comisiÓn nacional bancaria y de valores mÉxico …economatica.mx/ica/reportes...
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COMISIÓN NACIONAL BANCARIA Y DE VALORES
MÉXICO D.F.
REPORTE ANUAL
Reporte Anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a
otros participantes del mercado, para el año terminado el 31 de diciembre de 2013
Empresas ICA, S.A.B. de C.V. (Nombre exacto de la empresa emisora como se especifica en su estatuto social)
México
Blvd. Manuel Ávila Camacho 36
Col. Lomas de Chapultepec
Del. Miguel Hidalgo
11000 Ciudad de México
México (Dirección de las oficinas centrales)
Víctor Bravo Martín
Blvd. Manuel Ávila Camacho 36
Col. Lomas de Chapultepec
Del. Miguel Hidalgo
11000 Ciudad de México
México
(5255) 5272 9991 x 3653
[email protected] (Nombre, teléfono, dirección de correo electrónico o número de fax y domicilio del contacto de la compañia)
Valores registrados:
Clave de Cotización: ICA
Título de cada clase: Nombre de las bolsas de valores en que están inscritos Acciones Ordinarias, sin valor nominal.
Certificados de Participación Ordinaria, o CPOs; cada uno representa una Acción*
American Depositary Shares , evidencias por American Depositary Receipts, o
ADS, cada uno de los cuales representa cuatro Certificados de Participación
Ordinarios
Bolsa Mexicana de Valores
Bolsa de Valores de Nueva York
* No para propósitos comerciales, sino solamente en conexión con el registro de las American Depositary Receipts, de conformidad
con los requisitos de la Securities and Exchange Commission.
Número de acciones en circulación de las clases e capital o acciones ordinarias del emisor a partir del cierre del ejercicio cubierto por
el reporte anual Acciones Ordinarias, sin valor nominal: 610,011,256 Acciones Ordinarias
Los valores de la empresa se encuentran inscritos en el Registro Nacional de Valores, y son objeto de cotización en bolsa. La
inscripción en el Registro Nacional de Valores no implica certificación sobre la bondad de los valores, solvencia de la
emisora o sobre la exactitud o veracidad de la información de este reporte anual, ni convalida los actos, que en su caso,
hubieren sido realizados en contravención a las leyes
ÍNDICE
Page
-i-
Resumen Ejecutivo
Punto 1. Identidad de Consejeros, Alta Gerencia y Asesores …………………………………………………………………………...1
Punto 2. Estadísticas de Oferta y Calendario Esperado ……………………………………………………………………………… 1
Punto 3. Información Clave....…………………………………………………………………………………………………………...1
A. Información Financiera Seleccionada ……………………………………………………………………………………………… 1
B. Factores de Riesgo………………………………………………………………………………………………………………….... 4
C. Declaraciones sobre Expectativas ..…………………………………………………………………………………………..….… 20
Punto 4. Información de la Compañía ………………………………………………………………………………………………….21
A. Historia y Desarrollo de la Compañía......………………………………………………………………………………………... 21
B. Perspectiva del Negocio….………………………………………………………………………………………………………….. 24
C. Estructura Organizacional ...……………………………………………………………………………………………………….. 44
D. Propiedades, Planta y Equipo ..……………………………………………………………………………………………………... 44
Punto 4A. Comentarios del Personal que no se han Resuelto....………………………………………………………………………...44
Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Perspectivas…………………………………………………………………………...44
A. Resultados de Operación …………………………………………………………………………………………………………… 46
B. Liquidez y Recursos de Capital….…………………………………………………………………………………………………...78
C. Investigación y Desarrollo, Patentes y Licencias, etcétera……...…………………………………………………………………....91
D. Información de Tendencia…………………………………………………………………………………………………………... 92
E. Financiamientos fuera del Balance General…………………………………………………………………………………………..92
F. Revelación Tabular de la obligaciones contractuales...……………………………………………………………………………… 92
Punto 6. Consejeros, Alta Gerencia y Empleados. ………………………………………………………………………………………93
A. Consejeros y Alta Gerencia……………………………………………………………………………………………………… ...... 93
B. Remuneraciones………………………………………………………………………………………………………………………97
C. Prácticas Societarias …………………….…………………………………………………………………………………………...98
D. Empleados ………………….……………………………………………………………………………………………………….100
E. Propiedad de las Acciones ................................................................................................................................................................. 100
Punto 7. Principales Accionistas y Operaciones con Partes Relacionadas............................................................................................. 100
A. Principales Accionistas ..................................................................................................................................................................... 101
B. Operaciones con Partes Relacionadas ............................................................................................................................................... 102
Punto 8. Información Financiera ............................................................................................................................................................ 102
A. Procedimientos Judiciales y Administrativos ................................................................................................................................... 102
B. Dividendos ........................................................................................................................................................................................ 105
C. Cambios Importantes ......................................................................................................................................................................... 105
Punto 9. La Oferta e Inscripción ............................................................................................................................................................ 106
A. Cotización en la Bolsa ....................................................................................................................................................................... 106
Punto 10. Información Adicional ........................................................................................................................................................... 108
A. Estatutos y Acta Constitutiva ……………………………………………………………………………………………………….108
B. Contratos Relevantes ......................................................................................................................................................................... 114
C. Control de Cambio de Divisas........................................................................................................................................................... 115
D. Impuestos .......................................................................................................................................................................................... 115
E. Documentos de Carácter Público ...................................................................................................................................................... 118
Punto 11. Información Cuantitativa y Cualitativa sobre los Riesgos del Mercado ................................................................................ 118
Punto 12. Descripción de Valores no Constituidos por Acciones Ordinarias ........................................................................................ 120
Punto 13. Incumplimientos, Dividendos no Pagados y Pagos en Mora ................................................................................................. 121
Punto 14. Modificaciones Sustanciales a los Derechos de Tenedores de Valores y Empleo de Ingresos .............................................. 122
Punto 15. Controles y Procedimientos ................................................................................................................................................... 122
Punto 16. Se Reserva ............................................................................................................................................................................. 122
Punto 16A. Experto Financiero del Comité de Auditoría ...................................................................................................................... 122
Punto 16B. Código de Ética ................................................................................................................................................................... 122
Punto16C. Honorarios y Servicios de Nuestro Principal Despacho de Contadores ............................................................................... 122
Punto 16D. Exenciones de las Normas de Inscripción para los Comités de Auditorías ........................................................................ 123
Punto 16E. Compras de Acciones Ordinarias por el Emisor y Compradores Filiales ........................................................................... 123
Punto 16F. Cambios en el Contador Certificador de la Empresa Emisora............................................................................................. 124
ÍNDICE (continuación)
-ii-
Punto 16G. Gobierno Corporativo ......................................................................................................................................................... 124
Punto 16H. Divulgación de la Seguridad de las Minas .......................................................................................................................... 128
Punto 17. Estados Financieros ............................................................................................................................................................... 129
Punto 18. Estados Financieros ............................................................................................................................................................... 129
Punto 19. Anexos ................................................................................................................................................................................... 129
iii
ICA tiene registradas American Depositary Receipts (“ADRs”) en la Bolsa de Nueva York y por lo mismo
presentamos un reporte anual bajo la Forma 20-F ante la Securities and Exchange Commission (“SEC”). Por
este motivo y de conformidad con el Anexo N de las disposiciones de carácter general aplicables a las
emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores publicadas en el Diario Oficial de la
Federación el 19 de marzo de 2003, modificadas mediante resoluciones publicadas en el citado Diario Oficial
el
7 de octubre de 2003, 6 de septiembre de 2004, 22 de septiembre de 2006, 19 de septiembre de 2008, 27 de
enero de 2009, 22 de julio de 2009, 29 de diciembre de 2009, 10 de diciembre de 2010, 20 de diciembre de
2010 y el 16 de marzo de 2011, respectivamente (“Circular de Emisoras”), por lo que el presente reporte
anual se presenta con el mismo orden en el que se presentó la Forma 20-F. A continuación se incluye una
tabla en la que se indican los capítulos requeridos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores
(“CNBV”), en la circular mencionada:
Índice conforme al Anexo N Referencia en la Forma 20F
1) INFORMACIÓN GENERAL a) Glosario de Términos y Definiciones No se incluye
b) Resumen Ejecutivo Ver Resumen Ejecutivo, página vi
c) Factores de Riesgo Ver Punto 3 (B) (Factores de Riesgo)
d) Otros Valores No Aplica
e) Cambios Significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el Registro.
Ver Punto 10 (A) (Estatutos, Limitaciones sobre la propiedad de las acciones)
f) Destino de los Fondos No Aplica
g) Documentos de Carácter Público Ver Punto 10 (E)
2) LA EMISORA a) Historia y Desarrollo de la Emisora Ver Punto 4
b) Descripción del Negocio Ver Punto 4
i. Actividad Principal Ver Punto 4
ii. Canales de Distribución Ver Punto 4
iii. Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos Ver Punto 5
iv. Principales Clientes Ver Punto 3
v. Legislación Aplicable y Situación Tributaria Ver Punto 10 (D)
vi. Recursos Humanos Ver Punto 6 (D)
vii. Desempeño Ambiental Ver Punto 8 (A)
viii. Información de Mercado Ver Punto 9 y 11
ix. Estructura Corporativa Ver Punto 6
x. Descripción de sus Principales Activos Ver Punto 4 (D)
xi. Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales Ver Punto 8 (A)
xii. Acciones Representativas del Capital Social Ver Punto 6 (E)y 7
iii. Dividendos Ver Punto 8 (B)
3) INFORMACIÓN FINANCIERA
a) Información Financiera Seleccionada Ver Punto 3 (A)
b) Información Financiera por Línea de Negocio, Zona Geográfica y Ventas de Exportación
Ver Punto 4 y 5
c) Informe de Créditos Relevantes Ver Punto 4 y 5
d) Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación y Situación Financiera
Ver Punto 4 y 5
i) Resultados de Operación Ver Punto 5 (A)
ii) Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital Ver Punto 5 (B)
iii) Control Interno Ver Punto 15
e) Estimaciones, provisiones o reservas contables críticas Ver Punto 5
iv
4) ADMINISTRACIÓN a) Auditores Externos Ver Punto 16 (C)
b) Operaciones con Partes Relacionadas y Conflicto de Intereses
Ver Punto 7
c) Administradores y Accionistas Ver Punto 6 y 7
d) Estatutos Sociales y Otros Convenios Ver Punto 10
5) MERCADOS DE CAPITALES a) Estructura Accionaria Ver Punto 7
b) Comportamiento de la Acción en el Mercado de Valores Ver Punto 9
c) Formador de Mercado No aplica
6) PERSONAS RESPONSABLES 7) ANEXOS Ver Punto 19
v
Resumen Ejecutivo
Este reporte anual se presenta de acuerdo con las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras de Valores
para el año terminado al 31 de diciembre de 2013. El reporte contiene información significativa consistente con la
información presentada en los estados financieros consolidados auditados. La información financiera seleccionada para
este resumen se presenta sobre una base consolidada y debe leerse en conjunto con los estados financieros consolidados
auditados, por lo que está referenciada en su totalidad a dichos estados financieros, incluyendo la discusión de los
resultados de operación y las notas a los estados financieros. Véase “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y
Prospectos – Resultados de Operación y Punto 17 y 18. Estados Financieros”.
El año 2013 refleja el continuo crecimiento en el segmento de Concesiones y las operaciones estratégicas de reciclaje de
capital realizado, consistentes con nuestro modelo de negocio. Los resultados en Concesiones y Aeropuertos compensaron
el menor nivel de ejecución de obra y la desaceleración en el segmento de Construcción.
Las cifras al 31 de diciembre de 2012 y 2011 han sido reformuladas con los impactos derivados de la entrada en vigor de
la Norma Internacional de Información Financiera No. 11, Acuerdos Conjuntos (IFRS 11) y la Norma Internacional de
Contabilidad No. 19 Beneficios a Empleados (IAS 19), así mismo de acuerdo a la IFRS 5 “Activos mantenidos para la
venta y operaciones discontinuadas” fueron reclasificadas las operaciones de vivienda horizontal al 31 de diciembre de
2013 a operaciones continuas las cifras presentadas como operaciones discontinuadas en 2012 y la clasificación en 2013
como operaciones discontinuadas de los centros penitenciarios de Sarre Infraestructura y Servicios, S.A. de C.V. (“Sarre”)
y Pápagos Servicios Para la Sociedad, S.A. de C.V. (“Pápagos”).
El total de ingresos alcanzo $29,556 millones de pesos, disminuyó un 22% en 2013 en comparación con 2012. Esta
disminución proviene principalmente de una reducción en el número de contratos de obras públicas en México. Sin
embargo, el segmento de Construcción Civil representa el 74% de ingresos totales. Por otra parte en el segmento de
Operaciones Corporativas y Otras, la cual representa 3% de ingresos totales, presentó una disminución, que parcialmente
fue contrarrestada por un incremento en los ingresos en nuestros segmentos de Aeropuertos y Concesiones, los cuales
representan el 12% y 13% del total de ingresos respectivamente.
El estado de contratación de Construcción Civil, Servicios de Minería y otros, ascendió a $36,358 millones de pesos,
representando un crecimiento de 13% en comparación al mismo periodo del año anterior. Adicionalmente, ICA cuenta con
un estado de contratación de $10,864 millones de pesos de las empresas asociadas y negocios conjuntos, principalmente
provenientes de ICA Fluor.
El costo de ventas se redujo 29% en el ejercicio 2013derivado a que el costo de ventas incluye intereses provenientes de
los financiamientos de proyectos de Concesiones en etapa de construcción. La utilidad bruta alcanzó $6,083 millones de
pesos, un incremento de 24% en comparación al 2012. Los gastos generales disminuyeron 23% en comparación a 2012
alcanzando $3,012 millones de pesos. En el ejercicio 2013 los otros ingresos (gastos) netos alcanzaron 61 millones de
pesos debido a la ganancia generada por la venta de acciones por $586.4 millones de pesos principalmente generada por la
venta de RCO, lo cual es compensado parcialmente con el reconocimiento en el incremento del pasivo contingente
relacionado con la compra de San Martín por $544.3 millones de pesos.
El resultado integral de financiamiento registró $3,379 millones de pesos, un incremento en 2013 de 291% con respecto a
2012, derivado principalmente al reconocimiento de pérdida cambiaria causada por una depreciación del peso mexicano
con relación al dólar de EE.UU., por el efecto de conversión de nuestros senior notes de US$500 y US$350 millones de
dólares con vencimiento en 2021 y 2017, respectivamente. Así mismo, se incrementaron los gastos por intereses por 22%
en 2013 con respecto a 2012, principalmente por el inicio de operación de ciertas concesiones, lo que provoco que los
gastos por intereses relacionados a estos proyectos se incluyeran a partir de 2013 en el resultado integral de
financiamiento, en lugar de capitalizar en el costo de ventas.
La utilidad neta consolidada del año fue de $1,422 millones de pesos en 2013, que representa un decremento del 7%
respecto al año anterior. La participación controladora registró 424 millones de pesos y una utilidad neta por acción de
$0.695 pesos en el ejercicio 2013.
ICA cuenta con la organización, la visión corporativa y la estrategia necesarias para adaptarse exitosamente al entorno y
seguir entregando valor a sus accionistas como líder en el desarrollo de la infraestructura de México y la región. Al cierre
del 2013, ICA emplea aproximadamente 32,578 empleados.
1
PARTE I
Introducción
Empresas ICA, S.A.B. de C.V. es una sociedad anónima bursátil de capital variable constituida de conformidad con las leyes de
los Estados Unidos Mexicanos, o México. Nuestras oficinas centrales están ubicadas en Blvd. Manuel Ávila Camacho 36, Col. Lomas
de Chapultepec, Del. Miguel Hidalgo, 11000, México, D.F. A menos que el contexto indique otra cosa, los términos “nosotros”,
“nuestra Compañía” e “ICA”, de acuerdo con su uso en este reporte anual, se refieren a Empresas ICA, S.A.B. de C.V. y sus
subsidiarias consolidadas. El término “EMICA”, de acuerdo con su uso en este reporte anual, se refiere a Empresas ICA, S.A.B. de
C.V. de manera independiente. EMICA es una empresa controladora que lleva a cabo todas sus operaciones a través de subsidiarias
que se dedican a la construcción y a la ingeniería civil e industrial, a las actividades inmobiliarias y de servicios de minería, al
desarrollo de viviendas y al manejo de infraestructuras, incluyendo aeropuertos, carreteras y sistemas de tratamiento de agua. Las
referencias que se hagan en este documento a segmentos o sectores se refieren a combinaciones de varias subsidiarias que han sido
agrupadas con fines administrativos y de reportes financieros.
Punto 1. Identidad de Consejeros, Alta Gerencia y Asesores
Punto 2. Estadísticas de Oferta y Calendario Esperado
No aplica.
Punto 3. Información Clave
A. INFORMACIÓN FINANCIERA SELECCIONADA
Nuestros estados financieros consolidados incluidos en el presente reporte anual se presentan de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera, o NIIF, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, o CNIC.
Publicamos nuestros estados financieros consolidados en pesos mexicanos. Las referencias que se hacen en este reporte anual a
“dólares”, “US$” o “dólares estadounidenses” son a dólares de Estados Unidos de América. Las referencias a “$” o “pesos” son a
pesos mexicanos. Este reporte anual contiene la conversión de determinados montos de pesos a dólares, a los tipos de cambio
especificados, solamente por cuestiones de comodidad. Estas conversiones no deberán interpretarse como declaraciones relativas a
que los montos en pesos realmente representen tales montos en dólares o que se puedan convertir en dólares al tipo de cambio
indicado. A menos que se indique otra cosa, los montos en dólares estadounidenses se han convertido de pesos mexicanos a un tipo de
cambio de $13.06 pesos por $ 1.00 dólar estadounidense, tipo de cambio determinado con base en el tipo de cambio en el mercado
libre de acuerdo con lo reportado por el Banco de México o Banxico, al 31 de diciembre de 2013.
El término “billón”, como se emplea en este reporte anual, significa 1,000 millones. Algunos montos de este reporte anual
pueden no totalizar debido al redondeo.
2
Información Financiera
El siguiente cuadro contiene nuestra información financiera consolidada seleccionada en o hasta los periodos o fechas
indicados y se derivan, en parte, de nuestros estados financieros consolidados auditados. Esta información deberá leerse
conjuntamente con nuestros estados financieros consolidados, incluidas las notas de los mismos, y est calificada en su totalidad
mediante referencia a los mismos. Los resultados de años anteriores relacionados con nuestros estados consolidados de resultados y
otras de utilidad integral por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012, 2011 y 2010 han sido reformulados retroactivamente
para reflejar (i) la reclasificación de nuestras operaciones de vivienda asequibles, las cuales habían sido clasificadas como operaciones
discontinuadas, se clasificación como una operación continua reportada en nuestro segmento de Operaciones Corporativas y Otras; (ii)
los resultados de nuestros proyectos de infraestructura social, en la que acordamos vender el 70% de nuestra participación en enero de
2014, que se clasifican como una operación discontinuada; y (iii) el impacto de nuestra adopción de dos normas contables emitidas
por la CNIC: (a) NIIF 11 (“Acuerdos Conjuntos”), según la cual los resultados de nuestras asociaciones con riesgo comparitdo, que
antes contabilizábamos mediante el método de consolidación proporcional de contabilidad, ahora se reconocen utilizando el método
de la participación; y (b) las modificaciones de la NIC 19 “Beneficios a los Empleados”. Ver Notas 3(b), 4 y 34 de nuestros estados
financieros consolidados.
Hasta y para el año concluido el 31 de diciembre de
2013
2013
2012
2011
2010
(Millones de
dólares
estadounidenses)(1) (Miles de pesos mexicanos, excepto acciones, por
acción e información de ADS)
Datos de Ingresos Integrales:
Total de ingresos ............................................. 2,262 29,556,198 38,122,121 34,258,849 28,229,235
Utilidad bruta .................................................. 466 6,083,386 4,923,899 5,281,030 3,958,119
Gastos generales .............................................. 232 3,012,282 3,695,296 2,903,749 2,037,699
Otros gastos (ingresos), neto (2) ..................... (4) (61,467) (449,973) (490,143) 38,188
Utilidad de operación ...................................... 238 3,132,571 1,678,576 2,867,434 1,882,232
Resultado integral de financiamiento,
neto ............................................................
258 3,379,003 1,159,846 3,321,463 1,100,954
Participación en resultados de
asociaciones con riesgo
compartido .................................................
(27) (350,198) (409,051) (286,033) 46,482
(Beneficio) gasto de impuestos a la
utilidad .......................................................
(46) (595,905) (34,792) (337,683) 102,840
Utilidades de operaciones continuas ............... 53 699,671 962,573 169,687 724,920
Utilidades de operaciones
discontinuadas, netas .................................
55 722,680 566,658 1,577,402 245,992
Utilidad neta consolidada del año ................... 108 1,422,351 1,529,231 1,747,089 970,912
Total otras partidas de utilidad
integral .......................................................
49 641,451 (709,832) 636,483 (346,971)
Utilidad integral del año .................................. 158 2,063,802 893,399 2,383,572 623,941
Utilidad neta consolidada atribuible a
participación no controladora ....................
76 998,799 574,193 309,954 341,458
Utilidad neta consolidada atribuible a
participación controladora .........................
32 423,552 955,038 1,437,135 629,454
Utilidad básica y diluida por acción de
participación controladora de
operaciones continuas ................................
(0.49) (0.64) (0.22) (0.592)
Utilidad básica y diluida por acción de
participación controladora de
operaciones discontinuadas ........................
1.185 0.935 2.498 0.380
Utilidad básica y diluida por acción de
participación controladora de
utilidad neta consolidada (3) ......................
0.695 1.575 2.275 0.971
Utilidad básica y diluida por ADS
de participación controladora de
utilidad neta consolidada (3) ......................
2.78 6.30 9.10 3.884
Promedio ponderado de acciones en
circulación (000s):
609,690 606,233 631,588 648,183
Básico y diluido (3) .........................................
3
Hasta y para el año concluido el 31 de diciembre de
2013
2013
2012
2011
2010
(Millones de
dólares
estadounidenses)(1) (Miles de pesos mexicanos, excepto acciones, por
acción e información de ADS)
Información del Estado de Situación
Financiera
Activo total ..................................................... 7,770 101,507,144 98,269,924 90,548,366 65,995,942
Deuda a largo plazo(4) .................................... 2,206 28,815,544 36,161,067 26,727,486 23,627,569
Capital social ................................................... 644 8,407,533 8,370,958 8,334,043 8,950,798
Prima en colocación de acciones ..................... 547 7,140,502 7,043,377 7,091,318 7,085,535
Total de capital contable ................................. 1,848 24,131,782 20,433,901 20,757,910 19,345,371
Otros Datos:
Inversiones de capital ...................................... 621 8,113,233 4,201,421 5,230,202 6,892,795
Depreciación y amortización ........................... 78 1,022,321 929,300 1,130,448 1,070,455
(1) Con excepción de los datos sobre acciones, por acción y por ADS. Los montos expresados en dólares
estadounidenses en el ejercicio concluido el 31 de diciembre de 2013 se han convertido a un tipo de cambio de
$13.06 pesos por $1.00 dólar estadounidense, empleando el tipo de cambio en el mercado libre de acuerdo con
Banxico al 31 de diciembre de 2013 (2) Para 2013, incluye principalmente (i) $544 millones de pesos para los
ajustes a la contraprestación contingente para la adquisición de San Martín Contratistas Generales, S.A., o San
Martín, (ii) $586 millones de pesos en la ganancia sobre la venta de acciones principalmente relacionadas con Red
de Carreteras de Occidente, S.A.B. de C.V. o RCO, y (iii) $12 millones de pesos en la ganancia sobre la venta de
propiedad, planta y equipo. Para 2012, se incluyen principalmente (i) $436 millones de pesos como resultado de la
reevaluación de ciertas propiedades de inversión y (ii) $13 millones de pesos en ganancias sobre la venta de
activos, planta y equipo. Para 2011 se incluyen principalmente(i) $467 millones de pesos en ganancias por ventas
de inversiones y (ii) $1 millón de pesos en ganancias por ventas de propiedades, plantas y equipo. Para 2010,
incluye principalmente, (i) $9.7 millones de pesos en ganancia por venta de inversiones con Los Portales y el resto
por venta de propiedades, plantas y equipo. (3) Las ganancias básicas por acción y por ADS se basan en el número medio ponderado de acciones en circulación
durante cada periodo y se calculan asumiendo una razón de cuatro acciones por ADS. Las ganancias diluidas
(pérdidas) por acción y por ADS se calculan dándole efecto a todas las acciones ordinarias que potencialmente se
pueden diluir y están en circulación durante el periodo. El efecto diluyente de nuestras acciones ordinarias
potenciales no tiene un efecto significativo sobre nuestra determinación de ingresos por acción; por lo tanto, los
ingresos diluidos por acción se aproximan a los ingresos básicos por acción para los años concluidos el 31 de
diciembre de 2013, 2012, 2011 y 2010. (4) Se excluye la porción circulante de la deuda a largo plazo y se presenta neta de las comisiones.
Tipos de Cambio
En el siguiente cuadro se muestran, para los periodos indicados, los tipos de cambio bajos, altos, promedios y al final del
periodo a la compra, en el mercado libre, entre el peso y el dólar, expresados en pesos por dólar. Los datos que se proporcionan en este
cuadro se basan en las tasas publicadas por la Junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos de América en su semanario H.10 –
Emisión de Tipos de Cambio. El promedio anual de los tipos de cambio que se muestran en el siguiente cuadro se calculó utilizando el
promedio del tipo de cambio del último día de cada mes durante el periodo en cuestión. Todos los montos están expresados en pesos.
No hacemos ninguna declaración de que los montos en pesos mencionados en este reporte anual podrían haberse convertido, o podrían
convertirse a dólares, a cualquier tipo de cambio, o convertirse de forma alguna.
Tipo de Cambio
Ejercicio concluido el 31 de diciembre de
Alto
Bajo
Final del periodo
Promedio(1)
2009 .................................................................................................................. 15.41 12.63 13.06 13.58 2010 .................................................................................................................. 13.19 12.16 12.38 12.62 2011 .................................................................................................................. 14.25 11.51 13.95 12.43 2012 .................................................................................................................. 14.37 12.63 12.96. 13.15 2013: ................................................................................................................. 13.43 11.98 13.10 12.76
Octubre ................................................................................................... 13.25 12.77 13.00 12.99 Noviembre .............................................................................................. 13.24 12.87 13.11 13.06 Diciembre ............................................................................................... 13.22 12.85 13.10 13.01
4
Tipo de Cambio
Ejercicio concluido el 31 de diciembre de
Alto
Bajo
Final del periodo
Promedio(1)
2014:
Enero ....................................................................................................... 13.46 13.00 13.36 13.22 Febrero .................................................................................................... 13.51 13.20 13.23 13.29 Marzo ...................................................................................................... 13.33 13.07 13.06 13.20 Abril (hasta el 25 de abril) ...................................................................... 13.13 12.95 13.04 13.05
(1) Promedio de los tipos de cambio a final de mes o de los tipos de cambio diarios, cuando proceda.
Fuente: Junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos de América.
En décadas recientes, el Banco de México ha puesto de manea consistente divisas a disposición de entidades del sector privado
mexicano (como nosotros) para cumplir con sus obligaciones en moneda extranjera. No obstante, en caso de escasez de divisas, no
podemos asegurar que las compañías del sector privado puedan seguir disponiendo de divisas, o que la moneda extranjera que
necesitamos para el pago de las obligaciones en moneda extranjera o para importar bienes se pueda comprar en el mercado abierto sin
un costo adicional sustancial.
Las fluctuaciones del tipo de cambio entre el peso y el dólar afectarán el valor en dólares de los títulos y valores negociados en
la BMV (Bolsa Mexicana de Valores) y, como resultado, probablemente afecten el precio de mercado de nuestras Acciones en
Depósitos Estadounidenses, o ADS. Dichas fluctuaciones también afectarán las conversiones en dólares que hace el Banco de Nueva
York, depositario de nuestras ADS, de cualesquiera dividendos en efectivo pagados por nosotros en pesos.
El 25 de abril de 2014, el tipo de cambio era de 13.14 pesos por $ 1.00 dólar estadounidense, de acuerdo con la Junta de la
Reserva Federal de los Estados Unidos de América. Las tasas anteriores pueden ser distintas a las tasas que se usaron en la elaboración
de los estados financieros y demás información financiera que aparece en esta Forma 20-F.
Para ver comentarios sobre los efectos de las fluctuaciones de los tipos de cambio entre el peso y el dólar, ver “Punto 10.
Información Adicional — Control de Cambio de Divisas”.
B. FACTORES DE RIESGO
Riesgos Relacionados con Nuestras Operaciones
Nuestro desempeño ha estado históricamente ligado al gasto del sector público de México en proyectos de infraestructura y a
nuestra capacidad para licitar con éxito y obtener dichos contratos. El gasto del sector público de México, a su vez, por lo general
depende de la situación de la economía mexicana. Una disminución del gasto del sector público, como resultado de un deterioro de la
economía mexicana, cambios en la política gubernamental mexicana, u otros motivos, pueden tener un efecto adverso en nuestra
situación financiera y en los resultados de nuestras operaciones. A partir de la segunda mitad de 2008 y debido al impacto de la crisis
crediticia y del caos en el sistema financiero mundial, la tasa de adjudicaciones de los proyectos de infraestructura en México fue
menor a la contemplada según el Programa Nacional de Infraestructura, aunque sí se vio un incremento en la contratación durante
2010 y 2011 para nuestra compañía. El 2 de julio de 2012 se llevaron a cabo elecciones federales en México. Enrique Peña Nieto del
partido político conocido como Partido Revolucionario Institucional, o PRI, obtuvo una pluralidad del voto y asumió su cargo el 1 de
diciembre de 2012. Aunque el PRI ganó la pluralidad de los asientos en el Congreso de la Unión, ningún partido logró asegurar la
mayoría en ninguna de las cámaras del Congreso Mexicano. Es probable que la ausencia de una clara mayoría para un solo partido
continúe al menos hasta las elecciones del Congreso de 2015. En el periodo previo y posterior al cambio de administración
presidencial, disminuyó el número de contratos grandes de construcción del sector público que el gobierno mexicano ofreció para
licitaciones públicas. La tasa de adjudicaciones disminuyó en 2013 debido al cambio de administración, así como al enfoque inicial de
la nueva administración en reformas estructurales. Aunque esperamos que la tasa de adjudicaciones empiece a incrementar en 2014,
no podemos ofrecer ninguna garantía de que la tasa de adjudicaciones se incrementará. Estos y otros retrasos, incluidos los retrasos en
pagos, pueden ser también el resultado de cambios en la administración en cuanto a revisiones a nivel federal, estatal o local de los
términos de los contratos de proyectos adjudicados por administraciones anteriores, así como que la nueva administración tenga
diferentes prioridades a las de administraciones anteriores. Adicionalmente, el gobierno mexicano podría enfrentarse a déficits
presupuestarios que le prohíban aportar fondos para proyectos propuestos o existentes, o que provoquen que el gobierno ejerza su
derecho a dar por terminados nuestros contratos con poco tiempo de anticipación o sin previo aviso. No podemos garantizar que los
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acontecimientos económicos y políticos en México, sobre los que no tenemos control, no vayan a afectar negativamente nuestro
negocio, situación financiera o resultados de operación. Ver “— Riesgos Relacionados con México y otros Mercados en los que
Operamos – Los acontecimientos económicos y políticos en México podrían afectar la política económica mexicana y a nosotros”.
La competencia por parte de compañías constructoras extranjeras y locales podría afectar los resultados de nuestras
operaciones.
El mercado de los servicios de construcción en México es muy competitivo. Como resultado de la integración de la economía
mexicana a la economía global, competimos con compañías constructoras extranjeras en la mayoría de las licitaciones de proyectos
industriales, de infraestructura y de construcción civil en las que participamos en México. Creemos que la competencia por parte de
compañías extranjeras ha reducido (y es posible que siga reduciendo) los márgenes de operación de la industria de la construcción
mexicana, incluidos los nuestros, ya que la competencia extranjera ha contribuido a la reducción de los precios. Además, es posible
que muchos de nuestros competidores extranjeros tengan un mejor acceso a capital y mayores recursos financieros y de otros tipos, lo
que podría representar para ellos una ventaja competitiva al participar en la licitación de tales proyectos.
La competencia extranjera también permite que los promotores, como los organismos gubernamentales, de proyectos de
construcción de infraestructura e industriales exijan a los contratistas entregar proyectos en el esquema de “llave en mano”, lo cual
incrementa nuestros riesgos financieros.
Hemos enfrentado restricciones de liquidez, y podríamos seguir enfrentándolas.
En los últimos años hemos enfrentado importantes restricciones de liquidez debido a los requisitos de financiamiento para
nuevos proyectos. Las fuentes futuras de liquidez con las que se espera contar incluyen flujos de efectivo provenientes de nuestras
actividades de construcción, ventas de activos y financiamiento de terceros u obtención de capital para financiar los requisitos de
capital de nuestros proyectos. No podemos garantizar que podremos seguir generando liquidez de cualquiera de estas fuentes.
Nuestra deuda podría deteriorar nuestra situación financiera y los resultados de nuestras operaciones.
Seguimos enfrentándonos a grandes necesidades de liquidez para nuevos proyectos que requieren financiamiento total o parcial
y garantías en forma de cartas de crédito, así como a las continuas necesidades de financiamiento para nuestros proyectos actuales.
Ver “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos – Liquidez y Recursos de Capital”.
Nuestra deuda consolidada pendiente de pago a bancos, instituciones financieras y otros, sin incluir $9,840 millones de pesos de
la deuda relacionada con nuestros proyectos de infraestructura social o de los proyectos de SPC, que ahora se clasifican como activos
disponibles para la venta y pasivos asociados con activos disponibles para la venta, fue de $38,572 millones de pesos al 31 de
diciembre de 2013. Esta deuda podría limitar nuestra capacidad para obtener financiamiento progresivo o incrementar el costo al que
podemos obtener dicho financiamiento e incrementar nuestro gasto de intereses anual. No podemos garantizar que nuestra compañía
será capaz de generar el suficiente efectivo que le permita pagar su deuda o financiar sus otras necesidades de liquidez, lo cual puede
deteriorar seriamente nuestro desempeño general. Es posible que necesitemos refinanciar nuestra deuda total o parcialmente, cuando
venza o antes de que lo haga. No podemos garantizar que será posible refinanciar alguna parte de nuestra deuda en términos que sean
razonables desde el punto de vista comercial.
Además, los acuerdos según los cuales emitimos $500 millones de dólares y $350 millones de dólares en bonos a nivel de la
compañía controladora en febrero de 2011 y julio de 2012, respectivamente, y los acuerdos de crédito con ciertos bancos comerciales
contienen (y cualquier futura deuda en la que podamos incurrir podría contener) diversas cláusulas y condiciones que limitan nuestra
capacidad y la capacidad de algunas de nuestras subsidiarias de, entre otras cosas: incurrir en deudas adicionales o garantizarlas, crear
retenciones, participar en transacciones con empresas filiales, y fusionarse o consolidarse con otras compañías. Como resultado de
estas cláusulas, estamos limitados en cuanto a la forma en la que podemos conducir nuestras operaciones y es posible que no podamos
participar en ciertas actividades de negocios.
El uso que hacemos del método contable de porcentaje de avance para los contratos de construcción podría resultar en una
reducción de las utilidades previamente contabilizadas.
Conforme a nuestras políticas contables, evaluamos y reconocemos una parte significativa de nuestros ingresos y utilidades
conforme a la metodología contable de porcentaje de avance para los contratos de construcción. Esta metodología nos permite
reconocer proporcionalmente los ingresos y las utilidades durante la vigencia de un contrato de construcción, sin tomar en cuenta el
momento en que se recibe el pago en efectivo, comparando el monto de los costos en los que se ha incurrido hasta la fecha con el
monto total de los costos previstos. El efecto de las revisiones realizadas a los costos estimados, y por lo tanto a los ingresos, se
contabiliza cuando se conocen los montos y éstos pueden ser estimados de manera razonable. Esas revisiones pueden llevarse a cabo
en cualquier momento y podrían ser sustanciales de conformidad con los contratos incluyendo el celebrado para la construcción de la
Línea 12 del Metro de la Ciudad de México. Históricamente hablando, creemos que hemos hecho estimaciones bastante confiables del
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avance hacia la terminación de nuestros contratos a largo plazo. Sin embargo, debido a la incertidumbre relacionada con esa clase de
contratos, e inherente a la naturaleza de nuestra industria, es posible que los costos reales difieran de las estimaciones previamente
realizadas, lo cual puede dar como resultado reducciones o reversiones de utilidades previamente contabilizadas.
Nuestros ingresos futuros dependerán de nuestra capacidad para financiar y participar en la licitación de proyectos de
infraestructura.
En los últimos años se nos ha exigido cada vez más aportar capital a nuestros proyectos de construcción y obtener el
financiamiento requerido. Consideramos que nuestra capacidad para conseguir diversos financiamientos para los proyectos de
construcción nos ha hecho más competitivos en la obtención de dichos proyectos. Actualmente hemos emprendido varios proyectos de
construcción e infraestructura que suponen compromisos importantes de financiamiento y requerimientos mínimos de capital. Nuestra
política es no participar en la licitación de proyectos que requieran un financiamiento importante sin tener previamente compromisos
de financiamiento por parte de instituciones financieras. Sin embargo, no podemos asegurar que obtendremos financiamiento en los
tiempos requeridos ni con términos favorables. Los requisitos financieros para contratos de construcción pública pueden fluctuar entre
un periodo de algunos meses hasta el total del periodo de construcción del proyecto, que podría durar varios años. Sin embargo,
proporcionar el financiamiento para los proyectos de construcción incrementa nuestras necesidades de capital y nos expone al riesgo
de perder nuestra inversión en el proyecto. En particular, la incertidumbre y el estrechamiento de los mercados de crédito globales,
incluidos los acontecimientos relacionados con la crisis económica global, podrían dañar nuestra capacidad de obtener financiamiento.
Nuestra incapacidad para obtener financiamiento para cualquiera de esos proyectos podría dañar gravemente nuestra situación
financiera y los resultados de nuestras operaciones. Además, a EMICA (nuestra compañía matriz) se le ha exigido cada vez más que
proporcione garantías corporativas como una forma de mejoramiento de créditos para las deudas de nuestras subsidiarias, así como
que acepte cláusulas de financiamiento permanente (en las que el deudor se compromete a incurrir o a hacer que la compañía del
proyecto incurra en un endeudamiento permanente o a largo plazo a fin de refinanciar el endeudamiento por proyectos de corto plazo)
y cláusulas que, si se invocan, por lo general requieren que EMICA pague montos adicionales de conformidad con un acuerdo de
préstamo según sea necesario para compensar a un prestamista por cualquier incremento en los costos para dicho prestamista como
resultado de un cambio en la ley, reglamentación o directiva.
Podríamos tener dificultades para realizar aumentos de capital adicionales en el futuro en condiciones favorables, o en
absoluto, lo cual podría afectar nuestra capacidad para operar nuestro negocio o para cumplir nuestras metas de crecimiento.
Si por alguna razón los saldos en efectivo y el flujo de efectivo que resulten de nuestras operaciones, junto con nuestra
capacidad de endeudamiento de conformidad con nuestras líneas de crédito, resultaran insuficientes para realizar inversiones o
adquisiciones o proveer el capital de trabajo adicional necesario en un futuro, podríamos requerir financiamiento adicional por parte
de otras fuentes. Nuestra capacidad para obtener dicho financiamiento adicional dependerá en parte de las condiciones imperantes en
el mercado de capitales, así como de las condiciones en nuestro negocio y nuestros resultados de operación, y dichos factores podrían
afectar nuestros esfuerzos para estructurar financiamientos adicionales en condiciones que sean satisfactorias para nosotros. La
volatilidad del mercado de los últimos años ha creado una presión a la baja sobre los precios de las acciones y capacidad de crédito
para ciertos emisores, a menudo sin considerar la solidez financiera subyacente de ciertos emisores, y para los participantes en los
mercados financieros en general. Si no hay fondos suficientes disponibles, o los mismos no están disponibles en condiciones
aceptables, como podría ser el caso si ocurrieran alteraciones en el mercado, nuestra capacidad para acceder a los mercados de
capitales podría verse afectada, y podríamos no estar en posición de realizar futuras inversiones, aprovechar adquisiciones u otras
oportunidades, o responder a los desafíos de la competencia. Podríamos también buscar asociaciones con nuestros competidores que
tengan mayor acceso a efectivo o financiamiento, lo cual daría mayor experiencia a nuestros competidores y debilitaría nuestra ventaja
competitiva en relación con ellos.
La crisis crediticia mundial y las desfavorables condiciones económicas generales y del mercado en los años recientes podrían
afectar nuestra liquidez, negocios y resultados de operación, y pueden afectar una parte de nuestra base de clientes,
subcontratistas y proveedores.
No se puede predecir el efecto que la continua crisis crediticia y la inestabilidad en el sistema financiero mundial puedan tener
sobre las economías en las que operamos, nuestros clientes, subcontratistas, proveedores y sobre nosotros. Lo anterior podría resultar
en una reducción de la demanda y precios en proyectos de construcción, tr fico aéreo y en nuestros negocios relacionados. Ver “—
Nuestro desempeño est ligado al gasto del sector público en proyectos de infraestructura”. Como respuesta a las actuales condiciones
del mercado, los clientes pueden escoger realizar menos gasto de capital, reducir sus gastos en nuestros servicios o cancelarlos,
retrasar pagos (lo que probablemente nos lleve a pagar a nuestros proveedores de manera más espaciada) o buscar términos
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contractuales más favorables para ellos. Además, cualquier dificultad financiera sufrida por nuestros subcontratistas o proveedores
podría incrementar nuestros costos o impactar negativamente el programa de nuestros proyectos.
Muchas instituciones financieras y muchos inversionistas institucionales han reducido los financiamientos que otorgan a los
prestatarios e incluso, en algunos casos, han dejado de otorgarlos. Las agencias calificadoras de créditos también se han vuelto mucho
más estrictas en cuanto a sus requerimientos para otorgar calificaciones de deuda. El continuo deterioro del mercado crediticio podría
perjudicar la capacidad de financiamiento de nuestros proveedores, de nuestros clientes (especialmente los del sector privado) e
incluso la nuestra, lo cual, a su vez, podría perjudicar la continuación y expansión de nuestros proyectos, debido a la cancelación o
suspensión de contratos, el retraso de los proyectos (puesto que los retrasos en nuestra cadena de suministro pueden afectar a su vez
nuestras entregas) o el retraso de pagos o incumplimientos de pago por parte de nuestros clientes, lo que podría resultar en la
necesidad de ejecutar nuestras garantías. Ver “— Podríamos tener dificultades para obtener las cartas de crédito y las fianzas de
cumplimiento que necesitamos en el transcurso normal de nuestras operaciones”. La capacidad de expandir nuestro negocio se vería
limitada si en el futuro no pudiéramos tener acceso a nuestras líneas de crédito o no pudiéramos incrementar las ya existentes en
términos favorables o en absoluto. Este deterioro podría perjudicar nuestra liquidez, nuestras actividades de negocio y el resultado de
nuestras operaciones.
En nuestros contratos de construcción, se nos exige cada vez más asumir el riesgo de la inflación, de incrementos del costo de
las materias primas y de errores en las especificaciones contractuales, lo cual podría poner en riesgo nuestras utilidades y
liquidez.
Históricamente, la mayoría de nuestros negocios de construcción se realizaban conforme a contratos de precio unitario, que
contenían una cl usula de “escalamiento” que nos permitía incrementar los precios unitarios para reflejar el impacto de los
incrementos sobre los costos de mano de obra, materiales y otras partidas debido a la inflación. Estos contratos de precio unitario
permiten tener flexibilidad para ajustar el precio del contrato y así reflejar el trabajo que efectivamente se ejecutó y los efectos de la
inflación. Sin embargo, en años recientes nuestros contratos de construcción, y los contratos de construcción en toda la industria, han
sido cada vez más a precio alzado o de precio máximo garantizado, conforme a los cuales nos comprometemos a proporcionar
materiales o servicios a precios unitarios fijos, incluidas nuestras dos materias primas principales: cemento y acero. Los contratos a
precio alzado o de precio máximo garantizado nos transfieren el riesgo de que exista un incremento en los costos unitarios respecto del
precio unitario que licitamos. Ver “Punto 4. Información sobre la Compañía – Panorama General del Negocio – Descripción de
Segmentos del Negocio – Construcción – Pr cticas de Contratación”.
En el pasado, hemos tenido pérdidas considerables debido a los riesgos que asumimos en los contratos a precio alzado o de
precio máximo garantizado, y podríamos enfrentar dificultades semejantes en el futuro. Por ejemplo, algunos de nuestros contratos de
construcción especifican precios fijos para materia prima y otros insumos necesarios para el negocio de la construcción, incluido el
acero, el asfalto, el cemento, los agregados para la construcción, los combustibles y diversos productos de metal, cuyo precio
incrementado podría afectar negativamente nuestros resultados si no pudiéramos transferir el riesgo al cliente. Conforme a los
términos de muchos de nuestros contratos a precio alzado, se nos ha exigido cubrir el costo de los incrementos en el precio de las
materias primas desde el momento en que se celebran los contratos, lo cual ha afectado negativamente nuestros resultados de
operación y liquidez. Aunque podemos celebrar contratos de largo plazo con determinados proveedores de cemento durante la
vigencia de algunos de nuestros proyectos más grandes, por lo general dependemos de las compras que hacemos a diferentes
proveedores. Los precios de varios productos de acero se incrementaron significativamente entre 2003 y 2008, lo cual creemos que se
debió en parte a una disminución en su producción como resultado de la crisis financiera mundial, pero se estabilizaron desde
principios de 2009 y hasta 2013. Aunque tratamos de negociar la recuperación del incremento del costo de las materias primas en
nuestros contratos siempre que es posible, no tenemos la seguridad de que podamos recuperar alguna parte de ese incremento del
costo, lo cual afectar negativamente nuestro margen de operación.
También podríamos enfrentar otros costos adicionales de construcción y administrativos, incluidos algunos que son resultado de
especificaciones contractuales incorrectas, que no pueden trasladarse al cliente. Creemos que debido a condiciones relacionadas con la
estructuración de los financiamientos, los contratos futuros relacionados con concesiones, infraestructura y construcción industrial
probablemente no permitan un ajuste del precio de contrato por trabajos adicionales realizados debido a especificaciones incorrectas
del proyecto y, como resultado de lo anterior, nuestros márgenes de operación y liquidez se verían afectados negativamente. Ver
“Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos — Resultados de Operación — Construcción – Construcción Civil”.
Nuestro estado de contratación está sujeto a cancelaciones y ajustes inesperados, y por eso es posible que no sea un
indicador confiable de nuestro ingreso o ganancias en el futuro.
Nuestro estado de contratación no es necesariamente un indicativo de los ingresos de operación o las ganancias que en un futuro se
obtendrían con la ejecución de dichos contratos. Nuestro estado de contratación, el cual representa nuestras ganancias esperadas de
acuerdo con contratos firmados u otros compromisos con clientes que consideramos firmes, a menudo está sujeto a revisión a lo largo
del tiempo. No podemos asegurar que nuestro estado de contratación será realizado o redituable, o que obtendremos contratos
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equivalentes en alcance y duración para reemplazar el estado de contratación actual. A veces pueden ocurrir cancelaciones de
proyectos, ajustes de alcance o aplazamientos debido a varios factores que incluyen, entre otros, asuntos comerciales, requisitos
regulatorios y el clima adverso. Tales eventos podrían tener un efecto adverso significativo sobre nuestro negocio y nuestras
ganancias. Ver “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos — Resultados de Operación — Construcción — Estado de
Contratación de la Construcción”.
Nuestra participación cada vez mayor en proyectos y otras operaciones fuera de México, particularmente incluida nuestra
participación en asociaciones con riesgo compartido y subsidiarias, conlleva mayores riesgos que aquellos que generalmente se
enfrentan en proyectos mexicanos, lo cual podría poner en riesgo nuestras utilidades.
A la fecha, nuestros proyectos y operaciones en el extranjero en Latinoamérica y en otros lugares han generado resultados
mixtos. Hemos tenido pérdidas importantes en proyectos en Latinoamérica y en otros lugares en el pasado. Como resultado de dichas
pérdidas, hemos intentado ser más selectivos en nuestra participación en operaciones internacionales. Sin embargo, no podemos
asegurar que tendremos éxito en nuestros intentos. Con base en el número de contratos internacionales que tenemos actualmente y en
nuestra experiencia en el pasado, así como en nuestra evaluación de nuevas oportunidades y regiones para expandirnos, existe el
riesgo de que nuestras utilidades futuras estén en juego.
Nuestras operaciones en mercados fuera de México nos exponen a diferentes riesgos, incluidos riesgos relacionados con tipos de
cambio, tasas de interés, inflación, gastos gubernamentales, inestabilidad social y otros factores políticos, económicos o sociales que
pueden reducir nuestra utilidad neta de manera importante.
Es posible que nuestros contratos de cobertura no nos protejan de manera efectiva de los riesgos financieros del mercado y
afecten nuestro flujo de efectivo.
Nuestras actividades están expuestas a diferentes riesgos financieros del mercado (como los riesgos relacionados con las tasas
de interés, los tipos de cambio y los precios). Una estrategia que usamos para tratar de reducir al mínimo los posibles efectos negativos
de estos riesgos en nuestro desempeño financiero consiste en adquirir instrumentos financieros derivados para cubrir nuestra
exposición a estos riesgos con respecto a nuestras operaciones reconocidas y pronosticadas y a nuestros compromisos en firme.
Hemos contratado varios tipos de coberturas de riesgos, incluidas las que se refieren a flujos de efectivo en monedas extranjeras,
y otros instrumentos financieros derivados por las vigencias de algunas de nuestras líneas de crédito, con el objetivo de reducir las
incertidumbres generadas por las fluctuaciones en las tasas de interés y en los tipos de cambio. Hasta la fecha, nuestros instrumentos
financieros derivados han tenido resultados mixtos. La valuación a valor de mercado al 31 de diciembre de 2013 disminuyó nuestros
pasivos por derivados en $131 millones de pesos e incrementó nuestros activos por derivados en $280 millones de pesos.
Los montos en los contratos para nuestros instrumentos financieros derivados se basan en nuestros estimados del flujo de
efectivo requerido para un proyecto, a partir de la fecha en que contratamos el instrumento financiero. Dado que los flujos de efectivo
pueden variar de los flujos de efectivo estimados, no podemos asegurar que nuestros instrumentos financieros derivados nos
proteger n de los efectos adversos de los riesgos del mercado financiero. Ver “-—Riesgos Relacionados con México y con Otros
Mercados donde Operamos - La apreciación o depreciación del peso mexicano frente al dólar, las fluctuaciones de otras monedas y los
controles en tipos de cambio podrían afectar de manera adversa nuestra condición financiera y los resultados de las operaciones”. El
uso de instrumentos financieros derivados también puede generar otras obligaciones en las que debamos hacer pagos adicionales de
efectivo y esto afectaría nuestra liquidez de manera negativa. Ver “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos –
Liquidez y Recursos de Capital – Instrumentos Financieros Derivados”.
Un porcentaje de nuestro efectivo y equivalentes de efectivo se tiene en subsidiarias que no son totalmente de nuestra propiedad,
en asociaciones con riesgo compartido o en reservas, lo que restringe nuestro acceso a ellos.
Nuestro efectivo y equivalentes de efectivo sumaron $5,417 millones de pesos al 31 de diciembre de 2013, de los cuales se
restringieron $2,047 millones de pesos, en comparación con los $2,453 millones de pesos de efectivo restringido al 31 de diciembre de
2012. El efectivo restringido se presenta en una partida por separado en nuestro estado de situación financiera. Al 31 de diciembre
2013, poseíamos el 36.1% de nuestro efectivo consolidado y equivalentes de efectivo (incluido el efectivo restringido) a través de
filiales que no son totalmente de nuestra propiedad o en asociaciones con riesgo compartido (29% en el segmento aeroportuario y 5%
en San Martín Contratistas Generales, S.A., o San Martín, nuestro negocio de construcción peruano). Del excedente de nuestro
efectivo y equivalentes de efectivo, aproximadamente $3,460 millones de pesos al 31 de diciembre de 2013, se mantuvo en nuestra
empresa matriz EMICA o en otras subsidiarias operativas.
Algunos usos del efectivo y los equivalentes de efectivo por parte de algunas de nuestras filiales que no son totalmente de
nuestra propiedad requieren el consentimiento de los demás accionistas o socios, según sea el caso, de cada filial o asociación con
riesgo compartido, que es el Fomento de Construcciones y Contratas S.A. y Constructora Meco S.A. en el caso del proyecto de
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expansión del Canal de Panamá (PAC-4) y el proyecto Domingo Díaz en Panamá. En el caso de estas entidades, el consentimiento de
nuestros asociados u otros accionistas es únicamente requerido con respecto al uso de efectivo y equivalentes de efectivo fuera de
operaciones regulares presupuestadas. El presupuesto para operaciones normales es fijado por el consejo de administración de cada
una de estas entidades, el cual está compuesto por un número equitativo de miembros nombrados por nosotros y por otros asociados o
accionistas. Aunque el efectivo en poder de estas entidades no está destinado a un uso específico o designado como un saldo
remunerador, los requerimientos para su uso podrían limitar nuestro acceso a recursos líquidos y nuestra capacidad de decisión para
disponer libremente de nuestro efectivo y equivalentes de efectivo fuera de las operaciones normales. Adicionalmente, una parte de
nuestro efectivo y equivalentes de efectivo se mantiene en reservas establecidas para garantizar financiamientos. Dichos recursos
forman parte de nuestro efectivo restringido, según se presentan en nuestro estado de situación financiera. Al 31 de diciembre de 2013,
1,972 millones de pesos, o el 36% de nuestro efectivo y equivalentes de efectivo se encontraban en reservas establecidas para asegurar
los financiamientos, incluido cualquier gasto relacionado, asociado principalmente a los siguientes proyectos: el Túnel de Acapulco, la
autopista con cobro de peaje Kantunil–Cancún y el libramiento La Piedad. Los requisitos de la reserva de dichos financiamientos
también podrían limitar nuestro acceso a los recursos líquidos y limitar nuestra capacidad para decidir cuándo usar nuestro efectivo y
equivalentes de efectivo.
Algunos de nuestros activos están dados en garantía conforme a acuerdos de financiamiento.
Partes de nuestros activos se encuentran dadas en garantía a favor de varios bancos según acuerdos de crédito, incluidos los
siguientes: Banco Santander (México), S.A.; Banco Inbursa, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Inbursa; BBVA
Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple; Banco Mercantil del Norte, S.A.; Grupo Financiero Banorte; Banco Nacional de
México, S.A., Integrante del Grupo Financiero Banamex; Banco del Bajío, S.A.; Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos,
S.N.C.; Bancolombia, S.A.; Deutsche Bank AG, London Branch; Interamerican Credit Corporation; y Sociedad Hipotecaria Federal,
Banco Nacional de Comercio Exterior, S.N.C. e Institución de Banca de Desarrollo. Entre los activos que hemos dado en garantía se
incluyen los siguientes: (i) la maquinaria y el equipo de construcción que pertenecen a Ingenieros Civiles Asociados, S.A. de C.V.
(una subsidiaria de construcción); (ii) los bienes inmuebles de ViveICA conforme a varios acuerdos de préstamo puente para financiar
el desarrollo de bienes raíces; (iii) los derechos de cobro de peaje para la autopista Kantunil-Cancún y el Túnel de Acapulco; (iv)
nuestros derechos de cobro de peaje en el proyecto de la autopista Mitla-Tehuantepec en Oaxaca; (v) nuestros derechos de cobro
provenientes de los dos contratos de SPC de servicios no penitenciarios y de construcción; (vi) algunas de nuestras acciones en
relación con dichas acciones en Aeroinvest S.A. de C.V., o Aeroinvest; y (vii) los bienes inmuebles de nuestro campus corporativo
que se construirá y desarrollará en la Ciudad de México. Por lo regular damos en garantía activos como los derechos de cobro o
dividendos de cada uno de nuestros proyectos financiados por concesión, incluidas principalmente nuestras acciones en Autovía
Necaxa-Tihuatlán, S.A. de C.V., o Auneti, nuestra subsidiaria que opera la autopista Nuevo Necaxa-Tihuatlán; Aguas Tratadas del
Valle de México, S.A. de C.V., nuestra subsidiaria que opera el proyecto de tratamiento de aguas de Atotonilco; nuestras acciones en
Autopista Naucalpan Ecatepec, S.A.P.I. de C.V., o ANESA, el contratista para el proyecto de la autopista con cobro de peaje Río de
los Remedios-Ecatepec; los derechos de cobro del proyecto Río de los Remedios; nuestra participación en Aquos El Realito, S.A. de
C.V., nuestra subsidiaria que opera el acueducto El Realito en San Luis Potosí; nuestra participación del 50% en Los Portales S.A. o
Los Portales, una subsidiaria de bienes raíces localizada en Perú; así como nuestra participación en San Martín Contratistas Generales,
S.A., o San Martín, una compañía constructora también en Perú. En general, los activos que garantizan los acuerdos de crédito
permanecerán en garantía hasta que los acuerdos que están garantizados por estos activos venzan. Como resultado de estos acuerdos,
nuestra capacidad para disponer de los activos requiere el consentimiento de esos bancos y nuestra capacidad para contraer más
deudas (ya sean garantizadas o no) es limitada.
Podríamos tener dificultades para obtener las cartas de crédito y las fianzas de cumplimiento que necesitamos en el transcurso
normal de nuestras operaciones.
En el pasado, nuestros clientes nos han solicitado que obtengamos fianzas que garanticen, entre otras cosas, licitaciones,
anticipos y cumplimiento. Sin embargo, en años recientes, nuestros clientes, incluidos la Comisión Federal de Electricidad; la
Secretaría de Comunicaciones y Transportes; Petróleos Mexicanos, o Pemex; y clientes extranjeros, han solicitado cada vez más cartas
de crédito y otras formas de garantía para asegurar dichas licitaciones, dar anticipos y garantizar el cumplimiento. En el pasado, se nos
ha dificultado obtener las fianzas de cumplimiento o las cartas de crédito necesarias para realizar los proyectos de infraestructura
grandes en México y en el extranjero que históricamente han generado una mayoría sustancial de nuestros ingresos. No podemos
asegurar que en el futuro no nos sea difícil obtener fianzas de cumplimiento o cartas de crédito, en particular porque, como resultado
de la crisis crediticia, muchas instituciones financieras y fiadores han reducido el monto de crédito que conceden y en algunos casos
han dejado de otorgar créditos. Nuestra capacidad para proporcionar otras cartas de crédito y otras formas de garantías colateralizadas
es limitada, lo cual es posible que afecte nuestra capacidad para participar en proyectos en el futuro.
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La naturaleza de nuestro negocio de ingeniería y construcción nos expone a demandas potenciales por responsabilidad y
controversias contractuales, lo cual es posible que reduzca nuestras utilidades.
Nos dedicamos a actividades de ingeniería y construcción de grandes instalaciones, en donde las fallas en el diseño, la
construcción o los sistemas pueden dar como resultado perjuicios o daños substanciales a terceros o a nuestros clientes. Ya hemos
sido, y podríamos ser en el futuro, partes demandadas en procedimientos judiciales en los que es posible que terceros o nuestros
clientes demanden por daños y reparaciones de daños relacionados con nuestros proyectos u otras cuestiones. Esas demandas
generalmente se originan en el curso ordinario de nuestro negocio. Actualmente estamos involucrados en litigios relacionados con los
presuntos defectos en la construcción de la Línea 12 del Metro de la Ciudad de México. Ver "Sección 8. Información Financiera-Legal
y Procedimientos Administrativos-Línea 12 del Metro de la Ciudad de México." En caso de que se determine que somos responsables,
es posible que no estemos cubiertos por un seguro o, si lo estamos, es posible que el monto en dólares de estas responsabilidades
supere la cobertura de nuestra póliza. Además, incluso cuando se tiene un seguro contra tales riesgos, las pólizas tienen deducibles que
dan como resultado que nosotros asumamos el riesgo de un nivel de cobertura respecto a cualquiera de dichas demandas. Cualquier
responsabilidad que no esté cubierta por nuestro seguro, que sobrepase el límite del mismo, o si la responsabilidad estuviera cubierta
por un seguro cuyo deducible fuera alto, podría dar como resultado una pérdida considerable para nosotros, lo cual podría reducir
nuestras utilidades y el efectivo del que disponemos para llevar a cabo operaciones.
Cada vez se nos exige más cumplir los requisitos de un mínimo de capital, razones financieras o requisitos de experiencia más
rigurosos y obtener calificaciones operativas con el objeto de participar en licitaciones de grandes proyectos de infraestructura
públicos, lo cual podría reducir nuestra capacidad de participar en licitaciones de proyectos potenciales.
En años recientes, cada vez se nos exige más cumplir los requisitos de un mínimo de capital, determinadas razones financieras o
requisitos sobre experiencia más rigurosos (particularmente en licitaciones internacionales) y obtener calificaciones operativas sobre
nuestras propuestas financieras a través de una agencia calificadora reconocida, para participar en licitaciones de grandes proyectos de
infraestructura públicos. Por ejemplo, Pemex, compañía estatal petrolera mexicana, cada vez exige más que las compañías que
presentan licitaciones para determinados proyectos públicos de la misma cuenten con un mínimo de capital. De manera similar, el
gobierno de la Ciudad de México cada vez exige más que las compañías que presentan licitaciones para sus proyectos de obra pública
cumplan razones financieras mínimas. Los niveles y los tipos de razones financieras varían sustancialmente. Aunque históricamente
hemos podido cumplir tales requisitos, no podemos asegurar que podamos cumplirlos en el futuro. Si no cumplimos tales requisitos,
nuestra capacidad para participar en licitaciones de proyectos potenciales podría verse reducida, lo cual tendría un efecto adverso en
nuestra situación financiera y en los resultados de operación.
Estamos sujetos a las leyes de anticorrupción de México y a la Ley de Prácticas Corruptas en el Extranjero. Nuestra
incapacidad para cumplir con estas leyes puede resultar en multas, lo que podría dañar nuestra reputación y tener un efecto
adverso en nuestro negocio, resultados de operación y situación financiera.
Estamos sujetos a las leyes anticorrupción nacionales e internacionales, incluida la Ley de Prácticas Corruptas en el Extranjero,
o la FCPA por sus siglas en inglés, que prohíbe en general que las empresas y cualquier tercero que actúe en su nombre, ofrezca o
efectúe pagos indebidos o proporcione beneficios a los funcionarios de algún gobierno con el propósito de obtener o mantener
negocios. Transparencia Internacional, una organización internacional que evalúa los posibles actos de corrupción gubernamental e
institucional, ha calificado a la industria de la construcción y muchos de los países en los que operamos en términos de alto riesgo de
corrupción. Como parte de nuestro negocio de la construcción, a menudo licitamos en proyectos dirigidos por o relacionados con
empresas propiedad del gobierno o de secretarías, departamentos y organismos gubernamentales, o que requieren autorizaciones
gubernamentales para ejecutar las obras contratadas. Por lo consiguiente, estamos en contacto frecuente con personas que pueden ser
considerados "funcionarios extranjeros" bajo la FCPA , lo que resulta en un riesgo elevado de posibles violaciones a la FCPA .
Mantenemos políticas y procedimientos que requieren a nuestros empleados cumplan con la anticorrupción, incluyendo la
FCPA, y nuestros lineamientos corporativos de conducta ética. Sin embargo, no podemos garantizar que estas políticas y
procedimientos siempre nos amparen contra actos intencionales, imprudentes o negligentes cometidos por los empleados o agentes. Si
no cumplimos con la FCPA y otras leyes anticorrupción aplicables, podemos estar sujetos a sanciones penales y civiles así como a
otras medidas correctivas que podrían tener un impacto adverso en nuestro negocio, situación financiera y resultados de operación.
Cualquier investigación respecto de cualquier violación potencial a la FCPA u a otras leyes anticorrupción de EE.UU, o de otras
autoridades gubernamentales, incluidas las autoridades mexicanas, podría afectar negativamente nuestra reputación, nos puede hacer
perder o ser eliminados de ofertas, y dar lugar a otros impactos adversos en nuestro negocio, situación financiera y resultados de
operación.
11
Nuestro negocio puede evolucionar por medio de fusiones, adquisiciones o desinversiones que pueden presentar riesgos o desafíos.
Nuestro Consejo de Administración y dirección pueden discutir eventualmente acerca de posibles transacciones estratégicas,
incluidas transacciones de fusiones, adquisiciones y desinversiones con terceros, así como acerca de otras alternativas, con el
propósito de fortalecer nuestra posición. Sin embargo, no se puede asegurar que seremos capaces de identificar, negociar y completar
con éxito cualquiera de estas transacciones estratégicas. Además, si completamos una transacción estratégica, la implementación de
dicha transacción implicará riesgos, incluidos los riesgos de no conseguir los beneficios esperados de dicha transacción, de que
probablemente se nos requiera incurrir en costos no recurrentes u otros cargos y de que dicha transacción pueda dar como resultado un
cambio en el control de la compañía. Además, determinadas transacciones estratégicas deben ser aprobadas por nuestros accionistas o
por nuestro Consejo de Administración, según su importancia, y pueden requerir, entre otras cosas, la aprobación de las entidades
gubernamentales correspondientes.
El éxito de nuestras alianzas estratégicas depende del cumplimiento satisfactorio de las obligaciones de nuestros socios en las
asociaciones con riesgo compartido. El hecho de que nuestros socios en la asociación con riesgo compartido no cumplan las
obligaciones que tienen en la misma, podría imponernos obligaciones financieras y de cumplimiento adicionales que podrían
dar como resultado una reducción de las utilidades o, en algunos casos, pérdidas cuantiosas para nosotros con respecto a la
asociación con riesgo compartido.
Participamos en varias asociaciones con riesgo compartido, asociaciones y otras alianzas y colaboraciones estratégicas como
parte de nuestros negocios de ingeniería, adquisición, construcción e infraestructura, incluidas ICA Fluor, Rodio Kronsa, Los Portales
y Actica Sistemas S. de R.L. de C.V., o Actica, así como asociaciones de riesgo compartido para proyectos específicos, como el Túnel
Emisor de Oriente y el proyecto de tratamiento de agua de Atotonilco. El éxito de éstas y otras asociaciones con riesgo compartido
depende, en parte, del cumplimiento satisfactorio de las obligaciones de nuestros socios en las asociaciones con riesgo compartido. Si
nuestros socios en la asociación con riesgo compartido no cumplen de manera satisfactoria las obligaciones que les impone la
asociación, debido a dificultades financieras o de otra clase, la asociación no podrá cumplir adecuadamente ni prestar los servicios
contratados. En estas circunstancias, se nos podría exigir realizar inversiones adicionales y prestar servicios adicionales para asegurar
el cumplimiento y la prestación adecuada de los servicios contratados. Estas obligaciones adicionales podrían dar como resultado una
reducción de las utilidades o, en algunos casos, pérdidas cuantiosas para nosotros en relación con la asociación con riesgo compartido.
No podemos asegurar que nuestras asociaciones de negocios o con riesgo compartido sean exitosas en el futuro.
Si no logramos conseguir acuerdos de trabajo en equipo, nuestra habilidad para competir y ganar ciertos contratos podría verse
impactada de manera negativa, especialmente en licitaciones en el extranjero.
Tanto en el sector privado como en el público, ya sea como contratista principal o subcontratista o como miembro de un equipo,
podemos unirnos a otras empresas para formar un equipo que compita por un contrato, especialmente en proyectos que se encuentren
fuera de México, en donde podríamos buscar experiencia local, o cuando el proyecto requiera una estructura técnica o financiera más
compleja. Un equipo ofrece una combinación más fuerte de capacidades que una empresa que actúa de manera independiente, por lo
que estos acuerdos de equipo pueden ser importantes para lograr el éxito de un proceso o propuesta de licitación de un contrato en
particular. Es posible que la imposibilidad de lograr dichas relaciones en ciertos mercados, por ejemplo, en el mercado gubernamental,
afecte nuestras posibilidades de obtener trabajo.
Nos enfrentamos a riesgos relacionados con los requisitos de cumplimiento del proyecto y con las fechas de terminación, lo cual
podría poner en riesgo nuestras utilidades.
En algunos casos, hemos garantizado la finalización de un proyecto por medio de una fecha de aceptación programada o con el
logro de ciertos niveles de pruebas de aceptación y desempeño. Sin embargo, existe el riesgo de que no sea posible el cumplimiento de
esas garantías. Adicionalmente, conforme a ciertas legislaciones mexicanas, es posible que los funcionarios públicos sean
responsables de las decisiones tomadas dentro de sus capacidades profesionales, y que, como resultado de esto, sea posible que los
funcionarios encargados de supervisar nuestros proyectos no tomen decisiones, como la emisión de órdenes de cambio, que se
requieren para el avance de nuestros proyectos. Actualmente estamos involucrados en litigios relacionados con los presuntos defectos
en la construcción de la Línea 12 del Metro de la Ciudad de México. Ver "Sección 8. Información Financiera-Legal y Procedimientos
Administrativos-Línea 12 del Metro de la Ciudad de México." El hecho de no poder entregar en la fecha establecida o el no satisfacer
los requisitos de cumplimiento por cualquier causa podría dar como resultado costos que superen los márgenes de utilidad
proyectados, incluido el pago de daños por un monto establecido hasta por un determinado porcentaje del total del valor del contrato o
garantías otorgadas por la totalidad del valor del contrato. No podemos asegurar que las sanciones financieras que surjan del
incumplimiento de las fechas de aceptación garantizadas o el cumplimiento de los niveles de prueba de aceptación y cumplimiento no
tengan un efecto adverso en nuestra situación financiera y en los resultados de operación.
12
El rendimiento sobre nuestra inversión en un proyecto de concesión puede no coincidir con los rendimientos originalmente
estimados.
Nuestro rendimiento sobre cualquier inversión en una concesión (como autopistas, infraestructura social, túneles o plantas de
tratamiento de aguas residuales) se basa en la duración de la concesión y el monto de capital invertido, además del monto de los
ingresos obtenidos por uso, los costos del servicio de la deuda y otros factores. Por ejemplo, los volúmenes de tráfico y, en
consecuencia, los ingresos por peajes en autopistas, se ven afectados por varios factores, incluidas las tarifas de peaje, la calidad y
proximidad de carreteras alternas sin peaje, los precios del combustible, los impuestos, los reglamentos ambientales, el poder de
compra del consumidor y las condiciones económicas generales. El nivel de tráfico de una autopista también se ve fuertemente
influido por su integración a otras redes de carreteras. Generalmente los contratos de concesiones y de Sociedad Pública-Privada, o
PPP, estipulan que el otorgante del contrato entregará el derecho de paso del terreno del proyecto de acuerdo con el programa de
construcción. Si el otorgante no liberara a tiempo dichos derechos de paso, es posible que incurramos en inversiones adicionales y
retrasos al inicio de las operaciones, y en consecuencia podría ser necesario buscar hacer una modificación al contrato de concesión o
de PPP. No se puede asegurar que llegaremos a un acuerdo respecto a la modificación de cualquiera de esos contratos, o que el
otorgante respetará sus obligaciones descritas en el mismo. Particularmente en lo que se refiere a nuevos proyectos, en los cuales
absorbemos riesgos de construcción, los excesos en costos presupuestados pueden generar una base de capital invertido mayor de lo
que se había esperado, lo cual tiene como consecuencia un menor rendimiento del capital. Si se consideran estos factores, no podemos
asegurar que nuestro rendimiento por cualquier inversión en una concesión cumpla los estimados previstos en el contrato
correspondiente de concesión o de PPP.
Los gobiernos podrán dar por terminadas nuestras concesiones bajo diversas circunstancias, algunas de las cuales están fuera
de nuestro control.
Las concesiones son algunos de nuestros principales activos, y no podríamos continuar las operaciones de alguna concesión en
particular sin los derechos concesionarios otorgados por los gobiernos. El gobierno puede revocar cualquier concesión conforme a lo
establecido en los mismos títulos, así como en la ley aplicable a la concesión, lo cual podría incluir el incumplimiento de los
programas de desarrollo o mantenimiento, que detuvieran temporal o permanentemente nuestras operaciones, que no pudiéramos
pagar los daños resultantes de nuestras operaciones, que sobrepasáramos nuestras tarifas máximas autorizadas, o que no cumpliéramos
cualquier otro término sustancial de una concesión.
En particular, el gobierno mexicano también podrá dar por terminada una concesión, en cualquier momento, por medio de una
reversión de derechos, si, de acuerdo con las leyes mexicanas correspondientes, se determinara que es en beneficio del interés público.
El gobierno mexicano también puede tomar posesión de la operación de una concesión en caso de guerra, disturbios públicos o
amenaza a la seguridad nacional. Además, si se presentara un caso de fuerza mayor, el gobierno mexicano puede exigirnos que
realicemos determinados cambios en nuestras operaciones. En caso de una reversión de activos del dominio público que fueren objeto
de nuestras concesiones, al gobierno mexicano, de conformidad con las leyes mexicanas, generalmente se le exige indemnizarnos por
el valor de las concesiones o los costos adicionales. De manera similar, en caso de una apropiación de nuestras operaciones, siempre y
cuando no sea por guerra, al gobierno se le exige indemnizarnos a nosotros y a cualquier otra parte afectada por cualquier daño
resultante. Otros gobiernos generalmente tienen una regulación similar en sus contratos de concesión y en la ley correspondiente. No
podemos garantizar que recibiríamos dicha indemnización a tiempo y en un monto equivalente al valor de nuestra inversión en la
concesión, más las utilidades perdidas correspondientes.
La incapacidad de recuperar adecuadamente pagos reclamados y órdenes de cambio frente al cliente del proyecto podría tener
un efecto material adverso para nosotros.
Eventualmente entablamos reclamaciones contra clientes de proyectos por costos adicionales que sobrepasan el precio del
contrato o por montos no incluidos en el precio del contrato original, incluidas las órdenes de cambios. Esa clase de reclamaciones
ocurren debido a cuestiones como retrasos imputables al cliente, aumento en los precios unitarios o cambios al alcance del proyecto
inicial, que dan como resultado, tanto directa como indirectamente, costos adicionales. Frecuentemente, estas reclamaciones pueden
ser materia de largos procedimientos de arbitraje, litigio o procedimientos con peritos externos, y puede ser difícil predecir con
precisión cuándo se van a resolver definitivamente. Cuando se presenta esa clase de acontecimientos y hay reclamaciones pendientes
sin resolver, podríamos invertir en los proyectos montos significativos de capital de trabajo para cubrir el exceso de costos mientras se
resuelven las reclamaciones en cuestión. Con respecto a las órdenes de cambios en particular, es posible que estemos de acuerdo con
el alcance del trabajo que se va a realizar para un cliente, pero no logremos ponernos de acuerdo en el precio, y en este caso es posible
que se nos solicite la colaboración de un perito externo para establecer el precio por la orden de cambios. No tenemos control sobre los
peritos externos y ellos podrían hacer valuaciones de precios que sean desfavorables para nosotros. Al 31 de diciembre de 2013,
teníamos $897 millones de pesos como reserva para cuentas de cobro dudoso relacionadas con contratos y cuentas por cobrar ,
incluida una reserva para cuentas de cobro dudoso en el segmento de Construcción Civil relacionado con la Línea 12 del proyecto del
Sistema de Transporte Colectivo Metro de la Ciudad de México. Ver “Punto 8. Información Financiera—Procedimientos Legales y
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Administrativos—Línea 12 del Metro de la Ciudad de México.” El hecho de no recuperar r pidamente el dinero de esa clase de
reclamaciones y órdenes de cambios podría tener un impacto adverso sustancial sobre nuestra liquidez y situación financiera.
Nuestro crecimiento continuo nos exige contratar y conservar personal calificado.
En los últimos años, la demanda de empleados que contratamos y que tienen experiencia en los servicios que prestamos ha
seguido incrementando conforme nuestros clientes han incrementado su inversión de capital y el uso de nuestros servicios. El
crecimiento continuo de nuestro negocio depende de que podamos atraer y conservar al personal, incluidos ingenieros,
administradores corporativos y trabajadores especializados en algún oficio, que tengan la experiencia y los conocimientos técnicos
necesarios. La competencia para conseguir esta clase de personal es fuerte. Las dificultades para atraer y conservar ese personal
podrían reducir nuestra capacidad para cumplir adecuadamente en los proyectos presentes y para participar en licitaciones de nuevos
proyectos.
Tenemos una plantilla laboral basada en la carga de trabajo actual y en la que esperamos tener en un futuro. Si no obtenemos
la adjudicación de contratos futuros o si esas adjudicaciones se retrasan, podríamos incurrir en costos considerables.
Nuestras estimaciones de trabajo futuro dependen, entre otras cuestiones, de que se nos adjudiquen nuevos contratos, y de
cuándo se nos adjudiquen. Aunque las estimaciones se basan en nuestra opinión de buena fe, esas estimaciones podrían no ser
confiables o podrían cambiar con frecuencia debido a la recepción de nueva información. En el caso de proyectos nacionales e
internacionales a gran escala, cuando no se tiene certeza de cuándo se van a adjudicar los contratos, es especialmente difícil predecir si
se nos va a adjudicar un contrato y cuándo. La falta de certeza acerca de cuándo se va adjudicar el contrato puede crear dificultades a
la hora de evaluar el volumen de la plantilla laboral y ajustarlas a con nuestras necesidades contractuales. Si se retrasara o no se
obtuviese la adjudicación de un contrato que esperamos, los requisitos de las leyes laborales mexicanas podrían causar que incurramos
en costos por concepto de reducción de plantilla laboral o aumento de instalaciones, lo cual traería como consecuencia una reducción
en nuestras utilidades.
Riesgos Relacionados con Nuestras Operaciones Aeroportuarias
Nuestro ingreso de operación e ingresos netos del segmento de Aeropuertos dependen de nuestra subsidiaria GACN, y los
ingresos de GACN están estrechamente relacionados con los volúmenes de pasajeros y de tránsito de carga, y con el número de
movimientos de tránsito aéreo en sus aeropuertos.
Operamos 13 aeropuertos concesionados en México a través de GACN. Al 31 de diciembre de 2013, controlábamos acciones
que representaban aproximadamente el 41.38% de las acciones de capital de GACN. Nuestra participación en GACN nos expone a
riesgos relacionados con operaciones aeroportuarias.
En 2013, GACN representó el 12% de nuestros ingresos consolidados y el 37% de nuestro ingreso de operación. Las
concesiones aeroportuarias de GACN otorgadas por el gobierno mexicano son esenciales para la aportación de ganancias e ingresos de
operación de GACN. Cualquier efecto adverso a GACN tendría un efecto adverso sobre nuestros resultados de operación.
Históricamente, una considerable mayoría de los ingresos de GACN se ha derivado de los servicios aeronáuticos, y la fuente
principal de ingresos por servicios aeronáuticos de GACN son las tarifas de uso que se cobran a los pasajeros. Con excepción de los
diplomáticos, los bebés y los pasajeros en conexión o en tránsito, cada pasajero que aborde una aeronave en las terminales de los
aeropuertos que operamos debe pagar una tarifa de uso, la cual cobran las aerolíneas y se paga a GACN. En 2013, 2012 y 2011, las
tarifas de uso representaron el 54.2%, el 55.8% y el 54.4% de los ingresos totales de GACN, respectivamente. Por lo tanto, los
ingresos de GACN están estrechamente relacionados con los volúmenes de pasajeros y de tránsito de carga, y con el número de
movimientos de tránsito aéreo en sus aeropuertos. Estos factores determinan de manera directa los ingresos de GACN por servicios
aeronáuticos y de manera indirecta, sus ingresos por servicios que no son del ramo aeronáutico. Los volúmenes de pasajeros y tránsito
de carga y los movimientos de tránsito aéreo dependen en parte de muchos factores que no se encuentran bajo nuestro control, como
las condiciones económicas en México, en Estados Unidos de América y en el mundo; la situación política en México y el resto del
mundo; los altos índices de criminalidad, en especial los relacionados con el tráfico de drogas en todo el territorio mexicano, pero
particularmente en las ciudades del norte; el atractivo de los aeropuertos de GACN en comparación con otros aeropuertos de la
competencia; las fluctuaciones de los precios del petróleo (que pueden tener repercusiones negativas sobre el tránsito como resultado
de las recargas de combustible u otras medidas que adopten las aerolíneas en respuesta al incremento de los costos del combustible); y
cambios en las políticas regulatorias aplicables a la industria de la aviación. Los conflictos internacionales y las epidemias de salud,
como la de la influenza A(H1N1), han afectado de manera negativa la frecuencia y el patrón de los viajes aéreos en todo el mundo. La
incidencia o el agravamiento futuros de cualquiera de esos acontecimientos afectaría de manera adversa el negocio de GACN, y a la
vez, el nuestro. Cualquier disminución en el volumen de pasajeros y tránsito de carga y en el número de movimientos de tránsito aéreo
desde nuestros aeropuertos o hacia los mismos como resultado de estos factores podría afectar de manera adversa el negocio, los
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resultados de operación, las perspectivas y la situación financiera de GACN, lo cual tendría un efecto negativo sobre nuestros
resultados generales.
Los ataques terroristas han tenido un grave impacto en la industria de la aviación internacional, y los ataques terroristas y otros
sucesos internacionales han perjudicado el negocio de GACN, y es posible que sigan perjudicándolo en el futuro.
Al igual que todos los operadores de aeropuertos, GACN está sujeto a la amenaza de ataques terroristas. Los ataques terroristas
en Estados Unidos de América el 11 de septiembre de 2001 tuvieron un grave impacto adverso en la industria aeronáutica,
particularmente en las aerolíneas estadounidenses y en las aerolíneas que proporcionaban servicio internacional a y desde Estados
Unidos de América. El tránsito de las aerolíneas en Estados Unidos de América cayó precipitadamente después de los ataques. Los
volúmenes de pasajeros de las terminales de GACN bajaron un 5.8% en 2002 en comparación con 2001. Es muy probable que
cualquier ataque terrorista que involucre a alguno de los aeropuertos de GACN, ya sea que involucre aeronaves o que no lo haga,
afecte de manera adversa nuestro negocio, los resultados de operaciones, las perspectivas y la situación financiera. Entre otras
consecuencias, las operaciones aeroportuarias se interrumpirían o suspenderían durante el tiempo que fuere necesario para llevar a
cabo operaciones de rescate, investigar el incidente y reparar o reconstruir las instalaciones dañadas o destruidas, y probablemente
incrementarían nuestras futuras primas de seguros. Además, las pólizas de seguros de GACN no cubren todas las pérdidas y
responsabilidades que podrían surgir como consecuencia del terrorismo. Es muy probable que cualquier ataque terrorista, ya sea que
involucre aeronaves o que no lo haga, afecte de manera adversa el negocio de GACN, los resultados de operaciones, las perspectivas y
la situación financiera.
Debido a que una gran parte de los vuelos internacionales de GACN conllevan viajes a Estados Unidos de América, es posible
que sea necesario cumplir con las directrices de seguridad de la Autoridad Federal de Aviación de Estados Unidos de América además
de las directrices de las autoridades de aviación mexicanas. La Organización Internacional de Aviación Civil, una agencia de la
Organización de las Naciones Unidas, estableció las normas de seguridad para la documentación de equipaje implementadas a partir
enero del 2006 para todos los vuelos comerciales internacionales, y en julio del 2006 para todos los vuelos comerciales nacionales
experimentando un exhaustivo proceso de revisión para la detección de explosivos. La Oficina Mexicana de Aviación Civil publicó
regulaciones similares el 29 de marzo del 2013. Las medidas de seguridad que se tomen para cumplir con las futuras directrices de
seguridad o como respuesta a un ataque o amenaza terrorista podrían reducir la capacidad de pasajeros de los aeropuertos de GACN
debido a inspecciones de pasajeros más exhaustivas y puntos de control de seguridad más lentos; además, se incrementarían nuestros
costos operativos, lo cual tendría un efecto adverso en el negocio, los resultados de operación, las perspectivas y la situación
financiera de GACN.
Otros sucesos internacionales, como los conflictos en Medio Oriente y las crisis de salud pública, como la del síndrome
respiratorio agudo severo o SARS y la de la influenza A(H1N1), afectaron de manera negativa la frecuencia y el patrón de los viajes
aéreos en todo el mundo en el pasado. Dado que los ingresos de GACN dependen en gran medida del nivel de tránsito de pasajeros en
sus aeropuertos, cualquier incremento general en las hostilidades relacionado con las represalias en contra de organizaciones
terroristas, nuevos conflictos en Medio Oriente, brotes de epidemias de enfermedades como el SARS o la influenza A(H1N1) u otros
sucesos de interés internacional general (y cualquier impacto económico de dichos sucesos) podría dar como resultado una
disminución en el tránsito de pasajeros y un incremento en los costos de la industria del transporte aéreo y, en consecuencia, podría
ocasionar un efecto significativo adverso en el negocio, los resultados de las operaciones, las perspectivas y la situación financiera de
GACN.
Los incrementos en los precios del combustible podrían afectar de manera adversa el negocio y los resultados de operación de
GACN.
Los precios internacionales del combustible, que representan un costo importante para las aerolíneas que utilizan los aeropuertos
de GACN, se han incrementado en los años recientes. Los incrementos en años anteriores en los costos para las aerolíneas fueron parte
de los factores que causaron cancelaciones de rutas, disminuciones en la frecuencia de los vuelos y en algunos casos incluso
contribuyeron a que algunas aerolíneas se declararan en quiebra (como Alma y Aladia). Es posible que esos incrementos en los costos
hayan contribuido a que las autoridades regulatorias mexicanas hayan rechazado extender las concesiones para otras aerolíneas, como
Avolar y Aerocalifornia, por la falta de capacidad de satisfacer los requisitos de seguridad, servicio, cobertura y calidad.
GACN presta un servicio público que está regulado por el gobierno mexicano, y su flexibilidad para administrar sus actividades
aeronáuticas se encuentra limitada por el ambiente regulatorio en el que opera.
GACN opera sus aeropuertos mediante concesiones, cuyos términos están regulados por el gobierno mexicano. Como ocurre
con la mayoría de los aeropuertos en otros países, las cuotas aeronáuticas que GACN cobra a las aerolíneas y a los pasajeros están
reguladas. En 2013, 2012 y 2011, alrededor del 66.4%, del 67.8% y del 67.0% de los ingresos totales de GACN, respectivamente, se
obtuvieron de servicios regulados, los cuales están sujetos a controles de precios bajo sus tarifas máximas. Es posible que estas
regulaciones limiten la flexibilidad de GACN para operar sus actividades aeronáuticas, lo cual podría tener un efecto adverso
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importante sobre su negocio, los resultados de las operaciones, las perspectivas o la situación financiera. Además, varias de las
regulaciones que se aplican a las operaciones de GACN y que afectan su rentabilidad están autorizadas (como el caso de sus
programas maestros de desarrollo) o han sido establecidas (como el caso de las tarifas máximas) por la Secretaría de Comunicaciones
y Transportes por periodos de cinco años. Por lo general no tenemos la capacidad de cambiar de manera unilateral las obligaciones de
GACN (como las obligaciones de inversión conforme sus programas maestros de desarrollo o la obligación que tiene según sus
concesiones de prestar un servicio público) ni de incrementar sus tarifas máximas aplicables bajo tales regulaciones en caso de que el
tránsito de pasajeros u otras suposiciones en las que se hayan basado las regulaciones cambien durante el periodo de aplicación.
Además, no podemos garantizar que este sistema de regulación de precios no se modifique de alguna manera que cause que se regulen
otras fuentes de ingresos de GACN, lo cual limitaría la flexibilidad de GACN para fijar precios de fuentes de ingresos adicionales que
actualmente no están sujetas a ninguna restricción.
No podemos predecir cómo se aplicarán las regulaciones que rigen nuestro segmento de Aeropuertos.
Muchas de las leyes, regulaciones e instrumentos que regulan nuestro negocio aeroportuario se adoptaron o entraron en vigor en
1999, y existe un historial limitado que permitiría a GACN predecir el impacto de esos requisitos legales sobre sus operaciones
futuras. Además, aunque las leyes mexicanas establecen diferentes tipos de sanciones que podrían imponerse a GACN en el caso de
que no cumpliera con los términos de alguna de sus concesiones, de la Ley de Aeropuertos y de sus regulaciones o de otras leyes
aplicables, no podemos predecir las sanciones que probablemente se aplicarían ante una violación determinada dentro de dichos tipos
de sanciones. No podemos garantizar que GACN no enfrentará dificultades para cumplir dichas leyes, regulaciones e instrumentos.
Al determinar las tarifas máximas de GACN para el próximo periodo de cinco años (de 2016 a 2020), es posible que la
Secretaría de Comunicaciones y Transportes sienta una gran presión por parte de diferentes entidades (como la Comisión Federal de
Competencia y las aerolíneas que operan en los aeropuertos de GACN) para modificar las tarifas máximas de GACN, lo cual podría
reducir la rentabilidad de nuestro negocio aeroportuario. No se puede garantizar que las leyes y regulaciones que rigen nuestro negocio
aeroportuario, como el proceso de establecimiento de tarifas y la Ley de Aeropuertos, no cambiarán en el futuro o que no se aplicarán
o interpretarán de alguna manera que pueda perjudicar el negocio, los resultados operativos, las perspectivas y la situación financiera
de GACN.
Además, la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (“SCT”) ha anunciado que tiene la intención de establecer un
nuevo organismo regulador independiente, la Agencia Federal de Aviación Civil, la cual se espera que desempeñe una función
similar a la de la Dirección General de Aeronáutica Civil de establecer, coordinar, supervisar y controlar el transporte aéreo
internacional y nacional, así como los aeropuertos, los servicios complementarios y en general todas las actividades relacionadas
con la aviación civil. No podemos predecir cuándo o si se organizará esta nueva agencia, el alcance de su autoridad, las acciones
que tomará en el futuro o el efecto de tales acciones en nuestro negocio.
El gobierno mexicano podría otorgar nuevas concesiones o ampliar las existentes, y éstas competirían con nuestros aeropuertos
y podrían tener un efecto adverso sobre nuestros ingresos.
El gobierno mexicano podría otorgar concesiones adicionales, o ampliar las actuales, para operar aeropuertos existentes
manejados por el gobierno, o autorizar la construcción de nuevos aeropuertos, que podrían competir directamente con los nuestros.
Cualquier competencia con dichos aeropuertos podría perjudicar el negocio y los resultados de operación de GACN. En determinadas
circunstancias, el otorgamiento de una concesión para un aeropuerto nuevo o ya existente debe hacerse de conformidad con un
proceso de licitación pública. Si se ofrece una concesión a la competencia en un proceso de licitación pública, no podemos garantizar
que participaremos en dicho proceso, o que tendremos éxito en caso de participar.
Nuestras operaciones dependen de ciertos clientes de aerolíneas clave, y la pérdida o suspensión de operaciones de uno o más
de ellos podrían generar la pérdida de un monto importante de nuestros ingresos.
Del total de los ingresos aeronáuticos que se generaron en los aeropuertos de GACN en 2013, Aerovías de México, S.A. de
C.V., o Aeroméxico, y sus filiales representaron el 31.5%, VivaAerobús representó el 17.7% e Interjet representó el 15.9%. En años
recientes, las aerolíneas de descuento, chárter, de bajo costo y otras participantes nuevas en el mercado han representado una
proporción creciente en el mercado de la aviación comercial de México. En 2013, los pasajeros de las aerolíneas de descuento, chárter
y de bajo costo, como VivaAerobús, Interjet y Volaris, constituyeron aproximadamente el 51.9% del tránsito de pasajeros comerciales
de GACN.
Grupo Mexicana, que comprende Mexicana de Aviación, Mexicana Click y Mexicana Link, operaba 24 rutas en 12 de los 13
aeropuertos de GACN en julio de 2010, antes de que Mexicana de Aviación se declarara en quiebra. El 3 de agosto de 2010, Mexicana
de Aviación anunció que había presentado una solicitud de concurso mercantil ante el Juzgado 11 de Distrito con sede en la Ciudad de
México, y que también había solicitado protección por bancarrota en Estados Unidos de América. El 27 de agosto de 2010, Grupo
Mexicana anunció la suspensión indefinida de operaciones de Mexicana de Aviación, Mexicana Click y Mexicana Link.
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Durante los primeros seis meses de 2010, Grupo Mexicana generó el 16.6% del tránsito total de pasajeros de GACN, del cual el
7.6% fue generado únicamente por Mexicana de Aviación. Grupo Mexicana generó el 17.3% del tránsito nacional de pasajeros de
GACN, incluido el 7.2% de Mexicana de Aviación. En términos de tránsito internacional, Grupo Mexicana generó el 13.1% del
tránsito de GACN, del cual el 9.3% fue generado por Mexicana de Aviación. Grupo Mexicana generó el 12.2% de los ingresos de
GACN durante los primeros seis meses de 2010, del cual el 5.9% fue generado por Mexicana de Aviación.
Hasta el 15 de abril de 2014, el monto total que nos debía Grupo Mexicana, y que ha sido reservado en su totalidad desde 2010,
sumaba aproximadamente $146 millones de pesos. No hemos cobrado ningún monto adicional ni generado interés alguno sobre el
monto adeudado desde entonces. En procesos de bancarrota subsecuentes, los tribunales mexicanos han ordenado la separación de
aproximadamente $133 millones depesos de cargos a pasajeros a nuestro favor, a partir de los procesos de bancarrota de Mexicana de
Aviación, Mexicana Click y Mexicana Link, y también han ordenado que las aerolíneas nos paguen o que declaren que es legalmente
imposible hacer dicho pago. Hasta la fecha, no hemos recibido alguna cantidad del monto que se nos debe. No puede haber ninguna
garantía de que se recuperarán estos montos de Grupo Mexicana, lo cual representa un riesgo de flujo de efectivo. El proceso de
bancarrota fue aceptado y declarado por un tribunal mexicano.
Ninguno de los contratos de GACN con sus clientes de aerolíneas los obliga a seguir prestando servicios en los aeropuertos de
GACN, y no podemos garantizar que, si alguno de los clientes principales de GACN reduce su tránsito en los aeropuertos de GACN,
las aerolíneas competidoras no añadirán vuelos para reemplazar los vuelos que hayan dejado de manejar los principales clientes de
aerolíneas de GACN. Nuestro negocio y nuestros resultados de operación podrían verse afectados negativamente si no podemos seguir
generando partes de ingresos comparables a los obtenidos a partir de nuestros clientes principales.
Además, la ley mexicana prohíbe a aerolíneas internacionales transportar pasajeros de una ubicación en territorio mexicano a
otra (a menos que el vuelo se origine fuera de México), lo cual limita el número de aerolíneas que prestan el servicio de transporte
nacional en México. En consecuencia, GACN espera continuar generando una parte significativa de sus ingresos del tráfico aéreo
nacional proveniente de un número limitado de compañías aéreas.
Debido al incremento en la competencia, los precios más altos del combustible y la disminución general de la demanda a
consecuencia de la volatilidad global en los mercados financieros y cambiarios y de la crisis económica, muchas aerolíneas están
operando en condiciones adversas. Incrementos adicionales en el precio del combustible o cualquier otro suceso económico adverso
podrían causar que uno o más de los clientes principales de GACN se vuelvan insolventes, cancelen rutas, suspendan operaciones o se
declaren en quiebra. Dichos eventos podrían tener efectos sustanciales adversos en los resultados de operación de GACN.
Es posible que las operaciones de los aeropuertos de GACN se vean afectadas por las acciones de terceros, que se encuentran
fuera de nuestro control.
Como ocurre con casi todos los aeropuertos, la operación de los aeropuertos de GACN depende en gran medida de los servicios
de terceros, como las autoridades de control de tránsito aéreo, las aerolíneas y los proveedores de alimentos preparados y manejo de
equipaje. GACN también depende del gobierno mexicano o de entidades gubernamentales para la provisión de servicios, como
electricidad, suministro de combustible a las aeronaves, servicios de control de tránsito aéreo, y de inmigración y aduana para los
pasajeros internacionales. La interrupción o el cese de los servicios de taxis o autobuses en uno o más de los aeropuertos de GACN,
podría afectar desfavorablemente las operaciones de GACN. No somos responsables y no podemos controlar los servicios que
proporcionan estos terceros. Cualquier interrupción o consecuencia adversa que sea resultado de una interrupción de sus servicios,
incluidos un paro de labores, dificultades financieras u otros sucesos similares, podrían tener un efecto adverso significativo en la
operación de los aeropuertos de GACN y en los resultados de las operaciones de GACN.
Riesgos Relacionados con México y otros Mercados en los que Operamos
Las condiciones económicas adversas en México pueden afectar negativamente nuestra situación financiera o los resultados de
operación.
Una parte sustancial de nuestras operaciones se realizan en México y dependen del comportamiento de la economía mexicana.
Como resultado de esto, es posible que nuestro negocio, situación financiera o resultados de operación se vean afectados por la
situación general de la economía mexicana, sobre la cual no tenemos ningún control. Ver “Punto 4. Información sobre la Compañía -
Historia y Desarrollo de la Compañía - Gasto del Sector Público y la Economía Mexicana”. En el pasado, México ha sufrido crisis
económicas, causadas por factores internos y externos, caracterizadas por la inestabilidad del tipo de cambio (incluidas grandes
devaluaciones), inflación alta, tasas de interés nacionales altas, contracción económica, reducción del flujo de capital internacional,
reducción de liquidez en el sector bancario y tasas de desempleo altas. No podemos garantizar que esas condiciones no se repitan o
que éstas no tengan un efecto perjudicial significativo en nuestro negocio, situación financiera o resultados de operación.
17
México experimentó un periodo de crecimiento lento desde 2001 hasta 2003, como resultado, principalmente, de la recesión
económica en Estados Unidos de América. En 2007, el PIB se incrementó aproximadamente en un 3.3% y la inflación se redujo al
3.8%. En 2008, el PIB creció aproximadamente un 1.8% y la inflación alcanzó el 6.5% México entró en una recesión a principios del
cuarto trimestre de 2008, y el PIB disminuyó aproximadamente un 6.5% en 2009, y la inflación fue del 3.6%. En 2010, el PIB creció
un 5.5% y la inflación alcanzó el 4.4%. En 2011, el PIB creció un 3.9% y la inflación se redujo al 3.8%. En 2012, el PIB creció un
3.9% y la inflación disminuyó al 3.6%. En 2013, el PIB cayó un 1.1% y la inflación alcanzó el 3.97%.
México también ha tenido, y se prevé que siga teniendo, tasas de interés reales y nominales altas, en comparación con las de
Estados Unidos de América. Las tasas de interés anualizadas en Cetes a 28 días promediaron aproximadamente 5.4%, 4.4%, 4.2%,
4.2% y 3.7% para 2009, 2010, 2011, 2012 y 2013 respectivamente. Al 31 de diciembre de 2013, el 57% de nuestra deuda está
contratada en pesos mexicanos y esperamos seguir incurriendo en deuda contratada en pesos mexicanos para nuestros proyectos en
México para la cual la fuente de pago del financiamiento sea en pesos mexicanos. En la medida en la que en el futuro contraigamos
deuda expresada en pesos, podría ser con tasas de interés altas.
Si la economía mexicana experimentara otra recesión, si la inflación o las tasas de interés incrementaran considerablemente o si
la economía mexicana resultara impactada de manera adversa por cualquier otro motivo, nuestro negocio, situación financiera o
resultados de operación podrían verse adversamente afectados de manera sustancial.
La apreciación o depreciación del peso mexicano frente al dólar, las fluctuaciones de otras monedas y los controles en los tipos
de cambio podrían afectar de manera adversa nuestra condición financiera y los resultados de las operaciones.
Una parte sustancial de nuestros ingresos por construcción y una parte importante de nuestra deuda, incluidos $500 millones de
dólares de nuestros bonos sénior con vigencia hasta 2021 y $350 millones de dólares de nuestros bonos sénior con vigencia hasta
2017, están expresadas en dólares, mientras que la mayoría de nuestras materias primas, una parte de nuestra deuda a largo plazo y
una parte sustancial de nuestras compras de maquinaria y de gastos diarios, incluida la remuneración de los empleados, están
expresadas en pesos. Como resultado, cualquier apreciación del peso con relación al dólar disminuiría nuestros ingresos en dólares
cuando se expresen en pesos. Además, las fluctuaciones del tipo de cambio de la moneda podrían afectar la capacidad de comparar
nuestros resultados de operación entre periodos financieros, debido a la conversión de los resultados financieros de nuestras
subsidiarias extranjeras.
Después de depreciarse significativamente contra el dólar estadounidense en 2008 y 2009, el peso mexicano se estabilizó y se
recuperó parcialmente en 2010, con un tipo de cambio a la compra al mediodía de $12.30 pesos por dólar el 31 de marzo de 2010 y de
$12.38 pesos por dólar el 31 de diciembre de 2010. En 2011, hubo una depreciación importante del peso mexicano frente al dólar, y el
tipo de cambio a la compra al mediodía se incrementó a $13.95 pesos el 30 de diciembre de 2011, lo cual representó una depreciación
de aproximadamente el 13%. Desde entonces, el peso mexicano se ha recuperado parcialmente y al 25 de abril de 2014 el tipo de
cambio a la compra al mediodía era de $13.14 pesos por $ 1.00 dólar estadounidense. Los contratos a precio alzado o precio máximo
garantizado nos exigen asumir el riesgo de la fluctuación de los tipos de cambio entre el peso mexicano y otras monedas en las que
nuestros contratos (por ejemplo, los acuerdos financieros) se expresan o que podríamos utilizar para la compra de suministros,
maquinaria o materias primas, gastos cotidianos u otros insumos. Una devaluación o depreciación severa del peso mexicano puede
resultar también en una interrupción de los mercados de divisas internacionales y puede limitar nuestra capacidad de transferir o
convertir pesos a dólares y a otras monedas para efectos de realizar a tiempo el pago de intereses y de capital de nuestra deuda
expresada en dólares u obligaciones expresadas en otras monedas. Aunque el gobierno mexicano actualmente no restringe, y no ha
restringido desde 1982, el derecho o la capacidad de las personas físicas o morales, mexicanas o extranjeras a convertir pesos a dólares
o a otras monedas, así como a transferirlas fuera de México, el gobierno mexicano podría instituir políticas restrictivas de control
cambiario en el futuro. No podemos garantizar que el Banco de México mantenga su política actual respecto al peso. La fluctuación de
la moneda puede tener efectos adversos sobre nuestra situación financiera, nuestros resultados de operación y nuestro flujo de efectivo
en ejercicios futuros. Dichos efectos incluyen pérdidas y ganancias en activos y pasivos denominados en dólares, pérdidas y ganancias
en el valor razonable de instrumentos financieros derivados y cambios en los ingresos y egresos por intereses. Estos efectos pueden ser
m s vol tiles que nuestro desempeño operativo y nuestro flujo de efectivo a partir de las operaciones. Vea “Riesgos Relacionados con
Nuestras Operaciones - Es posible que nuestros contratos de cobertura no nos protejan de manera efectiva de los riesgos financieros
del mercado y podrían afectar negativamente nuestro flujo de efectivo”.
Los acontecimientos económicos y políticos de México podrían afectar la política económica mexicana y también tendrían un
efecto adverso sobre nosotros.
Las acciones gubernamentales de México concernientes a la economía y a las empresas de propiedad estatal podrían tener un
efecto importante sobre las empresas del sector privado mexicano en general, y sobre nosotros en particular, así como sobre la
situación del mercado, los precios y los rendimientos derivados de los valores y títulos mexicanos, incluidos los nuestros. En el
pasado, no se había promulgado una reforma económica y otras reformas debido a la fuerte oposición del Congreso contra el
18
Presidente. Debido a que no hubo un solo partido que obtuviera una mayoría clara en la elección para el Congreso del 1 de julio de
2012, pueden continuar el bloqueo gubernamental y la incertidumbre política.
En 2012, México aprobó una nueva ley laboral por primera vez desde 1991, que dio como resultado ciertos cambios
importantes, que incluyen la creación de nuevos modelos para la contratación de empleados y nuevas protecciones para los salarios de
medio tiempo, revisiones a las reglas existentes del reparto de utilidades y una expansión de las razones justificables para despedir a
los empleados con causa, como el acoso sexual y otros abusos. Históricamente, el congreso mexicano ha modificado con mayor
frecuencia la ley tributaria que cualquier otra área jurídica. En diciembre de 2013 se aprobaron reformas a la Ley del Impuesto sobre
la Renta mexicana para el año fiscal 2014, lo cual provocó varios cambios, como la eliminación del Impuesto Empresarial a Tasa
Única o IETU, y el régimen de consolidación. Ver “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Perspectivas-Impuesto”.
En julio de 2013, se promulgó la Ley Federal para la Prevención e Identificación de Transacciones con Ingresos de Origen
Ilícito como parte de las estrategias del gobierno mexicano para combatir las organizaciones y actividades criminales, incluido el
lavado de dinero.
La ley incorpora recomendaciones hechas por el Grupo de Trabajo de Acción Financiera sobre la prevención del lavado de
dinero y el financiamiento de actividades terroristas. A partir de noviembre de 2013, algunas de nuestras filiales, incluida nuestra filial
recién creada, ICA Planeación y Financiamiento, S.A. de C.V., SOFOM E.N.R., o ICAPLAN, están sujetas a requisitos adicionales de
reportes y otros procedimientos para cumplir con la ley e implementar los reglamentos, en particular en lo que respecta a nuestras
operaciones relacionadas con los préstamos intercompañías y las ventas y rentas de bienes raíces.
El cumplimiento de estos reglamentos puede ser molesto y puede provocar incrementos en los costos. Además, si como
resultado de los requisitos más exigentes de conformidad con la nueva ley nos asociamos o se nos acusa de estar asociados con el
lavado de dinero o el financiamiento de actividades terroristas, o tomamos parte en ellos, entonces nuestra reputación podría sufrir o
podríamos estar sujetos a multas, sanciones o acciones legales, lo cual podría tener un efecto adverso grave en nuestros resultados de
operación, situación financiera y prospectos.
El tiempo y el alcance de modificaciones como las anteriores son impredecibles, lo cual puede afectar adversamente nuestra
capacidad de administrar nuestra planificación tributaria o de otro tipo, y en consecuencia, esto afectaría negativamente nuestro
negocio, situación financiera y resultados de operación.
Los riesgos relacionados con la seguridad pueden afectar de manera negativa nuestro negocio, específicamente con respecto a
nuestros proyectos basados en el número de usuarios que se encuentren en regiones con mayores índices de inseguridad.
Los proyectos ubicados en las regiones que han sufrido un incremento en el índice de inseguridad pueden afectar los ingresos de
los proyectos que se basan en el número de usuarios, tales como nuestras concesiones de autopistas, túneles y aeropuertos.
Adicionalmente la venta de viviendas en nuestra división de vivienda de interés social depende sustancialmente del acceso que
los compradores tengan a los créditos otorgados por el Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores o Infonavit,
una dependencia de crédito público. El incremento en el índice de delincuencia relacionada con el narcotráfico y otros delitos ha
generado un mayor nivel de unidades habitacionales vacantes en desarrollos de vivienda en los estados fronterizos del norte de
México. Como resultado de esto, es posible que el Infonavit restrinja el otorgamiento de subsidios o desembolso de fondos para
créditos en las ciudades del norte.
Los acontecimientos en otros países podrían afectar adversamente la economía mexicana, nuestro negocio, situación financiera
o resultados de operación y el valor de mercado de nuestros títulos y valores.
La economía mexicana, el negocio, la situación financiera o los resultados de operación de las compañías mexicanas, más el
valor de mercado de los títulos y valores de las compañías mexicanas, podrían verse afectados, en diferente medida, por las
condiciones económicas y de mercado de otros países. Aunque es posible que las condiciones económicas de otros países difieran
considerablemente de las condiciones económicas de México, la reacción de los inversionistas ante los acontecimientos adversos de
otros países podría tener un efecto negativo sobre el valor de mercado de los títulos y valores de emisoras mexicanas. En años
recientes, las condiciones económicas de México se han correlacionado cada vez más con las condiciones económicas de Estados
Unidos de América, como resultado del Tratado de Libre Comercio de América del Norte y del incremento de la actividad económica
entre los dos países. En la segunda mitad de 2008, los precios de la deuda mexicana y de las acciones ordinarias disminuyeron
sustancialmente como resultado de la prolongada disminución de los mercados de valores de Estados Unidos de América. Esta
correlación general continuó en 2011, 2012 y 2013, incluso a pesar de que los dos mercados de valores tuvieron una tendencia al alza.
Las condiciones económicas adversas de Estados Unidos de América, la terminación del TLCAN u otros acontecimientos
relacionados podrían tener un efecto adverso sustancial sobre la economía mexicana. La deuda mexicana y los mercados accionarios
de capitales también se han visto adversamente afectados por los acontecimientos que tienen lugar en los mercados de crédito
19
globales. No podemos garantizar que los acontecimientos en otros países con mercados emergentes, en Estados Unidos de América o
en cualquier otra parte no vayan a perjudicar de manera sustancial nuestro negocio, situación financiera o resultados de las
operaciones.
Es posible que las revelaciones corporativas en México difieran de las revelaciones regularmente publicadas por los emisores de
valores de otros países, o sobre dichos emisores, incluidos Estados Unidos de América.
Un objetivo principal de las leyes sobre valores de Estados Unidos de América, México y otros países es promocionar una
revelación completa y justa de la información corporativa importante, incluida la información contable. Sin embargo, es posible que la
información sobre los emisores de valores en México sea diferente o menos fácil de obtener que la que normalmente dan a conocer las
empresas listadas en países con mercados de capital altamente desarrollados, como Estados Unidos de América.
Riesgos Relacionados con Nuestros Títulos y Valores y Nuestros Principales Accionistas
Es posible que no se pueda participar en futuras ofertas con derecho del tanto.
De acuerdo con el Artículo 53 de la Ley del Mercado de Valores de México, en una oferta pública no estamos obligados a
otorgar derechos del tanto a los tenedores de nuestras ADS, certificados de participación ordinaria o CPO, o acciones. No estamos
obligados por ley a realizar nuestros incrementos de capital usando ofertas públicas.
Si emitimos acciones nuevas para obtener efectivo en una oferta privada, como parte de un incremento de capital, tenemos que
otorgar a nuestros accionistas el derecho a comprar un número suficiente de acciones de manera que conserven el porcentaje de
propiedad que tienen en nuestra compañía. Los derechos para comprar acciones en esas circunstancias se conocen como derechos del
tanto. Sin embargo, legalmente no estamos obligados a otorgar a los tenedores de ADS, CPO o acciones en Estados Unidos de
América la oportunidad para que ejerzan derechos del tanto en ofertas privadas futuras.
Para permitir que los tenedores de ADS en Estados Unidos de América participen en una oferta privada con derecho del tanto,
tendríamos que presentar una declaración de registro con la Securities and Exchange Commission o realizar una oferta que califique
como excepción de los requisitos de registro de la Ley de Valores de 1933, incluidas sus enmiendas. No podemos garantizar que lo
haremos. En el momento de cualquier incremento futuro de capital, evaluaremos el costo y las posibles obligaciones relacionadas con
la presentación de una declaración de registro ante la Securities and Exchange Commission, así como cualquier otro factor que
consideremos importante para determinar si solicitamos el registro. Además, conforme a las leyes mexicanas vigentes, las ventas
hechas por el depositario de los derechos del tanto y la distribución de los fondos de dichas ventas a los tenedores de ADS no son
posibles.
La considerable participación accionaria de nuestra administración y miembros del Consejo de Administración, junto con sus
derechos conforme a estatutos, podría tener un efecto adverso sobre el futuro precio de mercado de nuestras ADS y nuestras
acciones.
Al 31 de diciembre de 2013, la titularidad accionaria efectiva total de nuestros directores y ejecutivos (incluidas las acciones que
se conservan en un fideicomiso de administración) era de aproximadamente 63, 186,084 o el 10.4% de nuestras acciones en
circulación. Este total incluía acciones de las cuales es propietario el Presidente del Consejo de Administración, Bernardo Quintana
Isaac, o su familia, incluidos Alonso Quintana (nuestro director ejecutivo y miembro del Consejo de Administración), Diego Quintana
(responsable de inversiones en nuestras operaciones de construcción industrial y en todas nuestras asociaciones y, miembro del
Consejo de Administración) y Rodrigo Quintana (nuestro abogado general), las cuales reflejan aproximadamente el 6.5% de nuestras
acciones en circulación. Además, el fideicomiso de la administración mantenía 23,319,562 o el 3.8% de nuestras acciones en
circulación (incluido un 1.0% de acciones contenidas en el total de la titularidad efectiva de la familia Quintana). Otro fideicomiso
controlado por nuestra administración, el fideicomiso de la fundación, tenía 8,336,440 o el 1.4% de nuestras acciones. Ver “Punto 6.
Consejeros y Alta Gerencia – Propiedad de las Acciones”, “—Compensación—Bonificaciones a los Administradores” y “Punto 7.
Principales Accionistas y Transacciones con Partes Relacionadas – Principales Accionistas”.
Las acciones implementadas por nuestra administración y Consejo de Administración respecto a la disposición de las acciones y
las ADS que efectivamente poseen, o la percepción de que es posible que dichas acciones ocurran, pueden afectar adversamente el
precio de la transacción de las acciones en la Bolsa Mexicana de Valores o de las ADS en la Bolsa de Valores de Nueva York.
Los tenedores de ADS y CPO no tienen derecho a votar
Los tenedores de ADS y de CPO no tienen derecho a votar las acciones amparadas por las ADS o los CPO. Ese derecho a voto
sólo lo puede ejercer el fiduciario de los CPO, al cual se le requiere que vote todas esas acciones de la misma manera que los
tenedores de la mayoría de las acciones que no se tienen en el fideicomiso de CPO y que se votan en la asamblea correspondiente.
Como resultado de ello, los tenedores de ADS o CPO no tendrán derecho a ejercer derechos minoritarios para proteger sus intereses y
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se verán afectados por las decisiones tomadas por tenedores importantes de dichas acciones que puedan tener intereses diferentes a los
de los tenedores de ADS y CPO.
C. DECLARACIONES SOBRE EXPECTATIVAS
Este reporte anual contiene declaraciones sobre expectativas. Eventualmente realizaremos declaraciones sobre expectativas en
nuestros reportes periódicos en los Formularios 20-F y 6-K para la Securities and Exchange Commission, en nuestro reporte anual a
los accionistas, en circulares de ofertas y prospectos, en boletines de prensa y otros materiales escritos, y en declaraciones verbales
que realicen nuestros funcionarios, consejeros o empleados a analistas, inversionistas institucionales, representantes de los medios y
otros. Este reporte anual contiene declaraciones sobre expectativas. Algunos ejemplos de dichas declaraciones sobre expectativas
incluyen:
• Proyecciones de utilidad de operación, utilidad (pérdida) neta, ganancias por acción, gastos de capital, dividendos, flujo de
efectivo, estructura del capital y otras partidas o razones financieras;, impuestos y proyecciones relacionadas con nuestro
negocio y resultados de operación.
• Declaraciones sobre nuestros planes, objetivos o metas, incluidos los relacionados con tendencias, competencia,
normativa, financiamiento, personal clave, subsidiarias y subcontratistas, políticas gubernamentales de vivienda y tarifas;
• Declaraciones sobre cambios en nuestras políticas contables.
• Declaraciones sobre tipo de cambio y fluctuaciones en las tasa de interés.
• Declaraciones sobre nuestro desempeño futuro o las condiciones económicas de México (incluyendo cualquier
depreciación o apreciación del peso) u otros países en los cuales operamos.
• Declaraciones sobre eventos políticos en México.
• Declaraciones sobre cambios en las políticas gubernamentales, legislación o normativas del gobierno mexicano, y
• Declaraciones de los supuestos utilizados como base para tales declaraciones.
Palabras como “creer”, “podría”, “puede”, “haremos”, “anticipar”, “planear”, “esperar”, “tener la intención”, “tener como
objetivo”, “estimar”, “proyectar”, “potencial”, “predecir”, “prever”, “lineamiento”, “debería” y expresiones similares, tienen la
intención de identificar declaraciones sobre expectativas, sin que sean los medios exclusivos para identificar tales declaraciones.
Las declaraciones sobre expectativas implican riesgos e incertidumbres inherentes. Cabe prevenir que varios de los factores
importantes podrían hacer que los resultados reales difirieran sustancialmente de los planes, los objetivos, las expectativas, los
estimados y las intenciones expresadas en tales declaraciones sobre expectativas. Esos factores, algunos de los cuales se comentan en
“Factores de Riesgo”, incluyen cancelaciones de proyectos importantes de construcción incluidos en el estado de contratación,
cambios importantes en el cumplimiento o en los términos de nuestras concesiones, costos adicionales incurridos en proyectos en
construcción, la falta de cumplimiento con las cláusulas contenidas en nuestros acuerdos de deuda, acontecimientos en procesos
judiciales, incrementos imprevistos en financiamientos y otros costos o la incapacidad para obtener financiamiento o capital adicional
en términos atractivos, cambios en nuestra liquidez, condiciones económicas y políticas, políticas gubernamentales de México o de
cualquier otro país, cambios en los mercados de capital en general que puedan afectar políticas o actitudes respecto al financiamiento a
México o a empresas mexicanas, cambios en las tasas de inflación, tipos de cambio, nuevas regulaciones, demanda del cliente,
competencia e impuestos y cualquier otra ley que pueda afectar los negocios de ICA. Cabe prevenir que la lista anterior de factores no
es excluyente y que otros riesgos e incertidumbres pueden causar que los resultados reales difieran sustancialmente de los incluidos en
las declaraciones sobre expectativas.
Las declaraciones sobre expectativas únicamente se refieren a la fecha en que se hacen, y no tenemos ninguna obligación de
actualizarlas si apareciera nueva información o acontecimientos futuros.
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Punto 4. Información de la Compañía
A. HISTORIA Y DESARROLLO DE LA COMPAÑÍA
Somos una sociedad anónima bursátil de capital variable constituida como Empresas ICA, S.A.B. de C.V. conforme a las leyes
de México. Nuestro negocio comenzó en 1947 con la constitución de Ingenieros Civiles Asociados, S.A. de C.V., que prestaba
servicios de construcción para proyectos de infraestructura al sector público mexicano. Nuestro domicilio social est ubicado en Blvd.
Manuel Ávila Camacho 36, Col. Lomas de Chapultepec, Del. Miguel Hidalgo, 11000, Ciudad de México, teléfono (52-55) 5272-9991.
Con base en los datos de la Cámara Mexicana de la Industria de la Construcción y el INEGI (Instituto Nacional de Estadística,
Geografía e Informática), somos la compañía más grande de ingeniería, adquisición y construcción de México, tomando como base
nuestra participación relativa en los ingresos totales del sector de construcción en México a clientes del sector público y del sector
privado. Nos hemos dedicado a una amplia gama de actividades de construcción y afines, incluida la construcción de instalaciones de
infraestructura, al igual que la construcción industrial, urbana y de viviendas. Adicionalmente, nos dedicamos al desarrollo y
comercialización de bienes raíces; a la construcción, mantenimiento y operación de aeropuertos, autopistas, infraestructura social y
túneles; y al manejo y operación de sistemas de suministro de agua y sistemas de desecho de residuos sólidos, al amparo de
concesiones otorgadas por autoridades gubernamentales.
Desde 1947, hemos ampliado y diversificado nuestros negocios de construcción y afines. En el pasado, nuestra estrategia
comercial había sido reforzar y expandir nuestro negocio fundamental de construcción, al mismo tiempo que diversificábamos
nuestras fuentes de ingresos. La crisis económica mexicana detonada por la devaluación del peso en 1994, hizo que tuviéramos que
buscar nuevas oportunidades de crecimiento en otros negocios similares en México y en negocios de construcción fuera de México,
especialmente en América Latina. Después de una prolongada crisis de construcción en México en 1999, empezamos nuestro
programa de desinversión de activos no estratégicos, con el cual vendimos activos no estratégicos, y utilizamos los fondos de tales
ventas para pagar deudas corporativas. Concluimos el programa de desinversión de activos no estratégicos en 2006. Posteriormente
redefinimos el enfoque de nuestro negocio para enfatizar nuestro negocio de construcción, que en 2013, 2012 y 2011 produjo
aproximadamente el 74%, 80% y 79%, respectivamente, de nuestros ingresos. Participamos activamente en cada etapa del ciclo de
desarrollo de infraestructura, desde ingeniería y financiamiento hasta construcción y operación. Recientemente hemos desinvertido
estratégicamente ciertos activos, como las concesiones, qué están en etapa de operación-Esperamos continuar haciéndolo en el corto
plazo con el fin de reinvertir en nuevos proyectos y liquidar algunas deudas. En el mediano plazo, planeamos mantener un portfolio
activo e inversiones en infraestructura y otros proyectos, algunos de cuales mantendremos durante toda su vigencia y en otros
diversificaremos nuestra inversión previa a la conclusión de su vigencia basado en el desarrollo del mercado.
También hemos incrementado nuestra participación en negocios relacionados con la construcción en México y en mercados
extranjeros, como los de operaciones de infraestructura y, a partir de 2012, los de servicios de minería, como parte de la estrategia de
minimizar el efecto de los ciclos comerciales y macroeconómicos en la industria de la construcción. Continuaremos con la estrategia
de buscar proyectos en mercados extranjeros en años futuros.
Inversiones de Capital
Nuestro programa de Inversiones de capital est enfocado a la adquisición, a la actualización y al reemplazo de propiedades,
plantas y equipo, así como a inversiones en concesiones de infraestructura que necesitamos para nuestros proyectos.
En el siguiente cuadro se muestran nuestras inversiones de capital correspondientes a cada ejercicio en el periodo de tres años
concluido el 31 de diciembre de 2013. Las inversiones de capital realizadas durante los años señalados en el siguiente cuadro incluyen
inversiones en propiedad, planta y equipo, así como adquisiciones de inventarios inmobiliarios. Las adquisiciones de inventarios
inmobiliarios se incluyen en las actividades operativas de nuestros estados consolidados de flujos de efectivo, por lo cual dicho cuadro
no representa los gastos de capital según se reporta en nuestros estados consolidados de flujos de efectivo.
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Ejercicio concluido el 31 de diciembre de
2013
2013
2012
2011
(Millones de
dólares estadounid
enses) (Millones de pesos mexicanos)
Construcción Civil ................................................................................ 37 487 594 834 Aeropuertos .......................................................................................... 37 489 199 387 Concesiones .......................................................................................... 449 5,861 1,492 1,217 Corporativas y Otras ............................................................................. 98 1,276 1,916 2,792
Total .................................................................................. 621 8,113 4,201 5,230
El total de inversiones de capital se incrementó un 93% en 2013 comparado con 2012. El incremento en el total de inversiones
de capital en 2013 reflejó principalmente el incremento de las inversiones en nuestros segmentos de Concesiones y Aeropuertos. El
incremento de las inversiones en nuestro segmento de Concesiones se debió principalmente a las inversiones hechas en la concesión
de Barranca Larga – Ventanilla, la autopista de cobro de peaje Palmillas – Apaseo El Grande y la autopista Kantunill-Cancún. En
nuestro segmento de Aeropuertos, el incremento de la inversión se debió principalmente a la adquisición de nueva maquinaria para
aeropuertos, terminales, superficies pavimentadas, equipo, terrenos, sistema de revisión de equipaje y otras inversiones relacionadas
con la infraestructura por un monto de $397 millones de pesos.
Nuestras principales inversiones de capital que están llevándose a cabo actualmente incluyen $5,861 millones de pesos de
inversiones en nuestro segmento de Concesiones. La mayoría de nuestras principales inversiones de capital se encuentran México y
reciben financiamiento de terceros, incluidos los ingresos provenientes de nuestras ofertas de bonos de 2011 y 2012 y de nuestra oferta
de acciones de 2009. El financiamiento de terceros, aparte de nuestra oferta de bonos sénior de 2011 y 2012 y de nuestra oferta de
acciones de 2009, generalmente se estructura a través de vehículos de financiamiento de proyectos y, en menor medida, a través del
financiamiento de préstamos corporativos a plazo fijo.
El 24 de mayo de 2012, celebramos un contrato para adquirir el 51% de participación en la compañía constructora minera líder
en Perú, San Martín. El precio de compra de la adquisición se determinó mediante el uso de una fórmula compleja sobre utilidades
ganadas, que incluye el EBITDA de San Martín de 2012 hasta 2014 como uno de los factores. El precio de compra es pagadero
durante un periodo de cinco años y podría variar de $ 18 millones de dólares estadounidenses, que incluye el pago inicial y el pago
que se deberá hacer al final de periodo de beneficios futuros, hasta un máximo de $ 123 millones de dólares estadounidenses. El rango
estimado se encuentra entre $ 80 y $ 110 millones de dólares estadounidenses, con base en nuestras proyecciones razonables sobre
nuestro desempeño futuro. En 2013, pagamos $84 millones de pesos según la fórmula de ganancias futuras.
Desinversiones
El 3 de diciembre de 2012, anunciamos que firmamos un contrato con Servicios Corporativos Javer S.A.P.I. de C.V., o Javer,
para que Javer adquiriera los activos y los pasivos operativos relacionados con 20 proyectos de viviendas de interés social que estaban
siendo desarrollados mediante nuestra subsidiaria ViveICA por un precio de compra de aproximadamente $ 110 millones de dólares.
A partir del 31 de diciembre de 2012, estos activos de vivienda se clasificaron como disponibles para la venta, valuados a su valor
justo, en nuestro estado consolidado de situación financiera. Sus resultados de operaciones se clasificaron como operaciones
discontinuadas. Posteriormente, el 31 de mayo de 2013, nosotros y Javer anunciamos que habíamos rescindido el contrato debido a la
imposibilidad de llegar a un acuerdo sobre las condiciones para el cierre. A partir del 31 de diciembre de 2013, estos activos de
vivienda se reclasificaron de operaciones discontinuadas a continuas. En nuestro balance general, estos activos y pasivos ya no se
clasifican como disponibles para su venta y hemos incluido los resultados de operaciones en nuestro segmento de Corporativos y
Otros.
En enero de 2014, anunciamos que habíamos firmado un acuerdo con CGL Management Group, LLC, o CGL, una filial de Hunt
Corporation, para formar una asociación con riesgo compartido para administrar y desarrollar instalaciones adicionales de
infraestructura social en México. De conformidad con el acuerdo, venderemos a CGL un interés accionario del 70% en la compañía
poseedora de nuestros dos contratos de SPC para proporcionar servicios no penitenciarios en los centros de detención federal en
Sonora y Guanajuato que seguirán vigentes por un precio de compra de aproximadamente 116 millones de dólares. Previamente
tuvimos dos contratos para construir y operar los dos centros penitenciarios cuya construcción fue concluida en 2012. Conservaremos
una participación del 30% en los contratos y esperamos concluir la consolidación de las dos empresas proveedoras de servicios
después del cierre. Se espera que la transacción se cierre en el segundo trimestre del 2014 tras recibir todos los consentimientos
requeridos. Esta transacción cumple con los criterios de clasificación de activos disponibles para la venta y operaciones discontinuas
al 31| de diciembre de 2013, razón por la que los activos y pasivos relacionados han sido presentados como activos disponibles para la
venta y pasivos asociados con activos disponibles para la venta en los estados consolidados de posición financiera al 31 de diciembre
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de 2013 y los resultados de sus operaciones están presentados como operaciones discontinuas en los estados de resultado integral para
los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011. Ver Nota 34 de nuestros Estados Financieros Consolidados.
El 12 de julio de 2013, nuestra filial Aeroinvest, la cual era propietaria de aproximadamente el 41.38% del capital accionario en
circulación de GACN, vendió aproximadamente el 17.25% de su capital accionario o 69 millones de acciones, en una oferta pública
global suscrita a un precio de 40.00 pesos por acción de la Serie B y $24.76 dólares estadounidenses por ADS. El precio de venta
agregado fue de aproximadamente 2,760 millones de pesos. Como resultado de esto, Aeroinvest actualmente tiene 98,702,700
acciones o el 24.7% del capital accionario circulante de GACN.
En agosto de 2013 completamos la venta de nuestra participación del 18.7% en Red de Carreteras de Occidente, S.A.B. de C.V.,
o RCO, el concesionario de aproximadamente 760 kilómetros de autopistas en México, a fondos administrados por Goldman Sachs
por aproximadamente $5,073 millones de pesos. La ganancia sobre la venta en esta inversión fue de $491 millones de pesos.
En el cuarto trimestre de 2013 completamos la venta de nuestra planta de tratamiento de agua de Ciudad Acuña a Suministros
Termoelectrónicos, S.A. de C.V. y Promotora ELJA, S.A. de C.V. por un precio de compra de aproximadamente $145 millones de
pesos. Ya no vamos a operar ni a dar mantenimiento a esta planta de tratamiento de agua.
En diciembre de 2013, celebramos un acuerdo con Promotora del Desarrollo de América Latina, S.A. de C.V., para la venta de
nuestra participación en la concesión de la planta de tratamiento de agua de Atotonilco. Se espera que esta transacción se cierre en el
segundo trimestre de 2014 por un precio de compra de aproximadamente $38 millones de pesos.
En diciembre de 2013, completamos la venta de nuestra participación en la empresa panameña Compañía Insular Americana,
S.A., una empresa creada para llevar a cabo el desarrollo inmobiliario de derechos de relleno existentes de nuestra concesión previa
del Corredor Sur, a Ocean Reef Islands Inc. por un precio de compra de $225 millones de pesos.
El 31 de marzo de 2014, completamos la venta de nuestra participación en la concesión para la Autovía Urbana Sur a Promotora
del Desarrollo de América Latina, S.A. de C.V. por un precio de compra de aproximadamente $77 millones de dólares. Dejaremos de
operar y mantener esta autopista. Ver Nota 34 de nuestros Estados Financieros Consolidados
LA desinversiones de RCO, Ciudad Acuña, Atotonilco, Compañía Insular Americana, S.A. y en Autovía Urbana Sur no
cumplen con el criterio señalado para activos dispuestos para venta u operaciones discontinuadas. La venta de esos proyectos serán
contabilizados como desinversión en activos.
El Gasto del Sector Público y la Economía de México
Nuestro desempeño y resultado de las operaciones han estado históricamente ligados al gasto del sector público de México en
instalaciones de infraestructura e industriales. A su vez, el gasto del sector público de México por lo general depende de la situación
de la economía mexicana y, en consecuencia, ha variado considerablemente en el pasado. El producto interno bruto de México cayó
aproximadamente un 6.5% en 2009 y creció un 5.5% en 2010. En 2011 y 2012 el producto interno bruto se incrementó un 3.9% y en
2013 el producto interno bruto disminuyó un 1.1%. Las tasas de interés promedio sobre pagarés de tesorería a 28 días fueron del 3.7%
en 2013, 4.2% en 2012 y 4.2% en 2011. La inflación fue del 3.9% en 2013, 3.6% en 2012 y 3.8% en 2011.
De acuerdo con el INEGI, el PIB del sector de la construcción en México, en términos reales y comparado con el año anterior,
disminuyó en un 4.5 % en 2013, disminuyó en un 3.3% en 2012 y aumentó un 4.6% en 2011, y representó el 7.4%, el 7.8% y el 7.9%
del producto interno bruto total de México en dichos años, respectivamente. De acuerdo con la información publicada por la Secretaría
de Hacienda y Crédito Público, la inversión presupuestaria anual promedio en infraestructura fue del 7.2% del PIB durante 2013 y del
5.5% durante el periodo entre 2008 y 2012.
En 2007, el ex presidente Felipe Calderón reveló su Programa Nacional de Infraestructura de 2007 a 2012, que fue diseñado
para expandir la infraestructura de México, acelerar el crecimiento económico de México y hacer que la economía mexicana fuera más
competitiva a nivel internacional.
En febrero de 200 , el gobierno federal anunció la creación del Fondo Nacional de Infraestructura dentro del Banco Nacional de
Obras y Servicios Públicos, S.N.C., o Banobras. El gobierno estableció que tenía la intención de utilizar el Fondo Nacional de
Infraestructura para contrarrestar los efectos de la crisis crediticia y la agitación relacionada con ella en el sistema financiero mundial,
brindando financiamiento, incluidas garantías, para proyectos importantes. El financiamiento inicial equivalente a $44 billones de
pesos para el Fondo Nacional de Infraestructura provino de la privatización del primer grupo de autopistas de peaje ofrecido por el
Fideicomiso de Apoyo y Rescate de Autopistas Concesionadas, o FARAC, en 2007.. En 2012, Banobras concedió un volumen de
créditos que rompió precedentes de $67.5 billones de pesos bajo dicho programa, casi un 20% mayor al crédito otorgado en 2011. En
24
diciembre de 2013, Banobras anunció que las inversiones realizadas durante el año representan un 87% de avance en el objetivo del
Plan Nacional de Inversión, fijado en 1 billón de pesos por el Presidente Enrique Peña Nieto. Dicho avance equivale a 91.000 millones
de pesos que representan el 37% de la cartera de proyectos financiados por Banobras. Aunque el progreso del Programa Nacional de
Infraestructura no ha sido tan rápido como se anunció originalmente, en particular en las áreas de energía, puertos y vías férreas,
hemos visto un incremento en la tasa de concesiones para tratamiento y suministro de agua, así como un progreso sostenido en cuanto
a las autopistas. Uno de los beneficiarios de los préstamos del Fondo Nacional de Infraestructura provenientes del banco de desarrollo
Banobras es nuestro proyecto Barranca Larga-Ventanilla, que en noviembre de 2012 recibió un préstamo por $1,213 millones de pesos
de este programa.
El presidente de México, Enrique Peña, anunció en junio de 2013 el Plan Nacional de Desarrollo para el periodo 2013-2018. Se
espera que con el nuevo programa se inviertan aproximadamente $ 415 billones de dólares, lo que representa el 5.7% del producto
interno bruto de México, en más de 1,000 proyectos en los sectores de transporte, administración del agua, energía y desarrollo
urbano. Se espera que la mayor parte del presupuesto se asigne al sector de energía (aproximadamente el 64%), y que la inversión en
autopistas represente aproximadamente una cantidad adicional de $ 17 billones de dólares, o el 4.1% del compromiso de inversiones
del nuevo programa propuesto. El programa propone generar 3.9 millones de empleos y contribuir con el desarrollo económico de
México.
En diciembre de 2013, El gobierno mexicano realizó reformas constitucionales para reestructuras el sector energético en
México, para conseguir un mayor desarrollo económico. Se espera que estas reformas estimulen la inversión tanto pública como
privada en el sector energético mexicano, incluyendo el desarrollo de infraestructura. Al a fecha del presente Reporte el gobierno
mexicano tiene pendiente la aprobación de las legislaciones secundarias requeridas conforme a las reformas constitucionales. No
obstante el alcance e impacto económico total que tendrán estas reformas no puede ser predicho con certeza. Tomando en cuenta
nuestra experiencia en construcción y los servicios relacionados con la misma, en la industria energética mexicana, creemos estar en
buena posición para tomar ventaja, tanto de estos desarrollos y del crecimiento económico esperado.
El 29 de abril de 2014, el Presidente Enrique Peña Nieto anunció el Plan Nacional de Infraestructura para el período 2014 -2018.
El nuevo programa contempla inversiones por aproximadamente $ 7,750 millones de pesos (EE.UU. $ 593 millones) en: (i)
comunicaciones y transporte, (ii) energía, (iii) hidráulico, (iv) salud, (v) desarrollo urbano y la vivienda, y, (vi), turismo.
B. PERSPECTIVA DEL NEGOCIO
En 2013, nuestras operaciones se dividieron en los siguientes cuatro segmentos de negocios de conformidad con los nuevos
requisitos contables IFRS:
• Construcción Civil
• Concesiones
• Aeropuertos y
• Operaciones Corporativas y Otras
Hasta el 31 de diciembre de 2012, para fines administrativos, la Compañía se encontraba dividida en 6 categorías principales de
negocios: Construcción Civil, Construcción Industrial, Aeropuertos, Concesiones, Vivienda, Operaciones Corporativas y Otras, En
2013 implementamos ciertos cambios organizacionales y contables que impactaron la composición y el número de nuestros segmentos
reportables de conformidad con los nuevos requisitos contables IFRS. Durante 2013, reclasificamos como operaciones continuas
nuestros activos de viviendas horizontales, los cuales anteriormente se clasificaban como operaciones discontinuadas y como activos
disponibles para venta, después de la terminación de nuestro acuerdo de vender nuestra línea de negocios de vivienda horizontal a
Javer. A partir del 1º de enero de 2013, nuestras operaciones de vivienda, que se reportaban anteriormente en un segmento separado de
Vivienda, se han integrado al segmento de Operaciones Corporativas y Otras, ya que no reúnen los requisitos para reportarse como
otro segmento debido a su tamaño.
Adicionalmente, de conformidad con los nuevos requisitos contables IFRS para los acuerdos conjuntos, todos nuestros negocios
conjuntos previamente contabilizados bajo la consolidación proporcional , comprendidos en el segmento de Construcción Industrial,
ahora son tratados como inversiones en empresas relacionadas . Adicionalmente a este cambio, la composición de nuestro Consejo de
Administración cambió en la segunda mitad de 2012. Como resultado, a partir del primer trimestre de 2013 , las operaciones de
construcción industrial no fueron presentadas ante Comité Ejecutivo ni ante nuestro Consejo de Administración como un segmento
operativo , por lo que llegamos a la conclusión de que el segmento de Construcción Industrial ya no califica como un segmento
reportable . Hemos incluido nuestra inversión en ICA Fluor dentro de nuestro segmento de Construcción Civil. Las otras inversiones
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en empresas relacionadas están incluidas en nuestros segmentos de Concesiones y de Corporativas y Otras. Como resultado,
únicamente presentamos los segmentos reportables. Este cambio se presentó con efectos retroactivos para todos los ejercicios
presentados en los estados financieros consolidados y, por lo tanto, dentro de la discusión de la información financiera dentro de este
informe anual. Ver Nota 4 de nuestros estados financieros consolidados.
Nuestro negocio de construcción está representado en nuestro segmento de Construcción Civil, por medio del cual prestamos
una gama completa de servicios, incluidos estudios de factibilidad, diseño conceptual, ingeniería, adquisición, administración del
proyecto y de la construcción, construcción, mantenimiento, evaluaciones técnicas del sitio de la obra y otros servicios de consultoría.
Históricamente, casi todos nuestros servicios de construcción se prestaron en proyectos desarrollados y financiados por terceros.
Sin embargo, en años recientes los gobiernos y los organismos gubernamentales, incluido el gobierno de México y las empresas de
participación estatal, han reducido considerablemente su gasto en el desarrollo de infraestructura e instalaciones industriales, y en su
lugar han tratado de estimular la inversión privada en dichas instalaciones. En consecuencia, cada vez más se nos requiere participar
en la obtención de financiamiento para la construcción de instalaciones de infraestructura, e invertir capital o proporcionar otro tipo de
financiamiento para dichos proyectos. También se ha incrementado la competencia debido, en parte, a la capacidad de muchos de los
competidores extranjeros para obtener financiamiento con términos más atractivos. En años recientes, hemos tenido (y esperamos
seguir teniendo) una fuerte demanda de proyectos de infraestructura en los que se nos requiere obtener el financiamiento,
especialmente en proyectos para la construcción de autopistas, ferrocarriles, plantas de energía eléctrica, proyectos hidroeléctricos,
reclusorios, instalaciones para el almacenamiento de agua, plataformas de perforación petrolera y refinerías, lo cual se refleja en el
mayor volumen de trabajo que hemos emprendido recientemente en proyectos del sector público.
Descripción de las Operaciones de Negocios
Construcción
Nuestro negocio de construcción incluye nuestro segmento de Construcción Civil, además de los resultados de nuestra filial de
construcción, ICA Fluor, que contabilizamos según el método de participación. Ver “Punto 4. Perspectiva del Negocio – Descripción
de las Operaciones de Negocios – Construcción – Construcción Civil - Construcción Industrial”.
Prácticas de Contratación
Históricamente, la mayoría de nuestros negocios de construcción se realizaban conforme a contratos de precio unitario, que
contenían una cl usula de “escalamiento” que nos permitía incrementar los precios unitarios para reflejar el impacto de los
incrementos sobre los costos de mano de obra, materiales y otras partidas debido a la inflación. Conforme a esta forma tradicional de
contrato, aunque se cotiza un precio total, el proyecto de construcción se desglosa en los diversos elementos que lo forman, tal como
volumen de excavación, superficie cuadrada del área de construcción y longitud de la tubería que se va a colocar, y se establece un
precio por unidad para cada uno de esos elementos. Cuando la cantidad estimada de trabajo requerida para terminar el contrato (es
decir, la cantidad de cada elemento que lo forma) es mayor que la cantidad cotizada en el contrato a causa de especificaciones
incorrectas o cambios en las especificaciones, tenemos derecho a incrementar el precio del contrato sobre la base de la cantidad de
cada elemento realizado efectivamente, multiplicada por su precio unitario. Estos contratos de precio unitario permiten tener
flexibilidad para ajustar el precio del contrato y así reflejar el trabajo que efectivamente se ejecutó y los efectos de la inflación.
Sin embargo, en años recientes nuestros contratos de construcción son cada vez más del tipo precio alzado o precio máximo
garantizado, los cuales generalmente no permiten ajustes de precios salvo bajo ciertas circunstancias por inflación o como resultado de
errores en las especificaciones del contrato, o contratos de precio mixto en los que una parte del contrato es a precio alzado y el resto a
precios unitarios. Algunos ejemplos de proyectos de precio mixto en los que actualmente participamos incluyen el Túnel Emisor
Oriente. Los contratos a precio alzado, de precio máximo garantizado y de precio mixto representaron en conjunto aproximadamente
el 56% de nuestro estado de contratación en construcción civil al 31 de diciembre de 2013, el 34% de nuestro estado de contratación
en construcción al 31 de diciembre de 2012 y el 82% de nuestro estado de contratación en construcción al 31 de diciembre de 2011.
Creemos que los contratos a precio alzado prevalecen más en el mercado de la construcción y que los contratos que celebremos en el
futuro reflejarán este desplazamiento hacia contratos a precio alzado. Adicionalmente, esperamos que debido a condiciones
relacionadas con la estructuración de financiamientos, los contratos futuros relacionados con concesiones, construcción de
infraestructura y construcción industrial no permitan un ajuste de precio del contrato por el trabajo adicional realizado debido a
especificaciones incorrectas del contrato.
Sin embargo, conforme a las leyes mexicanas, los contratos tradicionales de obras públicas estipulan el ajuste del precio de
determinados componentes, independientemente de que el contrato sea a precio alzado o a precio mixto. Bajo un mecanismo de obras
públicas tradicional, la contraparte nos paga de manera periódica (a menudo mensualmente), según se vaya certificando nuestro
trabajo durante el periodo del contrato, y nosotros no financiamos el proyecto.
26
Obtenemos una parte considerable de nuestros ingresos por construcción con contratos cuyos precios están expresados en
monedas que no son pesos, y casi todos ellos son de tipo precio alzado, precio mixto o precio máximo garantizado. Aproximadamente
el 6% de nuestras adjudicaciones contractuales de 2013 (con base en nuestro monto de contratos) se hizo en divisas extranjeras.
Aproximadamente el 12% de nuestro estado de contratación en construcción al 31 de diciembre de 2013 esta en divisas extranjeras.
Nuestros contratos denominados en moneda extranjera están expresados en dólares estadounidenses, euros, soles peruanos, colones
costarricenses y pesos colombianos.
Nuestra política establece que un comité revise y apruebe todos los proyectos de construcción y concesiones con componentes
de construcción que se espera que generen ingresos importantes. El comité supervisa nuestras decisiones de licitar nuevos proyectos
de construcción, tomando como base diferentes criterios, incluidos la disponibilidad de financiamientos multilaterales para proyectos
potenciales, la disponibilidad de derechos de paso, la pertinencia de las especificaciones de los proyectos, la condición financiera del
cliente y la estabilidad política del país en el cual se ejecutará el proyecto en caso de realizarse fuera de México.
Los contratos para nuevos proyectos los obtenemos por medio de procesos de licitación competitiva o mediante negociación.
Generalmente, el gobierno de México o cualquier organismo o departamento del mismo no pueden adjudicar un contrato de
construcción salvo por medio de un proceso de licitación pública realizado de acuerdo con la Ley de Obras Públicas y Servicios
Relacionados con las Mismas. Sin embargo, los contratos de construcción en el sector público se pueden adjudicar sin necesidad de
una licitación pública bajo ciertas circunstancias, como las siguientes: (i) en respuesta a ciertas emergencias, incluidas aquellas
relacionadas con la salud y seguridad públicas y desastres ambientales; (ii) cuando el proyecto que se va a realizar se desarrollará
exclusivamente con fines militares o si el proceso de licitación pone en riesgo la seguridad nacional; (iii) cuando un contrato licitado
públicamente se canceló debido a un incumplimiento por parte del contratista ganador; (iv) cuando un proceso de licitación pública se
declara nulo debido a la falta de ofertas que cumplan con los lineamiento de licitación o los precios o los ingresos son inaceptables,
siempre y cuando las condiciones de contratación sean las mismas a las publicadas inicialmente; o (v) cuando haya una alianza
estratégica comprobada entre el gobierno y el contratista para promover la innovación tecnológica en los proyectos. La mayoría de los
contratos de proyectos nuevos que nos son adjudicados por clientes del sector público de México los obtenemos por medio de
licitación competitiva. La mayoría de los contratos de proyectos nuevos que nos son adjudicados por clientes del sector privado y
clientes de gobiernos extranjeros también son resultado de un proceso de licitación.
El proceso de licitación competitiva implica dos riesgos básicos: que licitemos demasiado alto y perdamos la licitación, o que
licitemos muy bajo y que afectemos adversamente nuestros márgenes de utilidad bruta. El volumen de trabajo disponible
generalmente en el mercado en el momento de la licitación, el volumen de nuestro estado de contratación en ese momento, el número
y la fuerza financiera de los posibles participantes, si el proyecto requiere que el contratista aporte capital o extienda financiamiento
para el proyecto, la disponibilidad de equipo y la complejidad del proyecto en licitación, son todos factores que pueden afectar la
competitividad de un proceso específico de licitación. Por lo general, la negociación directa (a diferencia de la licitación competitiva)
tiende a representar un método más seguro para obtener contratos que den como resultado mejores márgenes brutos.
Además de los contratos de construcción de proyectos nuevos, los incrementos en el alcance de la obra que se va a realizar en
conexión con proyectos ya existentes son una fuente importante de ingresos para nosotros. En 2013, los incrementos en el alcance de
los trabajos representaron $3,678 millones de pesos. Normalmente los contratos de construcción de dichas obras no se licitan, sino que
el cliente los negocia con el contratista existente.
Al determinar si debemos licitar o no para un proyecto, tomamos en consideración (aparte del costo, incluido el costo de
financiamiento y la posible utilidad), el uso eficiente de maquinaria, la facilidad o dificultad relativas para obtener financiamiento, la
ubicación geográfica, los riesgos inherentes al proyecto, el estado de contratación presente y proyectado de obras que se van a realizar,
nuestras áreas específicas de experiencia y nuestra relación con el cliente.
Como es costumbre en el negocio de la construcción, a veces empleamos subcontratistas para proyectos específicos, como
especialistas en instalaciones eléctricas, hidráulicas y electromecánicas. No dependemos de ningún subcontratista o grupo de
subcontratistas en particular.
Estado de Contratación
El estado de contratación en la industria de ingeniería y construcción es una medida del monto de los ingresos que se espera
obtener del trabajo futuro en virtud de contratos a largo plazo en un periodo de presentación de informes determinado. Estos cálculos
incluyen los ingresos que razonablemente esperamos obtener del trabajo contratado que no se haya finalizado a principios del periodo,
nuevos contratos, órdenes firmes, modificaciones al alcance del trabajo, órdenes de cambio autorizadas por nuestros clientes según las
condiciones especificadas en el contrato original y ciertas reclamaciones documentadas y cuotas por rescisión o reembolso presentadas
a nuestros clientes. El estado de contratación no refleja los márgenes operativos ganados por la finalización de los contratos.
27
El estado de contratación para cada periodo de presentación de informes se calcula con base en el estado de contratación del
periodo de presentación de informes anterior, al que (i) aumentamos los ingresos estimados a partir de los contratos sin finalizar
futuros, órdenes firmes y otros flujos de ingresos esperados, y (ii) deducimos los ingresos de los contratos cancelados o totalmente
terminados durante el periodo de presentación de informes. Utilizamos una metodología de “porcentaje de avance” para calcular los
ingresos que esperamos razonablemente obtener de los contratos no finalizados. Para cada periodo de presentación de informes,
determinamos contrato por contrato a la fecha de la determinación, el valor razonable de cuenta facturada o que se va a facturar que
representa los bienes entregados y los servicios prestados en el curso ordinario del negocio. De conformidad con la metodología de
“porcentaje de avance” los ingresos se registran con base en los costos y los ingresos estimados para el final del proyecto, de
conformidad con la NIC-11 “Contratos de construcción”. Los ingresos actuales obtenidos del contrato durante el periodo de
presentación de informes son también determinados en base a la metodología de “porcentaje de avance”. Ver Nota 4 (cc) de nuestros
Estados Financieros Consolidados.
El estado de contratación consolidado incluye contratos conforme a los cuales controlamos un proyecto, como cuando tenemos
una participación controladora, un papel de liderazgo y poder de toma de decisiones en relación con las áreas clave del proyecto.
Nuestro estado de contratación consolidado se compone del estado de contratación de Construcción Civil y del estado de contratación
proveniente de nuestros contratos de servicios de minería, que reportamos en nuestro segmento de Construcción Civil y estado de
contratación por otros servicios. Nuestros estados de contratación de servicios de minería reflejan principalmente los contratos de
nuestra subsidiaria San Martín en Perú. Para fines de reporte interno, agrupamos el estado de contratación para nuestros servicios de
minería dentro de nuestro segmento de Construcción Civil, debido a la similitud entre nuestros servicios de minería y ciertos servicios
prestados por nuestro negocio tradicional de construcción, lo cual nos lleva a revisar y administrar nuestras actividades mineras dentro
del ámbito de nuestras métricas del segmento de Construcción Civil. Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, respectivamente, no
estamos estimando pérdidas sobre la finalización de ningún contrato en el estado de contratación consolidado.
El siguiente cuadro expone, en las fechas indicadas, el estado de contratación de los contratos de Construcción Civil, de
servicios de minería y otros contratos por servicios. Ver Nota 8 de nuestros estados financieros consolidados.
Construcción
Civil
Servicios de
Minería Otros Servicios
(Millones de pesos mexicanos) Estado de Contratación al 01 de enero del 2012
Nuevas contrataciones en 2012
19,814
24.835
—
7,064 (1) —
1,543 Cambios y ajustes en 2012 (2) 11,152 8,63 —
Menos: ingresos de construcción de 2012 28,614 1,432 413
Estado de Contratación al 31 de diciembre de 2012 27,187 7,035 1,130
Nuevas contrataciones en 2013
Cambios y ajustes en 2013 (2)
18,417
3,678
105
549 —
Menos: ingresos de construcción de 2013 18,624 2,740 379
Estado de Contratación al 31 de diciembre de 2013 (2) 30,658 4,949| 751
(1) En 2013, 2012 y 2011 no tuvimos cancelaciones
(2) Ajustes incluyendo órdenes de cambio y obras adicionales.
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El total de adjudicaciones contractuales de Construcción Civil y las adiciones netas a contratos existentes sumaron
$22,095 millones de pesos (aproximadamente $ 1,691 millones de dólares estadounidenses) en 2013. Siete proyectos representaron
aproximadamente el 80% de nuestro estado de contratación en el segmento de Construcción Civil y el 67% del total de nuestro estado
de contratación consolidado al 31 de diciembre de 2013. El siguiente cuadro presenta cierta información relacionada con estos siete
proyectos.
Monto
Fecha Estimada
de Finalización
% del Total del
Estado de
Contratación de Construcción Civil
(Millones de pesos mexicanos)
Estado de
Contratación de
Construcción Civil
Autopista
Mitla-
Tehuantepec ............................ 7,635 Cuarto trimestre de 2015 25% Autopista con cobro
de peaje
Palmillas-Apaseo
El Grande ................... 5,407 Tercer trimestre de 2015 18% Autopista Barranca
Larga-Ventanilla ..................... 3,953 Tercer trimestre de 2014 13%
Autopista de paquete
del Estado de
Sonora ..................................... 2,029 Segundo trimestre de
2019 7% Terminal para
contenedores
Lázaro Cárdenas
TEC II ..................................... 1,999 Tercer trimestre de 2014 7% Libramiento de
Tepic ....................................... 1,864 Segundo trimestre de
2014 6% Avenida Domingo
Díaz Panamá ........................... 1,498 Tercer trimestre de 2014 5%
Al 31 de diciembre de 2013, aproximadamente el 12% del estado de contratación de Construcción Civil se atribuía a proyectos
de construcción fuera de México. Los proyectos del sector público representaron aproximadamente el 83% del total de nuestro estado
de contratación de Construcción Civil. Al 31 de diciembre de 2013, los contratos de construcción con saldo por ejecutar con un valor
superior a los $400 millones de dólares estadounidenses representaron el 43% del total de nuestro estado de contratación de
construcción civil, los contratos de construcción con saldo por ejecutar con valor entre $ 200 millones y $ 400 millones de dólares
estadounidenses representaron el 13% y los contratos de construcción con saldo por ejecutar con un valor menor a los $ 200 millones
de dólares estadounidenses representaron el 44% del total de nuestro estado de contratación de Construcción Civil. Estos siete
proyectos no tuvieron al margen en 2013.
En el caso de asociaciones en participación con riesgo compartido, así como en asociaciones con riesgo compartido se incluyen
en nuestro estado de contratación sin consolidar nuestra participación de los ingresos esperados de contratos con base en un porcentaje
que corresponde a nuestro interés en la asociación con riesgo compartido o en la compañía asociada .
El siguiente cuadro expone, en las fechas indicadas, nuestro estado de contratación no consolidado de contratos de asociaciones
con riesgo compartido en compañías asociadas:
Al 31 de diciembre de 2013 2013 2012 2011
(Millones de
dólares
estadounidenses) (Millones de pesos mexicanos) Estado de contratación de asociaciones con riesgo
compartido o en compañías asociadas ............................... 832 10,864 21,737 8,911
29
El estado de contratación de asociaciones con riesgo compartido o en compañías asociadas, disminuyo 50% desde 2013 en
comparación con 2012 principalmente debido a la adición a nuestro estado de contratación en Construcción Civil de la autopista
Mitla- Tehuantepec, que había sido previamente contabilizada en el Estado de contratación de compañías en las que participa a través
de sus negocios. El Estado de contratación de compañías en las que participa a través de sus negocios aumentó 144% en 2012 en
comparación con 2011. Principalmente debido a a la inclusión del proyecto Mitla – Tehuantepec en el estado de contratación de
asociaciones con riesgo compartido.
El monto del estado de contratación no es necesariamente un indicativo de nuestros ingresos futuros relacionados con la
ejecución de dichos contratos. Aunque el estado de contratación representa solamente negocios que se consideran firmes, no podemos
asegurar que no se presenten cancelaciones o ajustes en el alcance. Actualmente no esperamos que el estado de contratación que se
retrase conforme al plan original. Sin embargo las tendencias pueden ser influenciadas por los cambios en los proyectos, competencia
en contratos adjudicados, retrasos en la entrega o en la obtención servidumbres, tendencias en la industria en general, fuerza mayor,
cambios en el programa de construcción e incumplimientos de los contratos por las partes, los cuales son difíciles de predecir. En el
periodo previo y posterior al cambio de administración presidencial, disminuyó el número de contratos grandes de construcción del
sector público que el gobierno mexicano ofreció para licitaciones públicas. La tasa de adjudicaciones disminuyó en 2013 debido al
cambio de administración, así como al enfoque inicial de la nueva administración en reformas estructurales. Continuamos
experimentando una disminución en la asignación de contratos durante el primer trimestre del 2014. Sin embargo, con base en el Plan
Nacional de Infraestructura anunciado por la nueva administración para los siguientes cinco años, somos optimistas a que la nueva
administración hará de la infraestructura una prioridad de su gobierno, traduciéndose en un aumento en la tasa de adjudicaciones para
la segunda mitad del 2014, aunque no podemos dar ninguna garantía de dichos aumentos.
En algunos casos hemos garantizado la finalización por medio de una fecha de aceptación programada, o el logro de ciertos
niveles de pruebas de aceptación y desempeño. El incumplimiento con cualquiera de dichos calendarios o requisitos de desempeño
podría dar como resultado costos que excedan los márgenes de utilidades proyectados, incluidas penalizaciones importantes fijadas
como porcentaje de un precio contractual. Los contratos a precio alzado, de precio máximo garantizado y de precio mixto
representaron en conjunto aproximadamente el 56% de nuestro estado de contratación en Construcción Civil al 31 de diciembre de
2013. Ver “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos – Resultados de Operación – Estado de Contratación.”
Competencia
Los principales factores competitivos de nuestro segmento de construcción civil, aparte del precio, son el desempeño y la
capacidad para proporcionar la ingeniería, la planeación, el financiamiento y las habilidades de administración necesarios para
terminar a tiempo los proyectos.
El mercado de servicios de construcción en México, y en cualquier otra parte, es altamente competitivo. En el segmento de
Construcción Civil, la competencia es relativamente más intensa para los proyectos de construcción de infraestructura e industrial
fuera de México.
En nuestro segmento de Construcción Civil, además de las compañías mexicanas, competimos principalmente con compañías
españolas y brasileñas. Nuestros mayores competidores incluyen a IDEAL y Carso Infraestructura y Construcciones, S.A. de C.V.
(ambas partes relacionadas de Grupo Carso); Tradeco Infraestructura, S.A. de C.V.; La Peninsular Compañía Constructora S.A. de
C.V. (miembro de Grupo Hermes); Promotora y Desarrolladora Mexicana, S.A. de C.V.; Azvi-Cointer de México, S.A. de C.V.;
Fomento de Construcciones y Contratas, S.A., o FCC; ACS Actividades de Construcciones y Servicios, S.A. y Dragados S.A. (en su
conjunto, ACS); Constructora Norberto Odebrecht S.A.; y Andrade Gutiérrez S.A. Este mercado está fragmentado y tiene muchos
participantes locales pequeños de la construcción civil.
En nuestro segmento de Concesiones, competimos principalmente con compañías mexicanas y españolas, incluidas IDEAL;
Globalvia Infraestructuras, S.A. de C.V.; Compañía Contratistas Nacional, S.A. de C.V.; La Peninsular Compañía Constructora, S.A.
de C.V.; OHL México, S.A.B. de C.V.; Promotora y Operadora de Infraestructura, S.A.B. de C.V.; Tradeco Infraestructura, S.A. de
C.V.; Fomento de Construcciones y Contratas, S.A.; FCC Aqualia, S.A.; Acciona Agua, S.A.; Abengoa México, S.A. de C.V.; e
Impulsa Infraestructura, S.A. de C.V.
Creemos que nuestro reconocido historial profesional en México más nuestra experiencia y conocimiento práctico nos han
permitido conservarnos en los primeros lugares del mercado de la construcción en México. En años recientes, los promotores de
muchos proyectos de construcción de infraestructura y de construcción industrial de todo el mundo, incluido México, han exigido a
los contratistas que entreguen la construcción “llave en mano”. Muchos de nuestros competidores extranjeros tienen un mejor acceso a
capital y mejores recursos financieros y de otros tipos. Asimismo, estamos experimentando una mayor competencia en México de
compañías de construcción brasileña, chinas, japonesas, españolas y, en menor grado, de otras compañías de construcción europeas.
En España, nuestra subsidiaria Rodio Kronsa se enfrenta a una competencia fuerte de grandes compañías de construcción que operan
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en ese mercado, al igual que de compañías de construcción especializadas más pequeñas que prestan los mismos servicios que ofrece
Rodio Kronsa.
Materias Primas
Las principales materias primas que necesitamos para nuestras operaciones de construcción son cemento, agregados para la
construcción y acero. En nuestro segmento de Construcción Civil, las materias primas representaron $3,806 millones de pesos, o el
16% de nuestro costo de ventas consolidado en 2013; $6,721 millones de pesos, o el 20% de nuestro costo de ventas consolidado en
2012, y $5,384 millones de pesos, o el 19% de nuestro costo de ventas consolidado en 2011.
Construcción Civil
Nuestro segmento de Construcción Civil se concentra en proyectos de infraestructura en México, incluida la construcción de
carreteras, autopistas, instalaciones de transporte (como sistemas de transporte colectivo), puentes, presas, puertos, plantas
hidroeléctricas, reclusorios, túneles, canales y aeropuertos, al igual que en la construcción, el desarrollo y la remodelación de grandes
edificios urbanos de varios pisos, como edificios de oficinas, conjuntos habitacionales multifamiliares y centros comerciales. Nuestro
segmento de Construcción Civil también ha buscado oportunidades en otras partes de América Latina, el Caribe, Asia y Estados
Unidos, y actualmente busca oportunidades selectas fuera de México y está llevando a cabo tres proyectos de construcción en Panamá,
tres en Colombia, uno en Costa Rica, uno en Chile y, a través de nuestra subsidiaria San Martín, ciertos proyectos en Perú. Nuestro
segmento de Construcción Civil realiza actividades como demolición, limpieza, excavación, desagüe, drenaje, relleno de terraplenes,
cimentación, pavimentación de concreto y asfalto, servicios de minería y excavación de túneles.
Adicionalmente a las construcciones para terceros nuestro segmento de Construcción Civil también incluye los ingresos
obtenidos por las filiales de construcción para obras de construcción en las concesiones realizadas en virtud de contratos de Ingeniería,
Procuración y Construcción “EPC” con nuestras subsidiarias concesionarias. Estos son eliminados en la consolidación pero se
presentan dentro de la información financiera individual del segmento de Construcción Civil.
En 2013, nuestro segmento de Construcción Civil representó aproximadamente el 74% de nuestros ingresos totales.
Los proyectos del segmento de Construcción Civil normalmente son grandes y complejos y requieren la utilización de grandes
equipos de construcción y sofisticadas técnicas de administración e ingeniería. Aunque nuestro segmento de Construcción Civil
participa en una gran variedad de proyectos, nuestros proyectos por lo general suponen contratos cuyos plazos fluctúan entre dos y
cinco años.
Hemos desempeñado un papel activo en el desarrollo de la infraestructura en México y hemos realizado grandes obras de
infraestructura y construido edificios en todo México y América Latina. Entre las instalaciones y los edificios que hemos construido
desde nuestra constitución en 1947 hasta 2013 se encuentran:
• las presas Apulco, Comedero, El Novillo, El Caracol, Cajón de Peña, Tomatlán, Infiernillo, Chicoasen, El Guineo, El
Cobano, Jicalán, Falcón, Huites, Aguamilpa, Caruachi, El Cajón y la Yesca;
• las autopistas concesionadas Guadalajara-Colima, Mazatlán-Culiacán, León-Lagos-Aguascalientes, Guadalajara-Tepic,
Ciudad de México-Morelia-Guadalajara, Cuernavaca-Acapulco, Oaxaca-Sola de Vega y Torreón-Saltillo y la carretera
federal Tehuacán-Oaxaca;
• 17 de los 58 aeropuertos existentes en México y dos aeropuertos fuera de México (el aeropuerto internacional de Tocumen
en Panamá y el aeropuerto internacional Philip S.W. Goldson en Belice) y la Terminal 2 del Aeropuerto Internacional de
la Ciudad de México;
• varios hoteles y edificios de oficinas, incluidos el Sheraton María Isabel, Hotel Hyatt (antes conocido como Hotel Nikko) ,
Paraíso Radisson Ciudad de México, Westin Regina Los Cabos y la Torre Mayor, entre otros;
• líneas uno a la nueve, A y parte de la B del Sistema de Transporte Colectivo Metro; y
• el sistema de drenaje profundo de la Ciudad de México.
Los proyectos más importantes en construcción del segmento de Construcción Civil durante 2013 incluyeron:
• la autopista Mitla-Tehuantepec;
• el proyecto hidroeléctrico La Yesca;
• la autopista Barranca Larga-Ventanilla;
• la Avenida Domingo Díaz, Panamá; y
31
• el Túnel Emisor Oriente del sistema de drenaje del valle de la Ciudad de México.
Las adjudicaciones de contratos y las adiciones del segmento de Construcción Civil en 2013 sumaron aproximadamente
$22,095 millones de pesos (aproximadamente $ 1,691 millones de dólares estadounidenses), de los cuales $2,570 millones de pesos se
adjudicaron fuera de México.
Autopista Mitla-Tehuantepec. En junio de 2010, a través de nuestras subsidiarias Caminos y Carreteras del Mayab, S.A.P.I. de
C.V. y CONOISA, mismas que poseemos en su totalidad, se nos otorgó una concesión a través de una PPP con vigencia de 20 años
para la construcción, la operación y el mantenimiento de la autopista federal de 169 kilómetros Mitla-Tehuantepec, la cual se espera
que una la ciudad de Oaxaca con el istmo de Tehuantepec, México, lo que incrementará la conectividad entre el puerto industrial de
Salina Cruz y Oaxaca. El contrato de construcción tiene un valor de aproximadamente $9,318 millones de pesos. Se espera que la
construcción de la autopista, que incluye tres segmentos (Mitla-Entronque Tehuantepec II, Mitla-Santa María Albarradas y Lachiguiri-
Entronque Tehuantepec II), concluya en Diciembre de 2015. Durante 2013, celebramos un convenio con nuestro socio de este
proyecto en virtud del cual obtuvimos el control de la ejecución del contrato.
Autopista Barranca Larga-Ventanilla. En Agosto de 2012, nuestra compañía constructora Ingenieros Civiles Asociados, S.A.
de C.V., fue contratada para llevar a cabo los trabajos de construcción en virtud de la concesión Barranca Larga-Ventanilla. La
Secretaría de Comunicaciones y Transportes adjudicó esta concesión el 16 de abril de 2012 a nuestra subsidiaria del segmento de
concesiones Desarrolladora de Infraestructura Puerto Escondido, S.A. de C.V., o DIPESA. Es una concesión de 30 años para la
construcción, la operación y el mantenimiento de la autopista con cobro de peaje Barranca Larga-Ventanilla de 104 kilómetros de
longitud, ubicada en el estado de Oaxaca. Se espera que las obras de construcción estén terminadas en mayo de 2014 y se incluyó en
nuestro estado de contratación de construcción civil al segundo trimestre de 2012. La inversión total del proyecto es de
aproximadamente 5,255 millones de pesos.
Avenida Domingo Díaz, Panamá. En abril de 2011, a través de un consorcio liderado por ICA, firmamos un contrato de
construcción a precio alzado por $ 238 millones de dólares estadounidenses con el Ministerio de Obras Públicas de Panamá, para
reconstruir y ampliar la Avenida Domingo Díaz en la ciudad de Panamá, como parte del plan del gobierno panameño para mejorar la
red de carreteras de la ciudad. El proyecto de construcción, que se adjudicó a través de un proceso de licitación internacional, está
siendo ejecutado por un consorcio formado por ICA, con una participación del 70% y Constructora MECO, S.A. con una participación
del 30%. La parte de ICA del contrato, que asciende a aproximadamente $ 166.3 millones de dólares estadounidenses, se ha incluido
en nuestro estado de contratación de construcción civil desde el primer trimestre de 2012. Se programa terminar la obra en Julio de
2014. El proyecto de la Avenida Domingo Díaz comprende el estudio, el diseño detallado y los trabajos de construcción para la
mejora de 12.3 kilómetros de la carretera que va desde el cruce con la autopista Corredor Sur, cerca del Aeropuerto Internacional de
Tocumen hasta la intersección con la Av. Simón Bolívar y la Av. Ricardo J. Alfaro en el distrito de San Miguelito de la ciudad de
Panamá. La carretera y los puentes y los viaductos existentes deben reconstruirse por completo y ampliarse de dos a tres carriles en
cada dirección, junto con otras mejoras, como la reubicación de las obras de drenaje y otros servicios públicos.
Túnel Emisor de Oriente. En noviembre de 2008, la Comisión Nacional del Agua, el gobierno de la Ciudad de México y el
gobierno del estado de México, actuando conjuntamente a través de un fideicomiso, adjudicaron a un consorcio encabezado por ICA
un contrato por $9,595 millones de pesos (excluido el impuesto al valor agregado) para la construcción del Túnel Emisor Oriente del
valle de la Ciudad de México. El túnel incrementará la capacidad de drenaje en la región de la Ciudad de México e impedirá
inundaciones durante la época de lluvias. El consorcio encabezado por ICA, Constructora Mexicana de Infraestructura Subterránea,
S.A. de C.V., está conformado por Ingenieros Civiles Asociados, S.A. de C.V.; Carso Infraestructura y Construcción, S.A. de C.V.;
Construcciones y Trituraciones, S.A. de C.V.; Constructora Estrella, S.A. de C.V.; y Lombardo Construcciones, S.A. de C.V.
Nosotros contabilizamos el 50% de las operaciones de este proyecto, o $4,797 millones de pesos del total del contrato de
construcción.. En 2011 celebramos un convenio a través del cual incrementamos nuestra parte del valor total del contrato a
$7,062 millones de pesos. En 2012 y 2013, recibimos un incremento contractual adicional de $230 millones de pesos, para un valor
total de $7,292 millones de pesos. El contrato a plazo fijo tiene componentes de precio unitario y a precio alzado, y la terminación del
proyecto está programada para el segundo trimestre de 2014. El contrato de construcción tiene un mecanismo tradicional de obra
pública, en el que la contraparte nos paga de manera periódica (a menudo mensualmente) según se vaya certificando nuestro trabajo
durante el término del contrato, y nosotros no financiamos el proyecto. El proyecto incluye la construcción de un túnel de 62
kilómetros y 24 ejes de acceso. El túnel comenzará en la frontera del Distrito Federal y Ecatepec, correrá a lo largo de un lado del lago
Zumpango y finalizará en El Salto, Hidalgo.
Hospitales de Guanajuato y Chiapas. En 2013, se nos otorgaron dos contratos de construcción de hospitales con un valor
total de aproximadamente $1,157 millones de pesos. El Instituto Mexicano del Seguro Social nos adjudicó un contrato para un
hospital general regional de 250 camas en León, Guanajuato. El contrato, que tiene un valor de aproximadamente $780 millones de
32
pesos, incluye la construcción, el equipamiento, la instalación, las pruebas y la puesta en operación del hospital. Se espera que la
construcción del hospital esté terminada en octubre de 2015. El Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del
Estado nos adjudicó un contrato para un nuevo hospital de 120 camas en Tuxtla Gutiérrez, Chiapas. El contrato, que tiene un valor de
aproximadamente $377 millones de pesos, incluye la construcción de siete edificios que varían en tamaño de uno a cuatro pisos. Se
espera que la construcción esté terminada en agosto de 2015.
En el pasado, nuestro segmento de Construcción Civil ha buscado proyectos de infraestructura en América Central, Sudamérica
y el Caribe, y esperamos continuar haciéndolo en el futuro. En el pasado, los proyectos en estas áreas abarcaron desde la construcción
de una sección del sistema de transporte colectivo metro en Santiago de Chile hasta la construcción de un gasoducto de gas natural en
Argentina y la presa hidroeléctrica Caruachi en Venezuela. En 2013, el 35% de nuestros ingresos del segmento de Construcción Civil
fue atribuible a actividades de construcción fuera de México. En enero de 2010, un consorcio conformado por ICA, con una
participación del 43%; Fomento de Construcciones y Contratas de España, con una participación del 43%, y Constructora Meco de
Costa Rica con una participación del 14%, recibió la adjudicación de un contrato con un valor aproximado de $ 268 millones de
dólares estadounidenses por parte de la Autoridad del Canal de Panamá para la construcción de una sección de 3 kilómetros del nuevo
Canal de Acceso al Pacífico (Pacific Access Channel, PAC-4) para las nuevas esclusas del Pacífico del Canal de Panamá, las cuales
corren en paralelo al canal existente desde las esclusas de Pedro Miguel a las de Miraflores. El contrato de obras públicas, a precios
unitarios y tiempo determinado, fue adjudicado a través de un proceso de licitación internacional. El contrato de PAC-4 es parte de un
proyecto general para ampliar el Canal de Panamá. En 2011, se nos adjudicaron contratos para (i) construir el Túnel Interceptor Norte
en Medellín, Colombia; (ii) ampliar las vías Avenida Domingo Díaz y el Corredor Norte, ambas en la ciudad de Panamá, Panamá; y
(iii) ampliar la terminal petrolera del Atlántico en Limón, Costa Rica. En 2013, Ecopetrol, S.A. adjudicó un contrato de varios años
con un valor aproximado de $ 272 millones de dólares estadounidenses a Pipeline Maintenance Alliance, un consorcio en el que
tenemos el 30% de participación, para el mantenimiento de aproximadamente 990 kilómetros de oleoductos en el sur de Colombia.
Los trabajos en los gasoductos comenzaron en diciembre de 2013. En noviembre de 2012, al Consorcio San Carlos, conformado por
ICA, con una participación del 70%; ALCA Ingeniería S.A.S., con una participación del 15%; y NOARCO, S.A., con una
participación del 15%, se le adjudicó un proyecto de construcción con un valor aproximado de $ 40 millones de dólares
estadounidenses para el mantenimiento y la rehabilitación de la autopista Florencia Altamira en Colombia.
Industria Minera
Además, en nuestro segmento de Construcción Civil presentamos la información sobre nuestros contratos de servicios de
minería, los cuales tienen un estado de contratación de $5,700 millones de pesos al 31 de Diciembre del 2013. Estos proyectos reflejan
principalmente los contratos de nuestra subsidiaria San Martín en Perú.
Construcción Industrial
Como se mencionó previamente nuestro negocio de construcción industrial el cual operamos a través de Ica Fluor fue
desconsolidado a partir del 1º de enero de 2013 y ya no es un segmento reportable. Contabilizamos este negocio usando el método de
participación. De conformidad con la IFRS 11, contabilizamos de manera retroactiva este negocio utilizando el método de
participación en las inversiones. ICA Fluor una de las unidades más significativas dentro de este negocio, reprotada dentro de neustro
segmento de Construcción Civil y las otras inversiones, son presentadas dentro de nuestros segmentos de Cosncesiones y de
Corporativas y Otras. Incluimos el Estado de contratación apra neustro negocio de construcción industrial dentro del estadod e
contratación de las compañías en las que participa a través de sus negocios.
Nuestros proyectos de construcción industrial se enfocan en la ingeniería, la adquisición, la construcción, el diseño y la puesta
en servicio de grandes instalaciones de fabricación, como plantas de energía eléctrica, plantas químicas, plantas petroquímicas, plantas
de fertilizantes, plantas farmacéuticas, siderúrgicas, fábricas de papel, plataformas de perforación y fábricas automotrices y
cementeras.
Relación con ICA Fluor. En 1993 vendimos el 49% de participación en nuestra subsidiaria de construcción industrial a Fluor
Daniel México, S.A., o Fluor, subsidiaria de The Fluor Corporation, con lo cual se formó la asociación con riesgo compartido ICA
Fluor. Desde 1993 hemos sido propietarios del 51% de la asociación con riesgo compartido ICA Fluor. Las resoluciones de
accionistas exigen la aprobación de una mayoría simple de la participación de los accionistas de ICA Fluor, con excepción de las
decisiones relacionadas con cuestiones tales como incrementos de capital, cambios a los estatutos sociales de ICA Fluor, pago de
dividendos o venta de la totalidad o casi la totalidad de los activos de ICA Fluor. Tanto nosotros como Fluor tenemos, cada uno,
derecho a nombrar un número igual de miembros del consejo de administración de ICA Fluor y del comité ejecutivo. Históricamente,
nosotros hemos designado al director general de ICA Fluor. Además, nosotros y Fluor hemos acordado que ICA Fluor constituya el
medio exclusivo para que cualquiera de las partes preste servicios de construcción, adquisición, administración de proyectos, arranque
y mantenimiento para los mercados de producción y oleoductos, plantas de energía eléctrica, petroquímicas, industriales, servicios
ambientales, minería, productos químicos y plásticos, y plantas de procesamiento dentro de México y en partes de América Central y
33
el Caribe. Este acuerdo se terminará con la venta, por parte de Fluor o de nosotros, de cualquiera de las acciones que tengamos en ICA
Fluor o, a partir de cualquier incumplimiento de cualquiera de los contratos de ICA Fluor, un año después de efectuarse el pago de
cualesquiera daños y perjuicios que se le debieren a la parte agraviada. A partir de 2013, ya no consolidamos proporcionalmente los
ingresos de ICA Fluor. Ver Nota 4 de nuestros estados financieros consolidados.
Proyectos Típicos. Los proyectos en nuestro negocio de Construcción Industrial normalmente implican sofisticadas técnicas de
ingeniería que nos exigen apegarnos a complicadas especificaciones técnicas y de calidad. Al 31 de diciembre de 2013, de nuestro
estado de contratación de Construcción Industrial, el 57% estaba en pesos y el 43% en dólares. El 18% era a precios unitarios, el 8% a
precio alzado, el 45% a precios mixtos y el 30% por reembolsos de costos.
A marzo del 2014, las adjudicaciones contractuales y adiciones de nuestro negocio de Construcción Industrial en 2013 sumaron
aproximadamente $10,474 millones de pesos (aproximadamente $ 802 millones de dólares estadounidenses) al 57% ,e incluyeron
proyectos tales como:
• Ingeniería, procuración, construcción y servicios de incoación relacionados con el sistema de compresión de gas de en la
terminal marina Dos Bocas en el Golfo de México bajo un contrato con PEMEX;
• Ingeniería para la primera fase de una nueva refinería Tula bajo un contrato con PEMEX;
• Ingeniería, procuración, construcción , mantenimiento y servicios para la modernización de la planta de monómero de
cloruro de vinilo en el complejo petroquímico Pajaritos en Veracruz en el Golfo de México
• Construcción de la planta de dióxido de titanio DuPont a ser construida en un complejo en Altamira, Tamaulipas en el
golfo de México .y;
• Ingeniería, procuración, construcción, pruebas, y servicios relacionados con un ducto de gas denominado Los Ramones con
una capacidad de 1.42 billones de pies cúbicos por día.
Los proyectos más importantes en construcción en nuestro negocio de Construcción Industrial durante 2013 incluyeron:
• los cuatro proyectos de Pemex de gasolinas limpias bajas en azufre en Minatitlán, Cadereyta, Madero y Salina Cruz;
• la siderúrgica y la expansión de líneas de láminas de AHMSA fase II;
• la mina de cobre Boleo; y
• el diseño y construcción del complejo petroquímico de base Etileno XXI. .
Concesiones
Nuestro segmento de Concesiones está enfocado en la construcción, el desarrollo, el mantenimiento y la operación de
concesiones a largo plazo de autopistas con cobro de peaje, túneles, infraestructura social y proyectos de agua, y representó el 13% de
nuestros ingresos totales en 2013. Las obras de construcción que realizamos en nuestras concesiones están incluidas en nuestro
segmento de Construcción Civil, cuando, en virtud de un contrato de EPC, subcontratamos alguna de nuestras subsidiarias de
construcción para realizar el trabajo. Si los trabajos de construcción son contratados con un tercero, como en el caso de derechos de
vía y evaluación de impacto ambiental, nuestras subsidiarias no realizan trabajos de construcción. En estos casos los ingresos por
construcción son reconocidos dentro del segmento de Concesiones en lugar del segmento de Construcción Civil. Nuestras subsidiarias
concesionarias también reconocen un ingreso financiero que deriva de (i) rembolsos del costo por financiamiento incurrido en la
construcción de activos de infraestructura otorgados a través de contratos de concesión e (ii) ingreso por interés generado por los
activos concesionados, contabilizado como una cuenta por cobrar a largo plazo.
Participamos en todo el ciclo de desarrollo de proyectos de infraestructura: incluyendo la formulación, la ingeniería, la
estructuración y financiamiento, construcción, operación y mantenimiento, como parte de una cartera de activos. Monetización de los
activos que se encuentran en la etapa de operación, y el manejo de nuevos proyectos en desarrollo.
Durante 2013 participamos en cuatro autopistas concesionadas en operación total o parcial y un túnel concesionado en
operación (el túnel de Acapulco), los cuales consolidamos, y en la administración y operación de sistemas de suministro de agua,
como el sistema de suministro de agua Acueducto II.
Prácticas de Contratación
Los gobiernos mexicanos estatales y municipales y los gobiernos de ciertos países extranjeros otorgan concesiones para la
construcción, el mantenimiento y la operación de instalaciones de infraestructura. El gobierno mexicano aplica activamente una
política de adjudicación de concesiones a empresas privadas para el diseño, la construcción, el financiamiento, el mantenimiento y la
operación de autopistas, reclusorios, puentes y túneles con el fin de promover el desarrollo de la infraestructura de México sin que
34
signifique una carga para los recursos del sector público y estimular la inversión del sector privado en la economía mexicana. Una
concesión a largo plazo es una licencia con duración específica (generalmente de 20 a 40 años) que otorga un gobierno federal, estatal
o municipal para financiar, construir, establecer, operar y dar mantenimiento a un sistema público de comunicación o transporte.
Nuestro rendimiento sobre cualquier inversión en una concesión se basa en la duración de la concesión, además del monto de
los ingresos por cuotas cobradas o pagos gubernamentales con base en el volumen de operación, los costos de operación y
mantenimiento, los costos del servicio de la deuda y otros factores. La recuperación de nuestra inversión en autopistas concesionadas
generalmente se obtiene a través del cobro de peaje, o en caso de ser una estructura de PPP, a través de un pago fijo por la
disponibilidad de la carretera (junto con una cuota mínima basada en el volumen de tráfico) o una combinación de los dos métodos.
Nuestro rendimiento de la inversión en nuestras concesiones de tratamiento de aguas generalmente se basa en el volumen de agua
suministrada o tratada..
Para financiar las obligaciones contractuales de nuestros proyectos, generalmente aportamos una parte del capital social y la otra
parte se obtiene a través de financiamiento externo, ya sea a través de créditos o colocación de deuda. Las garantías sobre la deuda
generalmente están limitadas a la subsidiaria responsable del proyecto. Nuestra inversión de capital social se recupera con el tiempo
una vez que se completa el proyecto. Generalmente aportamos capital social a un proyecto a través de la aceptación de un pago
diferido de una parte del valor total del contrato de construcción o mediante aportaciones directas de capital. Dependiendo de los
requisitos de cada uno de los proyectos de infraestructura concesionados, comúnmente formamos consorcios con entidades que tengan
diferentes áreas de especialización y que puedan ayudarnos a obtener financiamiento de diversas fuentes.
Concesiones de Autopistas y Túneles.
En el siguiente cuadro se muestra determinada información al 31 de diciembre de 2013 relacionada con las concesiones de ocho
autopistas y dos túneles en las que participamos actualmente, ya sea a través de subsidiarias o de filiales. Al 31 de diciembre de 2013,
teníamos cuatro autopistas y un túnel concesionados en operación.
Concesión (autopista y túneles)
Kilómetros
Fecha de la
Concesión
Plazo de la
Concesión
(Años)
% de Propiedad del
Concesionario
% de
Propiedad de la
Construcción
Inversión Neta del
Concesionario
en la Concesión
(Millones de
pesos mexicanos)(2)
Balance de Inversión
_____________________
Autopista Kantunil-Cancún (3) ............. 296 1990 30 100 100 3,386 3,386
Túnel de Acapulco(2)(3) ....................... 2.9 1994 40 100 100 799 799
Libramiento Escénico Acapulco (3) ..... 8 2012 30 100 - 221 221
Autopista Río Verde-Ciudad
Valles(2) (3) .................................... 113.2 2007 20 100 100 4,646
5,045
Libramiento La Piedad(2)(3) ................ 21 2009 30 100 100 2,530 2,530
Barranca Larga-Ventanilla(3) ............... 104 2012 27 100 100 1,945 1,945
Palmillas–Apaseo El Grande (3) ........... 2012 100 - 3,058 3,058
Autopista Mitla-Tehuantepec(4) ........... 169 2010 20 60 100 1,792 358
Autopista Nuevo Necaxa-
Tihuatlán(4) ...................................... 85 2007 30 50 60 8,346
469
Autovía Urbana Sur(5) .......................... 15.9 2010 30 30 100 5,783 882
(1) Representa la inversión de cada concesionario en la concesión aplicable al 31 de diciembre del 2013, neto de depreciación y
revaluación de activos para la inflación hasta 2007. (2) Concesión de la operación, incluida la extensión, si la hay, de la vía de cuota. (3) Concesión consolidada totalmente en nuestros estados financieros. (4) La consolidación proporcional para algunas de nuestras inversiones ha sido eliminada a partir de 2013, con base en los cambios
en las normas de información financiera que entraron en vigor el 1º de enero de 2013. Estas inversiones se contabilizan ahora
usando el método de participación y sus resultados han sido reformulados para años anteriores. Ver Nota 4 de nuestros estados
financieros consolidados. (5) Concesión contabilizada utilizando el método de participación en nuestros estados financieros. Completamos la venta de nuestra
participación en esta concesión el 31 de marzo de 2014.
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Autopista Kantunil–Cancún (Consorcio del Mayab). El 12 de marzo de 2008, adquirimos todas las acciones de Consorcio del
Mayab, el cual tiene la concesión de la autopista con cobro de peaje Kantunil–Cancún. Pagamos $912 millones de pesos para adquirir
Consorcio del Mayab, que tiene la concesión para construir, operar y mantener la autopista de 241.5 kilómetros que conecta las
ciudades de Kantunil y Cancún en los estados de Yucatán y Quintana Roo hasta diciembre de 2020. En agosto de 2011, firmamos una
enmienda a nuestro acuerdo de concesión con la Secretaría de Comunicaciones y Transportes para construir una extensión de la
autopista con cobro de peaje. La enmienda incluye la construcción, la operación, la conservación y el mantenimiento de una expansión
de 54 kilómetros de la autopista Kantunil-Cancún que va a Playa del Carmen, y extiende el término de la concesión al año 2050. La
expansión de la autopista requerirá una inversión estimada de $5,370 millones de pesos, aproximadamente. Consolidamos la inversión
en nuestros estados financieros consolidados, incluida la deuda a largo plazo que, al 31 de diciembre de 2013, era equivalente a $4,661
millones de pesos. Esta deuda a largo plazo vence en 2034 y se espera que se pague con los ingresos de peaje generados por la
concesión. Ver “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos – Liquidez y Recursos de Capital – Deuda – Autopista
Kantunil–Cancún (Consorcio del Mayab)”.
Túnel de Acapulco. En 1994, el estado de Guerrero adjudicó a nuestra subsidiaria Túneles Concesionados de Acapulco, S.A. de
C.V., o TUCA, una concesión a 25 años para la construcción, la operación y el mantenimiento de un túnel de 2.9 kilómetros que
conecta a Acapulco con Las Cruces. El periodo de la concesión inició en junio de 1994. El 25 de noviembre de 2002, el Congreso del
gobierno del estado de Guerrero aprobó la extensión de la concesión por 15 años debido a que el volumen de uso fue menor que el
previsto en los términos del acuerdo de concesión. Ver “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos – Liquidez y
Recursos de Capital – Deuda – Túnel de Acapulco” y la Nota 13 de nuestros estados financieros consolidados auditados.
Libramiento Escénico Acapulco. En noviembre de 2012, el estado de Guerrero nos adjudicó una concesión de 30 años para un
túnel y una autopista con cobro de peaje en Acapulco. El proyecto incluye un túnel de 3.3 kilómetros desde la intersección Brisamar
hasta Cayao-Puerto Marqués y una autopista de 4.7 kilómetros desde la entrada del túnel hasta la sección Zona Diamante de Acapulco.
Autopista Río Verde–Ciudad Valles. En julio de 2007, la Secretaría de Comunicaciones y Transportes adjudicó a un consorcio
conformado por nuestras subsidiarias la concesión de 20 años para una autopista de 113.2 kilómetros entre Río Verde y Ciudad Valles
en el estado de San Luis Potosí. El total estimado de la inversión será de aproximadamente $286 millones de dólares estadounidenses.
El alcance de la concesión incluye: (i) la operación, la conservación, el mantenimiento, la modernización y la ampliación de un tramo
de 36.6 kilómetros que va de Río Verde a Rayón; (ii) la construcción, la operación, la conservación y el mantenimiento del tramo
Rayón–La Pitaya, de 68.6 kilómetros; y (iii) la operación, la conservación, el mantenimiento, la modernización y la ampliación de un
tramo de 8.0 kilómetros que va de La Pitaya a Ciudad Valles. Esta concesión incluye el derecho exclusivo para el contrato de servicio
de 20 años con el gobierno federal mexicano, representado por la Secretaría de Comunicaciones y Transportes. El 19 de septiembre de
2008, adquirimos el financiamiento para este proyecto por un monto de $2,550 millones de pesos. Ver “Punto 5. Revisión Financiera y
de Operación y Prospectos – Liquidez y Recursos de Capital – Deuda – Autopista Río Verde-Ciudad Valles”. La concesión comenzó a
operar completamente en julio de 2013.
Libramiento La Piedad. El 24 de marzo de 2009, por medio de nuestra subsidiaria de propiedad total Libramiento ICA La
Piedad, S.A. de C.V., firmamos una concesión a treinta años para: (i) la construcción, la operación, la conservación y el
mantenimiento del libramiento La Piedad, de 21.38 kilómetros, para disminuir la congestión vehicular causada por el tránsito pesado
entre la región del Bajío y el oriente de México, y (ii) la modernización de 38.8 kilómetros de la carretera federal libre 110, en los
estados de Guanajuato y Michoacán, y 7.32 kilómetros de la carretera 90. Esta concesión comenzó a operar completamente en
noviembre de 2012.
Autopista Barranca Larga-Ventanilla El 16 de abril de 2012, la Secretaría de Comunicaciones y Transportes nos adjudicó una
concesión de 30 años para la construcción, la operación y el mantenimiento de la autopista con cobro de peaje Barranca Larga-
Ventanilla de 104 kilómetros de longitud, ubicada en el estado de Oaxaca. Se espera que las obras de construcción duren 24 meses y
se incluyó en nuestro estado de contratación en el segundo trimestre de 2012. Celebramos un financiamiento de largo plazo para el
proyecto el 15 de junio de 2012.
Autopista con Cobro de Peaje Palmillas-Apaseo El Grande. La Secretaría de Comunicaciones y Transportes nos adjudicó una
concesión de 30 años para la autopista con cobro de peaje Palmillas-Apaseo El Grande en noviembre de 2012. El título de concesión
se firmó en febrero de 2013 y celebramos un contrato de aproximadamente $5,450 millones de pesos el 19 de septiembre de 2013 para
una inversión total de $9,552 millones de pesos. La autopista con cobro de peaje de altas especificaciones tendrá 86 kilómetros y 4
carriles, se ubicará en los estados de Querétaro y Guanajuato, y creará un nuevo enlace entre la región metropolitana de la Ciudad de
México, el centro de México y el norte del país. La concesión incluye nueve intersecciones, 29 pasos vehiculares elevados y
deprimidos y requiere construir 15 puentes principales y se espera que comience a operar en 2016.
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Autopista Mitla-Tehuantepec. El 17 de junio de 2010, a través de nuestras subsidiarias Caminos y Carreteras del Mayab,
S.A.P.I. de C.V. y Controladora de Operaciones de Infraestructura, S.A. de C.V. o CONOISA, mismas que poseemos en su totalidad,
se nos otorgó una concesión a través de una PPP con vigencia de veinte años para la construcción, la operación y el mantenimiento de
la autopista federal de 169 kilómetros Mitla-Tehuantepec en Oaxaca. La carretera incluye tres segmentos: Mitla-Entronque
Tehuantepec II, Mitla-Santa María Albarradas y Lachiguiri-Entronque Tehuantepec II. Se estima que los trabajos de construcción
durarán 40 meses. La autopista unirá a la ciudad de Oaxaca con el Istmo de Tehuantepec, e incrementará la conectividad del puerto
industrial Salina Cruz con el centro de Oaxaca. Se espera que la autopista modernizada promueva el desarrollo económico de la región
y de las comunidades aledañas a esta ruta. Comenzamos con la construcción de este proyecto en Julio del 2012. En enero de 2012,
completamos la transferencia del 40% de esta concesión a IDEAL, y ahora contamos con el 60%.
Autopista Nuevo Necaxa-Tihuatlán En junio de 2007, la Secretaría de Comunicaciones y Transportes nos adjudicó una
concesión de 30 años para la construcción, la operación, el mantenimiento y la conservación de la autopista Nuevo Necaxa–Tihuatlán.
La autopista de 85 kilómetros está situada en los estados de Puebla y Veracruz. La concesión de 30 años, con una inversión total de
aproximadamente $ 631 millones de dólares estadounidenses, incluye: (i) la construcción, la operación, el mantenimiento y la
conservación del tramo Nuevo Necaxa–Ávila Camacho de 36.6 kilómetros; (ii) la operación, el mantenimiento y la conservación del
tramo Ávila Camacho–Tihuatlán de 48.1 kilómetros; y (iii) un contrato de servicios a largo plazo para sostener la capacidad de la
autopista para el segmento Nuevo Necaxa–Ávila Camacho, de acuerdo con los derechos exclusivos otorgados por la concesión. Éste
es el tramo final para completar la autopista que conectará la Ciudad de México con el puerto de Tuxpan en Veracruz. En junio de
2008, firmamos un contrato de financiamiento por un monto de $6,061 millones de pesos para financiar la construcción de este
proyecto. Ver “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos – Liquidez y Recursos de Capital – Deuda – Nuevo
Necaxa–Tihuatl n”. Se espera que el proyecto se concluya durante el segundo trimestre de 2014.
Autovía Urbana Sur. El Distrito Federal de México nos adjudicó, como parte de un consorcio con IDEAL, una concesión de 30
años para el diseño, la construcción, el mantenimiento y la operación de la sección elevada con cobro de peaje de la autopista rápida
Autovía Urbana Sur en la Ciudad de México. Se espera la recuperación de nuestra inversión a través del cobro de peaje. El 31 de
marzo de 2014, completamos la venta de nuestra participación en esta concesión a IDEAL.
Otras Inversiones a Largo Plazo
Contrato a largo plazo
Kilómetros/
Volumen
Fecha de la
Concesión
Plazo de la
Concesión
(Años)
% de Propiedad del
Concesionario
% de Propiedad de la
Construcción
Inversión Neta del
Concesionario
en la Concesión
(Millones de
pesos mexicanos)
Río de los Remedios(1) .................... 25.5 km 2008 5 (Renovable) 100 100 (2)
(1) Consolidada totalmente en nuestros estados financieros. En mayo de 2007, el contrato fue modificado y reexpresado. En el
tercer trimestre de 2011, el contrato fue modificado para incrementar el valor del contrato para la construcción de la autopista.
(2) $11,784 millones de pesos en Contratos a largo plazo de cuentas por cobrar de la construcción.
Río de los Remedios—Ecatepec. Somos parte del proyecto Río de los Remedios—Ecatepec con una participación del 100% en
ANESA (antes conocida como Viabilis Infraestructura S.A.P.I. de C.V. o Viabilis). En 2008, comenzamos a participar en este
proyecto con una participación del 50% en Viabilis, el contratista para la construcción y el financiamiento de obras públicas. En junio
de 2009, obtuvimos el control de Viabilis a través de la compra de una acción adicional sobre nuestra participación existente del 50%,
lo cual nos proporcionó un lugar adicional en el consejo de administración de Viabilis. A partir de esa fecha, consolidamos ANESA.
En mayo de 2012, concluimos la adquisición de la participación del 50% que no poseíamos en Viabilis, y como resultado de ello ahora
poseemos la compañía por completo y le cambiamos el nombre a ANESA. El proyecto de $6,568 millones de pesos se relaciona con
aislar un canal de drenaje y construir una autopista con cobro de peaje de 25.5 kilómetros en las áreas metropolitanas de la Ciudad de
México y del estado de México. El proyecto contempla tres fases de construcción: la fase 1 se terminó en julio de 2009, la fase 2 se
concluyó en marzo de 2013 y se estima finalizar la fase 3 en 2014. ANESA recibió la adjudicación del contrato de construcción para
el proyecto el 15 de noviembre de 2004 por parte del Sistema de Carreteras, Aeropuertos, Servicios Relacionados y Conexos del
gobierno del estado de México. El contrato fue modificado y reformulado en mayo de 2007. En junio de 2008, obtuvimos
financiamiento con un préstamo puente para el proyecto por un monto de $ 40 millones de dólares estadounidenses, estructurado por
Ahorro Corporación de España con Caja de Ahorros Municipal de Burgos, como agente para diversas entidades crediticias. Hemos
pagado el crédito puente (subsecuentemente nos convertimos en un acreedor del proyecto) y en febrero de 2010 celebramos un
convenio de financiamiento a largo plazo por el monto de $3,000 millones de pesos con el banco de desarrollo Banobras. Las fases 1 y
2 han estado operando desde marzo de 2013.
37
Concesiones Portuarias
Terminal Portuaria Lázaro Cárdenas. En 2012, nuestra filial APM Terminals Lázaro Cárdenas, S.A. de C.V., o APMT-Lázaro
Cárdenas, de la cual poseemos el 5%, firmó un acuerdo de treinta años para diseñar, financiar, construir, operar y dar mantenimiento a
la nueva terminal de contenedores “TEC II” en el puerto L zaro C rdenas, ubicado en la costa del Pacífico mexicano. Habr tres
etapas independientes de inversión y construcción. Se espera que la fase I se termine en 2015 y que requiera una inversión de
aproximadamente $7,682 millones de pesos. Se espera que ICA realice el 100% de la construcción de la fase I.
Concesiones para la Distribución de Agua y el Tratamiento de Aguas Residuales
Durante 2013 participamos en dos plantas de tratamiento de agua, una de ellas actualmente se está construyendo, y en un
sistema de suministro de agua en operación y en un sistema adicional de abastecimiento de agua actualmente en construcción. En el
siguiente cuadro se muestra determinada información al 31 de diciembre de 2013 relacionada con las concesiones de las plantas de
tratamiento de aguas residuales y de los sistemas de suministro de agua en las que participamos actualmente, ya sea a través de
subsidiarias o de filiales. Contabilizamos todos nuestros proyectos de aguas utilizando el método de participación en nuestros estados
financieros consolidados, al igual que consideramos que tenemos el control sobre la inversión de la asociación en participación, o
cuando tenemos la capacidad de influir significativamente en las decisiones operativas y financieras claves de la asociación.
Concesión
Capacidad
(m3mm)
Fecha de la
Concesión
Plazo de la
Concesión
(Años)
% de Propiedad del Concesionario(1)
% de las
Obras de Construcción
Inversión Neta del
Concesionario
en la Concesión
(Millones de
pesos mexicanos)
Balance de la
Inversión
Sistema de suministro de agua
Acueducto II 1 .5 2007 20 42 50 2,056 274
Sistema de suministro de agua
El Realito 1 2009 25 51 51 1,574
243
Planta de tratamiento de agua
Agua Prieta 8.5 2009 20 50 100 2,408
189
Planta de tratamiento de agua
Atotonilco 42 2010 25 10 42.5 5,297
38
(1) Corresponde a la inversión realizada por cada concesionario, neta de depreciación y revaluación de activos por la inflación
hasta el 2007.
(2) Concesión en operación..
(3) La integración proporcional para nuestras empresas conjuntas fue eliminado en 2013, con base en los cambios en las normas
de información financiera que entraron en vigor a partir del 1 de enero de 2013. Estas inversiones están valoradas por el método de la
participación, aplicadas de forma retroactiva. Ver Nota 4 de nuestros estados financieros consolidados.
(4) Concesión valorada por el método de la participación en nuestros estados financieros. Completamos la venta de nuestra
participación en esta concesión el 31 de marzo de 2014.
Suministro de Agua Acueducto II. En mayo de 2007, la Comisión de Agua Estatal de Querétaro otorgó una concesión a 20 años
para la construcción, la operación y el mantenimiento del sistema de suministro y purificación de agua Acueducto II en el estado de
Querétaro a un consorcio que encabezamos. El Acueducto II lleva agua a 108 kilómetros desde el río Moctezuma hasta la ciudad de
Querétaro. La inversión requerida de $2,854 millones de pesos fue financiada por Banco Santander junto con HSBC y Banorte, entre
otros, el 5 de octubre de 2007 por un monto de $1,700 millones de pesos por un periodo de 17 años. Además, el Fondo Nacional de
Infraestructura aportará $872 millones de pesos al proyecto de manera directa. La construcción de este proyecto comenzó en 2007.
Iniciamos las operaciones del proyecto en febrero de 2011. El concesionario, Suministro de Agua de Querétaro, S.A. de C.V., o
SAQSA, está conformado por los siguientes accionistas: ICA, como líder del consorcio (principalmente a través de nuestra subsidiaria
CONOISA) con el 37%; Servicios de Agua Trident, S.A. de C.V., subsidiaria de Mitsui Corp con el 26%; Fomento de Construcciones
y Contratas (incluidas dos filiales adicionales) con el 26%; y PMA México con el 11%. Incluida nuestra participación en PMA
México, que es nuestra filial, nuestra participación directa e indirecta en SAQSA es del 42.39%. Empezamos a contabilizar esta
inversión usando el método de participación a partir de 2013.
38
Acueducto El Realito. En 2009, un consorcio que encabezamos celebró un contrato de servicios por 25 años con la Comisión
Estatal de Aguas de San Luis Potosí para construir, operar y mantener el sistema de suministro y purificación de agua del Acueducto
El Realito. En marzo de 2011, nuestra subsidiaria Aquos el Realito S.A. de C.V. celebró un acuerdo de financiamiento a un plazo de
18 años para la construcción del proyecto del Acueducto El Realito, por el cual tiene un acuerdo de servicio a largo plazo por un
monto de hasta $1,319 millones de pesos. El consorcio está compuesto por nuestra subsidiaria Controladora de Operaciones de
Infraestructura, S.A. de C.V., o CONOISA, como líder del consorcio con el 51% y Fomento de Construcciones y Contratas, a través
de una subsidiaria, con el 49%. Contabilizamos esta inversión usando el método de participación. Ver Nota 4 de nuestros estados
financieros consolidados.
Planta de Tratamiento de agua, Agua Prieta. En 2009, la Comisión Estatal de Aguas de Jalisco adjudicó al consorcio que
encabezamos un contrato de 20 años para la construcción y la operación de la planta de tratamiento de aguas residuales Agua Prieta.
El contrato por $2,211 millones de pesos (al 31 de diciembre de 2012) es a precio alzado y plazo fijo con un periodo de construcción
de 33 meses y un periodo de operación subsecuente de 207 meses. Obtendremos una parte del total del valor del contrato por nuestros
trabajos de construcción, cantidad que será establecida en un contrato de construcción que celebraremos posteriormente. Esperamos
financiar el proyecto con contribuciones del Fondo Nacional de Infraestructura del gobierno federal mexicano, contribuciones al
capital del consorcio y deuda bancaria comercial. Además de ICA, que es líder del consorcio y tiene una participación del 50%, el
consorcio también incluye a ATLATEC, S.A. de C.V. con una participación del 34% y Servicios de Agua Trident, S.A. de C.V. con
una participación del 16%, ambas subsidiarias de Mitsui & Co, Ltd. Contabilizamos esta inversión usando el método de participación.
Planta de Tratamiento de Agua Atotonilco. La Comisión Nacional de Agua o Conagua, a través de un proceso de licitación
internacional, adjudicó al consorcio en el cual nuestra operadora CONOISA posee el 10.2%, de la concesión para la construcción y
operación de la planta de tratamiento de agua Atotonilco ubicada en Tula, Hidalgo. El 7 de enero de 2010, el consorcio celebró un
contrato definitivo con la Conagua. El consorcio será responsable del diseño, la construcción, el equipo electromecánico y las pruebas,
así como de la operación, la conservación y el mantenimiento de la planta de tratamiento de agua, incluida la cogeneración de
electricidad y la remoción y la disposición final de todos los desperdicios y de los biosólidos producidos durante el término de 25 años
del convenio. De los $9.3 billones de pesos del valor del contrato, esperamos registrar aproximadamente $1,743 millones de pesos en
el estado de contratación de construcción relacionado con el proyecto. El contrato es a precio alzado y plazo fijo. Se espera que la
planta Atotonilco sea la más grande de su tipo en México y una de las más grandes en el mundo, con una capacidad de tratamiento de
hasta 42 metros cúbicos de aguas residuales por segundo. La planta estará localizada en la descarga del Túnel Emisor Oriente, que
también estamos construyendo. El consorcio está formado por Promotora del Desarrollo de América Latina, S.A. de C.V., subsidiaria
de Grupo Carso, como líder con el 40.8%; ACCIONA Agua S.A. con el 24.26%; Atlatec, S.A. de C.V. (una subsidiaria de Mitsui &
Co., Ltd.) con el 24.26%; nuestra subsidiaria CONOISA con el 10.2%; y otros inversionistas minoritarios. Los recursos para la
inversión serán proporcionados por el Fondo Nacional de Infraestructura por $4.6 billones de pesos, lo que representa el 49% del
capital social del consorcio, y deuda bancaria comercial. Contabilizamos esta inversión, en la que tenemos una participación de
aproximadamente el 10%, utilizando el método de participación debido a nuestra participación en el consejo de administración y
nuestra habilidad de influenciar decisiones operativas y financieras significativas. En diciembre de 2013 celebramos un acuerdo para
vender nuestra parte de la concesión a Promotora del Desarrollo de América Latina, S.A. de C.V. Se espera que la venta sea
compleatada en el segundo trimestre del 2014, sujeta a diversos consentimientos por autoridades.
Concesiones Discontinuadas
Contratos a largo plazo
Kilómetros/Vol
umen
Fecha de
Concesión
Término de
Concesión (Años)
% Propiedad del
Concesionario
% Propiedad de la
Construcción
Inversión Neta del
Concesionario en la
Concesión (Millones
de pesos mexicanos)
SPC projectos(1) ..................................... N/A 2010 22 100 100 9,386
Proyectos de CPS . En 2011, celebramos dos contratos para la construcción y la operación de dos centros penitenciarios
federales por un periodo de 22 años con una inversión total de $9,890 millones de pesos. La construcción de los proyectos terminó en
2012 y los proyectos están actualmente en operación. Las operaciones de la infraestructura se refieren a servicios no penitenciarios. En
enero de 2014, anunciamos que habíamos firmado un acuerdo para vender a CGL una participación del 70% en nuestros dos contratos
de SPC. Conservaremos una participación del 30% en los contratos y esperamos concluir la consolidación de las dos empresas
proveedoras de servicios después del cierre. Esta fue informada como una operación descontinuada. Ver Nota 34 de nuestros estados
financieros consolidados.
39
Aeropuertos
Nuestro segmento de Aeropuertos representó el 12% del total de nuestros ingresos en 2013.
En julio del 2013, nuestra subsidiaria Aeroinvest vendió 69,000,000 de sus acciones en nuestra subsidiaria concesionaria
aeroportuaria, GACN, que representan aproximadamente el 17.25% del capital total de GACN, en una oferta pública suscrita global.
Al 31 de diciembre de 2013, controlábamos un total de 165,502,700 acciones de GACN, lo que representaba el 41.38% del capital de
GACN. Nuestra inversión en GACN estaba constituida por 98,702,700 acciones de la serie B que poseíamos directamente a través de
nuestra subsidiaria de propiedad total Aeroinvest, y por 66,800,000 acciones de las series B y BB que controlábamos a través de
nuestra propiedad del 74.5% de las acciones de capital de SETA, cuyas acciones BB a su vez controlan a GACN. El restante 25.5% de
SETA era propiedad de Aéroports de Paris Management, o ADPM. El resto de los accionistas de GACN tenía el 58.26% de su capital
accionario en circulación y el 0.36% de las acciones se encuentran en la tesorería de GACN. Debido a la disminución de nuestra
participación en GACN en 2013, reevaluamos nuestro control efectivo sobre GACN y concluimos que mantenemos un control
efectivo con base en nuestros derechos sustantivos como accionista mayoritario, a nuestra capacidad para nombrar a los directores y
ejecutivos de GACN, a la administración de las actividades pertinentes de GACN y a otros factores. Ver Nota 17 de nuestros estados
financieros consolidados. GACN cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores y en Nasdaq.
Aeroinvest y ADPM han acordado que:
El Comité de Auditoría y el Comité de Prácticas Societarias de GACN estarán integrados por un mínimo de tres miembros
independientes; y
Aeroinvest y ADPM tendrán derecho a proponer al menos uno de los miembros de cada Comité.
El convenio del consorcio también exige el voto unánime de Aeroinvest y ADPM para aprobar: (i) la pignoración o creación de
un derecho de garantía real en cualquiera de las acciones de GACN que tuviera SETA o de las acciones emitidas por SETA;
(ii) cualquier modificación a los estatutos sociales de SETA o al convenio de accionistas de SETA; (iii) una fusión, división,
disolución o liquidación; (iv) la modificación o terminación de los estatutos sociales de GACN o del convenio de participación, del
convenio de asistencia técnica y del convenio de transferencia de tecnología que se celebró en el momento de la privatización de
GACN; (v) cualquier cambio en la estructura de capital de GACN; (vi) la conversión de acciones de GACN de la serie BB en acciones
de la serie B; y (vii) cualquier venta o transferencia de acciones de SETA.
Conforme al convenio del consorcio, las transferencias de las acciones que Aeroinvest o ADPM tuviera en SETA a terceros que
no fueran filiales están sujetas a derechos del tanto por el tanto limitados en favor del accionista que no hiciera la transferencia, y las
transferencias hechas por Aeroinvest están sujetas, bajo determinadas condiciones, a derechos de acompañamiento en favor de
ADPM. Además, el convenio del consorcio incluye opciones de venta y compra de acciones respecto a las acciones de SETA que
Aeroinvest tuviera en su poder; con lo cual, a partir del 14 de junio de 2009 y hasta el 14 de junio de 2015 y seis meses después de la
terminación del convenio de asistencia técnica, bajo determinadas condiciones:
ADPM podría exigir a Aeroinvest y a algunas de sus filiales comprar una parte de las acciones de SETA que posea
ADPM, obligación que Aeroinvest ha acordado garantizar con una prenda bursátil sobre aproximadamente el 4% de las
acciones en circulación representativas del capital social de GACN; y
En caso de que las partes no pudieran resolver de manera definitiva cualquier cuestión a ser decidida por el Consejo de
Administración o los accionistas de SETA, Aeroinvest podría exigir a ADPM que venda a Aeroinvest una parte de las
acciones de SETA que posea ADPM.
A través de GACN, operamos 13 aeropuertos en la región central norte de México de conformidad con las concesiones
otorgadas por el gobierno mexicano, incluido el Aeropuerto de Monterrey, lo cual representó aproximadamente el 42% de los ingresos
de GACN en 2013 y el 43% en 2012. Los aeropuertos dan servicio a un área metropolitana importante (Monterrey), a tres destinos
turísticos (Acapulco, Mazatlán y Zihuatanejo), a dos ciudades fronterizas (Ciudad Juárez y Reynosa) y a siete centros regionales
(Chihuahua, Culiacán, Durango, San Luis Potosí, Tampico, Torreón y Zacatecas). Todos los aeropuertos tienen el estatus de
aeropuertos internacionales conforme a las leyes mexicanas, lo cual significa que todos están equipados para recibir vuelos
internacionales y prestar servicios de aduana, de reabastecimiento de combustible y de migración administrados por el gobierno
mexicano.
40
En octubre de 2008, GACN adquirió el 90 % de las acciones de Consorcio Grupo Hotelero T2, S.A. de C.V., que tiene los
derechos para desarrollar y operar un hotel de 287 habitaciones y aproximadamente 5,000 metros cuadrados de espacio comercial
adentro de la nueva Terminal 2 del Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México, de acuerdo con un contrato de arrendamiento a
20 años con el Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México. NH Hoteles, S.A. de C.V., una compañía española, posee el otro
10%. Para el año terminado el 31 de diciembre de 2013, los ingresos totales del hotel sumaron $ 176.5 millones de pesos, y el
promedio anual de ocupación aumentó al 82.5% en comparación con el 79.3% de 2012. En 2013, la tarifa promedio anual por
habitación fue de $1,619 pesos.
La mayor parte de los ingresos de la división de Aeropuertos se genera de la prestación de servicios con tarifa regulada, los
cuales generalmente se relacionan con el uso que las aerolíneas y los pasajeros hacen de nuestras instalaciones aeroportuarias. Por
ejemplo, aproximadamente el 66.4% del total de los ingresos de GACN en 2013 fue generado por la prestación de servicios
aeronáuticos (con tarifas reguladas), como el estacionamiento de aeronaves, vías peatonales para pasajeros y servicios de seguridad
aeroportuaria. Los cambios en la cantidad de ingresos por servicios aeronáuticos son impulsados, principalmente, por el volumen de
pasajeros y de carga en nuestros aeropuertos. Todos nuestros ingresos por concepto de servicios aeronáuticos también son afectados
por las “tarifas m ximas” que se les permite cobrar a nuestras concesionarias subsidiarias conforme al sistema de regulación de
precios establecido por la Secretaría de Comunicaciones y Transportes. El sistema de “tarifas m ximas” de regulación de precios que
se aplica a los ingresos aeronáuticos está relacionado con el volumen de tráfico (medido en unidades de carga de trabajo) en cada
aeropuerto; de esta manera, los incrementos de volumen de pasajeros y de carga generalmente permiten mayores ingresos por
concepto de servicios aeronáuticos. En diciembre de 2010, la Secretaría de Comunicaciones y Transportes aprobó los programas
maestros de desarrollo para cada una de nuestras subsidiarias tenedoras de concesiones para el periodo de 2011 a 2015. Estos
programas estarán en vigor del 1° de enero de 2011 al 31 de diciembre de 2015.
El segmento de Aeropuertos también genera ingresos por actividades no aeronáuticas, las cuales están relacionadas
principalmente con las actividades comerciales, no aeronáuticas, que se realizan en los aeropuertos, como el arrendamiento de espacio
en los edificios de las terminales a restaurantes y tiendas minoristas. Los ingresos por actividades no aeronáuticas no están sujetos al
sistema de regulación de precios establecido por la Secretaría de Comunicaciones y Transportes. En consecuencia, los ingresos no
aeronáuticos dependen principalmente del volumen de pasajeros en nuestros aeropuertos y de la combinación de actividades
comerciales realizadas en los mismos. Aunque creemos que los ingresos aeronáuticos continuarán representando una mayoría
sustancial del total de ingresos en el futuro, esperamos que el futuro crecimiento de ingresos por actividades comerciales sobrepase la
tasa de crecimiento de los ingresos aeronáuticos de esta división.
Los aeropuertos también están enfocando su estrategia de negocio en la generación de nuevos servicios y productos para
diversificar nuestros ingresos, tales como los servicios de hotelería, servicios de logística de carga aérea y servicios de bienes raíces.
Planean desarrollar terrenos que no sean necesarios para las operaciones aeronáuticas en todos los aeropuertos para usos industriales,
de logística y comerciales que están directa o indirectamente relacionados con las actividades aeroportuarias con el fin de fortalecer el
papel de los aeropuertos como centros de coordinación del desarrollo económico en las ciudades donde se encuentran. Como resultado
de estos esfuerzos, los ingresos provenientes de las actividades de diversificación se incrementaron en un 18.2% en 2013 en
comparación con 2012.
En agosto de 2010, Grupo Mexicana suspendió indefinidamente las operaciones de tres aerolíneas (Mexicana de Aviación,
MexicanaClick y MexicanaLink). Grupo Mexicana y sus filiales representaron el 12.2% de los ingresos totales de GACN durante los
primeros seis meses de 2010 y el 16.6% del tránsito de pasajeros total durante el mismo periodo.
El siguiente cuadro proporciona datos resumidos de cada uno de los aeropuertos, del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de
2013:
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de 2013
Pasajeros de la
Terminal
Ingresos(1)
Ingresos por
Pasajero de la
Terminal(2)
Aeropuerto
(Cifra en
millones)
%
(Millones de
pesos)
%
(Pesos)
Área metropolitana: Aeropuerto Internacional de Monterrey ............................................................... 6.4 48.3 1,367.4 48.3 213.1
Destinos turísticos:
Aeropuerto Internacional de Acapulco ................................................................. 0.6 4.6 128.7 4.5 208.5
Aeropuerto Internacional de Mazatlán ................................................................. 0.7 5.5 170.8 6.0 233.5
Aeropuerto Internacional de Zihuatanejo ............................................................. 0.5 3.5 109.0 3.9 237.2
41
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de 2013
Pasajeros de la
Terminal
Ingresos(1)
Ingresos por
Pasajero de la
Terminal(2)
Aeropuerto
(Cifra en
millones)
%
(Millones de
pesos)
%
(Pesos)
Total de destinos turísticos ........................................................................ 1.8 13.6 408.5 15.4 225.9
Ciudades regionales: Aeropuerto Internacional de Chihuahua ............................................................... 0.9 6.7 178.5 6.3 201.5
Aeropuerto Internacional de Culiacán .................................................................. 1.3 9.4 244.1 8.6 194.9
Aeropuerto Internacional de Durango .................................................................. 0.2 1.8 51.5 1.8 218.2
Aeropuerto Internacional de San Luis Potosí ....................................................... 0.3 2.0 80.1 2.8 306.1
Aeropuerto Internacional de Tampico .................................................................. 0.6 4.6 123.8 4.4 203.4
Aeropuerto Internacional de Torreón ................................................................... 0.5 3.5 101.4 3.6 217.0
Aeropuerto Internacional de Zacatecas ................................................................ 0.3 2.0 58.4 2.1 225.0
Total de destinos regionales....................................................................... 4.0 29.9 837.9 29.6 211.0
Ciudades fronterizas: Aeropuerto Internacional de Ciudad Juárez ......................................................... 0.7 5.3 135.2 4.8 192.3
Aeropuerto Internacional de Reynosa .................................................................. 0.4 3.0 79.3 2.8 202.3
Total de destinos de ciudades fronterizas .................................................. 1.1 8.2 214.5 7.6 195.9
Total ............................................................................................................................... 13.3 100 2,828.3 100 212.8
(1) No incluye eliminaciones por transacciones entre subsidiarias de GACN ni ingresos por servicios de construcción.
(2) Los ingresos por pasajero de la terminal se calculan dividiendo el total de ingresos de cada aeropuerto entre el número de pasajeros de cada
aeropuerto. El resultado se redondeó hasta los decimales.
Competencia
Los aeropuertos internacionales de Acapulco, Mazatlán y Zihuatanejo dependen mucho de la afluencia de turistas. Estos
aeropuertos se enfrentan a la competencia de otros destinos turísticos que compiten con ellos. Consideramos que los principales
competidores de estos aeropuertos son los aeropuertos de otros destinos vacacionales en México, como el de Los Cabos, el de Cancún
y el de Puerto Vallarta, y en el extranjero, en Puerto Rico, Florida, Cuba, Jamaica, República Dominicana y otras islas del Caribe y
Centroamérica.
En el futuro, podríamos enfrentar competencia de parte del Aeropuerto del Norte, un aeropuerto cerca de Monterrey que es
operado por un tercero en virtud de una concesión. Históricamente, el Aeropuerto del Norte se ha utilizado exclusivamente para
operaciones de aviación general. El estado de Nuevo León ha solicitado en el pasado que la Secretaría de Comunicaciones y
Transportes modifique la concesión del Aeropuerto del Norte para que pueda utilizarse para vuelos comerciales. Hasta la fecha, la
Secretaría de Comunicaciones y Transportes no ha modificado la concesión para el Aeropuerto del Norte. Sin embargo, no puede
haber ninguna garantía de que la Secretaría de Comunicaciones y Transportes no autorizará dicha modificación y que los vuelos de
aviación comercial no operarán desde el Aeropuerto del Norte en el futuro.
Sin incluir nuestros aeropuertos que sirven para destinos turísticos, nuestros aeropuertos actualmente no se enfrentan a una
competencia importante.
Operaciones Corporativas y Otras
Nuestro segmento de Operaciones Corporativas y Otras incluye todas nuestras operaciones con inmuebles, incluidas nuestras
operaciones de viviendas de interés social, así como nuestras operaciones corporativas a través de nuestra subsidiaria Grupo ICA S.A.
de C.V. Ver “Punto 4. Información sobre la Compañía - Historia y Desarrollo de la Compañía - Desinversiones”. En 2013, nuestro
segmento de Operaciones Corporativas y Otras representó el 3% de nuestros ingresos totales.
Nuestro segmento de Vivienda cubrió durante 2013 todas las etapas de la industria de la vivienda, incluida la realización y la
adquisición del diseño arquitectónico y de ingeniería, la facilitación de financiamiento al comprador, y la construcción y la
comercialización de casas. Subcontratamos algunos de los servicios de construcción, como la urbanización.
Las principales materias primas que necesitamos para nuestras operaciones de Vivienda son cemento, acero, agregados para la
construcción, puertas, ventanas y otros accesorios para la vivienda.
42
En 2010, expandimos nuestras operaciones en las operaciones de Vivienda al incrementar del 18% al 50% nuestra participación
en Los Portales, una empresa de desarrollo inmobiliario de Perú, y participamos en varios proyectos nuevos de desarrollo de vivienda
en México, incluida una asociación con riesgo compartido con Prudential Investment Management, Inc. para el desarrollo de casas de
interés social con Prudential Real Estate Investors, S. de R.L. de C.V. Durante 2013, 2012 y 2011 vendimos 1513, 6,677 y 6,797
viviendas, respectivamente.
Además, continuamos desarrollando nuestras propiedades residenciales verticales tanto en la Avenida Reforma como en la
Avenida Marina Nacional en la Ciudad de México, y otras propiedades de mediana altura y de gran altura seleccionadas que
componen nuestro negocio de vivienda vertical.
La construcción de viviendas de interés social nuevas en México se incrementó de manera constante después del año 2000
debido a varias iniciativas gubernamentales que mejoraron las condiciones para los constructores y de los compradores potenciales de
vivienda. Además, la constitución de la Sociedad Hipotecaria Federal ha hecho que sea más fácil para la gente financiar la compra y
construcción de casas en México.
Desde 2013, el gobierno mexicano ha comenzado a revisar su programa de vivienda. Su programa enfatiza; (i) la adquisición de
viviendas existentes; (ii) el desarrollo urbano en lugar del periurbano, y (iii) la coordinación de programas de subsidio de vivienda
entre los gobiernos federal y locales.
Nuestras operaciones de Vivienda compiten principalmente con grandes y medianas empresas mexicanas desarrolladoras de
viviendas de interés social como Corporación GEO, S.A.B. de C.V.; Grupo Javer, S.A. de C.V., Grupo Sadasi, S.A. de C.V.,
Inmobiliaria Ruba, S.A. de C.V., y Consorcio Ara S.A.B. de C.V., así como con competidores regionales.
Recientemente, la industria se ha visto afectada por la inestabilidad debido al cambio en las políticas gubernamentales de
vivienda y el acceso a fuentes de financiación ha sido cada vez más limitado. Varios de nuestros competidores en la industria
recientemente entraron en concurso mercantil, lo cual ha contribuido a la estabilidad entre otras compañías en la industrial. El
panorama del sector de vivienda permanece incierto.
Distribución Geográfica de los Ingresos
Los ingresos derivados de operaciones extranjeras representaron aproximadamente el 27% de nuestros ingresos en 2013, el 10%
de nuestros ingresos en 2012 y el 2% de nuestros ingresos en 2011. El incremento en 2013 en comparación con el 2012 del porcentaje
de nuestros ingresos provenientes de operaciones extranjeras refleja principalmente una disminución en los ingresos de las
operaciones en México y un incremento en los ingresos por operaciones en el extranjero.
En el siguiente cuadro se muestran nuestros ingresos por área geográfica correspondientes a cada uno de los años del periodo de
tres años que terminó el 31 de diciembre de 2013.
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de
2013
2012
2011
(Millones de
pesos mexicanos)
(Porcent
aje
del Total
)
(Millones de
pesos
mexicanos)
(Porcentaj
e
del
Total)
(Millones de
pesos mexica
nos)
(Porcentaj
e
del Total)
México .................................................................... 21,651 73% 34,147 90% 33,450 98%
Otros países ............................................................ 7,905 27% 3,975 10 % 809 2%
Total ............................................................. 29,556 100% 38,122 100% 34,259 100%
Aproximadamente el 12% de nuestro estado de contratación de construcción al 31 de diciembre de 2013 se relaciona con
proyectos fuera de México (en comparación con aproximadamente el 22% al 31 de diciembre de 2012), y aproximadamente el 12% de
nuestro estado de contratación al 31 de diciembre de 2013 estaba expresado en moneda extranjera, principalmente en dólares
estadounidenses (en comparación con aproximadamente el 26% de nuestro estado de contratación al 31 de diciembre de 2012).
Los proyectos en el extranjero pueden ser más difíciles de supervisar debido a las grandes distancias a las que se encuentran de
nuestras operaciones principales. Los proyectos extranjeros exigen familiarizarse con los requisitos legales en el extranjero, así como
43
con las prácticas de negocios. En contraste con los proyectos de infraestructura locales, en general los proyectos extranjeros no nos
permiten beneficiarnos de nuestra reputación y experiencias pasadas con los funcionarios del gobierno mexicano y con personas del
sector privado. Aunque estamos todavía activos en el extranjero, se ha tratado de ser más selectivos que en el pasado al licitar en
proyectos internacionales. Ver “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos – Resultados de Operación”.
Cuestiones Ambientales
Nuestras operaciones en México están sujetas a las leyes y los reglamentos tanto estatales como federales de México relativos a
la protección del medio ambiente. A nivel federal, la más importante de estas leyes ambientales es la Ley General de Equilibrio
Ecológico y Protección al Ambiente o Ley Ecológica. Conforme a la Ley Ecológica, han sido promulgadas reglas relativas a la
contaminación del agua y del aire, así como a la contaminación por ruido y substancias peligrosas. Por otra parte, el gobierno federal
mexicano ha publicado reglamentos relativos a la importación, la exportación y el manejo de materiales y residuos biológicos
peligrosos. Las plantas de tratamiento de residuos que son operadas por uno de nuestros inversionistas de capital están sujetas a
determinados reglamentos sobre residuos, incluidos residuos biológicos peligrosos. El organismo federal mexicano responsable de
supervisar el cumplimiento de las leyes federales ambientales es la Secretaría del Medio Ambiente y Recursos Naturales. La
Secretaría del Medio Ambiente y Recursos Naturales está facultada para imponer el cumplimiento de las leyes federales ambientales
de México. Como parte de sus facultades, la Secretaría del Medio Ambiente y Recursos Naturales puede entablar juicios penales y
administrativos contra las compañías que violen las leyes ambientales, y también está facultada para clausurar las instalaciones que no
cumplan con esas leyes. Creemos que cumplimos substancialmente con las leyes ambientales federales y estatales de México. Los
cambios hechos a dichas leyes ambientales federales o estatales de México podrían exigirnos realizar inversiones adicionales para
seguir cumpliendo con tales leyes sobre el medio ambiente, y el cambio en la interpretación o aplicación de dichas las leyes podría
causar que nuestras operaciones no se ajustaran a dichas leyes. Cualquiera de estos eventos podría tener un efecto adverso en nuestra
situación financiera y resultados de operación.
Desde 1990, se ha exigido que las compañías mexicanas presenten informes periódicos a la Secretaría del Medio Ambiente y
Recursos Naturales respecto al cumplimiento de sus instalaciones de producción con la Ley Ecológica y los reglamentos de la misma.
En esos informes se requiere presentar información relativa a los controles de protección al medio ambiente y a la eliminación de
residuos industriales. Hemos proporcionado la información requerida en esos reportes a la Secretaría del Medio Ambiente y Recursos
Naturales. Actualmente no existe ningún procedimiento judicial o administrativo importante pendiente contra nosotros respecto a
cuestiones ambientales en México, y no creemos que continuar cumpliendo con la Ley Ecológica y con las leyes ambientales estatales
de México perjudique nuestra situación financiera o los resultados de las operaciones, o que dé como resultado inversiones de capital
importantes, ni que afecte adversamente nuestra posición competitiva de manera sustancial. Sin embargo, las instituciones financieras
que nos proporcionan crédito para proyectos caso por caso, ahora y en el futuro, podrían exigirnos que nos apegáramos a lo estipulado
en los reglamentos ambientales internacionales, los cuales podrían ser más estrictos que los reglamentos ambientales mexicanos.
En proyectos en el extranjero, incluida la zona del canal de Panamá, se nos exige cumplir con leyes ambientales por las
autoridades respectivas. Consideramos que estamos cumpliendo substancialmente con las leyes ambientales a las que estamos sujetos.
Desarrollo Sustentable
En 2011, en un esfuerzo por medir y mejorar nuestro desempeño en sustentabilidad, empezamos a publicar un Reporte de
Sustentabilidad anual en el que proporcionamos una visión de los impactos económicos, ambientales y sociales de nuestras
operaciones. El reporte anual aborda con detalle y profundiza sobre nuestra relación con un diverso rango de partes interesadas
(incluidos inversionistas, comunidades locales en las que operamos, empleados y sus familias, proveedores y otros socios de negocios)
y explica cómo respondemos a sus expectativas e intereses.
Al crear y mantener una cultura de sustentabilidad, buscamos lograr un éxito de negocio a largo plazo que esté alineado con los
intereses y las necesidades de otros interesados. En años recientes hemos buscado redoblar nuestros esfuerzos relacionados con
nuestra política de cero tolerancia con respecto a la corrupción. Hemos desarrollado un programa contra la corrupción, que incorpora
la capacitación de los empleados y la evaluación de los empleados en cuanto a conflictos de interés, así como capacitación específica y
seguimiento en el área de adquisiciones. En enero de 2013, nuestro Consejo de Administración aprobó nuestro primer Código de Ética
y de Conducta para Proveedores, Contratistas y Socios Comerciales,el cual se anexará a nuestro Código de Ética y de Conducta
Comercial. En septiembre de 2013, fuimos seleccionados para formar parte del Índice Dow Jones de Sustentabilidad de los Mercados
Emergentes para 2013-2014.
44
C. ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
El siguiente cuadro establece las subsidiarias más importantes al 31 de diciembre de 2013, e incluye la actividad principal, el
domicilio y nuestra participación accionaria:
Subsidiaria
Actividad
Principal
Domicilio
Particip
ación
de
Propied
ad
(%)
Constructoras ICA, S.A. de C.V. ...................................................... Construcción México 100
Controladora de Empresas de Vivienda, S.A. de C.V. ...................... Vivienda México 100
Controladora de Operaciones de Infraestructura, S.A. de C.V. ........ Concesiones México 100
Ingenieros Civiles Asociados, S.A. de C.V. .....................................
Construcción urbana especializada
y pesada México 100
Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B. de C.V. ................... Operaciones aeroportuarias México 41.4(1)
Constructora de Proyectos Hidroeléctricos, S.A. de C.V.
/Constructora Hidroeléctrica La Yesca, S.A. de C.V. .................
Consorcio para la construcción del
proyecto hidroeléctrico La Yesca México 99
___________________ (1) Directamente y a través de nuestra participación en SETA.
D. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO
Al 31 de Diciembre del 2013, aproximadamente el 94% de nuestros activos e inmuebles, incluidas las concesiones, se ubican en
México. Al 31 de diciembre de 2013, el valor neto en libros de todos los terrenos (excluyendo los inventarios inmobiliarios) y
edificios, maquinaria y equipo, más concesiones, era de aproximadamente $26,797 millones de pesos (aproximadamente $2,051
millones de dólares estadounidenses). Actualmente arrendamos maquinaria de proveedores, principalmente mediante arrendamientos
operativos. Para más información sobre nuestras propiedades en el segmento de Operaciones Corporativas y Otras, ver “Punto 4.
Información de la Compañía - Perspectiva del Negocio - Descripción de las Operaciones de Negocios - Operaciones Corporativas y
Otras”.
Nuestras oficinas corporativas, las cuales arrendamos, están ubicadas en Blvd. Manuel Ávila Camacho 36, Col. Lomas de
Chapultepec, Del. Miguel Hidalgo, 11000 México, D.F., México. Somos propietarios del inmueble en donde se encontraban nuestras
oficinas corporativas anteriormente, en Minería N.° 145, 11800, México, D.F.
Consideramos que todas nuestras instalaciones son adecuadas para las necesidades actuales, así como para su propósito original.
Punto 4A. Comentarios del Personal que No se Han Resuelto
Ninguno.
Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Perspectivas
Los siguientes comentarios deberán leerse junto con nuestros estados financieros consolidados y sus notas. Nuestros estados
financieros consolidados han sido elaborados de acuerdo con las NIIF. Los estados financieros consolidados de ingresos y de otras
ganancias integrales para los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2012 se han ajustado de forma retroactiva para reflejar (i)
la reclasificación de nuestras operaciones de viviendas de interés social, que habían clasificado como operaciones discontinuadas,
como una operación continua reportada en nuestro segmento de Operaciones Corporativas y Otras; (ii) los resultados de nuestros
proyectos de infraestructura social, en los que acordamos vender el 70% de nuestra participación en enero de 2014, como una
operación discontinuada; y (iii) el impacto de la adopción de dos normas contables emitidas por el CNIC: (a) la NIIF 11 (“Acuerdos
conjuntos”), según la cual los resultados de nuestras asociaciones con riesgo compartido, que solíamos contabilizar utilizando el
método de consolidación proporcional, ahora se reconocen utilizando el método de participación; y (b) las modificaciones a la IAS 19
“Beneficios a los empleados”. Ver Notas 3b, 4 y 34 de nuestros estados financieros consolidados.
Hasta el 31 de diciembre de 2012 para efectos administrativos, estábamos organizados en seis segmentos reportables que eran:
Construcción Civil, Construcción Industrial, Aeropuertos, Concesiones, Desarrollo de Vivienda y Operaciones Corporativas y Otras.
En 2013 implementamos ciertos cambios organizacionales y contables que impactaron la composición y el número de nuestros
segmentos reportables según las IFRS. Durante 2013, después de la terminación de nuestro acuerdo de vender nuestra línea de
45
negocios de vivienda horizontal como se discutió anteriormente, reclasificamos nuestros activos de viviendas horizontales como
operaciones continuas. Posterior a esta reclasificación, nuestras operaciones de vivienda, que se reportaban anteriormente en un
segmento separado de Vivienda, se han integrado al segmento de Operaciones Corporativas y Otras, ya que no reúnen los requisitos
para reportarse como otro segmento debido a su tamaño.
Además, de conformidad con los nuevos requisitos contables de las NIIF para los acuerdos conjuntos, todos nuestros negocios
conjuntos previamente contabilizados en consolidación proporcional, y que comprenden el segmento de Construcción Industrial, ahora
se tratan como inversiones con el método de participación. Además de este cambio, la composición de nuestro Consejo de
Administración cambió en la segunda mitad de 2012. Como resultado, a partir del primer trimestre de 2013, las operaciones de
Construcción Industrial no fueron presentadas al Comité Ejecutivo ni al Consejo de Administración de la Compañía como un
segmento operativo, por lo que llegamos a la conclusión de que el segmento de Construcción Industrial ya no calificaba como un
segmento reportable. Hemos incluido nuestra inversión bajo el método de participación en ICA Fluor dentro de nuestro segmento de
Construcción Civil; las otras inversiones bajo el método de participación se incluyen en los segmentos de Concesiones y de
Corporativas y Otras. Ver Nota 4 de nuestros estados financieros consolidados. Como resultado, sólo se presentan los segmentos
reportables anteriormente mencionados. Este cambio se presentó retrospectivamente para todos los ejercicios presentados en nuestros
estados financieros consolidados y, por lo tanto, dentro de la discusión de gestión a continuación, así como en el análisis de nuestros
resultados operativos y financieros.
Visión General
Somos una compañía mexicana que se dedica principalmente a la construcción, a la operación de proyectos de infraestructura
bajo concesiones a largo plazo o contratos de prestación de servicios y a la construcción de viviendas. Aproximadamente el 73% de
nuestros ingresos durante 2013 fue generado en México. Debido a ello, nuestros resultados de operación se ven substancialmente
afectados por los sucesos que ocurran en México y por el gasto público mexicano en proyectos de infraestructura grandes. Nuestros
resultados de operación también varían de un periodo a otro con base en la combinación de proyectos bajo construcción y los términos
contractuales de dichos proyectos, así como en el volumen de tráfico en nuestras autopistas concesionadas y en nuestros aeropuertos, y
en las condiciones del mercado de vivienda en México, entre otros factores. En 2013 experimentamos tanto una desaceleración en el
sector de la construcción así como en el porcentaje de adjudicaciones de nuevos proyectos, parcialmente compensado por los ingresos
de nuestro negocio de concesiones, el cual diversas concesiones entraron en operación en 2013. La disminución en el porcentaje de
adjudicaciones en 2013, es consecuencia al cambio de la administración federal, así como el enfoque prioritario de esta administración
de realizar las reformas estructurales.
Las industrias de la construcción, operaciones de infraestructura y construcción de vivienda y, por lo tanto, nuestros resultados
de operación están substancialmente sujetos a las condiciones políticas y económicas de México. El presidente de México, Enrique
Peña, anunció en junio de 2013 el Plan Nacional de Desarrollo para el periodo 2013-2018. Se espera que con el nuevo programa se
inviertan aproximadamente $ 415 billones de dólares, lo que representa el 5.7% del producto interno bruto de México, en más de
1,000 proyectos en los sectores de transporte, administración del agua, energía y desarrollo urbano. Se espera que la mayor parte del
presupuesto se asigne al sector de energía (aproximadamente el 64%), y que la inversión en autopistas represente aproximadamente
una cantidad adicional de $ 17 billones de dólares, o el 4.1% del compromiso de inversiones del nuevo programa propuesto. El
programa propone generar 3.9 millones de empleos y contribuir con el desarrollo económico de México. México entró en recesión a
principios del cuarto trimestre de 2008 y su PIB disminuyó aproximadamente en un 6.5% en 2009. Como consecuencia del impacto de
la inestabilidad existente en el sistema financiero global y de la recesión en México, el ritmo de adjudicaciones de proyectos de
infraestructura en México fue más lento en 2009 de lo que anticipamos, particularmente en las áreas de energía, puertos y ferrovías.
Desde entonces, la economía mexicana ha dado señales de expansión, con un crecimiento del PIB igual al 5.5% en 2010, 3.9% en
2011, 3.9% en 2012 y en menor medida 1.1% en 2013. El gobierno mexicano también ha extendido el plazo de adjudicación de ciertos
procesos de licitación, en parte por la necesidad de reevaluar la viabilidad de dichos proyectos en el entorno económico actual.
El 29 de abril de 2014, el Presidente Enrique Peña Nieto anunció el Plan Nacional de Infraestructura para el período 2014 -2018.
El nuevo programa contempla inversiones por aproximadamente $ 7,750 millones de pesos (EE.UU. $ 593 millones) en: (i)
comunicaciones y transporte, (ii) energía, (iii) hidráulico, (iv) salud, (v) desarrollo urbano y la vivienda, y, (vi), turismo.
Nuestra estrategia de negocios es hacer crecer nuestro negocio de la construcción, así como incrementar y diversificar las
actividades relacionadas con la construcción particularmente en infraestructura, lo cual creemos que nos ofrece la oportunidad
potencial de un mayor crecimiento, mayores márgenes de ganancia y una menor volatilidad de los resultados de operación. Nuestra
meta es también generar a mediano plazo una mayor parte de nuestros ingresos consolidados en nuestros segmentos de Concesiones y
Aeropuertos. Estos dos segmentos en total representaron el 25% y el 14% de nuestros ingresos consolidados en 2013 y 2012,
46
respectivamente. Nuestra infraestructura y otras inversiones demuestran un portafolio de inversiones activamente administrado;
algunas de dichas inversiones se pueden mantener hasta su vencimiento y otras se pueden desinvertir antes de su vencimiento, con
base en el desarrollo de mercados u oportunidades para reubicar el capital en nuevos proyectos, de acuerdo con nuestro plan
estratégico.
A. RESULTADOS DE OPERACIÓN
Con el propósito de facilitar la lectura del presente, ciertos montos que aparecen en dólares estadounidenses se convirtieron de
pesos a dólares, a un tipo de cambio de $13.06 pesos por $ 1.00 dólar estadounidense, el tipo de cambio en el mercado libre para pesos
mexicanos al 31 de diciembre de 2013, tal como lo reportó Banxico.
Nuestras operaciones están divididas en los siguientes cuatro segmentos: (1) Construcción Civil, (2) Concesiones,
(3) Aeropuertos, y (4) Operaciones Corporativas y Otras.
Resultados Consolidados de Operaciones por los Tres Años que Concluyeron el 31 de Diciembre de 2013
Total de Ingresos
El total de ingresos disminuyó un 22% en 2013 en comparación con 2012. Esta disminución se debió principalmente a una
reducción en el número de contratos de obras públicas en México en general y a una disminución en nuestros ingresos del segmento
de Operaciones Corporativas y Otras relacionados con la venta de viviendas, parcialmente contrarrestados por un incremento en los
ingresos en nuestros segmentos de Aeropuertos y Concesiones.
El total de ingresos se incrementó un 11% en 2012 en comparación con 2011. Este incremento se debió principalmente a la
finalización de la construcción de varios proyectos importantes a mediano plazo, incluidos los trabajos de construcción en los
proyectos de SPC, que se volvieron operativos en 2012, y la autopista Autovía Urbana Sur. Todos los segmentos de negocios
reportaron crecimiento en los ingresos totales, después de eliminaciones.
En el siguiente cuadro se muestran los ingresos de nuestros segmentos y divisiones por cada uno de los años del periodo de tres
años que terminó el 31 de diciembre de 2013. Ver: Nota 41 de nuestros estados financieros consolidados.
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de
2013
2012
2011
(Millones de
pesos
mexicanos)
(Porcentaje
del Total)
(Millones de
pesos
mexicanos)
(Porcentaje
del Total)
(Millones de
pesos
mexicanos)
(Porcentaje
del Total)
Ingresos:
Construcción Civil ..................................................... 21,744 74% 30,458 80% 27,169 79% Concesiones ............................................................... 3,965 13% 2,402 6% 2,254 7% Aeropuertos ................................................................ 3,420 12% 3,098 8% 2,776 8% Operaciones Corporativas y Otras ............................. 872 3% 2,556 7% 2,470 7% Eliminaciones............................................................. (445) (2%) (392) (1)% (410) (1%)
Total ........................................................ 29,556 100% 38,122 100% 34,259 100%
Utilidad Bruta
La utilidad bruta se incrementó un 24% a $6,803 millones de pesos en 2013 en comparación con los $4,924 millones de pesos
en 2012. La utilidad bruta como porcentaje del total de ingresos se incrementó al 21% en comparación con el 13% en 2012, debido
principalmente a la no capitalización de intereses contemplados en los costos de venta durante la construcción de las concesiones
como resultado de los contratos de concesión celebrados durante la fase operativa y la ausencia de ajustes en 2013 respecto del 2012
por el deterioro de ciertos activos de vivienda y el reconocimiento de una disposición relacionada con proyectos en el 2012. El mayor
incremento en nuestra utilidad bruta fue en nuestro segmento de concesiones. .
La utilidad bruta disminuyó un 7% ,a $4,924 millones de pesos en 2012 en comparación con los $5,281 millones de pesos en
2011. La utilidad bruta como porcentaje del total de ingresos disminuyó al 13% en comparación con el 15% en 2011, debido
principalmente a ajustes hechos en 2012 por el deterioro de activos de bienes raíces y el reconocimiento de provisiones para
47
proyectadas durante el año.. Los mayores incrementos en la utilidad bruta se dieron en nuestros segmentos de Aeropuertos y
Construcción Civil.
Gastos Generales
Los gastos de ventas, generales y administrativos disminuyeron un 18% a $3,012 millones de pesos en 2013 en comparación con los
$3,965 millones de pesos en 2012. Esta disminución es comparable con la disminución en ingresos en 2013 respecto a 2012 por un
monto del 21%. La disminución en 2013 se debió principalmente a una reducción en los salarios y las prestaciones de acuerdo con la
disminución en el volumen de actividades, así como a una reducción en la disposición de bonificaciones para empleados. Además,
nuestro negocio de bienes raíces en el segmento de Operaciones Corporativas y Otras se concentró en la reducción de costos debido a
la importante reducción en este negocio durante el año, y alcanzó una reducción del 39%. Las ventas y gastos administrativos y
generales, como porcentaje del total de los ingresos, incrementó a 10.2% en 2013 comparado con un 9.7% en 2012. El aumento en
porcentaje del total de los ingresos se debió principalmente a la diferencia en el tiempo, para poner en práctica la reducción de ciertos
gastos fijos en comparación con el efecto directo en los ingresos por la disminución de la actividad en el sector, compensado en parte
por la reducción de costos en el negocio de bienes raíces dentro del segmento de Operaciones Corporativas y Otras.
Los gastos de ventas, generales y administrativos como porcentaje de los ingresos totales en general se incrementaron al 10.2%
en 2013 respecto al 9.7% de 2012. La reducción se debió principalmente a la disminución en los ingresos, la cual ocasionó que nuestro
margen de ventas disminuyera, a pesar de nuestros esfuerzos para ser más eficientes en dichos gastos, como lo demuestra la
disminución general en 2013.
Los gastos de ventas, generales y administrativos se incrementaron un 27% a $3,965 millones de pesos en 2012 en comparación
con los $2,904 millones de pesos en 2011. El incremento en 2012 se debió principalmente al crecimiento comparable en nuestros
ingresos totales del 11%. Los factores primarios detrás de este crecimiento en gastos son varios, e incluyen nuestra adquisición de San
Martín, una compañía constructora de servicios de minería de Perú, que conformó el 16% del incremento general en los gastos
generales; un incremento en los gastos relacionados con un aumento en nuestras operaciones panameñas (esto es, la carretera Corredor
Norte, la expansión de la Avenida Domingo Díaz y el proyecto PAC-4), que conformó el 13% del incremento general en los gastos
generales; un incremento en los gastos relacionados con los procesos de promoción y licitación, que conformó el 11% del incremento
general en los gastos generales; y un incremento en los salarios y las prestaciones de los empleados, que conformó el 11% del
incremento general en los gastos generales. Estos incrementos en los gastos ascendieron a $257 millones de pesos, lo que representó el
51% del incremento general en gastos generales. Los gastos de ventas, generales y administrativos como porcentaje de los ingresos
totales en general permanecieron sin cambios en un 9.7% en 2012 en comparación con el 8.5% en 2011.
Otros Ingresos y Gastos, Netos
En 2013, nuestros otros ingresos netos fueron de $61 millones de pesos, en comparación con los $450 millones de pesos de
2012, lo cual se debió principalmente al reconocimiento de un pago vencido adicional de $544 millones de pesos por la compra de la
subsidiaria San Martín con base en su desempeño financiero. Los otros ingresos en 2013 consistieron principalmente en dicho pago
adicional, que se compensó con una ganancia de $586 millones de pesos por la venta de acciones en ciertas inversiones, en especial
RCO.
En 2012, nuestros otros ingresos netos sumaron $450 millones de pesos, en comparación con los $490 millones de pesos de
2011, e incluyeron principalmente $436 millones de pesos relacionados con la revaluación de nuestra propiedad de inversión, y una
ganancia de $13 millones de pesos en ventas de propiedad, planta y equipo.
Utilidad de Operación
En el siguiente cuadro se muestra la utilidad o pérdida de operación de cada uno de nuestros segmentos para cada uno de los
años del periodo de tres años que terminó el 31 de diciembre de 2013.
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de
2013
2012
2011
(Millones de pesos mexicanos)
Utilidad de Operación: Construcción Civil .............................................. 891 833 990
Aeropuertos ......................................................... 1,145 1,148 917
48
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de
2013
2012
2011
(Millones de pesos mexicanos)
Concesiones ........................................................ 1,577 98 822
Operaciones Corporativas y Otras ...................... (291) (629) 176
Eliminaciones...................................................... (189) 229 (38)
Total ................................................. 3,133 1,679 2,867
Margen de operación........................................... 11% 4% 8%
La utilidad de operación se incrementó un 87% en 2013 en comparación con 2012. Este incremento se debió principalmente a la
no capitalización de intereses contemplados en los costos de venta durante la construcción de las concesiones como resultado de los
contratos de concesión celebrados durante la fase operativa y la ausencia de ajustes en 2013 respecto del 2012 por el deterioro de
ciertos activos de vivienda y el reconocimiento de una disposición relacionada con proyectos en el 2012. La utilidad de operación
disminuyó un 41% en 2012 en comparación con 2011. Esta disminución se debió principalmente a la utilidad asociada con ciertas
ventas únicas de 2011en el segmento de Concesiones y la utilidad relacionada con dichas ventas y al reconocimiento del deterioro de
los activos en el segmento de Operaciones Corporativas y Otras en 2012derivado de la inestabilidad en la industria de la vivienda
causada por la entrada a un procedimiento de concurso mercantil de varios de nuestros competidores.
Construcción Civil
En el siguiente cuadro se muestran los ingresos y las utilidades de operación del segmento de Construcción Civil para cada uno
de los años del periodo de tres años que terminó el 31 de diciembre de 2013.
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de
2013
2012
2011
(Millones de pesos mexicanos)
Ingresos ................................................................ 21,744 30,458 27,169
Utilidad de operación ........................................... 891 833 990
Margen de operación............................................ 4% 3% 4%
Ingresos. La disminución del 29% en los ingresos del segmento de Construcción Civil en 2013 con respecto a 2012 reflejó una
caída en el volumen de trabajo, principalmente debido a la conclusión de varios proyectos grandes en 2012, como la Autovía Urbana
Sur, los trabajos de construcción en los proyectos SPC y la fase 3 de la autopista Río de los Remedios-Ecatepec, así como a una
disminución general en 2013en la tasa de ejecución de los proyectos en estado de contratación de 2013. Los siguientes proyectos
contribuyeron en conjunto con el 43% de los ingresos en 2013: Mitla-Tehuantepec, La Yesca, Barranca Larga-Ventanilla, Avenida
Domingo Díaz y algunos proyectos de nuestra empresa subsidiaria San Martín. El incremento del 12% en los ingresos del segmento
de Construcción Civil en 2012 con respecto a 2011 se debió principalmente al gran volumen y ritmo de trabajo en los proyectos de
construcción en los proyectos SPC, que se incrementaron en un 248% para el proyecto de SPC de Sonora y en un 344% para el
proyecto de SPC de Guanajuato, así como a la consolidación de San Martín ($2,024 millones de pesos), la compañía constructora del
sector minero que adquirimos en Perú. En conjunto, estos proyectos contribuyeron con el 23% a los ingresos en 2012.
Utilidad de Operación. La utilidad de operación para el segmento de Construcción Civil se incrementó en un 7% en 2013 con
respecto a 2012, debido principalmente debido a las reservas hechas en 2012 en cuentas por justificar para el proyecto Línea 12 de la
Ciudad de México asi como reservas en otros proyectos de conformidad con nuestras políticas, una reducción de gastos, así como a
los márgenes de los proyectos en construcción durante 2013.La utilidad de operación para el segmento de Construcción Civil
disminuyó en un 16% en 2012 con respecto a 2011, debido principalmente a la reducción en ingresos.
Concesiones
En el siguiente cuadro se establecen los ingresos y los resultados de operación de nuestro segmento de Concesiones para cada
año del periodo de tres años que terminó el 31 de diciembre de 2013.
49
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de
2013
2012
2011
(Millones de pesos mexicanos)
Ingresos ........................................................................................ 3,965 2,402 2,254
Utilidad de Operación .................................................................. 1,577 98 822
Margen de Operación ................................................................... 40% 4% 36%
En el siguiente cuadro se establecen las principales fuentes de ingresos de nuestro segmento de Concesiones para cada año del
periodo de tres años que terminó el 31 de diciembre de 2013
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de
2013
2012
2011
(Millones de
pesos mexicanos)
(Porcentaje
del Total)
(Millones de
pesos mexicanos)
(Porcentaje
del Total)
(Millones de
pesos mexic
anos)
(Porcentaje
del Total)
Peajes ............................................................................................... 834 21% 664 28% 1,058 47% Construcción .................................................................................... 941 24 603 25% 348 15% Financiamiento ................................................................................. 1,504 38 451 19% 508 23% Otros ............................................................................................... 686 17% 684 29% 340 15%
Total ....................................................................................... 3,965 100% 2,402 100% 2,254 100%
Los ingresos en el segmento de Concesiones se generan de varias fuentes, como se muestra en el cuadro anterior. Los peajes
representan el cobro de las tarifas por la operación de nuestras concesiones, que por lo general se derivan del uso de las carreteras con
cobro de peaje, las tarifas por la disponibilidad y el uso de las carreteras sin cobro de peaje, y las tarifas por el volumen de agua tratada
que se distribuye a los municipios. Los ingresos de construcción se componen de la construcción en nuestros activos de concesión de
conformidad con la Interpretación N.° 12 del Comité Internacional de Interpretación de Reportes Financieros (“IFRIC 12”), Acuerdos
de Concesión. La primera fase de desarrollo de una concesión es la construcción o la rehabilitación del activo, tras la cual tiene lugar
la fase de operación y mantenimiento durante un periodo especificado. Para ejecutar la fase de construcción de un proyecto, nuestra
subsidiaria concesionaria correspondiente subcontrata la construcción, para lo cual celebra un contrato de EPC con una compañía
constructora. Si dicha compañía constructora es una parte relacionada que consolidamos, nuestra subsidiaria constructora reconoce los
ingresos de esa construcción en el segmento de Construcción Civil. Además, como nuestra subsidiaria concesionaria celebró un
acuerdo de construcción y operación con el otorgante de la concesión, también reconoce los ingresos de la construcción en el
segmento de Concesiones de conformidad con la IFRIC 12. Tras consolidar los ingresos de construcción reconocidos por nuestra
subsidiaria concesionaria, éstos se eliminan del segmento de concesiones de forma que sólo los ingresos de construcción reconocidos
de conformidad con la IFRIC 12 se reconocen exclusivamente en el segmento de Construcción Civil. Sin embargo, los resultados de
los segmentos de Construcción Civil y de Concesiones incluyen los ingresos de construcción relacionados. Para los años que
terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, los ingresos entre segmentos como resultado del tratamiento contable anterior
para los servicios de construcción sumaron $2,349 millones de pesos o el 59%, $6,908 millones de pesos o el 288 %, y $3,992
millones de pesos o el 177% de nuestros ingresos del segmento de Concesiones, respectivamente. La disminución en los ingresos
entre segmentos en 2013 se debió principalmente a una disminución en los contratos entre segmentos de nuestra compañía
constructora con nuestras compañías de concesión, en particular a la finalización de los contratos de construcción de los proyectos
SPC en 2012.
Nuestra subsidiaria concesionaria también puede celebrar un contrato de EPC con un tercero, como es el caso de la construcción
de derechos de vía y la construcción relacionada con el medio ambiente, como evaluaciones del impacto ambiental. En esos casos,
nuestra subsidiaria constructora no ejecuta ningún servicio de construcción, por lo que no reconoce ingresos de construcción; sin
embargo, nuestra subsidiaria concesionaria sigue reconociendo los ingresos de construcción de conformidad con la IFRIC 12, los
cuales se muestran en el cuadro anterior.
El segmento de Concesiones también incluye ingresos por financiación y otros ingresos. Los ingresos por financiación se
componen de dos fuentes: (i) el reembolso del costo de la financiación obtenida para construir activos de infraestructura que se
otorgan en acuerdos de concesión y (ii) los ingresos por intereses devengados por los activos de concesión que se contabilizan como
cuentas por cobrar a largo plazo. Los ingresos de otras fuentes consisten principalmente en la conservación y el mantenimiento de
autopistas y los ingresos de construcción relacionados con la construcción realizada por terceros.
50
Ingresos. Los ingresos del segmento de Concesiones fueron de $3,965 millones de pesos en 2013. El incremento del 65% en los
ingresos respecto a 2012 se debió principalmente a ingresos por financiación del proyecto Río de los Remedios y, en menor grado, al
inicio de operaciones del libramiento La Piedad, la autopista Río Verde-Ciudad Valles y la fase 2 de Río de los Remedios-Ecatepec.
El segmento contó con 11 autopistas, cuatro proyectos de agua en concesión, dos proyectos de SPC y un puerto al 31 de diciembre de
2013. De estas 18 concesiones, siete estaban en operación a fin de año y dos (la autopista Río de los Remedios-Ecatepec y la autopista
Kantunil-Cancún) estaban en operación parcial. Los ingresos del segmento de Concesiones fueron de $2,402 millones de pesos en
2012. El incremento del 7% en los ingresos respecto a 2011 se debió principalmente a los ingresos de construcción y a un incremento
en los ingresos de la operación de la carreteraCorredor Sur en Panamá, aunque tradicionalmente los ingresos del segmento se derivan
principalmente del cobro de peaje en las carreteras de peaje, las tarifas para la disponibilidad y el uso de las carreteras sin peaje y las
tarifas por volumen de agua tratada distribuida a los municipios. El segmento contó con 9 autopistas, cuatro proyectos de agua en
concesión, dos proyectos de SPC y un puerto al 31 de diciembre de 2013. De estas 18 concesiones, 11 estaban en operación a fin de
año y dos (la autopista Río de los Remedios – Ecatepec y Río Verde – Ciudad Valle) estaban en operación parcial. La fuente de
ingresos en el segmento de Concesiones depende de una combinación entre proyectos de concesión en etapa de construcción versus
proyectos en etapa de operación, asimismo, a nuestra estrategia corporativa respecto de las inversiones en el segmento, que incluye
acciones como retener las concesiones hasta su vencimiento o vender parte de nuestra participación en las mismas.
Utilidad de Operación. El segmento de Concesiones reportó un incremento del 1505% en la utilidad de operación de 2013 en
comparación con 2012, debido principalmente al inicio de operaciones en el libramiento La Piedad, la autopista Río Verde-Ciudad
Valles y la fase 2 del Río de los Remedios-Ecatepec, y a la ganancia por la venta de algunas de nuestras concesiones en 2013, un
incremento en la utilidad de operación de la autopista con cobro de peaje Kantunil-Cancún y los ingresos por financiación y de
construcción durante la fase de construcción de los proyectos de la concesión Barranca Larga – Ventanilla y de Palmillas – Apaseo El
Grande que contribuyeron a las ganancias con $587 millones de pesos. El segmento de Concesiones reportó una disminución del 88%
en utilidades de operación durante 2012 en comparación con 2011, principalmente debido a las ganancias por la venta de las
autopistas de PPP Querétaro-Irapuato e Irapuato-La Piedad en el tercer trimestre de 2011 por aproximadamente $441 millones de
pesos, lo cual no volvió a ocurrir en 2012.
Aeropuertos
En el siguiente cuadro se establecen los ingresos y los resultados de operación de nuestro segmento de Aeropuertos para cada
año del periodo de tres años concluido el 31 de diciembre de 2013.
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de
2013
2012
2011
(Millones de pesos mexicanos)
Ingresos ......................................................................... 3,420 3,098 2,776 Utilidad de Operación ................................................... 1,145 1,147 917 Margen de Operación .................................................... 33% 37% 33%
Ingresos. El segmento de Aeropuertos reportó un incremento del 10.4% en 2013 en comparación con 2012, principalmente
como resultado de un incremento en los ingresos por servicios aeronáuticos y actividades no aeronáuticas. La suma de ingresos por
servicios aeronáuticos y actividades no aeronáuticas en 2013 aumentó un 8.7% en comparación con 2012.
Los ingresos por servicios aeronáuticos, principalmente por cargos a pasajeros, se incrementaron un 6.5% en 2013 respecto a
2012. El incremento en cargos a pasajeros se debió a un incremento en los ingresos por cargos a pasajeros de $1,752 millones de pesos
en 2012 a $1,854 millones de pesos en 2013. Este incremento en los cargos a pasajeros, fue atribuido a un incremento de 5.5% en el
tráfico de pasajeros, de un total 12.5 millones en 2012 a 13.3 millones en 2013,
Los ingresos por actividades no aeronáuticas tuvieron un incremento del 15.6% en 2013 respecto a 2012, principalmente debido
a los ingresos de nuestro servicio de inspección de equipaje documentado que se incrementaron un 149.3% a $64 millones de pesos en
2013, así como a los ingresos por servicios de hotelería, que se incrementaron un 11% a $177 millones de pesos en 2013, en
comparación con $159 millones de pesos en 2012; las operaciones de OMA Carga, que se incrementaron un 38% a $43 millones de
pesos en 2013 en comparación con $31 millones de pesos en 2012; servicios de renta de automóviles, que se incrementaron un 22% a
$46 millones de pesos en 2013 en comparación con $37 millones de pesos en 2012; y servicios de alimentos y bebidas que tuvieron un
incremento del 13% a $46 millones de pesos en 2013 en comparación con $41 millones de pesos en 2012. El tráfico de pasajeros total
en las terminales se incrementó un 6% en 2013 en comparación con 2012. El tráfico de pasajeros nacional en las terminales tuvo un
incremento del 6.4%, mientras el tráfico de pasajeros internacional en las terminales aumentó un 0.4%. Los incrementos porcentuales
principales en el volumen total del tráfico de pasajeros en las terminales (excluidos los pasajeros en tránsito) en 2013 en comparación
51
con 2012 fueron en los aeropuertos de Reynosa (con un incremento del 29%), Acapulco (con un incremento del 13%), Torreón (con
un incremento del 13%) y Mazatlán (con un incremento del 9%), mientras que el aeropuerto de Monterrey tuvo el mayor incremento
absoluto en el total del tráfico de pasajeros en las terminales. Las disminuciones más importantes en el tráfico total de pasajeros en las
terminales (excluidos los pasajeros en tránsito) en 2013 en comparación con 2012 se dieron en los aeropuertos de San Luis Potosí (con
una disminución del 3%), Durango (con una disminución del 2%) y Zacatecas (con una disminución del 2%).
El segmento de Aeropuertos reportó un incremento del 12% en ingresos en 2012 en comparación con 2011, principalmente
como resultado de ingresos por servicios aeronáuticos y actividades no aeronáuticas. La suma de ingresos por servicios aeronáuticos y
actividades no aeronáuticas en 2012 se incrementó un 15% en comparación con 2011.
Los ingresos por servicios aeronáuticos, principalmente por cargos a pasajeros, se incrementaron un 14% en 2012 respecto a
2011. El incremento en cargos a pasajeros se atribuyó a un incremento del 7% en el tráfico de pasajeros, de 12.0 millones en 2011 a
12.8 millones en 2012.
Los ingresos por actividades no aeronáuticas tuvieron un incremento del 17% en 2012 respecto a 2011, principalmente debido a
los ingresos de nuestro servicio de inspección de equipaje documentado, que ha estado operando desde el 1 de marzo de 2012, por un
total de aproximadamente $26 millones de pesos en 2012, así como a los ingresos por servicios de hotelería, que se incrementaron un
12% a $158 millones de pesos en 2012, en comparación con $142 millones de pesos en 2011; servicios de estacionamiento, que se
incrementaron un 10% a $124 millones en 2012 en comparación con $113 millones de pesos en 2011; la renta de espacio, que se
incrementó un 15% a $59 millones de pesos en 2012 en comparación con $51 millones de pesos en 2011; y publicidad, que tuvo un
incremento del 9% a $82 millones de pesos en 2012 en comparación con $75 millones de pesos en 2011. El tráfico de pasajeros total
en las terminales se incrementó un 7% en 2012 en comparación con 2011. El tráfico de pasajeros nacional en las terminales tuvo un
incremento del 8%, mientras el tráfico de pasajeros internacional en las terminales incrementó un 2%. Los incrementos porcentuales
principales en el volumen total del tráfico de pasajeros en las terminales (excluidos los pasajeros en tránsito) en 2012 en comparación
con 2011 fueron en los aeropuertos de Reynosa (con un incremento del 39.9%), Torreón (con un incremento del 10.5%), Monterrey
(con un incremento del 9.4% y Chihuahua (con un incremento del 9.3%), mientras que el aeropuerto de Monterrey tuvo el mayor
incremento absoluto en el total del tráfico de pasajeros en las terminales. Las disminuciones más importantes en el tráfico total de
pasajeros en las terminales (excluidos los pasajeros en tránsito) en 2012 en comparación con 2011 se dieron en los aeropuertos de
Acapulco (con una disminución del 8.2%) y Mazatlán (con una disminución del 7.3%).
Utilidad de Operación. El segmento de Aeropuertos reportó una disminución del 0.2% en la utilidad de operación en 2013 en
comparación con 2012, principalmente como resultado del incremento en el total de ingresos.
El segmento de Aeropuertos reportó un incremento del 25% en la utilidad de operación en 2012 en comparación con 2011,
principalmente como resultado del crecimiento en ingresos y un mayor control de costos y gastos.
Operaciones Corporativas y Otras
El segmento de Operaciones Corporativas y Otras incluye nuestros activos de vivienda, incluidos nuestros desarrollos verticales
de vivienda, que se han revertido a activos operativos, pero, debido a su tamaño relativo, ya no se presentan como un segmento
independiente. El segmento también incluye las operaciones administrativas de nuestras compañías controladoras y subsidiarias,
incluidas las funciones que no están directamente administradas por nuestros otros segmentos de negocios. En el siguiente cuadro se
establecen los ingresos y la utilidad de operación del segmento de Operaciones Corporativas y Otras para cada año del periodo de tres
años que terminó el 31 de diciembre de 2013.
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de
2013
2012
2011
(Millones de pesos mexicanos)
Ingresos ....................................................... 872 2,556 2,470 (Pérdida) Utilidad de operación .................. (291) (629) 177 % de margen .................................................................. (33%) (25%) 7%
Ingresos. Los ingresos del segmento de Operaciones Corporativas y Otras disminuyeron un 66 % en 2013 en comparación con
2012, principalmente debido a una disminución en la venta de viviendas.
52
El ingreso total del segmento de Operaciones Corporativas y Otras aumentó un 3% en 2012 en comparación con 2011,
principalmente debido a un incremento del 77% en ventas de unidades residenciales de ViveICA, que representó el 100% del
incremento en el ingreso total del segmento de Operaciones Corporativas y Otras.
Utilidad de Operación. La pédida de operación del segmento de Operaciones Corporativas y Otras tuvo un disminución en la
perdida hasta $291 millones de pesos en 2013 en comparación con una pérdida de $629 millones de pesos en 2012, debido a una
disminución en el valor de inventario de nuestros activos en el negocio de vivienda.
La pérdida de operación del segmento de Operaciones Corporativas y Otras disminuyó a una pérdida de $629 millones de pesos
en 2012 en comparación con una ganancia de $177 millones de pesos en 2011, debido principalmente a una disminución en el valor de
inventario de nuestros activos del negocio de vivienda en 2012. Ver Nota 10 de nuestros estados financieros consolidados.
Estado de Contratación
El siguiente cuadro expone, en las fechas indicadas, el estado de contratación de los contratos de Construcción Civil, servicios
de minería y otros servicios, que están consolidados, y de los contratos de compañías filiales y asociaciones con riesgo compartido, sin
consolidar.
Al 31 de Diciembre de
2013 2013 2012 2011
(Millones de
dólares
estadounidenses)
(Millones de pesos mexicanos)
Estado de Contratación de Construcción Civil 2,346 30,658 27,187 19,814
Estado de Contratación de Servicios de Minería
..................................................................... 379 4,949 7,035 —
Estado de Contratación de Otros ....................... 57 751 1,130 —
Estado de Contratación de Asociaciones con
riesgo compartido y Empresas Asociadas 832 10,864 21,737 8,911
Estado de Contratación de Construcción Civil
El total del estado de contratación del segmento de Construcción Civil al 31 de diciembre de 2013 se incrementó en
comparación con el del 31 de diciembre de 2012, ya que alcanzó $30,658 millones de pesos, debido principalmente al nuevo proyecto
de la autopista con cobro de peaje Palmillas-Apaseo El Grande y la autopista Mitla-Tehuantepec.
El total del estado de contratación del segmento de Construcción Civil al 31 de diciembre de 2012 se incrementó en
comparación con el del 31 de diciembre de 2011, ya que alcanzó $27,187 millones de pesos, debido principalmente a adjudicaciones
adicionales de nuevos proyectos que sustituyeron otros proyectos completados, en particular el proyecto de Barranca Larga –
Ventanilla del segmento de Construcción Civil por $5,255 millones de pesos.
El cuadro que aparece a continuación establece los siete proyectos que representaron aproximadamente el 80% del estado de
contratación del segmento de Construcción Civil al 31 de diciembre de 2013.
Monto Fecha Estimada de Finalización
% de Estado de Contratación
de
Construcción Civil (Millones de
pesos mexicanos) Estado de Contratación de
Construcción Civil ............................................
Autopista Mitla-
Tehuantepec .............................................. 7,635 Cuarto trimestre de 2015 25%
Autopista Barranca Larga-
Ventanilla ................................................. 3,953 Tercer trimestre de 2014 13%
Autopista Sonora ........................................... 2,029 Segundo trimestre de 2019 7%
Avenida Domingo Díaz 1,498 Tercer trimestre de 2014 5%
Terminal para contenedores
Lázaro Cárdenas TEC II ........................... 1,999 Tercer trimestre de 2014 7%
53
Monto Fecha Estimada de Finalización
% de Estado de Contratación
de
Construcción Civil (Millones de
pesos mexicanos) Libramiento de Tepic .................................... 1,864 Segundo trimestre de 2014 6%
Autopista con cobro de
peaje Palmillas-Apaseo
El Grande .................................................. 5,407 Tercer trimestre de 2015 18%
Al 31 de diciembre de 2013, aproximadamente el 12% del estado de contratación del segmento de Construcción Civil se debió a
proyectos de construcción fuera de México, y los proyectos del sector público representaron aproximadamente el 83% del total de
nuestro estado de contratación.
Nuestro índice de contratos registrados y realizados (que se define como el cociente de los contratos nuevos de construcción
civil más las adiciones de contratos de construcción civil netos entre las obras ya realizadas) fue de 1.2 en 2012, en comparación con
1.2 en 2013. Las nuevas adjudicaciones de contratos de construcción civil y los incrementos netos en relación con los contratos
existentes en 2013 compensaron la ejecución de proyectos durante el año, principalmente por la inclusión del proyecto Mitla-
Tehuantepec en cartera de Construcción Civil.Sin embargo hemos experimentado una disminución en nuestro liro y quemamos índice
en el primer trimestre del 2014 debido a los efectos de la caidade la actividad en el sector en 2013.
Estado de Contratación de Servicios de Minería y Otros
Al 31 de diciembre de 2013, nuestro estado de contratación de contratos a largo plazo por servicios de minería y otros servicios,
que se refieren fundamentalmente a San Martín, nuestra compañía constructora de minería en Perú, sumó un total de $5,700millones
de pesos.
El total de los estados de contratación de servicios de minería y otros al 31 de diciembre de 2013 disminuyó en comparación al
31 de diciembre de 2012, debido principalmente a que la tasa de finalización de proyectos fue más alta que la de adquisición de
contratos nuevos.
Estado de Contratación de Asociaciones con riesgo compartido y Empresas Asociadas
Al 31 de diciembre de 2013, nuestro estado de contratación de contratos de compañías asociadas y asociaciones con riesgo
compartido no consolidadas, que se relacionan sobre todo con las operaciones de construcción industrial de nuestra empresa conjunta
no consolidada, ICA Fluor, totalizó $10,864 millones de pesos
El total de nuestro estado de contratación de asociaciones con riesgo compartido y empresas asociadas al 31 de diciembre 2013
disminuyó en comparación con el 31 de diciembre de 2012, y alcanzó $10,864 millones de pesos principalmente debido a la inclusión
del proyecto Mitla-Tehuantepec en el cartera de Construcción Civil a diferencia del 2012 cuando era contabilizado en cartera de
empresas conjuntas y cartera asociada. ..
El total de nuestro estado de contratación de asociaciones con riesgo compartido y empresas asociadas al 31 de diciembre 2012
incrementó en comparación con el 31 de diciembre de 2011 y alcanzó $21,737 millones de pesos, principalmente debido al
incremento de las actividades de ICA Fluor en 2012
Costo de Financiamiento, Neto
En el siguiente cuadro se establecen las partidas que integran nuestros costos de financiamiento netos para cada año del periodo
de tres años concluido el 31 de diciembre de 2013.
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de
2013
2012
2011
(Millones de pesos mexicanos)
Gastos por intereses .................................... 2,966 2,434 1,731
Ingresos por intereses .................................. (270) (303) (213)
Pérdida (ganancia) cambiaria neta .............. 357 (1,126) 1,485
Pérdida en instrumentos financieros ........... 326 155 318
54
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de
2013
2012
2011
(Millones de pesos mexicanos)
Costo de financiamiento, neto(1)
........ 3,379 1,160 3,321
(1) No incluye los costos de financiamiento netos de $616 millones de pesos, $1,061 millones de pesos y $940 millones de pesos en 2013, 2012 y
2011, respectivamente, que se incluyen en los costos de ventas. Ver Nota 37 de nuestros estados financieros consolidados.
Los costos de financiamiento netos en 2013 alcanzaron $3,379 millones de pesos. El incremento del 191% en los costos de
financiamiento netos en 2013 con respecto a 2012 se debió, principalmente a una perdida cambiaria causara por una apreciación en
2012 del peso con relación al dólar y el efecto que eso tuvo en nosotros debido principalmente a nuestros senior notes con vencimiento
en 2021 y 2017, los cuales fueron emitidos en dólares estadounidenses. Los costos de financiamiento netos en 2012 alcanzaron los
$1,160 millones de pesos. La disminución del 121% en los costos de financiamiento netos en 2012 con respecto a 2011 se debió
principalmente a ganancias cambiarias (relacionadas con la apreciación del peso mexicano en relación con el dólar estadounidense), lo
cual compensó el aumento de gastos por intereses, que a su vez se incrementaron un 41% debido principalmente a niveles más altos
del promedio de deuda.
El gasto por intereses incrementó un 22% en 2013 en comparación con 2012, lo cual se debió principalmente al inicio de
operaciones de ciertas concesiones lo que provocó que incluyamos gastos por intereses en concesiones en operación en lugar de
capitalizar el costo de ventas de concesiones en la etapa de construcción. .
El gasto por intereses se incrementó un 41% en 2012 en comparación con 2011, básicamente debido a un incremento de la
deuda. Ver Nota 37 de nuestros estados financieros consolidados.
Los ingresos por intereses disminuyeron un 11% en 2013 debido al mayor uso de efectivo.
Los ingresos por intereses se incrementaron un 42% en 2012 debido a un incremento en los saldos de efectivo invertido
promedio.
Nuestra deuda total al 31 de diciembre de 2013 disminuyó un 18% en comparación con el 31 de diciembre de 2012, lo cual
representa sobre todo el pago final de la deuda de La Yesca, junto con el de otros créditos, así como una disminución en nuestra deuda
consolidada debido a la clasificación de los proyectos de SPC a activos para la venta.
Nuestra deuda total al 31 de diciembre de 2012 aumentó un 8% en comparación con el 31 de diciembre de 2011, lo cual
representa el efecto neto de contraer deuda nueva básicamente por proyectos en concesión incluso tras pagar la mayor parte de la
deuda asociada con el proyecto hidroeléctrico La Yesca.
Al 31 de diciembre de 2013 y al 31 de marzo de 2014, teníamos $ 1,210 millones de dólares estadounidenses y $ 1,414 millones
de dólares estadounidenses, respectivamente, de deuda emitida o garantizada como deudor solidario o fiador por nuestra empresa
matriz.
Al 31 de marzo de 2012 y al 31 de marzo de 2013, teníamos $ 1,043 millones de dólares estadounidenses y $ 1,058 millones de
dólares estadounidenses, respectivamente, de deuda emitida o garantizada como deudor solidario o fiador por nuestra empresa matriz.
Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, el 43%, 36% y 50%, respectivamente, de nuestra deuda total estaba denominada en
monedas que no eran pesos mexicanos, principalmente dólares estadounidenses. En el futuro podríamos incurrir en endeudamiento
adicional no denominado en pesos. Las disminuciones en el valor del peso mexicano en relación con las otras monedas podrían
incrementar nuestros costos por intereses y dar como resultado pérdidas cambiarias. En cambio, un incremento en el valor del peso
mexicano en relación con las otras monedas podría tener el efecto opuesto.
Participación en Resultados de Asociaciones con riesgo compartido y Compañías Asociadas
Nuestra participación en asociaciones con riesgo compartido y compañías asociadas incluye las operaciones de nuestra filial de
construcción industrial ICA Fluor; nuestra filial de servicios ambientales PMA Mexico, que opera sistemas municipales de tratamiento
y suministro de agua potable, alcantarillado, tratamiento de aguas residuales y otros sistemas de manejo de residuos; nuestra filial
inmobiliaria Los Portales S.A., y nuestra filial Actica, entre otras. Nuestras operaciones de construcción industrial a través de ICA
55
Fluor representaron el 62%, el 61% y el 67% de nuestra participación total en los resultados de las asociaciones con riesgo compartido
y las compañías asociadas al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, respectivamente.
La siguiente tabla establece nuestra participación en los resultados de asociaciones con riesgo compartido no consolidadas de
cada una de nuestras asociaciones con riesgo compartido y filiales no consolidadas para cada año del periodo de tres años que terminó
el 31 de diciembre de 2013,
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de
2013
2012
2011
(Millones de pesos mexicanos)
Construcción ..................................................................... 210 338 252
Concesiones ...................................................................... 21 (93) (44)
Operaciones Corporativas y Otras .................................... 119 164 78
Total ............................................................................................ 350 409 286
___________________________ Las inversiones en empresas asociadas y asociaciones con riesgo compartido con el segmento de Construcción son: : ICA Fluor;
Grupo Radio Kronsa; Constructoras de Infraestructura de Agua del Potosí; Infraestructura y Saneamiento Atotonilco; Aquos El
Realito; Administracion y Servicios Atotonilco de la planta de tratamiento y el Libramiento Escénico de Acapulco,
Los asociados y alianzas en el segmento de Concesiones: PMA México, Autovia Nuevo Necaxa–Tihuatlan, Autovia Mitla–
Tehuantepec, Renova–Atlatec, Suministro de Agua de Querétaro y Aguas Tratadas del Valle de Mexico.
Las inversiones en Operaciones Corporativas y Otras incluyen Los Portales, in Perú, Fideicomiso Banco Invex, S.A. y Actica.
Nuestra participación en las utilidades de asociaciones con riesgo compartido representó una ganancia de $ 350 millones en
2013, en comparación con una ganancia de $ 409 millones en 2012, lo que reflejó principalmente una disminución en los resultados de
operación en esas empresas en el negocio de construcción debido a un ajuste de los márgenes de operación de los proyectos del
Acueducto El Realito y la planta de tratamiento de agua de Atotonilco por un monto de $ 77 millones y $ 62 millones,
respectivamente. Esta disminución quedó parcialmente compensada por un incremento en el segmento de Concesiones, debido a la
inversión en AUNETI. En el segmento de Operaciones Corporativas y Otras, una disminución en nuestra participación en las
utilidades se debió principalmente a pérdidas reportadas en Los Portales y el Fideicomiso Banco Invex, S.A..
Nuestra participación en las utilidades de empresas asociadas no consolidadas representó una ganancia de $ 409 millones en
2012, en comparación con una ganancia de $ 286 millones en 2011, que reflejó principalmente un incremento en los ingresos de ICA
Fluor por un monto de $ 55 millones, así como un incremento en las utilidades del Acueducto El Realito y los ingresos de la planta de
tratamiento de agua de Atotonilco por un monto de $ 50 millones, así como una mejora en los resultados corporativos y otros ingresos
de Los Portales, el Fideicomiso Banco Invex, S.A. y Actica.
Impuesto
En diciembre de 2013, el Congreso mexicano aprobó una reforma fiscal que fue promulgada en 2013 y entró en vigor el 1.º de
enero de 2014. El régimen de consolidación fiscal anterior, que permitía que una sociedad controladora reportara impuestos con base
consolidada, incluidas aquellos de subsidiarias en las que tuviera participación controladora, fue eliminado. Además, la reforma fiscal
eliminó el régimen del IETU y se eliminaron las reducciones planeadas en la tasa del impuesto sobre la renta reglamentaria, de tal
manera que la tasa impositiva continuará en el 30%.
Como resultado de la desconsolidación los saldos de impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2013 se seguirán pagando
conforme a los términos de la ley del impuestol anterior. Al 31 de diciembre de 2012, teníamos registrados $ 4,901 millones en
pasivos por desconsolidación, de los cuales $274 millones fueron registrados en el corto plazo y $4,627 millones fueron registrados
como pasivos para el largo plazo. Al 31 de diciembre del 2013 nuestros pasivos estimados por desconsolidación. fueron de $3,913
millones de pesos de los cuales registramos un monto en el cortoplazo por $ 260 millones de pesos y $3,653 millones como pasivo en
el largo plazo. Ver nota 28 de nuestros estados financieros consolidados.
56
No esperamos hacer reservas adicionales para el IETU. Como resultado de la derogación del IETU, el pasivo por impuestos de
IETU diferidos que habíamos reconocido por $512 millones de pesos en 2013 se canceló para fines contables a partir de la fecha de
promulgación de la reforma fiscal. Ver nota 28 de nuestros estados financieros consolidados.
En 2013, contabilizamos un beneficio fiscal neto consolidado de $596 millones de pesos, que incluía un impuesto al activo y un
beneficio del ISR de $105 millones de pesos y un beneficio del IETU de $491 millones de pesos. Al 31 de diciembre de 2013,
registramos un activo por ISR diferido de $ 4,546 millones, conformado por diferencias temporales por $ 4,199 millones, $ 250
millones relacionados con créditos fiscales por impuestos pagados en el extranjero y un IMPAC recuperable de $97 millones.
Adicionalmente, registramos un pasivo por ISR diferido neto de $ 1,641 millones principalmente por $1,693 millones de relacionado
principalmente con diferencias temporales gravables netas y $57 millones de beneficios de diferencias temporales gravables en
conceptos relacionados con otros ingresos. . Nuestra tasa impositiva efectiva fue del (574)% en 2013. La disminución del (570)% en
2012 se debió principalmente a la recuperación de $145 millones en impuestos activos (141%) (Impuesto al Activo o IMPAC) y a la
cancelación de $512 millones de pesos en pasivos diferidos del IETU (494%). .
En 2012, contabilizamos un beneficio fiscal neto consolidado de $ 35 millones, que incluía un beneficio de ISR de $ 51 millones
y un gasto de IETU de $ 16 millones. Al 31 de diciembre de 2012, registramos un activo por ISR diferido de $ 7,696 conformado por
perdidas tributarias generadas por nuestras subsidiarias por $ 7,115 millones, así como un activo por IETU diferido por $ 200 millones
y $ 381 millones relacionados con créditos fiscales por impuestos extranjeros pagados. Además, registramos un pasivo por ISR
diferido neto por $ 4,773 millones conformado principalmente por $ 4,641 millones de diferencias gravables temporales, $ 581
millones de diferencias temporales gravables en conceptos incluidos en otras utilidades integrales y un pasivo por IETU diferido por $
713 millones. Nuestra tasa de impuestos efectiva fue del (3.75)% en 2012. La disminución del 205% en 2011 se debió principalmente
a créditos tributarios por impuestos pagados en el extranjero. Ver Nota 28 de nuestros estados financieros consolidados.
En 2011, contabilizamos un beneficio fiscal neto consolidado de $338 millones de pesos, que incluía un beneficio de ISR de $44
millones de pesos y un beneficio de IETU de $294 millones de pesos. Ver nota 23 de nuestros estados financieros consolidados. Al 31
de diciembre de 2011, contabilizamos un activo por ISR diferido de $ 3,177 millones relacionado con pérdidas en impuestos de
nuestras subsidiarias, así como un pasivo por ISR diferido neto de $ 1,073 millones relacionado con un pasivo neto de IETU diferido
de $ 526 millones.Nuestra tasa fiscal efectiva fue del 172.84% en 2011 de los cuales 259% corresponde a la cancelación del IETU
diferido parcialmente y compensado por diferencias que permanecieron.
La tasa fiscal estatutaria en México es del 30%. Generalmente, las diferencias entre las tasas impositivas y las tasas estatutarias
vigentes se deben a diferentes tasas para subsidiarias extranjeras, los efectos de la inflación y las fluctuaciones en el tipo de cambio.
Utilidades de operaciones continuas
Reportamos utilidades consolidadas de operaciones continuas por $700 millones de pesos en 2013, en comparación con los $963
millones de pesos en 2012. La disminución se debió sobre todo a la pérdida cambiaria relacionada con la devaluación del peso
mexicano en relación con el dólar estadounidense en comparación con una ganancia derivada de la apreciación del peso en 2012 y a
un incremento en nuestro gasto financiero debido a un incremento en los gastos por intereses en 2013 ya que no se capitalizaron los
intereses en los costos de ventas de ciertas concesiones que iniciaron operación en 2013. compensado por un incremento en nuestra
utilidad de operación y los ciertos beneficios para diferir impuestos reconocidos en 2013 como resultado de la nueva ley fiscal. Ver
"Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Perspectivas—Impuesto".
Reportamos utilidades consolidadas de operaciones continuas por $963 millones de pesos en 2012, en comparación con los $170
millones de pesos que se reportaron en 2011. El incremento se debió principalmente a las ganancias cambiarias relacionadas con la
apreciación del peso mexicano en relación con el dólar estadounidense, que se agregó al ligero incremento de nuestras utilidades
totales de operación, como se describe con anterioridad.
Operaciones discontinuadas
Reportamos una utilidad por operaciones discontinuadas de $ 723 millones de pesos en 2013, que reflejó los ingresos de
nuestros proyectos SPC, los cuales se reclasificaron como operaciones discontinuadas debido al contrato de compra de participaciones
con CGL que anunciamos en enero de 2014. De conformidad con dicho contrato, se espera que CGL adquiera 70% de nuestra
participación en los proyectos SPC a través de la adquisición de participaciones en la compañía con los proyectos. A través de esta
operación esperamos desconsolidar toda la deuda de SPC al cierre, que sigue sujeta a las aprobaciones correspondientes.
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Reportamos un ingreso de las operaciones discontinuadas por $567 millones de pesos en 2012, que reflejó principalmente los
ingresos de construcción de SPC y el ingreso de financiación durante la fase de construcción.
Utilidad Neta
Reportamos una utilidad neta consolidada de $1,422 millones de pesos en 2013, en comparación con la utilidad neta consolidada
de $1,529 millones de pesos en 2012, lo que representó una disminución del 7%.
Reportamos una utilidad neta consolidada de $1,529 millones de pesos en 2012, en comparación con la utilidad neta consolidada
de $1,747 millones de pesos en 2011, lo que representó una disminución del 12%.
La utilidad neta de la participación no controladora fue de $999 millones de pesos en 2013 y de $574 millones de pesos en 2012.
La utilidad neta de la participación controladora fue de $424 millones de pesos en 2013 y de $955 millones de pesos en 2012.
La utilidad neta de la participación no controladora fue de $574 millones de pesos en 2012 y de $310 millones de pesos en 2011.
La utilidad neta de la participación controladora fue de $955 millones de pesos en 2012 y de $1,437 millones de pesos en 2011.
Políticas Contables Críticas y Estimaciones
Preparamos los estados financieros consolidados de acuerdo con las IFRS y sus adecuaciones e interpretaciones, emitidas por el IASB.
A continuación describimos las principales políticas contables críticas que requieren un alto grado de uso de estimaciones y del juicio
de la Administración de acuerdo a la experiencia y hechos actuales así como una descripción del control interno contable relativo:
Contabilidad de Contratos de Construcción
Política contable:
El ingreso lo reconocemos en la medida en que es probable que los beneficios económicos asociados con la operación fluyan a la
compañía. Los ingresos los medimos al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar y representan las cantidades por
cobrar por bienes y servicios proporcionados en el curso normal de actividades.
Los contratos de construcción los registramos contablemente utilizando el método del porcentaje de terminación con base en los
costos incurridos, tomando en cuenta los costos e ingresos estimados al término del proyecto, conforme la actividad se desarrolla,
conforme a lo establecido en la Norma Internacional de Contabilidad 11 “Contratos de Construcción” (NIC-11). El método del
porcentaje de terminación permite conocer el desempeño del proyecto en forma oportuna y presentar apropiadamente la sustancia
legal y económica de los contratos. Según este método, los ingresos de los contratos de construcción se comparan contra los costos
incurridos del mismo, con base en el grado de realización en que se encuentre, con lo que se determina el importe de los ingresos de
actividades ordinarias, de los gastos y de las ganancias que pueden ser atribuidas a la parte del contrato ya ejecutado.
El ingreso base del cálculo del porcentaje de utilidad lo constituye el neto de: (i) el importe inicial acordado en el contrato; (ii) las
órdenes de trabajo adicionales solicitadas por el cliente; (iii) cambios en los rendimientos estimados; (iv) el valor de los ajustes por
actualización pactados en el contrato (por ejemplo, por inflación, tipos de cambio o cambio en los precios); (v) la disminución al valor
del contrato original y acuerdos en los contratos; (vi) las reclamaciones y penas convencionales, y (vii) los premios por terminación o
desempeño, a partir de la fecha en que se efectúan las revisiones y éstos efectivamente son aprobados por los clientes.
El costo base del cálculo de porcentaje de utilidad bajo el método de costos incurridos considera: (i) los costos que se relacionan
directamente con el contrato específico; (ii) los costos indirectos que se relacionan con la actividad del contrato y puedan ser
identificados con un contrato específico, y (iii) cualesquiera otros costos que se pueden repercutir al cliente bajo los términos pactados
en el contrato.
Los costos que se relacionan directamente con cada contrato específico incluyen todos los costos directos como materia prima, mano
de obra, costos derivados de la subcontratación, costos de fabricación y suministro de equipos llevados a cabo en talleres ajenos,
costos por arranque de proyecto y depreciación.
Los costos indirectos que se identifica que son asignables al contrato son los siguientes: mano de obra indirecta, nómina del personal
técnico y administrativo, campamentos y gastos relacionados, control de calidad e inspección, supervisión interna y externa del
contrato, costos por seguros, fianzas, depreciación, amortización, reparación y mantenimiento.
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Los costos que excluimos son: (i) gastos generales de administración que no se hayan incluido bajo algún tipo de reembolso en el
contrato; (ii) gastos de venta; (iii) los costos y gastos de investigación y desarrollo que no se hayan considerado reembolsables en el
contrato, y (iv) la depreciación de maquinaria y equipos no utilizados en el contrato específico aun cuando esté disponible en patios
para un contrato específico, cuando el contrato no permite un ingreso por este concepto. También excluimos hasta su recepción o
utilización, los trabajos ejecutados en talleres ajenos y la construcción en proceso, que deben ser registrados como activos.
Una variación sobre el alcance de las obras puede ocurrir debido a diversos factores, incluyendo los siguientes: mejoras en el proceso
de construcción debido a la reducción de los suministros o de tiempo de ejecución, los cambios regulatorios locales y las variaciones
en las condiciones para la ejecución del proyecto o su puesta en marcha, los cambios de diseño solicitados por el cliente y las
condiciones geológicas no incluidas en el plan original. Adicionalmente, y con el propósito de identificar posibles cambios en los
contratos, hemos implementado un método a través del cual estos cambios se pueden identificar e informar, cuantificar su monto,
aprobar e implementarlos de una manera eficiente en los proyectos.
La modificación la incluimos en los ingresos ordinarios del contrato cuando: a) es probable que se aprueben las modificaciones y el
monto de ingresos que resultan de la variación, b) el monto de los ingresos puede ser cuantificado con fiabilidad y c) es probable que
el beneficio económico fluya a la entidad. Las reclamaciones o incentivos por la terminación temprana las reconocemos como parte de
los ingresos de un contrato, siempre y cuando existan pruebas suficientes de que el cliente va a autorizar el pago de estas partidas.
En consecuencia, los reclamos y los incentivos los incluimos en los ingresos del contrato cuando: a) las negociaciones han alcanzado
un estado avanzado tal que es probable que el cliente acepte la reclamación, y b) la cantidad que sea probable acepte el cliente pueda
ser determinado confiablemente. Con respecto a los pagos por incentivos, los ingresos los reconocemos únicamente cuando la
ejecución del contrato se ha avanzado de manera significativa para concluir que las normas específicas de desempeño serán alcanzadas
o excedidas y el monto del pago por incentivos puede ser medido de forma fiable.
Los costos incurridos en órdenes de cambio instruidas por el cliente y que están pendientes de la definición y autorización de su
precio, los reconocemos como un activo dentro del rubro de “obra ejecutada por certificar”, que se describe m s adelante.
En proyectos de obra financiada por nosotros en los cuales el valor del contrato incluye el ingreso por ejecución de obra y de
financiamiento, únicamente atribuimos a los costos del contrato, los costos por créditos directamente relacionados con la adquisición o
construcción del activo, disminuidos los rendimientos obtenidos por la inversión temporal de tales fondos así como la pérdida
cambiaria en la medida en que sea un ajuste a los costos por intereses.
No forman parte de los costos del contrato, los costos por créditos que exceden a los estimados y no puedan ser repercutidos a los
clientes.
En este tipo de contratos, el cobro del monto total del contrato puede llevarse a cabo hasta la fecha de terminación del mismo mediante
reportes periódicos del avance del proyecto aprobados por el cliente, los cuales sirven de base para que obtengamos en su caso, el
financiamiento del proyecto en cuestión.
Cuando un contrato abarca la construcción de varias instalaciones, la construcción de cada una de ellas la consideramos como un
centro de utilidad por separado cuando: (i) se han presentado propuestas separadas para cada una de ellas; (ii) cada instalación ha
estado sujeta a una negociación por separado y cada una de ellas tiene condiciones independientes establecidas en el contrato, y (iii)
los ingresos, costos y margen de utilidad de cada una de ellas pueden ser identificadas.
Un grupo de contratos ya sea con uno o varios clientes, los tratamos como un centro de utilidad único siempre que: (i) el grupo de
contratos se hubiera negociado como un paquete único; (ii) los contratos estén tan íntimamente relacionados que efectivamente son
parte de un proyecto único con un margen de utilidad global, y (iii) los contratos sean ejecutados de manera simultánea o en una
secuencia continua.
No se podrá compensar la utilidad estimada de varios centros de utilidades y deberá asegurarse de que cuando varios contratos
integren un centro de utilidad, ésta se presente combinando su resultado.
Conforme a los términos de varios contratos, el ingreso que reconocemos no está necesariamente relacionado con los importes
facturables a clientes.
La cuenta de “Obra ejecutada por certificar” incluida en el rubro de “Clientes”, se origina por contratos de construcción, y representa
la diferencia entre los costos incurridos más las ganancias reconocidas y/o menos las perdidas reconocidas y los importes de las
certificaciones de obra realizada y facturada. Las cantidades que recibimos antes de que el trabajo haya sido ejecutado las incluimos
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en el estado de situación financiera, como un pasivo, como anticipos de clientes. Las cantidades facturadas por el trabajo realizado,
pero aún no pagadas por el cliente las incluimos en el estado de situación financiera como clientes y otras cuentas por cobrar.
Control interno:
Como parte del proceso de planeación de un contrato de construcción, antes de iniciar cualquier proyecto, revisamos las principales
obligaciones y condiciones del contrato específico con el propósito de estimar en forma razonable: (i) los ingresos proyectados; (ii) los
costos a incurrir en el proyecto; (iii) la utilidad bruta del proyecto, e (iv) identificar los derechos y obligaciones de las partes.
Con base en este análisis y en conjunto con los derechos legales y económicos de recibir un pago por el trabajo realizado, como se
establece en cada contrato.
La decisión de participar o no participar en un proyecto la realizamos en conjunto con representantes de las áreas técnica, jurídica,
financiera y administrativa y conlleva un análisis de la solvencia económica y reputación del cliente, el marco jurídico, la
disponibilidad de recursos, la complejidad tecnológica de los proyectos, las obligaciones y derechos asumidos, los riesgos
económicos, financieros, geológicos, y la posibilidad de mitigar los mismos, así como el análisis de cada contrato.
Nuestra política es evitar contratos con riesgos importantes, a menos que tales riesgos puedan ser mitigados o transferidos al cliente,
proveedores y/o subcontratistas.
En contratos donde se involucran garantías de desempeño de los equipos de los cuales depende el desempeño del proyecto, la decisión
de participar dependerá, entre otros factores, de la habilidad que tengamos de transferir los riesgos y penalidades relacionados con
estas garantías a los proveedores y/o subcontratistas.
En contratos con garantías relacionadas con la entrega oportuna, planeamos los proyectos para tomar en consideración el riesgo de
atraso, y permitir el tiempo suficiente para la terminación oportuna del proyecto a pesar de atrasos inevitables.
La ejecución del proyecto la realizamos bajo un programa de trabajo definido en forma previa al inicio del mismo, el cual
actualizamos en forma periódica. El plan de trabajo comprende la descripción de la construcción a realizar, la ruta crítica de ejecución,
la asignación y oportunidad en que se requieren los recursos y el pronóstico del flujo de efectivo del proyecto.
Los contratos de construcción en los que participamos, normalmente son regulados por la legislación civil de varias jurisdicciones las
cuales reconocen el derecho del contratista a recibir pagos por los trabajos ejecutados. Legalmente, el comprador es el dueño de los
trabajos en ejecución mientras están en proceso, y el contratista tendrá derecho al pago por esos trabajos aún y cuando el pago pueda
no ocurrir sino hasta la terminación del contrato. Los términos típicos de los contratos también establecen el derecho de recibir pagos
por obras ejecutadas.
Generalmente los contratos de construcción que celebramos con los clientes son de dos tipos: (i) de precio alzado (“Precio alzado”) o
(ii) de margen sobre el costo (“Precios unitarios). La evaluación de los riesgos relacionados con la inflación, tipos de camb io e
incremento de precios para cada tipo de contrato, ya sean con el sector público o con el sector privado, es normalmente diferente.
En los contratos a precios unitarios en el sector privado, el cliente generalmente asume los riesgos de inflación, tipo de cambio e
incremento de precios de los materiales usados en los contratos. Bajo un contrato de precios unitarios, a la firma del contrato, las
partes acuerdan el precio por cada unidad de trabajo.
Sin embargo, los contratos de precios unitarios normalmente incluyen cláusulas escalatorias bajo las cuales nos reservamos el derecho
de incrementar el precio unitario de tales insumos como resultado de la inflación, fluctuaciones en tipos de cambio o incrementos de
precios de los materiales en el caso de que alguno de estos riesgos aumente más allá de un porcentaje especificado en el contrato.
Para contratos a precios unitarios relacionados con trabajos públicos, adem s de las cl usulas de escalación, en México la “Ley de
Obras Públicas y Servicios” establece mecanismos para ajustar el valor de los contratos públicos de precios unitarios por incrementos
de costos. La Ley de Obras Públicas y Servicios proporciona los siguientes mecanismos para ajustar el valor de los contratos de
precios unitarios: (i) la revisión de cada uno de los precios del contrato para obtener el ajuste; (ii) la revisión por grupo de precios, que
multiplicados por sus correspondientes cantidades de trabajo por ejecutar, representen cuando menos el 80% del importe total faltante
del contrato, y (iii) en el caso de proyectos en los que se tenga establecida la proporción entre los insumos y el total del costo del
contrato de los mismos, el ajuste respectivo podrá determinarse mediante la actualización de los costos de los insumos que intervienen
en dichas proporciones. La aplicación de tales mecanismos deben ser especificados desde la celebración del contrato.
En los contratos de precio alzado o de precio máximo garantizado o en los contratos donde no existen cláusulas de escalación
conforme a los cuales nos comprometemos a proporcionar materiales o servicios a precios unitarios requeridos para un proyecto en el
sector privado, generalmente absorbemos los riesgos relacionados con la inflación, fluctuaciones en tipo de cambio e incremento en
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los precios de los materiales. Estos riesgos los mitigamos como sigue: (i) al preparar la oferta, estos los consideramos en la
determinación de los costos del proyecto con base en la aplicación de ciertas variables económicas que son proporcionadas por firmas
de reconocido prestigio en materia de análisis económico; (ii) celebramos arreglos contractuales con los principales proveedores entre
los cuales efectuamos pagos anticipados para asegurar que el costo de los materiales permanezca fijo durante la vida del contrato, y
(iii) el riesgo de tipo de cambio lo mitigamos mediante la contratación de proveedores y subcontratistas en la misma moneda en la que
celebramos el contrato con el cliente.
Para aquellos riesgos que no pueden ser mitigados o superen los rangos permitidos, efectuamos un análisis cuantitativo, donde
determina la probabilidad de ocurrencia de cada uno, midiendo el impacto financiero que pueda tener, y ajustando los costos fijos del
contrato, hasta donde sea apropiado.
Para contratos públicos de precio alzado, la Ley de Obras Públicas y Servicios protege a los contratistas cuando se presentan
circunstancias económicas adversas que pudieron no haber sido objeto de consideración en la propuesta que sirvió de base para la
adjudicación del contrato. La Ley de Obras Públicas y Servicios permite a la Secretaría de la Función Pública la emisión de
lineamientos a través de los cuales los contratistas de obra pública puedan reconocer los incrementos en sus precios iniciales de
contratación como resultado de cambios adversos en la economía.
En años recientes, los contratos de construcción son cada vez más del tipo precio alzado o precio máximo garantizado, o contratos de
precio combinado en los que una parte del contrato es a precio alzado y el resto con precios unitarios.
Aunque hemos celebrado contratos con precio unitario en los últimos tres años, creemos que los contratos de precio alzado prevalecen
más en el mercado de construcción y que los contratos que celebremos en el futuro reflejarán este desplazamiento hacia contratos de
precio alzado.
Adicionalmente, esperamos que debido a las tendencias hacia el financiamiento, los contratos futuros relacionados con concesiones,
construcción de infraestructura y construcción industrial, restringirán el ajuste de precio del contrato por trabajo adicional realizado
debido a especificaciones incorrectas del contrato.
Para el uso del método de porcentaje de terminación se deben cumplir los siguientes requerimientos: (i) el contrato claramente debe
especificar los derechos legales relacionados con los bienes o servicios a ser proporcionados y recibidos por las partes, la
contraprestación a ser pagada y los términos del convenio; (ii) se debe especificar el derecho legal y económico de recibir el pago de
los trabajos ejecutados conforme avanza la ejecución del contrato; (iii) se espera que el contratista y el cliente satisfagan sus
respectivas obligaciones contractuales, y (iv) que con base en el presupuesto y contrato de la obra, se puedan determinar el monto total
del ingreso, el costo total a incurrir y la utilidad estimada.
Las estimaciones se basan en los términos, condiciones y especificaciones de cada contrato y en los planes y el pronóstico realizado
por la gerencia del proyecto con el propósito de asegurar que todos los costos atribuibles al proyecto se incluyeron.
Periódicamente, evaluamos la razonabilidad de las estimaciones utilizadas en la determinación del porcentaje de terminación. Las
estimaciones de los costos de los contratos de construcción se basan en supuestos, los cuales pueden diferir del costo real durante la
vida del proyecto. Las estimaciones de los costos las revisamos periódicamente, tomando en consideración factores como incrementos
en los precios de materiales, cantidad de trabajo a realizar, inflación, fluctuaciones en tipo de cambio, cambios en especificaciones de
contratos debido a condiciones adversas, provisiones que se crean conforme a los contratos de obra a lo largo de la duración de los
proyectos, incluyendo aquellas relacionadas con las cláusulas de penalización, finalización y puesta en marcha de los proyectos y la no
aceptación de costos por los clientes, entre otros. Si como resultado de dicha evaluación resultan modificaciones a los ingresos y
costos estimados previamente, efectuamos los ajustes correspondientes al porcentaje de terminación y si existen indicios de que los
costos estimados a incurrir hasta la conclusión del proyecto serán superiores a los ingresos esperados, reconocemos una provisión por
estimación de pérdidas en el período en que se determina.
Los ingresos y costos estimados se pueden ver afectados por eventos futuros. Cualquier cambio en estos estimados puede afectar
nuestros resultados.
Consideramos que el potencial de riesgo de crédito relacionado con los contratos de construcción está debidamente cubierto debido a
que los proyectos de construcción en los que participamos generalmente involucran a clientes con reconocida solvencia. La cobranza
recibida por adelantado a la ejecución o certificación de obras son reconocidas como anticipos de clientes.
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Adicionalmente, evaluamos periódicamente la razonabilidad de las cuentas por cobrar. En los casos en que existen indicios de
dificultad en su recuperación, constituimos estimaciones para cuentas de cobro dudoso afectando los resultados del ejercicio en que
son determinadas.
Dicha estimación se basa en el mejor juicio de la administración considerando las circunstancias prevalecientes en el momento de su
determinación.
Por lo general, se muestra una antigüedad entre 30 y 60 días de obra ejecutada no estimada en contratos no terminados. La política
consiste en no reconocer una estimación de cuentas de cobro dudoso respecto de contratos que no requieren que el cliente pague las
obras al momento de que se ejecutan, sino al momento en que se completa el proyecto, al menos que existan indicios suficientes de
que esas cuentas por cobrar no podrán ser recuperadas.
El estado de contratación únicamente considera los contratos en los que tenemos el control del proyecto. Consideramos que tenemos el
control cuando tenemos una participación controladora y se nos asigna el liderazgo y el poder de decisión de los principales aspectos
del proyecto.
En los casos en los que compartimos el control, incorporamos en el estado de contratación el porcentaje del contrato de
acuerdo a la participación que tenemos en la asociación y en los derechos sobre los pasivos y obligaciones sobre los pasivos, como lo
define la IFRS 11 “Acuerdos conjuntos”. Solo para efectos de revelación y de manera separada, incluimos el backlog de los negocios
conjuntos y de las asociadas, las cuales son valuadas por el método de participación Ver Nota 8.b de los estados financieros
consolidados.
Activos de larga vida
Los activos de larga vida que tenemos corresponden a Inmuebles, maquinaria y equipo y concesiones otorgadas por el Gobierno
Mexicano y gobiernos extranjeros para la construcción, operación y mantenimiento de carreteras, puentes y túneles, administración de
aeropuertos y servicios municipales.
Clasificamos los activos por derechos obtenidos de la construcción, administración y operación de los acuerdos de concesión de
servicios, ya sea como un activo intangible, un activo financiero (cuentas por cobrar) o una combinación de ambos.
El activo financiero se origina cuando un operador construye o hace mejoras a la infraestructura por lo cual, el operador tiene un
derecho incondicional a recibir una cantidad específica de efectivo u otro activo financiero durante la vigencia del contrato. El activo
intangible se origina cuando el operador construye o hace mejoras y se le permite operar la infraestructura por un período fijo después
de terminada la construcción, y los flujos futuros de efectivo del operador no se han especificado ya que pueden variar de acuerdo con
el uso del activo y que por tal razón se consideran contingentes.
Una combinación de ambos, un activo financiero y un activo intangible se originan cuando el rendimiento/ganancia para el operador
lo proporciona parcialmente un activo financiero y parcialmente un activo intangible.
Reconocemos y medimos las obligaciones contractuales de mantenimiento mayor de la infraestructura de acuerdo con la NIC 37.
Establecemos planes de mantenimiento periódico a la infraestructura, cuyo costo registramos en los gastos en el ejercicio en que se
devengan; creemos que dichos planes son suficientes para mantener el bien concesionado con las condiciones especificadas por el
concedente y para asegurar la entrega de los activos afectos a reversión en buen estado de uso al finalizar el plazo de vigencia de la
concesión; por tanto, no se originarán gastos adicionales importantes como consecuencia de la reversión.
Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es material, el importe de la provisión es igual al valor presente de los gastos
esperados que son requeridos para cumplir con las obligaciones. Cuando utilizamos flujos descontados, el valor en libros de la
provisión incrementa en cada periodo, reflejando el paso del tiempo y este incremento lo reconocemos como un costo de créditos.
Posterior al reconocimiento inicial, las provisiones las revisamos al final de cada período reportado y las ajustamos para reflejar las
mejores estimaciones actuales.
Los ajustes a las provisiones provienen de tres fuentes: (i) revisiones a los flujos de efectivo estimados (tanto en cantidad como en
tiempo); (ii) cambios en el valor presente por el paso del tiempo; y (iii) revisión de las tasas de descuento para reflejar las condiciones
actuales de mercado. En los períodos siguientes al reconocimiento inicial y valuación de la provisión de mantenimiento a su valor
presente, la misma es revisada con el objetivo de reflejar los flujos de efectivo estimados más cercanos a la fecha de valuación. La
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compensación del descuento en relación al paso del tiempo la reconocemos como un costo financiero y la revisión de las estimaciones
de la cantidad y el tiempo de los flujos de efectivo es una nueva valuación de la provisión y la registramos como una partida operativa
dentro del estado consolidado de utilidad integral.
Política contable:
Al inicio del ejercicio de transición, el valor razonable de los inmuebles, maquinaria y equipo lo determinamos por medio de avalúos
como costo atribuido; la inversión en concesiones la mantuvimos a su valor de adquisición o construcción. Con posterioridad, y con
base en la NIC 16 y NIC 38, los inmuebles, maquinaria y equipo e inversión en concesiones, respectivamente, los valuamos con base
en el modelo del costo, que consiste en registrar las adquisiciones a su costo de adquisición o de construcción, o al valor razonable en
el caso de bienes adquiridos por aportaciones, donaciones o pagos de deudas.
En inversión en concesiones, el activo financiero lo registramos a su valor razonable y lo valuamos a su costo amortizado calculando
el interés por medio del método de interés efectivo a la fecha de los estados financieros con base al rendimiento determinado para cada
uno de los contratos de concesión.
Las inversiones que son consideradas como activo intangible las registramos a su costo de adquisición. El costo por intereses
devengado durante el período de construcción de la infraestructura lo capitalizamos.
Las erogaciones por propiedad, planta y equipo, incluyendo las mejoras que tienen el efecto de aumentar el valor del activo,
adquiridas con posterioridad a la fecha de transición a IFRS, las capitalizamos y las valuamos a su costo de adquisición.
La depreciación la reconocemos para llevar a resultados el costo de adquisición o el costo asumido de los activos, (distintos a los
terrenos y construcciones en proceso).
La depreciación de los inmuebles, mobiliario y equipo de oficina y de transporte, la calculamos utilizando el método de línea recta,
tomando en consideración la vida útil del activo relacionado y el valor residual de los mismos; la depreciación inicia cuando estos
activos están listos para su uso. La depreciación de la maquinaria y equipo la calculamos de acuerdo al método de unidades de uso
(horas maquina utilizadas con relación a las horas totales estimadas de utilización de los activos durante su vida de servicio que está en
el rango de 4 a 10 años); la depreciación comienza en el mes en que el activo entra en operación. En inversión en concesiones, la
amortización como en el caso de la inversión en concesiones de autopistas y túneles que implican el uso de instalaciones sobre la
duración de dicha concesión, la calculamos mediante el método de unidades de uso. Para las plantas de tratamiento de agua
consideramos los volúmenes de agua tratados. En las concesiones aeroportuarias, la amortización la determinamos considerando el
plazo de la mismas, que es de 50 años.
Los costos incurridos por créditos durante el período de construcción e instalación de los inmuebles, maquinaria y equipo calificables
los capitalizamos.
Los valores residuales, vidas útiles y métodos de depreciación los revisamos al final de cada año y los ajustamos de manera
prospectiva. Si el método de depreciación es modificado, este se reconoce retrospectivamente.
La depreciación de propiedad, planta y equipo la registramos en los resultados del ejercicio. Los terrenos no se deprecian.
Periódicamente revisamos los valores en libros de nuestros activos de larga vida, a fin de determinar si existen indicios de que estos
activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. En tal caso calculamos, con el apoyo de expertos independientes, el monto
recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro. Cuando no es posible estimar el monto recuperable de
un activo individual, calculamos el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando
identificamos una base razonable y consistente de distribución, los activos comunes son también asignados a las unidades generadoras
de efectivo individuales, o distribuidas al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para las cuales se puede identificar
una base de distribución razonable y consistente.
El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de disposición y el valor de uso. Al estimar el valor de uso,
los flujos de efectivo futuros estimados los descontamos al valor presente utilizando una tasa de descuento antes de impuesto que
refleja las valoraciones actuales del mercado respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicos para el activo por los
cuales no se han ajustado los estimados de flujo de efectivo futuros.
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Si el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) calculado es menor que su importe en libros, el importe en
libros del activo (o unidad generadora de efectivo) lo reducimos a su monto recuperable. Las pérdidas por deterioro las reconocemos
inmediatamente en resultados.
Ante la mejora a los valores de recuperación, revertimos una parte o la totalidad de las pérdidas por deterioro reconocidas en periodos
anteriores. Cuando una pérdida por deterioro es revertida, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) aumenta al
valor estimado revisado de su monto recuperable, de tal manera que el importe en libros incrementado no excede el importe en libros
que se habría calculado si no se hubiera reconocido la pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en
años anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro la reconocemos inmediatamente en resultados.
Los gastos de mantenimiento mayor de los aeropuertos, los cuales se aprueban en el plan maestro de desarrollo, se provisionan con
cargo a resultados del ejercicio; en el resto de las concesiones, la provisión se genera con cargo a resultados del ejercicio por el monto
que se espera desembolsar.
Control interno:
Las tasas de descuento que utilizamos para determinar el valor de uso, lo cual es el valor presente de los flujos de efectivo futuros
netos descontados, las determinamos en términos reales calculando el costo promedio ponderado de capital para cada unidad
generadora de efectivo que, a su vez, se calcula estimando el costo de capital y el costo de deuda en que se haya incurrido para cada
una.
El costo del capital lo calculamos con el modelo de precios de activos de capital, que usa los coeficientes beta de compañías públicas
similares en mercados locales e internacionales. El costo de la deuda incurrida la calculamos sobre la base de los términos de la deuda
actualmente pendiente para los proyectos en proceso, así como con las condiciones del mercado financiero. El método que utilizamos
para calcular el valor de recuperación de las unidades generadoras de efectivo toma en consideración las circunstancias particulares de
los activos, incluyendo los términos y condiciones de cada concesión, maquinaria y equipo involucrados y activos intangibles.
Como parte del proceso para determinar los valores recuperables de las unidades generadoras de efectivo, evaluamos el deterioro. Los
indicios de deterioro que consideramos para estos efectos, son entre otros, 1) las pérdidas de operación o flujos de efectivo negativos
en el período si es que están combinados con un historial o proyección de pérdidas, 2) depreciaciones y amortizaciones cargadas a
resultados que en términos porcentuales, en relación con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de ejercicios anteriores,
3) efectos de obsolescencia, 4) reducción en la demanda de los servicios que se prestan, 5) competencia y otros factores económicos y
legales.
La mecánica para calcular el valor de recuperación se establece considerando las circunstancias particulares de las concesiones,
maquinaria y equipo e intangibles. En el caso de las vías concesionadas, la proyección de los ingresos considera las proyecciones del
aforo vehicular y se utilizan supuestos y estimaciones relativas a crecimientos poblacionales y de la economía perimetral de la vía
concesionada, disminuciones temporales de captación vehicular por incrementos de tarifas, estrategias comerciales para impulsar su
utilización, entre otros, las cuales pueden diferir y ajustarse conforme a los resultados reales obtenidos.
Adicionalmente, como parte del proceso para determinar los valores recuperables de las unidades generadoras de efectivo, cuando
existen indicios de deterioro, hacemos análisis de sensibilidad que midan el efecto de las variables de rendimiento claves en el flujo
neto de efectivo proyectado, considerando los resultados más probables de dichas variables. Las variables críticas utilizadas en los
análisis de sensibilidad para la determinación del valor recuperable toman en consideración aquellas variables que generen valor en
cada uno de los proyectos.
Éstas incluyen: (i) ingresos de la operación, (ii) costos de operación, (iii) condiciones macroeconómicas, incluyendo cambios
previsibles en tasas de interés. Los análisis también incluyen valores acordados contractualmente en relación con el mantenimiento y
otras inversiones a las que estamos contractualmente obligados a incurrir bajo ciertos proyectos.
Las variaciones en tasas de descuento son tomadas en cuenta considerando cambios generales en el mercado de tasas de interés y se
aplican a tres posibles escenarios con respecto a proyecciones de ingresos: un caso optimista, un caso probable (caso base) y un caso
pesimista. Consideramos que este margen es lo suficientemente amplio como para analizar los límites del valor de cada variable crítica
y puede ser lo suficientemente amplio como para considerar efectivamente a los proyectos que están en fase de maduración.
Las variaciones se consideran con respecto de variables individuales así como con respecto de “variaciones cruzadas” donde se
aplican cambios múltiples a variables combinadas.
Tipos de Activos de Larga Vida
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Dependiendo de su estatus operativo, los proyectos relacionados a activos de larga vida o unidades generadoras de efectivo pueden
encontrarse en fase de construcción o de operación. Los proyectos en la fase de construcción se componen por inversiones en proceso
de ejecución (construcción), mientras que los proyectos en la fase operativa involucran riesgos operativos.
En el caso de las carreteras, participamos en dos tipos de proyectos principales, es decir, concesiones y contratos de servicios de largo
plazo (PPS). La principal diferencia entre estas categorías reside en el hecho de que los ingresos para proyectos PPS son pagados
directamente por el Gobierno (no por los usuarios) e incluyen ingresos fijos, además de variables, lo que se cree mejora el perfil de
nuestros ingresos y la exposición a riesgos derivados de la cartera de carreteras.
Los escenarios de ingresos proyectados los tomamos de estudios que prevén su volumen de tráfico.
Estas previsiones también toman en cuenta los cambios anticipados en los niveles de tarifas y se preparan utilizando modelos
estadísticos basados en el comportamiento histórico de cada proyecto. Las proyecciones sobre gastos operativos son desarrolladas por
los responsables a cargo de la operación del proyecto. Las proyecciones para compromisos de inversión se consideran cuando dichos
compromisos son requeridos contractualmente bajo el contrato de concesión. Las proyecciones son revisadas por comités operativos y
por los fideicomisos en los que participan las autoridades gubernamentales y los acreedores del proyecto.
En proyectos de tratamiento y suministro de agua, la estructura del proyecto difiere exclusivamente en el hecho que el servicio no es
prestado directamente al público en general, sino a las autoridades gubernamentales que operan los sistemas de agua y drenaje.
En este tipo de proyectos, los ingresos y los gastos se encuentran relacionados tanto a la demanda de los servicios por población global
y a la capacidad operativa del proyecto, y normalmente, incluyen ingresos con un componente fijo para cubrir la inversión y la
recuperación de costos fijos de operación y mantenimiento, y una variable que depende de los volúmenes de agua procesada. El
análisis de sensibilidad en estos casos es basado principalmente en el aumento de población, que es el factor más determinante para
una futura demanda del servicio.
Los proyectos aeroportuarios son regulados por planes maestros de cinco años negociados con el gobierno mexicano, en los que se
establecen los compromisos futuros de inversión y la tarifa máxima que se puede cobrar por pasajero. Estos son proyectos de alto
volumen en los cuales la variable que más afecta el valor de uso es el ingreso. Los análisis de sensibilidad de estos proyectos se basan
en distintos escenarios de tráfico de pasajeros como en la habilidad de recuperar la tarifa máxima.
Los estimados para todos los proyectos pueden basarse en supuestos que pueden diferir y ajustarse conforme al uso realizado.
Impuestos a la utilidad
Política contable:
El gasto por impuestos a la utilidad se integra de la suma del impuesto a la utilidad causado por pagar y el impuesto diferido. El ISR
causado se determina con base en la utilidad fiscal del ejercicio, la cual difiere de la utilidad reportada en los estados consolidados de
resultados, debido a las partidas de ingresos o gastos gravables o deducibles en otros años y partidas que nunca son gravables o
deducibles.
En diciembre de 2013, el Congreso aprobó la propuesta del Ejecutivo Federal entre otros aspectos para eliminar el régimen de
consolidación fiscal, en el cual teníamos autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para preparar nuestras
declaraciones de ISR sobre una base consolidada, la cual incluía el impuesto proporcional de las utilidades o pérdidas fiscales de sus
subsidiarias mexicanas. Se estableció un esquema de salida para estos grupos de sociedades, mismo que planteó tres alternativas de
cálculo para determinar el impuesto diferido que se tenga al 31 de diciembre de 2013, así como un esquema de pago fraccionado
durante cinco ejercicios.
Hasta el 31 de Diciembre de 2013, estuvo vigente el IETU, el cual se determinaba con base en flujos de efectivo, considerando los
ingresos percibidos menos las erogaciones autorizadas por la ley. El impuesto a la utilidad causado era el que resultaba mayor entre el
ISR y el IETU.
Se incorporó un nuevo régimen fiscal opcional para aquellos grupos de sociedades que cumplan con condiciones y requisitos similares
al anterior régimen de consolidación, dentro de los cuales se requiere una participación mínima del 80% de las acciones con derecho a
voto en las sociedades integradas, por parte de la sociedad integradora. Dicho régimen consiste -en general- en diferir una parte del
ISR hasta por tres años, estableciendo controles estrictos del ISR causado y pagado a nivel individual. No se pueden incorporar a este
régimen pérdidas fiscales de ejercicios anteriores pendientes por amortizar que tuvieran sociedades integradas o integradora, sino
únicamente las pérdidas fiscales que se generen a partir de su entrada en vigor, y a diferencia del anterior régimen de consolidación,
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no existe una tesorería centralizada ni un resultado fiscal consolidado, sino que se determina un factor de integración, el cual es
aplicado por todas las empresas del grupo, en lo individual, para determinar cuánto pagan del ISR y cuánto difieren a tres años.
Actualmente nos encontramos analizando los efectos de esta reforma fiscal.
A diferencia del ISR, el IETU se causaba de forma individual por la controladora y sus subsidiarias. De aquéllas empresas que
causaban IETU se reconocía solamente en los estados financieros el excedente de éste sobre el ISR.
Las provisiones de impuesto de las subsidiarias extranjeras las determinamos con base en la utilidad gravable de cada compañía en lo
individual.
El impuesto diferido se genera de las diferencias temporales entre las bases contables y fiscales de los activos y pasivos incluyendo el
beneficio de las pérdidas fiscales. Excepto por lo que se menciona en el siguiente párrafo, reconocemos pasivos por impuestos
diferidos, por todas las diferencias temporales gravables y activos por impuestos diferidos por todas las diferencias temporales
deducibles y por el beneficio esperado de las pérdidas fiscales. El valor en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse
a revisión final de cada período sobre el que se informa y se debe reducir en la medida que se estime probable que no habrán
utilidades gravables suficientes para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo.
Reconocemos un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversión en subsidiarias, excepto
cuando somos capaces de controlar la reversión de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se
reversara en un futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas
inversiones los reconocemos únicamente en la medida en que resulte probable que habrán utilidades fiscales futuras suficientes contra
las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se reversarán en un futuro cercano.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos los valuamos utilizando las tasas fiscales que se espera aplicar en el periodo en el que el
pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o sustancialmente aprobadas
al final del período sobre el que se informa. La valuación de los pasivos y activos por impuestos diferidos refleja las consecuencias
fiscales que se derivarían de la forma en que esperamos, al final del periodo sobre el que se informa, recuperar o liquidar el valor en
libros de nuestros activos y pasivos.
Los impuestos causados y diferidos los reconocemos como ingreso o gasto en la utilidad o pérdida neta, excepto cuando se refieren a
partidas que se reconocen fuera de ésta, como en el caso de los otros resultados integrales, de partidas del capital contable, o cuando el
impuesto surge del reconocimiento inicial de una combinación de negocios, en cuyo caso el impuesto lo reconocemos,
respectivamente dentro de los otros resultados integrales, como parte de la partida de capital de que se trate o, dentro del
reconocimiento de la combinación de negocios, respectivamente.
Para efectos de la valuación de los pasivos y activos por impuestos diferidos de las propiedades de inversión que se miden utilizando
el modelo del valor razonable, se presume que el valor en libros de dichas propiedades será recuperado por completo a través de la
venta, a menos que se objete esta presunción.
La presunción puede objetarse cuando la propiedad de inversión es depreciable y se mantiene dentro de un modelo de negocios cuyo
objetivo es consumir sustancialmente todos los beneficios económicos incorporados a los bienes de inversión a través del tiempo, en
lugar de a través de la venta. Hemos revisado la inversión en propiedades de inversión, y concluimos que ninguna de las inversiones se
celebró bajo un modelo de negocios cuyo objetivo es consumir sustancialmente todos los beneficios económicos incorporados a las
características de la inversión a través del tiempo, en lugar de a través de la venta. Por lo tanto, hemos determinado que la presunción
de "venta" que establece las modificaciones de la IAS 12 no se objeta.
Instrumentos financieros derivados
Suscribimos una variedad de instrumentos financieros derivados para cubrir nuestra exposición al riesgo de volatilidad de tasas de
interés y de tipo de cambio de monedas extranjeras, incluyendo contratos forward de moneda extranjera, swaps de tasa de interés y
swaps de tasas y divisas (cross currency swaps) relacionados con el financiamiento de nuestros proyectos de construcción y
concesiones.
Política contable:
Los derivados los reconocemos inicialmente al valor razonable a la fecha en que se subscribe el contrato del derivado y posteriormente
los volvemos a medir a su valor razonable al final del periodo que se informa. El valor razonable lo determinamos con base en precios
de mercados reconocidos. Cuando el derivado no se cotiza en un mercado, el valor razonable se basa en técnicas de valuación
aceptadas en el sector financiero. Las valuaciones las hacemos trimestralmente con el objeto de revisar cambios y el impacto sobre las
unidades negocios y resultados consolidados.
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La ganancia o pérdida resultante la reconocemos en los resultados a menos que el derivado esté designado y sea efectivo como un
instrumento de cobertura, en cuyo caso la oportunidad del reconocimiento en los resultados dependerá de la naturaleza de la relación
de cobertura.
Un derivado con un valor razonable positivo lo reconocemos como un activo financiero mientras que un derivado con un valor
razonable negativo lo reconocemos como un pasivo financiero. Un derivado se presenta como un activo o un pasivo a largo plazo si la
fecha de vencimiento del instrumento es de 12 meses o más y no esperamos su realización o cancelación dentro de esos 12 meses.
Otros derivados se presentan como activos y pasivos a corto plazo.
Contabilidad de coberturas:
Al inicio de la cobertura, documentamos la relación entre el instrumento de cobertura y la partida cubierta, así como los objetivos de la
administración de riesgos y su estrategia de administración para emprender diversas transacciones de cobertura. Adicionalmente, al
inicio de la cobertura y sobre una base continua, documentamos si el instrumento de cobertura es altamente efectivo para compensar la
exposición a los cambios en el valor razonable o los cambios en los flujos de efectivo de la partida cubierta.
Cuando la operación relacionada cumple con todos los requisitos contables de cobertura, designamos el derivado como un instrumento
financiero de cobertura cuando se celebra el contrato (ya sea como una cobertura de flujo de efectivo, una cobertura de moneda
extranjera o una cobertura de valor razonable). La decisión de aplicar la contabilidad de cobertura depende de las condiciones
económicas o de mercado y las expectativas económicas de los mercados nacionales o internacionales.
Cuando contratamos un instrumento financiero derivado para propósitos de cobertura desde una perspectiva económica, pero dicho
instrumento no cumple con todos los requisitos que establecen las IFRS para ser considerados como instrumentos de cobertura, las
ganancias o pérdidas del instrumento financiero derivado las aplicamos a los resultados del ejercicio.
La política es no contratar instrumentos derivados para fines de especulación, sin embargo, ciertos instrumentos financieros que
contratamos no califican como instrumentos de cobertura y son considerados para efectos contables como de negociación.
Para los derivados que no cumplen con los requisitos contables de cobertura, la fluctuación en su valor razonable la reconocemos en
los resultados financieros del período en que se valúan.
Llevamos a cabo pruebas de efectividad de los derivados que califican como instrumentos de cobertura desde la perspectiva contable,
por lo menos cada trimestre y cada mes, si ocurren cambios significativos.
Para las coberturas de flujo de efectivo (incluyendo swaps de tasas de interés y opciones de tasas de interés) y para las coberturas de
tipo de cambio designadas como coberturas de flujo de efectivo en monedas extranjeras e incluyendo instrumentos de tipos de cambio,
swaps de moneda extranjera y opciones de moneda extranjera, la parte efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados
la reconocemos dentro del estado de utilidad integral.
La parte inefectiva la reconocemos inmediatamente en los resultados financieros del periodo.
Los montos previamente reconocidos en otro resultado integral, y acumulados en el capital contable, se reclasifican a los resultados en
los períodos en los que la partida cubierta se reconoce en los resultados, en el mismo rubro del estado de utilidad integral en donde se
reconoce la partida cubierta.
Sin embargo, cuando una transacción pronosticada cubierta da lugar al reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo no
financiero, las pérdidas o ganancias previamente acumuladas en el capital contable, se transfieren y capitalizan en la valuación inicial
del activo no financiero o del pasivo no financiero.
Interrupción de la contabilización de coberturas
La contabilidad de coberturas es interrumpida cuando el instrumento de cobertura expira, cuando dejamos sin efecto la relación de
cobertura, cuando el instrumento de cobertura vence o es vendido, cuando finaliza o es ejercido o la cobertura deja de cumplir los
requisitos establecidos para la contabilidad de coberturas. Cualquier ganancia o pérdida acumulada del instrumento de cobertura que
hayamos reconocido en otras partidas de la utilidad integral permanece allí y se lleva a la utilidad o pérdida neta, hasta que la
transacción prevista sea reconocida en los resultados. Cuando ya no esperamos que la transacción prevista ocurra, cualquier ganancia
o pérdida acumulada la reconocemos inmediatamente en la utilidad o pérdida neta.
Para las coberturas por valor razonable, la fluctuación en el valor razonable tanto del derivado como de la posición de riesgo abierto la
reconocemos en los resultados financieros del período en que ocurre.
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El cambio en el valor razonable del instrumento de cobertura y el cambio en la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto lo
reconocemos en el rubro del estado de resultado integral relacionado con la partida cubierta.
Control interno:
Nuestras actividades están expuestas a diversos riesgos económicos que incluyen (i) riesgos financieros de mercado (tasa de interés,
divisas y precios), (ii) riesgo de crédito (o crediticio), y (iii) riesgo de liquidez.
Buscamos minimizar los efectos negativos potenciales de los riesgos antes mencionados en nuestro desempeño financiero a través de
diferentes estrategias. Utilizamos instrumentos financieros derivados para cubrir aquellas exposiciones a los riesgos financieros de
operaciones reconocidas en el estado de situación financiera (activos y pasivos reconocidos), así como compromisos en firme y
transacciones pronosticadas altamente probables de ocurrir.
Únicamente contratamos instrumentos financieros derivados de cobertura para reducir la incertidumbre en el retorno de nuestros
proyectos. Los instrumentos financieros derivados que contratamos pueden ser designados para fines contables de cobertura o de
negociación, sin que esto desvíe su objetivo de mitigar los riesgos a los que estamos expuestos en nuestros proyectos.
En coberturas de tasa de interés los instrumentos los contratamos con la finalidad de fijar los costos financieros máximos, en apoyo a
la viabilidad de los proyectos. Los instrumentos de cobertura de tipo de cambio los contratamos para reducir el riesgo cambiario en
proyectos cuyos costos de mano de obra e insumos se incurren en una moneda distinta a la de su fuente de financiamiento.
Contratamos nuestros financiamientos en la misma moneda de la fuente de su pago.
La contratación de instrumentos financieros derivados está vinculada en la mayoría de los casos al financiamiento de los proyectos,
por lo que es común que sea la misma institución (o sus filiales) que otorgó el financiamiento la que actúa como contraparte. Esto
incluye tanto a los instrumentos que cubren fluctuaciones en la tasa de interés como a los que cubren fluctuaciones en el tipo de
cambio. En ambos casos los instrumentos derivados los contratamos de manera directa con las contrapartes.
Nuestra política de control interno establece que la contratación de crédito y de los riesgos involucrados en los proyectos requiere el
análisis colegiado por los representantes de las áreas de finanzas, jurídico, administración y operación, en forma previa a su
autorización.
Dentro de dicho análisis evaluamos también el uso de derivados para cubrir riesgos del financiamiento. Por política de control interno,
la contratación de derivados es responsabilidad de las áreas de finanzas y de la administración una vez concluido el análisis
mencionado.
En la evaluación del uso de derivados para cubrir los riesgos del financiamiento realizamos análisis de sensibilidad a los diferentes
niveles posibles de las variables pertinentes. Lo anterior para definir la eficiencia económica de cada una de las diferentes alternativas
que existen para cubrir el riesgo medido. Se contrasta lo anterior con las obligaciones y/o condiciones de cada alternativa para así
definir la alternativa óptima. Adicionalmente, realizamos pruebas de efectividad, con el apoyo de un experto valuador, para determinar
el tratamiento que llevará el instrumento financiero derivado una vez contratado.
Tenemos la política de contratación de instrumentos financieros a nivel proyecto, y no contratamos instrumentos que impliquen
llamadas de margen o contratos de crédito adicionales a los autorizados por sus comités responsables para la ejecución de los mismos
ya que no se consideran fuentes adicionales de liquidez para atender éste tipo de requerimientos.
En aquellos proyectos que requieren colaterales, la política es que se efectúen los depósitos necesarios inicialmente o se establezcan
cartas de crédito (contingente) al momento de contratación buscando acotar la exposición al proyecto.
Otras Políticas
Contabilidad de la venta de desarrollos inmobiliarios
Política contable:
De acuerdo a la IFRIC 15, Acuerdos para la Construcción de Inmuebles (“IFRIC 15”) y la IAS 1 , reconocemos ingresos
provenientes de las ventas de vivienda de interés social, medio residencial y desarrollos inmobiliarios, cuando las viviendas o
desarrollos estén terminados y los derechos, beneficios y obligaciones han sido trasladados al comprador, lo cual ocurre al momento
de la escrituración.
Tratándose de ingresos de desarrollos en los cuales una institución financiera otorga el crédito, el ingreso lo reconocemos hasta que
los inmuebles estén terminados, sean recibidos los financiamientos respectivos y se proceda a la escrituración. Cuando
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proporcionamos el financiamiento, los ingresos los reconocemos en la fecha de la firma del acta de entrega-recepción del bien, hecho
en el que se transmiten los riesgos, ventajas significativas, los derechos y obligaciones del inmueble al comprador y sólo cuando sea
probable que los beneficios económicos asociados con la transacción fluyan a la entidad. No conservamos para nosotros ninguna
implicación en la gestión corriente de los bienes vendidos, en el grado con el que generalmente se asocia a la de un propietario, con
excepción de la reserva de dominio que se libera hasta que el bien ha sido totalmente pagado y se procede a la escrituración.
Los inventarios inmobiliarios se dividen en dos grandes segmentos: terrenos para desarrollo e inventarios en progreso (mismos que
incluyen tanto viviendas en construcción y viviendas construidas pendientes de venta).
Los costos de vivienda y de desarrollos inmobiliarios los valuamos al valor de adquisición de los terrenos, mejoramiento y
acondicionamiento de los mismos, permisos y licencias, costos de mano de obra, materiales y gastos directos e indirectos. El costo
financiero incurrido durante el período de construcción lo capitalizamos.
Los terrenos que se realizarán en un período superior a doce meses los clasificamos en el activo no circulante y los registramos a su
costo de adquisición.
La valuación del inventario, el control del costo de las ventas y la utilidad relacionada los reconocemos por medio de un sistema de
presupuesto de costo. El sistema de presupuesto de costo lo revisamos trimestralmente y lo actualizamos periódicamente cuando se le
hacen modificaciones al precio de venta o a los costos estimados de la construcción y desarrollo de la vivienda.
Las variaciones en el presupuesto del costo original que requieren un cambio en el costo de ventas del inventario, se aplican a
resultados en el periodo en que se determinan.
Los costos de inventarios incluyen: (i) el costo del terreno; (ii) derechos, licencias, permisos y otros costos del proyecto; (iii) costos
del desarrollo de la vivienda, costos de construcción e infraestructura, y (iv) costo de financiamiento incurrido durante el periodo de
construcción y (v) administración y supervisión del inmueble. Los costos relacionados con proyectos de inmuebles los capitalizamos
durante el desarrollo del proyecto y los aplicamos al costo de ventas en la proporción en que se reconocen los ingresos.
Control interno:
A fin de determinar posibles deterioros en los terrenos con que se cuenta para desarrollo, llevamos a cabo avalúos cada tres años o con
mayor frecuencia, cuando eventos o cambios en ciertas circunstancias indican que los montos acumulados no serán recuperables, si la
valuación es menor que su valor neto en libros efectuamos el oportuno ajuste a la baja al valor del inventario afectando resultados en
el ejercicio en el que se determina el deterioro.
Cuando las circunstancias que previamente causaron la disminución han dejado de existir o cuando exista clara evidencia de
incremento en el valor neto de realización debido a un cambio en las circunstancias económicas, se procede a revertir el importe de
dicha disminución.
En relación con vivienda de interés social, la venta de éstas generalmente es financiada por programas patrocinados por el gobierno,
mismos que otorgan ayuda financiera a compradores, a fin de estimular la compra de vivienda en este sector. Los precios de las
viviendas en dicho sector generalmente están regulados por los programas de gobierno mencionados, limitando la flexibilidad para
fijar precios de ventas.
Los precios de venta en este sector, por lo tanto, son sensibles a la disponibilidad del fondeo ofrecido por el gobierno bajo dichos
programas, así como a las condiciones prevalecientes en la economía mexicana, misma que a su vez puede ser afectada por las
condiciones económicas globales.
No obstante la crisis financiera global, las políticas gubernamentales mexicanas han continuado apoyando el desarrollo habitacional,
aunque a un ritmo menor. Aunque se espera que esta tendencia continúe, los estrictos controles de precios regulados por el gobierno
federal mexicano o inherentes a condiciones económicas adversas en México, que excedan el margen operativo actual podrían
ocasionar un deterioro en relación con la vivienda de este sector.
Con respecto a la vivienda en el sector medio, trimestralmente llevamos a cabo una revisión de ingresos y costos estimados para los
proyectos en progreso a fin de evaluar el margen operativo del sector. Adicionalmente, llevamos a cabo evaluaciones anuales de
deterioro con base en las proyecciones de flujo de efectivo descontado y para definir las tasas esperadas de retorno del proyecto.
Las proyecciones de flujo de efectivo mencionadas incorporan utilidades y costos reales a la fecha de la evaluación, así como
inversiones futuras estimadas esperadas para completar y vender el proyecto. Las ventas son proyectadas con base en precios de venta
actuales, considerando descuentos que se pueden ofrecer. Los precios de venta para el sector medio se basan en estudios de mercado
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sobre lo que un posible comprador pagaría, comparando precios para proyectos similares en áreas en las que nos desarrollamos y en
las condiciones económicas generales en México.
Sólo ofrecemos descuentos en los precios de venta de las viviendas cuando los precios de venta se han incrementado a través del
tiempo y el descuento no excedería el precio original de la vivienda. La política es no otorgar descuentos cuando los precios con
descuento resulten en un valor menor al valor en libros del inventario. La administración determina los descuentos por unidad. Los
costos estimados se basan en el sistema de presupuesto de costo discutido anteriormente. El deterioro lo reconocemos cuando el valor
razonable menos costos de venta es menor que el valor en libros del inventario.
En consecuencia, sólo reconocemos el deterioro en los inventarios en el sector medio si se ofrecen descuentos mayores que el margen
de operación o de otra manera reducir significativamente los precios por debajo del margen de operación a causa de, por ejemplo, las
fuerzas del mercado o el deterioro de los factores económicos.
No hemos reconocido históricamente un deterioro en el inventario en este sector, ni nuestras proyecciones de flujo de efectivo en el
2013 indican cualquier pérdida por deterioro para el inventario de viviendas en este sector.
Tanto en el sector medio como en el de interés social, hemos notado una disminución del 74.5% en el último trimestre de 2013 en
comparación con el último trimestre de 2012 y un incremento del 23.5% en el primer trimestre de 2014 en el número de casas
vendidas, en comparación con el mismo periodo del año pasado.
Consultar la nota 5 de nuestros estados financieros consolidados para mayor información sobre las políticas de contabilidad
críticas adicionales.
Efecto de la Aplicación de las Políticas de Contabilidad Crítica y de las Estimaciones en los Resultados y la Posición Financiera
A continuación se señalan los resultados derivados de la aplicación de las políticas arriba mencionadas y sus efectos sobre
nuestros estados financieros consolidados para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011.
Contratos de Construcción
Nuestros estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 incluyen una provisión para terminación de obra igual a
$743 millones de pesos y una provisión para renta de maquinaria igual a $387 millones de pesos. Nuestros estados financieros
consolidados al 31 de diciembre de 2012 incluyeron una provisión para terminación de obra igual a $1,106 millones de pesos y una
provisión para renta de maquinaria igual a $575 millones de pesos. Nuestros estados financieros consolidados al 31 de diciembre de
2011 incluyeron una provisión para costos relacionados con terminaciones de obras igual a $407 millones de pesos y la reparación y el
mantenimiento de maquinaria que se tiene en virtud de acuerdos de arrendamiento, igual a $610 millones de pesos. Al 31 de diciembre
de 2013, 2012 y 2011, nuestros estados financieros consolidados incluyen una reserva para cuentas de cobro dudoso relativas a
contratos de construcción por $897 millones de pesos, $1,401 millones de pesos y $1,332 millones de pesos, respectivamente. Las
reservas y provisiones se contabilizaron tomando como base nuestras mejores estimaciones y las circunstancias actuales. Si esas
circunstancias cambiaran, tal vez tendríamos que modificar el monto de las reservas y provisiones que hemos contabilizado.
A continuación se muestra una tabla de los proyectos relevantes en construcción civil, ya sea con cambios ascendentes y
descendentes en la utilidad bruta y su correspondiente efecto contable por ajustes favorables o desfavorables a los contratos con base
en el método de porcentaje de avance de obra. Los cambios netos de rentabilidad de los proyectos a partir de los ajustes en las
estimaciones, tanto aumentos como disminuciones, fueron un aumento neto de $ 51millones, una disminución de $ 1,412 millones y
un incremento de $ 438 millones para los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, respectivamente. Los
proyectos se resumen de la siguiente manera:
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Número de proyectos
Rangos de los cambios en la utilidad bruta (1)
Ajustes a los contratos
(En millones de pesos.) (En miles de pesos.)
Rango de aumento en
proyectos con
cambios ascendentes
Rango de aumento en
proyectos con
cambios descendentes
Cambios
ascendent
es
Cambios
descendent
es
De
A
De
A
Favorable
Desfavorable
Ejercicio que terminó
el 31 de diciembre de
2013 .............................................. 2 2 104 298 (139) (212) 402 (351)
Ejercicio que terminó
el 31 de diciembre de
2012 .............................................. 1 5 88 88 (96) (686) 88 (1,500)
Ejercicio que terminó
el 31 de diciembre de
2011 .............................................. 4 2 223 365 (189) (517) 1,144 (706)
_________________ (1) Se seleccionaron los montos contractuales cuya variación en el margen bruto fue superior a $ 91 millones $ 86 millones y $ 71 millones
para los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, respectivamente.
Impuesto sobre la Renta
En 2013, contabilizamos un monto neto de impuestos por $(596) millones de pesos, el cual reflejó los siguientes componentes:
un gasto actual de ISR y el impuesto al activo de $182 millones de pesos,
un beneficio diferido de ISR de $287 millones de pesos,
un gasto actual de IETU de $22 millones de pesos, y
un beneficio diferido de IETU de $512 millones de pesos.
Al 31 de diciembre de 2013, registramos un activo por ISR diferido de $ 4,546 millones, conformado por diferencias temporales
deducibles netas por $ 4,199, $ 250 millones relacionados con créditos fiscales por impuestos extranjeros pagados y un IMPAC
recuperable de 97 millones. Adicionalmente, registramos un pasivo por ISR diferido neto de $ 1,641 millones relacionado
principalmente con diferencias temporales gravables netas, principalmente por $1,693 millones de diferencias temporales gravables y
$51 millones de beneficios de diferencias temporales gravables en conceptos incluidos en otros ingresos.
Las pérdidas fiscales al 31 de diciembre de 2013 se han reconocido, ya que pensamos que podremos recuperar dichas pérdidas
con base en nuestras proyecciones y plan de negocios. Se espera que nuestro nivel actual del estado de contratación genere un mayor
volumen de negocios en el futuro, lo cual producirá un mayor ingreso gravable que compensará los activos diferidos de impuestos
reconocidos al 31 de diciembre de 2013.
En 2012, contabilizamos un monto neto de impuestos de $35 millones de pesos, el cual reflejó los siguientes componentes:
un gasto actual de ISR de $101 millones de pesos,
un beneficio diferido de ISR de $152 millones de pesos,
un gasto actual de IETU de $116 millones de pesos, y
un beneficio diferido de IETU de $100 millones de pesos.
Al 31 de diciembre de 2012, registramos un activo por ISR diferido de $ 7,696 conformado por diferencias temporales
deducibles netas por $ 7,115 millones, así como un activo por IETU diferido por $ 200 millones y $ 381 millones relacionados con
créditos fiscales por impuestos extranjeros pagados. Además, registramos un pasivo por ISR diferido neto por $ 4,773 millones
conformado principalmente por $ 4,641 millones de diferencias gravables temporales, $ 581 millones de diferencias temporales
gravables en conceptos incluidos en otras utilidades integrales y un pasivo por IETU diferido por $ 713 millones.
71
Las pérdidas fiscales al 31 de diciembre de 2012 se han reconocido, ya que pensamos que podremos recuperar dichas pérdidas
con base en nuestras proyecciones de ingreso gravable y diferentes estrategias operativas con efectos fiscales favorables, en lugar de a
través de pasivos por impuestos diferidos. Se espera que nuestro nivel actual del estado de contratación genere un mayor volumen de
negocios en el futuro, lo cual producirá un mayor ingreso gravable que compensará los activos diferidos de impuestos reconocidos al
31 de diciembre de 2012.
En 2011, contabilizamos un monto neto de beneficio de impuestos de $338 millones de pesos, el cual reflejó los siguientes
componentes:
un gasto actual de ISR de $190 millones de pesos,
un beneficio diferido de ISR de $234 millones de pesos,
un beneficio actual de IETU de $24 millones de pesos, y
un beneficio diferido de IETU de $270 millones de pesos.
Al 31 de diciembre de 2011, contabilizamos un activo por ISR diferido de $ 338 millones, conformado por diferencias
temporales deducibles netas de $ 3,177 millones, así como un pasivo por ISR diferido neto de $ 1,073 millones, relacionado con otras
diferencias gravables y un y un pasivo neto por IETU diferido de $ 526 millones
Se han reconocido las pérdidas de impuestos al 31 de diciembre de 2011, ya que creemos que podremos recuperar estas pérdidas
ya sea por la compensación de las obligaciones tributarias diferidas que se revertirán en los periodos sucesivos o por las proyecciones
de los ingresos gravables futuros. Se espera que nuestro nivel actual del estado de contratación genere un mayor volumen de negocios
en el futuro, lo cual producirá un mayor ingreso gravable que compensará los activos diferidos de impuestos reconocidos al 31
de diciembre de 2011.
Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, también teníamos un crédito de impuestos al activo por aplicar de 6,485 millones de
pesos, 3,493 millones de pesos y 2,084 millones de pesos, respectivamente.
El impuesto por desconsolidación e IMPAC por pagar es de $4,690 millones de pesos pagadero de la siguiente manera: $286
millones de pesos en 2014 (reflejados en los pasivos actuales al 31 de diciembre de 2013), $1,808 millones de pesos de 2015 a 2018 y
el monto restante de 2019 a 2023. El cálculo que se refleja en los estados financieros se determinó con base en los términos de la Ley
del Impuesto sobre la Renta de México.
Instrumentos Financieros Derivados
Hemos contratado swaps y opciones de tasas de interés (designados como coberturas para flujo de efectivo), swaps y opciones
de moneda extranjera (designados como coberturas para flujo de efectivo en moneda extranjera) y otros instrumentos derivados
(designados como derivados de negociación porque no cumplen con los requisitos contables de cobertura) para las vigencias de
nuestras líneas de crédito, con el fin de reducir las incertidumbres ocasionadas por las fluctuaciones en las tasas de interés y en los
tipos de cambio. Hasta la fecha, los resultados de nuestros instrumentos financieros derivados han sido mixtos. Su valuación con
ajustes a valor de mercado al 31 de diciembre de 2013 disminuyó nuestros pasivos derivados en $131 millones de pesos e incrementó
nuestros activos derivados en $280 millones de pesos. Esos efectos se reflejan en nuestro capital consolidado por $207 millones de
pesos y $326 millones de pesos en nuestro estado de resultados integrales consolidados de 2013. Su valuación con ajustes a valor de
mercado al 31 de diciembre de 2012 incrementó nuestros pasivos derivados en $7 millones de pesos e incrementó nuestros activos
derivados en $160 millones de pesos. Esos efectos se reflejan en nuestro capital consolidado por $922 millones de pesos y $155
millones de pesos en nuestro estado de resultados integrales consolidados de 2012.
Activos de Larga Vida
Al 31 de diciembre de 2013, no contabilizamos ningún deterioro de activos de larga vida.
Contabilidad de las Ventas y Costos de Vivienda de Interés Social
Al 31 de diciembre de 2013, no reconocimos disminución en nuestros inventarios inmobiliarios o de vivienda de interés social.
72
Nuevas Normas Contables de Reciente Publicación
Nuevas Normas Internacionales de Informes Financieros
A partir del 1.° de enero de 2013, adoptamos las siguientes Normas Internacionales de Informes Financieros e interpretaciones
en los estados financieros consolidados:
Reformas a la NIIF 7, Revelación - Compensación de Activos y Pasivos Financieros
NIIF 13, Medida del Valor Razonable
NIIF 10, Estados Financieros Consolidados, NIIF 11, Acuerdos Conjuntos, NIIF 12, Revelación de Participaciones en
Otras Entidades, IAS 27 (revisada en 2011), Estados Financieros Separados e IAS 28 (revisada en 2011), Inversiones
en Asociaciones con Riesgo Compartido y Empresas Asociadas
Reformas a la IAS 1, Presentación de Estados Financieros (como parte de las Mejoras Anuales a las NIIF del
ciclo 2009 - 2011 emitidas en mayo de 2012)
IAS 19, Beneficios para los Empleados (revisada en 2011)
El impacto de estas nuevas normas en nuestros estados financieros se describe a continuación:
Reformas a la NIIF 7, Revelación - Compensación de Activos y Pasivos Financieros
Hemos aplicado las reformas a la NIIF 7, Revelación - Compensación de Activos y Pasivos Financieros, por primera vez en el
año en curso. Las reformas a la NIIF 7 exigen que las entidades revelen información relativa a los derechos de compensación y los
arreglos relacionados (como los requisitos sobre la constitución de una garantía) para los instrumentos financieros según un acuerdo
maestro de compensación exigible u otro arreglo similar.
Las reformas se aplicaron de forma retroactiva. Dado que el Grupo no tiene ningún acuerdo de compensación vigente, la
aplicación de las reformas no ha tenido ningún impacto significativo en las revelaciones o sobre los montos reconocidos en los estados
financieros consolidados.
Impacto de la aplicación de la NIIF 10
La NIIF 10 reemplaza las partes de la IAS 27, Estados Financieros Consolidados y Separados, que tratan sobre los estados
financieros consolidados y la SIC-12, Consolidación – Entidades de Propósito Especial. La NIIF 10 modifica la definición de control
de manera que un inversionista tiene el control sobre la entidad participada cuando a) tiene poder sobre la entidad participada, (b) está
expuesta o tiene derechos sobre rendimientos variables a partir de su relación con la entidad participada y c) tiene la capacidad de usar
su poder para afectar sus rendimientos. Estos tres criterios deben cumplirse para que un inversionista tenga control sobre una entidad
participada. Anteriormente, el control se definía como el poder de dirigir las políticas financieras y operativas de una entidad, para
obtener beneficios de sus actividades. La NIIF 10 incluye directrices adicionales para explicar cuándo un inversionista tiene control
sobre una entidad participada. La NIIF 10 incluye directrices relevantes para la compañía que tratan sobre si un inversionista que
posee menos del 50% de los derechos de voto en la entidad participada tiene o no tiene control sobre la entidad participada.
La dirección de la compañía hizo una evaluación a la fecha de la aplicación inicial de la NIIF 10 (es decir, el 1.° de enero de
2013) en cuanto a si la compañía tiene o no tiene control sobre sus inversiones de acuerdo con la nueva definición de control y las
directrices correspondientes que figuran en la NIIF 10 identificaron las inversiones en las cuales la compañía tiene control.
Impacto de la aplicación de la NIIF 11
La NIIF 11 reemplaza la IAS 31, Participación en Asociaciones con Riesgo Compartido, y las directrices contenidas en una
interpretación relacionada, SIC-13 Entidades Controladas Conjuntamente - Aportaciones no Monetarias de los Participantes, se
incorporaron en la IAS 28 (revisada en 2011). La NIIF 11 trata de cómo se debe clasificar y contabilizar un arreglo conjunto del cual
dos o más partes tienen el control compartido. Según la NIIF 11, únicamente existen dos tipos de arreglos conjuntos: operaciones
conjuntas y asociaciones con riesgo compartido, el control conjunto solo existe cuando las decisiones relevantes requieren de
consentimiento unánime de las partes que comparten el control.La clasificación de los arreglos conjuntos bajo la NIIF 11 se determina
73
con base en los derechos y obligaciones de las partes en los arreglos conjuntos, considerando la estructura, la forma jurídica de los
arreglos, los términos contractuales acordados por las partes en el arreglo y, en su caso, otros hechos y circunstancias. Una operación
conjunta es un arreglo conjunto en donde las partes que tienen control compartido del arreglo (es decir, los operadores conjuntos)
tienen derechos sobre los activos, así como obligaciones sobre los pasivos en relación con el arreglo. Una asociación con riesgo
compartido es un acuerdo conjunto en donde las partes que tienen control compartido del arreglo (es decir, los operadores conjuntos)
tienen derechos sobre los activos netos del arreglo. Anteriormente, la IAS 31 contemplaba tres tipos de arreglos conjuntos: entidades
controladas conjuntamente, operaciones controladas conjuntamente y activos controlados conjuntamente. La clasificación de los
arreglos conjuntos bajo la IAS 31 se determinaba principalmente con base en la forma jurídica del arreglo (por ejemplo, un arreglo
conjunto que se establecía a través de una entidad separada se contabilizaba como una entidad controlada conjuntamente).
La contabilidad inicial y posterior de las asociaciones con riesgo compartido y las operaciones conjuntas es diferente. Las
inversiones en asociaciones con riesgo compartido se contabilizan usando el método de participación (ya no se permite la
consolidación proporcional). Las inversiones en operaciones conjuntas se contabilizan de forma que cada operador conjunto reconoce
sus activos (incluida su participación en los activos compartidos), sus pasivos (incluida su participación en los pasivos adquiridos
conjuntamente), sus ingresos (incluida su participación en los ingresos de la venta de la salida de la operación conjunta) y sus gastos
(incluida su participación en cualquier gasto realizado conjuntamente). Cada operador conjunto contabiliza los activos y los pasivos,
así como los ingresos y los gastos, en relación con su participación en la operación conjunta de conformidad con las normas
aplicables.
Hemos revisado y evaluado la clasificación de sus inversiones en arreglos conjuntos, de acuerdo con los requerimientos de la
NIIF 11, y concluimos que nuestras inversiones que se enumeran a continuación, clasificados como entidades controladas
conjuntamente bajo la IAS 31 y que solían contabilizarse usando el método de consolidación proporcional, deben clasificarse como
asociaciones con riesgo compartido según la NIIF 11 y contabilizarse con el método de participación.
El cambio se aplicó en la contabilidad de las inversiones que tenemos en Autovía Necaxa Tihuatlán, S.A. de C.V.; ICA Fluor, S.
de R.L. de C.V.; Rodio Kronsa, S.A.; Los Portales, S.A.; Suministro de Agua de Querétaro, S.A. de C.V.; Aquos El Realito, S.A. de
C.V.; Renova Atlatec, S.A. de C.V.; Mitla Tehuantepec, S.A. de C.V.; Constructora de Infraestructura de Aguas Potosí, S.A. de C.V.;
Actica Sistemas, S. de R.L. de C.V.; C7AI Servicios Industriales Especializados, S.A. de C.V.; Infraestructura y Saneamiento de
Atotonilco, S.A. de C.V., y Administracion y Servicios Atotonilco, S.A. de C.V., de conformidad con las disposiciones transitorias
pertinentes establecidas en la NIIF 11. Los montos comparativos para 2011 se actualizaron para reflejar el cambio en la contabilidad
de las inversiones de la compañía. La inversión inicial al 1.° de enero de 2012 a los efectos de la aplicación del método de
participación se mide como la suma de los montos en libros de los activos y pasivos que la Compañía solía consolidar
proporcionalmente (ver las tablas a continuación para más detalles). Además, se realizó una evaluación del deterioro de la inversión
inicial al 1.° de enero de 2012 y concluyó que no se requiere ninguna pérdida por deterioro.
Impacto de la aplicación de la NIIF 12
La NIIF 12 es una nueva norma de revelación y se aplica a todas las entidades que tienen intereses en subsidiarias, arreglos
conjuntos, entidades asociados o entidades estructuradas no consolidadas. En general, la aplicación de la NIIF 12 ha dado como
resultado revelaciones más extensas en los estados financieros consolidados (ver notas 17, 18 y 19 para más detalles).
Impacto de la aplicación de la NIIF 13, Medición del Valor Razonable
Hemos aplicado la NIIF 13, por primera vez el año en curso. La NIIF 13 establece una única fuente de orientación para las
medidas de valor razonable y las revelaciones sobre las medidas de valor razonable. El alcance de la NIIF 13 es amplio; los
requerimientos de medición del valor razonable de la NIIF 13 se aplican tanto a los artículos de instrumentos financieros como a los
artículos de instrumentos no financieros para los cuales otras NIIF requieren o permiten mediciones del valor razonable y revelaciones
sobre las mediciones del valor razonable, a excepción de las transacciones con pagos basados en acciones que se encuentran dentro del
ámbito de la NIIF 2, Pagos basados en acciones; las transacciones de arrendamiento que están dentro del alcance de los
arrendamientos de la IAS 17, y las mediciones que tienen algunas similitudes con el valor razonable, pero que no son de valor
razonable (por ejemplo, valor neto realizable, a los efectos de la medición de inventarios o el valor de uso para fines de evaluación del
deterioro).
La NIIF 13 define el valor razonable como el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría por trasladar un
pasivo en una transacción ordenada en el mercado principal (o el más ventajoso) en la fecha de medición en las condiciones actuales
del mercado. El valor razonable según la NIIF 13 es un precio de salida, independientemente de si ese precio es directamente
observable o si se estima utilizando otra técnica de valuación. Asimismo, la NIIF 13 incluye amplios requerimientos de revelación.
74
La NIIF 13 requiere la aplicación prospectiva a partir del 1.° enero de 2013. Además, se dieron disposiciones transitorias
específicas a las entidades, de manera que no es necesario aplicar los requisitos de revelación establecidos en la norma en la
información comparativa proporcionada para los periodos anteriores a la aplicación inicial de la norma. De acuerdo con estas
disposiciones transitorias, no se ha realizado ninguna nueva revelación requerida por la NIIF 13 para el periodo comparativo de 2012
(ver la nota 30 sobre las revelaciones de 2013). Aparte de las revelaciones adicionales, la aplicación de la NIIF 13 no ha tenido ningún
impacto significativo sobre los montos reconocidos en los estados financieros consolidados.
Impacto de la aplicación de las reformas a la IAS 1, Presentación de Estados Financieros (como parte de las Mejoras Anuales a
las NIIF del ciclo 2009-2011 emitidas en mayo de 2012)
Las Mejoras Anuales a las NIIF 2009 - 2011 han realizado una serie de reformas a las NIIF. Las reformas que son relevantes
para nosotros son las reformas a la IAS 1 con respecto a cuándo se debe presentar un estado de situación financiera al principio del
periodo anterior (tercer estado de situación financiera) y las notas relacionadas. Las reformas especifican que se requiere un tercer
estado de situación financiera cuando: a) una entidad aplica una política contable retroactivamente o realiza de forma retroactiva una
nueva reformulación o reclasificación de conceptos en sus estados financieros, y b) la aplicación retroactiva, reformulación o
reclasificación tiene un efecto importante en la información en el tercer estado de situación financiera. Las reformas especifican que
no es necesario agregar notas relacionadas en el tercer estado de situación financiera.
En el presente año, hemos aplicado una serie de NIIF nuevas y revisadas (ver la discusión anterior), lo que ha dado lugar a
efectos importantes sobre la información incluida en el estado consolidado de situación financiera al 1.° de enero de 2012. De
conformidad con las reformas a la IAS 1, la compañía ha presentado un tercer estado de situación financiera al 1.° de enero de 2012,
sin las notas relacionadas, a excepción de los requerimientos de revelación de la IAS 8, Políticas Contables. Cambios en las
Estimaciones Contables y Errores, como se detalla a continuación.
Impacto de la aplicación de la IAS 19, Beneficios para los Empleados (revisada en 2011)
En el presente año, hemos aplicado por primera vez la IAS 19, Beneficios para los Empleados (revisada en 2011) y las
consiguientes reformas relacionadas. La IAS 19 (revisada en 2011) cambia la contabilidad para los planes de beneficios definidos y las
indemnizaciones por despido. El cambio más significativo trata de la contabilización de los cambios en las obligaciones de beneficios
definidos y los activos del plan. Las reformas exigen el reconocimiento de los cambios en las obligaciones de beneficios definidos y
en el valor razonable de los activos del plan cuando ocurren, y en consecuencia eliminan el “enfoque de corredor” que estaba
permitido de conformidad con la versión anterior de la IAS 19, y aceleran el reconocimiento de los costos de servicios pasados. Todas
las ganancias y pérdidas contables son reconocidas inmediatamente por medio de otros ingresos globales con el propósito de que el
activo o pasivo de pensión neto reconocido en el estado de situación financiera consolidado refleje el valor total del déficit o superávit
del plan. Por otra parte, el costo de los intereses y el rendimiento esperado de los activos del plan que se utilizaban en la versión
anterior de la IAS 19 se reemplazan por un monto de “interés neto” según la IAS 19 (revisada en 2011), que se calcula aplicando la
tasa de descuento al pasivo o activo del beneficio definido neto. Estos cambios han tenido un impacto en los montos reconocidos en
las ganancias o las pérdidas del periodo y otros ingresos globales en años anteriores (ver las siguientes tablas para más detalles).
Además, la IAS 19 (revisada en 2011) introduce algunos cambios en la presentación de los costos de beneficios definidos, como
revelaciones más extensas.
Las disposiciones transitorias específicas son aplicables a la primera aplicación de la IAS 19 (revisada en 2011). Hemos
aplicado las disposiciones transitorias pertinentes y ha reformulado los montos comparativos en forma retrospectiva (ver las siguientes
tablas para más detalles).
Cuantificación de los efectos económicos de la aplicación de las normas nuevas y revisadas del párrafo anterior:
Efectos de la aplicación de la NIIF 11
Las inversiones en asociaciones con riesgo compartido ya no se consolidan proporcionalmente, y se valúan usando el método de
participación.
Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de
Resultados Integrales Consolidados: 2012 2011
Disminución en ingresos ........................................................... $ 9,420,717 $ 6,222,271 Disminución en costo de ventas ................................................ 7,522,022 5,424,927
75
Disminución en utilidad bruta ................................................... 1,898,715 797,344 Disminución en otros gastos ..................................................... 10,521 4,549 Disminución en utilidad de operación....................................... 1,751,842 566,143 (Disminución) incremento en costo de financiamiento ............. (111,835) 138,319 Disminución en utilidad neta del año ........................................ 2,766 14,773 Disminución en utilidad del año atribuible a: ........................... Participación controladora ........................................................ (660) 14,727 Participación no controladora ................................................... 3,426 46
Efectos de la aplicación de la IAS 19 (revisada en 2011)
Ejercicio que Terminó el 31 de Diciembre de
Resultados integrales consolidados: 2012 2011
Incremento en gastos administrativos ....................................... $ 250,724 $ 40,610 Disminución en impuesto sobre la renta ................................... (75,217) (12,183) Disminución en utilidad neta del año ........................................ 175,507 28,427 Disminución en utilidad del año atribuible a: ........................... Participación controladora ........................................................ 175,261 28,427 Participación no controladora ................................................... 246 -
Estados Consolidados de Situación Financiera
31 de diciembre de 2011
(como se informó
anteriormente)
Ajustes a
la IFRS 11
Ajustes a
la IAS 19
1.° de enero de 2012
(como se reformuló)
Efectivo y equivalentes de efectivo ...... $ 10,899,714 $ (2,018,082) $ - $ 8,881,632
Clientes y otras cuentas por cobrar ....... 38,212,821 (977,130) - 37,235,691
Inventario de materiales de construcción e
inventarios inmobiliarios .................. 9,306,921 (1,099,038) - 8,207,883
Anticipos a subcontratistas y
otros .................................................. 2,218,125 (393,111) - 1,825,014
Activos financieros de las concesiones . 8,488,478 (3,154,401) - 5,334,077
Activos intangibles de las concesiones . 14,768,140 (1,640,410) - 13,127,730
Propiedad, planta y equipo, netos ......... 4,565,736 (713,429) - 3,852,307
Propiedades de inversión ...................... 55,898 - 55,898
Inversiones en empresas asociadas ....... 5,485,563 224,236 - 5,709,799
Inversión en asociaciones con riesgo
compartido ........................................ - 1,932,861 - 1,932,861
Gastos pagados por anticipado y otros
activos, netos .................................... 1,515,621 (306,934) - 1,208,687
Documentos por pagar Parte actual de deuda
a largo plazo ..................................... (19,714,473) 75,287 - (19,639,186)
Cuentas comerciales por pagar y otras
cuentas por pagar .............................. (15,965,079) 3,226,150 - (12,738,929)
Anticipos de clientes ............................. (3,921,824) 755,033 - (3,166,791)
Deuda a largo plazo .............................. (30,320,024) 3,592,538 - (26,727,486)
Obligaciones laborales .......................... (607,306) 88,912 (40,610) (559,004)
Otros pasivos a largo plazo ................... (5,755,185) 395,335 - (5,359,850)
Impuesto sobre la renta diferido ........... 1,590,976 (25,582) 12,183 1,577,577
Efecto total sobre los activos netos ....... $ 20,824,102 $ (37,766) $ (28,427) $ 20,757,910
76
31 de diciembre de 2011
(como se informó
anteriormente)
Ajustes a
la IFRS 11
Ajustes a
la IAS 19
1.° de enero de 2012
(como se reformuló)
Efecto total sobre las acciones .............. $ (20,824,102) $ 37,766 $ (28,427) $ (20,757,910)
31 de diciembre de
2012
(como se informó
anteriormente)
Reversión de las
actividades
interrumpidas
presentadas en 2012
Ajustes a
la NIIF 11
Ajustes a
la IAS 19
31 de diciembre de
2012
(como se reformuló)
Efectivo y equivalentes de efectivo
...........................................
$ 8,412,601 $ 38,823 $ (1,848,436) $ - $ 6,602,988
Clientes y otras cuentas por cobrar
...........................................
34,630,811 288,253 (2,111,599) - 32,807,465
Inventario de materiales de
construcción e inventarios
inmobiliarios ......................
5,996,776 2,369,562 (1,306,518) - 7,059,820
Anticipos a subcontratistas y otros
...........................................
1,752,029 - (202,621) - 1,549,408
Activos clasificados como
disponibles para venta .......
3,041,845 (2,996,697) (45,148) - -
Inversión en fideicomiso ....... - 243,943 (243,943) - -
Activos financieros de las
concesiones ........................ 15,596,174 - (4,588,146) - 11,008,028
Activos intangibles de las
concesiones ........................ 16,872,452 - (1,725,277) - 15,147,175
Propiedad, planta y equipo, netos
........................................... 6,028,327 - (722,365) - 5,305,962
Propiedades de inversión ....... 491,579 - - - 491,579
Inversiones en empresas asociadas
........................................... 5,844,933 - 246,512 - 6,091,445
Inversión en asociaciones con
riesgo compartido .............. - - 2,323,677 - 2,323,677
Gastos pagados por anticipado y
otros activos, netos ............ 2,206,290 56,116 (75,939) - 2,186,467
Documentos por pagar Parte actual
de deuda a largo plazo ....... (10,925,346) - 330,711 - (10,594,635)
Cuentas comerciales por pagar y
otras cuentas por pagar ...... (17,482,321) (385,042) 3,743,611 - (14,123,752)
Anticipos de clientes .............. (4,088,014) (108,289) 682,838 - (3,513,465)
Pasivos directamente asociados
con activos clasificados como
disponibles para venta ....... (673,168) 673,168 - - -
Deuda a largo plazo ............... (40,841,672) - 4,680,605 - (36,161,067)
Obligaciones laborales ........... (670,880) - 105,713 (291,334) (856,501)
Otros pasivos a largo plazo .... (8,479,961) (4,526) 671,097 - (7,813,390)
Impuesto sobre la renta diferido
........................................... 2,949,255 (175,311) 61,353 87,400 2,922,697
Efecto total sobre los activos netos
........................................... $ 20,661,710 $ - $ (23,875) $ (203,934) $ 20,433,901
Efecto total sobre las acciones
........................................... $ (20,661,710) $ - $ 23,875 $ 203,934 $ (20,433,901)
77
Impacto en los flujos de efectivo para el año terminado el 31 de diciembre de 2012 debido a la aplicación de las normas nuevas
y revisadas antes mencionadas
IAS 19
Ajustes
NIIF 11
Ajustes Total
Entrada (salida) de efectivo neto de las actividades
operativas...........................................................................
$ 203,934 $ (1,190,162) $ (986,228)
Salida de efectivo neto de las actividades de inversión ..... - (585,284) (585,284)
Entrada de efectivo neto de las actividades de
financiamiento ...................................................................
- 1,363,043 1,363,043
Entrada de efectivo neto .................................................... $ 203,934 $ (412,403) $ (208,469)
Impacto en los flujos de efectivo para el año terminado el 31 de diciembre de 2011 debido a la aplicación de las normas nuevas
y revisadas antes mencionadas
IAS 19
Ajustes
IFRS 11
Ajustes Total
Entrada (salida) de efectivo neto de las actividades
operativas........................................................................... $ 28,427 $ (144,327) $ (115,900)
Salida de efectivo neto de las actividades de inversión ..... - (422,718) (422,718)
Entrada de efectivo neto de las actividades de
financiamiento ................................................................... - 959,151 959,151
Entrada de efectivo neto .................................................... $ 28,427 $ 392,106 $ 420,533
Impacto de la aplicación de las normas nuevas y revisadas sobre las ganancias básicas y diluidas por acción
Los cambios en las políticas contables de la compañía durante el ejercicio que se describen en detalle más arriba afectaron
únicamente las operaciones continuas de la compañía. En la medida en que esos cambios han tenido un impacto en los resultados
reportados para los años 2012 y 2011, han tenido un impacto en los montos reportados para las ganancias por acción.
La siguiente tabla resume ese efecto tanto en las ganancias básicas como en las ganancias diluidas por acción.
Incremento (disminución) de las ganancias del
ejercicio atribuibles a la participación
controladora
Incremento (disminución) de las
ganancias básicas y diluidas por acción
Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de Ejercicio que terminó el 31 de diciembre de
2012 2011 2012 2011
Miles de pesos mexicanos Pesos por acción
Aplicación de la NIIF 11 ...................................... (660) 14,727 (0.001) 0.024
Aplicación de la IAS 19 ........................................ 175,261 28,427 0.289 0.045
174,601 43,154 0.278 0.069
No hemos aplicado las siguientes NIIF nuevas y revisadas que ya fueron emitidas pero no están en vigor hasta el 1.° de enero de
2014 o en una fecha posterior:
NIIF 9, Instrumentos Financieros (“NIIF 9”) (2)
Reformas a la NIIF 9 y la NIIF 7, Fecha de Entrada en Vigor Obligatoria de la NIIF 9 y Revelaciones de Transición (2)
Reformas a la NIIF 10, la NIIF 12 y la IAS 27, Entidades de Inversión(1)
78
Reformas a la NIIF 32, Compensación de Activos y Pasivos Financieros (1)
(1) Efectivas para los periodos anuales que comienzan el 1.° de enero de 2014 o después de esa fecha, pero se permite su aplicación antes de esa
fecha.
(2) Efectivas para los periodos anuales que comienzan el 1.° de enero de 2018 o después de esa fecha, pero se permite su aplicación antes de esa
fecha.
B. LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL
Observaciones Generales
Los usos principales de nuestros fondos durante el 2013 fueron:
$2,865 millones de pesos para la carretera de peaje de Palmillas - Apaseo El Grande ;
$306 millones de pesos para ICA Fluor ;
$262 millones de pesos para la carretera de Río Verde – Ciudad Valles ;
$223 millones de pesos para el proyecto Río de los Remedios-Ecatepec .
$129 millones de pesos para Los Portales;
$107 millones de pesos para la autopista Autovía Urbana Sur;
$97 millones de pesos para la autopista Nuevo Necaxa-Tihuatlán;
$135 millones de pesos para el proyecto de tratamiento de aguas El Realito;
$211 millones de pesos para la autopista Mitla-Tehuantepec;
$62 millones de pesos para la planta de tratamiento de aguas Agua Prieta; y
$124 millones de pesos para el Libramiento Escénico de Acapulco.
Las principales fuentes de fondos durante 2013 fueron el financiamiento de terceros para nuestros proyectos de construcción y
concesión; los ingresos derivados de la ejecución de proyectos; el flujo de efectivo de nuestras operaciones; y las ventas de nuestras
acciones en RCO y GACN.
Nuestras fuentes de liquidez futuras esperadas incluyen el flujo de efectivo de nuestros segmentos de Construcción Civil,
Concesiones y Aeropuertos, así como de la deuda y del capital de terceros para nuestros proyectos de construcción y bienes raíces. No
podemos asegurar que podamos seguir generando liquidez de estas fuentes. Esperamos que nuestros principales compromisos futuros
para gastos de capital incluyan requerimientos de capital relacionados con concesiones nuevas y existentes. Cada una de las
concesiones que tenemos por contrato cuenta con un financiamiento a largo plazo por parte de un tercero. Nuestra política y práctica
es llevar a cabo arreglos indicativos para el financiamiento por terceros al momento en que participamos en una licitación para una
concesión. También son nuestras políticas y prácticas llevar a cabo arreglos para contar con el financiamiento por parte de terceros al
momento en que participamos en una licitación para un proyecto de construcción, si es que dicho proyecto de construcción requiere
financiamiento. Los proyectos de construcción que requieren financiamiento de terceros incluyen aquellos sin procesos de pago de
obras públicas, en los cuales recibimos un pago inicial por anticipado y facturamos al cliente periódicamente después de incurrir en los
gastos del proyecto. Nuestros contratos de obra pública tradicionales, por otra parte, requieren un gasto simultáneo con el pago de
facturas o posterior a éste por parte del propietario del proyecto público, por lo que no requieren generalmente de gastos de capital que
excedan los fondos disponibles. Debido a nuestras políticas de financiamiento por terceros y a los procedimientos de nuestros
contratos de obra pública, esperamos que los requisitos de capital relacionados con concesiones varíen menos que nuestra inversión
discrecional de capital en otras áreas, como la construcción de obras no públicas, mismas que frecuentemente son más sensibles a las
condiciones del mercado, aunque no es posible garantizar que nuestros requerimientos de capital relacionados con las concesiones no
cambiarán.
79
Al 31 de diciembre de 2013, contábamos con capital de trabajo neto (activos circulantes menos pasivos circulantes) de $ 4,146,
en comparación con $ 5,234 al 31 de diciembre de 2012 y $8,027 millones de pesos al 31 de diciembre de 2011. La disminución en
nuestro capital total de trabajo neto al 31 de diciembre de 2013 en comparación con el 31 de diciembre de 2012 fue atribuible sobre
todo a dos concesiones que entraron juntas a su etapa de operación junto con la disminución del ciclo de cobranza a lo largo del año.
La disminución en nuestro capital de trabajo neto al 31 de diciembre de 2012 en comparación con el 31 de diciembre de 2011 se
atribuye principalmente al uso de efectivo para la construcción de los proyectos de SPC.
Aunque desde 2008 hasta 2010 constatamos una tendencia a la baja de los balances en el capital de trabajo neto de nuestra
Compañía, la tendencia se debe en parte a grandes pagos en un volumen menor de proyectos hacia finales de 2007 en comparación a
los que tenemos actualmente. De 2010 a 2013 continuamos experimentando una tendencia a la baja del capital de trabajo neto que se
debió en parte a que una mayor parte de nuestras concesiones entró en la fase de operación. Durante la fase de construcción de los
proyectos de concesión, tendemos a experimentar balances de capital de trabajo más altos como resultado de saldos de efectivo
mayores a partir del financiamiento obtenido para el proyecto de concesión. Durante la fase operativa de una concesión, nuestros
saldos de efectivo quizá no sean tan altos, puesto que el efectivo se usó en la fase de construcción de la concesión, y el resto es
efectivo que se genera de la operación de la concesión, así como montos por pagar corrientes relacionados con las operaciones de
concesiones. Esperamos que esta tendencia continúe en la medida en que nuestras concesiones se muevan de la fase de construcción a
la fase operativa.
Sin embargo, no es posible asegurar que la tendencia hacia los saldos de capital de trabajo neto más bajos no volverá debido a
los cambios en la combinación de proyectos que se estén ejecutando en cualquier momento dado y en sus fechas de finalización. Otra
tendencia hacia el incremento en nuestras necesidades de capital de trabajo ha sido el crecimiento de nuestro segmento de
Concesiones, en el cual hemos notado una tendencia al aumento de los requisitos de inversión en proyectos de infraestructura. Cuando
llevamos a cabo trabajos de construcción bajo concesiones, generalmente debemos esperar un periodo extendido, hasta que la
concesión haya completado la construcción e iniciado operaciones, para poder recuperar los costos de la construcción.
Adicionalmente, nuestras cuentas por cobrar reflejan un esquema particular de contratación utilizado en nuestros proyectos para
Pemex del campo petrolero Chicontepec II y el Paquete II de la refinería de Minatitlán, en los que el contratista recibió algún pago
únicamente con base en avances de importancia, lo que añade $334 millones de pesos, $927 millones de pesos y $1,241 millones de
pesos a nuestras cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011 respectivamente, y nos exige que se proporcione un
financiamiento significativo por anticipado. Finalmente, en relación con la construcción de obras públicas, con frecuencia
experimentamos un retraso en el pago de nuestras facturas, particularmente en las fases iniciales del proyecto. El impacto de la
inestabilidad del sistema financiero global y de la recesión en México podrían causar un retraso en el pago de facturas mensuales en
los proyectos de construcción en comparación con lo que es usual históricamente hablando. Creemos que nuestro capital de trabajo es
suficiente para satisfacer nuestras necesidades relacionadas con las obras que actualmente tenemos la intención de llevar a cabo a
corto y largo plazo.
El aumento en nuestros pasivos circulantes de 2013 se debió principalmente a la disminución del ciclo de cobranza y el efecto
correspondiente en nuestros pagos a proveedores. La disminución ocurrida en 2012 de los pasivos circulantes se debió principalmente
al pago de la deuda bancaria relacionada con el proyecto La Yesca. El incremento ocurrido en 2011 en los pasivos circulantes se debió
principalmente a la reclasificación de la deuda relacionada con el proyecto hidroeléctrico La Yesca en pasivos circulantes y, en menor
grado, a la adquisición de un financiamiento de crédito puente mientras terminamos los arreglos de un financiamiento a largo plazo.
Nuestros pasivos han incrementado paralelamente con los incrementos en nuestro volumen de trabajo y número de proyectos, lo cual
típicamente repercute en pasivos circulantes frente a subcontratistas y proveedores.
Nuestro efectivo y equivalentes de efectivo (incluido el efectivo restringido) sumaron $ 5,417 millones de pesos al 31 de
diciembre de 2013, en comparación con los $ 6,603 millones de pesos al 31 de diciembre de 2012 y $ 8,882 millones de pesos al 31 de
diciembre de 2011. Al 31 de diciembre de 2013, teníamos una razón circulante (los activos circulantes en relación con los pasivos
circulantes) de 1.11, en comparación con la razón circulante de 1.19 al 31 de diciembre de 2012. Al 31 de diciembre de 2012,
teníamos una razón circulante (los activos circulantes en relación con los pasivos circulantes) de 1.19, en comparación con la razón
circulante de 1.23 al 31 de diciembre de 2011.
El efectivo y los equivalentes de efectivo (incluido el efectivo restringido) al final del ejercicio de 2013 incluyeron:
$ 1,972 millones de pesos, o el 36.4% de nuestro efectivo y equivalentes de efectivo, que se tenían en reservas
establecidas para garantizar financiamientos, incluido cualquier gasto asociado, en relación con el Túnel de Acapulco, la
autopista con cobro de peaje Kantunil-Cancún, la autopista Río Verde-Ciudad Valles, el proyecto del libramiento de La
Piedad y el proyecto Palmillas, todos los cuales son montos de efectivo restringido;
80
$1,550 millones de pesos, o el 28.6% de nuestro efectivo y equivalentes de efectivo, en el segmento de Aeropuertos,
mismo que es un monto no restringido;
Ciertos usos del efectivo y equivalentes de efectivo por parte de algunas de nuestras subsidiarias que no son totalmente de
nuestra propiedad necesitan el consentimiento de los demás accionistas o socios, según proceda, de esa subsidiaria o asociación, que
son Fomento de Construcciones y Contratas S.A. y Constructora Meco S.A., en el caso del proyecto de expansión del Canal de
Panamá (PAC-4); y Aqualia Gestión Integral del Agua, S.A y el proyecto Domingo Diaz en Panamá Para estas entidades, el
consentimiento de nuestros socios y otros accionistas solo es requerido respecto del uso del efectivo y equivalentes fuera del curso
normal del negocio. El presupuesto para operaciones normales está determinado por el consejo de administración de cada entidad, el
cual está compuesto por un número equitativo de miembros, nombrados por nosotros y nuestros socios. Toda vez que el efectivo de
estas entidades no está determinado para un fin específico o reservado como una compensación para el balance, los requisitos para el
uso de los mismos puede ser limitado o se nos puede facultar para utilizarlo de manera libre, ya sea el efectivo o equivalentes.
Adicionalmente, una porción del efectivo y equivalentes está contenida dentro de reservas establecidas para proteger futuros
financiamientos. Estos recursos son parte de nuestro efectivo restringido y equivalentes como han sido presentados en nuestros estados
de posición financiera. Al 31 de Diciembre de 2013 $1,972 millones de pesos o el 36% de nuestro efectivo y equivalentes están
contenidos en reservas establecidas para asegurar financiamientos, incluyendo cualquier gasto relacionado, en conexión con los
siguientes proyectos: El Túnel Acapulco, la carretera Kantunil-Cancún, y el Libramiento La Piedad. Las reservas requeridas para
dichos financiamientos también pueden limitar nuestro acceso al flujo de recursos y limitar nuestra capacidad para decidir el uso de
efectivo y equivalentes. Asimismo, algunos proyectos en construcción en 2012 se manejan en conjunto con Promotora del Desarrollo
de América Latina, S.A. de C.V., como la construcción del segundo piso de Periférico Sur en la Ciudad de México, o la Autovía
Urbana Sur, y la autopista Mitla-Tehuantepec. En el caso de estas entidades, el consentimiento de nuestros asociados u otros
accionistas es únicamente requerido con respecto al uso de efectivo y equivalentes de efectivo fuera de operaciones regulares
presupuestadas. El presupuesto para operaciones normales es fijado por el Consejo de Administración de la subsidiaria
correspondiente, el cual se encuentra compuesto por miembros designados por nosotros y por los otros accionistas o socios de
conformidad con los términos de los estatutos sociales de dicha entidad. Aunque el efectivo en poder de estas entidades no está
destinado a un uso específico o designado como un saldo remunerador, los requerimientos para su uso podrían limitar nuestro acceso a
recursos líquidos y nuestra capacidad de decisión para disponer libremente de nuestro efectivo y equivalentes de efectivo fuera de las
operaciones normales. Adicionalmente, una parte de nuestro efectivo y equivalentes de efectivo se encuentra en reservas creadas para
garantizar financiamientos, formando parte de nuestras cuentas de efectivo restringido. Los requisitos de la reserva de dichos
financiamientos también podrían limitar nuestro acceso a los recursos líquidos y limitar nuestra capacidad para decidir cuándo usar
nuestro efectivo y equivalentes de efectivo. Ver “Punto 3. Información Clave – Factores de Riesgo – Un porcentaje sustancial de
nuestro efectivo y equivalentes de efectivo se tiene en subsidiarias o asociaciones con riesgo compartido que no son totalmente de
nuestra propiedad, o en reservas, que restringen nuestro acceso a ellos”.
Generamos $ 168 millones de pesos netos en actividades de operación durante 2013, en comparación con los $6,430 millones de
pesos netos de actividades de operación utilizados en 2012. Esta disminución puede atribuirse principalmente al cobro de La Yesca
durante 2012 y la finalización de los proyectos de infraestructura social, que no se reportan en ingresos de construcción con vigencia a
partir de 2013. Este incremento se puede atribuir a la cobranza en las cuentas por cobrar relacionadas con el proyecto hidroeléctrico de
La Yesca. Generamos $6,430 millones de pesos netos en actividades de operación durante 2012, en comparación con los $10,039
millones de pesos netos de actividades de operación utilizados en 2011.
Partes de nuestros activos se encuentran dadas en garantía a favor de varios bancos según acuerdos de crédito, incluidos los
siguientes: Banco Santander (México), S.A. Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander ; Banco Inbursa, S.A.
Institución de Banca Múltiple; Grupo Financiero Inbursa; BBVA Bancomer Institución de Banca Múltiple, Grupo, ; Banco Mercantil
del Norte, S.A.; Grupo Financiero Banorte; Banco Nacional de México, S.A. Integrante del Grupo Financiero Banamex, Banco del
Bajio; Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos, S.N.C., Sociedad Hipotecaria Federal; Institución de Banca de Desarrollo;
Bancolombia, S.A.;, Deutsche Bank AG, London Branch .; Interamerican Credit Corporation Entre los activos que hemos dado en
garantía se incluyen los derechos de cobro en los contratos de construcción, concesiones, maquinaria de construcción y equipo, bienes
inmuebles, derechos a dividendos y acciones de cada uno de nuestros proyectos de concesión financiados. Dentro de éstos, hemos
pignorado nuestras acciones en la concesión de la autopista Autovía Urbana Sur; Autovía Necaxa-Tihuatlán S.A. de C.V. o Auneti,
nuestra subsidiaria que opera la autopista Nuevo Necaxa-Tihuatlán; nuestra participación del 50% en Los Portales S.A., una
subsidiaria inmobiliaria ubicada en Perú; nuestro proyecto de tratamiento de aguas Atotonilco; nuestra participación en el proyecto El
Realito; nuestra participación en el proyecto Agua Prieta; nuestras acciones en Viabilis Infraestructura, S.A.P.I. de C.V. o Viabilis, el
contratista del proyecto de la autopista con cobro de peaje Río de los Remedios-Ecatepec, así como los derechos de cobro del proyecto
Río de los Remedios-Ecatepec y la carretera de cobro Palmillas- Apaseo El Grande. En general, los activos que garantizan los
acuerdos de crédito permanecerán en garantía hasta que el acuerdo que está garantizado por estos activos venza. Como resultado de
estos acuerdos, nuestra capacidad para disponer de los activos requiere el consentimiento de esos bancos y nuestra capacidad para
contraer más deudas (ya sean garantizadas o no) es limitada. Al 31 de diciembre de 2013 teníamos acceso no restringido a $ 3,370
81
millones de nuestro efectivo y equivalentes de efectivo, en comparación con $ 4,150 millones de pesos al 31 de diciembre de 2012 y $
3, 106 millones de pesos al 31 de diciembre de 2011. Ver Nota 6 de nuestros estados financieros consolidados.
Nuestros contratos de financiamiento contienen cláusulas estándar, así como causales de incumplimiento que nos son aplicables
e incumplimientos cruzados que les permiten a nuestros acreedores acelerar las deudas. Además, los acuerdos según los cuales
emitimos $ 500 y $ 350 millones de dólares estadounidenses de bonos al nivel de la compañía controladora en febrero de 2011 y julio
de 2012, respectivamente, contienen diversas cláusulas y condiciones que limitan nuestra capacidad de, entre otras cosas, incurrir en
deudas adicionales o garantizarlas, crear gravámenes, participar en transacciones con empresas filiales y fusionarnos o consolidarnos
con otras compañías. Como resultado de estas cláusulas, estamos limitados en cuanto a la forma en la que podemos conducir nuestras
operaciones y es posible que no podamos participar en ciertas actividades de negocios. Consideramos que actualmente cumplimos con
todas las cláusulas restrictivas que nos corresponden. Adicionalmente, nos hemos visto cada vez más obligados a aceptar cláusulas
que, en caso de hacerse efectivas, por lo regular exigen que un prestatario pague montos adicionales de conformidad con un acuerdo
de préstamo según sea necesario para compensar a una institución financiera por cualquier incremento en los costos que debe
enfrentar como resultado de un cambio en una ley, normativa o directiva. Algunas de nuestras subsidiaria y filiales no consolidadas
han celebrado contratos de crédito y de deuda de otra índole, mismos que contienen cláusulas restrictivas que limitan la posibilidad de
que dichas subsidiarias y filiales nos paguen dividendos. Las cláusulas restrictivas en nuestros contratos de deuda sólo restringen al
proyecto que contrata el acuerdo financiero que los contiene y generalmente no limitan a nuestras subsidiarias operativas. Ver la Nota
22 de nuestros estados financieros consolidados y el “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos – Liquidez y
Recursos de Capital – Endeudamiento”. Actualmente no estamos incumpliendo, ni creemos que sea razonablemente probable que
incumplamos, con ninguna de nuestras obligaciones relativas a nuestros contratos significativos de deuda, ni se tiene ningún caso de
incumplimiento reportado ni incumplimientos cruzados en nuestros contratos de deuda que permita a nuestros acreedores acelerar la
deuda si los casos de incumplimiento no son subsanados durante los periodos de gracia aplicables.
En ciertos procesos de licitación se nos ha requerido comprobar, normalmente al nivel del licitador, nuestras razones de deuda
(total de deuda dividido entre el total de activos) y razones de liquidez (activos de corto plazo divididos entre deuda de corto plazo).
Los requerimientos relacionados con estas razones varían. En ciertos proyectos, únicamente se nos requirió revelar las razones
existentes al posible cliente, sin requisitos mínimos. En otros lineamientos hemos visto que se requiere que las razones de deuda no
lleguen a 0.7 o 0.8, y que las razones de liquidez sean mayores que 1.0 o 1.2. Nuestra experiencia muestra que estos requerimientos
pueden variar en gran medida dependiendo del cliente y del país. Históricamente, hemos cumplido o excedido los requerimientos de
razones de deuda y liquidez para los proyectos de licitación en los que hemos participado.
También se nos ha requerido demostrar un capital mínimo para poder participar en licitaciones de contratos de construcción y
concesiones. Los requerimientos de capital mínimo no son los mismos con todos los clientes, y también pueden variar con el mismo
cliente, dependiendo del tipo y la magnitud del proyecto. Por ejemplo, en dos licitaciones con la Secretaría de Comunicaciones y
Transportes, se nos requirió un capital mínimo de $280 millones de pesos y $900 millones de pesos respectivamente. El gobierno del
estado de Jalisco en México requirió un capital mínimo de $386 millones de pesos para el proyecto de Agua Prieta, mientras que para
el proyecto de Atotonilco el cliente, la Comisión Nacional del Agua, requirió $1,000 millones de pesos. Consideramos que se nos
seguirá exigiendo demostrar un capital mínimo para poder participar en ciertas licitaciones de contratos de construcción y
concesiones.
Financiamiento de Proyectos
Utilizamos varias estructuras de financiamiento de proyectos para obtener el capital necesario para desarrollar nuestros
proyectos. Históricamente el financiamiento de nuestras operaciones de construcción ha sido principalmente mediante anticipos por
parte de los clientes. Cada vez más, se nos ha exigido conseguir financiamiento por etapa de construcción. Normalmente, esto se ha
efectuado mediante financiamiento bancario, conforme a estructuras limitadas o sin posibilidad de recurso. Nuestra capacidad de
conseguir financiamiento para la construcción de infraestructura depende de muchos factores, incluida la disponibilidad de
financiamiento en el mercado de crédito.
En nuestro segmento de Concesiones, normalmente proporcionamos una parte del capital y recuperamos la inversión con el
tiempo una vez que se termina el proyecto. Las concesiones son una forma de financiamiento de proyectos del sector público a través
del sector privado. En ciertos proyectos no concesionados que se financian como parte del programa mexicano de financiamiento de
obras públicas, el pago del precio del contrato se difiere hasta que el proyecto esté en condiciones de operar. Debido a la naturaleza de
la mayoría de los proyectos de infraestructura, los cuales normalmente implican operaciones a largo plazo, no recuperamos el capital o
la aportación de deuda, ni se nos paga conforme al contrato sino hasta después de que se termina la fase de construcción. Dependiendo
de los requisitos de cada uno de los proyectos de infraestructura, ya sea concesionado o no, comúnmente buscamos formar consorcios
con entidades que tengan diferentes áreas de especialización y que puedan ayudarnos a obtener financiamiento de diversas fuentes.
82
Ver “Punto 3. Información Clave – Perspectiva del Negocio – Infraestructura”. Creemos que los ingresos a futuro dependen de forma
importante de nuestra capacidad directa o indirecta de obtener financiamiento para la construcción de proyectos de infraestructura.
Además de proporcionar capital a nuestras subsidiarias para la construcción de proyectos, obtenemos financiamiento de terceros
a través de créditos o emisiones de deuda para financiar las obligaciones de nuestros proyectos. Normalmente los ingresos y las
cuentas por cobrar del proyecto se dan en garantía al acreedor y los tenedores de valores para garantizar la deuda del proyecto. Las
garantías sobre la deuda generalmente están limitadas a la subsidiaria responsable del proyecto.
Consideramos que nuestra capacidad para financiar nuestros proyectos nos ha hecho más competitivos en la obtención de dichos
proyectos. Sin embargo, proporcionar el financiamiento para los proyectos de construcción incrementa nuestras necesidades de capital
y nos expone al riesgo de perder nuestra inversión en un proyecto. Tratamos de compensar ese riesgo negociando financiamientos con
términos que por lo general tienen la intención de proporcionarnos un rendimiento razonable para nuestra inversión. Hemos
implementado una política más selectiva para escoger los proyectos con los cuales esperamos recuperar nuestra inversión y obtener
una tasa de rendimiento razonable. Sin embargo, no podemos asegurar que cumpliremos con dichos objetivos o que continuaremos
financiando proyectos de construcción como lo hemos hecho en el pasado.
Deuda
La razón de la deuda consolidada total con relación al capital fue de 1.6 a 1.0 al 31 de diciembre de 2013 y de 2.3 a 1.0 al 31
de diciembre de 2012. Esta mejora en la razón de la deuda con relación al capital al 31 de diciembre de 2013 con respecto al 31 de
diciembre de 2012 reflejó sobre todo una disminución en nuestra deuda general, incluidos pagos al crédito de La Yesca y la
reclasificación de los proyectos SPC como operaciones discontinuadas, y el uso de fondos de la oferta pública secundaria de
Aeroinvest de 69 millones de sus acciones Serie B de GACN, así como de la venta de RCO para pagar la deuda. Como resultado de la
venta a CGL de nuestra participación accionaria del 70% en la sociedad controladora de los dos contratos de SPC, clasificamos los
pasivos asociados a los contratos de SPC incluyendo $ 9,8 millones de pesos de deuda en poder dentro de estos proyectos, en una
partida separada al 31 de diciembre de 2013. Por consiguiente, la deuda en manos de aquellos proyectos que no está incluido en el
coeficiente de endeudamiento a 31 de diciembre de 2013.La razón de la deuda consolidada total con relación al capital fue de 2.3 a 1.0
al 31 de diciembre de 2012 y de 2.2 a 1.0 al 31 de diciembre de 2011. El deterioro en la razón de la deuda con relación al capital al 31
de diciembre de 2012 con respecto al 31 de diciembre de 2011 reflejó principalmente la adquisición de deuda para financiar la
ejecución de proyectos que incluyen concesiones en construcción, así como nuestra emisión de los Certificados Sénior 2017.
Al 31 de diciembre de 2013, aproximadamente el 31% de nuestros ingresos consolidados y el 43% de nuestra deuda estaban
expresados en moneda extranjera, principalmente en dólares estadounidenses. Nuestra política es contratar financiamiento de deuda
para el proyecto en la misma moneda que la fuente de pago de dicho proyecto; si fuese de otra manera y se contrajese deuda en una
moneda diferente a la de la fuente de pago, las disminuciones del valor del peso mexicano con relación al dólar estadounidense pueden
incrementar el costo en pesos de nuestras obligaciones del servicio de la deuda con respecto a nuestra deuda expresada en dólares y,
asimismo, pueden generar pérdidas cambiarias conforme se incremente el valor en pesos de nuestra deuda expresada en moneda
extranjera. Hemos contratado coberturas para flujo de efectivo, incluidas las que se refieren a flujos de efectivo en moneda extranjera,
y otros instrumentos financieros derivados por la vigencia de algunos de nuestros créditos con el objeto de reducir la incertidumbre
resultante de las fluctuaciones en las tasas de interés y en el tipo de cambio. Hasta la fecha, los resultados de nuestros instrumentos
financieros derivados han sido mixtos y no han afectado de manera significativa nuestros flujos de efectivo. Ver “Punto 3. Factores de
Riesgo - Riesgos Relacionados con México y Otros Mercados en los que Operamos - La apreciación o depreciación del peso
mexicano frente al dólar, otras fluctuaciones cambiarias y los controles de tipos de cambio podrían afectar negativamente nuestra
condición financiera y los resultados de las operaciones” y el “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos - Liquidez y
Recursos de Capital - Instrumentos Financieros Derivados”. Varias de nuestras subsidiarias tienen menos exposición al riesgo
cambiario, ya que un mayor porcentaje de sus ingresos están expresados en dólares estadounidenses.
Algunas de nuestras subsidiarias y filiales no consolidadas han celebrado contratos de crédito y de deuda de otra índole, mismos
que contienen cláusulas restrictivas que limitan la posibilidad de que dichas subsidiarias y filiales nos paguen dividendos. Estas
cláusulas restrictivas generalmente no limitan a nuestras subsidiarias de operación, como Ingenieros Civiles Asociados. Ver Nota 21
de nuestros estados financieros consolidados.
En 2013, nuestras obligaciones del servicio de la deuda (capital e intereses antes de los gastos por comisiones) ascendieron a
$39,986 millones de pesos para la deuda expresada en pesos y en dólares estadounidenses, en comparación con $48,191 millones de
pesos en 2012. Al 31 de diciembre de 2013, nuestra deuda neta consolidada (deuda por pago de intereses menos efectivo y
equivalentes de efectivo de nuestras subsidiarias consolidadas) era de $33,155 millones de pesos, comparada con $40,153 millones de
pesos al 31 de diciembre de 2012. Nuestra deuda neta disminuyó en 2013 debido al pago de la deuda de La Yesca y a una
83
disminución de la deuda relacionada con los proyectos de SPC, como resultado de su clasificación como pasivos directamente
asociados con activos disponibles para la venta en el 2013. Aunque no es una medida de las IFRS creemos que la deuda neta
consolidada es una medida que proporciona información útil para nuestros inversores, ya revisamos la deuda neta en el marco de
nuestra gestión de los niveles de liquidez, flexibilidad financiera, estructura de capital y apalancamiento. La deuda neta consolidada se
compone de la deuda total (deuda actual y porción circulante de la deuda a largo plazo más endeudamiento a largo plazo) menos el
efectivo y equivalentes de efectivo, cada uno de los que aparece en los estados financieros consolidados.
Para una conciliación cuantitativa de la deuda neta consolidada, por favor consulte la tabla siguiente, que establece, en las fechas
indicadas, el total de la deuda, las obligaciones de servicio de deuda y la deuda neta consolidada.
A Diciembre 31 de,
2013 2012 2011
(Millones de Pesos)
Deuda de Corto Plazo $ 9,756 $10,595 $19,639
Deuda de Largo Plazo 28,816 36,161 26,727
Total de Deuda 38,572 46,756 46,367
Intereses por pagar 573 480 194
Costos de deuda 842 955 664
Obligaciones por Servicios de deuda 39,986 48,191 47,225
Total de Deuda 38,572 46,756 46,367
Total de efectivo 5,417 6,603 8,882
Deuda neta 33,155 40,153 37,485
Empresas ICA
En febrero de 2011 emitimos $500 millones de dólares estadounidenses en certificados de deuda sénior con un rendimiento al
vencimiento del 8.9%, los cuales vencen en 2021, o los Certificados 2021. Estos certificados de deuda también son preferentes sin
garantía por nuestras subsidiarias Constructoras ICA, S.A. de C.V., o CICASA; Controladora de Empresas de Vivienda, o
CONEVISA, y CONOISA. Aproximadamente la mitad de los recursos obtenidos de la venta de estos instrumentos fueron utilizados
para pagar un crédito puente celebrado entre nuestra subsidiaria Aeroinvest, como deudor; nosotros, como garante; y Bank of America
N.A., actuando a través de su Sucursal de Caimán, como acreedor. El saldo de los ingresos fue utilizado para propósitos corporativos
generales, incluida la aportación de capital para proyectos nuevos y existentes. En julio de 2012 emitimos $350 millones de dólares
estadounidenses en certificados de deuda sénior con un rendimiento al vencimiento del 8.375%, los cuales vencen en 2017, o los
Certificados 2017. La nueva emisión también es preferente sin garantía y está garantizada por nuestras subsidiarias CICASA,
CONOISA y CONEVISA. Los ingresos netos procedentes de la venta de los certificados fueron utilizados para prepagar deudas de
corto y largo plazo.
Hemos realizado intercambios entre divisas para los pagos de intereses de los Certificados 2021 y los Certificados 2017 hasta
2017 y la primera mitad de 2015, respectivamente.
Durante el 2013 contrajimos algunas deudas puente a nivel corporativo. Desde el 31 de marzo de 2014, la deuda total y sin
asegurar de operaciones corporativas y otras garantizada por CONOISA, CICASA, ICASA, CONEVISA y EMICA dio un total de
$1,414 dólares estadounidenses. Ver Nota 21 de nuestros estados financieros consolidados.
La Yesca
CPH es una entidad de propósito específico constituida para la construcción del proyecto hidroeléctrico La Yesca. Los términos
del contrato de La Yesca requerían que aseguráramos el financiamiento para los costos del proyecto y limitáramos las disposiciones
durante la fase de construcción al 90% de los costos en efectivo de los trabajos certificados. Nuestro socio en CPH y nosotros hemos
aceptado garantizar determinadas obligaciones que tiene CPH conforme a contratos del proyecto, incluidos los documentos de
financiamiento, sujetos a ciertas limitaciones, en caso de una terminación prematura del contrato de obra pública del proyecto. En el
primer trimestre de 2008, CPH obtuvo financiamiento para la fase de construcción del proyecto hidroeléctrico La Yesca de WestLB
AG, con quien también estructuró el financiamiento para el proyecto hidroeléctrico El Cajón. El financiamiento consistió en una línea
de crédito por 910 millones de dólares estadounidenses para cubrir los costos de construcción y una línea de crédito revolvente de 140
84
millones de dólares estadounidenses para financiar las necesidades mensuales de capital de trabajo y que se pagará con la línea de
crédito de la construcción. Ambas líneas de crédito contienen varias cláusulas restrictivas típicas del financiamiento de proyectos que
incluyen, principalmente, cláusulas que limitan el acceso de CPH a efectivo adicional, diferente a lo que el proyecto requiera hasta el
término del mismo y hasta que se reciba el pago final por parte de la Comisión Federal de Electricidad de México así como cláusulas
que limitan la capacidad de CPH para contratar deuda o garantías adicionales. La línea de crédito para construcción, de 910 millones
de dólares estadounidenses, se constituyó en un sindicato de acreedores y tiene un plazo que se extiende por la duración del periodo de
construcción, sujeta a determinadas ampliaciones permitidas si se retrasara la fecha de terminación del proyecto La Yesca. El pago de
la línea de crédito de la construcción se realizó en tres pagos parciales: (i) el primer pago de 700 millones de dólares estadounidenses
se realizó en la fecha de la aceptación provisional de la primera turbina; (ii) el segundo pago de 342 millones de dólares
estadounidenses se realizó el 20 de diciembre de 2012, en el momento de la entrega de la segunda turbina en 2012; y (iii) el 23 de
diciembre de 2013, un pago adicional de 147 millones de dólares estadounidenses, que representó una liquidación parcial por trabajo
adicional que se realizó en el proyecto.
Aeroinvest
El 22 de diciembre de 2010, nuestra subsidiaria Aeroinvest contrató un nuevo crédito puente de dos años con un valor de 2,275
millones de pesos con Bank of America, N.A., Sucursal de Caimán, o Bank of America, para el pago de los bonos de Aeroinvest de la
serie 2007-1 Clase A, Clase B y Clase C emitidos en 2007. En febrero de 2011, pagamos anticipadamente este crédito en su totalidad
con los fondos obtenidos de la colocación de 500 millones de dólares estadounidenses del 8.9% de bonos sénior durante ese mes.
El 30 de noviembre de 2012, Aeroinvest prepagó su crédito de 45 millones de dólares estadounidenses a Bank of America, el
cual estaba respaldado con una garantía en acciones. Ese mismo día, Aeroinvest celebró un acuerdo crediticio con Inbursa por 750
millones de pesos, la cual posteriormente se incrementó en 350 millones de pesos para dar un total de 1,100 millones de pesos, con
vencimiento en noviembre de 2015. Se entregó en garantía al banco un total de 53,473,020 acciones de la Serie B de GACN propiedad
de Aeroinvest por medio de un acuerdo de fideicomiso. No hubo garantías adicionales ni colaterales. Este crédito también exigió el
cumplimiento de una razón de apalancamiento de menos de 3 y ganancias de GACN antes de depreciación y amortización, o EBDA,
en relación con el Servicio de la Deuda de GACN de menos de 3.0. Al 31 de diciembre de 2012 habíamos cumplido con estos
requerimientos, con una razón de apalancamiento de 2.18, con una razón de EBDA a servicio de deuda de 10.90. Celebramos un swap
de la tasa de interés para los 750 millones de pesos originales de conformidad con este crédito por la vigencia del mismo.
En 2012, Aeroinvest celebró un acuerdo crediticio con Banamex por el monto de $385 millones de pesos cuyo vencimiento es
en diciembre de 2014. Aeroinvest dio en garantía 22,168,028 de sus acciones de la Serie B en GACN a la institución financiera. No
hubo garantías adicionales ni colaterales.
En 2013, Aeroinvest prepagó tanto los acuerdos de crédito de Inbursa como los de Banamex, liberando así todas sus garantías en
acciones, por medio de un crédito puente de $125 millones de dólares estadounidenses con Bank of America NA. Este crédito puente
fue garantizado por una garantía de 100 millones de acciones en la Serie B de GACN. El 12 de julio de 2013, Aeroinvest vendió
69,000,000 de sus acciones en la Serie B en GACN a través de una oferta pública secundaria a un precio de $40 pesos por acción.
Aeroinvest prepagó su crédito puente de $125 millones de dólares estadounidenses con los ingresos de esta oferta.
El 4 de abril de 2014, Aeroinvest dio en garantía 26 millones de acciones en GACN a Inbursa como garantía por un crédito a
CONOISA por el monto de $700 millones de pesos cuyo vencimiento es el 4 de julio de 2014.
Grupo Aeroportuario del Centro Norte
El 15 de julio de 2011, nuestra subsidiaria indirecta GACN colocó 1,300 millones de pesos en bonos denominados en pesos con
vigencia de 5 años (certificados bursátiles) con inversionistas locales en el mercado mexicano. La tasa de interés en los bonos es la
Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio mexicana de 28 días, o TIIE, más 70 puntos base. GACN utilizó los ingresos netos de la
oferta para prepagar 1,011.3 millones de pesos de la deuda El saldo de los ingresos netos se financiaron compromisos de inversión de
conformidad con el Programa Maestro de Desarrollo de GACN para sus 13 aeropuertos; además, se hicieron inversiones estratégicas.
El 15 de mayo de 2013, GACN presentó una declaración de autorización permanente en el Formato F-3 con el SEC, que permite
a GACN o Aeroinvest ofrecer, de vez en cuando, hasta 100,000,000 de acciones de la Serie B directamente o en forma de ADS. El 12
de julio de 2013, Aeroinvest vendió aproximadamente 69,000,000 acciones, que representan aproximadamente el 17.25% del capital
accionario total de GACN, en una oferta pública global suscrita a un precio de $40.00 de pesos por acción de la Serie B y $24.76 de
dólares estadounidenses por ADS.
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El 26 de marzo de 2013, GACN emitió 1.500 millones de pesos en bonos a un plazo de 10 años (certificados bursátiles) con
inversionistas locales en el mercado mexicano en virtud de un contrato de fideicomiso celebrado el 2011. Los certificados bursátiles
tienen un tipo de interés fijo anual del 6,47%. Amparados por estos certificados bursátiles, se constituyó un gravamen sobre los
aeropuertos de Acapulco, Ciudad Juárez, Culiacán, Chihuahua, Mazatlán, Monterrey, Tampico, Torreón y Zihuatanejo. Los ingresos
netos de la colocación se utilizaron para pre pagar deuda existente de GACN y se están utilizando para financiar las inversiones
comprometidas en virtud del Programa Maestro de Desarrollo de GACN para sus 13 aeropuertos, así como para realizar inversiones
estratégicas. Los certificados recibieron calificación AA+ por Estándar and Poor´s y AA+ (mex) por Fitch Raitngs
Proyectos de SPC
En septiembre de 2011, dos de nuestras subsidiarias para fines especiales colocaron 7,100 millones de pesos en bonos en dos
tramos (un tramo en pesos mexicanos por el monto de 5,323 millones de pesos a una tasa fija anual de 10.1 % y un tramo en UDIS por
el monto de 1,777 millones de pesos a una tasa anual real de 5.65%) en el mercado mexicano a un plazo de 20.8 años para financiar
dos proyectos de infraestructura social que consisten en la construcción de dos prisiones federales y el suministro de servicios no
penitenciarios a las mismas. Nuestra responsabilidad en estas obligaciones de deuda está garantizada por una garantía en derechos de
cobro según los contratos de SPC. Empezamos haciendo pagos trimestrales de capital y de intereses en bonos en julio de 2013, de
acuerdo con el calendario de amortizaciones. En 2012 volvimos a abrir los bonos y emitimos 160 millones de pesos en el mercado
mexicano en términos fundamentalmente similares a los del tramo en pesos mexicanos. El mismo año también emitimos una serie de
bonos subordinados por 1,699 millones (En bonos denominados en UDIS) en el mercado mexicano a una tasa anual real de 8%. Al 31
de diciembre de 2013, los saldos pendientes de los bonos y seguimiento sénior era, para todas las emisiones, de $6,230.33 millones de
pesos para PASACB 11, $2,089.69 millones de pesos para PASACB 11U, $179.25 millones de pesos para PASACB 12 para bonos
subordinados fue de $1,460.82 millones de pesos para PSBCB 12U, o $762.64 de dólares estadounidenses en total.
En enero 2014, CONOISA firmó un acuerdo de compra de acciones con una subsidiaria de Hunt Corporation en la que Hunt
adquirirá 70% de los intereses de ICA en los proyectos de SPC a través de la adquisición de acciones en la compañía controladora de
los proyectos. Como resultado, los activos y pasivos de los proyectos del SPC se incluyen en activos disponibles para la venta y
pasivos directamente relacionados con activos disponibles para la venta, por lo que estos créditos no forman parte de la deuda
consolidada de la entidad a partir de diciembre de 2013.
Líneas de Crédito ViveICA
El 22 de marzo de 2011, ViveICA obtuvo una línea de crédito por 500 millones de pesos por un término de 3 años con Banorte,
con una tasa de interés equivalente a la TIIE a 28 días, más un margen del 4%. Esta línea de crédito tiene una garantía corporativa de
EMICA. Al 31 de diciembre de 2013, teníamos aproximadamente $168 millones de pesos disponibles de conformidad con esta línea
de crédito.
En noviembre de 2013 celebramos una línea de crédito revolvente con Sociedad Hipotecaria Federal por $250 millones de
pesos. Esta línea, que incluye una hipoteca en propiedad inmobiliaria, puede sacarse durante un periodo de cinco años y tiene un
periodo de amortización de tres años. Hicimos nuestro primer desembolso de esta línea en enero de 2014 por el monto de
aproximadamente $26 millones de pesos.
El 7 de julio de 2011, ViveICA celebró un contrato de crédito a cuatro años por $350 millones de pesos con Banco Bajío, con
una tasa de interés del TIIE a 28 días más un diferencial del 4% para el proyecto Marina Nacional. Arrendadora ViveICA y
CONEVISA otorgan este préstamo que incluye una garantía sobre los bienes de Marina Nacional y otros dos bienes en Ciudad Juárez
y Quintana Roo.
Nuevo Necaxa - Tihuatlán
El 2 de junio de 2008, nuestra subsidiaria Auneti, que opera la concesión de la autopista con cobro de peaje Nuevo Necaxa -
Tihuatlán, celebró un contrato de crédito de múltiples tramos que vence en 2017 para el financiamiento a largo plazo de la
construcción del tramo Nuevo Necaxa - Ávila Camacho de la autopista Nuevo Necaxa - Tihuatlán, por el monto de 6,061 millones de
pesos. El contrato de crédito consiste en dos tramos: (1) el Tramo A por un monto de 5,510 millones de pesos con un plazo de nueve
años que se utilizará para la adquisición de la concesión y su construcción, y (2) el Tramo, B por un monto de $551 millones de pesos
que funciona como línea de crédito de apoyo de la que se podrá disponer una vez terminada la construcción, por un término de nueve
años, a utilizarse para el pago de intereses del Tramo A. Ambos tramos del crédito son sin posibilidad de recurso para los accionistas
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de Auneti y fueron otorgadas por Banco Santander, Scotiabank, Caixabank, S.A., Banobras, HSBC Securities (USA) Inc. y Dexia S.A.
No hay garantías corporativas para este préstamo. Celebramos un swap de tasa de interés en relación con esta línea de crédito.
Atotonilco
El 16 de agosto de 2010, celebramos un contrato de crédito con un vencimiento de 18 años con el banco de desarrollo Banobras
por una cantidad igual a 4,790 millones de pesos. Este crédito tiene una tasa de interés equivalente a la TIIE de 28 días más del 2.75%
al 3.5%, dependiendo del año en que los fondos sean efectivamente desembolsados. Las garantías de este crédito incluyen una
pignoración de las acciones del concesionario del proyecto. Tenemos un swap de tasa de interés en relación con esta línea de crédito.
En diciembre de 2013, celebramos un acuerdo para vender nuestra parte de la planta de tratamiento de aguas de Atotonilco a
Promotora del Desarrollo de América Latina, S.A. de C.V. Conforme a los términos de la operación, que se espera cierre en el
segundo trimestre de 2014, Promotora del Desarrollo de América Latina, S.A. de C.V. adquiriría nuestros derechos y obligaciones
relacionadas con el contrato de crédito.
Túnel de Acapulco (TUCA)
El 30 de junio de 2005 un fideicomiso constituido por nuestra subsidiaria Túneles Concesionados de Acapulco, S.A. de C.V., o
TUCA, emitió y vendió 800 millones de pesos (valor nominal) en certificados bursátiles con vencimiento en 2022, que se cotizaban
en la Bolsa Mexicana de Valores. Esos Certificados Bursátiles de 2005 devengaron intereses equivalentes a la TIIE, más 2.95%. Los
Certificados Bursátiles de 2005 eran con posibilidad de recurso únicamente para el fideicomiso, al cual se le ha cedido el peaje y
derecho de cobro de peaje del Túnel de Acapulco. Después de pagar toda la deuda pendiente de TUCA, 66 millones de pesos (valor
nominal) a Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos, S.N.C. y 206 millones de pesos (valor nominal) de certificados de
participación ordinaria de TUCA, recibimos aproximadamente 460 millones de pesos (valor nominal) por la venta de esos certificados
bursátiles, que se utilizaron para propósitos corporativos generales.
En 200 , TUCA utilizó los fondos de su nueva emisión de certificados burs tiles para pagar los certificados bursátiles de 2005.
TUCA emitió nuevos certificados bursátiles por un monto igual a 1,250 millones de pesos por un término hasta de 26 años hasta 2033.
Los nuevos certificados bursátiles devengan intereses equivalentes a la TIIE más 2.95% y son sin posibilidad de recurso.
En noviembre de 2013, la compañía volvió a comprar 270 millones de pesos en los certificados bursátiles de 2033. Durante la
reunión anual de los tenedores de bonos se aprobó un nuevo calendario de amortización que redujo la fecha anticipada de vencimiento
a 2031.
No hay garantías corporativas en estos contratos de financiamiento para el Túnel de Acapulco. Celebramos opciones de tasa de
interés en conexión con este proyecto.
Autopista Río Verde - Ciudad Valles
El 19 de septiembre de 2008, nuestra subsidiaria ICA San Luis, S.A. de C.V., operadora de la concesión de la autopista Río
Verde - Ciudad Valles, celebró un financiamiento a largo plazo para la construcción de una autopista de 113.2 kilómetros en el estado
de San Luis Potosí, por un monto igual a $2,550 millones de pesos. El crédito fue estructurado por Banco Santander y tiene una
vigencia de 17 años. No hay garantías corporativas en estos contratos de financiamiento de la autopista Río Verde - Ciudad Valles.
Celebramos un swap de tasa de interés en relación con esta línea de crédito.
Autopista Kantunil – Cancún (Consorcio del Mayab)
En 2008, como resultado de nuestra adquisición del Consorcio del Mayab, concesionaria de la autopista Kantunil - Cancún,
asumimos instrumentos de deuda de largo plazo del Consorcio del Mayab, mismos que al 31 de diciembre de 2011 equivalían a 2,446
millones de pesos. La deuda está denominada en Unidades de Inversión, o UDIS, que son unidades de cuenta equivalentes a pesos,
indizadas diariamente de acuerdo con la inflación mexicana (según la mide el cambio en el Índice Nacional de Precios al Consumidor
de México). Al 31 de diciembre de 2013, una UDI era equivalente a aproximadamente 5.06 pesos. La deuda a largo plazo vence en
2019 y 2020 y se espera que se pague con los ingresos de peaje generados por la concesión. En la actualidad, 241.5kilómetros están en
operación, y los ingresos de peajes en 2013 fueron de $ 504 millones Consolidamos la inversión en nuestros estados financieros
consolidados. No hay garantías corporativas en estos contratos de financiamiento de la autopista Kantunil-Cancún. En agosto de 2011,
firmamos un convenio modificatorio a nuestro acuerdo de concesión con la Secretaría de Comunicaciones y Transportes para construir
una extensión de la autopista con cobro de peaje. El convenio modificatorio incluye la construcción, la operación, la conservación y el
mantenimiento de una expansión de 54 kilómetros de la autopista Kantunil-Cancún que va a Playa del Carmen, y extiende el término
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de la concesión al año 2050. La expansión de la autopista requerirá una inversión estimada de 1,900 millones de pesos,
aproximadamente.
En 2012, el Consorcio del Mayab colocó 4,500 millones de pesos en certificados bursátiles con un vencimiento a 22 años en el
mercado mexicano en dos tramos. El primer tramo fue por un monto de 1,195 millones de pesos a una tasa de interés fija del 9.67%, y
el segundo tramo estuvo denominado en UDIS por un monto equivalente a 3,305 millones de pesos a una tasa de interés fija del
5.80%. Al 31 de diciembre de 2013, los certificados bursátiles denominados en UDIS eran equivalentes a 3,467 millones de pesos. El
interés de estos certificados se paga dos veces al año. Utilizamos aproximadamente 2,339 millones de pesos de los ingresos netos de la
emisión de estos certificados para pagar los certificados anteriores adquiridos en 2008. Esperamos usar 1,909 millones de pesos en la
construcción de la expansión de 54 kilómetros de la autopista Kantunil-Cancún. Los certificados bursátiles deberán pagarse con los
ingresos de la operación del proyecto.
En octubre de 2012, con los ingresos de la oferta de los nuevos certificados bursátiles pagamos por adelantado todos los valores
de deuda a largo plazo del Consorcio del Mayab con una prima de 161 millones de pesos. financieros.
Río de los Remedios—Ecatepec
En febrero de 2010, nuestra subsidiaria ANESA (antes Viabilis) obtuvo un financiamiento a largo plazo con el banco de
desarrollo Banobras para la autopista Río de los Remedios-Ecatepec. En la actualidad, 25.5 kilómetros están en operación, y los
ingresos de peajes en 2013 fueron de $44 millones La línea de crédito de $3,000 millones de pesos mexicanos se aplicó a la Fase 1 del
proyecto de la autopista. El 15 de abril de 2010, ANESA llevó a cabo el primer retiro de esta línea de crédito, por un monto igual
a 1,136 millones de pesos. Al 31 de diciembre de 2013 tenemos $2,798 millones de pesos por pagar de esta línea de crédito. Esta línea
de crédito vence en 2027 y tiene una tasa de interés fija del 7.8% más el margen aplicable, que varía entre los 295 y 370 puntos base a
lo largo del plazo del financiamiento. Se espera que el pago del financiamiento ocurra durante los últimos 14 años del periodo de
dicho financiamiento; el 70% del financiamiento estará sujeto a un calendario de pagos fijos, mientras que el 30% es pagadero
siempre y cuando haya capital disponible del proyecto carretero después de que se hayan hecho los pagos fijos calendarizados. El
contrato de financiamiento contiene cláusulas estándar y eventos de incumplimiento aplicables a ANESA, principalmente,
obligaciones de emisión de reportes, conducción del negocio, cumplimiento con las leyes, limitaciones para transacciones de fusión y
compraventa, límites para contratar deuda o garantías adicionales, límites en la modificación de contratos de construcción sin el
consentimiento del acreedor y una prohibición respecto a transacciones de derivados. El contrato de financiamiento no incluye
obligaciones o eventos de incumplimiento relacionados con razones financieras. Estamos en conformidad con los términos de este
contrato.
El paquete de financiamiento celebrado con Banobras para la línea de crédito otorgada a favor de ANESA incluye una garantía
solidaria sobre el cumplimiento de ANESA otorgada por Ingenieros Civiles Asociados, S.A. de C.V., nuestra subsidiaria de
construcción, así como una garantía de pago de nuestra subsidiaria CICASA, hasta que inicien las operaciones de varias fases de la
autopista. Además, nuestras acciones en ANESA se encuentran pignoradas a favor de Banobras.
El Realito
En marzo de 2011, nuestra afiliada Aquos el Realito S.A. de C.V. celebró un acuerdo de financiamiento a un plazo de 18 años
para la construcción del proyecto del Acueducto El Realito, por el cual tiene un acuerdo de servicio a largo plazo por un monto de
hasta $1,319 millones de pesos. Al 31 de diciembre de 2013, nuestra parte de la deuda pendiente por el proyecto era de 1,130 millones
de pesos. Este acuerdo de crédito también contiene ciertas razones financieras que deberán cumplirse al inicio de la operación del
proyecto. Una razón de la cobertura del servicio de deuda menor a 1.2 pero mayor a 1.18 requerirá que aumentemos nuestra cuenta de
reserva de servicio de la deuda. Al 31 de diciembre de 2013, todavía no hemos medido nuestro cumplimiento, dado que el proyecto
todavía está en construcción. Celebramos un swap de tasa de interés en relación con este acuerdo y nuestra tasa efectiva es del 7.81%.
Agua Prieta
En marzo de 2011, nuestra afiliada Renova Atlatec S.A. de C.V., o Renova Atlatec, tenedor de un acuerdo de servicio a largo
plazo con la Comisión Estatal del Agua de Jalisco (CEA) para la construcción y operación de la Planta de Tratamiento de Aguas
Residuales de Agua Prieta, celebró un acuerdo de financiamiento a un plazo de 16 años para la construcción de este proyecto por un
monto de 1,175 millones de pesos. Al 31 de diciembre de 2013, nuestra parte de la deuda pendiente por este proyecto era de 1,155
millones de pesos. Este financiamiento está garantizado por las acciones de CONOISA en Renova Atlatec. El acuerdo también
dispone que el deudor debe mantener una razón de cobertura de servicio de la deuda de por lo menos 1.02 a 1 durante la fase
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operativa. Al 31 de diciembre de 2013, todavía no hemos medido nuestro cumplimiento, dado que el proyecto todavía está en
construcción. Hemos celebrado un swap de tasa de interés en relación con este acuerdo y nuestra tasa efectiva es 8.17%.
Autovía Urbana Sur
En mayo de 2011, nuestra filial Concesionaria Vial San Jerónimo-Muyuguarda, S.A., que tiene la concesión del segundo piso de
una sección de la autopista rápida Periférico Sur en la Ciudad de México, celebró un acuerdo de financiamiento a largo plazo para la
construcción del proyecto por un monto de 2,957 millones de pesos. El financiamiento tiene un plazo de 10 años y está garantizado
por una pignoración de nuestras acciones en la concesionaria. También celebramos un swap de tasa de interés en relación con este
acuerdo. Al 31 de diciembre de 2013, el monto por pagar sobre este crédito era de $2,825 millones de pesos. El 31 de marzo de 2014,
completamos la venta de nuestra participación en esta concesión a IDEAL. Conforme a los términos de la venta, IDEAL adquirió
nuestros derechos en virtud del contrato de crédito asociado y el swap de la tasa de interés.
Mitla-Tehuantepec
En septiembre de 2012, Autovía Mitla Tehuantepec obtuvo una línea de crédito por 6,320 millones de pesos para la expansión y
modernización de la autopista Mitla-Tehuantepec. Esta línea de crédito tiene una tasa de interés equivalente a la TIIE de 91 días más
el 2.95%. La fuente para pagar esta línea de crédito es los ingresos generados por el peaje que pagan los usuarios de la autopista. Al 31
de diciembre de 2013, el monto por pagar de esta línea de crédito a largo plazo era de $1,252 millones de pesos y la deuda
subordinada era de $312 millones de pesos. La línea de crédito también incluye una razón de cobertura del servicio de deuda de no
menos de 1.2, que deberá cumplirse al inicio de la operación del proyecto. Al 31 de diciembre de 2013, todavía no hemos medido
nuestro cumplimiento, dado que el proyecto todavía está en construcción.
Barranca Larga - Ventanilla
Durante 2012, nuestra subsidiaria Desarrolladora de Infraestructura Puerto Escondido, S.A. de C.V., o DIPESA, obtuvo una
línea de crédito por 1,368 millones de pesos, la cual vence en noviembre de 2032. Esta línea de crédito que está destinada a ser
utilizado está destinado a ser utilizado para cubrir total o parcialmente los intereses devengados durante el período de disposición, el
pago de honorarios fiduciarios durante el período de construcción, el pago de las comisiones por créditos, así como la cobertura de las
tasas de interés si genera, el pago de las carreteras de peaje y la los gastos asociados a los mismos en la proporción del préstamo, un
avance en la construcción, la creación de fondos y el pago del IVA. La parte utilizada del crédito tiene un interés equivalente a la TIIE
de 28 días más el 3%. Todas nuestras acciones en DIPESA se encuentran pignoradas en virtud de esta línea de crédito. Al 31 de
diciembre de 2013, el monto por pagar de esta línea de crédito era de $507 millones de pesos y la deuda subordinada era de $455
millones de pesos.
Campus ICA
El 20 de diciembre de 2013, nuestras subsidiarias Promotora e Inversora ADISA, S.A. de C.V. e ICA Propiedades Inmuebles,
S.A. de C.V. obtuvieron un crédito a plazos de Deutsche Bank AB, sucursal de Londres, para financiar la renovación y construcción
de nuestro campus corporativo en la ciudad de México. La línea de crédito, que está dividida en un tramo de 50 millones de dólares a
3.5 años y otro tramo de 520 millones de pesos a cinco años, genera intereses en tasas basadas en LIBOR. La línea de crédito está
garantizada por una garantía corporativa y la transferencia de la propiedad asociada con el campus corporativo a un fideicomiso de
garantía.
Aak-Bal
El 9 de enero, 2014, nuestra subsidiaria Promoción Inmobiliaria y Turística de Champotón, S.A.P.I de C.V. obtuvo una línea
de crédito a plazo con el Banco Nacional de Comercio Exterior, S.N.C., Institución de Banca de Desarrollo para financiar el 19%
del desarrollo inicial de un desarrollo turístico en Champotón, Campeche. La línea de crédito por $22'839,294.00 millones de
dólares estadounidenses a un plazo de 10 años, devenga intereses a tasa LIBOR. La línea de crédito está garantizada por una
garantía corporativa y un gravamen sobre la propiedad inmobiliaria asociada con el desarrollo turisticoa través de un fideicomiso
de garantía.
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Otras Deudas
Al 31 de diciembre de 2013 no teníamos pendientes otras deudas importantes a largo plazo.
Instrumentos Financieros Derivados
Contratamos instrumentos financieros derivados para reducir la incertidumbre sobre el rendimiento de nuestros proyectos.
Desde el punto de vista contable, nuestros instrumentos financieros derivados se pueden clasificar para fines de cobertura o de
especulación. Ver “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos - Resultado de Operaciones - Políticas Contables
Críticas y Estimaciones - Instrumentos Financieros Derivados”. La decisión de contratar un instrumento financiero derivado est
ligada, en la mayoría de los casos, al financiamiento de un proyecto, debido a que la incertidumbre que tratamos de reducir es el
resultado de fluctuaciones en las tasas de interés y tipos de cambio relacionados al financiamiento del proyecto. Al 31 de diciembre de
2013, nuestros instrumentos financieros derivados están conformados por instrumentos que nos cubren de las fluctuaciones de las
tasas de interés y del tipo de cambio.
Cuando el financiamiento para nuestros proyectos est a una tasa de interés variable, podemos contratar coberturas de tasas de
interés. Nuestras coberturas contra tasas de interés incluyen swaps para reducir nuestra exposición a los riesgos de la volatilidad; estos
swaps convierten la tasa de interés de variable a fija. También podríamos contratar opciones de tasas de interés que establecen un
límite máximo a la tasa variable para ponerle un techo a los costos financieros. En 2013 celebramos swaps de tasas de interés en
relación con un crédito Aeroinvest, la autopista Río Verde - Ciudad Valles, el libramiento La Piedad y la autopista de cobro de peaje
Palmillas-Apaseo el Grande.
Podemos contratar coberturas contra el tipo de cambio para reducir el riesgo del tipo de cambio de moneda extranjera, en los
casos en que la moneda utilizada en el financiamiento (y el correspondiente pago) del proyecto sea diferente a la moneda en la que
esperamos que el proyecto cause costos de mano de obra, suministros u otros. En 2013, 2012 y 2011, celebramos opciones y
coberturas de riesgos cambiarios en relación con nuestros principales bonos preferentes y créditos de CICASA, ICASA, San Martin,
Aeroinvest e ICAPLAN.
Tenemos como norma contratar instrumentos financieros al nivel de cada proyecto, por parte de las subsidiarias que ejecutan el
mismo. En consecuencia, la contraparte de un instrumento financiero derivado frecuentemente es la misma institución (o una filial)
que está proporcionando el financiamiento para el proyecto ligado a dicho instrumento. Generalmente contratamos nuestros derivados
directamente con el proveedor de la protección. Creemos que hemos diversificado el riesgo crediticio de nuestros instrumentos
financieros derivados por contratarlos con diferentes instituciones financieras.
Tenemos como norma no contratar, y no hemos contratado, instrumentos derivados que tengan demandas de cobertura o
demandas de capital complementarias o mecanismos similares que pudieran imponer obligaciones adicionales a las compañías
matrices de nuestras subsidiarias. Como contratamos todos nuestros instrumentos derivados al nivel del proyecto, los proveedores de
cobertura en ocasiones exigen garantías adicionales para hacer frente a las obligaciones de la subsidiaria a cargo del proyecto. En esos
casos, nuestra política consiste en limitar esta garantía únicamente a una garantía en efectivo o a una carta de crédito proporcionada al
momento de contratar el instrumento financiero derivado, quedando definido el monto de dicha garantía o carta de crédito, sin ninguna
disposición que permita su incremento u otras demandas de cobertura complementaria o llamadas de margen. También es nuestra
política que esta garantía o carta de crédito solamente se pague al proveedor del instrumento financiero en caso de incumplimiento del
contrato de cobertura.
Nuestras políticas de control interno especifican que para contratar instrumentos financieros derivados se requiere un an lisis
conjunto de los representantes de las reas financiera, jurídica, administrativa y de operaciones, antes de la aprobación. Una vez
concluido y documentado el análisis, la responsabilidad de contratar derivados pertenece a las áreas de Finanzas y Administración, de
acuerdo con nuestras políticas de control interno. Nuestras políticas no exigen expresamente la autorización para contratar
instrumentos financieros derivados por parte del Comité de Prácticas Societarias, Finanzas, Planeación y Sustentabilidad o del Comité
de Auditoría. Nuestras políticas limitan la autoridad de quienes puedan contratar instrumentos financieros derivados, y las siguientes
son las más importantes:
90
Nuestro Consejo de Administración establece límites sobre los montos y los tipos de transacciones con instrumentos
financieros derivados que nuestros funcionarios pueden celebrar a nuestro nombre.
El Consejo ha otorgado a nuestro Director General el poder de contratar instrumentos financieros derivados, sujeto a
ciertos límites en cuanto a su monto y complejidad. El Director General ha delegado esta facultad, mediante poderes
notariales, que también están sujetos a límites superiores en cuanto a su monto y complejidad, a nuestro Vicepresidente de
Finanzas y Administración, y a los funcionarios de Finanzas pertinentes.
En caso de que el Director General, el Vicepresidente de Finanzas y Administración o un funcionario adecuado de
Finanzas desee contratar un instrumento financiero de derivados que exceda o que supere las limitaciones establecidas por
el Consejo, es necesario contar con la autorización específica del Consejo.
Al evaluar el uso potencial de derivados como protección para los riesgos de los mercados financieros, llevamos a cabo un
análisis de sensibilidad de los posibles resultados de instrumentos derivados alternativos que nos ayuden a evaluar la eficiencia
económica de cada alternativa de la cual disponemos para protegernos contra el riesgo. Comparamos los términos, las obligaciones y
las condiciones para elegir la alternativa que concuerde mejor con nuestra estrategia. Una vez que se contrata un instrumento
financiero derivado, realizamos pruebas de efectividad con la ayuda de valuadores expertos, para determinar su tratamiento contable.
Ver “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos - Resultado de Operaciones - Políticas Contables Críticas y
Estimaciones - Instrumentos Financieros Derivados”.
Otros Derivados
En el segundo semestre de 2010, contratamos swaps de moneda extranjera a fin de mitigar riesgos de interés y tipo de cambio en
relación con nuestro proyecto Túnel Emisor Oriente, para proteger los precios de la maquinaria perforadora de túneles que se utiliza
en este proyecto. Al 31 de diciembre de 2013, el valor razonable de estos instrumentos es igual a $3.5 millones de pesos. Estos
instrumentos están clasificados como contratos de cobertura para propósitos contables.
En febrero de 2011, contratamos cuatro swaps de cupón sólo a fin de proteger nuestro riesgo de moneda extranjera en relación
con nuestros títulos de deuda quirografarios de deuda sénior por $500 millones de dólares estadounidenses. Ver “Punto 5. Liquidez y
Recursos Capitales - Deuda - Empresas ICA”, para obtener m s información sobre nuestros títulos de deuda. El valor razonable de
estos swaps al 31 de diciembre de 2013 es de $0.18 millones de pesos. Estos instrumentos están clasificados como contratos de
cobertura para propósitos contables.
En agosto de 2012, contratamos tres swaps de cupón sólo a fin de proteger nuestro riesgo de moneda extranjera en relación con
nuestros títulos de deuda quirografarios sénior por $ 350 millones de dólares estadounidenses. El valor razonable de estos swaps al 31
de diciembre de 2013 es de 137 millones de pesos. Estos instrumentos están clasificados como contratos de cobertura para propósitos
contables.
En 2012, EMICA también celebró un contrato a plazo en efectivo de 22,280,100 de sus acciones, del 22 de mayo al 21
de agosto de 2013 en periodos no consecutivos, por un precio promedio ponderado de $24.99 pesos por acción y equivalente a un
monto de $556.8 millones de pesos, con vencimiento a un año. El monto total de las acciones representaba el 3.67% de las acciones en
circulación. Estos instrumentos se reestructuraron, y se modificó su vencimiento y el precio de ejercicio. Como resultado de la
reestructuración, el precio de ejercicio promedio ponderado fue de $23.93 pesos por acción. De noviembre a diciembre de 2013 y
enero y febrero de 2014 ejercimos nuestros derechos conforme a estos instrumentos, los cuales contabilizamos en la reserva para la
adquisición de acciones.
Durante 2012 y 2013 contratamos una serie de swaps de moneda extranjera en relación con cierta deuda contraída por CICASA,
nuestra compañía subcontroladora de Construcción Civil, ICASA, Aeroinvest, San Martín, con montos nocionales mixtos de $ 130
millones de dólares estadounidenses, $136 millones de soles peruanos y $3.1 millones de pesos mexicanos. Ver Nota 22 de nuestros
estados financieros consolidados.
Durante 2013 celebramos dos swaps de tasa de interés (tasa variable de tipo cambiario o tasas flotantes para tasas fijas): en
nuestro segmento de Concesiones en relación con el proyecto Pamillas con un monto nocional de $1,006 millones de pesos y un
crédito de Aeroinvest con un monto nocional de $750 millones de pesos.
En diciembre de 2013, nuestra subsidiaria ICAPLAN contrató un swap de moneda extranjera para mitigar las fluctuaciones en el
tipo de cambio y tasas de interés en relación con un crédito puente en dólares estadounidenses a tasa variable. La tasa de tipo de
91
cambio fijo es de $12.877 pesos por dólar estadounidense, con una tasa flotante equivalente a la TIIE de 28 días, más el 6.32% de
margen. La posición primaria relacionada con este instrumento es una deuda denominada en dólares estadounidenses con un interés
determinado por referencia a la LIBOR. Como parte de la misma transacción, ICAPLAN contrató un instrumento financiero derivado
existente que proporciona a un afiliado del prestamista el derecho a comprar 11.9 millones de acciones de EMICA a precio alzado, a
través de una novación con CICASA. Este instrumento se clasificó como un instrumento comercial.
En febrero de 2014, ICAPLAN celebró un segundo swap de moneda extranjera para mitigar las fluctuaciones en el tipo de
cambio y tasas de interés en relación con un crédito puente en dólares estadounidenses a tasa variable. La tasa de tipo de cambio fijo
es de $13.327 pesos por dólar estadounidense, con una tasa flotante equivalente a la TIIE de 28 días, más el 6.32% de margen. La
posición primaria relacionada con este instrumento es una deuda denominada en dólares estadounidenses con un interés determinado
por referencia a la LIBOR.
Fuentes Adicionales y Uso de Recursos
Eventualmente podemos recomprar o vender nuestras acciones ordinarias si las condiciones del mercado y otras consideraciones
importantes hacen que tal recompra o venta sea apropiada. El monto que podemos utilizar para recomprar nuestros títulos lo autoriza
anualmente nuestra asamblea ordinaria de accionistas. Ver “Punto 16E. Compras de Acciones Ordinarias por el Emisor y Comprador
Asociado”.
En el pasado, nuestros clientes nos han solicitado que emitamos fianzas que garanticen, entre otras cosas, licitaciones, anticipos
y cumplimiento. En estos últimos años, nuestros clientes cada vez nos exigen más cartas de crédito y otro tipo de garantías para
asegurar dichas ofertas, anticipos y cumplimiento. Actualmente estamos en contacto con emisores de cartas de crédito, pero no
podemos garantizar que podamos obtener todas las cartas de crédito requeridas para nuestras operaciones para el curso ordinario de
los negocios.
En años recientes, nuestra liquidez también se ha visto afectada por lo prolongado de los plazos de cobro de nuestras cuentas por
cobrar. Nuestro periodo promedio de cobranza para las cuentas por cobrar, consideradas netas del impuesto al valor agregado, fue de
301 días al 31 de diciembre de 2013, lo que representó un incremento del 21% en comparación con los 249 días al 31 de diciembre de
2012, principalmente como resultado del retraso en la cobranza relacionado con ciertos proyectos de construcción. Ver Nota 7b de
nuestros estados financieros consolidados.
C. INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO, PATENTES Y LICENCIAS, ETCÉTERA.
Ninguno.
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D. INFORMACIÓN DE TENDENCIAS
Ver “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos”, “Punto 3. Información Clave - Factores de Riesgo” y “Punto
4. Información de la Compañía”, para obtener información sobre tendencias..
E. FINANCIAMIENTOS FUERA DEL BALANCE GENERAL
Excepto lo revelado por las obligaciones contractuales y otras obligaciones descritas en las tablas abajo mencionadas, no
estamos involucrados en ningún financiamiento fuera del balance general que tenga o creamos que pudiera tener un impacto en el
momento o en el futuro sobre nuestra situación financiera, cambios en nuestra situación financiera, ingresos, o gastos, resultados de
operación, liquidez, gastos de capital o recursos de capital.
F. REVELACIÓN TABULAR DE LAS OBLIGACIONES CONTRACTUALES
Obligaciones Contractuales.
En los siguientes cuadros se muestran nuestras obligaciones contractuales y compromisos mercantiles, por el tiempo que queda
hasta su vencimiento.
Al 31 de diciembre de 2013, los vencimientos programados de nuestras obligaciones contractuales, eran:
Pagos Vencidos por Periodo
Obligaciones Contractuales Total Menos de
1 Año De 1 a 3 Años De 3 a 5 Años Más de
5 Años
(Millones de pesos mexicanos)
Obligaciones de deuda a largo plazo (1) ............. 30,469 854 3,090 . 6,122 20,403
Documentos por pagar ...................................... 8,902 8,902 -- -- --
Interés fijo(2) ...................................................... 15,484 1,602 3,104 2,518 8,260
Interés variable(3) ............................................... 5,914 820 1,116 851 3,127
Obligaciones de arrendamientos financieros y
de operaciones ...................................................
3,149 1,302 1,339 262 246
Programas maestros de desarrollo(4) .................. 1,552 1,180 372 - -
Primas de antigüedad ......................................... 729 170 69 91 400
Total......................................................... 66,199 14,830 9,089 9,844 32,436
(1) Comisiones y gastos por financiamiento neto.
(2) Las tasas de interés fijo van del 5.65% al 9.67%.
(3) La tasa de interés variable se estimó utilizando los siguientes rangos: 1.22% (LIBOR más margen) a 9.15% (LIBOR más margen); y 3.74%
(TIIE más margen) a 9.32% (TIIE más margen). Al calcular las tasas de interés variable, utilizamos la LIBOR y la TIIE al 31 de diciembre de
2013.
(4) En 2015, el quinto año de nuestro programa maestro de desarrollo actual, esperamos llevar a cabo una negociación con la SCT a fin de
determinar los nuevos compromisos del programa maestro de desarrollo para el periodo subsecuente de cinco años.
Al 31 de diciembre de 2013, los vencimientos programados de otros compromisos comerciales eran:
Monto del vencimiento del compromiso por periodo
Obligaciones Contractuales
Total de
Montos
Comprometidos Menos de 1 Año De 1 a 3 Años De 4 a 5 Años Más de 5 Años
(Millones de pesos mexicanos)
Cartas de crédito autorrenovables ...................... 4,828 3,018 1,810 -- --
Garantías(1)......................................................... 22,382 8,035 14,313 34 --
Total de compromisos mercantiles .................... 27,210 11,053 16,123 34 --
(1) Consisten principalmente en fianzas entregadas para garantizar ofertas de licitación, anticipos y cumplimiento.
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Punto 6. Consejeros, Alta Gerencia y Empleados
A. CONSEJEROS Y ALTA GERENCIA
El Consejo de Administración se encarga de la administración de nuestro negocio. Nuestros estatutos sociales estipulan que el
Consejo de Administración estará conformado por el número de consejeros que elijan nuestros accionistas en la asamblea general
anual ordinaria. En septiembre de 2006 modificamos los estatutos para que se apegaran a lo estipulado en la Ley del Mercado de
Valores de México en vigor desde junio de 2006. Ver “Punto 6. Consejeros, Alta Gerencia y Empleados, Políticas del Consejo de
Administración.” Nuestro actual Consejo de Administración fue elegido el 9 de abril de 2014, en tres clases, con términos diseñados
para que se realice la transición con vigencia alterna en el cargo que estipulan los estatutos sociales. El Presidente del Consejo de
Administración debe ser de nacionalidad mexicana. Actualmente el Consejo de Administración consta de 11 miembros. Al 9 de
abril de 2014, seis de nuestros consejeros son independientes de acuerdo con lo establecido por la Ley del Mercado de Valores de
México. Los consejeros son los siguientes:
Nombre Cargo Años como Consejero Edad
Bernardo Quintana I.(1)
........................................................................ Presidente 37 73
José Luis Guerrero Álvarez(2)
............................................................. Consejero 25 71
Diego Quintana Kawage(3)
.................................................................. Consejero 8 44
Alonso Quintana Kawage(1)
................................................................ Consejero 7 41
Fernando Flores y Pérez(3)(4)(5)
............................................................. Consejero 7 69
Elsa Beatriz García Bojorges(1)(4)(5)(6)
.................................................. Consejera 6 48
Salvador Alva Gómez(2)(4)(5)
................................................................ Consejero 5 64
Margarita Hugues Vélez(1)(4)(5)
............................................................ Consejera 5 49
Ricardo Gutiérrez Muñoz(2)(4)(5)
.......................................................... Consejero 2 72
Carlos Guzmán Bofill(3)(4)(5)
................................................................ Consejero 2 65
Eduardo Revilla Martínez(2)
................................................................ Consejero 2 53 (1) Consejero cuyo periodo vence el 30 de abril de 2015.
(2) Consejero cuyo periodo vence el 30 de abril de 2016.
(3) Consejero cuyo periodo vence el 30 de abril de 2017.
(4) Consejeros independientes de acuerdo con la definición de la Ley del Mercado de Valores de México.
(5) Consejeros independientes según la definición de la Regla 10A-3 de la Ley del Mercado de Valores de 1934, y sus reformas.
(6) Experto financiero del Comité de Auditoría, de acuerdo con la definición de la Sección 407 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002.
A continuación se enumeran los nombres, las responsabilidades y las ocupaciones anteriores de nuestros consejeros y miembros
de la Alta Gerencia:
Bernardo Quintana Isaac ha sido miembro de nuestro Consejo de Administración desde 1978. El Sr.Quintana fue nombrado
Presidente de nuestro Consejo de Administración en 1994. También fue Presidente Ejecutivo de diciembre de 1994 hasta 2006. El
Sr.Quintana actualmente es miembro del Consejo de Administración de Cementos Mexicanos y de Banamex. Es miembro del Consejo
Nacional de Hombres de Negocios de México y es miembro activo de varias organizaciones filantrópicas de la comunidad mexicana,
incluyendo la Fundación ICA y la Fundación de Letras Mexicanas. Anteriormente fue Director del Fideicomiso Mexicano para el
Ahorro de Energía Eléctrica (FIDE), hasta 2012 y también fue Director del Consejo de Administración de la Universidad Nacional
Autónoma de México (UNAM), hasta 2009. También es miembro del Consejo del Colegio Nacional de Educación Profesional
Técnica (CONALEP). En Estados Unidos, es miembro del Consejo de Administración de la Fundación Educativa Culver, en Indiana,
y de la Junta de Visitantes de la Escuela de Administración Anderson, en la Universidad de California en Los Ángeles (UCLA). El
Sr. Quintana se recibió como ingeniero civil en la UNAM y tiene una maestría en Administración de Empresas de la UCLA. Ha sido
distinguido con la Orden de la Legión de Honor en Francia (Legion d’honneur), la más alta condecoración de la República francesa.
Del mismo modo, en 2007, en reconocimiento a su carrera empresarial, la Cámara de Comercio México-EE. UU. en Washington,
D.C. condecoró al Sr. Quintana con el premio “Buen Vecino" (Good Neighbor Award), un reconocimiento otorgado a líderes tanto del
sector público como del sector privado. En 2009, el gobierno de Bélgica lo condecoró Comandante de la Orden de Leopoldo II. En
2011, el Sr. Quintana recibió el Premio Nacional de Ingeniería por parte de la Asociación Mexicana de Ingenieros y Arquitectos. En
2012, recibió el grado Doctor Honoris Causa en Ingeniería Civil del Instituto Tecnológico de Indiana. Es padre del Sr. Alonso
Quintana, el Sr. Diego Quintana y el Sr. Rodrigo Quintana.
El Dr. José Luis Guerrero Álvarez ha sido miembro de nuestro Consejo de Administración desde 1990 y desempeñó el cargo de
Director General y Vicepresidente Ejecutivo de nuestra empresa de enero de 2007 a junio de 2012. El Dr. Guerrero desempeñó
94
anteriormente los cargos de Vicepresidente Ejecutivo y Director de Finanzas. Entre 1972 y 1979, se desempeñó como Director de
Planeación del Combinado Industrial Sahagún y como Director Técnico de Roca Fosfórica Mexicana y Subgerente de Planeación
Técnica y Desarrollo de la siderúrgica Lázaro Cárdenas Las Truchas. También trabajó en ichman imet, Conventry (Reino Unido),
F bricas Automex e Industria del Hierro. El Dr. Guerrero es ingeniero mec nico electricista egresado de la Universidad Nacional
Autónoma de México (UNAM), tiene un diplomado en ingeniería del Instituto Superior de Materiales y de la Construcción Mecánica
de la Universidad de París, Francia, y además tiene una Maestría y un Doctorado en Ingeniería por la Universidad de Illinois en
Urbana-Champaign, y ha asistido a varios cursos ejecutivos en las Universidades de Harvard, Stanford, Pennsylvania, Instituto
Tecnológico de Massachusetts, el Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM) y el Instituto Panamericano de Alta Dirección
de Empresa (IPADE). El Dr. Guerrero ha sido profesor de Ciencia de Materiales en la Facultad de Ingeniería de la UNAM y profesor
de Finanzas en el IPADE. Además de ser miembro de nuestro Consejo de Administración, el Dr.Guerrero es también Presidente del
Consejo de GACN y un miembro independiente del Consejo de Administración de la Bolsa Mexicana de Valores, así como presidente
de su Comité de Supervisión y miembro del Consejo de Administración de Enova Endevour. Es también un antiguo miembro del
Consejo de Administración del Banco Nacional de México.
Alonso Quintana Kawage es Director General, presidente del Comité Ejecutivo y miembro de nuestro Consejo de
Administración. Desde enero de 2007 hasta junio de 2011, fue el Director de Finanzas de ICA, puesto en que dirigió los esfuerzos
para asegurar el financiamiento para el crecimiento más rápido en la historia de ICA, que incluyó proyectos históricos como el
proyecto hidroeléctrico de la Yesca, las carreteras de peaje FARAC I y la autopista Nuevo Necaxa - Tihuatlán. Adicionalmente,
dirigió dos colocaciones internacionales de capital en 2007 y 2009, mismas que generaron $750 millones de dólares estadounidenses
en los mercados nacionales e internacionales, así como la colocación internacional de un bono que generó $500 millones de dólares
estadounidenses durante 2011. El Sr. Quintana se unió originalmente a ICA en 1994 y ha trabajado también en los segmentos de ICA
de Construcción Industrial y Construcción Civil, así como en las divisiones de Infraestructura. El Sr. Quintana se graduó como
Ingeniero Civil en la Universidad Iberoamericana y tiene una Maestría en Administración de Empresas de la Escuela de
Administración Kellogg de la Universidad Northwestern.
Diego Quintana Kawage ha sido miembro de nuestro Consejo de Administración desde 2008. También tiene el puesto de
Presidente del Consejo de GACN y Presidente del Consejo de SETA. Asimismo, es miembro del Consejo de Administración y del
Comité Ejecutivo de Empresas ICA, y miembro del Consejo de Administración de Maseca. El Sr. Quintana ha sido nuestro
Vicepresidente Ejecutivo desde 2008, y desde 2010 ha sido responsable de nuestras operaciones conjuntas, incluyendo ICA Fluor,
Grupo Rodio Kronsa y Los Portales, en Perú. También está a cargo de nuestras operaciones de desarrollo de vivienda y bienes raíces,
y encargado de Fundación ICA. El Sr. Quintana se unió a la compañía en 1995, en el departamento de financiamiento de proyectos.
De 2004 a 2009 fue Director Financiero y Director General de ViveICA. El Sr. Quintana se graduó en Economía en la Universidad
Anáhuac y tiene una Maestría en Ciencias de la Administración.
Fernando Flores y Pérez ha sido miembro de nuestro Consejo de Administración desde 200 . El Sr. Flores actualmente es socio
fundador de EFE Consultores, S.C. El Sr. Flores también trabajó en la administración del Presidente Vicente Fox hasta diciembre de
2006 como Director General y Presidente del Consejo del Instituto Mexicano del Seguro Social. También fue Subsecretario de la
Secretaría de Trabajo, Seguridad y Planeación Social Preventiva. Fue Director General de Aerovías de México y director General y
Presidente de Compañía Mexicana de Aviación (MEXICANA). Fue Presidente de la r ion de ero r n or e.
Previamente ostentó cargos ejecutivos en ME ICANA, el Instituto Mexicano del Seguro Social, Grupo Industrial DINA y
Combinado Industrial Sahagún. El Sr. Flores es egresado de la Facultad de Derecho de la Universidad Iberoamericana y estudió
administración de empresas en la misma universidad.
Elsa Beatríz García Bojorges ha sido miembro de nuestro Consejo de Administración desde 2009. Es investigadora y miembro
del Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A.C. (CINIF), organismo que establece las normas de contabilidad en
México. Es presidenta de nuestro Comité de Auditorías y del Comité de Auditorías de GACN, así como miembro del comité de
prácticas de gobierno corporativo de RCO. En 2010, 2011 y 2012, participó en representación de México en el Grupo de Trabajo
Intergubernamental de Expertos en Normas Internacionales de Contabilidad y Presentación de Informes con sede en la Conferencia de
las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo. Anteriormente, trabajó como consultora financiera independiente. Fue también
socia en el despacho contable Bouzas, Reguera, Gonz lez y Asociados, S.C. Es conferencista en varias universidades, asociaciones de
contabilidad y empresas en México y columnista de la Revista Contaduría Pública. Obtuvo el título de contabilidad con honores de la
UNAM, así como un diplomado en ingeniería financiera. Está certificada por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos (IMCP)
desde 1999. En 2012 el IMCP le otorgó una certificación como especialista en contabilidad.
Salvador Alva Gómez ha sido miembro de nuestro Consejo de Administración desde abril de 2010. El Sr. Alva tiene una
licenciatura en Ingeniería Química de la UNAM y una Maestría en Administración de Empresas de la Universidad de las Américas
(UDLA) en Puebla, México. Durante los 24 años que trabajó en PepsiCo, fue miembro de su Comité Ejecutivo y fue su presidente en
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Latinoamérica. Actualmente es Presidente del Sistema Tecnológico de Monterrey. Actualmente trabaja en los consejos de Endeavor y
el Tecnológico de Monterrey.
Margarita Hugues Vélez ha sido miembro de nuestro Consejo de Administración desde abril de 2010. La Sra. Vélez es
Licenciada en Derecho de la Universidad Panamericana en la Ciudad de México. Hasta diciembre de 2013 fue Vicepresidenta de
Asuntos Legales y Administrativos y Secretaria del Consejo de Administración de Grupo Modelo, S.A.B. de C.V., o Grupo Modelo,
la empresa líder en producción de cerveza en México y la séptima más grande del mundo. Antes de unirse a Grupo Modelo, la
Sra.Hugues fungió como abogada corporativa y financiera en Galicia y Robles, S.C., en la Ciudad de México y en Hunton
Williams, en Washington D.C.
Ricardo Gutiérrez Muñoz se unió a nuestro Consejo de Administración en abril de 2013. El Sr.Gutiérrez tiene una licenciatura
en contabilidad por el Instituto Politécnico Nacional así como una maestría en finanzas de la Universidad La Salle, ambas en México.
Desde 2011, ha tenido el cargo de presidente del comité ejecutivo de Mexichem, S.A.B. de C.V., o Mexichem. Anteriormente, se
desempeñó como Director General de Mexichem, en donde supervisó 75 compañías diferentes de la industria química y petroquímica
en México, América, el Reino Unido, Japón y Taiwán. El Sr.Gutiérrez también ha sido Director General y miembro del Consejo de
Administración del Grupo Industrial Camesa, Vicepresidente de Desarrollo Corporativo de Empresas Lazagorta, Director General y
miembro del Consejo de Administración de Industrias Synkro y Director de Finanzas de Indetel/Alcatel.
Carlos Guzmán Bofill se unió a nuestro Consejo de Administración en abril de 2013. El Sr. Guzmán tiene una licenciatura en
ingeniería química de la Universidad Iberoamericana en México. Además, tiene una maestría en ingeniería química del Instituto
Tecnológico de Massachusetts así como una maestría en administración de empresas de la Universidad de Stanford. De 2010 a 2012
fue el Director General de Pro-México. De 2000 a 2010, el Sr. Guzmán fue Director General de HP México. Ha sido Presidente
Nacional de la Asociación Mexicana de la Industria de Tecnologías de la Información, Director de Desarrollo de Mercado de HP
México y Director de Planeación Estratégica de Alfa División Acero.
Eduardo Revilla Martínez se unió a nuestro Consejo de Administración en abril de 2013. El Sr. Revilla tiene una licenciatura en
derecho de la Escuela Libre de Derecho. Es socio de la firma de abogados Revilla y Álvarez Alcalá S.C. Anteriormente, se desempeñó
en varios cargos legales en la Secretaría de Finanzas y Crédito Público de México, incluidos el de director legal, enlace representativo
ante Washington, D.C., procurador fiscal de demandas de inconstitucionalidad y director de asuntos fiscales internacionales. Es
profesor de derecho fiscal en el ITAM, la Escuela Libre de Derecho, la Universidad Iberoamericana y el Centro de Investigación y
Docencia Económica. Es miembro de la Asociación Fiscal Internacional y, a partir de 2012 ha sido un miembro independiente de la
junta directiva de la Procuraduría de la Defensa del Contribuyente.El Sr. Revilla también fue miembro del comité de Asuntos
Fiscales de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE).
Actualmente nuestros funcionarios ejecutivos son los siguientes:
Nombre Cargo Actual
Años como
Funcionario
Ejecutivo
Alonso Quintana Kawage .................... Director General 8
Diego Quintana Kawage ...................... Vicepresidente Ejecutivo, Aeropuertos, Vivienda, Inmobiliario y Alianzas
Estratégicas
8
Víctor Bravo Martín ............................ Director de Finanzas 6
Rodrigo Quintana Kawage .................. Abogado General 6
Porfirio González ................................. Director Divisional, Aeropuertos; Director General de GACN 4
Carlos Benjamín Méndez Bueno ......... Vicepresidente, Concesiones 8
Rubén López Barrera ........................... Vicepresidente, Planeación Estratégica, Desarrollo de Negocios e
Internacional
5
Luis Horcasitas Manjarrez ................... Vicepresidente, Construcción Civil 5
Rubén López Barrera es Vicepresidente y nuestro Director de Planeación Estratégica, Desarrollo de Negocios e Internacional
para ICA y miembro del Comité Ejecutivo de ICA. Anteriormente, se desempeñó como Director General y Director de Recursos
Humanos, Legal y Comunicación de GACN, y como Director de Desarrollo de Negocios y Director de Finanzas de Proyectos en ICA.
Tiene más de 18 años trabajando en ICA. El Sr. López tiene una licenciatura en ingeniería civil de la Universidad Iberoamericana, una
Maestría en Ciencias de la Administración del Programa de Maestría Sloan de la Universidad de Stanford y una Maestría en
Administración de Empresas del programa conjunto de la pontificia Universidad Católica de Chile y la Universidad de Washington en
Seattle, WA.
96
Luis Horcasitas Manjarrez es Vicepresidente encargado del área de Construcción Civil de ICA y miembro del Comité Ejecutivo
de ICA. En sus más de 30 años de experiencia en ICA, ha realizado varias funciones dentro de la empresa, incluyendo las de director
divisional de construcción pesada, director de operaciones de infraestructura y director de concesiones internacionales, entre otras. El
Sr. Horcasitas también fue director de nuestro proyecto hidroeléctrico El Cajón. Estudió ingeniería en la Escuela de Ingeniería
Municipal y ha tomado varios cursos de especialización en construcción de carreteras. Anteriormente, fue Vicepresidente de
Construcción de la Asociación Mexicana de Ingeniería de Vías Terrestres, A.C. (AMIVT), y representante suplente del sector de
Comunicaciones y Transportes de la Cámara Mexicana de la Industria y la Construcción. Participa activamente en varias asociaciones
relacionadas con la ingeniería en México.
Carlos Benjamín Méndez Bueno ha sido Director Divisional de nuestro segmento de Concesiones desde enero de 2007.
Actualmente, es Vicepresidente del segmento de Concesiones y del Grupo ICA. El Sr. Méndez es ingeniero civil con Licenciatura de
la UNAM. Ha participado en varios estudios de posgrado, como "Planeación Estratégica" de la Escuela Wharton de la Universidad de
Pennsylvania, "Certificación en Administración de Proyectos" del Instituto Internacional de Aprendizaje y "Programa Avanzado de
Gerencia (AD2)" del Instituto Panamericano de Alta Dirección de Empresas (IPADE). Ha estado con nosotros desde 1975 y ha
ostentado varios puestos gerenciales y de Alta Gerencia dentro de la construcción civil, proyectos internacionales e infraestructura. El
Sr. Méndez es miembro de la sociedad de alumnos de la Facultad de Ingeniería de la UNAM y fue Vicepresidente de Relaciones
Industriales, Representación y Gerencia de la delegación de la Ciudad de México de la Cámara de la Industria y Comercio de la
Construcción Mexicana hasta 2008. También fue miembro del consejo de la Asociación Mexicana de Carreteras (AMC), y representó
a ICA ante los Directores Ejecutivos de la Federación Internacional de Carreteras. Actualmente representa a México ante la
Asociación Mundial de Carreteras (PIARC), en el campo de Operación de Túneles Carreteros.
Víctor Bravo Martín ha sido nuestro Director de Finanzas desde el 1 de julio de 2011. Anteriormente, trabajó como Director
Divisional de nuestro segmento de Aeropuertos y fue Director Ejecutivo de GACN. El Sr. Bravo tiene m s de 27 años de experiencia
profesional en ICA. Adem s, trabajó como Director de Finanzas de GACN desde marzo de 2006 hasta julio de 2009. Previo a su
ingreso a GACN, ocupó diversos puestos con nosotros desde 19 7 hasta 2006, incluidos el de Director de Finanzas Corporativas,
Director de Financiamiento de Proyectos, Gerente Corporativo de An lisis Financiero y Gerente Corporativo de An lisis Econo mico.
El Sr. Bravo es Licenciado en Economía del Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, tiene un diplomado en
finanzas del Instituto Tecnológico Autónomo de México y una Maestría en Administración de Empresas de la Escuela de Negocios
Leonard N. Stern de la Universidad de Nueva York y de la Escuela de Negocios de la Universidad de Manchester. El Sr. Bravo
también tiene un diploma del programa de Alta Dirección Empresarial de la Escuela de negocios IPADE, donde llevó cursos en
Derechos Humanos, Planeación Estratégica y Operaciones.
Rodrigo Quintana Kawage ha sido nuestro Abogado General desde junio de 2010. Anteriormente, el Sr. Quintana trabajó como
abogado interno del Banco de México, que es el banco central de México, y como abogado asociado en el rea financiera de Mayer
Brown LLP, un despacho de abogados global, en sus oficinas de Chicago y Nueva York. El Sr. Quintana se unió a nuestra rea
jurídica en 2001, y luego reingresó después de dejar Mayer Brown LLP en enero de 2009. El Sr. Quintana es Licenciado en Derecho
por el Instituto Tecnológico Autónomo de México en la Ciudad de México y obtuvo un título en derecho de la Facultad de Derecho de
la Universidad de Chicago. Es hijo del Sr. Bernardo Quintana y hermano del Sr. Alonso Quintana y el Sr. Diego Quintana.
Porfirio González tiene m s de 15 años de experiencia profesional en la industria aeroportuaria. Ha sido Director Ejecutivo de
GACN desde julio de 2011. Fue el director de aeropuertos de GACN desde 2006 hasta junio de 2011. En dicha posición, era
responsable de las relaciones de GACN y los aeropuertos con las autoridades federales, estatales y locales. También vigilaba y
coordinaba los consejos de consultoría de los 13 aeropuertos. Estos consejos juntaban a los gerentes de aeropuertos, aerolíneas y otros
proveedores de servicios aeroportuarios, así como a las autoridades gubernamentales, para asegurar la operación efectiva de los
aeropuertos. De 199 a 2006, el Sr. Gonz lez fue el director de la división de negocios, subdirector de operaciones y desarrollo y
gerente del Aeropuerto Internacional de Monterrey. Antes de unirse a nosotros, trabajó en varios puestos en el gobierno federal de
México y el gobierno del Estado de Nuevo León, incluido el cargo de Director General de Turismo. El Sr. González cuenta con una
licenciatura en ingeniería civil de la Universidad Autónoma de Nuevo León. También ha completado varios cursos de especialización
en las áreas de aeropuertos, seguridad, finanzas, gerencia y recursos humanos.
Desde el 1 de julio de 2011, un Comité ejecutivo encabezado por el Sr. Alonso Quintana Kawage ha coordinado las operaciones
de nuestras divisiones de negocios. Los miembros designados para el Comité Ejecutivo son los siguientes:
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Nombre Cargo Actual
Alonso Quintana Kawage ............................................................ Presidente
Diego Quintana Kawage .............................................................. Vicepresidente Ejecutivo, División de Construcción Industrial,
Aeropuertos, Vivienda y Alianzas Estratégicas
Carlos Benjamín Méndez Bueno ................................................. Vicepresidente, Concesiones
Luis Horcasitas Manjarrez ........................................................... Vicepresidente, Construcción Civil
Rubén López Barrera ................................................................... Vicepresidente, Planeación Estratégica, Desarrollo de Negocios e
Internacional
B. REMUNERACIONES
Durante el ejercicio fiscal terminado el 31 de diciembre de 2013, las remuneraciones totales a nuestros consejeros y funcionarios
ejecutivos pagadas o acumuladas en dicho año por diversos servicios prestados fueron de aproximadamente 262 millones de pesos. En
2013, pagamos $50 mil pesos netos de impuestos a los directores y consejeros que pertenecen y a los que no pertenecen a la
administración por cada reunión del consejo; del Comité de Prácticas Societarias, Finanzas, Planeación y Sustentabilidad; o del
Comité de Auditoría a la que asistieron. Al 9 de abril de 2014, pagamos $50 mil pesos netos de impuestos a los directores y consejeros
que pertenecen y a los que no pertenecen a la administración por cada reunión del consejo de administración. Además, a los
consejeros que no pertenecen a la administración les pagamos $5,000 pesos por hora de trabajo relacionado con los deberes que tienen
en nuestro Consejo o en cualquier comité. También pagamos al Presidente de nuestro Consejo de Administración aproximadamente
$38 millones de pesos netos de impuestos en 2013.
Bonos a Directivos
Los bonos por desempeño son pagados a los miembros de la administración con derecho a ellos, por las subsidiarias que los
emplean.
Nuestro Comité de Prácticas Societarias determina los bonos de la administración alta y media. Hasta el 16 de abril de 2013 el
Comité de Prácticas Societarias, Finanzas, Planeación y Sustentabilidad estableció la remuneración de los ejecutivos y del Director
General. Al 16 de abril de 2013, nuestros accionistas aprobaron la reestructuración del Comité de Prácticas Societarias, Finanzas,
Planeación y Sustentabilidad, dividiendo sus responsabilidades en dos comités: el Comité de Prácticas Societarias y el Comité de
Finanzas, Planeación y Sustentabilidad. El Comité de Prácticas Societarias determinará la remuneración de los ejecutivos y del
Director General. Hemos adoptado las siguientes políticas en relación con el cálculo del bono de desempeño:
En los años en los que nuestro ingreso (calculado según se describe a continuación) sea el 4% o menos del activo neto, no
se pagará ningún bono; y
En los años en los que nuestro ingreso (calculado según se describe a continuación) sea mayor al 4% del activo neto,
puede ser pagado como bono hasta el 20% del monto del ingreso que supere el 4% del activo neto.
Para este efecto, ingreso significar el ingreso generado por todas las fuentes (incluidas partidas extraordinarias) antes del
impuesto sobre la renta, la participación de los trabajadores en las utilidades y el bono en sí. Para este efecto, activo neto significar
nuestro activo neto al final del ejercicio en el que se est calculando el bono, sin dar efecto a dicho bono. Esta fórmula est sujeta a
cambios por parte del Consejo de Administración, siempre y cuando todos los consejeros externos aprueben dicho cambio.
Una parte sustancial de las acciones en propiedad de nuestros consejeros y funcionarios ejecutivos, junto con otras acciones
propiedad de nuestra administración, se tienen a través de un fideicomiso que denominamos Fideicomiso de Administración. El
Fideicomiso de Administración est supervisado por un comité técnico, el cual est conformado por miembros de nuestro Consejo de
Administración, y la familia Quintana controla el voto del Fideicomiso de Administración. Este comité técnico tiene amplia
autorización discrecional sobre el capital de ese fideicomiso, incluido el derecho a voto sobre las acciones contenidas en el mismo, y
sobre las condiciones que rigen respecto al retiro de tales acciones. El comité técnico está autorizado para modificar los términos del
Fideicomiso de Administración.
Los bonos se depositan en el Fideicomiso de Administración y pueden ser empleados por el comité técnico para comprar
acciones a nombre de quienes reciben los bonos. Todos los dividendos pagados respecto a las acciones incluidas en el Fideicomiso de
98
Administración también se depositan en él. A discreción del comité técnico, a los participantes del Fideicomiso de Administración se
les pagan dividendos en efectivo o se utilizan para comprar, en beneficio de los mismos, acciones al precio que prevalece en el
mercado. Cuando dejan de prestar sus servicios a la compañía, los participantes del Fideicomiso de Administración tienen derecho a
recibir en pagos parciales periódicos las acciones que representan la participación de tal beneficiario. El Fideicomiso de
Administración puede comprar, aunque no está obligado, las acciones que constituyen tales pagos parciales. Todos los dividendos
recibidos respecto a las acciones propiedad de cualquier ex empleado, se le pagan a dicho ex empleado.
Tal como ha quedado descrito, los miembros de la administración que dejan de trabajar para la compañía tienen derecho a
recibir, en pagos anuales, las acciones abonadas en sus cuentas del Fideicomiso de Administración. Eventualmente se pueden hacer
ciertas excepciones respecto a estas reglas, para permitir que los empleados que dejan de trabajar para la compañía reciban más rápido
sus acciones.
Además, y sólo para nuestra administración ejecutiva, tenemos un plan de bonos de desempeño, relacionado directamente con el
desempeño general de la compañía y, en segundo lugar, con el desempeño de ciertas unidades de negocios y la satisfacción de los
objetivos personales. Este bono se paga en efectivo.
Opciones para la Compra de Acciones de la Emisora o las Subsidiarias
El 31 de marzo de 2000 aprobamos un plan de opción de compra de acciones conforme al cual nuestros funcionarios y los de
Alta Gerencia tienen derecho a opciones anuales para la compra de acciones. Las opciones se otorgaban con base en un porcentaje del
salario base anual de las personas con derecho a ellas el 29 de abril de 2003.
El plan de opción de compra de acciones fue cancelado el 16 de abril de 2004 y todas las opciones de compra bajo dicho plan
vencieron el 29 de abril de 2010. No pretendemos otorgar opciones sobre acciones.
Antes de su vencimiento el 29 de abril de 2010, se ejercieron 113,485 opciones (sobre una base posterior a la división de
acciones inversa) con un precio de ejercicio promedio ponderado de $22.50 pesos. Al 31 de diciembre de 2013 no teníamos opciones
en circulación.
Plan de Pensiones
En 2006, creamos un plan de pensiones definido que cubre a todos los empleados activos de más de 65 años que sean parte de
nuestro Consejo de Administración y que tengan un mínimo de 10 años de servicio como miembros del Consejo antes de su retiro.
Hasta 2008, esos empleados tenían derecho a las prestaciones a partir de los 55 años, tomando en cuenta las reducciones graduales de
su salario para efectos de la pensión. El 1 de enero de 2008, el plan se revisó para diferir la edad de pensión anticipada dos años más;
dicho aplazamiento terminó en 2010. Posteriormente, en 2012, el plan de pensiones se modificó para brindar beneficios vitalicios a los
ejecutivos, así como para establecer una edad de jubilación a los 60 años para todos los empleados, a reserva de que cumplan 10 años
de servicio en nuestra Compañía. Ver Nota 39 de nuestros estados financieros consolidados.
En 2011, el plan de pensiones definido existente fue sustituido como el vehículo para nuevos afiliados por un plan de retiro
voluntario que se ofrece a funcionarios sénior y ejecutivos. Este plan ofrece un componente de ahorro antes de impuestos de hasta el
10% de los ingresos gravables de los empleados y una aportación corporativa de hasta el 2.5%.
En el año terminado el 31 de diciembre de 2013, el monto total que acumulamos necesario para proporcionar beneficios para las
pensiones y el retiro es de $1,096 millones de pesos.
En 2013 también establecimos un plan de retiro voluntario para el personal mayor de 60 años que haya cumplido más de 10
años de servicio en la compañía.
C. PRÁCTICAS SOCIETARIAS
Para consultar una tabla que indica quienes son nuestros consejeros y funcionarios actuales, el plazo en que terminan sus cargos
y el periodo que cada uno ha ejercido su cargo, vea el “Punto 6. Consejeros, Alta Gerencia y Empleados – Consejeros y Miembros de
la Alta Gerencia.” No tenemos contratos de prestación de servicios para nuestros consejeros que estipulen prestaciones al terminarse el
empleo.
99
La Ley del Mercado de Valores de México, promulgada por el Congreso de la Unión el 30 de diciembre de 2005 (en vigor desde
junio de 2006), modificó el régimen jurídico aplicable a las compañías públicas de México. Con el fin de cumplir con la nueva ley,
nuestros accionistas aprobaron la modificación de nuestros estatutos sociales en una asamblea general extraordinaria de accionistas
el 12 de septiembre de 2006.
Estructura Administrativa
La administración de nuestra compañía est a cargo de un Consejo de Administración y de un director general. Entre los deberes
del Consejo de Administración est n, entre otros, fijar la estrategia general de la compañía y de las entidades legales controladas por la
misma, adem s de nombrar, supervisar y, si fuere necesario, quitar al director general. Para el cumplimiento de sus deberes y
responsabilidades, nuestros estatutos sociales, de acuerdo con la Ley del Mercado de Valores de México, estipulan que nuestro
Consejo de Administración sea apoyado por uno o m s comités integrados por consejeros independientes.
Nuestros estatutos sociales estipulan que nuestro Consejo de Administración deber estar conformado por 5 consejeros como
mínimo y 21 como m ximo, de los cuales 25%, por lo menos, deber n ser consejeros independientes Los miembros del Consejo de
Administración se eligen de manera escalonada en el cargo. Cada año, una tercera parte de los miembros del consejo son elegidos por
nuestros accionistas y, una vez elegidos, ejercen dicho cargo durante los siguientes tres años sin necesidad de la ratificación de los
accionistas durante todo el término. No obstante lo anterior, en cualquier asamblea general ordinaria de accionistas, cualquier
consejero podr ser retirado mediante el voto del 51% de nuestros accionistas.
Cualquier tenedor o grupo de tenedores del 10% del capital accionario de ICA con derecho a voto podr nombrar un consejero.
Los accionistas que ejerzan dicho derecho no podr n participar en el nombramiento de los consejeros restantes.
Nuestro Consejo de Administración se reúne por lo menos de manera trimestral y tiene las obligaciones y capacidades
establecidas en los estatutos sociales de la compañía y las que prevé la Ley del Mercado de Valores. El presidente del Consejo de
Administración es nombrado por los accionistas en cada asamblea general ordinaria anual de accionistas, o por el mismo Consejo de
Administración, y est autorizado a proponerle al consejo la discusión y resolución de diversas cuestiones, incluidas propuestas como
la de los consejeros independientes que van a conformar el comité o comités que lleven a cabo auditorías y deberes de políticas
corporativas, así como el nombramiento y destitución del director general. Los miembros independientes de nuestro consejo se reúnen
una vez al año con el presidente de nuestro Consejo. Conforme a las leyes mexicanas, el presidente de nuestro consejo no podr ser
presidente del Comité de Auditoría, del Comité de Pr cticas Societarias o del Comité de Finanzas, Planeación y Sustentabilidad.
Nuestro Consejo de Administración est autorizado a establecer comités especiales para apoyar al consejo en el cumplimiento
de sus deberes. Los estatutos sociales de la compañía estipulan que los deberes sobre auditorías y pr cticas societarias pueden
delegarse a un comité o a dos comités separados, a discreción del consejo.
Nuestro director general es el principal ejecutivo de la compañía, responsable de la administración, dirección y ejecución de
nuestro negocio, sujeto a las estrategias establecidas por el Consejo de Administración. El director general también es responsable de
hacer cumplir las resoluciones aprobadas por los accionistas o el consejo. Al director general se le confiere la facultad para representar
al Consejo. Sin embargo, dicha facultad se limita cuando se trata de ejercer el derecho a voto inherente a las acciones de la compañía
respecto de sus subsidiarias. A ese respecto, el director general debe actuar de acuerdo con las instrucciones o políticas proporcionadas
por el consejo. Dicha facultad se ve limitada respecto a la venta de nuestras propiedades inmuebles y títulos y respecto a las
operaciones que se mencionan en el p rrafo c), fracción III del artículo 2 de la Ley del Mercado de Valores de México. En cualquiera
de esos casos, el director general únicamente podr actuar con la autorización previa del Consejo de Administración. Adem s, si la
operación en cuestión supusiera un monto igual o mayor al 20% del activo neto de la compañía, el director general únicamente podr
actuar con la autorización previa de nuestros accionistas.
Porácticas Societarias
En respuesta a la promulgación de la Ley del Mercado de Valores de México, nuestro Consejo de Administración estableció un
Comité de Pr cticas Societarias, que fue reemplazado por el Comité de Pr cticas Societarias, Finanzas, Planeación y Sustentabilidad el
24 de abril de 2009. El 16 de abril de 2013, la Reunión anual de Accionistas aprobó la división del Comité de Pr cticas Societarias,
Finanzas, Planeación y Sustentabilidad en dos Comités especiales: el Comité de Pr cticas Societarias con los deberes establecidos en
la fracción I del Artículo 42 y otras disposiciones aplicables de la Ley del Mercado de Valores de México; y el Comité de Finanzas,
Planeación y Sustentabilidad. Los deberes del Comité de Prácticas Societarias incluyen brindar una opinión para la nominación del
director ejecutivo, evaluar el desempeño de nuestra Alta Gerencia, proporcionar una opinión sobre las operaciones con partes
relacionadas y las propuestas de remuneración para la Alta Gerencia, y revisar ciertas decisiones sobre exenciones del Consejo de
100
Administración. Los deberes del Comité de Finanzas, Planeación y Sustentabilidad incluyen proponer lineamientos generales para
crear y supervisar el cumplimiento de nuestro plan estratégico; emitir una opinión sobre las políticas de inversión y financiamiento de
nuestro director general; emitir una opinión sobre las premisas principales en el presupuesto anual y supervisar la aplicación del
mismo y de nuestro sistema de control y evaluar tanto los factores de riesgo que nos afectan, como nuestros mecanismos de control de
riesgos. Al 9 de abril de 2014, Fernando Flores y Pérez es Presidente de nuestro Comité de Prácticas Societarias y también del Comité
de Finanzas, Planeación y Sustentabilidad. El periodo en el cargo de cada miembro en cualquier Comité transcurre concurrentemente
con el periodo de dicho miembro en nuestro Consejo de Administración. Todos los miembros de ambos comités son consejeros
independientes de acuerdo con la definición de la Ley del Mercado de Valores mexicana, y la Sra. Margarita Hugues y el Sr. Salvador
Alva son consejeros independientes según el significado de la Regla 10A-3 de la Ley del Mercado de Valores de Estados Unidos de
América de 1934, y sus reformas, o la Ley del Mercado de Valores de Esta dos Unidos de América.
La Ley del Mercado de Valores de México requiere que el Comité de Auditorías sea responsable de los deberes establecidos en
la fracción II del Artículo 42 y en otras disposiciones aplicables de la Ley del Mercado de Valores de México. Entre dichos deberes se
incluye evaluar a nuestro auditor independiente, revisar el reporte de auditoría, la opinión y otros documentos elaborados anualmente
por el auditor independiente, informando al Consejo de Administración de la calidad o deficiencias de los mecanismos de control
internos de la compañía y respecto a las auditorías internas de la Compañía o entidades controladas por la misma. Al 9 de abril de
2014, los miembros del Comité de Auditoría eran Elsa Beatriz García Bojorges, como Presidenta, Margarita Hugues Vélez y Fernando
Flores y Pérez, los cuales eran independientes, tal como dicho término se define en la Ley del Mercado de Valores de México y en la
Regla 10A-3 de la Ley del Mercado de Valores de Estados Unidos de América. El periodo en el cargo de cada miembro del Comité de
Auditoría transcurre concurrentemente con el periodo de dicho miembro en nuestro Consejo de Administración.
Ambos comités est n facultados para convocar asambleas de accionistas y para contratar abogados independientes y otros
asesores, según lo consideren necesario para llevar a cabo sus deberes, incluida, en el caso del Comité de Pr cticas Societarias, la
revisión de operaciones con partes relacionadas.
D. EMPLEADOS
Al final de cada uno de los tres ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, teníamos aproximadamente
31,982, 34,363 y 40,003 empleados, respectivamente, y de ellos aproximadamente el 39%, 33% y el 30% respectivamente, eran
empleados de planta. El número de empleados eventuales varía considerablemente y depende mucho del nivel de nuestras actividades
de construcción.
En México, todos nuestros empleados, con excepción de los empleados de confianza y de determinados empleados
administrativos, actualmente están asociados a sindicatos laborales. Las relaciones laborales en cada una de las instalaciones en
México se rigen por un contrato colectivo de trabajo independiente celebrado entre la subsidiaria en cuestión y un sindicato
seleccionado por los empleados de la instalación en cuestión. Los salarios se renegocian cada año, mientras que otros términos se
renegocian cada dos años. Las relaciones laborales de cada proyecto de construcción se rigen por un contrato colectivo de trabajo
independiente con el mismo plazo de vigencia del proyecto. Tales contratos se revisan una vez al año si la duración del proyecto lo
permite. Aunque eventualmente nos hemos enfrentado a huelgas en determinadas instalaciones u obras de construcción, nunca hemos
tenido una huelga que afecte substancialmente nuestras operaciones en general en México. Creemos que tenemos buenas relaciones
con nuestros empleados.
E. PROPIEDAD DE LAS ACCIONES
Al 31 de diciembre de 2013, el Sr. Bernardo Quintana y miembros de su familia directa, incluidos nuestros consejeros Alonso
Quintana Kawage y Diego Quintana Kawage y nuestro abogado general Rodrigo Antonio Quintana Kawage, son beneficiarios de
39,447,614 o el 6.5% de las acciones en circulación (excluidas las acciones en propiedad a través del Fideicomiso de Administración).
A través del Fideicomiso de Administración tienen 6,264,093 acciones o el 1.0%, para un total de 45,711,707 o 7.5% de nuestras
acciones en circulación. Además, al 31 de diciembre de 2013, los siguientes consejeros o ejecutivos son propietarios de un número de
acciones (a excepción de las acciones en propiedad a través del Fideicomiso de Administración) que no asciende a más del 1% de
cualquier clase de acciones de capital: José Luis Guerrero Álvarez, Carlos Benjamín Méndez Bueno, Víctor Bravo Martín y Salvador
Alva Gómez. Ninguno de nuestros consejeros o funcionarios ejecutivos tiene derecho a voto diferente al de otros accionistas, con
excepción, en caso de ser aplicable, de los derechos como participantes en el Fideicomiso de Administración o en el Fideicomiso de la
Fundación que se describen a continuación y de los derechos del cargo de consejero o funcionario.
Punto 7. Principales Accionistas y Operaciones con Partes Relacionadas
101
A. PRINCIPALES ACCIONISTAS
En el siguiente cuadro se expone cierta información respecto a la propiedad de las acciones en circulación al 31 de diciembre de
2012.
Identidad de la Persona o Grupo Monto Detentado Porcentaje(1)
Bernardo Quintana I(2)
............................................................................. 39,447,614 6.5% Fideicomiso de la Administración .......................................................... 23,319,562 3.8% Fideicomiso de la Fundación .................................................................. 8,336,440 1.4% (1) Todos los porcentajes se basan en un total de 610,011,256 acciones en circulación al 31 de diciembre de 2013.
(2) Refleja las acciones propiedad directa del Sr. Quintana y su familia, incluidos Alonso Quintana Kawage, Diego Quintana Kawage y Rodrigo
Antonio Quintana Kawage, y no aquellas que se tienen a través del Fideicomiso de la Administración.
Ninguno de los principales accionistas, como aparecen en el cuadro anterior, tiene derecho a voto diferente al de otros
accionistas, con excepción de los derechos del Sr. Quintana como participante en el Fideicomiso de la Administración y el
Fideicomiso de la Fundación que se describen a continuación y como miembro de nuestro Consejo de Administración.
Nuestras acciones son la única clase de títulos que ofrecemos en México. No tenemos información en cuanto a la cantidad de
tenedores registrados en México. Al 31 de diciembre de 2013 se tenían 203,269,797 acciones, o el 33.3% de las acciones en
circulación, en forma de CPO, los cuales tienen derecho a voto limitado. Ver “Punto 9. La Oferta e Inscripción – Comercialización –
Limitaciones que afectan a los Tenedores de ADS y a los Tenedores de CPO”. Al 31 de diciembre de 2013, el 7.04% de nuestras
acciones en circulación estaban representadas por 10,731,989 ADS que representaban cuatro de nuestras acciones cada una, las cuales
estaban en poder de 55 tenedores registrados con domicilios registrados en Estados Unidos de América. Debido a que ciertas ADS
están en posesión de representantes, es posible que el número de tenedores registrados no sea representativo del número de tenedores
beneficiarios. Ver “Punto 9. La Oferta e Inscripción – Comercialización”.
Como grupo, nuestros consejeros y funcionarios ejecutivos son beneficiarios de aproximadamente 63,186,084 acciones (el
10.4% de las acciones en circulación). Una parte de las acciones en propiedad de nuestros consejeros y funcionarios ejecutivos (de
manera colectiva, aproximadamente el 3.9% de las acciones en circulación), se tienen por medio de un fideicomiso denominado el
Fideicomiso de Administración. El comité técnico del Fideicomiso de Administración, que está conformado por miembros de nuestro
Consejo de Administración, tiene amplia autorización discrecional sobre el capital de este fideicomiso, incluido el derecho a voto
sobre las acciones contenidas en el mismo, y sobre las condiciones que rigen el retiro de las mismas.
En abril de 2011, conforme a la Ley del Mercado de Valores de México, anunciamos que habíamos adquirido 7,545,300 de
nuestras acciones circulantes usando la reserva para compra de acciones, a un precio promedio de $26.47 pesos por cada acción, para
un monto total de $199,705,967.01 pesos. Como parte de nuestro plan de acciones para funcionarios, se transfirieron al Fideicomiso
de Administración un total de 3,781,275 de esas acciones a un precio de $28.05 pesos por acción.
En mayo de 2012, conforme a la Ley del Mercado de Valores de México, anunciamos que habíamos adquirido 4,207,000 de
nuestras acciones circulantes usando la reserva para compra de acciones, a un precio promedio de 23.93 pesos por cada acción a un
precio total de compra de 100,694,464 pesos. Como parte de nuestro plan de acciones para funcionarios, se transfirieron al
Fideicomiso de Administración un total de 6,885,385 de esas acciones a un precio de $20.65 pesos por acción.
En mayo de 2012, celebramos contratos a plazos de un año para adquirir 22,280,100 acciones de EMICA en una serie de
transacciones no consecutivas entre el 22 de mayo de 2012 y el 21 de agosto de 2012 con un precio de ejercicio promedio ponderado
de $24.99 pesos por acción, equivalentes a $556.8 millones de pesos. El monto total de las acciones representaba el 3.67% de las
acciones en circulación de EMICA. Estos instrumentos se reestructuraron, modificando su vencimiento y el precio de ejercicio a
$23.93 pesos, equivalente a $533.2 millones de pesos. Otras condiciones contractuales no fueron modificadas. Como resultado de la
reestructuración, el precio de ejercicio promedio ponderado fue de $23.93 pesos por acción. De noviembre a diciembre de 2013 y
enero de 2014, ejercimos nuestros derechos conforme a estos instrumentos los cuales contabilizamos en la reserva sobre las
adquisiciones de acciones.
El comité técnico está autorizado a modificar los términos del Fideicomiso de Administración. A discreción suya, el comité
técnico está autorizado para distribuir bonos en efectivo a los participantes y para permitir que nuestros empleados actuales retiren
acciones depositadas en el Fideicomiso de Administración. Por lo regular, el comité técnico tiene discreción sobre la venta de acciones
102
retiradas del Fideicomiso de Administración, y en general ha tratado de realizar tales ventas de manera que se reduzca al mínimo
cualquier efecto adverso sobre el precio de mercado de las acciones. En el momento en que un empleado que tiene acciones en el
Fideicomiso de Administración se retira de la empresa, sus acciones se liberan del Fideicomiso de Administración para que dicho
empleado disponga de sus acciones de la manera que lo desee.
En 1992, algunos miembros de la administración donaron el 10% de las acciones que poseían en ese momento a Fundación ICA,
una organización sin fines de lucro constituida para proveer fondos a actividades de investigación y educación en México.
Adicionalmente, algunos funcionarios retirados donaron el 20% de sus acciones a Fundación ICA. Las acciones de Fundación ICA se
conservan en un fideicomiso, que denominamos Fideicomiso de la Fundación. Tenemos derecho a nombrar dos de los cinco miembros
del comité técnico del Fideicomiso de la Fundación, mientras que el resto de los miembros son independientes. Cualquier enajenación
de las acciones propiedad del Fideicomiso de la Fundación necesitaría la aprobación de más de la mayoría simple de dicho comité
técnico, y, en consecuencia, podría necesitar la aprobación de nuestros representantes en ese comité. Conforme a los términos del
Fideicomiso de la Fundación, se exige que las acciones propiedad de Fundación ICA, que al 31 de diciembre de 2013 representaban
aproximadamente el 1.4% de las acciones en circulación, voten de la manera especificada por la mayoría del comité técnico. La
familia Quintana controla el voto del Fideicomiso de la Fundación.
B. OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS
Para ver una descripción de nuestras operaciones con partes relacionadas, consulte la nota 38 de nuestros estados financieros
consolidados.
Punto 8. Información Financiera
Ver “Punto 1 . Estados Financieros” a partir de la p gina F-1.
A. PROCEDIMIENTOS JUDICIALES Y ADMINISTRATIVOS
Somos parte de varios procedimientos judiciales en el curso ordinario del negocio. Con excepción de los procedimientos
judiciales que se revelan en este reporte anual, actualmente no estamos involucrados en litigios ni en procedimientos de arbitraje,
incluidos aquellos que pudieran estar en proceso o constituir amenaza de los que tengamos conocimiento, que consideremos que
tendrán, o han tenido un efecto sustancial adverso para nosotros. Otros procedimientos judiciales en proceso contra nosotros o nuestras
subsidiarias, o que nos involucran a nosotros y a nuestras subsidiarias, son de carácter incidental a nuestros negocios y consideramos
que se resolverán en nuestro favor o que tendrán un efecto insignificante sobre nuestra posición financiera, resultados de operación y
flujo de efectivo. Creemos que la resolución final de esos otros procedimientos, individualmente o en conjunto, no tendrá ningún
efecto sustancial adverso en nuestra situación financiera consolidada ni en los resultados de operación.
Playa Campeche/Faros de Panamá
Actuamos como el contratista general y prestamista del proyecto Campeche Playa, Golf, Marina & Spa Resort (Proyecto
Esmeralda Resort, S.A. de C.V.; Marina Esmeralda Resort, S.A. de C.V.; y Campeche Golf, S.A. de C.V., en conjunto, las “Empresas
Desarrolladoras”). Los financiamientos est n garantizados por el 94% de las acciones de las Empresas Desarrolladoras y una parte
importante de todos sus activos.
En la asamblea general de accionistas del 18 de agosto de 2010, los accionistas de las Empresas Desarrolladoras aprobaron la
destitución de sus Consejos de Administración y el nombramiento de un Administrador Único para las Empresas Desarrolladoras, lo
cual fue anunciado en septiembre de 2010. Llevamos a cabo esta acción para proteger nuestra inversión en este proyecto turístico en el
estado de Campeche, después de un continuo incumplimiento de las Empresas Desarrolladoras en cuanto a sus obligaciones.
En diciembre de 2010 se concluyó el embargo por parte nuestra como prestamista de casi toda la propiedad, la cual incluye los
edificios en construcción, un campo de golf y más de 289 hectáreas de playa. Como consecuencia, al 31 de diciembre de 2010,
reclasificamos como inventario de largo plazo 1,447 millones de pesos de cuentas por cobrar de este proyecto. El embargo sobre los
bienes garantes restantes sigue en progreso para la recuperación por parte nuestra de $553 millones de pesos relacionados con el
proyecto, mismos que siguen siendo cuentas por cobrar. Aún se encuentran sujetos a litigio y controversia el embargo hecho al
proyecto, la toma de control del Consejo de Administración y los contratos relacionados con la construcción. El 9 de febrero de 2012
recibimos 104 millones de pesos del saldo pendiente de pago. Aunque consideramos que una decisión contraria en estos
103
procedimientos es poco probable, no podemos asegurar que el litigio no afectará aún más nuestra capacidad de cobro de los montos
que se nos deben en relación con dicho proyecto.
Adicionalmente, tenemos cuentas por cobrar equivalentes a $ 43 millones de dólares estadounidenses con las compañías que
están desarrollando el proyecto para los trabajos de construcción de los cimientos del proyecto de los Faros de Panamá, en la ciudad
de Panamá. Esta cuenta por cobrar está con recurso y garantizada por una hipoteca sobre el terreno en el que se ubica el proyecto.
Creemos que el avalúo de la propiedad cubre las cuentas por cobrar en su totalidad, pero no podemos asegurar que el litigio de la
ejecución hipotecaria no retrasará aún más el cobro de los montos que se nos deben. No creemos que sea probable que se generen
pérdidas materiales en relación con este proyecto.
Malla Vial
Nos encontramos involucrados en un litigio con el Instituto de Desarrollo Urbano, o IDU, un organismo del gobierno municipal
de Bogotá, Colombia, a cargo de proyectos de obras públicas. Dicho litigio se centra en el Proyecto Malla Vial, un proyecto de
rehabilitación de la Malla Vial de Bogot que nos fue adjudicado en 1997. En abril de 2002, un tribunal arbitral en Colombia dictó una
sentencia en favor del IDU por 5,093 millones de pesos colombianos, como indemnización por nuestro supuesto incumplimiento de
contrato, la cual, fue pagada en su totalidad cuando el IDU obtuvo un reconocimiento judicial del laudo arbitral en México en 2007. El
8 de enero de 2009, el tribunal mexicano reconoció íntegramente el pago.
En un procedimiento por separado relacionado con el mismo proyecto, el IDU presentó una demanda en contra de nosotros en
un tribunal de Colombia por penas convencionales por incumplimiento de contrato, por un monto de aproximadamente $2.2 millones
de dólares estadounidenses, y presentó una demanda en contra de la compañía afianzadora para la devolución del anticipo que aún no
se había amortizado. Presentamos una contrademanda y demandamos indemnización m s daños y perjuicios. En diciembre de 2004,
un tribunal administrativo ordenó la acumulación de todas esas demandas y su integración en un único proceso. En relación con el
reclamo contra la compañía afianzadora, el tribunal ha ordenado suspender toda acción contra la compañía afianzadora hasta que
nuestra contrademanda sea resuelta, siempre que tal suspensión no dure más de tres años.
Después de las negociaciones que llevamos a cabo con el IDU, el 7 de abril de 2010, el consejero de dicho organismo anunció
que habíamos llegado a un acuerdo con el IDU para resolver todos los temas relacionados con los litigios correspondientes a Malla
Vial. Este anuncio se hizo a través de una carta abierta dirigida al público y al Alcalde de Bogotá, y se divulgó a través de diferentes
medios de comunicación. El IDU anunció que pagaríamos $1.5 millones de dólares estadounidenses al IDU.
Después del anuncio del IDU, los acontecimientos políticos invalidaron este supuesto contrato. En junio de 2011, venció la
orden de suspensión que bloquea las acciones contra la compañía afianzadora, lo que aumentó el riesgo de que, sin importar las
contrademandas que no se han resuelto, la fianza pueda ser ejecutada por un monto igual a $17 millones de dólares estadounidenses
más intereses, aunque esa ejecución se puede apelar. Sin embargo, llegamos a un segundo acuerdo de compensación en principio con
IDU en relación con todas las demandas, y en diciembre de 2011, presentamos una moción conjunta para que el tribunal supervise y
apruebe el proceso de conciliación de acuerdo con las leyes colombianas. El 26 de septiembre de 2012, las partes firmaron un Acuerdo
de Conciliación y lo presentaron al tribunal para su revisión y aprobación final. Para decidir sobre la cuestión, el tribunal solicitó una
opinión acerca del Acuerdo de Conciliación al procurador general.
El 28 de febrero de 2013, el tribunal en la fase de juicio aprobó en parte y rechazó en parte el Acuerdo de Conciliación. El 8 de
marzo de 2013, presentamos una apelación. En abril de 2013, nos concedieron una apelación pendiente, y el 24 de octubre de 2013 la
corte de apelación aprobó en su totalidad el Acuerdo de Conciliación al que habíamos llegado con el IDU.
De conformidad con los términos del Acuerdo de Conciliación, pagamos el equivalente a $5.8 millones de dólares
estadounidenses en pesos colombianos al IDU el 28 de marzo de 2014, y con esto esperamos el sobreseimiento total, que sigue
pendiente a la fecha de la presentación de esta apelación, de todos los procedimientos relacionados, incluidos los procedimientos
relacionados con el embargo de bonos.
Aeropuerto de Ciudad Juárez
Las partes que alegaban ser los antiguos propietarios de un terreno que incluye una parte del Aeropuerto Internacional de
Ciudad Juárez de GACN iniciaron un proceso judicial contra el aeropuerto para reclamar el terreno, pues alegan que éste se transfirió
de manera incorrecta al gobierno mexicano. Como alternativa para recuperar ese terreno, los demandantes trataron de obtener el pago
monetario por daños y perjuicios por la cantidad de $120 millones de dólares estadounidenses. El 18 de mayo de 2005, un tribunal
mexicano ordenó a GACN devolver a los demandantes el terreno en controversia.
104
Sin embargo, esa decisión y tres juicios de amparo posteriores permitieron que se reconsiderara el caso y, como resultado de
esas demandas constitucionales, los demandantes originales ahora deben incluir a la Secretaría de Comunicaciones y Transportes
como parte del litigio, ya que ésta es quien otorgó el título de concesión del Aeropuerto de Ciudad Juárez. El 28 de agosto de 2009, el
gobierno federal mexicano presentó su respuesta a la demanda, en la que solicitó que el juicio fuera desplazado a la jurisdicción
federal mexicana. En mayo de 2010, el Tribunal de Apelaciones aceptó la solicitud del gobierno federal y otorgó la jurisdicción a los
tribunales federales para escuchar la demanda. Los demandantes interpusieron una demanda constitucional contra este fallo ante el
Juzgado Federal de Distrito en Chihuahua y, el 29 de noviembre de 2010, el Juzgado de Distrito en Chihuahua confirmó el fallo del
Tribunal de Apelaciones. Los demandantes presentaron una apelación (recurso de revisión) contra este fallo ante el Tribunal Distrital
Colegiado de Circuito y el 7 de julio de 2011, el Tribunal Colegiado de Circuito resolvió que la acción constitucional de los
demandantes debía ser escuchada por un Juzgado de Distrito en Ciudad Juárez. En octubre de 2011 el Juzgado de Distrito en Ciudad
Juárez rechazó la acción constitucional de los demandantes; contra lo cual los demandantes, en noviembre de 2011, presentaron una
nueva apelación (recurso de revisión) ante el Tribunal Colegiado de Circuito. El 7 de enero de 2012, el Tribunal Colegiado de
Circuito confirmó que el Juzgado de Distrito en Ciudad Juárez tenía jurisdicción para escuchar la demanda. El 30 de abril de 2012, el
Juzgado Federal de Distrito en Ciudad Juárez resolvió que no tenía jurisdicción para escuchar la demanda y la determinación de la
jurisdicción fue enviada a la Suprema Corte. Sin embargo, después de que el Juzgado Federal de Distrito rechazó la jurisdicción,
surgió un conflicto que resolvió el Tribunal de Circuito. El Tribunal Colegiado de Circuito resolvió el 13 de enero de 2013 que un
tribunal estatal o local debía escuchar la demanda en lugar de que lo haga un tribunal federal. La demanda sigue en proceso en la
actualidad. Al 15 de abril de 2014, la resolución final a este litigio sigue pendiente.
En caso de que cualquier acción subsecuente diera como resultado una decisión substancialmente similar a la orden judicial del
18 de mayo de 2005 o que fuera adversa de alguna otra manera para GACN, y el gobierno mexicano no ejerciera subsecuentemente su
facultad de dominio inminente para volver a tomar posesión del terreno para nuestro uso (lo cual creemos que sería necesario bajo los
términos de sus concesiones), nuestra concesión para operar el Aeropuerto de Ciudad Juárez terminaría. En 2013, el Aeropuerto
Internacional de Ciudad Juárez representó el 4.2% de los ingresos consolidados de GACN. Aunque creemos, y la Secretaría de
Comunicaciones y Transportes nos ha comunicado que, conforme a los términos de las concesiones de GACN, la terminación de su
concesión en Ciudad Juárez no afectaría la validez del resto de sus concesiones aeroportuarias y que el gobierno federal mexicano
estaría obligado a indemnizar a GACN contra cualquier daño o perjuicio monetario o de cualquier otra clase que surgiera como
consecuencia de la terminación de su concesión de Ciudad Juárez o de una resolución definitiva de la cuestión en controversia a favor
de los demandantes, no podemos garantizar que se nos indemnizaría de tal manera. Por esta razón, nuestros estados financieros no
incluyen una provisión para este litigio.
No creemos que una pérdida sustancial sea posible en relación con este tema.
Demandas contra la Autoridad del Canal de Panamá
Presentamos una demanda contra la Autoridad del Canal de Panamá (ACP) en relación con daños monetarios por obras
adicionales fuera del ámbito del contrato original que se pidió al Consorcio que realizara como resultado de las condiciones geológicas
inesperadas que se encontraron durante la ejecución del Proyecto PAC-4. El monto de la demanda es de aproximadamente $23
millones de dólares estadounidenses. El 19 de julio de 2013 presentamos un requerimiento de arbitraje ante el Centro de Conciliación
y Arbitraje de Panamá. El jurado se constituyó en agosto de 2013 y se celebraron las audiencias preliminares. A la fecha de la
presentación de este requerimiento, el arbitraje se ha conservado para permitir negociar a las partes.
No creemos que una pérdida sustancial sea posible en relación con este tema. Por esta razón, nuestros estados financieros no
incluyen una provisión para este arbitraje.
Independientemente, también presentamos una solicitud de arbitraje con respecto a los daños monetarios sufridos por el
Consorcio como resultado de un aumento en el salario mínimo de los trabajadores en el área del Canal de Panamá. El monto de la
demanda fue de aproximadamente $1.2 millones de dólares. El 25 de octubre de 2013, el panel de arbitraje emitió una decisión a favor
de ACP al rechazar nuestra demanda.
Línea 12 del Sistema de Transporte Colectivo Metro de la Ciudad de México
Nos encontramos involucrados en un litigio y en investigaciones y negociaciones en curso con el gobierno de la Ciudad de
México en relación con el trabajo que realizó un consorcio que lideramos de 2008 a 2012, bajo un contrato de construcción con el
gobierno para la Línea 12 del Sistema de Transporte Colectivo Metro de la Ciudad de México. Nuestra subsidiaria de construcción,
Ingenieros Civiles Asociados, S.A. de C.V., o ICASA, tiene una participación del 53% en el consorcio, mientras que Carso
105
Infraestructura y Construcción, S.A. de C.V., nuestro socio de la construcción, tiene una participación del 17%, y Alstom Mexicana,
S.A. de C.V., integradora de los sistemas electromec nicos, tiene una participación del 30%.
En diciembre de 2012, el consorcio presentó una demanda en contra del gobierno de la Ciudad de México, su Secretaría de
Obras y Servicios y la Oficina de Proyectos del Sistema de Transporte Colectivo Metro de la Ciudad de México. El consorcio
demandó un pago por obras adicionales y extraordinarias que se realizaron fuera del ámbito del acuerdo original así como los
honorarios y gastos financieros. El monto de la demanda es de $3,835 millones de pesos, del cual a nosotros se nos deben
aproximadamente $3,186 millones de pesos. El 23 de abril de 2013, el juez ordenó, sin hacer la revisión de los méritos del caso, que
las partes participaran en un proceso de conciliación contractual no de tipo judicial sin prejuicio en los derechos de las partes para
presentar nuevamente las demandas.
El 13 de diciembre de 2013, las partes acordaron en el proceso de conciliación bajo una propuesta conjunta que se presentó ante
las Autoridades de Control Interno de la Ciudad de México que ambas partes estarían obligadas ante la opinión de un experto para
todos los aspectos técnicos y administrativos. El consorcio y el cliente nombraron de manera conjunta al experto. El 16 de enero de
2014, se emitió la opinión de un experto que confirmó que se habían realizado obras adicionales y extraordinarias fuera del ámbito del
contrato.
No obstante la opinión del experto, el proceso de conciliación concluyó sin el cumplimiento de la resolución que se acordó, lo
que permitió que cada parte ejecutara sus demandas ante los tribunales competentes en la Ciudad de México. Creemos que es probable
que exista una resolución favorable, ya que contamos con suficiente evidencia así como la opinión del experto que apoya la validez de
la demanda.
Independientemente de eso, el 11 de marzo de 2014 el gobierno de la Ciudad de México suspendió de manera parcial la
operación de la Línea 12, alegando un riesgo de descarrilamiento debido a defectos en la construcción. Debido al anuncio público que
hizo el gobierno de la Ciudad de México acerca de que exigirían la calidad y los errores latentes en el bono, el 28 de marzo de 2014
nuestro consorcio presentó un amparo ante un tribunal civil en la Ciudad de México para lograr que se prohíba su ejecución eventual.
El juez original declaró incompetente al tribunal para atender esta causa de la acción y refirió el asunto a un Tribunal Federal
Administrativo. Además, nuestro consorció presentó una acción legal ante el Tribunal Administrativo de la Ciudad de México para
anular alguna comunicación oficial por parte del gobierno de la Ciudad de México que declare a nuestro consorcio responsable por los
supuestos errores latentes en la Línea 12.
Cuestiones Ambientales
Actualmente no existe ningún procedimiento judicial o administrativo importante pendiente en contra nuestra respecto a
cualquier cuestión ambiental en México ni en Estados Unidos de América.
B. DIVIDENDOS
No pagamos dividendos en relación con nuestras acciones ordinarias en ninguno de los años entre 2000 y 2013 y no prevemos
pagar dividendos en 2014.
Los accionistas, por recomendación del Consejo de Administración, aprueban la declaración, el monto y el pago de dividendos,
y solamente podrán pagarse de las utilidades retenidas de cuentas previamente aprobadas por nuestros accionistas, siempre y cuando
se hayan creado debidamente las reservas legales y se hayan pagado las pérdidas de ejercicios fiscales anteriores. Si nuestros
accionistas aprueban el pago de dividendos, el monto de los mismos dependerá de nuestros resultados de operación, situación
financiera y necesidades de capital, y de las condiciones generales del negocio. Algunos de nuestros contratos de crédito contienen
cláusulas que restringen la capacidad de algunas de nuestras subsidiarias para hacernos repartos de capital y, en consecuencia, pueden
afectar nuestra capacidad para pagar dividendos.
C. CAMBIOS IMPORTANTES
Además de los identificados en este reporte anual en el Formulario 20-F, no se han presentado cambios importantes en nuestra
situación financiera desde la fecha de los estados financieros consolidados y auditados más recientes contenidos en este reporte anual.
106
Punto 9. La Oferta e Inscripción
A. COTIZACIÓN EN LA BOLSA
Desde el 9 de abril de 1992, nuestras acciones y las ADS cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y en la Bolsa de Valores de
Nueva York, respectivamente. Las ADS han sido emitidas por The Bank of New York como depositario. Cada ADS representa cuatro
CPO, emitidos por Banamex como fiduciario de los CPO para un fideicomiso de CPO mexicano. Cada CPO representa una
participación en una acción depositada en el fideicomiso de CPO.
En el siguiente cuadro se muestran, para los cinco ejercicios financieros completos más recientes, los precios de mercado
anuales altos y bajos de las ADS en la Bolsa de Valores de Nueva York y de las acciones en la Bolsa Mexicana de Valores.
Bolsa Mexicana de Valores Bolsa de Valores de Nueva York
Pesos por Acción Dólares estadounidenses por ADS
Alto Bajo Alto Bajo
2009 ......................................................................... 35.49 14.49 10.85 4.79 2010 ......................................................................... 34.09 28.34 11.13 8.78 2011 ......................................................................... 32.42 14.47 10.82 4.08 2012 ......................................................................... 33.26 16.60 10.44 4.81 2013 ......................................................................... 42.05 21.20 13.53 6.57
El siguiente cuadro muestra, para los periodos indicados, los precios de venta altos y bajos reportados de nuestras acciones en la
Bolsa Mexicana de Valores y los precios de venta altos y bajos reportados para las ADS en la Bolsa de Valores de Nueva York.
Bolsa Mexicana de Valores
Bolsa de Valores de Nueva
York
Pesos por Acción
Dólares estadounidenses por
ADS
Alto Bajo Alto Bajo
2012:
Primer Trimestre ............................................................................. 25.44 16.60 7.93 4.81
Segundo Trimestre .......................................................................... 24.37 19.60 7.63 5.62
Tercer Trimestre ............................................................................. 24.94 22.13 7.79 6.69
Cuarto Trimestre ............................................................................. 33.26 26.22 10.44 8.16
2013:
Primer Trimestre ............................................................................. 42.05 32.85 13.51 10.28
Segundo Trimestre .......................................................................... 40.73 21.20 13.53 6.57
Tercer Trimestre ............................................................................. 30.42 23.20 9.55 7.22
Cuarto Trimestre ............................................................................. 29.53 23.09 9.16 7.02
Octubre ........................................................................................... 29.53 24.53 9.16 7.53
Noviembre ...................................................................................... 24.81 23.09 7.59 7.02
Diciembre ....................................................................................... 27.48 24.69 8.47 7.54
2014:
Primer Trimestre ............................................................................. 27.18 27.22 8.33 6.07
Enero .............................................................................................. 27.18 25.44 8.33 7.62
Febrero ........................................................................................... 25.71 21.45 7.76 6.50
Marzo ............................................................................................. 24.14 20.22 7.40 6.07
Segundo Trimestre ..........................................................................
Abril (hasta el 28 de abril) .............................................................. 23.70 22.35 7.25 6.76
Nuestros estatutos sociales prohíben que inversionistas que no sean mexicanos detenten nuestras acciones. Al 31 de
diciembre de 2013, el 26.29% de nuestras acciones estaban representadas por CPO, y el 21.1% de los CPO estaba en manos del
depositario. De acuerdo con nuestro banco depositario, al 31 de diciembre de 2013, el 7.04% de nuestras acciones en circulación
estaban representadas por ADS, y esas ADS estaban en poder de 55 tenedores con domicilio registrado en Estados Unidos de
América. Al 31 de diciembre de 2013, había 610,011,256 acciones en circulación.
107
Tal como lo permiten la Ley del Mercado de Valores de México y las Reglas promulgadas por la Comisión Nacional Bancaria y
de Valores, podemos crear un fondo de reserva con el que podemos comprar nuestras propias acciones en la Bolsa Mexicana de
Valores a los precios vigentes en la medida de los fondos que queden en esta cuenta de reserva. Creamos esta cuenta de reserva a
partir de 1992. Cualquier acción que sea recomprada no se considerará en circulación para efectos de calcular cualquier quórum o
votación en una asamblea de accionistas durante el periodo en que tal acción sea propiedad nuestra. Al 31 de diciembre de 1999,
habíamos recomprado 2,570,000 acciones. Después de 1999, no habíamos hecho recompras hasta el año 2008. El 3 de abril de 2008,
nuestros accionistas aprobaron el uso de $ 750.5 millones de pesos para la reserva de recompra para el año 2008. En 2008,
recompramos 4,978,000 acciones por el monto nominal de $ 69.0 millones de pesos. El 16 de abril de 2010, nuestros accionistas
aprobaron el uso de $ 726.8 millones de pesos para la reserva de recompra para el año 2010. En 2010 no hicimos ninguna recompra.
El 14 de abril de 2011, nuestros accionistas aprobaron el uso de $ 1,000 millones de pesos para reserva de recompra para el año 2011,
y el 17 de noviembre de 2011, nuestros accionistas votaron para aumentar dicho monto a $ 1,850 millones de pesos y autorizaron que
la administración llevara a cabo recompras hasta ese monto de acuerdo con la Política de Adquisición y Colocación de Acciones
Propias. Además, el 17 de noviembre de 2011, en reunión, los accionistas aprobaron la cancelación de hasta 32,748,689 acciones
recompradas, equivalentes a aproximadamente el 5% de las acciones en circulación al 31 de diciembre de 2010. En 2011,
recompramos 48,534,300 acciones por el monto nominal de $ 996.6 millones de pesos. En 2012, recompramos 4,207,000 acciones por
el monto nominal de $ 100 millones de pesos. El 18 de abril de 2012, nuestros accionistas aprobaron el establecimiento de $ 1,850
millones de pesos como el monto m ximo a utilizar para la recompra de acciones. Ver “Punto 10. Información Adicional—Compra
por parte de la Compañía de sus propias Acciones”.
El 16 de abril de 2013 nuestros accionistas aprobaron el uso de hasta $2,192 millones de pesos para reserva de recompra y
recompramos 6,409,430 acciones por el monto nominal de $139 millones de pesos.
Operaciones en la Bolsa Mexicana de Valores
La Bolsa Mexicana de Valores, ubicada en la Ciudad de México, es la única bolsa de valores en México. Fundada en 1894, dejó
de operar a principios de la década de 1900, y reinició operaciones en 1907. La Bolsa Mexicana de Valores está constituida como
sociedad anónima bursátil. Los miembros están exclusivamente autorizados a operar en el piso de la BMV. Las operaciones en la
Bolsa Mexicana de Valores tienen lugar exclusivamente a través de un sistema de cotización interagentes de bolsa automatizado
conocido como SENTRA, que está abierto todos los días hábiles de las 8:30 a.m. a las 3:00 p.m., hora de la Ciudad de México. Las
operaciones se realizan de manera electrónica y son continuas. Con sujeción a determinados requisitos, las operaciones de valores
listados en la Bolsa Mexicana de Valores también pueden efectuarse fuera de la Bolsa Mexicana de Valores. Sin embargo, debido
principalmente a cuestiones impositivas, la mayoría de las operaciones con valores mexicanos listados se efectúan a través de la Bolsa
Mexicana de Valores. La Bolsa Mexicana de Valores tiene un sistema para suspender automáticamente las operaciones con acciones
de un emisor en particular, como medio para controlar un exceso de volatilidad en los precios. Los procedimientos de suspensión no
se aplican a las acciones que cotizan directa o indirectamente (por medio de ADS u otros instrumentos equivalentes) en alguna bolsa
de valores fuera de México. La liquidación se efectúa dos días hábiles después de haber tenido lugar la operación con acciones en la
Bolsa Mexicana de Valores. No se permiten las liquidaciones diferidas sin la aprobación de la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores, ni siquiera cuando sean por acuerdo mutuo. La mayor parte de los valores operados en la Bolsa Mexicana de Valores están
depositados en S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V., que es una institución para el depósito de valores de
propiedad privada que actúa como cámara de compensación, depositario, custodio y registrador de operaciones en la Bolsa Mexicana
de Valores, lo que elimina la necesidad de transferir físicamente las acciones.
La Bolsa Mexicana de Valores es una de las bolsas más grandes de América Latina en términos de capitalización de mercado,
pero sigue siendo relativamente pequeña y con poca liquidez en comparación con las principales bolsas del mundo, y por lo tanto, está
sujeta a una mayor volatilidad.
Al 31 de diciembre de 2013, 142 compañías mexicanas, excluidos los fondos de inversión, tenían acciones que cotizaban en la
Bolsa Mexicana de Valores. En 2013, las diez emisiones de acciones que se operaban de manera más activa en el IPC (Índice de
Precios y Cotizaciones (excluidos los bancos) representaban aproximadamente el 89% del total del volumen de las emisiones de
acciones en el IPC que operaban en la Bolsa Mexicana de Valores. Aunque el público participa en la compra y venta de valores, una
gran parte de la actividad de la Bolsa Mexicana de Valores refleja operaciones hechas por inversionistas institucionales. No existe un
mercado formal que opere valores fuera de la Bolsa Mexicana de Valores. El valor de mercado de los valores de compañías mexicanas
se ve, en diversos grados, afectado por las condiciones económicas y de mercado que prevalecen en otros países con mercados
emergentes.
108
Limitaciones que Afectan a los Tenedores de ADS y a los Tenedores de CPO
Cada una de nuestras ADS representa cuatro CPO, y cada CPO representa una participación financiera en una acción ordinaria.
Cada acción le da derecho al tenedor de la misma a un voto en cualquiera de nuestras asambleas de accionistas. Los tenedores de CPO
no tienen derecho a votar las acciones amparadas por tales CPO. Ese derecho a voto sólo lo puede ejercer el fiduciario de los CPO, al
cual se le requiere que vote todas esas acciones de la misma manera que los tenedores de la mayoría de las acciones que no se tienen
en el fideicomiso de CPO y que se votan en la asamblea correspondiente.
Siempre que una asamblea de accionistas apruebe un cambio de objeto corporativo, cambio de nacionalidad o reestructuración
para pasar de un tipo de forma corporativa a otro, cualquier accionista que hubiera votado contra tal cambio o reestructuración tendrá
derecho a separarse de nosotros y a recibir de nosotros un monto igual al valor en libros de sus acciones (de acuerdo con nuestro
estado de situación financiera más reciente aprobado por la asamblea general anual ordinaria), siempre y cuando tal accionista ejerza
su derecho a hacer el retiro durante el periodo de los 15 días posteriores a la asamblea en la que se haya aprobado dicho cambio o
reestructuración. Debido a que al fiduciario del CPO se le exige votar las acciones incluidas en el fideicomiso del CPO de la misma
manera que los tenedores de la mayoría de las acciones que no están incluidas en el fideicomiso del CPO y que se votan en la
asamblea en cuestión, los tenedores de CPO no tendrán derecho de retiro.
Conforme al artículo 51 de la Ley del Mercado de Valores, los tenedores de por lo menos el 20% de nuestras acciones en
circulación podrán hacer que se suspenda cualquier resolución aprobada en una asamblea de accionistas si presenta ante cualquier
tribunal judicial una queja en la que declaren que la resolución impugnada viola las leyes mexicanas o nuestros estatutos sociales en
un plazo de 15 días contados a partir del cierre de la asamblea en la que se haya tomado tal decisión. Para tener derecho a la
reparación de un daño, el tenedor (o el fiduciario del CPO, en el caso de tenedores de CPO) deberá haber faltado a la asamblea o, si tal
tenedor hubiera asistido, deberá haber votado contra la resolución impugnada. Los tenedores de CPO y ADS no tendrán derecho a tal
acción.
Punto 10. Información Adicional
A. ACTA CONSTITUTIVA
A continuación se presenta un breve resumen de algunas disposiciones importantes de nuestros estatutos sociales y de las leyes
mexicanas. Esta descripción no pretende ser exhaustiva y en consecuencia debe ser referida junto con nuestros estatutos sociales, los
cuales han sido presentados como un anexo de este reporte anual. Para consultar una descripción de las disposiciones de nuestros
estatutos sociales con relación a nuestro Consejo de Administración y a nuestros auditores, vea el “Punto 6. Consejeros, Alta Gerencia
y Empleados”.
Constitución y Registro
Somos una sociedad anónima bursátil de capital variable constituida en México conforme a la Ley del Mercado de Valores de
México y a la Ley General de Sociedades Mercantiles. Nos inscribimos en el Registro Público de Comercio de la Ciudad de México el
25 de julio de 1979, con el número de folio 8723. Nuestro objetivo y propósito de acuerdo con la Sección 2 de nuestros estatutos
sociales es (a) tener una participación en el capital social o capital de todo tipo de personas jurídicas; (b) adquirir cualquier tipo de
derechos de todo tipo de títulos, de cualquier tipo de persona jurídica, así como disponer de dichos títulos y negociarlos; (c) actuar
como agente o representante de personas físicas o jurídicas; (d) realizar toda clase de actividades comerciales o industriales permitidas
por las leyes; (e) obtener toda clase de préstamos o créditos; (f) otorgar cualquier tipo de financiamiento o crédito a sociedades,
asociaciones, fideicomisos e instituciones en las que la Compañía tenga interés o participación; (g) otorgar toda clase de garantías
personales, reales y avales de obligaciones o títulos de crédito a cargo de sociedades, asociaciones, fideicomisos e instituciones en las
que la Compañía tenga interés o participación; (h) suscribir y emitir toda clase de títulos de crédito, así como endosarlos; (i) adquirir,
arrendar, usufructuar, explotar y comercializar bienes muebles e inmuebles necesarios para su establecimiento, así como la compra y
venta de otros bienes que se requieran para la realización de sus objetivos; (j) adquirir, usar y en general, disponer de todo tipo de
patentes, marcas, certificados de invención, nombres comerciales y cualquier otro derecho de propiedad industrial, así como derechos
de autor, opciones sobre ellos y preferencias, y (k) celebrar, otorgar y ejecutar todos los actos, cualquiera que sea su naturaleza
jurídica, que la Compañía considere necesarios o convenientes para la realización de los anteriores objetivos, inclusive la asociación
con otras personas nacionales o extranjeras.
109
Derecho al Voto
Cada acción le da derecho al tenedor de la misma a un voto en cualquier asamblea de nuestros accionistas. Los tenedores de
CPO no tienen derecho a votar las acciones amparadas por tales CPO. Ese derecho a voto sólo lo puede ejercer el fiduciario de los
CPO, al cual se le requiere que vote todas esas acciones de la misma manera que los tenedores de la mayoría de las acciones que no se
tienen en el fideicomiso de CPO y que se votan en la asamblea correspondiente. Los tenedores de ADS únicamente podrán gozar de
los derechos de los tenedores de CPO, y por lo tanto, no podrán ejercer el derecho al voto respecto a las acciones ni asistir a las
asambleas de accionistas.
Conforme a las leyes mexicanas, los tenedores de acciones de cualquier serie tienen derecho a votar como clase respecto a
cualquier decisión que pudiera perjudicar los derechos de los tenedores de acciones de tal serie, pero no los derechos de tenedores de
acciones de otras series, y un tenedor de acciones de tal serie tendrá derecho a una reparación del daño por la vía judicial contra
cualquier decisión que se haya tomado sin tal voto. Con base en esto, la determinación sobre la necesidad de un voto de clase para una
decisión la tomaría inicialmente nuestro Consejo de Administración u otra Parte que pidiera la decisión de los accionistas. Una
determinación negativa estaría sujeta a ser impugnada, por la vía judicial, por un accionista afectado, y la necesidad de que haya un
voto de clase finalmente dependería de la decisión de un tribunal. No existe ningún otro procedimiento para determinar si la decisión
propuesta por un accionista requiere de un voto de clase, y las leyes mexicanas no proporcionan una guía sobre el criterio que se debe
aplicar al tomar tal determinación.
Conforme a la Ley del Mercado de Valores de México y a la Ley General de Sociedades Mercantiles, los accionistas están
autorizados a crear acuerdos respecto al voto. Sin embargo, los accionistas deberán notificar a la compañía la existencia de cualquier
acuerdo en ese sentido e informarlo al público. Nuestros estatutos sociales exigen que el Consejo de Administración debe autorizar
cualquier acuerdo de los accionistas respecto al voto que suponga más del 5% de nuestras acciones en circulación.
Asambleas de Accionistas
Las asambleas generales de accionistas pueden ser asambleas ordinarias o asambleas extraordinarias. Son asambleas generales
extraordinarias las que se convocan para analizar determinadas cuestiones especificadas en el Artículo 182 de la Ley General de
Sociedades Mercantiles, incluidas, principalmente, modificaciones a los estatutos sociales, liquidación, fusión, escisión, cambio de
nacionalidad y transformación de un tipo de compañía a otra. Las asambleas generales convocadas para estudiar cualquier otra
cuestión, son asambleas ordinarias.
Se deberá celebrar una asamblea general ordinaria durante los cuatro meses siguientes al final de cada ejercicio social para
analizar si se aprueba el reporte del Consejo de Administración respecto a nuestro desempeño y a nuestros estados financieros
consolidados y el de determinadas subsidiarias nuestras respecto al año fiscal precedente, para elegir consejeros y determinar la
asignación de las utilidades del ejercicio precedente. En la asamblea anual general ordinaria, cualquier accionista o grupo de
accionistas que represente el 10% o más de las acciones en circulación tendrá derecho a nombrar un consejero. Los accionistas fijan el
número de consejeros en cada asamblea general anual ordinaria.
El quórum estipulado para las asambleas generales ordinarias es del 50% de las acciones en circulación, y las decisiones podrán
ser tomadas por la mayoría de las acciones presentes. Si no hubiere quórum presente, se podrá convocar otra asamblea en la que la
decisión pueda ser tomada por los tenedores de la mayoría de las acciones presentes, independientemente del porcentaje de acciones
en circulación representadas en tal asamblea. El quórum para las asambleas generales extraordinarias es del 75% de las acciones en
circulación, pero si no hubiere quórum presente, se podrá convocar una asamblea subsecuente. El quórum para cada asamblea
subsecuente será del 50% de las acciones en circulación. En cualquier asamblea general extraordinaria, únicamente podrán tomar
decisiones los tenedores de por lo menos el 50% de las acciones en circulación; sin embargo, se dispone que se requerirá un quórum
del 85% y la aprobación de cuando menos el 80% de las acciones en circulación para aprobar lo siguiente: (1) fusiones, con excepción
de las fusiones con subsidiarias; (2) modificación o eliminación de la disposición en los estatutos sociales que regula la propiedad de
acciones de la compañía, las asambleas de accionistas y el Consejo de Administración.
Las asambleas de accionistas podrán ser convocadas por el presidente de nuestro Consejo de Administración, el presidente del
Comité de Auditoría o el presidente del Comité de Prácticas Societarias, Finanzas, Planeación y Sustentabilidad, y deberán ser
convocadas por cualquiera de dichos presidentes a petición escrita de los tenedores de por lo menos el 10% de nuestro capital
accionario en circulación. Además, cualquier presidente deberá convocar una asamblea de accionistas si existe una petición escrita de
cualquier accionista y si no se hubiera celebrado ninguna asamblea de accionistas durante dos años consecutivos o si la asamblea de
accionistas celebrada durante tal periodo no hubiera analizado el reporte del Consejo de Administración del año precedente o nuestros
estados financieros consolidados, o no se hubieran elegido consejeros y fijado su remuneración. Las notificaciones de las asambleas
110
deberán publicarse en un diario de amplia circulación de la Ciudad de México. Las asambleas deberán celebrarse en la Ciudad de
México. Los accionistas podrán ser representados en las asambleas de accionistas por un apoderado.
Los tenedores del 20% de las acciones en circulación pueden oponerse a cualquier resolución aprobada en una asamblea de
accionistas y presentar una petición de una orden judicial para suspender la resolución temporalmente, dentro de los 15 días
posteriores a la celebración de la asamblea en la cual se tomó la resolución, siempre y cuando la resolución impugnada viole las leyes
mexicanas o nuestros estatutos sociales y los accionistas que se oponen no hubieren asistido a la asamblea ni votado en favor de la
resolución impugnada. Para obtener tal orden judicial, el accionista que se oponga deberá depositar una fianza en el tribunal para
garantizar el pago de cualesquiera daños que pudiéramos sufrir como resultado de suspender la resolución en caso de que el tribunal
finalmente resolviera en contra del accionista que se haya opuesto. Los accionistas que representen cuando menos el 10% de las
acciones presentes en una asamblea de accionistas podrán solicitar que se posponga la votación de una cuestión específica si
consideran que no cuentan con la información suficiente.
Derecho a Dividendos
En la asamblea general anual ordinaria, nuestro Consejo de Administración presenta a los accionistas, para su aprobación,
nuestros estados financieros consolidados y los de algunas de nuestras subsidiarias. El cinco por ciento de nuestras ganancias netas
deberá asignarse a un fondo de reserva legal, hasta que tal fondo ascienda a un monto equivalente, por lo menos, al 20% de nuestro
capital social. Se podrán asignar montos adicionales a otros fondos de reserva que los accionistas determinen. El saldo restante, en su
caso, de las ganancias netas puede distribuirse como dividendos sobre las acciones. Se pagarán dividendos en efectivo sobre las
acciones contra entrega del cupón de dividendos registrado a nombre del tenedor del mismo.
Los tenedores de CPO tienen derecho a recibir los beneficios económicos correspondientes a las acciones amparadas por los
CPO en el momento en que declaramos y pagamos dividendos o hacemos repartos a los accionistas, y a recibir los fondos generados
por la venta de tales acciones al terminarse el convenio del fideicomiso del CPO. El fiduciario del CPO distribuirá dividendos en
efectivo y otras distribuciones en efectivo recibidas por él respecto a las acciones depositadas en el fideicomiso del CPO, a los
tenedores de CPO en proporción a sus respectivas tenencias, en cada caso en la misma moneda en la que se hayan recibido. Los
dividendos pagados respecto a las acciones amparadas por los CPO se distribuirán a los tenedores (incluido el depositario) el mismo
día hábil en que Indeval reciba los fondos en nombre del fiduciario del CPO.
Si nuestra distribución consistiera en un dividendo en acciones, tales acciones se conservarían en el fideicomiso del CPO y el
fiduciario del CPO distribuirá a los tenedores de los CPO en circulación, en proporción a sus tenencias, CPO adicionales por una
cantidad total equivalente al número total de acciones recibidas como dividendos por el fiduciario del CPO. Si se sobrepasara el monto
máximo de CPO que se pueden entregar conforme a la escritura del CPO como resultado de un dividendo en acciones, deberá
suscribirse una nueva escritura del CPO en la que se consigne que se pueden emitir nuevos CPO (incluidos los CPO que sobrepasen el
número de CPO autorizado conforme a la escritura del CPO). En caso de que el fiduciario del CPO reciba cualquier distribución
respecto a acciones mantenidas en el fideicomiso del CPO de otra forma que no sea en efectivo o en acciones adicionales, el fiduciario
del CPO adoptará el método que considere legal, equitativo y práctico para efectuar la distribución de tales bienes.
Si nosotros ofrecemos, o hacemos que se ofrezca a los tenedores de acciones el derecho a suscribir acciones adicionales, sujeto a
las leyes aplicables, el fiduciario del CPO ofrecerá a cada tenedor de CPO el derecho a ordenar al fiduciario del CPO que subscriba
para tal tenedor la parte proporcional de tales acciones adicionales (sujeto a que tal tenedor proporcione al fiduciario del CPO los
fondos necesarios para suscribir tales acciones adicionales. Ni el fiduciario del CPO ni nosotros estamos obligados a registrar tales
derechos, ni las acciones relacionadas, conforme a la Ley del Mercado de Valores de Estados Unidos de América. Si es posible el
ofrecimiento de derechos conforme a la ley aplicable y sin registrarse conforme a la Ley del Mercado de Valores de Estados Unidos
de América u otra ley, y si los tenedores de CPO entregan al fiduciario del CPO los fondos necesarios, el fiduciario del CPO suscribirá
el número correspondiente de acciones, las cuales se colocarán en el fideicomiso del CPO, y les entregará CPO adicionales, por medio
de Indeval respecto a tales acciones, a los tenedores del CPO aplicables de conformidad con la escritura del CPO o hasta el grado que
fuera posible de conformidad con una nueva escritura del CPO.
Conforme a las leyes mexicanas, los dividendos o demás distribuciones y los fondos generados por la venta de acciones
conservados en el fideicomiso del CPO que no sean recibidos por un tenedor de CPO o no sean reclamados por el mismo dentro de un
plazo de tres años contados a partir de la recepción de tales dividendos o distribuciones, o diez años a partir de tal venta, pasarán a ser
propiedad del patrimonio de la Secretaría de Salud de México.
Al Banco de Nueva York, en su carácter de depositario, se le exige convertir lo más pronto posible a dólares todos los
dividendos en efectivo y demás distribuciones en efectivo expresadas en pesos (o en cualquier otra moneda que no sea dólares) que
111
reciba respecto a los CPO depositados, y distribuir a los tenedores de Recibos de Depósitos Estadounidenses, o ADR, el monto
recibido en proporción al número de ADS evidenciadas por los ADR del tenedor sin tomar en cuenta ninguna distinción existente
entre los tenedores debido a restricciones cambiarias o a la fecha de entrega de cualquier ADR, entre otras. El monto distribuido se
reducirá por cualquier monto que debamos retener nosotros, el fiduciario del CPO o el depositario, incluidos los montos a cuenta de
cualesquiera impuestos aplicables más otros gastos. Si el depositario determina que en su opinión cualquier otra moneda que reciba
que no sea dólares no se puede convertir sobre una base razonable ni transferir, el depositario podrá distribuir tal moneda extranjera
que reciba o, a discreción suya, podrá conservarla (sin ninguna obligación por intereses) para las respectivas cuentas de los tenedores
de ADR con derecho a recibirla.
Si decretamos un dividendo en acciones adicionales, o la libre distribución de las mismas, en el momento en que el depositario,
o alguien más en su nombre, reciba CPO adicionales del fiduciario del CPO, el depositario podrá, con nuestra aprobación y si nosotros
se lo solicitamos, distribuir a los tenedores de ADR en circulación, en proporción al número de ADS evidenciadas por sus respectivos
ADR, ADR adicionales evidenciando un número total de ADS que representen el número de CPO recibidos como tal dividendo o
libre distribución. En lugar de entregar ADR por ADS fraccionarias en el caso de cualquier distribución, el depositario venderá el
monto de CPO representados por el total de tales fracciones y les distribuirá a los tenedores de ADR los fondos netos generados de
acuerdo con el convenio de depósito. Si no se distribuyen de esta manera ADR adicionales (con excepción de los ADR de ADS
fraccionarias), en lo sucesivo, cada ADS también representará los CPO adicionales distribuidos respecto a los CPO representados por
tal ADS antes de tal dividendo o libre distribución.
Cambios del Capital Accionario y Derechos del tanto
La parte fija de nuestro capital social únicamente podrá ser incrementada o disminuida por resolución de una asamblea general
extraordinaria; sin embargo, la parte variable de nuestro capital social podrá ser incrementada o disminuida por resolución de una
asamblea general ordinaria.
En caso de un incremento de capital, cada tenedor de acciones existentes cuenta con un derecho de preferencia para suscribir un
número suficiente de nuevas acciones para así mantener su proporción de tenencia accionaria existente. Los derechos del tanto deben
ejercerse dentro de un plazo de 15 días contados a partir de la fecha de publicación del aviso que se haga sobre el incremento de
capital en el Diario Oficial de la Federación, ya que en caso contrario, caducan. Los accionistas no podrán renunciar por anticipado a
sus derechos del tanto excepto en casos muy limitados, y no podrán ser representados por un instrumento que sea negociable
independientemente de la acción correspondiente. Las acciones emitidas por nosotros con relación a un incremento de su capital
variable, respecto a las cuales no se hayan ejercido derechos del tanto, podrán ser vendidas por nosotros bajo términos previamente
aprobados por la asamblea de accionistas o por una sesión del Consejo de Administración, pero en ningún caso por debajo del precio
al que se hayan ofrecido a los accionistas.
A los tenedores de CPO o ADS que sean personas de EE. UU. o se localicen en Estados Unidos de América se les podrá
restringir su capacidad de ejercer de tales derechos del tanto.
Las acciones emitidas conforme al Artículo 53 de la Ley del Mercado de Valores de México (que son las que se tienen
depositadas en la tesorería para ser entregadas al subscribirse) podrán ser ofrecidas para suscripción y pago por el Consejo de
Administración, sin que se apliquen derechos del tanto, siempre y cuando la emisión se haga para efectuar una oferta pública de
acuerdo con la Ley del Mercado de Valores de México.
Limitaciones sobre la Propiedad de las Acciones
Nuestros estatutos sociales prohíben que inversionistas extranjeros detenten nuestras acciones. Cualquier adquisición de
acciones que viole tal disposición sería nula conforme a las leyes mexicanas y se cancelarían esas acciones y nuestro capital accionario
se reduciría en consecuencia. Sin embargo, los extranjeros podrán tener participación financiera en las acciones por medio de los CPO
emitidos conforme al fideicomiso del CPO.
De conformidad con nuestros estatutos sociales modificados, cualquier adquisición considerable de acciones de nuestro capital
social y cualquier cambio de control requerirían la aprobación previa del Consejo de Administración o de la Asamblea de Accionistas.
El Consejo de Administración deberá autorizar por anticipado cualquier transferencia de acciones con derecho a voto de nuestro
capital social que pudiera dar como resultado que cualquier persona o grupo llegara a tener el 5% o más de nuestras acciones.
Cualquier adquisición de acciones de nuestro capital social que realice una persona o un grupo de personas y que represente más del
15% de nuestro capital social exige que el comprador realice una oferta pública por lo que sea mayor de:
112
El porcentaje de acciones que se quiere adquirir, o
El 10 por ciento del total de las acciones.
Si la oferta pública se ha suscrito en exceso, las acciones vendidas se asignarán de manera prorrateada entre los accionistas
vendedores. Si la compra de acciones autorizada tiene como objetivo adquirir el control de nuestra compañía, el comprador deberá
hacer una oferta para comprar el 100 por ciento de las acciones.
La oferta pública para compra debe hacerse al mismo precio para todas las acciones. El precio de la oferta deberá ser el más alto
entre:
El valor en libros de las acciones,
El precio más alto al cierre de la Bolsa Mexicana de Valores durante los 365 días anteriores a la fecha de la autorización,
El precio más alto pagado en cualquier momento por las personas que traten de comprar las acciones.
No obstante lo anterior, el Consejo de Administración o la Asamblea de Accionistas podrán autorizar que la oferta pública se
realice tomando como base una valuación independiente y la previa aprobación del Comité de Auditoría.
Estas disposiciones no serán aplicables en caso de transferencia de acciones resultante de fallecimiento, recompra o
amortización de acciones, suscripción de acciones en ejercicio de derechos del tanto, o por nuestra parte o por parte de nuestras
subsidiarias, o por una persona que tenga control efectivo sobre nosotros.
Retiro de la Inscripción de las Acciones en la Bolsa de Valores
En caso de que decidamos cancelar el registro de nuestras acciones en el Registro Nacional de Valores o que la CNBV lo
ordene, a nuestros accionistas que se considera que tienen el “control” se les exigir hacer una oferta pública para la compra de las
acciones que tengan los accionistas minoritarios antes de su cancelación. Se considerar que los accionistas que tienen el “control” son
los que poseen una mayoría de nuestras acciones ordinarias, tienen la capacidad de controlar las asambleas de accionistas o tienen la
capacidad de nombrar a la mayoría de los miembros de nuestro Consejo de Administración. El precio de la oferta para comprar
generalmente será lo que sea más alto de:
El precio promedio de operación en la Bolsa Mexicana de Valores durante los últimos 30 días en que se hayan estado
cotizando las acciones antes de la fecha en que se haga la oferta pública; y
El valor en libros de las acciones tal como conste en nuestra última información financiera trimestral presentada a la
CNBV y a la Bolsa Mexicana de Valores.
De acuerdo con los reglamentos aplicables, en caso de que nuestros accionistas controladores no puedan comprar la totalidad de
nuestras acciones en circulación de conformidad con una oferta pública, deberán formar un fideicomiso y aportar al mismo el monto
necesario para garantizar el pago del precio de compra ofrecido de conformidad con la oferta pública a todos nuestros accionistas que
no vendieron sus acciones de conformidad con la oferta pública. El fideicomiso deberá tener una duración mínima de seis meses.
No se exigirá a los accionistas controladores hacer una oferta pública si la eliminación de la inscripción fuera aprobada por el
95% de nuestros accionistas. No obstante, el mecanismo del fideicomiso descrito en el párrafo anterior deberá ser implementado de
todas maneras.
Cinco días hábiles antes del inicio de la oferta pública, nuestro Consejo de Administración deberá tomar una decisión respecto a
lo razonable de los términos de la oferta, tomando en cuenta los derechos de nuestros accionistas minoritarios, y deberá emitir su
opinión, en la cual se deberá mencionar la justificación del precio de la oferta. Si al Consejo de Administración se le impide tomar esa
decisión como resultado de algún conflicto de intereses, la resolución del consejo deberá basarse en una opinión justa dictada por un
experto seleccionado por el Comité de Auditoría.
113
Determinados Derechos de Minoría
Las leyes mexicanas cuentan con diferentes mecanismos de protección para los accionistas minoritarios. Esa protección a los
accionistas minoritarios incluye disposiciones que permiten:
Que los tenedores de por lo menos el 10% de nuestro capital accionario en circulación con derecho a voto (aunque fuere
de manera limitada o restringida) convoquen asambleas de accionistas.
Que los tenedores de por lo menos el 10% del capital accionario en circulación nombren a un miembro de nuestro Consejo
de Administración.
Que los tenedores de por lo menos el 5% de nuestro capital accionario en circulación (representado por acciones o CPO)
entablen cualquier acción por responsabilidad civil contra nuestros consejeros, miembros del Comité de Auditorías y el
secretario del Consejo, si:
o la demanda cubre todos los daños que se alega que fueron causados por nosotros y no únicamente los daños sufridos
por el demandante, y
o cualquier recuperación es para nuestro beneficio y no para beneficio de los demandantes.
Que los tenedores de por lo menos el 10% de nuestras acciones con derecho a votar (aunque fuera de manera limitada o
restringida) en cualquier asamblea de accionistas soliciten que se pospongan las resoluciones respecto a cualquier cuestión
sobre la que no tengan suficiente información.
Que los tenedores de por lo menos el 20% de nuestro capital accionario en circulación impugnen y suspendan cualquier
resolución de los accionistas, con sujeción a determinados requisitos de las leyes mexicanas.
Otras Disposiciones
Duración
Conforme a nuestros estatutos sociales, nuestra duración es indefinida, pero podrá darse por terminada mediante resolución de
una asamblea general extraordinaria de accionistas.
Conflicto de Intereses
Cualquier accionista debe abstenerse de votar sobre una operación comercial en la que los intereses de dicho accionista entren
en conflicto con nuestros intereses. Si el accionista vota de cualquier manera, podrá ser responsable de daños y perjuicios, pero
únicamente si la operación no se hubiera aprobado sin el voto de tal accionista. Además, cualquier consejero que tenga un conflicto de
intereses con nosotros respecto a una operación propuesta deberá comunicar de qué se trata el conflicto y abstenerse de votar sobre la
operación o se le podrá hacer responsable de daños y perjuicios.
Derechos de Separación
Siempre que una asamblea de accionistas apruebe un cambio de objeto corporativo, cambio de nacionalidad o reestructuración
para pasar de un tipo de forma corporativa a otro, cualquier accionista que haya votado contra tal cambio o reestructuración tendrá
derecho a separarse y a recibir un monto igual al valor en libros de sus acciones (de acuerdo con el estado de situación financiera más
reciente aprobado por la asamblea general anual ordinaria), siempre y cuando tal accionista ejerza su derecho a hacer tal retiro durante
el periodo de los 15 días posteriores a la asamblea en la que se haya aprobado tal cambio o reestructuración. Debido a que al fiduciario
del CPO se le exige votar las acciones incluidas en el fideicomiso del CPO de la misma manera que los tenedores de la mayoría de las
acciones no incluidas en el fideicomiso del CPO y que se votan en la asamblea en cuestión, los tenedores de CPO no tendrán derecho
de retiro.
Recompra de Acciones
Nosotros podemos comprar acciones para cancelarlas, de conformidad con una decisión de la asamblea general extraordinaria
de accionistas. También podemos volver a comprar las acciones en la Bolsa Mexicana de Valores a los precios vigentes en el
114
mercado. Nuestro Consejo de Administración deberá aprobar cualquier compra de tal naturaleza y ésta debe pagarse con el capital
contable. Sin embargo, en caso de que las acciones readquiridas se vayan a convertir en acciones de tesorería, podremos asignar
nuestro capital para tales recompras. Los derechos corporativos correspondientes a tales acciones recompradas no podrán ejercerse
durante el periodo en que tales acciones sean propiedad nuestra, y para efectos de calcular cualquier quórum o voto en una asamblea
de accionistas durante tal periodo, no se considerará que tales acciones estén en circulación. Las acciones recompradas (incluida
cualquiera de ellas recibida como dividendos) deberán revenderse en la Bolsa Mexicana de Valores.
Compra de Acciones por Subsidiarias de la Compañía
Ninguna compañía ni otras entidades controladas por nosotros podrán comprar directa o indirectamente acciones o acciones de
compañías o entidades que sean nuestros accionistas.
Derechos de los Accionistas
La protección otorgada a los accionistas minoritarios conforme a las leyes mexicanas es diferente a la que se proporciona en
Estados Unidos de América y en muchas otras jurisdicciones. El derecho sustantivo concerniente a los deberes fiduciarios de los
consejeros no ha sido sometido a una interpretación judicial amplia en México, a diferencia de muchos estados de Estados Unidos de
América en los que los deberes de diligencia y lealtad elaborados por decisiones judiciales ayudan a darle forma a los derechos de los
accionistas minoritarios. El procedimiento civil mexicano no prevé acciones de clase ni acciones entabladas por accionistas que les
permitan a los accionistas en los tribunales estadounidenses entablar acciones en nombre de otros accionistas o para hacer valer
derechos de la sociedad misma. Los accionistas no podrán impugnar las decisiones corporativas tomadas en las asambleas de
accionistas a menos que se apeguen a determinados requisitos procesales, tal como se describió anteriormente bajo el apartado
denominado “Asambleas de Accionistas”.
Como resultado de estos factores, en la práctica puede ser más difícil para nuestros accionistas minoritarios hacer valer sus
derechos contra nosotros o nuestros consejeros o accionistas controladores que para los accionistas de una compañía estadounidense.
Además, conforme a las leyes de valores de Estados Unidos de América, nosotros, en nuestro carácter de emisores extranjeros
privados, estamos exentos de cumplir con determinadas reglas que rigen sobre los emisores nacionales de Estados Unidos de América
respecto a acciones ordinarias registradas conforme a la Ley del Mercado de Valores de Estados Unidos de América de 1934,
incluidas las reglas que se aplican a la solicitud de poderes para representar accionistas en las asambleas, las reglas que exigen que se
informe quiénes poseen acciones en su calidad consejeros, funcionarios y determinados accionistas. También estamos exentos de
determinados requisitos de gobierno corporativo de la Bolsa de Valores de Nueva York.
Responsabilidad Civil
Estamos constituidos conforme a las leyes de México y la mayoría de nuestros consejeros, funcionarios y personas
controladoras residen fuera de Estados Unidos de América. Además, todas o una parte sustancial de nuestras subsidiarias y sus activos
están ubicados en México. Como resultado de ello, sería muy difícil que los inversionistas efectuaran notificaciones de actos
procesales dentro de Estados Unidos de América a tales personas. También sería muy difícil hacer valer contra las mismas, tanto
dentro como fuera de Estados Unidos de América, sentencias obtenidas contra ellas en tribunales de Estados Unidos de América, o
hacer valer en tribunales de Estados Unidos de América sentencias obtenidas contra ellas en tribunales de jurisdicciones fuera de
Estados Unidos de América, respecto de cualquier acción fundamentada en responsabilidades civiles conforme a las leyes federales
sobre valores de Estados Unidos de América. Existe la duda respecto a la exigibilidad contra tales personas en México, tanto en
acciones judiciales originales como en acciones para hacer valer sentencias dictadas en tribunales de Estados Unidos de América, de
responsabilidades fundamentadas únicamente en las leyes federales sobre valores de Estados Unidos de América.
B. CONTRATOS RELEVANTES
No hemos celebrado ningún contrato importante, fuera del curso normal de los negocios para los dos años inmediatamente
anteriores a la fecha de este reporte anual en el Formulario 20-F.
115
C. CONTROL DE CAMBIO DE DIVISAS
México ha tenido un mercado libre de cambio de divisas desde 1991 y el gobierno ha permitido que el peso mexicano flote
libremente contra el dólar desde diciembre de 1994. No podemos asegurar que el gobierno mantenga sus políticas actuales de cambio
de moneda extranjera. Ver “Punto 3. Información Clave—Tipos de Cambio”.
D. IMPUESTOS
El siguiente resumen contiene una descripción de las principales consecuencias del impuesto sobre la renta federal de Estados
Unidos de América y del impuesto sobre la renta federal mexicano por
la compra, propiedad y enajenación de CPO o ADS por un tenedor que sea ciudadano o residente de Estados Unidos de América o por
una sociedad nacional de Estados Unidos de América o que de alguna otra manera estén sujetos al impuesto sobre la renta federal de
Estados Unidos de América sobre una base de utilidad neta respecto a los CPO o a las ADS (un “tenedor estadounidense”), pero no se
supone que sea una descripción completa de todas las cuestiones fiscales que pueden ser importantes para la decisión de comprar CPO
o ADS. En especial, el resumen únicamente trata de tenedores estadounidenses que detentarán CPO o ADS como activo fijo, pero no
habla del tratamiento impositivo de un tenedor estadounidense que detenta (o que es tratado como si detentara) el 10% o más de
nuestras acciones con derecho a voto o que pueda estar sujeto a disposiciones fiscales especiales, como bancos, aseguradoras, agentes
de valores o divisas, personas que detentarán CPO o ADS para operaciones cruzadas para propósitos impositivos y personas que
tengan una “moneda funcional” que no sea el dólar estadounidense. Adem s, este resumen no aborda el impuesto mínimo alternativo,
el impuesto de Medicare sobre los ingresos de inversión netos u otros aspectos del impuesto sobre la renta federal o estatal e
impuestos locales de Estados Unidos de América que puedan ser relevantes desde la perspectiva de sus circunstancias particulares.
El resumen se basa en las leyes fiscales de Estados Unidos de América y en las leyes federales del impuesto sobre la renta de
México vigentes en la fecha de este reporte anual, incluidas las disposiciones del tratado del impuesto sobre la renta firmado entre
Estados Unidos de América y México (y los protocolos del mismo), o el Tratado Tributario, mismas que están sujetas a cambios. Los
tenedores de CPO o ADS deberán consultar a sus propios asesores fiscales en lo que respecta a las consecuencias fiscales de Estados
Unidos de América, de México u otras, por la compra, propiedad y enajenación de CPO o ADS, incluido, en especial, el efecto de
cualesquiera leyes fiscales extranjeras, estatales o locales.
Para efectos de este resumen, el término “tenedor no residente” significar un tenedor que no sea residente de México y que no
posea CPO o ADS ni ninguna participación beneficiaria en los mismos con relación a la conducción de una operación o negocio a
través de un establecimiento permanente en México.
Para efectos de la tributación mexicana, persona física significará un residente de México, entre otras circunstancias, si el mismo
tiene establecido su hogar o intereses primarios en México. Bajo la legislación mexicana, se considera que una persona tiene su
establecimiento principal en México si más del 50% de su ingreso en cualquier año calendario proviene de fuentes mexicanas, o si su
centro principal de actividad profesional está ubicado en México. Las personas físicas que estén empleadas por el gobierno de México
se considerarán residentes de México, aun cuando su centro de interés primario esté en otro país. Una persona moral es residente de
México si tiene su sede principal de negocios en México o si el lugar donde de hecho los administra es México. Si un no residente
tiene un establecimiento permanente en México para propósitos fiscales, todos los ingresos atribuibles a tal establecimiento
permanente estarán sujetos a los impuestos mexicanos, de acuerdo con las leyes fiscales aplicables.
En general, para propósitos del impuesto sobre la renta federal de Estados Unidos de América, los tenedores de ADS o CPO
serán tratados como propietarios beneficiarios de las acciones representadas por esos ADS o CPO.
116
Gravamen de Dividendos
Consideraciones sobre los Impuestos Mexicanos
Conforme a la ley mexicana del impuesto sobre la renta, los dividendos, sean en efectivo o en especie, pagados a individuos de
nacionalidad mexicana y tenedores no residentes respecto a las acciones representadas por ADS o CPO, están sujetos al 10% de
retención del impuesto mexicano sobre la renta. (Siempre que no haya algún impuesto mexicano sujeto a retención, se aplicará
a las distribuciones de utilidades netas gravables generadas antes de 2014). Los tenedores no residentes pueden estar sujetos a
retenciones fiscales a tasas reducidas si son elegibles para los beneficios bajo un tratado tributario celebrado con
México.Consideraciones sobre los Impuestos Estadounidenses
El monto bruto de cualesquiera dividendos pagados respecto a las acciones representadas por ADS o CPO podrá, de manera
general, ser incluido en el ingreso bruto de un tenedor estadounidense el día en que los dividendos sean recibidos por el fiduciario del
CPO (que será la misma fecha que la de recepción por parte del Depositario) y no tendrá derecho a las deducciones sobre dividendos
recibidos otorgadas a sociedades conforme al Código Fiscal de 1986 de Estados Unidos de América. Los dividendos que se paguen en
pesos podrán ser incluidos en el ingreso de un tenedor estadounidense en un monto en dólares calculado con referencia al tipo de
cambio vigente el día en que el fiduciario del CPO los reciba. Los tenedores estadounidenses deben consultar a sus asesores fiscales
sobre el tratamiento de pérdidas o ganancias en divisas extranjeras, en caso de que las hubiera, sobre los pesos recibidos y convertidos
en dólares en una fecha posterior a la recepción. Sujeta a ciertas excepciones para posiciones de corto plazo y posiciones de protección
contra variaciones cambiarias, el monto en dólares de los dividendos recibidos por una persona física será gravable a una tasa máxima
del 20% en caso de tratarse de “dividendos calificados”. Los dividendos pagados ser n tratados como dividendos calificados si (1) los
títulos respecto a los cuales se reciben los dividendos son libremente intercambiables en una bolsa de valores establecida en Estados
Unidos de América o somos elegibles para los beneficios de un tratado con Estados Unidos de América para el impuesto sobre la
renta, que el Servicio de Ingreso Interno (Internal Revenue Service) haya aprobado para efectos de las reglas sobre dividendos
calificados, y (2) no fuimos, durante el año anterior al año en que se pagó el dividendo, y tampoco seamos, durante el año en que se
pague el dividendo, una sociedad de inversión extranjera pasiva, o PFIC. Las ADS cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York, y
calificarán como libremente intercambiables en una bolsa de valores establecida en Estados Unidos de América siempre y cuando
estén cotizadas como tal. El Tratado Fiscal ha sido aprobado para efectos de las reglas sobre dividendos calificados. Tomando como
base nuestros estados financieros auditados y los datos relevantes del mercado y de los accionistas, consideramos que no fuimos
tratados como PFIC para los efectos del impuesto sobre la renta federal de EE. UU. respecto a nuestro ejercicio fiscal de 2013.
Además, con base en nuestros estados financieros auditados y nuestras expectativas actuales respecto al valor y la naturaleza de
nuestros activos, la fuente y naturaleza de nuestros ingresos, y los datos relevantes de mercado y de los accionistas, no esperamos ser
considerados PFIC en el ejercicio fiscal de 2014.
La Tesorería de Estados Unidos de América ha anunciado que pretende promulgar reglas según las cuales se permitirá a los
tenedores de ADS o de acciones ordinarias y a los intermediarios por medio de quienes detentan tales valores, basarse en
certificaciones de emisores para establecer que los dividendos sean tratados como dividendos calificados. Puesto que aún no se han
establecido tales procedimientos, no se sabe si podremos cumplir o no con los mismos. Los tenedores de ADS, CPO y de acciones
ordinarias deberán consultar a sus propios asesores fiscales para ver si se pueden acoger a la tasa impositiva reducida aplicable a los
dividendos basándose en sus propias circunstancias.
Los dividendos constituirán generalmente un ingreso de origen extranjero para los propósitos de créditos fiscales extranjeros de
EE. UU.
Los repartos efectuados a tenedores de acciones adicionales respecto a sus ADS o CPO como parte de un reparto prorrateado a
todos nuestros accionistas no estarán sujetos, generalmente, al impuesto sobre la renta federal de EE. UU.
Los tenedores de CPO o ADS que sean tenedores no estadounidenses no estarán sujetos generalmente al impuesto sobre la renta
federal de EE. UU. ni a retenciones de impuestos sobre dividendos, a menos que tal ingreso esté relacionado con algún comercio o
negocio en Estados Unidos de América conducido por el tenedor no estadounidense.
Impuesto por Enajenación de ADS o CPO
Consideraciones sobre los Impuestos Mexicanos
La utilidad sobre la venta de CPO obtenida por un tenedor no residente estará sujeta al 10% de impuesto mexicano siempre y
cuando: (i) la operación se realice a través de la Bolsa Mexicana de Valores o en un mercado de valores aprobado por la Secretaría de
117
Hacienda y Crédito Público, y (ii) el tenedor no sea propietario beneficiario y que, dentro de los 24 meses posteriores a la operación,
enajene el 10% o más del capital social del emisor del CPO. Si no se cumplen estos requerimientos, la utilidad de la venta de CPO o
de acciones por parte de tenedores no residentes estará sujeta al 25% de impuesto mexicano sobre la ganancia obtenida que deberá
calcularse según las disposiciones de la ley mexicana del impuesto sobre la renta. De manera alterna, bajo ciertos requisitos, un
tenedor no residente puede elegir entre pagar el impuesto sobre la renta del 35% sobre la utilidad neta de la venta relaizada y la
disposición del CPO, cuya ganancia debe ser calculada de conformidad con lo estipulado por el impuesto sobre la renta.
La ganancia sobre la venta u otra disposición de ADSs (en oposición a tenencia de acciones directas) por un tenedor no
residente, en general no debe estar sujeta a alguna retención de impuestos mexicanos, siempre que la transacción se lleva a cabo a
través de una bolsa de valores reconocida (incluyendo la Bolsa de Nueva York).
Sin embargo, conforme al Tratado Tributario, un tenedor no mexicano que tenga derecho a reclamar los beneficios del Tratado
Tributario estará exento del pago de impuestos mexicanos por ganancias realizadas sobre la venta u otra enajenación de CPO o
acciones en una operación que no se lleve a cabo a través de la Bolsa Mexicana de Valores o de otras bolsas de valores autorizadas,
siempre y cuando el tenedor no posea, directa o indirectamente, el 25% o más de nuestro capital accionario (incluidas las ADS) dentro
del periodo de 12 meses precedente a tal venta o enajenación.
Consideraciones sobre los Impuestos Estadounidenses
La ganancia o pérdida realizada por un tenedor estadounidense por la venta u otra enajenación de ADS o CPO estará sujeta al
impuesto sobre la renta federal de Estados Unidos de América como ganancia o pérdida de capital, por un monto equivalente a la
diferencia existente entre el monto realizado sobre la enajenación y la base impositiva de tal tenedor estadounidense respecto a las
ADS o los CPO. La ganancia o pérdida realizada por un tenedor estadounidense sobre tal venta, amortización u otra enajenación
generalmente será una ganancia o pérdida de capital a largo plazo si hasta el momento de la enajenación las ADS o los CPO han
estado en su poder por más de un año. El monto neto de una ganancia de capital a largo plazo reconocida por una persona física se
grava a una tasa reducida. Los depósitos o retiros de CPO efectuados por tenedores estadounidenses a cambio de ADS no darán como
resultado la realización de una ganancia o pérdida para efectos del impuesto sobre la renta federal de Estados Unidos de América.
Para fines de créditos fiscales de Estados Unidos de América por impuestos pagados en el extranjero, la ganancia, si la hubiera,
realizada por un tenedor estadounidense sobre la venta u otra enajenación de CPO o ADS se tratará como un ingreso originado en
Estados Unidos de América. En consecuencia, si se aplica una retención de impuestos mexicanos sobre la venta o enajenación de
CPO, un tenedor estadounidense que no reciba un ingreso importante originado en el extranjero de otras fuentes podría no obtener
beneficios de créditos fiscales de Estados Unidos de América por impuestos pagados en el extranjero en relación con estos impuestos
mexicanos. Los tenedores estadounidenses deberán consultar a sus propios asesores fiscales en lo que respecta a la aplicación de las
reglas de créditos por impuestos pagados en el extranjero sobre sus inversiones en CPO y enajenación de CPO.
Un tenedor no estadounidense de CPO o ADS no estará sujeto al impuesto sobre la renta federal de Estados Unidos de América
ni a la retención de impuestos sobre la ganancia realizada sobre la venta de CPO o ADS, a menos:
que tal ganancia esté realmente relacionada con la conducción, por parte del tenedor no estadounidense, de una actividad
comercial o negocio en Estados Unidos de América; o
en el caso de una ganancia realizada por un tenedor no estadounidense que sea persona física, que el tenedor no
estadounidense esté presente en Estados Unidos de América 183 días o más durante el año gravable en que tuvo lugar la
venta, y además que se reúnan otras condiciones determinadas.
Otros Impuestos Mexicanos
No hay impuestos mexicanos sobre herencias, donaciones, sucesiones o al valor agregado aplicables a la propiedad,
transferencia o enajenación de bonos, ADS o CPO hecha por tenedores no residentes; disponiéndose, sin embargo, que bajo ciertas
circunstancias el beneficiario de transferencias de CPO a título gratuito esté sujeto al impuesto federal mexicano. Los tenedores de
bonos, ADS o CPO no residentes no están sujetos al pago del impuesto mexicano del timbre, a impuestos por emisión o registro ni a
otros impuestos o derechos semejantes.
118
Retención de Impuestos de Reserva y Reporte de Información en Estados Unidos de América
Un tenedor estadounidense de ADS o CPO podrá, en determinadas circunstancias, encontrarse sujeto a una retención de reserva
respecto a determinados pagos a dicho tenedor estadounidense, como dividendos, o los fondos de la venta o enajenación de ADS o
CPO, a menos que el tenedor (1) sea una sociedad o esté incluido en alguna categoría de exención, y demuestre ese hecho cuando se le
requiera, o (2) proporcione un número de registro de contribuyentes correcto, certifique que no está sujeto a ninguna retención de
reserva, y además cumpla con los requisitos aplicables de la retención de reserva. Cualquier monto retenido conforme a estas reglas no
constituye un impuesto por separado y se acreditará contra el impuesto sobre la renta federal de EE. UU. adeudado por el tenedor.
Aunque los tenedores no estadounidenses generalmente están exentos de la retención de reserva, a un tenedor no estadounidense se le
podrá exigir en determinadas circunstancias que cumpla con ciertos procedimientos de información e identificación con objeto de
probar dicha exención.
E. DOCUMENTOS DE CARÁCTER PÚBLICO
El material incluido en este informe anual en el Formulario 20-F, y sus anexos, puede ser consultado y reproducido en la sala de
consulta pública de la Securities and Exchange Commission en Washington, D. C. Si desea más información en relación con la sala de
consulta pública, llame a Securities and Exchange Commission al teléfono 1-800-SEC-0330. La Securities and Exchange Commission
tiene una página electrónica en Internet, en http://www.sec.gov, que contiene reportes y declaraciones de información, al igual que
otra información relacionada con nosotros. Los reportes y las declaraciones de información, así como cualquier otra información sobre
nosotros, puede descargarse de la página web de la Securities and Exchange Commission.
Punto 11. Información Cuantitativa y Cualitativa sobre los Riesgos del Mercado
Estamos expuestos a los riesgos del mercado debido a fluctuaciones en los tipos de cambio de la moneda y en las tasas de
interés. Periódicamente, evaluamos nuestra exposición al riesgo y vemos cuáles son las alternativas que tenemos para manejar esos
riesgos. Examinamos la composición de nuestros ingresos y deuda y realizamos un análisis de mercado para prever cualesquiera
cambios en las tasas de interés.
Instrumentos de negociación y para otros fines no relacionados con negociaciones. Al 31 de diciembre de 2013, teníamos en
circulación aproximadamente $17,722 millones de pesos en monto nocional de instrumentos financieros derivados para propósitos de
cobertura y $2,395 millones de pesos en monto nocional de instrumentos financieros derivados de negociación (de acuerdo con la
clasificación de las normas de reporte financiero). Contratamos instrumentos financieros derivados para cubrir nuestra exposición al
riesgo de tasas de interés y de tipo de cambio de moneda extranjera relacionado con el financiamiento de nuestros proyectos de
construcción. Cuando la operación cumple con todos los requisitos contables de las coberturas, designamos el derivado como un
instrumento financiero de cobertura (sea una cobertura para flujo de efectivo, una cobertura para moneda extranjera o una cobertura
para valor razonable) cuando celebramos el contrato. Cuando contratamos un instrumento derivado para efectos de cobertura desde
una perspectiva económica, pero dicho instrumento no cumple con todos los requisitos establecidos por las normas de reporte
financiero para ser considerado instrumento de cobertura, lo designamos instrumento de negociación. Por política, no celebramos
contratos de instrumentos derivados para efectos de especulación. Ver “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos -
Resultado de Operaciones - Políticas Contables Críticas y Estimaciones”. No hay diferencias significativas en el riesgo financiero de
mercado al que están expuestas nuestras carteras totales de instrumentos de negociación y para otros fines no relacionados con
negociaciones.
Riesgo de las Tasas de Interés
Divulgación del Análisis de Sensibilidad a Tasas de Interés
Los siguientes análisis de sensibilidad se basan en el supuesto de un movimiento desfavorable de puntos base en las tasas de
interés, en los montos indicados, aplicables a cada categoría de pasivos financieros a tasa variable. Estos análisis de sensibilidad
cubren todo nuestro adeudo y los instrumentos financieros derivados. Calculamos nuestra sensibilidad aplicando la tasa de interés
hipotética a nuestra deuda pendiente de pago y haciendo los ajustes por tales fluctuaciones para la deuda que está cubierta por nuestros
instrumentos financieros derivados.
Al 31 de diciembre de 2013, un cambio hipotético, instantáneo y desfavorable de 100, 50 y 25 puntos base en la tasa de interés
aplicable a los pasivos financieros a tasa variable, incluidos los instrumentos financieros derivados únicamente si se conservan para
propósitos que no sean de negociación, habría dado como resultado un gasto de financiamiento adicional de aproximadamente $169
millones de pesos, $87 millones de pesos y $43 millones de pesos al año, respectivamente.
119
Información Cualitativa
Existe el riesgo de las tasas de interés principalmente respecto a nuestra deuda que causa intereses a tasas variables. Al 31 de
diciembre de 2013, teníamos aproximadamente $39,413 millones de pesos de deuda pendiente, de la cual el 52% tenía una tasa de
interés fija y el 48% tenía una tasa de interés variable. Al 31 de diciembre de 2012, teníamos aproximadamente $47,711 millones de
pesos de deuda pendiente, de la cual el 64% tenía una tasa de interés fija y el 36% tenía una tasa de interés variable. Al 31 de
diciembre de 2011, teníamos aproximadamente $46,884 millones de pesos de deuda pendiente, de la cual el 22% tenía una tasa de
interés fija y el 78% tenía una tasa de interés variable. La tasa de interés sobre nuestra deuda de tasa variable se determina por
referencia a la LIBOR y a la TIIE.
Hemos celebrado contratos de coberturas para flujo de efectivo, incluidos con respecto a swaps de tasa de interés (no para fines
de negociación), y otros instrumentos derivados comerciales por las vigencias de algunas de nuestras líneas de crédito con el objetivo
de reducir la incertidumbre por fluctuaciones en las tasas de interés. Ver “Factores de Riesgo—Riesgos Relacionados con nuestras
Operaciones—Nuestros contratos de cobertura podrían no protegernos de manera efectiva contra los riesgos financieros del mercado y
podrían afectar negativamente nuestro flujo de efectivo” y “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos—Liquidez y
Recursos de Capital —Instrumentos Financieros Derivados”.
Riesgo de la Moneda Extranjera
Divulgación de los Análisis de Sensibilidad de Monedas Extranjeras
Los siguientes análisis de sensibilidad asumen una fluctuación instantánea y desfavorable en los tipos de cambio que afectan las
monedas extranjeras en que está expresada nuestra deuda. Estos análisis de sensibilidad cubren todos nuestros activos y pasivos en
moneda extranjera, así como nuestros instrumentos financieros derivados, excepto por la mayor parte de nuestros certificados
bursátiles sénior y créditos de ICAPLAN. Calculamos nuestra sensibilidad aplicando el cambio hipotético en el tipo de cambio a
nuestra deuda pendiente de pago expresada en una moneda extranjera y haciendo los ajustes por dicha fluctuación para la deuda que
está cubierta por nuestros instrumentos financieros derivados.
Al 31 de diciembre de 2013, un cambio hipotético, instantáneo y desfavorable en el tipo de cambio de 100 centavos mexicanos
al tipo de cambio aplicable a nuestras cuentas por cobrar, cuentas por pagar y deuda, incluidos los instrumentos financieros de
derivados que no se usen para fines de negociación (y sin incluir la deuda cubierta por los instrumentos de negociación), habría dado
como resultado una pérdida cambiaria estimada de aproximadamente $1.3 millones de pesos, basada en el valor más alto en pesos de
la deuda expresada en moneda extranjera.
Información Cualitativa
Nuestro principal riesgo respecto al tipo de cambio implica cambios en el valor del peso mexicano con relación al dólar. Al 31
de diciembre de 2013, aproximadamente el 32% de nuestros ingresos consolidados y el 43% de nuestra deuda estaban expresados en
moneda extranjera, principalmente en dólares estadounidenses. Una revaluación del peso en relación con el dólar disminuiría nuestros
ingresos en dólares cuando se expresaran en pesos mexicanos. Además, las fluctuaciones de la moneda podrían afectar la capacidad de
comparar nuestros resultados de operación entre periodos financieros, debido a la conversión de los resultados financieros de nuestras
subsidiarias extranjeras, como Rodio Kronsa, Los Portales, San Martín y los proyectos en construcción en Panamá. La mayoría de los
ingresos y gastos de Rodio Kronsa están expresados en euros, así que creemos que contamos con una cobertura natural contra nuestra
exposición al riesgo de los tipos de cambio con relación a nuestros contratos expresados en euros. Varias de nuestras subsidiarias
tienen menos exposición al riesgo cambiario dado que un mayor porcentaje de sus ingresos está expresado en dólares estadounidenses.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, aproximadamente el 12% y el 26%, respectivamente, de nuestro estado de contratación de
la construcción estaba expresado en monedas extranjeras y aproximadamente el 15% y el 14%, respectivamente, de nuestras cuentas
por cobrar estaban expresadas en monedas extranjeras. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, aproximadamente el 6% y el 6%,
respectivamente, de nuestros activos financieros consolidados estaban expresados en monedas extranjeras, y el balance en pesos
mexicanos. Además, al 31 de diciembre de 2013 y 2012, aproximadamente el 43% y el 36%, respectivamente, de nuestro adeudo
estaba expresado en monedas extranjeras. Una disminución del valor del peso mexicano con relación al dólar estadounidense podría
incrementar el costo en pesos de nuestros costos y gastos expresados en moneda extranjera, a menos que se contrataran en la misma
moneda que la fuente de pago (como es nuestra política), de los ingresos sobre los contratos relacionados. Una devaluación del peso
mexicano en relación con el dólar también daría como resultado pérdidas cambiarias por el cambio de la moneda extranjera según se
incrementara el valor en pesos de nuestro adeudo expresado en moneda extranjera, a menos que la fuente de reembolso esté en la
misma moneda que el adeudo (como lo indica nuestra política). A partir de la segunda mitad de 2008, el peso mexicano se depreció de
120
manera sustancial frente al dólar estadounidense, y cayó un 33% del 2 de julio al 31 de diciembre de 2008. El peso mexicano se
estabilizó en el primer trimestre de 2010 y continuó siendo estable el resto del año. En 2011, hubo una depreciación importante del
peso mexicano frente al dólar, y el tipo de cambio a la compra al mediodía se incrementó a $ 13.95 pesos el 30 de diciembre de 2011,
lo cual representó una depreciación de aproximadamente el 13%. Desde entonces, el peso mexicano se ha recuperado parcialmente y
al 18 de abril de 2014 el tipo de cambio a la compra al mediodía era de $13.04 pesos por $ 1.00 dólar estadounidense.
Una devaluación o depreciación severa del peso mexicano puede resultar también en una interrupción de los mercados de
divisas internacionales y puede limitar nuestra capacidad de transferir o convertir pesos mexicanos a dólares estadounidenses y a otras
monedas para efectos de realizar a tiempo el pago de intereses y de capital de nuestra deuda expresada en dólares u obligaciones
expresadas en otras monedas. Aunque el gobierno mexicano actualmente no restringe, y no ha restringido desde 1982, el derecho o la
capacidad de las personas físicas o morales, mexicanas o extranjeras a convertir pesos a dólares o a otras monedas, así como a
transferirlas fuera de México, el gobierno mexicano podría instituir políticas restrictivas de control cambiario en el futuro. No
podemos garantizar que el Banco de México mantenga su política actual respecto al peso.
Hemos celebrado contratos de coberturas para flujo de efectivo, incluidos contratos con respecto al flujo de efectivo en moneda
extranjera, por las vigencias de algunas de nuestras líneas de crédito a largo plazo, con el objetivo de reducir la incertidumbre por
fluctuaciones en el tipo de cambio. Ver “Factores de Riesgo—Riesgos Relacionados con nuestras Operaciones—Nuestros contratos de
cobertura podrían no protegernos de manera efectiva contra los riesgos financieros del mercado y podrían afectar negativamente
nuestro flujo de efectivo” y “Punto 5. Revisión Financiera y de Operación y Prospectos—Liquidez y Recursos de Capital —
Instrumentos Financieros Derivados”.
Punto 12. Descripción de Valores no Constituidos por Acciones Ordinarias
Cargos por ADS
En el siguiente cuadro se exponen los derechos y cargos que podría tener que pagar, directa o indirectamente, un tenedor de
nuestras ADS.
Servicio
El Monto por Honorarios o Cargos a
Tenedores
ADS por el depósito o
retiro de acciones Acreedor
Emisión de ADS, incluidas las
emisiones resultantes de una
distribución de acciones, derechos u
otros bienes
$5.00 dólares estadounidenses (o
menos) por 100 ADS (o parte de 100
ADS)
Banco de Nueva York Mellon
Cancelación de ADS con el
propósito de retiro, incluso si el
contrato de depósito se da por
terminado
$5.00 dólares estadounidenses (o
menos) por 100 ADS (o parte de 100
ADS)
Banco de Nueva York Mellon
Cualquier distribución de efectivo a
tenedores registrados de ADS $.02 dólares (o menos) por ADS Banco de Nueva York Mellon
Distribución de valores distribuidos
a tenedores de valores depositados
los cuales son distribuidos por el
depositario de tenedores registrados
de ADS
Un honorario equivalente al
honorario que sería pagadero si los
valores distribuidos al tenedor de
ADS hubiesen sido acciones y las
acciones hubiesen sido depositadas
para la emisión de ADS
Banco de Nueva York Mellon
Servicios de depositario $.02 dólares (o menos) por ADS por
año Banco de Nueva York Mellon
Transferencia y registro de acciones
en nuestro registro de acciones hacia
o del nombre del depositario o su
Honorarios de registro o
transferencia
Banco de Nueva York Mellon
121
Servicio
El Monto por Honorarios o Cargos a
Tenedores
ADS por el depósito o
retiro de acciones Acreedor
agente cuando se depositan o retiran
acciones
Transmisiones de cable, télex y
facsímile (cuando se establezca
expresamente en el contrato de
depósito)
Gastos del depositario Banco de Nueva York Mellon
Conversión de moneda extranjera a
dólares estadounidenses Gastos del depositario Banco de Nueva York Mellon
Otros honorarios, conforme sea
necesario Impuestos y otros cargos
gubernamentales que deba pagar el
Banco de Nueva York Mellon o el
custodio por cualquier ADS o acción
que respalde una ADS, por ejemplo,
el impuesto por transferencia de
acciones, el impuesto fiscal o la
retención de impuestos.
Banco de Nueva York Mellon
Otros honorarios, conforme sea
necesario Cualquier cargo incurrido por el
Banco de Nueva York Mellon o sus
agentes por dar servicio a los valores
depositados
Banco de Nueva York Mellon
Honorarios incurridos en el último periodo anual
En 2011, recibimos $84,860.60 dólares estadounidenses, libres de impuestos, del Banco Nueva York Mellon, como depositario
de nuestros ADS, en relación con el establecimiento, mantenimiento y operación de nuestro programa de ADS, relacionados con
nuestra oferta pública de acciones de 2009. En abril de 2013, recibimos $82,540.70 dólares estadounidenses libres de impuestos del
Banco Nueva York Mellon, como depositario de nuestras ADS, en relación con los gastos de establecimiento, mantenimiento y
operación de nuestro programa de ADS. En diciembre de 2013, recibimos $82,540.70 dólares estadounidenses, libres de impuestos,
del Banco New York Mellon, como depositario de nuestros ADS, en relación con el establecimiento, mantenimiento y operación de
nuestro programa de ADS.
Honorarios incurridos en el futuro
El Banco de Nueva York, como depositario de nuestras ADS, ha aceptado pagar los costos de mantenimiento normales hechos
en efectivo respecto a las ADS, que consisten en los gastos de envío por correo y los sobres para enviar por el servicio postal los
reportes anuales y provisionales, la impresión y distribución de los cheques por dividendos, cargos anuales relacionados con
programas de software, papel, cargos del servicio postal, fax y llamadas telefónicas.
El depositario de nuestras ADS, el Banco de Nueva York Mellon, cobra sus honorarios directamente a los inversionistas que
depositan acciones o entregan ADS con el propósito de hacer retiros, o a los intermediarios que actúen en su nombre. El depositario
cobra estos cargos deduciéndolos de los montos distribuidos o vendiendo una parte de bienes distribuibles para pagar los cargos. Por
ejemplo, el depositario puede deducirlos de las distribuciones en efectivo, facturarles directamente a los inversionistas o cargárselos a
las cuentas mediante el sistema de asiento contable de los participantes que actúen por ellos. En general, el depositario podría
rehusarse a proporcionar servicios que supongan cargos hasta que se paguen sus honorarios por esos servicios.
PARTE II
Punto 13. Incumplimientos, Dividendos no Pagados y Pagos en Mora
122
Ninguno.
Punto 14. Modificaciones Sustanciales a los Derechos de Tenedores de Valores y Empleo de Ingresos
Ninguno.
Punto 15. Controles y Procedimientos
(a) Controles y Procedimientos de las Declaraciones
Llevamos a cabo una evaluación, con la participación de nuestro Director General y Director de Finanzas, del diseño y de la
operación de nuestros controles y procedimientos de divulgación al 31 de diciembre de 2013.
Existen limitaciones inherentes a la efectividad de cualquier sistema de controles y procedimientos para la revelación de
información, incluidas la posibilidad del error humano y la omisión involuntaria de los controles y procedimientos. En consecuencia,
incluso los controles y procedimientos efectivos para revelar información solamente pueden proporcionar una seguridad razonable de
que se alcanzarán los objetivos del control. Tomando como base nuestra evaluación, nuestro Director General y nuestro Director de
Finanzas concluyeron que al 31 de diciembre de 2013, nuestros controles y procedimientos para la divulgación de información eran
efectivos para proporcionar una seguridad razonable de que la información que se requiere proporcionar en los reportes que
presentamos o entregamos conforme a la Ley del Mercado de Valores de Estados Unidos de América de 1934 se registre, procese,
resuma y reporte dentro de los plazos de tiempo especificados en las reglas y formularios aplicables, y que se acumule y comunique a
nuestra administración, incluidos nuestro Director General y nuestro Director de Finanzas, de la manera adecuada para poder tomar a
tiempo decisiones respecto a la revelación de información requerida.
Punto 16. Se Reserva
Punto 16A. Experto Financiero del Comité de Auditoría
Hemos determinado que la Sra. Elsa Beatriz García Bojorges, miembro de nuestro Comité de Auditoría, cumple con el perfil de
experta financiera del Comité de Auditoría y como independiente, dentro del significado de este Punto 16A. El 26 de abril de 2007,
los accionistas afirmaron en su resolución que la Sra. García Bojorges es un miembro independiente de nuestro consejo. El 14 de
abril de 2011, la asamblea de accionistas nombró a la Sra. Garcia Bojorges como Presidenta del Comité de Auditoría.
Punto 16B. Código de Ética
Hemos adoptado un código de ética, tal como se define en el Punto 16B del Formulario 20-F conforme a la Ley del Mercado de
Valores de 1934 de Estados Unidos de América y sus modificaciones. El código de ética se aplica a nuestro Director General, Director
de Finanzas, Director de Contabilidad y a aquellas personas que llevan a cabo funciones similares, además de nuestros consejeros y
otros funcionarios/empleados. Nuestro código de ética se presenta como anexo de este Formulario 20-F.
Punto 16C. Honorarios y Servicios de Nuestro Principal Despacho de Contadores
Honorarios de Auditorías y No Auditorías
En el siguiente cuadro se indican los honorarios facturados a nosotros por parte de nuestro despacho principal de contadores,
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., firma miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, y filiales de la misma, que
denominamos, colectivamente, Deloitte, durante los ejercicios fiscales terminados el 31 de diciembre de 2013 y 2012:
Total de Honorarios
Al 31 de diciembre de
2013 2012
123
(Millones de pesos mexicanos) Honorarios
Honorarios de auditorías ................................................................................. 98.0 45.4 Honorarios relacionados con auditorías .......................................................... 0.4 3.9 Honorarios por servicios fiscales .................................................................... 5.7 8.8 Todos los demás honorarios ............................................................................ 6.1 8.0 Total ................................................................................................................ 60.2 66.1
Los “honorarios de auditorías” señalados en el cuadro anterior son los honorarios totales facturados por Deloitte en 2013 y 2012
en relación con las auditorías de nuestros estados financieros consolidados, que incluyen una auditoría sobre nuestro apego a lo
estipulado en la Sección 404 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, la revisión de nuestros estados financieros trimestrales, la revisión de
los estados financieros de algunas subsidiarias y otros informes de auditorías obligatorias.
Los “honorarios relacionados con auditorías” incluyen otros honorarios facturados por Deloitte en 2013 y 2012 por servicios de
certificación y otros servicios razonablemente relacionados con la ejecución de la auditoría o la revisión de nuestros estados
financieros consolidados anuales y no se reportan en “honorarios por auditorías”.
Los “honorarios por servicios fiscales” incluyen los honorarios facturados por Deloitte en 2013 y 2012 por servicios
relacionados con el cumplimiento fiscal.
El renglón correspondiente a “todos los dem s honorarios” del cuadro anterior constituye el total de los honorarios facturados
por Deloitte con relación a servicios de transferencia y dictámenes al seguro social mexicano, entre otros.
Políticas y Procedimientos Preaprobados por el Comité de Auditoría
Nuestro Comité de Auditoría aprueba todos los servicios de auditorías o los relacionados con las mismas, de impuestos y los
demás servicios prestados por Deloitte. Los servicios prestados por Deloitte que no están expresamente incluidos dentro del alcance de
las auditorías deberán contar con la aprobación previa del Comité de Auditoría antes de que se lleven a cabo, sujeto a la excepción de
minimus que permite la aprobación de algunos servicios antes de que se lleven a cabo. En 2013, ninguno de los honorarios pagados a
Deloitte fue aprobado de conformidad con la excepción de minimus.
Punto 16D. Exenciones de las Normas de Inscripción para los Comités de Auditorías
Ninguno.
Punto 16E. Compras de Acciones Ordinarias por el Emisor y Comprador Asociado
El siguiente cuadro muestra, para los periodos que se indican, el número total de acciones de Empresas ICA, S.A.B. de C.V.
compradas en nuestro nombre, el precio promedio pagado por acción y el número total de acciones compradas de conformidad con las
reglas y políticas aprobadas por nuestro Consejo de Administración para la compra de acciones ordinarias por el emisor.
2013 Número Total de
Acciones Compradas(1)
Precio
Promedio Pagado por Acci
ón
Del 1 al 31 de enero ...................................................................................... - Del 1 al 28 de febrero.................................................................................... - - Del 1 al 31 de marzo ..................................................................................... - - Del 1 al 30 de abril ........................................................................................ - - Del 1 al 31 de mayo ...................................................................................... - - Del 1 al 30 de junio ....................................................................................... - - Del 1 al 31 de julio ........................................................................................ 140,430 24.77 Del 1 al 31 de agosto ..................................................................................... - - Del 1 al 30 de septiembre .............................................................................. - - Del 1 al 31 de octubre ................................................................................... - - Del 1 al 30 de noviembre .............................................................................. 3,018,000 22.48 Del 1 al 31 de diciembre ............................................................................... 3,251,000 21.05
2014
124
2013 Número Total de
Acciones Compradas(1)
Precio
Promedio Pagado por Acci
ón
Del 1 al 31 de enero ...................................................................................... 14,620,000 22.83
Del 1 al 28 de febrero.................................................................................... 11,240,000 24.63
Del 1 al 31 de marzo ..................................................................................... 664,661 22.53
Del 1 al 30 de abril ........................................................................................ - ● Total .................................................................................................... $22,818,091 pesos $22.622 pesos
(1) No recompramos nuestras acciones de no ser a través del programa de recompra de acciones.
El número total de acciones propias compradas por el emisor al precio promedio de $ 21.83 pesos por acción representa un
monto total de $ 39,745,646 millones de pesos, mismo que fue aplicado contra la reserva para compra de acciones propias aprobada
por nuestra asamblea de accionistas.
En una reunión ordinaria del 9 de abril de 2014, nuestros accionistas aprobaron la reserva de compra de acciones a $ 2,140
millones de pesos y autorizaron que la administración llevara a cabo recompras hasta ese monto de acuerdo con la Política de
Adquisición y Colocación de Acciones Propias. El incremento en la reserva nos proporcionará la flexibilidad para continuar
comprando acciones en el mercado en los próximos años, dependiendo de la evaluación que la administración haga de las condiciones
del mercado, el precio de nuestros valores, nuestra posición de liquidez y otros factores.
Punto 16F. Cambios en el Contador Certificador de la Empresa Emisora
No se aplica.
Punto 16G. Gobierno Corporativo
Comparación con el Gobierno Corporativo de la Bolsa de Valores de Nueva York
De conformidad con la sección 303A.11 del Manual de Compañías Inscritas en la Bolsa de Valores de Nueva York, se nos exige
proporcionar un resumen de las formas significativas en que las prácticas de nuestro gobierno corporativo difieren de las exigidas a las
compañías de Estados Unidos de América conforme a las normas para cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York. Somos una
empresa mexicana con acciones que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores. Nuestras prácticas de gobierno corporativo se rigen por
nuestros estatutos sociales, la Ley del Mercado de Valores de México y los reglamentos publicados por la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores. Además, cumplimos voluntariamente con el Código de Mejores Prácticas Corporativas de México, como se
indica más adelante, el cual fue creado en enero de 2001 por un grupo de líderes comerciales de México y fue respaldado por la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Anualmente entregamos un informe a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y a la
Bolsa Mexicana de Valores en relación con nuestro apego al Código de Mejores Prácticas Corporativas de México.
El siguiente cuadro muestra las diferencias importantes entre nuestras prácticas de gobierno corporativo y las normas de la Bolsa
de Valores de Nueva York.
Normas de la Bolsa de Valores de Nueva York Nuestras Prácticas de Gobierno Corporativo Actuales
La mayoría del Consejo de Administración debe ser
independiente. §303A.01 De conformidad con la Ley del Mercado de Valores de México
y nuestros estatutos sociales, se exige que nuestros accionistas
nombren un Consejo de Administración conformado por entre
cinco y veintiún miembros, el 25% de los cuales deben ser
independientes tal como se describe en la Ley del Mercado de
Valores de México, lo cual difiere de la definición de
independiente que consta en las reglas de la Bolsa de Valores de
Nueva York.
Actualmente, nuestro Consejo de Administración está
conformado por once consejeros, de los cuales nueve son
externos (es decir, que no pertenecen a la administración). Seis
de nuestros consejeros son independientes dentro del
significado de la Ley del Mercado de Valores de México y
dentro del significado de la Regla 10A-3 de la Ley del Mercado
125
Normas de la Bolsa de Valores de Nueva York Nuestras Prácticas de Gobierno Corporativo Actuales
de Valores de 1934 de Estados Unidos de América (Securities
Exchange Act of 1934), según sea reformada.
De conformidad con nuestros estatutos, los miembros del
consejo deben ser nombrados con base en su experiencia,
habilidad y prestigio profesional. Nuestro Consejo de
Administración debe reunirse por lo menos cada tres meses.
Un consejero no será independiente si tal consejero es: Conforme al Artículo 26 de la Ley del Mercado de Valores, un
consejero no es independiente si tal consejero es:
(i) una persona que el consejo determine que tiene una relación
sustancial directa o indirecta con la compañía inscrita en la
bolsa;
(i) o ha sido empleado o funcionario de la compañía durante el
último año.
(ii) o ha sido empleado o miembro directo de la familia de un
funcionario ejecutivo de la compañía inscrita en la bolsa durante
los tres últimos años, excepto cuando el empleo sea como
presidente o director general interino;
(ii) un accionista que, sin ser empleado o funcionario de la
compañía, ejerza influencia o tenga autoridad sobre los
funcionarios de la compañía;
(iii) o ha sido durante los tres últimos años una persona que
reciba, o cuyo miembro directo de su familia reciba, más de
$ 120,000 dólares durante cualquier periodo de 12 meses como
remuneración directa de la compañía inscrita en la bolsa,
excepto honorarios como consejero del comité, o una pensión o
una remuneración diferida por servicios anteriores (y excepto
una remuneración por servicios como presidente o director
general interino o recibida por un miembro de la familia directa
por servicios como empleado no ejecutivo);
(iii) un socio o empleado de un asesor de la compañía o sus
filiales, cuando el ingreso proveniente de la compañía
represente el 10% o más del ingreso total de dicho asesor;
(iv) es una persona que, o cuyo familiar directo, durante los
últimos tres años haya sido socio o empleado de un auditor
interno o externo de la compañía inscrita en la bolsa, con
sujeción a limitadas excepciones de personas que no trabajaron
personalmente en la auditoria de la compañía inscrita en la bolsa
en los últimos tres años;
(iv) un cliente, proveedor, deudor o acreedor importante (o un
socio, consejero o empleado del mismo). Se considera que un
cliente y proveedor es importante cuando sus ventas o compras
a la compañía representan más del 10% del total de las ventas o
compras del cliente o proveedor. Se considera que un deudor o
acreedor es importante cuando el monto total del préstamo
represente más del 15% del total de activos del deudor, del
acreedor o de la compañía;
(v) un funcionario ejecutivo, o un miembro directo de la familia
de un funcionario ejecutivo, de otra compañía en la que
cualquiera de los funcionarios ejecutivos actuales de la
compañía inscrita en la bolsa sirva o haya servido al mismo
tiempo en el comité de remuneraciones de esa compañía; o
(vi) un funcionario ejecutivo o empleado de una compañía, o un
miembro directo de la familia de un funcionario ejecutivo de una
compañía, que efectúe pagos a la compañía inscrita, su
controladora o una subsidiaria consolidada, o reciba pagos de
las mismas por bienes o servicios, por un monto que en
cualquiera de los tres últimos ejercicios fiscales sobrepase lo que
resulte mayor de entre $1 millón o el 2% del ingreso bruto
consolidado de esa otra compañía (se excluyen las aportaciones
a organizaciones exentas de pagar impuestos, siempre y cuando
la compañía inscrita consigne tales pagos en la información de
126
Normas de la Bolsa de Valores de Nueva York Nuestras Prácticas de Gobierno Corporativo Actuales
los accionistas de la compañía o en el informe anual).
“Mie bro dire o de f i i ” in uye ónyuge, dre , hijo ,
hermanos, suegros, yernos y nueras, y cualquier otra persona
(excepto empleados domésticos) que compartan el hogar de la
persona. Se excluyen las personas que ya no sean miembros
directos de la familia como resultado de separación legal,
divorcio o fallecimiento (o incapacidad). §303A.02(b)
(v) un “miembro de la familia” relacionado con cualquiera de
las personas mencionadas anteriormente del (i) al (iv).
“Miembro de la familia” incluye el cónyuge, concubina u otro
parentesco con la persona hasta de cuarto grado de
consanguinidad y afinidad, así como el cónyuge o la concubina
de las personas anteriormente mencionadas.
“ o ñí ” in uye u quier on ro dor o ub idi ri de un
grupo consolidado con la compañía inscrita en la bolsa.
Los consejeros que no pertenecen a la administración deberán
reunirse periódicamente en sesiones ejecutivas sin la
administración. Los consejeros independientes deberán reunirse
solos en una sesión ejecutiva por lo menos una vez al año. § 303
A.03
No existe requisito similar en nuestros estatutos sociales o leyes
mexicanas aplicables.
Para una compañía inscrita en la bolsa se exige un comité de
nominación del gobierno corporativo de consejeros
independientes. El comité deberá contar con un acta constitutiva
que especifique los objetivos, deberes y procedimientos de
evaluación del comité. §303A.04
Se nos exige tener un Comité de Prácticas Societarias de
conformidad con las disposiciones de la Ley del Mercado de
Valores de México y nuestros estatutos sociales. Nuestros
estatutos sociales requieren que el Comité de Prácticas
Societarias esté compuesto sólo por consejeros independientes
dentro del significado establecido por la Ley del Mercado de
Valores de México. Los deberes de nuestro Comité de Prácticas
Societarias incluyen:
• proporcionar una opinión sobre la nominación del Director
General,
• evaluar el desempeño de nuestra Alta Gerencia,
• proporcionar una opinión sobre las operaciones con partes
relacionadas,
• proporcionar una opinión sobre las propuestas de
remuneración de la Alta Gerencia, y
• revisar ciertas decisiones sobre exención del Consejo de
Administración.
Una compañía inscrita en la bolsa deberá tener un comité de
remuneraciones compuesto enteramente de consejeros
independientes, el cual debe aprobar la remuneración de los
funcionarios ejecutivos. El comité deberá contar con un acta
constitutiva que especifique los objetivos, deberes y
procedimientos de evaluación del comité. §303A.05
El Comité de Prácticas Societarias emite una opinión sobre las
propuestas de remuneración para el Director General y otros
funcionarios ejecutivos, de conformidad con las disposiciones
de la Ley del Mercado de Valores de México.
El Comité de Prácticas Societarias emite una opinión sobre las
propuestas de remuneración de la alta y media gerencia al
Consejo de Administración, el cual deberá aprobar estas
opiniones.
Una compañía inscrita en la bolsa deberá tener un comité de
auditoría que cumpla con los requisitos de independencia y otros
requisitos de la Regla 10A-3 de la Ley de Valores y los requisitos
Contamos con un Comité de Auditoría de tres miembros, el cual
está formado por consejeros independientes nombrados por
nuestro consejo. La Ley del Mercado de Valores de México
127
Normas de la Bolsa de Valores de Nueva York Nuestras Prácticas de Gobierno Corporativo Actuales
más estrictos de las normas de la NYSE. §§303A.06, 303A.07 exige que el presidente de nuestro Comité de Auditoría sea
nombrado por los accionistas. Actualmente todos los miembros
de nuestro Comité de Auditoría son independientes, tal como se
define dicho término en la Ley del Mercado de Valores y en la
Regla 10A-3 de la Ley del Mercado de Valores de 1934 de
Estados Unidos de América.
Sin embargo, no se exige a los miembros de nuestro Comité de
Auditoría que satisfagan los requisitos de independencia de la
NYSE, ni otras normas para el comité de auditorías que no
estén establecidas en la Regla 10A-3.
Nuestro Comité de Auditoría cumple con los requisitos de la
Ley del Mercado de Valores de México, y tiene las siguientes
facultades:
• Nuestro Comité de Auditoría opera de acuerdo con
estatutos adoptados por el Comité de Auditoría y aprobados
por nuestro Consejo de Administración.
• De conformidad con nuestros estatutos sociales y las leyes
mexicanas, nuestro Comité de Auditoría presenta a nuestro
Consejo de Administración un informe anual en relación
con sus actividades.
• Los deberes del Comité de Auditoría incluyen lo siguiente:
• evaluación periódica de nuestro control interno para
supervisar nuestros sistemas de auditoría interna y de
control;
• evaluación periódica de nuestros mecanismos de
control interno;
• recomendación de auditores independientes a nuestro
Consejo de Administración;
• establecimiento de lineamientos para la presentación
confidencial y anónima, por parte de nuestros
empleados, respecto al control de asuntos de
contabilidad o auditoria cuestionables;
• contratación de asesores independientes y otros
según se considere necesario para llevar a cabo su
trabajo, incluida la revisión de operaciones con partes
relacionadas; y
• supervisión del desempeño de nuestro auditor
externo.
Los planes de remuneración con acciones requieren la
aprobación del accionista, sujetos a exenciones limitadas.
§303A.08
De acuerdo con las leyes mexicanas, nuestros accionistas han
aprobado nuestros planes existentes de remuneración con
acciones en las asambleas de accionistas, mismos que se
implementan por el Consejo de Administración con respecto a
nuestros funcionarios.
128
Normas de la Bolsa de Valores de Nueva York Nuestras Prácticas de Gobierno Corporativo Actuales
Una compañía inscrita en la bolsa deberá adoptar y divulgar
lineamientos de gobierno corporativo y un código de conducta y
ética comercial para los consejeros, funcionarios y empleados, y
divulgar con prontitud cualquier renuncia por parte de los
consejeros y funcionarios ejecutivos. §303A.09, 303A.10
Hemos adoptado un código de ética, el cual fue aceptado por
todos nuestros consejeros, funcionarios ejecutivos y demás
personal. El Punto 16B de este Formulario 20-F exige
comunicar cualesquiera renuncias otorgadas a nuestro director
general, director de finanzas, director de contabilidad o
personas que llevan a cabo funciones similares.
El Director General deberá certificar cada año a la NYSE que no
tiene conocimiento de ninguna violación, por parte de la
compañía, de las normas de gobierno corporativo para
inscribirse en la bolsa de valores, y deberá informar con
prontitud y por escrito a la NYSE
cuando algún funcionario ejecutivo tenga conocimiento de
cualquier incumplimiento de las normas de gobierno corporativo
para inscribirse en la NYSE. §303A.12
Nuestro Director General deberá notificar por escrito sin retraso
a la Bolsa de Valores de Nueva York si cualquier ejecutivo
tiene conocimiento de cualquier incumplimiento importante
respecto a cualquier disposición aplicable de las reglas de
gobierno corporativo de la NYSE.
Punto 16H. Divulgación de la Seguridad de las Minas
No aplica.
129
PARTE III
Punto 17. Estados Financieros
La Empresa Emisora ha respondido al Punto 18 en lugar de este Punto.
Punto 18. Estados Financieros
Se hace referencia a las páginas 1 a 147 Respecto los Estados Financieros de EMICA y 1 a 76 de los estados financieros
consolidados de ICA Fluor, ambos adjuntos a este reporte anual. .
Punto 19. Anexos
1.1 Estatutos sociales modificados y reexpresados de Empresas ICA, S.A.B. de C.V. (traducción al inglés) (incorporados por
referencia a nuestro reporte anual en el Formulario 20-F del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2006)
(Expediente N.° 1-11080).
1.2 Estatutos sociales modificados y reexpresados de ICA-Fluor Daniel, S. de R.L. de C.V. (traducción al inglés)
(incorporados por referencia a nuestro reporte anual en el Formulario 20-F del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de
2004) (Expediente N.° 1-11080).
2.1 Contrato de Depósito con fecha del 1 de abril de 1992, modificado y reexpresado el 30 de junio de 1997, y posteriormente
modificado y reexpresado el 30 de agosto de 2007, celebrado entre Empresas ICA Sociedad Controladora, S.A.B. de
C.V.(antes Empresas ICA, S.A. de C.V.); el Bank of New York, como Depositario; y Tenedores de Recibos de Depósitos
Estadounidenses (incorporado por referencia a nuestro Formulario F-6 (Expediente N.º 333-07064) presentado el 30 de
agosto de 2007) (con efecto a partir del 30 de agosto de 2007).
3.1 Convenio del Fideicomiso de la Administración con fecha del 8 de abril de 1992, modificado el 30 de abril de 2000
(traducción al inglés) (incorporado por referencia a nuestro reporte anual en el Formulario 20-F del ejercicio que terminó
el 31 de diciembre de 2000) (Expediente N.° 1-11080).
3.2 Contrato del Fideicomiso del CPO con fecha del 28 de mayo de 1997 (traducción al inglés) (incorporado por referencia a
nuestro reporte anual en el Formulario 20-F del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 1996) (Expediente N.° 1-
11080).
4.1 Contrato de Participación con fecha del 14 de junio de 2000, celebrado entre Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.
de C.V.; el Gobierno Federal Mexicano por medio de la SCT; Nacional Financiera, S.N.C.; Bancomext; y Aeropuertos y
Servicios Auxiliares (traducción al inglés) (incorporado por referencia a nuestro reporte anual en el Formulario 20-F del
ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2005) (Expediente N.° 1-11080).
4.2 Modificación N.° 1, con fecha del 21 de diciembre de 2005, al Contrato de Participación con fecha del 14 de junio de
2000 celebrado entre Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A de C.V. (actualmente Grupo Aeroportuario Centro
Norte, S.A.B. de C.V); el Gobierno Federal Mexicano por medio de la SCT; Nacional Financiera, S.N.C.; Bancomext; y
Aeropuertos y Servicios Auxiliares (traducción al inglés) (incorporada por referencia a nuestro reporte anual en el
Formulario 20-F del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2005) (Expediente N.° 1-11080).
4.3 Contrato de Concesión Aeroportuaria Modificado y Reexpresado con relación al Aeropuerto de Monterrey, con fecha del
29 de junio de 1998 (traducción al inglés) (incorporado por referencia a nuestro reporte anual en el Formulario 20-F del
ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2005) (Expediente N.° 1-11080).
4.4 Contrato de Consorcio Modificado y Reexpresado con fecha del 6 de julio de 2004 celebrado entre ADPM, Aeroinvest y
VASA, S.A. (incorporado por referencia a nuestro reporte anual en el Formulario 20-F del ejercicio que terminó el 31 de
diciembre de 2005) (Expediente N.° 1-11080).
4.5 Modificación N.° 1, con fecha del 13 de diciembre de 2005, al Contrato de Consorcio Modificado y Reexpresado con
fecha del 6 de julio de 2004 celebrado entre ADPM, Aeroinvest y VASA, S.A. (incorporada por referencia a nuestro
130
reporte anual en el Formulario 20-F del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2005) (Expediente N.° 1-11080).
4.6 Modificación N.° 2, con fecha del 5 de septiembre de 2006, al Contrato de Consorcio Modificado y Reexpresado con
fecha del 6 de julio de 2004 (incorporada por referencia a nuestro reporte anual en el Formulario 20-F del ejercicio que
terminó el 31 de diciembre de 2006) (Expediente N.° 1-11080).
4.7 Contrato de Construcción de Obra Pública a Precio Alzado (traducción al inglés) con fecha del 17 de junio de 2008,
celebrado entre el Gobierno del Distrito Federal, por medio de la Dirección General de Obras de Transporte, e Ingenieros
Civiles Asociados, S.A. de C.V. como cabeza de una asociación con riesgo compartido (incorporado por referencia a
nuestro reporte anual en el Formulario 20-F del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2008) (Expediente N.° 1-
11080).
8.1 Subsidiarias importantes.*
11.1 Código de ética (traducción al inglés) modificado el 24 de enero de 2011 (incorporado por referencia a nuestro reporte
anual en el Formulario 20-F del ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2010) (Expediente N.° 1-11080).
12.1 Certificación de acuerdo con la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002.*
12.2 Certificación de acuerdo con la Sección 302 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002.*
13.1 Certificación de acuerdo con la Sección 906 de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002.*
* Se presenta con este documento.
Se omiten de los anexos presentados con este reporte anual determinados instrumentos y convenios relativos a nuestra deuda a
largo plazo, ninguno de los cuales autoriza garantías o una deuda cuyo monto total exceda un 10% del total de nuestros activos. Por
medio de este instrumento, aceptamos proporcionar a la Securities and Exchange Commission copias de cualquiera de estos
instrumentos o convenios omitidos que ésta nos llegue a solicitar.
131
FIRMA
Por medio del presente, la empresa emisora certifica que cumple con todos los requisitos para presentar el Formulario 20-F y
que ha solicitado y autorizado debidamente a la persona cuya firma aparece a continuación para que firme este reporte anual en su
nombre.
Empresas ICA, S.A.B. de C.V.
Por: /f/ Alonso Quintana Kawage
Nombre: Alonso Quintana Kawage
Cargo: Director General
Fecha: 30 de abril de 2014
Empresas ICA, S.A.B. de C.V. y
Subsidiarias
Estados financieros consolidados al 31
de diciembre de 2013 y 2012 y al 1 de
enero de 2012 y por los años que
terminaron el 31 de diciembre de 2013,
2012 y 2011, e informe de los auditores
independientes del 18 de marzo de 2014
Empresas ICA, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de
2013 y 2012 y al 1 de enero de 2012
Contenido Página
Informe de los auditores independientes 1
Estados consolidados de situación financiera 3
Estados consolidados de resultados y otras partidas de utilidad integral 4
Estados consolidados de variaciones en el capital contable 7
Estados consolidados de flujos de efectivo 8
Notas a los estados financieros consolidados 10
Informe de los auditores independientes
al Consejo de Administración y Accionistas
de Empresas ICA, S. A. B. de C. V.
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Empresas ICA, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (la
“Compañía”), los cuales comprenden los estados consolidados de situación financiera al 31 de diciembre de 2013,
2012, y 1 de enero del 2012, y los estados consolidados de resultados y otras partidas de utilidad integral, de
variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo por los años tres años que terminaron el 31 de diciembre de
2013, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.
Responsabilidad de la Administración de la Compañía en relación con los estados financieros consolidados
La Administración de la Compañía es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados
financieros consolidados adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera,
emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad y del control interno que la Administración de la
Compañía considere necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados libres de errores
importantes, debido a fraude o error.
Responsabilidad de los Auditores Independientes
Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados adjuntos con base en
nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de acuerdo con las Normas Internacionales de
Auditoría. Dichas normas exigen que cumplamos los requisitos de ética, así como que planeemos y ejecutamos la
auditoria con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados están libres de
errores importantes.
Una auditoría consiste en la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la
información revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio
del auditor, incluida la evaluación de los riesgos de errores materiales de los estados financieros consolidados debido
a fraude o error. Al efectuar dicha evaluación de riesgo, el auditor considera el control interno relevante para la
preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados por parte de la Compañía, con el fin de
diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de
expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también incluye la
evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables
realizadas por la Administración de la Compañía, así como la evaluación de la presentación de los estados
financieros consolidados en su conjunto.
Consideramos que la evidencia que hemos obtenido en nuestras auditorías proporciona una base suficiente y
adecuada para nuestra opinión de auditoría.
2
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos
importantes, la situación financiera de Empresas ICA, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de 2013 y
2012, y 1 de enero de 2012 así como sus resultados y sus flujos de efectivo correspondientes, por los tres años que
terminaron el 31 de diciembre de 2013, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera,
emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
Párrafo de énfasis
Dirigimos su atención a la información incluida en la Nota 4 de los estados financieros consolidados adjuntos, en
donde se describen los impactos derivados de la entrada en vigor de la Norma Internacional de Información
Financiera No. 11, Acuerdos Conjuntos (IFRS 11) y la Norma Internacional de Contabilidad No. 19 Beneficios a
Empleados (IAS 19) y sus efectos relacionados con la reformulación de los estados financieros al 31 de diciembre de
2012 y 2011. Nuestra opinión en los estados financieros consolidados adjuntos no es afectada en relación con esta
situación.
Nuestra auditoria también incluyó la conversión de los importes en pesos mexicanos a importes en dólares
estadounidenses y en nuestra opinión dicha conversión ha sido efectuada de conformidad con las bases señaladas en
la nota 3.d. La conversión de los importes de los estados financieros a dólares estadounidenses ha sido efectuada para
conveniencia de los lectores en los Estados Unidos de América.
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C.
Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited
C. P. C. Ramón Arturo García Chávez
Ciudad de México, México
18 de marzo de 2014 (excepto por
la conversión de pesos mexicanos a dólares estadounidenses
y la nota 42 de eventos subsecuentes que se agregan con fecha
29 de abril de 2014)
3
Empresas ICA, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Estados consolidados de situación financiera (En miles de pesos y millones de dólares)
(Conversión por
conveniencia Nota
3.d) al 31 de
Diciembre 2013
Diciembre 31,
1 de enero de 2012 2013 2012
Millones de dólares (Ajustado) (Ajustado)
Activos circulantes:
Efectivo y equivalentes de efectivo
(Nota 6) U.S.$ 258 $ 3,369,782 $ 4,149,508 $ 3,106,007
Efectivo restringido (Nota 6) 154 2,009,979 1,950,231 5,704,038
Clientes, neto (Nota 7) 1,229 16,060,223 16,533,546 25,003,891
Otras cuentas por cobrar, neto
(Nota 11) 308 4,028,405 4,853,277 3,997,559
Inventarios de materiales de construcción,
neto (Nota 9) 72 937,627 743,110 995,056
Inventarios inmobiliarios (Nota 10) 159 2,075,582 3,686,928 2,940,357
Anticipos a subcontratistas y otros
(Nota 12) 122 1,595,113 1,549,408 1,825,014
Activos disponibles para la venta
(Nota 34) 971 12,690,082 - -
Total de activos circulantes 3,273 42,766,793 33,466,008 43,571,922
Activos no circulantes:
Efectivo restringido (Nota 6) 3 37,047 503,249 71,587
Clientes, neto (Nota 7) 1,014 13,244,812 11,420,642 8,234,241
Inventarios inmobiliarios (Nota 10) 322 4,202,358 2,629,782 4,272,470
Activo financiero de concesiones
(Nota 13) 224 2,932,921 11,008,028 5,334,077 Activo intangible de concesiones, neto
(Nota 13) 1,604 20,950,173 15,147,175 13,127,730 Propiedad, planta y equipo, neto (Nota 14) 410 5,355,626 5,305,962 3,852,307 Propiedades de inversión (Nota 15) 38 491,579 491,579 55,898 Otros activos, neto (Nota 16) 103 1,343,548 1,259,617 159,051 Pagos anticipados 35 459,493 444,934 732,319 Inversión en compañías asociadas (Nota 18) 89 1,167,914 6,091,445 5,709,799 Inversión en negocios conjuntos (Nota 19) 271 3,544,224 2,323,677 1,932,861 Instrumentos financieros derivados (Nota 26) 36 465,053 481,916 317,317 Impuestos diferidos (Nota 28) 348 4,545,603 7,695,910 3,176,787
Total de activos no circulantes 4,497 58,740,351 64,803,916 46,976,444
Total de activos USD$ 7,770 $ 101,507,144 $ 98,269,924 $ 90,548,366
(Conversión por
conveniencia Nota
3.d) al 31 de
Diciembre 2013
Diciembre 31,
1 de enero de 2012 2013 2012
Millones de dólares (Ajustado) (Ajustado)
Pasivos circulantes:
Documentos por pagar (Nota 21) U.S.$ 681 $ 8,901,699 $ 9,571,363 $ 5,814,724 Porción circulante de deuda a largo plazo
(Nota 27) 65 854,374 1,023,272 13,824,462 Proveedores 493 6,439,800 6,237,084 4,546,472 Impuestos a la utilidad (Nota 28) 26 345,994 386,204 369,282 Otras cuentas por pagar y pasivos
acumulados (Nota 22) 565 7,376,592 5,501,969 5,928,178 Provisiones (Nota 23) 122 1,589,138 1,998,495 1,894,997 Anticipos de clientes 195 2,552,505 3,513,465 3,166,791 Pasivos asociados con activos disponibles
para la venta (Nota 34) 808 10,560,228 - - Total de pasivos circulantes 2,955 38,620,330 28,231,852 35,544,906
Pasivos no circulantes: Deuda a largo plazo (Nota 27) 2,206 28,815,544 36,161,067 26,727,486 Impuesto sobre la renta por
desconsolidación fiscal (Nota 28) 280 3,653,287 4,627,165 3,219,355 Impuestos a la utilidad, diferidos (Nota 28) 126 1,641,482 4,773,213 1,599,210 Instrumentos financieros derivados (Nota
26) 25 325,020 379,738 345,895 Beneficios a empleados (Nota 39) 72 946,009 856,501 559,004 Provisiones (Nota 23) 38 499,999 528,719 454,153 Otros pasivos a largo plazo (Nota 24) 220 2,873,691 2,277,768 1,340,447
Total de pasivos no circulantes 2,967 38,755,032 49,604,171 34,245,550 Total de pasivos 5,922 77,375,362 77,836,023 69,790,456
Contingencias (Nota 29)
Capital contable (Nota 31):
Capital contribuido:
Capital social 644 8,407,533 8,370,958 8,334,043
Prima en colocación de acciones 547 7,140,502 7,043,377 7,091,318 1,191 15,548,035 15,414,335 15,425,361 Capital ganado:
Reserva para recompra de acciones 164 2,140,268 1,850,000 1,850,000
Resultados acumulados 89 1,162,063 64,348 (476,669)
Efectos de conversión de operaciones
extranjeras 5 68,228 141,228 337,180 Valuación de instrumentos financieros
derivados en coberturas de flujo de efectivo (16) (207,052) (921,553) (482,925)
Ganancias y pérdidas actuariales y otros (10) (135,122) (148,554) (82,632) Total de la participación controladora 1,423 18,576,420 16,399,804 16,570,315 Total de la participación no controladora
(Nota 33) 425 5,555,362 4,034,097 4,187,595
Total del capital contable 1,848 24,131,782 20,433,901 20,757,910 Total de pasivos y capital contable $ 7,770 $ 101,507,144 $ 98,269,924 $ 90,548,366
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
4
Empresas ICA, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Estados consolidados de resultados y otras partidas de
utilidad integral (En miles de pesos y millones de dólares, excepto la utilidad básica y diluida por acción que se expresa en
pesos)
(Conversión por
conveniencia Nota
3.d) año que
terminó el 31 de
Diciembre 2013 Año que terminó el 31 de diciembre de
Millones de dólares 2013 2012 2011
(Ajustado) (Ajustado)
Operaciones continuas:
Ingresos por: Construcción U.S.$ 1,664 $ 21,744,299 $ 30,458,434 $ 27,168,997 Concesiones 304 3,965,464 2,402,313 2,254,428 Venta de bienes y otros (Nota 13.f) 294 3,846,435 5,261,374 4,835,424
Ingresos totales 2,262 29,556,198 38,122,121 34,258,849
Costos por:
Construcción 1,433 18,725,945 27,601,617 24,787,842 Concesiones 178 2,332,000 1,718,279 1,421,420 Venta de bienes y otros 185 2,414,867 3,878,326 2,768,547
Costos totales (Nota 35) 1,796 23,472,812 33,198,222 28,977,809 Utilidad bruta 466 6,083,386 4,923,899 5,281,040
Gastos generales 232 3,012,282 3,695,296 2,903,749 Otros ingresos, netos (Nota 36) (4) (61,467) (449,973) (490,143)
Utilidad de operación 238 3,132,571 1,678,576 2,867,434 Gasto por intereses 227 2,965,788 2,433,572 1,731,024 Ingreso por intereses (21) (270,179) (302,650) (213,199) Pérdida (ganancia) cambiaria, neta 27 357,319 (1,126,268) 1,485,156
Efectos de valuación de instrumentos financieros derivados 25 326,075 155,192 318,482
258 3,379,003 1,159,846 3,321,463 Participación en los resultados de
compañías asociadas y negocios conjuntos (27) (350,198) (409,051) (286,033)
Utilidad (pérdida) antes de operaciones discontinuadas e impuestos a la utilidad 7 103,766 927,781 (167,996)
Beneficio por impuestos a la utilidad
(Nota 28) (46) (595,905) (34,792) (337,683)
Utilidad por operaciones continuas 53 699,671 962,573 169,687
Operaciones discontinuadas: Utilidad de operaciones
discontinuadas, neto (Nota 34) 55 722,680 566,658 1,577,402 Utilidad neta consolidada del año 108 1,422,351 1,529,231 1,747,089
5
(Conversión por
conveniencia Nota
3.d) año que
terminó el 31 de
Diciembre 2013 Año que terminó el 31 de diciembre de
Millones de dólares 2013 2012 2011
(Reformulado) (Reformulado)
Otras partidas de la utilidad integral: Partidas que no serán reclasificadas
posteriormente a resultados: Ganancias (pérdidas) actuariales de
obligaciones laborales y otros 2 28,760 (104,929) (150,247) Impuesto sobre la renta relacionado
con las partidas que no serán reclasificadas posteriormente a resultados (Nota 28.j) (1) (15,020) 32,877 35,414
1 13,740 (72,052) (114,833) Partidas que serán reclasificadas
posteriormente a resultados: Efecto por conversión de operaciones
extranjeras y otras partidas (6) (82,914) (203,478) 651,086 Pérdida por cobertura de flujo de
efectivo (23) (302,330) (197,457) 101,822 Efecto de valuación de instrumentos
financieros derivados de asociadas y negocios conjuntos (20) (263,300) (1,007,790) (391,355)
Ajustes por reclasificación relacionados con las operaciones extranjeras en el año - - - (73,000)
Ajustes por reclasificación de los importes reconocidos en los resultados de instrumentos financieros de cobertura de flujo de efectivo 24 308,173 177,735 346,655
Ajustes por reclasificación de los importes reconocidos en los resultados de instrumentos financieros de cobertura de flujo de efectivo de asociadas y negocios conjuntos 82 1,074,577 365,932 219,444
Impuesto sobre la renta por reclasificación de los importes reconocidos en los resultados de instrumentos financieros (Nota 28.j) (7) (92,452) (53,027) (133,869)
Impuesto sobre la renta por reclasificación de los importes reconocidos en los resultados de instrumentos financieros derivados de asociadas y negocios conjuntos (Nota 28.j) (25) (324,366) (110,246) (65,833)
Impuesto sobre la renta relacionado con instrumentos financieros de cobertura de flujo de efectivo de asociadas negocios conjuntos 17 219,624 327,365 129,967
Impuesto sobre la renta relacionado con coberturas de flujo de efectivo (Nota 28.j) 7 90,699 63,186 (33,601)
49 627,711 (637,780) 751,316 Total otras partidas de utilidad integral 50 641,451 (709,832) 636,483 Utilidad integral del año U.S.$ 158 $ 2,063,802 $ 819,399 $ 2,383,572
6
(Conversión por
conveniencia Nota
3.d) año que
terminó el 31 de
Diciembre 2013 Año que terminó el 31 de diciembre de
Millones de dólares 2013 2012 2011
(Reformulado) (Reformulado)
Utilidad neta consolidada atribuible a:
Participación controladora U.S.$ 32 $ 423,552 $ 955,038 $ 1,437,135
Participación no controladora 76 998,799 574,193 309,954
Utilidad neta consolidada del año U.S.$ 108 $ 1,422,351 $ 1,529,231 $ 1,747,089
Utilidad integral atribuible a:
Participación controladora U.S.$ 83 $ 1,078,485 $ 254,536 $ 2,069,717
Participación no controladora 75 985,317 564,863 313,855
Utilidad integral del año U.S.$ 158 $ 2,063,802 $ 819,399 $ 2,383,572
Utilidad básica y diluida por acción
ordinaria de la participación
controladora:
Operaciones continuas $ (0.490) $ 0.640 $ (0.223)
Operaciones discontinuadas $ 1.185 $ 0.935 $ 2.498
Utilidad neta $ 0.695 $ 1.575 $ 2.275
Promedio ponderado de acciones en
circulación (miles de acciones) 609,690 606,233 631,588
(Concluye)
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
7
Empresas ICA, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Estados consolidados de variaciones en el capital contable (Miles de pesos, excepto datos por acción (Nota 31))
Capital contribuido Capital ganado Otras partidas de utilidad integral
Valuación de
Prima en Reserva para Conversión instrumentos Total de la Total de la
Número de
acciones Capital social
colocación
de acciones
recompra
de acciones
Resultados
acumulados
de operaciones
extranjeras
financieros
derivados
Obligaciones
laborales
participación
controladora
participación
no controladora
Total capital
contable
Saldos al 1 de enero de 2011 (Como se reportó previamente) 649,427,886 $ 8,950,796 $ 7,085,536 $ 726,789 $ (316,720) $ (238,328) $ (654,832) $ 32,201 $ 15,585,442 $ 3,744,509 $ 19,329,951
Ajustes por adopción de nuevas políticas contables - - - - - - - - - (27,874) (27,874)
Saldos al 1 de enero de 2011 (Ajustado) 649,427,886 8,950,796 7,085,536 726,789 (316,720) (238,328) (654,832) 32,201 15,585,442 3,716,635 19,302,077
Aplicación de resultados - - - 1,402,637 (1,402,637) - - - - - -
Aumento de capital social 3,785,611 52,175 5,782 48,236 - - - - 106,193 - 106,193
Decremento de la participación no controladora (Nota 33) - - - - - - - - - (55,331) (55,331)
Recompra de acciones (48,534,300) (668,928) - (327,662) - - - - (996,590) - (996,590)
Otros movimientos - - - - (194,447) - - - (194,447) 212,436 17,989
Utilidad integral consolidada:
Utilidad neta del año - - - - 1,437,135 - - - 1,437,135 309,954 1,747,089
Efecto de conversión de operaciones extranjeras - - - - - 575,508 - - 575,508 2,578 578,086
Efecto de valuación instrumentos financieros derivados de
compañías asociadas y negocios conjuntos - - - - - - 171,907 - 171,907 1,323 173,230
Obligaciones laborales - - - - - - - (114,833) (114,833) - (114,833)
Utilidad integral del año - - - - 1,437,135 575,508 171,907 (114,833) 2,069,717 313,855 2,383,572
Saldos al 31 de diciembre de 2011(Ajustado) 604,679,197 8,334,043 7,091,318 1,850,000 (476,669) 337,180 (482,925) (82,632) 16,570,315 4,187,595 20,757,910
Aumento de capital social 6,885,385 94,898 - 47,285 - - - - 142,183 - 142,183
Decremento de la participación no controladora (Nota 33) - - - - - - - - - (229,584) (229,584)
Recompra de acciones (4,207,000) (57,983) 4,574 (47,285) - - - - (100,694) - (100,694)
Exceso por pago de compra de participación no controladora - - - - (414,021) - - - (414,021) (488,777) (902,798)
Forward de capital - - (52,515) - - - - - (52,515) - (52,515)
Utilidad integral consolidada:
Utilidad neta del año - - - - 955,038 - - - 955,038 574,193 1,529,231
Efecto de conversión de operaciones extranjeras - - - - - (195,952) - - (195,952) (7,526) (203,478)
Efecto de valuación instrumentos financieros derivados de
compañías asociadas y negocios conjuntos - - - - - - (438,628) - (438,628) 4,326 (434,302)
Obligaciones laborales - - - - - - - (65,922) (65,922) (6,130) (72,052)
Utilidad integral del año - - - - 955,038 (195,952) (438,628) (65,922) 254,536 564,863 819,399
Saldos al 31 de diciembre de 2012 (Reformulado) 607,357,582 8,370,958 7,043,377 1,850,000 64,348 141,228 (921,553) (148,554) 16,399,804 4,034,097 20,433,901
Aplicación de resultados - - - 341,674 (341,674) - - - - - -
Aumento de capital social 9,063,104 124,914 84,436 - - - - - 209,350 7,920 217,270
Reembolso de capital - - - - - - - - - (496,492) (496,492)
Venta de participación no controladora (Nota 33) - - - - 1,015,837 - - - 1,015,837 1,024,520 2,040,357
Recompra de acciones (6,409,430) (88,339) - (51,406) - - - - (139,745) - (139,745)
Forward de capital - - 12,689 - - - - - 12,689 - 12,689
Utilidad integral consolidada:
Utilidad neta del año - - - - 423,552 - - - 423,552 998,799 1,422,351
Efecto de conversión de operaciones extranjeras - - - - - (73,000) - - (73,000) (9,914) (82,914)
Efecto de valuación instrumentos financieros derivados de
compañías asociadas y negocios conjuntos - - - - - - 714,501 - 714,501 (3,876) 710,625
Obligaciones laborales - - - - - - - 13,432 13,432 308 13,740
Utilidad integral del año - - - - 423,552 (73,000) 714,501 13,432 1,078,485 985,317 2,063,802
Saldos al 31 de diciembre de 2013 610,011,256 $ 8,407,533 $ 7,140,502 $ 2,140,268 $ 1,162,063 $ 68,228 $ (207,052) $ (135,122) $ 18,576,420 $ 5,555,362 $ 24,131,782
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
8
Empresas ICA, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Estados consolidados de flujos de efectivo Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011 (En miles de pesos y millones de dólares)
(Conversión por
conveniencia Nota
3.d) año que
terminó el 31 de
Diciembre 2013 Año que terminó el 31 de diciembre de
Millones de dólares 2013 2012 2011
(Ajustado) (Ajustado)
Flujos de efectivo por actividades de operación:
Utilidad neta U.S.$ 108 $ 1,422,351 $ 1,529,231 $ 1,747,089 Ajustes por:
Impuestos a la utilidad (46) (595,905) (34,792) (337,683) Estimación para cuentas de cobro
dudoso (23) (296,213) 118,028 745,385 Provisiones de largo plazo 14 178,449 689,006 2,910,228 Depreciación y amortización 78 1,022,321 929,300 1,130,448 Ganancia en venta de activo fijo (1) (12,387) (13,051) (976) Ajuste por valuación de
inversiones a largo plazo 2 22,038 275,587 - Utilidad por venta de inversión en
acciones (45) (586,472) - (1,950,676) Participación en resultados de
compañías asociadas y negocios conjuntos (27) (350,198) (409,051) (286,033)
Intereses a cargo 295 3,856,951 3,344,660 1,779,092 Amortización de costos por
financiamiento 19 245,524 25,251 89,201 Fluctuación cambiaria devengada
no pagada 20 262,956 (982,506) 2,577,166 Valuación de instrumentos
financieros 25 326,075 155,192 318,482 Descuento a los pasivos a largo
plazo (56) (735,991) - - Efectos de la operación
discontinuada 91 1,191,588 1,092,673 292,967 Otras 17 209,350 142,183 146,812
471 6,160,437 6,861,711 9,161,502
Clientes, neto (116) (1,521,239) 7,294,916 (11,860,386) Inventarios de materiales y otros
activos (19) (241,832) 376,165 (249,167) Inventarios inmobiliarios 3 38,770 589,678 (822,477) Otras cuentas por cobrar (43) (561,983) 478,176 (2,136,451) Activo financiero de concesiones (4) (46,966) 328,434 (802,350) Intereses devengados del activo
financiero (51) (672,028) (219,377) (582,523) Cuentas por pagar a proveedores 15 192,080 730,139 (558,936) Anticipo de clientes (81) (1,058,633) (1,018,484) 1,662,255 Otras cuentas por pagar (11) (144,318) (1,613,022) 41,577 Impuestos a la utilidad pagados (37) (476,933) (747,636) (910,630) Actividades de la operación
discontinuada (115) (1,498,888) (6,630,999) (2,981,677) Flujos netos de efectivo
generados (utilizados) en actividades de operación 12 168,467 6,429,701 (10,039,263)
9
(Conversión por
conveniencia Nota
3.d) año que
terminó el 31 de
Diciembre 2013 Año que terminó el 31 de diciembre de
Millones de dólares 2013 2012 2011
(Ajustado) (Ajustado)
Flujos de efectivo por actividades de inversión:
Adquisición de propiedad, planta y equipo (27) (356,780) (256,626) (284,533)
Dividendos cobrados 49 639,665 147,247 619,166 Otros activos a largo plazo (9) (117,454) (82,100) (80,902) Inversión en concesiones (379) (4,360,217) (1,967,713) (1,176,092) Venta de propiedad, planta y equipo 11 149,157 69,083 79,416 Préstamos recibidos - - (540) (126,593) Adquisición de negocios, neto de
efectivo recibido - - (558,887) (142,979) Inversión en asociadas y negocios
conjuntos - (596,569) (450,917) (426,027) Venta de inversión en acciones
asociadas 417 5,442,874 - - Actividades de la operación
discontinuada - - - 2,851,393 Flujos netos de efectivo
generados (utilizados) en actividades de inversión 62 800,676 (3,100,453) 1,312,849
Flujos de efectivo por actividades de
financiamiento:
Efectivo recibido por
financiamientos bancarios y
bursátiles 1,348 17,608,505 20,087,352 18,313,376
Pago de préstamos (1,280) (16,719,110) (20,811,349) (7,506,727)
Pago por costos de emisión por
financiamiento (21) (279,065) (1,037,051) (18,511)
Instrumentos financieros derivados (26) (334,555) (807,011) - Créditos por arrendamiento
financiero 6 72,047 13,751 -
Intereses pagados (289) (3,780,702) (4,026,616) (2,135,485)
Recompra de acciones propias (11) (139,745) (100,694) (996,590)
Efectivo recibido por venta de
participación no controladora
(Neto de gastos de emisión por
$197.2 millones de pesos) 196 2,562,730 - - Aumento (disminución) de la
participación no controladora (29) (379,624) (1,330,337) (15,390)
Aumento en el capital social de la
participación controladora - - - (220,580)
Actividades de la operación
discontinuada (58) (762,758) 2,430,110 7,193,290
Flujos netos de efectivo
(utilizados) generados en
actividades de
financiamiento (164) (2,152,277) (5,581,845) 14,613,383
10
(Conversión por
conveniencia Nota
3.d) año que
terminó el 31 de
Diciembre 2013 Año que terminó el 31 de diciembre de
Millones de dólares 2013 2012 2011
(Ajustado) (Ajustado)
Ajustes a los flujos de efectivo por
variaciones en tipos de cambio - (3,046) (26,047) 73,250
(Disminución) aumento neto de
efectivo, equivalentes de efectivo y
efectivo restringido (90) (1,186,180) (2,278,644) 5,960,219
Efectivo, equivalentes de efectivo y
efectivo restringido al principio del
año 505 6,602,988 8,881,632 2,921,413
Efectivo, equivalentes de efectivo y
efectivo restringido al final del año U.S.$ 415 $ 5,416,808 $ 6,602,988 $ 8,881,632
(Concluye)
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
11
Empresas ICA, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011 (En miles de pesos excepto cuando así se indique)
1. Naturaleza de las operaciones
Empresas ICA, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias (“ICA” o la “Compañía”) es una compañía tenedora constituida
en México con más de 66 años de experiencia, cuyas subsidiarias se dedican a una amplia gama de
actividades relacionadas con la construcción, que comprenden la construcción de obras de infraestructura, así
como la construcción en las ramas industrial, urbana y de vivienda, tanto para el sector privado como para el
público. Las subsidiarias de ICA también están relacionadas con la construcción, operación y mantenimiento
principalmente de carreteras, puentes y túneles mediante concesiones otorgadas por el Gobierno Mexicano y
gobiernos extranjeros. A través de sus subsidiarias y asociadas, ICA también administra aeropuertos y
servicios municipales bajo títulos de concesión. Además, algunas subsidiarias de ICA están involucradas en el
desarrollo inmobiliario y de vivienda. En el año 2012, ICA inició su incursión en la prestación de servicios
relacionados con la actividad minera, tales como servicios de exploración y explotación de yacimientos para
terceros, transporte y otros relacionados con dicha actividad. Las acciones de ICA se cotizan en la Bolsa
Mexicana de Valores y en la New York Stock Exchange. Su domicilio social es Boulevard Manuel Ávila
Camacho 36 Piso 15, Lomas de Chapultepec, 11000, México, D. F.
2. Eventos relevantes
Venta de participación en asociada
En agosto 2013, la Compañía concretó la enajenación de las Acciones Serie "A" que detentaba en la inversión
de Red de Carreteras de Occidente, S.A.B. de C.V. (“RCO”) (empresa asociada). El precio de venta fue
$5,073 millones y representó una ganancia por $491 millones que, se presenta en otros gastos y productos en
el estado de resultados consolidado y otras partidas de utilidad integral.
Venta de participación en subsidiaria mediante Oferta Pública Secundaria
En julio 2013, Aeroinvest, S.A. de C.V. (subsidiaria directa de ICA) colocó Oferta Pública Secundaria de
acciones de Grupo Aeroportuario del Centro Norte, S.A.B de C.V. (“GACN”) (subsidiaria indirecta de ICA)
por un monto de $2,760 millones de pesos. En la operación se logró colocar un total de 69 millones de
acciones.
En la operación de venta de acciones de GACN se determinó un exceso del precio cobrado sobre el valor en
libros por $1,073 millones de pesos, neto de Impuesto Sobre la Renta (“ISR”) que fue registrado en resultados
acumulados en el capital contable de la participación controladora por tratarse de una operación entre
accionistas.
Para efectos contables, la administración reevaluó si mantiene control efectivo sobre GACN. Después de
dicha evaluación, la administración formuló su juicio y concluyó que, considerando su participación en los
derechos de voto, y su tamaño relativo a la dispersión y de las participaciones propiedad de los demás
accionistas, los derechos de voto potenciales que mantiene y sus derechos derivados de otros acuerdos
contractuales indican que la Compañía tiene la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes en el
momento en que las decisiones se toman, incluyendo los patrones de voto en las asambleas de accionistas, y
ha concluido que mantiene control efectivo de GACN, por lo tanto, continúa consolidándola en sus estados
financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 (ver Nota 17). No obstante lo anterior, la disminución
del porcentaje de participación de ICA en GACN, provocó que ICA dejara de consolidar fiscalmente las
operaciones de GACN durante 2013, conforme a la Ley del Impuesto Sobre la Renta.
12
Reforma Fiscal 2014
En diciembre de 2013, el Congreso aprobó la propuesta del Ejecutivo Federal entre otros aspectos para
eliminar el Impuesto Empresarial a la Tasa Única (“IETU”) y el régimen de consolidación fiscal. Por lo que
corresponde al IETU, al haberse derogado la Ley que lo regulaba, para efectos contables se canceló el
impuesto diferido que la Compañía tenía registrado en la fecha de promulgación de la Reforma Fiscal. Se
estableció un esquema de salida para los grupos que consolidaban conforme a dicho régimen; planteando tres
alternativas de cálculo para determinar el impuesto diferido al 31 de diciembre de 2013, así como un esquema
de pago fraccionado durante los próximos cinco ejercicios.
Se incorporó un nuevo régimen fiscal opcional, “régimen de integración fiscal”, para aquellos grupos de
sociedades que cumplan con condiciones y requisitos similares al anterior régimen de consolidación; los
aspectos principales de este régimen son: (i) se requiere una participación mínima del 80% en las acciones
con derecho a voto en las sociedades integradas, por parte de la sociedad integradora, (ii) permite diferir una
parte del ISR hasta por tres años, estableciendo controles estrictos del ISR causado y pagado a nivel
individual, (iii) no se pueden incorporar pérdidas fiscales de ejercicios anteriores pendientes por amortizar que
tuvieran sociedades integradas o la integradora, sino únicamente las pérdidas fiscales que se generen a partir
de su entrada en vigor, (iv) se determina un factor de integración, el cual es aplicado por todas las empresas
del grupo, en lo individual, para determinar el ISR a pagar y el diferido a tres años. (Ver nota 4.z y 28)
Activos disponibles para la venta
En 2013, se firmó Carta de Intención entre Controladora de Operaciones de Infraestructura, S.A. de C.V.
(“CONOISA”) y Hunt Development Group, LLC (Hunt), en donde Hunt realizó una propuesta para la posible
adquisición de la participación accionaria de CONOISA en Sarre Infraestructura y Servicios, S.A. de C.V.
(“Sarre”) y Pápagos Servicios Para la Sociedad, S.A. de C.V. (“Pápagos”); cada empresa es titular de un
Contrato de Prestación de Servicios (CPSs) correspondientes a proyectos federales de infraestructura social en
México para servicios penitenciarios que no incluyen custodia por un periodo de 22 años.
El 22 de enero de 2014, se formalizó la operación descrita anteriormente, a través de la compra por parte de
una subsidiaria de Hunt Companies, INC -empresa estadounidense- del 70% de la participación accionaria de
CONOISA en Desarrollo, Diseño, Infraestructura y Operación, S.A.P.I de C.V. (“DDIO”), empresa
subsidiaria de CONOISA tenedora de las acciones de Sarre y Pápagos. La contraprestación en la venta de las
acciones se fijó en $1,511 millones de pesos; será pagada en la fecha de Cierre y está sujeta al cumplimiento
de los términos y condiciones del Acuerdo.
Con base en lo anterior, los activos y pasivos de Sarre y Pápagos se presentan como activos disponibles para
la venta en el estado de situación financiera consolidado; los resultados y flujos de efectivo de los años que se
muestran para efectos comparativos se presentan como operación discontinuada en los estados de resultados
consolidados y otras partidas de utilidad integral y flujos de efectivo. (ver Nota 34)
Reversión de operación discontinuada presentada en 2012
En noviembre 30 de 2012, en su carácter de vendedor Viveica, S.A. de C.V. (“Viveica”), subsidiaria de la
Compañía, celebró con Servicios Corporativos Javer, S.A.P.I. de C.V. (“Javer”), en su carácter de comprador,
un acuerdo para la venta (“Acuerdo”), de inventarios inmobiliarios relacionado a la línea de negocio de
construcción de vivienda horizontal. El precio pactado en el Acuerdo fue de $1,441millones de pesos. El
Acuerdo incluía diversas cláusulas de cumplimiento que, al no haberse cumplido en mayo 2013, la Compañía
y Javer suspendieron el Acuerdo. Después de la retirada del comprador inicial, la administración de la
Compañía continúo realizando acciones para realizar los activos de Viveica; sin embargo, al no contar con
una propuesta formal de compra, la administración de la Compañía tomó la decisión de desistir de su
intención de venta del negocio de vivienda horizontal. Consecuentemente, al 31 de diciembre de 2013,
reclasificó a operaciones continuas las cifras presentadas como operaciones discontinuadas en los estados
consolidados de resultados y otras partidas de la utilidad integral y flujos de efectivo por los años que
terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011. Adicionalmente, clasificó en las líneas correspondientes del
estado de situación financiera consolidado los activos y pasivos que formaban parte del Acuerdo, y que al 31
de diciembre de 2012 se habían presentado como activos disponibles para la venta. (ver nota 4.a.ii).
13
Adquisición de negocios Durante 2012, ICA adquirió Desarrolladora de Infraestructura Puerto Escondido, S.A. de C.V. (“DIPESA”) y
San Martín Contratistas Generales, S.A. (“San Martín”), ver detalle en Nota 3.h.
Adquisición participación no controladora
En marzo 2012, ICA adquirió el restante 50% del capital social de Autopista Naucalpan Ecatepec, S.A.P.I. de C.V. (antes Viabilis Infraestructura, S.A.P.I de C.V.), que correspondía a la participación no controladora.
Con esta operación ahora ICA es propietaria del 100% del proyecto Autopista Río de los Remedios. El precio de adquisición fue de $1,071 millones de pesos; en la operación se determinó un exceso del precio pagado sobre el valor en libros de la participación no controladora por $414 millones de pesos que fue registrado en resultados acumulados en el capital contable de la participación controladora por tratarse de una operación entre accionistas.
Venta de subsidiarias
Acuerdo para la venta de la Concesión del Corredor Sur en Panamá - En agosto 2011, ICA concretó la venta de la carretera de peaje “Corredor Sur” a la Empresa Nacional de Autopistas, S.A. de C.V. (“ENA”), compañía propiedad del Gobierno de Panamá. El precio de la operación fue de U.S.$420 millones de dólares estadounidenses. Simultáneamente con el cierre de la venta, ICA Panamá pagó aproximadamente U.S.$154
millones de dólares del bono utilizado para el financiamiento del Corredor Sur contratado en 2005 y pagó un premio a sus tenedores por U.S.$37 millones de dólares. ICA recibió aproximadamente U.S.$125 millones de dólares estadounidenses netos de gastos relacionados a la transacción y de impuestos en Panamá y en Estados Unidos que, se reflejan en el estado consolidado de resultados y otras partidas de utilidad integral como parte de la operación discontinuada. Ver Nota 34.
Venta de los Proyectos para la Prestación de Servicios (“PPS”) de Irapuato La Piedad y Querétaro - Irapuato- En septiembre de 2011, ICA celebró contrato de enajenación de acciones (“Operación”) con RCO para la transferencia del 100% de la participación de ICA en Concesionaria Irapuato La Piedad, S.A. de C.V.
(“CONIPSA”) y Concesionaria de Vías Irapuato Querétaro, S.A. de C.V. (“COVIQSA”). El precio de la Operación fue de $2,150 millones de pesos, liquidándose $1,550 millones de pesos en acciones
emitidas por RCO y $250 millones de peso en efectivo. Como resultado de esta transacción, ICA reconoció una ganancia por $441 millones de pesos que se presenta en otros ingresos en el estado consolidado de resultados y otras partidas de utilidad integral. Adicionalmente, ICA incrementó su participación en el capital social de RCO al 18.73%. El precio de la Operación se determinó conforme a una metodología de flujos de efectivo descontados.
Adquisición y venta de subsidiarias - Hasta noviembre de 2011, ICA tenía bajo control conjunto con Geoedificaciones, S.A.B. de C.V. (“GEO”), las acciones de Geoicasa, S.A. de C.V. (“Geoicasa”), correspondiendo a ICA el 50% de participación en su capital social. En diciembre de 2011, ICA vendió a
GEO su participación en Geoicasa, obteniendo una utilidad de $26 millones de pesos que se presentó en otros (ingresos) gastos, dentro de la utilidad de operación en el estado consolidado de resultados y otras partidas de utilidad integral.
3. Bases de presentación y consolidación a. Estado de cumplimiento
Los estados financieros consolidados han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (IFRS, por sus siglas en inglés) y sus adecuaciones e interpretaciones emitidas por el International Accounting Standards Board (”IASB”).
b. Reformulación de estados financieros
Derivado de la aplicación de la nueva IFRS 11 e IAS 19 (modificada en 2011), los estados financieros de ejercicios anteriores que se presentan para efectos comparativos, fueron reformulados.
14
c. Bases de medición
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico excepto por
la revaluación de propiedades de inversión e instrumentos financieros reconocidos a su valor
razonable.
i. Costo histórico
El costo histórico generalmente se basa en el valor razonable de la contraprestación entregada a
cambio de bienes y servicios.
ii. Valor razonable
El valor razonable se define como el precio que se recibiría por vender un activo o el precio que
se pagaría para transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado
en la fecha de valuación, independientemente de si ese precio es observable o estimado
utilizando otra técnica de valuación directa. Al estimar el valor razonable de un activo o un
pasivo, la Compañía tiene en cuenta las características de los activos o pasivos, si los
participantes del mercado consideran esas características al momento de fijar el precio del
activo o pasivo a la fecha de valuación. El valor razonable para efectos de valuación y/o
revelación en los estados financieros consolidados se determina conforme a dichas bases, con
excepción de las transacciones con pagos basados en acciones que se encuentran dentro del
alcance de la IFRS 2, Pagos Basados en Acciones, operaciones de arrendamiento financiero que
están dentro del alcance de la IAS 17, Arrendamientos y las valuaciones que tiene algunas
similitudes con el valor de mercado, pero no son valor razonable, tales como el valor neto de
realización en la IAS 2, Inventarios o el valor de uso de la IAS 36, Deterioro del Valor de los
Activos.
Además, con fines de información financiera, las valuaciones a valor razonable se clasifican en
el Nivel 1, 2 o 3 en función de los datos de entrada de las técnicas de valuación que se utilizan
en la determinación del valor razonable, que se describen de la siguiente manera:
Entradas de Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para
idénticos activos o pasivos a los que la Compañía pueda acceder a la fecha de valuación;
Entradas de Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1,
que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente, y
Entradas de nivel 3, son datos no observables para el activo o pasivo.
d. Conversión por conveniencia
Únicamente para conveniencia de los lectores fuera de la República Mexicana, los importes en pesos
incluidos en los estados financieros al 31 de diciembre de 2013 y por el año que terminó en esa fecha
han sido convertidos a dólares estadounidenses utilizando un tipo de cambio de $13.0652 por dólar
estadounidense; tipo de cambio FIX al 31 de diciembre de 2013 publicado por el Banco de México,
dicha conversión no debe interpretarse como una representación de que los importes mostrados
debieran convertirse a dólares estadounidenses a ese o a otro tipo de cambio.
e. Moneda de reporte
El peso mexicano, moneda de curso legal de los Estados Unidos Mexicanos es la moneda en la que se
presentan los estados financieros consolidados. Las operaciones en moneda diferente del peso se
registran de conformidad con las políticas establecidas descritas en la Nota 4.c y t.
15
f. Estados consolidados de resultados y otras partidas de utilidad integral
La compañía optó por presentar el estado consolidado de resultados y otras partidas de utilidad integral
en un solo estado, considerando renglones separados para la utilidad bruta y la utilidad de operación,
de acuerdo con las prácticas de la industria. Los costos y gastos fueron clasificados atendiendo a su
función debido a las distintas actividades económicas y negocios, por lo que se presenta información
adicional de gastos de depreciación, gastos de amortización y beneficios a los empleados (Nota 35.c).
g. Bases de consolidación
Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Compañía y las entidades
(incluidas las entidades estructuradas) controladas por la Compañía y sus subsidiarias. El control existe
cuando la empresa tiene:
• Poder sobre la inversión;
• Exposición, o derechos, a retornos variables derivados de su inversión en la entidad, y
• La capacidad de afectar tales rendimientos mediante su poder sobre la entidad en la que
invierte.
La Compañía re-evalúa periódicamente si controla o no una inversión, si los hechos y circunstancias
indican que hay cambios en uno o más de los tres elementos del control mencionados anteriormente.
Cuando la Compañía tiene menos de la mayoría de los derechos de voto de una inversión, tiene poder
sobre la inversión cuando los derechos de voto son suficientes para otorgarle la capacidad práctica de
dirigir las actividades relevantes de la inversión, de forma unilateral. La Compañía considera todos los
hechos y circunstancias pertinentes para evaluar si los derechos de voto de la Compañía en una
inversión son suficientes para darle poder, incluyendo:
• El porcentaje de participación de la Compañía en los derechos de voto en relación con el
porcentaje y la dispersión de los derechos de voto de los otros tenedores de los mismos;
• Los derechos de voto potenciales mantenidos por la Compañía, otros tenedores de voto o de
terceros;
• Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y
• Todos los hechos y circunstancias adicionales que indican que la Compañía tiene o no la
capacidad presente de dirigir las actividades relevantes en el momento en que las decisiones
deben tomarse, incluyendo los patrones de voto en las asambleas de accionistas anteriores.
La consolidación de una subsidiaria comienza cuando la Compañía obtiene el control sobre ésta y cesa
cuando la Compañía pierde el control de la subsidiaria. Específicamente, los ingresos y gastos de la
entidad adquirida o enajenada durante el ejercicio, se incluyen en el estado consolidado de resultados y
otras partidas de utilidad integral desde la fecha en que se obtuvo el control hasta la fecha en que la
Compañía deja de controlar a la subsidiaria.
La utilidad neta y la utilidad integral se atribuyen a la participación controladora y a la participación no
controladora de la Compañía. El resultado integral de las subsidiarias se atribuye a la participación
controladora y a la participación no controladora aunque resulte en una participación no controladora
con saldo deudor.
La participación no controladora en el patrimonio de subsidiarias, se presenta en el rubro de
“participación no controladora” del estado de situación financiera consolidado, dentro del “Capital
contable” y en el estado consolidado de resultados y otras partidas de utilidad integral.
Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus
políticas contables de conformidad con las políticas contables de la Compañía.
Los estados financieros de las compañías que se integran en la consolidación están formulados al 31 de
diciembre de cada año.
16
Todos los saldos y transacciones intercompañías relevantes han sido eliminados en la consolidación.
En la Nota 44 a los estados financieros se detallan las entidades consolidadas así como la información
relacionada con las mismas.
Cambios en las participaciones de ICA en subsidiarias existentes
Los cambios en las inversiones en subsidiarias de la Compañía que no dan lugar a una pérdida de
control se registran como transacciones de capital contable. El valor en libros de las inversiones y
participaciones no controladoras de la Compañía se ajusta para reflejar los cambios en las
correspondientes inversiones en subsidiarias. Cualquier diferencia entre el importe por el cual se
ajustan las participaciones no controladoras y el valor razonable de la contraprestación pagada o
recibida se reconoce directamente en el patrimonio y se atribuye a los propietarios de la Compañía.
Cuando ICA pierde el control de una subsidiaria, la ganancia o pérdida en la disposición se calcula
como la diferencia entre (i) la suma del valor razonable de la contraprestación recibida y el valor
razonable de cualquier participación retenida y (ii) el valor en libros anterior de los activos (incluyendo
el crédito mercantil) y pasivos de la subsidiaria y cualquier participación no controladora. Los
importes previamente reconocidos en otras partidas del resultado integral relativos a la subsidiaria se
reciclan (es decir, se reclasifican a la utilidad neta o se transfieren directamente a utilidades
acumuladas) de la misma manera establecida para el caso de que se disponga de los activos o pasivos
relevantes. El valor razonable de cualquier inversión retenida en la ex-subsidiaria a la fecha en que se
pierde el control se considera como el valor razonable para el reconocimiento inicial en su tratamiento
contable posterior, según la IAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Valuación (“IAS
39”), o, en su caso, el costo en el reconocimiento inicial de una inversión en una asociada o entidad
bajo control conjunto.
h. Combinaciones de negocios
Durante 2012, ICA adquirió negocios que se contabilizaron utilizando el método compra. Los
resultados de los negocios adquiridos fueron incluidos en los estados financieros consolidados desde la
fecha de adquisición. Los negocios adquiridos son:
2012 Actividad Principal
Fecha de
Adquisición
Participación
Adquirida
Contraprestación
Transferida
San Martin Contratistas
Generales, S.A. de C.V. (1)
Servicios de
construcción y
operaciones de minería
24 de mayo,
2012 51% $ 957,946
DIPESA (antes Concesionaria
Omega Oaxaca, S.A. de
C.V.) (2)
Concesionaria
16 de abril,
2012 100% 414,184
$ 1,372,130
(1) Empresa ubicada en Perú, el precio de adquisición contempla una fórmula de pagos que considera varios factores,
incluyendo logros alcanzados en el margen de UAFIDA de San Martín de los años 2012 al 2014, y será pagado durante los próximos cinco años. El precio de compra acumulado fluctúa entre U.S.$18 millones, correspondiente al pago
inicial y pagadero en la fecha de cierre, y un máximo de U.S.$123 millones, con un rango esperado entre U.S.$80
millones y U.S.$110 millones, según las proyecciones razonables de la empresa.
(2) Es titular de la concesión Barranca Larga-Ventanilla en el estado de Oaxaca, México.
17
Contraprestación transferida
Diciembre 31, 2012 San Martín DIPESA
Efectivo $ 255,871 $ 414,184
Contraprestación contingente 702,075 -
Total $ 957,946 $ 414,184
Contraprestación contingente
Durante el año que concluyó el 31 de diciembre de 2013, la contraprestación contingente generada en
la adquisición de San Martín, se ajustó como sigue:
Total
Saldo al 31 de diciembre de 2012 $ 702,075
Efecto de conversión saldo inicial (84,248)
Pago realizado 2013 (84,371)
Ajuste a la contraprestación 544,393
Saldo ajustado al 31 de diciembre 2013 $ 1,077,849
Costos de adquisición de negocios
Al 31 de diciembre de 2012, los costos relacionados con las adquisiciones han sido excluidos de la
contraprestación transferida y se han registrado como gastos generales en el período dentro del estado
consolidado de resultados y otras partidas de utilidad integral.
Los valores razonables de los activos no monetarios adquiridos se determinan utilizando valuaciones
preparadas por expertos independientes; en el caso de activos monetarios, éstos se valuaron conforme a
flujos de efectivo descontados.
La información presentada al 31 de diciembre de 2012 incluye importes provisionales de las
transacciones, considerando el período de valuación, a partir de la fecha de adquisición hasta que se
obtenga información completa sobre los hechos y circunstancias que existieron a la fecha de
adquisición; el periodo de valuación es máximo de un año.
El período de medición terminó en 2013, por lo cual los datos incluidos a continuación reflejan los
montos definitivos. La información de 2012 fue reestructurada para incorporar los ajustes finales. Los
ajustes registrados en 2013, originados por el reconocimiento de los valores definitivos de la
combinación de negocios realizados en 2012, son como sigue:
San Martín DIPESA
Crédito mercantil $ 890,436 $ 49,090
Activo intangible (409,286) (49,090)
$ 481,150 (1) $ -
(1) El monto del crédito mercantil a la fecha de adquisición difiere del monto reconocido al 31 de
diciembre de 2012, como resultado de los efectos de conversión de operaciones extranjeras.
18
Valor razonable de los activos netos adquiridos y asumidos a la fecha de adquisición (valores
definitivos):
Diciembre 31, 2012 San Martín DIPESA Total
Activos:
Efectivo y equivalentes de
efectivo $ 51,837 $ 14,280 $ 66,117
Cuentas por cobrar 541,623 - 541,623
Otros activos circulantes 111,206 11,242 122,448
Propiedad, planta y equipo 305,523 - 305,523
Activo intangible estado de
contratación 409,286 - 409,286
Activo intangible de
concesiones - 509,781 509,781
Impuesto diferido 8,726 - 8,726
1,428,201 535,303 1,963,504
Pasivos:
Deuda a corto plazo 119,123 - 119,123
Proveedores 445,700 - 445,700
Otras cuentas por pagar 264,779 347 265,126
Deuda a largo plazo 91,884 - 91,884
Pasivos no circulantes 28,186 - 28,186
Impuesto diferido - 120,772 120,772
949,672 121,119 1,070,791
Total de activos netos $ 478,529 $ 414,184 $ 892,713
Cuentas por cobrar adquiridas (las cuales se integran principalmente de cuentas por cobrar a clientes)
en las adquisiciones con un valor razonable de $542 millones de pesos (San Martín), el cual es similar
al valor en libros.
Crédito mercantil de adquisiciones
Diciembre 31,
2012
Activos netos
totales
Participación no
controladora
Contraprestació
n transferida
Crédito
mercantil
Diciembre 31,
2012
Crédito
mercantil
después del
período de
valuación
Diciembre 31,
2012
Crédito mercantil
asignado
inicialmente
(Preliminarmente)
San Martín Ps. 938,292 Ps. (459,763) Ps. 478,529 Ps. 957,946 Ps. 481,150 Ps. 890,436 DIPESA 414,184 - 414,184 414,184 - 49,090
Ps. 1,352,476 Ps. (459,763) Ps. 954,533 Ps. 1,372,130 Ps. 481,150 (1) Ps. 939,526
(1) El monto del crédito mercantil a la fecha de adquisición difiere del monto reconocido al 31 de
diciembre de 2012, como resultado de los efectos de conversión de operaciones extranjeras.
Se practicaron avalúos de maquinaria y equipo, en fecha muy cercana a la adquisición de San Martín, y
lo valores obtenidos resultaron substancialmente iguales al valor en libros.
19
Flujo de efectivo neto sobre la adquisición de empresas
Diciembre 31, 2012
San Martín DIPESA
Contraprestación pagada en efectivo $ 255,871 $ 414,184
Menos:
Saldos de efectivo y equivalentes de efectivo adquirido 51,837 14,280
Flujo neto $ 204,034 $ 399,904
El resultado del año 2012, incluye un monto de utilidad por $99 millones atribuible a San Martín y un
monto de $7 millones de pesos de pérdida atribuible al negocio adicional generado por DIPESA. Los
ingresos del periodo incluyen $2,032 millones de pesos relacionados con San Martín y $122 millones
relacionados con DIPESA.
Efecto de las adquisiciones en la situación financiera de ICA
A continuación se presenta información financiera pro forma consolidada de ICA, considerando la
situación financiera y los resultados de las adquisiciones como si hubieran ocurrido el 1 de enero de
2012. Esta información pro forma no presenta necesariamente las cifras reales que se hubieran
obtenido de haberse efectuado las adquisiciones desde esa fecha. La administración de ICA considera
que estas cifras “proforma”) representan una medida aproximada del desempeño de la Entidad
combinada sobre una base anualizada y que proporcionan un punto de referencia de comparación para
periodos futuros. La información financiera condensada es la siguiente:
Estado consolidado de resultados y otras partidas de utilidad
integral condensado:
Año que terminó el 31
de diciembre de 2012
Ingresos $ 49,745,349
Utilidad de operación 3,669,881
Utilidad neta consolidada 1,694,363 En la determinación de los ingresos y utilidad proforma de ICA, en caso de que se hubieran adquirido
Desarrolladora y San Martín de enero de 2012, la administración hubiera:
Calculado la depreciación de planta y equipos adquiridos sobre la base de su valor razonable en
el reconocimiento inicial para la combinación de negocios, y no los valores en libros
reconocidos en los estados financieros previos a la adquisición;
Basado los costos de préstamos en los niveles de fondeo, clasificaciones de crédito y la posición
pasivo/capital de la Compañía, después de la combinación de negocios.
4. Principales políticas contables
Los estados financieros consolidados se elaboran de conformidad con las IFRS emitidas por el IASB. Su
preparación requiere que la administración de la Compañía realice ciertas estimaciones y utilice ciertos
supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se
requieren en los mismos. Las áreas involucradas con un alto grado de juicio y complejidad o áreas en las que
los supuestos y estimaciones son significativos en los estados financieros consolidados se describen en la
Nota 5. Las estimaciones se basan en la información disponible y en el mejor conocimiento y juicio de la
administración de acuerdo a la experiencia y hechos actuales, sin embargo, los resultados reales podrían
diferir de dichas estimaciones. La Compañía ha implementado procedimientos de control para asegurar que
sus políticas contables son aplicadas oportuna y adecuadamente. Aun cuando los resultados reales pueden
diferir de dichas estimaciones, la administración de la Compañía considera que las estimaciones y supuestos
utilizados fueron los adecuados en las circunstancias.
20
Los principios de consolidación, políticas contables y criterios de valuación utilizados en la elaboración de los
estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 son los mismos que los aplicados en los estados
financieros consolidados del ejercicio 2012, excepto por las normas e interpretaciones descritas en el inciso a)
(i) incluido más adelante, que entraron en vigor durante 2013.
a. Aplicación de nuevas Normas Internacionales de Información Financiera
i) A partir del 1 de enero de 2013, la Compañía adoptó las siguientes Normas Internacionales de
Información Financiera e interpretaciones en los estados financieros consolidados:
– Modificaciones a la IFRS 7: Revelaciones-Compensación de Activos y Pasivos
Financieros.
– IFRS 13, Medición del Valor Razonable (“IFRS 13”)
– IFRS 10, Estados Financieros Consolidados, IFRS 11, Acuerdos Conjuntos, IFRS 12,
Revelaciones sobre Participaciones en Otras Entidades, la IAS 27 (revisada en 2011)
Estados Financieros Separados y la IAS 28 (revisada en 2011) Inversiones en Asociadas
y Negocios Conjuntos.
– Modificaciones a la IAS 1, Presentación de Estados Financieros
– IAS 19, Beneficios a los Empleados (revisada en 2011)
El impacto que estas nuevas normas tuvieron en los estados financieros de la Compañía se
describe como sigue: Modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones – Compensación de activos y pasivos Financieros
La Compañía aplicó las modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones - Compensación de activos y
pasivos Financieros por primera vez en el año actual. Las modificaciones a IFRS 7 requieren a
las compañías revelar información acerca de los derechos de compensar y acuerdos
relacionados para instrumentos financieros reconocidos que están sujetos a un acuerdo maestro
de compensación exigible o acuerdo similar.
Las modificaciones a la IFRS 7 se aplican retroactivamente. Dado que la Compañía no tiene
ningún acuerdo de compensación, la aplicación de las modificaciones no tuvo ningún efecto
significativo en las revelaciones o en los saldos reconocidos en los estados financieros
consolidados.
Impacto de la aplicación de la IFRS 10
La IFRS 10 reemplaza las partes de la IAS 27 que, tienen que ver con los estados financieros
consolidados y la SIC-12. La IFRS 10 cambia la definición de control de tal manera que un
inversionista tiene el control sobre la inversión cuando tiene a) poder sobre la inversión; b) la
exposición, o derechos, de su retorno sobre la inversión en la entidad, y c) la capacidad de
utilizar su poder sobre la entidad para influir sobre el retorno de su inversión. Estos tres criterios
deben cumplirse para que un inversionista tenga el control sobre una inversión. Anteriormente,
el control se definía como el poder de dirigir las políticas financieras y operativas de una
entidad con el fin de obtener beneficios de sus actividades. Se ha incluido orientación adicional
en la IFRS 10 para explicar cuándo un inversionista tiene el control sobre una inversión.
Algunas orientaciones incluidas en la IFRS 10 mencionan que si un inversionista que posee
menos del 50% de los derechos de voto de una inversión tiene el control sobre ésta, sería
relevante para la Compañía.
La administración de la compañía realizó una evaluación en la fecha de la aplicación inicial de
la IFRS 10 (es decir, 1 enero de 2013) sobre sus inversiones en acciones respecto a si la
Compañía tiene o no control sobre dichas inversiones y de acuerdo con la nueva definición de
control y las directrices correspondientes establecidas en la IFRS 10 identificó las inversiones
en las que tiene control.
21
Impacto de la aplicación de la IFRS 11
La IFRS 11 reemplaza a la lAS 31, Participación en Negocios Conjuntos y las orientaciones
contenidas en la interpretación relacionada, SIC-13, Entidades Controladas Conjuntamente -
Aportaciones No Monetarias de los Participantes, se han incorporado en la IAS 28 (revisada en
2011). La IFRS 11 trata de cómo debe clasificarse y contabilizarse un acuerdo conjunto en el
cual dos o más partes tienen el control conjunto. Conforme a la IFRS 11, sólo hay dos tipos de
acuerdos conjuntos - Operaciones Conjuntas y Negocios Conjuntos. La clasificación de los
acuerdos conjuntos conforme a la IFRS 11 se determina con base en los derechos y
obligaciones de las partes en los acuerdos conjuntos considerando su estructura, la forma
jurídica de los acuerdos, los términos contractuales entre los participantes en el acuerdo y,
cuando sea relevante, otros hechos y circunstancias. Un negocio conjunto es un acuerdo
conjunto mediante el cual las partes que tienen control conjunto del acuerdo tienen derecho a
los activos netos del acuerdo. Anteriormente, la IAS 31 contemplaba tres tipos de acuerdos
conjuntos - Entidades controladas conjuntamente, operaciones controladas de forma conjunta y
activos controlados de forma conjunta. La clasificación de los acuerdos conjuntos de acuerdo a
la IAS 31 era determinado principalmente con base a la forma jurídica de la organización (por
ejemplo, un acuerdo conjunto establecido a través de una entidad separada era contabilizado
como una entidad controlada de forma conjunta).
El reconocimiento inicial y posterior de los negocios conjuntos y operaciones conjuntas es
diferente. Las inversiones en negocios conjuntos se contabilizan por el método de participación
(la consolidación proporcional ya no es permitida). Las inversiones en operaciones conjuntas se
contabilizan de forma que cada operador conjunto reconoce sus activos (incluyendo su parte de
los activos mantenidos en forma conjunta), sus pasivos (incluyendo su parte de los pasivos
incurridos conjuntamente), sus ingresos (incluyendo su participación en los ingresos de la venta
de la producción en la operación conjunta) y sus gastos (incluyendo su parte de cualquier gasto
que haya incurrido conjuntamente). Cada operador considera tanto los activos y pasivos, así
como los ingresos y gastos, relacionados con su participación en la operación conjunta de
conformidad con las normas aplicables.
La Compañía revisó y evaluó la clasificación de sus inversiones en acuerdos conjuntos de
conformidad con los requerimientos de la IFRS 11, concluyendo que las inversiones en las
entidades que se relacionan más adelante, que fueron clasificadas como entidades controladas
conjuntamente de acuerdo a la IAS 31 y que se contabilizaron por el método de consolidación
proporcional, deben clasificarse como un negocio conjunto conforme a la IFRS 11 y valuarse a
través del método de participación.
El cambio en la contabilización de las inversiones en: Autovía Necaxa Tihuatlán, S.A. de C.V.,
ICA Fluor, S. de R.L. de C.V. y Subsidiarias, Rodio Kronsa, S.A., Los Portales, S.A.,
Suministro de Agua de Querétaro, S.A. de C.V., Aquos El Realito, S.A. de C.V., Renova
Atlatec, S.A. de C.V., Mitla Tehuantepec, S.A. de C.V., Constructora de Infraestructura de
Aguas Potosí, S.A. de C.V., Actica Sistemas, S. de R.L. de C.V., C7AI Servicios Industriales
Especializados, S.A. de C.V., Infraestructura y Saneamiento de Atotonilco, S.A. de C.V. y
Administración y Servicios Atotonilco, S.A. de C.V., se ha aplicado de conformidad con las
disposiciones transitorias pertinentes establecidas en la IFRS 11. Los montos comparativos de
los estados financieros de 2012 y 2011 han sido ajustados para reflejar el cambio en la
contabilización de dichas inversiones. La inversión inicial, al 1 de enero de 2012, por efectos de
la aplicación del método de participación se determina como la suma de los importes en libros
de los activos y pasivos que la Compañía había previamente consolidado proporcionalmente
(ver detalle incluido más adelante). Además, la administración de la Compañía realizó una
evaluación del deterioro de la inversión inicial al 1 de enero de 2012 y llegó a la conclusión de
que no se requiere reconocer pérdida por deterioro alguna.
22
Impacto de la aplicación de la IFRS 12 La IFRS 12 es una nueva norma de revelación y es aplicable a las entidades que tienen
inversiones en subsidiarias, acuerdos conjuntos, asociadas y / o entidades estructuradas no
consolidadas. En general, la aplicación de la IFRS 12 requiere revelaciones más extensas en los
estados financieros consolidados (ver Nota 17, 18 y 19 para más detalles). Impacto de la aplicación de la IFRS 13 La Compañía aplicó la IFRS 13, por primera vez en 2013. La IFRS 13 establece una única
fuente de orientación para las valuaciones realizadas a valor razonable y las revelaciones
correspondientes. El alcance de la IFRS 13 es amplio, los requerimientos de medición del valor
razonable de la IFRS 13 se aplican tanto a partidas para las cuales otras normas requieren o
permiten valuaciones realizadas a valor razonable y las revelaciones sobre las valuaciones
efectuadas a valor razonable, excepto por transacciones con pagos basados en acciones que se
encuentran dentro del alcance de la IFRS 2, operaciones de arrendamiento que se encuentran
dentro del alcance de la IAS 17, y las valuaciones que tienen algunas similitudes con el valor de
mercado, pero no son valor razonable (por ejemplo, el valor neto realizable para propósitos de
valuación de inventarios o el valor en uso para la evaluación del deterioro). La IFRS 13 define el valor razonable como el precio que se recibiría por vender un activo o el
precio que se pagaría para transferir un pasivo en una transacción ordenada en el mercado
principal (o el más ventajoso) a la fecha de medición, en las condiciones actuales del mercado.
El valor razonable de acuerdo con la IFRS 13 es un precio de salida, independientemente de si
ese precio es observable o puede estimarse directamente utilizando otra técnica de valuación.
Asimismo, la IFRS 13 incluye requisitos amplios de revelación. La IFRS 13 requiere su aplicación prospectiva a partir del 1 enero de 2013. Además, existen
disposiciones transitorias específicas para las entidades aclarando que no es necesario aplicar
los requisitos de revelación establecidos en la norma sobre la información comparativa de
períodos anteriores. De acuerdo con estas disposiciones transitorias, la Compañía no ha
realizado ninguna revelación adicional para el período comparativo 2012 (ver Nota 30 para las
revelaciones 2013). Además de las revelaciones adicionales, la aplicación de la IFRS 13 no ha
tenido impacto significativo sobre los importes reconocidos en los estados financieros
consolidados. Impacto de la aplicación de las Modificaciones a la IAS 1, Presentación de Estados
Financieros (como parte de las mejoras anuales para el ciclo IFRS 2009-2011 emitido en
mayo de 2012) Las mejoras anuales a las IFRS 2009 - 2011 han efectuado una serie de modificaciones a las
normas. Las modificaciones relevantes para la Compañía son las enmiendas a la IAS 1 con
relación a cuándo se requiere un estado de situación financiera al principio del periodo anterior
(tercer estado de situación financiera) y las correspondientes notas a presentar. Las enmiendas
especifican que se requiere un tercer estado de situación financiera cuando a) una entidad aplica
una política contable retroactivamente o realiza una reestructura retroactiva o existan
reclasificaciones materiales a las partidas en los estados financieros, y b) la aplicación
retroactiva, reformulación o reclasificación tienen un efecto significativo sobre la información
contenida en el tercer estado de situación financiera. Las enmiendas especifican que las notas
relacionadas no están obligadas a acompañar el tercer estado de situación financiera. Durante 2013, la Compañía ha aplicado las normas nuevas y revisadas (ver párrafo anterior), lo
que ha dado lugar a efectos significativos sobre la información financiera contenida en el estado
de situación financiera consolidado al 1 de enero de 2012. De conformidad con las
modificaciones a la IAS 1, la Compañía ha presentado un tercer estado de situación financiera
al1 de enero 2012, sin correspondientes notas con excepción de los requisitos de revelación de
la IAS 8, Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores, como se
detalla más adelante.
23
Impacto de la aplicación de la IAS 19 - Beneficios a los empleados (revisado en 2011)
Durante 2013, la Compañía aplicó por primera vez la IAS 19 (revisada en 2011) y
consecuentemente, las modificaciones relacionadas. La IAS 19 (revisada en 2011) cambia la
contabilización de los planes de beneficios definidos y beneficios por terminación. El cambio
más importante se refiere a la contabilización de los cambios en las obligaciones por beneficios
definidos y los activos del plan. Las modificaciones requieren el reconocimiento de los cambios
en las obligaciones por beneficios definidos y en el valor razonable de los activos del plan
cuando se producen, y por lo tanto elimina la "banda de fluctuación" permitida por la versión
previa de la IAS 19 y acelerar el reconocimiento de los costos de servicios pasados. Todas las
ganancias y pérdidas actuariales se reconocen inmediatamente en otro resultado integral para
que el activo o pasivo neto reconocido en el estado consolidado de situación financiera refleje el
valor completo de la pérdida o superávit del plan. Además, el costo de los intereses y el
rendimiento esperado de los activos del plan, utilizados en la versión previa de la IAS 19, se
sustituyen por un monto de “interés neto”, según la IAS 19 (revisada en 2011), que se calcula
aplicando la tasa de descuento al pasivo o activo neto por beneficios definidos. Estos cambios
han tenido un impacto en los importes reconocidos en el resultado del periodo y otro resultado
integral en años anteriores (véanse los cuadros incluidos más adelante para más detalle).
Además, la IAS 19 (revisada en 2011) introduce algunos cambios en la presentación de los
costos por beneficios definidos, incluyendo revelaciones más amplias.
Existen disposiciones transitorias específicas a la primera aplicación de la IAS 19 (revisada en
2011). La Compañía ha aplicado las disposiciones transitorias pertinentes y ha ajustado la
información comparativa de forma retrospectiva (ver tablas incluidas más adelante).
ii) Cuantificación de los efectos contables por la aplicación de las normas nuevas y revisadas en el
inciso anterior:
– Efectos por la aplicación de la IFRS 11
Se deja de consolidar proporcionalmente a las entidades en las que se tiene control
conjunto y las inversiones correspondientes se valúan con el método de participación.
Año que terminó el 31 de diciembre de
Estado de resultados: 2012 2011
Disminución en ingresos $ 9,420,717 $ 6,222,271
Disminución en costo de ventas 7,522,022 5,424,927
Disminución en utilidad bruta 1,898,715 797,344
Disminución otros gastos 10,521 4,549
Disminución utilidad de operación 1,751,842 566,143
(Aumento) disminución costo financiero (111,835) 138,319
Disminución resultado del año 2,766 14,773
Disminución resultado del año
atribuible a:
Participación controladora (660) 14,727
Participación no controladora 3,426 46
24
– Efectos por la aplicación de la IAS 19 (Revisada en 2011)
Año que terminó el 31 de diciembre de
Resultado del año: 2012 2011
Incremento en gastos de administración $ 250,724 $ 40,610
Disminución en impuestos (75,217) (12,183)
Disminución resultado del año 175,507 28,427
Disminución resultado del año
atribuible a:
Participación controladora 175,261 28,427
Participación no controladora 246 -
– Estado de situación financiera
31 de diciembre
de 2011
(como se
reportó) Ajustes IFRS 11 Ajustes IAS 19
1 de enero 2012
(Ajustado)
Efectivo y equivalentes de
efectivo $ 10,899,714 $ (2,018,082) $ - $ 8,881,632
Clientes y otras cuentas por
cobrar 38,212,821 (977,130) - 37,235,691
Inventarios e Inventarios
inmobiliarios 9,306,921 (1,099,038) - 8,207,883
Anticipo a subcontratistas 2,218,125 (393,111) - 1,825,014
Activo financiero de
concesiones 8,488,478 (3,154,401) - 5,334,077
Activo intangible de
concesiones 14,768,140 (1,640,410) - 13,127,730
Propiedad, planta y equipo 4,565,736 (713,429) - 3,852,307
Propiedades de inversión 55,898 - - 55,898
Inversión en compañías
asociadas 5,485,563 224,236 - 5,709,799
Inversión en negocios
conjuntos - 1,932,861 - 1,932,861
Pagos anticipados y otros
activos netos 1,515,621 (306,934) - 1,208,687
Documentos por pagar a corto
plazo y pasivo circulante de
deuda a largo plazo (19,714,473) 75,287 - (19,639,186)
Proveedores y otras cuentas
por pagar (15,965,079) 3,226,150 - (12,738,929)
Anticipo de clientes (3,921,824) 755,033 - (3,166,791)
Deuda a largo plazo (30,320,024) 3,592,538 - (26,727,486)
Beneficios a empleados (607,306) 88,912 (40,610) (559,004)
Otros pasivos de largo plazo (5,755,185) 395,335 - (5,359,850)
Impuestos diferidos 1,590,976 (25,582) 12,183 1,577,577
Total efecto en activos netos $ 20,824,102 $ (37,766) $ (28,427) $ 20,757,910
Total efecto en capital contable $ (20,824,102) $ 37,766 $ 28,427 $ (20,757,910)
25
Diciembre 31,
2012
(como se
reportó)
Reversión de
operación
discontinuada
presentada en
2012
Ajustes IFRS
11 IAS 19
Diciembre 31,
2012
(Ajustado)
Efectivo y equivalentes de
efectivo $ 8,412,601 $ 38,823 $ (1,848,436) $ - $ 6,602,988
Clientes y otras cuentas
por cobrar 34,630,811 288,253 (2,111,599) - 32,807,465
Inventarios e Inventarios
inmobiliarios 5,996,776 2,369,562 (1,306,518) - 7,059,820
Anticipo a Subcontratistas
y Otros 1,752,029 - (202,621) - 1,549,408
Activos disponibles para la
venta 3,041,845 (2,996,697) (45,148) - -
Derechos fiduciarios - 243,943 (243,943) - -
Activo financiero de
concesiones 15,596,174 - (4,588,146) - 11,008,028
Activo Intangible de
concesiones 16,872,452 - (1,725,277) - 15,147,175
Propiedad, planta y equipo 6,028,327 - (722,365) - 5,305,962
Propiedades de Inversión 491,579 - - - 491,579
Inversión en compañías
asociadas 5,844,933 - 246,512 - 6,091,445
Inversión en negocios
conjuntos - - 2,323,677 - 2,323,677
Pagos anticipados y otros
activos netos 2,206,290 56,116 (75,939) - 2,186,467
Documentos por pagar y
porción circulante (10,925,346) - 330,711 - (10,594,635)
Proveedores y otras
cuentas por pagar (17,482,321) (385,042) 3,743,611 - (14,123,752)
Anticipos de clientes (4,088,014) (108,289) 682,838 - (3,513,465)
Pasivos asociados con
activos disponibles para
la venta (673,168) 673,168 - - -
Deuda a largo plazo (40,841,672) - 4,680,605 - (36,161,067)
Beneficios a empleados (670,880) - 105,713 (291,334) (856,501)
Otros pasivos a largo plazo (8,479,961) (4,526) 671,097 - (7,813,390)
Impuestos diferidos 2,949,255 (175,311) 61,353 87,400 2,922,697
Total efecto en activos
netos $ 20,661,710 $ - $ (23,875) $ (203,934) $ 20,433,901
Total efecto en capital
contable $ (20,661,710) $ - $ 23,875 $ 203,934 $ (20,433,901)
– Efecto en flujos de efectivo por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012 por la
aplicación de las normas descritas anteriormente
IAS 19 Ajustes IFRS 11 Total
Aumento (disminución) de flujo
de efectivo neto de actividades
de operación $ 203,934 $ (1,190,162) $ (986,228)
Disminución de flujo de efectivo
neto de actividades de inversión - (585,284) (585,284)
Aumento de flujo de efectivo
neto de actividades de
financiamiento - 1,363,043 1,363,043
Flujo de efectivo neto $ 203,934 $ (412,403) $ (208,469)
26
– Efecto en flujos de efectivo por el año que terminó el 31 de diciembre de 2011 por la
aplicación de las normas descritas anteriormente
IAS 19 Ajustes IFRS 11 Total
Aumento (disminución) de flujo
de efectivo neto de actividades
de operación $ 28,427 $ (144,327) $ (115,900)
Disminución de flujo de efectivo
neto de actividades de inversión - (422,718) (422,718)
Aumento de flujo de efectivo
neto de actividades de
financiamiento - 959,151 959,151
Flujo de efectivo neto $ 28,427 $ 392,106 $ 420,533
– Efecto en las cifras reportadas para utilidad por acción por la aplicación de las
normas descritas anteriormente
Los cambios en las políticas contables de la Compañía durante el ejercicio 2013 que se
han descrito anteriormente afectan sólo los resultados por operaciones continuas. En la
medida en que esos cambios han tenido un impacto en los resultados reportados para
2012 y 2011, han tenido un efecto en las cifras reportadas por las ganancias por acción.
La siguiente tabla resume el efecto en las ganancias básicas y diluidas por acción:
Aumento (disminución en el
resultado del año atribuible a la
participación controladora
Aumento (disminución) en utilidad
básica y diluida por acción
Año que terminó el 31 de
diciembre de
Año que terminó el 31 de
diciembre de
2012 2011 2012 2011
Miles de pesos Pesos por acción
Aplicación IFRS 11 $ (660) $ 14,727 $ (0.001) $ 0.024
Aplicación IAS 19 175,261 28,427 0.289 0.045
$ 174,601 $ 43,154 $ 0.278 $ 0.069
iv) La Compañía no ha aplicado las siguientes IFRS nuevas y revisadas que han sido emitidas pero
su entrada en vigor es a partir del 1 de enero de 2014 o en fechas posteriores:
– IFRS 9, Instrumentos Financieros (“IFRS 9”) (2)
– Modificaciones a la IFRS 9, Fecha Obligatoria de vigencia de la IFRS 9 (2)
– Modificaciones a la IFRS 10, IFRS 12 y la IAS 27 (1)
– Modificaciones a la IAS 32, Compensación de Activos y Pasivos financieros (1)
1 Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2014, permitiéndose la aplicación
anticipada. 2 Efectiva para los períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018, permitiéndose la aplicación
anticipada.
b. Reclasificaciones
Los estados financieros por el año que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011 han sido
reclasificados en ciertos rubros para conformar su presentación con la utilizada en 2013.
27
c. Operaciones y transacciones en moneda extranjera Conversión de estados financieros de empresas subsidiarias en el extranjero Los estados financieros individuales de cada subsidiaria de la Compañía se presentan en la moneda del ambiente económico primario en la cual opera la Compañía (su moneda funcional). Para consolidar los estados financieros de subsidiarias extranjeras, éstos se convierten de la moneda funcional a pesos mexicanos (la moneda de reporte), considerando la siguiente metodología: Las operaciones cuya moneda de registro y funcional es la misma, convierten sus estados financieros a la moneda de reporte utilizando los siguientes tipos de cambio: (i) de cierre para los activos y pasivos y (ii) histórico para el capital contable, así como, para los ingresos, costos y gastos. Los efectos de conversión se registran en las otras partidas de utilidad integral. Cuando la moneda funcional de una operación extranjera es diferente a la moneda de registro, previo a la aplicación del párrafo anterior debe realizarse la conversión de la moneda de registro a la funcional como sigue: los activos y pasivos monetarios se convierten al tipo de cambio vigentes en la fecha del estado de situación financiera y los activos y pasivos no monetarios, así como el capital contable y los ingresos, costos y gastos, al tipo de cambio histórico, las diferencias de cambio que surjan, se reconocen en resultados del ejercicio. En la disposición de una operación extranjera, todas las diferencias en cambio acumuladas relacionadas con esa operación atribuible a la Compañía y reconocidas en las otras partidas de utilidad integral son reclasificadas a la utilidad o pérdida neta del ejercicio en que se realiza la disposición. En la disposición parcial de una subsidiaria (es decir, cuando no hay pérdida de control) que incluye una operación extranjera, la Compañía volverá a atribuir la participación proporcional del importe acumulado de las diferencias en cambio reconocidas en las otras partidas de utilidad (pérdida) integral a las participaciones no controladoras en esa operación extranjera. En cualquier otra disposición parcial de una operación extranjera (es decir, de asociadas o entidades controladas conjuntamente que no involucre una pérdida de influencia significativa o control conjunto) la Compañía reclasificará a resultados solamente la participación proporcional del importe acumulado de las diferencias en cambio. Crédito mercantil y los ajustes al valor razonable a los activos adquiridos identificados y los pasivos asumidos a través de la adquisición de una entidad extranjera se tratan como activos y pasivos de la entidad extranjera y se convierten al tipo de cambio vigente al cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio que surgen se reconocen en otro resultado integral. Transacciones en moneda extranjera Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los saldos de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se convierten en moneda nacional al tipo de cambio vigente al final del período que se informa. Las partidas no monetarias calculadas en términos de costo histórico, en moneda extranjera, no se reconvierten. Los efectos de las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados, excepto por: Diferencias en cambio provenientes de préstamos denominados en moneda extranjera
relacionados con los activos calificables para la capitalización de intereses, los cuales se incluyen en el costo de dichos activos al ser considerados como un ajuste a los costos por intereses sobre dichos préstamos denominados en moneda extranjera
Diferencias en cambio provenientes de transacciones relacionadas con coberturas de riesgos de
tasa de cambio (ver inciso (w) relacionado con las políticas contables para cobertura); y Diferencias en cambio provenientes de partidas monetarias por cobrar o por pagar relacionadas
con operación en el extranjero para la cual no está planeado ni es posible que se genere el pago (formando así parte de la inversión neta en la operación en el extranjero), las cuales son reconocidas inicialmente en un renglón del resultado integral y posteriormente reclasificadas a la utilidad o pérdida neta por la disposición o disposición parcial de la inversión neta.
28
d. Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a corto plazo, de gran liquidez, fácilmente convertibles en efectivo con vencimiento hasta de tres meses a partir de su fecha de adquisición y sujetos a riesgos poco importantes de cambios en valor. El efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable. El efectivo y equivalentes de efectivo sujetos a restricciones o para un propósito específico se
presentan por separado como efectivo restringido en el activo circulante o no circulante, según corresponda.
e. Inventarios de materiales de construcción Los inventarios de materiales de construcción se valúan al menor de su costo de adquisición o valor neto de realización. El valor neto de realización es el precio de venta estimado durante el curso ordinario de la operación menos cualquier costo estimado que se espera incurrir en la venta. Las reducciones al valor de los inventarios se refieren a las estimaciones que representan el deterioro de los inventarios.
f. Inventarios inmobiliarios Los costos de vivienda y de desarrollos inmobiliarios se valúan al valor de adquisición de los terrenos, mejoras, permisos y licencias, costos de mano de obra, materiales y gastos directos e indirectos. El costo financiero incurrido durante el período de construcción se capitaliza. Los terrenos que se realizarán en un período superior a doce meses se clasifican en el activo no circulante y se registran a su costo de adquisición. La valuación del inventario, el control del costo de las ventas y la utilidad relacionada, se reconocen por medio de un sistema denominado costo presupuesto. El sistema de costo presupuesto se revisa y actualiza trimestralmente cuando se realizan modificaciones al precio de venta o a los costos estimados de construcción y desarrollo de la vivienda. Las variaciones determinadas contra el costo presupuesto
original, que generan un cambio en el costo de ventas del inventario, se aplican a resultados en el periodo en que se determinan. Los costos de inventarios incluyen: (i) el costo del terreno; (ii) derechos, licencias, permisos y otros costos del proyecto; (iii) costos del desarrollo de la vivienda, costos de construcción e infraestructura, (iv) costo financiero incurrido durante el periodo de construcción y (v) administración y supervisión del inmueble. Los costos relacionados con proyectos de inmuebles se capitalizan durante el desarrollo del proyecto y se aplican al costo de ventas en la proporción en que se
reconocen los ingresos. Con respecto a la vivienda en el sector medio, trimestralmente se lleva a cabo una revisión de ingresos y costos estimados para los proyectos en proceso a fin de evaluar el margen operativo del sector. Adicionalmente, se llevan a cabo evaluaciones anuales de deterioro con base en las proyecciones de flujos de efectivo descontado y para definir las tasas esperadas de retorno del proyecto. Las proyecciones de flujos de efectivo mencionadas incorporan utilidades y costos reales a la fecha de la
evaluación, así como inversiones futuras estimadas esperadas para completar y vender el proyecto. Las ventas son proyectadas con base en precios de venta actuales, considerando descuentos que se pueden ofrecer. Los precios de venta para el sector medio se basan en estudios de mercado sobre lo que un posible comprador pagaría, comparando precios para proyectos similares en áreas en que la Compañía se desarrolla y en las condiciones económicas generales en México. Sólo se ofrecen descuentos en los precios de venta de las viviendas cuando los precios de venta se han incrementado a través del tiempo
y el descuento no excedería el precio original de la vivienda. La política es no otorgar descuentos cuando los precios con descuento resulten en un valor menor al valor en libros del inventario. La administración determina los descuentos por unidad. Los costos estimados se basan en el sistema de costo presupuesto discutido anteriormente. El deterioro se reconoce cuando el valor razonable, menos los costos de venta, es menor que el valor en libros del inventario. En consecuencia, sólo se reconoce el deterioro en los inventarios en el sector medio si se ofrecen descuentos mayores que el margen de
operación o de otra manera se reducen significativamente los precios por debajo del margen de operación a causa de, por ejemplo, las fuerzas del mercado o el deterioro de los factores económicos.
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La Compañía realiza una evaluación del deterioro de los inventarios inmobiliarios, en cada cierre contable y se llevan a cabo avalúos cada dos años o con mayor frecuencia cuando eventos o cambios en ciertas circunstancias indican que los montos acumulados no serán recuperables, si la valuación es menor que su valor neto en libros se efectúa el oportuno ajuste a la baja al valor del inventario afectando resultados en el ejercicio en el que se determina el deterioro. Cuando las circunstancias que previamente causaron la disminución han dejado de existir o cuando
exista clara evidencia de incremento en el valor neto de realización debido a un cambio en las circunstancias económicas, se procede a revertir el importe de dicha disminución.
g. Propiedad, planta y equipo Las erogaciones por propiedad, planta y equipo, se capitalizan y se valúan a su costo de adquisición. La depreciación se reconoce para llevar a resultados el costo de adquisición o el costo asumido de los activos, (distintos a los terrenos y construcciones en proceso). La depreciación de los inmuebles y del
mobiliario y equipo de oficina y de transporte se calcula utilizando el método de línea recta, tomando en consideración la vida útil del activo relacionado y el valor residual de los mismos. La depreciación de la maquinaria y equipo se calcula de acuerdo al método de unidades de uso (horas maquina utilizadas con relación a las horas totales estimadas de utilización de los activos durante su vida de servicio que está en el rango de 4 a 10 años). La depreciación comienza en el mes en que el activo entra en operación. Las vidas útiles en promedio de los activos se encuentran dentro de los rangos
siguientes:
Vidas
útiles (años)
Inmuebles 20 a 50
Maquinaria y equipo 4 a 10
Mobiliario y equipo de oficina y de transporte 4 a 10 Los costos por préstamos incurridos durante el período de construcción e instalación de los inmuebles, maquinaria y equipo calificables se capitalizan en el valor de dichos activos. Los valores residuales y vidas útiles se revisan al final de cada año y, en su caso, se ajustan de manera prospectiva. En caso de modificar el método de depreciación, esto se reconoce en forma retrospectiva. La depreciación de propiedad, planta y equipo se registra en los resultados del ejercicio. Los terrenos no se deprecian. Baja de activos La ganancia o pérdida generada por la venta o retiro de una partida de propiedad, planta y equipo, se
calcula como la diferencia entre el ingreso neto de la venta y el valor en libros del activo, y se registra en resultados cuando todos los riesgos y beneficios significativos de la propiedad del activo se transfieren al comprador, lo cual normalmente ocurre cuando se ha transferido la titularidad del bien. Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida útil del bien, o su capacidad económica, se contabilizan como incremento a la propiedad, planta y equipo, con el consecuente retiro o baja contable de los elementos sustituidos o renovados. Construcciones en proceso Las propiedades en proceso de construcción se registran al costo menos cualquier pérdida por deterioro reconocida. El costo incluye honorarios profesionales y, en el caso de activos calificables, los costos por préstamos capitalizados conforme a la política contable de la Compañía. Estas propiedades se clasifican en las categorías correspondientes de propiedad, planta y equipo cuando están terminadas y listas para su uso previsto. La depreciación de estos activos, al igual que el de otras propiedades,
inicia cuando los activos están listos para su uso.
30
Gastos subsecuentes Los gastos subsecuentes se incorporan al valor del activo inicial o se reconocen como un activo separado sólo cuando es probable que dicho desembolso involucre un aumento de productividad, capacidad, eficiencia o una extensión de la vida útil y el costo del elemento pueda determinarse de forma confiable. Todos los demás gastos, incluidos gastos de reparación y de mantenimiento, se reconocen en el estado de resultados conforme se incurren. Los activos mantenidos bajo arrendamiento financiero se deprecian con base a su vida útil estimada al igual que los activos propios; sin embargo, si no existe certeza razonable de que la Compañía obtendrá la propiedad del activo al término del plazo del arrendamiento, los activos se deprecian totalmente a lo largo de su vida útil o en el plazo del arrendamiento, el menor.
h. Propiedades de inversión Las propiedades de inversión son aquellas que se mantienen para obtener rentas y/o el incremento en su valor (incluyendo las propiedades de inversión en construcción para dichos propósitos) y se valúan inicialmente al costo de adquisición, incluyendo los costos incurridos en la transacción. Después del reconocimiento inicial, las propiedades de inversión se valúan a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas que surgen de los cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión se incluyen en los resultados en el periodo en que se originan. Una propiedad de inversión se elimina al momento de la disposición o cuando se retira permanentemente del uso y no se esperan beneficios económicos futuros de la disposición. Cualquier ganancia o pérdida que surja de la eliminación de la propiedad (calculada como la diferencia entre los ingresos netos por disposición y el valor en libros del activo) se incluye en resultados en el periodo en que la propiedad se elimina.
i. Arrendamientos Los arrendamientos se clasifican como financieros siempre que de los términos de los contratos se concluya que se transfieren al arrendatario substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo objeto del contrato. Los demás arrendamientos se clasifican como operativos. Arrendamiento financiero En las operaciones de arrendamiento financiero en las que la Compañía actúa como arrendatario, los activos se reconocen como activos de la Compañía a su valor razonable, al inicio del arrendamiento, o al valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento sí este es menor que el valor razonable de los activos. El pasivo correspondiente, a favor del arrendador, se incluye en el estado de situación financiera como otras cuentas por pagar. Los pagos por arrendamiento son distribuidos entre los gastos financieros y la reducción de las obligaciones bajo arrendamiento a fin de alcanzar una tasa de interés constante sobre el saldo remanente del pasivo. Los gastos financieros son cargados directamente a los resultados del ejercicio en que se devengan, a menos que puedan ser directamente atribuibles a activos calificables para la capitalización, en cuyo caso son capitalizados conforme a la política general de la Compañía para los costos por préstamos (ver inciso j). Los activos registrados por este tipo de operaciones se deprecian con los mismos criterios aplicados al equipo propio, atendiendo a su naturaleza y vida útil. Arrendamiento operativo Como arrendador El ingreso por concepto de arrendamientos operativos se reconoce empleando el método de línea recta durante el plazo correspondiente al arrendamiento. Los costos directos iniciales incurridos al negociar y acordar un arrendamiento operativo son añadidos al importe en libros del activo arrendado, y se reconocen en los resultados del periodo empleando el método de línea recta durante el plazo del arrendamiento.
31
Como arrendatario Cualquier pago o cobro que pudiera realizarse al contratar arrendamientos operativos se trata como pago o cobro anticipado que se reconoce en resultados a lo largo del período de arrendamiento, a medida que se reciben o ceden los beneficios del activo arrendado. Los costos y gastos por arrendamientos operativos se cargan a los resultados aplicando el método de línea recta, durante el plazo correspondiente al arrendamiento. Las rentas contingentes por arrendamiento se reconocen como gastos en los períodos en que se incurren.
j. Costos por préstamos Los costos por préstamos relacionados directamente con la adquisición, construcción o producción de activos calificables, los cuales constituyen activos que requieren de un período substancial hasta que estén listos para su uso, se adicionan al costo de esos activos durante la fase de construcción y hasta su inicio de operación y/o explotación y/o listos para su venta. El ingreso obtenido por la inversión temporal de fondos de préstamos específicos pendientes de utilizar en activos calificables, se deduce de los costos por préstamos elegibles para ser capitalizados. Todos los demás costos por préstamos se reconocen en resultados durante el período en que se incurra.
k. Combinación de negocios
Las adquisiciones de negocios son contabilizadas por el método de compra. La contraprestación transferida para cada combinación de negocios se valúa a valor razonable a la fecha de adquisición así como los activos y pasivos netos adquiridos. Los costos relacionados con la adquisición se reconocen en los resultados cuando se incurren. Los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos de la adquirida que cumplen con las condiciones para reconocimiento de acuerdo a la IFRS 3 “Combinaciones de negocios” se reconocen a su valor razonable a la fecha de adquisición, excepto que: Los activos o pasivos por impuesto diferido y los pasivos o activos relacionados con los
acuerdos de beneficios a los empleados se reconocen y valúan de conformidad con la IAS 12 y a la IAS 19, respectivamente;
Los pasivos o instrumentos de capital relacionados con el reemplazo por parte de la Compañía de incentivos de la adquirida de pagos basados en acciones, se valúan de conformidad con la IFRS 2, Pagos Basados en Acciones (“IFRS 2”); y
Los activos (grupo de activos para su venta) que son clasificados como disponibles para su venta de conformidad con la IFRS 5, se valúan de conformidad con dicha Norma.
El crédito mercantil se mide como el exceso de la suma de la contraprestación transferida, el monto de cualquier participación no controladora en la empresa adquirida, y el valor razonable de la tenencia accionaria previa del adquirente en la empresa adquirida (si hubiere) sobre el neto de los montos de activos adquiridos identificables y pasivos asumidos a la fecha de adquisición. Si después de una revaluación el neto de los montos de activos adquiridos identificables y pasivos asumidos a la fecha de adquisición excede la suma de la contraprestación transferida, el monto de cualquier participación no controladora en la empresa adquirida y el valor razonable de la tenencia accionaria previa del adquirente en la empresa adquirida (si hubiere), el exceso se reconoce inmediatamente en el estado de resultados como una ganancia por compra a precio de ganga. Las participaciones no controladoras que son participaciones accionarias y que otorgan a sus tenedores una participación proporcional de los activos netos de la empresa adquirida en caso de liquidación, se pueden medir inicialmente ya sea a valor razonable o al valor de la participación proporcional de la participación no controladora en los montos reconocidos de los activos netos identificables de la empresa adquirida. La opción de medición se realiza en cada transacción. Otros tipos de participaciones no controladoras se miden a valor razonable o, cuando aplique, con base en a lo especificado por otra IFRS.
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Si el reconocimiento inicial de una combinación de negocios está incompleto al final del periodo contable en el que ocurre la combinación, la Compañía reporta importes provisionales para las partidas cuyo reconocimiento está incompleto. Durante el período de valuación, la adquirente reconoce ajustes a los importes provisionales o reconoce activos o pasivos adicionales necesarios para reflejar la información nueva obtenida sobre hechos y circunstancias que existían en la fecha de adquisición y, que de conocerse, habrían afectado la valuación de los importes reconocidos en esa fecha.
El período de valuación inicia a partir de la fecha de adquisición hasta que se obtiene información completa sobre los hechos y circunstancias que existieron a la fecha de adquisición; dicho periodo es máximo de un año. Cuando la contraprestación transferida para una combinación de negocios incluya cualquier activo o
pasivo originado por un acuerdo de contraprestación contingente, ésta se valúa a su valor razonable a la fecha de adquisición; los cambios posteriores en dicho valor razonable se ajustan contra el costo de adquisición cuando estos se clasifiquen como ajustes del período de valuación. El tratamiento contable para cambios en el valor razonable de la contraprestación contingente que no califiquen como ajustes del periodo de medición depende de cómo se clasifique la contraprestación contingente. La contraprestación contingente que se clasifique como capital no se vuelve a medir en fechas de informe
posteriores y su posterior liquidación se contabiliza dentro del capital. La contraprestación contingente que se clasifique como un activo o pasivo se vuelve a medir en fechas de informe posteriores de conformidad con IAS 39, o IAS 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes (“IAS 37”), según sea apropiado, reconociendo la correspondiente ganancia o pérdida en el estado de resultados.
El crédito mercantil no se amortiza y se sujeta a pruebas de deterioro anualmente, o antes, si se presentan indicios de deterioro. Para fines de la evaluación del deterioro, el crédito mercantil es asignado a cada una de las unidades generadoras de efectivo por las que la Compañía espera obtener beneficios. Si el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que el monto en libros de la unidad, la pérdida por deterioro se asigna primero a fin de reducir el monto en libros del crédito mercantil asignado a la unidad y luego a los otros activos de la unidad, proporcionalmente,
tomando como base el monto en libros de cada activo en la unidad. Cualquier pérdida por deterioro del crédito mercantil se reconoce directamente en los resultados del periodo. La pérdida por deterioro reconocida por el crédito mercantil no puede revertirse en un período posterior. Al disponer de una subsidiaria, el monto atribuible al crédito mercantil se incluye en la determinación de la ganancia o pérdida en la disposición.
La política de la Compañía para el crédito mercantil que surge de la adquisición de una asociada se describe en el inciso (l) siguiente. En el caso de una combinación de negocios por compra en etapas, la inversión previa de la Compañía en el capital de la adquirida se remide a su valor razonable a la fecha de adquisición (es decir, la fecha
en que la Compañía obtiene el control) y la ganancia y/o la pérdida resultante, si hubiera, se reconoce en resultados. Los montos resultantes de la participación en la adquirida anteriores a la fecha de adquisición que habían sido previamente reconocidos en la otra utilidad integral se reclasifican a resultados, siempre y cuando dicho tratamiento fuera apropiado en el caso que se vendiera dicha participación.
l. Inversión en acciones de asociadas y negocios conjuntos
Una compañía asociada es una entidad sobre la cual ICA tiene influencia significativa. Influencia significativa es el poder de participar en decidir políticas financieras y de operación en la entidad que se invierte pero, no implica control o control conjunto sobre esas políticas.
Un negocio conjunto es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen control conjunto sobre el acuerdo tienen derecho solamente a los activos netos del acuerdo conjunto. Control conjunto es el acuerdo contractual para compartir el control de un acuerdo conjunto, que sólo existe cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control.
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Los resultados de las compañías asociadas o negocios conjuntos son incorporados a los estados financieros consolidados utilizando el método de participación, excepto si la inversión o una parte de la misma es clasificada como disponible para su venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la IFRS 5. Conforme al método de participación, las inversiones en entidades asociadas o negocios conjuntos se contabilizan inicialmente en el estado consolidado de situación financiera al costo, el cual es ajustado
por cambios posteriores a la adquisición por la participación de la Compañía en los activos netos de la asociada o negocio conjunto, menos cualquier deterioro en el valor de las inversiones en lo individual. Las pérdidas de una asociada o negocio conjunto en exceso a la participación de la Compañía en las mismas (la cual incluye cualquier inversión a largo plazo que, en sustancia, forme parte de la inversión neta de la Compañía en la empresa asociada) se reconocen como un pasivo siempre y cuando la Compañía haya contraído alguna obligación legal o implícita en nombre de la asociada o negocio
conjunto. Cualquier exceso del costo de adquisición sobre la participación de la Compañía en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la entidad asociada reconocido a la fecha de adquisición, se reconoce como crédito mercantil. El crédito mercantil se incluye en el valor en libros de la inversión y es evaluado por deterioro como parte de la inversión. Cualquier exceso de la
participación de la Compañía en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables sobre el costo de adquisición, luego de su revaluación, se reconoce inmediatamente en resultados del período en el cual la inversión se adquirió. Los requerimientos de IAS 39 se aplican para determinar si es necesario reconocer una pérdida por deterioro con respecto a la inversión de la Compañía en una asociada o negocio conjunto. Cuando es
necesario, se hace una prueba de deterioro del valor total en libros de la inversión (incluyendo el crédito mercantil) de conformidad con IAS 36, Deterioro de Activos (“IAS 36”) como un único activo, comparando su monto recuperable (mayor entre valor en uso y valor razonable menos costo de venta) contra su valor en libros. Cualquier pérdida por deterioro se reconoce en resultados del periodo y forma parte del valor en libros de la inversión. Cualquier reversión de dicha pérdida por deterioro se reconoce en los resultados del periodo de conformidad con IAS 36 en la medida en que dicho monto
recuperable de la inversión se incrementa posteriormente. Al disponer de una asociada o negocio conjunto que resulta en que la Compañía pierde influencia significativa o control conjunto sobre la misma, cualquier inversión retenida se mide a valor razonable en la fecha en que esto ocurre y se considera como su valor razonable al momento del reconocimiento inicial como activo financiero de conformidad con IAS 39. La diferencia entre el valor en libros
anterior de la asociada o negocio conjunto atribuible a la participación retenida y su valor razonable se incluye en la determinación de la ganancia o pérdida por disposición de la asociada o negocio conjunto. Adicionalmente, la Compañía contabiliza todos los montos previamente reconocidos en otros resultados integrales en relación con dicha asociada o negocio conjunto con la misma base que se requeriría si dicha asociada hubiese dispuesto directamente de los activos o pasivos relativos. Por lo tanto, si una ganancia o pérdida previamente reconocida en otros resultados integrales por dicha
asociada o negocio conjunto se hubiere reclasificado a la utilidad o pérdida neta al disponer de los activos o pasivos relativos, la Compañía reclasifica la ganancia o pérdida del capital al resultado del ejercicio (como un ajuste por reclasificación) cuando pierde la influencia significativa o control conjunto sobre dicha asociada o negocio conjunto. Cuando la Compañía lleva a cabo transacciones con su asociada o negocio conjunto, las utilidades o
pérdidas resultantes de dichas transacciones con la asociada o negocio conjunto son eliminadas en los estados financieros consolidados de la Compañía, sólo en la medida en la que corresponde al porcentaje de participación en dicha asociada o negocio conjunto.
m. Intereses en operaciones conjuntas
Una operación conjunta es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos y obligaciones por los pasivos, relacionados con el acuerdo. Control conjunto es el acuerdo contractual para compartir el control de un acuerdo, que sólo existe cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control.
34
Cuando una subsidiaria de la Compañía desarrolla sus actividades en el marco de operaciones
conjuntas, la Compañía como operador conjunto reconoce en relación con su participación en una
operación conjunta:
Sus activos, incluyendo su parte de los activos mantenidos en forma conjunta.
Sus pasivos, incluyendo su parte de los pasivos incurridos conjuntamente.
Sus ingresos por la venta de su parte de la producción derivado de la operación conjunta.
Su participación en los ingresos de la venta de la producción en la operación conjunta.
Sus gastos, incluyendo su parte de los gastos incurridos en común.
Cuando una subsidiaria de la Compañía realiza transacciones con un acuerdo conjunto en la que ésta es
un operador conjunto (como una venta o aportación de activos), la Compañía considera la realización
de la transacción con las otras partes de la operación conjunta, y las ganancias y pérdidas resultantes de
las operaciones se registran en los estados financieros consolidados únicamente en la parte que
corresponde a los otros en la operación conjunta.
Cuando una subsidiaria de la Compañía realiza transacciones con una operación conjunta en la que una
entidad de la Compañía es un operador conjunto (como una compra de activos), la Compañía no
reconoce su parte de las ganancias y pérdidas hasta que revende dichos activos a un tercero.
n. Inversión en concesiones
En todos los acuerdos de concesión de la Compañía, i) la concedente establece los servicios que debe
proporcionar la Compañía con la infraestructura, a quién debe prestar el servicio y a qué precio, y ii) la
concedente controla, a través de la propiedad legal, cualquier participación residual significativa en la
infraestructura al final del plazo del acuerdo. En consecuencia la Compañía clasifica los activos por
derechos obtenidos de la construcción, administración y operación de los acuerdos de concesión de
servicios, ya sea como un activo intangible, un activo financiero (cuentas por cobrar) o una
combinación de ambos.
El activo financiero se origina cuando un operador construye o hace mejoras a la infraestructura en el
cual el operador tiene un derecho incondicional a recibir una cantidad específica de efectivo u otro
activo financiero durante la vigencia del contrato. El activo intangible se origina cuando el operador
construye o hace mejoras y se le permite operar la infraestructura por un período fijo después de
terminada la construcción, y los flujos futuros de efectivo del operador no se han especificado ya que
pueden variar de acuerdo con el uso del activo y que por tal razón se consideran contingentes. Una
combinación de ambos, un activo financiero y un activo intangible se originan cuando el
rendimiento/ganancia para el operador lo proporciona parcialmente un activo financiero y parcialmente
un activo intangible.
El costo por intereses devengado durante el período de construcción de la infraestructura se capitaliza.
El activo financiero se registra a su valor razonable y se valúa a su costo amortizado calculando el
interés por medio del método de interés efectivo a la fecha de los estados financieros con base al
rendimiento determinado para cada uno de los contratos de concesión. Los ingresos por intereses de
los activos financieros de las concesiones se reconocen en ingresos, ya que forman parte de las
operaciones ordinarias de la concesionaria y, como tal, forma parte del objetivo general de la actividad
concesionada, es proporcionando regularmente y genera ingresos de forma rutinaria.
Las inversiones que son consideradas como activo intangible se registran a su costo de adquisición o
costo de ejecución, la amortización como en el caso de la inversión en concesiones de autopistas y
túneles que, implican el uso de instalaciones sobre la duración de dichas concesiones, se calcula
mediante el método de unidades de uso. La determinación de la amortización de las plantas de
tratamiento de agua se basa en los volúmenes de agua tratada. En las concesiones aeroportuarias, la
amortización se determina considerando el plazo de las mismas que, es de 50 años.
35
La Compañía mide las obligaciones contractuales de mantenimiento mayor de la infraestructura y las reconoce como provisiones cuando se devengan, de acuerdo con la IAS 37. La Compañía establece planes de mantenimiento periódico a la infraestructura, cuyo costo se registra en los gastos en el ejercicio en que se devengan; dichos planes son suficientes para mantener el bien concesionado con las condiciones especificadas por el concedente y para asegurar la entrega de los activos afectos a reversión en buen estado de uso al finalizar el plazo de vigencia de la concesión; por tanto, no se
originarán gastos adicionales importantes como consecuencia de la reversión. Las provisiones para mantenimiento a largo plazo se reconocen a valor presente y el ajuste se registra en el costo financiero.
o. Subvenciones del gobierno
ICA tiene concedidas subvenciones por organismos públicos para financiar ciertas inversiones en concesiones. Las condiciones establecidas en las correspondientes resoluciones de concesión de las subvenciones están acreditadas ante los Organismos competentes. ICA identifica las subvenciones del gobierno relacionadas con activos cuya concesión implica que se
debe comprar, construir o adquirir de cualquier otra forma ciertos activos, restringiendo el tipo o emplazamiento de los activos, o bien los periodos durante los cuales han de ser adquiridos o mantenidos. Toda subvención del gobierno a recibir en compensación de gastos o pérdidas ya incurridos, o bien con el propósito de prestar apoyo financiero inmediato a la Compañía, sin costos posteriores relativos, se
reconoce en los resultados del periodo en que son exigibles. Las subvenciones públicas concedidas a ICA para la adquisición de activos, se presentan disminuyéndolos y se aplican al estado de resultados y otras partidas de utilidad (pérdida) integral en el mismo plazo y criterio respecto de la amortización del activo relacionado, excepto cuando se efectúa el reconocimiento en el momento de su cobro, ya que no existe otro criterio para distribuir la subvención
entre periodos distintos de aquél en el que se recibió. (ver Nota 13.e) Las subvenciones del gobierno no se reconocen hasta que exista una seguridad razonable de que la Compañía cumplirá las condiciones asociadas y se recibirán las subvenciones. El hecho de recibir la subvención no constituye una evidencia concluyente de que las condiciones asociadas a la misma han sido o serán cumplidas.
p. Pagos anticipados
Corresponden principalmente a erogaciones relacionadas con obras en ejecución, (principalmente seguros y fianzas); se registran a su costo de adquisición y se aplican a resultados en línea recta conforme a la duración del proyecto o a su vida útil, según corresponda.
q. Aplicaciones informáticas
Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gastos cuando se incurren. Los costos de adquisición y desarrollo que, son directamente atribuibles al diseño, implementación y prueba de software identificable y único que ICA administra se reconocen como otros activos cuando
cumplen con los siguientes criterios: – Técnicamente es posible completar el software de modo que podrá ser usado; – La gerencia tiene la intención de terminar el software y de usarlo o venderlo; – Se tiene la capacidad para usar o vender el software; – Se puede demostrar que el programa de cómputo probablemente generará beneficios
económicos futuros; – Se tienen los recursos técnicos, financieros y otros recursos necesarios para completar el
desarrollo del software que permita su uso o venta; y el gasto atribuible al software durante su desarrollo se puede medir de manera confiable.
36
Los costos directos que se capitalizan como parte del costo de programas de cómputo incluyen los
costos de los empleados que desarrollan el programa de cómputo y una porción de los costos indirectos
correspondientes.
Los costos de desarrollo de los programas de cómputo que se han reconocido como activos se
amortizan en línea recta, desde la entrada en operación de cada aplicación, en el plazo de sus vidas
útiles estimadas que fluctúan entre tres y cinco años.
r. Deterioro del valor de los activos de larga vida
Periódicamente la Compañía revisa los valores en libros de sus activos de larga vida a fin de
determinar si existen indicios de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. En tal caso
se calcula, con el apoyo de expertos independientes, el monto recuperable del activo a fin de
determinar el alcance de la pérdida por deterioro. Cuando no es posible estimar el monto recuperable
de un activo individual, la Compañía calcula el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo
a la que pertenece dicho activo. Cuando se identifica una base razonable y consistente de distribución,
los activos comunes son también asignados a las unidades generadoras de efectivo individuales, o
distribuidas al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para las cuales se puede
identificar una base de distribución razonable y consistente.
Los activos intangibles con una vida útil indefinida o todavía no disponibles para su uso son sometidos
a pruebas de deterioro anualmente, o con mayor frecuencia si existe cualquier indicación de que podría
haberse deteriorado su valor.
El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de disposición y el valor de
uso. Al estimar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados son descontados al valor
presente utilizando una tasa de descuento antes de impuesto que refleja las valoraciones actuales del
mercado respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicos para el activo por los cuales no
se han ajustado las estimaciones de flujos de efectivo futuros.
Si el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) es menor que su importe en
libros, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto
recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en resultados.
Ante la mejora a los valores de recuperación, la entidad revierte una parte o la totalidad de las pérdidas
por deterioro reconocidas en periodos anteriores. Cuando una pérdida por deterioro es revertida, el
importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) aumenta al valor estimado revisado de
su monto recuperable, de tal manera que el importe en libros incrementado no excede el importe en
libros que se habría calculado si no se hubiera reconocido la pérdida por deterioro para dicho activo (o
unidad generadora de efectivo) en años anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro es
reconocida inmediatamente en resultados.
s. Activos no circulantes clasificados como disponibles para la venta
Los activos no circulantes (o grupo para disposición), se clasifican como disponibles para la venta si su
importe en libros se recuperará principalmente a través de una transacción de venta en lugar de su uso
continuado. Esta clasificación se efectúa cuando:
i) El activo (o grupo para disposición) está disponible para la venta inmediata en su condición
actual sujeto exclusivamente a los términos usuales y habituales para la venta de dicho activo (o
grupo para disposición),
ii) Su venta es altamente probable,
iii) La gerencia está comprometida en la venta, y
iv) Se tiene la expectativa de que la venta esté completada en el plazo de un año a partir de la fecha
de su clasificación.
37
Adicionalmente, las IFRS requieren la presentación por separado de los resultados de la operación
discontinuada en el estado financiero consolidado de resultados, de manera retrospectiva para todos los
períodos comparativos. Se considera como operación discontinuada sólo aquellos activos disponibles
para la venta que representen una línea de negocios o área geográfica.
Cuando la Compañía está comprometida con un plan de venta que implica la pérdida de control de una
subsidiaria, todos los activos y pasivos de dicha subsidiaria se clasifican como disponibles para la
venta, solo cuando los criterios descritos anteriormente se cumplen, independientemente de si después
de la venta se mantendrá una participación no controladora en su anterior subsidiaria.
Cuando la Compañía está comprometida con un plan de venta que implica la disposición de una
inversión, o una parte de una inversión en una asociada o negocio conjunto, la inversión o la parte de la
inversión que se dispondrá es clasificada como disponible para la venta, cuando los criterios descritos
anteriormente se cumplen, y la Compañía interrumpe el uso del método de participación con respecto a
la parte que está clasificada como disponible para la venta. Cualquier participación retenida de una
inversión en una asociada o un negocio conjunto que no haya sido clasificado como disponible para la
venta sigue siendo valuada por el método de participación. La Compañía interrumpe el uso del método
de participación cuando como resultado de su disposición la Compañía pierde influencia significativa
sobre la asociada o negocio conjunto.
Después de la disposición, la Compañía contabiliza cualquier participación retenida en la asociada o
negocio conjunto, de acuerdo con la IAS 39, a menos que la participación retenida continúe siendo una
asociada o un negocio conjunto, en cuyo caso se utiliza el método de participación (véase la política
contable respecto a las inversiones en empresas asociadas o negocios conjuntos descrita en el inciso l).
Los activos no circulantes (y grupos enajenables) clasificados como disponibles para la venta se valúan
al menor importe entre su valor libros previo y el valor razonable menos los costos de venta.
t. Valuación unidades de inversión
Los instrumentos financieros vinculados a la inflación, como los denominados en Unidades de
Inversión (UDIS). Las UDIS son unidades de valor que establece el Banco de México para solventar
las obligaciones de los créditos hipotecarios o de cualquier acto mercantil o financiero y son similares
a un instrumento financiero con interés flotante; su valor se establece tomando en cuenta las
variaciones del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC o IPC), es decir, considerando la
inflación incrementándose diariamente para mantener el poder adquisitivo del dinero; el valor de las
UDIS es publicado en el Diario Oficial de la Federación. Los instrumentos financieros denominados en
UDIS se valúan a costo amortizado. Al determinar la tasa de interés efectiva para medir los
instrumentos de deuda utilizando el método de interés efectivo no se toman en cuenta los cambios
futuros esperados en el valor de la UDI. Los cambios en el valor de la UDI durante el ejercicio se
reconocen en el estado de resultados.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el valor de la UDI era de $5.0587 y $4.8746, respectivamente.
u. Instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros se reconocen cuando la Compañía se convierte en una parte de las
disposiciones contractuales de los instrumentos.
Los activos y pasivos financieros se miden inicialmente a su valor razonable. Los costos de la
transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo
financiero diferente a activos y pasivos financieros que se reconocen a su valor razonable a través de
resultados se adicionan o se deducen del valor razonable de los activos y pasivos financieros, a su
reconocimiento inicial. Los costos de la transacción directamente atribuibles a la adquisición de
activos o pasivos financieros que se reconocen a su valor razonable a través de resultados, se
reconocen inmediatamente en los resultados del periodo.
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Los activos financieros se clasifican en las siguientes cuatro categorías, las que a su vez determinan su forma de valuación y tipo de reconocimiento: “Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados”, “inversiones conservadas al vencimiento”, “activos financieros disponibles para la venta” y “préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de la administración al momento del reconocimiento inicial. La Compañía generalmente solo tiene activos financieros a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por cobrar. En el estado de situación financiera, desde un enfoque temporal, los activos financieros se clasifican en circulantes y no circulantes en función de que su vencimiento sea menor/igual o posterior a doce meses. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Los activos financieros son clasificados a valor razonable con cambios en resultados cuando el activo financiero es mantenido con fines de negociación o es designado como un activo financiero a valor
razonable con cambios en resultados. Un activo financiero se clasificará como mantenido con fines de negociación si: Se compra principalmente con el objetivo de venderlo en el corto plazo; o En su reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados
que la Compañía administra conjuntamente, y para la cual existe un patrón real reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado (excepto aquellos designados como instrumentos de cobertura o que son una garantía financiera).
Los activos financieros al valor razonable con cambios en los resultados se registran al valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida que surja de su remedición en resultados. La ganancia o pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier dividendo o interés obtenido del activo financiero y se incluyen en el efecto por valuación de instrumentos financieros en los estados consolidados del resultado integral. El valor razonable se determina de la forma descrita en la Nota 30.f. Préstamos y cuentas por cobrar Son activos financieros no derivados, que no cotizan en un mercado activo, cuyos cobros son fijos o
determinables. Tras su reconocimiento inicial, se conservan a costo amortizado, usando para su determinación el método de interés efectivo. Por “costo amortizado”, se entiende el monto inicial reconocido de un activo o pasivo financiero más o menos, la amortización acumulada utilizando el método de interés efectivo de cualquier diferencia
entre el monto inicial y el monto al vencimiento, y menos cualquier reducción (directa o a través de una estimación) por deterioro o incobrabilidad. Deterioro de activos financieros Los activos financieros distintos a los que se valúan al valor razonable con cambios a través de resultados, se sujetan a pruebas de deterioro al final de cada periodo sobre el cual se informa. Se considera que un activo financiero está deteriorado cuando existe evidencia objetiva del deterioro como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y esos eventos tienen un impacto negativo sobre los flujos de efectivo futuros estimados del
activo financiero. La evidencia objetiva de deterioro del valor de los activos financieros puede incluir: Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte; Incumplimiento de las obligaciones contractuales, tales como el pago de intereses o el principal; Es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganización financiera; o La desaparición de un mercado activo para el activo financiero debido a dificultades
financieras.
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El valor en libros de un activo financiero se disminuye por la pérdida por deterioro en forma directa, excepto para las cuentas por cobrar a clientes, donde el valor en libros se disminuye a través de una estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta de clientes es incobrable, se elimina contra dicha estimación. La recuperación posterior de los montos previamente eliminados se reconoce como un ingreso en resultados. Los cambios en el valor en libros de la estimación se reconocen en los resultados. Si, en un periodo subsecuente, el importe de la pérdida por deterioro disminuye y esa disminución se puede relacionar objetivamente con un evento que ocurre después del reconocimiento del deterioro, la pérdida por deterioro previamente reconocida se revierte a través de resultados hasta el punto en que el valor en libros de la inversión a la fecha en que se revirtió el deterioro no exceda el costo amortizado que se tendría de no haber reconocido el deterioro. Baja de activos financieros En la baja de un activo financiero en su totalidad o parcialmente, la diferencia entre el valor en libros del activo o parte del activo que se da de baja y la suma de la contraprestación recibida y por recibir y la ganancia o pérdida acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales y resultados acumulados se reconocen en resultados. Pasivos financieros Los pasivos financieros se clasifican como pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados y en otros pasivos financieros, sobre la base de la substancia económica de los acuerdos contractuales pactados. Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados Un pasivo financiero al valor razonable con cambios a través de resultados es un pasivo financiero que se clasifica como mantenido con fines de negociación o se designa como a valor razonable con cambios a través de resultados. Un pasivo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociación, si: Se adquiere con el objetivo de recomprarlo en un futuro cercano; o Es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que se administran
conjuntamente, y para la cual existe evidencia de un patrón reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado que contablemente no cumple con los requisitos para ser designado como instrumento de cobertura.
Un pasivo financiero que no sea un pasivo financiero mantenido con fines de negociación podría ser designado a valor razonable con cambios en resultados al momento del reconocimiento inicial, si: Con ello se elimina o reduce significativamente alguna inconsistencia en la valuación o en el
reconocimiento que de otra manera surgiría; o El rendimiento de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de ambos, se
administra y evalúa sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de inversión o de administración del riesgo que la Compañía tiene documentada, y se provee internamente información sobre ese grupo, sobre la base de su valor razonable; o
Forma parte de un contrato que contiene uno o más instrumentos derivados implícitos, y la IAS 39 permite que la totalidad del contrato híbrido (activo o pasivo) sea designado como a valor razonable con cambios a través de resultados.
Los pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se reconocen a valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida surgida de la remedición en el estado de resultados y otras partidas de utilidad integral. La ganancia o pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier interés generado por el pasivo financiero y se incluye en la partida de costo por valuación de instrumentos financieros en el estado de resultados y otras partidas de utilidad integral.
40
Otros pasivos financieros
Otros pasivos financieros, incluyendo los préstamos, emisiones de bonos, y de deuda con instituciones
de crédito, así como acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, se valúan inicialmente a valor
razonable, representado en la mayoría de las veces por la contraprestación pactada, neto de los costos
de la transacción y se conservan posteriormente al costo amortizado usando el método de tasa de
interés efectiva.
Baja de pasivos financieros
Los pasivos financieros se dan de baja si, y solo si, las obligaciones que conllevan se liquidan,
cancelan o expiran. La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero dado de baja y la
contraprestación pagada y por pagar se reconocen en el resultado del ejercicio.
Método de interés efectivo
El método de interés efectivo es un método utilizado para calcular el costo amortizado de un activo
financiero o pasivo financiero y de la asignación del ingreso o costo de intereses a lo largo del periodo
pertinente. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de
efectivo estimados futuros por cobrar o por pagar (incluyendo comisión, puntos básicos de intereses
pagados o recibidos, costos de transacción y otras primas o descuentos que estén incluidos en el
cálculo de la tasa de interés efectiva) a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o,
cuando sea adecuado), en un periodo más corto con el importe neto en libros del activo o pasivo
financiero, en su reconocimiento inicial. Cuando se calcula la tasa efectiva de interés se deben estimar
los flujos de efectivo involucrados en todos los términos del instrumentos financiero (por ejemplo,
prepagos, opciones de compra “call” y similares) pero no debe considerar pérdidas crediticias futuras.
El cálculo debe incluir todas las comisiones y pagos o cobros entre las partes que forman parte de la
tasa efectiva de interés, y otras primas o descuentos.
Compensaciones de activos y pasivos financieros
Solo se compensan entre sí, y se presentan en el estado de situación financiera consolidado por su
importe neto, los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o
por disposición de una norma legal, establecen un derecho de compensación y se tiene la intención de
liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma
simultánea.
v. Política de gestión de riesgos
ICA está expuesta a determinados riesgos que gestiona mediante la aplicación de sistemas de
identificación, medición, limitación de concentración, mitigación y supervisión, de tales riesgos. Los
principios básicos definidos por ICA en el establecimiento de su política de gestión de riesgos son los
siguientes:
• Cumplimiento de las normas del Gobierno Corporativo.
• Establecimiento por parte de las diferentes líneas de actividad y empresas de ICA de los
controles de gestión de riesgo necesarios para asegurar que las transacciones en los mercados se
realizan de acuerdo con las políticas, normas y procedimientos a los que está sujeta la
Compañía.
• Especial atención a la gestión del riesgo financiero, básicamente definido por el riesgo de tipo
de interés, el de tipo de cambio, el de liquidez y el de crédito (ver Nota 30).
La gestión de riesgos en ICA tiene un carácter preventivo y está orientada al mediano y largo plazo,
teniendo en cuenta los escenarios más probables de evolución de las variables que afectan a cada
riesgo.
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w. Instrumentos financieros derivados
La Compañía subscribe una variedad de instrumentos financieros para gestionar su exposición a los
riesgos de volatilidad en tasas de interés y tipos de cambio, incluyendo contratos forward de moneda
extranjera, swaps de tasa de interés y swaps de tasas de interés y divisas (cross currency swaps)
relacionados con el financiamiento de sus proyectos de concesión y construcción. En la Nota 26 se
incluye una explicación más detallada sobre los instrumentos financieros derivados.
Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable a la fecha en que se subscribe el contrato
del derivado y posteriormente se remiden a su valor razonable al final del periodo que se informa. El
valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos. Cuando el derivado no se
cotiza en un mercado, el valor razonable se basa en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito
financiero. Las valuaciones se realizan trimestralmente con objeto de revisar los cambios e impactos en
los resultados consolidados.
La ganancia o pérdida resultante se reconoce en los resultados a menos que el derivado esté designado
y sea efectivo como un instrumento de cobertura, en cuyo caso la oportunidad del reconocimiento en
los resultados dependerá de la naturaleza de la relación de cobertura.
Un derivado con un valor razonable positivo se reconoce como un activo financiero mientras que un
derivado con un valor razonable negativo se reconoce como un pasivo financiero. Un derivado se
presenta como un activo o un pasivo a largo plazo si la fecha de vencimiento del instrumento es de 12
meses o más y no se espera su realización o cancelación dentro de esos 12 meses. Otros derivados se
presentan como activos y pasivos a corto plazo.
Contabilidad de coberturas
Al inicio de la cobertura, la Compañía documenta la relación entre el instrumento de cobertura y la
partida cubierta, así como los objetivos de la administración de riesgos y su estrategia de
administración para emprender diversas transacciones de cobertura. Adicionalmente, al inicio de la
cobertura y sobre una base continua, se documenta si el instrumento de cobertura es altamente efectivo
para compensar la exposición a los cambios en el valor razonable o los cambios en los flujos de
efectivo de la partida cubierta.
Cuando la operación relacionada cumple con todos los requisitos contables de cobertura, se designa el
derivado como un instrumento de cobertura cuando se celebra el contrato (ya sea como una cobertura
de flujo de efectivo, una cobertura de moneda extranjera o una cobertura de valor razonable). La
decisión de aplicar la contabilidad de cobertura depende de las condiciones económicas o de mercado
y las expectativas económicas de los mercados nacionales e internacionales. Cuando se contrata un
instrumento financiero derivado para propósitos de cobertura desde una perspectiva económica pero,
dicho instrumento no cumple con todos los requisitos que establecen las IFRS para ser considerados
como instrumentos de cobertura, las ganancias o pérdidas del instrumento financiero derivado se
aplican a los resultados en el período en el que ocurren.
La política de la Compañía es no contratar instrumentos financieros derivados con fines de
especulación; sin embargo, ciertos instrumentos contratados por la Compañía no califican para ser
contabilizados como instrumentos de cobertura y se contabilizan como instrumentos de negociación y
la fluctuación en su valor razonable se reconoce en los resultados financieros del período en que se
valúan.
Se llevan a cabo pruebas de efectividad de los derivados que califican como instrumentos de cobertura
desde la perspectiva contable, por lo menos cada trimestre y cada mes, si ocurren cambios
significativos.
La Nota 26 incluye detalles sobre el valor razonable de los instrumentos derivados usados para
propósitos de cobertura.
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Coberturas de valor razonable Para las coberturas a valor razonable, la fluctuación en el valor razonable tanto del derivado como de
la posición de riesgo cubierta se reconocen en el rubro del estado de resultado integral relacionado con la partida cubierta.
Coberturas de flujo de efectivo Para las coberturas de flujo de efectivo (incluyendo swaps de tasas de interés y opciones de tasas de
interés) y para las coberturas de tipo de cambio designadas como coberturas de flujo de efectivo en moneda extranjera e incluyendo instrumentos de tipo de cambio, swaps de moneda extranjera y opciones de moneda extranjera, la porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como cobertura de flujo de efectivo se reconoce en otras partidas de utilidad integral. La porción inefectiva se reconoce inmediatamente en los resultados financieros del período. Los montos previamente reconocidos en otras partidas de utilidad integral, y acumulados en el capital contable, se reclasifican a los resultados en los períodos en los que la partida cubierta se reconoce en
los resultados, en el mismo rubro del estado de utilidad integral en donde se reconoce la partida cubierta. Sin embargo, cuando una transacción pronosticada cubierta da lugar al reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo no financiero, las pérdidas o ganancias previamente acumuladas en el capital contable, se transfieren y capitalizan en la valuación inicial del activo no financiero o del pasivo no financiero.
Interrupción de la contabilización de coberturas
La contabilidad de coberturas es interrumpida cuando el instrumento de cobertura expira, cuando la Compañía deja sin efecto la relación de cobertura, cuando el instrumento de cobertura vence o es vendido, cuando finaliza o es ejercido o la cobertura deja de cumplir los requisitos establecidos para la contabilidad de coberturas. Cualquier ganancia o pérdida acumulada del instrumento de cobertura que
haya sido reconocida en otras partidas de la utilidad integral permanece allí y se lleva a la utilidad o pérdida neta, hasta que la transacción prevista sea reconocida en los resultados. Cuando ya no se espera que la transacción prevista ocurra, cualquier ganancia o pérdida acumulada se reconoce inmediatamente en la utilidad o pérdida neta.
Derivados implícitos
La Compañía revisa los contratos que se celebran para identificar derivados implícitos que deban separarse del contrato anfitrión para efectos de su valuación y registro contable. Cuando se identifica un derivado implícito en otros instrumentos financieros o en otros contratos (contratos anfitriones) se tratan como derivados separados cuando sus riesgos y características no están estrechamente relacionados con los de los contratos anfitriones y cuando dichos contratos no se registran a su valor
razonable con cambios a través de resultados. La Compañía no tiene efectos importantes originados por derivados implícitos al cierre de los períodos
que se informan. Coberturas de una inversión neta en una operación extranjera Las coberturas de una inversión neta en una operación extranjera se contabilizan de manera similar a las coberturas de flujo de efectivo. Cualquier ganancia o pérdida del instrumento de cobertura relativa
a la porción efectiva de la cobertura se reconoce en otras partidas de utilidad (pérdida) integral, dentro del resultado en conversión de operaciones extranjeras. La ganancia o pérdida relacionada con la porción ineficaz se reconoce en la utilidad o pérdida neta y se incluye en el rubro efecto por valuación de instrumentos financieros.
Las ganancias y pérdidas del instrumento de cobertura relativas a la porción efectiva de la cobertura acumulada en el resultado en conversión de operaciones extranjeras son reclasificadas a la utilidad o pérdida neta cuando se dispone de la operación extranjera.
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x. Provisiones Cuando la Compañía tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente se reconoce una provisión. El importe reconocido como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para liquidar la obligación presente, al final del periodo sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la obligación. Cuando se valúa una provisión usando los flujos de efectivo estimados para liquidar la obligación presente, su valor en libros representa el valor presente de dichos
flujos de efectivo. Las principales provisiones que reconoce la Compañía son por mantenimiento mayor (por bienes concesionados), terminación de obra, renta de maquinaria y garantía, y las clasifica como circulantes o no circulantes en función del período de tiempo estimado para atender las obligaciones que cubren. Cuando se espera la recuperación de un tercero de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para liquidar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente cierto que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser valuado confiablemente. Provisiones de mantenimiento mayor La Compañía está obligada a realizar actividades de mantenimiento mayor en sus aeropuertos, como lo
establece el acuerdo de concesión con el Gobierno Mexicano. Los costos de mantenimiento mayor estimados están basados en el Plan Maestro de Desarrollo (“PMD”), el cual es revisado y actualizado cada cinco años. Estas obligaciones contractuales para mantener y restaurar la infraestructura de los aeropuertos se reconocen como una provisión en el estado consolidado de situación financiera, con base en estimaciones de gastos que son requeridos para cumplir con la obligación presente al final del período reportado. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es material, el importe de la
provisión es igual al valor presente de los gastos esperados que son requeridos para cumplir con las obligaciones. Cuando se utilizan flujos de efectivo descontados, el valor en libros de la provisión incrementa en cada periodo, reflejando el paso del tiempo y este incremento es reconocido como un costo de préstamos. Posterior al reconocimiento inicial, las provisiones son revisadas al final de cada período reportado y ajustadas para reflejar las mejores estimaciones actuales. Los ajustes a las provisiones provienen de tres fuentes: (i) revisiones a los flujos de efectivo estimados (tanto en
cantidad como en tiempo); (ii) cambios en el valor presente por el paso del tiempo; y (iii) revisión de las tasas de descuento para reflejar las condiciones actuales de mercado. En los períodos siguientes al reconocimiento inicial y valuación de la provisión de mantenimiento a su valor presente, la misma es revisada con el objetivo de reflejar los flujos de efectivo estimados más cercanos a la fecha de valuación. La compensación del descuento en relación al paso del tiempo se reconoce como un costo financiero y la revisión de las estimaciones de la cantidad y el tiempo de los flujos de efectivo es una
nueva valuación de la provisión y es registrada como una partida operativa dentro del estado consolidado de utilidad integral. Pasivos contingentes adquiridos en una combinación de negocios Los pasivos contingentes adquiridos en una combinación de negocios se valúan y reconocen inicialmente a sus valores razonables, en la fecha de adquisición. Al final de los periodos subsecuentes sobre los cuales se informa, dichos pasivos contingentes se valúan al monto mayor entre el que hubiera sido reconocido de conformidad con la IAS 37 y el monto reconocido inicialmente menos la amortización acumulada reconocida de conformidad con la IAS 18, Ingresos (“IAS 18”).
y. Reserva para adquisición de acciones propias La Compañía constituye una reserva proveniente de las utilidades acumuladas, para comprar acciones
propias, con objeto de fortalecer la oferta y demanda de sus acciones en el mercado de valores, de conformidad con la Ley respectiva. En asamblea de accionistas se autoriza el desembolso máximo para la recompra de acciones propias para cada período.
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La compra y venta de acciones propias se registran disminuyendo o incrementando, respectivamente, el patrimonio de la sociedad y la reserva de adquisición de acciones propias a su costo de adquisición y colocación respectivamente. Cualquier ganancia o pérdida generada se registra en la prima en emisión de acciones. No se reconoce ninguna pérdida o ganancia en el resultado del ejercicio derivada de la compra, venta, emisión o amortización de los instrumentos del patrimonio de ICA.
z. Impuestos a la utilidad El gasto por impuestos a la utilidad se integra de la suma del impuesto causado por pagar y el impuesto diferido. El ISR causado se determina con base en la utilidad fiscal del ejercicio. La utilidad fiscal difiere de la utilidad reportada en los estados consolidados de resultados y otras partidas de utilidad integral, debido a las partidas de ingresos o gastos gravables o deducibles en otros años y partidas que nunca son gravables o deducibles. Hasta el 31 de diciembre de 2013, estuvo vigente el IETU, el cual se determinaba con base en flujos de efectivo, considerando los ingresos percibidos menos las erogaciones autorizadas por la ley. El impuesto a la utilidad causado era el que resultaba mayor entre el ISR y el IETU. Conforme a la reforma fiscal 2014 que se menciona en la nota 2, se derogó el régimen fiscal en el cual ICA tenía autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para preparar sus declaraciones de ISR sobre una base consolidada, la cual incluía el impuesto proporcional de las utilidades o pérdidas fiscales de sus subsidiarias mexicanas. El gobierno estableció tres alternativas para la desconsolidación fiscal y determinar el impuesto diferido al 31 de diciembre de 2013, incluyendo un plan de pago diferido en los próximos cinco ejercicios fiscales del monto de la desconsolidación. A diferencia del ISR, el IETU se causaba de forma individual por la controladora y sus subsidiarias. De aquéllas empresas que causaban IETU se reconocía solamente en los estados financieros el excedente de éste sobre el ISR. Las provisiones de impuesto de las subsidiarias extranjeras se determinan con base en la utilidad gravable de cada compañía en lo individual. El impuesto diferido se genera de las diferencias temporales entre las bases contables y fiscales de los activos y pasivos incluyendo el beneficio de las pérdidas fiscales. Excepto por lo que se menciona en el siguiente párrafo, se reconocen pasivos por impuestos diferidos, por todas las diferencias temporales gravables y activos por impuestos diferidos por todas las diferencias temporales deducibles y por el beneficio esperado de las pérdidas fiscales. El valor en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisión al final de cada período sobre el que se informa y se debe reducir en la medida que se estime probable que no habrán utilidades gravables suficientes para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo. Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversión en subsidiarias, excepto cuando la Compañía es capaz de controlar la reversión de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se revierta en un futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas inversiones se reconocen únicamente en la medida en que resulte probable que habrá utilidades fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se revertirán en un futuro cercano. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valúan utilizando las tasas fiscales que se espera aplicar en el periodo en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o sustancialmente aprobadas al final del período sobre el que se informa. La valuación de los pasivos y activos por impuestos diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Compañía espera, al final del periodo sobre el que se informa, recuperar o liquidar el valor en libros de sus activos y pasivos. Los impuestos causados y diferidos se reconocen como ingreso o gasto en la utilidad o pérdida neta, excepto cuando se refieren a partidas que se reconocen fuera de ésta, como en el caso de los otros resultados integrales, de partidas del capital contable, o cuando el impuesto surge del reconocimiento inicial de una combinación de negocios, en cuyo caso el impuesto se reconoce, respectivamente dentro de los otros resultados integrales, como parte de la partida de capital de que se trate o, dentro del reconocimiento de la combinación de negocios, respectivamente.
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Además, los pasivos por impuestos diferidos no se reconocen si la diferencia temporal se deriva del reconocimiento inicial del crédito mercantil. Para efectos de la valuación de los pasivos y activos por impuestos diferidos de las propiedades de inversión que se miden utilizando el modelo del valor razonable, se presume que el valor en libros de dichas propiedades será recuperado por completo a través de la venta, a menos que se objete esta presunción. La presunción puede objetarse cuando la propiedad de inversión es depreciable y se mantiene dentro de un modelo de negocios cuyo objetivo es consumir sustancialmente todos los beneficios económicos incorporados a los bienes de inversión a través del tiempo, en lugar de a través de la venta. La administración de la Compañía revisó la inversión en propiedades de inversión, y concluyó que ninguna de las inversiones se celebró bajo un modelo de negocios cuyo objetivo es consumir sustancialmente todos los beneficios económicos incorporados a las características de la inversión a través del tiempo, en lugar de a través de la venta. Por lo tanto, se ha determinado que la presunción de "venta" que establece las modificaciones de la IAS 12 no se objeta. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan cuando se refieren a impuestos a la utilidad correspondientes a la misma autoridad fiscal y la Compañía tiene la intención de liquidar sus activos y pasivos sobre una base neta.
aa. Costos por beneficios directos a los empleados y al retiro Las aportaciones para planes de beneficios al retiro de contribuciones definidas se reconocen como gasto cuando los empleados han prestado los servicios que les da derecho a los beneficios. Algunas subsidiarias están sujetas al pago de la Participación de los Trabajadores en las Utilidades (“PTU”), la cual se determina con base a la Ley del Impuesto Sobre la Renta (“ISR”), y se registra en los resultados del año en que se causa y se presenta en el rubro de gastos generales en los estados consolidados de resultados y otras partidas de utilidad integral. Para los planes de beneficios definidos, el costo de tales beneficios se determina utilizando el método de crédito unitario proyectado, con base en estudios actuariales que se realizan al final de cada ejercicio anual. La remedición, que comprende las ganancias y pérdidas actuariales, el efecto de los cambios en el límite del activo (en su caso) y el rendimiento de los activos del plan (excluidos los intereses), se refleja de inmediato en el estado de situación financiera con cargo o crédito a otras partidas de utilidad integral en el período en que se producen. La remedición reconocida en otras partidas de utilidad integral no se reclasifica a la utilidad o pérdida neta; no obstante la Compañía puede decidir en cualquier momento, su reclasificación a resultados acumulados. El costo de servicios pasados se reconoce en los resultados en el período en que se modifica el plan. Los intereses netos se calculan aplicando la tasa de descuento al principio del período al pasivo o activo por beneficios definidos netos. Los gastos por beneficios definidos se clasifican de la siguiente manera: Costo del servicio (incluido el costo por servicios actuales, costo de los servicios pasados, así
como las ganancias y pérdidas por reducciones o liquidaciones). Los gastos (ingresos) financieros netos. Remedición. La Compañía presenta los dos primeros componentes de los costos por beneficios definidos en la utilidad neta, en la partida de gastos generales. La reducción de las ganancias y pérdidas se contabilizan como costos por servicios pasados. La obligación por beneficios de retiro reconocida en el estado consolidado de situación financiera representa el déficit o superávit real en los planes beneficios definidos de la Compañía. Cualquier excedente que resulte de este cálculo se limita al valor presente de cualesquier beneficio económico disponible en la forma de reembolsos procedentes del plan o reducciones en las aportaciones futuras de los planes. Un pasivo por beneficios de terminación es reconocido cuando la entidad ya no puede retirar la oferta del beneficio por indemnización y cuando la entidad reconoce los costos relacionados con una reestructura.
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bb. Pagos basados en acciones
Con base en la IFRS 2, los pagos basados en acciones de ICA, otorgados a ejecutivos se califican
como instrumentos de capital, y se reconocen como tales cuando los servicios son recibidos por la
Compañía; posteriormente se liquidan entregando acciones. El costo de los instrumentos de capital
refleja su valor razonable al momento que se otorgan, y se reconoce en los resultados durante el
periodo en que los ejecutivos devengan los derechos al beneficio.
El valor razonable determinado a la fecha de otorgamiento de los pagos basados en acciones
liquidables mediante instrumentos de capital se registran como gastos sobre la base de línea recta
durante el periodo de adjudicación, con base en la estimación de la Compañía de los instrumentos de
capital que eventualmente se adjudicarán. Al final de cada periodo, la Compañía revisa sus
estimaciones del número de instrumentos de capital que espera adjudicar. El efecto de la revisión de
los estimados originales, si hubiese, se reconoce en los resultados del periodo de manera que el gasto
acumulado refleja el estimado revisado, con el ajuste correspondiente a la prima en colocación de
acciones.
cc. Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen en la medida en que es probable que los beneficios económicos asociados a
la transacción fluyan a la Compañía. Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación
cobrada o por cobrar, dado que representan los importes cobrados o por cobrar por los bienes y
servicios prestados en el marco ordinario de la actividad, teniendo en cuenta el importe estimado de
cualquier descuento o bonificación que la entidad pueda otorgar.
Por tipo de negocio, el reconocimiento de ingresos se realiza conforme a los siguientes criterios.
Contratos de construcción
Los contratos de construcción se registran contablemente utilizando el método del porcentaje de
terminación con base en los costos incurridos tomando en cuenta los costos e ingresos estimados al
término del proyecto, conforme la actividad se desarrolla, conforme lo establecido en la IAS 11,
Contratos de Construcción (“IAS 11”). El método del porcentaje de terminación permite conocer el
desempeño del proyecto en forma oportuna y presentar apropiadamente la sustancia legal y económica
de los contratos. Según este método, los ingresos derivados del contrato se comparan contra los costos
incurridos del mismo, con base en el grado de realización en que se encuentre, con lo que se determina
el importe de los ingresos de actividades ordinarias, de los gastos y de las ganancias que pueden ser
atribuidas a la porción del contrato ya ejecutado.
Para el uso del método de porcentaje de terminación se deben cumplir los siguientes requerimientos:
(i) el contrato claramente debe especificar los derechos legales relacionados con los bienes o servicios
a ser proporcionados y recibidos por las partes, la contraprestación a ser pagada y los términos del
convenio; (ii) se debe especificar el derecho legal y económico de recibir el pago de los trabajos
ejecutados conforme avanza la ejecución del contrato; (iii) se espera que el contratista y el cliente
satisfagan sus respectivas obligaciones contractuales, y (iv) que con base en el presupuesto y contrato
de la obra, se puedan determinar el monto total del ingreso, el costo total a incurrir y la utilidad
estimada.
El ingreso base del cálculo del porcentaje de utilidad lo constituye el neto de: (i) el importe inicial
acordado en el contrato; (ii) las órdenes de trabajo adicionales solicitadas por el cliente; (iii) cambios
en los rendimientos estimados; (iv) el valor de los ajustes por actualización pactados en el contrato
(por ejemplo, por inflación, tipos de cambio o cambio en los precios); (v) la disminución al valor del
contrato original y acuerdos en los contratos; (vi) las reclamaciones y penas convencionales, y (vii) los
premios por terminación o desempeño, a partir de la fecha en que se efectúan las revisiones y éstos
efectivamente son aprobados por los clientes.
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El costo base del cálculo de porcentaje de utilidad bajo el método de costos incurridos considera: (i)
los costos que se relacionan directamente con el contrato específico; (ii) los costos indirectos que se
relacionan con la actividad del contrato y puedan ser identificados con un contrato específico, y (iii)
cualesquiera otros costos que se pueden repercutir al cliente bajo los términos pactados en el contrato.
Los costos que se relacionan directamente con cada contrato específico incluyen todos los costos
directos como materia prima, mano de obra, costos derivados de la subcontratación, costos de
fabricación y suministro de equipos llevados a cabo en talleres ajenos, costos por arranque de proyecto
y depreciación. Los costos indirectos que se identifica que son asignables al contrato son los
siguientes: mano de obra indirecta, nómina del personal técnico y administrativo, campamentos y
gastos relacionados, control de calidad e inspección, supervisión interna y externa del contrato, costos
por seguros, fianzas, depreciación, amortización, reparación y mantenimiento.
Los costos que se excluyen son: (i) gastos generales de administración que no se hayan incluido bajo
algún tipo de reembolso en el contrato; (ii) gastos de venta; (iii) los costos y gastos de investigación y
desarrollo que no se hayan considerado reembolsables en el contrato, y (iv) la depreciación de
maquinaria y equipos no utilizados en el contrato específico aun cuando esté disponible en patios para
un contrato específico, cuando el contrato no permite un ingreso por este concepto. También son
costos excluidos hasta su recepción o utilización, los trabajos ejecutados en talleres ajenos y la
construcción en proceso, que deben ser registrados como activos.
Periódicamente, la Compañía evalúa la razonabilidad de las estimaciones utilizadas en la
determinación del porcentaje de terminación. Las estimaciones de los costos de los contratos de
construcción se basan en supuestos, los cuales pueden diferir del costo real durante la vida del
proyecto. Las estimaciones de los costos se revisan periódicamente, tomando en consideración factores
como incrementos en los precios de materiales, cantidad de trabajo a realizar, inflación, fluctuaciones
en tipo de cambio, cambios en especificaciones de contratos debido a condiciones adversas,
provisiones que se crean conforme a los contratos de obra a lo largo de la duración de los proyectos,
incluyendo aquellas relacionadas con las cláusulas de penalización, finalización y puesta en marcha de
los proyectos y la no aceptación de costos por los clientes, entre otros. Si como resultado de dicha
evaluación resultan modificaciones a los ingresos y costos estimados previamente, se efectúan los
ajustes correspondientes al porcentaje de terminación y si existen indicios de que los costos estimados
a incurrir hasta la conclusión del proyecto serán superiores a los ingresos esperados, se reconoce una
provisión por estimación de pérdidas en el período en que se determina. Los ingresos y costos
estimados se pueden ver afectados por eventos futuros. Cualquier cambio en estos estimados puede
afectar los resultados de la Compañía.
Una variación sobre el alcance de las obras puede ocurrir debido a diversos factores, incluyendo los
siguientes: mejoras en el proceso de construcción debido a la reducción de los suministros o de tiempo
de ejecución, los cambios regulatorios locales y las variaciones en las condiciones para la ejecución del
proyecto o su puesta en marcha, los cambios de diseño solicitados por el cliente y las condiciones
geológicas no incluidas en el plan original. Adicionalmente, y con el propósito de identificar posibles
cambios en los contratos, ICA ha implementado un método a través del cual estos cambios se pueden
identificar e informar, cuantificar su monto, aprobar e implementarlos de una manera eficiente en los
proyectos. La modificación se incluye en los ingresos ordinarios del contrato cuando: a) es probable
que apruebe las modificaciones y el monto de ingresos que resultan de la variación, b) el monto de los
ingresos puede ser cuantificado con fiabilidad y c) y es probable que el beneficio económico fluya a la
entidad. Las reclamaciones o incentivos por la terminación temprana se reconocen como parte de los
ingresos de un contrato, siempre y cuando existan pruebas suficientes de que el cliente va a autorizar el
pago de estas partidas. En consecuencia, los reclamos y los incentivos se incluyen en los ingresos del
contrato cuando: a) las negociaciones han alcanzado un estado avanzado tal que es probable que el
cliente acepte la reclamación, y b) la cantidad que sea probable acepte el cliente pueda ser determinado
confiablemente. Los costos incurridos en órdenes de cambio instruidas por el cliente y que están
pendientes de la definición y autorización de su precio, son reconocidos como un activo dentro del
rubro de “obra ejecutada por certificar” que se describe más adelante. Con respecto a los pagos por
incentivos, los ingresos se reconocen únicamente cuando la ejecución del contrato se ha avanzado de
manera significativa para concluir que las normas específicas de desempeño serán alcanzadas o
excedidas y el monto del pago por incentivos puede ser medido de forma fiable.
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En proyectos de obra financiada por la Compañía en los cuales el valor del contrato incluye el ingreso por ejecución de obra y de financiamiento, únicamente se atribuyen a los costos del contrato, los costos por préstamos directamente relacionados con la adquisición o construcción del activo, disminuidos los rendimientos obtenidos por la inversión temporal de tales fondos así como la pérdida cambiaria en la medida en que sea un ajuste a los costos por intereses. No forman parte de los costos del contrato, los costos por préstamos que exceden a los estimados y no puedan ser repercutidos a los clientes. En este tipo de contratos, el cobro del monto total del contrato puede llevarse a cabo hasta la fecha de terminación del mismo mediante reportes periódicos del avance del proyecto aprobados por el cliente, los cuales sirven de base para que la Compañía obtenga en su caso, el financiamiento del proyecto en cuestión. Cuando un contrato abarca la construcción de varias instalaciones, la construcción de cada una de ellas es considerada como un centro de utilidad por separado cuando: (i) se han presentado propuestas separadas para cada una de ellas; (ii) cada instalación ha estado sujeta a una negociación por separado y cada una de ellas tiene condiciones independientes establecidas en el contrato, y (iii) los ingresos, costos y margen de utilidad de cada una de ellas pueden ser identificadas. Un grupo de contratos ya sea con uno o varios clientes, son tratados como un centro de utilidad único siempre que: (i) el grupo de contratos se hubiera negociado como un paquete único; (ii) los contratos estén tan íntimamente relacionados que efectivamente son parte de un proyecto único con un margen de utilidad global, y (iii) los contratos sean ejecutados de manera simultánea o en una secuencia continua. No se compensan la utilidad estimada de varios centros de utilidades y se asegura que, cuando varios contratos integren un centro de utilidad, ésta se presente combinando su resultado. Conforme a los términos de varios contratos, el ingreso que se reconoce no está necesariamente relacionado con los importes facturables a clientes. La administración evalúa periódicamente la razonabilidad de sus cuentas por cobrar. En los casos donde existen indicios de dificultad en su recuperación, se constituyen estimaciones adicionales para cuentas de cobro dudoso afectando los resultados del ejercicio en que son determinadas. La estimación se basa en el mejor juicio de la Compañía considerando las circunstancias prevalecientes en el momento de su determinación, modificándose por cambios en las circunstancias. La cuenta de “Obra ejecutada por certificar” incluida en el rubro de “Clientes”, se origina por contratos de construcción, y representa la diferencia entre los costos incurridos más las ganancias reconocidas y/o menos las perdidas reconocidas y los importes de las certificaciones de obra realizada y facturada. Las cantidades recibidas antes de que el trabajo haya sido ejecutado se incluyen en el estado consolidado de situación financiera, como un pasivo, como anticipos de clientes. Las cantidades facturadas por el trabajo realizado, pero aún no pagadas por el cliente se incluyen en el estado consolidado de situación financiera como clientes y otras cuentas por cobrar. Concesiones de infraestructura Conforme a la IFRIC 12, tanto para el activo financiero como para el activo intangible, los ingresos y costos relacionados con la construcción o las mejoras durante la fase de construcción se reconocen en los ingresos y costos de construcción. Los ingresos por financiamiento de la inversión en concesiones se registran en los resultados del ejercicio y otras partidas de utilidad integral conforme se devengan, y se presentan en ingresos de concesiones dentro de operaciones continuas. Los ingresos por la operación de los proyectos concesionados se reconocen como ingresos por concesión, en función al criterio de lo devengado, es decir, en el momento que los vehículos hacen uso de la autopista y cubren en efectivo o a través de un medio electrónico la cuota respectiva en las plazas de cobro. Los ingresos derivados de la prestación del servicio pueden percibirse directamente de los usuarios o, en ocasiones, a través de la propia entidad concedente. Los ingresos por servicios aeronáuticos se derivan del derecho de uso de aeropuertos (TUA) y se reconocen cuando los servicios se prestan. Los precios por la prestación del servicio están regulados por la propia entidad concedente. En los casos en que se utilizan sistemas de peaje, las revisiones de tarifas no se aplican hasta el momento efectivo de su entrada en vigor.
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Ventas de desarrollos inmobiliarios De acuerdo a la IFRIC 15, Acuerdos para la Construcción de Inmuebles (“IFRIC 15”) y la IAS 18, los
ingresos por ventas de vivienda de interés social, medio residencial y desarrollos inmobiliarios se reconocen una vez que las viviendas o desarrollos estén terminados y la Compañía ha trasferido los riesgos, derechos, beneficios y obligaciones, significativos, derivados de la propiedad al comprador; lo cual ocurre al momento de la escrituración.
Tratándose de ingresos por desarrollos en los cuales una institución financiera otorga el crédito, el ingreso se reconoce hasta que los inmuebles estén terminados, sean recibidos los financiamientos respectivos y se proceda a la escrituración. Cuando la Compañía proporciona el financiamiento, los ingresos se reconocen en la fecha de la firma del acta de entrega-recepción del bien, hecho en el que se
transmiten los riesgos, beneficios, derechos y obligaciones del inmueble al comprador y sólo cuando sea probable que los beneficios económicos asociados con la transacción fluyan a la entidad. La Compañía no conserva para sí ninguna implicación en la gestión corriente de los bienes vendidos, en el grado con el que generalmente se asocia a la de un propietario, con excepción de la reserva de dominio que se libera hasta que el bien ha sido totalmente pagado y se procede a la escrituración
Los inventarios inmobiliarios se dividen en dos grandes segmentos: terrenos para desarrollo e inventarios en proceso (mismos que incluyen tanto viviendas en construcción como viviendas construidas pendientes de venta). Prestación de servicios de minería
Los ingresos ordinarios asociados a la prestación de servicios de minería se reconocen considerando el grado de realización de la prestación con base a los servicios contratados y aprobados por el cliente.
Ingresos por intereses
Los ingresos por intereses se registran sobre una base periódica, con referencia al capital y a la tasa de interés efectiva aplicable.
Ingresos por arrendamiento
La política de la Compañía para el reconocimiento de ingresos por arrendamientos operativos se describe en el inciso i) de esta nota (la Compañía como arrendador).
dd. Utilidad básica y diluida por acción ordinaria
La utilidad básica por acción ordinaria se determina por tres niveles de utilidad: a) la utilidad de operaciones continuas atribuible a la participación controladora; b) la utilidad de operaciones discontinuadas atribuible a la participación controladora y c) la utilidad neta de la participación controladora, dividida entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio. El efecto dilutivo de las acciones ordinarias potenciales de la empresa no tiene efecto significativo en la determinación de la utilidad por acción de la Compañía; por lo que la utilidad por
acción diluida se aproxima a la utilidad básica por acción, durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011.
5. Juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones
En la aplicación de las políticas contables de la Compañía, las cuales se describen en la Nota 4, la administración de la Compañía realiza juicios, estimaciones y supuestos sobre los valores en libros de los activos y pasivos de los estados financieros. Las estimaciones y supuestos se basan en la experiencia y otros
factores que se consideran pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones. Las estimaciones y supuestos se revisan regularmente. Las modificaciones a las estimaciones contables se
reconocen en el periodo en que se realiza la modificación y periodos futuros si la modificación afecta tanto al periodo actual como a periodos subsecuentes.
50
a. Juicios críticos al aplicar las políticas contables A continuación se presentan los juicios críticos, aparte de aquellos que involucran las estimaciones (ver inciso b), realizados por la administración durante el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía y que tienen un efecto significativo en los estados financieros. Hasta el 31 de diciembre de 2012, para la determinación del impuesto diferido, la Compañía
realizaba proyecciones en las que involucraba ingresos futuros gravables del periodo durante el cual los impuestos diferidos se revertirían para establecer sí durante esos años se esperaba pagar IETU o ISR. La Compañía determinaba que ciertas subsidiarias únicamente causarían ISR y otras únicamente IETU; por lo tanto, registraba los impuestos diferidos sobre esta base en cada entidad legal. Al 31 de diciembre de 2013, el IETU fue eliminado, por lo tanto, el impuesto diferido se reconoce solo con base en ISR.
Evaluación de la existencia de control, control conjunto o influencia significativa en inversiones
en subsidiarias (Ver Nota 17, 18 y 19). Las obligaciones por beneficios definidos a los empleados de la Compañía se descuentan a una
tasa establecida por referencia a las tasas de mercado al final del periodo de referencia de los bonos gubernamentales. Se necesita una evaluación para establecer los criterios para los bonos a ser incluidos en la población de la que se deriva la curva de rendimiento.
La Compañía está sujeta a transacciones o eventos contingentes sobre los cuales utiliza juicio
profesional para determinar la probabilidad de ocurrencia; los factores que se consideran en esta determinación, son la situación legal a la fecha de la estimación y la opinión de los asesores legales.
b. Fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones
Los supuestos básicos respecto al futuro y otras fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones efectuadas al final del periodo sobre el cual se informa, que tienen un riesgo significativo de generar ajustes importantes en los valores en libros de los activos y pasivos durante el próximo año, son como sigue: Determinación del margen de utilidad y grado de avance en contratos de construcción. (ver
Nota 4.cc). La Compañía para determinar la estimación de cuentas por cobrar de difícil recuperación
considera, entre otros, el riesgo de crédito del cliente derivado de su situación financiera y retrasos considerables en la cobranza de acuerdo a los términos pactados en los contratos de servicios de construcción. (ver Nota 7).
La recuperabilidad de los inventarios inmobiliarios (ver Nota 4.f). El valor razonable de los activos adquiridos en las combinaciones de negocios (ver Nota 3.h). Los activos de larga vida que tiene la Compañía corresponden a propiedad, planta y equipo y
concesiones otorgadas por el Gobierno Mexicano y gobiernos extranjeros, para la construcción, operación y mantenimiento de carreteras, puentes y túneles, administración de aeropuertos y servicios municipales. La Compañía revisa la estimación de vida útil y métodos de depreciación y amortización sobre sus activos tangibles e intangibles por concesión, al final de cada período de reporte y el efecto de cualquier cambio en la estimación se reconoce de manera prospectiva. Anualmente, al practicar pruebas de deterioro de los activos, la Compañía realiza estimaciones en el valor de uso asignado a las unidades generadoras de efectivo, en el caso de ciertos activos. Los cálculos del valor de uso requieren que la Compañía determine los flujos de efectivo futuros que deberían surgir de las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor actual. La Compañía utiliza proyecciones de flujos de efectivo de ingresos utilizando estimaciones de condiciones de mercado, determinación de tarifas y volúmenes de aforo vehicular.
51
La Compañía revisa la vida útil estimada, así como los valores residuales de propiedad, planta y equipo al final de cada período anual. Con base en análisis detallados la administración de la Compañía realiza modificaciones de la vida útil de ciertos activos de propiedad, planta y equipo. El grado de incertidumbre de las estimaciones de las vidas útiles está relacionado con los cambios en el mercado y la utilización de los activos por los volúmenes de producción y desarrollo tecnológico.
Las estimaciones utilizadas por el valuador independiente en la determinación del valor
razonable de propiedades de inversión (ver Nota 4.h y 15). Para determinar si el crédito mercantil ha sufrido deterioro la Compañía calcula el valor de uso
de las unidades generadoras de efectivo a la cuales ha sido asignado el crédito mercantil. El cálculo del valor de uso requiere que la Compañía determine los flujos de efectivo futuros que deberían surgir de las unidades generadoras de efectivo y una tasa de descuento apropiada para calcular el valor presente.
La administración de la Compañía realiza una estimación para determinar y reconocer la
provisión de mantenimiento de activos concesionados prevista en los contratos de concesión, que afecta los resultados de los períodos que comprenden desde que las autopistas concesionadas están disponibles para su uso hasta que se realizan las obras de mantenimiento y/o reparaciones.
La Compañía realiza estimaciones para determinar y reconocer la provisión para terminación de
obra, renta y mantenimiento de maquinaria, que se determinan con base en el grado de terminación de los proyectos y en las horas de utilización en el caso de la maquinaria.
La Compañía valúa y reconoce los instrumentos financieros derivados a valor razonable,
independientemente del propósito de su tenencia, apoyada en valuaciones que proporcionan las contrapartes (agentes valuadores) y un proveedor de precios autorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”). Los valores son calculados con base en determinaciones técnicas de valor razonable reconocidas en el ámbito financiero y respaldados por información suficiente, confiable y verificable. En la Nota 26, se describen las técnicas y métodos de valuación de los instrumentos financieros derivados.
Para la determinación de ciertas provisiones, la Compañía utiliza factores relacionados con los
plazos de ejecución de contratos de construcción y el volumen de producción de los mismos, así como horas de utilización de la maquinaria propia y arrendada.
A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2013, es posible que los acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (incrementándolas o disminuyéndolas) en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en los correspondientes estados financieros consolidados.
6. Efectivo y equivalentes de efectivo a. El efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo sobre el que se informa se integra con las
partidas relacionadas en el estado de situación financiera como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Efectivo $ 1,140,955 $ 1,066,997 Equivalentes de efectivo:
Papel bancario 1,200,868 1,801,404 Papel gubernamental 192,161 849,949 Papel comercial 492,084 96,070 Certificados de depósitos bancarios 69,736 40,341
Otras inversiones 273,978 294,747 Total efectivo y equivalentes de efectivo
(1) $ 3,369,782 $ 4,149,508
52
b. El efectivo y equivalentes de efectivo restringidos se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Efectivo $ 2,009,979 $ 1,949,991
Papel gubernamental 4,146 485,519
Otras inversiones 32,901 17,970
Total(1)
2,047,026 2,453,480
Largo plazo (37,047) (503,249)
Corto plazo $ 2,009,979 $ 1,950,231
(1) Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el total de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido asciende a
$5,417 millones de pesos y $6,603 millones de pesos, respectivamente.
El efectivo restringido representa el efectivo y equivalentes de efectivo de los fideicomisos
constituidos para las concesiones, y se afectan con el cobro de los peajes neto de los gastos de
operación y mantenimiento de los proyectos concesionados y asignaciones conforme a los contratos de
crédito y Fideicomiso, vigentes. El uso de dichos fondos se encuentra restringido para el pago de la
liberación del derecho de vía, construcción, operación y mantenimiento de las concesiones y para el
pago y garantía de la deuda de las mismas. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el efectivo restringido
incluye un saldo por $1,248 millones de pesos y $832 millones de pesos, correspondientes a la
construcción del tramo de la autopista Kantunil-Cancún-Playa del Carmen.
7. Clientes
a. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de clientes a corto plazo se integra como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Certificaciones por cobrar (1)
$ 4,081,336 $ 3,633,351
Certificaciones retenidas 171,406 108,439
Fondos en garantía 160,015 51,473
Clientes por venta de bienes y servicios y documentos
por cobrar 677,397 747,068
Documentos descontados 89,635 -
5,179,789 4,540,331
Obra ejecutada por certificar a corto plazo(1)
11,717,925 13,081,184
Estimación para cuentas de cobro dudoso (837,491) (1,087,969)
Total clientes por ventas y prestación de servicios $ 16,060,223 $ 16,533,546
(1) Al 31 de diciembre de 2013, la cuenta de certificaciones por cobrar incluye, $653 millones de pesos, y al 31 de
diciembre de 2012, incluye $824 millones de pesos y la cuenta obra ejecutada no estimada incluye $629 millones de pesos, respectivamente, del Proyecto Hidroeléctrico La Yesca (La Yesca). Conforme al contrato mixto de obra pública
financiada celebrado con la Comisión Federal de Electricidad (“CFE”) en noviembre y diciembre de 2012 CFE firmó la
aceptación provisional de la primera y segunda unidad turbogeneradora de La Yesca, respectivamente. Como resultado de lo anterior, ICA recibió en diciembre 2013 un pago por US$140 millones y en 2012 había recibido el primer y
segundo pago por un monto de U.S.$700 y U.S.$342 millones, los recursos de los tres pagos recibidos fueron aplicados
en su totalidad a liquidar deuda relacionada con el proyecto. Las certificaciones por cobrar y obra ejecutada por certificar causaban intereses anuales a una tasa promedio del 5.24%.
Las cuentas por cobrar a clientes que se revelan arriba se clasifican como préstamos y cuentas por
cobrar y por lo tanto se valúan al costo amortizado.
53
La administración de ICA considera que el importe en libros de la cuenta de deudas comerciales refleja su valor razonable. No se hace ningún cargo por intereses sobre las cuentas por cobrar a corto plazo de clientes. Al 31 de diciembre de 2013, la Compañía ha reconocido una estimación para cuentas de cobro dudoso por $896,810 determinados con base en las experiencias de incumplimiento de la contraparte y un análisis de su situación financiera actual. Además de los clientes que se mencionan en la Nota 41, ningún otro cliente representa más del 5% del saldo total de las cuentas por cobrar a
clientes. Los principales clientes de ICA se concentran en el segmento de construcción y representan el 78%, el 82% y el 84% del total de los ingresos consolidados, por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, respectivamente. (ver Nota 41). La gestión de las cuentas por cobrar y la determinación de la necesidad de reconocer estimaciones se realizan a nivel de cada entidad que se integra en los estados financieros consolidados, ya que cada
entidad es la que conoce exactamente la situación y la relación con cada uno de los clientes. Sin embargo, a nivel de cada área de actividad se establecen determinadas pautas sobre la base de que cada cliente mantiene peculiaridades en función de la actividad que se desarrolla. En el caso de clientes privados extranjeros, la política supone el establecimiento de anticipos al inicio de obra y plazos de cobro a corto plazo que permiten una gestión del circulante positiva. Las cuentas por cobrar a clientes incluyen los montos que están vencidos al final del periodo sobre el
que se informa (ver más adelante el análisis de antigüedad), pero para los cuales la Compañía no ha reconocido estimación alguna para cuentas incobrables debido a que no ha habido cambio significativo en la calidad crediticia y los importes aún se consideran recuperables. La Compañía no mantiene ningún colateral u otras mejoras crediticias sobre esos saldos, ni tiene el derecho legal de compensarlos contra algún monto que adeude la Compañía a la contraparte.
b. Antigüedad saldos por cobrar a clientes, vencidos pero no incobrables:
Diciembre 31,
2013 2012
De 30 a hasta 120 días $ 3,352,068 $ 6,272,748 120- 360 días 3,891,207 4,842,178 Más de 360 días 7,082,162 3,639,995 10,973,369
(1) 8,482,173
Total
$ 14,325,437 $ 14,754,921
Antigüedad promedio (días) 231 235
(1) En diciembre 2013, incluye cuentas por cobrar de La Yesca por $515 millones de pesos, y de Túnel
Emisor Oriente y otros proyectos por $1,089, los cuales la administración de la Compañía considera que
de conformidad con los contratos celebrados y la calidad crediticia de sus clientes, así como de los
elementos que soportan las cuentas por cobrar, no requieren de estimación para cuentas incobrables.
c. El saldo de clientes a largo plazo, se integra como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Certificaciones por cobrar (1)
$ 8,830,366 $ 8,170,194 Documentos por cobrar a clientes 616,602 716,835 Estimación para cuentas de cobro dudoso (59,319) (313,300) 9,387,649 8,573,729 Obra ejecutada por certificar
(1) 3,857,163 2,846,913
$ 13,244,812 $ 11,420,642
54
(1) Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, incluye $11,784 y $10,754 millones de pesos, respectivamente, que
corresponden al contrato para la construcción de la Autopista Río de los Remedios-Ecatepec, que
Autopista Naucalpan Ecatepec, S.A.P.I. de C.V. (“ANESA”), subsidiaria de ICA, tiene celebrado con el
Sistema de Autopistas, Aeropuertos, Servicios Conexos y Auxiliares del Estado de México,
“SAASCAEM”; el pago, incluyendo un retorno de la inversión garantizado, así como la garantía de
liquidación total del financiamiento e inversiones, se realizarán en base a los cobros de peaje que realice el
fideicomiso constituido para dicho fin; esta cobranza se realizará hasta la recuperación de la inversión más
una tasa interna de retorno de 10 puntos en un plazo estimado de 30 años. El 1º de marzo de 2013, inició
operaciones el tramo 3 de la autopista, que considera de la Av. Vallejo a la Autopista México- Pachuca. A
partir de esta fecha, el tramo en operación, en conjunto con el tramo 1 (Puente de Vigas- A. Vallejo),
comprende una longitud total de 12.1 kilómetros.
d. La estimación para cuentas de cobro dudoso, considerando corto y largo plazo es la siguiente:
Diciembre 31,
2013 2012
Certificaciones por cobrar $ 630,808 $ 851,305
Clientes por venta de bienes y servicios 198,303 236,887
Estimaciones para cuentas de cobro dudoso corto plazo 829,111 1,088,192
Documentos por cobrar 67,699 313,077
Total estimaciones para cuentas de cobro dudoso $ 896,810(1)
$ 1,401,269(1)
(1) Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, las cuentas por cobrar deterioradas representan saldos vencidos de
clientes con antigüedad mayor a 360 días que corresponden principalmente a los segmentos de construcción
civil y aeropuertos.
Cambios en la estimación para cuentas de cobro dudoso
Diciembre 31, 1 de enero de
2013 2012 2012
Saldos al inicio del año $ 1,401,269 $ 1,332,010 $ 586,859
Incremento a la estimación de
cuentas de cobro dudoso 99,939 376,408 745,385
Aplicación a la estimación de
cuentas de cobro dudoso (208,248) - (234)
Cancelación a la estimación de
cuentas de cobro dudoso (396,150) (307,149) -
Saldos al final del año $ 896,810 $ 1,401,269 $ 1,332,010
55
e. A continuación se presenta la integración de la obra ejecutada por certificar de los principales proyectos, al 31 de diciembre de 2013 y 2012:
Proyectos
CEFERESO Nayarit Túnel Río Medellín Línea 12 Túnel Emisor Oriente Arco Sur Río de los Remedios
Otros
Proyectos Diciembre 31, 2013
Costos incurridos en contratos no terminados $ 4,019,009 $ 600,085 $ 13,007,078 $ 4,547,923 $ 5,353,454 $ 10,568,327 $ 41,380,273 $ 79,476,149
Utilidades estimadas 1,187,630 56,369 - 348,651 1,216,203 4,537,206 7,346,059 Pérdidas incurridas - - (4,006) - - - - (4,006) Ingresos reconocidos 5,206,639 656,454 13,003,072 4,547,923 5,702,105 11,784,530 45,917,479 86,818,202 Menos: Certificaciones a la fecha 3,419,938 408,656 9,205,430 3,943,433 5,096,542 8,792,345 40,376,770 71,243,114 Obra ejecutada por certificar 1,786,701 247,798 3,797,642 604,490 605,563 2,992,185 5,540,709 15,575,088 Menos:
Obra ejecutada por certificar a largo plazo 847,772 - - - - 2,992,185 17,206 3,857,163
Obra ejecutada por certificar a
corto plazo $ 938,929 $ 247,798 $ 3,797,642 $ 604,490 $ 605,563 $ - $ 5,523,503 $ 11,717,925
CEFERESO Nayarit
Proyectos
La Yesca Línea 12 Túnel Emisor Oriente Arco Sur Río de los Remedios
Otros
Proyectos Diciembre 31, 2012
Costos incurridos en contratos no terminados $ 3,414,685 $ 14,239,211 $ 12,928,195 $ 4,633,589 $ 5,113,115 $ 8,273,551 $ 35,633,256 $ 84,235,602
Utilidades estimadas 1,014,811 440,388 809,488 331,823 953,974 4,033,273 7,583,757 Pérdidas incurridas - - (3,977) - - - (89,926) (93,903) Ingresos reconocidos 4,429,496 14,679,599 12,924,218 5,443,077 5,444,938 9,227,525 39,576,603 91,725,456 Menos: Certificaciones a la fecha 2,873,898 14,050,665 9,183,218 3,780,164 4,277,919 6,399,079 35,232,415 75,797,358 Obra ejecutada por certificar 1,555,598 628,934 3,741,000 1,662,913 1,167,019 2,828,446 4,344,188 15,928,098 Menos:
Obra ejecutada por certificar a largo plazo - - - - - 2,828,446 18,468 2,846,914
Obra ejecutada por certificar a
corto plazo $ 1,555,598 $ 628,934 $ 3,741,000 $ 1,662,913 $ 1,167,019 $ - $ 4,325,720 $ 13,081,184
8. Estado de contratación a. El estado de contratación únicamente considera los contratos en los que ICA tiene el control del proyecto. Se
considera que ICA tiene el control cuando tiene una participación mayoritaria y se le asigna el liderazgo y el poder de decisión de los principales aspectos del proyecto. A continuación se presenta una conciliación del estado de contratación al 31 de diciembre de 2013 y 2012:
Construcción
civil Servicios de minería Servicios y otros Total
Saldo al 1 de enero de 2012 $ 19,813,996 $ - $ - $ 19,813,996
Nuevas contrataciones en 2012 24,835,504 7,603,619 (1) 1,542,985 33,982,108 Ordenes de cambio y ajustes en 2012 11,151,730 863,413 - 12,015,143 Menos: ingresos de construcción de 2012 28,614,084 1,431,621 412,729 30,458,434
Saldo al 31 de diciembre de 2012 27,187,146 7,035,411 1,130,256 35,352,813
Nuevas contrataciones 18,417,525 105,287 - 18,522,812 Ordenes de cambio y ajustes en 2013 3,677,747 548,285 387 4,226,419 Menos: ingresos de construcción de 2013 18,624,241 2,740,393 379,665 21,744,299
Saldo al 31 de diciembre de 2013 $ 30,658,177 $ 4,948,590 $ 750,978 $ 36,357,744
(1) Corresponde a la incorporación de San Martín.
56
b. En los casos en los que se comparte el control, se incorpora en el estado de contratación el porcentaje
del contrato de acuerdo a la participación que se tiene en la asociación y en los derechos sobre los
activos y obligaciones sobre los pasivos, como lo define la IFRS 11. La principal actividad de la
Compañía se enfoca en el segmento de construcción; por lo tanto, a continuación se incluye el estado
de contratación, en millones de pesos, en el que participa a través de sus negocios conjuntos (ver nota
19):
Total empresas
asociadas y negocios
conjuntos
Saldo al 1 de enero de 2012 $ 8,911
Saldo al 31 de diciembre de 2012 $ 21,737
Saldo al 31 de diciembre de 2013 $ 10,864
c. Por el período del 1 de enero al 18 de marzo de 2014, la Compañía celebró contratos de construcción
por $1,907 millones de pesos.
9. Inventarios de materiales de construcción
Los inventarios de materiales de construcción se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Materia prima y materiales $ 655,291 $ 471,533
Refacciones, accesorios y otros 282,336 271,577
$ 937,627 $ 743,110
10. Inventarios inmobiliarios
a. Los inventarios inmobiliarios a corto plazo se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Terrenos por desarrollar $ 319,907 $ 846,756
Obras en proceso 3,194,056 2,082,440
Proyectos turísticos e inmobiliarios 1,109,802 1,118,295
Proyectos verticales 1,654,175 2,269,219
6,277,940 6,316,710
Menos:
Inventarios inmobiliarios de largo plazo 4,202,358 2,629,782
Inventarios inmobiliarios de corto plazo $ 2,075,582 $ 3,686,928
El costo por interés capitalizado al 31 de diciembre de 2013 y 2012, asciende a $457 millones de pesos
y $487 millones de pesos, respectivamente.
57
b. El movimiento del período en los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2013 y 2012,
ha sido el siguiente:
CONCEPTO Horizontal Vertical Total
Saldos al 1 de enero de 2012 $ 4,037,468 $ 3,175,359 $ 7,212,827
Adquisiciones 1,740,796 505,868 2,246,664
Aplicación al costo (1,513,096) (277,833) (1,790,929)
Ajuste a valor razonable menos
gastos de venta (2)
(701,525) - (701,525)
Otras (5,107) 135,000 129,893
Traspaso a propiedad, planta y
equipo (1)
- (780,220) (780,220)
Saldos al 31 de diciembre de 2012 3,558,536 2,758,174 6,316,710
Adquisiciones 726,740 246,897 973,637
Aplicación al costo (782,971) (169,036) (952,007)
Traspasos y subvenciones - (48,869) (48,869)
Otros (11,531) - (11,531)
Saldos al 31 de diciembre de 2013 $ 3,490,774 $ 2,787,166 $ 6,277,940
(1) Corresponde a la valuación de inventarios inmobiliarios de vivienda horizontal a valor
razonable, registrado durante 2012 que, fueron clasificados previamente como mantenidos para
la venta.
(2) Durante 2012, se aprobó el Plan Maestro de Desarrollo Inmobiliario y Turístico Aak-Baal. Con
base en esta autorización, la administración de la Compañía decidió clasificar como activo fijo
los terrenos que no están destinados para la venta sino para su uso; la reclasificación fue por
$780 millones. En dichos terrenos se construirá un campo de golf de 18 hoyos. También se
construirá una marina para más de 100 embarcaciones y un hotel de cinco estrellas de 200 a 250
cuartos.
La vivienda vertical y horizontal reúnen las siguientes características:
La vivienda vertical es aquella que se compone de varias viviendas que se establecen en inmuebles de
varios niveles sobre una propiedad común, con derechos de copropiedad sobre el suelo y a diferencia
de la propiedad horizontal que se describe más adelante, no constituye una comunidad de propietarios.
La arquitectura con un crecimiento vertical ofrece distintas actividades dentro de una área de
propiedad común, y se obtiene el uso mixto de suelo. El reto asumido por la arquitectura vertical es el
de generar el mejor uso de los bienes comunes.
Un desarrollo arquitectónico en forma vertical integra la mayor cantidad de usos posibles de las zonas
comunes para las personas que residen en él, generando vegetación en el espacio que normalmente
ocuparía una edificación de crecimiento horizontal y proporciona baja densidad.
La vivienda horizontal se caracteriza por la propiedad privada extendida en un piso o local de una
edificación, urbanización o complejo constructivo. La vivienda horizontal es una institución jurídica
que hace alusión al conjunto de normas que regulan la división y organización de diversos inmuebles,
como resultado de la segregación de un edificio o de un terreno común. La propiedad horizontal es una
mezcla de propiedad individual y copropiedad. Se trata de una forma de división de la propiedad que
se ejerce sobre la vivienda en que se divide un condominio y que atribuye al titular de las mismas un
derecho de propiedad absoluto y exclusivo sobre la propiedad, y un derecho de copropiedad forzada
respecto a los bienes de dominio común.
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La vivienda horizontal es un régimen que reglamenta la forma en que se divide un bien inmueble y la
relación entre los propietarios de los bienes privados y los bienes comunes que han sido segregados de
un terreno o edificio. La vivienda horizontal permite la organización de los copropietarios y el
mantenimiento de las áreas comunes.
El derecho de propiedad horizontal incluye un porcentaje de propiedad sobre los elementos comunes
de todos los propietarios de piso en el condominio.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, los inventarios inmobiliarios con un valor de $3,424 millones de
pesos y $333 millones de pesos, respectivamente, se encuentran hipotecados en garantía de préstamos
cuyo importe dispuesto asciende a $898 millones de pesos y $674 millones de pesos, respectivamente,
ver Nota 27.
Como se menciona en la Nota 29.c, en diciembre 2010 ICA ejecutó el fideicomiso que garantizaba
cuentas por cobrar del Proyecto Esmeralda Resort, S.A. de C.V. (“PER”) por $1,447 millones de
pesos, adjudicándose los edificios que se encontraban en construcción, el campo de golf y terrenos por
más de 289 hectáreas en zona de playa de primer nivel. Dichos activos se clasificaron como
inventarios inmobiliarios a corto y largo plazo por $522 millones de pesos y $925 millones de pesos,
respectivamente, al 31 de diciembre de 2010. Durante 2011, ICA obtuvo por concepto de dación en
pago la propiedad de terrenos por un importe de $151.5 millones de pesos, reduciéndose así la cuenta
por pagar de PER a ICA. 11. Otras cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Deudores diversos $ 697,254 $ 840,710
Documentos por cobrar 51,585 52,435
Depósitos en garantía 270,821 114,288
Activo financiero de inversión en concesiones (Nota 13) 399,264 1,079,223
Instrumentos financieros derivados (Nota 26) 296,746 224
Funcionarios y empleados 60,627 28,119
Otras inversiones permanentes 3,663 -
Dividendos por cobrar 21,528 -
Impuestos por recuperar 1,404,186 1,489,188
Partes relacionadas (Nota 38) 849,834 1,276,221
Estimación para cuentas de cobro dudoso (27,103) (27,131)
$ 4,028,405 $ 4,853,277
12. Anticipo a subcontratistas y otros
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, esta partida incluye lo siguiente:
Diciembre 31,
2013 2012
Pagos anticipados $ 320,083 $ 153,529
Anticipo a proveedores 90,555 449,381
Anticipo a subcontratistas 1,086,234 832,006
Primas pagadas por seguros y fianzas 98,241 114,492
$ 1,595,113 $ 1,549,408
59
13. Inversión en concesiones
a. La clasificación e integración de la inversión en concesiones, es la siguiente:
Activo financiero: Fecha de título de Porcentaje de participación directa e indirecta Saldo de la inversión al 31 de diciembre,
Descripción de la obra Concesión 2013 2012 2013 2012
Planta de Tratamiento de Agua de Cd. Acuña (1) (2)
Septiembre 1998 - 100% $ - $ 207,016
Autopista Río Verde-Cd. Valles (1)
Julio 2007 100% 100% 3,332,185 2,990,272
Infraestructura social Sarre (4)
Diciembre 2010 100% 100% - 4,432,456
Infraestructura social Pápagos (4)
Diciembre 2010 100% 100% - 4,457,507
3,332,185 12,087,251
Total activo financiero a corto plazo 399,264 1,079,223
Total activo financiero de largo plazo $ 2,932,921 $ 11,008,028
Activo intangible:
Autopista Kantunil- Cancún Octubre 1990 100% 100% $ 3,385,812 $ 2,571,810
Túnel de Acapulco Mayo 1994 100% 100% 798,669 824,985
Planta de Tratamiento de Agua de Cd. Acuña (1) (2)
Septiembre 1998 - 100% - 31,777
Autovía Querétaro, Palmillas-Apaseo el Gde Febrero 2013 100% - 3,058,132 -
Grupo Aeroportuario del Centro Norte Noviembre 1998 41.38% 58.63% 7,299,035 7,155,243
Autopista Rio Verde- Ciudad Valles (1)
Julio 2007 100% 100% 1,713,161 1,555,007
Libramiento La Piedad Enero 2009 100% 100% 2,529,588 2,438,843
Barranca Larga- Ventanilla, Oaxaca Abril 2012 100% 100% 1,944,587 569,510
Túnel Diamante (3)
Mayo 2013 100% - 221,189 -
Total activo intangible $ 20,950,173 $ 15,147,175
(1) Es una combinación de activo financiero e intangible.
(2) Empresa vendida durante 2013.
(3) Empresa constituida durante 2013.
(4) Empresas clasificadas como disponibles para la venta al 31 de diciembre de 2013 (ver Nota 34).
Estos proyectos normalmente son financiados con deuda a largo plazo sin recurso al accionista y cuya principal
garantía son los flujos de efectivo generados por las propias concesionarias, vehículo del proyecto y sus activos,
cuentas y derechos contractuales. En la medida que el flujo de fondos es la principal garantía para la devolución
de la deuda, no existe libre disponibilidad de los fondos para los accionistas hasta que se cumplan determinadas
condiciones evaluadas anualmente.
Adicionalmente, se proporcionan y mantienen durante toda la vida de los créditos cuentas de reserva,
generalmente correspondientes a los seis meses siguientes del servicio de la deuda, que no son disponibles para la
concesionaria, y cuya finalidad es atender el servicio de la deuda en caso de que los flujos de efectivo generados
por la concesionaria sean insuficientes.
b. Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, se registraron ingresos y costos en el
período de servicios de construcción para el intercambio de un activo financiero, un activo intangible o una
combinación de ambos por $6,654 millones de pesos, $8,404 millones de pesos, y $4,726 millones de pesos,
respectivamente.
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c. El movimiento de inversión en concesiones, clasificadas como intangibles en el estado de situación
financiera, al 31 de diciembre de 2013 y 2012, ha sido el siguiente:
Costo Amortización Neto
Valor en libros al 1 de enero de
2012 $ 16,870,483 $ (3,742,753) $ 13,127,730
Adquisición o incrementos 1,832,610 - 1,832,610 Adquisición de negocios 569,510 569,510 Amortización - (373,111) (373,111) Traspasos (9,564) - (9,564)
Valor en libros al 31 de diciembre
de 2012 19,263,039 (4,115,864) 15,147,175
Adquisición o incrementos 6,436,984 - 6,436,984 Ventas o decrementos (76,876) - (76,876) Amortización - (410,251) (410,251) Traspasos (133,866) - (133,866) Otros (12,993) - (12,993)
Valor en libros al 31 de diciembre
de 2013 $ 25,476,288 $ (4,526,115) $ 20,950,173
d. La integración de las concesiones clasificadas como activo intangible es la siguiente:
Diciembre 31,
2013 2012
Obras terminadas en operación: Costo de construcción y adquisición $ 9,470,117 $ 8,337,913 Derechos de uso y concesión aeroportuaria 5,228,404 5,228,404 Mejoras a bienes concesionados 5,289,829 3,291,983 Costos de financiamiento capitalizados 264,032 (38,335) Amortización acumulada (4,526,115) (4,115,864) Otros - (168,080)
15,726,267 12,536,021 Obras en proceso: Costo de construcción 4,936,987 2,290,514 Costos de financiamiento capitalizados 286,919 320,640
$ 20,950,173 $ 15,147,175
e. Las subvenciones de activos y capital recibidas por organismos públicos, para financiar las
concesiones otorgadas, se integran como sigue:
Diciembre 31,
Fecha de recepción 2013 2012
Subvenciones de activos:
Autopista Kantunil- Cancún Diciembre, 1990
Octubre, 1994 $ 932,057 $ 932,057 Autopista Barranca Larga –
Ventanilla Diciembre, 2012 1,212,850 1,212,850 2,144,907 2,144,907 Subvenciones pendientes de
recibir
1,096,048 1,425,172 Subvenciones recibidas y
aplicadas a inversión en concesión
$ 1,048,859 $ 719,735
61
Las subvenciones de capital que han sido afectadas a resultados en el ejercicio 2013 y 2012,
registradas en el costo por servicios del estado consolidado de resultados y otras partidas de utilidad
integral ascienden a $329 millones de pesos, $13 millones de pesos y $107 millones de pesos,
respectivamente.
f. Los ingresos por intereses correspondientes al activo financiero por concesiones son $672 millones de
pesos, $451 millones de pesos y $508 millones de pesos, por el año que terminó el 31 de diciembre de
2013, 2012 y 2011, respectivamente los cuales se presentan dentro de ingresos de concesiones en el
estado consolidado de resultados y otras partidas de utilidad integral.
g. Las empresas concesionarias tienen la obligación de mantener la infraestructura concesionada con un
nivel óptimo de servicio, garantizando una calificación mínima, establecida por el concedente (ver
Nota 23). Al término del plazo de concesión, los bienes afectos a la misma y los derechos de
explotación se revertirán a favor del concedente, en buen estado, sin costo alguno y libres de todo
gravamen. A continuación se describen los términos y condiciones básicas de las concesiones:
Concesiones de autopistas y túneles
Las concesionarias deberán constituir, en calidad de fideicomitente, en una institución nacional
de crédito un Fideicomiso de Administración, que tendrá por objeto fiduciario el administrar el
Capital de Riesgo, los Créditos y la totalidad de los recursos derivados de la explotación de las
concesiones.
Las Concesionarias estarán obligadas a otorgar una contraprestación inicial señalada en cada
una de sus propuestas y una contraprestación periódica a favor del Gobierno Federal, de los
ingresos tarifarios obtenidos en la explotación de la concesión.
Además de las causas de revocación previstas en el artículo 17 de la ley de Caminos, Puentes y
Autotransporte Federal serán causas suficientes para que la Secretaría declare
administrativamente la revocación de las concesiones cualquier incumplimiento de los términos
y condiciones establecidos en los títulos de concesión.
Las concesionarias deberán operar, explotar, mantener y conservar las concesiones en
condiciones que permitan un tránsito fluido y seguro a los usuarios y eviten su deterioro
progresivo.
La Secretaría de Comunicaciones y Transportes (“SCT”) evaluará que las concesionarias
cumplan con las especificaciones en cuanto a la calidad del servicio, la operación y el
mantenimiento de las concesiones.
Para garantizar el cumplimiento de sus obligaciones conforme a lo estipulado en los Títulos de
Concesión, las concesionarias otorgan garantías.
Plantas de tratamiento de agua
Las Compañías para cubrir las inversiones necesarias para llevar a cabo lo pactado en el
Contrato de Prestación de Servicios (“CPS”), promoverá, gestionará, obtendrá y aplicará los
recursos económicos provenientes del Fondo Nacional de Infraestructura ("FONADIN”).
La Compañía deberá contratar fianzas que amparen su cumplimiento durante la etapa de
construcción, operación y terminación de la concesión.
Concesiones de Aeropuertos
El concesionario deberá conceder el acceso y el uso de áreas específicas del aeropuerto sin
costo, a ciertas dependencias del Gobierno Mexicano con el objeto de permitirles llevar a cabo
sus actividades dentro de los aeropuertos.
El concesionario tiene el derecho de administrar, operar, mantener y usar las instalaciones del
aeropuerto y llevar a cabo la construcción, mejora o mantenimiento de las instalaciones de
acuerdo con el programa maestro de desarrollo en forma quinquenal, así como prestar los
servicios aeroportuarios, complementarios y comerciales.
62
El concesionario solo podrá usar las instalaciones del aeropuerto para los fines especificados en
la concesión y deberá proporcionar servicios de conformidad con la ley y los reglamentos
aplicables y está sujeto a revisiones de la SCT.
Aeropuertos y Servicios Auxiliares (ASA) tiene el derecho exclusivo del suministro de
combustible en los aeropuertos concesionados.
El concesionario deberá pagar un derecho de uso de activos concesionados (actualmente 5% de
los ingresos anuales brutos del tenedor de la concesión), de conformidad con la Ley Federal de
Derechos.
La concesión puede ser revocada si el concesionario incumple algunas de las obligaciones
impuestas por la concesión, tal como lo establece el artículo 27 de la Ley de Aeropuertos o por
las razones mencionadas en el Artículo 26 de la referida Ley y en la concesión. La violación de
ciertos términos de la concesión puede originar su revocación sólo si el incumplimiento es
sancionado por la SCT, en el mismo sentido, por lo menos en tres ocasiones.
Concesiones de infraestructura social
A la fecha de firma de los Contratos, cada una de las partes designará a un administrador de
riesgos, asumiendo cada una de ellas el costo de su designación.
Dentro de los 60 días siguientes a la celebración del contrato, el Órgano Administrativo
Desconcentrado de Prevención y Readaptación Social de la Secretaría de Seguridad Pública
(“PyRS”) y Sarre Infraestructura y Servicios, S.A. de C.V. (“Sarre”) y Pápagos Servicios para
la Infraestructura, S.A. de C.V. (“Pápagos”) (ambos “ Proveedores”) constituirán un Comité
Consultivo integrado por 3 representantes de PyRS (uno de los cuales fungirá como presidente
del Comité Consultivo y tendrá a su cargo la coordinación del Comité Consultivo) y 3
representantes de los Proveedores (uno de los cuales será secretario del Comité Consultivo y
será responsable de las minutas de los acuerdos y resoluciones que adopte y emita el Comité
Consultivo).
Los costos para desarrollar las Instalaciones es responsabilidad única de los Proveedores y en
ningún momento PyRS lo reembolsará por cualquier excedente.
Los proveedores serán los únicos responsables de obtener el Financiamiento necesario para
cumplir con sus obligaciones conforme a los Contratos.
Los proveedores deberán cumplir con todos los requerimientos legales para la contratación,
despido y retiro de sus trabajadores y serán responsables de la experiencia y capacidad técnica
de los subcontratistas, de la Cadena de Suministro y del Personal a su Cargo.
En caso de terminación del Contrato, por cualquier causa, los proveedores serán responsables
de la terminación de todos y cada uno de los Subcontratos o instrumentos jurídicos que lo
vinculen con la Cadena de Suministro y deberán entregar a PyRS o a quien ésta designe toda la
Información del Proyecto.
Al 31 de diciembre de 2013, estas concesiones se presentan como disponibles para la venta. (Ver Nota
34).
Los términos y condiciones han sido cumplidas en todos los aspectos importantes durante los años que
terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012.
h. A continuación se presenta una descripción de las principales concesiones de las subsidiarias de la
Compañía:
Grupo Aeroportuario Centro Norte (“GACN”)
En noviembre de 2008, la SCT otorgó a GACN títulos de concesión para administrar, operar y en su
caso, construir y explotar los Aeropuertos Internacionales de: Acapulco, Ciudad Juárez, Culiacán,
Chihuahua, Durango, Mazatlán, Monterrey, Reynosa, San Luis Potosí, Tampico, Torreón, Zacatecas y
Zihuatanejo. Los aeropuertos son propiedad del estado y al término del plazo de la concesión, las obras
e instalaciones adheridas de manera permanente a los bienes concesionados, realizadas durante el
plazo de la concesión, se revertirán a favor de la nación mexicana. El período de la concesión es por 50
años.
63
Asimismo, GACN tiene la obligación de realizar mantenimientos, mejoras en bienes concesionados y
adquirir activo fijo, de acuerdo al PMD. El PMD por el quinquenio 2011-2015 es por $2,745 millones
de pesos, a valor del 31 de diciembre de 2009, y $3,135 millones de pesos a valor del 31 de diciembre
de 2013, actualizado utilizando el Índice Nacional de Precios del Productor (INPP) excluyendo
petróleo, de acuerdo con el contrato de concesión. El importe por ejercer al 31 de diciembre de 2013 es
por $1,552 millones de pesos y se vence como sigue:
Año Importe
2014 $ 1,179,867 2015 372,112
Total $ 1,551,979
Las mejoras realizadas por cuenta de la Compañía a las instalaciones aeroportuarias pueden ser
reconocidas por la Dirección General de Aeronáutica Civil (" DGAC ") como parte de la inversión en
concesión de aeropuertos. El costo de las mejoras aeroportuarias reconocidas por la DGAC que forman
parte de la inversión en concesión de la Compañía es "recuperado" por ésta en forma de ajustes a las
tarifas máximas que la Compañía puede cobrar por servicios aeronáuticos que están regulados por la
DGAC.
En 2009, la Compañía pago $1,159,611, para adquirir terrenos estratégicamente situados junto al
aeropuerto de Monterrey para permitir el crecimiento futuro del aeropuerto, incluyendo la construcción
de una segunda pista de aterrizaje que la Compañía tiene la intención de construir en el futuro. Los
terrenos adquiridos se clasifican en los estados financieros de la Compañía correspondientes al
ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2013 y 2012 como terrenos propiedad de la Compañía a su
valor de adquisición, como parte de sus propiedades, inmuebles y equipo. La Compañía se encuentra
negociando la capacidad de reconocer en el costo de la inversión realizada en estos terrenos como
parte de la futura inversión en la concesión del aeropuerto de Monterrey incluida en las inversiones
exigidas por el PMD requerido para dicho aeropuerto, más que como un activo fijo propiedad de la
Compañía.
La DGAC autorizo el reconocimiento de $386,538, de los terrenos adquiridos, como parte de la
inversión de la Compañía incluida en el PMD del aeropuerto de Monterrey correspondientes al periodo
del 2013 al 2015.
De los $386,538, ya autorizados por la DGAC como parte de las inversiones en concesión, $121,701,
fueron autorizados como inversión en el año 2013, $138,486, fueron autorizados como inversión en
concesión del año 2014 y $126,351 se autorizaron para 2015. Un importe adicional por $77,306, fue
autorizado por la DGAC a través de la revisión extraordinaria de la tarifa máxima en el año 2011. La
Compañía continúa negociando con la DGAC el reconocimiento como inversión en concesión del
remanente del costo de los terrenos adquiridos por la cantidad de $695,769. Todos los importes
incluidos en esta revelación están expresados a valor nominal al 31 de diciembre de 2009. Los montos
actuales al ser reconocidos por la DGAC como parte de la inversión en la concesión serán ajustados
con base en el INPP.
Los terrenos adquiridos por la Compañía son propiedad exclusiva de ésta y se clasifican en el estado de
situación consolidado de situación financiera como parte del rubro de propiedades y equipo. Los
terrenos seguirán siendo clasificados en este rubro hasta que se hayan concluido las negociaciones con
la DGAC. Si la DGAC reconoce el terreno como parte de la inversión en concesión, se estima que la
propiedad le será transferida al gobierno mexicano, por lo que, en el momento de dicho
reconocimiento, la Compañía dará de baja el activo y reconocerá una adición por el mismo importe a
la inversión en concesiones aeroportuarias (activos intangibles)
64
El PMD se modificaría conforme al siguiente calendario y valores actualizados con base en el INPP al
31 de diciembre de 2013:
Año Importe
2013 $ 139,000
2014 158,171
2015 144,311
$ 441,482
Para garantizar el préstamo bancario de la Compañía con Prívate Export Funding Corporation, la
Compañía le otorgó en garantía el equipo de revisión de equipaje documentado con valor en libros de
$328,577 al 31 de diciembre de 2013. La Compañía no está autorizada para otorgar estos equipos en
garantía en otros préstamos, ni venderlos a otra entidad.
Túnel de Acapulco (“TUCA”)
En mayo de 1994, el Gobierno del Estado de Guerrero otorgó título de concesión, para construir,
operar y mantener el tramo de 2.947 Km. del túnel de acceso “Acapulco – Las Cruces” en el Estado de
Guerrero. El período de la concesión es por 25 años contados a partir de junio de 1994. En noviembre
de 2002, el Congreso del Estado de Guerrero aprobó la ampliación del plazo de la concesión en 15
adicionales, improrrogables, en virtud de que el aforo real resultó inferior conforme a lo previsto.
Los ingresos por derechos de cobro de peaje están garantizando deuda de largo plazo con vencimiento
a 25 años (ver Nota 27).
Autopista Río Verde - Ciudad Valles (“RVCV”)
En julio de 2007, la SCT otorgó título de concesión de una carretera de 113.2 kilómetros con inicio en
Río Verde y terminación en Ciudad Valles en San Luis Potosí para: (i) la operación, conservación,
mantenimiento modernización y ampliación del tramo I Río Verde - Rayón de 36.6 kms de longitud;
(ii) la construcción, operación, explotación, conservación y mantenimiento del tramo II Rayón - La
Pitahaya, de 68.6 kms de longitud; y (iii) la operación, conservación, mantenimiento, modernización y
ampliación del tramo III La Pitahaya - Ciudad Valles de 8.0 kms de longitud. El período de la
concesión es por 20 años.
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, el costo financiero acumulado
capitalizado en esta concesión asciende a $130 millones de pesos, $927 millones de pesos y $622
millones de pesos, respectivamente. La tasa promedio de capitalización anualizada fue de 5.25%,
12.08% y 12.49%, respectivamente.
Autopista Kantunil- Cancún
En diciembre de 1990, la SCT otorgó título de concesión a Consorcio del Mayab, S.A. para construir,
explotar y mantener 241.5 kilómetros de carretera, que comunica las ciudades de Kantunil y Cancún en
los estados de Yucatán y Quintana Roo. El período de la concesión es por 30 años. El primer tramo
carretero inició operaciones en diciembre de 1991.
ICA adquirió en marzo de 2008, la totalidad de las acciones del capital de Consorcio del Mayab, S.A.
de C.V.
65
Durante el tercer trimestre de 2011, la Compañía firmó una modificación al título de concesión, las
modificaciones incluyen agregar al objeto de la concesión la construcción, operación, explotación,
conservación y mantenimiento de 54 kilómetros adicionales de Kantunil- Cancún a Playa del Carmen,
este proyecto carretero que unirá el municipio Lázaro Cárdenas con Playa del Carmen, el cual será un
ramal de la autopista de cuota Cancún-Mérida. Se estima que el trazado de la carretera de 54
kilómetros inicie en enero 2012, contará con dos fases: una de 7 kilómetros sobre el municipio de
Solidaridad (Playa del Carmen) y otra de 47 kilómetros sobre Lázaro Cárdenas, los cuales tendrán dos
carriles de circulación, uno por cada sentido vial, de 3.5 metros cada uno con acotamiento de 2.5
metros de ancho; con un derecho de vía de 40 metros y una velocidad máxima de circulación de 110
kilómetros por hora. El primer tramo, denominado Cedral- Tintal, tendrá su inicio en el entronque a
desnivel –conocido como Entronque Cedral, el cual conectará con la carretera de Kantunil, en el
municipio de Lázaro Cárdenas, rumbo a Playa del Carmen, mientras que el inicio del ramal Tintal-
Playa del Carmen se construirá en el segundo entronque a desnivel –denominado Entronque Tintal-,
que también conectará al proyecto con la autopista de peaje Mérida- Cancún. La vigencia de la
concesión se amplió 30 años más, el vencimiento será en el año 2050.
Los ingresos por derechos de cobro de peaje están garantizando deuda de largo plazo con vencimiento
en 17 años (ver Nota 27).
Al 31 de diciembre de 2013, el costo financiero acumulado capitalizado en esta concesión fue de $117
millones de pesos. La tasa promedio de capitalización anualizada fue de 5.83%.
Libramiento La Piedad (“LIPSA”)
En marzo de 2009, la SCT otorgó título de concesión para construir, operar, explotar, conservar y
mantener la carretera Libramiento La Piedad de 21.388 kilómetros de longitud, incluye la
modernización de las carreteras federales 110 y 90 con una longitud de 38.8 km y 7.32 km,
respectivamente, ubicadas en los estados de Guanajuato y Michoacán. El Libramiento La Piedad
formará parte del eje intertroncal que une los corredores carreteros México - Nogales y Querétaro -
Ciudad Juárez y liberará a la Ciudad de La Piedad del tránsito de largo itinerario que se traslada entre
el Bajío y el occidente del país. El período de la concesión es por 30 años. El período de construcción
conforme al plan original fue de 22 meses que venció durante 2011; por problemas derivados de la
entrega de derechos de vía se renegoció el plazo de ejecución, el cual concluyó en noviembre de 2012.
En 2013, se reestructuro financieramente la concesión originando la modificación del título de
concesión para ampliar la vigencia de la misma por un plazo adicional de 15 años, por lo tanto, la
concesión expira en el año 2054.
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011, el costo financiero acumulado
capitalizado en esta concesión ascendía a $145 millones de pesos y $74 millones de pesos,
respectivamente; la tasa promedio de capitalización anualizada fue de 10.93% y 13.24%,
respectivamente.
Infraestructura Social SARRE y Pápagos
En diciembre de 2010, la Secretaría de Seguridad Pública (“Secretaría”) de los Estados Unidos
Mexicanos (“Gobierno Federal) otorgó a Sarre Infraestructura y Servicios, S.A. de C.V. (Sarre) y
Pápagos Servicios para la Infraestructura, S.A. de C.V. (Pápagos), subsidiarias de ICA, Contratos de
Prestación de Servicios (“CPS”); el objeto del CPS es que, construyan y pongan en operación la
infraestructura social y provean al Gobierno Federal los servicios asociados a la infraestructura,
mismos que en ningún momento deberán entenderse extendidos a aquéllas funciones que son
responsabilidad única y exclusiva del Gobierno Federal. De conformidad con los CPS, los servicios
asociados a la infraestructura social únicamente consisten en la construcción, conservación, y
mantenimiento de la infraestructura social, limpieza, control de plagas, jardinería, almacenes,
alimentos, lavandería y laboratorio. Asimismo, se llevó a cabo la construcción de la infraestructura
social de conformidad con lo establecido en el contrato, cuyo monto asciende a $21,190 y $21,401,
millones de pesos para Sarre y Pápagos, respectivamente.
66
La construcción de la infraestructura social de Sarre y Pápagos concluyó en octubre y noviembre, respectivamente, dándose con ello la aceptación del cliente e iniciando el proceso para el cobro de los CPS. El período máximo del CPS es por 20 años, a partir del inicio del servicio. Al 31 de diciembre de 2013, estos proyectos se presentan como disponibles para la venta (ver Nota 34). Barranca Larga - Ventanilla En enero de 2009, la SCT otorgó título de concesión a DIPESA para la construcción, operación, explotación y mantenimiento de la autopista Barranca Larga – Ventanilla, en el Estado de Oaxaca, con una longitud de 104 kilómetros. La inversión total en el proyecto es aproximadamente de 5,352 millones de pesos. En su financiamiento participarán el Banco Nacional de Obras y el Fondo Nacional de Infraestructura. El periodo de la concesión es por 30 años. La nueva autopista proveerá una rápida conexión entre los desarrollos turísticos de Huatulco y Puerto Escondido en la costa del Pacífico y la capital del estado de Oaxaca. La nueva autopista de cuatro carriles reducirá el tiempo de traslado de Oaxaca a Puerto Escondido en aproximadamente 100 minutos. Los propietarios anteriores de DIPESA no obtuvieron el financiamiento necesario para la construcción de la autopista concesionada, por lo tanto, con fecha 23 de marzo de 2012, se firmó la primera modificación al título de concesión, en donde se cambió la fecha de terminación de la construcción a 24 meses después de la fecha del inicio de la construcción (31 de mayo de 2012), por lo tanto, la construcción concluirá el 31 de mayo de 2014. Al 31 de diciembre de 2013, el costo financiero acumulado capitalizado en esta concesión fue de $117 millones de pesos. La tasa promedio de capitalización anualizada fue de 3.37%. Palmillas - Apaseo El Grande En noviembre 2012, la SCT otorgó título de concesión para construir, operar, explotar, conservar y mantener la Autopista Palmillas - Apaseo El Grande. El monto de construcción - es de aproximadamente $5,313 millones de pesos. La autopista de 4 carriles y 86 kilómetros de altas especificaciones, ubicada entre los estados de Querétaro y Guanajuato, creará un nuevo enlace entre la región metropolitana de la Ciudad de México, la región del Bajío y el Norte. La autopista proporcionará una vía de circulación alrededor de la ciudad de Querétaro y reducirá el tráfico, mejorará las condiciones ambientales y de seguridad carretera. El proyecto incluye 9 entronques, la construcción de 15 puentes y 29 pasos superiores e inferiores vehiculares. La inversión total será de $9,630 millones de pesos, aproximadamente. El período de la concesión es por 30 años. Al 31 de diciembre de 2013, el costo financiero acumulado capitalizado en esta concesión fue de $69 millones de pesos. La tasa promedio de capitalización anualizada fue de 3.57%.
14. Propiedad, planta y equipo
La propiedad, planta y equipo se integra como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Valor neto en libros: Terrenos $ 2,999,280 $ 3,015,101 Inmuebles 619,041 612,018 Maquinaria y equipo 886,253 856,033 Equipo de transporte, mobiliario y equipo 289,091 303,375 Maquinaria y equipo adquirido en arrendamiento financiero 336,055 349,862 Maquinaria y equipo en tránsito 21,205 78,473 Construcciones en proceso 204,701 91,100
$ 5,355,626 $ 5,305,962
67
Valor en libros Terrenos Inmuebles
Maquinaria y
equipo
Transporte,
mobiliario y
equipo
Maquinaria en
arrendamiento
financiero
Maquinaria y
equipo en
tránsito
Construcciones
en proceso Total
Saldos al 1 de enero 2012 $ 2,199,781 $ 832,686 $ 1,294,294 $ 508,922 $ 145,579 $ 19,148 $ 75,400 $ 5,075,810
Adquisiciones 28,611 1,175 219,476 81,708 44,140 - 20,608 395,718
Ventas (12) - (275,641) (11,586) (4,649) - (1,408) (293,296)
Adquisiciones a través de
combinaciones de negocios - 19,787 303,033 33,712 218,077 - 1,664 576,273
Traspasos de inventarios
Inmobiliarios 780,220 - - - - - - 780,220
Traspasos 6,501 6,138 - - - - (5,164) 7,475
Otros - (1,231) 4,912 (2,591) 1,184 59,325 - 61,599
Saldo al 31 de diciembre
2012 3,015,101 858,555 1,546,074 610,165 404,331 78,473 91,100 6,603,799
Adquisiciones 2,059 15,000 247,081 55,420 119,430 - 61,562 500,552
Ventas (42,571) (11,223) (44,569) (28,709) (59,562) -
(186,634)
Traspasos 24,691 862 - - 9,798 - 52,134 87,485
Otros - 40,120 (62,797) 20,234 2,982 (57,268) (95) (56,824)
Saldo al 31 de diciembre
2013 $ 2,999,280 $ 903,314 $ 1,685,789 $ 657,110 $ 476,979 $ 21,205 $ 204,701 $ 6,948,378
Depreciación acumulada y
deterioro Terrenos Inmuebles
Maquinaria y
equipo
Transporte,
mobiliario y
equipo
Maquinaria en
arrendamiento
financiero
Maquinaria y
equipo en
tránsito
Construcciones
en proceso Total
Saldos al 1 de enero 2012 $ - $ 203,703 $ 771,345 $ 247,045 $ 1,411 $ - $ - $ 1,223,504
Cancelación por la venta de
activos - - (227,293) (7,964) (2,179) - - (237,436)
Gastos por depreciación del
período - 42,834 97,114 53,112 55,237 - - 248,297
Otros - - 48,875 14,597 - - - 63,472
Saldo al 31 de diciembre
2012 - 246,537 690,041 306,790 54,469 - - 1,297,837
Cancelación por la venta de
activos - (2,118) (32,804) (19,758) (45,902) - - (100,582)
Gastos por depreciación del
período - 30,424 126,307 66,989 120,728 - - 344,448
Otros - 9,430 15,992 13,998 11,629 - - 51,049
Saldo al 31 de diciembre
2013 $ - $ 284,273 $ 799,536 $ 368,019 $ 140,924 $ - $ - $ 1,592,752
Adicionalmente, las obligaciones de la Compañía con respecto a arrendamientos financieros (ver Nota 25)
están garantizadas por los títulos de propiedad del arrendador sobre los activos arrendados, los cuales
ascienden a $298 millones de pesos y $321 millones de pesos al 31 de diciembre de 2013 y 2012,
respectivamente.
15. Propiedades de inversión
En el año 1994, la Compañía adquirió terrenos del Gobierno de Querétaro; dichos terrenos tenían limitaciones
de uso de suelo por considerarse terrenos forestales. En noviembre 2009, se iniciaron los trámites legales con
el objeto de lograr el cambio de uso de suelo, obteniendo el 22 de Noviembre de 2012 oficio a favor de la
empresa para el cambio de uso de suelo. Los terrenos reunían las características para ser considerados como
propiedades de inversión desde la fecha de adquisición; sin embargo, la resolución definitiva favorable para la
Compañía sobre el cambio de uso de suelo originó el reconocimiento de una plusvalía por $435,680, generada
desde la fecha de adquisición y hasta diciembre de 2012.
Al 31 de diciembre de 2013, la Compañía todavía no ha construido ninguna infraestructura en los terrenos y
no tienen una finalidad específica futura sobre los mismos; consecuentemente, la Compañía continúa
clasificándolos como propiedades de inversión.
68
El valor razonable de las propiedades de inversión de la Compañía, al 31 de diciembre de 2013, se ha
determinado conforme a la IFRS13.91 (a), 93 (d) sobre la base de una evaluación llevada a cabo en las fechas
respectivas por Ingeniería Industrial para América Latina, S.A. de C.V. (“Ingenial”), valuadores
independientes no vinculados a la Compañía. Ingenial, con registro número 116-85-006 ante la Comisión
Bancaria y de Valores, tiene las calificaciones apropiadas así como suficiente experiencia reciente en la
valuación de las propiedades de inversión similares en naturaleza y ubicación físicas de las de la Compañía.
Los valores razonables determinados al 31 de diciembre de 2013 son similares a los registrados al 31 de
diciembre 2012. El valor razonable se ha determinado basado en el enfoque comparable de mercado que
refleja los últimos precios de las transacciones recientes de propiedades similares, ajustado por características
específicas relacionadas con la propiedad de la Compañía.; obtenidos a través de investigaciones de mercado
por diferentes medios, masivos de comunicación, visitas directas a las propiedades comparables. No ha
habido ningún cambio en la técnica de valuación durante el año.
Las valuaciones a valor razonable practicadas califican dentro del nivel 2 dentro de la jerarquía del valor
razonable.
No hubo transferencias entre los niveles 1y 2 durante el año.
16. Otros activos
Los otros activos se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Crédito mercantil (1)
$ 723,785 $ 787,339
Aplicaciones informáticas 308,931 57,659
Depósitos en garantía 13,123 5,333
Activo intangible (Neto de $111 millones de amortización) (2)
297,709 409,286
Total $ 1,343,548 $ 1,259,617
(1) Al 31 de diciembre 2013, incluye el crédito mercantil determinado en la adquisición de las acciones de San Martín
por $417,597.
(2) Corresponde a la asignación del activo intangible de San Martín identificado en el estado de contratación en la
fecha de adquisición.
17. Composición de ICA
La información sobre la composición de ICA al cierre del ejercicio es el siguiente:
Actividad principal
Lugar de
constitución y
operación Número de subsidiarias con participación al 100%
Diciembre 31, 1 de enero de
2013 2012 2012
Construcción México 24 25 19
Infraestructura México 20 21 16
Vivienda e
inmobiliarias
México
9 9 9
Servicios y otras México 18 17 17
71 72 61
69
Actividad principal
Lugar de
constitución y
operación Número de subsidiarias con participación menor al 100%
Diciembre 31, 1 de enero de
2013 2012 2012
Construcción México 12 12 14
Infraestructura México 2 3 5
Aeropuertos México 25 24 20
Vivienda e
inmobiliarias
México
3 3 2
Servicios y otras México 2 2 2
44 44 43
Los detalles de las subsidiarias con participación menor al 100%, que tienen participación no controladora
significativa en ICA se describen a continuación:
Nombre de la
subsidiaria
Lugar de
constitución
y principal
lugar de
actividades
Participación y
derechos de voto de
la participación no
controladora
Utilidad o (pérdida) incluida
en la participación no
controladora
Participación no
controladora acumulada
Diciembre 31,
Año que terminó el 31 de
diciembre de Diciembre 31,
2013 2012 2013 2012 2013 2012
San Martín
Contratistas
Generales, S.A.
(“San Martín”) PERÚ 49% 49% $ 230,944 $ 48,335 $ 397,498 $ 185,914
Grupo
Aeroportuario
Centro Norte y
Subsidiarias
(“GACN”) MÉXICO 59% 41% 668,912 338,282 3,727,593 2,649,789
Subsidiarias con
participaciones no
controladoras
inmateriales de
manera individual. MÉXICO Varios Varios 65,478 84,413 48,613 417,701
$ 965,334 $ 471,030 $ 4,173,704 $ 3,253,404
A continuación se presenta Información financiera resumida en relación con cada una de las subsidiarias de ICA que cuentan con participación no controladora material. La información financiera resumida representa montos antes de las eliminaciones intragrupo:
Diciembre 31,
San Martín 2013 2012
Activos circulantes $ 1,480,144 $ 1,311,692
Activos no circulantes 601,227 584,933
Pasivos circulantes 1,093,306 1,325,131
Pasivos no circulantes 176,846 192,078
Capital participación controladora 413,721 193,502
Capital participación no controladora 397,498 185,914
70
Año que terminó el 31 de diciembre de
San Martín 2013 2012 2011
Ingresos $ 4,296,758 $ 2,031,895 $ 3,428,155
Costo y gastos 3,552,547 1,882,096 3,386,362
Utilidad del año 471,315 98,643 7,706
Utilidad participación controladora 240,371 50,308 3,930
Utilidad participación no controladora 230,944 48,335 3,776
Utilidad del año 471,315 98,643 7,706
Total de resultado integral de la
participación controladora 219,511 50,308 3,930
Total de resultado integral de la
participación no controladora 210,902 48,335 3,776
Total de resultado integral del año $ 430,413 $ 98,643 $ 7,706
Flujo de efectivo neto de las
actividades de operación $ 471,562 $ 90,274 $ 153,445
Flujo de efectivo neto (salida) de las
actividades de inversión (124,782) (113,343) 115,490
Flujo de efectivo neto (salida) de las
actividades de financiamiento (202,353) 29,382 (262,476)
Saldo de efectivo neto $ 257,258 $ 121,659 $ 118,541
Diciembre 31,
GACN 2013 2012
Activos circulantes $ 2,250,443 $ 1,717,412
Activos no circulantes 8,744,474 8,431,666
Pasivos circulantes 894,617 1,260,310
Pasivos no circulantes 3,741,389 2,472,814
Capital participación controladora 2,631,318 3,766,165
Capital participación no controladora 3,727,593 2,649,789
Año que terminó el 31 de diciembre de
GACN 2013 2012 2011
Ingresos $ 3,420,166 $ 3,097,785 $ 2,790,618
Costo y gastos 2,260,375 1,937,868 1,871,369
Utilidad del año 1,141,099 819,086 626,878
Utilidad participación controladora 472,187 480,804 340,834
Utilidad participación no controladora 668,912 338,282 286,044
Utilidad del año 1,141,099 819,086 626,878
Total de resultado integral de la
participación controladora 471,356 476,153 340,834
Total de resultado integral de la
participación no controladora 667,735 335,010 286,044
Total de resultado integral del año $ 1,139,091 $ 811,163 $ 626,878
Flujos netos de efectivo generados en
actividades de operación $ 1,008,569 $ 1,260,415 $ 749,144
Flujos netos de efectivo utilizados en
actividades de inversión (290,504) (393,884) (454,475)
Flujos netos de efectivo utilizados en
actividades de financiamiento (336,492) (237,732) (83,873)
Saldo de efectivo neto $ 1,534,006 $ 1,152,433 $ 523,634
71
Descripción del control efectivo en San Martín
La administración de ICA evaluó si tiene control sobre San Martin con base en su capacidad para tomar
decisiones de manera unilateral sobre las actividades relevantes de San Martin. Como parte de su evaluación
la administración considera los derechos de los titulares de la participación no controladora, así como sus
propis derechos potenciales de voto respecto a las opciones de compra que se incluyen en el acuerdo de
accionistas. Después de dicho análisis, la administración concluyó que ICA tiene la capacidad para dirigir las
actividades relevantes de San Martin y por lo tanto tiene control. Los derechos de voto potenciales se
consideran que son sustantivos ya que se pueden ejercer en el momento en que existe un desacuerdo potencial
sobre una decisión relacionada con las actividades relevantes de San Martín y su precio de ejercicio seria a su
valor razonable.
Cambio en el porcentaje de participación de ICA en subsidiarias
GACN
Como se menciona en la Nota 2, durante 2013 Aeroinvest, subsidiaria directa de ICA, en una Oferta Pública
Secundaria (“Oferta”) vendió acciones de GACN, subsidiaria indirecta de ICA. GACN cotiza en la bolsa de
valores de México y Nueva York. Como resultado de la Oferta, la tenencia accionaria de la Compañía en
GACN se redujo del 54.37% al 37.12%. Al 31 de diciembre de 2013, la tenencia accionaria en GACN se
integra como sigue:
GACN
%
Aeroinvest 24.68
Servicios de Tecnología Aeroportuaria (”SETA”) 16.70
Público inversionista 58.62
Total 100.00
La tenencia accionaria de SETA se encuentra distribuida de la siguiente manera:
SETA
%
Aeroinvest 74.50
Aeropuertos de París (“ADP”) 25.50
Total SETA 100.00
Para efectos de estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013, la participación de la Compañía
en GACN es del 41.38%.
Debido a la disminución del porcentaje de su participación en GACN, la administración de la Compañía
reevaluó si tiene control efectivo sobre GACN para consolidar su inversión. Como parte de dicho análisis, ha
considerado las siguientes circunstancias existentes al 31 de diciembre de 2013:
a. El Consejo de Administración de GACN se integra por un mínimo de 11 integrantes considerando un
25% de miembros independientes como mínimo. Cada accionista con un 10% de capital tiene el
derecho a nombrar a un consejero, los titulares de acciones “BB” (SETA) tienen derecho a nombrar a 3
consejeros y el resto es nombrado por votación de mayoría en la asamblea general de accionistas de
GACN. Aeroinvest como titular del 24.68% de las acciones tiene derecho a nombrar 2 consejeros,
SETA nombrará a 3 consejeros, de los cuales 2 serán nombrados por Aeroinvest, y los 6 miembros
restantes se elegirán por mayoría de voto, por lo que siempre se requerirá del voto de Aeroinvest para
nombrar al resto de los miembros del Consejo, con lo que consolidará una mayoría simple en cualquier
asamblea. Solamente existe un accionista con participación mayor al 10%, el resto está pulverizado.
Los demás consejeros son nominados por los actuales directores y siempre se requiere el voto de
Aeroinvest para la votación simple para elegir a los consejeros restantes.
72
b. De conformidad con los estatutos de GACN, SETA (tenedora de las acciones Serie "BB" de GACN)
está facultada para nombrar y destituir al director general, al director de finanzas, al director de
operaciones y al director comercial de GACN, a elegir tres miembros del Consejo de Administración y
vetar ciertas acciones que requieren la aprobación de los accionistas de la GACN (incluyendo el pago
de dividendos y las relacionadas a su derecho de nombrar a ciertos miembros de la alta dirección). En
caso de terminación del contrato de asistencia técnica, las acciones Serie "BB" se convertirán en
acciones Serie "B", dando como resultado la terminación de los derechos antes mencionados. Si, en
cualquier momento antes del l4 de junio de 2015, SETA tuviera menos del 7.65% de acciones Serie
"BB" del capital social de GACN, perderá sus derechos de veto. Si, en cualquier momento después del
14 de junio de 2015, SETA tuviera menos del 7.65% de acciones Serie "BB" del capital social de
GACN, dichas acciones deberán convertirse en acciones Serie "B", con lo cual SETA perdería todos
sus derechos especiales. En tanto SETA retenga cuando menos el 7.65% del capital social de GACN
en acciones Serie "BB" todos sus derechos especiales prevalecerán vigentes.
Con base en el análisis descrito en los incisos anteriores y el juicio de la administración, ésta ha concluido que ICA tiene el control efectivo de GACN y sus subsidiarias, ya que tiene derechos sustantivos como accionista mayoritario; tiene la capacidad de nombrar consejeros y directivos de GACN; controla, administra y tiene el derecho de dirigir las actividades relevantes de GACN; tiene derecho a retornos variables de GACN y a decretar dividendos como resultado de su mayoría simple en la asamblea general de accionistas; que controla los rendimientos variables a través de la contraprestación de asistencia técnica por los servicios que SETA proporciona a GACN, y tiene control de facto sobre GACN como resultado de la dispersión de la tenencia accionaria. Asimismo, el poder de veto de las participaciones no controladoras de SETA, en relación con las actividades relevantes de GACN, se consideran derechos de protección y no sustantivos, ya que no otorgan privilegios para controlar o administrar la sociedad, sino sólo para bloquear ciertas decisiones desde un punto de vista protector. Adicionalmente, los estatutos de GACN y la Ley de Aeropuertos en su artículo 23°, establecen que el accionista que posea el 35% o más de las acciones de GACN tiene el derecho a solicitar el control; condición que la Compañía cumple al 31 de diciembre de 2013. Considerando el análisis y elementos descritos anteriormente, la administración ha concluido que ICA tiene el control efectivo de GACN y de sus subsidiarias, al 31 de diciembre de 2013. De acuerdo con ello, ICA continúa consolidando a GACN de manera integral en sus estados financieros consolidados adjuntos. Durante 2013 y 2012, GACN pagó reembolsos de capital y dividendos a la participación no controladora por $496,492 y $186,105, respectivamente.
18. Inversión en acciones de compañías asociadas
Detalle de compañías asociadas relevantes:
Inversión en acciones
en asociadas
concesionarias:
Actividad
principal Fecha de título de
concesión
Porcentaje de participación
intereses y derechos de voto de
ICA Saldo de la inversión
Inversión Diciembre 31, Diciembre 31,
2013 2012 2013 2012
Red de Carreteras de
Occidente, S.A.B. de C.V. 1 Infraestructura Octubre 2007 - 18.70% $ - $ 4,350,936
Autopistas
Concesionadas del Altiplano, S.A. de
C.V. Infraestructura Varias 49.00% 49.00% 6,973 6,973
Proactiva Medio Ambiente México,
S.A. de C.V. 2 Infraestructura Varias 49.00% 49.00% 627,422 572,683 Concesionaria
Distribuidor Vial San
Jerónimo
Muyuguarda, S.A. de
C.V. 3 Infraestructura Diciembre 2010 30% 30% - 857,685
73
Terminal de
Contenedores TEC
II, Lázaro Cárdenas,
S.A. de C.V. (5) Infraestructura Agosto 2012 5% 5% 97,621 48,534
Logística Portuaria
Tuxpan, S.A. de C.V. Infraestructura 25% 25% 16,568 16,536
Derechos fiduciarios 4 Vivienda Varias 2010 30% 30% 417,695 243,943
Aguas Tratadas del
Valle de México,
S.A. de C.V. 3 Infraestructura 10.20% 10.20% - (8,414)
Otras Varias - - 1,635 2,569
Total inversión en
acciones de asociadas
$ 1,167,914 $ 6,091,445
(1) Empresa vendida durante 2013 (Nota 2).
(2) En virtud de un acuerdo de accionistas, la Compañía tiene derecho a emitir el 49% de los votos en las
Asambleas de accionistas de Proactiva.
(3) Inversiones en acciones clasificadas en el activo como disponibles para la venta al 31 de diciembre de
2013 (Nota 34).
(4) Durante 2013 se realizó inversión en derechos fiduciarios para un desarrollo inmobiliario por
$130,534.
(5) La Compañía ha concluido que tiene influencia significativa, ya que tiene la posibilidad de nombrar a
un consejero. Adicionalmente, se tiene celebrado un contrato de construcción con esta empresa, la cual
se encuentra en proceso de construcción de la terminal.
COMPAÑÍAS ASOCIADAS RCO Derivado de la venta de acciones que se menciona en la Nota 2, RCO dejó de ser empresa asociada de ICA en agosto de 2013. En octubre de 2007, la SCT otorgo a RCO, título de concesión para construir, operar, explotar, conservar y mantener las autopistas: Maravatio - Zapotlanejo y Guadalajara - Aguascalientes - León, con una longitud de 558 kms en los estados de Michoacán, Jalisco, Guanajuato y Aguascalientes. El título de concesión comprendía inversiones adicionales para la expansión de los cuatro tramos de autopistas concesionadas hasta por $1,500 millones de pesos que se ejecutarían en los próximos años. El período de la concesión es por 30 años. RCO fue constituida en agosto de 2007, la participación inicial de ICA en su capital social fue del 20%. En noviembre de 2009, los accionistas de RCO propietarios de la serie A hicieron aportaciones de capital por $4,000 millones de pesos reduciendo el porcentaje de participación de ICA al 13.63%, al 31 de diciembre de 2010. Como resultado de la venta de las acciones de CONIPSA y COVIQSA a RCO, realizada en 2011, la participación de ICA se incrementó a 18.70%, manteniendo influencia significativa. En septiembre 2011, la Compañía transfirió a RCO las siguientes concesiones: Autopista Irapuato - La Piedad (“CONIPSA”) En agosto de 2005, la SCT otorgó título de concesión y contrato de prestación de servicios para modernizar, operar y conservar la carretera libre Irapuato - La Piedad en el Estado de Guanajuato con una longitud de 74.3 km bajo el esquema Proyecto para la Prestación de Servicios (“PPS”). Con recuperación de inversión a través de cobros trimestrales integrados por: (1) el pago de la SCT por mantener la vía concesionada disponible para su uso; y (2) el pago de la SCT por el número de vehículos que utilicen la vía concesionada conforme a la tarifa definida. El período de la concesión es por 20 años.
74
Autopista Querétaro - Irapuato (“COVIQSA”)
En junio de 2006, la SCT otorgó título de concesión y contrato de prestación de servicios para modernizar,
ampliar y conservar la carretera libre Querétaro-Irapuato, en los estados de Querétaro y Guanajuato; con una
longitud de 93 kms, de los cuales se modernizaron 93 kms, libre de peaje al usuario conforme al esquema de
PPS. Con recuperación de inversión a través de cobros trimestrales integrados por: (1) pago de la SCT por
disponibilidad; y (2) pago de la SCT por el número de vehículos que utilicen la vía concesionada conforme a
la tarifa definida.
El período de la concesión es por 20 años.
Proactiva Medio Ambiente México (“PMA”)
Es un consorcio integrado por Controladora de Operaciones de Infraestructura, S.A. de C.V. y Proactiva
Medio Ambiente, S. A. de C.V. cuyas actividades principales son la de operación de sistemas de
abastecimiento, conducción, distribución, tratamiento y administración de agua, así como la disposición final
de residuos sólidos en rellenos sanitarios, mediante concesiones otorgadas por organismos gubernamentales.
Distribuidor Vial San Jerónimo- Muyuguarda
En diciembre de 2010, el Gobierno del Distrito Federal otorgó título de concesión para el diseño,
construcción, uso, aprovechamiento, explotación y administración del bien del dominio público identificado
como la Vía Periférica Elevada en la parte superior del Periférico Manuel Ávila Camacho (Anillo Periférico)
en el tramo comprendido entre la avenida San Jerónimo- Distribuidor Vial Muyuguarda, con Concesionaria
Distribuidor Vial San Jerónimo Muyuguarda, S.A. de C.V., consorcio integrado por Promotora del Desarrollo
de América Latina, S.A. de C.V. y Controladora de Operaciones de Infraestructura, S.A. de C.V. El período
de la concesión es por 30 años.
Planta de Tratamiento de Aguas Residuales Atotonilco (“Aguas Tratadas del Valle de México)
En enero 2010, la Comisión Nacional del Agua (“CONAGUA”) otorgó concesión para la construcción y
operación de la planta de tratamiento de aguas residuales (“PTAR”) de Atotonilco en Tula, Hidalgo, al
consorcio integrado por Promotora del Desarrollo de América Latina, S.A. de C.V., como líder del proyecto
con un 40.8%, Acciona Agua, S.A. con 24.26%, Atlatec, S.A. de C.V. (subsidiaria de Mitsui & Co., Ltd.) con
24.26% y CONOISA con el 10.2%, y otros socios minoritarios. El valor total del contrato es de $9,300
millones de pesos, aproximadamente. El período de la concesión es por 25 años.
A continuación se presenta información financiera condensada para cada uno de los asociados relevantes de
ICA, dicha información representa importes de los estados financieros de la asociada, preparados de acuerdo
con las IFRS.
Diciembre 31,
2013 Diciembre 31, 2012
Proactiva Proactiva Muyuguarda RCO
Activos circulantes $ 1,021,676 $ 1,201,768 $ 255,673 $ 4,356,674
Activos no circulantes 1,522,861 1,416,850 5,349,443 51,104,505
Pasivos circulantes 660,018 729,777 494,916 1,495,362
Pasivos no circulantes 537,121 573,405 2,375,889 34,896,210
Capital participación controladora 687,173 670,872 1,914,018 15,503,590
Capital participación no controladora 660,225 644,564 820,293 3,566,017
75
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012
Proactiva Proactiva Proactiva Muyuguarda RCO
Ingresos $ 1,834,387 $ 2,222,199 $ 1,746,553 $ 5,770 $ 4,912,885
Costo y gastos 1,651,106 1,016,355 228,183 31,103 2,202,060
Utilidad (pérdida) del año 125,936 (665,075) 6,725 (18,514) (703,108)
Conciliación de la información financiera resumida anteriormente al valor en libros reconocidos en los estados financieros consolidados:
Participación de ICA en
utilidad neta del año antes de
partidas de consolidación $ 61,709 $ (124,369) $ 82,305 $ (5,554) $ (131,481)
Partidas de consolidación (6,273) (611) (9,329) - (53)
Participación de ICA en
utilidad neta del año $ 55,436 $ (124,980) $ 72,976 $ (5,554) $ (131,534)
Total de resultado integral del
año 125,936 (553,875) 13,198 (117,890) (998,030)
Dividendos recibidos de la
asociada durante 2013 $ 53,900 $ - $ - $ - $ -
Año que terminó el 31 de diciembre de 2011
Proactiva Muyuguarda RCO
Ingresos $ 1,586,606 $ 1,511,802 $ 3,771,418
Costo y gastos 1,356,470 1,511,802 1,702,900
Utilidad (pérdida) del año 147,850 (4,745) (515,874)
Conciliación de la información financiera resumida anteriormente al valor en libros reconocidos en los estados financieros consolidados:
Participación de ICA en utilidad neta del año antes de partidas de
consolidación $ 72,447 $ (1,424) $ (96,468)
Partidas de consolidación 3,342 55 48,124
Participación de ICA en utilidad neta del año $ 75,789 $ (1,369) $ (48,344)
Total de resultado integral del año $ 147,850 $ (156,283) $ (920,460)
Conciliación de la información financiera condensada presentada en el cuadro anterior, con el valor en libros de la participación reconocida en los estados financieros consolidados:
Diciembre 31,
2013 Diciembre 31, 2012
Proactiva Proactiva Muyuguarda RCO
Activos netos de la asociada antes de partidas
de consolidación $ 1,347,398 $ 1,315,436 $ 2,734,311 $ 19,069,607
Partidas de consolidación (66,945) (146,695) 124,639 4,197,430
Activos netos de la asociada $ 1,280,453 $ 1,168,741 $ 2,858,950 $ 23,267,037
Porcentaje de participación de ICA 49.00% 49.00% 30.00% 18.70%
Valor en libros de la participación de ICA $ 627,422 $ 572,683 $ 857,685 $ 4,350,936
76
Las partidas de conciliación se refieren principalmente a la amortización de activos intangibles y las
diferencias derivadas del reconocimiento de los activos netos de las inversiones a su valor razonable.
La información condensada de las compañías asociadas que no son significativas en lo individual:
Diciembre 31,
2013 2012 2011
Participación de ICA en utilidad
neta del año $ (90,672) $ 10,880 $ 12,881
Participación de ICA en otras
partidas de utilidad integral 12 (18,145) (25,333)
Participación de ICA en el
resultado integral del año (90,660) (7,265) (12,452)
Valor en libros de las
participaciones de ICA en estos
asociados 540,492 310,141 245,397
Cambio en la participación de la Compañía en asociadas:
Al 31 de diciembre de 2012, la Compañía mantenía una participación del 18% en RCO y se presentaba como
inversión en asociadas. En agosto de 2013, la Compañía vendió su participación a un tercero por un monto de
$5,073 millones de pesos; esta operación ha generado el reconocimiento de una utilidad en el resultado del
ejercicio por $491 millones de pesos, ver Nota 2.
19. Negocios conjuntos
La inversión en acciones de negocios conjuntos de la Compañía se integra como sigue:
Porcentaje de participación
intereses y derechos de voto
de ICA Saldo de la inversión
Nombre del negocio
conjunto
Actividad
principal
Lugar de
constitución y
principal lugar
de operación
Diciembre 31, Diciembre 31,
2013 2012 2013 2012
ICA Fluor Daniel,
S. de R.L. de
C.V. (“ICA
Fluor”)(1) Construcción México 51% 51% $ 793,786 $ 757,319
Rodio Kronza,
S.L.U. (“Rodio”) Construcción
España 50% 50% 291,027 276,697
Los Portales, S.A.
(“Portales”) Vivienda
Perú 50% 50% 700,273 545,149
Autovía Necaxa
Tihuatlan, S.A.
de C.V.
(“AUNETI”) Infraestructura México 50% 50% 468,953 27,827
Infraestructura y
Saneamiento de
Atotonilco, S.A.
de C.V. Construcción México 42.5% 42.5% 219,829 172,840
Actica Sistemas, S.
de R.L. de C.V. Construcción México 50% 50% 26,776 30,149
77
Porcentaje de participación
intereses y derechos de voto
de ICA Saldo de la inversión
Nombre del negocio
conjunto Actividad
principal
Lugar de
constitución y
principal lugar
de operación
Diciembre 31, Diciembre 31,
2013 2012 2013 2012
Suministros de
Agua Acueducto
II Querétaro, S.A.
de C.V. Infraestructura México 42.39% 42.39% 273,547 369,207
Renova Atlatec,
S.A. de C.V.
(“Renova”) Infraestructura México 50% 50% 189,262 70,340
Autovia Mitla-
Tehuantepc, S.A.
de C.V.
Infraestructura
México 60% 60% 358,273 (62,939)
El Realito, S.A. de
C.V. (“Realito”) Infraestructura México 51% 51% 242,814 103,302
Constructora de
Infraestructura de
Aguas Potosí,
S.A. de C.V. Construcción México 51% 51% (27,311) 25,119
Otras 6,995 8,667
$ 3,544,224 $ 2,323,677
(1) Durante 2013, se cobraron dividendos por $485,439.
Las empresas relacionadas en el cuadro anterior, son sociedades cuya forma jurídica confiere separación entre
las partes en el acuerdo conjunto y la propia Compañía. Por otra parte, no existe un acuerdo contractual u
otros hechos y circunstancias que indiquen que las partes en el acuerdo conjunto tienen derechos a los activos
y obligaciones por los pasivos del acuerdo conjunto. En consecuencia, estas inversiones se clasifican como
negocios conjuntos de ICA.
Los negocios conjuntos anteriores se contabilizan utilizando el método de participación en los estados
financieros consolidados.
A continuación se presenta una descripción de los principales negocios conjuntos:
Domiciliadas en México.
ICA Fluor
Está involucrada en todos los tipos de ingeniería, incluyendo todos los aspectos de investigación pura y
aplicada, que comprende la construcción, procuración, ingeniería e instalación de todo tipo de obras
industriales, civiles, electromecánicas y marítimas así como la prestación de servicios de gerencia de
proyectos.
Autopista Nuevo Necaxa-Tihuatlán (“AUNETI”)
En junio de 2007, la SCT otorgó el título de concesión para: (i) la construcción, operación, mantenimiento y
conservación del tramo carretero Nuevo Necaxa - Ávila Camacho de 36.6 kms de longitud; (ii) la explotación,
operación, mantenimiento y conservación del tramo carretero Ávila Camacho - Tihuatlán, de 48.1 kms de
longitud; y (iii) el otorgamiento a la concesionaria de un contrato de prestación de servicios de largo plazo
para prestar el servicio de capacidad carretera respecto del tramo carretero Nuevo Necaxa - Ávila Camacho.
El período de la concesión es por 30 años.
78
Sistema de Agua Acueducto II en Querétaro (“SAQSA”)
En mayo de 2007, el Gobierno del Estado de Querétaro, por conducto de la Comisión Estatal de Aguas de
Querétaro (“CEA”) otorgó título de concesión para la prestación del servicio de conducción y potabilización
del sistema Acueducto II, su operación y mantenimiento; éste lleva agua desde el manantial el infiernillo en el
Río Moctezuma. El proyecto contempla la construcción de una presa de captación, 2 plantas de bombeo, un
túnel de 4,840 metros a través de la montaña y un tramo de 84 kms hacia abajo, una planta potabilizadora y un
tanque de almacenamiento. El período de la concesión es por 240 meses. El acueducto inició operaciones en
febrero de 2011.
Acueducto El Realito
En julio de 2009, la Comisión Estatal del Agua de San Luis Potosí, adjudicó el contrato de prestación de
servicios para construir y operar el acueducto El Realito, a la asociación liderada por Controladora de
Operaciones de Infraestructura, S.A. de C.V. (“CONOISA”), empresa subsidiaria y Fomento de
Construcciones y Contratas (“FCC”), el monto total del contrato asciende a $2,382 millones de pesos. El
período de la concesión es por 25 años.
Planta de Tratamiento de Aguas Residuales Agua Prieta
En septiembre de 2009, la Comisión Estatal del Agua de Jalisco, otorgó título de concesión a Consorcio
Renova Atlatec, (ICA, Renova y Mitsui) para la construcción y operación de la planta para tratamiento de
aguas residuales de Agua Prieta. El valor total del contrato asciende a $2,318 millones de pesos, mediante un
esquema de inversión con recursos privados y públicos, por parte del Fondo Nacional para el Desarrollo de
Infraestructura (“FONADIN”). El período de la concesión es por 20 años.
Autopista Mitla- Tehuantepec
En junio de 2010, la SCT otorgó a Caminos y Carreteras del Mayab, S.A.P.I. de C.V. y CONOISA, empresas
subsidiarias, los contratos para la construcción y operación de la Carretera Mitla- Tehuantepec en Oaxaca,
bajo el esquema de PPS. Los trabajos de construcción tienen un valor de $9,318 millones de pesos. El
proyecto incluye la concesión para la construcción, operación, explotación, mantenimiento y ampliación, así
como el derecho exclusivo para suscribir el contrato de PPS con el Gobierno Federal de los 169 kilómetros
que comprenden las carreteras Mitla- Entronque Tehuantepec II, Mitla- Santa María Albarradas y La
Chiguiri- Entronque Tehuantepec II. Los trabajos se ejecutarán en un período de 40 meses, aproximadamente.
El período del contrato es por 20 años.
Domiciliadas en el extranjero
Rodio
Domiciliada en Madrid, España. Sus actividades consisten principalmente en la gestión, y asesoramiento de
empresas relacionadas con el sector de construcción, especialmente al de cimentaciones especiales. Ejecutar
toda clase de obras de construcciones e instalaciones tanto en el sector público como privado. Actuar como
agente, representante o comisionista de personas físicas o morales, ya sean españolas o extranjeras.
Los Portales
Domiciliada en Lima, Perú. Sus actividades comprenden diferentes negocios: inmobiliario, incluye la
inversión, promoción y desarrollo inmobiliario, dentro de los que destacan la habilitación urbana,
construcción de viviendas de interés social y el desarrollo de proyectos multifamiliares de vivienda
financiados por programas gubernamentales; negocio de inversión en la construcción, administración,
operación y concesión de estacionamientos propios y de terceros; negocio de operación y administración de
hoteles propios y de terceros bajo dos marcas; una de lujo y la otra de carácter corporativo; negocio
Telemarketing que opera dentro de la división de hoteles, administra los servicios de "Call Center'' y de
"Televentas”, y el negocio de Rentas que consiste en la habilitación de centros comerciales y de "Strip Malls",
así como a la gestión de arrendamientos de locales comerciales propiedad de Los Portales.
79
Información financiera resumida respecto a los negocios conjuntos relevantes se incluye a continuación. Las
cifras condensadas corresponden a valores de los estados financieros de la empresa en las que se tiene
participación y están preparados de acuerdo con las IFRS.
Diciembre 31, 2013
ICA Fluor Rodio Portales AUNETI MITLA Realito
Activos circulantes $ 6,738,267 $ 1,137,318 $ 3,033,680 $ 927,502 $ 531,414 $ 333,273
Activos no circulantes 919,117 470,947 2,057,790 8,657,893 2,018,032 1,574,333
Pasivos circulantes 5,680,507 855,770 2,182,781 2,699,096 477,390 10,278
Pasivos no circulantes 420,434 170,441 1,508,143 5,948,394 1,474,933 1,421,222
Las cifras de activos y pasivos anteriores incluyen lo siguiente:
Diciembre 31, 2013
ICA Fluor Rodio Portales AUNETI MITLA Realito
Efectivo y equivalentes
de efectivo $ 1,641,014 $ 107,021 $ 249,700 $ 578,570 $ 33,521 $ 192,244
Pasivos financieros a
corto plazo
(excluyendo
proveedores,
provisiones y otros
pasivos) 640,990 126,210 472,166 54,415 3,515 -
Pasivos financieros a
largo plazo
(excluyendo
proveedores,
provisiones y otros
pasivos) - 87,194 762,422 5,948,394 1,474,933 1,294,130
Diciembre 31, 2012
ICA Fluor Rodio Portales AUNETI Mitla Realito
Activos circulantes $ 7,718,042 $ 922,356 $ 2,670,356 $ 1,458,318 $ 352,858 $ 774,360
Activos no circulantes 803,488 408,394 1,642,556 7,055,552 389,561 974,683
Pasivos circulantes 6,578,478 615,626 2,075,050 2,057,548 118,709 120,266
Pasivos no circulantes 385,880 161,742 1,229,708 6,400,608 728,608 1,426,224
Las cifras de activos y pasivos anteriores incluyen lo siguiente:
Diciembre 31, 2012
ICA Fluor Rodio Portales AUNETI Mitla Realito
Efectivo y equivalentes
de efectivo $ 2,518,032 $ 130,736 $ 182,880 $ 1,043,784 $ 21,667 $ 707,996
Pasivos financieros a
corto plazo
(excluyendo
proveedores,
provisiones y otros
pasivos) 467,353 107,864 607,850 99,602 572 -
Pasivos financieros a
largo plazo
(excluyendo
proveedores,
provisiones y otros
pasivos) - 118,144 390,454 6,236,972 724,517 937,378
80
Año que terminó el 31 de diciembre de 2013
ICA Fluor Rodio Portales AUNETI Mitla Realito
Ingresos $ 10,114,624 $ 1,747,002 $ 2,476,542 $ 1,944,450 $ 1,707,327 $ 1,150,828
Costo y gastos 9,723,745 1,726,832 2,250,480 1,530,118 1,694,910 1,092,497
Utilidad del año 433,962 (9,729) 216,610 273,919 (22,948) (32,165)
Conciliación de la información financiera resumida anteriormente al valor en libros reconocidos en los estados financieros consolidados:
Participación de ICA en
utilidad neta del año
antes de partidas de
consolidación $ 221,321 $ (4,865) $ 108,305 $ 136,960 $ (13,769) $ (16,404)
Partidas de
consolidación (4,343) - - - 16,625 (1,371)
Participación de ICA en
utilidad neta del año $ 216,978 $ (4,865) $ 108,305 $ 136,960 $ 2,856 $ (17,775)
Total de resultado
integral del año 410,934 (16,171) 216,610 810,222 350,618 9,555
Dividendos recibidos del
negocio conjunto
durante 2013 450,000 - 33,439 - - -
La utilidad neta del año incluye lo siguiente:
Año que terminó el 31 de diciembre de 2013
ICA Fluor Rodio Portales AUNETI Mitla Realito
Depreciación y
amortización $ 110,565 $ 82,397 $ 45,291 $ 50,414 $ - $ -
Ingreso por intereses (27,642) (4,242) (244,331) (15,529) (34,243) (7,373)
Gasto por intereses 4,142 9,999 251,008 182,485 109,305 125,389
Impuestos 60,929 14,657 101,017 (171,801) 37,805 92,823
Año que terminó el 31 de diciembre de 2012
ICA Fluor Rodio Portales AUNETI Mitla Realito
Ingresos $ 13,014,420 $ 1,554,258 $ 1,961,502 $ 1,365,870 $ 332,478 $ 1,059,033
costo y gastos 12,508,648 1,623,552 1,861,895 1,364,870 199,767 1,012,231
Utilidad del año 425,338 (97,074) 239,186 (114,474) (21,510) 15,114
Conciliación de la información financiera resumida anteriormente al valor en libros reconocidos en los estados financieros consolidados:
Participación de ICA en
utilidad neta del año
antes de partidas de
consolidación $ 216,922 $ (48,537) $ 119,593 $ (57,237) $ (12,906) $ 7,708
Partidas de
consolidación 30,826 - - - 5,239 -
Participación de ICA en
utilidad neta del año $ 247,748 $ (48,537) $ 119,593 $ (57,237) $ (7,667) $ 7,708
Total de resultado
integral del año 535,184 17,236 239,186 (290,648) (497,203) (58,825)
81
La utilidad neta del año incluye lo siguiente:
Año que terminó el 31 de diciembre de 2012
ICA Fluor Rodio Portales AUNETI Mitla Realito
Depreciación y
amortización $ 95,266 $ 87,952 $ 38,562 $ 12 $ - $ -
Ingreso por intereses (44,624) (2,144) (118,499) (281,318) (125,267) (78,122)
Gasto por intereses 94,928 12,442 54,621 622,902 125,268 68,322
Impuestos 219,986 17,482 117,461 105,998 21,510 42,004
Año que terminó el 31 de diciembre de 2011
ICA Fluor Rodio Portales AUNETI Mitla Realito
Ingresos $ 10,629,384 $ 2,170,144 $ 348,809 $ 2,044,787 $ 3,983 $ 286,048 Costo y gastos 9,151,462 1,974,464 212,966 2,044,787 3,983 288,751 Utilidad del año 422,730 2,690 45,038 (135,509) 8,923 (16,284)
Conciliación de la información financiera resumida anteriormente al valor en libros reconocidos en los estados financieros consolidados:
Participación de ICA en
utilidad neta del año
antes de partidas de consolidación $ 215,592 $ 1,345 $ 22,519 $ (67,755) $ 5,354 $ (8,305)
Partidas de
consolidación (23,222) (2,974) 83,361 (8,526) (5,289) 6,928 Participación de ICA en
utilidad neta del año $ 192,370 $ (1,629) $ 105,880 $ (76,281) $ 65 $ (1,377) Total de resultado
integral del año 328,638 840 45,038 (118,456) 8,923 (34,909) Dividendos recibidos del
negocio conjunto
durante 2011 $ 127,500 $ - $ - $ - $ - $ -
La utilidad neta del año incluye lo siguiente:
Año que terminó el 31 de diciembre de 2011
ICA Fluor Rodio Portales AUNETI Mitla Realito
Depreciación y
amortización $ 48,121 $ 50,441 $ 40,932 $ 3,918 $ - $ - Ingreso por intereses 3,342 (1,232) (24,521) (19,156) - (1,388) Gasto por intereses (31,367) 7,447 13,738 511,330 - 24,536 Impuestos 166,405 8,317 15,170 10,951 (8,815) 13,581
Conciliación de la información financiera condensada presentada en el cuadro anterior, con el valor en libros
de la participación reconocida en los estados financieros consolidados:
Diciembre 31, 2013
ICA Fluor Rodio Portales AUNETI Mitla Realito
Activos netos de la
asociada antes de
partidas de
consolidación $ 1,568,790 $ 582,054 $ 1,318,402 $ 937,905 $ 597,123 $ 476,106 Partidas de
consolidación (12,347) - 82,144 - - - Activos netos del
negocio conjunto $ 1,556,443 $ 582,054 $ 1,400,546 $ 937,906 $ 597,122 $ 476,106 Porcentaje de
participación de ICA 51% 50% 50% 50% 60% 51% Valor en libros de la
participación de ICA
en el negocio conjunto $ 793,786 $ 291,027 $ 700,273 $ 468,953 $ 358,273 $ 242,814
82
Diciembre 31, 2012
ICA Fluor Rodio Portales AUNETI Mitla Realito
Activos netos de la
asociada antes de
partidas de consolidación $. 1,557,172 $ 553,394 $ 1,008,154 $ 55,714 $ (104,898) $ 202,553
Partidas de
consolidación (72,233) - 82,144 - - - Activos netos del
negocio conjunto $ 1,484,939 $ 553,382 $ 1,090,298 $ 55,714 $ (104,898) $ 202,553
Porcentaje de participación de ICA 51% 50% 50% 50% 60% 51%
Valor en libros de la
participación de ICA en el negocio conjunto $ 757,319 $ 276,691 $ 545,149 $ 27,857 $ (62,939) $ 103,302
La información condensada de los negocios conjuntos que no son significativos en lo individual:
Diciembre 31,
2013 2012 2011
Participación de ICA en utilidad neta
del año $ 67,956 $ 200,675 $ 28,855
Participación de ICA en otras partidas
de pérdida integral $ 18,797 $ 48,375 $ (23,183)
Participación de ICA en el resultado
integral del año $ 86,753 $ 249,050 $ 5,672
Valor en libros de las participaciones
de ICA en estos negocios conjuntos $ 693,098 $ 676,298 $ 535,254
Restricciones significativas:
Las principales restricciones significativas en las inversiones de negocios conjuntos, están directamente
relacionadas con los títulos de concesión de los que son titulares. A continuación se describen algunas
limitaciones significativas:
Concesiones de autopistas
Deben constituirse, Fideicomisos de Administración, que tendrán por objeto fiduciario el administrar
el Capital de Riesgo, los Créditos y la totalidad de los recursos derivados de la explotación de las
concesiones.
Están obligadas a otorgar una contraprestación inicial y una contraprestación periódica a favor del
Gobierno Federal, de los ingresos tarifarios obtenidos en la explotación de la concesión.
Serán causas suficientes para que la Secretaría de Comunicaciones y Transportes (“SCT”) declare
administrativamente la revocación de las concesiones cualquier incumplimiento de los términos y
condiciones establecidos en los títulos de concesión.
Deberán operar, explotar, mantener y conservar las concesiones en condiciones que permitan un
tránsito fluido y seguro a los usuarios y eviten su deterioro progresivo.
La SCT evaluará que las concesionarias cumplan con las especificaciones en cuanto a la calidad del
servicio, la operación y el mantenimiento de las concesiones.
Las concesionarias otorgan garantías, para garantizar el cumplimiento de sus obligaciones conforme a
lo estipulado en los Títulos de Concesión.
Plantas de tratamiento de agua
Cubrirán las inversiones necesarias para llevar a cabo lo pactado en los Contratos de Prestación de
Servicios (“CPS”), promoverán, gestionarán, obtendrán y aplicarán los recursos económicos
provenientes del Fondo Nacional de Infraestructura ("FONADIN”).
Contratarán fianzas que amparen su cumplimiento durante la etapa de construcción, operación y
terminación de la concesión.
83
20. Operaciones conjuntas La información condensada de las operaciones conjuntas en las que participa la Compañía y que no son significativas en lo individual:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Participación de ICA en (pérdida) utilidad de operaciones continuas $ (279,767) $ (25,550) $ 10,050
Valor en libros de las participaciones de ICA en estas operaciones conjuntas (92,464) 84,157 111,258
Las operaciones conjuntas principalmente corresponden a contratos de construcción en los que la Compañía tiene derecho a una parte proporcional de los ingresos de los mismos y soporta una parte proporcional de los gastos de la operación conjunta.
21. Documentos por pagar
Los documentos por pagar se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Documentos por pagar a bancos $ 3,837,314 $ 4,305,999 Documentos por pagar a bancos, denominados en dólares
estadounidenses 4,873,215(1)
5,221,808 Otras monedas, principalmente euros 134,114 43,556 Certificados bursátiles 99,369 - 8,944,012 9,571,363 Menos: Comisiones y gastos por financiamiento, neto (42,313) - $ 8,901,699 $ 9,571,363
(1) Al 31 de diciembre de 2013, el saldo incluye principalmente créditos quirografarios correspondientes al segmento de construcción y Corporativos y otros, por $3,436 y $1,439 millones de pesos, respectivamente.
Formando parte del saldo de documentos por pagar a bancos, al 31 de diciembre de 2013 y 2012, se tienen créditos con garantía hipotecaria por $323 millones de pesos y $576 millones de pesos, respectivamente, destinados para la construcción de vivienda de interés social. Adicionalmente ciertas subsidiarias tienen créditos garantizados con los recursos que se generen de ciertos proyectos de construcción. Los documentos por pagar a bancos tienen tasas de interés promedio ponderado de 6.69% y 6.30% en 2013 y 8.90% y 3.80% en 2012, para pesos y dólares estadounidenses, respectivamente.
22. Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados
Las otras cuentas por pagar se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Gastos acumulados por pagar $ 4,233,009 $ 2,568,283 Compra de acciones
(1) 790,147 329,089
Participación de los trabajadores en las utilidades 79,441 50,319 Documentos por pagar acreedores diversos 158,823 543,215
Intereses por pagar 572,866 479,821
84
Diciembre 31,
2013 2012
Arrendamiento financiero (Nota 25) 184,406 219,363 Instrumentos financieros derivados (Nota 26) 8,922 85,583 Cuentas por pagar a partes relacionadas 785,905 622,519 Compensaciones a funcionarios y empleados 251,518 334,790 Impuestos, excepto impuestos a la utilidad 311,555 268,987
$ 7,376,592 $ 5,501,969
(1) Corresponde a la contraprestación contingente derivado de la adquisición del negocio de San Martín (Nota 3.g y 24)
23. Provisiones
La compañía tiene provisiones por aquellas obligaciones presentes, surgidas a raíz de sucesos pasados, al vencimiento de las cuales y para cancelarlas, considera probable que se producirá una salida de recursos económicos. Su registro se efectúa al originarse la obligación correspondiente y el importe reconocido es la mejor estimación, a la fecha de los estados financieros adjuntos, del valor actual del desembolso futuro necesario para cancelar la obligación. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, las principales provisiones de la Compañía se integran como sigue: a. Corto plazo
Diciembre 31, Diciembre 31,
2012 Adiciones Aplicaciones Cancelaciones 2013
Provisión para: Costo de terminación de
obras $ 1,106,147 $ 714,838 $ (902,379) $ (175,422) $ 743,184 Reparación y
mantenimiento de maquinaria arrendada 575,267 2,048,433 (1,896,985) (340,057) 386,658
Juicios y litigios 145,295 53,630 (5,278) (3,153) 190,494 Mantenimiento mayor de
bienes concesionados 145,577 268,802 (145,577) - 268,802 Contingencias y
provisiones de garantías para proyectos de construcción 26,209 - (26,209) - -
$ 1,998,495 $ 3,085,703 $ (2,976,428) $ (518,632) $ 1,589,138
Diciembre 31, Diciembre 31,
2011 Adiciones Aplicaciones Cancelaciones 2012
Provisión para: Costo de terminación de
obras $ 407,009 $ 908,664 $ (18,864) $ (190,662) $ 1,106,147 Pérdida para término del
proyecto 248 - (248) - - Reparación y
mantenimiento de maquinaria arrendada 610,412 1,725,955 (1,607,789) (153,311) 575,267 Juicios y litigios 132,164 35,727 (22,596) - 145,295
Mantenimiento mayor de bienes concesionados 164,374 145,577 (164,374) - 145,577
Contingencias y provisiones de garantías para proyectos de construcción 580,790 - (393,677) (160,904) 26,209
$ 1,894,997 $ 2,815,923 $ (2,207,548) $ (504,877) $ 1,998,495
85
b. Largo plazo
Las provisiones a largo plazo se integran como sigue:
Diciembre 31, Aplicaciones y Diciembre 31,
2012 Adiciones cancelaciones 2013
Contingencias y provisiones de
garantías para proyectos de
construcción $ 154,605 $ 3,096 $ - $ 157,701
Juicios y litigios - 4,571 - 4,571
Mantenimiento mayor de bienes
concesionados 374,114 46,885 (83,272) 337,727
$ 528,719 $ 54,552 $ (83,272) $ 499,999
La provisión por costo para terminación de obras corresponde a los gastos que se originan en las
mismas, una vez terminadas hasta que se produce su liquidación definitiva, determinados
sistemáticamente en función de un porcentaje sobre el valor del avance de obra, a lo largo de la
ejecución de la obra, conforme a la experiencia en la actividad de construcción.
Debido al tipo de industria en la que opera la Compañía, se ejecutan proyectos con especificaciones y
garantías particulares, lo que obliga a la Compañía a crear provisiones de garantía y contingencia que
se van revisando y ajustando durante la ejecución de los proyectos y hasta la terminación de los
mismos, o con posterioridad a dicha terminación. Los incrementos, aplicaciones y cancelaciones que
se muestran en la tabla anterior representan las modificaciones derivadas de las revisiones y ajustes
mencionados anteriormente, así como los ajustes por vencimiento de garantías y contingencias.
La Compañía reconoce una provisión por los costos que se espera incurrir, que afectan los resultados
de los períodos que comprenden desde el inicio de operación hasta el ejercicio en que se realizan las
obras de mantenimiento y/o reparaciones, para solventar los gastos de mantenimiento y reparación de
los bienes concesionados, principalmente aeropuertos. Esta provisión se reconoce con base a la IAS 37
y a la IFRIC 12, se registra una porción a corto plazo y el resto a largo plazo dependiendo del período
de realización. La provisión para juicios y litigios registra conforme a los análisis de los pleitos o reclamaciones, de
acuerdo con los informes preparados por los asesores jurídicos de ICA. No se procede a dar de baja las
provisiones hasta, el momento en que las resoluciones son firmes y se procede al pago de las mismas,
o no existe duda de la desaparición del riesgo asociado
La provisión para reparación y mantenimiento de maquinaria arrendada se determina con base en la
estimación de horas utilizadas por cada equipo arrendado, y se utiliza para hacer frente a los gastos por
acondicionamientos, faltantes y reparaciones que se le efectúan a la maquinaria mayor para su
devolución a la arrendadora.
Diciembre 31, Aplicaciones y Diciembre 31,
2011 Adiciones cancelaciones 2012
Contingencias y provisiones de
garantías para proyectos de
construcción $ - $ 154,605 $ - $ 154,605
Mantenimiento mayor de bienes
concesionados 454,153 2,402 (82,441) 374,114
$ 454,153 $ 157,007 $ (82,441) $ 528,719
86
24. Otros pasivos a largo plazo
Diciembre 31,
2013 2012
Arrendamiento financiero (Nota 25) $ 113,358 $ 102,376
Compra de acciones (1)
287,702 317,260
Proveedores y acreedores documentados 531,762 54,061
Documentos por pagar a acreedores - 527,179
Depósitos en garantía de clientes 206,506 164,407
Cobros anticipados 35,459 37,715
IVA por pagar 1,622,996 1,074,770
Impuesto a la utilidad por pagar 75,908 -
$ 2,873,691 $ 2,277,768
(1) Corresponde a la contraprestación contingente derivado de la adquisición del negocio de San Martín
(Nota 3.h y 22).
25. Arrendamientos
Arrendamientos financieros Diciembre 31,
2013 2012
Arrendamientos financieros por pagar a corto plazo $ 184,406 $ 219,363
Arrendamientos financieros por pagar a largo plazo 113,358 102,376
$ 297,764 $ 321,739
Pagos mínimos de arrendamientos
Valor presente de los pagos mínimos de
arrendamiento
Diciembre 31, Diciembre 31,
2013 2012 2013 2012
Un año o menos $ 192,800 $ 212,719 $ 184,406 $ 219,363
Entre uno y cinco años 121,751 109,165 113,358 102,376
314,551 321,884 297,764 321,739
Menos gastos financieros no devengados (16,787) (145) - -
Valor presente de los pagos mínimos de
arrendamiento $ 297,764 $ 321,739 $ 297,764 $ 321,739
Los arrendamientos financieros se relacionan con maquinaria y equipo, cuyo término de arrendamiento es de
5 años. La Compañía tiene opciones para comprar los equipos por un importe nominal al finalizar los
acuerdos de arrendamiento.
Contratos de arrendamientos operativos
a. Costos y gastos por arrendamientos operativos
Los arrendamientos operativos se relacionan con inmuebles, maquinaria y equipo, equipo de
transporte y computo con términos de arrendamiento entre 5 y 10 años. Todos los contratos de
arrendamiento operativo mayores a 5 años contienen cláusulas para revisiones de mercado cada 5 años.
La Compañía no tiene la opción de adquirir los activos arrendados a la fecha de expiración de los
períodos de arrendamiento.
87
Pagos reconocidos como costos y gastos:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Costos y gastos de arrendamiento $ 2,072,840 $ 1,642,274 $ 992,686
El costo de arrendamiento de maquinaria considera un número máximo límite de horas de uso; por el
excedente de dicho límite se cubrirá una renta adicional. Durante el ejercicio no hubo costo adicional
por este último concepto.
Compromisos de arrendamientos operativos:
Diciembre 31, 2013
Terrenos y edificios
Maquinaria y
equipo Otros Total
1 año o menos $ - $ 1,060,686 $ 34,426 $ 1,095,112
Entre 1 y 5 años 144,899 1,275,604 90,045 1,510,548
Más de 5 años - - 246,530 246,530
$ 144,899 $ 2,336,290 $ 371,001 $ 2,852,190
Diciembre 31, 2012
Terrenos y edificios
Maquinaria y
equipo Otros Total
1 año o menos $ 34,583 $ 876,207 $ 2,093 $ 912,883
Entre 1 y 5 años 228,196 1,063,135 35,038 1,326,369
Más de 5 años - - 4,087 4,087
$ 262,779 $ 1,939,342 $ 41,218 $ 2,243,339
b. Ingresos por arrendamientos operativos
Corresponden principalmente a los contratos de arrendamiento celebrados por la Compañía, los cuales
se basan en una renta mensual, la cual generalmente se incrementa cada año con base en el INPC, y/o
el valor más alto entre una renta mensual mínima garantizada y un porcentaje de los ingresos
mensuales del arrendatario. Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, las rentas futuras
comprometidas son como sigue:
Año que terminó el 31 de diciembre de
Plazo 2013 2012 2011
1 año o menos $ 345,808 $ 406,682 $ 330,765
Entre 1y 5 años 347,443 494,997 601,820
Más de 5 años 129,624 97,762 96,545
Total $ 822,875 $ 999,441 $ 1,029,130
Las rentas mínimas de la tabla anterior, no incluyen las rentas contingentes, como los incrementos por
INPC o el aumento que se basa en un porcentaje de los ingresos mensuales del arrendatario. Los
ingresos por rentas contingentes registradas durante los años que terminaron el 31 de diciembre de
2013, 2012 y 2011 fueron $73,825, $72,258 y $67,838, respectivamente.
Los ingresos por arrendamientos operativos por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013,
2012 y 2011 fueron $323 millones de pesos, $423 millones de pesos y $400 millones de pesos,
respectivamente.
88
26. Instrumentos financieros derivados
Instrumentos financieros de negociación y de cobertura. Al 31 de diciembre de 2013, la Compañía tenía en
circulación aproximadamente $17,722 millones de pesos en monto nocional de instrumentos financieros
derivados para propósitos de cobertura y $2,395 millones de pesos en monto nocional de instrumentos
financieros derivados con fines de negociación. Se contratan instrumentos financieros derivados para cubrir la
exposición al riesgo de tasas de interés y de tipo de cambio de moneda extranjera relacionado con el
financiamiento de los proyectos de construcción y concesión. Por política no se celebran contratos de
instrumentos derivados para propósitos de especulación.
No hay diferencias significativas en el riesgo financiero de mercado a que están expuestas las carteras totales
de instrumentos financieros derivados.
La integración de los instrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2013 y 2012, se conforma de
instrumentos que cubren fluctuaciones en tasas de interés y en tipo de cambio.
La siguiente tabla muestra el resumen de los valores razonables, al 31 de diciembre de 2013 y 2012, de las
coberturas contratadas de acuerdo con la naturaleza de los contratos:
Diciembre 31,
2013 2012
Activo Pasivo Activo Pasivo
Instrumentos financieros derivados de:
Swaps de tasa de interés $ - $ 275,063 $ - $ 317,993
Opciones de tasa de interés
Opciones de acciones 398,653 - 374,462 35,760
Tipo de cambio y FX swaps 363,146 58,879 107,678 111,568
761,799 333,942 482,140 465,321
Instrumentos financieros corto plazo 296,746 8,922 224 85,583
Instrumentos financieros largo plazo $ 465,053 $ 325,020 $ 481,916 $ 379,738
a. Instrumentos financieros derivados, swaps de tasa de interés
Para mitigar el riesgo de fluctuaciones en la tasa de interés, ICA utiliza instrumentos financieros
derivados de intercambio swaps para fijar tasas variables.
La siguiente tabla muestra los instrumentos financieros a que cubren fluctuaciones a través de swaps
de tasas de interés que la empresa a través de sus subsidiarias tiene contratados a la fecha, de los cuales
se detallan los datos más relevantes a continuación:
Nocional
(miles de
pesos)
Valor razonable
(miles de pesos)
Fecha de Tasa que Diciembre 31,
Proyecto Contratación Vencimiento Recibe Paga 2013 2012
Cobertura
RVCV 2,090 03.dic.08 28.dic.15 TIIE 28D (3.80%) 9.65% $ (192,293) $ (254,518)
LIPSA 339 27.ene.10 25.may.20 TIIE 28D (3.80%) 7.35% (1) (45,421) (63,475)
Palmillas 1,006 26.sep.13 20.sep.23 TIIE 28D (3.80%) 6.92% (24,470) -
Aeroinvest 750 23.ene.13 30.nov.15 TIIE 28D (3.80%) 5. 16% (12,879) -
$ (275,063) $ (317,993)
Los valores mostrados en la columna “Recibe” corresponden a niveles del 31 de diciembre de 2013.
89
(1) Tasa promedio ponderada por el monto de los tres derivados de este proyecto.
Al 18 de marzo de 2014, el valor razonable de estos instrumentos no registra cambios importantes.
RVCV
El 3 de diciembre de 2008, la Compañía contrató un swap de tasa de interés con la finalidad de
modificar el perfil de pago de intereses de tasa variable a fija del crédito simple relacionado con este
proyecto. A través del contrato, la Compañía recibe la tasa TIIE a 28 días que paga en la deuda y se
compromete a pagar una tasa fija de 9.65%, más un margen aplicable en el periodo de construcción de
1.80%. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, este swap se designó como instrumento de cobertura de
flujo de efectivo, por lo que las fluctuaciones en el valor razonable se presentan en otro resultado
integral.
LIPSA
En enero de 2010 se contrató un swap de tasa de interés para fijar la tasa del crédito del proyecto, con
este instrumento se recibe una tasa flotante (TIIE a 28 días) y se paga una tasa fija de 8.59%. El
derivado paga una tasa flotante de TIIE 28 días. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 este derivado se
considera de cobertura y las fluctuaciones en el valor razonable se presentan en el resultado integral. El
16 de febrero de 2011 se reestructuró el derivado para ajustarse a las condiciones del proyecto.
Adicionalmente, en abril y agosto de 2011 se contrataron dos swaps de tasa de interés para ajustarse a
las condiciones del proyecto reduciendo la tasa fija a un promedio ponderado de 7.35%.
Palmillas
En septiembre de 2013 se contrató un swap de tasa de interés para fijar la tasa del crédito del proyecto,
con este instrumento se recibe una tasa flotante (TIIE a 28 días) y se paga una tasa fija de 6.92%. Al 31
de diciembre de 2013 este derivado se considera de cobertura y las fluctuaciones en el valor razonable
se presentan en el resultado integral.
Aeroinvest
En enero de 2013 se contrató un swap de tasa de interés para fijar la tasa del crédito, con este
instrumento se recibe una tasa flotante (TIIE a 28 días) y se paga una tasa fija de 5.16%. Al 31 de
diciembre de 2013 este derivado se considera de cobertura y las fluctuaciones en el valor razonable se
presentan en el resultado integral.
Análisis de sensibilidad
Se realizó un análisis de sensibilidad tomando en cuenta los siguientes escenarios de tasa de interés:
+100 puntos base, +50 puntos base, +25 puntos base, -25 puntos base, -50 puntos base, -100 puntos
base. Se considera que este análisis refleja la pérdida o ganancia potencial de cada instrumento
financiero derivado dependiendo de la posición que se tiene al cierre de diciembre de 2013, dando un
efecto global en el portafolio de instrumentos que mantiene la empresa, pretendiendo reflejar
escenarios estáticos que pueden suceder o no.
Proyecto
Valor razonable
a diciembre 2013 +100 pb +50 pb +25 pb -25 pb -50 pb -100 pb
RVCV $ (192,293) $ (158,198) $ (175,094) $ (183,655) $ (201,009) $ (209,804) $ (227,635)
LIPSA (45,421) (23,394) (34,103) (39,608) (50,937) (56,766) (60,118)
Palmillas (24,470) 69,853 23,849 (12) (49,549) (75,268) (128,725)
Aeroinvest (12,879) 587 (6,096) (9,482) (16,343) (19,820) (26,867)
$ (275,063) $ (111,152) $ (191,444) $ (232,757) $ (317,838) $ (361,658) $ (443,345)
Variación
$ 163,911 $ 83,619 $ 42,306 $ (42,775) $ (86,595) $ (168,282)
90
El efecto que se tendría en el capital contable ante un movimiento en la tasa de interés por el cambio
en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados se muestra a continuación:
Año que terminó el
31 de diciembre de
2013
Efecto en el capital contable (después de impuestos): +100 pb $ (77,806) +50 pb (134,011) +25 pb (162,929) - 25 pb (222,486) - 50 pb (253,161) - 100 pb (310,342)
b. Instrumentos de tipo de cambio, FX swaps
La siguiente tabla muestra los instrumentos financieros a para cubrir fluctuaciones en tipo de cambio a
través de Cross Currency Swap y opciones que la empresa tiene contratados a la fecha, de los cuales se
detallan los datos más relevantes:
Valor razonable (miles de pesos)
Nocional Fecha de Diciembre 31,
Proyecto monto (Miles) Contratación Vencimiento Ref. Nivel 2013 2012
Cobertura
Túnel Río de la
Compañía (CCS) 30,405 MXN 24.dic.07 24.jun.15 Pesos/ EUR 15.63 $ 2,178 $ 1,355
Intereses sobre
nocional
EURIBOR 6M 7.77%
Túnel Emisor Oriente (EUR Put) 1,200 EUR 28.jul.10 30.dic.14 Pesos/ EUR 15.2 60 366
Túnel Emisor Oriente
(CCS) 237,900 MXN 28.jul.10 30.dic.14 Pesos/ EUR 16.49 (2,484) (10,800)
EURIBOR 6M 4.80% Túnel Emisor Oriente
(CCS) 460,381 MXN 22.oct.10 17.jun.19 Pesos/ EUR 17.31 5,964 (9,042)
EURIBOR 6M 6.99%
ICA Senior Notes (CCS) 350,000 USD 03.ago.12 26.ene.15 Pesos/USD 13.3 136,696 (21,513)
MX 8.66%
ICA Senior Notes
(CCS) 500,000 USD 14.feb.11 04.feb.17 Pesos/USD 12.055 181,491 89,388
(9.95)% CICASA (CCS) U.S. 80,000 07-dic .13 02.dic.13 Pesos/U.S. 12.87 - (7,613)
CICASA (CCS) 3,167 MXN 10.ene.12 15.jul.18 Pesos/USD 13.65 (2,798) (20,373)
MX 9.05% San Martín 135,572 PEN 15.jun.12 30.may.15 Pesos/soles 5.2543 (47,522) (44,409)
MX 4.30% ICASA (Forward
Americano) 4,650,734 USD 01.abr.13 26.mar.14 Pesos/USD 12.765 36,528 -
Aeroinvest U.S. 45,000 12. ene.12 31. ene.15 Pesos/U.S. 13.66 - 17,417
Otros 234 18,453
Negociación:
La Yesca (FX FWD) U.S. 32,045 09.ago.11 28.dic.12 Pesos/U.S. 11.33 - -
MXN-TIIE 6.32%
ICAPlan 90 USD 09.dic.13 08.dic.14 USD-LIBOR 8.80% (8,922) -
$ 301,425 $ 13,229
91
c. Opciones
La siguiente tabla muestra los instrumentos financieros para cubrir fluctuaciones en tipo de cambio a
través de Opciones que la empresa tiene contratadas a la fecha, al respecto se detallan los datos más
relevantes:
Valor razonable (miles de
pesos)
Nocional Fecha de Diciembre 31,
Proyecto monto (Miles) Contratación Vencimiento Ref. Nivel 2013 2012
ICA 368,224,063
MXN 25.may.12 21.ago.13 Precio
promedio 23.32 $ 63,887 $ (6,436)
SETA (3) U.S. 150,000 14.jun.06 14.jun.15 Precio acción NA 38,249 (29,324)
CICASA (Opción
Acciones) 166,666 USD 10.ene.12 15.jul.18 Precio acción 13.65 2,847 (17,119)
# Acciones 11,966,716
CICASA (call
spread)
11,966,716
Acciones 7.dic.12 4.dic.13 Precio acción 30 - 374,467
ICA Plan 90 USD 09.dic.13 08.dic.14 MXN-TIIE 6.32%
USD-LIBOR 8.80% 296,517 -
$ 401,500 $ 321,588
Al 5 de marzo de 2014, el valor razonable de estos instrumentos no registra cambios importantes.
Análisis de sensibilidad
Para los principales instrumentos de los puntos b y c se realizó un análisis de sensibilidad tomando en
cuenta los siguientes escenarios de tasa de interés: +100 puntos base, +50 puntos base, +25 puntos
base, -25 puntos base, -50 puntos base, -100 puntos base. Además de los escenarios en el cambio en
puntos base de la tasa se tomaron en cuenta los siguientes cambios en el tipo de cambio para cada uno
de los escenarios mencionados: -100 centavos, -50 centavos, -25 centavos, +25 centavos, +50 centavos
y +100 centavos. Se considera que este análisis refleja la pérdida o ganancia potencial de cada
instrumento financiero derivado dependiendo de la posición que se tiene al cierre de diciembre de
2013, dando un efecto global en el portafolio de instrumentos que mantiene la empresa, pretendiendo
reflejar escenarios estáticos que pueden suceder o no.
Proyecto
Valor
razonable a
diciembre
2013
+100 pb / -
100 ctvos
+50 pb / -50
ctvos
+25 pb / -25
ctvos
-25 pb / +25
ctvos
-50 pb / +50
ctvos
-100 pb
/+100 ctvos
Túnel Río de la Compañía
(CCS) $ 2,178 $ 2,254 $ 2,216 $ 2,197 $ 2,159 $ 2,139 $ 2,009
Túnel Emisor Oriente (EUR
Put) (10,749) (36,924) (20,082) (14,699) (7,855) (5,732) (3,029)
Túnel Emisor Oriente (CCS) (2,484) 5,734 7,156 7,875 9,329 10,064 11,551
Túnel Emisor Oriente (CCS) 5,964 13,247 9,667 7,832 4,064 2,131 (1,839)
ICA Senior Notes (CCS) 136,696 135,873 136,282 136,488 136,905 137,115 137,541
ICA Senior Notes (CCS) 181,491 175,962 178,679 180,073 182,934 184,404 187,421
CICASA (CCS) (2,798) (2,124) (2,456) (2,626) (2,973) (3,151) (3,514)
San Martín (47,522) (42,284) (44,901) (46,211) (48,833) (50,147) (52,776)
ICASA (Forward
Americano) 36,528 36,442 36,485 36,506 36,549 36,571 36,613
ICAPlan (CCS) (8,922) (7,888) (8,405) (8,663) (9,180) (9,438) (9,955)
Totales $ 290,382 $ 280,292 $ 294,641 $ 298,772 $ 303,099 $ 303,956 $ 304,022
92
Proyecto
Valor
razonable a
diciembre
2013
+100 pb / -
100 ctvos
+50 pb / -50
ctvos
+25 pb / -25
ctvos
-25 pb / +25
ctvos
-50 pb / +50
ctvos
-100 pb
/+100 ctvos
Variación $ (10,090) $ 4,259 $ 8,390 $ 12,717 $ 13,574 $ 13,640
ICA 63,887 63,854 63,871 63,879 63,895 63,903 63,918
SETA 38,249 42,545 40,312 39,260 37,276 36,338 34,563
CICASA (Opción Acciones) 2,847 2,542 2,693 2,770 2,925 3,003 3,160
ICAPlan (Call Spread) 296,517 295,926 296,224 296,371 296,662 296,806 297,090
Totales $ 401,500 $ 404,867 $ 403,100 $ 402,280 $ 400,758 $ 400,050 $ 398,731
Variación $ 3,367 $ 1,600 $ 780 $ (742) $ (1,450) $ (2,769)
El efecto que se tendría en el capital contable ante un movimiento en la tasa de interés por el cambio
en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados se muestra a continuación:
Diciembre 31, 2013
Efecto en el capital contable (después de impuestos):
+100 pb / -100 ctvos $ 283,001 +50 pb / -50 ctvos 277,984
+25 pb / -25 ctvos 286,945
-25 pb / 25 ctvos 289,341 -50 pb / 50 ctvos 291,462
-100 pb / 100 ctvos 291,646
Diciembre 31, 2013
Efecto en el resultado (después de impuestos): +100 pb / -100 ctvos $ (6,245) +50 pb / -50 ctvos (5,522) +25 pb / -25 ctvos (5,884) -25 pb /+ 25 ctvos (6,064) -50 pb / +50 ctvos (6,426) -100 pb / + 100 ctvos (6,607)
Considerando los importes totales del activo, pasivo y capital contable se puede apreciar que bajo
ningún escenario incluidos en las tablas a), b) y c) se superaría el 5% de éstos al 31 de diciembre de
2013; así mismo, tampoco se superaría bajo ningún caso el 3% de las ventas, por el año que terminó el
31 de diciembre de 2013.
Millones de pesos Total Nivel %
Activos $ 101,507 $ 5,075 5%
Pasivos 77,375 3,869 5%
Capital Contable 24,132 1,206 5%
Ventas 29,556 887 3%
Túnel Emisor Oriente
En 2010 se contrataron swaps de tipo de cambio y tasa de interés, denominados Cross Currency
Swaps, para mitigar estos riesgos a los que está expuesto el proyecto. La posición primaria son créditos
para la adquisición de maquinaria relacionada con el proyecto. El costo en pesos de recibir el principal
y los intereses de los créditos es de 6.99% y 4.80% para cada derivado.
Al 31 de diciembre de 2012 el valor razonable de estos instrumentos derivados se consideró de
cobertura y se registra en las otras partidas de la utilidad integral.
93
ICA
Al 31 de diciembre de 2013, ICA ha celebrado los siguientes instrumentos financieros derivados:
En febrero de 2011, se contrataron cuatro Cross Currency Swaps (CCS) a 6 años para mitigar el
riesgo de tipo de cambio de los cupones del bono de ICA, definiéndolo en un nivel máximo de
$12.055 pesos por dólar a una tasa fija de 9.95%. Se paga una tasa fija en pesos para recibir los
intereses en moneda extranjera y pagar los cupones a los tenedores del Bono.
A la fecha de su contratación los derivados fueron designados como instrumentos financieros de
cobertura y las fluctuaciones del valor razonable se presentan en la utilidad integral.
En Agosto de 2012, la empresa contrató tres Cross Currency Swap a 3 años para mitigar el
riesgo de tipo de cambio de los cupones del bono de ICA, definiéndolo en un nivel máximo de
$13.30 pesos por dólar a una tasa fija de 8.66%.
La empresa contrató los Cross Currency Swaps para mitigar el riesgo cambiario derivado de sus
obligaciones derivadas de colocación de deuda en el mercado internacional.
En junio de 2012, la empresa contrató un Cross Currency Swap para mitigar el riesgo en tipo de
cambio, en donde la posición primaria de este instrumento son obligaciones contractuales
denominadas en Nuevos Soles Peruanos. Se fijó un tipo de cambio de 5.2543 pesos mexicanos
por Nuevos Soles Peruanos.
ICA contrató un forward liquidable en efectivo sobre 22,280,100 de sus acciones, del 22 de
mayo 2012 al 21 de agosto del 2013 en períodos no consecutivos, a un strike promedio
ponderado de $24.99 y equivalente a un importe de $556.8 millones de pesos. En agosto 2013,
se renovó el plazo de este derivado con vencimiento al 19 de febrero de 2014 con un strike
promedio de $23.31.
Si el instrumento fue ejercido, el efecto se contabilizó en la reserva para la adquisición de
acciones propias. De no ejercer el instrumento, el valor razonable del contrato forward se
reconoce en la valuación de instrumentos financieros en el costo financiero del estado de
utilidad integral consolidado.
CICASA
En enero de 2012 se contrató un Cross Currency Swap para mitigar pérdidas y riesgo de tipo de
cambio y de tasa. La posición primaria de este instrumento es una deuda denominada en dólares
contratada por esta empresa. El tipo de cambio pactado es de $13.65 pesos por dólar con una tasa fija
de 9.05%.
En diciembre de 2012, la Compañía contrató un Cross Currency Swap para mitigar el riesgo de tipo de
cambio y tasa de interés. El tipo de cambio fijado es de $12.87 pesos por dólar con una tasa fija de
7.99%. La posición primaria que da origen a los factores de riesgo mencionados es una deuda
denominada en dólares a tasa variable (LIBOR). Como parte de esta misma transacción, se celebró un
instrumento financiero derivado, el cual otorga al Banco el derecho de compra de 11.9 millones de
acciones de ICA a un precio fijo, con liquidación en efectivo; dicha operación se clasificó como
instrumento financiero derivado de negociación.
ICAPlan
En diciembre de 2013 se contrató un Cross Currency Swap para mitigar pérdidas y riesgo de tipo de
cambio y tasa de interés. La posición primaria de este instrumento corresponde a una deuda de 90
millones de dólares, a un tipo de cambio de $12.877, en donde únicamente se cubre el pago de
intereses para pagar TIIE 28 días a cambio de LIBOR seis meses; al 31 de diciembre de 2013, se
clasificó como instrumento financiero de negociación.
94
27. Deuda a largo plazo
a. Las deudas con instituciones de crédito y las emisiones de obligaciones y otros valores negociables al
31 de diciembre de 2013 y 2012, ascienden a $29,670 millones de pesos y $37,184 millones de pesos,
netas de $799 millones de pesos y $955 millones de pesos, por concepto de comisiones y gastos de
financiamiento, y se integra como sigue:
Diciembre 31
2013 2012
Pagaderos en dólares estadounidenses:
Para Concesiones:
Líneas de crédito refaccionarias otorgadas a GACN con
Private Export Funding Corporation (PEFCO) en
2012 por US$20,385 miles de dólares, con vigencia al
21 de diciembre de 2021. El monto ejercido fue de
US$19,471 miles de dólares al 31 de diciembre de
2013 y 2012. La garantía del crédito son los equipos
de revisión de equipaje documentado adquiridos, la
Compañía causa intereses a una tasa Libor a 3 meses
más 1.25 puntos porcentuales, con pagos de principal
iguales trimestrales. Al 31 de diciembre de 2013 y
2012, la tasa es de 1.52% y 1.61%, respectivamente. $ 187,436 $ 209,622
Línea de crédito refaccionaria con UPS Capital
Business Credit (respaldo por Ex-Im Bank) otorgada a
GACN en octubre de 2010 por US$4,463 miles de
dólares. Al 31 de diciembre de 2013, el saldo es de
US$2,000 miles de dólares. La garantía del crédito
son los nuevos equipos de seguridad, así como los
equipos de revisión de equipaje documentado
adquiridos. Causa intereses a una tasa Libor a 3 meses
más 0.95 puntos porcentuales, con pagos de principal
iguales trimestrales y con vencimiento el 1 de agosto
de 2017. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la tasa
es de 1.21% y 1.31%, respectivamente. 26,127 33,695
Para Construcción:
Crédito otorgado a ICASA en junio de 2012, por
U.S.$35 millones de dólares para capital de trabajo,
devengando interés a tasa TIIE 28 días más 3.75
puntos porcentuales (7.54% y 8.60%, al 31 de
diciembre 2013 y 2012, respectivamente). El crédito
vence en junio 2017. 333,930 122,600
Crédito otorgado a CICASA en agosto de 2011, a una
tasa LIBOR a un mes más 4.50 puntos porcentuales
con vencimiento en julio 2018. Al 31 de diciembre de
2013 y 2012, la tasa es de 4.75% y 4.71%,
respectivamente. 41,373 186,483
95
Diciembre 31
2013 2012
Crédito sindicado por U.S.$910 millones de dólares estadounidenses, para la construcción de la P.H. La Yesca, con vencimiento en el segundo trimestre de 2012. Hasta 2011 se habían dispuesto U.S.$829.9 millones de dólares, durante 2012 se dispuso la totalidad de la línea de crédito. En el cuarto trimestre del ejercicio de 2012, se realizó el cobro a CFE, con los recursos obtenidos se liquidó este crédito sindicado. La tasa contratada era LIBOR a un mes más 50 puntos. - -
Adicionalmente, el proyecto tenía un crédito puente revolvente para capital de trabajo por U.S.$140 millones de dólares estadounidenses, divididos en Tranche A1, Tranche A2 y Tranche B por U.S.$80, U.S.$30 y U.S.$30, respectivamente, con vencimiento en la misma fecha que el crédito sindicado. Al 31 de diciembre de 2012, las disposiciones fueron por U.S.$132, millones de dólares, se liquidaron U.S.$127 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio con los recursos obtenidos del cobro a CFE, quedando pendiente de pago U.S.$5 millones de dólares, que fueron pagados en 2013. La tasa de interés de esta línea de crédito está en un rango de LIBOR a un mes más 0.75 a 4.25 puntos porcentuales (al 31 de diciembre de 2012, las tasas son entre el 0.9590% y 4.4590%, respectivamente). - 68,188
Otros fines:
En febrero 2011, ICA colocó instrumentos de deuda senior (Senior Notes) por un monto principal de U.S.$500 millones de dólares estadounidenses, con un cupón de 8.36% y vencimiento en el 2021. Los instrumentos fueron emitidos por ICA en forma quirografaria, con el aval de CICASA, CONOISA y Controladora de Empresas de Vivienda, S.A. de C.V. (“CONEVISA”). 6,532,600 6,430,450
En julio de 2012, ICA colocó un instrumento de deuda
senior (Senior Notes) por un monto de U.S.$350 millones de dólares con vencimiento en 2017. Los instrumentos de deuda tienen una tasa de interés anualizada de 8.806%, pagadera semestralmente, que se traduce en un rendimiento al vencimiento de 8.625%. Los instrumentos de deuda fueron emitidos por ICA en forma quirografaria, con el aval de CICASA, CONOISA y CONEVISA. 4,572,820 4,501,315
Pagaderos en euros:
Para Construcción
Crédito bancario otorgado a ICASA en julio de 2008, para compras de importación con vencimiento en junio de 2015, pagadero en 16 semestres a partir de diciembre 2007, la tasa de interés contratada es EURIBOR más un margen de 0.45 puntos porcentuales (0.84% y 0.77%, al 31 de diciembre 31, 2013 y 2012, respectivamente). 21,012 33,488
96
Diciembre 31
2013 2012
Crédito otorgado a ICASA en abril de 2009, con vencimiento en octubre de 2019, a una tasa Eurolibor a 6 meses más 0.3 puntos porcentuales (0.69% y 0.62%, al 31 de diciembre de 2013 y 2012, respectivamente). 202,164 229,680
Crédito otorgado a ICASA en junio de 2011, con
vencimiento en junio 2019, a una tasa Eurolibor a 6 meses más 1.1 puntos porcentuales (1.47% y 1.42%, al 31 de diciembre de 2013 y 2012). 309,470 349,745
Pagaderos en pesos mexicanos: Para Concesiones y Aeropuertos: Crédito otorgado a Aeroinvest para capital de trabajo
hasta por $1,100 millones de pesos, con vencimiento en noviembre de 2015; intereses a tasa TIIE 28 días más 3.5% (8.35% al 31 de diciembre de 2012). Aeroinvest otorgó garantía sobre 53,473,020 acciones de la Serie B, del capital social de GACN, de las cuales es propietaria. Crédito prepagado durante 2013. - 750,000
Crédito simple otorgado a Aeroinvest por $385 millones
de pesos, con vencimiento en octubre de 2014; intereses a tasa TIIE 28 días más 3.5% (8.35% al 31 de diciembre de 2012). Aeroinvest otorgó garantía sobre 22,168,028 acciones de la Serie B, del capital social de GACN. Crédito prepagado durante 2013. - 385,407
En marzo de 2008, TUCA bursatilizó los derechos de
cobro derivados de la cuota por peaje de la concesión del túnel, mediante la emisión de un programa de certificados bursátiles fiduciarios con un plazo de hasta 25 años. El plazo de estas emisiones es de 25 años pagaderos semestralmente a una tasa de TIIE 182 días más 2.65 puntos porcentuales (7.54% y 7.53%, al 31 de diciembre de 2013 y 2012, respectivamente) y de TIIE 182 días más 2.95 puntos porcentuales, respectivamente (7.84% y 7.83%, al 31 de Diciembre 31, 2013 y 2012, respectivamente). Este crédito está garantizado con los ingresos de peaje y una carta de crédito por $75 millones de pesos. Durante 2012, se realizó un pago anticipado por $300 millones de pesos. 969,645 933,424
Consorcio del Mayab, titular de la concesión de la
carretera Kantunil – Cancún, colocó CBS por un total de $4,500 millones de pesos en dos porciones: (i) 1,195 millones de pesos a una tasa fija de 9.67% y (ii) el equivalente a 3,305 millones de pesos en UDIS a una tasa real del 5.80%. Al 31 de diciembre de 2013, el monto en UDIS asciende a 685,513,000 que, equivalen a $3,305 millones de pesos. Los intereses se pagan semestralmente. El plazo es de 22 años. Las amortizaciones de capital son semestrales e inician en diciembre de 2014. Aproximadamente $2,339 millones de pesos se utilizaron para el prepago de los CPOA’s descritos en el párrafo anterior y $1,909 millones serán utilizados para la construcción de la ampliación de 54 kilómetros adicionales de la autopista que va del Cedral a Playa del Carmen (Nota 13). Los flujos del proyecto son la fuente de repago de los CBS. 4,661,621 4,536,285
97
Diciembre 31
2013 2012
En julio 2011, GACN colocó Certificados Bursátiles en
el mercado mexicano por $1,300 millones de pesos a
una tasa variable TIIE de 28 días más 0.70 puntos
porcentuales, a un plazo de 5 años con vencimiento en
julio de 2016 a valor nominal. Al 31 de diciembre de
2013 y 2012, la tasa es de 4.54% y 5.55%,
respectivamente. La garantía es quirografaria. 1,300,000 1,300,000
En marzo de 2013, GACN emitió Certificados
Bursátiles en el mercado mexicano el 26 de marzo de
2013, por $1,500,000 a un tasa fija de 6.47%, a un
plazo de 10 años con vencimiento al 14 de marzo de
2023. Los avales son nueve de los trece aeropuertos de
GACN para que en suma con ésta se cumpla con un
aval mínimo del 80% de la UAFIDA consolidada de
GACN. 1,500,000 -
Pagaderos en pesos mexicanos:
En julio de 2011, se celebró contrato de fideicomiso
irrevocable de emisión, administración y pago F/1496
(Fideicomiso Emisor) entre Pápagos y Sarre como
fideicomitentes y fideicomisarios en segundo lugar, y
los tenedores de Certificados Bursátiles Fiduciarios
Serie Pesos, representados por Monex Casa de Bolsa,
S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero, como
representante común, como fideicomisarios en primer
lugar, y Deutsche Bank México, S. A., institución de
banca múltiple, en su carácter de fiduciario. En
cumplimiento al objeto de su constitución, el
Fideicomiso Emisor en septiembre de 2011, emitió
$5,323 millones de pesos de Certificados Bursátiles
Fiduciarios (CBF) en pesos con vencimiento en abril
de 2032; con tasa de interés bruto anual fija del 10.1%.
En la misma fecha realizó oferta de Certificados
Bursátiles por 387,181,900 Unidades de Inversión
(UDIS), con valor de $4.589563, que representan
$1,777 millones de pesos con tasa de interés del 5.65%
anual bruta fija. Los intereses de los Certificados, tanto
en pesos como UDIS, se pagarán trimestralmente, a
partir de julio de 2013, los intereses que se generen
antes de esa fecha serán capitalizados. El principal de
los CBF se amortizará de manera trimestral en 76
pagos consecutivos comenzando en julio de 2013. El
factor de proporción para la distribución de los
recursos obtenidos es del 0.497747 y 0.502253 para
Pápagos y Sarre, respectivamente. La fuente de pago
de los certificados bursátiles está representada por el
patrimonio del Fideicomiso Emisor. Adicionalmente,
los CBS cuentan con el aval mancomunado de Pápagos
y Sarre, hasta por el factor de proporción que les
corresponde. Al 31 de diciembre de 2012, el saldo del
crédito en UDIS asciende a 387,181,900 UDIS que
equivalen a $1,887 millones de pesos. Al 31 de
diciembre de 2013, el saldo se presenta en pasivos
asociados con activos disponibles para la venta. - 7,872,336
98
Diciembre 31
2013 2012
En abril de 2012, Sarre y Pápagos colocaron una emisión de Certificados Bursátiles (“CBS”) subordinados por 167,958,000 y 189,377,000 UDIS, con valor de $4.763093 y $4.748455, respectivamente, que representan $800 millones de pesos y $899 millones de pesos, ligados a la inflación (“UDIBONOS”), a un plazo de 20 años. Los bonos se colocaron a la par con un rendimiento del 8%, equivalente a UDIBONOS más 324 puntos básicos. Al 31 de diciembre de 2012, el monto del crédito en UDIS asciende a 357,335,000 que equivalen a $1,741 millones de pesos. La fuente de pago de los créditos está representada por los derechos de cobro de los contratos de prestación de servicios. Al 31 de diciembre de 2013, el saldo se presenta en pasivos asociados con activos disponibles para la venta. - 1,901,874
Crédito otorgado a CONOISA en junio de 2011, para
capital de trabajo por un monto de hasta $1,350 millones de pesos con vencimiento en junio de 2026; intereses mensuales a tasa TIIE 28 días más 2.0 puntos porcentuales (5.79% y 6.85%, al 31 de diciembre de 2013 y 2012, respectivamente. Garantía prendaria sobre el 100% de sus acciones de capital social. 215,512 124,369
Crédito simple otorgado en septiembre de 2008, a ICA
San Luis, S.A. de C.V. para la construcción de la carretera Río Verde – Ciudad Valles en San Luis Potosí, pagadero a 17 años con vencimiento en 2025, intereses trimestrales a la tasa TIIE 28 días más 205 puntos base (al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es 6.04% y 6.90%, respectivamente). Se amortiza mensualmente y está garantizado con los ingresos de peaje. 2,397,000 2,468,400
Crédito otorgado a LIPSA en enero de 2008, para el
proyecto Libramiento la Piedad. La línea de crédito
tiene un monto máximo de $900 millones de pesos
para ser aplicados en dos tramos, garantizado con los
ingresos de peaje; con vencimiento en 2024 y
amortizaciones mensuales; intereses mensuales con
tasa TIIE más un margen aplicable, que variará de
entre 2.75 y 3.50 puntos porcentuales (entre 6.54% y
7.29% y 7.60% y 7.85%, al 31 de diciembre de 2013 y
2012, respectivamente). 677,719 688,907
Crédito simple otorgado a ANESA para el proyecto
Autopista Rio de los Remedios. La línea de crédito
tiene un monto máximo de $3,000 millones de pesos
para ser aplicados a la etapa I del proyecto (Proyecto
Puente de Vigas - Autopista, México Pachuca); con
vencimiento en 2027, intereses trimestrales a tasa fija
del 7.81%. El crédito se amortiza trimestralmente a
partir de la finalización del período de gracia, es decir,
a partir de julio 2013. El crédito está garantizado con
acciones con plenos derechos corporativos de
CONOISA. 2,978,180 3,000,000
99
Diciembre 31
2013 2012
Crédito simple otorgado a DIPESA en noviembre de
2012, para el proyecto Barranca Larga, hasta por un
monto de $1,368 millones de pesos, con fecha de
vencimiento en noviembre de 2032. Amortizaciones e
intereses trimestrales, a tasa TIIE 28 días más 3.0
puntos porcentuales (6.78% y 7.60%, al 31 de
diciembre de 2013 y 2012) y a una tasa fija de 9.38%.
DIPESA otorgó garantía prendaria sobre el 100% de
sus acciones. 505,665 327,799
En Junio de 2013 se otorgó un crédito simple a Autovía
Querétaro, S.A. de C.V. para el proyecto Autopista
Palmillas - Apaseo El Grande, hasta por un monto de
$5,450 millones de pesos, con fecha de vencimiento
en septiembre de 2023, a una tasa variable de TIIE a
28 días más 2.75 puntos porcentuales (6.54% al 31 de
diciembre de 2013). 1,382,864 -
En Julio de 2013 se otorgó un crédito simple a Túnel
Diamante, S.A. de C.V. para el proyecto del túnel de
acceso “Acapulco – Las Cruces” en el Estado de
Guerrero, hasta por un monto de $850 millones de
pesos, con fecha de vencimiento en julio de 2033, a
una tasa variable de TIIE a 28 días más 2.75 puntos
porcentuales (9.32% al 31 de diciembre de 2013). 100,382 -
Para Construcción:
Crédito otorgado a ICASA en diciembre de 2012, hasta
por $950 millones de pesos para capital de trabajo del
proyecto Centro de Readaptación Social Nayarit;
devenga intereses mensuales a tasa TIIE 28 días
más 3.0 puntos porcentuales (6.78% y 7.85%, al 31 de
diciembre 2013 y 2012, respectivamente). El crédito
vence en marzo 2017. 576,201 498,073
Para Vivienda:
Crédito otorgado a Viveica por $105 millones de pesos,
con vencimiento en mayo 2013, intereses a tasa TIIE
28 días más 4.5 puntos porcentuales (9.35%, al 31 de
diciembre de 2012). - 33,173
Crédito puente otorgado a Viveica en marzo de 2011,
para desarrollo de proyectos, con vencimiento en
marzo de 2014, intereses a tasa TIIE 28 días más 4.0
puntos porcentuales (4.82% y 8.85% al 31 de
diciembre de 2013 y 2012, respectivamente). 167,779 244,392
Diversos créditos puente otorgados a Viveica para
desarrollo de proyectos; con vencimientos que varían
de 2013 a 2017, e intereses a tasa TIIE 28 días más
puntos porcentuales que fluctúan entre 3.5 y 6.5 (entre
4.81% y 7.81%, al 31 de diciembre de 2013). 652,612 793,698
100
Diciembre 31
2013 2012
Otros 157,151 115,961
30,469,263 38,139,364
Menos:
Comisiones y gastos por financiamiento, neto (799,345) (955,025)
Total deuda 29,669,918 37,184,339
Porción circulante (854,374) (1,023,272)
Deuda a largo plazo $ 28,815,544 $ 36,161,067
b. El vencimiento de la deuda a largo plazo de estos pasivos al 31 de diciembre de 2013, es el siguiente:
2014 2015 2016 2017 2018
2019 y
posteriores Total
Bancario $ 826,176 $ 1,031,193 $ 623,826 $ 856,118 $ 479,495 $ 7,115,770 $ 10,932,578
Bursátil 28,198 56,006 1,378,903 4,679,531 106,711 13,287,336 19,536,685
Total $ 854,374 $ 1,087,199 $ 2,002,729 $ 5,535,649 $ 586,206 $ 20,403,106 $30,469,263(1)
(1) Montos antes de comisiones y gastos de financiamiento.
c. Al 31 de diciembre de 2013, la Compañía tiene líneas de crédito con instituciones financieras como
sigue:
Líneas de crédito:
Límite otorgado $ 35,085,633
Utilizado 27,305,930
Disponible $ 7,779,703
Los créditos a largo plazo contratados por algunas subsidiarias incluyen ciertas cláusulas restrictivas que
limitan a esas subsidiarias a adquirir nuevos préstamos bancarios, otorgar garantías, obligaciones sobre pago
de impuestos, vender activos fijos y otros activos no circulantes, efectuar reembolsos de capital, así como
también mantener ciertas razones financieras. Estas razones financieras incluyen la de pasivo total a capital
contable; activos circulantes a pasivos circulantes; activos circulantes menos cuentas por cobrar a afiliadas, a
pasivos circulantes; utilidad de operación más depreciación a gastos netos. Por los años que terminaron el 31
de diciembre de 2013, 2012 y 2011, estas restricciones fueron cumplidas.
28. Impuestos a la utilidad
La Compañía está sujeta al ISR y hasta 2013 al IETU.
Reforma Fiscal 2014
ISR - La tasa fue 30% para los años de 2013, 2012 y 2011, y conforme a la nueva Ley de ISR 2014 (Ley
2014) continuará al 30% para 2014 y años posteriores. La Compañía causó ISR en forma consolidada hasta
2013 con sus subsidiarias mexicanas. Debido a que se abrogó la Ley de ISR vigente hasta el 31 de diciembre
de 2013 (ver nota 2), se eliminó el régimen de consolidación fiscal. Por lo tanto, la Compañía y sus
subsidiarias están obligadas a pagar el impuesto relacionado con la desconsolidación por los que la ley
anteriormente permitió el aplazamiento. El impuesto se determina a partir de la fecha de desconsolidación y
se pagará conforme a las opciones previstas en la Ley del ISR 2014, y será en los próximos diez ejercicios a
partir de 2014, de acuerdo con la Reforma Fiscal 2009, como se describe más adelante.
101
La Compañía optó por incorporarse al nuevo Régimen Opcional para Grupos de Sociedades a partir de 2014, según lo permitido por la Ley de ISR 2014, después de presentar ante la autoridad fiscal el aviso correspondiente. De conformidad con la fracción XVIII del artículo noveno transitorio de la Ley 2014, y debido a que la Compañía al 31 de diciembre de 2013 tuvo el carácter de controladora y a esa fecha se encontraba sujeta al esquema de pagos contenido en la fracción VI del artículo cuarto de las disposiciones transitorias de la Ley del ISR publicadas en el diario oficial de la federación el 7 de diciembre de 2009, o el artículo 70-A de la Ley del ISR 2013 que se abrogó con la Ley 2014, deberá continuar enterando el impuesto que con motivo de la consolidación fiscal difirió en los ejercicios 2007 y anteriores conforme a las disposiciones citadas, hasta concluir su pago. IETU - A partir de 2014 se abrogó el IETU. En consecuencia, la Compañía está sujeta a, y reconoció IETU al 31 de diciembre de 2013, este impuesto se causó con base en flujos de efectivo tanto de ingresos como deducciones y ciertos créditos fiscales de cada ejercicio. La tasa fue 17.5%. Debido a la eliminación del impuesto, la Compañía canceló el saldo de IETU diferido en los resultados del ejercicio y en su situación financiera. Adicionalmente, a diferencia del ISR, el IETU hasta 2013 se causó en forma individual por la controladora y sus subsidiarias. Hasta el 31 de diciembre de 2013, el impuesto a la utilidad causado era el que resultara mayor entre el ISR y el IETU. A partir de 2008, se abrogó la Ley del IMPAC, permitiendo bajo ciertas circunstancias, la recuperación de este impuesto pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aquél en que por primera vez se pague ISR, en los términos de las disposiciones fiscales. Reforma Fiscal 2009 En diciembre de 2009, se publicaron modificaciones al ISR (“Reforma Fiscal 2009”) aplicables a partir de 2010, en las que se establece que: a) el pago del ISR, relacionado con los beneficios de la consolidación fiscal obtenidos en los años 1999 a 2004, debe realizarse en parcialidades a partir de 2010 y hasta el 2014 y b) el impuesto relacionado con los beneficios fiscales obtenidos en la consolidación fiscal de 2005 y años siguientes se pagará durante los años sexto al décimo posteriores a aquél en que se obtuvo el beneficio. El pago del impuesto relacionado con los dividendos distribuidos entre empresas que consolidan fiscalmente, realizados en ejercicios anteriores a 1999 podría ser requerido en algunos casos que señalan las disposiciones fiscales tales como la enajenación de las acciones de compañías controladas, y al momento de la desconsolidación fiscal del Grupo, entre otros. Con base en lo anterior, el impuesto exigible por desconsolidación e IMAPC es de $4,690 millones de pesos correspondientes a la desconsolidación fiscal, será pagadero como sigue: $286 millones de pesos en el ejercicio 2014 (reflejados en el pasivo circulante al 31 de diciembre de 2013) y $1,808 millones de pesos del 2015 al 2018 y el remanente del 2019 al 2023. La estimación que se refleja en los estados financieros se realizó en los términos de la Ley. a. Los impuestos a la utilidad se integran como sigue:
En los estados consolidados de situación financiera:
Diciembre 31,
2013 2012
Activos: ISR diferidos empresas activos $ 4,198,832 $ - ISR diferido empresas activo, incluye pérdidas fiscales por amortizar consolidadas - 7,115,224 Crédito fiscal por impuestos pagados en el extranjero 249,644 380,492 IMPAC por recuperar 97,127 - IETU diferido - 200,194
$ 4,545,603 $ 7,695,910
102
Diciembre 31, 2013 2012 Pasivos:
Pasivo diferido por empresas pasivo $ 1,692,729 $ 4,640,881 ISR diferido por otras partidas de utilidad integral (51,247) (580,331) IETU diferido - 712,663 $ 1,641,482 $ 4,773,213
En los estados consolidados de resultados y otras partidas de utilidad integral:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Impuesto causado Impuesto sobre la renta $ 326,561 $ 117,259 $ 189,740 Impuesto empresarial a tasa
única 21,515 116,389 (23,710) Impuesto al activo (144,999) - Otros - (16,212) -
Suma 203,077 217,436 166,030
Impuesto diferido Impuesto sobre la renta (306,372) 228,872 39,673 Crédito fiscal por impuestos
pagados en el extranjero - (380,492) (273,000) Cancelación IETU diferido (512,469) (100,116) (269,765) Impuesto al activo 19,863 - - Otros - (492) (621)
Suma (798,978) (252,228) (503,713)
Total impuestos a la utilidad en resultados $ (595,901) $ (34,792) $ (337,683)
Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, la utilidad (pérdida) antes de impuestos a la utilidad de subsidiarias del extranjero corresponde a $35, $574 y $(367) millones de pesos, respectivamente.
b. La conciliación de la tasa legal del ISR y la tasa efectiva, expresadas como un porcentaje de la utilidad antes de impuestos es: 2 0 1 3
Empresas que
causan ISR
Empresas que
causan IETU
Importe Tasa % Importe Tasa %
Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 103,766 $ 103,766 Impuesto causado 181,562 174.97% 21,515 20.73% ISR diferido (286,509) (276.11)% (512,469) (493.86)%
Total de impuestos a la utilidad (104,947) (101.14)% (490,954) (473.13)% Más (menos)
Efectos de inflación 184,236 177.54% - - Efecto de partidas en
conciliación (7,406) (7.13)% - - Efecto por ajuste en tasas
(1) 25,054 24.14% - -
Resultado de subsidiarias del extranjero (190,909) (183.98)% - -
IMPAC 125,102 120.57% IETU - - 509,113 490.63%
Tasa legal $ 31,130 30% $ 18,159 17.50%
103
(1) Corresponde a una modificación a la tasa legal para años posteriores a 2013, lo que originó un efecto en la conciliación de tasas al aplicar a ciertas diferencias temporales la tasa del 28%.
2 0 1 2
Empresas que
causan ISR
Empresas que
causan IETU
Importe Tasa % Importe Tasa %
Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 927,781 - $ 927,781 - Impuesto causado 101,047 10.89% 116,389 12.54% Impuesto diferido (152,112) (16.39)% (100,116) (10.79)%
Total de impuestos a la utilidad (51,065) (5.50)% 16,273 1.75% Más (menos)
Efectos de inflación (613,665) (66.14)% 100,585 10.84% Efecto de diferencias
permanentes 203,892 21.98% (43,073) (4.64)% Efecto por ajuste de tasas 702,775 75.75% - - Resultado de subsidiarias del
extranjero 36,399 3.92% - - IETU - - 88,577 9.55%
Tasa legal $ 278,336 30% $ 162,362 17.50%
2 0 1 1
Empresas que
causan ISR
Empresas que
causan IETU
Importe Tasa % Importe Tasa %
Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ (167,996) $ (167,996) Impuesto causado 189,740 (112.94)% (23,710) 14.11% Impuesto diferido (233,948) 139.26% (269,765) 160.58%
Total de impuestos a la utilidad (44,208) 26.32% (293,475) 174.69% Más (menos)
Efectos de inflación (24,518) 14.59% (76,228) 45.37% Efecto de diferencias
permanentes 29,031 (17.28)% 183,547 (109.26)% Resultado de subsidiarias del
extranjero (10,704) 6.37% -
IETU - - 156,756 (93.31)% Tasa legal $ (50,399) 30.00% $ (29,400) 17.50%
c. Al 31 de diciembre de 2013, los principales conceptos que originan el saldo del activo (pasivo) por
ISR diferido son:
Diciembre 31,
2013
ISR diferido activo ISR diferido pasivo
Pasivos: Clientes $ (223,850) $ (7,595,125) Inventarios (33,904) (57,658) Activo intangible en concesiones (1,888,500) (2,924,700) Total pasivo (2,146,254) (10,577,483)
Activos: Provisiones, estimaciones y gastos acumulados 299,287 722,760 Propiedad, planta y equipo 373,800 370,408 Inventarios inmobiliarios 1,210,703 4,617,092
104
Diciembre 31,
2013
ISR diferido activo ISR diferido pasivo
Anticipos de clientes 178,615 1,172,362
2,062,405 6,882,622
Impuesto sobre la renta diferido pasivo de
diferencias temporales (83,849) (3,694,861)
Pérdidas fiscales consolidadas por amortizar 4,282,681 2,002,132
Activo (pasivo) neto de diferencias temporales $ 4,198,832 $ (1,692,729)
Impuesto diferido relacionado en otras partidas de
utilidad integral - 51,247
Total activo (pasivo) neto $ 4,198,832(1)
$ (1,641,482)
(1) Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, la Compañía ha reconocido un activo por impuesto diferido
de $4,199 millones de pesos y $7,233 millones de pesos, respectivamente, correspondientes a las
pérdidas fiscales generadas por sus subsidiarias. La Compañía espera beneficiarse de las pérdidas
en ejercicios futuros de acuerdo a sus proyecciones de utilidades fiscales y diversas estrategias de
operación con repercusiones fiscales favorables.
d. Al 31 de diciembre de 2012, los principales conceptos que originan el saldo del pasivo por ISR
diferido son:
Diciembre 31,
2012
Pasivos:
Clientes $ (4,391,516)
Inventarios inmobiliarios (3,135,408)
Activo intangible en concesiones (2,770,826)
Total pasivo (10,297,750)
Activos:
Provisiones, estimaciones y gastos acumulados 123,882
Propiedad, planta y equipo 573,743
Inventarios 16,959
Anticipos de clientes 1,449,346
2,163,930
Impuesto sobre la renta diferido pasivo de
diferencias temporales (8,133,820)
Total activo por pérdidas fiscales consolidadas por
amortizar 3,492,939
Pasivo neto $ (4,640,881)
105
e. Los principales conceptos que originan el saldo del pasivo por IETU diferido al 31 de diciembre de 2012 son:
Diciembre 31,
2012
Pasivo: Clientes $ (407,305) Inventarios (91,079) Inventarios inmobiliarios (266,312) Inversión en concesiones (1,781,539) Propiedad, planta y equipo y otros (212,021)
Total pasivo (2,758,256)
Activo: Cuentas por pagar 309,250 Provisiones 225,585 Crédito excedente de deducciones del ejercicio 1,710,952
Total activo 2,245,787
Pasivo IETU $ (512,469) (1) Al 31 de diciembre de 2012, formando parte del activo se tienen $200,194, respectivamente, de IETU diferido.
f. Los movimientos del activo y pasivo por ISR diferido son como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Saldo inicial $ (2,922,697) $ (1,577,577) Impuesto sobre la renta aplicado a resultados (306,372) 609,364 Adquisición de empresas y otros 143,761 (117,368) Crédito fiscal por impuestos pagados en el extranjero - (380,492) IMPAC por recuperar (97,127) - Efecto en otras partidas de utilidad integral 25,580 (492,537) Impuesto sobre la venta de acciones de la filial para la
aplicación de las pérdidas del ejercicio incluida en utilidades retenidas 336,658 -
Otros 428,545 (863,971) Cancelación IETU (512,469) (100,116) Saldo final $ (2,904,121) $ (2,922,697)
g. Consolidación fiscal:
Los movimientos del pasivo por efectos de consolidación son como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Saldo inicial $ 4,901,137 $ 3,429,803 Incremento en pasivo por consolidación fiscal 1,604,860 4,455,577 Pérdidas fiscales no utilizadas en la consolidación fiscal (1,643,502) (2,751,722) Monto pagado (273,972) (232,521) Total de impuesto sobre la renta por pagar de la
desconsolidación 4,588,523 4,901,137 Impuesto sobre la renta por desconsolidación a corto
plazo (260,236) (273,972) Descuento al pasivo originado por definición del plazo
del pago por desconsolidación fiscal (675,000) -
Impuesto sobre la renta por desconsolidación fiscal a
largo plazo $ 3,653,287 $ 4,627,165
106
El pasivo de ISR al 31 de diciembre de 2013 relativo a los efectos por desconsolidación fiscal se
pagará en los siguientes años como sigue:
Año
Importe ISR diferido
por pagar
Importe IMPAC por
pagar
2014 $ 260,236 $ 25,303
2015 185,946 25,303
2016 321,946 20,242
2017 558,471 15,182
2018 666,069 15,181
2019-2023 2,595,855 -
$ 4,588,523 $ 101,211
h. Los beneficios de las pérdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar, y el IMPAC por
recuperar, a nivel consolidación, por los que ya se ha reconocido el activo por ISR diferido y un pago
anticipado por ISR, pueden recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos. Los años de vencimiento y
sus montos actualizados al 31 de diciembre de 2013 son:
Año de Pérdidas IMPAC
vencimiento amortizables recuperable
2014 $ 50,096 $ 36,553
2015 59,034 11,199
2016 145,628 11,199
2017 257,135 22,397
2018 143,168 -
2019 458,952 -
2021 1,165,139 -
2022 1,340,211 -
2023 2,865,976 -
$ 6,485,339 $ 81,348
i. Las pérdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar que pueden disminuirse de utilidades
fiscales de ISR no se incluyeron en la determinación del impuesto diferido de 2013, porque la
Compañía estima que no es más probable su recuperación son por $201 millones de pesos. Los años de
vencimiento y sus montos actualizados, al 31 de diciembre de 2013, son:
Año de Pérdidas
vencimiento amortizables
2014 $ 4,405
2015 11,757
2016 1,204
2017 978
2018 3,155
2019 14,661
2020 20,264
2021 27,306
2022 22,331
2023 94,464
$ 200,525
107
j. ISR diferido reconocido en otras partidas de utilidad integral o directamente en capital:
Diciembre 31,
2013 2012 2011
Impuestos diferidos
Generado por ingresos y gastos
reconocidos en los otros
resultados integrales:
Obligaciones laborales $ (15,020) $ 32,877 $ 35,414
Revaluaciones de instrumentos
financieros tratados como
coberturas de flujo de efectivo 90,699 63,186 76,326
Revaluaciones de instrumentos
financieros tratados como
coberturas de flujo de efectivo
de asociadas y negocios
conjuntos 219,624 327,365 20,040
295,303 423,428 131,780
Diciembre 31,
2013 2012 2011
Reclasificaciones desde el capital
contable a resultados:
Relacionados con coberturas
de flujo de efectivo (92,452) (53,027) (133,869)
Relacionados con coberturas de
flujo de efectivo de asociadas
y negocios conjuntos (324,366) (110,246) (65,833)
Total impuestos a la utilidad
reconocidos en los otros
resultados integrales (121,515) 260,155 (67,922)
Impuesto de forward de capital
registrado en prima en
colocación de acciones (5,438) 22,506 -
Reclasificaciones desde el capital
contable a resultados:
Impuestos por la venta de
acciones de subsidiaria
aplicado en resultados
acumulados (336,658) - -
(463,611) 282,661 (67,922)
Menos:
Impuesto diferido de compañías
asociadas y negocios
conjuntos y otros 438,031 (287,882) 45,793
Movimiento de impuesto
causado y diferido
(ver inciso f) $ (25,580) $ (5,221) $ (22,129)
108
k. Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable por los años que terminaron al 31 de diciembre
de 2013, 2012 y 2011 son:
Diciembre 31,
2013 2012 2011
Cuenta de capital de aportación $ 26,773,479 $ 26,933,336 $ 25,970,977
Cuenta de utilidad fiscal neta 16,147,174 14,387,584 14,156,350
Total $ 42,920,653 $ 41,320,920 $ 40,127,327
29. Contingencias
a. Juicios y litigios – Al cierre del ejercicio 2013, se encontraban en curso distintos procedimientos
judiciales y reclamaciones contra las subsidiarias, que tienen su origen en el desarrollo de sus
operaciones. Tanto los asesores legales de ICA como sus Administradores entienden que la conclusión
de estos procedimientos y reclamaciones, no producirá un efecto significativo en los estados
financieros consolidados de los ejercicios en los que finalicen.
b. Juicios de índole fiscal – A la fecha, la Compañía al igual que algunas subsidiarias, desahoga diversos
juicios de índole fiscal ante las autoridades competentes. En virtud de que los juicios tratan sobre
devoluciones o recuperaciones de impuestos, los tributos respectivos ya han sido cubiertos por las
sociedades, previo a entablar la demanda, razón por la cual, en caso de no obtener sentencias
favorables, las sociedades no deberán de erogar cantidad alguna.
c. Construcción
Línea 12 del Metro – En diciembre de 2012, ICA en conjunto con sus socios Carso Infraestructura y
Construcción, S.A. de C.V. y Alstom Mexicana, S.A. de C.V., (el “Consorcio”), inició una demanda de
carácter civil en contra del Gobierno del Distrito Federal, la Secretaría de Obras y Servicios del
Distrito Federal y el Órgano Desconcentrado denominado Proyecto Metro del Distrito Federal. Se está
demandando el pago de trabajos adicionales y extraordinarios fuera del alcance del Contrato de Obra a
Precio Alzado No. 8.07 CO 01 T.2.022, celebrado el 17 de junio de 2008, para la ejecución del
Proyecto Línea 12 del Metro de la Ciudad de México. Las prestaciones que se demandan ascienden a
$3,835 millones de pesos, más el Impuesto al Valor Agregado (“IVA”), más $118 millones de pesos,
por concepto de gastos financieros por atraso en el pago de estimaciones de obra, además intereses
moratorios y gastos y costas judiciales que se generen por el tiempo que dure el juicio.
El 23 de abril de 2013, la Juez a quien se le radicó la demanda, determinó no entrar al estudio del
fondo de la controversia, señalando que existe en su criterio, un procedimiento administrativo que
previamente debió agotarse, ello, sin perjuicio de los derechos procesales y sustantivos que la
Compañía podría hacer valer, de ser el caso, una vez agotada ésa instancia administrativa. En razón de
lo anterior, las partes conciliaron sus diferencias en un procedimiento no judicial, con el propósito de
resolver temas de índole técnico y administrativo.
A la fecha, se concluyó el procedimiento de conciliación, mediante resolución que deja a salvo los
derechos de las partes, para que hagan valer su controversia ante los tribunales competentes del
Distrito Federal, destacando que dentro del procedimiento de conciliación, concretamente en la sesión
de la audiencia celebrada el 13 de diciembre del 2013, las partes presentaron conjuntamente ante el
Órgano Interno de Control, el cual llevó el procedimiento, una propuesta de solución de las
discrepancias, que en resumen, consistió en obligarse a la resolución del dictamen que emitiera el
perito designado y aceptado por ambas partes, salvo error manifiesto, dolo o mala fe, haciendo notar
que la propuesta de solución planteada, constituía el único medio viable para la solución de las
discrepancias de carácter técnico y administrativo, origen del procedimiento conciliatorio, y que
además, no existía ninguna otra discrepancia entre ellas.
En Enero de 2014 el peritaje mencionado ha dictaminado la procedencia de trabajos adicionales y
extraordinarios fuera del alcance del Contrato.
109
Los abogados de la Compañía consideran que se tienen buenas probabilidades de éxito, ya que existe
documentación probatoria suficiente que acredita la procedencia de las prestaciones reclamadas, así
como el precedente del dictamen del perito.
Proyecto Esmeralda Resort – Conjunto de procedimientos corporativos y judiciales implementados o
respondidos por Ingenieros Civiles Asociados, S.A. de C.V. (ICA), para permitirle, en su carácter de
acreedor prendario de Hogalia México, S.A. de C.V. (Hogalia), asumir el control corporativo de
Proyecto Esmeralda Resort, S.A. de C.V. ("PER"), Marina Esmeralda Resort, S.A. de C.V. (MER) Y
Campeche Golf, S.A. de C.V. (GOLF) (conjuntamente, las "Sociedades”) y, por consecuencia, de los
activos del proyecto "Aak Bal".
En diciembre de 2010, ICA concluyó el proceso de ejecución Fiduciaria del Fideicomiso que
garantizaba el financiamiento otorgado por ICA a PER, MER, GOLF y otros adeudos para la ejecución
del proyecto, transmitiéndose el patrimonio en garantía como pago parcial de los adeudos de las
sociedades a favor de ICA, existiendo al 31 de diciembre de 2010 un remanente adeudado por las
empresas PER, MER Y GOLF a favor de ICA por aproximadamente $553 millones de pesos, los
cuales se encuentran garantizados. Derivado del proceso del mismo juicio, el 20 de octubre de 2011,
ICA obtuvo por concepto de dación en pago la propiedad de terrenos por un importe de $151.5
millones de pesos, reduciéndose así la cuenta por pagar de PER a ICA.
Se estima que todos los procedimientos arbitrales y judiciales aún en trámite se resolverán
favorablemente a los intereses de ICA, sin consecuencia patrimonial alguna para la empresa.
Malla Vial de Colombia – En abril de 2002, ICA fue condenada por un Tribunal Arbitral a pagar al
Instituto de Desarrollo Urbano del Distrito Capital de Bogotá (“IDU”), una indemnización por
incumplimiento del contrato de obra del proyecto “Malla Vial” en Bogotá, por aproximadamente
U.S.$2.2 millones de dólares estadounidenses, y fijó los criterios para la liquidación del Contrato.
Dicho laudo fue reconocido por la autoridad judicial mexicana en enero 2009 e ICA realizó el pago del
monto resultante.
En un procedimiento por separado relacionado con el mismo proyecto, el IDU presentó una demanda
en contra de ICA, ante un tribunal de Colombia por daños por incumplimiento de contrato, por una
cantidad aproximada de U.S.$4.72 millones de dólares estadounidenses, y presentó una demanda en
contra de la compañía afianzadora, para la devolución del anticipo que no se había amortizado.
Por su parte, ICA contrademandó y reclamó una indemnización más daños y perjuicios, por una
cantidad de U.S.$17.8 millones de dólares estadounidenses. El Tribunal ordenó suspender toda acción
contra la compañía afianzadora hasta que la contrademanda, interpuesta por ICA, se resuelva.
En junio de 2011, concluyó la suspensión del proceso ordenado por el juez en el procedimiento
ejecutivo, presentado en contra de la afianzadora, con la cual se actualiza la posibilidad de que a pesar
de los reclamos recíprocos entre las partes, pueda solicitarse la ejecución de las fianzas por un monto
de U.S.$17 millones de dólares estadounidenses, más intereses, aunque existen instancias legales para
impugnar una determinación en ese sentido.
El 26 de septiembre de 2012, se firmó un acuerdo de conciliación entre las partes, que pretende dar por
terminada la totalidad de las controversias surgidas de la ejecución del contrato 462 de 1997. Dicho
acuerdo fue presentado ante el Tribunal Administrativo de Cundinamarca, quien a fin de decidir sobre
el mismo, le solicitó a la Procuraduría General de la Nación de Colombia, rendir su concepto sobre el
particular.
El 28 de febrero de 2013, el Tribunal Administrativo de Cundinamarca, negó la conciliación con el
IDU, por lo que el 8 de marzo de 2013, ICA presentó un recurso de apelación, el cual fue resuelto
mediante sentencia del 17 de abril de 2013. En dicha sentencia se le concedió en parte el efecto
suspensivo, en contra del auto en el que se aceptaba parcialmente la propuesta de conciliación y se
envió el expediente al Consejo de Estado para su resolución.
110
Mediante resolución del 24 de octubre de 2013, el Consejo de Estado aprobó integralmente la
conciliación celebrada con el IDU, con lo cual las partes tienen como liquidado el Contrato 462 de
1997. ICA deberá realizar el pago de las sumas conciliadas y por su parte el IDU, deberá desistirse de
los procesos ejecutivos que inició en contra de ICA.
Por lo que se refiere al proceso ejecutivo iniciado por el IDU, contra Chubb de Colombia de Seguros
S.A. e ICA, para el cobro de la resolución por la que se hizo efectivo el amparo de anticipo de la
garantía de cumplimiento, el Tribunal Administrativo de Cundinamarca declaró no probadas las
excepciones propuestas por Chubb de Colombia de Seguros S.A., por lo que ordenó seguir con la
ejecución del monto señalado en la demanda presentada el 18 de febrero de 2003. En contra de dicho
auto, el 3 de mayo del 2013, se presentó un recurso de apelación y una solicitud de nulidad, mismos
que se encuentran pendientes de resolución.
Respecto del proceso ejecutivo iniciado por el IDU contra Chubb de Colombia de Seguros S.A. e ICA,
para el cobro de la Resolución que declaró la caducidad del Contrato e hizo efectiva la cláusula penal
pecuniaria, (Proceso No. 2002-02258), el Tribunal dictó sentencia el pasado 18 de octubre de 2013, en
la que sin pronunciarse sobre las excepciones formuladas por ICA, ordenó continuar con la ejecución.
Contra este fallo, se presentó recurso de apelación el 28 de noviembre de 2013, con fundamento
principalmente en la conciliación celebrada con el IDU. En este sentido, una vez que se ejecute el pago
de las sumas conciliadas y el IDU se desista de los procesos ejecutivos que inició en contra de ICA,
también deberá desistirse del proceso ejecutivo iniciado contra Chubb de Colombia de Seguros, S.A.
La administración de la Compañía estima que el acuerdo de conciliación ascenderá a un valor
aproximado de U.S.$6 millones de dólares estadounidenses, el cual ha sido provisionado.
Demandas de Arbitraje PAC-4
1. Reclamos del Consorcio ICA-FCC-MECO en contra de la Autoridad del Canal de Panamá
(“ACP”). El Consorcio ICA-FCC-MECO ha interpuesto dos reclamos en contra de la ACP
consistentes en:
El 19 de julio de 2013, el Consorcio ICA-FCC-MECO presentó al (Centro de Conciliación y
Arbitraje de Panamá (CeCAP), una solicitud de arbitraje en contra de la ACP, derivada de los
daños monetarios sufridos hasta la fecha por el Consorcio, como resultado de las condiciones
geológicas imprevistas que se han encontrado durante la ejecución del proyecto.
El 14 de agosto de 2013, fue constituido formalmente el panel arbitral, mismo que antes de
resolver las cuestiones de fondo, deberá pronunciarse acerca de la naturaleza nacional o
internacional del arbitraje. Por su parte, el 23 de octubre de 2013, la ACP dio contestación a la
demanda, así como un incidente de previo y especial pronunciamiento, por medio del cual
solicita al panel arbitral, se pronuncie con relación a la extemporaneidad de todos los reclamos
presentados por el Consorcio en su demanda, a fin de que se dé por terminado el proceso
arbitral. A la fecha, nos encontramos en espera de que el panel arbitral se pronuncie con
respecto a la naturaleza nacional o internacional del arbitraje, y se resuelva el incidente de
previo y especial pronunciamiento presentado por la ACP.
El principal argumento del Consorcio para sustentar sus pretensiones, radica en el hecho de que
se han presentado situaciones y condiciones adversas no contempladas inicialmente por ambas
partes, las cuales le conceden al Consorcio el derecho de modificar el Contrato, respecto del
tiempo de entrega del Proyecto y del precio. En este tenor, existe la posibilidad de que prospere
el arbitraje y se le reconozca al Consorcio ICA-FCC-MECO, los sobrecostos que ha sufrido,
por lo que no se considera necesario crear una provisión al respecto. A la fecha, el valor total de
la contingencia es de US$23 millones, más la actualización de los sobrecostos que se continúen
generando durante la vigencia del Contrato.
2. Arbitraje del Consorcio ICA-FCC-MECO, contra la ACP por el incremento al salario mínimo
de los trabajadores del área del Canal de Panamá
111
El 21 de septiembre de 2012, el Consorcio ICA-FCC-MECO, presentó ante el CeCAP, una
solicitud de arbitraje en contra de la ACP, derivada de los daños monetarios sufridos por el
Consorcio, como resultado del incremento al salario mínimo de los trabajadores del área del
Canal de Panamá, el cual asciende a US$1.25 millones, más todos los costos que se generen
durante la vigencia del contrato. Dicho incremento se originó como resultado directo de la
emisión del decreto No. 6 de fecha 23 de enero de 2012, el cual el Consorcio ICA-FCC-MECO,
afirma que constituye una modificación al contrato celebrado entre las partes.
El 22 de enero de 2013, fue constituido formalmente el Tribunal Arbitral. Mediante Resolución
No. 02/2013 de fecha 11 de abril del 2013, dicho Tribunal prorrogó el término para dictar laudo
hasta el día 26 de septiembre de 2013. Las Partes presentaron el 9 de agosto de 2013, una
solicitud para prorrogar por segunda ocasión el término para dictar laudo, misma que fue
aceptada por el Tribunal Arbitral, por lo que el 25 de octubre de 2013, se fijó como nuevo
término para la emisión del laudo correspondiente.
Siguiendo con ese orden de ideas, el Tribunal Arbitral emitió su laudo el 25 de octubre de 2013,
en el que resolvió desestimar todas las pretensiones del Consorcio ICA-FCC-MECO, por lo que
se considera que el procedimiento arbitral ha concluido de manera desfavorable a los intereses
del Consorcio.
ICAMEX – TERMOTÉCNICA
1. Proceso de Responsabilidad Fiscal iniciado por la Contraloría General de la República de
Colombia en contra del Consorcio ICAMEX – TERMOTÉCNICA.
Con fecha 27 de julio de 2012, la Contraloría General de la República de Colombia, notificó al
Consorcio ICAMEX – TERMOTÉCNICA y a nuestro contratante, Empresa Colombiana de
Petróleos ECOPETROL, S.A., la apertura de un Proceso de Responsabilidad Fiscal, con motivo
de un derrame de Petróleo ocurrido el 11 de diciembre de 2011, como consecuencia de la rotura
del oleoducto Caño Limón - Coveñas en el tramo 231+080, lo que ocasionó daño al patrimonio
ambiental de la Nación, presentado en la jurisdicción de los Municipios de Chinácota, Los
Patios y Cúcuta del Departamento de Norte de Santander, así como por la pérdida de 3,267
barriles de petróleo, derramado en el lugar del siniestro.
La citada Contraloría les imputa responsabilidad fiscal a título de culpa grave, por una cantidad
aproximada de US$19.5 millones de dólares estadounidenses.
Actualmente, se está en espera de que se lleven a cabo y concluyan las audiencias de desahogo
de pruebas, las cuales se celebrarán en fechas pendientes de definir por la Contraloría.
A la fecha, el expediente no ha presentado movimiento alguno.
2. Proceso de reparación directa iniciado por la Corporación Autónoma Regional de la Frontera
Nororiental (“CORPONOR”) en contra del Consorcio ICAMEX – TERMOTÉCNICA.
Con fecha 28 de septiembre de 2012, la CORPONOR notificó al Consorcio ICAMEX –
TERMOTÉCNICA, la solicitud de conciliación extrajudicial, en la que se le imputa a dicho
Consorcio, así como a la Empresa Colombiana de Petróleos ECOPETROL, S.A., la reparación
directa por daños al ambiente, con motivo del derrame de hidrocarburos presentado en el
oleoducto Caño Limón-Coveñas.
La cuantía de las pretensiones de CORPONOR para recuperar el ecosistema como estaba antes
del derrame, asciende a una suma aproximada de US$18.5 millones de dólares estadounidenses.
CORPONOR le informó a las partes involucradas que se llevaría a cabo una audiencia de
conciliación extrajudicial el día 7 de noviembre del 2012. En dicha audiencia no se logró un
acuerdo, por lo que CORPONOR podría proceder a la presentación de una demanda en contra
de ICAMEX – TERMOTÉCNICA.
112
No obstante lo anterior, no se considera necesario crear una provisión para hacer frente a este proceso ni al señalado en el numeral 1 anterior, toda vez que actualmente en ninguno de los dos procesos existe algún indicador judicial que advierta sobre una posible contingencia, además de que el derrame de hidrocarburos no es atribuible al Consorcio, como quedará acreditado en su oportunidad en cualquiera de los dos procesos. Asimismo, resulta importante señalar que en el momento procesal oportuno, la autoridad judicial competente de Colombia habrá de determinar cuál de los dos juicios debe continuarse, ya sea, el iniciado por la Contraloría General de la República de Colombia o el que podría interponer CORPONOR. Lo anterior, toda vez que ambos procesos versan sobre el mismo hecho, que es el derrame de hidrocarburos en la geografía citada. A la fecha, este asunto no ha presentado avance alguno
d. Aeropuertos
1. Aeropuerto de Ciudad Juárez S.A. de C.V. Subsidiaria de la Compañía, tiene una demanda del 15 de noviembre de 1995, por reclamo de la reivindicación de una porción de terrenos (240 hectáreas) donde se localiza el Aeropuerto Internacional de Ciudad Juárez, por considerar que los terrenos fueron transferidos al Gobierno Mexicano en forma incorrecta. La parte demandante reclama el pago de U.S.$120 millones de dólares estadounidenses (aproximadamente $1,543 millones de pesos) por no poder reivindicar en su favor el terreno por estar destinado a un aeropuerto. El Aeropuerto de Ciudad Juárez señaló la necesidad de contar con la intervención de la Secretaría de Comunicaciones y Transportes, ya que fue dicha Secretaría la que otorgó la concesión al aeropuerto de Ciudad Juárez, y el título de concesión ampara sólo el carácter de concesionario. El juicio continúa vigente, pues aún falta la sentencia de fondo que resuelva este juicio, en el cual ya existe la comparecencia del Gobierno Federal, quien promovió la competencia para que un Juez Federal resuelva el juicio y no el Juez del fuero común, ante quien se tramitaba el juicio. La controversia de competencia se resolvió a favor del Gobierno Federal y se ordenó al Juez Civil enviar las constancias a los Tribunales Federales para resolver el juicio. Toda vez que el Juez de Distrito no admitió la competencia, se ordenó remitirlo a la Suprema Corte de Justicia de la Nación. Sin embargo, ésta máxima autoridad resolvió que al conflicto competencial correspondía dirimirlo el Tribunal Colegiado de Circuito y éste último emitió la resolución de fecha 13 de enero de 2013, determinando que el Juez que deberá conocer del juicio es la autoridad del Fuero Común y no un Juzgado Federal, regresando el expediente al Juzgado Civil del Fuero Común para continuar con el procedimiento, el cual a la fecha continúa. No se ha registrado provisión alguna en relación con esta demanda, pues se ha considerado que en caso de que la sentencia no resulte favorable para la empresa, la repercusión económica sería a cargo del Gobierno Federal, tal como se establece en el Título de Concesión.
2. Impuesto Predial Aeropuertos Se trata de diversos juicios y/o procedimientos iniciados en contra de diversas empresas de GACN, por la falta de pago del impuesto, los cuales se han estado resolviendo favorablemente a los intereses de la Compañía, bajo la consideración principal de que los respectivos inmuebles constituyen bienes del dominio público y por lo tanto, se encuentran exentos del pago del impuesto. No obstante lo anterior, a la fecha que abarca el presente informe, se encuentran vigentes los siguientes: a) Reynosa
Existe un juicio de nulidad promovido por el Aeropuerto de Reynosa impugnando el cobro del periodo 2000 a 2004, por un monto de $263. El juicio se resolvió con fecha 5 de marzo de 2012, declarando la nulidad de la resolución impugnada, sin que la autoridad haya interpuesto recurso alguno, con lo cual ha concluido este juicio.
113
En febrero de 2011, el Municipio de Reynosa formuló un nuevo requerimiento de pago
por concepto de impuesto predial, por un importe de $118 millones, sin especificar el
período del adeudo. Contra dicho requerimiento se presentó una demanda de nulidad que
está pendiente de resolverse.
En noviembre de 2011, el Municipio de Reynosa requirió nuevamente de pago del
impuesto predial a la empresa por $127 millones de pesos. En contra de ese
requerimiento, se presentó demanda de nulidad, la cual se encuentra pendiente de
resolución.
En agosto de 2012, el Municipio de Reynosa requirió de pago del impuesto predial por
un importe de $1,119 millones, contra lo cual se presentó demanda de nulidad, misma
que se encuentra pendiente de resolución.
b) Zihuatanejo.
En octubre de 2010, la autoridad municipal requirió al Aeropuerto de Zihuatanejo, S.A.
de C.V. el pago de $2.2 millones de pesos, (período del 2do. al 6to. bimestre de 2004 y
del 1er. al 6to. bimestre de 2005). En contra de ese requerimiento de pago, se presentó
demanda de nulidad ante el Tribunal Fiscal del Estado de Guerrero. La sentencia dictada
en este juicio declaró la nulidad de las resoluciones impugnadas, dejando en aptitud a la
autoridad para emitir un nuevo acto en el que subsane los vicios formales. Esta sentencia
fue impugnada por el aeropuerto y en febrero de 2012, se notificó la resolución dictada
en el recurso, misma que fue favorable a la concesionaria, sin que la autoridad haya
interpuesto ningún medio de defensa, razón por la cual este juicio se encuentra
concluido. Sin embargo, en el mes de octubre de 2012, la Tesorera del Municipio de
Zihuatanejo de Azuela del Estado de Guerrero, requirió a Aeropuerto de Zihuatanejo,
S.A. de C.V., el pago de $2.2 millones de pesos, por concepto del supuesto adeudo del
impuesto predial, multas y gastos de ejecución, por el periodo 2do. al 6to. bimestre de
2004 y del 1er. al 6to. Bimestre de 2005. En contra de ese requerimiento de pago, se
presentó demanda de nulidad ante el Tribunal Fiscal del estado de Guerrero. En el mes
de octubre de 2012, la Coordinadora de Finanzas Municipal de Zihuatanejo de Azuela,
Guerrero, determinó y requirió a Aeropuerto de Zihuatanejo, S.A. de C.V., el pago de
$2.8 millones de pesos, por concepto de adeudo del impuesto predial, adicionales y
recargos, por el periodo del 1° bimestre de 2007 al 5° bimestre de 2012, y la sanción
correspondiente, por la cantidad de $865, así como la cantidad de $57 por concepto de
gastos de ejecución. En contra de ese requerimiento de pago, se presentó demanda de
nulidad ante el Tribunal Fiscal del Estado de Guerrero, misma que se encuentra en
proceso y a la fecha no se ha resuelto.
3. Créditos Fiscales Aeropuertos
a) Acapulco
La Administración Local de Auditoría Fiscal de Acapulco del SAT (“SAT Acapulco”),
determinó un crédito fiscal en contra del Aeropuerto de Acapulco, por concepto de
impuesto sobre la renta del ejercicio 2006, recargos y multas por un total de $43
millones de pesos, así como un reparto adicional de utilidades (“PTU”) por la cantidad
de $3.3 millones de pesos. En contra del crédito determinado, se interpuso recurso
administrativo, en el cual se emitió una resolución de revocación para efectos, con lo
cual concluyó esta instancia. Sin embargo, habiendo quedado facultada para ello, en el
mes de diciembre de 2011, la Administración Local de Auditoría Fiscal del Servicio de
Administración Tributaria de Acapulco, llevó a cabo una visita domiciliaria y dictó
nueva resolución, determinando un crédito fiscal, ahora por un importe de $27.9
millones, como renta gravable base del reparto de PTU por el ejercicio 2006, por
supuestas omisiones en ingresos y por deducciones detectadas en exceso, recargos y
multas y la aplicación del 10% del citado importe, para el pago de PTU del mencionado
ejercicio fiscal.
114
En contra de esta nueva determinación, se interpuso recurso de revocación que confirma
la resolución recurrida, y determina el crédito fiscal por concepto de impuesto sobre la
renta del ejercicio 2006, recargos, multas y actualizaciones por $16 millones de pesos,
así como un reparto de PTU adicionales por pagar de $2.8 millones de pesos. En contra
de esta última resolución, se tramita juicio de nulidad ante el Tribunal Federal de Justicia
Fiscal y Administrativa, mismo que se encuentra en trámite y pendiente de sentencia.
b) Monterrey
En agosto de 2012, se presentó demanda de nulidad ante el Tribunal Federal de Justicia
Fiscal y Administrativa, en contra de la resolución emitida por el Consejo Consultivo
Delegacional de la Delegación Regional del Instituto Mexicano del Seguro Social de
Nuevo León, que resolvió el recurso de inconformidad interpuesto por Aeropuerto de
Monterrey, S.A. de C.V., contra la resolución liquidataria determinada por la
Subdelegación del IMSS Apodaca, que determina créditos fiscales a cargo del
Aeropuerto por el período comprendido del 1° de enero de 2007 al 31 de diciembre de
2012, por la suma de $28 millones de pesos, por supuestas omisiones en el entero de las
cuotas obrero-patronales, correspondientes a los seguros de riesgos de trabajo,
enfermedades y maternidad, invalidez, vida y guarderías, de los seguros de retiro,
cesantía en edad avanzada y vejez, así como multas por la supuesta omisión en el entero
de dichas cuotas obrero-patronales, durante el período de construcción de la Terminal B.
El juicio se encuentra pendiente de resolución y el crédito fiscal fue garantizado ante el
IMSS.
c) Reynosa
Se presentó demanda de nulidad en contra de la resolución del recurso de revocación,
que confirma la determinación del crédito fiscal, por concepto de Impuesto Sobre la
Renta del ejercicio 2007, actualización del mismo, recargos y multas por un importe de
$1.2 millones de pesos, así como reparto de PTU adicionales por $194. El juicio se
encuentra pendiente de resolución y el crédito fiscal fue garantizado ante el SAT.
4. Conflicto Relacionado con la Propiedad de Ciertos Terrenos adquiridos por Aeropuerto de
Monterrey, S.A. de C.V.
Juicio ordinario civil en contra del Aeropuerto de Monterrey (MTY) (como compradora),
DIAV, SA de CV (como vendedor) y los funcionarios involucrados en la compra de tierras y la
venta de transacciones, en el que un tercero afirma ser el propietario de una parte de los
inmuebles adquiridos por MTY. La indemnización reclamada se deriva de una demanda global
de propiedad y alega la inexistencia jurídica de los documentos de compra y venta, y reclama la
propiedad de bienes raíces que es de suponer que es propietaria, y la inexistencia de los
instrumentos públicos para la compra y venta de bienes inmuebles, la legal y la restauración
física de la tierra exigió, junto con sus mejoras y los derechos correspondientes.
El juicio continúa en trámite, pues aún falta la sentencia de fondo que resuelva este juicio, en el
cual ya existe la comparecencia de la parte vendedora. La contingencia no está cuantificada en
la demanda, por lo que el Aeropuerto de Monterrey no ha registrado provisión alguna en
relación a esa demanda. Además, en el caso de que la resolución del juicio no resulte favorable,
se considera que la repercusión económica será a cargo de la parte vendedora.
e. Infraestructura
Grupo Corporativo Excell – En diciembre de 2012, demandó a CONOISA, subsidiaria de la
Compañía, el pago por $48 millones de pesos por concepto de honorarios por servicios profesionales
prestados en el proyecto Acueducto II de Querétaro, devengados por la asesoría de diversos trabajos y
estudios en la referida obra.
Adicionalmente, demandó otras empresas del consorcio.
115
En septiembre de 2013, concluyó la etapa de pruebas y en diciembre del mismo año, se dictó
sentencia, absolviendo a CONOISA y SAQSA, así como a las otras empresas del consorcio llamadas a
juicio. Grupo Corporativo Excel presentó recurso de apelación por estar en desacuerdo con la
resolución.
José de Jesús Montes Lozano – La controversia surgió por un accidente carretero, en la autopista de
occidente, operada por ICA Infraestructura S.A. de C.V. (“ICAI”), antes Maxipistas, S.A. de C.V.,
originado por exceso de velocidad y por una llanta abandonada en la carretera. En el accidente
fallecieron dos personas. Por lo anterior, con fecha 14 de diciembre de 2001, la sucesión de las
personas fallecidas demandó el pago de diversas prestaciones, las cuales fueron señaladas sólo de
manera conceptual, con la intención de cuantificarlas en ejecución de sentencia, por lo que hasta el
momento se desconoce el monto de las mismas. Con fecha 10 de noviembre de 2008, se dictó
sentencia de primera instancia, en la cual se condenó a Maxipistas a pagar a la actora las cantidades
por concepto de indemnización de daño moral y psicológico, que se lleguen a cuantificar; sin embargo,
dicha sentencia no ha quedado firme, en virtud de diversas impugnaciones que han realizado las partes.
En enero de 2013, la parte actora presentó queja ante la Suprema Corte de Justicia de la Nación, con
objeto de que la referida sentencia quede firme y ésta se ejecute en contra de ICAI; sin embargo, la
Compañía considera que la resolución se dictará en favor de la misma, ya que si la sentencia no ha
quedado firme, lo ha sido porque la parte actora ha impugnado las resoluciones del Juez de origen,
principalmente porque no cuantificó en el momento procesal oportuno, la indemnización de daño
moral, por tanto, se estima que es un asunto que al final de la controversia, no afectará el patrimonio de
la empresa.
A la fecha no se ha notificado a la Compañía de la admisión de la queja presentada ante la Suprema
Corte de Justicia de la Nación.
En diciembre de 2013, el expediente fue turnado al juzgado de origen en Guadalajara, Jalisco, y se
espera que en cualquier momento la actora inicie su incidente de liquidación de sentencia, intentando
justificar el importe por concepto de daño moral.
Derecho de Vía del Corredor Sur – El Banco Hipotecario Nacional (“BHN”), promovió un juicio
ordinario de cuantía mayor en contra de ICA Panamá, S.A., por afectaciones causadas con motivo del
uso del derecho de vía del Corredor Sur, el cual fue admitido por el Juzgado Tercero de Circuito, el 11
de diciembre de 2003, a través del cual le reclama el pago de la cantidad de U.S.$2.5 millones de
dólares estadounidenses. En marzo de 2012, se presentaron los informes periciales, tanto del perito del
tribunal como los de ENA (antes ICA PANAMÁ) y BHN. Los resultados de los avalúos arrojan cifras
en exceso a la cantidad estimada, para la atención de la indemnización de la propiedad afectada,
durante la construcción del Corredor Sur. Los honorarios del perito del tribunal fueron rechazados y
sometidos a revisión por considerarse en exceso onerosos.
En marzo de 2013, el Tribunal emitió sentencia de primera instancia, reconociendo la pretensión de
BHN, fijando la suma de US$1.981 millones, como el monto de afectación a BHN. En fecha 5 y 19 de
marzo, BHN y la demandada respectivamente, interpusieron recurso de apelación en contra de dicha
sentencia, mismo que se encuentra pendiente de resolución.
El 5 de junio de 2013, la Fiscalía Especializada en Asuntos Civiles se notificó de la sentencia, y el 10
de junio solicitó su aclaración e interpuso Recurso de Apelación en contra de la misma. Mediante Auto
No. 1656/456-03 de fecha 31 de octubre de 2013, el Juzgado no admite la solicitud de aclaración. El
Recurso de Reconsideración, al igual que los interpuestos por BHN y la demandada se encuentran
pendientes de resolución.
f. Garantías de desempeño – En el curso normal de las operaciones, la Compañía es requerida para
garantizar sus obligaciones principalmente derivadas de contratos de construcción mediante el
otorgamiento de cartas de crédito o fianzas respecto del cumplimiento de los contratos o calidad de los
trabajos desarrollados. Al 31 de diciembre de 2013, la Compañía ha contratado fianzas principalmente
a favor de sus clientes por $16,515 millones de pesos y U.S. $172 millones de dólares estadounidenses,
cuya responsabilidad es por el mismo monto.
116
Adicionalmente, la Compañía tiene cartas de crédito emitidas y vigentes para garantizar el adecuado cumplimiento de concesiones y contratos de construcción por un monto de $4,662 millones de pesos.
30. Administración del riesgo
a. Políticas contables significativas
Los detalles de las políticas contables significativas y métodos adoptados (incluyendo los criterios de reconocimiento, bases de valuación y las bases de reconocimiento de ingresos y egresos) para cada clase de activo financiero, pasivo financiero e instrumentos de capital se revelan en la Nota 4.
b. Categorías de instrumentos financieros y políticas de administración de riesgos Las principales categorías de los instrumentos financieros son:
Diciembre 31,
2013 2012
Activos financieros
Clasificación del
riesgo Efectivo Crédito $ 1,140,955 $ 1,066,997 Efectivo restringido Crédito 2,009,979 1,950,231
Equivalentes de efectivo Crédito y tasa
de interés 2,228,827 3,082,511
Equivalentes de efectivo restringido Crédito y tasa
de interés 37,047 503,249
Clientes(1) Crédito y tipo
de cambio 4,342,298 3,452,362 Otras cuentas por cobrar Crédito 3,328,732 3,773,830 Clientes largo plazo Crédito 9,387,649 8,573,729
Activo financiero de concesiones
Crédito, Tasa de interés 3,332,185 12,087,251
Instrumentos financieros derivados
Tasa de interés y tipo de cambio 761,799 482,140
(1) No incluye la obra ejecutada por certificar por considerar que no se trata de un instrumento financiero.
Diciembre 31,
2013 2012
Pasivos financieros Clasificación del
riesgo
Instrumentos financieros derivados
Tasa de interés, Tipo de cambio y Liquidez $ 333,942 $ 465,321
Documentos por pagar
Tasa de interés, Tipo de cambio y Liquidez 8,901,699 9,571,363
Deuda a largo plazo
Tasa de interés, Tipo de cambio y Liquidez 29,669,918 37,184,339
Proveedores
Tasa de interés, Tipo de cambio y Liquidez 6,439,800 6,237,084
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados
Liquidez, Tasa de Interés, Tipo de cambio y Liquidez 7,287,433 5,416,386
Otros pasivos a largo plazo
Operación y Liquidez 2,873,691 2,277,768
117
Por el desarrollo de sus actividades ICA está expuesta a diversos riesgos de tipo financiero, fundamentalmente como consecuencia de la realización de sus negocios ordinarios y de la deuda contratada para financiar sus actividades operativas. La función de Tesorería Corporativa de ICA presta servicios a los negocios para coordinar el acceso a los mercados financieros nacionales e internacionales, supervisa y gestiona los riesgos financieros relacionados con las operaciones de ICA. Estos riesgos incluyen el riesgo de mercado (riesgo de tasa de interés, tipo de cambio de divisas y de precio), riesgo de crédito y de liquidez. Los riesgos financieros a los que están expuestas las unidades operativas son principalmente: el riesgo de mercado (tasas de interés, tipo de cambio de divisas y precios), el de crédito y el de liquidez. Periódicamente, la administración de la Compañía evalúa la exposición al riesgo y revisa las alternativas para administrar dichos riesgos; ICA minimiza los efectos de estos riesgos mediante el uso de instrumentos financieros derivados para cubrir la exposición al riesgo. La utilización de instrumentos financieros derivados se rige por las políticas de la Compañía aprobadas por el Consejo de Administración. La Compañía no utiliza instrumentos financieros derivados con fines de especulación. A continuación se describen los riesgos a los que está expuesta la Compañía.
c. Riesgo de mercado La Compañía está expuesta a riesgos de precios, principalmente por las actividades siguientes: Contratos de construcción Generalmente los contratos de construcción que la Compañía celebra con los clientes son de dos tipos: (i) de precio fijo (“Precio alzado”) o (ii) de margen sobre el costo (“Precios unitarios). La evaluación de los riesgos relacionados con la inflación, tipos de cambio e incremento de precios para cada tipo de contrato, ya sean con el sector público o con el sector privado, es normalmente diferente. En los contratos a precios unitarios en el sector privado el cliente generalmente asume los riesgos de inflación, tipo de cambio e incremento de precios de los materiales usados en los contratos. Bajo un contrato de precios unitarios, a la firma del contrato, las partes acuerdan el precio por cada unidad de trabajo. Sin embargo, los contratos de precios unitarios normalmente incluyen cláusulas escalatorias bajo las cuales la Compañía se reserva el derecho de incrementar el precio unitario de tales insumos como resultado de la inflación, fluctuaciones en tipos de cambio o incrementos de precios de los materiales en el caso de que alguno de estos riesgos aumente más allá de un porcentaje especificado en el contrato. Para contratos a precios unitarios relacionados con trabajos públicos, además de las cláusulas de escalación, en México la “Ley de Obras Públicas y Servicios” establece mecanismos para ajustar el valor de los contratos públicos de precios unitarios por incrementos de costos. La Ley de Obras Públicas y Servicios proporciona los siguientes mecanismos para ajustar el valor de los contratos de precios unitarios: (i) la revisión de cada uno de los precios del contrato para obtener el ajuste; (ii) la revisión por grupo de precios, que multiplicados por sus correspondientes cantidades de trabajo por ejecutar, representen cuando menos el 80% del importe total faltante del contrato, y (iii) en el caso de proyectos en los que se tenga establecida la proporción entre los insumos y el total del costo del contrato de los mismos, el ajuste respectivo podrá determinarse mediante la actualización de los costos de los insumos que intervienen en dichas proporciones. La aplicación de tales mecanismos deben ser especificados desde la celebración del contrato. En los contratos de precio alzado o en los contratos donde no existen cláusulas de escalación conforme a los cuales la Compañía se compromete a proporcionar materiales o servicios a precios unitarios requeridos para un proyecto, generalmente la Compañía absorbe los riesgos relacionados con la inflación, fluctuaciones en tipo de cambio e incremento en los precios de los materiales. Estos riesgos se mitigan como sigue: (i) al preparar la oferta, estos se consideran en la determinación de los costos del proyecto con base en la aplicación de ciertas variables económicas que son proporcionadas por firmas de reconocido prestigio en materia de análisis económico; (ii) se celebran arreglos contractuales con los principales proveedores entre los cuales se efectúan pagos anticipados para asegurar que el costo de los materiales permanezca fijo durante la vida del contrato, y (iii) el riesgo de tipo de cambio se mitiga mediante la contratación de proveedores y subcontratistas en la misma moneda en la que se celebra el contrato con el cliente. Para aquellos riesgos que no pueden ser mitigados o superen los rangos permitidos, la Compañía efectúa un análisis cuantitativo, donde determina la probabilidad de ocurrencia de cada uno, midiendo el impacto financiero que pueda tener, y ajustando los costos fijos del contrato, hasta donde sea apropiado.
118
Para contratos públicos de precio alzado, la Ley de Obras Públicas y Servicios protege a los contratistas cuando se presentan circunstancias económicas adversas que pudieron no haber sido objeto de consideración en la propuesta que sirvió de base para la adjudicación del contrato. La Ley de Obras Públicas y Servicios permite a la Secretaría de la Función Pública la emisión de lineamientos a través de los cuales los contratistas de obra pública puedan reconocer los incrementos en sus precios iniciales de contratación como resultado de cambios adversos en la economía. Las perspectivas para las iniciativas de asociación público-privada que se conviertan en ley son inciertas, pero la ley propuesta beneficiaría a los Proyectos para la Prestación de Servicios (“PPS”) mediante la introducción de opciones para la renegociación de buena fe de los términos contractuales en el caso de que la acción gubernamental aumente los costos de los proyectos o de otra manera reduzca los beneficios contractuales a los desarrolladores. En años recientes, los contratos de construcción son cada vez más del tipo precio alzado o precio máximo garantizado, o contratos de precio combinado en los que una porción del contrato es a precio alzado y el resto con precios unitarios. Aunque la Compañía ha celebrado contratos con precio unitario en los últimos tres años, se cree que los contratos de precio alzado prevalecen más en el mercado de construcción y que los contratos que se celebren en el futuro reflejarán este desplazamiento hacia contratos de precio alzado. Adicionalmente, se espera que debido a las tendencias hacia el financiamiento, los contratos futuros relacionados con concesiones, construcción de infraestructura y construcción industrial restrinjan el ajuste de precio del contrato por trabajo adicional realizado debido a especificaciones incorrectas del contrato. Concesiones El rendimiento de ICA sobre cualquier inversión en una concesión de autopista, puente, túnel o planta de tratamiento de aguas residuales se basa en la duración de la concesión y la cantidad de capital invertido, además de la cantidad de los ingresos obtenidos por uso, los costos del servicio de la deuda y otros factores. Por ejemplo, los volúmenes de tráfico y, en consecuencia, los ingresos por peajes en autopistas, se ven afectados por varios factores, incluyendo las tarifas de peaje, la calidad y proximidad de carreteras libres alternas, los precios del combustible, impuestos, reglamentos ambientales, el poder de compra del consumidor y las condiciones económicas generales. El volumen de tráfico de una autopista también se ve fuertemente influido por su integración a otras redes de carreteras. Generalmente los contratos de concesiones y los Proyectos para Prestación de Servicios, o PPS, estipulan que el cliente deberá entregar el derecho de vía sobre terreno del proyecto de acuerdo con el programa de construcción. Si el otorgante no liberara a tiempo dichos derechos de vía, ICA podría estar obligada a incurrir en inversiones adicionales y quedar sujeta a retrasos al inicio de las operaciones, y en consecuencia podría ser necesario procurar una modificación al contrato de concesión o PPS. ICA no puede asegurar que llegará a un acuerdo respecto a la modificación de cualquiera de esos contratos. Particularmente en lo que se refiere a nuevos proyectos, en los cuales absorbe riesgos de construcción, los sobrecostos pueden generar una base de capital invertido mayor del esperado lo cual tiene como consecuencia un menor retorno de capital. Considerando estos factores, no hay seguridad de que el rendimiento de ICA por cualquier inversión en una concesión de autopista, puente, túnel o planta de tratamiento de aguas residuales coincida con los estimados previstos en el contrato de concesión o PPS relacionado. En particular, el gobierno mexicano también podrá dar por terminada una concesión, en cualquier momento, por medio de una reversión de derechos, si, de acuerdo con las leyes mexicanas aplicables se determinara que es en beneficio del interés público. El gobierno mexicano también puede asumir la operación de una concesión en caso de guerra, disturbios públicos o amenaza a la seguridad nacional. Además, si sucediera un caso de fuerza mayor, el gobierno mexicano puede exigirle a ICA realizar determinados cambios en sus operaciones. En caso de una reversión de activos del dominio público que fueran objeto de las concesiones que mantiene, el gobierno mexicano, conforme a las leyes mexicanas, generalmente ICA le exige indemnización por el valor de las concesiones o los costos extra. De manera similar, en caso de una asunción de las operaciones de ICA, siempre que no fuera por guerra, al gobierno se le exige indemnización y a cualesquiera otras terceras partes afectadas, por cualesquiera daños resultantes. Otros gobiernos generalmente tienen una regulación similar en sus contratos de concesión y en la ley aplicable a la materia. ICA no puede asegurar que recibiría alguna indemnización a tiempo y en una cantidad equivalente al valor de su inversión en la concesión, más las pérdidas correspondientes.
119
Administración del riesgo de tasa de interés – Se genera por las variaciones en los flujos futuros de
efectivo de la deuda contratada a tipos de interés variable (o con vencimiento a corto plazo y
presumible renovación) como consecuencia de las oscilaciones en los tipos de interés de mercado. El
objetivo de la gestión de este riesgo es amortiguar los impactos en el costo de la deuda motivados por
las fluctuaciones de dichos tipos de interés. Para ello se contratan derivados financieros que aseguran
tipos de interés fijos, establecen límites máximos (techos) o bandas estrechas de fluctuación de los
mismos, para una parte sustancial del endeudamiento que pueda verse afectado por dicho riesgo.
El riesgo es administrado por ICA manteniendo una combinación apropiada entre los préstamos a tasa
fija y a tasa variable, y por el uso de contratos de cobertura de tasa de interés y contratos a futuro de
tasas de interés. Las actividades de cobertura se evalúan regularmente para que se alineen con las tasas
de interés y el riesgo definido; asegurando que se apliquen las estrategias de cobertura más rentables.
Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013, se tenía aproximadamente $39,413 millones de
pesos de deuda pendiente, de la cual el 52% tiene una tasa de interés fija y el 48% una tasa de interés
variable. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012, existían aproximadamente $47,711
millones de pesos de deuda pendiente, de la cual el 64% tenía una tasa de interés fija y el 36% una tasa
de interés variable. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2011, existían aproximadamente
$46,884 millones de pesos de deuda pendiente, de la cual el 22% tenía una tasa de interés fija y el 78%
una tasa de interés variable. La tasa de interés sobre la deuda de ICA de tasa variable se determina por
referencia a la LIBOR y a la tasa TIIE.
ICA ha celebrado contratos de coberturas para flujo de efectivo, incluyendo flujo de efectivo en
moneda extranjera y otros instrumentos derivados comerciales para las vigencias de algunas de sus
líneas de crédito a largo plazo, con el objetivo de reducir las incertidumbres por fluctuaciones en las
tasas de interés.
Análisis de sensibilidad para tasas de interés – Los siguientes análisis de sensibilidad se basan en el
supuesto de un movimiento desfavorable de puntos base en las tasas de interés, en las cantidades
indicadas, aplicables a cada categoría de pasivos financieros a tasa variable. Los análisis de
sensibilidad siguientes se han determinado con base en la exposición a las tasas de interés tanto para
los instrumentos derivados y no derivados al cierre del periodo contable. Para los pasivos a tasa de tipo
variable, el análisis se preparó suponiendo que el monto de la obligación pendiente al final de
diciembre 2012 fue excepcional durante todo el año. ICA determina su sensibilidad aplicando la tasa
de interés hipotética a su deuda pendiente de pago y realizando los ajustes por tales fluctuaciones para
la deuda que está cubierta por los instrumentos financieros derivados.
Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013, un cambio hipotético, instantáneo y desfavorable de 100, 50 y 25 puntos base en la tasa de interés aplicable a los pasivos financieros a tasa variable, incluyendo los instrumentos financieros derivados únicamente si se conservan para propósitos de cobertura, habría dado como resultado un gasto de financiamiento adicional de aproximadamente $169 millones de pesos, $87 millones de pesos y $43 millones de pesos al año, respectivamente. Por el año que terminó al 31 de diciembre de 2012 un cambio hipotético, instantáneo y desfavorable de 100, 50 y 25 puntos base en la tasa de interés aplicable a los pasivos financieros a tasa variable, incluyendo los instrumentos financieros derivados únicamente si se conservan para propósitos de cobertura, habría dado como resultado un gasto de financiamiento adicional de aproximadamente $73 millones de pesos, $37 millones de pesos y $18, millones de pesos al año, respectivamente. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2011 un cambio hipotético, instantáneo y desfavorable de 100, 50 y 25 puntos base en la tasa de interés aplicable a los pasivos financieros a tasa variable, incluyendo los instrumentos financieros derivados únicamente si se conservan para propósitos de cobertura, habría dado como resultado un gasto de financiamiento adicional de aproximadamente $114 millones de pesos, $58 millones de pesos y $28, millones de pesos al año, respectivamente.
Administración del riesgo cambiario – La Compañía lleva a cabo transacciones en moneda extranjera
y, en consecuencia, tiene exposición a las fluctuaciones cambiarias. La exposición al tipo de cambio se
administra dentro de los parámetros de las políticas aprobadas y por la utilización de contratos forward
de tipo de cambio, cuando se consideran efectivos. El principal riesgo respecto al tipo de cambio
implica cambios en el valor del peso mexicano con relación al dólar.
120
Los contratos de precio alzado o precio máximo garantizado contemplan asumir el riesgo de la
fluctuación de los tipos de cambio entre el peso mexicano y otras monedas en las que se expresan los
contratos, como acuerdos financieros, o que podría utilizarse para la compra de suministros,
maquinaria o materias primas, gastos cotidianos y otros insumos. Una devaluación o revaluación
severa del peso mexicano podría resultar también en una interrupción de los mercados de divisas
internacionales y podría limitar la capacidad de transferir o convertir pesos a dólares y otras monedas
para efectos de realizar a tiempo el pago de intereses y de principal de la deuda u obligaciones
expresadas en dólares o en otras monedas. Aunque el gobierno mexicano no restringe en el momento
presente, y no ha restringido desde 1982, el derecho o capacidad de las personas físicas o morales
mexicanas o extranjeras a convertir pesos en dólares o a otras monedas, así como a transferirlas fuera
de México, el gobierno mexicano podría instituir políticas restrictivas de control cambiario en el
futuro. No se puede asegurar que el Banco de México mantenga su política actual respecto al peso. La
fluctuación de la moneda puede tener un efecto adverso sobre la situación financiera de la Compañía,
resultados de operación y flujo de efectivo en ejercicios futuros.
Al 31 de diciembre de 2013, aproximadamente 32% de los ingresos consolidados estaban expresados
en moneda extranjera, principalmente en dólares. Una apreciación del peso mexicano frente al dólar
reduciría los ingresos y las obligaciones en dólares al expresarse en pesos. Mientras que una
depreciación del peso frente al dólar de EE.UU. aumentaría los ingresos y las obligaciones de la
Compañía en virtud de acuerdos de ingresos y deuda expresados en pesos.
Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, aproximadamente 26%, 43% y 12%,
respectivamente, del estado de contratación de construcción estaba expresado en monedas extranjeras,
y aproximadamente 23%, 9% y 55%, respectivamente, de las cuentas por cobrar a clientes estaban
expresadas en monedas extranjeras. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011,
aproximadamente 23%, 6% y 39%, respectivamente, de los activos financieros consolidados estaban
expresados en monedas extranjeras y el resto en pesos. Además, por el año que término el 31 de
diciembre de 2013, 2012 y 2011, aproximadamente 43%, 36% y 50%, respectivamente, de la deuda
estaba expresada en monedas extranjeras. Una reducción del valor del peso mexicano con relación al
dólar incrementaría el costo en pesos de los costos y gastos denominados en moneda extranjera y, a
menos que se contrataran en la misma moneda que la fuente de pago (como es la política de ICA)
incrementaría las obligaciones del servicio de la deuda respecto al adeudo expresado en moneda
extranjera. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013, el peso tuvo una apreciación frente al
dólar del 1.75%, con relación a los tiempos de cambios vigentes al cierre del año 2012.
Análisis de sensibilidad de monedas extranjeras - Los siguientes análisis de sensibilidad asumen una
fluctuación instantánea y desfavorable en los tipos de cambio que afectan las monedas extranjeras en
que está expresada la deuda. Estos análisis de sensibilidad cubren todo el activo y pasivo en moneda
extranjera, así como los instrumentos financieros derivados. La sensibilidad se determina aplicando la
variación hipotética en el tipo de cambio a la deuda pendiente de pago expresada en una moneda
extranjera y haciendo los ajustes por dicha fluctuación para la deuda que está cubierta por los
instrumentos financieros derivados.
Al 31 de diciembre de 2013, un cambio hipotético, instantáneo y desfavorable de 100 centavos en el
tipo de cambio de monedas aplicables a cuentas por cobrar y cuentas por pagar, incluyendo los
instrumentos financieros de derivados únicamente si se conservan para propósitos de cobertura (y sin
incluir la deuda cubierta por los instrumentos de negociación), habría dado como resultado una pérdida
cambiaria estimada de aproximadamente $1,273 millones de pesos, reflejando el valor más alto en
pesos de la deuda expresada en moneda extranjera. No se mantuvieron instrumentos financieros
derivados de moneda extranjera clasificados para propósitos de negociación al 31 de diciembre de
2013, con excepción del que se menciona en la Nota 26.b.
Administración del riesgo de tipo de cambio de UDI´s - Aun cuando una porción de la deuda a largo
plazo está pactada en UDIS no existe riesgo cambiario, ya que la emisión de los Certificados Bursátiles
Fiduciarios (CBF) se realizó en el mismo tipo de moneda del que se van a recibir los pagos por parte
de una subsecretaría del Gobierno Federal.
121
Análisis de Sensibilidad de la UDI´s - por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013, 2012 y
2011, el 12%, 30% y 20%, respectivamente, de la deuda se encuentra expresada en UDIS, que
corresponde a la deuda de Sarre, Pápagos y Mayab, en los cuales existe una cobertura natural al tener
un ingreso actualizado de forma mensual por el INPC que publica el Instituto Nacional de Estadística y
Geografía (“INEGI”). Los pasivos de Sarre y Papagos al 31 de diciembre de 2013, se presentan como
pasivo asociado con activos disponibles para la venta.
El análisis de sensibilidad no es representativo del riesgo cambiario inherente ya que la exposición al
cierre no refleja la exposición durante el año.
Los valores en libros de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera al final
del período sobre el que se informa son los siguientes (cifras en miles):
Pasivos Activos
Diciembre 31, Diciembre 31,
Moneda 2013 2012 2013 2012
Dólares estadounidenses $ 15,340,514 $ 19,517,089 $ 4,412,113 $ 4,393,025
Euros 542,706 660,612 71,473 92,122
Soles 438,732 2,169,135 1,364,301 1,180,154
Pesos colombianos 39,348 - 618,509 -
UDIS 3,305,329 6,970,820 - -
Los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados financieros fueron los siguientes:
Diciembre 31,
2013 Diciembre 31, 2012
FIX Venta Compra
Tipo de cambio del dólar estadounidense
Interbancario 13.0652 12.8409 12.8609
Tipo de cambio del Euro 16.7388 17.2205
Diciembre 31
2013 2012
Tipo de cambio UDI $ 5.0587 $ 4.8746
Al 18 de marzo de 2014, fecha de autorización de los estados financieros del ejercicio 2013 para su
emisión, el tipo de cambio interbancario FIX era de $13.1675.
d. Riesgo de crédito
Administración del riesgo de crédito - Se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus
obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para ICA. El objetivo de la gestión de
este riesgo es disminuir, en la medida de lo posible, su impacto a través del examen preventivo de la
solvencia de los potenciales clientes de la Compañía. Una vez que, los contratos están en ejecución,
periódicamente se evalúa la calidad crediticia de los importes pendientes de cobro y se revisan los
importes estimados recuperables de aquellos que se consideran de dudoso cobro a través de los
saneamientos en el estado de resultados del ejercicio. El riesgo de crédito ha sido históricamente muy
limitado.
La exposición máxima del riesgo del crédito corresponde a los montos de la tabla incluida en el inciso
b), asimismo, el detalle de las cuentas por cobrar vencidas no deterioradas se encuentran incluidas en
la Nota 7.
122
ICA ha adoptado la política de únicamente involucrarse con partes solventes y obtener suficientes colaterales cuando sea apropiado, como una forma de mitigar el riesgo de la pérdida financiera ocasionada por posibles incumplimientos. La Compañía únicamente realiza transacciones con entidades que cuentan con la mejor calificación de riesgo. La exposición de crédito es revisada y aprobada por los Comités de la alta administración de la Compañía. El riesgo de crédito sobre el efectivo y equivalentes de efectivo e instrumentos financieros derivados, es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignados por agencias calificadoras de crédito. Los instrumentos financieros que potencialmente exponen a la Compañía a riesgo crediticio se componen principalmente de certificaciones por cobrar y de obra ejecutada por certificar (en forma genérica, “instrumentos de construcción”) y de otras cuentas por cobrar. Ocasionalmente se entablan reclamos contra clientes de proyectos por costos adicionales que sobrepasan del precio del contrato o por cantidades no incluidas en el precio del contrato original, incluyendo órdenes de cambios. Esa clase de reclamos ocurren debido a cuestiones como retrasos imputables al cliente, precios unitarios más altos o cambios al alcance del proyecto inicial, que dan como resultado, tanto directa como indirectamente, costos adicionales. Frecuentemente estos reclamos pueden ser materia de largos procedimientos de arbitraje, litigio o procedimientos con peritos externos y, a menudo, puede ser difícil predecir con precisión cuándo se van a resolver definitivamente dichas reclamaciones. Cuando ocurre esa clase de acontecimientos y hay reclamaciones pendientes sin resolver, ICA podría invertir en los proyectos montos significativos de capital de trabajo para cubrir el exceso de costos mientras se resuelve el reclamo en cuestión. Con respecto a las órdenes de cambios en particular, ICA puede estar de acuerdo en el alcance de la obra que se va a terminar con un cliente, sin ponerse de acuerdo en el precio. En este caso podría ser necesario recurrir a peritos externos y ellos podrían hacer valuaciones de precios desfavorables para la Compañía, realizadas fuera del control de ICA. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, ICA tenía $897 y $1,401 millones de pesos, respectivamente, como estimación para cuentas de cobro dudoso relacionadas con contratos y cuentas por cobrar comerciales, incluyendo una estimación de cuentas de cobro dudoso que asciende a $146 millones de pesos en el segmento de Aeropuertos en relación a la declaración de quiebra de las aerolíneas de Grupo Mexicana. El hecho de no recuperar rápidamente el dinero de esa clase de reclamos y órdenes de cambios podría tener un impacto adverso substancial sobre la liquidez y situación financiera de la Compañía. El riesgo de crédito sobre los fondos líquidos e instrumentos financieros derivados es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignadas por reconocidas agencias calificadoras. La Compañía no mantiene ningún tipo de garantía ni otras mejoras crediticias para cubrir sus riesgos de crédito asociados a los activos financieros. Las otras cuentas por cobrar se componen de importes a cargo de compañías asociadas y documentos por cobrar. La Compañía considera que no ocasionan concentraciones de riesgo crediticio significativas.
e. Riesgo de liquidez Administración del riesgo de liquidez - Este riesgo se origina por los desfases temporales entre las necesidades de fondos para hacer frente a los compromisos de inversiones en negocios, vencimientos de deudas, necesidades de circulante, etc. y los orígenes de fondos provenientes de recursos generados por la actividad ordinaria de ICA, financiación bancaria en sus distintas modalidades y desinversiones. El objetivo de ICA en la gestión de este riesgo es mantener un equilibrio entre la flexibilidad, plazo y condiciones de las facilidades crediticias contratadas en función de las necesidades de fondos previstas a corto, medio y largo plazo. En este sentido, destaca el uso de la financiación de proyectos y deudas con recurso limitado, tal como se describe en la Nota 27 y la financiación a corto plazo para el circulante. El Comité Ejecutivo de ICA es quien tiene la responsabilidad final por la gestión de liquidez. Dicho Comité ha establecido un marco de trabajo apropiado para la gestión de liquidez. La Compañía administra el riesgo de liquidez manteniendo reservas, facilidades financieras y de préstamos adecuadas, monitoreando continuamente los flujos de efectivo proyectados y reales y conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros. Adicionalmente, como se menciona en la Nota 27, la Compañía tiene líneas de crédito disponibles para capital de trabajo.
123
La siguiente tabla detalla los vencimientos contractuales restantes de ICA para sus pasivos financieros
con períodos de reembolso acordados. La tabla ha sido diseñada con base en los flujos de efectivo
proyectados no descontados de los pasivos financieros con base en la fecha en la cual ICA deberá
hacer los pagos. La tabla incluye los flujos de efectivo de intereses proyectados como los desembolsos
de capital de la deuda financiera incluidos en el estado de situación financiera. En la medida en que los
intereses sean a la tasa variable, el importe no descontado se deriva de las curvas en la tasa de interés al
final del período sobre el que se informa. El vencimiento contractual se basa en la fecha mínima en la
cual ICA deberá hacer el pago.
Al 31 de diciembre de
2013 A 1 año Hasta 2 años Hasta 3 años Hasta 4 años Hasta 5 años
Hasta 6 años
y posteriores Total
Instrumentos financieros
derivados $ 1,472,884 $ 1,155,795 $ 701,134 $ 189,246 $ 78,760 $ 52,895 $ 3,650,714
Documentos por pagar 8,901,699 - - - - - 8,901,699
Deuda a largo plazo 3,276,779 3,235,696 4,073,787 7,368,678 2,122,818 31,790,544 51,868,302
Proveedores 6,439,800 - - - - - 6,439,800
Otras cuentas por pagar y
pasivos acumulados 7,287,433 - - - - - 7,287,433
Otros pasivos a largo plazo - 518,561 199,085 183,470 14,567 1,958,008 2,873,691
Total $ 27,378,595 $ 4,910,052 $ 4,974,006 $ 7,741,394 $ 2,216,145 $ 33,801,447 $ 81,021,639
Al 31 de diciembre de
2012 A 1 año Hasta 2 años Hasta 3 años Hasta 4 años Hasta 5 años
Hasta 6 años
y posteriores Total
Instrumentos financieros
derivados $ 1,654,094 $ 1,472,884 $ 1,155,795 $ 701,134 $ 189,246 $ 131,655 $ 5,304,808
Documentos por pagar 9,571,363 - - - - - 9,571,363
Deuda a largo plazo 4,185,872 4,495,558 4,828,930 5,149,739 7,844,626 42,318,108 68,822,833
Proveedores 6,237,084 - - - - - 6,237,084
Otras cuentas por pagar
y pasivos acumulados 5,416,386 - - - - - 5,416,386
Otros pasivos a largo plazo - 692,071 212,728 186,065 111,789 1,075,115 2,277,768
Total $ 27,064,799 $ 6,660,513 $ 6,197,453 $ 6,036,938 $ 8,145,661 $ 43,524,878 $ 97,630,242
Los importes incluidos en la deuda con instituciones de crédito, incluyen instrumentos a tasa de interés
fija y variable. Los pasivos financieros a tasa de interés variable están sujetos a cambio, si los cambios
en las tasas de interés variable difieren de aquellos estimados de tasas de interés determinados al final
del período sobre el que se informa se presenta a valor razonable.
La Compañía espera cumplir sus obligaciones con los flujos de efectivo de las operaciones y recursos
que se reciben del vencimiento de activos financieros. Adicionalmente la Compañía tiene acceso a
líneas de crédito revolventes con diversas instituciones bancarias.
f. Valor razonable de los instrumentos financieros
Esta nota proporciona información acerca de cómo la Compañía determina los valores razonables de
los distintos activos y pasivos financieros.
El valor razonable de los activos y pasivos financieros de la Compañía, son medidos a valor razonable
sobre una base recurrente.
124
Algunos de los activos y pasivos financieros de la Compañía son valuados a su valor razonable al
cierre de cada ejercicio. La siguiente tabla proporciona información sobre cómo se determinan los
valores razonables de los activos y pasivos financieros (en particular, la técnica de valuación y los
insumos utilizados).
Activos y
pasivos
financieros Valor razonable al
Jerarquía
del valor
razonable
Modelos de valuación y
entradas clave
Entradas
significativas no
observables
Relación de
entradas no
observables
para el valor
razonable
Diciembre 31,
2013 2012
Contratos
forward en
moneda
extranjera
(ver Nota 26)
Activos por:
$363,146
Pasivos por:
$58,874
Activos por:
$107,678
Pasivos por:
$111,568
Nivel 2
Flujos futuros de efectivo
descontados, se calculan
sobre la base de los tipos de
cambio a plazo (a partir de
los tipos de cambio
observables hacia delante al
final del periodo de
referencia) y las tasas del
contrato forward,
descontados a una tasa que
refleje el riesgo de crédito de
varias contrapartes.
NA NA
Swaps de tasas
de interés
Pasivos
designados
como
cobertura por:
$(266,141)
Pasivos
designados de
negociación
por:
$(8,922)
Activos por:
$(317,993)
Nivel 2
Flujos futuros de efectivo
descontados, se calculan
sobre la base de las tasas de
interés a plazo (a partir de
las curvas de rendimiento
observables al final del
periodo de referencia) y
tasas de interés
contractuales, descontados a
una tasa que refleja el riesgo
de crédito de varias
contrapartes.
NA NA
Contraprestación
contingente
en una
combinación
de negocios
(ver nota 22
y 24)
Pasivos por:
$1,077,849
Pasivos por:
$646,349 Nivel 3
Flujos de efectivo
descontados
Probabilidad de
que los ingresos y
utilidades sean
ajustados, con un
rango de
$100,000 a
$150,000 y un
rango de$60,000
a $90,000,
respectivamente.
Cuanto
mayor sea
el monto
de
ingresos y
utilidades,
mayor es
el valor
razonable.
El único pasivo financiero valuado a su valor razonable en el nivel 3 de medición de valor razonable
corresponde a la contraprestación contingente en relación con la adquisición de San Martín (ver nota
3.h)
Durante el período no existieron transferencias entre el Nivel 1 y 2.
125
Excepto como se detalla en el siguiente cuadro, la Compañía considera que el importe en libros de los
activos y pasivos financieros reconocidos en los estados financieros consolidados se aproxima a sus
valores razonables.
Diciembre 31, Diciembre 31,
2013 2012
Valor en libros
Valor
razonable Valor en libros
Valor
razonable
Activos financieros:
Activo financiero de concesiones $ 3,332,185 $ 3,332,185 $ 12,087,251 $ 12,087,251
Pasivos financieros:
Préstamos bancarios L.P. 29,669,918 37,584,388 37,184,339 42,609,196
Contraprestación contingente 1,077,849 1,077,849 646,349 646,349
Jerarquía de valor razonable al 31 de diciembre de 2013
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
Activos financieros
Activo financiero de concesiones $ - $ 3,332,185 $ - $ 3,332,185
Pasivos financieros
Préstamos bancarios L.P. $ - $ 29,669,918 $ - $ 29,669,918
Contraprestación contingente - - 1,077,849 1,077,849
$ - $ 29,669,918 $ 1,077,849 $ 30,747,767
El valor razonable de los activos y los pasivos financieros incluidos en las categorías de nivel 2 y 3
anteriores se han determinado de acuerdo con los modelos de valuación generalmente aceptados sobre
la base de un análisis de flujo de caja descontado, en donde las entradas más importantes son la tasa de
descuento que refleja el riesgo de crédito de las contrapartes.
31. Capital contable
a. Administración del riesgo de capital
Los objetivos de ICA en la gestión del capital son los de mantener una estructura financiera –
patrimonial óptima para reducir el costo de capital, salvaguardando la capacidad para continuar sus
operaciones con una adecuada solidez de sus razones de endeudamiento.
ICA no está sujeta a requerimiento alguno impuesto externamente para la administración de su capital.
El Comité Ejecutivo revisa la estructura del capital de ICA sobre una base trimestral. Como parte de
esta revisión, el Comité considera los costos de capital y los riesgos asociados a cada clase de capital.
La estructura de capital se controla fundamentalmente monitoreando que la Compañía mantenga
niveles adecuado de la Utilidad antes de Financiamiento, Depreciación y Amortización (UAFIDA),
que se calcula como: la participación controladora en la utilidad neta más la participación no
controladora en la utilidad neta, operación discontinuada, impuestos a la utilidad, más la participación
en subsidiarias no consolidadas y asociadas, más el costo financiero más la depreciación y
amortización, más los costos financieros incluidos en el costo de ventas de aquéllos proyectos
financiados en etapa de construcción.
126
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Participación controladora en la
utilidad neta $ 423,554 $ 955,038 $ 1,437,135
Participación no controladora en
la utilidad neta 998,799 574,193 309,954
Operación discontinuada (722,680) (566,658) (1,577,402)
Impuestos a la utilidad (595,905) (34,792) (337,683)
Participación en asociadas (350,198) (409,051) (286,033)
Costo financiero 3,379,003 1,159,846 3,321,463
Depreciación y amortización 1,022,320 929,299 1,130,448
Intereses a cargo (a favor) en el
costo de ventas 580,561 1,132,584 1,092,529
UAFIDA $ 4,735,454 $ 3,740,459 $ 5,090,411
b. Al 31 de diciembre de 2013 el capital social autorizado de la Compañía asciende a $8,503 millones de
pesos y se integra de una clase única de acciones comunes nominativas sin valor nominal como sigue:
Acciones Importe
Acciones suscritas y pagadas 617,174,656 $ 8,502,720
Acciones en Tesorería 7,163,400 95,187
610,011,256 $ 8,407,533
c. En Asamblea Ordinaria de Accionistas del 9 de abril de 2013 y 17 de noviembre de 2011, se aprobó un
incremento en el fondo de la reserva destinada a la adquisición de acciones propias hasta por $2,140 y
$1,850 millones de pesos, respectivamente, y se autorizó a disponer hasta dicha cantidad para la
adquisición y colocación de acciones propias. Previamente, en Asamblea Ordinaria de Accionistas del
14 de abril de 2011, se había aprobado un monto máximo de $1,000 millones de pesos para la reserva
de adquisición de acciones propias.
d. Plan de Acciones - Al 31 de diciembre de 2005 el número de acciones en tesorería destinadas para el
Plan de Acciones, ascendía a la cantidad de 9,647,899, de las cuales al 31 de diciembre de 2008 se
habían otorgado 3,308,313 acciones. Durante 2010 y 2009 se otorgaron 3,627,389 y 2,819,452
acciones, respectivamente, a funcionarios y empleados de ICA., considerando 107,255 acciones del
traspaso del plan de opciones al de acciones que se describe en el siguiente párrafo.
Con base en los acuerdos de la Asamblea General Extraordinaria del 25 de junio de 2009 se acordó i)
destinar 231,887 acciones en tesorería del Plan de Opciones cuyos derechos no fueron ejercidos en los
plazos correspondientes conforme a los contratos de asignación, al Plan de Acciones para los
Funcionarios de las Empresas ICA, ii) para los años subsecuentes traspasar al Plan de Acciones para
los Funcionarios de las Empresas ICA, las acciones afectas al Plan de Opciones, cuyos derechos de
opción no hubiesen sido ejercidos conforme a los plazos correspondientes.
ICA tenía un Plan de Opción de compra de acciones para funcionarios y empleados, cuya vigencia
concluyó en 2010, en esa fecha se realizó el traspaso de 370,827 acciones de este plan al Plan de
Acciones. El saldo que se mantiene al 31 de diciembre de 2013 de las acciones en tesorería para el
Plan de Acciones es de 495,459.
e. Durante el ejercicio 2013 y 2012, se recompraron 6,409,430 y 4,207,000 acciones propias,
respectivamente, por un valor de $23,174 y $57,983 (valor nominal), respectivamente.
127
f. Forward de capital – Durante mayo 2012, ICA contrató un forward liquidable en efectivo sobre
22,280,100 acciones de su capital, del 22 de mayo de 2012 al 21 de agosto del 2013 en períodos no
consecutivos, a un strike promedio ponderado de $24.99 pesos y equivalente a un importe de $556.8
millones de pesos. El monto total de las acciones en los contratos equivalen a 3.67% de las acciones en
circulación.
En el caso de que las condiciones de mercado sean favorables y los instrumentos sean ejercidos, la
empresa registrará el importe ejercido en la reserva para la adquisición de acciones propias, de acuerdo
a la Política y Reglamento para la Adquisición y Colocación de Acciones Propias aprobada por el
Consejo de Administración. El importe por ejercer los instrumentos a su vencimiento, se deriva de
multiplicar el número de acciones ejercidas del contrato a la fecha del vencimiento multiplicado por el
precio strike.
En caso de no ejercer los instrumentos, el precio de liquidación será la diferencia entre el strike y el
precio del valor del mercado de la acción de ICA. De forma trimestral, el valor razonable de los
contratos forward será determinado con las condiciones del mismo y se reconocerá el efecto en la
valuación de instrumentos financieros en el costo financiero en el estado de resultados y otras partidas
de utilidad integral. En agosto 2013, se realizó una renovación de este instrumento extendiendo el
vencimiento al 19 de febrero de 2014. Al 31 de diciembre de 2013, el valor razonable de no ejercer el
instrumento resultó en un cargo de $83,934 al capital contable.
g. La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y
de las utilidades retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta sobre dividendos a cargo de la
Compañía a la tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha
distribución, se podrá acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el
impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del
ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.
h. Los resultados acumulados incluyen la reserva legal. En México de acuerdo con la Ley General de
Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para
integrar la reserva legal, hasta que su monto represente el 20% del capital social a valor nominal. La
reserva legal puede capitalizarse, sin embargo no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad,
y debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012,
su importe asciende a $325,621 y $307,638, respectivamente.
32. Pagos basados en acciones
ICA cuenta con un esquema de compensación con base en acciones para ejecutivos y empleados de media y
alta administración. Los ejecutivos de media y alta administración identificados como personal clave y
personal de alto potencial, obtendrán un bono en acciones ordinarias de ICA.
El número de acciones otorgadas se calcula de acuerdo con la fórmula basada en el desempeño aprobada por
el Comité de Remuneraciones (“Comité”). La fórmula premia a los ejecutivos y empleados de media y alta
administración con base en los logros individuales y de la Compañía, juzgado con criterios tanto cuantitativos
como cualitativos provenientes de las siguientes medidas financieras: desempeño y logro de metas y
objetivos, conducta apegada a valores de trabajo en equipo, integridad, actitud de servicio, superación y apego
al Código de Ética y políticas corporativas existentes.
Se tienen establecidas las siguientes políticas respecto al cálculo de los bonos por desempeño en el trabajo: si
la utilidad neta de ICA representa el 4% de su capital contable o menos, no se realizará pago de bono en
acciones, y si la utilidad neta de ICA representa más del 4%, la suma del bono en acciones no podrá exceder
del 20% del monto en que la mencionada utilidad neta exceda el 4% del capital contable.
128
Una vez que el pago del bono en acciones ha sido autorizado por el Comité, ICA traspasa acciones (ya sea
acciones suscritas que haya adquirido de acuerdo a la política de adquisición de acciones propias o acciones
emitidas para dichos efectos, conforme a la aprobación de la asamblea de accionistas) al Fideicomiso de
Administración 11971-5 de fecha 8 de abril de 1992 (“Fideicomiso”), en el Banco Nacional de México, como
fiduciario. Los bonos pueden ser empleados por el comité técnico para comprar acciones a nombre de quienes
reciben los bonos. Todos los dividendos pagados respecto a las acciones incluidas en el Fideicomiso de
Administración también se depositan en él. A discreción del Comité Técnico, a los participantes del
Fideicomiso de Administración se les pagan dividendos en efectivo o se utilizan para comprar, en beneficio
de los mismos, acciones al precio que prevalece en el mercado. Al dejar la compañía, los participantes del
Fideicomiso de Administración tienen derecho a recibir en pagos parciales periódicos las acciones que
representa la participación de tal beneficiario. El Fideicomiso de Administración puede comprar, aunque no
se le exige, las acciones que constituyen tales pagos parciales. Todos los dividendos recibidos respecto a las
acciones propiedad de cualquier ex-empleado, se le pagan a dicho ex-empleado.
Los miembros de la administración que dejan de trabajar para la compañía tienen derecho a recibir, en pagos
anuales, las acciones abonadas en sus cuentas del Fideicomiso de Administración. De tiempo en tiempo se
pueden hacer ciertas excepciones respecto a estas reglas, para permitir que los empleados que dejan de
trabajar para la compañía reciban más rápido sus acciones.
Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, la Compañía realizó pago de bono por
4,335,094, 6,885,385 y 3,785,611, acciones, respectivamente; las acciones de 2013, 2012 y 2011 se valuaron
a 13.78 por acción que, corresponde al valor teórico de las acciones en circulación (capital suscrito y pagado)
a la fecha de su otorgamiento; registrándose $59.7 millones de pesos, $95 millones de pesos y $52 millones
de pesos como aumento al capital social de la Compañía. El valor de mercado de las acciones pagadas como
bono, a la fecha de su otorgamiento, ascendió a $33.26, $20.65 y $28.05, respectivamente, de acuerdo al valor
de cotización de la Bolsa Mexicana de Valores (“BMV”). Este valor razonable se utilizó para determinar el
costo de compensación de $144,185, $142,183 y $106,193 para el año 2013, 2012 y 2011, respectivamente.
33. Participación no controladora en subsidiarias consolidadas
La participación no controladora se integra como sigue:
Año que terminó al 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Capital social $ 1,996,392 $ 2,484,964 $ 3,062,766
Aportaciones para futuros aumentos de
capital 2,472 2,472 143,031
Resultados acumulados y otros 3,556,498 1,546,661 981,798
$ 5,555,362 $ 4,034,097 $ 4,187,595
Las variaciones en la participación no controladora están representadas principalmente por los efectos de los
dividendos recibidos y los cambios en la participación en subsidiarias.
34. Activos disponibles para la venta y operaciones discontinuadas
a. Como se menciona en la Nota 2, la Compañía celebró una Carta de Entendimiento para la venta de la
participación accionaria de Sarre y Pápagos, formalizando la venta del 70% de la participación de
DDIO para ser adquirida por parte Companies, INC (subsidiaria de Hunt). Con base en lo anterior, los
activos y pasivos de Sarre y Pápagos se presentan como activos disponibles para la venta y pasivos
directamente relacionados con los activos disponibles para la venta en el estado de situación financiera
consolidado al 31 de diciembre de 2013; los resultados del año y períodos anteriores de Sarre y
Pápagos se presentan como operación discontinuada en el estado de resultados consolidado y otras
partidas de utilidad integral, los cuales fueron ajustados retroactivamente para reflejar la actividad
interrumpida.
129
b. Como se menciona en la Nota 2, el 24 de agosto de 2011, ICA concretó la venta de la carretera de
peaje “Corredor Sur”, subsidiaria del segmento de concesiones, a Empresa Nacional de Autopistas,
S.A. de C.V. (“ENA”). Las cifras de los estados de situación financiera y el resultado integral de
Corredor Sur se presentan en los estados financieros consolidados como operación discontinuada.
c. La utilidad por operaciones discontinuadas antes mencionadas se integra como sigue:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Ingresos netos $ 2,801,368 $ 6,542,201 $ 2,755,577
Costo por servicios 930,522 6,039,391 2,589,100
Utilidad bruta 1,870,846 502,810 166,477
Gastos de operación 18 93 87
Otros ingresos - (174,831) -
Utilidad de operación 1,870,828 677,548 166,390
Gastos (productos) financieros 906,580 (19,680) -
Utilidad antes de impuestos 964,248 697,228 166,390
Impuestos a la utilidad 241,568 130,570 72,847
Utilidad en venta del Corredor
Sur (1) - - 1,483,859
Utilidad neta de operaciones
discontinuadas $ 722,680 $ 566,658 $ 1,577,402
(1) Corresponde a la venta de Corredor Sur, ver inciso f.
d. Los activos y pasivos disponibles para la venta correspondientes a Sarre y Pápagos, así como las
inversiones en asociadas de Concesionaria Distribuidor Vial San Jerónimo-Muyuguarda, S.A. de C.V.
("AUSUR") y Aguas Tratadas del Valle de México, S.A. de C.V. ("ATVM"), se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013
Activos:
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 1,584,632
Cuentas por cobrar 317,285
Inversión en asociadas (1)
919,652
Activo financiero de concesiones 9,386,373
Otros activos 482,140
$ 12,690,082
Pasivos:
Créditos bancarios $ 9,840,362
Otros pasivos 720,366
$ 10,560,728
(1) En diciembre de 2013, la Compañía firmó Carta de Entendimiento obligatoria y vinculante con
Promotora del Desarrollo de América Latina, S.A. de C.V. ("IDEAL"), para la venta de la
totalidad de la participación accionaria de ICA en las siguientes empresas: 30% de
Concesionaria Distribuidor Vial San Jerónimo-Muyuguarda, S.A. de C.V. ("AUSUR") y
10.20% de Aguas Tratadas del Valle de México, S.A. de C.V. ("ATVM"). El precio de la
compraventa será de $1,000 millones, y será pagado por IDEAL una vez que, se obtengan las
autorizaciones necesarias tanto gubernamentales como de terceros. Ambas partes se obligan a
que la fecha efectiva de la operación quede formalizada a más tardar en un plazo de 90 días a
partir de la fecha de la firma de la Carta de entendimiento.
130
También convinieron que, en caso de que ICA, (a) se niegue a celebrar y/o no celebre los
contratos, convenios y/o instrumentos que sean necesarios para la formalización de la
adquisición de la participación accionaria por parte de IDEAL en los términos convenidos en la
Carta de Entendimiento, estará obligada a pagar a IDEAL como pena convencional $100
millones. Esta misma pena deberá ser pagada por IDEAL a ICA en caso de que aquella
incumpla los acuerdos mencionados en dicha Carta, incluyendo la realización de los pagos.
En junio de 2013, IDEAL otorgó a la Compañía préstamo por $600 millones para capital de
trabajo. Ambas empresas acuerdan: el pago por la compra venta de la participación accionaria
será destinado al pago del principal, intereses y demás accesorios financieros, en caso de existir
remanente, éste será entregado a la Compañía.
Con base en lo anterior, la inversión en asociadas fue clasificada dentro del activo circulante
como un activo disponible para la venta.
e. Información financiera de la operación discontinuada del Corredor Sur:
Ocho meses que
terminaron el 31 de
Agosto de 2011
Ingresos netos $ 476,145
Costo por servicios 114,749
Utilidad bruta 361,396
Gastos de operación 25,976
Utilidad de operación 335,420
Gastos financieros 661,038
Pérdida antes de impuestos (325,618)
Impuestos a la utilidad 20,752
Pérdida neta de operaciones discontinuadas $ (304,866)
f. Determinación del resultado en venta del Corredor Sur:
Septiembre, 2011
Contraprestación recibida $ 3,277,147 Menos: Activos netos vendidos 64,211 Otros
(1) 372,584
Pérdida 2011 304,866 Impuestos atribuibles a la operación 1,051,627
Utilidad en venta de subsidiaria $ 1,483,859
(1) Incluye ganancia por efecto de conversión de operaciones extranjeras por $73 millones de pesos generado hasta la
fecha de su disposición y provisión para indemnización legal por $333 millones de pesos.
La utilidad en venta de subsidiaria se presenta en el resultado de operaciones discontinuadas en los estados de resultados y otras partidas de utilidad integral. Flujo de efectivo neto por venta de subsidiaria:
Diciembre 31, 2011
Contraprestación recibida en efectivo $ 3,277,147
Menos: saldos de efectivo y equivalentes de
efectivo de la operación discontinuada 322,474
Movimiento neto de efectivo por la discontinuación $ 2,954,673
131
g. La utilidad básica y diluida por acción de operaciones discontinuadas por el año que terminó el 31 de
diciembre de 2013, 2012 y 2011, asciende a $1.185, $0.935 y $2.498, respectivamente.
35. Operaciones continuas
a. Los ingresos por operaciones continuas son:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Ingresos por contratos de construcción $ 13,048,172 $ 17,340,135 $ 19,069,437
Ingreso por intereses de contratos
construcción 832,201 597,475 838,297
Ingresos de construcción por bienes
concesionados 6,182,727 11,224,268 7,193,908
Ingresos por explotación de concesiones 434,823 468,360 747,075
Ingresos por explotación de concesiones
de aeropuertos 3,243,657 2,836,945 2,627,367
Ingreso por intereses de bienes
concesionados 672,028 450,755 508,461
Ingresos por servicios de minería 2,738,861 1,414,462 -
Ingreso por venta de servicios 943,982 687,089 216,967
Ingreso por venta de vivienda, bienes y
otros 894,186 2,484,700 2,467,037
Ingreso por arrendamiento 415,560 439,512 440,095
Regalías 149,997 178,420 150,203
$ 29,556,194 $ 38,122,121 $ 34,258,847
En la Nota 41 de información por segmentos se presenta un análisis de ingresos clasificados por los
principales productos y servicios.
b. Los costos de ventas por operaciones continuas son:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Costo directo $ 17,850,019 $ 25,093,469 $ 24,853,553 Costo indirecto 5,000,428 6,223,203 2,493,335 Costo por venta de vivienda 593,196 1,853,333 1,713,384 Costo de desarrollos inmobiliarios 29,169 13,764 6,078 Otros - 14,453 (88,541)
$ 23,472,812 $ 33,198,222 $ 28,977,809
c. Los costos y gastos por depreciación, amortización y beneficios a empleados, son como sigue:
Año que terminó el 31 diciembre 2013
Costo
Costo directo Indirecto Gastos generales Total
Depreciación $ 438,872 $ 82,402 $ 26,630 $ 547,904
Amortización de concesiones 109,200 301,051 - 410,251
Amortización otros activos - 40,790 23,376 64,166
Sueldos y salarios 2,795,057 1,917,769 590,522 5,303,348
Desarrollo y actualización 3,232 4,645 26,059 33,936
Bono - - 87,832 87,832
PTU - - 39,588 39,588
132
Año que terminó el 31 diciembre 2012
Costo
Costo directo Indirecto Gastos generales Total
Depreciación $ 347,307 $ 79,503 $ 105,500 $ 532,310
Amortización de concesiones 307,920 65,191 - 373,111
Amortización de otros activos - 1,422 22,457 23,879
Sueldos y salarios 3,262,235 1,921,689 1,109,859 6,293,783
Desarrollo y actualización 2,604 7,025 22,481 32,110
Bono - - 81,753 81,753
PTU - - 21,267 21,267
Año que terminó el 31 diciembre 2011
Costo
Costo directo Indirecto Gastos generales Total
Depreciación $ 360,009 $ 62,892 $ 26,798 $ 449,699
Amortización de concesiones 407,889 32,521 - 440,410
Amortización de otros
activos - 213,483 26,855 240,338
Sueldos y salarios 5,023,314 188,899 934,564 6,146,777
Desarrollo y actualización 975 5,767 18,961 25,703
Bono - - 48,096 48,096
PTU - - 11,659 11,659
36. Otros ingresos, netos
Los otros ingresos, netos, se integran como sigue:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Ganancia en venta y bajas de activos
fijos $ (12,387) $ (13,051) $ (975)
Ganancia en venta de acciones
(586,472) (729) (466,821) (1)
Incremento en pasivo contingente 544,392(3)
- -
Otros (7,000) (436,193) (2) (22,347)
$ (61,467) $ (449,973) $ (490,143)
(1) Al 31 de diciembre de 2011, la ganancia en la venta de acciones corresponde principalmente a la venta de
CONIPSA y COVIQSA.
(2) Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012, incluye $435,681 de la plusvalía de propiedades de inversión.
(3) Ajuste a contraprestación contingente (Ver nota 4.g., 22 y 24)
37. Costo financiero
El costo financiero se detalla a continuación:
Año que terminó el 31 diciembre de 2013
Situación financiera
Resultados
Total Capitalizado Costo Costo financiero
Gasto por intereses (1)
$ 4,146,257 $ 465,874 $ 714,595 $ 2,965,788
Ingreso por intereses (2)
(412,961) (8,748) (134,034) (270,179)
Fluctuación cambiaria 392,270 - 34,951 357,319
Valuación IFD 326,075 - - 326,075
Total $ 4,451,641 $ 457,126 $ 615,512 $ 3,379,003
133
Año que terminó el 31 diciembre de 2012
Situación financiera
Resultados
Total Capitalizado Costo Costo financiero
Gasto por intereses (3)
$ 4,110,525 $ 512,581 $ 1,164,372 $ 2,433,572
Ingreso por intereses (2)
(343,186) (8,748) (31,788) (302,650)
Fluctuación cambiaria (1,197,784) - (71,516) (1,126,268)
Valuación IFD 155,192 - - 155,192
Total $ 2,724,747 $ 503,833 $ 1,061,068 $ 1,159,846
Año que terminó el 1 de enero de 2011
Situación financiera
Resultados
Total Capitalizado Costo Costo financiero
Gasto por intereses $ 3,340,614 $ 501,027 $ 1,108,563 $ 1,731,024 Ingreso por intereses (2) (237,172) (7,939) (16,034) (213,199) Fluctuación cambiaria 1,332,665 - (152,491) 1,485,156 Valuación IFD 318,482 - - 318,482
Total $ 4,754,589 $ 493,088 $ 940,038 $ 3,321,463
(1) Incluye $675,487 respecto al descuento del pago por desconsolidación fiscal que surge de la definición del período de tiempo
específico para el pago (Ver nota 28).
(2) En la Nota 41 se muestra la integración de intereses a favor, por segmento de negocios.
(3) En el año que terminó el 31 de diciembre de 2012, en el gasto por intereses del costo financiero se incluyen $161 millones de
pesos correspondientes al premio otorgado a los tenedores de bonos de Fideicomiso Kantunil por su pago anticipado.
38. Saldos y transacciones con partes relacionadas
a. Las cuentas por cobrar y por pagar a afiliadas se integran como sigue:
Diciembre 31
2013 2012
Por cobrar: Constructora Nuevo Necaxa Tihuatlán, S.A. de C.V. $ 530,196 $ 201,359
Red de Carreteras de Occidente, S.A.B. de C.V. - 269,443
Autovía Necaxa Tihuatlán, S.A. de C.V. 128,267 24,058
Constructora de Infraestructura de Aguas Potosí, S.A.
de C.V. 65,370 40,701
Constructora de Infraestructura de Aguas de Queretaro,
S.A. de C.V. - 119,582
ICA Fluor Daniel, S. de R.L. de C.V. 54,464 114,530
Actica Sistemas, S. de R.L. de C.V. 25,047 32,891
Sismología Burgos, S.A. 9,891 9,980
Proactiva Medio Ambiente México, S.A. de C.V. 8,972 1,438
Constructora Mexicana de Infraestructura Subterránea,
S.A. de C.V. - 401,690
Concesionaria de Vías Irapuato Queretaro, S.A. de
C.V. - -
Otros 27,627 60,549
Total (Nota 11) $ 849,834 $ 1,276,221
134
Diciembre 31
2013 2012
Por pagar: ICA Fluor Daniel, S. de R.L. de C.V $ 385,959 $ 343,345 Actica Sistemas, S. de R.L. de C.V. 313,930 222,993
Infraestructura y Saneamiento de Atotonilco, S.A. de
C.V. 29,659 -
Otras 56,357 56,181
Total (Nota 22) $ 785,905 $ 622,519
b. Las principales transacciones con partes relacionadas efectuadas en el curso normal de sus
operaciones, fueron como sigue:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Ingresos por construcción $ 3,213,361 $ 4,247,803 $ 2,893,899
Costos de construcción 42,586 1,092,509 -
Servicios administrativos
proporcionados 421,052 473,663 467,915
Regalías 150,112 178,401 150,199
c. Durante los ejercicios que terminaron el 31 diciembre de 2013, 2012 y 2011, las remuneraciones
totales a los consejeros y funcionarios pagadas o acumuladas a esta fechas por servicios prestados bajo
diferentes caracteres, fueron aproximadamente $262, $263 y $259 millones de pesos, respectivamente;
así mismo, de enero a abril 2013 se pagaron $44 mil pesos y de mayo a diciembre de 2013 $50 mil
pesos, netos de impuestos, a los consejeros por cada sesión del Consejo de Administración o cada
reunión del Comité Ejecutivo o del Comité de Auditoría o del Comité de Prácticas Societarias,
Finanzas y Sustentabilidad a las que asistieron durante 2013 y 2012. Adicionalmente, se pagaron $38,
$10 y $15 millones de pesos de emolumentos netos de impuestos al Consejero Delegado y Presidente
del Consejo de Administración por el año que terminó al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011,
respectivamente.
39. Beneficios a empleados
El pasivo por obligaciones laborales se deriva de un plan de pensiones, de la prima de antigüedad y los pagos
al término de la relación laboral a los empleados al momento de su retiro, determinados con base en cálculos
actuariales efectuados por actuarios externos, a través del método de crédito unitario proyectado. El plan
cubre primas de antigüedad, que consisten en un pago único de 12 días por cada año trabajado con base al
último sueldo, limitado al doble del salario mínimo establecido por ley.
La Compañía constituyó en 2006 un plan de pensiones con beneficio definido que cubre a todos los
participantes activos mayores de 65 años que sean empleados que formen parte del grupo de funcionarios
consejeros de ICA y tengan un mínimo de diez años como consejeros previo al retiro, pudiendo ejercer los
beneficios del plan después de los 55 años de edad con reducciones graduales del salario pensionable. A partir
de 2008, el plan difirió la edad de retiro anticipado por dos años adicionales, plazo que concluyo en 2010, y a
partir de 2012 se cambió a vitalicia para este grupo de ejecutivos. Adicionalmente, se estableció un retiro
anticipado a partir de los 60 años para el resto del personal, teniendo como requisito 10 años de servicio en la
Compañía.
Los planes en México normalmente exponen a la Compañía a riesgos actuariales como: riesgo de inversión,
riesgo de tipo de interés, riesgo de longevidad y el riesgo de salario.
135
Riesgo de
inversión
El valor actual de las obligaciones de prestación definida se calcula utilizando una
tasa de descuento que se determina en función de los rendimientos de los bonos
gubernamentales de largo plazo. Para seleccionar la tasa de descuento se considera la
tasa y el del bono que es similar a la duración de las obligaciones de los pasivos
laborales de la empresa. Dicha tasa se obtiene de una empresa dedicada a
proporcionar precios actualizados para la valuación de instrumentos financieros, así
como, servicios integrales de cálculo, información, análisis y riesgos, relacionados
con dichos precios y que está regulada por la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores. Se toma en cuenta los días promedio en que se harán exigibles los pagos de
beneficios y no los días que le faltan al bono para vencer, lo cual significa que la tasa
de descuento dependerá de la expectativa que se tenga del flujo de los pagos de
beneficios del plan.
Riesgo de
interés
Una disminución en la tasa de interés de los bonos aumentará el pasivo del plan, sin
embargo, esto se compensa parcialmente por un aumento en el rendimiento de las
inversiones de deuda del plan.
Riesgo de
longevidad
El valor presente de las obligaciones de prestación definida se calcula en función de
la mejor estimación de la mortalidad de los participantes del plan, tanto durante
como después de su empleo. Un aumento de la esperanza de vida de los participantes
del plan aumentará el pasivo del plan.
Riesgo de
salario
El valor presente de las obligaciones de prestación definida se calcula con referencia
a los salarios futuros de los participantes del plan. Por lo tanto, un aumento en el
salario de los participantes del plan aumentará la responsabilidad del plan.
No hay otros beneficios post-retiro a proporcionar a estos empleados.
La evaluación más reciente actuarial de los activos del plan y el valor actual de las obligaciones por
beneficios definidos se llevó a cabo el 31 de diciembre 2013, por Mercer que cuenta con actuarios certificados
por el Colegio Nacional de Actuarios de México. El valor actual de las obligaciones por prestaciones
definidas y el costo relativo al ejercicio actual y el costo de los servicios pasados, se valuó utilizando el
método de crédito unitario proyectado.
Los principales supuestos utilizados para los fines de las valuaciones actuariales fueron las siguientes:
Diciembre 31, 1 de enero
2013 2012 2012
Tasa de descuento (s) 7.50% 6.50% 7.75%
Tasa esperada (s) de incremento salarial 5.5% 5.5% 5.5%
El promedio de longevidad a la edad de
jubilación para los pensionistas
actuales (años) 16 15
14
Inflación 4% 4% 4%
Los importes reconocidos en otras partidas de utilidad integral en relación con estos planes de beneficios
definidos son los siguientes:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Costo del servicio:
Costo del servicio actual $ 64,692 $ 43,988 $ 30,244
Costo de los servicios pasados y
pérdida de las liquidaciones 55,799 253,107 50,256
Gasto financiero neto 61,836 42,259 31,169
Componentes de los costos de beneficios
definidos reconocido en resultados 182,327 339,354 111,669
136
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Nueva valuación del pasivo por beneficios definidos neto: Rendimiento de los activos del plan
(excluyendo los importes incluidos en los gastos financieros netos) 4,290 (5,000) -
Pérdidas y ganancias actuariales que surgen de cambios en las hipótesis
financieras (111,429) - - Ganancias y pérdidas que surgen de
ajustes por la experiencia actuariales 78,211 100,189 90,579 Componentes de los costos de beneficios
definidos reconocidos en otro resultado integral (28,928) 95,189 90,579
Total $ 153,399 $ 434,543 $ 202,248
El costo del servicio actual y el gasto financiero neto del ejercicio se incluyen en los gastos de personal en resultados. El nuevo cálculo del pasivo neto por beneficios definidos se incluye en otros resultados integrales. La información incluida más adelante muestra el detalle sobre los planes más significativos de la Compañía. Los montos que se incluyen en el estado de situación financiera consolidado generado por la obligación de la Compañía con respecto a sus planes de beneficios definidos son como sigue:
Diciembre 31, 1 de enero
2013 2012 2012
Valor presente de las obligaciones por prestaciones definidas fondeadas $ (1,096,259) $ (979,602) $ (568,680)
Valor razonable de los activos del plan 160,587 165,929 67,095
Pasivo neto resultante de las obligaciones por beneficios definidos $ (935,672) $ (813,673) $ (501,585)
Los cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos en el presente ejercicio ha sido el siguiente:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Valor presente de la obligación por beneficios definidos al 1 de enero $ 979,602 $ 568,680 $ 380,180
Costo del servicio actual 64,692 43,988 30,244 Costo financiero 61,836 42,259 31,169 Nueva medición (Ganancias) / pérdidas:
Pérdidas y ganancias actuariales resultante de cambios en las hipótesis financieras (111,429) - -
Ganancias y pérdidas actuariales que surgen de ajustes por la experiencia 78,211 100,189 90,579
Pasivos asumidos en una combinación de negocios (3,538) - -
Beneficios pagados (28,914) (28,620) (19,955) Modificaciones al plan y otros 55,799 253,107 56,463 Valor presente de la obligación por
beneficios definidos al 31 de diciembre $ 1,096,259 $ 979,603 $ 568,680
137
Cambios en el valor presente de los activos del plan en el periodo:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Saldo inicial de los activos del plan a valor razonable $ 165,929 $ 67,147 $ -
Ingresos por intereses 9,919 - - Aportación empleados - 122,967 85,609 Remedición ganancia (pérdida):
Rendimiento de los activos del plan (excluyendo los importes incluidos en los gastos financieros netos) (4,290) 1,296 -
Beneficios pagados (10,971) (25,481) (18,462) Saldo final de los activos del plan a
valor razonable $ 160,587 $ 165,929 $ 67,147 Los activos del plan a valor razonable para cada categoría al final del período, son los siguientes:
Valor razonable de los activos
Diciembre 31,
2013 2012
Instrumentos de deuda $ 160,587 $ 165,929 El valor razonable de los instrumentos de deuda se determina con base en precios de mercado cotizados en mercados activos. El rendimiento real de los activos del plan fue $9,919 y $5,000, respectivamente. Las hipótesis actuariales significativas para la determinación de la obligación definida son: la tasa de descuento, incremento salarial esperado y mortalidad. Los análisis de sensibilidad siguientes han sido determinados en base a los cambios razonablemente posibles de los respectivos supuestos que se produzcan a finales del periodo de referencia, manteniendo constantes todas las demás hipótesis. Si la tasa de descuento base es 100 puntos mayor (menor), la obligación de beneficio definido se
reduciría a $1,046,401 (incrementaría a $1,148,055). Si los incrementos salariales previstos aumentan (disminuyen) en un 1%, la obligación de beneficio
definido se incrementarían en $1,117,722 (disminuiría $1,066,100). El análisis de sensibilidad presentado anteriormente puede no ser representativo de la variación real de la obligación de beneficio definido, ya que es poco probable que el cambio en las hipótesis se produzca en forma aislada una de otras ya que algunos de los supuestos pueden interrelacionarse. Asimismo, al presentar el análisis de sensibilidad anterior, el valor presente de las obligaciones por prestaciones definidas se calcula utilizando el método de crédito unitario proyectado a finales del periodo de referencia, que es el mismo que el aplicado en el cálculo del pasivo de obligaciones por prestaciones definidas reconocido en el estado de situación financiera. No hubo cambios en los métodos e hipótesis utilizados al elaborar el análisis de sensibilidad de años anteriores. Cada año se realiza un estudio de emparejamiento de activos y pasivos en el que se analizan las consecuencias de las políticas de inversión estratégica en términos de perfiles de riesgo y retorno. Las políticas de inversión y su contribución se integran dentro de este estudio. No ha habido ningún cambio en el proceso seguido por la Compañía para gestionar sus riesgos de períodos anteriores. El promedio de duración de la obligación por beneficios al 31 de diciembre de 2013 es 14 años (2012: 13 años).
138
40. Transacciones no monetarias Durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, la Compañía realizó las siguientes actividades de inversión no monetarias, las cuales no se reflejan en el estado de flujos de efectivo: a. La Compañía registró ingresos por construcción intercambiados por activo intangible por el año que
terminó el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011 por un importe de$6,654 millones de pesos, $8,404 millones de pesos y $4,726 millones de pesos, respectivamente. Los costos por construcción se consideran una actividad de operación.
b. Al 31 de diciembre de 2012, la Compañía reclasificó inventarios inmobiliarios a propiedad, planta y equipo por $780,218.
c. Se tiene un saldo de inventarios inmobiliarios de largo plazo por $135,000, al 31 de diciembre de 2012 que, corresponden a una obligación contractual.
d. La Compañía vendió a RCO en el año 2011, el 100% de las acciones de COVIQSA y de CONIPSA como se menciona en la Nota 2, dicha adquisición en su mayor parte fue liquidada con $1,550 millones de pesos en acciones.
e. En octubre 2011, ICA obtuvo por concepto de dación en pago la propiedad de terrenos por un importe de $152 millones de pesos (ver Nota 29.c).
f. Como se menciona en la Nota 2, hasta noviembre de 2011 la Compañía mantenía bajo control conjunto con otro accionista, las acciones de Geoicasa y Grupo Punta Condesa, S.A. de C.V. (Condesa); en diciembre de 2011enajeno el 50% de las acciones de Geoicasa y recibió como contraprestación el 50% restante de las acciones de Condesa.
g. En noviembre de 2011, se adquirió maquinaria en arrendamiento financiero por $141 millones de pesos, respectivamente, registrándose un activo y pasivo por el mismo monto. El contrato tiene una vigencia de 27 meses, respectivamente.
41. Segmentos de información financiera
Hasta el 31 de diciembre 2012, para fines de administración, la Compañía estaba organizada en seis divisiones operativas principales las cuales eran: Construcción Civil, Construcción Industrial, Aeropuertos, Concesiones, Vivienda, Corporativas y otros. Con motivo de los cambios ocurridos en la Administración de la Compañía en el segundo semestre de 2012 y después de una revisión posterior de la información financiera interna que se suministra a la gerencia para la toma de decisiones, además de la adopción de la IFRS 11 “Acuerdos Conjuntos”, la administración de la Compañía concluyó que el segmento de Construcción Industrial ya no calificaba como un segmento operativo; por lo anterior, a partir del primer trimestre de 2013 ya no se presentó al Comité Ejecutivo y al Consejo de Administración de la Compañía, las operaciones de Construcción Industrial como segmento operativo. Asimismo, como resultado de la clasificación de los principales activos de Vivienda, como disponibles para la venta en el año de 2012 y la reversión realizada en el año 2013, la Compañía también dejó de presentar este segmento operativo internamente, dada su poca importancia. Por lo tanto, la Compañía presenta los cuatro segmentos reportables restantes. Estos segmentos se determinan sobre la base sobre la cual la Compañía reporta internamente su información financiera por segmentos. La información por segmentos reportables se presenta considerando los informes internos sobre las unidades de negocio de la Compañía, los cuales son revisados regularmente por la gerencia para la toma de decisiones en el área operativa con el fin de destinar los recursos a los segmentos y evaluar su rendimiento. Construcción Civil El segmento de Construcción Civil se concentra en proyectos de infraestructura en México, incluyendo la construcción de carreteras, autopistas, instalaciones de transporte (como sistemas de transporte colectivo), puentes, presas, plantas hidroeléctricas, reclusorios, túneles, canales y aeropuertos, al igual que en la construcción, desarrollo y remodelación de grandes edificios urbanos de muchos pisos, incluyendo edificios de oficinas, conjuntos habitacionales multi-familiares y centros comerciales. El segmento de Construcción Civil también ha buscado oportunidades en otras partes de América Latina, el Caribe, Asia y los Estados Unidos de América, a partir de 2011 ha buscado oportunidades selectas fuera de México y está ejecutando proyectos de construcción en Panamá y Colombia. El segmento de Construcción Civil realiza actividades como demolición, limpieza, excavación, desalojo de agua, drenaje, rellenos sanitarios, construcción estructural de concreto, pavimentación de concreto y asfalto, y excavación de túneles. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, el segmento de Construcción Civil representó el 74%, 80% y 79%, respectivamente, de los ingresos totales.
139
Aeropuertos
A través de GACN, ICA opera 13 aeropuertos en la región Central Norte de México de conformidad con
concesiones otorgadas por el gobierno Mexicano, incluyendo el Aeropuerto de Monterrey, por el año que
terminó el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, el segmento de Aeropuertos representó el 12%, 8% y 8%,
respectivamente de los ingresos totales. Los aeropuertos dan servicio a un área metropolitana grande
(Monterrey), a tres destinos turísticos (Acapulco, Mazatlán y Zihuatanejo), dos ciudades fronterizas (Ciudad
Juárez y Reynosa) y siete centros regionales (Chihuahua, Culiacán, Durango, San Luís Potosí, Tampico,
Torreón y Zacatecas). Todos los aeropuertos tienen el estatus de aeropuertos internacionales conforme a las
leyes mexicanas; lo cual significa que todos están equipados para recibir vuelos internacionales y prestar
servicios de aduana, reabastecimiento de combustible y migración, administrados por el gobierno mexicano.
Concesiones
El segmento de Concesiones está enfocado en la construcción, desarrollo, mantenimiento y operación de
concesiones a largo plazo de autopistas, túneles y proyectos de agua. Por el año que terminó el 31 de
diciembre de 2013, 2012 y 2011, este segmento representó el 13%, 6% y 7%, de los ingresos totales. Los
trabajos de construcción que se llevan a cabo para los proyectos concesionados se incluyen en el segmento de
Construcción Civil. Durante 2013, ICA participó en 2 autopistas y un túnel concesionados en construcción y 3
concesiones en operación; un túnel en operación (el túnel de Acapulco), dos centros de readaptación social,
un libramiento y estacionamientos.
Los gobiernos mexicanos estatales y municipales y los gobiernos de ciertos países extranjeros otorgan
concesiones para la construcción, mantenimiento y operación de instalaciones de infraestructura. El gobierno
mexicano aplica activamente una política de adjudicación de concesiones a empresas privadas para la
construcción, mantenimiento y operación de autopistas, puentes y túneles para promover el desarrollo de
infraestructura de México sin que signifique una carga para los recursos del sector público, y para estimular la
inversión del sector privado en la economía mexicana. Una concesión a largo plazo es una licencia con
duración específica (generalmente de 20 a 40 años), que otorga un gobierno federal, estatal o municipal para
financiar, construir, establecer, operar y dar mantenimiento a un medio público de comunicación o transporte.
El rendimiento sobre cualquier inversión en una concesión se basa en la duración de la concesión, además de
la cantidad de los ingresos por cuotas cobradas o pagos gubernamentales con base en volumen de operación,
los costos de operación y mantenimiento, los costos del servicio de la deuda y otros factores. La recuperación
de la inversión en autopistas concesionadas, generalmente se obtiene a través del cobro de peaje, o en caso de
ser una estructura de contrato de asociación pública-privada (PPS) a través de un pago fijo por la
disponibilidad de la carretera (junto con una cuota sombra mínima basada en el volumen de tráfico) o una
combinación de los dos métodos. El retorno de la inversión en concesiones de tratamiento de aguas
generalmente se basa en el volumen de agua suministrada o tratada.
Para financiar las obligaciones contractuales de los proyectos, generalmente ICA aporta una parte del capital
social y la otra parte se obtiene a través de financiamiento externo, ya sea a través de créditos o colocación de
deuda. Las garantías sobre la deuda generalmente están limitadas a la subsidiaria responsable del proyecto. La
inversión de capital social es recuperada a través del tiempo una vez que el proyecto es completado.
Generalmente ICA aporta capital social a un proyecto a través de la aceptación de un pago diferido de una
porción del valor total del contrato de construcción. Dependiendo de los requerimientos de cada uno de los
proyectos concesionados de infraestructura, comúnmente se forman consorcios con entidades que tengan
diferentes áreas de especialización y que puedan apoyar a ICA en la obtención de financiamiento de diversas
fuentes.
Un resumen de cierta información por segmentos se muestra a continuación (algunas cantidades pueden no
sumar o coincidir con otros rubros debido a redondeo):
140
Construcción Corporativas
Civil Aeropuertos Concesiones y otros Total segmentos Eliminaciones Consolidado
Diciembre 31, 2013:
Ingresos de fuentes externas $ 21,744,299 $ 3,420,166 $ 3,965,464 $ 871,875 $ 30,001,804 $ (445,606) $ 29,556,198
Ingresos intersegmentos 7,342,320 2,202,203 2,918,253 4,483,261 16,946,037 445,606 17,391,643
Resultado de operación 890,845 1,144,682 1,576,907 (290,534) 3,321,900 (189,326) 3,132,571
Ingreso por intereses (565,961) (154,369) (133,324) (2,775,048) (3,628,702) 2,714,018 (914,684)
Gasto por intereses 1,393,547 366,627 1,737,738 2,255,032 5,752,944 (1,459,257) 4,293,687
Impuestos a la utilidad 207,868 (139,483) (1,517,170) 660,845 (787,940) 192,035 (595,905)
P.T.U. 31,753 7,835 - - 39,588 - 39,588
Participación en asociadas 197,146 - 20,687 1,231,926 1,449,759 (1,099,561) 350,198
Activos por segmento 36,649,140 14,250,035 53,897,437 48,518,089 153,314,701 (51,807,557) 101,507,144
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 1,272,266 - 2,281,547 28,929,826 32,483,639 (27,771,501) 4,712,138
Pasivos por segmento (1)
28,271,331 5,030,000 39,600,471 28,950,256 101,852,058 (24,476,696) 77,375,362
Inversiones de capital (2)
487,258 488,874 5,860,931 1,276,170 8,113,233 - 8,113,233
Depreciación y amortización 530,204 250,816 218,701 24,217 1,023,938 (1,617) 1,022,321
Flujos de efectivo generado por (utilizado en) actividades de operación 1,057,289 394,740 1,736,553 2,023,257 5,211,839 (5,043,372) 168,467
Flujos de efectivo (utilizado en) generado por actividades de inversión (207,420) (1,182,568) 2,372,051 1,461,943 2,444,006 (1,643,330) 800,676
Flujos de efectivo (utilizado en) generado por actividades de financiamiento (1,789,510) 1,089,690 (4,726,774) (3,406,282) (8,832,876) 6,680,599 (2,152,277)
Diciembre 31, 2012:
Ingresos de fuentes externas 30,458,434 3,097,785 2,402,313 2,556,175 38,514,707 (392,586) 38,122,121
Ingresos intersegmentos 16,823,789 2,209,162 4,700,406 4,361,262 28,094,619 392,586 28,487,205
Resultado de operación 832,984 1,147,297 98,261 (628,676) 1,449,866 228,710 1,678,576
Ingreso por intereses (319,855) (57,580) (235,689) (703,280) (1,316,404) 1,013,754 (302,650)
Gasto por intereses 563,388 125,535 871,616 838,490 2,399,029 (936,534) 1,462,495
Impuestos a la utilidad 748,996 82,977 (18,727) (627,173) 186,073 (220,865) (34,792)
P.T.U. 12,775 8,493 - - 21,268 - 21,268
Participación en asociadas 338,839 - (93,878) 164,352 409,313 (262) 409,051
Activos por segmento 46,007,964 12,705,184 36,818,816 53,954,020 149,485,984 (51,216,060) 98,269,924
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 1,241,130 - 6,352,499 27,230,496 34,824,125 (26,409,003) 8,415,122
Pasivos por segmento (1)
35,472,310 5,327,824 29,336,121 33,301,725 103,437,980 (25,601,957) 77,836,023
Inversiones de capital (2)
593,509 198,873 1,492,162 1,916,877 4,201,421 - 4,201,421
Depreciación y amortización 387,488 219,843 155,930 110,500 873,761 55,539 929,300
Flujos de efectivo generado por (utilizado en) actividades de operación 8,114,900 572,656 (776,719) (3,326,628) 4,584,209 1,845,492 6,429,701
Flujos de efectivo (utilizado en) generado por actividades de inversión (266,108) (314,087) (2,058,552) (20,974) (2,659,721) (440,732) (3,100,453)
Flujos de efectivo (utilizado en) generado por actividades de financiamiento (6,999,234) 402,407 874,355 3,426,992 (2,295,480) (3,286,365) (5,581,845)
Diciembre 31, 2011:
Ingresos de fuentes externas 27,168,997 2,776,283 2,254,428 2,470,013 34,669,721 (410,872) 34,258,849
Ingresos intersegmentos 16,656,040 2,295,690 5,383,009 5,013,705 29,348,444 410,872 29,759,316
Resultado de operación 989,516 916,807 821,687 176,572 2,904,582 (37,148) 2,867,434
Ingreso por intereses (231,938) (20,957) (220,936) (251,202) (725,033) 511,834 (213,199)
Gasto por intereses 804,353 224,789 575,306 2,329,395 3,933,843 (399,181) 3,534,662
Impuestos a la utilidad 620,390 153,881 267,163 (502,008) 539,426 (877,109) (337,683)
P.T.U. 8,169 3,490 - - 11,659 - 11,659
Participación en asociadas 251,846 - (44,052) 78,239 286,033 - 286,033
Activos por segmento 45,601,918 11,172,117 29,822,047 42,227,476 128,823,558 (38,275,192) 90,548,366
Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 888,802 - 6,116,269 26,921,860 33,926,931 (26,284,271) 7,642,660
Pasivos por segmento (1)
38,023,367 4,242,675 19,982,250 20,465,742 82,714,034 (12,923,578) 69,790,456
Inversiones de capital (2)
833,737 387,673 1,217,073 2,791,719 5,230,202 - 5,230,202
Depreciación y amortización 649,639 160,306 275,959 19,599 1,105,503 24,945 1,130,448
Flujos de efectivo (utilizado en) generado por actividades de operación (2,689,919) 595,722 (3,035,820) (1,556,580) (6,686,597) (3,352,666) (10,039,263)
Flujos de efectivo generado por (utilizado en) actividades de inversión 141,182 (814,323) (4,706,230) (3,716,104) (9,095,475) 10,408,324 1,312,849
Flujos de efectivo generado por (utilizado en) actividades de financiamiento 3,033,156 251,821 13,011,190 5,387,992 21,684,159 (7,070,776) 14,613,383
(1) Los pasivos por segmento incluyen los pasivos operativos atribuibles a cada segmento.
(2) Las inversiones de capital incluyen adquisiciones en el año de propiedad, planta y equipo, inversión en concesiones y otros activos.
141
Los principales ingresos netos consolidados de la Compañía provienen de contratos de construcción con entidades del sector público y privado, así como de entidades extranjeras, las cuales se resumen a continuación:
Año que terminó el 31 de diciembre de
Nacionales: 2013 2012 2011
a. Sector público Petróleos Mexicanos $ 795,315 $ 9,538 $ - Comisión Federal de Electricidad 1,080,117 1,929,069 3,272,771 Secretaría de Comunicaciones y Transportes 4,871,859 2,547,837 3,040,405 Instituto Mexicano del Seguro Social - - 2,390 Secretaría de Seguridad Pública del Gobierno
Federal 45,747 7,093,144 2,325,869 Instituto Nacional de Rehabilitación - - - Comisión Nacional del Agua 1,412,586 2,613,775 2,029,373 Gobiernos Estatales - - 174,354 Gobierno del Distrito Federal 340,261 4,331,858 6,293,660 Instituto de Seguridad Social al Servicio de
Trabajadores del Estado - - 446,158 Sistema de Autopistas y Aeropuertos y
Servicios Conexos y Auxiliares del Estado de México 135,892 2,196,237 3,794,019
Comisión Estatal de Agua del Gobierno de Jalisco 256,120 - 285,936
Secretaría de Seguridad Pública de Nayarit 777,619 - 1,212,725 Centro Nacional de Evaluación para la
Educación Superior, A.C. - 144,106 64,248 Comisión Estatal del Agua del Gobierno de
San Luis Potosí - - 39,641 Secretaria de Planeación Urbana,
Infraestructura y Ecológica del Edo de BCS - 850,049 - Comisión estatal de agua del gobierno de
Queretaro - - 43,579 Secretaria de Infraestructura del Estado de
Puebla 43,562 832,904 - Comisión Estatal del Agua de Jalisco 609,479 - Instituto Nacional de Cardiología 512,313 434,484 - Hospital General DR. Manuel Gea Gonzalez 105,279 360,717 - Gobierno del Estado de Campeche 156,461 209,705 - Gobierno del Estado de Oaxaca 113,070 - - Secretaria de Medio Ambiente y Recursos
Naturales 84,657 55,892 - Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado - 33,614 - APM Terminal Lázaro Cárdenas, S.A. de
C.V. 263,602 22,855 - Rio La Compañía - - 3,977
b. Sector privado
Fideicomiso de Autotransportes del Golfo - - 351,070 Minera y Metalúrgica del Boleo, S.A. de
C.V. - - 272,706 Marathon Oil Company - - 1,373 Altos Hornos de México, S.A. - - 663,789 Aeropuerto Internacional de la Ciudad de
México - 5,536 18,889 RCO - - 195,437
Minera San Javier 379,665 372,148 327,026
142
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Partes Relacionadas (ICA Fluor Daniel) - - 75,608 Fideicomiso Autopistas y Puentes del Golfo 357,978 247,789 - Administradora Mexiquense de Aeropuerto
de Toluca - 33,598 - Autofinanciamiento Mexico, S.A. de C.V. 102,655 - - Concesionaria de la autopista de Guadalajara
- Tepic 327,734 30,079 -
Extranjeras:
Sector público y privado Colombia 1,016,375 612,378 193,726 Perú 4,291,090 2,023,620 891,759 Panamá 2,954,279 884,050 639,747 Costa Rica 140,196 302,030 -
Las cuatro divisiones de la Compañía operan en cuatro áreas geográficas principales del mundo: México, su país de origen, España, Estados Unidos y Latinoamérica. Las operaciones de la Compañía por área geográfica se muestran a continuación (algunas cantidades pueden no sumar o coincidir con otros rubros debido a redondeo): Extranjeras
Estados
México Europa Unidos Latinoamérica Sub-total Eliminaciones Total
2013:
Ingresos: Construcción $ 14,104,333 $ - $ - $ 7,639,966 $ 21,744,299 $ - $ 21,744,299
Concesiones 3,699,935 - - 265,529 3,965,464 - 3,965,464
Venta de bienes y otros 3,846,435 - - 3,846,435 - 3,846,435
Ingresos totales 21,650,703
-
- 7,905,495 29,556,198 - 29,556,198
Inversiones de capital 7,811,635 - - 301,598 8,113,233 - 8,113,233
Activos fijos 4,636,349 - - 719,277 5,355,626 - 5,355,626
Activos totales 95,105,047 69,396 1,773,076 7,227,206 104,174,725 (2,667,581) 101,507,144
2012:
Ingresos:
Construcción 26,638,733 - - 3,819,701 30,458,434 - 30,458,434
Concesiones 2,246,599 - - 155,714 2,402,313 - 2,402,313
Venta de bienes y otros 5,261,374 - - 5,261,374 - 5,261,374
Ingresos totales 34,146,706 - - 3,975,415 38,122,121 - 38,122,121
Inversiones de capital 4,037,321 - 164,100 4,201,421 - 4,201,421
Activos fijos 4,553,874 - - 746,456 5,300,329 5,633 5,305,962
Activos totales 92,972,139 67,344 1,728,245 5,531,294 100,299,022 (2,029,098) 98,269,924
2011:
Ingresos:
Construcción 26,398,264 - - 770,733 27,168,997 - 27,168,997
Concesiones 2,216,330 - - 38,098 2,254,428 - 2,254,428
Venta de bienes y otros 4,835,424 - - 4,835,424 - 4,835,424
Ingresos totales 33,450,018 - - 808,831 34,258,849 - 34,258,849
Inversiones de capital 4,985,256 - - 244,946 5,230,202 - 5,230,202
Activos fijos 3,641,438 - - 204,866 3,846,304 6,003 3,852,307
Activos totales 88,602,665 63,195 2,940,708 1,727,178 93,333,746 (2,785,380) 90,548,366
143
42. Hechos posteriores
Como se menciona en la nota 29, al cierre del ejercicio 2013 se encontraban en curso distintos procedimientos
judiciales de índole fiscal en GACN, a la fecha de emisión de los estados financieros consolidados fueron
resueltos a favor de la Compañía los siguientes:
a. El 4 de abril 2014, Aeroinvest otorgó en garantía 26 millones de acciones de GACN a Inbursa por un
préstamo de CONOISA por un monto de Ps.700 millones que vencen el 4 de julio de 2014.
b. El 28 de marzo de 2014, ICASA pagó el equivalente de US$5.8 millones en pesos colombianos al
Instituto de Desarrollo Urbano del Distrito Capital de Bogotá ("IDU") por el incumplimiento del contrato
de construcción del proyecto "Malla Vial" en Bogotá (ver nota 29.c).
c. En agosto de 2012, MTY presentó una demanda de nulidad ante el Tribunal Federal de Justicia Fiscal y
Administrativa en contra del juicio impuesto por la Subdelegación del IMSS de Apodaca por supuestas
omisiones en el entero de las cuotas obrero-patronales por $28,300. El juicio fue resuelto a favor de MTY
mediante sentencia dictada el 2 de enero de 2014, la cual declara la nulidad de la resolución impugnada, se
encuentra pendiente que la autoridad dicte la nueva resolución en cumplimiento a la sentencia del juicio, o
en su caso, impugne el fallo.
d. La demanda de nulidad presentada por REX en contra de la resolución del recurso de revocación, que
confirma la determinación de un crédito fiscal de ISR por $1,217 y un reparto de utilidades por $195, fue
resuelta mediante sentencia dictada el 28 de enero de 2014, declarando la nulidad parcial de la resolución
impugnada, es decir, el resultado es favorable para la Compañía, quien impugnará el fallo para obtener
una sentencia favorable en forma definitiva.
e. El juicio de oposición presentado por el Aeropuerto Ciudad Juárez, en contra del requerimiento de pago
del impuesto predial correspondiente al ejercicio fiscal de 2013 por $1,861, fue resuelto en el mes de
diciembre a favor de la Compañía, declarando la nulidad del requerimiento impugnado, dicha resolución
fue notificada en el mes de enero de 2014.
43. Autorización de la emisión de los estados financieros
Los estados financieros consolidados preparados de conformidad con las IFRS fueron autorizados para su
emisión el 18 de marzo de 2014, por el Ing. Alonso Quintana Kawage, Director General de Empresas ICA, S. A.
B. de C. V. y el Lic. Víctor Bravo Martín, Vicepresidente de Administración y Finanzas de la Compañía, y están
sujetos a la aprobación de la Asamblea General de Accionistas de la Compañía, quien puede decidir su
modificación de acuerdo con lo dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.
144
44. Relación de empresas subsidiarias
Participación
Entidad controlada País Actividad Diciembre 31,
2013 2012
SUB- CONTROLADORAS
Aeroinvest, S.A. de C.V. México Tenedora de acciones 100.00% 100.00%
Controladora de Empresas de Vivienda, S. A. de C. V México Tenedora de acciones 100.00% 100.00%
Controladora de Operaciones de Infraestructura, S. A. de C. V. México Tenedora de acciones 100.00% 100.00%
Constructoras ICA, S. A. de C. V. México Tenedora de acciones 100.00% 100.00%
Icatech Corporation Estados Unidos Tenedora de acciones 100.00% 100.00%
AEROPUERTOS
Aeropuerto Acapulco México Servicios Aeroportuarios 41.38% 58.63%
Aeropuerto Chihuahua México Servicios Aeroportuarios 41.38% 58.63%
Aeropuerto Culiacán México Servicios Aeroportuarios 41.38% 58.63%
Aeropuerto Ciudad Juárez México Servicios Aeroportuarios 41.38% 58.63%
Aeropuerto Durango México Servicios Aeroportuarios 41.38% 58.63%
Aeropuerto Mazatlán México Servicios Aeroportuarios 41.38% 58.63%
Aeropuerto Monterrey México Servicios Aeroportuarios 41.38% 58.63%
Aeropuerto Reynosa México Servicios Aeroportuarios 41.38% 58.63%
Aeropuerto San Luis Potosí México Servicios Aeroportuarios 41.38% 58.63%
Aeropuerto Tampico México Servicios Aeroportuarios 41.38% 58.63%
Aeropuerto Torreón México Servicios Aeroportuarios 41.38% 58.63%
Aeropuerto Zacatecas México Servicios Aeroportuarios 41.38% 58.63%
Aeropuerto Zihuatanejo México Servicios Aeroportuarios 41.38% 58.63%
Consorcio Grupo Hotelero T2, S.A. de C.V. México Tenedora de acciones 33.53% 49.04%
Grupo Aeroportuario Centro Norte, S.A. de C.V. México Tenedora de acciones 41.38% 58.63%
Holding Consorcio Grupo Hotelero T2, S.A. de C.V. México Tenedora de acciones 41.38% 58.63%
Oma Logística, S.A. de C.V. México Aeropuertos 41.38% 58.63%
Oma Vynmsa Aero Industrial Park, S.A. de C.V. México Operación Aeroportuaria 19.00% 27.79%
Operadora de Aeropuertos del Centro Norte, S.A. de C.V. México Prestación de Servicios Administrativos 41.38% 58.63%
Servicios Aeroportuarios Centro Norte, S.A. de C.V. México Prestación de Servicios Administrativos 41.38% 58.63%
Servicio Aero Especializado del Centro Norte, S.A. de C.V. México Operación Aeroportuaria 41.38% 58.63%
Servicios Corporativos Terminal T2, S.A. de C.V. México Operación Aeroportuaria 33.53% 49.04%
Servicios Complementarios del Centro Norte, S.A. de C.V. México Operación Aeroportuaria 41.38% 58.63%
Consorcio Hotelero Aeropuerto Monterrey, S.A.P.I de C.V. México Operación Aeroportuaria 31.62% -
Servicios de Tecnología Aeroportuaria, S.A. de C.V. México Operación Aeroportuaria 74.5% 74.5%
CONSTRUCCION PUERTOS Y AGUAS
Consorcio CICE Colombia Construcción 80.00% 80.00%
Construcciones y Trituraciones, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00%
CONSTRUCCION INDUSTRIAL
ICA El Salvador, S.A. El Salvador Construcción 100.00% 100.00%
CONSTRUCCION URBANA
Casaflex, S.A.P.I. de C.V. México Construcción 50.10% 50.10%
ICA Ingeniería, S.A. de C.V. México Prestadora de Servicios de Ingeniería 100.00% 100.00%
Icapital, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00%
Prefabricados y Transportes, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00%
145
Participación
Diciembre 31,
Entidad controlada País Actividad 2013 2012
CONSTRUCCIÓN PESADA
Autopista Naucalpan Ecatepec, S.A.P.I. de C.V. (Antes Viabilis
Infraestructura, S.A.P.I de C.V.
México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Autovía Urbana TT S.A.P.I de C.V. (1)
México Operación de Infraestructura - 100.00%
Compañía Hidroeléctrica La Yesca, S.A. de C.V. México Construcción 99.00% 99.00%
Consorcio ICA-MECO Panamá Panamá Construcción 70.00% 70.00%
Consorcio San Carlos 020 Colombia Construcción 65.00% 70.00%
Constructora de Proyectos Hidroeléctricos, S.A. de C.V. México Construcción 99.00% 99.00%
Constructora El Cajón, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00%
Constructora Hidroeléctrica La Yesca, S.A. de C.V. México Construcción 51.00% 51.00%
Constructora Internacional de Infraestructura, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00%
Constructora ICA-Tecsa, S.A. Estados Unidos Construcción 99.38% 99.38%
Constructoras ICA Chile, S.A. Chile Construcción 99.85% 99.85%
Constructoras ICA de Guatemala, S.A. Guatemala Construcción 100.00% 100.00%
Desarrolladora de Proyectos Hidroeléctricos, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00%
Desarrolladora Mexicana de Huites, S.A. de C.V. México Construcción 60.00% 60.00%
ICA Construcción Civil de Venezuela, S.A. Venezuela Construcción 100.00% 100.00%
ICA Construcción Civil, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00%
ICA Construction Corporation (M) Sdn Bhd Estados Unidos Construcción 100.00% 100.00%
ICA Internacional Perú, S.A. Perú Tenedora de acciones 100.00% 100.00%
ICA de Puerto Rico INC. Puerto Rico Tenedora de acciones 100.00% 100.00%
ICA- Miramar Corporation Puerto Rico Construcción 100.00% 100.00%
ICA- Miramar Metro San Juan Corp. Puerto Rico Construcción 100.00% 100.00%
ICA Promotora de Construcción Urbana, S.A. de C.V. México Construcción 100.00% 100.00%
ICAPEV, C. A. Venezuela Construcción 100.00% 100.00%
ICA Venezuela, C.A. Venezuela Construcción 100.00% 100.00%
Icaprin Servicios, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00%
Ingenieros Civiles Asociados, S. A. de C. V. (“ICASA”)(Oficina Matriz) México Construcción 100.00% 100.00%
Ingenieros Civiles Asociados México, S.A. Colombia Construcción 100.00% 100.00%
Ingenieros Civiles Asociados Panamá, S.A. Panamá Construcción 100.00% 100.00%
Recursos Técnicos y de Administración La Yesca, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00%
San Martín Contratistas Generales, S.A. Perú Servicios de Minería y construcción 51.00% 51.00%
CORPORATIVAS
Autopistas Concesionadas de Venezuela, S.A. Venezuela Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Compañía Integradora Mercantil Agrícola, S.A. de C.V. México
Comercializadora de Mercancías, en
especial Granos 100.00% 100.00%
Construexport, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 99.73% 99.73%
Ica Reinsurance, A.G. Suiza Seguros 100.00% 100.00%
Maxipistas de Venezuela, C.A. Venezuela Operación de Infraestructura 75.00% 75.00%
DESARROLLO DE NEGOCIOS
ICA Construction Corporation Estados Unidos Tenedora de acciones 100.00% 100.00%
Icador, S.A. Ecuador Construcción 100.00% 100.00%
ICA Costa Rica, S.A. Costa Rica Construcción 100.00% 100.00%
Icatech Services Corporation Estados Unidos Tenedora de acciones 100.00% 100.00%
ICA INMOBILIARIA
Promotora e Inversora Adisa, S.A. de C.V. México Construcción Bienes inmuebles 100.00% 100.00%
146
Participación
Entidad controlada País Actividad Diciembre 31, 2013 2012
ICA SERVICIOS
Asesoría Técnica y Gestión Administrativa, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00%
Grupo ICA, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00%
ICA Desarrolladora de Recursos Gerenciales y Directivos, S.A. de C.V. México Prestadora de Servicios 100.00% 100.00%
ICA Propiedades Inmuebles, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00%
ICA Risk Management Solutions Agente de Seguros y Fianzas, S.A. de
C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00%
ICA Servicios de Dirección Corporativa, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 100.00% 100.00%
ICA Planeación y financiamiento, S.A. de C.V. Sofom. E.N.R.(4)
México Servicios Corporativos 100.00% -
INFRAESTRUCTURA
Autopista del Occidente S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Autovía Paradores y Servicios, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Autovía Querétaro, S.A. de C.V. México Operación de infraestructura 100.00% 100.00%
Caminos y Carreteras del Mayab, S.A.P.I. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Desarrollo, Infraestructura y Operación, S.A.P.I. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Concesionaria de Ejes Terrestres de Coahuila, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 76.36% 76.36%
Consorcio del Mayab, S.A. de C.V. México
Construcción, Explotación y
conservación
de Vías 100.00% 100.00%
Compañía Insular Americana, S.A. (2)
Panamá Desarrollos Inmobiliarios - 100.00%
Covimsa, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Desarrolladora de Infraestructura Puerto Escondido S.A. de C.V. (Antes
Concesionaria OMEGA S.A. de C.V.) México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Desarrolladora de Proyectos de Infraestructura, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Fideicomiso 21935 Autopista Kantunil Cancún (3)
México Operación de Infraestructura - 100.00%
ICA Infraestructura, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 95.00%
ICA San Luis, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Libramiento ICA La Piedad, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Maxipista de Panamá, S.A. Panamá Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Operadora Autopista Río de los Remedios S.A.P.I. de C.V. México Operación de Infraestructura 100% 100.00%
Operadora de la Autopista del Occidente, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 98.78% 98.78%
Pápagos Servicios Para la Sociedad, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
PASARRE Servicios S.A de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Sarre Infraestructura y Servicios, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Sissa Coahuila, S.A. de C.V. (2)
México Operación de Infraestructura - 100.00%
Túneles Concesionados de Acapulco, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 100.00% 100.00%
Túnel diamante, S.A. de C.V.(4)
México Operación de Infraestructura 100.00% -
VIVIENDA
Arrendadora Viveica, S.A. de C.V. México Vivienda 100.00% 100.00%
Centro Sur, S.A. de C.V. México Construcción Bienes inmuebles 75.00% 75.00%
Grupo Punta Condesa, S.A. de C.V. México Vivienda 100.00% 100.00%
Inmobiliaria Baja S.A. de C.V. México Construcción Bienes Inmuebles 100.00% 100.00%
Operadora de Marina PITCH S.A. de C.V. México Desarrollo Inmobiliario y Turístico 98.00% 98.00%
Promoción Inmobiliaria Turística Champotón, S.AP.I. de C.V. México Desarrollo Inmobiliario y Turístico 100.00% 100.00%
Promoción Turística Aak-Bal, S.A.P.I. de C.V. México Desarrollo Inmobiliario y Turístico 100.00% 100.00%
Viveflex, S.A. de C.V. México Vivienda 50.00% 50.00%
Viveica, S.A. de C.V. México Vivienda 100.00% 100.00%
Viveica Construcción y Desarrollo, S.A. de C.V. México Vivienda 100.00% 100.00%
147
Participación
Operaciones conjuntas País Actividad Diciembre 31,
2013 2012
Construcción 2013 2012
Constructora de Infraestructura de Agua de Querétaro, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 51.00% 51.00%
Constructora MT de Oaxaca, S.A. de C.V. México Construcción 60.00% 60.00%
Constructora Nuevo Necaxa - Tihuatlán, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 60.00% 60.00%
Consorcio PAC 4 Panamá Construcción 43.00% 43.00%
Constructora Mexicana de Infraestructura Subterránea, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 50.00% 50.00%
Vía Rápida del Sur, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 65.00% 65.00%
Negocios conjuntos
Construcción
Administración y Servicios Atotonilco, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 42.50% 42.50%
Constructora de Infraestructura de Aguas de Potosí, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 51.00% 51.00%
FRAMEX España Tenedora de acciones 50.00% 50.00%
Grupo Rodio Kronsa España Construcción 50.00% 50.00%
Infraestructura y Saneamiento de Atotonilco, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 42.50% 42.50%
Construcción industrial
Caribbean Thermal Electric, LLC
República
Dominicana Construcción e Industria 51.00% 51.00%
Desarrolladora de Etileno S. de R.L. de C.V. México Construcción e Industria 10.20% 10.20%
Dominican Republic Combined Cycle, LLC
República
Dominicana Construcción e Industria 51.00% 51.00%
Etileno Contractors S. de R.L. de C.V. México Construcción e Industria 51.00% 51.00%
Ethylene XXI Contractors, S.A.P.I de C.V. México Construcción e Industria 10.20% 10.20%
Etileno XXI Services, B.V. Holanda Construcción e Industria 10.20% 10.20%
Industria del Hierro, S.A. de C.V. México Construcción e Industria 51.00% 51.00%
ICA Fluor Daniel, S. de R.L. de C.V. México Construcción e Industria 51.00% 51.00%
ICA Fluor Operaciones, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 51.00% 51.00%
ICA Fluor Petroquímica, S.A. de C.V. México Construcción e Industria 51.00% 51.00%
ICA Fluor Servicios Operativos, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 51.00% 51.00%
ICA Fluor Servicios Gerenciales, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 51.00% 51.00%
IFD Servicios de Ingeniería, S.A. de C.V. México Servicios Corporativos 51.00% 51.00%
Vivienda
Los Portales, S.A. Perú Construcción Bienes inmuebles 50.00% 50.00%
Infraestructura
Autovía Mitla- Tehuantepec, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 60.00% 60.00%
Operadora Carretera de Mitla, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 60.00% 60.00%
Renova Atlatec, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 50.00% 50.00%
Aquos El Realito, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 51.00% 51.00%
Prestadora de Servicios Acueducto el Realito, S.A. de C.V. México Servicios 51.00% 51.00%
Autovía Necaxa - Tihuatlán, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 50.00% 50.00%
Suministro de Agua de Querétaro, S.A. de C.V. México Operación de Infraestructura 37.00% 42.39%
Servicios
Actica Sistemas, S. de R.L. de C.V. México Desarrollo de Sistemas 50.00% 50.00%
C7AI Servicios Industriales Especializados, S.A. de C.V. México Servicios 50.00% 50.00%
(1) Fusionada durante 2013.
(2) Vendida durante 2013.
(3) Se fusiono con Consorcio del Mayab.
(4) Adquirida en 2013.
ICA Fluor Daniel,
S. de R. L. de C. V. y Subsidiarias
Estados financieros consolidados al 31
de diciembre de 2013 y 2012, y al 1 de
enero 2012 y por los años que
terminaron el 31 de diciembre de 2013,
2012 y 2011, e Informe de los auditores
independientes del 29 de abril de 2014
ICA Fluor Daniel, S. de R. L. de C. V. y Subsidiarias
Estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y al 1 de enero de 2012
Contenido: Página
Informe de los auditores independientes 1
Estados consolidados de situación financiera 3
Estados consolidados de resultados y otras partidas de utilidad integral 4
Estados consolidados de variaciones en el capital contable 5
Estados consolidados de flujos de efectivo 6
Notas a los estados financieros consolidados 8
Informe de los auditores independientes al
Consejo de Administración y Accionistas de
ICA Fluor Daniel, S. de R. L. de C. V.
Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de ICA Fluor Daniel, S. de R. L. de C. V. y
Subsidiarias (la “Entidad”), los cuales comprenden los estados consolidados de situación financiera al 31 de
diciembre de 2013 y 2012 y al 1 de enero de 2012, y los estados consolidados de resultados y otras partidas de
utilidad integral, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo por los años que terminaron el 31 de
diciembre de 2013, 2012 y 2011, así como un resumen de las políticas contables significativas y otra información
explicativa.
Responsabilidad de la administración de la Entidad en relación con los estados financieros consolidados
La administración es responsable por la preparación y la presentación razonable de estos estados financieros
consolidados adjuntos de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el
Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad y del control interno que la administración considere necesario
para permitir la preparación de los estados financieros consolidados libres de errores importantes, debido a fraude o
error.
Responsabilidad de los auditores independientes
Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados adjuntos con base en
nuestras auditorías. Hemos llevado a cabo nuestras auditorías de acuerdo con las Normas Internacionales de
Auditoría. Dichas normas exigen que cumplamos con requisitos de ética así como que planeemos y ejecutemos la
auditoría con el fin de obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados están libres de
errores importantes.
Una auditoría consiste en la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los importes y la
información revelada en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio
del auditor, incluida la evaluación de los riesgos de error importantes en los estados financieros consolidados ya sea
debido a fraude o error. Al efectuar dicha evaluación de riesgos, el auditor considera el control interno relevante para
la preparación y presentación razonable de los estados financieros consolidados por parte de la Entidad, con el fin de
diseñar los procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de
expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Entidad. Una auditoría también incluye la
evaluación de lo adecuado de las políticas contables aplicadas y de la razonabilidad de las estimaciones contables
realizadas por la administración de la Entidad, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros
consolidados en su conjunto.
Consideramos que la evidencia que hemos en nuestras auditorías proporciona una base suficiente y adecuada para
nuestra opinión de auditoría.
2
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos
importantes, la situación financiera de ICA Fluor Daniel, S. de R. L. de C. V. y Subsidiarias al 31 de diciembre de
2013 y 2012 y al 1 de enero de 2012, así como sus resultados y sus flujos de efectivo correspondientes, por los años
que terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011 de conformidad con las Normas Internacionales de
Información Financiera, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
Párrafos de énfasis
Dirigimos su atención a la información incluida en la Nota 4 de los estados financieros consolidados adjuntos, en
donde se describen los impactos derivados de la entrada en vigor de la Norma Internacional de Información
Financiera No. 11, Acuerdos Conjuntos (IFRS 11) y la Norma Internacional de Contabilidad No. 19 Beneficios a
Empleados (IAS 19) y sus efectos relacionados con la reformulación de los estados financieros al 31 de diciembre de
2012 y 2011. Nuestra opinión en los estados financieros consolidados adjuntos no es afectada en relación con esta
situación.
Nuestra auditoria también incluyó la revisión de la conversión de los importes en pesos mexicanos a importes en
dólares estadounidenses y en nuestra opinión dicha conversión ha sido efectuada de conformidad con las bases
señaladas en la Nota 3d. La conversión de los importes de los estados financieros a dólares estadounidenses ha sido
efectuada para conveniencia de los lectores fuera de los Estados Unidos Mexicanos.
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C.
Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited
C.P.C. Alejandro Anaya Quiroz
Ciudad de México, México
29 de abril de 2014
3
ICA Fluor Daniel, S. de R. L. de C. V. y Subsidiarias
Estados consolidados de situación financiera (En miles de pesos)
Millones de dólares
(Conversión por Diciembre 31, 1 de enero de
Activos
Conveniencia Nota
3.d) Diciembre 31,
2013 2013
2012
(Reformulado)
2012
(Reformulado)
Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota 6) U.S.$ 126 $ 1,641,014 $ 2,467,847 $ 2,549,327
Clientes (Nota 7) 343 4,474,852 4,212,616 2,800,670
Cuentas por cobrar a partes relacionadas (Nota 29) 15 194,914 31,929 83,473
Otras cuentas por cobrar (Nota 9) 10 123,534 373,750 164,775
Inventarios (Nota 10) 1 5,975 3,789 32,935
Otros activos circulantes (Nota 11) 10 128,779 189,689 406,880
Instrumentos financieros derivados (Nota 20) 1 5,593 21,965 -
Activo circulante 506 6,574,661 7,301,585 6,038,060
Propiedades, maquinaria y equipo (Nota 12) 46 594,081 605,861 390,485
Otros activos, neto (Nota 13) 3 30,561 23,787 31,367
Inversiones en acciones en negocios conjuntos (Nota 15) 12 147,038 15,251 -
Impuestos a la utilidad diferidos (Nota 21) 10 121,970 105,834 341,280
Total del activo 577 $ 7,468,311 $ 8,052,318 $ 6,801,192
Pasivos
Documentos por pagar (Nota 16) 50 $ 640,990 $ 467,352 $ -
Cuentas por pagar a proveedores 99 1,286,275 1,934,863 2,334,742
Impuestos a la utilidad por pagar (Nota 21) 3 35,584 4,099 22,668
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados (Nota 17) 131 1,699,915 1,737,144 1,206,660
Instrumentos financieros derivados (Nota 20) - - - 54,814
Provisiones (Nota 18) 44 565,841 699,390 490,885
Cuentas por pagar a partes relacionadas (Nota 29) 18 229,854 286,816 67,296
Participación de los trabajadores en las utilidades 4 41,310 46,553 85,065
Anticipos de clientes 78 1,017,132 1,018,001 1,278,840
Pasivo a corto plazo 427 5,516,901 6,194,218 5,540,970
Arrendamientos por pagar largo plazo (Nota 19) 2 31,473 34,269 20,376
Beneficios a empleados (Nota 30) 18 235,370 246,471 215,584
Provisiones (Nota 18) 9 115,777 69,510 61,522
Total pasivo 456 5,899,521 6,544,468 5,838,452
Compromisos y contingencias (Nota 22)
Capital contable (Nota 24):
Capital contribuido:
Capital social 72 939,824 339,824 340,824
Capital ganado:
Resultados acumulados 52 675,143 1,191,188 676,720
Valuación de instrumentos financieros derivados (Nota 25) - 647 15,375 (54,814)
Pérdidas actuariales (4) (46,579) (38,516) -
Efectos de conversión - (260) (30) -
Total de la participación controladora 120 1,568,775 1,507,841 962,730
Total de la participación no controladora (Nota 26) 1 15 9 10
Total del capital contable 121 1,568,790 1,507,850 962,740
Total pasivo y capital contable U.S.$ 577 $ 7,468,311 $ 8,052,318 $ 6,801,192
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
4
ICA Fluor Daniel, S. de R. L. de C. V. y Subsidiarias
Estados consolidados de resultados y otras partidas de
utilidad integral (En miles de pesos)
Millones de dólares
(Conversión por
Año que terminó el 31 de diciembre de
Conveniencia Nota
3.d) Diciembre 31,
2013 2013
2012
(Reformulado)
2011
(Reformulado)
Ingresos por construcción (Nota 8) U.S.$ 774 $ 10,114,624 $ 12,706,792 $ 10,396,736 Costos de construcción 687 8,976,420 11,369,557 8,980,798 Utilidad bruta 87 1,138,204 1,337,235 1,415,938 Gastos de venta, generales y de administración 57 748,794 779,833 699,967 Otros ingresos (Nota 28) - (1,469) (100) (551)
Utilidad de operación 30 390,879 557,502 716,522
(Ingreso) costo financiero : Gasto por intereses - 4,248 6,867 3,342 Ingreso por intereses (2) (27,642) (44,624) (31,367) Utilidad cambiaria - (6,251) (122,683) 192,537 Efecto de valuación de instrumentos financieros
derivados 4 57,650 20,992 - 2 28,005 (139,448) 164,512
Utilidad en negocios conjuntos (10) (132,017) (14,417) -
Utilidad antes de impuestos a la utilidad 38 494,891 711,367 552,010
Impuestos a la utilidad (Nota 21) 5 60,929 196,898 166,404
Utilidad neta consolidada del año 33 433,962 514,469 385,606
Otras partidas de utilidad (perdida ) integral, neta
de impuestos: Partidas que no serán reclasificadas posteriormente a resultados: Pérdidas actuariales de obligaciones laborales U.S.$ - $ (5,539) $ (48,688) $ (1,918) Impuesto sobre la renta relacionado con las
partidas que no serán reclasificadas posteriormente a resultados - (2,525) 10,169 60
Partidas que serán reclasificadas posteriormente a resultados: Efecto por conversión de operaciones extranjeras - (329) (42) - Efecto de valuación de instrumentos financieros (2) (21,040) 76,779 (92,247) Impuesto sobre la renta relacionado con las
partidas que serán reclasificadas posteriormente a resultados - 6,411 (6,578) -
Total otras partidas de utilidad integral (2) (23,022) 31,640 (94,105)
Utilidad integral consolidada del año U.S.$ 31 $ 410,940 $ 546,109 $ 291,501
Utilidad neta consolidada atribuible a: Participación controladora U.S.$ 33 $ 433,955 $ 514,468 $ 385,603 Participación no controladora - 7 1 3
U.S.$ 33 $ 433,962 $ 514,469 $ 385,606
Utilidad neta integral atribuible a:
Participación controladora U.S.$ 31 $ 410,934 $ 546,110 $ 291,498 Participación no controladora - 6 (1) 3
U.S.$ 31 $ 410,940 $ 546,109 $ 291,501
5
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
6
ICA Fluor Daniel, S. de R. L. de C. V. y Subsidiarias
Estados consolidados de variaciones en el capital contable (Miles de pesos, excepto datos de partes sociales) (Nota 24)
Capital contribuido Capital ganado Otras partidas de utilidad integral
Número de partes
sociales
Capital
social nominal
Resultados
acumulados
Valuación de
instrumentos
financieros derivados
Efectos de conversión
Pérdidas
actuariales
Total de la
participación
controladora
Total de la
participación no
controladora
Total del capital
contable
Saldos al 1 de enero de 2011 (Como se reportó previamente) $ 2 $ 289,824 $ 1,023,830 $ 37,433 $ - $ - $ 1,351,087 $ 7 $ 1,351,094
Dividendos decretados - - (730,855) - - - (730,855) - (730,855)
Aportación de capital social - 100,000 - - - - 100,000 - 100,000
Capital suscrito no exhibido - (49,000) - - - - (49,000) - (49,000)
Ganancia / pérdida actuarial - - (1,858) - - 1,858 - - -
Utilidad (pérdida) integral - - 385,603 (92,247) - (1,858) 291,498 3 291,501
Aportación de capital social (Nota 24h) - 49,000 - - - - 49,000 - 49,000
Reembolso de capital (Nota 24g) - (100,000) - - - - (100,000) - (100,000)
Aportación de capital (Nota 24g) - 50,000 - - - - 50,000 - 50,000
Utilidad (pérdida) integral - - 514,468 70,189 (30) (38,516) 546,111 (1) 546,110
Saldos al 31 de diciembre de 2012 (reformulado) 2 339,824 1,191,188 15,375 (30) (38,516) 1,507,841 9 1,507,850
Decreto de dividendos (Nota 24f) - - (950,000) - - - (950,000) - (950,000)
Aportaciones de capital (Nota 24e) - 600,000 - - - - 600,000 - 600,000
Utilidad (pérdida) integral - - 433,955 (14,728) (230) (8,063) 410,934 6 410,940
Saldos al 31 de diciembre de 2013 2 $ 939,824 $ 675,143 $ 647 $ (260) $ (46,579) $ 1,568,775 $ 15 $ 1,568,790
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
7
ICA Fluor Daniel, S. de R. L. de C. V. y Subsidiarias
Estados consolidados de flujos de efectivo (En miles de pesos)
Millones de dólares
(Conversión por Año que terminó el 31 de diciembre de
Conveniencia Nota
3.d) Diciembre 31,
2013 2013
2012
(Reformulado)
2011
(Reformulado)
Flujos de efectivo de actividades de operación:
Utilidad neta U.S.$ 33 $ 433,962 $ 514,469 $ 385,606
Ajustes por:
Impuestos a la utilidad 5 60,929 196,898 166,404
Depreciación 8 106,923 82,877 48,121
Amortización - 3,642 12,804 27,606
Utilidad en venta y baja de activos fijos - (1,117) (156) (481)
Participación en los resultados de negocios
conjuntos (10) (132,017) (14,417) -
Intereses a cargo 2 27,779 13,414 21,544
Fluctuación cambiaria devengada no pagada - (2,635) 2,531 (19,013)
38 497,466 808,420 629,787
Clientes (20) (262,236) (1,411,946) (576,383)
Otras cuentas por cobrar 14 184,319 (39,796) 737
Inventarios - (2,186) 29,146 (11,001)
Otros activos circulantes 5 60,910 217,191 (40,315)
Cuentas por pagar a proveedores (50) (648,588) (399,879) 867,293
Cuentas por pagar a partes relacionadas, neto (13) (174,755) 268,798 (180,819)
Impuestos a la utilidad pagados (2) (21,087) (143,354) (667,524)
Otras cuentas por pagar (3) (39,751) 522,657 202,157
Participación de los trabajadores en las utilidades - (5,243) (38,512) (45,223)
Provisiones (7) (87,282) 216,493 193,692
Anticipo de clientes - (869) (260,839) 892,223
Beneficios a empleados (1) (16,641) (17,800) 52,198
Instrumentos financieros derivados - (4,668) - -
Flujos netos de efectivo (utilizados)
generados en actividades de
operación (39) (520,611) (249,421) 1,316,822
Flujos de efectivo por actividades de inversión:
Adquisición de Inmuebles, maquinaria y equipo (4) (49,973) (227,484) (78,554)
Adquisición de otros activos (1) (10,416) (5,224) (8,033)
Aportaciones de capital a negocios conjuntos - - (864) -
Venta de Inmuebles, maquinaria y equipo - 1,357 420 516
Flujos netos de efectivo
utilizados en actividades de
inversión (5) (59,032) (233,152) (86,071)
(Continúa)
8
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013
2012
(Reformulado)
2011
(Reformulado)
Flujos de efectivo por actividades de
financiamiento:
Aportación de capital social 46 600,000 99,000 51,000
Préstamos obtenidos 111 1,445,676 1,120,946 488,500
Pago de préstamos (97) (1,273,623) (654,788) (799,206)
Pago de pasivos derivados de arrendamiento
financiero (4) (46,101) (43,160) (30,393)
Intereses pagados (2) (24,144) (9,947) (18,716)
Intereses pagados arrendamiento financiero - (3,520) (3,214) (2,880)
Reembolso de capital - - (100,000) -
Dividendos pagados (73) (950,000) - (730,855)
Flujos netos de efectivo (utilizados)
generados en actividades de
financiamiento (19) (251,712) 408,837 (1,042,550)
(Decremento) incremento neto de efectivo y
equivalentes de efectivo (63) (831,355) (73,736) 188,201
Efectos por cambios en el valor del efectivo y
equivalentes de efectivo - 4,522 (7,744) 22,397
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio
del período 189 2,467,847 2,549,327 2,338,729
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del
período U.S.$ 126 $ 1,641,014 $ 2,467,847 $ 2,549,327
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.
(Concluye)
9
ICA Fluor Daniel, S. de R. L. de C. V. y Subsidiarias
Notas a los estados financieros consolidados Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012 y al 1 de enero de 2012
(En miles de pesos y miles de dólares americanos, excepto cuando así se indique)
1. Actividades
ICA Fluor Daniel, S. de R. L. de C. V. (“ICA FD” o la “Entidad”) fue constituida el 16 de marzo de 1978,
como persona moral conforme a las leyes mexicanas, siendo su principal actividad la explotación de las
diversas ramas de la ingeniería en todos sus aspectos de investigación pura y aplicada, comprendiendo por lo
tanto la construcción, procuración, ingeniería e instalación de todo género de obras industriales, civiles,
electromecánicas y marítimas así como la prestación de servicios de gerencia de proyectos. La Entidad es
subsidiaria en un 51% de Constructoras ICA, S. A. de C. V., en forma directa y de Empresas ICA, S. A. B. de
C. V. (ICA) en forma indirecta, y en un 49% de Fluor Daniel México, S. A., quien a su vez es subsidiaria de
Fluor, Inc., compañía establecida en Estados Unidos. La Entidad está constituida en México y su domicilio es
Dakota # 95, Colonia Nápoles, C. P. 03810 Benito Juárez, México, D. F.
2. Eventos relevantes
Reforma fiscal 2014
En diciembre de 2013, el Congreso aprobó la propuesta del Ejecutivo Federal entre otros aspectos para
eliminar el Impuesto Empresarial a la Tasa Única (“IETU”) y el régimen de consolidación fiscal. Por lo que
corresponde al IETU, al haberse derogado la Ley que lo regulaba, para efectos contables se canceló el
impuesto diferido que la Compañía tenia registrado en la fecha de promulgación de la Reforma Fiscal (Nota
21)
3. Bases de presentación y consolidación
a. Estado de cumplimiento
Los estados financieros consolidados han sido preparados de conformidad con las Normas
Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (IFRS, por sus siglas en inglés) y sus adecuaciones
e interpretaciones emitidas por el International Accounting Standards Board (”IASB”).
b. Reformulación de estados financieros
Derivado de la aplicación de la nueva IFRS 11 e IAS 19 (modificada en 2011), los estados financieros
de ejercicios anteriores que se presentan para fines comparativos, fueron reformulados desde el 1 de
enero del ejercicio más antiguo presentado.
c. Bases de medición
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico excepto por
instrumentos financieros reconocidos a su valor razonable.
10
i. Costo histórico
El costo histórico generalmente se basa en el valor razonable de la contraprestación entregada a
cambio de bienes y servicios.
ii. Valor razonable
El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o el precio pagado para
transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de
valuación, independientemente de si ese precio es observable o estimado utilizando otra técnica
de valuación directa. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Entidad tiene en
cuenta las características de los activos o pasivos, si los participantes del mercado consideran
esas características al momento de fijar el precio del activo o pasivo a la fecha de valuación.
El valor razonable para efectos de valuación y/o revelación en los estados financieros
consolidados se determina conforme a dichas bases, con excepción de las transacciones con
pagos basados en acciones que se encuentran dentro del alcance de la IFRS 2, Pagos Basados en
Acciones, operaciones de arrendamiento financiero que están dentro del alcance de la IAS 17,
Arrendamientos las valuaciones que tiene algunas similitudes con el valor de mercado, pero no
son valor razonable, tales como el valor neto de realización en la IAS 2, Inventarios o el valor de
uso de la IAS 36, Deterioro del Valor de los Activos.
Además, con fines de información financiera, las valuaciones a valor razonable se clasifican en
el Nivel 1, 2 o 3 en función de los datos de entrada de técnicas de valuación que se utilizan en la
determinación del valor razonable, que se describen de la siguiente manera:
• Entradas de Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para
idénticos instrumentos de activos o pasivos a los que la Entidad pueda acceder a la fecha
de valuación;
• Entradas de Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1,
que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente, y
• Entradas de nivel 3, son datos no observables para el activo o pasivo.
d. Conversión por conveniencia
Únicamente para conveniencia de los lectores fuera de la República Mexicana, los importes en pesos
incluidos en los estados financieros al 31 de diciembre de 2013 y por el año que terminó en esa fecha
han sido convertidos a dólares estadounidenses utilizando un tipo de cambio de $13.0652 por dólar
estadounidense; tipo de cambio FIX al 31 de diciembre de 2013 publicado por el Banco de México,
dicha conversión no debe interpretarse como una representación de que los importes mostrados
debieran convertirse a dólares estadounidenses a ese o a otro tipo de cambio.
e. Moneda de reporte
El peso mexicano, moneda de curso legal de los Estados Unidos Mexicanos es la moneda en la que se
presentan los estados financieros consolidados. Las operaciones en moneda diferente del peso se
registran de conformidad con las políticas establecidas descritas en la Nota 4.c.
f. Estados consolidados de resultados y otras partidas de utilidad integral
La Entidad optó por presentar el estado consolidado de resultados y otras partidas de utilidad integral en
un solo estado, considerando renglones separados para la utilidad bruta de utilidad y la utilidad de
operación, de acuerdo con las prácticas de la industria. Los costos y gastos fueron clasificados
atendiendo a su función debido a las distintas actividades económicas y negocios.
11
g. Bases de consolidación
Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de la Entidad y las compañías
(incluidas las entidades estructuradas) controladas por la Entidad y sus subsidiarias. El control se tiene
cuando la empresa tiene:
• poder sobre la inversión;
• exposición, o derechos, a retornos variables derivados de su inversión en la entidad, y
• la capacidad de afectar tales rendimientos mediantes poder sobre la entidad en la que invierte.
12
La Entidad re-evalúa si controla o no una inversión, si los hechos y circunstancias indican que hay
cambios en uno o más de los tres elementos del control mencionados anteriormente.
Cuando la Entidad tiene menos de la mayoría de los derechos de voto de una inversión, tiene poder
sobre la inversión cuando los derechos de voto son suficientes para otorgarle la capacidad práctica de
dirigir las actividades relevantes de la inversión, de forma unilateral. La Entidad considera todos los
hechos y circunstancias pertinentes para evaluar si los derechos de voto de la Entidad en una inversión
son suficientes para darle poder, incluyendo:
E monto de la participación de la Entidad en los derechos de voto, en relación con el monto y la
dispersión de las participaciones de los otros tenedores de voto en la entidad;
• El porcentaje de participación de la Entidad en los derechos de voto en relación con el
porcentaje y la dispersión de los derechos de voto de los otros tenedores de los mismos;
• Los derechos de voto potenciales mantenidos por la Entidad, otros tenedores de voto o de
terceros;
• Los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y
• Todos los hechos y circunstancias adicionales que indican que la Entidad tiene o no la capacidad
presente de dirigir las actividades relevantes en el momento en que las decisiones deben tomarse,
incluyendo los patrones de voto en las asambleas de accionistas anteriores.
La consolidación de una subsidiaria comienza cuando la empresa obtiene el control sobre ésta y cesa
cuando la Entidad pierde el control de la subsidiaria. Específicamente, los ingresos y gastos de la
entidad adquirida o enajenada durante el ejercicio, se incluyen en el estado consolidado de resultados y
otras partidas de utilidad (pérdida) integral desde la fecha en que se obtuvo el control hasta la fecha en
que la Entidad deja de controlar a la subsidiaria.
La utilidad neta y la utilidad integral se atribuyen a la participación controladora y a la participación no
controladora de la Entidad. El resultado integral de las subsidiarias se atribuye a la participación
controladora y a la participación no controladora aunque resulte en una participación no controladora
con saldo deudor.
La participación no controladora en el patrimonio de subsidiarias, se presenta en el rubro de
“participación no controladora” del estado de situación financiera consolidado, dentro del “Capital
contable” y en el estado consolidado de resultados y otras partidas de utilidad integral. Cuando es necesario, se realizan ajustes a los estados financieros de las subsidiarias para alinear sus políticas contables de conformidad con las políticas contables de la Entidad. Los estados financieros de las compañías que se integran en la consolidación están formulados al 31 de diciembre de cada año. Todos los saldos y transacciones intercompañías relevantes han sido eliminados en la consolidación. En la Nota 14 a los estados financieros se detallan las entidades consolidadas así como la información relacionada con las mismas. Cambios en las participaciones de la Entidad en subsidiarias existentes Los cambios en las inversiones en subsidiarias de la Entidad que no dan lugar a una pérdida de control se registran como transacciones de capital contable. El valor en libros de las inversiones y participaciones no controladoras de la Entidad se ajusta para reflejar los cambios en las correspondientes inversiones en subsidiarias. Cualquier diferencia entre el importe por el cual se ajustan las participaciones no controladoras y el valor razonable de la contraprestación pagada o recibida se reconoce directamente en el patrimonio y se atribuye a los propietarios de la Entidad.
13
Cuando la Entidad pierde el control de una subsidiaria, la ganancia o pérdida en la disposición se calcula como la diferencia entre (i) la suma del valor razonable de la contraprestación recibida y el valor razonable de cualquier participación retenida y (ii) el valor en libros anterior de los activos (incluyendo el crédito mercantil) y pasivos de la subsidiaria y cualquier participación no controladora. Los importes previamente reconocidos en otras partidas del resultado integral relativos a la subsidiaria se reciclan (es decir, se reclasifican a la utilidad neta o se transfieren directamente a utilidades acumuladas) de la misma manera establecida para el caso de que se disponga de los activos o pasivos relevantes. El valor razonable de cualquier inversión retenida en la ex-subsidiaria a la fecha en que se pierde el control se considera como el valor razonable para el reconocimiento inicial en su tratamiento contable posterior, según la IAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Valuación (“IAS 39”), o, en su caso, el costo en el reconocimiento inicial de una inversión en una asociada o entidad bajo control conjunto.
4. Principales políticas contables Los estados financieros consolidados se elaboran de conformidad con las IFRS emitidas por el IASB. Su preparación requiere que la administración de la Entidad realice ciertas estimaciones y utilice ciertos supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Las áreas involucradas con un alto grado de juicio y complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativas en los estados financieros consolidados se describen en la Nota 5. Las estimaciones se basan en la información disponible y en el mejor conocimiento y juicio de la administración de acuerdo a la experiencia y hechos actuales, sin embargo, los resultados reales podrían diferir de dichas estimaciones. La Entidad ha implementado procedimientos de control para asegurar que sus políticas contables son aplicadas oportuna y adecuadamente. Aun cuando los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones, la administración de la Entidad considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias. Los principios de consolidación, políticas contables y criterios de valuación utilizados en la elaboración de los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2013 son los mismos que los aplicados en los estados financieros consolidados del ejercicio 2012, excepto por las normas e interpretaciones descritas en el inciso a) (i) incluido más adelante, que entraron en vigor durante 2013. a. Aplicación de nuevas Normas Internacionales de Información Financiera
i) A partir del 1 de enero de 2013, la Entidad adoptó las siguientes normas e interpretaciones en
los estados financieros consolidados:
– Modificaciones a la IFRS 7: Revelaciones-Compensación de Activos y Pasivos Financieros.
– IFRS 10, Estados Financieros Consolidados, IFRS 11, Acuerdos Conjuntos, IFRS 12, Revelaciones sobre Participaciones en Otras Entidades, la IAS 27 (revisada en 2011) Estados Financieros Separados y la IAS 28 (revisada en 2011) Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos.
– IFRS 13, Medición del Valor Razonable – Modificaciones a la IAS 1, Presentación de Estados Financieros – IAS 19, Beneficios a los Empleados (revisada en 2011)
El impacto que estas nuevas normas tuvieron en los estados financieros de la Entidad se describe como sigue: Modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones – Compensación de activos y pasivos Financieros La Compañía aplicó las modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones - Compensación de activos y pasivos Financieros por primera vez en el año actual. Las modificaciones a IFRS 7 requieren a las compañías revelar información acerca de los derechos de compensar y acuerdos relacionados para instrumentos financieros reconocidos que están sujetos a un acuerdo maestro de compensación exigible o acuerdo similar.
14
Las modificaciones a la IFRS 7 se aplican retroactivamente. Dado que la Compañía no tiene
ningún acuerdo de compensación, la aplicación de las modificaciones no tuvo ningún efecto
significativo en las revelaciones o en los saldos reconocidos en los estados financieros
consolidados.
Impacto de la aplicación de las Modificaciones a la IAS 1, Presentación de Estados
Financieros (como parte de las mejoras anuales para el ciclo IFRS 2009-2011 emitido en
mayo de 2012)
Las mejoras anuales a las IFRS 2009 - 2011 han efectuado una serie de modificaciones a las
normas. Las modificaciones relevantes para la Compañía son las enmiendas a la IAS 1 con
relación a cuándo se requiere un estado de situación financiera al principio del periodo anterior
(tercer estado de situación financiera) y las correspondientes notas a presentar. Las enmiendas
especifican que se requiere un tercer estado de situación financiera cuando a) una entidad aplica
una política contable retroactivamente o realiza una reestructura retroactiva o existan
reclasificaciones materiales a las partidas en los estados financieros, y b) la aplicación
retroactiva, reformulación o reclasificación tienen un efecto significativo sobre la información
contenida en el tercer estado de situación financiera. Las enmiendas especifican que las notas
relacionadas no están obligadas a acompañar el tercer estado de situación financiera.
Durante 2013, la Compañía ha aplicado las normas nuevas y revisadas (ver párrafo anterior), lo
que ha dado lugar a efectos significativos sobre la información financiera contenida en el estado
de situación financiera consolidado al 1 de enero de 2012. De conformidad con las
modificaciones a la IAS 1, la Compañía ha presentado un tercer estado de situación financiera al
1 de enero 2012, sin correspondientes notas con excepción de los requisitos de revelación de la
IAS 8, Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores, como se detalla
más adelante.
Impacto de la aplicación de la IFRS 10
La IFRS 10 reemplaza las partes de la IAS 27 que, tienen que ver con los estados financieros
consolidados, y la SIC-12. La IFRS 10 cambia la definición de control de tal manera que un
inversionista tiene el control sobre la inversión cuando tiene a) poder sobre la inversión; b) la
exposición, o derechos, de su retorno sobre la inversión en la entidad, y c) la capacidad de
utilizar su poder sobre la entidad para influir sobre el retorno de su inversión. Estos tres criterios
deben cumplirse para que un inversionista tenga el control sobre una inversión. Anteriormente, el
control se definía como el poder de dirigir las políticas financieras y operativas de una entidad
con el fin de obtener beneficios de sus actividades. Se ha incluido orientación adicional en la
IFRS 10 para explicar cuándo un inversionista tiene el control sobre una inversión. Algunas
orientaciones incluidas en la IFRS 10 mencionan que si un inversor que posee menos del 50% de
los derechos de voto de una inversión tiene el control sobre ésta, sería relevante para la Entidad.
La administración de la Entidad realizo una evaluación en la fecha de la aplicación inicial de la
IFRS 10 (es decir, 1 enero de 2013) sobre sus inversiones en acciones respecto a si la Entidad
tiene o no control sobre dichas inversiones y de acuerdo con la nueva definición de control y las
directrices correspondientes establecidas en la IFRS 10 identificó las inversiones en las que tiene
control.
Los efectos por la aplicación de esta norma no fueron relevantes.
15
Impacto de la aplicación de la IFRS 11
La IFRS 11 reemplaza a la lAS 31, Participaciónen Negocios Conjuntos y las orientaciones
contenidas en la interpretación relacionada, SIC-13, Entidades Controladas Conjuntamente -
Aportaciones No Monetarias de los Participantes, se han incorporado en la IAS 28 (revisada en
2011). La IFRS 11 trata de cómo debe clasificarse y contabilizarse un acuerdo conjunto en el
cual dos o más partes tienen el control conjunto. Conforme a la IFRS 11, sólo hay dos tipos de
acuerdos conjuntos - Operaciones Conjuntas y Negocios Conjuntos. La clasificación de los
acuerdos conjuntos conforme a la IFRS 11 se determina con base en los derechos y obligaciones
de las partes en los acuerdos conjuntos considerando su estructura, la forma jurídica de los
acuerdos, los términos contractuales acordados por los participantes en el acuerdo y, cuando sea
relevante, otros hechos y circunstancias. Un negocio conjunto es un acuerdo conjunto mediante
el cual las partes que tienen control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos netos del
acuerdo. Anteriormente, la IAS31 contemplaba tres tipos de acuerdos conjuntos - Entidades
controladas conjuntamente, operaciones controladas de forma conjunta y activos controlados de
forma conjunta. La clasificación de los acuerdos conjuntos de acuerdo a la IAS 31 era
determinado principalmente con base a la forma jurídica de la organización (por ejemplo, un
acuerdo conjunto establecido a través de una entidad separada era contabilizado como una
entidad controlada de forma conjunta).
El reconocimiento inicial y posterior de los negocios conjuntos y operaciones conjuntas es
diferente. Las inversiones en negocios conjuntos se contabilizan por el método de participación
(la consolidación proporcional ya no es permitida). Las inversiones en operaciones conjuntas se
contabilizan de forma que cada operador conjunto reconoce sus activos (incluyendo su parte de
los activos mantenidos en forma conjunta), sus pasivos (incluyendo su parte de los pasivos
incurridos conjuntamente), sus ingresos (incluyendo su participación en los ingresos de la venta
de la producción en la operación conjunta) y sus gastos (incluyendo su parte de cualquier gasto
que haya incurrido conjuntamente). Cada operador considera tanto los activos y pasivos, así
como los ingresos y gastos, relacionados con su participación en la operación conjunta de
conformidad con las normas aplicables.
La Entidad revisó y evaluó la clasificación de sus inversiones en acuerdos conjuntos de
conformidad con los requerimientos de la IFRS 11, concluyendo que las inversiones en las
entidades que se relacionan más adelante, que fueron clasificadas como entidades controladas
conjuntamente de acuerdo a la IAS 31 y que se contabilizaron por el método de integración
proporcional, deben clasificarse como un negocio conjunto conforme a la IFRS 11, y valuarse a
través del método de participación.
Los montos comparativos de los estados fiancieros de 2012 han sido reformulados para reflejar
el cambio en la contabilización de dichas inversiones. La inversión inicial por efectos de la
aplicación del método de participación se determina como la suma de los importes en libros de
los activos y pasivos que la Entidad había previamente consolidado proporcionalmente (ver
detalle incluido más adelante). Además, la administración de la Entidad realizó una evaluación
del deterioro de la inversión inicial y llegó a la conclusión de que no se requiere reconocer
pérdida por deterioro alguna.
Impacto de la aplicación de la IFRS 12
La IFRS 12 es una nueva norma de revelación y es aplicable a las entidades que tienen inversión
en subsidiarias, acuerdos conjuntos, asociadas y / o entidades estructuradas no consolidadas. En
general, la aplicación de la IFRS 12 requiere revelaciones más extensas en los estados
financieros consolidados (ver Nota 14 y 15 para más detalles).
16
Impacto de la aplicación de la IFRS 13 La Entidad aplicó la IFRS 13, por primera vez en 2013. La IFRS 13 establece una única fuente
de orientación para las valuaciones realizadas a valor razonable y las revelaciones
correspondientes. El alcance de la IFRS 13 es amplio, los requerimientos de medición del valor
razonable de la IFRS 13 se aplican tanto a partidas para las cuales otras normas requieren o
permiten valuaciones realizadas a valor razonable y las revelaciones sobre las valuaciones
efectuadas a valor razonable, excepto por transacciones con pagos basados en acciones que se
encuentran dentro del alcance de la IFRS 2, operaciones de arrendamiento que se encuentran
dentro del alcance de la IAS 17, y las valuaciones que tienen algunas similitudes con el valor de
mercado, pero no son valor razonable (por ejemplo, el valor neto realizable para propósitos de
valuación de inventarios o el valor en uso para la evaluación del deterioro).
La IFRS 13 define el valor razonable como el precio que se recibiría por vender un activo o el
precio que se pagaría para transferir un pasivo en una transacción ordenada en el mercado
principal (o el más ventajoso) a la fecha de medición, en las condiciones actuales del mercado.
El valor razonable de acuerdo con la IFRS 13 es un precio de salida, independientemente de si
ese precio es observable o puede estimarse directamente utilizando otra técnica de valuación.
Asimismo, la IFRS 13 incluye requisitos amplios de revelación.
La IFRS 13 requiere su aplicación prospectiva a partir del 1enero de 2013.Además, existen
disposiciones transitorias específicas para las entidades aclarando que no es necesario aplicar los
requisitos de revelación establecidos en la Norma sobre la información comparativa de períodos
anteriores. De acuerdo con estas disposiciones transitorias, la Entidad no ha realizado ninguna
revelación adicional para el período comparativo 2012 (ver Nota 23). Además de las
revelaciones adicionales, la aplicación de la IFRS 13 no ha tenido ningún impacto significativo
sobre los importes reconocidos en los estados financieros consolidados.
Impacto de la aplicación de la IAS 19
Durante 2013, la Entidad aplicó la IAS19 (revisada en 2011) y consecuentemente, las
modificaciones relacionadas. La IAS19 (revisada en 2011) cambia la contabilización de los
planes de beneficios definidos y beneficios por terminación. El cambio más importante se refiere
a la contabilización de los cambios en las obligaciones por beneficios definidos y los activos del
plan. Las modificaciones requieren el reconocimiento de los cambios en las obligaciones por
beneficios definidos y en el valor razonable de los activos del plan cuando se producen, y por lo
tanto elimina la "banda de fluctuación" permitida por la versión previa de la IAS19 y acelerar el
reconocimiento de los costos de servicios pasados. Todas las ganancias y pérdidas actuariales se
reconocen inmediatamente en otro resultado integral para que el activo o pasivo neto reconocido
en el estado consolidado de situación financiera refleje el valor completo de la pérdida o
superávit del plan. Además, el costo de los intereses y el rendimiento esperado de los activos,
utilizados en la versión previa de la IAS19, se sustituyen por un monto de “interés neto”, según
la IAS19 (revisada en 2011), que se calcula aplicando la tasa de descuento al pasivo o activo
neto por beneficios definidos. Estos cambios han tenido un impacto en los importes reconocidos
en el resultado del periodo y otro resultado integral en años anteriores (véanse los cuadros
incluidos más adelante para más detalle). Además, la IAS19 (revisada en 2011) introduce
algunos cambios en la presentación de los costos por beneficios definidos, incluyendo
revelaciones más amplias.
Existen disposiciones transitorias específicas a la primera aplicación de la IAS19 (revisada en
2011). La Entidad ha aplicado las disposiciones transitorias pertinentes y ha actualizado la
información comparativa de forma retrospectiva (ver tablas incluidas más adelante).
17
ii) Cuantificación de los efectos contables por la aplicación de las normas nuevas y revisadas en el inciso anterior:
– Efectos por la aplicación de la IFRS 11 Se deja de consolidar proporcionalmente a las entidades en las que se tiene control conjunto y las inversiones correspondientes se valuan por el método de participación
Año que terminó el 31
de diciembre de
2012
Estado de resultados:
Disminución en ingresos $ 291,091 Disminución en costo de ventas 270,484 Disminución en utilidad bruta 20,607 Disminución gastos de venta, generales y de
administración 118 Disminución utilidad de operación 20,489 Disminución de ingreso financiero 104 Incremento en la utilidad por método de participación 14,417 Disminución de utilidad antes de impuestos 6,176 Disminución de impuestos 6,176 Disminución resultado del año - Disminución resultado del año atribuible a:
Participación controladora - Participación no controladora -
– Efectos por la aplicación de la IAS 19 (Revisada en 2011)
Año que terminó el 31
de diciembre de
2012
Resultado del año:
Disminución en costos de construcción 1,687 Disminución en gastos de administración 374 Incremento en impuestos 10,222 Incremento en el resultado del año 12,283
– Efecto total en resultado del año por la aplicación de las normas descritas
anteriormente
Año que terminó el 31
de diciembre de
2012 Estado de resultados:
Disminución en ingresos $ 291,091 Disminución en costo de ventas 272,171 Disminución en utilidad bruta 18,920 Disminución gastos de venta, generales y de
administración 492 Disminución utilidad de operación 18,428 Disminución de ingreso financiero 104 Incremento en la utilidad por método de participación 14,417 Disminución de utilidad antes de impuestos 4,115 Disminución de impuestos 16,398 Incremento en el resultado del año 12,283 - Disminución resultado del año atribuible a: - Participación controladora 12,283 Participación no controladora -
18
– Efectos en la aplicación de la IAS 19 (Revisada en 2011)
Año que terminó el 31
de diciembre de
2011
Estado consolidado de resultado
Incremento en los costos de construcción $ 32,999
Incremento en los gastos administrativos 8,248
Decremento en la utilidad neta del año 41,247
– Estado consolidado de situación financiera
1 de enero 2012
(como se
reportó)
D ( H )
Ajustes IFRS 11
D (H)
Ajustes IAS 19
D (H)
1 de enero 2012
(reformulado)
D (H)
Efectivo y
equivalentes de
efectivo $ 2,549,327 $ - $ - $ 2,549,327
Clientes y otras
cuentas por cobrar 3,488,733 - - 3,488,733
Propiedad, planta y
equipo y otros
activos 421,852 - - 421,852
Impuestos diferidos 341,280 - 341,280
Proveedores y otras
cuentas por pagar (5,540,970) - - (5,540,970)
Deuda a largo plazo (81,898) - - (81,898)
Beneficios a
empleados (174,337) - (41,247) (215,584)
Total efecto en
activos netos $ 1,003,987 $ - $ (41,247) $ 962,740
Participación no
controladora (10) - - (10)
Capital social (340,824) - - (340,824)
Valuacion de
instrumentos
financieros
derivados 54,814 - - 54,814
Resultados
acumulados (717,967) - 41,247 (676,720)
Total efecto en
capital contable $ (1,003,987) $ $ 41,247 $ (962,740)
Diciembre 31,
2012
(como se
reportó) Ajustes IFRS 11 Ajustes IAS 19
Diciembre 31,
2012
(reformulado)
Efectivo y
equivalentes de
efectivo $ 2,468,621 $ (774) $ - $ 2,467,847
Clientes y otras
cuentas por cobrar 4,996,148 (162,410) - 4,833,738
Propiedad, planta y
equipo 629,648 - - 629,648
Impuestos diferidos 94,565 1,044 10,225 105,834
Inversión en negocios
conjuntos - 15,251 - 15,251
19
Documentos por
pagar (467,352) - - (467,352)
20
Diciembre 31,
2012
(como se
reportó) Ajustes IFRS 11 Ajustes IAS 19
Diciembre 31,
2012
(reformulado)
Proveedores y otras
cuentas por pagar (5,873,755) 146,889 - (5,726,866)
Deuda a largo plazo (103,779) - - (103,779)
Beneficios a
empleados (207,283) - (39,188) (246,471) Total efecto en
activos netos $ 1,536,813 $ - $ (28,963) $ 1,507,850
Participación no
controladora (9) - - (9)
Capital social (339,824) - - (339,824)
Valuación de
instrumentos
financieros
derivados (15,375) - - (15,375)
Pérdidas actuariales 38,516 - - 38,516
Efecto de conversión 30 - - 30
Resultados
acumulados (1,220,151) - 28,963 (1,191,188)
Total efecto en
capital contable $ (1,536,813) $ - $ 28,963 $ (1,507,850)
– Efecto en flujo de efectivo por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012 por la
aplicación de las normas descritas anteriormente
IAS 19 Ajustes IFRS 11 Total
Aumento (disminución) de
flujo de efectivo neto de
actividades de operación $ - $ (47) $ (47)
Aumento (disminución) de
flujo de efectivo neto de actividades de inversión - 864 864
Aumento (disminución) de
efecto de conversion - (43) (43)
Flujo de efectivo neto - 774 774
iii) La Entidad no ha aplicado las siguientes IFRS nuevas y revisadas que han sido emitidas pero su
entrada en vigor es a partir del 1 de enero de 2014 o en fechas posteriores:
– IFRS 9, Instrumentos Financieros (“IFRS 9”) (2)
– Modificaciones a la IFRS 9, Fecha Obligatoria de vigencia de la IFRS 9 y Revelaciones
de Transición(2)
– Modificaciones a la IFRS 10, IFRS 12 y la IAS27(1)
– Modificaciones a la IAS32, Compensación de Activos y Pasivos financieros(1)
1
Efectiva para los períodosanuales que comiencen apartir del 1 deenero de 2014, permitiéndose la aplicación
anticipada. 2 Efectiva para los períodosanuales que comiencen apartir del 1 deenero de 2018, permitiéndose la aplicación
anticipada.
21
b. Reclasificaciones
Los estados financieros por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012 han sido reclasificados en
ciertos rubros para conformar su presentación con la utilizada en 2013.
c. Operaciones y transacciones en moneda extranjera
Conversión de estados financieros de empresas subsidiarias en el extranjero
Los estados financieros individuales de cada subsidiaria de la Entidad se presentan en la moneda del
ambiente económico primario en la cual opera la Entidad (su moneda funcional). Para consolidar los
estados financieros de subsidiarias extranjeras, éstos se convierten de la moneda funcional a pesos
mexicanos (la moneda de reporte), considerando la siguiente metodología:
Las operaciones cuya moneda de registro y funcional es la misma, convierten sus estados financieros a
la moneda de reporte utilizando los siguientes tipos de cambio: (i) de cierre para los activos y pasivos y
(ii) histórico para el capital contable, así como, para los ingresos, costos y gastos. Los efectos de
conversión se registran en la utilidad integral.
Cuando la moneda funcional de una operación extranjera es diferente a la moneda de registro, previo a
la aplicación del párrafo anterior debe realizarse la conversión de la moneda de registro a la funcional
como sigue: los activos y pasivos monetarios se convierten al tipo de cambio vigentes en la fecha del
estado de situación financiera y los activos y pasivos no monetarios, así como el capital contable y los
ingresos, costos y gastos, al tipo de cambio histórico, las diferencias de cambio que surjan, se reconocen
en resultados del ejercicio.
Los ajustes correspondientes al crédito mercantil y el valor razonable generados en la adquisición de
una operación en el extranjero se consideran como activos y pasivos de dicha operación y se convierten
al tipo de cambio vigente al cierre.Las diferencias de cambio resultantes se reconocen en las otras
partidas de utilidad integral.
En la disposición de una operación del extranjero, todas las diferencias en cambio acumuladas
relacionadas con esa operación atribuible a la Entidad y reconocidas en las otras partidas de utilidad
integral son reclasificadas a la utilidad o pérdida neta del ejercicio en que se realiza la disposición.
En la disposición parcial de una subsidiaria (es decir, cuando no hay pérdida de control) que incluye
una operación extranjera, la Entidad volverá a atribuir la participación proporcional del importe
acumulado de las diferencias en cambio reconocidas en las otras partidas de utilidad (pérdida) integral a
las participaciones no controladoras en esa operación extranjera. En cualquier otra disposición parcial
de una operación extranjera (es decir, de asociadas o entidades controladas conjuntamente que no
involucre una pérdida de influencia significativa o control conjunto) la Entidad reclasificará a resultados
solamente la participación proporcional del importe acumulado de las diferencias en cambio.
Transacciones en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio vigente a la fecha de la
transacción. Los saldos de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se convierten en
moneda nacional al tipo de cambio vigente al final del período que se informa. Las partidas no
monetarias calculadas en términos de costo histórico, en moneda extranjera, no se reconvierten. Los
efectos de las fluctuaciones cambiarias se registran en los resultados, excepto por:
Diferencias en cambio provenientes de préstamos denominados en moneda extranjera
relacionados con los activos calificables para la capitalización de intereses, los cuales se
incluyen en el costo de dichos activos al ser considerados como un ajuste a los costos por
intereses sobre dichos préstamos denominados en moneda extranjera
22
Diferencias en cambio provenientes de transacciones relacionadas con coberturas de riesgos de
tasa de cambio (ver inciso (o) relacionado con las políticas contables para cobertura); y
Diferencias en cambio provenientes de partidas monetarias por cobrar o por pagar relacionadas
con operación en el extranjero para la cual no está planeado ni es posible que se genere el pago
(formando así parte de la inversión neta en la operación en el extranjero), las cuales son
reconocidas inicialmente en un renglón del resultado integral y posteriormente reclasificadas a
la utilidad o pérdida neta por la disposición o disposición parcial de la inversión neta.
d. Efectivo y equivalentes de efectivo
Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a corto plazo, de gran liquidez, fácilmente convertibles en efectivo con vencimiento hasta de tres meses a partir de su fecha de adquisición y sujetos a riesgos poco importantes de cambios en valor. El efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable.
e. Inventarios de materiales de construcción Los inventarios de materiales de construcción se valúan al menor de su costo de adquisición o valor neto de realización. El costo se determina utilizando el método de costos promedio. El valor neto de realización es el precio de venta estimado durante el curso ordinario de la operación menos cualquier costo estimado que se espera incurrir en la venta. Las reducciones al valor de los inventarios se refieren a las estimaciones que representan el deterioro de los inventarios.
f. Propiedades, maquinaria y equipo
Las erogaciones por propiedades, maquinaria y equipo se capitalizan y se valúan a su costo de adquisición. La depreciación se reconoce para llevar a resultados el costo de adquisición o el costo asumido de los activos, (distintos a los terrenos y construcciones en proceso). La depreciación de las propiedades, planta y equipo se calcula utilizando el método de línea recta, tomando en consideración la vida útil del activo relacionado y el valor residual de los mismos; la depreciación inicia cuando estos activos están listos para su uso. La depreciación comienza en el mes en que el activo entra en operación. Las vidas útiles en promedio de los activos se encuentran dentro de los rangos siguientes:
Vidas
útiles
(años)
Edificaciones 20
Otras construcciones 20
Maquinaria mayor 2
Maquinaria menor 3
Equipo de transporte 3
Mobiliario y equipo 10
Equipo de cómputo 3
Equipo de comunicación 10
Mejoras en locales arrendados Plazo del contrato
Los costos por préstamos incurridos durante el período de construcción e instalación de los inmuebles,
maquinaria y equipo calificables se capitalizan en el valor de dichos activos.
Los valores residuales y vidas útiles revisan al final de cada año y en su caso, se ajustan de manera
prospectiva. En caso de modificar el método de depreciación, esto se reconoce en forma retrospectiva.
23
La depreciación de propiedad, planta y equipo se registra en los resultados del ejercicio. Los terrenos no
se deprecian.
Baja de activos
La ganancia o pérdida generada por la venta o retiro de una partida de propiedad, planta y equipo, se
calcula como la diferencia entre el ingreso neto de la venta y el valor en libros del activo, y se registra
en resultados cuando todos los riesgos y beneficios significativos de la propiedad del activo se
transfieren al comprador, lo cual normalmente ocurre cuando se ha transferido la titularidad del bien.
Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida útil del bien, o su
capacidad económica, se contabilizan como incremento a la propiedad, planta y equipo, con el
consecuente retiro o baja contable de los elementos sustituidos o renovados.
Construcciones en proceso
Las propiedades en proceso de construcción se registran al costo menos cualquier pérdida por deterioro
reconocida. El costo incluye honorarios profesionales y, en el caso de activos calificables, los costos por
préstamos capitalizados conforme a la política contable de la Entidad. Estas propiedades se clasifican
en las categorías correspondientes de propiedad, planta y equipo cuando estén terminadas y listas para
su uso previsto. La depreciación de estos activos, al igual que el de otras propiedades, inicia cuando los
activos están listos para su uso.
Gastos subsecuentes
Los gastos subsecuentes se incorporan al valor del activo inicial o se reconocen como un activo
separado sólo cuando es probable que dicho desembolso involucre un aumento de productividad,
capacidad, eficiencia o una extensión de la vida útil y el costo del elemento pueda determinarse de
forma confiable. Todos los demás gastos, incluidos gastos de reparación y de mantenimiento, se
reconocen en el estado de resultados conforme se incurren.
Los activos mantenidos bajo arrendamiento financiero se deprecian con base a su vida útil estimada al
igual que los activos propios;sin embargo, si no existe certeza razonable de que la Entidad obtendrá la
propiedad del activo al término del plazo del arrendamiento, los activos se deprecian totalmente a lo
largo de su vida útil o en el plazo del arrendamiento, el menor.
g. Arrendamientos
Los arrendamientos se clasifican como financieros siempre que de los términos de los contratos se
concluya que se transfieren al arrendatario substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a
la propiedad del activo objeto del contrato. Los demás arrendamientos se clasifican como operativos.
Arrendamiento financiero
En las operaciones de arrendamiento financiero en las que la Entidad actúa como arrendatario, los
activos se reconocen como activos de la Entidad a su valor razonable, al inicio del arrendamiento, o al
valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento sí este es menor que el valor razonable de los
activos. El pasivo correspondiente al arrendador se incluye en el estado de situación financiera como
otras cuentas por pagar.
Los pagos por arrendamiento son distribuidos entre los gastos financieros y la reducción de las
obligaciones bajo arrendamiento a fin de alcanzar una tasa de interés constante sobre el saldo remanente
del pasivo. Los gastos financieros son cargados directamente a los resultados del ejercicio en que se
devengan, a menos que puedan ser directamente atribuibles a activos calificables para la capitalización,
en cuyo caso son capitalizados conforme a la política general de la Entidad para los costos por
préstamos (ver inciso h).
24
Los activos registrados por este tipo de operaciones se deprecian con los mismos criterios aplicados al equipo propio, atendiendo a su naturaleza y vida útil. Arrendamiento operativo Como arrendador El ingreso por concepto de arrendamientos operativos se reconoce empleando el método de línea recta durante el plazo correspondiente al arrendamiento. Los costos directos iníciales incurridos al negociar y acordar un arrendamiento operativo son añadidos al importe en libros del activo arrendado, y se reconocen en los resultados del periodo empleando el método de línea recta durante el plazo del arrendamiento. Como arrendatario Cualquier pago o cobro que pudiera realizarse al contratar arrendamientos operativos se trata como pago o cobro anticipado que se reconoce en resultados a lo largo del período de arrendamiento, a medida que se reciben o ceden los beneficios del activo arrendado. Los costos y gastos por arrendamientos operativos se cargan a los resultados aplicando el método de línea recta, durante el plazo correspondiente al arrendamiento. Las rentas contingentes por arrendamiento se reconocen como gastos en los períodos en que se incurren.
h. Costos por préstamos Los costos por préstamos relacionados directamente con la adquisición, construcción o producción de activos calificables, los cuales constituyen activos que requieren de un período substancial hasta que estén listos para su uso, se adicionan al costo de esos activos durante la fase de construcción y hasta su inicio de operación y/o explotación y/o listos para su venta. El ingreso obtenido por la inversión temporal de fondos de préstamos específicos pendientes de utilizar en activos calificables, se deduce de los costos por préstamos elegibles para ser capitalizados. Todos los demás costos por préstamos se reconocen en resultados durante el período en que se incurra.
i. Inversión en acciones de asociadas y negocios conjuntos Una a asociada es una entidad sobre la cual la Entidad tiene influencia significativa. Influencia significativa es el poder de participar en decidir políticas financieras y de operación en la entidad que se invierte pero, no implica control o control conjunto sobre esas políticas. Un negocio conjunto es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen control conjunto sobre el acuerdo tienen derecho solamente a los activos netos del acuerdo conjunto. Control conjunto es el acuerdo contractual para compartir el control de un acuerdo conjunto, que sólo existe cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control. Los resultados de las compañías asociadas o negocios conjuntos son incorporados a los estados financieros consolidados utilizando el método de participación, excepto si la inversión o una parte de la misma son clasificadas como disponibles para su venta, en cuyo caso se contabiliza conforme a la IFRS 5. Conforme al método de participación, las inversiones en entidades asociadas o negocios conjuntos se contabilizan inicialmente en el estado consolidado de situación financiera al costo, el cual es ajustado por cambios posteriores a la adquisición por la participación de la Entidad en los activos netos de la asociada o negocio conjunto, menos cualquier deterioro en el valor de las inversiones en lo individual. Las pérdidas de una asociada o negocio conjunto en exceso a la participación de la Entidad en las mismas (la cual incluye cualquier inversión a largo plazo que, en sustancia, forme parte de la inversión neta de la Entidad en la empresa asociada) se reconocen como un pasivo siempre y cuando la Entidad haya contraído alguna obligación legal o implícita en nombre de la asociada o negocio conjunto.
25
Cualquier exceso del costo de adquisición sobre la participación de la Entidad en el valor razonable
neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la entidad asociada reconocido a la
fecha de adquisición, se reconoce como crédito mercantil. El crédito mercantil se incluye en el valor en
libros de la inversión y es evaluado por deterioro como parte de la inversión. Cualquier exceso de la
participación de la Entidad en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes
identificables sobre el costo de adquisición, luego de su revaluación, se reconoce inmediatamente en
resultados del período en el cual la inversión se adquirió.
Los requerimientos de IAS 39 se aplican para determinar si es necesario reconocer una pérdida por
deterioro con respecto a la inversión de la Entidad en una asociada o negocio conjunto. Cuando es
necesario, se hace una prueba de deterioro del valor total en libros de la inversión (incluyendo el crédito
mercantil) de conformidad con IAS 36, Deterioro de Activos (“IAS 36”) como un único activo,
comparando su monto recuperable (mayor entre valor en uso y valor razonable menos costo de venta)
contra su valor en libros. Cualquier pérdida por deterioro se reconoce en resultados del periodo y forma
parte del valor en libros de la inversión. Cualquier reversión de dicha pérdida por deterioro se reconoce
en los resultados del periodo de conformidad con IAS 36 en la medida en que dicho monto recuperable
de la inversión se incrementa posteriormente.
Al disponer de una asociada o negocio conjunto que resulta en que la Entidad pierde influencia
significativa o control conjunto sobre la misma, cualquier inversión retenida se mide a valor razonable
en la fecha en que esto ocurre y se considera como su valor razonable al momento del reconocimiento
inicial como activo financiero de conformidad con IAS 39. La diferencia entre el valor en libros anterior
de la asociada o negocio conjunto atribuible a la participación retenida y su valor razonable se incluye
en la determinación de la ganancia o pérdida por disposición de la asociada o negocio conjunto.
Adicionalmente, la Entidad contabiliza todos los montos previamente reconocidos en otros resultados
integrales en relación con dicha asociada o negocio conjunto con la misma base que se requeriría si
dicha asociada hubiese dispuesto directamente de los activos o pasivos relativos. Por lo tanto, si una
ganancia o pérdida previamente reconocida en otros resultados integrales por dicha asociada o negocio
conjunto se hubiere reclasificado a la utilidad o pérdida neta al disponer de los activos o pasivos
relativos, la Entidad reclasifica la ganancia o pérdida del capital al resultado del ejercicio (como un
ajuste por reclasificación) cuando pierde la influencia significativa o control conjunto sobre dicha
asociada o negocio conjunto.
Cuando la Entidad lleva a cabo transacciones con su asociada o negocio conjunto, las utilidades o
pérdidas resultantes de dichas transacciones con la asociada o negocio conjunto son eliminadas en los
estados financieros consolidados de la Entidad, sólo en la medida en la que corresponde al porcentaje
de participación en dicha asociada o negocio conjunto.
j. Intereses en operaciones conjuntas
Una operación conjunta es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes que tienen control conjunto
del acuerdo tienen derecho a los activos y obligaciones por los pasivos, relacionados con el acuerdo.
Control conjunto es el acuerdo contractual para compartir el control de un acuerdo, que sólo existe
cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes
que comparten el control.
Cuando una subsidiaria de la Entidad desarrolla sus actividades en el marco de operaciones conjuntas,
la Entidad como operador conjunto reconoce en relación con su participación en una operación
conjunta:
Sus activos, incluyendo su parte de los activos mantenidos en forma conjunta.
Sus pasivos, incluyendo su parte de los pasivos incurridos conjuntamente.
Sus ingresos por la venta de su parte de la producción derivado de la operación conjunta.
Su participación en los ingresos de la venta de la producción en la operación conjunta.
Sus gastos, incluyendo su parte de los gastos incurridos en común.
26
Cuando una subsidiaria de la Entidad realiza transacciones con una operación conjunta en la que ésta es
un operador conjunto (como una venta o aportación de activos), la Entidad considera la realización de
la transacción con las otras partes de la operación conjunta, y las ganancias y pérdidas resultantes de las
operaciones se registran en los estados financieros consolidados únicamente en la parte que corresponde
a los otros en la operación conjunta.
Cuando una subsidiaria de la Entidad realiza transacciones con una operación conjunta en la que una
entidad de la Entidad es un operador conjunto (como una compra de activos), la Entidad no reconoce su
parte de las ganancias y pérdidas hasta que revende dichos activos a un tercero.
k. Otros activos circulantes
Corresponden principalmente a erogaciones relacionadas con obras en ejecución, (principalmente
seguros y fianzas); se registran a su costo de adquisición y se aplican a resultados en línea recta
conforme a la duración del proyecto o a su vida útil, según corresponda.
Corresponde tambien a los anticipos a sub-contratistas y proveedores.
l. Deterioro del valor de los activos de larga vida Periódicamente la Entidad revisa los valores en libros de sus activos de larga vida a fin de determinar si existen indicios de que estos activos han sufrido alguna pérdida por deterioro. En tal caso se calcula, con el apoyo de expertos independientes, el monto recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la pérdida por deterioro. Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo individual, la Entidad calcula el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece dicho activo. Cuando se identifica una base razonable y consistente de distribución, los activos comunes son también asignados a las unidades generadoras de efectivo individuales, o distribuidas al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para las cuales se puede identificar una base de distribución razonable y consistente.
Los activos intangibles con una vida útil indefinida o todavía no disponibles para su uso son sometidos
a pruebas de deterioro anualmente, o con mayor frecuencia si existe cualquier indicación de que podría
haberse deteriorado su valor.
El monto recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de disposición y el valor de
uso. Al estimar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados son descontados al valor
presente utilizando una tasa de descuento antes de impuesto que refleja las valoraciones actuales del
mercado respecto al valor temporal del dinero y los riesgos específicos para el activo por los cuales no
se han ajustado los estimados de flujo de efectivo futuros.
Si el monto recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) calculado es menor que su
importe en libros, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su monto
recuperable. Las pérdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en resultados.
Ante la mejora a los valores de recuperación, la entidad revierte una parte o la totalidad de las pérdidas
por deterioro reconocidas en periodos anteriores. Cuando una pérdida por deterioro es revertida, el
importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) aumenta al valor estimado revisado de su
monto recuperable, de tal manera que el importe en libros incrementado no excede el importe en libros
que se habría calculado si no se hubiera reconocido la pérdida por deterioro para dicho activo (o unidad
generadora de efectivo) en años anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro es reconocida
inmediatamente en resultados.
27
m. Instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros se reconocen cuando la Entidad se convierte en una parte de las
disposiciones contractuales de los instrumentos.
Los activos y pasivos financieros se miden inicialmente a su valor razonable. Los costos de la
transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de un activo o pasivo financiero
diferente a activos y pasivos financieros que se reconocen a su valor razonable a través de resultados se
adicionan o se deducen del valor razonable de los activos y pasivos financieros, a su reconocimiento
inicial. Los costos de la transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos o pasivos
financieros que se reconocen a su valor razonable a través de resultados, se reconocen inmediatamente
en los resultados del periodo.
Los instrumentos financieros se clasifican en las siguientes cuatro categorías, las que a su vez
determinan la forma de valuación y tipo de reconocimiento: “Activos financieros al valor razonable con
cambios en resultados”, “inversiones conservadas al vencimiento”, “activos financieros disponibles para
la venta” y “préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de
la administración al momento del reconocimiento inicial. La Entidad generalmente solo tiene activos
financieros a valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por cobrar.
En el estado de situación financiera, desde un enfoque temporal, los activos financieros se clasifican en
circulantes y no circulantes en función de que su vencimiento sea menor/igual o posterior a doce meses.
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Los activos financieros son clasificados a valor razonable con cambios en resultados cuando el activo
financiero es mantenido con fines de negociación o es designado como un activo financiero a valor
razonable con cambios en resultados. Un activo financiero se clasificará como mantenido con fines de
negociación si:
Se compra principalmente con el objetivo de venderlo en el corto plazo; o
En su reconocimiento inicial, es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados
que la Entidad administra conjuntamente, y para la cual existe un patrón real reciente de toma
de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado (excepto aquellos designados como instrumentos de cobertura o que son una
garantía financiera).
Los activos financieros al valor razonable con cambios en los resultados se registran al valor razonable,
reconociendo cualquier ganancia o pérdida que surja de su remedición en resultados. La ganancia o
pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier dividendo o interés obtenido del activo
financiero y se incluyen en el efecto por valuación de instrumentos financieros en los estados
consolidados de resultados y otras partidas de utilidad integral. El valor razonable se determina de la
forma descrita en la Nota 23.
Préstamos y cuentas por cobrar
Son activos financieros no derivados, que no cotizan en un mercado activo, cuyos cobros son fijos o
determinables. Tras su reconocimiento inicial, se conservan a costo amortizado, usando para su
determinación el método de interés efectivo.
Por “costo amortizado”, se entiende el monto inicial reconocido de un activo o pasivo financiero más o
menos, la amortización acumulada utilizando el método de interés efectivo de cualquier diferencia entre
el monto inicial y el monto al vencimiento, y menos cualquier reducción (directa o a través de una
estimación) por deterioro o incobrabilidad.
28
Deterioro de activos financieros
Los activos financieros distintos a los activos financieros al valor razonable con cambios a través de
resultados, se sujetan a pruebas de deterioro al final de cada periodo sobre el cual se informa. Se
considera que un activo financiero está deteriorado cuando existe evidencia objetiva del deterioro como
consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y
esos eventos tienen un impacto negativo sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo
financiero.
La evidencia objetiva de deterioro del valor de los activos financieros puede incluir:
Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte;
incumplimiento de las obligaciones contractuales, tales como el pago de intereses o el principal;
es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganización financiera; o
la desaparición de un mercado activo para el activo financiero debido a dificultades financieras.
El valor en libros de un activo financiero se disminuye por la pérdida por deterioro en forma directa,
excepto para las cuentas por cobrar a clientes, donde el valor en libros se disminuye a través de una
estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta de clientes es
incobrable, se elimina contra dicha estimación. La recuperación posterior de los montos previamente
eliminados se reconoce como un ingreso en resultados. Los cambios en el valor en libros de la
estimación se reconocen en los resultados.
Si, en un periodo subsecuente, el importe de la pérdida por deterioro disminuye y esa disminución se
puede relacionar objetivamente con un evento que ocurre después del reconocimiento del deterioro, la
pérdida por deterioro previamente reconocida se revierte a través de resultados hasta el punto en que el
valor en libros de la inversión a la fecha en que se revirtió el deterioro no exceda el costo amortizado
que se tendría de no haber reconocido el deterioro.
Baja de activos financieros
En la baja de un activo financiero en su totalidad o parcialmente, la diferencia entre el valor en libros
del activo o parte del activo que se da de baja y la suma de la contraprestación recibida y por recibir y la
ganancia o pérdida acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales y resultados
acumulados se reconoce en resultados.
Pasivos financieros
Los pasivos financieros se clasifican como pasivos financieros a valor razonable con cambios través de
resultados y en otros pasivos financieros, sobre la base de la substancia económica de los acuerdos
contractuales pactados. Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados Un pasivo financiero al valor razonable con cambios a través de resultados es un pasivo financiero que se clasifica como mantenido con fines de negociación o se designa como a valor razonable con cambios a través de resultados. Un pasivo financiero se clasifica como mantenido con fines de negociación sí: Se adquiere con el objetivo de recomprarlo en un futuro cercano; o Es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que se administran
conjuntamente, y para la cual existe evidencia de un patrón reciente de toma de utilidades a corto plazo; o
Es un derivado que contablemente no cumple con los requisitos para ser designado como instrumento de cobertura.
29
Un pasivo financiero que no sea un pasivo financiero mantenido con fines de negociación podría ser designado a valor razonable con cambios a través de resultados al momento del reconocimiento inicial si:
Con ello se elimina o reduce significativamente alguna inconsistencia en la valuación o en el reconocimiento que de otra manera surgiría; o
El rendimiento de un grupo de activos financieros, de pasivos financieros o de ambos, se administra y evalúa sobre la base de su valor razonable, de acuerdo con una estrategia de inversión o de administración del riesgo que la Entidad tenga documentada, y se provee internamente información sobre ese grupo, sobre la base de su valor razonable; o
Forma parte de un contrato que contenga uno o más instrumentos derivados implícitos, y la IAS 39 permite que la totalidad del contrato híbrido (activo o pasivo) sea designado como a valor razonable con cambios a través de resultados.
Los pasivos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados se reconocen a valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida surgida de la remedición en el estado de resultados y otras partidas de utilidad integral. La ganancia o pérdida neta reconocida en los resultados incluye cualquier dividendo o interés generado por el pasivo financiero y se incluye en la partida de costo efecto por valuación de instrumentos financieros en el estado de resultados y otras partidas de utilidad integral. El valor razonable se determina de la forma descrita en la Nota 23. Otros pasivos financieros Otros pasivos financieros, incluyendo los préstamos, emisiones de bonos, y de deuda con instituciones de crédito, así como acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, se valúan inicialmente a valor razonable, representado en la mayoría de las veces por la contraprestación pactada, neto de los costos de la transacción y se conservan posteriormente al costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva. Baja de pasivos financieros Los pasivos financieros se dan de baja si, y solo si, las obligaciones se liquidan, cancelan o expiran. La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero dado de baja y la contraprestación pagada y por pagar se reconocen en el resultado del ejercicio. Método de interés efectivo El método de interés efectivo es un método utilizado para calcular el costo amortizado de un activo financiero o pasivo financiero y de la asignación del ingreso o costo de intereses a lo largo del periodo pertinente. La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo estimados futuros por cobrar o por pagar (incluyendo comisión, puntos básicos de intereses pagados o recibidos, costos de transacción y otras primas o descuentos que estén incluidos en el cálculo de la tasa de interés efectiva) a lo largo de la vida esperada del instrumento financiero (o, cuando sea adecuado), en un periodo más corto con el importe neto en libros del activo o pasivo financiero, en su reconocimiento inicial.
Cuando se calcula la tasa efectiva de interés se deben estimar los flujos de efectivo involucrados en
todos los términos del instrumentos financiero (por ejemplo, prepagos, opciones de compra “call” y
similares) pero no debe considerar pérdidas crediticias futuras. El cálculo debe incluir todas las
comisiones y pagos o cobros entre las partes que forman parte de la tasa efectiva de interés, y otras
primas o descuentos.
Compensaciones de activos y pasivos financieros
Solo se compensan entre sí, y se presentan en el estado de situación financiera consolidado por su
importe neto, los saldos deudores y acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o por
disposición de una norma legal, establecen un derecho de compensación y se tiene la intención de
liquidarlos por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma
simultánea.
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n. Política de gestión de riesgos
La Entidad está expuesta a determinados riesgos que gestiona mediante la aplicación de sistemas de
identificación, medición, limitación de concentración, mitigación y supervisión, de tales riesgos. Los
principios básicos definidos por la Entidad en el establecimiento de su política de gestión de riesgos son
los siguientes:
• Cumplimiento de las normas del Gobierno Corporativo.
• Establecimiento por parte de las diferentes líneas de actividad y empresas de la Entidad de los
controles de gestión de riesgo necesarios para asegurar que las transacciones en los mercados se
realizan de acuerdo con las políticas, normas y procedimientos a los que está sujeta la Entidad.
• Especial atención a la gestión del riesgo financiero, básicamente definido por el riesgo de tipo
de interés, el de tipo de cambio, el de liquidez y el de crédito (ver Nota 23).
La gestión de riesgos en la Entidad tiene un carácter preventivo y está orientada al mediano y largo
plazo, teniendo en cuenta los escenarios más probables de evolución de las variables que afectan a cada
riesgo.
o. Instrumentos financieros derivados
La Entidad subscribe una variedad de instrumentos financieros para manejar su exposición a los riesgos
de volatilidad en tasas de interés y tipos de cambio, incluyendo contratos forward de moneda extranjera,
swaps de tasa de interés y swaps de tasas y divisas (cross currency swaps) relacionados con el
financiamiento de sus proyectos de concesión y construcción. En la Nota 20 se incluye una explicación
más detallada sobre los instrumentos financieros derivados.
Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable a la fecha en que se subscribe el contrato
del derivado y posteriormente se remiden a su valor razonable al final del periodo que se informa. El
valor razonable se determina con base en precios de mercados reconocidos. Cuando el derivado no se
cotiza en un mercado, el valor razonable se basa en técnicas de valuación aceptadas en el ámbito
financiero. Las valuaciones se realizan trimestralmente con objeto de revisar los cambios e impactos en
los resultados consolidados.
La ganancia o pérdida resultante se reconoce en los resultados a menos que el derivado esté designado y
sea efectivo como un instrumento de cobertura, en cuyo caso la oportunidad del reconocimiento en los
resultados dependerá de la naturaleza de la relación de cobertura.
Un derivado con un valor razonable positivo se reconoce como un activo financiero mientras que un
derivado con un valor razonable negativo se reconoce como un pasivo financiero. Un derivado se
presenta como un activo o un pasivo a largo plazo si la fecha de vencimiento del instrumento es de 12
meses o más y no se espera su realización o cancelación dentro de esos 12 meses. Otros derivados se
presentan como activos y pasivos a corto plazo.
Contabilidad de coberturas
Al inicio de la cobertura, la Entidad documenta la relación entre el instrumento de cobertura y la partida
cubierta, así como los objetivos de la administración de riesgos y su estrategia de administración para
emprender diversas transacciones de cobertura. Adicionalmente, al inicio de la cobertura y sobre una
base continua, se documenta si el instrumento de cobertura es altamente efectivo para compensar la
exposición a los cambios en el valor razonable o los cambios en los flujos de efectivo de la partida
cubierta.
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Cuando la operación relacionada cumple con todos los requisitos contables de cobertura, se designa el derivado como un instrumento de cobertura cuando se celebra el contrato (ya sea como una cobertura de flujo de efectivo, una cobertura de moneda extranjera o una cobertura de valor razonable). La decisión de aplicar la contabilidad de cobertura depende de las condiciones de económicas o de mercado y las expectativas económicas de los mercados nacionales e internacionales. Cuando se contrata un instrumento financiero derivado para propósitos de cobertura desde una perspectiva económica pero, dicho instrumento no cumple con todos los requisitos que establecen las IFRS para ser considerados como instrumentos de cobertura, las ganancias o pérdidas del instrumento financiero derivado se aplican a los resultados del ejercicio en el momento en que ocurren. La política es no contratar instrumentos financieros derivados para fines de especulación; sin embargo, ciertos instrumentos contratados por la Entidad no califican para ser contabilizados como instrumentos de cobertura y son considerados para efectos contables como de negociación. Para los derivados que no cumplen con los requisitos contables de cobertura, la fluctuación en su valor razonable se reconoce en los resultados financieros del período en que se valúan. Se llevan a cabo pruebas de efectividad de los derivados que califican como instrumentos de cobertura desde la perspectiva contable, por lo menos cada trimestre y cada mes, si ocurren cambios significativos. La Nota 23 incluye detalles sobre el valor razonable de los instrumentos derivados usados para propósitos de cobertura. Coberturas de valor razonable Para las coberturas a valor razonable, la fluctuación en el valor razonable tanto del derivado como de la posición de riesgo cubierta se reconocen en el rubro del estado de resultado integral relacionado con la partida cubierta. Coberturas de flujo de efectivo Para las coberturas de flujo de efectivo (incluyendo swaps de tasas de interés y opciones de tasas de interés) y para las coberturas de tipo de cambio designadas como coberturas de flujo de efectivo en moneda extranjera e incluyendo instrumentos de tipo de cambio, swaps de moneda extranjera y opciones de moneda extranjera, la porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como cobertura de flujo de efectivo se reconoce en otras partidas de utilidad integral. La porción inefectiva se reconoce inmediatamente en los resultados financieros del período. Los montos previamente reconocidos en otras partidas de utilidad integral, y acumulados en el capital contable, se reclasifican a los resultados en los períodos en los que la partida cubierta se reconoce en los resultados, en el mismo rubro del estado de utilidad integral en donde se reconoce la partida cubierta. Sin embargo, cuando una transacción pronosticada cubierta da lugar al reconocimiento de un activo no financiero o un pasivo no financiero, las pérdidas o ganancias previamente acumuladas en el capital contable, se transfieren y capitalizan en la valuación inicial del activo no financiero o del pasivo no financiero. Interrupción de la contabilización de coberturas La contabilidad de coberturas es interrumpida cuando el instrumento de cobertura expira, cuando la Entidad deja sin efecto la relación de cobertura, cuando el instrumento de cobertura vence o es vendido, cuando finaliza o es ejercido o la cobertura deja de cumplir los requisitos establecidos para la contabilidad de coberturas. Cualquier ganancia o pérdida acumulada del instrumento de cobertura que haya sido reconocida en otras partidas de la utilidad integral permanece allí y se lleva a la utilidad o pérdida neta, hasta que la transacción prevista sea reconocida en los resultados. Cuando ya no se espera que la transacción prevista ocurra, cualquier ganancia o pérdida acumulada se reconoce inmediatamente en la utilidad o pérdida neta.
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Derivados implícitos La Entidad revisa los contratos que se celebran para identificar derivados implícitos que deban separarse del contrato anfitrión para efectos de su valuación y registro contable. Cuando se identifica un derivado implícito en otros instrumentos financieros o en otros contratos (contratos anfitriones) se tratan como derivados separados cuando sus riesgos y características no están estrechamente relacionados con los de los contratos anfitriones y cuando dichos contratos no se registran a su valor razonable con cambios a través de resultados. La Entidad no tiene efectos importantes originados por derivados implícitos al cierre de los períodos que se informan. Coberturas de una inversión neta en una operación extranjera Las coberturas de una inversión neta en una operación extranjera se contabilizan de manera similar a las coberturas de flujo de efectivo. Cualquier ganancia o pérdida del instrumento de cobertura relativa a la porción efectiva de la cobertura se reconoce en otras partidas de utilidad (pérdida) integral, dentro del resultado en conversión de operaciones extranjeras. La ganancia o pérdida relacionada con la porción ineficaz se reconoce en la utilidad o pérdida neta y se incluye en el rubro efecto por valuación de instrumentos financieros. Las ganancias y pérdidas del instrumento de cobertura relativas a la porción efectiva de la cobertura acumulada en el resultado en conversión de operaciones extranjeras son reclasificadas a la utilidad o pérdida neta en la disposición de la operación extranjera.
p. Provisiones Cuando la Entidad tiene una obligación presente (ya sea legal o asumida) como resultado de un evento pasado, que probablemente resulte en la salida de recursos económicos y que pueda ser estimada razonablemente se reconoce una provisión. El importe reconocido como provisión es la mejor estimación del desembolso necesario para liquidar la obligación presente, al final del periodo sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres que rodean a la obligación. Cuando se valúa una provisión usando los flujos de efectivo estimados para liquidar la obligación presente, su valor en libros representa el valor presente de dichos flujos de efectivo. Las principales provisiones que reconoce la Compañía son por, terminación de obra, renta de maquinaria y garantía, y las clasifica como circulantes o no circulantes en función del período de tiempo estimado para atender las obligaciones que cubren. Cuando se espera la recuperación de un tercero de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para liquidar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente cierto que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser valuado confiablemente.
q. Impuestos a la utilidad El gasto por impuestos a la utilidad se integra de la suma de los impuestos a la utilidad causados por pagar y el impuesto diferido. El ISR causado se determina con base en la utilidad fiscal del ejercicio, la cual difiere de la utilidad reportada en los estados consolidados de resultados, debido a las partidas de ingresos o gastos gravables o deducibles en otros años y partidas que nunca son gravables o deducibles. Hasta el 31 de diciembre de 2013, estuvo vigente el IETU, se determinaba con base al flujo de efectivo, considerando los ingresos percibidos menos las erogaciones autorizadas por la ley.
El impuesto a la utilidad causado era el que resultaba mayor entre el ISR y el IETU.
Las provisiones de impuesto de las subsidiarias extranjeras se determinan con base en la utilidad
gravable de cada Entidad en lo individual.
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El impuesto diferido se genera de las diferencias temporales entre las bases contables y fiscales de los activos y pasivos incluyendo el beneficio de las pérdidas fiscales. Excepto por lo que se menciona en el siguiente párrafo, se reconocen pasivos por impuestos diferidos, por todas las diferencias temporales gravables y activos por impuestos diferidos por todas las diferencias temporales deducibles y por el beneficio esperado de las pérdidas fiscales. El valor en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisión final de cada período sobre el que se informa y se debe reducir en la medida que se estime probable que no habrán utilidades gravables suficientes para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo. Se reconoce un pasivo por impuestos diferidos por diferencias temporales gravables asociadas con inversión en subsidiarias, excepto cuando la Entidad es capaz de controlar la reversión de la diferencia temporal y cuando sea probable que la diferencia temporal no se reversara en un futuro previsible. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporales asociadas con dichas inversiones se reconocen únicamente en la medida en que resulte probable que habrán utilidades fiscales futuras suficientes contra las que se utilicen esas diferencias temporales y se espera que éstas se reversarán en un futuro cercano. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valúan utilizando las tasas fiscales que se espera aplicar en el periodo en el que el pasivo se pague o el activo se realice, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que hayan sido aprobadas o sustancialmente aprobadas al final del período sobre el que se informa. La valuación de los pasivos y activos por impuestos diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Entidad espera, al final del periodo sobre el que se informa, recuperar o liquidar el valor en libros de sus activos y pasivos. Los impuestos causados y diferidos se reconocen como ingreso o gasto en la utilidad o pérdida neta, excepto cuando se refieren a partidas que se reconocen fuera de ésta, como en el caso de los otros resultados integrales, de partidas del capital contable, o cuando el impuesto surge del reconocimiento inicial de una combinación de negocios, en cuyo caso el impuesto se reconoce, respectivamente dentro de los otros resultados integrales, como parte de la partida de capital de que se trate o, dentro del reconocimiento de la combinación de negocios, respectivamente. Además, los pasivos por impuestos diferidos no se reconocen si la diferencia temporal se deriva del reconocimiento inicial del crédito mercantil. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan cuando se refieren a impuestos a la utilidad correspondientes a la misma autoridad fiscal y la Compañía tiene la intención de liquidar sus activos y pasivos sobre una base neta.
r. Costos por beneficios directos a los empleados y al retiro Las aportaciones para planes de beneficios al retiro de contribuciones definidas se reconocen como gasto cuando los empleados han prestado los servicios que les da derecho a los beneficios. Algunas subsidiarias están sujetas al pago de la PTU, la cual se determina con base a la Ley del Impuesto Sobre la Renta (“ISR”), y se registra en los resultados del año en que se causa y se presenta en el rubro de gastos generales en los estados consolidados de resultados y otras partidas de utilidad integral. Para los planes de beneficios definidos, el costo de tales beneficios se determina utilizando el método de crédito unitario proyectado, con base en estudios actuariales que se realizan al final de cada ejercicio anual. La remedición, que comprende las ganancias y pérdidas actuariales, el efecto de los cambios en el límite del activo (en su caso) y el rendimiento de los activos (excluidos los intereses), se refleja de inmediato en el estado de situación financiera con cargo o crédito a otras partidas de utilidad integral en el período en que se producen. La remedición reconocida en otras partidas de utilidad integral no se reclasifica a la utilidad o pérdida neta no obstante la Compañía puede decidir en cualquier momento su reclasificación a resultados acumulados. El costo de servicios pasados se reconoce en los resultados en el período en que se modifica el plan. Los intereses netos se calculan aplicando la tasa de descuento al principio del período al pasivo o activo por beneficios definidos netos. Los gastos por beneficios definidos se clasifican de la siguiente manera: Costo del servicio (incluido el costo por servicios actuales, costo de los servicios pasados, así
como las ganancias y pérdidas por reducciones o liquidaciones).
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Los gastos (ingresos) financieros netos.
Remedición.
La Entidad presenta los dos primeros componentes de los costos por beneficios definidos en la utilidad
neta en la partida de gastos generales. La reducción de las ganancias y pérdidas se contabilizan como
costos por servicios pasados.
La obligación por beneficios de retiro reconocida en el estado consolidado de situación financiera
representa el déficit o superávit real en los planes beneficios definidos de la Entidad. Cualquier
excedente que resulte de este cálculo se limita al valor presente de cualesquier beneficio económico
disponible en la forma de reembolsos procedentes del plan o reducciones en las aportaciones futuras de
los planes.
Un pasivo por beneficios de terminación es reconocido cuando la entidad ya no puede retirar la oferta
del beneficio por indemnización y cuando la entidad reconoce los costos relacionados con una
reestructura.
s. Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen en la medida en que es probable que los beneficios económicos asociados a
la transacción fluyan a la Entidad. Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación
cobrada o por cobrar, dado que representan los importes cobrados o por cobrar por los bienes y
servicios prestados en el marco ordinario de la actividad, teniendo en cuenta el importe estimado de
cualquier descuento o bonificación que la entidad pueda otorgar.
Por tipo de negocio, el reconocimiento de ingresos se realiza conforme a los siguientes criterios.
Contratos de construcción
Los contratos de construcción se registran contablemente utilizando el método del porcentaje de
terminación con base en los costos incurridos tomando en cuenta los costos e ingresos estimados al
termino del proyecto, conforme la actividad se desarrolla, conforme lo establecido en la IAS 11,
Contratos de Construcción (“IAS 11”). El método del porcentaje de terminación permite conocer el
desempeño del proyecto en forma oportuna y presentar apropiadamente la sustancia legal y económica
de los contratos. Según este método, los ingresos derivados del contrato se comparan contra los costos
incurridos del mismo, con base en el grado de realización en que se encuentre, con lo que se
determinael importe de los ingresos de actividades ordinarias, de los gastos y de las ganancias que
pueden ser atribuidas a la porción del contrato ya ejecutado.
Para el uso del método de porcentaje de terminación se deben cumplir los siguientes requerimientos: (i)
el contrato claramente debe especificar los derechos legales relacionados con los bienes o servicios a
ser proporcionados y recibidos por las partes, la contraprestación a ser pagada y los términos del
convenio; (ii) se debe especificar el derecho legal y económico de recibir el pago de los trabajos
ejecutados conforme avanza la ejecución del contrato; (iii) se espera que el contratista y el cliente
satisfagan sus respectivas obligaciones contractuales, y (iv) que con base en el presupuesto y contrato
de la obra, se puedan determinar el monto total del ingreso, el costo total a incurrir y la utilidad
estimada.
El ingreso base del cálculo del porcentaje de utilidad lo constituye el neto de: (i) el importe inicial
acordado en el contrato; (ii) las órdenes de trabajo adicionales solicitadas por el cliente; (iii) cambios en
los rendimientos estimados; (iv) el valor de los ajustes por actualización pactados en el contrato (por
ejemplo, por inflación, tipos de cambio o cambio en los precios); (v) la disminución al valor del
contrato original y acuerdos en los contratos; (vi) las reclamaciones y penas convencionales, y (vii) los
premios por terminación o desempeño, a partir de la fecha en que se efectúan las revisiones y éstos
efectivamente son aprobados por los clientes.
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El costo base del cálculo de porcentaje de utilidad bajo el método de costos incurridos considera: (i) los costos que se relacionan directamente con el contrato específico; (ii) los costos indirectos que se relacionan con la actividad del contrato y puedan ser identificados con un contrato específico, y (iii) cualesquiera otros costos que se pueden repercutir al cliente bajo los términos pactados en el contrato. Los costos que se relacionan directamente con cada contrato específico incluyen todos los costos directos como materia prima, mano de obra, costos derivados de la subcontratación, costos de fabricación y suministro de equipos llevados a cabo en talleres ajenos, costos por arranque de proyecto y depreciación. Los costos indirectos que se identifica que son asignables al contrato son los siguientes: mano de obra indirecta, nómina del personal técnico y administrativo, campamentos y gastos relacionados, control de calidad e inspección, supervisión interna y externa del contrato, costos por seguros, fianzas, depreciación, amortización, reparación y mantenimiento. Los costos que se excluyen son: (i) gastos generales de administración que no se hayan incluido bajo algún tipo de reembolso en el contrato; (ii) gastos de venta; (iii) los costos y gastos de investigación y desarrollo que no se hayan considerado reembolsables en el contrato, y (iv) la depreciación de maquinaria y equipos no utilizados en el contrato específico aun cuando esté disponible en patios para un contrato específico, cuando el contrato no permite un ingreso por este concepto. También son costos excluidos hasta su recepción o utilización, los trabajos ejecutados en talleres ajenos y la construcción en proceso, que deben ser registrados como activos. Periódicamente, la Entidad evalúa la razonabilidad de las estimaciones utilizadas en la determinación del porcentaje de terminación. Las estimaciones de los costos de los contratos de construcción se basan en supuestos, los cuales pueden diferir del costo real durante la vida del proyecto. Las estimaciones de los costos se revisan periódicamente, tomando en consideración factores como incrementos en los precios de materiales, cantidad de trabajo a realizar, inflación, fluctuaciones en tipo de cambio, cambios en especificaciones de contratos debido a condiciones adversas, provisiones que se crean conforme a los contratos de obra a lo largo de la duración de los proyectos, incluyendo aquellas relacionadas con las cláusulas de penalización, finalización y puesta en marcha de los proyectos y la no aceptación de costos por los clientes, entre otros. Si como resultado de dicha evaluación resultan modificaciones a los ingresos y costos estimados previamente, se efectúan los ajustes correspondientes al porcentaje de terminación y si existen indicios de que los costos estimados a incurrir hasta la conclusión del proyecto serán superiores a los ingresos esperados, se reconoce una provisión por estimación de pérdidas en el período en que se determina. Los ingresos y costos estimados se pueden ver afectados por eventos futuros. Cualquier cambio en estos estimados puede afectar los resultados de la Entidad. Una variación sobre el alcance de las obras puede ocurrir debido a diversos factores, incluyendo los siguientes: mejoras en el proceso de construcción debido a la reducción de los suministros o de tiempo de ejecución, los cambios regulatorios locales y las variaciones en las condiciones para la ejecución del proyecto o su puesta en marcha, los cambios de diseño solicitados por el cliente y las condiciones geológicas no incluidas en el plan original. Adicionalmente, y con el propósito de identificar posibles cambios en los contratos, la Entidad ha implementado un método a través del cual estos cambios se pueden identificar e informar, cuantificar su monto, aprobar e implementarlos de una manera eficiente en los proyectos. La modificación se incluye en los ingresos ordinarios del contrato cuando: a) es probable que el cliente apruebe las modificaciones y el monto de ingresos que resultan de la variación, b) el monto de los ingresos puede ser cuantificado con fiabilidad y c) es probable que el beneficio económico fluya a la entidad. Las reclamaciones o incentivos por la terminación temprana se reconocen como parte de los ingresos de un contrato, siempre y cuando existan pruebas suficientes de que el cliente va a autorizar el pago de estas partidas. En consecuencia, los reclamos y los incentivos se incluyen en los ingresos del contrato cuando: a) las negociaciones han alcanzado un estado avanzado tal que es probable que el cliente acepte la reclamación, y b) la cantidad que sea probable acepte el cliente pueda ser determinado confiablemente. Los costos incurridos en órdenes de cambio instruidas por el cliente y que están pendientes de la definición y autorización de su precio, son reconocidos como un activo dentro del rubro de “obra ejecutada por certificar” que se describe más adelante. Con respecto a los pagos por incentivos, los ingresos se reconocen únicamente cuando la ejecución del contrato se ha avanzado de manera significativa para concluir que las normas específicas de desempeño serán alcanzadas o excedidas y el monto del pago por incentivos puede ser medido de forma fiable.
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En proyectos de obra financiada por la Entidad en los cuales el valor del contrato incluye el ingreso por ejecución de obra y de financiamiento, únicamente se atribuyen a los costos del contrato, los costos por préstamos directamente relacionados con la adquisición o construcción del activo, disminuidos los rendimientos obtenidos por la inversión temporal de tales fondos así como la pérdida cambiaria en la medida en que sea un ajuste a los costos por intereses. No forman parte de los costos del contrato, los costos por préstamos que exceden a los estimados y no puedan ser repercutidos a los clientes. En este tipo de contratos, el cobro del monto total del contrato puede llevarse a cabo hasta la fecha de terminación del mismo mediante reportes periódicos del avance del proyecto aprobados por el cliente, los cuales sirven de base para que la Entidad obtenga en su caso, el financiamiento del proyecto en cuestión. Cuando un contrato abarca la construcción de varias instalaciones, la construcción de cada una de ellas es considerada como un centro de utilidad por separado cuando: (i) se han presentado propuestas separadas para cada una de ellas; (ii) cada instalación ha estado sujeta a una negociación por separado y cada una de ellas tiene condiciones independientes establecidas en el contrato, y (iii) los ingresos, costos y margen de utilidad de cada una de ellas pueden ser identificadas. Un grupo de contratos ya sea con uno o varios clientes, son tratados como un centro de utilidad único siempre que: (i) el grupo de contratos se hubiera negociado como un paquete único; (ii) los contratos estén tan íntimamente relacionados que efectivamente son parte de un proyecto único con un margen de utilidad global, y (iii) los contratos sean ejecutados de manera simultánea o en una secuencia continua. No se compensan la utilidad estimada de varios centros de utilidades y se asegura que, cuando varios contratos integren un centro de utilidad, ésta se presente combinando su resultado. Conforme a los términos de varios contratos, el ingreso que se reconoce no está necesariamente relacionado con los importes facturables a clientes. La administración evalúa periódicamente la razonabilidad de sus cuentas por cobrar. En los casos donde existen indicios de dificultad en su recuperación, se constituyen estimaciones adicionales para cuentas de cobro dudoso afectando los resultados del ejercicio en que son determinadas. La estimación se basa en el mejor juicio de la Entidad considerando las circunstancias prevalecientes en el momento de su determinación, modificándose por cambios en las circunstancias. La cuenta de “Obra ejecutada por certificar” incluida en el rubro de “Clientes”, se origina por contratos de construcción, y representa la diferencia entre los costos incurridos más las ganancias reconocidas y/o menos las perdidas reconocidas y los importes de las certificaciones de obra realizada y facturada. Las cantidades recibidas antes de que el trabajo haya sido ejecutado se incluyen en el estado consolidado de situación financiera, como un pasivo, como anticipos de clientes. Las cantidades facturadas por el trabajo realizado, pero aún no pagadas por el cliente se incluyen en el estado consolidado de situación financiera como clientes y otras cuentas por cobrar.
Ingresos por intereses Los ingresos por intereses se registran sobre una base periódica, con referencia al capital y a la tasa de interés efectiva aplicable.
Ingresos por arrendamiento
La política de la Entidad para el reconocimiento de ingresos por arrendamientos operativos se describe
en el inciso g) de esta nota (la Entidad como arrendador).
5. Juicios contables críticos y fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones En la aplicación de las políticas contables de la Entidad, las cuales se describen en la Nota 4, la administración de la Entidad realiza juicios, estimaciones y supuestos sobre los valores en libros de los activos y pasivos de los estados financieros. Las estimaciones y supuestos se basan en la experiencia y otros factores que se consideran pertinentes. Los resultados reales podrían diferir de estas estimaciones.
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Las estimaciones y supuestos se revisan regularmente. Las modificaciones a las estimaciones contables se reconocen en el periodo en que se realiza la modificación y periodos futuros si la modificación afecta tanto al periodo actual como a periodos subsecuentes. a. Juicios críticos al aplicar las políticas contables
A continuación se presentan los juicios críticos, aparte de aquellos que involucran las estimaciones (ver inciso b), realizados por la administración durante el proceso de aplicación de las políticas contables de la Entidad y que tienen un efecto significativo en los estados financieros. • Hasta el 31 de diciembre de 2013, para la determinación del impuesto diferido, la Entidad
realizaba proyecciones en las que involucraba ingresos futuros gravables del periodo durante el cual los impuestos diferidos se revertirán para establecer si durante esos años se esperaba pagar IETU o ISR. La Entidad determinaba que ciertas subsidiarias únicamente causarían ISR y otras únicamente IETU; por lo tanto, registraba los impuestos diferidos sobre esta base en cada entidad legal.
• Evaluación de la existencia de control conjunto o influencia significativa en inversiones en
subsidiarias (Ver Nota 14 y 15).
• Las obligaciones por beneficios definidos a los empleados de la Entidad se descuentan a una tasa establecida por referencia a las tasas de mercado al final del periodo de referencia de los bonos gubernamentales. Se necesita una evaluación para establecer los criterios para los bonos a ser incluidos en la población de la que se deriva la curva de rendimiento.
• La Entidad está sujeta a transacciones o eventos contingentes sobre los cuales utiliza juicio profesional para determinar la probabilidad de ocurrencia; los factores que se consideran en esta determinación, son la situación legal a la fecha de la estimación y la opinión de los asesores legales.
b. Fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones Los supuestos básicos respecto al futuro y otras fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones efectuadas al final del periodo sobre el cual se informa, que tienen un riesgo significativo de generar ajustes importantes en los valores en libros de los activos y pasivos durante el próximo año, son como sigue: • Determinación del margen de utilidad y grado de avance en contratos de construcción. (ver Nota
4.s).
• La Entidad para determinar la estimación de cuentas por cobrar de difícil recuperación considera, entre otros, el riesgo de crédito del cliente derivado de su situación financiera y retrasos considerables en la cobranza de acuerdo a los términos pactados en los contratos de servicios de construcción. (ver Nota 7).
• La Entidad revisa la vida útil estimada, así como los valores residuales de propiedad, planta y equipo al final de cada período anual. Con base en análisis detallados la administración de la Entidad realiza modificaciones de la vida útil de ciertos activos de propiedad, planta y equipo. El grado de incertidumbre de las estimaciones de las vidas útiles está relacionado con los cambios en el mercado y la utilización de los activos por los volúmenes de producción y desarrollo tecnológico.
• La Entidad realiza estimaciones para determinar y reconocer la provisión para terminación de
obra, renta y mantenimiento de maquinaria, que se determinan con base en el grado de terminación de los proyectos y en las horas de utilización en el caso de la maquinaria.
• La Entidad valúa y reconoce los instrumentos financieros derivados a valor razonable,
independientemente del propósito de su tenencia, apoyada en valuaciones que proporcionan las contrapartes (agentes valuadores) y un proveedor de precios autorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”). Los valores son calculados con base en determinaciones técnicas de valor razonable reconocidas en el ámbito financiero y respaldados por información suficiente, confiable y verificable. En la Nota 23, se describen las técnicas y métodos de valuación de los instrumentos financieros derivados.
38
• Para la determinación de ciertas provisiones la Entidad utiliza factores relacionados con los
plazos de ejecución de contratos de construcción y el volumen de producción de los mismos, así
como horas de utilización de la maquinaria propia y arrendada.
A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al
31 de diciembre de 2013, es posible que los acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro
obliguen a modificarlas (incrementándolas o disminuyéndolas) en los próximos ejercicios, lo que se
realizaría, en su caso, de forma prospectiva reconociendo los efectos del cambio de estimación en los
correspondientes estados financieros consolidados.
6. Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y equivalentes de efectivo al final del período sobre el que se informa se integra con las partidas
relacionadas en el estado de situación financiera como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Efectivo $ 109,069 $ 94,486
Equivalentes de efectivo:
Papel bancario 224,859 1,569,484
Papel comercial 1,307,086 803,877
Otras inversiones - -
Total efectivo y equivalentes de efectivo $ 1,641,014 $ 2,467,847
7. Clientes
a. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, el saldo de clientes se integra como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Certificaciones por cobrar $ 597,307 $ 648,161
Estimación cuentas incobrables (3,937) -
Certificaciones retenidas 47,552 64,888
Anticipos sobre trabajos realizados (1)
(103,508) (84,075)
537,414 628,974
Obra ejecutada por certificar 3,937,438 3,583,642
Total clientes $ 4,474,852 $ 4,212,616 (1) Los anticipos se aplican contra las certificaciones por cobrar conforme los trabajos son efectuados, sobre los cuales se
dieron los anticipos.
Las cuentas por cobrar a clientes que se revelan arriba se valúan al costo amortizado.
La administración de la Entidad considera que el importe en libros de las cuentas comerciales refleja su
valor razonable. No se hace ningún cargo por intereses sobre las cuentas por cobrar de clientes.
39
La gestión de las cuentas a cobrar y la determinación de la necesidad de provisión se realizan a nivel de cada proyecto de construcción que se integra en los estados financieros, ya que cada proyecto es el que conoce exactamente la situación y la relación con cada uno de los clientes. Sin embargo, a nivel de cada área de actividad se establecen determinadas pautas sobre la base de que cada cliente mantiene peculiaridades en función de la actividad que se desarrolla. En este sentido las cuentas por cobrar a las administraciones públicas, no presentan problemas finales de recuperabilidad que pudieran ser relevantes. En lo que se refiere a la contratación privada, para lo cual se le asigna un nivel de riesgo máximo y unas condiciones de cobro en función del perfil de solvencia analizado inicialmente para ese cliente y para una obra concreta en función del tamaño de la misma. En el caso de clientes privados extranjeros, la política supone el establecimiento de anticipos al inicio de obra y plazos de cobro a corto plazo que permiten una gestión del circulante positiva. Por lo que respecta a la contratación de obra pública (Pemex principalmente), los organismos contratantes definen la forma de pago a través de sus modelos de contrato ya establecidos, los cuales generalmente establecen el pago de estimaciones que abarcan periodos mensuales y el pago de un anticipo al inicio de cada uno de los ejercicios durante los cuales se vaya a ejecutar el proyecto. Las cuentas por cobrar a clientes incluyen los montos que están vencidos al final del período sobre el que se informa (ver abajo el análisis de antigüedad). La Entidad no mantiene ningún colateral u otras mejoras crediticias sobre esos saldos, ni tiene el derecho legal de compensarlos contra algún monto que adeude la Entidad a la contraparte.
b. Antigüedad saldos por cobrar a clientes, vencidos pero no incobrables
Diciembre 31,
2013 2012
Hasta 120 días $ 345,156 $ 631,938 120-360 días 1,853,335 1,378,522 Más de 360 días 132,100 9,297 Total $ 2,330,591 $ 2,019,757 Antigüedad promedio (días) 215 163
c. Cambios en la estimación para cuentas de cobro dudoso
Diciembre 31,
2013 2012 2011
Estimación cuentas incobrables $ 3,937 $ - $ - Total clientes $ 3,937 $ - $ -
d. La obra ejecutada por certificar se integra como sigue:
Al 31 de diciembre de 2013
Costos
acumulados
incurridos en
contratos no
terminados
Utilidades
acumuladas
estimadas Total
Menos:
estimaciones
acumuladas
a la fecha
Obra ejecutada
por certificar
Sector público $ 26,619,113 $ 1,730,129 $ 28,349,242 $ 24,496,668 $ 3,852,574
Sector privado 263,132 34,671 297,803 212,939 84,864 Total $ 26,882,245 $ 1,764,800 $ 28,647,045 $ 24,709,607 $ 3,937,438
40
Al 31 de diciembre de 2012
Costos
acumulados
incurridos en
contratos no
terminados
Utilidades
acumuladas
estimadas Total
Menos:
estimaciones
acumuladas
a la fecha
Obra ejecutada
por certificar
Sector público $ 24,206,721 $ 2,025,095 $ 26,231,816 $ 22,666,912 $ 3,564,904
Sector privado 305,919 54,285 360,204 341,466 18,738 Total $ 24,512,640 $ 2,079,380 $ 26,592,020 $ 23,008,378 $ 3,583,642
8. Estado de contratación
a. El estado de contratación únicamente considera los contratos en los que la Entidad tiene el control del
proyecto. Se considera que la Entidad tiene el control cuando tiene una participación mayoritaria y sele
asigna el liderazgo y el poder de decisión de los principales aspectos del proyecto. A continuación se
presenta una conciliación del estado de contratación al 31 de diciembre de 2013 y 2012:
Saldo al 1 de enero de 2012 $ 14,230,098
Nuevas contrataciones y cambios en 2012 8,132,169
Menos: ingresos de construcción de 2012 12,706,792
Saldo al 31 de diciembre de 2012 9,655,475
Nuevas contrataciones y cambios en 2013 10,425,051
Menos: ingresos de construcción de 2013 10,114,624
Saldo al 31 de diciembre de 2013 $ 9,965,902
b. En los casos en los que se comparte el control, se incorpora en el estado de contratación el porcentaje
que se tiene en el negocio conjunto, el estado de contratación de negocios conjuntos, es el siguiente:
Total
Saldo al 1 de enero de 2012 $ -
Nuevas contrataciones y cambios en 2012 7,277,392
Menos: ingresos de construcción de 2012 291,090
Saldo al 31 de diciembre de 2012 6,986,302
Nuevas contrataciones y cambios en 2013 38,386
Menos: ingresos de construcción de 2013 3,932,451
Saldo al 31 de diciembre de 2013 $ 3,092,237
41
9. Otras cuentas por cobrar
Otras cuentas por cobrar se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Impuesto sobre la renta por recuperar (pagos provisionales en
exceso) $ 6,053 $ 243,602
Impuesto al valor agregado pendiente por acreditar 24,343 43,928
Deudores diversos 72,519 65,916
Depósitos en garantía (1)
20,619 20,304
$ 123,534 $ 373,750
(1) Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, se integra principalmente por depósitos para el arrendamiento de
campamentos y oficinas.
10. Inventarios
Los inventarios se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Materiales y refacciones $ 5,975 $ 3,789
Reserva de inventarios - -
Total de inventarios $ 5,975 $ 3,789
El análisis de la reserva de inventarios es como siguiente:
Diciembre 31,
2013 2012
Saldo al inicio del ejercicio $ - $ 9,164
Cancelación de reserva - (9,164)
$ - $ -
11. Otros activos circulantes
Otros activos circulantes se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Anticipos a subcontratistas $ 68,915 $ 117,651
Anticipos a proveedores 28,888 44,415
Pagos anticipados - 8,881
Primas de seguros y fianzas pagadas por anticipado 30,976 18,742
$ 128,779 $ 189,689
42
12. Propiedades, maquinaria y equipo
Las propiedades, maquinaria y equipo se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Edificaciones $ 53,324 $ 51,012
Otras construcciones 106,987 88,745
Maquinaria mayor y menor 33,528 23,174
Equipo de transporte 48,327 37,824
Mobiliario y equipo 68,751 72,175
Equipo de cómputo 4,516 3,109
Equipo de comunicación 1,235 1,235
Mejoras en locales arrendados 206,269 203,674
522,937 480,948
Depreciación acumulada (155,069) (102,444)
367,868 378,504
Terrenos 156,829 156,829
Sub-total $ 524,697 $ 535,333
Equipos en arrendamientos capitalizables se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Equipo de transporte $ 16,444 $ 14,230
Equipo de cómputo 99,986 96,435
Equipo de comunicación 17,684 15,273
134,114 125,938
Depreciación acumulada (64,730) (55,410)
Sub-total 69,384 70,528
Total $ 594,081 $ 605,861
43
Valor en libros Terreno
Edificaciones, otras
construcciones y
mejoras
Maquinaria mayor y
menor Equipo de transporte
Equipo de cómputo y
de comunicación Mobiliario y equipo
Arrendamientos
capitalizables Total
Saldo al 1 de enero de 2012 $ 156,829 $ 162,291 $ 11,548 $ 30,840 $ 2,856 $ 49,324 $ 82,738 $ 496,426
Adquisiciones - 181,140 11,626 8,710 2,071 23,937 71,217 298,701
Bajas - - - (618) - (889) (28,017) (29,524)
Traspasos - - - (1,108) (583) (197) - (1,888)
Saldo al 31 de diciembre 2012 156,829 343,431 23,174 37,824 4,344 72,175 125,938 763,715
Adquisiciones - 23,149 10,589 13,332 1,541 1,362 45,410 95,383
Bajas - - (235) (2,457) (40) (237) (37,234) (40,203)
Traspasos - - - (372) (94) (4,549) - (5,015)
Saldo al 31 de diciembre 2013 $ 156,829 $ 366,580 $ 33,528 $ 48,327 $ 5,751 $ 68,751 $ 134,114 $ 813,880
Depreciación acumulada Terreno
Edificaciones, otras
construcciones y
mejoras
Maquinaria mayor y
menor Equipo de transporte
Equipo de cómputo y
de comunicación Mobiliario y equipo
Arrendamientos
capitalizables Total
Saldo al 1 de enero de 2012 $ - $ 35,906 $ 1,976 $ 13,506 $ 1,509 $ 10,348 $ 42,696 $ 105,941
Depreciación del ejercicio - 22,565 5,516 8,291 879 5,079 40,547 82,877
Bajas - - - (618) - (625) (27,833) (29,076)
Traspasos - - - (1,108) (583) (197) - (1,888)
Saldo al 31 de diciembre 2012 - 58,471 7,492 20,071 1,805 14,605 55,410 157,854
Depreciación del ejercicio - 33,720 7,943 10,513 1,287 6,906 46,554 106,923
Bajas| - - (112) (2,342) (40) (235) (37,234) (39,963)
Traspasos - - - (372) (94) (4,549) - (5,015)
Saldo al 31 de diciembre 2013 $ - $ 92,191 $ 15,323 $ 27,870 $ 2,958 $ 16,727 $ 64,730 $ 219,799
El gasto por depreciación para 2011 fue de $48,121.
En la Nota 19 se incluye información sobre activos bajo contratos de arrendamiento capitalizable y operativo.
13. Otros activos
Los otros activos se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Erogaciones por obras en ejecución $ 36,726 $ 36,530
Software 42,214 35,282
Amortización acumulada de erogaciones y software (48,379) (48,025)
$ 30,561 $ 23,787
44
45
Los movimientos de otros activos en los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2013 y 2012,
fueron como sigue:
Gastos diferidos
Erogaciones por obras
en ejecución Software Total
Saldo al 1 de enero de 2012 $ 33,960 $ 32,628 $ 66,588
Adquisiciones 2,570 2,654 5,224
Saldo al 31 de diciembre de 2012 36,530 35,282 71,812
Adquisiciones 196 10,220 10,416
Traspasos - (3,288) (3,288)
Saldo al 31 de diciembre de 2013 $ 36,726 $ 42,214 $ 78,940
Amortización acumulada
Erogaciones por obras
en ejecución Software Total
Saldo al 1 de enero de 2012 $ 26,999 $ 8,222 $ 35,221
Amortización 9,531 3,273 12,804
Traspasos - - -
Saldo al 31 de diciembre de 2012 36,530 11,495 48,025
Amortización 137 3,505 3,642
Traspasos - (3,288) (3,288)
Saldo al 31 de diciembre de 2013 $ 36,667 $ 11,712 $ 48,379
El gasto por amortización para 2011 fue de $27,606.
14. Composición de la Entidad
La informaciónsobre la composiciónde la Entidad al cierre del ejercicio es la siguiente:
Lugar de constitución
y operación
Porcentaje de
participación
directa e indirecta
Nombre de la compañía Actividad 2013 2012
Industria del Hierro, S. A. de
C. V. (IH) México
Servicios de
construcción 99.99% 99.99%
IFD Servicios de Ingeniería,
S. A. de C. V. (IFD SI) México
Servicios de
ingeniería 99.97% 99.97%
ICA Fluor Servicios
Gerenciales, S. A. de
C. V. (ICAF SG) México Servicios y asesoría 99.99% 99.99%
ICA Fluor Operaciones,
S. A. de C. V. (ICA FO) México Servicios y asesoría 99.99% 99.99%
46
Lugar de constitución
y operación
Porcentaje de
participación
directa e indirecta
Nombre de la compañía Actividad 2013 2012
ICA Fluor Servicios
Operativos, S. A. de C. V. (ICA FSO) México Servicios y asesoría 99.99% 99.99%
ICA Fluor Petroquímica , S. A. de C. V. (IFP) México
Industria petroquímica no básica 99.99%(1) 99.99%(1)
Etileno Contractors, S. de R. L. de C. V. (EC) México
Servicios de construcción 99.99%(1) 99.99%(1)
Los estados financieros de las Subsidiarias son preparados por el mismo período contable que el de la Entidad y siguiendo las mismas políticas contables. Los resultados de operación de las Subsidiarias se incorporan en los estados financieros consolidados a partir del mes siguiente de su adquisición. (1) Empresas constituidas en el año de 2012 La Compañía tiene el poder de voto en las asambleas de accionistas de las subsidiarias y tiene el control en virtud de su derecho contractual de nombrar al consejo de administración de las sociedades.
15. Negocios conjuntos La inversión en acciones de negocios conjuntos de la Compañía se integra como sigue:
Porcentaje de
participación
intereses y derechos
de voto
de la Entidad Saldo de la inversión
Nombre del negocio conjunto
Actividad
principal
Lugar de
constitución
y principal
lugar de
operación
Diciembre 31, Diciembre 31,
2013 2012 2013 2012
Desarrolladora de Etileno, S. de R. L. de C.V (DE) (1)
Servicios y asesoría México 20 % 20 % $ 10 $ 10
Ethylene XXI Contractors, S. A. P. I. de C. V. (EC SAPI) (1)
Servicios de construcción México 20 % 20 % 25,172 27
Etileno XXI Services, B. V. (E XXI) (1) (2)
Servicios técnicos, financieros y de dirección Holanda 20 % 20 % 121,856 15,214
$ 147,038 $ 15,251
(1) Empresas constituidas en el año de 2012.
(2) Los importes de la empresa Etileno XXI Services, B.V. están convertidos a pesos conforme las normas
internacionales de información financiera, debido a que su moneda funcional y de reporte son dólares
americanos.
47
Las empresas relacionadas en el cuadro anterior, son sociedades de responsabilidad limitada cuya forma
jurídica confiere separación entre las partes en el acuerdo conjunto y la propia Entidad. Por otra parte, no
existe un acuerdo contractual u otros hechos y circunstancias que indiquen que las partes en el acuerdo
conjunto tienen derechos a los activos y obligaciones por los pasivos del acuerdo conjunto. En consecuencia,
las empresas se clasifican como negocios conjuntos de la Entidad.
Los negocios conjuntos anteriores se contabilizan utilizando el método de participación en los estados
financieros consolidados.
Información financiera resumida respecto a los negocios conjuntos relevantes se incluye a continuación. Las
cifras condensadas corresponden a valores de los estados financieros de las empresas en las que se tiene
participación y están preparados de acuerdo con las IFRS.
Diciembre 31, 2013
Desarrolladora de
Etileno, S. de R. L. de
C.V (DE)
Ethylene XXI
Contractors, S. A. P. I.
de C. V
Etileno XXI Services,
B. V. (2)
Activos circulantes $ 50 $ 1,951,716 $ 3,532,775
Activos no circulantes - 18 373
Pasivos circulantes - 1,825,873 2,745,316
Pasivos no circulantes - - 178,551
Las cifras de activos y pasivos anteriores incluyen lo siguiente:
Diciembre 31, 2013
Desarrolladora de
Etileno, S. de R. L. de
C.V (DE)
Ethylene XXI
Contractors, S. A. P. I.
de C. V
Etileno XXI Services,
B. V. (2)
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 50 $ 495 $ 2,684,850
Pasivos financieros a corto plazo
(excluyendo proveedores, provisiones y
otros pasivos) - - -
Pasivos financieros a largo plazo
(excluyendo proveedores, provisiones y
otros pasivos) - - -
Diciembre 31, 2012
Desarrolladora de
Etileno, S. de R. L. de
C.V (DE)
Ethylene XXI
Contractors, S. A. P. I.
de C. V
Etileno XXI Services,
B. V. (2)
Activos circulantes $ 50 $ 134 $ 1,456,937
Activos no circulantes - - 242
Pasivos circulantes - - 1,375,866
Pasivos no circulantes - - 5,242
48
Las cifras de activos y pasivos anteriores incluyen lo siguiente:
Diciembre 31, 2012
Desarrolladora de
Etileno, S. de R. L. de
C.V (DE)
Ethylene XXI
Contractors, S. A. P. I.
de C. V
Etileno XXI Services,
B. V. (2)
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 50 $ - $ 3,820
Pasivos financieros a corto plazo
(excluyendo proveedores, provisiones y
otros pasivos) - - -
Pasivos financieros a largo plazo
(excluyendo proveedores, provisiones y
otros pasivos) - - -
Diciembre 31, 2013
Desarrolladora de
Etileno, S. de R. L. de
C.V (DE)
Ethylene XXI
Contractors, S. A. P. I.
de C. V
Etileno XXI Services,
B. V. (2)
Ingresos $ - $ 9,551,795 $ 10,060,899 Costo y gastos - 9,342,713 9,301,780 Utilidad del año - 125,726 534,360 Total de resultado integral del año - 125,726 533,210
Diciembre 31, 2013
Desarrolladora de
Etileno, S. de R. L. de
C.V (DE)
Ethylene XXI
Contractors, S. A. P. I.
de C. V
Etileno XXI Services,
B. V. (2)
Depreciación y amortización $ - $ - $ -
Ingreso por intereses - 12,249 12
Gasto por intereses - 142 -
Impuesto - 74,627 229,012
Diciembre 31, 2012
Desarrolladora de
Etileno, S. de R. L. de
C.V (DE)
Ethylene XXI
Contractors, S. A. P. I.
de C. V
Etileno XXI Services,
B. V. (2)
Ingresos $ - $ - $ 1,455,452
Costo y gastos - - 1,353,006
Utilidad del año - 34 72,051
Total de resultado integral del año - 34 71,903
Diciembre 31, 2012
Desarrolladora de
Etileno, S. de R. L. de
C.V (DE)
Ethylene XXI
Contractors, S. A. P. I.
de C. V
Etileno XXI Services,
B. V. (2)
Depreciación y amortización $ - $ - $ -
Ingreso por intereses - 34 -
Gasto por intereses - - 12
Impuesto - - 30,879
49
Conciliación de la información financiera condensada presentada en el cuadro anterior, con el valor en libros
de la participación reconocida en los estados financieros consolidados:
Diciembre 31, 2013
Desarrolladora de
Etileno, S. de R. L. de
C.V (DE)
Ethylene XXI
Contractors, S. A. P. I.
de C. V
Etileno XXI Services,
B. V. (2)
Activos netos del negocio conjunto $ 50 $ 125,860 $ 609,281
Porcentaje de participación de la Entidad 20% 20% 20%
Valor en libros de la participación de la
Entidad en el negocio conjunto 10 25,172 121,856
Diciembre 31, 2012
Desarrolladora de
Etileno, S. de R. L. de
C.V (DE)
Ethylene XXI
Contractors, S. A. P. I.
de C. V
Etileno XXI Services,
B. V. (2)
Activos netos del negocio conjunto $ 50 $ 134 $ 76,071
Porcentaje de participación de la Entidad 20% 20% 20%
Valor en libros de la participación de la
Entidad en el negocio conjunto 10 27 15,214
16. Documentos por pagar
Los documentos por pagar se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Documentos por pagar a bancos denominados en pesos $ 368,737 $ 198,970
Documentos por pagar a bancos, denominados en
dólares estadounidenses y convertidos a pesos 272,253 268,382
$ 640,990 $ 467,352
Los documentos por pagar a bancos tienen diferentes tasas de interés para los préstamos en pesos y en dólares
2013 2012
Tasa de interés para préstamos en pesos Tasa de interés interbancaria de equilibrio a 28 días (TIIE)
TIIE+2.00, TIIE +2.20 y TIIE +1.00
TIIE+2.00, TIIE +2.20 y TIIE +1.00
Tasa de interés para préstamos en dólares Tasa de London InterBank Offered Rate (Libor) a un mes
Libor +2.50, Libor +2.20, Libor +1.35
Libor +2.50, Libor +2.20, Libor +1.35
Los créditos bancarios están contratados con HSBC México, JP Morgan y Banco Nacional de México
Las obligaciones de hacer para el financiamiento de JP Morgan
1. Entrega de estados financieros, dentro de los 90 días naturales después del cierre fiscal para el caso de
los dictaminados y 45 días naturales después del cierre del trimestre para efectos de Internos.
2. Mantenimiento de seguros
50
3. Mantenimiento del negocio y conservación de existencia corporativa
Obligaciones de no hacer para el financiamiento de JP Morgan
1. No asumir gravámenes sobre algún activo por un monto mayor a USD$20,000, para el caso de los que
estén relacionados con PEMEX podrán ser hasta por USD$40,000
2. No fusionarse.
3. No enajenar bienes o activos por un monto mayos a USD$20,000, para el caso de los que estén
relacionados con PEMEX podrán ser hasta por USD$40,000
Para el caso de los financiamientos en HSBC y Banco Nacional de México, al ser líneas corporativas, no se
tienen establecidas obligaciones de hacer y no hacer.
17. Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados
Las otras cuentas por pagar se integran como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Subcontratos $ 675,830 $ 641,030
Arrendamiento capitalizable a corto plazo (Nota 19) 37,769 35,247
Otros arrendadores - 5,142
Cuotas contractuales y sindicales 10,063 9,305
Sueldos y rayas por pagar, bonos, prima vacacional y
vacaciones 230,262 213,176
Cierre de contratos 27,929 19,801
Gastos acumulados por pagar 489,036 561,594
Impuestos, excepto impuesto a la utilidad 228,995 251,818
Acreedores documentados 31 31
$ 1,699,915 $ 1,737,144
18. Provisiones a corto y largo plazo
La Entidad tiene provisiones por aquellas obligaciones presentes, surgidas a raíz de sucesos pasados, al
vencimiento de las cuales y para cancelarlas, considera probable que se producirá una salida de recursos
económicos. Su registro se efectúa al originarse la obligación correspondiente y el importe reconocido es la
mejor estimación, a la fecha de los estados financieros adjuntos, del valor actual del desembolso futuro
necesario para cancelar la obligación.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, las principales provisiones de la Entidad se integran como sigue:
Corto plazo:
Diciembre 31,
2012 Adiciones Cancelaciones Aplicaciones
Diciembre 31,
2013
Costo de terminación de obras $ 55,341 $ 10,091 $ - $ - $ 65,432
Pérdida a término de proyecto - 27,785 - - 27,785
Juicios y litigios 19,407 18,248 (4,000) (385) 33,270
Provisión de garantías 20,342 8,816 - (851) 28,307
Contingencias para proyectos de
construcción y otros 604,300 132,605 (70,988) (254,870) 411,047
$ 699,390 $ 197,545 $ (74,988) $ (256,106) $ 565,841
51
Largo plazo:
Diciembre 31,
2012 Adiciones Cancelaciones Aplicaciones
Diciembre 31,
2013
Reserva de garantías $ 69,510 $ 47,863 $ - $ (1,596) $ 115,777
Corto plazo: Enero 1, 2012 Adiciones Cancelaciones Aplicaciones
Diciembre 31,
2012
Costo de terminación de obras $ 36,987 $ 18,354 $ - $ - $ 55,341
Juicios y litigios 12,493 10,435 (144) (3,377) 19,407
Provisión de garantías 34,373 2,504 (16,535) - 20,342
Contingencias para proyectos de
construcción y otros 407,032 197,268 - - 604,300
$ 490,885 $ 228,561 $ (16,679) $ (3,377) $ 699,390
Largo plazo: Enero 1, 2012 Adiciones Cancelaciones Aplicaciones
Diciembre 31,
2012
Reserva de garantías $ 61,522 $ 7,988 $ - $ - $ 69,510
La provisión por costo para terminación de obras corresponde a los gastos que se originan en las mismas, una
vez terminadas hasta que se produce su liquidación definitiva, determinados sistemáticamente en función de un
porcentaje sobre el valor del avance de obra, a lo largo de la ejecución de la obra, conforme a la experiencia en
la actividad de construcción.
Debido al tipo de industria en la que opera la Entidad, se ejecutan proyectos con especificaciones y garantías
particulares, lo que obliga a la Entidad a crear provisiones de garantía y contingencia que se van revisando y
ajustando durante la ejecución de los proyectos y hasta la terminación de los mismos, o con posterioridad a
dicha terminación. Los incrementos, aplicaciones y cancelaciones que se muestran en la tabla anterior
representan las modificaciones derivadas de las revisiones y ajustes mencionados anteriormente, así como los
ajustes por vencimiento de garantías y contingencias.
La provisión para juicios y litigios se registra conforme a los análisis de los pleitos o reclamaciones, de
acuerdo con los informes preparados por los asesores jurídicos de la Entidad. No se procede a dar de baja las
provisiones hasta, el momento en que las resoluciones son firmes y se procede al pago de las mismas, o no
existe duda de la desaparición del riesgo asociado.
52
19. Arrendamientos financieros
Diciembre 31,
2013 2012
Arrendamientos financieros por pagar a corto plazo (Nota 17) $ 37,769 $ 35,247
Arrendamientos financieros por pagar a largo plazo 31,473 34,269
$ 69,242 $ 69,516
Pagos mínimos de
arrendamientos
Valor presente de los pagos mínimos
de arrendamiento
Diciembre 31, Diciembre 31,
2013 2012 2013 2012
Un año o menos $ 40,933 $ 38,072 $ 37,769 $ 35,247
Entre uno y cinco años 34,816 38,347 31,473 34,269
75,749 76,419 69,242 69,516
Menos gastos financieros no devengados (6,507) (6,903) - -
Valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento $ 69,242 $ 69,516 $ 69,242 $ 69,516
Los arrendamientos financieros se relacionan con equipo de cómputo, telecomunicaciones y vehículos, cuyos
términos de arrendamiento fluctúan entre 24 y 48 meses. La Entidad tiene opciones para comprar los equipos al
valor de mercado al finalizar los acuerdos de arrendamiento. Las obligaciones de la Entidad por arrendamientos
financieros son garantizadas por el título de propiedad del arrendador sobre los activos arrendados.
El valor razonable de los pasivos por arrendamiento financiero es aproximadamente igual a su importe en
libros.
Contratos de arrendamientos operativos
a. Costos y gastos por arrendamientos operativos
Los arrendamientos operativos se relacionan con maquinaria y equipo con plazos no forzosos y de
acuerdo a los requerimientos de los proyectos, así también con inmuebles con términos de
arrendamiento entre 5 y 10 años. Todos los contratos de arrendamiento operativos mayores a 5 años
contienen cláusulas de incrementos anuales con base en la inflación. La Entidad no tiene la opción de
adquirir los activos arrendados a la fecha de expiración de los períodos de arrendamiento.
Pagos reconocidos como costos y gastos:
Año que terminó
el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Costos y gastos de arrendamiento $ 307,597 $ 291,679 $ 284,478
53
Compromisos de arrendamientos operativos:
Diciembre 31,
2013 2012 2011 Plazo Edificios Edificios Edificios
1 año o menos $ 65,743 $ 54,312 $ 13,586 Entre 1 y 5 años 218,480 239,607 246,969 5 años o más 143,835 187,273 256,140 $ 428,058 $ 481,192 $ 516,695
b. Ingresos por arrendamientos operativos
Corresponden a los contratos de arrendamiento de inmuebles celebrados por la Entidad, los cuales se basan en una renta mensual, la cual generalmente se incrementa cada año con base en el Índice Nacional de Precios al Consumidor (“INPC”). Al 31 de diciembre, las rentas futuras comprometidas son como sigue:
Plazo 2013 2012
1 año o menos $ 9,428 $ 7,437 Entre 1 y 5 años 6,914 14,525 Total $ 16,342 $ 21,962
Los ingresos por arrendamientos operativos por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013 y 2012, ascendieron a $8,698 y $3,107, respectivamente.
20. Instrumentos financieros derivados - Forwards de Divisa
La Entidad celebra algunos de sus contratos de construcción con un precio pactado en dólares estadounidenses, como en esas operaciones parte de los costos se incurren en pesos mexicanos, la Entidad con la finalidad de mitigar el riesgo de variaciones en el tipo de cambio del dólar frente al peso, contrata forwards de divisa a través de los cuales se fija el tipo de cambio al cual se convertirán los dólares estadounidenses que se reciban.
El riesgo de las variaciones en el tipo de cambio al que está expuesta la Entidad por su posición monetaria distinta a su moneda funcional, se mitiga con la contratación de forwards de divisa a través de los cuales se compensan los resultados cambiarios.
La Entidad contrató los forwards con instituciones financieras en operaciones “over the counter” y los designó como instrumentos en una cobertura de flujo de efectivo sobre transacciones pronosticadas (los ingresos por recibir en dólares estadounidenses) y el valor razonable se registró en la utilidad integral en el capital contable, cuando la partida cubierta se reconoce contablemente el valor razonable se registra en el mismo rubro que la partida cubierta.
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, los forwards vigentes presentan las siguientes características:
Fecha de Diciembre 31, 2013
Instrumento
derivado Tipo Contratación Vencimiento
Monto nocional en
miles de dólares
Valor razonable en
miles pesos
Forwards Plain Vanilla 20/06/2013 09/01/2014 1,000 $ 471 Forwards Plain Vanilla 22/08/2013 16/01/2014 1,000 196 Forwards Plain Vanilla 23/08/2013 23/01/2014 1,000 86 Forwards Plain Vanilla 03/12/2013 03/01/2014 1,000 172 Forwards Plain Vanilla 09/12/2013 13/01/2014 (24,082) 4,376 Forwards Plain Vanilla 18/12/2013 13/01/2014 (2,183) 292 (22,265) 5,593
Reconocido en resultados, debido a que la partida cubierta ya se reconoció en resultados
4,668
Reconocido en capital como una partida integral $ 925
54
Fecha de Diciembre 31, 2012
Instrumento
derivado Tipo Contratación Vencimiento
Monto nocional en
miles de dólares
Valor razonable en
miles pesos
Forwards Plain Vanilla 29/08/2012 28/02/2013 4,579 $ 2,093 Forwards Plain Vanilla 29/08/2012 27/03/2013 5,796 2,627 Forwards Plain Vanilla 29/08/2012 30/04/2013 8,154 3,651 Forwards Plain Vanilla 29/08/2012 31/05/2013 10,558 4,683 Forwards Plain Vanilla 29/08/2012 28/06/2013 12,534 5,482 Forwards Plain Vanilla 29/08/2012 31/07/2013 3,878 1,668 Forwards Plain Vanilla 29/08/2012 30/08/2013 1,974 836 Forwards Plain Vanilla 30/08/2012 31/01/2013 2,789 1,588 Forwards Plain Vanilla 31/12/2012 18/01/2013 (104,000) (663) (53,738) $ 21,965
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 el valor razonable de los forwards presentó un activo de $5,593 y $21,965, respectivamente, importe reconocido como la parte efectiva de la cobertura en la utilidad integral dentro del capital contable y en los resultados cuando la partida cubierta se reconoce contablemente. Las operaciones no arrojaron inefectividad. En los próximos meses el importe total reconocido en la utilidad integral se reclasificará a resultados, cifra que está sujeta a modificación de acuerdo a las condiciones de mercado que prevalezcan en 2014. Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, se reconoció una utilidad por $48,001, $32,378 y $22,360, respectivamente, las cuales se registraron en resultados en los ingresos de construcción por las coberturas aplicables a partidas no monetarias cubiertas que ya se liquidaron en el año. Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2013 y 2012, se reconoció una pérdida por $62,318 y $20,992, respectivamente, las cuales se registraron en resultados en el costo financiero por las coberturas aplicables a partidas monetarias cubiertas que ya se liquidaron en el año. Al 29 de abril de 2014, el valor razonable de estos instrumentos no registra cambios importantes. Análisis de sensibilidad Para los instrumentos anteriores se realizó un análisis de sensibilidad tomando en cuenta los siguientes escenarios en el tipo de cambio: -100 centavos, -50 centavos, -25 centavos, +25 centavos, +50 centavos y +100 centavos.
En miles de
pesos
Valor
razonable a
diciembre 2013 +100 ctvos +50 ctvos +25 ctvos -25 ctvos -50 ctvos -100 ctvos
Totales 5,593 27,838 16,713 11,153 34 (5,524) (16,636)
Variación (22,245) (11,120) (5,560) 5,559 11,117 22,229
El análisis de sensibilidad que se muestra a continuación refleja el posible impacto en la Entidad, en el capital contable consolidado, de la moneda más relevante en comparación con la moneda funcional de la Entidad, basado en la situación al cierre del ejercicio:
Año de 2013
Efecto en el capital contable (después de impuestos):
+100 ctvos 15,572
+50 ctvos 7,784
+25 ctvos 3,892
(25 ctvos) (3,891)
(50 ctvos) (7,782)
(100 ctvos) (15,560)
55
21. Impuestos a la utilidad La compañía está sujeta a I.S.R. y hasta el 2013 al IETU Reforma Fiscal 2014 ISR- La tasa fue 30% para los años de 2013, 2012 y 2011, y conforme a la nueva Ley de ISR 2014 continuará al 30% para 2014 y años posteriores. IETU-A partir de 2014 se abrogó el IETU, por lo tanto, hasta el 31 de diciembre de 2013 se causó este impuesto, con base en flujos de efectivo tanto de ingresos como deducciones y ciertos créditos fiscales de cada ejercicio. La tasa fue 17.5%. La Entidad canceló el efecto diferido del IETU en los resultados del ejercicio y en su situación financiera, debido a la abrogación de este impuesto. Hasta el 31 de diciembre de 2013, el impuesto a la utilidad causado era el que resultara mayor entre el ISR y el IETU. A partir de 2008, se abrogó la Ley del IMPAC, permitiendo bajo ciertas circunstancias, la recuperación de este impuesto pagado en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aquél en que por primera vez se pague ISR, en los términos de las disposiciones fiscales. Hasta 2012, con base en proyecciones financieras, la Compañía reconocía ISR e IETU diferido. A partir de 2014, se determinará únicamente ISR diferido debido a la abrogación del IETU.
a. Los impuestos a la utilidad se integran como sigue:
En los estados consolidados de situación financiera:
Diciembre 31,
Activos: 2013 2012
ISR diferido $ 121,970 $ 172,023 IETU diferido - (66,189)
Total largo plazo $ 121,970 $ 105,834
Diciembre 31,
Pasivo: 2013 2012
ISR exigible 35,584 4,099
Porción corto plazo $ 35,584 $ 4,099 En los estados consolidados de resultados y otras partidas de utilidad integral:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
ISR.: Causado $ 73,315 $ 86,948 $ 3,588 Cancelacion pasivos años anteriores - (275) -
Total ISR causado 73,315 86,673 3,588 Efecto de impuestos diferidos del ejercicio 53,842 81,439 (487)
Total ISR 127,157 168,112 3,101
IETU: Causado - 13,911 435,090 Cancelacion pasivos años anteriores (136) (149,301) - Diferido (66,092) 164,176 (271,787)
Total IETU (66,228) 28,786 163,303
Gasto por impuestos a la utilidad $ 60,929 $ 196,898 $ 166,404
56
b. La conciliación de la tasa legal del ISR y la tasa efectiva, expresadas como un porcentaje de la utilidad
antes de impuestos es:
Año que terminó el 31 de diciembre de 2013
Empresas que causan
ISR
Importe Tasa %
Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 494,891
Impuesto causado 73,315
Impuesto diferido 53,842
Cancelación de IETU diferido (66,228) -
Total de impuestos a la utilidad 60,929 12.3%
Año que terminó el 31 de diciembre de 2013
Empresas que causan
ISR
Importe Tasa %
Más (menos) efectos de diferencias permanentes,
principalmente gastos no deducibles (7,802) (1.5%)
Efectos de inflación 11,491 2.3%
Metodo de participacion 39,605 8.0%
Efectos de reforma fiscal 51,084 10.3%
Utilidad de derivados registrado en otras partidas de
utilidad integral (6,589) (1.3%)
Otros (251) (0.1%)
Tasa legal $ 148,467 30.0%
La conciliación de la tasa legal del I.S.R. y la tasa efectiva, expresadas como un porcentaje de la utilidad
antes de impuestos
Año que terminó el 31 de diciembre de 2012
Empresas que causan
ISR
Importe Tasa %
Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 711,367 -
Impuesto causado (48,718)
Impuesto diferido 245,616 -
Total de impuestos a la utilidad 196,898 27.7%
Más (menos) efectos de diferencias permanentes,
principalmente gastos no deducibles (6,984) (1.0%)
Efectos de inflación 16,231 2.3%
Fluctuación cambiaria no acumulable 868 0.1%
Participación en resultados de negocios conjuntos 4,325 0.6%
Efectos de impuestos por cambio de impuesto
causado 7,998 1.1%
Ingresos por actualización de costos estimados (5,926) (0.8%)
Tasa legal $ 213,410 30%
57
2011
Empresas que causan
IETU
Importe Tasa %
Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 552,010 - Impuesto causado 438,678 - Impuesto diferido (272,274) -
Total de impuestos a la utilidad 166,404 30.1% Más (menos) efectos de diferencias permanentes,
principalmente gastos no deducibles e ingresos no acumulables (9,687) (1.7%)
Regalías (52,926) (9.6%) Sueldos exentos, provisiones de sueldos y PTU (52,194) (9.4%) Fluctuación cambiaria no afecto a IETU 37,800 6.8% Productos financieros (neto) 6,076 1.1% Crédito de inventarios y activo fijo 2,192 0.4% Otros (1,064) (0.2%) Tasa legal $ 96,601 17.5%
c. Impuestos a la utilidad reconocidos en otras partidas de utilidad integral:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Impuestos diferidos Obligaciones laborales $ 2,525 $ (10,169) $ - Efecto de instrumentos
financieros tratados como coberturas de efectivo (6,411) 6,578 -
Total de impuesto a la utilidad reconocido en otro resultado integral $ (3,886) $ (3,591) $ -
d. Los principales conceptos que originan saldo del (activo) pasivo por ISR. diferido al 31de diciembre de
2013 y 2012 son:
Diciembre 31,
2013 2012
Activos por impuestos diferidos: Anticipos de clientes $ (383,394) $ (330,627) Costo estimado Art.36 (235,659) (153,109) Compras en el extranjero (26,897) (23,211) Pasivos personas físicas (7,681) (12,088) Provisiones (551,466) (578,216) Provisiones por obligaciones laborales (33,187) (60,236) Activos fijos - (2,167) Otros - (9) Utilidad fiscal Instrumentos financieros(Neto) - (1,861) Impac por Recuperar (3,640) - Pérdidas Fiscales (194,365) - Diferencia en tasas(reversion) - (65) Provisiones de PTU (11,232) (12,623) $ (1,447,521) $ (1,174,212)
58
Diciembre 31,
2013 2012
Pasivos por impuestos diferidos
Obra ejecutada por certificar $ 1,249,706 $ 932,657 Certificaciones por cobrar - 13,508 Anticipos de gastos 15,863 21,089 Ingresos por actualización de costos estimados 5,201 5,628 Provisiones para activos de dudosa recuperación 23,444 26,693 Activos fijos (neto) 31,235 - Utilidad fiscal instrumentos financieros (Neto) 3 - Otros 99 2,614 Total pasivo $ 1,325,551 $ 1,002,189 (Activo) pasivo por ISR diferido, neto $ (121,970) $ (172,023)
e. Los principales conceptos que originan el saldo del (activo) pasivo por IETU diferido al 31 de diciembre
de 2012 son:
Dciciembre 31, 2012
Activos por impuestos diferidos: Cuentas por pagar $ (12,700) Crédito de inventarios y activos fijos (1,121) Pérdidas fiscales (49,099) Provisiones para costos de terminación de obras, reserva de garantías y contingencias para proyectos de construcción y otros, neto (21,571)
(84,491)
Dciciembre 31 2012 Pasivos por impuestos diferidos: Activos fijos 45,180 Certificaciones por cobrar 12,891 Obra ejecutada por certificar 92,609
150,680
(Activo) pasivo por IETU diferido, neto 66,189 Activo por ISR diferido (172,023) (Activo) pasivo por IETU, ISR diferido neto $ (105,834)
Con base en su experiencia, la empresa mantiene una reserva de $23,444 por aquellas provisiones que al momento de su reversion no generen un crédito fiscal.
f. Los movimientos del activo de impuestos diferido en el ejercicio son como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012 2011
Saldo inicial pasivo (activo) $ (105,834) $ (341,280) $ (68,946) Impuesto s a la utilidad aplicado a
resultados (12,250) 245,615 (272,274) Impuesto a la utilidad aplicado a
utilidad (3,886) (10,169) (60) Total $ (121,970) $ (105,834) $ (341,280)
59
g. De acuerdo con la Ley del Impuesto Sobre la Renta, es posible amortizar pérdidas fiscales actualizadas por la inflación, contra la utilidad grabable de los diez ejercicios fiscales inmediatos siguientes. Los beneficios de las pérdidas fiscales actualizadas pendientes de amortizar, y el IMPAC por recuperar, por los que el activo por ISR diferido y un pago anticipado por ISR, respectivamente, pueden recuperarse cumpliendo con ciertos requisitos. Los años de vencimiento y sus montos actualizados al 31 de diciembre de 2013 son:
Año de Perdidas IMPAC
Vencimiento Amortizables Recuperable
2013 $ - $ 2,336 2015 - 2,414 2016 - 6,811 2017 - 5,080 2018 157,352 - 2022 100,328 - 2023 395,085 -
$ 652,765 $ 16,641
h. Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre de 2013 y 2012 son:
Diciembre 31,
2013 2012
Cuenta de capital de aportación $ 1,639,331 $ 869,348 Cuenta de utilidad fiscal neta consolidada 168,634 971,666 Total $ 1,807,965 $ 1,841,014
22. Compromisos y contingencias Los principales compromisos y contingencias que no se muestran por separado en estos estados financieros son los siguientes: a. Juicios y litigios - Al 31 de diciembre de 2013 la Entidad tiene a cargo diversos juicios de índole legal
en trámite de resolución que tanto los abogados de la Entidad como sus administradores opinan resolver satisfactoriamente en el curso normal de sus operaciones y no producirán un efecto significativo en los estados financieros consolidados de los ejercicios en los que finalicen.
b. Juicios de índole fiscal – A la fecha, la Entidad al igual que algunas subsidiarias, desahoga diversos juicios de índole fiscal ante las autoridades competentes. En virtud de que los juicios tratan sobre devoluciones o recuperaciones de impuestos, los tributos respectivos ya han sido cubiertos por las sociedades, previo a entablar la demanda, razón por la cual, en caso de no obtener sentencias favorables, las sociedades no deberán de erogar cantidad alguna.
c. Garantías de desempeño- En el curso normal de las operaciones, la Entidad es requerida para garantizar sus obligaciones, principalmente derivadas de contratos de construcción mediante el otorgamiento de cartas de crédito o fianzas, respecto del cumplimiento de los contratos o la calidad de los trabajos desarrollados. Al 31 de diciembre de 2013 la Entidad ha emitido cartas de crédito a favor de sus clientes por $- y USD$ 52,240. Adicionalmente la Entidad al 31 de diciembre de 2013 ha contratado fianzas principalmente a favor de sus clientes, por $3,307,259 y USD$ 155,938.
23. Administración del riesgo a. Políticas contables significativas
Los detalles de las políticas contables significativas y métodos adoptados (incluyendo los criterios de reconocimiento, bases de valuación y las bases de reconocimiento de ingresos y egresos) para cada
60
clase de activo financiero, pasivo financiero e instrumentos de capital se revelan en la Nota 4.
61
b. Categorías de instrumentos financieros y políticas de administración de riesgos
Las principales categorías de los instrumentos financieros son:
Diciembre 31,
2013 2012
Activos financieros Clasificación del riesgo Efectivo Crédito $ 109,069 $ 94,486 Equivalentes de efectivo Crédito y tasa de interés 1,531,945 2,373,361 Clientes
(1) Crédito y tipo de cambio 644,859 713,049
Cuentas por cobrar a partes relacionadas
(1) Crédito y tipo de cambio 56,187 31,929
Otras cuentas por cobrar Crédito y tipo de cambio 51,880 65,776 Instrumentos financieros
derivados Crédito y tipo de cambio 5,593 21,965
(1) No incluye la obra ejecutada por certificar por considerar que no se trata de un instrumento financiero.
Diciembre 31,
2013 2012
Pasivos financieros Clasificación del riesgo Instrumentos financieros
derivados Tipo de cambio y
Liquidez $ - $ -
Documentos por pagar Tasa de interés, Tipo de
cambio y Liquidez 640,990 467,352 Cuentas por pagar a
proveedores Tipo de cambio y
Liquidez 1,286,275 1,934,863
Otras cuentas por pagar Tipo de cambio y
Liquidez 1,470,922 1,485,327 Cuentas por pagar a partes
relacionadas Tipo de cambio y
Liquidez 229,854 286,816 Arrendamiento por pagar largo
plazo Tipo de cambio y
Liquidez 31,473 34,269 Por el desarrollo de sus actividades, la Entidad está expuesta a diversos riesgos de tipo financiero, fundamentalmente como consecuencia de la realización de sus negocios ordinarios y de la deuda contratada para financiar sus actividades operativas. Los riesgos financieros a los que está expuesta la entidad son principalmente: el riesgo de mercado (tasas de interés, tipo de cambio de divisas y precios), el de crédito y el de liquidez. Periódicamente, la administración de la Entidad evalúa la exposición al riesgo y revisa las alternativas para administrar dichos riesgos; la Entidad minimiza los efectos de estos riesgos mediante el uso de instrumentos financieros derivados para cubrir la exposición al riesgo. La utilización de instrumentos financieros derivados se rige por las políticas de la Entidad aprobadas por el Consejo de Administración. La Entidad no utiliza instrumentos financieros derivados con fines de especulación. A continuación se describen los riesgos a los que está expuesta la Entidad.
c. Riesgo de mercado La Entidad está expuesta a riesgos de precios, principalmente por las actividades siguientes: Contratos de construcción Generalmente los contratos de construcción que la Entidad celebra con los clientes son de dos tipos: (i) de precio fijo (“Precio alzado”) o (ii) de margen sobre el costo (“Precios unitarios). La evaluación de los riesgos relacionados con la inflación, tipos de cambio e incremento de precios para cada tipo de contrato, ya sean con el sector público o con el sector privado, es normalmente diferente. En los contratos a precios unitarios en el sector privado el cliente generalmente asume los riesgos de inflación, tipo de cambio e incremento de precios de los materiales usados en los contratos. Bajo un contrato de precios unitarios, a la firma del contrato, las partes acuerdan el precio por cada unidad de trabajo. Sin embargo, los contratos de precios unitarios normalmente incluyen cláusulas escalatorias bajo las cuales la Entidad se reserva el derecho de incrementar el precio unitario de tales insumos como resultado de la inflación, fluctuaciones en tipos de cambio o incrementos de precios de los materiales en el caso de que alguno de estos riesgos aumente más allá de un porcentaje especificado en el contrato.
62
Para contratos a precios unitarios relacionados con trabajos públicos, además de las cláusulas de escalación, en México la “Ley de Obras Públicas y Servicios” establece mecanismos para ajustar el valor de los contratos públicos de precios unitarios por incrementos de costos. La Ley de Obras Públicas y Servicios proporciona los siguientes mecanismos para ajustar el valor de los contratos de precios unitarios: (i) la revisión de cada uno de los precios del contrato para obtener el ajuste; (ii) la revisión por grupo de precios, que multiplicados por sus correspondientes cantidades de trabajo por ejecutar, representen cuando menos el 80% del importe total faltante del contrato, y (iii) en el caso de proyectos en los que se tenga establecida la proporción entre los insumos y el total del costo del contrato de los mismos, el ajuste respectivo podrá determinarse mediante la actualización de los costos de los insumos que intervienen en dichas proporciones. La aplicación de tales mecanismos deben ser especificados desde la celebración del contrato. En los contratos de precio alzado o en los contratos donde no existen cláusulas de escalación conforme a los cuales la Entidad se compromete a proporcionar materiales o servicios a precios unitarios requeridos para un proyecto, generalmente la Entidad absorbe los riesgos relacionados con la inflación, fluctuaciones en tipo de cambio e incremento en los precios de los materiales. Estos riesgos se mitigan como sigue: (i) al preparar la oferta, estos se consideran en la determinación de los costos del proyecto con base en la aplicación de ciertas variables económicas que son proporcionadas por firmas de reconocido prestigio en materia de análisis económico; (ii) se celebran arreglos contractuales con los principales proveedores entre los cuales se efectúan pagos anticipados para asegurar que el costo de los materiales permanezca fijo durante la vida del contrato, y (iii) el riesgo de tipo de cambio se mitiga mediante la contratación de proveedores y subcontratistas en la misma moneda en la que se celebra el contrato con el cliente. Para aquellos riesgos que no pueden ser mitigados o superen los rangos permitidos, la Entidad efectúa un análisis cuantitativo, donde determina la probabilidad de ocurrencia de cada uno, midiendo el impacto financiero que pueda tener, y ajustando los costos fijos del contrato, hasta donde sea apropiado. Para contratos públicos de precio alzado, la Ley de Obras Públicas y Servicios protege a los contratistas cuando se presentan circunstancias económicas adversas que pudieron no haber sido objeto de consideración en la propuesta que sirvió de base para la adjudicación del contrato. La Ley de Obras Públicas y Servicios permite a la Secretaría de la Función Pública la emisión de lineamientos a través de los cuales los contratistas de obra pública puedan reconocer los incrementos en sus precios iníciales de contratación como resultado de cambios adversos en la economía. Las perspectivas para la iniciativa de asociación público-privada que se conviertan en ley son inciertas, pero la ley propuesta beneficiaría a los Proyectos para la Prestación de Servicios (“PPS”) mediante la introducción de opciones para la renegociación de buena fe de los términos contractuales en el caso de que la acción gubernamental aumente los costos de los proyectos o de otra manera reduzca los beneficios contractuales a los desarrolladores. En años recientes, los contratos de construcción son cada vez más del tipo precio alzado o precio máximo garantizado, o contratos de precio combinado en los que una porción del contrato es a precio alzado y el resto con precios unitarios. Aunque la Entidad ha celebrado contratos con precio unitario en los últimos tres años, se cree que los contratos de precio alzado prevalecen más en el mercado de construcción y que los contratos que se celebren en el futuro reflejarán este desplazamiento hacia contratos de precio alzado. Adicionalmente, se espera que debido a las tendencias hacia el financiamiento, los contratos futuros relacionados con construcción de infraestructura y construcción industrial restrinjan el ajuste de precio del contrato por trabajo adicional realizado debido a especificaciones incorrectas del contrato. Administración del riesgo de tasa de interés – Se genera por las variaciones en los flujos futuros de efectivo de la deuda contratada a tipos de interés variable (o con vencimiento a corto plazo y presumible renovación) como consecuencia de las oscilaciones en los tipos de interés de mercado. El objetivo de la gestión de este riesgo es amortiguar los impactos en el costo de la deuda motivados por las fluctuaciones de dichos tipos de interés. Para ello se contratan derivados financieros que aseguran tipos de interés fijos, establecen límites máximos (techos) o bandas estrechas de fluctuación de los mismos, para una parte sustancial del endeudamiento que pueda verse afectado por dicho riesgo. El riesgo es administrado por la Entidad manteniendo una combinación apropiada entre los préstamos a tasa fija y a tasa variable, y por el uso de contratos de cobertura de tasa de interés y contratos a futuro de tasas de interés. Las actividades de cobertura se evalúan regularmente para que se alineen con las tasas de interés y el riesgo definido; asegurando que se apliquen las estrategias de cobertura más rentables. La administración de la Entidad considera que su riesgo de tasa de interés no es significativo en relación a su situación financiera, operaciones y flujos.
63
Administración del riesgo cambiario – La Entidad lleva a cabo transacciones en moneda extranjera y,
en consecuencia, tiene exposición a las fluctuaciones cambiarias. La exposición al tipo de cambio se
administra dentro de los parámetros de las políticas aprobadas y por la utilización de contratos forward
de tipo de cambio, cuando se consideran efectivos. El principal riesgo respecto al tipo de cambio
implica cambios en el valor del peso mexicano con relación al dólar.
Los contratos de precio alzado o precio máximo garantizado contemplan asumir el riesgo de la
fluctuación de los tipos de cambio entre el peso mexicano y otras monedas en las que se expresan los
contratos, como acuerdos financieros, o que podría utilizarse para la compra de suministros, maquinaria
o materias primas, gastos cotidianos y otros insumos. Una devaluación o revaluación severa del peso
mexicano podría resultar también en una interrupción de los mercados de divisas internacionales y
podría limitar la capacidad de transferir o convertir pesos a dólares y otras monedas para efectos de
realizar a tiempo el pago de intereses y de principal de la deuda u obligaciones expresadas en dólares o
en otras monedas.
Al 31 de diciembre de 2013, aproximadamente 47% de los ingresos consolidados estaban expresados en
moneda extranjera, principalmente en dólares. Una apreciación del peso mexicano frente al dólar
reduciría los ingresos y las obligaciones en dólares al expresarse en pesos. Mientras que una
depreciación del peso frente al dólar de EE.UU. aumentaría los ingresos y las obligaciones de la
Entidad en virtud de acuerdos de ingresos y deuda expresados en pesos.
Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, aproximadamente 43%, 66% y 55%,
respectivamente, del estado de contratación de construcción estaba expresado en monedas extranjeras, y
aproximadamente 21% y 61%, respectivamente, de las cuentas por cobrar a clientes estaban expresadas
en monedas extranjeras. Por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011,
aproximadamente 40%,31% y 51%, de los activos financieros consolidados estaban expresados en
monedas extranjeras y el resto en pesos. Además, por el año que terminó el 31 de diciembre de 2013y
2012, aproximadamente 42% y 57%, respectivamente, de la deuda estaba expresada en monedas
extranjeras. Una reducción del valor del peso mexicano con relación al dólar incrementaría el costo en
pesos de los costos y gastos denominados en moneda extranjera y, a menos que se contrataran en la
misma moneda que la fuente de pago (como es la política de la Entidad) de las obligaciones del servicio
de la deuda respecto al adeudo expresado en moneda extranjera. Por el año que terminó el 31 de
diciembre de 2013, el peso tuvo una depreciación frente al dólar del 2%, con relación a los tipos de
cambios vigentes al cierre del año 2012.
Análisis de sensibilidad de monedas extranjeras – Los siguientes análisis de sensibilidad asumen una
fluctuación instantánea y desfavorable en los tipos de cambio que afectan las monedas extranjeras en
que está expresada la deuda. Estos análisis de sensibilidad cubren todo el activo y pasivo en moneda
extranjera, así como los instrumentos financieros derivados. La sensibilidad se determina aplicando la
variación hipotética en el tipo de cambio y haciendo los ajustes por dicha fluctuación que está cubierta
por los instrumentos financieros derivados.
Al 31 de diciembre de 2013, un cambio hipotético, instantáneo y desfavorable de 100 centavos en el
tipo de cambio de monedas aplicables a cuentas por cobrar y cuentas por pagar, incluyendo los
instrumentos financieros de derivados únicamente si se conservan para propósitos de cobertura, habría
dado como resultado una pérdida cambiaria estimada de aproximadamente $28 millones de pesos. No
se mantuvieron instrumentos financieros derivados de moneda extranjera clasificados para propósitos
de negociación al 31 de diciembre de 2013.
Pasivos Activos
Diciembre 31, Diciembre 31,
Moneda 2013 2012 2013 2012
Miles de dólares americanos 179,885 257,512 125,844 144,876
Miles de euros - 646 86 34
64
Los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados financieros fueron los siguientes:
Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012
FIX Compra Venta
Tipo de cambio del dólar
estadounidense
Interbancario
$13.0652 $ 12.8409 $ 12.8609 Tipo de cambio del
Euro
18.0079 16.7388 17.2205
d. Riesgo de crédito Administración del riesgo de crédito – Se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para la Entidad. El objetivo de la gestión de este riesgo es disminuir, en la medida de lo posible, su impacto a través del examen preventivo de la solvencia de los potenciales clientes de la Entidad. Una vez que, los contratos están en ejecución, periódicamente se evalúa la calidad crediticia de los importes pendientes de cobro y se revisan los importes estimados recuperables de aquellos que se consideran de dudoso cobro a través de los saneamientos en el estado de resultados del ejercicio. El riesgo de crédito ha sido históricamente muy limitado. La exposición máxima del riesgo del crédito corresponde a los montos de la tabla incluida en el inciso b), asimismo, el detalle de las cuentas por cobrar vencidas no deterioradas se encuentran incluidas en la Nota 7. La Entidad ha adoptado la política de únicamente involucrarse con partes solventes y obtener suficientes colaterales cuando sea apropiado, como una forma de mitigar el riesgo de la pérdida financiera ocasionada por posibles incumplimientos. La Entidad únicamente realiza transacciones con entidades que cuentan con la mejor calificación de riesgo. La exposición de crédito es revisada y aprobada por los Comités de la alta administración de la Entidad. El riesgo de crédito sobre el efectivo y equivalentes de efectivo e instrumentos financieros derivados, es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignados por agencias calificadoras de crédito. Los instrumentos financieros que potencialmente exponen a la Entidad a riesgo crediticio se componen principalmente de certificaciones por cobrar y de obra ejecutada por certificar (en forma genérica, “instrumentos de construcción”) y de otras cuentas por cobrar. Ocasionalmente se entablan reclamos contra clientes de proyectos por costos adicionales que sobrepasan del precio del contrato o por cantidades no incluidas en el precio del contrato original, incluyendo órdenes de cambios. Esa clase de reclamos ocurren debido a cuestiones como retrasos imputables al cliente, precios unitarios más altos o cambios al alcance del proyecto inicial, que dan como resultado, tanto directa como indirectamente, costos adicionales. Frecuentemente estos reclamos pueden ser materia de largos procedimientos de arbitraje, litigio o procedimientos con peritos externos y, a menudo, puede ser difícil predecir con precisión cuándo se van a resolver definitivamente dichas reclamaciones. Cuando ocurre esa clase de acontecimientos y hay reclamaciones pendientes sin resolver, la Entidad podría invertir en los proyectos montos significativos de capital de trabajo para cubrir el exceso de costos mientras se resuelve el reclamo en cuestión. Con respecto a las órdenes de cambios en particular, la Entidad puede estar de acuerdo en el alcance de la obra que se va a terminar con un cliente, sin ponerse de acuerdo en el precio. En este caso podría ser necesario recurrir a peritos externos y ellos podrían hacer valuaciones de precios desfavorables para la Entidad, realizadas fuera del control de la Entidad. Al 31 de diciembre de 2013 la Entidad tenía $3,937,como estimación para cuentas de cobro dudoso relacionadas con contratos y cuentas por cobrar comerciales.
El riesgo de crédito sobre los fondos líquidos e instrumentos financieros derivados es limitado debido a
que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito asignadas por reconocidas agencias
calificadoras.
65
Las otras cuentas por cobrar se componen de importes a cargo de deudores diversos. La Entidad
considera que no ocasionan concentraciones de riesgo crediticio significativas.
e. Riesgo de liquidez
Administración del riesgo de liquidez – Este riesgo se origina por los desfases temporales entre las
necesidades de fondos para hacer frente a los compromisos de inversiones en negocios, vencimientos de
deudas, necesidades de circulante, etc. y los orígenes de fondos provenientes de recursos generados por
la actividad ordinaria de la Entidad, financiación bancaria en sus distintas modalidades y
desinversiones. El objetivo de la Entidad en la gestión de este riesgo es mantener un equilibrio entre la
flexibilidad, plazo y condiciones de las facilidades crediticias contratadas en función de las necesidades
de fondos previstas a corto, medio y largo plazo. El Comité Ejecutivo de la Entidad es quien tiene la
responsabilidad final por la gestión de liquidez. Dicho Comité ha establecido un marco de trabajo
apropiado para la gestión de liquidez. La Entidad administra el riesgo de liquidez manteniendo reservas,
facilidades financieras y de préstamos adecuadas, monitoreando continuamente los flujos de efectivo
proyectados y reales y conciliando los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.
La siguiente tabla detalla los vencimientos contractuales restantes de la Entidad para sus pasivos
financieros con períodos de reembolso acordados. La tabla ha sido diseñada con base en los flujos de
efectivo proyectados no descontados de los pasivos financieros con base en la fecha en la cual la
Entidad deberá hacer los pagos. La tabla incluye los flujos de efectivo de intereses proyectados como
los desembolsos de capital de la deuda financiera incluidos en el estado de situación financiera. En la
medida en que los intereses sean a la tasa variable, el importe no descontado se deriva de las curvas en
la tasa de interés al final del período sobre el que se informa. El vencimiento contractual se basa en la
fecha mínima en la cual la Entidad deberá hacer el pago.
Al 31 de diciembre de 2013 A 1 año Hasta 2 años Hasta 3 años Hasta 4 años Total
Documentos por pagar $ 640,990 $ $ $ - $ 640,990
Proveedores 1,286,275 - - - 1,286,275
Otras cuentas por pagar 1,470,922 - - - 1,470,922
Cuentas por pagar a partes
relacionadas 229,854 - - - 229,854
Arrendamientos por pagar largo
plazo - 23,161 7,642 670 31,473
Total $ 3,628,041 $ 23,161 $ 7,642 $ 670 $ 3,659,514
Al 31 de diciembre de 2012 A 1 año Hasta 2 años Hasta 3 años Hasta 4 años Total
Documentos por pagar $ 467,352 $ - $ - $ - $ 467,352
Proveedores 1,934,863 - - - 1,934,863
Otras cuentas por pagar 1,485,327 - - - 1,485,327
Cuentas por pagar a partes
relacionadas 286,816 - - - 286,816
Arrendamientos por pagar largo
plazo - 20,329 12,199 1,741 34,269
Total $4,174,358 $ 20,329 $ 12,199 $ 1,741 $ 4,208,627
66
La Entidad espera cumplir sus obligaciones con los flujos de efectivo de las operaciones y recursos que
se reciben del vencimiento de activos financieros. Adicionalmente, la Entidad tiene acceso a líneas de
crédito revolventes con diversas instituciones bancarias.
f. Valor razonable de los instrumentos financieros
Esta nota proporciona información acerca de cómo la Entidad determina los valores razonables de los
distintos activos y pasivos financieros.
El valor razonable de los activos y pasivos financieros de la Entidad, son medidos a valor razonable
sobre una base recurrente.
Algunos de los activos y pasivos financieros de la Entidad son valuados a su valor razonable al cierre de
cada ejercicio. La siguiente tabla proporciona información sobre cómo se determinan los valores
razonables de los activos y pasivos financieros (en particular, la técnica de valuación y los insumos
utilizados).
Activos y pasivos
financieros Valor razonable al
Jerarquía del valor
razonable
Modelos de valuación y
entradas clave
Entradas significativas
no observables
Relación de
entradas no observables
para el valor razonable
2013 2012
1 de enero
2012
Contratos forward en
moneda extranjera (ver
Nota 20)
Activos por:
$5,593
Pasivos por:
$0
Activos por:
$21,965
Pasivos por:
$0
Activos por:
$0
Pasivos por:
$54,814
Nivel 2
Flujos futuros de
efectivodescontados,se
calculan sobre la base de
los tipos de cambio a
plazo (a partir de los
tipos de cambio
observables hacia
delante al final del
periodo de referencia) y
las tasas del contrato
forward, descontados a
una tasa que refleje el
riesgo de créditode
varias contrapartes.
NA NA
67
Durante el período no existieron transferencias entre el Nivel 1 y 2.
La Entidad considera que el importe en libros de los activos y pasivos financieros reconocidos en los
estados financieros consolidados se aproxima a sus valores razonables.
24. Capital contable
a. Administración del riesgo de capital
Los objetivos de la Entidad en la gestión del capital son los de mantener una estructura financiera –
patrimonial óptima para reducir el costo de capital, salvaguardando la capacidad para continuar sus
operaciones con una adecuada solidez de sus razones de endeudamiento.
La Entidad no está sujeta a requerimiento alguno impuesto externamente para la administración de su
capital.
El Comité Ejecutivo revisa la estructura del capital de la Entidad sobre una base trimestral. Como parte
de esta revisión, el Comité considera los costos de capital y los riesgos asociados a cada clase de
capital. La estructura de capital se controla fundamentalmente monitoreando que la Entidad mantenga
niveles adecuado de la Utilidad antes de Financiamiento, Depreciación y Amortización (UAFIDA), que
se calcula como: la participación controladora en la utilidad neta más la participación no controladora
en la utilidad neta, operación discontinuada, impuestos a la utilidad, más la participación en
subsidiarias no consolidadas y asociadas, más el costo financiero más la depreciación y amortización,
más los costos financieros incluidos en el costo de ventas de aquéllos proyectos financiados en etapa de
construcción.
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012
Participación controladora $ 433,955 $ 514,468
Participación no controladora 7 1
Impuestos a la utilidad 60,929 196,898
Costo financiero 28,005 (139,448)
Otros ingresos (1,469) (100)
Depreciación y amortización 110,565 95,681
Intereses a cargo en el costo de ventas 24,277 11,113
UAFIDA $ 656,269 $ 678,613
b. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y 1o de enero el capital social es variable, con un mínimo fijo de
$270 y se divide en dos partes sociales (Serie A y serie B). La serie A representa el 51% del capital
social y sólo puede ser adquirida por mexicanos; la serie B representa el 49% del capital y es de libre
suscripción. El capital social se integra como sigue:
Series Diciembre 31,
Socio Clase 2013 2012
Constructoras ICA, S. A. de C. V. "A" $ 479,310 $ 173,310
Fluor Daniel México, S. A. "B" 460,514 166,514
Valor histórico 939,824 339,824
Capital social suscrito no exhibido - -
$ 939,824 $ 339,824
68
c. La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y
de las utilidades retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta sobre dividendos a cargo de la
Entidad a la tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha
distribución, se podrá acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el
impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio
y los pagos provisionales de los mismos.
d. Los resultados acumulados incluyen la reserva legal. En México de acuerdo con la Ley General de
Sociedades Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para
integrar la reserva legal, hasta que su monto represente el 20% del capital social a valor nominal. La
reserva legal puede capitalizarse, sin embargo no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y
debe ser reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012, su
importe asciende a $57,965.
e. En asamblea general extraordinaria de accionistas de diciembre de 2013 se acordo incrementar el capial
social en efectivo de la Entidad en su parte variable por $600,000.
f. En asamblea general extraordinaria del 30 de septiembre , del 14 de Octubre y de diciembre de 2013 se
acodó decretar dividendos por $50,000, $600,000 y $300,000, respectivamente, los cuales ya fueron
pagados
g. En asamblea general extraordinaria de accionistas del 1 de marzo de 2012, se acordó el reembolso de
$100,000 de capital social de la Entidad y en diciembre de 2012 se acordo incrementar el capial social
de la Entidad en su parte variable por $50,000
h. En asamblea general extraordinaria de accionistas celebrada el 13 de diciembre de 2011 se acordó
incrementar el capital social de la Entidad en su parte variable por $100,000 de los cuales fueron
pagados $51,000 quedando pendientes de pago $49,000, los cuales fueron exhibidos el 24 de febrero de
2012.
25. Otras partidas de utilidad integral
Las otras partidas de la utilidad integral se integran como sigue:
Pérdidas actuariales de obligaciones laborales Efecto de conversión en moneda extranjera Ganancia de cobertura de flujo de efectivo Total
Monto Impuestos Total Monto Impuestos Total Monto Impuestos Total Monto Impuestos Total
Saldos al 1 de enero de 2012 $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ (54,814) $ - $ (54,814) $ (54,814) $ - $ (54,814)
Reclasificación del período - - - - - - 54,814 - 54,814 54,814 - 54,814
Movimientos del año (48,688) 10,169 (38,519) (42) 12 (30) 21,965 (6,590) 15,375 (26,765) 3,591 (23,174)
Saldos al 31 de diciembre de 2012 (48,688) 10,169 (38,519) (42) 12 (30) 21,965 (6,590) 15,375 (26,765) 3,591 (23,174)
Reclasificación del período - - - - - - (21,965) 6,590 (15,375) (21,965) 6,590 (15,375)
Movimientos del año (5,539) (2,525) (8,064) (329) 99 (230) 925 (278) 647 (4,943) (2,704) (7,647)
Saldos al 31 de diciembre de 2013 $ (54,227) $ 7,644 $ (46,583) $ (371) $ 111 $ (260) $ 925 $ (278) $ 647 $ (53,673) $ 7,477 $ (46,196)
La partida de instrumentos de cobertura de flujo de efectivo corresponde a los cambios en el valor razonable de
dichos instrumentos financieros, y clasificados como de cobertura de flujos de efectivo. Fundamentalmente
corresponden a coberturas de tipos de cambio, ligados a elementos del activo y pasivo del estado de situación
financiera, así como a compromisos futuros de transacciones a los que se les aplica la contabilidad de
coberturas.
69
Las diferencias por conversión de operaciones extranjeras representa la diferencia en tipo de cambio, al convertir a pesos los saldos en las monedas funcionales de las entidades consolidadas por integración global, proporcional y método de participación cuya moneda funcional es distinta del peso. El concepto de obligaciones laborales representa el efecto de las ganancias o pérdidas actuariales.
26. Participación no controladora en subsidiarias consolidadas
La participación no controladora se integra como sigue:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012
Capital social $ 2 $ 2 Resultados acumulados y otros 13 7 $ 15 $ 9
Las variaciones en la participación no controladora están representadas principalmente por los efectos de los dividendos recibidos y los efectos de incorporación de subsidiarias.
27. Costos de construcción
a. El costo de construcción por operaciones continuas se integra como sigue:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Costo directo $ 6,799,340 $ 9,746,608 $ 7,570,081 Costo indirecto 2,177,080 1,622,949 1,410,717
$ 8,976,420 $ 11,369,557 $ 8,980,798
b. Los costos y gastos por depreciacion, amortizacion y obligaciones laborales son los siguientes:
Año que terminó el 31 de diciembre de 2013
Costo directo Costo indirecto Total
Mano de obra $ 1,322,502 $ 600,384 $ 1,922,886 Materia prima 2,857,013 - 2,857,013 Renta y depreciacion 241,316 37,347 278,663 Sub-contratos 1,776,470 - 1,776,470 Servicios administrativos - 641,024 641,024 Otros 602,039 898,325 1,500,364
Año que terminó el 31 de diciembre de 2012
Costo directo Costo indirecto Total
Mano de obra $ 1,366,376 $ 456,045 $ 1,822,421 Materia prima 4,780,407 - 4,780,407 Renta y depreciacion 222,003 35,786 257,789 Sub-contratos 2,530,555 - 2,530,555 Servicios administrativos - 189,985 189,985 Otros 847,267 941,133 1,788,400
70
Año que terminó el 31 de diciembre de 2011
Costo directo Costo indirecto Total
Mano de obra $ 749,773 $ 372,042 $ 1,121,815 Materia prima 4,111,169 - 4,111,169 Renta y depreciacion 235,593 45,115 280,708 Sub-contratos 1,850,068 - 1,850,068 Servicios administrativos - 196,918 196,918 Otros 623,478 796,642 1,420,120
28. Otros ingresos, netos
Los otros ingresos, netos, se integran como sigue:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Utilidad en venta y bajas de activos fijos $ 1,045 $ 100 $ 551
Ingresos por recuperación de impuestos 424 - -
$ 1,469 $ 100 $ 551
29. Saldos y transacciones con partes relacionadas
Las siguientes Entidades son propiedad del mismo grupo de accionistas (Empresas ICA, S. A. B. de C. V. y
Fluor Corporation, Inc.) y las transacciones entre partes relacionadas son de la misma naturaleza del negocio.
a. Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 las cuentas por cobrar y por pagar a partes relacionadas se integran
como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
Cuentas por cobrar:
Ethylene XXI Contractors, S.A.P.I. de C.V. $ 146,648 $ -
Empresas ICA, S. A. B. de C. V. 45,192 -
Etileno XXI Services, B.V. 1,521 -
ICA Risk Management Solutions Agente de Seguros y
de Fianzas S.A. de C.V. 1,160 -
Grupo ICA, S. A. de C. V. 196 37
ICA Infraestructura, S. A. de C. V. 52 52
Constructora Mexicana de Infraestructura Subterránea,
S. A. de C. V. - -
Interim Project Solutions, S. de R. L. de C. V. 145 113
Fluor Daniel South America Limited - 31,712
Fluor Corporation, Inc. - 15
Fluor Canadá, LTD. - -
Total $ 194,914 $ 31,929
71
2013 2012
Cuentas por pagar:
Ingenieros Civiles Asociados, S. A. de C. V. $ 43,986 $ 143,527
ICA Ingeniería, S. A. de C.V. 758 -
Caribbean Thermal Electric, LLC. 393 386
Constructoras ICA, S. A. de C. V. 379 379
Dominican Republic Combined Cycle, LLC. 26 26
Construcciones y Trituraciones, S. A. de C. V. - -
Fluor Enterprises, Inc. 126,653 1,054
Fluor Daniel México, S. A. 35,598 114,439
Ameco Services, S. de R. L. de C. V. 10,305 15,701
Fluor Daniel Latin America, Inc. 8,660 5,197
Fluor Daniel Technical Services, Inc. 2,611 3,341
TRS Internacional Group, S. de R. L. de C.V. 485 2,766
Total $ 229,854 $ 286,816
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 Y al 1o de enero de 2012 los saldos por cobrar y por pagar a partes
relacionadas están integrados por saldos de cuentas corrientes, sin intereses, pagaderos en efectivo, en
un plazo de 30 días y sin garantías, excepto los saldos por pagar a Fluor Daniel México, S. A.,
Constructoras ICA, S. A. de C. V. e Ingenieros Civiles Asociados, S. A. de C. V. que incluyen plazos
pagaderos dentro de los 15 días siguientes al término del trimestre en el caso de regalías y, cuando el
flujo de la Entidad lo permita, en el caso de dividendos.
Estas condiciones pueden variar cuando exista algún acuerdo entre las partes; no se considera que
existan partidas de cobro dudoso de acuerdo con la experiencia de la Entidad en años anteriores.
b. Las transacciones con partes relacionadas efectuadas en el curso normal de sus operaciones, fueron
como sigue:
Diciembre 31, 2013 Diciembre 31, 2012 Diciembre 31, 2011
Ingresos por:
Servicios de ingeniería (1) $ 473,814 $ 22,337 $ 69,753
Otros ingresos 17,614 5,156 10,333
$ 491,428 $ 27,493 $ 80,086
Egresos por:
Servicios recibidos (6) y (7) $ 713,652 $ 226,566 $ 257,686
Regalías (2) y (3) 269,941 356,841 302,432
Renta de inmuebles (4) - 10,025 27,659
Renta de equipo (5) 59,415 56,676 61,092
Otros gastos 228 2,831 5,507
$ 1,043,236 $ 652,939 $ 654,376
La Entidad, por las principales operaciones mostradas en el párrafo anterior, tiene celebrados los
siguientes contratos con partes relacionadas:
1) Contratos de prestación de servicios de ingeniería con varias partes relacionadas para distintos
proyectos cuya vigencia depende de la ejecución de los trabajos, con revisiones anuales cuando
se considere que existen cambios importantes en los precios establecidos.
72
2) A partir de 1999 se tiene un contrato de uso de marca con Fluor Daniel México, S. A. por el cual
paga regalías a razón de un 1.5% sobre ciertos ingresos por construcción. La vigencia de este
contrato es por tiempo indefinido.
3) A partir de 1999 se tiene un contrato de uso de marca con Ingenieros Civiles Asociados, S. A. de
C. V. por el cual paga regalías a razón de un 1.5% sobre ciertos ingresos por construcción. La
vigencia de este contrato es por tiempo indefinido.
4) Contratos de subarrendamiento con ICA Propiedades Inmuebles, S. A. de C. V., por las oficinas
ubicadas en Río Becerra, para lo cual tiene autorización del propietario legítimo del inmueble, el
cual estuvo vigente hasta el 30 de abril de 2012.
5) A partir de 1998 se tiene un contrato de arrendamiento de maquinaria, equipo, herramientas y
servicios con Ameco Services, S. de R. L. de C. V. cuya duración es de 10 años forzosos, a partir
de octubre de 1998 y renovable por períodos anuales.
6) A partir de agosto de 2010 se tiene un contrato de prestación de servicios con TRS International
Group, S. de R. L. de C. V. cuya vigencia depende de los requerimientos del proyecto.
7) A partir de diciembre de 2010 se tiene un contrato de prestación de servicios de ingeniería con
Fluor Daniel Latín América, Inc. para el proyecto de El Boleo cuya vigencia depende de la
ejecución de los trabajos, con revisión anuales cuando se considere que existen cambios
importantes en los precios establecidos.
30. Beneficios a empleados
El pasivo por obligaciones laborales se deriva de un plan de pensiones, de la prima de antigüedad y los pagos
al término de la relación laboral a los empleados al momento de su retiro, determinados con base en cálculos
actuariales efectuados por actuarios externos, a través del método de crédito unitario proyectado. El plan cubre
primas de antigüedad, que consisten en un pago único de 12 días por cada año trabajado con base al último
sueldo, limitado al doble del salario mínimo establecido por ley, y el plan de pensiones consiste en un pago
único de 3 meses de sueldo más 20 días por cada año trabajado con base al último sueldo.
Los planes en México normalmente exponen a la Entidad a riesgos actuariales como: riesgo de inversión riesgo
de tipo de interés, riesgo de longevidad y el riesgo de salario.
Riesgo de inversión El valor actual de las obligaciones de prestación definida se calcula utilizando una
tasa de descuento que se determina en función de los rendimientos de los bonos
corporativos de alta calidad, y si el retorno de los activos del plan está por debajo de
esta tasa, se creará un déficit en el plan .Actualmente, el plan cuenta con una inversión
relativamente equilibrada en valores de renta variable, instrumentos de deuda e
inversiones inmobiliarias. Debido a la naturaleza a largo plazo de los pasivos del plan,
la junta directiva del fondo de pensiones considera apropiado que una parte razonable
de los activos del plan debe ser invertida en valores de renta variable y en el sector
inmobiliario para aprovechar la rentabilidad generada por el fondo.
Riesgo de interés Una disminución en la tasa de interés de los bonos aumentará el pasivo del plan, sin
embargo, esto se compensa parcialmente por un aumento en el rendimiento de las
inversiones de deuda del plan.
Riesgo de longevidad El valor presente de las obligaciones de prestación definida se calcula en función de la
mejor estimación de la mortalidad de los participantes del plan, tanto durante como
después de su empleo. Un aumento de la esperanza de vida de los participantes del
plan aumentará el pasivo del plan.
73
Riesgo de salario El valor presente de las obligaciones de prestación definida se calcula con referencia a los salarios futuros de los participantes del plan. Por lo tanto, un aumento en el salario de los participantes del plan aumentará la responsabilidad del plan.
La evaluación más reciente actuarial de los activos del plan y el valor actual de las obligaciones por beneficios definidos se llevaron a cabo el 31 de diciembre 2013, por Mercer, que cuenta con actuarios certificados por el Colegio Nacional de Actuarios de México. El valor actual de las obligaciones por prestaciones definidas y el costo relativo al ejercicio actual y el costo de los servicios pasados, se valúo utilizando el método de crédito unitario proyectado. Los principales supuestos utilizados para los fines de las valuaciones actuariales fueron las siguientes:
2013 2012
% %
Descuento de las obligaciones por beneficios proyectados a su valor presente 7.00% 6.50%
Incremento de sueldos 5.50% 5.50% Rendimiento de los activos del plan 7.00% 6.50%
Los importes reconocidos en otras partidas de utilidad (pérdida) integral en relación con estos planes de beneficios definidos son los siguientes:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012 2011
Costo del servicio: Costo del servicio actual $ 27,711 $ 21,852 $ 16,473 Costo de los servicios pasados - 859 43,274 Gasto financiero neto 15,929 16,347 12,839 Componentes de los costos de beneficios
definidos reconocido en resultados 43,640 39,058 72,586 Nueva valuación del pasivo por
beneficiosdefinidos neto:
Rendimiento de los activos del plan (excluyendo los importes incluidos en los gastos financieros netos) 2,234 275 1,048
Pérdidas y ganancias actuariales que surgen de cambios en las hipótesis demográficas 2,937 - -
Pérdidas y ganancias actuarialesque surgen de cambios en las hipótesis financieras (18,231) 48,413 870
Ganancias y pérdidas que surgen de ajustes por la experiencia actuariales 18,599 - -
Componentes de los costos de beneficios
definidos reconocidos en otro resultado integral 5,539 48,688 1,918
Total $ 49,179 $ 87,746 $ 74,504
El costo del servicio actual y el gasto financiero neto del ejercicio se incluyen en los gastos de personal en resultados. El gasto del ejercicio por una cantidad de $43,640, $39,058 y $72,586, por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, respectivamente, se ha incluido en el resultado del ejercicio como costo de ventas y el resto se ha incluido en gastos de administración. El nuevo cálculo del pasivo neto por beneficios definidos se incluye en otros resultados integrales.
74
La información abajo muestra el detalle sobre los planes más significativos de la Compañía.
Los montos que se incluyen en el estado de situación financiera consolidado generado por la obligación de la
Compañía con respecto a sus planes de beneficios definidos son como sigue:
Diciembre 31,
2013 2012
(Reformulado)
2011
(Reformulado)
Valor presente de las obligaciones por
prestaciones definidas fondeadas $ (400,062) $ (354,874) $ (269,868)
Valor razonable de los activos del plan 164,692 108,403 54,284
Pasivo neto resultante de las obligaciones
por beneficios definidos $ (235,370) $ (246,471) $ (215,584)
Los cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos en el presente ejercicio ha sido el
siguiente:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012
(Reformulado)
Valor presente de la obligación por beneficios definidos al 1 de
enero $ 354,874 $ 269,868
Costo del servicio actual 27,711 21,852
Costo financiero 22,395 20,463
Nueva medición (Ganancias) / pérdidas:
Pérdidas y ganancias actuariales resultante de cambios en las
hipótesis demográficas 2,937 -
Pérdidas y ganancias actuariales resultante de cambios en las
hipótesis financieras (18,230) 48,413
Ganancias y pérdidas actuariales que surgen de ajustes por la
experiencia 18,599 -
Costo de servicio pasado, incluidas las pérdidas / (ganancias) en
reducciones - 859
Beneficios pagados (8,224) (6,581)
Valor presente de la obligación por beneficios definidos al 31
de diciembre $ 400,062 $ 354,874
Cambios en el valor presente de los activos del plan en el periodo:
Año que terminó el 31 de diciembre de
2013 2012
(Reformulado)
Saldo inicial de los activos del plan a valor razonable $ 108,403 $ 54,284
Ingresos por intereses 6,467 4,115
Remedición ganancia (pérdida):
Rendimiento de los activos del plan (excluyendo los importes
incluidos en los gastos financieros netos) (2,234) (275)
Contribuciones efectuadas por el empleador 59,214 56,121
Beneficios pagados (7,158) (5,842)
Saldo final de los activos del plan a valor razonable $ 164,692 $ 108,403
75
Las hipótesis actuariales significativas para la determinación de la obligación definida son: la tasa de descuento
e incremento salarial esperado. Los análisis de sensibilidad siguientes han sido determinados en base a los
cambios razonablemente posibles de los respectivos supuestos que se produzcan a finales del periodo de
referencia, manteniendo constantes todas las demás hipótesis.
Si la tasa de descuento base es 50 puntos mayor (menor), la obligación de beneficio definido se
reduciría por $17,948 (incrementaría en $18,838).
Si los incrementos salariales previstos aumentan (disminuyen) en un 0.5%, la obligación de beneficio
definido se incrementarían en $18,236 (disminuiría $17,362).
El análisis de sensibilidad presentado anteriormente puede no ser representativo de la variación real de la
obligación de beneficio definido, ya que es poco probable que el cambio en las hipótesis se produzca en forma
aislada una de otras ya que algunos de los supuestos pueden interrelacionarse.
Asimismo, al presentar el análisis de sensibilidad anterior, el valor presente de las obligaciones por
prestaciones definidas se calcula utilizando el método de crédito unitario proyectado a finales del periodo de
referencia, que es el mismo que el aplicado en el cálculo del pasivo de obligaciones por prestaciones definidas
reconocido en el estado de situación financiera.
No hubo cambios en los métodos e hipótesis utilizados al elaborar el análisis de sensibilidad de años
anteriores.
Planes de contribución definida:
Como parte del plan de pensiones, la Entidad tiene implementado un plan de contribuciones definida que
cubren a todos sus trabajadores, mediante el cual, la Entidad aporta como máximo un 12.5% del sueldo anual
de cada empleado.
Al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, se cuenta con una reserva y la constitución de un fondo por el
mismo valor para cubrir el plan de contribución definida el cual asciende a $39,494, $29,205 y $19,735, y se
encuentra invertido en depósitos a la vista en instituciones financieras del país, a tasa de interés de mercado. El
monto de las aportaciones al plan durante los años terminados al 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, fue de
$8,804, $8,047 y $4,419, respectivamente.
31. Transacciones no monetarias
Durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2013, 2012 y 2011, la Entidad realizó las siguientes
actividades de inversión no monetarias, las cuales no se reflejan en el estado de flujos de efectivo:
2013 2012 2011
Altas de arrendamientos financieros $ 45,410 $ 71,217 $ 26,720
Valor razonable instrumentos financieros derivados (21,040) 76,779 (92,247)
Capital suscrito no exhibido - - 49,000
32. Autorización de la emisión de los estados financieros
Los estados financieros consolidados y sus notas preparados de conformidad con las IFRS fueron autorizados
para su emisión por el Director General de la Entidad Ing. Juan Carlos Santos Fernández, por el Director de
Operaciones James Robert Breuer y por el Gerente de Contabilidad y Finanzas Lic. Juan Carlos Becerra
Posada, el día 29 de abril de 2014, y están sujetos a la aprobación por parte del Consejo de Administración y
de la Asamblea de Accionistas. Estos órganos tienen la facultad de modificar los estados financieros adjuntos.
76
* * * * * * *
