COMEX PERÚCOMEX PERÚ

SOCIEDAD DE COMERCIO SOCIEDAD DE COMERCIO EXTERIOR DEL PERÚEXTERIOR DEL PERÚ

MINERÍA Y MERCADO DE MINERÍA Y MERCADO DE CAPITALESCAPITALES

25 de Junio 200925 de Junio 2009

VICTOR GOBITZ C.VICTOR GOBITZ C.

INDUSTRIA MINERAINDUSTRIA MINERA

CUAL ES SU ROL ? CUAL ES SU ROL ?

MINERÍAMINERÍA

Aprovechamiento económico de Aprovechamiento económico de materiales existentes en la corteza materiales existentes en la corteza terrestre para la provisión de terrestre para la provisión de metales a la sociedad en general y metales a la sociedad en general y de esa manera contribuir a su de esa manera contribuir a su desarrollo.desarrollo.

INDUSTRIA MINERAINDUSTRIA MINERA

CUAL ES SU ESTRATEGIA CUAL ES SU ESTRATEGIA GENÉRICA ?GENÉRICA ?

LIDERAZGO EN COSTOSLIDERAZGO EN COSTOS

MERCADO DE METALES = COMMODITY: No MERCADO DE METALES = COMMODITY: No generar pérdidas económicas ante la baja generar pérdidas económicas ante la baja de los precios internacionales de los de los precios internacionales de los metales.metales.

COSTOS DE BIENES Y SERVICIOS COSTOS DE BIENES Y SERVICIOS CRECIENTES: Proveedores con mayor CRECIENTES: Proveedores con mayor poder de negociación (p.e. energía, poder de negociación (p.e. energía, combustibles). Al incrementar sus precios, combustibles). Al incrementar sus precios, pueden afectar la rentabilidad del negocio pueden afectar la rentabilidad del negocio minero de manera sensible.minero de manera sensible.

SALEN DEL MERCADO LAS MINERAS SALEN DEL MERCADO LAS MINERAS “COMPETIDORAS” QUE OPERAN EN EL “COMPETIDORAS” QUE OPERAN EN EL “CUARTIL” SUPERIOR DE COSTOS DE “CUARTIL” SUPERIOR DE COSTOS DE PRODUCCIÓNPRODUCCIÓN..

LIDERAZGO EN COSTOSLIDERAZGO EN COSTOS El liderazgo en costos en una empresa minera El liderazgo en costos en una empresa minera

requiere de:requiere de:

La inversión permanente en Exploraciones La inversión permanente en Exploraciones Geológicas, para sustentar el nivel de Geológicas, para sustentar el nivel de producción a largo plazo (GANAR RESERVAS y producción a largo plazo (GANAR RESERVAS y DIMENSIÓN DEL NEGOCIO).DIMENSIÓN DEL NEGOCIO).

La inversión permanente en adopción y/o La inversión permanente en adopción y/o renovación de tecnología (CAMBIO renovación de tecnología (CAMBIO TECNOLÓGICO – MANTENER VENTAJA TECNOLÓGICO – MANTENER VENTAJA COMPETITIVA).COMPETITIVA).

La maximización de la capacidad instalada La maximización de la capacidad instalada para sus operaciones de minado y para sus operaciones de minado y procesamiento de mineral (ECONOMÍA DE procesamiento de mineral (ECONOMÍA DE ESCALA).ESCALA).

EL PERÚ ES UN PAÍS EL PERÚ ES UN PAÍS MINERO ?MINERO ?

El Perú es un país mineroEl Perú es un país minero

0

200

400

600

800

1,000

1,200

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1,600

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

US

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0

1,000

2,000

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5,000

6,000

7,000

8,000

N°

de

pet

ito

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s

Inversiones realizadas por compañías mineras Petitorios solicitados por mineras

Fuente: BVL

Potencial geológico + Clima propicio para la Potencial geológico + Clima propicio para la inversióninversión

Demanda de las AFP’s, principal inversionista institucional Demanda de las AFP’s, principal inversionista institucional

En el 2006 las AFPs invirtieron en las empresas mineras US$ 3,404 millones, 23.7% del total del

portafolio (US$ 14,390 millones).

El Perú es un país mineroEl Perú es un país minero

INVERSIÓN DE LAS AFP EN EMPRESAS MINERAS (Respecto a inversiones locales)

10.8% 12.0%14.1% 14.7%

23.7% 24.0%

16.9%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

2001 2002 2003 2004 2005 2006 Ene-07

Fuente: BVL

Impacto económico nacional - mundialImpacto económico nacional - mundial

El Perú es un país mineroEl Perú es un país minero

Fuentes: BVL - MEM

• El sector minero representa el 16% del PBI El sector minero representa el 16% del PBI peruano.peruano.

• El sector minero representa el 60 % de las El sector minero representa el 60 % de las exportaciones.exportaciones.

• Perú es el primer productor de plata en el Perú es el primer productor de plata en el mundo; el cuarto productor de cobre y zinc ; y mundo; el cuarto productor de cobre y zinc ; y quinto en producción de oro.quinto en producción de oro.

LA BOLSA DE VALORES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA (BVL) ES MINERA ?LIMA (BVL) ES MINERA ?

Bolsa de Valores de Lima – Componente Bolsa de Valores de Lima – Componente MineroMinero

• El 50% del “market cap” en la BVL pertenece El 50% del “market cap” en la BVL pertenece al sector minero.al sector minero.

• Diez de las quince compañías del ISBVL Diez de las quince compañías del ISBVL pertenecen al sector minero.pertenecen al sector minero.

• A partir de julio 2009 el IGBVL tendrá un 53% A partir de julio 2009 el IGBVL tendrá un 53% de componente del sector minero.de componente del sector minero.

Las empresas mineras representan el 50% de la capitalización bursátil de BVL .

Market Capitalization by Industry

Fuente: BVL

Bolsa de Valores de Lima – Componente Bolsa de Valores de Lima – Componente MineroMinero

Fuente: BVL

Bolsa de Valores de Lima – Componente MineroBolsa de Valores de Lima – Componente Minero

Empresas listadas por industria

(*) a Diciembre 2008 – Fuente: BVL

• Existen 257 empresas listadas en la BVL, de las cuales 13% pertenecen al sector minero.

• Desde el 2003 existe el segmento minero de riesgo (mineras junior) en la BVL (1ero Latinoamerica).

• Este mercado de mineras juniors se basa en el manejo de información con estándares internacionales.

Bolsa de Valores de Lima – Componente MineroBolsa de Valores de Lima – Componente Minero

MINERÍAMINERÍA

COMO SE GENERA VALOR ?COMO SE GENERA VALOR ?

CADENA DE VALOR (NEGOCIO MINERO EN CADENA DE VALOR (NEGOCIO MINERO EN MARCHA)MARCHA)

Beneficio ComercializaciónExploración Explotación

Exploraciones

Producción

Geología y Exploración

Operaciones Tajo

Operaciones Subterráneas

Mina

Operaciones Planta

Laboratorio Metalúrgico

Procesos Metalúrgicos Comercialización

AREAS DE SOPORTE (NEGOCIO MINERO AREAS DE SOPORTE (NEGOCIO MINERO EN MARCHA)EN MARCHA)

Beneficio ComercializaciónExploración Explotación

SOPORTE

Seguridad, Medio Ambiente y Asuntos Sociales

RRHH

Logística

Energía y Mantenimiento

Sistemas

Finanzas

Contabilidad

Auditoría Interna

Planeamiento y Productividad

Laboratorio Químico

Proyectos

CADENA DE VALOR (PROYECTO MINERO)CADENA DE VALOR (PROYECTO MINERO)

Ingeniería FinanzasExploración “Licencia Social”

Recursos Minerales

ReservasMinerales

Propiedad Minera

Recurso: Areas superficiales

Recurso: Agua

C. Campesina

Proceso deMinado

ProcesoMetalúrgico

Estudio de Factibilidad Construcción

PROCESO DE DESARROLLO DE UN PROYECTO MINERO

PLANEAMIENTO IMPLEMENTACIÓN PRODUCCIÓN

  EPCM (*)  

               

Estudio Estudio Estudio Ingeniería Ingeniería Construcción Puesta en Operación

Conceptual Pre-Factibilidad Factibilidad Básica Detalle   marcha  

               

35%              

  25%            

    15%          

      10%        

        5%      

               

DECISIÓN DE INVERSIÓN

EPCM (Engineering, Procurement and Construction Management)

XXXX (Nivel de precisión en la estimación de la inversión y el costo)

MINERÍAMINERÍA

QUE RIESGOS ENFRENTA ?QUE RIESGOS ENFRENTA ?

RIESGOSRIESGOS

RIESGO SOBERANO.RIESGO SOBERANO. RIESGO POLÍTICO.RIESGO POLÍTICO. RIESGO AMBIENTAL.RIESGO AMBIENTAL. RIESGO FINANCIERO.RIESGO FINANCIERO. RIESGO TÉCNICO.RIESGO TÉCNICO. RIESGO DE MERCADO (COMERCIAL).RIESGO DE MERCADO (COMERCIAL). RIESGO GEOLÓGICORIESGO GEOLÓGICO..

RIESGO GEOLÓGICORIESGO GEOLÓGICO

(FACTOR CRÍTICO DE ÉXITO)(FACTOR CRÍTICO DE ÉXITO)

DEFINICIÓN DE EXITODEFINICIÓN DE EXITO

SOBREVIVIRSOBREVIVIR

GENERAR EXCEDENTES GENERAR EXCEDENTES ECONÓMICOSECONÓMICOS

CRECERCRECER

Fuente: M. Doggett - Queen´s University

NEGOCIO MINERO EN NEGOCIO MINERO EN MARCHAMARCHA

Su principal enfoque no es SOBREVIVIR; que sí es el caso de las Su principal enfoque no es SOBREVIVIR; que sí es el caso de las mineras junior.mineras junior.

Su enfoque está en GENERAR EXCEDENTES ECONÓMICOS Y CRECER.Su enfoque está en GENERAR EXCEDENTES ECONÓMICOS Y CRECER.

Sin embargo, en el largo plazo requerirán SOBREVIVIR. Para ello Sin embargo, en el largo plazo requerirán SOBREVIVIR. Para ello deberán ser exitosos en abordar el Riesgo Geológico.deberán ser exitosos en abordar el Riesgo Geológico.

A medida que crecen sus criterios de inversión y dimensión de A medida que crecen sus criterios de inversión y dimensión de yacimientos objetivo también crece. Esto hace que el Riesgo yacimientos objetivo también crece. Esto hace que el Riesgo Geológico se torne más crítico:Geológico se torne más crítico:

La dimensión objetivo crece y por tanto, decrece la posibilidad de éxito.La dimensión objetivo crece y por tanto, decrece la posibilidad de éxito.

La clave es discutir y definir La clave es discutir y definir antesantes de iniciar la exploración: el “tipo y tamaño óptimo de iniciar la exploración: el “tipo y tamaño óptimo del yacimiento ” que cumple con los objetivos de la empresa.del yacimiento ” que cumple con los objetivos de la empresa.

Asimismo resulta clave contar con un criterio claro de “des-inversión” cuando la Asimismo resulta clave contar con un criterio claro de “des-inversión” cuando la exploración geológica conduzca fuera del objetivo de la empresa.exploración geológica conduzca fuera del objetivo de la empresa.

Fuente: M. Doggett - Queen´s University

PROYECTO MINERO – MINERÍA PROYECTO MINERO – MINERÍA JUNIORJUNIOR

Ahora, tratemos de abordar el caso de las mineras “junior”; que no son Ahora, tratemos de abordar el caso de las mineras “junior”; que no son el caso de una empresa minera en marcha que cuenta con un proyecto el caso de una empresa minera en marcha que cuenta con un proyecto minero en desarrollo.minero en desarrollo.

Para definir el éxito de una minera junior; como principio general Para definir el éxito de una minera junior; como principio general buscará también: SOBREVIVIR, GENERAR EXCEDENTES ECONOMICOS Y buscará también: SOBREVIVIR, GENERAR EXCEDENTES ECONOMICOS Y CRECER.CRECER.

Dentro de éste contexto tratarán de:Dentro de éste contexto tratarán de:

Contar con liquidez para solventar su Programa de Exploraciones. Contar con liquidez para solventar su Programa de Exploraciones. (Acceso a Mercado de Capitales).(Acceso a Mercado de Capitales).

Obtener liquidez mediante la venta de un activo minero económico o Obtener liquidez mediante la venta de un activo minero económico o potencialmente económico.potencialmente económico.

Ser adquirido al 100% por un negocio minero en marcha (Major).Ser adquirido al 100% por un negocio minero en marcha (Major). Alcanzar el nivel de productor minero.Alcanzar el nivel de productor minero.

Como se puede concluir: Las mineras junior tienen que “sobrevivir” un Como se puede concluir: Las mineras junior tienen que “sobrevivir” un período lo suficientemente largo que les permita hallar un activo minero período lo suficientemente largo que les permita hallar un activo minero de calidad. Es decir, deberán superar el RIESGO GEOLÓGICO.de calidad. Es decir, deberán superar el RIESGO GEOLÓGICO.

Fuente: M. Doggett - Queen´s University

REFLEXIONES FINALESREFLEXIONES FINALESINDUSTRIA MINERA PERUANA:

o DEBERÍAMOS APROVECHAR LAS VENTAJAS COMPARATIVAS DE NUESTRO PAÍS (POTENCIAL GEOLÓGICO).

o PROMOVER LA INDUSTRIA MINERÍA PERUANA QUE ENTENDIDA COMO UNA PRIMERA PALANCA DEL DESARROLLO NACIONAL, PERMITIRÍA:

o LA PROGRESIVA INDUSTRIALIZACIÓN DEL PAÍS.o FINANCIAR INFRAESTRUCTURA.o REDUCIR LA POBREZA.

MERCADO DE VALORES (BVL):

o PROMOVER DE MANERA ACTIVA LA PARTICIPACIÓN DE LAS EMPRESAS MINERAS EN EL MERCADO DE VALORES (GOBIERNO CORPORATIVO).

o ACOMPAÑAR EL CRECIMIENTO DEL PAÍS CON EL POTENCIAL DE CONVERTIRSE EN LA BOLSA DE LATINO AMERICA ESPECIALIZADA EN MINERÍA.