cinco ruedas nº 48 - lunes 28 de abril de 2014

Lunes 28 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas.

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO

Análisis TécnicoAnálisis FundamentalNoticias

AÑO IV - Nº 48 Lunes 28 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina

MERVAL M. Argentina

Montos Negociados en Acciones Total Negociado en Bolsa

Cotización de Billetes Banco Nación al 25/04/2014

Dólar U.S.ACOMPRA VENTA

EuroReal

TIPO 7,93 8,03 10,70 11,30 3,35 3,80

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial): 23,41%

ANÁLISIS DE OPCIONES | Pág. 26EDUCACIÓN: STOPS DE VOLATILIDAD | Pág. 9

EL PUEBLO QUE SE CONOCE POR SU POSIBLE EXTINCIÓN | Pág. 6NUEVO:

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Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

6.449,87 6.380,82 6.821,01 6.557,29 1,67%

Variac ión

Lunes 6.452,99 0,04%

Martes 6.609,57 2,43%

Miércoles 6.704,30 1,43%

Jueves 6.728,15 0,36%

Viernes 6.557,29 -2,54%

Fecha Cierre

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

5.247,16 5.163,90 5.615,08 5.345,99 1,88%

Variac ión

Lunes 5.234,18 0,01%

Martes 5.401,89 3,20%

Miércoles 5.499,89 1,81%

Jueves 5.510,45 0,19%

Viernes 5.345,99 -2,98%

Fecha Cierre

6300,00

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Especie Cierre Monto

AA17D USD 89,60 USD 9.283.528,00

RO15D USD 94,30 USD 7.624.370,00

RO15C USD 96,50 USD 6.661.543,00

AA17C USD 90,50 USD 2.553.993,00

TVY0C USD 6,70 USD 33.500,00

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Dólar Bolsa / Financiero

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Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe serconsiderado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

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ENCONTRANOS EN:

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STAFFEDITOR: Guillermo M. PoplaskyECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud,Lic. Santiago GonzálezPANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo FlorANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Lic. Cecilia Bénétrix, Germán Maldonado, Guillermo M. Poplasky, José PratsEDUCACIÓN: Fernando LeivaCINE: María Paula PutrueliOPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German MarinPEDÍ TU ANÁLISIS: Erick AcostaCRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge CassinelliCORRECTOR: Rodrigo Sebastián CardozoDISEÑO GRÁFICO: Luciano Guzman

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.AReg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

SUMARINOTICIAS E INFORMES

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL

NOTICIAS INSTITUCIONALES

Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semanaOrdenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Negociación de Cheques de Pago diferidoPor Lic. Alejandro Torres Villalva

Pág. 6 El pueblo que se conoce por su posible extinciónPor Mamela Fiallo Flor.

Pág. 9 ¿Qué es un Stop de volatilidad?Por Fernando Leiva.

Pág. 10 Listado de Agentes y Sociedades de Bolsa

Pág. 12 Análisis de Acciones LíderesAnálisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Segui-miento semanal.

Pág. 26 Análisis de OpcionesReporte semanal de las mejores estrategias para realizar con opciones al cierre del viernes.Por Germán Marín.

Pág. 31 Un sueño convertido en reali-dad: SITRABURSe celebró por primera vez, las elecciones del primer Sindicato de Trabaja-dores Bursátiles.

Pág. 33 Adelmo Gabbi, nuevamente Presidente electo de la Bolsa porteñaSe impuso frente a Norberto Peluso por 844 votos a su favor.

Pág. 34 Asamblea del Mercado de Valo-res de Buenos Aires S.A. (MERVAL)Se celebrará este martes 29 a las 18 horas.


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YPF S.A. YPFD $ 277,000 -3,32 $ 118.078.337 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 13,100 2,34 $ 96.385.417 Tenaris S.A. TS $ 219,000 1,39 $ 71.090.944 Pampa Energía S.A. PAMP $ 2,780 9,88 $ 63.328.202 EDENOR S.A. EDN $ 4,450 8,54 $ 28.651.178 Banco Macro S.A. BMA $ 29,500 -1,34 $ 23.864.925 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 3,580 4,13 $ 23.277.847 Telecom S.A. TECO2 $ 37,650 0,67 $ 18.643.962 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 29,900 4,36 $ 15.771.520 Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 65,200 -2,69 $ 12.548.553 Comercial del Plata S.A. COME $ 0,945 -1,56 $ 11.395.353 TRANSENER S.A. TRAN $ 1,740 6,75 $ 10.914.646 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 5,150 1,78 $ 9.493.403 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 2,210 12,76 $ 7.124.698 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 3,910 -0,76 $ 7.000.524 Central Costanera S.A. CECO2 $ 1,530 5,52 $ 5.656.684 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 144,800 4,97 $ 3.993.377 Telefónica de España S.A. TEF $ 161,000 1,90 $ 3.980.631 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 11,050 7,28 $ 3.270.522 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 4,950 5,32 $ 1.997.651 Solvay Indupa S.A. INDU $ 2,340 8,33 $ 1.929.220 Celulosa S.A. CELU $ 4,700 2,17 $ 1.783.525 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 4,850 1,04 $ 1.709.799 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 15,300 8,51 $ 1.694.514 Central Puerto S.A. CEPU2 $ 25,000 4,60 $ 1.659.188 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 26,500 -1,85 $ 1.366.730 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 1,910 -3,54 $ 1.353.598 Metrogas S.A. METR $ 1,830 -3,68 $ 1.155.043 Repsol S.A. REP $ 253,000 0,80 $ 1.042.249 Consultatio S.A. CTIO $ 11,200 6,16 $ 847.658 Ledesma S.A. LEDE $ 5,550 -0,36 $ 786.788 S.A. San Miguel SAMI $ 12,300 4,24 $ 671.609 Carboclor S.A. CARC $ 2,100 -4,55 $ 574.786 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 7,260 1,68 $ 570.496 Banco Santander S.A. STD $ 96,500 2,66 $ 483.757 Grupo IRSA IRSA $ 12,300 2,50 $ 482.501 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 1,950 -3,47 $ 476.867 Carlos Casado S.A. CADO $ 9,500 -1,04 $ 304.779 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 2,080 4,00 $ 241.363 Fiplasto S.A. FIPL $ 1,650 -1,20 $ 227.143 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 2,840 1,43 $ 216.673 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 3,100 0,00 $ 197.271 Capex S.A. CAPX $ 4,870 -4,51 $ 171.411 Boldt S.A. BOLT $ 3,000 7,91 $ 158.203 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 25,600 -5,19 $ 125.922 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 5,000 -2,91 $ 121.432 Quickfood S.A. PATY $ 14,700 5,00 $ 117.342 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 2,950 -1,67 $ 116.755 Banco de Galicia S.A. GALI $ 22,900 -1,51 $ 112.371 Caputo S.A. CAPU $ 3,040 4,83 $ 108.523 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 2,600 0,00 $ 107.400 Ferrum S.A. FERR $ 3,050 1,67 $ 74.151 Longvie S.A. LONG $ 1,540 6,21 $ 71.863 Grimoldi S.A. GRIM $ 4,300 -7,53 $ 70.077 Banco Santander Río -Pref- BRIO6 $ 15,100 16,15 $ 61.583 Bodegas Esmeralda S.A. ESME $ 28,500 -3,39 $ 58.226 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 2,150 0,00 $ 56.056 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 4,850 1,04 $ 52.926 Alto Palermo S.A. APSA $ 45,000 9,22 $ 40.880 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 11,300 2,73 $ 33.676 Holcim S.A. JMIN $ 4,150 3,75 $ 33.364 Polledo S.A. POLL $ 0,180 2,27 $ 30.573 Dycasa S.A. DYCA $ 4,550 -5,21 $ 27.814 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 1,970 1,55 $ 21.460 Pertrak S.A. PERK $ 0,840 2,44 $ 19.108 Rigolleau S.A. RIGO $ 22,000 -0,45 $ 18.437 Morixe S.A. MORI $ 1,850 -2,63 $ 14.792 Domec S.A. DOME $ 3,780 14,55 $ 5.466

BODEN 2015 RO15 $ 947,250 1,35 $ 773.041.044 BONAR X AA17 $ 887,000 1,39 $ 436.103.775 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.127,000 0,25 $ 126.660.700 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 914,000 -0,71 $ 44.059.000 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 257,000 0,38 $ 33.012.806 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 68,349 3,16 $ 28.882.808 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 955,000 1,90 $ 27.037.772 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 943,500 -1,53 $ 26.955.700 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 700,000 -4,69 $ 26.245.580 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 99,700 1,21 $ 26.017.608

Cupones PBI en Euros TVPE $ 91,050 2,93 $ 20.950.105 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 581,500 4,07 $ 16.936.591 DISCOUNT $ DICP $ 282,750 0,80 $ 16.598.329 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 159,500 0,47 $ 13.550.572 BUENOS AIRES 2028 U$S 9,625% BP28 $ 819,000 0,12 $ 11.455.000 Cupones PBI en $ TVPP $ 5,365 6,51 $ 10.708.282 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 67,200 2,16 $ 10.190.289 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 690,000 0,71 $ 9.250.740 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 67,000 2,98 $ 6.652.744 BOGAR 2018 NF18 $ 168,500 -0,13 $ 6.436.244 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 775,000 -0,65 $ 6.197.002 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 750,000 0,00 $ 6.037.500 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 437,500 0,57 $ 6.004.525 PAR U$S Ley NY PARY $ 414,000 -0,03 $ 5.931.721 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 585,000 0,85 $ 4.696.035 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 663,000 0,00 $ 4.680.752 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 69,500 -0,01 $ 3.882.926 C.A.B.A. Clase 2014 ARS/U$S BDC14 $ 826,000 0,73 $ 3.786.873 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.190,000 2,11 $ 3.410.329 PAR $ PARP $ 95,000 -2,11 $ 3.246.408 BODEN 2014 RS14 $ 31,750 -1,27 $ 3.033.731 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.245,000 -0,40 $ 2.677.306 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 424,000 3,30 $ 2.517.832 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 786,000 -1,52 $ 2.391.780 BONAR 2015 AS15 $ 64,750 0,62 $ 1.569.420 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 700,000 -1,45 $ 1.506.109 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 370,000 -1,35 $ 1.134.590 BONAR 2019 AMX9 $ 100,500 0,35 $ 1.076.481 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 558,000 1,94 $ 977.855 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 730,000 0,00 $ 876.060 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 99,300 0,40 $ 784.270 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.120,000 -0,07 $ 530.765 Boncor 2017 CO17 $ 397,000 0,24 $ 486.890 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.180,000 -1,69 $ 482.497 CUASIPAR $ CUAP $ 166,000 -3,64 $ 437.209 ER 2013 S.II 2,25% VTO. 2016 ERD16 $ 695,000 2,17 $ 422.900 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 409,000 -0,06 $ 322.480 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 680,000 -2,21 $ 203.039 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 758,000 -0,26 $ 148.328 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 680,000 0,74 $ 85.645 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 168,000 1,79 $ 69.001 C.A.B.A. U$S 1,95% VTO. 2019 BD2C9 $ 591,000 -0,69 $ 65.310 PAR $ PAP0 $ 87,000 2,30 $ 38.947 MENDOZA 2018 U$S BARX1 $ 360,000 2,78 $ 36.000 BUENOS AIRES Ley 12836 PB17 $ 19,000 0,00 $ 15.200 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 110,000 1,82 $ 12.430 BOCON Prov. 4 Serie $ PRO7 $ 16,000 -0,65 $ 8.459

Apple Inc. AAPL $ 560,000 9,83 $ 7.897.398 Lockheed Martin Corp. LMT $ 1.559,000 3,61 $ 3.380.428 IBM Corp. IBM $ 185,500 -2,42 $ 1.598.680 Citigroup Inc. C $ 15,450 0,25 $ 1.580.735 Chevron Co. CVX $ 151,500 5,57 $ 1.262.723 3M Company MMM $ 267,600 0,28 $ 1.248.354 First Solar Inc. FSLR $ 113,900 -7,38 $ 1.071.192 Altria Group Inc. MO $ 92,450 0,92 $ 979.970 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 66,500 -2,54 $ 489.555 TERNIUM S.A. TXR $ 143,400 -1,12 $ 272.173 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 119,050 1,59 $ 177.410 General Electric Co. GE $ 51,650 1,64 $ 153.398 Banco Bradesco S.A. BBD $ 146,000 2,65 $ 151.158 Bristol-Myers Squibb Co. BMY $ 493,400 -7,65 $ 148.020 Coca Cola Co. KO $ 83,000 6,09 $ 127.889 Alcoa Inc. AA $ 21,600 0,45 $ 120.771 Wal-Mart Stores Inc. WMT $ 257,350 3,29 $ 96.594 Cemex S.A.B. de CV CX $ 120,600 -9,20 $ 91.053 Wells Fargo & Co. WFC $ 95,200 0,80 $ 88.009 Google Inc. GOOGL $ 179,000 -6,83 $ 62.595 MacDonald’s Corp. MCD $ 243,000 0,19 $ 27.216 Exxon Mobil Corp. XOM $ 194,000 2,06 $ 25.216 JP Morgan Chase & Co. JPM $ 54,100 -0,29 $ 23.590 American Int. Group Inc. AIG $ 105,000 -12,17 $ 18.095 Pfizer Inc. PFE $ 149,000 -1,34 $ 14.014 AT &T Inc. T $ 116,750 3,56 $ 10.507 The Home Depot Inc. HD $ 193,450 -1,11 $ 10.059 Disney Co. DISN $ 96,300 0,05 $ 10.015 Johnson & Johnson JNJ $ 193,700 0,57 $ 9.685 Nomura Holdings Inc. NEM $ 241,100 2,07 $ 3.857

Ranking de Especies negociadas en la semana*ACCIONES Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas

Nombre Especie Cierre Var. % Monto Nombre Especie Cierre Var. % Monto

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TÍTULOS PÚBLICOSNombre Especie Cierre Var. % Monto

CEDEAR´sNombre Especie Cierre Var. % Monto


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Negociación de Cheques de Pago Diferido

Negociación de Cheques de Pago Diferido Semana del 21 al 25 de Abril de 2014

En la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la operatoria de cheques de pago diferido, finalizó la semana con un volumen bruto

negociado cercano a los 74,9 millones de pesos, de los cuales 1,05 millones correspondieron a cheques con renegociación, alcanzando una tasa promedio del 23,07%.

El plazo con mayor volumen operado durante la semana, se corresponde con el segmento comprendido entre 61 y 90 días con un volumen bruto cercano a los 11,59 millones de pesos, y una tasa promedio del 23,59%.

Por su parte la jornada del miércoles, registró en la semana el máximo volumen negociado, alcanzando los 21,5 millones de pesos, de los cuales 476 mil pesos se correspondieron con cheques renegociados. En esa fecha la tasa promedio de negociación fue del 23,92%, y de 22% para los cheques con renegociación.

No obstante, se puede apreciar como durante toda la semana se produjo una caída en la tasa de descuento de los Cheques de Pago Diferido.

En referencia a los cheques de pago diferido con custodia en Caja de Valores S.A. pendientes de negociación, el monto asciende al viernes 25 de Abril de 2014 a 50,7 millones de pesos.

Día Cantidad Monto Bruto Tasa Prom.

0-30 190 10.175.118,37 21,08%

31-60 256 8.382.275,07 21,36%

61-90 229 11.595.791,19 23,59%

91-120 263 11.445.057,84 24,95%

121-150 127 8.373.504,00 24,80%

151-180 92 6.551.703,37 24,92%

181-210 41 6.242.242,84 25,12%

211-240 31 2.208.378,02 26,05%

241-270 18 1.705.300,36 26,53%

271-300 24 3.275.176,00 26,88%

301-330 13 1.995.000,00 27,37%

331-360 18 1.953.100,00 28,93%

Total (N+R) 1302 73.902.647,06 25,13%

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo

Día Cantidad Monto Bruto Tasa Prom.

21/04/2014 206 11.612.119,93 24,08%

2 20.070,00 24,00%

22/04/2014 215 14.381.445,94 24,45%

0 -

23/04/2014 248 21.037.452,57 23,92%

15 476.803,66 22,00%

24/04/2014 312 12.492.406,51 23,46%

20 309.603,10 21,75%

25/04/2014 321 14.379.222,11 22,59%

8 249.219,94 22,00%

NEGOCIADOS 1302 73.902.647,06 23,70%

RENEGOCIADOS 45 1.055.696,70 22,44%

TOTAL SEMANA 1347 74.958.343,76 23,07%

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día

N

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Elaboración propia en base a datos de la BCBA.


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Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo (en millones de pesos corrientes)

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día (en millones de pesos corrientes)

0,00

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6,00

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0-30 31-60 61-90 91-120 121-150 151-180 181-210 211-240 241-270 271-300 301-330 331-360

21,08%21,36%

23,59% 24,95% 24,80% 24,92% 25,12% 26,05% 26,53% 26,88% 27,37% 28,93%

Tasa Promedio por Plazo

0

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20

25

21/04/2014 22/04/2014 23/04/2014 24/04/2014 25/04/2014

Tasa Promedio por Día

24,04%

24,45%

22,96%22,60%

22,29%




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Por Mamela Fiallo FlorAcompañante Ecuménica para Palestina e IsraelColumnista de Cinco Ruedas

El pueblo que se conoce por su posible extinción

El jueves pasado, 24 de abril, día en que fueron ejecutados públicamente más de 200

armenios en 1915, se recordó a nivel mundial el genocidio armenio, la exigencia de su reconocimiento, particularmente de los descendientes de quienes lo perpetraron.

Incontables marchas se enrumbaron hacia las embajadas turcas locales en honor a los 99 años de uno de los capítulos más sombríos de la historia de la humanidad. La cifra emitida por las víctimas y sus descendientes es de 1.500.000 armenios asesinados.

Las muertes sucedieron en lo que solía ser el imperio otomano, predecesor de la actual República de Turquía. A nivel

gubernamental, los turcos han negado históricamente el término “genocidio”.

La palabra como tal surgió recién en 1943 cuando la Organización de las Naciones Unidas estaba por forjarse. Con la fundación de este organismo, se pretendía evitar futuras atrocidades y que las naciones, muchas de ellas formadas a raíz de las guerras mundiales, pudieran convivir en respeto bajo lo estipulado en las distintas convenciones. Pero lo que se conoce como el genocidio armenio, a pesar de ser la base de la existencia del término como tal, no aparece en la carta de la ONU.

Y es que aunque el mundo es una pequeña esfera flotante en el universo,

a menudo nos resulta inmenso. Poco conocemos lo que pasa en otros mares. Y cuántas veces no conviene que se dé a conocer.

El pueblo armenio tiene más de 3.000 años de existencia. Cuenta con su propio alfabeto, una lengua única (que se divide entre oriente y occidente) y hasta un Papa. Así es. Con mucho orgullo todo armenio te dirá que ellos fueron cristianos incluso antes que Roma. Y es cierto. En el año 301 dC, Armenia fue la primera nación, en ese entonces un reino soberano, en adoptar el cristianismo como religión.

Según su folclor, uno de los apóstoles de Jesús (San Tadeo) se asentó ahí y en un templo sagrado yace la punta

Catedral Apóstolica de Echmiadzín, la más antigua del mundo construida en 303DC, ahí yace la (según los armenios ortodoxos) lanza de Longinus que mató a Jesús. Vive allí el sumo patriarca, el Catolicós.


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de la lanza (la del soldado romano misericordioso) que dio la última estocada al mesías de los cristianos, la misma que llevó su vida.

Es esa fe que les ha mantenido todos estos años. Varios monumentos aún hoy se adornan con la siguiente frase, la misma que resalta su sentir tras la Batalla de Avarair donde se enfrentaron a los persas apenas un siglo y medio después de haber fundado su iglesia ortodoxa: “Nadie nos podrá desprender de nuestra fe, ni los ángeles ni los hombres. Ni la espada, ni el agua o golpe alguno, sin importar cuan amargo sea.”

Y no son los únicos ortodoxos de la zona, al otro lado de la cordillera del Cáucaso yace Rusia. Sólo en el siglo XIX hubo tres guerras entre el Imperio Otomano y Rusia. La paz se firmó en el tratado de Berlín de 1878, pero no duraría mucho tiempo. La empatía cultural entre pueblos cristianos ortodoxos le proveyó un aliado a los rusos: los armenios. Muchos fueron convocados al ejército, otros recibieron becas.

Estas alianzas son el mayor motivo de la negación del genocidio armenio. Quienes lo niegan, aducen que los armenios que volvieron de Europa trajeron consigo ideas marxistas, las mismas que fundaron grupos guerrilleros conocidos como Dashnak e Inchak. Fueron acusados de provocar a los kurdos, otra minoría con deseos separatistas, con el fin de despertar violencia contra los armenios y así llamar la atención internacional y una posible intervención de las potencias extranjeras.

Para ese entonces quienes no eran turcos, vivían en el imperio otomano dentro de millets. Eran sectores autónomos que se regían bajo los dirigentes de su propia cultura, erguían sus templos y eran libres de practicar su fe y costumbres. Pero eran de otra categoría y pagaban más impuestos.

Según el catedrático turco Ugur Ungor, autor de varios libros y presentador que ejerce en Amsterdam, uno de los motivos del genocidio fue el económico. También nos habla de identidad profesional y cómo se vio afectada. El gobierno se apropió de

los bienes de los armenios. Reveló el caso de un ingeniero que pasó a ser barrendero en Aleppo. Quizá recordemos el nombre de esta ciudad por los recientes bombardeos en Siria. Y es que lo que se conoce como la marcha de la muerte condujo a los expulsados hasta allá.

Dicha “marcha” se llevó el mayor saldo de vidas. Decenas de miles de armenios fueron aglutinados en trenes y obligados a pagar los pasajes, bajo un decreto emitido el 23 de mayo de 1915 (cuya copia física aún existe y sirve como evidencia del genocidio). Fueron enviados a un desierto en Siria, los que no murieron en el viaje de hambre, sed o enfermedades contraídas, llegaron hasta Deir ez Zir.

Haig Baronian, un sobreviviente, contó que su abuela gritó a varios soldados turcos, mientras señalaba a sus nietos famélicos, exclamando: “¿Qué tienen que ver los niños, por qué deben pagar?”. Un soldado no lo toleró, no por bravura sino por desesperación, y apuñaló a la anciana. Por dictamen, los armenios que arribaron al desierto sirio no podían comprar ni recibir pan.

Existen imágenes incontables de niños que llegaron hasta los umbrales de las puertas de casas y negocios en busca de comida y agua, eran tan sólo espectros de piel pegada al hueso.

La última etapa que destaca el catedrático turco es la asimilación forzosa, que se conoce entre los etnólogos y genetistas como genocidio por asimilación. Lo cual implica que no necesariamente se debe asesinar a los integrantes para destruir una cultura.

Los armenios eran separados por género, así no había oportunidad de que puedan reproducirse. Muchos niños fueron adoptados, convertidos al islam e incorporados a familias turcas. Así mismo muchas doncellas fueron tomadas como esposas. Lo cual fue acompañado por la destrucción material de la cultura. Es decir, se demolieron incontables templos y edificios representativos de la cultura armenia.

Pero, a pesar del saldo elevado de muertes y deportación, los armenios y su cultura siguen vivas. A principios

del siglo pasado había alrededor de 2.5 millones de armenios en el imperio otomano. Al caer dicho imperio, 1.5 millones no estaban más. Quienes niegan el genocidio sostienen que murieron 600.000 y 900.000 migraron, pero la cifra total se mantiene. Ya no estaban donde históricamente habían permanecido por milenios, con vida según algunos, sin ella de acuerdo con sus descendientes y tantos más.

Y, aunque sus reclamos siguen sin ser atendidos, días atrás sucedió algo histórico. Víspera de la conmemoración anual, el primer ministro turco Recep Tayyip Erdogan, habló de los armenios. Se aseguró que su discurso se transcriba en 9 idiomas, entre ellos las dos variedades del armenio. Una parte dice:

“Es con esta esperanza y convicción que deseamos que los armenios que perdieron sus vidas en el contexto de los primeros años del siglo XX descansen en paz, y les extendemos nuestras condolencias a sus nietos.”

Cerró su discurso con un proverbio turco: “el fuego quema el lugar donde cae”. Habló de las atrocidades que acarrean las guerras e incluyó a los armenios como parte de lo que fue el imperio, uno de los tantos que perdieron la vida.

Dicen que los vencedores escriben la historia. En este caso, el imperio otomano que fue derrotado no sólo dejó de existir. Durante más de 600 años su extensión abarcó toda Arabia, Persia, el norte de África y el sudeste de Europa, desde el Mar Caspio hasta los límites de Viena. Mientras que Armenia, que ganó su autonomía, no logra que su historia y su petición sean reconocidas. La información es difusa y no hay una versión oficial.

En un momento en que el mundo como lo conocemos hoy y su distribución geográfica se definía, las naciones pequeñas aprovecharon la tensión entre las potencias para lograr su autonomía. Incluso el ejército neozelandés y el australiano llegaron a las costas turcas. No hubo abasto para pelear en tantos frentes.

Por eso el mayor justificativo para la matanza de armenios por parte


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de los otomanos fue su alianza con Rusia. Una vez en marcha la Primera Guerra Mundial, los turcos invadieron Rusia y la derrota fue aplastante. Se encontraron con armenios en las tropas enemigas. Los rusos avanzaron, pero con la guerra en casa, dejaron a cargo a los armenios. La retribución fue rápida y se tradujo en masacre.

De acuerdo con la tradición, los cuentos populares de Armenia terminan con

esta frase: “tres manzanas cayeron del cielo: una para quien cuenta el cuento, otra para quien escucha, una para aquel que entienda.”

Ahora conocemos a breves rasgos lo que sucedió. Me quedo con una manzana, al ser incomprensible tanta barbarie, difícilmente podremos quedarnos con una tercer manzana, pero gracias a esta lectura (que suple escuchar), pueden disfrutar de su

manzana.

Retrato de Serj Tankian, cantante de System of a Down promocionando su canción “Es Genocidio”. Todos los integrantes del conjunto musical son de origen armenio y piden el reconocimiento del genocidio como tal. El presidente del país donde viven, Barack Obama ofreció reconocer el genocidio y aún no lo ha hecho.Otras naciones, como Alemania, al tener una población turca numerosa, se abstienen de usar la palabra genocidio pero reconocen una masacre.


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Por Fernando LeivaTrader NorteamericanoColumnista de Cinco Ruedas

¿Qué es un stop de volatilidad?

Una de las primeras lecciones que aprendemos en bolsa es a utilizar siempre un stop loss

en cada trade. Todo operador serio sabe que no siempre se gana y que lo importante es al final del año tener más operaciones exitosas que perdedoras. Entonces, trabajar con un stop es ley en este negocio. Sin embargo suele suceder que compramos un activo tan pronto éste nos dio ingreso, por cuestiones de mercado retrocede, activa nuestro stop y nos saca de la posición. Ésta, tan pronto fue vendida cambia de dirección y retoma la suba, pasando nuestro precio de ingreso y alcanzando nuevos máximos. Y allí quedamos nosotros, mirando el chart, lamentándonos haberla vendido y haciendo números para saber cuánto nos perdimos de ganar. A mí me pasó, y seguramente a ustedes también. Por tal motivo investigué sobre el tema buscando la manera de evitar estos episodios, los cuales por lo general nos dejan golpeándonos la cabeza contra el monitor. Así fue como encontré una herramienta de valor para intentar solucionar ese tipo de situaciones. Se llama stop de volatilidad.

Cada activo cotizante en el mercado se comporta de diferente manera. Cada acción o bono tiene una personalidad diferente, al igual que las personas.

Dependiendo de la tranquilidad o actividad de cada uno, decimos que son menos volátiles o más volátiles. (El beta de una acción nos indica la volatilidad de la misma).

Dicho esto sabemos que si una acción es muy volátil no deberíamos utilizar un stop muy corto ya que en caso de hacerlo lo más factible será que seamos sacados rápidamente de la posición, más aún si estamos operando de corto plazo. Entonces... ¿Cómo hacemos para activar un Stop y que un movimiento normal en el activo no nos saque de la posición antes de lo debido? Existen diferentes respuestas a esta pregunta, y el stop de volatilidad es una de ellas. Tenemos diferentes métodos y datos para calcularlo, pero en este caso les voy a comentar como los obtengo para mi trading (position trading o core trading). En el mercado argentino utilizo una aplicación para iPhone/iPad llamada “StockTracker” y utilizo los datos de los últimos 30 días de operatoria. Diariamente chequeo la formación velística y anoto el máximo y el mínimo precio del día en una planilla de excel, y allí obtengo el rango de movimiento diario. Una vez que cuento con los resultados de los 30 días, los divido por ese número y así obtengo el promedio

de movimiento del último mes. Posteriormente multiplico ese número por 2,5 (cuanto mayor sea su aversión al riesgo, mayor será ese número) y el resultado lo resto al precio mínimo del día en que se abrió la posición.

Para ejemplificar la situación: Promedio de movimiento de los últimos 30 días = 0,21 múltiplo que utilizo (personal) = 2,5 precio del breakout = 7,25 precio mínimo del día de breakout = 7,10

Entonces decimos que... 0,21 * 2,5 = 0,53 y... 7,10-0,53=6,57 y es allí, en $6,57, donde estaré activando mi stop.

Utilizar un Stop en toda operación es una forma de limitar las pérdidas. Y si ese Stop se combina con una zona de soporte y la formula explicada anteriormente, las probabilidades de que un movimiento promedio de un activo nos deje fuera de una posición antes de tiempo se reducen drásticamente.

Buena semana y happy trading!


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Lunes 24 de Febrero de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Listado de Agentes de Bolsa144 Aeromar Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Florida 375 - 7º Piso (54 11) 4326-6362 www.aeromarbursatil.com.ar113 Alchemy Sociedad de Bolsa S.A. Bouchard 547 - 12° Piso (54 11) 4893-2701 www.alchemy.sba.com.ar1 Aldazabal y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Reconquista 379 - 6° Piso (54 11) 4394-4428 www.aldazabal.com.ar6 Allaria Ledesma y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 359 - 12º Piso (54 11) 5555-6000 www.allaria.com.ar5 Alvarez y Cía. Actividades Bursátiles S.C. 25 de Mayo 347 - 5° Piso Of. 547 (54 11) 4312-0034 www.alvarezycia.sba.com.ar134 Amirante - Galitis Sociedad de Bolsa S.A. Reconquista 458 - 11° Piso (54 11) 5272-6500 www.agonline.com.ar36 Arbal Sociedad de Bolsa S. A. 25 de Mayo 347 – 5° Of. 532 (54 11) 4313-0202 www.arbal.sba.com.ar132 Arpenta Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 344 - 28º Piso (54 11) 4103-7400 www.arpentabolsa.sba.com.ar71 B.A. Brokers Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 517 - 4° Piso B (54 11) 4326-2047 www.babrokers.sba.com.ar11 Badeval Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 310 - 5º Piso (54 11) 4323-6929 www.badeval.sba.com.ar19 Bagnardi y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 246 - 5° Piso (54 11) 4331-1312 www.bagnardiycia.com.ar68 Bahía Blanca Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 267 - 4º Piso (54 11) 4342-0629 www.bolsacombblanca.com.ar238 Balanz Capital Sociedad de Bolsa S.A. Av. Corrientes 330 - 3° Piso (54 11) 5276-7000 www.balanz.com103 BBVA Francés Valores Sociedad de Bolsa S.A. Tte. Gral. J.D. Perón 380 - 7º (54 11) 4346-4000 www.bbvafrancesvalores.sba.com.ar22 Behr Claudio A. 25 de Mayo 356 - 4° Piso (54 11) 4328-0394 www.behr.sba.com.ar88 Bell Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 344 – Piso 30 “A” (54 11) 5218-6000 www.bellbursatil.com49 Benedit Sociedad de Bolsa S. A. 25 de Mayo 565 - 7° Piso (54 11) 4315-8005 www.beneditsa.com.ar27 Besfamille S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 277 – Piso 6 (54 11) 5032-7128 www.besfamille.com10 BH Valores S.A. Sociedad de Bolsa Tte. Gral. J.D. Perón 525 P.B. (54 11) 4347-5832 www.bhvalores.sba.com.ar77 BTU Sociedad de Bolsa S.A. Av. Leandro N. Alem 896 – 10º (54 11) 5277-9444 www.btuvalores.com.ar12 Buenos Aires Valores S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 332 - 6to. Piso (54 11) 4322-8723 www.bavsa.com200 Bull Market Brokers S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 350 - 9º Piso (54 11) 5353-4420 www.bullmarketbrokers.com53 Burplaza S.A. Sociedad de Bolsa Reconquista 559 - 2° Piso (54 11) 4314-1306 www.burplaza.sba.com.ar216 C.A. Teuly & Co. Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 140 - 21º Piso (54 11) 4344-8950 www.catyco.com.ar38 Capital Markets Arg. Soc. de Bolsa S. A. Esmeralda 130 - 9° Piso (54 11) 4320-1900 www.capitalmarkets.com.ar154 Carril Miguel J. 25 de Mayo 347 - 6° Piso (54 11) 4311-4505 www.carril.sba.com.ar118 Casa Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 332 – 5° Piso (54 11) 4328-3878 www.casa.sba.com.ar190 Citicorp Valores S.A. Sociedad de Bolsa Bme. Mitre 530 - 3° Piso (54 11) 4329-1614 www.argentina.citibank.com/laarco46 Cohen S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 195 - 7° Piso (54 11) 5218-1100 www.cohen.com.ar100 Comafi Bursátil S. A. Soc. de Bolsa Bme. Mitre 699 (54 11) 4328-3020 www.comafi.sba.com.ar 192 Compañía Global de Inversiones S.A. Juan María Gutierrez 3765 - 5° (54 11) 4843-7410 www.globalinversiones.com.ar117 Copello Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 347 - 3° (54 11) 4312-7861 www.copello.sba.com.ar 50 Corneille Dionisio M.J.B. Tucuman 255 - 2° Piso Of. D (54 11) 4312-0356 www.bolsas2000.com24 Corsiglia y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Av. Corrientes 545 – Piso 8 (54 11) 4327-4100 www.corsiglia.us60 Cozzani - Guterman S.A. Sociedad de Bolsa San Martin 439 - 11° Piso (54 11) 4393-7171 www.cozzani.sba.com.ar172 CSB Cirillo Sociedad de Bolsa S. A. 25 de Mayo 359 - 16° Piso (54 11) 4313-9926 www.csbcirillo.com.ar18 Cucchiara y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Sarmiento 470 - 2° Piso Of. 201 (54 11) 4394-9330 www.cucchiara.com.ar159 Cía. Gral. de Valores Mobiliarios S.A. Soc. de Bolsa 25 de Mayo 432 - 14° Piso (54 11) 4313-4188 www.cgvm.sba.com.ar64 De Bary y Cía. Sociedad de Bolsa S. A. Lavalle 381 - 1° Piso (54 11) 4314-1182 www.debarycia.com.ar15 Debursa Sociedad de Bolsa S.A. Maipu 267 - 17° Piso (54 11) 4394-1436 www.debursa.com.ar57 Del Giudice y Cía. S. C. 25 de Mayo 347 - 3° (54 11) 4312-3540 www.delgiudice057.sba.com.ar63 Dellepiane y Cía. S. C. San Martin 320 - 7° Piso (54 11) 4393-9851 www.dellepianeycia.sba.com.ar123 Deutsche Securities Sociedad de Bolsa S. A. Tucuman 1 - 13° Piso (54 11) 4590-2722 www.db.com/argentina/dssb61 Dominguez, Jorge A. Viamonte 332 - 1° Piso Of. 8 (54 11) 4311-0105 www.dominguez.sba.com.ar174 Emebur S. A. Soc. de Bolsa Sarmiento 412 - 3° Piso Of. 301 (54 11) 4394-0091 www.emebur.sba.com.ar245 Euro Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. San Martin 551 - 3º (54 11) 4326-8212 www.eurobursatil.com196 Eurovalores Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 293 - Piso 8 (54 11) 4331-8484 www.eurovalores.sba.com.ar74 Fabbiani y Cía. S. A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 3474to. Piso (54 11) 4894-2064 www.fabbiani.sba.com.ar169 Facimex Bursátil Soc. de Bolsa S.A. Olga Cossenttini 831 - 1º Piso (54 11) 4516-0800 www.facimex.com.ar/es/75 Falabella y Corsi Inv. Soc. de Bolsa S.A. Sarmiento 347 - 5° Piso Of. 26 (54 11) 4325-6790 www.falabellaycorsi.com/30 Fenix Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 344 - 11º Piso (54 11) 6632-5000 www.fenixbursatil.com73 Fernández Laya Sociedad de Bolsa S.A. Reconquista 144 – Piso 8vo (54 11) 4331-0505 www.fernandezlaya.sba.com.ar84 Fescina y Cía. Sociedad de Bolsa S. A 25 de Mayo 347 - 4° Piso Of. 424 (54 11) 4311-7224 www.fescinaonline.com.ar/248 Finance S.A. Sociedad de Bolsa Sarmiento 539 - 4° Piso (54 11) 5236-0593 www.financesa.com.ar146 Finanflower Sociedad de Bolsa S. A. Sarmiento 552 - 14° Piso (54 11) 4394-0043 www.finanflower.sba.com.ar4 Forexbursatil S. A. Sociedad de Bolsa Av. Santa Fé 936 - 6º Piso (54 11) 4326-4177 www.forexbursatil.com209 Futuro Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Reconquista 365 – 2° Piso Of. “B” (54 11) 5-252-0400 www.futurobursatil.com.ar/86 Galicia Valores S. A. Soc. de Bolsa Juan D. Perón 430/34 - 22º Piso (54 11) 6329-6890 www.galicia-valores.com.ar76 Giannoni y Cía. Sociedad de Bolsa S. A. 25 de Mayo 252 - 5º Piso (54 11) 4331-5593 www.giannoni-sa.com.ar225 GIO Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 459 - 1º Piso (54 11) 5983-8000 www.giobursatil.com59 Global Equity Sociedad de Bolsa S.A. Reconquista 144 - 10° Piso (54 11) 5235-1200 www.globalequity.com.ar217 Gordon Davis y Cía. S.C. 25 de Mayo 347 - 3º Piso Of. 341 (54 11) 4312-3639 www.gordondavis.sba.com.ar198 HSBC Valores S.A. Soc. de Bolsa Bouchard 680 - 11º Piso (54 11) 4348-5597 www.hsbc.com.ar13 Héctor J. Bacqué Sociedad de Bolsa S.A. Leandro N. Alem 465 - 3º (54 11) 4311-1300 www.bacqueonline.com122 Industrial Valores Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 530 - 6º Piso (54 11) 5238-0256 www.industrial.sba.com.ar107 Intercapital Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 359 - 6to. Piso (54 11) 4312-2489 www.intercapitalsb.com.ar206 Intervalores Sociedad de Bolsa S. A. 25 de Mayo 359 - 6to. Piso (54 11) 5218-4893 www.intervaloresnet.com.ar/240 INTL CIBSA Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 459 - 9° Piso (54 11) 4390-7595 www.cibsa.com171 Itaú Sociedad de Bolsa S.A. Victoria Ocampo 360 – 6° Piso (54 11) 4378-8505 www.itau.com.ar150 J.B. Peña y R.M. Durañona Sociedad de Bolsa S.A. Corrientes 222 - 2º Piso (54 11) 4311-0014 www.pyd.sba.com.ar244 JP Morgan Chase S.A. Sociedad de Bolsa Av. Madero 900 - 22º Piso (54 11) 4325-8046 www.agente244.sba.com.ar124 Julio A. Macchi Sociedad de Bolsa S.A. San Martin 617 - 5º Piso Of. F (54 11) 4314-6915 www.jmacchi.com.ar106 Lacoste y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Lavalle 547 - 3º Piso (54 11) 4393-6112 www.lacoste.sba.com.ar158 Lasa Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 277 - 4º Piso Of. A (54 11) 4343-9393 www.lasasb.com.ar220 Longo Elia Bursátil Soc. de Bolsa S.A. 25 de Mayo 356 - 2º Piso (54 11) 4328-0020 www.longoeliabursatil.com.ar

N° NOMBRE DIRECCIÓN TELÉFONO WEBSITE


11


1514


211 Luis Domingo Trucco Soc. de Bolsa S. A. Tucuman 335 - 4º Piso Of. D y E (54 11) 4311-7680 www.trucco.sba.com.ar111 Lynx Sociedad de Bolsa S.A. Av. Corrientes 330 - 2° Piso (54 11) 4394-5969 www.lynxbursatil.com.ar33 Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa Juana Manso 555 – 8° (54 11) 5222-8965 www.macrosecurities.com.ar127 Maestro y Huerres S.A. Soc. de Bolsa Sarmiento 470 P.B. (54 11) 4394-7212 www.maestroyhuerres.com137 Mar Del Plata Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Av. Roque Sáenz Peña 788 - 9º (54 223) 5616000 www.mdpbursatil.com.ar189 Mario S. Fernandez y Cía Soc. de Bolsa S. A 25 de Mayo 332 - 2º Piso (54 11) 4325-4890 www.fernandez.sba.com.ar109 Mariva Bursátil Soc. de Bolsa S.A San Martin 299 - 4º Piso (54 11) 4321-2200 www.mariva.com.ar21 Mascaretti y Cía. S.A. Soc. de Bolsa 25 de Mayo 277 - 4º Piso (54 11) 4331-7112 www.mascaretti-bolsa.com79 Mateo y Marchioni Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 298 - 2° Piso (54 11) 5238-5555 www.mmsb.com.ar136 Mayoral Bursátil S.C. Florida 142 - 8º Piso (54 11) 4326-9288 www.mayoralbursatil.com.ar80 Metrocorp Soc. Bolsa S.A. Macacha Güemes 150 - 1º Piso (54 11) 4318-6800 www.metrocorp.sba.com.ar95 Miguens - Pérez Iturraspe Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 140 - 20º Piso (54 11) 5555-9600 www.miguens-pereziturraspe.sba.com.ar223 Molinari Sociedad de Bolsa S.A. Lavalle 407 - 1º Piso (54 11) 4393-6796 www.molinari-sa.com121 Montelatici y Cía. Soc. de Bolsa S. A. 25 de Mayo 347 - 4º Piso Of. 459 (54 11) 4313-8886 www.montelatici.sba.com.ar242 Morandi Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 412 - 7º Piso Of. 702 (54 11) 4394 8747 www.morandibolsa.com.ar16 Mundo Bursátil S.A. Sociedad de Bolsa Av. Corrientes 311 - 13° Piso (54 11) 4393-0700 www.mundobursatil.net7 Nacion Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Av. Leandro N. Alem 356 - 16º (54 11) 4313-1212 www.nacionbursatil.com173 Napoli Sociedad de Bolsa S.A. Reconquista 365 - 6º Piso (54 11) 4394-2254 www.napolisb.com.ar128 Navarro Viola y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 350 - 10º Piso (54 11) 4328-7263 www.navarroviola.com.ar32 Nuevo Chaco Bursátil S.A. Sociedad de Bolsa Av. Leandro N. Alem 530 - 7° (54 11) 5277-8550 www.nchacobursatil.com.ar72 Orlando y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 516 - 8º Piso (54 11) 4313-4045 www.orlandoycia.com.ar48 Patagonia Valores S.A. Sociedad de Bolsa Av. de Mayo 701 – Piso 13 (54 11) 4510-1490 www.patagoniavalores.com.ar184 Patente de Valores S.A. Sociedad de Bolsa Reconquista 336 - 9º Piso Of. U (54 11) 4394-7438 www.patentedevalores.com.ar167 Piano Sociedad de Bolsa S.A. San Martin 345 - 2º Piso (54 11) 4322-1511 www.pianobursatil.com.ar8 Portfolio Investment S.A. Sociedad de Bolsa Lavalle 465 - 2º Piso (54 11) 4322-9843 www.portfolio.sba.com.ar234 Porzio Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 347 - 6º Piso (54 11) 4311-6179 www.porziobursatil.com20 Proficio Investment S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 267 - 8° Piso - Of. 48 (54 11) 4343-1000 www.proficioinvestment.com 163 Provalor Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 543 (54 11) 4322-3400 www.provalor.com.ar23 Provincia Bursátil S.A Sociedad de Bolsa San Martin 108 - 12º Piso (54 11) 4347-0132 www.provinciabursatil.sba.com.ar40 Puente Hnos. Sociedad de Bolsa S.A Tucumán 1 - Piso 14 (54 11) 4329-0000 www.puentenet.com141 Rabello y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Av. Corrientes 345 - 11º Piso (54 11) 4313-2209 www.rabello.com180 Rava Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 277 - 5º Piso (54 11) 4343-9421 www.ravaonline.com35 Raymond James Argentina Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 344 - 22º Piso (54 11) 4850-2500 www.raymondjames.com.ar110 Raúl D. Mackintosh Lic. Maipu 692 - 5º Piso Of. A (54 11) 4393-7347 www.macki.sba.com.ar119 REM Sociedad de Bolsa S.A. Reconquista 336 - 5º (54 11) 4326-7719 www.remsb.com.ar175 Rey Lopez Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 267 - 6º Piso Of. 35 (54 11) 4331-2247 www.reylopez.sba.com.ar91 RIG Valores S.A. Sociedad de Bolsa Av. Corrientes Nº 327 - 6º Piso (54 11) 4850-3400 www.riglobal.com/valores/index.htm87 RL Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 332 - 3º Piso (54 11) 4325-5590 www.rl.sba.com.ar168 Rodriguez Zamboni, Jose Ignacio Sarmiento 385 - 4º Piso Of. 62 (54 11) 4393-5907 www.zamboni.sba.com.ar114 Rosario Valores Sociedad de Bolsa S.A. Reconquista 458 - 7º Piso (54 11) 4393-9391 www.rosariovalores.com.ar2 S.B.S Sociedad de Bolsa S.A. Madero 900 - 11º Piso (54 11) 4894-1800 www.gruposbs.com201 Santamarina Valores S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 267 - 8º Piso (54 11) 4343-9939 www.santamarinabolsa.sba.com.ar152 Santander Río Sociedad de Bolsa S.A. Bme. Mitre 480 - 5º Piso (54 11) 4341-1000 www.santander.sba.com.ar176 Schweber y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Av. Leandro N. Alem 530 - 6° (54 11) 4139-5500 www.schweberycia.com.ar186 Servente y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 332 - 7º Piso (54 11) 4325-3810 www.serventeycia.com.ar222 Slotnisky, Elias A. Sarmiento 212 - 5º Piso (54 11) 4342-5818 www.slotnisky.sba.com.ar94 Soluciones Financieras S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 516 – Piso 10 (54 11) 5238-0030 www.solfin.com.ar205 Tavelli y Cía. S. A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 267 - 2º y 7º Piso (54 11) 4343-7966 www.tavelli.com.ar82 TPCG Valores Sociedad de Bolsa S.A. Bouchard 547 - 27° Piso (54 11) 4510-0900 www.tpcgvalores.com241 Transacciones Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 140 - 15º Piso (54 11) 5235-9090 www.transaccionesonline.com.ar165 Tutelar Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Corrientes 465 - 6º Piso (54 11) 4394-2016 www.zarracan.sba.com.ar212 Ubertone y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Juan Domingo Peron 315 - 4º (54 11) 4331-7987 www.ubertone.sba.com.ar98 Valfinsa Bursátil Soc. de Bolsa S.A. Reconquista 144 - 11º Piso (54 11) 4343-0288 www.vfb.com.ar218 Venini Núñez S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 538 - 5º Piso (54 11) 4311-3153 www.venininunez.com.ar215 Zarracan Sociedad de Bolsa S. A. Corrientes 465 - 6º Piso (54 11) 4394-2016 www.zarracan.sba.com.ar

N° NOMBRE DIRECCIÓN TELÉFONO WEBSITE


12

Subió el Índice líder Merval hasta los 6800 puntos que habíamos marcado la semana pasada como objetivo de suba, y rápidamente una toma de ganancias hizo que el mismo día y el siguiente se marcaran velas bajistas que dieron una nueva señal de salida.

Si en la semana no logra aguantar sobre los 6500 puntos, el Merval irá a encontrarse con su EMA de 20 ruedas en 6400 puntos.

En caso de suba, 6626 se presenta como la primera resistencia a superar, y 6700 en segundo nivel. Debe superar los 6800 puntos para continuar la tendencia alcista y cancelar toda visión de corrección.

Análisis de Acciones LíderesIndice MERVALIndice MERVAL

Análisis Técnico

Ticker : MERVAL

6557,2925-04-14

296.250,00

271.673,20

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%

Resistencia 2 6.821,00 4,02%

Resistencia 1 6.605,00 0,73%

Soporte 1 6.233,00 -4,95%

Soporte 2 6.167,00 -5,95%

Soporte 3 5.938,00 -9,44%

Precio actual

Fecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 6.498,44 Compra -0,90%

50 6.092,18 Compra -7,09%

200 5.089,72 Compra -22,38%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 6.607,51 Venta 0,77%

18 6.442,08 Compra -1,76%

40 6.233,34 Compra -4,94%

Valor Señal

157,26 Compra

152,29 Compra

60,39 Compra

Indicadores

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Banco/ Financiera

Petróleo/ Energía

Petróleo/ Industrial

Luz/ Energía

Energía/ Holding

Industria metalúrgica

Petróleo (Extranjera)

Telecomunicaciones

Financiera/ Grupo inversor

Banco

Energía/ Holding

Banco

Industria metalúrgica

Telecom Argentina S.A. TECO2

Petrobrás Argentina S.A. PESA

Soc. Comercial del Plata S.A.

Banco Macro S.A. BMA

COME

BBVA Banco Francés S.A. FRAN

YPF S.A. YPFD

Tenaris S.A. TS

Grupo Financiero Galicia S.A. GGAL

Componentes

Volatilidad Anual 21,64% Máximo 52 semanas 6821,01

Tendencia Alcista Mínimo 52 semanas 2908,62

15,64%

17,07%

11,79%

Último precio $ 6.557,29 Variación Semanal 1,67%

Ratios del mercado

Petróleo Brasileiro S.A. APBR

Siderar S.A.I.C. ERAR

EDENOR S.A. EDN

Pampa Energía S.A. PAMP

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C. ALUA

8,35%

8,87%

7,23%

6,61%

4,49%

4,78%

5,30%

3,52%

3,77%

2,60%


13

Análisis Técnico

Observemos como durante la semana la cotización camina sobre su EMA de 20 ruedas usándola como soporte pero el viernes ocurre algo bastante malo, la cotización queda expuesta y por debajo de la Media intentando en vano atravesarla. ¿A dónde queremos llegar con todo este análisis? ALUA entra en una semana decisiva, la lateralización entre $3,88 y $4,03 puede estar llegando a su fin pero no en los mejores términos, sino hacia abajo, con lo que prestaremos mucha atención al cierre del lunes, sobre todo si es por debajo de su soporte. Si este mal pronóstico ocurre, esperaremos la cotización en $3,77. RSI en 44 pts y MACD en señal de entrada.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C.

Ticker : ALUA

3,9125-04-14

296.250,00

271.673,20

Valor % vs VA

Resistencia 3 4,36 11,51%



Soporte 1 3,80 -2,81%

Soporte 2 3,67 -6,14%

Soporte 3 3,28 -16,11%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 3,98 Venta 1,81%

50 4,03 Venta 2,99%

200 3,62 Compra -7,37%


4 3,96 Venta 1,16%

18 3,97 Venta 1,55%

40 3,98 Venta 1,81%

Valor Señal

0,00 Venta

0,00 Compra

44,96 Venta

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Resultado Neto por Acción $ 0,44 Resultado Neto $ 272.719.921

ROE 5,00% Endeudamiento 0,28Efecto Palanca 1,50 Ventas $ 5.874.778.447

8,96 Rotación del Activo Corriente 1,77

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2,16ROA 3,32% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 3,53

Volatilidad Anual 24,59% Liquidez Ácida 0,22

BETA de Mercado 0,75 Plazo de Cobranza de Créditos 7,61

Valor Libro $ 2,18 Rotación del Activo No Corr 1,20

Margen de Beneficio/Ventas 4,64% Resultado Operativo $ 587.209.680

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 3,91 Rotación del Activo 0,72

Dividend yield 0,31% Solvencia 2,98

Recorrido semanal 3,77% Liquidez 3,08

Capitalización Bursátil $ 9.775.000.000 Rotación del Patrimonio neto 1,08

Pay out 2,75% Indicadores Financieros

P/E


14

Análisis Técnico

Mucha atención al arranque de semana para APBR, como podemos ver la cotización está por aterrizar sobre un doble soporte, su EMA de 20 ruedas y los $64,21. Estimamos que hará un pequeño rebote para mantenerse entre los valores de su soporte y los $66,23, en caso de que la cotización caiga logrando atravesar los soportes no tenemos algo que la sostenga al menos hasta los $61,71, por eso es importante el cierre del lunes. RSI en 56 pts y MACD en señal de salida.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A.

Ticker : APBR

65,2025-04-14

14.988,00

75.373,98

Valor % vs VA




Soporte 1 64,00 -1,84%

Soporte 2 61,00 -6,44%

Soporte 3 56,00 -14,11%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 65,70 Venta 0,77%

50 59,99 Compra -8,00%

200 62,45 Compra -4,22%


4 65,74 Venta 0,82%

18 64,44 Compra -1,16%

40 62,35 Compra -4,38%

Valor Señal

1,84 Compra

2,01 Venta

56,02 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

BETA de Mercado 0,79 Plazo de Cobranza de Créditos

1,83


Resultado Neto por Acción $ 0,63 Resultado Neto $ 8.217.000.000

ROE 5,34% Endeudamiento 0,22Efecto Palanca 1,43 Ventas $ 105.869.000.000Margen de Beneficio/Ventas 7,76% Resultado Operativo $ 12.702.000.000






P/E 12,89 Rotación del Activo Corriente 1,72


8,20

Dividend yield 0,08% Solvencia


15

Análisis Técnico

Lo que se vivió este cierre de semana con BMA fue espectacular, muy de manual vimos como lograron sus objetivos los traders y liquidaron sus Activos, la consecuencia fue la caída brusca de la cotización el viernes sobre todo. Vemos también como la cotización a pesar de todo lo que descendió se mantuvo sobre el soporte de los $29,14, lo más importante es que no descienda de ese valor ya que de esa forma se confirmaría el descenso al menos hasta los $27,53. El primer gran desafío para esta semana es avanzar sobre los $30,31 de nuevo. RSI en 56 pts y MACD en señal de salida.

Banco Macro S.A.

Ticker : BMA

29,5025-04-14

127.704,00

171.496,73

Valor % vs VA




Soporte 1 28,00 -5,08%

Soporte 2 25,90 -12,20%

Soporte 3 23,20 -21,36%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 30,22 Venta 2,45%

50 25,96 Compra -11,99%

200 21,51 Compra -27,10%


4 30,38 Venta 2,97%

18 29,50 Venta 0,00%

40 27,58 Compra -6,51%

Valor Señal

1,36 Compra

1,51 Venta

56,07 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Incobrabilidad de Cartera

2,89

BETA de Mercado 1,17 Ultimos Resultados


ROE 21,01% Egresos Financieros -$ 4.021.540.000Efecto Palanca 3,38 Resultado Operativo Bruto $ 5.731.991.000Margen de Beneficio/Ventas 25,05% Resultado Neto por Intermediación $ 3.685.120.000

Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 8.627.431.000ROA 6,21% Ingresos Financieros $ 9.753.531.000

Volatilidad Anual 37,23% Endeudamiento

Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 29,50 Margen de Intermediación 0,59

Dividend yield 3,40% Liquidez 0,35

Recorrido semanal 8,18% Absorción de Estruct con Rent 0,70

Capitalización Bursátil $ 17.537.307.500 Spread Financiero 0,09

Pay out 24,40% 0,01

P/E 7,18 Tasa Activa Implícita 0,16

Valor Libro $ 14,51 Tasa Pasiva Implícita 0,08


16

Análisis Técnico

Con una evidente y aburrida lateralización, la semana de COME terminó sin muchos sobresaltos en la cotización. Lo único que podemos mencionar como importante es el cierre del viernes, el cual fue a la par de nuestro soporte antes de la gran barrera de los $0,91. Si el cierre del lunes es por debajo del valor del cierre del viernes, tendremos que estar atentos ya que podría caer aun hasta por debajo de los $0,90. Para que pasen eventos buenos en este Activo primero debe generar la confianza al inversor, atravesar tanto su resistencia más próxima como también su EMA que hoy está actuando en contra de la cotización. RSI en 44 pts y MACD en señal de entrada pegado al corte.

Sociedad Comercial del Plata S.A.

Ticker : COME

0,9525-04-14

760.560,00

1.754.172,50

Valor % vs VA




Soporte 1 0,92 -2,65%

Soporte 2 0,82 -13,23%

Soporte 3 0,75 -20,63%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 0,97 Venta 2,52%

50 0,98 Venta 3,34%

200 0,77 Compra -18,07%


4 0,96 Venta 1,47%

18 0,96 Venta 2,09%

40 0,97 Venta 2,64%

Valor Señal

0,00 Venta

0,00 Compra

44,74 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 12,01% Resultado Operativo -$ 6.212.000







ROE 8,95% Endeudamiento 0,24Efecto Palanca 0,87 Ventas $ 957.687.000







17

Análisis Técnico

EDN no deja de sorprender, esta semana contuvo un alza magnifica superando cualquier pronóstico. Como era de esperarse, liquidaron las ganancias los tenedores de estas acciones y en consecuencia hizo que la cotización el último día de la semana tenga una brusca baja pero manteniendo el volumen operado, con lo que diremos que aún se mantiene el grado de confianza en este papel. Por eso al cierre del lunes tendremos 2 posibles escenarios: que la cotización siga bajando por la liquidación del Activo o que pueda sobreponerse a esa vela larga negra quebrándola en la mitad y superando los $4,58 para poder llegar hacia los $4,74. RSI en 68 pts y MACD en señal de entrada.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A.

Ticker : EDN

4,4525-04-14

1.595.897,00

732.968,48

Valor % vs VA



Resistencia 1 3,60 -19,10%

Soporte 1 3,43 -22,92%

Soporte 2 3,30 -25,84%

Soporte 3 3,23 -27,42%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 4,08 Compra -8,40%

50 3,50 Compra -21,40%

200 2,35 Compra -47,14%


4 4,47 Venta 0,37%

18 4,05 Compra -9,07%

40 3,70 Compra -16,80%

Valor Señal

0,30 Compra

0,24 Compra

68,58 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI


ROE 20,91% Ventas $ 3.440.691.000,00Efecto Palanca 2,00 Res. Operativo antes de Res. 250/13 -$ 1.680.690.000Margen de Beneficio/Ventas 22,06% Resultado Operativo $ 1.314.647.000



0,47





34,66



1,68


Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 4,45 Rotación del Activo


18

Análisis Técnico

La rueda del viernes refleja la indecisión del inversor sobre el futuro de ERAR, no existe comparación entre lo operado el día Jueves contra el Viernes, por lo tanto el arranque de la semana será clave para esta cotización. Veremos entonces si logra superar lo que había logrado a mitad de la semana pasada, los $3,60. A su vez vemos como logró tocar otro objetivo nuestro que fueron los $3,71, en caso que todo esto no suceda esperaremos la cotización recién en los $3,47. RSI en 59 pts y MACD en señal de entrada.

Siderar S.A.I.C.

Ticker : ERAR

3,5825-04-14

511.353,00

859.884,85

Valor % vs VA




Soporte 1 3,53 -1,40%

Soporte 2 3,35 -6,42%

Soporte 3 3,20 -10,61%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 3,45 Compra -3,72%

50 3,41 Compra -4,85%

200 2,82 Compra -21,15%


4 3,56 Compra -0,44%

18 3,46 Compra -3,33%

40 3,40 Compra -5,02%

Valor Señal

0,05 Compra

0,03 Compra

59,50 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 24,01% Resultado Operativo $ 3.072.598.000














19

Análisis Técnico

Luego de haber alcanzando máximos históricos en $31.90, aumenta la fuerza vendedora y logra posicionar al papel a un precio de cierre de $29.90. Según nuestro análisis, de seguir la baja podría ir en busca de los $28.50, valor a considerar como soporte además de su EMA. En el gráfico nos encontramos una divergencia bajista y el MACD a punto de dar señal de venta, lo que nos condiciona a estar alerta a estos indicadores en el correr de la semana. Esperaremos la definición del activo.

BBVA Banco Francés S.A.

Ticker : FRAN

29,9025-04-14

131.947,00

83.030,95

Valor % vs VA




Soporte 1 28,50 -4,68%

Soporte 2 28,00 -6,35%

Soporte 3 26,00 -13,04%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 29,68 Compra -0,74%

50 26,14 Compra -12,58%

200 20,67 Compra -30,88%


4 30,28 Venta 1,28%

18 29,03 Compra -2,92%

40 27,33 Compra -8,60%

Valor Señal

1,27 Compra

1,26 Compra

60,15 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores


$ 8.243.409.000

Volatilidad Anual 40,47% Endeudamiento 3,20


0,08

Pay out 0,00% 0,01



Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 7.156.180.000ROA 5,36% Ingresos Financieros



Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 29,90 Margen de Intermediación 0,61



Capitalización Bursátil $ 16.052.647.715 Spread Financiero


20

Análisis Técnico

Solo le faltaron 10 centavos para llegar a tocar el objetivo que habíamos planteado de 14 pesos. Esto sucedió el jueves, luego de que GGAL subiera hasta 13,90 y después cayera para marcar un patrón de reversión de tendencia alcista, que sumado a una divergencia bajista que mantiene con el RSI y el MACD, nos entrega una señal de alerta. En caso de bajar en la semana y cerrar por debajo de 12,80 podría ser el desencadenante para llevar al papel a 12,50 en su EMA de 20 ruedas, y más abajo 12 pesos. Si por el contrario, sube en la semana y pasa los 13,50, continuará su tendencia alcista sin ningún problema para ir a marcar nuevos máximos.

Grupo Financiero Galicia S.A.

Ticker : GGAL

13,1025-04-14

2.138.434,00

1.243.822,65

Valor % vs VA




Soporte 1 10,90 -16,79%

Soporte 2 10,10 -22,90%

Soporte 3 9,75 -25,57%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 12,93 Compra -1,32%

50 11,21 Compra -14,45%

200 8,71 Compra -33,54%


4 13,22 Venta 0,91%

18 12,67 Compra -3,30%

40 11,84 Compra -9,61%

Valor Señal

0,59 Compra

0,60 Venta

62,31 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI


6,06




Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 6.947.229.000ROA 2,33% Ingresos Financieros $ 13.075.661.000


Ratios BancariosÚltimo precio $ 13,10 Margen de Intermediación 0,53



Capitalización Bursátil $ 12.578.428.308 Spread Financiero 0,08

Pay out 1,56% 0,03



Ratios del mercado


21

Análisis Técnico

Acaba de pasar una semana muy alcista para Pampa, que rebotó y rápidamente superó la resistencia que habíamos marcado como importante para continuar con la tendencia alcista (2,65). De esta manera fueron superadas las expectativas, para que el jueves se cumplieran los objetivos de suba en 2,80 que faltaba cumplir. Así, rápidamente se produjo una toma de ganancias que llevaron a la cotización a marcar dos velas de reversión de tendencia, por lo que se podría venir una corrección. El máximo nivel de caída puede llegar a ser en 2,60. Habrá señal de salida, si el activo cierra por debajo de dicho nivel de soporte, por lo que podría ser bien tomado como nivel de Stop Loss para todos aquellos que se encuentran posicionados “Long” en el activo. En caso de suba para esta semana, les recordamos que el máximo histórico se encuentra en 3,12 para esta empresa, que había sido tocado en diciembre de 2011.

Pampa Energía S.A.

Ticker : PAMP

2,7825-04-14

1.812.867,00

2.366.491,25

Valor % vs VA




Soporte 1 2,50 -10,07%

Soporte 2 2,37 -14,75%

Soporte 3 2,20 -20,86%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 2,57 Compra -7,63%

50 2,20 Compra -20,73%

200 1,83 Compra -34,17%


4 2,74 Compra -1,59%

18 2,52 Compra -9,33%

40 2,34 Compra -15,92%

Valor Señal

0,16 Compra

0,14 Compra

73,25 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores




38,09



2,65



ROE 16,27% Ventas $ 5.334.993.550,00Efecto Palanca 1,29 Res. Operativo antes de Res. 250/13 -$ 1.208.627.635







22

Análisis Técnico

Fue una semana de rebote para PESA, que rebotó como esperábamos a 5,30 el jueves, pero no pudo ser superado al alza, ni siquiera su media móvil exponencial; así que ahora cae y toma 5 pesos como nivel de soporte que debe mantener para no llegar a mayores caídas. En caso de que no logre sostenerse sobre estos 5 pesos, puede seguir cayendo hasta 4,70, nivel que creemos de acumulación. Todos sus indicadores se encuentran neutros por lo que esta semana puede ser de definición.

Petrobrás Argentina S.A.

Ticker : PESA

5,1525-04-14

252.070,00

354.630,05

Valor % vs VA




Soporte 1 4,92 -4,47%

Soporte 2 4,67 -9,32%

Soporte 3 4,56 -11,46%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 5,27 Venta 2,27%

50 5,17 Venta 0,35%

200 4,90 Compra -4,83%


4 5,14 Compra -0,13%

18 5,21 Venta 1,13%

40 5,21 Venta 1,20%

Valor Señal

-0,02 Venta

0,01 Venta

47,31 Venta

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI




Volatilidad Anual 35,25% Liquidez Ácida

1,31




23,88



0,30



Capitalización Bursátil $ 10.399.069.623 Rotación del Patrimonio neto


23

Análisis Técnico

Tras alcanzar el primer objetivo propuesto en la edición anterior ($39), el precio cae hasta un pico anterior en $37.25 valor utilizado como primer soporte y retoma a los $37.65 base cierre.

Para esta semana esperaremos que el activo se dirija nuevamente hacia los $38 en primera instancia. Es necesario consolidar por encima de este valor para ir en busca de objetivos más ambiciosos.

Hacia abajo mantenemos como soporte $37.25 y $36.5.

Continuamos con el nivel de stop loss propuesto en $36.

Telecom S.A.

Ticker : TECO2

37,6525-04-14

54.490,00

73.177,75

Valor % vs VA




Soporte 1 36,50 -3,05%

Soporte 2 35,00 -7,04%

Soporte 3 33,50 -11,02%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 36,54 Compra -2,94%

50 35,21 Compra -6,48%

200 32,51 Compra -13,66%


4 37,70 Venta 0,13%

18 36,67 Compra -2,59%

40 35,77 Compra -5,00%

Valor Señal

0,80 Compra

0,66 Compra

59,72 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores




11,98



0,58










24

Análisis Técnico

Subió levemente en la semana para tocar un máximo en 222 pesos el viernes y cerrando en 219 pesos.

Pareciera que el activo se está despertando de la siesta que se tomó desde marzo, y se pueden ver signos de acumulación y divergencias alcistas, que son señales que nos indican que esta acción está preparándose para el despegue.

Para la semana, seguimos manteniendo el objetivo alcista de 225, que en caso de ser superado 230 y 235 serían las próximas resistencias a testear.

Como siempre, si el mercado se da vuelta, establecemos un Stop Loss por debajo de 213 pesos.

Tenaris S.A.

Ticker : TS

219,0025-04-14

83.913,00

50.933,10

Valor % vs VA




Soporte 1 210,00 -4,11%

Soporte 2 208,00 -5,02%

Soporte 3 203,00 -7,31%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 215,70 Compra -1,51%

50 222,71 Venta 1,69%

200 208,32 Compra -4,88%


4 217,51 Compra -0,68%

18 216,98 Compra -0,92%

40 219,09 Venta 0,04%

Valor Señal

-1,19 Venta

-1,87 Compra

52,00 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI





0,85




18,71



0,29



Capitalización Bursátil $ 258.537.603.000 Rotación del Patrimonio neto


25

Análisis Técnico

A pesar del mercado alcista, la semana no fue buena para YPF. Primero subió hasta 298 pesos, a sólo 2 pesos de tocar la resistencia de 300 pesos; no aguantó y cerró la semana con una fuerte caída a 277 pesos.

Y ese fue el Pullback, solamente pudo llegar a 298 pesos para dar una oportunidad de salida a quienes no tuvieron el timing suficiente.

Para la semana la esperamos en 270 como primer objetivo, nivel de soporte. En caso de no aguantar ese soporte, puede continuar la caída hasta 250 pesos.

Indicadores técnicos bajistas. RSI dio señal de salida.

YPF S.A.

Ticker : YPFD

277,0025-04-14

162.880,00

74.817,45

Valor % vs VA




Soporte 1 270,00 -2,53%

Soporte 2 260,00 -6,14%

Soporte 3 253,00 -8,66%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 291,23 Venta 5,14%

50 290,70 Venta 4,95%

200 226,02 Compra -18,40%


4 284,90 Venta 2,85%

18 291,06 Venta 5,08%

40 291,23 Venta 5,14%

Indicadores Valor Señal

MACD -2,54 VentaMedia 9 (MACD)

-0,82 Venta

RSI 39,04 Venta









7,40



0,33




26

Volúmenes de Operacionesde Opciones

Análisis de Opciones

Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)

Por Germán Marín

Análisis de volúmenes de opciones de este viernes:

Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos

Especies más Operadas Mapa de Valores Extrínsecos

En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan el 96% de las operaciones en opciones.

Si tenemos en cuenta los vencimientos, Junio se lleva más del 99,5% de las operaciones. El resto se concentra en vencimientos de Agosto.

En cuanto al subyacente, GGAL aporta el 83% del volumen operado relegando al segundo lugar a YPF con el 6%, y luego le siguen Edenor, Tenaris, Come y Pampa.

Estas son las 10 bases más operadas el viernes, compuesto por bases de GGAL a Junio, y la base 300 de YPF a Junio.

En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.

Volumen de Operaciones por Subyacente

Call96%

Put4%

99,54%

0,46% 0,00% 0,00%0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

JU AG EN FE

82,86%

6,37%

4,76%

1,70%

1,18%

0,66%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%

GGAL

YPFD

PAMP

EDN

TS

COME

1.960.974

1.259.231

960.716

796.952

552.345

457.917

417.040

249.131

236.555

158.000

0 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000

GFGC14.0JU

GFGC13.0JU

GFGC13.5JU

GFGC14.5JU

GFGC12.5JU

GFGC15.0JU

GFGC12.0JU

YPFC300.JU

GFGV13.0JU

GFGC15.5JU

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30%


27

LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el viernes 26-04-14, bajo las siguientes premisas:

Se basa en órdenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.

Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.

Considera para la compra del

subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.

Ya están incluidas las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son significativos.

La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.

En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.

La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.

Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 25%.

La base ITM 2,74 de Pampa a Junio se negocia con un valor extrínseco de 10,11%, permitiéndole generar una tasa anualizada del 61% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 11%.

Opcion ITM / OTM Call / Put Cobertura Rend. % Rend. Anualiz. Strike Prima Accion Cotizacion Contratos

Demanda V.Extrins. Margen de Ganancia Plazo

PAMC2.74JU ITM Call 11,19% 9,25% 61,36% 2,74 0,31 PAMP 2,77 40 10% 0,00% 55 PAMC2.84JU OTM Call 8,84% 7,67% 50,87% 2,84 0,25 PAMP 2,77 100 9% 2,53% 55 EDNC4.25JU ITM Call 13,03% 7,66% 50,82% 4,25 0,58 EDN 4,45 30 9% 0,00% 55 TRAC1.70JU ITM Call 11,93% 7,55% 50,12% 1,70 0,21 TRAN 1,76 100 9% 0,00% 55 BMAC30.0JU OTM Call 8,64% 7,43% 49,34% 30,00 2,55 BMA 29,50 10 9% 1,69% 55 INDC2.40JU OTM Call 8,55% 7,32% 48,60% 2,40 0,20 INDU 2,34 100 9% 2,56% 55 YPFC280.JU OTM Call 8,30% 7,04% 46,75% 280,00 23,00 YPFD 277,00 1 8% 1,08% 55 FRAC30.0JU ITM Call 8,32% 6,89% 45,69% 30,00 2,50 FRAN 30,05 9 8% 0,00% 55 GFGC13.0JU ITM Call 8,85% 6,86% 45,50% 13,00 1,16 GGAL 13,10 4 8% 0,00% 55

BMAC26.0AG ITM Call 24,07% 13,38% 44,01% 26,00 7,10 BMA 29,50 1 12% 0,00% 111 EDNC4.75JU OTM Call 7,87% 6,55% 43,45% 4,75 0,35 EDN 4,45 285 8% 6,74% 55 COMC1.00JU OTM Call 7,62% 6,27% 41,61% 1,00 0,07 COME 0,95 50 8% 5,82% 55 PAMC2.54JU ITM Call 15,16% 5,89% 39,11% 2,54 0,42 PAMP 2,77 252 7% 0,00% 55 PAMC2.94JU OTM Call 7,22% 5,82% 38,65% 2,94 0,20 PAMP 2,77 180 7% 6,14% 55 EDNC4.05JU ITM Call 15,73% 5,79% 38,44% 4,05 0,70 EDN 4,45 100 7% 0,00% 55 COMC0.90JU ITM Call 11,64% 5,70% 37,86% 0,90 0,11 COME 0,95 169 7% 0,00% 55 YPFC270.JU ITM Call 9,39% 5,56% 36,88% 270,00 26,00 YPFD 277,00 3 7% 0,00% 55 TPPC5.50JU OTM Call 7,45% 6,08% 36,38% 5,50 0,40 TVPP 5,37 200 7% 2,42% 61 PSAC5.10JU ITM Call 7,79% 5,43% 36,00% 5,10 0,40 PESA 5,15 40 7% 0,00% 55 BHIC2.20JU OTM Call 6,82% 5,38% 35,69% 2,20 0,15 BHIP 2,20 72 7% 0,00% 55 GFGC13.5JU OTM Call 6,78% 5,33% 35,40% 13,50 0,89 GGAL 13,10 25 7% 3,05% 55 GFGC12.5JU ITM Call 11,07% 5,24% 34,79% 12,50 1,45 GGAL 13,10 123 6% 0,00% 55 FRAC26.0AG ITM Call 23,29% 10,22% 33,60% 26,00 7,00 FRAN 30,05 30 10% 0,00% 111 COMC0.90AG ITM Call 15,34% 10,21% 33,58% 0,90 0,15 COME 0,95 100 11% 0,00% 111 COMC1.00AG OTM Call 10,79% 9,96% 32,76% 1,00 0,10 COME 0,95 120 11% 5,82% 111 EDNC3.75JU ITM Call 21,46% 4,91% 32,58% 3,75 0,96 EDN 4,45 7 6% 0,00% 55 EDNC4.35JU ITM Call 8,54% 4,90% 32,54% 4,35 0,38 EDN 4,45 30 6% 0,00% 55 PAMC2.64JU ITM Call 10,87% 4,88% 32,42% 2,64 0,30 PAMP 2,77 50 6% 0,00% 55 PAMC2.44JU ITM Call 17,69% 4,77% 31,63% 2,44 0,49 PAMP 2,77 200 6% 0,00% 55 GFGC13.0AG ITM Call 9,16% 7,21% 23,70% 13,00 1,20 GGAL 13,10 100 8% 0,00% 111 EDNC3.55JU ITM Call 24,72% 3,49% 23,17% 3,55 1,10 EDN 4,45 17 4% 0,00% 55 TS.C216.JU ITM Call 6,82% 3,46% 22,97% 216,00 15,00 TS 220,00 4 5% 0,00% 55

GFGC14.0AG OTM Call 8,17% 6,89% 22,66% 14,00 1,07 GGAL 13,10 150 8% 6,87% 111 EDNC3.65JU ITM Call 22,47% 3,41% 22,61% 3,65 1,00 EDN 4,45 58 4% 0,00% 55 PAMC2.14JU ITM Call 27,08% 3,37% 22,36% 2,14 0,75 PAMP 2,77 20 4% 0,00% 55 YPFC250.JU ITM Call 14,44% 3,37% 22,35% 250,00 40,00 YPFD 277,00 1 5% 0,00% 55 PBRC68427J OTM Call 4,87% 3,27% 21,69% 68,42 3,20 APBR 65,70 50 5% 4,14% 55 ERAC3.518J ITM Call 6,96% 3,19% 21,15% 3,51 0,25 ERAR 3,59 34 5% 0,00% 55 TS.C208.JU ITM Call 10,00% 3,07% 20,37% 208,00 22,00 TS 220,00 1 5% 0,00% 55

ERAC3.67MY OTM Call 2,79% 1,10% 20,12% 3,67 0,10 ERAR 3,59 500 3% 2,23% 20 GFGC11.0JU ITM Call 20,23% 2,96% 19,67% 11,00 2,65 GGAL 13,10 30 4% 0,00% 55 BMAC24.0JU ITM Call 22,71% 2,88% 19,09% 24,00 6,70 BMA 29,50 80 4% 0,00% 55 GFGC11.5JU ITM Call 16,41% 2,85% 18,94% 11,50 2,15 GGAL 13,10 20 4% 0,00% 55 TPPC6.00JU OTM Call 4,66% 3,04% 18,20% 6,00 0,25 TVPP 5,37 30 5% 11,73% 61 ERAC3.668J OTM Call 4,32% 2,69% 17,82% 3,66 0,16 ERAR 3,59 32 4% 1,95% 55 INDC2.60JU OTM Call 4,27% 2,64% 17,51% 2,60 0,10 INDU 2,34 100 4% 11,11% 55 TS.C180.AG ITM Call 24,09% 5,29% 17,39% 180,00 53,00 TS 220,00 2 6% 0,00% 111 TECC37.6JU ITM Call 5,26% 2,60% 17,23% 37,60 2,00 TECO2 38,00 10 4% 0,00% 55 CELC3.50AG ITM Call 31,65% 5,20% 17,09% 3,50 1,50 CELU 4,74 40 5% 0,00% 111

Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán MarinCobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas.Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado.Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple.Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.


28

PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector.

Premisas:

La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aún. En puts ITM la cobertura es instantánea

ya que cualquier caída del activo subyacente no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca la distancia entre la base y el activo.

Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado.

Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.

No se consideran comisiones.

Comprando la base ITM 224 a Junio de Tenaris suponiendo la tenencia de la acción en cartera, logramos una cobertura frente a caídas de precios inmediatas respecto al valor actual, a cambio de un costo del 5% de su valor. Dicho costo lo recuperaríamos si el papel sube en esa misma cuantía, es decir un 5% antes del vencimiento.

Opcion ITM / OTM Call / Put Baja Sin Cob. Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos

Oferta % Extrin.

GFGV10.0JU OTM Put 31% 0,30% 10,00 0,039 GGAL 13,10 188 0,30%GFGV11.0JU OTM Put 19% 0,61% 11,00 0,080 GGAL 13,10 392 0,61%GFGV11.5JU OTM Put 14% 1,30% 11,50 0,170 GGAL 13,10 50 1,30%EDNV3.65JU OTM Put 22% 1,46% 3,65 0,065 EDN 4,45 100 1,46%GFGV12.0JU OTM Put 9% 1,91% 12,00 0,250 GGAL 13,10 39 1,91%ERAV3.368J OTM Put 7% 2,79% 3,36 0,100 ERAR 3,59 50 2,79%PAMV2.44JU OTM Put 14% 2,89% 2,44 0,080 PAMP 2,77 133 2,89%EDNV4.05JU OTM Put 10% 3,37% 4,05 0,150 EDN 4,45 100 3,37%PSAV5.10JU OTM Put 1% 3,88% 5,10 0,200 PESA 5,15 50 3,88%GFGV13.0JU OTM Put 1% 4,20% 13,00 0,550 GGAL 13,10 4 4,20%PAMV2.54JU OTM Put 9% 4,33% 2,54 0,120 PAMP 2,77 125 4,33%TS.V224.JU ITM Put 0% 5,00% 224,00 11,000 TS 220,00 3 3,18%BMAV30.0JU ITM Put 0% 5,08% 30,00 1,500 BMA 29,50 4 3,39%GFGV14.0JU ITM Put 0% 8,02% 14,00 1,050 GGAL 13,10 50 1,15%PAMV2.74JU OTM Put 1% 8,30% 2,74 0,230 PAMP 2,77 100 8,30%YPFV300.JU ITM Put 0% 8,30% 300,00 23,000 YPFD 277,00 1 0,00%PBRV64427J OTM Put 2% 9,13% 64,42 6,000 APBR 65,70 2 9,13%

Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán MarinBaja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado


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BULL SPREAD CON CALLS

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversionVar. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera más económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente

sube por encima de la base lanzada.

En el siguiente cuadro se puede ver como, por ejemplo, comprando la base 0,90 a Junio de COME y lanzando la base 1,00, podemos obtener una ganancia de 72% si el papel sube un 6,3% al menos. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el

subyacente alcanza el 1,00 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso ocurre en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.

Subyacente Compra Prima Venta Prima Gcia. % Var. %

TS TS.C240.JU 4,500 TS.C256.JU 2,200 595,7% 16,9%YPFD YPFC320.JU 8,000 YPFC340.JU 4,100 412,8% 23,2%GGAL GFGC15.5JU 0,270 GFGC16.0JU 0,165 376,2% 23,1%COME COMC1.10JU 0,040 COMC1.20JU 0,019 376,2% 27,5%TVPP TPPC6.00JU 0,320 TPPC6.80JU 0,150 370,6% 26,7%GGAL GFGC15.0JU 0,370 GFGC15.5JU 0,245 300,0% 19,2%PESA PSAC5.70JU 0,160 PSAC6.00JU 0,070 233,3% 18,1%GGAL GFGC14.5JU 0,500 GFGC15.0JU 0,340 212,5% 15,4%ALUA ALUC4.35JU 0,103 ALUC4.55JU 0,031 177,8% 16,4%INDU INDC2.60JU 0,200 INDC3.00JU 0,042 153,2% 28,8%GGAL GFGC14.0JU 0,690 GFGC14.5JU 0,480 138,1% 11,5%YPFD YPFC310.JU 11,850 YPFC320.JU 7,500 129,9% 15,9%COME COMC1.00JU 0,078 COMC1.10JU 0,034 127,3% 16,9%TVPP TPPC5.50JU 0,470 TPPC6.00JU 0,250 127,3% 11,8%YPFD YPFC300.JU 15,500 YPFC310.JU 11,100 127,3% 12,3%YPFD YPFC280.JU 24,000 YPFC300.JU 14,500 110,5% 8,7%GGAL GFGC13.5JU 0,930 GFGC14.0JU 0,684 103,3% 7,7%APBR PBRC68427J 3,750 PBRC72427J 1,600 86,0% 11,1%TS TS.C224.JU 13,350 TS.C240.JU 4,350 77,8% 9,6%PESA PSAC5.10JU 0,425 PSAC5.55JU 0,170 76,5% 9,3%PAMP PAMC3.04JU 0,160 PAMC3.14JU 0,103 75,4% 14,2%COME COMC0.90JU 0,130 COMC1.00JU 0,072 72,4% 6,3%PAMP PAMC2.94JU 0,212 PAMC3.04JU 0,150 61,3% 10,5%GGAL GFGC13.0JU 1,200 GFGC13.5JU 0,888 60,3% 3,8%PAMP PAMC2.54JU 0,438 PAMC2.74JU 0,310 56,3% -0,4%PAMP PAMC2.84JU 0,265 PAMC2.94JU 0,200 53,8% 6,9%TRAN TRAC1.70JU 0,230 TRAC1.90JU 0,100 53,8% 9,2%


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BEAR SPREAD CON CALLS

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversionVar. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es básicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida máxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.

Subyacente Venta Prima Compra Prima Gcia. % Var. %

GGAL GFGC12.0JU 1,832 GFGC12.5JU 1,500 197,6% -7,7%TS TS.C180.JU 40,000 TS.C224.JU 13,350 153,6% -17,8%COME COMC0.80JU 0,190 COMC0.90JU 0,130 150,0% -15,0%TRAN TRAC1.50JU 0,350 TRAC1.70JU 0,230 150,0% -13,8%ERAR ERAC2.918J 0,710 ERAC3.218J 0,540 130,8% -18,7%PAMP PAMC2.44JU 0,490 PAMC2.54JU 0,438 108,3% -11,3%EDN EDNC3.55JU 1,100 EDNC3.65JU 1,050 100,0% -19,7%GGAL GFGC11.5JU 2,150 GFGC12.0JU 1,900 100,0% -11,5%GGAL GFGC12.5JU 1,450 GFGC13.0JU 1,200 100,0% -3,8%TS TS.C224.JU 12,200 TS.C240.JU 4,500 92,8% 2,3%GGAL GFGC13.0JU 1,160 GFGC13.5JU 0,930 85,2% 0,0%PAMP PAMC2.74JU 0,310 PAMC2.84JU 0,265 81,8% -0,4%YPFD YPFC250.JU 40,000 YPFC270.JU 31,000 81,8% -9,4%PAMP PAMC2.54JU 0,420 PAMC2.74JU 0,330 81,8% -7,6%PESA PSAC5.10JU 0,401 PSAC5.55JU 0,220 67,3% 0,4%PAMP PAMC2.94JU 0,200 PAMC3.04JU 0,160 66,7% 6,9%GGAL GFGC13.5JU 0,888 GFGC14.0JU 0,690 65,6% 3,8%YPFD YPFC280.JU 23,000 YPFC300.JU 15,500 60,0% 1,4%GGAL GFGC14.0JU 0,684 GFGC14.5JU 0,500 58,2% 7,7%APBR PBRC68427J 3,200 PBRC72427J 1,800 53,8% 4,9%PAMP PAMC2.84JU 0,245 PAMC2.94JU 0,212 49,3% 3,3%COME COMC0.90JU 0,110 COMC1.00JU 0,078 47,1% -4,4%COME COMC1.00JU 0,072 COMC1.10JU 0,040 47,1% 6,3%YPFD YPFC310.JU 11,100 YPFC320.JU 8,000 44,9% 12,3%TRAN TRAC1.70JU 0,210 TRAC1.90JU 0,150 42,9% -2,3%EDN EDNC4.25JU 0,580 EDNC4.75JU 0,430 42,9% -3,8%TVPP TPPC4.50JU 1,150 TPPC5.00JU 1,000 42,9% -16,1%


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Un sueño convertido en realidad: SITRABUR

Noticias Institucionales

Por Jorge A. CassinelliPeriodista BursátilColumnista de Cinco Ruedas

Tras muchos esfuerzos y dedicación fuera de las horas laborales, los empleados y los

trabajadores de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCRA) lograron formar su propio gremio denominado “Sindicato de Trabajadores del Sistema Bursátil” (SITRABUR).

Conformados los trámites legales ante las entidades gubernamentales, la Comisión Directiva Fundacional convocó a elecciones internas para el miércoles 23 de abril con el objeto de elegir a las primeras autoridades del gremio.

A su término, La Junta Electoral de SITRABUR anunció la consagración de la Lista Azul como ganadora, siendo elegida como Secretaria General la compañera Mariela García Lastra, gracias a la participación masiva de los miembros del sindicato que integraron las mesas de votación en Buenos Aires y en Rosario y a las empresas que facilitaron los lugares de votación para sus empleados.

Los cómputos obtenidos al cierre de esos comicios indicaron que la Lista Azul ganó por más del 50% de los 184 sufragios computados sobre 200 votantes que representan el 92% del

padrón.

Los elegidos asumirán sus cargos el martes 29 de este mes en un acto que se celebrará a tal efecto en el Salón de Actos de la BCBA, en Sarmiento 299 a las 18:15 horas.

En ese acto estarán presentes el Secretario General de la Confederación General del Trabajo, Antonio Caló; representantes gremiales; autoridades de los Ministerios de Trabajo, Empleo y Seguridad Social, y de Economía y Finanzas Públicas, así como legisladores del Congreso de la Nación.


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Asimismo, se contará con la presencia de autoridades de la BCBA; del Mercado de Valores de Buenos Aires y de la Caja de Valores.

SITRABUR, con ámbito de aplicación en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA) y en la Ciudad de Rosario, Provincia de Santa Fe y el 14 de enero de 2014 obtuvo la inscripción en el Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social según la Resolución N° 14 de ese ente estatal.

El sindicato nació por iniciativa de los trabajadores de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, institución que este año cumplirá 160 años de vida, tras esfuerzos que no lograron llevar a buen término la conformación de un gremio en sus tres primeros intentos.


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Adelmo Gabbi, nuevamente Presidente electo de la Bolsa porteña

La lista liderada por Adelmo Gabbi ganó las elecciones celebradas el jueves 24 de abril en la Bolsa

de Comercio de Buenos Aires (BCBA) para renovar un tercio de su Consejo Directivo, por 844 votos sobre la opositora encabezada por Norberto Peluso que reunió 357 sufragios.

Un total de 1.226 socios sufragó en esa oportunidad por un equivalente del 32,04% del padrón de 3.826 socios habilitados para emitir su voto de los cuales 1.221 fueron positivos, 14 se declararon anulados y 11 en blanco.

Del total de 1.226 votantes, el 97,96% estuvieron representados por el 68,84% de la lista de Gabbi (Lista N° 1), el 29,12% correspondió a la lista N° 2 encabezada por Peluso, mientras que el 1,14% pertenecieron a los anulados y el restante 0,90% para quienes votaron en blanco.

Cuando los consejeros electos en el comicio del jueves 24 se incorporen en el Consejo Directivo el próximo miércoles 30 -fecha en la que reemplazarán a quienes se retiran por haber finalizado su mandato- elijarán a los que ocuparán los cargos directivos.

En ese momento, Adelmo Gabbi iniciará su octavo año como Presidente de la BCBA, después de haber cumplido su primer mandato entre mayo de 2005 y abril de 2006 más una seguidilla de 6 años entre mayo de 2007 y mayo de 2013 completando un total de siete períodos.

Con esos siete años en la silla presidencial, Gabbi igualó el perfil del Luis E. Zuberbühler que cubrió ese cargo entre agosto de 1903 a agosto de 1904; marzo de 1906 a marzo de 1907 y marzo de 1913 a marzo de 1918 con dos lapsos de un año cada uno y tramo más largo de 5 años.

Pero considerando la historia completa desde julio de 1854 hasta abril de 2014, -entre su primer titular, Felipe Lavallol y el actual, Héctor Orlando-, que suman 67 Presidentes,

Gabbi -con los 7 cumplidos- su ubica detrás de Juan Bautista Peña que encabeza la tabla con 13 años cumplidos en dos períodos de cinco cada uno (de mayo de 1960 a 1965; y mayo de 1987 a 1992; y un tercer período de 3 años, entre mayo de 1999 y el mismo mes del 2002 lo que lo ubica como un Presidente de dos siglos.

En segundo lugar, se ubica Guillermo Padilla con un récord de 12 años seguidos, ya que en aquel tiempo, el estatuto no establecía el actual descanso de un año una vez que un consejero cumpla el máximo de 6 años, tope al que únicamente llegó Adelmo Gabbi.


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Esa condición hace imposible que ese récord se repita en forma de seguidilla.

Luego continúa Ernesto Aguirre con 10 años, en dos períodos de cinco cada uno, entre 1932 a 1937 y 1939 a 1944 seguido por los ya mencionados Zuberbühler y Gabbi.

El jueves 24, los socios eligieron 16 consejeros titulares y otros tantos suplentes más un Revisor de Cuentas titular y un segundo para suplirlo.

Ese Consejo Directivo está conformado por 48 miembros que se renuevan por tercios (16) anualmente y duran 3 años en su condición de consejeros pudiendo ser reelectos por otros tres.

Luego deberán tomar un descanso de por lo menos un año para poder acceder a una nueva elección como consejeros.

En su próxima reunión, el Consejo discernirá quiénes ocuparán los cargos que forman la Mesa Directiva de la BCBA: Un Presidente; 2 Vicepresidentes; un Secretario; un Prosecretario; un Tesorero; un Protesorero y 5 vocales los que duran un año en los cargos pudiendo ser reelegidos mientras mantengan su condición de miembro de ese organismo.

Asamblea del Mercado de Valores de Buenos Aires (MerVal)

El MerVal realizará el próximo martes 29 una Asamblea con carácter de ordinaria y extraordinaria a las 18:00 hs en primera convocatoria y en segunda para la hora

19:00 en su salón auditorium.

Los puntos 1°; 2°; 3° y 5° de la Orden del Día tienen el carácter de ordinarios y se relacionan con la consideración de la Memoria y Balance del ejercicio económico irregular de 6 meses comprendido entre el 1 de julio de 2013 y el 31 de diciembre de ese mismo año.

También con la aprobación de la gestión del Directorio y del Consejo de Vigilancia.

Además para tratar la distribución de utilidades, capitalización y remuneración de los Directores y miembros del Consejo de Vigilancia.

Para dividendos se afectarán $5,49 millones que se repartirán a razón de $30.000 por acción en efectivo y para reserva de compra de acciones del MerVal se separarán $35.126.455,-

Los puntos 4°; 6° y 7° tratarán temas extraordinarios como la reforma integral del Estatuto Social para adecuarlo a la ley 26.831 y su reglamentación.

Se agregará la ratificación de la decisión de inscribir al MerVal en el Registro de Mercados y Cámaras Compensadoras ante la Comisión Nacional de Valores (CNV) hasta que la sociedad Bolsas y Mercados Argentinos S. A. se encuentre operativa.

Finalmente, se celebrarán elecciones ordinarias para renovar parcialmente el Directorio y el Consejo de Vigilancia en tres miembros titulares y otros tantos suplentes en ambos organismos por el término de 3 años en el caso del Directorio y de un año para el del Consejo.

El MerVal no suministró aún el contenido de los cambios a introducir en el Estatuto.

Además, sobre el final de la semana anterior, el Directorio convocó a una nueva Asamblea Extraordinaria para el 5 de junio próximo, aunque sin determinar el o los temas que se considerarán en ella.

Jorge Cassinelli

cinco ruedas nº 48 - lunes 28 de abril de 2014

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