cinco ruedas nº 47 - lunes 21 de abril de 2014

Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas.

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO

Análisis TécnicoAnálisis FundamentalNoticias

AÑO IV - Nº 47 Lunes 21 de Abril de 2014 - Buenos Aires, Argentina

MERVAL M. Argentina

Montos Negociados en Acciones Total Negociado en Bolsa

Cotización de Billetes Banco Nación al 16/04/2014

Dólar U.S.ACOMPRA VENTA

EuroReal

TIPO 7,93 8,03 10,70 11,30 3,29 3,69

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial): 22,79%

EL INDICADOR MOMENTUM | Pág. 9 ANÁLISIS DE ACCIONES LÍDERES | Pág. 12

LO QUE SUPIMOS CONSEGUIR | Pág. 6NUEVO:

Especie Cierre Monto

RO15D USD 92,75 USD 4.615.065,00

AA17D USD 87,49 USD 3.960.696,00

AA17C USD 90,45 USD 2.737.699,00

RO15C USD 96,25 USD 2.108.291,00

Promedio >

10,009,679,71

9,86

TC $/USD

10,08

Dólar Bolsa / Financiero

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

6.478,80 6.233,81 6.529,57 6.449,87 -0,45%

Variac ión

Lunes 6.398,31 -1,08%

Martes 6.316,44 -1,28%

Miércoles 6.449,87 2,11%

Jueves Feriado por Pascuas

Viernes Feriado por Pascuas

Fecha Cierre

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

5.260,11 5.056,44 5.309,70 5.233,34 -0,51%

Variac ión

Lunes 5.195,65 -1,22%

Martes 5.126,15 -1,34%

Miércoles 5.233,34 2,09%

Jueves Feriado por Pascuas

Viernes Feriado por Pascuas

Fecha Cierre

5000,00

5050,00

5100,00

5150,00

5200,00

5250,00

5300,00

5350,00

6200,00

6250,00

6300,00

6350,00

6400,00

6450,00

6500,00

6550,00

0

50

100

150

200

250

14-abr 15-abr 16-abr 17-abr 18-abr

Mill

ones

de

peso

s

Semana actual Semana anterior

1.600

1.650

1.700

1.750

1.800

1.850

1.900

1.950

2.000

2.050

2.100

14-abr 15-abr 16-abr 17-abr 18-abr

Mill

ones

de

peso

s

Semana actual Semana anterior


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Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe serconsiderado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

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ENCONTRANOS EN:

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STAFFEDITOR: Guillermo M. PoplaskyECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud,Lic. Santiago GonzálezPANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo FlorANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Lic. Cecilia Bénétrix, Germán Maldonado, Guillermo M. Poplasky, José PratsEDUCACIÓN: Fernando LeivaCINE: María Paula PutrueliOPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German MarinPEDÍ TU ANÁLISIS: Erick AcostaCRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge CassinelliCORRECTOR: Rodrigo Sebastián CardozoDISEÑO GRÁFICO: Luciano Guzman

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.AReg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

SUMARINOTICIAS E INFORMES

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL

Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semanaOrdenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Negociación de Cheques de Pago diferidoPor Lic. Alejandro Torres Villalva

Pág. 6 Lo que supimos conseguirPor Lic. Santiago Gonzalez.

Pág. 9 El Indicador de Momentum (MO)Por Fernando Leiva.

Pág. 10/11 Listado de Agentes y Socie-dades de Bolsa

Pág. 12 Análisis de Acciones LíderesAnálisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Segui-miento semanal.


3

Grupo Galicia S.A. GGAL $ 12,750 2,41 $ 51.312.260 YPF S.A. YPFD $ 292,000 2,53 $ 42.566.133 Tenaris S.A. TS $ 217,500 1,42 $ 31.013.862 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 3,520 -2,49 $ 15.610.376 Pampa Energía S.A. PAMP $ 2,490 -0,40 $ 13.860.550 Banco Macro S.A. BMA $ 30,300 0,66 $ 13.017.493 Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 65,100 -0,31 $ 11.588.139 EDENOR S.A. EDN $ 4,050 2,79 $ 8.885.197 Telecom S.A. TECO2 $ 37,300 0,81 $ 7.899.118 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 5,090 -1,17 $ 7.058.012 Comercial del Plata S.A. COME $ 0,963 -2,73 $ 5.274.268 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 3,980 -2,93 $ 4.661.186 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 28,800 0,70 $ 3.749.723 TRANSENER S.A. TRAN $ 1,570 -2,48 $ 3.202.188 Central Costanera S.A. CECO2 $ 1,440 -1,37 $ 2.536.862 Celulosa S.A. CELU $ 4,800 2,35 $ 1.782.354 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 1,950 2,09 $ 1.690.740 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 139,000 -0,64 $ 1.407.516 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 2,050 -1,91 $ 1.311.471 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 27,200 4,82 $ 935.812 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 3,100 0,00 $ 853.194 Repsol S.A. REP $ 248,000 0,00 $ 731.500 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 14,250 -2,40 $ 659.798 S.A. San Miguel SAMI $ 12,400 -2,36 $ 655.507 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 4,800 -2,44 $ 475.494 Metrogas S.A. METR $ 1,920 -1,54 $ 470.099 Telefónica de España S.A. TEF $ 155,000 -1,27 $ 428.404 Solvay Indupa S.A. INDU $ 2,180 -0,46 $ 373.188 Ledesma S.A. LEDE $ 5,500 -1,79 $ 335.142 Carlos Casado S.A. CADO $ 9,400 0,54 $ 325.271 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 4,550 13,75 $ 308.181 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 10,000 1,52 $ 294.395 Central Puerto S.A. CEPU2 $ 24,850 1,02 $ 275.421 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 7,090 -1,25 $ 225.759 Banco Santander S.A. STD $ 93,100 1,20 $ 220.157 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 2,080 -2,35 $ 180.897 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 2,720 -1,81 $ 163.235 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 1,970 1,55 $ 155.367 Consultatio S.A. CTIO $ 10,650 -3,18 $ 120.632 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 5,150 6,19 $ 103.098 Petrobrás Brasil -Pref.- APBRA $ 64,900 -16,40 $ 97.350 Longvie S.A. LONG $ 1,420 -0,70 $ 74.522 Boldt S.A. BOLT $ 2,780 -2,46 $ 70.340 Holcim S.A. JMIN $ 4,000 0,00 $ 69.278 Banco de Galicia S.A. GALI $ 23,000 0,00 $ 57.592 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 1,940 3,74 $ 57.485 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR - 0,00 $ 48.020 Capex S.A. CAPX $ 5,100 0,00 $ 44.255 Grupo IRSA IRSA $ 12,000 0,00 $ 44.002 Caputo S.A. CAPU $ 2,850 0,00 $ 42.535 Quickfood S.A. PATY $ 14,500 -3,33 $ 39.766 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 11,000 -1,79 $ 39.651 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 2,600 1,96 $ 28.290 Polledo S.A. POLL $ 0,177 -2,21 $ 28.000 Rigolleau S.A. RIGO $ 22,100 0,74 $ 23.703 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 26,400 -1,12 $ 23.138 Fiplasto S.A. FIPL - 0,00 $ 8.537 Pertrak S.A. PERK $ 0,820 2,50 $ 7.616 Carboclor S.A. CARC - 0,00 $ 6.600 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 2,150 -1,38 $ 6.046 Dycasa S.A. DYCA - 0,00 $ 5.760 Grimoldi S.A. GRIM $ 4,650 0,00 $ 4.998 Morixe S.A. MORI $ 1,900 5,56 $ 4.046 Domec S.A. DOME - 0,00 $ 2.729 Grupo Cons. del Oeste OEST - 0,00 $ 1.950 TGLT S.A. TGLT - 1,05 $ 1.440 Angel Estrada y Cía. S.A. ESTR - 0,00 $ 986

BODEN 2015 RO15 $ 934,500 -1,13 $ 377.121.458 BONAR X AA17 $ 874,700 -5,00 $ 245.675.863

DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.124,000 -1,95 $ 44.969.012 Cupones PBI en Euros TVPE $ 88,400 -1,79 $ 25.872.371 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 256,000 -0,45 $ 24.361.879 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 98,900 0,10 $ 20.269.250 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 937,000 -0,64 $ 16.084.244 PAR U$S Ley NY PARY $ 414,000 -1,35 $ 15.725.259 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 920,500 -1,03 $ 15.671.500 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 66,200 -1,23 $ 15.558.183 DISCOUNT $ DICP $ 280,500 -0,71 $ 13.906.878 C.A.B.A. Clase 2 U$S 2014 BD2C4 $ 814,000 0,00 $ 11.648.340 BOGAR 2018 NF18 $ 168,700 -0,50 $ 11.639.536 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 580,000 -0,87 $ 8.725.200 BUENOS AIRES 2028 U$S 9,625% BP28 $ 818,000 2,15 $ 6.567.000 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 98,500 0,71 $ 5.708.381 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 158,750 0,35 $ 5.020.441 Cupones PBI en $ TVPP $ 5,020 1,39 $ 4.826.561 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 65,750 0,37 $ 4.799.681 C.A.B.A. Clase 2014 ARS/U$S BDC14 $ 820,000 0,24 $ 4.558.125 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 958,000 1,88 $ 3.781.000 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 663,000 -3,18 $ 2.933.872 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 435,001 0,68 $ 2.799.606 PAR $ PARP $ 97,000 -2,56 $ 2.680.461 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 547,000 0,36 $ 1.931.974 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 558,000 -0,36 $ 1.908.800 SALTA 2022 Hidrocarb. SARH $ 937,000 -1,28 $ 1.874.000 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 65,000 -0,63 $ 1.787.736 BONAR 2015 AS15 $ 64,350 0,00 $ 1.512.403 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 410,000 -0,05 $ 1.225.906 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 685,000 -1,89 $ 967.370 C.A.B.A. U$S 1,95% VTO. 2019 BD2C9 $ 595,000 -0,84 $ 588.690 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 730,000 -0,27 $ 540.880 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.165,000 -0,43 $ 432.051 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 69,500 0,71 $ 361.889 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 409,000 0,00 $ 238.976 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 798,000 -0,88 $ 231.900 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 710,000 0,00 $ 213.000 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.250,000 0,76 $ 111.963 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.120,000 -1,34 $ 94.080 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 165,000 0,00 $ 82.500 RIO NEGRO BOGAR C. 2 - S. 2 RNG22 $ 73,250 0,34 $ 67.479 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 760,000 0,00 $ 61.940 Boncor 2017 CO17 $ 396,000 1,77 $ 55.382 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 675,000 1,48 $ 45.865 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.200,000 8,40 $ 41.814 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 695,000 0,43 $ 41.700 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 750,000 -3,33 $ 37.500 Bonos Garantizados 2020 NO20 $ 200,000 33,77 $ 29.000 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.200,000 7,50 $ 27.573 CUASIPAR $ CUAP $ 172,000 0,00 $ 23.220 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 375,000 3,20 $ 15.210 BODEN 2014 RS14 $ 31,900 -0,63 $ 8.708 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 108,000 -0,93 $ 8.640

Citigroup Inc. C $ 15,400 5,27 $ 3.125.887 Apple Inc. AAPL $ 506,000 0,14 $ 633.318 Lockheed Martin Corp. LMT $ 1.502,500 1,01 $ 551.002 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 68,200 -5,85 $ 411.829 BHP Billiton Co. BHP $ 682,000 0,73 $ 205.282 Alcoa Inc. AA $ 21,500 2,24 $ 118.275 Disney Co. DISN $ 96,250 0,00 $ 96.250 General Electric Co. GE $ 50,800 3,45 $ 50.867 Banco Bradesco S.A. BBD $ 142,000 0,00 $ 50.410 Coca Cola Co. KO $ 78,000 4,44 $ 37.223 Pfizer Inc. PFE $ 151,000 0,03 $ 14.798 Microsoft Corp. MSFT $ 78,300 0,43 $ 13.181 Johnson & Johnson JNJ $ 192,600 1,38 $ 12.519 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 117,150 -3,20 $ 12.066 AT &T Inc. T $ 112,600 -2,71 $ 10.134 MacDonald’s Corp. MCD $ 242,550 0,17 $ 6.791

Ranking de Especies negociadas en la semana*ACCIONES Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas

Nombre Especie Cierre Var. % Monto Nombre Especie Cierre Var. % Monto

*Ord

enad

as p

or m

onto

s tot

ales

ope

rado

s en

la se

man

a, d

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Acc

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ítulo

s Púb

licos

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EDEA

R´s.

TÍTULOS PÚBLICOSNombre Especie Cierre Var. % Monto

CEDEAR´sNombre Especie Cierre Var. % Monto


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Negociación de Cheques de Pago Diferido

Negociación de Cheques de Pago Diferido Semana del 14 al 16 de Abril de 2014

En la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la operatoria de cheques de pago diferido, finalizó la semana con un volumen bruto

negociado cercano a los 37,5 millones de pesos, registrando una caída respecto al volumen operado la semana anterior del debido a la corta semana por el Jueves y Viernes santos de Pascuas, alcanzando una tasa promedio del 25,28%.

El plazo con mayor volumen operado durante la semana, se corresponde con el segmento comprendido entre 31 y 60 días con un volumen bruto cercano a los 5,57 millones de pesos, y una tasa promedio del 22,81%.

Por su parte la jornada del miércoles, registró en la semana el máximo volumen negociado, alcanzando los 17,5 millones de pesos, fecha en la cual la tasa promedio de negociación fue del 24,63%.

En referencia a los cheques de pago diferido con custodia en Caja de Valores S.A. pendientes de negociación, el monto asciende al miércoles 16 de Abril de 2014 a 51,03 millones de pesos.

Elaboración propia en base a Datos de la BCBA.

Día Cantidad Monto Bruto Tasa Prom.

0-30 97 3.743.307,73 22,15

31-60 92 5.573.907,84 22,81

61-90 56 4.179.905,87 26,32

91-120 83 4.947.575,58 26,16

121-150 47 3.995.909,61 26,00

151-180 49 3.099.009,17 26,54

181-210 44 3.408.226,50 26,92

211-240 33 2.612.178,51 27,42

241-270 9 562.906,08 28,17

271-300 10 1.333.773,00 29,10

301-330 10 1.131.600,00 29,00

331-360 10 2.987.600,00 29,88

Total (N+R) 540 37.575.899,89 24,29

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo

Día Cantidad Monto Bruto Tasa Prom.

14/04/2014 130 8.319.951,32 24,85

0 0,00 0,00

15/04/2014 177 11.706.342,28 26,38

0 0,00 0,00

16/04/2014 233 17.549.606,29 24,63

0 0,00 0,00

17/04/2014 0 0,00 0,00

0 0,00 0,00

18/04/2014 0 0,00 0,00

0 0,00 0,00

NEGOCIADOS 540 37.575.899,89 25,28

RENEGOCIADOS 0 0,00 0,00

TOTAL SEMANA 540 37.575.899,89 25,28

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día

N

R

N

R

N

R

N

R

N

R


5

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo (en millones de pesos corrientes)

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día (en millones de pesos corrientes)



0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

0-30 31-60 61-90 91-120 121-150 151-180 181-210 211-240 241-270 271-300 301-330 331-360

22,1522,81

26,32 26,16 26,00 26,54 26,92 27,42 28,17 29,10 29,00 29,88

Tasa Promedio por Plazo

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

16,00

18,00

14/04/2014 15/04/2014 16/04/2014 Feriado Feriado

Tasa Promedio por Día

24,85

26,38

24,63


6

Lo que supimos conseguir

El proceso integral de desmantelación de la industria nacional argentina, en el

marco de la globalización financiera internacional que inició en 1976 y culminó con la crisis de 2001, cumplió su objetivo de manera terminante para ese entonces. No obstante, si bien el proceso de industrialización fue interrumpido en la década del setenta, nos dejó un saldo favorable y alentador en lo que respecta al avance que se logró en la reducción del componente técnico y tecnológico entre las exportaciones e importaciones. De la misma manera, las exportaciones manufactureras nacionales llegaron a más del 20% del total exportado y las maquinarias representaban hacia 1975 el 35% del total de esos productos industriales vendidos al exterior. Entre 1930 y 1970, el incremento del valor agregado por los sectores productores de bienes (agro, industria, minería y construcciones) demostró que la industria generó el 70% del total, el agro el 17% y el resto de los sectores el 13%. En cuanto a lo que se refiere a la estructura productiva del país, la misma comenzó a ser liderada

por las industrias dinámicas básicas intensivas en capital. D e este modo, es alentador ver en la historia de nuestro país que fue posible pese a los conflictos de intereses propios de las reglas del juego, converger y avanzar en un proceso de industrialización sostenido en el tiempo.

Por otra parte, es oportuno destacar la capacidad del capital humano argentino que logró en el siglo pasado avances enormes y pioneros en Latinoamérica en lo que respecta a la generación de conocimiento aplicado en sectores estratégicos de gran densidad tecnológica, como es la producción de energía nuclear para usos pacíficos y civiles, destacándose en este rubro Atucha 1, que fue la primera central nuclear Argentina y de toda Latinoamérica. Los sectores de gran porte tecnológico e intensivos en capital resultan estratégicos para el futuro de una economía, ya que por un lado, elevan la productividad de los factores, y por el otro, si el programa económico que propicia su realización contempla que la mano de obra, el diseño y la fabricación de los

componentes, insumos y materiales sean en su mayoría nacionales entonces se abren nuevos nichos y espacios de rentabilidad, incorporando los conocimientos científicos y sus aplicaciones tecnológicas en el conjunto de la actividad económica y relaciones sociales. Esto sienta las bases de un proceso de acumulación en sentido amplio, es decir, crecer con desarrollo.

Destaco este último punto porque permite comprender que tenemos de alguna manera un legado en la región, y aún podemos liderar allí e insertarnos de manera competitiva en la era del conocimiento para lograr soberanía, desarrollo económico, crecimiento, empleo de calidad y mejores perspectivas para la inclusión social de todos los argentinos.

Ahora bien, surge una pregunta muy honesta y válida para el caso, ¿cómo hacemos para financiar tal magnitud de inversiones en economía real?, cuando las tasas de interés están altas y por ende los créditos están más caros, y con un sector financiero internacional

Por Santiago GonzalezLicenciado en Economía (UBA)www.proyectoeconomico.com


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que pareciera poco amigable.

En primer lugar, es sabido que el Estado juega un papel fundamental como articulador de la economía y es el que puede dar el puntapié inicial para generar procesos de mayor sofisticación en la producción (cuando el sector privado no lo hace). Hablamos de la inversión del sector público (ISP), como lo es la inversión real directa contemplada en el Plan Nacional de Inversiones Públicas 2013-2015 (PNIP). Focalizando en el tema que estamos tratando, allí se puede observar una inversión total para la totalidad del trienio de 1.771.592.316 ni más ni menos que en lo que podríamos denominar economía espacial, esto es la Comisión Nacional de Actividades Espaciales (CENAE), principalmente en la Misión SAOCOM (diseño, construcción, lanzamiento y operación de dos satélites de órbita polar), Misión SARE (Satélite de observación de la Tierra), y desarrollo de materiales, componentes y partes espaciales. Mientras tanto, La Comisión Nacional de Energía Atómica (CNEA) contará con 2.658.776.299 para el total del trienio.

Sin embargo, existe otra opción para lograr el financiamiento, quizás no tan difundida entre los argentinos. Es una opción que mediante la financiación de proyectos de inversión en economía real, reconcilia el papel genuino de la economía financiera con la economía

real.

En este sentido y a modo de ejemplo, en 2009 INVAP (hoy responsable del gerenciamiento del proyecto SSGAT) buscó financiamiento en el Mercado de Capitales mediante la emisión de 25 millones de dólares en obligaciones negociables, que fueron estructuradas en dos series. Una de corto plazo, y otra de largo plazo que vence en 2019. El monto colocado en la serie 2 (vto. 2019) se corresponde con la mayor parte de esa emisión, unos 20 millones de dólares, que hoy en día están siendo pagados en tiempo y forma a una tasa LIBOR más 600 puntos básicos, lo que da un 7,5% anual en dólares por estar la tasa libor en mínimos históricos. De este modo, resulta interesante conocer que el mercado de capitales cuenta con herramientas financieras para lograr financiamiento en buenos términos, con plazos razonables y tasas de interés más bajas.

Las inversiones en los sectores nombrados no resultan aisladas, sino que se enmarcan dentro del proyecto actual denominado Sistema Satelital Geoestacionario Argentino de Telecomunicaciones (SSGAT) donde la Estatal ARSAT S.A. dependiente del Ministerio de Planificación Federal, Inversión Pública y Servicios de la Nación, en conjunto con INVAP llevan adelante el programa Satelital que incluye el diseño y construcción

de una serie de tres satélites de telecomunicaciones llamados ARSAT. Se prevé que el ARSAT-1 será lanzado al espacio en el segundo semestre de 2014, y el ARSAT 2 un año después. Lo importante es que será el primer satélite geoestacionario argentino ya el programa exige contratar la ingeniería y desarrollo de los artefactos con manufactura nacional, y brindará para todo el territorio nacional servicios de TDH (Televisión Directa al Hogar), y de acceso a Internet (para su recepción en antenas VSAT) y servicios de datos y telefonía IP. El ambicioso programa no termina aquí, ya que la CONAE está ensamblando los satélites de observación de la Tierra SARE, que serán puestos en órbita con el Tronador II, que será el primer lanzador satelital de América Latina (nuevamente pioneros en la región). Con el Tronador II, cuya fecha de estreno se estima será en septiembre de 2015, la Argentina completará el ciclo de desarrollo tecnológico en la industria espacial (otro sector estratégico) para pasar a sumarse al selecto club de tan sólo diez países que fabrican sus satélites y disponen de lanzadores propios, integrado por Estados Unidos, Rusia, Japón, Francia (Unión Europea), China, India, Israel, Irán, Corea del Norte y Corea del Sur.

Entre otros logros nacionales, a fines de 2013 Argentina puso en órbita a Manolito (nombre técnico Cubebug-2) un nanosatélite educativo fabricado con más del 80% de componentes nacionales entre los que se cuentan los paneles solares, desarrollados por la CONAE, y la computadora de a bordo.

El otro grueso de las inversiones se corresponde con el sector nuclear. A partir del relanzamiento del “Plan Nuclear Argentino” en agosto de 2006, no sólo hoy se está terminando de construir Atucha II, sino que se construye el reactor nuclear CAREM 25. Se prevé un 70% de insumos, componentes, y servicios provistos por empresas nacionales calificadas. Así, el CAREM25 será también un dinamizador del sector industrial-tecnológico de punta en Argentina. Esto perfila al país como uno de los líderes mundiales en el segmento de reactores de baja y media potencia, con un amplio horizonte para el abastecimiento eléctrico de zonas alejadas de los grandes centros urbanos o polos fabriles con alto consumo de energía.

Manolito, el segundo nano satélite argentino. Foto: Ministerio de Ciencia (https://www.flickr.com/photos/ministeriodeciencia/10983084894/) - Licencia Creative Commons.

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No te pierdas esta semana al equipo de Cinco Ruedas y Proyecto Económico, en una entrevista exclusiva con

Silvio Pugliese para la Radio “Desde la Bolsa en Directo”.

En esta ocasión, el Lic. Alejandro Torres Villalva y Guillermo M. Poplavsky estarán presentando a su equipo de trabajo y dan-do a conocer de qué se tratan Proyecto Económico y Cinco Ruedas.

Conducción: Silvio Pugliese

Alejandro J. Torres Villalva – Licenciado en Economía (UBA)

Guillermo M. Poplavsky – Estudiante Lic. en Economía (UBA)

Victoria Viciconti – Licenciada en Econo-mía (UBA). Postgrado en Curso: Especia-

lista en Mercado de Capitales – “El Fidei-comiso Financiero como Alternativa de Financiación”: http://www.proyectoeco-nomico.com.ar/el-fideicomiso-financiero/

Germán Marín – Contador Público Nacio-nal (Universidad Nacional del Litoral) – Es-trategias con Opciones Financieras: http://www.proyectoeconomico.com.ar/cur-so-estrategias-con-opciones-financieras/

Miriam Barroso – Licenciada en Economía (UBA). Postgrado en Curso: Sociología y Ciencias Políticas (FLACSO) – “Hablemos de Soberanía” http://www.proyectoeconomi-co.com.ar/hablemos-de-soberania/

Santiago Giraud – Licenciado en Econo-mía (UBA) – “La Política Monetaria Esta-dounidense y sus Implicancias en Argenti-na” http://www.proyectoeconomico.com.ar/la-politica-monetaria-estadouniden-se-y-sus-implicancias-en-argentina/

Santiago Gonzalez – Licenciado en Econo-mía (UBA) – “Lo que supimos conseguir” http://www.proyectoeconomico.com.ar/lo-que-supimos-conseguir/

Mamela Fiallo Flor – Estudiante Intérpre-te de Conferencias – “No todo es blanco o negro, en particular la esclavitud” http://www.cincoruedas.com/2014/02/no-todo-es-blanco-o-negro.html

http://www.desdelabolsaendirecto.com

http://www.cincoruedas.com

http://www.proyectoeconomico.com.ar

http://www.proyectoeconomico.com.ar/el-fideicomiso-financiero/

http://www.proyectoeconomico.com.ar/el-fideicomiso-financiero/

http://www.proyectoeconomico.com.ar/curso-estrategias-con-opciones-financieras/



http://www.proyectoeconomico.com.ar/hablemos-de-soberania/

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http://www.proyectoeconomico.com.ar/la-politica-monetaria-estadounidense-y-sus-implicancias-en-argentina/



http://www.proyectoeconomico.com.ar/lo-que-supimos-conseguir/

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http://www.cincoruedas.com/2014/02/no-todo-es-blanco-o-negro.html




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Por Fernando LeivaTrader NorteamericanoColumnista de Cinco Ruedas

El indicador de Momentum (MO)

Es un indicador que mide la fuerza de la tendencia de un valor. Éste deja ver los cambios entre el

precio actual de una cotización con el precio de X períodos atrás, siendo X la variable de tiempo con la que se calcula el indicador.

Matemáticamente, la formula es M=C-Cx, siendo M el momentum, C la última cotización, y Cx la cotización anterior en x sesiones a la que tomamos como referencia. Esta última variable x es un número a optimizar con cada activo y suele oscilar entre 5 y 12 sesiones o días.

Este oscilador se grafica con una escala que tiene como eje central a 100. Cuando el indicador se encuentra en 100 significa que el precio de hoy es igual al precio de hace x períodos atrás. Si el precio está subiendo y el indicador se encuentra sobre 100 y también en suba, esto indica que la tendencia alcista esta acelerándose. Si en determinado punto del ascenso del indicador este comienza a aplanarse, significa que las subas de los últimos días son similares o iguales a las subas de hace x períodos atrás. Independientemente de que los precios continúen subiendo, la velocidad de

ascenso comienza a estabilizarse, advirtiendo de una posible pérdida de fuerza de la tendencia. Cuando el indicador de momentum comienza a caer, la tendencia alcista puede seguir vigente, pero esta comienza a perder velocidad. Esto mismo es valedero para una tendencia bajista cuando el indicador se encuentra bajo 100 y bajando.

Algunos métodos de interpretación son:

1- Cuando la tendencia principal es bajista, los niveles de sobreventa (oversold) se dan entre 85/90 y los niveles de sobrecompra en 105. Por el contrario, cuando la tendencia es alcista el nivel de sobreventa pasa a ser 95 y el nivel de sobrecompra 110/115.

2- Si el indicador sube o baja de 100 permaneciendo en esta posición en los días posteriores al quiebre o cruce de este importante nivel, es indicación de que se ha establecido una nueva tendencia en el activo en cuestión. Por eso, muchos operadores interpretan al indicador sobre 100 como una señal de compra y debajo de 100 como una señal de venta.

3- Los operadores de corto plazo usan el Momentum como indicador de compra cuando después de una tendencia bajista el indicador da la vuelta y comienza a subir. Lo mismo es valedero cuando posterior a una tendencia bajista el indicador gira y comienza a subir. Si estos cambios se producen en zonas de oversold/sobreventa o overbought/sobrecompra más fuerza cobra la señal.

4- Fuertes y repentinos máximos o mínimos en el indicador proyectan nuevos máximos o mínimos en los precios del activo. Esto ocurre con frecuencia cuando los precios han concluido una corrección de corto plazo.

El indicador de momentum, igual que otros osciladores, nos ayuda a tomar decisiones al momento de operar. Sin embargo, es siempre conveniente combinarlo con otras señales para mejorar nuestras probabilidades de acertar el lado del mercado a tomar, bull o bear. También es importante destacar que es un oscilador muy útil para utilizar el método de divergencias.

Buena semana y happy trading!

Un ejemplo del Indicador Momentum en el Petróleo Crudo de Texas (·WTI)


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Lunes 24 de Febrero de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Listado de Agentes de Bolsa144 Aeromar Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Florida 375 - 7º Piso (54 11) 4326-6362 www.aeromarbursatil.com.ar113 Alchemy Sociedad de Bolsa S.A. Bouchard 547 - 12° Piso (54 11) 4893-2701 www.alchemy.sba.com.ar1 Aldazabal y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Reconquista 379 - 6° Piso (54 11) 4394-4428 www.aldazabal.com.ar6 Allaria Ledesma y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 359 - 12º Piso (54 11) 5555-6000 www.allaria.com.ar5 Alvarez y Cía. Actividades Bursátiles S.C. 25 de Mayo 347 - 5° Piso Of. 547 (54 11) 4312-0034 www.alvarezycia.sba.com.ar134 Amirante - Galitis Sociedad de Bolsa S.A. Reconquista 458 - 11° Piso (54 11) 5272-6500 www.agonline.com.ar36 Arbal Sociedad de Bolsa S. A. 25 de Mayo 347 – 5° Of. 532 (54 11) 4313-0202 www.arbal.sba.com.ar132 Arpenta Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 344 - 28º Piso (54 11) 4103-7400 www.arpentabolsa.sba.com.ar71 B.A. Brokers Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 517 - 4° Piso B (54 11) 4326-2047 www.babrokers.sba.com.ar11 Badeval Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 310 - 5º Piso (54 11) 4323-6929 www.badeval.sba.com.ar19 Bagnardi y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 246 - 5° Piso (54 11) 4331-1312 www.bagnardiycia.com.ar68 Bahía Blanca Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 267 - 4º Piso (54 11) 4342-0629 www.bolsacombblanca.com.ar238 Balanz Capital Sociedad de Bolsa S.A. Av. Corrientes 330 - 3° Piso (54 11) 5276-7000 www.balanz.com103 BBVA Francés Valores Sociedad de Bolsa S.A. Tte. Gral. J.D. Perón 380 - 7º (54 11) 4346-4000 www.bbvafrancesvalores.sba.com.ar22 Behr Claudio A. 25 de Mayo 356 - 4° Piso (54 11) 4328-0394 www.behr.sba.com.ar88 Bell Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 344 – Piso 30 “A” (54 11) 5218-6000 www.bellbursatil.com49 Benedit Sociedad de Bolsa S. A. 25 de Mayo 565 - 7° Piso (54 11) 4315-8005 www.beneditsa.com.ar27 Besfamille S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 277 – Piso 6 (54 11) 5032-7128 www.besfamille.com10 BH Valores S.A. Sociedad de Bolsa Tte. Gral. J.D. Perón 525 P.B. (54 11) 4347-5832 www.bhvalores.sba.com.ar77 BTU Sociedad de Bolsa S.A. Av. Leandro N. Alem 896 – 10º (54 11) 5277-9444 www.btuvalores.com.ar12 Buenos Aires Valores S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 332 - 6to. Piso (54 11) 4322-8723 www.bavsa.com200 Bull Market Brokers S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 350 - 9º Piso (54 11) 5353-4420 www.bullmarketbrokers.com53 Burplaza S.A. Sociedad de Bolsa Reconquista 559 - 2° Piso (54 11) 4314-1306 www.burplaza.sba.com.ar216 C.A. Teuly & Co. Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 140 - 21º Piso (54 11) 4344-8950 www.catyco.com.ar38 Capital Markets Arg. Soc. de Bolsa S. A. Esmeralda 130 - 9° Piso (54 11) 4320-1900 www.capitalmarkets.com.ar154 Carril Miguel J. 25 de Mayo 347 - 6° Piso (54 11) 4311-4505 www.carril.sba.com.ar118 Casa Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 332 – 5° Piso (54 11) 4328-3878 www.casa.sba.com.ar190 Citicorp Valores S.A. Sociedad de Bolsa Bme. Mitre 530 - 3° Piso (54 11) 4329-1614 www.argentina.citibank.com/laarco46 Cohen S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 195 - 7° Piso (54 11) 5218-1100 www.cohen.com.ar100 Comafi Bursátil S. A. Soc. de Bolsa Bme. Mitre 699 (54 11) 4328-3020 www.comafi.sba.com.ar 192 Compañía Global de Inversiones S.A. Juan María Gutierrez 3765 - 5° (54 11) 4843-7410 www.globalinversiones.com.ar117 Copello Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 347 - 3° (54 11) 4312-7861 www.copello.sba.com.ar 50 Corneille Dionisio M.J.B. Tucuman 255 - 2° Piso Of. D (54 11) 4312-0356 www.bolsas2000.com24 Corsiglia y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Av. Corrientes 545 – Piso 8 (54 11) 4327-4100 www.corsiglia.us60 Cozzani - Guterman S.A. Sociedad de Bolsa San Martin 439 - 11° Piso (54 11) 4393-7171 www.cozzani.sba.com.ar172 CSB Cirillo Sociedad de Bolsa S. A. 25 de Mayo 359 - 16° Piso (54 11) 4313-9926 www.csbcirillo.com.ar18 Cucchiara y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Sarmiento 470 - 2° Piso Of. 201 (54 11) 4394-9330 www.cucchiara.com.ar159 Cía. Gral. de Valores Mobiliarios S.A. Soc. de Bolsa 25 de Mayo 432 - 14° Piso (54 11) 4313-4188 www.cgvm.sba.com.ar64 De Bary y Cía. Sociedad de Bolsa S. A. Lavalle 381 - 1° Piso (54 11) 4314-1182 www.debarycia.com.ar15 Debursa Sociedad de Bolsa S.A. Maipu 267 - 17° Piso (54 11) 4394-1436 www.debursa.com.ar57 Del Giudice y Cía. S. C. 25 de Mayo 347 - 3° (54 11) 4312-3540 www.delgiudice057.sba.com.ar63 Dellepiane y Cía. S. C. San Martin 320 - 7° Piso (54 11) 4393-9851 www.dellepianeycia.sba.com.ar123 Deutsche Securities Sociedad de Bolsa S. A. Tucuman 1 - 13° Piso (54 11) 4590-2722 www.db.com/argentina/dssb61 Dominguez, Jorge A. Viamonte 332 - 1° Piso Of. 8 (54 11) 4311-0105 www.dominguez.sba.com.ar174 Emebur S. A. Soc. de Bolsa Sarmiento 412 - 3° Piso Of. 301 (54 11) 4394-0091 www.emebur.sba.com.ar245 Euro Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. San Martin 551 - 3º (54 11) 4326-8212 www.eurobursatil.com196 Eurovalores Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 293 - Piso 8 (54 11) 4331-8484 www.eurovalores.sba.com.ar74 Fabbiani y Cía. S. A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 3474to. Piso (54 11) 4894-2064 www.fabbiani.sba.com.ar169 Facimex Bursátil Soc. de Bolsa S.A. Olga Cossenttini 831 - 1º Piso (54 11) 4516-0800 www.facimex.com.ar/es/75 Falabella y Corsi Inv. Soc. de Bolsa S.A. Sarmiento 347 - 5° Piso Of. 26 (54 11) 4325-6790 www.falabellaycorsi.com/30 Fenix Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 344 - 11º Piso (54 11) 6632-5000 www.fenixbursatil.com73 Fernández Laya Sociedad de Bolsa S.A. Reconquista 144 – Piso 8vo (54 11) 4331-0505 www.fernandezlaya.sba.com.ar84 Fescina y Cía. Sociedad de Bolsa S. A 25 de Mayo 347 - 4° Piso Of. 424 (54 11) 4311-7224 www.fescinaonline.com.ar/248 Finance S.A. Sociedad de Bolsa Sarmiento 539 - 4° Piso (54 11) 5236-0593 www.financesa.com.ar146 Finanflower Sociedad de Bolsa S. A. Sarmiento 552 - 14° Piso (54 11) 4394-0043 www.finanflower.sba.com.ar4 Forexbursatil S. A. Sociedad de Bolsa Av. Santa Fé 936 - 6º Piso (54 11) 4326-4177 www.forexbursatil.com209 Futuro Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Reconquista 365 – 2° Piso Of. “B” (54 11) 5-252-0400 www.futurobursatil.com.ar/86 Galicia Valores S. A. Soc. de Bolsa Juan D. Perón 430/34 - 22º Piso (54 11) 6329-6890 www.galicia-valores.com.ar76 Giannoni y Cía. Sociedad de Bolsa S. A. 25 de Mayo 252 - 5º Piso (54 11) 4331-5593 www.giannoni-sa.com.ar225 GIO Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 459 - 1º Piso (54 11) 5983-8000 www.giobursatil.com59 Global Equity Sociedad de Bolsa S.A. Reconquista 144 - 10° Piso (54 11) 5235-1200 www.globalequity.com.ar217 Gordon Davis y Cía. S.C. 25 de Mayo 347 - 3º Piso Of. 341 (54 11) 4312-3639 www.gordondavis.sba.com.ar198 HSBC Valores S.A. Soc. de Bolsa Bouchard 680 - 11º Piso (54 11) 4348-5597 www.hsbc.com.ar13 Héctor J. Bacqué Sociedad de Bolsa S.A. Leandro N. Alem 465 - 3º (54 11) 4311-1300 www.bacqueonline.com122 Industrial Valores Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 530 - 6º Piso (54 11) 5238-0256 www.industrial.sba.com.ar107 Intercapital Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 359 - 6to. Piso (54 11) 4312-2489 www.intercapitalsb.com.ar206 Intervalores Sociedad de Bolsa S. A. 25 de Mayo 359 - 6to. Piso (54 11) 5218-4893 www.intervaloresnet.com.ar/240 INTL CIBSA Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 459 - 9° Piso (54 11) 4390-7595 www.cibsa.com171 Itaú Sociedad de Bolsa S.A. Victoria Ocampo 360 – 6° Piso (54 11) 4378-8505 www.itau.com.ar150 J.B. Peña y R.M. Durañona Sociedad de Bolsa S.A. Corrientes 222 - 2º Piso (54 11) 4311-0014 www.pyd.sba.com.ar244 JP Morgan Chase S.A. Sociedad de Bolsa Av. Madero 900 - 22º Piso (54 11) 4325-8046 www.agente244.sba.com.ar124 Julio A. Macchi Sociedad de Bolsa S.A. San Martin 617 - 5º Piso Of. F (54 11) 4314-6915 www.jmacchi.com.ar106 Lacoste y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Lavalle 547 - 3º Piso (54 11) 4393-6112 www.lacoste.sba.com.ar158 Lasa Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 277 - 4º Piso Of. A (54 11) 4343-9393 www.lasasb.com.ar220 Longo Elia Bursátil Soc. de Bolsa S.A. 25 de Mayo 356 - 2º Piso (54 11) 4328-0020 www.longoeliabursatil.com.ar

N° NOMBRE DIRECCIÓN TELÉFONO WEBSITE


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1514


211 Luis Domingo Trucco Soc. de Bolsa S. A. Tucuman 335 - 4º Piso Of. D y E (54 11) 4311-7680 www.trucco.sba.com.ar111 Lynx Sociedad de Bolsa S.A. Av. Corrientes 330 - 2° Piso (54 11) 4394-5969 www.lynxbursatil.com.ar33 Macro Securities S.A. Sociedad de Bolsa Juana Manso 555 – 8° (54 11) 5222-8965 www.macrosecurities.com.ar127 Maestro y Huerres S.A. Soc. de Bolsa Sarmiento 470 P.B. (54 11) 4394-7212 www.maestroyhuerres.com137 Mar Del Plata Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Av. Roque Sáenz Peña 788 - 9º (54 223) 5616000 www.mdpbursatil.com.ar189 Mario S. Fernandez y Cía Soc. de Bolsa S. A 25 de Mayo 332 - 2º Piso (54 11) 4325-4890 www.fernandez.sba.com.ar109 Mariva Bursátil Soc. de Bolsa S.A San Martin 299 - 4º Piso (54 11) 4321-2200 www.mariva.com.ar21 Mascaretti y Cía. S.A. Soc. de Bolsa 25 de Mayo 277 - 4º Piso (54 11) 4331-7112 www.mascaretti-bolsa.com79 Mateo y Marchioni Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 298 - 2° Piso (54 11) 5238-5555 www.mmsb.com.ar136 Mayoral Bursátil S.C. Florida 142 - 8º Piso (54 11) 4326-9288 www.mayoralbursatil.com.ar80 Metrocorp Soc. Bolsa S.A. Macacha Güemes 150 - 1º Piso (54 11) 4318-6800 www.metrocorp.sba.com.ar95 Miguens - Pérez Iturraspe Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 140 - 20º Piso (54 11) 5555-9600 www.miguens-pereziturraspe.sba.com.ar223 Molinari Sociedad de Bolsa S.A. Lavalle 407 - 1º Piso (54 11) 4393-6796 www.molinari-sa.com121 Montelatici y Cía. Soc. de Bolsa S. A. 25 de Mayo 347 - 4º Piso Of. 459 (54 11) 4313-8886 www.montelatici.sba.com.ar242 Morandi Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 412 - 7º Piso Of. 702 (54 11) 4394 8747 www.morandibolsa.com.ar16 Mundo Bursátil S.A. Sociedad de Bolsa Av. Corrientes 311 - 13° Piso (54 11) 4393-0700 www.mundobursatil.net7 Nacion Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Av. Leandro N. Alem 356 - 16º (54 11) 4313-1212 www.nacionbursatil.com173 Napoli Sociedad de Bolsa S.A. Reconquista 365 - 6º Piso (54 11) 4394-2254 www.napolisb.com.ar128 Navarro Viola y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 350 - 10º Piso (54 11) 4328-7263 www.navarroviola.com.ar32 Nuevo Chaco Bursátil S.A. Sociedad de Bolsa Av. Leandro N. Alem 530 - 7° (54 11) 5277-8550 www.nchacobursatil.com.ar72 Orlando y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 516 - 8º Piso (54 11) 4313-4045 www.orlandoycia.com.ar48 Patagonia Valores S.A. Sociedad de Bolsa Av. de Mayo 701 – Piso 13 (54 11) 4510-1490 www.patagoniavalores.com.ar184 Patente de Valores S.A. Sociedad de Bolsa Reconquista 336 - 9º Piso Of. U (54 11) 4394-7438 www.patentedevalores.com.ar167 Piano Sociedad de Bolsa S.A. San Martin 345 - 2º Piso (54 11) 4322-1511 www.pianobursatil.com.ar8 Portfolio Investment S.A. Sociedad de Bolsa Lavalle 465 - 2º Piso (54 11) 4322-9843 www.portfolio.sba.com.ar234 Porzio Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 347 - 6º Piso (54 11) 4311-6179 www.porziobursatil.com20 Proficio Investment S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 267 - 8° Piso - Of. 48 (54 11) 4343-1000 www.proficioinvestment.com 163 Provalor Sociedad de Bolsa S.A. Sarmiento 543 (54 11) 4322-3400 www.provalor.com.ar23 Provincia Bursátil S.A Sociedad de Bolsa San Martin 108 - 12º Piso (54 11) 4347-0132 www.provinciabursatil.sba.com.ar40 Puente Hnos. Sociedad de Bolsa S.A Tucumán 1 - Piso 14 (54 11) 4329-0000 www.puentenet.com141 Rabello y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa Av. Corrientes 345 - 11º Piso (54 11) 4313-2209 www.rabello.com180 Rava Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 277 - 5º Piso (54 11) 4343-9421 www.ravaonline.com35 Raymond James Argentina Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 344 - 22º Piso (54 11) 4850-2500 www.raymondjames.com.ar110 Raúl D. Mackintosh Lic. Maipu 692 - 5º Piso Of. A (54 11) 4393-7347 www.macki.sba.com.ar119 REM Sociedad de Bolsa S.A. Reconquista 336 - 5º (54 11) 4326-7719 www.remsb.com.ar175 Rey Lopez Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 267 - 6º Piso Of. 35 (54 11) 4331-2247 www.reylopez.sba.com.ar91 RIG Valores S.A. Sociedad de Bolsa Av. Corrientes Nº 327 - 6º Piso (54 11) 4850-3400 www.riglobal.com/valores/index.htm87 RL Sociedad de Bolsa S.A. 25 de Mayo 332 - 3º Piso (54 11) 4325-5590 www.rl.sba.com.ar168 Rodriguez Zamboni, Jose Ignacio Sarmiento 385 - 4º Piso Of. 62 (54 11) 4393-5907 www.zamboni.sba.com.ar114 Rosario Valores Sociedad de Bolsa S.A. Reconquista 458 - 7º Piso (54 11) 4393-9391 www.rosariovalores.com.ar2 S.B.S Sociedad de Bolsa S.A. Madero 900 - 11º Piso (54 11) 4894-1800 www.gruposbs.com201 Santamarina Valores S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 267 - 8º Piso (54 11) 4343-9939 www.santamarinabolsa.sba.com.ar152 Santander Río Sociedad de Bolsa S.A. Bme. Mitre 480 - 5º Piso (54 11) 4341-1000 www.santander.sba.com.ar176 Schweber y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Av. Leandro N. Alem 530 - 6° (54 11) 4139-5500 www.schweberycia.com.ar186 Servente y Cía. S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 332 - 7º Piso (54 11) 4325-3810 www.serventeycia.com.ar222 Slotnisky, Elias A. Sarmiento 212 - 5º Piso (54 11) 4342-5818 www.slotnisky.sba.com.ar94 Soluciones Financieras S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 516 – Piso 10 (54 11) 5238-0030 www.solfin.com.ar205 Tavelli y Cía. S. A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 267 - 2º y 7º Piso (54 11) 4343-7966 www.tavelli.com.ar82 TPCG Valores Sociedad de Bolsa S.A. Bouchard 547 - 27° Piso (54 11) 4510-0900 www.tpcgvalores.com241 Transacciones Sociedad de Bolsa S.A. San Martín 140 - 15º Piso (54 11) 5235-9090 www.transaccionesonline.com.ar165 Tutelar Bursátil Sociedad de Bolsa S.A. Corrientes 465 - 6º Piso (54 11) 4394-2016 www.zarracan.sba.com.ar212 Ubertone y Cía. Sociedad de Bolsa S.A. Juan Domingo Peron 315 - 4º (54 11) 4331-7987 www.ubertone.sba.com.ar98 Valfinsa Bursátil Soc. de Bolsa S.A. Reconquista 144 - 11º Piso (54 11) 4343-0288 www.vfb.com.ar218 Venini Núñez S.A. Sociedad de Bolsa 25 de Mayo 538 - 5º Piso (54 11) 4311-3153 www.venininunez.com.ar215 Zarracan Sociedad de Bolsa S. A. Corrientes 465 - 6º Piso (54 11) 4394-2016 www.zarracan.sba.com.ar

N° NOMBRE DIRECCIÓN TELÉFONO WEBSITE


12

El mercado cayó hasta el martes, terminando la corrección en los 6300 puntos como lo habíamos marcado la semana pasada en Cinco Ruedas.

El miércoles cierra la semana con un patrón de velas alcis-ta, llamado pauta envolvente alcista (o Bullish Engulfing en inglés), rebotando sobre la EMA de 20 ruedas. Si no nos equivocamos, esto puede traer un gran rebote para las próximas dos o tres semanas.

En ese caso, 6800 puntos como primer objetivo de suba, donde 6526 y 6600 puntos, son las primeras resistencias a encontrar. Se cancela dicha visión, si en la semana vuelve a los 6300 puntos para lateralizar en esos niveles.

Análisis de Acciones LíderesIndice MERVALIndice MERVAL

Análisis Técnico

Ticker : MERVAL

6449,8716-04-14

256.318,00

250.246,60

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%



Soporte 1 6.167,00 -4,39%

Soporte 2 5.938,00 -7,94%

Soporte 3 5.800,00 -10,08%

Precio actual

Fecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 6.384,27 Compra -1,02%

50 6.032,12 Compra -6,48%

200 4.999,05 Compra -22,49%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 6.415,00 Compra -0,54%

18 6.312,10 Compra -2,14%

40 6.125,32 Compra -5,03%

Valor Señal

140,67 Compra

147,99 Venta

62,05 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Banco/ Financiera

Petróleo/ Energía

Petróleo/ Industrial

Luz/ Energía

Energía/ Holding

Industria metalúrgica

Petróleo (Extranjera)

Telecomunicaciones

Financiera/ Grupo inversor

Banco

Energía/ Holding

Banco

Industria metalúrgica

772,90%

807,80%

690,00%

670,60%

451,80%

495,00%

553,60%

353,70%

368,90%

268,50%

1829,70%

1190,20%

Último precio $ 6.449,87 Variación Semanal -0,29%

Ratios del mercado

Petróleo Brasileiro S.A. APBR

Siderar S.A.I.C. ERAR

EDENOR S.A. EDN

Pampa Energía S.A. PAMP

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C. ALUA

Telecom Argentina S.A. TECO2

Petrobrás Argentina S.A. PESA

Soc. Comercial del Plata S.A.

Banco Macro S.A. BMA

COME

BBVA Banco Francés S.A. FRAN

YPF S.A. YPFD

Tenaris S.A. TS

Grupo Financiero Galicia S.A. GGAL

Componentes

Volatilidad Anual 21,46% Máximo 52 semanas 6604,50

Tendencia Alcista Mínimo 52 semanas 2908,62

1547,10%


13

Análisis Técnico

A pesar de todos los signos positivos que traía ALUA durante la semana pasada, el inversor no logró la confianza necesaria para seguir con el trading de este Activo, con lo cual vemos, en consecuencia, una leve caída en la cotización. Esto tiene 2 tipos de finales distintos, si sigue a la baja usaremos los so-portes ya marcados en $3,88 y su EMA de 20 ruedas (donde actualmente se está apoyando), en cambio si la cotización sigue en al alza diremos que sólo fue una corrección y una toma de ganancias previa a Se-mana Santa, con lo cual tendremos nuestra primera resistencia en $4,03 y $4,11. RSI en 49 pts y MACD en señal de entrada.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C.

Ticker : ALUA

3,9816-04-14

256.318,00

250.246,60

Valor % vs VA

Resistencia 3 4,36 9,55%



Soporte 1 3,80 -4,52%

Soporte 2 3,67 -7,79%

Soporte 3 3,28 -17,59%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 3,96 Compra -0,59%

50 4,09 Venta 2,73%

200 3,59 Compra -9,83%


4 4,01 Venta 0,88%

18 3,98 Venta 0,01%

40 3,99 Venta 0,19%

Valor Señal

0,01 Compra

-0,01 Compra

49,83 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 4,64% Resultado Operativo $ 587.209.680

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 3,98 Rotación del Activo 0,72

Dividend yield 0,30% Solvencia 2,98

Recorrido semanal 5,19% Liquidez 3,08

Capitalización Bursátil $ 9.950.000.000 Rotación del Patrimonio neto 1,08

Pay out 2,75% Indicadores Financieros

P/E 9,12 Rotación del Activo Corriente 1,77

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 2,16ROA 3,32% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 3,53

Volatilidad Anual 25,29% Liquidez Ácida 0,22

BETA de Mercado 0,75 Plazo de Cobranza de Créditos 7,61

Valor Libro $ 2,18 Rotación del Activo No Corr 1,20

Resultado Neto por Acción $ 0,44 Resultado Neto $ 272.719.921

ROE 5,00% Endeudamiento 0,28Efecto Palanca 1,50 Ventas $ 5.874.778.447


14

Análisis Técnico

Es importantísimo el comienzo de esta semana para APBR: como vemos, las señales de MACD están por dar corte y la cotización logró un alza en la última jornada del miércoles tapando el pequeño GAP pero sin lograr cubrirlo del todo. Si la cotización sigue en suba, nuestro primer pequeño objetivo serán estos centavos por cubrir, para luego tocar la nueva resis-tencia en $66,23. Por el contrario, si la cotización no logra resistir la caída y toca primero su EMA, vere-mos como cae al menos hasta los $61,76. RSI en 58 pts y MACD aun en señal de entrada.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A.

Ticker : APBR

65,1016-04-14

21.146,00

75.609,25

Valor % vs VA




Soporte 1 64,00 -1,69%

Soporte 2 61,00 -6,30%

Soporte 3 56,00 -13,98%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 64,48 Compra -0,96%

50 59,88 Compra -8,02%

200 62,12 Compra -4,57%


4 64,98 Compra -0,18%

18 63,25 Compra -2,85%

40 61,28 Compra -5,87%

Valor Señal

2,10 Compra

2,03 Compra

58,43 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI






8,20



Resultado Neto por Acción $ 0,63 Resultado Neto $ 8.217.000.000

ROE 5,34% Endeudamiento 0,22Efecto Palanca 1,43 Ventas $ 105.869.000.000Margen de Beneficio/Ventas 7,76% Resultado Operativo $ 12.702.000.000



BETA de Mercado 0,80 Plazo de Cobranza de Créditos


15

Análisis Técnico

BMA aún con dudas sobre si mantenerse en estos valores o descender de los $30. Consejo para este tipo de Activos: si ya cumplimos nuestro trading es-perar desde afuera, si aún estamos con el papel en la mano es arriesgado y si queremos entrar hay otros bancos que ofrecen menos incertidumbre. Solo di-remos que el comportamiento que está teniendo es totalmente distinto al que tuvo en octubre del año pasado donde llegó a valer lo mismo que ahora pero muy exigido. Vemos como las velas son com-pletamente cortas, tanto negras como blancas, lo que indica la inseguridad del inversor. A no perder de vista los objetivos propios y a sostener la caída en los $29,14 si es que llega a suceder. RSI en 72 pts y MACD aun en señal de entrada.

Banco Macro S.A.

Ticker : BMA

30,3016-04-14

136.102,00

175.894,05

Valor % vs VA




Soporte 1 30,25 -0,17%

Soporte 2 28,00 -7,59%

Soporte 3 25,90 -14,52%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 29,09 Compra -3,98%

50 25,05 Compra -17,34%

200 21,02 Compra -30,62%


4 30,22 Compra -0,25%

18 28,72 Compra -5,20%

40 26,74 Compra -11,76%

Valor Señal

1,61 Compra

1,57 Compra

72,71 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Incobrabilidad de Cartera

P/E 7,37 Tasa Activa Implícita 0,16

Valor Libro $ 14,51 Tasa Pasiva Implícita 0,08

Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 30,30 Margen de Intermediación 0,59

Dividend yield 3,31% Liquidez 0,35

Recorrido semanal 5,64% Absorción de Estruct con Rent 0,70

Capitalización Bursátil $ 18.012.895.500 Spread Financiero 0,09

Pay out 24,40% 0,01


ROE 20,46% Egresos Financieros -$ 4.021.540.000Efecto Palanca 3,29 Resultado Operativo Bruto $ 5.731.991.000Margen de Beneficio/Ventas 25,05% Resultado Neto por Intermediación $ 3.685.120.000

Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 8.627.431.000ROA 6,21% Ingresos Financieros $ 9.753.531.000

Volatilidad Anual 37,88% Endeudamiento 2,81

BETA de Mercado 1,17 Ultimos Resultados


16

Análisis Técnico

Otra vez COME vuelve a quedar por debajo de su EMA, algo bastante negativo sobre todo viendo los volúmenes que se manejan. A su vez queda por de-bajo de una nueva resistencia gracias a la vela larga negra de la anterior jornada, lo positivo es que aún esta en zona de compra según el RSI y su MACD está aun en buena posición. Por lo que esperamos (si encuentra el volumen necesario) que logre romper esta doble resistencia impuesta para que siga al me-nos hasta los $0,98. RSI en 48 pts y MACD en señal de entrada.

Sociedad Comercial del Plata S.A.

Ticker : COME

0,9616-04-14

1.928.070,00

1.647.401,75

Valor % vs VA




Soporte 1 0,92 -4,47%

Soporte 2 0,82 -14,85%

Soporte 3 0,75 -22,12%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 0,96 Compra -0,20%

50 0,99 Venta 2,32%

200 0,76 Compra -20,86%


4 0,97 Venta 0,74%

18 0,97 Venta 0,34%

40 0,97 Venta 0,91%

Valor Señal

0,00 Venta

-0,01 Compra

48,72 Venta

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI






6,67




ROE 8,79% Endeudamiento 0,24Efecto Palanca 0,85 Ventas $ 957.687.000Margen de Beneficio/Ventas 12,01% Resultado Operativo -$ 6.212.000





17

Análisis Técnico

Comienzo de semana tibio para EDN pero logra re-puntar la última jornada quebrando ese pequeño canal bajista que se había formado, plantearemos objetivos en $4,07 y $4,14 y tomaremos para sopor-te los $4. Estaremos muy atentos además, a que no ingrese nuevamente a esta tendencia negativa. RSI en 70 pts y MACD en señal de entrada.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A.

Ticker : EDN

4,0516-04-14

1.161.942,00

701.850,33

Valor % vs VA



Resistencia 1 3,60 -11,11%

Soporte 1 3,43 -15,31%

Soporte 2 3,30 -18,52%

Soporte 3 3,23 -20,25%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 3,77 Compra -6,93%

50 3,36 Compra -17,04%

200 2,26 Compra -44,16%


4 3,98 Compra -1,73%

18 3,74 Compra -7,60%

40 3,49 Compra -13,78%

Valor Señal

0,21 Compra

0,18 Compra

70,39 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI






34,66



1,84



ROE 22,98% Ventas $ 3.440.691.000,00Efecto Palanca 2,20 Res. Operativo antes de Res. 250/13 -$ 1.680.690.000Margen de Beneficio/Ventas 22,06% Resultado Operativo $ 1.314.647.000


Volatilidad Anual 48,87% Endeudamiento


18

Análisis Técnico

El lunes logra tocar nuestro objetivo en $3,71 pero, de ahí, todo fue negativo para ERAR: 3 ruedas ne-gativas con volumen creciente desploman todo lo bueno que había conseguido la semana anterior, lo único que logra salvar la caída es su EMA que actúa como soporte. Con un MACD aún positivo diremos, si el arranque de la semana es satisfactorio podrá llegar a tocar los $3,60 para recuperarse de la caída que tuvo. Pero si sigue siendo todo negativo para ERAR la esperaremos en un principio en los $3,47. RSI en 49 pts y MACD en señal de entrada.

Siderar S.A.I.C.

Ticker : ERAR

3,5216-04-14

1.676.067,00

807.012,33

Valor % vs VA




Soporte 1 3,35 -4,83%

Soporte 2 3,20 -9,09%

Soporte 3 3,05 -13,35%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 3,55 Venta 0,81%

50 3,57 Venta 1,28%

200 2,90 Compra -17,59%


4 3,55 Venta 0,88%

18 3,54 Venta 0,51%

40 3,51 Compra -0,42%

Valor Señal

0,02 Compra

0,02 Compra

49,48 Venta

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI






2,53









19

Análisis Técnico

A $0.80 centavos de caer al objetivo dado por 5R la semana pasada, seguimos viendo desde afuera a este Activo, con pequeños síntomas de empezar a dar esperanzas, pero aun con un MACD negativo. Esperaremos mayor volumen para entrar, ya que no se ve la confianza del inversor en este papel en par-ticular. Como soporte seguiremos tomando los $28, si logra atravesar su EMA llegará hasta los $27,39. RSI en 60 pts y MACD en señal de salida.

BBVA Banco Francés S.A.

Ticker : FRAN

28,8016-04-14

56.532,00

83.421,13

Valor % vs VA




Soporte 1 28,50 -1,04%

Soporte 2 28,00 -2,78%

Soporte 3 26,00 -9,72%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 28,47 Compra -1,13%

50 25,42 Compra -11,74%

200 20,16 Compra -30,00%


4 28,89 Venta 0,31%

18 28,08 Compra -2,50%

40 26,49 Compra -8,00%

Valor Señal

1,22 Compra

1,28 Venta

60,36 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI








Pay out 0,00% 0,01







20

Análisis Técnico

El papel logró soportar sobre los 12,10 que marca-mos la semana pasada, cuando el martes cayó hacia dicho soporte marcado también por su EMA de 20 ruedas.

Quedó formada así una vela doji luego de un cuer-po negro, llamada Estrella Doji alcista, que fue con-firmada la señal de entrada tras la vela blanca del miércoles.

Así la vemos a GGAL para esta semana, alcista para alcanzar los 13,46 como resistencia, y más arriba un objetivo de 14 pesos. Planteamos, como siempre, la estrategia con un Stop Loss por debajo de 12 pesos.

Grupo Financiero Galicia S.A.

Ticker : GGAL

12,7516-04-14

1.556.998,00

1.232.745,90

Valor % vs VA




Soporte 1 10,90 -14,51%

Soporte 2 10,10 -20,78%

Soporte 3 9,75 -23,53%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 12,51 Compra -1,86%

50 10,81 Compra -15,20%

200 8,48 Compra -33,52%


4 12,62 Compra -0,99%

18 12,24 Compra -4,03%

40 11,44 Compra -10,24%

Valor Señal

0,58 Compra

0,64 Venta

63,57 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI








Pay out 1,56% 0,03







21

Análisis Técnico

El lunes pasado Pampa cerró en 2,50, activando el Stop Loss planteado en 2,52. A partir de allí se mo-vió a la baja hasta tocar un mínimo semanal en 2,40 y finalmente cerrar con un rebote a 2,49.

Señal de máxima alerta para este activo, ya que en caso de hacer un gap a la baja entre 2,40 y 2,35 que-daría formada una isla de reversión con consecuen-cias bajistas hasta 2,10.

En ese camino, se puede encontrar con el soporte de 2,20. Lo importante es que en estos momentos nos deberíamos mantener al margen, ya que como dijimos el stop loss de 2,52 fue activado. Así que di-remos que se acabó la corrección para continuar al alza, sólo cuando se supere la resistencia de 2,65.

Pampa Energía S.A.

Ticker : PAMP

2,4916-04-14

1.665.897,00

2.106.059,63

Valor % vs VA




Soporte 1 2,37 -4,82%

Soporte 2 2,20 -11,65%

Soporte 3 2,10 -15,66%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 2,42 Compra -2,97%

50 2,14 Compra -14,10%

200 1,79 Compra -28,21%


4 2,49 Compra -0,08%

18 2,37 Compra -4,67%

40 2,23 Compra -10,38%

Valor Señal

0,13 Compra

0,12 Compra

63,06 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI






38,09



2,96



ROE 18,17% Ventas $ 5.334.993.550,00Efecto Palanca 1,44 Res. Operativo antes de Res. 250/13 -$ 1.208.627.635Margen de Beneficio/Ventas 11,14% Resultado Operativo $ 1.724.423.909


Volatilidad Anual 45,80% Endeudamiento


22

Análisis Técnico

Petrobrás Energía tuvo una semana a la baja. El mis-mo lunes quebró su EMA de 20 ruedas, a la vez que el MACD y el RSI dieron señal de salida. Y así rápida-mente llegó a cumplir el objetivo planteado a la baja en 4,95, con un mínimo alcanzado en la semana en 4,90 el martes.

Así, vuelve a cotizar en la zona de soporte de 5 pe-sos, que pareciera ser de acumulación hasta los 4,70.

Para esta semana vamos a plantear los dos clásicos escenarios. Al corto plazo puede rebotar hasta 5,30, que en caso de ser superado, podría llegar hasta 5,50. Si en cambio continúa a la baja, los 5 pesos se mantienen como un primer soporte fuerte, y más abajo los 4,70 como dijimos anteriormente como zona de acumulación.

Petrobrás Argentina S.A.

Ticker : PESA

5,0916-04-14

350.076,00

337.999,20

Valor % vs VA




Soporte 1 4,92 -3,34%

Soporte 2 4,67 -8,25%

Soporte 3 4,56 -10,41%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 5,36 Venta 5,25%

50 5,20 Venta 2,09%

200 4,85 Compra -4,80%


4 5,16 Venta 1,40%

18 5,27 Venta 3,48%

40 5,24 Venta 2,87%

Valor Señal

0,02 Compra

0,06 Venta

44,71 Venta

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI






23,88



0,30





Volatilidad Anual 36,87% Liquidez Ácida


23

Análisis Técnico

Este papel continúa en tendencia alcista, y es po-sible que el mercado acompañe esta semana para hacerlo superar las resistencias que tanto le cuesta entre 37 y 38 pesos.

Vamos a plantear para esta semana que Telecom puede volver a los 38 pesos, y que en caso de supe-rarlos, 39 pesos será el primer objetivo a cumplir, y luego 42.

En caso de caída, proponemos los 36 pesos, nivel de stop loss para esta semana.

Telecom S.A.

Ticker : TECO2

37,3016-04-14

87.432,00

66.007,40

Valor % vs VA




Soporte 1 36,50 -2,14%

Soporte 2 35,00 -6,17%

Soporte 3 33,50 -10,19%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 35,96 Compra -3,58%

50 35,12 Compra -5,86%

200 32,12 Compra -13,88%


4 36,77 Compra -1,43%

18 35,84 Compra -3,93%

40 35,19 Compra -5,66%

Valor Señal

0,58 Compra

0,43 Compra

60,25 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI






11,98



0,58







24

Análisis Técnico

El activo logró mantenerse sobre el piso del canal lateral que viene haciendo desde marzo, entre 213 y 225 pesos.

La pauta envolvente alcista da una señal de entrada, por lo que esperamos que Tenaris suba esta semana hasta los 225 pesos.

Como siempre, marcamos un Stop Loss por debajo de 213 pesos.

Tenaris S.A.

Ticker : TS

217,5016-04-14

27.938,00

49.897,65

Valor % vs VA




Soporte 1 210,00 -3,45%

Soporte 2 208,00 -4,37%

Soporte 3 203,00 -6,67%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 217,05 Compra -0,21%

50 227,56 Venta 4,62%

200 206,84 Compra -4,90%


4 215,46 Compra -0,94%

18 216,91 Compra -0,27%

40 219,69 Venta 1,01%

Valor Señal

-2,24 Venta

-2,44 Compra

48,53 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores






18,71



0,29







25

Análisis Técnico

YPF recuperó gran parte de la caída con la suba que tuvo el miércoles. El activo marcó un soporte en los 280 pesos, y cerró por encima de la resistencia que habíamos marcado en 290 pesos.

De esta manera esperamos que para la semana re-bote hasta los 300 pesos, como primer nivel; y 310 pesos como segundo nivel.

Recordamos que esto se daría a modo de pullback, ya que el activo quebró la cuña a la baja y debería bajar hasta los 270 pesos.

Indicadores técnicos bajistas. RSI neutro.

YPF S.A.

Ticker : YPFD

292,0016-04-14

69.968,00

75.239,63

Valor % vs VA




Soporte 1 290,00 -0,68%

Soporte 2 270,00 -7,53%

Soporte 3 260,00 -10,96%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 297,58 Venta 1,91%

50 290,02 Compra -0,68%

200 221,67 Compra -24,09%


4 288,36 Compra -1,25%

18 294,08 Venta 0,71%

40 292,34 Venta 0,12%

Indicadores Valor Señal

MACD -1,27 VentaMedia 9 (MACD)

1,20 Venta

RSI 48,36 Venta






7,40



0,33






cinco ruedas nº 47 - lunes 21 de abril de 2014

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