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INDICADORES ECONÓMICOS DE COYUNTURA

1. Resumen del 19 al 23 de septiembre

En la semana se dieron a conocer los siguientes indicadores:

Indicador Anterior Reciente Variación Oferta y Demanda Global 3.04%

II-Trim-2015 2.07%

II-Trim-2016 -0.97 puntos porcentuales

Sector Manufacturero (personal ocupado)

3.3% anual Jul-15

2.1% anual Jul-16

-1.2 puntos porcentuales

Ingresos de Empresas Comerciales al Menudeo

5.78% anual Jul-15

7.86% anual Jul-16

+2.08 puntos

porcentuales

Índice Nacional de Precios al Consumidor

2.53% anual 1ra. quinc.

Sep-15

2.88% anual 1ra. quinc.

Sep-16

+0.35 puntos

porcentuales

Reservas Internacionales, millones de dólares (mdd)

176,302.0 mdd

09-Sep-16

175,868.9 mdd

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-433.1 mdd

(-0.24%)

Tipo de Cambio, pesos por dólar (ppd)

19.2514 ppd

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+0.4697 ppd

(+2.44%)

Precio de la Mezcla Mexicana de Exportación, dólares por barril (dpb)

36.66 dpb

16-Sep-16

37.90 dpb

23-Sep-16

+1.24 dpb

(+3.4%)

Producción Petróleo Crudo miles de barriles diarios (mbd)

2,157 mbd Jul-16

2,144 mbd Ago-16

-13 mbd (-0.60%)

EEUU: Indicadores Compuestos (Adelantado)

0.5% mensual

Jul-16

-0.2% mensual Ago-16

-0.7 puntos porcentuales

EEUU: Solicitudes Iniciales del Seguro de Desempleo

260 mil

10-Sep-16

252 mil

17-Sep-16

-8 mil solicitudes (-3.08%)

CONTENIDO

1. Resumen Semanal

2. Situación

Económica en

México

o Actividad

Económica

o Mercado Laboral

o Inflación

o Sector Financiero y

Monetario

o Mercado Petrolero

o Sector Externo

o Expectativas

Económicas

o Finanzas Públicas

3. Panorama

Económico

Internacional

4. Agenda

Económica

Mensual

iescefp / 037 / 2016

Septiembre 27, 2016

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

Indicadores Económicos de Coyuntura

2. Situación Económica en México Actividad Económica

Oferta y Demanda Global, 2010 - 2016 / II Trimestre

Indicadores del Sector Manufacturero, 2015 - 2016 / Julio

Empresas Comerciales al Menudeo, 2015 - 2016 / Julio

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Variación porcentual anual Original Tendencia-ciclo

1/ Debido al método de estimación, al incorporarse nueva información la serie se puede modificar.p/ Cifras revisadas a partir del primer trimestre de 2016, preliminares a partir del segundo trimestre de 2016. Año base 2008 = 100.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

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El sector manufacturero mantuvo crecimientos moderados durante julio. El personal ocupado aumentó 2.1% anual y las horas trabajadas 1.4%; ambas cifras, menores en 1.2 y 1.3 pp, respectivamente, a las del igual mes de 2015. Las remuneraciones medias reales crecieron 1.5% respecto al año anterior permitiendo mayor poder adquisitivo para los trabajadores.

Crece oferta y demanda global de bienes y servicios y presenta 26 trimestres de alzas consecutiva. En el II-Trim-16 tuvo un incremento real anual de 2.07%, cifra menor a la que registró en el mismo periodo de 2015 (3.04%). Del 2.52% del crecimiento del PIB, el consumo total contribuyó con 1.90 puntos porcentuales (pp), las exportaciones lo hicieron con 0.21 pp y la formación bruta de capital fijo (inversión) aportó 0.14 pp. Las importaciones tuvieron una colaboración negativa de 0.27 pp. Así, por componentes, la dinámica económica nacional provino, principalmente, de la demanda interna.

Los ingresos en las empresas comerciales al menudeo repuntaron al ir de una ampliación de 5.78% en julio de 2015 a un incremento de 7.86% en el mismo mes de 2016, con lo que presentó 33 meses de alzas sucesivas. En lo que respecta a las remuneraciones por persona, éstas se dinamizaron al transitar de un aumento de 3.02% a un crecimiento de 3.47%.



Índice de Confianza del Consumidor, 2013 - 2016 / Agosto

Mercado Laboral Trabajadores Permanentes y Eventuales al IMSS, 2012 - 2016 / Agosto

Tasa de Desocupación Nacional, 2012 - 2016 / Julio

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Original, var. % anualDesestacionalizada, var. % mensual

1/ Debido al método de estimación, al incorporarse nueva información la serie se puede modificar.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

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Variación de Trabajadores Asegurados al IMSS2012-2016/julioVariación Anual

(miles de cotizantes)

Permanentes Eventuales UrbanosFuente: Elaborado por el CEFP con datos del IMSS.

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Tasa de Desocupación Nacional

Tendencia Lineal a partir de septiembre de 2009

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

Tasa de Desocupación Nacional, 2012 - 2016/ene.(Porcentaje de la Población Económicamente Activa)

En julio de 2016, la tasa de desocupación (TD) se situó en 4.01%, dato menor respecto al observado un año atrás de 4.72%. • Por sexo, al séptimo mes de este año, la TD en hombres y mujeres disminuyeron en términos anuales al pasar de 4.48% y 5.10% a 3.92% y 4.41%, respectivamente. • Con series desestacionalizadas, la TD a nivel nacional en julio fue de 3.8%, situándose ligeramente por debajo del 3.9 del mes previo.

En agosto de 2016, continúa en buen ritmo la generación de empleo formal. • El número de trabajadores permanentes y eventuales urbanos (no incluye campo) ascendió a 18 millones 320 mil 762 cotizantes, cifra mayor en 669 mil 342 plazas respecto al mismo mes del año previo, equivalente a un crecimiento anual de 3.79% (744,653 plazas, 4.4% en ago-15), de los cuales 611 mil 330 (91.3%) fueron permanentes y 58 mil 012 (8.7%) eventuales urbanos. • En agosto se generaron 104 mil 798 empleos respecto a julio mientras que en agosto de 2015 se crearon 60 mil 670 empleos.

La confianza del consumidor se mantiene en terreno negativo por séptimo mes consecutivo. El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registró una reducción anual de 4.35% en agosto de 2016, mientras que en el mismo periodo de 2015 había aumentado 0.80%; lo que se explicó por el detrimento de sus componentes. Así, destaca que, el que evalúa las posibilidades de los integrantes del hogar para efectuar compras de bienes durables, comparadas con las de hace un año, tuvo una disminución anual de 5.08% en agosto de 2016 (16.41% en el mismo mes de 2015).



Inflación Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), 2015 - 20161 / 1ra. quincena de Septiembre

Sector Financiero y Monetario

Reservas Internacionales, 2014 - 2016 / Septiembre1/

Tipo de Cambio FIX, 2015 - 2016 / Septiembre2/

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General Objetivo Intervalo de variabilidad (2 - 4%)

1/ Base: segunda quincena (Q) de diciembre de 2010 = 100.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

(variación porcentual anual)

Del 15 al 23 de septiembre de 2016, el precio del dólar subió 2.44%, su sexta semana consecutiva de aumento, pasando de 19.2514 pesos por dólar (ppd) a 19.7211 ppd. Este comportamiento se dio ante el comunicado de política monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed por sus siglas en inglés) en el que anunció su decisión de mantener sus tasas de interés objetivo en un rango de 0.25 y 0.50%. Analistas esperan que el alza en las tasas se de en la reunión a realizarse en diciembre. El peso presenta una depreciación anual de 14.33%.

Al 15 de septiembre de 2016, las Reservas Internacionales cerraron con un saldo de 175 mil 868.9 millones de dólares (mdd). Presentaron una baja de 433.1 mdd (-0.24%) respecto al 9 de septiembre (176 mil 302 mdd). La variación fue resultado del descenso de 355 mdd relacionado con la compra de dólares del Gobierno Federal a Banxico para amortizar vencimientos de deuda externa y una reducción de 78 mdd derivada del cambio en la valuación de los activos internacionales del Banco Central.

Acumulan una reducción de -866.50 mdd respecto al cierre de 2015.

Continúa repuntando la inflación general anual, empero se ubicó por debajo del objetivo inflacionario (3.0%) y dentro del intervalo de variabilidad (2.0–4.0%) establecido por el Banco de México durante 42 quincenas consecutivas. En la primera quincena de septiembre de 2016, se situó en 2.88%, cifra superior a la de la quincena inmediata anterior (2.66%) y a la del mismo periodo del año pasado (2.53%). Los precios en general tuvieron un incremento quincenal de 0.54%, mientras que un año atrás habían subido 0.32%.



Mercado Petrolero Precio de la Mezcla Mexicana de Exportación de Petróleo, 2014 - 2016 / Septiembre

Evolución de la Plataforma de Producción de Petróleo, 2010 - 2016 / Agosto

Sector Externo

Remesas Familiares, 2014 - 2016 / Julio

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(dólares por barril)BRENT

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Mezcla Mexicana

Precio Fiscal Estimado

85.00 dpb

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Fuente: Elaborado por el CEFP con base en datos de Pemex, la Secretaría de Energía, Secretaría de Economía, PEMEX, REUTERS.

50.00 dpb LIF

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Fuente: Petróleos Mexicanos (PEMEX). Indicadores Petroleros.

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2016

(Miles de barriles diarios)

El precio promedio ponderado de la Mezcla Mexicana de Exportación se ubicó en 37.90 dólares por barril (dpb) al 23 de septiembre de 2016, cifra mayor en 1.24 dpb (+3.4%) respecto al cierre del día 16 de septiembre del mismo año.

En julio, las remesas familiares registraron 2 mil 233.7 millones de dólares (mdd), cifra inferior en 0.1% respecto al mismo mes del año anterior; lo que se explica por el menor valor de los envíos que promediaron 293 mdd (3.6% menos que en julio de 2015). Este resultado podría afectar la demanda interna en el país.

La plataforma de producción se ubicó en 2,144 miles de barriles diarios (mbd) al mes de agosto de 2016, cifra menor en 13 mbd (-0.60%) respecto al cierre del mes de julio del mismo año.



Balanza Comercial, 2015 - 2016 / Julio

Expectativas Económicas Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado, 2016 / Agosto

Julio 2016 Agosto 2016

Crecimiento (var. % anual del PIB) 2.0 - 2.6 2.28 2.16

Inflación (var. % INPC) 3.0 3.19 3.13

Tipo de cambio (pesos por dólar, promedio) 18.0 --- ---

Tipo de cambio (pesos por dólar, fin de periodo) 17.5 18.43 18.50

Tasa de interés (Cetes 28 días, %, fin de periodo) 4.3 4.50 4.54

Trab. asegurados al IMSS (miles de personas) --- 650 631

Tasa de desocupación nacional promedio (% PEA) --- 4.08 4.09

Cuenta Corriente (millones de dólares) -33,067.8 -31,705 -32,679

Balance fiscal3 (% del PIB) -3.0 -2.94 -2.90

E.U. Crecimiento (var. % anual del PIB) 2.1 1.97 1.72

Crecimiento (var. % anual del PIB) 2.6 - 3.6 2.62 2.52

Inflación (var. % INPC) 3.0 3.41 3.42

Tipo de cambio (pesos por dólar, promedio) 17.2 --- ---

Tipo de cambio (pesos por dólar, fin de periodo) 17.0 18.17 18.30

Tasa de interés (Cetes 28 días, %, fin de periodo) 5.3 5.06 5.13

Trab. asegurados al IMSS (miles de personas) --- 678 677

Tasa de desocupación nacional promedio (% PEA) --- 4.01 4.00

Cuenta Corriente (millones de dólares) -34,429.8 -33,400 -33,910

Balance fiscal3 (% del PIB) -2.5 -2.65 -2.61

E.U. Crecimiento (var. % anual del PIB) 2.4 2.15 2.16

ConceptoSHCP1 Encuesta de:2

2016

1/ SHCP, Actualización del pronóstico del PIB y mejora en la transparencia y el déficit, México, Boletín de Prensa No.

108/2016; y Documento Relativo al Art. 42 de la LFPRH, 2016.

2/ Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: julio y agosto de 2016;

Banxico.

3/ Con inversión de alto impacto; en el caso de la Encuesta, déficit económico como porcentaje del PIB.

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP y Banxico.

2017

El sector privado ajustó a la baja su expectativa sobre el crecimiento económico nacional; así, espera un incremento de 2.16% en 2016 (2.28% antes), ubicándose dentro del intervalo (2.0-2.6%) estimado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), pero por debajo de lo observado en 2015 (2.46%). Para 2017, pronosticó un alza de 2.52% (2.62% un mes antes), cifra por abajo del intervalo anunciado por la SHCP (2.6-3.6%). La expectativa inflacionaria tuvo resultados mixtos; para 2016 anuncia sea de 3.13%, nivel inferior al del mes pasado (3.19%); aún así, prevé se sitúe por arriba del objetivo inflacionario (3.0%) pero dentro del intervalo de variabilidad (2.0-4.0%). Para 2017 prevé un repunte de 3.42%, mayor a lo que predecía el mes pasado (3.41%) y a lo que se pronostica para 2016.

En julio, las exportaciones declinaron 8.9% a tasa anual, al sumar un total de 29 mil 770 millones de dólares (mdd); resultado de la disminución de 8.1% de las no petroleras y de la contracción de 22.3%, de las petroleras, aunque la tendencia negativa de éstas últimas empieza a revertir. Las importaciones descendieron 9.9% anual para un total de 31 mil 597 mdd. Como resultado, la balanza comercial tuvo un déficit de 1,827 mdd, cifra menor al déficit de julio de 2015 (2,376.2 mdd).



Finanzas Públicas

Ingresos Presupuestarios, 2016 / Enero - Julio

Tributarios, 2016 / Enero - Julio

No Tributarios, 2016 / Enero - Julio

2,316.1

1,416.3

899.8

2,705.2

1,626.1

1,079.1

0

1,000

2,000

3,000

Total Tributarios No tributarios

(Miles de millones de pesos)

Programado observado

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP.

0

50

100

en

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o.

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dic

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Impuesto Al Valor Agregado(miles de millones de pesos)


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Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de la SHCP.

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se

p.

oct.

no

v.

dic

.Aprovechamientos

(miles de millones de pesos)


A julio de 2016, los Ingresos Presupuestarios superaron la meta en 389.2 Mil millones de pesos (Mmp), es decir, 16.8% por arriba de lo programado. En sus componentes, los Ingresos Tributarios se situaron por arriba de lo esperado en 209.9 Mmp (14.8%) impulsado por el ISR y la favorable evolución del consumo reflejado en IVA y el IEPS. Los No Tributarios fueron mayores en 179.3 Mmp (19.9%) asociado a ingresos no recurrentes en Aprovechamientos.

Al interior de los Tributarios, de enero a julio, destaca que el IVA y el IEPS superaron la meta en 25.3 Mmp (5.9%) y 51.1 Mmp (25.6%) impulsados por las captaciones en el mes de julio que rebasaron lo calendarizado en 15.0 Mmdp (23.1%) y 7.1 Mmdp (23.1%), en ese orden.

Al interior de los No Tributarios, resalta que los Aprovechamientos superaron la meta en 249.1 Mmp (459.7%) derivado de que en abril se recibieron 239.1 Mmp por concepto de remanente de operación de Banxico. En tanto que los ingresos de Pemex se sitúa por debajo del programa en 4.9 Mmp (-2.4%).



3. Panorama Económico Internacional Estados Unidos: Indicadores Compuestos, 2016 / Agosto

Estados Unidos: Índice de Precios al Consumidor, 2013 - 2016 / Agosto

Estados Unidos: Solicitudes Iniciales del Seguro de Desempleo, 2014 - 2016 / Septiembre

En la semana que terminó el 17 de septiembre, la cifra adelantada de solicitudes iniciales del seguro de desempleo, ajustadas por estacionalidad, se situó en 252 mil; es decir, 8 mil menos (-3.08%) respecto a la semana anterior (cifra no revisada). El monto de solicitudes observado se ubicó por abajo del pronóstico de especialistas que esperaban 262 mil; señal de una sostenida fortaleza laboral. El promedio móvil de cuatro semanas (medida menos volátil considerada un mejor indicador); fue de 258 mil 500, disminuyendo en 2 mil 250 respecto de la semana anterior (cifra no revisada).

En agosto, los indicadores compuestos de la economía estadounidense mostraron una desaceleración respecto a los crecimientos observados en los dos meses previos. Si bien la lectura conjunta de estos indicadores sugiere un avance equilibrado, la debilidad de algunos componentes no financieros, como las manufacturas, avivan algunos riesgos para el crecimiento, lo que podría incidir en el de México.

En agosto, el índice de precios al consumidor de Estados Unidos aumentó 0.2% mensual, y 1.1% respecto al año anterior. Este resultado se debió a incrementos en los precios de arrendamiento y salud, que contrarrestaron los menores precios de la gasolina. Si bien esta alza en la inflación podría ejercer presión para la decisión de incrementar las tasas de interés, los resultados de otros indicadores económicos podrían contrarrestarla.

245

265

285

305

325

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2014

-01-

17

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17

2016

-09-

17

solicitudes

4 per. media móvil (solicitudes)

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del Department of Labor.

17 septiembre252

Miles de solicitudes



4. Agenda Económica Mensual

Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes

26 27 28 29 30

Indicador Global de la

Actividad Económica

(INEGI)

Reservas Internacionales

(Banxico)

Indicadores de Ocupación y

Empleo (INEGI)

Anuncio de Política

Monetaria (Banxico)

Finanzas Públicas

(SHCP)

EEUU: Venta de casas

nuevas (U.S. Census Bureau)

Balanza Comercial

-cifras oportunas-

(INEGI-BANXICO)

EEUU: Solicitudes Iniciales

de Desempleo

(Departamento de Trabajo)

3 4 5 6 7

Expectativas de los

Especialistas en Economía

del Sector Privado (Banxico)


(Banxico)

Indicador Mensual del

Consumo Privado en el

Mercado Interior (INEGI)

Confianza del Consumidor

(INEGI)

Índice Nacional de Precios

al Consumidor (INEGI)

Expectativas Empresariales

(INEGI)

Inversión Fija Bruta

(INEGI)


de Desempleo


Confianza Empresarial

(INEGI)

Pedidos Manufactureros

(INEGI)

Sistema de Indicadores

Cíclicos (INEGI)

Remesas Familiares

(Banxico)

10 11 12 13 14

Balanza Comercial

-cifras revisadas-

(INEGI-BANXICO)


(Banxico)

Actividad Industrial

(INEGI)

Minuta sobre la Reunión de

la Decisión de Política

Monetaria (Banxico)

Indicadores de

Establecimientos con

Programa IMMEX (INEGI)

Confianza del Consumidor

(INEGI)

Ventas de la Asociación

Nacional de Tiendas de

Autoservicio y

Departamentales (ANTAD)


de Desempleo


17 18 19 20 21

EEUU: Producción Industrial

(FED)


(Banxico)

Indicadores del Sector

Manufacturero (INEGI)

EEUU: Precios consumidor

(BLS)

EEUU: Indicadores

Compuestos (The

Conference Board)


de Desempleo


24 25 26 27 28

Indicadores de Ocupación y

Empleo (INEGI)


(Banxico)

Balanza Comercial

-cifras oportunas-

(INEGI-BANXICO)


de Desempleo


Indicadores de Empresas

Comerciales (INEGI)

Indicador Global de la

Actividad Económica

(INEGI)

Septiembre 2016

Octubre 2016

c ontenido 1. resumen del 19 al 23 de septiembre...resumen del 19 al 23 de septiembre en la semana...

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