LA BOLSA DE VALORES COMO ALTERNATIVA DE FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL

Origen de la bolsa de valores

A finales del siglo XIII los comerciantes en Brujas (Blgica) se reunieron dentro de la casa de un hombre llamado Van der Burse y en 1309 institucionalizaron lo que hasta el momento era una reunin informal y se convirti en la Bolsa de Brujas. La idea se propag rpidamente en los alrededores de la regin de Flandes y de los condados vecinos y otras bolsas pronto abrieron en Gante y msterdam. A mediados del siglo XIII, los banqueros de Venecia comenzaron a comerciar con los ttulos de valores del gobierno. En 1351, el Gobierno Veneciano prohibi la difusin de rumores intencionados para disminuir el precio de los fondos del gobierno. Hubieron personas en Pisa, Verona, Gnova y Florencia que tambin comenzaron a intercambiar los ttulos de valores del gobierno durante el siglo 14.Los holandeses luego crearon las primeras compaas de sociedad annima, las cuales permitan que los accionistas invirtieran en oportunidades de negocios y obtuvieran una parte de los rendimientos, o prdidas. En 1602, la Compaa Holandesa de las Indias Orientales ofrecieron sus primeras acciones en la Bolsa de Valores de msterdam. Fue la primera compaa en ofrecer acciones y bonos. En 1688, la compraventa de acciones comenz en una bolsa de valores en Londres. El 17 de mayo de 1792, veinticuatro intermediarios de provisiones firmaron el acuerdo Buttonwood en la afueras de 68 Wall Street en Nueva York. El 8 de marzo de 1817, las propiedades recibieron el nuevo nombre de Comit de Intercambio & Valores de Nueva York.

Las bolsas de valores cumplen varias funciones en la economa entre las que se encuentran las siguientes: Buscar capitales para los negocios Crear un espacio para la movilizacin de los ahorros hacia nuevas inversiones Facilitar el crecimiento de las empresas Redistribuir las riquezas Gobierno corporativo Crear oportunidades de inversin para los pequeos inversionistas Crear un espacio para la recaudacin de capitales por parte del gobierno para nuevos proyectos de desarrollo Barmetro de la economa

Las AccionesQu significa ser accionista?Ser accionista significa ser dueo de parte de una empresa, de la cual se adquieren acciones. Esto otorga ciertos derechos polticos y econmicos dependiendo de la accin que se posea.

Tipos de accionesAcciones Comunes:Son valores emitidos por empresas constituidas como sociedades annimas, que otorgan algunos derechos a sus propietarios como participar en el capital y utilidades de la empresa, votar en las juntas generales de accionistas, fiscalizar la gestin de los negocios de la empresa, entre otros.Acciones de Inversin:Son valores que fueron emitidos como parte de la cuenta Participacin Patrimonial del Trabajo de determinadas empresas y que confieren slo el derecho de recibir dividendos y participar en la junta general de accionistas pero sin derecho de voto.

Cmo se gana al comprar acciones?De dos formas:Cuando la empresa genera utilidades, el inversionista tiene derecho a recibir una parte proporcional de stas, dependiendo de la cantidad de acciones que posea.Otra forma es a travs del diferencial de precios, esto significa, vender las acciones a un precio mayor al que pag por la compra.

Participantes El grupo de participantes que opera en bolsa est compuestos por: segn (Serrano, 2013, pg. 38):

Empresas, organismos pblicos o privados y otras entidades que necesitan dinero o capital para llevar a cabo sus proyectos. Ahorradores e inversionistas Intermediarios.

Qu tienen que hacer las empresas para participar en bolsa? Para participar en bolsa, el primer paso que deben dar las empresas es hacer pblicos sus estados financieros, puesto que a travs de ellos se determinar la situacin financiera de la compaa. Segn (Serrano, 2013), esta condicin es sine qua non ya que las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados, mediante los organismos pblicos competentes en la materia. (pg. 38)

A nivel internacional

Los requerimientos de subscripcin son el conjunto de condiciones impuestas por una bolsa de valares sobre las compaas que quieren inscribirse y cotizar sus acciones en dicha bolsa. En algunas ocasiones estas condiciones incluyen un nmero mnimo de acciones disponible para inversionistas, nivel mnimo de capitalizacin de mercado y un mnimo de ingreso anual. Requerimientos por las bolsas de valores B.V. de Nueva York: Para cotizar en esta bolsa una compaa debe haber emitido al menos un milln de acciones con un valor de $100 millones de dlares y de haber ganado ms de $10 millones de dlares en los ltimos 3 aos. B.V. NASDAQ: Para cotizar en el NASDASQ una compaa debe haber emitido al menos 1,25 millones de acciones con un valor del a menos $70 millones y debe haber ganado ms de $11 millones en los ltimos 3 aos.

Venta de acciones La venta de acciones es similar a la compra. Generalmente, el inversionista quiere comprar a un precio bajo y vender a un precio alto. Tal como en la compra de acciones, existe un costo de transaccin por el esfuerzo de la casa de corretaje en arreglar la transferencia de la accin del vendedor al comprador. Este costo puede ser alto o bajo dependiendo de que tipo de casa de corretaje, de servicio completo o de descuento, realiza la transaccin. Una vez la transaccin es completada, el vendedor recibe todo el dinero proveniente de la transaccin. Una parte importante de la venta es mantener el registro de las utilidades. Cabe recordar que a la hora de vender la accin, en las jurisdicciones en donde las tengan, se tendrn que pagar impuestos sobre las ganancias ocasionales, en caso de existir, que sean en exceso de los costos bsicos.

Fluctuaciones en los precios de las acciones El precio de una accin flucta fundamentalmente debido a la teora de oferta y demanda. Tal como todos los productos de inversin en el mercado, el precio de una accin es directamente proporcional a su demanda. Sin embargo, existen muchos factores que influyen el incremento o la disminucin en la demanda de una accin en particular. Estos factores son estudiados utilizando mtodos de anlisis fundamental y anlisis tcnico para predecir los cambios en el precio de una accin.

Existen varios tipos de mercados, dentro de ellos podemos mencionar el siguiente:

Mercado primario Mercado Primario: Se llama as a la colocacin o salida al mercado de nuevas acciones. Es decir, segn (Serrano, 2013) son acciones procedentes directamente de la empresa y que normalmente se venden a travs de una subasta, un concurso pblico o la negociacin directa (pg. 43). Ahora bien, en el caso de forma indirecta (entran en juego intermediarios financieros), puede realizarse de estas maneras: Venta en firme: Se cierre en firme una cantidad de acciones por una cuanta determinada, independientemente de si se venden todas o no es un trato cerrado. Acuerdo Stand-By: La empresa emisora y el intermediario cierran un preacuerdo, el intermediario realiza las ventas en varias tandas y segn necesita ampliar el nmero la empresa va cerrndole ms paquetes accionariales. Esta forma es muy comn cuando son varios los intermediarios financieros que simultneamente gestionan estos valores. Best Effort: Venta directa a comisin de los intermediarios; tanto venden, tanta comisin se llevan de la empresa emisora de estas acciones. Mercado Gris: Es uno de los ms extraos, ya que se realiza usando ciertas partes del mercado que las empresas no usan habitualmente; no son ilegales, pero de ah su nombre de gris, por el no conocimiento del resultado real al ser un mercado no explorado. Colocacin Privada: Acciones emitidas y que se colocan en mercado privado a una o varias personas de forma directa pero de carcter privado. Por ltimo destacar que el mercado primario es regulado en todo momento.

Mercado secundario

Mercado Secundario: Segn (Serrano, 2013) Es por tanto aquel mercado en donde los valores ya emitidos y vendidos en el mercado primarios son simultnea y pblicamente manejados en tiempo real por compradores y vendedores, para ello ejecutan sus operaciones de forma directa o a travs de los intermediarios financieros correspondientes marcado de este modo el precio real de dichos valores (pg. 44). Como son entendibles todos los tipos de activos que se negocian libremente en los mercados secundarios previamente han pasado por el mercado primarias, en su fase de emisin y colocacin, en donde se realiz su primera operacin de compra-venta. El mercado secundario es por tanto el lugar comn en el que habitualmente particulares realizamos las operaciones de compra venta que, aunque no lo parezcan segn (Bentez, 2013) son las que gestionan el tejido econmico y la productividad financiera desde un contexto de inversin y confianza.

Mercados de Valores

New York Stock Exchange (NYSE) o la conocida Wall Street: Aqu se transan las acciones de muchas compaas importantes como por Ej. Bank of America, General Motors,Home Depot, Sears y otras. American Stock Exchange (AMEX): Al igual que el NYSE esta tiene una direccin fsica donde se renen los corredores de bolsa para negociar el precio de las acciones, usted como inversionista no estar presente en esta sala de negociaciones, un corredor ser el encargado de esta operacin, ya que el representa la casa corredora donde usted abri su cuenta. Nasdaq (OvertheCounterMarket): Aqu tambin se compra y se venden acciones, pero a diferencia de los otros mercados de valores, las transacciones se realizan a travs de una red de computadoras. En este mercado de valores predominan las acciones tecnolgicas Ej. Microsoft, Intel, Cisco entre otras. Otros: Bolsa de Valores de Lima (BVL)