banco de la republica subgerencia monetaria ......valor de us$3733.2 millones, frente a las compras...

BANCO DE LA REPUBLICA

SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES

Mercado a Futuro Peso Dólar noviembre de 2020

1

El objetivo de este documento es describir la evolución del mercado a futuro colombiano. En la

primera parte se presenta la evolución de algunas variables macroeconómicas y la posición propia del

sistema financiero. En la segunda parte se resume el comportamiento de las operaciones a futuro

(forward, opciones y swaps) realizadas por los Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) así

como las operaciones de derivados de productos básicos realizadas por residentes distintos de IMC1.

I. Aspectos Generales2

1) Evolución Tasa de Cambio

La tasa representativa de mercado (TRM) disminuyó $238.09 durante el mes de noviembre al pasar

de $3849.53 a $3611.44. Esto representa una apreciación mensual de 6.18%, mientras que para el

mes de octubre se observó una apreciación mensual de 0.76%.

Gráfico 1

Cuadro 1

1 Las cifras de derivados presentadas en este reporte se presentan de acuerdo con la información financiera recibida de los IMC y de las operaciones de derivados entre residentes y no residentes. Las cifras son provisionales y corresponden al mes de noviembre de 2020 a menos que se indique otra fecha 2 Se deja de publicar la información relacionada con la subsección “Posición Propia” debido a que esta Información no es considerada como pública por tratarse de información preliminar sobre la que el Banco de la República no puede verificar su calidad o consistencia. Los datos son recibidos de la Superintendencia Financiera de Colombia con oportunidad para efectos de cálculos y documentos internos.

Lo anterior es concordante con lo establecido en el literal k) del artículo 6 de la Ley 1712 de 2014, según el cual “no será considerada

información pública aquella información preliminar y no definitiva, propia del proceso deliberatorio de un sujeto obligado en su calidad de tal” y, con la decisión adoptada por el Comité de Gobierno de la Información en sesión del 10 de mayo de 2019 (Acta No. 15) de excluir

del Registro de Activos de Información y del Esquema de Publicación de Información, el activo de información “Posición Propia y Posición

Bruta de Apalancamiento”.

3600

3640

3680

3720

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30

/11

/20

Evolución Tasa de Cambio - NOVIEMBRE

OCTUBRE NOVIEMBRE

MENSUAL -0.76% -6.18%

MES ANUALIZADA -8.73% -53.52%

AÑO CORRIDO 16.85% 9.63%

AÑO COMPLETO 13.56% 3.10%

DEVALUACIONES




2

El monto promedio diario negociado en el mercado interbancario fue US$910.0 millones (Gráfico 2).

El día 9 de noviembre se registró el mayor monto negociado (US$1786.3 millones) y el día 6 de

noviembre la máxima dispersión de la tasa de cambio ($55.8).

Gráfico 2

Mercado de Contado

Gráfico 33

2) Evolución de la Tasa de Interés:

En el mes de noviembre la IBR (3 meses) se mantuvo en los niveles de 1.75% E.A. desde comienzos

hasta la última semana del mes (Gráfico 4). Por su parte, la tasa interbancaria activa osciló todo el

periodo entre 1.74% y 1.75%. Durante el mes, el diferencial entre la tasa de interés interna y la tasa

de interés externa a 90 días (IBR - Libor) osciló entre 1.51% y 1.55%. Su promedio, 1.53%, se ubicó

3 El indicador de volatilidad se calcula con la tasa de cambio de cierre. Este indicador, se obtiene al dividir la desviación estándar de la variación porcentual diaria para los últimos 20 y 30 días sobre la desviación estándar de la variación porcentual diaria para el año completo. Si el indicador es mayor a 1 la volatilidad del período es mayor a la volatilidad año completo. Si por el contrario es menor que uno, la

volatilidad del periodo es menor a la del año completo. Cuando el indicador es igual a 1 la volatilidad del periodo es igual a la volatilidad

año completo.

0

230

460

690

920

1150

1380

1610

1840

03

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ov

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v

MO

NT

O U

SD

MIL

LO

N

3550

3600

3650

3700

3750

3800

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v

TA

SA

DE

CA

MB

IO

0.60

0.65

0.70

0.75

0.80

0.85

0.90

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ov

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ov

05-n

ov

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ov

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ov

20 DIAS 30DIAS




3

1 punto básico por encima del promedio del mes anterior (1.52%) y fue menor que el promedio

ponderado por monto de la devaluación implícita anualizada de los contratos forward (1.63%).

Gráfico 4

II. Mercado de Operaciones a Futuro.

1) Mercado de Operaciones Forward

a) Tamaño y Estructura del Mercado

El monto pactado en el mercado forward disminuyó 4.7% al pasar de US$50863.0 millones en el mes

de octubre a US$48475.8 millones en el mes de noviembre. Por su parte, el número de operaciones

aumentó de 14653 a 20985, el monto promedio diario disminuyó de US$2677.0 millones a

US$2551.4 millones, y el número de operaciones promedio aumentó de 771 a 1104 operaciones por

día4.

Cuadro 2

4 Promedios calculados teniendo en cuenta el número de días hábiles de cada mes. Los montos incluyen operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

1.73%

1.74%

1.75%

1.76%

1.77%

0.200%

0.205%

0.210%

0.215%

0.220%

0.225%

0.230%

0.235%

03

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/20

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1/2

0

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0

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0

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1/2

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0

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0

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0

27/1

1/2

0

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/20

29/1

1/2

0

30/1

1/2

0

IBR

/TB

S

Tas

a E

xte

rna

Evolución Tasas de Interés

LIBOR 3m TBS IBR 3M

Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

31039.68 27306.44 28185.75 25073.71 2853.94 2232.73

2090.86 5257.47 2445.79 5362.35 -354.93 -104.88

Fiduciarias 81.60 412.50 201.23 521.92 -119.63 -109.41

BANCO DE LA REPÚBLICA 0.00 133.50 0.00 270.00 0.00 -136.50

3585.48 1775.96 2780.94 2285.81 804.55 -509.85

Offshore 7242.58 8561.84 8192.32 7814.57 -949.75 747.26

Intragrupo* 4435.57 5028.06 3934.70 4412.37 500.88 615.70

48475.77 48475.77 45740.73 45740.73 2735.04 2735.04

*Incluye casas matrices de intermediarios extranjeros y filiales

NETOVENCIDOSPACTADOSSECTOR

Sector Real

IMC

Total

Fondos de Pensiones y Cesantías

Cifras en millones de dólares




4

Los intermediarios financieros aumentaron sus compras a futuro en 1.7% y disminuyeron sus ventas

a futuro en un 4.9%, en tanto que, en conjunto el sector real, los fondos de pensiones y agentes

extranjeros disminuyeron sus compras pactadas en 14.3% y sus ventas en 4.4%.

En noviembre los intermediarios financieros pactaron en neto compras de divisas a futuro por un

valor de US$3733.2 millones, frente a las compras netas efectuadas en el mes anterior (US$1808.7

millones). En particular, los bancos pactaron compras netas de divisas a futuro por US$3896.1

millones, las corporaciones financieras pactaron ventas netas por US$150.5 millones y las compañías

de financiamiento comercial ventas netas por US$12.3 millones. Como resultado el resto de los

agentes pactó en neto ventas de divisas a futuro por US$3733.2 millones5.

b) Plazos Negociados

A continuación, se presenta la distribución de los contratos forward, según los plazos pactados

(Cuadro 3)6:

Cuadro 3

El plazo promedio ponderado por monto de las negociaciones realizadas en el mes de noviembre fue

de 42 días, 3 días menos del registrado en octubre (45 días). Las negociaciones con plazos inferiores

a 36 días representan el 72.2% del monto total pactado.

La distribución del monto promedio transado por plazo para los meses de octubre y noviembre se

presenta en el Cuadro 4, y la distribución del monto pactado en noviembre por plazos en el Gráfico

5.

Cuadro 4 Gráfico 5 Participación de montos pactados por plazos NOVIEMBRE

Fuente: Banco de la República. Fuente: Banco de la República

5 Es importante notar que no se tiene claro cuál es el roll-over de este flujo de vencimientos; por lo tanto, no se puede tener un cálculo exacto del monto de dólares entregado o recibido en operaciones a futuro. 6 Este monto incluye operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

IMC RESTO DE AGENTES* TOTAL


Plazo Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part.

1 a 14 10779.22 34.73% 7283.67 26.67% 3842.17 22.04% 7337.72 34.66% 14621.39 30.16% 14621.39 30.16%

15 a 35 12358.85 39.82% 12506.65 45.80% 8028.60 46.05% 7880.80 37.23% 20387.44 42.06% 20387.44 42.06%

36 a 60 1957.72 6.31% 1529.02 5.60% 1159.22 6.65% 1587.92 7.50% 3116.93 6.43% 3116.93 6.43%

61 a 90 3629.22 11.69% 1695.57 6.21% 1183.57 6.79% 3117.22 14.73% 4812.79 9.93% 4812.79 9.93%

91 a 180 1477.26 4.76% 3193.81 11.70% 2470.81 14.17% 754.26 3.56% 3948.07 8.14% 3948.07 8.14%

> 180 837.42 2.70% 1097.73 4.02% 751.73 4.31% 491.42 2.32% 1589.15 3.28% 1589.15 3.28%

TOTAL 31039.68 100.00% 27306.44 100.00% 17436.09 100.00% 21169.33 100.00% 48475.77 100.00% 48475.77 100.00%

* Incluye: fondos de pensiones, fiduciarias, Tesorería General de la Nación, real, offshore, intragrupo

Montos en

millones de USD

PLAZO OCTUBRE NOVIEMBRE

1 a 14 4.95 4.70

15 a 35 4.87 3.66

36 a 60 1.24 1.13

61 a 90 1.26 1.43

91 a 180 2.58 0.88

> 180 2.42 0.93

Monto Promedio por Operación

para cada plazo (días)

* Cifras en millones de dólares

1 a 14;

27.65%

15 a 35;

42.06%

36 a 60;

5.12%

61 a 90; 9.93%

91 a 180;

8.14%> 180;

7.31%




5

c) Devaluación implícita anualizada

El promedio de devaluación implícita ponderado por monto durante el mes de noviembre es de 1.63%,

13 puntos básicos por debajo del observado para el mes anterior (1.76%)7. En el Cuadro 5 se presentan

tanto el promedio simple como el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita

anualizada de los contratos forward para cada uno de los rangos de negociación.

Cuadro 5

Como se puede observar en el Gráfico 6, la devaluación promedio ponderada por monto total para el

mes de noviembre (1.63%) es inferior a la devaluación promedio ponderada por monto para los plazos

entre 1 y 14 días, de 30 a 60 días y mayores a 90 días.

Gráfico 6

7 Para el cálculo de la devaluación implícita se excluyeron las operaciones entre los IMC y sus filiales y casas matrices.

Plazo Dev. Promedio Dev. Promedio

(días) simple ponderado

1 a 14 2.42% 1.66%

15 a 35 2.00% 1.59%

36 a 60 2.12% 1.64%

61 a 90 2.05% 1.60%

91 a 180 2.12% 1.71%

> 180 2.08% 1.87%

TOTAL 2.12% 1.63%

1.50%

1.70%

1.90%

2.10%

1 a 14 15 a 35 36 a 60 61 a 90 91 a 180 > 180

DEVALUACION IMPLÍCITA OCTUBRE / NOVIEMBRE

OCTUBRE NOVIEMBRE Pond.NOVIEMBRE




6

En el Gráfico 7 se presenta la devaluación implícita anualizada de los forwards pactados y los montos

negociados durante el mes.

Gráfico 7

d) Vencimientos

Durante el mes de noviembre se vencieron US$45740.7 millones de contratos forward. Bajo la

modalidad contra entrega, el sector real presentó vencimientos de US$610.8 millones en compras y

US$318.8 millones en ventas, por lo cual se estima el sector real recibió del sector interbancario

US$292.0 millones (Cuadro 6). El Cuadro 6 muestra los vencimientos de forward del mes, por

sectores y por modalidad de cumplimiento.

Cuadro 6

Al 28 de noviembre los contratos forward vigentes ascendían a US$114505.9 millones. Durante los

meses de diciembre de 2020, febrero, marzo y mayo de 2021 se anticipan vencimientos netos de

ventas del sector financiero (Cuadro 7).

Cuadro 7

1.20%

1.50%

1.80%

2.10%

2.40%

0

600

1200

1800

2400

3000

3600

03-n

ov

04-n

ov

05-n

ov

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ov

09-n

ov

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ov

11-n

ov

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-no

v

18-n

ov

19-n

ov

20-n

ov

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ov

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25-n

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ov

27-n

ov

30-n

ov

US

$M

illo

nes

Mercado de Forwards - noviembre 2020

Monto diario Devaluación Implícita Anualizada Ponderada por Monto

NOVIEMBRE

Sectores Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

IMC 27866.91 24462.88 318.84 610.83 28185.75 25073.71

Resto de agentes 16944.15 20348.18 610.83 318.84 17554.98 20667.02

Fondos de Pensiones y Cesantías 2445.68 5362.35 0.11 0.00 2445.79 5362.35

Resto 14498.47 14985.83 610.72 318.84 15109.19 15304.67

Total 44811.05 44811.05 929.67 929.67 45740.73 45740.73

Total

Vencimientos de Forwards

Delivery ForwardsNon Delivery Forwards

Sector Total general

C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V

IMC 28186 25074 19582 21678 7672 5842 3627 4107 2960 3172 1940 1810 720 1126 609 594 480 630 863 761 438 516 349 347 1101 734 20411

Resto 17555 20667 14348 12252 4187 6017 2958 2478 2468 2256 1168 1298 785 379 494 509 439 288 504 606 323 244 210 212 542 909 94095

Total 45741 45741 33930 33930 11859 11859 6584 6584 5428 5428 3108 3108 1506 1506 1103 1103 919 919 1367 1367 761 761 559 559 1643 1643 114506

* Cifras en millones de dolares

ago-21 sep-21 oct-21 ≥ nov-21

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR SECTOR

jul-21nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 may-21 jun-21




7

En el Cuadro No. 8 se presentan los vencimientos de forwards por modalidad de cumplimiento.

Cuadro 8

e) Saldos

A continuación, se presentan los saldos de forwards de compras y venta del sector financiero con sus

diferentes contrapartes, clasificadas como fondos de pensiones, agentes offshore, casas matrices y

filiales, y el resto de los agentes.

Gráfico 8

Gráfico 9

Tipo nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 may-21 jun-21 jul-21 ago-21 sep-21 oct-21 ≥ nov-21 Total general

NDF 44811 33039 11448 6258 5114 2911 1355 1018 866 1323 740 531 1553 110968

DF 930 891 411 326 314 196 151 85 52 44 21 28 90 3538

Total 45741 33930 11859 6584 5428 3108 1506 1103 919 1367 761 559 1643 114506

* Cifras en millones de dolares

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR MODALIDAD DE CUMPLIMIENTO

-5,600

-3,600

-1,600

400

2,400

4,400

6,400

8,400

10,400

30

-nov

-16

31

-mar

-17

31

-ju

l-1

7

30

-nov

-17

31

-mar

-18

31

-ju

l-1

8

30

-nov

-18

31

-mar

-19

31

-ju

l-1

9

30

-nov

-19

31

-mar

-20

31

-ju

l-2

0

30

-nov

-20

Mil

lon

es d

e d

óla

res

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC

AL RESTO DE AGENTES

(Excluye interbancario, FPC, intragrupo y offshore)

COMPRAS NETAS VENTAS COMPRAS

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

30

-nov

-16

31

-mar

-17

31

-jul-

17

30

-nov

-17

31

-mar

-18

31

-jul-

18

30

-nov

-18

31

-mar

-19

31

-jul-

19

30

-nov

-19

31

-mar

-20

31

-jul-

20

30

-nov

-20

Mil

lon

es d

e d

óla

res


A LOS FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS




8

Gráfico 10

Cuadro 9

-10000

-6000

-2000

2000

6000

10000

14000

18000

22000

30

-nov

-16

31

-mar

-17

31

-jul-

17

30

-nov

-17

31

-mar

-18

31

-jul-

18

30

-nov

-18

31

-mar

-19

31

-jul-

19

30

-nov

-19

31

-mar

-20

31

-jul-

20

30

-nov

-20

Mil

lon

es d

e d

óla

res


AL OFFSHORE, CASAS MATRICES Y FILIALES

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS

millones de

USD

SALDO

COMPRAS

NETAS SF

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreInterbancario Resto

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreInterbancario Resto

Fondos

Pensiones

Intragrupo

y OffshoreResto

2-nov-20 $ 8,386 $ 12,026 $ 10,457 $ 6,313 $ 2,265 $ 19,797 $ 10,647 $ 6,468 $ 6,121 -$ 7,772 -$ 155 -$ 1,806

3-nov-20 $ 8,554 $ 11,906 $ 10,442 $ 6,179 $ 2,281 $ 19,796 $ 10,632 $ 6,479 $ 6,274 -$ 7,890 -$ 301 -$ 1,917

4-nov-20 $ 8,367 $ 11,767 $ 10,551 $ 6,110 $ 2,135 $ 19,484 $ 10,760 $ 6,460 $ 6,233 -$ 7,717 -$ 350 -$ 1,834

5-nov-20 $ 8,289 $ 11,262 $ 10,316 $ 6,115 $ 2,180 $ 18,624 $ 10,518 $ 6,583 $ 6,109 -$ 7,361 -$ 468 -$ 1,720

6-nov-20 $ 8,204 $ 11,698 $ 10,870 $ 6,079 $ 2,101 $ 18,830 $ 11,015 $ 6,703 $ 6,103 -$ 7,132 -$ 624 -$ 1,653

9-nov-20 $ 8,260 $ 12,728 $ 11,069 $ 6,091 $ 2,123 $ 19,273 $ 11,207 $ 7,051 $ 6,136 -$ 6,545 -$ 960 -$ 1,369

10-nov-20 $ 8,228 $ 12,955 $ 11,030 $ 6,005 $ 2,193 $ 19,190 $ 11,169 $ 7,195 $ 6,035 -$ 6,236 -$ 1,190 -$ 1,390

11-nov-20 $ 8,232 $ 13,293 $ 11,436 $ 6,026 $ 2,219 $ 19,400 $ 11,575 $ 7,260 $ 6,013 -$ 6,107 -$ 1,234 -$ 1,329

12-nov-20 $ 8,258 $ 13,011 $ 11,124 $ 5,967 $ 2,263 $ 19,065 $ 11,263 $ 7,262 $ 5,994 -$ 6,054 -$ 1,295 -$ 1,355

13-nov-20 $ 8,254 $ 13,369 $ 11,338 $ 5,952 $ 2,309 $ 19,255 $ 11,486 $ 7,302 $ 5,945 -$ 5,886 -$ 1,351 -$ 1,292

16-nov-20 $ 8,254 $ 13,364 $ 11,318 $ 5,951 $ 2,329 $ 19,255 $ 11,486 $ 7,302 $ 5,925 -$ 5,891 -$ 1,351 -$ 1,317

17-nov-20 $ 8,777 $ 13,174 $ 11,465 $ 5,936 $ 2,550 $ 19,360 $ 11,633 $ 7,255 $ 6,227 -$ 6,186 -$ 1,319 -$ 1,278

18-nov-20 $ 8,672 $ 13,487 $ 11,818 $ 5,846 $ 2,350 $ 19,791 $ 11,986 $ 7,151 $ 6,321 -$ 6,304 -$ 1,305 -$ 1,288

19-nov-20 $ 9,054 $ 12,758 $ 11,825 $ 5,702 $ 2,731 $ 19,138 $ 11,984 $ 7,016 $ 6,323 -$ 6,380 -$ 1,314 -$ 1,371

20-nov-20 $ 8,764 $ 13,252 $ 12,211 $ 5,527 $ 2,457 $ 19,569 $ 12,370 $ 6,990 $ 6,308 -$ 6,316 -$ 1,463 -$ 1,472

23-nov-20 $ 8,753 $ 13,673 $ 12,903 $ 5,657 $ 2,311 $ 20,114 $ 13,062 $ 7,083 $ 6,442 -$ 6,441 -$ 1,426 -$ 1,425

24-nov-20 $ 8,495 $ 13,924 $ 12,992 $ 5,632 $ 2,054 $ 20,036 $ 13,153 $ 7,080 $ 6,441 -$ 6,111 -$ 1,448 -$ 1,119

25-nov-20 $ 8,275 $ 12,962 $ 11,980 $ 5,592 $ 1,920 $ 19,104 $ 12,171 $ 7,073 $ 6,355 -$ 6,142 -$ 1,481 -$ 1,267

26-nov-20 $ 8,275 $ 13,059 $ 12,776 $ 5,630 $ 1,920 $ 19,310 $ 12,917 $ 7,150 $ 6,355 -$ 6,251 -$ 1,520 -$ 1,416

27-nov-20 $ 8,287 $ 13,192 $ 12,746 $ 5,591 $ 1,887 $ 19,247 $ 12,886 $ 7,174 $ 6,400 -$ 6,054 -$ 1,583 -$ 1,238

30-nov-20 $ 8,317 $ 13,403 $ 12,816 $ 5,566 $ 1,910 $ 19,348 $ 12,956 $ 7,166 $ 6,407 -$ 5,946 -$ 1,600 -$ 1,139

SALDOS DE OPERACIONES FORWARD

SALDOS DE COMPRA DEL SF CON: SALDOS DE VENTA DEL SF CON:

SALDOS NETOS DE COMPRA DEL

SF CON:

(compras-ventas)




9

2) Forwards otras monedas

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes de operaciones forward de monedas

diferentes al dólar americano. La información se presenta discriminando por pares de monedas y por

contraparte.

Cuadro 10

Montos negociados en noviembre de 2020

3) Opciones peso-dólar

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes por los IMC de opciones peso-dólar

europeas. En el Gráfico 11, se muestran los montos mensuales negociados dos años atrás.

Cuadro 11

Montos negociados en noviembre de 2020

Gráfico 11


EUR COP 0.00 0.00 6.77 3.64 6.77 3.64

USD EUR 170.24 164.34 103.07 167.05 273.31 331.23

USD AUD 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

USD JPY 3.09 15.29 12.05 0.09 15.14 15.37

USD GBP 0.68 14.34 2.69 2.60 3.37 16.94

USD CLP 7.00 0.00 0.00 0.00 7.00 0.00

USD BRL 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

USD CAD 0.00 7.90 4.09 5.33 4.09 13.23

USD CHF 0.44 4.18 0.00 0.00 0.44 4.18

USD MXN 20.20 43.38 40.52 19.81 60.72 63.19

USD SEK 0.01 1.00 0.00 0.00 0.01 1.00

GBP COP 0.00 0.00 0.02 0.00 0.02 0.00

*Montos en millones de Moneda 1

RESTO TOTALOFFSHORE

moneda 1 moneda 2

Call Put

Compra Venta Compra Venta

IMC 159.29 233.12 125.11 47.95

Sector Real 209.12 135.29 47.95 125.11

Total 368.40 368.40 173.06 173.06

*Montos en millones de dólares

45

7.8

23

8.6

69

7.8

34

6.4

50

4.2

65

6.6

82

3.2

38

4.4

53

9.2

77

4.4

46

5.1

37

6.1

30

2.3 38

6.2 4

81

.3

1,0

31

.1

66

2.6

18

8.6

43

6.8

23

4.5

23

7.0

16

2.1 2

51

.1

21

4.8

36

8.4

33

1.8

94

6.0

60

3.5

87

2.2

47

2.9

1,5

59

.6

50

7.8

29

7.0

47

0.7

69

3.3

28

6.0

18

4.3

35

3.9

36

3.2 4

72

.0

64

2.9

59

7.9

22

8.8

49

6.5

22

4.6

17

0.4

14

3.4

16

8.4

12

0.9

17

3.1

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

no

v-1

8

dic

-18

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19

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9

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-19

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19

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-19

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9

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19

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9

sep

-19

oct

-19

no

v-1

9

dic

-19

ene-

20

feb-2

0

mar

-20

abr-

20

may

-20

jun-2

0

jul-

20

ago-2

0

sep

-20

oct

-20

no

v-2

0

Mon

to e

n m

illo

ne

s d

e d

óla

res

Montos Nominales Negociados de Opciones Peso- Dolár

Opciones Call Opciones Put




10

4) FX Swaps Peso-Dólar y FX Swaps de Tasa de Interés Peso-Dólar

Los siguientes cuadros contienen los montos nominales negociados por los IMC de FX swaps peso-

dólar y FX swaps de tasa de interés peso-dólar para este mes. Por su parte, el Gráfico 12 muestra los

montos mensuales negociados dos años atrás.

Cuadro 12

Montos negociados en octubre de 2020

Cuadro 13

Montos negociados en octubre de 2020

Gráfico 12

5. NDF sobre TES con Agentes Offshore

El Gráfico 13 contiene los montos nominales mensuales negociados por los IMC con los agentes

offshore en operaciones NDF sobre TES y el plazo promedio de dichas operaciones. Para noviembre

de 2020 el monto negociado fue de COP7.68 billones (b), por debajo de lo observado el mes anterior

(COP8.36 b). El plazo ponderado por monto fue de 25 días, el mismo que en el mes anterior (25 días).

El saldo de la posición compradora neta de los IMC con agentes offshore al 31 de octubre fue de

COP5.08 b, presentando una disminución de COP0.38 b frente al saldo de cierre del mes anterior

(COP4.7 b).

C V

IMC 99.9 214.7

Offshore 41.9 13.9

Resto 172.8 86.0

Total 314.6 314.6

*Millones de dólares

Fx Swaps de Tasa de Interés Peso Dólar

C V

IMC 64.4 38.0

Offshore 0.0 10.0

Resto 38.0 54.4

Total 102.4 102.4

*Millones de dólares

Fx Swaps Peso- Dólar

30

1

15

0

32

2

27

3

1,0

14

38

0

88

4

38

2

54

5 64

9

35

8

36

2 41

6

45

5

49

9

51

3

89

9

15

5

95

59

29

5

30

4

38

15

7

10

2

60

6

39

7

37

3 48

0

35

4

39

3

1,4

35

1,3

43

.03

81

7.0

7

1,2

18

49

1

33

1

30

9

58

3

51

7

49

7 57

0

13

2

60

15

9

67

1

16

2 23

8

18

7 31

5

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

nov-1

8

dic

-18

ene-

19

feb-1

9

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun-1

9

jul-

19

ago

-19

sep-1

9

oct

-19

nov-1

9

dic

-19

ene-

20

feb-2

0

mar

-20

abr-

20

may

-20

jun-2

0

jul-

20

ago

-20

sep-2

0

oct

-20

nov-2

0

Mo

nto

en m

illo

nes

de

dó

lare

s

Título del eje

Montos Nominales Negociados de Swaps

FX Swaps Peso-Dólar FX Swaps Peso-Dólar Tasa de Interés




11

Gráfico 13

Gráfico 14

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

0

2

4

6

8

10

12

14

16o

ct1

4

ene1

5

abr1

5

jul1

5

oct

15

ene1

6

abr1

6

jul1

6

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16

ene1

7

abr1

7

jul1

7

oct

17

ene1

8

abr1

8

jul1

8

oct

18

ene1

9

abr1

9

jul1

9

oct

19

ene2

0

abr2

0

jul2

0

oct

20

Día

s

CO

P B

illo

nes

Monto negociado y plazo promedio

Forward NDF sobre TES

2014 en Adelante

Monto Negociado Plazo Ponderado por Monto

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

oct

13

ene1

4

abr1

4

jul1

4

oct

14

ene1

5

abr1

5

jul1

5

oct

15

ene1

6

abr1

6

jul1

6

oct

16

ene1

7

abr1

7

jul1

7

oct

17

ene1

8

abr1

8

jul1

8

oct

18

ene1

9

abr1

9

jul1

9

oct

19

ene2

0

abr2

0

jul2

0

oct

20

CO

P B

illo

nes

Saldo neto de ventas NDF de TES por parte de los

IMC al Offshore




12

III. Mercado de Operaciones a Futuro de los Residentes

1) Operaciones sobre Precios de Productos Básicos

El Gráfico 15 contiene los montos nominales mensuales negociados por los residentes con los agentes

offshore en operaciones sobre precios de productos básicos y el Gráfico 16 el plazo promedio de

dichas operaciones. Para noviembre de 2020 el monto negociado fue de US$20,6 millones en swaps

y US$123,8 millones en opciones, mientras que no se presentaron negociaciones de forwards.

Gráfico 15

Gráfico 16

0.0

3

9.7

3.9

1.7

7.1

3.3

8.4

6.8

13

.4

7.8 9

.7

20

.4

4.3 6

.5

4.7

14

.8

48

.6

13

.4

31

.6

6.0

4.9 5.7

9.8

7.2

5.4

20

.6

16

.9

8.1

0.1 1

7.8

0.1

46

8

14

.8

0.0

2

0.4

0.2

31

5.9

14

1.1

24

8.3

48

.8

1.5

1.0

75

.2 95

.1

13

1.5

15

3.5

71

.8

0.9

44

.0

12

3.8

0

100

200

300

400

500

0

10

20

30

40

50

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-18

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-18

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19

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9

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-19

abr-

19

may

-19

jun-1

9

jul-

19

ago

-19

sep

-19

oct

-19

nov

-19

dic

-19

ene-

20

feb-2

0

mar

-20

abr-

20

may

-20

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0

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20

ago

-20

sep

-20

oct

-20

nov

-20

Op

cion

es

Fo

rwa

rds

y S

wa

ps

Montos negociados en derivados no estandarizados (En millones de USD)

Forwards Swaps Opciones

0

70

140

210

280

350

420

no

v-1

8

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-18

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19

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9

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-19

abr-

19

may

-19

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9

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19

ago

-19

sep

-19

oct

-19

no

v-1

9

dic

-19

ene-

20

feb-2

0

mar

-20

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20

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-20

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0

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20

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-20

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-20

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0

Día

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Plazo Promedio

Forwards Swaps Opciones

banco de la republica subgerencia monetaria ......valor de us$3733.2 millones, frente a las compras...

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