av. benavides 1555, of. 605, fundamentos …

Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo declara que la opinión contenida en el presente informe ha sido efectuada en base a la aplicación rigurosa de su metodología aprobada el 30.10.2016 (Versión 2), utilizada para la institución y/o valores sujeto de clasificación, considerando información obtenida de fuentes que se presumen fiables y confiables, no asumiendo responsabilidad por errores u omisiones, producto o a consecuencia del uso de esta información. La clasificadora no garantiza la exactitud o integridad de la información, debido a que no ha realizado tareas de auditoría sobre la información recibida. Las clasificaciones de riesgo otorgadas son revisadas, de acuerdo a los procedimientos de la Clasificadora, como mínimo en forma semestral, pudiendo ser actualizadas con mayor frecuencia de ser considerado necesario.

Av. Benavides 1555, Of. 605, Miraflores

Perú www.class.pe

FUNDAMENTOS DE CLASIFICACION DE RIESGO

Caja Municipal de Crédito Popular de Lima S.A. Sesión de Comité N° 08/2020: 14 abril del 2020 Información financiera intermedia al 31 de diciembre de 2019

Analista: Jennifer Cárdenas E. [email protected]

La Caja Municipal de Crédito Popular de Lima S.A. (“Caja Metropolitana” o la “Caja”), es una entidad financiera pública cuyo único accionista es la Municipalidad Provincial de Lima, autorizada para realizar operaciones múltiples, estando especializada en créditos pignoraticios y en créditos PYMES. Al 31 de diciembre del 2019, la Caja representa 1.55% de la cartera de colocaciones brutas, 2.40% del patrimonio neto y 1.93% de los ingresos financieros, respecto a los totales correspondientes al subsistema de cajas municipales. A esa fecha cuenta con un total de activos por S/ 462.59 millones y con un patrimonio neto ascendente a S/ 93.12 millones. Para el desarrollo de sus operaciones, la Caja Metropolitana cuenta actualmente con 36 agencias, de las cuales 23 están ubicadas en Lima y Callao, mientras que los restantes 13 se encuentran ubicados en provincias.

Clasificaciones Vigentes Información financiera al:

Anterior1/ 30.06.2019

Vigente 31.12.2019

Fortaleza Financiera C- C- Depósitos a Corto Plazo CLA–3 CLA–3 Depósitos a Largo Plazo BBB– BBB– Perspectiva Estables Positivas 1/ Sesión de Comité del 26.09.2019

FUNDAMENTACION La categoría de clasificación de riesgo asignada a la fortaleza financiera y a los depósitos de la Caja Metropolitana, se fundamentan en: x El respaldo patrimonial de la Municipalidad

Metropolitana de Lima, único accionista de la Caja, lo que incluye la posibilidad de recibir aportes de capital, buscando apoyar las necesidades particulares de desarrollo de la población de la Ciudad de Lima.

x Su actual estructura de fondeo, con elevada participación de depósitos de personas naturales, con adecuada estabilidad y razonable dispersión, los que están siendo gestionados en forma más eficiente, respecto a periodos anteriores, para disminuir su costo financiero.

x Sus operaciones desarrolladas en mercados de alta densidad poblacional, con potencial en cuanto a posibilidades crediticias, principalmente en Lima, donde se presenta una concentración de 75.26% de sus colocaciones.

x El crecimiento de sus colocaciones está enfocándose en créditos de mayor rentabilidad, como: créditos pignoraticios y créditos PYMES, dejando de colocar en aquellas modalidades menos rentables.

x Los avances en recuperación y en provisionamiento de créditos de alto riesgo colocados en períodos anteriores.

Indicadores financieros

Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019Total Activ os (incl.contingentes) 491,922 502,043 463,353Cartera Bruta 374,689 371,867 364,676Pasiv os ex igibles 402,008 416,181 361,920Patrimonio 83,730 77,686 93,120

Resultado operacional bruto 79,714 75,908 87,815Gastos de apoy o y depreciación 51,963 57,176 54,238 Prov isiones por colocaciones 21,137 19,876 26,575 Resultado neto (4,087) (9,746) 1,614

Morosidad Global 19.75% 22.17% 21.98%Déficit Prov isiones v s. Patrimonio 43.41% 40.63% 25.07%

Ratio de Capital Global 15.26% 12.95% 16.85%

Liquidez básica/Pasiv os 1.82 1.68 2.50Posición cambiaria -0.03 -0.05 0.00

Resul. operac. neto/Activ os productiv os 9.86% 7.52% 13.94%Resul.neto/Activ os productiv os -1.45% -3.91% 0.67%ROE -4.88% -12.55% 1.73%Gastos de apoy o/Activ os productiv os 18.46% 22.94% 22.51%

Ranking en colocac. Brutas 9/12 10/12 10/12Ranking en depósitos 9/12 9/12 9/12

Nº de agencias 37 36 36Nº de empleados 504 498 460

En miles de soles

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS Caja Metropolitana de Lima – Diciembre 2019 2

x La Caja ha desarrollado un Plan de Fortalecimiento Patrimonial, que considera venta de activos, incluyendo algunos aportados por el accionista controlador y aportes en efectivo, a fin de que puedan ser incluidos en el patrimonio efectivo.

x La Caja ha iniciado un proceso de reestructuración de sus diferentes procesos operativos y comerciales.

Las categorías de clasificación de riesgo asignadas, toman también en cuenta los siguientes factores adversos: x La deteriorada calidad de su cartera crediticia,

reflejando elevados índices de morosidad y déficit global de cobertura de provisiones en su cartera de alto riesgo (25.07% del patrimonio contable a diciembre del 2019), uno de los más elevados en el sistema financiero peruano.

x Las limitaciones operativas propias por ser un organismo público, con la Municipalidad Metropolitana de Lima como único accionista.

x El elevado requerimiento de provisiones por riesgo de incobrabilidad, ocasionado principalmente por deterioro de las carteras de Caja Gas, Buses y Empresas.

x La situación de agresiva y exigente competencia que presenta el mercado, principalmente en los segmentos objetivos de negocio para la Caja, con presencia de sobreendeudamiento en buena parte de su clientela.

x La Caja enfrenta en el año 2020, menor dinamismo en la economía nacional, sumado a la incertidumbre local e internacional en los mercados financieros y reales a consecuencia del COVID-19, que pudiese afectar sectores económicos a los que atiende, cuyos créditos posiblemente estarán sujetas a operaciones de reprogramación y refinanciaciones, así como atrasos de sus clientes, lo que podrían impactar en los niveles de morosidad que actualmente maneja.

Al 31 de diciembre del 2019, la Caja Metropolitana presenta una ligera disminución en su cartera bruta de 1.93% respecto a diciembre de 2018, pasando de S/ 371.87 millones, a S/ 364.68 millones. Ello es explicado por los cambios realizados en la estrategia institucional, al enfocarse hacia aquellos de mayor rentabilidad, adoptando a su vez, acciones dirigidas para la recuperación de la cartera de alto riesgo. Del total de la cartera, 73.93% representa cartera que ha sido definida como estratégica, la que se ha incrementado 8.15% respecto a diciembre de 2018. El saldo, 26.07% corresponde a “cartera de salida”, la cual se ha dejado de colocar por su mal desempeño crediticio, y por el alto riesgo que representa, la misma que en el ejercicio 2019 se ha

contraído en 26.07% respecto a diciembre de 2018. A diciembre del 2019, la Caja registra aún elevados niveles de morosidad (21.25% de morosidad básica y 21.98% de morosidad global), así como también importante necesidad de provisiones por riesgo de incobrabilidad. Los niveles de morosidad se explican principalmente por la morosidad de su cartera de salida, la que incluye la cartera de Buses y Cajagas, con una mora básica de 56.2% a diciembre del 2019, mientras que la morosidad de la cartera activa se encuentra en 7.2% a diciembre del 2019. El alto requerimiento de provisiones por su cartera pesada, afecta los resultados de la Caja, lo cual no ha podido ser cubierto con la utilidad operacional neta que se obtiene en sus operaciones regulares. La Caja Metropolitana de Lima, a diciembre del 2019, registra un ratio de capital global de 16.85% (a diciembre de 2018, este era de 12.95%), explicado por el aporte de capital en efectivo por S/ 16.80 millones realizado en diciembre del 2019. La Municipalidad Metropolitana de Lima ha manifestado su intención de realizar aportes de capital adicionales de acuerdo a los requerimientos de la Caja. En el ejercicio 2019, la Caja generó una utilidad neta de S/ 1.61 millones, mientras que el ejercicio 2018 registró una pérdida por S/ 9.75 millones, lo cual es explicado principalmente por la venta de cartera por S/ 11.72 millones. A ello se suman los ingresos obtenidos por: (i) la venta de un inmueble en surquillo por S/ 2.2 millones; (ii) el pago parcial de Acreencias con la Municipalidad Metropolitana de Lima (mercado de frutas) por S/ 1.89 millones aproximadamente; (iii) un evento de fundición y joyería por S/ 1.2 millones; y (iv) el ingreso de S/ 450 mil por proceso con FOGAPI. PERSPECTIVAS Las perspectivas de las categorías de clasificación de riesgo asignadas a Caja Metropolitana se presentan positivas, teniendo en cuenta las medidas adoptadas para controlar el mayor deterioro de su cartera de salida, las políticas dirigidas hacia el control de sus gastos operativos, y el apoyo efectuado por su accionista para su fortalecimiento patrimonial. La Caja enfrenta en el año 2020, menor dinamismo en la economía nacional, sumado a la incertidumbre local e internacional en los mercados financieros y reales a consecuencia del COVID-19, que pudiese afectar sectores económicos a los que atiende, cuyos créditos posiblemente estarán sujetas a operaciones de reprogramación y refinanciaciones, así como atrasos de sus clientes, lo que podrían impactar en los niveles de morosidad que actualmente maneja.


1. Descripción de la Empresa. La Caja fue constituida en enero de 1947, siendo autorizada a operar mediante la Ley N°10769 y posteriormente reglamentada, a través del Acuerdo de Consejo N°0062 del año 1971. Es una sociedad anónima integrante del sistema financiero nacional, autorizada para realizar operaciones activas y pasivas con los Consejos Distritales y con empresas municipales vinculadas a la Municipalidad Metropolitana de Lima que conforman la denominada corporación municipal, así como para brindar servicios bancarios a dichos consejos, empresas, y a la población en general. Como entidad financiera pública, es capaz de realizar operaciones múltiples, estando especializada en créditos pignoraticios y en créditos PYMES, otorgando también créditos de consumo. a. Propiedad La Municipalidad Metropolitana de Lima es el único accionista de la institución, contando con autonomía administrativa, económica y financiera, dentro de las limitaciones establecidas en la reglamentación vigente. Como empresa estatal está sujeta a estrictos procedimientos para la toma de decisiones, siendo supervisada por la Contraloría General de la República. La injerencia política por parte del Consejo Municipal a través del tiempo, ha determinado continuos cambios de estrategias y frecuente rotación de personal, sobretodo al momento de cambios en la gestión municipal. Accionistas % Municipalidad Metropolitana de Lima 100.00

En el ejercicio 2018, la Municipalidad de Lima aprobó un aporte de capital, ascendente a S/ 19.80 millones, compuesto por aportes en efectivo por S/ 3.00 millones y por el equivalente a S/ 16.80 millones, que corresponden a 3 inmuebles. El aporte de S/ 3.00 millones se hizo efectivo en enero de 2019. Posteriormente, la Caja solicitó a la Municipalidad de Lima que los inmuebles que conformaban este aporte, sean reemplazados por un aporte en efectivo, pues se había dilatado la venta de los mismos y por lo tanto, no podían ser incluidos en el cálculo del Patrimonio Efectivo. En Acuerdo de Consejo N° 292 de la Municipalidad de Lima del 05 de diciembre del 2019, se aprobó un aporte de capital en efectivo por S/ 16.80 millones.

b. Supervisión de Control de Conglomerados Financieros y Mixtos (Res. SBS Nº 446-2000)

Por la relación de propiedad entre la Caja Metropolitana y la Municipalidad de Lima, los miembros del Directorio de la Caja son elegidos íntegramente por el Consejo de Regidores de la Municipalidad de Lima. La Caja ha acordado la política de no otorgar créditos a la Municipalidad Metropolitana de Lima, extendiendo también a las empresas pertenecientes a la Corporación Municipal. Al 31 de diciembre de 2019, la Caja Metropolitana tenia otorgado financiamiento a personas vinculadas a la institución por 0.33% de su patrimonio efectivo, encontrándose ello dentro del límite legal. c. Estructura administrativa y rotación del personal El Municipio tiene intervención directa en la institución a través de su Directorio, conformado actualmente por siete miembros, designados por el Alcalde, por delegación del Concejo de Regidores de la Municipalidad de Lima. La conformación del Directorio difiere de la forma correspondiente a las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito por la particular legislación que la rige. Cuatro de sus miembros son directores independientes, buscando que todos estos profesionales cuenten con experiencia en microfinanzas. Luego de las elecciones municipales y el cambio de gobierno municipal, se modificó en su totalidad la composición de Directorio, siendo la conformación actual del Directorio, la siguiente:

Administración Gerente General: Hernán Rodríguez García Gerente de Administración y

Finanzas: Catherine Valente Azurza Gerente de Riesgos: Mario León y León Castañeda Gerente de Negocios Mype y Comercial: Victoria Rosas Maguiña Gerente de Negocio Pignoraticio: Roberto Espinoza Galea Gerente de Tecnología de la Información: Elio Flores Chávez Gerente Legal: José Reyes Paredes Gerencia de Operaciones: Aldo Rossini Miñan Gerente de Auditoría Interna: César Castañeda Ramírez Jefe de OCI: Américo Espinoza Ferrer

Directorio Presidente: Ricardo Palomino Bonilla Directores: Manuel Pinzás Domingo Miguel Angel Tuesta Castillo

Ernesto Mitsumasu Fujimoto Alicia Zambrano Cerna Enrique Castellanos Robles Eduardo Landerer Sánchez


Con el inicio de la actual gestión municipal se realizaron cambios en el Directorio y la plana gerencial. En el ejercicio 2019, los cambios en la plana gerencial fueron los siguientes: (i) en julio del 2019, el Sr. Hernán Rodríguez asumió como Gerente General, en reemplazo del Sr. César Hidalgo Montoya; (ii) en julio del 2019, la Gerencia de Tecnología de Información se dividió en dos gerencias: la Gerencia de Operaciones, a cargo del Sr. Aldo Rossini, y la Gerencia de Tecnología, a cargo del Sr. Elio Flores, quien ocupa el cargo desde agosto de 2019. En el primer semestre de 2019, la Caja inició un proceso de restructuración de sus principales procesos operativos, como son el área de negocios y las áreas operativas, lo que involucra la revisión y la reformulación de los procesos, tanto de front office, como de back office, con el fin de fortalecer la estrategia futura de la Caja. Se espera que este proceso concluya antes de fines del año 2020. 2. Negocios La Caja ha replanteado su estrategia de colocaciones, dirigiendo sus operaciones a los siguientes segmentos: (i) Créditos personales, por un monto total ascendente a S/ 160.27 millones a diciembre de 2019, representando 43.95% de la cartera bruta. Está compuesto por créditos de consumo (que incluyen los créditos pignoraticios) y por créditos hipotecarios. Los créditos pignoraticios tiene un saldo de S/ 65.45 millones a diciembre de 2019, representando 17.95% de la cartera total de la Caja, segmento donde la Caja es reconocida como líder, con una participación de 37.51% en este mercado. Esta cartera presenta un incremento de 6.53% respecto a diciembre de 2018, cuando ascendió a S/ 61.44 millones. El principal competidor en este tipo de crédito es la empresa Inversiones La Cruz S.A. Los créditos de consumo (sin considerar los pignoraticios), registran un saldo de S/ 62.67 millones a diciembre de 2019, lo que representa 17.18% de la cartera bruta, siendo este saldo 3.54% superior al registrado a diciembre de 2018, cuando ascendía a S/ 60.53 millones. La cartera de créditos hipotecarios corresponde a productos del Fondo MiVivienda, con un saldo de S/ 32.15 millones a diciembre de 2019 (8.82% de las colocaciones), presentando un saldo menor en 9.18% respecto a diciembre de 2018. Este tipo de crédito no se están otorgando, debido a que la línea otorgada por el FMV se encuentra en situación de vigilancia, por el incumplimiento de ciertos resguardos financieros requeridos; por ello la Caja ha clasificado este producto como “cartera de salida”.

(ii) Créditos Minoristas (Mype), dirigidas a atender créditos de micro y de pequeña empresa. La cartera de créditos minorista (pequeña y microempresa), representa 36.75% de la cartera bruta de créditos directos de la Caja, con un saldo a diciembre de 2019 de S/ 134.01 millones. (iii) Créditos Empresa (corporativa, grande y mediana empresa), representa 19.31% de las colocaciones a diciembre de 2019, presentando una disminución de 18.06%, pasando de S/ 85.92 millones a S/ 70.40 millones a diciembre del 2019. La Caja ha desactivado la colocación en productos no rentables, los cuales presentaban elevados indicadores de morosidad, denominada “Cartera de Salida”. Actualmente, con estos productos únicamente se está realizando gestiones de cobranza, ello incluye principalmente a los productos Caja Gas y Vehicular de Buses. A diciembre de 2019, la cartera de salida presenta un saldo de S/ 95.08 millones, 22.45% inferior al saldo a diciembre de 2018 (S/ 122.60 millones). La Caja Metropolitana fue una de las principales instituciones financieras que participaron en el otorgamiento de créditos Caja Gas, para la conversión de vehículos a gas natural, para lo que contó con el apoyo operativo de COFIDE, como proveedor de recursos. A diciembre de 2019, la cartera Caja Gas ascendió a S/ 3.55 millones, lo que representa 0.97% de la cartera de colocaciones a dicha fecha. Este producto se encuentra significativamente deteriorado, afectando los indicadores de morosidad y de cobertura de la institución, habiéndose otorgado este tipo de créditos hasta febrero de 2015. La Caja ha recibido la cartera titulizada de Caja Gas, cercana a S/ 27 millones que se encuentra registrada como cuenta de orden, que como se indica, se encuentra significativamente deteriorada, pero que hoy está totalmente provisionada en los estados financieros.

La Caja opera mayoritariamente en Lima Metropolitana, donde se concentra 75.26% de su cartera total a diciembre de 2019, población que por su dimensión económica plantea


un importante potencial, pero que enfrenta cada vez mayor competencia, por parte de una variedad de entidades como: cajas municipales, entidades bancarias, y otras instituciones financieras.

La Caja Metropolitana ofrece diferentes productos pasivos a sus clientes. Entre los productos para personas naturales, se tiene a los siguientes: Depósitos a Plazo, Ahorro y CTS, teniendo mayor participación, los Depósitos a Plazo. Los depósitos de personas naturales representan a diciembre de 2019, 94.79% de los depósitos totales. 3. Sistema Financiero Peruano El sistema financiero peruano es regulado y supervisado por la SBS, así como por la SMV y por el BCR, de acuerdo a sus respectivas competencias. Está conformado actualmente por 53 instituciones financieras, entre Bancos, Empresas Financieras, Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (“CMAC”), Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (“CRAC”) y Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa (“Edpymes”). Existen otras entidades financieras que otorgan financiamiento en nichos de mercado específicos, algunas de las cuales se encuentra fuera del ámbito de supervisión de la SBS, como son las empresas de Arrendamiento Financiero, de Factoring, las Administradoras Hipotecarias, las Cooperativas de Ahorro y Crédito (“Coopac”) y ciertas Organizaciones No Gubernamentales – ONG.

A diciembre del 2019, el total de activos del sistema financiero ascendió a S/ 465.85 mil millones, registrando un crecimiento de 8.01% respecto a diciembre del 2018, con un crecimiento promedio anual de 7.45% en el periodo 2015-2019. El crecimiento del sistema financiero representa 3.7 veces el crecimiento del PBI nacional del 2019 (2.16%), manteniendo su comportamiento histórico, pero con menor ritmo en los últimos años por el menor dinamismo económico, la caída de la inversión pública y la situación de excedentes de liquidez en el mercado. El ritmo de crecimiento del sistema financiero podría verse afectado a futuro por la incertidumbre política nacional y por el actual contexto internacional de menor dinamismo y de volatilidad en los precios internacionales, particularmente comprometido por la actual coyuntura por la pandemia generada por el COVID-19. El sistema financiero se caracteriza por su alto grado de concentración en sus operaciones entre los cuatro principales bancos (Banco de Crédito, BBVA, Scotiabank e Interbank), que a diciembre del 2019 concentraban 72.79% de la cartera de créditos y 73.62% de los depósitos totales del público. Esto define el desempeño general del sistema financiero en términos de composición, de calidad de cartera, de crecimiento y de resultados. Ello no ha significado una limitante operativa para la mayoría de instituciones financiera que operan en nichos de mercado específicos –o para el ingreso de nuevas entidades financieras de nicho–, cada una de las cuales se gestionan con condiciones particulares en cuanto a su gestión de riesgo y su objetivo de rentabilidad.

Fuente: SBS La cartera total de créditos a diciembre del 2019, ascendió a S/ 328.54 mil millones, de los cuales 87.08% corresponden a colocaciones de los bancos. En conjunto, registra un crecimiento de 6.42% respecto al cierre del 2018, impulsado principalmente por el desempeño de banca personal (+12.07%), que ha incrementado paulatinamente su

Departamento Oficinas Saldo (Miles S/) Partic. Saldo

(Miles S/) Partic.

Lima 23 274,455 75.26% 315,207 96.15%Lambayeque 1 14,514 3.98% 2,295 0.70%Cajamarca 1 12,253 3.36% 1,180 0.36%La Libertad 1 11,524 3.16% 1,180 0.36%Piura 2 10,576 2.90% 525 0.16%Ancash 1 9,372 2.57% 983 0.30%Junín 1 8,388 2.30% 656 0.20%Tacna 1 7,585 2.08% 229 0.07%Cusco 1 7,294 2.00% 918 0.28%Arequipa 1 5,798 1.59% 852 0.26%Ica 1 1,276 0.35% 197 0.06%San Martín 1 1,240 0.34% 131 0.04%Callao 1 401 0.11% 3,475 1.06%Total 36 364,676 100.00% 327,828 100.00%

Créditos Depósitos

Dic.2019 Activos Cart.Bruta Vigentes CAR 1/ Provisiones Depósitos PatrimonioBancos 414,175 286,086 273,336 12,750 13,140 263,121 52,641Financ. 16,161 13,840 12,880 960 1,118 7,944 3,127CMAC 29,699 23,577 21,503 2,073 2,045 23,393 3,885CRAC 2,902 2,400 2,156 245 245 1,774 516EDPYME 2,912 2,638 2,473 165 171 0 652TOTAL 465,849 328,541 312,348 16,193 16,719 296,232 60,821 Fuente: SBS. En millones de Soles1/ Cartera de Alto Riesgo: C.Atrasada + Refinanciada + Reestructurada.

050

100150200250300350

Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019

Sistema Financiero - Colocaciones Directas(en miles de millones de soles)

Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES


participación en la cartera total, llegando a ser 37.23% al cierre del 2019. La cartera de créditos a pequeñas y microempresas se ha incrementado 8.70%, gracias al impulso de las entidades especializadas (principalmente de las cajas municipales), que cuentan con modelos de negocio específicos y mayor presencia y de diversificación a nivel nacional, lo cual además favorece el proceso de bancarización e inclusión financiera. Con ello, se ha compensado el menor crecimiento de créditos empresariales (+2.04%), impactado por la alta liquidez existente en el mercado y por las diferentes posibilidades de financiamiento a las que tienen acceso las grandes y las medianas empresas.

Fuente: SBS En líneas generales, el desarrollo del sistema financiero está siendo impulsado por diversos enfoques de negocio y de fomento de productos para atender nichos específicos de mercado, de amplia cobertura geográfica en zonas urbanas y con creciente penetración en zonas rurales, ya sea por agencias tradicionales o por modelos de oficinas especiales e informativas. A ello se agrega el énfasis en el desarrollo de la banca electrónica y de la transformación digital, lo que favorece la eficiencia operativa y el acceso a mayor número de clientes.

Fuente: SBS El crecimiento de las colocaciones se está dando con incremento en los clientes atendidos en microfinanzas y en banca personal, lo que está siendo respaldado por mayor prudencia en cuanto al otorgamiento de créditos y al seguimiento del comportamiento crediticio en todo el sistema financiero en general. Ello se ve fortalecido por la

supervisión y normatividad del ente regulador para la aplicación de políticas y de modelos de gestión de riesgo conservador. De este modo, la morosidad global del sistema financiero se ha mantenido en niveles estables, con cierta recuperación en casos puntuales de ámbito regional y de control del sobreendeudamiento de clientes en los mercados más expuestos. Se registran situaciones críticas en ciertas instituciones, pero que por su tamaño relativo en el mercado, no generan un impacto sistémico. A diciembre del 2019, el ratio de morosidad global del sistema financiero, que incluye cartera atrasada, refinanciada y reestructurada, fue 4.93%, similar al registrado en años anteriores (4.92% y 4.77% al cierre de los años 2018 y 2017, respectivamente).

Fuente: SBS La exposición a riesgos de mercado en el sistema financiero nacional es relativamente baja. El riesgo cambiario ha disminuido progresivamente en línea con las políticas dictadas tanto por el BCR, como por la SBS, así como también por la tendencia creciente en el volumen de créditos personales, denominados principalmente en moneda nacional (Soles). A diciembre del 2019, 26.41% del saldo total de colocaciones está denominado en dólares, lo que está vinculado principalmente con clientes de banca empresarial y con operaciones de comercio exterior, con relativamente baja exposición a riesgo cambiario. La posición pasiva en moneda extranjera corresponde a en depósitos (35.17% de los depósitos están denominados en dólares), como en la deuda con entidades financieras, por emisión de valores y por la posición de encaje y de reporte con el BCR. En cuando a la liquidez, se registran niveles holgados provenientes principalmente de un crecimiento constante de las captaciones del público, por el menor riesgo relativo respecto a otras modalidades de inversión, pese a la tendencia decreciente de la rentabilidad de los depósitos. Alrededor de 48% de los depósitos totales del sistema financiero provienen de recursos de personas naturales, con

050

100150200250300350


Sistema Financiero - Cartera de Colocaciones Directas (en miles de millones de Soles)

No Minorista Minorista Consumo Hipotecarios 2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%


Sistema Financiero - Morosidad Global

Bancos Financieras CMACCRAC Edpymes Sistema


adecuados niveles de dispersión y de costo financiero. A ello se suma la disponibilidad de otras fuentes de fondeo, ya sea por adeudados con instituciones financieras y multilaterales, tanto locales, como del exterior, o de emisiones en los mercados de capitales (interno y externo).

Fuente: SBS Los adecuados niveles de liquidez y el crecimiento de los pasivos del público, de menor costo relativo, sumado al crecimiento de los ingresos por el buen desempeño de las colocaciones, permiten una tendencia estable en el margen financiero del sistema en su conjunto. Las instituciones financieras realizan gestiones enfocadas a la mejora de sus procesos y a una mayor eficiencia operacional, para generar los recursos que permitan constituir provisiones por riesgo de incobrabilidad, incluso voluntarias, en niveles superiores a los requeridos regulatoriamente, buscando contribuir a mejorar los resultados netos.

Fuente: SBS La rentabilidad del sistema financiero se mantiene en niveles estables (con un ROE de 16.75% en promedio en el ejercicio 2019), lo que gracias a las políticas de capitalización de parte importante de las utilidades, fortalecen la solvencia patrimonial de la mayoría de las instituciones financieras de acuerdo a sus necesidades particulares. A ello se agregan, de ser necesario, aportes de capital realizados por algunas instituciones y la concertación de deuda subordinada, lo que es incorporada en el patrimonio efectivo, con lo que el ratio de capital global promedio del sistema financiero se ubica en alrededor de 15%, uno de los

más sólidos de la región (14.66% a diciembre del 2019, en promedio). Se observan algunos casos puntuales en donde la exigencia en cuanto al requerimiento patrimonial es mayor, situación que es supervisada permanentemente por la SBS, buscando impulsar la incorporación de socios estratégicos y la consolidación de operaciones a través de fusiones y adquisiciones, con el objetivo de fomentar economías de escala que permitan desarrollar una gestión más eficiente de los recursos.

Fuente: SBS El sistema financiero peruano presenta perspectivas estables, pues a pesar del menor dinamismo de la economía, se ha logrado atractivo crecimiento en colocaciones y en resultados financieros, con incremento en los niveles de bancarización de la población y con políticas conservadoras de gestión de calidad crediticia y de cobertura de provisiones. Los holgados niveles de liquidez y de solvencia patrimonial del sistema financiero permiten a las instituciones respaldar el crecimiento proyectado generando niveles de intermediación superiores al crecimiento de otros sectores económicos. El segmento que mejor desempeño ha presentado en el ejercicio 2019 es el de banca personal, pero que por sus propias características de sensibilidad frente a la coyuntura económica podría generar crecimiento en la mora a futuro, ante un potencial sobreendeudamiento de clientes y a la disminución del consumo privado que se pudiera presentar. La reducida escala operativa de ciertas entidades, que en algunos casos, tienen resultados negativos, principalmente en los sectores de consumo y de microfinanzas, no implican riesgo sistémico y podría promover una mayor consolidación de las operaciones financieras en el mercado. Ello es adecuadamente respaldado por la estabilidad macroeconómica y la disciplina fiscal, lo que además se fortalece por una regulación local conservadora que promueve las mejores prácticas financieras en cuanto a fortalecimiento patrimonial y a buen gobierno corporativo, fomentando la bancarización y la inclusión financiera en la economía nacional.

0%

20%

40%

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80%

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Sistema Financiero - Estructura de Pasivos

Depósitos Adeudados Valores Otros pasivos

-20.0%

-10.0%

0.0%

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20.0%

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2015 2016 2017 2018 2019

Sistema Financiero - ROE

Bancos Financieras CMACCRAC Edpymes Sistema

10%12%14%16%18%20%22%24%


Bancos Financieras CMACCRAC EDPYMES

Sistema Financiero - Ratio de Capital Global


4. Situación Financiera a. Calidad de Activos Al 31 de diciembre del 2019, la Caja presenta activos ascendentes a S/ 463.35 millones (incluyendo créditos contingentes por S/ 759 mil), inferiores en 7.71% respecto a lo registrado a diciembre del 2018 (S/ 502.04 millones). La cartera bruta, a diciembre del 2019, representa 78.70% de los activos totales, seguido de fondos disponibles, que representan 22.48% de los activos totales. Los fondos disponibles ascendieron a S/ 104.15 millones, ligeramente inferiores al saldo a diciembre de 2018 (S/ 104.29 millones). Ello está en línea con la gestión de tesorería enfocada en mayor control de la liquidez y del costo de fondeo, por lo que se ha desincentivado la captación de depósitos, que se redujeron 10.42% respecto a diciembre de 2018. Las colocaciones brutas ascendieron a S/ 364.68 millones, 1.93% inferior a la cartera a diciembre de 2018 (S/ 371.87 millones).

Fuente: Caja Municipal de Crédito Popular de Lima

La cartera activa presenta un saldo de S/ 269.60 millones, 8.15% superior al saldo a diciembre de 2018 (S/ 249.27 millones), lo que es explicado principalmente por el incremento de la cartera Pyme (+ 10.43%), en línea con la actual estrategia de la Caja de enfocarse en este segmento de negocio. La cartera activa también incluye: cartera pignoraticia (+6.53%), créditos de consumo (+11.42%), y en menor medida: créditos a gobiernos locales, a IFIS, y leasing Pymes. Los créditos pignoraticios registran un saldo de S/ 65.45 millones, presentando un incremento respecto a diciembre del 2018, explicado principalmente por la adquisición de la cartera de créditos pignoraticios de Corporación Mercantil La Yapa S.A.C., que ascendió a S/ 3.39 millones. A diciembre del 2019, se tiene una participación de 37.51% en dicho mercado (39.12% a diciembre de 2018). La cartera de salida, compuesta por créditos Buses, Cajagas, créditos empresa, y créditos hipotecarios, ascendió a S/ 95.08 millones, 22.45% inferior respecto al saldo a diciembre de 201 (S/ 122.60 millones), lo que es explicado principalmente por disminución en la cartera de buses (-22.78%). El producto Caja Gas ha sido desactivado desde febrero de 2015, considerando que más de 50% de sus clientes se encuentran en condición de cartera pesada para la Caja, habiéndo realizado los últimos desembolsos en diciembre de 2014. La cartera de crédito de Cajagas a diciembre del 2019 ascendió a S/ 3.55 millones, inferior al saldo a diciembre de 2018 (S/ 5.34 millones). Esta cartera representan 0.97% de la cartera bruta a diciembre de 2019.

Producto dic-18 dic-19 Cartera Activa Pyme 129,716 143,247 Pignoraticio 61,444 65,454 Consumo 52,107 58,059 Gobiernos Locales 123 0 IFIS 4,225 883 Leasing PYME 1,657 1,955 Sub Total Cartera Activa 249,272 269,598

Cartera de Salida Hipotecario FMV 33,616 27,707 Hipotecario Directo 4,218 3,442 Empresa 5,361 3,190 Buses 74,062 57,187 Cajagas 5,338 3,551 Sub Total Cartera de Salida 122,595 95,077

Total Cartera Bruta 371,867 364,675

Composición de la Cartera (En Miles de Soles)

Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019Pérdida Potencial 8.95% 12.42% 13.82% 3.27% 3.87% 4.31%Atrasada/Colocación bruta 9.05% 16.58% 21.25% 5.42% 6.50% 6.93%Atrasada+Refinanc./Colocación bruta 19.75% 22.17% 21.98% 7.52% 8.80% 8.79%Atrasada.+ref.-prov /coloc.+conting. 9.68% 8.47% 6.39% 0.14% 0.35% 0.12%Cart.Improd./coloc.+I.Financ.+b.adjud. 23.27% 25.42% 24.78% 7.12% 8.16% 8.88%Generación total/prov isiones 79.93% 43.02% 116.25% 200.37% 174.79% 184.11%Prov isiones/Venc.+rest.+ref. 50.88% 61.72% 70.88% 98.07% 95.77% 98.62%Atrasada.-prov ./patrimonio -4.45% 13.84% 22.19% -11.95% -11.80% -10.57%Atrasada.+ref.-prov ./patrimonio 43.41% 40.63% 25.07% 0.89% 2.28% 0.74%

Estructura de la cartera Normal 73.60% 74.02% 72.22% 88.20% 87.36% 87.88% CPP 5.67% 2.12% 5.56% 3.62% 3.48% 2.83% Cartera Pesada 20.73% 23.86% 22.22% 8.18% 9.16% 9.29%

Sistema de cajas municipales

Riesgo de la cartera de colocaciones


La cartera de alto riesgo (que incluye la cartera refinanciada, la vencida y la que está en cobranza judicial), a diciembre del 2019 ascendió a S/ 80.17 millones, 2.76% inferior al saldo a diciembre de 2018 (S/ 82.45 millones). Ello se debe principalmente a la disminución en los créditos refinanciados, vinculados a un cliente de la cartera de buses que se encontraba refinanciado, y que pasó a la cartera de créditos atrasados. Por ello, la morosidad básica presenta un incremento, pasando de 16.58% en diciembre del 2018 a 21.25% a diciembre del 2019. Este indicador se encuentra afectado por la morosidad básica de la cartera de salida, que se encuentra en 56.20% a diciembre del 2019 (53.90% a diciembre de 2018), mientras que la morosidad básica de la cartera activa se encuentra en 7.20% a diciembre del 2019 (5.30% a diciembre de 2018). La morosidad global, a diciembre de 2019 alcanzó un nivel de 21.98%, inferior a lo alcanzado a diciembre de 2018, cuando presentó un nivel de 22.17%, teniendo en cuenta el sobreendeudamiento de su clientela y la competencia en su zona de influencia. Este ratio es significativamente mayor a la morosidad global promedio del sistema de cajas municipales (8.79% a diciembre de 2019). Al 31 de diciembre del 2019, considerando los últimos doce meses, se castigaron S/ 29.36 millones, lo que representó 8.05% de la cartera bruta. La estructura de créditos según categoría de riesgo del deudor presenta deterioro, pues 72.22% han sido calificados como Normal, mientras que a diciembre de 2018, ello era 74.02%. Los clientes con categoría CPP tiene una participación de 5.56% a diciembre de 2019, mientras que a diciembre de 2018, ello era 2.12%. La cartera pesada participa con 22.22%, mientras que a diciembre de 2018, era 23.86%.

El saldo de provisiones por riesgo de incobrabilidad al 31 de diciembre de 2019 fue S/ 56.82 millones, presentando un incremento de 11.66% respecto a lo registrado al 31 de diciembre de 2018 (S/ 50.89 millones), debido al mayor requerimiento de provisiones por incremento en la cartera de alto riesgo. Las provisiones a la fecha no son suficientes para cubrir la cartera de alto riesgo, siendo el nivel de cobertura de 70.88% a diciembre de 2019, mientras que a diciembre de 2018 este era de 61.72%. Esta situación, establece un déficit de cobertura de provisiones respecto a la cartera de alto riesgo que involucra 25.07% del patrimonio contable de la Caja a diciembre de 2019 (40.63% a diciembre de 2018), uno de los más altos del sistema financiero (el sistema de cajas municipales presenta un déficit promedio de cobertura de 0.74%). La gestión actual se encuentra enfocada en la recuperación de la cartera de alto riesgo, buscando alcanzar mayor eficiencia en la solución y en la cobranza de créditos en cobranza judicial y extra judicial.

b. Solvencia Al 31 de diciembre del 2019, la Caja Metropolitana presenta un ratio de capital global de 16.85%, habiéndose incrementado respecto al ratio a diciembre de 2018 (12.95%).

0.00%

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010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000

Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019

Mile

s de

sol

es

Evolución de la cartera pesada y los indicadores de morosidad

Refinanc. Atrasados Mora básica Mora global

Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019Adecuación de capitalTolerancia a pérdidas 25.65% 27.38% 30.91% 17.95% 18.23% 18.57%Endeudamiento económico 2.90 2.65 2.23 4.57 4.48 4.38Ratio de Capital Global 15.26% 12.95% 16.85% 14.78% 14.78% 14.76%

Riesgo de iliquidez y cambiarioLiquidez básica sobre pasiv os 1.82 1.68 2.50Liquidez corto plazo sobre pasiv os 0.08 0.07 0.15Liquidez mediano plzo. / pasiv os -0.26 -0.26 -0.33Descobertura en US$ / Pat.Eco. -0.03 -0.05 0.00

Sistema de cajas municipales

Indicadores de adecuación de capital, riesgo de iliquidez y posición cambiaria


El patrimonio contable de la Caja presenta un aumento de 19.87% a diciembre del 2019, pasando de S/ 77.69 millones en diciembre de 2018, a S/ 93.12 millones a diciembre del 2019, considerando el aporte de capital realizado por la Municipalidad de Lima en diciembre del 2019, por S/ 16.80 millones. La Municipalidad Metropolitana de Lima ha manifestado su intención de seguir realizando aporte de capital adicional según los requerimientos de la Caja. La Caja registra pérdidas acumuladas por S/ 23.30 millones (que incluyen S/ 9.75 millones de pérdidas correspondientes al ejercicio 2018), a las que se agregan una utilidad en el período 2019 de S/ 1.61 millones. En cuanto a la estructura de fondeo, la principal fuente de recursos de la Caja Metropolitana lo constituye la captación de depósitos, que a diciembre de 2019 registra un saldo de S/ 327.83 millones, presentando una reducción de 10.42% respecto a diciembre de 2018 (S/ 365.98 millones), lo que considera una política de una mejor gestión de excedentes de fondos disponibles, disminuyendo el costo promedio de los pasivos. Los depósitos son realizados mayoritariamente por personas naturales (94.79%), siendo el total de depositantes a diciembre del 2019 (78,227 depositantes), ligeramente inferior al número de depositantes a diciembre de 2018 (79,756 depositantes). Al 31 de diciembre de 2019, la Caja presenta un saldo en adeudados por S/ 25.08 millones que corresponden a recursos otorgados por COFIDE como fondeo para la cartera de créditos hipotecarios, el que se viene reduciendo paulatinamente, ya que actualmente no se están realizando colocaciones de créditos MiVivienda, debido al

incumplimiento de ciertos resguardos establecidos en los convenios respectivos. c. Liquidez Los fondos disponibles de la Caja a diciembre del 2019 ascendieron a S/ 104.15 millones, 0.13% inferiores al saldo a diciembre de 2018 (S/ 104.28 millones). La Caja registra inversiones financieras por S/ 5.26 millones, registrando una disminución de 41.09% respecto a diciembre de 2018 (S/ 8.93 millones), conformados principalmente por certificados de depósitos a plazo con instituciones financieras locales y CDs del BCRP. Considerando los movimientos de recursos disponibles antes indicados, los ratios mínimos requeridos de liquidez se encuentran dentro de los límites establecidos. Al 31 de diciembre del 2019, el ratio de liquidez en moneda nacional fue de 36.33% y en moneda extranjera de 108.92% (a diciembre de 2018 se encontraban en 35.94% y en 92.63%, respectivamente). En cuanto a calces de plazos se refiere, se observan niveles holgados en el muy corto plazo (menos de 1 mes y de 30 a 90 días). A plazos superiores se registra un descalce nominal pasivo. Las brechas de descalce en estos plazos son cubiertas con los excedentes acumulados. d. Rentabilidad y Eficiencia Durante el ejercicio 2019, la Caja registra ingresos por S/ 91.27 millones (sin incluir ganancia por diferencia cambiaria), 2.21% inferiores a los ingresos obtenidos en el ejercicio 2018, cuando ascendieron a S/ 93.33 millones. Ello está en línea con la estrategia de la Caja de disminuir la cartera de salida.

Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019RentabilidadResultado neto/Ingresos Financieros -4.19% -10.44% 1.77% 10.08% 8.57% 9.45%Margen Oper.Financ/Ingresos Financieros 79.64% 78.64% 80.91% 75.73% 75.56% 75.40%Result.Operac.neto/Activ os productiv os 9.86% 7.52% 13.94% 6.66% 6.90% 7.18%Resultado operac. neto/Capital 30.51% 19.44% 34.31% 44.39% 45.51% 44.17%Resultado neto/Activ os productiv os -1.45% -3.91% 0.67% 2.25% 1.93% 2.20%Resultado neto/Capital -4.49% -10.12% 1.65% 15.00% 12.72% 13.53%

Eficiencia operacionalGastos de Apoy o/Activ os productiv os 18.46% 22.94% 22.51% 10.97% 10.84% 11.25%Gastos de Apoy o/Coloc.Vigentes 18.87% 23.70% 23.20% 11.45% 11.32% 11.80%Gtos. de Apoy o/Result.Oper.Bruto 65.19% 75.32% 61.76% 62.22% 61.10% 61.04%Gastos de Personal/Act.Prod. 6.63% 7.23% 8.70% 6.39% 6.44% 6.85%Gtos.Personal/Result.Oper.Bruto 23.41% 23.73% 23.87% 36.27% 36.31% 37.16%Gtos.Generales/Activ os productiv os 6.63% 7.23% 8.70% 4.00% 3.80% 3.78%Gtos.Generales/Result.Oper.Bruto 23.41% 23.73% 23.87% 22.70% 21.43% 20.49%Gtos.Personal/Nº Empleados (MS/) 37.03 36.16 45.57 58.06 60.77 61.53Gtos.Generales/Nº sucurs. (MS/) 504.44 500.27 582.27 841.37 827.84 804.89

Indicadores de rentabilidad y eficiencia operacionalSistema de cajas municipales


El enfoque de negocios de la Caja está basado actualmente en el fomento de créditos de mayor rentabilidad, en nichos de mercado pocos atendidos. Los gastos financieros del ejercicio 2019 ascendieron a S/ 18.01 millones, 11.77% inferiores a los gastos en el mismo periodo de 2018, que ascendieron a S/ 20.41 millones, lo que es explicado por la disminución de los depósitos y de los saldos de adeudados. El margen operacional financiero presentó una ligera disminución de 0.61%, pasando de S/ 73.40 millones en el ejercicio 2018, a S/ 73.85 millones en el ejercicio 2019. Se han registrado otros ingresos operacionales por S/ 11.72 millones en el ejercicio 2019, generados por venta de cartera, favoreciendo el resultado del ejercicio. Los gastos de apoyo y depreciación ascendieron a S/ 54.24 millones, 5.14% inferiores a los gastos del ejercicio 2018, que ascendieron a S/ 57.18 millones, debido a la disminución en personal de la Caja (498 vs. 460, a diciembre del 2018 y diciembre 2019, respectivamente). Se generaron ingresos extraordinarios por: (i) la venta de un inmueble en Surquillo por S/ 2.2 millones; (ii) el pago parcial de Acreencias con la Municipalidad Metropolitana de Lima (mercado de frutas) por S/ 1.89 millones aproximadamente;

(iii) un evento de fundición y joyería que genero ingresos por S/ 1.2 millones; y (iv) el ingreso de S/ 450 mil por un proceso con FOGAPI. Las provisiones por colocaciones del periodo ascendieron a S/ 26.58 millones, 33.71% superiores a las provisiones en el ejercicio 2018 (S/ 19.88 millones), explicadas por mayores provisiones realizadas por operaciones con Buses. Se han constituido provisiones voluntarias por S/ 1.89 millones, con un saldo acumulado de S/ 2.50 millones a diciembre de 2019. En el ejercicio 2019, la Caja obtuvo una generación total de S/ 30.89 millones, 3.61 veces lo registrado en el ejercicio 2018, debido a ingresos extraordinarios generados antes mencionados, por la venta de cartera, la venta de inmueble en Surquillo, el pago parcial de acreencias de la Municipalidad de Lima, el evento de joyería y el ingreso por proceso con FOGAPI. Ello fue suficiente para cubrir las provisiones de cartera y el impuesto a la renta ascendente a S/ 2.71 millones, con lo que se obtuvo una utilidad neta de S/ 1.61 millones, frente a la pérdida neta de S/ 9.75 millones, registrada en el ejercicio 2018.


DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS

Denominación: Depósitos a Corto Plazo. Monto: S/ 129.85 millones y US$ 4.35 millones

Denominación: Depósitos a Largo Plazo. Monto: S/ 113.84 millones y US$ 1.74 millones.


SIMBOLOGIA

Fortaleza Financiera: Categoría C: Corresponde a instituciones financieras o empresas de seguros con adecuada fortaleza financiera, pero que pueden manifestar ciertas deficiencias por estar limitadas por uno o más de los siguientes factores: nivel de negocio vulnerable, debilidad en sus indicadores financieros, o un entorno inestable para el desarrollo de su negocio. Instrumentos de Deuda de Corto Plazo CLA - 3: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una suficiente capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Instrumentos de Deuda de Largo Plazo Categoría BBB: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una suficiente capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. Adicionalmente, para las categorías de riesgo indicadas, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo utiliza la nomenclatura (+) y (-), para otorgar una mayor graduación de riesgo relativa.

PRINCIPALES FUENTES DE INFORMACION

- Caja Municipal de Crédito Popular de Lima S.A. - Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - SBS - Superintendencia del Mercado de Valores – SMV - Banco Central de Reserva del Perú – BCRP - Instituto Nacional de Estadística e Informática - INEI

La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación para comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora. El presente informe se encuentra publicado en la página web de la empresa (http://www.class.pe), donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, las metodologías de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.

av. benavides 1555, of. 605, fundamentos …

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