análisis técnico mercado argentino - amazon s3 · 2017-01-19 · 335.00 vf hch 238.89 -29% vf bma...

Semana 3: Enero 19 a Enero 25, 2017.

**Algunos objetivos se ajustan por pago de dividendos o stock split.

Alejandro Bianchi, CFA

Gerente de Inversiones

@aleebianchi

fb.com/alejandro.emilio.bianchi

ERAR 9.97 C TS 11.38 14% 8.96

29.45

CELU

331.00

NOTA: La lista de títulos analizados está conformada por las 40 acciones con mayor volumen en el mes anterior y que hayan operado el 75% de las ruedas. La lista será

revisada mensualmente.

15.31

ALCISTA

ALCISTA

8.94

8.51

167.85

55.55

BAJISTA BAJISTA

LATERAL

10.51 11.13 9.50

79.17

76.22

335.17

109.55

En el presente reporte, el inversor encontrará un análisis técnico de los principales indicadores y empresas del mercado argentino incluídas en el Índice Merval y en el

Panel General. El mismo está orientado a definir los soportes, resistencias, tendencias, figuras técnicas y targets de dichas empresas con el objetivo de orientar al

cliente en la toma de decisiones de inversión.

ARG (CCL) 15.77 CF BA 17.73 14.98 ALCISTA

1176.42 CF 1289.00

ALCISTA

TELECONFERENCIA: Cómo leer el Reporte de Análisis Técnico

TICKER PRECIO

18410

1003.51800.00 LATERAL ALCISTA

Análisis Técnico Mercado Argentino

10%

17442

12% 14.70

RECOM. FIG.

371.24

ALCISTA

106.66 20%

10% 50.60 ALCISTA

BAJISTA LATERAL 271.60

31.05

58.46

83.95

93.97

272.60

TENDENCIA*

80.15

269.26

295.33

1216.98MERVAL USD

SOPORTE 2

MERVAL 18620.60 CF TS 19500.00 5% 16000.00 ALCISTA

1090.44

TARGET** VAR E. STOP LOSS CORTO MED RESIST 1

TS

RESIST 2 SOPORTE 1

TS 286.50 CF BA 308.39 8% 264.00 ALCISTA ALCISTA 333.40 282.26

65.0363.00 CFTECO2 57.1669.55TA

TS

27%418.81HCHICF

84.49110.55APBR

YPFD

CF88.70

94.34 100.33 72.757% 70.64 BAJISTASTD 85.25 CF DP 91.58

ALUA 9.90 C TS 12.97 31% 8.26 LATERAL ALCISTA

MOLI 101.80 C TS 118.71 17% 83.90 ALCISTA ALCISTA

9.08ALCISTA ALCISTA 10.05

IRSA 31.30 C TS 34.60 11% 26.49 ALCISTA

CEPU 195.00 C TS 212.82 198.02 180.259% 164.89 ALCISTA ALCISTA

121.04ALCISTAALCISTA102.904%121.33CAC

7.30 7.78 5.99 4.85

AGRO 26.80 M 24.0121.10 ALCISTA ALCISTA 26.62

BHIP 6.39 M 5.99 ALCISTA ALCISTA

EDN 24.65 M

BRIO 28.90 M 24.9831.95 ALCISTA ALCISTA 29.91 31.31 25.96

CECO2 12.80 M 10.18 11.36ALCISTA ALCISTA

36.17 ALCISTA ALCISTA

13.37

33.68

10.39

41.61 45.52 35.34

CRES 26.15 M 21.8324.15 ALCISTA ALCISTA 27.50 23.34

CTIO 40.10 M

3.43

19.9819.40 ALCISTA ALCISTA 25.00 22.22

ALCISTA ALCISTA

9.16 10.26 8.29 7.32

46.9546.95 ALCISTA ALCISTA 48.38GGAL 50.60 M

INVJ 10.45 M

GARO 8.35 M

7.879.46 ALCISTA ALCISTA 11.20 12.00 8.94

4.00 4.94 3.50 3.12


INDU 3.58 M

21.11

14.80

METR 14.75 M 11.2610.35 LATERAL ALCISTA 15.00 12.20

LEDE 17.65 M 14.80 ALCISTA ALCISTA

ALCISTA

18.23 19.83 16.32


22.97PAMP 27.35 M

11.92

24.48 20.82M 19.28

PETR 84.00 M 70.1170.12 ALCISTA ALCISTA

19.67 ALCISTA

PESA 13.75 M 10.9010.88 ALCISTA ALCISTA

90.11 80.10

PATA 23.00

M 6.995.55 ALCISTA ALCISTA 11.65 7.89

TEF 153.00 M BAJISTA LATERAL 157.20 170.77 148.92148.92 131.40

PSUR 8.85

91.45

FRAN 95.00 M

4.18 3.38

84.67107.92 ALCISTA ALCISTA 98.90 107.92 91.55

SEMI 4.79 M

100.56122.79

5.67

ALCISTA ALCISTASAMI 107.25 M

13.32 12.23

TGSU2 32.15 M 23.8827.31 ALCISTA ALCISTA 27.32

TGNO4 15.90 M 12.22 ALCISTA ALCISTA

COME 2.97 V TS 2.60 -12% 2.743.11 LATERAL ALCISTA 3.11 3.30 2.91

CB

16.34

122.78 134.68

ALCISTA ALCISTA 4.945.04

ALCISTA 20.48 15.68

12.2514.20 -19%

MIRG

18.91 11.10

* A tendencia se refiere a tendencia pasada del activo; es la tendencia que ha venido siguiendo el activo. Tendencia de corto es la tendencia del activo del último año,

mientras que la tendencia de mediano es la tendencia del activo de los últimos tres años.

BPAT

16.40

245.40397.99358.02ALCISTAALCISTA397.99 214.49

ALCISTA20.68-30%

17.74

39.20 V


26.22 -33% 29.7542.50 ALCISTA ALCISTA 40.61 45.96 32.25

TRAN 17.60 V DT 14.20

11.41HCH

-29%238.89HCHVF335.00

VF

98.01106.96116.25BMA

San Martin 323 Piso 11 C.A.B.A. - Argentina - Te. 4000-1400 - 0810-1222-IOL (465) 1

http://original.livestream.com/invertironline/video?clipId=pla_3535a4cf-024a-456c-ae4b-01acbd178036

https://twitter.com/aleebianchi


MERVAL

MERVAL USD

El Merval en dólares muestra una salida consolidada de la zona de trading que mantuvo durante los últimos 20 años con máximos en los 1000. Tras describir una figura de triángulo simétrico

entre abril de 2014 y abril de 2016, la quebró al alza. Desde entonces, comenzó un importante rally alcista que lo colocó en un nuevo máximo histórico de 1205 puntos en Octubre 2016. Tras un

recorte hasta la zona de 1000 puntos, el índice comenzó un nuevo rally alcista en busca del objetivo de su figura en los 1289 puntos.

Tras quebrar en forma definitiva los 12.500 puntos, nivel que utiliza ahora como soporte de largo plazo, el índice toma una tendencia alcista de corto y largo plazo. A lo largo del 2016 el Merval

llegó a acumular un crecimiento mayor al 55%, alcanzando el objetivo de 18.000 puntos a fines de octubre. Luego de culminar el año con un importante recorte, producto del cual testeó tres

veces su soporte de 16.002 puntos, el índice comenzó un fuerte rally alcista que lo llevó a tocar un nuevo máximo histórico de 19,056 puntos en el intradiario el día 17 de enero.

2013 A M J J A S O N D 2014 A M J J A S O N D 2015 A M J J A S O N D 2016 A M J J A S O N D 2017 A M J J A S O N D 2018 A M J J A350

400

450

500

550

600

650

700

750

800

850

900

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1000

1050

1100

1150

1200

1250

1300

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1400

1450

1500

1550

1600

1650

1700

1750

1800

1850

1900

1950

2000

2050

x10

BUSE MERVAL INDX (18,861.25, 18,937.20, 18,571.90, 18,633.46, -236.631)MERVAL USD(2) (1,176.64)

50

Relative Strength Index (63.5905)

D 2014 M A M J J A S O N D 2015 M A M J J A S O N D 2016 M A M J J A S O N D 2017 M A M J J A S O NBUSE MERVAL INDX (18,861.25, 18,937.20, 18,571.90, 18,633.46, -236.631)

500

550

600

650

700

750

800

850

900

950

1000

1050

1100

1150

1200

1250

MERVAL USD(2) (1,176.64)

50

Relative Strength Index (63.5905)



TIPO DE CAMBIO IMPLÍCITO: TENARIS

El tipo de cambio contado con liquidación nos muestra que el peso argentino continúa en su tendencia de depreciación iniciada en 2011. A su vez, ha descipto una figura de triángulo

ascendente con objetivo en 17.73. Durante el mes de noviembre pasado, quebró al alza la resistencia de dicha figura habilitándose el nuevo objetivo.

Nov Dec 2013 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2014 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2015 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2016 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

1000020000300004000050000600007000080000

x100

TENARIS SA (36.1700, 36.2300, 35.8350, 35.8500, -0.10000)

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

8.5

9.0

9.5

10.0

10.5

11.0

11.5

12.0

12.5

13.0

13.5

14.0

14.5

15.0

15.5

16.0

16.5

17.0

17.5

18.0

TC CONTADO TENARIS (15.9554)

50Relative Strength Index (62.3861)



RECOMENDACIONES DE COMPRA

YPFD

APBR

APBR en el segundo semestre de 2016, comenzó un rally alcista que lo llevó a formar a partir de octubre un triángulo simétrico en el que se basa la recomendación de compra fuerte y con

objetivo en los 106.66 pesos.

YPFD ha mostrado en la últimas dos semanas un importante rally que la han llevado a describir una figura de hombro cabeza hombro invertido. Tal figura, presente normalmente en los pisos de

mercado, muetra para el activo un objetivo en la zona de 418.81 pesos. Sería posible esperar en el muy corto plazo una reversión, que testee el cuello quebrado en la zona de $296.

Oct Nov Dec 2015 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

10000

20000

30000

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50000

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320

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340

350

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380

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400

410

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450

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480

490

500

510

520

530

540YPF SOCIEDAD (330.000, 331.500, 320.000, 323.050, -7.95001)

20

30

40

50

60

70


September October November December 2016 February March April May June July August September October November December 2017 February March April May June

10000

20000

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25

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35

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95

100

105

110

PETROBRAS BR (89.1000, 90.0000, 88.3500, 88.9000, +0.20000)

20

30

40

50

60

70

80

20

30

40

50

60

70



https://www.invertironline.com/Operar/Comprar?idpais=1&idtitulo=10525&simbolo=YPF

https://www.invertironline.com/Operar/Comprar?idpais=54&idtitulo=21729&simbolo=APBR


RECOMENDACIONES DE VENTA

MIRG

CELU

Mirgor ha quebrado a la baja una tendencia alcista que mantenía desde septiembre 2015. En dicho proceso, ha descripto una figura de hombro cabeza hombro, con objetivo en la zona de

238.89 pesos. Tras quebrar el cuello, el papel inició un fuerte recorte hasta la zona de 272.98, que ofició de soporte y luego, fue a testear por debajo el cuello quebrado. Ahora nuevamente, se

presenta bajista en búsqueda de su target en los $238.89.

La acción de Celulosa Argentina ha descripto una figura de hombro cabeza hombro desde abril de 2016 hasta noviembre de dicho año. A partir de diciembre se inicia un fuerte recorte que

quiebra a la baja el cuello de la figura. El papel tras alcanzar los $15.68, inció un rebote para testear por debajo el cuello de la figura quebrada. Tras hacerlo, retoma la caída en búsqueda de su

target en la zona de $11.41.

Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

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520530

540

550560

570MIRGOR (336.000, 338.850, 315.000, 319.000, -16.0000)

20

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August September November 2016 February April May June July August September November 2017 February March April May June July August September November 2018 February March April

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23.5

24.0

24.5

25.0

25.5

26.0

26.5

27.0CELULOSA (16.3000, 16.3000, 16.0500, 16.1500, -0.25000)

20

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https://www.invertironline.com/Operar/Vender

https://www.invertironline.com/Operar/Vender


HISTORIAL

TARGETS ALCANZADOS

CELU BA C 6.29

15.69%

PAMP BA C 5.80 2/6/2015

28.41%

1/23/2015 7.4 2/23/2015 17.65%

VF

2.86 8/13/2013 91.95%

ERAR BA C 2.44 8/13/2013 2.74

1/23/2015 2.41 2/23/2015

9/2/2013 12.30%

STD

2/6/2015 10.53

9312.00 2/12/2015 6.57%

TA CF 67.00 8/20/2013 74.25 9/19/2013 10.82%

TS BA C 205.20

6.38 6/24/2013

SID BA CF 6.31 1/30/2015 7.3 3/10/2015

22.96%

Papel Figura Recomendación Precio Inicio recomendación

MERVAL TA C 8737.59 1/23/2015

Fecha Recomendación Precio Objetivo Fecha Obj. Alcanzado Rendimiento

DT 6.20 6/26/2013 2.82%

INDU HCHI C 1.49 6/24/2013

BRIO

9/10/2013 220.77 9/18/2013 7.59%

EDN TS CF 1.40 9/19/2013 1.64 9/23/2013 17.14%

TRAN BA CF 0.91 9/19/2013 1.16 9/24/2013 27.47%

METR BA C 0.78 6/24/2013 1.15 10/1/2013 47.44%

PATY BA C 11.45 9/3/2013 14.44 9/26/2013 26.11%

SEMI HCHI C 1.30 6/24/2013 1.81 10/1/2013 39.23%

BRIO BA CF 12.40 10/8/2013 15.35 10/18/2013 23.79%

CAPX DP CF 4.75 10/8/2013 6.42 10/11/2013 35.16%

FRAN TS C 16.70 9/10/2013 22.54 10/10/2013 34.97%

GGAL TS C 7.15 9/10/2013 8.86 10/10/2013 23.92%

YPFD BA CF 116.25 6/24/2013 203.00 10/16/2013 74.62%

ALUA CA C 3.72 10/22/2013 3.88 10/28/2013 4.30%

INDU TS CF 5.34 10/30/2013 5.96 11/14/2013 11.61%

MERVAL BA CF 5662.00 10/22/2013 5775 11/26/2013 2.00%

LONG CA C 1.53 8/13/2013 1.74 11/11/2013 13.73%

BOLT BA C 2.57 7/16/2013 3.42 2/5/2014 33.07%

BPAT BA CF 6.35 10/22/2013 7.29 4/8/2014 14.80%

ERAR CA CF 2.91 10/22/2013 3.29 1/23/2014 13.06%

GGAL BA CF 10.55 10/22/2013 12.02 3/31/2014 13.93%

EDN CA CF 3.94 1/23/2014 4.77 4/15/2014 21.07%

PAMP TA CF 2.50 3/31/2014 2.84 4/15/2014 13.60%

IRSA CA C 12.90 4/30/2014 14.14 5/6/2014 9.61%

SAMI CA C 12.70 4/15/2014 13.20 5/12/2014 3.94%

MERVAL CA C 6827.58 4/30/2014 7303 5/20/2014 6.96%

PESA CA C 6.07 5/20/2014 6.82 6/10/2014 12.36%

GCLA BA C 28.50 5/27/2014 35 6/9/2014 22.81%

CELU CL C 4.97 9/19/2013 5.72 6/10/2014 15.09%

ERAR M C 3.50 4/23/2014 4.15 8/20/2014 18.57%

MOLI TS C 29.85 8/10/2013 36.45 9/3/2014 22.11%

TRAN TS C 2.27 8/27/2014 2.88 9/3/2014 26.87%

SAMI CA C 17.75 8/27/2014 21.36 9/15/2014 20.34%

TGSU2 TS C 6.70 8/27/2014 8.61 9/12/2014 28.51%

SEMI PR C 2.16 10/22/2013 2.71 9/15/2014 25.46%

MIRG HCH V 189.00 7/11/2014 158.2 11/11/2014 16.30%

COME CB V 1.76 11/28/2014 1.45 12/12/2014 17.61%

CRES CB V 13.50 11/28/2014 10.15 12/16/2014 24.81%

11.85%

BPAT CB C 14.90 1/9/2015 17.50 1/23/2015 17.45%

5.67 1/30/2015 6.4 2/12/2015 12.87%

7.11 1/23/2015 7.59 2/19/2015 6.75%

13.71%

PESA TA C

BHIP TA CF 4.64 1/23/2015 5.19

17.50 1/23/2015 19.90 2/18/2015BPAT BA C

TS C 19.75 1/23/2015 24.96 2/23/2015

BPAT BA C 19.90 2/19/2015 23.05 2/24/2015

LEDE TA C

15.83%

MIRG HCHI C 169.00 1/23/2015 195.63 2/23/2015 15.76%

COME BA CF 1.96

26.38%GGAL

3/16/2015 37.74%

PETR BA C 15.50 1/23/2015 16.91 2/23/2015 9.10%

BMA TS CF 57.50 2/12/2015 71.99 3/16/2015 25.20%

ALUA BA CF 8.74

TGSU2 BA C 8.20

20.94%2/6/2015 10.57 2/23/2015

3/10/2015

7.30

32.20%

2/23/2015 25.86%

BRIO CA C 22.60 2/12/2015 28.39 3/16/2015 25.62%

CRES HCH CF 15.00 2/27/2015 17.10 3/16/2015 14.00%

FRAN

INDU BA C 2.95 1/23/2015 3.90 3/16/2015

CA CF 59.30 1/23/2015 81.68

2/13/2015



HISTORIAL

TARGETS ALCANZADOS

4/16/2015 10.96%

PETR TS C 19.20 1/29/2015 24.41 4/23/2015 27.14%

6.31 11/17/2015 10.70%

4.15%

7.92%

9.44%

C 11108.86

10/29/2015

C 14.50 15.5

BA

11/10/2015

3/16/2015 16.19%

MOLI HCHI C 38.50 2/27/2015 46.98 3/16/2015 22.03%

YPFD TS C 296.50 1/29/2015 359.05 4/7/2015 21.10%

PATA BB VF 14.60 4/9/2015 13.00

GGAL BA CF 40.25 11/19/2015 43.22 11/23/2015 7.38%

11/5/2015

IRSA BA CF

PAMP TS

C 3.21 1/29/2015 4.14 3/16/2015 28.97%

21.50 3/12/2015 24.98

8.25 3/16/2015 42.24%

87.00 10/29/2015 95.21 11/17/2015

CA CF 6.00

10/15/2015

BA C 7.95 10/29/2015 8.58 11/11/2015

BPAT BA CF

INVJ

PATA

38.00 10/29/2015 39.97 10/30/2015 5.18%

C 2.10 5/7/2015 2.85 10/23/2015

11/16/2015 32.62%

30.52%

FRAN

8/24/2015

9/22/2015

22.57%

66.00 8/27/2015 60.43

9.87%

230 9/23/2015 31.95%

3.50 16.57%

CF 5.90

PESA DT V 7.45 8.72%

CF

6.59 11/2/2015 9.83%

BMA

19.46%

C

GGAL BA CF 37.20 4.49%

26.00 10/29/2015

17.5 9/24/2015

5.70

11/16/2015

44.07%TRAN CA

14.28%

YPFD BB VF

PSUR TA C 1.39 11/5/2015 1.85 11/13/2015 33.09%

8/24/2015

C 58.90 11/5/2015 64.27

10/29/2015 115.15

9/22/2015

7/17/2015 8.5 11/16/2015

34.48

10/29/2015

9/3/2015 6.80 9/24/2015

6.53

C

PESA BA C 5.67 1/30/2015 8.10 3/16/2015 42.86%

SAMI BA C 24.60 2/6/2015

27.80%

HCH

PETR TS C 19.10 3/12/2015 24.41 4/23/2015

CEPU2 BA

C 217.50

FRAN

RendimientoFigura

V 33.80 5/7/2015 29.87 5/26/2015 11.63%

4/28/2015 11.86%

31.08 3/16/2015 26.34%

TGNO4 CA

C 5.80 3/12/2015

TECO2 HCH V 50.00 4/30/2015 43.93 5/29/2015 12.14%

CTIO BB VF 23.25

CELU BA C 7.59 3/12/2015 8.49

Recomendación Precio Inicio recomendación Fecha RecomendaciónPapel

7/3/2015 79.64

6/11/2015

8/21/2015

TGSU2 BA CF 10.70 5/29/2015 12.45

BPAT CA C 21.50 10/15/2015 24.57

31.42

22.60 5/29/2015

7/30/2015

C

4.60

C

ARG CCL

GARO TS

BHIP TS

VF

TS

5.59

HCH VF 3.43 8/21/2105 2.76

8/14/2015 11.80%

MOLI TD VF 36.50

14.76%

14.24%

LEDE TI VF 7.00 11.86%6.17

6/11/2015

V 9/17/2015 4.15

6/24/2015 13.63

7/30/2015 2.92

CECO2

BRIO

55.80

13.92%

7/16/2015 13.77%

7/15/2015 16.36%

6/23/2015 19.84 7/24/2015

DP C

9.04%

9/21/2015 8.44%

2/6/2015 72.83 7/27/2015

233.80 7/2/2015 7.49%

TRAN TD VF 5.39 5/14/2015 4.78 5/26/2015 11.32%

14.67%

5.00 7/24/2015

SAMI TA C 35.50 4/30/2015 40.74 8/11/2015

EDN

70.00

INDU DT VF 2.88 7/24/2015 2.47 8/24/2015

Precio Objetivo

MIRG BA

Fecha Obj. Alcanzado

VF

338.00 6/11/2015

12.50

9/18/2015 19.53%

CEPU TS V

MIRG BA CF 240.00 9/3/2015 291.30 10/5/2015 21.38%

BPAT DT

METR HCH

37.00 10/1/2015 45.66 10/28/2015 23.41%

9/3/2015

BA C 9.62 9/11/2015 13.90 10/29/2015 44.49%

11/9/2015

10/27/2015 11.62%

TS C 6.20 11/19/2015 7.56 12/9/2015 21.94%

CA

GARO BA

CA CF 15.80 11/5/2015 18.24 11/23/2015 15.44%

ERAR

4.50 10/29/2015 11/9/2015 12.22%

MOLI TS 9.12%

PETR CA C 25.50 9/17/2015 28.65 11/9/2015

4.44%TS CF

INVJ BA C

10/29/2015 76.03

MOLI CA

19.77%

CEPU CA C 73.00

METR BA

12.35%

5.05

MOLI CA CF 74.60 11/12/2015 82.66 11/23/2015 10.80%

TGSU2 BA C 18.97 11/11/2015 17.10%

10/29/2015 38.87

11/17/2015110.25

16.20

MERVAL

10/29/2015

35.71%

BRIO DP

PATA CA 11/4/2015 6.90%

C 8.70 10/29/2015 10.42 11/12/2015

AGRO BA

ALUA CA

C

C 8.58 10/8/2015 10.25 11/2/2015

BHIP

12121 10/28/2015 9.11%

CELU TS

CF 5.85

C

10/26/2015



HISTORIAL

TARGETS ALCANZADOS

AGRO TS C 24.00 12/29/2016 28.08 1/2/2017 17.00%

CEPU TS C 183.00 12/29/2016 194.71 1/4/2017 6.40%

7.72%

FRAN CB V 93.15 11/17/2016 85.30 12/20/2016 8.43%

GGAL CB V 42.25 12/2/2016 38.45 12/19/2016 8.99%

MERVAL TA CF 13776.70 11/19/2015 18000.00 10/19/2016 30.66%

AGRO BA CF 18.40 9/8/2016 22.69 10/18/2016 23.32%

PESA CA C 8.49 1/28/2016 10.60 10/19/2016 24.85%

31.92%

ERAR HCHI C 7.40 2/18/2016 9.22 9/28/2016 24.59%

TRAN CA C 8.50 9/23/2016 9.66 9/28/2016 13.65%

TGNO4 TS CF 7.55 4/7/2016 9.96 10/17/2016

PAMP CA CF 11.45 1/22/2016 17.70 9/15/2016 54.59%

PATA TS C 16.90 6/2/2016 20.39 7/19/2016 20.65%

BRIO BA CF 42.00 2/4/2016 57.70 7/19/2016

AGRO BA C 7.70 5/26/2016 9.50 7/1/2016 23.38%

CRES CA C 16.15

4/21/2016 8.28 7/13/2016 11.74%

LEDE TS C 13.75 4/28/2016 17.85 7/12/2016

37.38%

GGAL CA CF 36.59 12/23/2015 48.81 7/19/2016 33.40%

STD HCH VF 90.00 1/23/2015 53.41 2/3/2016 40.66%

CELU BA C 9.51 2/18/2016 13.01 4/14/2016 36.80%

15.44 2/16/2016 12.37%

APBR TS 12.01%

TECO2 CA

MIRG DT VF 1131.00 4/7/2016

C 25.40

TS TI VF 177.00 5/11/2015 135.57 1/18/2016 23.41%

INVJ TS V 7.00 1/14/2016 5.85 1/29/2016 16.43%

TS HCHI C 178.00 3/3/2016 199.80 6/7/2016 12.25%

CF 13.74 8/27/2015

HCH V 42.00 1/14/2016 38.91 1/15/2016 7.36%

TGNO4 HCH VF 6.40 1/14/2016 6.03 1/15/2016 5.78%

TRAN HCH V 7.65 12/23/2015 6.44 1/18/2016 15.82%

3.87%

Papel Figura Recomendación Precio Inicio recomendación Fecha Recomendación Precio Objetivo Fecha Obj. Alcanzado Rendimiento

ERAR HCH VF 6.87 1/14/2016 6.19 1/20/2016 9.90%

AGRO TS V 6.40 1/14/2016 5.63 1/15/2016 12.03%

MIRG BA C 709.00 1/22/2016 992.00 2/26/2016 39.92%

LEDE TS C 11.50 11/12/2015 13.15 12/9/2015 14.35%

17.02%

1035.00 4/12/2016 8.49%

GARO C 8.25 4/28/2016 9.05 5/12/2016

C 47.30 2/4/2016 51.60 2/22/2016

1.50

APBR HCHI C 42.85

C 20.70

EDN CA

ALUA

PAMP

SAMI

CA

9.09%

PETR BA

9.70%

ARG CCL BA

CF 25.50 9/17/2015 35.95 2/26/2016 40.98%

AGRO CA C 7.05 2/25/2016 8.25 3/31/2016

HCH VF 9.05

5/26/2016

2/18/2015 28.45 2/25/2016

11/10/2016 97.06 11/11/2016

21.60 6/30/2016

5/26/2016 60.00 7/14/2016

7/7/2016 22.40 9/5/2016

1/14/2016 8.70 1/15/2016

33.75%

11.70 1/22/2016 17.70 10/21/2016 51.28%

2/4/2016 2.20 7/14/2016 46.67%

SEMI TS CF 3.45

BA CF

C 6.98 8/11/2016 7.59 9/6/2016 8.74%

CELU TS 8.21%

CF

PETR TS C 40.50 6/30/2016 43.73 7/4/2016 7.98%

PSUR CA C

40.02%

BHIP TS CF 7.41

29.82%

1/22/2016 5.63 7/13/2016 63.19%

INDU BA C 3.80 12/10/2015 5.07 7/19/2016 33.42%

CEPU BA C 133.90 9/1/2016 140.47 9/2/2016 4.91%

SAMI 103.50 8/11/2016 113.44 8/24/2016 9.60%

BPAT CA CF 27.50 12/30/2015 40.96 7/25/2016 48.95%

CECO2 BA C 4.80 1/28/2016 7.02 8/4/2016 46.25%

CECO2 BA

BA CF 20.85 10/20/2016 22.30 11/22/2016 6.95%

TRAN CA CF 11.50 10/20/2016 12.26 10/21/2016 6.61%

SAMI HCH VF 106.00 8.43%

IRSA BA C 22.00 6/10/2016 30.80 10/24/2016 40.00%

TGSU2 BA CF 17.00 2/4/2016 23.60 10/21/2016 38.82%

METR

MIRG CB V 351.90 12/2/2016 325.37 12/15/2016 7.54%

CCL TA C 14.87 9/1/2016 15.66 11/23/2016 5.31%

TS CA C 230.00 11/10/2016 251.70 11/30/2016 9.43%

BRIO BB VF 26.80 12/15/2016 24.73 12/19/2016

BA CF 6.25 1/22/2016 11.99 12/7/2016 91.84%

STD CA C 68.99 9/8/2016 81.60 12/13/2016 18.28%



HISTORIAL

TARGETS ALCANZADOS

EDN BA CF 22.10 11/24/2016 24.39 1/4/2017 10.36%

METR BA CF 12.10 12/29/2016 13.76 1/4/2017 13.72%

TGNO4 TA C 13.20 12/15/2016 14.88 1/3/2017 12.73%

Papel Figura Recomendación Precio Inicio recomendación Fecha Recomendación Precio Objetivo Fecha Obj. Alcanzado Rendimiento

PESA BA C 12.60 1/12/2017 13.35 1/17/2017 5.95%

TECO2 TS C 54.75 6/23/2016 62.2 1/11/2017 13.61%



HISTORIAL

SALIDAS POR STOP LOSS

14.51 8/24/2015

-15.24%

CRES TA C

10/3/2013 -48.23%

HCH VF 63.00 5/7/2015 70.51 10/26/2015 -11.92%

SEMI BB VF 1.70

29.60 10/23/2015 -21.56%

8/21/2015 1.94 10/16/2015 -14.12%

-10.00%

TGSU2 DP

10/7/2015 -12.47%

IRSA TS

BMA

GFG HCH VF 24.35 7/24/2015

HCH VF 23.50 7/24/2015 25.41 8/7/2015

9/24/215

3/11/2015 760.00 8/21/2015 -8.21%

-8.13%

MERV USD BA CF

PETR

8/27/2015 3.85 9/2/2015

VF

8/30/20136/24/2013 3.73

TEF TS C 200.00 7/24/2015 167.00 9/22/2015 -16.50%

9.99

-19.01%

7/23/2015 -7.02%

16.80 6/25/2015

BA

5.40

EDN DT V 0.85 6/24/2013 1.1 9/9/2013 -29.41%

828.00

7/24/2015 33.20 9/8/2015 -20.51%

TS DT VF

BRIO HCH VF 27.55

188.80

CF 14.51 8/3/2015 -13.63%

CRES BA

C

5/26/2015

BHIP HCH V

LEDE TS

6.80 6/22/2015 -19.14%

-9.86%

5.30 2/27/2015 4.50 6/22/2015

6/2/2015BA -16.88%

6.4 6/17/2015

MIRG BA

-4.92%

CF 7.10 6/4/2015

7/24/2015

6/11/2015 195.63

PESA

HCH VF 24.35 5/29/2015 28.06 7/15/2015

4/30/2015 8.74 7/7/2015

V

C 207.00

TA

43 -9.95%

CF 16.80 6/25/2015 16.27

14.50

C 15.25 5/14/2015 14.50 6/18/2015

-6.67%

-6.67%

-4.05%

GGAL

6/17/2015

CF

VF 24.35

8 7/10/2015

HCH V

ERAR

7/23/2015 -3.15%

PESA BA CF 9.40 7/17/2015 8.74

-6.45%

CF

CELU

BA

7/24/2015

-15.09%

8/10/2015

-5.49%

PATA BA

LEDE

7.50

TS CINVJ

CFTECO2 HCHI 47.75 7/10/2015

8.41 5/2/2015CF

-4.43%

BPAT DT

CB

CELU DT V 3.05

4.50 6/24/2013

9/23/2013

PESA

8.72 3/7/2015 7.82 8/21/2015 -10.32%

6.18 4/9/2015 6.2 6/2/2015 -0.32%

8.40

6/25/2015

8/30/2013

8/30/2013

Stop Loss Fecha Salida por SL

IRSA BA CF 22.05 6/11/2015 21 8/21/2015 -4.76%

PATA DP C 15.50 7/10/2015

GGAL HCH

7/17/2015 7.96 8/24/2015 -9.03%BA

CRES BA

-13.63%

ALUA

16.80 6/25/2015

7/24/2015 28.98

CF 8.75

CRES BA

-17.45%

CTIO CA

INDU

23.25

-8.67%

C 3.85 4/24/2015

6/5/2015 -2.80%

TGNO4 BA CF 4.15 4/24/2015 3.79 5/22/2015

BA CF 8.48

1/23/2015

PAMP

3.2

22.60

4/24/2015 7 5/21/2015

ERAR BA CF 7.80 3/12/2015 6.50

COME

VF

-16.67%

37.75 1/30/2015 50.00 4/15/2015 -32.45%

ALUA BA CF 10.85 3/12/2015 8.7 5/26/2015 -19.82%

TS C

16.50 5/14/2015 16.27 5/20/2015 -1.39%

3.46 4/30/2015 3.20

5/27/2014 2.14 6/17/2014

-7.51%

TGSU2 BA C 12.60 2/13/2015 11.58 4/24/2015 -8.10%

APBR BB

-15.31%2.26 2/13/2015

MIRG BA C 222.00 4/24/2015 195.63 5/11/2015 -11.88%

AGRO DT V 1.96 1/23/2014

5/21/2015

-13.89%

YPFD TS V 284.60 1/29/2015 320.00 2/13/2015 -12.44%

1/23/2014 51.74 2/13/2015 -3.48%TECO2 DT V 50.00

COME BA

RIGO 6/24/2013 23.45

ARG CCL DT VF

V 3.20

8.54

CARC TS C

11/28/2013 1/14/2014 -11.23%

11/28/2013 8.99 1/2/2014 -5.27%

GARO BB V 2.99

HCH V 15.82

8/6/2013 3.4

-11.93%

210

FIPL

2.43

-10.88%

LEDE TP C 6.99 8/22/2013 6 12/10/2013

6/24/2013 3.80 8/20/2013 -18.75%

Papel Figura Recomendación Precio Inicio Recomendación Fecha Recomendación

ALUA BB V

350.00 6/10/2014 325 6/16/2014 -7.14%

CADO CB VF 4.87 9/19/2013

9/2/2013 -20.82%2.69 6/24/2013 3.25

CA C

VF 1.58 9/19/2013

-22.30%

1.65

-13.71%

LEDE DT

5.40 10/15/2013

-20.00%

Rendimiento

TGNO4 TS V 3.50

YPFD

C 1.80 9/10/2014 1.55

HCH V 7.50 6/25/2015 8.00 7/10/2015

10/2/2014

-14.16%

INVJ BB

BRIO DP

12.50 7/17/2015

33.60 9/11/2015 28.29 9/22/2015

VF 4.25 8/21/2015

CF

C

4.78

V 20.80 9/3/2015 21.00 9/11/2015 -0.96%

-15.80%

-20.08%



HISTORIAL

SALIDAS POR STOP LOSS

YPFD CB VF 247.15 12/15/2016 272.60 1/2/2017 -10.30%

SEMI BA CF 6.10 9/8/2016 5.04 11/11/2016 -17.34%

GGAL CA CF 46.50 7/21/2016 41.72 11/11/2016 -10.28%

TEF CA C 156.34 8/9/2016 140.11 11/7/2016 -10.38%

CELU TA C 24.60 10/27/2016 20.68 11/10/2016 -15.93%

COME CA CF 3.18 1/22/2016 2.83 11/14/2016 -11.01%

CTIO TS C 38.40 3/11/2016 38.30 11/2/2016 -0.26%

FRAN CA C 90.00 1/28/2016 95 11/2/2016 5.56%

CRES CA C 26.30 8/25/2016 24.15 11/9/2016 -8.17%

MOLI TS C 101.85 9/8/2016 96.8 11/1/2016 -4.96%

YPFD TA CF 301.95 5/26/2016 256.29 11/2/2016 -15.12%

ALUA TS C 9.68 10/6/2016 9.4 11/8/2016 -2.89%

MIRG CA CF 498.11 5/19/2016 397.99 11/2/2016 -20.10%

ALUA TS VF 9.50 4/14/2016 11.8 10/6/2016 -24.21%

YPFD CA C 297.25 11/5/2015

51.70 10/28/2015 -8.27%7/10/2015

CF 24.90

PSUR TS V 1.10 9/11/2015 1.46 11/2/205 -32.73%

3.85 10/26/2015 -6.35%

BHIP BA CF

230 12/17/2015 -22.62%

TECO2 DT V 47.75

11/19/2015 6.24 12/14/2015 -9.57%

TS VF 3.62

IRSA TS

8/27/2015

6.90

10/29/2015 23.38 11/19/2015 -6.10%

TGNO

Papel Figura Recomendación Precio Inicio Recomendación Fecha Recomendación Stop Loss Fecha Salida por SL Rendimiento

TRAN TS V 6.30 6/10/2016 7.20 7/1/2016 -14.29%

SEMI TS CF 3.72 11/12/2015 3.04 1/18/2016 -18.28%

ALUA BA C 11.80 11/19/2015 10.99 12/18/2015 -6.86%

CELU HCH V 5/26/2016 20.68 7/5/2016 -18.17%

PAMP CA C 11.00 1/14/2016 9.76 1/20/2016 -11.27%

12.40

APBR HCHI CF 37.70 11/19/2015 29.88 12/21/2015 -20.74%

COME CA C 3.72 11/12/2015 3.33 12/18/2015 -10.48%

CECO2 CA

CRES TS C

V 145.00 5/26/2016 158.78 9/8/2016 -9.50%

17.50

30/12/2015 12.66 1/20/2016 -28.47%17.70

CF 4.65 1/7/2016 3.81 1/21/2016 -18.06%

STD TS V 59.50 6/16/2016 67.92 9/8/2016 -14.15%

EDN CA CF 12/23/2015 10.9 1/14/2015 -12.10%

MOLI CB V 78.30 5/26/2016 88.6 7/4/2016 -13.15%

TEF TS



GlosarioPrecio: es el precio actual, es decir, el precio de cierre del día inmediato anterior a la publicación del informe.

Recom. = Recomendación: es la posición que los analistas estiman adecuada para cada activo basándose exclusivamente en el análisis técnico. Es importante mencionar

que el inversor deberá tomar en cuenta otro tipo de factores antes de tomar decisiones de inversión como el análisis fundamental, su perfil de riesgo y cómo impactan los

activos y posiciones mencionadas en el presente reporte dentro de su portafolio. Las recomendaciones posibles son: CF = Compra Fuerte, C= Compra, M= Mantener, V=

Venta y VF= Venta Fuerte. La fuerza de la recomendación depende de la apreciación subjetiva del analista respecto de la probabilidad de que se alcance el target y no del

porcentaje de variación hasta el mismo.

Fig = Figura Técnica: en el análisis chartista existen una seria de figuras que surgen de la observación de patrones de comportamiento de los inversores en el tiempo.

Dichas figuras permiten determinar comportamientos esperados y por ende objetivos de precios en el movimiento de los activos. Las figuras detectadas en este informe

son:

TS = Triángulo Simétrico

TI = Triángulo Invertido

TD = Triángulo Descendente

TA = Triángulo Alcista

HCH = Hombro Cabeza Hombro

HCHI = Hombro Cabeza Hombro Invertido

CA = Canal Alcista

CB = Canal Bajista

PR = Piso Redondeado

CL = Canal Lateral

BA = Bandera o Banderín Alcista

BB = Bandera o Banderín Bajista

DP = Doble Piso

TP = Triple Piso

DT = Doble Techo

TT = Triple Techo

Target: es el objetivo de precio que surge a partir de la figura técnica detectada en el papel. En verde se marcan aquellos activos que durante la semana han alcanzado su

target.

Var. E = Variación Esperada: es el rendimiento directo esperado del papel calculado desde el valor actual para el caso de que alcance el objetivo de precio establecido.

Stop Loss: es una técnica que permite al inversor limitar sus pérdidas en el caso de que el movimiento del activo vaya en contra de la recomendación. La utilización de

stop loss es una técnica controvertida ya que el precio del activo puede momentámente en la cotización intradiaria quebrar los niveles de soporte o resistencia y luego

respetarlos al cierre. Es por ello que hemos tomado el criterio conocido como la regla de los tres tres, es decir, damos por validado el stop loss si , por ejemplo en una

recomendación de compra o de mantener, el mismo es sobrepasado en un 3%, o bien, aún no alcanzando este valor, el papel cotiza por debajo del stop loss durante tres

días consecutivos, lo que ocurra primero.

Aclaración sobre la posición del stop loss: en algunos activos el inversor notará que la recomendación es de Mantener (M) y el valor del stop loss se encuentra por encima

del precio actual del papel. Esto significa que la sugerencia es de mantenerse fuera del activo y que sólamente se ingresará al mismo si dicha acción comienza una

tendencia alcista que haga que su precio sobrepase el valor sugerido del stop loss. De igual manera, si la recomendación es Mantener (M) y el stop loss se encuentra por

debajo del precio del activo, la recomendación es mantenerse comprado.

Tendencia Corto: es la pendiente que se observa en el papel para un período menor a 1 año. Esta tendencia que presentamos en el reporte es la tendencia pasada del

activo; la tendencia que vino desarrollando. Para determinarla se utilizan las medias móviles (MA) de las últimas 50, 150 y 500 ruedas. Si MA(50)>MA(150)>MA(500), la

tendencia es alcista. Si MA(50)<MA(150)>MA(500), la tendencia es lateral. Para el resto de los casos la tendencia se define como bajista.

Tendencia Mediano: es la pendiente que se observa en el papel para un período mayor a 1 año pero menor a 3 años. Esta tendencia que presentamos en el reporte es la

tendencia pasada del activo; la tendencia que vino desarrollando.Para determinarla se utilizan las medias móviles (MA) de las últimas 150, 450 y 1500 ruedas. Si

MA(150)>MA(450)>MA(1500), la tendencia es alcista. Si MA(150)<MA(450)>MA(1500), la tendencia es lateral. Para el resto de los casos la tendencia se define como

bajista.

Resist. = Resistencia: es el nivel de precios donde el activo presenta una dificultad para continuar al alza, en dicha zona, normalmente, la oferta supera a la demanda.

Soporte: es el nivel de precios donde el activo presenta una dificultad para continuar a la baja, en dicha zona, normalmente, la demanda supera a la oferta.



Alejandro Bianchi, CFA Flavia MatsudaGerente de Inversiones Analista Cuantitativo

@aleebianchi (54 11) 4000 1400fb.com/alejandro.emilio.bianchi [email protected]

Clausula Legal

Este reporte tiene el propósito de brindar información para generar debate. Mientras no esté especificado el mismo no constituye

ninguna oferta o recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros mencionados. Por otro lado, este reporte no tiene en

cuenta los objetivos de inversión y/o la situación financiera de ninguna persona en particular.

Los Asesores Financieros relacionados a invertirOnline.com pueden ofrecer sus opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de

la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las

decisiones de inversión que adopta debiendo estar tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos

financieros, tolerancia al riesgo y necesidades de liquidez personales.

Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la perdida de capital significativa. Los riesgos

incluyen pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo específico de la empresa y/o

sector.

Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de resultados

futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados como históricos) son con

fines indicativos.

Todos los datos utilizados en este reporte están basados en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican garantía

implícita o explícita de su precisión y completitud.

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