Análisis de estados financieros

Sesión 5: Tendencias del flujo de efectivo

Contextualización

En esta semana se analizará la utilidad del estado de flujo de efectivo, así como el método para

calcular las proyecciones financieras de las empresas para conocer la forma en que se contemplan

los elementos y su funcionamiento. Nos dedicaremos, especialmente, a mostrar las características

de los métodos para la resolución de problemas más comunes que se presentan en las empresas

en la actualidad.

Introducción

Dentro del mercado y la bolsa siempre escuchamos del flujo de dinero que sube o baja, pero nunca se

especifica de una manera directa lo que es, solo se mencionan los puntos en que sube o baja algún

elemento. En esta sesión analizaremos les elementos que afectan o influyen en el flujo de la información

y el capital, los tipos de flujos que podes encontrar y la manera de comprender cada uno de estos, debe

considerarse que no siempre se utilizan los mismos métodos o formas de explotación de información,

pues lo que se puede aplicar en una situación puede no ser útil en otra, siempre se debe busca una

estabilidad en cuanto a la información y adecuarla al tipo de análisis que tenemos pendiente a realizar,

esto puede ser determinado también con el tipo de tendencias que en su momento esté funcionando y la

forma en que se presentan en el efectivo o en la forma de hacer un negocio, no se deben ignorar ningún

elemento por mínimo que sea y siempre contemplar los beneficios y las carencias para el flujo del mismo.

Antecedentes y origen del

estado de flujo de efectivo

En temas anteriores se revisó la posición de una empresa a través del tiempo por medio del análisis

financiero tradicional. Se estudiaron las formas de analizar e interpretar la situación financiera de una

empresa a través de sus principales partidas; de cómo han variado a través del tiempo (comparativo)

para poder pronosticar una tendencia (análisis de tendencias), así como también la forma en que se

distribuyen cada cuenta y subcuenta con base en un total (proporciones) y en comparación con otras

empresas del mismo giro (ratios).

También como ya se ha mencionado con anterioridad para el análisis financiero es necesario

considerar todos los factores globales de una empresa, no sólo la información de las cuentas y las

partidas que se afectan unas a otras, sino que también es importante conocer los intercambios que

se producen en todos los ámbitos de la empresa que genera movimientos de bienes, servicios y

capitales, los cuales generan flujos.

Antecedentes y origen del

estado de flujo de efectivo

Un flujo de efectivo es la versatilidad o los movimientos que han ocurrido en todas las actividades de

la empresa que involucra una cuenta de activo y una de pasivo o capital, es decir, la adquisición u

obtención de un bien que proviene de un financiamiento o de la obtención de ingresos por una venta.

Antecedentes y origen del

estado de flujo de efectivo

Existe un estado financiero que brinda la información sobre el movimiento que han tenido las

principales cuentas de una empresa, a éste se le conoce como estado de flujo de efectivo, en el que

se analiza de dónde provienen los ingresos o las entradas de efectivo de una empresa (orígenes) y

hacia dónde se fueron (aplicaciones). Bodie y Merton (2002) definen el estado de flujo de efectivo de

la siguiente manera:

Antecedentes y origen del

estado de flujo de efectivo

El estado de flujos de efectivo muestra todo el efectivo que entró y salió de la empresa durante un

periodo. Es diferente del estado de resultados, que muestra los ingresos y gastos de la empresa. El

estado de flujos de efectivo es un suplemento útil del estado de resultados por dos razones. Primero,

concentra la atención en lo que ocurre con la posición de efectivo de la empresa con el tiempo.

Incluso empresas rentables pueden experimentar zozobra financiera si se quedan sin efectivo. Estar

pendiente del estado de flujos de efectivo permite a los administradores de la empresa y a la gente

ajena a ésta ver si la empresa aumenta o disminuye su efectivo y entender por qué.

Antecedentes y origen del

estado de flujo de efectivo

Integración del estado de flujo

de efectivo

Para ampliar más la definición acerca del estado de flujo de efectivo, veamos el estudio de Van Horne

y Wachowitz (2002), quienes mencionan que el propósito de este estado es el de informar sobre la

entrada y salida de efectivo de una empresa, durante un periodo de tiempo.

Actividades de operación. Son las que se derivan de las operaciones que constituyen la principal

fuente de la entidad. Se presenta a continuación la procedencia del efectivo para la identificación de las

principales cuentas:

• Cobros en efectivo procedentes de la venta de bienes y de la prestación de servicios.

• Cobros en efectivo derivados de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos.

• Pagos en efectivo a proveedores por el suministro de bienes y de servicios.

• Pagos en efectivo por beneficios a los empleados.

• Pagos o devoluciones en efectivo de impuestos a la utilidad.

• Pagos o devoluciones en efectivo de otros impuestos derivados de la operación de la entidad.

• Cobros o pagos en efectivo relacionados con instrumentos financieros con fines de cobertura.

• Cobros o pagos en efectivo por concepto de primas y prestaciones derivadas de pólizas suscritas.

Antecedentes y origen del

estado de flujo de efectivo

Actividades de inversión. Son las actividades relacionadas con la adquisición y la disposición de

activos a largo plazo, así como otras inversiones no incluidas en los equivalentes de efectivo. Es decir,

operaciones a largo plazo cuyo activo es algo difícil o tardado de convertir en efectivo.

• Pagos en efectivo para la adquisición, instalación y, en su caso, para el desarrollo de inmuebles,

maquinaria y equipo, activos intangibles y otros activos a largo plazo.

• Cobros en efectivo por ventas de inmuebles, maquinaria y equipo activos intangibles y otros activos a

largo plazo.

• Pagos o cobros en efectivo por la adquisición, disposición o rendimientos de instrumentos de deuda

emitidos por otras entidades, distintos de los clasificados como negociación.

• Pagos o cobros en efectivo por la adquisición, disposición o rendimientos de instrumentos financieros

de capital emitidos por otras entidades, ejemplo: compra o venta de acciones de otras entidades.

• Prestamos en efectivo a terceros no relacionados con la operación.

• Cobros en efectivo derivados del reembolso de préstamos a terceros.

Antecedentes y origen del

estado de flujo de efectivo

Se muestran los flujos de efectivo destinados a cubrir las necesidades de efectivo de la entidad como

consecuencia de compromisos derivados de sus actividades de operación o inversión.

• Cobros en efectivo procedentes de la emisión de acciones y otros instrumentos de capital de la

entidad netos de los gastos de emisión.

• Pagos en efectivo a los propietarios por reembolsos de capital, pago de dividendos o recompra de

acciones.

• Cobros efectivos por la emisión por parte de la entidad de instrumentos de deuda netos de los gastos

de emisión.

• Cobros en efectivo por la obtención de préstamos, ya sea de corto o largo plazo.

• Reembolsos en efectivo de los recursos tomados en préstamos descritos en el inciso anterior.

Antecedentes y origen del

estado de flujo de efectivo

Conclusión

Las tendencias son medios importantes por los cuales se puede conocer lo que la gente quiere o lo

que busca, muchas veces los elementos de tendencias abarcan a las empresas en cuanto a la forma

de manejar el dinero, pues puede que se tenga la idea de exigir un producto de calidad muy alta al

igual que se puede tener una tendencia de productos de calidad básica, mucho de esto depende de

la forma en que la gente tenga acceso al capital y la forma en que prefieran gastarlo, para determinar

las tendencias se deben analizar los mercados y realizar estudios específicos que determinen la

forma en como todo esto reaccionará en determinadas condiciones.

Referencias

Bodie, Z. y Merton, R., (2005). Finanzas. México: Pearson Educación.

Van Horne, J. y Wachowicz, J. (2002). Fundamentos de Administración Financiera. México: Pearson

Educación.

Zamorano, E. (2008). Análisis Financiero para la Toma de Decisiones en las Empresas. México: impc.