seguridad financiera. rentar, no rentar y alternativa ya tienes un departamento chiquito puedes...
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Seguridad Financiera
Rentar, no rentar y alternativa
• Ya tienes un departamento chiquito
• Puedes rentar por 5,000 al mes por un año
• Vamos a ir de intercambio
• Si rentas tienes que mover las cosas a un almacén
• Almacenar cuesta 3,000 al mes
• Conozco la persona a quien lo rento
Ejemplo
• Tenemos dos alternativas: • (1) Rentar un departamento por $5,000 mensuales
por un año (costo anual $60,000) • (2) Utilizarlo como almacén para nuestros muebles
durante el mismo año. Un almacén nos costaría $3,000 pesos mensuales (costo anual $36,000).
• [Ignora otros costos como impuestos, depósito, aspectos legales,etc.]
• ¿Cuál decisión es más conveniente? Usa un nivel inicial de ingresos de $50,000.
Decisión
• Rentar : U(50000 + 60000 − 36000)=U(74000)
• No rentar : U(50000)
• Cualquier función de utilidad creciente concluiría que es más conveniente rentar a no rentar
• Todavía no hay riesgo
• Ahora considera que la probabilidad de que el arrendatario no pague la renta es de 0.25, una vez instalado. De donde sale 0.25?
• De la experiencia de las personas
• Es una cosa subjetiva: experiencia previa
.25
.75
rentar
No rentar
74000
14000
50000
Ahora necesitamos la forma de U
• 0.75U (74000) + .25U (50000 - 36000)• = 0.75U (74000) + .25U (14000)• U(w)=ln(w)• No rentar : U (50000) = 10.82• Rentar : 0.75U (74000) + .25U (14000)• = 0.75 . 11.21 + 0.25 . 9.54• = 10.79
• resulta que no conviene rentar.
Conclusión
• En este último ejemplo, claramente la opción de rentar no es atractiva para este individuo.
• Esta es una decisión de producción y consumo que no se realizará y que limita al sistema económico, colocándolo en una situación menos que óptima.
• ¿Qué hacer? • Podríamos subir la renta hasta un valor
aceptable• Ejercicio: Para el ejemplo anterior, encuentra
la renta mínima mensual tal que el arrendador estaría dispuesto a rentar el apartamento.
Alternativa
• Considera ahora que un tercero le ofrece al arrendador el siguiente contrato:
• En caso de que el arrendatario no pague la renta, éste se compromete a pagarla íntegramente.
• Un tercero ofrece su compromiso del pago de esas rentas a cambio de un monto inicial de $1,000, pague o no pague el arrendatario. Este es un nuevo intercambio de flujos de efectivo.
• Bajo esa nueva condición, ¿conviene rentar?
.25
.75
rentar
No rentar
Alternativa
• No rentar : U (50000) = 10.82
• Rentar : 0.75U (50000 + 60000 − 36000 − 1000) +.25U (50000 + 0 − 36000 − 1000 + 60000) = U (54000) = 10.89
• ¿cúal es el máximo que puede cobrar?
Alternativa
• ¿Qué ha ocurrido? • Este nuevo contrato a originado un flujo de
efectivo que contrarresta perfectamente el efecto de moratoria del arrendatario.
• El arrendador ha realizado con el tercero el intercambio de una cantidad pequeña ($1,000) fija por una cantidad grande ($60,000) pagadera únicamente si el arrendatario no paga la renta. Este nuevo contrato ahora permite al arrendatario y arrendador celebrar su respectivo contrato, con beneficios para las tres partes.
Una fianza
• Acabamos de ilustrar un punto esencial: algunos contratos financieros pueden reducir, no la posibilidad de que ocurra un evento desfavorable, sino los efectos desfavorables de la incertidumbre.
• En particular el contrato celebrado entre el tercero y el arrendatario es denominado una fianza.
• Este es un primer ejemplo de un sistema de seguridad financiera.
Ejecicio
• ¿Por qué este contrato sería atractivo para el afianzador?
• ¿Cómo generaría utilidades para su compañía?
• ¿Es un negocio rentable en si?
Seguridad Financiera
• Un sistema de seguridad financiera es una red de contratos financieros, cuya finalidad es reducir los efectos desfavorables del riesgo y la incertidumbre, permitiendo a la economía desarrollarse con mayor facilidad.
• Los actuarios somos los profesionales capacitados para el diseño de muchos de estos sistemas.
Ingreso a través del tiempo
Sin seguridad
Con seguridad
¿Cúal es el costo para reducir la variabilidad? ¿es gratis?
Ejemplos
• Redes de contratos:
• Todos los seguros
• Fianzas
• Sistemas de seguridad social
• Pensiones
• Sistemas de administración de riesgos
• Financieros
Riesgos puros
• Si existe el potencial de pérdida y pérdida, es un riesgo puro
W
W-1
W-2
W-5
Ejemplos
• Mercado de acciones
• Tener un automóvil
• Vida
• Tener un departamento rentado
• Un bono
Requisitos para construir un sistema de seguridad financiera
• 1. Un sistema de seguridad financiera requiere situaciones de riesgo que involucren pérdidas potenciales.
• 2. En todos los casos, las pérdidas económicas al ocurrir, deben ser expresables en términos monetarios.
• 3. La medición del grado de factibilidad de dichas pérdidas debe ser medible en términos estadísticos/probabilísticos.
• 4. El sistema debe tener ciertas garantías (legales y financieras) de que el contrato se cumplirá.
Administración de Riesgos
Riesgos de las compañías • Hay riesgos que se pueden evitar
– ejemplo
• Hay riesgos que no– ejemplo
• Hay riesgos donde se pueden tomar acciones contra ellos– ejemplo
• Hay riesgos que no– ejemplo
Riesgos de las personas físicas
• Accidente: automóvil, terremoto
• Enfermedades
• Muerte
• Desempleo
• Todos los riesgos tienen consecuencias financieras
• Pérdida del dinero
• Otros riesgos no considerados: amor
Riesgos de la compañía
• Hay riesgos de diferentes tipos
• Hay riesgo electrónico
• Hay riesgo en la inversión
• Hay riesgo de la planta física
• ¿Qué tipo de compañía?
• No necesariamente son compañías de seguros - pueden ser cualquiera
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