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Resultados 1T10
13 de Maio de 2010
2T09 1S09
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 60.071 64.940
Despesas (receitas) que não afetam o caixa 57.530 1.534
Redução (aumento) nas contas de ativos (5.944) 109.278
Aumento (redução) nas contas de passivos (157.214) (216.080)
Fluxo de caixa das atividades operacionais (45.557) (40.328)
Fluxo de caixa das atividades de investimentos (21.140) (23.273)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos (1.251) 9.992
Caixa Gerado (Consumido) no Período (67.948) (53.609)
Demonstração CaixaCaixa no início do período 265.149 250.810
Caixa no final do período 197.201 197.201
Variação do caixa no exercício (67.948) (53.609)
Destaques do Período
Vendas e Distribuição por Cultura da HeringerProdutos EspeciaisBase de ClientesUnidades de misturas e Capacidade de Produção
Resultados Financeiros
DREDias de Capital de GiroDestaques FinanceirosFluxo de CaixaComposição AcionáriaFHER3 – Performance
Perspectivas para 2010
Preços de Matérias-Primas no Mercado InternacionalSazonalidadeCommodities agrícolas - PreçosRelação de troca de prod. Agrícolas x Fertilizantes Produção de grãos, área plantada e mercado brasileiro de fertilizantes
Foto: Unidade de Paulínia - SP
Agenda
Vendas e Distribuição por Cultura da Heringer
A diversificação de vendas por cultura se manteve no período Importante crescimento no 1T10 – ano de recuperação
Período favorável à agricultura (crédito, condições climáticas e uma melhor relação de troca )
Trimestre
3
1T08 1T09 1T10
131,777,3 151,4
174,2191,4
243,8
54,240,7
58,7 157,1162,5
149,4
182174,8
236,2 57,5
25,6
70,7 Σ 756,7Σ 672,3
Σ 910,2
-11,2%
+35,4%
+176%
+35%
-8%
+44%
+27%
+96%(em
mil
har
es
de
ton
ela
das
)
Soja Milho Café Reflor. Demais Culturas Cana
Produtos Especiais
Forte crescimento no 1T10 da participação dos produtos especiais no total das vendasOs produtos especiais contribuem para melhores margens e fidelização dos clientes
Maior portfolio de produtos especiais no mercado (31 produtos)
Participação dos Produtos Especiais Linha de Produtos Especiais
Volume de vendas
4
1T08 1T09 1T10
617 525682
140147
228
Convencional Especial
Σ 672
Σ 910+ 35,4%
+ 55,1%
+ 29,9%
(em
milh
ares
de
ton
elad
as)
Σ 757
25%
1T09 1T10
22%
75%78%
1T08
18%
82%
Base de Clientes
Pequeno decréscimo no número de clientes no 1T10
46.083 clientes nos últimos 12 meses
Número de Clientes - Trimestre
5
1T08 1T09 1T10
13.524
14.95614.482
-3,2%+10,6%
Unidades de Misturas e Capacidade de Produção
19 unidades de mistura localizadas nos principais mercados consumidores
1 unidade de ácido sulfúrico e SSP (super fosfato simples)
Unidade de Dourados em construção em substituição a Rio Brilhante
Aumento da capacidade de produção das unidades de Rosário do Catete, Iguatama, Catalão, Rio Verde e Ourinhos
Capacidade instalada atual de 4.700 mil tons e após a conclusão dos novos investimentos atingirá 5.700 mil tons
6
NORTE
Rosário do Catete
Camaçari
NORDESTE
Legenda
Unidades Misturadoras
Unidade de SSP
CENTRO-OESTE
Rondonópolis Anápolis
Rio Brilhante
Rio Verde
SUL
Paranaguá
Porto Alegre
Bebedouro
Ourinhos
ManhuaçuTrês Corações
Uberaba
Viana
Paulínia
Iguatama
SUDESTE
Rio Grande
São João doManhuaçu
Catalão
2T09 1S09
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 60.071 64.940
Despesas (receitas) que não afetam o caixa 57.530 1.534
Redução (aumento) nas contas de ativos (5.944) 109.278
Aumento (redução) nas contas de passivos (157.214) (216.080)
Fluxo de caixa das atividades operacionais (45.557) (40.328)
Fluxo de caixa das atividades de investimentos (21.140) (23.273)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos (1.251) 9.992
Caixa Gerado (Consumido) no Período (67.948) (53.609)
Demonstração CaixaCaixa no início do período 265.149 250.810
Caixa no final do período 197.201 197.201
Variação do caixa no exercício (67.948) (53.609)
Foto: Unidade de Paranaguá - PR
Agenda
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Destaques do Período
Vendas e Distribuição por Cultura da HeringerProdutos EspeciaisBase de ClientesUnidades de misturas e Capacidade de Produção
Resultados Financeiros
DREDias de Capital de GiroDestaques FinanceirosFluxo de CaixaComposição AcionáriaFHER3 – Performance
Perspectivas para 2010
Preços de Matérias-Primas no Mercado InternacionalSazonalidadeCommodities agrícolas - PreçosRelação de troca de prod. Agrícolas x Fertilizantes Produção de grãos, área plantada e mercado brasileiro de fertilizantes
DRE 1T10 (R$ Mil)
Importante recuperação das margens bruta, EBITDA e resultado líquido no 1T10 em relação ao 4T09 e também em relação ao 1T09, considerado-se a reversão da provisão para ajuste dos estoques a valor de mercado de
R$ 64,3 milhões no CPV no 1T09As despesas financeiras líquidas foram impactadas pela variação cambial no período em R$ 22,7 milhões sendo
R$ 28,8 milhões negativos a realizar e R$ 6,1 milhões positivos realizados
8
1T10 % RL 1T09 % RL ∆ % 10/09 4T09 % RL
Receita Bruta 669.831 653.964 994.549
Receita Líquida 652.715 100,0% 640.469 100,0% 1,9% 972.812 100,0%
CPV (590.786) -90,5% (597.297) -93,3% -1,1% (911.313) -93,7%
Lucro Bruto 61.929 9,5% 43.172 6,7% 43,4% 61.499 6,3%
VG&A (68.075) -10,4% (48.285) -7,5% 41,0% (88.585) -9,1%
EBITDA 9.954 1,5% 11.450 1,8% -13,1% (44.153) -4,5%
EBITDA Ajustado 9.954 1,5% 11.450 1,8% -13,1% (12.249) -1,3%
Rec/(Desp) Finan Líquida (28.631) -4,4% 6.563 1,0% -536,3% (12.058) -1,2%
Resultado Líquido (18.711) -2,9% 4.869 0,8% -484,3% (35.200) -3,6%
Resultado Líquido ajustado (18.711) -2,9% 4.869 0,8% -484,3% (26.269) -2,7%
Dias de Capital de Giro
Dias de capital giro refletem a sazonalidade As comparações por trimestres equivalentes é mais adequada
Redução dos dias de contas a receber, estoques e contas a pagar no 1T10 X 1T09
Dias de Capital de Giro
-22 2 1 10 0 -3 -21 -59 -110 -92 -55 -58 -91
9
54 5239 34
4434 35 34
4939
31 28 33
51
76
60 59 60
110 106
4355
67
48
30
47
127 126
98
83
104
147
162
135
214
198
134
115
171
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10
Dias de Contas a Receber Dias de Estoque Dias de Contas a Pagar - ajustado pelo FINIMP
Destaques Financeiros (R$ Mil)
Redução do contas a receber, estoques e contas a pagar no período
10
1T10 1T09 4T09
Volume entregas (mil/ton) 910 672 1.403
Caixa, Bancos e Aplicações 112.464 265.149 153.040
Geração de Caixa (40.576) 14.339 (39.354)
Contas a Receber 247.116 356.268 307.320
Estoques 464.098 455.609 415.936
Fornecedores Locais 159.210 152.902 175.964
Fornecedores Internacionais 405.343 595.192 424.981
Financiamento de Importações & outros 574.957 692.333 567.387
Total Contas a Pagar 1.139.510 1.440.427 1.168.332
Total fornecedores + Finimp USD 550.421 556.118 569.933
Fluxo de Caixa (R$ Mil)
Adequada gestão do capital de giro
11
1T10 1T09 4T09
Resultado antes do IR e CS (29.203) 8.451 (66.493)
Despesas (receitas) que não afetam o caixa 32.563 (207.233) 102.151
Redução nas contas de ativos 6.855 110.706 275.330
Redução nas contas de passivos (38.147) 88.789 (337.997)
Fluxo de caixa das atividades operacionais (27.932) 713 (27.009)
Fluxo de caixa das atividades de investimentos (12.654) 2.383 (11.966)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos 10 11.243 (379)
Caixa Consumido no Período (40.576) 14.339 (39.354)
Demonstração do Caixa
Caixa no início do período 153.040 250.810 192.394
Caixa no final do período 112.464 265.149 153.040
Variação do caixa no período (40.576) 14.339 (39.354)
Aquisição de imobilizado c/ crédito de ICMS 9.231 4.516 7.682
Aquisição de créditos tributários - - 71.524
Transações que não envolveram caixa 9.231 4.516 79.206
Composição Acionária da Heringer
A FHER3 esta entre as 100 ações mais líquidas da Bovespa, participando dos índices, INDX, IGC, SMLL e ITAG
65 estrangeiros e 3.647 brasileiros no final do 1T10 no free-float
Estrutura Acionária e Free-Float Estrangeiros e Brasileiros no Free-Float
Grupo Controlador
67,8%
Free-Float32,2%
43% 47% 46% 51%45% 45%
54%
57% 53% 54% 49%55% 55%
46%
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
dez/08 fev/09 abr/09 dez/09 jan/10 fev/10 mar/10
% Brasileiros % Estrangeiros
Nº Estrangeiros Nº Brasileiros
12
Performance da FHER3 1T10
Volume médio diário de R$ 1.583.285 Número médio diário de negócios de 199
Queda de 6,1% no trimestre x alta de 2,6% do IBOVESPA
3,78
2,85
7,32
6,80
12,0412,38
9,75
11,16
10,80
12,30
10,40
10,14
13
2T09 1S09
LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 60.071 64.940
Despesas (receitas) que não afetam o caixa 57.530 1.534
Redução (aumento) nas contas de ativos (5.944) 109.278
Aumento (redução) nas contas de passivos (157.214) (216.080)
Fluxo de caixa das atividades operacionais (45.557) (40.328)
Fluxo de caixa das atividades de investimentos (21.140) (23.273)
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos (1.251) 9.992
Caixa Gerado (Consumido) no Período (67.948) (53.609)
Demonstração CaixaCaixa no início do período 265.149 250.810
Caixa no final do período 197.201 197.201
Variação do caixa no exercício (67.948) (53.609)
Foto: Unidade de Catalão - GO
Agenda
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Destaques do Período
Vendas e Distribuição por Cultura da HeringerProdutos EspeciaisBase de ClientesUnidades de misturas e Capacidade de Produção
Resultados Financeiros
DREDias de Capital de GiroDestaques FinanceirosFluxo de CaixaComposição AcionáriaFHER3 – Performance
Perspectivas para 2010
Preços de Matérias-Primas no Mercado InternacionalSazonalidadeCommodities agrícolas - PreçosRelação de troca de prod. Agrícolas x Fertilizantes Produção de grãos, área plantada e mercado brasileiro de fertilizantes
Perspectivas para 2010
Estoques do setor tendem a continuar ajustados no decorrer de 2010
Expectativa de preços médios das matérias primas de fertilizantes em 2010 com menor volatilidade
A sazonalidade em 2010 deve ser de 32% no primeiro semestre e 68% no segundo semestre. Espera-se com isso melhores margens no segundo semestre
Crescimento estimado de 4,5% para o mercado brasileiro de fertilizantes com um volume de 23,5 milhões de toneladas
Acreditamos numa melhor performance do setor de fertilizantes em 2010 em virtude dofraco desempenho em 2008 e 2009
15
Preço das Matérias-Primas no Mercado Internacional
Os preços das matérias primas de fertilizantes foram completamente atípicos nos anos de 2008 e 2009, afetando a rentabilidade das empresas do setor
Tendência de menor volatilidade para 2010
Preços em dólar. Fonte: Revistas especializadas do setor FMB e The Market/ CFR* = custo e frete
16
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
out/06 dez/06 fev/07 abr/07 jun/07 ago/07 out/07 dez/07 fev/08 abr/08 jun/08 ago/08 out/08 dez/08 fev/09 abr/09 jun/09 ago/09 out/09 dez/09 fev/10 abr/10
MAP/DAP-CFR TSP - CFR KCL Granulado-CFR Ureia Granulada - CFR Nitrato de Amônio-CFR Sulfato de Amônio-CFR
Sazonalidade do Mercado Brasileiro de Fertilizantes
Maior volume no segundo semestre de 2010 em comparação aos últimos anos
Fonte: Anda/ Estimativa da Companhia 17
2007 2008 2009 2010E
62%49%
63% 68%
38%51%
37% 32%
1º Semestre 2º Semestre
Commodities Agrícolas - Preços
Fonte e projeção : Agroconsult/ R$/SC *= Preços em saca
Soja R$/sc* (60kg/Paraná) Milho R$/sc* (60kg/São Paulo)
Açúcar R$/sc* (50kg/São Paulo) Café Arábica R$/sc* (60kg/Brasil)
18
47,62
44,68
50,5849,21
45,35
50,31
42,83
35,81
PROJEÇÃO
31,02
27,81
20,51
23,67
20,62
22,26
19,12
18,79
PROJEÇÃO
25,00 27,27
30,75
36,71
41,28
55,50
70,53
55,74
PROJEÇÃO
267,77
283,87
249,15
261,58268,77
246,75
281,38
264,98
PROJEÇÃO
Relação de Troca de Produtos Agrícolas x Fertilizantes
Fonte: Agroconsult/sc* = sacas
Soja Paraná (sc*/60kg) Milho Paraná (sc*/60kg)
Cana São Paulo (ton) Café (Brasil)
19
46,11
74,00
102,26
49,77
64,45
54,3360,71
23,31
36,67
47,20
23,80
27,69
21,88 22,52
31,88
44,39
59,84
30,64
36,04
28,21
25,77 3,34
6,73
3,453,61
2,48
4,13
5,74
7,61
4,52 4,53 3,99
Café Arabica (sc 60kg)
Café Robusta (sc 60kg)
Produção de grãos, Área Plantada e Mercado Brasileiro de Fertilizantes
Manutenção da área plantada brasileira para a safra 2009/2010* Expectativas de crescimento na produção brasileira de grãos de 9,6% para a safra 2009/10
Projeção de crescimento de 4,5% nas entregas de fertilizantes para 2010
Fonte: Agroconsult/ * Projeções Agroconsult e estimativa da Companhia
Produção de Grãos Área Plantada Mercado Brasileiro de Fertilizantes
(em
milh
ares
de
ton
elad
ae
de
hec
tare
s)
20
143.859 135.263
148.348 152.949
47.376 47.943 47.944 49.100
2007/2008 2008/2009 2009/2010* 2010/2011*
24.609
22.429 22.471
23.500
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultadosfuturos de acordo com a regulamentação de valores mobiliários, brasileira e internacional. Essas declaraçõesestão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com sua experiência e oambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estãofora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre osresultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia denegócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégiafinanceira, desenvolvimentos do setor de fertilizantes, condições do mercado financeiro, incerteza a respeitodos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores assimdescritos em “Fatores de Risco” no Prospecto Definitivo de Oferta Pública de Distribuição Primária eSecundária de Ações, arquivado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Em razão desses fatores, osresultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nasdeclarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
Em 28 de dezembro de 2007, foi promulgada a Lei no. 11.638, e 27 de maio de 2009, foi promulgada a Leino. 11.941, que modificaram e introduziram novos dispositivos à Lei das Sociedades por Ações. Essas Leistiveram como principal objetivo atualizar a legislação societária brasileira para possibilitar o processo deconvergência das práticas contábeis adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionaisde contabilidade que são emitidas pelo "International Accounting Standards Board - IASB". A aplicação dasreferidas Leis é obrigatória para demonstrações financeiras anuais de exercícios iniciados em ou após 1o. dejaneiro de 2008. A partir Do encerramento do exercício de2010, a Companhia elaborará as demonstraçõesfinanceiras completas de acordo com os padrões internacionais, conforme a obrigatoriedade do Regulamentodo NovoMercado e da CVM.
21
Wilson Rio Mardonado
Vinicius Alves de Lima
Relações com InvestidoresTelefone: +55 19 3322-2294
ri@heringer.com.br
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