dim financiero 7ma clase evaluación de proyectos

DIMENSIONAMIENTO FINANCIEROFormulación y Evaluación del Proyecto

EVALUACIÓN de PROYECTOS

Viernes // Curso 2015

CLASES ANTERIORES

Dimensionamiento Comercial Dimensionamiento Técnico Dimensionamiento Organizacional Dimensionamiento Economico Dimensionamiento Financiero

– Impacto de la Financiación en el Proyecto– Primera estructura Financiera– Créditos– 2da Estructura Financiera– Estados Contables Proforma– Cuadro de Fuentes y Usos

Confirmación de Fechas

6/11 FERIA DE PROYECTOS 13/11 REPASO- Alternativa de Parcial-

SOLO CON AVISO PREVIO Y ENTREGA PREVIA DEL DIM FINANCIERO

20/11 PARCIAL 27/11 ULTIMO DIA DE ENTREGA DE TPs,

Firma de Libretas/Recuperatorios 4/12 ULTIMO DIA DE RECUPERATORIOS

ESTRUCTURA

Cuadro de Formulación del Proyecto

Evaluación para el Proyecto

IBNMod: Incremento de Beneficio Neto Modificado PRIMod: Periodo de Recupero Inversión Modific. TIRMod: Tasa Interna de Retorno Modificada BNMod: Beneficio Neto Modificado VANMod(i): Valor Actual Neto a tasa i VFNMod(i): Valor Futuro Neto a tasa i Total de Inversiones ….

Como se ven Afectados los Indicadores

BN Modificado = BNpuro + α x G Financiero TIRmodificada > TIR pura PeqMod > Peq Puro VAN(i) mod > VAN(i) puro VFN(i) mod > VFN(i) puro

PRI (depende de los flujos de caja) IBN (a priori no se sabe)

Evolución del Flujo Acumulado

Evolución del VANMod(i)

Tasa Interna de Retorno (TIR)

3 Definiciones– Tradicional: Es la tasa que me hace el VAN = 0– Flujo Neto de Caja (Keynes): Es la tasa que,

aplicada a los saldos Remanentes de la inversión, me permite generar los ingresos del proyecto

– Saldos Acumulados: Es la tasa que, aplicada a los saldos acumulados, me permite recuperar la inversión en el año N (fin del periodo de análisis)

Tasas de corte para el Proyecto

Ko= Kd Deuda/Activos + Kcap x Capital / Activos Se usan como referencias las Deudas, Activos y

Capital del Año 0 y 1 Ko: Tasa Ponderada del Costo de Capital total

Requerido Kd: Tasa ponderada costo de Endeudamiento Kcap: Tasa de Costo de Capital del Inversor

– También se puede usar el costo de oportunidad del Inversor

CONTACTOS

– Cuenta en Google Drive (Diego Roberto Berenguer)– Facebook (cátedras drb / Grupo Cátedra de EdeP)– Slideshare para compartir PPTs– Email (drb_utn@yahoo.com.ar; drb.utn@gmail.com)

Esta Presentación fue realizada tomando como base las notas de Clase del Ingeniero José Massón