¿2011 pinta bien, después???

¿2011 pinta bien, después???

I. Economía Mundial

II. Economía Mexicana

III. Riesgos y oportunidades de la economía

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Ignacio Beteta25 enero 2011, México D.F.Tel. 5540 2229 5520 5828

¿2011 pinta bien, después???

I. Economía MundialA. Proyecciones del FMIB. ¿Reactivación EUA?C. Flujo capitales a México

II. Economía MexicanaA. Política monetaria y crediticiaB. Reactivación de la demanda

III. Riesgos y oportunidades de la economía

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Economía Mundial

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2008 2011 2008 2011 2008 2011 2008 2011

ALEMANIA 1.0% 2.0% 7% 7% -0.4% 3.7% 66% 77%FRANCIA 0.9% 1.6% 8% 10% 3.3% 6.0% 67% 88%ITALIA -1.3% 1.4% 7% 9% -2.7% -3.6% 106% 120%IRLANDA -3.5% 2.3% 6% 13% -7.3% -11.2% 44% 102%PORTUGAL 0.0% -0.1% 8% 11% -2.8% -5.2% 65% 87%ESPAÑA 0.9% 0.7% 11% 19% -4.1% -6.9% 40% 70%

EUA 0.0% 2.3% 6% 10% -6.7% -9.7% 71% 99%CANADÁ 0.5% 2.7% 6% 7% -0.1% 2.9% 70% 80%

ARGENTINA 6.7% 4.0% 7% 9% 0.2% 3.8% 59% 48%MÉXICO 1.5% 3.9% 4% 5% -1.4% -3.1% 43% 46%BRASIL 5.1% 4.1% 8% 8% 1.3% 1.2% 64% 66%CHILE 3.7% 6.0% 7% 9% -4.3% 0.6% 5% 7%

JAPÓN -1.2% 1.5% 4% 5% -4.1% -8.9% 195% 234%COREA 2.3% 4.5% 3% 3% 1.7% 2.0% 29% 31%INDIA 6.4% 8.4% -7.4% -8.5% 73% 71%CHINA 9.6% 9.6% 4% 4% 39.0% 1.9% 17% 19%

Fuente: FMI - Octubre 2010

Deuda Publica(% PIB)

Crecimiento(% PIB)

Desempleo(% PEA)

Deficit Fiscal(% PIB)

Implicaciones de la Economía Mundial

• Europa: Menor crecimiento, mayor desempleo, deuda y déficit.

• Países con mayor deuda pública, menor crecimiento• América Latina con perspectivas favorables de

crecimiento• China e India con las mayores tasas de crecimiento• México continúa sujeto a EUA – Poco impulso le

darán las otras economías.• EUA: Proyecciones de crecimiento revisadas hasta de

3.5% para 2011

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EUA: QE2 – Expansión monetaria y del crédito

5Fuente: Federal Reserve Bank of St Louis

Mayor liquidez estimula el PIB con tasas de interés casi cero

6Fuente: Federal Reserve Bank of St Louis

En EUA, crece producción Industrial, ventas, ingreso, pero NO el EMPLEO

7Fuente: Federal Reserve Bank of St Louis

TECNOLOGÍA = PRODUCTIVIDAD(producir más con menos a

costos más bajos aumentando escala de producción).

Los que se quedan:+ Calificados+ Sueldos

Mayor Gasto Inversión

Nuevos negocios y fuentes de empleo

LA TECNOLOGÍA Y EL DESEMPLEO TEMPORAL

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I. Economía MundialA. Proyecciones del FMIB. ¿Reactivación EUA?C. Flujo capitales a México

II. Economía MexicanaA. Política monetaria y crediticiaB. Reactivación de la demanda

III. Riesgos y oportunidades de la economía

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El ingreso de divisas y su impacto en la Economía Nacional

• MERCANCIA O SERVICIO (Exportación Mexicana)

• INVERSIÓN CARTERA• Valores Gubernamentales(CETES)

• Emisiones pasivos empresas

•ACCIONES EN BOLSA

•INVERSIÓN DIRECTA

¿DÓNDE GASTA O INVIERTE EL EXTRANJERO?

• Por diferencial tasas de InterésEjemplo: Valores Gubernamentales a tres meses:• México : 4.41%• EUA : 0.16%

Amarradas a un proyecto de inversión

MEXICANO RECIBE DÓLAR

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¿QUÉ HACE EL MEXICANO CON DÓLAR

IMPACTO EN ECONOMÍA

• IMPORTAR• Déficit Comercial

A) Aprecia el Peso/Dólar (más importaciones)B) El Banco Central

contrarresta apreciación del peso comprando dólares = Reservas Internacionales

• Emitir circulante con respaldo de la compra de divisas o

• Presión a tasas interés para allegarse de circulante vía colocación de Valores Gubernamentales.

Con el ingreso de divisas se aprecia el peso mexicano y aumenta la liquidez en la economía.

•CAMBIARLO A PESOS (para gastarlo en México)

• Compra bienes o servicios

•Capital trabajo

Sale delPaís

Sale

Aumenta la Inversión Extranjera en cartera hacia México y se reduce la I.E. Directa

(Ene – Sep 2010)

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Con el ingreso de capitales se abarata el dólar y se acumulan reservas Internacionales

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Las exportaciones y la mayor liquidez estimulan el crecimiento estimado 4% en 2011.

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Tendencia clara de reactivación del crédito

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El menor costo del crédito, factor fundamental para su reactivación

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Mayor número de Trabajadores Asegurados en el IMSS reactivan la demanda

2008 2009 2010

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Empleo, control de inflación y mayor crédito estimulan el consumo privado

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Crece la demanda interna por automóviles y se eleva la exportación

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Presiones para elevar el consumo del gobierno en año previo a elecciones

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El bajo nivel de inversión, factor fundamental que limita el crecimiento

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El bajo Índice de Inversión en Maquinaria y Equipo limitará la capacidad instalada para crecer

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I. Economía MundialA. Proyecciones del FMIB. ¿Reactivación EUA?C. Flujo capitales a México

II. Economía MexicanaA. Política monetaria y crediticiaB. Reactivación de la demanda

III. Riesgos y oportunidades de la economía mexicana

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Proyecciones económicasMéxico: 2011

VARIABLE ECONÓMICA 2010(Mediana)

2011(BANAMEX)

2011(BANCOMER)

PIB 5.0% 4.8% 3.4%

INFLACIÓN 4.4% 3.9% 3.7%

TIPO CAMBIO dic (Peso/dólar)

$12.34 $12.00 $12.30

CETES 28 (DIC) 4.5% 5.0% 4.5%

Crecimiento EUA(The Economist)

2.7% 3.0% 3.0%

Fuente: Banamex y Bancomer24

MÉXICO

FORTALEZAS DEBILIDADES• Sistema financiero• Finanzas Públicas Sanas• Recursos Naturales•Precio del Petróleo>al presupuestado

• Dependencia fiscal en el petróleo• Endeble Estado de Derecho• Bajo nivel de Inversión• Proceso democrático – ¿violento?• Estructura industrial de monopolios• Desigualdad Social

AMENAZAS OPORTUNIDADES

• Inseguridad Nacional• Salida abrupta de Capitales• Alza tasas interés internacionales• Precio de alimentos internacionales• Bono demográfico• Países competidores: China, India, etc.

• Coinversiones con IP en Infraestructura• Integración de Cadenas Productivas• Reformas estructurales

• Fiscal, Laboral, Energética, Educativa

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Conclusiones• Mayores preocupaciones– Inseguridad– Destreza para el control de entrada y salidas de divisas– Desempleo– Aumentos precios energéticos y alimentos a nivel

internacional– Crisis Financiera Internacional– Clima político pre-electoral

• Reformas Estructurales– Cumplir obras infraestructura– Marco Fiscal que promueva la Inversión– Reformas Estructurales: Laboral, Energética, Educativa

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Y NOSOTROS

¿ QUÉ PODEMOS HACER?

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