¿2011 pinta bien, después???

¿2011 pinta bien, después???

I. Economía Mundial

II. Economía Mexicana

III. Riesgos y oportunidades de la economía

1

Ignacio Beteta25 enero 2011, México D.F.Tel. 5540 2229 5520 5828


I. Economía MundialA. Proyecciones del FMIB. ¿Reactivación EUA?C. Flujo capitales a México

II. Economía MexicanaA. Política monetaria y crediticiaB. Reactivación de la demanda


2

Economía Mundial

3

2008 2011 2008 2011 2008 2011 2008 2011

ALEMANIA 1.0% 2.0% 7% 7% -0.4% 3.7% 66% 77%FRANCIA 0.9% 1.6% 8% 10% 3.3% 6.0% 67% 88%ITALIA -1.3% 1.4% 7% 9% -2.7% -3.6% 106% 120%IRLANDA -3.5% 2.3% 6% 13% -7.3% -11.2% 44% 102%PORTUGAL 0.0% -0.1% 8% 11% -2.8% -5.2% 65% 87%ESPAÑA 0.9% 0.7% 11% 19% -4.1% -6.9% 40% 70%

EUA 0.0% 2.3% 6% 10% -6.7% -9.7% 71% 99%CANADÁ 0.5% 2.7% 6% 7% -0.1% 2.9% 70% 80%

ARGENTINA 6.7% 4.0% 7% 9% 0.2% 3.8% 59% 48%MÉXICO 1.5% 3.9% 4% 5% -1.4% -3.1% 43% 46%BRASIL 5.1% 4.1% 8% 8% 1.3% 1.2% 64% 66%CHILE 3.7% 6.0% 7% 9% -4.3% 0.6% 5% 7%

JAPÓN -1.2% 1.5% 4% 5% -4.1% -8.9% 195% 234%COREA 2.3% 4.5% 3% 3% 1.7% 2.0% 29% 31%INDIA 6.4% 8.4% -7.4% -8.5% 73% 71%CHINA 9.6% 9.6% 4% 4% 39.0% 1.9% 17% 19%

Fuente: FMI - Octubre 2010

Deuda Publica(% PIB)

Crecimiento(% PIB)

Desempleo(% PEA)

Deficit Fiscal(% PIB)

Implicaciones de la Economía Mundial

• Europa: Menor crecimiento, mayor desempleo, deuda y déficit.

• Países con mayor deuda pública, menor crecimiento• América Latina con perspectivas favorables de

crecimiento• China e India con las mayores tasas de crecimiento• México continúa sujeto a EUA – Poco impulso le

darán las otras economías.• EUA: Proyecciones de crecimiento revisadas hasta de

3.5% para 2011

4

EUA: QE2 – Expansión monetaria y del crédito

5Fuente: Federal Reserve Bank of St Louis

Mayor liquidez estimula el PIB con tasas de interés casi cero


En EUA, crece producción Industrial, ventas, ingreso, pero NO el EMPLEO


TECNOLOGÍA = PRODUCTIVIDAD(producir más con menos a

costos más bajos aumentando escala de producción).

Los que se quedan:+ Calificados+ Sueldos

Mayor Gasto Inversión

Nuevos negocios y fuentes de empleo

LA TECNOLOGÍA Y EL DESEMPLEO TEMPORAL

8





9

El ingreso de divisas y su impacto en la Economía Nacional

• MERCANCIA O SERVICIO (Exportación Mexicana)

• INVERSIÓN CARTERA• Valores Gubernamentales(CETES)

• Emisiones pasivos empresas

•ACCIONES EN BOLSA

•INVERSIÓN DIRECTA

¿DÓNDE GASTA O INVIERTE EL EXTRANJERO?

• Por diferencial tasas de InterésEjemplo: Valores Gubernamentales a tres meses:• México : 4.41%• EUA : 0.16%

Amarradas a un proyecto de inversión

MEXICANO RECIBE DÓLAR

11

¿QUÉ HACE EL MEXICANO CON DÓLAR

IMPACTO EN ECONOMÍA

• IMPORTAR• Déficit Comercial

A) Aprecia el Peso/Dólar (más importaciones)B) El Banco Central

contrarresta apreciación del peso comprando dólares = Reservas Internacionales

• Emitir circulante con respaldo de la compra de divisas o

• Presión a tasas interés para allegarse de circulante vía colocación de Valores Gubernamentales.

Con el ingreso de divisas se aprecia el peso mexicano y aumenta la liquidez en la economía.

•CAMBIARLO A PESOS (para gastarlo en México)

• Compra bienes o servicios

•Capital trabajo

Sale delPaís

Sale

Aumenta la Inversión Extranjera en cartera hacia México y se reduce la I.E. Directa

(Ene – Sep 2010)

12

Con el ingreso de capitales se abarata el dólar y se acumulan reservas Internacionales

13

Las exportaciones y la mayor liquidez estimulan el crecimiento estimado 4% en 2011.

14

Tendencia clara de reactivación del crédito

15

El menor costo del crédito, factor fundamental para su reactivación

16

Mayor número de Trabajadores Asegurados en el IMSS reactivan la demanda

2008 2009 2010

17

Empleo, control de inflación y mayor crédito estimulan el consumo privado

18

Crece la demanda interna por automóviles y se eleva la exportación

19

Presiones para elevar el consumo del gobierno en año previo a elecciones

20

El bajo nivel de inversión, factor fundamental que limita el crecimiento

21

El bajo Índice de Inversión en Maquinaria y Equipo limitará la capacidad instalada para crecer

22




III. Riesgos y oportunidades de la economía mexicana

23

Proyecciones económicasMéxico: 2011

VARIABLE ECONÓMICA 2010(Mediana)

2011(BANAMEX)

2011(BANCOMER)

PIB 5.0% 4.8% 3.4%

INFLACIÓN 4.4% 3.9% 3.7%

TIPO CAMBIO dic (Peso/dólar)

$12.34 $12.00 $12.30

CETES 28 (DIC) 4.5% 5.0% 4.5%

Crecimiento EUA(The Economist)

2.7% 3.0% 3.0%

Fuente: Banamex y Bancomer24

MÉXICO

FORTALEZAS DEBILIDADES• Sistema financiero• Finanzas Públicas Sanas• Recursos Naturales•Precio del Petróleo>al presupuestado

• Dependencia fiscal en el petróleo• Endeble Estado de Derecho• Bajo nivel de Inversión• Proceso democrático – ¿violento?• Estructura industrial de monopolios• Desigualdad Social

AMENAZAS OPORTUNIDADES

• Inseguridad Nacional• Salida abrupta de Capitales• Alza tasas interés internacionales• Precio de alimentos internacionales• Bono demográfico• Países competidores: China, India, etc.

• Coinversiones con IP en Infraestructura• Integración de Cadenas Productivas• Reformas estructurales

• Fiscal, Laboral, Energética, Educativa

25

Conclusiones• Mayores preocupaciones– Inseguridad– Destreza para el control de entrada y salidas de divisas– Desempleo– Aumentos precios energéticos y alimentos a nivel

internacional– Crisis Financiera Internacional– Clima político pre-electoral

• Reformas Estructurales– Cumplir obras infraestructura– Marco Fiscal que promueva la Inversión– Reformas Estructurales: Laboral, Energética, Educativa

26

Y NOSOTROS

¿ QUÉ PODEMOS HACER?

27

¿2011 pinta bien, después???

Documents