aguas del socorro s.a. e.s.p. - calificadora de riesgo

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www.vriskr.com Aguas del Socorro S.A. E.S.P. Calificación Inicial – Diciembre de 2018

ENTIDADES DESCENTRALIZADAS

AGUAS DEL SOCORRO S.A. E.S.P. Acta Comité Técnico No. 424 Fecha: 7 de diciembre de 2018 Fuentes: • Aguas del Socorro S.A. E.S.P. • Consolidador de Hacienda e

Información Pública – CHIP Miembros Comité Técnico: Javier Alfredo Pinto Tabini. Javier Cadena Lozano. Iván Darío Romero Barrios Contactos: Kelly Córdoba Sepúlveda [email protected] Erika Tatiana Barrera Vargas [email protected] Luis Fernando Guevara O. [email protected] PBX: (571) 5 26 5977 Bogotá D.C.

CALIFICACIÓN INICIAL

CAPACIDAD DE PAGO B (B Sencilla)

El Comité Técnico de Calificación de Value and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores asignó B (B Sencilla) a la Capacidad de Pago de Aguas del Socorro S.A. E.S.P.

La categoría B (B Sencilla) indica un nivel más alto de incertidumbre y por lo tanto mayor probabilidad de incumplimiento respecto a entidades con mayor calificación; la capacidad de pago es mínima. Cualquier acontecimiento adverso podría afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses.

Adicionalmente para las categorías de riesgo entre AA y B, Value and Risk Rating S.A. utilizará la nomenclatura (+) y (-) para otorgar una mayor graduación del riesgo relativo.

Nota. La presente calificación se otorga dando cumplimiento a los requisitos establecidos en el Decreto 1068 del 26 de mayo de 2015, emitido por el Ministerio de Hacienda y Crédito Público, en la cual se establece la obligación de las empresas descentralizadas de tener vigente en todo momento una calificación de su capacidad de pago para gestionar endeudamiento externo u operaciones de crédito público interno o externo con plazo superior a un año.

EXPOSICIÓN DE MOTIVOS DE LA CALIFICACIÓN

La calificación otorgada a Aguas del Socorro S.A. E.S.P., se sustenta en lo siguiente:

� Posicionamiento y direccionamiento estratégico. Aguas del Socorro S.A. E.S.P. es una empresa del orden municipal, constituida en 2013 como el único prestador de los servicios de acueducto y alcantarillado en el municipio de Socorro (Santander). A septiembre de 2018, atendía a 9.286 usuarios en acueducto y 8.955 en alcantarillado, con niveles de cobertura cercanos al 100% en el área urbana.

Si bien en el último año, los esfuerzos de la entidad han estado orientados a realizar inversiones técnicas y operativas, tales como: cambio de macro medidores, optimización de la infraestructura, control de fraudes, entre otras, en opinión de la Calificadora, aún se evidencian importantes retos en el control de pérdidas de agua y calidad de la misma. Lo anterior, teniendo en cuenta que en el periodo de análisis, Aguas del Socorro registróun IANC1 de 44,86%, el cual históricamente ha superado

1 Índice de Agua No Contabilizada.

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el máximo establecido por la Ley (30%), y un IRCA2 promedio de 5,13% superior al límite de 5%.

De otro lado, en los últimos cinco años la E.S.P. ha prestado el servicio de acueducto en promedio 10,49 horas por día, toda vez que las fuentes hídricas no son suficientes para abastecer la demanda del Municipio. Aspecto que además de afectar permanentemente la calidad en los servicios prestados, impacta su estructura financiera.

En este sentido, y con el fin de subsanar dicha situación, el municipio de Socorro gestionó ante el Gobierno Nacional los recursos para la construcción de una línea de abastecimiento desde la quebrada La Cinco Mil, que de acuerdo con la información suministrada permitirá una continuidad cercana al 100% en la prestación del servicio de acueducto. A la fecha, el proyecto presenta una ejecución de 99,23% y se estima entre en funcionamiento en el segundo semestre de 20193.

Value and Risk pondera la gestión de la E.S.P. enfocada a mejorar la prestación de los servicios. Sin embargo, evidencia retos significativos en lo relacionado con la calidad y continuidad del servicio de acueducto, motivo por el cual, considera primordial la finalización y puesta en marcha de la nueva línea de abastecimiento dentro de los plazos establecidos, ya que contribuirá con el cumplimiento de los estándares regulatorios, permitirá la reducción de pérdidas de agua y fortalecerá la capacidad instalada de la empresa, además de favorecer su estructura de ingresos.

� Estructura tarifaria. La CRA4 mediante la Resolución 688 de 2014, aprobó la nueva metodología tarifaria para los servicios de acueducto y alcantarillado de las E.S.P. con más de 5.000 suscriptores en el área urbana. La metodología pretende reconocer los costos medios de inversión, operación y administrativos, en los que incurren las empresas prestadoras de servicios, condicionado a que estas cumplan con unos parámetros de calidad del servicio ofrecido.

Teniendo en cuenta el número de suscriptores atendidos, los estudios tarifarios y la respectiva aprobación por parte de la Junta Directiva, Aguas del Socorro implementó a partir de junio de 2016 la nueva estructura tarifaria para los servicios de acueducto y alcantarillado, con incrementos de 17% y 40%, respectivamente. Dichas variaciones fueron aplicadas de manera gradual en un plazo de 12 meses.

Value and Risk destaca el efecto de la nueva estructura tarifaria en la generación de los ingresos. Sin embargo, considera

2 Índice de Riesgo de la Calidad del Agua para el Consumo Humano. 3 La finalización del proyecto se pospuso hasta 2019, a razón de los inconvenientes presentados por el invierno en la zona. 4 Comisión de Regulación de Agua Potable y Saneamiento Básico.

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importante que la entidad realice de forma eficiente y dentro de los plazos establecidos las inversiones necesarias en infraestructura, con el fin de garantizar los estándares regulatorios en materia de continuidad, calidad y cobertura en la prestación de los servicios. Lo anterior, con el propósito de evitar las penalidades5 establecidas por la nueva estructura tarifaria, en caso de incumplir con la implementación de los proyectos incluidos en el Plan Operativo de Inversiones Regulado (POIR).

� Niveles de ejecución presupuestal. Para 2017 el presupuesto de Aguas de Socorro totalizó $3.113 millones, de los cuales recaudó el 100,41% de los ingresos y comprometió en gastos el 85,78%. De esta manera, cerró la vigencia con un superávit presupuestal de $455 millones, que difiere del resultado del año anterior (-$130 millones).

La dinámica de los ingresos estuvo determinada por los recursos obtenidos por la prestación de los servicios públicos, que se ejecutaron en 100,34% y participaron con el 99,01%. Mientras que los gastos más significativos correspondieron a los de funcionamiento (86,52%) con una ejecución de 94,22%, derivada principalmente, de los compromisos en gastos de personal (98,65%).

Por su parte, a septiembre de 2018, el presupuesto totalizó $3.435 millones con ejecuciones de ingresos y gastos del 70,98% y 68,41%, respectivamente. Value and Risk resalta la dinámica presupuestal de los ingresos operacionales. Sin embargo, considera como reto continuar fortaleciendo los mecanismos de planeación con el fin de financiar oportunamente los gastos proyectados, de tal manera que el incremento en la facturación se refleje en una mayor ejecución de la inversión, toda vez que está en el último año solo representó el 13,48% de los gastos.

� Crecimiento de los ingresos. Al cierre de 2017, los ingresos operacionales totalizaron $3.054 millones, con un incremento anual de 29,52%, producto de la implementación escalonada de la nueva estructura tarifaria. De estos, el 69,30% provienen de la prestación del servicio de acueducto y la diferencia de alcantarillado. De otro lado, al cierre del tercer trimestre de 2018, los ingresos de la E.S.P. ascendieron a $2.459 millones, con un crecimiento interanual de 9,35%, acorde con el desarrollo urbanístico de la zona.

La Calificadora destaca el aumento sostenido de los ingresos operacionales de la E.S.P, favorecidos por su condición de monopolio natural. Sin embargo, considera relevante que se potencialicen mediante la puesta en marcha de la nueva línea de abastecimiento y la finalización del proyecto de cambio de

5 Dependiendo del incumplimiento de las metas de calidad de los servicios, la E.S.P debe efectuar descuentos en el cargo fijo y por consumo a los usuarios.

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micro medidores, pues beneficiará los niveles de perdida de agua, y por ende los niveles de facturación, además de contribuir con el cumplimiento de los indicadores exigidos por el regulador.

� Niveles de rentabilidad. Al cierre de 2017, los costos operacionales se contrajeron 17,75%, dados los menores costos de energía, rubro que se incrementó en 2016 por la activación del sistema de emergencia, a razón de la temporada de verano que disminuyó el caudal de las fuentes hídricas. Por su parte, los gastos administrativos ascendieron a $884 millones con un aumento de 23,68%, impulsados por la reclasificación de los gastos de la actividad comercial6 dada la nueva estructura tarifaria.

Las utilidades operacionales ascendieron a $171 millones, monto que contrasta con la pérdida operacional obtenida en 2016 (-$152 millones). Igualmente, se observó un mejor comportamiento de la utilidad neta pues totalizó $165 millones frente a las pérdidas por $145 millones obtenidas en 2016. Es así como los indicadores de rentabilidad, ROA7 y ROE8, se tornaron positivos y se ubicaron en 0,42%, 0,43%, mientras que el margen Ebitda

9 ascendió a 36,72%, respectivamente.

Por su parte, a septiembre de 2018 los costos y gastos operacionales se incrementaron 7,40% y 10,65%, en su orden, acorde con el crecimiento de la operación y el constante mantenimiento a la infraestructura para la prestación de los servicios. Situación que acompañada del crecimiento de los ingresos operacionales (+9,35%) y menores depreciaciones (-1,93%), contribuyó para un mejor desempeño de la utilidad neta, la cual de $418 millones en septiembre de 2017 pasó a $503 millones en el mismo mes de 2018, lo que favoreció los indicadores de rentabilidad del activo y del patrimonio que se ubicaron en 1,70% y 1,71%, respectivamente.

Si bien se observan mejoras en los márgenes de rentabilidad, en opinión de Value and Risk, el tamaño de la operación de Aguas del Socorro la hace más susceptible a acontecimiento adversos y limita su capacidad para apalancar proyectos de alta cuantía. Aspecto que toma relevancia dada la alta probabilidad de que se presente un Fenómeno del Niño en 2019, el cual podría impactar significativamente la situación financiera de la E.S.P. como lo evidenciado en 2016. De esta manera, el fortalecimiento continuo de los márgenes, mediante la optimización de los costos y gastos y la potencialización de sus fuentes de ingresos, serán determinantes para modificar la calificación asignada. Asimismo, la Calificadora se mantendrá atenta al impacto que tendrá en la

6 Antes contabilizados como costos operacionales. 7 Utilidad neta / Activo. 8 Utilidad neta / Patrimonio. 9 Ebitda / Ingresos.

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estructura financiera los costos asociados a la operación y mantenimiento de la nueva línea de abastecimiento.

� Nivel de endeudamiento Históricamente, Aguas del Socorro ha mantenido bajos niveles de endeudamiento (promedio 2013-2017: 2,68%), los cuales son acordes con el tamaño de su operación.

A septiembre de 2018, el pasivo alcanzó $96 millones con un decrecimiento interanual de 23,18%, teniendo en cuenta la reducción de las cuentas por pagar por la adquisición de bienes y servicios (-43,62%) y de servicios públicos (-73,12%). Es de anotar que desde la creación de la E.S.P., esta no ha contratado pasivo financiero. Sin embargo, con el propósito de mejorar la infraestructura para la prestación de los servicios, proyecta contratar deuda por $1.500 millones, a un plazo estimado de siete años, con uno de gracia, a una tasa indexada, cuya fuente de pago serán sus ingresos operacionales. Al incorporar dicho crédito, el nivel de endeudamiento se ubicaría en un máximo de 4%, aproximadamente.

� Cuentas por cobrar. A septiembre de 2018, las cuentas por cobrar netas totalizaron $335 millones, de estas el 66,75% corresponde a la cartera bruta por la prestación de servicios públicos, seguido por los subsidios10 y por la venta de bienes con el 8,58% y 2,5%, respectivamente.

La cartera comercial sumó $298 millones, con un crecimiento interanual del 12,29%, derivado del incremento en la facturación por cambio de metodología tarifaria. De esta se destaca que el 74,15% corresponde a cartera vigente, seguida de las cuentas con mora entre 1 y 30 días con el 17,07%, mientras que las superiores a 360 días representaron solo 2,94%. Lo anterior, como resultado de una adecuada cultura de pago de la población, así como la implementación de estrategias orientadas a evitar el deterioro, entre las que se cuentan: la suspensión de los servicios con dos periodos vencidos y cobros persuasivos.

Fuente: Aguas del Socorro S.A. E.S.P.

Cálculos: Value and Risk Rating

10 Los cuales son girados mensualmente por la administración municipal.

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La Calificadora pondera las acciones encaminadas a fortalecer el recaudo (actualmente asciende a cerca 98%) y reducir los niveles de morosidad, por lo que considera primordial se mantengan en permanente optimización, teniendo en cuenta su impacto en las inversiones en capital de trabajo y por ende la liquidez.

� Flujo de caja. Gracias al mejor desempeño operativo, a diciembre de 2017, Aguas del Socorro generó un Ebitda de $816 millones, el más alto evidenciado desde la creación de la entidad. Este fue suficiente para cubrir las inversiones en capital de trabajo y cumplir con los requerimientos de inversión en activos fijos. Es así como al cierre de la vigencia la entidad presentó flujos operativos y libres positivos.

Por su parte, a septiembre de 2018, el Ebitda cerró en $903 millones, con un crecimiento interanual de 10,42%, que derivó en un flujo de caja operacional positivo y suficiente para cubrir el incremento de los activos fijos. En este sentido, obtuvo flujos de caja libre y netos positivos, mejorando los niveles de disponible e inversiones líquidas en $347 millones, al totalizar $653 millones, recursos que cubren en aproximadamente cinco meses los costos y gastos operacionales.

Value and Risk destaca la generación interna de recursos evidenciada en 2017 y 2018, la cual le ha permitido a la E.S.P. cumplir con sus requerimientos de capital y el pago de sus obligaciones con terceros. Por lo que considera primordial se mantengan las estrategias encaminadas al fortalecimiento continuo de los ingresos y optimización de costos y gastos, con el fin de cumplir a cabalidad con las obligaciones a adquirir como parte de la estructura de fondeo del POIR.

� Capacidad de pago y perspectivas futuras. Para determinar la capacidad de pago de Aguas de Socorro S.A. E.S.P., Value and Risk elaboró escenarios de estrés en el que se tensionaron algunas variables como el crecimiento de los ingresos, el aumento de los costos y gastos, niveles moderados de generación de Ebitda, el endeudamiento pretendido ($1.500 millones) y demás necesidades de financiación.

La Calificadora estima que bajo dichos escenarios, la relación pasivo financiero sobre Ebitda sería inferior a 2 veces y que los niveles de cobertura de Ebitda sobre el servicio de la deuda, se ubicaría como mínimo en 2,23 veces, niveles que reflejan la capacidad de la E.S.P. para dar cumplimiento a sus obligaciones en el tiempo estipulado y bajo las condiciones pactadas. No obstante, cambios en el perfil de endeudamiento con mayores exigencias en el corto plazo podrían tener impacto sobre la calificación asignada.

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Cálculos: Value and Risk Rating S.A

Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

� Contingencias: De acuerdo a la información suministrada, actualmente Aguas del Socorro no enfrenta procesos en contra que puedan afectar su sostenibilidad financiera.

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La Constitución Política de 1991 y posteriormente la Ley 124 de 1994 (Ley de Servicios Públicos Domiciliarios) introdujeron los principios básicos en relación con la naturaleza de los servicios públicos, el papel de los sectores público y privado, los deberes y derechos de los usuarios y los costos y los subsidios asociados. Además, delegó al Estado la responsabilidad de crear mecanismos con el fin de regular esta actividad económica y así evitar abusos en precios, calidad y discriminación de usuarios.

Servicios como acueducto, alcantarillado y aseo, son catalogados como básicos esenciales en la Constitución Nacional y por tanto la Nación, a través del Ministerio de Vivienda, Ciudad y Territorio y la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios, tiene como función primordial: la formulación, implementación, seguimiento y control de las entidades prestadoras de dichos servicios.

Igualmente, a través de la Comisión de Regulación de Agua Potable y Saneamiento Básico (CRA), se pretende crear y preservar condiciones para asegurar la prestación de servicios sanitarios, establecer criterios para otorgar subsidios a los usuarios de escasos recursos y aplicar metodologías para fijar las tarifas.

Entorno Acueducto: el servicio de acueducto se ha caracterizado por mantener unos costos crecientes dadas las particularidades de las fuentes hídricas, los cambios climáticos y el crecimiento demográfico que exigen constantemente nuevos avances para brindar una mayor cobertura en todas las regiones del país.

Entorno Alcantarillado: este sector va de la mano con el servicio de acueducto, por lo que su gestión determina la cobertura de los servicios de alcantarillado. No obstante, el indicador de tratamiento de aguas residuales es crítico en todo el país y es un área que requiere especial atención y esfuerzo en materia de inversión.

De hecho, sólo el 25% de las aguas que se vierten en los cuerpos de agua es tratado, con el incuestionable impacto ambiental y el aumento posterior de los costos en los acueductos que captan estas fuentes hídricas. Por ende, las E.S.P

están llamadas a ejecutar los Planes de Manejo de Vertimientos, los cuales deben contemplar metas ambientales y sostenibles que protejan el recurso hídrico.

Aguas de Socorro S.A. E.S.P. es una sociedad anónima por acciones de carácter público, y del orden municipal, cuyo objeto social es la prestación de servicios públicos domiciliarios de acueducto y alcantarillado. Su principal accionista es el municipio de Socorro con el 99,96% de participación.

La estructura organizacional está en cabeza de la Gerencia, soportada en la Secretaria General y en Control Interno, así como en las direcciones Administrativa y Financiera, y Operativa. Actualmente, cuenta con 48 funcionarios, 4 de tipo directivo, 12 de tipo administrativo y 31 para la prestación de los servicios.

El sistema de control interno de la E.S.P. sigue los lineamientos del Modelo Integrado de Planeación y Gestión (MIPG), cuyo indicador de desempeño institucional asciende a 68,1 puntos, con favorables resultados en los componentes de gestión de riesgo, así como en ambiente y actividades de control y planeación institucional.

Es de anotar que durante el último año y con el propósito de fortalecer la gestión de calidad, la E.S.P ha actualizado los procedimientos y formatos requeridos por la norma técnica ISO 9001:2015, con el fin de certificarse en 2019. Al respecto, la Calificadora resalta los avances logrados toda vez que le permitirán controlar y mejorar su rendimiento y fortalecer la calidad del servicio.

Aguas de Socorro S.A. es la única empresa prestadora de los servicios públicos domiciliarios de acueducto y alcantarillado en la zona urbana del municipio de Socorro, lo que contribuye en la estabilidad de sus fuentes de ingreso, con una baja sensibilidad ante los cambios en los ciclos económicos.

A septiembre de 2018, la entidad contaba con 9.286 suscriptores en acueducto (+3,20%) y 8.955 en alcantarillado (3,35%), de los cuales el 87,63%

CARACTERÍSTICAS DEL SECTOR

ANTECEDENTES Y CALIDAD DE LA ADMINISTRACIÓN

POSICIONAMIENTO DE MERCADO

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pertenecen a los estratos socioeconómicos 1, 2 y 3, lo cual ha significado un alto grado de dependencia de los subsidios.

Fuente: Aguas de Socorro S.A. E.S.P.

La Calificadora destaca que a pesar de la corta trayectoria y experiencia en la prestación de los servicios, la E.S.P. ha realizado las inversiones en infraestructura y procesos operativos necesarios para alcanzar niveles de cobertura cercanos al 100% en los dos servicios en área urbana.

Sin embargo, se evidencian retos en mantener el Índice de Calidad del Agua Para Consumo Humano (IRCA), toda vez que para 2018 ha fluctuado entre el 0% y el 22,22%. Asimismo, Value and Risk considera importante que la entidad continúe realizando las obras en infraestructura de reposición de acueducto y alcantarillado para reducir el IANC, el cual históricamente se ha ubicado por encima del límite regulatorio del 30%.



En línea con lo anterior, el IPUF11 a octubre de 2018, se ubicó en 9,55 m3 /usuario/mes, superior al nivel óptimo establecido por la regulación a diez años (6 m3 /usuario/mes).

11 Índice de Pérdidas por Usuario Facturado.


De otro lado, es de mencionar que la E.S.P. durante 2018 ha prestado el servicio de acueducto en promedio 13,06 horas por día, dado que las fuentes hídricas no son suficientes para abastecer la demanda del Municipio, aspecto que además de afectar permanente la calidad en los servicios, impacta su estructura financiera.

En este sentido, para la Calificadora es fundamental la puesta en marcha y operación de la nueva línea de abastecimiento con el fin de garantizar los estándares regulatorios en materia de continuidad, fortalecer la generación de ingresos y evitar sanciones por parte de los entes regulatorios.

Adicionalmente, Aguas del Socorro cuenta con el Plan de Obras e Inversiones Regulado (POIR) a un horizonte de 10 años, que estima una inversión total de $13.052 millones y cuya ejecución financiera, a septiembre de 2018, ascendió al 7,06%, enfocada principalmente en la reposición de redes, mantenimiento y optimización de los sistemas de acueducto y alcantarillado.

Es de mencionar que dicha ejecución se encuentra por debajo de la evidenciada en otras entidades calificadas por Value and Risk dados los retrasos en la construcción de la nueva línea de abastecimiento.

Fortalezas

� Monopolio en la prestación de los servicios de acueducto y alcantarillado en el municipio de Socorro.

� Tendencia creciente de los usuarios, en línea con el desarrollo urbanístico de la zona.

� Adecuada implementación de la nueva estructura tarifaria, para acueducto y alcantarillado.

FORTALEZAS Y RETOS

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� Apropiados niveles de cobertura de los servicios en el área urbana.

� Bajos niveles de endeudamiento. � Avances en la implementación del Modelo

Integrado de Planeación y Gestión, que le permite fortalecer y mejorar el desarrollo de procesos y procedimientos.

� Adecuados niveles de recaudo reflejados en la calidad de la cartera comercial por edad de mora.

Retos

� Disminuir los niveles de Agua No Contabilizada.

� Culminar dentro de los plazos establecidos la construcción de la nueva línea de abastecimiento.

� Mantener controlados niveles de endeudamiento financiero, acorde con su capacidad de pago y generación de Ebitda.

� Potencializar los ingresos operacionales, mediante el control a los índices de pérdida de agua, actualización permanente de la base de usuarios y el mejoramiento de la infraestructura.

� Mantener una política de control de costos y gastos, en beneficio de los márgenes de rentabilidad y el cumplimiento de las obligaciones con terceros.

� Cumplir oportuna y adecuadamente los proyectos de inversión establecidos, a fin de fortalecer la calidad, cobertura y continuidad de los servicios prestados.

� Mantener el continuo fortalecimiento de los procesos de recuperación de cartera.

Presupuesto. Al cierre de 2017, el presupuesto de Aguas del Socorro S.A. E.S.P. totalizó $3.113 millones de los cuales recaudó el 100,41%, gracias al positivo desempeño de los ingresos por servicios públicos, que se consolidan como el principal rubro, con una ejecución de 100,34 %

Por su parte, comprometió en los gastos 85,78% del presupuesto, en el que se destacan los gastos de funcionamiento que representaron el 86,52% con una ejecución de 94,22%. Mientras que los gastos de inversión participaron con el 13,48% y registraron apropiación de 54,45%

De esta manera, a diciembre de 2017, Aguas del Socorro S.A. E.S.P. obtuvo un superávit presupuestal de $455 millones, el cual difiere del resultado de 2016 (-$129 millones).

De otra parte, el presupuesto asignado para la vigencia 2018, ascendió a $3.435 millones, de los cuales a septiembre, le E.S.P. recaudó el 70,98% de los ingresos y comprometió el 68,41% de los gastos.

Fuente: Aguas del Socorro S.A. E.S.P. Cálculos: Value and Risk Rating S.A.

Ingresos. Al cierre de 2017, los ingresos operacionales de la E.S.P. se ubicaron en $3.054 millones con un incremento anual de 29,52%, gracias al cambio en la estructura tarifaria, así como por el aumento de usuarios y el incremento anual de las tarifas.

La principal fuente de ingresos corresponde a los recursos recibidos por el servicio de acueducto con una participación de 69,30%, mientras que el de alcantarillado representa el 27,11%.



Por su parte, a septiembre de 2018, los ingresos operacionales ascendieron a $2.459 millones y

SITUACIÓN FINANCIERA

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registraron un incremento interanual de 9,35%, como consecuencia de los ajustes a la tarifa por inflación.

Rentabilidad. Al cierre de 2017, los costos operacionales se contrajeron 17,75%, por los menores costos de energía asociados a la normalización de las condiciones climáticas. Por otra parte, los gastos administrativos alcanzaron los $884 millones con un crecimiento de 23,68%, impulsado por los gastos de personal (+30,62%) y generales (+37,07%), los cuales representaron en su conjunto el 40,35% del agregado.



De acuerdo con lo anterior, la E.S.P. alcanzó una utilidad operacional de $171 millones, la cual contrasta con la pérdida generada en 2016 por $152 millones. En este sentido, los márgenes operacional y Ebitda se situaron en su orden en 5,61% y 26,73%.



Para septiembre de 2018, los costos y gastos operacionales totalizaron $1.557 millones y reflejaron un crecimiento interanual de 8,74%, los

cuales llevaron a una utilidad operacional de $492 millones y un margen de 20%.

Por su parte, la utilidad neta ascendió a $503 millones, con un crecimiento interanual de 20,5%, aspecto que favoreció los indicadores de rentabilidad del activo y del patrimonio que se ubicaron en 1,70% y 1,71%, respectivamente. Mientras que los márgenes neto y Ebitda se ubicaron en 20,47% (+1,89 p.p.) y 36,72% (+0,36 p.p.), respectivamente.


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BALANCE GENERAL AGUAS DEL SOCORRO S.A. E.S.P. DE 2013 A SEPTIEMBRE DE 2018 (CIFRAS EN MILES DE PESOS)

2013 2014 2015 2016 sep-17 2017 sep-18

COLGAAP COLGAAP COLGAAP NIIF NIIF NIIF NIIF

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

DISPONIBLE 667.215 4.123 11.237 48.012 174.571 101.324 337.715

INVERSIONES 40 569.623 108.859 83 152.710 203.478 314.879

CUENTAS POR COBRAR NETAS 268.930 485.044 315.457 424.290 333.063 296.751 335.607

SERVICIOS PÚBLICOS 173.384 250.681 218.734 232.467 293.594 296.654 327.279

AVANCES Y ANTICIPOS ENTREGADOS - 40.000 - - - - -

ANTICIPOS O SALDOS A FAVOR POR IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES 9.925 36.823 73.541 107.130 - - -

OTROS DEUDORES 75.386 151.971 19.320 78.833 3.051 - -

INVENTARIOS NETO 73.117 94.020 195.704 97.785 88.506 183.619 88.588

OTROS ACTIVOS - - - - 144.281 62.351 101.193

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1.009.302 1.152.810 631.257 570.170 893.131 847.523 1.177.982

ACTIVO NO CORRIENTE

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO NETO 3.853.824 4.023.519 38.374.254 38.273.176 37.872.060 37.733.506 37.384.263

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 6.422.360 6.693.712 53.415.208 53.458.479 53.473.028 53.473.028 53.531.422

DEPRECIACIÓN ACUMULADA 2.568.536 2.670.193 15.040.954 15.185.303 15.600.968 15.739.522 16.147.159

PROVISIONES PARA PROTECCIÓN DE PPE (CR) (1.083.916) (1.083.916) - - - - -

OTROS ACTIVOS - - 280.501 400.371 516.719 632.105 941.732

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 3.853.824 4.023.519 38.654.755 38.673.547 38.388.779 38.365.611 38.325.996

TOTAL ACTIVO 4.863.126 5.176.329 39.286.012 39.243.717 39.281.910 39.213.135 39.503.977

PASIVO

PASIVO OPERACIONAL

CUENTAS POR PAGAR 110.159 291.007 256.213 367.745 113.600 144.455 59.546

OBLIGACIONES LABORALES Y DE SEGURIDAD SOCIAL INTEGRAL 1.333 122.619 137.965 137.567 11.924 164.740 36.302

PASIVOS ESTIMADOS - - - - - - -

OTROS PASIVOS 94 94 8.294 - 134 - 677

TOTAL PASIVO OPERACIONAL 111.586 413.720 402.472 505.312 125.658 309.194 96.525

PASIVO FINANCIERO

CORTO PLAZO - - - - - - -

LARGO PLAZO - - - - - - -

TOTAL PASIVO FINANCIERO - - - - - - -

- - - - - - -

TOTAL PASIVO 111.586 413.720 402.472 505.312 125.658 309.194 96.525

PATRIMONIO

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 4.743.000 4.743.000 38.972.400 38.972.400 38.972.400 38.972.400 38.972.400

RESERVAS - 4.751 19.801 19.801 19.801 19.801 19.801

DIVIDENDOS Y PARTICIPACIONES DECRETADOS EN ESPECIE - - - - - - -

RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES - - - (108.661) (253.803) (253.803) (88.260)

RESULTADOS DEL EJERCICIO 8.540 14.858 (108.661) (145.135) 417.854 165.542 503.513

IMPACTOS POR LA TRANSICIÓN AL NUEVO MARCO DE

REGULACIÓN - - -

TOTAL PATRIMONIO 4.751.540 4.762.609 38.883.540 38.738.405 39.156.252 38.903.940 39.407.453

PASIVO + PATRIMONIO 4.863.126 5.176.329 39.286.012 39.243.717 39.281.910 39.213.135 39.503.977


13

ESTADOS DE RESULTADOS AGUAS DEL SOCORRO S.A. E.S.P. DE 2013 A SEPTIEMBRE DE 2018

(CIFRAS EN MILES DE PESOS)

PRINCIPALES INDICADORES AGUAS DEL SOCORRO S.A. E.S.P. DE 2013 A SEPTIEMBRE DE 2018

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aguas del socorro s.a. e.s.p. - calificadora de riesgo

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