afores: resultados y avances 2011-2012 conferencia de prensa, 29 de febrero 2012
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Afores: resultados y avances 2011-2012
Conferencia de Prensa, 29 de febrero 2012
Contenido
I. Resultados Afores 2011-2012
II. Principales avances en el régimen de inversión 2011-2012
III. Fideicomiso de cultura financiera
IV. Actividades conmemorativas: 15 aniversario del nuevo SAR
V. Preguntas
I. Resultados Afores 2011-2012
En los últimos 12 meses los recursos se han incrementado 19%
Fuente: elaboración propia con datos de Consar, cifras a enero 2012
El crecimiento de los recursos responde a 3 factores:
1. Aportaciones a la cuenta individual
Dependen del comportamiento del mercado laboral
2. Retiros por pensión y retiros parciales
Son consecuencia de la dinámica demográfica de los
afiliados a las Afore
3. Rendimientos de las Siefores
Son el resultado de la gestión de los manejadores de
fondos de las Afores
Mercado laboral y aportaciones
Mercado laboral en México
Las aportaciones al SAR guardan una relación directa con el número de
trabajadores que cotizan al IMSS
En los últimos 2 años se ha mantenido una tendencia positiva en el número de
cotizantes
* Cifras en millonesFuente: Secretaria del trabajo y previsión social
Evolución cotizantes * al IMSS(2010-2012)
Aportaciones a la cuenta individual
Como consecuencia de la tendencia del mercado laboral:
De enero 2011 a febrero* 2012 se efectuaron aportaciones por 139.3 mil millones
de pesos
86% corresponden a régimen IMSS, 14% a régimen ISSSTE y 2% ahorro voluntario
* Fuente Consar, cifras a enero de 2012 en millones de pesos. Se incluye RCV, RCV ISSSTE
% de las aportaciones por tipo de régimen(2011-2012)
Aportaciones a la cuenta individual
Aportación bimestral promedio 2011-20122/ :21 mil millones de pesos
Promedio bimestral de trabajadores con aportación 2011-20122/ : 15.4 millones
Fuemte: Consar y Procesar: se incluye RCV, RCV ISSSTE, cifras en millones1/ en diciembre de 2011 se efectuó la redención del los Bonos ISSSTE2/ cifras preliminares a febrero 2012
Aportaciones bimestrales vs. trabajadores con aportación(2011-20122/)
Dinámica demográfica y retiros
Dinámica demográfica SAR
Los afiliados a las Afores presentan una estructura por edad joven
50% son menores de 36 años
8% son mayores de 55 años
Fuente: elaboración propia con cifras de Consar*cuentas registradas
Estructura por edad y sexo del SAR
millones de cuentas* millones de cuentas
edad
2.2
5.9
4.4
3.7
1.7
6 5 4 3 2 1 0
1.6
4.4
2.8
1.9
0.5
0 1 2 3 4 5
< 27
27 a 36
37 a 45
46 a 55
> 55
17.8 millones(61%)
11.2 millones(39%)
Dinámica demográfica SAR
En promedio* los afiliados del SAR se retirarán dentro de 26.3 años
Horizonte para el retiro afiliados al SAR
Fuente: elaboración propia con cifras de Consar*promedio ponderado por la participación de afiliados totales; edad de retiro 65 años
Retiros por pensión y retiros totales
Una estructura por edad joven se refleja en pocas salidas del fondo
En 2011-2012* se entregaron recursos por 33 mil millones de pesos
79% corresponden a retiros por pensión y 21% a retiros parciales
85% a trabajadores régimen IMSS y 15% a trabajadores régimen ISSSTE
* cifras a enero 2012, elaboración propia con datos de Consar1/ Retiros bajo LSS 732/ Retiros bajo la modalidad de renta vitalicia 3/ Disposición de recursos al amparo de una negativa de pensión
% de retiros de la cuenta individual por modalidad(2011-2012)
Mercados financieros y rendimientos
A pesar de las fluctuaciones de las tasas* de interés
*Tasa promedio ponderada volumen en circulación, bonos 10 a 30 añosFuente: elaboración propia con datos de Infosel
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… y con un comportamiento mixto de bolsas
Rendimiento en MXN* Rendimiento acumulado de diciembre 2008 al 27 de febrero 2012Fuente: elaboración propia con datos de Infosel
… la tendencia es positiva del precio* de las Siefores es positiva
*precio ponderado por activos administradosDatos al 27 de febrero 2012Fuente: Elaboración propia con información de INFOSEL
5.37
5.42
5.47
5.52
5.57
5.62
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5.72
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2
Rendimiento 12 meses asciende a 11.8% nominal y 7.4% después de inflación
*Rendimiento de gestión al 27 de febrero de 2012, elaboración propia con datos de INFOSEL
Rendimientos Siefores Básicas(12 meses)
… y los rendimientos son sobresalientes
El Rendimiento 36 meses es de 13..7% en términos anualizados y 9%
descontando el efecto de la inflación
*Rendimiento de gestión al 27 de febrero de 2012, elaboración propia con datos de INFOSEL
Rendimientos Siefores Básicas(36 meses)
… y los rendimientos son sobresalientes
El rendimiento* histórico del sistema se ubica en 13.3% nominal anual y 6.4% en
términos reales
*Rendimiento de gestión al 27 de febrero de 2012, elaboración propia con datos de INFOSEL
Rendimientos Histórico(1997-2012)
… y los rendimientos son sobresalientes
y competitivos a nivel mundial
*Rendimientos últimos 12 meses a enero 2012Fuente: elaboración propia con cifras de Consar, Marketwatch y Superintendencias Chile y Perú
Rendimientos fondos de pensiones a nivel mundial(2008-2011)
Destino de la inversiones
Composición del portafolio de las Afores
Datos a enero 2012*Incluye deuda emitida por CFE y PEMEXFuente: elaboración propia con cifras de Consar
Gubernamental
Papel Privado*
Valores en el Extranjero
Renta Variable Nacional
Renta Variable Extranjera
Estructurados
Incremento de la inversión (últimos 12 meses):
La renta variable mercados internacionales: incremento más de 34 mil millones (27%)
Instrumentos estructurados el incremento ha sido de 8.5 mil millones (25%)
El papel privado nacional se ha incrementado cerca de 40 mil millones (16%)
La renta variable en el mercado local cerca de 14 mil millones (12%)
Los valores de deuda mercados internacionales crecieron 1.2 mil millones (3%)
Destino de las inversiones: incremento por tipo de instrumento(últimos 12 meses)
Fuente: elaboración propia con cifras de Consar
Canalización a la inversión productiva
Las Siefores financian con 454 mil millones de pesos (28% del portafolio) a empresas mexicanas y proyectos productivos de distintos
tamaños y en diversos sectores de la actividad económica:
$286 mil millones a través del mercado de deuda local
$126 mil millones en el mercado de capitales local (acciones)
$42 mil millones a través de Estructurados (CKD y FIBRAS)
Participación del 48.8% en la primera FIBRA en México
datos a enero 2012, cifras en miles de millones de pesosFuente: Elaboración propia con datos de Consar
Deuda286
Acciones126
CKD y FIBRAS42
Financiamiento a empresas y
proyectos productivos
454
+ + =
Empresas grandes Empresas medianas
II. Principales avances en el régimen de inversión 2011-2012
Principales avances en 2011
Modificaciones
Límites: una misma emisión, renta variable y VaR
Índices bursátiles globales
Deuda con aval
CKD’s
Nuevos instrumentos
Commodities
Fondos mutuos
Mandatos de inversión
Modificaciones en 2011
Límites de inversión
Una misma emisión• se amplio al máximo entre el 35% de una emisión y 300 mdp
Renta variable• incremento de 5 puntos porcentuales al límite de cada fondo
• se permite inversión en SB1, exposición máxima SB4 y SB5
VaR• incremento promedio de 18 puntos base
Límite SB1 SB2 SB3 SB4 SB5
Renta Variableanterior
0% 20% 25% 35% 35%
nuevo 5% 25% 30% 40% 40%
VaRanterior 0.6% 1% 1.3% 1.6% 2%
nuevo 0.7% 1.1% 1.4% 2.1% 2.1%
Cambios a los límites de renta variable y VaR
Modificaciones en 2011
Modificaciones en 2011
Nuevos instrumentos en 2011
SB1 SB2 SB3 SB4 SB5 Total*
0% 5% 10% 10% 10% 8%
Nuevos instrumentos en 2011
Nuevos instrumentos en 2011
Mandatos de inversión
Próximos cambios 2012
Límites por emisor
Homologar límites máximos de concentración por emisor y contraparte en 5% (actualmente 5%, 3%, 2% y 1% según calificación)
Se mantiene requisito de calificación mínima BBB+ para activos elegibles
Límites de Instrumentos estructurados
En base al objeto final del financiamiento se efectuarán los siguientes cambios:
Cambios a los límites en instrumentos estructurados
Límite SB1 SB2 SB3 SB4 SB5
Instrumentos estructurados
anterior0% 10% 15% 15% 15%
nuevo 0% 15% 20% 20% 20%
Cajones
Infraestructura y vivienda
10% 13% 13% 13%
otros proyectos 5% 7% 7% 7%
Próximos cambios 2012
Mandatos de inversión
No se calculará un VaR histórico a la cartera mandatada, se deberá definir una medida de riesgo para el mandato y contar con VoBo de Consar
Inversión en índices de mercados internacionales
• Para facilitar la operación y ajustarse a prácticas internacionales:
o Los mandatarios no tendrán que replicar el índice
con un margen de holgura de +/- 6.5%
o Las acciones sujetas de inversión deberán pertenecer a algunos de los índices autorizados por Consar
III. Fideicomiso de cultura financiera
Fideicomiso de Cultura Financiera, acciones 2011
Ahorro y futuro: ¿cómo piensan los mexicanos? Encuesta nacional, debates antropológicos y grupos de enfoque. Entrevistas con líderes de opinión (académicos, comunicadores,
autoridades, legisladores)
Estrategia digital: página y twitter “Prepara tu futuro”
SNEF 2011: Mesa redonda, charlas en universidades (DF, Qro., Puebla), taller en el MIDE, Ferias de Afores (tren suburbano y Ags.)
Campaña “Bartola”: Mensajes en radio en 16 ciudades de la República Presencia en prensa de distribución gratuita y exteriores
(autobuses, estaciones del metro y metrobús (DF, Guadalajara y Monterrey)
Materiales en empresas, a casi 500 mil trabajadores Envío de mensajes en estado de cuenta Patrocinio de programas “El Weso” y stands en universidades
Fideicomiso de Cultura Financiera, plan 2012
Fideicomiso de Cultura Financiera, acciones 2012
Segunda fase de Campaña “Bartola” :
Diseño de mensajes clave
Presencia en radio, prensa de distribución gratuita y exteriores: autobuses, estaciones del metro y metrobús en DF, Guadalajara y Monterrey
Distribución de nuevos materiales en empresas (folletos, video, posters)
Estrategia de comunicación con agremiados (mensajes en estado de cuenta, puntos de atención y call centers)
IV. Actividades conmemorativas:
15 aniversario del nuevo SAR
Actividades conmemorativas 15 Aniversario del SAR
EVENTO FECHA
Seminario FIAP 31 de mayo – 1 de junio
Inauguración “SAR en el MIDE” 26 de junio
Foro 15 años de la reforma de pensiones 19 de septiembre
Semana Nacional de Educación Financiera 1 – 6 de octubre
Seminario Anual de Inversiones 17 de octubre
Actividades conmemorativas 15 Aniversario del SAR
EVENTO FECHA
Talleres temáticos de inversiones:
Inversiones socialmente responsables Gobierno corporativo e inversión de fondos de
pensiones
18 de abril6 de junio
Premio Nacional de Pensiones abril-octubre
Concierto del 15 aniversario septiembre
Carrera atlética Amafore y Feria de Afores noviembre
Concurso infantil y juvenil de alcancías mayo-noviembre
VII. Preguntas