107. resultados positivos, pero insuficientes

RESULTADOS POSITIVOS, PERO INSUFICIENTES

25 de julio de 2014 Volumen 2, N°107

Los resultados recientes de algunas de las principales variables macroeconómicas de nuestro país

han sido positivos. Sin embargo, la magnitud de los mismos no ha sido suficiente para salir del letar-

go en el que nuestra economía se encuentra inmersa.

Un ejemplo de lo anterior es que el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) en mayo regis-

tró un crecimiento a tasa anualizada de 1.4%, cifra apenas por encima del 1.2% alcanzado durante el

mismo mes del año pasado y que en términos acumulados (de enero a mayo) solo alcanza el 1.5% de

incremento. Si bien las tres actividades económicas que conforman al IGAE mostraron crecimientos,

éstos han sido menores que en años anteriores en las actividades primarias y terciarias, en tanto que

las secundarias apenas alcanzaron a recuperar lo perdido durante el 2013.

El obstáculo principal del sector industrial ha sido la construcción, ramo que ha presentado tasas de

variación negativas a lo largo de los últimos 17 meses. Adicionalmente, tanto la minería como las

manufacturas han exhibido un dinamismo menor en períodos recientes, lo cual sin duda es una señal

de alarma para el desempeño futuro de todo el sector.

Por otro lado, las actividades terciarias también han perdido vigor ya que prácticamente todos los

ramos que las conforman muestran tasas de crecimiento inferiores a las observadas el año pasado

con excepción únicamente de los servicios de alojamiento. Además, el comercio al por menor en

mayo registró un crecimiento de 1.6%, que si bien es superior a las cifras observadas en meses ante-

riores, su magnitud todavía refleja la debilidad del mercado interno. Claro ejemplo de ello es que el

rubro de alimentos, bienes necesarios para subsistir, crecieron 5.0% en tanto que los bienes dura-

bles como los vehículos registraron una disminución de 0.6%. Por su parte, el escenario del comercio

al por mayor luce menos alentador ya que éste creció solamente 0.5% con respecto al año pasado

aunado a que de enero a mayo acumula tan solo un incremento de 0.6%.

Además, el desempeño de la actividad comercial comienza a surtir estragos a nivel laboral. De acuer-

do con el IMSS, de los 308 mil empleos permanentes generados hasta junio del presente año, 13,797

pertenecen al comercio, actividad económica que se encuentra por encima de la agricultura y gana-

dería (9,859), y de las industrias extractivas y eléctrica cuyo saldo es negativo (-2,685 y -1,049, res-

pectivamente). De las plazas laborales del comercio se puede inferir que la mayoría pertenecen al

comercio al por menor ya que el personal ocupado en dicho rubro tuvo un incremento de 3.5% en

mayo, mientras que la parte mayorista mostró una disminución de 2.0%. No obstante, las remunera-

ciones reales por persona en el comercio al por menor cayeron 1.8%, en tanto que en el comercio al

por mayor se incrementaron 5.4%, esto en parte a una menor cantidad de personas ocupadas en

Resultados positivos, pero insuficientes

esta actividad económica y no ha mejores percepciones salariales.

Lo anterior implica que en efecto se están creando más empleos en general, la tasa de desocupación se

ubicó en 4.8% en términos anuales, cifra ligeramente inferior a la observada en el mismo período del año

pasado (5.0%). Sin embargo, la calidad de las plazas laborales aún deja mucho que desear. Aunado a que

las remuneraciones de los empleos van a la baja, la generación de oportunidades de trabajo de alto grado

de especialización no es suficiente para satisfacer la demanda de la población con posibilidad de trabajar.

Prueba de ello es que las personas que cuentan con primaria incompleta apenas representan el 4.9% de

los desocupados, en contraste con aquellos que poseen educación media superior y superior que son el

40.6% del personal desocupado. Además, los trabajadores que cuentan con experiencia representan el

90.7% del total de los desocupados, mientras que aquellos que no poseen experiencia representan tan

solo el 9.3% de la población desocupada, prácticamente el mismo nivel observado durante junio del año

pasado.

De esta forma, el crecimiento inercial observado hasta ahora no es suficiente para que la población en ge-

neral pueda alcanzar un mayor nivel de bienestar. Es necesario fomentar una mayor inversión para gene-

rar oportunidades laborales más especializadas las cuales, además de generar mayor valor agregado a la

producción nacional, son las que otorgan una mayor retribución económica, condición necesaria para que

el mercado laboral de nuestro país abandone su situación de precariedad y con ello se puedan lograr tasas

de crecimiento más elevadas.


Indicador Global de la Actividad Económica

En mayo el indicador global de la actividad económica (IGAE) registró un crecimiento de 1.4% con respecto

al mismo mes del año pasado, cifra ligeramente por encima del 1.2% observado durante el 2013, aunque

todavía por debajo del 4.8% reportado en 2012. El incremento del IGAE se debió a las alzas registradas en

todas las actividades económicas en donde las primarias aumentaron 2.7%, las secundarias 1.6% y las ter-

ciarias 1.2%. A pesar de lo anterior, únicamente el sector secundario obtuvo un crecimiento superior al del

2013 (año en que su tasa de variación fue de -1.3%) aunque, al igual que las demás actividades económicas,

su desempeño fue inferior a los resultados obtenidos durante el 2012.

En cuanto a las tendencias, el IGAE presenta un movimiento al alza al igual que las actividades secundarias

y terciarias, en contrasentido con las primarias cuya tendencia va a la baja. Por su parte, el ciclo del IGAE y

el de las actividades terciarias muestran señales de estancamiento y se encuentran por debajo de su po-

tencial de largo plazo, en tanto que las actividades secundarias comienzan a exhibir un movimiento al alza

que rebasa ligeramente su potencial. Lo anterior implica que el IGAE podría continuar presentando tasas

de crecimiento moderadas durante los próximos meses.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.


Comercio al por menor

Las ventas al por menor en mayo registraron un aumento de 1.6% con respecto al mismo período del año

pasado. Lo anterior se debió a los crecimientos en los rubros de papelería y esparcimiento (10.5%), alimen-

tos bebidas y tabaco (5.0%) y las tiendas de autoservicio y departamentales (4.0%); mientras que los textiles

(-3.9%), los enseres domésticos (-3.4%), los vehículos (-0.6%) y la salud (-0.6%) presentaron caídas.

Si bien se observa una leve mejoría en el desempeño del comercio minorista con respecto a los resultados

de meses anteriores, en lo que va de enero a mayo el total de las ventas al por menor creció tan solo 0.2%

comparado con el mismo período del año pasado, en donde los incrementos en salud (2.7%), papelería y

esparcimiento (2.3%), alimentos, bebidas y tabaco (2.1%), vehículos (0.7%) y ferretería (0.6%) práctica-

mente se vieron compensados por las caídas en el resto de los rubros.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.


En cuanto a las tendencias, se aprecia un movimiento ligero al alza de prácticamente todos los componen-

tes del comercio al por menor, con excepción de salud y ferretería los cuales muestran un comportamiento

a la baja. Por su parte, la tendencia de las ventas al por menor totales muestra señales de estancamiento

por lo que dentro de los próximos períodos se podría presentar tasas de crecimiento positivas, pero su

magnitud será moderada moderadas.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.


En lo que respecta a las ventas al por menor por área urbana se aprecia que 24 de las 37 localidades obser-

vadas presentan variaciones positivas entre las que destacan Matamoros (49.9%), Ciudad Victoria (47.2%) y

Cuernavaca (12.2%); en tanto que las ciudades con el desempeño más bajo fueron Nuevo Laredo (-6.3%),

Oaxaca (-5.7%) y Campeche (-4.4%).

Por su parte, el personal ocupado en el comercio al por menor registró un crecimiento de 3.5% con respec-

to al mismo mes del año pasado ya que 33 de las 37 ciudades registraron tasas de crecimiento positivos en

donde Toluca (24.6%), Matamoros (21.1%) y Aguascalientes (13.6%) reportaron los incrementos más signi-

ficativos; en tanto que Mexicali (-1.8%), Ciudad Juárez (-1.2%), Coatzacoalcos (-0.6%) y Chihuahua (-0.5%)

fueron las ciudades con resultados negativos.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.


No obstante los incrementos en ocupación, las remuneraciones reales disminuyeron -1.8% en términos

anuales. La Paz (25.6%), Campeche (12.0%) y Oaxaca (10.7%) fueron las localidades que mostraron los ma-

yores incrementos, mientras que Matamoros (-24.8%), Toluca (-21.7%) y Ciudad Victoria (-21.3%) registra-

ron el peor desempeño. Lo anterior implica que aún cuando se está generando mayor ocupación en el co-

mercio al por menor, esto ha sido a costa de una menor remuneración.

Comercio al por mayor

Las ventas al por mayor en mayo registraron un crecimiento de 0.5% a tasa anualizada. Lo anterior se debe

a que el buen desempeño de los textiles (14.5%) y las materias primas (7.4%) se vio opacado por el resto

de los componentes del comercio mayorista los cuales registraron tasas de crecimiento negativas, siendo

los rubros de vestido, electrodomésticos y esparcimiento (-5.3%), alimentos, bebidas y tabaco (-3.4%) y

maquinaria (-2.6%) los que presentaron las caídas más significativas.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.


En términos acumulados, de enero a mayo el comercio mayorista exhibió un crecimiento de 0.6% con res-

pecto al mismo período del año pasado. Las materias primas (5.0%), los textiles (4.0%) y la maquinaria

(2.7%) son los únicos rubros que se encuentran en terreno positivo, en contrasentido con alimentos, bebi-

das y tabaco (-3.0%), vestido, electrodomésticos y esparcimiento (-3.2%) y camiones (-10.2%).

En cuanto a las tendencias, las ventas al por mayor presentan un movimiento a la baja ya que solo las ma-

terias primas y los textiles presentan una tendencia al alza. En el caso de los camiones su tendencia tam-

bién se muestra positiva ya que, a pesar de que continúa presentando tasas de crecimiento negativas, és-

tas han sido menores que en períodos anteriores. Por otro lado, alimentos, bebidas y tabaco, maquinaria y

vestido, electrodomésticos y esparcimiento exhiben una tendencia negativa. Lo anterior podría implicar

que en los próximos meses continúen presentándose variaciones poco significativas en las ventas al por

mayor.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.


En lo que respecta al comercio mayorista por área urbana solamente 13 de 37 ciudades presentaron tasas

de crecimiento positivas siendo Monterrey (15.1%), Campeche (13.4%) y Torreón (9.6%) las más significati-

vas; mientras que Veracruz (-19.7%), Matamoros (-17.8%) y Ciudad Victoria (-17.4%) exhibieron las caídas

más profundas del período.

A diferencia del comercio al por menor, el personal ocupado en las ventas al por mayor disminuyó 2.0% en

términos anuales. Lo anterior se debe a que solo 14 de las 37 localidades analizadas presentaron variacio-

nes positivas en donde Ciudad Victoria (17.7%), León (9.3%) y Toluca (7.6%) registraron los mayores incre-

mentos; en contraste con Saltillo (-14.1%), Ciudad Juárez (-12.3%) y Culiacán (-11.2%) quienes registraron

las caídas más significativas.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.


Por otro lado, las remuneraciones reales por persona registraron un aumento de 5.4% a tasa anual en don-

de destaca el desempeño de Ciudad Juárez (47.0%), Zacatecas (37.9%) y Chihuahua (25.4%), ciudades que

presentaron una disminución en cuanto al personal ocupado lo cual implica que el aumento en las remune-

raciones por persona obedecen en parte a una disminución en la planta laboral más que por un aumento en

las percepciones salariales.

Desocupación

En junio la tasa de desocupación se ubicó en 4.8% en términos anuales, cifra ligeramente inferior a la ob-

servada en el mismo período del año pasado (5.0%). La desocupación en las mujeres disminuyó con res-

pecto a los datos de junio de 2013 (4.9% en 2014 comparado con 5.4% en 2013), mientras que para los

hombres se presentó un ligero aumento (4.8% en 2014 con respecto al 4.7% del 2013).

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.


Lo anterior se ve reflejado en la tendencia de la desocupación la cual comienza a manifestar un comporta-

miento a la baja que de mantenerse durante los próximos meses podría implicar una tasa de desocupación

más baja en los períodos subsecuentes. Un comportamiento similar se observa en la tendencia de la de-

socupación en los hombres, en tanto que para las mujeres la tendencia se encuentra estancada.

No obstante la disminución en la tasa de desocupación, la estructura de la misma todavía no presenta

cambios significativos. Por antecedente laboral, los trabajadores que cuentan con experiencia representan

el 90.7% del total de los desocupados, prácticamente el mismo nivel observado durante junio del año pa-

sado, mientras que aquellos que no poseen experiencia representan tan solo el 9.3% de la población de-

socupada.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.


Un escenario similar se presenta en la estructura de la desocupación por nivel de instrucción en donde los

trabajadores que cuentan con un nivel de preparación superior representan la mayor cantidad de personas

desocupadas. Prueba de ello es que las personas que cuentan con primaria incompleta apenas representan

el 4.9% de los desocupados, en contraste con aquellos que poseen educación media superior y superior que

son el 40.6% del personal desocupado. Tal situación resulta preocupante ya que las oportunidades labora-

les más especializadas, además de generar mayor valor agregado a la producción nacional, son las que

otorgan una mayor retribución económica, condición necesaria para que el mercado laboral de nuestro país

abandone su situación de precariedad.

Por otro lado, en términos anuales la tasa de subocupación se ubicó en 7.6%, nivel por debajo del 8.1%

que se presentó en junio del año pasado. En cuanto a la estructura de la subocupación, a pesar de una lige-

ra disminución con respecto al año pasado, los servicios son la actividad económica que presentan el ma-

yor porcentaje de personas subocupadas con 37.4% del total, en tanto que la construcción es la actividad

con la menor subocupación con 10.7%.

Fuente: INEGI.

Fuente: INEGI.


Eventos relevantes de la semana

En estos días el INEGI ha dado a conocer su Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), el cual pre-senta una variación de casi 1.5% en términos reales en mayo respecto al mismo mes del año anterior, eso ubica al indicador por debajo de las expectativas del 2%. En promedio, las Actividades Primarias se incre-mentaron casi 3%, las Secundarias poco más de 1.5% y las Terciarias ligeramente por arriba del 1% en el mes mencionado a tasas interanuales. Asimismo, el Fondo Monetario Internacional (FMI) recortó su pronóstico de crecimiento económico de Mé-xico para 2014. La estimación del FMI es 2.4% frente al 3.0% proyectado anteriormente en junio. Esta modi-ficación obedece, básicamente, a la debilidad que ha mostrado el sector de la construcción así como a la recuperación más lenta en Estados Unidos. No obstante, los pronósticos de crecimiento para el país se man-tienen en 3.5% para el año 2015. En este contexto, presentamos una breve fotografía relevante del comportamiento que presentaron en es-tos días algunas organizaciones dentro del país. Por ejemplo, Grupo Financiero Banorte (GFNORTEO) dio a conocer sus resultados correspondientes al segundo trimestre de 2014, durante el cual se reportaron ventas por casi 15 mil millones de pesos, por debajo de lo que se esperaba de 16 mil millones de pesos. Resulta re-levante comentar que los activos administrados por la empresa crecieron poco más de 9% frente al mismo periodo del año anterior, y la cartera de crédito junto con los depósitos totales crecieron 6% en cada caso. Por otra parte, Walmart de México y Centroamérica (WALMEXV) dio a conocer sus resultados correspon-dientes al segundo trimestre de 2014; para esta empresa las ventas netas fueron poco superiores a 100 mil millones de pesos, lo cual corresponde aproximadamente con las estimaciones del consenso de analistas en Bloomberg. Resulta relevante señalar que las tiendas bajo el formato Sam’s Club continúan con un bajo desempeño en ventas. En este caso, se ha observado que el efecto del mundial de fútbol fue neutral, pues aunque se favorecieron las ventas de equipos en el giro de la electrónica, no se alcanzaron los resultados esperados. Asimismo, la compañía presentó un beneficio no recurrente de más de 5 mil millones de pesos por la venta de Vips en mayo de 2014, lo que se registró como una operación discontinua. Finalmente, Gruma (GRUMAB) muestra en sus resultados al segundo trimestre de 2014, ventas netas por 12 mil millones de pesos, debajo de lo esperado por el consenso. Las ganancias de la empresa se favorecieron por ganancias cambiarias, menos gastos por intereses y una reducción de impuestos.

Dra. María F. Fonseca Paredes

Directora de la Escuela de Negocios

Directora del CIEN

Tecnológico de Monterrey, Campus Estado de México

Tel.: +52 (55) 5864 5962

[email protected]

Master Héctor Manuel Magaña Rodríguez

Coordinador de Análisis e Investigación del CIEN

Tel.: +52 (55) 5864 5630

[email protected]

Dr. Leovardo Mata Mata

Colaborador del CIEN

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