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Presentación AGF Inversiones
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Agenda
I. Visión Economía Global y Chile
Juan Daniel Díaz- Depto. de Estudios
II. Renta Variable Local
Natalia Burgos
III. Renta Fija
Larry Vidal
IV. Fondos Proyección
José Luis Luarte
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Visión Economía Global y Chile
Juan Daniel Díaz- Depto. de EstudiosDoctor (c) en Economía, Universidad de Chile.Magíster en Economía, Universidad de Chile.Ingeniero Comercial Mención en Economía, Universidad de Chile
Se ha desempeñado como :2009-2012 Profesor Instructor. Departamento de Economía.Facultad de Economía y Negocios, Universidad de Chile.2010-2012 Editor Ejecutivo de Documentos de Trabajo.Departamento de Economía, Universidad de Chile.2007-2009 Economista,Gerencia de Investigación Económica, Banco
Central de Chile.
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Renta FijaFondos Recomendados
Larry Vidal
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
• Datos económicos siguen mostrando un dinamismo que denota un desacople con la actividad externa.
• Expectativas de TPM de economistas siguen mostrando un comienzo de alzas a mediados de 2013.
• Inflación 2013 ha cedido terreno.• 2013 se vuelve bajo el 3% (2,87%).• Marzo en torno a 0,4% en los seguros de inflación.
Expectativas Mercado
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Comportamiento Tasas Nominales y Reales
Tasas Reales
Tasas Nominales
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• Se mantiene el corto en duración y largo en UF.
• Atento a evolución del mercado en cuanto a expectativas de inflación y TPM.
Estrategia
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• Duración 39 días• Patrimonio MM$ 40.200• Rentabilidad objetivo 0,48%
(Rentabilidad para los próximos 7 en base 30)
# Administradora Fondo Serie Base 30
1 EUROAMERICA EXPERTO F 0,480%
2 ZURICH CASH UNICA 0,465%
3 LARRAIN VIAL CASH I 0,459%
4 SCOTIA CLIPPER B 0,459%
5 CRUZ DEL SUR LIQUIDEZ D 0,456%
6 ITAU SELECT UNICA 0,456%
7 ITAU PLUS UNICA 0,456%
8 SANTANDER MONETARIO CORPO 0,456%
9 SECURITY PLUS D 0,456%
10 CORPBANCA OPORTUN M5 0,456%
# 55 fondos; 132 series
Fondo Experto
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
• Duración 207 días• UF 32%• Patrimonio MM$ 25.200
# 20 fondos; 55 series
# Administradora Fondo Serie YtdClp
1 PENTA DEUDA LOCAL C 1,46%
2 EUROAMERICA RENTA A PLAZO D 1,46%
3 CRUZ DEL SUR CONFIANZA M 1,42%
4 PENTA DEUDA LOCAL D 1,42%
5 BCI DE NEGOCIOS UF CLASI 1,42%
6 BICE VALORES I 1,39%
7 CELFIN CAPITAL RENTA A PLAZO I 1,39%
8 CORPBANCA SELECTO I 1,36%
9 BICE VALORES A 1,35%
10 BANCHILE CRECIMIENTO A 1,35%
Fondo Renta a Plazo
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# Administradora Fondo Serie YTD
1 CORPBANCA MAS VALOR I 1,41%
2 CRUZ DEL SUR PROTECCIÓN UF M 1,40%
3 CELFIN CAPITAL RENTA LOCAL I 1,39%
4 BANCHILE AHORRO A 1,37%
5 EUROAMERICA RENDIMIENTO UF D 1,37%
6 SANTANDER RENTA LARGO PLAZO UF EJECU 1,36%
7 BICE EXTRA I 1,34%
8 BANCHILE AHORRO D 1,33%
9 CRUZ DEL SUR PROTECCIÓN UF A 1,33%
10 CRUZ DEL SUR PROTECCIÓN UF F 1,31%
# 16 fondos; 50 series
Fondo Rendimiento UF
• Duración 1,6 años• UF 84%• Patrimonio MM$ 9.000
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Renta Variable ChileFondos Recomendados
Natalia Burgos
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• Características Carteras: Ventaja Local
Dividendo Local
• Rentabilidades: Fondos Locales
Fondos vs Benchmark e Industria
Acciones en Cartera
• Ranking dentro de la industria.
• Últimos cambios en carteras.
Agenda Renta Variable Chile
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• En Febrero el IPSA mostró un alza de 0.13%, debido al positivo desempeño de la mayoría de los sectores económico; destacándose los sectores Salmonero (6.8%), Retail (2.1%) y Consumo (2.9%). Por otro lado los sectores que mostraron los peores rendimientos para este mes fueron Industrial (-2.2%), Commodities (-1.0%) y Banca (-0.3%).
• Ya para lo corrido de marzo, el IPSA ha presentado un desempeño negativo de -0.7% debido a desempeños mixtos en los distintos sectores y al aumento en la incertidumbre y volatilidad internacional. Los mejores desempeños han venido por el lado del sector salmonero, consumo y bancario, mientras que los peores comportamientos los han tenido los sectores de Construcción & Inmobiliaria, Commodities y Utilities.
• Por el lado de los resultados de las empresas, estos han estado dentro de lo esperado o bien han decepcionado, siguiendo con la tónica de dinamismo en las ventas pero márgenes apretados por los mayores costos, impactando negativamente en las utilidades, en la mayoría de los casos. Es de esperarse que este comportamiento cambie ya para el segundo semestre de este año, viéndose un relajo en los costos y por ende mayores utilidades, pero que suceda esto dependerá én gran medida de la hidrología que se observe durante este año.
Visión de Mercado
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
• Objetivo Fondo: tener cartera basada en la selección de acciones con las mejores perspectivas a nivel local, de manera activa y flexible, concentrando su inversión en empresas que presenten mayores expectativas de crecimiento. Estrategia de inversión con variación en el riesgo.
• Composición de la Cartera: la cartera presenta actualmente una política defensiva de inversión con sesgo neutral, incluyendo acciones defensivas y acciones de crecimiento, que tienen fundamentos sólidos y buen rendimiento.
• Estrategia: Neutral - Crecimiento
Emisor % Fondo
FALABELLA 7,09%
PARAUCO 6,81%
EMBONOR-B 6,06%
SONDA 5,99%
FORUS 5,51%
SK 5,51%
CENCOSUD 5,06%
AESGENER 5,06%
CGE 4,52%
BESALCO 4,50%
ANDINA-B 4,03%
IAM 3,95%
ILC 3,55%
AGUAS-A 3,51%
RIPLEY 2,53%
BCI 2,52%
BSANTANDER 2,50%
CAP 2,49%
SM-CHILE B 2,48%
CHILE-T 2,46%
SQM-B 2,46%
ENJOY 2,46%
LAN 2,44%
CCU 1,88%
CFIPIONERO 0,48%
CMPC 0,16%
Patrimonio $ 12.156.293.513Beta 0,89N° acciones 26% Inversión 96,0%% Caja 4,0%% Acc. Defensivas 43,2%% Acc. Crecimiento 56,9%
Información General
Fondo Ventaja Local- Detalle Cartera
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• Objetivo Fondo: tener cartera accionaria nacional conservadora, concentrándose de manera selectiva en empresas que presenten altos dividend yield, bajo Beta, política de dividendos mayor a la exigida normativamente, presencia bursátil y flujos operacionales constantes.
• Composición de la Cartera: la cartera presenta una política absolutamente defensiva de inversión, pensando en un horizonte de mediano y largo plazo e incluyendo acciones poco correlacionadas con los movimientos de mercado y pertenecientes a sectores defensivos en su mayoría.
• Estrategia: Defensiva
Emisor % Fondo
AGUAS-A 9,58%
ENTEL 9,43%
CHILE 8,92%
IAM 8,39%
HABITAT 8,31%
EMBONOR-B 7,60%
SK 6,96%
ALMENDRAL 6,36%
AESGENER 5,48%
BSANTANDER 5,01%
PROVIDA 4,93%
GASCO 4,03%
CORPBANCA 3,52%
SECURITY 3,48%
BANMEDICA 2,50%
ANDINA-A 2,42%
PEHUENCHE 1,49%
Patrimonio $ 34.780.624.147Beta 0,72N° acciones 17% Inversión 98,4%% Caja 1,6%% Acc. Defensivas 71,7%% Acc. Crecimiento 28,3%
Información General
Fondo Dividendo Local- Detalle Cartera
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Normal Aj. Dividendo Diferencia Normal Aj. Dividendo Diferencia Normal Aj. Dividendo DiferenciaChile 18 4,3% 4,5% 0,1% -5,2% -2,8% 2,3% -7,6% -5,6% 2,0%Ventaja Local 4,1% 4,2% 0,1% 2,6% 6,1% 3,5% 0,0% 3,7% 3,7%Dividendo Local 4,8% 5,5% 0,7% - - - 21,2% 26,4% 5,2%IPSA 5,1% 5,3% 0,2% -2,3% 0,0% 2,4% -5,1% -3,0% 2,1%
YTD 12 Meses Incorp. DL (28/03/12)
Rentabilidades Fondos al 11/03/2013
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Rent. Ajust. por Dividendo Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dic-12 Ene-13 Feb-13 Mar-13 TotalDividendo Local 1,12% -1,34% 1,75% 1,61% -2,10% 2,79% 10,90% 0,50% 4,11% 3,12% 0,77% 0,82% 26,4%Ventaja Local -1,58% -5,81% 0,89% -0,99% -1,78% 2,63% 4,55% -2,07% 3,77% 2,73% 1,47% 0,29% 3,7%Chile 18 -2,15% -6,01% 1,74% -3,81% -2,14% 1,38% 0,78% -3,00% 3,69% 5,11% -0,27% -0,38% -5,6%Prom Industria (39) -2,00% -5,86% 1,12% -3,39% -1,80% 2,22% 2,74% -2,85% 3,80% 4,73% 0,76% -0,07% -1,4%IPSA -1,83% -5,83% 1,89% -3,92% -1,70% 1,79% 0,84% -2,96% 3,89% 5,83% 0,13% -0,68% -3,0%* Fecha actualización: 11/03/2013
Rentabilidades Fondos al 11/03/2013
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Rentabilidades Acciones en Cartera al 11/03/2013
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Rentabilidades Acciones en Cartera al 11/03/2013
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Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Máx de MtdClp Ranking ADMINISTRADORA - FONDO Promedio de MtdClp1° BBVA - CHILE MID CAP PATRI 1,33% 1° BBVA - CHILE MID CAP 1,29%2° EUROAMERICA - DIVIDENDO LOCAL D 0,86% MTD 2° EUROAMERICA - DIVIDENDO LOCAL 0,82%3° BICE - CHILE MID CAP B 0,85% 3° BICE - CHILE MID CAP 0,80%4° ING SURA - ACCIONES CHILE MID CAP G 0,79% 4° ING SURA - ACCIONES CHILE MID CAP 0,75%5° PENTA - ACCIONES CHILENAS B 0,49% 5° PENTA - ACCIONES CHILENAS 0,47%
6° BANCHILE - MID CAP B 0,46% 6° BANCHILE - MID CAP 0,41%7° BCI - SELECCION BURSATIL APV 0,44% 7° BCI - SELECCION BURSATIL 0,38%8° EUROAMERICA - VENTAJA LOCAL D 0,34% 8° EUROAMERICA - VENTAJA LOCAL 0,29%
IPSA -0,68% IPSA -0,68%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Máx de MesClp2 Ranking ADMINISTRADORA - FONDO Promedio de MesClp1° BICE - CHILE MID CAP B 3,03% 1° BICE - CHILE MID CAP 2,90%2° BANCHILE - MID CAP B 2,94% MES 2° BANCHILE - MID CAP 2,79%3° BBVA - CHILE MID CAP PATRI 2,85% 3° BBVA - CHILE MID CAP 2,75%4° EUROAMERICA - DIVIDENDO LOCAL D 2,73% 4° EUROAMERICA - DIVIDENDO LOCAL 2,63%5° ING SURA - ACCIONES CHILE MID CAP G 2,61% 5° ING SURA - ACCIONES CHILE MID CAP 2,43%6° PENTA - ACCIONES CHILENAS B 2,15% 6° PENTA - ACCIONES CHILENAS 2,10%7° BANCHILE - CAPITALISA ACCIONARIO B 0,36% 7° BANCHILE - CAPITALISA ACCIONARIO 0,23%8° CELFIN CAPITAL - ACCIONES CHILENAS I-APV 0,23% 8° CELFIN CAPITAL - ACCIONES CHILENAS 0,11%9° EUROAMERICA - VENTAJA LOCAL D 0,09% 9° EUROAMERICA - VENTAJA LOCAL -0,03%
IPSA -1,42% IPSA -1,42%
Ranking ADMINSITRADORA - FONDO SERIE Máx de Ms6Clp2 Ranking ADMINSITRADORA - FONDO Promedio de Ms6Clp1° BICE - CHILE MID CAP B 24,96% 1° EUROAMERICA - DIVIDENDO LOCAL 24,12%2° EUROAMERICA - DIVIDENDO LOCAL D 24,89% MS6 2° BICE - CHILE MID CAP 23,93%3° ING SURA - ACCIONES CHILE MID CAP G 22,59% 3° BANCHILE - MID CAP 19,93%4° BBVA - CHILE MID CAP PATRI 21,15% 4° ING SURA - ACCIONES CHILE MID CAP 18,08%5° BANCHILE - MID CAP B 21,00% 5° BBVA - CHILE MID CAP 16,91%6° LARRAIN VIAL - ENFOQUE APV-A 13,49% 6° EUROAMERICA - VENTAJA LOCAL 11,27%7° SECURITY - SMALL CAP CHILE D 12,33% 7° SECURITY - SMALL CAP CHILE 11,21%8° EUROAMERICA - VENTAJA LOCAL D 12,15% 8° PENTA - ACCIONES CHILENAS 10,62%
IPSA 8,50% IPSA 8,50%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Máx de YtdClp2 Ranking ADMINISTRADORA - FONDO Promedio de YtdClp1° BICE - CHILE MID CAP B 10,99% 1° BICE - CHILE MID CAP 10,64%2° ING SURA - ACCIONES CHILE MID CAP G 9,87% YTD 2° ING SURA - ACCIONES CHILE MID CAP 9,44%3° BANCHILE - MID CAP B 9,62% 3° BANCHILE - MID CAP 9,26%4° PENTA - ACCIONES CHILENAS B 7,23% 4° PENTA - ACCIONES CHILENAS 7,11%5° BBVA - CHILE MID CAP PATRI 7,05% 5° BBVA - CHILE MID CAP 6,80%
IPSA 5,25% IPSA 5,25%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Máx de Yr1Clp2 Ranking ADMINISTRADORA - FONDO Promedio de Yr1Clp1° BICE - CHILE MID CAP B 18,56% 1° BICE - CHILE MID CAP 16,59%2° BBVA - CHILE MID CAP PATRI 17,36% YR1 2° BBVA - CHILE MID CAP 14,47%3° ING SURA - ACCIONES CHILE MID CAP G 16,28% 3° ING SURA - ACCIONES CHILE MID CAP 11,59%4° BANCHILE - MID CAP B 10,93% 4° BANCHILE - MID CAP 8,92%5° EUROAMERICA - VENTAJA LOCAL D 7,86% 5° EUROAMERICA - VENTAJA LOCAL 6,14%
IPSA 0,04% IPSA 0,04%
Rentabilidades Acciones en Cartera al 11/03/2013
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
• Inclusión: CCU, Chile-T.
• Salida: CFR, SMSAAM.
• Disminución: Aesgener, CGE, Aguas-A, ILC, BCI, Lan, IAM, CMPC.
• Aumento: Falabella, Parauco, SK, Forus, Sonda, Embonor-B, Besalco, Cencosud.
Fondo Ventaja Local -Últimos Cambios
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
• Próximas a salir o entrar: Ninguna. Modificaciones realizadas.
• Próximos pagos de Dividendos: Chile (21/03/2013), Andina-A (20/05/2013).
Fondo Dividendo Local -Últimos Cambios
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Chile 18:
• Mantener posiciones neutrales con respecto al Ipsa.
Ventaja Local:
• Llevar posición Neutral hacia crecimiento.
• Subir posición en acciones de crecimiento con buenos fundamentales de manera paulatina, esperando confirmación de resultados e hidrología.
• Ir bajando posición en acciones defensivas de manera paulatina.
Dividendo Local:
• Mantener estrategia Defensiva con importancia en dividendos.
• Se mantiene portfolio de inversión.
• Se mantiene nivel de riesgo de la cartera y cantidad de emisores, maximizando el dividend yield potencial sujeto a la cantidad de acciones que permitan el cumplimiento normativo y tener diversificación.
Estrategia
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Fondos Proyección José Luis Luarte
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
• Fondos de pensiones:
Fondo A: Disminuyó RVL y aumento RVE febrero2013
Fondo C: Aumentó RFL durante febrero 2013
• Como estrategia se mantiene sobreponderación en renta variable, prefiriendo
EEUU en mercados desarrollados y Asia en emergentes.
• Se llevará a Neutral Asia Pacífico en PA
• No se tiene cobertura cambiaria (se neteo posición)
Fondos Proyección A y C
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
0%
20%
40%
60%
80%
Renta Fija Renta Variable
18,9%
79,2%
21,3%
77,2%
Proyección A Fondo A
0%10%20%30%40%50%60%
Renta Fija Local
Renta Fija Extranjera
Renta Variable
Local
Renta Variable
Extranjera
Caja
9,0% 9,8%20,1%
59,0%
2,0%
11,0% 10,3%18,7%
58,5%
1,6%
Proyección A Fondo A
Sobreponderación en Renta Variable……….
……..principalmente en Renta Variable Extranjera
Fondo Proyección A/Fondo A
27
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Renta Variable Local
Renta Variable Ext. Desarrollado
Renta Variable Ext. Emergente
20,1%
25,5%
33,6%
18,7%21,8%
36,7%
Proyección A Fondo A
Posición Extranjera Proyección A Fondo A Gap
LATINOAMERICA 8,94% 9,12% -0,18%
ASIA EMERGENTE 16,66% 15,10% 1,56%
EUROPA EMERGENTE 0,63% 3,80% -3,17%
MEDIO ORIENTE AFRICA 0,00% 0,00% 0,00%
EMERGENTES 7,70% 8,54% -0,84%
Total Emergentes 33,94% 36,56% -2,62%
USA 19,01% 15,65% 3,36%
ASIA PACIFICO 3,97% 4,38% -0,41%
EUROPA 1,96% 1,32% 0,64%
GLOBAL 1,07% 0,84% 0,23%
Total Desarrollados 26,01% 22,19% 3,82%
Sobreponderación en Renta Variable USA y Asia Emergente
Se mantendrá OW en Asia Emergente (China), USA y UW en Europa Emergente.
Se ha privilegiado RV Desarrollada sobre RV Emergente
Fondo Proyección A- Renta Variable Extranjera
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
• No se realizaron cambios con respecto al mes pasado
Se mantendrá cartera en cuanto a emisores, cambios
pueden venir en nivel de inversión ante movimientos del
benchmark
Emisor Gap
1 SK 2,00%
2 SONDA 1,46%
3 AESGENER 1,37%
4 I AM 1,22%
5 AGUAS-A 0,99%
6 CGE 0,98%
7 I LC 0,97%
8 PARAUCO 0,96%
9 FORUS 0,86%
10 ANDI NA-B 0,52%
11 BESALCO 0,20%
12 CENCOSUD 0,01%
13 CHI LE -0,03%
14 CCU -0,04%
15 SM-CHI LE B -0,06%
16 CORPBANCA -0,17%
17 ENDESA -0,20%
18 QUI NENCO -0,24%
19 RI PLEY -0,26%
20 ENTEL -0,27%
21 SQM-B -0,30%
22 LAN -0,33%
23 BCI -0,36%
24 CAP -0,41%
25 BSANTANDER -0,42%
26 CMPC -0,51%
27 FALABELLA -0,59%
28 COPEC -0,65%
29 COLBUN -0,98%
30 ENERSI S -1,29%
PA FA GAP
Banca 0,00% 1,12% -1,12%
Commodities 0,00% 2,40% -2,40%
Comunicaciones y tecnología 1,72% 0,69% 1,03%
Consumo 0,53% 0,39% 0,14%
I ndustrial 3,91% 2,97% 0,94%
I nversiones 0,97% 0,24% 0,73%
Retail 4,22% 3,25% 0,97%
Salud 0,00% 0,13% -0,13%
Utilities 6,64% 5,17% 1,47%
Fondos I nversión Mobiliarios Small Cap 1,87% 2,31% -0,44%
Fondos I nversión I nmobiliarios 0,00% 0,26% -0,26%
Fondos I nversión Desarrollo Empresas 0,00% 0,30% -0,30%
19,86% 19,23% 0,63%
Fondos Proyección A- Renta Variable Local
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
Renta Fija Local Renta Fija Extranjera
Renta Variable Local
Renta Variable Extranjera
Caja*
45,9%
13,7%16,2%
23,4%
0,84%
45,6%
15,0% 15,6%
22,0%
1,76%
Proyección C Fondo C
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
Renta Fija Renta Variable
59,6%
39,6%
60,6%
37,6%
Proyección C Fondo C
Sobreponderación en Renta Variable……….
……..principalmente en Renta Variable Extranjera
Fondo Proyección C/Fondo C
30
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
0%
5%
10%
15%
20%
Renta Variable Local Renta Variable Ext. Desa.
Renta Variable Ext. Emer.
16,2%
12,1% 11,3%
15,6%
8,3%
13,7%
Proyección C Fondo C
Posición Extranjera Proyección C Fondo C Gap
LATINOAMERICA 1,16% 1,59% -0,43%
ASIA EMERGENTE 8,25% 7,83% 0,42%
EUROPA EMERGENTE 0,00% 1,33% -1,33%
MEDIO ORIENTE AFRICA
0,00% 0,00% 0,00%
EMERGENTES 1,97% 2,68% -0,71%
Total Emergentes 11,38% 13,43% -2,05%
USA 8,60% 5,26% 3,34%
ASIA PACIFICO 1,74% 1,65% 0,09%
EUROPA 1,47% 0,94% 0,53%
GLOBAL 0,70% 0,19% 0,51%
Total Desarrollados 12,51% 8,04% 4,47%
Sobreponderación en Renta Variable Extranjera
Se aumentará OW en Asia Emergente (China) y se mantendrá en USA. UW en Europa Emergente
Se ha privilegiado RV Desarrollada sobre RV Emergente
Fondo Proyección C- Renta Variable Extranjera
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Se mantendrá cartera en cuanto a emisores, cambios
pueden venir en nivel de inversión ante movimientos del
benchmark
Emisor Gap
1 SK 1,53%
2 CGE 1,21%
3 AESGENER 1,04%
4 I AM 1,03%
5 SONDA 1,00%
6 I LC 0,92%
7 AGUAS-A 0,82%
8 PARAUCO 0,35%
9 FORUS 0,32%
10 ANDI NA-B 0,24%
11 SM-CHI LE B -0,04%
12 BESALCO -0,06%
13 CCU -0,07%
14 CHILE -0,09%
15 ENTEL -0,09%
16 QUINENCO -0,09%
17 CENCOSUD -0,16%
18 RI PLEY -0,19%
19 CAP -0,26%
20 CORPBANCA -0,26%
21 BSANTANDER -0,31%
22 ENDESA -0,35%
23 BCI -0,40%
24 LAN -0,42%
25 COLBUN -0,56%
26 SQM-B -0,69%
27 COPEC -0,73%
28 CMPC -0,80%
29 FALABELLA -0,91%
30 ENERSIS -1,33%
PC FC Gap
Banca 0,00% 1,12% -1,12%
Commodities 0,00% 2,88% -2,88%
Comunicaciones y tecnología 1,26% 0,43% 0,83%
Consumo 0,25% 0,45% -0,20%
I ndustrial 2,17% 1,56% 0,61%
I nversiones 0,92% 0,10% 0,82%
Retail 2,16% 2,72% -0,56%
Salud 0,00% 0,10% -0,10%
Utilities 6,05% 4,52% 1,53%
Fondos I nversión Mobiliarios Small Cap 3,22% 1,73% 1,49%
Fondos I nversión I nmobiliarios 0,00% 0,92% -0,92%
Fondos I nversión Desarrollo Empresas 0,00% 0,35% -0,35%
16,03% 16,88% -0,85%
• No se realizaron cambios con respecto al mes pasado
Fondos Proyección C- Renta Variable Local
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6%
reto
rno
riesgo
Proyección-AFP12 meses
Retorno Fondos Proyección antes de remuneración
En relación Riesgo-Retorno Fondos Proyección se comportan de manera muy similar a los Fondos A, C y E de las AFP.
PEE
PC
PA
C
E
Riesgo Retorno al 28 de febrero
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Retorno Fondos Proyección antes de remuneración
Fondo Proyección E presenta rentabilidades similares en 6 meses
6 meses 2013 12 meses0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
9.62%
2.32%
7.91%
10.12%
2.41%
8.91%
10.18%
3.52%
9.13%
Proyección AFebrero 2013
Proyección A
Proyección A+ rem
AFP
Rentabilidad al 28 de febrero 2013 Proyección A Versus AFP
34
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Retorno Fondos Proyección antes de remuneración
Fondo Proyección C presenta rentabilidad mayor a 6 meses , en los otros plazos son menores o similares
6 meses 2013 12 meses0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
7.00%
8.00%
6.14%
0.99%
5.85%
6.64%
1.07%
6.85%
6.00%
1.66%
6.85%
Proyección CFebrero 2013
Proyección C
Proyección C+ rem
AFP
Rentabilidad al 28 de febrero 2013 Proyección C Versus AFP
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Retorno Fondos Proyección antes de remuneración
Fondo Proyección E presenta rentabilidades mayores en los plazos más largos
6 meses 2013 12 meses-1.00%
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
2.43%
-0.40%
3.04%2.93%
-0.31%
4.04%
2.02%
-0.11%
3.74%
Proyección EFebrero 2013
Proyección E
Proyección E+ rem
AFP
Rentabilidad al 28 de febrero 2013 Proyección E Versus AFP
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Balanceado Agresivo
BalanceadoConservador
Promedio Todas las Series
10,34%
3,17%3,70%
7,24%
2,29%
0,37%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
6 meses 2013 12 meses
PROYECCIÓN A
MERCADO
6,64%
2,16%
4,49%
2,24%
0,74%
3,85%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
6 meses 2013 12 meses
PROYECCIÓN C
PROYECCIÓN E
MERCADO
Rentabilidad al 04 marzo 2013 Proyección Versus Mercado FFMM. Fondos con mejor rendimiento que la industria
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Conclusiones
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Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
• Renta Fija :A largo plazo estar en UF, fondo elegido dependerá del horizonte de inversión Hasta un año v/s Mayor a un año
• Renta Variable Chile: fondo elegido dependerá del perfil de riesgo Fondo Conservador v/s Fondo Activo
• Renta Variable Extranjera: Inversión en USA y Asia Emergente
Recomendación
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Noticias
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Noticias
Premio Salmón: Proyección A- Fondos Balanceados
MorningStar Award: Ventaja Local- Mejor fondo en su categoría.
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Presentación AGF Inversiones