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PRINCIPIOS DE MACROECONOMACURSO 2016-2017
TEMA 8INFLACIN
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Contenidos
1. Definicin de inflacin2. Tipos de inflacin3. Causas de la inflacin4. Consecuencias de la inflacin5. Costes de la inflacin
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Fuente
Mankiw (2004), Tema 30
Samuelson (2006). Captulo 32
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1. Definicin de inflacin
La inflacin consiste en una subida generalizada del nivel de precios.
La deflacin hace referencia al efecto contrario: una bajada generalizada del nivel de precios
Es un fenmeno autosostenido: lleva en s mismo el germen de nuevas reducciones de precios: menores precios, menores remuneracin factores, menores rentas, menor DA, nueva bajada de precios.
Traslado al futuro del consumo y desincentivo a la inversin y al aumento de la produccin por menores beneficios.
Efectos: beneficia a los acreedores y perjudica a los deudores; redistribuye la riqueza (activos fsicos reducen su valor, renta fija aumenta su valor)
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1. Definicin de inflacin
Cmo se mide la inflacin?
Variacin porcentual del ndice de precios al consumo (IPC)
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2. Tipos de inflacin
Clasificacin en funcin del valor: Inflacin baja o moderada: Inferior al 10% anual
Cul era el objetivo de inflacin del BCE? Inflacin alta o galopante Hiperinflacin
Ej.: El caso de Alemania despus de la Guerra Mundial. El precio del peridico subi de 0,3 marcos a 70 millones en menos de 2 aos
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La hiperinflacin alemana (1922-1924)7
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Fuente: El Pas, 08 de marzo de 2008
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La hiperinflacin Per (1985-2005)
IPC ( Var. Prom. Anual)
0,0%100000,0%200000,0%300000,0%400000,0%500000,0%600000,0%700000,0%800000,0%
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
IPC ( Var. Prom.Anual)
Ao
IPC ( Var. Prom. Anual)
1985 163,4
1986 77,9
1987 85,9
1988 667
1989 3398,6
1990 7481,7
1991 409,5
1992 73,5
1993 48,6
1994 23,7
1995 11,1
1996 11,5
1997 8,5
1998 7,3
1999 3,5
2000 3,8
2001 2
2002 0,2
2003 2,3
2004 3,66
2005 1,62
http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/survey/so/2016/CAR042716AS.htm
http://www.imf.org/external/spanish/pubs/ft/survey/so/2016/CAR042716AS.htmGrfico1
163.4
77.9
85.9
667
3398.6
7481.7
409.5
73.5
48.6
23.7
11.1
11.5
8.5
7.3
3.5
3.8
2
0.2
2.3
3.66
1.62
IPC ( Var. Prom. Anual)
Sheet1
AoIPC ( Var. Prom. Anual)
1985163.4
198677.9
198785.9
1988667
19893398.6
19907481.7
1991409.5
199273.5
199348.6
199423.7
199511.1
199611.5
19978.5
19987.3
19993.5
20003.8
20012
20020.2
20032.3
20043.66
20051.62
Sheet1
IPC ( Var. Prom. Anual)
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Los precios en EEUU desde la Guerra de Secesin
Figura 32-3
Source: U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics.
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La inflacin se mantuvo baja y estable en EEUU durante los aos 90
Figura 32-4
Source: U.S. Department of Labor Statistics www.bls.gov.This graph shows the consumer price index.
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Tasa de inflacin-Espaa 1962-2002
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
1962 1967 1972 1977 1982 1987 1992 1997 2002
Por qu subieron tanto los precios a finales de los 70?
Grfico1
6
7.5471698113
7.0175438596
13.1147540984
7.2463768116
5.4054054054
5.1282051282
2.4390243902
5.9523809524
7.8651685393
8.3333333333
11.5384615385
15.5172413793
17.1641791045
17.1974522293
25
19.5652173913
15.6363636364
15.4088050314
14.7138964578
14.4893111639
12.0331950207
11.2962962963
8.8186356073
8.8685015291
5.1966292135
4.8064085447
6.8789808917
6.6746126341
5.9217877095
5.9071729958
4.5816733068
4.7619047619
4.6363636364
3.5621198957
2.0134228188
1.8092105263
2.3424878837
3.3938437253
3.5877862595
Tasa de inflacin
Hoja1
Media anual
19615
19625.36.019626.0
19635.77.519637.5
19646.17.019647.0
19656.913.1196513.1
19667.47.219667.2
19677.85.419675.4
19688.25.119685.1
19698.42.419692.4
19708.96.019706.0
19719.67.919717.9
197210.48.319728.3
197311.611.5197311.5
197413.415.5197415.5
197515.717.2197517.2
197618.417.2197617.2
19772325.0197725.0
197827.519.6197819.6
197931.815.6197915.6
198036.715.4198015.4
198142.114.7198114.7
198248.214.5198214.5
19835412.0198312.0
198460.111.3198411.3
198565.48.819858.8
198671.28.919868.9
198774.95.219875.2
198878.54.819884.8
198983.96.919896.9
199089.56.719906.7
199194.85.919915.9
1992100.45.919925.9
19931054.619934.6
19941104.819944.8
1995115.14.619954.6
1996119.23.619963.6
1997121.62.019972.0
1998123.81.819981.8
1999126.72.319992.3
20001313.420003.4
2001135.73.620013.6
Hoja1
Tasa de inflacin
Hoja2
Hoja3
anual
anual
MBD000684B6.unknown
MBD00079E89.unknown
-
Tasa de inflacin-Espaa 2001-2008
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
4,5
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Fuente: INE
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Tasa de inflacin-Espaa 2008-2009
Fuente: INE
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Fuente: INE
-
Fuente: INE
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2. Tipos de inflacin
Clasificacin en funcin de las expectativas: Inflacin esperada o tendencial Qu repercusin tiene sobre los salarios? Qu efectos tiene el anuncio de una tasa de inflacin
esperada para el ao que viene por parte del Gobierno?
Y si el Gobierno no tiene credibilidad?
Inflacin imprevista
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3. Las causas de la inflacin
2 teoras alternativas:
Teora cuantitativa del dineroDavid Hume (S. XVIII)
Desequilibrios de oferta y demanda agregada Inflacin de demanda Inflacin de costes
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3. Las causas de la inflacin
Teora cuantitativa (o clsica) del dinero
Ejemplo: Por qu sube el precio del cine?El cine es ms caro porque el dinero empleado para pagarlo ha perdido valor con el paso del tiempo
Una subida del nivel de precios significa una reduccin del valor del dinero
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3. Las causas de la inflacin
Teora cuantitativa (o clsica) del dinero
P: Nivel de precios (IPC) Mide la cantidad de euros necesaria para comprar
una cesta de bienes y servicios
1/P: Valor del dinero La cantidad de bienes y servicios que pueden
comprarse ahora con 1 euro Es el valor del dinero expresado en bienes y servicios Cuando sube el nivel de precios, el valor del dinero
disminuye
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3. Las causas de la inflacin
Teora cuantitativa (o clsica) del dinero
De qu depende el valor del dinero? De la oferta y de la demanda de dinero Cuando sube el nivel de precios, los individuos
necesitan todava de ms dinero (aumenta la demanda)
A largo plazo, el nivel general de precios se ajusta hasta situarse en el nivel en el que la demanda de dinero es igual a la oferta
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3. Las causas de la inflacin
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r1
DM
QM1 Cantidad de dinero (QM)
Valor del dinero (1/P)
Nivel de precios (P)
P1
OM1
Alto
Alto
Bajo
Bajo
-
3. Las causas de la inflacin
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r1
r2DM
QM1 QM2 Cantidad de dinero (QM)
Valor del dinero (1/P)
Nivel de precios (P)
P1
P2
OM1 OM2
Alto
Alto
Bajo
Bajo
Una inyeccin monetaria
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3. Las causas de la inflacin
Teora cuantitativa (o clsica) del dinero
La cantidad de dinero que hay en la economa determina el valor del dinero
El crecimiento de la cantidad de dinero es la principal causa de la inflacin
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3. Las causas de la inflacin
La neutralidad del dinero
Segn Hume: En el largo plazo, las variaciones de la oferta monetaria afectan a las variables nominales pero no a las reales
En cambio, en el corto plazo (1 o 2 aos) s puede afectar a las variables reales
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3. Las causas de la inflacin
La velocidad del dinero V: Velocidad del dineroP: Nivel de preciosY: PIB realM: Cantidad de dinero
Ejemplo: Una economa produce 100 pizzas al ao, vende cada una a 10 euros y en la economa hay un total de 50 euros (en monedas de 1 euro). Cuntas veces ha de cambiarse de manos cada euro?
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MPYV =
-
3. Las causas de la inflacin
La ecuacin cuantitativa
Relaciona la cantidad de dinero y su velocidad con el valor monetario de la produccin de bienes y servicios
Consecuencias:1. V se mantiene constante en el tiempo2. Si aumenta M, PY aumenta proporcionalmente3. Si el dinero es neutral, Y no vara4. Por tanto, slo puede variar P
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PYMV =
-
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La relacin a largo plazo entre oferta monetaria y la tasa de inflacin
-
3. Las causas de la inflacin
Inflacin de demanda
Se produce cuando la presin sobre los precios se origina por un crecimiento de la demanda agregada de la economa superior a la que puede absorber la capacidad productiva disponible
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3. Las causas de la inflacin
Inflacin de demanda
P
P2
P1
DA
Yp Y
OA
DA
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3. Las causas de la inflacin
Inflacin de costes
Se produce cuando la presin sobre los precios se origina por un encarecimiento de los procesos productivos
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3. Las causas de la inflacin
Inflacin de costesP
P2P1
DA
Y2 Y
OA
OA
Y1
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4. Consecuencias de la inflacin
Impuesto de la Inflacin Ingresos que recauda el Estado creando dinero Es como un impuesto sobre todas las personas que
tienen dinero
Ajuste del tipo de inters nominal (Efecto Fisher) Si el BCE eleva la tasa de crecimiento del dinero, se
produce un aumento de la tasa de inflacin y una subida del tipo de inters nominal.
Inflacin imprevista perjudica a los prestamistas, Pero hay costes de la inflacin anticipada?
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5. Costes de la inflacin
1. Redistribuye aleatoriamente (no se sabe el resultado final) la riqueza. Aumenta el valor de los activos fsicos, las acciones, reduce el valor del dinero y los activos de renta fija. Perceptores de salarios vs. perceptores de beneficios, prestamistas vs. prestatarios.
2. Distorsiona los precios relativos (Px/Py) 3. Distorsiona la utilizacin del dinero (no conviene tener
dinero en efectivo, coste de suela de zapatos)4. Introduce distorsiones fiscales (leyes fiscales no
indiciadas)5. Costes de men: etiquetado, catlogos, etc.
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Principios de MacroeconomaCurso 2016-2017Tema 8InflacinContenidosFuente1. Definicin de inflacin1. Definicin de inflacin2. Tipos de inflacinLa hiperinflacin alemana (1922-1924)Nmero de diapositiva 8La hiperinflacin Per (1985-2005)Los precios en EEUU desde la Guerra de SecesinLa inflacin se mantuvo baja y estable en EEUU durante los aos 90Tasa de inflacin-Espaa 1962-2002Tasa de inflacin-Espaa 2001-2008Tasa de inflacin-Espaa 2008-2009Nmero de diapositiva 15Nmero de diapositiva 162. Tipos de inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacinLa relacin a largo plazo entre oferta monetaria y la tasa de inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin3. Las causas de la inflacin4. Consecuencias de la inflacin5. Costes de la inflacin