SWAPDEFINICIN:El trmino swap proviene del ingls "to swap": intercambiar. Es un producto derivado financiero y se trata de un contrato de intercambio de flujos financieros entre dos partes, que son generalmente bancos o instituciones financieras.Los orgenes de los mercados deswapsse sitan a finales de los aos 70, y su primera aparicin se produjo en los mercados de divisas a travs de las tcnicas de prstamos paralelos y prstamosback to back, que se estudiarn brevemente al hablar de losswapsde divisas.Es una operacin de permuta financiera entre dos partes en virtud de la cual, ambos intercambian entre s y durante un periodo de tiempo prefijado, flujos de caja futuros, en la misma o diferente moneda, de acuerdo con una regla predeterminada.En el momento de la contratacin: No hay un intercambio real de fondos. Hay un compromiso de permuta financiera futura. Se establece el importe terico sobre el que versarn los intercambios de flujos. Se determina el calendario pagos y el modo de cuantificar los mismos.MODALIDADES:SWAP DE TIPO DE INTERS.Es un contrato entre dos agentes econmicos, mediando o no un intermediario, intercambian entre s peridicamente y durante un periodo preestablecido, flujos de intereses, calculado sobre un mismo principal terico acordado en la operacin, denominados en la misma moneda y calculados a partir de distintos tipos de referencia (tipos de inters fijo y variable).SWAPS DE DIVISAS.Es un contrato financiero entre dos agentes econmicos, mediando o no un intermediario, por el que acuerdan intercambia entre s determinadas cantidades denominadas en distintas monedas en una fecha concreta, de acuerdo con unas condiciones fijadas que incluyen los abonos de intereses ms la amortizacin del principal.VENTAJAS E INCONVENIENTES DE LOS SWAPSVENTAJASINCONVENIENTES

Permiten cubrir posiciones que presentan riesgos por tipo de inters o de cambio, de forma mas econmica y a mayor plazo que otras alternativas de cobertura como los futuros. Presentan una alta flexibilidad a la hora de determinar las condiciones del contrato, al ser instrumentos a medida. Las partes pueden determinar el perfil de intereses y divisas que mejor se adapte a sus necesidades y caractersticas. Reduccin de los costes de financiacin y acceso a financiacin en la divisa elegida. Eliminacin del riesgo de tipo de inters y cambio. Acceso a otros mercados financieros.Riesgo de crdito. Al no negociarse en un mercado organizado, existe el riesgo de incumplimiento contractual que queda limitado por la liquidacin por diferencias. Las posibles prdidas dependern de la direccin seguida por los tipos de inters, que son los que determinan el signo de la liquidacin. Mercado mayorista cerrado para el pequeo inversor.