sinergia (21-28 diciembre)

EL NUEVO SIGLO

SinergiaSinergiaECONÓMICA

www.elnuevosiglo.com.co l MIÉRCOLES 21 DE DICIEMBRE DE 2011Fuente: ENS

Índice Colcap(% en 2011)

-15

-10

-5

0

Dic/12Sep/30l

10

5

-13,6

7,1

Juan Carlos Sánchez, líder de consumo masivo de Deloitte/C3

Tecnología, herramienta clave para afrontar TLC

con EU/7C

Año gris para mercado bursátil

/C4-C5

2C EL NUEVO SIGLO l MIÉRCOLES 21 DE DICIEMBRE DE 2011 l www.elnuevosiglo.com.co Sinergia

EL PAÍS entero pudo pre-senciar lo que aconteció en las entidades territoriales, valga decir municipios y departa-mentos, de manera especial a lo largo del último semestre del presente año.

Se desató una fiebre frenética por dejar gastos ordenados, contratos firmados, decretos y resoluciones que, pese a su clara ilegalidad, los autores de muchos de estos esperpentos se la jugaron por la convicción que les asiste de que aunque prolife-ren las demandas y las acciones populares, las decisiones se pro-ducirán mucho tiempo después, lo cual hace que las ilegalidades decretadas ya no habrán de producir efectos prácticos de ninguna índole.

Asombra el hecho de que algunos constructores que sus-cribieron contratos para realizar proyectos de interés social, así estos se encuentren localizados en zonas prohibidas por la ley, pero que recibieron aproba-ciones incluso ilegales de las autoridades ambientales y mu-nicipales, se encuentren promo-viendo las ventas, pese a claros y directos pronunciamientos en su contra emanados de la Procu-raduría General de la Nación.

Argumentan los constructo-res que tales pronunciamientos de la Procuraduría General cuando provienen de la Procu-raduría Delegada para Asuntos Ambientales y Agrarios, por el hecho de no contener una sanción, o la advertencia de una grave consecuencia disciplinaria o económica en el evento de con-trariarlos, aseguran que pueden ser desestimados porque de esta conducta no se deriva conse-cuencia legal alguna.

Los requerimientos de la Pro-

curaduría en materia ambiental y recursos naturales se interpre-tan como amigables consejos dirigidos a buscar alguna re-flexión acerca de una conducta lesiva del ambiente. En otros términos bien puede decirse que en un buen número de nuestros municipios y departamentos la Procuraduría es una especie de rey de burlas.

La circunstancia anterior en muchos casos explica la razón de ser de la dramática situación vivida como consecuencia de los últimos meses de invierno, que han llevado a la destrucción masiva de numerosos asenta-mientos urbanos que fueron construidos en las zonas de inundación de los ríos y aún más en sus propias zonas de ronda.

Pero eso, que podría deno-minarse como expresión de locura profesional de los cons-tructores, hemos visto que los llamados efectos devastadores del invierno vienen golpeando por igual, sin distinción ni de sexo ni de estrato económico a ricos y a pobres, quienes vieron llevadas por la corriente o cu-biertas por las aguas, simples casuchas construidas con resi-duos de plástico y tejas de zinc hasta conjuntos residenciales enteros cuyos propietarios des-embolsaron miles de millones de pesos por sus residencias. Lo curioso de todo esto es que nadie señala a los constructores

como responsables directos de la catástrofe.

Hemos visto como en sitios expresamente prohibidos por un POT en un municipio, por tratarse de zonas de bosque protector por ejemplo, la pro-hibición de construir más de una casa de habitación por cada diez mil metros cuadrados es burlada por el argumento del constructor consistente en que la susodicha casa puede ser re-emplazada por una propiedad horizontal en la cual participan varios propietarios, con lo cual se varía el índice de ocupación y asimismo la obligación de dotar la propiedad horizontal de in-fraestructura de vías y servicios.

¡Como quien dice que una casa es igual a una copropiedad! Y la autoridad ambiental al pa-recer ni oye, ni ve ni entiende los

silogismos que dan fundamento a la ilegalidad del proyecto y lo cierto, o sea el resultado final, es que el bosque protector quedó aserrado y el terreno lleno de cemento y acero.

Los alcaldes y gobernadores entrantes a partir del próximo año tendrán que asumir la ejecución de obligaciones que sus antece-sores les dejaron suscritas, como resultado de un angustioso pro-ceso de gobernar hasta el último día y sobre todo para asegurarse que así los proyectos tomen for-ma durante el gobierno de sus sucesores, de todas maneras se-rán activos que les permitirán ir replanteando desde ya las campa-ñas electorales que emprenderán en el inmediato futuro.

En muchos casos se trata de la utilización del mecanismo de las denominadas vigencias futuras que, aunque prohibidas y sancionadas por los órganos de control, son habilidosamen-te disfrazadas para lograr el objetivo.

No debemos perder de vista que en algunos municipios se suele trasladarle a la gober-nación la posibilidad de abrir licitaciones y ser adjudicadas por funcionarios del orden departamental, como una ga-rantía adicional dizque de la transparencia y la ejecución de los contratos.

Así resultan gobernaciones abriendo licitaciones que son

propias o que por tratarse de bienes municipales les corres-ponde su decisión a los funcio-narios de éste orden. Y lo más grave del asunto es que los fun-cionarios de las gobernaciones se prestan para facilitar el truco.

Y por último, no debemos olvidar que la interpretación no desautorizada por ningún juez de la República, les permite a los alcaldes efectuar contrataciones directas al margen de la Ley 80 y de sus normas complementa-rias, para entregar contratos a beneficiarios escogidos a dedo. En este caso el argumento pro-ducto de la fecunda imaginación delictuosa de algunos alcaldes, arranca de la interpretación de lo previsto en el artículo 355 de la Constitución Nacional, el cual establece que el gobierno en los “niveles nacional, departamen-tal, distrital y municipal podrá, con recursos de los respectivos presupuestos, celebrar contra-tos con entidades privadas sin ánimo de lucro y de conocida idoneidad con el fin de impulsar programas y actividades de in-terés público acordes con el plan nacional y los planes seccionales de desarrollo”.

El país está lleno de entidades sin ánimo de lucro (sociedades, asociaciones, cooperativas, sin-dicatos, corporaciones, funda-ciones, universidades, etc.) y para la prueba de su idoneidad basta con un certificado del cura párroco, de dos matronas del pueblo, de los concejos, de los ex alcaldes, etc. Y hecho el contra-to, pagados los ablandamientos del caso, ¿quién revisa o quién les da marcha atrás?

Estos son como escorzos a mano alzada para un futuro tratado que estaría por escribir-se, sobre la explicación de las causas de la mala leche de los colombianos y de cómo hay que mandar hasta el último minuto de la última hora, del último día de un período, prescindiendo de buenos modales, así lo que se haga sea indeseable para todos.

DESTRUCCIÓN MASIVA DE ASENTAMIENTOS URBANOS

Municipios y regiones no respetaron el POT

l Nadie señala a los constructores como responsables directos de la catástrofe invernal.

LA TRAGEDIA invernal pudo ser menor si algunos alcaldes y gobernadores hubieran respetado los Planes de Ordenamiento Territorial.

Fernando Bernal Escobar

EN MUCHOS municipios utilizaron terrenos reservados que no eran aptos para construir cientos de vivienda.

www.elnuevosiglo.com.co l MIÉRCOLES 21 DE DICIEMBRE DE 2011 l EL NUEVO SIGLO 3CSinergia

LA TEMPORADA de fin de año, además de ser una oportunidad de celebración y de compartir en familia, se ha convertido en una de las mejores épocas para el sector comercio, es por eso que se espera que los colombianos gasten, en prome-dio, 630 mil pesos en compras navideñas.

Asimismo, el alto nivel de consumo representa un periodo de retos y oportunidades. Al res-pecto, el socio líder de consumo masivo de Deloitte Juan Carlos Sánchez analizó las tendencias de consumo para esta tempora-da navideña y el presupuesto de los colombianos.

¿Cuáles son las tendencias de consumo para esta Navidad?

En el caso de Latinoamérica, alrededor del 15 por ciento de los consumidores esperan gastar más que en la Navidad del 2010, casi dos tercios de los mismos esperan gastar lo mismo o me-nos que en el año 2010. Brasil es el país de Latinoamérica donde los consumidores consumirán en mayor proporción frente a la Navidad pasada.

¿Y en Colombia?Más de un 80 por ciento de

los consumidores al menos mantendrá el consumo frente al año 2010, solo un poco más del 10 por ciento espera consumir más frente al año anterior, lo cual es un reflejo de una buena situación económica y de acceso al crédito a nivel doméstico.

¿Cuánto gastarán los con-sumidores colombianos en esta Navidad?

Se espera que los colombia-nos tengamos un consumo de Navidad y fin de año promedio de alrededor de 630 mil pesos, es decir 13 por ciento superior frente al consumo promedio en esta misma época en el año 2010.

¿Y cuál es la capacidad ad-quisitiva de los consumidores?

El Gobierno nacional ha di-cho que el consumo de las familias en el año 2011 crecerá por encima del 5 por ciento. Además, los buenos indicadores de la economía hacen prever un incremento del consumo de fin de año, que podría estar en un

rango de entre 11 y 14 por cien-to, logrando cifras cercanas a 8 billones de pesos.

¿En qué gastan los colom-bianos?

Más de un 20 por ciento del total de ventas son de prendas de vestir y calzado. En el caso de juguetería, la cifra es incluso su-perior al 40 por ciento. Tecnolo-gía, licores y alimentos también tiene un aumento marcado en esta época. Se espera que todos estos rubros aumenten sus ven-tas frente al mismo periodo de 2010. Sin embargo, la tendencia es a una mayor compra de artículos útiles y menos de los denominados suntuarios.

¿Qué criterios tienen en cuenta a la hora de comprar?

A nivel de Lati-noamérica, las ten-

dencias son distintas, lo cual es un reflejo de la forma como los consumidores perciben la situa-ción a nivel doméstico y regio-nal. En Colombia, el vestuario, zapatos y accesorios, juguetería, artículos de tecnología, alimen-tos y licores, serán los rubros de mayor demanda. En tecnología los denominados teléfonos inte-ligentes, Smartphones, Ipads y Tablets, televisores LCD y LED y consolas de juego son los más apetecidos.

¿Y cuál es el sitio donde más compran?

Los consumidores colom-bianos siguen prefiriendo los centros comerciales, almacenes de cadena y grandes superficies para sus compras de Navidad, dado que en estos lugares en-cuentran en un solo lugar los artículos de las diferentes varieda-des que se adquieren

en esta época. Se destaca, por ejemplo, la cada vez mayor variedad de productos de tec-nología y electrodomésticos en los almacenes de cadena, lo cual ha desplazado parte de estas compras hacia estos artículos.

¿A la hora de pagar, qué me-dios utilizan?

La facilidad de crédito a través de tarjetas con marca de cadenas de almacenes y grandes superficies es un atractivo para atraer a compradores, así como la mayor percepción de seguri-dad y comodidad al momento de lograr sitio de parqueo de vehículos.

¿Se beneficiarán las compras navideñas con el fácil acceso a crédito de consumo?

Es importante destacar que el acceso a crédito de consumo se ha facilitado de manera im-portante en los últimos años, lo cual representa una mayor capacidad de compra de los con-sumidores. Así la proliferación de tarjetas de crédito de las cadenas de alma-cenes y grandes su-perficies se suma a las tradicionales, emitidas directa-mente por el sec-tor financiero.

¿Qué tanto va a ser el con-sumo a través de Internet?

El número de sitios de com-

pras por Internet ha aumentado de manera importante, cada vez se realiza un mayor número de transacciones en línea y el temor principal a hacer transacciones electrónicas ha venido dismi-nuyendo. Así, se refleja que ac-tualmente más del 60 por ciento de los consumidores consideran que Internet es un medio con-fiable y seguro para comprar, aunque aún éste no logra tener una participación representativa dentro de los canales de compra de los colombianos.

¿Y qué se espera de la situa-ción económica personal para 2012?

Para el 2012 la situación eco-nómica en Colombia se mantie-ne con cifras alentadoras de cre-cimiento del PIB de alrededor del 4,5 por ciento y la inflación en el 3 por ciento. Sin embargo, la situación financiera mundial, sobre todo la de Europa, y el efecto del invierno sobre la pro-ducción de alimentos y la infra-estructura del país hacen que el

consumidor colombiano tenga una percepción

de un manejo pru-dente del gasto en este fin de 2011.

80% MANTIENEN EL MISMO PRESUPUESTO DE 2010

Colombianos gastarán en promedio $630 mil en en regalos

l Juguetería, ropa, calzado, tecnología y licores son los artículos que más compran.

“SE ESPERA que los colombianos tengamos un consumo de Navidad y fin de año promedio de alrededor de $630.000”, dijo Juan Carlos Sánchez.

La facilidad de crédito a través de tarjetas con marca de cadenas de almacenes y grandes superficies es un atractivo para atraer a compradores.


LA CRISIS financiera exter-na y las sucesivas capitaliza-ciones que se presentaron a lo largo del año, fueron los factores fundamentales para la caída de la rentabilidad en el mercado accionario.

De acuerdo al análisis del grupo Bancolombia, el índice Colcap de referencia acumula una pérdida de 13.6 por ciento en el tercer trimestre del año, luego de que muchas de sus es-pecies alcanzaran niveles míni-mos de las últimas 52 semanas.

Más allá del contexto retador que se enfrenta en el corto pla-zo, de la incertidumbre de los mercados, tanto desarrollados como emergentes, y de la in-evitable volatilidad, los factores de orden fundamental deberán prevalecer en el mediano y largo plazo.

Así, resulta más que rele-vante examinar el desempeño operativo de los principales emisores, como prueba de su salud financiera, de la alenta-dora prospectiva de negocios y de la capacidad de sus admi-nistradores para generar valor en el tiempo.

De forma sorprendente se aprecia entonces un alinea-miento entre tal retroceso de los activos de renta variable en Co-lombia y el desempeño esencial de sus respectivas compañías. Durante el tercer trimestre los ingresos operacionales de la Bolsa en Colombia ascendieron a $30.6 billones de pesos (15.9 miles de millones de dólares) tras presentar un crecimiento de 42.6 por ciento frente al mismo trimestre de 2010.

En otros renglones del estado de resultados globales del mer-cado al cierre de septiembre el diagnóstico no es muy diferente y se aprecian aumentos de 75.1

por ciento y de 53.5 por ciento tanto de las utilidades operati-vas como netas.

Tales cifras tienen varias im-plicaciones: 1) se destaca el buen momento por el que atraviesan los emisores y sus estados de resultados en Colombia, reflejo del impulso macroeconómico y de la sabia ejecución corporativa por parte de sus administrado-res, 2) Colombia se ubica como un mercado interesante dado el acelerado crecimiento de sus utilidades por acción durante 2011, situación que gana rele-vante ante su capacidad de ofre-cer tasas igualmente atractivas durante 2012.

El futuro de corto plazo es igualmente prometedor. Los estados financieros del cuarto trimestre del año y para todo 2012 deberán seguir caracteri-zándose por mostrar márgenes de rentabilidad crecientes y atractivos, buenos niveles de liquidez y bajo apalancamien-to, siendo estos algunos de los ingredientes necesarios en la receta del crecimiento de largo plazo.

La correlación con los mer-cados internacionales seguirá siendo determinante al ejercer presiones a la baja sobre el valor fundamental de los activos. Sin embargo, es claro el potencial que aún ofrece el mercado lo-cal, dentro del cual destacamos vehículos puntuales de sectores de alta solidez y de un abara-tamiento relativo importante tales como Energía, Financiero y Petrolero.

Sector Hidrocarburos Durante el tercer trimestre

las compañías del sector de hi-drocarburos listadas en la Bolsa de Valores de Colombia1 (BVC) continuaron registrando un po-

sitivo desempeño operacional y financiero que se evidenció en un incremento generalizado de sus ventas y en el mejoramiento de sus márgenes de rentabilidad operativos y netos.

De esta manera, los ingresos consolidados del sector se in-crementaron en 67,2 por ciento mientras que el margen Ebitda agregado 42,3 por ciento en septiembre de 2010 a 48,1 por ciento en el mismo mes de 2011, siendo el más alto el de Canacol con 65,1 por ciento seguido por Petrominerales con el 58,1 por ciento.

Esta dinámica es consistente con precios internacionales del crudo que han estado por encima de los 80 dólares/barril a lo largo del año, junto con incrementos sustanciales en la producción que obedecen a agresivos planes de perforacio-nes de desarrollo, así como a expansiones en las facilidades de producción y en la infraes-tructura de transporte.

Aunque en general los re-sultados del sector durante el tercer trimestre del año fueron superiores a los del mismo pe-riodo del año anterior, algunas alteraciones del orden público en los campos Rubiales y Quifa, propiedad de Pacific Rubiales y Ecopetrol, así como en Puerto Gaitán, cerca de los campos de Petrominerales, generaron retrocesos en la producción respecto al segundo trimestre del año.

De acuerdo con las perspec-tivas de los precios internacio-nales del crudo, se espera que su cotización termine el año entre los 90 dólares y los 100 dólares por barril, situación que es favorable para los operado-res petroleros. En cuanto a la producción, es previsible que

la ola invernal por la que atra-viesa el país pueda disminuir su ritmo de crecimiento, dado que se afectan los sistemas de transporte de hidrocarburos y las vías por las que son traslada-dos los equipos de perforación y mantenimiento. No obstante, este efecto no sería evidenciado en caídas sustanciales de las ventas o en desmejoramientos de los niveles de rentabilidad, sino en una menor velocidad de expansión y probablemente en datos de producción por debajo de las metas de algunas de las empresas.

Sector Financiero Durante el tercer trimestre

el sector financiero presentó un comportamiento favorable que es consistente con lo registrado a lo largo del año y que a su vez evidencia el positivo desempe-ño macroeconómico de Colom-bia. De esta manera, la cartera consolidada de los emisores con presencia en los índices de refe-rencia se incrementó en 24,4 por ciento respecto a septiembre de 2010, lo que equivale a $25billo-nes más de colocaciones netas.

Los segmentos que han pre-sentado un mayor dinamismo son los de créditos comerciales (empresariales) y los de cartera de consumo, sin que hasta el momento se haya presentado un detrimento en la calidad del activo. De hecho, el indicador de cartera y leasings vencidos sobre cartera y leasing totales, mejoró respecto al tercer trimes-tre del año anterior, pasando de 3,2 por ciento a 2,6 por ciento, que lo ubica en niveles histó-ricamente bajos, destacándose Banco de Bogotá, Banco Popular y Bancolombia con ratios infe-riores al 2,2 por ciento.

A su vez, las coberturas por morosidad han presentado un incremento al pasar de 138 por ciento en septiembre de 2010 a 152 por ciento en septiembre de 2011, lo que evidencia las

políticas conservadoras de las entidades bancarias, frente a una expansión acelerada de las colocaciones.

En términos de rentabili-dad, y conforme a las menores tasas de interés de referencia registradas durante el primer semestre del año, el promedio de los retornos sobre el capital de los bancos listados en la BVC descendió de 18,7 por ciento en septiembre de 2010 a 16,8 por ciento en septiembre de 2011 destacándose el Banco Popular y el Banco AV Villas como los de mayores rentabilidades, dada su concentración en los segmen-tos de préstamos de consumo y vivienda. Así mismo, el margen neto de intereses pasó de 33,6 por ciento a 30,3 por ciento.

En cuanto a la solvencia de las entidades de crédito, esta se redujo de 14 por ciento a 13,2 por ciento, producto del consu-mo de capital por el crecimiento de la cartera. Aunque en el agre-gado el indicador disminuye, se destaca el fortalecimiento patrimonial de los bancos de Bogotá y AV Villas.

Para el cuarto trimestre del

POR CRISIS EXTERNA Y ABUNDANTES CAPITALIZACIONES

Mal año para rentabilidad del mercado bursátil

l Varios sectores se distinguieron como energía, financiero, materiales y servicios.

LAS OPERACIONES en la Bolsa de Valores de Colombia cayeron sobre todo por los efectos de la crisis financiera internacional.

LAS CAPITALIZACIONES emprendidas este año por numerosas firmas, sirvieron como freno para una mayor rentabilidad accionaria.


año es previsible que se presen-te una desaceleración moderada en las colocaciones de créditos de consumo, aunque las líneas de créditos comerciales y de vi-vienda continuarían mostrando una expansión a tasas anualiza-das cercanas al 20 por ciento.

Sector Consumo El sector Consumo presentó

un buen comportamiento en términos generales en el tercer trimestre del año. Las compa-ñías del sector presentaron un aumento agregado de 10 por ciento en su utilidad operacio-nal y de 7 por ciento en su utili-dad neta. Vale la pena destacar que este resultado es alcanzado gracias a un fuerte aumento de 14 por ciento en los ingresos operacionales.

Las compañías del sector continúan mostrando gran for-taleza en este rubro ante un con-tinuo dinamismo en el consumo local y un esfuerzo por parte de las firmas para generar mayores

eficiencias corporativas. No obs-tante, el comportamiento de los márgenes de rentabilidad entre las empresas del sector ha sido divergente.

Mientras que Grupo Éxito continúa presentando indica-dores saludables a pesar de una leve disminución en el tercer trimestre, los márgenes de rentabilidad de Grupo Nu-tresa se han estrechado cada vez más, con una caída de del

margen Ebitda a un mínimo histórico en el último periodo. El persistente encareci-miento de las mate-rias primas continúa generando un efecto negativo en dicho indicador.

Las perspect i -vas del sector son en general buenas, en la medida que la dinámica del consu-mo local continúa brindando sorpresas

positivas y no se espera que se desacelere en el corto plazo debido a la fortaleza económica del país (el Grupo Bancolom-bia estima que el consumo de los hogares aumentará 4.3 por ciento en el 2012).

Sus compañías mantienen altos niveles de caja y saludables indicadores de apalancamiento, lo que podría redundar en fu-turas fusiones o adquisiciones y que a la postre le daría un mayor dinamismo y posible-mente mejores perspectivas de crecimiento al sector.

Tanto Grupo Éxito como Grupo Nutresa gozan de una alta participación de mercado a nivel local. Por otra parte, es preciso destacar la internacio-nalización que llevan a cabo sus firmas, lo que genera una mayor diversificación de los ingresos y reduce así el riesgo que pue-dan tener a factores netamente locales.

Sin embargo, cabe hacer dis-

tinción entre los emisores, en la medida que Grupo Nutresa ha mostrado consistentemente la capacidad de adquirir firmas en otros países de forma exito-sa, mientras que Grupo Éxito hasta ahora incursiona con la compra de activos en el plano internacional, lo que genera cierta reserva por el impacto que pueda generar a nivel agregado.

De otro lado, la entrada en vigencia de los Tratados de Libre Comercio con Canadá y Estados Unidos en el mediano plazo, puede brindar mayores oportunidades para las compa-ñías del sector en la medida que tendrán acceso a mercados con-siderablemente más grandes.

No obstante, la reciente ola invernal en el país podría ser un factor de riesgo en el corto plazo debido a un aumento en los costos de transporte y distri-bución, así como un incremento en los precios de los alimentos, los cuales no podrían ser tras-ladados fácilmente al usuario final. Los títulos del sector no han presentado un buen desem-peño este año, principalmente por factores de mercado y lo que ha conllevado a desbalances con respecto a su valoración fundamental y por ende a pre-sentar un interesante potencial de valorización de alrededor de 20 por ciento. Adicionalmente, la exposición a estas acciones puede traer beneficios a los por-tafolios de los inversionistas, en la medida que históricamente han presentado baja volatilidad, lo cual beneficia las inversiones diversificadas en momentos de alta incertidumbre en los mer-cados, como la actual. A pesar que las perspectivas del sector son buenas, recomendamos a los inversionistas realizar una adecuada selección de activos, con el fin de tomar posiciones largas en aquellas empresas que presenten panorama más alentador.

Sector Energía El sector Energía presentó

un desempeño destacado en el tercer trimestre del año. Los ingre-sos operacionales agregados de las compañías del sector au-mentaron 39 por ciento frente al m i s m o p e r i o d o de 2010, s i e n d o superadas únicamente

POR CRISIS EXTERNA Y ABUNDANTES CAPITALIZACIONES

Mal año para rentabilidad del mercado bursátil

l Varios sectores se distinguieron como energía, financiero, materiales y servicios.

PARA EL próximo año se espera que la rentabilidad accionaria de las empresas en Bolsa mejore sustancialmente.

por las compañías del sector de hidrocarburos.

Es importante mencionar que la dinámica del sector se susten-ta principalmente en: 1) el buen comportamiento económico del país, que a su vez impulsó el crecimiento de la demanda de energía, que en el trimestre pre-sentó una variación de 3,5 por ciento frente al tercer trimestre del 2010 y 2) las favorables condiciones hidrológicas que permitieron mayor generación, principalmente de las plantas hídricas.

Sin embargo, la utilidad operacional agregada de las compañías del sector registró un crecimiento inferior a los ingresos, debido principalmen-te a los menores precios de la energía y los mayores costos del combustible (gas) que se utiliza para el respaldo de las plantas térmicas del sistema. Lo anterior presionó a la baja los márgenes de rentabilidad del sector.

Las perspectivas del sector son en general alentadoras. Por un lado, mientras continué el ciclo expansivo de la economía colombiana, la demanda de energía avanzará en el mismo sentido ya que ésta guarda una alta correlación con el PIB. Adi-cionalmente los proyectos de interconexión con Centro Amé-rica así como la posibilidad de exportar energía a otros países de la Región Andina, garantizan el crecimiento del sector por el lado de la demanda en el largo plazo.

Sector Materiales El sector de Materiales debe

analizarse principalmente des-de el punto de vista de su princi-pal compañía Cementos Argos. En este sentido, los ingresos operacionales de la compañía

aumentaron 20 por ciento frente al mismo periodo de 2010, ex-plicado principalmente por el desempeño positivo del sector de la construcción en Colom-bia, la buena dinámica de la infraestructura en el Caribe y el panorama de recuperación en los volúmenes de concreto en los EU.

Por su parte, la generación de caja (Ebitda) del trimestre de Cementos Argos registró un crecimiento de 35 por ciento frente al tercer trimestre del 2010, superior a la variación de los ingresos, con lo cual el margen aumentó de 18,3 por ciento en el tercer trimestre del año pasado a 20,6 por ciento en tercer trimestre del 2011.

Las perspectivas del sector son en general buenas, en el sentido de que están relacio-nadas con el desempeño del sector de la construcción en Colombia, la infraestructura en el Caribe y la recuperación económica en EE.UU. Respecto al primer factor, las cifras de la locomotora de la construcción, especialmente en lo referente a vivienda y obras civiles, indican una dinámica favorable que se debe materializar el próximo año.

Así mismo, se destacan las perspectivas del sector de infraestructura en Colom-bia, específicamente a través de los contratos que tiene la compañía con proyectos viales como la ruta del Sol, la construcción de hidroeléc-tricas como Hidrosogamoso y la ampliación de la refinería de Cartagena. Por su parte, la regional del Caribe cuenta con proyectos en Panamá como la ampliación del Canal y el plan de expansión del Aeropuerto, así como la reconstrucción de Haití.

Por su parte el mercado de los EU comienza a registrar crecimiento en los despachos de concreto que se espera con-tinúen por esta senda positiva. También es importante mencio-nar, que a principios de octubre Cementos Argos formalizó la transacción de la compra de los activos en el sureste de los

EU a la cementera Lafarge, por lo que el reporte del tercer trimestre no inclu-

ye estas adquisiciones, que serán incorpora-dos en el reporte del cuarto trimestre, así como se espera que

las sinergias de esta operación puedan ge-nerar valor para los inversionistas.

LAS CAPITALIZACIONES emprendidas este año por numerosas firmas, sirvieron como freno para una mayor rentabilidad accionaria.


EmpresarialesDiversión y conectividad

Para esta tempo-rada navideña llega Xperia Play con más de 200 juegos opti-mizados para que en esta Navidad jue-gues sin parar! Esta temporada navideña podrás luchar contra zombis, jugar parti-dos de fútbol, robar autos para comple-tar misiones para la mafia, construir es-tructuras para pro-

tegerse de de seres nocturnos y hasta conducir algunos de los autos más exóticos. Quienes ten-gan un Xperia podrán descargar juegos de EA completamente gratis en Android Market.

Prácticas de mantenimiento

A B B presenta su S o f t wa r e de Gestión de Mante-n i m i e n t o ServicePro 3.0. La ter-cera generación de esta popu-lar herramienta de servicio es el resultado de más de 5.000 estrategias de mantenimiento desarrolladas por casi 600 clien-tes en 21 países. ServicePro 3.0 aplica las mejores prácticas de mantenimiento de sistemas de automatización y procesos in-dustriales, para que la produc-ción no se pare y para maximi-zar el rendimiento y optimizar los procesos. La versión 3.0 mejora las librerías existentes de los equipos y las industrias, y añade otras nuevas.

El inteligente de Alcaltel

Alcatel One Touch 990, el teléfono que ha llevado a miles de europeos a estrenarse en el mundo de los datos móviles llega a Estados Unidos y países de Latinoamérica, entre ellos Colombia. La facilidad con

la que los usuarios acceden a Internet, usan el correo electró-nico y aprenden de funciones avanzadas, combinada con un precio competitivo, han conver-tido al One Touch en el móvil ideal para nuevos usuarios de teléfonos inteligentes. Cuenta con Sistema Operativo Android, conectividad móvil 3G y WiFi, una amplia y sencilla pantalla táctil de 3.5 pulgadas, cámara de 5 megapíxeles con flash y au-toenfoque, cámara frontal, buen diseño, disponible en diferentes colores.

Nuevo look

Con un concepto fresco, sen-cillo y “al natural”, Surtifruver de La Sabana, a sus 14 años, presenta su nueva imagen la cual ya se está implementan-do paulatinamente en sus 16 establecimientos en Bogotá, Chía, Zipaquirá y Cali. Ahora los miles de compradores de Surtifruver podrán identificar la misma frescura y calidad en frutas y vegetales, bajo una nueva imagen. Se trata de una fresa en forma de “S”, cuyo color provoca el paladar y re-laciona la marca con productos frescos.“Para tranquilidad de todos, seguimos siendo los mismos que hace 14 años nos comprometimos con ofrecer a la familia colombiana, frutas y verduras de la mayor calidad, surtido y bajos precios”, aclara Freddy Orjuela, presidente de Surtifruver de La Sabana.

Galardón ambiental

El compromiso ambiental a través del acceso de agua pota-ble a comunidades vulnerables en Colombia de Coca-Cola Fem-sa, la Fundación Femsa y Coca-Cola Servicios de Colombia, fue premiado en días pasados con el Premio Aliados Carrefour 2011,

el Premio Britcham Lazos y el Premio Hemisferio Occidental para la Ciudadanía Corporati-va, galardones que reconocen en diferentes categorías a las organizaciones que adelantan iniciativas de desarrollo am-biental y protección de los re-cursos naturales no renovables. Estos reconocimientos resaltan los esfuerzos de estas organi-zaciones en temas relacionados con la disponibilidad de agua potable en comunidades afec-tadas por la ola invernal, así como el desarrollo de iniciativas auto-sostenibles.

Regale tecnologíaToshiba

Corpora-t i o n , a t r a v é s d e s u o f i c i n a en Colombia, presen-ta para esta temporada de re-galos y celebración, sus nuevas Satellites L745-SP4146CL y L735-SP3111RL, ideales para los amantes de la tecnología y de los diseños vanguardistas e innovadores. De color gris y especial para quienes disfrutan de una herramienta tecnológica y eficiente, la Satellite L745-SP4146CL es un regalo perfecto para las personas que les gusta disfrutar de la mejor calidad. Este laptop cuenta con sistema operativo Windows® 7 Home Basic en español, procesador Intel Corei5, 3GB de memoria RAM expandibles a 8GB y disco duro de 500 GB. Además, pan-talla de 14 pulgadas HD LED y puerto HDMI.

En Boyacá

A través de su Gerencia Na-cional de Franquicias, la com-pañía aseguradora inauguró una nueva y moderna oficina en la ciudad de Tunja con el fin de ampliar su red de servicios y facilitar el acceso al porta-folio de productos por parte de los habitantes de la capital boyacense y los municipios cercanos. Ubicada en la Plaza principal (Carrera 9 No 19-92), esta nueva delegación contará con la dirección de Rodrigo

Alonso Quintana Morales, con más de 20 años de experiencia en el sector asegurador.

Regale experiencias

P e n -s a n d o en com-plemen-t a r e l concep-to tradi-c i o n a l d e d a r regalos en esta navidad, y con-vertirlo en algo inolvidable y divertido, la empresa Starbox ofrece al público más de 1000 experiencias en 22 cajas que con-tienen experiencias de Bienes-tar, Aventura, Gastronomía, Es-tadía y Familia, que responden a las expectativas de quienes la reciben. Con un regalo Starbox se puede disfrutar desde un masaje en pareja, relajación en un circuito spa, volar en gyro-coptero, ser copiloto de un auto de carreras, cenar en un restau-rante de ensueño, disfrutar de una noche inolvidable en un hotel de encanto y mucho más.

Con lentes intercambiables

P a -nasonic presen-t a l a s c á m a -ras de l e n t e s i n t e r -cambiables más pequeñas y livianas. Las Lumix Serie G DMC-G3 y DMC-GF3 con nue-vas funciones para aquellos fotógrafos que quieren salirse de lo convencional. La nueva cámara digital DMC-G3 de Panasonic cuenta con sensor de 16.0 megapíxeles y capacidad de grabar videos en Full HD de 1920x1080. Alcanza una gran reducción en tamaño y peso, para romper el récord de la cámara más pequeña y liviana del mundo. El Sistema Micro Cuatro Tercios Lumix G realiza fotos con alta calidad de imagen con detalles tan reales gracias a su excelente resolución y repro-ducción del color. Notablemen-te las imágenes tomadas con poca luz con el ajuste del menú en Alta Sensibilidad ISO se ven

sensacionalmente claras y con una alta resolución.

Protección en vacaciones

Neutrogena se hace presente en estas vacacio-nes de fin de año con su protector solar Ultra Sheer ideal para salir a la playa o a la piscina porque cuida la piel de los rayos del sol. Ultra Sheer de Neutrogena SPF 70 es un protec-tor solar estabilizado con la tecnología Helioplex, que te brinda protección balanceada superior contra los rayos UVA que causan el envejecimiento y contra los rayos UVB que que-man la piel. De acuerdo con los expertos de Neutrogena, estos son los cinco pasos para tener en cuenta: elegir el bloquea-dor con el índice de protección solar adecuado para tu piel; aplicarlo antes de exponerse al sol, evitar los rayos ultravioleta entre las 11 del día y las 2 p.m., beber líquidos y después de una exposición prolongada volver a aplicar el protector solar.

Fin de año EstelarCon una

excelente co-mida, música y un ambien-te único que invita a cele-brar, el Hotel Estelar La Fontana tiene prepa-radas las mejores fiestas para compartir en familia la alegría de Navidad y Año Nuevo. Disfrute el 24 de la cena navideña tipo buffet desde las 9:00 de la noche y copa de vino espumoso a la media noche con música am-biental en vivo en el Restaurante Los Arcos ($189.000 adultos y $80.000 niños) y Orquesta en el Salón Estelar ($221.000 adultos y $80.000 niños)Y para San Sil-vestre, celebre con un exquisito buffet, copa de vino espumoso a la media noche, uvas, pitos, sombreros, rifas y sorpresas, amenizado por la orquesta Los Tupamaros y reciba de la mejor forma el 2012 (Plazoleta Princi-pal Adultos $389.000, salones $357.000, niños $ 179.000)


Trabajo en equipo Las empresas en general,

sin importar su razón de ser o tamaño, cada año fijan metas y proyecciones que apuntan al crecimiento de ventas, recono-cimiento y productividad. Para cumplir con estas metas las estrategias varían; sin embargo, para este próximo año una que no debería faltar en el radar de las empresas es la colaboración, que consiste en el proceso don-de se involucre el trabajo de varias personas en conjunto, buscando un fin común.

Cruz Roja mejora comunicación

Eforcers S.A. fue selecciona-da por la Cruz Roja Colombiana para mejorar la comunicación y colaboración entre sus soco-rristas, directivos, voluntarios, empleados, entre otros que hacen parte de la red de ayuda humanitaria en el país. Dentro de las ventajas resaltadas por el equipo de sistemas de la entidad se encuentran: la posibilidad de contar con toda la información en la nube, que permite tener la trazabilidad de todos los men-sajes y archivos.

Primer bootkit para Windows 8

Durante noviembre apareció el primer exploit para saltar las políticas de seguridad de Windows 8, bautizado con el nombre de StonedBootkit. Además, el Laboratorio de ESET Latinoamérica descubrió un nuevo malware para equipos móviles con sistemas operativos Android controlado a través de la utilización de blogs con posts cifrados y cuyo objetivo princi-pal es convertir al dispositivo en parte de una botnet.

Más usuarios móviles

Un nuevo informe de Oracle sobre los consumidores de tec-nología móvil muestra que el uso de datos se está incrementando rápidamente, a medida que las tablets, teléfonos inteligentes y aplicaciones saturan el espacio inalámbrico. Este estudio sugiere oportunidades para que los pro-veedores de servicios de comu-nicación mejoren la experiencia en el comercio móvil en todos los puntos de contacto e impulsen la educación referida a la seguridad.

l Se debe mejorar comunicaciones, consolidar infraestructura y conocer a consumidores.

EL TRATADO de Libre Co-mercio (TLC) con Estados Uni-dos es una ventana para que los empresarios colombianos am-plíen sus posibilidades a nuevos sectores y productos, a las ex-portaciones y a un mercado de 300 millones de consumidores. En este sentido, la tecnología se convierte en la clave para enfrentar el TLC.

Sin embargo, existen cir-cunstancias que pueden entor-pecer el camino como el tema de infraestructura (carreteras, puertos, aeropuertos, etc.) que no estará lista antes de un año y los arreglos por las inundacio-nes demorará aún mucho más este proceso.

Otro tema es el de la aproba-ción de Visas a los empresarios para entrar a Estados Unidos. Uno más es el idioma y para cerrar está el de las nuevas nor-mas de comercio internacional y aduanero y la puesta en marcha instrumentos legales que exis-ten en el país norteamericano.

Por tal motivo, ninguna em-presa puede esperar a que se re-suelvan algunos de estos incon-venientes, pues el mercado se mueve rápido. En este sentido, la tecnología se convierte en la clave o en ese gran instrumento nivelador para que las Pymes o los empresarios empiecen desde ya a armar sus estrategias de negocio que les permita enfren-tar el TLC con altos niveles de competitividad.

Al respecto, el gerente ge-neral de Microsoft Colombia, Jorge Silva, indicó que “estamos convencidos que esta coyuntura económica es una oportunidad para contribuir con el creci-miento y la solidez del sector empresarial en Colombia, y la tecnología, sin duda, desempe-ña un rol importante en ayudar a las compañías a responder a este ambiente económico, con dinamismo, eficiencia, promo-viendo la productividad y el

EMPRESARIOS REDISEÑAN ESTRATEGIAS DE NEGOCIO

Tecnología, herramienta clave para afrontar TLC con EU

crecimiento de los negocios”De otro lado, el énfasis está

en lograr un sector empresarial competitivo y la competitividad en este nuevo escenario es la única opción para mantenerse en el mercado global.

Por esta razón los empresa-rios colombianos deberán tener una perspectiva a largo plazo, lo que implica repensar el enfoque de su organización sobre las prioridades adecuadas y ade-más asegurarse de que cuentan con los recursos idóneos para lo-grar los objetivos empresariales correctos. Estos recursos deben incluir tanto a la gente como a la tecnología.

Los escenarios TI Para lograr esa nivelación,

Microsoft ha diseñado 4 esce-narios en los que los empresa-rios deben reparar para lograr mejores innovaciones, mejor productividad, costos renta-bles, presencia, comunicaciones efectivas y conocimiento del mercado. Ellos son visibilidad, comunicaciones y colabora-ción, computación en la nube, y conocimiento del mercado y oportunidades.

VisibilidadLas empresas que no estén

visibles y no sepan cómo expo-ner sus productos y servicios no sobre-vivirán en el mercado. Internet es un recurso clave para que las empresas puedan inser-tarse en el mercado de Estados Unidos, no sólo para posicio-

nar productos y servicios, sino también para identificar socios y clientes.

Comunicaciones unificadas Las empresas van a tener mu-

chas necesidades de comunica-ción y colaboración para poder interactuar rápidamente con sus clientes en Estados Unidos. La tecnología de comunicaciones unificadas usa software para unificar voz, correo electró-nico, mensajes instantáneos y videoconferencias y permitir a las compañías remplazar sis-temas tradiciones telefónicos y de correo de voz con soluciones que integran telefonía con servi-cios corporativos de mensajes, calendario y directorios, per-mitiéndoles ganar eficiencia y ahorrar costos.

Las nuevas herramientas de colaboración hacen posible que las reuniones virtuales sean más parecidas a la interacción cara a cara y, en muchas ocasiones, compartir información y cola-borar puede ser más eficiente y asequible. Esto para evitar costos en viajes, entrenamien-tos y desplazamientos. Pero también para incrementar la productividad de las empresas al hacer que las personas y los subcontratistas, así se encuen-tren en sitios remotos, puedan estar siempre conectados y disponibles, ahorrando costos de las comunicaciones.

Computación en la NubeLa computación en la nube

le brinda la oportunidad a las empresas de consolidar una infraestructura TI ágil y segura para hacer sus procesos de ne-gocio más productivos y a un costo muy competitivo, algo fundamental para poder com-petir de cara a un TLC.

La nube transforma la mane-ra en que las empresas entregan servicios a sus clientes y ayuda a las compañías más pequeñas a adoptar tecnología para expan-dir sus negocios. Las principales ventajas de la Computación en la Nube se traducen en costos y posibilidad de compartir in-formación sin importar tiempo ni lugar, dos aspectos claves para participar en la economía global.

Conocimiento del mercadoConocer el mercado de Es-

tados Unidos y reconocer sus oportunidades es uno de los principales retos para las em-presas colombianas. Es muy importante asegurar a los clientes, fidelizarlos y cono-cerlos a fondo. La tecnología permite hacer un seguimiento de cada uno para responder a sus necesidades a través de soluciones de ERP, CRM y BI que facilitan este proceso con una inversión menor de recur-sos. Microsoft Dynamics pone a disposición de las compa-ñías tecnologías que facilitan la inteligencia de mercados y un mejor conocimiento de los clientes, sin importar su ubica-ción geográfica.

LA TECNOLOGÍA con los TLC permite obtener herramientas de ayuda, reducir costos, operar inteligente y estratégicamente y crecer con mayor rapidez.

sinergia (21-28 diciembre)

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