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SEÑORES ACCIONISTAS De acuerdo a lo establecido en el artículo vigésimo sexto de los Estatutos Sociales de la Empresa, nos es grato presentar a ustedes para su consideración y aprobación la Memoria Anual, correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2003. El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Alicorp S.A.A durante el año 2003. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables. La presente Memoria ha sido preparada de acuerdo a lo establecido en la Resolución CONASEV N° 211-98-EF/94.11, Resolución Gerencia General N° 040-99-EF/94.11 y Resolución Gerencia General N° 147-99-EF/94.11.

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INDICE PAGINA SECCION I DECLARACION DE RESPONSABILIDAD 3 SECCION II 1. DATOS GENERALES 4 2. OPERACIONES Y DESARROLLO 8 3. PROCESOS LEGALES 11 4. DIRECTORIO Y GERENCIA 11 SECCION III RESULTADO DE LAS OPERACIONES 15 ESTADOS FINANCIEROS 16 SECCION IV INFORMACION RELATIVA A LOS VALORES 20

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SECCION I

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NEGOCIO

1. DATOS GENERALES 1.1. Denominación

La denominación social de la empresa es Alicorp S.A.A 1.2. Domicilio

El domicilio de la sociedad es Calle Chinchón N° 980, distrito de San Isidro, Provincia y Departamento de Lima. Su central telefónica es 442-2552, su fax el número 440-4948.

1.3. Constitución e inscripción

Alicorp S.A.A se constituyó por Escritura Pública del 16 de julio de 1956 extendida ante el notario público Dr. Julio C. Berninson e inició sus actividades el 1 de Agosto de 1956. La sociedad esta registrada en la Ficha N° 117429 y en la Partida Electrónica N° 11008784 del Registro de Personas Jurídicas de los Registros Públicos de Lima.

1.4 Grupo Económico

La sociedad forma parte del Grupo denominado Grupo Romero del cual forman parte las siguientes empresas:

Agencias Ransa S.A. El objeto de la sociedad es la explotación del negocio de Agencia de Aduanas y Embarques.

Almacenera del Perú S.A.

El objeto de la sociedad es dedicarse al depósito, conservación y custodia de mercaderías de toda índole, así como realizar todas las operaciones permitidas por la Ley de la materia como Almacén General de Depósito, Terminal de Almacenamiento y/o Depósito Aduanero Autorizado. Almacenera del Perú Tacna S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse al depósito, conservación y custodia de mercaderías de toda índole, así como realizar todas las operaciones permitidas por la Ley de la materia como Terminal de Almacenamiento y/o Depósito Aduanero Autorizado. Asimismo podrá operar como usuario de depósito franco público de acuerdo a las normas correspondientes a la Zona Franca y Zona Comercial de Tacna, y realizar las demás operaciones conexas creadas o por crearse emanada de las disposiciones legales respectivas que sean necesarias para el cumplimiento de sus fines.

Artefactos Perú Pacífico S.A. La sociedad tiene por objeto dedicarse, principalmente, a la exportación, importación y comercialización de artefactos eléctricos, electrónicos y mecánicos para el hogar, oficina, talleres y productos en general y servicio técnico.

Compañía Almacenera S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse a la actividad de Almacén General de Depósito y a Depósito Aduanero Autorizado. Consorcio Distribuidor Iquitos S.A.

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El objeto de la sociedad es dedicarse principalmente a la venta, reparto y distribución de toda clase de artículos y productos.

Corporación Comercial del Amazonas S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse principalmente a la compraventa de toda clase de vehículos y repuestos de vehículos, así como a la compraventa de madera, materiales de construcción, artefactos eléctricos, ferretería, productos agrícolas y toda clase de productos.

Corporación General de Servicios S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse a la prestación de toda clase de servicios, como servicios de computación, de sistemas de información, contables, tributario, financieros, de pago de personal, auditoria interna, asesoría legal, de gestión empresarial y cualquier otra gestión relacionada con la prestación de servicios.

Depósitos Especiales Arequipa S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse a toda clase de actividades comerciales que comprende la compraventa de bienes en general y la prestación de servicios de toda clase. Distribuidora del Espino S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse a la venta, reparto, distribución y comercialización - en cualquier de sus formas - de toda clase de artículos o productos. También la sociedad podrá importar y exportar mercancías y bienes en general. Industrias del Espino S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse a la industrialización, fabricación y envasado de aceites y grasas comestibles y sus derivados, así como a la producción de jabones y sus derivados.

Interamérica de Comercio S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse a la comercialización de toda clase de bienes y productos. Multimercados Zonales S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse al arrendamiento de locales destinados a un centro de abastos modelo, denominado Multimercados Zonales, el mismo que es operado por comerciantes mayoristas y minoristas para la venta de alimentos, abarrotes, prendas de vestir y artículos en general. También se dedica al arrendamiento de bodegas, almacenes, cámaras frigoríficas y de refrigeración, así como a la prestación de servicios de balanza de pesaje, transporte, estiba y desestiba, y manipuleo de mercadería. Orus S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse principalmente a prestar servicios de vigilancia privada, seguridad personal y otros que tengan relación con la seguridad privada. Asimismo, la custodia y traslado de dinero y valores en general. También se dedica a la prestación de servicios complementarios de limpieza, mantenimiento y otros de carácter especializado. Orus Selva S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse principalmente a prestar servicios de vigilancia privada, seguridad personal y otros que tengan relación con la seguridad privada. Asimismo, la custodia y traslado de dinero y valores en general. También se dedica a la

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prestación de servicios complementarios de limpieza, mantenimiento y otros de carácter especializado. Palmas del Espino S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse principalmente al cultivo de la palma aceitera y otros cultivos propios de la zona de selva. Ransa Comercial S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse a celebrar toda clase de actos y contratos civiles y comerciales sobre los depósitos de su propiedad, tales como almacenaje simple, deposito autorizado de aduana, operador de carga nacional e internacional. Asimismo se dedica a la actividad de agencia marítima de primera clase y a la prestación de servicios de embarque, desembarque, transbordo y movilización de carga así como a la actividad de terminal de almacenamiento. También se dedica al servicio de transporte nacional e internacional de carga por carretera. La sociedad se dedica a su vez a la producción de hielo, enfriar, congelar toda clase de productos alimenticios, al procesamiento, congelado y comercialización de carnes, pescados, mariscos, frutas, etc., a la exportación de todos los productos procesados en su planta y a la importación de toda clase de productos que requieren de refrigeración. Finalmente la sociedad también se dedica a prestar servicios de control, certificaciones, inspección, ajuste y recupero de toda clase de mercadería y carga en general.

Romero Trading S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse principalmente a la industrialización de semillas, compra venta, importación, exportación, estudio e investigación de las mismas, así como de otros productos y alimentos en general, y de todos los productos derivados de las semillas. También se dedica a la fabricación, importación, exportación, comercialización, de aceites y grasas comestibles, café; a la importación, exportación y comercialización de algodón incluido el servicio de desmote de algodón. La sociedad también se dedica a la agricultura y a la agroindustria. Del mismo modo, se dedica a la importación, exportación, distribución y comercialización de toda clase de productos derivados de hidrocarburos, gas natural y producción de lubricantes, así como a la importación, exportación, distribución, comercialización y compraventa de toda clase de materiales de construcción y de ferretería en general. Samtronics Perú S.A. La sociedad tiene por objeto dedicarse, principalmente, a la exportación, importación, y comercialización de artefactos eléctricos, electrónicos, y mecánicos para el hogar, oficina, talleres y productos en general, y servicio técnico. Samtronics Tacna S.A. La sociedad tiene por objeto dedicarse, principalmente, a la exportación, importación, y comercialización de toda clase de productos como usuarios de la zona del depósito franco público y de la zona de venta al detalle de la zona de tratamiento especial de Tacna - ZOTAC.

Santa Sofía Puertos S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse a las operaciones de recepción, despacho de naves, transbordo, embarque, desembarque de pasajeros, estiba, desestiba, porteo y almacenaje de contenedores y en general a todas las actividades portuarias.

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Servicios Electrónicos Integrales S.A. La sociedad tiene por objeto dedicarse principalmente a la instalación y reparación de artículos eléctricos y electrónicos en general, así como a la venta de artículos y repuestos eléctricos y electrónicos en general. Asimismo, la sociedad podrá dedicarse a la prestación de toda clase de servicios en general; así como servicios relacionados con el impulso y/o promoción de ventas de todo tipo de productos propios o de terceros, en especial aquellos relacionados con artículos eléctricos y electrónicos en general; contando para ello con personal calificado. Del mismo modo, la sociedad podrá brindar asesoría en la organización y ejecución de todo tipo de eventos relacionados con la promoción o lanzamiento de productos al mercado , en forma preferente de artículos eléctricos o electrónicos en general. Terminal Internacional del Sur S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse exclusivamente a la explotación de los derechos que otorga la concesión del terminal portuario de Matarani, de conformidad con los términos y condiciones establecidos en el contrato de concesión otorgado por el Estado Peruano. Witt SA Corredores de Seguros El objeto de la sociedad es dedicarse al asesoramiento y corretaje de seguros y reaseguros.

1.5. Capital Social

El capital social creado, suscrito y pagado de la sociedad asciende a S/ 779’273,396.00, representado 724’649,203 acciones comunes de S/ 1.00 de valor nominal cada una y 54’624,193 acciones preferenciales Clase A de S/. 1.00 de valor nominal cada una. La cuenta Acciones de Inversión asciende a S/ 6’796,146.00, representada por 6’796,146 acciones de Inversión de S/ 1.00 de valor nominal cada una. Al 31 de diciembre de 2003, la sociedad tiene creadas y emitidas las siguientes acciones: Acciones Comunes 724’649,203 Acciones preferenciales clase A 54’624,193 Acciones de Inversión 6’796,146

1.6. Estructura Accionaria

Alicorp S.A.A es una Sociedad Anónima Abierta que cuenta al 31 de diciembre de 2003 con 784 accionistas comunes. Los accionistas que son titulares al 31 de diciembre de 2003 de más del 5% del capital suscrito y pagado de la sociedad son los siguientes:

Accionista Nacionalidad Grupo % del Capital Económico

Birmingham Merchant S.A. Panama 8.17

Compañía Almacenera S.A. Peruana Romero 7.79

Cargill Americas Inc. USA 7.01

NV- CARTADM Peruana 6.16 HO- CARTADM Peruana 5.81

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1.7. Otras Inscripciones y Registros

Por Resolución CONASEV N° 010-80-EF/94.10 se autorizó la inscripción de las acciones de inversión de Alicorp S.A. en la Bolsa de Valores de Lima. Por Resolución CONASEV N° 364-95-EF/94.10 se autorizó la inscripción de las acciones de capital de Alicorp S.A. en la Bolsa de Valores de Lima.

Por Resolución CONASEV N° 089-97-EF/94.11 se autorizó la inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores de los bonos corporativos denominados Primer Programa de Bonos Corporativos Alicorp.

Por Resolución CONASEV N° 099-2001-EF/94.11 se autorizó la inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores de los bonos de titulización emitidos por la sociedad denominados Primer Programa de Bonos de Titulización – Alicorp. Por Resolución Gerencial N° 013-2002-EF/94.45 se autorizó la inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores de las acciones de capital preferenciales Clase “A” emitidas por la sociedad. Por Resolución CONASEV N° 047-2003-EF/94.11 se autorizó la inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores de los Instrumentos de Corto Plazo denominados Segundo Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp.

2. OPERACIONES Y DESARROLLO 2.1. Objeto Social

La sociedad tiene por objeto social dedicarse a la industria, exportación, importación, distribución y comercialización de productos de consumo masivo, principalmente alimenticios y de limpieza, en sus más variadas formas, en especial los que corresponde a la industria oleaginosa, de jabones, detergentes, grasas industriales, café, productos cosméticos, de higiene y limpieza personal, y productos afines y derivados de los citados. Igualmente, a la industria y comercio del trigo y/o cualquier cereal, en sus más variadas formas de harinas, fideos, galletas y toda clase de productos y subproductos harineros; así como la compra, venta, transformación, distribución, importación y exportación de materias primas, frutos y productos, nacionales y extranjeros. Constituye asimismo, parte del objeto social, la prestación de toda clase de servicios y asesoramiento industrial, comercial y administrativo en sus más diversas áreas; así como las actividades de desmote y comercialización de algodón, semillas oleaginosas y subproductos derivados de los mismos. También dedicarse a la preparación, elaboración, distribución, explotación industrial y comercial de alimentos concentrados para consumo humano y/o animal, así como pastas alimenticias y alimentos balanceados para animales. Igualmente, es parte del objeto social constituir depósitos aduaneros autorizados con el objeto de almacenar mercancías de propiedad exclusiva de la empresa y/o de terceros.

Conforme a la Clasificación Industrial Internacional Uniforme (CIIU), a la empresa le corresponde el CIIU 1549.

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2.2. Plazo de Duración Conforme a lo establecido en el artículo segundo de sus Estatutos Sociales, la duración de la sociedad es indefinida.

2.3. Reseña Histórica

Alicorp S.A.A constituida en 1956 bajo la denominación de Anderson Clayton & Company, se dedicaba principalmente a la producción de aceites y grasas comestibles. En 1971, el Grupo Romero compró Anderson Clayton y cambió su denominación social por la Compañía Industrial Perú Pacífico S.A (CIPPSA). En diciembre de 1993, CIPPSA se fusionó con otras dos empresas del Grupo Romero: Calixto Romero S.A. dedicada a la producción de aceites y grasas comestibles, y Oleaginosas Pisco S.A. dedicada principalmente a la elaboración de jabón de lavar. En febrero de 1995, CIPPSA adquirió el 100% de las acciones comunes de La Fabril S.A., empresa dedicada a la elaboración y comercialización de aceites y grasas comestibles, jabón de lavar, harina, fideos y galletas. El 31 de marzo de 1995 CIPPSA se fusionó absorbiendo a Consorcio Distribuidor S.A., empresa fundada en 1976 por el Grupo Romero, dedicada a la comercialización de productos de consumo masivo nacionales e importados en todo el país. El 1 de junio de 1995 CIPPSA se fusionó con La Fabril S.A. absorbiendo a dicha empresa. El 30 de junio de 1995 CIPPSA modificó su denominación por Consorcio de Alimentos Fabril Pacífico S.A. ( CFP). Con fecha 2 de diciembre de 1996 CFP absorbió por fusión a las empresas Nicolini Hermanos S.A. y Compañía Molinera del Perú S.A. Estas empresas se dedicaban principalmente a la elaboración y comercialización de harinas, fideos, alimentos balanceados y cereales. El 17 de febrero de 1997 CFP cambió su denominación por Alicorp S.A. El 18 de enero del 2002 se acordó adecuar los estatutos de la Compañía a los de una Sociedad Anónima Abierta por contar con más de 750 accionistas al término del ejercicio anual 2001, habiendo quedado posteriormente inscrita ante los Registros Públicos su nueva denominación social Alicorp S.A.A.

2.4. Descripción del Sector

La sociedad se encuentra dentro del sector de producción y comercialización de alimentos de consumo masivo.

La participación de mercado en los principales sectores en los que se desenvolvió la sociedad durante el año 2002 y 2003, ha sido la siguiente:

2003 2002

Aceites Domésticos 57.8% 61.9% Margarinas Domesticas 31.5% 31.6% Jabón de Lavar 78.3% 79.1% Fideos Envasados 44.3% 41.2% Harinas Domésticas 38.4% 41.7% Galletas 22.8% 23.2% Mayonesa 78.6% 78.5%

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El monto de las exportaciones aumentó en S/. 5’331,000 con relación al año 2002, lo cual representa un incremento de 5.72 %. El motivo principal fue las nuevas operaciones de exportación de harinas industriales a los mercados de Brasil y Argentina, así como el incremento de las ventas de productos balanceados en un 29%. Además, durante el año 2003, se iniciaron nuevas operaciones de exportación en Honduras, Nicaragua, Ecuador, Panamá y se ampliaron las operaciones existentes con otros países como Haití y Colombia.

2.5. Ventas

Dentro de este contexto, las ventas netas en millones de nuevos soles de la sociedad fueron las siguientes:

2003 2002

S/.000 S/.000

Ventas Netas Nacionales 1,570,851 1,513,506

Ventas Netas en el Extranjero 98,459 93,128

2.6. Política de Dividendos La sociedad tiene aprobada la siguiente Política de Dividendos: “La sociedad distribuirá dividendos una vez al año, los que deberán ser acordados por la Junta de Accionistas. Los dividendos no serán menores al 25% de las utilidades del ejercicio, los mismos que serán distribuidos en efectivo. La Junta de Accionistas podrá acordar la distribución de dividendos sólo si a la fecha del acuerdo, una vez deducido el monto de los dividendos, la sociedad mantiene una relación entre el patrimonio y el total de activos no menor al 55%.”

2.7. Políticas de Inversión

La sociedad tiene aprobado un Plan de Inversiones para el año 2004 de US$ 12’350,000. 2.8. Relaciones especiales entre la Sociedad y el Estado

La ley del Impuesto a la Renta dispone la exoneración del Impuesto a la Renta hasta el 31 de diciembre del año 2006, a la ganancia de capital proveniente de la venta de valores mobiliarios inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores, a través de mecanismos centralizados de negociación.

2.9. Descripción de los principales Activos Los principales activos de la sociedad se encuentran ubicados en las plantas industriales del Callao, Piura y Arequipa. Los valores de los activos están expresados en miles de nuevos soles.

En la Planta COPSA, ubicada en el Callao se encuentran los activos dedicados a la elaboración de los aceites, grasas alimenticias, salsas y jabones producidos por la empresa. El valor contable de dichos activos asciende a S/. 238,227. En la Planta Faucett ubicada en el Callao se encuentran ubicados los activos dedicados a la elaboración de harinas, pastas alimenticias y golosinas producidas por la empresa. El valor contable de dichos activos asciende a S/. 179,280.

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En Piura se encuentra la Planta Calixto Romero dedicada a la elaboración de aceites y grasas comestibles. El valor contable de dichos activos asciende a S/. 57,533. En Arequipa se encuentra la Planta Sid-Sur, dedicada a la elaboración de harinas, pastas alimenticias y golosinas. El valor contable de dichos activos asciende a S/. 57,422. El valor total contable de los activos de la sociedad asciende a S/. 1,754,772. El saldo de los préstamos y deudas a largo plazo con otras entidades asciende al 31 de diciembre de 2003 a S/. 312,695.

2.10. Personal Al 31 de diciembre de 2003, el número de trabajadores de la empresa es el siguiente:

2002 2003 (Aumento - Disminución)

Permanentes Funcionarios 29 30 1 Empleados 683 698 15

Obreros 966 1020 54

Temporales Empleados 29 20 -9 Obreros 607 546 -61

Cooperativistas 0 0 0 2.11. Relación Económica con otras empresas

La sociedad tiene firmado un contrato de Fabricación por Encargo y Suministro con Industrias Pacocha S.A. para la fabricación, envase y empaque de jabón de lavar, jabón de tocador y margarina compuesta. Este contrato tiene vigencia hasta el 1° de Enero del 2006.

2.12. Sistema de Información y Registro Contable El Registro contable de las operaciones de la empresa se soporta en el sistema SAP R/3

Versión 4.6, el cual ha estandarizado los procesos e integrado las funciones de todas las áreas de la empresa.

3. PROCESOS LEGALES

Alicorp S.A.A es parte en algunos procesos administrativos y laborales. Al 31 de diciembre de 2003, la sociedad tenía procesos ante la SUNAT, SUNAD, ESSALUD y diversas Municipalidades. A la misma fecha, la sociedad tenía procesos laborales seguidos por ex-trabajadores. La sociedad considera que ninguno de estos procesos puede afectar significativamente a la empresa respecto a su nivel de activos, ni tener un impacto significativo sobre los resultados de operación y la posición financiera.

4. DIRECTORIO Y GERENCIA

El Directorio de la sociedad esta compuesto por las siguientes personas:

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Nombre Cargo Vinculación

Dionisio Romero Paoletti Presidente GrupoRomero Ernesto Romero Belismelis Vice-Presidente Grupo Romero Javier Beeck Onrubia Director Grupo Romero Ronald Campbell García Director Calixto Romero Guzmán Director Grupo Romero Ernesto Nicolini Bernucci Director Luis Nicolini Bernucci Director

Timothy Purcell La Brecque Director Ettore Biagioni Director Directores Alternos Luis Romero Belismelis Director Alterno Grupo Romero José Antonio Onrubia Holder Director Alterno Grupo Romero Manuel Romero Belismelis Director Alterno Grupo Romero Dionisio Romero Paoletti Director de la Compañía desde 2001. Es Presidente de la Compañía desde 2002. Asimismo, es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Es primo hermano de los señores Ernesto Romero Belismelis, Calixto Romero Guzman, Luis Romero Belismelis y Manuel Romero Belismelis. Es Bachiller en Administración de Empresas y cuenta con una Maestría en Administración de Empresas de Stanford University. Ernesto Romero Belismelis Director de la Compañía desde 2001. Es Vicepresidente de la Compañía desde 2002. Asimismo, es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Es hermano de los señores Luis Romero Belismelis y Manuel Romero Belismelis y primo hermano de los señores Dionisio Romero Paolleti y Calixto Romero Guzmán. Es Bachiller en Economía de Babson College. Javier Beeck Onrubia Director de la Compañía desde 2001. Asimismo, es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Es primo hermano del señor José Antonio Onrubia Holder. Es bachiller en ingeniería mecánica y administración de Worcester Polytechnic Institute. Asimismo, cuenta con una Maestría de J.L. Kellogg Graduate School of Management de Northwestern University y cursos en American Production & Inventory Control Society y American Management Association. Ronald Campbell García Director de la Compañía desde 2001. Asimismo, es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Es licenciado en ciencias administrativas y cuenta con una Maestría en Administración de Empresas de University of Hartford. Calixto Romero Guzmán Director de la compañía desde 2002. Es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Es primo hermano de los señores Dionisio Romero Paoletti, Ernesto Romero Belismelis, Luis Romero Belismelis y Manuel Romero Belismelis. Ernesto Nicolini Bernucci Director de la Compañía desde 1996. De profesión industrial. Hermano del señor Luis Nicolini Bernucci. Es director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios.

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Luis Nicolini Bernucci Director de la Compañía desde 1996. De profesión banquero industrial. Hermano del señor Ernesto Nicolini Bernucci. Es director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Timothy Purcell La Brecque Director de la Compañía desde 1996. Grado de Bachiller de la Universidad de Cornell (USA) , Grado de Master en Administración del Wharton School y M.A. (Asuntos Internacionales) de la Universidad de Pennsylvania. Es Director Gerente del J.P. Morgan & Co. a cargo de las actividades principales de inversión de esta firma en Latinoamérica. Representa asimismo, los intereses del J.P. Morgan & Co. en los directorios de Nortel Inversora (Argentina), Cinemex (Méjico) y Banco Mercantil (Venezuela), entre otras. Ettore Biagioni Director de la Compañía desde 1996. Grado de Bachiller de la Universidad de Babson (USA) y Grado de Master en la Universidad de Wharton (USA). Es Director Ejecutivo de Bankers Trust Company. Luis Romero Belismelis Director alterno del señor Ronald Campbell García desde 2001. Gerente Central de Administración y Finanzas desde 1992. Gerente Central de Finanzas, Administración y Sistemas desde el año 2002. Es hermano de los señores Ernesto Romero Belismelis y Manuel Romero Belismelis y primo hermano de los señores Dionisio Romero Paoletti y Calixto Romero Guzmán. Grado de Bachiller de la Universidad de Boston (USA). José Antonio Onrubia Holder Director alterno del señor Ernesto Romero Belismelis desde 2001. Gerente Central de Ventas y Distribución desde 1995. Gerente Central de Ventas desde el año 2002. Es primo hermano del señor Javier Beeck Onrubia. Grado de Bachiller en Administración de Negocios en Saint Michaels College (USA) y Maestría en Babson College (USA). Manuel Romero Belismelis Director alterno del señor Javier Beeck Onrubia desde 2001. Asimismo, es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Es hermano de los señores Ernesto Romero Belismelis y Luis Romero Belismelis y primo hermano de los señores Dionisio Romero Paolleti y Calixto Romero Guzmán. La plana gerencial de la sociedad esta conformada por 9 personas. Nombre Cargo Leslie Pierce Diez Canseco Gerente General Juan Llosa Isenrich Gerente General Adjunto y Gerente Central de Manufactura Luis Romero Belismelis Gerente Central de Finanzas, Administración y Sistemas José Antonio Onrubia Holder Gerente Central de Ventas Paolo Sacchi Giurato Gerente Central de Negocio de Productos Industriales Jaime Butrich Velayos Gerente Central de Planeamiento y Logística Guillermo Paredes Larco Gerente Central de Marketing y Negocios Internacionales Anthony Middlebrook Schofield Gerente de Recursos Humanos y Relaciones Institucionales Martín Carrión Lavalle Gerente de Negocio de Nutrición Animal Leslie Pierce Diez Canseco Gerente General desde el año 1991. Vice-Ministro de Comercio del Perú durante el Gobierno del Presidente Fernando Belaunde. Grado de Bachiller en Economía de la Pontificia Universidad

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Católica del Perú con Post Grado en Economía de la Universidad Católica de Chile y estudios en el Kellog Business School de Northwestern University (USA). Juan Llosa Isenrich Gerente General Adjunto y Gerente Central de Oleaginosos desde el año 1995. Gerente General Adjunto y Gerente Central de Manufactura desde el año 2002. Grado de Bachiller en Ingeniería Mecánica de la Universidad Nacional de Ingeniería (Perú) y Maestría en Ingeniería Química en la Technische Universitat Clausthal de Alemania. Luis Romero Belismelis Gerente Central de Administración y Finanzas desde el año 1992, Gerente Central de Finanzas, Administración y Sistemas desde el año 2002. Grado de Bachiller de la Universidad de Boston (USA). José Antonio Onrubia Holder Gerente Central de Ventas y Distribución desde el año 1992, Gerente Central de Ventas desde el año 2002. Grado de Bachiller en Administración de Negocios en Saint Michaels College (USA) y Maestría en Babson College (USA). Paolo Sacchi Giurato Gerente Central de Planeamiento y Control de Gestión desde el año 1997, Gerente Central del Negocio de Harinas desde el año 2002. Gerente Central de Negocio de Productos Industriales desde el año 2003. Grado en Bachiller en Administración y Finanzas de la Universidad de Adelphi ( New York – USA ) Jaime Butrich Velayos Gerente Central de Golosinas y Balanceados desde el año 1998, Gerente Central de Planeamiento y Logística desde 2002. Grado de Bachiller en Ingeniería Industrial de la Universidad Nacional de Ingeniería (Perú) y Maestría en Administración de Negocios en ESAN. Guillermo Paredes Larco Gerente Central de Marketing desde 1998, Gerente Central de Marketing y Negocios Internacionales desde 2002. Bachiller en Ingeniería Industrial de la Pontificia Universidad Católica del Perú y Maestría en Administración de Negocios en ESAN. Anthony Middlebrook Schofield Gerente de Recursos Humanos y Relaciones Institucionales desde 2002. Grado de Bachiller en Ingeniería Industrial de la Universidad de Lima y Maestría en Administración de Negocios en ESAN. Martín Carrión Lavalle Gerente de Negocio Alimentos Balanceados desde 2002. Gerente de Negocio de Nutrición Animal desde el año 2003. Grado de Bachiller en Ciencias Económicas con mención en Administración de Empresas y Licenciatura en Administración de Empresas de la Universidad de Piura.

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SECCION III

RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACION ECONOMICA FINANCIERA DE LA SOCIEDAD CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2003

En el año 2003, la compañía obtuvo utilidades netas por S/. 44.0 millones, mostrando un incremento de S/. 7.8 millones en relación con las obtenidas en el año 2002. Esta mejora en el resultado se debe fundamentalmente a la reducción de los gastos operativos y financieros.

Las ventas del año 2003 aumentaron en 3.9% en comparación con el mismo periodo del año anterior, pasando de S/. 1,606.6 millones a S/. 1,669.3 millones; sin embargo, los volúmenes de venta se redujeron en 1.4%, originado principalmente por el negocio de harinas industriales.

La utilidad bruta a diciembre del 2003 disminuyó en S/. 27.4 millones (5.7%) respecto al 2002, debido principalmente a la reducción en los márgenes de 30.0% a 27.2%. Esta contracción se explica fundamentalmente por el incremento del costo de las principales materias primas como el aceite crudo de soya, el trigo pan y el trigo durum.

Los gastos operativos (gastos de ventas y de administración, depreciación y amortización e incentivos por renuncia voluntaria) disminuyeron, en relación a las ventas, de 23.0% en el 2002 a 21.5% en el 2003. Sin embargo, como resultado de la menor utilidad bruta, la utilidad operativa obtenida en el 2003 de S/. 95.5 millones, resultó menor a los S/. 111.6 millones del año anterior.

El gasto financiero neto respecto al año anterior disminuyó en S/. 10.8 millones, pasando de S/. 58.7 millones a S/. 47.9 millones. La constante disminución del gasto financiero durante los últimos años se originó por la menor tasa Libor, la sustitución de pasivos por otros en mejores condiciones y la reducción de la deuda financiera neta. Como consecuencia del menor gasto financiero, el ratio de cobertura de intereses se ubicó a diciembre del 2003 en niveles de 3.67, superior al 3.33 registrado en el 2002.

Con relación a la estructura del balance general, el capital de trabajo a diciembre del 2003 asciende a S/. 65.1 millones (ratio corriente 1.12), muy superior al de diciembre del 2002 que fue de S/. 27.5 millones (ratio corriente 1.05). Asimismo, el ratio de apalancamiento disminuyó de 1.18 a diciembre del 2002 a 1.04 a diciembre del 2003.

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BALANCE GENERAL

En miles de nuevos soles al 31 de Diciembre

2003 2002 Variación

S/.000 S/.000 %

Activo Corriente

Caja y Bancos 5,356 4,352 23.1%

Cuentas por cobrar comerciales 264,238 235,521 12.2%

Otras cuentas por cobrar 116,687 112,084 4.1%

Existencias 205,987 207,906 -0.9%

Gastos pagados por anticipados 11,811 22,976 -48.6%

Otros activos realizables 16,065 19,867 -19.1%

Sub-Total 620,144 602,706 2.9%

Activo no Corriente

Cuentas por cobrar a largo plazo 4,633 0 100.0%

Inversiones 44,533 39,746 12.0%

Activo fijo neto 839,462 887,251 -5.4%

Otros activos 246,000 268,963 -8.5%

Sub-Total 1,134,628 1,195,960 -5.1%

Total Activos 1,754,772 1,798,666 -2.4%

Pasivo Corriente 555,039 575,248 -3.5%

Impuesto a la Renta Diferido 24.268 12,989 86.8%

Pasivo no Corriente 312,695 382,138 -18.2%

Ganacias Diferidas 1,602 2,552 -37.2%

Patrimonio Neto 861,168 825,739 4.3%

Pasivo y Patrimonio 1,754,772 1,798,666 -2.4%

17

Estado de Ganancias y Pérdidas

En miles de nuevos soles al 31 de Diciembre

2003 2002

S/.000 S/.000

Ingresos Operativos 1,669,310 1,606,634

% de aumento 3.9%

Utilidad Operativa 95,525 111,559

% de los ingresos 5.7% 6.9%

Utilidad Neta 44,033 36,265

% de los ingresos 2.6% 2.3%

Estado de Ganancias y Pérdidas

En miles de nuevos soles al 31 de Diciembre

2003 2002

S/.000 S/.000

Ventas Netas 1,669,310 1,606,634

Costos y gastos de operación

Costo de ventas y gastos industriales -1,215,377 -1,125,334

Gastos de ventas y de administración -274,078 -275,299

Depreciación y amortización -80,636 -84,100

Incentivo por renuncia voluntaria -3,694 -10,342

Total gastos de operación -1,573,785 -1,495,075

Utilidad de operación 95,525 111,559

Otros ingresos y egresos

Gastos financieros, neto -47,941 -58,742

Resultados por exposición a la inflación 9,768 -6,426

Otros, neto -13,444 -14,726

Impuesto a la renta diferido 125 4,600

Total otros egresos, neto -51,492 -75,294

Utilidad neta del año 44,033 36,265

Utilidad neta por acción en nuevos soles 0.056 0.046

18

Indicadores Financieros

En miles de nuevos soles al 31 de Diciembre

2003 2002

S/.000 S/.000

Indices de liquidez

Prueba corriente 1.12 1.05

Prueba ácida 0.70 0.61

Indices de gestión

Margen bruto 0.27 0.30

Margen operativo 0.06 0.07

Indices de solvencia

Endeudamiento patrimonial 1.04 1.18

Endeudamiento de largo plazo/Activo fijo 0.37 0.43

Indices de rentabilidad

Rentabilidad neta sobre patrimonio 0.05 0.04

Rentabilidad neta sobre ingresos 0.03 0.02

Prueba corriente Activo corriente / Pasivo corriente

Activo corriente - existencias -

Prueba ácida gastos pagados por anticipados -

otros activos realizables / Pasivo

corriente

Margen bruto Utilidad bruta / Ventas

Margen operativo Utilidad operativo / Ventas

Endeudamiento patrimonial Total pasivo / Patrimonio

Endeudamiento largo plazo / Activo fijo Total pasivo no corriente / Activo

fijo

Rentabilidad neta sobre patrimonio Utilidad neta / Patrimonio

Rentabilidad neta sobre ventas Utilidad neta / Ventas

19

A continuación se presentan las variaciones más importantes en los estados financieros de la empresa terminados al 31 de diciembre de 2003 con respecto al 2002, expresados en miles de nuevos soles. Ingresos Totales Entre diciembre de 2002 y 2003 los ingresos operativos se incrementaron de S/. 1,606,634 a S/. 1,669,310 lo que significa un aumento de 3.9%. Utilidad Bruta Entre diciembre de 2002 y 2003 la utilidad bruta decreció de S/. 481,300 a S/. 453,933, originado fundamentalmente por el alza de los costos de las principales materias primas. Utilidad Operativa Entre diciembre de 2002 y 2003 la utilidad operativa decreció de S/. 111,559 a S/. 95,525, lo cual representó una disminución del 14.4% entre dichos periodos. La utilidad operativa como porcentaje de los ingresos decreció de 6.9% a 5.7% debido a la disminución de la utilidad bruta. Los gastos de operación mostraron una disminución de S/. 369,741 en el 2002 a S/. 358,408 en el 2003, es decir una disminución de 3.1% de un periodo a otro, logrado principalmente por ahorros en gastos de comisiones, depreciación y por menores gastos en incentivos por renuncias. Gastos Financieros, Neto Entre diciembre de 2002 y 2003 los gastos tuvieron una disminución de S/. 58,742 a S/. 47,941, es decir 18.4%. La constante disminución del gasto financiero que durante los últimos años se viene consiguiendo es consecuencia de la menor tasa Libor, de la sustitución de pasivos por otros en mejores condiciones y de la reducción de la deuda financiera neta.

20

SECCION IV

INFORMACION RELATIVA A LOS VALORES DE LA SOCIEDAD INSCRITOS EN EL REGISTRO PUBLICO DEL MERCADO DE VALORES

Al 31 de diciembre de 2003 la sociedad tenía inscritos los siguientes valores en el Registro Público del Mercado de Valores: Acciones Comunes Las acciones representativas del capital social de la sociedad, se encuentran inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores desde 1995 y ascienden a 724´649,203.

Acciones Preferenciales Clase A Las acciones preferenciales Clase A se encuentran inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores desde mayo de 2002 y ascienden a 54´624,193.

Acciones de Inversión Las acciones de Inversión (antes acciones del trabajo) se encuentran inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores desde 1980 y ascienden a 6’796,146 acciones de Inversión.

Instrumentos de Corto Plazo – Alicorp El Segundo Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp se encuentra inscrito en el Registro Público del Mercado de Valores desde Julio de 2003.

Los Instrumentos de Corto Plazo Segundo Programa Segunda Emisión Serie A fueron colocados en el mes de julio de 2003 por un monto de S/. 10’000,000, a una tasa de interés del 4.1897% efectiva anual con vencimiento al mes de enero de 2004.

Los Instrumentos de Corto Plazo Segundo Programa Primera Emisión Serie B fueron colocados en el mes de julio de 2003 por un monto de US$ 5’000,000, a una tasa de interés del 1.2618% efectiva anual con vencimiento al mes de enero de 2004.

Los Instrumentos de Corto Plazo Segundo Programa Segunda Emisión Serie B fueron colocados en el mes de julio de 2003 por un monto de S/. 15’000,000, a una tasa de interés del 3.9244% efectiva anual con vencimiento al mes de enero de 2004.

Los Instrumentos de Corto Plazo Segundo Programa Segunda Emisión Serie C fueron colocados en el mes de julio de 2003 por un monto de S/. 15’000,000, a una tasa de interés del 3.85817% efectiva anual con vencimiento al mes de enero de 2004.

Los Instrumentos de Corto Plazo Segundo Programa Segunda Emisión Serie D fueron colocados en el mes de agosto de 2003 por un monto de S/. 15’000,000, a una tasa de interés del 3.9244% efectiva anual con vencimiento al mes de febrero de 2004.

Los Instrumentos de Corto Plazo Segundo Programa Segunda Emisión Serie E fueron colocados en el mes de septiembre de 2003 por un monto de S/. 15’000,000, a una tasa de interés del 3.4624% efectiva anual con vencimiento al mes de marzo de 2004.

21

Los Instrumentos de Corto Plazo Segundo Programa Segunda Emisión Serie F fueron colocados en el mes de septiembre de 2003 por un monto de S/. 15’000,000, a una tasa de interés del 3.2217% efectiva anual con vencimiento al mes de febrero de 2004.

Los Instrumentos de Corto Plazo Segundo Programa Segunda Emisión Serie G fueron colocados en el mes de octubre de 2003 por un monto de S/. 20’000,000, a una tasa de interés del 3.3967% efectiva anual con vencimiento al mes de marzo de 2004.

Los Instrumentos de Corto Plazo Segundo Programa Primera Emisión Serie C fueron colocados en el mes de octubre de 2003 por un monto de US$ 4’000,000, a una tasa de interés del 1.1982% efectiva anual con vencimiento al mes de abril de 2004.

Los Instrumentos de Corto Plazo Segundo Programa Primera Emisión Serie D fueron colocados en el mes de octubre de 2003 por un monto de US$ 5’000,000, a una tasa de interés del 1.3255% efectiva anual con vencimiento al mes de abril de 2004.

Los Instrumentos de Corto Plazo Primer Programa Tercera Emisión de las Series B, E, I, J, K, L, M, N, Ñ, O, P, Q, R, S, T, U, V, W quedaron totalmente cancelados.

Los Instrumentos de Corto Plazo Segundo Programa Primera Emisión Serie A quedaron totalmente cancelados. Bonos de Titulización – Alicorp Los Bonos de Titulización – Alicorp Primera Emisión se encuentran inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores desde Setiembre de 2001.

Los Bonos de la Serie Uno fueron colocados en el mes de setiembre de 2001 por un monto de S/ 125’000,000, a la par, a una tasa de interés del 8.75% nominal anual, reajustada según la variación del índice de reajuste diario (IRD) establecido en el artículo 312 del Decreto Legislativo N° 770, que se pagan en forma trimestral.

El año 2003 se realizaron amortizaciones por un valor nominal de S/. 12’500,000. El monto en circulación al 31 de diciembre de 2003 es de S/. 109’375,000. Bonos Corporativos – Alicorp El Primer Programa de Bonos Corporativos Alicorp se encuentra inscrito en el Registro Público del Mercado de Valores desde noviembre de 2003.

Los Bonos Corporativos Primera Emisión Serie A fueron colocados en el mes de diciembre de 2003 por un monto de US$ 5’000,000 a la par, a una tasa de interés del 4.375% nominal anual con vencimiento diciembre 2006, los intereses se pagarán en forma trimestral y el capital al vencimiento.

Con relación a la variación de la cotización de dichos valores en la Bolsa de Valores de Lima, ésta se desarrolló de la siguiente forma:

22

ALICORP S.A.A

Renta Variable

Código ISIN Nemónico Año - Mes C O T I Z A C I O N E S 2 0 0 3 Precio

Apertura Cierre Máxima Mínima Promedio

PEP214001005 ALICORC1 2003-01 0.40 0.64 0.64 0.40 0.54

PEP214001005 ALICORC1 2003-02 0.63 0.62 0.63 0.61 0.63

PEP214001005 ALICORC1 2003-03 0.61 0.62 0.64 0.60 0.63

PEP214001005 ALICORC1 2003-04 0.62 0.65 0.68 0.61 0.66

PEP214001005 ALICORC1 2003-05 0.64 0.64 0.68 0.63 0.65

PEP214001005 ALICORC1 2003-06 0.65 0.65 0.68 0.64 0.64

PEP214001005 ALICORC1 2003-07 0.64 0.68 0.68 0.64 0.67

PEP214001005 ALICORC1 2003-08 0.68 0.68 0.69 0.67 0.68

PEP214001005 ALICORC1 2003-09 0.68 0.71 0.72 0.68 0.69

PEP214001005 ALICORC1 2003-10 0.69 0.69 0.72 0.68 0.69

PEP214001005 ALICORC1 2003-11 0.69 0.62 0.69 0.62 0.65

PEP214001005 ALICORC1 2003-12 0.60 0.55 0.62 0.55 0.58

PEP214002102 ALICOAC1 2003-01 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

PEP214002102 ALICOAC1 2003-02 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

PEP214002102 ALICOAC1 2003-03 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

PEP214002102 ALICOAC1 2003-04 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

PEP214002102 ALICOAC1 2003-05 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

PEP214002102 ALICOAC1 2003-06 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

PEP214002102 ALICOAC1 2003-07 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

PEP214002102 ALICOAC1 2003-08 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

PEP214002102 ALICOAC1 2003-09 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

PEP214002102 ALICOAC1 2003-10 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

PEP214002102 ALICOAC1 2003-11 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

PEP214002102 ALICOAC1 2003-12 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

PEP214005006 ALICORI1 2003-01 0.00 0.00 0.00 0.00 0.14

PEP214005006 ALICORI1 2003-02 0.30 0.35 0.36 0.30 0.34

PEP214005006 ALICORI1 2003-03 0.35 0.35 0.40 0.35 0.37

PEP214005006 ALICORI1 2003-04 0.39 0.41 0.46 0.39 0.43

PEP214005006 ALICORI1 2003-05 0.41 0.40 0.41 0.37 0.38

PEP214005006 ALICORI1 2003-06 0.40 0.40 0.40 0.40 0.40

PEP214005006 ALICORI1 2003-07 0.40 0.40 0.40 0.40 0.40

PEP214005006 ALICORI1 2003-08 0.40 0.40 0.40 0.40 0.40

PEP214005006 ALICORI1 2003-09 0.35 0.35 0.35 0.35 0.35

PEP214005006 ALICORI1 2003-10 0.35 0.35 0.35 0.35 0.35

PEP214005006 ALICORI1 2003-11 0.36 0.36 0.36 0.36 0.36

PEP214005006 ALICORI1 2003-12 0.37 0.37 0.37 0.37 0.36

23

Renta Fija

Código ISIN Nemónico Año - Mes C O T I Z A C I O N E S 2 0 0 3 Precio

Apertura Cierre Máxima Mínima Promedio

PEP21400V248

ALICO1CP3I 2003-02 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 99.5101

PEP21400V248

ALICO1CP3I 2003-03 99.8900 99.8900 99.8900 99.8900 99.8900

PEP21400V297

ALICO1CP3N 2003-02 99.1431 99.1431 99.1431 99.1431 99.1431

PEP21400V321

ALICO1CP3P 2003-04 99.1596 99.4207 99.4207 99.1596 99.2902

PEP21400V388

ALICO1CP3V 2003-07 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 99.4100

PEP21400V396

ALICO1CP3W

2003-07 99.3962 99.3962 99.3962 99.3962 99.3962

Código ISIN Nemónico Año - Mes C O T I Z A C I O N E S 2 0 0 3 Precio

Apertura Cierre Máxima Mínima Promedio

PEP21400V313

ALICO1CP3O 2003-02 98.7675 98.7675 98.7675 98.7675 98.7675

PEP21400V313

ALICO1CP3O 2003-04 99.4077 99.4077 99.4077 99.4077 99.4077

PEP21400V313

ALICO1CP3O 2003-06 99.6639 99.6639 99.6639 99.6639 99.6639