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Iberian M&A Overview

Sector Ingeniería Mecánica

FY 2019

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Ingeniería mecánica para terceros:

Fosber adquiere Turiña (Febrero 2019) [cross-border]

Fosber S.p.A., fabricante italiano de maquinaria y componentes para producción de embalajes de cartón ondulado, ha adquirido una participación mayoritaria en lasociedad española Tiruña Grupo Industrial S.L., empresa con más de 60 años de experiencia en el sector de grandes mecanizados, cuya actividad es la fabricación yreparación de piezas metálicas para distintas industrias, concretamente rodillos onduladores, rodillos de presión y componentes relacionados. La contraprestación dela transacción no ha sido revelada.

Tiruña Grupo Industrial S.L. cuenta con filiales en Pamplona, Francia y Brasil.

Aciturri Aeronáutica adquiere Acatec Aeroassembling (Abril 2019)

Aciturri Aeronáutica, S.L.U. empresa aeronáutica española, ha adquirido a Acatec S.L., empresa de mecanizado, torneado, fresado y montaje del sector aeronáutico sudivisión especializada en montajes de estructuras aeronáuticas Acatec Aeroassembling S.L.U. por un importe que no se ha hecho público. Esta operación se harealizado con el objetivo de reforzar su división de montaje. Aciturri Aeronáutica S.L.U. ha incorporado a su proveedor, Acatec Aeroassembling S.L.U., una empresaespecializada en montaje de estructuras aeronáuticas, con el fin de controlar y acelerar la producción y entregas.

Amper adquiere Formecal (Agosto 2019)

Amper S.A., empresa española proveedora de soluciones en el ámbito de las telecomunicaciones, ha completado la adquisición del 100% de la también españolaFormecal S.L., empresa especializada en la estampación en caliente de piezas de mediano tamaño, mecanizado de precisión y montaje de piezas por un importe de€7,2m. Esta incorporación al grupo Amper abre las posibilidades de crecimiento y avance de la compañía.

Formecal S.L. tiene unas ventas medias anuales de aproximadamente €6m.

Este documento contiene información general obtenida de fuentes públicas y no constituye una opinión o consejo profesional

Iberian M&A Overview – Ingeniería Mecánica – FY 2019 Operaciones seleccionadas

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Ingeniería mecánica para terceros (cont.):

CIE Automotive adquiere Maquinados de Precisión de México, Cortes de Precisión de México (Septiembre 2019) [cross-border]

CIE Automotive S.A., un fabricante y proveedor de componentes y subconjuntos automotrices con sede en España, ha adquirido Maquinados de Precisión de MéxicoS. de R.L de C.V. y Cortes de Precisión de México S. de R.L de C.V, los fabricantes de componentes automotrices con sede en México, por una contraprestación enefectivo de $65,5m. La transacción permitirá a CIE utilizar sus activos productivos y la expansión física y comercial de sus tecnologías, fortaleciendo aún más laposición de CIE en el mercado automotriz mexicano. En 2019, Maquinados de Precisión de México S. de R.L de C.V. y Cortes de Precisión de México S. de R.L de C.Vgeneraron un EBITDA de aproximadamente $18m.

Tratamiento de metales:

Ancon y Pedrachan adquieren Retsa II y Megalta (Enero 2019)

Ancon S.L. y Pedrachan S.L., empresas españolas con sede en Galicia, han adquirido las sociedades españolas Retsa II S.L. y Metálica gallega de transformados yacabados S.L. (Megalta) por un importe que no se ha hecho público. Ambas empresas tienen su sede en Galicia y se especializan en la protección de los fabricadosmetálicos contra la corrosión mediante el galvanizado en caliente por inmersión.

Inversores privados adquieren Galvanizados Tenas (Enero 2019)

Un grupo de inversores privados cuya identidad no ha transcendido han adquirido a la empresa Cobalto S.L. su participada Galvanizados Tenas S.A., empresaespecializada en galvanizado en caliente por inmersión, por un importe que no se ha hecho público.



ANCON PEDRACHAN

Maquinados de Precisión de México

Cortes de Precisión de México

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Forja y estampación:

Moly-Cop adquiere Metso Spain Holding S.L. (Enero 2019) [cross-border]

Moly-Cop, compañía australiana controlada por la firma de private equity estadounidense American Industrial Partners, ha adquirido Metso Spain Holding S.L., división española de la finlandesa Metso. El importe de la operación es confidencial. Metso Spain Holding S.L., con sede en el País Vasco, se dedica a la fabricación de maquinaria, cuenta con operaciones en Bilbao y Sevilla y está incluida en el sector de actividad de forja, estampación y embutición de metales.

Aceros LST Bilbao adquiere Laser Bidez S.L. (Mayo 2019)

Aceros LST Bilbao S.L., empresa española dedicada a la comercialización del acero a nivel internacional, ha adquirido el 100% de la también española Laser Bidez S.L.por un importe que no se ha hecho público. Laser Bidez S.L. es una sociedad con sede en el País Vasco especializada en el corte láser de diversos materiales y caldereríafina, incluida en el sector de actividad de forja, estampación y embutición de metales. La adquisición responde a la estrategia de diversificación dentro del sector delacero por parte de Aceros LST Bilbao S.L.

Sidenor Holdings Europa adquiere Sidenor Forgings & Castings (Junio 2019)

Sidenor Holdings Europa S.A., empresa española fabricante de aceros ha adquirido el 24,9% de Sidenor Forgings & Castings S.L. a Sociedad para el Desarrollo Regionalde Cantabria S.A. (Sodercan) por importe de €15m. Sidenor Forgings & Castings está también dedicada a la producción de acero, concretamente a la fabricación ycomercialización de piezas forjadas y fundidas de gran tamaño y fabricación y comercialización de materiales y productos siderúrgicos.

Sociedad para el Desarrollo Regional de Cantabria S.A. (Sodecarn) adquirió en 2017 el 24,9% de Sidenor Forgings & Castings por el mismo importe (€15m).


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Forja y estampación (cont.):

Tam Inmuebles adquiere Umec (Julio 2019)

Tam Inmuebles S.L., empresa española dedicada a la compraventa de inmuebles, ha adquirido la también española Umec S.L., dedicada a la fabricación de conjuntosmecánicos y herramientas. Umec S.L. está incluida en el sector de actividad de forja, estampación y embutición de metales. El importe de la operación no se ha hechopúblico.

Artá Capital adquiere Nucap Europe y Nucap Vehicle Component (Shanghai) Company (Octubre 2019)

Artá Capital SGCR, S.A., firma de private equity española, ha adquirido la también española Nucap Europe S.A., sociedad dedicada a la fabricación, mecanización,estampación tanto en materiales metálicos como otros no metalúrgicos junto con Nucap Vehicle Component (Shangai) Company a Nucap Industries Inc., por unimporte total de €100m.

NFL Industrial Group adquiere Sidenor Forgings & Castings (Noviembre 2019) [cross-border]

NFL Industrial Group, grupo industrial germano-americano formado por los particulares Benedikt Niemeyer, Bruce Liimaitainen, y Jason Fowler, ha adquirido el 75% deSidenor Forgings & Castings a Sidenor S.L.. El importe de la operación no se ha hecho público.

Para garantizar una transición ordenada, Sidenor Holding Europa S.A. permanecerá como socio temporal del 25% restante durante un periodo de al menos seis añosy se ha comprometido a la compra anual de 30.000 toneladas de lingotes durante estos 6 años.


Tam Inmuebles

NFL INDUSTRIAL

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Forja y estampación (cont.):

Gestión e inversiones Jomal adquiere Servi-chap99 y Peymo Peralta (Noviembre 2019)

Gestión e inversiones Jomal S.L., empresa española dedicada a la gestión de participaciones sociales de otras empresas, ha adquirido a título oneroso las unidadesproductivas de las sociedades españolas en liquidación: Servi-chap99 S.L., empresa española dedicada a la fabricación y tratamiento de acero y Peymo Peralta S.L.,dedicada a la transformación y pintado del metal. Ambas sociedades incluidas en el sector de actividad forja, estampación y embutición de metales. El importe de laoperación no ha sido revelado.

Azpiaran adquiere Grupo IDESA XXI y Grupo IDESA XXI México (Diciembre 2019) [cross-border]

Grupo Azpiaran S.L., empresa española especializada en tecnologías de estampación y trabajos metálicos, ha adquirido el 100% de Grupo IDESA XXI S.L. (País Vasco) yGrupo IDESA XXI México, por un importe que no se han hecho público. Grupo IDESA XXI está especializado en la forja, estampado, embutido, troquelado, corte deacero y hierro.

Otras operaciones sector metal:

Comprador no revelado adquiere Fundiciones de Vera (Marzo 2019)

Un inversor no revelado ha adquirido Fundiciones de Vera S.A., sociedad española fabricante de estructuras de metal y componentes al grupo Sicame (SocietéIndustrielle de Carrosserie Automobile et Matériel). Tanto el importe como el comprador de la operación no se han revelado.


FUNDICIONESVERA

GESTIÓN-INVERSIONES JOMAL

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Máquina herramienta y otra maquinaria:

Grupo Equipamiento Auxiliar Spring, Induhold participaciones y Kaizaharra Corporación Empresarial adquieren Azol Gas, Nitrocyl e Ingeniería ytecnología de mecanizados (Junio 2019)

Grupo Equipamiento Auxiliar Spring S.L., Induhold participaciones S.L. y Kaizaharra Corporación Empresarial S.L., empresas con sede en España, adquieren lastambién españolas Azol Gas S.L., Nitrocyl S.A. e Ingeniería y tecnología de mecanizados S.L. El importe de la operación no se ha hecho público.

Las empresas adquiridas con sede en Vitoria-Gasteiz, se dedican al diseño, desarrollo , fabricación y comercialización de resortes de gas nitrógeno para matricería yestampación de componentes metálicos.

Inox Torres adquiere Aguilar y Salas (Julio 2019)

Inox Torres S.L., empresa española especializada en el diseño y suministro de equipos de calderería, instalaciones industriales, plantas de procesos y llaves en mano, haadquirido la también española Aguilar y Salas S.A. por un importe que no se ha hecho público.

Aguilar y Salas S.A., con sede en Les Franqueses del Vallés, Cataluña, es una empresa especializada en el diseño y construcción de bienes de equipo para la industria química, petroquímica, y farmacéutica, entre otros sectores. La complementariedad de ambos negocios permite ofrecer soluciones de ingeniería y calderería complejas a un mercado y sectores más diversos.

Danobat Group adquiere Hembrug Machine Tools (Septiembre 2019) [cross-border]

Danobat Group S. Coop, empresa española fabricante de máquina herramienta adquiere a la sociedad holandesa Hembrug Machine Tools a Upmato B.V. por unimporte no revelado.

Hembrug Machine Tool también dedicada a la fabricación de máquina herramienta ha sido adquirida como estrategia de crecimiento y asegura su diversificaciónsectorial. La adquisición ayudará a los clientes de Hembrug a beneficiarse de la amplia red de servicios de Danobat Group S. Coop.

Hembrug tiene una plantilla de 65 empleados y unos ingresos declarados de más de 14 millones de euros para el año que finaliza el 31 de diciembre de 2018.


EQUIPAMIENTO SPRING,

INDUHOLD PARTCIPACIONES

NITROCYL, INGENIERÍA Y

TECNOLOGÍA DE MECANIZADOS

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Trending Topics – Sector Ingeniería Mecánica – FY 2019


Fabricación de piezas de motores a reacción: un reto de la industria aeroespacial y aeronáutica (Enero 2019 AFMEC)

Los requisitos exigidos a los materiales utilizados en motores a reacción son necesariamente muy rigurosos. Deben soportar condiciones extremas de esfuerzos y temperatura, a la vez que deben ser lo más ligeros posible y de la máxima fiabilidad.

Las empresas de mecanizado prevén crecer o mantenerse en 2019 (Noviembre 2019 Periódico quincenal de la industria vasca)

Los datos del primer semestre confirman que se mantendrá la tónica positiva durante 2019 y el sector crecerá en facturación, exportación y empleo.

Una apuesta por la fabricación aditiva en la manufactura de herramientas de uso industrial. (Agosto 2019 AFMEC)

Con la evolución de la tecnología más empresas se suman a la implementación de la fabricación aditiva metálica para producción de pequeñas series y componentes personalizados.

Sistemas de automatización avanzados para dar respuesta a la Industria 4.0. (Diciembre 2019 Metal industria)

La transición hacia la industria 4.0 supone un cambio de paradigma que dibuja entornos de fabricación cada vez más complejos, en los que es necesario el desarrollo de plataformas de automatización sofisticadas, que permitan generar sistemas productivos flexibles y capaces de ofrecer resultados de elevada calidad a costes competitivos.

Empresas europeas se han asociado para reforzar de manera conjunta sus capacidades de mecanizado y ensamblaje en el mercado aeroespacial. (Junio 2019 ABC)

Mediante esta alianza, las seis empresas compartirán información comercial y recursos operativos para una expansión internacional y forjar alianzas estratégicas “para fomentar el establecimiento de nuevos centros y desarrollar su oferta industrial y de servicios, orientada a los mercados de aviación, defensa y espacio”.

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Fuente: Bloomberg

Empresas seleccionadas

Datos financieros y múltiplos de valoración de compañías cotizadas


SECTOR COMPAÑÍAVENTAS EBITDA Margen EBITDA EV/Total revenue EV/EBITDA

LTM FY+1 LTM FY+1 LTM FY+1 LTM FY+1 LTM FY+1

Máquina herramienta

DMG MORI AG 2.716 - 303 - 11,2% - 1,2x - 10,8x -CONZZETA AG-REG (Incluye

tratamiento de metales)1.497 1.473 183 168 12,2% 11,4% 0,8x 1,3x 10,1x 11,0x

SCHULER AG 1.212 - 72 - 5,9% - 0,6x - 5,0x -FEINTOOL INTL-RG 594 589 70 64 11,7% 10,9% 0,8x 0,7x 5,9x 6,4xGESCO AG 585 521 66 54 11,3% 10,3% 0,6x 0,7x 5,5x 6,8xPRIMA INDUSTRIE 456 434 42 39 9,2% 9,1% 0,6x 0,8x 8,0x 8,5xMIKRON HLDG-RG N 296 308 20 21 6,8% 6,8% 0,4x 0,3x 4,5x 4,4xHURCO COMPANIES 234 - 23 - 10,0% - 0,7x - 6,5x -TORNOS HOLDI-REG 201 191 21 11 10,2% 5,6% 0,7x 0,6x 5,2x 10,0xNICOLAS CORREA 77 - 11 - 14,3% - 0,6x - 5,6x -SIX HUNDRED GRP 69 91 6 8 8,7% 8,4% 0,7x 0,5x 7,8x 6,1xDATRON AG 55 55 6 - 10,2% - 0,8x 0,7x 6,7x -REKO INTL GROUP 31 - 4 - 14,1% - 0,6x - 4,1x -

Mediana 10,2% 9,1% 0,7x 0,7x 5,9x 6,8x

Forja y estampación

GESTAMP AUTOMOCI 8.965 9.043 1.034 1.052 11,5% 11,6% 0,7x 0,7x 5,8x 5,7xCIE AUTOMOTIVE (Incluye

mecanizado, forja, estampación)3.165 3.566 559 616 17,7% 17,3% 1,7x 1,3x 8,5x 7,7x

ADVAL TECH-REG 163 169 18 19 11,1% 11,0% 0,6x 0,5x 5,0x 4,9x

Mediana 11,5% 11,6% 0,7x 0,7x 5,8x 5,7x

Varios

OC OERLIKON CORP (Tratamientos

especiales)2.349 2.438 362 373 15,4% 15,3% 1,4x 1,3x 8,5x 8,2x

KENNAMETAL INC (Herramientas

especiales)- 1.978 338 308 16,5% 15,5% - 1,6x 9,4x 10,3x

Mediana 16,0% 15,4% 1,4x 1,4x 8,9x 9,3x

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EBITDA margin

Empresas seleccionadas

Datos financieros y múltiplos de valoración de compañías cotizadas

Fuente: Bloomberg


EV/Revenues EV/EBITDA

Máquina herramienta

Forja y estampación

Varios

LTM FY+1

1,4x

1,4x

0,7x

0,7x

0,7x

0,7x

9,3x

8,9x

5,7x

5,8x

6,8x

5,9x

15,4%

16,0%

11,6%

11,5%

9,1%

10,2%

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