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El Papel de las Finanzas Administrativas
FINANZAS AVANZADAS
OBJETIVOS
Definir el concepto de finanzas y describir las aplicaciones del administrador financiero
Distinguir formas de empresas legales y calcular las tasas impositivas productos de resultados de
operaciones.
Identificar los principales participantes activos en los mercados financieros y analizar cada uno
de los mercados financieros donde actúan
Conocer como y donde pueden invertir u obtener capital.
INTRODUCCIÓN
• la competencia corporativa,
• cambios tecnológicos,
• la inflación, tasas de interés, y
• los aspectos éticos relacionados con ciertas operaciones financieras.
Los Administradores financieros desempeñan una función dinámica en el desarrollo de las empresas modernas, los mismos que en la actualidad deben enfrentarse a:
Por lo tanto más que nunca es necesario que las finanzas tengan una función estratégica vital en las corporaciones.
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Las finanzas se ocupan del proceso, las instituciones, los mercados y los instrumentos
que participan en la transferencia de dinero entre personas, empresas y Gobiernos.
Se relaciona con el estudio de las actividades de inversión tanto en activos reales como en activos
financiero, y con la administración de los mismos.
DEFINICIÓN
Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar dinero.
Disciplina que se ocupa de “determinar el valor” y tomar decisiones. La función primordial de las
finanzas es asignar recursos, lo que incluye adquirirlos, invertirlos y administrarlos.
Administración Financiera
Se refiere a la adquisición, el financiamiento y la administración de activos, con algún propósito general en mente.
Tecnología para la gestión de la empresa, al enfrentar y resolver el dilema liquidez – rentabilidad, para proveer los recursos necesarios en la oportunidad precisa y tomar las medidas más eficientes, asegurando los retornos para su desarrollo.
Disciplina encargada de administrar activamente los asuntos financieros de muchos tipos de empresas.
Pasado Análisis Financiero
• Realizar diagnóstico financiero
Presente Administración Financiera
• Administración real de la empresa
Futuro Planeación Financiera
• Efecto de las decisiones de Inversión y Financiamiento
Las finanzas y el tiempo
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• Se encarga del diseño y producción de asesoría y productos financieros para individuos, empresas y gobiernos.
SERVICIOS FINANCIEROS.-
• Se relaciona con las obligaciones del “Director de Finanzas” de una empresa, quien administra activamente los asuntos financieros de muchos tipos de empresas. Asimismo, las personas que trabajan en áreas de responsabilidad como contabilidad, sistemas de información, gerencia, mercadotecnia, etc., necesitan tener un conocimiento básico de la función de las finanzas para la administración
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA.-
Áreas de las Finanzas
Coordinar las realizaciones
de las diferentes áreas
de la organización OBJETIVO
FINANCIERO
Papel del Administrador Financiero
• UN HABIL NEGOCIADOR
• HABIL ESTRATEGA
• CONOCEDOR DEL ENTORNO EMPRESARIAL
• POSEER UN ALTO SETIDO DE RESPONSABILIDAD SOCIAL.
Además de hacer gala de una gran creatividad en el
manejo de las herramientas
financieras debe:
Presupuestación y planeación a largo plazo.
Decisiones de inversión y financiamiento de bienes de capital e inventarios.
Administración de las cuentas por cobrar y el efectivo.
Coordinación y control de las operaciones.
Relación con los mercados financieros.
Responsabilidades
En resumen el administrador financiero debe tomar decisiones Respecto a los activos que se
deben adquirir y la forma en que deben ser financiados.
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MAXIMIZAR EL VALOR DE LA EMPRESA
Decisiones de Inversión
“Maximizar la Rentabilidad de
las Inversiones” que la
empresa efectúa en sus Activos
Decisiones de Financiamiento
“Minimizar los Costos de los
Recursos Obtenidos”
Decisiones de Dividendo
Maximizar la riqueza de los
Accionistas, este es el
objetivo de la empresa y
por lo tanto de todos sus
Empleados en específico de
“Director Financiero”.
Postura Líquida:
Es cuando existe
más inversión en
“Activos
Circulantes” que
en los “Fijos”, se
trata de una
“Posición
Conservadora”
¿Se pagan
dividendos?
¿ Se reinvierte
en la empresa?
Estructura
Financiera
Indica la
composición
de todas las
fuentes de
Financiamiento,
“Corto y Largo
Plazo”
PAPEL DEL DIRECTOR FINANCIERO
PLANEACION FINANCIERA
Postura Productiva:
Es lo contrario a la
“Liquida”, se busca
mayores ingresos y
se descuida la
situación de
liquidez, se trata de
una “Posición
Agresiva”
Estructura
de Capital
Indica la
composición de
las fuentes de
Financiamiento
sólo de “Largo
Plazo”.
Las decisiones
financieras
Decisiones de
Dividendos
Decisiones de
Inversión
Decisiones de
Financiación
Balance General
Toma de decisiones de inversión
Activos Circulante
Pasivos Circulantes
Toma de decisiones de financiamiento
Activos fijos: tangibles
Deuda a Largo Plazo
intangibles Capital Contable
Valor total de Activos
Valor total de la empresa para los inversionistas
Ejecución del análisis y planeación financiera
PAPEL DEL DIRECTOR FINANCIERO
•Brinda la imagen general del entorno económico en donde las corporaciones toman las decisiones en áreas como:
•Análisis de riesgo
•Teoría de precios a través de las relaciones de oferta demanda
•Análisis marginal
•Análisis corporativo de retorno, etc
•Variables macroeconómicas como por ejemplo el PIB.
Economía:
RELACIÓN CON OTRAS DISCIPLINAS
•Es el lenguaje de las finanzas por que suministra datos financieros a través de los estados de ingresos, los balances generales y el estado de flujo de caja.
•El gerente financiero debe saber interpretar y utilizar estos documentos para distribuir los recursos financieros de la empresa, de modo que generen el mejor retorno posible a largo plazo
Contabilidad
ORGANIZACIÓN
CONJUNTO DE ACTIVIDADES DESTINADAS A CREAR
VALOR
ENTIDAD CAPAZ DE TRANSFORMAR UN CONJUNTO
DE INPUTS
-MATERIAS PRIMAS, MANO DE OBRA, CAPITAL E
INFORMACIÓN –
EN UN CONJUNTO DE OUTPUTS QUE TOMAN LA
FORMA DE BIENES Y SERVICIOS
LA EMPRESA
LA EMPRESA
DECISIONES DE INVERSION
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS
MERCADOS
FINANCIEROS
INTERCAMBIO DE DINERO
Y
ACTIVOS FINANCIEROS
Transacción de Dinero
y Activos Reales
LA EMPRESA
VEHICULO DE INVERSIÓN
OBJETIVOS
EMPRESA
MAXIMIZACIÓN RIQUEZA O BENEFICIOS
MAXIMIZACIÓN RIQUEZA ACCIONISTAS
MAXIMIZACIÓN DEL VALOR DE LA EMPRESA
CONCEPTO CREACIÓN DE VALOR
LA EMPRESA
OBJETIVOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
MAXIMIZACIÓN DEL VALOR DE LA EMPRESA
MANTENER LA RELACIÓN MERCADO / VALOR
CONTABLE DE LOS FONDOS PROPIOS.
MINIMIZACIÓN DEL COSTO DE CAPITAL
OBJETIVOS DIRECTOS
LAS FINANZAS
Formas de organización Empresarial
Unipersonal Persona Natural
Sociedad Persona Natural o Jurídica
Corporación Persona Jurídica
Fortalezas Utilidad para uno solo Costos bajos Menor Impuesto Confidencialidad Independencia
Recauda más fondos Mayor inteligencia y habilidades Impuestos más bajos si es persona natural
Responsabilidad limitada Gran tamaño por venta de acciones Transferible Larga vida Acceso a financiamiento
Debilidades Responsabilidad ilimitada Limitado financiamiento Mucho trabajo Sin continuidad No hay carrera
Responsabilidad ilimitada Sin continuidad Dificultad de liquidación Distribución de utilidades
Impuesto mayores Costos más altos Mayor regulación No hay confidencialidad Distribución de utilidades
¿ Hacia donde debe apuntar el objetivo financiero?
• Debe apuntar hacia la:
• MAXIMIZACIÓN DE LA RIQUEZA del accionista, en otras palabras:
• MAXIMIZACIÓN DEL VALOR DE LA EMPRESA
Objetivo Básico Financiero
Buscar el posicionamiento sólido y creciente de la empresa en su mercado.
Desplazamiento de productos y servicios que garanticen la generación de flujos monetarios constantes y crecientes (liquidez).
Mayores utilidades posibles para los accionistas.
Investigación y desarrollo.
Nuevos productos y fomentar nichos de mercado.
¿Qué es maximizar el valor de la empresa?
TIEMPO
FLUJOS DE EFECTIVO
RIESGO
Cuando se maximiza el precio de las acciones requiere de empresas eficientes y que produzcan bienes y servicios de alta calidad al costo más bajo posible. También requiere del desarrollo de productos que los consumidores deseen y necesiten, por lo cual el motivo relacionado con la obtención de utilidades conduce a idear nuevas tecnologías, elaborar nuevos productos y crear nuevos empleos.
Responsabilidad Social
Muchas veces los objetivos de los administradores no concuerdan con las metas de los accionistas, es decir no se distingue claramente la separación de la propiedad y el control. Los administradores buscan su protección personal antes que nada.
Problemas de Agencia:
Administradores vs accionistas
Los acreedores son los que prestan fondos a la empresa con base al grado de riesgo de los activos de la empresa y su estructura de capital. Suponiendo que los accionistas por medio de la administración, logran que la empresa emprenda nuevos negocios riesgosos que impliquen un riesgo mucho mayor que el anticipado por los acreedores, habría incertidumbre de pago hacia ellos.
Problemas de agencia:
Accionistas vs acreedores
El espíritu de una decisión ética
Actitud hacia el bien
Intención positiva
Ejecución positiva
“el fin no justifica los medios” Reflexiva: requiere análisis que permita identificar
problemas éticos, a las personas impactadas y las consecuencias
AGENTES
ECONOMICOS
DEFICITARIOS
DEMANDAN
LIQUIDEZ
AGENTES
ECONOMICOS
EXCEDENTARIOS
OFERTAN
LIQUIDEZ
Invertir el dinero
Conseguir dinero
Instituciones
Financieras
Instituciones Financieras
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Mercados Financieros
Un Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y venden activos financieros.
La finalidad de un mercado financiero es poner en contacto a oferentes y demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros.
CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
MERCADOS FINANCIEROS
MADUREZ DEL ACTIVO
MERCADO PRIMARIO
MERCADO SECUNDARIO
POR TIPOS DE ACTIVOS
DE DEUDA
DE CAPITALES
CAMBIARIO
DE DERIVADOS
POR PRODUCTO
DE VALORES
CAMBIARIO
DE DERIVADOS
POR SU VENCIMIENTO
DE DINERO
DE CAPITAL
PLAZO DE ENTREGA
SPOT
FORWARD
FUTURO
CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
MERCADOS FINANCIEROS
MADUREZ DEL ACTIVO
MERCADO PRIMARIO
MERCADO SECUNDARIO
POR TIPOS DE ACTIVOS
DE DEUDA
DE CAPITALES
CAMBIARIO
DE DERIVADOS
POR PRODUCTO
DE VALORES
CAMBIARIO
DE DERIVADOS
POR SU VENCIMIENTO
DE DINERO
DE CAPITAL
PLAZO DE ENTREGA
SPOT
FORWARD
FUTURO
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Forma de operar en el mercado bursátil
Una vez que se cierra la operación:
Cliente
Solicita la operación al intermediario
bursátil
Intermediario bursátil
Recibe la orden del cliente y la registra en
la bolsa de valores
Bolsa de Valores
Recibe el registro y lo mantiene hasta
que la operación se cierra
Cliente
Verifica en sus estados de cuenta los movimientos
de dinero y valores
Intermediario bursátil
Asigna entre los clientes las operaciones
ejecutadas y las registra en su cuenta
Bolsa de Valores
Informa al Indeval y al intermediario bursátil de las operaciones
ejecutadas
Indeval
Realiza los traspasos de valores entre las cuentas cuando se recibe el pago