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SEPTIEMBRE DE 2017

Cartera Tranquilidad

• Se mantiene la duración por debajo de la del índice de referencia. Los fondos CABK Retorno Absoluto y CABK Diversificado Conservador aportan positivamente este mes.

Cartera Patrimonio

• En Renta Variable se mantiene la preferencia por Europa. Se mantiene la fortaleza de la economía de la eurozona apoyada en los datos que se han ido conociendo.

Cartera Inversión

• La divisa vuelve a ser el principal detractor de rentabilidad de la cartera. La posición en Gestión Alternativa se mantiene estable, actuando como diversificador.

Resumen Gestión Discrecional de Carteras



Renta Fija:

El movimiento de caídas en los tipos de las principales curvas ha sido positivo para la cartera de gobiernos.

Mantenemos la duración por debajo de la del índice de referencia.

Durante el periodo hemos realizado movimientos tácticos en la gestión de la duración de la cartera en los plazos más largos.

En los países de la periferia de la eurozona se han visto ampliaciones en las primas de riesgo con Alemania.

Mantenemos ligera exposición a High Yield que en este mes ha sido el activo con rentabilidad más negativa por su alta exposición a mercado americano y a sectores energéticos.

Renta Variable:

El aumento del riesgo geopolítico, la falta de actuaciones por parte de los bancos centrales y la depreciación del dólar afectan negativamente a la certera.

Mal comportamiento, en línea con la rentabilidad de los principales índices de países desarrollados.

Mantenemos sobreponderado el peso en activos europeos especialmente en el sector financiero. Durante el mes de julio se incorporó a este perfil exposición a Japón con el Fondo CABK Selección Japón.

Retorno Absoluto:

Los fondos CABK Retorno Absoluto y CABK Diversificado Conservador aportan positivamente este mes.

Se mantiene la duración por debajo de la del índice de referencia.Los fondos CABK Retorno Absoluto y CABK Diversifi- cado Conservador aportan positivamente este mes.

CATEGORÍAFONDOS

CABK BOLSA SELECCIÓN EUROPA

CABK RENTA FIJA SELECCIÓN HIGH YIELD

CABK SELECCIÓN RETORNO ABSOLUTO

CABK DIVERSIFICADO CONSERVADOR

CABK ITER

CABK AHORRO

CABK RENTA FIJA FLEXIBLE

CABK MONETARIO RENDIMIENTO

TOTAL CARTERA

RENTA VARIABLE EUROPA

RENTA FIJA HIGH YIELD

GESTIÓN ALTERNATIVA


MIXTO GLOBAL

RENTA FIJA EURO

RENTA FIJA EURO

MONETARIO

ANTERIOR

5,14 %

5,02 %

15,00 %

4,98 %

39,95 %

14,89 %

9,76 %

5,27 %

100,00 %

ACTUAL

5,03 %

5,03 %

15,07 %

4,99 %

39,92 %

14,92 %

9,77 %

5,28 %

100,00 %

Distribución por fondos y variación en el mes

Fuente: CaixaBank Asset Management SGIIC, S.A.U. Inversión en fondos de gestoras internacionales a través de otros fondos



Inversión en fondos de gestoras internacionales

FONDOS




CABK BOLSA SELECCIÓN JAPÓN

CABK SELECCIÓN RETORNO ABSOLUTO

CABK ITER

PESO

100 %

100 %

100 %

100 %

48,96 %

36,50 %

Fuente: CaixaBank Asset Management SGIIC, S.A.U.

Inversión en fondos de gestoras internacionales a través de otros fondos

Rentabilidades

Datos a 31 de agosto de 2017

TRANQUILIDAD

1 MES

3 MESES

6 MESES

1 AÑO

TAE 3A

TAE 5A

VOLATILIDAD 1 AÑO

-0,24 %

-0,29 %

0,63 %

1,64 %

1,07 %

3,17 %

1,72 %

Top 5 fondos de terceros en cartera

FONDOS

ISHARES EURO CORPORATE BOND ETF

ISHARES EURO CORP BND 1-5YR

OLD MUT GB EQY ABS RE-IEURHA

HENDERSON GART UK ABS RETURN I EUR AH

ISHARES EURO AGGREGATE BOND

PESO

3,45 %

2,17 %

1,75 %

1,61 %

1,55 %


Distribución por tipo de activos

22,46 %

15,96 %

22,95 %

38,63 %

Fuente: CaixaBank Asset Management SGIIC, S.A.U.Datos a 31 de agosto de 2017

Monetario

Renta Variable

Alternativo

Renta Fija

Evolución de la exposición (%)

100 %

90 %

80 %

70 %

60 %

50 %

40 %

30 %

20 %

10 %

0 %

Mar.-17 Abr.-17 May.-1 Jun.-17 Jul.-17 Ag.-17


Monetario

Renta Fija

Alternativos

Renta Variable


Cartera Patrimonio

Renta Fija:

El movimiento alcista de los bonos alemanes y americanos no ha sido suficiente para compensar la debilidad de los activos de renta fija privada. En esta categoría, mantenemos la sobreponderación en deuda subordinada tanto financiera como no financiera.

Se han realizado movimientos tácticos en la duración de la cartera en respuesta a los diferentes aconteci- mientos que se han producido, como la escalada de tensión con Corea del Norte, el atentado en Barcelona o la reunión de banqueros centrales.

Seguimos manteniendo duraciones por debajo de la del índice de referencia.

Las primas de riesgo de España e Italia se han ampliado frente a Alemania, por lo que se ha reducido la exposición a ambos países.

El High Yield es el activo que peor comportamiento ha tenido en el periodo, por su alta exposición a mercado americano y a sectores energéticos.

Renta Variable:

Seguimos manteniendo la preferencia por Europa.

Se mantiene la fortaleza de la economía de la eurozona apoyada en los datos que se han ido conociendo, y las previsiones de crecimiento para este año y el próximo se han revisado al alza.

Divisas:

El movimiento de depreciación del dólar que ha continuado en agosto ha restado rentabilidad a la cartera.

Retorno Absoluto

La Gestión Alternativa se mantiene estable durante el mes y vuelve a aportar rentabilidad actuando como diversificador en un entorno de incremento de riesgo.

En Renta Variable se mantiene la preferencia por Europa. Se mantiene la fortaleza de la economía de la eurozona apoyada en los datos que se han ido conociendo.

CATEGORÍAFONDOS

ALBUS


CABK AHORRO

CABK SELECCIÓN TENDENCIAS



CABK BOLSA GESTIÓN ESPAÑA

CABK BOLSA SELECCIÓN EMERGENTES


CABK SELECCIÓN ALTERNATIVA


CABK BOLSA SELECCIÓN GLOBAL


TOTAL CARTERA

MIXTO GLOBAL

RENTA FIJA EURO

RENTA FIJA EURO

RENTA VARIABLE GLOBAL

MONETARIO


RENTA VARIABLE ESPAÑA

RENTA VARIABLE EMERGENTES





RENTA VARIABLE JAPÓN

ANTERIOR

25,02 %

10,67 %

9,87 %

8,86 %

7,48 %

5,93 %

5,29 %

5,04 %

5,05 %

5,04 %

4,98 %

4,78 %

1,99 %

100,00 %

ACTUAL

24,92 %

10,69 %

9,89 %

8,93 %

7,51 %

5,86 %

5,19 %

5,15 %

5,07 %

5,06 %

5,00 %

4,75 %

1,98 %

100,00 %




Cartera Patrimonio


FONDOS

ISHARES CORE S&P 500 UCITS E

NOMURA ETF - NIKKEI 225

ISHARES MSCI EMERGNG MKTS

JP MORGAN F- EMR MKTS E-I-A

I SHARES CORE EURO CORP BOND

PESO

5,08 %

3,20 %

2,96 %

1,81 %

1,60 %



FONDOS

CABK SELECCION TENDENCIAS

CABK BOLSA SELECCION EUROPA

CABK BOLSA SELECCION EMERGENTES

CABK RENTA FIJA SELECCION HIGH YIELD

CABK SELECCION ALTERNATIVA

CABK BOLSA SELECCION GLOBAL

CABK BOLSA SELECCION JAPON

ALBUS


PESO

100 %

100 %

100 %

100 %

100 %

100 %

100 %

55,07 %

48,96 %


Inversión en fondos de gestoras internacionales a través de otros fondos


16,12 %

52,92 %5,81 %

25,16 %


Monetario

Renta Variable

Alternativo

Renta Fija

Rentabilidades


PATRIMONIO

1 MES

3 MESES

6 MESES

1 AÑO

TAE 3A

TAE 5A

VOLATILIDAD 1 AÑO

-0,33 %

-0,56 %

1,13 %

4,53 %

2,10 %

5,63 %

4,25 %


100 %

90 %

80 %

70 %

60 %

50 %

40 %

30 %

20 %

10 %

0 %



Monetario

Renta Fija

Alternativos

Renta Variable


Cartera Inversión

Renta Fija:

El movimiento de caídas en los tipos de las principales curvas ha beneficiado a la cartera de gobiernos.

Mantenemos la duración por debajo de la del índice de referencia.

En la cartera de renta fija privada seguimos con posiciones en deuda subordinada financiera.

Las primas de riesgo de España e Italia se han ampliado frente a Alemania, por lo que se ha reducido la exposición a ambos países.

Mantenemos exposición a high yield que ha aportado negativamente.

Renta Variable:

Los resultados de las empresas en el trimestre en Europa han sido mejores de lo esperado, y los datos macro- económicos publicados avalan la fortaleza de la economía europea.

La inestabilidad geopolítica y la continua depreciación del dólar no han beneficiado a la cartera.

En este entorno los países emergentes son los más beneficiados.

Mantenemos en cartera el fondo CABK Selección Emergente por ello.

La exposición a renta variable global resta en agosto ya que sólo los paises emergentes y el mercado americano aportan, frente al mercado europeo que termina en negativo, debilitado por la apreciación del euro al igual que Japón, que a pesar de los buenos datos macro pierde terreno.

Divisas:

La divisa vuelve a ser el principal detractor de rentabilidad de la cartera.

Tanto el movimiento del dólar como el del yen han llegado a niveles que el mercado considera significativos.

Retorno Absoluto:

La posición en Gestión Alternativa se mantiene estable, actuando como diversificador en un entorno de incremento de riesgo

La divisa vuelve a ser el principal detractor de rentabilidad de la cartera.

La posición en Gestión Alter- nativa se mantiene estable, actuando como diversificador.

CATEGORÍAFONDOS

ALBUS

CABK SELECCIÓN ALTERNATIVA

CABK BOLSA SELECCIÓN GLOBAL

CABK SELECCIÓN TENDENCIAS


CABK BOLSA GESTIÓN EURO


CABK BOLSA SELECCIÓN EMERGENTES


CABK BOLSA GESTIÓN ESPAÑA

CABK BOLSA DIVIDENDO EUROPA


TOTAL CARTERA

MIXTO GLOBAL




MONETARIO

RENTA VARIABLE EURO

RENTA VARIABLE JAPÓN

RENTA VARIABLE EMERGENTES


RENTA VARIABLE ESPAÑA


RENTA FIJA EURO

ANTERIOR

30,13 %

10,15 %

9,65 %

8,89 %

7,13 %

6,94 %

6,01 %

4,98 %

5,06 %

5,05 %

4,99 %

1,00 %

100,00 %

ACTUAL

30,07 %

10,20 %

9,63 %

8,98 %

7,17 %

6,87 %

6,00 %

5,10 %

5,08 %

4,97 %

4,94 %

1,01 %

100,00 %




Cartera Inversión


FONDOS

ISHARES CORE S&P 500 UCITS E

NOMURA ETF - NIKKEI 225

ISHARES MSCI EMERGNG MKTS

JP MORGAN F –EMR MKTS E-I-A

ISHARES CORE EURO CORP BOND

PESO

6,13 %

3,86 %

3,57 %

2,32 %

1,64 %



FONDOS

CABK SELECCION ALTERNATIVA

CABK BOLSA SELECCION GLOBAL

CABK SELECCION TENDENCIAS

CABK BOLSA SELECCION JAPON

CABK BOLSA SELECCION EMERGENTES

CABK RENTA FIJA SELECCION HIGH YIELD

ALBUS

PESO

100 %

100 %

100 %

100 %

100 %

100 %

55,07 %

Fuente: CaixaBank Asset Management SGIIC, S.A.U.Inversión en fondos de gestoras internacionales a través de otros fondos

Rentabilidades


INVERSIÓN

1 MES

3 MESES

6 MESES

1 AÑO

TAE 3A

TAE 5A

VOLATILIDAD 1 AÑO

-0,52 %

-1,12 %

1,23 %

7,82 %

2,58 %

7,76 %

6,43 %


6,27 %

12,55 %

70,66 %10,53 %


Monetario

Renta Variable

Alternativo

Renta Fija


100 %

90 %

80 %

70 %

60 %

50 %

40 %

30 %

20 %

10 %

0 %



Monetario

Renta Fija

Alternativos

Renta Variable


Este documento ha sido elaborado por CaixaBank, S.A (CaixaBank) con la finalidad de proporcionar información general a la fecha de emisión del informe. Las opiniones expresadas, la información y los aspectos financieros, económicos y/o de mercado no son en ningún caso definitivos, y pueden variar sin previo aviso. Ni CaixaBank ni cualquiera de las empresas del Grupo asumen compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Ni el presente documento ni su contenido constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de base a ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo ni puede interpretarse como asesoramiento legal, financiero, contable o fiscal. El presente informe no presta asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. La información que se incluye en el presente informe se ha obtenido de fuentes públicas y consideradas como fiables, y aunque se ha tenido un cuidado razonable para garantizar que la información que incluye el presente documento no sea ni incierta ni inequívoca en el momento de su publicación, no manifestamos que sea exacta y completa y no debe confiarse en ella como si lo fuera. Ni CaixaBank ni cualquiera de las empresas del grupo asumen responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de la información ofrecida en este informe. Adicionalmente, ni CaixaBank ni cualquiera de las empresas del Grupo aceptan responsabilidad alguna por la utilización que de dicho informe realice cualquier tercero distinto de su destinatario. Los comportamientos de variables en el pasado puede que no sean un buen indicador de su resultado en el futuro. Si desea información adicional de la información contenida en el presente informe, puede solicitarlo en cualquier oficina de CaixaBank, S.A.© CaixaBank, S.A. Todos los derechos reservados. En particular, se prohíbe su reproducción y comunicación o acceso a terceros no autorizados.

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