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Resultados Preliminares de la Economía Dominicana

Enero-Diciembre 2016

Lic. Héctor Valdez Albizu Gobernador del Banco Central de la República Dominicana

Enero 2017

I. Crecimiento Económico

II. Generación de Empleos y Reducción de la

Pobreza

III. Política Monetaria e Inflación

IV. Sector Externo

V. Sector Financiero

Contenido

I. Crecimiento Económico

PIB América Latina Proyección 2016

Tasas de crecimiento interanual (%)

4

-10.0 -3.3

-2.3 -1.8

0.1 1.7

2.1 2.2 2.4

3.5 3.5 3.6 3.7 3.7

4.2 4.5

5.2 6.6

Venezuela

Brasil

Ecuador

Argentina

Uruguay

Chile

México

Colombia

El Salvador

Guatemala

Paraguay

Honduras

Bolivia

Perú

Costa Rica

Nicaragua

Panamá

Rep. Dom*

Crecimiento promedio

América Latina 2016:

-0.6%

El Producto Interno Bruto (PIB) registró un crecimiento real de 6.6% en el año 2016, desempeño que sitúa

al país por tercer año consecutivo como líder en América Latina, superando a Panamá (5.2%), Nicaragua

(4.5%), Costa Rica (4.2%), Perú (3.7%), Bolivia (3.7%), Honduras (3.6%), Paraguay (3.5%) y Guatemala

(3.5%). El resto de las economías latinoamericanas creció por debajo de 3.0% y naciones como Brasil,

Argentina, Venezuela y Ecuador cerraron en recesión, lo que incidió en que el crecimiento de la región

fuese negativo (-0.6%) en 2016, según las últimas proyecciones del Fondo Monetario Internacional.

Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI)

*Corresponde a los datos del Banco Central de la República Dominicana.

Producto Interno Bruto (PIB) 2015 – 2016


5

*Cifras preliminares

Fuente: Banco Central

Al analizar el crecimiento del valor agregado real por sectores, las actividades de mayor incidencia en el

dinamismo de la economía fueron: Minería (26.5%), Intermediación Financiera (11.0%), Agropecuaria

(9.6%), Construcción (8.8%), Otros Servicios (6.8%), Hoteles, Bares y Restaurantes (6.4%), Comercio

(5.9%), Transporte y Almacenamiento (5.3%), Enseñanza (5.2%) y Manufactura Local (4.8%). Estas

actividades explican en conjunto aproximadamente el 80.0% del crecimiento económico en el año 2016.

E-D E-D

Agropecuario 1.2 9.6

Explotación de Minas y Canteras -10.0 26.5

Manufactura Local 5.5 4.8

Manufactura Zonas Francas 5.4 0.3

Construcción 19.8 8.8

Servicios 6.5 6.1

Energía y Agua 5.8 3.4

Comercio 7.5 5.9

Hoteles, Bares y Restaurantes 6.1 6.4

Transporte y Almacenamiento 6.2 5.3

Comunicaciones 4.8 5.2

Intermediación Financiera 9.6 11.0

Actividades Inmobiliarias y de Alquiler 4.2 4.1

Enseñanza 8.1 5.2

Salud 6.2 7.7

Otras Actividades de Servicios 4.3 6.8

Administración Pública y Defensa 5.0 2.9

Valor Agregado 6.7 6.6

Impuestos a la producción netos de subsidios 11.4 6.3

Producto Interno Bruto 7.0 6.6

Actividades Económicas20162015

Valor Agregado Actividad Construcción 2014 – 2016


6



La expansión de 8.8% registrada en la Construcción, estuvo impulsada por la ejecución

de proyectos privados en obras residenciales, nuevos complejos y hoteles en zonas

turísticas y en el área metropolitana, así como por inversiones del sector público en la

modernización del sistema vial nacional, realización de importantes obras de

infraestructura, aulas escolares y proyectos de viviendas de bajo costo, como La Barquita

y la Ciudad Juan Bosch, esta última a través de una alianza público-privada.

14.5

19.8

8.8

2014 2015 2016

Indicadores de Construcción 2015 – 2016


7

Nota: ITBIS pagado a noviembre de 2016, última información disponible.



En línea con lo anterior, se verifica un aumento en los volúmenes de

venta de insumos como cemento (7.5%), varilla (5.1%), pintura (7.5%) y

cemento asfáltico (84.6%), al igual que un incremento de 7.0% en las

recaudaciones del ITBIS pagado por las empresas constructoras.

Indicadores 2015 2016

Volumen de Ventas Nacionales

Cemento 10.0 7.5

Pintura 12.3 7.5

Varilla 18.5 5.1

Volumen de importaciones

Cemento Asfáltico 79.9 84.6

ITBIS pagado (RD$) 22.4 7.0

Llegada de Pasajeros No Residentes 2014 – 2016

8

5.1

Millones

5.6

Millones

6.0

Millones

2014 2015 2016*Cifras preliminares


Un sector que resulta crucial para la economía dominicana es el Turismo, cuyo

desempeño en términos de valor agregado real se evidencia en la actividad Hoteles,

Bares y Restaurantes, la cual creció 6.4% en 2016, sustentado en la llegada de extranjeros

y dominicanos no residentes, que pasaron de 5.6 millones en el 2015 a la cifra récord de

aproximadamente 6.0 millones de turistas al cierre de 2016, casi 400 mil visitantes más

incidiendo en que los ingresos por turismo, que es nuestro principal sector generador de

divisas, crecieran en torno a un 10% el pasado año.

Valor Agregado Sector Agropecuario 2015-2016


9



Otra actividad que exhibió un significativo crecimiento interanual de 9.6% fue el Agropecuario,

impulsado por programas técnicos del Ministerio de Agricultura, las condiciones climáticas favorables

durante gran parte del año y el apoyo financiero del Banco Agrícola, la Aseguradora Agropecuaria

Dominicana y el Fondo Especial para el Desarrollo Agropecuario, donde las visitas sorpresas del

Excelentísimo señor Presidente de la República, Lic. Danilo Medina Sánchez, han jugado un rol

importante. Para tener una idea, según datos del Banco Agrícola, el total de recursos desembolsados al

cierre del 2016 fue de RD$16,421.8 millones, para un crecimiento de 14.2% con respecto a 2015.

3.7 5.0

-2.3 -2.1

3.3

12.4

16.9

6.5

Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sept Oct-Dic Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sept Oct-Dic

2015 2016

9.6 1.2

Valor Agregado Actividad Comercio 2014 – 2016


10



El Comercio registró una expansión de 5.9% en su valor agregado real en el año 2016.

Este comportamiento se evidencia en el incremento de la producción local de bienes

agropecuarios y manufacturados, así como en las importaciones de bienes

comercializables.

4.2

6.7

5.0

3.1

10.0

6.5 7.4

6.2

3.0

7.4 7.9

5.4

Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sept Oct-Dic Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sept Oct-Dic Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sept Oct-Dic

2014 2015 2016

4.7 7.5 5.9

Valor Agregado Sector Minería 2015-2016


11



La actividad Minería presentó una recuperación el pasado año, al registrar un crecimiento

interanual de 26.5%, principalmente por el aumento en la producción de oro y plata, que

solo en el último trimestre de 2016 alcanzaron tasas de 40.1% y 42.3% respectivamente, así

como por el reinicio de las operaciones de extracción de ferroníquel a partir de abril, las

cuales estaban paralizadas desde finales de 2013.

-25.8

-5.5

4.2

-12.7

35.1

17.2 17.9

38.9

Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sept Oct-Dic Ene-Mar Abr-Jun Jul-Sept Oct-Dic

2015 2016

-10.0 26.5

Préstamos por Destino, Datos Armonizados Diciembre 2015 – Diciembre 2016

Millones de RD$ y variación interanual

12



El crecimiento de 11.0% de la actividad Intermediación Financiera en 2016 obedece en

gran medida a la expansión de 11.9% en la cartera de préstamos del sistema financiero

consolidado al sector privado, para un aumento de RD$94,482.4 millones con respecto

al año 2015, destacándose los recursos canalizados a Hoteles, Bares y Restaurantes

(23.0%), Construcción (20.8%), Adquisición de Viviendas (10.8%) y Comercio (5.2%).

Absoluta Relativa

Sector Privado 794,752.4 889,234.8 94,482.4 11.9

A la Producción 420,318.0 452,763.6 32,445.7 7.7

Agropecuaria 31,752.7 30,668.2 -1,084.5 -3.4

Manufactureras 56,122.5 55,438.1 -684.3 -1.2

Energía y Agua 11,123.4 10,804.6 -318.8 -2.9

Construcción 66,627.6 80,490.3 13,862.8 20.8

Comercio 145,485.6 153,040.5 7,554.9 5.2

Hoteles y Restaurantes 32,320.9 39,756.0 7,435.1 23.0

Microempresas 22,701.1 22,576.6 -124.5 -0.5

Otros Préstamos 54,184.2 59,989.2 5,805.0 10.7

Personales 345,087.4 392,060.1 46,972.7 13.6

De consumo 206,476.2 238,417.0 31,940.9 15.5

De Viviendas 138,611.3 153,643.1 15,031.8 10.8

Varios 29,347.0 44,411.1 15,064.1 51.3

2016/2015 Préstamos 2015 2016*

Variación Interanual

II. Generación de Empleos y

Reducción de Pobreza

Generación de Empleos Netos Total de Ocupados Promedio

2015 –2016

14

4,113,889

4,262,420

2015 2016

Los resultados de la nueva Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo (ENCFT)

oficialmente publicada arrojan que se generaron en promedio unos 148,532 nuevos

empleos en el año 2016.

Fuente: Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo, Banco Central

Aumento de 148,532 ocupados netos

Tasa de Desocupación Abierta (%) 2015 –2016

15

7.5 7.5 7.9

6.4

7.6 7.4 6.9

6.4

E-M A-J J-S O-D E-M A-J J-S O-D

2015 2016

Este incremento en los ocupados se tradujo en una reducción de la tasa de desocupación

abierta promedio de 7.3% en 2015 a 7.1% en 2016, lo que resulta consistente con la

evolución experimentada por la economía.

Fuente: Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo, Banco Central

7.3 7.1

La tasa de desocupación abierta se refiere a la porción de la población de 15 años y más

que en el período de referencia no tienen una ocupación por la cual reciben un sueldo

o ganancia, se encuentran buscando activamente un puesto de trabajo y están

disponibles para iniciar a trabajar.

Indicadores Pobreza 2012-2016

16

Fuente: Comité Técnico de Pobreza

2012

octubre abril octubre abril octubre abril octubre abril octubre

Porcentaje

Indigencia 11.1 10.3 9.8 8.8 8.1 7.3 6.8 6.9 6.1

Pobreza 42.2 40.6 41.8 36.2 36.4 33.2 31.5 30.9 30.0

Absoluto

Indigencia 1,121,663 1,045,420 997,127 899,969 739,502 754,811 706,844 723,233 640,971

Pobreza 4,249,150 4,118,688 4,267,850 3,730,168 3,665,308 3,451,261 3,298,958 3,250,729 3,176,750

Variación

Acumulada

(48 meses)

oct13/oct12 abr14/abr13 oct14/oct13 abr15/abr14 oct15/oct14 abr16/abr15 oct16/oct15 oct16/oct12

Porcentaje

Indigencia -1.3 -1.5 -1.7 -1.5 -1.3 -0.4 -0.7 -5.0

Pobreza -0.4 -4.4 -5.4 -3.0 -4.9 -2.3 -1.5 -12.2

Absoluto

Indigencia -124,536 -145,451 -257,625 -145,158 -32,658 -31,578 -65,873 -480,692

Pobreza 18,700 -388,520 -602,542 -278,907 -366,350 -200,532 -122,208 -1,072,400

Indicador

2016

Variación Anual (12 meses)

Indicador2013 2014 2015

En cuanto a la evolución de la pobreza, a partir de la Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo (ENFT)

tradicional levantada semestralmente por el Banco Central, el nivel de pobreza disminuyó de 42.2% en

septiembre 2012 a 30.0% en igual período 2016, reduciéndose en un millón setenta y dos mil cuatrocientos

(1,072,400) los dominicanos que han superado esta condición de vulnerabilidad.

III. Política Monetaria e Inflación

Inflación Mensual y Acumulada (%)

18

La variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mes de diciembre fue de

0.90%, situando la inflación acumulada para el período enero-diciembre en 1.70%.

Inflación Acumulada

Ene-Dic 2015: 2.34%

Inflación Acumulada

Ene-Dic 2016: 1.70%


-0.19

0.20 0.14

-0.25

0.29 0.41

0.24 0.32 0.16

0.74

0.17 0.09

-0.01

-0.56

-0.01 -0.09

0.25

0.60

0.19

-0.06

0.04

0.30 0.13

0.90

En

e

Feb

Mar

Ab

ril

Mayo

Ju

n

Ju

l

Ag

o

Sep

t

Oct

No

v

Dic

En

e

Feb

Mar

Ab

r

May

Ju

n

Ju

l

Ag

o

Sep

t

Oct

No

v

Dic

2015 2016

Inflación Interanual (%)

19


La inflación alcanzó 1.70%, la segunda más baja en los últimos 33 años, manteniéndose

por debajo del límite inferior de la meta de 4.0% ± 1.0%. En este sentido, el grupo de

Alimentos y Bebidas No Alcohólicas experimentó una variación de -2.41% en el 2016,

contrarrestando parcialmente los aumentos en Transporte (5.43%) y Vivienda (4.97%) que

se verificaron principalmente en los últimos meses del año.

4.5 4.0 4.0

5.5 5.0 5.0

3.5 3.0 3.0

1.58

2.34

1.70

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sept Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sept Oct Nov Dic

2014 2015 2016

Centro del rango meta

1.89

1.82

2.97

Tasa de Política Monetaria

20

4.25%

6.25% 6.25%

5.00% 5.50%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

7.00%

8.00%

9.00%

10.00%

En

e

Feb

Mar

Ab

r

May

Ju

n

Ju

l

Ag

o

Sep

Oct

No

v

Dic

En

e

Feb

Mar

Ab

r

May

Ju

n

Ju

l

Ag

o

Sep

Oct

No

v

Dic

En

e

Feb

Mar

Ab

r

May

Ju

n

Ju

l

Ag

o

Sep

Oct

No

v

Dic

En

e

Feb

Mar

Ab

r

May

Ju

n

Ju

l

Ag

o

Sep

Oct

No

v

Dic

En

e

Feb

Mar

Ab

r

May

Ju

n

Ju

l

Ag

o

Sep

Oct

No

v

Dic

En

e

2012 2013 2014 2015 2016 2017


El Banco Central en octubre de 2016 incrementó de manera preventiva su Tasa de Política

Monetaria en 50 puntos básicos. Esta decisión tomó en cuenta posibles desvíos de la meta de

inflación en el horizonte de política, ante perspectivas de alza gradual del precio del petróleo,

la incertidumbre en los mercados internacionales asociada al proceso electoral en Estados

Unidos de América y las expectativas de nuevos incrementos de la tasa de interés de la Reserva

Federal de EUA.

IV. Sector Externo

Saldo de Cuenta Corriente como % del PIB

2007 – 2016

22

-4.9%

-9.4%

-4.8%

-7.5% -7.5% -6.4%

-4.1% -3.3%

-2.0% -1.5%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016



En el pasado año la evolución del sector externo fue sumamente favorable.

En efecto, los resultados preliminares de la cuenta corriente de la Balanza de

Pagos arrojan que la misma cerró el año 2016 con un déficit de -1.5% del PIB,

por debajo de su promedio histórico y el menor en la última década.

Reservas Internacionales del Banco Central 2015-2016

Millones de US$

23

5,195.1

6,046.7

5,266.0

6,047.4

2015 2016Reservas Internacionales Netas Reservas Internacionales Brutas

Esta notable mejoría en las cuentas externas, facilitó la acumulación de reservas internacionales a

los niveles más altos de la historia del Banco Central. Así, las Reservas Internacionales Brutas

cerraron el 2016 en US$6,047.4 millones y las Netas en US$6,046.7 millones, aumentando

US$781.4 y US$851.6 millones respectivamente, con relación a 2015. Estas reservas brutas

equivalen a 3.9 meses de las importaciones, excluyendo las zonas francas, lo cual excede

ampliamente la meta establecida en el Programa Monetario de 3.5 meses de importaciones.


Ingresos de Divisas 2014-2016

Millones de US$

24

22,308

22,696

24,300

2014 2015 2016

Aumento de US$1,600 millones

Asimismo, vale destacar que la entrada de divisas a la República Dominicana al cierre

del año 2016, por concepto de exportaciones de bienes, turismo, remesas e inversión

extranjera directa, ascendió a US$24,300 millones, unos US$1,600 millones adicionales

con relación al 2015.

Nota: Ingresos de divisas incluye exportaciones totales de bienes, ingresos por turismo, remesas familiares

e inversión extranjeta directa.



Ingresos por Turismo 2014-2016

Millones de US$

25

5,629.8

6,115.8

6,721.5



Los ingresos en divisas por turismo alcanzaron una cifra récord de US$6,721.5

millones, es decir unos US$605 millones adicionales comparado con 2015 que

representan un crecimiento en torno al 10%, gracias al incremento en la llegada

de viajeros, principalmente de destinos tradicionales como Estados Unidos y

Europa.

9.9%

Remesas Familiares 2014-2016

Millones de US$

26

4,571.2

4,960.6

5,261.4



Las remesas durante el 2016 superaron por primera vez los cinco mil millones de dólares,

al recibirse flujos por US$5,261.4 millones, unos US$300.8 millones adicionales para un

aumento de 6.1%, como resultado del desempeño de la economía de los Estados Unidos

de América, que es nuestra principal fuente de remesas, con una participación de 70.4%,

seguido por España con un 15.5%.

6.1%

Exportaciones Nacionales y de Zonas Francas 2014-2016

Millones de US$

27



Luego de caer en -5.1% en el 2015, las exportaciones totales crecieron en 3.5% en el

2016, con un incremento de US$325.7 millones con relación al 2015, destacándose los

resultados positivos de 8.6% de las exportaciones nacionales de bienes, lideradas por la

Minería. Asimismo, las exportaciones agropecuarias aumentaron 10.1%, destacándose

rubros como cacao en grano (2.0%), bananos (29.5%) y aguacates (72.7%). Este

comportamiento positivo de las exportaciones nacionales más que compensó la caída de

-0.3% de las exportaciones de zonas francas.

4,637.2 4,011.0

4,355.1

5,261.7 5,386.9 5,368.5

2014 2015 2016

Exportaciones Nacionales Exportaciones Zonas Francas

Inversión Extranjera Directa 2014-2016

Millones de US$

28

2,208.5 2,221.9

2,593.4



La inversión extranjera directa, alcanzó la significativa suma de US$2,593.4 millones al

cierre del año pasado 2016, para un aumento de US$371 millones adicionales respecto a

2015 que equivale a un crecimiento de un 16.7%, como consecuencia de incrementos de

las inversiones principalmente en actividades mineras, inmobiliarias turísticas y

comerciales, reafirmando que nuestro país se mantiene como un destino atractivo para

los inversionistas extranjeros.

16.7%

Importaciones Totales 2014-2016

Millones de US$

29

13,395.5 14,338.9 15,076.3

3,877.6 2,524.5 2,307.8

2014 2015 2016

Importaciones no petroleras Factura Petrolera

17,273.1 17,384.1



Las

importaciones

no petroleras

crecieron

5.1%.

En cuanto a las importaciones totales, las mismas registraron un aumento de 3.1% durante 2016,

explicado principalmente por el incremento de 5.1% en las importaciones no petroleras, las cuales

están estrechamente vinculadas con el crecimiento económico, mientras que la factura petrolera

experimentó una reducción en US$216.7 millones en igual período.

16,863.4

Tasa de Cambio América Latina

30

-17.7% -16.3%

-4.9% -4.8% -2.9% -2.5%

0.7% 1.5% 1.7% 2.1% 5.0% 6.0%

19.8%

ARG MEX HON NIC CRI DOM PRY GTM PER URY COL CHL BRA

Comportamiento Tasa de Cambio (venta)

31 de diciembre 2015 - 31 de diciembre 2016 (Acumulado 2016)

*Tipo de Cambio Promedio Ponderado del Sistema Cambiario Alternativo de Divisas (SICAD II).

Fuente: Bancos Centrales de los países

Otro aspecto a destacar es la estabilidad cambiaria mostrada el pasado año, con un Tipo de

Cambio Real alineado con los fundamentos macroeconómicos. La depreciación nominal

acumulada del año 2016 fue de 2.5% respecto al 2015, cerrando el año con una tasa de cambio de

venta al 30 de diciembre de 2016 de RD$ 46.71/US$, por debajo del nivel contemplado en el

Presupuesto General del Estado.

V. Sector Financiero

Indicadores Dic 2015-Dic 2016

Variación en %

32

*Sistema no incluye instituciones del Sector Público


En lo que respecta al Sistema Financiero, al cierre de 2016 en términos anualizados, los activos

totales crecieron en 12.0%, presentando una morosidad en su cartera de crédito de 1.6%, con una

cobertura de dicha cartera de 174.5%, es decir provisiones que cubren más del 100.0% los créditos

vencidos.

14.8%

11.7%

8.7%

8.6%

12.0%

Banca Múltiple

13.4%

Renglones

Patrimonio

Pasivos Totales

Cartera de Crédito Bruta

Cartera de Crédito Neta

Activos Totales

11.8%

9.4%

9.3%

12.0%

Sistema Financiero*

Indicadores del Sistema Financiero Diciembre 2014-2016

En %

33 Fuente: Banco Central y Superintendencia de Bancos

1.4% 1.6% 1.6%

Dic 14 Dic 15 Dic 16

Morosidad

17.5% 17.0% 16.0%


ROE

1.9% 1.9% 1.8%


ROA

16.1% 16.0% 16.9%

Dic 14 Dic 15 Nov 16

Solvencia

Indicadores de la Banca Múltiple Diciembre 2014-2016

En %

34

1.3% 1.5% 1.5%


Morosidad

20.0% 19.7% 18.4%


ROE

1.9% 1.9% 1.8%


ROA

14.0% 14.4% 15.3%

Dic 14 Dic 15 Nov 16

Solvencia

Fuente: Banco Central y Superintendencia de Bancos

Resultados Preliminares de la Economía Dominicana

Enero-Diciembre 2016

Lic. Héctor Valdez Albizu Gobernador del Banco Central de la República Dominicana

Enero 2017

resultados preliminares de la economía dominicana enero ... · desempeño en términos de valor...

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