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SEGUNDO TRIMESTRE2 0 1 9

R E P O R T E

www.begrand.mx

2REPORTE SEGUNDO TRIMESTRE 2019

Ciudad de México a 26 de julio de 2019, BEGRAND, S.A.P.I. DE C.V. (“Be Grand” o “la Compañía”) (BMV: BEGRAND), anuncia sus resultados correspondientes al segundo trimestre de 2019. Las cifras expresadas en pesos mexicanos, son preliminares y no auditadas, se encuentran preparadas de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF´s”) y pueden presentar variaciones por redondeo.


INFORMACIÓN RELEVANTE• Durante el mes de mayo, se realizó la reorganización

corporativa de la Compañía, que incluye la adquisición del 99.9% de las acciones de la afiliada Inversiones en Desarrollos Urbanos, S.A. de C.V. (IDU), quien funge como subsidiaria de Be Grand. IDU es una empresa dedicada al desarrollo de centros comerciales, hoteles y oficinas; lo que permite a Be Grand tener una mayor participación en proyectos de usos mixtos a través de este nuevo brazo de desarrollo.

• Los ingresos en el segundo trimestre del 2019 alcanzaron $1,508 millones en comparación a $947 millones del mismo trimestre el año anterior, y los ingresos acumulados al segundo trimestre de 2019 (2T19) sumaron $2,283 millones, que representan un incremento de 117.0% respecto del mismo periodo de 2018.

• La UAFIDA al 2T19 fue de $800 millones, excluyendo los ingresos asociados a las marcas que se atribuyen a la adquisición de IDU. La UAFIDA al 2T19 fue superior por $167 millones en relación a la UAFIDA al 2T18 que fue de $633 millones.

• El total de unidades vendidas al 2T19 fue de 333, es decir 183 unidades más que al cierre del mismo periodo del año anterior. Durante el segundo trimestre del 2019, se escrituraron 186 unidades en comparación a las 129 unidades escrituradas en el mismo trimestre de 2018.

• En el 2T19, se cumple satisfactoriamente los indicadores financieros establecidos, registrando una razón de apalancamiento neto y una cobertura de intereses de los últimos doce meses de 2.0x y 3.0x, respectivamente.

• El ciclo de capital de trabajo ajustado (CCC) en los últimos doce meses fue de 269 días al 2T19, disminuyendo 351 días respecto del mismo periodo en 2018.

• Al cierre del segundo trimestre de 2019, el ROE y ROIC de los últimos doce meses alcanzaron niveles de 36.1% y 9.1%, respectivamente.

*Después de descontar los ingresos por la incorporación del valor de las marcas adquiridas con la compra de acciones de IDU durante el 2T19.

Unidades VendidasIngresos por Enajenación de unidades (miles)Razón Apalancamiento Neto Ajustado (UDM)*Razón de Cobertura de Intereses Ajustado (UDM)*Utilidad Neta (miles)UAFIDA (UDM) Ajustada (miles)*Precio Promedio (miles)ROIC (UDM)ROE (UDM)Capital de Trabajo (miles)Días de Clientes (UDM)Días de Desarrollo Inmobiliario (UDM)Días de Proveedores (UDM)Días Anticipos Clientes (UDM)Días Partes relacionadas Operativo (UDM)Días Capital de Trabajo Ajustado (UDM)

2T19333

1,754,8782.0 x3.0 x

806,623800,086

5,2709.1%

36.1%2,451,192

9623

30325(7)

269

2T18150

632,6673.6 x2.2 x

251, 726633,036

4,2185.8%

12.0%3,421,354

841,054

34534

50620

Indicadores de Seguimiento


Comentarios y Análisis de la Administración

La Compañía presenta resultados satisfactorios al segundo trimestre de 2019, alcanzando un avance favorable en su plan de entrega de los proyectos Be Grand Alto Pedregal y Be Grand Coapa.

Durante este periodo, el sector de la construcción se ha desenvuelto bajo nuevas regulaciones y/o normativas, no sólo en la CDMX sino a nivel del país, que han motivado el rediseño de procesos internos, plazos y objetivos a mediano y largo plazo. En preparación a estos cambios, la Compañía ha evolucionado en su proceso y ciclo operativo de cara a actuar y reconfigurarse con la mayor rapidez y eficiencia. La experiencia con la que cuenta la Compañía, así como nuestra capacidad para adaptarnos ante cambios de mercado y actuar de manera efectiva para mitigar posibles contingencias; nos permite mantener el dinamismo en el proceso constructivo de los desarrollos definidos en nuestro plan estratégico iniciado en 2018.

Al cierre de 2T19, Be Grand obtuvo ingresos de $2,283 millones, una utilidad neta de $806 millones, y una UAFIDA ajustada de los últimos 12 meses por $800 millones. La razón de apalancamiento neto y cobertura de intereses ajustados de los últimos doce meses se encuentran en cumplimiento con una cifra de 2.0x y 3.0x, respectivamente. Estos resultados nos han permitido alcanzar un ROE y ROIC en los últimos doce meses de 36.1% y 9.1%, respectivamente.

Estos logros reflejan el compromiso de todo el equipo y Be Grand mantendrá su enfoque, dentro del marco de la administración de riesgos, con su plan de crecimiento ordenado y sostenido de largo plazo.

Nicolás Carrancedo OcejoDirector General


FINANCIEROS CONSOLIDADOSRESUMEN DE RESULTADOS

Ingresos de operaciónIngresos de OperaciónCosto de ventasUtilidad (perdida) Bruta

Gastos de operaciónOtros gastos operativos, netoGastos de administración y ventasTotal de GastosUtilidad (pérdida) de operación

Instrumentos financieros de capital

Resultado de financiamientoIntereses devengados netosInstrumentos financieros derivadosUtilidad (pérdida) cambiaria, netaTotal Resultado de Financiamiento

Participación en el resultado de compañías asociadasUtilidad antes de impuestos a la utilidad

Impuestos a la utilidad

Utilidad neta del periodo

Utilidad (perdida) integral del ejercicio atribuible a:Propietarios de la controladoraParticipación no controladora

2,283,628(923,467)1,360,161

(10,817)(269,596)(280,413)1,079,748

(3,558)

(90,464)889(86)

(89,661)

(3,878)

982,651

(176,028)

806,623

816,806(10,183)

806,623

117.00%172.70%90.60%

(22.50%)18.50%16.10%

128.70%

(100.00%)

36.30%32.50%

(143.00%)36.90%

(74.70%)

151.20%

26.20%

220.40%

167.30%(81.10%)

220.40%

1,052,160(338,590)

713,570

(13,952)(227,595)(241,547)472,023

0

(66,353)671

200(65,482)

(15,317)

391,224

(139,498)

251,726

305,600(53,874)251,726

1,508,769(470,931)1,037,838

(8,088)(169,006)(177,094)860,745

(3,558)

(51,465)1,187(83)

(50,361)

(2,339)

804,487

(189,403)

615,084

629,784(14,701)

615,084

947,064(269,888)

677,176

(7,592)(104,393)

(111,985)565,191

0

(44,459)11,026(393)

(33,826)

(15,074)

516,291

(160,875)

355,416

384,972(29,556)355,416

59.30%74.50%

133.80%

6.50%61.90%58.10%

191.90%

(100.00%)

15.80%(89.20%)

78.90%48.90%

(84.50%)

56.30%

17.70%

74.10%

63.60% (50.30%)

13.30%

2T19 %Var2T18 3M19 3M18 % Var

BEGRAND, S.A.P.I DE C.V. Y SubsidiariasEstados Consolidados de Resultados Integrales(cifras en miles de pesos) para los ejercicios de


Los ingresos de operación acumulados al cierre del segundo trimestre de 2019 registran un crecimiento de 117.0%, al pasar de $1,052 millones en el 2T18 a $2,283 millones en el 2T19. Este resultado fue generado principalmente por el incremento en el número de unidades escrituradas y el incremento en el precio promedio por unidad. Durante el segundo trimestre del año se registra un incremento en otros ingresos operativos, por la incorporación de las marcas a valor razonable y neto de otros gastos operativos, derivado de la adquisición de la empresa IDU como subsidiaria de la Compañía. El registro de los ingresos se realiza de acuerdo a la IFRS 15 “Nueva normatividad en el reconocimiento de ingresos”, IFRS 3 “Combinaciones de negocios” y a la NIC 38 “Activos Intangibles”.

En apego a la NIF 15, la Compañía reconoce los ingresos por enajenación hasta el momento en que se lleva a cabo la escrituración de las viviendas.

Al cierre del segundo trimestre de 2019 se escrituraron 333 unidades a un precio promedio de $5.2 millones. Lo anterior, significa un incremento de 183 unidades o un 122.0%; estas escrituraciones pertenecen a los proyectos de Be Grand Alto Pedregal, Be Grand Coapa y Be Grand Park Bosques, principalmente. El precio promedio incrementó 24.9% al pasar de $4.2 millones en el 2T18 a $5.2 millones al cierre del mismo periodo en 2019, impulsado por la enajenación de las unidades del proyecto Be Grand Park Bosques, la marca Be Grand Park es la marca Premium de la Compañía. Los ingresos por enajenaciones al segundo trimestre del 2019 fueron de $1,754 millones y representan el 93.9% del total de ingresos de operación.

La distribución de las enajenaciones de departamentos en relación a su marca, es de 93.2% para la marca Be Grand, y el 6.8% restante corresponde a la marca Be Grand Park.

A principios del segundo trimestre 2019 se inició con un programa de acciones implementadas por el área de ventas para fortalecer la comercialización de los proyectos. A continuación, se mencionan algunas de ellas:

• Plan de Referidos.

• Nuevas modalidades en los planes de pago de acuerdo a las necesidades de cada cliente.

• Prospección fuera de los puntos de venta.

• Se intensifica la capacitación y desarrollo en todas las áreas de la Compañía en la cultura de servicio al cliente partiendo del primer punto de contacto y hasta la entrega de cada departamento.

Precio Promedio: 5,270

SubsidiariaBEGRAND 1BEGRAND 2ProsepolTotal

119,8531,537,750

97,2751,754,878

Unidades16

30116

333

2T19

Precio Promedio: 4,218

SubsidiariaBEGRAND 1BEGRAND 2ProsepolTotal

11,235144,985476,447

632,667

Unidades1

33116

150

2T18

(Cifras en miles de pesos).

INGRESOS

Ventas Ventas


El costo de ventas que incluye el costo integral de financiamiento capitalizado al cierre del segundo trimestre de 2019 fue de $923 millones, que representa el 40.4% de los ingresos totales, incrementando un 8.3% más en comparación al mismo periodo de 2018. La Compañía generó una utilidad bruta de $1,360 millones, lo que se traduce en un margen bruto del 59.6%, en comparación con una utilidad bruta de $713 millones y un margen bruto del 67.8% del mismo periodo en 2018.

El margen bruto ajustado, después de descontar los ingresos por la incorporación del valor de las marcas adquiridas con la compra de acciones de IDU, es de 51.7% y una utilidad bruta ajustada de $990 millones al cierre del segundo trimestre del 2019.

Las variaciones en el margen bruto son resultado del ciclo operativo largo de la Compañía, que a partir de este periodo se promedia en hasta de 48 meses, y de acuerdo al plazo de construcción de cada proyecto inmobiliario en desarrollo, puede alargarse o reducirse; lo que en ocasiones arroja una variación relevante entre periodos. Dicho cambio se normaliza de manera gradual en la fase de escrituración de los proyectos, en apego a la NIIF que establece la mecánica para el reconocimiento del ingreso y costo.

Los gastos de administración y ventas generados al cierre del segundo trimestre de 2019 fueron por $269 millones representando el 11.8% de los ingresos totales y registran un aumento del 18.5% respecto del mismo periodo de 2018. Lo anterior se deriva de la porción de los gastos de administración y venta que se realizan de manera previa al inicio de la etapa de desarrollo de los proyectos inmobiliarios, lo cual se traduce en variaciones respecto a los ingresos totales. Estas variaciones se normalizan paulatinamente durante el ciclo operativo largo de la Compañía.

COSTO Y MARGEN BRUTO

Y VENTASGASTOS DE ADMINISTRACIÓN


El ciclo de capital de trabajo ajustado CCC (UDM) presenta una disminución de 351 días, generada principalmente por el decremento en días de desarrollo inmobiliario, el cual pasó de 1,054 días en el 2T18 a 623 días en el 2T19, como efecto del cambio de fase de algunos proyectos (Be Grand Alto Pedregal, Be Grand Coapa y Be Grand Park Bosques) los cuales pasaron al proceso de enajenación de departamentos.

Ciclo de Capital de trabajo Ajustado (CCC)

2T19 2T18

Días Partesrelacionadas-

Operativo (neto)

1,200

1,000

800

600

400

200

0

-200Días declientes

Días desarrolloinmobiliario

Díasproveedores

Días anticiposclientes

Ciclo de Capitalde Trabajar

(CCC)

-7 50 984

623

1,054

30 34

325

534

269

620

La utilidad de operación al segundo trimestre de 2019 ascendió a $1,079 millones, con un margen del 47.2%, lo cual significó un incremento de $607 millones respecto del mismo periodo de 2018. Este resultado es principalmente atribuido al incremento en el número de unidades escrituradas y el incremento en el precio promedio. La utilidad de operación ajustada, después de descontar los ingresos por la incorporación del valor de las marcas adquiridas con la compra de acciones de IDU, es de $709 millones con un margen del 37.0%.

UTILIDAD DE OPERACIÓN

CICLO DE CAPITAL DE TRABAJO


La UAFIDA de los últimos 12 meses, alcanzó un monto de $1,170, millones en comparación a los $633 millones del mismo periodo del año anterior.

La UAFIDA ajustada de los últimos 12 meses, después de descontar los ingresos por la incorporación del valor de las marcas adquiridas con la compra de acciones de IDU, alcanzó un monto de $800 millones. Este resultado se tradujo en un incremento del 26.4% respecto al mismo periodo en 2018.

UAFIDA

Utilidad después de impuestos (i)

(+) Impuestos

Utilidad antes de Impuestos(+) Costo Integral de Fin. Capitalizado

(+) Resultados Intereses Minoritarios(+) Intereses no capitalizados(-) Productos Financieros(+) Depreciación(+) Amortización

UAFIDA (UDM)

576,896258,552

835,448114,779

60,880177,65726,972

8,2940

1,170,086 633,036

403,694124,211

527,905213,583

(190,037)99,68924,2026,098

0

UAFIDA (UDM)

UAFIDA (UDM)

1,200

1,000

800

600

400

200

02T19 2T18

1,170

633

UAFIDA Ajustada (UDM)


1,200

1,000

800

600

400

200

02T19 2T18

800633



2T19 2T18

Integración de UAFIDA (UDM)

(i) Controladora

(i) Controladora



Utilidad después de impuestos (i)

(+) Impuestos

Utilidad antes de Impuestos(+) Costo Integral de Fin. Capitalizado

(+) Resultados Intereses Minoritarios(+) Intereses no capitalizados(-) Productos Financieros(+) Depreciación(+) Amortización(-) Efecto Otros Ingresos Operativos


576,896258,552

835,448114,779

60,880177,65726,972

8,2940

370,000

800,086 633,036

403,694124,211

527,905213,583

(190,037)99,68924,2026,098

00

2T19 2T18

Integración de UAFIDA ajustada (UDM)


Al segundo trimestre de 2019, los impuestos a la utilidad diferidos, incrementaron en 26.2%, pasando de $139 millones en 2018 a $176 millones en 2019.

La Compañía determina los impuestos a la utilidad diferidos utilizando el método de activos y pasivos, conforme a la NIC 12, “Impuesto a las Ganancias”, el cual se determina con base en las diferencias temporales entre los valores fiscales de los activos y pasivos y sus importes en libros a la fecha de presentación de información.

La utilidad neta obtenida en el segundo trimestre de 2019 fue por $806 millones, la cual representa un margen neto del 35.32% y en relación con el mismo trimestre de 2018 registra un incremento del 220.4%.

UTILIDAD DIFERIDOS

UTILIDAD NETA

IMPUESTOS A LA

Utilidad Neta


900

800

700

600

500

400

300

200

100

02T19 2T18

806

252



Activo CorrienteEfectivo y equivalentes de efectivoDesarrollo inmobiliarioCuentas por cobrarOtras cuentas del activo corrienteActivos disponibles para la ventaTotal del activo corriente

Activo no corrienteCrédito mercantilActivos por derechos de usoInversiones en valores de capitalDerechos fideicomisariosOtras partidas del activo no corrienteInstrumentos financieros derivadosActivos intangibles de vida útil indefinidaActivos por impuestos diferidosTotal del activo no corrienteTotal del activo

Pasivo corrienteDeuda a corto plazoProveedores y otras cuentas por pagarDepósitos en garantíaAnticipos de clientesPasivos por derechos de usoOtros pasivos corrientesTotal del pasivo corriente

Pasivo no corrienteOtras cuentas del pasivo no corrientePasivo por impuestos diferidosTotal del pasivo no corrienteTotal del pasivo

Capital Contable

Resultados acumulados

Otras cuentas de capitalOtras partidas de pérdida integral

Capital atribuible a los propietarios de la controladora

Participación no controladoraSuma el capitalSuman los pasivos y capital

2,373,5105,675,320

77,72296,040

520,000 8,742,592

229,299199,526176,209

325343,617

435370,0001,218,779

2,538,19011,280,782

3,967,063274,675709,730

2,965,770199,526151,944

8,268,708

1,8461,241,316

1,243,1629,511,870

2,201,884

611,019

(365,182)190,401

(174,781)

2,638,122

(869,210)1,768,912

11,280,782

Jun. 30, 2019 Jun. 30, 2018 % Var Dic. 31, 2018 % Var

BEGRAND, S.A.P.I. de C.V. y SubsidiariasEstados Consolidados de Situación Financiera

(cifras en miles de pesos) para los ejercicios que terminaron el

1,925,2045,813,323

463,819307,935

08,510,281

229,299000

149,0018,460

01,535,0571,921,817

10,432,098

4,204,201187,910

02,944,826

04,826

7,341,763

1,1391,309,4611,310,6008,652,363

1,970,734

(720,413)

(50,526)(1,314)

(51,840)

1,198,481

581,2541,779,735

10,432,098

2,161,5715,723,759

55,312167,664

520,0008,628,306

229,2990

139,3420

143,958501

01,261,4891,774,088

10,402,394

4,075,072282,566

400,0002,785,627

0466,986

8,010,251

1,9191,116,0671,117,986

9,128,237

1,970,734

(205,787)

(50,526)190,401139,875

1,904,822

(630,665)1,274,157

10,402,394

9.8%(0.8%)40.5%

(42.7%)0.0%1.3%

0.0%100.0%

26.5%100.0% 137.1%

(13.2%)100%

(3.4%)43.1%8.4%

(2.7%)(2.8%)77.4% 6.5%

100.0% (67.5%)

3.2%

(3.8%)11.2%11.2%4.2%

11.7%

396.9%

622.8% 0.0%

(225.0%)

38.5%

37.8%38.8%

8.4%

23.3%(2.4%)

(83.2%)(68.8%)100.0%

2.7%

0.0%100.0%100.0%100.0%130.6%

(94.9%)100%

(20.6%)32.1%

8.1%

(5.6%)46.2%

100.0%0.7%

100.0%3048.4%

12.6%

62.1% (5.2%)(5.1%)

9.9%

11.7%

184.8%

622.8% 14590.2%

237.2%

120.1%

(249.5%)(0.6%)

8.1%

BALANCE GENERALRESUMEN DEL


Al cierre del segundo trimestre de 2019, el saldo en caja y bancos fue de $2,373 millones, un 23.3% mayor que el saldo del mismo periodo en 2018 y se integró en un 87.7% por fondos en fideicomisos al sumar $2,081 millones, los cuales son constituidos para la administración y adquisición de proyectos en los mismos términos de ciclo normal de operación; mientras que el 12.3% restante corresponden a efectivo y sus equivalentes. La posición en bancos devenga intereses a tasas variables sobre la base de tasas diarias de depósitos bancarios.

Los activos totales de la compañía incrementaron 8.1%, pasando de $10,432 millones al cierre del segundo trimestre de 2018 a $11,280 millones en el mismo periodo de 2019. La variación corresponde principalmente al incremento en el efectivo y sus equivalentes, la inversión en valores de capital correspondiente a los certificados bursátiles fiduciarios de desarrollo, el efecto generado por la adopción de la IFRS 16 Arrendamientos, así como los activos intangibles de vida útil indefinida que integra las Marcas “Be Grand” y “Be Grand Park”, entre otras, de acuerdo a la NIIF 3 “Combinación de negocios” y que se deriva de la incorporación de IDU como subsidiaria de la Compañía.

La Compañía registra sus operaciones relacionadas al desarrollo de proyectos inmobiliarios y la enajenación de departamentos, de conformidad con la NIIF 15. Por lo cual, cuando un proyecto se encuentra en su fase pre operativa se clasifica en el activo no corriente como terreno pendiente a desarrollar, mientras que los anticipos para construcción se reconocen por el monto pagado en el momento en que estos se realizan. Una vez que la obra es ejecutada, el importe relativo se presenta como parte de los desarrollos inmobiliarios.

Dentro de la construcción en proceso se reconoce el costo de adquisición más los costos por intereses directamente atribuibles a la construcción de los desarrollos inmobiliarios, por lo que el saldo de desarrollos inmobiliarios representa el costo real incurrido y el correspondiente a los departamentos que no se han transferido a los clientes.

Para el segundo trimestre de 2019, el desarrollo inmobiliario ascendió a $5,675 millones, que representa una disminución de 2.4% con respecto del mismo periodo de 2018, generada principalmente por la enajenación de departamentos durante el trimestre. El 64.4% del total del desarrollo inmobiliario es construcción en proceso.

EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES

ACTIVOS TOTALES

DESARROLLO INMOBILIARIO


TerrenoConstrucción en procesoAnticipos para construcciónTotal

2T191,606,4033,652,735

416,1825,675,320

2T181,606,412

3,784,609422,302

5,813,323

%Var(0.0%)(3.5%)(1.4%)

(2.4%)

Desarrollo Inmobiliario


BanorteSantanderBBVAActinverSHF/MetroBEGRAND18Total% Deuda Total

201900

454,631000

454,63111.4%

202047,802

0217,462

17,8720

750,0001,033,137

25.9%

20210

977,9020

30,638231,908

750,0001,990,448

49.9%

2022-20240

358,3990

151,48900

509,88812.8%

TOTAL47,802

1,336,301672,093

200,000231,908

1,500,0003,988,104

100.0%

Horizonte de la deuda dispuesta


En el segundo trimestre de 2019 el saldo de la deuda dispuesta alcanzó un monto de $3,988 millones, descontando los gastos de colocación por la emisión de deuda de acuerdo a las NIIF´s, el balance general registra $3,967 millones. El total de la deuda está contratada en moneda nacional y a tasa variable con una sobretasa promedio de 3.18% sobre TIIE.

En relación al plazo de la deuda dispuesta, en 2019 vence el 11.4% del monto total, en 2020 vence el 25.9%, en 2021 el 49.9%, mientras que el 12.8% restante vence entre 2022 a 2024.

Conforme a su política interna, la Compañía clasifica sus activos y pasivos basándose en un ciclo operativo de 36 meses, por ello la totalidad de su deuda contratada al 30 de junio de 2019 se registra en las cuentas del pasivo de corto plazo en sus estados financieros.

DEUDA NETA Y VENCIMIENTOS


Vencimiento de la deuda dispuesta

2019 2020 2021 2022 - 2024

509,888

1,990,448

1,033,137

454,631

Para el 2T19, los desarrollos inmobiliarios donde participa la compañía directa o indirectamente tienen contratadas líneas de crédito por un total de $7,150 millones, de los cuales el saldo insoluto en este periodo suma $3,988 millones, incluyendo la emisión de los certificados bursátiles por $1,500 millones y descontando los gastos de colocación por la emisión de deuda, de acuerdo a las NIIFs, alcanzamos un monto total de $3,967 millones (reportado en el Balance General). En cuanto al perfil de vencimiento, $502 millones vencen en un plazo menor a 12 meses y $3,485 millones vence en un plazo mayor a 12 meses.

Es importante mencionar que al cierre del 2T19, la Compañía amortizó un total de $464 millones, de los cuales el 43.1% corresponden a la liquidación del crédito puente de Be Grand Alto Pedregal, 29.0% corresponden a la liquidación del crédito puente de Be Grand Coapa Fase IV y el 29.0% restante se distribuye en las líneas revolventes y la amortización de la Fase I del crédito puente de Park Bosques.

La Compañía concretó la ampliación del monto y el plazo de vencimiento de los contratos de crédito puente de Be Grand Alto Polanco Torre III y Torre IV

INFORMES DE CRÉDITOS RELEVANTEScontratados con Banco Santander. Estos proyectos tuvieron una ampliación en su fase de construcción debido a diferentes factores exógenos al proceso de construcción programado inicialmente. La Compañía tomó acciones preventivas y llevó a cabo la sincronización de los nuevos montos y plazos de la fase de construcción con los montos y plazos de los contratos de crédito puente. Los incrementos en las líneas fueron por un total de $400 millones y 12 meses de ampliación en las fechas de vencimiento.

A través de sus subsidiarias, la Compañía amplió el monto de la línea revolvente que tiene con BBVA en $60 millones y contrató una línea de capital de trabajo que se amortiza mensualmente con Banco Actinver por $200 millones. Las líneas de capital de trabajo permiten el financiamiento de los proyectos en su fase inicial de pre desarrollo y se ven sustituidas al momento de contratar los créditos puente.

A continuación, se muestra la tabla con la totalidad de los créditos por proyecto al cierre del segundo trimestre de 2019:



La deuda se encuentra diversificada en las principales instituciones más reconocidas del país, donde el 33.5% se ubica con Banco Santander, seguido de un 16.9% con Bancomer, el 5.8% con Sociedad Hipotecaria Federal & Metrofinanciera, el 5.0% con Banco Actinver, el 1.2% en Banorte, mientras que los Certificados Bursátiles representan el 37.6% de la deuda total.

ContaderoContadero (2)Alto PedregalCoapa Fase IVPolanco Torre IIIPolanco Torre IVRevolventeRevolventePark Bosques 1

Park Bosques F22

BEGRAND Servicios 2BEGRAND 3

Total

BBVABBVA

BanorteSantanderSantanderSantander

BBVABBVA

SHF/MetroSHF/Metro

ActinverBEGRAND18

BancoProyecto Moneda Tasa Margen Vencimiento CréditoAutorizado

Saldo al 2T19<12 Meses

Saldo al 2T19>12 Meses

DeudaTotal

MXNMXNMXNMXNMXNMXNMXNMXNMXNMXNMXNMXN

TIIE 28TIIE 28TIIE 28TIIE 28TIIE 28TIIE 28TIIE 28TIIE 28TIIE 28TIIE 28TIIE 28TIIE 28

3.00%3.15%

2.90%3.30%3.30%3.25%3.50%3.50%3.25%3.25%3.25%2.55%

201920202020202020212022202220222021202120242021

546,170602,543657,000438,380

1,590,225866,350100,00060,000285,914303,571

200,0001,500,0007,150,153

454,6310

47,802000000000

502,433

0217,462

00

977,902358,399

00

60,271171,637

200,0001,500,0003,485,671

454,631217,46247,802

0977,902358,399

00

60,271171,637

200,0001,500,0003,988,104

Spread promedio 3.18% (Cifras en miles de pesos).

Reforma Santander

BancoProyecto Moneda Tasa Margen Vencimiento CréditoAutorizado

Saldo al 2T19<12 Meses

Saldo al 2T19>12 Meses

DeudaTotal

MXN TIIE 28 3.40% 2022 2,430,000 0 243,000 243,000


Deuda $3,998 mdp

($mdp al 30 de junio de 2019)

1,500

1,336

672

232

200

48

Monto de CréditoDispuesto

Monto de LíneasFirmadas y Disponibles

2T2019

3,988

637

7,150

609

1,559

358

1 Representa el 46.7% del total de la deuda contratada, dicho porcentaje corresponde a la participación de Be Grand.2 Representa el 43.3% del total de la deuda contratada, dicho porcentaje corresponde a la participación de Be Grand. 3 En el Balance General se presenta la deuda neta de gastos.

Deuda Jv´s

DERIVADOS A LA FECHA DEL REPORTECARACTERÍSTICAS DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Las características de los instrumentos financieros derivados contratados por la Compañía son los siguientes:

* Valores del activo. Fuente: Diario Oficial de la Federación.

4 Se reconoce solo el 46.7% del valor del derivado, dicho porcentaje corresponde a la participación de BEGRAND.5 Se reconoce solo el 43.3% del valor del derivado, dicho porcentaje corresponde a la participación de BEGRAND.


TABLA 1Resumen de Instrumentos Financieros Derivados (cifras en miles de pesos)

CAP Cobertura

Cobertura

Cobertura

Cobertura

Cobertura

Cobertura

Cobertura

Cobertura

Cobertura

BBVA Compra

Compra

Compra

Compra

Compra

Compra

Compra

Compra

Compra

Jun. 17 Abr. 20 109,200

Jun. 17 Jul. 20 152,750

Mar. 16 Sep. 19 360,000

Dic. 17 May. 21 180,000

Feb. 18 Mar. 21 1,000,000

Feb. 18 Sep. 20 500,000

Jun. 18 Nov. 20 176,545 -1,917- 68.5897%8.4887%

-7,277- 1,0048.5897%8.4887%

17,1381,1278.5897%8.4887%

-4,324- 1408.5897%8.4887%

-93- 08.5897%8.4887%

-2,718- 838.5897%8.4887%

-2,006- 138 8.5897%8.4887%

Jun. 19 Nov. 19 28,467

N/A

N/A

N/A

N/A

45,000

50,000

N/A

N/A

N/A

Tasa CAP 8.50% TIIE a

28 días


28 días


28 días


28 días


28 días


28 días

Tasa SWAP 7.74% TIIE a

28 días

Tasa SWAP 7.74% TIIE a

28 días

Jun. 19 Ene. 22 140,000 N/A- 192N/A8.4887%

N/A- 0N/A8.4887%


28 días

BBVA

Santander

Santander

Actinver

Santander

Santander

Santander

BBVA

SWAP

CAP

CAP

CAP4

SWAP

CAP

CAP

CAP5

TIIE 28

TIIE 28

TIIE 28

TIIE 28

TIIE 28

TIIE 28

TIIE 28

TIIE 28

TIIE 28

Dic. 17Dic. 18Dic. 19

Abr. 20

Dic. 17Dic. 18Dic. 19Jul. 20


Sep. 19



Dic. 18Dic. 19

Sep. 20

Dic. 18Dic. 19

Nov. 20

Oct. 19Nov. 19


154,000453,000311,000

17,000

187,773226,840457,396

114,915

587,003839,286

1,028,22928,467

265,996361,700588,904

1,000,0001,000,000

750,000

500,000500,000500,000

210,574469,158170,992

28,46728,467

235,722231,322164,463

Tipo de derivado

Fines de covertura y otros fines

Contraparte Tipo dePosición

Fecha de

Inicio

Fecha de

Vencimiento

MontoNacional

Valor del activoSubyacente

ValorRazonable

ValorBase

2T19 2T19

Año

4T18 4T18

Montos por vencimiento

Colatera/ Líneas de

crédito

Condiciones básicas


La Compañía no considera necesario el análisis de sensibilidad para los instrumentos financieros derivados (CAP’s) actualmente vigentes, ya que están ligados directamente a contratos de créditos bancarios que son de bajo riesgo, incluyendo la emisión de certificados bursátiles, mismos que son cubiertos en fecha y monto, y en caso de una variación en tasas, se compensa con la variación del subyacente, por lo tanto, mientras continué así no hay posibilidades de perder efectividad en la cobertura.

Al cierre del segundo trimestre de 2019, el nivel de apalancamiento neto (Deuda Neta / UAFIDA (UDM)) se ubicó en 1.4x y el nivel de apalancamiento neto ajustado de los últimos doce meses (Deuda Neta / UAFIDA Ajustada (UDM)) se ubicó en 2.0x. Ambos se encuentran en cumplimiento con el covenant establecido de menor a 3.5x.

Al cierre del 2T19, el índice de cobertura de intereses de los últimos doce meses (UAFIDA Ajustada (UDM) /Intereses Netos) es de 4.4x, y la cobertura de intereses de los últimos doce meses ajustado (UAFIDA Ajustada (UDM) /Intereses Netos) es de 3.0x. Ambos índices se encuentran cumpliendo con el covenant establecido de mayor a 2.0x.

La Compañía determina su ROIC como la Utilidad Neta menos Dividendos (UDM) / Capital Invertido, el cual fue de 9.1% para el cierre del 2T19 y registró un ROE (Utilidad Neta (UDM) / Capital Contable) de 36.1% para el mismo periodo.

Intereses NetosUAFIDA

265,4641,170,086

4.4 x

289,070633,036

2.2 x

Cobertura de Intereses (UDM)


Intereses NetosUAFIDA Ajustada

265,464800,086

3.0 x

289,070633,036

2.2 x

Cobertura de Intereses Ajustado (UDM)


Deuda NetaUAFIDA

1,593,5531,170,086

1.4 x

2,278,997633,036

3.6 x

Apalancamiento Neto (UDM)


Deuda NetaUAFIDA Ajustada

1,593,553800,086

2.0 x

2,278,997633,036

3.6 x

Apalancamiento Neto Ajustado (UDM)


2T19

2T19 2T19

2T192T18

2T18 2T18

2T18


ROIC / ROE (UDM)

10.0%

8.0%

6.0%

4.0%

2.0%

0.0%

40.0%

30.0%

0.0%

10.0%

20.0%

2T19

36.1%

2T18

9.1%

5.8%

12.0%

ROIC ROE

Razón de Cobertura de Intereses (UDM)

6.0 x

4.0 x

2.0 x

0.0 x

2T19 2T18

4.4 x

2.2 x

Indice de Coberturade Intereses

Covenant>2.0 x

Razón de Cobertura de Intereses (UDM)

Indice de Coberturade Intereses

Covenant>2.0 x

3.5 x

3.0 x

2.5 x

2.0 x

1.5 x

1.0 x

0.5 x

0.00 x

2T19 2T18

3.0 x

2.2 x

Capital Trabajo Ajustado (UDM)Capital Trabajo Ajustado (UDM)

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

1,500

1,0002T19 2T18

2,451

3,421

2T19 2T18

2,451

3,421

(Cifras en millones)

Razón Apalancamiento Neto (UDM)

ApalancamientoNeto

Covenant<3.5 x

12.00 x

10.00 x

8.00 x

6.00 x

4.00 x

2.00 x

0.00 x2T19 2T18

1.4 x

3.6 x

Razón Apalancamiento Neto Ajustado (UDM)

ApalancamientoNeto

Covenant<3.5 x

12.00 x

10.00 x

8.00 x

6.00 x

4.00 x

2.00 x

0.00 x2T19 2T18

2.0 x

3.6 x


EVENTOS RELEVANTES

ACERCA DE BE GRAND

INFORMACIÓN DE CONTACTO

• El 20 de mayo de 2019, la Compañía compró el 99.9% de las acciones de Inversión de Desarrollos Urbanos, S.A. de C.V. (IDU) con un aumento de capital en IDU por $391 millones. Anteriormente, IDU era una empresa afiliada del Grupo dedicada al desarrollo y comercialización de proyectos de usos mixtos como son oficinas, centros comerciales y hoteles. La adquisición generó el reconocimiento de los activos intangibles de vida útil indefinida, que corresponden principalmente a marcas comerciales, los activos y pasivos se registraron a valor razonable utilizando el Método de Adquisición de acuerdo al NIIF 3 “Combinaciones de negocios” y a la NIC 38 “Activos Intangibles”. La Compañía concreta mediante esta adquisición una reorganización administrativa sumando un brazo más de desarrollo y ampliando su portafolio a proyectos de usos mixtos.

• En relación con el juicio interpuesto por la Universidad Autónoma de México y la Procuraduría Ambiental del Ordenamiento Territorial de la Ciudad de México en contra de diversas autoridades locales de la Ciudad de México y de la Delegación Coyoacán por el otorgamiento de los permisos y licencias otorgados en favor de la Compañía, a la fecha siguen desahogándose de manera normal. La Compañía, en su calidad de tercero interesado en los mismos, continuará coadyuvando con las autoridades y defenderá sus intereses en los tribunales competentes dentro del marco jurídico aplicable. En tanto, para el juicio de Park San Ángel, ya quedó concluido a favor de la Compañía.

Teléfono: 55 11 00 11 10

Mail: [email protected]

www.begrandinversionistas.mx

Es una sociedad anónima promotora de inversión de capital variable. La Compañía es una tenedora de acciones, cuyas subsidiarias tienen como giro principal la construcción de vivienda residencial a lo largo de toda la cadena del negocio, desde la adquisición de tierra, obtención de licencias, permisos y factibilidades, urbanización, diseño y comercialización.

Be Grand es una desarrolladora inmobiliaria 100% mexicana, tiene su sede en la Ciudad de México y cuenta con más de 30 años de experiencia. La Compañía bajo la marca de Be Grand nace el 7 de marzo 2014 después de la consolidación de diversas empresas que conformaban el grupo.


LÍMITE DE RESPONSABILIDADEste reporte ha sido preparado por BEGRAND, S.A.P.I. de C.V. y sus subsidiarias (“Be Grand” o la “Compañía”), puede contener declaraciones sobre el futuro desempeño que reflejan las expectativas y proyecciones, las cuales deben ser tomadas como estimados de buena fe. Estas declaraciones a futuro reflejan el punto de vista de las expectativas de la administración y están basadas en información actualmente disponible. Los resultados reales están sujetos a eventos futuros e incertidumbres, muchas de las cuales están fuera del control de Be Grand, y podrían tener un impacto importante en el desempeño de la Compañía. En ningún evento ni la Compañía, ni alguna de sus subsidiarias, directores, ejecutivos y empleados podrían ser responsables ante terceros por cualquier inversión, decisión o acción tomada en relación con la información vertida en este documento o por cualquier daño consecuente especial o similar.


ActivoActivo CorrienteEfectivo y equivalentes de efectivoPartes relacionadasCuentas por cobrarImpuestos por recuperarDesarrollo inmobiliarioPagos anticipadosActivos disponibles para la ventaTotal del activo corriente

Activo no corrienteDepósitos en garantíaInversión en asociadaInversiones en valores de capitalDerechos fideicomisariosCrédito mercantilMobiliario y equipo, netoActivos por derechos de uso (Arrendamiento)Activos intangibles tecnológicosActivos intangibles de vida utilidad indefinidaInstrumentos financieros derivadosActivos por impuestos diferidosTotal del activo no corrienteTotal del activo

Pasivo y capital contablePasivo corrienteDeuda a corto plazoProveedores y otras cuentas por pagarImpuestos y contribuciones por pagarDepósitos en garantíaAnticipos de clientesInstrumentos financieros derivadosPartes relacionadasPasivos por derechos de usoTotal del pasivo corriente

Pasivo no corrientePrima de antigüedad e indemnizaciones por retiroPasivo por derechos de usoPasivo por impuestos diferidosTotal del pasivo no corrienteTotal del pasivo

Capital ContableCapital socialResultados acumuladosDe años anterioresDel año

Otras cuentas de capitalOtras partidas de pérdida integralCapital atribuible a los propietarios de la controladora

Participación no controladoraSuma el capitalSuman los pasivos y capital

Jun. 30, 2019

2,373,51070,39977,722

25,5505,675,320

91520,000

8,742,592

46,649273,092176,209

325229,299

21,520199,526

2,356370,000

4351,218,779

2,538,19011,280,782

3,967,063274,675

20,140709,730

2,965,7700

131,80414,866

8,084,048

1,846184,660

1,241,3161,427,8229,511,870

2,201,884

(205,787)816,806611,019

(365,182)190,401

2,638,122

(869,210)1,768,912

11,280,782

Jun. 30, 2018

1,925,204279,082463,81928,853

5,813,32300

8,510,218

27,66798,477

00

229,29922,857

000

8,4601,535,0571,921,817

10,432,098

4,204,201187,910

2,6920

2,944,8260

2,1340

7,341,763

1,1390

1,309,4611,310,6008,652,363

1,970,734

(1,026,013)305,600

(720,413)

(50,526)(1,314)

1,198,481

581,2541,779,735

10,432,098

% Var

23.3%(74.8%)(83.2%)(11.4%)(2.4%)

100.0%100.0%

2.7%

68.6%177.3%

100.0%100.0%

0.0%(5.8%)

100.0%100.0%100.0%(94.9%)(20.6%)

32.1%8.1%

(5.6%)46.2%

648.1%100.0%

0.7%0%

6,076.4%100.0%

10.1%

62.1%100.0%(5.2%)

8.9%9.9%

11.7%

79.9%167.3%184.8%

(622.8%)14,590.2%

120.1%

(249.5%)(0.6%)

8.1%

Dic. 31, 2018

2,161,571141,89155,31225,332

5,723,759441

520,0008,628,306

27,66793,550

139,3420

229,22922,240

000

5011,261,4891,774,088

10,402,394

4,075,072282,566

8,378400,0003,155,627

088,608

08,010,251

1,9190

1,116,0671,117,986

9,128,237

1,970,734

(271,477)65,690

(205,787)

(50,526)190,401

1,904,822

(630,665)1,274,157

10,402,394

% Var

9.8%(50.4%)

40.5%0.9%

(0.8%)(79.4%)

0.0%1.3%

68.6%191.9%26.5%

100.0%0.0%

(3.2%)100.0%100.0%100.0%(13.2%)(3.4%)43.1%8.4%

(2.7%)(2.8%)

140.4%77.4%

(6.0%)0%

48.7%100.0%

0.9%

(3.8%)100.0%

11.2%27.7%

4.2%

11.7%

24.2%1,143.4%396.9%

(622.8%)0.0%

38.5%

(37.8%)38.8%

8.4%

BEGRAND, S.A.P.I DE C.V. Y SubsidiariasEstados consolidados de Sitación Financiera

(cifras en miles de pesos) para los ejercicios que terminaron en


Ingresos de operaciónIngresos por enajenación de departamentos*Ingresos por presentación de serviciosIngresos por construcciónOtros ingresos operativosCosto de ventas por enajenación de departamentosUtilidad BrutaGastos de operaciónOtros gastos operativosGastos de administraciónGastos de ventaTotal de GastosUtilidad de operación

Instrumentos financieros de capital

Resultado de financiamientoIntereses devenegados a favorIntereses devenegados a cargoInstrumentos financieros derivadosUtilidad (pérdida) cambiaria, netaTotal Resultado de Financiamiento

Participación en el resultado de compañías asociadasUtilidad antes de impuestos a la utilidad

Impuestos a la utilidad diferidoUtilidad neta del periodo

Utilidad (perdida) integral del ejercicio atribuible a Propietarios de la controladoraParticipación no controladora

2T19

1,757,65499,51211,630

414,832(923,467)1,360,161

(10,817)(167,454)(102,142)(280,413)1,079,748

(3,558)

9,720(100,184)

889(86)

(89,661)

(3,878)982,651

(176,028)806,623

816,806(10,183)

806,623

2T18

636,384110,63189,905

215,240(338,590)

713,570

(13,952)(121,236)

(106,359)(241,547)

472,023

0

14,517(80,870)

671200

(65,482)

(15,317)391,224

(139,498)251,726

305,600(53,874)251,726

% Var

176.2%(10.1%)(87.1%)92.7%

172.7%90.60%

(22.5%)38.1%

(4.0%)16.1%

128.7%

100.0%

(33.0%)23.9%32.5%

(143.0%)36.9%

(74.7%)151.2%

26.2%220.4%

167.3%(81.1%)

220.4%

3M19

1,032,98161,8435,955

407,990(470,931)1,037,838

(8,088)(100,973)(68,033)

(177,094)860,744

(3,558)

4,803(56,268)

1,187(83)

(50,361)

(2,339)804,486

(189,403)615,083

629,784(14,701)615,083

3M18

542,84299,173

89,905215,144

(269,888)677,176

(7,592)(75,936)(28,457)(111,985)

565,191

0

8,711(53,170)

11,026(393)

(33,826)

(15,074)516,291

(160,875)355,416

384,972(29,556)355,416

% Var

90.3%(37.6%)(93.4%)

89.6%74.5%

53.3%

6.5%33.0%139.1%58.1%52.3%

100.0%

(44.9%)5.8%

(89.2%)(78.9%)(48.9%)

(84.5%)55.8%

17.7%73.1%

63.6%(50.3%)

73.1%

BE GRAND, S.A.P.I DE C.V. y SubsidiariasEstados consolidados de resultados integrales

cifras en miles de pesos) para los periodos terminados en

*Incluye ingresos por usos asignados (bodegas, cajones de estacionamiento)


BEGRAND, S.A.P.I. DE C.V. y Subsidiarias (Subsidiaria de BeGrand Holding, S.A. de C.V.)

Estados consolidados de cambios en el capital contable intermedios (cifras en miles de pesos)

Saldos al 31 de diciembre de 2017

Aumento de capital social

Disminución de capital de la participación no controladora

Incrementos de la reserva legal

Repato de remanentes distribuibles

Remediación de prima de antigüedad e indemnizaciones por retiro

Superávit por revaluación de terreno

Utilidad integral del periodo

Saldos al 31 de diciembre de 2018

Aumento de capital social

Efecto por adquisición de compañías

Disminución de capital de la participación no controladora

Incremento de la reserva legal

Reparto de remanentes distribuibles

Utilidad integral del año

Saldos al 31 de marzo de 2019

1,970,184

550

1,970,734

231,150

2,201,884

0

0

0

880

16,775

17,655

69,537

87,192

(957,028)

(16,775)

685,985

(1,314)

65,690

(223,442)

(69,537)

816,806

523,827

(50,526)

(50,526)

(314,656)

(365,182)

(1,314)

1,161

190,554

190,401

190,401

962,196

550

0

0

685,985

(153)

190,554

65,690

1,904,822

231,150

(314,656)

0

0

0

816,806

2,638,122

787,142

10,000

(262,997)

(1,181,999)

17,189

(630,665)

7,500

(26,111)

(209,751)

(10,183)

(869,210)

1,749,338

10,550

(262,997)

0

(496,014)

(153)

190,554

82,879

1,274,157

238,650

(314,656)

(26,111)

0

(209,751)

806,623

1,768,912

CAPITAL SOCIAL

CAPITAL SOCIAL SUSCRITO NO

EXHIBIDO

RESERVA LEGAL

RESULTADOS ACUMULADOS

OTRAS CUENTAS

DECAPITAL

OTROS RESULTADOS INTEGRALES

TOTAL CAPITAL CONTABLE ATRIBUIBLE A

LOS PROPIETARIOSDE LA CONTROLADORA

PARTICIPACIÓNNO

CONTROLADORA

TOTALCAPITAL

CONTABLE


Actividades de operaciónUtilidad antes de impuestos a la utilidadPartidas en resultados que no afectaron efectivo:Depreciación de ejercicioIntereses devengados a favorIntereses devengados a cargoInstrumentos financieros derivadosValuación de certificados bursátiles de desarrolloParticipación en los resultados de compañías asociadas

Cambios en activos y pasivos de operación:Cuentas por cobrarImpuestos por recuperarPagos anticipadosDepósitos de garantíaDesarrollos inmobiliariosProveedores y otras cuentas por pagarImpuestos y contribuciones por pagarAnticipos de clientesDepósitos de garantíaPrima de antigüedad e indemnización pagadaFlujos netos de efectivo generados por actividades de operación

Actividades de InversiónPartes relacionadasInversión en asociadaInversiones en Instrumentos de capitalIntereses cobradosAdquisición de mobiliario y equipoAdquisición de IntangiblesFlujos netos de efectivo (utilizados en) generados por actividades de inversión

Actividades de FinanciamientoAumento de capital socialEfecto por adquisición de compañíasDeudaPartes relacionadasInstrumentos financieros derivadosDistribución de remanentes a fideicomisariosDisminución en porcentaje de participaciónFlujos netos de efectivo generados por (utilizados) en actividades de financiamiento

Aumento de efectivo y equivalentes de efectivoEfectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodoEfectivo y equivalente al final del periodo

Jun. 30, 2019

982,651

4,804(9,720)100,184

8893,5583,878

1,086,244

(25,614)(218)350

(18,982)48,439(7,891)3,693

(189,857)309,730

(73)1,205,821

71,492(180,391)(40,425)

9,570(4,084)

(372,356)(516,194)

238,650(314,656)(208,193)

43,196(823)

(261,973)26,111

(477,688)

211,9392,161,571

2,373,510

Jun. 30, 2018

391,224

2,921(14,517)80,870

6710

15,317476,486

(437,558)3,307

0(24,125)

(369,189)22,367

(15,228)355,389

0(113)

11,336

(131,823)1,999

00

(3,151)0

(132,975)

5500

1,224,430(13,584)

(47)(69,865)(152,014)989,564

867,9251,057,2791,925,204

% Var

151.2%

64.5%(33.0%)

23.9%32.5%

100.0%(74.7%)128.0%

(94.1%)(106.6%)

100.0%(21.3%)

113.1%(135.3%)

124.3%(153.4%)

100.0%(35.4%)

10537.1%

154.2%(9124.1%)

100.0%100.0%

29.6%100.0%288.2%

43,290.9%(100.0%)(117.0%)(418.0%)

(1,851.1%)275.0%

(117.2%)(148.3%)

(75.6%)104.4%23.3%

BEGRAND, S.A.P.I. DE C.V. y SubsidiariasEstados consolidados de flujos de efectivo intermedios

(cifras en miles de pesos) para los periodos terminados en

Av. Juan Salvador Agraz #65, piso 6, Col. Santa Fe, C.P. 05310, Cuajimalpa, CDMX.

reporte - be grand · 2019. 11. 6. · reporte segundo trimestre 20196 los ingresos de operación...

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