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Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V.,

Monex Grupo Financiero

REPRESENTANTE COMÚN

Metrofinanciera, S.A. P.I. de C.V. Sociedad Financiera de Objeto Múltiple

Entidad Regulada FIDEICOMITENTE

Banco Nacional de México, S.A., integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria

FIDUCIARIO EMISOR

REPORTE ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2016.

Número de fideicomiso: FIDEICOMISO F/381

Emisión: MTROFCB 08 Fecha de Vencimiento: 1º de junio de 2039. En su caso, número de series en que se divide la emisión: 1 (una) Nombre del Fiduciario: Banco Nacional de México, S.A., integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria. Fideicomitente: Metrofinanciera, S.A.P.I. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada Fideicomisarios en Primer Lugar: Los Tenedores de los Certificados Bursátiles Fiduciarios que emita el Fiduciario, como Tenedores Preferentes. Fideicomisarios en Segundo Lugar: Sociedad Hipotecaria Federal, Sociedad Nacional de Crédito, Institución de Banca de Desarrollo, en su carácter de garante de la Garantía de Pago Oportuno. Fideicomisarios en Tercer Lugar: Los Tenedores Residuales, la Fideicomitente o sus cesionarios, según sea el caso. Autorización de la CNBV: Oficio No. 2509-4.15-2007-004-03 Intermediario colocador: Deutsche Securities, S.A. de C.V., Casa de Bolsa

Tipo de Valor: Certificados Bursátiles Fiduciarios. Importe de la Emisión: $745,626,100.00 M.N. (Setecientos Cuarenta y Cinco Millones Seiscientos Veintiséis Mil Cien Pesos 00/100 Moneda Nacional). Número de Emisión al Amparo del Programa: Tercera Plazo de Vigencia de la Emisión: 11,356 (once mil trescientos cincuenta y seis) días equivalentes aproximadamente 378.5 (trescientos setenta y ocho punto cinco) meses contados a partir de la Fecha de Emisión, que equivalen a aproximadamente 31.5

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(treinta y uno punto cinco) años contados a partir de la Fecha de Emisión, salvo en lo previsto para el caso de amortización anticipada. Fecha de Emisión: 28 de abril de 2008. Fecha de Vencimiento: 1º de junio de 2039. Valor Nominal Inicial de los Certificados Bursátiles Fiduciarios: $100.00 M.N. (Cien Pesos 00/100 moneda nacional). Monto Total Autorizado del Programa con carácter revolvente: $10,000’000,000.00 M.N. (Diez Mil Millones de pesos 00/100 M.N.), o su equivalente en UDIS. Precio de Colocación: $100.00 M.N. (Cien Pesos 00/100 Moneda Nacional). Acto constitutivo y/o Fideicomiso de Emisión: La emisión de Certificados Bursátiles Fiduciarios a que se refiere el presente reporte anual, se efectúa por cuenta del Fideicomiso Irrevocable número F/381 (F diagonal trescientos ochenta y uno) de fecha 24 de abril de 2008, celebrado por Metrofinanciera, S.A.P.I. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada, en su carácter de Fideicomitente; Bank of America México, S.A., Institución de Banca Múltiple, en su carácter de Fiduciario actualmente Banco Nacional de México, S.A., integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria y Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero, en su carácter de Representante Común. La finalidad de dicho fideicomiso es la Emisión de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, así como la adquisición y cobranza de Créditos Hipotecarios. Garantía: Los Certificados Bursátiles Fiduciarios con títulos quirografarios, por lo que los mismos no cuentan con garantía específica alguna. Patrimonio Fideicomitido: La presente Emisión estará respaldada exclusivamente por el Patrimonio Fideicomitido que se integrará por: (i) la cantidad de efectivo que Metrofinanciera entregue al Fiduciario para la constitución del Fideicomiso; (ii) los 2,477 (dos mil cuatrocientos setenta y siete) Créditos Hipotecarios denominados en

Pesos que tienen una tasa de interés fija y con garantía hipotecaria en primer grado respaldadas por inmuebles localizados en México, que la Fideicomitente aporte y/o ceda al Fiduciario mediante el Contrato de Cesión respectivo, incluyendo los beneficios de los Seguros contratados y cualesquiera otros accesorios que le correspondan a tales Créditos Hipotecarios aportados y/o cedidos; lo anterior, en el entendido que en ningún caso los Créditos Hipotecarios que cuenten con la Cobertura Hipotecaria consistente en el Seguro United Guaranty podrán representar el 20% o más de la obligación de pago de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en circulación; (iii) los recursos derivados de la emisión y Colocación de Certificados Bursátiles Fiduciarios;

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(iv) el Efectivo Fideicomitido y los rendimientos sobre el mismo; (v) cualquier otro bien o recursos que en el futuro sea aportado y/o cedido al Fiduciario para cumplir con los fines del mismo y (vi) en su caso, las cantidades que resulten del ejercicio de la Cobertura Hipotecaria. Fecha de Corte: 29 de febrero de 2008. Características de los Créditos Hipotecarios: Las principales características de los Créditos Hipotecarios que la Fideicomitente aportó y/o cedió al Fiduciario a la Fecha de Corte son aproximadamente las siguientes:

Características Generales de los Créditos Hipotecarios que serán cedidos al

Fiduciario: Los Créditos Hipotecarios que serán aportados y/o cedidos al Fiduciario deberán cumplir con los criterios de elegibilidad establecidos en el Contrato de Fideicomiso y en el Contrato de Cesión respectivo y la vigencia de los mismos en ningún caso deberá de exceder de la Fecha de Vencimiento. Saldo Insoluto: Es el valor que tendrá cada Certificado Bursátil Fiduciario, una vez hecha la amortización de parte de su valor nominal o saldo insoluto original, y que será el valor al que se amorticen los Certificados Bursátiles Fiduciarios.

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Actualización del Saldo Insoluto: El Representante Común utilizará la siguiente fórmula para calcular el nuevo Saldo Insoluto de Certificados Bursátiles Fiduciarios en circulación:

Los Certificados Bursátiles Fiduciarios dejarán de causar intereses a partir de la fecha señalada para su pago, siempre que el Fiduciario Emisor hubiere constituido el depósito del importe de la amortización y, en su caso, de los intereses correspondientes, en las oficinas de S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V. (“Indeval”) a más tardar a las 11:00 A.M. de dicha fecha. Obligaciones de Dar y de Hacer del Fiduciario: En los términos del título que documenta la presente emisión, durante la vigencia de la presente emisión de Certificados Bursátiles Fiduciarios el Fiduciario se obliga a: a) proporcionar (i) al Representante Común, así como a la Fideicomitente y a las Agencias Calificadoras, mensualmente, dentro de los 10 (diez) días naturales siguientes al cierre de cada mes, un informe que refleje el estado que guarda el Patrimonio Fideicomitido inherente a la presente emisión, mismo que deberá incluir los estados financieros del Fideicomiso de Emisión que incluya estado de situación financiera y estados de pérdidas y ganancias y de origen y aplicación de recursos del Fideicomiso de Emisión por el segundo mes inmediato anterior, suscrito por el delegado fiduciario del Fiduciario, (ii) cualquier otra información relativa a la situación financiera y del estado que guarda el Patrimonio Fideicomitido del Fideicomiso de Emisión, que sea solicitada en cualquier momento

por el Representante Común o que deba ser entregada de conformidad con los términos del Fideicomiso de Emisión, dentro de los plazos que ahí se estipulen, y (iii) copia de cualquier información o documentación enviada a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”), a la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. (“BMV”) o al Indeval, en relación con los Certificados Bursátiles Fiduciarios; b) utilizar los recursos derivados de la colocación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios para adquirir Derechos de Crédito en los términos del Fideicomiso de Emisión; c) mantener en el Patrimonio Fideicomitido todos los derechos derivados de los Derechos de Crédito Fideicomitidos que sean afectados por la Fideicomitente; d) mantener el

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registro de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en el Registro Nacional de Valores y en la BMV; e) aplicar los recursos líquidos que se obtengan del Fideicomiso de Emisión, en los términos y en el orden de aplicación previsto en el mismo; f) mantener y llevar los registros contables que correspondan al Fideicomiso de Emisión, a fin de reflejar razonablemente su posición financiera y los resultados de sus operaciones de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en México; g) cumplir en todos sus términos con lo pactado en el Fideicomiso de Emisión; h) cumplir en todos sus términos con lo pactado en el Contrato de Administración; i) cumplir con todos los requerimientos de información a que esté obligado en términos de la Ley del Mercado de Valores, el Reglamento de la BMV y de las Disposiciones de Carácter General aplicables a las Emisoras de Valores y a Otros Participantes del Mercado de Valores; y j) cumplir con las facultades y obligaciones que se señalan en el Fideicomiso, cuyas cláusulas se transcriben al final del título que documenta la presente emisión. Obligaciones de No Hacer del Fiduciario: Asimismo, durante el plazo de vigencia de la emisión y hasta que los Certificados Bursátiles Fiduciarios sean totalmente amortizados, el Fiduciario, en su calidad de fiduciario en el Fideicomiso de Emisión, se obliga a no: a) otorgar préstamos o créditos, o de cualquier manera realizar operaciones de financiamiento distintas a las previstas en el Fideicomiso de Emisión, o bien otorgar o recibir mediante cesión Derechos de Crédito en condiciones distintas a las establecidas en el Fideicomiso de Emisión; y b) modificar los términos y condiciones del Fideicomiso de Emisión sin el previo consentimiento de los Tenedores, en los términos previstos en dicho instrumento. Monto de Aforo Inicial: Significa, en la Fecha de Cierre, una cantidad por virtud de la cual el resultado de sumar (i) el Saldo Insoluto de Cartera a la Fecha de Corte y (ii) el Monto Inicial de Reserva de Interés, excede el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. Porcentaje de Aforo Inicial: Significa la razón de (a) el Monto de Aforo Inicial, y (b) el Saldo Insoluto de Cartera a la Fecha de Corte, la cual deberá ser equivalente al 2.1% (dos punto uno por ciento). Monto de Sobreaforo Objetivo: Significa, para cada Fecha de Pago del Fideicomiso, la

cantidad que resulte mayor de (i) 3.15% (tres punto quince por ciento) de la suma del Saldo Insoluto de Cartera de los Créditos Hipotecarios (distintos de los Créditos Hipotecarios Vencidos) a la fecha de cierre del Período de Cobranza respectivo, y (ii) 0.50% (cero punto cinco cero por ciento) de la suma del Saldo Insoluto de Cartera de los Créditos Hipotecarios a la Fecha de Corte. Saldo Insoluto de Cartera: Significa, respecto de cualquier Crédito Hipotecario que no sea un Crédito Hipotecario Vencido, y de cualquier Fecha de Pago del Fideicomiso, el saldo no pagado de principal respecto de dicho Crédito Hipotecario a esa Fecha de

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Vencimiento, según se establece en el Contrato de Apertura de Crédito respectivo (sin considerar cualquier espera o periodo de gracia previsto en dicho Contrato de Apertura de Crédito). El Saldo Insolutode Cartera de un Crédito Hipotecario Liquidado será cero. Cobertura Hipotecaria: cada Crédito Hipotecario cuenta con una cobertura consistente en el Seguro Genworth (el 58.19% del saldo insoluto de principal la cartera) o en el Seguro United Guaranty (el 19.99% del saldo insoluto de principal de la cartera). La Cobertura Hipotecaria promedio es del 14.95%. La Cobertura Hipotecaria promedio de los Créditos Hipotecarios que cuentan con el Seguro Genworth es de 18.48%, mientras que la Cobertura Hipotecaria promedio de los Créditos Hipotecarios que cuentan con el Seguro United Guaranty es del 20.99%. El 21.82% del saldo insoluto de principal la cartera no contará con Cobertura Hipotecaria. Seguro Genworth: Parte de los Créditos Hipotecarios cuentan con un seguro de crédito a la vivienda otorgado por Genworth Mortgage Insurance Corporation (“Genworth”) a favor de la Fideicomitente. Mediante dicho seguro, Genworth indemnizará a la Fideicomitente de la pérdida que se genere como consecuencia de un incumplimiento de pago de parte de un Cliente cuyo Crédito Hipotecario cuente con este seguro. Los derechos de la Fideicomitente derivados de dicho seguro también serán cedidos al Fiduciario Emisor. Seguro United Guaranty: Parte de los Créditos Hipotecarios cuentan con un seguro de crédito a la vivienda otorgado por United Guaranty Mortgage Indemnity Company (“United Guaranty”) a favor de la Fideicomitente. Mediante dicho seguro, United Guaranty indemnizará a la Fideicomitente de la pérdida que se genere como consecuencia de un incumplimiento de pago de parte de un Cliente cuyo Crédito Hipotecario cuente con este seguro. Los derechos de la Fideicomitente derivados de dicho seguro también serán cedidos al Fiduciario Emisor. En ningún caso, el Seguro United Guaranty representará el 20% o más de la obligación de pago de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en circulación. Derechos que confieren a los Tenedores: Cada Certificado Bursátil Fiduciario representa para su titular el derecho al cobro del principal e intereses debidos por el

Fiduciario como emisor de los mismos, en los términos descritos en el Título que documenta la emisión, a partir de su fecha de colocación y en tanto no sean amortizados la totalidad del valor nominal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. Los Certificados Bursátiles Fiduciarios se liquidarán únicamente con los recursos existentes en el Patrimonio Fideicomitido del Fideicomiso de Emisión de esta emisión. El Fideicomisario en Tercer Lugar tendrá derechos subordinados respecto de los recursos del Patrimonio Fideicomitido. Dichos derechos podrán ser documentados mediante constancias o bien, en caso de que con posterioridad a la fecha de celebración del Fideicomiso de Emisión así lo instruya por escrito la Fideicomitente al

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Fiduciario, mediante certificados bursátiles fiduciarios u otro tipo de instrumento, según sea el caso, los cuales el Fiduciario emitirá para su entrega a la Fideicomitente, en cumplimiento de los fines del Fideicomiso de Emisión. En los términos de lo establecido por el Artículo 282 de la LMV, el Fiduciario determinó que el Título que documenta la emisión no lleve cupones adheridos al mismo haciendo las veces de estos las constancias que al efecto emita Indeval. Intereses y procedimiento de cálculo: A partir de la Fecha de Emisión y en tanto no sean amortizados, los Certificados Bursátiles Fiduciarios devengarán un interés bruto anual fijo sobre su Saldo Insoluto, que regirá durante cada periodo mensual, con base en una tasa de rendimiento bruto anual (la “Tasa de Rendimiento Bruto Anual”), la cual se mantendrá fija durante la vigencia de la emisión. El interés que devengarán los Certificados Bursátiles Fiduciarios se computará a partir de su Fecha de Emisión, y los cálculos para determinar el monto de los intereses a pagar, deberán comprender los días naturales de que efectivamente consten los períodos respectivos. Los cálculos se efectuarán cerrándose a centésimas. Los intereses que devenguen los Certificados Bursátiles Fiduciarios se liquidarán en la forma indicada en esta sección.

Para determinar el monto de los intereses a pagar a su equivalente en Moneda Nacional en cada mes, el Representante Común utilizará la siguiente fórmula:

Los intereses serán pagaderos en moneda nacional. El Representante Común, dos Días Hábiles anteriores a la fecha de pago, dará a conocer por escrito a la CNBV, al el importe en moneda nacional de los intereses a pagar. Asimismo, dará a conocer a la BMV a través de EMISNET o de los medios que esta última determine a más tardar el Día Hábil anterior a cada fecha de pago el monto de pago de intereses. La Tasa de Rendimiento Bruto Anual aplicable se publicará un día antes de su entrada en vigor a través de los medios que la BMV determine.

Causa de Vencimiento Anticipado: Significa, que en cualquier momento durante la vigencia de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, en una Fecha de Pago del Fideicomiso no se pague íntegramente el monto total de los intereses devengados hasta dicha Fecha de Pago del Fideicomiso o que, en la Fecha de Vencimiento, no se pague íntegramente el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios más los intereses devengados hasta esa fecha de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. En caso de que se actualice una Causa de Vencimiento Anticipado, los Tenedores de los

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Certificados Bursátiles Fiduciarios tendrán derecho a solicitar la amortización total de dichos Certificados Bursátiles Fiduciarios con los recursos líquidos del Patrimonio Fideicomitido (cumpliendo con la prelación de pagos prevista en el Fideicomiso). Fecha de Pago de Principal: El monto de principal bajo los Certificados Bursátiles Fiduciarios será pagado en la Fecha de Vencimiento, salvo por el Monto de Amortización Anticipada de Principal, mismo que se pagará en cada Fecha de Pago del Fideicomiso. Fecha de Pago de Intereses: Los intereses de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, serán pagados en cada Fecha de Pago del Fideicomiso y en el caso de que dicha fecha no sea un Día Hábil, el Día Hábil posterior. La falta de pago íntegro de intereses no generará intereses moratorios, dicha cuestión no se considerará como Causa de Vencimiento Anticipado. La cantidad total de cualquier Monto de Amortización de Intereses de los Certificados Bursátiles Fiduciarios vencido y no pagado a la Fecha de Pago del Fideicomiso correspondiente, será pagada junto con la cantidad total del Monto de Amortización de Intereses de los Certificados Bursátiles Fiduciarios que venza en dicha Fecha de Pago del Fideicomiso, hasta donde alcancen los recursos del Fideicomiso Emisor y siguiendo la prelación de pagos indicada en el Contrato de Administración. Tasa de Interés Fija: Los Certificados Bursátiles Fiduciarios devengarán intereses sobre su saldo insoluto a una tasa de interés bruta anual de 10.30% (diez punto tres cero por ciento) la cual se mantendrá fija durante la vigencia de la Emisión. Amortización: En la Fecha de Vencimiento, el Fiduciario deberá pagar mediante transferencia electrónica a cada tenedor el saldo insoluto principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. Los Certificados Bursátiles Fiduciarios se liquidarán únicamente con los recursos existentes en el Patrimonio Fideicomitido del Fideicomiso de Emisión de esta emisión. El último pago se realizará contra la entrega y cancelación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en circulación. En caso de que la fecha de amortización sea un día inhábil, el pago se cubrirá al Día Hábil siguiente. Amortización Anticipada Parcial: En cada fecha de pago, el Fiduciario podrá

efectuar amortizaciones parciales anticipadas del monto de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, por una cantidad igual al monto que se determine para tal propósito de conformidad con el Fideicomiso de Emisión. Si el Fiduciario no efectúa amortizaciones parciales anticipadas del monto principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, dicha circunstancia en ningún caso se considerará como una Causa de Vencimiento Anticipado. En el caso de una Amortización Anticipada de Principal no habrá obligación de pagar prima alguna.

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Cada amortización anticipada de principal será aplicada a prorrata entre la totalidad de los Certificados Bursátiles Fiduciarios emitidos y en circulación. En el caso de una amortización anticipada de principal no habrá obligación de pagar prima alguna. El Representante Común dará a conocer a la BMV, a través de los medios que ésta determine, el saldo insoluto por Título en caso de amortizaciones parciales de principal, con dos días hábiles de anticipación a la fecha en que se efectúe dicha amortización. Prepago Voluntario: A partir del momento en el cual el saldo insoluto de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios sea igual o menor al 10% (diez por ciento) del Saldo Insoluto de Cartera a la Fecha de Corte y en el caso de que así lo desee el Fideicomisario en Tercer Lugar, y de conformidad con los términos de los títulos de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, dicho Fideicomisario en Tercer Lugar tendrá el derecho de pagar anticipadamente los Certificados Bursátiles Fiduciarios en cualquier Fecha de Pago del Fideicomiso, readquiriendo la totalidad del Patrimonio Fideicomitido. En caso de que existan dos o más Fideicomisarios en Tercer Lugar, se requerirá del consentimiento unánime de los Fideicomisarios en Tercer Lugar para ejercer el derecho de pagar anticipadamente los Certificados Bursátiles Fiduciarios. El importe de la amortización a ser realizada por dicho Fideicomisario en Tercer Lugar no constituirá una obligación de pago a cargo del Fiduciario. Para estos efectos, el Fideicomisario en Tercer Lugar tendrá que aportar al Fideicomiso en efectivo, aquella cantidad que resulte necesaria para pagar (i) el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en circulación, (ii) el monto de los intereses que bajo los Certificados Bursátiles Fiduciarios a prepagar se generen hasta la fecha de prepago respectiva y (iii) el monto de todos los Gastos y Comisiones Preferentes que venzan en la próxima Fecha de Pago del Fideicomiso. En este caso, el Fideicomisario en Tercer Lugar podrá considerar aquella cantidad de Efectivo Fideicomitido correspondiente al Patrimonio Fideicomitido, es decir, tendrá que aportar aquella cantidad que resulte necesaria para cubrir los conceptos a que se refieren los incisos (i), (ii) y (iii) anteriores deduciendo aquella cantidad de Efectivo Fideicomitido que corresponda al Patrimonio Fideicomitido de la Colocación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios que se pretenden prepagar. El Fiduciario no tendrá obligación de conocer, determinar o investigar hechos o circunstancias, o en el cumplimiento de condiciones, y actuará con base las instrucciones escritas que reciba de parte del Fideicomisario en Tercer Lugar.

Garantía de Pago Oportuno: Significa, la garantía a ser otorgada por la Sociedad Hipotecaria Federal, S.N.C., Institución de Banca de Desarrollo, mediante la cual se garantiza el pago oportuno, de hasta el 30% (treinta por ciento) sobre el saldo insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios emitidos por el Fiduciario, tanto de capital como de intereses. La Garantía de Pago Oportuno de la SHF consistirá en una garantía directa a favor de los Tenedores de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, pero el ejercicio de dicha garantía tendrá que realizarse a través del Fiduciario Emisor. Los beneficiarios de la Garantía de Pago Oportuno serán los tenedores de los

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Certificados Bursátiles Fiduciarios. No obstante, dichos tenedores no tendrán derecho a exigir directamente a la SHF pago alguno en honor de su Garantía de Pago Oportuno. Asimismo, en el caso de que se presente una Causa de Vencimiento Anticipado de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, el Fiduciario deberá solicitar la totalidad de los recursos que estuvieren disponibles por parte de la SHF para pagar, hasta donde alcance, dichos Certificados Bursátiles Fiduciarios, de conformidad con lo establecido en el contrato respectivo. Régimen Fiscal: La tasa de retención aplicable respecto a los intereses pagados conforme a los Certificados Bursátiles Fiduciarios, se encuentra sujeta (i) para las personas físicas y morales residentes en México para efectos fiscales, a lo previsto en el artículo 160, 58 y demás aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente, y (ii) para las personas físicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales, a lo previsto en el artículo 195 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente. El régimen fiscal vigente podrá modificarse a lo largo de la vigencia de la Emisión. Los posibles adquirentes de los Certificados Bursátiles Fiduciarios deberán consultar con sus asesores, las consecuencias fiscales resultantes de la compra, el mantenimiento o la venta de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, incluyendo la aplicación de reglas específicas respecto de su situación particular. Fuente de pago: Los Certificados Bursátiles Fiduciarios se pagarán exclusivamente con los recursos que integren el Patrimonio Fideicomitido y la GPO. En esa virtud, los Tenedores han sido designados Fideicomisarios en Primer Lugar en el Fideicomiso. Depositario: S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V. Lugar y forma de pago de principal e intereses: Los intereses y el principal devengados respecto a los Certificados Bursátiles Fiduciarios se pagarán el día de su vencimiento de conformidad con las fechas señaladas en el título, en el domicilio de Indeval, ubicado en Paseo de la Reforma No. 255 3er. Piso, Col. Cuauhtémoc, México, Distrito Federal, contra la entrega del título mismo, o contra las constancias o certificaciones que para tales efectos expida el Indeval o mediante transferencia electrónica. El Fiduciario entregará al Representante Común vía electrónica, el Día Hábil anterior al que deba efectuar dichos pagos a más tardar a las 11:00 horas el importe a pagar correspondiente a los Certificados Bursátiles Fiduciarios en

circulación. Posibles Adquirentes: Personas físicas y morales cuando su régimen de inversión lo prevea expresamente. Los posibles adquirentes deberán considerar cuidadosamente toda la información contenida en el prospecto y en el respectivo suplemento y en especial, la incluida bajo "Factores de Riesgo". Representante Común: Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero.

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Periodicidad y forma de pago de rendimientos. Los intereses de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, serán pagados, a partir de la primera Fecha de Pago, el primer Día Hábil de cada mes calendario de cada año en que los Certificados Bursátiles Fiduciarios estén vigentes y en el caso que cualquiera de dichas fechas no sea un Día Hábil, el Día Hábil posterior. La primer Fecha de Pago será el primer Día Hábil de junio de 2008, por lo cual la misma será irregular, y en caso de que no hayan sido amortizados previamente, la última será la Fecha de Vencimiento, y en el caso que cualquier de dichas fechas no sea un Día Hábil, esa Fecha de Pago será el Día Hábil inmediato posterior. La falta de pago íntegro de intereses no generará intereses moratorios, dicha cuestión no se considerará como Causa de Vencimiento Anticipado. La cantidad total de cualquier Monto de Amortización de Intereses de los Certificados Bursátiles Fiduciarios vencido y no pagado a la Fecha de Pago del Fideicomiso correspondiente, será pagada junto con la cantidad total del Monto de Amortización de Intereses de los Certificados Bursátiles Fiduciarios que venza en dicha Fecha de Pago del Fideicomiso, hasta donde alcancen los recursos del Fideicomiso Emisor y siguiendo la prelación de pagos indicada en el Contrato de Administración. Los Certificados Bursátiles Fiduciarios objeto de la oferta pública forman parte de un programa autorizado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y se encuentran inscritos bajo el No. 2509-4.15-2007-004-03 en el Registro Nacional de Valores y son objeto de cotización o inscripción en el listado correspondiente de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V La Inscripción en el Registro Nacional de Valores no implica certificación sobre la bondad de los valores, la solvencia de la emisora o sobre la exactitud o veracidad de la información contenida en el prospecto, ni convalida los actos

Este reporte anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016.

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INDICE

1.- INFORMACION GENERAL ............................................................................................. 15

a. Glosario de términos y definiciones. ..................................................................... 15

b. Resumen ejecutivo ...................................................................................................... 33

Constitución y Objeto del Fideicomiso ..................................................................... 33

Patrimonio del Fideicomiso. ........................................................................................ 33

Diagrama de la operación de Bursatilización ........................................................ 34

c. Documentos de carácter público ........................................................................... 34

d. Otros valores emitidos por el fideicomiso ........................................................... 35

2.- LA OPERACION DE BURSATILIZACION................................................................... 36

a. Patrimonio del Fideicomiso ...................................................................................... 36

a.1 Evolución de los activos fideicomitidos, incluyendo sus ingresos ....... 37

a.2 Desempeño de los valores emitidos ................................................................ 45

b. Información relevante del periodo. ........................................................................ 48

b.1 Factores de Riesgo ............................................................................................ 48

b.2 Factores de Riesgo de la Emisión de los Certificados Bursátiles

Fiduciarios ......................................................................................................................... 48

b.2.1 Forma de amortización de los CBFs ........................................................... 48

b.2.2 Vencimiento Anticipado; Riesgo de Reinversión ..................................... 49

b.2.3 Los CBFs devengarán intereses a una tasa de interés fija ................. 49

b.2.4 Eventual falta de solvencia por parte de los Fideicomisos Emisores

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b.2.5 Causas de Vencimiento. ................................................................................. 50

b.2.6 Obligaciones Limitadas de las Personas Participantes. ....................... 50

b.2.7 Problemas de pago de los acreditados .................................................... 51

b.2.8. Existencia de hipoteca en primer lugar a favor de SHF o FOVI

sobre la cartera de Créditos Hipotecarios ............................................................... 52

b.2.9 Existencia de hipoteca en primer lugar a favor de Infonavit y en

segundo lugar a favor de Metrofinanciera .............................................................. 52

b.2.10 Deterioro del valor de las garantías......................................................... 53

b.2.11 Recuperación de los Créditos Hipotecarios por vía judicial o

extrajudicial ...................................................................................................................... 54

b.2.12 Riesgo de pago de los Seguros. ................................................................. 54

b.2.13 Dependencia de la Cobertura de Flujos SHF. ...................................... 54

b.2.14 Procedimiento de Ejecución y Límite de la Garantía de Pago por

Incumplimiento ................................................................................................................ 55

b.2.15 Procedimiento de Ejecución y Límite del Seguro Genworth ............ 56

b.2.16 Procedimiento de Ejecución de la Garantía de Pago Oportuno ..... 56

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b.2.17 El emisor de los CBFs es un Fiduciario ................................................. 57

b.2.18 Muestreo respecto del grado de cumplimiento de los Créditos

Hipotecarios con los criterios de elegibilidad ......................................................... 57

b.2.19 La calificación crediticia de los Certificados Bursátiles puede estar

sujeta a revisión. ............................................................................................................. 57

b.3 Factores de Riesgos relacionados con la administración y cobranza

de los Créditos Hipotecarios ........................................................................................ 61

b.3.1 Administradora .................................................................................................. 61

b.3.2 Proceso de sustitución de administrador .................................................. 62

b.3.3 Administrador Substituto o ausencia de Administrador ..................... 62

b.3.4 Cambios en las Políticas y Procedimientos de Administración y

Cobranza ............................................................................................................................ 62

b.3.5 Ejecución de Garantías ................................................................................... 63

b.3.6 Jurisdicción del Seguro Genworth .............................................................. 63

b.4 Factores de Riesgo relacionados con la Compañía u otros

Fideicomitentes ............................................................................................................... 64

b.4.1 Concurso Mercantil de Metrofinanciera o de otra Fideicomitente .... 64

b.4.2 Procesos Legales contra la Sociedad ...................................................................... 65

b.4.3 No Sustitución de Cartera; No Aportación de Cartera Adicional ...... 65

b.4.4 Indebida cesión de Créditos Hipotecarios ................................................. 66

b.4.5 Custodio ............................................................................................................... 66

b.4.5 Competencia ....................................................................................................... 66

b.4.7 Dependencia de Personal Clave ................................................................... 67

b.4.8 Información financiera de Metrofinanciera .............................................. 67

b.5 Factores de Riesgo de Mercado .................................................................... 70

b.5.1 Riesgos relativos al Ejercicio del Apoyo Crediticio. ............................ 70

b.5.2 Riesgos relativos a la posibilidad de readquisición de los Derechos

Fideicomitidos. ................................................................................................................. 70

b.6 Otros factores de Riesgo ..................................................................................... 72

b.7 Nombre del Administrador e información respecto al mismo................... 73

b.8 Administración y cobranza ................................................................................... 77

b.9 Políticas de Cobranza ...................................................................................... 79

b.10 Reportes e información de la Administradora ......................................... 81

b.11 Eventos relevantes ............................................................................................ 81

c. Otros terceros obligados con el fideicomiso o los tenedores de los valores,

en su caso ...................................................................................................................... 83

3.- INFORMACION FINANCIERA ....................................................................................... 84

a. Información financiera seleccionada del fideicomiso ...................................... 84

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NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 ¡Error! Marcador no definido.

4.- ADMINISTRACION ........................................................................................................... 88

a. Auditores externos ...................................................................................................... 88

c. Operaciones con personas relacionadas y conflictos de interés ................. 88

c. Asambleas de tenedores, en su caso .................................................................... 89

5.- PERSONAS RESPONSABLES ....................................................................................... 92

a. Por el Fiduciario. ......................................................................................................... 92

b. Por el Fideicomitente y/o Administrador. ........................................................... 94

c. Por el Representante Común. ................................................................................. 95

d. Por el Auditor Externo. .............................................................................................. 96

6. ANEXOS ................................................................................................................................ 97

a. Estados financieros dictaminados......................................................................... 97

b. Información adicional ................................................................................................ 98

ANEXO 1 Reportes de Cuenta................................................................................. 98

ANEXO 2 Reportes de Cobranza ............................................................................. 99

ANEXO 3 Reportes de Distribución ........................................................................ 100

ANEXO 4 Reportes Mensuales .................................................................................. 101

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1.- INFORMACION GENERAL

a. Glosario de términos y definiciones.

Los términos con mayúscula inicial que se señalan en el mismo tendrán el significado que se les atribuye en su forma singular y/o plural y que se presentan en la siguiente lista. “Administración y Comisión Mercantil” Significa, las actividades de administración y comisión mercantil que el Fiduciario encarga y otorga a la Administradora, mediante el Contrato de Administración y Comisión Mercantil. “Administradora” Significa, Metrofinanciera, en su carácter de administrador de los Créditos Hipotecarios, o cualquier Administrador Substituto, de conformidad con lo dispuesto por el Contrato de Administración. “Administrador Substituto” Significa, Patrimonio, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Limitado, sus sucesores y cesionarios permitidos, o cualquier administrador sustituto que lo substituya conforme a lo previsto en el Contrato de Prestación de Servicios de Administración celebrado con el Administrador Sustituto. “Agencias Calificadoras” Significa, Fitch de México, S.A. de C.V. y Standard & Poor’s, S.A. de C.V. o cualquier otra que las substituya. Asimismo, dicho concepto podrá incluir a cualesquier otra agencia calificadora de valores que haya otorgado u otorgue en el futuro una calificación crediticia de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. “AMFE” Significa, la Asociación Mexicana de Entidades Financieras Especializadas, A.C. "Anexos" Significa, conjuntamente, los anexos que forman parte integrante del Fideicomiso. "Apoderado" Significa, cada Persona en cuyo favor otorgue poderes el Fiduciario conforme a lo establecido en la Cláusula Décimo Novena del Fideicomiso, en relación con, o para llevar a cabo, la defensa del Patrimonio Fideicomitido. "Aportación Base" Significa, la aportación por parte de la Fideicomitente de Derechos de Crédito cuyo saldo sume un monto equivalente al Monto de Aforo Inicial. La Fideicomitente podrá aportar efectivo por un monto equivalente al Monto de Aforo Inicial, en cuyo caso dicho efectivo deberá ser sustituido por Derechos de Crédito en un plazo no mayor de 30 (treinta) Días Hábiles siguientes a la fecha de Emisión de los Certificados Bursátiles Fiduciarios.

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“Aseguradora” Significa, con respecto a los Seguros que corresponden a los Créditos Hipotecarios, la o las instituciones de seguros autorizadas que otorgan las coberturas a cada uno de los riesgos que contrate la Administradora para suscribir las pólizas de los Seguros; y, en caso de que la Administradora decida el cambio de institución de seguro con posterioridad a la fecha del Contrato de Fideicomiso, la o las instituciones de seguros autorizadas que contrate la Administradora para suscribir las pólizas de los Seguros, previa notificación al Representante Común. "Aseguradoras Hipotecarias" Significa, conjuntamente, Genworth Mortgage lnsurance Corporation y United Guaranty Mortage lndemnity Company que han otorgado la Cobertura Hipotecaria. “Banco de México” Significa, el banco central de México que fue establecido por la Ley de Banco de México publicada en el Diario Oficial de la Federación el 23 de diciembre de 1993. “BMV” o “Bolsa” Significa, la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. “BORHIS” Significa, los Certificados Bursátiles Fiduciarios que cumplan con los requisitos y condiciones establecidos al efecto por la SHF para ser considerados como bonos respaldados por hipotecas. “Calificación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios” Significa, la calificación otorgada a los Certificados Bursátiles Fiduciarios por las Agencias Calificadoras. “Cantidad Disponible para Pagos” Significa, para cada Fecha de Pago del Fideicomiso, la cantidad de fondos, que en términos de lo establecido en la Cláusula Décima Segunda del Contrato de Fideicomiso, el Fiduciario cargará a la Cuentade Cobranza, en la Fecha de Determinación que corresponda, y abonará a la Cuenta de Pago para su aplicación y distribución conforme a la prelación establecida en la Cláusula Décima Séptima del Fideicomiso; siempre y cuando, dichos fondos no hayan sido previamente retirados por la Administradora de conformidad con lo establecido en el punto 6 del inciso a) de la Cláusula Décima Segunda.

“Cantidad Pagadera de Intereses” Significa, para los Certificados Bursátiles Fiduciarios y para cada Fecha de Pago de Fideicomiso, el monto de intereses generados a la Tasa de Interés de los ertificados Bursátiles Fiduciarios respecto del Saldo de Principal de los Certificados durante el Período de Intereses de que se trate; en el entendido de que los intereses de los Certificados Bursátiles Fiduciarios se calcularán con base en años de 360 días integrados por el número efectivo de días correspondientes al Período de Intereses de que se trate.

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“Cantidades Excluidas” Significa, conjuntamente, (A) cualquier cantidad que sea efectivamente cobrada y recibida por la Administradora antes de (y sin incluir a) la Fecha de Corte respecto de los Créditos Hipotecarios, incluyendo, sin limitar: (i) cualquier pago de principal recibido, (ii) cualquier pago de intereses ordinarios o comisiones recibidas, (iii) cualesquiera intereses moratorios pagados con relación a montos de principal vencidos (sin importar cuándo se devenguen), y (iv) cualquier indemnización pagada en relación con los Seguros y la Cobertura Hipotecaria, y (B) en su caso, a partir de (e incluyendo) la Fecha de Corte y hasta (y sin incluir) la Fecha de Cierre, cualquier cantidad pagada por la Fideicomitente (por concepto de intereses, comisiones o gastos) a aquella Persona que le haya otorgado recursos para fondear los Contratos de Apertura de Crédito de los Créditos Hipotecarios. “Cantidades Incluidas” Significa, cualquier cantidad que sea efectivamente pagada con especto a los Créditos Hipotecarios, distinta de las Cantidades Excluidas, incluyendo, sin limitar: (i) cualquier pago de principal recibido a partir de (e incluyendo a) la Fecha de Corte, (ii) cualquier pago de intereses ordinarios o comisiones recibido a partir de (e incluyendo a) la Fecha de Corte, (iii) cualesquiera intereses moratorios pagados con relación a montos de principal vencidos a partir de (e incluyendo a) la Fecha de Corte (sin importar cuándo se devenguen), (iv) cualquier indemnización pagada en relación con los Seguros y la Cobertura Hipotecaria a partir de (e incluyendo a) la Fecha de Corte distinta de aquellas cantidades que deban aplicarse para la reparación o restauración de la iviendas o que deban entregarse al Cliente conforme a las Políticas de Administración y Cobranza Aceptadas de la Administradora, netas de Gastos de Cobranza y Anticipos para Gastos de Administración pendientes de reembolso, y (v) el producto de la venta o cesión de cualquier Inmueble Adjudicado o parte del mismo pagada en o después de la Fecha de Corte. “Causa de Vencimiento Anticipado” Significa, que en cualquier momento durante la vigencia de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, en una Fecha de Pago del Fideicomiso no se pague ntegramente el monto total de los intereses devengados hasta dicha Fecha de Pago del Fideicomiso o que, en la Fecha de Vencimiento, no se pague íntegramente el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios más los intereses devengados hasta esa fecha de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. En caso de que se actualice una Causa de Vencimiento Anticipado, los Tenedores de los

Certificados Bursátiles Fiduciarios tendrán derecho a solicitar la amortización total de dichos Certificados Bursátiles Fiduciarios con los recursos líquidos del Patrimonio Fideicomitido (cumpliendo con la prelación de pagos prevista en el Fideicomiso). “Cedente” Significa, Metrofinanciera. “Certificados Bursátiles Fiduciarios” o “CBFs” Significan, los 7,456,261 (Siete Millones Cuatrocientos Cincuenta Y Seis Mil Doscientos Sesenta y Un) Certificados Bursátiles Fiduciarios por la cantidad total al momento de su emisión de

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$745,626,100.00 M.N. (Setecientos Cuarenta Y Cinco Millones Seiscientos Veintiséis Mil Cien Pesos 00/100 Moneda Nacional) con un valor nominal cada uno de $100.00 M.N. (Cien Pesos 00/100 Moneda Nacional), emitidos por el Fiduciario con cargo al Patrimonio Fideicomitido, de conformidad con los artículos 63 y 64 de la LMV. “Certificados Residuales” Significan, las constancias o, en caso de que con posterioridad a la fecha del Contrato de Fideicomiso así lo instruya por escrito la Fideicomitente al Fiduciario, los certificados bursátiles fiduciarios u otro tipo de instrumento, según sea el caso, que el Fiduciario emitirá para su entrega a la Fideicomitente, en cumplimiento de los fines del Contrato de Fideicomiso. "Circular" Significa la Circular 1/2005 (según sea reformada o modificada) emitida por el Banco de México, y que contiene las Reglas a las que deberán sujetarse las instituciones de Crédito, Casas de Bolsa, Instituciones de Seguros, Instituciones de Fianzas, Sociedades Financieras de Objeto Limitado y la Financiera Rural en las Operaciones de Fideicomiso. “Clientes” Significa, toda persona física que con carácter de acreditada reciba un Crédito Hipotecario de la Fideicomitente, mediante la celebración de un Contrato de Apertura de Crédito conjuntamente con cualquier otra persona que se encuentre obligada en relación con dicho Crédito Hipotecario como fiadora, avalista, obligada solidaria o de cualquier otra forma. “CNBV” Significa, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. “Cobertura Hipotecaria” Significa que cada Crédito Hipotecario cuenta con una cobertura consistente en el Seguro Genworth (el 58.19% del saldo insoluto de principal de la cartera) o en el Seguro United Guaranty (el 19.99% del saldo insoluto de principal de la cartera). La Cobertura Hipotecaria promedio del Seguro Genworth y del Seguro United Guaranty es del 14.95%. El 21.82% del saldo insoluto de principal la cartera no contará con Cobertura Hipotecaria. “Cobranza” Significa, con respecto a todos los Créditos Hipotecarios, el monto total de las antidades Incluidas que sean efectivamente cobradas por o a cuenta de la Administradora (o el Administrador Sustituto, en su caso) en cada Período de

Cobranza. “Colocación” Significa, la distribución mediante la oferta pública y venta entre el gran público inversionista de los Certificados Bursátiles Fiduciarios emitidos por el Fiduciario conforme a la Emisión. “Comisión por Administración” Significa, respecto de cada Crédito Hipotecario y cada Fecha de Pago del Fideicomiso, una cantidad igual a un mes de intereses a una tasa equivalente al Porcentaje de Comisión por Administración sobre el Saldo Insoluto

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de Cartera de dicho Crédito Hipotecario al primer día del Período de Cobranza inmediato anterior a la Fecha de Pago del Fideicomiso que caiga en el mes de la Fecha de Pago del Fideicomiso de que se trate (antes de considerar cualquier pago mensual pagadero respecto de dicho Crédito Hipotecario en dicha Fecha de Pago del Fideicomiso). "Comisión por Depósito" Significa, la contraprestación pagadera a la Depositaria que se establece en el Contrato de Depósito, la cual podrá ajustarse, mediante acuerdo por escrito celebrado entre la Depositaria, el Fiduciario y la Administradora. "Comisión por lntermediación" Significa la contraprestación pagadera al Intermediario Colocador que se establece en el Contrato de Colocación. “Comisiones y Gastos del Fideicomiso” Tiene el significado que se le atribuye en el Fideicomiso. “Contrato de Administración y Comisión Mercantil” Significa el contrato de administración y comisión mercantil celebrado el 28 de abril de 2008 entre el Fiduciario y la Administradora, con la comparecencia del Representante Común. “Contrato de Apertura de Crédito” Significa, cada contrato de apertura de crédito simple con garantía hipotecaria en forma substancialmente igual a los modelos de Contrato de Apertura de Crédito que celebran la Fideicomitente con los Clientes para documentar el financiamiento para la adquisición de una vivienda. “Contrato de Cesión” Significa, el contrato de cesión de derechos celebrado en escritura pública el 28 de abril de 2008, entre Metrofinanciera, como cedente, y el Fiduciario, como cesionario, con la comparecencia del Representante Común, para la cesión irrevocable de los Créditos Hipotecarios y la totalidad de los Derechos de Crédito respectivos que se identifican en dicho contrato; así como los contratos de cesión que en el futuro celebren, en escrutiura pública, en su caso, la Fideicomitente y el Fiduciario conforme a lo establecido en las Cláusulas Quinta y Décima Primera del Contrato de Fideicomiso. "Contrato de Cesión lnvex" Significa, el contrato de cesión celebrado entre

Metrofinanciera y el Fiduciario del Fideicomiso de Fondeo, por virtud del cual este último cedió, transfirió y transmitió a Metrofinanciera los Créditos Hipotecarios lnvex. "Contrato de Colocación" Significa el contrato que en su momento celebren el Fiduciario y el Intermediario Colocador, por virtud del cual se establecerán los términos y condiciones en que se llevará a cabo la Emisión. “Contrato de Depósito” Significa, el contrato de depósito y custodia que celebrará la Depositaria y el Fiduciario conforme a lo establecido en el Contrato de Fideicomiso

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respecto de la guarda, custodia y depósito de los Expedientes de Crédito y los Documentos Adicionales relativos a cada uno de los Créditos Hipotecarios a ser cedidos por Metrofinanciera al Fiduciario. “Contrato de Fideicomiso” Significa, el Contrato de Fideicomiso número F/381 (F diagonal trescientos ochenta y uno) de fecha 24 de abril de 2008 en el que intervienen Metrofinanciera, en su carácter de Fideicomitente; Banco Nacional de Mexico, S.A., integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria como fiduciario sustituto de Bank of America México, S.A., Institución de Banca Múltiple, quien a su vez sustituto a The Royal Bank of Scotland Mexico, S.A., Institución de Banca Múltiple anteriormente denominado ABN AMOR Bank (México)S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria en su carácter de Fiduciario y Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., en su carácter de Representante Común. “Contrato de Garantía de Pago Oportuno” Significa, el Contrato de Garantía de Pago Oportuno de fecha 28 de abril de 2008 celebrado entre Metrofinanciera y la SHF. “Convenio de Colaboración” Significa, respecto de los Créditos Hipotecarios Cofinanciados, el convenio de colaboración de fecha 10 de junio de 2004, celebrado entre Metrofinanciera y el Infonavit, según el mismo sea modificado, por virtud del cual se establecen las bases, condiciones y procedimientos para el otorgamiento de Créditos Hipotecarios Cofinanciados, cuyos derechos de la Fideicomitente derivados de o relacionados con el dicho contrato, en todo lo relativo a dichos créditos, se aportará y/o cederá al Fiduciario a efecto de formar parte del Patrimonio Fideicomitido. Crédito Hipotecario Cofinanciado” Significa conjuntamente, los créditos con garantía hipotecaria otorgados de manera simultánea por la Fideicomitente y el Infonavit, los cuales se encuentran garantizados mediante hipoteca constituida sobre el inmueble adquirido con los Créditos Hipotecarios Cofinanciados con la siguiente prelación y orden: (i) en primer lugar y orden a favor de Infonavit para garantizar las obligaciones a su favor en forma proporcional al saldo insoluto que hubiere del respectivo crédito otorgado por la Fideicomitente o el Infonavit al momento del incumplimiento de las obligaciones de pago que diere lugar a la ejecución de la correspondiente garantía hipotecaria y (ii) en segundo lugar y orden a favor de la Fideicomitente para garantizar el pago de las obligaciones a su favor. Dichos créditos se identifican en el Contrato de Cesión, y en esta misma fecha la Fideicomitente los

cederá al Fiduciario para que los mismos formen parte del Patrimonio Fideicomitido de conformidad con el Contrato de Cesión. “Crédito Hipotecario Vencido” Significa, un Crédito Hipotecario con respecto del cual existe un atraso en el cumplimiento de sus obligaciones de pago de más de 90 (noventa) días naturales posteriores a su vencimiento conforme a lo previsto en el Contrato de Apertura de Crédito respectivo (incluyendo, sin limitación, todas las cantidades que por concepto de principal, intereses ordinarios, comisiones, primas de seguros y primas por cobertura de inflación, en su caso).

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“Crédito Hipotecario Vigente” Significa, un Crédito Hipotecario con respecto del cual no haya un atraso en el cumplimiento de sus obligaciones de pago mayor a noventa días naturales, inclusive, posteriores a su vencimiento (incluyendo, sin limitación, todas las cantidades por concepto de principal, intereses ordinarios, comisiones, primas de seguros y primas por cobertura de inflación, en su caso). “Crédito no Elegible” Significa, un Crédito Hipotecario que no cumpla con las declaraciones de la Fideicomitente previstas en la Cláusula Décima del Contrato de Fideicomiso. “Créditos Hipotecarios” Significa, aquellos créditos con garantía hipotecaria que se identifican en el Contrato de Cesión, incluyendo sin limitación, los Créditos Hipotecarios Cofinanciados, y que en esta misma fecha cede la Fideicomitente al Fiduciario para formar parte del Patrimonio Fideicomitido de conformidad con el Contrato de Cesión, incluyendo, sin limitación, los Créditos Hipotecarios Cofinanciados, todos los frutos y productos de los mismos, sus accesorios, incluyendo los Seguros y la Cobertura Hipotecaria, así como los créditos con garantía hipotecaria que la Fideicomitente ceda al Fiduciario, de conformidad con lo establecido en el Contrato de Fideicomiso, mediante la celebración de Contratos de Cesión. “Créditos Hipotecarios Liquidados” Significa, para cada Fecha de Pago del Fideicomiso, un Crédito Hipotecario Vencido (incluyendo cualquier Inmueble Adjudicado relacionado con el mismo) que haya sido cobrado durante el segundo mes calendario inmediato anterior a la Fecha de Pago del Fideicomiso de que se trate, y respecto del cual la Administradora haya determinado (de acuerdo a los términos establecidos en el Contrato de Fideicomiso) que ha recibido todas las cantidades que pudiere esperar recibir respecto a la cobranza de dicho Crédito Hipotecario, incluyendo la venta u otra disposición final de un Inmueble Adjudicado (y excluyendo cualquier diferencia cobrable al Cliente respectivo después de ejecutado el Inmueble Adjudicado) y todos los Ingresos por Garantías recibidos. “Cuenta de Cobranza” Significa, la cuenta bancaria que abra el Fiduciario y en la cual la Administradora deberá depositar la totalidad de la Cobranza derivada de los Créditos Hipotecarios.

“Cuenta de Pago” Significa, la cuenta bancaria que abra el Fiduciario a su nombre, y para beneficio de los Tenedores Preferentes y en la cual el Fiduciario deberá abonar la Cantidad Disponible para Pagos de conformidad con el Contrato de Fideicomiso. “Cuenta de Reserva de Interés” Significa, la cuenta bancaria establecida y mantenida por el Fiduciario para beneficio de los Tenedores Preferentes, en la cual el Fiduciario deberá abonar el Monto de Reserva de Interés.

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“Déficit de la Cantidad de Interés” Significa, para cada Fecha de Pago del Fideicomiso, la cantidad equivalente al excedente, si lo hubiere, de restar (i) las cantidades que esperan distribuirse de conformidad con la segunda prioridad de la prelación de pagos establecida en el inciso b) de la Cláusula Décima Séptima del Fideicomiso para dicha Fecha de Pago del Fideicomiso, sin considerar cualesquier cantidades que hayan sido transferidas de la Cuenta de Reserva de Intereses en dicha Fecha de Pago del Fideicomiso, menos (ii) la Cantidad Pagadera de Intereses a dicha Fecha de Pago del Fideicomiso. “Depositaria” Significa Sistemas de Archivo, S. de R.L. de C.V., o aquella otra empresa con la que el Fiduciario contratará los servicios de guarda, custodia y depósito de los Expedientes de Crédito y los Documentos Adicionales relativos a cada uno de los Créditos Hipotecarios cedidos por Metrofinanciera al Fiduciario. "Depósito" Significa, el depósito que el Fiduciario encarga a, y constituye con, la Depositaria, mediante el Contrato de Depósito. “Derechos de Crédito” Significa, conjuntamente, (i) los Créditos Hipotecarios, (incluyendo sin limitación, los Créditos Hipotecarios Cofinanciados) y todos sus frutos y productos, incluyendo sin limitación, la totalidad de los derechos al cobro de la totalidad de las cantidades pagaderas a la Fideicomitente conforme a los Contratos de Apertura de Crédito respetivos, las Hipotecas y demás garantías accesorias derivadas de los Créditos Hipotecarios, (ii) los derechos derivados de la Cobertura Hipotecaria respecto de cada Crédito Hipotecario, (iii) los derechos derivados del Convenio de Colaboración con todo lo relativo a los Créditos Hipotecarios Cofinanciados, y (iv) los derechos derivados de los Seguros relacionados con los Créditos Hipotecarios. Lo anterior, en elentendido que la definición de “Derechos de Crédito” no incluye las Cantidades Excluidas. “Derecho de Crédito Fideicomitido” Significa, cualquier Derecho de Crédito cedido por la Fideicomitente al Fiduciario, de conformidad con el Contrato de Cesión. “Día Hábil” Significa, cualquier día hábil bancario en que deben mantener abiertas sus oficinas, las instituciones de crédito mexicanas conforme al calendario que anualmente publica la CNBV.

“Documentos Adicionales” Significa, cualquier documento título o instrumento distinto de los que deben integrar un Expediente de Crédito, que corresponda a un Crédito Hipotecario, incluyendo, (i) la carátula de resolución; (ii) la autorización para investigación y monitoreo en materia de crédito por una sociedad de información crediticia; (iii) el acta de nacimiento y fotocopia de identificación del Cliente; (iv) la carta de comprobación de ingresos del Cliente; (v) la carta de constancia de empleo otorgada por el patrón del Cliente; (vi) certificado de zonificación para uso de suelo relativo a la Vivienda objeto de la Hipoteca; (vii) la tabla de amortización del Crédito

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Hipotecario; (viii) el oficio de subsidio al impuesto sobre adquisición de inmuebles, en su caso, (ix) aviso a la tesorería local en relación con el impuesto predial y derechos por servicio de agua relativo a cada Vivienda; (x) la póliza de Seguro correspondiente a los Créditos Hipotecarios; y (xi) la carta de comprobación de ingresos del Cliente o cualquier documento que compruebe los ingresos del Cliente conforme a las políticas de crédito de la Administradora. “Documentos de la Operación” Significa, conjunta e individualmente: (i) el Fideicomiso (ii) Contrato de Cesión, (iii) el Contrato de Administración, (iv) el Contrato de Depósito, (v) el Contrato de Prestación de Servicios de Administración que, en su caso, celebre el Fiduciario con el Administrador Sustituto, (vi) el Seguro Genworth, (vii) el Seguro United Guaranty, (viii) el Convenio de Colaboración con todo lo relativo a los Créditos Hipotecarios Cofinanciados, (ix) la Garantía de Pago Oportuno y (x) cualesquier otros documentos que los sustituya o modifique. “Efectivo Fideicomitido” Significa, cualquier cantidad de dinero en efectivo que en cualquier momento forme parte del Patrimonio Fideicomitido, incluyendo, sin limitar, todas las cantidades de efectivo recibidas por el Fiduciario, o por la Fideicomitente por cuenta y orden del Fiduciario conforme al Contrato de Administración y Comisión Mercantil, y como (a) Cobranza, y (b) consecuencia del ejercicio de los derechos derivados de (i) la Cobertura Hipotecaria, (ii) los Seguros contratados por los Clientes, (iii) el producto de la Emisión no representado inicialmente por Derechos de Crédito Fideicomitidos, (iv) la Garantía de Pago Oportuno, (v) las cantidades en efectivo a que se refieren los incisos e) y g) de la Cláusula Novena del Contrato de Fideicomiso, (vi) el Producto de Liquidación, y (vii) el Contrato de Garantía de Pago Oportuno. “Emisión” Significa, la presente emisión de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. “Emisor” Significa Banco Nacional de México, S.A., integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria, actuando en su calidad de fiduciario bajo el Contrato de Fideicomiso. “Expedientes de Crédito” Significan, los expedientes de crédito que Metrofinanciera mantiene respecto a cada Crédito Hipotecario, el cual contiene, como mínimo, (i) el testimonio de la escritura pública en la que consta el Crédito Hipotecario y la Hipoteca

respectiva, con la evidencia de su registro en el Registro Público de la Propiedad correspondiente; (ii) la solicitud de crédito; (iii) todos los avalúos realizados sobre el Inmueble, y (iv) cualquier otra documentación que se requiera conforme al Contrato de Fideicomiso, que serán entregados a la Depositaria conforme al Contrato de Depósito. “Fecha de Cierre” “Significa la fecha en que se llevó a cabo la presente Emisión. “Fecha de Corte” Significa el 29 de febrero de 2008.

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“Fecha de Determinación” Con respecto a cualquier Fecha de Pago del Fideicomiso, el segundo Día Hábil anterior a una Fecha de Pago del Fideicomiso. “Fecha de Emisión” Significa, la fecha en que se emitieron los Certificados Bursátiles Fiduciarios de conformidad con el Suplemento respectivo. “Fecha de Pago del Fideicomiso” Significa, el día primero de cada mes durante la vigencia de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, o si dicho día no es un Día Hábil, el primer Día Hábil siguiente. “Fecha de Pago de Intereses” Significa, el día primer Día Hábil de cada mes calendario de cada año en que el Fideicomiso esté vigente, y en caso de que cualquiera de dichas fechas no sea un Día Hábil, el Día Hábil inmediato posterior. La primera Fecha de Pago de Intereses fue el primer Día Hábil del mes de junio de 2008, por lo que el primer período de intereses fue irregular. “Fecha de Vencimiento” Significa, el 1º de junio de 2039. “Fideicomiso” Significa, el Contrato de Fideicomiso. “Fideicomiso de Fondeo” Significa, el Contrato de Fideicomiso de Garantía número 678 de fecha 22 de octubre de 2007 celebrado entre Metrofinanciera, como fideicomitente, quien de forma expresa e irrevocable designó a DBUSBZ2, LLC, como fideicomisario en primer lugar. “Fideicomisarios en Primer Lugar” Significan, conjuntamente todos y cada uno de los Tenedores de los Certificados Bursátiles Fiduciarios únicamente con respecto al reembolso del Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios y los rendimientos que devenguen. “Fideicomisario en Segundo Lugar” Significa, la Sociedad Hipotecaria Federal, S.N.C., Institución de Banca de Desarrollo (y sus sucesores y cesionarios). “Fideicomisario en Tercer Lugar” Significan, la Fideicomitente, sus cesionario o cualquier otro Tenedor Residual, según sea el caso.

“Fideicomitente” Significa, Metrofinanciera. “Fiduciario” Significa actualmente Banco Nacional de México, S.A., integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria, actuando en su carácter de Fiduciario del Contrato de Fideicomiso o la institución que lo sustituya de conformidad con el Contrato de Fideicomiso. “Fitch” Significa la Agencia Calificadora denominada “Fitch de México, S.A. de C.V”.

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“Flujo Esperado” Significa, respecto de la Emisión de Certificados Bursátiles Fiduciarios, la cantidad de recursos líquidos producto de la Cobranza de Derechos de Créditos Fideicomitidos, que fueren suficientes para la amortización del Saldo Insoluto de dichos Certificados Bursátiles Fiduciarios y los intereses. “FOVI” Significa el Fondo de Operación y Financiamiento Bancario a la Vivienda “Garantía de Pago Oportuno” o “GPO” Significa, el apoyo crediticio otorgado por la SHF de conformidad con el Contrato de Garantía, según se explica en el capítulo de Descripción del Contrato de Garantía de Pago Oportuno. “Gastos de Colocación” Significa, los gastos derivados de la Colocación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, mismos que serán pagados exclusivamente por la Fideicomitente. “Gastos de Cobranza” Significa, los gastos en que incurra la Administradora derivados de la Administración y Comisión Mercantil, comprendiendo (i) todos los gastos necesarios (incluyendo honorarios de abogados y cobradores) en relación al cobro de los Créditos Hipotecarios, incluyendo los gastos de preparación de juicio, (ii) todos los gastos necesarios para formalizar la transmisión de la propiedad de un Inmueble Adjudicado al Fiduciario (incluyendo gastos de escrituración y registro), así como cualquier impuesto o derecho, (iii) todos los gastos necesarios para el mantenimiento mínimo indispensable de los Inmuebles Adjudicados, incluyendo el pago de los impuestos federales, estatales o municipales, y (iv) todos los gastos necesarios para la enajenación de los Inmuebles Adjudicados. “Gastos y Comisiones Preferentes” Tiene el significado que se atribuye en el Fideicomiso. “Genworth” Significa Genworth Mortgage Insurance Corporation. “Gobierno Federal” Significa, el Gobierno Federal de los Estados Unidos Mexicanos. “Hipoteca” Significa, cada hipoteca por medio de la cual cada Cliente ha constituido

un gravamen en primer lugar y grado de prelación sobre una Vivienda en favor de la Fideicomitente, con el fin de garantizar el cumplimiento completo y puntual de las obligaciones a cargo del Cliente respectivo derivadas de un Crédito Hipotecario, conforme al Contrato de Apertura de Crédito respectivo. Lo anterior, en el entendido que respecto de los Créditos Hipotecarios Cofinanciados, las Hipotecas respectivas se constituyen en primer lugar y grado de prelación a favor de Infonavit y, en segundo lugar y grado de prelación a favor de la Fideicomitente.

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“Indeval” Significa, la S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V. “Infonavit” Significa, el Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores. “Intermediario Colocador” Significa, Deutsche Securities, S.A. de C.V., Casa de Bolsa. “Ingresos por Garantías” Significa, cualquier pago o producto obtenido de la Cobertura Hipotecaria y de cualquier otro Seguro relativo a algún Crédito Hipotecario, mientras dichos ingresos no se apliquen a la restauración de la Vivienda o sean liberados al Cliente de acuerdo con las Políticas de Administración y Cobranza Aceptadas de la Administradora. “Inmueble Adjudicado” Significa, cualquier Vivienda que llegue a ser propiedad del Fiduciario en el Fideicomiso como consecuencia de adjudicación judicial o por convenio entre el Fiduciario representado por la Administradora o el Administrador Sustituto y el Cliente en relación con el incumplimiento de un Crédito Hipotecario. “Inversiones Elegibles” Significa, cualesquier instrumentos emitidos o garantizados por el gobierno federal mexicano, o cualquier otro instrumento que tenga una calificación otorgada por alguna Agencia Calificadora igual o mayor a la calificación de los propios Certificados Bursátiles Fiduciarios, ya sea directamente o a través de operaciones de reporto, y que vencerán a más tardar el segundo Día Hábil anterior a la Fecha de Pago del Fideicomiso siguiente a la fecha en que se invierta (excepto que, si dichos valores son obligaciones a cargo de la institución que mantiene la Cuenta de Cobranza, dichos valores vencerán a más tardar en la Fecha de Pago del Fideicomiso). “LGTOC” Significa, la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito. “LIC” Significa, la Ley de Instituciones de Crédito. “LMV” Significa, Ley del Mercado de Valores.

“Metrofinanciera” Significa, Metrofinanciera, S.A.P.I. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad Regulada. “México” o “República Mexicana” Significa, los Estados Unidos Mexicanos. “Monto de Aforo Inicial” Significa, en la Fecha de Cierre, una cantidad por virtud de la cual el resultado de sumar (i) el Saldo Insoluto de Cartera a la Fecha de Corte y (ii) el Monto Inicial de Reserva de Interés, excede el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios.

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FIDUCIARIO EMISOR

“Monto de Amortización Anticipada de Principal” Significa, para cada Fecha de Pago del Fideicomiso, la cantidad por la cual el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios inmediatamente anterior a la Fecha de Pago del Fideicomiso exceda la diferencia entre (i) el Saldo Insoluto de Cartera al cierre del Período de Cobranza respectivo, y (ii) el Monto de Sobreaforo Objetivo. “Monto de Amortización de Intereses” Significa, para cada Fecha de Pago del Fideicomiso, la cantidad de intereses generados por el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios a la Tasa de Interés de los Certificados Bursátiles Fiduciarios durante el Período de Intereses. “Monto de Pago de Interés” Significa, el monto que corresponda a los intereses pagaderos con respecto a los Certificados Bursátiles Fiduciarios en una Fecha de Pago que se determinará de conformidad con los términos y condiciones establecidos en el título que documente dichos Certificados Bursátiles Fiduciarios. “Monto de Pago de Interés de la GPO” Significa, el monto de intereses adeudados a la SHF con motivo del ejercicio de la Garantía de Pago Oportuno, en el entendido que los intereses se causarán sobre las cantidades entregadas por la SHF bajo la GPO, a partir del momento en que la SHF entregue al Fiduciario dicho monto, a una tasa de interés equivalente a la tasa de interés ordinaria que da a conocer mensualmente la SHF a través de su página de internet en la dirección www.shf.gob.mx para créditos hipotecarios de largo plazo o la que publique, en su caso, en sustitución de la anterior, aplicados al mes en que el Fiduciario ejerza la Garantía de Pago Oportuno y hasta que el pago del Monto de Pago de Interés de la GPO sea efectuado. “Monto de Reserva de Interés” Significa para cada Fecha de Pago del Fideicomiso, la cantidad equivalente a la Cantidad Pagadera de Intereses adeudada en dicha Fecha de Pago del Fideicomiso calculada sobre una base de intereses de 30/360. “Monto de Sobreaforo Objetivo” Significa, para cada Fecha de Pago del Fideicomiso, la cantidad que resulte mayor de (i) 3.15% (tres punto quince por ciento) de la suma del Saldo Insoluto de Cartera de los Créditos Hipotecarios (distintos de los Créditos Hipotecarios Vencidos) a la Fecha de Cierre del Período de Cobranza respectivo, y (ii)

0.50% (cero punto cinco cero por ciento) de la suma del Saldo Insoluto de Cartera de los Créditos Hipotecarios a la Fecha de Corte. “Monto Excedente de la Reserva de Interés” Significa, en cualquier Fecha de Pago del Fideicomiso, la cantidad que resulte de restar (i) al Saldo de la Cuenta de Reserva de Intereses a dicha Fecha de Pago del Fideicomiso (ii) el Monto de Reserva de Interés a dicha Fecha de Pago del Fideicomiso.

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“Monto Inicial de Reserva de Interés” Significa, a la Fecha de Cierre, una cantidad equivalente a $6’000,000.00 M.N. (Seis Millones de Pesos 00/100 Moneda Nacional), misma que fue depositada en la Cuenta de Reserva de Interés en la Fecha de Cierre. “Monto Final de Amortización de los Certificados Bursátiles Fiduciarios” Significa, para la Fecha de Vencimiento, el monto en efectivo necesario para reducir el Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios a cero. “Opción de Prepago Voluntario” Tiene el significado que se atribuye en el Fideicomiso. “Patrimonio Fideicomitido” Significa, el patrimonio del Fideicomiso que se integrará por el conjunto de Derechos de Crédito Fideicomitidos, Inmuebles Adjudicados y Efectivo Fideicomitido, así como por los bienes y derechos que sean cedidos o de cualquier otra forma transmitidos al Fiduciario para beneficio y cuenta del Patrimonio Fideicomitido. “Periodo de Cobranza” Significa, el periodo comprendido del primer al último día del segundo mes anterior a una Fecha de Pago del Fideicomiso; lo anterior en el entendido de que y el primer Período de Cobranza iniciará en la Fecha de Corte y terminará el último día del segundo mes anterior a la primer Fecha de Pago del Fideicomiso. “Período de Intereses” Significa, para (i) la primer Fecha de Pago del Fideicomiso el período comprendido desde la Fecha de Cierre inclusive, hasta el día anterior a la primer Fecha de Pago del Fideicomiso, y (ii) las subsecuentes Fechas de Pago del Fideicomiso los períodos comprendidos desde la Fecha de Pago del Fideicomiso inmediata anterior inclusive, hasta el día anterior a la siguiente Fecha de Pago del Fideicomiso. "Persona" Significa, cualquier persona física o moral. “Peso”, “Pesos” o “$” Significa, la Moneda de curso legal en México. “Políticas de Administración y Cobranza Aceptadas” Tiene el significado que se atribuye en el Contrato de Fideicomiso.

“Porcentaje de Aforo Inicial” Significa, la razón de (a) el Monto de Aforo Inicial, y (b) el Saldo Insoluto de Cartera a la Fecha de Corte, la cual deberá ser equivalente al 2.1% (dos punto uno por ciento). “Precio de Cesión” Significa, la cantidad que de conformidad con el Contrato de Cesión se entregará a la Fideicomitente como contraprestación por la cesión de los Créditos Hipotecarios.

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“Prima de la Garantía de Pago Oportuno” Significa, la contraprestación que deberá pagar el Fiduciario en términos de la Cláusula Cuarta del Contrato de Garantía de Pago Oportuno celebrado con la SHF. “Programa” Significa, el Programa de Certificados Bursátiles Fiduciarios implementado por el Fiduciario, mismo que se describe en el Prospecto correspondiente. “Prospecto” Significa, el Prospecto de fecha 4 de junio de 2007 que implementa el Programa de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. “Producto de Liquidación” Tiene el significado que se atribuye en el Fideicomiso. “Relación Crédito-Valor o LTV” Significa, para cualquier Crédito Hipotecario, y en cualquier momento, la fracción, expresada como porcentaje, cuyo numerador será el saldo insoluto de principal de dicho Crédito Hipotecario a su fecha de otorgamiento, y cuyo denominador será lo que resulte menor entre (i) el precio de venta de la Vivienda de que se trate, y (ii) su Valor de Avalúo obtenido a la fecha en que dicho Crédito Hipotecario fue otorgado. “Relación de Créditos Hipotecarios” Tiene el significado que se atribuye en el Fideicomiso. “Reporte de Cobranza” Tendrá el significado que se le atribuye en la Cláusula Vigésima del Fideicomiso. “Reporte de Colateral” Tendrá el significado que se le atribuye en la Cláusula Vigésima del Fideicomiso. “Relación Crédito – Valor” Significa, para cualquier Crédito Hipotecario en cualquier fecha, la fracción, expresada como porcentaje, de la cual el numerador es el saldo de principal de dicho Crédito Hipotecario en la Fecha de Originación y el denominador es el mínimo entre el valor de venta del inmueble y el avalúo correspondiente. “Relación de Créditos Hipotecarios” Tiene el significado que se atribuye en el

Fideicomiso. “Reporte de Distribución” Significa, el reporte que elaborará el Representante Común en el que se especificará la aplicación de la Cantidad Distribuible para Pagos en cada Fecha de Pago del Fideicomiso y que el Representante Común entregará al Fiduciario, a las Agencias Calificadoras y a los Tenedores Residuales. “Reporte Mensual” Significa, el estado de cuenta mensual que el Fiduciario elaborará en términos del Contrato de Fideicomiso.

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“Representante Común” Significa, Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., en su carácter de representante común de los Tenedores de conformidad con el título que ampare los Certificados Bursátiles Fiduciarios o quien lo substituya en su caso, de acuerdo a lo dispuesto en dichos títulos. “RNV” Significa, el Registro Nacional de Valores de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. “Saldo de la Cuenta de Reserva de Interés” Significa, para cualquier Fecha de Determinación, la cantidad mantenida en la Cuenta de Reserva de Interés a dicha fecha. “Saldo Insoluto de Cartera” Significa, respecto de cualquier Crédito Hipotecario que no sea un Crédito Hipotecario Vencido, y de cualquier Fecha de Pago del Fideicomiso, el saldo no pagado de principal respecto de dicho Crédito Hipotecario a esa Fecha de Pago del Fideicomiso, según se establece en el Contrato de Apertura de Crédito respectivo (sin considerar cualquier espera o periodo de gracia previsto en dicho Contrato de Apertura de Crédito). El Saldo Insoluto de Cartera de un Crédito Hipotecario Liquidado será cero. “Saldo de la Cuenta de Reserva de Interés” Significa, para cualquier Fecha de Determinación, la cantidad mantenida en la cuenta de Reserva de Interés a dicha fecha. “Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios” Es el valor que tendrá cada Certificado Bursátil Fiduciario, una vez hecha la amortización de parte de su saldo insoluto original, conforme al procedimiento que se establece en el inciso (b) de la Cláusula Décima Sexta del Contrato de Fideicomiso, y que será el valor al que se amorticen los Certificados Bursátiles Fiduciarios. “Seguro Genworth” Significa el seguro de crédito a la vivienda que cubre parte de los Créditos Hipotecarios otorgado por Genworth a favor de la Fideicomitente. Mediante dicho seguro, Genworth indemnizará a la Fideicomitente de la pérdida que se genere como consecuencia de un incumplimiento de pago de parte de un Cliente cuyo Crédito

Hipotecario cuente con este seguro. Los derechos de la Fideicomitente derivados de dicho seguro también serán cedidos al Fiduciario Emisor. “Seguro United Guaranty” Significa el seguro de crédito a la vivienda que cubre parte de los Créditos Hipotecarios otorgado por United Guaranty a favor de la Fideicomitente. Mediante dicho seguro, United Guaranty indemnizará a la Fideicomitente de la pérdida que se genere como consecuencia de un incumplimiento de pago de parte de un Cliente cuyo Crédito Hipotecario cuente con este seguro. Los

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FIDUCIARIO EMISOR

derechos de la Fideicomitente derivados de dicho seguro también serán cedidos al Fiduciario Emisor. “Seguros” Significa, conjuntamente, los seguros que en términos de los Créditos Hipotecarios, los Clientes se encuentran obligados a mantener vigentes, los cuales consisten en los Seguros sobre las Viviendas, Seguros de Vida e Incapacidad, la Cobertura Hipotecaria y, en su caso, los Seguros de Desempleo y cuyas pólizas quedarán debidamente endosadas a favor del Fiduciario en los términos del Contrato de Fideicomiso. “Seguros de Desempleo” Significa, los seguros que, cuando así se establezca en los Créditos Hipotecarios, deberán mantener los Clientes, en los cuales se señale a la Fideicomitente como primer beneficiario y que ampare, por lo menos despido injustificado (en caso de un empleado formal o asalariado) e invalidez temporal por enfermedad o accidente, en caso de que el Cliente respectivo pierda su empleo durante la vigencia de su Crédito Hipotecario. “Seguros de Vida e Incapacidad” Significa” Significa, los seguros de vida e incapacidad, que deberán mantener los Clientes, y en los cuales se señale a la Fideicomitente como primer beneficiario y que ampare, por lo menos, una cantidad equivalente al saldo insoluto de los Créditos Hipotecarios. “Seguros sobre las Viviendas” Significa, los seguros contra daños que cubra los daños que pueda sufrir la Vivienda respectiva (incluyendo daños por incendio, temblor, explosión e inundación), y en los cuales se señale a la Fideicomitente como primer beneficiario y que ampare, por lo menos, una cantidad equivalente al valor de reposición de cada Vivienda. “SHCP” Significa, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. “SHF” Significa, la Sociedad Hipotecaria Federal, Sociedad Nacional de Crédito, Institución de Banca de Desarrollo. “Standard & Poor’s” Significa, la Agencia Calificadora denominada “Standard & Poor’s, S.A.

de C.V.” “Suplemento” Significa, el Suplemento correspondiente a esta Emisión. “Tasa de Interés de los Certificados Bursátiles Fiduciarios” Significa, para los Certificados Bursátiles Fiduciarios y para cualquier Fecha de Pago del Fideicomiso, la tasa anual que se establezca en el título que ampare la Emisión “Tenedor” Significa, cada Tenedor Preferente y el Tenedor Residual.

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“Tenedor Preferente” Significa, cualquier y toda persona que en cualquier momento sea legítima propietaria o titular de uno o más Certificados Bursátiles Fiduciarios, quienes en todo momento estarán representados por el Representante Común. “Tenedor Residual” Significa, la Fideicomitente o cualquier persona que en cualquier momento sea legítima propietaria de uno o más Certificados Residuales. “United Guaranty” Significa United Guaranty Mortgage Indemnity Company. “Valor de Avalúo” Significa el valor de la Propiedad Hipotecada establecido en el avalúo realizado para la originación del Crédito Hipotecario respectivo. “Vivienda” Significa cada vivienda sobre la cual un Cliente ha constituido una Hipoteca para garantizar el cumplimiento de las obligaciones a su cargo, derivadas de un Crédito Hipotecario.

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b. Resumen ejecutivo

Constitución y Objeto del Fideicomiso

Con fecha 24 de Abril del 2008 Metrofinanciera, como Fideicomitente (indistintamente la “Fideicomitente”, “Metrofinanciera” o la “Administradora”) celebró con Bank of America México S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria, en su carácter de Fiduciario (el “Fiduciario”); un Contrato de Fideicomiso Irrevocable al cual

le fue asignado el número F/381 (el “Fideicomiso”), con la comparecencia de Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero, en su calidad de Representante Común de los tenedores de las emisiones realizadas a través del Fideicomiso.

La finalidad del Fideicomiso es realizar la bursatilización de Créditos Hipotecarios originados por Metrofinanciera mediante un programa vigente para llevar a cabo la oferta pública de Certificados Bursátiles Fiduciarios.

Mediante convenio de fecha 26 de Enero de 2012, celebrado entre Bank of America México, y Banamex S.A. institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria como Fiduciario Sustituido y Banco Nacional de México, S.A., integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria como Fiduciario Sustituto, se formalizó el Convenio de Sustitución Fiduciario de Sustitución Fiduciario, en virtud del cual, el primero fue sustituido como Fiduciario por el segundo, y en consecuencia, el Fiduciario Sustituto ha asumido todos los derechos y obligaciones de Fiduciario bajo el Fideicomiso F/381.

Patrimonio del Fideicomiso.

Derivado de lo anterior, Metrofinanciera aportó el fideicomiso base de la Emisión un conjunto de créditos con garantía hipotecaria otorgados a los Clientes, a cambio de una contraprestación que el propio Fideicomiso entregará por los citados créditos con cargo a los recursos que se obtengan del público inversionista por la oferta y colocación de los Certificados Bursátiles Fiduciarios

La forma en que se materializará la aportación de los Créditos Hipotecarios es mediante un Contrato de Cesión celebrado entre Metrofinanciera y el Fiduciario en el que se estipula que la Fideicomitente cede de manera virtual todos y cada uno de los documentos inherentes a los Créditos Hipotecarios otorgados a los Clientes. Dichos documentos serán mantenidos en depósito con el Custodio, en términos del Contrato de Custodia. La cesión de los Créditos Hipotecarios al Fideicomiso Emisor se hará con apego a la legislación aplicable a la jurisdicción correspondiente a cada inmueble objeto de los Créditos Hipotecarios.

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Diagrama de la operación de Bursatilización

Para efectos de un mejor entendimiento de la operación, a continuación se incluyen el siguiente diagrama en el que se indican los flujos y las funciones de cada una de las partes involucradas.

Otra información

Para efecto de la información que debe reportarse conforme a esta sección ver la sección 2) de este reporte anual “LA OPERACION DE BURSATILIZACION”, sub inciso a. Patrimonio del Fideicomiso.

Para los efectos de información relacionada con los riesgos vinculados a la Administradora y los eventos relevantes publicados respecto a la misma, incluyendo baja de calificaciones, remitirse a la sección de Eventos Relevantes de este reporte anual.

c. Documentos de carácter público

El presente reporte anual ha sido publicado en la página de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V. en su página web con dirección www.bmv.com.mx, en la que

http://www.bmv.com.mx/

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podrá ser consultada por cualquiera de los inversionistas interesados y el público en general.

Los inversionistas, también podrán comunicarse con:

Administrador.- Metrofinanciera, S.A.P.I. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple Entidad Regulada. Padre Mier 444 Pte., Colonia Centro, Monterrey N.L.

Ing. Angelica Sanabria Regules Tel. 01 (81) 81505200 Ext 5216

[email protected] [email protected] Fiduciario.- Banco Nacional de México, S.A., integrante del Grupo Financiero

Banamex, División Fiduciaria, Bosque de Duraznos No. 75 PH, Bosques de las Lomas, 11700, Ciudad de México.

Ing. Juan Didier Martínez Sánchez. Tel. (5255) 1226 1633 [email protected] Lic. Aldo Mitshel Arroyo Morales. Tel. (5255) 2262 5805 [email protected] Representante Común.- Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo

Financiero. Av. Paseo de la Reforma 284, piso 9, Col Juárez. C.P. 06600 Ciudad de México.

Lic. Emmanuelle Vargas Camargo. [email protected] Tel. (5255) 5231-0177 Lic. Alejandra Tapia Jiménez [email protected] Tel. (5255) 5231-0161

d. Otros valores emitidos por el fideicomiso

No aplica para la presente Emisión y Fideicomiso.

mailto:[email protected]






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2.- LA OPERACION DE BURSATILIZACION

a. Patrimonio del Fideicomiso

La presente Emisión estará respaldada exclusivamente por el Patrimonio Fideicomitido que se integrará por: (i) la cantidad de $1.00 M.N. (un peso 00/100 M.N.) que Metrofinanciera entregue al Fiduciario para la constitución del Fideicomiso; (ii) los 2,477 (Dos Mil Cuatrocientos Setenta y Siete ) Créditos Hipotecarios denominados en Pesos que tienen una tasa de interés fija y con garantía hipotecaria en primer grado respaldadas por inmuebles localizados en México, que la Fideicomitente aporte y/o ceda al Fiduciario mediante el Contrato de Cesión, incluyendo los beneficios de los Seguros contratados y cualesquiera otros accesorios que le correspondan a tales Créditos Hipotecarios aportados y/o cedidos; lo anterior, en el entendido que en ningún caso los Créditos Hipotecarios que cuenten con la Cobertura Hipotecaria consistente en el Seguro United Guaranty podrán representar el 20% o más de la obligación de pago de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en circulación; (iii) los recursos derivados de la emisión y Colocación de Certificados Bursátiles Fiduciarios; (iv) el Efectivo Fideicomitido y los rendimientos sobre el mismo; (v) cualquier otro bien o recursos que en el futuro sea aportado y/o cedido al Fiduciario para cumplir con los fines del mismo y (vi) en su caso, las cantidades que resulten del ejercicio de la Cobertura Hipotecaria. La información respecto de los Créditos Hipotecarios para la emisión contenida en el Suplemento se elaboró en base en la información financiera a la Fecha de Corte, es decir, la información arrojada al 29 de febrero de 2008. Las principales características de dichos Créditos Hipotecarios que la Fideicomitente aportará y/o cederá al Fiduciario son las siguientes: La cartera de Créditos Hipotecarios a bursatilizar a la Fecha de Corte se integraba por 2,477 (Dos Mil Cuatrocientos Setenta y Siete) Créditos Hipotecarios con un saldo insoluto total de $755,491,495.77 M.N. (Setecientos Cincuenta y Cinco Millones Cuatrocientos Noventa y Un Mil Cuatrocientos Noventa y Cinco Pesos 77/100 M.N.). (Fuente: Metrofinanciera.) Los Créditos Hipotecarios que serán aportados y/o cedidos al Fiduciario han sido fondeados con recursos propios y con recursos obtenidos de Deutsche Bank Securities, Inc. (éstos sin garantía hipotecaria).

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a.1 Evolución de los activos fideicomitidos, incluyendo sus

ingresos

Las siguientes gráficas muestran el comportamiento de la cartera cedida al fideicomiso desde su inicio hasta diciembre 2016

a.1.1 Desempeño de los activos

Status de la

Cartera (Morosidad

) Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 Dic-16

0 69.65% 64.84% 60.82% 59.83% 55.04% 58.26%

1-30 días 5.64% 6.21% 6.50% 5.25% 6.42% 3.78% 31-60

días 3.90% 5.46% 4.42% 3.54% 4.14% 2.79% 61-90 días 2.45% 2.11% 2.80% 2.48% 2.37% 1.42%

Más de 90 días 18.37% 21.38% 25.46% 28.89% 32.03% 33.75%

Total 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

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FIDUCIARIO EMISOR

Status de la Cartera (Morosidad) Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 Dic-16

0 69.65% 64.84% 60.82% 59.83% 55.04% 58.26%

1-30 días 5.64% 6.21% 6.50% 5.25% 6.42% 3.78%

31-60 días 3.90% 5.46% 4.42% 3.54% 4.14% 2.79%

61-90 días 2.45% 2.11% 2.80% 2.48% 2.37% 1.42%

Más de 90 días 18.37% 21.38% 25.46% 28.89% 32.03% 33.75%

Total 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

a.1.1.1 Intereses

La primer gráfica muestra el pago mensual de los intereses ordinarios y la segunda gráfica muestra los intereses moratorios depositados al fideicomiso durante cada mes; no existieron fuertes variaciones en el transcurso del año, sin embargo se puede apreciar una mínima tendencia a la baja en los intereses ordinarios, en cuanto a los intereses moratorios se tiene una tendencia a la alza esto debido al notorio incremento de su cartera vencida. Se podría inferir que los factores importantes son: inseguridad y desempleo.

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FIDUCIARIO EMISOR

a.1.1.2. Capital

Las siguientes gráficas muestran el pago mensual del principal recibidos por los

clientes.

Esta gráfica muestra el total de capital depositado en el mes, compuesto por pagos de

principal programados, pagos de principal anticipados y pagos de principal para

liquidación.

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FIDUCIARIO EMISOR

Esta gráfica muestra el principal pagado por concepto de la mensualidad del cliente.

Estas gráficas muestran los prepagos, la primer gráfica corresponde a los prepagos anticipados parciales (no alcanzan a cubrir el monto total del crédito) y la segunda corresponde a los prepagos totales (que alcanzan a cubrir el monto total del crédito).

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FIDUCIARIO EMISOR

a.1.1.3. Morosidad La siguiente gráfica muestra la morosidad de la cartera que forma parte del patrimonio del fideicomiso desde su inicio hasta diciembre 2016.

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FIDUCIARIO EMISOR

a.1.2 Composición de la totalidad de los activos al cierre del periodo.

MTROFCB08

Saldo Actual del Portafolio

309,250,470.04

Número de Créditos 1263

Saldo Actual del Portafolio sin adjudicaciones

271,850,438.86

Número de Créditos sin adjudicaciones 1175

Saldo Promedio Actual del Portafolio(UDIS):

231,362.08

Saldo Original del Portafolio (UDIS)

755,491,495.77

Promedio Ponderado de Interés Bruto (incluyendo comisión por adm): 14.79%

Promedio Ponderado del Importe del Crédito al Inmueble (Loan to Value): 74.31%

Promedio Ponderado del Importe del Original del Crédito al Inmueble con Cofinanciamiento: 83.79%

Promedio Ponderado del Servicio de la Deuda en Ingresos (Payment to Income): 21.34%

Plazo Original Promedio Ponderado (meses):

245.63

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FIDUCIARIO EMISOR

Plazo Remanente Promedio Ponderado (meses):

129.01

Antigüedad Promedio (meses):

117.43

Morosidad # créditos %

Créditos al Corriente 837 71.23%

1 mes de morosidad 44 3.74%

2 meses de morosidad 31 2.64%

3 meses de morosidad 18 1.53%

4 o más meses de morosidad 245 20.85%

Tipo de Economía # créditos %

Formal 1064 90.55%

Informal 111 9.45%

Estados con mayor Concentración # créditos %

JALISCO 193 16.43%

GUANAJUATO 93 7.91%

COLIMA 84 7.15%

Tipo de Crédito # créditos %

Normal 387 32.94%

Cofinanciamiento 764 65.02%

Apoyo Infonavit 24 2.04%

a.1.3 Variación en saldo y en número de activos.

Final (Dic-15) Final (Dic-16) Porcentaje

Número de créditos 1,339 1,175 -13.96% Saldo Pesos $ 316,407,643.40 $ 271,850,438.89 -16.39%

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FIDUCIARIO EMISOR

a.1.4 Estado de los activos por grado o nivel de cumplimiento.

Status de la

Cartera

(Morosidad)

No. De

Créditos

Saldo Total

en Udis

No. De

Créditos

Saldo Total en

Udis

0 897 174,153,029 837 158,389,102

1-30 DIAS 79 20,310,241 44 10,268,053

31-60 DIAS 52 13,094,555 31 7,585,606

61-90 DIAS 34 7,497,557 18 3,847,292

MÁS DE 90 DÍAS 277 101,352,262 245 91,760,386

TOTALES 1,339 316,407,643 1,175 271,850,439

dic-15 dic-16

a.1.5 Garantías sobre los activos.

Las características principales incluidas en los documentos de la operación son las siguientes: Seguro Hipotecario Genworth Los créditos hipotecarios cuentan con un seguro hipotecario de recuperación otorgada por Genworth, a favor de la fideicomitente. Los derechos del Fideicomitente derivados de tal garantía fueron cedidos al Fiduciario. Esta garantía cubrirá hasta el 30% (treinta por ciento) del monto de principal y de los intereses ordinarios devengados vencidos y no pagados derivados de un crédito hipotecario. Garantía de Pago Oportuno (GPO) SHF El Fiduciario cuentan con una garantía de pago tanto de capital como de intereses otorgada por la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF), a favor de los tenedores de los Certificados Bursátiles. Esta cantidad cubrirá hasta el 30% (treinta por ciento) del

saldo insoluto de los Valores por concepto de intereses y en su caso principal, ya sea en una o en varias disposiciones. Esta garantía fue ejercida para el pago del cupón del día 1 de Julio de 2009 por 3,833,589.46, mismos que fueron utilizados para amortizar los certificados e igualar su valor con el de la cartera vigente.

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Seguro Hipotecario AIG United Guaranty. En la resolución de asamblea general de Tenedores de los Certificados Bursátiles Fiduciarios del 8 de noviembre del 2016 fue aprobada por unanimidad la conmutación de riesgo relacionado con los seguros de crédito a la vivienda otorgados por United Guaranty Mortgage Indemity Company (AIG), la cual consiste en consiste en revertir el riesgo al acreedor del crédito mediante un pago que se considera como un precio justo para el acreedor por reasumir el riesgo considerando la situación presente y futura del portafolio de créditos. El pago por la conmutación del riesgo se define como los fondos suficientes para cubrir el riesgo presente y futuro de los créditos conmutados. El pago por la conmutación es único y no ajustable, por lo que pueden existir utilidades por encima de las pérdidas totales cuando el portafolio de créditos es

administrado de manera eficiente, A través del pago de la conmutación de riesgo el acreedor cuenta con los fondos para cubrir sus pérdidas y no deberá esperar a la adjudicación del bien.

Las características del proceso de conmutación autorizadas fueron:

Número de créditos asegurados: 224 •Saldo Insoluto de los créditos asegurados: $51,968,100 pesos •Porcentaje Promedio de Cobertura: 21.69% •Riesgo asegurado: $11,272,620 pesos •Porcentaje histórico de pago de reclamaciones: 38.67% •Fecha de pago de la conmutación: 22/12/2016 •Pago de conmutación en dólares: 154,818.00 •Pago de conmutación en pesos recibido al Patrimonio del Fideicomiso: 3,204,732.6000 •El pago representa una cobertura del 114.61%de los créditos en incumplimiento. •El pago representa una cobertura del 26.09%del total de los créditos.

a.1.6 Emisiones de valores.

Respecto a esta sección consultar los anexos del presente Reporte Anual, que incluye Reportes de Cobranza, Reporte de Cuenta, Reporte Mensual y Reporte de Distribución.

a.2 Desempeño de los valores emitidos

Respecto del pago a los tenedores se informa que desde la Fecha de Emisión hasta la fecha de presentación del presente reporte, los pagos de intereses y, en su caso de amortización se han realizado conforme al título que ampara los Certificados

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Bursátiles de la emisión, los cuales fueron calculados de acuerdo con las formulas y procedimientos que mencionan en la portada y en los siguientes puntos del presente reporte. A continuación se presenta una tabla con el detalle del pago en el periodo 2016 de la emisión:

a.2.1 Tabla de pagos e intereses

Del Al

92 01/12/2015 04/01/2016 04/01/2016 34 $2,079,883.31 $1,132,180.85 $212,676,497.12 7,456,261 28.675053 28.52321093 04/01/2016 01/02/2016 02/02/2016 29 $1,764,624.16 $4,395,360.07 $208,281,137.05 7,456,261 28.523210 27.93372494 02/02/2016 01/03/2016 01/03/2016 28 $1,668,563.33 $3,348,824.71 $204,932,312.34 7,456,261 27.933724 27.48459595 01/03/2016 01/04/2016 01/04/2016 31 $1,817,635.76 $3,574,046.32 $201,358,266.02 7,456,261 27.484595 27.00526096 01/04/2016 02/05/2016 02/05/2016 31 $1,785,935.95 $2,909,677.68 $198,448,588.34 7,456,261 27.005260 26.61502797 02/05/2016 01/06/2016 01/06/2016 30 $1,703,350.38 $1,451,373.79 $196,997,214.55 7,456,261 26.615027 26.42037598 01/06/2016 01/07/2016 01/07/2016 30 $1,690,892.76 $3,068,196.83 $193,929,017.72 7,456,261 26.420375 26.00888399 01/07/2016 01/08/2016 01/08/2016 31 $1,720,042.65 $3,088,012.33 $190,841,005.39 7,456,261 26.008883 25.594732

100 01/08/2016 01/09/2016 01/09/2016 31 $1,692,653.70 $2,431,273.89 $188,409,731.50 7,456,261 25.594732 25.268661101 01/09/2016 03/10/2016 03/10/2016 32 $1,724,995.76 $4,470,328.18 $183,939,403.32 7,456,261 25.268661 24.669121102 03/10/2016 01/11/2016 01/11/2016 29 $1,526,186.10 $3,326,168.43 $180,613,234.89 7,456,261 24.669121 24.223030103 01/11/2016 01/12/2016 01/12/2016 30 $1,550,263.60 $1,720,118.88 $178,893,116.01 7,456,261 24.223030 23.992336

Valor Nominal

Ajustado Final

por título

Saldo InsolutoMonto pagado

de Intereses

Monto pagado de

AmortizaciónCupón

PeriodoNo. de

Días

Fecha de

Pago

No. de

Títulos en

Circulación

Valor Nominal

Ajustado Inicial

por título

a.2.2 Determinación de los pagos

El interés que devengarán los Certificados Bursátiles Fiduciarios se computará a partir de su Fecha de Emisión, y los cálculos para determinar el monto de los intereses a pagar, deberán comprender los días naturales de que efectivamente consten los períodos respectivos. Los cálculos se efectuarán cerrándose a centésimas. Los intereses que devenguen los Certificados Bursátiles Fiduciarios se liquidarán en la forma indicada en esta sección. Para determinar el monto de los intereses a pagar a su equivalente en Moneda Nacional en cada mes, el Representante Común utilizará la siguiente fórmula: I = (SI) * ( (TB / 36,000) * N) En donde: I = Interés Bruto del período. SI = Saldo Insoluto de la emisión expresado en Pesos. TB = Tasa de Rendimiento Bruto Anual. N = Número de días efectivamente transcurridos del período.

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a.2.3 Tasa de Interés Fija

Los Certificados Bursátiles Fiduciarios devengarán intereses sobre su saldo insoluto a una tasa de interés bruta anual de 10.30% (diez punto tres cero por ciento) la cual se mantendrá fija durante la vigencia de la Emisión.

a.2.4 Amortización Anticipada Parcial

En cada fecha de pago, el Fiduciario podrá efectuar amortizaciones parciales anticipadas del monto de principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, por una cantidad igual al monto que se determine para tal propósito de conformidad con el Fideicomiso de Emisión. Si el Fiduciario no efectúa amortizaciones parciales anticipadas del monto principal de los Certificados Bursátiles Fiduciarios, dicha circunstancia en ningún caso se considerará como una Causa de Vencimiento Anticipado. En el caso de una Amortización Anticipada de Principal no habrá obligación de pagar prima alguna.

Cada amortización anticipada de principal será aplicada a prorrata entre la totalidad de los Certificados Bursátiles Fiduciarios emitidos y en circulación. En el caso de una amortización anticipada de principal no habrá obligación de pagar prima alguna.

a.2.5 Saldo Insoluto

Es el valor que tendrá cada Certificado Bursátil Fiduciario, una vez hecha la amortización de parte de su valor nominal o saldo insoluto original, y que será el valor al que se amorticen los Certificados Bursátiles Fiduciarios. El Representante Común utilizará la siguiente fórmula para calcular el nuevo Saldo Insoluto de Certificados Bursátiles Fiduciarios en circulación: SIi= SIi-1 AM En donde: SIi = Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en Circulación.

SIi-1 = Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en Circulación en el periodo anterior. AM = Monto de la Amortización Anticipada. Para determinar el Saldo Insoluto por Título en Circulación, el Representante Común utilizará la siguiente fórmula: SIT=SIi/NT

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En donde: SIi = Saldo Insoluto de los Certificados Bursátiles Fiduciarios en circulación. SIT = Saldo Insoluto por Título en Circulación. NT = Número de Títulos en circulación

b. Información relevante del periodo.

b.1 Factores de Riesgo

“El público inversionista debe considerar cuidadosamente los factores de riesgo que se describen a continuación antes de tomar cualquier decisión de inversión. Los riesgos e incertidumbres que se describen a continuación no son los únicos a los que se enfrenta el Fideicomiso. Los riesgos e incertidumbres que el Fideicomiso desconoce, así como aquellos que el Fideicomiso considera actualmente como de poca importancia, también podrían afectar sus operaciones y actividades. La realización de cualquiera de los riegos que se describen a continuación podría tener un efecto adverso significativo sobre las operaciones, la situación financiera o los resultados de operación del fideicomiso. Los riesgos descritos a continuación pretenden destacar aquellos que son específicos del Fideicomiso, pero que de ninguna manera deben considerarse como los únicos riesgos que el público inversionista pudiere llegar a enfrentar. Dichos riesgos e incertidumbres adicionales, incluyendo aquellos que en lo general afecten a la industria en la que opera el Fideicomiso, las zonas geográficas en los que tienen presencia o aquellos riesgos que consideran que no son importantes, también pueden llegar a afectar su negocio y el valor de la inversión. La información distinta a la información histórica que se incluye en el presente Informe, refleja la perspectiva operativa y financiera en relación con acontecimientos futuros, y puede contener información sobre resultados financieros, situaciones económicas, tendencias y hechos inciertos. Las expresiones "cree", "espera", "estima", "considera", "prevé", "planea" y otras expresiones similares, identifican dichas estimaciones. Al evaluar dichas estimaciones, el inversionista potencial deberá tener en cuenta los factores descritos en esta sección y otras advertencias contenidas en este Informe. Los Factores de Riesgo describen las circunstancias de carácter no financiero que podrían ocasionar que los resultados reales difieran significativamente de los esperados con base en las estimaciones a futuro.”

b.2 Factores de Riesgo de la Emisión de los Certificados

Bursátiles Fiduciarios

b.2.1 Forma de amortización de los CBFs

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Bajo los términos de los CBFs el monto total de principal vencerá y será pagadero en una sola exhibición en la Fecha de Vencimiento de cada emisión, sin embargo, de conformidad con los términos de los CBFs y el Fideicomiso de cada emisión, el Fiduciario deberá efectuar amortizaciones parciales anticipadas en forma mensual por un monto igual al monto total de las amortizaciones de principal que efectúen los Clientes bajo los Créditos Hipotecarios que respaldarán a cada emisión. Como resultado de esta mecánica, los CBFs amortizarán en forma paralela a la forma en la que amorticen, en forma conjunta, todos los Créditos Hipotecarios relativos a cada emisión. Este aspecto no ha cambiado sin embargo producto de la fuerte desaceleración que afecta a nuestro país y su impacto directo en la industria de la construcción la velocidad de absorción de los proyectos ha limitado la individualización de hipotecas generando una menor oferta, aunado a esto la disminución del poder adquisitivo y la falta de recursos impacta de manera importante la voluntad de pago de los acreditados modificando esto el patrón de amortización.

b.2.2 Vencimiento Anticipado; Riesgo de Reinversión

En el caso de que se actualice una causa de vencimiento anticipado que al efecto se establezca en el Suplemento y en el título correspondiente y dadas a conocer la convocatoria para la subasta y en el aviso de colocación respectivo, los Tenedores de los CBFs tendrán derecho a solicitar la amortización total de los CBFs con los recursos líquidos del Patrimonio Fideicomitido (cumpliendo con la prelación de pagos prevista en el Fideicomiso de Emisión correspondiente). De llegarse a amortizar anticipadamente los Certificados Bursátiles Fiduciarios, los Tenedores correrán el riesgo de que los recursos que reciban como producto de dicho pago anticipado no puedan ser invertidos en instrumentos que generen rendimientos equivalentes que les ofrecían los Certificados Bursátiles Fiduciarios. Dada la situación de los fideicomisos, no se cuenta con la liquidez necesaria para poder liquidarlos en una sola exhibición.

b.2.3 Los CBFs devengarán intereses a una tasa de

interés fija

Los CBFs devengarán intereses a una tasa de interés fija, por lo tanto los Tenedores tendrán el riesgo de que movimientos en los niveles de tasas de interés en el mercado provoquen que los CBFs les generen rendimientos menores o mayores a los que se encuentren disponibles en el mercado en determinado momento. Actualmente la dinámica de las tasas de interés ha sido a la baja sin embargo no se descarta que esta situación pueda revertirse en un futuro.

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b.2.4 Eventual falta de solvencia por parte de los

Fideicomisos Emisores

Los CBFs se repagarán únicamente con los recursos del Patrimonio Fideicomitido. Si en un momento dado dicho Patrimonio no fuese suficiente para pagar a los Tenedores las cantidades adeudadas bajo los CBFs, éstos no tendrán recurso alguno en contra de Metrofinanciera o de otras personas.

De conformidad con lo dispuesto por la Ley de Instituciones de Crédito, el Fiduciario tampoco será responsable de pagar a los tenedores de los CBFs las cantidades que se les adeuden, toda vez que los pagos que deba realizar el Fiduciario Emisor bajo el Fideicomiso Emisor respectivo y los CBFs serán efectuados exclusivamente con cargo al Patrimonio Fideicomitido, y el Fiduciario Emisor en ningún caso tendrá responsabilidad de pago alguna respecto de los CBFs con cargo a su patrimonio propio, liberándosele de cualquier responsabilidad a dicho respecto. El Fiduciario Emisor en ningún caso garantizará rendimiento alguno de los CBFs. Ante un incumplimiento los Tenedores podrían verse obligados a recibir los activos no líquidos existentes en el Fideicomiso Emisor, en un caso extremo de falta de liquidez del Patrimonio Fideicomitido e imposibilidad del Fiduciario Emisor. Los incrementos en la morosidad y la cartera vencida asociados con la baja en el ritmo de la economía han ocasionado que el patrimonio de los fideicomisos se vea afectado por una baja de recursos derivado de lo anterior.

b.2.5 Causas de Vencimiento.

Los CBFs únicamente contemplarán como Causas de Vencimiento el no pago de los intereses devengados en una Fecha de Pago y el no pago del monto de principal en la Fecha de Vencimiento. En caso de que ocurra una Causa de Vencimiento, los Tenedores podrán solicitar al Fiduciario correspondiente el pago de las cantidades adeudadas, sin embargo, en virtud de que las cantidades adeudadas bajo los CBFs se pagarán únicamente con cargo al Patrimonio Fideicomitido en particular, el Fiduciario sólo podrá pagar en la medida en que los Clientes cumplan con sus obligaciones de

pago bajo los Créditos Hipotecarios o, en su caso, se ejecuten las garantías. En México no existe un mercado secundario para los Créditos Hipotecarios por lo que el Fiduciario no podrá ceder los mismos para acelerar la recuperación de recursos líquidos.

b.2.6 Obligaciones Limitadas de las Personas

Participantes.

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Los CBFs no serán garantizados ni avalados por ninguna de las personas participantes en la Emisión, incluyendo el Fiduciario, Metrofinanciera, los Intermediarios Colocadores, el Representante Común y la SHF. En consecuencia, ninguno de ellos está obligado a realizar pagos a los Tenedores de los CBFs, con excepción, en el caso del Fiduciario, de los pagos que tenga que hacer con cargo al Patrimonio Fideicomitido de acuerdo con lo previsto en el Contrato de Fideicomiso respectivo. Todos los pagos que deba realizar el Fiduciario bajo los CBF se efectuarán exclusivamente con cargo al Patrimonio Fideicomitido respectivo, y el Fiduciario en ningún caso tendrá responsabilidad de pago alguna respecto de los CBFs con cargo a su patrimonio propio, liberándosele de cualquier responsabilidad a dicho respecto. El Fiduciario en ningún caso garantizará rendimiento alguno bajo los CBFs.

b.2.7 Problemas de pago de los acreditados

El pago oportuno de los CBFs depende directamente de que los Clientes cumplan sus obligaciones bajo los Créditos Hipotecarios. La capacidad de los Clientes de efectuar en forma oportuna y completa el pago de las cantidades que adeuden bajo los Créditos Hipotecarios dependerá a su vez de diversos factores incluyendo su situación económica, familiar, de empleo y otras. En la medida en que la solvencia de los Clientes se vea afectada en forma negativa existe el riesgo de que los Clientes incumplan sus obligaciones bajo los Créditos Hipotecarios. Si esto ocurre la Administradora tendrá que realizar los actos que sean necesarios para hacer el cobro de los Créditos Hipotecarios, de acuerdo con sus políticas de administración y cobranza. De ser necesario, la Administradora ejecutará cualquier garantía bajo los Créditos Hipotecarios. No obstante, la ejecución de tales garantías podrá tomar tiempo debido a los procedimientos legales y judiciales que éstos involucran. El retraso y los costos derivados de la ejecución de las garantías otorgadas conforme a los Créditos Hipotecarios puede resultar en que el patrimonio de cada Fideicomiso cuente con menos recursos líquidos y esto afecte en forma negativa la capacidad de pagar las cantidades adeudadas bajo los respectivos CBFs. Asimismo, existe la posibilidad de que la Administradora no pueda llevar a cabo la venta de un inmueble otorgado como garantía en un Crédito Hipotecario, o bien de no lograr recuperar la totalidad del

adeudo de un Crédito Hipotecario y de los gastos correspondientes, así como de que la Garantía de Pago de Incumplimiento o del Seguro Genworth, según corresponda, no sean suficientes para cubrir las pérdidas de la Fideicomitente de que se trate.

Lo anterior puede tener como resultado que el patrimonio de cada Fideicomiso cuente con menos recursos líquidos y esto afecte en forma negativa la capacidad de pagar las cantidades adeudadas bajo los CBFs. La falta de solvencia de los Clientes

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para efectuar de forma oportuna y completa el pago de las cantidades que adeuden bajo los Créditos Hipotecarios a hecho que la cartera vencida de diciembre 2014 en comparación al diciembre de 2016 haya aumentado de 28.89% a 32.03%.

b.2.8. Existencia de hipoteca en primer lugar a favor

de SHF o FOVI sobre la cartera de Créditos

Hipotecarios

Los Créditos Hipotecarios ordinariamente han sido originados con fondeo de la SHF o el FOVI, en su caso. Considerando lo anterior ordinariamente existirá un adeudo así como hipoteca en primer lugar a favor de SHF o FOVI, sobre los inmuebles correspondientes a los Créditos Hipotecarios que formarán parte del patrimonio fideicomitido. Los recursos que a Metrofinanciera o la Fideicomitente respectiva le correspondan por la cesión de los Créditos Hipotecarios serán destinados a liquidar el adeudo con la SHF o el FOVI, de conformidad con la instrucción irrevocable que habrá sido girada por Metrofinanciera o la Fideicomitente respectiva con anterioridad a la Fecha de Emisión. Asimismo, SHF y FOVI, al recibir el pago del adeudo, suscribirán un convenio de reconocimiento de adeudo y pago conforme al cual, entre otras cosas, se extinguirán todos sus derechos respecto de los Créditos Hipotecarios y otorgarán un poder al Fiduciario Emisor de que se trate a efecto de cancelar las hipotecas en primer lugar a favor de SHF o FOVI considerando el origen del crédito.

En caso en que el Fiduciario Emisor no realice el pago del crédito otorgado por SHF o FOVI a Metrofinanciera o la Fideicomitente respectiva en contravención a las instrucciones irrevocables que haya recibido y en consecuencia la SHF o el FOVI no liberen las hipotecas, la SHF o el FOVI mantendrán los derechos derivados de la hipoteca constituida en primer lugar y la hipoteca del Fiduciario Emisor estará en segundo lugar.

b.2.9 Existencia de hipoteca en primer lugar a favor

de Infonavit y en segundo lugar a favor de

Metrofinanciera

Los contratos de apertura de crédito que documentan los Créditos Hipotecarios Cofinanciados establecen que (i) el crédito otorgado por el Infonavit estará garantizado por una hipoteca en primer lugar y grado, mientras que el Crédito Hipotecario otorgado por Metrofinanciera estará garantizado por una hipoteca en segundo lugar y grado; y (ii) al momento de ejecutar la garantía, las cantidades derivadas de dicha ejecución serán aplicadas en primer lugar al pago del crédito otorgado por el Infonavit, y en segundo lugar, el saldo de dichos recursos, se aplicará al pago del Crédito Hipotecario otorgado por Metrofinanciera.

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La cesión de los Créditos Hipotecarios Cofinanciados como parte del patrimonio de cada Fideicomiso emisor incluirá la cesión de los derechos derivados del Contrato de Colaboración según los mismos resulten aplicables a los Créditos Hipotecarios Cofinanciados. No obstante lo anterior, el Contrato de Colaboración establece que (i) los créditos otorgados por Metrofinanciera y el Infonavit garantiza ambos créditos pari passu y a pro rata; (ii) cada uno de Metrofinanciera e Infonavit pueden ejercer sus derechos y acciones conforme a los respectivos créditos, incluyendo la ejecución de la hipoteca; y (iii) al momento de ejecutar la hipoteca, ya sea por Metrofinanciera o por el Infonavit, las cantidades obtenidas de dicha ejecución serán aplicadas en primer lugar al pago de los gastos y después al pago de las obligaciones garantizadas de cada acreditante a pro rata. No se puede tener certeza de que el Infonavit cumpla sus obligaciones derivadas del Contrato de Colaboración, y que por lo tanto, Metrofinanciera como Administradora tenga éxito en vender los inmuebles hipotecados y recobrar las cantidades adeudadas antes de que se le pague al Infonavit en su totalidad. El Contrato de Colaboración es un contrato maestro celebrado entre la Compañía y el Infonavit respecto de los Créditos Hipotecarios Cofinanciados que originen conjuntamente la Compañía y el Infonavit y no se refiere específicamente a los Créditos Hipotecarios Cofinanciados que sean cedidos a un Fideicomiso Emisor. El Infonavit podrá buscar modificar el Contrato de Colaboración, y dichas modificaciones podrían tener como resultado un efecto material adverso en los derechos derivados de dicho contrato que hayan sido cedidos al Fiduciario. Tanto la Compañía, como sus asesores legales, consideran que el Infonavit no puede imponer modificaciones al Contrato de Colaboración sin el consentimiento por escrito de la Compañía, quien no otorgará dicho consentimiento en caso de que una modificación al mismo tenga como consecuencia afectar a los Tenedores. Sin embargo no se puede asegurar que en el caso en que el Infonavit intente imponer tales modificaciones no sea necesario que los Tenedores tengan que adoptar procedimientos legales para proteger sus intereses.

b.2.10 Deterioro del valor de las garantías

Como resultado de factores que se encuentran fuera del control de los acreditados, del Fiduciario y de la Administradora, como por ejemplo, una severa desaceleración económica, causas de fuerza mayor (sismo, inundación, erupción volcánica, incendio o cualquier desastre natural) puede haber una afectación substancial en los el valor de las viviendas adquiridas por los acreditados con los Créditos Hipotecarios. Esta afectación tendría como resultado que el valor de las garantías otorgadas bajo dichos

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Créditos Hipotecarios se vea disminuido. Si esto ocurre y como resultado de un incumplimiento por parte de los Clientes afectados es necesario ejecutar dichas garantías, es posible que el Patrimonio Fideicomitido cuente con menos recursos líquidos de los esperados y esto afecte en forma negativa la capacidad de pagar las cantidades adeudadas bajo los CBFs.

b.2.11 Recuperación de los Créditos Hipotecarios

por vía judicial o extrajudicial

Aún y cuando la diversificación de la cartera minimiza los riesgos de recuperación de los Créditos Hipotecarios que forman y formarán parte del Patrimonio Fideicomitido, en caso de existir incumplimientos por parte de los acreditados en el pago de sus Créditos Hipotecarios y que Metrofinanciera o la Fideicomitente respectiva no haya realizado los trámites correspondientes para su substitución o haya aportado efectivo adicional conforme a lo establecido en el Fideicomiso, se procederá a la recuperación de los mismos por medio de procesos judiciales y extrajudiciales lo cual pudiese implicar que estos procesos tomen varios años, afectando así la posición financiera del Fideicomiso Emisor al tener cartera vencida que requiere además de salidas de efectivo adicionales para la recuperación de los créditos vencidos y no pagados. A diciembre de 2016 existen 390 créditos en recuperación legal, que representan un 33.19% de la cartera de la emisión .

b.2.12 Riesgo de pago de los Seguros.

De conformidad con los términos de los Créditos Hipotecarios, y de los Contratos de Administración y de Comisión Mercantil relativos para cada emisión, la Administradora deberá contratar y mantener pólizas de seguros que cubran los riesgos de muerte e incapacidad total y permanente de los Clientes así como cobertura de daños con respecto a los inmuebles hipotecados. Los Tenedores de los CBFs deberán tomar en cuenta el riesgo que las Aseguradoras paguen el monto total de cualquier reclamación que por cualquiera de dichos conceptos le formule la Administradora, incluyendo que las Aseguradoras consideren procedente dicha reclamación, que apliquen limitaciones a las coberturas o las condiciones para su pago y el monto del pago correspondiente.

b.2.13 Dependencia de la Cobertura de Flujos SHF.

El monto de los Créditos Hipotecarios cedidos por Metrofinanciera está denominado en UDIS, sin embargo, de acuerdo a sus términos, los Clientes respectivos sólo están obligados a efectuar un pago en pesos equivalente a cierto número de SMGDF. Lo

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anterior, en el entendido de que todos los pagos efectuados por Clientes aplican el SMGDF. Es posible que durante la vigencia de dichos Créditos Hipotecarios, existan incrementos en el valor de las UDIS mayores a los incrementos en los SMGDF. Para cubrir este riesgo, el Fiduciario de cada emisión contratará la Cobertura de Flujos SHF y, bajo los términos de ésta (y a cambio del pago de una prima por un monto igual al pagado por los Clientes), la SHF cubrirá al Patrimonio Fideicomitido, la diferencia que pudiera haber entre ambos pagos. En el eventual caso de que la SHF cancelara la Cobertura de Flujos SHF o incumpliera sus obligaciones bajo la Cobertura de Flujos SHF es posible que el Patrimonio Fideicomitido cuente con menos recursos líquidos y esto afecte en forma negativa la capacidad de pagar las cantidades adeudadas bajo los CBFs. En caso en que el Cliente incumpla con el pago de las comisiones pagaderas a la SHF en relación con la Cobertura de Flujos SHF, el Fiduciario deberá pagar dichas cantidades con los recursos que formen parte del Patrimonio Fideicomitido, con prelación a los pagos debidos a los tenedores de los CBFs, a efecto de poder cubrir dicha comisión.

b.2.14 Procedimiento de Ejecución y Límite de la

Garantía de Pago por Incumplimiento

De conformidad con los términos de la Garantía de Pago por Incumplimiento, la SHF se obliga a pagar una cantidad que resulte de aplicar al saldo insoluto e intereses respecto de cada Crédito Hipotecario incumplido un porcentaje de hasta el 35.0% aplicable que se establece en los documentos que instrumentan dicha garantía. Los términos y condiciones que se indican en tales instrumentos señalan que la garantía será ejercida una vez que el procedimiento para la recuperación del Crédito Hipotecario incumplido ha concluido mediante dación en pago, sentencia ejecutoriada, venta del inmueble hipotecado o de otra forma, es decir, hasta que la pérdida es realizada de forma definitiva. Asimismo, la Garantía de Pago por Incumplimiento está sujeta a que el Fideicomiso esté al corriente en el pago de las comisiones a favor de la SHF. En consecuencia, no se puede asegurar por Metrofinanciera o por el Fiduciario el

lapso de tiempo que pueda transcurrir entre la fecha en que un Crédito Hipotecario es incumplido y la fecha en que la Garantía de Pago por Incumplimiento sea efectivamente ejercida, lo que puede afectar adversamente el Patrimonio Fideicomitido. Asimismo, aunque el pago de las comisiones a favor de la SHF bajo su Garantía de Pago por Incumplimiento tiene preferencia respecto de otras entregas de recursos bajo el Fideicomiso, la falta de pago de dichas comisiones causaría que la SHF no estuviera obligada a entregar recursos bajo su garantía.

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b.2.15 Procedimiento de Ejecución y Límite del

Seguro Genworth

Seguro Genworth

a) De conformidad con los términos del Seguro Genworth, Genworth cubrirá al Fideicomiso una cantidad equivalente al 30% de lo que resulte de sumar (i) el monto del saldo insoluto de principal del Crédito Hipotecario a la fecha en

que la Fideicomitente realice la pérdida correspondiente y (ii) el monto de los intereses ordinarios vencidos y no pagados por el período comprendido a partir del primer día de incumplimiento, hasta la fecha en que la Fideicomitente haya realizado la pérdida correspondiente. Los términos y condiciones que se indican en tales instrumentos señalan que el seguro será ejercido una vez que el procedimiento para la recuperación del Crédito Hipotecario incumplido ha concluido mediante dación en pago, sentencia ejecutoriada, venta del inmueble hipotecado o de otra forma, es decir, hasta que la pérdida es realizada de forma definitiva.

b) Asimismo, aunque el pago de las comisiones a favor de Genworth bajo el Seguro Genworth tiene preferencia respecto de otras entregas de recursos bajo el Fideicomiso, la falta de pago de dichas comisiones causaría que Genworth no estuviera obligada a entregar recursos bajo el Seguro Genworth.

c) La capacidad de que el Fiduciario pueda recuperar una pérdida cubierta por el Seguro Genworth dependerá de que dicho seguro de garantía se mantenga vigente conforme a los términos y condiciones establecidos por la póliza de seguro respectiva.

d) En consecuencia, no se puede asegurar por Metrofinanciera o por el Fiduciario el lapso de tiempo que pueda transcurrir entre la fecha en que un Crédito Hipotecario es incumplido y la fecha en que el Seguro Genworth sea efectivamente ejercido, lo que puede afectar adversamente el Patrimonio Fideicomitido. Asimismo, aunque el pago de las comisiones a favor de Genworth bajo el Seguro Genworth tiene preferencia respecto de otras entregas de recursos bajo el Fideicomiso, la falta de pago de dichas comisiones causaría que Genworth no estuviera obligada a entregar recursos bajo dicho seguro.

b.2.16 Procedimiento de Ejecución de la Garantía de

Pago Oportuno

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La SHF ha otorgado a la emisión una Garantía de Pago Oportuno del 30% del saldo insoluto de la misma, en caso de que resulte necesario ejercer dicha Garantía, los Tenedores no podrán requerir directamente a la SHF que cumplan con sus obligaciones de pago. El ejercicio de la Garantía requerirá que el propio Fiduciario Emisor, con la anticipación señalada en los contratos que regulen la Garantía y siguiendo el procedimiento que corresponda, lo solicite directamente al otorgante a efecto de contar con los recursos necesarios para pagar a los Tenedores el principal e intereses bajo los CBFs.

b.2.17 El emisor de los CBFs es un Fiduciario

En virtud de que el emisor de los CBFs es un Fiduciario de conformidad con los términos del Contrato de Fideicomiso, los Tenedores deben tomar en cuenta de que el pago oportuno de las cantidades adeudadas bajo los CBFs depende del cumplimiento por parte de la Administradora, del Fiduciario y del Representante Común de sus respectivas obligaciones bajo los respectivos Contratos de Administración, de Comisión Mercantil y de Fideicomiso.

b.2.18 Muestreo respecto del grado de cumplimiento

de los Créditos Hipotecarios con los criterios

de elegibilidad

Para la primera emisión de los CBFs, y a solicitud de Metrofinanciera, Bladestone Financial, LLC realizó un muestreo respecto del grado de cumplimiento de los Créditos Hipotecarios con los criterios de elegibilidad anteriormente descritos. Dicha revisión confirmó que los criterios de elegibilidad se cumplieron en todos aquellos Créditos Hipotecarios que fueron materia del muestreo. Al respecto, se aclara que el muestreo de los créditos hipotecarios que revisó Bladestone fue realizado durante el mes de junio de 2006 y que desde esa fecha la cartera de los Créditos Hipotecarios ha sufrido cambios. Asimismo, se aclara que desde la fecha en que Bladestone hizo su revisión el reporte correspondiente no se ha actualizado.

b.2.19 La calificación crediticia de los Certificados

Bursátiles puede estar sujeta a revisión.

Las calificaciones crediticias otorgadas con relación a los Certificados Bursátiles podrán estar sujetas a revisión (ya sea a la baja o a la alza) por distintas circunstancias relacionadas con el Emisor, México u otros temas que en la opinión de

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las agencias calificadoras respectivas pueda tener incidencia sobre la posibilidad de pago de los mismos. Para el caso de esta emisión Fitch ratificó las calificaciones otorgadas.

Calificadora

Calificación actual

Fitch AA (mx)

S&P mxAA

30 de enero de 2016

Standard & Poor's coloca calificaciones de cinco RMBS de Metrofinanciera en Revisión Especial Negativa Standard & Poor’s colocó hoy en el listado de Revisión Especial (CreditWatch) con implicaciones negativas sus calificaciones de largo plazo en escala global y en escala nacional –CaVal– de cinco transacciones mexicanas respaldadas por créditos hipotecarios residenciales (RMBS, por sus siglas en inglés) originados y administrados por Metrofinanciera S.A.P.I. de C.V. SOFOM E.N.R. (Metrofinanciera; no calificada). (Ver lista al final). Colocamos en Revisión Especial (CreditWatch) con implicaciones negativas nuestras calificaciones en escala nacional de las series METROCB 05U, MFCB 05U, METROCB 06U, MTROCB 07U y MTROCB 08U, así como nuestras calificaciones en escala global de las series MTROCB 07U y MTROCB 08U. La colocación de las calificaciones en Revisión Especial (CreditWatch) refleja que los niveles de sobrecolateralización han seguido muy débiles e incluso han disminuido en la mayoría de los casos, en comparación con los observados en nuestra última acción de calificación en octubre de 2013. En nuestra opinión, esto está relacionado con el bajo nivel de recuperaciones que se han observado en la mayoría de estas emisiones, excepto en las emisiones MTROCB 07U y MTROCB 08U; aunque incluso en estos casos estas han sido insuficientes para revertir el deterioro en la cartera vencida (calculada sobre saldo insoluto) y la sobrecolateralización.

Las emisiones METROCB 05U y MFCB 05U cuentan con garantías de pago oportuno (GPOs) otorgadas por Sociedad Hipotecaria Federal S.N.C. (SHF; mxAAA/Estable/mxA-1+) por hasta el 26% y 11% del saldo insoluto de los certificados bursátiles, respectivamente. Estas GPOs pueden disponerse para cubrir faltantes en los pagos de intereses ante posibles eventos de liquidez, sin embargo no se pueden disponer para restablecer la paridad entre activos vigentes y pasivos, por lo que su capacidad para brindar respaldo crediticio ante pérdidas es muy limitada. Esperamos resolver la Revisión Especial (CreditWatch) en los siguientes 30 días. Standard & Poor’s está realizando un análisis detallado de las transacciones, tomando en cuenta su desempeño

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observado y nuestros supuestos de frecuencia de incumplimiento y de severidad de la pérdida estresados. Las calificaciones podrían bajar en uno o más niveles (notches) si sus niveles actuales de protección crediticia fueran insuficientes para soportar los escenarios de estrés correspondientes a sus calificaciones actuales, de lo contrario, podríamos confirmarlas. 17 de febrero de 2016 Standard & Poor's baja calificaciones de tres clases de RMBS de Metrofinanciera, confirma cuatro y retira de Revisión Especial calificaciones de cinco clases

Standard & Poor’s bajó hoy sus calificaciones en escala global y nacional –CaVal– de tres series de certificados bursátiles (METROCB 05U, MFCB 05U y MTROCB 08U) respaldados por créditos hipotecarios residenciales (RMBS, por sus siglas en inglés) originados y administrados por Metrofinanciera S.A.P.I. de C.V. SOFOM E.N.R. (Metrofinanciera; no calificada), y confirmó sus calificaciones de otras cuatro transacciones (METROCB 04U, METROCB 06U, MTROCB 07U, y MTROFCB 08). Al mismo tiempo, retiró de su listado Revisión Especial (CreditWatch) con implicaciones negativas sus calificaciones de cinco transacciones, donde las colocó el 30 de enero de 2016 Las bajas de calificación de las series METROCB 05U, MFCB 05U y MTROCB 08U reflejan nuestra opinión de que sus niveles de protección crediticia continúan siendo muy débiles e incluso siguen deteriorándose en el caso de las series METROCB 05U y MTROCB 08U. Esto ha resultado en que nuestras estimaciones de frecuencia de incumplimiento y de severidad de la pérdida de los portafolios, obtenidas usando el sistema LEVELS México®, en general sean ahora mayores que las obtenidas para la acción de calificación de octubre de 2013. Derivado de esto, en opinión de Standard & Poor’s, los niveles de protección crediticia de las transacciones ya no son suficientes para mantener sus calificaciones anteriores. En términos de desempeño, los portafolios de las series METROCB 05U y MFCB 05U han mostrado niveles de cartera vencida similares a los observados en nuestra última acción de calificación; mientras que la cartera vencida de la serie METROCB 08U ha disminuido ligeramente. Sin embargo, los niveles de aforo de las series METROCB 05U y MTROCB 08U continuaron

disminuyendo en comparación con los observados en octubre de 2013. Por su parte, el aforo de la serie MFCB 05U se ha mantenido relativamente estable, sin embargo, consideramos que ya no es suficiente para soportar nuestros escenarios de estrés correspondiente a su anterior nivel de calificación bajo las estimaciones actualizadas de frecuencia de incumplimiento y de severidad de la pérdida. Las emisiones METROCB 05U y MFCB 05U cuentan con garantías de pago oportuno (GPOs) otorgadas por la Sociedad Hipotecaria Federal S.N.C. (SHF; mxAAA/Estable/mxA-1+) por hasta el 26% y 11% del saldo insoluto de los certificados bursátiles, respectivamente. Estas GPOs pueden

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disponerse para cubrir faltantes en los pagos de intereses ante posibles eventos de liquidez y principal en la fecha de vencimiento, sin embargo, no se pueden disponer para restablecer la paridad entre activos vigentes y pasivos, por lo que su capacidad para absorber pérdidas es muy limitada. 9 de diciembre de 2016 Fitch Revisa Calificaciones de Bursatilizaciones de Créditos Hipotecarios de Metrofinanciera MTROFCB 08 - Afirma la calificación AA(mex)vra; Perspectiva Estable. La calificación refleja el desempeño bueno de los créditos hipotecarios bursatilizados al Fideicomiso Irrevocable número F/381, una protección estructural externa disponible en forma de GPO provista por SHF que equivale, actualmente, a 38% del saldo insoluto de los CBs, un margen financiero consistentemente positivo en alrededor de 2%, una cascada de pagos sencilla que mitiga el riesgo de liquidez y permite amortizaciones recurrentes. En promedio, el nivel de sobre-colateralización se ubicó en 1.8% durante los últimos 12 meses al cierre de octubre de 2016. La cartera vencida corresponde a 31.4% de la cartera total actual y 12.9% con respecto al balance total de cartera al cierre de la emisión de los CBs, lo que refleja un portafolio hipotecario maduro con 1,365 créditos restantes cuya antigüedad promedio es de 105 meses y su razón crédito a valor ponderada es 62.0%. La transacción mantiene un ritmo de amortización consistente, el cual, Fitch espera continúe a futuro. Además, la cobertura de intereses es amplia ubicándose en 2.9x como promedio de 1 año; debido, en parte, al exceso de margen financiero creado. El saldo insoluto restante de los CBs es 29.4% del original. Fitch considera que este ritmo es adecuado considerando la madurez del portafolio, la denominación de los créditos hipotecarios en pesos y los niveles observados de cartera vencida. Los activos adjudicados suman un total de 64 inmuebles, lo cual Fitch considera como una exposición moderada. En 2016 se ha contado con un total de 15 ventas, lo cual exhibe un avance mejorado en velocidad de desplazamiento de inventario respecto a 2014. Fitch considera que el ritmo de ventas y adjudicaciones podría aumentar en 2016 impulsado por la implementación de

estrategias diferenciadas por parte del administrador. Como parte del análisis de esta transacción, Fitch utilizó su modelo financiero de flujos de efectivo para simular probabilidades diversas de incumplimiento del portafolio vigente y recuperaciones de créditos hipotecarios vencidos, créditos hipotecarios con producto solución y bienes adjudicados. El escenario de calificación AA(mex)vra se basó en la capacidad de soporte de la transacción ante una probabilidad de incumplimiento acumulada de hasta 23.7% en los créditos hipotecarios vigentes. Dicha probabilidad de incumplimiento acumulada se distribuye igualmente durante 24 meses.

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En caso de que la probabilidad de incumplimiento de los créditos hipotecarios vigentes bursatilizados superara los niveles esperados, la calificación estaría presionada hacia una posible baja. Para este escenario de calificación, Fitch también asume una tasa de prepagos igual a 7.3% así como diversos rezagos en tiempo para recibir flujos provenientes de ventas de bienes adjudicados con base en su metodología de calificación respectiva y sensibilidades en los flujos derivados de seguros de crédito a la vivienda. SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES La Perspectiva crediticia de los CBs METROCB 04U y MTROFCB 08 es Estable. Las calificaciones podrían disminuir por una migración recurrente de créditos vigentes hacia créditos morosos y/o vencidos en mayor velocidad a la esperada por Fitch dada la antigüedad del portafolio, recuperaciones de activos no productivos inferiores a las mostradas históricamente y/o que Fitch perciba un desempeño débil de Metro en sus actividades de administración primaria, entre otros factores. Las calificaciones presentan un potencial limitado de mejora debido a las calificaciones de riesgo contraparte de Metro así como a la proporción de cobranza recibida en cuentas bancarias abiertas a su nombre. Sin embargo, podrían incrementarse por una mejora consistente en calidad de activos que resulte en niveles mayores de aforo interno, alta rotación de inventario de bienes adjudicados con adecuadas tasas de recuperación y/o consistente transferencia de cobranza a cuentas bancarias abiertas a nombre de los diferentes Fideicomisos respectivos, entre otros factores.

b.3 Factores de Riesgos relacionados con la administración y

cobranza de los Créditos Hipotecarios

b.3.1 Administradora

Metrofinanciera o cualquier otro Fideicomitente, en su caso, serán responsables de la administración y cobranza de los Créditos Hipotecarios conforme a los Contratos de

Administración y de Comisión Mercantil que al efecto se celebren para cada emisión al amparo del Programa. El pago oportuno de los Créditos Hipotecarios y por lo tanto de las cantidades adeudadas bajo los CBFs dependerá directamente del desempeño que Metrofinanciera o cualquier otro Fideicomitente, en su caso, tengan como Administradoras. En la medida en que el desempeño de Metrofinanciera o cualquier otro Fideicomitente, en su caso, como Administradora no sea adecuado o bien, en caso de que Metrofinanciera o cualquier otro Fideicomitente, en su caso, incumplan con sus obligaciones bajo los Contratos de Administración o de Comisión Mercantil

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respectivos, esto puede tener como resultado que el Patrimonio Fideicomitido cuente con menos recursos líquidos y esto afecte en forma negativa la capacidad de pagar las cantidades adeudadas bajo los CBFs.

b.3.2 Proceso de sustitución de administrador

En el caso de que Metrofinanciera o cualquier otro Fideicomitente, en su caso, incumplan con sus obligaciones bajo los Contratos de Administración y de Comisión Mercantil respectivos, de acuerdo con los términos de dichos contratos será posible terminar los mismos y que otra entidad asuma la responsabilidad de la administración y cobranza de los Créditos Hipotecarios. Sin embargo, los Tenedores deben tomar en cuenta el riesgo de que una sustitución de Metrofinanciera o de cualquier otro Fideicomitente, en su caso, como administradoras acarreara costos y retrasos importantes en la administración y cobranza de los Créditos Hipotecarios y esto puede afectar en forma negativa la capacidad de pagar las cantidades adeudadas bajo los CBFs.

b.3.3 Administrador Substituto o ausencia de

Administrador

Si bien bajo el esquema por medio del cual se llevará a cabo la emisión de los CBFs, Metrofinanciera será el responsable de la administración y cobranza de los Créditos Hipotecarios aportados por la Compañía que forman y que formarán parte del Patrimonio Fideicomitido y las otras Fideicomitentes serán el responsables de la administración y cobranza de los Créditos Hipotecarios aportados por ellas. En caso de su falta se deberá contratar a un Administrador Substituto. No podemos asegurar que la transferencia y la continuación de las obligaciones de administración de los Créditos Hipotecarios por parte del Administrador Substituto no resultarán en pérdidas para el Patrimonio Fideicomitido, lo que puede tener como resultado que el Patrimonio Fideicomitido cuente con menos recursos líquidos y esto afecte en forma negativa la capacidad de pagar las cantidades adeudadas bajo los CBFs.

b.3.4 Cambios en las Políticas y Procedimientos de

Administración y Cobranza

Las políticas y procedimientos para la administración y cobranza de los Créditos Hipotecarios que seguirá Metrofinanciera o cualquier otro Fideicomitente, en su caso, como Administradoras han sido desarrolladas por Metrofinanciera por o cualquier otro Fideicomitente, en su caso. La obligación que asumirá Metrofinanciera y cualquier otro Fideicomitente, en su caso, es la de llevar a cabo la administración y cobranza de

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los Créditos Hipotecarios de la misma manera que lleva a cabo la administración y cobranza de sus propias carteras. La administración de Metrofinanciera mantiene el derecho de modificar esas políticas y procedimientos. Si bien el objetivo de cualquier modificación es mejorar los procedimientos de cobranza, no se puede asegurar que los cambios en las políticas y procedimientos de cobranza que pudiere adoptar Metrofinanciera resulten, en su caso, igual o más efectivos y/o eficientes que los que actualmente mantiene, por lo que de ocurrir, la cobranza de los Créditos Hipotecarios pude verse afectada de forma adversa.

b.3.5 Ejecución de Garantías

La experiencia de Metrofinanciera en la cobranza de créditos con garantía hipotecaria indica que pueden existir retrasos considerables en los procedimientos judiciales que se inician para la ejecución de la garantía respectiva. Inclusive, en algunos casos, la ejecución de las garantías se ha visto obstaculizada por problemas de procedimiento fuera del control de las partes de la Emisión. En procesos prolongados, existe también el riesgo de que los costos involucrados sean cuantiosos en comparación con el valor de los inmuebles. En términos de los Contratos de Administración y de Comisión Mercantil que al efecto se celebren para cada emisión, la Administradora estará obligada a pagar los gastos necesarios para la cobranza de Créditos Hipotecarios vencidos y éstos le serán rembolsados sólo en la medida en que dichos Créditos Hipotecarios vencidos efectivamente sean recuperados. El Fiduciario respectivo, por lo tanto, sólo tendrá derecho a retener el monto de la cobranza de los Créditos Hipotecarios neto de los gastos en que incurra la Administradora en casos de que sea necesario iniciar procedimientos judiciales. Dichos gastos incluyen los gastos de abogados, gestores, notarios públicos, mantenimiento, corretaje de inmuebles y registro, entre otros. Todo lo anterior puede tener como resultado que el Patrimonio Fideicomitido cuente con menos recursos líquidos y esto afecte en forma negativa la capacidad de pagar las cantidades adeudadas bajo los CBFs.

b.3.6 Jurisdicción del Seguro Genworth

El Seguro Genworth se regirá e interpretará conforme a las leyes del Estado de Carolina del Norte de los Estados unidos de América. Cualquier controversia o

reclamación que resulte o se encuentre relacionada con el Seguro Genworth, se resolverá mediante arbitraje y de conformidad con las Reglas de Arbitraje de la Cámara Internacional de Comercio que se encuentren en vigor al momento de la controversia. No obstante que el Fiduciario cuenta con la capacidad para hacer cualquier reclamación y participar en cualquiera de estos procedimientos, deberá contratarse a algún despacho de abogados de esa jurisdicción para que lo asista en los procedimientos respectivos. De igual forma, no es posible determinar los tiempos de un procedimiento arbitral.

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b.4 Factores de Riesgo relacionados con la Compañía u otros

Fideicomitentes

b.4.1 Concurso Mercantil de Metrofinanciera o de

otra Fideicomitente

El reconocimiento de las pérdidas de Metrofinanciera del 2008 provocó erosión del capital de Metrofinanciera lo cual adicionado a la incapacidad de pago se traducía en

la falta de viabilidad económica de la Sociedad. En 2009 se resolvió proceder mediante un Concurso Mercantil con plan de reestructura previo de pasivos reiterando en todo momento el compromiso de la nueva Administración de reconocer la totalidad de los adeudos de la empresa y dando certeza jurídica a todos los participantes. Con fecha 8 de junio de 2010, el juzgado cuarto de distrito en materias civil y de trabajo en el estado de Nuevo León, apruebó con carácter de sentencia y de autoridad de cosa juzgada, el convenio presentado por Metrofinanciera y sus acreedores firmantes, y se dio por terminado el proceso de Concurso Mercantil de Metrofinanciera. Metrofinanciera a partir del mes de julio 2010 comenzó con el trámite de intercambio de títulos en los plazos y conforme al convenio concursal, dando paso a la conformación de su nueva estructura accionaria con los acreedores reconocidos. El 10 de septiembre de 2012 Metrofinanciera no llevó a cabo el pago de intereses y de principal de la primera amortización del Certificado Bursátil Metrofi10, toda vez que de conformidad con los acuerdos tomados en la Asamblea de Tenedores celebrada el 9 de agosto de 2012, los tenedores aprobaron, entre otras cosas, la reestructura propuesta para dichos certificados, así como una prórroga para el pago de principal y la capitalización tanto de intereses pagaderos este 10 de septiembre de 2012, como de los que se devenguen hasta el momento de instrumentar dicha reestructura. Por lo antes mencionado, el 10 de septiembre de 2012 y sin incurrir en incumplimiento alguno, Metrofinanciera no realizó pago de cupón alguno correspondiente a los Certificados Bursátiles METROFI 10, ni realizó pago en efectivo de intereses. En Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 20 de septiembre de 2012 se aprobó la reestructura de los términos y condiciones de los Certificados Bursátiles Metrofi10 emitidos por la Sociedad, a fin de que se modifique el plazo y forma de pago de los Certificados Bursátiles Metrofi 10. El pasado 28 de febrero de 2014, Metrofinanciera notificó al Representante Común que en base a los Estados Financieros a Diciembre del 2013, se actualizó la causal de conversión forzosa de los Certificados Bursátiles Subordinados "Metrofi12-2" por

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acciones representativas del Capital Social de Metrofinanciera ("Acciones") prevista en el Título con fecha de 5 de noviembre de 2012, toda vez que el Índice de Capitalización (ICAP) de Metrofinanciera determinado con base en la metodología aplicada por la SHF, cayó por debajo del Índice de Capitalización mínimo, el cual es del 10%, como se define en el título. Como consecuencia de lo anterior y con base en dicho Título, Metrofinanciera comenzó el proceso de conversión de los Certificados denominados "Metrofi12-2". Éstos son forzosamente convertibles en acciones representativas de una parte del capital social de Metrofinanciera, hasta por el monto necesario para llegar al ÍCAP de por lo menos 15 (quince) puntos porcentuales, lo cual en este caso representa la conversión del 100% de los Certificados Bursátiles, que al cierre de Diciembre de 2013 tienen un valor de $526.9 mdp. Considerando lo anterior el Capital Contable de Metrofinanciera se incrementó de $309.3 mdp a $836.1 mdp, con lo cual el nuevo ÍCAP se incrementó a 13.2% con base en la Metodología aplicada por SHF. Los Certificados Bursátiles Subordinados "Metrofi12-2" tienen un valor nominal de Mx $100.00 (Cien Pesos) cada uno. A la fecha efectiva de conversión cada Certificado Bursátil tiene un valor nominal ajustado de $120.524147705855 pesos. Las acciones representativas del capital social de Metrofinanciera tienen un valor nominal de $10.0 pesos cada una.

b.4.2 Procesos Legales contra la Sociedad

La Sociedad al igual que el resto de las empresas financieras y no financieras, se encuentra expuestas al riesgo de carácter legal ya que existen exigencias de entes reguladores, así como contratos implícitos y explícitos que han sido suscritos con diferentes entidades o procesos legales que se susciten contra la Sociedad. Metrofinanciera debe mantener una actitud proactiva ante este tipo de riesgo ya que de lo contrario puede verse perjudicada en sus diferentes áreas de negocio.

b.4.3 No Sustitución de Cartera; No Aportación de

Cartera Adicional

De conformidad con los términos del Fideicomiso la Compañía y las otras Fideicomitentes, en su caso, tendrán el derecho más no la obligación de sustituir aquellos Créditos Hipotecarios que hayan observado algún incumplimiento en el pago de intereses o principal. Igualmente, Metrofinanciera y las otras Fideicomitentes, en su caso, no están obligadas a llevar a cabo aportaciones adicionales de Créditos Hipotecarios o efectivo en el caso que como consecuencia de los incumplimientos mencionados se vea mermado el Sobreaforo de una emisión. En consecuencia, existe el riesgo de que Metrofinanciera y las otras Fideicomitentes, en su caso, no sustituyan

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aquellos Créditos Hipotecarios que observen retrasos en cualquier pago de intereses o principal por nuevos Créditos Hipotecarios, o bien, que no lleven a cabo aportaciones adicionales de Créditos Hipotecarios o efectivo, en cuyo caso el Patrimonio Fideicomitido podría verse afectado adversamente. El incremento de la cartera vencida 28.89% a 32.03% de Diciembre 2014 a Diciembre de 2016, ha ocasionado que el Patrimonio del Fideicomiso se haya visto seriamente disminuido.

b.4.4 Indebida cesión de Créditos Hipotecarios

En caso que la Compañía no cumpla con el procedimiento que señalan las leyes aplicables y los propios Contratos de Fideicomisos de Emisión en lo que se refiere a las formalidades que deben reunirse para la aportación de Derechos a favor de un Fideicomiso Emisor, existe un riesgo a que el Patrimonio de un Fideicomiso Emisor se vea mermado por esa situación, lo cual resultaría en una disminución de la masa de proyectos y créditos con base en la cual se harán pagos de principal e interés a los tenedores de los Certificados Bursátiles Fiduciarios.

b.4.5 Custodio

Si bien bajo el esquema por medio del cual se llevará a cabo la emisión de los CBFs, Metrofinanciera será el responsable de la administración y cobranza de los Créditos Hipotecarios aportados por la Compañía, la custodia de todos los documentos mediante los cuales se documentaron dichos créditos serán depositados ante el Custodio. No podemos asegurar que la guarda y custodia de los expedientes de los Créditos por parte del Custodio no resultarán en pérdidas para el Patrimonio Fideicomitido.

b.4.5 Competencia

Los participantes en el rubro de financiamiento a adquirentes de vivienda varían dependiendo del valor de la vivienda financiada. En el financiamiento de Vivienda de Interés Social con un valor de hasta 350,000 UDIs, los principales participantes son los fondos gubernamentales tales como el INFONAVIT, FOVISSSTE y la SHF (a través de la intermediación de Sofoles). En el segmento de Vivienda Media, con un valor de entre 350,001 y 500,000 UDIs participan la SHF e INFONAVIT, mientras que para financiamiento de Vivienda Residencial, con un valor superior a 500,001 UDIs, participan tanto Sofoles como bancos. En años recientes, la mayor competencia en el mercado de créditos individuales ha sido representada por fondos gubernamentales. Sin embargo, es posible que los bancos comerciales incrementen su participación en el mercado. La competencia en el

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sector de créditos individuales se ha enfocado principalmente en servicio y precio, propiciando la adopción de políticas y estrategias de operación más agresivas. En cuanto al financiamiento para la adquisición de reservas territoriales, construcción de infraestructura y de vivienda, en los últimos años han venido participando activamente las Sofoles y los bancos comerciales. La competencia en el rubro de financiamiento a Promotores se ha basado principalmente en precio, lo que ha resultado en una reducción en la participación de las Sofoles más importantes en ese sector y un crecimiento en la participación de las Sofoles más pequeñas, así como una reducción en los márgenes en dicho tipo de operaciones. Los bancos comerciales se han enfocado en el financiamiento únicamente a los Promotores más importantes, dejando desatendidos a la gran mayoría de los Promotores medianos y pequeños. El aumento en la participación de los bancos comerciales, de Sofomes o de otras Sofoles en el mercado de financiamiento tanto a adquirentes de vivienda como a Promotores, podría disminuir los niveles de cartera del Emisor y reducir sus márgenes, afectando de manera adversa la situación financiera y los resultados operativos.

b.4.7 Dependencia de Personal Clave

La Fideicomitente considera que sus operaciones son manejadas por un grupo suficientemente amplio y experimentado de funcionarios. Sin embargo, la formulación y ejecución de las estrategias y decisiones clave de la Fideicomitente dependen en gran parte de un número reducido de ejecutivos de alto nivel. La Fideicomitente estima que en el futuro los resultados dependerán en gran parte del esfuerzo conjuntos de estas personas, por lo que la pérdida de los servicios de cualquiera de dichos ejecutivos puede afectar desfavorablemente el curso de los negocios, los resultados de las operaciones y/o la expectativa de desarrollo de la Compañía

b.4.8 Información financiera de Metrofinanciera

Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con los “Criterios Contables” establecidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (Comisión), los cuales observan los lineamientos contables de las Normas de Información Financiera (NIF) mexicanas, excepto cuando a juicio de la Comisión sea necesario aplicar una normatividad o un criterio de contabilidad específico. Los Criterios Contables antes mencionados están contenidos en las “Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones de crédito” (Criterios Contables). Para estos efectos, la Sociedad ha elaborado su estado de resultados conforme a la presentación requerida por la Comisión, el cual tiene por objetivo presentar información sobre las operaciones

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desarrolladas por la Sociedad, así como otros eventos económicos que le afectan, que no necesariamente provengan de decisiones o transacciones derivadas de los propietarios de la misma en su carácter de accionistas, durante un periodo determinado.

Criterios Contables vigentes durante 2016

Durante 2016 no existen cambios en los Criterios Contables aplicables a la Sociedad, durante 2014 entraron en vigor los siguientes cambios en los Criterios Contables emitidos por la Comisión, de aplicación prospectiva a partir de la fecha de su publicación. 2014 B-6 “Cartera de crédito”: Precisa los casos en los cuales los acreditados declarados en concurso mercantil pueden considerarse como cartera vigente siempre que continúen realizando pagos por cualquier crédito indispensable para mantener la operación ordinaria del acreditado y la liquidez necesaria durante la tramitación del concurso mercantil o sean otorgados para este fin, en los términos estipulados en la Ley de Concursos Mercantiles (LCM). Se considera que este criterio no tuvo una afectación importante en la información financiera que presenta la Sociedad. NIF de aplicación prospectiva y/ o retrospectiva por cambios contables y NIF vigentes a partir del 1 de enero de 2016 y 2014: Se considera que la NIF antes mencionada y las mejoras a las NIF, no tuvieron una afectación importante en la información financiera que presenta la Sociedad. Mejoras a las NIF 2016

NIF B-8 “Estados financieros consolidados o combinados”. Incorpora la definición y forma de identificar a una entidad de inversión. Asimismo establece la necesidad de realizar un análisis para concluir si existe o no control de dichas entidades sobre las entidades en que participa, en caso de no existir control, debe identificarse el tipo de inversión de que se trata y, para su reconocimiento contable, debe aplicarse la NIF que corresponda. .

NIF C-9 “Pasivos, provisiones, activos y pasivos contingentes y compromisos”. Establece que los anticipos de clientes en moneda extranjera, deben reconocerse al tipo de cambio de la fecha de la transacción, es decir, al tipo de cambio histórico, y dicho monto, no debe modificarse por posteriores fluctuaciones cambiarias.

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2016: NIF D-3 “Beneficios a los empleados”. Establece las normas de valuación, presentación y revelación para el reconocimiento inicial y posterior de pasivos a corto y largo plazo por beneficios por terminación y post-empleo. Se establece el concepto de remediciones de los activos o pasivos por beneficios definidos y se elimina la posibilidad de diferir el reconocimiento de las ganancias y pérdidas actuariales directamente a resultados, conforme a su devengamiento. Por lo anterior, dichas ganancias y pérdidas actuariales deberán reconocerse de manera inmediata en los Otros resultados integrales (ORI), exigiendo su reciclaje posterior a la utilidad o pérdida neta. 2018: NIF C-3 “Cuentas por cobrar”. Establece las normas de valuación, presentación y revelación para el reconocimiento inicial y posterior de las cuentas por cobrar comerciales y las otras cuentas por cobrar en los estados financieros de una entidad económica. Especifica que las cuentas por cobrar que se basan en un contrato representan un instrumento financiero. Se permite su aplicación anticipada a partir del 1 de enero de 2016, siempre, y cuando se aplique conjuntamente con la NIF C-20 “Instrumentos de financiamiento por cobrar”. NIF C-9 “Provisiones, contingencias y compromisos”. Establece las normas de valuación, presentación y revelación de los pasivos, provisiones y compromisos, disminuyendo su alcance para reubicar el tema relativo a pasivos financieros en la NIF C-19. Se modificó la definición de pasivo, eliminando el concepto de “virtualmente ineludible” e incluyendo el término “probable”. Se permite su adopción anticipada a partir del 1 de enero de 2016, siempre y cuando se haga junto con la aplicación de la NIF C-19 “Instrumentos financieros por pagar”. NIF C-19 “Instrumentos financieros por pagar”. Establece las normas de valuación, presentación y revelación para el reconocimiento inicial y posterior de las cuentas por pagar, préstamos y otros pasivos financieros en los estados financieros de una entidad económica. Se introducen los conceptos de costo amortizado para valuar los pasivos financieros y el de método de interés efectivo, basado en la tasa de interés efectiva,

para efectuar dicha valuación. Tanto los descuentos como los costos de emisión de un pasivo financiero se deducen del pasivo. Se permite su aplicación anticipada a partir del 1 de enero de 2016, siempre y cuando se aplique conjuntamente con la NIF C-3, “Cuentas por cobrar”, la NIF C-9, “Provisiones, contingencias y compromisos” y la NIF C-20 “Instrumentos de financiamiento por cobrar”. NIF C-20 “Instrumentos de financiamiento por cobrar”. Establece las normas de valuación, presentación y revelación para el reconocimiento inicial y posterior de los instrumentos de financiamiento por cobrar en los estados financieros de una entidad

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económica que realiza actividades de financiamiento. Descarta el concepto de intención de adquisición y tenencia de estos para determinar su clasificación. Adopta el concepto de modelo de negocios de la administración. Se permite su aplicación anticipada a partir del 1 de enero de 2016, siempre y cuando se aplique conjuntamente con la NIF C-3, “Cuentas por cobrar”. Interpretación a las NIF: INIF-20 “Efectos contables de la Reforma Fiscal 2014”. La INIF 20, fue emitida para dar respuesta a cómo deben reconocerse en los estados financieros de las entidades los efectos contables de la Reforma Fiscal 2014.

b.5 Factores de Riesgo de Mercado

b.5.1 Riesgos relativos al Ejercicio del Apoyo

Crediticio.

La prontitud o suficiencia de la Garantía Corporativa no depende de la Fideicomitente. En caso que resulte necesario ejercer la Garantía Corporativa, el Fiduciario deberá requerir las cantidades que resulten necesarias (hasta el monto máximo de la Garantía Corporativa) para hacer frente a los pagos a Tenedores con la antelación necesaria de conformidad con y conforme a lo previsto en los instrumentos que regulen a la Garantía Corporativa. El incumplimiento por parte del Fiduciario en solicitar oportunamente los recursos o del otorgante de la Garantía Corporativa en entregar los recursos solicitados puede afectar adversamente los derechos de los Tenedores de los Certificados Bursátiles Fiduciarios. La estructura, exigibilidad y riesgos derivados del ejercicio de la Garantía Corporativa que podrán otorgar otras instituciones con una calificación.

b.5.2 Riesgos relativos a la posibilidad de

readquisición de los Derechos Fideicomitidos.

La Fideicomitente tiene la posibilidad de readquirir los Derechos de Crédito

Fideicomitidos; de presentarse este supuesto en el periodo de revolvencia y si la Fideicomitente no aporta nuevos Derechos a un Fideicomiso Emisor, entonces podría presentarse un evento de amortización anticipada por la acumulación de efectivo en el Patrimonio Fideicomitido de que se trate.

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FIDUCIARIO EMISOR

Desviaciones relevantes entre las estimaciones que en su caso, se incluyeron en el prospecto de colocación y las cifras observadas realmente durante el periodo que se reporta, explicando las causas de dichas desviaciones. En el prospecto no se tiene estimaciones de manera explícita. Información de deudores relevantes para evaluar su riesgo de crédito, cuando el cumplimiento de las obligaciones del fideicomiso, dependa total o parcialmente de un solo deudor o deudores. A continuación se muestran los 50 principales acreditados del Fideicomiso 381 en base a su saldo insoluto al 31 de diciembre del 2016

FIDEICOMISO 381

Acreditado Saldo Insoluto

Pesos % de

concentración

Acreditado 1 1,738,021.72 3.51% Acreditado 2 1,532,163.85 3.09% Acreditado 3 1,491,248.12 3.01% Acreditado 4 1,476,097.44 3.09% Acreditado 5 1,332,731.52 3.01% Acreditado 6 1,315,868.60 2.98% Acreditado 7 1,279,926.62 2.69% Acreditado 8 1,274,622.84 2.65% Acreditado 9 1,260,630.49 2.58% Acreditado 10 1,236,795.39 2.57% Acreditado 11 1,216,614.91 2.54% Acreditado 12 1,208,248.65 2.49% Acreditado 13 1,187,622.18 2.45% Acreditado 14 1,162,663.42 2.44% Acreditado 15 1,137,139.49 2.40% Acreditado 16 1,127,690.53 2.34% Acreditado 17 1,124,730.59 2.29% Acreditado 18 1,124,168.86 2.27% Acreditado 19 1,121,312.71 2.27% Acreditado 20 1,084,060.95 2.27% Acreditado 21 1,079,619.42 2.26% Acreditado 22 1,067,953.97 2.19%

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FIDUCIARIO EMISOR

FIDEICOMISO 381

Acreditado Saldo Insoluto

Pesos % de

concentración

Acreditado 23 1,015,920.06 2.18% Acreditado 24 985,775.24 2.15% Acreditado 25 941,383.60 2.05% Acreditado 26 941,297.15 1.99% Acreditado 27 923,981.89 1.90% Acreditado 28 910,006.63 1.90% Acreditado 29 883,546.97 1.86% Acreditado 30 871,446.57 1.84% Acreditado 31 865,177.95 1.78% Acreditado 32 853,954.57 1.76% Acreditado 33 835,600.40 1.74% Acreditado 34 798,933.23 1.72% Acreditado 35 795,539.16 1.69% Acreditado 36 795,362.81 1.61% Acreditado 37 778,478.57 1.60% Acreditado 38 753,859.83 1.60% Acreditado 39 748,671.39 1.57% Acreditado 40 711,599.56 1.52% Acreditado 41 710,685.62 1.51% Acreditado 42 706,067.07 1.44% Acreditado 43 701,450.30 1.43% Acreditado 44 690,414.78 1.42% Acreditado 45 689,998.78 1.41% Acreditado 46 652,277.29 1.39% Acreditado 47 627,617.43 1.39% Acreditado 48 611,863.10 1.32% Acreditado 49 601,850.77 1.27% Acreditado 50 600,074.64 1.23%

b.6 Otros factores de Riesgo

En relación con las desviaciones relevantes entre las estimaciones que en su caso, se incluyeron en el prospecto de colocación y las cifras observadas realmente durante el periodo que se reporta, se señala que en el prospecto no se tienen estimaciones de manera explícita.

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FIDUCIARIO EMISOR

b.7 Nombre del Administrador e información respecto al mismo

Metrofinanciera actúa como el administrador y su estructura organizacional es la siguiente:

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FIDUCIARIO EMISOR

Metrofinanciera cuenta con 8 módulos y 9 sucursales, las cuales para fines administrativos se

encuentran agrupadas en cuatro regiones, como se aprecia en el siguiente mapa:

Adicional la cobertura de Metrofinanciera se segmenta en 3 regiones seccionadas como: Región Norte: Baja California Norte, Sur, Sonora, Chihuahua, Coahuila, Sinaloa, Nuevo León, Tamaulipas. Región Metropolitana-Sureste: Ciudad de México, Puebla, Quintana Roo, Veracruz y Yucatán Región Bajío-Occidente: San Luis Potosí, Guanajuato, Aguascalientes y Guadalajara Corporativos de negocio: Ciudad de México, Monterrey y Guadalajara. Centros de Atención a clientes focalizados en aclaraciones particulares ubicados en los corporativos de negocio. Agencias de RED MF (Cobranza Domiciliaria) en Colima, Michoacán, Estado de México, Ciudad de México, Quintana Roo, teniendo 18 zonas de influencia en las ciudades de Mexicali, Ensenada, Hermosillo, Torreón, Reynosa, Matamoros, Ciudad Victoria, Aguascalientes, Colima, Morelia, Querétaro, Irapuato, Estado de México, Puebla, Jalapa, Villahermosa y Mérida. Call Center en Ciudad de México, Monterrey y Guadalajara.

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FIDUCIARIO EMISOR

Equipos para liberación de hipotecas en Ciudad de México, Estado de México, Tijuana y Cancún. Agencias de ventas de inmuebles en Baja California Norte, Sur, Sonora, Chihuahua, Nuevo León, Guadalajara, Veracruz, Oaxaca, Veracruz, Quintana Roo y con posibilidad de adaptación para las inmuebles bajo administración ya que se trabaja con una amplia gama de bróker y agencias externas.

Flujo de la operación

Para efectos de un mejor entendimiento de la operación, a continuación se incluyen los siguientes diagramas en el que se indican los flujos y las funciones de cada una de las partes involucradas.

Garantía de Pago Oportuno: 30 % del saldo insoluto de la emisión Administrador Substituto: Patrimonio Criterios de Elegibilidad de los Créditos Hipotecarios

Cada uno de los Créditos Hipotecarios, deberá cumplir con los siguientes criterios.

a) Naturaleza de los Créditos Hipotecarios:

Contratos de apertura de crédito simple con interés y garantía hipotecaria, los cuales son otorgados para la adquisición de una vivienda nueva o usada, mismas que deben encontrarse dentro de la República Mexicana.

b) Clientes

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FIDUCIARIO EMISOR

El perfil de los acreditados de Metrofinanciera es el de Personas físicas, con capacidad legal para contratar, con solvencia moral y económica, que reúnan los requisitos establecidos por Metrofinanciera. El solicitante es el titular de la solicitud de crédito y debe cubrir todos los requisitos indicados por Metrofinanciera y el coacreditado participa para complementar los ingresos requeridos para el crédito. Deberá cumplir con las condiciones mínimas que el acreditado e identificarse como tal en el título de propiedad y debe ser exclusivamente el cónyuge del solicitante. La edad del solicitante debe ser de entre 18 a 65 años de edad al momento de la firma del crédito, ya sea de nacionalidad mexicana o extranjera siempre y cuando cumpla con los requisitos que se requieren para la adquisición de bienes inmuebles en la República Mexicana. El solicitante debió haber comprobado arraigo por un periodo determinado en la plaza donde adquirió el inmueble. La ocupación del solicitante pudo ser de empleado público, por rentas, economía informal, empleado privado, negocio propio, servicios profesionales, inversionista, comisionista u otros. El estado civil del solicitante podrá ser indistinto (casado o soltero). Todos los solicitantes de crédito, deberán contar con un buen historial de crédito, mismo que se obtendrá al inicio del trámite de la solicitud, a través de la investigación de Buró de Crédito. Demostrando un comportamiento de pago constante anteriores a la solicitud y en apego a los criterios de calificación establecidos por el Buró de Crédito. Los solicitantes deberán sufragar con sus recursos la diferencia entre el valor efectivo de venta de la vivienda, subsidio y el monto de crédito solicitado, además de contar con el monto suficiente para cubrir los gastos de escrituración y de operación del crédito. Ingreso mínimo requerido: cuatro veces el pago mensual incluyendo el pago de seguro de vidas y daños. Se podrá considerar como ingreso total, el ingreso conyugal. Adicionando los ingresos del cónyuge hasta por el 100% de sus ingresos totales libres de impuestos. Cuando la fuente de ingresos que manifieste el solicitante provenga de una relación laborar establecida bajo contrato con un solo patrón, ésta se comprobará mediante documento expedido por el patrón, en donde se indique, nombre, puesto, sueldo y antigüedad en el empleo, acompañado por los recibos de nómina de los últimos 3 (tres) meses. Cuando los ingresos que se perciban

provengan de Honorarios por Servicios Profesionales, estos deberán comprobarse presentando la declaración de ISR del ejercicio anual anterior y los pagos provisionales efectuados (trimestralmente, mensuales) por el ejercicio actual, que reflejan los ingresos manifestados, las declaraciones deben estar a nombre del solicitante y selladas por la oficina o institución donde fueron presentadas,. Cuando los ingresos provengan de actividades consideradas Economía Informal, es decir, aquellas en las cuales el solicitante no cotiza para ninguna de las instituciones de seguridad social (IMSS, ISSSTE), podrán incorporarse a los programas de ahorro establecidos por Metrofinanciera,

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FIDUCIARIO EMISOR

debiendo comprobar su actividad mediante la presentación carta elaborada por el propio solicitante, que indiquen la actividad a la que se dedica, antigüedad en la misma e ingreso mensual que percibe de información (permisos, licencias, cuotas a las autoridades o gremio al cual se encuentren afiliados).

c) Requisitos de originación:

Los Créditos Hipotecarios deberán contar con la Garantía de Pago por Incumplimiento y por la cobertura de Flujos SHF.

d) Garantías:

Los Créditos Hipotecarios deberán contar con la Garantía de Pago por Incumplimiento y por la Cobertura de Flujos SHF.

e) Estado:

Los Créditos Hipotecarios, en la fecha de aportación al Fideicomiso, deberán encontrarse al corriente en el pago de principal, intereses y comisiones a favor de Metrofinanciera.

b.8 Administración y cobranza

(a) La Administradora y/o los Representantes realizarán el cobro de los

Derechos de Crédito Fideicomitidos a su vencimiento, con prontitud y

diligencia, por orden y cuenta de la Comitente, y depositarán, el día hábil

inmediato siguiente a la fecha de cobro ( las “fechas de transferencia”), las

cantidades (i) que provengan del pago de los Créditos Hipotecarios, (ii)

destinadas al pago de las primas de los Seguros, (iii) destinadas al pago de

las comisiones de la Cobertura de flujos SHF y la Garantía de Pago por

Incumplimiento, (iv) derivadas cualesquiera indemnización que reciba la

Comisionista en relación con los Seguros, (v) derivadas de la Cobertura de

Flujos SHF o de la Garantía de Pago por Incumplimiento, en una cuenta

bancaria a nombre de la Comitente en la que únicamente depositarán

aquellas cantidades derivadas de la Cobranza en la cuenta bancaria que

para tal efecto mantendrá la Fiduciaria en una Institución bancaria de

México, conforma a las instrucciones que la Fiduciaria de a la Comisionista

para tal efecto ( la “Cuenta Bancaria”).

(b) Para cada período de cobranza (el “periodo de cobranza”) que comprende

desde el primer día natural de un mes hasta el último día natural de dicho

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FIDUCIARIO EMISOR

mes, la Administradora deberá llevar un registro contable en el que haga

constar las cantidades que se reciben a cuenta de los Créditos Hipotecarios,

(ii) las primas de Seguros y las comisiones de la Cobertura de Flujos SHF y

la Garantía de Pago por Incumplimiento, respecto de cada uno de los

Créditos Hipotecarios.

(c) Mientras cualquier cantidad liquida o numerario en poder de la

Administradora o de los Representantes al amparo de la presente Comisión

Mercantil no haya sido debidamente acreditada a la Cuenta Bancaría, la

Administradora y los Representantes, mancomunada y solidariamente,

serán responsables de cualquier quebranto, robo, extravío o, de cualquier

otra manera, pérdida de dicha cantidad o numerario. La Administradora y

los Representantes únicamente quedarán liberados de dicha

responsabilidad, mediante los documentos que acrediten el depósito de

dicha cantidad o numerario en la Cuenta Bancaria.

(d) La Administradora notificará mensualmente a la Fiduciaria el importe total

de las cantidades líquidas y numerario acreditas por dicha Comisionista a la

cuenta bancaria, mediante entrega de un reporte mensual de cobranza en

forma sustancialmente igual al modelo de reporte que se acompaña al

presente instrumento como Anexo ”E”.

(e) Sin perjuicio de lo señalado en el presente inciso, las responsabilidades de

la Administradora no se deberán interpretar como garantía de la

Comisionista respecto del pago de los Derechos de Crédito Fideicomitidos a

cargo de los Clientes. Consecuentemente, la Administradora y los

Representantes serán responsables de las cantidades que hubieren recibido

por la Cobranza de los Derechos de Crédito Fideicomitidos en los términos

de este Contrato, pero no se obligan al pago de dichos derechos en caso de

que los Clientes no hubieren cumplido con sus obligaciones de pago bajo los

Derechos de Crédito Fideicomitidos en las fechas de pago que corresponda.

No obstante lo anterior, si los Clientes no hubieren cumplido con sus

obligaciones de pago bajo los Seguros, la Cobertura de Flujos SHF y la

Garantía de Pago por Incumplimiento la Administradora tendrá el derecho

de pagar con recursos propios dichas obligaciones, en el entendido de que la

fiduciaria le reembolsará dichas cantidades con cargo al patrimonio del

Fideicomiso.

(f) En caso de que la Administradora detecte un Crédito no Elegible, la

Administradora se obliga con la Fiduciaria a realizar todos y cada uno de los

actos que resulten necesarios o convenientes tanto para sustituir dicho

Crédito No elegible, así como para reembolsar la parte proporcional de la

79







FIDUCIARIO EMISOR

contraprestación que recibió por la cesión de dicho Crédito No Elegible, de

conformidad con el Fideicomiso y el Contrato de Cesión celebrado entre la

Administradora y la Fiduciaria.

(g) En el ejecución de la presente Administradora y Comisión Mercantil, la

Comisionista percibirá por concepto de Comisión Mercantil una comisión

anual igual al 1% del Saldo Insoluto del monto de los Derechos de Crédito

Fideicomitidos efectivamente dispuestos por los Clientes y pendientes de

pago.

(h) La Comisionista queda expresamente facultada por parte de la Comitente

para acordar la adjudicación y/o la dación en pago de alguna de las

Viviendas de los Créditos Hipotecarios, a efecto de que la transmita al

patrimonio del Fideicomiso, y la Comitente por su parte acuerda en recibir

la Vivienda de que se trate como parte del patrimonio del Fideicomiso.

(i) Será obligación de la administradora el registro, y actualización en el

sistema integral de la “SHF”, respecto de los créditos hipotecarios que

formen parte del patrimonio Fideicomitidos así como de la entrega a la

“SHF” de la información concerniente al comportamiento de los mismos.

b.9 Políticas de Cobranza

La Administradora realizará sus mejores esfuerzos para que la cobranza se lleve a cabo de manera oportuna y que cada una de las cantidades adeudadas bajo los Créditos Hipotecarios, así como la reclamación de cualquier suma asegurada bajo los Seguros o bajo la Cobertura Hipotecaria sean cobradas en su totalidad, utilizando los mecanismos y procedimientos que utiliza en la administración y cobranza de sus propios Créditos Hipotecarios y los Seguros respectivos, de conformidad con las Prácticas de Administración y Cobranza Aceptadas. La Administradora sólo estará obligada a realizar las gestiones de cobro que normalmente realiza en la administración y cobranza de sus propios Créditos Hipotecarios. La Administradora no será responsable de efectuar con sus recursos el pago de cualquier cantidad de principal, intereses o comisiones adeudadas.

Salvo por la obligación de pagar los Gastos de Cobranza descrita en la Cláusula Décima Sexta del presente Contrato y hasta el límite establecido en el segundo párrafo de dicha Cláusula, la Administradora sólo realizará el pago de cualquier prima u otra cantidad adeudada con respecto de los Seguros o la Cobertura Hipotecaria con las cantidades efectivamente cobradas por la Administradora y depositadas en la Cuenta de Cobranza.

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FIDUCIARIO EMISOR

La Administradora será responsable de exigir a los Clientes el cumplimiento completo de los términos y condiciones incluidos en los Contratos de Apertura de Crédito. No obstante, la Administradora podrá, con el previo consentimiento de la SHF y sujeto a los términos del presente Contrato, modificar u otorgar dispensas a cualquier Cliente en relación a cualquier término o condición de su Crédito Hipotecario, siempre y cuando, dichas modificaciones o dispensas (i) se negocien de manera individual y no como parte de un programa de aplicación general o masivo, (ii) no impliquen una disminución en la tasa de intereses ordinarios o las comisiones establecidas en el Crédito Hipotecario respectivo, (iii) no resulten en una condonación total o parcial del monto de principal, intereses o comisiones bajo el Crédito Hipotecario respectivo (por lo tanto no afectan el saldo insoluto del mismo), salvo en el caso de intereses moratorios, (iv) no impliquen una prórroga del plazo de amortización del Crédito Hipotecario y (v) no involucren una capitalización de pagos de principal o intereses ordinarios vencidos. La Administradora, con la aprobación del Fiduciario, podrá autorizar la sustitución de deudor con respecto de un Crédito Hipotecario de conformidad con sus políticas de crédito y cobranza, en el entendido de que el cesionario deberá cumplir íntegramente con todos los requisitos para el otorgamiento de un crédito por el monto del saldo insoluto del Crédito Hipotecario que se le pretenda ceder. En caso que la Administradora realice modificaciones u otorgue dispensas en contravención de lo dispuesto en el párrafo anterior, deberá notificarlo al Fiduciario y al Representante Común, a más tardar dentro de los tres (3) Días Hábiles siguientes a que dicha modificación o dispensa se haya efectuado. En dicho caso, la Administradora deberá adquirir el Crédito Hipotecario con respecto del cual se hayan hecho esas modificaciones o se hayan otorgado esas dispensas, a más tardar dentro de los 20 (veinte) Días Hábiles siguientes a la fecha en que se haga la notificación a la que se refiere el presente párrafo. Con tal fin, la Administradora pagará al Fiduciario una contraprestación igual a un monto en Pesos equivalente al saldo insoluto de dicho Crédito Hipotecario más los intereses y comisiones adeudadas y no pagadas (calculados de conformidad con los términos y condiciones que regían a dicho Crédito Hipotecario antes de dicha modificación o dispensa). En el caso de quitas la Administradora podrá optar por pagar únicamente el monto total en Pesos de dichas quitas.

Todo pago que haga un Cliente bajo su Crédito Hipotecario se aplicará en el orden establecido en cada Crédito Hipotecario. En el caso de que cualquier Cliente deje de pagar más de 3 (tres) amortizaciones mensuales en forma consecutiva, la Administradora estará obligada a iniciar el procedimiento judicial para lograr el cumplimiento del Crédito Hipotecario Vencido (incluyendo sin limitación ejercer ante los tribunales competentes las acciones a las que tenga derecho bajo cualquier Hipoteca). La Administradora incluirá en el Reporte de Cobranza una indicación del número total de Créditos Hipotecarios Vencidos con respecto de los cuales se iniciaron procedimientos judiciales durante el Periodo de Cobranza respectivo, el número total

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FIDUCIARIO EMISOR

de Créditos Hipotecarios Vencidos con respecto de los cuales continúan procedimientos judiciales y el saldo insoluto de principal total de dichos créditos. Para cada procedimiento judicial la Administradora procederá a contratar a los abogados que estime competentes y capaces para intervenir en dichos procedimientos judiciales, otorgándoles en dicho momento los poderes que resulten necesarios para iniciar y proseguir los procedimientos judiciales correspondientes.

b.10 Reportes e información de la Administradora

(a) Reporte de Cobranza. La Administradora enviará al Fiduciario y al

Representante Común el Reporte de Cobranza a que se refiere el primer párrafo

de la Cláusula Vigésima del Fideicomiso, el cual se elaborará y se entregará en

los términos y plazos establecidos en el Fideicomiso.

Cintas de Cobranza: Antes de las 19:00 horas (hora de la ciudad de México) de cada Fecha de Pago del Fideicomiso, la Administradora deberá haber entregado al Fiduciario, una Cinta de Cobranza que contenga la información individualizada de cada Crédito Hipotecario que se señala en el Anexo “D”, en el entendido que dicha información será con respecto al cierre del antepenúltimo Periodo de Cobranza anterior a dicha Fecha de Transferencia

b.11 Eventos relevantes

A continuación se muestra un resumen de los eventos relevantes de para el año 2016.

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FIDUCIARIO EMISOR

A continuación se muestra un resumen de los eventos relevantes de Metrofinanciera para el año 2016:

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FIDUCIARIO EMISOR

Diciembre 2016: El 13 de Diciembre de 2016, Fitch Ratings incrementó las calificaciones como Administrador Primario de Activos Financieros de Crédito a Metrofinanciera S.A.P.I. de C.V. SOFOM E.N.R., a ‘AAFC3-(mex)’ desde ‘AAFC4(mex)’. La perspectiva de la calificación es estable. El incremento de calificación se fundamenta en la implementación efectiva de las normas aplicables a entidades financieras reguladas, las acciones ejercidas para la recuperación de los activos no productivos con resultados tangibles que derivan del reforzamiento de sus procesos de gestión, además contemplan su equipo gerencial y operativo. También se consideran la estabilidad y calidad de la cartera comercial originada y las mejoras realizadas a su plan de continuidad de negocio. Marzo 2016: El 17 de Marzo de 2016, Fitch Ratings incrementó las calificaciones en escala internacional en moneda extranjera y local (Issuer Default Ratings, IDRs) de largo y corto plazo de Metrofinanciera S.A.P.I. de C.V. Sofom, E.R. (Metrofinanciera) a ‘B-‘ y ‘B’, respectivamente desde ‘CCC’ y ‘C’. Al mismo tiempo aumentó la calificación en escala nacional de largo y corto plazo a ‘B-(mex)’ y ‘B(mex), respectivamente, desde ‘CCC(mex)’ y ‘C(mex)’. El aumento en los IDRs y calificaciones en escala nacional de Metrofinanciera, se fundamenta en las tendencias positivas en su desempeño y su generación de flujo de efectivo que impulsó una recuperación en sus resultados financieros más rápida de lo esperado. Además, el incremento de la calificación incorpora la habilidad probada de la compañía para crecer su cartera de crédito comercial y reconstruir gradualmente su posición competitiva

c. Otros terceros obligados con el fideicomiso o los tenedores de los valores, en su caso

Respecto a los terceros obligados con el fideicomiso no hay información relevante a actualizar.

Sociedad Hipotecaria Federal,

S.N.C., Sociedad de Banca de

Desarrollo

Garante y Fondeador de

parte de los Créditos

Hipotecarios

Genworth Mortgage Company

Insurance

Asegurador de parte de los

Créditos Hipotecarios

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FIDUCIARIO EMISOR

3.- INFORMACION FINANCIERA

a. Información financiera seleccionada del fideicomiso

FIDEICOMISO 381 EMISIÓN - MTROFCB 08 ADMINISTRADO POR BANCO NACIONAL DE MÉXICO, S.A.,

INTEGRANTE DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX, DIVISIÓN FIDUCIARIA

BALANCES GENERALES POR LOS AÑOS QUE TERMINARON

(Miles de pesos mexicanos)

Nota 2016 2015

Activo Activo circulante: Efectivo y equivalentes de efectivo 7 $ 10,774 $ 9,114

Total activo circulante 10,774 9,114 Activo no circulante:

Cartera de créditos – Neto 8 223,849 277,571 Bienes adjudicados – Neto 9 14,569 16,803 Créditos diferidos 41 94

Total activo no circulante 238,459 294,468

Total activo $249,233 $ 303,582

Pasivo Pasivo a corto plazo: Otras cuentas por pagar $159,454 $ 158,658

Total pasivo a corto plazo 159,454 158,658 Pasivo a largo plazo:

Pasivo bursátil 10 176,314 212,676 Total pasivo 335,768 371,334

Patrimonio Patrimonio fideicomitido 3.10 26,255 26,255

Resultados acumulados (112,790) (94,007) Total patrimonio (86,535) (67,752)

Total pasivo y patrimonio $249,233 $ 303,582

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

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FIDUCIARIO EMISOR



ESTADOS DE RESULTADOS


Nota 2016 2015

Ingresos por intereses 3.11 $ 35,282 $ 47,279 Gastos por intereses 3.12 (20,283) (24,488)

Margen financiero 14,999 22,791 Estimación para cuentas incobrables 8 (1,699) 12,415

Margen financiero ajustado por riesgos crediticios 13,300 35,206 Gastos de administración 11 (30,383) (27,238) Otros gastos, neto 12 (1,700) (8,996)

Pérdida neta del ejercicio $ (18,783) $ (1,028)


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FIDUCIARIO EMISOR

FIDEICOMISO 381 EMISIÓN - MTROFCB 08

ADMINISTRADO POR BANCO NACIONAL DE MÉXICO, S.A., INTEGRANTE DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX, DIVISIÓN FIDUCIARIA

ESTADOS DE VARIACIONES EN EL PATRIMONIO


Patrimonio fideicomitido

Resultados acumulados

Total patrimonio

Saldos al 1 de enero de 2015 $ 26,255 $ (92,979) $(66,724) Pérdida neta del ejercicio - (1,028) (1,028)

Saldos al 31 de diciembre de 2015 26,255 (94,007) (67,752) Pérdida neta del ejercicio - (18,783) (18,783)

Saldos al 31 de diciembre de 2016 $ 26,255 $(112,790) $(86,535)








FIDUCIARIO EMISOR



ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS

(Cifras en miles de pesos mexicanos)

2016 2015

Flujos de efectivo de actividades de operación:

Pérdida neta del ejercicio $(18,783) $(1,028) Estimación para cuentas incobrables 1,699 (12,415)

(17,084) (13,443) (Aumento) disminución:

Disminución en cartera de créditos 52,023 30,477 Disminución en bienes adjudicados 2,234 10,971 Disminución en créditos diferidos 53 - Incremento en otras cuentas por pagar 796 5,951

Flujos netos de efectivo de actividades de operación 38,022 33,956 Actividades de financiamiento:

Amortización del pasivo bursátil (36,362) (36,128)

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento (36,362) (36,128) Incremento neto de efectivo 1,660 (2,172) Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 9,114 11,286

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año $ 10,774 $ 9,114

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados.







FIDUCIARIO EMISOR

4.- ADMINISTRACION

a. Auditores externos

Desde la constitución del Fideicomiso se designó a Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C.,

como Auditor Externo para efectos de dictaminar los estados financieros del Fideicomiso de conformidad con las Disposiciones Aplicables.

d. Operaciones con personas relacionadas y conflictos de interés

Líneas operadas con SHF y sus principales características







FIDUCIARIO EMISOR

Línea Tasa de Interés Moneda Plazo / Vencimiento Monto Total (Millones de Pesos)

Corto Plazo

SHF F-1036 8061000003 Variable Pesos 22-abr-16 $0 Intereses devengados por pagar $13 Total a Corto Plazo $13

Largo Plazo

SHF Contrato Master Variable UDIS 1 - 30 años $0 F-985 3861000003 Fija UDIS 30-ago-35 $356 F-985 3861000004 Fija Pesos 30-ago-35 $482 SHF F-1036 8261000001 Variable Pesos s/ vencimiento proyectos $719 SHF F-1036 8261000002 Variable Pesos s/ vencimiento proyectos $778 SHF F-1056 2561000002 pesos Variable Pesos 31-dic-49 $24 SHF F-1056 2561000001 UDI’s Variable UDI’s 31-dic-49 $1 SHF F-1056 5361000001 pagos definidos Variable Pesos 31-dic-49 $27

SHF F-1056 7061000001 pesos Variable Pesos 30-sep-39 $64 SHF F-1056 programa 50 pesos Variable Pesos 31-dic-49 $111 SHF F-1056 programa 50 UDI’s Variable UDI’s 01-ene-27 $361 SHF F-597 Fija Pesos 27-dic-23 $1,345 FOVI F-132 3961000002 Variable Pesos 30-nov-19 $162 SHF F-1644 8282800001 Variable Pesos s/ vencimiento proyectos $885 F 1739 - 8286400001 Variable Pesos s/ vencimiento proyectos $518 F 1739 - 8286400002 Variable Pesos s/ vencimiento proyectos $556 F 1739 - 8086400001 Variable Pesos 25-feb-19 1113 Total a Largo Plazo $7,502 Total $7,515

Es importante mencionar que las líneas descritas no están relacionadas directamente con la emisión

materia del presente reporte.

c. Asambleas de tenedores, en su caso

A continuación las resoluciones adoptadas en la asamblea de tenedores celebrada durante el 2016.







FIDUCIARIO EMISOR

8 de noviembre de 2016: Quórum presente: 85.52% (ochenta y cinco punto cincuenta y dos por ciento) de los Certificados en circulación. La Asamblea de Tenedores, por unanimidad, adoptó los siguientes acuerdos que enseguida se transcriben de los publicados en Emisnet, el 9 de noviembre de 2016: Primero. Se da por rendido el informe presentado por el Fiduciario sobre del estado que guarda el Patrimonio del Fideicomiso, así como de aquellas actividades que realiza para conservar, administrar y mantener el mismo. Lo anterior de conformidad con lo establecido en el cuerpo del acta y las manifestaciones y solicitudes realizadas por los Tenedores. Segundo. Se da por rendido el informe presentado por el Administrador sobre el estado que guarda la administración del Patrimonio del Fideicomiso, las gestiones realizadas y resultados obtenidos para procurar la cobranza de los créditos que lo integran, los avances en los procesos judiciales y extrajudiciales iniciados o por iniciarse, así como otros temas generales relativos a la administración del Patrimonio del Fideicomiso y a la situación administrativa y jurídica de la cartera. Lo anterior de conformidad con lo establecido en el cuerpo del acta y las manifestaciones y solicitudes realizadas por los Tenedores. Tercero. Se aprueba por unanimidad la conmutación de riesgo relacionado con los seguros de crédito a la vivienda otorgados por United Guaranty Mortgage Indemnity Company (AIG), en los términos presentados en la Asamblea. En este sentido, se instruye al Fiduciario y al Administrador para que de manera individual y/o conjuntamente según corresponda, definan y realicen los actos que resulten necesarios con la finalidad de formalizar la operación, y en su caso, celebrar los contratos y/o convenios que se requieran para asegurar el pago de la conmutación propuesta por la Aseguradora. Cuarto. Se instruye al Fiduciario y al Administrador para que de manera individual y/o conjuntamente según corresponda, realicen los actos necesarios para proceder con la contratación de Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. (Deloitte) como nuevo auditor del Fideicomiso, para que realice la auditoría del mismo a partir del ejercicio del año 2016. Dicha

contratación quedará supeditada a la confirmación que reciba el Fiduciario y/o el Administrador, según corresponda, por parte de este auditor, a razón de que: (i) no se afecten los procesos de auditoría por el ejercicio del año 2016; (ii) se cumplan con los tiempos de revisión y entrega de los documentos que está obligado a entregar el Fideicomiso a las autoridades competentes; y (iii) represente una opción más económica respecto del auditor actual y en ese sentido su propuesta no incremente su costo por tiempos y trabajos añadidos a sus actividades de revisión.







FIDUCIARIO EMISOR

Quinto. Se designan como delegados especiales de la Asamblea a los señores Fernando José Vizcaya Ramos, Claudia Beatriz Zermeño Inclán, Héctor Eduardo Vázquez Abén, Emmanuelle Vargas Camargo, Andrea Patricia Gómez Córdova; Diego Moreira Tiznado o cualquier otro apoderado del Representante Común, para que, conjunta o separadamente, realicen todos los actos y/o los trámites necesarios o convenientes que se requieran para dar cabal cumplimiento a los acuerdos adoptados en la presente Asamblea, incluyendo, sin limitar, acudir ante el fedatario público de su elección, en caso de ser necesario o conveniente, para protocolizar la presente acta en lo conducente, presentar los avisos y notificaciones correspondientes, así como realizar los trámites que en su caso se requieran ante la CNBV, la BMV, Indeval y demás autoridades correspondientes.







FIDUCIARIO EMISOR

6. ANEXOS

a. Estados financieros dictaminados







FIDUCIARIO EMISOR

b. Información adicional

ANEXO 1 Reportes de Cuenta

BANAMEX, S.A. INTEGRANTE DEL GRUPO FINANCIERO BANAMEX

División Fiduciaria

FIDEICOMISO F/381 METROFINANCIERA MTROFCB 08

REPORTE DE CUENTADEL AL

(CIFRAS EN MONEDA NACIONAL)

CUENTA DE COBRANZA (Reporte Administrador = Suma Principal "A" + Intereses "B") 4,346,889.75

A.- PRINCIPAL 1,927,662.50 Cobranza del mes 1,927,662.50

Cobro Pendiente por distribuir

Ver nota al pie de la conciliacion

B.- INTERES 2,419,227.25

Según reporte Metrofinanciera 2,413,681.23 Por Inversiones Elegibles 5,546.02

Menos Gastos Preferentes Cobro pendiente de distribuir

I Honorario del fiduciario vencido y no pagado

II Honorario del representante común vencido y no pagado

III Honorario de las agencias calificadoras vencido y no pagado,

IV Comisión por administración debida y pagadera a la administradora, 271,047.35

V Retiros cuenta de Cobranza bajo cláusula Décima Segunda , sección a.6 376,288.11

v.1 168,051.49 v.2 Reembolsos a la Administradora Anticipos realizados en términos del Contrato de Admón y Comisión Mercantil 410,347.16

a.- Pagar la Comisión de la Cobertura Hipotecaria y las primas de los Seguros - b.- Recaudación de seguros 273,582.61 c.- Recaudación de las liquidacioneas - d.- Cantidades de que representen otras políticas de seguro - e.- Coberturas de la propiedad hipotecaria 136,764.55 f.- Rentas de otros ingresos de REO Properties - g.- Recaudación de cualquier compra relacionada con el crédito hipoteciario -

v.3

v.4

v.5v.6

v.7

VI Comisión por Depósito debida y pagadera al Custodio; 5,366.73

VII COMISIONES Y GASTOS DEL FIDEICOMISO - *

a.- Despacho Contabilidad

b.- Despacho Dictamen Auditoria

c.- Cuotas CNBV

d.- Cuotas BMV - e.- Otros Gastos

TOTAL DISTRIBUIBLE A + B 3,492,077.02

CUADRO DE CONCILIACION MONTO DE RESERVA DE INTERESES FACTURAS ENVIADAS AL REP. COMUN

Beneficiario No. Fact Importe

FITCH RATINGS

3,752,883.15 Saldo anterior 1,831,504.48 TMF RC-2471 32,480.00

-481,080.51 Más interés 3,690.32 Bolsa Mexicana de Valores

Nvos depositos por conciliar 452,441.76 Más traspasos (6,031.21) PWC

Reversa deposito mal referenciado 0.00 Ajuste (restitución de reserva) - S&P FA-4392 105,374.40

Nuevos depósitos por conciliar 24,579.50 Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza

Monex

TOTAL MXN 137,854.40

SALDO ACTUAL1,829,163.59

38,524,539.48 a

119,542,224.23 a

TOTAL EN CONCILIACION 3,748,823.90

158,066,763.71

-

A t e n t a m e n t e


DIVISION FIDUCIARIA

Juan Didier Martinez Sanchez Daniel Moreno Cerón

Intereses por GPO al 31o Enero 2016

Ejercicio GPO

total

Saldo Anterior Partida por conciliar

Aplicación Saldo en conciliación Cobranza de este mes

Pagos Fideicomitente por Créditos no Elegibles (cantidades en depósito relacionadas con los mismos, a partir del mes siguiente al mes en que los Créditos Hipotecarios de Reemplazo respectivosfueron cedidos al Fiduciario)

Reembolsar al Fiduciario cualquier indemnización u obligación de carácter fiscal cubierta en términos de la Cláusula Trigésima Segunda del presente ContratoRetirar cualquier cantidad depositada por error en la Cuenta de Cobranza

Entregar al Fiduciario cualesquier fondos remanentes existentes en la Cuenta de Cobranza a la cancelación de dicha cuenta, y al término del presente Contrato

Gastos indispensables (para cumplir disposiciones legales aplicables, para mantener el registro de losCebures en el RNV y su listado en la BMV, y aquellos derivados de cualquier publicación

Pagar la Comisión de la Cobertura Hipotecaria y las primas de los Seguros

Reembolsar a la Administradora todos los Gastos de Cobranza derivados del Producto de Liquidación

01/ene/2016 31/ene/2016










B.- INTERES 2,923,164.40










v.3

v.4

v.5v.6 5,351.35 v.7





c.- Cuotas CNBV





FITCH RATINGS A-9038 184,719.373,748,823.90$ Saldo anterior 1,829,163.59 TMF RC-2775 32,480.00

(573,064.08)$ Más interés 4,268.83 Bolsa Mexicana de Valores

Nvos depositos por conciliar 533,778.51$ Más traspasos PWC

Reversa deposito mal referenciado -$ Ajuste (restitución de reserva) - S&P FA-4392

Nuevos depósitos por conciliar 9,284.00$ CNBV 200,060.00Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza

Monex



39,425,981.55 a

120,017,081.23 a


159,443,062.78

-



DIVISION FIDUCIARIA


01/Feb/2016 29/Feb/2016










Ejercicio GPO

total










B.- INTERES 2,815,334.77










v.3

v.4

v.5v.6

v.7





c.- Cuotas CNBV





FITCH RATINGS A-9038

3,718,822.33$ Saldo anterior 1,833,432.42 TMF RC-2910 32,480.00


Nvos depositos por conciliar 473,308.99$ Más traspasos (41,417.16) PWC

Reversa deposito mal referenciado -$ Ajuste (restitución de reserva) - S&P FA-4556 100,915.94

Nuevos depósitos por conciliar 81,614.33$ CNBV


Monex



40,403,876.42 a

122,015,118.23 a


162,418,994.65

-



DIVISION FIDUCIARIA



Ejercicio GPO

total









01/Mar/2016 31/Mar/2016










B.- INTERES 2,690,595.75









a.- Pagar la Comisión de la Cobertura Hipotecaria y las primas de los Seguros - b.- Recaudación de seguros 395,584.13 c.- Recaudación de las liquidacioneas - d.- Cantidades de que representen otras políticas de seguro - e.- Coberturas de la propiedad hipotecaria

f.- Rentas de otros ingresos de REO Properties - g.- Recaudación de cualquier compra relacionada con el crédito hipoteciario -

v.3

v.4

v.5v.6 2,900.00 v.7





c.- Cuotas CNBV








Nvos depositos por conciliar 478,894.35$ Más traspasos (74,430.07) PWC C17921 148,474.20

Reversa deposito mal referenciado - Ajuste (restitución de reserva) - S&P FA-4556



Monex



41,355,625.82 a

122,749,304.23 a


164,104,930.05

-



DIVISION FIDUCIARIA


Intereses por GPO al 30 Abril 2016

Ejercicio GPO

total









01/abr/2016 30/abr/2016










B.- INTERES 2,718,584.14









a.- Pagar la Comisión de la Cobertura Hipotecaria y las primas de los Seguros - b.- Recaudación de seguros 389,704.51 c.- Recaudación de las liquidacioneas - d.- Cantidades de que representen otras políticas de seguro - e.- Coberturas de la propiedad hipotecaria


v.3

v.4

v.5v.6

v.7





c.- Cuotas CNBV








Nvos depositos por conciliar 448,025.13$ Más traspasos (91,607.12) PWC C17921

Reversa deposito mal referenciado - Ajuste (restitución de reserva) - S&P FA-4556



Monex

TOTAL MXN 32,480.00


42,341,264.63 a

123,048,627.23 a


165,389,891.86

-



DIVISION FIDUCIARIA

Daniel Moreno Cerón Aldo Arroyo Morales

Intereses por GPO al 30 Abril 2016

Ejercicio GPO

total









01/may/2016 31/may/2016










B.- INTERES 2,715,941.57









a.- Pagar la Comisión de la Cobertura Hipotecaria y las primas de los Seguros 127,064.34 b.- Recaudación de seguros 258,287.27 c.- Recaudación de las liquidacioneas - d.- Cantidades de que representen otras políticas de seguro - e.- Coberturas de la propiedad hipotecaria


v.3

v.4

v.5v.6

v.7





c.- Cuotas CNBV





FITCH RATINGS



Nvos depositos por conciliar 1,477,405.55$ Más traspasos PWC

Reversa deposito mal referenciado - Ajuste (restitución de reserva) - S&P FA-4783 108,790.02

Nuevos depósitos por conciliar (71,336.57)$ CNBV


Monex



41,351,340.80 a

123,048,627.23 a


164,399,968.03

-



DIVISION FIDUCIARIA


Intereses por GPO al 30 JUN 2016

Ejercicio GPO

total









01/jun/2016 30/jun/2016










B.- INTERES 2,462,596.70









a.- Pagar la Comisión de la Cobertura Hipotecaria y las primas de los Seguros 379,853.35 b.- Recaudación de seguros - c.- Recaudación de las liquidacioneas - d.- Cantidades de que representen otras políticas de seguro - e.- Coberturas de la propiedad hipotecaria


v.3

v.4

v.5v.6

v.7





c.- Cuotas CNBV





FITCH RATINGS


(1,396,634.70)$ Más interés 5,004.30 Bolsa Mexicana de Valores

Nvos depositos por conciliar 403,602.81$ Más traspasos 72,318.72 PWC

Reversa deposito mal referenciado -$ Ajuste (restitución de reserva) - S&P



Monex

TOTAL MXN 32,480.00


42,339,643.12 a

123,406,876.23 a


165,746,519.35

-



DIVISION FIDUCIARIA


Intereses por GPO al 31 JUL 2016

Ejercicio GPO

total









01/jul/2016 31/jul/2016










B.- INTERES 2,817,737.59






IV Comisión por administración debida y pagadera a la administradora, 1,344,475.89



a.- Pagar la Comisión de la Cobertura Hipotecaria y las primas de los Seguros 372,813.92 b.- Recaudación de seguros - c.- Recaudación de las liquidacioneas - d.- Cantidades de que representen otras políticas de seguro - e.- Coberturas de la propiedad hipotecaria


v.3

v.4

v.5v.6 5,862.89 v.7





c.- Cuotas CNBV





FITCH RATINGS




Reversa deposito mal referenciado - Ajuste (restitución de reserva) - S&P

Nuevos depósitos por conciliar 12,925.21$ CNBV 13,315.00Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza

Monex

TOTAL MXN 45,795.00


43,016,813.28 a

123,406,876.23 a


166,423,689.51

-



DIVISION FIDUCIARIA

Juan Didier Martínez Sánchez Aldo Arroyo Morales

01/ago/2016 31/ago/2016









Se incluye pago a CNBV por la cantidad de $13,315.00 adeudados por concepto de

Inspección y Vigilancia por valores inscritos en el Registro Nacional de Valores

Intereses por GPO al 31 AGO 2016

Ejercicio GPO

total










B.- INTERES 2,618,730.33











v.3

v.4

v.5v.6 1,465.00 v.7





c.- Cuotas CNBV





FITCH RATINGS A-10123 / A-10133 401,473.103,856,303.17$ Saldo anterior 1,643,465.86 TMF RC 4212 32,480.00






Monex



43,922,508.10 a

123,406,876.23 a


167,329,384.33

-



DIVISION FIDUCIARIA


Intereses por GPO al 30 SEP 2016

Ejercicio GPO

total









01/sep/2016 30/sep/2016










B.- INTERES 2,399,309.97











v.3

v.4

v.5v.6 2,800.00 v.7





c.- Cuotas CNBV





FITCH RATINGS

4,191,895.32$ Saldo anterior 1,621,770.49 TMF RC 4486 32,480.00

(457,550.42)$ Más interés 5,368.94 Imediata Publicidad B 5881 9,139.64

Nvos depositos por conciliar 483,492.03$ Más traspasos PWC



Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza68411 / 68415 / 68418 69,600.00Monex



44,910,894.63 a

123,406,876.23 a


168,317,770.86

-



DIVISION FIDUCIARIA


Intereses por GPO al 31 OCT 2016

Ejercicio GPO

total









01/oct/2016 31/oct/2016










B.- INTERES 2,386,529.77











v.3

v.4

v.5v.6

v.7





c.- Cuotas CNBV





FITCH RATINGS


(497,102.98)$ Más interés 5,499.78 Imediata Publicidad



Nuevos depósitos por conciliar 29.50$ CNBV


Monex Pendiente

TOTAL MXN 32,480.00


45,405,954.41 a

124,507,429.23 a


169,913,383.64

-



DIVISION FIDUCIARIA


Intereses por GPO al 30 Nov 2016

Ejercicio GPO

total



Derivado del convenio celebrado con AIG, se suma al monto disponible en el

contrato la cantidad de $3,204,732.60 para su distribución.







01/nov/2016 30/nov/2016







A.- PRINCIPAL 4,219,038.43

Cobranza del mes 4,219,038.43



B.- INTERES 3,172,598.92









a.- Pagar la Comisión de la Cobertura Hipotecaria y las primas de los Seguros 116,390.37 b.- Recaudación de seguros 238,211.78 c.- Recaudación de las liquidacioneas - d.- Cantidades de que representen otras políticas de seguro - e.- Coberturas de la propiedad hipotecaria - f.- Rentas de otros ingresos de REO Properties - g.- Recaudación de cualquier compra relacionada con el crédito hipoteciario -

v.3

v.4

v.5v.6 5,200.00 v.7


VII COMISIONES Y GASTOS DEL FIDEICOMISO 152,375.93 *



c.- Cuotas CNBV

d.- Cuotas BMV 152,375.93 e.- Otros Gastos




FITCH RATINGS


(505,114.46)$ Más interés 6,083.38 Imediata Publicidad





Monex Pendiente



44,710,467.86 a

124,507,429.23 a


169,217,897.09

-



DIVISION FIDUCIARIA


01/dic/2016 31/dic/2016









Intereses por GPO al 31 Dic 2016

Ejercicio GPO

total







FIDUCIARIO EMISOR

ANEXO 2 Reportes de Cobranza

Emisión: MTROFCB08

PESOS 01/07/2012

1 Saldo Inicial de los Créditos Hipotecarios 316,407,643.382 Pagos de Principal Programados (Cobrados) 1,268,452.503 Prepagos 313,033.514 Pagos totales 342,034.265 Amortización Convenio del mes 4,142.236 Adjudicado 375,333.337 Quebranto 157,633.81

Reversa de Adjudicados 817,656.158 Saldo Final de los Créditos Hipotecarios 314,764,669.89

9 Pagos de Principal Programados 1,268,452.5010 Pre-pagos de Principal 313,033.5111 Pagos totales 342,034.2612 Amortización Convenio del mes 4,142.2313 Venta de adjudicado 0.0014 Monto total de pago de Principal 1,927,662.50

15 Intereses Ordinarios 2,323,386.0216 Intereses Ordinarios Convenios del mes 24,495.9217 Intereses Moratorios 47,013.0618 Intereses Moratorios Convenios del mes 1,343.4119 Comisión administración 0.0020 Seguro de Vida 0.0021 Seguro Desempleo 0.0022 Seguro Daños + IVA 0.0023 Comisión conservación 0.0024 Gastos de Cobranza 5,674.4925 Gastos de Cobranza por convenio 11,800.0026 ImporteDiferidoCargo 890.2127 ImporteDiferidoAbono 858.5428 Total de Depósitos en el Periodo 4,341,343.73

29 Cobertura SHF 0.00

30 Cobertura Genworth 93,668.86

31 Cobertura AIG 43,095.69

32 Total Cobertura 136,764.55

33 Seguro Vida 239,379.3534 Seguro Desempleo 0.0035 Seguro Daños + IVA 34,203.2636 Comisión Conservación 0.0037 Total Recaudación de seguros 273,582.61

38 Recaudación de las liquidaciones 0.0039 Cantidades de que representen otras políticas de seguro 0.0040 Cobertura SHF 3.02 (a) 0.0041 Cobertura Genworth 3.02 (a) 93,668.8642 Cobertura AIG 43,095.6943 Total Coberturas de la propiedad hipotecaria 136,764.55

44 Total reembolsos 410,347.16

45 0.00 895 174,718,949.32 55.51%46 1-30 DIAS 69 15,275,028.66 4.85%47 31-60 DIAS 52 13,398,310.93 4.26%48 61-90 DIAS 33 8,205,349.02 2.61%49 MÁS DE 90 DIAS 286 103,167,031.98 32.78%50 TOTALES 1,335 314,764,670 100%

Cartera Vencida Cartera Vencida

( 90 - 180 días) (Más de 180 días)

51 Número de Créditos 1,049 32 254 1,33552 Saldo Insoluto 211,597,637.93 8,486,914.91 94,680,117.07 314,764,669.9253 Porcentaje total de cartera 67.22% 2.70% 30.08%54

No. De Créditos Saldo Insoluto

55 Saldo Inidical Valor Adjudicacion 71 34,403,721.4556 Venta de Adjudicado 0 0.0057 Quebranto 0 0.0058 Adjudicados del Mes 1 375,333.33

Reversa de Adjudicados 1 800,000.0059 Saldo Final de Adjudicacion 71 33,979,054.78 33,979.05

No. De Créditos

60 Créditos en el mes pasado 1,33961 Créditos prepagados totalmente 462 Creditos Adjudicados 163 Créditos Añadidos 164 Créditos Eliminados 065 Créditos al cierre 1,335

66 Total prepagos (totales y parciales). 655,067.7767 Prepago Parcial/Saldo inicial 0.10%68 Prepago Total/Saldo Inicial 0.11%69 (Prepago total+Prepago Parcial)/Saldo Inicial 0.21%70 Tasa constante de prepago (total y parcial) 2.46%71 Tasa constante de prepago parcial 1.19%72 Plazo remanente de la emisión, días (Según máximo legal) 9,83173 Fecha de vencimiento 1/06/3974 WATM (dias) 138.6275 WAC (tasa) 12.82

REPORTE DE COBRANZA DEL 1 AL 31 DE ENERO DE 2016

% del PortafolioSaldo Insoluto al Inicio del Periodo

Cartera Vigente

Identificación de reclamaciones de Garantía de pago por incuplimiento

RESUMEN PORTAFOLIO

TOTAL DE DEPÓSITOS EN EL PERIODO

Total de Cartera

ESTADO DE LA CARTERA CEDIDA EN CRÉDITOS HIPOTECARIOS

RESUMEN DE CARTERA

Status de la Cartera No. De Créditos

OPERACIÓN DE COBERTURAS SHF/GENWORTH/AIG (CALCULO DE LO QUE METRO PAGA A LA SHF Y GENWORTH POR LA COBERTURA DE LA EMISIÓN)

REMBOLSOS AL ADMINISTRADOR 3.02 (b1 a b7)

Emisión: MTROFCB08

PESOS 01/07/2012

1 Saldo Inicial de los Créditos Hipotecarios 314,764,669.892 Pagos de Principal Programados (Cobrados) 1,456,183.343 Prepagos 923,500.484 Pagos totales 1,194,875.605 Amortización Convenio del mes 2,731.636 Adjudicado 0.007 Quebranto 0.00

Reversa de Adjudicados 0.008 Saldo Final de los Créditos Hipotecarios 311,187,378.84

9 Pagos de Principal Programados 1,456,183.3410 Pre-pagos de Principal 923,500.4811 Pagos totales 1,194,875.6012 Amortización Convenio del mes 2,731.6313 Venta de adjudicado 0.0014 Monto total de pago de Principal 3,577,291.05

15 Intereses Ordinarios 2,825,333.9416 Intereses Ordinarios Convenios del mes 13,061.8917 Intereses Moratorios 67,729.2518 Intereses Moratorios Convenios del mes 662.6019 Comisión administración 0.0020 Seguro de Vida 0.0021 Seguro Desempleo 0.0022 Seguro Daños + IVA 0.0023 Comisión conservación 0.0024 Gastos de Cobranza 4,257.8625 Gastos de Cobranza por convenio 3,320.6826 ImporteDiferidoCargo 928.0827 ImporteDiferidoAbono 1,123.3028 Total de Depósitos en el Periodo 6,491,852.48










( 90 - 180 días) (Más de 180 días)



55 Saldo Inidical Valor Adjudicacion 71 33,979,054.7856 Venta de Adjudicado 0 0.0057 Quebranto 0 0.0058 Adjudicados del Mes 0 0.00

Reversa de Adjudicados 0 0.0059 Saldo Final de Adjudicacion 71 33,979,054.78 33,979.05

No. De Créditos


66 Total prepagos (totales y parciales). 2,118,376.0867 Prepago Parcial/Saldo inicial 0.29%68 Prepago Total/Saldo Inicial 0.38%69 (Prepago total+Prepago Parcial)/Saldo Inicial 0.67%70 Tasa constante de prepago (total y parcial) 7.82%71 Tasa constante de prepago parcial 3.58%72 Plazo remanente de la emisión, días (Según máximo legal) 9,83173 Fecha de vencimiento 1/06/3974 WATM (dias) 137.9175 WAC (tasa) 12.82


RESUMEN DE CARTERA




REPORTE DE COBRANZA DEL 1 AL 29 DE FEBRERO DE 2016


Cartera Vigente


RESUMEN PORTAFOLIO


Total de Cartera

Emisión: MTROFCB08

PESOS 01/07/2012

1 Saldo Inicial de los Créditos Hipotecarios 311,187,378.842 Pagos de Principal Programados (Cobrados) 1,558,237.073 Prepagos 310,420.444 Pagos totales 565,803.205 Amortización Convenio del mes 3,098.166 Adjudicado 1,040,718.407 Quebranto -286,852.50

Reversa Amortización Erronea 5,351.35Reversa de Adjudicados 0.00

8 Saldo Final de los Créditos Hipotecarios 308,001,305.41

9 Pagos de Principal Programados 1,558,237.0710 Pre-pagos de Principal 310,420.4411 Pagos totales 565,803.2012 Amortización Convenio del mes 3,098.1613 Venta de adjudicado 222,800.0014 Monto total de pago de Principal 2,660,358.87

15 Intereses Ordinarios 2,706,542.7416 Intereses Ordinarios Convenios del mes 14,974.7917 Intereses Moratorios 54,315.7618 Intereses Moratorios Convenios del mes 1,646.0219 Comisión administración 0.0020 Seguro de Vida 0.0021 Seguro Desempleo 0.0022 Seguro Daños + IVA 0.0023 Comisión conservación 0.0024 Gastos de Cobranza 17,953.6125 Gastos de Cobranza por convenio 10,524.0926 ImporteDiferidoCargo 1,056.6927 ImporteDiferidoAbono 719.2528 Total de Depósitos en el Periodo 5,465,978.45










( 90 - 180 días) (Más de 180 días)



55 Saldo Inidical Valor Adjudicacion 71 33,979,054.7856 Venta de Adjudicado 1 222,800.0057 Quebranto 0 -42,490.8958 Adjudicados del Mes 3 1,040,718.40


No. De Créditos



REPORTE DE COBRANZA DEL 1 AL 31 DE MARZO DE 2016


Cartera Vigente


RESUMEN PORTAFOLIO


Total de Cartera


RESUMEN DE CARTERA




Emisión: MTROFCB08

PESOS 01/07/2012

1 Saldo Inicial de los Créditos Hipotecarios 308,001,305.412 Pagos de Principal Programados (Cobrados) 1,516,511.523 Prepagos 654,028.894 Pagos totales 687,143.825 Amortización Convenio del mes 11,352.726 Adjudicado 276,871.107 Quebranto -12,544.27

Reversa Amortización Erronea 0.00Reversa de Adjudicados 0.00



15 Intereses Ordinarios 2,569,263.1316 Intereses Ordinarios Convenios del mes 23,919.8617 Intereses Moratorios 73,297.3718 Intereses Moratorios Convenios del mes 3,552.8419 Comisión administración 0.0020 Seguro de Vida 0.0021 Seguro Desempleo 0.0022 Seguro Daños + IVA 0.0023 Comisión conservación 0.0024 Gastos de Cobranza 7,029.5225 Gastos de Cobranza por convenio 4,756.1826 ImporteDiferidoCargo 693.3927 ImporteDiferidoAbono 726.0828 Total de Depósitos en el Periodo 6,275,888.54










( 90 - 180 días) (Más de 180 días)



55 Saldo Inidical Valor Adjudicacion 73 34,754,482.2956 Venta de Adjudicado 1 725,000.0057 Quebranto 0 -107,666.6658 Adjudicados del Mes 1 276,871.10


No. De Créditos




RESUMEN DE CARTERA




REPORTE DE COBRANZA DEL 1 AL 30 DE ABRIL DE 2016


Cartera Vigente


RESUMEN PORTAFOLIO


Total de Cartera

Emisión: MTROFCB08

PESOS 01/07/2012

1 Saldo Inicial de los Créditos Hipotecarios 304,867,941.632 Pagos de Principal Programados (Cobrados) 1,411,462.913 Prepagos 199,205.614 Pagos totales 1,100,534.195 Amortización Convenio del mes 2,519.646 Adjudicado 2,570,924.927 Quebranto -209,225.87



9 Pagos de Principal Programados 1,411,462.9110 Pre-pagos de Principal 199,205.6111 Pagos totales 1,100,534.1912 Amortización Convenio del mes 2,519.6413 Venta de adjudicado 361,400.0014 Monto total de pago de Principal 3,075,122.35











( 90 - 180 días) (Más de 180 días)



55 Saldo Inidical Valor Adjudicacion 73 34,198,686.7356 Venta de Adjudicado 2 361,400.0057 Quebranto 0 -93,318.0958 Adjudicados del Mes 6 2,570,924.92


No. De Créditos



REPORTE DE COBRANZA DEL 1 AL 31 DE MAYO DE 2016


Cartera Vigente


RESUMEN PORTAFOLIO


Total de Cartera


RESUMEN DE CARTERA




Emisión: MTROFCB08

PESOS 01/07/2012




9 Pagos de Principal Programados 1,417,721.9110 Pre-pagos de Principal 828,959.9411 Pagos totales 354,293.4512 Amortización Convenio del mes 25,586.1413 Venta de adjudicado 1,155,100.0014 Monto total de pago de Principal 3,781,661.44

15 Intereses Ordinarios 2,620,554.2016 Intereses Ordinarios Convenios del mes 13,519.1817 Intereses Moratorios 59,987.1718 Intereses Moratorios Convenios del mes 907.4919 Comisión administración 0.0020 Seguro de Vida 0.0021 Seguro Desempleo 0.0022 Seguro Daños + IVA 0.0023 Comisión conservación 0.0024 Gastos de Cobranza 7,670.1725 Gastos de Cobranza por convenio 4,850.9026 ImporteDiferidoCargo 1,085.9327 ImporteDiferidoAbono 685.9728 Total de Depósitos en el Periodo 6,488,750.60










( 90 - 180 días) (Más de 180 días)

51 Número de Créditos 989 18 256 1,26352 Saldo Insoluto 197,048,017.96 4,825,641.86 95,097,425.01 296,971,084.8353 Porcentaje total de cartera 66.35% 1.62% 32.02%54


55 Saldo Inidical Valor Adjudicacion 77 36,314,893.5656 Venta de Adjudicado 3 1,155,100.0057 Quebranto 0 -180,540.0058 Adjudicados del Mes 1 291,000.00


No. De Créditos



REPORTE DE COBRANZA DEL 1 AL 30 DE JUNIO DE 2016


Cartera Vigente


RESUMEN PORTAFOLIO


Total de Cartera


RESUMEN DE CARTERA




Emisión: MTROFCB08

PESOS 01/07/2012

1 Saldo Inicial de los Créditos Hipotecarios 296,971,084.802 Pagos de Principal Programados (Cobrados) 1,357,956.543 Prepagos 1,464,789.684 Pagos totales 274,832.365 Amortización Convenio del mes 7,806.186 Adjudicado 915,409.827 Quebranto -176,122.91



9 Pagos de Principal Programados 1,357,956.5410 Pre-pagos de Principal 1,464,789.6811 Pagos totales 274,832.3612 Amortización Convenio del mes 7,806.1813 Venta de adjudicado 0.0014 Monto total de pago de Principal 3,105,384.76

15 Intereses Ordinarios 2,355,032.5516 Intereses Ordinarios Convenios del mes 33,579.9917 Intereses Moratorios 37,926.8518 Intereses Moratorios Convenios del mes 3,068.9019 Comisión administración 0.0020 Seguro de Vida 0.0021 Seguro Desempleo 0.0022 Seguro Daños + IVA 0.0023 Comisión conservación 0.0024 Gastos de Cobranza 5,105.4125 Gastos de Cobranza por convenio 16,496.8326 ImporteDiferidoCargo 1,557.4427 ImporteDiferidoAbono 958.1528 Total de Depósitos en el Periodo 5,555,995.99










( 90 - 180 días) (Más de 180 días)





No. De Créditos




RESUMEN DE CARTERA




REPORTE DE COBRANZA DEL 1 AL 31 DE JULIO DE 2016


Cartera Vigente


RESUMEN PORTAFOLIO


Total de Cartera

Emisión: MTROFCB08

PESOS 01/09/2016

1 Saldo Inicial de los Créditos Hipotecarios 293,126,413.132 Pagos de Principal Programados (Cobrados) 1,555,125.933 Prepagos 586,921.564 Pagos totales 1,830,425.615 Amortización Convenio del mes 4,181.056 Adjudicado 1,750,666.667 Quebranto 161,590.00



9 Pagos de Principal Programados 1,555,125.9310 Pre-pagos de Principal 586,921.5611 Pagos totales 1,830,425.6112 Amortización Convenio del mes 4,181.0513 Venta de adjudicado 2,092,000.0014 Monto total de pago de Principal 6,068,654.15









45 0.00 854 163,539,011.41 56.94%46 1-30 DIAS 53 10,277,563.26 3.58%47 31-60 DIAS 35 8,596,252.79 2.99%48 61-90 DIAS 23 7,509,117.11 2.61%49 MÁS DE 90 DIAS 266 97,315,557.76 33.88%50 TOTALES 1,231 287,237,502.32 100%


( 90 - 180 días) (Más de 180 días)



55 Saldo Inidical Valor Adjudicacion 77 36,185,663.3856 Venta de Adjudicado 2 2,092,000.0057 Quebranto 0 -6,841.9258 Adjudicados del Mes 6 1,750,666.66


No. De Créditos



REPORTE DE COBRANZA DEL 1 AL 31 DE AGOSTO DE 2016


Cartera Vigente


RESUMEN PORTAFOLIO


Total de Cartera


RESUMEN DE CARTERA




Emisión: MTROFCB08

PESOS 01/10/2016


Reversa Amortización Erronea 0.00Reversa de Adjudicados 81,408.28



15 Intereses Ordinarios 2,485,124.4316 Intereses Ordinarios Convenios del mes 17,731.5017 Intereses Moratorios 59,149.1618 Intereses Moratorios Convenios del mes 1,427.3219 Comisión administración 0.0020 Seguro de Vida 0.0021 Seguro Desempleo 0.0022 Seguro Daños + IVA 0.0023 Comisión conservación 0.0024 Gastos de Cobranza 41,809.2325 Gastos de Cobranza por convenio 0.0026 ImporteDiferidoCargo 842.0427 ImporteDiferidoAbono 1,279.5828 Total de Depósitos en el Periodo 5,174,548.51










( 90 - 180 días) (Más de 180 días)



55 Saldo Inidical Valor Adjudicacion 81 35,837,488.1256 Venta de Adjudicado 1 495,000.0057 Quebranto 0 -364,000.0058 Adjudicados del Mes 1 272,666.68


No. De Créditos



REPORTE DE COBRANZA DEL 1 AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2016


Cartera Vigente


RESUMEN PORTAFOLIO


Total de Cartera


RESUMEN DE CARTERA




Emisión: MTROFCB08

PESOS 01/11/2016

1 Saldo Inicial de los Créditos Hipotecarios 284,573,633.902 Pagos de Principal Programados (Cobrados) 1,338,115.873 Prepagos 546,025.574 Pagos totales 1,686,650.855 Amortización Convenio del mes 7,835.456 Adjudicado 952,598.057 Quebranto 52,314.02



9 Pagos de Principal Programados 1,338,115.8710 Pre-pagos de Principal 546,025.5711 Pagos totales 1,686,650.8512 Amortización Convenio del mes 7,835.4513 Venta de adjudicado 0.0014 Monto total de pago de Principal 3,578,627.74

15 Intereses Ordinarios 2,266,061.0516 Intereses Ordinarios Convenios del mes 13,097.4717 Intereses Moratorios 65,511.5918 Intereses Moratorios Convenios del mes 897.8219 Comisión administración 0.0020 Seguro de Vida 0.0021 Seguro Desempleo 0.0022 Seguro Daños + IVA 0.0023 Comisión conservación 0.0024 Gastos de Cobranza 39,562.2825 Gastos de Cobranza por convenio 192.1326 ImporteDiferidoCargo 652.5827 ImporteDiferidoAbono 911.4328 Total de Depósitos en el Periodo 5,964,208.93










( 90 - 180 días) (Más de 180 días)





No. De Créditos




RESUMEN DE CARTERA




REPORTE DE COBRANZA DEL 1 AL 31 DE OCTUBRE DE 2016


Cartera Vigente


RESUMEN PORTAFOLIO


Total de Cartera

Emisión: MTROFCB08

PESOS 01/12/2016

1 Saldo Inicial de los Créditos Hipotecarios 279,990,094.092 Pagos de Principal Programados (Cobrados) 1,403,801.353 Prepagos 271,107.794 Pagos totales 768,962.605 Amortización Convenio del mes 6,832.886 Adjudicado 2,541,439.367 Quebranto -378,917.45



9 Pagos de Principal Programados 1,403,801.3510 Pre-pagos de Principal 271,107.7911 Pagos totales 768,962.6012 Amortización Convenio del mes 6,832.8813 Venta de adjudicado 0.0014 Monto total de pago de Principal 2,450,704.62

15 Intereses Ordinarios 2,260,958.9116 Intereses Ordinarios Convenios del mes 38,400.7317 Intereses Moratorios 49,802.6118 Intereses Moratorios Convenios del mes 3,844.8319 Comisión administración 0.0020 Seguro de Vida 0.0021 Seguro Desempleo 0.0022 Seguro Daños + IVA 0.0023 Comisión conservación 0.0024 Gastos de Cobranza 20,221.3525 Gastos de Cobranza por convenio 0.0026 ImporteDiferidoCargo 380.1627 ImporteDiferidoAbono 462.3028 Total de Depósitos en el Periodo 4,824,015.19










( 90 - 180 días) (Más de 180 días)



55 Saldo Inidical Valor Adjudicacion 84 36,203,752.8556 Venta de Adjudicado 0 0.0057 Quebranto 0 0.0058 Adjudicados del Mes 6 2,541,439.36

Reversa de Adjudicados 1 88,340.2459 Saldo Final de Adjudicacion 89 38,656,851.97 38,656.85

No. De Créditos



REPORTE DE COBRANZA DEL 1 AL 30 DE NOVIEMBRE DE 2016


Cartera Vigente


RESUMEN PORTAFOLIO


Total de Cartera


RESUMEN DE CARTERA




Emisión: MTROFCB08

PESOS 01/01/2017





15 Intereses Ordinarios 3,011,834.0216 Intereses Ordinarios Convenios del mes 28,999.4217 Intereses Moratorios 97,521.6118 Intereses Moratorios Convenios del mes 2,298.6519 Comisión administración 0.0020 Seguro de Vida 0.0021 Seguro Desempleo 0.0022 Seguro Daños + IVA 0.0023 Comisión conservación 0.0024 Gastos de Cobranza 11,430.5025 Gastos de Cobranza por convenio 482.7126 ImporteDiferidoCargo 953.1927 ImporteDiferidoAbono 680.2728 Total de Depósitos en el Periodo 7,371,332.43

29 Cobertura SHF 0.0030 Cobertura Genworth 79,984.5831 Cobertura AIG 36,405.7932 Total Cobertura 116,390.37

33 Seguro Vida 206,674.6534 Seguro Desempleo 0.0035 Seguro Daños + IVA 31,537.1336 Comisión Conservación 0.0037 Total Recaudación de seguros 238,211.7838 Recaudación de las liquidaciones 0.0039 Cantidades de que representen otras políticas de seguro 0.0040 Cobertura SHF 3.02 (a) 0.0041 Cobertura Genworth 3.02 (a) 79,984.5842 Cobertura AIG 36,405.7943 Total Coberturas de la propiedad hipotecaria 116,390.3744 Total reembolsos 354,602.15



( 90 - 180 días) (Más de 180 días)



55 Saldo Inidical Valor Adjudicacion 89 38,656,851.9756 Venta de Adjudicado 3 997,000.0057 Quebranto 0 758,333.3358 Adjudicados del Mes 2 498,512.53


No. De Créditos



REPORTE DE COBRANZA DEL 1 AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016


Cartera Vigente


RESUMEN PORTAFOLIO


Total de Cartera


RESUMEN DE CARTERA










FIDUCIARIO EMISOR

ANEXO 3 Reportes de Distribución







FIDUCIARIO EMISOR

ANEXO 4 Reportes Mensuales

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.INFORMACIÓN DE CREDITOS ADQUIRIDOS EN MASA

MTROFCB

BANCO NACIONAL DE MÉXICO,S.A., INTEGRANTE DEL GRUPOFINANCIERO BANAMEX

F381 ENE-2016

08

CLAVE DE COTIZACIÓN: NO. FIDEICOMISO: PERIODO:

RAZÓN SOCIAL: SERIES:

a) En los apartados en los que así se requiera, se proporcionará información mensual que se detalla por los últimos 2meses o desde la fecha de emisión de los títulos fiduciarios, cuando ésta sea menor a 2 meses.b) Cuando así se indique, se deberá incluir información desglosada por cada una de las series de títulos fiduciariosemitidos.

i) Información general de la Emisión

Denominación de la Emisión (moneda en laque fueron emitidos los títulos fiduciarios)

PESOS

Garante (s) y/o Aval (es) GENWORTH MORTGAGE INSURANCE CORPORATION (GENWORTH ) Y UNITED GUARANTY MORTGAGE INDEMNITYCOMPANY ( UNITED GUARANTY )

COBERTURA HIPOTECARIA: CADA CRÉDITO HIPOTECARIOCUENTA CON UNA COBERTURA CONSISTENTE EN EL SEGUROGENWORTH (EL58.19% DEL SALDO INSOLUTO DE PRINCIPAL LA CARTERA) O ENEL SEGURO UNITED GUARANTY (EL 19.99% DEL SALDOINSOLUTO DEPRINCIPAL DE LA CARTERA). LA COBERTURA HIPOTECARIAPROMEDIO ES DEL 14.95%. LA COBERTURA HIPOTECARIAPROMEDIO DE LOSCRÉDITOS HIPOTECARIOS QUE CUENTAN CON EL SEGUROGENWORTH ES DE 18.48%, MIENTRAS QUE LA COBERTURAHIPOTECARIAPROMEDIO DE LOS CRÉDITOS HIPOTECARIOS QUE CUENTANCON EL SEGURO UNITED GUARANTY ES DEL 20.99%. EL 21.82%DELSALDO INSOLUTO DE PRINCIPAL LA CARTERA NO CONTARÁCON COBERTURA HIPOTECARIA.SEGURO GENWORTH: PARTE DE LOS CRÉDITOS HIPOTECARIOSCUENTAN CON UN SEGURO DE CRÉDITO A LA VIVIENDAOTORGADO PORGENWORTH MORTGAGE INSURANCE CORPORATION (GENWORTH ) A FAVOR DE LA FIDEICOMITENTE. MEDIANTEDICHO SEGURO,GENWORTH INDEMNIZARÁ A LA FIDEICOMITENTE DE LAPÉRDIDA QUE SE GENERE COMO CONSECUENCIA DE UNINCUMPLIMIENTO DEPAGO DE PARTE DE UN CLIENTE CUYO CRÉDITO HIPOTECARIOCUENTE CON ESTE SEGURO. LOS DERECHOS DE LAFIDEICOMITENTEDERIVADOS DE DICHO SEGURO TAMBIÉN SERÁN CEDIDOS ALFIDUCIARIO EMISOR.SEGURO UNITED GUARANTY: PARTE DE LOS CRÉDITOSHIPOTECARIOS CUENTAN CON UN SEGURO DE CRÉDITO A LAVIVIENDAOTORGADO POR UNITED GUARANTY MORTGAGE INDEMNITY

Tipo de garantía

1 13/Página


MTROFCB


F381 ENE-2016

08



COMPANY ( UNITED GUARANTY ) A FAVOR DE LAFIDEICOMITENTE.MEDIANTE DICHO SEGURO, UNITED GUARANTY INDEMNIZARÁ ALA FIDEICOMITENTE DE LA PÉRDIDA QUE SE GENERE COMOCONSECUENCIA DE UN INCUMPLIMIENTO DE PAGO DE PARTEDE UN CLIENTE CUYO CRÉDITO HIPOTECARIO CUENTE CONESTESEGURO. LOS DERECHOS DE LA FIDEICOMITENTE DERIVADOSDE DICHO SEGURO TAMBIÉN SERÁN CEDIDOS AL FIDUCIARIOEMISOR.EN NINGÚN CASO, EL SEGURO UNITED GUARANTYREPRESENTARÁ EL 20% O MÁS DE LA OBLIGACIÓN DE PAGO DELOS CERTIFICADOSBURSÁTILES FIDUCIARIOS EN CIRCULACIÓN.

METROFINANCIERA, S.A. DE C.V.,SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MÚLTIPLE,ENTIDAD NO REGULADA

Administrador u Operador

Representante Común MONEX CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V.

2 13/Página


MTROFCB


F381 ENE-2016

08



6) Saldo insoluto de los activos vigentes al final del periodo

7) Saldo insoluto de los activos vencidos al final del periodo

8) Efectivo en el fideicomiso al final del periodo (incluir cuentas de reservas y fondos, en sucaso)*

9) Otros activos en poder del fideicomiso

215,056

101,352

7,354

34,404

Para determinar el saldo insoluto de los activos vigentes y vencidos requerido por este apartado, se considerará ladefinición de tales conceptos incluida en el contrato de fideicomiso correspondiente.*El rubro de efectivo en el fideicomiso al final del periodo debe incluir, en su caso, el efectivo de cualquier tipo decuentas de reserva y fondos.

MILES DE PESOS

ii) Activos del Fideicomiso

3 13/Página


MTROFCB


F381 ENE-2016

08



10) Saldo insoluto de la emisión al final del periodo 208,281

Los adeudos que se reportan en este apartado, deberán incluir adeudos devengados en el periodo que se informa uotro periodo anterior que no hayan sido pagados al final del periodo, así como aquellos que se encuentren vencidos.

MILES DE PESOS

iii) Pasivos del Fideicomiso

08 208,281

13) Total de amortización de principal adeudada a los tenedores de títulos fiduciarios

12) Adeudos por ejercicio de la garantía financiera, en su caso

11) Adeudos por concepto de gastos del fideicomiso

14) Total de intereses adeudados a los tenedores de títulos fiduciarios

15) Otros adeudos

0

158,067

0

0

0

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16) Monto de sobrecolateral al final del periodo*

17) Sobrecolateralización**(expresado en porcentaje)

-8,183

-64.72

[ 1- (Saldo insoluto de la emisión al final del periodo

Saldo insoluto de los activosvigentes al final del periodo

Efectivo en el fideicomiso al finaldel periodo+

) ] X 100

El monto de sobre colateral al final del periodo deberá calcularse según se hubiera definido en el contrato de fideicomisocorrespondiente y se deberán considerar los últimos saldos del periodo. Se entenderá por:

a) *Sobrecolateral, al resultado de disminuir los pasivos del fideicomiso al total de activos del fideicomiso.b) **Sobrecolateralización, al resultado de aplicar la siguiente fórmula:

MILES DE PESOS

iv) Capital del Fideicomiso

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18) En su caso, tipo de cambio utilizado para determinar el valor de la cartera de activosdenominada en moneda distinta al peso (a pesos de la denominación de la emisora en laúltima fecha del periodo de cobranza)

0.0

19) Amortización programada cobrada

20) Pagos de principal no programados

21) Ingresos por concepto de liquidaciones y adjudicaciones (derivadas de activosvencidos)

22) Intereses ordinarios cobrados

23) Intereses moratorios cobrados

24) Ingresos por seguros cobrados

25) Instrumentos de cobertura cobrados

26) Comisiones cobradas

29) Ingresos por otros conceptos

30) Total de ingresos al fideicomiso (suma de todos los conceptos anteriores)

28) Ingreso neto de inversiones

27) Ejercicio de la garantía financiera (monto ejercido de la garantía financiera para pagarintereses, principal u otros conceptos especificados en el contrato de garantía)

1,739

1,889

0

3,422

105

0

0

0

475

9

18

7,657

MILES DE PESOS

v) Ingresos del Fideicomiso

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32) Seguros de vida pagados (monto pagado por primas)

33) Seguros de daños pagados(más IVA)

34) Primas de instrumentos de cobertura pagadas

35) Comisiones por administración pagadas al administrador maestro

36) Comisiones por administración a servidores primarios, en su caso

37) Cargos por cobranza pagados con recursos del fideicomiso.

38) Honorarios del fiduciario

39) Honorarios del representante común

40) Agencias reguladoras

41) Agencias calificadoras y auditores externos

42) Gastos de adjudicación

44) Seguro de crédito y/o garantía de pago por incumplimiento del activo correspondiente,en su caso (monto pagado por primas)

0

278

137

272

0

304

0

0

0

175

148

155

31) Tipo de cambio para el pago de los certificados bursátiles (a pesos de la denominaciónde la emisora el día de pago del cupón) 0.0

43) Garantía de pago a los tenedores, en su caso 0

MILES DE PESOS

vi) Cargos y Pagos del Fideicomiso

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47) Monto pagado a los tenedores de constancias o bonos residuales o subordinados, ensu caso 0

48) Incremento o decremento de reservas

49) Otros gastos del fideicomiso durante el periodo

50) Total de cargos y pagos

-5

32

7,656

45) Monto de intereses pagados a los tenedores de títulos fiduciarios 1,765

08 1,765

46) Monto pagado por amortización a los tenedores de títulos fiduciarios 4,395

08 4,395

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51) Número de activos al final del periodo**

52) Tasa promedio ponderada de interés de la cartera***

53) Tasa de morosidad***

54) Tasa de prepago***

55) Número de activos prepagados

56) Número de activos vencidos al final del periodo*

57) Número de activos vigentes al final del periodo*

58) Número de activos recuperados en el periodo (agrupados por la vía de recuperación)

58a) Dación en pago

58b) Adjudicación o liquidación

58c) Sustitución de deudor

1,339

14.79

32.03

0.30

12

277

1,062

0

0

0

0

*En la determinación del numero de activos vigentes y vencidos, deberá considerarse la definición de dichos conceptosen el contrato de fideicomiso correspondiente.**En el numero de activos al final de periodo se deben considerar todos los activos fideicomitidos, menos aquellos quehayan sido prepagados totalmente y/o liquidados en el periodo que se informa o cualquier periodo anterior.Se entenderá por:a) Tasa promedio ponderada de interés de la cartera, al promedio de tasas de interés final (o total) de la cartera,ponderadas por el saldo insoluto final del periodo.b) Tasa de morosidad, al porcentaje que represente, del saldo insoluto final de la cartera, el saldo insoluto de los activosvencidos.c) Tasa de prepago, al porcentaje que represente, del saldo insoluto final de la cartera, el monto de pago no programadode principal.d) Numero de activos prepagados al número de activos que hayan recibido una amortización no programada en elperiodo y su saldo final sea igual a cero.***Adicionalmente, se deberá presentar el procedimiento del cálculo utilizado en la determinación de la tasa promedioponderada de interés de la cartera, tasa de morosidad y tasa de prepago.

vii) Situación de la cartera de activos fideicomitidos

58d) Otros activos recuperados 0

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59) Saldo insoluto de los activos agrupados por su morosidad al final del periodo. Menos de

1 mes omenos de

30 días

Entre 31 y60 días oentre 1 yhasta 2meses



Entre 121y 150 díaso entre 4 y

hasta 5meses


hasta 6meses

Más de180 días omás de 6

meses

ProrrogaEnprocesojudicial

Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Diciembre de 2015 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Octubrer a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.

. Menos de1 mes o

menos de30 días




Enprocesojudicial

Más de180 días omás de 6meses


hasta 6meses


hasta 5meses

Prorroga

Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Diciembre de 2015 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Octubrer a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.

60) Número de los activos agrupados por su morosidad al final del periodo

194,463 13,095 7,498 3,490 1,320 2,917 93,625 0 0

194,509 16,234 8,850 2,417 3,165 1,574 94,409 0 0

976 52 34 10 8 7 252 0 0

978 67 31 8 9 6 253 0 0

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La información a que se refieren los incisos 61) a 64) siguientes, se incluirá únicamente en caso de que existanmodificaciones relevantes durante el periodo que se reporta, respecto de información reportada con anterioridad,señalando la fecha en la que la información que se modifica fue reportada, sin perjuicio del evento relevante que en sumomento debió enviar. Dentro del apartado denominado Contratos y acuerdos, se incluirán modificaciones relevantesrealizadas al contrato de fideicomiso así como cualquier otro contrato relevante para la operación, tales como el deadministración u operación. Adicionalmente, deberá revelarse cualquier incumplimiento con lo establecido en dichosdocumentos. En relación con procesos judiciales, administrativos o arbitrales, se deberán revelar aquellosprocedimientos legales pendientes en contra del originador, administrador u operador de los activos, fiduciario ocualquier otro tercero obligado con el fideicomiso, y que se hayan convertido en relevantes en el periodo que sereporta o cuando existan cambios significativos a los ya revelados.

viii) Otra información relevante

61) Garantías sobre los bienes,derechos o valores fideicomitidos

0.0

62) Contratos y acuerdos 0.0

63) Procesos judiciales,administrativos o arbitrales

0.0

64) Administradores 0.0

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Se podrá incluir información adicional cuando se considere que ésta es relevante para evaluar el riesgo de crédito delos valores de que se trate.

ix) Información adicional, en su caso.

65) Información adicional La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Diciembre de 2015 y estábasada exclusivamente en la información que hemos recibido del Administrador ,lo que se debe considerar para todos los efectos conducentes conforme a losdocumentos que se firmaron bajo el Fideicomiso. La cartera vencida reportadacorresponde a la que es Octubrer a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en elFideicomiso.

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COMENTARIOS AL ANEXO T

Pregunta: AT09 EL MONTO REPORTADO EN ESTA CELDA CORRESPONDE A LOS BIENES ADJUDICADOS

Pregunta: AT12 EL MONTO REPORTADO EN ESTA CELDA CORRESPONDE AL EJERCICIO DE LA GPO CONFORME

A LOS TÉRMINOS DE DICHO CONTRATO Y EL FIDEICOMISO E INCLUYE INTERESES

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PESOS



Tipo de garantía

1 13/Página


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08







2 13/Página


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F381 FEB-2016

08







211,597

103,168

6,176

33,979


MILES DE PESOS


3 13/Página


MTROFCB


F381 FEB-2016

08





MILES DE PESOS


08 204,932





15) Otros adeudos

0

159,443

0

0

0

4 13/Página


MTROFCB


F381 FEB-2016

08





-9,456

-67.32




) ] X 100



MILES DE PESOS


5 13/Página


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F381 FEB-2016

08




0.0













1,268

659

0

2,348

48

0

0

0

1,998

6

18

6,345

MILES DE PESOS


6 13/Página


MTROFCB


F381 FEB-2016

08















0

274

137

271

0

376

0

0

0

105

0

168



MILES DE PESOS


7 13/Página


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F381 FEB-2016

08







-41

37

6,345


08 1,669


08 3,349

8 13/Página


MTROFCB


F381 FEB-2016

08














1,335

14.80

32.78

0.10

4

286

1,049

0

0

0

0




9 13/Página


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F381 FEB-2016

08




1 mes omenos de

30 días





hasta 5meses


hasta 6meses


meses


Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Enero de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Octubrer a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.

. Menos de1 mes o

menos de30 días




Enprocesojudicial



hasta 6meses


hasta 5meses

Prorroga

Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Enero de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Octubrer a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.


189,994 13,398 8,205 4,082 2,637 1,769 94,680 0 0

194,463 13,095 7,498 3,490 1,320 2,917 93,625 0 0

964 52 33 18 6 8 254 0 0

976 52 34 10 8 7 252 0 0

10 13/Página


MTROFCB


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08






0.0



0.0


11 13/Página


MTROFCB


F381 FEB-2016

08





65) Información adicional La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Enero de 2016 y está basadaexclusivamente en la información que hemos recibido del Administrador , lo quese debe considerar para todos los efectos conducentes conforme a losdocumentos que se firmaron bajo el Fideicomiso. La cartera vencida reportadacorresponde a la que es Octubrer a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en elFideicomiso.

12 13/Página


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F381 FEB-2016

08







13 13/Página


MTROFCB


F381 MAR-2016

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PESOS



Tipo de garantía

1 13/Página


MTROFCB


F381 MAR-2016

08







2 13/Página


MTROFCB


F381 MAR-2016

08







207,908

103,280

6,500

33,979


MILES DE PESOS


3 13/Página


MTROFCB


F381 MAR-2016

08





MILES DE PESOS


08 201,358





15) Otros adeudos

0

162,419

0

0

0

4 13/Página


MTROFCB


F381 MAR-2016

08





-12,111

-69.67




) ] X 100



MILES DE PESOS


5 13/Página


MTROFCB


F381 MAR-2016

08




0.0













1,456

2,121

0

2,838

68

0

0

0

734

9

9

7,235

MILES DE PESOS


6 13/Página


MTROFCB


F381 MAR-2016

08















0

273

134

251

0

667

0

0

200

185

0

165



MILES DE PESOS


7 13/Página


MTROFCB


F381 MAR-2016

08







-74

42

7,235


08 1,818


08 3,574

8 13/Página


MTROFCB


F381 MAR-2016

08














1,322

14.80

33.19

0.29

13

286

1,036

0

0

0

0




9 13/Página


MTROFCB


F381 MAR-2016

08




1 mes omenos de

30 días





hasta 5meses


hasta 6meses


meses


Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Febrero de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Octubrer a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.

. Menos de1 mes o

menos de30 días




Enprocesojudicial



hasta 6meses


hasta 5meses

Prorroga

Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Febrero de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Octubrer a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.


188,707 11,495 7,706 2,673 3,982 629 95,996 0 0

189,994 13,398 8,205 4,082 2,637 1,769 94,680 0 0

955 53 28 10 14 5 257 0 0

964 52 33 18 6 8 254 0 0

10 13/Página


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F381 MAR-2016

08






0.0



0.0


11 13/Página


MTROFCB


F381 MAR-2016

08





65) Información adicional La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Febrero de 2016 y está basadaexclusivamente en la información que hemos recibido del Administrador , lo quese debe considerar para todos los efectos conducentes conforme a losdocumentos que se firmaron bajo el Fideicomiso. La cartera vencida reportadacorresponde a la que es Octubrer a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en elFideicomiso.Tasa promedio ponderada de interés de la cartera la cual se calcula sacando elpromedio ponderado de capital de cada uno de los créditos que conforman elPatrimonio del Fideicomiso, el resultado se multiplica por la tasa de interés decada uno de los créditos, la sumatoria del resultado es la tasa promedioponderada de interés de la cartera. Tasa de morosidad la cual se calculasacando una sumatoria del capital de los créditos del Fideicomiso que tienenmás de 90 días de morosidad, el resultado de la sumatoria se divide entre el totalde capital de la cartera y el resultado se expresa en porcentaje. Tasa deprepago, la cual se calcula considerando el total de prepagos que se recibieronen el mes, esto se divide entre el saldo insoluto de los créditos hipotecarios delmes, el resultado se expresa en porcentaje.

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F381 MAR-2016

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Pregunta: AT52 Tasa promedio ponderada de interés de la cartera la cual se calcula sacando

el promedio ponderado de capital de cada uno de los créditos que conforman el Patrimonio

del Fideicomiso, el resultado se multiplica por la tasa de interés de cada uno de los

créditos, la sumatoria del resultado es la tasa promedio ponderada de interés de la

cartera.

Pregunta: AT53 Tasa de morosidad la cual se calcula sacando una sumatoria del capital de

los créditos del Fideicomiso que tienen más de 90 días de morosidad, el resultado de la

sumatoria se divide entre el total de capital de la cartera y el resultado se expresa en

porcentaje.

Pregunta: AT54 Tasa de prepago, la cual se calcula considerando el total de prepagos que se

recibieron en el mes, esto se divide entre el saldo insoluto de los créditos hipotecarios

del mes, el resultado se expresa en porcentaje.

13 13/Página


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PESOS



Tipo de garantía

1 13/Página


MTROFCB


F381 ABR-2016

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2 13/Página


MTROFCB


F381 ABR-2016

08







204,903

103,098

7,272

34,754


MILES DE PESOS


3 13/Página


MTROFCB


F381 ABR-2016

08





MILES DE PESOS


08 198,449





15) Otros adeudos

0

164,073

0

0

0

4 13/Página


MTROFCB


F381 ABR-2016

08





-12,494

-70.86




) ] X 100



MILES DE PESOS


5 13/Página


MTROFCB


F381 ABR-2016

08




0.0













1,558

879

223

2,722

56

0

0

0

299

10

28

5,775

MILES DE PESOS


6 13/Página


MTROFCB


F381 ABR-2016

08















0

270

130

265

0

187

0

0

0

101

0

157



MILES DE PESOS


7 13/Página


MTROFCB


F381 ABR-2016

08







-68

37

5,775


08 1,786


08 2,910

8 13/Página


MTROFCB


F381 ABR-2016

08














1,309

14.80

33.47

0.10

10

285

1,024

0

0

0

0




9 13/Página


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F381 ABR-2016

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1 mes omenos de

30 días





hasta 5meses


hasta 6meses


meses


Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Marzo de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Octubrer a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.

. Menos de1 mes o

menos de30 días




Enprocesojudicial



hasta 6meses


hasta 5meses

Prorroga

Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Marzo de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Octubrer a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.


186,662 12,124 6,117 2,709 1,921 3,070 95,398 0 0

188,707 11,495 7,706 2,673 3,982 629 95,996 0 0

951 45 28 10 8 11 256 0 0

955 53 28 10 14 5 257 0 0

10 13/Página


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08






0.0



0.0


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F381 ABR-2016

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65) Información adicional La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Marzo de 2016 y está basadaexclusivamente en la información que hemos recibido del Administrador , lo quese debe considerar para todos los efectos conducentes conforme a losdocumentos que se firmaron bajo el Fideicomiso. La cartera vencida reportadacorresponde a la que es Octubrer a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en elFideicomiso.Tasa promedio ponderada de interés de la cartera la cual se calculasacando el promedio ponderado de capital de cada uno de los créditos queconforman el Patrimonio del Fideicomiso, el resultado se multiplica por la tasa deinterés de cada uno de los créditos, la sumatoria del resultado es la tasapromedio ponderada de interés de la cartera.Tasa de morosidad la cual secalcula sacando una sumatoria del capital de los créditos del Fideicomiso quetienen más de 90 días de morosidad, el resultado de la sumatoria se divide entreel total de capital de la cartera y el resultado se expresa en porcentaje. Tasa deprepago, la cual se calcula considerando el total de prepagos que se recibieronen el mes, esto se divide entre el saldo insoluto de los créditos hipotecarios delmes, el resultado se expresa en porcentaje.

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F381 ABR-2016

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Pregunta: AT52 Tasa promedio ponderada de interés de la cartera la cual se calcula sacando

el promedio ponderado de capital de cada uno de los créditos que conforman el Patrimonio

del Fideicomiso, el resultado se multiplica por la tasa de interés de cada uno de los

créditos, la sumatoria del resultado es la tasa promedio ponderada de interés de la

cartera.

Pregunta: AT53 Tasa de morosidad la cual se calcula sacando una sumatoria del capital de

los créditos del Fideicomiso que tienen más de 90 días de morosidad, el resultado de la

sumatoria se divide entre el total de capital de la cartera y el resultado se expresa en

porcentaje.

Pregunta: AT54 Tasa de prepago, la cual se calcula considerando el total de prepagos que se

recibieron en el mes, esto se divide entre el saldo insoluto de los créditos hipotecarios

del mes, el resultado se expresa en porcentaje.

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PESOS



Tipo de garantía

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203,404

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MILES DE PESOS


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MILES DE PESOS


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15) Otros adeudos

0

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0

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1,517

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1,296

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Mes Actual

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La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Abril de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Abril a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.

. Menos de1 mes o

menos de30 días




Enprocesojudicial



hasta 6meses


hasta 5meses

Prorroga

Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Abril de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Abril a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.


179,249 16,289 7,866 1,392 1,151 1,258 97,662 0 0

186,662 12,124 6,117 2,709 1,921 3,070 95,398 0 0

930 53 34 6 6 5 262 0 0

951 45 28 10 8 11 256 0 0

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65) Información adicional La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Abril de 2016 y está basadaexclusivamente en la información que hemos recibido del Administrador , lo quese debe considerar para todos los efectos conducentes conforme a losdocumentos que se firmaron bajo el Fideicomiso. La cartera vencida reportadacorresponde a la que es Abril a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en elFideicomiso. Tasa promedio ponderada de interés de la cartera la cual se calculasacando el promedio ponderado de capital de cada uno de los créditos queconforman el Patrimonio del Fideicomiso, el resultado se multiplica por la tasa deinterés de cada uno de los créditos, la sumatoria del resultado es la tasapromedio ponderada de interés de la cartera.Tasa de morosidad la cual secalcula sacando una sumatoria del capital de los créditos del Fideicomiso quetienen más de 90 días de morosidad, el resultado de la sumatoria se divide entreel total de capital de la cartera y el resultado se expresa en porcentaje. Tasa deprepago, la cual se calcula considerando el total de prepagos que se recibieronen el mes, esto se divide entre el saldo insoluto de los créditos hipotecarios delmes, el resultado se expresa en porcentaje.

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Tipo de garantía

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200,237

99,556

7,272

36,315


MILES DE PESOS


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F381 JUN-2016

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MILES DE PESOS


08 196,997





15) Otros adeudos

0

164,400

0

0

0

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-18,017

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1,411

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MILES DE PESOS


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1,276

14.81

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1 mes omenos de

30 días





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hasta 6meses


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La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Mayo de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Mayo a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.

. Menos de1 mes o

menos de30 días




Enprocesojudicial



hasta 6meses


hasta 5meses

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La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Mayo de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Mayo a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.


180,327 11,999 7,911 1,887 1,022 540 96,107 0 0

179,249 16,289 7,866 1,392 1,151 1,258 97,662 0 0

934 39 30 6 5 3 259 0 0

930 53 34 6 6 5 262 0 0

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0.0



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F381 JUN-2016

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65) Información adicional La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Mayo de 2016 y está basadaexclusivamente en la información que hemos recibido del Administrador , lo quese debe considerar para todos los efectos conducentes conforme a losdocumentos que se firmaron bajo el Fideicomiso. La cartera vencida reportadacorresponde a la que es Mayo a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en elFideicomiso. Tasa promedio ponderada de interés de la cartera la cual se calculasacando el promedio ponderado de capital de cada uno de los créditos queconforman el Patrimonio del Fideicomiso, el resultado se multiplica por la tasa deinterés de cada uno de los créditos, la sumatoria del resultado es la tasapromedio ponderada de interés de la cartera.Tasa de morosidad la cual secalcula sacando una sumatoria del capital de los créditos del Fideicomiso quetienen más de 90 días de morosidad, el resultado de la sumatoria se divide entreel total de capital de la cartera y el resultado se expresa en porcentaje. Tasa deprepago, la cual se calcula considerando el total de prepagos que se recibieronen el mes, esto se divide entre el saldo insoluto de los créditos hipotecarios delmes, el resultado se expresa en porcentaje.

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F381 JUN-2016

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PESOS



Tipo de garantía

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197,048

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MILES DE PESOS


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MILES DE PESOS


08 190,841





15) Otros adeudos

0

165,747

0

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-16,204

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1,263

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1 mes omenos de

30 días





hasta 5meses


hasta 6meses


meses


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La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Junio de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Junio a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.

. Menos de1 mes o

menos de30 días




Enprocesojudicial



hasta 6meses


hasta 5meses

Prorroga

Mes Actual

Mes Anterior

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La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Junio de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Junio a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.


181,395 9,814 5,839 2,551 1,463 775 95,135 0 0

180,327 11,999 7,911 1,887 1,022 540 96,107 0 0

924 41 24 9 5 4 256 0 0

934 39 30 6 5 3 259 0 0

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0.0



0.0


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65) Información adicional La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Junio de 2016 y está basadaexclusivamente en la información que hemos recibido del Administrador , lo quese debe considerar para todos los efectos conducentes conforme a losdocumentos que se firmaron bajo el Fideicomiso. La cartera vencida reportadacorresponde a la que es Junio a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en elFideicomiso. Tasa promedio ponderada de interés de la cartera la cual se calculasacando el promedio ponderado de capital de cada uno de los créditos queconforman el Patrimonio del Fideicomiso, el resultado se multiplica por la tasa deinterés de cada uno de los créditos, la sumatoria del resultado es la tasapromedio ponderada de interés de la cartera.Tasa de morosidad la cual secalcula sacando una sumatoria del capital de los créditos del Fideicomiso quetienen más de 90 días de morosidad, el resultado de la sumatoria se divide entreel total de capital de la cartera y el resultado se expresa en porcentaje. Tasa deprepago, la cual se calcula considerando el total de prepagos que se recibieronen el mes, esto se divide entre el saldo insoluto de los créditos hipotecarios delmes, el resultado se expresa en porcentaje.

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F381 JUL-2016

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F381 AGO-2016

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PESOS



Tipo de garantía

1 13/Página


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F381 AGO-2016

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2 13/Página


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F381 AGO-2016

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194,537

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5,568

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MILES DE PESOS


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F381 AGO-2016

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MILES DE PESOS


08 188,410





15) Otros adeudos

0

166,424

0

0

0

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-19,954

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1,358

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0

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1,255

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1 mes omenos de

30 días





hasta 5meses


hasta 6meses


meses


Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Julio de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Julio a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.

. Menos de1 mes o

menos de30 días




Enprocesojudicial



hasta 6meses


hasta 5meses

Prorroga

Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios



177,167 9,792 7,578 1,321 2,338 843 94,086 0 0

181,395 9,814 5,839 2,551 1,463 775 95,135 0 0

922 34 28 5 10 3 253 0 0

924 41 24 9 5 4 256 0 0

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08






0.0



0.0


11 13/Página


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F381 AGO-2016

08





65) Información adicional La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Julio de 2016 y está basadaexclusivamente en la información que hemos recibido del Administrador , lo quese debe considerar para todos los efectos conducentes conforme a losdocumentos que se firmaron bajo el Fideicomiso. La cartera vencida reportadacorresponde a la que es Julio a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en elFideicomiso. Tasa promedio ponderada de interés de la cartera la cual se calculasacando el promedio ponderado de capital de cada uno de los créditos queconforman el Patrimonio del Fideicomiso, el resultado se multiplica por la tasa deinterés de cada uno de los créditos, la sumatoria del resultado es la tasapromedio ponderada de interés de la cartera.Tasa de morosidad la cual secalcula sacando una sumatoria del capital de los créditos del Fideicomiso quetienen más de 90 días de morosidad, el resultado de la sumatoria se divide entreel total de capital de la cartera y el resultado se expresa en porcentaje. Tasa deprepago, la cual se calcula considerando el total de prepagos que se recibieronen el mes, esto se divide entre el saldo insoluto de los créditos hipotecarios delmes, el resultado se expresa en porcentaje.

12 13/Página


MTROFCB


F381 AGO-2016

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F381 SEP-2016

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PESOS



Tipo de garantía

1 13/Página


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F381 SEP-2016

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2 13/Página


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189,922

97,316

8,886

35,837


MILES DE PESOS


3 13/Página


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F381 SEP-2016

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MILES DE PESOS


08 183,939





15) Otros adeudos

0

167,329

0

0

0

4 13/Página


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-19,307

-76.69




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1,555

2,422

2,092

2,720

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0

0

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8,886

MILES DE PESOS


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373

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1,231

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1 mes omenos de

30 días





hasta 5meses


hasta 6meses


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. Menos de1 mes o

menos de30 días




Enprocesojudicial



hasta 6meses


hasta 5meses

Prorroga

Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios



173,817 8,596 7,509 2,030 2,104 734 92,448 0 0

177,167 9,792 7,578 1,321 2,338 843 94,086 0 0

907 35 23 7 8 4 247 0 0

922 34 28 5 10 3 253 0 0

10 13/Página


MTROFCB


F381 SEP-2016

08






0.0



0.0


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F381 SEP-2016

08





65) Información adicional La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Julio de 2016 y está basadaexclusivamente en la información que hemos recibido del Administrador , lo quese debe considerar para todos los efectos conducentes conforme a losdocumentos que se firmaron bajo el Fideicomiso. La cartera vencida reportadacorresponde a la que es Julio a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en elFideicomiso. Tasa promedio ponderada de interés de la cartera la cual se calculasacando el promedio ponderado de capital de cada uno de los créditos queconforman el Patrimonio del Fideicomiso, el resultado se multiplica por la tasa deinterés de cada uno de los créditos, la sumatoria del resultado es la tasapromedio ponderada de interés de la cartera.Tasa de morosidad la cual secalcula sacando una sumatoria del capital de los créditos del Fideicomiso quetienen más de 90 días de morosidad, el resultado de la sumatoria se divide entreel total de capital de la cartera y el resultado se expresa en porcentaje. Tasa deprepago, la cual se calcula considerando el total de prepagos que se recibieronen el mes, esto se divide entre el saldo insoluto de los créditos hipotecarios delmes, el resultado se expresa en porcentaje.

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F381 SEP-2016

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F381 OCT-2016

08






PESOS



Tipo de garantía

1 13/Página


MTROFCB


F381 OCT-2016

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2 13/Página


MTROFCB


F381 OCT-2016

08







186,487

98,086

5,188

35,251


MILES DE PESOS


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F381 OCT-2016

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MILES DE PESOS


08 180,613





15) Otros adeudos

0

168,318

0

0

0

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-23,919

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F381 OCT-2016

08















122

248

0

237

0

180

0

0

509

0

0

144



MILES DE PESOS


7 13/Página


MTROFCB


F381 OCT-2016

08







-43

39

6,288


08 1,526


08 3,326

8 13/Página


MTROFCB


F381 OCT-2016

08














1,218

10.04

34.47

0.20

13

264

954

0

0

0

0




9 13/Página


MTROFCB


F381 OCT-2016

08




1 mes omenos de

30 días





hasta 5meses


hasta 6meses


meses


Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Septiembre de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Septiembre a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.

. Menos de1 mes o

menos de30 días




Enprocesojudicial



hasta 6meses


hasta 5meses

Prorroga

Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Septiembre de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Septiembre a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.


173,459 8,658 4,370 4,159 1,388 672 91,867 0 0

173,817 8,596 7,509 2,030 2,104 734 92,448 0 0

901 34 19 11 5 3 245 0 0

907 35 23 7 8 4 247 0 0

10 13/Página


MTROFCB


F381 OCT-2016

08






0.0



0.0


11 13/Página


MTROFCB


F381 OCT-2016

08





65) Información adicional La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Septiembre de 2016 y estábasada exclusivamente en la información que hemos recibido del Administrador ,lo que se debe considerar para todos los efectos conducentes conforme a losdocumentos que se firmaron bajo el Fideicomiso. La cartera vencida reportadacorresponde a la que es Septiembre a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en elFideicomiso. Tasa promedio ponderada de interés de la cartera la cual se calculasacando el promedio ponderado de capital de cada uno de los créditos queconforman el Patrimonio del Fideicomiso, el resultado se multiplica por la tasa deinterés de cada uno de los créditos, la sumatoria del resultado es la tasapromedio ponderada de interés de la cartera.Tasa de morosidad la cual secalcula sacando una sumatoria del capital de los créditos del Fideicomiso quetienen más de 90 días de morosidad, el resultado de la sumatoria se divide entreel total de capital de la cartera y el resultado se expresa en porcentaje. Tasa deprepago, la cual se calcula considerando el total de prepagos que se recibieronen el mes, esto se divide entre el saldo insoluto de los créditos hipotecarios delmes, el resultado se expresa en porcentaje.

12 13/Página


MTROFCB


F381 OCT-2016

08







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MTROFCB


F381 NOV-2016

08






PESOS



Tipo de garantía

1 13/Página


MTROFCB


F381 NOV-2016

08







2 13/Página


MTROFCB


F381 NOV-2016

08







184,711

95,278

5,978

36,204


MILES DE PESOS


3 13/Página


MTROFCB


F381 NOV-2016

08





MILES DE PESOS


08 178,893





15) Otros adeudos

0

168,318

0

0

0

4 13/Página


MTROFCB


F381 NOV-2016

08





-25,039

-82.08




) ] X 100



MILES DE PESOS


5 13/Página


MTROFCB


F381 NOV-2016

08




0.0













1,338

2,241

0

2,279

66

0

0

0

0

14

40

5,978

MILES DE PESOS


6 13/Página


MTROFCB


F381 NOV-2016

08















119

241

0

241

0

222

0

0

70

0

0

150


43) Garantía de pago a los tenedores, en su caso 1,692

MILES DE PESOS


7 13/Página


MTROFCB


F381 NOV-2016

08







-77

50

5,978


08 1,550


08 1,720

8 13/Página


MTROFCB


F381 NOV-2016

08














1,208

10.04

34.03

0.19

7

258

950

0

0

0

0




9 13/Página


MTROFCB


F381 NOV-2016

08




1 mes omenos de

30 días





hasta 5meses


hasta 6meses


meses


Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Octubre de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Octubre a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.

. Menos de1 mes o

menos de30 días




Enprocesojudicial



hasta 6meses


hasta 5meses

Prorroga

Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Octubre de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Octubre a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.


171,756 7,697 5,258 722 4,052 1,170 89,334 0 0

173,459 8,658 4,370 4,159 1,388 672 91,867 0 0

902 30 18 6 9 4 239 0 0

901 34 19 11 5 3 245 0 0

10 13/Página


MTROFCB


F381 NOV-2016

08






0.0



0.0


11 13/Página


MTROFCB


F381 NOV-2016

08





65) Información adicional La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Octubre de 2016 y está basadaexclusivamente en la información que hemos recibido del Administrador , lo quese debe considerar para todos los efectos conducentes conforme a losdocumentos que se firmaron bajo el Fideicomiso. La cartera vencida reportadacorresponde a la que es Octubre a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en elFideicomiso. Tasa promedio ponderada de interés de la cartera la cual se calculasacando el promedio ponderado de capital de cada uno de los créditos queconforman el Patrimonio del Fideicomiso, el resultado se multiplica por la tasa deinterés de cada uno de los créditos, la sumatoria del resultado es la tasapromedio ponderada de interés de la cartera.Tasa de morosidad la cual secalcula sacando una sumatoria del capital de los créditos del Fideicomiso quetienen más de 90 días de morosidad, el resultado de la sumatoria se divide entreel total de capital de la cartera y el resultado se expresa en porcentaje. Tasa deprepago, la cual se calcula considerando el total de prepagos que se recibieronen el mes, esto se divide entre el saldo insoluto de los créditos hipotecarios delmes, el resultado se expresa en porcentaje.

12 13/Página


MTROFCB


F381 NOV-2016

08







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F381 DIC-2016

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PESOS



Tipo de garantía

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F381 DIC-2016

08







2 13/Página


MTROFCB


F381 DIC-2016

08







182,049

93,328

8,042

38,657


MILES DE PESOS


3 13/Página


MTROFCB


F381 DIC-2016

08





MILES DE PESOS


08 176,314





15) Otros adeudos

0

169,913

0

0

0

4 13/Página


MTROFCB


F381 DIC-2016

08





-24,152

-82.14




) ] X 100



MILES DE PESOS


5 13/Página


MTROFCB


F381 DIC-2016

08




0.0













1,404

1,047

0

2,299

54

0

0

0

0

13

3,225

8,042

MILES DE PESOS


6 13/Página


MTROFCB


F381 DIC-2016

08















118

237

0

229

0

325

0

0

0

0

0

140


43) Garantía de pago a los tenedores, en su caso 2,715

MILES DE PESOS


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MTROFCB


F381 DIC-2016

08







23

37

8,041


08 1,638


08 2,579

8 13/Página


MTROFCB


F381 DIC-2016

08














1,189

14.79

33.89

0.10

13

252

937

0

0

0

0




9 13/Página


MTROFCB


F381 DIC-2016

08




1 mes omenos de

30 días





hasta 5meses


hasta 6meses


meses


Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Noviembre de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Noviembre a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.

. Menos de1 mes o

menos de30 días




Enprocesojudicial



hasta 6meses


hasta 5meses

Prorroga

Mes Actual

Mes Anterior

Comentarios

La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Noviembre de 2016 y está basada exclusivamente en lainformación que hemos recibido del Administrador , lo que se debe considerar para todos losefectos conducentes conforme a los documentos que se firmaron bajo el Fideicomiso.La cartera vencida reportada corresponde a la que es Noviembre a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en el Fideicomiso.


164,550 11,592 5,907 874 1,973 3,408 87,073 0 0

171,756 7,697 5,258 722 4,052 1,170 89,334 0 0

870 45 22 4 8 9 231 0 0

902 30 18 6 9 4 239 0 0

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F381 DIC-2016

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0.0



0.0


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MTROFCB


F381 DIC-2016

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65) Información adicional La información reportada de los Activos relacionada a los DerechosFideicomitidos (Cartera) corresponde al mes de Noviembre de 2016 y estábasada exclusivamente en la información que hemos recibido del Administrador ,lo que se debe considerar para todos los efectos conducentes conforme a losdocumentos que se firmaron bajo el Fideicomiso. La cartera vencida reportadacorresponde a la que es Noviembre a 90 días conindependencia de la definición de Cartera Vencida que se establece en elFideicomiso. Tasa promedio ponderada de interés de la cartera la cual se calculasacando el promedio ponderado de capital de cada uno de los créditos queconforman el Patrimonio del Fideicomiso, el resultado se multiplica por la tasa deinterés de cada uno de los créditos, la sumatoria del resultado es la tasapromedio ponderada de interés de la cartera.Tasa de morosidad la cual secalcula sacando una sumatoria del capital de los créditos del Fideicomiso quetienen más de 90 días de morosidad, el resultado de la sumatoria se divide entreel total de capital de la cartera y el resultado se expresa en porcentaje. Tasa deprepago, la cual se calcula considerando el total de prepagos que se recibieronen el mes, esto se divide entre el saldo insoluto de los créditos hipotecarios delmes, el resultado se expresa en porcentaje.

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F381 DIC-2016

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reporte anual al 31 de diciembre del 2016. › ... › infoanua_748491_f381_2016_1.pdfbanco nacional...

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