RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras son eficientes herramientas para analizar la situación deuna empresa, sin embargo también tienen serias limitaciones. Pueden servir comouna pantalla para señalar a aquellas áreas de fortaleza o debilidad potencial, asícomo indicar aquellas en las que se requiere mayor investigación. Sin embargo noson predictivas.

Las razones financieras se dividen en cuatro categorías:q Razones de liquidez, las cuales miden la capacidad de la empresa para

identificar sus necesidades de efectivo.q Razones de Actividad las cuales miden la liquidez de los activos.q Razones de apalancamiento miden el uso de la deuda por parte de la

empresa, comparado con el uso de capital y su capacidad de pagar losintereses y otros gastos fijos.

q Razones de utilidad miden el desempeño de toda la empresa y sueficiencia en la administración de los activos, pasivos, y el capital.

RAZONES DE LIQUIDEZ

1) Razón de circulante

Se utiliza como una medida de la solvencia a corto plazo, es decir, lacapacidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo.

2) Prueba Ácida

La prueba ácida es una medida más rigurosa de la solvencia a corto plazo.Al igual que las otras razones financieras, se debe examinar en términos delas tendencias e industrias estándar.

3) Razón de efectivo

Razón de circulante = Activo circulantePasivo Circulante

Prueba ácida =Activo circulante - inventarios

Pasivo Circulante

Razón de efectivo = Efectivo

Pasivo Circulante

4) Razón de capital de trabajo a activos

5) Intervalo Promedio

RAZONES DE ACTIVIDAD O USO DE ACTIVOS

1) Rotación de cobros

Indica cuántas veces, en promedio, se recaudan las cuentas por cobrar,durante el año.

2) Días de recuperación de cobros

Es el número promedio de días requeridos para convertir las cuentas porcobrar en efectivo. También provee información acerca de las políticascrediticias de la empresa.

3) Rotación de los inventarios

Proporciona información con relación a la eficiencia de la empresa en laadministración y ventas de sus inventarios. Generalmente una alta rotaciónde los inventarios es muestra de un manejo eficiente de los mismos, perotambién puede indicar que se tiene un nivel de inventario inferior aldeseable, que se están realizando pedidos pequeños, un decrecimiento enlos precios, déficit de materiales, o bien que las ventas están siendosuperiores a lo planeado. Para analizar este índice, es importanteconsiderar el tipo de industria que se está analizando.

Razón de capital de trabajo a activos = Capital de trabajoActivos Totales

Intervalo Promedio = Activo circulantePromedio del costo de operación diario

Días de recuperación de cobros = 365Rotación de cobros

Rotación de cobros =Ventas Netas

Cuentas por cobrar

Rotación de inventarios = Costo de los bienes vendidosInventarios

4) Días en inventario

5) Rotación del capital de trabajo

6) Rotación de los activos fijos y Rotación de activos totales

Tanto la rotación de los activos fijos como la de los activos totales que sepresenta a continuación, se utilizan para medir la efectividad de laadministración para generar ventas a partir de las inversiones en losactivos. Cuando la rotación de los activos es alta, generalmente se debe aque la inversión requerida para generar ventas es pequeña, y por lo tanto laempresa es más rentable. Cuando estas razones son relativamentepequeñas para el tipo de industria o con respecto a los mismos índiceshistóricos de esa empresa, significa que la inversión en activos está siendodemasiado grande, o bien que las ventas son demasiado lentas.

RAZONES DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

1) Razón de deuda total

Días en inventario = 365Rotación de cobros

Rotación del Capital de Trabajo = VentasCapital de Trabajo

Rotación de activos fijos = Ventas Netas

Activos Fijos

Rotación de activos totales = Ventas Netas

Activos totales

Razón de deuda total = Pasivos Totales

Activos totales

2) Razón de deuda total a capital contable

3) Razón de deuda a largo plazo

Las tres razones financieras que se acaban de mencionar, se utilizan paramedir el grado de financiamiento de la empresa a través de deuda.

4) Factor multiplicador de capital

5) Razón sobre el interés devengado

Para que una empresa se beneficie con el apalancamiento financiero, lospagos de interés fijo que acompañan a la deuda deben ser más quecubiertos con las utilidades operativas.

6) Razón de cobertura de efectivo

Es una medida de las capacidades de la empresa para pagar susobligaciones.

Razón de deuda total a capital contable = Pasivos Totales

Capital Contable

Razón de deuda a largo plazo =Pasivos a largo plazo

Deuda a largo plazo + capital contable

Factor multiplicador de Capital = Activos Totales

Capital Contable

Razón sobre el interés devengado =Utilidad Operativa (EBIT)

Interés

Razón de cobertura de efectivo =EBIT + Depreciación

Interés

7) Estructura de Capital

RAZONES DE UTILIDAD O RENTABILIDAD

1) Margen de Utilidad

Es una medida de la capacidad de la empresa para convertir las ventas enutilidades.

2) Rendimiento en Activos

Es una medida de la eficiencia total de la empresa en la administración delas inversiones totales en activos.

3) Rendimiento en Capital Contable

Es una medida de la eficiencia de la empresa en la administración de lasinversiones totales para generar utilidades para los accionistas.

Otras razones financieras de interés son aquellas relacionadas con el valor demercado de las acciones. Estas razones son

Estructura de Capital =Deuda de largo plazo

Capital Contable

Margen de utilidad =Utilidad Neta

Ventas Netas

Rendimiento en Activos (ROA) =Utilidad Neta

Activos Totales

Rendimiento en Capital Contable (ROE) =Utilidad Neta

Capital Contable

P / E =Precio por acción

Utilidad por acción

M / B =Valor de mercado por acción

Valor en libros de cada acción