1

QNB FİNANS PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş BORÇLANMA ARAÇLARI ŞEMSİYE

FONU’NA BAĞLI

QNB FİNANS PORTFÖY EUROBOND BORÇLANMA ARAÇLARI FONU

KATILMA PAYLARININ İHRACINA İLİŞKİN

İZAHNAME

Finans Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu'nun 52. ve 54.

maddelerine dayanılarak, 14/05/2015 tarihinde İstanbul ili Ticaret Sicili Memurluğu’na 437698

sicil numarası altında kaydedilerek 21/05/2015 tarih ve 8824 sayılı Türkiye Ticaret Sicili

Gazetesi’nde ilan edilen Finans Portföy Yönetimi A.Ş Borçlanma Araçları Şemsiye Fon içtüzüğü

ve bu izahname hükümlerine göre yönetilmek üzere oluşturulacak Finans Portföy Eurobond

Borçlanma Araçları Fonu’nun katılma paylarının ihracına ilişkin bu izahname Sermaye Piyasası

Kurulu tarafından 16/09/2015 tarihinde onaylanmış ve Sermaye Piyasası Kurulu’nun onayı ile

kurucusu Finansbank A.Ş olan Finansbank A.Ş Uzun Vadeli B Tipi Değişken Fon’u Finans

Portföy Yönetimi A.Ş.’ye devrolmuştur.

Kurul’un 14.11.2018 tarih ve 12233903-305.04-E.12303 sayılı yazısı ile Kurucu’nun unvan

değişikliği sebebiyle Fon’un unvanının QNB Finans Portföy Eurobond Borçlanma Araçları

Fonu olarak değiştirilmesine izin verilmiştir.

İzahnamenin onaylanması, izahnamede yer alan bilgilerin doğru olduğunun Kurulca

tekeffülü anlamına gelmeyeceği gibi, izahnameye ilişkin bir tavsiye olarak da kabul edilemez.

İhraç edilecek katılma paylarına ilişkin yatırım kararları izahnamenin bir bütün olarak

değerlendirilmesi sonucu verilmelidir.

Bu izahname, Kurucu QNB Finans Portföy Yönetimi A.Ş.’nin adresli resmi internet sitesi

(www.qnbfp.com) ile Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP)’nda (www.kap.org.tr)

yayımlanmıştır. İzahnamenin nerede yayımlandığı hususunun tescili ve TTSG’de ilan

tarihine ilişkin bilgiler yatırımcı bilgi formunda yer almaktadır.

Ayrıca bu izahname katılma paylarının alım satımının yapıldığı ortamlarda, şemsiye fon

içtüzüğü ve yatırımcı bilgi formu ile birlikte, talep edilmesi halinde ücretsiz olarak

yatırımcılara verilir.

2

İÇİNDEKİLER

I. Fon Hakkında Genel Bilgiler…………………………………………………………….3

II. Fon Portföyünün Yönetimi, Yatırım Stratejisi ile Fon Portföy Sınırlamaları……..5

III. Temel Yatırım Riskleri ve Risklerin Ölçümü…………………………………………..7

IV. Fon Portföyünün Saklanması ve Fon malvarlığının Ayrılığı……………………….9

V. Fon Birim Pay Değerinin, Fon Toplam Değerinin ve Fon Portföy Değerinin Belirlenme

Esasları…………………………………………………………………………………….11

VI. Katılma Paylarının Alım Satım Esasları……………………………………………….13

VII. Fon Malvarlığından Karşılanacak Harcamalar ve Kurucu’nun Karşıladığı

Giderler…………………………………………………………………………………….14

VIII. Fonun Vergilendirilmesi…………………………………………………………………16

IX. Finansal Raporlama Esasları ve Fonla İlgili Bilgilerin Açıklanma Şekli………..16

X. Fon’un Sona Vermesi ve Fon Varlığının Tasfiyesi…………………………………..17

XI. Katılma Payı Sahiplerinin Hakları…………………………………………………….18

XII. Fon Portföyünün oluşturulması ve Halka Arz………………………………………..19

KISALTMALAR

Bilgilendirme Dokümanları Şemsiye fon içtüzüğü, fon izahnamesi ve yatırımcı bilgi formu

BIST Borsa İstanbul A.Ş.

Finansal Raporlama Tebliği II-14.2 sayılı Yatırım Fonlarının Finansal Raporlama Esaslarına

İlişkin Tebliğ

Fon QNB Finans Portföy Eurobond Borçlanma Araçları Fonu

Şemsiye Fon QNB Finans Portföy Yönetimi A.Ş Borçlanma Araçları

Şemsiye Fonu

Kanun 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu

KAP Kamuyu Aydınlatma Platformu

Kurucu QNB Finans Portföy Yönetimi A.Ş.

Kurul Sermaye Piyasası Kurulu

MKK Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş.

Portföy Saklayıcısı QNB Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

PYŞ Tebliği III-55.1 sayılı Portföy Yönetim Şirketleri ve Bu Şirketlerin

Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Tebliği

Rehber Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber

Saklama Tebliği III-56.1 sayılı Portföy Saklama Hizmetine ve Bu Hizmette

Bulunacak Kuruluşlara İlişkin Esaslar Tebliği

Takasbank İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.

Tebliğ III-52.1 sayılı Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği

TEFAS Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu

TMS/TFRS

Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu

tarafından yürürlüğe konulmuş olan Türkiye Muhasebe

Standartları/Türkiye Finansal Raporlama Standartları ile

bunlara ilişkin ek ve yorumlar

Yönetici QNB Finans Portföy Yönetimi A.Ş.

3

I. FON HAKKINDA GENEL BİLGİLER

Fon, Kanun hükümleri uyarınca tasarruf sahiplerinden fon katılma payı karşılığında

toplanan nakitle, tasarruf sahipleri hesabına, inançlı mülkiyet esaslarına göre işbu izahnamenin II.

bölümünde belirlenen varlık ve haklardan oluşan portföyü işletmek amacıyla kurulan, katılma

payları Şemsiye Fon’a bağlı olarak ihraç edilen ve tüzel kişiliği bulunmayan mal varlığıdır.

1.1. Fona İlişkin Genel Bilgiler

Fon’un

Unvanı: QNB Finans Portföy Eurobond Borçlanma

Araçları Fonu

Adı: Eurobond Borçlanma Araçları Fonu

Bağlı Olduğu Şemsiye Fonun Unvanı: QNB Finans Portföy Yönetimi A.Ş Borçlanma

Araçları Şemsiye Fonu

Bağlı Olduğu Şemsiye Fonun Türü: Borçlanma Araçları Fonu

Süresi: Süresiz

1.2. Kurucu, Yönetici ve Portföy Saklayıcısı Hakkında Genel Bilgiler

1.2.1. Unvan ve Yetki Belgelerine İlişkin Bilgiler

Kurucu ve Yönetici’nin

Unvanı: QNB Finans Portföy Yönetimi A.Ş.

Yetki Belgesi/leri

Portföy Yöneticiliği ve Yatırım Danışmanlığı

Faaliyetine İlişkin Yetki Belgesi

Tarih: 17/04/2015

No: PYŞ/PY.14-YD.8/325

Portföy Saklayıcısı’nın

Unvanı: QNB Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Portföy Saklama Faaliyeti İznine

İlişkin Kurul Karar Tarihi ve

Numarası

Tarih: 08/07/2014

No:21/686 sayılı Kurul Kararı

1.2.2. İletişim Bilgileri

Kurucu ve Yönetici QNB Finans Portföy Yönetimi A.Ş.’nin

Merkez adresi ve internet sitesi:

Esentepe Mahallesi, Büyükdere Cad. Kristal Kule

Binası No:215 Kat:27 34394 Levent/İSTANBUL

www.qnbfp.com

Telefon numarası: 0 212 336 7171

Portföy Saklayıcısı QNB Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin

Merkez adresi ve internet sitesi: Esentepe Mah. Kristal Kule Binası No:215 Kat: 6-

7 Şişli/İstanbul www.qnbfi.com.tr

Telefon numarası: 0 212 282 17 00

1.3. Kurucu Yöneticileri

4

Fon’u temsil ve ilzama Kurucunun yönetim kurulu üyeleri yetkili olup, yönetim kurulu

üyelerine ve kurucunun diğer yöneticilerine ilişkin bilgiler aşağıda yer almaktadır

Adı

Soyadı

Görevi Son 5 Yılda Yaptığı İşler (Yıl-Şirket-Görev) Tecrübesi

Temel

Güzeloğlu

Yönetim

Kurulu

Başkanı

2010- Devam Finansbank Genel Müdür

2008-2010 Finansbank A.Ş İcra Komitesi Üyesi

20 yıl

Egemen

Erden

Yönetim

Kurulu Üyesi

/Genel

Müdür

Nisan 2017- Devam Finans Portföy A.Ş Genel

Müdür,

Aralık 2006- Mart 2017 Finans Yatırım Menkul

Değerler A.Ş Uluslararası Kurumsal Satış Genel

Müdür Yrd

24 yıl

Ersin Emir İç Kontrolden

Sorumlu

Yönetim

Kurulu Üyesi

Mart 2011- Devam Finansbank Teftiş Kurulu

Başkanı

2004-2011 Finansbank Teftiş Kurulu Başkan

Yardımcısı

20 yıl

Zeynep

Aydın

Demirkıran

Yönetim

Kurulu Üyesi

Haziran 2002- Devam Finansbank Chief Risk

Officer

T. İş Bankası A.Ş Assistant Specialist Risk

Management Group

18 yıl

Adnan

Menderes

Yayla

Yönetim

Kurulu Üyesi

Mayıs 2008- Devam QNB Finansbank Yönetim

Komitesi Üyesi

34 yıl

1.4. Fon Hizmet Birimi

Fon hizmet birimi QNB Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nezdinde oluşturulmuş olup,

hizmet biriminde görevli fon müdürüne ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir.

Adı

Soyadı

Görevi Son 5 Yılda Yaptığı İşler (Yıl-Şirket-Görev) Tecrübesi

Gürkan

Altınay

Fon Müdürü 05/2019- Devam QNB Finans Yatırım Menkul

Değerler A.Ş Fon Müdürü

09/2017- 05/2019 QNB Finans Yatırım Menkul

Değerler A.Ş Fon Hizmet Birimi /Yönetmen

02/2013-08/2017 Burgan Portföy Yönetimi A.Ş

Operasyon/Muhasebe –Müdür Yardımcısı

04/2007-02/2013 Ata Yatırım Menkul Kıymetler

A.Ş Operasyon ve Muhasebe / Müdür Yardımcısı

07/2001-11-2003 Kent Yatırım Menkul Değelrer

A.Ş Operasyon Uzman

18 yıl

1.5. Portföy Yöneticileri

5

Fon malvarlığının, fonun yatırım stratejisi doğrultusunda, fonun yatırım yapabileceği

varlıklar konusunda yeterli bilgi ve sermaye piyasası alanında en az beş yıllık tecrübeye sahip

portföy yöneticileri tarafından, yatırımcı lehine ve yatırımcı çıkarını gözetecek şekilde PYŞ

Tebliği düzenlemeleri, portföy yönetim sözleşmesi ve ilgili fon bilgilendirme dökümanları

çerçevesinde yönetilmesi zorunludur.

Fon portföyünün yönetimi için görevlendirilen portföy yöneticilerine ilişkin bilgilere

KAP’ta yer alan sürekli bilgilendirme formundan (www.kap.org.tr) ulaşılması mümkündür.

1.6. Kurucu Bünyesinde Oluşturulan veya Dışarıdan Temin Edilen Sistemler,

Birimler ve Fonun Bağımsız Denetimini Yapan Kuruluş

Birim Birimin/Sistemin Oluşturulduğu Kurum

Fon hizmet birimi QNB Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş

İç kontrol sistemi QNB Finans Portföy Yönetimi A.Ş

Risk Yönetim sistemi QNB Finans Portföy Yönetimi A.Ş

Teftiş birimi QNB Finans Portföy Yönetimi A.Ş

Araştırma birimi QNB Finans Portföy Yönetimi A.Ş

Fon’un finansal raporlarının bağımsız denetimi Güney Bağımsız Denetim ve SMMM A.Ş.

tarafından yapılmaktadır.

II. FON PORTFÖYÜNÜN YÖNETİMİ, YATIRIM STRATEJİSİ İLE FON

PORTFÖY SINIRLAMALARI

2.1. Kurucu, fonun katılma payı sahiplerinin haklarını koruyacak şekilde temsili, yönetimi,

yönetiminin denetlenmesi ile faaliyetlerinin içtüzük ve izahname hükümlerine uygun olarak

yürütülmesinden sorumludur. Kurucu fona ait varlıklar üzerinde kendi adına ve fon hesabına

mevzuat ve içtüzüğe uygun olarak tasarrufta bulunmaya ve bundan doğan hakları kullanmaya

yetkilidir. Fonun faaliyetlerinin yürütülmesi esnasında portföy yöneticiliği hizmeti de dahil olmak

üzere dışarıdan hizmet alınması, Kurucunun sorumluluğunu ortadan kaldırmaz.

2.2. Fon portföyü, kolektif portföy yöneticiliğine ilişkin PYŞ Tebliği’ndebelirtilen ilkeler

ve fon portföyüne dahil edilebilecek varlık ve haklara ilişkin Tebliğ’de yer alan sınırlamalar

çerçevesinde yönetilir.

2.3. Fon toplam değerinin en az %80’i devamlı olarak yerli ve yabancı kamu ve özel sektör

dış borçlanma araçlarına (Eurobond) yatırılacaktır. Ancak, fon portföyüne fon toplam değerinin en

fazla %20’si oranında yabancı para ve sermaye piyasası araçları dâhil edilebilir.

2.4. Yönetici tarafından, Fon portföyünde yer alabilecek varlık ve işlemler için belirlenmiş

asgari ve azami sınırlamalar aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.

VARLIK ve İŞLEM TÜRÜ Asgari % Azami %

Kamu ve Özel Sektör Dış Borçlanma 80 100

6

Araçları (Eurobond)

Yabancı Para ve Sermaye Piyasası Araçları 0 20

Kamu ve/veya Özel Sektör Borçlanma

Araçları

0 20

Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler 0 20

Varlık Teminatlı Menkul Kıymetler 0 20

Kira Sertifikaları 0 20

Ters Repo İşlemleri 0 20

Takasbank Para Piyasası İşlemleri 0 20

Yatırım Fonu Katılma Payları, borsa

Yatırım Fonu Katılma Payları,

Gayrımenkul Yatırım Fonu Katılma

Payları, Girişim Sermayesi Yatırım Fonu

Katılma Payları

0 20

Ortaklık Payları 0 20

Mevduat/Katılım Hesapları (TL ve Döviz) 0 10

Varant ve Sertifikalar 0 10

Fon portföyünde yer alan repo işlemine konu olabilecek varlıkların rayiç değerinin %10

‘una kadar borsada veya borsa dışında repo yapılabilir.

Fonlar, Kurulun ilgili düzenlemeleri çerçevesinde yapılacak bir sözleşme ile herhangi bir

anda portföylerindeki sermaye piyasası araçlarının piyasa değerinin en fazla %50’si tutarındaki

sermaye piyasası araçlarını ödünç verebilir. Fon portföyünden ödünç verme işlemi, ödünç verilen

sermaye piyasası araçlarının en az %100’ü karşılığında Kurulun ilgili düzenlemelerinde özkaynak

olarak kabul edilen varlıkların fon adına Takasbank’ta bloke edilmesi şartıyla yapılabilir.

Özkaynağın değerlemesine ve tamamlanmamasına ilişkin esaslarda Kurulun ilgili düzenlemelerine

uyulur.

Aracı kuruluş ve ortaklık varantları ile sertifikalara yapılan yatırımların toplamı fon toplam

değerinin %10 unu aşamaz. Tek bir ihraçcı tarafından çıkarılan varantlar ile sertifikaların toplamı

ise fon toplam değerinin %5 ‘ini aşamaz

2.5. Fonun karşılaştırma ölçütü %90 BIST-KYD Eurobond USD (TL), %10 BIST-KYD

Repo Brüt Endeksi’dir.

2.6. Portföye riskten korunma ve/veya yatırım amacıyla yurt içi ve yurt dışı borsalarda

işlem gören pay, döviz, faiz, finansal endeksler ve Fon Tebliği’nin 4’üncü maddesinde sayılan ve

aynı maddenin (j) bendi uyarınca Kurulca uygun görülen varlıklara dayalı türev araç (vadeli işlem

ve opsiyon sözleşmeleri), varant ve sertifikalar sadece riskten korunma amacıyla ise aynı varlıklara

dayalı borsa dışı türev araç, forward ve swap sözleşmeleri dahil edilebilir. Kaldıraç yaratan

işlemlerin pozisyonlarının hesaplanmasında, Rehber’in “Fon Türlerine İlişkin Kontrol” başlığında

yer alan sınırlamalara uyulur.

2.7. Portföye borsa dışından repo /ters repo sözleşmeleri ile riskten korunma amacı ile

sınırlı olarak forward, opsiyon ve swap sözleşmeleridahil edilebilir. Borsa dışı sözleşmeler fonun

yatırım stratejisine uygun olarak fon portföyüne dahil edilir. Sözleşmelerin karşı taraflarının

yatırım yapılabilir derecelendirme notuna sahip olması, herhangi bir ilişkiden etkilenmeyecek

şekilde objektif koşullarda yapılması ve adil bir fiyat içermesi ve fonun fiyat açıklama

dönemlerinde gerçeğe uygun değeri üzerinden nakde dönüştürülebilir olması zorunludur.

7

Ayrıca, borsa dışı repo, ters repo, türev araç ve swap sözleşmelerininkarşı tarafının

denetime ve gözetime tabi finansal bir kurum (banka, aracı kurum v.b.)olması ve fonun fiyat

açıklama dönemlerinde “güvenir” ve “doğrulanabilir” bir yöntem ile değerlenmesi zorunludur.

2.8. Fon toplam değerinin % 10'unu geçmemek üzere, fon hesabına kredi alınabilir. Bu

takdirde kredinin tutarı, faizi, alındığı tarih ve kredi alınan kuruluş ile geri ödeneceği tarih KAP’ta

açıklanır ve Kurula bildirilir.

2.10. Portföye dâhil edilen yabancı yatırım araçlarını tanıtıcı genel bilgiler: Fon portföyüne

yabancı ülkelerin borsalarında işlem gören yabancı borsa yatırım fonları dâhil edilebilir. Portföye

yalnızca derecelendirmeye tabi tutulmuş yurtdışında ihraç edilen borçlanma araçları ve/veya kira

sertifikaları alınır. Rehber’in 4.1.2. ve 4.1.2.2. bölümleri ile 4.1.6 kısmında yer alan esaslara

uyulur.

III. TEMEL YATIRIM RİSKLERİ VE RİSKLERİN ÖLÇÜMÜ

Yatırımcılar Fon’a yatırım yapmadan önce Fon’la ilgili temel yatırım risklerini

değerlendirmelidirler. Fon’un maruz kalabileceği temel risklerden kaynaklanabilecek değişimler

sonucunda Fon birim pay fiyatındaki olası düşüşlere bağlı olarak yatırımlarının değerinin başlangıç

değerinin altına düşebileceğini yatırımcılar göz önünde bulundurmalıdır.

3.1. Fonun maruz kalabileceği riskler şunlardır:

1) Piyasa Riski: Piyasa riski ile borçlanmayı temsil eden finansal araçların, ortaklık

paylarının, diğer menkul kıymetlerin, döviz ve dövize endeksli finansal araçlara dayalı türev

sözleşmelere ilişkin taşınan pozisyonların değerinde, faiz oranları, ortaklık payı fiyatları ve döviz

kurlarındaki dalgalanmalar nedeniyle meydana gelebilecek zarar riski ifade edilmektedir. Söz

konusu risklerin detaylarına aşağıda yer verilmektedir:

a- Faiz Oranı Riski: Fon portföyüne faize dayalı varlıkların (borçlanma aracı, ters repo vb)

dahil edilmesi halinde, söz konuş varlıkların değerinde piyasalarda yaşanabilecek faiz

oranları değişimleri nedeniyle oluşan riski ifade eder.

b- Kur Riski: Fon portföyüne yabancı para cinsinden varlıkların dahil edilmesi halinde,

döviz kurlarında meydana gelebilecek değişiklikler nedeniyle Fon’un maruz kalacağı zarar

olasılığını ifade etmektedir.

c- Ortaklık Payı Fiyat Riski: Fon portföyüne ortaklık payı dahil edilmesi halinde, Fon

portföyünde bulunan ortaklık paylarının fiyatlarında meydana gelebilecek değişiklikler

nedeniyle portföyün maruz kalacağı zarar olasılığını ifade etmektedir.

2) Karşı Taraf Riski: Karşı tarafın sözleşmeden kaynaklanan yükümlülüklerini yerine

getirmek istememesi ve/veya yerine getirememesi veya takas işlemlerinde ortaya çıkan aksaklıklar

sonucunda ödemenin yapılamaması riskini ifade etmektedir.

3) Likidite Riski: Fon portföyünde bulunan finansal varlıkların istenildiği anda piyasa

fiyatından nakde dönüştürülememesi halinde ortaya çıkan zarar olasılığıdır.

4) Kaldıraç Yaratan İşlem Riski: Fon portföyüne türev araç (vadeli işlem ve opsiyon

sözleşmeleri), saklı türev araç, swap sözleşmesi, varant, sertifika dahil edilmesi, ileri valörlü

tahvil/bono ve altın alım işlemlerinde ve diğer herhangi bir yöntemle kaldıraç yaratan benzeri

8

işlemlerde bulunulması halinde, başlangıç yatırımı ile başlangıç yatırımının üzerinde pozisyon

alınması sebebi ile fonun başlangıç yatırımından daha yüksek zarar kaydedebilme olasılığı kaldıraç

riskini ifade eder.

5) Operasyonel Risk: Operasyonel risk, fonun operasyonel süreçlerindeki aksamalar

sonucunda zarar oluşması olasılığını ifade eder. Operasyonel riskin kaynakları arasında kullanılan

sistemlerin yetersizliği, başarısız yönetim, personelin hatalı ya da hileli işlemleri gibi kurum içi

etkenlerin yanı sıra doğal afetler, rekabet koşulları, politik rejim değişikliği gibi kurum dışı

etkenler de olabilir.

6) Yoğunlaşma Riski: Belli bir varlığa ve/veya vadeye yoğun yatırım yapılması sonucu

fonun bu varlığın ve vadenin içerdiği risklere maruz kalmasıdır.

7) Korelasyon Riski: Farklı finansal varlıkların piyasa koşulları altında belirli bir zaman

dilimi içerisinde aynı anda değer kazanması ya da kaybetmesine paralel olarak, en az iki farklı

finansal varlığın birbirleri ile olan pozitif veya negatif yönlü ilişkileri nedeniyle doğabilecek zarar

ihtimalini ifade eder.

8) Yasal Risk: Fonun halka arz edildiği dönemden sonra mevzuatta ve düzenleyici

otoritelerin düzenlemelerinde meydana gelebilecek değişiklerden olumsuz etkilenmesi riskidir.

3.2. Fonun maruz kalabileceği risklerin ölçümünde kullanılan yöntemler şunlardır:

Fonun yatırım stratejisi ile yatırım yapılan varlıkların yapısına ve risk düzeyine uygun bir

risk yönetim sistemi oluşturulmuştur. Fonun maruz kaldığı risklerin ölçülmesinde uluslararası

kabul görmüş, yasal düzenlemelerde yer verilen standart ve gelişmiş istatistiki yöntemler kullanılır.

Piyasa Riski: Fon portföyünün maruz kaldığı piyasa riski günlük olarak Riske Maruz Değer

Yöntemi ile ölçülmektedir.

Riske Maruz Değer, fon portföy değerinin normal piyasa koşulları altında ve belirli bir dönem

dahilinde maruz kalabileceği en yüksek zararı belirli bir güven aralığında ifade eden değerdir.

RMD hesaplamalarında Tarihsel Simülasyon yöntemi tercih edilerek, 250 iş günü gözlem

süresinde, %99 güven düzeyinde, 1 günlük elde tutma varsayımı altında ölçüm yapılır.

RMD hesaplamalarına fon portföyünde yer alan tüm risk faktörleri dahil edilir.

Kredi Riski: Fon portföyü şirketlerin ihraç ettikleri borçlanma araçlarına yatırım

yapılabildiğinden kredi riski doğmaktadır. Fon portföyüne dahil edilmesi planlanan ve kredi riski

taşıyan finansal ürünler için, ihraççının kredi verilebilirliği Risk Komitesi tarafından belirlenen

kriterler çerçevesinde değerlendirilerek izlenir.

Karşı Taraf Riski: Fona dahil edilmesi düşünülen, borsa dışı türev araç ve swap sözleşmelerinin

karşı tarafın, denetime ve gözetime tabi finansal bir kurum (banka, aracı kurum vb.) olması,

Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliğinin 32. Maddesinde belirtilen derecelendirme notuna

sahip olması, objektif koşullarda yapılması, adil fiyat içermesi, fonun fiyat açıklama dönemlerinde

güvenilir ve doğrulanabilir bir yöntemle değerlenmesi, fonun fiyat açıklama dönemlerinde gerçeğe

uygun değeri üzerinden nakde dönüştürülebilir ve sona erdirilebilir nitelikte olması zorunludur.

Borsa dışında taraf olunan türev araç ve swap sözleşmeleri nedeniyle maruz kalınan karşı taraf

riski, piyasaya göre ayarlama (mark to market) yöntemi ile hesaplanan toplamın fon toplam

değerine oranlanması ile elde edilir. Karşı taraf riski, forward ya da swap ürünler için karşı taraf

9

riskine esas olan rakam günlük olarak elde edilen kar zarar rakamlarının toplamıdır. Opsiyon

değerleri alım opsiyonlarında pozitif, satış opsiyonlarında negatif olarak ele alınır. Ürünler karşı

taraf riski hesaplamasında hangi kurumdan alındığına göre hesaplamaya dâhil edilir. Her bir kurum

ve ürün tipi ile hesaplama yapılarak bulunan değerler kurum bazında netleştirilerek pozisyon

büyüklüğüne ulaşılır. Kurum bazında netleştirildikten sonra ulaşılan pozitif pozisyon

büyüklüğünün Fon Toplam Değerine bölümü ile karşı taraf riski değerine ulaşılır. Borsa dışından

taraf olunan türev araç ve swap sözleşmeleri dolayısıyla karşı tarafın ödeme ve teslim

yükümlülüklerinin yerine getirilmesi Fon Operasyon Biriminden alınacak ekran görüntüleri ve

hesap hareketleri kontrolleri ile izlenir.

Portföye riskten korunma amacıyla sınırlı olarak dahil edilen borsa dışı türev araç ve swap

sözleşmeleri nedeniyle maruz kalınan karşı taraf riski fon toplam değerinin %10’unu aşamaz.

Likidite Riski: Fon portföyünde yer alan kıymetlerin geçmiş işlem hacimleri dikkate alınarak

portföy içerisindeki likit olmayan pozisyonlar belirlenir ve bu pozisyonların fon toplam değeri

içerisindeki payı hesaplanır. Bu tutarlar üzerinden fonun günlük likidite oranı belirlenerek izlenir.

Operasyonel Risk: Operasyonel risk yönetimi süreci çerçevesinde operasyonel risk yaratan

unsurlar için süreç haritası çıkarılarak her süreç için anahtar risk göstergeleri belirlenmiştir.

Anahtar risk göstergeleri risklerin tanımlanması, risk büyüklüğünün ve artışının izlenmesi,

potansiyel riskler ve kontrol konularıyla ilgili aksiyonların alınması için periyodik olarak izlenirler.

Fonun yasal ve mevzuat riskine konu olmaması bakımından tüm kontroller İç Kontrol Birimi

tarafından günlük olarak yerine getirilir.

3.3. Kaldıraç Yaratan İşlemler

Fon portföyüne kaldıraç yaratan işlemlerden; döviz, faiz, pay, pay endeksleri ve finansal

endekslere dayalı türev araç (vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri), swap sözleşmesi, saklı türev

araç, varant, sertifika, ileri valörlü tahvil/bono ve diğer herhangi bir yöntemle kaldıraç yaratan

benzeri işlemler dahil edilecektir.

3.4.Kaldıraç yaratan işlemlerden kaynaklanan riskin ölçümünde Rehber’de belirlenen

esaslar çerçevesinde Göreli RMD yöntemi kullanılacaktır. Fon portföyünün RMD’si, referans

alınan karşılaştırma ölçütünün RMD’sinin 2 katını aşamaz

3.5. RMD hesaplamalarında referans portföy karşılaştırma ölçütüdür. Referans portföy

kaldıraç yaratan işlemleri ve saklı türev araçları içermez

3.6. Kaldıraç yaratan işlemlere ilişkin olarak araç bazında ayrı ayrı hesaplanan

pozisyonların mutlak değerlerinin toplanması (sum of notionals) suretiyle ulaşılan toplam

pozisyonun fon toplam değerine oranına “kaldıraç” denir. Fonun kaldıraç limiti % 100’dür.

IV. FON PORTFÖYÜNÜN SAKLANMASI VE FON MALVARLIĞININ AYRILIĞI

4.1. Fon portföyünde yer alan ve saklamaya konu olabilecek varlıklar Kurulun portföy

saklama hizmetine ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde Portföy Saklayıcısı nezdinde saklanır.

4.2. Fon’un malvarlığı Kurucu’nun ve Portföy Saklayıcısı’nın malvarlığından ayrıdır.

Fon’un malvarlığı, fon hesabına olması şartıyla kredi almak türev araç işlemleri veya fon adına

10

taraf olunan benzer nitelikteki işlemlerde bulunmak haricinde teminat gösterilemez ve

rehnedilemez. Fon malvarlığı Kurucunun ve Portföy Saklayıcısının yönetiminin veya denetiminin

kamu kurumlarına devredilmesi halinde dahi başka bir amaçla tasarruf edilemez, kamu

alacaklarının tahsili amacı da dahil olmak üzere haczedilemez, üzerine ihtiyati tedbir konulamaz ve

iflas masasına dahil edilemez.

4.3. Portföy saklayıcısı; fona ait finansal varlıkların saklanması ve/veya kayıtların

tutulması, diğer varlıkların aidiyetinin doğrulanması ve takibi, kayıtlarının tutulması, varlık ve

nakit hareketlerine ilişkin işlemlerin yerine getirilmesinin kontrolü ile mevzuatta belirtilen diğer

görevlerin yerine getirilmesinden sorumludur. Bu kapsamda, portföy saklayıcısı;

a) Yatırım fonları hesabına katılma paylarının ihraç ve itfa edilmesi işlemlerinin mevzuat

ve fon içtüzüğü hükümlerine uygunluğunu,

b) Yatırım fonu birim katılma payı veya birim pay değerinin mevzuat ile fon içtüzüğü,

izahname hükümleri çerçevesinde belirlenen değerleme esaslarına göre hesaplanmasını,

ç) Mevzuat ile fon içtüzüğü, izahname hükümlerine aykırı olmamak şartıyla,

Kurucu/Yönetici’nin talimatlarının yerine getirilmesini,

d) Fon’un varlıklarıyla ilgili işlemlerinden doğan edimlerine ilişkin bedelin uygun sürede

aktarılmasını,

e) Fon’un gelirlerinin mevzuat ile fon içtüzüğü, izahname hükümlerine uygun olarak

kullanılmasını,

f) Fon’un varlık alım satımlarının, portföy yapısının, işlemlerinin mevzuat, fon içtüzüğü,

izahname hükümlerine uygunluğunu

sağlamakla yükümlüdür.

4.4. Portföy saklayıcısı;

a) Fona ait varlıkların ayrı ayrı, fona aidiyeti açıkça belli olacak, kayıp ve hasara

uğramayacak şekilde saklanmasını sağlar.

b) Belge ve kayıt düzeninde, fona ait varlıkları, hakları ve bunların hareketlerini fon

bazında düzenli olarak takip eder.

c) Fona ait varlıkları uhdesinde ve diğer kurumlardaki kendi hesaplarında tutamaz ve kendi

aktifleriyle ilişkilendiremez.

4.6.a) Portföy saklama hizmetini yürüten kuruluş, yükümlülüklerini yerine getirmemesi

nedeniyle Kurucu ve katılma payı sahiplerine verdiği zararlardan sorumludur. Kurucu, Portföy

Saklayıcısından; Portföy Saklayıcısı da Kurucu’dan, Kanun ve Saklama Tebliği hükümlerinin

ihlâli nedeniyle doğan zararların giderilmesini talep etmekle yükümlüdür. Katılma payı

sahiplerinin Kurucu veya Portföy Saklayıcısına dava açma hakkı saklıdır.

b) Portföy saklayıcısı, portföy saklama hizmeti verdiği portföylerin yönetiminden veya

piyasadaki fiyat hareketlerinden kaynaklanan zararlardan sorumlu değildir.

c) Portföy Saklayıcısı, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanun ve ilgili diğer mevzuattan

kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirmemesi nedeniyle katılma payı sahiplerine karşı

sorumludur.

4.6. Portföy saklayıcısı, saklama hizmetinin fonksiyonel ve hiyerarşik olarak diğer

hizmetlerden ayrıştırılması, potansiyel çıkar çatışmalarının düzgün bir şekilde belirlenmesi,

önlenmesi, önlenemiyorsa yönetilmesi, gözetimi ve bu durumun fon yatırımcılarına açıklanması

kaydıyla fona portföy değerleme, operasyon ve muhasebe hizmetleri, katılma payı alım satımına

aracılık hizmeti ve Kurulca uygun görülecek diğer hizmetleri verebilir.

11

4.7. Portföy saklayıcısı her gün itibari ile saklamaya konu varlıkların mutabakatını, bu

varlıklara merkezi saklama hizmeti veren kurumlar ve Kurucu veya yatırım ortaklığı ile yapar.

4.8. Portföy saklayıcısı portföy saklama hizmetini yürütürken karşılaşabileceği çıkar

çatışmalarının tanımlanmasını, önlenmesini, yönetimini, gözetimini ve açıklanmasını sağlayacak

gerekli politikaları oluşturmak ve bunları uygulamakla yükümlüdür.

4.9. Kurucu’nun üçüncü kişilere olan borçları ve yükümlülükleri ile Fon’un aynı üçüncü

kişilerden olan alacakları birbirlerine karşı mahsup edilemez.

4.10. Portföy saklama hizmetini yürüten kuruluş, yükümlülüklerini yerine getirmemesi

nedeniyle Kurucu ve katılma payı sahiplerine verdiği zararlardan sorumludur.

4.11. Kurucu, Portföy Saklayıcısından; Portföy Saklayıcısı da Kurucu’dan, Kanun ve

SaklamaTebliği hükümlerinin ihlâli nedeniyle doğan zararların giderilmesini talep etmekle

yükümlüdür. Katılma payı sahiplerinin Kurucu veya Portföy Saklayıcısına dava açma hakkı

saklıdır.

4.12. Portföy saklayıcısı, portföy saklama hizmeti verdiği portföylerin yönetiminden veya

piyasadaki fiyat hareketlerinden kaynaklanan zararlardan sorumlu değildir.

4.13. Portföy Saklayıcısı, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanun ve ilgili diğer mevzuattan

kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirmemesi nedeniyle katılma payı sahiplerine karşı

sorumludur.

4.14. Portföy saklama sözleşmesinde portföy saklayıcısının Kanun ve Saklama Tebliği

hükümleri ile belirlenmiş olan sorumluluklarının kapsamını daraltıcı hükümlere yer verilemez.

4.15. Portföy Saklayıcısı’nın, fon portföyünde yer alan ve Takasbank’ın saklama hizmeti

verdiği para ve sermaye piyasası araçları, kıymetli madenler ile diğer varlıkları Takasbank

nezdinde ilgili fon adına açılan hesaplarda izlemesi gerekmektedir. Bunların dışında kalan varlıklar

ve bunların değerleri konusunda gerekli bilgiler Takasbank’a aktarılır veya söz konusu bilgilere

Takasbank’ın erişimine imkân sağlanır. Bu durumda dahi Portföy Saklayıcısı’nın yükümlülük ve

sorumluluğu devam eder.

V. FON BİRİM PAY DEĞERİNİN, FON TOPLAM DEĞERİNİN VE FON

PORTFÖY DEĞERİNİN BELİRLENME ESASLARI

5.1. "Fon Portföy Değeri", portföydeki varlıkların Finansal Raporlama Tebliği’nde

belirlenen ilkeler çerçevesinde hesaplanan değerlerinin toplamıdır. “Fon Toplam Değeri” ise, Fon

Portföy Değerine varsa diğer varlıkların eklenmesi ve borçların düşülmesi suretiyle hesaplanır.

5.2. Fon’un birim pay değeri, fon toplam değerinin fon toplam pay sayısına bölünmesi

suretiyle hesaplanır. Bu değer her iş günü sonu itibariyle Finansal Raporlama Tebliği’nde

belirlenen ilkeler çerçevesinde hesaplanır ve katılma paylarının alım-satım yerlerinde ilan edilir..

5.3. Savaş, doğal afetler, ekonomik kriz, iletişim sistemlerinin çökmesi, portföydeki

varlıkların ilgili olduğu pazarın, piyasanın, platformun kapanması, bilgisayar sistemlerinde

meydana gelebilecek arızalar, şirketin mali durumunu etkileyebilecek önemli bir bilginin ortaya

çıkması gibi olağanüstü durumların meydana gelmesi halinde, değerleme esaslarının tespiti

12

hususunda Kurucu’nun yönetim kurulu karar alabilir. Ayrıca söz konusu olaylarla ilgili olarak

KAP’ta açıklama yapılır.

5.4. 5.3. numaralı maddede belirtilen durumlarda, Kurulca uygun görülmesi halinde,

katılma paylarının birim pay değerleri hesaplanmayabilir ve katılma paylarının alım satımı

durdurulabilir.

5.5. Borsa Dışı Türev Araç ve Swap sözleşmeleri ile borsa dışından alınan varlıklar ve

yabancı varlıklara ilişkin olarak, Finansal Raporlama Tebliği uyarınca TMS/TFRS dikkate

alınarak Kurucu yönetim kurulu kararı ile belirlenen değerleme esasları aşağıdaki gibidir

1) Borsa Dışı Türev Araç ve Swap sözleşmelerine ilişkin değerleme

Portföye alınması aşamasında türev araç ve swap sözleşmesinin değerlemesinde güncel

fiyat kullanılır.

Opsiyon sözleşmelerinde güncel fiyat karşı taraftan alınan fiyat kotasyonudur. Forward

sözleşmelerinde güncel fiyat sözleşmenin konusunun döviz olması durumunda, dayanak varlığın

spot fiyatı olarak fonun alacaklı olduğu para birimi için değerleme günündeki TCMB alış kuru,

borçlu olduğu para birimi için ise TCMB satış kurudur.

Swap işlemlerinde güncel fiyat fonun alacaklı ve borçlu olduğu para birimi için değerleme

günündeki TCMB alış kuru, Teorik fiyat hesaplamasında kullanılacak faiz oranı, sözleşmenin

vadeye kalan gün sayısına karşılık gelen TL ile döviz piyasası faizleridir.

Fonun fiyat açıklama dönemlerinde;

- Değerlemede kullanılmak üzere güncel piyasa fiyatının bulunmadığı durumlarda ve,

- Karşı taraftan fiyat kotasyonu alınamadığı durumlarda;

Söz konusu varlıkların spot fiyatı baz alınarak hesaplanan teorik fiyat üzerinden değerlemesinin

yapılması esastır. Teorik fiyat, Bloomberg, Reuters, gibi bağımsız ve güvenilir üçüncü bir

kuruluşça yayımlanan fiyatlar ve veriler referans alınarak hesaplanır.

Opsiyonlar için uluslararası kabul görmüş Black& Scholes, Monte Carlo vb yöntemler ile

teorik fiyat hesaplanır. Teorik fiyat hesaplamasında, opsiyona konu olan dayanak varlığın spot

fiyatı veri sağlayıcı bağımsız ve üçüncü kuruluşlardan alınarak, alış ve satış olmak üzere iki ayrı

teorik fiyat hesaplanır. Bu fiyatlar, opsiyonda uzun veya kısa pozisyonda olunması da dikkate

alınarak, karşı taraftan alınacak fiyatlar ile karşılaştırılır. (Karşıdan Alınan Fiyat / Teorik fiyat - 1)

şeklinde hesaplanan oransal farkın, fon aleyhine belirli bir orandan daha fazla olmaması beklenir.

Oransal farka ilişkin bu üst limit, her bir opsiyon için ayrı ayrı olmak üzere, opsiyonun niteliği de

dikkate alınarak Yönetim Kurulu tarafından opsiyonun fon portföyüne alındığı tarihte karara

bağlanır.

Forward için Finansal Raporlama Tebliği’nin 9. maddesinde yer alan esaslara göre bulunan

dayanak varlık spot değerleri, değerleme günü ile forward işlemin vade tarihi arasındaki gün sayısı

ve ilgili para birimlerinin piyasa faiz oranları kullanılmak suretiyle teorik fiyat hesaplanır.

Swap İşlemleri için tezgah üstü piyasalarda yapılan swap işlemleri nitelik açısından pek çok farklı

form altında yapılabileceğinden, genel olarak bu işlemlerin yerel faiz, yabancı para cinsinden faiz,

döviz kurları ya da diğer değerleme faktörleri hakkındaki bilgiler mümkün olduğu ölçüde

belgelendirilecektir. Değerleme açısından aynı sonucu verecek olan gerek tahvil fiyatlaması

yöntemi gerekse de FRA(Forward Rate Agreement) yöntemi gibi bugünkü değer hesaplama

yöntemleri kullanılabilecektir.

2) Borsa dışından alınan Eurobond ve yabancı borçlanma araçlarının değerlemesinde

Reuters’te değerleme tarihinde en son ilan edilen fiyatı, Reuters’te yok ise Bloomberg’te

değerleme tarihinde en son ilan edilen fiyatı, bu fiyatın bulunmaması durumunda ise, bir önceki

günün değerleme fiyatının ertesi iş gününe iç verimle ilerletilerek hesaplanan fiyat kullanılır.

13

3) Borsa dışı sabit getirili enstrümanlara, kira sertifikalarına ilişkin değerlemelerde, bir

önceki günün değerleme fiyatının ertesi iş gününe iç verimle ilerletilerek hesaplanan fiyat

kullanılarak fiyat kotasyonu ile karşılaştırılır.

4) Yabancı Borsa Yatırım Fonları ise menkul kıymetin, Reuters da yayınlanan resmi

kapanış fiyatı, Reuters’te yok ise Bloomberg’de yayınlanan resmi kapanış fiyatıyla değerlendirilir.

5.6. Borsa dışında taraf olunacak sözleşmelere ilişkin olarak aşağıdaki esaslara uyulur:

Kurucu nezdindeki Risk Yönetimi Birimi tarafından borsa dışı türev araç sözleşmelerinin

“adil bir fiyat” içerip içermediği; opsiyonlar için Black& Scholes, Monte Carlo vb yöntemleri;

Forward sözleşmeler için “taşıma maliyeti modeli”, ve Swap sözleşmeleri için ise “taşıma maliyeti

modeli” yöntemleri kullanılarak hesaplanan teorik fiyat ile değerlemede kullanılacak fiyat arasında

karşılaştırma yapılarak değerlendirilir. Ayrıca iç kontrol birimi tarafından da gerekli kontroller

yapılır.

Forward ve swap işleminin spot kurunun bağımsız ve güvenilir veri sağlayıcılayıcı üçüncü

kuruluşlarca işlem saatinde yayınladığı spot kur bandında olması gerekmektedir.

Vadeli kur ile spot kur arasındaki fark (forward/swap points) in aynı işlem kuru ve işlem

vadesi için adil ve tarafsız kurumların kotasyonları kullanılarak hesaplanan alış-satış forward

ve/veya swap points bandında olması gerekmektedir. Hesaplama bağımsız veri sağlayıcı

kuruluşların ekranları ile yapılır.

Borsa dışı sabit getirili enstrümanlara ilişkin değerlemelerde, bir önceki günün değerleme

fiyatının ertesi iş gününe iç verimle ilerletilerek hesaplanan fiyat kullanılarak fiyat kotasyonu ile

karşılaştırılır.

VI. KATILMA PAYLARININ ALIM SATIM ESASLARI

6.1. Katılma Payı Alım Esasları

Yatırımcıların BIST Borçlanma Araçları Piyasası’nın açık olduğu günlerde saat 13:30’a

kadar verdikleri katılma payı alım talimatları talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplamada

bulunacak pay fiyatı üzerinden yerine getirilir.

BIST Borçlanma Araçları Piyasası’nın açık olduğu günlerde saat 13:30’dan sonra iletilen

talimatlar ise, ilk pay fiyatı hesaplamasından sonra verilmiş olarak kabul edilir ve izleyen

hesaplamada bulunan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir.

BIST Borçlanma Araçları Piyasası’nın kapalı olduğu günlerde iletilen talimatlar, izleyen ilk

işgünü yapılacak ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden gerçekleştirilir.

İleri fiyatlı fon alım talimatına konu tutarlar fon alım talimatının gerçekleşeceği günden

önceki iş gününde QNB Finans Portföy Para Piyasası Şemsiye Fonu’na bağlı olarak ihraç edilen

fonlarda veya dağıtıcı kurumun belirlediği nemalandırma esaslarına uygun olarak nemalandırılır

6.2. Alım Bedellerinin Tahsil Esasları

Alım talimatının verilmesi sırasında, talep edilen katılma payı bedelinin Kurucu tarafından

tahsil edilmesi esastır. Alım talimatları pay sayısı ya da tutar olarak verilebilir. Kurucu, talimatın

pay sayısı olarak verilmesi halinde, alış işlemine uygulanacak fiyatın kesin olarak bilinmemesi

nedeniyle, katılma payı bedellerini en son ilan edilen satış fiyatına %20 ilave marj uygulayarak

tahsil edebilir. Ayrıca, katılma payı bedellerini işlem günü tahsil etmek üzere en son ilan edilen

fiyata marj uygulanmak suretiyle bulunan tutara eş değer kıymeti teminat olarak kabul edebilir.

TEFAS’da işlem görecek fonlar için alım talimatları pay sayısı ya da tutar olarak

verilebilir. Kurucu, talimatın pay sayısı olarak verilmesi halinde, alış işlemine uygulanacak fiyatın

kesin olarak bilinmemesi nedeniyle, katılma payı bedellerini en son ilan edilen satış fiyatına %20

14

ilave marj uygulayarak tahsil edebilir. Ayrıca katılma payı bedellerini işlem günü tahsil etmek

üzere en son ilan edilen fiyata marj uygulanmak suretiyle bulunan tutara eş değer kıymet teminat

olarak kabul edebilir.

Talimatın tutar olarak verilmesi halinde ise, en son ilan edilen katılma payı satış fiyatından

%20 marj düşülerek belirlenecek fiyat üzerinden talimat verilen tutara denk gelen katılma payı

sayısı TEFAS’da eşleştirilir. Nihai katılma payı adedi fon fiyatı açıklandıktan sonra hesaplanır.

Tahsil edilen tutara eş değer adedin üstünde verilen katılma payı alım talimatları iptal edilir

Talimatın tutar olarak verilmesi halinde ise belirtilen tutar tahsil edilerek, bu tutara denk

gelen pay sayısı fon fiyatı açıklandıktan sonra hesaplanır.

Alım talimatının karşılığında tahsil edilen tutar o gün için yatırımcı adına nemalandırılmak

suretiyle bu izahnamede belirlenen esaslar çerçevesinde, katılma payı alımında kullanılır.

6.3. Katılma Payı Satım Esasları

Yatırımcıların BIST Borçlanma Araçları Piyasası’nın açık olduğu günlerde saat 13:30’a

kadar verdikleri katılma payı satım talimatları talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplamada

bulunacak pay fiyatı üzerinden yerine getirilir.

BIST Borçlanma Araçları Piyasası’nın açık olduğu günlerde saat 13:30’dan sonra iletilen

talimatlar ise, ilk fiyat hesaplanmasından sonra verilmiş olarak kabul edilir ve izleyen hesaplamada

bulunan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir.

BIST’ Borçlanma Araçları Piyasası’nın kapalı olduğu günlerde iletilen talimatlar izleyen

ilk işgünü yapılacak ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden gerçekleştirilir.

6.4.Satım Bedellerinin Ödenme Esasları

Katılma payı bedelleri; iade talimatının, BIST Borçlanma Araçları Piyasası’nın açık olduğu

günlerde saat 13:30’a kadar verilmesi halinde, talimatın verilmesini takip eden ikinci işlem

gününde, iade talimatının BİST Borçlanma Araçları Piyasası’nın açık olduğu günlerde saat

13:30’dan sonra verilmesi halinde ise, talimatın verilmesini takip eden üçüncü işlem gününde

yatırımcılara ödenir.

6.5. Alım Satıma Aracılık Eden Kuruluşlar ve Alım Satım Yerleri:

Katılma paylarının alım ve satımı kurucunun yanı sıra TEFAS’a üye olan fon dağıtım

kuruluşları aracılığıyla da yapılır. Üye kuruluşlara aşağıda yer alan linkten ulaşılması mümkündür.

https://www.takasbank.com.tr/tr/Sayfalar/TEFAS.aspx

6.6 Kurucu ile Aktif Pazarlama ve Dağıtım Sözleşmesi İmzalamış Olan Kurumların

Unvanı ve İletişim bilgileri:

Unvan İletişim Bilgileri

QNB Finansbank A.Ş Esentepe Mahallesi, Büyükdere Caddesi Kristal Kule Binası

No: 215 Şişli –İstanbul

www.qnbfb.com.tr

QNB Finans Yatırım

Menkul Değerler A.Ş Esentepe Mahallesi, Büyükdere Caddesi Kristal Kule Binası

No: 215 Kat:6-7 Şişli –İstanbul

www.qnbfi.com

Odeabank Büyükdere Cad. Levent 199 no:199 Kat:33-39 34394 Şişli-

İstanbul

15

www.odeabank.com.tr

AlternatifBank A.Ş Cumhuriyet Cad. No: 49 Elmadağ 34367 İstanbul

www.abank.com.tr

VII. FON MALVARLIĞINDAN KARŞILANACAK HARCAMALAR VE

KURUCU’NUN KARŞILADIĞI GİDERLER:

7.1. Fonun Malvarlığından Karşılanan Harcamalar

Fon varlığından yapılabilecek harcamalar aşağıda yer almaktadır.

1) Saklama hizmetleri için ödenen her türlü ücretler,

2) Varlıkların nakde çevrilmesi ve transferinde ödenen her türlü vergi, resim ve komisyonlar,

3) Alınan kredilerin faizi,

4) Portföye alımlarda ve portföyden satımlarda ödenen aracılık komisyonları, (yabancı para

cinsinden yapılan giderler TCMB döviz satış kuru üzerinden TL'ye çevrilerek kaydolunur.),

5) Portföy yönetim ücreti,

6) Fonun mükellefi olduğu vergi,

7) Bağımsız denetim kuruluşlarına ödenen denetim ücreti,

8) Mevzuat gereği yapılması zorunlu ilan giderleri,

9) Takvim yılı esas alınarak üçer aylık dönemlerin son iş gününde fonun toplam değeri

üzerinden hesaplanacak Kurul ücreti,

10) Karşılaştırma ölçütü giderleri,

11) KAP giderleri,

12) E-vergi beyannamelerinin tasdikine ilişkin yetkili meslek mensubu ücreti

13) E-defter ve E-fatura uygulamaları nedeni ile ödenen hizmet bedeli

14) Kurulca uygun görülecek diğer harcamalar

7.1.1. Fon Toplam Gider Oranı: Fondan karşılanan, yönetim ücreti dahil bu maddede

belirtilen tüm giderlerin toplamının üst sınırı yıllık %3,65’dir.

3, 6, 9 ve 12 aylık dönemlerin son iş günü itibarıyla, belirlenen yıllık fon toplam gideri

oranının ilgili döneme denk gelen kısmının aşılıp aşılmadığı, ilgili dönem için hesaplanan günlük

ortalama fon toplam değeri esas alınarak, Kurucu tarafından kontrol edilir. Yapılan kontrolde

belirlenen oranların aşıldığının tespiti halinde aşan tutarın ilgili dönemi takip eden beş iş günü

içinde fona iade edilmesinden Kurucu ve Portföy Saklayıcısı sorumludur. İade edilen tutar, ilgili

yıl içinde takip eden dönemlerin toplam gider oranı hesaplamasında toplam giderlerden düşülür.

Fon toplam gider oranı limiti içinde kalınsa dahi fondan yapılabilecek harcamalar dışında Fon’a

gider tahakkuk ettirilemez ve fon malvarlığından ödenemez.

7.1.2. Fon Yönetim Ücreti Oranı: Fon’un toplam gideri içinde kalmak kaydıyla, fon

toplam değerinin günlük % 0,00205’ından (on milyonda iki yüz beş ) [yıllık yaklaşık % 0,75 (on

binde yetmiş beş)]oluşan bir yönetim ücreti tahakkuk ettirilir. Bu ücret her ay sonunu izleyen bir

hafta içinde, kurucu ile dağıtıcı arasında imzalanan sözleşme çerçevesinde belirlenen paylaşım

esaslarına göre kurucuya ve dağıtıcıya fondan ödenecektir.

Dağıtıcı ile kurucu arasında bir sözleşme olmaması durumunda Kurul tarafından belirlenen “genel

komisyon oranı” uygulanır

16

7.1.3. Fon Portföyündeki Varlıkların Alım Satımına Aracılık Eden Kuruluşlar ve

Aracılık İşlemleri İçin Ödenen Komisyonlar

Fon portföyünde yer alan varlıkların alım satımına Yatırım Finansman Menkul Değerler

A.Ş aracılık etmektedir. Söz konusu aracılık işlemleri için uygulanan komisyon oranları aşağıda

yer almaktadır:

1) Sabit getirili menkul kıymet alım-satım komisyonu: % 0.002+BSMV

(14:00 sonrası aynı gün valörlü işlemlerde iki katı geçerlidir.)

2) Pay senedi alım-satım komisyonu: % 0,04+BSMV

3) Repo / Ters Repo komisyonu: (14:00 sonrası aynı gün valörlü işlemlerde iki katı

geçerlidir.)

- O/N Repo: % 0.002+BSMV

- Vadeli Repo: % 0.002+BSMV

4) BPP işlemleri komisyonu

- Borsa Para Piyasası (1-7 gün arası vadeli) : % 0.002+BSMV

- Borsa Para Piyasası (7 günden uzun vadeli) : % 0.0003+BSMV

5) Vadeli İşlem Komisyonu: % 0.02+BSMV

6) Yurtdışı borçlanma araçları ve kira sertifikaları için işlem yapılan ülke ve aracı kuruma

göre belirlenen tarifeler uygulanır.

7.1.4. Kurul Ücreti: Takvim yılı esas alınarak, üçer aylık dönemlerin son iş gününde

Fon’un net varlık değeri üzerinden %0,005 (yüzbindebeş) oranında hesaplanacak ve ödenecek

Kurul Ücreti Fon portföyünden karşılanır.

7.1.5. Fon’un Bağlı Olduğu Şemsiye Fona Ait Giderler: Şemsiye Fon’un kuruluş

giderleri ile fonların katılma payı ihraç giderleri hariç olmak üzere, Şemsiye Fon için yapılması

gereken tüm giderler Şemsiye Fona bağlı fonların toplam değerleri dikkate alınarak oransal olarak

ilgili fonların portföylerinden karşılanır.

7.1.6. Karşılık Ayrılacak Diğer Giderler ve Tahmini Tutarları

Fon malvarlığından karşılanan saklama ücreti ve diğer giderlere ilişkin güncel bilgilere

yatırımcı bilgi formundan ulaşılabilir.

7.2. Kurucu Tarafından Karşılanan Giderler

Aşağıda tahmini tutarları gösterilen halka arza ilişkin giderler kurucu ve/veya yönetici

tarafından karşılanacaktır.

Gider Türü Tutarı (TL)

Tescil ve İlan Giderleri 3,000

Diğer Giderler 3,000

TOPLAM 6,000

VIII. FONUN VERGİLENDİRİLMESİ:

8.1. Fon Portföy İşletmeciliği Kazançlarının Vergilendirilmesi

a) Kurumlar Vergisi Düzenlemesi Açısından: 5520 sayılı Kurumlar Vergisi

Kanunu’nun 5'inci maddesinin 1 numaralı bendinin (d) alt bendi uyarınca, menkul kıymet yatırım

fonlarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisinden istisnadır.

17

b) Gelir Vergisi Düzenlemesi Açısından: Fonların portföy işletmeciliği kazançları, Gelir

Vergisi Kanunu’nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyarınca, %01 oranında gelir vergisi

tevfikatına tabidir.

8.2. Katılma Payı Satın Alanların Vergilendirilmesi

Gelir Vergisi Kanunu’nun geçici 67. maddesi uyarınca Sermaye Piyasası Kanununa göre

kurulan menkul kıymetler yatırım fonlarının katılma paylarının ilgili olduğu fona iadesi %10

oranında gelir vergisi tevfikatına tabidir. KVK’nın ikinci maddesinin birinci fıkrası kapsamındaki

mükellefler ile münhasıran menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası aracı getirileri ile değer artışı

kazançları elde etmek ve bunlara bağlı hakları kullanmak amacıyla faaliyette bulunan

mükelleflerden Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan yatırım fonları ve yatırım ortaklıklarıyla

benzer nitelikte olduğu Maliye Bakanlığınca belirlenenler için bu oran %0 olarak uygulanır.[1]

Gelir Vergisi Kanunu’nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyarınca fon katılma

paylarının fona iadesinden elde edilen gelirler için yıllık beyanname verilmez. Diğer gelirler

nedeniyle beyanname verilmesi halinde de bu gelirler beyannameye dahil edilmez. Ticarî

işletmeye dahil olan bu nitelikteki gelirler, bu fıkra kapsamı dışındadır.

Kurumlar Vergisi Kanunu Geçici Madde 1 uyarınca dar mükellef kurumların Türkiye'deki

iş yerlerine atfedilmeyen veya daimî temsilcilerinin aracılığı olmaksızın elde edilen ve Gelir

Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesi kapsamında kesinti yapılmış kazançları ile bu

kurumların tam mükellef kurumlara ait olup BIST’ta işlem gören ve bir yıldan fazla süreyle elde

tutulan pay senetlerinin elden çıkarılmasından sağlanan ve geçici 67 nci maddenin (1) numaralı

fıkrasının altıncı paragrafı kapsamında vergi kesintisine tâbi tutulmayan kazançları ve bu

kurumların daimî temsilcileri aracılığıyla elde ettikleri tamamı geçici 67 nci madde kapsamında

vergi kesintisine tâbi tutulmuş kazançları için yıllık veya özel beyanname verilmez.

IX. FİNANSAL RAPORLAMA ESASLARI İLE FONLA İLGİLİ BİLGİLERE VE

FON PORTFÖYÜNDE YER ALAN VARLIKLARA İLİŞKİN AÇIKLAMALAR

9.1. Fon'un hesap dönemi takvim yılıdır. Ancak ilk hesap dönemi Fon'un kuruluş tarihinden

başlayarak o yılın Aralık ayının sonuna kadar olan süredir.

9.2. Finansal tabloların bağımsız denetiminde Kurulun bağımsız denetimle ilgili

düzenlemelerine uyulur. Finansal tablo hazırlama yükümlülüğünün bulunduğu ilgili hesap

döneminin son günü itibarıyla hazırlanan portföy raporları da finansal tablolarla birlikte bağımsız

denetimden geçirilir.

9.3. Fonlar tasfiye tarihi itibarıyla özel bağımsız denetime tabidir. Kurucu, Fon’un yıllık

finansal tablolarını, ilgili hesap döneminin bitimini takip eden 60 gün içinde KAP’ta ilan eder.

Finansal tabloların son bildirim gününün resmi tatil gününe denk gelmesi halinde resmi tatil

gününü takip eden ilk iş günü son bildirim tarihidir.

9.4. Şemsiye fon içtüzüğüne, bu izahnameye, yatırımcı bilgi formuna, bağımsız

denetim raporuyla birlikte finansal raporlara (Finansal tablolar, sorumluluk beyanları,

portföy dağılım raporları) fon giderlerine ilişkin bilgilere, fonun risk değerine, uygulanan

komisyonlara, varsa performans ücretlendirmesine ilişkin bilgilere ve fon tarafından

1 Bkz. 2006/10371 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı. [1] Ayrıntılı bilgi için bkz. www.gib.gov.tr

18

açıklanması gereken diğer bilgilere fonun KAP’ta yer alan sürekli bilgilendirme formundan

(www.kap.org.tr) ulaşılması mümkündür.

Ayrıca, fonun geçmiş performansına, fonun portföy dağılımına, fonun risk değerine

ve fondan tahsil edilen ve yatırımcılardan belirli şartlar altında tahsil edilecek ücret ve

komisyon bilgilerine yatırımcı bilgi formundan da ulaşılması mümkündür.

9.5. Portföy dağılım raporları aylık olarak hazırlanır ve ilgili ayı takip eden altı iş günü

içinde KAP’ta ilan edilir.

9.6. Finansal raporlar, bağımsız denetim raporuyla birlikte, bağımsız denetim kuruluşunu

temsil ve ilzama yetkili kişinin imzasını taşıyan bir yazı ekinde kurucuya ulaşmasından sonra,

kurucu tarafından finansal raporların kamuya açıklanmasına ilişkin yönetim kurulu kararına

bağlandığı tarihi izleyen altıncı iş günü mesai saati bitimine kadar KAP’ta açıklanır.

9.7. Portföy raporları dışındaki finansal raporlar kamuya açıklandıktan sonra, Kurucu’nun

resmi internet sitesinde yayımlanır. Bu bilgiler, ilgili internet sitesinde en az beş yıl süreyle

kamuya açık tutulur. Söz konusu finansal raporlar aynı zamanda kurucunun merkezinde ve katılma

payı satışı yapılan yerlerde, yatırımcıların incelemesi için hazır bulundurulur.

9.8. Yatırımcıların yatırım yapma kararını etkileyebilecek ve önceden bilgi sahibi

olunmasını gerektirecek nitelikte olan izahnamenin I.1.1., I.1.2.1., II, III.,V.5.5., V.5.6., VI.,(6.5

maddesi hariç) VII.7.1.1., VII.7.1.2 nolu bölümlerindeki değişiklikler Kurul tarafından

incelenerek onaylanır ve izin yazısının Kurucu tarafından tebellüğ edildiği tarihi izleyen 10 iş günü

içinde KAP’ta ve Kurucu’nun resmi internet sitesinde yayımlanır, ayrıca ticaret siciline tescil ve

TTSG’de ilan edilmez. İzahnamenin diğer bölümlerinde yapılacak değişikler ise, Kurulun onayı

aranmaksızın kurucu tarafından yapılarak KAP’ta ve Kurucu’nun resmi internet sitesinde ilan

edilir ve yapılan değişiklikler her takvim yılı sonunu izleyen altı iş günü içinde toplu olarak Kurula

bildirilir.

9.9. Fon’un reklam ve ilanları ile ilgili olarak Kurulun bu konudaki düzenlemelerine

uyulur.

9.10. Borsa dışı repo-ters repo işlemlerinin fon portföyüne dahil edilmesi halinde en geç

sözleşme tarihini takip eden iş günü içinde sözleşmenin vadesi, faiz oranı, karşı tarafı ve karşı

tarafın derecelendirme notu KAP’ta açıklanır.

X.FON'UN SONA ERMESİ VE FON VARLIĞININ TASFİYESİ

10.1. Fon;

- Bilgilendirme dokümanlarında bir süre öngörülmüş ise bu sürenin sona ermesi,

- Fon süresiz ise kurucunun Kurulun uygun görüşünü aldıktan sonra altı ay sonrası için feshi

ihbar etmesi,

- Kurucunun faaliyet şartlarını kaybetmesi,

- Kurucunun mali durumunun taahhütlerini karşılayamayacak kadar zayıflaması, iflas etmesi

veya tasfiye edilmesi,

- Fonun kendi mali yükümlülüklerini karşılayamaz durumda olması ve benzer nedenlerle

fonun devamının yatırımcıların yararına olmayacağının Kurulca tespit edilmiş olması

hallerinde sona erer.

Fonun sona ermesi halinde fon portföyünde yer alan varlıklardan borsada işlem görenler

borsada, borsada işlem görmeyenler ise borsa dışında nakde dönüştürülür.

19

10.2. Fon mal varlığı, içtüzük ve izahnamede yer alan ilkelere göre tasfiye edilir ve tasfiye

bakiyesi katılma payı sahiplerine payları oranında dağıtılır. Tasfiye durumunda yalnızca katılma

payı sahiplerine ödeme yapılabilir.

10.3. Tasfiye işlemlerine ilişkin olarak, Kurucu’nun Kurul’un uygun görüşünü aldıktan

sonra 6 ay sonrası için fesih ihbar etmesi durumunda söz konusu süre sonunda hala Fon’a iade

edilmemiş katılma paylarının bulunması halinde, katılma payı sahiplerinin satış talimatı

beklenmeden pay satışları yapılarak elde edilen tutarlar Kurucu ve katılma payı alım satımı yapan

kuruluş nezdinde açılacak hesaplarda yatırımcılar adına ters repoda veya Kurul tarafından uygun

görülen diğer sermaye piyasası araçlarında nemalandırılır. Fesih ihbarından sonra yeni katılma

payı ihraç edilemez. Tasfiye anından itibaren hiçbir katılma payı ihraç edilemez ve geri alınamaz.

10.4. Kurucunun iflası veya tasfiyesi halinde Kurul, fonu uygun göreceği başka bir portföy

yönetim şirketine tasfiye amacıyla devreder. Portföy Saklayıcısının mali durumunun taahhütlerini

karşılayamayacak kadar zayıflaması, iflası veya tasfiyesi halinde ise, kurucu fon varlığını Kurul

tarafından uygun görülecek başka bir portföy saklayıcısına devreder.

10.5. Tasfiyenin sona ermesi üzerine, Fon adının Ticaret Sicili'nden silinmesi için keyfiyet,

kurucu tarafından Ticaret Sicili'ne tescil ve ilan ettirilir, bu durum Kurul’a bildirilir.

XI. KATILMA PAYI SAHİPLERİNİN HAKLARI

11. Kurucu ile katılma payı sahipleri arasındaki ilişkilerde Kanun, ilgili mevzuat ve

içtüzük; bunlarda hüküm bulunmayan hâllerde 11/1/2011 tarihli ve 6098 sayılı Türk Borçlar

Kanununun 502 ilâ 514 üncü maddeleri hükümleri kıyasen uygulanır.

11.2. Fon’da oluşan kar, Fon’un bilgilendirme dokümanlarında belirtilen esaslara göre

tespit edilen katılma payının birim pay değerine yansır. Katılma payı sahipleri, paylarını Fon’a geri

sattıklarında, ellerinde tuttukları süre için fonda oluşan kardan paylarını almış olurlar. Hesap

dönemi sonunda ayrıca temettü dağıtımı söz konusu değildir.

11.3. Katılma payları müşteri bazında MKK nezdinde izlenmekte olup, tasarruf sahipleri

Kurucu’dan veya alım satıma aracılık eden yatırım kuruluşlardan hesap durumları hakkında her

zaman bilgi talep edebilirler.

XII. FON PORTFÖYÜNÜN OLUŞTURULMASI VE HALKA ARZ

12.1. Katılma payları, izahnamenin ve yatırımcı bilgi formunun KAP’ta yayımını takiben

formda belirtilen satış başlangıç tarihinden itibaren, izahname ve yatırımcı bilgi formunda

belirtilen usul ve esaslar çerçevesinde yatırımcılara sunulur.

12.2. Katılma payları karşılığı yatırımcılardan toplanan para, takip eden iş günü

izahnamede belirlenen varlıklara ve işlemlere yatırılır.

İzahnamede yer alan bilgilerin doğruluğunu kanuni yetki ve sorumluluklarımız

çerçevesinde onaylarız.

QNB Finans Portföy Yönetimi A.Ş

20