prospecto de oferta publica xii emision de obligaciones plastlit

PROSPECTO DE OFERTA PUBLICA

DÉCIMO SEGUNDAEMISIÓN DE OBLIGACIONES! I

CcRTIríCO que ei presente ejemplar &N\a conformidad con el autorizado ^^

Atí. Mauricio Trujülo ArizagaDIRECTÍR NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (3)

Monto:Clase:Tasa de Interés:Garantía:Plazo:Fecha de Emisión:Valor Nominal de los Valores:Número de Pagos:

Sistema de Colocación:Amortización de Pago:

Agente Pagador:

Forma de Pago:

Calificación de Riesgo:

US$ 12,000,000.00-F"

8% fija anualGeneral1,800 díasFecha en que se realice la primera colocaciónValores Desmateriali/ados > US$ 1,000.00Se pagará el total del capital en 20 pagos iguales cada trimestrevencido, equivalente cada pago a la vigésima parte del valororiginal de las Obligaciones.BursátilCada 90 días (capital e intereses). Base 30/360. No secontemplan sorteos ni rescates anticipados. Se pagarán interesescada trimestre vencido, y el cálculo de los mismos, se hará sobreel saldo del capital insoluto.Depósito Centrali/ado de Compensación y Liquidación deValores DECEVALE S.A.El pago se reali/ará por compensación directamente en la cuentadel beneficiario a través del Depósito Centrali/ado deCompensación y Liquidación de Valores DECEVALE S.A."AA+" realizada por Sociedad Calificadora de RiesgoLatinoamericana, SCRL S.A.

Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. se encuentra inscrita en el Catastro Público del Mercado deValores como Emisor Privado del Sector no Financiero bajo el No. 2005.2.01.00265^con fechaOctubre 24 de 2005. L.3 Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros aprueba la emisión deobligaciones y el contenido del prospecto, autoriza a la Oferta Pública y dispone su inscripción enel Catastro Público del Mercado de Valores, mediante Resolución:

' Número: SCV . INMV . DNAR. 140030246 '• Fecha: 21 de Noviembre de 2014 <•

Estructurador Financiero

lif ínter valoresW Coso de Valores S.A.

Agente Golpeador

AOVFINS.A.

Representante de los Obligacionistas Calificadora de Riesgo

ts

En mi calidad de Vicepresidente Ejecutivo y por lo tanto, Representante Legal de la compañíaPlásticos del Litoral PLASTLIT S.A. declaro bajo juramento que la información/ionteráda eneste Prospecto de Oferta Pública es fidedigna, real y completa, asumiendo la resr^hsabjjaaad porcualquier falsedad u omisión contenida en ella.

Cc/U/ríCO qí'fi e/ preseníe ejemplarguarda conformidad con eí autorizado

con

'/ IsaíasEjecutivo

parte de la Superintendencia de Compañías, Valores yO >ÍC U¿ÍPTV>061 / % I * * V,1 " ' " • • . . .ni "eré los miembros del Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera,

recomendación alguna para la suscripción o adquisición de valores, ni pronunciamiento en sentidoalguno sobre su precio, la solvencia de la entidad emisora, el riesgo o rentabilidad de la emisión.

Ah Mauricio ^f^f^í^Afi&j/^B Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. -1-DIRECTOR NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

2 G J I O V 2 0 H í

CONTENIDO

• INFORMACIÓN GENERAL DEL EMISOR

• DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO DEL EMISOR:a. DESCRIPCIÓN DEL ENTORNO ECONÓMICO Y ANÁLISIS DEL SECTOR EN

QUE LA EMPRESA SE DESEMPEÑA Y DESENVUELVE SUS ACTIVIDADES 8-12

b. PRINCIPALES LÍNEAS DE SERVICIOS, PRODUCTOS Y ACTIVIDADES 13-22

c. DESCRIPCIÓN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS DE INVERSIONESY FINANCIAMIENTO DE LOS ÚLTIMOS TRES AÑOS 23-24

d. DESCRIPCIÓN SUCINTA DE LAS ESTRATEGIAS DE DESARROLLO DE LA COMPAÑÍA 24-27

e. FACTORES DE RIESGO ASOCIADOS CON EL NEGOCIO Y LA OFERTA PÚBLICA 27-29

• CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN 30-33

•INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA DEL EMISOR:

a. ESTADOS FINANCIEROS INTERNOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2014 34-36

b. ANÁLISIS HORIZONTAL/VERTICAL E INDICADORES FINANCIEROS 37-39

e. ACTIVOS PRODUCTIVOS E IMPRODUCTIVOS CON INDICACIÓN DE LASINVERSIONES, ADQUISICIONES Y ENAJENACIONES 40-41

d. CÁLCULO DEL MONTO DE EMISIÓN DE OBLIGACIONES 42

• DECLARACIÓN JURAMENTADA DE VERACIDAD DE INFORMACIÓNSUSCRITA POR EL REPRESENTANTE LEGAL DE PLASTLIT 43

•DECLARACIÓN JURAMENTADA DEL REPRESENTANTEDE LOS OBLIGACIONISTAS PANDZIC & ASOCIADOS S.A. 44

• DECLARACIÓN JURAMENTADA DE LOS ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMENSUSCRITA POR EL REPRESENTANTE LEGAL DE PLASTLIT 45-53

• INFORME COMPLETO DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGOS 54-99

«ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS:2013 100-138

2012 139-175

2011 176-209

210-215• PROYECCIONES: ESTADO DE RESULTADOS, ESTADO DE FLUJO DEEFECTIVO Y DE FLUJO DE CAJA

CERTIFICO cu* el presente eiempíargusrtís conformidad con ei ¿S\í*TMÜlpor /a Süper/nfend^fít^Compa/vascon Resolución

DETALLE DE PROCESOS JUDICIALES

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Li UTORIZACION Y REGISTRO (S)

01

Rectángulo

Z 6 N O V 2014•'

INFORMACIÓN GENERAL DEL EMISOR

Nombre: Plásticos del Litoral PLASTLIT S.

Registro Único de Contribuyentes: 0990001626001

Escritura de Constitución: Septiembre 26 de 1968

Inscripción en el Registro Mercantil: Octubre 5 de 1968

Plazo y duración de la Compañía: Hasta Octubre 5 de 2068

DOMICILIOPlanta matriz:DirecciónTeléfonosFaxE-mailPágina Web

Guayaquil-EcuadorKilómetro 11 Vi Vía a Daule(04)2100-600(04)2100-244plastlit@plastlit. comwww. plastlit. com

Sucursal 1:Dirección

TeléfonosFaxE-mail

Sucursal 2:Dirección

TeléfonosFaxE-mail

Quito-EcuadorAvenida Basantes E-5-68 y Avenida Eloy Alfaro.Edificio La Previsora Torre Bypiso 3 of. 310.(02)6006-213(02) [email protected]

Cuenca- EcuadorAvenida Solano No. 4-101 y RemigioCrespo. Edificio Colegio de Ingenieros Civiles delAzuay; piso 4 of. 411.(07)4090-597(07)4090-598vcuenca@,plastlit. com

Sucursal 3:

DirecciónE-mail

Santa Elena-EcuadorAv. Tres E y Calle 17-18vcuenca@plastlit. com

CEflT/ríCO Que eí presente ejemplarCfí/3rd3 eopfcrmídad con el autorizadoOBJETO SOCIAL

Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. tiene por objeto social dedicarse" i# ' eiabpraciarrrr^-, í i i ] ¡ l r V , i 'WHirtesoTüc/o/i wo.XAjKí^ c*€ yüi*/^1

enajenación, adquisición, importación, compra, venta, consignación, ^r>mpifi-iali7ar'ir>ndistribución en artículos de materiales plásticos y derivados.

DÍRÍCTORNACIONAL OE AtfelZACION Y REGISTRO (S)

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. -3-

DATOS PATRIMONIALESCapital Autorizado:

Capital Suscrito y Pagado:

US$ 34,690,876.00

US$ 17,345,438.00

2 B N O V 2 0 1 Í

DATOS ACCIONARIALESNúmero de Acciones:

Valor Nominal:

Clases:

Series:

17,345,438 acciones

US$ 1 cada una

Acciones ordinarias y nominativas

No aplica

COMPOSICIÓN ACCIONARIALos accionistas son:

Simsa Holding Corp Sociedad Anónima Costarricense 8,672.719 50%

Master United Holding Group S.A. Costarricense 8,672.719 50%

17,345,438 100%

DIRECTIVOS, REPRESENTANTES LEGALES Y ADMINISTRADORESSr. Xavier Simón Isaías Presidente Ejecutivo

Sr. Jaime Simón Isaías Vicepresidente Ejecutivo

Ing. Lev Ingerirían Moscoso Gerente General

NÚMERO DE EMPLEADOS Y TRABAJADORESLa estructura organizacional de Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. y su gestión funcional, seha establecido de acuerdo al desarrollo de las actividades del negocio, requerimientosestratégicos y los objetivos empresariales. El número de empleados esta en directa relación conel volumen de sus funciones u operaciones, para lo cual posee 577 colaboradores a la fecha,distribuidos de la siguiente manera:

ñor la Superintendenciacon Resol

Administración: 84Ventas Consumo: 71Ventas Industrial: 18Comercio Exterior: 2Producción: 402Total: 577

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A.

el presente ejemplar

2 S N O V 2014

ORGANIGRAMA GFXFRAL 1)1 LA liMPRl SA

PARTICIPACIÓN I-N liL CAPITAL DL OTRAS SOCIIDAIM-SLa compañía Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. no tiene participación en el capital deninguna empresa.

RLI LHLNCIA DL LMPRLSAS VINCULADASDe conformidad con lo dispuesto en los Artículos 191 de la Ley de Mercado de Valores y 429de la Ley de Compañías se manifiesta Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. tiene vinculaciónpor Administración con:

a) Identificación: Simsa Holding Corp. Sociedad Anónima

1234

567

89

09901687410010990168733001099004110500109903821660010990 16 $68 50010990816875001099083359100109908327650010991397477001

.Razón Social déla

Inverterra S.A.Inmobiliaria Diez de Agosto S.A.Envases del Litoral S.A.Presim S.A.Predial San Lorenzo S.A.Predial Jogam S.A.Plásticos Continentales Plastconti S.A.Plásticos Tropicales Plastro S.A.Aero Trans Andino Aerotransa S.A.

AccionistaAccionistaAccionistaAccionistaAccionistaAccionistaAccionistaAccionistaAccionista

AccionistaAccionistaAccionistaAccionistaAccionistaAccionistaAccionistaAccionistaAccionista

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X

X

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X

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« p r t n f b a ip r

guarda con fo rmidad con el a u t o rip/arizado

b) Identificación: Master United Holding Group S.A.

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litor(5]

-5-

0990816875001

09908 i3591001Predial ]o£>am S.A.Plásticos Continentales Plastconti S.A.

>n on la

26 NOV 2DH

AccionistaAccionista

Vinculada

AccionistaAccionista

Mercantil

c) Identificación: Simón Isaías Xavier Félix

1

234

56

7

89

10

11

12

13

14

^^^^^CTB^^H1790013502001

099016876800109901687410010990168733001099004110500109903821660010990163685001099081687500109908 i i 59 1001

0991144552001

09906904720010991397477001

0992268360001

1791274016001

Laboratorios IndustrialesFarmacéuticos Ecuatorianos UfeInversiones Germania S.A.

Inverterra S.A.Inmobiliaria Diez de Agosto S.AEnvases del Litoral S.A.Presim S.A.Predial San Lorenzo S.A.Predial Jogam S.A.Plásticos Continentales Plasconti S.A.

Genéricos Americanios GenaméricaS.A.Industrias Jaxa Simón S.A.Aero Trans Andino Aerotransa S.A.Tapas y Preformas del Litoral S.A.TaplitClub de la Unión Quito S.A. LIniclub

P. Ejecutivo

P. EjecutivoP. EjecutivoP. EjecutivoP. EjecutivoP. EjecutivoP. EjecutivoP. EjecutivoP. Ejecutivo

P. Ejecutivo

P. EjecutivoP. Ejecutivo

P. Ejecutivo

P. Ejecutivo

RL

RL

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RLRLRLRI

Administrador

RL

RL

RL

Accionista

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

d) Identificación: Simón Isaías Jaime Roberto

12

3

4

5

6

7

89

1011121314

15

1790009289001

09901687680010990168741001099016873300109900411050011790540865001

0990463700001

0990382166001099016368500109908168750010990833591001099083276500109906904720010991517464001

0992268360001

Automotores Continental S.A.Inversiones Germania S.A.

Inverterra S.A.Inmobiliaria Diez de Agosto S.A.Envases del Litoral S.A.Continmobiliaria S.A.Distribuidora Nacional de PlásticosDinaplast S.A.Presim S.A.Predial San Lorenzo S.A.Predial Jogam S.A.Plásticos Continentales Plastconti S.A.Plásticos Tropicales Plastro S.A.Industrias Jaxa Simón S.A.Sushi Say S.A.Tapas y Preformas del Litoral S.A.Taplit

Función en la compañía:

VP. EjecutivoVP. EjecutivoVP. EjecutivoVP. EjecutivoVP. EjecutivoVP. Ejecutivo

VP. Ejecutivo

VP. EjecutivoVP. EjecutivoVP. EjecutivoVP. EjecutivoVP. EjecutivoVP. EjecutivoVP. Ejecutivo,'

VP. Ejecutivo;í

AdministradorRL

RL

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RLAdministrador

RL

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RLRLRLRL

¿Hr."."^-n „„„ p

^'luíeSS

Mercantil

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t í c c ^ e / a isncw-deLCo

con Resolución WojfSSlb í"

¡e m piarto rizadompañ/as*3m)S>l*f

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral AL (IfrWTORiZACIofh REGISTRO (S)

26 NOV ZOU

e) Identificación: Ingerman Moscoso Lev Itzjak

0992656980001

Comnama Vinculada

Turisglobal S.A.(Inactiva

Vinculada

Accionista Accionista

Mercantil

(¿ASIOS lili LALMISIONSe^ún lo dispuesto en el Numeral 2.15 del Artículo 12, Título III, Subtitulo I, Capítulo III de la

Codificación de las Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores, reformado por

la Resolución CNV.003.2012 de Abril 4 de 2012 y publicada en el R.O. No. 694 se detalla lo

siguiente:

Comisión de Colocación — Casa de ValoresEstructuración Financiera v LegalCalificación de Riesgo (inicial)Calificación de Riesgo (9 actualizaciones semestrales)Representación de los Obligacionistas (por 1 ,800 días)Inscripción Superintendencia de Compañías, Valores v Seguros (*)Comisión de Piso — Bolsa de Valores de GuayaquilAgente de Pago v DesmaterializaciónPublicidadGastos Notariales

Total:

LISS 120,000USS 30,000

US$9,500USS 15,750USS 14,000

USS 2,500US$ 10,800

USS 5,400USS 500

USS 6,000USS 214,250

1.000%0.250%0.079%0.131%0.117%0.02r 'o

0.090%0.060%0.003%0.050%1,801%

(*) El valor a cancelar a la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, por concepto

de Inscripción en el Catastro Público del Mercado de Valores es el 0.5 por mil del monto total

de la emisión, hasta un monto máximo de US$2,500, en concordancia con lo indicado en el

Numeral 3 del Artículo 3, Título VII, Capítulo VI de la Codificación de las Resolucionesexpedidas por el Consejo Nacional de Valores.

CZRTIríCO cf.'s el presente ejemplartj'jzrúz ccnformidad con el autorizadoper /a Super/flfendfl/ic/a de Compañíascon Resolución HogOAtü* de

ECTÓJTÑWIONAL DÉ AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. 7-

Z 6 N O V 2014

DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO DEL EMISOR

a. DESCRIPCIÓN DEL ENTORNO ECONÓMICO Y DEL SECTOR EN QUE LAEMPRESA SE DESEMPEÑA Y DESENVUELVE: SUS ACTIVIDADES

Para el 2015, el Fondo Monetario Internacional (FMI) mejoró sus proyecciones para Bolivia,Colombia y Ecuador. Se prevé que Perú sea el país andino con mayor crecimiento en el 2014(5,5%), mientras Venezuela entraría en depresión. El organismo señala que en el caso deEcuador las perspectivas de crecimiento del PIB en el 2014 mejoraron dos décimas. Para el2015 la subida sería de 3,5%. El FMI también elevó la previsión de la inflación. Ahora escuatro décimas mayor y se ubica en 2,8%. Para el 2015 sería de 2,6%.

Se ha mostrado un salto en el ranking de Com pe ti ti vi dad Global de Ecuador. El país está en elpuesto 71. Explica que en el año 2009 estaba en el 105 entre 133 países, mientras que en el2013 llegó a 71 de 148.

o

Un "crecimiento estable" de la economía también es parte de los pronósticos hechos por otrasentidades. En el conversatorio empresarial 'Perspectivas Económicas 2014', realizado por elAnalista Walter Spurrier, también se señaló que están "previstos cuatro años de un crecimientomoderado". Spurrier explica que el cumplimiento de este pronóstico estará vinculado a laevolución del precio del petróleo.

El ministro de Finanzas, Fausto Herrera, dijo a la agencia Reuters que Ecuador espera subir suproducción de crudo a unos 580 mil barriles diarios a finales del 2014. Actualmente seproducen 560 mil por día. Respecto de este tema, cabe mencionar que los ingresos porprevenía petrolera también se incrementaron de US$ 600 millones a US$ 1,300 millones,entre Julio y Agosto del presente, según las cifras del Ministerio. Esto ha ayudado a que elGobierno ha logrado conseguir el 73,9% del financiamiento requerido para el presupuesto del2014. Es que de acuerdo con la ejecución presupuestaria publicada por el Ministerio deFinanzas, hasta mediados de septiembre el país ya ha recibido USS 8,348.3 millones para cubrirla necesidad de financiamiento de este año.

Un tema de interés nacional se basa en el recién aprobado Código Monetario y Financiero. Lapresidenta de la Asamblea, Gabriela Rivadeneira, dijo en rueda de prensa que "una de las cosasmás claras es proteger la estabilidad económica y financiera del país, es la mantención de ladolarización". No obstante, la oposición piensa que el nuevo código introduce "una variable deflexibilidad en un esquema rígido, lo que dará como resultado que este esquema (dolarizado)se rompa". Los temas del articulado son:

Moneda electrónica: La ley propicia la creación de una moneda electrónica como medio depago, respaldada por activos líquidos del Banco Central de Ecuador. Esta moneda entrará en

vigencia este año. C'^^T'^^n „ucnr/// ii,v quQ e( presente ejemplarguarfa conformidad con el autorizado

Superintendencia de Compañías. Valores y Seguros: Aglutina en unantiguos organismos como la Superintendencia de Bancos y la Superintendencia'/

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PNAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

26 NOV 2QU

Miembros del Consejo: En una transitoria del código se protege a los miembros del Consejo

ante posibles procesos judiciales personales que pudieran establecerse por actos o resoluciones

tomadas en la entidad. Se advierte a los jueces que sus acciones serán ineficaces en esos casos,

además de establecer que los integrantes del organismo tienen fuero especial.

Tope de salarios: Otros tópicos del Código son la limitación de los sueldos de los funcionarios

de bancos y financieras, la creación de un fondo de seguros de aseguradoras y el cierre de la

llamada crisis bancaria de Ecuador de 1999, cuando se congelaron los depósitos de los

ecuatorianos y una decena de bancos cerraron sus puertas.

Analicemos a detalle los principales índices de la economía del Ecuador:

índice de Precios al Consumidor.- En Agosto de 2014 el índice de precios al consumidor

se ubicó en 149.13; lo cual representa una variación mensual de 0.21%. El mes anterior, la

variación mensual fue de 0.40%, mientras que en Agosto de 2013 se ubicó en 0.17%. Por su

parte, la inflación anual en Agosto de 2014 fue de 4.15%, en el mes anterior fue de 4.11% y la

de Agosto de 2013 se ubicó en 2.27%. La inflación acumulada en Agosto de 2014 se ubicó eno o

2.52%. Las variaciones de precios de tres de las doce divisiones explican el comportamiento

del IPC en Agosto de 2014: Alimentos y Bebidas no Alcohólicas, Salud, y Transporte.

índice de Precios al Productor.- El índice de Precios del Productor en Agosto de 2014

alcanzó un valor de 1,807.38; y una variación mensual de 3.49%. En Agosto de 2014 la

variación anual de precios al productor fue de 8.35%, valor que es superior al presentado en

Agosto de 2013 (-0.27%). En Agosto de los últimos años (2005-2014), los precios del

productor han mostrado una fluctuación mensual no uniforme. La disminución más

significativa fue registrada en Agosto de 2005 con -2.02%. La sección Productos de la

Agricultura, y la Silvicultura fue la que mayor variación mensual presentó en Agosto 2014,

alcanzando 11.74%, mientras que la categoría Minerales Electricidad, Gas y Agua registró una

menor variación con -5.62%.

Canasta Familiar.- El ingreso mínimo que se considera en Agosto de 2014 es de US$ 634.67

en una familia constituida por 4 miembros con 1.6 perceptores de ingresos de una

remuneración básica unificada. La canasta básica familiar en Agosto costó US$ 638.06; lo cual

implica que el ingreso familiar promedio cubre el costo total de la canasta familiar básica. El

costo de la canasta básica aumentó en un 0.17% en referencia al mes anterior. El ingreso actualcubre el costo total de la canasta familiar básica, este valor es superior al valor de la coberturaen Agosto de 2013 en 2.09 puntos porcentuales. El valor de la Canasta Básica en la región

Sierra fue de US$ 641.43, la de la Costa es US$ 637.80, siendo Cuenca la ciudad más cara con

una canasta básica de US$ 656.39. El valor de la Canasta Vital en la Sierra es de US$ 460.41, la

de la Costa es de US$ 457.82. Manta posee la canasta vital más elevada con un valor de US$

482.71 dólares. Por su parte la Canasta Vital determinó su costo en ifS. S?; ' LSjfDÍÍ

un excedente de US$ 176.72 respecto al ingreso familiar. El costo de l&:cq.#<fát$,-;y?.'WirrQW*£'iQLff$vompanien un -0.02% en referencia al mes anterior. con Reso'j/ución N^Qi&lb de ¿i]

: i con el Autorizado

Ab. Maurici igaDIRECTQR/IACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTL/T S.A.

Z B N O V Z O

ANÁLISIS DEL SECTOR

La industria plástica es uno de los sectores que mayor aportación ha hecho al PIB del paísdurante el 2013, encabezados por el Comercio y sector de la Construcción, aunque elcrecimiento anual en el primer caso sea menor al del PIB global, mientras que en el segundosigue siendo superior. Pero en esta industria se evidencia que es uno de los sectores masdinámicos de la economía; no solo como transformadores de resinas en productos terminados,sino como colaborantes en productos intermedios primarios o secundarios para otrosproductos, como en el caso de los alimentos, en donde el embalaje no es mas que otro de loscomponentes de la estructura del producto.

De acuerdo a las cifras preparadas por el Banco Central del Ecuador (BCE), uno de lossegmentos que mantiene una importancia significativa dentro de la estructura económica delpaís es el de "Manufactura"(sin incluir refinación de petróleo), con una contribución alProducto Interno Bruto (PIB) de 1 1.9% en el ejercicio 2013, y mostrando un comportamientovariable acorde al movimiento de la economía total que resultó en un crecimiento anualpromedio de 4.5% desde el año 2007, al tiempo que la economía en su conjunto registraba uncrecimiento anual promedio de 4.3% en igual lapso. En el año 2010 el PIB del sector tuvo unavariación real de 5.1%, mientras que en el año 2011 aumentó a 5.8%, tendencia que continuóen el ejercicio 2012 con un crecimiento real de 3.4% y en 2013 con 5.1% (versus 4.6% para eltotal de la economía en 2013), mientras en el primer trimestre de 2014 se registraba unaexpansión de 4.2% respecto a la producción del sector en igual período del año previo (4.9%para el PIB total).

El rubro "Fabricación de productos de caucho y plásticos" está comprendido dentro del grupo"Industria Manufacturera" (se excluye la refinación de petróleo), y reportó al cierre del 2013una producción de US$344.7 millones en valores reales (del año 2007)de acuerdo a cifras delBCE, lo cual significó una participación de 4.4% respecto a la producción total de la industriamanufacturera, así como un crecimiento anual de 3.2% durante el ejercicio 2013 y de 5.1%para el primer trimestre de2014 respecto a igual lapso del año anterior.

Las principales materias primas de los procesos industriales de la industria están dadas por losinsumes para producir plásticos, especialmente polipropileno y polietileno de alta densidad. Apesar de que Ecuadores un país productor de petróleo, la industria petroquímica -encargada deproducir las principales materias primas para el sector- no se ha desarrollado, lo cual conlleva aque la industria de plásticos deba adquirir en el exterior la materia prima para suprocesamiento.

Actualmente y gracias a la gestión gubernamental de países vecinos, en relación a preferenciasarancelarias y facilidades de tarifas de transporte terrestre, han hecho que la participación deColombia y Venezuela en el mercado poliolefinos se incremente e»r;deteimento de la

vque el resentexportación que venia de los hstados Unidos de INorte America. el presente ejemplargudroa conformidad con el autorizadr¡•-orla Superintendencia d? Compañíascon Resolución / V o J t de ÍUOIKP

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral P

'rujillo ArfeagaY REGISTRO (S)

26 HOV 20U

En el año 2013 las importaciones de los principales elementos utilizados como materia primaen la industria del plástico (LDPE=Polietileno de Baja Densidad, partida arancelaria3901100000; HDPE^Polietileno de Alta Densidad, 3901200000; PS = Poliestireno,3903190000; PP=Polipropileno, 3902100000; PVC = Policloruro de Vinilo, 3904102000;PET = Tereftalato de Polietileno, 3907609000)sumaron un total de 309 mil TM quesignificaron US$442,8 millones FOB, mientras que al mes de junio de 2014 registraron 175.6mil TM por un valor de US$250 millones FOB.

Existen en el país procesadores y envasadores de aceite, leche y agua, que utilizan láminas dePolietileno de Baja Densidad (PEBD) coextruídas o en monocapa, para el llenado automáticode sus productos en las presentaciones de fundas de 250cc, 500cc y 1 It. Para el caso del agua,existe formatos de fundas confeccionadas; otras aplicaciones de esta clase de películas de PEBDes para el envasado de azúcar y arroz. Un mercado alternativo es el empaque secundario (sobrefundas) en el que se utilizan laminaciones de Polipropileno Biorentado con PolipropilenoMonorientado, que constituye una solución de mayor economía que las laminaciones actuales.Nichos adicionales son los empaques primarios para rollos de papel higiénico, del que existenen el país varias plantas procesadoras de compañías transnacionales y locales.

El plástico tiene propiedades que no se habían encontrado antes en lanaturaleza que si bien no son sobresalientes una por una, si hacen unacombinación sinergística irremplazable: "Pueden moldearse de diversasmaneras y su procesamiento se realiza con un consumo de energía bajo,comparado con materiales como el vidrio o el acero, habiendo cada vez

tecnologías mas especializadas que agregan valor al producto que se elabora".

La industria manifiesta un enorme potencial de expansión con crecimientos anuales que para el2020 se espera que alcancen los 550 millones de toneladas de producción de materialesplásticos; en este panorama es predecible que el consumo per cápita de materiales plásticosaumentará de 20 a 70 Kg. En países vecinos como Colombia, Chile o Venezuela el consumo esmayor, sin mencionar a los países desarrollados donde el consumo oscila entre 40 y 100 Kg porpersona al año. De acuerdo a expertos del medio, el nivel de consumo per cápita en el Ecuadorpresenta una potencial oportunidad de crecimiento dada por los cambios culturalesmencionados.

Entre las fortalezas de la industria del plástico podemos citar:

• Industria con capacidad de producción y competitividad en la región, con inversionesamortizadas.

Productos brindan aplicaciones de mejor desempeño costoalternativos.

efectivo que materiales

El sector plástico es productor de insumos para diferentes sectores productivos.

Los productos plásticos están sujetos a normas y estándarespara procesos y productos; es un sector muy relacionado5 L

_.,, . . , .c^onnnnnni oAm 1 ^nr»n porcertificaciones mternac.onales ISO 9000, 9001, 9002 y 1 * 0 0 0 . * C/ÓJ|

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Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del LitoralDIRECTOR NACIONAL DE AUTORIZACi O (S)

2 6 K Q V

• El impacto ambiental negativo es menor que el causado por la transformacióíTmateriales alternativos (ejemplo: metal, vidrio, papel, etc.). Algunos de losproductores de productos plásticos ya cuentan con certificaciones ambientales OSSHA18000.

• La industria tiene aceptables costos de producción si descontamos los costos sobre loscuales no tenemos influencia administrativa (energía e impuestos).

• Mucho de los productos, al ser de bajo índice de transporte tienen grandes espacios enlos países industrializados.

La industria plástica por su propia naturaleza, es una actividad de continua innovación por loque estrategias como trabajar con la resistencia de los materiales, con la adaptación de usospara satisfacer las necesidades de la demanda, incluso con el reciclaje para reducir impactosambientales, constituyen elementos que le dan fortaleza a muchos de los agentes del mercado.

La diversificación de usos de los productos plásticos ofrece a los agentes de mercado un amplioabanico de potenciales clientes, por lo cual el riesgo de sustitución entre fabricantes escatalogado de moderado, siendo las relaciones comerciales y demás servicios adicionales a laventa los que mantendrán los niveles de venta de los productos en uno u otro fabricante. A suvez, la rivalidad en la actividad de comercialización de productos plásticos de consumo masivopresenta un nivel moderado pues existe un limitado número relevante de empresas dedicadas ala fabricación y distribución de este tipo de insumes.

La industria de alimentos y bebidas en Ecuador ha diversificado la gama de productos queoferta, lo que se traduce en pedidos de pequeños lotes de producción de empaques flexibles,pero de alta calidad de impresión, los mismos que tienen que ser procesados en impresoras deancho reducido y altas velocidades. Los empaques laminados para alimentos y etiquetas degaseosas han experimentado también un constante crecimiento, así como una mayor^exigenciade calidad en sus impresiones, tanto en el mercado local como regional. A su vez, e* desarrollode las actividades agropecuarias exigen materiales con empaques de alta barrera, seguridad delos sellos, que garanticen la estabilidad de los productos en la cadena de distribución; asímismo, el auge de pescados, mariscos y pulpa de frutas congeladas requieren de empaques queresistan bajas temperaturas y garanticen una adecuada vida útil en percha. Mención especialmerece el expansivo mercado de atún en pouch, empaque flexible de multicapa, que sustituyeal envase de hojalata y que tiene una amplia demanda en el exterior donde se demanda laimpresión de artes de alta resolución.

Los volúmenes y cantidades que maneja la industria permiten concluir que la misma es unsector de importante dinamia en la economía, si bien ésta se redujo levemente en el último añocompleto, aunque mostrando un mayor aumento en el primer semestre de 2014.

CEflT/f /CO QÍÍÍ? e/ p resen te ejemplarturnia "a ' j ío/mjdad f .c-f i el aulor/zado

Fuentes: Ecuadorenciíras, FMI, INEC, BCE, Magap, SNGR, Diario El Telégrafo, Diario el Univer""1 »«*-<«*« OlIUÍUaiWtÜ /_

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del -12-

26 N O V

INFORMACIÓN DEL NEGOCIO DE

PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A.

Antecedentes

Desde su fundación en el año 1968, Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. ha brindado susservicios a los distintos sectores de actividad productiva tanto del Ecuador como del resto deAmérica Latina, solucionando sus necesidades de empaques flexibles. Para atender estademanda con la mas alta calidad, la empresa ha mantenido una constante innovación de equiposy capacitación técnica actualizada del personal.

h. PRINCIPALES LIN1ÍAS DL SERVICIOS, PRODUCTOS Y ACTIVIDADES

Las principales líneas de negocio de Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. son la de productosplásticos descartables, la elaboración de empaques flexibles, envases para la industria dealimentos en general.

1. LINEA DE DESCARTABLES

Esta mantiene un crecimiento de entre el 12% y 14% anual, muy porencima del crecimiento de la economía. Este importante crecimiento sedebe principalmente al cambio de costumbres en la sociedad ecuatoriana, la cual marca unatendencia mayor a consumir alimentos fuera del hogar especialmente en centros comerciales.

Hoy en día crece la oferta de centros comerciales en ciudades que antes no los tenían, comoSanto Domingo de los Colorados, Ambato, Cuenca, Portoviejo, Manta, dos en Máchala, etc.

Más Centros Comerciales implican más patios de comida lo que implica mas consumo dedescartables. Incrementa también la demanda de estos productos descartables, la orientaciónde la inversión pública en las ciudades; las remodelaciones y regeneraciones urbanasemprendidas en ciudades como Guayaquil, Quito, Ambato, Riobamba, Cuenca, Manta, etc.;incluyen un modelo de autofinanciamiento a través de la implementación de patios decomidas los cuales arrendados generan las ventas que permiten sostener el mantenimiento delas regeneraciones urbanas emprendidas.

Esos patios de comida, invitan al consumo a los visitantes, lo que provoca el incremento en lademanda de productos descartables. Los bares en los colegios y las nuevas,estrategias de oferta.

fo J Ccrf77r7fD gtífreí presente ejempiatde comestibles a los estudiantes; se considera también entre las razQn^¿^4íí¿TfttWTto^aI|?íor/zacy(demanda de descartables. per ¡a Superintendencia^ foCompamaj

Jt-M

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos deTm.

AbMaurícJQTruJUIo Araga

FOAM.- Los platos, charoles, fuentes ovaladas, bandejas, portacomidas, reposteros y tarrinasfoam vienen en una variedad de tamaños y formas.

F?^

CUBIERTOS.- Cubiertos de Cristal.- Altamente resistentes en un material de poliestirenotranparente, esta línea añade un toque de elegancia a cualquier ocasión. Cubiertos en variostamaños y colores para todo tipo de comidas. Cubiertos Blancos.- Estos cubiertos desechablesvienen en color blanco con un brillo y están hechos de un plástico muy resistente con el uso.Ideal para restaurantes, hoteles ,fiestas, patios de comidas y cafeterías.

VASOS, TARRINAS Y SORBETES.- Vasos resistentes con una variedad de tamaños, idealpara bebidas frías. Tarrinas de polipropileno espumado viene en color blanca, celeste. Líneadesechable rígida y muy resistente. Ofrecen sorbetes rectos con diferentes longitudes ydiámetros, con una variedad de colores.

PLATOS, VASOS, CHAROLES, CONTENEDORES, CUBIERTOS, LAMINADOS ENGENERAL Y LAMINADOS IMPRESOS.- Disponibles en colores surtidos ideales paracombinar cualquier ambiente infantil, informal o casual, aptos para micro onda y resistentes alcorte.

LINEA MILENIUM.- Esta línea de productos tiene un toque de elegancia para cualquierocasión. Cubiertos de alta resistencia, en varios tamaños para todcCfífio^fe Q:$n^áa£r^£sb§ QímP'a/

nitjÍF/is cQi¿oftnidao con £ • / 3iítcristal altamente resistentes elaborados con un material transparenté*''*-"-*'*-*'—a- *•para todos los platos y cubiertos de cristal.

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Liton

Copas de cristal disponibles en dos presentaciones, para vino y champagne. Tiene unarbásedesmontable. Ahora las ensaladas, snack, postres, dulces todo puede ser perfectamenteconservado ya sea en porciones pequeñas o grandes. Descubra las grandes ideas y atractivasformas de presentar su servicio de comida con los beneficios que nos brinda la línea deproductos PLASTIUTIL-MILENIUM. Para las tortas posee variedad en tamaños y alturas, paraproteger y exhibir de una manera elegante manteniendo una presentacilón agradable alconsumidor. Un producto fabricado en Poliestireno Biorentado (OPS) que permite tener laopción de imprimir artes de identidad comercial o institucional de 1 a 2 colores sobre lasuperficie.

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FUNDAS.-Fundas para la basura LA DURA.- Calidad y resistencia características especiales q destacan sumarca como las más dura de las fundas. Para diferentes tipos de uso y capacidad esrepresentada por colores como el azul, verde, plata, negra y roja que indican para la cual hansido creadas.

Fundas Dina.- Elaboran fundas tipo t-shirt y bag in and roll, diseñadas especialmente para eluso de autoservicios, tiendas, librerías, restaurantes, etc. y para todo tipo de venta al detalle.La gran utilización del polietileno en el mundo moderno es el resultado de la combinación desus mejores propiedades, el producto que usa la empresa, esto es, Polietileno de Alta Densidadcuenta con estándares de calidad que nos permite ofrecer productos de alta resistencia ycapacidad de carga.

Fundas Polyfan.- Rollos de Polipropileno monorientado Cast-Polyfan, puede ser impreso y sinimpresión funda de alta claridad, para productos. Ideal para juguetes y otros artículos deconsumo que requieran de buena presentación en estantería del punto de venta.

2. NUEVA LINEA DE DESCARTABLESCERTIFICO ci/e el presente ejemplargyara's conformidad con el autorizadoper ía Süper/ftfendenc/a o'e Compamascon Resolución Noí3DWb rfe


Trujilío AnzagaIZACiÜN Y REGISTRO!

-15-

AIR PACK: Nueva Burbuja Protectora.-La lámina de burbuja de polietileno "AIR PACK" encapsula el aire formando celdas paraproteger toda clase de productos delicados y prevenir daños por el manejo en proceso dealmacenamiento y transporte. Las características de este novedoso producto son:

• Adaptable a ías diferentes formas de su producto.• Limpio y fácill de usar.• Excelente resistencia.• Ideal para productos frágiles• Fácil envoltura.

ZIP-ZAP.-Bolsa hermética con cierre dentado, son muy prácticas y seguras. Su cierre hermético evita quelos alimentos entren en contacto con el aire manteniéndolos frescos por más tiempo.

PLASTI-VAC: Bolsas para Empaque al Vacío.-El empaque al vacío es un método de almacenar productos en los que se pretende extender suconservación útil de hasta por 5 veces más de lo normal. El empaque crea un ambiente sin airepara prevenir que productos alimenticios caduquen. Esta línea también se encuentra en lascocinas del sector hotelero y restaurantes, logrando así reducir las tareas de preparaciónreduciendo el tiempo de cocción y que incluso facilite la limpieza.

Ventajas que ofrecen las bolsas Plasti-Vac• Previene el crecimiento de microorganismo.• Remueve el oxigeno atmosférico.

o

• Limita el crecimiento de bacterias y hongos.• Variedad de medidas: desde 50 cm de ancho (no hay

ningún limitante de largo).• Variedad de espesor: 70, 80, 100 y 120 micrones.

• Permitir cualquier tipo de impresión.• Puede contar con zipper.

REUTIL: Bolsas Reusables Reutil.-Estos bolsos tipo tela (material non-woven) bolsas de polipropileno,f$>nVÍ<fói«$ríparaf'?ft€fai9 e / e m p f a .

Compañí-./•ñu*

con Re«

mercado, ir de shoppinp, etc. Con diseños propios cálidos y modernoií¥éñéra'n9fr5!y pofla SuperínYeñcre/íc

impacto y ayudan al medio ambiente.

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral

2 6 N O V

3. LINEA INDUSTRIAL

La principal orientación de la línea industrial de PLASTLIT es la fabricación de empaquesflexibles para alimentos y bebidas. Esto se ubica en el sector de mas dinámico y sólidocrecimiento en los últimos años.

Para referirnos con ejemplos; PLASTLIT sirve a todas las industrias de bebidas gaseosas delEcuador, con el etiquetado de sus botellas al igual que a la de los jugos y las aguasembotelladas.

Sirve también a las industrias del snack y a las de producción de caramelos. Tal como hemospodido apreciar a manera de ejemplo PLASTLIT sirve a la élite de la industria de alimentos delEcuador; siendo esto posible por la calidad de los productos que ofrece, así como por laseriedad en el cumplimiento de los plazos de entrega y por sus costos competitivos.

Dentro de la línea industrial también podemos considerar la fabricación de sacos, tanto par elsector agrícola como para el sector industrial. En esta línea se incorporaron seis telares nuevosde altísima eficiencia. Los 18 telares antiguos sirven para preparar sacos en tela malla y losnuevos sirven para confeccionar sacos en malla compacta. A continuación se detallarán cadauno de sus empaques:

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POLIETILENO DE ALTA DENSIDAD (HDPE) 9u*rta conformidad con el autD o r I % c ~ 1 1 i /-i * **•*'**

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Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Ltfra

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La gran utilización del polietileno en el mundo moderno es el resultado de lasus mejores propiedades; el producto que usa la empresa, esto es, Polietileno de Alta Densidadcuenta con estándares de calidad y les permite ofrecer productos de alta resistencia y capacidadde carga.

POLIETILENO DE BAJA DENSIDAD (LOPE)Los productos elaborados en polietileno de baja densidad cuentan conbuena transparencia y brillo lo que nos permite cumplir con un sinnúmero de aplicaciones a la industria alimenticia e industrial en general,tales como: empaques para detergente, azúcar, fideos, fundas paraviveros, rollos reprocesados, etc.

POLIPROPILENOSBiorientado: Es un Polipropileno con orientación longitudinal y axial, que da brillo,transparencia y la barrera que requieren los alimentos o productos envasados con este material.En sus versiones de natural, perlado y metalizado, se laminan para requerimientos específicos,garantizando una mejor vida útil del producto en percha o estantería.

Cast o mono-orientado: Toma su nombre ya que está orientado en un sola dirección,proporciona excelentes características mecánicas de resistencia al punzonamiento, texturabrillosa y facilita el proceso de sellado.

CLORURO DE POLIVINILQ (PVC)El PVC tiene una gran variedad de aplicaciones tales como, ventanaspara sobres y envolturas tipo twist para caramelos, chupetes, chicles,chocolates y confites en general. Es un producto ideal para elempaquetado de caramelos en procesos de alta velocidad, por susexcelentes características mecánicas de alta resistencia.

PVC TERMOENCOGIBLE

CEPTIr'CO oí-!? el presente ejemplargyarcfs conformidad con el autorizadoper la Superintendencia te Compañías t \ **con Resolución

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTAG"J3lteur/c¿ A'zagaREGISTRO (S)

26 HOV 218

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Las etiquetas de PVC termoencogibles son ideales para envases con disefitode^ ¿pntornosespeciales. La tecnología usada en la impresión permite resaltar artes y textos sin deformaciónno obstante el encogimiento.

FUNDAS PARA EMPAQUES AL VACIO

Fundas 3 Sellos: Fundas con sellos planos en 3 lados, con ancho se sello de 6 - 10 - 12mm.

Empaque al Vacio: Bilaminadas para cárnicos, pescados, frutas y vegetales.

Empaques Semiautomático: Bilaminadas BOPP + PE; PET + PE; NYLON + PETrilaminados con aluminio incorporado, poliesteres, nylon o polipropileno metalizados.En algunas aplicaciones se incluye una cuarta capa de PE impreso como garantía de marca.Se puede adicionar, versiones Standing Pouch y valvuladas.

EMPAQUES LAMINADOS POR EXTRUSIÓN Y PARAFINADOLaminación por extrusión: Elaboran laminados por extrusión(extrusión-coating) con polietileno, papel, aluminio, polipropileno, etc.Para una variada aplicación de empaques en la industria alimenticia yfarmacéutica tales como: helados, sachets para azúcar y medicinas.

Papel parafinados: Láminas con o sin impresión aplicables en envolturas de caramelos,levadura, etc. Proporciona a la vez una barrera contra la humedad y su interacción con eloxígeno.

PRODUCTOS DE POLIPROPILENO RAFFIA

Sacos y bolsos de Polipropileno:

CERTIFICO que el presente ejemplargusrcfa conformidad con al autorizadoper ¡a Superintendencia de Compañías \con Resofüc/onflo^M? de Al/il)3t^7yr

—/^Ab. MauricúoTruiülQ Arizagl

DIRECTOR IÍAC10NAL BE AUTORIZACIÓN Y REGISTRÉIS)


,.x íxSS -V/^

Fabrican sacos naturales o pigmentados, con o sin impresión usados paraalmacenamiento y manipulación de productos como; arroz, granos, semillas, balanceado,maíz, harina, etc.

FUNDAS LAMINADAS FLEXIBLES CON VÁLVULA INCORPORADA

Estructuras: Todos los empaques están elaborados con películas multicapas laminados conAluminio, Nylon, Polipropileno, Polietileno, Poliéster etc.Brindan asesoría a sus clientes en relación con las estructuras adecuadas para cada aplicación deenvasado de alimentos.

Impresión: Excelente calidad de impresión Fiexográfica o en Rotograbado hasta 8 o 10colores respectivamente, también poseen un stock de fundas sin impresión en presentacionesde transparente, metalizadas o blancas, cuando las cantidades requeridas son pequeñas, en cuyocaso los productores colocan un sticker.

Tamaños: Los tamaños de los empaques están en función del volumen del producto que sequiere empacar a continuación las medidas del producto:

• Para 1 litro: 190mm de ancho; Fuelle de 45mm• Para Vi litro: 140mm de ancho; Fuelle de 40mm• Para 1A litro: 106mm; Fuelle de 33mm

Para bolsas/fundas Stand up o 3 sellos.

Válvula: Se realiza un corte de 45° en la esquina superior de la funda/bolsa para la colocacióndel spout o válvula, las que pueden ser de 2 tipos:

1. Válvulas con sello y tapa, (el procedimiento de llenado se realiza a través del lado superiorabierto de la funda/bolsa).

2. Válvula con anillo de seguridad, (el procedimiento de llenado se realiza a través de laválvula).

3. Las fundas valvuladas son usadas en:• Fundas de tres sellos.• Fundas de Doy Pack.• Y con cierre zipper para las dos opciones.

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Li

ejemplari autorizadoCompañítíe

26 N Q V 21114

EMPAQUES LAMINADOS IMPRESOS

Laminación:

Para obtener mejores propiedades del empaque, sedesarrolla una laminación, que es la unión de dos o másmateriales para crear barreras, utilizadasfundamentalmente para darle mayor resistencia yprotección a un producto.

Características:

- Sellado hermético- Resistencia mecánica- Excelente barrera contra agentes externos

o

- Garantía de vida útil en percha

ETIQUETAS LAMINADAS BOPPOfrecen soluciones para el etiquetado tipo ROLL-FEED para envases en procesos deproducciones masivas de alta velocidad. Aplicados en la industria de bebidas gaseosas y jugos.

EMPAQUES AUTOSOPORTANTESEste empaque se fabrica con materiales laminados multicapas, de media y alta barrera. Laforma de este empaque permite exhibir el producto en forma vertical en estanterías, sonlivianos amigables con el usuario, fácil de almacenar y transportar, con productos o alimentosque requieran mayor vida útil (shelf Ufe) como:

i , , / . ,-Mayonesa, aceite, crema, jabón liquido, shampoo, cereal, salsa dede fruta, café instantáneo, fruta congelada, nuez, almendra, leche

*cfi77rfC0 a nfí ei presente ejemplarff/arda cosforro/dad con a/ autorizado

AbJMauricisrTrujillQ AriztProspecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral ffilMfirriiMFa.ttifti fff ¿l'Tm"?&"**-v

Z 6 N Q V

Se puede recomendar los empaques con las estructuras que necesitan aditamentostales como cierre zipper y válvula, para aumentar la funcionalidad del envase lograndopreservar las cualidades de los alimentos

FUNDAS RETRACTARLESSon fundas de 3 sellos planos, multicapas, con foil de aluminio incluido, lo que proporciona lascaracterísticas adecuadas a este empaque para resistir los procesos de cocción en autoclaves,esterilizadores y pasteurización. Con una vida útil (shelf life) similar a los productos enrecipientes metálicos o de vidrio.

Aplicaciones:-Para empacar atún, salmón, cárnicos en general, comida paramascotas.-Presentaciones naturales o impresas hasta 10 colores.-capacidad desde 3oz hasta 7 kilos.-Ancho de sello de 8 a 16mm

Además de atender al mercado nacional PLASTLIT también exporta sus productos de la líneade consumo a Colombia, Perú, Venezuela y Panamá. En el caso peruano, PLASTLIT llegadirectamente a las perchas de los principales supermercados de ese país. En la línea deempaques industriales, se exporta empaques para caramelos a Chile y Argentina.

A continuación se muestra la Distribución de las Ventas del portafolio de productos, aSeptiembre del 2014,/segmentado por línea:

«Ion d« l*t V*nl»i d* producto* per l>n«» - M*rc«do Local

Acumulado » Soptwmbr* d« 2014 (*o m.t«s d* USS)


c. DESCRIPCIÓN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS DE INVERSIONESFÍNANCIAMIENTO DE PLÁSTICOS DLL LITORAL PLASTLIT S.A. DI. LOSÚLTIMOS TRES AÑOS

El fínanciamiento de las actividades de Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A., ha venido siendologrado por el aporte de capital de sus accionistas; la reinversión permanente de las utilidadesde la empresa, las relaciones sólidas de crédito que le otorgan sus proveedores internacionales,créditos con la banca local a través de líneas tradicionales, factoring con Institucionesfinancieras internacionales como el Tower Bank y el Banco Interamericano de Desarrollo, através de la Corporación ínter americana de Inversiones CU y de la Corporación FinancieraNacional, también vienen financiando el crecimiento de la empresa y por último el Mercado deValores Ecuatoriano, pues PLASTLIT colocó exitosamente en el pasado once emisiones deobligaciones, las mismas que vienen siendo servidas con puntualidad para satisfacción de susinversionistas.

Las Políticas de Inversión de la compañía están orientadas principalmente hacia la compra deActivos productivos.

Como política de dividendos, el emisor mantiene losdividendos de los accionistas como reserva para volver areinvertir en Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. Laspolíticas de inversiones de la empresa están orientadasprincipalmente hacia los Activos productivos, así comoa la inversión en capacitación y el desarrollo susproductos. PLASTLIT toma sus decisiones de inversiónen base a las necesidades del mercado; valga comoejemplo el despegue y la consolidación de la industria enel Ecuador y también lo hace por actualizacióntecnológica, lo cual es una constante en la empresa.

Bien podríamos decir que Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A., desarrolla tecnología local apartir de la necesidad de un determinado producto; se trabaja en la elaboración de un envaseque cumpla todas las normas técnicas y las características que el producto exige; buscando queesta pueda ser técnica y económicamente competitivo. Algunas de estas innovaciones y losnuevos diseños son conversados y analizados por los asesores extranjeros; quienes proveen unbuen servicio de desarrollo técnico y tecnológico a la empresa, todo ello en beneficio de laindustria y de los clientes de PLASTLIT quienes obtienen un producto de la mejor calidad y alprecio más competitivo.

La inversión que se hace en investigación y desarrollo, es muy importante en PLASTLIT. Elmejoramiento de los métodos de trabajo y nuevos materiales, llevan a que con tecnologíapropia se puedan desarrollar e introducir con éxito, nuevos productos al mercado. La reí,

£FffflriCÜ ffue el prese)con los proveedores extranjeros no solamente es de cliente, sino de ftlíajdjálque han permitido enormes mejoras en los procesos. por la ^ir.fr- tendencia ufc C<

con


La relación con sus proveedores y clientes está orientada hacia una alianza comercial, lo que leha permitido tener un contacto directo con los mismos y planificar sus estrategias de negocio.

Plásticos del Litoral, PLASTLIT S.A. tuvo el mérito de ser la primera empresa ecuatoriana queen el 2006 recibió financiamiento directo de la CU (Corporación Interamericana deInversiones). Luego de pasar los rigurosísimos sistemas de calificación la CU le aprobó unalínea de crédito a 7 años plazo con 2 de gracia; esto para la adquisición de bienes de capital.

Este fmanciamiento sirvió en parte para adquirir una impresora de última tecnología, con lacual se mejoró la calidad de impresión de los empaques del sector de alimentos. Permitiendoa PLASTLIT, no solamente continuar liderando el mercado de empaques para la industrialocal, sino también proyectarse hacia el exterior.

Como se mencionó anteriormente, luego de haber colocadoo

exitosamente sus primeras once Emisiones y haber servidopuntualmente en los pagos a sus inversionistas, Plásticos delLitoral PLASTLIT S.A. nuevamente busca financiamiento através del Mercado de Valores con su Décimo SegundaEmisión de Obligaciones por US$ 12,000,000.

d. DESCRIPCIÓN SUSCINTA DI- I AS PRINCIPALES ESTRATEGIASDESARROLLO Y EVOLUCIÓN DE PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A.

DE

Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. mantiene y evalúa constantemente los avances de lasestrategias y cumplimiento de los objetivos del negocio establecidos en el corto, mediano ylargo plazo; así como los planes de acción frente a procesos críticos y contingentes. Laorganización también mantiene un nivel ejecutivo debidamente calificado, con experiencia ensus funciones y con las responsabilidades asignadas. Todos los funcionarios vienen colaborandocon la empresa desde hace algunos años.

La principal estrategia de desarrollo de PLASTLIT ha sido fidelizar a los distribuidores con losque trabajan. Gracias a las gestiones comerciales llevadas a cabo, la empresa ha logrado captarimportantes clientes logrando con ello el incremento pleno de la utilización de su capacidadoperativa y por lo tanto de sus Ingresos Netos. Adicionalmente, una estrategia de desarrolloimportante de mencionar, es la excelente relación que tiene el emisor con sus proveedoresinternacionales.

Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. hoy en día es una empresa que la catalogamos como laprimera del país por su di versificación de productos; está instalada en un área de más de17.000 m2 de terreno y 32.000 m2 de construcción; instalaciones qjde producción, maquinarias de extrusión, termoformado, impresió£

de envases de alimentos en general. conReSoKn

Ab./MauricioArujillo Arizal ,DlRECTGf/NACIONftl Df AUTORIZACIÓN Y REGISTR) (S)

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLAsi u i b.A. —=í

Ha brindado sus servicios a los distintos sectores de actividad productiva tanto delcomo del resto de América Latina, solucionando sus necesidades de empaques flexibles.

Hoy en día que Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. lidera el mercado de productosdescartables y está entre los dos primeros proveedores de empaques para la industria; la altadirección de esta empresa continúa convencida de que las nuevas inversiones en equipos ytecnología que actualmente realizan consolidarán en mayor medida la relación con sus clientes,tanto nacionales como extranjeros, logrando que ésta continúe siendo la mas efectiva entiempo de entrega, calidad y costo.

Su mayor desarrollo tecnológico se inició a partir de 1992, incrementando sus ventasgradualmente hasta la presente fecha, se da esto gracias al elemento humano que ha participadoen su gestión, al equipamiento y procesos tecnológicos aplicados. Posee un equipamientoindustrial de altísima tecnología y de alta eficiencia en costos.

Como ecuatorianos es un orgullo que existan empresas como PLASTLIT, empresas que buscanposicionarse como líderes pero a nivel Continental; ver transcurrir el tiempo y que los sueñosde esos empresarios se conviertan en realidad; al ver posicionada a la empresa como tal;disfrutando un lugar que lo obtienen gracias a la visión de su gerencia, a la constantereinversión y mejoramiento tecnológico y de equipos, así como el aporte de su elementohumano, constantemente capacitado y con un alto compromiso con el desarrollo de laempresa.

Su misión es específica: ser una empresa que se dedica a la fabricación de empaques flexibles yproductos descartables para la industria alimenticia y de consumo con una variedad deproductos para los sectores industrial, consumo y agrícola satisfaciendo, la demanda nacional yregional con tecnología avanzada que le permite satisfacer los exigentes estándares de calidadde sus clientes. La estrategia empresarial de Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. estáproyectada a interactuar en un entorno global de alta competitividad.

Su visión es amplísima: orientada hacia el mejoramientocontinuo de sus procesos productivos mediante laintroducción de nuevas tecnologías, y productos innovados ,para satisfacer las necesidades de sus clientes. Su política decalidad está bien definida: Satisfacer a sus Clientes,Fomentar el bienestar de su equipo humano, Mejorarcontinuamente los procesos y Ser rentables.

Los años de experiencia de PLASTLIT dentro del mercado, su personal altamente calificado asícomo la prestación de sus servicios tanto del fabricante de la maquinaria, como de lossuplidores de las materias primas permitieron que la empresa logre d£sa£fó'Il$tf<@CN$ g/^^e^te .empaque. Su penetración en el mercado es paulatina pero a ritmo crecierí^3 Cí 'Mí/dad con el autorizado

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Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del LitoralTrujillo Arízaua

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25 HOV MU

El motor del desarrollo es el factor de diferenciación de Plásticos del Litoral PLASTLÍT S.A. alos largo de estos años, que se ha venido dando por la diversidad de los productos que fabrica;en la línea de consumo es de lejos la empresa que más variedad de productos ofrece almercado. Otro factor de diferenciación es la calidad del producto; siendo esto de muchaimportancia en los productos que vende al sector industrial.

El material humano es otro elemento diferenciador en esta empresa; con elevadoconocimiento, experiencia y capacitación permanente, unidos a la estabilidad laboral y místicade trabajo, hacen de este grupo humano que compone PLASTLIT, un verdadero motor de susólido crecimiento.

La organización también mantiene un nivel ejecutivo debidamente calificado, con experienciaen sus funciones y con las responsabilidades asignadas, con una permanencia relativamentelarga en funciones en la empresa. Todos los funcionarios vienen colaborando con la empresadesde hace algunos años, varios de ellos promovidos a sus posiciones actuales por sudesempeño.

PLASTLIT se ha proyectado como una empresa innovadora de productos, apoyada en unproceso de mejoramiento continuo de sus procesos productivos mediante la introducción detecnologías de punta, mejorado su infraestructura y capacitando a su personal para cumplir conlas expectativas de sus clientes, trabajando en un entorno global de alta competitividad.

Sus principales estrategias se las puede resumir en las siguientes:

• Constante contacto con el mercado.

• Desarrollo de innovaciones.

• Di versificación de productos.

• Mantenimiento de estándares óptimos de competitividad.

• Aumento de la capacidad exportadora de la empresa.

• Incorporación de tecnología de punta.

Como estrategia se puede comentar también que la producción se da en diferentes mercadosinternaciones como son Colombia, Chile, Argentina, Brasil, México, Estados Unidos, Korea,Japón, Alemania, Italia, Tailandia, India y China, sin existir mayores problemas dedisponibilidad de materia prima, ya que cuando inicialmente un proveedor no puede atender lademanda de la empresa, se recurren a otros mercados existentes; para de esta manera cumplirefectiva y eficazmente con sus cliente más exigentes.

El siguiente gráfico muestra las ventas de Plásticos del Litoraldólares desde el año 2006 hasta el 201 3:

en miles de•* PWcnfí ejemplar

ormíóad con el autorizarin-r ü StipQrinteiHfencia de Compañías

soi

ArizaiProspecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos de, ütoi&K^^MAv

d&m&e

Z 6 N O V 201

VENTAS NETAS POR AÑO (en millones de Dólares)

Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A.

42.99

45,00

40.00

35.00

30.00

25.00

20,00

15.00

10,00

5.00

0,00

38.8736.16

27.67

24.41

12006 B2007 2008 2009 2010 2011 2012 B2013

Entre los planes estratégicos de Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A para el periodo 2014 a2016 se encuentran los siguientes:

o

• Crecer en volumen 8% para mantener participación del mercado.

• Desarrollar nuevos puntos de venta para apoyar el crecimiento de productos deconsumo, especialmente PET.

• Impulsar el consumo de nuevos productos y diversificar los distribuidores confranquicia Plasti-Util.

• Focalizar nuevas inversiones en equipos de alta tecnología, amigables con el ambiente yde rápido retorno.

• Incrementar la capacidad instalada, con producción de empaques laminados de altatecnología, para apoyar el programa de sustitución de importaciones.

• Maximizar el capital de trabajo con la implementación de un nuevo ERP.

• Implementar nuevas tecnologías de información y comunicación con clientes internos yexternos.

• Continuar con su política de baja rotación de Recurso Humano.

e. POSIBLES FACTORES DE RIESGO ASOCIADOS CON LA C(NEGOCIO Y CON LA OFERTA PÚBLICA

f con ResoluciónLos tactores de riesgo que relacionamos con la industria son los siguientes:

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Lito

reseníe ejemplar

í^ "ú £i/per/flíe.idencia de Compan 35:

El Ecuador no produce polietileno, polipropileno, poliestireno, PVC ni PET lasprincipales materias primas utilizadas por la industria de los plásticos.

La industria plástica es altamente sensible al alto costo de la energía.

La Inseguridad jurídica.

El precio de las resinas, aumentaría con una marcada tendencia del incremento deprecio del petróleo.

El mayor riesgo gubernamental del negocio sería la disminución de los cupos de lasimportaciones.

Entre las amenazas que se evidencian en el mercado de productos plásticos, se encuentra elhecho que dentro del país no se produce las materias primas que utiliza la empresa paradesarrollar sus actividades, por ello importan desde países con desarrollos petroquímicos comoson: Estados Unidos, Brazil, Corea, Japón, Colombia, Chile. México, y Perú, entre losprincipales orígenes. Esto conlleva a la dependencia del precio de los insumos importados a losprecios del petróleo, la integración vertical de la industria petroquímica de países vecinos, asícomo también el costo de energía (altamente sensible) cargas impositivas y flexibilidad decontratación laboral por períodos cortos-comparativamente desfavorable respecto a los paísesde la región-, además de los altos costos del crédito para financiar bienes de capital o la subfacturación de productos asiáticos.

Entre las variaciones en los valores de las importaciones, que provienen de la exposición de laindustria a variables exógenas como los precios de los hidrocarburos, el desenvolvimientoeconómico de países productores, el desarrollo tecnológico de las principales fábricas dematerias primas, tipo de cambio y otras variables; pero el riesgo de escasez de materia primade productos plásticos es minimizado en parte por las relaciones comerciales de largo plazo quepueden mantener los diferentes actores con los preductores/comercializadores. Es importantemencionar que durante el 2009 los altibajos del precio del petróleo incidieron directamente enel precio de la materia prima de las diferentes variedades de resinas, encareciéndolas hasta enun 45% aproximadamente de acuerdo a especialistas del medio, situación que paulatinamentese fue normalizando a partir del siguiente año.

Una información emitida por la APA de EE.UU. revelaque en el mundo se consumen cada año entre 500 billonesy un trillón de fundas plásticas aproximadamente. "Menosdel 1 % de las fundas se recicla. Resulta más costosoreciclar una funda plástica que producir una nueva". Bajoesa premisa, las industrias de plásticos y desechables no severán tan afectadas.

CERTIFICO qiift el presente ejemplarguarda canformidad con e/ autorizadopor ¡a Superintendencia de Compañascon Resolución AífiAflU¿ de "

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del LitoralDÍRECTflR

Como barreras de entrada y salida al segmento en estudio, se conoce que existe una fuertelimitación al ingreso de nuevos competidores debido al monto de inversión necesario para laimportación de bienes, infraestructura, sitios de exhibición, entre otros.Las empresas de la competencia legalmente establecidas en el Ecuador, cuentan con una largalista de productos disponibles para cubrir las diferentes necesidades de los segmentos a los queatienden; pero PLASTLIT mitiga el riesgo fortaleciendo sus ventas mediante la oferta deproductos diversificados, ampliando su cobertura geográfica, manteniendo un stockpermanente en sus bodegas y destacándose por el alto nivel de servicio y atención inmediata enla distribución y comercialización.

La empresa a lo largo de sus años de existencia no ha tenido pérdidas operativas en el giro desus negocios. Manteniendo una política de dividendos que consiste en capitalizar el 100% delas utilidades.

Tampoco considera algún riesgo previsible, dado que cuentan con un equipo humano quecubre todas las áreas posibles, esto a fin de garantizar la estabilidad del negocio. Mantiene unambiente laboral sano y un elevado nivel de responsabilidad social. Tampoco se muestranevidencias que su posición relativa dentro de su sector afecte su capacidad de pago.

Ante eventos externos que afecten físicamente las instalaciones (fábricas, oficinas y bodegas), laempresa cuenta con una amplia cobertura (multiriesgos incendios, terremoto, maremoto,explosión, lluvia e inundaciones, cobertura extendida, acto malicioso y vandalismo, vidrios ycristales, remoción de escombros, motín y huelga, etc.) con una compañía de segurosreconocida en el medio.

En este punto cabe mencionar que la empresa mantiene dos juicios laborales pendientes en sucontra, los mismos que, en el caso que la sentencia favorezca a la demandante, no tendríaimpacto significativo en la economía de la empresa.

CE/?77r/£0 (jfíí? e/ presente ejemplart:.:ti>T¿ conformidad co;j e/ autorizadopor í¿ Superintendencia de Compañíascon Reso/uc/ón IfOTBUÉi de ¿1 ilX -^ V V

AhJ Mauricio Trulillo AnzaCTOINACIOHALBE AUTORIZACIÓN Y REGISTRAS)


CARAC1 SRISTICAS DE LA EMISIÓN

DATOS GENERALES

Junta General

Extraordinaria de Accionistas:

Monto de la Emisión:

Plazo:

Unidad Monetaria de la Emisión:

No. y Valor Nominal:

Clase:

Descripción de las Obligaciones:

Tasa de Interés:

Forma de Cálculo de la Tasa

de Interés:

Fecha a partir de la cual el

Tenedor gana Intereses:

Indicación de Presencia de Pagos:

Forma de Amortización y Plazos:

Agente Pagador:

12 de Septiembre de 2014.

US$ 12,000,000.00

1,800 días.

Dólares de los Estados Unidos de América.

Valores Desmaterializados > US$ 1,000.00.

De acuerdo al literal d) del Artículo 164 de la Leyde Mercado de Valores, las Obligaciones estarán

o

representadas en anotaciones en cuenta; tendránla característica de Títulos Ejecutivos y semantendrán la misma forma de amortización.Además constará el o los nombres de losObligacionistas.

8% fija anual, calculada sobre el saldo del capitalinsoluto.

Base comercial 30/360: corresponde a años de360 días, 12 meses y 30 días cada mes.

Los plazos se computarán a partir de la Fecha deEmisión de los Valores. Para efectos del Mercadose considera Fecha de Emisión, a la fecha en quese realice la primera colocación de la Emisión.

Contendrán veinte (20) pagos representativos delcapital y veinte (20) pagos representativos de losintereses.

Se pagará el total del capital en veinte (20) pagosiguales cada trimestre vencido, equivalente cadapago a la vigésima parte del valor original de las

Obligaciones. 'f/CO atte el presente ejemplarrtormitíaó con el autorizado

Depósito Centralizado de; iá&Éjh^^sáteitQíe deyCompaaíasy . . 1 . / i i r 1 -- •— fff-t-rS rhLQJZAJ :lf: I AlLiquidación de Valores

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral MauriciofTruüllo Arizaba'ÍCIONAL Df AUTOKÍttílÓN Y REGÍSTRO (S)

Lugar de Pago:

26 KO'V

Las Obligaciones serán pagadas por compensación

en la cuenta del beneficiario a través del Depósito

Centralizado de Compensación y Liquidación de

Valores DECEVALE S.A. Adicionalmente, según

lo establecido en el literal k) del Artículo ciento

sesenta y cuatro de la Ley de Mercado de Valores,

se manifiesta que, por la emisión desmaterializada

de Valores el lugar de pago será las oficinas del

Depósito Centralizado de Compensación y

Liquidación de Valores DECEVALE S.A. ubicadas

en la ciudad de Guayaquil ubicadas en Pichincha

334 y Elizalde, Edificio El Comercio, primer

piso; y en la ciudad de Quito, en la Av. NNUU y

Amazonas, Edificio La Previsora, Torre B,

séptimo piso, oficina 703.

GARANTÍA

a) Los valores que se emitan contarán con la garantía general del Emisor, conforme lo dispone

el artículo 162 de la Ley de Mercado de Valores. Por garantía general se entiende la totalidadde los activos no gravados de la compañía Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A., que no estén

afectados por una garantía específica, de conformidad con las normas que para el efecto lo

determine la Codificación de resoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores y sus

normas complementarias.

El detalle de los Activos libres de gravamen y su respectivo valor en libros, consta en el detalle

adjunto en la página 47 del presente prospecto.

b) POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO.- Según lo dispone el literal f) del Artículo 164 de la

Ley de Mercado de Valores, la compañía Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. se compromete

a mantener durante el periodo de vigencia de esta Emisión un nivel de endeudamiento

referente a los Pasivos afectos al pago de intereses equivalente hasta el OCHENTA POR

CIENTO (80%) de los Activos de la empresa, todo esto en defensa de los intereses de los

Obligacionistas.

c) Adicionalmente, según lo establecido en el literal g) del artículo 164 de la Ley de Mercadode Valores y sus normas complementarias, la compañía se compromete a proporcionar la

información financiera que fuera requerida por el representante de los Obligacionistas

ürlCO cue el preseníe ejemplar¡RM1NOS Di: IiMISIOMiS CONV TR TIBLIiS LN ACCIONES¿¿¿rtfa conformidad con eí autorizado

por ,'a Superintendente de Compamas / t ,presente Emisión de Obligaciones no es convertible en acciones. Resaluden Nth^S^t1 d6j>*J/^

, 1 } ^r^T~^TF: J ^^^

TÉRMINOS Di: IiMISIOMiS CONVI RTIBLLS LN

La

RO(S)

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASlllT S.A. -31-

16 N(W

REPRESENTANTE DE LOS OBLIGACIONISTAS

Estudio Jurídico Pandzic & Asociados S.A.

Dirección: Víctor Manuel Rendón # 401 y Córdova 8vo. Piso Oficina 1Telefax: (5934)2 303 535E-rnail: [email protected]

RESUMEN DEL CONVENIO DE REPRESEN! ACIÓN

Comparecientes.- Comparecen a la celebración de convenio las siguientes partes:

a) La compañía Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. debidamente representada por elSeñor Jaime Simón Isaías, en su calidad de Vicepresidente Ejecutivo y como talRepresentante Legal de la empresa; y,

b) El Estudio Jurídico Pandzic & Asociados S.A. debidamente representado por suPresidenta y representante legal la señora Abogada Radmila Pandzic Arapov.

Por el convenio suscrito, el Estudio Jurídico Pandzic & Asociados S.A. acepta ser representantede los futuros obligacionistas del emisor, acepta expresamente los términos de la escriturapública de emisión y se compromete a actuar en bien y defensa de estos, tomando a su cargo ladefensa de los derechos e intereses que colectivamente les correspondan durante la vigencia dela emisión hasta su cancelación total y tendrá las siguientes facultades:Solicitar la conformación de un fondo de amortización; demandar a la emisora por elincumplimiento de las condiciones acordadas para la emisión; supervisar el cumplimiento delas condiciones de la emisión hasta la redención de las obligaciones; asistir a los sorteos para elpago de amortización de las obligaciones, de ser el caso; convocar a la asamblea deobligacionistas; examinar la contabilidad de la emisora, otorgar los documentos o contratosque deben celebrarse con la emisora en cumplimento de las disposiciones de la asamblea deobligacionistas; y realizar, cualquier otro acto permitido por la Ley de Mercado de Valores ysus normas complementarias.

La declaración juramentada del Representante de los Obligacionistas, de no estar incurso en lasprohibiciones del Artículo 165 de la Ley de Mercado de Valores, consta en la página 44 delpresente prospecto.

DESCRIPCIÓN DLL SISTEMA DI COLOCACIÓN

Las Obligaciones se negociarán de manera bursátil.o o

ESTRUCTURADO!* EINANCIERO

Intervalores Casa de Valores S.A.

CERTIFICO (?ue el presente ejemplarouarda conformidad con el aufonzadopor ía Superintendencia de Compañía^ 1con Resolución N&S&jt'it cíe j /

DIRECTO?!


AGENTE COLOCADOR

Casa de Valores Advfin S.A.

t

RESUMEN DLL CON IRAK) DE UNDERWRITING

La presente Emisión de Obligaciones no contempla contrato de underwriting. ^

PROCEDIMIENTO DI- RESCATES ANTICIPADOS

No existirán sorteos ni rescates anticipados de los pagos de capital, ni los pagos de losintereses.

OliSTINO DETALLADO Y DESCRIPTIVO DEL USO DC LOS RECURSOSPROVENIENTES DE LA COLOCACIÓN DI LA EMISIÓN

En concordancia con lo establecido en el numeral 4.20,/Artículo 12, Sección I, Capítulo III,Subtitulo I, Título III de la Codificación de las Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional

de Valores (R.O. No. 85 del Viernes 20 de Septiembre de 201 3), se manifíesta que la presenteemisión permitirá disponer de los recursos para con el 100% de la emisión, sustituir pasivoscon instituciones financieras locales: Banco Internacional,^Banco de Guayaquil -'ó BancoPichincha^7

CALIIICACION DE RIESGO

El comité de calificación de Sociedad Calificadora de Riesgo Latinoamericana, SCRL S.A.,o

resolvió asignar al proceso de la Décimo Segunda Emisión de Obligaciones de la compañíaPlásticos del Litoral PLASTLIT S.A. en la categoría de riesgo "AA+".

o o

Ver extracto e informe de calificación completo en la páginas 54 a 99 del presente prospecto.

CERTIFICO c?f- 'f? e/ presente ejemplarguarda conformidad con el autorizadopor ¡a Super/nfendeog/a de Compañíascon Resq/uc/ón ftMQÍ de $ 80'"

ITYREGI5TRO (S)


PLÁSTICOS DEL LITORAL rLASTLTT S*.

ESTA£K>u&alTuACJUnirinMmJiJW 1ALMDEStmCMBItEDELZeU 1

-ACTIVO-

CORRIENTE:Cija y Banca

Caeottt por CobrarCucnw pot Cobíif FacieranCuentas por Cotnr Cuentes bueno*CuenÉa* por Cubnr Cía. ReinanteCuenm par Cobnr AccimBtnVirio» DeudoraAnticipo Compra Matona PnnttCuentas por Cobnr Enpfe*dQ3Cuentas par Catar FunáanaráiMam: Reten* ara Imotnbki

Malaria* PrimasProducto* Tcnnirado*Productos en PiuicjoMam*] de EmpaqueRepuotos y Accaorioslavemario de MercaderíasImpmmiooo co Trtostto

OTROS ACTIVgS:Impuoto i b Salid* da Divisa

[TOTAL ACTIVO CORRIENTE

FIJO:

Edificio PtemaDeprecucion AcunuUdB

MiquinvucDqnclicéta Acumulidi

MobiliarioDqncñción Acumulada

Equipo* de OficinaDepreciación Acumulada

Equf poi de ComputacttaDepreciación Acumulad»

AidotnottmDepreciación Aaanuladt

Mo*rtacif(*iDepncuctón Acumutoch

Imponackna en Trtnitode Maquimríai

1 TOTAL ACTTVO FIJO

ACTIVOS OVHUDO5:Ctfpv DiféndosPagas AnticipBdM Varío*Paga AnticipttfM de SefumDvpMÍttt «n Oarantta

1 TOTAL ACTIVOS DlfERIDOS

ACTIVOS LARGO PLAZO:bvenhMM a Larap ptazoInvcnÑMci ea Otna ConpajftlatCueatopor Cobrar Rdadoaadaj Lufp PtooOíno Cuenta por Cobrar Latí» RanoOtro* Activen a Largo ptw»

ITOTAL ACTIVOS LARGO PLAZO

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1.411.773.513.713.M

24.9ÓQ.W649JS6.96

3,178.121,29161,854.81132.M153

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5.17U37.632,659.197.131. «64,91 7.94

780,245,252.Í72.1Í7J4

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9.692^45.57-1JI OJ93.75

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975,059^9-160.433_21

2M.W7.Í7-76JI3.41

1.450^4125-413^20J2

713,873.44•290.11 tt 57

291,58623-138,993.70

35.759.4S1,459.323.79

112,994.7526.720.36

27,41 1 7UIS.83Ú.321 21.708.91

527,0*0.173.7M.OO

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1.795,184,08 2.03 %

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17.002,01 1.65 19.12 H

2J90.849.49

3J.079.413.80 39.44 H 1

3,861.244.80

7.MI.951.S2

3X5S3J»5^0

814.6263»

212.574.46

1,006,827.93

421.76287

159.592.53

2,111 30.71

49.031.906.70 55.13 S 1

1 ¿34,791.38

1 .634.7913» 1,84% 1

3.195.756.67

3.195.756.67 3 J9 H |

WJ41 7Í»| 100 H |

Z G N O V

t'E^r/rj-CO ÍTÍ.'R e/ presente ejemplarf^írGr; estfonnidad con ei autorizadoj / c r / a S^:?r/nfsnrfenc/3 cíe Compañíacon Rebelón 1

DIRECTOR RACIONAL DE AUTORIZACIÓN YREaiátRo is)


ÑATOCOS DEL UTORAL rLAmrr&A.

ECTADU 0B MlUnUUn INGIERA

-PASIVO-

COUUENTEi

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404^65.11

EnUoaOUÍMCiaMiNo.9EtamtM OMfpcfoM* NOL 10

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GISTRD(S)

Prospecto de Oferta Pública Xli Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. -35-

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INDICADORES FINANCIEROSPLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A.

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TOTAL DE ACTIVOS / TOTAL DE PASIVOS

RENTABILIDAD: Margen de Utilidad Neta

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% MARGEN BRUTO / VENTAS

% GASTOS /VENTAS

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VOLUMEN DE VENTAS (miles de kilos)

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Nota:

Datos de los años 2011 al 2013, tomados de los Balances Auditados.Datos de Septiembre de 2014, tomados de las cifras internas.

CE$TífsCO í ? f í f > e/ preseníe ejemplarn'/srds ^^tormldad con el au tor izado¡ier ¡3 £¿.;p¿r;ñfeníte/]c/3 c'e Campan/acon Re

REGISTRO (S)


2 6 N O V -

ACTIVOS PRODUCTIVOS E IMPRODUCTIVOS


Al 30 de Septiembre de 2014

[expresados en dólares de los Estados Unidos de América)

Efectivo y Equivalente de Efectivo

Cuentas por Cobrar Comerciales

Otras cuentas por Cobrar

Inventarios

Otros Activos Corto Plazo

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Inversiones a Largo Plazo

Otros Activos Largo Plazo

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1,343,247.59

2,165,598.55

88,941.875.55

La compañía PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A., considera que todos sus Activos son productivos. Laempresa, por política no mantiene Activos Fijos improductivos. Todos los equipos de cómputo, maquinaria ymuebles de oficina son usados hasta que su vida útil se cumpla y nos preocupamos de que ésta sea mayor a su vidacontable. Cuando finalmente quedan inservibles y obsoletos son dados de baja y se proceden al desecho de losmismos.

CERTIFICO g r / f? el presente ejemplarguaras conformidad con el ay/o/'/zadopor la Superintendencia de Compañíascon Resorción Wo..tó^fc tíe4ü|/l

c/1í r i zaga

DIRECTOi/NACIONAL D! AUTORIZACIÓN Y REGISTRO |S)


DETALLE DE INVERSIONES, ADQUISICIONES Y ENAJENACIONESPLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A.

Al 30 de Septiembre de 2014co nitHdedéUm dekuEstwtot UaUox de Aortriea)

26 NO» •%:

DEsauraoN

RodillosMontaje eccionador tripolar de operación a 69kvRodillode caucho UQXUOOmmRodillos2 Coseduras Indu&irial New LongTomillos 55rnmTúnel 55mmAtimcnlador 55 mm c \truderTomillo 70mmTúnel TOmmAhmcntador 70mm cxtruderSel completo dado y troquelesRodillo de tellon 3 1 U \ OÜOmmRodillo cromado añilo* 40 lineasConstrucción de placa molde de tairinu 480x210 en aceroConstrucción de muchos molde de larnnaColectores con salida SOCm con cierres y fltiros individualesServicio puesta en rrtíwcha.capaciiacwn grabadora M820depuestos para compresor de aireMejoramiento de linox SCO RTI D93600Rebobinodor de eHator DCC 3F-300VDispositivo cotro Al S64 IC 1 1Mejoramiento tecnológico maquinariasPrograma "COLLAGE-S" SoftwareRodi lio cromado 64X 1 300mmUPS Computer Power 6KVAFuente de poder 10A 22V/24VDCActualización sistema de control de movimiento con 3 ejesVariador frecuencia 15HP440VServo dnveControl IX' para motor SSDMáquina soldadora 220v

Molde para vianda 750CCTroquel para vianda 750CCSuministros material para retrofitHospedaje Técnico Grabado Cilindro•quipos para Laboratorio

Monitor 15"Acondicionador de aire2 Blroboscopio Digital OBI 15CPU 121-tCSimaicc para maquina cromadora 1500Actualización sistema control movimiento (Tcrmofonnadora » 1 1 )Rodillos pora la rotoimpresión PED009/14-FCodillos para la rotnimprcsión PüD OIO/I4-F•ngraving Testcr ITTcoinpaclJ BasicMascarilla 3cav. Placa de guia, postizoSummiMro línea de vapor para Aire CalienteGenerador de aire caliente con radiador a vapor

LWEAKFMIWCaON

[fotograbada

Subestación eléctricaRotograbadofotograbadollanta sacosCocxirusoraCocxtrusoraCoextrusomCoextnisoraCoextrusoraCoextrusora

Termoformadoominado Foam

LaminadoTermoformadorermoformado>lanta sacosjrabado

Compresores oiréRotograbadompresión

SelladoTcrmoformadoRotograbadoloiograbadofotograbadompresiónrcrmoformadoIxtrusiónr«rmoforrtiado

RotograíKidoTaller mecánicoTermoformadorermoformado

Rotograbadojrahadft Cilindros^boraloríompresión"erntoformado

CeluvirGrabado Cilindrosertnoformado

lolograbadololagrabadoCeluvir

ermoformadoAiresAires

rMSDCOHGDf

ExteriorLocalExteriorExteriorExteriorExteriorExteriorEstertorExterior:>leriorExteriorrLxlenor

ExteriorExteriorLocal^ocal.ocal

ExteriorExterior'.xterior•xtenorEMeriorExterioríxtenorExteriorExteriorExterior.ocalExteriorExterior

ExteriorExteriorLocal-OCdl

ExteriorLocalx>cat

ExteriorExteriorixieriorixtcrior

Localixtenor

Exterior•xttíriorjxral

Local«cal

TOTAL ACUMULADO

VALOtt

HtfKHUUlUnO-1,857.93

17^00.00

19.180,22I. -437. 37

10.006736,52960

6.529,606,979923,715 113,827 694.052.854.233 25

13.766,428.299,722.000.002.250.005,446.008.739.34

14.073.5815.166022.600.001.980.68

169.52593

36.398453^00.003.525002.78868

32.928.742.032864.41454

9.178.97900.00

27,140.6510,295 1759.675.982.702192.987631.423.532.048491.590.72

598.86

31.777.4681,7162913,227.2716.308.143.16509

11.900.0012.696.00

707,018.67

Según lo dispuesto en el numeral 5.2 dd Ankulo 12, Sección E, Capitulo III. Subtitulo I, Título III de la Codificación de ResolucionesResoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores, la compartía PI.ASTICOS Dt-L LITORAL PLASTLIT S.A , no ha

C'R'n^CO que eí presente ejemplar,Vr¡fs bonform/dad con eí autorizado

¿¿ í fa 'Süpen 'n íen t í enc /a de Compañías^ _ , . - .. ii.^-iíi-Xií/.. da 1,\con Res


25

CALCULO DEL MONTO DE EMISIÓN DE OBLIGACIONESPLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTL1T S.A.

Al 30 de Septiembre de 2014(expresados en de dólares de los Estados Unidos de América)

A Total de Activos de Balance

B (-) Activos Gravados:

$88,941,875.55

$19,285,627.28

C TOTAL DE ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN [C= (A-B)] $69,656,248.27

D (-) Activos Diferidos

E (-) Activos en Litigio

F (-) Impugnaciones Tributarias

G (-) Emisiones en CirculaciónOctava Emisión de ObligacionesNovena Emisión de Obligaciones

Décima Emisión de ObligacionesDécima Primera Emisión de Obligaciones

H (-) Titularizaciones de Flujo de Fondos

I (-) Derechos Fiduciarios

J (-) Valores REVNI

K (-) Inversiones en Acciones

L SUBTOTAL [K= (C-D-E-F-G-H-I-J-K)]

$2,908,046.75

$6,537,757.02

$8,506,229.82

$9,000,000.00

$1,634,798.38

S67,082.78^

$0.00

$26,952,033.59

$0.00

$0.00

$0.00

$0.00

$41,002,333.52

CUPO DE EMISIÓN (K*80%)

tivo

ssv/.

$32,801,866.82

vrrtís cMfcrmidad con e/ autorizadopor ¡a Superintendencia de Compañíacon Resolución No..flSBk de

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del LitoralíjtiiÓArizaga

AUTORIZACION-*lEGISTRO (8}

Yo, Jaime Simón Isaías, en mi calidad de Vicepresidente Ejecutivo y Repré^erde la compañía PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A., "juramento, bajo las responsabilidades establecidas en el Numeral 6 del ArtículcflS/Sk-Sección I del Capítulo III del Subtítulo I del Título III de la Codificación de lasResoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores, (No. CNV-(X)7-2013), que lainformación contenida en este Prospecto de Oferta Pública de la Décimo SegundaEmisión de Obligaciones, es fidedigna real y completa, y seré penal y civilmente

responsable por cualquier falsedad u omisión contenida en ella; haciendo especialmención que, su aprobación no implica, por parte de la Superintendencia de Compañías,Valores y Seguros, ni de los miembros del Consejo Nacional de Valores/recomendaciónde la suscripción o adquisición de valores, ni pronunciamiento en sentido alguno sobre suprecio, la solvencia de esta entidad EMISORA, el riesgo o rentabilidad de la emisión.

Guayaquil, Noviembre \2 de '2014.

p. PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A.,

Isaías^residente Ejecutivo

.0 AS. EDUARDO FALtütZAMLA. NOTAftM HTOlAft SÉPTIMO0€L CANTÓN IUAYWWIL *€W*ÜCA KL ECUADOR, Deconformidad con la facultad qut me concede tt numeralnoveno dN Artfctifo dwctftd* dt h Uy Notarialvívente, bOY FE. Que la frnm, y rubrica quf

áirtecwte « similar i b (. ..ftit;.. > *** me **presentada y devuelta al interesada, b misma quecorresponde ¿-

i^\^' "v^v/¿V> . *N

¿y :-^-*,,i'^\a #&#'.•?*r> * l\*,¿ vjrt zr V5^*^'' •

4-^x

ío.v ül)f.

rftf nf!'"! /*> j*íGcRTirlCQ qtigusrds conforn$

Ab. EDUARDO FAIQUEZ

NOTARIO SÉPTIMO DEICANTÓN G---.-^J, VJLJ/VY.^I u iifAhMftl,rif.(»rnijiiif> flrfTt^rTT

TÍRÉCTÓRÑTciONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO {$)Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. -43-

PANDZIC& asociados 2 6 N O V 2 Ü H U

DECLARACIÓN JURAMENTADA

Ab. Radmila Pandzic Arapov de Pita, por los derechos que represento del ESTUDIO

JURÍDICO PANDZIC & ASOCIADOS S.A., en mi calidad de Presidenta, de

conformidad con lo estipulado en el numeral 4.16, del Art. 12, de la Sección I, del

Capítulo III, Subtítulo I, Título III de la Codificación de las Resoluciones Expedidas

por el Consejo Nacional de Valores, declaro bajo juramento, que mi representada la

compañía ESTUDIO JURÍDICO PANDZIC & ASOCIADOS S.A., no está incurso

en las prohibiciones del artículo 165 de la Ley de Mercado de Valores y Art.3, de la

Sección I, del Capítulo V, Subtítulo IV, Título II de la Codificación de las Resoluciones

Expedidas por el Consejo Nacional de Valores, respecto de la emisión de obligaciones

que efectúa la compañía PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A.

Guayaquil, septiembre 17 del 2014.

p. ESTUDIO JURÍDICO PANDZIC & ASOCIADOS S.A.

Ab. Radmila Pandzic Arapov de Pita

Presidenta

V. M. Rondón 4<i| v Cjcnirr.il ('.<\n.\< K\\, í'-

Tc'ff;i\ ('JW-4) 2^1^'Prospecto de Oferta Pública XII

O gil?, el presente ejemplars cunformitíad con e/ ayfomado

per la Superintendencia de Compañíascon Resolución

U/zagaDIRECTOR/IACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

. S\ I, p[M \. 2

Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A. -44-

AB EDUARDO F*" DECLARACIÓN JURAMENTADA

QUE EFECTÚA EL SEÑOR JAIME

SIMÓN ISAÍAS EN SU CALIDAD

DE VICEPRESIDENTE EJECUTIVO

Y COMO TAL REPRESENTANTE

LEGAL DE LA COMPAÑÍA

PLÁSTICOS DEL LITORAL

PLASTLITS.A.

C U A N T I A: INDETERMINADA. —-

F.n la ciudad de Guayaquil, Capital de la Provincia del Guayas,

Repúbhoa del Fcuador, hoy doce de Noviembre de dos mil catorce,

ante mu Abogado EDUARDO ALBERTO FALQUEZ AVALA,

Notario T i t u l a r Séptimo del Cantón Guayaquil, comparece por una parte

la compañía PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A.»

representada por el señor JAIME SIMÓN ISAÍAS, quien declara ser

ecuatoriano, casado, ejecutivo, en su calidad de VICEPRESIDENTE

EJECUTIVO, según consta de la copia del nombramiento que se

a d j u n t a como documento habilitante. El compareciente es mayor de

edad, domiciliado en la ciudad de Guayaquil, capaz para obligarse y

contratar, a quien por haberme presentado sus respectivos documentos

de ident i f icación, de conocer doy fe, el mismo quien comparece a

celebrar esta escritura pública de DECLARACIÓN JURAMENTADA,

sobre cuyo objeto y resultados está bien instruido, a la que procede de

una manera libre y espontánea y para su otorgamiento expone lo

C 1 Oí 1 I íMltf* ' ___ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ —M.31 £1,11.1 t-J ILt / . ~ _ -__- — — — — -._— _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ —

\ f\ A i » * w • c" i ^ < f~\' " i ' i i 1 *ÍJT'[' /~'Er*'lf:VTTlri| i"-S r*v r~" "K TT71—' • ¡(), J A I M E S I M Ú N ISAÍAS, en mi calidad de ^t4^^P^HSwfiiÍN3/E/íonzadoper /a Superiníendenc/a de Compañías

I ' . JEiCUTIV' í ) y como tai, Representante Legal coiWteao/Üiion fi^^iffcíaíe í i /ÜA

¿7b) -^~4tt^ NProspecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLABTLlHÍ«U«;/C#D TrujillQ&rizpí

^^^ÉGiSTRO (S)

t ¿>-,^ £— .¿0,,

PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTL1T S.A., de manera libre y

voluntaria, de conformidad con lo establecido en el Numeral tres del

Artículo veintidós de la Sección II, Capítulo I I I . Sub t í tu lo ! l ' íu i lo i l !

de la Codificación de Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional

de Valores, declaro bajo juramento que a los treinta días del mes

de Septiembre de dus mil catorce, la compañía PEAS 1 K US DHL

LITORAL PLASTL1T S.A., tiene un TOTAL DE ACTIVOS UBRES

DE GRAVAMEN que asciende a la suma de SHSKNTA Y N U L V F

MILLONES SEISCIENTOS C1NCULNTA V SEIS MIL DOSt LA: UN

CUARENTA Y OCHO CON VEINTISIETE CENTAYns L»K Dui .AK

Dh LOS ES1ADOS UNIDOS DE AMÉRICA (US$ 6^.656,248.27),

conforme consta en el Anexo que se acompaña como documento

habilitante al presente instrumento; ios cuales se encuentran Urces tic

Lodo gravamen, litigio, ümiíación al dominio, prohibición oc enajenar

y/o prenda comereid ordinaria. Manifiesto que: a) ANTICIPO

COM PRA MATE RÍA PR I MA hasta por la suma de TRES

MILLONES CIENTO SETENTA Y OCHO MIL CIENTO VEINTIUNO

CON VEINTINUEVE CENTAVOS DE DÓLAR !)P LOS ESTADOS

UNIDOS DE AMÉRICA (US$ 3,178,121.29); b) MATERIAS PRIMAS

hasra por ia suma de CINCO MILLONES CIENTO Si: i E NTA Y I A

MIL QUINIENTOS TREINTA Y SIETE CON SESENTA Y TRES

CENTAVOS DE DÓLAR DE LOS ESTADOS UNIDOS DF

AMÉRICA ( U S $ 5 , 171, 537. 63); e) PRODUCTOS TERMINADOS hasta

por la suma de DOS MILLONES SEISCIENTOS CINCUENTA Y

NUEVE MIL (lEN'IO NOVENTA Y SIETE CON "rREQ^^í^íJ^^^enfe ejemplarervsftf'a con fo rmidad con eí autorizado

DE DÓLAR DE LOS ESTADOS UNIDOS Ijtr/a SjfcMÉftftgtt decon Resorción

(US$ 2,659,197.13); d) PRODUCTOS EN PROCESO h

suma de UN MILLÓN SEISCIENTOS SESENTA YProspecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PWSJyTAíaI1|1¿^^ (S)

Anexo 2 R K;DETALLE DE ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN

PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A,AI 30 de SEPTIEMBRE de 2014

(expresadosen dólares délos Estados Unido*de América]

:iius por Cobrar Compañías relacionadasCuentas por Cobrar Accionistas y FuncionarlosVarios Deudores. Neto

Proffurtos Terminados

Repuestos y A eres o ríosinventario de Mercaderías

Automotores, Neto

f 184.085,931,989.73

404,665.18

157,801.53541,810.91

3,178,121.29163,266,58

5,171,537.63

2,659,197,13

1,664,917,94780,245.25

2,672,187,54417,31955

3,636.606.63

212,574-461,006.827,93

423,762.87

Cuen tas por Cobrar RelncmnadasLargo Plazo

159,592,53

1,321,708,9127,411.27

527.0Ü0.173,720.00

TOTAL ACTIVOS UBRES DE GRAVAMEN 69,656,248.27

r^RT/riCO (?«*? e' pr^seníe ejemplar¿Ksrtfs cíinform/dad con el autorizadopor (a Superintendencia de Compaqia

con Resolución


2 6 K 3 V ZOH .?/Sil

PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.&.

Guayaquil, 2 de Febrero del 2010

SEÑORJAIME ROBERTO SIMÓN ISAÍASCIUDAD

De mis consideraciones,

Por medio de la presente fe comunico a usted, que la Junta General deAccionistas de la compañía PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLit SWL, enses;ón celebrada ei día de hoy, tuvo el acierto de elegirlo osra el-cargo deVICEPRESIDENTE EJECUTIVO de la compañía, por un período de CINCOAÑOS, rnnforme lo previsto en e! estatuto social.

Usted cono VICEPRESIDENTE EJECUTIVO tendrá las facultades de3 rj ministra don que señala la Ley y además la representación iega^uciicial yexlrajudicia! de ¡a compañía en forma individual, de conformiaaá con todispuesto en ei estatuto social.

Sus atribuciones constan en la escritura publica de reformaygcodificación del estatuto social de (a compañía, queQuinto ce Guayaquil, Ab. Cesarlo Conde Chiriboga, ei 25 de Noyl rnbre de1,994, e inscrita en ei Registro Mercantil de Guayaquil, e¡ 22 de Diciembre de1.994

PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S-A>, se constituy^mÉdianteescritura pública otorgada ante e! Notario Cuarto de Guayaquil, SfíSSustavoFaiconi Ledesma, ei 26 de Septiembre de 1.968, e inscrita en ef RegistroMercsrdl del cantón Guayaquil, el 5 de Octubre de 1,968

.

X\,.\ /iÁAVIER SÍMdN ISAÍAS

ACEPTO EL CARGOGuayaocn , 2/3e Febrero de! 2010

fÍMFSiMON ISAÍASÍCEPRESiDENTE EJECUTIVO

C.C. No. 0903121051Nacionalidad; Ecuatoriana.

CE/\7/r;€Ó «fijé el presente ejemplarg;/?ríí:3 cor/or/n/tíad con e/ autorizadopor /a Siiperinfendenc/a de Compañíascon

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A." -48-

2 6 K O V 2 0 H

yUMKRODEREPERTOHlO: 5.143FECHA DE RKPEKTOTUO: 02/feb/2ü!0

U O U A D H R R P K K l O k i O ¡ ; . : 4 í >

LA REGISTRADORA MERCANTIL DEL CANTÓN GUAYAQUILCertifica; que con fecha dus de Febrero del dos mil diez, queda inscritoel Nombramiento de Vicepresidente Ejecutivo, de la Cuu4'¿i:uaPLÁSTICOS DEL LITORAL FLASTLIT S.A. ;; favor de. J A Í M KROBERTO SIMÓN ISAÍAS, a foja 10.393, Registe Meicantil número1.904.

! I * * I f * > I

R£V1$AJIJÜ POR LLANREGISTRO MERCANTIL

DEL CANTOM GCAYAQLTLDELEGADA

rf^O <jFífl e/ presente ejemp/srgj í í f t fa eanfc rmidad con el a u t o r i z a d ooarfa Superintendencia'de Companj iacon Resolución


r izagaY REGISTRO (S)

-49-

e6»UBLIOA DEL ECUAOOH;,ONS6 JO NAUQNAL ElECTOR-Vr.íRWÍCADOO€ VOTACIÓN

017-0045 0903121091Nta^RO CéOUtA

31MOS ISAÍAS JAiME ROBERTO

CERTIFICO ñu* el presente ejemp/sr(j;/arG:5 conformidad con el autorizadopería Sí/per/níe/id^iu^de Compamas\n Resqfuc/ón i1**

N Y REGISTRO (S)


i REGISTRO LW/CO DJESOCIEDADES

2 B K O V ZOU

NUMERO RUC: 099aQD1fi26ÜD1

RAZÓN SOCIAL; PLÁSTICOS DfcL LITORAL FLASTLÍT S.A,

NOWRtít COMERCIAL:

CLASE DE CONTRIBUYENTE:

KEP. LEGAL T AOBfTE DE RETENCIÓN: SJhiÜN ISAÍAS JAIME ROBERTO

05/1 V ,"EC. CONST1TUCK3N:

f-=U ACTUALIZACIÓN:

ÁCTIMPAI* BCONQWGACE FABRJCA,C(CW DE ARTÍCULOS PLASÜCO6

__ia: GUAYAS C&íáó¿ "GUAYAoTltL " P¿íoí?üisTAÁOLi! Cata: AV/P*RtNDPAL N O m ; S/T¡ ^ireá

VlAADAULE KJtómtítm. ll.S ftüftaKiuu .ttwaciór. rfir^Tr A l A 'JoMP'vÑtA AtíA Ts»y*.v*íj ~... . • • . '?-O (• . .r bx 0421001$!

>^ÍEXO TRANSACCÍONAl.jeCLÁRAQÓN J£ ÍMPUESVÜ A LAhfcN , . ..üiODECLARACIÓN [J£RETE.'iC3ONfc¿ £?-! i -^ THJÉNVL

IWHNSUAI ce ¡VAA LA PRGP¡B>AD DE VfiHÍCU-wOS MÜl'O<

ÜRSUAN.A V JUSTINO COfiN&JO

Cr/nVríCO rfíí? e/ presenfe ejemplarí^src's Cí) ;!fcr/H/tíac/ con el auíor/zado/ •or /a Sí/per/n/endfiüya de Compañ/acon «eso/wc/ón A/^jMVt rfe i)liJ

'

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLrt%Xf íaur/°Y REGISTRO (S)

AB. EDUARDO' FALQUE AYAU

NOVECIENTOS DIEZ Y SIETE CON NOVENTA Y CUATRO

CENTAVOS DE DÓLAR DE EOS ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA

(US$ 1,664,917.94); e) REPUESTOS Y ACCESORIOS hasta por la

suma de DOS MILLONES SEISCIENTOS SETENTA Y DOS MIL

CIENTO OCHENTA Y SIETE CON CINCUENTA Y CUATRO

CENTAVOS DE DÓLAR DE LOS ESTADOS UNIDOS DE

AM PÍRICA (US$ 2,672,187.54): y, f) IMPORTACIONES EN

TRÁNSITO hasta por la suma de TRES MILLONES SEISCIENTOS

TREINTA Y SEIS MIL SEISCIENTOS SEIS CON SESENTA Y

UN CENTAVOS DE DÓLAR DE LOS ESTADOS UNIDOS DE

\\11R1CA (US$ 3,636,606.61); cubren el monto destinado a respaldar

el pago de la DÉCIMO SEGUNDA EMISIÓN DE OBLIGACIONES

de la empresa; inicialmente en relación exclusiva del monto a ser

autorizado en esta Oferta Pública. Adicionalmente me comprometo a

mantener y reponer la relación porcentual del monto de la emisión en

dichas cuentas, durante la vigencia de la presente Emisión de

Obligaciones; y posteriormente, hasta la total redención de las

Obligaciones, respecto del monto de las Obligaciones en circulación.

Es todo lo que puedo declarar en honor a la verdad, la presente

declaración la hago conociendo las penas contempladas por la Ley en

r- O Cí~i /i r* i-i crvf u ITI r\_ _____ : _ ___ __ _ __ _____ _ __ ______ _ ____ __ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _If tlj\J \.L^. i 'Wl I Lli 1 \,J . — — — — — — - — — -•— — ---- :— — — — — ---------- __,.____ -- _ -- _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Hasta aquí su exposición,- Yo, el Notario, doy fe que después de

haber sido leída, en alia voz. toda esta escritura pública, al

compareciente, éste la aprueba y la suscribe conmigo, el Notario, en un

con el autorizadoSuperiatendenchuie Compañías.

No. i

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLAStÜTÉ>V

Y REGISTRO (S)

POR LA COMPAÑÍA PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A.,

C.C.R U C

SIMÓN ISAÍAS

VICEPRESIDENTE EJECUTIVO

ocd

EL NOTARIO

ABC. EDUARDO ALBERTO FALQÍJE/ AVALA

TESTIMONIO.los doc'í' dj;J¿

en fr de ello confiero este PRIMER- :• / /• ' _r linun en fa ciudad de Guayaquil, n

•* es ¡e noviembre del dos mil cu

EDUARDO FMQUE

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoralrizaga

;.Y REGISTRO (S)

SCR/¿EL26 MI/21

RESUMEN DE LA CALIFICACIÓN INICIAL DE RIESGO DEL DÉCIMO SEGUNDA EMISIÓN DE OBLIGACPLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. \E 2014

El Comité de Calificación de nuestra institución, en la sesión ordinaria del 22de Septiembre del 2014, basado en los análisis efectuados por el personaltécnico a partir de la información financiera histórica auditada e interna, haresuelto asignar al décimo segunda emisión de obligaciones de la compañíaPLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. por un monto de hasta US$12.0millones, en la categoría de riesgo "AA+", la misma que se define de lasiguiente forma:

AA-*-

Corresponde a ios valores cuyos emisores y garantes tienen una muy buena capacidaddel pago de capital e intereses, en los términos y plazos pactados, ¡a cual se estima no*• vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en ei emisor y sugarante, en el sector al que pertenecen y en la economía en general. El signo (+)indicará que la calificación podría subir hacia su inmediata superior.

Características de la emisiónSe emitirán obligaciones por un monto de hasta US$12 millones de capital. Lasmismas tendrán un plazo de 1,800 días con base comercial de 30/360, el plazose computará a partir de la fecha de emisión de los valores. Se considera fechaie emisión, la fecha en la que se realice la primera colocación de los valores.as valores tendrán una sola clase: "F", el capital e intereses se pagarán cadaO días. Los pagos correspondientes al capital y los intereses no contemplan

sorteos ni rescates anticipados. Los valores contendrán 20 pagosrepresentativos de capital con pagos iguales cada trimestre vencido,equivalente a la vigésima parte del valor original de las obligaciones. Elcálculo de los mismos, se hará sobre el saldo de capital insoluto. Elinstrumento devengarán un intereses compensatorio del 8% anual fijo.

Estos instrumentos financieros se negociarán de manera bursátil hasta por elmonto indicado. Se emitirán de manera desmaterializada a través del DepósitoCentralizado de Compensación y Liquidación de Valores DECEVALE S. A. yestarán documentados o representados en anotaciones en cuenta, tendrán lacaracterística de títulos ejecutivos y mantendrán la misma forma deamortización. Además constaran el o los nombres de los obligacionistas ytendrán un valor nominal mayor o igual a US$1,000.

El objeto de la décimo segunda emisión es obtener recursos líquidos a travésdel Mercado de Valores, que le permitan a la empresa desarrollarse de maneramás eficiente y con un costo financiero más bajo. Los recursos captadosservirán en un 100% para sustituir pasivos con instituciones financieraslocales.

Los valores que se emiten contarán con garantía general del PLÁSTICOS DELLITORAL PLASTLIT S. A., conforme al Art. 162 de la Ley de Mercado deValores. También de acuerdo al Acta de Junta General Extraordinaria deAccionistas del 12 de septiembre del 2014, según lo dispone el literal f) del Art.164 de la Ley de Mercado de Valores, la Compañía se compromete durante eleriodo de vigencia de la décimo segunda emisión un nivel dendeudamiento referente a los pasivos afectos al pago de intereses equivalenteasta el 80% de los Activos de la Empresa. También se compromete a

Froporcionar información financiera que fuera requerida por el Representantede Obligacionistas acorde con lo establecido con el literal g) del Art. 164 de laLey de Mercado de Valores.

El Representante de los Obligacionistas es el Estudio Jurídico Pandzic&Asociados S. A., el agente Colocador es la Casa de Valores Advfin S. A., elAgente Pagador es el Deposito Centralizado de Compensación y Liquidaciónde Valores DECEVALE S. A., el Lugar de pago de las obligaciones será porcompensación en la cuenta del beneficiario a través del Depósito Centralizadode Compensación y Liquidación de Valores DECEVALE S.A.

Garantía y Resguardos

La décimo segunda emisión de obligaciones fue estructurada con GarantíaGeneral en los términos señalados en el Art. 162 de la Ley de Mercado deValores y sus Reglamentos, la cual establece que el valor de los activos degravamen menos las deducciones descritas en el Art. 13 de la Sección I,Capítulo III, Subtitulo I, Título III de la Codificación de Resoluciones delConseja Nacional de Valores. Basados en el Certificado de Activos Libres deGravamen proporcionado por la compañía, a julio del 2014 el PLÁSTICOSDEL LITORAL PLASTLIT S. A. cumple con la garantía general establecida enlaLMV.

Las consideraciones efectuadas a partir del numeral 1.8 del Art. 18, Sección IVCalificación de riesgo. Capítulo III, Subtitulo IV, Titulo II de la Codificación deResoluciones, sobre la calidad de los activos que respaldan la presente emisión

r S .-"de obligaciones y su capacidad de ser liquidados, se han realizado coníerme ainformación proporcionada por el PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A., entre éstas los informes de los estados financieros auditados del 2005 al2013, los cuales fueron elaborados por Consultores y Asesores FinancierosFarfan-Mejía "Farmesil C. Ltda.", cuyo número de registro en laSuperintendencia de Compañías Valores y Seguros es el SC-RNAF 101, y seexponen a continuación:* US$1.3 millones corresponden a activos de alta liquidez (Caja y Bancos)

donde la mayor parte se encuentra en las principales entidades financieraslocales cuyas calificaciones de riesgo son "AAA- / AAA", de acuerdo a lainformación provista por la página web de la Superintendencia de Bancos ySeguros del Ecuador.

* US$6.5 millones son Cuentas por Cobrar comerciales incluye provisión paracuentas incobrables. Considerando los vencimientos que muestra la carteracomercial se obtiene que el 76% correspondió a cartera por vencer, mientrasque la diferencia (24%) tiene algún tiempo de atraso que va desde 1 a másde 120 días.

* Los dos principales clientes son empresas dedicadas al retail y cuyoposicionamiento relativo en su segmento comercial (comercialización al pormayor y menor de un abanico amplio de productos) es importante; el tercermayor comprador es una empresa especializada en procesamiento dealimentos, con cobertura nacional. Este grupo de clientes generaron ventaspor US$5.0 millones y cobros por similar monto. Los demás clientesgeneraron ventas por menos de USS980 mil cada uno.

* Del rubro Inventario de US$15.0 millones aproximadamente, el 27%correspondió a materia prima, el 25% correspondió a importaciones entránsito, el 17% en cambio es productos terminados disponibles para laventa, el 17% son repuestos y accesorios necesarios para el funcionamientode la maquinaria y la diferencia son productos en proceso, material deempaque y otras mercaderías.

* Del total de Propiedades Planta y Equipo al mes de julio del 2014, US$48.9millones, de estos, están gravados US$19.3 millones. De acuerdo al detalle,el 70% corresponde a maquinarías para el actual proceso productivo de laEntidad.

Otra de las consideraciones efectuadas, a partir del numeral 1.9 delSección IV Calificación de riesgo, Capítulo III, Subtitulo IV, Titulo iXde laCodificación de Resoluciones, de los riesgos cuando los activos que respaldanla emisión incluyen cuentas por cobrar a empresas vinculadas, se hanrealizado conforme a información proporcionada por el PLÁSTICOS DELLITORAL PLASTUT S. A. al corte juÜo 2014, donde el monto de las cuentaspor cobrar relacionadas a julio 2014 fue de US$4.5 millones, y una parte secobra intereses y cuenta con programación de pagos y otra, no tiene fecha devencimiento establecida ni cobran intereses.

Así también, la estructura de la emisión objeto de calificación inicial incluyelos resguardos previstos en el Art. 11, Sección 1., Capítulo III, Subtitulo I,Título III de la Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores,los cuales a la fecha consistentes en: 1. Determinar al menos las siguientesmedidas cuantificables en función de razones financieras, para preservarposiciones de liquidez y solvencia razonable del Emisor: a) Mantenersemestralmente un indicador promedio de liquidez o circulante, mayor o iguala uno (1), a partir de la autorización de la oferta públka y hasta la redencióntotal de los valores; y, b) Los activos reales sobre los pasivos deberánpermanecer en niveles de mayor o igual a uno (1), entendiéndose como activosreales a aquellos activos que pueden ser liquidados y convertidos en efectivo;2. No repartir dividendos mientras estén en mora las obligaciones; y, 3.Mantener la relación de los Activos libres de gravamen sobre obligaciones encirculación, según lo establecido en el Art. 13, Sección I, Capítulo III, SubtítuloI, Título III de la Codificación de las Resoluciones expedidas por la Junta deRegulación del Mercado de valores. Al corte de julio del 2074 se puede informarque la Entidad mostró un indicador Ue liquidez de 1.25 veces, /os activos reates sobrelos pasivos se encuentran dentro del nrsvl mencionada. Hasta el momento la. Entidadha realizada lus amortizaciones de capital e intereses acorde a la programación de lasmismas, por lo que no estaría en mora. De acuerdo al certificado de los activos libres degravamen al corte indicado, el último índice también estaría dentro de lo establecido enla Codificación.

Elemento adicionalDe acuerdo al Acta del 12 de septiembre del 2014, la Junta General

los activos de

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Calificación de la InformaciónPara la presente calificación de riesgo, el PLÁSTICOS DEL LITORALPLASTLTT S. A. ha proporcionado lo siguiente: Estados Financieros auditadosdesde el 2005 al 2009 bajo NEC y los informes de los estados financieros desdeel 2010 hasta el 2013 bajo NIIF, además del corte interno de los estadosfinancieros al 31 de julio del 2014 también bajo NIIF; detalle de activos libresde Gravámenes al mismo corte interno del 2014 (julio) y demás información deorden cualitativo y cuantitativo de la Empresa.

Los informes auditados desde el 2005 al 2013 fueron elaborados porConsultores y Asesores Financieros Farfán-Mejía "Farmesil" C. Ltda., cuyonúmero de registro en la Superintendencia de Compañías Valores y Seguros esel SC-RNAE 101, en los cuales se presentan "razonablemente" en todos losaspectos significativos, de acuerdo a las NIIF. En el informe del 2013 semenciona como hecho subsecuente la aprobación de la décima primeraemisión de obligaciones por US$10 millones {nota 27), en la nota 20se indicanlas transacciones con compañías relacionadas, en la nota 17 se evidencia undesglose del cálculo del impuesto a la renta y que las declaraciones de IPdesde el 2011 al 2013 son susceptibles de revisión; en la nota 16 también sedetalla el capital social de la Empresa, y se informa que en escritura pública al26 de diciembre del 2013 e inscrito en el registro mercantil al 18 de marzo del2014 consta el aumento de capital por US$964,000 aprobada por lar'Uperintendencia de Compañías Valores y Seguros mediante resolución SC-NC-DNASD-SAS-14-0001056. En la nota 10 se evidencian las inversionesinancieras de la Entidad, donde queda registrado el anticipo para compra deccioncs en Plásticos Continentales Plasticonti S. A., los cuales quedaran

legalizados durante el 2014. En la nota 7 se menciona el detalle de Inventariosdonde se evidencia el incremento del stock de materia prima debido a ladecisión de abastecerse por al menos 3 meses dada la escasez de cierta materiaprima a nivel mundial. En la nota 6 en cambio se indica las cuentas por cobrara compañías relacionas, donde a una de ellas se le establecen amortizacionesfijas e intereses. En la nota 5 se detallan las cuentas por cobrar comerciales yotras cuentas por cobrar, entre las que figuran dos contratos con proveedoresdel exterior por concepto de consultoría y servicios de marketing y publicidad,los cuales tienen una duración de 5 años contados a partir de marzo del 2014.

Cabe resaltar que la calificación otorgada está basada en la información proporcionadapor si Emisor para el efecto, la cual debe cumplir con los reífiíenmientos exigidos por lanormativa legal, siendo el Emisor responsable de que la documentación entregada a laCalificadora sea idéntica a la presentada ante el organismo de control. A su vez, elEmisor se hace responsable de entregar a la Calificadora la documentación legaldebidamente aprobada por la Superintendencia de Compañías Valores \j Seguros queacredite ¡a autorización dada por ésta, sin perjuicio de que cualquier dijérencia entre lainformación evaluada por la Calificadora y la presentada al ente de control pueda ser -una i>ez comunicada a la Calificadora- conocida y analizada por esta en un nuevoComité de Calificación.

Una vez que se verificó que la información cumple con los parámetros devalidez, suficiencia y representatívidad acorde a la metodología interna de laCalificadora; se procedió con la aplicación normal de los procedimientos dealineación.

•revé información del Emisorlásücos del Litoral PLASTLIT S.A., comenzó como una pequeña empresa

industrial de manufactura de empaques flexibles; con el paso del tiempo sefue modernizando y diversificó su producción, dirigiéndose al segmentoalimenticio e industrial del país. Posteriormente la Empresa incursionó en lalínea de productos descartables y se desarrollaron las divisiones de inyección,laminación en socapa y multicapas, extrusión por laminación, soplado,tuberías, sacos de rafia, películas de polipropileno y PVC con aplicaciones dePVDC; así mismo incursionó en la presentación de fundas plásticas (envase /laminado) denominada "pouch". PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A.es una de las pocas empresas Latinoamericanas que producen este tipo deenvases. En la actualidad también ofrece "Air Pack", lámina de burbujas depolietileno que encapsula aire, formando celdas para proteger toda ciase deproductos.

Los ingresos de la Entidad se pueden clasificar en dos divisiones macro: líneade empaques industrial en la cual ofrece empaque de polietileno,polipropileno biorientados, polipropileno cast, laminados por extrusión yparafinado, empaques y etiquetas de PVC empaques y etiquetas impresas,empaques al vacío, polipropileno Raffia, etiquetas laminadas BOPP, empaquesautosoportables, fundas retornables, fundas laminadas flexibles con válvulaincorporada; la segunda división es la denominada "consumo o descartables",la cual incluye artículos como productos espumados {platos, bandejas,bandejas para carnes y pollos, etc.), cubiertos, vasos, tarrinas, sorbetes, y paraello cuenta con las marcas Colors de "Píastí-útil'1, Milenium, La Dura, Polyfan /y Air pack. "Plasti-útil" es la marca de la Empresa en la sección de

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Prospecto de Oferta Pública Xll Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PnLA

descartables, la cual cuenta con una amplia recot^aoc^por las'caracterlsiícaá' /físicas del producto. '"> •"•O-- •-*''£?,CK' •*- •- ""•--,_, * \i*-- -' •'

"; f. <. i X •'PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. comparte $ incitado conMexichem Ecuador S.A. (ex AmancoPlastigama S.A.), PlasticaúcHó IndustrialS.A., PICA Plásticos Industriales C,A., Sigmaplast S.A., Plásticos Rival Cía.Ltda., Bopp del Ecuador S.A., Plasticsacks Cía. Ltda., Plásticos EcuatorianosS.A., Flexiplast S.A,, Amcor Rigid Plastks Ecuador S.A., Plastiempaques S.A.,Promaplast, Latienvases S.A., y Empaqplast S.A. y Plásticos Panamericanos; esimportante indicar que compite con algunas de las empresas mencionadas deacuerdo al segmento comercial o línea de negocio y en otros casos comparte elmercado debido a la compra de materia prima. Este grupo de empresas al2013 genero ingresos por US$759.0 mil mientras que al 2012 fue de US$709.6millones, equivalente a un crecimiento del 7%.

Al 31 de julio del 2014 el capital social asciende a US$17.3 millonesaproximadamente, dividida en similar número de acciones con el valor poracción ordinaria y nominativa de US$1 cada una. La distribución accionaria! esla siguiente: Master United Holding Group S. A. con el 50% del paqueteaccionarial y Sunsa Holding Corp. Soc. Anónima con el otro 50%.

Dentro de la planificación del PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A.está la capacitación profesional a sus principales funcionarios y puestosestratégicos, por ello se justifica la asistencia a ferias internacionales, ademásde capacitaciones locales o en el exterior, seminarios y demás formas deinteligenciarse de acuerdo al puesto asignado.

La estructura organizativa y la gestión funcional de PLÁSTICOS DELLITORAL PLASTLIT S. A., se ha establecido de acuerdo al desarrollo de lasactividades de negocios, así como también sus requerimientos estratégicos, losobjetivos empresariales, el volumen de las operaciones y el nivel deresponsabilidades de cada función.

Factores considerados para la CalificaciónLuego de la desaceleración mostrada por la economía ecuatoriana en el año2013, debida en gran parte al menor dinamismo de la demanda extema y lavolatilidad de los mercados financieros, se estima que en el presente periodorecupere una tendencia ascendente llegando a alcanzar una tasa decrecimiento a nivel agregado de 4.0%, apuntalada principalmente en lainversión pública. Para alcanzar las metas señaladas, el Gobierno Central haimplementado un conjunto de medidas tendientes a reducir los déficits delcomercio exterior y con ello lograr mantener los equilibrios que han permitidoel desempeño mostrado por los diferentes sectores productivos en los últimosperiodos.

Las últimas regulaciones que inciden sobre las importaciones, en particularaquellas que hacen relación a la calidad de los mismos, abre nuevasoportunidades a la producción local fortaleciendo la actividad de lasindustrias establecidas en diferentes ramos. Los enunciados de las autoridadesponen de manifiesto su decisión de favorecer a aquellos que emprendan enprocesos de transformación con valor agregado local, entre ellos los productosplásticos obtenidos a partir del procesamiento de PVC como es el caso detuberías, envases, fundas, juguetes y demás.

Con 46 años de operación en el mercado nacional, PLÁSTICOS DEL LITORALPLASTLIT S. A. está posicionada como una de los principales fabricantes deenvases descartables y empaques flexibles del país. El nivel de ventas de laempresa en los últimos cuatro años, se incrementó de US$36.2 millones en elaño 2010, a US$42.9 millones en el 2013, lo cual indica una tasa anual decrecimiento promedio de 5.9%.A julio del presente año, los ingresosacumulados ascienden a $26.8 millones, cifra que conduce a estimar que alcierre del periodo 2014 sus ventas podrán ubicarse en el orden de US$45.0millones. La línea de envases descartables registra un volumen de producciónmensual de 285 mil kilogramos y un precio promedio de venta de US$7.0 porkilogramo, en tanto que ia linea de empaques flexibles reporta un volumen de271 mil kilogramos y un precio de US$6.2 por unidad. El acumulado demateria procesada en kilos hasta julio del 2014representa el 61% de loprocesado en el 2013.

El costo ponderado al corte de julio 2014 de los productos vendidos promedia72,4% de los ingresos, en tanto que los gastos operativos cubrieron el 17.8% delos ingresos, que es menor al cierre 2013 y muestra la efectividad de ciertasestrategias administrativas para controlar dichos gastos durante el 2014 comoajuste ante las fluctuaciones de los precios de la materia prima que tienen areducir el margen. Por lo anterior, la Empresa alcanza un margen neto de 3.4%y margen EBITDA de 14.7% al corte julio 2014. Los activos productivos al cortede julio del 2014 promedian les J^Sir^jnulIoncs con una rentabilidadpromedio de 8.8%, de tal forma q!fA. está en capacidad de generar a|í¿efectivo por periodo. ^/ pGr /a SupenVifencíenc/ajíe Compap/af^

con Resolución

Y REGISTRO (5)

SCR/EL

A julio del 2014, la deuda financiera que compone la estructura de capital de laEmpresa ascendería a US$45.9 millones, en tanto que la inversión accionariales de US$32.1 millones, con lo cual la relación entre ambas fuentes de fondosserá de 1.43, que es una relación ligeramente por encima de la alcanzada alcierre del 2013.Los mencionados pasivos financian el 57% del monto total deactivos; los pasivos financieros en su gran mayoría (74%) están programadosalargo plazo.

A partir del análisis conjunto de los factores de riesgo cuantitativos ycualitativos señalados, el Departamento Técnico de la Firma propone comoCalificación Preliminar del presente proceso, la Categoría de Riesgo de "AA",

Los títulos valores objeto de calificación de riesgo inicial cuentan en suestructuración con garantía general, resguardos de Ley, de acuerdo a loestablecido en la Ley, Codificación del Mercado de Valores y demás normasvigentes. Adicíonahncnte, la décimo segunda emisión cuenta con política deendeudamiento cuyo objetivo es fortalecer la Compañía y proteger losintereses de los obligacionistas.

El entorno económico en el cual operan al momento las entidadesempresariales ecuatorianas, favorece la actividad de las industrias detransformación debido a las restricciones impuestas a los productosimportados. En este escenario, el PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A.onsolida su posición como uno de los principales proveedores de envases y•mpaques empleados por el sector alimenticio, la cual sumada a la experiencia• conocimiento de su equipo administrador, le permite obtener en normal

operación, un nivel de flujo de efectivo estable con el cual cubre consuficiencia, los pagos debidos por las obligaciones financieras que componensu estructura de capital, incluyendo entre éstas a los títulos valores por emitir. ,/

El Comité de Calificación luego de analizar ly cualitativos considerados como parte de laque las características propias del instrumento,le otorgan los Art, 5 y 6 del Título II, Subtitulo IV,Codificación de Resoluciones de la Ley de Mercado de V._áíores spor asignar a la décimo segunda emisión de obligaciones de PLÁSTICOS DELLITORAL PLASTLIT S. A., en la categoría de riesgo de "AA+".

Dando cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 190 de la Ley de Mercado deValores, a nombre de la Sociedad Calificadora de Riesgo latinoamericana,SCRL S. A., y en nú condición de representante legal de la empresa, declarobajo juramento que ni la calificadora de riesgo, ni sus administradores,miembros del Comité de Calificación, empleados en el ámbito profesional, nilos accionistas, se encuentran incursos en ninguna de las causales previstas enlos literales del mencionado artículo. Cabe destacar que la calificaciónotorgada por la Calificadora al décimo segunda emisión de obligaciones dePLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. no implica recomendación paracomprar, vender o mantener un valor, ni implica una garantía de pago delmismo, ni estabilidad de su precio, sino una evaluación sobre el riesgoinvolucrado en éste.

Ing. Filar Panchana Ch.Gerente General

CERTIFICO qus el presente ejemplarguarda conformidad con e/ autorizadopor ¡a Superintend&RMLsie Compañjascon Resolución

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLA:IZACION Y REGISTRO (S)

SCR/EL

CALIFICACIÓN DE RIESGO INICIAL DE LADÉCIMO SEGUNDA EMISIÓN DE

OBLIGACIONES DE

PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A.

SEPTIEMBRE 2014

CEf?T/r/CO qr/f! el presente ejemplargi/arcís confort/dad con ei auíorízac/oper ía SupeoViíefj-daoc/a de Compa

con

www. s e r l a . f i n .Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A.

AUTORIZACIÓN X REGISTRO (S)

-57-

SCR/a.Soc nUJ CaltfkaAm «te R*e*j*>

•*' s' v - j^DI C 1 M O SEGUNDA EMISIÓN

Monto de la emisión:

Plazo:

Tasa de interés:

Amortización de capital e intereses:

Garantías y Resguardos:

Analista:

US$12,000,000.00

1,800 días

S.00% fija anual

Cada 90 días

General y Resguardos de Ley y elemento adicional.

Cristina Neira A.

c [email protected]. ec

/

&r

CALIFICACIÓN ASIGNADAS Décimo Segunda Emisión de Obligaciones: AA+

El comité de calificación de nuestra institución, en la sesión del 22 de Septiembre del 2014, basado en los análisis efectuadospor el personal técnico, a partir de información financiera auditada histórica proporcionada por PLÁSTICOS DELLITORAL PLASTLIT S. A. cortada hasta Diciembre del 2013 y el corte interno a julio del 2014, detalle de activos libres degravamen al mismo corte interno del 2014, entre otra información cualitativa y cuantitativa, ha resuelto asignar lacalificación de riesgo de la décimo segunda emisión de obligaciones en "AA+", la misma que se definen como:

"AA+".-Corresponde a los valores cuyos emisores y garantes tienen una muy buena capacidad del pago de capital e intereses, en los términos yplazos pactados, la cual se estima no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor y su garante, en el sectoral c\ue pertenecen y en la economía en general. El signo (+) indicará que la calificación podría subir hacia su inmediata superior.

lNSTRUMi;\TO| 8ava. Emisión

i:NI--2Üll (Inicial)

AAIUL-2013

AAl íNH-2(n4

AA¡ U L - 2 0 1 - 4 ^

AA |

INSIKCMlíNTO| 9na. Emisión

IJIC-2011 (Inicial)AA

J U. -201 3AA

liNI-:-2014

AA[UI.-2014

AA |

1 INSTRUMENTO

| lOma. EmisiónPIC-2012 (Inicial)

AA[LI.-2013

AA1ÍNF-2014

AA1LI-2014

AA |

I N S I R U M I i N I ' O| llera. Emisión

OO -2013 (Jnici . i l )

AAABR-14

AA NA. NA. 1

PRESENCIA BURSÁTILPLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. mantiene vigente en el Mercado de Valores los siguientes instrumentos: Emisión No. 8.con Resolución SC.lMV.DJMV.DAyR. G.11.0002009 de monto US$12 millones, de los cuales el saldo a. la fecha es de US$3,150,898con plazo oríginal de 1,440 y 2,360 días, redimiendo una tasa de intereses del 7.0% fija anual con amortizaciones de capital e intereses,trimestrales. La misma fue estructurada con garantía general, resguardos de Ley y adicionales. Emisión No. 9, con ResoluciónSCIMV.DJMV.DAyR. G.12.0000473 de monto US$12 millones, de los cuales el saldo a la fecha es de US$7,056,256 con plazo oríginalde 1,800 y 2,760 días, redimiendo una tasa de intereses del 7.0% fija anual con amortizaciones de capital e intereses, trimestrales.Emisión No. 10. con Resolución SC.IMV.DJMV.DA.G. 13.0000620 de monto US$12 mülones, de los cuales el saldo a la focha es deUS$9,088,525 con plazo oríginal de 1,800 y 2,160 días, redimiendo una tasa de intereses del 8.0% fija anual con amortizaciones decapital e intereses, trímestrales. Emisión No. U, con Resolución SC.1MV.DJMV.DAYR.G.14.0000077 de monto US$10 millones ysaldo a la ficha de US$9 mülones con plazo originar de 1,800 días, redime una tasa del 8.00% fija anual y amortizaciones de capital eintereses cada 90 días. Totas las emisiones mencionadas fueron estructurada con garantía general, resguardos de Ley y adicionales.

FUNDAMENTACIÓN

Luego de la desaceleración mostrada por la economía ecuatoriana en el año 2013, debida en gran parte al menordinamismo de la demanda externa y la volatilidad de los mercados financieros, se estima que en el presente

Conforme a los Art. 12 y 16 de la Sección II. Capítulo III, Subtitulo IV, Titulo 11, la calificación otorgadaemisiones de obligaciones y papel comercial no implica recomendación para comprar vender o mantener un vdel mismo, ni estabilidad en su precio, sino una evaluación sobre el riesgo involucrado en éste. El informe• i- r i ir- • i i j i i ¡- • j - i ., •información proporcionada por el Emisor y obtenida de los estados financieros auditados, estos últimos presentados ñor elTimisor nara ien el Registro de Mercado de Valores de acuerdo al Art. 2, Sección I, Capitulo I, Subtitulo I, Titulo II. C0n KesOJl /C/Ofl NO.

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www. s e r l a .f in .DIRECTOR NACIONAtfDE AUTORIZACIÓN,

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periodo recupere una tendencia ascendente llegando a alcanzar una tasa de crecimiento a nivel agregado de 4.0%,apuntalada principalmente en la inversión pública. Para alcanzar las metas señaladas, el Gobierno Central haimplementado un conjunto de medidas tendientes a reducir los déficits del comercio exterior y con ello lograrmantener los equilibrios que han permitido el desempeño mostrado por los diferentes sectores productivos en losúltimos periodos.Las últimas regulaciones que inciden sobre las importaciones, en particular aquellas que hacen relación a lacalidad de los mismos, abre nuevas oportunidades a la producción local fortaleciendo la actividad de lasindustrias establecidas en diferentes ramos. Los enunciados de las autoridades ponen de manifiesto su decisiónde favorecer a aquellos que emprendan en procesos de transformación con valor agregado local, entre ellos losproductos plásticos obtenidos a partir del procesamiento de PVC como es el caso de tuberías, envases, rundas,juguetes y demás.Con 46 años de operación en el mercado nacional, PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. está posicionadacomo una de los principales fabricantes de envases descartables y empaques flexibles del país. El nivel de ventasde la empresa en los últimos cuatro años, se incrementó de US$36.2 millones en el año 2010, a US$42.9 millonesen el 2013, lo cual indica una tasa anual de crecimiento promedio de 5.9%. A julio del presente año, los ingresosacumulados ascienden a US$26.8 millones, cifra que conduce a estimar que al cierre del periodo 2014 sus ventaspodrán ubicarse en el orden de US$45 millones. La línea de envases descartables registra un volumen deproducción mensual de 285 mil kilogramos y un precio promedio de venta de US$7.0 por kilogramo, en tanto quela línea de empaques flexibles reporta un volumen de 271 mil kilogramos y un precio de US$6.2 por unidad.

El acumulado de materia procesada en kilos hasta julio del 2014 representa el 61% de lo procesado en el 2013.El costo ponderado al corte de julio 2014 de los productos vendidos promedia 72.4% de los ingresos, en tanto quelos gastos operativos cubrieron el 17.8% de los ingresos, que es menor al cierre 2013 y muestra la efectividad deciertas estrategias administrativas para controlar dichos gastos durante el 2014 como ajuste ante las fluctuacionesde los precios de la materia prima que tienen a reducir el margen. Por lo anterior, la Empresa alcanza un margenneto de 3.4% y margen EBITDA de 14.7% al corte julio 2014. Los activos productivos al corte de julio del 2014promedian los US$83.7 millones con una rentabilidad promedio de 8.8%, de tal forma que PLÁSTICOS DELLITORAL PLASTLIT S. A. está en capacidad de generar aproximadamente US$7.4 millones de flujo de efectivopor periodo.A julio del 2014, la deuda financiera que compone la estructura de capital de la Empresa ascendería a US$45.9millones, en tanto que la inversión accionarial es de US$32.1 millones, con lo cual la relación entre ambas fuentesde fondos será de 1.43, que es una relación ligeramente por encima de la alcanzada al cierre del 2013.Losmencionados pasivos financian el 57% del monto total de activos; los pasivos financieros en su gran mayoría(74%) están programados alargo plazo.A partir del análisis conjunto de los factores de riesgo cuantitativos y cualitativos señalados, el DepartamentoTécnico de la Firma propone corno Calificación Preliminar del presente proceso, la Categoría de Riesgo de "AA".Los títulos valores objeto de calificación de riesgo inicial cuentan en su estructuración con garantía general,resguardos de Ley, de acuerdo a lo establecido en la Ley, Codificación del Mercado de Valores y demás normasvigentes. Adicionalmente, la décimo segunda emisión cuenta con política de endeudamiento cuyo objetivo esfortalecer la Compañía y proteger los intereses de los obligacionistas.El entorno económico en el cual operan al momento las entidades empresariales ecuatorianas, favorece laactividad de las industrias de transformación debido a las restricciones impuestas a los productos importados. Eneste escenario, el PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. consolida su posición como uno de los principalesproveedores de envases y empaques empleados por el sector alimenticio, la cual sumada a la experiencia yconocimiento de su equipo administrador, le permite obtener en normal operación, un nivel de flujo de efectivoestable con el cual cubre con suficiencia, los pagos debidos por las obligaciones financieras que componen suestructura de capital, incluyendo entre éstas a los títulos valores por emitir.

El Comité de Calificación luego de analizar los factores de riesgo cuantitativos y cualitativos considerados comoparte de la Calificación Preliminar, al igual que las características propias del instrumento, y en base a laspotestades que le otorgan los Art. 5 y 6 del Título II, Subtitulo IV, Capítulo III, Sección III de la Codificación deResoluciones de la Ley de Mercado de Valores se pronuncia por asignar a la décimo segunda emisión deobligaciones de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A., en la categoría de riesgo de "AA+".

1. Características de la décimo segunda emisión obligacionesSe emitirán obligaciones por un monto de hasta US$12 millones de capital. Las misdías con base comercial de 30/360, el plazo se computará a partir de la fecha

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per la Süperiníendenc/a oe ifompama:con Resolución • • * - - " • 9üJ

tóN Y REG|STRO (S)

2 5 N O V 20U \1 \a fecha de emisión, la fecha en la que se realice la primera colocación de los valores.

Los valores tendrán una sola clase: "F", el capital e intereses se pagarán cada 90 días. Los pagos correspondientesal capital y los intereses no contemplan sorteos ni rescates anticipados. Los valores contendrán 20 pagosrepresentativos de capital con pagos iguales cada trimestre vencido, equivalente a la vigésima parte del valororiginal de las obligaciones. El cálculo de los mismos, se hará sobre el saldo de capital insoluto. El instrumentodevengará un intereses compensatorio del 8% anual fijo.

Estos instrumentos financieros se negociarán de manera bursátil hasta por el monto indicado. Se emitirán demanera desmaterializada a través del Depósito Centralizado de Compensación y Liquidación de ValoresDECEVALE S. A. y estarán documentados o representados en anotaciones en cuenta, tendrán la característica detítulos ejecutivos y mantendrán la misma forma de amortización. Además constarán el o los nombres de losobligacionistas y tendrán un valor nominal mayor o igual a US$1,000.

El objeto de la décimo segunda emisión es obtener recursos líquidos a través del Mercado de Valores, que lepermitan a la empresa desarrollarse de manera más eficiente y con un costo financiero más bajo. Los recursoscaptados servirán en un 100% para sustituir pasivos con instituciones financieras locales.

Los valores que se emiten contarán con garantía general de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A.,conforme al Art. 162 de la Ley de Mercado de Valores. También de acuerdo al Acta de Junta GeneralExtraordinaria de Accionistas del 12 de septiembre del 2014, según lo dispone el literal f) del Art. 164 de la Ley deMercado de Valores, la Compañía se compromete durante el periodo de vigencia de la décimo segunda emisiónun nivel de endeudamiento referente a los pasivos afectos al pago de intereses equivalente hasta el 80% de losActivos de la Empresa. También se compromete a proporcionar información financiera que fuera requerida por elRepresentante de Obligacionistas acorde con lo establecido con el literal g) del Art. 164 de la Ley de Mercado deValores.

Esta emisión tendrá en cuenta y cumplirá los resguardos establecidos en el Art. 11, Sección I, Capítulo III,subtitulo I, título III que hace referencia a las disposiciones comunes a la Oferta Pública de Valores.

El Representante de los Obligacionistas es el Estudio Jurídico Pandzic& Asociados S. A., el agente Colocador es laCasa de Valores Advfin S. A., el Agente Pagador es el Deposito Centralizado de Compensación y Liquidación deValores DECEVALE S. A., el Lugar de pago de las obligaciones será por compensación en la cuenta delbeneficiario a través del Depósito Centralizado de Compensación y Liquidación de Valores DECEVALE S.A.

Calificación de la Información

Para la presente calificación de riesgo, PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. ha proporcionado losiguiente: Estados Financieros auditados desde el 2005 al 2009 bajo NEC y los informes de los estados financierosdesde el 2010 hasta el 2013 bajo NIIF, además del corte interno de los estados financieros al 31 de julio del 2014también bajo NIIF; detalle de activos libres de Gravámenes al mismo corte interno del 2014 (julio) y demásinformación de orden cualitativo y cuantitativo de la Empresa.

Los informes auditados desde el 2005 al 2013 fueron elaborados por Consultores y Asesores Financieros Farfán-Mejía "Farmesil" C. Ltda., cuyo número de registro en la Superintendencia de Compañías Valores y Seguros es elSC-RNAE 101, en los cuales se presentan "razonablemente" en todos los aspectos significativos, de acuerdo a lasNIIF.

En el informe del 2013 se menciona como hecho subsecuente la aprobación de la décima primera emisión deobligaciones por US$10 millones (nota 27), en la nota 20se indican las transacciones con compañías relacionadas,en la nota 17 se evidencia un desglose del cálculo del impuesto a la renta y que las declaraciones de IP desde el2011 al 2013 son susceptibles de revisión; en la nota 16 también se detalla el capital social de la Empresa, y seinforma que en escritura pública al 26 de diciembre del 2013 e inscrito en el registro mercantil al 18 de marzo del2014 consta el aumento de capital por US$964,000 aprobada por la Superintendencia de Compañías Valores ySeguros mediante resolución SC-INC-DNASD-SAS-14-0001056. En la nota 10 se evidencian las inversionesfinancieras de la Entidad, donde queda registrado el anticipo para compra de acciones en Plásticos ContinentalesPlasticonti S. A., los cuales quedaran legalizados durante el 2014. En la nota 7 se menciona el detalle deInventarios donde se evidencia el incremento del stock de materia prima debido a la decisión de abastecerse poral menos 3 meses dada la escasez de cierta materia prima a nivel mundial. En la nota 6 en cambio se indica lascuentas por cobrar a compañías relacionas, donde a una de ellas se le establecen amortizaciones fijas e intereses.En la nota 5 se detallan las cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar, entre las que figuran doscontratos con proveedores del exterior por concepto de consultoría y servicios de marketing y publicidad, loscuales tienen una duración de 5 años contados a partir de marzo del 2014. CERTIFICO í?f.'í? el presente ejemplarCabe resaltar que la calificación otorgada está basada en la información propordonada]^(S^^S^SXID^Ok^ni^CJBlPíH.Ízado

por ¡3 Superintendencia de Cojppañ\a

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SuL-»«i*d C*l*fka«*ar» *tt R***f» 2 6 N Q V 2 0 1 4 uA\T S. A. pora ei efecto, ta cual debe cumplir con los requerimientos exigidos por la normativa legal, siendo el

responsable de que la documentación entregada a la Calificadora sea idéntica a la presentada ante el organismo de control. Asu vez, PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. se hace responsable de entregar a la Calificadora la documentaciónlegal debidamente aprobada por la Superintendencia de Compañías Valores y Seguros que acredite la autorización dada porésta, sin perjuicio de que cualquier diferencia entre la información evaluada por la Calificadora y la presentada al ente decontrol pueda ser -una vez comunicada a la Calificadora- conocida y analizada por ésta en un nuevo Comité de Calificación.

Una vez que se verificó que la información cumple con los parámetros de validez, suficiencia y representatividadacorde a la metodología interna de la Calificadora; se procedió con la aplicación normal de los procedimientos decalificación, descritos a continuación:

2. Análisis de la Solvencia Histórica del EmisorEl cálculo de la cobertura histórica de ios gastos financieros se basó en información contenida en los estadosfinancieros previamente mencionados.

La cobertura de gastos financieros se obtuvo de confrontar el flujo de efectivo depurado promedio entre losperiodos anualizados bajo NIIF generado por los activos productivos de la Empresa con los gastos derivados dela deuda financiera que a la fecha son conocidos. Los activos contables han sido ajustados para eliminar aquellosrubros que no han contribuido a la generación de flujo de efectivo. La deuda financiera mencionada fue incluidaen el análisis con una tasa de interés igual a la tasa vigente ponderada de dichos créditos, organizados poracreedor, además de los saldos de los instrumentos vigentes (ver sección metodología en el presente informe) ybajo el supuesto de la colocación total de la décimo segunda emisión de obligaciones.

El resultado obtenido reflejó que los gastos financieros han sido cubiertos por el flujo depurado en los ejercicios,de manera suficiente (anexo 1). En el recuadro expuesto a continuación se evidencian los activos promedios, elflujo depurado de los ejercicios 2011, 2012 y 2013 bajo NIIF, junto con el índice de rentabilidad de activospromedio del ejercicio:

Activos Ajustados Promedio

Flujo Depurado Ejercicio

A NO 2011 A NO 201 2

75,317,015 77,678,404

6,743,807 6,770,491

% Rentabilidad Act. Ajust. Prom. Ejercicio 8.95% 8.72%

Monto de Deuda US$ (JuL - 2014)

Gastos Financieros US$ (JuL - 2014)

Cobertura Histórica de Gastos Financieros

Pasivos Exigibles / EBITD A

AÑO 2013

79,934,501

6,949,383

8.69%

45,895,077

2,394,245

3.07

4.83

3. Evaluación de los Riesgos de la IndustriaConsiderando el origen de los ingresos de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A., el análisis del riesgoindustrial presentado a continuación considera el desempeño del sector manufacturero dentro de la economíalocal, así como las características de la actividad industrial y comercial de los productos plásticos en el Ecuador.Tomando en conjunto los factores que se exponen a continuación y dándole mayor peso a la estrategiagubernamental de sustituir importaciones, se concluye que el sector de producción de artículos plásticos en elpaís presenta un riesgo Bajo.

Industria ManufactureraDe acuerdo a las cifras preparadas por el Banco Central del Ecuador (BCE), uno de los segmentos que mantieneuna importancia significativa dentro de la estructura económica del país es el de "Manufactura" (sin incluirrefinación de petróleo), con una contribución al Producto Interno Bruto (PIB) de 11.9% en el ejercicio 2013, ymostrando un comportamiento variable acorde al movimiento de la economía total que resultó en un crecimientoanual promedio de 4,5% desde el año 2007, al tiempo que la economía en su conjunto registraba un crecimientoanual promedio de 4.3% en igual lapso. En el año 2010 el PIB del sector tuvo una variación real de 5.1%, mientrasque en el año 2011 aumentó a 5.8%, tendencia que continuó en el ejercicio 2012 con un crecimiento real de 3.4% yen 2013 con 5.1% (versus 4.6% para el total de la economía en 2013), mientras en el primer trimestre de 2014 seregistraba una expansión de 4.2% respecto a la producción del sector en igual período del año previo (4.9% para

el PIB total). CERTIFICO í?«e el presente ejemplarguaras conformidad con e! autorizadopor la Si/períníeno'e/ic/adfi Compaáías¡con fieso/üc/ófl No, áffflSKtíe jülj"

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Variación PIB Total vs PIB Manufactura

IPIBTotal U pie Manufactura

Fuente: Banco Central del EcuadorPor otro lado, de acuerdo a las cifras publicadas por la Superintendencia de Compañías Valores y Seguros, elconjunto de sociedades categorizadas en la actividad económica principal de "Industrias" sumaron un total de3,860 empresasen el año 2012, registrando activos por US$17,848 millones, un patrimonio de US$7,619,8 millonese ingresos por US$22,997 millones.

Sector PlásticosEl rubro "Fabricación de productos de caucho y plásticos" está comprendido dentro del grupo "IndustriaManufacturera" (se excluye la refinación de petróleo), y reportó al cierre del 2013 una producción de US$344.7millones en valores reales (del año 2007)de acuerdo a cifras del BCE, lo cual significó una participación de 4.4%respecto a la producción total de la industria manufacturera, así como un crecimiento anual de 3.2% durante elejercicio 2013 y de 5.1% para el primer trimestre de2014 respecto a igual lapso del año anterior.

Variación PIB Manufactura vs PIB Caucho&Plásticos

2008 2009 2010

IPIBCauctio&Plásticos

2011 2D12

H PIB Manufactura

2013

Fuente: Banco Central del EcuadorLos plásticos proceden de recursos naturales como el petróleo, gas natural, carbón y sal común y se producen através de un proceso llamado polimerización: unión química de monómeros para formar polímeros, lo cualsignifica que, al igual que en una cadena, se van uniendo pequeños eslabones idénticos. El tipo de "eslabón" y eltamaño y la estructura (lineal/ ramificada) de cada "cadena" o molécula de polímero determinan las propiedadesdel material plástico. Básicamente se producen en forma de polvos, granulos, líquidos y soluciones, los cuales poraplicación de calor y presión dan lugar a los productos de uso final. Los plásticos, al igual que el vidrio, sonmateriales no biodegradables, lo cual les confiere una cualidad que los hace muy populares: poder preservaralimentos y sustancias medicinales y orgánicas en general, con una versatilidad y facilidad de manejo únicas,manteniéndose completamente inertes frente a las sustancias que contienen, y frente al medio ambiente. Dentrode la gran familia de los plásticos se pueden distinguir cuatro categorías principales con característicasconstitutivas y de reciclado específicas, según se describe a continuación.• Termoplásticos: son, por definición, aquellos que se funden al ser sometidos a presión y temperatura

adecuada (la similitud cotidiana más sencilla). La mayoría de los materiales para envasado caen dentro deesta categoría, cuya estructura permite una relativamente fácil capacidad de ser reciclados. Los integrantesmás comunes de esta subfamilia son: Tereftalatode Polietileno (PET),Polietileno de Alta Densidad (PEAD oHDPE), Policloruro de Vinilo (PVC), Polietileno de Baja Densidad (PEBD o LDPE), Polipropileno (PP) yPoliestireno (PS).

• Termoestables: son aquellos que no encuadran en las características mencionadas anteriormente, es decir,sufren un cambio químico permanente al ser calentados. Se utilizantécnicas, como pueden ser piezas electrónicas o de automóvil. Por el hechométodos de procesado por calor utilizados al reciclar termop las ticos, la ma

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termoestables se realiza por métodos alternativos. Integran esta subfamilia, entre otros: Epoxi, Fenólicos,Poliu rétanos.

• Plásticos de /ng£m>rífl:llamados genéricamente con ese nombre, son utilizados con distintos fines específicosen la industria. Entre otros se pueden mencionar a las Poliamidas (PA: usadas como fílms protectores paraalimentos), Polimetacrilato de Metilo (PMMA: aislantes transparentes), Policarbonatos (PC: pantallasprotectoras transparentes y duras), Policloruro de Vinilideno (PVDC: capas delgadas impermeables a lahumedad, oxígeno y aromas); copolímeros de Estireno (por ej. ABS: moldeo y aplicaciones generales).

• Biodegradables: contienen en su estructura fibras biodegradables, como por ejemplo almidón, que confieren alproducto la capacidad de ser literalmente deshecho por acción del medio ambiente. Si bien las cadenasbiodegradables pueden cortarse biológicamente, el soporte plástico no, quedando entonces un polvilloplástico de difícil manipulación. Por ello, este rama entre los plásticos no ofrece una real solución alproblema integral de los residuos sólidos, teniendo sin embargo un importante desarrollo en aplicacionesmuy específicas, como por ejemplo suturas para cirugía y cápsulas autodegradantes para medicamentos.

A pesar de que Ecuadores un país productor de petróleo, la industria petroquímica -encargada de producir lasprincipales materias primas para el sector- no se ha desarrollado, lo cual conlleva a que la industria de plásticosdeba adquirir en el exterior la materia prima para su procesamiento. Existen en el país procesadores yenvasadores de aceite, leche y agua, que utilizan láminas de Polietileno de Baja Densidad (PEBD) coextruídas oen monocapa, para el llenado automático de sus productos en las presentaciones de fundas de 250cc, SOOcc y 1 It.Para el caso del agua, existe formatos de fundas confeccionadas; otras aplicaciones de esta clase de películas dePEBD es para el envasado de azúcar y arroz. Un mercado alternativo es el empaque secundario (sobre fundas) enel que se utilizan laminaciones de Polipropileno Biorentado con Polipropileno Monorientado, que constituye unasolución de mayor economía que las laminaciones actuales. Nichos adicionales son los empaques primarios pararollos de papel higiénico, del que existen en el país varias plantas procesadoras de compañías transnacionales ylocales.La industria de alimentos y bebidas en Ecuador ha diversificado la gama de productos que oferta, lo que setraduce en pedidos de pequeños lotes de producción de empaques flexibles, pero de alta calidad de impresión,los mismos que tienen que ser procesados en impresoras de ancho reducido y altas velocidades.Los empaqueslaminados para alimentos y etiquetas de gaseosas han experimentado también un constante crecimiento, así comouna mayor exigencia de calidad en sus impresiones, tanto en el mercado local como regional. A su vez, eldesarrollo de las actividades agropecuarias exigen materiales con empaques de alta barrera, seguridad de lossellos, que garanticen la estabilidad de los productos en la cadena de distribución; así mismo, el auge depescados, mariscos y pulpa de frutas congeladas requieren de empaques que resistan bajas temperaturas ygaranticen una adecuada vida útil en percha .Mención especial merece el expansivo mercado de atún en pouch,empaque flexible de muíticapa, que sustituye al envase de hojalata y que tiene una amplia demanda en el exteriordonde se demanda la impresión de artes de alta resolución.En el año 2013 las importaciones de los principales elementos utilizados como materia prima en la industria delplástico(LDPE=Polietileno de Baja Densidad, partida arancelaria 3901100000; HDPE=Polietileno de AltaDensidad, 3901200000; PS = Poliestireno, 3903190000; PP=Polipropileno, 3902100000; PVC = Policloruro de Vinilo,3904102000; PET = Tereftalato de Polietileno, 3907609000)sumaron un total de 309 mil TM que significaronUS$442.8 millones FOB, mientras que al mes de junio de 2014 registraron 175.6 mil TM por un valor de US$250millones FOB.

Monto Importaciones de Materia Prima para Plásticos

• 2006

LOPE

• 2007

HDPE

12008 • 2009

PS

12010 U 2012

PVC

U 2013

PET

n 2014-06

Fuente: Banco Central del EcuadorLas variaciones en los valores importados previamente mostrados provienen devariables exógenas como los precios de los hidrocarburos, el desenvolvimiento econójel desarrollo tecnológico de las principales fábricas de materias primas, tipo de car

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riesgo de escasez de materia prima de productos plásticos es minimizado en parte por las relaciones cgméfcde largo plazo que pueden mantener los diferentes actores con los productores/comercializadores. Es intp'ortantemencionar que durante el 2009 los altibajos del precio del petróleo incidieron directamente en el precio de lamateria prima de las diferentes variedades de resinas, encareciéndolas hasta en un 45% aproximadamente deacuerdo a especialistas del medio, situación que paulatinamente se fue normalizando a partir del siguiente año.Por otro lado, el auge del sector de la construcción, impulsado por la mayor inversión pública y la oferta definanciamiento, ayudaron a dinamizar la industria sobre todo a aquellas firmas relacionadas a la producción detuberías de PVC."De acuerdo a la información publicada por la organización gremial ASEPLAS, las materias primas evidencianpicos regulares en septiembre respecto a los precios, y caídas importantes en octubre, lo cual evidencia una altaciclicidad, mencionando además que los precios de las materias responden a la oferta y demanda internacionalpor tonelada.

Como referencia de la evolución mostrada por el volumen de las importaciones de insumos para la industria deplásticos, a continuación se detalla el total importado en las 6 principales partidas arancelarias previamenteseñaladas (LDPE, HDPE, PS, PP, PVC y PET).

Volumen Importado Principales Insumos - Industria Plásticos

2006 2007 2008 2010 2013 2014-06

Fuente: Banco Central del EcuadorLos volúmenes y cantidades que maneja la industria permiten concluir que la misma es un sector de importantedinamia en la economía, si bien ésta se redujo levemente en el último año completo, aunque mostrando un mayoraumento en el primer semestre de 2014. En todo caso, muestra una tendencia positiva afectada por el cambio decostumbre de la población local que actualmente consume una mayor cantidad de productos con envolturasplásticas, soportes plásticos, comida para llevar, utensilios desechables pero resistentes, entre otros productos deplástico terminado. A continuación una lista de lo que se fabrica en el país:• Placas, hojas y perfiles de materias plásticas: cintas autoadhesivas, planchas, bloques, películas, láminas,

bandas, etc., y tubos, conductos, mangueras en plástico, y accesorios para tuberías.• Los envases y embalajes en materias plásticas: fundas, sacos, cajas, cajones, bidones, botellas, etc.• Los productos en materias plásticas para la construcción: puertas, cercos, cierres, persianas y zócalos,

tanques, depósitos, revestimientos para suelo, paredes o techos en rollos o en forma de losetas. Artículospara uso sanitario (bañeras, platos de ducha, lavabos, etc.) y otras construcciones prefabricadas.

• Otros productos en materias plásticas que incluye por una parte artículos tan variados como servicios demesa, utensilios de cocina, tocador, cascos de seguridad para el trabajo, el deporte, gorros de plástico,aislamientos, piezas para lámparas y accesorios de iluminación, artículos de escritorio y para uso escolar,guarniciones para muebles, estatuillas, cintas transportadoras y de transmisión, prendas y complementos deverter de plástico, sean cosidos o pegados. Por otra parte, dentro de este mismo grupo se incluye lafabricación de piezas en materias plásticas realizadas según diferentes procesos, por cuenta de terceros ysegún especificaciones del contratista.

Se estima que el consumo per cápita promedio por año en el Ecuador estaría cercano a los 20 Kg., mientras que enpaíses vecinos como Colombia, Chileo Venezuela el consumo es mayor, sin mencionar a los países desarrolladosdonde el consumo oscila entre 40 y 100 Kg por persona al año. De acuerdo a expertos del medio, el nivel deconsumo per cápita en el Ecuador presenta una potencial oportunidad de crecimiento dada por los cambiosculturales mencionados.Según información de la Superintendencia de Compañías Valores y Seguros, los ingresos por actividadesordinarias registrado en el último año por las mayores empresas productoras de plástico (sin distinción del tipode segmento al cual abastecen) sumaron US$851 millones, correspondientes a:Mexichem Ecuador S.A. (exAmancoPlastígama S.A., con ingresos por US$115.4 millones en 2013), PICA Plásticos Industriales C.A. (US$75millones), Sigmaplast S.A. (US$65.3 millones), Plásticos Rival Cía. Ltda. (US$60.8 millones), Bopp del EcuadorS.A. (US$57.9 millones), Plasticsacks Cía. Ltda. (US$48 millones), Plásticos Ecuatorianos S.A. (US$46.5 millones),Plásticos del Litoral Plastlit S.A. (US$43.3 mUlones), Flexiplast S.A. (US$42 millones), BIC^Ecuador S.A. (US$29.4millones), AmcorRigidPlasfies Ecuador S.A. (US$26.2 millones), Promapiast S.A. " —í--;

Tecnotubos S.A.), Agricominsa S.A. (US$23.1 millones), Plastiempaques S.A. (L _ ,per ¡a Superintendencia de Compañías!con Resolución ftío.3W*Sí de 3¿/JJt

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(US$20 millones), Empaqplast S.A. (US$19.4 millones), Latienvases S.A. (US$16.8(US$12.6 millones), a las que se agrega Plasticaucho Industrial S.A. (US$103 mülones en 2012). ---- —••-""La diversificación de usos de los productos plásticos ofrece a los agentes de mercado un amplio abanico depotenciales clientes, por lo cual el riesgo de sustitución entre fabricantes es catalogado de moderado, siendo lasrelaciones comerciales y demás servicios adicionales a la venta los que mantendrán los niveles de venta de losproductos en uno u otro fabricante. A su vez, la rivalidad en la actividad de comercialización de productosplásticos de consumo masivo presenta un nivel moderado pues existe un limitado número relevante de empresasdedicadas a la fabricación y distribución de este tipo de insumos.La industria plástica por su propia naturaleza, es una actividad de continua innovación por lo que estrategiascomo trabajar con la resistencia de los materiales, con la adaptación de usos para satisfacer las necesidades de lademanda, incluso con el reciclaje para reducir impactos ambientales, constituyen elementos que le dan fortalezaa muchos de los agentes del mercado. A lo anterior se suman los esfuerzos de algunas empresas por tenercertificaciones con sello INEN, certificaciones OHSAS 1800, ISO 9000, 9001, 9002 y 14000, entre otras que lespermiten en algunos casos abrirse mercado en el exterior. Estas fortalezas también constituyen fuertes barreras deentrada/salida de nuevos competidores en el mercado de producción de productos plásticos.Entre las amenazas que se evidencian en el mercado de productos plásticos está la dependencia del precio de losinsumos importados a los precios del petróleo, la integración vertical de la industria petroquímica de paísesvecinos, así como también el costo de energía (altamente sensible) cargas impositivas y flexibilidad decontratación laboral por períodos cortos-comparativamente desfavorable respecto a los países de la región-,además de los altos costos del crédito para financiar bienes de capital o la sub facturación de productos asiáticos.Tomando en conjunto los factores señalados, se establece que el sector de producción de artículos plásticos en elpaís, presenta un riesgo bajo, aún más considerando las oportunidades que se le presenta a la industria nacionalcon la estrategia de sustitución de importaciones por producción local que lleva adelante el gobierno central.

4. Asignación de la Categoría Básica de Riesgo

En función de una Cobertura Histórica de Gastos Financieros de 3.07 y un Riesgo Industrial Bajo se asigna a ladécimo segunda emisión de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLITS. A, la Categoría Básica de Riesgo de "AA"

5. Indicadores Adicionales de la Situación Financiera del Emisor (Anexo 2)

5.1 Resultados, Rentabilidad y Eficiencia

PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. registro ingresos relacionados a su actividad comercial durante el2013 del orden de los US$43.0 millones de dólares aproximadamente, cifra que muestra un crecimiento nominaldel 6.5% en comparación con el 2012 (US$40.3 millones), cifra que muestra la paulatina recuperación de las tasasde crecimiento, lo cual en parte responde en parte al impacto positivo del posicionamiento de productos "pouch".

60.000.000 30%

2009 (* 2010* 2011*

• INGRESOS

2012*

m CRECIMIENTO

2013*

(*) Datos bajo NHf - {**) El decrecimiento que se evidencia en el 2009, es debido a la contracción del mercado tanto a nivel nacional como mundialpor la crisis financiera de ese momento

En términos de kilos procesados durante el 2013, la Empresa mostró haber procesado 6.6 mülones de kilos,cantidad que es 3.6% superior a la procesada en el año 2012, donde el segmento que muestra mayor crecimientoes la división "pouch". A la par, los precios a los que se comercializó el producto final prácticamente semantuvieron en relación al 2012.

Es importante mencionar que el 47.1% de los ingresos de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. al 2013corresponden a ventas de la división descartables, el 47.0% a la venta de emp|lg^;5f, 4^ dierencia es ouch(5.9%). El mix de ventas desde eí 2010 hasta el 2013, se muestra a continuación

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2010 2011 2012 2013

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¡Empaques

Pouch

A los 7 meses del 2014 las ventas que acumula PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. ascienden a US$26.8millones, donde el 52% corresponde a descartables, 44% a empaques y la diferencia (4%) es pouch, en términos dekilos procesados, llego a 4.0 millones de kilos que representan el 61% de lo procesado en el 2013completo.Clasificando los ingresos por mercado destino, el 96% correspondió a comercialización a nivel local y ladiferencia 4% se exporto, porcentajes que también se mantienen en el tiempo.

La Entidad maneja marcas propias, como:

La mejor posicionada es La marca Plasti-útil que incluye platos, charoles, fuentes, repostería, cubiertos de cristal,blancos y apilables, tarrinas y otros, que forma parte de la división de descartables. Otras marcas son: Colors de"Plasti-úril", Milenium, La Dura, Polyfan y Air pack.

Adicionalmente, la Entidad desde el 2011 muestra ingresos no operacionales, los cuales han pasado de US$88 milen el 2011 a US$345 mil en el 2013 y al corte de julio 2014 acumulan US$278 mil, los cuales están relacionados conventa de material de reciclaje, propiedad planta y equipo, intereses ganados y otros conceptos misceláneos.

La generación de ingresos se realizó a partir de compras de materia prima, costos que al cierre del 2013 cubrieronel 71.7%de los ingresos, relación ligeramente menor a la mostrada en el 2012, que fue de 72.4%, lo cual estárelacionado con el nivel de actividad comercial previamente mencionada y a las cotizaciones de la materia primaen el exterior (cotizaciones en bolsa internacional de productos).

En términos nominales el margen bruto de la Entidad fue en el 2013de US$12.2 millones (2012: US$11.1 millones)mientras que en términos porcentuales, fue de 28,3% (2012: 27.6%), donde se evidencia la recuperación delmargen a pesar del incremento de los costos de venta mencionados. A julio 2014 el margen bruto nominal fue deUS$7.4 millones y en términos porcentuales fue de 27.6%.

La Compañía generó gastos operativos al 2013 del orden de los US$7.8 millones, que cubrieron el 18.1% de losingresos de ese periodo, razón mayor a la mostrada en el periodo anterior (2012: 16.4%), los cuales estánrelacionados a los gastos administrativos de la Entidad durante ese periodo; como es de esperarse, lo anteriorresultó en un margen operativo ligeramente menor, deI10.2%(2012:11.2%).

30% -|

10% - IgL,

2009 (*) 2010 (*)

Margen Bruto

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2011 (*)

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2012 (*} 2013 {*)

— Margen Operativo

(*) Datos bajo NIIF

Luego de considerar los gastos financieros, el pago de impuestos y partidotros ingresos no operacionales netos, llego a genera una utilidad neta de US$1 . úYjL -™mH i

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2.5% (2012: 1.3%). AI corte interno del 2014, julio, la utilidad antes de impuestos ni participaciones es dé US$923mil.

El incremento de la utilidad neta afecta positivamente los niveles de rentabilidad de la Empresa al 2013, cerrandoel año en 1.4% en relación a los activos promedios ajustados y en 3.7% en relación al patrimonio promedio.Revisando la capacidad de generación de flujo depurado de la Entidad, que considera los rubros contables, seobtuvo la siguiente evolución:

« nnr, „„„

6.000.000 -+i 1

2009 (*) 2010 (*} 2011 (*) 2012 (*} 2013 (*)

+ Flujo depurado

{*} Datos bajo NIIF

Del gráfico se extrae que el flujo depurado al 2013 sigue la tendencia creciente de años anteriores, cerrando el añoen US$6.9 millones. De manera paralela se comporta el índice EBITDA, el cual en términos nominales cerró el año2013 en US$6.8 millones y un margen de 15.80% que es ligeramente menor al mostrado en el año previo (2012:15.97%.

2009(*) 2010* 2011*

• EBITDA

2012* 2013*

«Margen EBITDA

PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. estima cerrar el año en curso (2014) con ingresos de US$45 millonesaproximadamente y se espera un crecimiento del 9 al 10% para el 2015, lo cual se soporta en estrategiascomerciales tales como: las franquicias Plasti-útil, darle mayor énfasis a productos como las fundas de basura conagarradera, las fundas reutilizables, cambios estratégicos en los tamaños de las tarrinas de mayorcomercialización dada la coyuntura actual, además de continuar con la maquila de ciertas líneas a través de unaempresa relacionada, entre otras actividades.

5.2 Estructura Financiera y Endeudamiento PatrimonialDe acuerdo a la información auditada al 2013, los activos totales de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A.ascendieron a US$81.0 millones, mientras al 2012 fue de US$74.7 millones, reflejando un crecimiento del 8% entreambos periodos, influenciado por el crecimiento de rubros relativamente importantes como son las propiedadesplanta y equipo (61%), que aumentaron en 1% entre el 2012 y 2013 y de los inventarios (19%), que aumentaron en32% en el mismo lapso de tiempo. Al corte de julio del 2014 los activos totales sumaron US$86.1 millones, dondelos pesos relativos mencionados prácticamente se mantienen.A julio 2014, las Propiedades Planta y Equipo sumaron US$48.9 millones, cifra que refleja el valor de la maquinaría(70% del valor agregado), seguido por el valor de los edificios (14%) y en tercer lugar, los terrenos y las mejoras(7%); los demás rubros cubren menos del 4%.AI mismo corte interno del 2014, el segundo rubro más importante de los activos son los Inventarios que entérminos nominales cerraron en aproximadamente US$15.0 millones. De dicha cifra, el 27% correspondió amateria prima que son las toneladas de resinas y otras materias que deben estar disponibles para procesarlas; el25% en cambio son importaciones en tránsito; el 17% son productos terminados, los cuales por su naturalezapueden ser almacenados sin embargo, la producción responde a pedidos y a las expectativas de compras ycolocaciones de nuevos pedidos de los clientes recurrentes; el 17% son repuestos y accesorios; y la diferencia escubierta por productos en proceso, material de empaque y mercaderías. r^n™'**'*

CznhrtCQ rf 's el presente ejemptargusw* conformidad con el autorizadopc-r¡& Stíjuef/íífenrfenc/a cíe Compañíacon Resolución No. " " "

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Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Uti

!S O K. UEL

La cartera por cobrar2 (sin considerar la cartera relacionada al confirming que utiliza la Empresaliquidez y las estimaciones de cuentas de dudoso cobro) al cierre del 2013 en términos nominales sumómillones mientras que a julio del 2014 cerró en aproximadamente US$6.4 millones, es decir que en los primeros 7meses del año 2014 la cartera aumento en 6%. Segregando la cartera entre vencida y por vencer, se obtuvo que ajulio del 2014, el 79% de la cartera está dentro de los plazos inicialmente pactado entre las partes, mientras que el21 % tiene retrasos que van desde 1 día hasta más de 120 días; siendo el rango de mayor peso relativo el de 1 a 30días de atraso. Comparando la cartera entre diciembre del 2013 y julio 2014, se obtuvo que los rangos quemuestran crecimiento son la cartera entre 61 y 90 días además de la más de 120 días, lo cual, de acuerdo a lo quenos comentó la administración de la Empresa, se debió a dos razones puntuales, por un lado, al lento cobro a uncliente de origen venezolano, el cual a su vez depende del sistema de transacción que usa su país y que cuentacon restricciones para la salida de divisas, a pesar de la demora, está pagando y por el otro lado, se dio apertura aciertos clientes del sector pesquero, los cuales muestran ciclos de acuerdo a la pesca en alta mar y vedas locales, locual implico ampliar los rangos de crédito hasta 90 días. Debido a lo comentado, no se evidencia juiciosrelacionados al tema y se estima que la mencionada relación comercial es sostenible en el tiempo.

Los activos mencionados se financiaron con US$54.0 millones de pasivos y US$32.1 millones de patrimonio. En elprimer caso, los pasivos crecen en 8% en relación al 2013, el cual se sustenta en el crecimiento de los pasivosgeneradores de pago de interés tanto de largo plazo que creció en 22%, como de corto plazo (deuda propia,especialmente) que aumento en 18% entre el cierre 2013 y julio 2014. Lo anterior está relacionado con laparticipación activa de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLA5TL1T S. A. en el Mercado de Valores con instrumentosfinancieros como el que está en calificación inicial y cuyas amortizaciones se extiende hasta enero del 2019. Estospasivos pagan una tasa promedio de interés de 7.6% anual.

El Patrimonio neto de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLTT S. A. al cierre del 2013, mostrando un crecimientodel 13% en relación al 2012 (US$31.1 millones) donde el 54% del mismo correspondió al capital social, rubro quedé a acuerdo a la Junta General de Accionistas celebrada el 26 de diciembre del 2013 resolvió aumentarlo aUS$17.3 millones, mediante la reinversiones de las utilidades del año 2012. Al corte de julio del 2014, elpatrimonio de la Entidad es de US$32.1 millones, donde el capital social es de US$17.3 millones, US$5.6 millonescorresponden a utilidad acumulada, US$2.0 millones están registrados como Reserva Legal, Facultativa y deCapital, US$5.4 millones Superávit por revalorización de Activos Fijos, US$3.3 millones son Aporte futurascapitalizaciones y la diferencia, son efectos de aplicación NITF y Utilidad del ejercicio.

La estructura de capital de la Empresa, a julio del 2014, está compuesta por una relación de 1.43 entre deudafinanciera y patrimonio, siendo la deuda el 59% del capital invertido y el patrimonio el 41% restante. En relacióna la deuda financiera, el 74% corresponde al largo plazo. Los pasivos afectos al pago de intereses financian el 57%del monto total de activos. Los activos líquidos guardan el correspondiente calce con los vencimientos corrientesde las obligaciones.

Al cierre 2013, el nivel de actividad de la Empresa medido por medio de la relación ventas versus los activosrepresentó 0.53 veces, lo que muestra el mantenimiento de la relación en el tiempo (2012: 0.54 veces) y se esperase mantenga en los próximos periodos.

5.3 Situación de LiquidezLa Empresa a julio del 2014 contó con un capital de trabajo comercial de US$18.1 millones aproximadamente, detal manera que la Compañía cuenta con recursos de relativamente rápida liquidez para cubrir sus obligaciones decorto plazo; en el gráfico adjunto se muestra la tendencia positiva del mencionado capital en periodos anteriores.

20.000.000Evolución del Capital de Trabajo Comercial

2010 (* 2011 (*) 2012 (*) 2014-Jul(*

(*) Datos bajo NIIF

Al 2013, ajustando3 los activos se obtuvo US$71.6 millones mientras que a junio sumaron US$78.0 millonesaproximadamente, los cuales también evidencia crecimiento en el tiempo. Este último, está compuesto en un 63%

Difiere de información auditada por reclasificaciones.,e/ presente ejemplar

con ei autorizadoere e n o r m a c n a u a a por recascacones. -. c ¡ -3Activos Ajustados = Capital de Trabajo + Propiedades + Otros Activos no corrientes - Otros Activos no cóWientes ' fe""6flC/3 tfe Comp

www.se r la .f in .eProspecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral

Y REGISTRO (S)

2 6 N O V 20U

por propiedad, planta y equipo, lo cual responde a la naturaleza del negocio donde es indispensable'ceimaquinaría y luego, con capital de trabajo (36% de los activos ajustados mencionados). El mencionadotrabajo ascendió a julio 2014 en US$27.7 millones que a su vez creció por la evolución de los inventarios y cuentaspor cobrar, además de rubros otros tanto de activos (cuentas por cobrar relacionadas principalmente) como depasivos corrientes.

La rotación del capital de trabajo al cierre 2013 evidenció la desaceleración de la actividad comercial, por ello pasade 2.85 veces en el 2012 a 2.67 veces en el 2013 sin embargo, la Administración está realizando cambios en cuantoa costos y precios para aumentar la productividad.

Paralelamente, la Entidad históricamente ha mostrado índices de liquidez ligeramente por encima de la unidad,lo cual responde a sus relativamente bajas necesidades de recursos en el corto plazo. Al excluir del análisis deliquidez los inventarios, uno de los principales rubros de la Empresa dada la naturaleza de la misma, la pruebaacida, desciende.

5.4 índice de Cobertura HistóricaAl cierre del 2013, PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. registró un índice de cobertura histórica de flujodepurado de 2.18 veces los gastos financieros, La cual evidencia recuperación del índice, respecto al año 2012 deapenas 1.91 veces, con lo cual también muestra la reducción de los gastos financieros al 2013 en relación al 2012 apesar del incremento del flujo depurado ajustado del 3%. Debido a que se analiza datos históricos anuales, elcorte a julio2014, se estima no representativo.

5,0

0,0

Evolución de la Cobertura Histórica de Flujo Depurado vs. Gtospinancjeros

2010 (*) 2011 (*) 2012 (*) 2013 {*)

(*) Datos bajo NIIF

6. Análisis de Factores Adicionales de Riesgo Cualitativo

6.1 Posición de la Empresa en su industriaSegún escritura pública de constitución, Plásticos del Litoral PLASTLIT S.A., data del 26 de septiembre de 1968.Nace como una pequeña empresa industrial de manufactura de empaques flexibles siendo el mayor desafío parala administración de esa época elaborar un producto de calidad, seguro y competitivo, objetivo que se fuealcanzando en el tiempo sosteniéndose de la organización interna, del grupo de técnicos y administrativoscapacitados, monitoreos y controles en cada fase productiva además en la comercialización, entre otras aristas.Con el tiempo, la Empresa se modernizó y diversificó su producción, atendiendo al segmento alimenticio eindustrial del país. Posteriormente la Empresa incursionó en la línea de productos descartables y se desarrollaronlas divisiones a inyección, laminación en socapa y multicapas, extrusión por laminación, soplado, tuberías, sacosde rafia, películas de polipropileno y PVC con aplicaciones de PVDC; incursionó luego en la producción defundas plásticas (envase laminado) denominada "pouch", cubriendo la demanda de Empresas dedicadas a laproducción de shampoo, salsa de tomate, ceras para piso, aceitunas, pasta de dientes, mostaza, mayonesa, atún.,entre otros. Plásticos del Litoral S. A. es una de las pocas empresas Latinoamericanas que producen este tipo deenvases. Recientemente también produce "Air Pack", que son rollos de láminas de burbujas de polietileno queencapsulan aire formando celdas para proteger lo envuelto y prevenir daños por el manejo o transporte.Los ingresos de la Entidad se pueden clasificar en dos divisiones macro: línea de empaques industrial en la cualofrece empaque de polietileno, polipropileno biorientados, polipropileno cast, laminados por extrusión yparafinado, empaques y etiquetas de PVC, empaques y etiquetas impresas, empaques al vacío, polipropilenoRaffia, etiquetas laminadas BOPP, empaques autosoportables, fundas retornables, fundas laminadas flexibles conválvula incorporada; la segunda división es la denominada "consumo o descartables", la cual incluye artículoscomo productos espumados (platos, bandejas, bandejas para carnes y pollos^ete.^^^biertcis, yasos^ tapiñas,sorbetes, y para ello cuenta con las marcas Colors de "Plasti-útiT, Milenium, La Di]^fpí^

J líJít ' íiííf v O f ^ f C /útil" es la marca de la Empresa en la sección de descartables, la cual cuenta concuna *íru^Lreco¿dac>ip

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SCR/ELificadora tfe Rt«*#n 2 E NO y

Como se mencionó anteriormente, PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. comparte elMexichem Ecuador S.A. (ex AmancoPlastigama S.A.), Plasticaucho Industrial S.A., PICA Plásticos IndustríalesC.A., Sigmaplast S.A., Plásticos Rival Cía. Ltda., Bopp del Ecuador S.A., Plasticsacks Cía. Ltda., PlásticosEcuatorianos S.A., Flexiplast S.A., AmcorRigidPIastics Ecuador S.A., Plastiempaques S.A., PromaplastLatienvases S.A., y Empaqplast S.A. y Plásticos Panamericanos; es importante indicar que compite con algunas delas empresas mencionadas de acuerdo al segmento comercial o línea de negocio y en otros casos comparte elmercado debido a la compra de materia prima. Este grupo de empresas al 2013 genero ingresos por US$759.0 milmientras que al 2012 fue de US$709.6 millones, equivalente a un crecimiento del 7%.La Compañía además de mostrar el posicionamiento relativo, en términos generales cuenta con ventajascompetitivas como son sus controles y niveles de calidad en todos sus procesos de producción, variedad einnovación de productos, entre otros factores que le permiten mantener su nivel competitivo a pesar de la fuertecompetencia.

7. Características de la Administración y Propiedad

7.1 Estructura AccionarialAl 31 de julio del 2014 el capital social asciende a US$17.3 millones aproximadamente, dividida en similarnúmero de acciones con el valor por acción ordinaria y nominativa de US$1 cada una. La distribución accionariales la siguiente:

Accionista

Master United Holding Group S. A.Simsa Holding Corp. Soc. Anónima

#Acciones8,672,7198,672,719

Participación

50%50%

P.1ÍS 11

ResidencioCosta RicaCosta Rica

Entre las Empresas vinculadas por administración están: Automotores Continental S.A., Envases del Litoral EnlitS.A., Inmobiliaria 10 de Agosto S.A., Inversiones Germania S.A., Inverterra S. A., Plásticos ContinentalesPlasconti S.A., Plásticos Tropicales Piastra S.A., Predial San Lorenzo S.A., Presim S.A., de acuerdo a lainformación proporcionada por la administración.

7.2 Procesos InternosLa Compañía cuenta con ventajas competitivas como son: a) Controles y niveles de calidad en cada uno de susprocesos; b) variedad e innovación de productos, de acuerdo a los estudios de factibilidad y rentabilidad que laAdministración realiza donde se considera la demanda potencial; c) cumplimiento en la entrega; d) seriedad enlas transacciones realizadas; además de otros factores.

PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. cuenta con el departamento de calidad, donde el personal se encargade realizar un muestreo en las diferentes etapas de producción de todas las líneas de producción para constatarlos niveles alcanzados. Entre los niveles que mide están: opacidad, encogimiento, alcalinidad, brillo, resistencia,elongación, coeficiente de fricción y envejecimiento de tintas y otros materiales. También se incluye controles enla inspección de las materias primas (desde la entrega del proveedor hasta el almacenamiento). Estedepartamento se rige a estándares internacionales en cuanto a normas de seguridad. Cuenta con manuales deprocedimiento.

Un aspecto muy importante en el desenvolvimiento de la actividad comercial de la Entidad, es el manejo de lacartera de crédito y su correspondiente política de crédito, la cual se divide entre clientes nuevos o regulares,donde entre otros aspectos se otorgan montos de venta (máximos y mínimos) mensuales, plazos de crédito,formas de pago, etc. También se muestra que dependiendo del tamaño de la compra los clientes pueden acceder adescuentos. Estas políticas de cobros (crédito y contado) son revisadas de acuerdo al caso y a la situación delmercado.

En términos generales se requiere que los clientes nuevos realicen pagos de contado por sus compras, si luego deello requieren crédito directo la Entidad realiza una evaluación puntual del cliente, donde se recepta informaciónsobre referencias bancarias, comercial y se revisa el historial de crédito en la central de Credireport con lo cual sele asigna un cupo de compra a crédito. Para los clientes regulares, el no pago es causal para negar la ventamientras que para los nuevos, es un mal antecedente que limitaría el cupo de crédito.

La Empresa maneja un portafolio de proveedores de por lo menos 16 empresas eaíje-rk»cale&v del exterior. Tiene„ ítL¡ • .. * i A í j j ^ j .'-"•- >c*':-3Jtiim .eTpr&seníe eterno arcomo política interna tener por lo menos 4 proveedores de cada tapo de matría - E r a i . A l a i .' .mataría #.

industria petroquímica es limitada en el número de agentes participantes, e iníh^ye.^e.decisión de compra, las variaciones de precios al momento de realizar pedidos; $e\afi_cp;

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www.se r la .f in .ecProspecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral

Ab. Maurtci

SCRfe.Z 6 N O V 208

julio del 2014 se obtuvo que PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLLT S. A. adquirió la materia priáfif"(PV$ ,LOPE, BOPP y CPP, entre otros) principalmente de Pacific Ltda. Corp., Entec International, Cómpanhia'BrasUerira de Estireno, Chemium International Corp., Muehlstein International Ltda., entre otras. Lasimportaciones de materias primas provienen de: Estados Unidos, Brazil, Corea, Japón, Colombia, Chile. México,y Perú, entre los principales orígenes. Es importante resaltar que los precios internacionales de las materiasprimas están sujetos a las variaciones del petróleo.

La reducción del impacto ambiental es parte de los procesos internos de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLITS. A., por ello, cuenta con procesos que recogen los gases que se desprenden del proceso térmico de producción,de tal manera que parte de los mismos son devueltos al medio ambiente en forma de gas caliente y otra parte esreutilizada. Esto es controlado por la autoridad municipal correspondiente y cuentan con la licencia ambientalrespectiva. La reutilización del material tiende a minimizar pérdidas.

Dentro de la planificación de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLLT S. A. está la capacitación profesional a susprincipales funcionarios y puestos estratégicos, por ello se justifica la asistencia a ferias internacionales, ademásde capacitaciones locales o en el exterior, seminarios y demás formas de inteligenciarse de acuerdo al puestoasignado.

7.3 Gobierno CorporativoLa estructura organizativa y la gestión funcional de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A., se haestablecido de acuerdo al desarrollo de las actividades de negocios, así como también sus requerimientosestratégicos, los objetivos empresariales, el volumen de las operaciones y el nivel de responsabilidades de cadafunción.

De acuerdo a la información proporcionada al 31 de julio del 2014 por la administración, la Entidad cuenta con577 colaboradores, distribuidos entre administración (84), ventas consumo (71), ventas industriales (18),exportaciones (2), y producción (402).Entre los administradores constan el Sr. Xavier F. Simón Isaías como Presidente Ejecutivo, el Sr. Jaime R. SimónIsaías como Vicepresidente Ejecutivo, el Ing. Lev I. Ingerman Moscoso como Gerente General, el Ing. GeovannyMendoza A. como Director Administrativo Financiero, entre los principales ejecutivos de la Entidad.La Entidad ha entregado a Plásticos Continentales S.A. PLASCONTI valores durante el 2013, que han sidoregistrados como "aportes para futuro aumento de capital" en cumplimiento a la resolución de Junta GeneralExtraordinaria de Accionistas, y cuya legalización se realizará en el 2014 (auditado 2013).La Empresa ha establecido práctica de Gobierno Corporativo, donde está estipulado quien queda a cargo en casode faltar personas claves.

7.4 Tecnología de la InformaciónPLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. se caracteriza por promover la tecnología de producción aestándares compatibles con la industria internacional, que incluye desarrollo de conceptos como seguridadindustrial, control de calidad, normas de buena manufactura, entre otras. Estos controles afectan el costo de ventade forma tal que la administración orienta sus actividades para mantener un proceso productivo, rentable ycompetitivo.La Entidad cuenta con un sistema AS/400 de IBM. Además de unidades de respaldo LTO (cintasmagnéticas). Además de un software para recursos humanos, cuyas facilidades le permitirán tener un mayor nivelde eficiencia en esa área.El sistema fue desarrollo in house e incluye módulos de administración (contabilidad, cuentas por pagar y cobrar,inventario, roles de pago, compras, importaciones, facturación y pedidos) y producción integrados. Estainformación evidencia on line las transacciones realizadas una vez que se emite la factura. Los gráficos se generanen Excel con la información del servidor, permitiendo anexar y transferir información entre el Servidor y el PC,las bases también pueden ser consultadas desde Excel.Los respaldos se hacen diarios, semanales y por cierre de sistemas.

Las estaciones tienen claves individuales, y para acceder al servidor requieren de un user /password, que esindividual e intransferible y que limita el campo de acción de cada usuario (sistema y opciones de menúautorizadas) además de que las actividades quedan registradas en el sistema.Es importante mencionar que la Empresa está en una etapa preliminar dentro iestableció el Comité Directivo para la Implementación del Proyecto y se

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_¡a Superintendencia de

con Resolución No.

DIREC1 Y REGISTRO (S)

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Gobernabilidad. La fecha de arranque está prevista para el 17 de noviembre 2014

7.5 Riesgo legalLa Empresa fue constituida en el año 1968 en la ciudad de Guayaquil y desde entonces certifica haber cumplidocon todas las obligaciones estipuladas de los diferentes entes de control públicos, Servicio de Rentas Internas ydemás organizaciones de control de la ciudad y del país; además de cumplir con sus obligaciones conproveedores y clientes, lo cual se puede evidenciar con el transcurso normal de las actividades desde esemomento.

Las actividades de la firma no evidencian indicios de que las relaciones laborales puedan ser fuente de problemasen el mediano plazo.

De acuerdo al saldo insoluto de cada una de las emisiones propias, y a las certificaciones de los representantes delos obligacionistas hasta el momento, se puede evidenciar el cumplimiento de los pagos correspondientes.

No hubo pronunciamiento respecto a refinanciaciones. En relación a los juicios en contra de la Entidad nosinformaron de tres y que de acuerdo al representante legal de la Compañía uno termino en acuerdo voluntario,otro está en casación y otro fue declarado en abandono. Por lo que a la fecha del presente informe se estima quese no existe mayor incertidumbre relacionada a este tipo de riesgo.

7.6 Riesgo de Reputación

A la fecha del presente informe no se conocen riesgos de reputación inherentes a la organización ni a su gestiónde negocios.

7.7 Eventos ExternosSe estima como eventos externos, todo aquello que PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. por sus propiosmedios no puede controlar, es así, que el principal es el riesgo sistémico, el cual afecta a todos los sectoresproductivos del país sea en mayor o menor intensidad. De manera general los sectores productivos requieren laintervención del Gobierno Nacional como fuente de incentivo para el desenvolvimiento de actividadesproductivas, sea vía aranceles, reducción de impuestos, fomento a las exportaciones de productos notradicionales (acuerdos bilaterales o de libre comercio), entre otras regulaciones. Es de esta manera que lasustitución de importaciones implementada por el Gobierno Central a partir del cambio de la matriz productivadel país, es un incentivo para los agentes productores, tal es el caso de esta industria, de forma que se espera uncrecimiento mayor para los próximos años.La Empresa mantiene controles básicos para la administración de eventos inesperados de tecnología y seguridadde información de sistemas al contar con registros de acceso, manteniendo procesos y procedimientos derespaldo de información, y su posterior almacenamiento en medios magnéticos dentro o fuera de las oficinasprincipales con el objeto de precautelar pérdidas de información.Cuenta además con procedimientos de seguridad basado en alarmas y controles de acceso a las instalaciones.

Se considera un área sensible de este tipo negocio, las fluctuaciones del precio del petróleo, principal componentepara la obtención de las resinas a partir de las cuales se obtienen los productos terminados a base de plástico;dicho riesgo es atenuado en parte por las buenas relaciones comerciales con los fabricantes y/o brokers de lasmaterias primas donde es vital la buena relación comercial y la puntualidad de los pagos.A fin de mitigar el riesgo ante diversos tipos de siniestros o contingencias posibles que podrían generarse en larealización de sus operaciones, la Empresa mantiene las respectivas coberturas de seguros.La relación con los clientes y proveedores del PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. se han mantenido en eltiempo, y a pesar de ciertos cambios, dada la calidad de los productos y servicios complementarios y el respetopor las políticas de pago, se estimas que dichas transacciones se mantengan estables en el tiempo.

8. Análisis de la Capacidad de Fago Esperada de la Empresa -,__-,ucAT.r/ro qin>el presente ejemplar

8.1 Parámetros utilizados en las Proyecciones guarda conformidad con el autorizadoA partir de la información cuantitativa entregada por PLÁSTICOS DEL LITORA£%:Í5lM 5?SÁf^3feí

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de los factores cualitativos como son el riesgo de la industria, la posición de la Empresa en su indifst^cljdfisgp-operacional, gobierno corporativo, entre otros, se establecieron los siguientes parámetros para ¿abbgjTlp^modelos de análisis proyectados: ._.-'-•'""

• Para evaluar la capacidad de pago histórica se ha utilizado información contenida en los estados financierosauditados de los años 2003 al 2009 bajo NEC y los informes auditados desde el 2010 al 2013 además del corteinterno al 31 de julio del 2014 bajo NIIF.

• Se han eliminado las distorsiones que presentan los libros contables que afectan la determinación de lacapacidad de generación de efectivo por parte de los activos productivos de la Empresa.

• Los flujos depurados de cada ejercicio se los ha analizado en términos reales.• Se han obtenido las rentabilidades de cada periodo, al contrastar los flujos depurados bajo NIIF de acuerdo al

caso, con los activos productivos ajustados de cada periodo.• Con el flujo depurado obtenido como promedio simple entre los tres últimos flujos anuales NIIF, se estableció

la cantidad de recursos que la Empresa tiene capacidad de generar dado su nivel de activos productivos.• Los pasivos afectos al pago de intereses reportados por PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. al 31 de

julio del 2014 son utilizados con su tasa de interés vigente para encontrar el monto de gastos financieros quedebe cubrir la firma. Además del saldo insoluto de cada una de las emisiones propias del PLÁSTICOS DELLITORAL PLASTLIT S. A. y la colocación total de la décimo segunda emisión objeto de calificación inicial.

• Los valores encontrados permiten evaluar la holgura de pago de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A.y el plazo de amortización de sus deudas.

• El modelo preparado para evaluar la capacidad de pago futura comprende un escenario base proyectado enun horizonte de 12 semestres el cual incluye el plazo de vigencia de la emisión objeto de calificación inicial.

• De acuerdo al último dato disponible, 2013, las lomas grandes empresas procesadoras de resmas plásticaspara diferentes usos movieron cerca de US$802.3 millones, de los cuales PLÁSTICOS DEL LITORALPLASTLIT S. A. captó el 5%, lo cual implica entre otras cosas, que el nivel competitivo es relativamente alto;sin embargo, PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. es un agente posicionado que cuenta con más de 40años en el mercado, que cuenta con reconocimiento de marca propia, que se desenvuelve en un segmentocomercial específico como son los descartables y envases tipo pouch de tal manera que en ese segmentoconcreto, el riesgo se estima bajo. Lo anterior nos permite estimar que mantendrá su procesamiento como loha mostrado en el tiempo.

• Los ingresos se proyectan en función de los resultados históricos alcanzados por la Entidad en sus tres líneasde negocios descartables, empaques y pouch, sin la distinción de que se comercialicen localmente o en elexterior; dándole mayor peso al desenvolvimiento de las mismas durante los primeros 7 meses del 2014.

• Con relación a los costos por división de negocios, se proyectan a partir de información anual sin embargo,dada su naturaleza (dependencia a cotizaciones de bolsa de productos internacional) se da mayor peso a lainformación cortada a julio 2014.

• Por su parte, los kilos procesados y los precios de venta en las tres divisiones fueron tomados del corteinterno julio 2014, que evidencia el actual desenvolvimiento de los mismos

• Con relación a la razón gastos operacionales versus los ingresos, se consideró la relación histórica encontradaentre el 2011 y 2014- Julio, puesto que la naturaleza de estos gastos y la estructura operativa de la Entidad nocambian en el corto plazo.

• La capacidad de pago proyectada es sensibilizada afectando las principales variables de ingreso y egreso,previamente mencionadas, a fin de evaluar su variabilidad ante la ocurrencia de eventos adversos bajo elcriterio de la Calificadora.

9. Análisis de SensibilidadDe acuerdo a la metodología expuesta en el punto 9.1, los eventos desfavorables incluidos en el Análisis deSensibilidad y sus respectivas fluctuaciones para la determinación de la solvencia histórica y esperada dePLÁSTICOS DEL LITORAL FLASTLIT S. A., se presentan a continuación:

Lscenjrio 1 sci-n.irio 1 scenaiio1-, ve nto

Base(*J N" 1 N" 2Crecimiento División DescartablesCrecimiento División Empaques

Ingresos Empaques PouchCosto Ponderado Producto VendidoRelación Gastos Ventas vs. Ingresos

Cobertura de Gastos Financieros Proyectada Promedio

6.00%3.00%

1,257,82371.96%

6.17%3.08

5.00%2.50%

1,228,73572£ffa-5.S&&S ,

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2 B K O V 201C

10. Asignación de la Categoría CorregidaEn función del análisis de los indicadores financieros adicionales, factores adicionales de riesgo cualitativo, conuna Cobertura Proyectada de Gastos Financieros de 3,08, junto con la sensibilización de escenarioscorrespondientes, se asigna a la décimo segunda emisión de obligaciones de PLÁSTICOS DEL LITORAL S. A.en la calificación de riesgo "AA".

11. Calificación PreliminarLa Calificación preliminar corresponde al análisis de los factores cualitativos junto con la solvencia histórica yesperada en escenarios desfavorables y al tipo de industria en la cual se desenvuelve el Emisor, los cuales dieroncomo resultado una categoría de riesgo preliminar al décimo segunda proceso de emisión de obligaciones dePLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. de "AA"

12. Calificación Final

12.1 Garantía y ResguardosLa décimo segunda emisión de obligaciones fue estructurada con Garantía General en los términos señalados enel Art. 162 de la Ley de Mercado de Valores y sus Reglamentos, la cual establece que el valor de los activos degravamen menos las deducciones descritas en el Art. 13 de la Sección I, Capítulo III, Subtitulo I, Título III de laCodificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores. Basados en el Certificado de Activos Libres deGravamen proporcionado por la compañía, a julio del 2014 PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. cumple con lagarantía general establecida en la LMV.

Las consideraciones efectuadas a partir del numeral 1.8 del Art. 18, Sección IV Calificación de riesgo, Capítulo III,Subtitulo IV, Titulo II de la Codificación de Resoluciones, sobre la calidad de los activos que respaldan la presenteemisión de obligaciones y su capacidad de ser liquidados, se han realizado conforme a informaciónproporcionada por PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A., entre éstas los informes de los estadosfinancieros auditados del 2005 al 2013, los cuales fueron elaborados por Consultores y Asesores FinancierosFarfán-Mejía "Farmesil C. Ltda.", cuyo número de registro en la Superintendencia de Compañías Valores ySeguros es el SC-RNAE 101, y se exponen a continuación:

• Los activos totales de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. al corte de julio del 2014 ascendieron aUS$86.1 millones, de los cuales los Activos Gravados al mismo corte de información financiera sumaronUS$19.3 millones aproximadamente, a partir de lo cual se informa:

o US$1.3 millones corresponden a activos de alta liquidez (Caja y Bancos] donde la mayor parte se encuentraen las principales entidades financieras locales cuyas calificaciones de riesgo son "AAA- / AAA", deacuerdo a la información provista por la página web de la Superintendencia de Bancos y Seguros delEcuador.

o US$6.5 millones son Cuentas por Cobrar comerciales, incluye US$382 de cuentas por cobrar clientes internos yprovisión para cuentas incobrables de US$-103.5 mil. Considerando los vencimientos que muestra la carteracomercial se obtiene que el 76% correspondió a cartera por vencer, mientras que la diferencia (24%) tienealgún tiempo de atraso que va desde 1 a más de 120 días. De la cartera vencida, cerca de US$1.3 millones,el rango de mayor peso relativo es entre 1 y 30 días, que cubrió el 16% del total de la cartera; el rango de31 a 60 días cubrió 4%, el siguiente (60 a 90 días) cubre el 3% y los demás rangos de atraso (de 91 enadelante) cubren menos del 1% cada uno de manera individual.

o Los dos principales clientes son empresas dedicadas al retail y cuyo posicionamiento relativo en susegmento comercial (comercialización al por mayor y menor de un abanico amplio de productos) esimportante; el tercer mayor comprador es una empresa especializada en procesamiento de alimentos, concobertura nacional. Este grupo de clientes generaron ventas por US$5.0 millones y cobros por similarmonto. Se estima que la relación comercial con estos tres clientes es sostenible en el tiempo como es hastael momento. Los demás clientes generaron ventas por menos de US$980 mil cada uno.

o Del rubro Inventario (Existencias) de US$15.0 millones aproximadamente, el 27% correspondió a materiaprima, el 25% correspondió a importaciones en tránsito, el 17% en cambio es productos terminadosdisponibles para la venta, el 17% son repuestos y accesorios necesarios para el funcionamiento de lamaquinaria y la diferencia son productos en proceso, material de empaque y otras mercaderías.

o Del total de Propiedad planta y equipo al mes de julio del 2014, US$48.9US$19.3 millones. De acuerdo al detalle del total mencionado, el 70%actual proceso productivo de la Entidad, seguido por activos necesarios

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2 6 NO V 2014

del negocio como son edificios, terrenos y mejoras y otros rubros.

Otra de las consideraciones efectuadas, a partir del numeral 1.9 del Art. 18, Sección IV Calificación de riesgo,Capítulo III, Subtitulo IV, Titulo II de la Codificación de Resoluciones, de los riesgos cuando los activos querespaldan la emisión incluyen cuentas por cobrar a empresas vinculadas, se han realizado conforme ainformación proporcionada por PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. al corte julio 2014, donde el montode las cuentas por cobrar relacionadas a julio 2014 fue de US$4.5 millones, y una parte se cobra intereses y cuentacon programación de pagos y otra, no tiene fecha de vencimiento establecida ni cobran intereses.Así también, la estructura de la décimo segunda emisión objeto de calificación inicial incluye los resguardosprevistos en el Art. 11, Sección I., Capítulo III, Subtitulo I, Título III de la Codificación de Resoluciones delConsejo Nacional de Valores, los cuales a la fecha consistentes en:1. Determinar al menos las siguientes medidas cuantif¡cables en función de razones financieras, para

preservar posiciones de liquidez y solvencia razonable del Emisor: a) Mantener semestralmente unindicador promedio de liquidez o circulante, mayor o igual a uno (1), a partir de la autorización de laoferta pública y hasta la redención total de los valores; y, b) Los activos reales sobre los pasivos deberánpermanecer en niveles de mayor o igual a uno (1), entendiéndose como activos reales a aquellos activosque pueden ser liquidados y convertidos en efectivo.

2. No repartir dividendos mientras existan valores - obligaciones en mora; y,3. Mantener la relación de los Activos libres de gravamen sobre obligaciones en circulación, según lo

establecido en el Art 13, Sección I, Capítulo III, Subtítulo I, Título III de la Codificación de lasResoluciones expedidas por la Junta de Regulación del Mercado de valores.

Al corte de julio del 2014 se puede informar que la Entidad mostró un indicador de liquidez de 1.25 veces, los activos realessobre los pasivos se encuentran dentro del nivel mencionado. Hasta el momento la Entidad ha realizado las amortizaciones decapital e intereses acorde a la programación de las mismas, por lo que no estaría en mora. De acuerdo al certificado de losactivos libres de gravamen al corte indicado, el último índice también estaría dentro de lo establecido en la Codificación.

Elemento adicional

De acuerdo al Acta del 12 de septiembre del 2014, la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la Compañíase compromete a mantener durante la vigencia de la décimo segunda emisión, un nivel de endeudamientoreferente a los pasivos afectos al pago de intereses equivalente hasta el 80% de los activos de la Empresa.

La Compañía al corte de julio del 2014 muestra una nivel de endeudamiento del 56.7%, y de manera histórica muestra48.9% en promedio desde el 2011 hasta el 2013.

12.2 Calificación FinalLos miembros del Comité de Calificación se pronuncian en clasificar a la décimo segunda emisión de obligaciones dePLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S. A. de hasta US$12.0 millones, en "AA+" sustentándose además de loanteriormente mencionado, en el posicionamiento relativo de la Empresa en su entorno y el impulso que seespera tengan los agentes productores locales a partir del cambio de la matriz productiva del país, al agregarlevalor a las actividades locales.

13. Hechos PosterioresEntre el 31 de julio del 2014 y hasta la fecha del presente informe, no se han producidos eventos que, en opiniónde la Administración de la Compañía, pudieran tener un efecto significativo sobre la calificación de riesgo.

14. Declaración de IndependenciaDando cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 190 de la Ley de Mercado de Valores, a nombre de la Sociedad Calificadorade Riesgo Latinoamericana SCRL S. A., y en mi condición de representante legal de la empresa, declaro bajo juramento queni la calificadora de riesgo, ni sus administradores, miembros del Comité de Calificación, empleados en el ámbito profesional,ni los accionistas, se encuentran incursos en ninguna de las causales previstas en los literales del mencionado artículo.

Además, cabe destacar que la calificación otorgada por la Calificadora a la Décimo Segunda Emisión de Obligaciones vigentesde PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A. no implica recomendación para comprn^^end^.a mantener un valor, ni .

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ESTRUCTURA FINANCIERA Y ENDEUDAMIENTO PATRIMONIALCaja y Equivalentes de CajaDeudoresExistenciasActivo FijoOtros Activos CorrientesOtros Activos No CorrientesACTIVOS TOTALESPasivo Financiero C/PPasivo Financiero L/PPasivos con ProveedoresOtros Pasivos CorrientesOtros Pasivos No CorrientesPASIVOS TOTALESPATRIMONIO

Capital de trabajo comercialCapital de trabajoACTIVOS AJUSTADOS TOTALES

Deuda Bancaria C.P.Obligaciones Financieras L.P. (Incluye Porción CorríTOTAL PASIVOS CON COSTOTOTAL INVERSIONES EN ACCIONESTOTAL CAPITAL INVERTIDO

Deuda Financiera / Capital invertidoInversiones en acciones / Capital invertido3euda Financiera / Patrimonio

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18.059.04927.708.43977.959.703

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CAPACIDAD DE GENERACIÓN DE FLUJOS Y COBERTURAFlujo Depurado AjustadoActivos Promedio Ajustados% Rent. Act. Prom. Ejerc:Flujo Depurado sobre Rent. Act. Prom. Ejerc:Cobertura Histórica Flujo depurado / Gastos FinancDeuda Financiera / Flujo Depurado AjustadoDeuda Financiera / EBITDA

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RESULTADOS, RENTABILIDAD Y EFICIENCIA

IngresosCosto de Ventas

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Gastos Administrativos y GeneralesGastos de VentaUtilidad Operativa

Gastos FinancierosOtros Ingresos (Egresos) Netos

Utilidad Antes de Pago Impuestos y Farticip.

Participación EmpleadosImpuesto a la Renta

Utilidad Neta

EBITDA

% de variación nominal Ingresos% de variación real Ingresos

COGS

COGS/Ventas

Margen Bruto

Gastos Administrativos y Generales / Ventas

Gastos de Venta / Ventas

Gasto Operativos / Ventas

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Otros Ingresos (Egresos) Netos/ Ventas

Margen NetoMargen EBITDARetorno sobre Patrimonio Promedio (ROE) AnualRetorno sobre Activo Promedio Ajustados (ROA) Ai

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PLÁSTICOS DFI LITORAL PI .ASITI I\S. A.

ANEXO 2

RESULTADOS, RENTABILIDAD Y EFICIENCIA

Ingresos

Costo de Ventas

Utilidad Bruta

Gastos Administrativos y Generales

Gastos de VentaUtilidad Operativa

Gastos Financieros

Otros Ingresos (Egresos) Netos

Utilidad Antes de Pago Impuestos y Particip.

Participación Empleados

Impuesto a la Renta

Utilidad Neta

EBITDA

% de variación nominal Ingresos

% de variación real Ingresos

COGS

COGS/Ventas

Margen Bruto

Gastos Administrativos y Generales / Ventas

Gastos de Venta / Ventas

Gasto Operativos / Ventas

Margen Operativo

Otros Ingresos (Egresos) Netos/ Ventas

Margen Neto

Margen EBITDA

Retorno sobre Patrimonio Promedio (ROE) Anual

Retorno sobre Activo Promedio Ajustados (ROA) Ar

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-3.246.919

87.795,00

1.251.773

-261.046

-688.062

302.667

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-29.209.303

11.137380

-4.241.007

-2.372.168

4.524.205

-3.540.707501.997,00

1.485.495

-282.678

-661.871

540.946

6.443.645

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11,21%

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134%15,97%

1,99%0,70%

42.984.535

-30.830.473

12.154.062

-5.484.084

-2.303.691

4.366.287

-3183053

345.410,00

1328.644

-229.297

-218.091

1.081.256

6.792.477

6,5%-2%6%

71,72%

28,28%

12,76%

5,36%

18,12%

10,16%

0,80%

2,52%15,80%

3,68%1,35%

26.802.413

-19.407.375

7395.038

-2.931.682

-1.834.2612.629.095

-1 983.443

277.685

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3.941.002

72,41%

27,59%

10,94%

6,84%

17,78%

9,81%

1,04%

3,44%14,70%

ESTRUCTURA FINANCIERA Y ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL

Caja y Equivalentes de Caja

Deudores

Existencias

Activo Fijo

Otros Activos Corrientes

Otros Activos No Corrientes

ACTIVOS TOTALES

Pasivo Financiero C/PPasivo Financiero L/P

Pasivos con Proveedores

Otros Pasivos Corrientes

Otros Pasivos No Corrientes

PASIVOS TOTALES

PATRIMONIO

Capital de trabajo comercial

Capital de trabajoACTIVOS AJUSTADOS TOTALES

2.442,652

5.881.61510.382.411

49.851.141

1.735.322

93.774

70386.915

15.176.90919.681.834

2.347.591

1.216.6355.066.485

43.489.454

26.897.461

13.916.43516.877.774

61.756.204

2.676.895

6.549.425

11.788.122

48.975.133

4.650.046

53.458

74.693.079

17.241.76618.764.569

4.187.841

1.862.352

5.060.446

47.116.974

27376.105

14.149.70619.614.295

63.582.440

2.861.231

6.111,936

15.506.606

49.624.310

3.411.844

3.489.881

81.005.808

20.493.71219.932.177

5.548.762

1.491.360

2.398.508

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21.033.03724.862.040

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ANEXO 2

Deuda Bancaria C.P.Obligaciones Financieras L.P. {Incluye Porción Corrí

TOTAL PASIVOS CON COSTO

TOTAL INVERSIONES EN ACCIONES

TOTAL CAPITAL INVERTIDO

Deuda Financiera / Capital invertidoInversiones en acciones / Capital invertido

Deuda Financiera / Patrimonio

Deuda Financiera / EBITDAPasivos C.P. /Deuda FinancieraPasivos L.P./ Deuda Financiera

Deuda Financiera / Activos Ajustados

Ventas / Capital de trabajo comercial

Ratio de liquidezCxCdías

Inv. DíasCxP díasCiclo de efectivo (días)

N í l l

201 1 1

15.176.90919.681.834

34.858.743

26.897,461

61.756.204

56,45%43,55%

1 05,66

43,54%

56,46%

56,45%

2,79

1,09

5513931

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2012'

17.241.76618.764.569

36.006 335

27576.105

63382.440

56,63%43,37%

1,315,59

47,89%

52,11%

56,63%

2,85

1,1059

147

52154

2013

20.493.71219.932.177

40.425.889

31.141.289

71567.178

56,49%43,51%

1305,95

50,69%49,31%

56,49%

2,67

1,0152

184

66170

l u l i o 1 4

21.033.03724.862.040

45.895.077

32.064.626

77.959.703

58,87%

41,13%

1,43

45,83%54,17%

58,87%

1,48

1,25

CAPACIDAD DE GENERACIÓN DE FLUJOS Y COBERTURA

Flujo Depurado Ajustado

Activos Promedio Ajustados

% Rent. Act. Prom. Ejerc:

Flujo Depurado sobre Rent. Act. Prom. Ejerc:

Cobertura Histórica Flujo depurado / Gastos Financ

Deuda Financiera / Flujo Depurado Ajustado

Deuda Financiera / EBÍTDA

6.743.807

75.317.015

8,95%603.833,44

2,08

5,17

5,66

6.770.491

77.678.404

8,72%590.119,51

1,91

5,32

5,59

6.949.383

79.934.501

8,69%604.168,75

2,18

5,82

5,95

£ " ° 9"e.e' presentó ejemplar9MQ* conformidad con el autorizadoporta Superintendencia de Compañíacon Resolución A f o H ü t r f e

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-1.8

34.2

61

-1.3

50.3

36-2

.931

.682

-2

.525

.435

-1.3

11.9

07

-1.1

24.4

9127

7.68

5 15

8.69

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Consultores yA s e s o r e sFinancieros PrimeGlotiál'

PARPAN • MfcJIA - "PARMCSIV. C. t-TDA."PlRMA Dí ALJ0ITORCS V CONSULTORAS

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

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Guayaquil, abril, 04 del 20 14

A los Señores Accionistas de:


1. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLITS.A. (una sociedac^ anónima ecuatoriana) que comprende la situación financiera al 31 dediciembre del 201'3.y 20,12 y el correspondiente estado de resultado integral, de cambios en elpatrimonio de los accionistas y de flujos de efectivo por los años terminados en esa fechas, asícomo el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la gerencia sobre los estados financieros.

2. La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de los estadosfinancieros de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera • NHF. Estaresponsabilidad incluye; el diseño, implementación y mantenimiento de los controles internospertinentes y relevantes en la preparación y presentación razonable de los estadosfinancieros para que estén libres de manifestaciones erróneas de importancia relativa, comoresultado de fraude o error; seleccionando y aplicando políticas contables apropiadas, yhaciendo estimaciones contables necesarias que sean razonables de acuerdo con las

circunstancias.

Responsabilidad del Auditor.

3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros conbase en nuestra auditoría. Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con normasinternacionales de auditoría, las cuales requieren que cumplamos con requisitos éticos asícomo que planifiquemos y realicemos una auditoría para obtener certeza razonable de si losestados financieros no contienen distorsiones erróneas de importancia relativa.

4. Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencias deauditoría sobre los saldos y las revelaciones en los estados financieros. Los procedimientosseleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de quelos estados financieros contengan distorsiones importantes, debido a fraude o error. Al haceresas evaluaciones de los riesgos, el auditor toma en consideración los controles internosrelevantes de la compañía, para la preparación y presentación razonable de los estadosfinancieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con lascircunstancias, pero no con el Fin de expresar una opinión sóbrela ejemplar

guards conformidad con el autorizadoper ía Super/nfendejrnfr-de Compañíascon ffeaojtc/ón A/o. $M\e jl | ti

_ _Matriz: Av. Juan Tanca Marengo y Av. Joaquín Orrantta: edificio €xecutivc Centén - Sto/PIso - Ctf. 5pf

Telf (00593) 4-EIS814O y 4-21581 41: Celular: (OOSB^SSAAÔ^GGi^JT^^^TÂf^^^^ ArizagaProspecto de Oferta Pública XII EmfittBa*q)l#gaifeíM«4 ticos del Litoral PLAfirtUTÍBÍAClONAL DE AUTQIHMCIÓN Y REGISTRO (S)

Consultores yA s e s o r e sFinancieros

PrimeGlobaiFARFAM • MUÍA - "FARMCStl C.

FiftMA DE AUDITORES V CONSULTORES

interno de la compañía. Una auditoría también incluye la evaluación de si los principios ynormas de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadaspor la gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de losestados financieros. Creemos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente yapropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

5. En nuestra opinión, los estados financieros arriba mencionados presentan razonablemente,en todos los aspectos significativos, la situación financiera de PLÁSTICOS DEL LITORALPLASTLIT S.A. al 31 de diciembre del 2013 y 2012, los resultados integrales de susoperaciones, de cambios en el patrimonio de los accionistas y flujos de efectivo por los añosterminados en esas fechas, de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera- N I I F . l

£~Consultores y Asesores FinancierosFarfán-Mejía "Farmesil C. Ltda."No. de Registro en laSuperintendencia de CompañíasSC-RNAE 101

OOfAKFAM P, MBALícentta^fofesional 7871

Guayaquil, Ecuador

C££T-fí'CG cf/f l el presente ejemplargi/arda conformidad con el autorizadoper la Superintendencia de Compaá/ascon Resolución No. <$$}? de SJ

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__ ToAnzagaDIRECTORÍAdONAL üfAUTORÍZACiQN Y REGISTRO (S)

Matriz: Av. Juan "tenca Marengo y Av, Joaquín Qrranüla; edificio €x€cutive Centén - Sto Piso - Of. SOS-SO9Tetf (OO593) A-ai5BI4O y 4nSI58l4l: Celular; (OO593)99444Cfi6S: G-mall: [email protected]

Prospecto de Oferta Pública XII Em6M3B9QttÍlga(Í5fí«^st¡cos del Litoral PLASTLIT S.A. -101-

PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLITS.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 Y 2012

(Expresado en dólares estadounidenses)

ACTIVOS

NotasDICIEMBRE 31,

2013 2012

ACTIVOS CORRIENTES:

Efectivo y equivalente de efectivo

Cuentas por cobrar comerciales

Otras cuentas por cobrar

Cuentas por cobrar a compañías relacionadas

Inventarios

Otros activos

Total activos corrientes

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2,676,895

6,549,425

1,320,852

2,524,412

11,788,122

804,782

27,891,617 25,664,488

ACTIVOS NO CORRIENTES:

Propiedades, planta y equipo, neto

Inversiones financiera

Otros activos


Cuentas por cobrar a compañías relacionadas

Total activos no corrientes

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Cí.fiTíP.CO qys el presente ejemplargarcía coníof/nicfat/ con el autorizado

Los notas que se acompañan de las paginas 8 a la 41 forman parte Integral de tos estados flnanclen#&T /a Super/níentíenC/tMÍe ComgajÍ/a|Scon Resolución Alo. -


/zagaY REGISTRO (S)

Z 6 N O V 2014

PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLITSAESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 Y 2012(Expresado en dólares estadounidenses)

PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

PASIVOS CORRIENTES:Obligaciones bancadasEmisión de obligacionesCuentas por pagarPasivos acumulados - provisionesPasivos por impuestos corrientes

Total pasivos corrientes

PASIVOS NO CORRIENTES;

Obligaciones bancadasEmisión de obligacionesObligaciones de beneficios legales

Pasivos por impuestos diferidos

Total pasivos no corrientes

Total pasivos

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS:Capital socialAportes para futura capitalizaciónReserva legalReserva de capitalReserva facultativaSuperávit por revaluación de propiedades, planta y equipo

Resultados acumulados

Resultados acumulados provenientes de la adopción porprimera vezdelasNUFEstado de Resultado Integral del año - utilidad

Total patrimonio de los accionistas

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49,864,519

16,381,4383,309,391

428,379437,922

1,007,9575,442,8765,545,982

(2,493,912)

1,081,256

31,141,289

81,005,808

10,250,0136,991.7535,080,883

719,059250,251

23,291,959

6,477,34112,287,2282,246,9232,813,523

23,825,015

47,116,974

16,381,4383,309,391

321,240437.922

1,007.9573,033,1224,638,977

(2,493,912)

939,970

27,576,105

74,693,079

¿as notas que te acompañan de las paginas 8 a la 41 forman parte Integral de los estados financieros.

TORHKclÓÑATDE ÍUTORÍZACiÓN Y REGISTRO (5)


PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLITS.A.

ESTADOS DE RESULTADO INTEGRALPOR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 Y 2012(Expresado en dólares estadounidenses)

Notas

DICIEMBRE 31,

2013 2012

VENTAS NETASCOSTO DE VENTAS

Utilidad bruta

GASTOS DE OPERACIÓN:Gastos de administraciónGastos de ventas

Total de gastos operacionales

Utilidad antes de otros egresos (Ingresos), neto

Otros Egresos (Ingresos):

Otros IngresosGastos financieros

Utilidad antes de participación de trabajadores

PARTICIPACIÓN DE TRABAJADORES

Utilidad antes de impuesto a la renta

IMPUESTO A LA RENTA

Utilidad del ejercicio del año

Otro resultado integral del año, neto de impuestos

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29,209,303

12,154,062 11,137,380

4,241,0072,372,168

6,613,175

4.366.287 4,524.205

(345,410) (501,997)3,183,053 3,540,707

1,528,644 1,485,495

282,678

1,299,347

218,091

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1,202,817

661,871

540,946

399,024

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UT1UDADES POR ACCIÓN 0.07 $ 0.06

CEnT^CO c ! f<"? e/ enserie e j empla rgtjBrz* cvnfc-rMldad cw ü autorizadoper /a Supenn íenoenc ja úe Compaá/as

¿os nota» que se acompañan de ta$ paginas 8 a la 4íforman parte íntegro/ de tos atados flnanderoéíon

izagalÍRECTOR/NAClONAL tff AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLn" S.A. -104-

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25 TVPLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 Y 2012(Expresado en dólares estadounidenses)

Flujo de efectivo por las actividades de operación

Efectivo recibido de clientesEfectivo pagado a proveedoresEfectivo pagado a empleadosEfectivo pagado por otros gastosEfectivo pagado en anticipos de Impuesto a la Renta, ISD exonerado ydevoluciones de IVA y Retenciones en la FuenteGastos financierosCancelación de participación trabajadores año 2012 y 2011Pagos por anticipos a proveedores para servicio de asesoría"tros ingresos

fectivo neto de (utilizado) en actividades de operación

Flujo de efectivo por las actividades de inversión

Pago por adquisición de propiedades, planta y equipoCobro por venta de propiedades, planta y equipo

Pago por importaciones en tránsito de maquinariasPago por inversiones a largo plazoAnticipo para compra de acciones en Plásticos Continentales Plasconti S.APréstamo a compañías relacionada - Plásticos Continental Plasconti SAPagos de compañía relacionada- Plásticos Continental Plasconti SA,Préstamos a compañías relacionada- Envases del Litoral Enlit SA, netoEfectivo neto de (utilizado) en actividades de inversión

Flujo de efectivo por las actividades de Rnanciamiento

bligaciones bancarías (nuevos prestamos)bligaciones banca rías (pagos)

Emisión de obligaciones (nuevas emisiones)Emisión de obligaciones (pagos)Efectivo neto de (utilizado) de actividades de fínanciamiento

Incremento (disminución) neto del efectivo

Más efectivo al inicio del período

Efectivo al final del periodo ( ver nota 4 )

DICIEMBJ2013

43,133,378(23,580,044)

(8,000,668)(4,857,821)

(1,019,272)

(2,648,461)(282,678)

(1,058,850)345,411

2,030,995

(2,854,267)

-(2,253,723)

2,346(1,420,333)

--

533,683(5,992,294)

15.339,646(14,536,154)12,000,000(8,657,857)4,143,635 __

184,336

2,676,895

2,861,231

[qn^-— :xX35W£n '* Í-

39,623,804(20,828,796)(8,338,751)(3,650,071)

(983,538)

(3,209,983)(261,046)

-

470,3192,821,938

(1,813,460)31,680

(875,000)25,125

-

500,000515,806

(1,788,711)(3,404,560)

7,430,508(10,897,199)12,225,779(7,942,223)

816.865

234,243

2,442,652

2,676,895

*./'

e / f l /np fa r

Las notas quese acompañan de tas paginas 8a Ja 41 forman parte integraide los estadas /IngÉtóttffeíiKítor/iilííaCf CCH CÍ 9Uícr/¿300por /a Superintendencia cíe Compa^/aji

7 con Resorción "

Ab./Maur/ofoeewfHfttttittnjrfl

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral FfLASTLIT S.A.

TREGISTRO(S)

-106-


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSPOR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 Y 2012(Expresado en dólares estadounidense)

1. ACTIVIDAD ECONÓMICA

La compañía fue constituida en la República del Ecuador en 1968, y su actividad principal es lafabricación y comercialización de productos plásticos descartables, la elaboración deempaques flexibles, envases para la industria y de envases tipo de "pouch" para la industriaatunera y alimentos en general.

2. BASES DE PREPARACIÓN Y RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

2.1 Bases de preparación

La Compañía ha preparado sus estados financieros de acuerdo a las Resoluciones emitidas porla Superintendencia de Compañías del Ecuador, quien de acuerdo al Art 433 la faculta paraexpedir regulaciones, reglamentos y resoluciones que considere necesarios para el buengobierno, vigilancia y control de las compañías sujeta a su supervisión.

Los estados financieros adjuntos de la compañía son preparados de acuerdo con las NormasInternacionales de Información Financiera "N1IF", emitidas por el Internacional AccountingStandard Board "IASB", vigentes al 31 de diciembre del 2013, y han sido aplicable de manerauniforme las políticas contables en la preparación de sus estados financieros con relación alaño anterior.

La información contenida en sus estados financieros es responsabilidad del Directorio de laCompañía, el que expresamente confirma que en su preparación se han aplicado todos losprincipios y criterios contemplados en las N11F emitidas por el ÍASB.

Los estados financieros surgen de los registros de contabilidad de la Compañía y han sidopreparados de acuerdo con el principio de costo histórico, menos por ciertas propiedades einstrumentos financieros que son medidos a sus valores razonables, tales como se explican enel resumen de políticas contables significativos incluidas a continuación. El costo histórico estábasado generalmente en el valor razonable de la contrapartida dado en el intercambio de losactivos. Los estados financieros se presentan en US dólares. El valor razonable es el precio quese recibiría por vender un activo o lo pagado por transferir un pasivo entre los integrante deuna mercado en la fecha de valoración, independientemente de si el precio es directamenteestimado utilizando alguna otra técnica de valoración. La compañía al estimar el valorrazonable tiene en cuenta las características del activo o pasivo que los participantes delmercado tomarían en cuenta al determinar el precio del activo o pasivo a la fecha de medición.El valor razonable a efectos de medición y o de revelación en los estados financieros sedetermina sobre una base de este tipo, a excepción o en lo relacionado con lo que seencuentran dentro del alcance de la NIIF 2, NIC 17, NIC 2 y NIC 36. CtlRTíríCO quz el presente ejemplar

wsrüa conformidad con el autorizadopar ía Superintendencia de Compañíacon Resolución Ntrtejijbde j*/

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Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLAsWW*CIOI L Dt *U_W-'tU™ Y REGISTRO (s>

z o * :La preparación de los estados financieros de acuerdo a N11F requiere el uestimados contables críticos. También requiere que la Dirección Financiera ejerza,el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía. Las áreas que inmayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los estimados y supuestosson críticos para los estados financieros se describen en la nota 3.

2.2 Resumen de políticas contables significativas

A continuación se describen las políticas contables significativas de la Compañía para lapreparación de sus estados financieros

2.2.1 Efectivo y equivalente de efectivo

Para propósitos de presentación del estado de flujo de efectivo se incluye en la cuenta caja ybancos valores líquidos, depósitos o inversiones financieras liquidas, cuyo vencimiento esmenor a tres meses o corresponden a valores de alta liquidez. Si hubieren sobregirosbancarios son presentados como pasivos corrientes en el estado de situación financiera.

2.2.2 Instrumentos financieros

(i) Activos financieros

Los activos financieros dentro del ámbito de las Normas Internacionales de InformaciónFinanciera Nic 39, se reconocen y se dan de baja a la fecha de negociación cuando se realizauna compra o venta de un activo financiero y son medidos al inicio a) valor razonable, máslos costos de la transacción, excepto por lo activos financieros clasificados al valor razonablecon cambios en resultados, los cuales son inicialmente medidos al valor razonable y cuyoscostos de transacciones que sean directamente atribuible a la compra con emisión de activofinancieros se reconocen en resultados.

Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentrode un periodo de tiempo establecido por una norma o convención del mercado se reconocenen la fecha de la compraventa, es decir, la fecha en que la Compañía se compromete acomprar o vender el activo.

Los activos financieros de la Compañía al 31 de diciembre del 2013, incluyen el efectivo yequivalente de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar.

La compañía clasifica sus activos financieros en lo siguiente:

1. Activo financieros a valor razonable con cambios a resultados.2. Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento3. Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar4. Activos financieros disponibles para la venta.

La clasificación depende de la naturaleza y el propósito de los activos financieros y sedetermina en el momento de su reconocimiento inicial. ~rn-r-¡ztrn m¿í? e\e e(e™? .


o n t¿ L, i\) Activos financieros a valor razonable con cambios a resultados

Su característica es que se incurre en ellos principalmente con el objeto defuturo cercano para fines de obtener rentabilidad y liquidez. Estosmedidos a valor razonable y las variaciones en su valor se registran enmomento en que se incurren.

La Compañía no tiene ningún activo financiero como un activo financiero al valor razonablecon cambios en resultados al 31 de diciembre del 2013 y 2012.

(2) Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento

Corresponde a activos financieros no derivados con pagos conocidos y vencimientos fijos,que la Administración de la compañía tiene la intención y la capacidad de mantener hasta suvencimiento. Si la compañía vendiese un importe que fuese significante de estos activos, lacategoría completa se reclasificaría como disponible para la venta.

(3) Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar comerciales son activos financieros no derivados con pagos fijos odeterminabas, que no cotizan en un mercado activo. Se registran al valor nominal de lasfacturas comerciales y están presentadas netas de estimación para cuentas de cobro dudoso,la cual se determina sobre la base de la revisión y evaluación especifica de las cuentaspendientes al cierre de cada mes por parte de la Dirección Financiera. Las pérdidas queresulten de un deterioro de valor se reconocen en el estado de resultadas. Las cuentas porcobrar deterioradas se castigan cuando se identifican como tales.

Después del reconocimiento inicial, a valor razonable, se miden al costo amortizadoutilizando el método de la tasa de ínteres efectiva menos cual cualquier deterioro, si lashubiere.

Las cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar se clasifican en activoscorrientes, excepto si los hubiere los vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha delestado de situación financiera, que se clasificarían como activos no corrientes.

(4) Activos financieros disponibles para la venta

Los activos financieros disponibles para !a venta son activo financieros no derivadosdesignados específicamente en esta categoría o que no están clasificados en ninguna de lascategorías anteriores. Estos activos financieros se incluyen en activos no corrientes a menosque la Administración de la compañía pretenda enajenar la inversión en los 12 mesessiguientes a la fecha de los estados financieros.

Deterioro de los activos financieros

Los activos financieros distintos de aquellos valorizados a valor razonable a través deresultados, son evaluados a la fecha de cada estado de situación finaifiSé'K^Q^a^ítg^gf r^ .presencia de indicadores de deterioro. í«3r,uS,Informidad con el autorizadn

Por la Superintendencia de Compañías)c. i i i _

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral P S l l f c WiUH!¿4ü&i V REGISTRO fS)

2 6 K O Y 2014,r/

Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran deteríprvalor solamente si existe evidencia objetiva de que como resultado de unos oocurridos después del reconocimiento inicial del activo (el "evento que causa lalos flujos de caja futuros estimados de la inversión serán afectados.

En el caso de activos financieros valorizados al costo amortizado, la pérdida por deteriorocorresponde a la diferencia entre el valor libro del activo y el valor presente de los flujosfuturos de caja estimados, descontado a la tasa de interés efectiva original del activofinanciero, AI 31 de diciembre del 2013, no tiene la compañía activos financieros al costoamortizado.

Activos financieros contabilizados al costo amortizado

Para los activos financieros contabilizados al costo amortizado, la Compañía primero evalúasi existe evidencia objetiva de deterioro del valor, de manera individual para los activosfinancieros que son individualmente significativos, o de manera colectiva para los activosfinancieros que no son individualmente significativos. Si la Compañía determina que noexiste evidencia objetiva de deterioro del valor para un activo financiero evaluado demanera individual, independientemente de su importancia, incluye a ese activo en un grupode activos financieros con características de riesgo de crédito similares, y los evalúa demanera colectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que se evalúande manera individual para determinar si existe deterioro de su valor, y para los cuales unapérdida por deterioro se reconoce o se sigue reconociendo, no son incluidos en la evaluaciónde deterioro del valor de manera colectiva.

Si existe evidencia objetiva de que ha habido una pérdida por deterioro del valor, el importede la pérdida se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valorpresente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las pérdidas de créditofuturas esperadas y que aún no se hayan producido). El valor presente de los flujos deefectivo futuros estimados se descuenta a la tasa de interés efectiva original de los activosfinancieros. Si un préstamo devenga una tasa de interés variable, la tasa de descuento paramedir cualquier pérdida por deterioro del valor es la tasa de interés efectiva actual.

El importe en libros del activo se reduce a través del uso de una cuenta de estimación y elimporte de la pérdida se reconoce en el estado de resultados. Los intereses ganados sesiguen devengando sobre el importe en libros reducido del activo, utilizando la tasa deinterés utilizada para descontar los flujos de efectivo futuros a los fines de medir la pérdidapor deterioro del valor. Los intereses ganados se registran como ingreso financiero en elestado de resultados. Los préstamos y la estimación correspondiente se dan de baja cuandono existen expectativas realistas de un recupero futuro y todas las garantías que sobre ellospudieran existir se efectivizaron o transfirieron a la Compañía. Si en un ejercicio posterior, elimporte estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta o disminuye debido a unevento que ocurre después de haberse reconocido el deterioro, la pérdida por deterioro delvalor reconocida anteriormente se aumenta o disminuye ajustan do la cuenta de estimación.Si posteriormente se recupera una partida que fue imputada a pérdida, el recupero seacredita como costo financiero en el estado de resultados. C£#Ti&rQ cu* et presente ejemplar

p'srfí'g conformidad con e/ autorizadoper /a Supernífentíenc/a cíe Compaq/as

11 con Resolución Woírftefyfa de

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PU^SJL^ÍM^^^^^i^ Arizaga—RTflRÍlACiONJ/OEÍí.üTORIZñCÍÓN Y REGISTRO(S)

Bajas de activos financieros

La compañía da de baja un activo financiero cuando los derechos contractuálé^obríflujos de efectivo del activo financiero han expirado, o cuando se .,sustancialmente Los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo finan ciernaotra entidad. Si la compañía retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios depropiedad del activo financiero, se continúan reconociendo el activo y también se reconoceun pasivo por los flujos recibidos.

Método de la tasa de interés efectiva

Corresponde al método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero y de laasignación de los ingresos por intereses durante todo el periodo correspondiente. La tasa deinterés efectiva corresponde a la tasa que descuenta exactamente los flujos netos futuros deefectivo estimados por cobrar (incluyendo todos los cargos e ingresos recibidos que formanparte integral de la tasa de interés efectiva,(los costo de transacción y otros premios odescuentos), durante la vida esperada del activo financiero.

i) Pasivos financieros

Los pasivos financieros se clasifican ya sea como pasivo financiero a valor razonable a travésde resultados, o como otros pasivos financieros.

(1) Pasivos financieros a valor razonable a través de resultados

Los pasivos financieros a valor razonable a través de resultados cuando estos seanmantenidos para negociación o sean designados a valor razonable a través de resultados.

(2) Los otros pasivos financieros medidos al costo amortizado

Los otros pasivos financieros, incluyendo los préstamos, se valorizan inicialmente por elmonto del efectivo recibido, netos de los costos de transacción. Los otros pasivos financierosson posteriormente valorizados al costo amortizada utilizando el método de tasa de interésefectiva, reconociendo los gastos de intereses sobre la base de rentabilidad efectiva

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

Son pasivos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que no cotizan en unmercado activo, Después del reconocimiento inicial, a valor razonable, se miden al costoamortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

Método de tasa de interés efectiva

El método de tasa de interés efectiva corresponde al método de cálculo del costo amortizadode un pasivo financiero y de la asignación de los gastos por intereses durante todo el períodocorrespondiente. La tasa de interés efectiva corresponde a la tasa que descuentaexactamente los flujos futuros de efectivo estimados por pagar durante la vida esperada delpasivo financiero o, cuando sea apropiado, un periodo menor ciíaíitíi?-el -pasiVíp /a^^4o¿jemp/ar

cí/Ws conformidad con el autorizado

12

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLA:

por /a Super/nfefic/eacúj¿e Compañíascon Resolución No, .feOy^^e^/l'}?

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AUTORIZACIÓN y REGISTRO (s)

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tenga una opción de prepago que se estima será ejercida. Los préspraospresentan a valor neto, es decir rebajando los gastos asociados a su e mis i

'"£.->La compañía da de baja los pasivos financieros únicamente cuando laspagadas, anuladas o expiran.

(iii) Clasificación como deuda o patrimonio

Los instrumentos de deuda y patrimonio se clasifican ya sea como pasivo financiero ocomo patrimonio, de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual.

Instrumentos de patrimonio* -Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato queponga de manifiesto una participación residual en los activos de una entidad una vezdeducidos todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por la compañía seregistran al monto de la contraprestación recibida, netos de los costos directos de laemisión. Actualmente la compañía sólo tiene emitido acciones ordinarias y nominativas.

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de manera que se informa elimporte neto en el estado de situación financiera, solamente si existe un derecho actuallegalmente exigible de compensar los importes reconocidos, y existe la intención deliquidarlos por el importe neto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en formasimultánea.

2.2.3 Invéntanos

Los inventarios se valúan al costo o al valor neto de realización, el menor. Los costos en elque se incurren para llevar los inventarios a su ubicación y condiciones actuales secontabilizan de la siguiente manera:

El costo se determina usando el método promedio ponderado, excepto por el caso de lasimportaciones en tránsito al costo de los valores desembolsados de adquisición. El costo delos productos terminados y de los productos en proceso comprende el costo de la materiaprima, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación que seincurren en el proceso de industrialización de los productos, y excluye los gastos definan ciamiento.

El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio,menos los costos estimados para poner las existencias en condiciones de venta y pararealizar su comercialización. Por las reducciones del valor en Libros de las existencias a suvalor neto de realización, se constituye una estimación para desvalorización de existenciascon cargo a resultados del año.

2.2.4 Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo se presentan inicialmente al costo y están presentadosnetos de la depreciación acumulada. El costo de las propiedades, ¿tóítóy equipo comprendesu precio de adquisición más todos los costos directamente •

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-1y""t-"jwu of .u i fn~'" 'v wr¡7'Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PlASTüTsT^ tfAClólij yflgfi

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activo, su puesta en condiciones de funcionamiento y retiro del elemento ode la ubicación del activo.

Cuando una parte de estos activos se venden o es retirado del uso, su costo y 8eacumulada se eliminan y la ganancia o pérdida resultante se reconoce como i

Los costos subsecuentes atribuibles a los bienes de propiedades, planta y equipo secapitalizan solo cuando es probable que beneficios económicos futuros asociados con elactivo se generen para la Compañía y el costo de estos activos se puedan medirconfiablemente, caso contrario se imputan al costo de producción o gasto segúncorrespondan, en el período en que estos se incurren,

Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento depropiedades, planta y equipo se capitalizan por separado, castigándose el valor en libros delcomponente que se reemplaza. En el caso de que el componente que se reemplaza no sehaya considerado como un componente separado del activo, el valor de reemplazo delcomponente nuevo se usa para estimar el valor en libros del activo que se reemplaza.

Los activos en etapa de construcción se capitalizan como un componente separada y sepresentan como Construcciones en curso. A su culminación, el costo de estos activos setransfiere a su categoría definitiva. Los trabajos en curso no se deprecian.

El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor enlibros del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable.

Después del reconocimiento inicial, y de acuerdo con Normas Internacionales deInformación Financiera, y para presentar a su valor razonable en especial de terrenos yedificios y maquinarias, son presentados a sus valores revaluados, menos la depreciaciónacumulada y el importe de las perdidas por deterioro de valor. Las revaluaciones sonrealizadas periódicamente, de tal forma que el valor que estén en libros no difierasustancialmente del que se habría calculado utilizando los valores razonables al final de cadaejercicio de cierre.

El resultado de las revaluaciones se reconoce en los resultados integrales, excepto si hubiereuna disminución en libros de la revaluación que se registrada en resultados.

El costo o valores revalorizados de propiedades, planta y equipo se deprecian de acuerdo aimétodo de línea recta, con excepción de las maquinarias que se deprecian de acuerdo a lashoras de producción, y en función a un estudio técnico practicado por los técnicos de laplanta y aprobados por la administración de la compañía.

Mantenimiento y reparaciones mayores

activos y los costos de reacondicionamiento que se realizan periódicamentejcon el objeto de eiemp/armantener la capacidad operativa del activo de acuerdo con sus especn¿íc;ápib;^^n^§0f}1ojí au tor izado

Los gastos de mantenimiento mayor comprenden el costo de reemplazo de partes de losactivos y los costos de reacondicionamiento que se realizan periódicamantener la capacidad operativa del activo de acuerdo con sus especígastos de mantenimiento mayores se capitalizan al reconocimientoJ,^^^,,^^™.™™* -^ , . . ,

Ljci'ón No. 3&fe£Ve ^r ' /^v" ^f

14

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Ütoral PLASTLIT 3.A. -113-

un componente separado del bien y se deprecian en el estimado delrequeriría el siguiente mantenimiento mayor.

Depreciación:^f/cn

Los terrenos no se deprecian. La depreciación de las otras propiedades, planta y equipo y íasvidas útiles usadas para el cálculo de la depreciación:

ttem Vida útil (en años)

Edificios 20Maquinarias (horas de uso) 5-20Vehículos y montacargas 5-15Mobiliario y equipos de oficina 10Equipo de computación 3

El costo o valor de revalúo se deprecian de acuerdo con el método que aplica la compañía.Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan a cada fechade cierre de ejercicio y, de ser necesario, se ajustan prospectivamente.

2.2.5 Deterioro de activos no financieros

A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compañía evalúa si existealgún indicio de que un activo pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe tal indicio, ocuando una prueba anual de deterioro del valor para un activo es requerida, la Compañíaestima el importe recuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayorvalor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de un activo o de una unidadgeneradora de efectivo, y su valor en uso, y se determina para un activo individual, salvo queel activo no genere flujos de efectivo que sean sustancialmente independientes de los deotros activos o grupos de activos.

Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora de efectivo excede suimporte recuperable, el activo se considera deteriorado y su valor se reduce a su importerecuperable. Al evaluar el valor en uso de un activo, los flujos de efectivo estimados sedescuentan a su valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos querefleja las evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dinero y losriesgos específicos del activo.

Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta, se toman en cuentatransacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si no pueden identificarse este tipo detransacciones, se utiliza un modelo de valoración que resulte apropiado. Estos cálculos severifican contra múltiplos de valoración, cotizaciones de acciones para compañías quecoticen en bolsa y otros indicadores disponibles del valor razonable.Las pérdidas por deteriora del valor correspondientes a las operaciones continuas incluidoel deterioro del valor de los inventarios, se reconocen en el estado de resultados en aquellascategorías de gastos que correspondan con la función del activo deteriorado.

Para los activos en general, a cada fecha de cierre del periodoefectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de que las

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Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del

Z 6 NOV 2014

valor reconocidas previamente ya no existen o hayan disminuido. Si existiesexfcál iiCompañía efectúa una estimación del importe recuperable del activo 4 día laîlgeneradora de efectivo. Una pérdida por deterioro del valor reconocidáTJ^jayiársolamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados paraimporte recuperable del activo desde la última vez en que se reconoció unadeterioro del valor de ese activo. La reversión se Umita de manera tal que el importe enlibros del activo no exceda su monto recuperable, ni exceda el importe en libros que sehubiera determinado, neto de la depreciación, si no se hubiese reconocido una pérdida pordeterioro de! valor para ese activo en ejercicios anteriores. Tal reversión se reconoce en elestado de resultados.

2.2.6 Provisiones -General

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal oimplícita] como resultado de un evento pasado, es probable que sea necesaria una salida derecursos para liquidar la obligación y se puede hacer una estimación fiable del monto de laobligación.

Cuando la Compañía espera que las provisiones sean reembolsadas en todo o en parte, porejemplo bajo un contrato de seguro, el reembolso se reconoce como un activo separado peroúnicamente cuando este reembolso es virtualmente cierto. El gasto relacionado concualquier provisión se presenta en el estado de resultados neto de todo reembolsorelacionado.

Si el efecto del valor del dinero en el tiempo es significativo, las provisiones se descuentanutilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleje, cuando corresponda,los riesgos específicos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el aumento de laprovisión por el paso del tiempo se reconoce como un costo financiero en el estado deresultados.

2.2.7 Beneficios a los empleados

La Compañía tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus empleados que incluyensueldos, aportaciones sociales, bonificaciones de ley, y participaciones en las utilidades. LaJubilación patronal y el beneficio por desahucio son valorizadas mediante valoracionesactuariales efectuadas al final de cada periodo.

La compañía reconoce un pasivo y un gasto por la participación de los trabajadores en lasutilidades de la compañía, y cuyos beneficios es del 15% de las utilidades liquidas-contablesde acuerdo con disposiciones legales

2.2.8 Impuesto a la renta

El gasto por impuesto a la renta representa la suma del impuesto a la renta por pagarcorriente y el impuesto diferido. CERTIFICO qê e/ presente ejemplar

a¿fc¿ cónform/c/ad con el autorizadoper /a Superfafend^floaê Compañjaicon Resolución "

16aünC[ÍEAUTORIZftClQírTREGiSTRO (S)


•M «Impuestos a la ganancias corriente \V ZOH

Corresponden a la utilidad gravable o conocida como utilidad tributaria que". _ _ _durante e! período. La utilidad gravable es diferente a la utilidad contable, -«emérconsecuencia de partidas de ingresos o gastos imponibles o deducibles y o partidas que noserán gravables o deducibles. Las tasas impositivas y la normativa fiscal utilizadas paracomputar dichos importes son aquellas que estén aprobadas o cuyo procedimiento deaprobación se encuentre próxima a completarse a la fecha de cierre del periodo sobre el quese informa, correspondiente a la República del Ecuador. El impuesto a la renta se reconoceen el estado de resultados, excepto en la medida que se relacione con partidas cargadas oabonadas directamente en el patrimonio, en cuyo caso se reconoce en el patrimonio.

Impuestos diferidos

La compañía reconoce los impuestos diferidos cuando existen diferencias temporales entreel valor en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros y la basetributaria. El pasivo por impuesto a la renta diferido se reconoce generalmente por todas lasdiferencias temporales imponibles. EL activo por impuestos diferido se reconocegeneralmente por todas las diferencias deducibles, en la medida que resulte probable que lacompañía tenga utilidades gravables futuras con las que se podría cargar esas diferenciastemporarias deducibles.

El impuesto a la renta diferido se determina usando tasas tributarias que han sidopromulgadas a la fecha del balance general y que se esperan serán aplicables cuando etimpuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la renta pasivo se pague.

2.2.9 Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, solo se revelan en notaa los estados financieros a menos que la posibilidad de la utilización de recursos sea remota.

Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y se revelan solo si esprobable su realización.

2.2.10 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos corresponden al valor razonable de las ventas de sus productos, neto deimpuestos a las ventas, rebajas y descuentos. La compañía reconoce ingresos cuando elmonto puede ser medido confiablemente, y es probable que beneficios económicos futurosfluyan hacia la Compañía y se cumpla con los criterios específicos para cada tipo de ingresocomo se describe más adelante.

Se considera que el monto de los ingresos no puede ser medido confiablemente hasta quetodas las contingencias relacionadas con las ventas hayan sido resueltas. Los ingresos de lacompañía se reconocen cuando ha entregado los productos al cliente de acuerdo con lacondición de venta pactada y la cobranza de las cuentas por cobrar está razonablementeasegurada. Con la entrega de los productos se consideran traijsfgr^p^ tf^gggng ejemplarbeneficios asociados a esos bienes. (/'/r/va conformidad con el autorizado

pcf ¡a £¡;per/nfenítefl£¿a de Compañías17 con Resolución tfoSitf^ rfe &¡tÍ/*& i

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del i itnrfl| PIDI RECTOR ÑÁCIONM DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)t^S

«^SSlfiír,vX>>>-"—~-O<- 6

2.2.11 Reconocimiento de costos y gastos

El costo de venta se reconoce en resultados en la fecha de entrega del producá^simultáneamente con el reconocimiento de los ingresos por su venta.

Los otros costos y gastos se reconocen sobre la base del principio del devengoindependientemente del momento en que se paguen y, de ser el caso, en el mismo periodoen el que se reconocen los ingresos con los que se relacionan.

2.2.12 Activos y pasivos compensados

En cumplimientos de las Normas Internacionales de Información Financiera la compañía ensus estados financieros no compensa los activos y pasivos, tampoco los ingresos y costos ygastos, salvo que en la compensación que aplique sea requerida o permitida por algunanorma y esta presentación sea eJ reflejo de la esencia de la transacción.

2.2.13 Nuevas NIIF e interpretaciones emitidas

(a.l) Nuevas NIIF e interpretaciones que no afectaron significativamente los montosreportados y sus revelaciones en el año actual y anterior.

Las siguientes normas e interpretaciones y modificaciones a las normas existentes fueronpublicadas con aplicación obligatoria para los períodos contables que comenzaron a partirdel 1 de enero de 2013 o períodos subsecuentes, pero no fueron relevantes para lasoperaciones de la Compañía:

Enmiendas a la NIIF 7 Revelaciones - Compensación de Activos Financieros y PasivosFinancieros. Efectiva para periodos anuales que comienzan en o después del 1 de enerode2013.

Las enmiendas a la NIIF 7 incrementan los requerimientos de revelaciones paratransacciones que involucran la compensación de activos financieros y pasivos financieros.Como consecuencia de dichas enmiendas, las entidades deberán revelar información conrespecto a los derechos de compensación y arreglos relacionados (tales comorequerimientos para registrar garantías) para aquellos instrumentos financieros bajo unacuerdo marco compensación aplicable, u otro acuerdo similar, Las enmiendas han sido deaplicación retrospectiva. Dado que la compañía no posee ningún acuerdo de compensación,la aplicación de estas enmiendas no ha tenido ningún efecto material sobre las revelacioneso cifras reconocidas en los estados financieros separados.

Durante el presente año, la compañía no ha tenido que aplicar las NIIF 10, NIIF11, NIIF 12 yNIC 28 (revisada en el 2011), junto con las enmiendas a la NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12, conrespecto a la orientación durante la transición.

A continuación se detalla un resumen de estas normas: NIIF 10 Estados FinancierosConsolidados. Efectiva para periodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de2013. La NIIF 10 sustituye algunas partes de la NIC 27 Estados r" " '™

Separados. pena zunerinte/KLencfedP Compañíasi

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral FTOratWÍÍAb AUTORlZflfip^ Y REGISTRO (5)

o c MTf im/2 b ívJv ¿Im

SIC 12 Consolidación - Entidades de propósitos especiales ha sido retirada £nemisión de la NIIF 10. Bajo la NIIF 10, hay sólo una base para la consolidadcontrol. Además, incluye una nueva definición de control que contiene trespoder sobre la sociedad en ta que se participa, (b) exposición, o derechos, con ret™ttóÍQnJvariable a partir de la participación en la sociedad, (c) capacidad de influir sobre la sociedadpara afectar el importe de los retornos de los inversionistas. La aplicación de esta norma noafecta a los estados financieros separados de la Compañía.

NIIF 11 Acuerdos Conjuntos. Efectiva para periodos anuales que comienzan en o despuésdell de enero de 2013. La NIIF 11 sustituye a la NIC 31 Participaciones en NegociosConjuntos. La NIIF 11 trata cómo un acuerdo conjunto de! cual dos o más compañías tienenel control conjunto debería ser clasificado.

SIC 13 Entidades Conjuntamente Controladas -Contribuciones No monetarias porparticipantes ha sido retirada en relación a la emisión de la NIIF 11. Bajo la NIIF 11, losacuerdos conjuntos son clasificados como operaciones conjuntas o negocios conjuntos,dependiendo de los derechos y obligaciones de las partes del acuerdo.

Contrariamente en la NIC 31 había tres tipos de negocios conjuntos: entidades controladasconjuntamente, activos controlados conjuntamente y operaciones controladasconjuntamente. Además, los negocios conjuntos bajo la NIIF 11 tienen que ser contabilizadosusando el método de participación, mientras que las entidades controladas conjuntamente,según la NIC 31 podían ser contabilizadas usando el método de participación o el deconsolidación proporcional. La aplicación de esta norma no afecta a los estados financierosseparados de la Compañía.

NIIF 12 Revelaciones de Intereses en Otras Entidades. Efectiva para periodos anuales quecomienzan en o después del 1 de enero de 2013. La NIIF 12 es una norma de revelaciónaplicable a entidades que tienen intereses en subsidiarias, acuerdos conjuntos, sociedadesy/o entidades con estructura no consolidada. En general, las exigencias en la NIIF 12 entemas de revelación son más exigentes que las normas vigentes, resultando en mayoresrevelaciones en los estados financieros consolidados. La Gerencia ha evaluado que laaplicación de esta norma no ha tenido un impacto significativo en los montos y revelacionesde los estados financieros.

NIC 27 (revisada en 2011) Estados Financieros Separados. Efectiva para periodos anualesque comienzan en o después del 1 de enero de 2013. La NIC 27 contiene requerimientos deregistro y revelación para inversiones en subsidiarias, negocios en conjunto y asociadascuando la entidad prepara estados financieros separados. La NIC 27 requiere a la entidadque prepara estados financieros separados que contabilice las inversiones al costo o deacuerdo con la NIIF 9. La compañía no ha tenido necesidad de aplicar esta NIC.

NIC 28 (revisada en 2011) Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos. Efectiva paraperíodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2013. La NIC 28 contienerequerimientos de registro para inversiones en asociadas y describe los requisitos para laaplicación del método patrimonial cuando se registra lasnegocios conjuntos. La aplicación de esta norma no aplica para la i

19

/D ^^ ^_. ~, Am Mauricio TnihU&-Afrr%ga

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del LitpraLHiftSfl REGISTRO (S)

. lcon el sutonisoo

p0/npañ/as

NIIF 13 Medición del Valor Razonable. Efectiva para periodos anuales que cq'miendespués del 1 de enero de 2013. La NIIF 13 estable un único recurso dedeterminar el valor razonable y las revelaciones sobre la medición del valou^razonáSB. La //;.* <-s* v>. s's -:norma define el valor razonable, establece un marco para la medición elrequiere revelaciones sobre la medición del valor razonable. El alcance de laamplio ya que se aplica tanto a instrumentos financieros, como a los no financieros para loscuales otras NIIF requieren o permiten medir a valor razonable y revelaciones sobre lamedición del valor razonable, excepto en circunstancias específicas. En general losrequerimientos de la NIIF 13 son más extensos que los exigidos en las normas actuales. Porejemplo, información cualitativa y cuantitativa sobre la base de la jerarquía del valorrazonable de los tres niveles que en la actualidad requiere los instrumentos financieros sólobajo la NIIF 7 Instrumentos Financieros: información a revelar, se extenderá por la NIIF 13para cubrir todos los activos y pasivos dentro de su alcance. La NIIF 13 es efectiva paraperiodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013 o posterior, permitiéndosesu aplicación anticipada. La compañía ha evaluado que la aplicación de esta norma no hatenido un impacto significativo en los montos pero si en las revelaciones de los estadosfinancieros.

Enmiendas a la NIC 1 - Presentación de elementos de otros resultados integrales. Efectivapara periodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2013. Las enmiendas ala NIC 1 mantiene la opción de presentar el estado de resultados y otros resultadosintegrales en un solo estado o en dos estados separados pero consecutivos. Sin embargo laenmienda a la NIC 1 requiere revelaciones adicionales que deben estar en la sección de otrosresultados integrales de tal manera que estos elementos se agrupen en dos categorías: (a)elementos que no serán reclasificados posteriormente al estado de resultados (b) elementosque serán reclasificados posteriormente al estado de resultados cuando ciertas condicionesespecíficas se cumplan. El impuesto sobre las ganancias sobre elementos de otros resultadosintegrales es requerido para ser asignada a la misma base. Las enmiendas a la NIC 1 sonefectivas para los periodos anuales que comiencen a partir del 1 de julio de 2012 o posterior.La presentación de elementos de otros resultados integrales han sido modificados deacuerdo a los nuevos requerimientos,

NIC 19 (revisada en 2011) Beneficios a los trabajadores. Efectiva para periodos anuales quecomienzan en o después del 1 de enero de 2013. Las enmiendas a la NIC 19 modifican lacontabilización de planes de beneficios definidos y beneficios por terminación. El cambiomás significativo se refiere a la contabilización de los cambios en las obligaciones debeneficios definidos y plan de activos. Las enmiendas requieren el reconocimiento de loscambios en las obligaciones por beneficios definidos y en el valor razonable de los planes deactivos cuando se producen, y por lo tanto eliminan el tratamiento intermedio permitido porla versión anterior de la NJC 19, y aceleran el reconocimiento de los costos de serviciospasados. Las modificaciones requieren que todas las ganancias y pérdidas actuariales seanreconocidas en otros resultados integrales a fin que los activos de pensiones neto o pasivoreconocido en el estado consolidado de posición financiera refleje e) valor total del piandéficit o superávit Las modificaciones a la NIC 19 son efectivas para los periodos quecomiencen a partir del 1 de enero de 2013 y permite la aplicación, anticipaba retrospectivacon ciertas excepciones. ( , -^w-íl^f"!6 ej*m.PfaJ

K v leda con el autorizado^ _ de Compjiñíasi

CQ/Í

20

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Páticos teLJJtora^^

'<§5^á//7Enmiendas a NIIF Mejoras anuales a las NIIF ciclo 2009-2011, Efectiva baranuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2013. Las enmieng^enmiendas a NIC 16 Propiedades, planta y equipo y NIC 32 InstrumentosPresentación. Las enmiendas a la NIC 16 aclaran que los repuestos, equipos aUxrtiaíesimportantes y equipo de mantenimiento permanente deben ser clasificados comopropiedades, planta y equipo cuando cumplen las definiciones de NÍC 16 o( en su defecto,inventarios.

Las enmiendas a NIC 32 aclaran que los impuestos a las ganancias diferidos relacionadoscon distribuciones a los poseedores de instrumentos de capital y costos de transacción deuna transacción de capital deben ser contabilizadas de conformidad con NIC 12 Impuestos alas Ganancias. La compañía ha evaluado que la aplicación de estas enmiendas no han tenidoun impacto significativo en los montos y revelaciones de los estados financieros.

C1NI1F 20 Costos por Stripping en la fase de producción de una mina en superficie. Efectivapara periodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2013. Aplicable a loscostos por Stripping incurridos cuando una mina está en producción. De acuerdo con estainterpretación, los costos de Stripping que generan un beneficio por mejora del acceso ycumplen con la definición anterior de un activo, son reconocidos como una adición oaumento de un activo existente bajo ciertas condiciones, mientras que aquellos relativos conactividades cotidianas de Stripping operacional son contabilizados de conformidad con NIC2 Inventarios.

La compañía ha evaluado que la aplicación de esta interpretación no es aplicable a lasoperaciones realizadas por la Compañía.

(a.2) Nuevas NIIF e interpretaciones emitidas aplicables con posterioridad a la fechade presentación de los estados financieros.

Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicación para períodosque comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros:

NIIF 9 Instrumentos Financieros. Efectiva para períodos anuales que comienzan en odespués del 1 de enero de 2015. La NIIF 9, la cual fue publicada en noviembre de 2009,introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros. Laenmienda a la NIIF 9 en octubre de 2010 incluye los requerimientos para la clasificación ymedición de pasivos financieros y des-reconocimiento. Las exigencias claves de la NIIF 9 sondescritas a continuación:

La NIIF 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que están dentro delalcance de la NIC 39 Instrumentos financieros: Reconocimiento y medición sean medidosposteriormente a su costo amortizado o valor razonable. En concreto, las inversiones eninstrumentos de deuda que se llevan a cabo dentro de un modelo de negocio cuyo objetivosea captar flujos de efectivo contractuales, y que cuyos flujos de efectivo contractualescorrespondan exclusivamente a pagos de principal e intereses sobre capital, songeneralmente medidos a su costo amortizado en períodos subsiguientes

21

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos-U el ÜlCTRBCfl mia^AUTORIZACM -YIBS&STRQ (S)

con Resiucion t to .^V- de f i

El efecto más significativo de la NIIF 9 en relación a la clasificación y medición de!financieros se refiere a la contabilízación de cambios en el vaior razonable dé ifinanciero atribuible a cambios en el riesgo de crédito de ese pasivo. En concNIIF 9, para los pasivos financieros que están designados a valor razonable con cambios^en-^resultados, el importe del cambio en el valor razonable del pasivo financiero, que seaatribuible a cambios en el riesgo de crédito del pasivo, es presentado en otros resultadosintegrales, a menos de que el reconocimiento de los efectos del cambio de riesgo de créditodel pasivo en otros resultados integrales origine o incremente un desajuste en la ganancia opérdida. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de crédito de un pasivofinanciero no se reclasifican posteriormente al estado de resultados. Anteriormente bajo laNIC 39, el importe de variación en el valor razonable del pasivo financiero designado a valorrazonable con cambios en resultados era presentado en el estado de resultados.

La NIIF 9 es efectiva para períodos anuales que inician con posterioridad ai 1 de enero 2015,y su aplicación anticipada está permitida. La Compañía estima que la NIIF 9 se adoptará enlos estados financieros separados para e] periodo anual que comenzará el 1 de enero 2015, yque su aplicación puede tener un impacto significativo en las cifras reportadascorrespondiente a los activos financieros y pasivos financieros de la Compañía, sin embargo,no es practicable proporcionar una estimación razonable del efecto de la aplicación de estanorma hasta que una revisión detallada haya sido completada.

Enmiendas a la N1IF 10, NIIF 12 Y NIC 27 Entidades de Inversión. Efectiva para periodosanuales que inicien en o después del 1 de enero de 2014, se permite la aplicación anticipada.

Las enmiendas a las NIIF 10 definen las entidades de inversión y requieren que aquellasentidades que cumplan con dichas definiciones no consoliden sus subsidiarias, sino que lasmidan al valor razonable con cambios en resultados en sus estados financieros separados yconsolidados.

Las siguientes condiciones son requeridas para que una entidad califique como entidad deinversión:

• Que obtenga fondos de uno o más inversionistas con el propósito de proporcionarlesservicios profesionales de gestión de inversiones.

• Que prometa a su(s) inversionistafa) que el fin de su negocio es invertir fondosúnicamente para retornos de apreciación de capital, ingresos de inversión, o ambos.

• Que mida y evalúe el desempeño de prácticamente todas sus inversiones sobre una basede valor razonable.

Consecuentemente se han realizado enmiendas para que la NIIF 12 y la NIC 27 presentennuevos requerimientos de revelaciones para las entidades de inversión.La compañía está evaluando et impacto de la aplicación de estas enmiendas que tendrá enlos montos y revelaciones en los estados financieros.-

Enmiendas a NIC 32 Compensación de activos y pasivos financieros. Efectiva para periodosanuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2014, y 2013 para lo relacionado conrevelaciones. Las enmiendas aclaran asuntos de aplicación

22


cr^rorm/opor ¡a Superintecon

con e/ autorizadode Compañías

de á //»/&>'?' i

o (JSCIONfilDE AUTOS IZS.C ION Y REGISTRO (S)

16 H Q V^*S£

<$y>'''^

>compensación de activos y pasivos financieros. Específicamente, las enmiendas aclar;significado de los términos "tenga, en el momento actual, el derecho, exigibie legalícente//compensar" y "liquidar la cantidad neta, o de realizar el activo y cancelarsimultáneamente". También requiere la revelación de información sobre derechoscompensación y acuerdos relacionados (tales como colaterales) para instrumentosfinancieros sujetos a un acuerdo marco de compensación ejecutable, o similares.

La compañía está evaluando el impacto de la aplicación de estas enmiendas que tendrá enlos montos y revelaciones en los estados financieros.

3. ESTIMADO Y SUPUESTOS CONTABLES CRÍTICOS

Varios importes incluidos en los estados financieros involucran el uso de juicio y/o estimados.Estos juicios y supuestos contables se basan en el mejor criterio de la Administración de lacompañía acerca de los hechos y circunstancias relevantes, tomando en consideración laexperiencia previa, no obstante, los resultados obtenidos pueden diferir de los importesincluidos en los estados financieros. La información sobre dichos juicios y estimaciones estácontenida en las políticas contables o en las notas a los estados financieros,

Las estimaciones contables por definición, muy pocas veces serán iguales a los respectivosresultados reales. En opinión de la Dirección Financiera, estas estimaciones se efectuaronsobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha depreparación de los estados financieros; sin embargo, los resultados finales podrán diferir de lasestimaciones incluidas en los estados financieros. La Dirección Financiera de la compañía noespera que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto importante sobre los estadosfinancieros.

Las principales áreas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones y juicios críticosrealizadas por la Gerencia en la preparación de los estados financieros incluyen:

— Estimación de la vida útil de activos, con fines de depreciación y amortización-nota2.2.4.

— Revisión de valores en libros de activos y cargos por deterioro-nota 2.2.5.— Impuestos a las ganancias-nota 2.2.8

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

La compañía en el curso normal de sus negocios y actividades de financiamiento, está expuestaa diversos riesgos financieros que pueden afectar de manera significativa el valor económicode sus flujos, sus activos y, en consecuencia sus resultados. Las políticas de administración deriesgos son revisadas periódicamente y aprobadas por la Administración de la compañía.

Los principales pasivos financieros de la Compañía incluyen pasivos Financieros, cuentas porpagar comerciales, obligaciones bancarias y emisión de obligaciones. El principal objetivo delos pasivos financieros es financiar las operaciones de la compañía. La compañía tiene efectivoy equivalente de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar quesurgen de sus operaciones. La compañía está expuesta a riesgo de mercad§^fíé'sgOs:tííe4i]6Ky^&ffe ejemplary riesgo de liquidez. f^rá? informidad con ei autorizado

porta $uper'mtenfí£$cia de Ccmpañjas23 con Resolución

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral Pi ASTI IT^J^^^^^ T/DiminTrj-iJijjSÉCTÍRNACIONALDE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

2 6 N O V 2014

presentado problemas de cobrabilidad, una vez que se hizo un análisis de la cartely se han efectuado las provisión por estimación de cobranzas dudosas.

La compañía coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras dealta calidad crediticia, cuya Calificación de riesgos independientes sean como mínimo de 'Aasimismo, establece políticas de créditos conservadoras y evalúa constantemente lascondiciones existentes en el mercado en el que se maneja. En consecuencia la DirecciónFinanciera no prevé pérdidas significativas que surjan de este riesgo.

c) Riesgo de liquidez

La administración monitorea el riego de escasez de fondos usando de manera recurrente unaherramienta de planificación de la liquidez. La administración y la Dirección Financieramantienen un equilibrio entre la continuidad de los fondos y la flexibilidad del financiamientomediante el uso de préstamos banca ríos, obligaciones. La Compañía mantiene adecuadosniveles de efectivo y equivalentes de efectivo y de líneas de créditos disponibles.

La compañía estima que la generación de flujos para hacer frente a las obligacionesfinancieras es adecuado. Además la compañía estima que su grado de endeudamiento esadecuado a los requerimientos de sus operaciones normales y de inversión, establecidos en suplan estratégico.

Administración del riesgo de la estructura de capital

Los objetivos de la Compañía al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad decontinuar como empresa en marcha con el propósito de generar retornos a sus accionistas, aotros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costopromedio ponderado de capital.

Consistente con la industria, la Compañía monitorea su capital sobre la base del ratio deapalancamiento, que se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda netacorresponde al total del endeudamiento (corriente y no corriente) menos el efectivo yequivalente de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio neto tal y como se muestraen el balance general más la deuda neta.

El ratio de apalancamiento es como sigue:

Total pasivosMenos: efectivo y equivalente de efectivos

Deuda neta (A)Tota] patrimonio

Total capital (B)

Ratio apalancamiento (A) / (6)

2013 2M2

49,864,519 47,116,974(2,861,231) (2,676,895)

47,003,288 ~ 44,440,079"31,141,289 27.576,105

78,144,577" 72,016,184"

60,15% 61,71%

25

CERTIFICO que el presente ejemplargí/arc'3 conformidad con el autorizadoper la Superintendencia de_Compa/i/a&con Resolución

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral P. 7ció TrujHIo . . „CKWftWJE AUTORIZftCÍb^Y REGISTRAS)

4. EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO

El efectivo y equivalentes de efectivo como se informa en el estado de flujo de efSgHy.o pconcillado con las partidas expuestas en el estado de situación financiera de la siguíétí

Diciembre 31

2013 2012

CajaBancas locales (1)Bancos del Exterior

Total

(1) Incluye US$1,167,627 en e! Banco Guayaquil; US$608,930 en el Banco Internacional;US$620,904 en el Banco Pichincha.

13,7552,596,102

251,374

2,861,231

3,4362,647,495

25,964

2,676,895

5. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR.

Este rubro consistía en:

Cuentas por cobrar comerciales:

Cuentas por cobrar comercialesEstimación para cuentas de cobro dudoso (1)

Total cuentas por cobrar comerciales

Otras cuentas por cobrar:

Corto Plazo:Empleados y/o funcionariosCuentas por cobrar accionistasAnticipo a proveedor de servicio asesoría(2)Otras(2)

Total

Largo plazo:Anticipo a proveedor de servicio asesoría{2)

Total de Cuentas por cobrar Corto y largo plazo

Diciembre 312013

6,201,412(69,476)

6,111,936

2012

6,614,901(65,476)

6,549,425

190,81024,960531,770482,627

1.230,167

177,09524,960-

1,118,797

1,320,852

527,080

7,869,183 7,870,277

(1) En opinión de la Dirección Financiera, considera que la compañía no necesita de unaestimación para cuentas de cobro dudoso, debido a que sus clientes cancelan suscréditos oportunamente y a la efectividad del departamento de cobranza.

MovimientoSaldo ai 31 de diciembre 2012(+) Provisiones

Saldo al 31 de diciembre 2013

Valor

26


_AUTORIZAD Y REGISTRO {SI

(2) El valor total de dos contratos por US$1,058,850 entrega orespor conceptos de consultorfa por el valor de US$600,000 y otro por la preservicio de marketing y publicidad por US$500,000. Los proveedores del —rr?D1T

presentaran cada mes, ías facturas por los servicios prestados mensualmente, y anrbos^^contratos tienen una duración de cinco años contados a partir de marzo del 2014.

6. CUENTAS POR COBRAR A COMPAÑÍAS RELACIONADAS.


Corto Plazo

Envases del Litoral Enlit S.A. (a)Plásticos Continentales Piasconti S.A,Plásticos Tropicales S.A.Plástizuncho S. A.

Largo PlazoEnvases del Litoral Enlit S.A. (a)

Total corto y largo plazo

Diciembre 312013

350,500

88,78337,191

436,474

1,561,511

2,037,985

2012

2,445,19419,30160,217

2,524,412

2,524,412

(a) El tota! por cobrar a la relacionada Envases del Litoral SA asciende US$1,911,511 de loscuales US$1,809,711 corresponde a préstamos otorgados para capital de trabajo y serárecuperado en 60 dividendos fijos de US$37,566 que incluye capital e interés a una tasadel 9% anual, contados a partir de marzo del 2014.

7. INVENTARIOS.-


Productos terminadosProductos en procesoMaterias prima (1)Material de empaqueRepuestos y accesoriosMercaderíasImportaciones en tránsito

Total

Diciembre 312013 2012

2,499,289619,992

5,649,005902,177

2,503,703217,357

3,115,083

2,190,315541,242

3,710,654940,129

2,348,810123,354

1,933,618

15,506,606 11,788,122

(1) Durante los meses de octubre y diciembre del año 2013, la Dirección Financiera tomó ladecisión de abastecerse por al menos 3 meses de la materia prima Resina Poliestireno(poliestireno Ps Cristal) debido a la escasez que existía a££#7£}y¿fpudfal de los dosprincipales componentes de la Resina de Poliestrireno comtfWtí^^tWJ^ú^pán^^íS^^^/y el Benceno. Esta escasez generó que el costo CFR por

27


2 5 NO V 2014aproximado de US$2,340. Adicionalmente a partir del mes de noyieoperar la Planta de la compañía Relacionada Plásticos Continental •capacidad aproximada es de 30 toneladas por mes y que realiza el servíesperando que esta alcance un promedio de 70 toneladas mes.

8. OTROS ACTIVOS CORRIENTES

Este rubro consiste en:

Gastos prepagadosCrédito Tributario Imp. Renta [Nota 17)

Total


81,0931,624,110

1,705,203

89,810714.972

804,782

9. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO


Costo o valuaciónDepreciación acumulada

Neto

Descripción neta:Terreno y mejorasEdificioMaquinariasVehículos y montacargasMobiliario y equipos de oficinaEquipo de computaciónImportaciones en tránsito

Totales

Diciembre 312013

62,997,830(13,373,520)

49,624,310""

3,861,2457,941,031

33,200,249925,279998,072830,751

1,867,683

49,624,310

2012

59,922,463(10,947,330)

48,975,133

3,407,9657,070,644

35,339,021510,400866,223684,164

1,096,716

48,975,133

10. INVERSIONES FINANCIERAS


Anticipo para compra de acciones en PlásticosContinentales Plasconti S.A. (1)


1,315,836

(1) Los valores entregados durante el año 2013, han sido registrados como Aportes parafuturo aumento de capital en cumplimiento a resolución de junta General Extraordinariade Accionistas. La legalización de la inversión será realizada en

28

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral Pl

f^el presente ejemplar"""'con el autorizado

ia de Compañías

Y REGISTRO (SJ

11. OBLIGACIONES BANCAR1AS

26 N O V 2014 $¿;•'.//


BANCOS NACIONALES

Banco del PichinchaProdubancoBanco de Guayaquil

(8,92%)

Diciembre & TW -* J/$)

2013

2,572,892(8,95%)(8,50% -9.02%)

820,6276,859,668

Corporación Financiera Nacional (CFN) (8,94- 9,12%) 5,411,190Banco Internacional(8,50%)

Subtotal (a)

BANCOS DEL EXTERIORTowerbank International Inc.(6,50%)

Subtotal (b)

Total(a)+(b)

Clasificación:

CorrienteNo corriente

Total

Los desembolsos futuros son los siguientes;

Año

201420152016201720182019

Total

Capital

(1)(2)(3)(4)

Total

Banco del

Pichincha

2,500.000-----

2,500,000

57,36015,532

--

2,572,892

Produba neo

814.988-----

814,988

3.6471,992

--

820,627

Banco de

Guayaquil

5,999,718534,700

-•.

•

6,534,418

101,62839,835

183,787

6,859,668

Corporación

Financiera

Nacional

(CFN)

1,035,7141,035,7141,035,7141,035,7141,035,714

142,858

5,321,428

89,762---

5,411,190

' :^^S===f^^/

1.853,9011,601,9944,082,4587,130,991

1,543,881

17,208,258

479,301

479,301

17,687,559

(a)12,867,1454,820,414

17,687,559

Banco

Internacional

1,500,000-----

1,500,000

36.1257,756

--

1,543,881

Towerbank

International

INC.

437,500----•

437,500

2,155-

39,646-

479,301

14,669,344

2,058,010

2,058,010

16,727,354

10,250,0136,477,341

16,727,354

TOTAL

12,287.9201,570,4141,035,7141,035,7141,035,714

142,857

17,108,334

290,67765.11539,646

183,787

17,687,559

(a)

(a)(a)(a)(a)

(1) Interés devengado al 31 de diciembre del 2013.(2) Deuda por el uso de la tarjeta de crédito.(3) Carta de crédito(4) Documento por Factoring.

?Q

v - e /? ; / ; -',C:0 que el presente ejemplar(wrca informidad con el autorizadot'W ¡3 Superiñtenflesicia de Comparj/ascon Resolución M>,^3iU% de ¿'/'y^

Prospecto de Oferta Publica XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral

(a) El total a pagar en el año 2014 US$12,867,145

12. EMISIÓN DE OBLIGACIONES


Numero de emisionesSexta(7%yTPR+2%)Séptima(8% yTPR+2%)Octava (7%)Novena (7%)Decima (8%)

Totales

Clasificación:CorrienteNo corriente

Total

2 0 Í ^ G V 2014 ¿

'?>Diciembre 31

2013 2012

4,872,8067,925,3219,940,203

22,738,330

7,626,56715,111,763

22,738,330

214,0661,614,847 (1)7,462,7319,987,337

19,278,981

6,991,75312,287,228

19,278,981

TPR = Tasa pasiva referencia! del Banco Central del Ecuador(l)Se canceló completamente en el año 2013

Los desembolsos futuros de acuerdo a las tablas de los acreedores son los siguientes:Número de emisiones

Años

20142015

20162017

2018

2019

Total de desembolsos de CapitalInterés devengados

Total de los desembolsos futuros

Octava2,799,4751,606,603

401,050200,525

-

-

5,007,65370,555

5,078,208

Novena2,253,9972,253,997

2,253,9971,213,747

252,517-

8,228,255

83,260

8,311,515

Décima2,329,1802,329,1802,329,1802,329,180

847,87088,525

10,253,115

90,100

10,343,215

Totales7,382,6526,189,7804,984,2273,743,4521,100,387

88,525

23,489,023

243,915

23,732,938

Conciliación según tabla de los acreedores y el costo amortizado (interés efectivo) segúnNic 39.

Detalle

Según tabla de los acreedoresEfecto del Costo amortizado - tasainterés efectivasSegún Informe de auditoría

Octava

5,078,208

(205,402)

4,872,806

Novena

8,311,515

(386,194)

7,925,321

Decima

10,343,215

(403,012

$i¡¿&¡

Totales

23,732,938

(994,608)

IffiÜlíWt,per /a supe/v/íísmíe/íc/a tfe.Gcon Resolución mr^&flv

™ ^ =¿ r^->

ejemplarutorízadoompjm'as f

de &*} ^/*

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del_

Y REGISTRO [5]

Z G N O V 2014

A continuación se detalla la cronología de las obligaciones realizadas:

Acta de Junta General deAccionistas

Escritura Publica

Resolución deSuperintendencia de

Compañías

Fecha de Resolución deSuperintendencia de

Compañías

Plazo

Forma de Pago

Tasa de Interés

Numero de Cupones

Monto

Clase

TÍ pode Garantía

Límite de endeudamiento

00^

15 de diciembre del 2010

9 de febrero del 2011

SC-IMV-DJMV-DAYR-G-ll-0002009

29 de marzo del 2011

1440 y 2 160 días

Trimestral

7%

16 y 24

12,000,000

G y M

General

NOVENA

09 de noviembre del2011

09 de diciembre del2011

SC-IMV-DJMV-DAYR-G-12-0000473

27 de enero del 2012

1800 y 2160 días

Trimestral

7%

16 y 24

12,000,000

A y B

General

< ...;,., • •

EEC1MA

22 de noviembre del2012

11 de diciembre del2012

SC-IMV-DJMV-DAYR-G-13-0000620

31 de enero del 2013

1,800 y 2,1 60

Trimestral

8%

20 y 24

12,000,000

CyD

Durante la vigencia de las emisiones Numero 8, 9 y 10, la Compañía mediantedisposición de la Junta General de Accionista han decidido, no repartir dividendos alos Accionistas; las utilidades de los ejercidos mientras esté vigente la obligación setraspase en su totalidad a las cuentas Reservas Legal y Facultativa.La compañía se obliga ai resguardo de sus Activos Esenciales señalados en el Art # 1 1sección 1, Capitulo 3, Subtitulo 1 del Título 3 de la codificación de resoluciones delConsejo Nacional de Valores y sus normas complementarías y en todas las emisionesla compañía no debe comprometer la relación de Activos establecidos en el Art 162de la Ley de Mercado de Valores y sus normas complementarias,Adícionalmente en la 10 emisión la compañía de acuerdo a lo que establece el literalf) del art 164 de la Ley de Mercado de Valores se compromete a mantener durante elperíodo de vigencia de esta emisión un nivel de endeudamiento del 80% del total desus activos.

Los contratos y convenios firmados por las emisiones de obligaciones:

a. Contrato de Mandato para la colocación de obligaciones, 9 de febrero del 2011 (octavaemisión); 9 de diciembre del 2011 (novena emisión) y 11 de diciembre del 2012(decima emisión) con la compañía Casa de Valores ADVFIN S.A, por el cual se autoriza lacolocación y venta de los títulos valores "obligaciones".

b. Contrato de Depósitos (octava emisión) celebrada el 9 de febrero del 2011, (novenaemisión) celebrada 9 de diciembre del 2011 y (decima emisión) celebrada 11 dediciembre del 2012 con la compañía Deposito Centralizado de Compensación yLiquidación de Valores DECEVALE S.A., para la desmaterialización de los títulos valoresy pagos a los titulares de las obligaciones emitidas.

c. Convenio de Representación de los Obligacionistas el 9emisión); 9 de diciembre del 2011 (novena emisión) y(decima emisión) celebrada con el Estudio Jurídico Pandzic &%

31

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones PlástiiAUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

-129-

13. CUENTAS POR PAGAR


Proveedores localesProveedores del exterior (1)Relacionada Plásticos Continental - Plasconti SAAnticipo de clientesOtras cuentas por pagar

Total de cuentas por pagar

2 6 N O V 2014

:Diciembre 5

2013

1,170,5894,378,173116,534376,170119,099

6,160,565

ív '" Wlafc1*- •"-£'

ztóii^999,626

3,188,215500,000264,646128,396

5,080,883

(1) Corresponde a proveedores de las principales materias primas que son necesarios para lafabricación de sus principales productos,

14, PASIVOS ACUMULADOS-PROVISIONES

Este rubro consisten en:

Participación de trabajadores (a)Beneficios sociales (b)1ESS por Pagar (c)Liquidaciones de haberes

Total

Diciembre 312013

229,297255,905159,617

7,947

652,766

2012

282,678282,627153,754

719,059

(a) PARTICIPACIÓN DE TRABAJADORES

De conformidad con disposiciones legales, los trabajadores tienen derecho a participar enlas utilidades de la empresa en un 15% aplicables a las utilidades liquidas o contables. Losmovimientos de ia provisión para participación a trabajadores son como sigue:


Saldo inicialProvisionesPagos y /o utilizaciones

Saldo final

[b] Los beneficios sociales comprenden obligaciones de los patronos con sus empleadostales como el décimo tercer sueldo por US$42,663, décimo cuarto sueldo porUS$142,167, vacaciones US$56,109 y fondo de reserva por US$14,966.

282,678229,297

(282,678)

229,297

261,046282,678

(261,046)

282,678

arfe) Comprende valores a cancelar aJ IESS por concepto de aporté t w » » * »v<-.^- '«*>•• -*- - .1r."""iffe ''0^¡orflTÍaaG con elauíofizaao

US$100,687 y US$58,930 de los préstamos quirografarios $q^r^denc/a de compañaacon Reso/uc/ón W¿*í^c de

32


U/zaga/DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

"S.Á. -130-

15. OBLIGACIONES DE BENEFICIOS LEGALES


Jubilación patronal (a)Bonificación desahucio (b)

Total

El movimiento del año de las cuentas es el siguiente:

Saldo al 31 de diciembre 2012(+J Provisiones(-) Pagos


Z 6 N O V 2014

Diciembre2013

1,935,565462,943

2,398,508

Bonificacióndesahucia

447,85790,000

(74,914)

462,943

1,799,066447,857

2,246,923

JubilaciónPatronal

1,799,066200,073(63,574)

1,935,565

(a) Jubilación patronal

De acuerdo con disposiciones del Código del Trabajo, los trabajadores que por veinte años omás hubieren prestados sus servicios en forma continuada o interrumpida, tendrán derechoa ser jubilados por sus empleadores sin perjuicio de la jubilación que le corresponde en sucondición de afiliados al Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social. (IESS).

(b) Bonificación por desahucio

De acuerdo con disposiciones del Código del Trabajo, en los casos de terminación de relaciónlaboral por desahucio solicitado por el empleador o por el trabajador, la Compañía entregaráel 25% de la última remuneración mensual por cada uno de los años de servicio.

16. PATRIMONIO DÉLOS ACCIONISTA

Un resumen de capital social es el siguiente:

Capital Social


16,381,438 16,381,438

Entre la fecha de emisión (31 de diciembre del 2013) y la fecha de aprobación de los Estadosfinancieros (30 de abril del 2014), y dando cumplimiento a lo expresado en la nota 16 (a) lacompañía formalizó el aumento de su capital Social por la reinversión de la utilidad delejercicio fiscal 2012, por lo tanto este aumento de capital se contabilizará en el ejerciciofiscal 2014.

La Junta General de Accionista del 24 de diciembre del 2013 decidió aprobar el aumento desu capital social a través de la emisión de 964,000 nuevas acciones ordinaria y nominativasde US$1,00 c/u. C rr 'M'' ; íCO *"(? e/ presente ejemplar

í(':ííiTí? informidad con el autor/zadeper /a Superinfendenc/a de Compañíascon

33

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoralaga

Y REGISTRO (S)

2 6 N O V

.El aumento de capital Fue de US$964,000 aprobada por la Superintendencia dpEcuador, mediante la resolución # SC-INC-DNASD-SAS-14-0001056del21 d%?.2014. La fecha de su escritura pública es el 26 de diciembre del 2013 e inscritamercantil eI18 de mareo del 2014.

Al 31 de diciembre del 2013, el capital social autorizado es de US$32,762,876 y el capitalsuscrito es de 16,381,438. Los accionistas de la compañía son los siguientes

Nombres de Accionistas

Master United Holding Group Soc. Anón.Simsa Holding Corp. Soc. Anón.

Totales

%.

50%50%

Total enacciones

8,190,7198,190,719

PaisoResidencia

Costa RicaCosta Rica

100% 16381,438

RESERVA LEGAL: De conformidad con el artículo 297 de la Ley de Compañías, de las utilidadesliquidas que resulten de cada ejercicio se tomará un porcentaje no menor de un 10%,destinados a formar el fondo de reserva legal, hasta que éste alcance por lo menas el 50% delcapital social. Esta reserva no está disponible para el pago de dividendos en efectivo peropuede ser capitalizada en su totalidad.

RESERVAS FACULTATIVA, ESTATUTARIA: Se forman en cumplimiento del estatuto o pordecisión voluntaria de los socios o accionistas.

SUPERÁVIT POR REVALUACIÓN DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO:

Es el excedente originado por las propiedades, planta y equipo al comparar el importe en librossobre la medición basada en el costo y el valor de su revaluó.

RESULTADOS ACUMULADOS PROVENIENTES DE LA ADOPCIÓN POR PRIMERA VEZ DELAS NIIF: De acuerdo a la Resolución NO. SC.ICI.CPAIFRS.G.11.007 del 9 de septiembre del2011 emitida por la Superintendencia de Compañías para el tratamiento prospectivo de losefectos de la adopción por primera vez de las NIIF si este fuese negativo (saldo deudor) podráser absorbido por los Resultados Acumulados y los del último ejercicio económico concluido, silos hubiere.

RESERVA DE CAPITAL

Al 31 de diciembre del 2013. el saldo es de US$437,922. Este saldo acreedor solo podrá sercapitalizado en la parte que exceda al valor de las pérdidas acumuladas y las del últimoejercicio económico concluido, si las hubieren, utilizado en absorber pérdidas; o devuelto en elcaso de liquidación de la compañía.

Cr^nrí-O e?*!*? e/ presente ejemplarcorete conformad con el a u t o r / z a d eper la SupüñnttfHlMcia decon Resolución

34 Y REGISTRO (S)


2BKOV 20H17. IMPUESTO A LA RENTA

La conciliación tributaria al 31 de diciembre del 2013 y 2012esel siguiente:

Utilidad operativaOtros resultados Integrales

Utilidad antes de participación trabajadores e impuesto a larentaMenos:15% participación de trabajadoresDeducciones por pago de trabajadores con discapacidad

Más:Gastos no deducibles

Utilidad gravable

Base de impuesto a la renta 12% por la Utilidad a reinvertiry capitalizar US$973,679 *12%

Base de impuesto a la renta 22% por la UtilidadUS$457,458 *23% - año 2013 y 22% año 2012

Impuesto a la renta determinado por la reinversión

Impuesto a la renta anticipo mínimo del año (1)

Diciembre 312013

1,528,644

1,528,644

229,297335,856

467,646

t,431,137

116,841

100,641

217,482

218,091

20I2T

1,485,495399,024

1,884,519

(282,678)

1,275,858

3,160,377

661,871

661,871

661,871

(1) En el año 2013 el anticipo cancelado por el ejercicio fiscal del año 2013 fue compensadocon el Crédito tributario ISD.Al 31 de diciembre del 2013 y 2012, el movimiento del impuesto a la renta fue elsiguiente:

Impuesto a la renta anticipo mínimo del año (1)Anticipos de impuesto a la renta mínimo del año(b)Retenciones en la fuente de clientesCrédito tributario generado por el ISD (c)Crédito tributario de años anterioresBeneficio tributario por reinversión de utilidades 2012 y2011 [a)Diferencia de impuesto renta a pagar 2011Devolución de impuestos a través de notas de crédito (año2010)Eliminación de crédito tributario

Crédito tributario de Impuesto a la Renta (ver nota 8]

35


218,091(218,091)(371,139)(417,298)(714,972)

(131,416)

10,715

.

661,871(225,339)(343,890)(566,927)(234,526)

(199,656)

4,480

49,149

139,866

fJr$SWlJF\^ejemplar

pcr /a Superintendencia de Comban/as,;^con Res»/uc/ón Ho^Q^t' de

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del LitoralDE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

-133-

Z 6 M V 20U

(a) De conformidad con disposiciones legales, la tarifa para el impuesto a la renta, seun 22% y 23% sobre las utilidades tributabíes y sujetas a distribución parafiscales 2013 y 2012 respectivamente. Cuando las compañías deciden reinveHírsusutilidades se puede acoger al beneficio tributario que consiste en la deducción de 10%la porción reinvertída su tasa de impuesto fue de 12% y 13% para los ejercicios fiscales2013 y 2012 respectivamente.

Para el ejercicio fiscal 2012 la decisión de realizar la reinversión de utilidades fue posteriora la fecha de emisión del informe de auditoría del año 2012, y generó una disminución delimpuesto a la renta causado del año 2012 por el valor neto de US$120,701.

(b) De acuerdo a disposiciones legales, a partir del año 2010, se considera un impuesto a larenta mínimo, denominado anticipo de impuesto a la renta mínimo, el cual resulta de lasuma matemática del 0,4% del activo.0,2% del patrimomo,0,4% del ingreso gravados y0,2% de costos y gastos deducibles.

Durante el año 2013, el impuesto a la renta mínimo fue de US$218,091. El impuesto a larenta causado del año 2013 es de US$217,482. La compañía ha registrado como gasto elimpuesto a la renta mínimo.

La compañía tiene susceptibles de revisión las declaraciones de impuesto a la renta del2011 al 2013.

(c) A partir del año 20111a compañía se acogió a la Ley Orgánica de Régimen TributarioInterno [Art # 139) que textualmente indica lo siguiente: Pueden ser utilizados comocrédito tributario, los pagos realizados por concepto de impuesto a la salida de divisas(ISD) en la importación de materias primas, bienes de capital e insumes para laproducción de bienes o servicios, siempre que, al momento de presentar la declaraciónaduanera de nacionalización, estos bienes registren tarifa cero por ciento de ad-valóremen el arancel nacional de importaciones vigente.

18. PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS

La compañía registró en el año 2009, un pasivo por impuesto tributario diferido por el valorde US$4,184,049 producto del mayor valor atribuido a la cuenta de propiedades, planta yequipo por revaluación. Este valor recibió como cargo por el uso del activo a través de sudepreciación de cada año de los activos revaluados y acreditando en cuentas de resultadosintegrales el valor de US$1,370,526 por los años 2010 y 2011 y 2012, dejando como saldo deesta cuenta al 31 de diciembre del 2012 de US$2,813,523.

En el año 2013, y con fecha 19 de junio se firmó el Decreto Ejecutivo 1180, y mediante el cualse reforma el Reglamento para la aplicación de la Ley de Régimen Tributario Interno,eliminando el literal que señalaba anteriormente que la revaluación de propiedades, planta yequipo no tenía efectos tributarios. En base a esto, la compañía decidió tomar como deduciblede la base imponible sujeta a impuesto a la renta, durante todo el año 2013, y procedió areversar el saldo del impuesto diferido con crédito a SupdrlWrjítírgre^$i»«Btoepropiedades, planta y equipo. gvartíe conformidad con el autorizado

por la Superintendencia fa Compañías

36

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral P^

DÍRECTÍR NACIONUIDE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

2 B K O V Z 0 1 4 É Í19. GARANTÍAS

Al 31 de diciembre del 2013, las garantías entregadas pon

Préstamo Corporación Financiera Nacional (CFN)

La Junta General Extraordinaria de Accionistas, con fecha 16 de agosto del 2010, aprueba porunanimidad y autoriza al Vicepresidente Ejecutivo de Ja compañía para que proceda a suscribirun contrato de Prenda Industrial Abierta con la Corporación Financiera Nacional (CFN) hastapor un monto de US$10,000,000.

La Corporación Financiera Nacional (CFN), mediante Resolución DIR-071-2011 del 18 deoctubre del 2010, aprobó tres operaciones de crédito a favor de PLÁSTICOS DEL LITORALPLASTLIT S.A., por US$ 6,000,000 para reembolso de activos fijos; US$2(000,000 para activosfijos a adquirir; yr US$2,000,000 para capital de trabajo. Al 31 de diciembre del 2010, lacompañía recibió la cantidad de US$8,000,000, En el año 2011 la compañía recibióUS$2,000,000 dando un total por préstamo el valor de US$10,000,000. Hasta la fecha lacompañía ha cancelado US$4,678,572, y el saldo al 31 de diciembre del 2013 es deUS$5,411,191 que incluye US$89,762 de intereses devengados.

Garantías.-

a) Prenda Industrial Abierta.- Contrato de Prenda Industrial Abierta a favor de laCorporación Financiera Nacional, celebrada el 8 de noviembre del 2010 debidamenteinscrita en el Registro Mercantil del cantón Guayaquil el 16 de noviembre del 2010. AI 31de diciembre el monto total de las garantías (maquinarias) asciende a US$9,953,784

b) Los garantes.- Los cónyuges señor }aíme Roberto Simón Isaías y señora María MercedesVélez Arizaga; la compañía MASTER UNITED HOLDING GROUP SA, debidamenterepresentada por su apoderado el Señor Javier Amador Méndez Balseca y la compañíaSIMSA HOLDING CORP. S.A. debidamente representada por su apoderado el señorEsteban Simón Samán

c) Por obligaciones propias:

Activos en garantía

InventariosMaquinariasBienes muebles

Valor(En US dólares)

7,882,3214,294,496

897,120

Pasivos garantíaos

Obligaciones por pagar a bancosObligaciones por pagar a bancosObligaciones por pagar a bancos

37

CE/?T/rfCO qurt ei presente ejemplargi'artis conformidad con el au to r i zadop c r / a Superintendencia de Compañíascon ReM/uc/ón^ de


20. TRANSACCIONES CON COMPAÑÍAS RELACIONADAS

Durante los años 2013 y 2012, las principales transacciones con partes reláciqi^dias siguientes:

Envases de! Litoral Enlit S.A.ComprasVentasReembolsos 'por consumo de energía eléctricaPréstamos OtorgadosRendimiento financieros

Plásticos Tropicales Piastro S.A.VentasReembolsos por consumo de energía eléctrica

Plásticos Continentales Plasconti S.A.Aportes para compra de accionesPréstamo recibido

Diciembre:2013 2012-

65,846147,492389,028535,683214,807

97,023147,878

31,563135,493379,773

2,810,84897,242

102,651134,971

1,315,836500,000

21. VENTAS

Las ventas durante los años 2013 y 2012 fueron las siguientes:Diciembre 31

2013

LocalesExportaciónConsumo de uso interno

Total

38,225,893977,794

3,780,848

42,984,535

2012

35,497,6031,187,6603,661,420

40,346,683

22. COSTO DE VENTAS

El costo de venta durante los años 2013 y 2012 fueron las siguientes:


Total

Diciembre 312013

26,147,686901,939

3,780,848

30,830,473

2012

24,539,9991,011,2493,658,055

29,209,303

38


2 B N O V ZBU

23. GASTOS DE VENTAS

Los gastos de ventas comprenden las siguientes partidas:

Sueldos, salarios, beneficios y demás remuneracionesEmpaque y transporte de mercaderías a clientesPublicidadGastos de exportaciónGastos de viajesComisiones a tercerosMantenimiento y acondicionamiento de locales (agua,luz, teléfono)Provisión para cuentas de dudoso cobroDepreciación(ubilación Patronal y desahucioMantenimiento y adecuaciones propiedades, planta yequipoImpuestosOtros [Arriendas, servicios prestados, atención cliente,seguros, etc.)

Diciembre2012

1,263,585627,87313,68754,16747,88144,761

82,529

2011

1,021,794993,43658,12218,69231,558

2,716

49,637

24,00059,45122,795

-

185

62,777

2,303,691

24,00039,90523,478

15,494

166

93,170

2,372,168

24. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

Los gastos de administración comprenden las siguientes partidas;

Sueldos, salarios, beneficios y demás remuneracionesHonorariosJubilación Patronal y desahucioMantenimiento y adecuaciones propiedades, planta yequipoMantenimiento y acondicionamiento de locales (agua,luz, teléfono)Impuestos y contribucionesDepreciación.Impuesto a la salida de Divisas.Papelería y suministrosOtros (Arriendos, servicios prestados, atención cliente,seguros, etc.).


2,152,800713,59755,634

57,801

250,112

460,394147.335287,998185,177

1,936,017346,198241,974

62,347

111,113

348,737522,740209,394.

1,173,235

5,484,084

462,487

4,241,007

presen te e j e m p l a ruío

ae

39


£'^con Resqfuc/on ae

V REGISTRO (S)

COMPAÑÍA

49,635,222

31,588,677 (447,388)

81,223,899 81,005,808 (218,091)

Total pasivos 49,635,222 49,864,519

Patrimonio 31,588,677 31,141,289

Total pasivo y patrimonio

27. EVENTOS SUBSECUENTES.

Entre el 31 de diciembre del 2013 y la fecha de presentación del presente informe (04 de abrildel 2014) se presentó la siguiente novedad:

(a) Decima primera emisión de Obligaciones: La Junta General de accionista del 10 de octubredel 2013, aprobó la emisión de obligaciones por un valor de US$10,000.000. LaSuperintendencia de Compañías el 08 de enero del 2014 aprobó la nueva emisión medianteResolución número SC- 1MV-DJMV-DAYR.G-14-OOOG077. A la fecha de nuestro informe (04 deabril del 2014), la compañía ha colocado un valor aproximado de US$7,500,000.

28. APROBACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

Los estados financieros han sido aprobados por la Junta General de Accionista y su emisión hasido autorizada para el 04 de abril del 2014.

41

^r-.-tfn'.jü QUQ el presente ejemplarf - t í s informidad con e l autorizado

AñzaaDIRECTO^ NACIOMftE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)


Consultores yA s e s o r e sFinancieros- -fiARM€5¡LCLTDA."

PrimeGlobalFtRMA D€ AUDITORES Y CONSULTORC5

26 N'OV Hfíf



PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLiT S.A

1. Hemos auditado ios estados financieros adjuntos de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLITS.A [una sociedad anónima ecuatoriana) que comprende la situación financiera al 31 dediciembre del 2012 y 2011 y el correspondiente estado de resultado integral, de cambios en elpatrimonio de ios accionistas y de flujos de efectivo por los años terminados en esa fechas, asícomo el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la gerencia sobre los estados financieros

2. íâ Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de los estadosfinancieros de acuerdo con Normas internacionales de información Financiera - NÍ1F, Kstaresponsabilidad incluye: el diseño, implementación y mantenimiento de los controlesinternos pertinentes y relevantes en la preparación y presentación razonable de los estadosfinancieros para que estén libres de manifestaciones erróneas de importancia relativa, comoresultado de fraude o error; seleccionando y aplicando políticas contables apropiadas, yhaciendo estimaciones contables necesarias que sean razonables de acuerdo con lascircunstancias.

Responsabilidad del Auditor,

3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros conbase en nuestra auditoria. Nuestra auditoria fue efectuada de acuerdo con normasinternacionales de auditoría, las cuales requieren que cumplamos con requisitos éticos asicomo que planifiquemos y realicemos una auditoria para obtener certeza razonable de si losestados financieros no contienen distorsiones erróneas de imporl jncin relativa.

4. Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencias deauditoría sobre los saldos y Jas revelaciones en los estados financieros. Los procedimientosseleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de quelos estados financieros contengan distorsiones importantes, debido a fraude o error. Al haceresas evaluaciones de los riesgos, el auditor toma en consideración los controles internosrelevantes de la compañía, para la preparación y presentación razonable de los estadosfinancieros, con e! fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con lascircunstancias, pero no con el fin de expresar una opinión sühi^êêtiyidad del control

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Matriz- Av Juan Tanca Marengo y Av, Joaquín Orrantíá; edificio 6x«cutíve CeT€tf {OQS93)PtoiÉlfi«i<*tt I ^ ' "'

Guayaquil - Ecuador


PARPAN-M£JIA- "FARMESIl C. LTDA "FIRMA D€ AUDITORES V CONSULTORCS

PrimeGloba

interno de la compañía. Una auditoria también incluye la evaluación de si los ¿limitóos ynormas tic contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables realizadaspor la gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de iosestados financieros. Creemos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente yapropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

5. Kn nuestra opinión, ios estados financieros arriba mencionados presentan razonablemente entodos los aspectos significativos, la situación financiera de PLÁSTICOS DEL LITORALPLASLIT S.A al 31 de diciembre del 2012 y 2011, los resultados integrales de sus operacionesdo cambios en el patrimonio de los accionistas y flujos de eíectivo por los años terminados enesas fechas, de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF.

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Consultores y Asesores FinancierosFarfán-Mejía "Farmesil C. Ltda."No. de Registro en laSuperintendencia de CompañíasSC-RNAE 101

Refrendado por

P,MBA/cencía profesional 7871

Guayaquil, Ecuador

C£RT/r/CO qwe el presente e/erno/arguarda conformidad con e/ a u t o r i z a d opor fa Si/per/níende/ic/a d,e Compañía

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m^mWSÍmílA^ Y REGISTRO (S)

Matriz: Av. Juan Tanca Marengo y Av, JoaquínTelf

i; edificio €xecutíve Center - Sto Piso - Of, 5O8-5O9ts»»9aiEcuador


ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 2011

Notas

DICIEMBRE 31y

2012 2011ACTIVOS

CTIVOS CORRIENTES;

ui'ectivo y equivalente de efectivo



Inventarios

Otros activos


5

6

6

7

8

2,676,895

6,549,425

3,845,264

11788,122

804,782

25,664,488

2,442,652

5,881,615

1,443,918

10,382,411

291,404

20,442,000


opicdades, planta y equipo, neto

ros activos


TOTAL

48,975,133

53,458

49,028,591

74,693,079

49,851,141

93,774

49,944,915

70,386,915

C£$7/r/£0 (j f f*? el presente ejemplarAjarás conformidad con e/ au íor ízadoper la St/per/flíe/Trfertj^^^Coropamas/con fiesofy/c/Qn

Las notas que.fe acompañan de las paginas 9 a la 37 forman parte integral de tos estados financier nzaga_ — — 7- ..... - , .DIRECTOR /ACIQMAL DrAUTCRIZAClÓN Y RCGISTRO (S)


PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT SA.ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 2011[Expresado en dólares estadounidenses)

PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

PASIVOS CORRIENTES:Obligaciones bancarias

Emisión de obligacionesCuentas por pagar

Pasivos acumulados-provisiones

Pasivos por impuestos corrientes

pasivos corrientes

Notas

10111213

DICIEMBRE 31,2012 2011

10,250,0136,991,753

5,080,883719,059

250,251

23,291,959

9,274,635

5,902,2742,643,306

291,127

18,741,135

PASIVOS NO CORRIENTES:

Obligaciones bancarias

Emisión de obligaciones

Obligaciones de beneficios legales

Pasivos por impuestos diferidos


Total pasivos

10

11

14

17

6,477,341

12,287,228

2,246,923

2,813,523

23,825,015

47,116,974

10,321,512

9,360,322

1,853,938

3,212,547

24,748,319

43,489,454

MATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS:Capitu! socialAportes para futura capitalización

Reserva legalReserva de capitalReserva facultativaSuperávit por revaíuauón oe propiedades, plañía y equipo

Resultados acumulados

Resultados acumulados provenientes de la adopción porprimera v e z d e l a s N U FAstado de Resultado Integral de) año - ut i l idad


TOTAL

15 16,381,4383,309,391

321,240

437,9221,007,957

3,033,1224,638,977

(2,493,912)

939,970

27,576,105

por is

15,491,4383.309.391

222,155

437,9221,007,957

4,678,1503.453,163

(2,493,912)

791,197

26,897,461

¿os notas que se acompañan de las paginas 9 a la 37 forman parte integral de los estados ftnanc(¡^^QSQJM¡c¡^n ^Q J

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Í C Í A L D E A U T O R I Z A C I Ó N Y REGISTRO (S)


ESTADOS DE RESULTADO INTEGRALPOR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 V 2011(Expresado en dólares estadounidenses)

2 6 N O V 2 0 H

Notas

DICIEMBRE 31,

2012 2011


Utilidad bruta

un.¿TOS DE OPERACIÓN:Gastos de administraciónGastos de ventas

Tota) de gastos operacionales

Utilidad antes de otros egresos (ingresos), neto

Otros Egresos (Ingresos):

Otros Ingresos^ Gastos financieros



^utilidad antes de impuesto a la renta

IMPUESTO A LA RENTA

Utilidad del ejercicio del año


Estado de Resultado Integral del año - utilidad

2021

2322

24

13(a)

16

40,346,68329,209,303

11,137,380

4,241,0072,372,168

6,613,175

4,524,205

(501,997)3,540,707

1,485,495

282,678

1,202,817

661.871

540,946

399,024

939,970

38,871,17627,346,000

11,525,176

4,548,3832,565,894

7,114,277

4,410,899

(87,795)3,246,919

1,251,775

261.046

990,729

688,062

302.667

488,530

791,197

UTILIDADES POR ACCIÓN 0.06 $ 0.05

¿os notos que se acompañan tíe las paginas 9 a la 37 forman parte integral de los estados financieros.

\'£%7*r(?.Q v<i$ el presente ejemplar; v'.íí'V; f -^íormidad con el autorizado:c; /á juperintendefttiaje Compapígscon Resolución IÍ&3WÍÍ.

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PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A. Z G K G V 2014

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 V 2011[Expresado en dólares estadounidenses)

Fluio de efectivo por las actividades de operación

Efectivo recibido de clientesEfectivo pagado a proveedoresEfectivo pagado a empleadosEfectivo pagado por otros gastosEfectivo pagado en anticipos de impuesto a la Renta, 1SD exonerado yDevoluciones de IVA y Retenciones en la FuenteGastos financierosLanceiacion de participación trabajadores ano ¿Orí y 2uiOitros ingresoslectivo neto de (utilizado) en actividades de operación

Fiuio de efectivo por ¡as actividades de inversión

Pago por adquisición de propiedades, planta y equipoCobro por venta de propiedades, planta yequipoPago por importaciones en tránsito de maquinariasPago por inversiones a largo plazoPréstamo a compañías relacionada - Plasconti S.A.Pagos de compañía relacionada - Plasconti S.A.Prestamos a compañías relacionada - Envases del Litoral EnlitS.A.Efectivo neio de (utilizado) en actividades de inversión

Flujo de efectivo por las actividades de financiamiento

Obligaciones bancarias (nuevos prestarnos)Obligaciones bancarias (pagos)

isión de obligaciones (nuevas emisiones)isión de obligaciones (pagos)

i neto (utilizado) de actividades de financiamiento

Incremento (disminución) neto del efectivo

Más efectivo al inicio del período

Efectivo al final del periodo (ver nota 5)

DICIEMBRE 31,2012 2011

39,623,804(20,828,796)

(8,338,751)(3,650,071)

(983,538)

(3,209,983)

4703192,821,938

(1,813,460)31,680

(875,000]25,125

500,000515,806

(1.788,7111

7,430,508(10,897,199)12,225,779(7.942,223)

816,865

234,243

2,442,652

38,035,073(19,753,063)(8,078,236)(2,772,482)

(679,136)

(3,140,790)(167,097)

87,7953,532,064

(6,886,741)

(979,205)(31,257)

J7,897,2Q3J

11,353,560(12,013,966)11.471,186(6,614,84214,195,938

(169,201)

2,611,853

2,676,895 2,442,652

CERTIFICO quf* al presente ejemplargusíd?. conformidad con e/ autorizadopor la Superintend&wa-de Compañíascon Rwlución

í.íis notas que se acompañan de las paginas 9 ala 3 7 forman parte integral de tos estados financieros.7 zaga

DIRECTOR NACIONALÍE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)


PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT S.A. 2 6 K O V ZOH :

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 V 2011(Expresado en dólares estadounidenses)

CONCILIACIÓN DE LA UTILIDAD DEL EJERCICIO CON ELEFECTIVO NETO DE {UTILIZADO EN) ACTIVIDADESDE OPERACIÓN:


Más:Ajustes para conciliar el resultado del ejerciciocon el efectivo neto de (utilizado) enactividades de operación

K:ilrdad en venta de activos fijosapreciación

Jubi lación patronal y desahucioGastos estimados de cuentas de dudoso cobro

CAMBIOS EN ACTIVOS Y PASIVOS OPERATIVOS:

2012

1,485,495

(31,680)3,103,486

392,98624,000

3,488,792

2011

1,251.775

3,098,684304,63745,000

3,448,321

Cuentas por cobrarInventariosOtros activosCuentas por pagarJubilación Patronal

9 Pasivos acumulados

EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE (UTILIZADO EN)ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

(2,795,844)(1,405,712)

15,1912,227,427

-(193,411)

[2,152,349]

(986,598)(1,457,190)

(15,928)1,308,157

132,452(148,925)

(1,168,032)

2,821,938 3,532,064

CERTIrlCQ que e/ presente ejemplarguarda conformidad con e/ autorizadop o r / a Super/nfendenciflLjde Compañíascon ftes/ución No. \e W^

AÜTQRÍZAClÓN Y REGISTRO (S)

Las notas que se acompañan de las paginas 9a la 37 forman parte integral de los estados financieros.


26 N O V 2014


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSPOR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 2011(Expresado en dólares estadounidense)


La compañía fue constituida en ia República del Ecuador en 1968, y su actividad principal esla fabricación y comercialización de productos plásticos descartables, la elaboración deempaques flexibles, envases para la industria y de envases tipo de "pouch" para la industriaatunera y alimentos en general.

2. BASES DE PREPARACIÓN Y RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES.

2.1 Bases de preparación

La Compañía ha preparado sus estados financieros de acuerdo a las Resoluciones emitidaspor la Superintendencia de Compañías del Ecuador, quien de acuerdo al Art. 433 la facultapara expedir regulaciones, reglamentos y resoluciones que considere necesarios para el buengobierno, vigilancia y control de las compañías sujeta a su supervisión.

Los estados financieros adjuntos de la compañía son preparados de acuerdo con las NormasInternacionales de Información Financiera "NIIF", emitidas por el Internacional AccountingStandard Board "IASB", vigentes al 31 de diciembre del 2012, y han sido aplicable de manerauniforme las políticas contables en la preparación de sus estados financieros con relación alaño anterior,

La información contenida en sus estados financieros es responsabilidad del Directorio de laCompañía, el que expresamente confirma que en su preparación se han aplicado todos losprincipios y criterios contemplados en las N11F emitidas por el ÍASB.

Los estados financieros surgen de los registros de contabilidad de la Compañía y han sidopreparados de acuerdo con el principio de costo histórico, menos por ciertas propiedades einstrumentos financieros que son medidos a sus valores razonables, tales como se explicanen el resumen de políticas contables significativos incluidas a continuación. El costo históricoesta basado generalmente en el valor razonable de la contrapartida dado en el intercambiode Jos activos. Los estados financieros se presentan en US dólares.

La preparación de los estados financieros de acuerdo a N1IF requiere el uso de ciertosestimados contables críticos. También requiere que la Gerencia Financiera ejerza su juicio enel proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía. I,as áreas que involucranun mayor grado de juicio o complejidad o áreas en las que los estimados y supuestoscontables son críticos para los estados financieros se describen^OpUíHftta 3. ,

w,.,-., ¡,-;t.j íj,,.e e/ presente ejemplar[^wzjwiforinidad ccn el autorizadoP$r 13 S'üperintenfáTni&Me Compañíacon Resolución "

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos /77/0:DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

2 6 N O V 2 Q Ü2.2 Resumen de políticas contables signiñcativas

A continuación se describen las políticas contables significativas de lá'Sdpreparación de sus estados financieros

2.2.1 Efectivo y equivalente de efectivoPara propósitos de presentación del estado de flujo de efectivo se incluye en lacuenta caja y bancos valores cuyo vencimiento es menor a tres meses ocorresponden a valores de alta liquidez.

2.2.2 Instrumentos financieros, reconocimiento inicial y medición posterior

(i) Activos financieros

Reconocimiento y medición inicial

Los activos financieros dentro del ámbito de las Normas Internacionales deInformación Financiera Nic 39, son clasificados como activos financieros al valorrazonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por cobrar,inversiones a ser mantenidos hasta su vencimiento, inversiones financierosdisponibles para la venta, opciones de compras, o como derivados designadoscomo instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz según corresponda. LaCompañía determina la clasificación de sus activos financieros al momento delreconocimiento inicial.

Todos los activos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable más,en el caso de ios activos que no se contabilizan al valor razonable con cambios enresultados, los costos de transacción directamente atribuibies.

Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de losactivos dentro de un periodo de tiempo establecido por una norma o convencióndel mercado se reconocen en la fecha de la compraventa, es decir, la fecha en quela Compañía se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros de la Compañía incluyen el efectivo y equivalente deefectivo, cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar.

Medición posterior

La medición posterior de los activos financieros depende de su clasificación, dela siguiente manera:

Activos financieros al valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluyen alos activos financieros mantenidos para negociar y los activos financierosdesignados al momento de su reconocimiento inicial al valor razonable cotícambios en resultados. Los activos financieros se clasifican como mantenidospara negociar si se adquieren con el propósito de venderlos o recomprarlos enun futuro cercano. Esta categoría incluye los instrumentos financieros derivadossuscritos por la Compañía que no están designados como instrumentos decobertura en relación de cobertura según se

' financieros al valor razonable con cambios enestado de situación financiera por su valor

1 o con Resolución No3Q¿% de áJf / l j IJU 1^

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLIAbt

Y REGISTRO (S)

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valor razonable son reconocidos como ingresos o costos financiemos ej^Kfi^ido // ;de resultados. ~"

La Compañía no tiene ningún activo financiero como un activo firazonable con cambios en resultados al 31 de diciembre del 2012 y 2011.™""""'


Las cuentas por cobrar comerciales son activos financieros no derivados conpagos fijos o determinables, que no cotizan en un mercado activo. Se registran alvalor nominal de las facturas comerciales y están presentadas netas de provisiónpara cuentas de cobranzas dudosa, la cual se determina sobre la base de larevisión y evaluación especifica de las cuentas pendientes al cierre de cada mespor parte de la Gerencia Financiera. Las pérdidas que resulten de un deteriorode valor se reconocen en el estado de resultados. Las cuentas por cobrardeterioradas se castigan cuando se identifican como tales.

Las cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar se clasifican enactivos corrientes, excepto si los hubiere los vencimientos superiores a 12 mesesdesde la fecha del estado de situación financiera, que se clasificarían comoactivos no corrientes.

La Compañía no mantuvo ninguna inversión a ser mantenida hasta suvencimiento, ni inversiones disponible para la venta al 31 de diciembre del 2012y Z O l l .

Baja en cuenta

Un activo financiero (o, cuando resulte aplicable, parte de un activo financiero oparte de un grupo de activos financieros similares) se da de baja en cuentacuando:

(i) Hayan expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivogenerados por el activo; o

(ii) Se bailan transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivogenerados por el activo, o se haya asumido una obligación de pagar a untercero la totalidad de esos ñujos de efectivo sin una demora significativa, através de un acuerdo de intermediación, y (a) se hayan transferidosustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedaddel activo; o (b) no se hayan ni transferido ni retenido sustancialmentetodos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero sehaya transferido el control sobre el mismo,

Cuando se hayan transferido los derechos contractuales de recibir los flujosde efectivo generados por el activo, o se haya celebrado un acuerdo detransferencia, pero no se hayan ni transferido ni retenido sustancialmentetodos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, ni sehaya transferido el control sobre el mismo, ese activo se continuaráreconociendo en la medida que la Compañía siga comprometida con elactivo.

En este último caso, la Compañía también re

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Hti7íl j

NACIONAL DE AUTORIZACIÓN YRÉGÜTRO (S|

2 5 N O V

fcl activo transferido y el pasivo relacionado se medirán ¡dereflejen los derechos y obligaciones que la Compañía haya

Un compromiso firme que toma la forma de una garantía sobretransferido se mide como el menor importe entre el importe original enlibros del activo, y el importe máximo de contraprestación que la Compañíapodría estar obligada a pagar.

(ii) Deterioro de los activos financieros

Al cierre de cada período sobre eí que se informa, la Compañía evalúa siexiste alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo deactivos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un activofinanciero o un grupo de activos financieros se consideran deteriorados ensu valor solamente si existe evidencia objetiva de deterioro de ese valorcomo resultado de uno o más eventos ocurridos después delreconocimiento inicial del activo (eí "evento que causa la pérdida"), y eseevento que causa la pérdida tiene impacto sobre los flujos de efectivofuturos estimados generados por el activo financiero o el grupo de activosfinancieros, y ese impacto puede estimarse de manera fiable. La evidenciade un deterioro del valor podría incluir, entre otros, indicios tales como quelos deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultadesfinancieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de ladeuda por capital o intereses, la probabilidad de que se declaren en quiebrau adopten otra forma de reorganización financiera, o cuando datosobservables indiquen que existe una disminución medible en los flujos deefectivo futuros estimados, como cambios adversos en las condiciones demorosidad, o en las condiciones económicas que se correlacionan con losincumplimientos.

Activos financieros contabilizados al costo amortizado

Para los activos financieros contabilizados al costo amortizado, laCompañía primero evalúa si existe evidencia objetiva de deterioro delvalor, de manera individual para los activos financieros que sonindividualmente significativos, o de manera colectiva para los activosfinancieros que no son individualmente significativos. Si la Compañíadetermina que no existe evidencia objetiva de deterioro del valor para unactivo financiero evaluado de manera individual, independientemente desu importancia, incluye a ese activo en un grupo de activos financieros concaracterísticas de riesgo de crédito similares, y los evalúa de maneracolectiva para determinar si existe deterioro de su valor. Los activos que seevalúan de manera individual para determinar si existe deterioro de suvalor, y para los cuales una pérdida por deterioro se reconoce o se siguereconociendo, no son incluidos en la evaluación de deterioro del valor demanera colectiva.

Si existe evidencia objetiva de que ha habido una pérdida por deterioro delvalor, el importe de la pérdida se mide como la diferencia entre el importeen libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futurosestimados (excluyendo las pérdidas de crédito futuras esperadas y que aúnno se hayan producido). El valor presente de lestimados se descuenta a la tasa de interés efee¿iv&financieros. Si un préstamo devenga una tasa dpunte^¿v¿mÉairitn€ka tía&odma/ñta

12 con Resolución

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral If\fj

NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

2 6 N O V 20K•¿S^Ste

descuento para medir cualquier pérdida por deterioro ¡de1

de interés efectiva actual. \l importe en libros del activo se reduce a través del uso

estimación y el importe de la pérdida se reconoce en elresultados. Los intereses ganados se siguen devengando sobre el importeen libros reducido del activo, utilizando la tasa de interés utilizada paradescontar los flujos de efectivo futuros a los fines de medir la pérdida pordeterioro del valor. Los intereses ganados se registran como ingresofinanciera en el estado de resultados. Los préstamos y la estimacióncorrespondiente se dan de baja cuando no existen expectativas realistas deun recupero futuro y todas las garantías que sobre ellos pudieran existir seefectivizaron o transfirieron a la Compañía. Si en un ejercicio posterior, elimporte estimado de la pérdida por deterioro del valor aumenta odisminuye debido a un evento que ocurre después de haberse reconocidoel deterioro, la pérdida por deterioro del valor reconocida anteriormente seaumenta o disminuye ajusfando la cuenta de estimación. Si posteriormentese recupera una partida que fue imputada a pérdida, el recupero se acreditacomo costo financiero en el estado de resultados.

(iü) Pasivos financieros

Reconocimiento inicial y medición

Los pasivos financieros dentro del ámbito de la NIC 39 se clasifican romopasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, opcionesde venta sobre el interés no controlador, préstamos y cuentas por pagar, ocomo derivados designados como instrumentos de cobertura en unacobertura eficaz, según corresponda. La Compañía determina laclasificación de los pasivos financieros al momento del reconocimientoinicial.

Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valorrazonable más, en el caso de los préstamos y cuentas por pagarcontabilizados al costo amortizado, los costos de transacción directamenteatribuibles.

Los pasivos financieros de la Compañía incluyen cuentas por pagarcomerciales y diversas y obligaciones financieras.

Medición posterior

La medición posterior de los pasivos financieros dependeclasificación de la siguiente manera;

Pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados

Los pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultadosincluyen los pasivos financieros mantenidos para negociar y los pasivosfinancieros designados al momento del reconocimiento inicial como aívalor razonable con cambios en resultados.

(•r. v ¿y,'/C;? ZUQ el presente ejemplarLos pasivos financieros se clasifican como man£éftl£k>£0pátfaiícontraen con el propósito de negociarlos en^tífi S'ftSÉfiíftfrS

-, o con Resolución

&tí -**Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTIJTJELA...,

"D!RÉCTOaílftCIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

e de su

ganancias o pérdidas por pasivos mantenidos paraen el estado de resultado.

La Compañía no ha designado ningún pasivo financiero al valor razonablecon cambios en resultados al 31 de diciembre de 2012 y de 2011.

Deudas y préstamos que devengan interés

Después del reconocimiento inicial, los pasivos financieros se miden alcosto amortizado, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. Lasganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultados cuando lospasivos se dan de baja, corno así también a través del proceso deamortización de la tasa de interés efectiva.

El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento oprima en la adquisición y las comisiones o ios costos que sean una parteintegrante de Ja tasa de interés efectiva. La amortización de la tasa deinterés efectiva se reconoce como costo financiero en el estado deresultados.

Baja en cuentas

Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en elcorrespondiente contrato se haya pagado o cancelado, o haya vencido.Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivoproveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmentediferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican demanera sustancia), tal permuta o modificación se trata como una baja delpasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferenciaentre los importes en libros respectivos se reconoce en el estado deresultados.

(iv) Compensación de instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan de maneraque se informa el importe neto en el estado de situación financiera,solamente si existe un derecho actual legalrnente exigible de compensar losimportes reconocidos, y existe la intención de liquidarlos por el importeneto, o de realizar los activos y cancelar los pasivos en forma simultánea.

(v) Valor razonable de los instrumentos financieros

A cada fecha de cierre del período sobre el que se informa, el valorrazonable de los instrumentos financieros que se negocian en mercadosactivos se determina en base a los precios cotizados en el mercado, o a losprecios cotizados por los agentes del mercado (precio de compra para lasposiciones largas y precio de venta para las posiciones cortas), sin deducirlos costos de transacción.

Para los instrumentos financieros que no se negocian en mercados activos,el valor razonable se determina utilizangg£^fn¿c^ss

adecuadas. Tales técnicas pueden incluirmercado recientes entre partes interesadas yactúen en condiciones de independencia

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Utorajjj-^gg^^ (S)

2 5 K O V 2 0 4

razonables de otros instrumentos financieros quesimilares, el análisis de valores descontados de flujos demodelos de valoración.

2.2.3 Inventarios

Los inventarios se valúan al costo o al valor neto de realización, el menor,Los costos en el que se incurren para llevar los inventarios a su ubicación ycondiciones actuales se contabilizan de la siguiente manera:

El costo se determina usando el método promedio ponderado, excepto porel caso de las importaciones en tránsito al costo de los valoresdesembolsados de adquisición. El costo de los productos terminados y delos productos en proceso comprende el costo de la materia prima, mano deobra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación que seincurren en el proceso de industrialización de los productos, y excluye losgastos de financiamiento.

Eí valor neto de realización es el precio de venta estimado en el cursonormal del negocio, menos los costos estimados para poner las existenciasen condiciones de venta y para realizar su comercialización. Por lasreducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto derealización, se constituye una estimación para desvalorización deexistencias con cargo a resultados del año.

2.2.4 Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo se presentan inicialmente al costo y estánpresentados netos de la depreciación acumuladas. El costo de laspropiedades, planta y equipo comprende su precio de adquisición mástodos los costos directamente relacionados con la ubicación del activo, supuesta en condiciones de funcionamiento y retiro del elemento o derehabilitación de la ubicación del activo.

Cuando una parte de estos activos se venden o es retirado del uso, su costoy depreciación acumulada se eliminan y la ganancia o pérdida resultante sereconoce como ingreso y gastos.

Los costos subsecuentes atribuibles a los bienes de propiedades, planta yequipo se capitalizan solo cuando es probable que beneficios económicosfuturos asociados con el activo se generen para la Compañía y el costo deestos activos se puedan medir confiablemente, caso contrario se imputanal costo de producción o gasto según correspondan, en el período en el queestos se incurren.

Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida oelemento de propiedades, planta y equipo se capitalizan por separado,castigándose el valor en libros del componente que se reemplaza. En elcaso de que el componente que se reemplaza no se haya considerado comoun componente separado del activo, el valor de reemplazo del componentenuevo se usa para estimar el valor en libros del/QOÉM*e;0He se reemplaza.r i,fai, ;_.• / .-^r.'/s eTpretente e /emp/ar

li'¿í¡r$c csfííürmidad con ei autorizadopor ¡a Superintendencia de Compañíacon Resolución Aí'£?x#W#6 de

15 -

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLAáiíLlTRECTÓR NACIONA^DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO [S)

Los activos en etapa de construcción se capitalizan comoseparado y se presentan como Construcciones en curso. A suel costo de estos activos se transfiere a su categoría definitiva. Lósen curso no se deprecian.

E] valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valorrecuperable si el valor en libros del activo es mayor que el estimado de suvalor recuperable.

De acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera, y parapresentar a su valor razonable en especial al edificio y maquinarias, sonpresentados a sus valores revaluados, menos la depreciación acumulada yel importe de las perdidas por deterioro de valor. Las revaluaciones sonrealizadas periódicamente, de tal forma que el valor que estén en libros nodifiera sustancialmente del que se habría calculado utilizando los valoresrazonables al final de cada ejercicio de cierre.

El resultado de las revaluaciones se reconoce en los resultados integrales,excepto si revierte una disminución en la revaluación previamentereconocida en resultados, en cuyo caso el aumento se acredita a resultadosen la medida que se carga la disminución previa. Una disminución del valoren libros de la revaluación de edificios y maquinarias es contabilizada enresultados en la medida que excede el saldo, si existe alguno, mantenido enla reserva de revaluación de estos activos relacionado con una revaluaciónanterior de dicho activo.

El costo o valores revalorizados de propiedades, planta y equipo sedeprecian de acuerdo al método de línea recta, con excepción de lasmaquinarias que se deprecian de acuerdo a las horas de producción, y enfunción a un estudio técnico practicado por los técnicos de la planta yaprobados por la administración de la compañía.


Los gastos de mantenimiento mayor comprenden el costo de reemplazo departes de los activos y los costos de reacondicionamiento que se realizanperiódicamente con el objeto de mantener la capacidad operativa delactivo de acuerdo con sus especificaciones técnicas. Los gastos demantenimiento mayores se capitalizan al reconocimiento inicial del activocomo un componente separado del bien y se deprecian en el estimado deltiempo en que se requeriría el siguiente mantenimiento mayor.

Depreciación

Los terrenos no se deprecian. La depreciación de las otras propiedades,planta y equipo y las vidas útiles usadas para el cálculo de la depreciación:

ítem

EdificiosMaquinarias (horas de uso)Vehículos y montacargasMobiliario y equipos de oficinaEquipo de computación

16

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTI"DÍRECT

Vida útil íen años^

20

C^RTí'-^''7)2íiL el presente ejemplarc'«aria ?írf/Wmiííad con eí autorizadoícr la SujJflmfendenc/a de Compamacon Res/Lm

oArizagaÍCIÓN Y REGISTRO (S)

Los valores residuales, las vidas útiles y los métodos de qeprevisan a cada fecha de cierre de ejercicio y, de ser necesario)prospectivamente.

2.2.5 Deterioro de activos no financieros

A cada fecha de cierre del periodo sobre el que se informa, la Compañíaevalúa si existe algún indicio de que un activo pudiera estar deteriorado ensu valor. Si existe tal indicio, o cuando una prueba anual de deterioro delvalor para un activo es requerida, la Compañía estima el importerecuperable de ese activo. El importe recuperable de un activo es el mayorvalor entre el valor razonable menos los costos de venta, ya sea de unactivo o de una unidad generadora de efectivo, y su valor en uso, y sedetermina para un activo individual, salvo que el activo no genere flujos deefectivo que sean sustancialmente independientes de los de otros activos ogrupos de activos.

Cuando el importe en libros de un activo o de una unidad generadora deefectivo excede su importe recuperable, el activo se considera deterioradoy su valor se reduce a su importe recuperable. Al evaluar el valor en uso deun activo, los flujos de efectivo estimados se descuentan a su valorpresente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que reflejalas evaluaciones corrientes del mercado sobre el valor temporal del dineroy los riesgos específicos del activo.

Para la determinación del valor razonable menos los costos de venta, setoman en cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiere. Si nopueden identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un modelo devaloración que resulte apropiado. Estos cálculos se verifican contramúltiplos de valoración, cotizaciones de acciones para compañías quecoticen en bolsa y otros indicadores disponibles del valor razonable.

Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes a las operacionescontinuas incluido el deterioro del valor de los inventarios, se reconocenen el estado de resultados en aquellas categorías de gastos quecorrespondan con la función del activo deteriorado.

Para los activos en general, a cada fecha de cierre del periodo sobre el quese informa, se efectúa una evaluación sobre si existe algún indicio de quelas pérdidas por deterioro del valor reconocidas previamente ya no existeno hayan disminuido. Si existiese tal indicio, la Compañía efectúa unaestimación del importe recuperable del activo o de la unidad generadorade efectivo. Una pérdida por deterioro del valor reconocida previamentesolamente se revierte si hubo un cambio en los supuestos utilizados paradeterminar el importe recuperable del activo desde la última vez en que sereconoció una pérdida por deterioro del valor de ese activo. La reversiónse limita de manera tal que el importe en libros del activo no exceda sumonto recuperable, ni exceda el importe en libros que se hubieradeterminado, neto de la depreciación, si no se hubiese reconocido unapérdida por deterioro del valor para ese activo go.ejgruidos anteriores. Talreversión se reconoce en el estado de

per /a Superintendencia de Compscon Resolución Npr^iiWfc de

ir/zaga

Prospecto de Oferta Publica XII Emisión de Obligaciones Plástico7d7[i ral PÜUSn^SM?^" AUTORÍZ« Y REGIS™ <S>

2.2.6 Provisiones • Genera!

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene u'íía ípresente (legal o implícita) como resultado de un evento pasado,que sea necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación y se~puedehacer una estimación fiable del monto de la obligación. Cuando la Compañíaespera que las provisiones sean reembolsadas en todo o en parte, por ejemplobajo un contrato de seguro, el reembolso se reconoce como un activo separadopero únicamente cuando este reembolso es virtualmente cierto. El gastorelacionado con cualquier provisión se presenta en el estado de resultadosneto de todo reembolso relacionado. Si el efecto del valor del dinero en eltiempo es significativo, las provisiones se descuentan utilizando una tasaactual de mercado antes de impuestos que refleje, cuando corresponda, losriesgos específicos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el aumento dela provisión por el paso del tiempo se reconoce como un costo financiero en elestado de resultados.

2.2.7 Beneficios a los empleados

La Compañía tiene obligaciones de corto plazo por beneficios a sus empleadosque incluyen sueldos, aportaciones sociales, bonificaciones de ley, yparticipaciones en las utilidades. La Jubilación patronal y el beneficio pordesahucio son valorizadas medíante valoraciones actuariales efectuadas alfinal de cada periodo. La compañía reconoce un pasivo y un gasto por laparticipación de los trabajadores en las utilidades de la compañía, y cuyosbeneficios es del 15% de las utilidades liquidas - contables de acuerdo condisposiciones legales

2.2.8 Impuesto a la renta

Impuestos a la ganancias corriente

Los activos y pasivos por el impuesto a las ganancias corrientes se miden porlos importes que se espera recuperar o pagar de o a la autoridad fiscal .Lastasas impositivas y la normativa fiscal utilizadas para computar dichosimportes son aquellas que estén aprobadas o cuyo procedimiento deaprobación se encuentre próxima a completarse a la fecha de cierre delperiodo sobre el que se informa, correspondiente a la República del Ecuador.El impuesto a la renta se reconoce en el estado de resultados, excepto en lamedida que se relacione con partidas cargadas o abonadas directamente en elpatrimonio, en cuyo caso se reconoce en el patrimonio.

El gasto por impuesto corriente es el impuesto por pagar esperado sobre larenta imponible del año, usando las tasas impositivas promulgadas a la fechadel balance general y cualquier ajuste a los impuestos por pagar de añosanteriores.

Impuestos diferidos

El impuesto a la renta diferido se registra por el método del pasivo, sobre lasdiferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos ypasivos y sus respectivos valores mostrados en l^¡<s?tpdps-.fi/is'nif«aEOtíJ9 Ejemplarimpuesto a la renta diferido se determina usando $$fó trit/uflarrfaiisido promulgadas a la fecha del balance generalp^ ¿ji

18 con Resorción

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLJ ,„ TOjfffo Arizagaf AUTORIZACIÓN Y RE01STRO (S|

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aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activoimpuesto a la renta pasivo se pague.

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'onLos impuestos a la renta diferidos activos se reconocen en la medida queseaprobable que se produzcan beneficios tributarios futuros contra los que sepuedan usar las diferencias temporales.

2.2.9 Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, solo serevelan en nota a los estados financieros a menos que la posibilidad de lautilización de recursos sea remota.

Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y serevelan solo si es probable su realización.

2.2.10 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos corresponden al valor razonable de las ventas de sus productos,neto de impuestos a las ventas, rebajas y descuentos. La compañía reconoceingresos cuando el monto puede ser medido confiablemente, y es probableque beneficios económicos futuros fluyan hacia la Compañía y se cumpla conlos criterios específicos para cada tipo de ingreso como se describe másadelante.

Se considera que el monto de los ingresos no puede ser medidoconfiablemente hasta que todas las contingencias relacionadas con las ventashayan sido resueltas. Los ingresos de la compañía se reconocen cuando haentregado los productos al cliente de acuerdo con la condición de ventapactada y la cobranza de las cuentas por cobrar está razonablementeasegurada. Con la entrega de los productos se consideran transferidos losriesgos y beneficios asociados a esos bienes.

2.2.11 Reconocimiento de costos y gastos

El costo de venta se reconoce en resultados en la fecha de entrega delproducto al cliente, simultáneamente con el reconocimiento de los ingresospor su venta.

Los otros costos y gastos se reconocen sobre la base del principio del devengoindependientemente del momento en que se paguen y, de ser el caso, en elmismo periodo en el que se reconocen los ingresos con los que se relacionan.

2.2.12 NIIF revisadas y emitidas pero aun no efectivas

La compañía no ha aplicado las siguientes NIIF nuevas y revisadas que han sidoemitidas pero aún no son efectivas:

r.vO que el presente ejemplargusrtis conformidad con el autorizadoper ¡a Superintendencia de Compañíascon fasojución No.^ti^ efe aflt/A^

gp ¿y 'HyMauricio Trujilfo Arizaga

DIRECTO* NACIONAL ÍE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)


2GKQV

NIIF

N I I F 9

TITULO

Instrumentos financieros (por cambio defecha]

N I I F 10NIIF 11

NIIF 12

N I I F 13

Consolidación de estados financierosAcuerdos de negocios conjuntos

Revelaciones de participaciones en otrasentidades

Medición del valor razonableRevelaciones - Compensación de

Enero Í/2&1& '^ Enero 1,2013

Enero 1,2013

Enero 1,2013.

I?»¿n-rt 1 OA1 -2

I Enmiendas a la NI IF 9 y! N I I F 7

financierosFecha obligatoria efectiva de la N I I F

_ 9 y revelaciones de transición Enero 1,2015

E n m i e n d a s a l a N I I F l O . N I I F11 y NIIF 12

LHÜU!(Revisada en el 2011]NIC 27 (Revisada en el 2011]

NIC 28 [Revisada en el 2012)

Enmiendas a la NIC 32

Enmiendas a las NIIFNI IF 1. NIC 16, 32 y 34)

Estados financieros consolidados,acuerdos conjuntos y revelaciones

sobre participaciones en otrasentidades: Guia de transición

Enero 1, 2013

Beneficios a empleados Enero 1,2013Estados Financieros separados

inversiones en asociadas y negocios_ Conjuntos

Compensación de activos y activosfinancieros

Enero 1,2013

Enero 1,2014

Mejoras anuales a las NIIF Ciclo2009-2011 Enero 1,2013


Varios importes incluidos en los estados financieros involucran el uso de juicio y/oestimados. Estos juicios y supuestos contables se basan en el mejor criterio de la Gerenciaacerca de los hechos y circunstancias relevantes, tomando en consideración la experienciaprevia, no obstante, los resultados obtenidos pueden diferir de los importes incluidos en losestados financieros. La información sobre dichos juicios y estimaciones está contenida en laspolíticas contables o en las notas a los estados financieros.

Las estimaciones contables por definición, muy pocas veces serán iguales a los respectivosresultados reales. En opinión de la Gerencia Financiera, estas estimaciones se efectuaronsobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fechade preparación de los estados financieros; sin embargo, los resultados finales podrán diferirde las estimaciones incluidas en los estados financieros. La Gerencia Financiera de lacompañía no espera que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto importante sobre losestados financieros. Las principales áreas de incertidumbre vinculadas a las estimaciones yjuicios críticos realizadas por la Gerencia en la preparación de los estados financierosincluyen:

-Estimación de la vida útil de activos, con fines de depreciación y amortización - nota 2.2.4-Revisión de valores en libros de activos y cargos por deterioro - nota 2.2.5-Impuestos a las ganancias - nota 2.2.8 *,-,...,,..,,

LL.fi¡!rI^0 que el presente ejemplarguaras conformidad con el aufor/zadopor la Superintendencia de. Compañíascon Resolución

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Lirizaga

2ION Y REGISTRO (S)

4. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

^vLos principales pasivos financieros de la Compañía incluyen pasivos fih;pagar comerciales, obligaciones bancarias y emisión de obligaciones. El prim%^^BjS1iíyb delos pasivos financieros es financiar las operaciones de la compañía. La compañía tieneefectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrarque surgen de sus operaciones.

La compañía está expuesta a riesgo de mercado, riesgos crediticios y riesgo de liquidez.

Factores de riesgos financieros:

Las actividades de la compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros. Elprograma general de administración de riesgos de la Compañía se concentra principalmenteen lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectosadversos en su desempeño financiero. La Gerencia Financiera y Gerencia General tienen a sucargo la administración de riesgos. Estas Gerencias identifican, evalúan y cubren los riesgosfinancieros.

a) Riesgo de mercado

Riesgos de precios

La Compañía está expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios deMateria primas necesarios para la producción, los cuales son cubiertos por el precio deventa de sus productos. Con respecto a los precios de los productos comercializadosdurante 2012 y 2011 no se han presentado variaciones significativas en los precios de losprincipales productos, por lo que no ha habido ningún impacto relevante en la utilidad netade la Compañía. Así mismo, la Gerencia no espera que estos varíen de manera significativaen el futuro.

Riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable y los flujos de efectivo.

La Compañía no mantiene en el 2012 activos significativos que generan intereses; losingresos y los flujos de efectivo operativos de la Compañía son independientes de loscambios en las tasas de interés en el mercado.

El riesgo de tasa de interés de la Compañía surge de su endeudamiento a largo plazo, sinembargo de ello, las emisiones de obligaciones que se realizaron a mediano plazo son contasa fija. El endeudamiento a tasas variables expone a la Compañía al riesgo de tasa deinterés en los flujos de efectivo. El endeudamiento a tasas fijas expone a la Compañía alriesgo del valor razonable de las tasas de interés.

La tasa de interés promedio ponderado de su financiamiento es de 8,34% y 8,09% al 31 dediciembre del 2012 y 31 de diciembre del 2011, respectivamente.

Al respecto, la Dirección Financiera de la Compañía considera que el riesgo del valorrazonable de tasas de interés no es importante debido a que las tasas de interés de suscontratos de financiamiento no difieren significativamente de la tasa de interés del mercadoque se encuentra disponible para la Compañía para instrumentos financieros similares.

Los prestamos de la Compañía al 31 de diciembre del 2012,una tasa fluctuante de acuerdo a la tasa de cambio de cierre del

con Resolución21

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Utoral PLASftfr ffAurícJa DIRECTJDR HAflOMAUPiJWTOflíZACIOH Yí lC&

26 N O V 2014

en especial la emisión de sus obligaciones cuyo promedio es de 7,50% yobligaciones nanearías a una tasa fija del 9,33%.

Riesgo crediticio.

El riesgo de crédito de la Compañía se origina en la incapacidad de los clientes de podercumplir con sus créditos otorgados, en la medida que estos hayan vencido, por lo que laDirección Financiera considera que la compañía no tiene riesgo crediticio debido a que susclientes tienen periodo de cobros de 58 días y la empresa tiene una política de crédito de 60días, no habiéndose presentado problemas de cobrabilidad, una vez que se hizo un análisisde la cartera de cliente y se han efectuado las provisión por estimación de cobranzasdudosas.

La compañía coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras de prestigio,cuya Calificación de riesgos independientes sean como mínimo de AA+; asimismo, establecepolíticas de créditos conservadoras y evalúa constantemente las condiciones existentes enel mercado en el que se maneja. En consecuencia la Dirección Financiera no prevé pérdidassignificativas que surjan de este riesgo,

Riesgo de liquidez

La administración monitorea el riego de escasez de fondos usando de manera recurrenteuna herramienta de planificación de la liquidez. La administración y la Gerencia Financieramantienen un equilibrio entre la continuidad de los fondos y la flexibilidad delfinancíamiento mediante el uso de préstamos bancarios, obligaciones. La Compañíamantiene adecuados niveles de efectivo y equivalentes de efectivo y de lineas de créditosdisponibles.

Administración de) riesgo de la estructura de capital

Los objetivos de la Compañía al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad decontinuar como empresa en marcha con el propósito de generar retornos a sus accionistas,a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costopromedio ponderado de capital.

Consistente con la industria, la Compañía monitorea su capital sobre la base del ratio deapalancamiento, que se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda netacorresponde al total del endeudamiento (corriente y no corriente) menos el efectivo yequivalente de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio neto tal y como semuestra en el balance1 general mas la deuda neta.

El ratio de apalancamiento es como sigue:

Total pasivosMenos: efectivo y equivalente de efectivos

Deuda neta ( A)Total patrimonio

Total capital (B)

Ratio apalancamiento (A) / (B)

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral P

47,116,974(2,676,895)

44,440,08027,576,105

72,016,185"

2011

43,489,454(2,442,652)

41,046,80226,897,461

por la Superintendencia de Compañíascon Resorción No,

DIRECTORflACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

2SKOV20U

5. EFECTIVO V EQUIVALENTE DE EFECTIVO

El efectivo y equivalentes de efectivo como se informa en el estado de flujo de efectivo puedeser concillado con las partidas expuestas en el estado de situación financiera de la siguientemanera:

Diciembre 31

2012 2011

Caja

Bancos

Total

3,4362,673,459

2,676,895

13,7492,428,903

2,442,652

6. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR.



Total cuentas por cobrar comerciales

Otras cuentas por cobrar:

Compañías Relacionadas (2)Empleados y/o funcionariosCuentas por cobrar accionistasOtrasTotal otras cuentas por cobrar

Total cuentas por cobrar

Antigüedad promedio (días)

Diciembre 312012

6,614,901(65,476)

6,549,425

2011

5,923,091(41,476)

5,881,615

2,524,412177,09524,960

1,118,7973,845,264

10,394,689

58

1,197,12140,677

206,1201,443,918

7,325,533

54

(1) En opinión de la Gerencia Financiera, considera que ía compañía no necesita de unaestimación para cuentas de cobro dudoso, debido a que sus clientes cancelan suscréditos oportunamente y a la efectividad del departamento de cobranza.

MovimientoSaldo al 31 de diciembre 2011(+) ProvisionesSaldo al 31 de diciembre 2012

Valor41,47624,00065,476

CERTIFICO OÍ/Q e/ presente ejemplarS'jsrfe conformidad con ei autorizadoper /a Superintendencia de Compañíacon Resolución VaJÉ^ de f

Abl Mauricio TrujiUoAn^gaDIRE£IQÍHACi«IAHfC AUTOIOCTDTfREGISTRO (S)


s

í-> ff *-?"• •'SJr- XV '\ NX ° ^í^^VrA^

2 6 K O V ZOH

(2) Las cuentas por cobrar relacionadas esta compuesta de la siguiente manera:

Nombres de ias compañías ValorEnvases del Litoral Enlit S.A. (a) 2,445,194Plásticos Tropicales S.A. (b) 60,217Plásticos Continentales Plasconti S.A, 19,001

Totales 2,524,412 "

(a) US$2,310,948 de saldos de préstamos otorgados al 9% de interés anual parafinanciar capital de trabajo y su vencimiento es corriente, US$57,242correspondiente al interés ganado (devengado) al 31 de diciembre del 2012,US$50,612 de saldos de cartera por la venta de productos y US$26,392 de saldospor reembolsos por consumo de energía eléctrica. F.n enero 23 del 2013, se recibióabono al préstamo por US$1,026,125.

[b) Incluye US$43,066 de saldos de cartera por venta de productos y US$17,151corresponde a facturas de reembolsos de consumos de energía eléctrica,

7. INVENTARIOS.-


Productos terminadosProductos en procesoMaterias primaMaterial de empaqueRepuestos y accesoriosMercaderíasimportaciones en tránsito

Total


2,190,315541,242

3,710,654940,129

2,348,810123,354

1,933,618

1,840,552458,173

4,203,446891.864

2,117,687127,773742,916

11,788,122 10,382,411



Gastos prepagadosCrédito Tributario Imp. Renta (Nota 16)


89,810714,972

56,878234,526

oí preferí

por la Superintendencia «con Resolución





Neto

Descripción neta:Terreno y mejoras (1)Edificio (2)Maquinarias(2)Vehículos y montacargasMobiliario y equipos de oficinaEquipo de computaciónConstrucciones en cursoImportaciones en tránsito

Totales

Z 6 N O V ZOH


59,922,463(10,947,330)

58,724,476(8,873,335)

48,975,133

3,407,9657,070,644

35,339,021510,400866,223684,164

1,096,716

48,975,133~

49,851,141

2,481,9245,822,003

35,803,154450,352940,500953,423

2,138,7451,261,040

49,851,141

(1) Este valor incluye un superávit por revaiuación por un valor de US$287,296, elmismo que se generó al compararse el valor del terreno con el valor que se refleja enel catastro municipal.

(2) La depreciación del año 2012 de sus activos históricos y revaluados de maquinariasy edificio asciende al valor total de US$2,543,253, de los cuales US$1,184,046corresponde a la porción revaluada, la misma que es transferida de la cuentasuperávit por revaluación de propiedades, planta y equipo a la cuenta resultadosacumulados por el mismo valor. Además originó una disminución del pasivo porimpuesto diferido de US$399,024 y un crédito a otros resultados integrales.

10. OBLIGACIONES BANCARIAS


BANCOS NACIONALES

Banco del Pichinchatíanco del AustroProdubancoPelcrisBanco de Guayaquil

(8, 92%)(5% y 11%)

(8,91%)(6%)(8,92%)


14,

Corporación Financiera Nacional (CFN) (8,94-9,12%)

Subtotal (a)

PASAN

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del LitorafPtAJÍ M MftMí ¡

1,853,901-

1,601,994-

4,082,458

7,130,991

2,017,70836,640

2,372,030298,750

2,207,426

8,666,017

£i:3jr¿ conformidad con el autorizado

zag aDIBFCTQR MCinNiLTIF AUTORIZACIÓN Y RFGISTRO (S)

2 6 N O V 20I§

VIENENBANCOS DEL EXTERIOR

Towerbank International Inc. (6,50%)Corporación Interamericana de inversiones(8,50%)

Subtotal (b)

Total a+b

Clasificación:CorrienteNo corrienteTotal

Los desembolsos futuros son los siguientes:

2,058,010 2.672,919

1.324.657

2,058,010

167727354

10,250,0136,477,341

16,727,354

3,997,576

19~596,Í47

9,274,63510,321,512

19,596,147

Banco del Banco deCorporación ! Towerbank

Ano nuuuudiiiuPichincha

2013 1,800,000 846,111

2014 - 749,662

2015

2016 j

2017 - ii

2018 - j

2019 1

' Total ! !1,800,000! 1,595,773

Capital i ¡

Interés i jj 53,901] 6.221

devengado ¡ 11 - -|

Total 11 1,853,901! 1,601,994

Deuda í j: 1

Guayaquil 'Nacional (CFN) ! INC.

4,000,000 1,702,381 1 1,6

1,035,714 4

1,035,714

1,035,714

1,035,714

1,035,714

142,859

4,000,000 7,023,810 2,05

82,458 107,181

4,082,458 7,130,991 2,05

Ullcll IU1M.L

46,011 9,996,503

06,250 2,191,626

1,035,714

1,035,714

1,035,714

1,035.714

142,8591

.4,261 16,473,844

:3,749 253,510

8,010 16,727,354

26

CERT'fíCO qitfí et presente ejemplarguárete conformidad con eí aufor/zadoper IB Super/níencfenc/3 cíe Compañíascon Resolución

ÁÚTÓRI2ACÍÓN Y REGISTRO (S)




Numero de emisionesQuinta (7%yTPR+2%)Sexta (7%yTPR+2%)Séptima (8% y TPR+2%)Octava (7%)Novena (7%)Totales

Clasificación:CorrienteNo corrienteTotal

Diciembr*2012

214,0661,614,8477,462,7319,987,337

19,278,981

6,991,75312.287,228

19,278,981

-20 II

633,9501,660,9543,009,6829,958,010

15,262^596^

5,902,274__ 9360,32215,262,596"

TPR = Tasa pasiva referencial del Banco Central del Ecuador

Los desembolsos futuros de acuerdo a las tablas de los acreedores son los siguientes:

Número de emisiones

Añosi

2013i

2014

2015

2016

2017

2018

Total de desembolsos de Capital

Interés devengados


Sexta

212,500

:212,500

2,825

215,325

| Séptima

i 1,500,000

145,000

1,645,000

23,389

1,668,389

Octava

2,799,475

2,799,475

1,620,678

395,833

19 1, 667

7,807,128

101,367

7,908,495

Novena

2,253,997

2,253,997

2,253,997

2,253,997

1,213,747

252.517

10,482,252

98,200

10,580,452

Totales

6,765.972

5,198,472

3,874,675

2,649,830

1,405,414

252,517

20,146,880

225,781

20,372,661

Conciliación según tabla de los acreedores y el costo amortizado (interés efectivo) según Nic 39.

Según tabla de los acreedores

Efecto del Costo amortizado - tasainterés efectivas

Según Informe de auditoría

215,325

(1.259)

214,066

1,668,389

(53,542]

1,614,847

7,908,495

(445,764)

7,462,731rr

10,580,452

(593.115)

9,987,337"TiT'r- ft .

20,372,661

(1,093,680]

19,278,981

r.-^r-í- , , r . "^•nffd: frc/í.-orm/Dfad con e! autorizadoí^r ía Superintendencia de Comparcon Resorción

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del ütoxaLELA

ON Y REGISTRO (S)

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Los contratos y convenios firmados por las emisiones de obligaciónAT\0

Contrato de Mandato para la colocación de obligaciones 11 de marzo'í(Quinta emisión); 28 de octubre del 2008 (sexta emisión); 24 de agosto üét(séptima emisión), 9 de febrero del 2011 (octava emisión) y 9 de diciembre del 2011(novena emisión) con la compañía Casa de Valores ADVFIN S.A. por el cual seautoriza la colocación y venta de los títulos valores "obligaciones".

Contrato de Depósitos (Quinta emisión) el 11 de marzo del 2008; (sexta emisión)celebrado el 28 de octubre del 2008, la (séptima emisión) celebrada el 24 de agostodel 2009; y la (octava emisión) celebrada el 9 de febrero del 2011, y la (novenaemisión) celebrada 9 de diciembre del 2011 con la compañía Deposito Centralizadode Compensación y Liquidación de Valores DECEVALE S.A., para ladesmaterialización de los títulos valores y pagos a los titulares de las obligacionesemitidas.

Convenio de Representación de los Obligacionistas 11 de marzo del 2008 (Quintaemisión); 28 de octubre del 2008 (sexta emisión), 24 de agosto del 2009 (séptimaemisión); el 9 de febrero del 2011 (octava emisión) y 9 de diciembre del 2011(novena emisión) celebrada con el Estudio Jurídico Pandzic & Asociados.



Proveedores localesProveedores del exterior (1)Cuentas por pagar Cía. Relacionada (2)Anticipo de clientesOtras cuentas por pagar


Diciembre 312012999,626

3,188,215500.000264,646128,396

2011732,306

1,615,285-

295,715-

5,080,883 2,643,306

(1) Corresponde a compras de las principales materias primas y maquinarias que sonnecesarios para la fabricación de sus principales productos.

(2) Corresponde a un Préstamo realizado a la compañía relacionada Plásticos ContinentalesPlasconti S.A. para capital de trabajo, el cual genera un interés del 9%

13. PASIVOS ACUMULADOS - PROVISIONES


Participación de trabajadores (a)Beneficios sociales (b)IESS por Pagar (c)Total

Diciembre 312012

282,678282,627153,754

29


2011

261,046238,250130,497

(a) PARTICIPACIÓN DE TRABAJADORES

De conformidad con disposiciones legales, los trabajadores tienen derecho a t __ .__en las utilidades de la empresa en un 15% aplicables a las utilidades líquidaslSo.contables. Los movimientos de la provisión para participación a trabajadores son comosigue:


Saldo inicialProvisionesPagos y /o utilizaciones

Saldo final

(b) Los beneficios sociales comprenden obligaciones de los patronos con susempleados tales como el décimo tercer sueldo por US$40,698, décimo cuartosueldo por US$130,072, vacaciones US$103,414 y fondo de reserva por US$8,443.

(c) Comprende valores a cancelar al IESS por concepto de aporte patronal por el valorde US$103,818 y US$49,936 de los préstamos quirografarios e hipotecarios

261,046282,678

(261,046)

282,678

167,097261,046

(167,097)

261,046



jubilación patronal (a)Bonificación desahucio (b)

Total



1,799,066447,857

1,466,223387,715

2,246,923 1,853,938

Bonificacióndesahucio

387,71584,126

[23,984)

JubilaciónPatronal

1,466,223382,588(49,745)

447,857 1,799,066

MovimientoSaldo al 31 de diciembre 2U11(+) Provisiones(-) Pagos


(a) Jubilación patronal

De acuerdo con disposiciones del Código del Trabajo, los trabajadores que porveinte años o más hubieran prestados sus servicios en forma continua ointerrumpida, tendrán derecho a ser jubilados por sus^spteaô^-j^sîprfsarjlíiejede la jubilación que le corresponde en su condiciófyfgâ^Htotoñdsd cMsí:Í&lifó_Ecuatoriano de Seguridad Social (IESS). por f a Superintendencia de Compañías

con Res luc ión í


(5)

-168-

26 N O V

(b) Bonificación por desahucio

De acuerdo con disposiciones del Código de Trabajo, en los casosde relación laboral por desahucio solicitado por el empleador o por ella Compañía entregará el 25% de la última remuneración mensual porlos años de servicio.

15. PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTA

Capital Social


16,381,438 15,491,438

La Junta General de Accionista del 21 de noviembre del 2012 decidió aprobar el aumentode su capital social a través de la emisión de 890,000 nuevas acciones ordinaria ynominativas de US$1,00 c/u.

(1) Según escritura pública de Negocios Jurídicos de emisión de obligaciones lasutilidades generadas de los ejercicios económicos deben pasar a Reservas en elpatrimonio de la empresa. Con posterioridad al cierre de los estados financieros del31 de diciembre del 2011, la compañía se acogió al beneficio tributario de lareinversión de sus utilidades del año, obteniendo una reducción de diez puntosporcentuales sobre la tarifa del impuesto a la renta, y deberán efectuar el aumentode capital por el valor de las utilidades reinvertidas,

(2) El aumento de capital fue de US$890,000 aprobada por la Superintendencia deCompañía del Ecuador, mediante la resolución # SC-IJ-DJC-G-13 -0000669 del 01 defebrero del 2013. La fecha de su escritura pública es el 26 de noviembre del 2012 einscrita en el registro mercantil el 22 de febrero del 2013.

Al 31 de diciembre del 2012, el capital social autorizado es de US$32,762,876 y elcapital suscrito es de 16,381,438. Los accionistas de la compañía son los siguientes


Master United Holding Group Soc. Anón.Simsa Holding Corp. Soc. Anón.

Totales

50%50%

Total enacciones

8,190,7198,190,719

País oResidencia


100% 16,381,438

RESERVA LEGAL: De conformidad con los artículos 109 y 297 de la Ley de Compañías, sereservará un 5 o 10 por ciento de las utilidades líquidas anuales que reporte la entidad.

RESERVAS FACULTATIVA, ESTATUTARIA: Se forman en cumplimiento del estatuto o pordecisión voluntaria de los socios o accionistas.

SUPERÁVIT POR REVALUACIÓN DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO:

(a) Es el excedente originado por las propiedades, planta y equipo al comparar el importeen libros sobre la medición basada en el costo y el valor d&-s#!V&vñ]}ipf> eJ presente e jemp/ar

con e /au to r i zado


(b) El saldo por la reserva por revaluación de un elemento de propiedades,incluido en el patrimonio neto se va disminuyendo y transferido direct^iresultados acumulados, de acuerdo al importe que se ha depreciado.

RESULTADOS ACUMULADOS PROVENIENTES DE LA ADOPCIÓN POR PRIMERA^VEZDE LAS NIIF: De acuerdo a ia Resolución NO. SC.ICI.CPAIFRS.G.11.007 del 9 de septiembredel 2011 emitida por la Superitendencia de Compañías para el tratamiento prospectivo delos efectos de la adopción por primera vez de las N I I F si este fuese negativo (saldo deudor)podrá ser absorbido por los Resultados Acumulados y los del último ejercicio económicoconcluido, si los hubiere

16. IMPUESTO A LA RENTA

La conciliación tributaria al 31 de diciembre del 2012 y 2011 es el siguiente:Diciembre 31

2012 2011

Utilidad operativaOtros resultados Integrales

Util idad antes de participación trabajadores eimpuesto a la rentaMás:Gastos no deducibles

SubtotalesMenos:15% participación de trabajadores

Base de cálculo por el 23% y 24% de impuesto ala renta respectivamente

Impuesto a la renta causado (1)

1,485,495399,024

1,884,519

1,275,858

3,160,377

(282,678)

1,251,775488,530

1,740,305

1.387,667

3,127,972

[261,046)

2,877,699 2,866,926

661,871 688,062

Al 31 de diciembre del 2012 y 2011, el movimiento del impuesto a la renta fue el siguiente:


Impuesto a la renta causado año (1)Anticipos de impuesto a la renta añoRetenciones en la fuente de clientesCrédito tributario generado por el ISD (b)Crédito tributario de años anterioresBeneficio tributario por reinversión de utilidades2011 (a)Diferencia de impuesto renta a pagar 2011(a)Devolución de impuestos a través de Notas de crédito(año 2010)Eliminación de crédito tributario (año 2010)

Crédito tributario de Impuesto a la Renta

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLAafrLIT S.A.

661,871(225,339)(343,890)(566,927)(234,526)

(199,656)

4,480

688,062(171,065)(315,831)(246,677)(189,015)

-

-

1$ ¡\uti Í.UIT i II VSi L-, „(a) La compañía después del cierre de sus estados financieros al 31 de dicierrlbret^&^&ÍÍ,

se acogió al beneficio tributario de la reducción de 10% de la tarifa nonraaSde •rh™»sto,//.;0a la renta (25%) tal como lo establece el art. 51 de la Ley OrgámcaqÍB^R¿&mi£¿Tributario Interno, cuando toda sociedad decida reinvertir una parte deen la adquisición de nuevas maquinarias que se relacionan directamente^con laactividad económica.

La decisión de realizar la reinversión de utilidades fue posterior a la fecha de emisióndel informe de auditoría del año 2011, y generó una disminución del impuesto a larenta causado del año 2011 por el valor de US$199,656, y un efecto neto por el valor deUS$195,176 en la cuenta crédito tributario de impuesto a la renta, debido a que elanticipo cancelado es menor que ei impuesto causado del año 2011 por un valor deUS$4,480

(b) A partir del año 2011 la compañía se acogió a la Ley Orgánica de Régimen TributarioInterno (Art # 139) que textualmente indica lo siguiente: Pueden ser utilizados comocrédito tributario, los pagos realizados por concepto de impuesto a la salida dedivisas (ISD) en la importación de materias primas, bienes de capital e insumospara la producción de bienes o servicios, siempre que, al momento de presentar ladeclaración aduanera de nacionalización, estos bienes registren tarifa cero por cientode ad-valórem en el arancel nacional de importaciones vigente.


La compañía registró en el año 2009, un pasivo por impuesto tributario diferido por elvalor de US$4,184,049 producto del mayor valor atribuido a la cuenta de propiedadesplanta y equipo por revaluación. Este valor recibió como cargo por el uso del activo através de su depreciación de cada año de los activos revaluados y acreditando en cuentasde resultados integrales el valor de US$971,502 por los años 2010 y 2011, dejando comosaldo de esta cuenta al 31 de diciembre del 2011 es de US$3,212,547.

Durante el año 2012 el cargo por el uso del activo a través de su depreciación fue deUS$399,024 y el saldo del pasivo por impuestos diferidos al 31 de diciembre del 2012 es deUS$2,813,523

18. GARANTÍAS

Al 31 de diciembre del 2012, las garantías entregadas por:

Préstamo Corporación Financiera Nacional (CFN)

La Junta General Extraordinaria de Accionistas, con fecha 16 de agosto del 2010, apruebapor unanimidad y autoriza al Vicepresidente Ejecutivo de la compañía para que proceda asuscribir un contrato de Prenda Industrial Abierta con la Corporación Financiera NacionalCCFN) hasta por un monto de US$10,000,000.

La Corporación Financiera Nacional (CFN), mediante Resolución DIR-071-2011 del 18 deoctubre del 2010, aprobó tres operaciones de crédito a favor de PLÁSTICOS DEL LITORALPLASTLIT S.A., por US$ 6,000,000 para reembolso de acti^jíyc^ US$2.000,000 paraactivos fijos a adquirir; y, US$2,000,000 para capital de ' •*-«*••• - • « a,n^*2010, la compañía recibió la cantidad de US$8,000,000. En

33

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos i• D E AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

2 6 N O V 201

US$2,000,000 dando un total por préstamo el valor de US$10,000,000.compañía ha cancelado US$2,976,190, y su saldo al 31 de diciembre deUS$7,130,991 que incluye US$107,181 de intereses devengados.

Garantías.-

a) Prenda Industrial Abierta.- Contrato de Prenda Industrial Abierta a favor de laCorporación Financiera Nacional, celebrada el 8 de noviembre del 2010 debidamenteinscrita en el Registro Mercantil del cantón Guayaquil el 16 de noviembre del 2010.

b) Los garantes.- Los cónyuges señor Jaime Roberto Simón Isaías y señora MaríaMercedes Vélez Arizaga; la compañía MASTER UNITED HOLDING GROUP S.A.,debidamente representada por su apoderado el Señor Javier Amador Méndez Balsecay la compañía SIMSA HOLDING CORP. S.A. debidamente representada por suapoderado el señor Esteban Simón Samán

19. TRANSACCIONES CON COMPAÑÍAS RELACIONADAS

Durante los años 2012 y 2011, las principales transacciones con partes relacionadasfueron las siguientes;


Envases del Litoral Enlit S.A.Compras 31,563 48,932Ventas 135,493 131,607Reembolsos por consumo de energía eléctrica 379,773 256,319Préstamos Otorgados 2,810,848 500,000Rendimiento financieros (1) 97,242 28,125

Plásticos Tropicales Plastro S.A.Ventas 102,651 171,038Reembolsos por consumo de energía eléctrica 134,971

Plásticos Continentales Plasconti S.A.Préstamos Otorgado - 534,807Préstamo recibido 500,000

(1) Este valor incluye US$57,242 de interés devengado y no facturado en el 2012.

20. VENTAS

Las ventas durante los años 2012 y 2011 fueron las siguientes:Diciembre 31

2012 2011

Locales 35,497,603 33,118,042ExportaciónConsumo de uso interno gif3rca3^1(42<ííd con ei

:/a de Comían/aj~iTotal con

34

Ab¡ Mauricjb Tr¿£//¿Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos dqftfef

2 6 N O V

21. COSTO DE VENTAS

El costo de venta durante los años 2012 y 2011 fueron las siguientes:


Total

- ""• • ¡D r>Diciembre 34

2012

24,539,9991,011,2493,658,055

29,209,303

2011

22,179,5451,965,0513,201,404

27,346,000



Sueldos, salarios, beneficios y demásremuneracionesEmpaque y transporte de mercaderías a clientesPublicidadGastos de exportaciónGastos de viajesComisiones a tercerosMantenimiento y acondicionamiento de locales(agua, luz, teléfono)Provisión para cuentas de dudoso cobroDepreciaciónHonorariosjubilación Patronal y desahucioMantenimiento y adecuaciones propiedades, plantay equipoImpuestosOtros (Arriendos, servicios prestados, atencióncliente, seguros, etc.)


1,021,794

993,43658,12218,69231,558

2,716

49,637

1,007,927

899,792143,019138,40249,89646,412

45,825

24,00039,905

-23,478

15,494

166

93,170

2,372,168

45,00042,82931,29125,525

14,095

10,327

65,554

2,565,894

CERTIFICO (?«(? el presente e/emp/srguarda conformidad con el autor izadopor ía Superinlendencía de Compart/i^con Respíücíón MOnWi' de

Ati. Mauricio TrufUioArixégs


23. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

Los gastos de administración comprenden las siguientes partidas:

Sueldos, salarios, beneficios y demásremuneracionesHonorariosJubilación Patronal y desahucioMantenimiento y adecuaciones propiedades, plantay equipoMantenimiento y acondicionamiento de locales(agua, luz, teléfono)ImpuestosDepreciación.Impuesto a la salida de Divisas.Otros (Arriendos, servicios prestados, atencióncliente, seguros, etc.).

2012

1,936,017

346,198241,974

62,347

111,113

348,737522,740209,394

462,487

656,20797,939

101,663

328,054

258,833164,061274,198

473,764

4,241,007 4,548,383

24. GASTOS FINANCIEROS,

Los gastos financieros al 31 de diciembre del 2012, comprenden lo siguiente:

Intereses por préstamos bancarios.Intereses por emisión de obligaciones.

Total.


1,326,396 1,399,6932,214,311 1,847,226

3,540,707 3,246,919

Los gastos financieros cancelados al 31 de diciembre del 2012 y 2011 fueron deUS$3,209,983 y US$3,140,790 respectivamente.

25. AJUSTES Y RECLASIFICACIONES.

Al 31 de diciembre del 2012, los estados financieros han sido reclasificados para que supresentación esté de acuerdo con las disposiciones emitidas por la Superintendencia deCompañías del Ecuador:

COMPAÑÍAACTIVOS

Efectivo y equivalente de efectivo 2,676,895Comerciales, neto 6,549,425Otras cuentas por cobrar 3,845,264Inventarios 11,788,122Otros Activos corrientes 2,125,757Propiedades, planta y equipo, neto 48,978,853Otros Activos 49,738

INFORMEAUD1TADO

2,676,8956,549,4253,845,264

11,788,122804,782

48,975,13353,458,

RECLASIF1CAC10NES

1,320,975(3,720)

- , » ,3,720.'•' e?-'*? e/ presente

74,693,07$er/acon

Total activos 76,014,054

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLAS r izaga^ Y REGISTRO |S)

2 6 K O V

PASIVOS

Obligaciones bancariasEmisiones de obligacionesInterés por pagarCuentas por pagarProvisiones - Pasivos acumulados.Pasivos por Impuestos corrientes


Pasivos a largo plazoObligaciones bancariasEmisiones de obligacionesObligaciones de beneficios legalesPasivos por impuestos diferidos

Total pasivos largo plazo

Total pasivos

Patrimonio


COMPAÑÍAAUD1TADO

9,996,503 10,250,0136,763,472 6,991,753

479,2915,080,864 5,080,883

436,400 719,059250,251 250,251

6,477,34113,383,4082,246,9232,239,307

23,006,781 23,291.959

6,477,34112,287,228

2,246,923

2,813,523

24,346,979 23,825,015

47,353,760 47,116,974

28,660,294 27,576,105

76,014,054 74,693,079

RECLASÍhcACJONES

285,178

(1,096,180]

574,216

(521,964)

(236,786)

(1,084,189)

(1,320,975)


Entre el 31 de diciembre del 2012 y la fecha de presentación del presente informe (febrero28 del 2013) se presentaron la siguiente novedad:

(a) Decima emisión de Obligaciones: La Junta General de accionista del 22 de noviembredel 2012, aprobó la emisión de obligaciones por un valor de US$12,000.000. LaSuperintendencia de Compañías el 31 de enero del 2013 aprobó la nueva emisiónmediante Resolución número SC- IMV-D1MV-DAYR.G-13-00000620. A la fecha de nuestroinforme (28 de febrero del 2013), la compañía ha colocado US$1,289,000.


Los estados financieros han sido aprobados por la Junta General de Accionista y su emisiónha sido autorizada para el 28 de febrero del 2013.

f^TípvO 3/15 e/ presente ejemplarrvüíT-s wzfQTiflidad con el autorizado¡¡ir ?3 Superintendencia de Compañíascon Resolución No¿ i f iV& <fe

.ACiON Y REGISTRO (5)


A S € S O P € S

Financieros.

2 6 N O VFARFAN - MEJIA - "FARM€5!l C ITPAF*RMA De AUDITORÍA V tONSULVORIE



Cnia>aquiL marzo 15 del 2012

A los Señores Accionistas de:

PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTL1T S.A

t L Hemos auditado los estados financieros adjuntos de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLITS.A (una sociedad anónima ecuatoriana) que comprende los balances generales al 31 de diciembredel 2011 \0 > los correspondientes estados de resultados, de resultado integral de cambios enel patrimonio de los accionistas y de flujos de efectivo por los anos terminados en esa fechas, asícomo el resumen de políticas contables significativas > oirás noias explicativas.

Responsabilidad de la gerencia sobre los estados financieros

2. La Gerencia es responsable de la preparación \n razonable de los estados financieros deacuerdo con Norman Internacionales de Información Financiera-NIIF. Esta responsabilidad inclu> e:el diseño, implcmentación > mantenimiento de los controles internos pertinentes y relevantes en lapreparación x presentación razonable de los estados financieros para que estén libres demanifestaciones erróneas de importancia relativa, como resultado de fraude o error: seleccionando yaplicando políticas contables apropiadas, y haciendo estimaciones contables necesarias que seanrazonables de acuerdo con las circunstancias.

Responsabilidad del Auditor.

3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros con baseen nuestra auditoria Nuestra auditoria fue efectuada de acuerdo con normas internacionales deauditoria» las cuales requieren que cumplamos con requisitos uticos asi como que planifiquemos >realicemos una auditona para obtener certeza razonable de si los estados financieros no contienendistorsiones erróneas de importancia relativa,

4, Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencias de auditoriasobre los saldos v las revelaciones en los estados financíer^^^^-^roc^dimientos seleccionadosdependen deí juicio del auditor incluyendo la evaluación de ^^f^§^^f^^{psj^máí^n.l)'^.r

per la Superintendencia de Compañíascon Resolución " '^':l

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del^ -


FARFAN - M€JIA FARMtSIL C ITDAFl^MA D£ AUDITQRtS V CON'JUt rpn

financieros contengan distorsiones importantes, debido a fraude o error. Alde los riesgos, el auditor toma en consideración los controles internos relevantes de la compañía,para la preparación > presentación razonable de los estados financieros, con el fin de diseñarprocedimientos de auditoria de acuerdo con las circunstancias, pero no con el fin de expresar unaopinión sobre la efectividad del control interno de la compañía. Una auditoria también incline laevaluación de si los principios \s de contabilidad aplicados son apropiadas \i lasestimaciones contables realizadas por la gerencia son razonables, asi como una evaluación de lapresentación general de los estados financieros Creemos que la evidencia de auditoría que hemosobtenido es suficiente \a para proporcionamos una base para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

Hn nuestra opinión, los estados financieros arriba mencionados presentan razonablemente- en todoslos aspectos significativos, la situación financiera de PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASLIT S.Aal 3 1 de diciembre del 2011 \. los resultados de sus operaciones, de cambios en e! patrimoniode los accionistas > flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo conNormas Internacionales de Información Financiera - N1IF

Consultores y Asesores FinancierosFarfán-Mejia "Farmesil C. Ltda."No. de Registro en laSuperintendencia de CompañíasS C - R N A E I O I

Refreufiado por

p.'¡concia profesional 7 K 7 I

Guayaquil, Ecuador

CER:írf£Q e/,'? e/ presente ejemplarciaría conformidad con el autorizadoperla Superintendencia de Compañíascon Resolución H o ^ de

zaga¡QN Y REGISTRO (S)


PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLIT SA.BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011 Y 2010(Kxpresado en dólares estadounidenses)

ACTIVOS

ACTIVOS CORRIENTES:

Efectivo y equivalente de efectivo



inventarios

Otros activos


NotasDICIEMBRE 31.

2,011 2.010

6

7

7

8

9

2.442.652

5.881.615

1.443.918

10.382.411

291.404

20.442.000

2.611.853

5.090.512

2.120.402

9.122.381

139.871

19.085.019


Propiedades, planta y equipo, neto

Otros activos


TOTAL

10 49.851.141

93.774

49.944.915

70.386.915

44.802.043

46.589

44.84B.632

63.933.651

Las notas que se acompañan de las paginas 10 a la 34 forman parle integral de los estados fliSttÍB3¿6¿£ U < ? M & e < P r e 5 e n i e J Mri;:rííí conformidad con e/ autonzaooicr la Süpertofendenc/a de Compañías,*" „ i ' ' _ I J » q / T l l - l í » H Q ' l j l l l Mcon R e s o l u c i ó n

r


^ryjjl^fuiyiu ii.rj..,ErOpÁclÓNOE AUTORIZACIÓN Y FSEQISTRO (S)

-178-

PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLITS.A.BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011 Y 2010[Expresado en dólares estadounidenses)

PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS.

PASIVOS CORRIENTES:

Obligaciones bancariasEmisión de obligacionesCuentas por pagarPasivos acumulados-provisionesPasivos por impuestos corrientes


PASIVOS NO CORRIENTES;

Obligaciones bancariasEmisión de obligacionesObligaciones de beneficios legalesPasivos por impuestos diferidos


Total pasivos

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS:

Capital socialAportes para futura capitalizaciónReserva legalReserva de capitalReserva facultativaSuperávit por revaluación de propiedades, planta y equipoResultados acumuladosResultados acumulados provenientes de la adopción porprimera v e z d e l a s N I I FUtilidad del ejercicio


TOTAL

Notas

16 N O V 20H

DICIEMBRE 31,

2,011 2.010

11 9.274.63512 5.902.27413 2.643.30614 629.793

291.127

18.741.135

11 10.321.51212 9.360.32215 1.H53.93818 3.212.547

24.748.319

43.489.454

16 15.491.4383.309.391

222,155437.922

1.007.9573.2.1 4.678.150

3.453.163

3.2.1 (2.493.912)

791.197

26.897.461

70.386.91S

9.974.7765.153.992

975.835684.769236.689

17.026.061

10.220.9635.206.9441.721.4863.701.077

20.850.470

37.876.531

15.000.0003.309.391

167.551437.922

1.007.9576.025.8191.796.259

(2.493.912)

806,133

26.057.120

63.933.651

CERTIFICO fjun ei presente ejemp/ar$ü3Ka co / j fo rm/dad con e/ autorizadoper ¡a Superintendencia de Compam'aícon Resolución W^oiUV de" '

Las notas que se acompañan de las paginas 10 a la 34 forman parte integral de los estados financie}

4

fDÉAUTORiZACiQN Y REGISTRO (5)

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral Pl VSTLIT S.A. -179-


ESTADOS DE RESULTADO INTEGRALPOR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011Y 2010(Expresado en dólares estadounidenses)

Notas 2,011 2,010


Utilidad bruta

2122

GA:STOS DE OPERACIÓN:Gastos de administraciónGastos de ventas

Total de gastos operacionales

Utilidad antes de otros ingresos y (egresos), neto

Otros IngresosGastos financieros

*



Utilidad antes de impuesto a la renta

fwUESTOALARENTA

UTILIDAD DEL EJERCICIO


TOTAL RESULTADO INTEGRAL DEL AÑO

2423

14

17

38,871,17627,346,000

11,525,176

4,548,3832,565.894

7,114,277

4,410,899

87,795(3,246,919)

1,251,775

261,046

990,729

688,062

302,667

488.530

791.197

36,160,36025,684,570

10,475,790

5,188,3572.096.318

7,284,675

3,191,115

(2,077,133)

1,113,982

167,097

946,885

449,985

496,900

309.233

806,133

UTILIDADES POR ACCIÓN 0.05 O.O5

Cc/?77o'CO y u e el presente ejemplarG!/srcs conformidad con el autorizadoper ¡a Superintendencia de Compañíascon Reolución flo-H de ¿M 1//1

Las notas que se acompañan de las paginas 1Q a la 34 forman parte integral de los estados financieros,S

, Vio Trujiilo ArizagaDIRECTOR NACIONAL OE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)


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PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTLITS A.ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL AL 31 - DICIEMBRE DEL 2011 - 2010(Expresado en dólares estadounidenses]

Z 6 N O V M

DICIEMBRE 31,2,011 2,010

Uti l idad del año

Superávit por revaluación de propiedades, planta y equiposTraspaso de la Dep. de los valores revaluados

Total

Adopción por Primera Vez NIIFCosto amortizadoReversión de Costos inicíales de 8 emisión de obligaciones

Total

Resultados acumuladosReversión del pasivo 2009Transferencia del superávit por revaluación

302.667

(1.347.669]

496.900

(.1.332.335)

(1.347.669) (1,332.335)

871.40617.096

888.502

1.347.6691.347.669

173.7391.332.335

1.506.074

Utilidad del ejercicioIngreso por rebaja del pasivo diferido por depreciación de activos revaluados 488.530 309.233

Total de resultados Integrales 791.197 1.868.374

Las natas que se acompañan de las paginas 10a la 34 forman parte integral de los estados fl ^^Uí? 6/ Presen\guarda conformidad con e¡ au tor /zadepor la Superintendencia cíe Compañías.con Resqlución No

ToTrujüfo ArizagaDIRECTOíí NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)



ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOPOR EL AÑO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011 Y 2010(Expresado en dólares estadounidenses]

Flujo de efectivo por las actividades de operación

Efectivo recibido de clientesEfectivo pagado a proveedores, empleados y otros pagosGastos financierosCancelación de participación trabajadores año 2010 y 2009Otros ingresoslectivo neto de (utilizado) en actividades de operación

Flujo de efectivo por las actividades de inversión

Pago por adquisición de propiedades, planta y equipoPago por importaciones en tránsito de maquinariasPago por adquisición de participaciones en negocios conjuntosEfectivo neto de (utilizado) en actividades de inversión

2011

38.035.073(1) (31.282.917)

(3.140.790)(167.097)

87.7953.532.064

(6.886.741)(979.205)

[31.257)

2010

35.836.860(34.286.243)(1.878.237)

(143.524)

'"(471.1447

(6.941.938)(1.406.013)

Flujo de efectivo por las actividades de financiamiento

Obligaciones bancarias (nuevos prestamos)Obligaciones bancarias (pagos)Emisión de obligaciones (nuevas emisiones)Emisión de obligaciones (pagos)Efectivo neto de (utilizado) de actividades de financiamiento

"ncremento (disminución) neto del efectivo

.vías efectivo al inicio del periodo

Efectivo al fina) de] período (ver nota 3 )

11.353.561(12.013.967)11.471.187(6.614.843)4.195.938

(169.201)

2.611.853

2.442.652

25.888.022(12.564.421)

3.521.117(6.105.000)

10.739.718

1.920.623

691.230

2.611.853

(1 ) En el año 2011, este valerse descompone:

Efectivo pagado a proveedoresEfectivo pagado a empleadosEfectivo pagado por otros gastosEfectivo pagado en impuestos corrientes

(19.753.064)(8.078.235)(.2.772.482)

1679.136)

tas ñoras que se acompañan de las paginas 10 a la 34 forman parte integral de los esra<foy/í/»fTn<rfem£., v? el presente ejemplar

;, -... ¿i? conformidad con el autorizadoper /3 Superintendencia de Compañacon Resolución No.A05bw£ de 2 '

o Truiilio ArizagaIRECTJÍR NACIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO fS)


PLÁSTICOS DEL LITORAL PLASTL1T S.A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOPOR EL AÑO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011 Y 2010(Expresado en dólares estadounidenses)

CONCILIACIÓN DE LA UTILIDAD DEL EJERCICIO CON ELEFECTIVO NETO DE (UTILIZADO EN) ACTIVIDADESDE OPERACIÓN:


Más:Ajustes para conciliar el resultado del ejercicio

011 el efectivo neto de (utilizado) enctividades de operación

Depreciaciónjubilación patronal y desahucioCiíistos estimado de cuentas de dudoso cobro

CAMBIOS EN ACTIVOS Y PASIVOS OPERATIVOS:

Cuentas por cobrarInventariosOtros activosCuentas por pagarJubilación PatronalPasivos acumulados

EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE (UTILIZADO EN)CTIVIDADES DE OPERACIÓN

2 5 NOV 20ÍÍ

2.011

1.251.775

(986.598)[1.457.190)(15.928)

1.308.157132.452(148.925)

(1.168.032]

3.532.064

2.010

1.113.982

3.098.684304.63745.000

3.448.321

3.288.862336.722

3.625.584

(1.386.913)(2.718.027)

2.426(1.446.020)

158.109179.715

(5.210.710)

Los notas que se acompañan de las paginas 10 ata 34 forman parte integral de los estados financiera*,V:-7':f? q<>n e/ presente ejemplari-iztta conformidad con el autorizadoper ¡a Superintendencia de Compañía^

9 con Resolución


rfÚJJJToAr izagaDIRECTOÍ NACIONAL ÍE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S|

-184-


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROSPOR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 PE DICIEMBRE DEL 2011 Y 2010(Expresado en dólares estadounidense)


La compañía fue constituida en la República del Ecuador en 1968, y su actividad principal es lafabricación y comercialización de productos plásticos descartables, la elaboración de empaquesflexibles, envases para la industria y de envases tipo de "pouch" para la industria atunera yalimentos en general.

2. PRINCIPIOS Y PRACTICAS CONTABLES

a) Bases de preparación

La Compañía ha preparado sus estados financieros de acuerdo a las Resoluciones emitidas por laSuperintendencia de Compañías del Ecuador, quien de acuerdo al Art. 433 la faculta para expedirregulaciones, reglamentos y resoluciones que considere necesarios para el buen gobierno,vigilancia y control de las compañías sujeta a su supervisión.

Los estados financieros adjuntos de la compañía son preparados de acuerdo con las NormasInternacionales de Información Financiera "N1IF", emitidas por el Internacional AccountingStandard Board "IASB", vigentes al 31 de diciembre del 2011, y han sido aplicable de manerauniforme las políticas contables en la preparación de sus estados financieros con relación al añoanterior.

La información contenida en sus estados financieros es responsabilidad del Directorio de laCompañía, el que expresamente confirma que en su preparación se han aplicado todos losprincipios y criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB.

Los estados financieros surgen de los registros de contabilidad de la Compañía y han sidopreparados de acuerdo con el principio de costo histórico. Los estados financieros se presentan enUS dólares.

La preparación de los estados financieros de acuerdo a NIIF requiere el uso de ciertos estimadoscontables críticos. También requiere que la Gerencia Financiera ejerza su juicio en el proceso deaplicación de las políticas contables de la Compañía. Las áreas que involucran un mayor grado dejuicio o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimados son significativos para losestados financieros se describen en la nota 3.

b) Efectivo y equivalente de efectivo

Para propósitos de presentación del estado de flujo de efectivo seSntl':V"ÍDbancos valores cuyo vencimiento es menor a tres meses o corresporpien j

10

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plástii

c) Cuentas por cobrar comerciales

Las cuentas por cobrar comerciales se registran al valor nominal de las facturas comefciafes yestán presentadas netas de provisión para cuentas de cobranzas dudosa, la cual se determina sobrela base de la revisión y evaluación especifica de las cuentas pendientes al cierre de cada mes porparte de la gerencia financiera. La provisión para cuentas de cobranza dudosa se reconoce en elestado de resultados. Las cuentas por cobrar incobrables se castigan cuando se identifican comotales.

Las cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar se clasifican en activos corrientes,excepto si los hubiere los vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha del estado desituación financiera, que se clasificarían como activos no corrientes.

d) Inventarios

El costo se determina usando el método promedio ponderado, excepto por el caso de lasimportaciones en tránsito al costo de los valores desembolsados de adquisición. El costo de losproductos terminados y de los productos en proceso comprende el costo de la materia prima,mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación que se incurren en elproceso de industrialización de los productos, y excluye los gastos de financiamienío. El valorneto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costosestimados para poner las existencias en condiciones de venta y para realizar su comercialización.Por las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto realizable, se constituyeuna estimación para desvalorización de existencias con cargo a resultados integrales del año.

e) Propiedades, planta y equipo

Las propiedades, planta y equipo se presentan inicialmente al costo y están presentados netos dela depreciación acumuladas. El costo de las propiedades, planta y equipo comprende su precio deadquisición más todos los costos directamente relacionados con la ubicación del activo, su puestaen condiciones de funcionamiento y retiro del elemento o de rehabilitación de la ubicación delactivo.

Cuando una parte de estos activos se venden o es retirado del uso, su costo y depreciaciónacumulada se eliminan y la ganancia o pérdida resultante se reconoce como ingreso y gastos.

Los costos subsecuentes atribuibles a los bienes de propiedades, planta y equipo se capitalizansolo cuando es probable que beneficios económicos futuros asociados con el activo se generenpara la Compañía y el costo de estos activos se puedan medir confiablemente, caso contrario seimputan al costo de producción o gasto según correspondan, en el periodo en el que estos seincurren.

Los gastos incurridos para reemplazar un componente de una partida o elemento de propiedades,planta y equipo se capitalizan por separado, castigándose el valor en libros del componente que sereemplaza. En el caso de que el componente que se reemplaza no se haya considerado como uncomponente separado del activo, el valor de reemplazo del componente nuevo se usa para estimarel valor en libros del activo que se reemplaza.

Los activos en etapa de construcción se capitalizan como un componente separado y se presentancomo Construcciones en curso. A su culminación, el costo de estos activos se transfiere a sucategoría definitiva. Los trabajos en curso no se deprecian.

(':.?'"! r'\Q (*•>$ el presente ejemplarEl valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su vafá?$p%ff8F9hlfol8ti £tfK§J<3í/IW/zac/olibros del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable, per te Superintendencia efe Compañías /

con Resolución NcC^CJHf de JA \jl

11

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos d^UJtererttMrar&&'u hujltlq.Apzagaa —-SLJ-™^^««^ MAiMtW DE AUTORIZACiOirY REGISTRO (S)

De acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera, y para presentqp)razonable en especial al edificio, maquinarias, montacargas y las instalaciones ypresentados a sus valores revaluados, menos la depreciación acumulada y el impojrt¿perdidas por deterioro de valor. Las revaluaciones son realizadas periódicamente, deque el valor que estén en libros no difiera sustancialmente del que se habría calculado utilizandolos valores razonables al final de cada ejercicio de cierre.

El resultado de las revaluaciones se reconoce en los resultados integrales, excepto si revierte unadisminución en la revaluación previamente reconocida en resultados, en cuyo caso e! aumento seacredita a resultados en la medida que se carga la disminución previa. Una disminución del valoren libros de la revaluación de terrenos, edificios y maquinarias es contabilizada en resultados enla medida que excede el saldo, si existe alguno, mantenido en la reserva de revaluación de estosactivos relacionado con una revaluación anterior de dicho activo.

El costo o valores revalorizados de propiedades, planta y equipo se deprecian de acuerdo almétodo de linea recta, con excepción de las maquinarias que se deprecian de acuerdo a las horasde producción, y en función a un estudio técnico practicado por los técnicos de la planta yaprobados por la administración de la compañía


Los gastos de mantenimiento mayor comprenden el costo de reemplazo de partes de los activos ylos costos de reacondicionamiento que se realizan periódicamente con el objeto de mantener lacapacidad operativa del activo de acuerdo con sus especificaciones técnicas. Los gastos demantenimiento mayores se capitalizan al reconocimiento inicial del activo como un componenteseparado del bien y se deprecian en el estimado del tiempo en que se requeriría el siguientemantenimiento mayor.

Depreciación

Los terrenos no se deprecian. La depreciación de las otras propiedades, planta y equipo y lasvidas útiles usadas para el cálculo de la depreciación:

Ítem Vida útil (en aflos^

Edificios 20Maquinarias (horas de uso) 5-20Vehículos y montacargas 5-15Mobiliario y equipos de oficina 10

f) Emisión de Obligaciones

Las emisiones de obligaciones se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costosde la transacción incurridos. Estas emisión de obligaciones se miden posteriormente a su costoamortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (netos de los costos de la transacción)y el valor de al vencimiento se reconoce en el estado de resultado integrales durante el periodo delinstrumento financiero usando el método de interés efectivo.

Los préstamos se clasifican como pasivo comente a menos que la Compañía tenga derechoincondicional de diferir el pago de la obligación por lo menos dorejneses después de la fecha delbalance Uj/7/ÍFíÜO que e¡ presente ejemplar

tjfjsrds conformidad con el autorizadoperla Superintendencia de Compañíascon Resovción No.

12ÍEAUTORÍZftClÓN Y REGISTRO (S|


g) Cuentas por pagar, proveedores y otras cuentas por pagar

Las cuentas por pagar, proveedores y otras cuentas por pagar son pasivo^derivados con pagos fijos o determinables, que no cotizan en un mercado activo.

La Compañía a través de su gerencia financiera tiene implementada políticas de manejo de riesgofinanciero para asegurar que todas las cuentas por pagar se paguen de conformidad con lostérminos crediticios negociados. Se clasifican en pasivos corriente, excepto cuando losvencimientos son superiores a 12 meses desde la fecha del estado de situación financiera, que seclasifican como pasivos no corrientes.

h) Impuesto a la renta

El impuesto a la renta para el año comprende el impuesto corriente y diferido. El impuesto a larenta se reconoce en el estado de resultados, excepto en la medida que se relacione con partidascargadas o abonadas directamente en el patrimonio, en cuyo caso se reconoce en el patrimonio.

El gasto por impuesto corriente es el impuesto por pagar esperado sobre la renta imponible delaño, usando las tasas impositivas promulgadas a la fecha del balance general y cualquier ajuste alos impuestos por pagar de años anteriores.

El impuesto a la renta diferido se registra por el método del pasivo, sobre las diferenciastemporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valoresmostrados en los estados financieros. El impuesto a la renta diferido se determina usando tasastributarias que han sido promulgadas a la fecha del balance general y que se esperan seránaplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la renta pasivose pague.

Los impuestos a la renta diferidos activos se reconocen en la medida que sea probable que seproduzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

i) Pasivos y activos contingentes.

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, solo se revelan en nota a losestados financieros a menos que la posibilidad de la utilización de recursos sea remota.

Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y se revelan solo si esprobable su realización.

j) Obligaciones de beneficios legales.

1. La Jubilación patronal y el beneficio por desahucio son valorizadas mediante valoracionesactúan al es efectuadas al final de cada periodo.

2. La compañía reconoce un pasivo y un gasto por la participación de los trabajadores en lasutilidades de la compañía, y cuyos beneficios es del 15% de las utilidades liq u idas-contables de acuerdo con disposiciones legales.

k) Reconocimiento de ingresos.

Los ingresos corresponden al valor razonable de las ventas de sus productos, neto de impuestos alas ventas, rebajas y descuentos. La compañía reconoce ingresos cuando el monto puede sermedido confiablemente, y es probable que beneficios económicos futuros;'-'fljdf¿4H*4fttófceJteP>JCompañía y se cumpla con los criterios específicos para cada tipoMérjfiL- I-—.más adelante. S e"/!ren™con Re$o!uaon,

13

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del LitoralJ I1

D I R E C T R NACIQNAÜDE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

Se considera que el monto de los ingresos no puede ser medido confiablemente hastalas contingencias relacionadas con las ventas hayan sido resueltas. Los ingresos de la compañía sereconocen cuando ha entregado los productos al cliente de acuerdo con la condición de ventapactada y la cobranza de las cuentas por cobrar está razonablemente asegurada. Con la entrega delos productos se consideran transferidos los riesgos y beneficios. Asociados a esos bienes.

I) Reconocimiento de costos y gastos.

El costo de venta se reconoce en resultados en la fecha de entrega del producto al cliente,simultáneamente con el reconocimiento de los ingresos por su venta.

Los otros costos y gastos se reconocen sobre la base del principio del devengoindependientemente del momento en que se paguen y, de ser el caso, en el mismo periodo en elque se reconocen los ingresos con los que se relacionan.

m) NIIF revisadas y emitidas pero aun no efectivas.

La compañía no ha aplicado las siguientes NIIF nuevas y revisadas que han sido emitidas peroaún no son efectivas:

NIIF

NIIF 9

NIIF 10NIIF 11

NIIF 12

NIIF 13



NIC 19 (Revisada en el 2011)NIC 27 (Revisada en el 2011)

NIC 28 (Revisada en el 2011)

lílliLfí

Instrumentos financierosConsolidación de estados financieros

Acuerdos de negocios conjuntosRevelaciones de participaciones en

otras entidadesMedición del valor razonable

Presentación de ítems en Otroresultado integral

Impuestos diferidos - Recuperaciónde activos subyacentesBeneficios a empleados

Estados financieros separados

Inversiones en asociadas y negociosconjuntos

EFECTIVA A PARTIR

Enerol(2013Enero 1,2013Enero 1,2013

Enero 1,2013

Enero 1,2013.

Julio 1, 2012

Enero 1,2012

Enero 1,2011Enero 1, 2013

Enero 1,2013

La NIIF 9 Instrumentos financieros emitida en noviembre de 2009 y modificada en octubre de2010. Sustituye las secciones de la NIC39 que trata sobre la clasificación y medición de losinstrumentos financieros.

La MIF 9 exige que todos los activos financieros reconocidos que están dentro del alcance de laNIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y medición sean medidos posteriormente a sucosto amortizado o a su valor razonable. Específicamente, las inversiones de deuda que semantienen dentro de un modelo de negocios cuyo objetivo es recoger los flujos de efectivocontractuales, y que tienen como flujos de efectivo únicamente los pagos de principal e interesessobre el principal pendiente son generalmente medidas a su costo amortizado aJ final de losperíodos contables posteriores. Todas las otras inversiones de deuda y las, inversiones de capital .... , ,. , c , , . . , ^ ., lo'-,'.:.--.:. O oyf í erpre?e7?tson medidas a sus valores razonables al final de los periodos contables postdaprps.^ *¿rm¡fátf con el

por ís Superintendencia decon Resolución14

autor/zadeCompartas

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLIT . .

UM

El efecto más significativo de la NIIF 9 en relación con la clasificación y lapasivos financieros se refiere a la contabilización de los cambios en el valorpasivo financiero (designado como a valor razonable con cambios a través de ;íés^ffíSdo1í).atribuible a los cambios en el riesgo de crédito de ese pasivo. Específicamente, según la KÚÍI^-9;para los pasivos financieros designados como a valor razonable con cambios a través deresultados, el importe del cambio en el valor razonable del pasivo financiero que sea atribuible alos cambios en el riesgo de crédito de ese pasivo se reconocerá en otros resultado integral, amenos que el reconocimiento de los efectos de los cambios en el riesgo de crédito del pasivo enotro resultado inteTa! cree o amplíe un error contable en los resultados de! periodo. Los cambiosen el valor razonable atribuible al riesgo de crédito de un pasivo financiero, posteriormente noserá reclasificado a resultados. Anteriormente, según la NIC 39, el importe total del cambio en elvalor razonable del pasivo financiero designado como a valor razonable con cambios a través deresultados fue reconocido en el resultado del período.

La NIIF 9 es efectiva para períodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2013,permitiéndose la aplicación anticipada.

Las enmiendas de la NIIF 7 Revelaciones - Transferencias de activos financieros incrementan losrequerimientos de revelación para las transacciones que incluyen transferencias de activosfinancieros. Estas enmiendas tienen por objeto proporcionar mayor transparencia en torno a laexposición al riesgo, cuando un activo financiero es transferido, pero el cedente conserva uncierto nivel de exposición permanente sobre el bien. Las enmiendas también requierenrevelaciones cuando las transferencias de activos financieros no se distribuyen uniformementedurante todo el período.

La NIC 24 Revelaciones de Partes Relacionadas (revisada en 2009) modifica la definición departes relacionadas y simplifica las revelaciones de las entidades relacionadas con el gobierno.

Las modificaciones de la NIC 32 Clasificación de emisión de derechos direcciona la clasificaciónde ciertas emisiones de derechos denominados en una moneda extranjera como un instrumento decapital o como pasivo financiero.

La CINIIF 19 proporciona orientación respecto a la contabilización de la extinción de un pasivofinanciero por la emisión de instrumentos de patrimonio. En particular, según la CINIIF 19, losinstrumentos de patrimonio emitidos en virtud de dichos acuerdos se medirá a su valor razonable,y cualquier diferencia entre el importe en libros del pasivo financiero extinguido y el valorrazonable de los instrumentos de capital emitidos se reconocerá en el resultado.


La preparación de estados financieros de acuerdo con las NIIF requiere que la Gerencia utilicejuicios, estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, laexposición de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros separados asícomo los montos reportados de ingresos y gastos por los años terminados al 31 de diciembre del2011 y 2010.

Los estimados y criterios usados son comúnmente evaluados y se basan en la experienciahistórica y otros factores incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que seconsideran razonables de acuerdo con las circunstancias.

Las estimaciones contables por definición, muy pocas veces serán iguales a los respectivosresultados reales. En opinión de la Gerencia Financiera» estas estimaciones se efectuaron sobre labase de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha depreparación de los estados financieros; sin embargo, los resultaestimaciones incluidas en los estados financieros. La Gerencia

15 con Resolución

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTA

XTnraga1ÍRÉCTOR NA/IONAL DE AUTORÍZAClCH v ^.C-ISTSO IS)

\v

espera que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto importante sobre los estaíjgs"^ financieros.

Las estimaciones y supuestos que tienen riesgo de causar ajustes a los saldos de los activos ypasivos reportados y los juicios críticos en la aplicación de las políticas contables se presentan acontinuación:

3.1. Deterioro de activos.

A la fecha de cierre de cada período, o en aquella fecha que se considere necesario, se analiza elvalor de los activos para determinar si existe algún indicio de que dichos activos hubieran sufridouna pérdida por deterioro. En caso de que exista algún indicio se realiza una estimación delimporte recuperable de dicho activo. Si se trata de activos identificables que no generan flujos deefectivo de forma independiente, se estima la recuperabilidad de la unidad generadora de efectivoa la que pertenece el activo.

Determinar si los activos han sufrido deterioro implica el cálculo del valor en uso de las unidadesgeneradoras de efectivo. El cálculo del valor en uso requiere que la Compañía determine losflujos de efectivo futuros que deberían surgir de las unidades generadoras de efectivo y una tasade descuento apropiada para calcular el valor presente.

En el caso de que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registrala correspondiente provisión por pérdida por deterioro por la diferencia, con cargo a resultados.

Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo en períodos anteriores son revertidas cuandose produce un cambio en las estimaciones sobre su importe recuperable incrementando el valordel activo con abono a resultados con el límite del valor en libros que el activo hubiera tenido deno haberse reconocido la pérdida por deterioro.

3.2 Vida útil y valor recuperable de las propiedades, planta y equipo

Como se describe en la Nota 2.e, la compañía revisa la vida útil estimada de propiedades, plantay equipos al final de cada periodo anual. Durante el período financiero al 31 de diciembre del2011 y 2010, la administración y los técnicos de la planta determinaron la vida útil de los activos,en especial de las maquinarias. La compañía contrata a peritos independientes para revisarperiódicamente sus vidas utilies y su valor recuperable de sus activos.

3.3 Impuestos.

La determinación de las obligaciones y gastos por impuestos requiere de interpretaciones a lalegislación tributaria aplicable. La compañía busca asesoría profesional en materia tributariaantes de tomar alguna decisión sobre asuntos tributarios .Aún cuando la Gerencia Financieraconsidera que sus estimaciones son prudentes y apropiadas, pueden surgir diferencias deinterpretación con la administración tributaria que pudieran afectar los cargos por impuestos enel futuro. La compañía reconoce pasivos por las observaciones en auditorias tributarias cuandocorresponde el pago de impuestos adicionales, las diferencias impactan al impuesto a lasganancias corriente y diferido activo y pasivo en el periodo en el que se determina este hecho.

Ctftnr/CO Qt/9 e/ presente ejemplarcurtía cofiform/cfacf con el autorizadopor IB Superintendencia de Compañías ,,con Resolución f^o^S^ de 3AIM '^

Irujillo Arizaga16 " DIRECTOR/JACIONAL K AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)


n^2mi\. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS 1 .

'^•V-Ss;

Factores de riesgos financieros : 2íl L--Las actividades de la compañia la exponen a una variedad de riesgos financieros. El programageneral de administración de riesgos de la Compañía se concentra principalmente en loimpredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en sudesempeño financiero. La Gerencia Financiera y Gerencia General tienen a su cargo laadministración de riesgos. Estas Gerencias identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros

a) Riesgo de mercadoRiesgos de precios

La Compañía está expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los precios deMateria primas necesarios para la producción, los cuales son cubiertos por el precio de venta desus productos. Con respecto a los precios de los productos comercializados durante 2011 y 2010no se han presentado variaciones significativas en los precios de los principales productos, porlo que no ha habido ningún impacto relevante en la utilidad neta de la Compañía. Así mismo, laGerencia no espera que estos varíen de manera significativa en el futuro.

Riesgo de tasa de ínteres sobre el valor razonable y los flujos de efectivo.

La Compañía no mantiene en el 2011 activos significativos que generan intereses; los ingresos ylos flujos de efectivo operativos de la Compañía son independientes de los cambios en las tasasde interés en el mercado.

El riesgo de tasa de interés de la Compañía surge de su endeudamiento a largo plazo, sinembargo uc ciiO, ¡ai ciLiiSiOnCí uc üuiígáCiOücS que Se fcüliZíifGFi a mcuiáfiü piaZO SOñ COñ tSSáfija. El endeudamiento a tasas variables expone a la Compañía al riesgo de tasa de interés en losflujos de efectivo. El endeudamiento a tasas fijas expone a la Compañía al riesgo del valorrazonable de las tasas de interés.

La política de la Dirección financiera de la Compañía es tratar de reducir la tasa de interés de sufinanciamiento, esto es así, que de un costo promedio ponderado de capital del 2010 que fue de8,21%, al 31 de diciembre del 2011 este es de 8,09 %.

Al respecto, la Dirección Financiera de la Compañía considera que el riesgo del valor razonablede tasas de interés no es importante debido a que las tasas de interés de sus contratos definanciamiento no difieren significativamente de la tasa de interés del mercado que se encuentradisponible para la Compañía para instrumentos financieros similares.

Los prestamos de la Compañía al 31 de diciembre del 2011, está pactada principalmente a unatasa fiuctuante de acuerdo a la tasa de cambio de cierre del Banco Central del Ecuador enespecial la emisión de sus obligaciones cuyo promedio es de 7,50% y para algunas obligacionesbancarias a una tasa fija del 9,33%.

Riesgo crediticio.

El riesgo de crédito de la Compañía se origina en la incapacidad de los clientes de podercumplir con sus créditos otorgados, en la medida que estos hayan vencido, por lo que laDirección Financiera considera que la compañía no tiene riesgo crediticio debido a que susclientes tienen periodo de cobros de 40 días y la empresa tiene una política de crédito de 60días, no habiéndose presentado problemas de cobrabilidad, una vez que se hizo un análisis de lacartera de cliente y se han efectuado las provisión por estimación de cobranzas dudosas.

- :. ". -•• • - : / '?:--" el presente ejemplar;;,:rcs :o1 .'orm/c/ad con el auíor /zadcper ¡a Supsrintendencia__de Compañías

17 con Resolución

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTtfT EA. / -192-

/UT_JJni»'M;fo fnijiUrrftTíRECTÓRÍSlONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S|

\a compañía coloca sus excedentes de liquidez en instituciones financieras dc'pro

Calificación de riesgos independientes sean como mínimo de AA+: asimistSipolíticas de créditos conservadoras v evalúa constantemente las condicionesmercado en el que se maneja. En consecuencia la Dirección Financiera no prevésignificativas que surjan de este nesgo.

Riesgo de concentración de crédito pueden surgir de las colocaciones de excedentes de liquidez.Para íal objeto, la Compañía tiene como política distribuir sus depósitos entre diferentesinstituciones financieras.

Riesgo de liquidez

La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo >equivalentes de efectivo v la posibilidad de comprometer y/o tener comprometidotínanciamiento a través de una adecuada cantidad de rúente de crédito. La Compañía mantieneadecuados niveles de efectivo \s de efectivo > de lineas de créditos disponibles.

Administración del riesgo de la estructura de capital

Los objetivos de la Compañía al administrar el capital son el salvaguardar su capacidad decontinuar como empresa en marcha con el proposito de generar retornos a sus accionistas, aotros grupos de interés > mantener una estructura de capital óptima para reducir el costopromedio ponderado de capital.

Consistente con la industria. la Compañía monitorea su capital sobre la base del ratio deapalancamiento. que se calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda netacorresponde al total del endeudamiento (corriente y no corriente) menos el efectivo \e de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio neto tal \o se muestra

en el balance general mas la deuda neta.El ratio de apalancamiento es como sigue:

2011 2010

Total pasivosMenos: efectivo y equivalente de efectivosDeuda neta ( A)Total patrimonioTotal capital (B)

Ratio apalancamiento (A) / (B)

43.489.454(2.442.652)

41,046,80226,897,461

37.876.531(2.611,853)35,264,67826.057.120

67.944,263

60,41%

61,321,798

57,51%

6. EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO

El efectivo y equivalentes de efectivo como se informa en el estado de flujo de efectivo puede serconciliado con las partidas expuestas en el estado de situación financiera de la siguiente manera:


CajaBancosTotal

13.749

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLA

8.7952.603.058

al PLASTLfPS.A. /,. *?&&&/

*±*$£X$8s£*

7.

26 NO

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR'



Total comerciales

Otras cuentas por cobrar:Compañías Relacionadas (2)EmpleadosAnticipos a ProveedoresOtrasTotal otras cuentas por cobrar

Total cuentas por cobrar

Antigüedad promedio (días)


5,923,091

(41,476)

5,881,615

1,197,12140,677

-206,120

1,443,918

7,325,533

5,122,214

(31,702)

5,090,512

245,05867,385

1,300,000507,959

2,120,402

7,210,914

54 49

(I) En opinión de la Gerencia Financiera, considera que la compañía no necesita de unaestimación para cuentas de cobro dudoso, debido a que sus clientes cancelan sus créditosoportunamente y a la efectividad del departamento de cobranza.

MovimientoSaldo al 3 1 de diciembre 20 1 0(+) Provisiones(-) CastigoSaldo al 31 de diciembre 2011

Valor31 ,70245,000

(35,226)41,476

(2) Las cuentas por cobrar relacionadas esta compuesta de la siguiente manera:

Nombres de las compañías ValorEnvases del Litoral Enlit S.A. (a) 595,762Plásticos Continentales Plasconti S.A. (b) 534,807Plásticos Tropicales S.A. 66,552Totales 1,197,121

(a) Incluye un préstamo por el valor de US$500,000 con una tasa del 9% de interés anual,con fecha de vencimiento el 28 de febrero del 2012.

(b) Incluye un préstamo por el valor de US$513,807 otorgado en diciembre del 2011. LaGerencia Financiera ha llegado a un acuerdo de cobrarles intereses a partir de enero del2012. ÜL/iHf íCO qus el presente ejemp/ar

rafda conformidad con el autorizadopor la Superintendencia de CompSjñíagcon Resolución

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del LitoralY REGISTRO [SJ

8. INVENTARIOS.-


Productos terminadosProductos en procesoMaterias primaMaterial de empaqueRepuestos y accesoriosOtrosImportaciones en tránsitoTotal

Diciembre 52011

1,840,552458,173

4,203,446891,864

2,117,687127,773742,916

10^82,411

1,751,605469,352

3,767,481885,938

1,256,35366,815

924,837

9,122381



Gastos prepagadosCrédito Tributario ímp. Renta




Neto

Descripción neta:

Terreno y mejorasEdificioMaquinariasVehículos y montacargasMobiliario y equipos de oficinaConstrucciones en cursoImportaciones de maquinarias

Totales


56,878234,526

291,404139,871139,871


(1)(1)

58,724,476(8,873,335)

49,851,141

2,481,9245,822,003

35,803,154450,352

1,893,9232,138,7451,261,040

49,85t#OTOT- <?:•'*.— -- fi . '"f ' f*."r rt •", forma

50,619,059(5,817,016)44,802,043

2,481,9246,015,384

34,494,243221,154183,325

-1,406,013

^mm't20


por la uparíníena'econ Reso fuc /ón

Y REGISTRO (3)

(1) La depreciación del año 2011 de sus activos históricos y revaluados maqum%iasYOTFicio // 5asciende al valor total deUS$2,933,425 de los cuales US$1,347,669 cótp^^gndé a j. :

porción revaluada, la misma que es transferida de la cuenta superávit por rev^uáJTOr^^;propiedad, planta y equipos a la cuenta resultados acumulados por el mismo valor. Áéernásorigino una disminución del pasivo por impuesto diferido de US$488,530 y un crédito aotros resultados integrales.

1L OBLIGACIONES BANCARIAS


BANCOS NACIONALES

Diciembre 31

2011 2010

Banco del Pichincha (8, 92%)

Banco del Austro (5% y 1 1 %)

Produbanco (8,91%)

Pelcris (6%)

Banco de Guayaquil (8,92%)

Corporación Financiera Nacional (CFN) (8,94- 9,12%)

Subtotal (a)

BANCOS DEL EXTERIOR

Towerbank International ínc. (6,50%)

Corporación Interamericana de Inversiones (8,50%)

Subtotal (b)

Total a+b

Clasificación:

Corriente

No corriente

Total

2,017,708

36,640

2,372,030

298,750

2,207,426

8,666,017

15,598,571

2,672,919

1,324,657

3,997,576

19,596,147

9,274,635

10,321,512

19,596,147

803,354

125,847

2,418,186

551,018

2,431,500

8,029,447

14,359,352

3,814,730

2,021,657

5,836,387

20,195,739

9,974,776

10,220,963

20,195,739

21

CERTIFICO que el presente ejemplar(garete csr r form/rfa¿ con e/ autorizadopor /a Süper/níenrfenwají^Co/npañ^scon foso/uc/ón WQ#-f2*44T^e

REGISTRO (S)



Año

2012

2013

2014

^52016

2017

2018

2019

Banco delPichincha

2,017,708

-

-

-

-

-

-

-

Bancodel

Austro

36,640

-

-

-

-

-

-

-

Produbanco

804,349

818,022

749,659

-

-

-

-

-

Pelcrís

298,750

-

-

-

-

-

-

-

Banco deGuayaquil

2,207,426

-

-

-

-

-

-

-

GDrnor2c!ónFinancieraNacional

(CFN)

1,642,207

1,702,383

1,035.714

1,035,714

1,035,714

1,035,714

1,035,714

142,857

TowerbankInternational

INC.

1,516,669

750,000

406,250

-

-

-

-

-

CorporaciónInte i-americanade Inversiones

750,886

573,771

-

-

-

-

-

-

TOTAL 2,017,708 36,640 2,372,030 298,750 2,207,426 8,666,017 2,672,919 1,324,657

TOTAL

9,274,635

3,844,176

2,191,623

1,035,714

1,035,714

1,035,714

1,035,714

142,857

19,596,147



NumeroTerceraCuartaQuintaSextaSéptimaOctava

de emisiones(7% y TPR+3%)(7% y TPR+2%)(7% y TPR+2%)(7% y TPR+2%)(8% y TPR+2%)

Totales

Clasificación:

CorrienteNo corriente

Total


633,9501,660,9543,009,6829,958,010

15,262,596

5,902,2749,360,322

832,090367,677

1,831,4333,012,6544,317,082

10,360,936

5,153,9925,206,944

TPR = Tasa pasiva referencial del Banco Central del Ecuador

22

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral P,

15,262,596 10,360,936

coíííorniidad con eí s u í o r í z ü d cla Suneriníendencia de Compañía

Y REGISTRO (S)


2 6 N O V 2 H U

Número de emisiones

Años

2012

2013

2014

2015

2016

2017


Costo amortizado -tasa Interés efectivas

Según cuadro de Costo Amortizado. .

Quinta

625,982

625,982

7,968

633.950

Sexta

1,541,790

183,750

1,725,540

(64,586)

1,660,954

Séptima

1,527,657

1,500.000

145,000

3,172,657

(162,975)

3,009,682

Octava

2,922,187

2,799,475

2,799,475

1,606,603

401,050

200,525

10,729,314

(771,305}

9,958,009

Totales

6,617,616

4,483,225

2,944,475

1,606,603

401,050

200,525

16,253,494

(990,898)

15,262,596

Los gastos financieros para el año 2012 según las tablas del costo amortizado por cada una de lasemisiones de obligaciones vigentes al 31 de diciembre del 2011, es el siguiente.

Numero de emisión

Quinta

Sexta

Séptima

Octava

Totales

Según Tablas

Costo amortizado

14,706

138,308

309,784

981,212

1,444,009

CE^T/r/CO gas el presente ejemplarf jL'sras conformidad con el aufor/zado¿er/a Superintendencia de Compañíascon Resolución

23


Y REGISTRO (5)

-198-

A continuación se detalla la cronología de las obligaciones realizadas:

Acta de Junta Generalde Accionistas

Escritura Publica

Resolución deSuperintendencia de

Compañías

Fecha de Resoluciónde Superintendencia

de Compañías

Plazo

Forma de Pago

Tasa de Interés

Numero de Cupones

Monto

Clase

Tipo de Garantía

Límite deendeudamiento

QUINTA

28 de febrerodel 2008

24 deseptiembre del

2008

08-G-IMV-0001702

3 1 de marzodel 2008

1440 días

Trimestral

7 % y TPR + 2puntos

16

5,000,000

M y N

General

SEXTA

27 de octubredel 2008

28 de octubredel 2008

08-G-IMV-0008044

21 denoviembre del

2008

1440dias

Trimestral

7%yTPR + 2puntos

16

6,000,000

V y M

General

SÉPTIMA

3 de agosto del2009

30 de septiembredel 2009

SC-IMV-DJMV-DA y R-G-09

6 de octubre del2009

1440 días

Trimestral

8%yTPR + 2puntos

16

6,000,000

C y W

General

OCTAVA °

15 de diciembredel 2010

9 de febrero del2011

SC-1MV-DJMV-DAYR-G-11-

0002009

29 de marzo del2011

1440 y 2160 di as

Trimestral

7%

16 y 24

12,000,000

G y M

General

Durante la vigencia de las emisiones Numero 4,5,6, 7 y 8, la Compañíamediante disposición de la Junta General de Accionista han decidido, norepartir dividendos a los Accionistas; las utilidades de los ejerciciosmientras esté vigente la obligación se traspase en su totalidad a las cuentasReservas Legal y Facultativa.

Además en la 5ta y 6ta emisión la compañía se obliga al resguardo de susActivos Esenciales señalados en el Art # 1 1 sección 1, Capitulo 3,Subtitulo 1 del Título 3 de la codificación de resoluciones del ConsejoNacional de Valores y sus normas complementarias y en todas lasemisiones la compañía no debe comprometer la relación de Activosestablecidos en el Art. 162 de la Ley de Mercado de Valores y sus normascomplementarias.

l'jsrdít confo rmidad con eí ñJ ío r / zac foper ¡a S í /per /nfendenc/a de Compa/yas¿con Resolución

24

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLAS Y REGISTRO |S)

26 N O V

Los contratos y convenios firmados por las obligaciones financieras:

a. Contrato de Mandato para la colocación de obligaciones 3 de abril del 2007'^emisión); 18 de septiembre del 2007 (Cuarta emisión); 11 de marzo del 2008 (Quintaemisión); 28 de octubre del 2008 (sexta emisión); 24 de agosto del 2009 (séptimaemisión), y el 9 de febrero del 2011 (octava emisión) con la compañía Casa de ValoresADVFIN S.A. por el cual se autoriza la colocación y venta de los títulos valores"obligaciones".

b. Contrato de Depósitos (tercera emisión) celebrada el 23 de abril del 2007; (cuartaemisión) celebrada el 18 de septiembre del 2007; (Quinta emisión) el 11 de marzo del2008; (sexta emisión) celebrado el 28 de octubre del 2008, la (séptima emisión) celebradael 24 de agosto del 2009; y la (octava emisión) celebrada el 9 de febrero del 2011, con lacompañía Deposito Centralizado de Compensación y Liquidación de ValoresDECEVALE S. A., para la desmaterialización de los títulos valores y pagos a los titularesde las obligaciones emitidas.

c. Convenio de Representación de los Obligacionistas 3 de abril del 2007 (Tercera emisión),18 de septiembre del 2007 (Cuarta emisión); 11 de marzo del 2008 (Quinta emisión); 28de octubre del 2008 (sexta emisión), 24 de agosto del 2009 (séptima emisión) y (octavaemisión) celebrada el 9 de febrero del 2011 con el Estudio Jurídico Pandzic & Asociados.



Proveedores localesProveedores del exterior (1)Anticipo de clientes


Diciembre 312011

732,3061,615,285

295,715

2010

267,692459,739248,404

2,643,306 975,835

(1) Comprende a proveedores de las principales materias primas y maquinarias que son necesariospara la fabricación de sus principales productos.

14. PASIVOS ACUMULADOS - PROVISIONES


Participación de trabajadores (a)Beneficios sociales (b)IESS por Pagar (c)


261,046238,250130,497

167,097416,449101,223

629,793 684,769

25

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLIT S ¿

CERTIFICO qu« e/ presente ejemplargi'arcíd conformidad con Q¡ autorizadopor ía Super/nfendwwa-dfi Compañíacon Reslución

-200-jJJJií

fAÜTÓRÍZACÍOÍi Y REGISTRO (S)

26NÍW20(a) PARTICIPACIÓN DE TRABAJADORES

De conformidad con disposiciones legales, los trabajadores tienen derecho autilidades de la empresa en un 15% aplicables a las utilidades liquidas o contables. Losmovimientos de la provisión para participación a trabajadores son como sigue:

Saldos inicialesProvisionesPagos y /o utilizacionesSaldo final

Diciembre 31

2011167,097261,046

(167,097)

2010143,524167,097

(143,524)261,046 167,097

(b) Los beneficios sociales comprenden obligaciones de los patronos con sus empleadostales como el décimo tercer sueldo por US$34,871, décimo cuarto sueldo porUS$111,695, vacaciones US$88,298 y fondo de reserva por US$3,386.

(c) Comprende valores a cancelar al IESS por concepto de aporte patronal y de lospréstamos quirografarios


Este rubro consisten en:Diciembre 31

2011 2010

1,466,223387,715

1,853,938

1,363,653357,833

1,721,486

Bonificacióndesahucio

357,83366,505

(36,623)387,715

JubilaciónPatronal

1,363,653238,132

(135,562)1,466,223

Jubilación patronalBonificación desahucioTotal


MovimientoSaldo al 3 í de diciembre 2010(+) Provisiones(-) Pagos


a. Jubilación patronal

De acuerdo con disposiciones del Código del Trabajo, los trabajadores que por veinteaños o más hubieran prestados sus servicios en forma continua o interrumpida, tendránderecho a ser jubilados por sus empleadores sin perjuicio de la jubilación que lecorresponde en su condición de afiliados al Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social.

(IESS)- CERTIFICO que el presente ejemplarguare/a conformidad con el autorizadoper la Super/nfendenciajje c°mP^5*

26 con Respíuc/ón "

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLA! „.,.,,„.,, ,v>/r .. _, _^iSTHO (o)

b. Bonificación por desahucioDe acuerdo con disposiciones del Código de Trabajo, en los casos derelación laboral por desahucio solicitado por el empleador o por elCompañía entregará el 25% de la última remuneración mensual por cada uno de los

años de servicio.

16. PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTA

Capital Social.-

Capital Social

Total


15,491,438 15,000,000

15,491,438 15,000,000

La Junta General de Accionista del 22 de agosto del 2011 decidió aprobar el aumento de sucapital social a través de la emisión de 491,438 nuevas acciones ordinaria y nominativas deUS$l,OOc/u.

(1) Según escritura pública de Negocios Jurídicos de emisión de obligaciones las utilidadesgeneradas de los ejercicios económicos deben pasar a Reservas en el patrimonio de laempresa. Con posterioridad al cierre de los estados financieros del 31 de diciembre del2010, la compañía se acogió al beneficio tributario de la reinversión de sus utilidades delaflo, obteniendo una reducción de diez puntos porcentuales sobre la tarifa del impuesto ala renta, y deberán efectuar el aumento de capital por el valor de las utilidadesreinvertidas.

(2) El aumento de capital fue de US$491,438 aprobada por la Superintendencia de Compañíadel Ecuador, mediante la resolución # SC-IJ-DJC-G-11-0006088 del 26 de octubre del2011. La fecha de su escritura pública es el 31 de agosto del 2011 e inscrita en el registromercantil el 08 de noviembre del 2011,

Al 31 de dieiembre del 2012, el capital social autorizado es de US$30,982,876 y elcapital suscrito es de 15,491,438. Los accionistas de la compañía son los siguientes

%

50%50%

100%

Total enacciones

7,745,7197,745,719

15,491,438

País oResidencia



Master United Holding Group Soc. Anón.Simsa Holding Corp. Soc, Anón.Totales

RESERVA LEGAL: De conformidad con los artículos 109 y 297 de la Ley de Compañías, sereservará un 5 o 10 por ciento de las utilidades líquidas anuales que reporte la entidad.

RESERVAS FACULTATIVA, ESTATUTARIA: Se forman en. . ., i . • j i • • - .por decisión voluntaria de los socios o accionistas.

27

tfUsrfa csnfortnidad con el autorizadopor la Superintendenciacon Resolución

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLITSX y

Ab. Maut'i^iu Tiujitfo Arteaga*DIRECTOR N/CIONAL DE AUTORIZACIÓN Y REGISTRO (S)

25 W

RESERVA POR REVALÜACIÓN DE PROPIEDADES, PLANTA \[

(a) Es el excedente originado por las propiedades, planta y equipo al comparar eKímptnrtft &£-•libros sobre la medición basada en el costo y el valor de su revaluó.

(b) El saldo por la reserva por revaluación de un elemento de propiedades, planta y equipoincluido en el patrimonio neto se va disminuyendo y transferido directamente a los resultadosacumulados.

(c) Por el valor de la depreciación del activo revalorizado en el ejercicio respectivo de acuerdo ala utilización del activo, o al momento de la baja del activo.

17. IMPUESTO A LA RENTA

La conciliación tributaria al 31 de diciembre del 2011 y 2010 es la siguiente:

Diciembre 31

Utilidad antes de participación trabajadores eimpuesto a la rentaMás:Gastos no deduciblesSubtotalesMenos:15% participación de trabajadoresBase de cálculo por el 24% de impuesto a la renta

Impuesto a la renta causado

2011

1,740,306

1,387,6663,127,972

(261,046)

2,866,926

688,062

2010

1,113,982

853,0551,967,037

(167,097)

1,799,940

449,985

Al 31 de diciembre del 2011 y 2010, el movimiento del impuesto a la renta fue el siguiente:


Pago de impuesto a la renta añoImpuesto a la renta causado añoAnticipos de impuesto a la renta año 201LRetenciones en la fuente de clientes año 2011Crédito tributario de años anterioresCrédito tributario generado por el ISD (b)Diferencia de Imp. Renta del 2009, cancelado 2010Crédito tributario de Impuesto a la RentaAhorro por Reinversión de utilidades (a)Crédito tributario de Impuesto a la Renta al finaldel periodo

688,062(171,065)(315,831)(189,015)(246,677)

-(234,526)

-

(234,526)

449,985(172,362)

(321,822)(121,051)

-25,379(139,871)(49,144)

(189,015)

C£#r/F/C0 cwe e! presente ejemplarííií'srda conformidad con e! autorizadoper ¡a Superintendencia de Compañíascon Resolución

28

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litora W'Slt ^TORlZACIQJJg'yiEGlSTRQ |S)

2e NOY

(a) La compañía después del cierre de sus estados financieros al 31 de diciembre-acogió al beneficio tributario de la reducción de 10% de la tarifa normal de itrenta (25%) tal como lo establece el art. 51 de la Ley Orgánica de Régimen Trifetario^ ^Interno, cuando toda sociedad decida reinvertir una parte de sus utilidades en la adquisiciónde nuevas maquinarias que se relacionan directamente con la actividad económica.

La decisión de realizar la reinversión de utilidades fue posterior a la fecha de emisión delinforme de auditoría del año 2010, y generó una disminución del impuesto a la rentacausado del año 2010 por el valor de US$49,144, y cuyo efecto se encuentra en la cuentacrédito tributario de impuesto a la renta.

(b) A partir del año 2011 la compañía se acogió a la Ley Orgánica de Régimen TributarioInterno (Art. # 139) que textualmente indica lo siguiente: Pueden ser utilizados comocrédito tributario, los pagos realizados por concepto de impuesto a la salida dedivisas (ISD) en la importación de materias primas, bienes de capital e insumospara la producción de bienes o servicios, siempre que, al momento de presentar ladeclaración aduanera de nacionalización, estos bienes registren tarifa cero porciento de ad-valórem en el arancel nacional de importaciones vigente.


La compañía registró en el año 2009, un pasivo por impuesto tributario diferido por valor deUS$4,184,049 producto del mayor valor atribuido a la cuenta de propiedades planta y equipopor revaluación. Este valor recibió un cargo de US$482,971 al 31 de diciembre del 2010 yUS$488,530 en el año 2011, por el uso del activo a través de su depreciación de cada año delos activos revaluados y acreditando en cuentas de resultados integrales respectivamente.

Al 31 de diciembre del 2011, el saldo de la cuenta del pasivo tributario diferido es deUS$3,212,547.

19. GARANTÍAS

Al 31 de diciembre del 2011, las garantías entregadas son:

a) Por obligaciones bancadas :

Activos en garantía

Prenda con reserva de dominioMateria prunaProducto terminadoMaquinaria y equipos

Valor(En US dólares^

105,5002,280,5522.110,4515,747,114

CFRT/-ICO que el presente ejemplargi'srd;? conformidad con el autorizadopor la Superinfendenda de Compañías

con Resolución " -^^"f

29


Ab MauricjéTjrtíjiUfLWaga..«Jl,,/'iíuiJu-*-rnTíÍRi:rarirjN Y RE'jiSTf

-204-

b) Préstamo Corporación Financiera Nacional (CFN)

La Junta General Extraordinaria de Accionistas, con fecha 16 de agosto del 2010, aprueba porunanimidad y autoriza al Vicepresidente Ejecutivo de la compañía para que proceda a suscribirun contrato de Prenda Industrial Abierta con la Corporación Financiera Nacional (CFN) hastapor un monto de USS 10,000,000.

La Corporación Financiera Nacional (CFN), mediante Resolución DIR-071-2010 del 18 deoctubre del 2010, aprobó tres operaciones de crédito a favor de PLÁSTICOS DEL LITORALPLASTLIT S.A., por US$ 6,000,000 para reembolso de activos fijos; US$ 2,000,000 paraactivos fijos a adquirir; y, US$ 2,000,000 para capital de trabajo. Al 31 de diciembre del 2010, lacompañía recibió la cantidad de USS 8,000,000, En el año 2011 la compañía recibióUS$2,000,000 dando un total por préstamo el valor de US$10S000,000 y que al 31 de diciembredel 2011 existe un saldo por pagar de US$8,666,017 incluido US$82,683 de intereses.

Garantías.-

a) Prenda Industrial Abierta.- Contrato de Prenda Industrial Abierta a favor de laCorporación Financiera Nacional, celebrada el 8 de noviembre del 2010 debidamenteinscrita en el Registro Mercantil del cantón Guayaquil el 16 de noviembre del 2010.

b) Los garantes.- Los cónyuges señor Jaime Roberto Simón Isaías y señora María MercedesVélez Arizaga; la compañía MASTER UNITED HOLDING GROUP S.A., debidamenterepresentada por su apoderado el Señor Javier Amador Méndez Balseca y la compañíaSIMSA HOLDING CORP. S.A. debidamente representada por su apoderado el señorEsteban Simón Samán

Para este préstamo la compañía debe mantener la siguiente relacione financiera:

I. Relación de patrimonio / activo total mínimo del 30%.- Al 31 de diciembre del 2011,la relación es del 37,69%

II, Relación de capital social/ activo total no menor al 10%.- Al 31 de diciembre del 2011,la relación es del 21.71%

CrT^T'rf 'CO que. el presente ejemplarf^'-rcs conformidad con e/ autorizado¡-.cr /a Super/níendenc/a de Compañíascon Resolución

30 D!REOC/mU&N*Htttr


20, TRANSACCIONES CON COMPAÑÍAS RELACIONADAS

Durante los años 2011 y 2010, las principales transacciones con partes relacionadas füét 4^s^^{,: /siguientes: 'cllJ"--~'


Envases del Litoral Enlit S.A.Compras 48,932Ventas (1) 387,926Prestamos 500,000Rendimiento financieros 28,125

Plásticos Tropicales Plastro S.A.ComprasVentas (1) 171,038

Plásticos Continentales Plasconti S.A.Prestamos 534S807

(1) Incluye US$256,319 por consumo de energía eléctrica

21,095592,519

21. VENTAS

Las ventas durante los años 2011 y 2010 fueron las siguientes:

LocalesExportaciónConsumo de uso internoOtros IngresosTotal


33,118,0422,538,7843,214,350

38,871,176

31,726,3421,890,6552,515,296

28,067

36,160,360

22. COSTO DE VENTASEl costo de venta durante los años 2011 y 2010 fueron las siguientes:


LocalesExportaciónConsumo de uso internoTotal

22,179,5451,965,0513,201,404

27,346,000

21,524,1541,683,2392,477,177

25,684,570

31

CkR7¡ríCO qtw e/présele ejemplargí/artís conformidad con el autorizadoper ¡a Superintendencia de Compañíascon ResQ/uc/ón

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASffauricfo Trujiilo ArizagacíON-U rfi ¡''T^rr^ov y ^F.;-;¿T9C



Z 5 N O V - Í 4 ?S


Sueldos, salarios, beneficios y demásremuneracionesEmpaque y transporte de mercaderías a clientesPublicidadGastos de exportaciónGastos de viajesComisiones a tercerosMantenimiento y acondicionamiento de locales(agua, luz, teléfono)Provisión para cuentas de dudoso cobroDepreciaciónHonorariosJubilación Patronal y desahucioMantenimiento y adecuaciones propiedades, planta yequipoImpuestosOtros (Arriendos, servicios prestados, atencióncliente, seguros, etc.)

1,007,927899,792143,019138,40249,89646,412

45,82645,00042,82931,29125,525

14,095

10,327

65,554

2,565,894

879,032855,15343,88998,98139,710

-

44,683-

46,614-

22,795

12,630

23,582

29,248

2,09631»

24. GASTOS DE ADMINISTRACIÓNLos gastos de administración comprenden las siguientes partidas:

Sueldos, salarios, beneficios y demás remuneracionesHonorariosJubilación Patronal y desahucioMantenimiento y adecuaciones propiedades, planta yequipoMantenimiento y acondicionamiento de locales (agua,luz, teléfono)ImpuestosDepreciación.impuesto a la salida de Divisas.Otros (Arriendos, servicios prestados, atención cliente,seguros, etc.).

Diciembre 312011

2,193,664656,20797,939

101,663

328,054

258,833164,061274,198

473,764

20102,031,7531,006,054

66,760

87,298

305,787

242,658186,622347,555

226,204

4,SÍ8$$S3/CG que er$flAtyOTkjgusras canfóflfllSüti con 61 auror/zadopor ¡a Superintendencia de Compañía^con Resoludóf

32

^^k*AL Maurioifo Truiíílo Aríl

DIRECTOR NACIONAf DE AUTORIZACiONLESílSTRO (S)

Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTJLIT SA -207-

25. GASTOS FINANCIEROS.Los gastos financieros al 31 de diciembre del 2011, comprenden lo siguiente:

Diciembre 31

Intereses por préstamos bancarios.Intereses por emisión de obligaciones.Total.

20111,399,6931,847,2263,246,919

26. AJUSTES Y RECLASIFICACIONES.

estados financieros han sido reclasificados para que sulas disposiciones emitidas por la Superintendencia de

COMPAÑÍA

2,942,6525,881,6151,028,593

10,579,5721,391,698

49,569,30593,774

AUU11A1JU

2,442,6525,881,6151,443,918

10,382,411291,404

49,851,14193,774

(500,000)-

415,325(197,161)

(1,100,293)281,836

-

71,487,208 70,386,915

Al 31 de diciembre del 2011, lospresentación esté de acuerdo conCompañías del Ecuador;

ACTIVOS

Efectivo y equivalente de efectivoComerciales, netoOtras cuentas por cobrarInventariosOtros Activos corrientesPropiedades, planta y equipoOtros Activos

Total activos

PASIVOSObligaciones bancariasEmisiones de obligacionesCuentas por pagarProvisiones - Pasivos acumulados.Pasivos por Impuestos corrientesOtros pasivos corrientes


Pasivos a largo plazoObligaciones bancariasEmisiones de obligacionesPasivos por impuestos diferidosObligaciones de beneficios legales

Total pasivos largo plazo

Total pasivos

Patrimonio


Prospecto de Oferta Pública XII Emisión de Obligaciones Plásticos del Litoral PLASTLÍ

RECLASIFICACIONES

(1,100,293)

9,091,7935,953,2252,643,306

368,747291,127305,026

18,651,139

10,347,5179,635,878

1,853,937

21,837^32

40,490,556

30,996,652

71,487,208

33

9,276,7215,902,2732,643,306

629,793291,127

-

18,741,135

10,319,4269,360,3223,212,5471,853,937

24,746,233

44,461,433

26,897,461

184,928(50,952)

-261,046

-(305,026)

89,996

(28,091)(275,556)

3,212,547

2,908,901

2,998,897

(4,099,191)

C t . ^ i í r í C - U ^ífíferTiresOTí64,146,$L4rfa c;:/;íe(4ylíOd,í2i9Bí'

per la Superintendencia oecon Reso/ug/ón NQi33£*^

e ejemplarautor izadoCompañías

-2QQ-Ab. Mauricio T/ujiilo Ai ' ízagcr

DOCTOR BCñOWL DE A ü T O R l Z l C I G N Y RcOíSTRO (S)


Entre el 31 de diciembre del 2011 y la fecha de presentación del presente informe (marzd2012) se presentaron la siguiente novedad:

(a) Novena emisión de Obligaciones: La Junta General de accionista del 09 de noviembre del2011, aprobó la emisión de obligaciones por un valor de US$12'000.000. La Superintendenciade Compañías el 27 de enero del 2012 aprobó la nueva emisión mediante Resolución númeroSC- IMV-DJMV-DAYR.G-12-0000473. A la fecha de nuestro informe (15 de marzo del2012), la compañía ha colocado alrededor de US$6,000,000.

(b) La obligación bancaria con la Corporación Interamericana de Inversiones íue cancelada en sutotalidad el 9 de marzo del 2012


Los estados financieros han sido aprobados por la Junta General de Accionista y su emisión hasido autorizada para el 15 de marzo del 2012.

CEE77F/CQ cus el presente ejemplarpuartía conformidad con ei autorizadopor/3 Superintendencia cíe Compañíascon Resolución tfo33*K¿ de &


rujiUo ArizagaUTORlZACIDH maSTEÓ (S)

Ab. MauricioDiRECTCIWACIONAL DE

-209-

O m 3 0> O 2 o*.

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S IN

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SU

LTA

DO

AN

TE

S D

EIM

PU

ES

TOS

IMP

UE

ST

OS

RE

SU

L^B

O^E

TO

2014

2014

45.8

55

32.7

31

13.1

24

5.07

02.

652

5.40

2

7.86

1

3.41

2

541

2.53

1

696

1.83

5

ITR

IM

11.0

48

7.87

7

3.17

1

1.22

664

1

1.30

4

1.89

9

877

120

546

150

396

IITR

IM

11.7

18

8.35

5

3.36

3

1.30

168

0

1.38

3

1.97

9

882

120

620

171

450

2015

III T

RIM

11.6

46

8.29

2

3.35

4

1.29

3

675

1.38

6

1.98

5

871

120

634

174

460

IV T

RIM

12.8

60

9.15

7

3.70

4

1.42

7

746

1.53

0

2.12

3

861

120

789

217

572

2015

Al.

272

33.6

80

13.5

91

5.24

7

2.74

2

5.60

3

7.98

6

3.49

1

478

2.58

9

712

1.87

7

ITR

IM

11.8

14

8.38

8

3.42

6

1.31

1

685

1.42

9

2.02

5

847

108

690

190

500

IITR

IM

12.5

29

8.89

6

3.63

4

1.39

172

7

1.51

6

2.11

4

841

108

783

215

568

2016

III T

RIM

12.4

528.

841

3.61

1

1.38

2

722

1.50

7

2.10

9

838

108

776

213

563

IV T

RIM

13.7

51

9.76

3

3.98

8

1.52

679

8

1.66

4

2.27

1

824

108

948

261

687

2016

50.5

47

35.8

88

14.6

59

5.61

12.

932

6.11

6

8.51

8

3.34

9

430

3.19

7

879

2.31

8

ITR

IM

12.6

16

8.93

2

3.68

4

1.40

0

732

1.55

2

2.15

0

799

97

849

234

616

IITR

IM

13.3

81

9.47

3

3.90

7

1.48

5

776

1.64

6

2.23

7

794

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