“Gloria S.A.”

BANCA EMPRESA

Propuesta de CréditoMonto: 4,200,000.

Moneda: Dólares.

Plazo: 6 Meses.

Tasa de interés Anual Compensatoria en Dólares : 6%

Tasa de interés Anual Moratoria en Dólares : 10%

Día de Pago: Los 28 de cada mes.

Destino del crédito: Importar 2.100 vaquillonas en estado de preñez desde Uruguay con el propósito de incrementar la producción diaria de leche en 22%, es decir, obtener un promedio de 62.000 kilos más de lácteos por día, además de mejorar el desarrollo genético de los establos de Perú.

Empresa Uruguaya dirigida por J. Eduardo y Laureano Rozada Montemurro que Durante 50 años se ha especializado en la exportación de animales en pie hacia diferentes países de América del Sur: Brasil, Argentina, Perú, Bolivia, Paraguay, Ecuador, Chile y Venezuela; de Europa: España, Italia y Turquía ; y también a los Países Árabes, totalizando más de 200.000 animales comercializados.

Antecedentes con Gloria S.A.

1999 Gloria S.A. – ArequipaVaquillonas Holando Uruguayo. Diciembre 2005 - Gloria S.A 1.400 vaquillonas Holando preñadas. 2007 Perú- Gloria S.A Vaquillonas preñadas Aberdeen Angus. Dirección: Cerrito 420 Esc.509, Montevideo, Uruguay

Tel/Fax: (00598-2) 9150698-9161241-9161281Móvil: (0059899) 610357

E-mail: info@rozadaexport.comPagina Web : http://www.rozadaexport.com

Holstein Friesian

.

Las vacas adultas pesan entre 680 y 720kg

La raza lechera mas productiva.

Jersey

.

Las vacas adultas pesan entre 430 y 450 kg

Es la mas precoz para producirse.

Razas de las Vacas

.

.4 días

Por vía marítima

Confección de la Propuesta de Crédito

Clasificaciones VigentesSolvencia AASegundo Programa de Bonos Corporativos y Papeles ComercialesEmisiones de Bonos Corporativos AA+Emisiones de Papeles Comerciales CLA–1+Perspectivas Positivas

Clasificaciones Vigentes Categoría

Solvencia AA Con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.

   

   Segundo Programa de Bonos Corporativos y Papeles Comerciales:

Emisiones de Bonos Corporativos AA Con muy alta capacidad de pago de las obligaciones referidas a su naturaleza.   

Emisiones de Papeles Comerciales CLA–1+ Con alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía.

   

   

Perspectivas Positivas

Propuesta de CréditoSolicitantes del Crédito:Presidente Ejecutivo: Jorge Rodríguez RodríguezVicepresidente Ejecutivo: Vito Rodríguez Rodríguez

Monto: 4,200,000.Moneda: Soles.Plazo: 6 Meses.Tasa de interés Anual Compensatoria en Dólares : 6%Tasa de interés Anual Moratoria en Dólares : 10%Día de Pago: Los 28 de cada mes.Cuotas Especiales: NoPeriodo de gracia: NoDestino del crédito: Importar 2.100 vaquillonas en estado de preñez desde Uruguay con el propósito de incrementar la producción diaria de leche en 22%, es decir, obtener un promedio de 62.000 kilos más de lácteos por día, además de mejorar el desarrollo genético de los establos de Perú.

VaquillonasROZADA & CIA S.A

ABERDEEN ANGUS: El Aberdeen Angus proviene del noroeste de Escocia y se caracteriza por su gran rusticidad, que lo hizo muy adaptable a nuestros campos. Es de color negro uniforme y sin cornamenta; el peso promedio de los machos es de 800 kilos, con carne de alta calidad, veteada de grasa muy bien distribuida.

Información ComercialMisión

Mantener el liderazgo en cada uno de los mercados en que participamos a través de la producción y comercialización de bienes con marcas que garanticen un valor agregado para nuestros clientes y consumidores.

Visión

Somos una corporación de capitales peruanos con un portafolio diversificado de negocios, con presencia y proyección internacional. Aspiramos satisfacer las necesidades de nuestros clientes y consumidores, con servicios y productos de la más alta calidad y ser siempre su primera opción.

HistoriaLeche Gloria S.A. fue constituida en 1941 por General Milk Company Inc., como una empresa dedicada a la producción de leche evaporada, la cual fue adquirida posteriormente por Carnation Company. En 1978 Lecha Gloria cambió su denominación social a Gloria S.A.

En 1986, José Rodríguez Banda S.A., una de las más importantes empresas de transporte de carga pesada adquirió el porcentaje mayoritario de las acciones de Gloria en propiedad de accionistas nacionales.

Se encuentra presente no sólo en Perú, sino también en Bolivia (1996), Puerto Rico (2003), Colombia (2004), Argentina (2005) y Ecuador (2005), y realiza sus actividades principalmente en el sector alimentos (leche, jugos y derivados lácteos), producción de cemento, papeles y relacionados, sector farmacéutico, entre otros.

Capital Social

Representantes

Ubicación

ProveedoresEl principal insumo de los productos elaborados por Gloria es la leche fresca, la cual proviene de más de 11 mil Propietarios de establos ubicados en las zonas norte, centro y sur del Perú.Asimismo, la leche en polvo se constituye como otra de las principales materias primas en la elaboración de la leche evaporada y otros productos. Gloria se abastece principalmente de este insumo a través de las plantas del Grupo ubicadas en Bolivia y Argentina.

Actividad Principal

Gloria es una empresa dedicada principalmente a la producción, comercialización y distribución de productos lácteos y conservas de pescado.

El Grupo Gloria realiza sus actividades principalmente en el sector alimentos (Leche, jugos y derivados lácteos).

Históricamente, Gloria ha sido la empresa líder en el mercado de leche evaporada.

CompetenciaActualmente, son tres los principales competidores: Alicorp, Nestlé y Laive. Si bien el mercado es libre a la entrada de nuevos participantes, el posicionamiento de las marcas existentes dificulta el ingreso de nuevas empresas.

Así, a pesar de la presencia de fuertes competidores, Gloria cuenta con una participación que supera el 80% del mercado de leche evaporada. Este producto, en sus diversas marcas y presentaciones, es el que mayor participación tiene en los negocios de la empresa, representando en el ejercicio 2010, alrededor del 60% de sus ingresos.

Canales de DistribuciónEl principal cliente de la Empresa es la Distribuidora Exclusiva de Productos de Calidad (DEPRODECA Perú), empresa del Grupo Gloria y encargada de la gestión comercial de la Compañía con una participación de 33.7% de las ventas. De acuerdo al contrato que mantienen, DEPRODECA tiene la obligación de distribuir los productos de Gloria en Lima además de comercializarlos en los demás departamentos del Perú.

A cambio de lo primero, Gloria le paga el 5.0% del valor de las ventas de los productos distribuidos. Por otro lado, los supermercados Wong, Metro, Supermercados Peruanos, y Tottus en conjunto participaron con el 12.1% en el 2010. El resto de clientes mantuvo una participación menor de 2.5% en las ventas totales.

Exportaciones

GLORIA S.A. exporta leche evaporada a 40 países en el Caribe, América Latina, El Medio Oriente y el Oeste de África.

GLORIA S.A. ha logrado estos resultados gracias a sus productos internacionales de alta calidad, precios competitivos, desarrollo de marcas propias y privadas y a una política de servicio orientada 100% al cliente.

Estados FinancierosEn miles de nuevos soles de diciembre del 2010

RATIOS DE LIQUIDEZ

Capital de Trabajo S/. 443,286 S/. 490,122 S/. 514,386Liquidez General 1.86 2.03 1.94Prueba Ácida 1.15 1.43 1.19Prueba Defensiva 0.03 0.21 0.14

2008 2009 2010

Liquidez General

1.86473738112655 2.03289913194847 1.93848076554675

Prueba Acida

1.15399951231407 1.43049792312507 1.19420913875991

Prueba Defensiva

0.0342531089978054

0.213702105957502

0.143377637496465

0.251.252.25

Analisis de Liquidez

Sole

s

Rotación de Caja Bancos 3.11 17.40 12.37Rotación de Cuentas por Cobrar 4.92 5.08 5.20Período de Cobro de Cuentas por cobrar 73 71 69Rotación de Cuentas por Pagar 3.07 3.43 3.13Período de Pago de Cuentas por Pagar 117 105 115Rotación de Inventarios 4.32 5.69 4.21Período de Inmovilización de Inventarios 83 63 86Rotación de Activo Fijo 3.75 2.33 2.67

RATIOS DE GESTIÓN

Rotacion de Caja Bancos

Rotación de Cuentas por

Cobrar

Rotación de Cuentas por

Pagar

Rotacion de Inventarios

Rotacion de Activo Fijo

2008 3.10922757737359

4.92106193147986

3.07002389661058

4.31948828298686

3.74606011582421

2009 17.4018230579361

5.07775685370848

3.42943788447475

5.69294655163969

2.32717167627172

2010 12.3671299920921

5.20469370342984

3.1306063619197

4.20626858427363

2.668963924075

1.007.00

13.0019.00

Analisis de Gestion

Vece

s

2008 2009 2010

Periodo de Cobro de Cuentas por cobrar

73.1549419642726

70.8974475091453

69.16833545128

Periodo de Pago de Cuentas por Pagar

117.262930883845

104.973471492147

114.993697188824

Periodo de Inmovili-zacion de Inventa-rios

83.3432055870899

63.2361461212581

85.5865460769589

105090

Analisis de Gestion

Día

s

Endeudamiento Total 45.11% 41.03% 41.85%Endeudamiento Patrimonial 82.17% 69.57% 71.96%Cobertura Gastos Financieros 1.54 1.62 1.66Cobertura de Gastos Fijos 7.22 6.32 5.72

RATIOS DE SOLVENCIA

2008 2009 2010

Endeu-da-miento Total

0.451075100363432

0.4102721314839

0.418478082131283

Endeu-da-miento Patri-monial

0.821742829778865

0.695697377361943

0.719625639674956

5.00%25.00%45.00%65.00%85.00%

Análisis de Solvencia

Porc

enta

je

1 2 3

Co-ber-tura Gas-tos Fi-nan-cie-ros

1.5435623556582

1.61912753114431

1.65868976300939

Co-ber-tura de Gas-tos Fijos

7.21632879755624

6.31688618573865

5.72386026370846

0.50

2.50

4.50

6.50

Análisis de Solvencia

Ve

ces

Rendimiento sobre el Patrimonio 31.07% 15.51% 17.15%Rentabilidad sobre los Activos 17.06% 9.15% 9.97%Margen de Utilidad Bruta 24.99% 22.43% 23.15%Margen de Utilidad Neta 9.28% 9.05% 14.30%

Rendimiento sobre el Pa-

trimonio

Rentabilidad sobre los Ac-

tivos

Margen de Utilidad Bruta

Margen de Utilidad Neta

2008 0.310742718612646

0.170574415627241

0.249909839731106

0.0927896701904579

2009 0.155116398348274

0.0914764629698219

0.224277502938801

0.0905365350458625

2010 0.17149429039102

0.0997276886517206

0.231459210706237

0.142991985472131

2.50%12.50%22.50%32.50%

Analisis de Rentabilidad

Porc

enta

je

RATIOS DE RENTABILIDAD