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PRIVATIZACIOacuteN Y LIBERALIZACIOacuteN DEL SECTOR TELEFOacuteNICO ESPANtildeOL

Autores Almudena Guarnido Rueda(1)

Manuel Jaeacuten Garciacutea(2)

Ignacio Amate Fortes(3)

P T No 1506

(1) Profesora Asociada del Departamento de Economiacutea Aplicada de la Universidad de Almeshyriacutea guarnidouales (2) Catedraacutetico de Economiacutea Aplicada de la Universidad de Almeriacutea mjaenuales (3) Profesor Asociado del Departamento de Economiacutea Aplicada de la Universidad de Almeriacutea iamateuales

NB Las opiniones expresadas en este trabajo son de la exclusiva responsabilidad de los autoshyres pudiendo no coincidir con las del Instituto de Estudios Fiscales

Desde el antildeo 1998 la coleccioacuten de Papeles de Trabajo del Instituto de Estudios Fiscales estaacute disponible en versioacuten electroacutenica en la direccioacuten gthttpwwwminhacesiefprincipalhtm

Edita Instituto de Estudios Fiscales NIPO 602-06-006-5 ISSN 1578-0252 Depoacutesito Legal M-23772-2001

2

2 2 2 32 2 32

IacuteNDICE

1 INTRODUCCIOacuteN

2 EVOLUCIOacuteN DEL SECTOR DE LAS TELECOMUNICACIONES EN ESPANtildeA EL PAPEL DE TELEFOacuteNICA

3 ESTRUCTURA DEL MERCADO ESPANtildeOL 31 Definicioacuten estructura y conducta de los mercados 32 Resultados de los mercados

321 Meacutetodo DEA 322 Modelo Economeacutetrico

4 CONCLUSIONES

BIBLIOGRAFIacuteA

SIacuteNTESIS Principales implicaciones de poliacutetica econoacutemica

mdash 3 mdash

ABSTRACT

Desde la deacutecada de los ochenta las privatizaciones y las desregulaciones de empresas puacuteblicas se han erigido como instrumentos fundamentales de poliacutetica econoacutemica utilizados por los gobiernos de multitud de paiacuteses que estaacuten inmershysos en una realidad mundial profundamente afectada por el fenoacutemeno de la gloshybalizacioacuten

Es el estudio de la liberalizacioacuten y de la privatizacioacuten y de la importancia que la secuencia entre ambos procesos puede provocar en la competencia de los mercados el objetivo uacuteltimo de este trabajo

Para analizar dicha evolucioacuten se aplicaraacuten anaacutelisis no parameacutetricos a traveacutes de dos procedimientos de fronteras de produccioacuten (iacutendices Malmquist y Anaacutelisis Envolvente de Datos o DEA) sobre un panel de datos especiacuteficos del sector de modo que podamos realizar un anaacutelisis dinaacutemico de la eficiencia del mercado ver el funcionamiento de la empresa de telecomunicaciones bajo propiedad prishyvada asiacute como puacuteblica y evaluar el proceso de liberalizacioacuten de dicho mercado Se estima asimismo un modelo economeacutetrico que evaluacutea y corrobora la imporshytancia de la secuencia temporal entre la privatizacioacuten y la posterior liberalizashycioacuten tal y como ha sucedido en el mercado de las telecomunicaciones

Clasificacioacuten JEL L33 L43 L96 C23 Palabras Claves Empresas Puacuteblicas privatizacioacuten desregulacioacuten telecoshy

municaciones Datos de Panel

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2

Instituto de Estudios Fiscales

1 INTRODUCCIOacuteN

La privatizacioacuten se ha convertido en una estrategia a desarrollar en el sector puacuteblico empresarial como respuesta a los problemas de ineficiencia de la emshypresa puacuteblica Desde este punto de vista la privatizacioacuten puede ser considerada como una forma de disminuir el impacto del fallo del gobierno aunque entrantildea en paralelo el riesgo de aumentar los fallos de mercado y de cambiar los mecashynismos de control

La poliacutetica de privatizaciones especialmente en sectores con poder de moshynopolio u otros fallos del mercado debe evaluarse en conjuncioacuten con las poliacutetishycas relativas a la competencia y a la regulacioacuten Tanto la competencia como la regulacioacuten son determinantes maacutes decisivos de los resultados econoacutemicos que la titularidad en siacute Ademaacutes estas cuestiones de ldquoorganizacioacuten industrialrdquo son esenshyciales para cualquier evaluacioacuten de la privatizacioacuten

A lo largo de este trabajo se realiza un anaacutelisis detallado de la privatizacioacuten y la liberalizacioacuten llevada a cabo en el mercado de las telecomunicaciones espantildeol considerando la evolucioacuten del sector desde una situacioacuten de monopolio con la Compantildeiacutea Telefoacutenica Nacional de Espantildea (CTNE) hasta la actual situacioacuten olishygopolista en el sector de la telefoniacutea fija en particular Para analizar dicha evoshylucioacuten se aplicaraacute un anaacutelisis comparado de diferentes meacutetodos no parameacutetricos de medida de productividad total de los factores y dos procedimientos de fronshyteras de produccioacuten basadas en programacioacuten lineal (iacutendices Malmquist y meacutetoshydo DEA) a datos de panel de modo que podamos ver el funcionamiento de la empresas de telecomunicaciones bajo propiedad privada versus puacuteblica asiacute como evaluar el proceso de liberalizacioacuten de dicho mercado Se estima asimisshymo un modelo economeacutetrico que evaluacutea y corrobora la importancia de la seshycuencia temporal entre la privatizacioacuten y la posterior liberalizacioacuten tal y como ha sucedido en el mercado de las telecomunicaciones


La historia de las telecomunicaciones en Espantildea estaacute marcada por el papel que juega en ella la Compantildeiacutea Telefoacutenica Nacional de Espantildea (CTNE) Este pashypel estaacute ligado al marco histoacuterico y legislativo que atraviesa Espantildea durante todo el siglo XX hasta la actualidad De modo que tras un primer periodo de ldquopreshyhistoriardquo de las telecomunicaciones en el que el servicio telefoacutenico se vino exshyplotando en reacutegimen de concesioacuten por compantildeiacuteas privadas y por explotacioacuten

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directa estatal a cargo del entonces Ministerio de la Gobernacioacuten y del Cuerpo de Teleacutegrafos pueden distinguirse las siguientes etapas

1 Etapa de Colaboracioacuten con ITT (1924-1945) Debido a la deficiente calidad e implantacioacuten del servicio telefoacutenico se establecioacute en 1924 la concesioacuten del sershyvicio a la CTNE creada con capitales privados mayoritariamente pertenecientes a la International Telephone and Telegraph Corporation (ITT)1

2 La Etapa de Autarquiacutea (1946-1960) En esta etapa el Estado nacionalizoacute2 parcialmente la compantildeiacutea quedando como principal accionista con el 31 del capital y mantenieacutendose eacutesta como Sociedad Anoacutenima en la que el Estado no teniacutea ni tuvo nunca la mayoriacutea de las acciones La CTNE era a la vez operador y regulador sin perder su caraacutecter de empresa privada con participacioacuten minorishytaria del Estado y teniacutea la facultad de autorregularse

3 La Etapa del Desarrollismo (1960-76) Tras el Plan de Estabilizacioacuten coshymienza la etapa de despegue econoacutemico impulsada por la poliacutetica desarrollista Como consecuencia de esta favorable situacioacuten econoacutemica el teleacutefono pasoacute a ser un bien de consumo duradero de uso comuacuten con lo que el mercado se amshyplioacute sustancialmente

4 La Etapa de Crisis Econoacutemica y Poliacutetica de Ajuste (1977-1986) Entre finales de los antildeos setenta y principios de los ochenta las empresas industriales del secshytor de las telecomunicaciones en Espantildea entraron en una importante crisis Esta situacioacuten poniacutea de manifiesto por primera vez en un escenario democraacutetico la dificultad para compatibilizar los objetivos propios de una empresa privada (maximizacioacuten de beneficios y creacioacuten de valor para los accionistas) y los objeshytivos impliacutecitos en la gestioacuten de un servicio puacuteblico Por todo ello empezaron a originarse criacuteticas ante la ausencia de una poliacutetica gubernamental en el aacutembito de las telecomunicaciones Fue a partir de 1983 ya con el gobierno socialista cuando se formularon los planes de ajuste que debiacutean recomponer los equilishybrios baacutesicos garantizando la viabilidad econoacutemica futura de la empresa

1 El 29 de agosto de 1924 con la firma del contrato entre el Gobierno de la dictadura del General Primo de Rivera y la CTNE se autorizaba a eacutesta la adquisicioacuten de todas las redes e instalaciones existentes en el paiacutes Asiacute pues Espantildea se convirtioacute en una excepcioacuten al modelo PTT (Post Telegraph and Telephone) al confiarse la explotacioacuten del servicio a una compantildeiacutea con capital privado El modelo PTT es un modelo de gestioacuten directa en monopolio del servishycio puacuteblico de telecomunicaciones que ha existido en la mayor parte de los paiacuteses europeos Francia Alemania Holanda Beacutelgica Dinamarcahellipetc Este modelo contempla la integracioacuten de los servicios de telecomunicacioacuten en la propia Administracioacuten Puacuteblica de manera que a traveacutes de un organismo puacuteblico se prestaban los servicios de telecomunicacioacuten y los servicios postales conjuntamente 2 La nacionalizacioacuten de la compantildeiacutea no modificoacute sustancialmente sus relaciones de comproshymiso acordadas con ITT por las que se manteniacutea a Standard Eleacutectrica como uacutenico proveedor de equipos y materiales para las instalaciones telefoacutenicas

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5 La Etapa de la Liberalizacioacuten (1987-1996) A raiacutez de la aprobacioacuten de la Ley de Ordenacioacuten de las Telecomunicaciones (LOT) en Diciembre de 1987 se regulan por primera vez los principales aspectos del sector Establece el primer marco juriacutedico baacutesico que incluye las liacuteneas maestras del desarrollo del sector y sienta las bases para el futuro de las telecomunicaciones en Espantildea como un marco abierto progresivamente a la concurrencia y a la incorporacioacuten de nuevos servicios La pretensioacuten de la LOT era organizar en Espantildea un mercado de teleshycomunicaciones en el que quedaba uacutenicamente liberalizada la prestacioacuten de sershyvicios de valor antildeadido los cuaacuteles prioritariamente debiacutean utilizar las redes de los servicios finales y portadores ambos en reacutegimen de monopolio Por otro lado el Estado se guardaba la capacidad de reglamentar la prestacioacuten de todos los servicios de telecomunicaciones asiacute como la planificacioacuten y direccioacuten de la expansioacuten de los servicios y en los servicios liberalizados impondriacutea la autorizashycioacuten o la concesioacuten administrativa para la prestacioacuten de eacutestos

Durante la primera mitad de los antildeos noventa comienza a instaurarse una dishynaacutemica de continuas transformaciones en el sector tanto en la regulacioacuten como en la estructura empresarial3 La progresiva adopcioacuten de regulaciones europeas habiacutea conducido a la liberalizacioacuten de algunos aacutembitos concretos asiacute como al establecishymiento de una agenda para alcanzar la liberalizacioacuten total Junto a estos cambios en 1996 se completoacute la extensioacuten del servicio telefoacutenico baacutesico a todo el territoshyrio con tarifas de servicio universal (el mismo coste al usuario independientemente de su ubicacioacuten territorial) gracias a la telefoniacutea rural de acceso celular y al apoyo financiero de las Administraciones Puacuteblicas Ademaacutes durante todo el periodo se adoptaron determinadas medidas que introdujeron una mayor flexibilidad al secshytor de las telecomunicaciones como fueron la introduccioacuten de un segundo operashydor de la telefoniacutea moacutevil GSM4 y ya a finales de 1995 la aprobacioacuten de la Ley 371995 de 12 de diciembre de las telecomunicaciones por sateacutelite y la Ley 421995 de 22 de diciembre de las Telecomunicaciones por Cable

3 El partido socialista en esta etapa realizoacute dos privatizaciones parciales en la compantildeiacutea en 1987 vendioacute un 6 y en 1994 vendioacute el 104 de las acciones de la compantildeiacutea que auacuten queshydaba en manos del Estado 4 La telefoniacutea moacutevil automaacutetica en formato GSM constituyoacute la primera aparicioacuten de un mershycado competitivo de grandes dimensiones abierto al gran puacuteblico y por tanto el primer exshyperimento de creacioacuten de condiciones de competencia y de control puacuteblico de un nuevo sector (la Administracioacuten por ejemplo debiacutea regular las tarifas de interconexioacuten) Sin embarshygo esta situacioacuten se produjo en un aacutembito de crecimiento explosivo (como se evidencioacute en los antildeos 1995 y 1996) y sin obligaciones de servicio universal Se impuso Airtel Moacutevil SA a cuyo consorcio se le obligoacute a pagar una fuerte licencia Decisioacuten muy discutida posteriormenshyte ya que constituiacutea una violacioacuten de las leyes de la competencia Tras largas conversaciones entre el Ministerio correspondiente y la Comisioacuten Europea se acordaron compensaciones para Airtel que redujesen las condiciones de desigualdad creadas por el procedimiento de adjudicacioacuten de licencias

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6 La Etapa de Precompetencia (1996-98) Despueacutes de mayo de 1996 con la llegada al Gobierno del Partido Popular se continuacutea desarrollando un sistema legal para regular las telecomunicaciones hacia su etapa de plena competencia De hecho y actuando de inmediato en Junio de 1996 el Gobierno promulgoacute el Real DecretondashLey 619965 de liberalizacioacuten de las telecomunicaciones que ha sentado las bases de la regulacioacuten y poliacutetica espantildeola de este periodo en el que la empresa de telefoniacutea pasa a ser totalmente privada (a principios de 1997 el Estado vende todas sus acciones a traveacutes de una OPV) El RDL 61996 incorposhyroacute medidas de gran trascendencia como la creacioacuten de la CMT (Comisioacuten del Mercado de las Telecomunicaciones) como organismo regulador independiente la introduccioacuten de competencia en el despliegue de nuevas redes de banda anshycha y la prestacioacuten de servicios de telecomunicaciones y siempre conforme a la normativa europea se establecieron importantes actuaciones que permitiacutean ejecutar las cuestiones fundamentales que en esas fechas habiacutean quedado penshydientes de decisioacuten como eran definicioacuten y lanzamiento del segundo operador establecimiento de la fecha definitiva de la liberalizacioacuten del mercado espantildeol6 resolucioacuten de la incertidumbre en el sector de las telecomunicaciones por cable y la homologacioacuten y adaptacioacuten de las telecomunicaciones espantildeolas a las direcshytivas europeas mediante un nuevo marco regulatorio7

7 La Etapa hacia la ldquoPlena Competenciardquo (1999-hasta la actualidad) A partir de 1999 se continuacutean e intensifican medidas para acercar el sector a una compeshytencia plena

Actualmente se sigue luchando por llegar a la apertura total de un sector en el que auacuten existe mucha incertidumbre De hecho el 7 de Marzo de 2003 se presentoacute en el Congreso de los Diputados un proyecto de una ldquoNueva Ley Geshyneral de Telecomunicacionesrdquo Este nuevo proyecto supone la profundizacioacuten en el reacutegimen de libre competencia la introduccioacuten de mecanismos que garantishyzan la aparicioacuten y viabilidad de operadores distintos a los antiguos monopolios la proteccioacuten de los derechos de los usuarios la miacutenima intervencioacuten de la Admishynistracioacuten en el sector el respeto de la autonomiacutea en las relaciones entre opeshyradores y la supervisioacuten administrativa de los aspectos relacionados con el servicio puacuteblico y la defensa de la competencia

5 El RDL 61996 de 7 de junio de liberalizacioacuten de telecomunicaciones (BOE nordm 139 de 8 de junio de 1996) fue convalidado y posteriormente tramitado por el Parlamento como Proshyyecto de Ley con ciertas modificaciones a traveacutes de la Ley 121997 de 24 de abril de liberashylizacioacuten de las telecomunicaciones (BOE nordm 99 de 25 de abril de 1997) 6 Tras muchas discusiones se optoacute por el 1 de diciembre de 1998 como fecha oacuteptima comshyprometieacutendose el Gobierno ante la Comisioacuten ante la Comisioacuten Europea a otorgar en el prishymer trimestre una tercera licencia de telefoniacutea fija 7 Como paso previo a la apertura plena a la competencia era necesario desarrollar un nuevo marco que sustituyese a la LOT Para ello el gobierno inicioacute el proceso de desarrollo legislatishyvo con la nueva Ley General de Telecomunicaciones (LGT)


3 ESTRUCTURA DEL MERCADO ESPANtildeOL

Para poder realizar un examen detallado sobre el impacto que la privatizashycioacuten y la liberalizacioacuten estaacute teniendo sobre distintos aspectos estructurales del mercado de las telecomunicaciones en Espantildea vamos a comenzar con un anaacutelishysis del contexto general en que se desenvuelve dicho mercado

El mercado de las telecomunicaciones ha presentado signos contradictorios Se ha pasado de un largo ciclo expansivo durante los antildeos noventa junto al boom de la llamada ldquonueva economiacuteardquo8 a un intensivo proceso de ajuste y saneamiento llevado a cabo por los operadores en la actualidad De hecho el mercado de las telecomunicaciones es un caso paradigmaacutetico de los desequilibrios generados por la sobreinversioacuten en un periacuteodo de ciclo alto lo que ayuda a entender tanto la intensidad como la duracioacuten del saneamiento iniciado a finales de 2000 (CMT 2002)

En Espantildea el proceso ha sido similar al internacional aunque de menor intenshysidad debido a un menor endeudamiento relativo de los operadores de un meshynor peso de los productos y servicios de telecomunicaciones dentro del PIB y de una coyuntura econoacutemica mejor que la vivida por los demaacutes paiacuteses de nuesshytro entorno socioeconoacutemico9

Ya en el 200310 se produjo un cambio incipiente de la tendencia iniciada en el sector en el antildeo 2000 Es un antildeo de ajuste y consolidacioacuten en las empresas

8 Este boom se tradujo en un proceso de inversiones masivas en el sector apoyado por una visioacuten no del todo realista sobre las perspectivas del mercado (la denominada ldquoburbuja tecnoshyloacutegica) 9 El mercado espantildeol de las Telecomunicaciones y TI (Tecnologiacuteas de la Informacioacuten) arroja importantes diferencias en volumen y estructura respecto a los paiacuteses maacutes avanzados de nuestro entorno Desde el punto de vista del consumo estaacute volcado en los equipamientos y servicios de las telecomunicaciones y presenta un profundo desfase en equipamientos y servicios TI (el sector de actividad econoacutemica de hardware software y servicios de inforshymaacutetica) La correccioacuten de estos desequilibrios es muy difiacutecil pues tiene su origen en la meshynor capacidad adquisitiva del consumidor en la estructura del tejido industrial y en los haacutebitos de consumo En este sentido la situacioacuten en Espantildea es realmente llamativa pues tiene una estructura de mercado tiacutepica de un paiacutes en viacuteas de desarrollo Es verdad que el peso de sectores de actividad econoacutemica muy caracteriacutesticos de este paiacutes como el turismo tienden a incrementar el peso de las telecomunicaciones pero no se debe tanto a que tenshygamos un mercado de telecomunicaciones muy desarrollado sino a que tenemos un deacuteficit de consumo de TI muy grande 10 En el 2003 desde el punto de vista normativo la gran novedad fue la nueva Ley General de Telecomunicaciones (322003 de 3 de noviembre) en la que se integra el nuevo marco regulador definido en las Directivas y Recomendaciones comunitarias de 2002 asiacute como entre otras cosas se encomienda a la CMT la determinacioacuten y el anaacutelisis de los mercados de referencia asiacute como la fijacioacuten de reglas u obligaciones a los operadores con peso signishyficativo

mdash 11 mdash

1

1

1

pero al mismo tiempo el eacutenfasis estrateacutegico varia hacia el desarrollo de nuevas liacuteneas de negocio y recuperacioacuten de los ingresos Esta reorientacioacuten estrateacutegishyca de los operadores condujo a la aparicioacuten de nuevos productos y servicios en el mercado como son el acceso a servicios de voz datos y audiovisuales a traveacutes de la liacutenea de suministro eleacutectrico (PLC) la oferta de servicios de teleshyvisioacuten y viacutedeo bajo demanda a traveacutes de ADSL (Imagenio) la extensioacuten de las opciones inalaacutembricas (wi fi) la penetracioacuten incipiente de las soluciones de voz sobre IP y en uacuteltimo teacutermino la fijacioacuten de fecha definitiva para el lanzashymiento comercial de la telefoniacutea 3G (UMTS) producida finalmente al filo del verano de 2004

Cuadro 1 FACTURACIOacuteN DEL SECTOR DE LAS TELECOMUNICACIONES EN ESPANtildeA

RESPECTO DEL PIB (millones de euro)

Antildeo Sector Variacioacuten

facturacioacuten sector PIB

Variacioacuten sector respecto PIB

PIB Variacioacuten

PIB

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

1584216

1766401

2104564

2478279

2821659

3158420

3437102

3718900

mdash

115

191

178

139

119

882

819

32

33

37

41

43

46

46

47

mdash

44

112

94

66

49

00

21

49413954

52795727

56548267

60878700

65019300

69392500

74304600

79867200

mdash

68

71

77

68

67

71

75

Fuente CMT informe anual 2004

31 Definicioacuten Estructura y Conducta de los Mercados

El sector global de los servicios de telecomunicaciones11 generalmente se dishyvide en diversos mercados de referencia atendiendo a criterios de homogeneishydad de la oferta asiacute como a consideraciones de tipo legal que de alguna forma ldquocreanrdquo mercados diferentes

11 El sector de las telecomunicaciones se caracteriza por la prestacioacuten de servicios a sus clienshytes basaacutendose casi exclusivamente en el uso de infraestructuras de telecomunicaciones Si bien tradicionalmente las infraestructuras o redes de telecomunicaciones han estado muy ligada a los servicios prestados mediante ellas en la actualidad la tendencia es la de separar el anaacutelisis de ambos De modo que para el anaacutelisis de las infraestructuras se descompone en tres componentes fundamentales Red de Transmisioacuten Elementos de Conmutacioacuten y Red de Distribucioacuten

mdash 12 mdash


Los mercados de referencia son

a) Telefoniacutea Fija

b) Servicios moacuteviles

c) Alquiler de Circuitos

d) Transmisioacuten de datos

e) Comunicaciones Corporativas

f) Transporte y Difusioacuten de Sentildeal Audiovisual Convencional

g) Servicios Telemaacuteticos e Interactivos (Provisioacuten de servicios de acceso a Internet)

h) Servicios Audiovisuales

i) Servicios de Interconexioacuten

En particular este trabajo se centra en el estudio del mercado de telefoniacutea fishyja para poder juzgar el desempentildeo post-privatizacioacuten de la industria de las teleshycomunicaciones en nuestro paiacutes evaluar el desempentildeo corporativo de empresas bajo propiedad privada versus puacuteblica en el mercado y analizar la poshysicioacuten relativa (en teacuterminos de eficiencia) de las distintas operadoras

mdash Telefoniacutea Fija

El servicio telefoacutenico en general abarca todas las actividades destinadas a prestar servicios de comunicacioacuten de voz entre los usuarios de terminales teleshyfoacutenicos conectados a los Puntos de Terminacioacuten de Red (PTR) de la Red Telefoacuteshynica Puacuteblica (RTP tambieacuten conocida por Red Telefoacutenica Conmutada (RTC) con unos estaacutendares de calidad miacutenimos En la prestacioacuten de este tipo de servicios cabe diferenciar

a) El servicio telefoacutenico fijo disponible al puacuteblico (antes llamado servicio teleshyfoacutenico baacutesico) plenamente liberalizado desde el 1 de Diciembre de 1998

b) El servicio de telefoniacutea en grupo cerrado de usuarios tambieacuten plenamente liberalizado y que se ha considerado hasta fecha reciente como un mershycado diferenciado debido a su distinto tratamiento por la normativa vishygente12 por lo que se integra en el mercado de referencia de las Comunicaciones Corporativas

El servicio de telefoniacutea fija disponible al puacuteblico permite al usuario realizar o recibir llamadas y establecer comunicaciones de voz (tambieacuten fax y datos meshy

12 Antes la telefoniacutea en Grupo Cerrado de Usuarios (GCU) se regiacutea por la extinta LOT y el asimismo extinto RD 203195 que desarrollaba la norma legal en lo referente a la telefoniacutea vocal en GCU actualmente se regula por la Orden de 22 de septiembre de 1998 del Minisshyterio de Fomento que regula las autorizaciones generales

mdash 13 mdash

diante utilizacioacuten de moacutedems) entre dos o maacutes puntos de la red telefoacutenica nashycional o internacional

Actualmente el servicio telefoacutenico fijo disponible se ofrece acompantildeado de una serie de aplicaciones utilidades y servicios complementarios de caraacutecter optativo (nuacutemeros inteligentes contestador automaacutetico multiconferencia desviacuteo de llamadasetc) Asiacute la oferta de servicios y funcionalidades en el mercado incluye los siguientes conceptos liacutenea telefoacutenica baacutesica servicios sushyplementarios (asociados a la liacutenea telefoacutenica baacutesica) servicios de red inteligenshyte servicios de informacioacuten servicios puacuteblicos (emergencias y otros) servicios de operadora servicios de red digital de servicios integrados- RDSI y servicios de acceso directo

El mercado constituido por los servicios y productos de telefoniacutea fija sobre redes fijas en Espantildea puede ser considerado como un mercado maduro y ha ido perdiendo peso econoacutemico a lo largo de estos uacuteltimos antildeos sobre la totalidad del sector de las telecomunicaciones

De hecho el mercado de la telefoniacutea fija principal fuente de ingresos de la praacutectica totalidad de los operadores de telecomunicaciones no soacutelo ha perdido valor durante el antildeo 2002 sino que por primera vez desde el inicio de la liberashylizacioacuten ha reducido significativamente su crecimiento Mientras que los ingresos por operaciones han descendido un 19 el traacutefico cursado ha crecido maacutes de un 5 crecimiento muy inferior al de antildeos anteriores que llegaron a tomar vashylores mayores del 25 (CMT 2002 pp 30)

Esta peacuterdida de valor puede apreciarse mejor si consideramos las variaciones anuales de traacutefico e ingresos por traacutefico durante el periodo de tiempo 1999shy2004 Tal y como muestra el graacutefico 1 durante este periodo podemos observar que el incremento del traacutefico ha sido del 359 mientras que la variacioacuten de los ingresos ha sido negativa disminuyendo un 20613 Esta peacuterdida de valor si bien ha sido generalizada no ha afectado a todos los operadores por igual Pashyra aquellos operadores cuyo negocio no estaacute basado en el acceso (no construshyyen accesos propios) por lo general operadores de tipo generalista y con un modelo de negocio de acceso indirecto al tener sus ingresos basados soacutelo en el traacutefico la peacuterdida de valor ha sido maacutes importante y continuada durante el periodo estudiado

13 Si bien los ingresos han disminuido un 206 hay que observar sus dos principales composhynentes ingresos por no traacutefico e ingresos por servicios medido (traacutefico) Mientras el primero ingresos por no traacutefico que incluye conceptos tales como la cuota de alta el alquiler mensual de la liacutenea y otras facilidades suplementarias ha tenido un incremento en el 2004 del 45 como consecuencia de la cuota mensual de Tesau queacute mantiene el 87 de lo accesos el segundo los ingresos por no traacutefico han descendido un 07 continuando con la tendencia descendente continuada desde 2001

mdash 14 mdash


Graacutefico 1 VARIACIONES ANUALES DE TRAacuteFICO E INGRESOS POR TRAacuteFICO 1999-2004

40

30

20

10

275

-107

262

63 55

-83 -106-82 -104

-07

359

-206

2003-2002

Traacutefico 0

-10 Ingresos

-20

-30 2000- 2001- 2002- 2004- 2004shy1999 2000 2001 2003 1999

Fuente CMT

Consecuencia del estancamiento del mercado14 es la disminucioacuten tanto en el nuacutemero de operadores como de la inversioacuten de los mismos en el sector

Esa ralentizacioacuten de las inversiones se debe por un lado a la necesidad de rentabilizar las grandes inversiones realizadas en periodos anteriores para en algunos casos establecer la primera fase de despliegue de redes asiacute como a facshytores como la sustitucioacuten del teleacutefono fijo por el moacutevil15 o el ritmo del increshymento de la penetracioacuten de Internet16 Por otro lado el reacutegimen de acceso a redes estructura tarifaria marco y los precios de interconexioacuten17 que a corto plazo disuaden la competencia y la inversioacuten en el bucle de abonado favorecen la entrada de nuevos operadores en los negocios de ldquolarga distanciardquo (telefoniacutea internacional interprovincial y provincial) con bajos niveles de inversioacuten

14 Aunque parece que ya en el antildeo 2004 empieza a recuperarse el sector 15 La gran aceptacioacuten en la sociedad de las comunicaciones moacuteviles afecta cada vez maacutes a las comunicaciones fijas especialmente en teacuterminos de liacuteneas contratadas (menos altas y nuevas bajas en segundas residencias) Ademaacutes los usuarios utilizan de forma creciente el teleacutefono moacutevil en sustitucioacuten del fijo (aunque los precios de la telefoniacutea fija sean inferiores) llevados por circunstancias tales como la comodidad movilidad y tambieacuten moda social (CMT 2002) 16 Las mayores expectativas de crecimiento y con ello consolidacioacuten de la competencia en el mercado de telecomunicaciones fijas pasa por la explosioacuten de los servicios de tipo Internet lo que el operador establecido y liacuteder interpreta como necesaria implantacioacuten de los accesos y servicios de banda ancha (CMT 2002 pp 27) 17 El modelo de interconexioacuten por capacidad fue aprobado en la Resolucioacuten de 9 de agosto de 2001modificacioacuten de la Oferta de Interconexioacuten de Referencia de Telefoacutenica de Espantildea SAU En dicho modelo el coste depende del caudal del traacutefico contratado independienteshymente del traacutefico efectivamente cursado

mdash 15 mdash

Cuadro 2 EVOLUCIOacuteN DE LA INVERSIOacuteN TOTAL DE LAS

OPERADORAS DE TELEFONIacuteA FIJA18

1998 Millones

de euro

1999 Millones

de euro

Variacioacuten 19991998

2000 Millones

de euro


2001 Millones

de euro


2002 Millones

de euro


325312 327270 06 428158 308 340973 -204 273332 -198

Fuente Elaboracioacuten propia a partir de datos de la CMT (2002)

En cuanto al nuacutemero de operadores hay que decir que en el mercado de las telecomunicaciones fijas existen importantes barreras de entrada debido por un lado a los altos costes fijos en que hay que incurrir (despliegue de redes obshytencioacuten de licenciasetc)19 y por otro lado la homogeneidad de los servicios que componen este mercado que hace difiacutecil que los nuevos operadores puedan introducirse en eacutel diferenciando sus productos maacutes allaacute de ofrecer distintos plashynes de precios (Si bien los beneficios para los usuarios son claros con rebajas muy importantes sobre las tarifas base tambieacuten es cierto que Telefoacutenica cuenta con ciertas ventajas frente a otros operadores la fidelidad que generan estos planes y bonos20 y las derivadas del modo en que utiliza la capacidad sobrante de su red21) Por todo ello el nuacutemero de empresas que pueden sobrevivir en estos mercados es pequentildeo

De hecho si nos fijamos en la evolucioacuten del nuacutemero de operadores que prestan servicios de telefoniacutea fija si bien en un primer momento de apertura del mercado se incrementoacute el nuacutemero de operadores es a partir del antildeo 2001 cuando esta evolucioacuten se torna negativa En 1998 tras la privatizacioacuten de Teleshyfoacutenica y con la liberalizacioacuten del mercado empezaron a prestar servicios de teshylefoniacutea fija Retevisioacuten SA Lince Telecomunicaciones SA (que opera mediante su marca comercial Uni2) Euskaltel SA Jazz TelecomSA (Jazztel) RSL Comshymunication Spain SA (RSL COM) y Comunitel Global SA + Interterminal SA

18 Operadores de telefoniacutea fija y afines en los que se han incluido operadores cuyo negocio principal consiste en la provisioacuten de servicios de telefoniacutea fija de alquiler de circuitos de transmisioacuten de datos yo de transporte y difusioacuten de la sentildeal audiovisual 19 El operador entrante se encuentra ante un dilema de si decidir entrar o esperar ante la inversioacuten que se le presenta pues para que eacutesta triunfe es necesario que el operador consiga una masa criacutetica de clientes lo suficientemente grande como para que se le permita aproveshycharse de sus economiacuteas de escala alcance y de red 20 De los 80 bonos que se ofertaron en el 2002 el operador que maacutes bonos ofrecioacute fue Teleshyfoacutenica con un 26 del total seguido de Jazztel con un 20 y Uni2 con un 15 21 Los operadores alternativos empiezan a poder disfrutar parcialmente de estas ventajas a traveacutes de la interconexioacuten por capacidad

mdash 16 mdash


(en adelante Comunitel la primera absorbioacute a la segunda en 1999) En 1999 lleshygaron a ser 35 operadores activos 42 en el antildeo 2000 50 en el 2001 y en el 2002 y tras un proceso de ralentizacioacuten del crecimiento del mercado eran 44 llegando a ser 33 en el 2003 En el 2004 y confirmando el repunte del sector vuelve a incrementarse el nuacutemero de operadoras que prestan servicios de teleshyfoniacutea fija hasta ser 39

Durante los uacuteltimos antildeos los operadores alternativos han mejorado su cuota de mercado si bien auacuten se dista mucho de una situacioacuten realmente competitiva De hecho tal y como podemos ver en el graacutefico 2 la cuota de mercado por traacuteshyfico de Telefoacutenica en el antildeo 2004 fue del 70 y le sigue a continuacioacuten el Grupo Auna fijo con tan soacutelo un 124

Graacutefico 2

CUOTAS DE MERCADO POR TRAacuteFICO DEL SERVICIO

TELEFOacuteNICO BAacuteSICO FIJO EN 2004

61

14 14

22

124 38

27

70

Telefoacutenica de Espantildea SAU Grupo Auna fijo

Uni2 Telecomunicaciones SAU Grupo Ono

Jazz TelecomSAU Tele2 Telecomm Services

Euskaltel Resto

Fuente Elaboracioacuten propia a partir datos CMT

Tal y como muestran las cifras en el siguiente cuadro (cuadro 3) Telefoacutenica sigue teniendo altiacutesimas cuotas de mercado en todos los segmentos tras el proshyceso de liberalizacioacuten y lo que auacuten es maacutes importante altas cotas de control de acceso al usuario Esto ha llevado a fuertes ajustes en los maacutergenes por parte de las nuevas empresas para poder establecer competencia en precios

La dificultad de penetracioacuten en el mercado se puede ver observando como a lo largo del 2002-03 los nuevos operadores teniacutean un reducido tamantildeo y presshytaban servicios especiacuteficos

mdash 17 mdash

Cuadro 3

EVOLUCIOacuteN DE LA CUOTA DE MERCADO POR FACTURACIOacuteN DE

TELEFOacuteNICA DE ESPANtildeA POR TIPO DE LLAMADAS

Antildeo Antildeo Antildeo Antildeo Antildeo Antildeo Antildeo 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Total Total Total Total Total Total Total

Total Traacutefico 9520 9294 8970 8423 772 731 700

Metropolitanas 9998 9977 9581 8831 817 743 710

Metropolitanas de voz mdash mdash 9894 9051 825 785 730

Metropolitanas de Acceso a Internet mdash mdash 8672 8319 798 703 688

Provinciales 9957 9597 9064 8427 791 829 814

Interprovinciales 9348 8712 8344 8084 752 668 647

Internacionales 9417 8905 8617 8284 649 514 539

A Moacutevil 9985 9068 8673 7944 749 693 664

Fuente CMT

Ademaacutes la madurez del mercado tradicional de voz ha provocado una sofisshyticacioacuten de la oferta con nuevos productos cuya provisioacuten requiere de un conoshycimiento cada vez maacutes profundo del negocio

Las mayores expectativas de crecimiento y con ello de consolidacioacuten de la competencia en el mercado de las comunicaciones fijas estaacuten en los servicios de tipo Internet En el mercado residencial ademaacutes de por el operador tradicional estaacute siendo explotado principalmente por los operadores de cable22

De cualquier modo y por todo lo visto anteriormente podemos decir que el mercado de telefoniacutea fija es un mercado altamente concentrado tanto por el reducido nuacutemero de grandes empresas que se reparten la produccioacuten total del mercado como por la desigual distribucioacuten de las cuotas de mercado que existe entre ellas

22 Es preciso destacar que la actividad de los operadores de cable durante el 2002 se vio difishycultada por la necesidad de la realizacioacuten de nuevas inversiones sobre todo aquellas para el despliegue de nuevas redes de acceso al usuario Estas limitaciones han hecho que los operashydores de cable de nuestro paiacutes apostaran por mejorar el ratio de clientes en las zonas pasashydas que si bien requiere inversiones en comercializacioacuten y conectividad de los nuevos clientes eacutestas son inferiores a las necesarias para extender las redes

mdash 18 mdash


Cuadro 4 IacuteNDICES DE CONCENTRACIOacuteN DE LA TELEFONIacuteA FIJA EN EL ANtildeO 2004

Tipo llamada C1()23 C4()24 NE25 IH26

2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

Provinciales 764 886 17 06335 05998 05908

Interprovinciales 736 877 18 05746 05708 05519

Internacionales 661 824 22 04382 04390 04469

Fijo a Moacutevil 670 853 22 05705 05067 04650

Servicio de intelig de red 817 928 15 07633 07007 06728

No vinculado al traacutefico 879 967 13 09042 08731 07759

Fuente CMT

El anaacutelisis de los iacutendices de concentracioacuten nos lleva a las siguientes conclusioshynes la existencia de un alto poder de mercado en la telefoniacutea fija en Espantildea reshyflejado en una alta concentracioacuten derivada de los importantes requerimientos de inversioacuten y de las economiacuteas de escala que se alcanzan llegando a una masa criacutetishyca de clientes Esta es la razoacuten por la que en general los iacutendices de concentrashycioacuten C1 y C4 son altos Ademaacutes la diferencia de porcentaje entre ambos ratios de concentracioacuten nos indica que la aportacioacuten de las tres empresas uacuteltimas es baja Es decir tienen un porcentaje muy pequentildeo de cuota de mercado Por el contrario la primera tiene altas cuotas de participacioacuten Si a esto le unimos que el Nuacutemero Equivalente de empresas (NE) estaacute en torno al 15 o superior y que el nuacutemero de empresas necesarias para alcanzar el 90 de cuota es aproximashydamente 3 o 4 llegamos a la conclusioacuten de que la importancia del operador liacuteshyder es muy alta

El iacutendice de Hirschman-Herfindhal nos muestra valores intermedios-altos (excepto en las llamadas internacionales que posee un valor menor) lo que reshy

23 Iacutendice de Concentracioacuten para la empresa de mayor cuota de mercado 24 Iacutendice de Concentracioacuten para las cuatro mayores empresas con mayor cuota de mercado 25 Nuacutemero Equivalente de empresas de Adelman equivale al nuacutemero de empresas de igual dimensioacuten que producen el mismo nivel de concentracioacuten que el obtenido con la distribucioacuten real de los tamantildeos de las empresas NE = 1 IH 26 El iacutendice de Hirschman-Herfindahl es la suma al cuadrado de todas las cuotas de mercado

n de las empresas activas del mercado IH = sum(Si) 2 siendo Si la cuota de mercado de la empresa

i=1

i-eacutesima siendo i = 123hellipn

mdash 19 mdash

Utilizacioacuten de los inputs de la manera maacutes eficiente Es decir dado un conjunto de inputs la empresa debe producir la maacutexima cantidad de producto posible

Eficiencia Teacutecnica (ET)

Es la capacidad de producir al coste miacutenimo Para alcanzar este objetivo la empresa debe ser al mismo Eficiencia Productiva (EP) tiempo teacutecnicamente eficiente y productivamente eficiente es decir EP = ET EA

Capacidad de escoger la combinacioacuten de factores Eficiencia Asignativa (EA) adecuados dado el precio relativo de los mismos

fleja situaciones auacuten lejanas a la competencia llegando a ser monopoliacutestico en los servicios no vinculados al traacutefico (que refleja los problemas de acceso a la red inshyterconexioacuten y preseleccioacuten con el que se encuentran los operadores alternativos)

De modo que si bien es cierto que ha habido una mejora de las cuotas de mercado de los operadores entrantes y por tanto una mejora de los iacutendices de concentracioacuten la diferencia entre Telefoacutenica y sus competidores es auacuten elevada

32 Resultados de los Mercados

Para analizar la evolucioacuten durante 1996-2004 del mercado espantildeol de las teshylecomunicaciones se usaraacuten diferentes meacutetodos no parameacutetricos En particular dos procedimientos de fronteras de produccioacuten basadas en programacioacuten lineal (iacutendices Malmquist y meacutetodo DEA) a datos de panel de modo que se pueda esshytudiar el funcionamiento de las empresas de telecomunicaciones bajo propiedad privada vs puacuteblica considerar la posicioacuten relativa (en teacuterminos de eficiencia) de las distintas empresas en el mercado asiacute como evaluar el proceso de liberalizashycioacuten de dicho mercado Se estima asimismo un modelo economeacutetrico que evashyluacutea y corrobora la importancia de la secuencia temporal entre la privatizacioacuten y la posterior liberalizacioacuten tal y como ha sucedido en el mercado de las telecoshymunicaciones

321 Meacutetodo DEA

La eficiencia de acuerdo al trabajo pionero de Farrell (1957) incluye dos componentes

Los meacutetodos para estimar la eficiencia pueden ser divididos en dos (Coelli 1995) meacutetodos parameacutetricos que estiman una frontera estocaacutestica por teacutecnicas economeacutetricas y meacutetodos no parameacutetricos como el DEA27 (Data Envelopment

27 Una completa descripcioacuten del origen y evolucioacuten del concepto DEA puede encontrarse en Charnes et al (1994)

mdash 20 mdash


Analysis ) o anaacutelisis envolvente de datos que se basa en la resolucioacuten del modelo por programacioacuten lineal

El anaacutelisis de la productividad o eficiencia relativa de los distintos operadores de telecomunicaciones se realiza mediante el meacutetodo conocido como DEA mientras que su evolucioacuten se computaraacute recurriendo a iacutendices de productividad Malmquist

El anaacutelisis no parameacutetrico de eficiencia DEA fue desarrollado inicialmente por Charnes Cooper y Rhodes (1978) basaacutendose en el trabajo seminal de Farrell (1957) Mediante la utilizacioacuten de teacutecnicas de programacioacuten lineal el DEA trata de establecer queacute unidades (empresas) de la muestra considerada determinan una superficie envolvente o frontera eficiente o funcioacuten de produccioacuten empiacuterica Las empresas que se encuentran sobre la superficie son consideradas eficientes mientras que las que se encuentran por debajo de la misma se consideran inefishycientes y su distancia a la frontera nos indicaraacute una medida de su (in)eficiencia relativa De modo que se considera que la productividad se incrementa en un cierto volumen soacutelo si se incrementan todos los productos simultaacuteneamente en ese mismo volumen sin consumir maacutes inputs o alternativamente que se produshyce un ahorro de una parte de los recursos soacutelo si todos los inputs se reducen en esa misma medida sin reducir la produccioacuten

Los modelos de DEA por tanto pueden tener una orientacioacuten determinada 1) a la reduccioacuten de los inputs o 2) al aumento de outputs

Dadas las caracteriacutesticas peculiares de la industria de las telecomunicaciones en este trabajo se emplearaacuten soacutelo modelos orientados a los inputs puesto que las empresas de telecomunicaciones han estado habitualmente limitadas por condiciones de demanda lo que hace maacutes intuitivo interpretar la eficiencia en su gestioacuten como la capacidad para ajustar el consumo de factores para un volumen de produccioacuten determinado

Esta metodologiacutea tiene unas propiedades que la hacen especialmente intereshysante para la aplicacioacuten en la medicioacuten de la eficiencia frente a otros meacutetodos basados en fronteras estocaacutesticas28 Destacaremos entre otras que no hace sushypuestos sobre la forma funcional de la funcioacuten de produccioacuten el modelo admite el caraacutecter multidimensional de inputs y outputs es un meacutetodo flexible al ser poco restrictivo a la hora de definir el conjunto de produccioacuten y su frontera coshyrrespondiente permite considerar la posibilidad de que algunas variables se enshycuentren fuera del control de las empresas son las llamadas variables ambientales Eacutestas son particularmente relevantes en el sector de las telecomushynicaciones en el que varias variables pueden venir determinadas por la regulashycioacuten privatizacioacuten liberalizacioacutenhellipetc (Veacutease Pollitt 1995 Weyman-Jones 1992 Wallsten 2000)

28 Para un primer acercamiento a estas teacutecnicas consuacuteltese el libro de Coelli Rao y Battese (1999)

mdash 21 mdash

Por supuesto tambieacuten tiene sus inconvenientes que no son exclusivos de esshyta metodologiacutea que deben ser tenidos en cuenta a la hora de analizar sus resulshytados y las posibles consecuencias y actuaciones que se deriven de ellos los inputs y los outputs deben ser medibles y medidos se asume para todas las emshypresas que las unidades de cada input y output son las mismas las empresas son relativamente homogeacuteneas y emplean la misma tecnologiacutea para convertir inputs en outputs

Dadas las caracteriacutesticas peculiares del sector que se analiza se estimaraacuten moshydelos orientados a inputs suponiendo rendimientos variables a escala (DEA-V)29 y se consideraraacute la existencia de variables ambientales

Las variables ambientales no participan en el proceso productivo como inputs por lo que quedan excluidas en la construccioacuten de los iacutendices de eficiencia Sin embargo siacute que aportan informacioacuten acerca de las causas u oriacutegenes de la inefishyciencia detectada en el anaacutelisis Por ello su empleo en la investigacioacuten atiende a la explicacioacuten de las conductas ineficientes maacutes que con la propia medida de la eficiencia por lo que seraacuten introducidas posteriormente en la investigacioacuten en lo que se conoce como anaacutelisis de segunda etapa30

La especificacioacuten teoacuterica del modelo DEA-C consiste en un problema de opshytimizacioacuten sujeto a restricciones como el siguiente

minλ

sa u le zUzX le λxzE = ez isinRn +

Este problema da como solucioacuten la proporcioacuten de (λ) en la que podriacutean ser reducidos los inputs observados de la empresa que se esteacute evaluando si se emshypleara eficientemente U es una matriz de nr de los productos de las empresas de la muestra (donde n es el nuacutemero de empresas y r el nuacutemero de productos) X es una matriz de nm de los inputs de las empresas de la muestra (donde m es el nuacutemero de inputs considerados) E es una matriz de ns que contiene toda la informacioacuten sobre las s variables ambientales de las n firmas ux y e son los vecshytores de productos inputs y variables ambientales observados respectivamente

29 Al modelo denominado DEA-C comuacutenmente se le denomina modelo CCR en honor a sus creadores Charnes Cooper y Rhodes (1978) Posteriormente se introdujo el supuesto de rendimientos variables a escala desarrollado por Banker et al (1984) denominado modelo (BCC) al que nosotros denotaremos como DEA-V El cambio en la denominacioacuten es soacutelo por comodidad En realidad la estimacioacuten del modelo se realizoacute tanto con rendimientos constanshytes como variables obtenieacutendose los mismos resultados 30 Este tipo de anaacutelisis tienen en comuacuten el empleo de alguacuten meacutetodo de regresioacuten en el cuaacutel se toma como variable dependiente el iacutendice de eficiencia obtenido en la primera fase del estudio y como variables explicativas factores que puedan contribuir a la identificacioacuten de los oriacutegenes de las conductas ineficientes Para ver maacutes acerca de introduccioacuten de variables no controlables ver Muntildeiz M (2001) Cordero Ferrera J Pedraja F y Salinas J (2004)

mdash 22 mdash


de la empresa que se quiere evaluar Finalmente z es un vector de paraacutemetros de intensidad (z1zn ) que permite la combinacioacuten convexa de los inputs y productos observados (a fin de construir la superficie envolvente)

Para obtener el segundo modelo DEA-V basta con incluir la siguiente resshytriccioacuten al problema anterior (Seiford y Thrall 1990)

n

sum zi = 1 i=1

El anaacutelisis de la evolucioacuten de la productividad se lleva a cabo a traveacutes del Iacutendishyce de Productividad de Malmquist elaborado a partir de los iacutendices de eficiencia proporcionados por el DEA31 Estos iacutendices fueron originalmente desarrollados por Caves Christensen y Diewert (1982 a b) quienes desarrollaron dos tipos de enfoque el primero orientado desde el punto de vista del output interpreta las diferencias de la productividad (entre empresas o de una misma empresa en momentos diferentes) como las distintas capacidades para dadas las restriccioshynes impuestas por la tecnologiacutea incrementar el output sin consumo adicional de recursos El segundo (que seraacute el que se desarrolle en este caso) surge desde la perspectiva del input donde los cambios en la productividad se asocian a las vashyriaciones en la capacidad de reducir el consumo de factores manteniendo un mismo nivel de produccioacuten

Siguiendo la metodologiacutea propuesta por Faumlre Grosskopf Norris y Zhang (1994) supondremos que la tecnologiacutea en un momento de tiempo t puede ser

t N Mcaracterizada por la correspondencia P R+ rArr R que transforma un vector+ t N t Mde inputs x isin R en un vector de outputs y isinR es decir+ +

t t y t x

⎤⎡t (x ) puede minus producir minus yt (1) P = ⎢ ⎥⎣ ⎦

Asumiendo que la tecnologiacutea cumple los axiomas inicialmente propuestos por Shephard (1970)32 una forma alternativa de caracterizar la referencia tecnoshyloacutegica es a partir de la funcioacuten distancia en inputs definida como

31 Los iacutendices de eficiencia respecto a una tecnologiacutea que presenta rendimientos constantes a escala (o variables introduciendo alguna restriccioacuten) permite interpretar la inversa de las funshyciones distancia como iacutendices de eficiencia teacutecnica total o global (ET) Sin embargo eacutestos pueshyden ser a su vez descompuestos en el resultado de la eficiencia teacutecnica pura (ETP) que se corresponderiacutea con la gestioacuten exclusivamente teacutecnica de la empresa independientemente de su tamantildeo y de la eficiencia de escala (EE) derivada del tamantildeo de la unidad productiva en relacioacuten a la escala oacuteptima De modo que si la eficiencia teacutecnica global es el ratio entre el conshysumo que resultariacutea si la empresa se situase en la frontera eficiente y el que efectivamente

k k krealiza es decir ETk = x xk entonces ETPk= x xk y EEk= x xk cumplieacutendosecrts vrts crts vrts

ademaacutes que ETk = ETPk EEk 32 Veacutease tambieacuten Grosskopf (1986)

mdash 23 mdash

⎡ ⎤

Dt ( ⎢ minus1 t ⎥ t xt y t

I ) ϕ ⎡ ⎤Sup⎢ t ϕ= ( ) isinminus P t ⎥ = Inf ⎢ t ( t t ) isint P t1 ⎥ (2)

⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦

Esa funcioacuten mide la maacutexima deflacioacuten a la que seriacutea necesario someter el vecshytor de inputs xt para que manteniendo el nivel de outputs en yt el vector reshysultante se situase sobre la frontera tecnoloacutegica del momento t y es igual a la reciacuteproca de la medida de eficiencia teacutecnica en inputs de Farrell (Farrell 1957 y Faumlre y Lovell 1978) De acuerdo con la expresioacuten (2) la distancia en inputs ha de ser mayor o igual a la unidad un valor superior a uno significa que se podriacutea producir el mismo vector de outputs reduciendo proporcionalmente el consumo de todos los inputs hasta situarse en la frontera eficiente simplemente mejoranshydo la eficiencia teacutecnica

La distancia en inputs respecto a la frontera vendriacutea dada por el ratio entre el consumo efectivo del input x representado por xt y el miacutenimo necesario para alcanzar el nivel de produccioacuten yt obtenido a partir de la proyeccioacuten de xt soshy

x t bre la frontera tecnoloacutegica en t denominada33 como xt es decir ϕt t t =

x t

t

Dada la relacioacuten de reciprocidad entre la funcioacuten distancia y el iacutendice de eficienshycia teacutecnica en inputs de Farrell la expresioacuten analiacutetica de eacuteste uacuteltimo seraacute

minus1ET t = ( )ϕ t t t

t t = x t x La obtencioacuten de iacutendices Malmquist de productividad requiere el caacutelculo de la

distancia de una observacioacuten respecto a la frontera tecnoloacutegica contemporaacutenea pero tambieacuten respecto a la frontera existente en otro momento del tiempo Asiacute la distancia en inputs de la observacioacuten en t+1 representada por (x t+1 y t+1) resshypecto a la tecnologiacutea existente en el periacuteodo anterior t seriacutea34 la siguiente expreshysioacuten (3)

( ) ⎡ ⎛( ) 1 minus+1 t+ + 1 ⎤ minusD t t t+ 1t 1 1 t+1 1 ⎞

I x y = Sup⎢ϕ t ⎜ ϕ t x y t+1 isinP t ⎥ = Inf[ϕt+1 (ϕt+1 t x t+1 ⎟ t y t+1 )isinP t ] ⎢ ⎝ ⎠⎣ ⎥⎦

Las funciones distancia recogidas por las expresiones (2) y (3) son la base soshybre la que Caves Christensen y Diewert (1982 a b) construyen el iacutendice Malmshyquist de productividad en inputs que basado en la tecnologiacutea del periacuteodo t recoge la siguiente expresioacuten

33 Como criterio general a utilizar en la nomenclatura el superiacutendice de una variable se refieshyre al momento del tiempo al que corresponde la observacioacuten mientras que el subiacutendice indishyca el periodo de tiempo al que pertenece la referencia tecnoloacutegica con respecto a la que se compara 34 Similarmente podemos obtener la distancia en inputs de una observacioacuten en cualquier momento del tiempo respecto a la tecnologiacutea existente en otro periacuteodo

mdash 24 mdash


t t tD (x y )t t t t +1 t +1 IM (x y x y )= (4) I t t +1 t +1D (x y )I

Este iacutendice tomaraacute un valor igual a la unidad si ha existido un incremento de productividad entre los periacuteodos t y t+1 mientras que valores menores a la unishydad implican un retroceso en este aspecto

Alternativamente el iacutendice Malmquist de productividad puede obtenerse soshybre la base de la tecnologiacutea existente en t+1 como

t+1 t t Mt+1(xt y t x t+1 y t+1) = DI (x y ) (5) I t+1 t+1 t+1D (x y )I

La eleccioacuten de una u otra tecnologiacutea de referencia puede convertirse en una cuestioacuten relevante sobre todo cuando el periacuteodo temporal a analizar es largo o en el caso de que nos encontremos ante un sector de raacutepido cambio tecnoloacutegico Para resolver el problema que puede representar la considerashycioacuten de una tecnologiacutea fija Faumlre Grosskopf Norris y Zhang (1994) proponen el caacutelculo de un iacutendice de productividad como la media geomeacutetrica de los dos iacutendices descritos de modo que la tecnologiacutea de referencia puede cambiar con el tiempo Este nuevo indicador surge de la formulacioacuten a partir de las expresiones (4) y (5) y tras algunas transformaciones se escribe en los siguientes teacuterminos

t 1 + ⎤ ⎤⎡ t t y ⎧⎡ + t 1 t+1 ⎡ t+1 t t ⎫⎤tt+1 t t t+1 t+1 DI (x y ) ⎪ DI (x y ) DI (x y ) ⎪M (x y x y ) = ⎢ ⎥ ⎢ ⎥⎢ ⎥I ⎢Dt+1(x t+1 y t+1)⎥ ⎨

⎪⎢ Dt (x t+1 y t+1) ⎥⎢ Dt (x t y t ) ⎥ ⎬ ⎪⎣ I ⎦ ⎩⎣ I ⎦⎣ I ⎦⎭

Esta descomposicioacuten permite obtener el cambio de productividad ocurrido entre los periacuteodos t y t+1 como el resultado de la variacioacuten en los niveles de efishyciencia (que representa el cambio en la posicioacuten relativa respecto a la frontera tecnoloacutegica) y el cambio teacutecnico (que muestra el efecto sobre la productividad del desplazamiento de la frontera) El valor del iacutendice superior a la unidad signifishyca que ha existido un aumento de la productividad mientras habraacute caiacutedo si el iacutendice se situacutea por debajo de uno El primer teacutermino a la derecha de la expreshysioacuten uacuteltima mide el efecto sobre la productividad del cambio en la eficiencia y su interpretacioacuten resulta bastante intuitiva puesto que un valor mayor que uno inshydica que la distancia en inputs de una observacioacuten en t respecto a su frontera contemporaacutenea es superior a esa misma distancia en t+1 habieacutendose conseguishydo por tanto un acercamiento a la frontera o lo que es lo mismo una mejora en la eficiencia teacutecnica El segundo teacutermino recoge el efecto sobre la productividad del desplazamiento de la frontera derivada del cambio teacutecnico un valor por enshycima de uno significa que ha existido un progreso teacutecnico que ha favorecido el avance de la productividad

Los datos que hemos utilizado para la estimacioacuten de las funciones distancia que permiten calcular el iacutendice Mamlquist proceden de los informes anuales

mdash 25 mdash

publicados por la Comisioacuten del Mercado de las Telecomunicaciones (CMT) asiacute como tambieacuten de las distintas Memorias Anuales de cada una de las empresas Concretamente se han utilizado datos anuales de las 8 principales operadoras en Espantildea durante el periodo de tiempo comprendido entre 1996-2004 Dishychas empresas son las siguientes Telefoacutenica SAU Auna tlc SA (Retevisioacuten) Uni2 Telecomunicaciones SAU (Lince Telecomunicaciones) Grupo Ono (Cableuropa) Jazz Telecom SA Comunitel Global SA Bt Ignite Espantildea y Euskaltel SA

Dado que para el caacutelculo del iacutendice Malmquist se va utilizar el meacutetodo DEA se debe sentildealar que las medidas obtenidas son sesgadas y el sesgo depende del nuacutemero total de observaciones de la muestra del nuacutemero de inputs y outputs considerado del grado de correlacioacuten que exista entre ellos y del supuesto acerca de los rendimientos a escala (Pedraja Salinas y Smith 1999)

En todo caso se observa que el sesgo es maacutes acusado en unos casos que en otros Asiacute Leibstein y Maital (1992) sentildealan que mientras el DEA es poco sensishyble a la orientacioacuten del modelo es extremadamente sensible a la eleccioacuten de las variables Este es un resultado directo de la dimensionalidad del espacio de inshyputsoutputs respecto al nuacutemero de observaciones de forma que dada una canshytidad suficiente de variables respecto al conjunto de observaciones todas o casi todas las unidades productivas se clasifican como teacutecnicamente eficientes A esshytas consideraciones cabe antildeadir que en el anaacutelisis DEA no existe un criterio de seleccioacuten de variables por lo que los inputs y outputs se suelen seleccionar con base a consideraciones intuitivas o pragmaacuteticas (Ganley y Cubbin 1992) por lo que es preferible mantener el nuacutemero de inputs y outputs pequentildeo y ofrecer una visioacuten esencial de las caracteriacutesticas del consumo de factores y de la producshycioacuten siempre que se pueda caracterizar efectivamente la tecnologiacutea de producshycioacuten considerada (Chambers et al 1998)

Ante esta situacioacuten hemos realizado la caracterizacioacuten de la actividad proshyductiva de las empresas de telecomunicaciones a traveacutes de la consideracioacuten de un output (ingresos de explotacioacuten) dos inputs (inversioacuten y nuacutemero de empleashydos) y tres variables ambientales (cuota de mercado propiedad y regulacioacuten)

La medida del output se ha obtenido de los ingresos de explotacioacuten de las operadoras que figuran en sus Memorias Anuales35

35 La utilizacioacuten de los ingresos como medida del output es habitual en los estudios del sector de las telecomunicaciones (ver Denny Fuss y Waverman 1981 Fuss 1994 Oniki et al 1994 o Boles de Boer 1995 entre los maacutes destacados) Otros trabajos han medido el producto en teacuterminos fiacutesicos utilizando el nuacutemero de llamadas como proxy (Majumdar 1995 y Solimene 1994) sin embargo esta medida no estaacute exenta de problemas desde el momento en que deja fuera un importante conjunto de servicios que no se refleja en el nuacutemero de llamadas a la vez que tampoco considera su duracioacuten

mdash 26 mdash

1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

67 11 11 1 1 1

1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final

Producto Inputs Ingresos de explotacioacuten Inversiones

Nuacutemero de empleados

Variables Ambientales Cuota de Mercado

Propiedad Regulacioacuten

El factor capital ha sido aproximado por las inversiones de las operadoras En dichas inversiones hemos incluido aquellas que corresponden a inversiones en inmovilizado material e inmaterial todas ellas procedentes de las Memorias Anuales de las empresas

El factor trabajo ha sido aproximado a traveacutes del nuacutemero de trabajadores que configuraban la plantilla de cada operador al final de cada antildeo seguacuten las estadiacutesshyticas proporcionadas por las propias operadoras en sus Memorias Anuales

En cuanto a las variable ambientales se han tomado las desigualdades en las cuotas de mercado y su evolucioacuten a lo largo del periodo 1996-2004 en funcioacuten del nuacutemero de clientes de las empresas que ha ido reflejando anualmente la CMT En relacioacuten a la propiedad y la regulacioacuten se ha construido una variable dummy que tomaraacute el valor 1 para los antildeos en el que el operador incumbente estaacute privatizado totalmente y el mercado no estaacute liberalizado plenamente y toshyma el valor 0 en caso de no ser asiacute

Con la definicioacuten de estas variables se puede realizar el anaacutelisis dinaacutemico de la eficiencia del sector de las telecomunicaciones durante el periodo 1996-2004

Cuadro 5 MUESTRA DE EMPRESAS Y DATOS ANUALES DE LAS VARIABLES36

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Telefoacutenica de Espantildea SAU

Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

885218

438896

67058

100

1029099

426173

64109

100

993106

216842

58127

9347

946362

380031

46619

8137

959291

116087

41193

7346

983149

84209

40008

6444

982911

783986

38709

627

1069511

169732

37059

717

109958

239800

35045

709

Grupo Auna Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

2645

183

2099

510

575

44736

1699

1037

6755

164520

4530

1156

99354

181798

4650

1429

127324

95815

4850

164

159069

65703

4669

98

117236

91642

4500

85

(Sigue)

36 Las variables ingresos (de explotacioacuten) e inversiones estaacuten expresadas en millones de euros

mdash 27 mdash

11 1 11

1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1 1 1 11 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

Inversiones 78 7252 1235 6165 8549 350 22873

Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38

Grupo Ono Ingresos 01 6755 5143 1436 2534 3586 5017

Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

Empleados 35 1019 1953 1758 1650 1600 1600

Cuota Mdo 0001 025 086 168 26 32 37

Jazztel Ingresos mdash 233 12526 22027 2190 2294 234

Inversiones mdash 14158 44691 60029 52081 101687 90299

Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15

Comunitel Ingresos Global (Tele 2) mdash 108 40 80 150 23017 1115


Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

Cuota Mdo mdash 020 048 160 21 30 40

BT Ignite Espantildea Ingresos mdash 31 145 185 186 11049 11713


Empleados mdash 600 700 680 650 700 750

Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18

Euskaltel Ingresos 2454 7446 10128 15525 21571 28070 30709

Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17

Fuente Elaboracioacuten Propia

bull Resultados37 Los iacutendices de productividad para las operadoras de la muestra han sido obshy

tenidos calculando el cambio productivo individual para cada empresa y eacuteste a su vez ha sido descompuesto en el resultado del cambio tecnoloacutegico (cambio teacutecnico)38 y la variacioacuten en los niveles de eficiencia teacutecnica (efecto catching-up)39 Siguiendo a Faumlre Grosskopf Norris y Zhang (1994) los iacutendices Malmquist de productividad se han obtenido respecto a una tecnologiacutea caracterizada por la

37 El anaacutelisis se ha realizado utilizando el programa DEAP 21 (Veacutease Coelli 1996) 38 El progreso teacutecnico puede estar desplazando la frontera eficiente que representa la mejor tecnologiacutea existente en cada momento del tiempo 39 Cualquier operador puede estar mejorando su productividad relativa respecto de la fronshytera eficiente con la que se compara

mdash 28 mdash


existencia de rendimientos variables a escala posteriormente el cambio en la eficiencia teacutecnica se ha descompuesto seguacuten la propuesta de Faumlre Grosskopf y Lovell (1994) en un elemento de cambio en la eficiencia teacutecnica pura y un comshyponente residual que mide los cambios en la eficiencia de escala

Observando el cuadro 6 podemos constatar que todos los operadores que prestaron servicios de telefoniacutea fija durante el periodo 1996-2004 han aumentashydo su nivel de productividad ya que todos tienen un iacutendice de productividad de Malmquist superior a la unidad De hecho los resultados revelan un elevado crecimiento medio de la productividad en el periodo que fue del 105140 para el conjunto de las operadoras Sin embargo las diferencias entre empresas son ciertamente notables para el caso de BT Ignite Espantildea SA Grupo Ono y Uni2 que son las uacutenicas empresas que se situacutean por encima de la media

Cuadro 6 DESCOMPOSICIOacuteN DE LOS AVANCES DE LA PRODUCTIVIDAD DE LOS

OPERADORES DE TELEFONIacuteA FIJA 1996-2004

Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41

Cambio Tecnoloacutegico

Cambio en Eficiencia Teacutecnica

Cambio en Eficiencia

Teacutecnica Pura

Cambio en Eficiencia de escala


Auna (RetevisioacutenSA)

Uni2 (Lince Telecom SA)

Grupo Ono (Cableuropa SA)

Jazztel SA

Comunitel Global SA

BT Ignite Espantildea SA

Esukaltel SA

1414

1187

2516

2961

1338

1356

4321

1316

1407

1286

1303

1139

1007

0913

1063

1556

1003

0973

2077

1684

1930

2300

5435

1150

1000

1005

1093

1466

1036

0982

1000

1038

1003

0957

1073

1170

1900

2305

5560

1124

Media de la muestra 2051 1209 2069 1077 1886

Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091

La simple descomposicioacuten del iacutendice Malmquist en cambio teacutecnico y eficienshycia teacutecnica nos ofrece una primera aproximacioacuten a las causas de los incrementos de productividad El incremento de productividad del sector se debioacute a una meshy

40 Dado que la informacioacuten se presenta en forma de nuacutemeros iacutendice la obtencioacuten de las coshyrrespondientes tasas de crecimiento anual resulta de restar el valor 1 a las cifras que aparecen en los cuadros 41 PTF Productividad Total de los Factores 42 Media ponderada a traveacutes de la cuota de mercado media durante el periodo considerado para cada empresa

mdash 29 mdash

jora en el cambio teacutecnico en un 209 y en mayor porcentaje a una mejora de la eficiencia relativa de las operadoras43

En estos resultados se observan notables diferencias entre empresas soacutelo para tres empresas (Telefoacutenica de Espantildea Auna y Euskaltel) la mejora de proshyductividad se debe en mayor medida a una mejora en el cambio teacutecnico que en eficiencia teacutecnica Para los demaacutes casos la componente de eficiencia teacutecnica ha sido superior al cambio teacutecnico

Por otro lado la descomposicioacuten de los cambios en la eficiencia teacutecnica de las operadoras en el componente que responde a variaciones de su eficiencia teacutecnishyca pura y aquel otro que es consecuencia de cambios en su escala de producshycioacuten permite afirmar que la fuente de avance de la eficiencia teacutecnica han sido las mejoras en la escala de produccioacuten en mayor medida que las variaciones en los niveles de eficiencia teacutecnica pura En particular las empresas que han empezado a operar con posterioridad a partir de 1999 (Jazztel Comunitel BT Ignite) tieshynen un mayor nivel de crecimiento de productividad basado en un mayor camshybio de eficiencia teacutecnica consecuencia en su mayor parte al crecimiento de su eficiencia de escala

Si establecemos una relacioacuten entre el tamantildeo de las operadoras medido por la cuota de mercado media de las empresas y el crecimiento de la productivishydad medido por los valores del iacutendice de Malmquist vemos como las empresas maacutes grandes (con mayor cuota de mercado) son las que menos han visto aushymentar su productividad en el periodo por lo que son las empresas maacutes pequeshyntildeas las responsables de la mejora de la productividad gracias a sus progresos en los iacutendices de eficiencia de escala es decir el incremento de productividad del sector se debioacute a una mejora de la eficiencia relativa de las entidades peor situashydas en comparacioacuten a las maacutes avanzadas A este respecto cabe hacer una menshycioacuten especial al caso del Grupo Auna44 que si bien era la segunda operadora en tamantildeo del sector durante el periodo 1996-2004 fue la que menor crecimiento de productividad tuvo tan soacutelo un 187 basado fundamentalmente en cambio tecnoloacutegico ya que su crecimiento en eficiencia teacutecnica fue negativo derivado de su componente de escala

Por otro lado tambieacuten hay que destacar que tanto BT Ignite como Uni2 han registrado los mayores crecimientos de productividad (junto con ONO) basados fundamentalmente en eficiencia teacutecnica y en concreto en su eficiencia de escala No hay que olvidar que ambas pertenecen a dos grandes operadores europeos (British Telecom y France Telecom respectivamente) que apoyan el crecimiento y expansioacuten de sus respectivas filiales fuera de sus mercados principales

43 Estos resultados ponen de manifiesto que no se deben atribuir las ganancias de productivishydad exclusivamente al cambio teacutecnico tal como se hace en las aproximaciones no frontera 44 En noviembre de 2005 la empresa Auna telecomunicaciones fue absorbida por el Grupo ONO quedando eacuteste como el grupo mayor de operadoras de cable

mdash 30 mdash

1


Por tanto el sector de las telefoniacutea fija en Espantildea se presenta compuesto por una uacutenica empresa grande que basa su crecimiento en el avance tecnoloacutegico y estaacute cada vez maacutes expuesta a presiones competitivas debido al incremento del nuacutemero de operadores que aumentan sus niveles de eficiencia relativa para poshyder competir en el mercado

Finalmente puede resultar de gran intereacutes estudiar si el mayor o menor dishynamismo productivo del mercado de la telefoniacutea fija estaacute relacionada con la feshycha de privatizacioacuten y liberalizacioacuten del sector para lo cuaacutel se lleva a cabo una regresioacuten45 con datos de panel en la que la variable dependiente son los iacutendices de eficiencia anteriormente obtenidos y las variables explicativas son las variashybles ambientales con la finalidad de poder ajustar los valores iniciales en funcioacuten de la influencia ejercida por estas uacuteltimas variables

CUADRO DE RESULTADOS

Variable dependiente Eficiencia

Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

-0008298 (-012)

1434409 (074)

Nordm observaciones

Nordm periodos

64

8

Significativo al 90 No significativo

La estimacioacuten resultante nos revela que la desigualdad en las cuotas de mercashydo estaacute negativa pero no significativamente correlacionada con la eficiencia del mercado Este resultado pone de manifiesto que el hecho de que Telefoacutenica tenga auacuten grandiacutesimas diferencias en cuanto a cuotas de mercado con las demaacutes operadoras le otorga gran poder de mercado afectando negativamente a la efishyciencia del mercado global

En cuanto a la cuestioacuten central de este trabajo la privatizacioacuten sin una previa liberalizacioacuten estaacute negativa y significativamente correlacionada con la eficiencia del mercado Todo esto nos demuestra nuestra hipoacutetesis de partida de que un proceso privatizador sin una previa liberalizacioacuten plena del mercado no genera mayores niveles de eficiencia

45 Hemos utilizado el estimador ldquomiacutenimos cuadrados generalizadosrdquo tras realizar tanto el test de homogeneidad y el test de Hausman

mdash 31 mdash

322 Modelo Economeacutetrico

Tal y como hemos mostrado el orden en la secuencia temporal de privatizashycioacuten y liberalizacioacuten en el sector ha alterado el comportamiento y la competencia futura del mercado Para corroborarlo se ha desarrollado un modelo economeacuteshytrico para intentar mostrar la importancia en la secuencia de las reformas acaeshycidas en el sector de las telecomunicaciones en Espantildea entre 1996 y 2004

bull Metodologiacutea y Datos Existen numerosos trabajos que examinan la privatizacioacuten de las empresas

estatales de telecomunicaciones como los de Galal et al (1994) Petrazzini y Clark (1996) Ros (1999) Noll (1998) entre otros asiacute como gran variedad de estudios que exploran los efectos de las reformas acaecidas en el sector de las telecomunicaciones (Boubraki y Cosset (1998)) Sin embargo los estudios acershyca de la importancia en la secuencia en las reformas del sector son escasos

Siguiendo el estudio sobre la importancia de la secuencia de la regulacioacuten y privatizacioacuten en el sector de las telecomunicaciones de Scott Wallsten (2002) utilizaremos un panel de datos que combine datos especiacuteficos del sector como son el nuacutemero de clientes inversioacuten nuacutemero de trabajadores cuota de mercado y el nivel de ingresos de cada operador46 para cada antildeo del periodo 1996-2004

Cuadro 7 NUacuteMERO DE CLIENTES DE CADA OPERADOR

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Telefoacutenica de Espantildea


Uni2 (Lince Telecom SA

Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

15412800

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

15854480

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

16357250

892500

80925

10750

mdash

mdash

mdash

161000

16518110

2105110

600291

50075

284200

16240

54810

223300

13250671

2066960

761103

155201

635057

86580

84326

258897

11967836

2653611

1191133

312913

658167

116905

84326

295671

11174607

2914000

653180

457574

710657

195891

81918

333761

12337475

1689587

629051

557318

246669

266760

112000

269150

12161026

1465440

644722

638127

258367

692373

143000

298409

Fuente Elaboracioacuten propia a partir de datos de la CMT y Memorias Anuales de las operadoras

Con este panel de datos vamos a desarrollar el siguiente modelo que nos permitiraacute mostrar coacutemo ha afectado que se haya privatizado con anterioridad a la liberalizacioacuten del mercado de las telecomunicaciones espantildeol

Ln (Vdep) = β + β (privado)+ β (prevpriv )+ α + γ + ε0 1 2 t t

46 Tanto los datos de ingresos inversioacuten nuacutemero de empleados y cuota de mercado estaacuten expresados en el cuadro nuacutemero 5

mdash 32 mdash


Estimaremos la ecuacioacuten cinco veces utilizando las siguientes variables deshypendientes nuacutemero de clientes inversioacuten ingresos nuacutemero de empleados y la desigualdad en cuota de mercado47 para cada operador

Las variables independientes estaacuten definidas del siguiente modo Privado Es una variable dummy que toma el valor 1 si la firma es privada y 0

en caso contrario Esta variable no capta los distintos grados de privatizacioacuten de modo que se consideraraacute privada cuando lo sea totalmente En caso de privatishyzacioacuten parcial no tomaraacute el valor 1

Prevpriv Es una variable dummy que toma el valor 1 para los antildeos en el que el operador incumbente sea privatizado y el mercado no estaacute liberalizado plenashymente y toma el valor 0 en caso de no ser asiacute

Una vez determinado el modelo vamos a desarrollar el anaacutelisis del estimador utilizado

En primer lugar realizaremos un test de homogeneidad para saber cuaacutel es la mejor estimacioacuten para nuestro modelo bien a traveacutes de Miacutenimos Cuadrados Ordinarios (MCO) o bien a traveacutes del estimador intragrupos (efectos fijos) Si aceptamos la hipoacutetesis nula escogemos MCO como estimador de nuestro moshydelo o el estimador intragrupos en caso de rechazarla Para ello tenemos que hallar la distribucioacuten F de la siguiente manera

⎛ 2 2⎜R minusR ⎞ ⎟ (N minus1 ) ( ) ⎝ NR R ⎠F N minus1NTminusNminusk =

⎛ 2 ⎞⎜1minusR ⎟ (NT minusNminusk)⎝ NR ⎠

donde N es el nuacutemero de individuos T es el nuacutemero de periodos considerado y k hace referencia al nuacutemero de regresores utilizado

El resultado obtenido para la estimacioacuten de nuestro modelo ha sido la sishyguiente

F (762) Clientes Inversioacuten Ingresos Empleados Cuota Mdo

872 772 1763 1958 410

Si lo comparamos con el valor criacutetico F (001) = 295 vemos que nos hacen rechazar la hipoacutetesis nula en todos los casos con lo que escogeriacuteamos el estishymador intragrupos

Lo que cabriacutea plantearnos en este momento es si los efectos no observables son fijos o por el contrario son aleatorios ya que en este caso utilizariacuteamos el estimador en primeras diferencias Eacuteste consiste en una transformacioacuten alternashytiva que permite eliminar del modelo la variable que recoge los efectos indivishyduales no observables al tomar diferencias temporales en el modelo original La

47 La desigualdad en las cuotas de mercado han sido medidas a traveacutes de su desviacioacuten tiacutepica

mdash 33 mdash

estimacioacuten MCO de este modelo seraacute consistente aunque como ocurre con el estimador intragrupos si las variables explicativas observadas para cada indivishyduo son invariantes en el tiempo desapareceraacuten de la formulacioacuten en primeras diferencias no pudiendo estimarse sus coeficientes Como alternativa podemos estimar nuestro modelo en niveles a traveacutes del estimador miacutenimos cuadrados generalizados (MCG) o tambieacuten conocido como estimador Balestra-Nerlove

En la praacutectica este estimador y el estimador intragrupos suelen proporcionar resultados muy diferentes lo que sugiere la existencia de efectos individuales no observables correlacionados con las variables explicativas que sesgan la estimashycioacuten en niveles

Como sentildeala Greene (1999) no es relevante si los efectos son fijos o son aleatorios sino si estaacuten o no correlacionados con las variables Mundlak (1978) argumenta que los efectos siempre deben tratarse como aleatorios ya que si los efectos de variables omitidas pueden ser resumidos convenientemente por una variable aleatoria y los efectos individuales o temporales representan la ignoranshycia del investigador no parece razonable tratar una fuente de ignorancia como fija y otra fuente como aleatoria Sin embargo el enfoque de efectos aleatorios es muy restrictivo ya que supone la incorrelacioacuten entre los efectos individuales y las variables explicativas

Por lo tanto el elemento clave que debemos analizar a la hora de elegir un estimador u otro es la posible existencia de correlacioacuten entre las variables explishycativas y los efectos individuales Hausman (1978) plantea un contraste de espeshycificacioacuten para verificar la ortogonalidad de los efectos individuales y los regresores Bajo la hipoacutetesis nula de ausencia de tales correlaciones el estimashydor intragrupos y el estimador de MCG son consistentes aunque eacuteste uacuteltimo es eficiente Si rechazamos la hipoacutetesis nula el estimador de MCG es inconsistente mientras que el estimador intragrupos es consistente

El test de Hausman presenta la siguiente forma minus1(β minus β )prime[Var(β ) minus Var(β )] (β minus β )IG MCG IG MCG IG MCG

donde βIG hace referencia al estimador intragrupos βMCG es el estimador de miacutenimos cuadrados generalizados y Var recoge la varianza Este vector se distrishybuye como una variable χ2 con k minus1 grados de libertad En nuestro modelo obtenemos los siguientes valores

χ2 (4)

Clientes Inversioacuten Ingresos Empleados Cuota Mdo

060 064 061 061 004

El valor criacutetico de la χ2 (4) al 1 es de 921 con lo que aceptamos la hipoacuteteshysis nula y escogemos MCG como estimador de nuestro modelo

mdash 34 mdash


bull Resultados

Variable dependiente

Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

1685 (248)

5490 (796)

-2129 (-316)

1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08

En relacioacuten a la privatizacioacuten en siacute vemos que estaacute positiva y significativamente correlacionada con los clientes la inversioacuten los ingresos y el nuacutemero de trabajadores Estos resultados nos muestran que el hecho de que el operador dominante se privatice junto con la existencia de maacutes empresas privadas en el mercado ha provocado que aumente en gran medida el nuacutemero de clientes la inversioacuten los ingresos de las empresas asiacute como el nuacutemero de trabajadores contratados en este sector Sin embargo estaacute negativamente correlacionada con la desigualdad en las cuotas de mercado lo que muestra que la privatizacioacuten junto con la entrada de maacutes empresas privadas al mercashydo ha hecho que disminuyan las desigualdades en las cuotas de mercado entre las empresas del sector

En cuanto a la cuestioacuten central de este trabajo de la privatizacioacuten sin una preshyvia liberalizacioacuten estaacute negativa y significativamente correlacionada con el nuacutemeshyro de clientes la inversioacuten los ingresos de cada operador y el nuacutemero de trabajadores Esto quiere decir que el nuacutemero de clientes la inversioacuten los inshygresos de las empresas asiacute como el nuacutemero de empleados en el sector ha sido menor que si la privatizacioacuten se hubiese llevado a cabo en un ambiente competishytivo Todo esto nos demuestra nuestra hipoacutetesis de partida de que un proceso privatizador sin una previa liberalizacioacuten plena del mercado no genera mayores niveles de eficiencia

Ademaacutes se observa que estaacute positiva y significativamente correlacionada con la desigualdad en las cuotas de mercado es decir que la privatizacioacuten sin una previa liberalizacioacuten del mercado aumenta las desigualdades en las cuotas del mercado Concretamente las desigualdades en las cuotas han sido un 2398

0215(e minus1) mayores de lo que hubiesen sido de no haberse seguido esta secuenshycia en los procesos de privatizacioacuten y liberalizacioacuten

mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES

Como resumen de todo lo visto hasta el momento podemos decir que el mercado de las telecomunicaciones ha sufrido numerosos e importantiacutesimos cambios sobre todo en los uacuteltimos antildeos Para poder hacer balance de estos antildeos de liberalizacioacuten del mercado tras la privatizacioacuten de Telefoacutenica debemos considerar la consecucioacuten o no de los objetivos previstos

mdash La regulacioacuten procompetitiva y la competencia incorporada al mercado ha permitido obtener ciertas ventajas en teacuterminos de tarifas Ahora bien hay que tener muy en cuenta que las medidas llevadas a cabo en lo que el Minisshyterio ha denominado reequilibrio tarifario desde el antildeo 2000 e inclusive la nueva reestructuracioacuten de tarifas telefoacutenicas previstas para el 2003 realizado por el gobierno del Partido Popular se centraron en rebajas de las tarifas a cambio de mayores precios en las cuotas de abono De hecho la cuota de abono en el 2001 era de 1047 euro y la bajada de los precios de las llamadas fue de un 7 en el 2002 la cuota de abono era de 1168 euro y los precios de las llamadas bajaron un 6 maacutes y en el 200348 se previoacute que la cuota de abono mensual subiera 094 ceacutentimos por lo que pasoacute a ser de 1262 euro al mes lo que supuso un aumento del 8 con una disminucioacuten de las tarifas de un 2 Ademaacutes la reduccioacuten de tarifas por parte de Telefoacutenica no afectoacute por igual a todas las llamadas las llamadas metropolitanas (las maacutes usuales) se congelaron y bajaron las de larga distancia (internacionales provinciales e interprovinciashyles) aunque en menor medida que en los antildeos anteriores Por tanto estos programas afectan negativamente a los clientes de bajo consumo para quienes la cuota de abono llega a representar una tercera o cuarta parte de su factura telefoacutenica discriminando a favor de las empresas Por otro lado la rebaja de precios no es tal si se tiene en cuenta que afecta a las llamadas en las que comshypiten los demaacutes operadores que ya ofrecen precios maacutes baratos mdash Tan importante como el precio es la calidad del servicio y en este aspecshyto la realidad ha puesto de manifiesto la insuficiencia de la normativa vigente para proteger a los usuarios frente a determinados prestadores de servicios de tarificacioacuten adicional que actuacutean con falta de transparencia (entre otros los servicios denominados ldquonuacutemeros 906rdquo49)

48 El 23 de Agosto de 2003 el Gobierno comunicoacute que las compantildeiacuteas deberaacuten asumir una congelacioacuten de los precios de referencia en el 2004 y que en el antildeo 2005 se pondraacute fin al proshyceso de liberalizacioacuten del mercado teniendo las operadoras plena libertad para fijar sus tarifas al desaparecer el sistema de regulacioacuten de precios maacuteximos de referencia establecido en el 2001 (price-cap) Medida que no se ha hecho efectiva hasta Febrero de 2006 49 Estos coacutedigos han quedado liberalizados desde el 6 de Octubre y han sido sustituidos por los prefijos 803 806 y 807 803 para los servicios exclusivos para adultos el prefijo 806 se destina a servicios de ocio y entretenimiento (siempre que su contenido sea apto para menoshyres de 18 antildeos) y por uacuteltimo el prefijo 807 identifica los servicios profesionales Con esta nueva regulacioacuten se pretenden evitar los efectos indeseables

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mdash Si bien ha sido un gran adelanto la introduccioacuten del acceso a Internet como obligacioacuten del servicio universal mayor adelanto seriacutea que se hiciese realidad que la sociedad de la informacioacuten llegase a todos los ciudadanos ya que es un hecho constatado que ldquoel mercado no llega a todos sitiosrdquo(Garciacutea-Legaz 2001 paacuteg 111) Ademaacutes en lo referente a las infraestructuras coshymienza a ser un problema la escasez de accesos en banda ancha mdash Las cifras nos demuestran que auacuten estamos lejos de una verdadera comshypetencia En telefoniacutea fija Telefoacutenica sigue teniendo entre el 79-70 de la cuota del mercado (dependiendo de que el estudio se realice por ingresos o por traacutefico total CMT 2004) Esta cuota es la maacutes alta de todos los operadoshyres tradicionales en los mercados de la UE Por tanto vemos coacutemo el hecho de que se haya liberalizado el sector de las

telecomunicaciones espantildeol con posterioridad al proceso privatizador de Teleshyfoacutenica ha creado una situacioacuten de dominio del mercado por parte de dicha emshypresa configurando un sector en el que es difiacutecil el establecimiento de una competencia efectiva y real por parte de las demaacutes empresas que entraron con posterioridad Esto provoca una situacioacuten de ineficiencia en el mercado pues las empresas ofrecen un menor servicio a un precio maacutes elevado al que se obtenshydriacutea en una situacioacuten competitiva

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SIacuteNTESIS

PRINCIPALES IMPLICACIONES DE POLIacuteTICA ECONOacuteMICA

Desde la deacutecada de los ochenta las privatizaciones y desregulaciones de empresas puacuteblicas se han erigido como instrumentos fundamentales de poliacutetica econoacutemica utilishyzados por los gobiernos de multitud de paiacuteses

El sector puacuteblico empresarial en Espantildea tambieacuten se ha visto sometido a dichas reshyformas quedando minimizado tras el intenso proceso de privatizacioacuten al que se ha visto sometido desde mediados de los ochenta y en particular desde 1996 cuaacutendo se produshyjeron las privatizaciones de las grandes empresas de servicios puacuteblicos espantildeoles

Nos centraremos en la privatizacioacuten realizada en el sector de las telecomunicacioshynes ya que consideramos que hasta el momento no se ha llevado a cabo un anaacutelisis detallado de la privatizacioacuten de la telefoniacutea en Espantildea (en particular en el sector de la telefoniacutea fija) utilizando el amplio instrumental que proporciona la Economiacutea Industrial Eacutesta permite conocer los errores y los problemas que se plantean en cualquier proceshyso industrial y en particular en los procesos de privatizacioacuten

Es el estudio de la liberalizacioacuten y de la privatizacioacuten y de la importancia que la seshycuencia entre ambos procesos puede provocar en la competencia de los mercados el objetivo uacuteltimo de este trabajo

Centraacutendonos en el sector de las telecomunicaciones espantildeol en particular el secshytor de la telefoniacutea fija estudiaremos los efectos que la privatizacioacuten de Telefoacutenica ha tenido en la compantildeiacutea y en sus competidores del sector Concretamente el proyecto tiene como objetivos analizar el funcionamiento de las empresas de telefoniacutea bajo propiedad privada versus puacuteblica considerar la posicioacuten relativa (en teacuterminos de efishyciencia) de las distintas empresas en el mercado asiacute como evaluar el proceso de libeshyralizacioacuten de dicho mercado

Para el anaacutelisis detallado del proceso privatizador del sector de las telecomunicacioshynes espantildeol se ha utilizado el amplio instrumental que proporciona la economiacutea indusshytrial Es decir analizaremos la estructura conducta y resultados en dicho mercado

Centraacutendonos en la obtencioacuten de nuestro objetivo uacuteltimo de evaluar la eficiencia de las distintas empresas asiacute como la eficiencia en los procesos de privatizacioacuten y liberalishyzacioacuten del mercado utilizaremos y compararemos distintos meacutetodos de estimacioacuten En particular se aplicaraacuten anaacutelisis no parameacutetricos a traveacutes de dos procedimientos de fronteras de produccioacuten (iacutendices Malmquist y Anaacutelisis Envolvente de Datos o DEA) sobre un panel de datos especiacuteficos del sector Se estima asimismo un modelo ecoshynomeacutetrico que evaluacutea y corrobora la importancia de la secuencia temporal entre la privatizacioacuten y la posterior liberalizacioacuten tal y como ha sucedido en el mercado de las telecomunicaciones

El balance de estos antildeos de liberalizacioacuten del mercado de las telecomunicaciones en Espantildea tras la privatizacioacuten de Telefoacutenica podriacutea calificarse de positivo si bien hay que matizar los objetivos conseguidos De hecho tal y como muestran las cifras Teleshy

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foacutenica sigue teniendo altiacutesimas cuotas de mercado en todos los segmentos tras el proshyceso de liberalizacioacuten y lo que auacuten es maacutes importante altas cotas de control de acceso al usuario Esto ha llevado a fuertes ajustes en los maacutergenes por parte de las nuevas empresas para poder establecer competencia en precios

Por tanto el mercado de telefoniacutea fija es un mercado altamente concentrado tanto por el reducido nuacutemero de grandes empresas que se reparten la produccioacuten total del mismo como por la desigual distribucioacuten de las cuotas de mercado que existe entre ellas Esta estructuracioacuten del mercado de telefoniacutea fija ha sido provocada en gran meshydida por el proceso de privatizacioacuten de Telefoacutenica que anteriormente era un monoshypolio natural el cuaacutel se ha llevado a cabo con anterioridad a la liberalizacioacuten del mercado creaacutendole una situacioacuten muy ventajosa y privilegiada a dicha empresa Esto ha provocado grandes barreras de entrada a nuevas empresas y serias dificultades para las que han conseguido entrar colocaacutendolas en una franca situacioacuten de inferioridad Todo lo cuaacutel se plasma en una situacioacuten caracterizada por un gran poder de mercado con los consiguientes efectos negativos en teacuterminos de bienestar social

De todos los objetivos de la privatizacioacuten el maacutes importante es conseguir el aushymento de la eficiencia econoacutemica ya que los demaacutes objetivos que se pueden conseguir a traveacutes de una poliacutetica de privatizaciones (fomento del capitalismo popular reduccioacuten del poder de los sindicatos disminucioacuten de deacuteficit puacuteblico y de la deuda puacuteblica redisshytribucioacuten de la rentaetc) pueden promoverse mediante otro tipo de instrumentos maacutes generales y duraderos como la reforma sindical viacutea incentivos fiscales o eliminashycioacuten de las exenciones fiscales para otros instrumentos de ahorro individualetc

La poliacutetica de privatizaciones especialmente en sectores con poder de monopolio u otros fallos del mercado debe evaluarse en conjuncioacuten con las poliacuteticas relativas a la competencia y a la regulacioacuten Tanto la competencia como la regulacioacuten son determishynantes maacutes decisivos de los resultados econoacutemicos que la titularidad en siacute Ademaacutes estas cuestiones de ldquoorganizacioacuten industrialrdquo son esenciales para cualquier evaluacioacuten de la privatizacioacuten

La privatizacioacuten no es ni necesaria ni suficiente para crear un mercado competitivo Soacuteshylo cuando el mercado es competitivo se deberiacutea decir que la privatizacioacuten es conveniente

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NORMAS DE PUBLICACIOacuteN DE PAPELES DE TRABAJO DEL INSTITUTO DE ESTUDIOS FISCALES

Esta coleccioacuten de Papeles de Trabajo tiene como objetivo ofrecer un vehiacuteculo de expresioacuten a todas aquellas personas interasadas en los temas de Economiacutea Puacuteblica Las normas para la presentacioacuten y seleccioacuten de originales son las siguientes

1 Todos los originales que se presenten estaraacuten sometidos a evaluacioacuten y podraacuten ser directamente aceptados para su publicacioacuten aceptados sujetos a revisioacuten o rechazados

2 Los trabajos deberaacuten enviarse por duplicado a la Subdireccioacuten de Estudios Tributarios Instituto de Estudios Fiscales Avda Cardenal Herrera Oria 378 28035 Madrid

3 La extensioacuten maacutexima de texto escrito incluidos apeacutendices y referencias bibliograacutefiacutecas seraacute de 7000 palabras

4 Los originales deberaacuten presentarse mecanografiados a doble espacio En la primera paacutegina deberaacute aparecer el tiacutetulo del trabajo el nombre del autor(es) y la institucioacuten a la que pertenece asiacute como su direccioacuten postal y electroacutenica Ademaacutes en la primera paacutegina apareceraacute tambieacuten un abstract de no maacutes de 125 palabras los coacutedigos JEL y las palabras clave

5 Los epiacutegrafes iraacuten numerados secuencialmente siguiendo la numeracioacuten araacutebiga Las notas al texto iraacuten numeradas correlativamente y apareceraacuten al pie de la correspondiente paacutegina Las foacutermulas matemaacuteticas se numeraraacuten secuencialmente ajustadas al margen derecho de las mismas La bibliografiacutea apareceraacute al final del trabajo bajo la inscripcioacuten ldquoReferenciasrdquo por orden alfabeacutetico de autores y en cada una ajustaacutendose al siguiente orden autor(es) antildeo de publicacioacuten (distinguiendo a b c si hay varias correspondientes al mismo autor(es) y antildeo) tiacutetulo del artiacuteculo o libro tiacutetulo de la revista en cursiva nuacutemero de la revista y paacuteginas

6 En caso de que aparezcan tablas y graacuteficos eacutestos podraacuten incorporarse directamente al texto o alternativamente presentarse todos juntos y debidamente numerados al final del trabajo antes de la bibliografiacutea

7 En cualquier caso se deberaacute adjuntar un disquete con el trabajo en formato word Siempre que el documento presente tablas yo graacuteficos eacutestos deberaacuten aparecer en ficheros independientes Asimismo en caso de que los graacuteficos procedan de tablas creadas en excel estas deberaacuten incorporarse en el disquete debidamente identificadas

Junto al original del Papel de Trabajo se entregaraacute tambieacuten un resumen de un maacuteximo de dos folios que contenga las principales implicaciones de poliacutetica econoacutemica que se deriven de la investigacioacuten realizada

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PUBLISHING GUIDELINES OF WORKING PAPERS AT THE INSTITUTE FOR FISCAL STUDIES

This serie of Papeles de Trabajo (working papers) aims to provide those having an interest in Public Economics with a vehicle to publicize their ideas The rules govershyning submission and selection of papers are the following

1 The manuscripts submitted will all be assessed and may be directly accepted for publication accepted with subjections for revision or rejected

2 The papers shall be sent in duplicate to Subdireccioacuten General de Estudios Tribushytarios (The Deputy Direction of Tax Studies) Instituto de Estudios Fiscales (Institute for Fiscal Studies) Avenida del Cardenal Herrera Oria nordm 378 Madrid 28035

3 The maximum length of the text including appendices and bibliography will be no more than 7000 words

4 The originals should be double spaced The first page of the manuscript should contain the following information (1) the title (2) the name and the institutional affishyliation of the author(s) (3) an abstract of no more than 125 words (4) JEL codes and keywords (5) the postal and e-mail address of the corresponding author

5 Sections will be numbered in sequence with arabic numerals Footnotes will be numbered correlatively and will appear at the foot of the corresponding page Matheshymatical formulae will be numbered on the right margin of the page in sequence Biblioshygraphical references will appear at the end of the paper under the heading ldquoReferencesrdquo in alphabetical order of authors Each reference will have to include in this order the following terms of references author(s) publishing date (with an a b or c in case there are several references to the same author(s) and year) title of the article or book name of the journal in italics number of the issue and pages

6 If tables and graphs are necessary they may be included directly in the text or alshyternatively presented altogether and duly numbered at the end of the paper before the bibliography

7 In any case a floppy disk will be enclosed in Word format Whenever the docushyment provides tables andor graphs they must be contained in separate files Furshythermore if graphs are drawn from tables within the Excell package these must be included in the floppy disk and duly identified

Together with the original copy of the working paper a brief two-page summary highlighting the main policy implications derived from the reshysearch is also requested

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UacuteLTIMOS PAPELES DE TRABAJO EDITADOS POR EL

INSTITUTO DE ESTUDIOS FISCALES

2000 100 Creacutedito fiscal a la inversioacuten en el impuesto de sociedades y neutralidad impositiva Maacutes

evidencia para un viejo debate Autor Desiderio Romero Jordaacuten

200 Estudio del consumo familiar de bienes y servicios puacuteblicos a partir de la encuesta de presupuestos familiares Autores Ernesto Carrilllo y Manuel Tamayo

300 Evidencia empiacuterica de la convergencia real Autores Lorenzo Escot y Miguel Aacutengel Galindo

Nueva Eacutepoca 400 The effects of human capital depreciation on experience-earnings profiles Evidence

salaried spanish men Autores M Arrazola J de Hevia M Risuentildeo y J F Sanz

500 Las ayudas fiscales a la adquisicioacuten de inmuebles residenciales en la nueva Ley del IRPF Un anaacutelisis comparado a traveacutes del concepto de coste de uso

Autor Joseacute Feacutelix Sanz Sanz 600 Las medidas fiscales de estiacutemulo del ahorro contenidas en el Real Decreto-Ley 32000

anaacutelisis de sus efectos a traveacutes del tipo marginal efectivo Autores Joseacute Manuel Gonzaacutelez Paacuteramo y Nuria Badenes Plaacute

700 Anaacutelisis de las ganancias de bienestar asociadas a los efectos de la Reforma del IRPF sobre la oferta laboral de la familia espantildeola Autores Juan Prieto Rodriacuteguez y Santiago Aacutelvarez Garciacutea

800 Un marco para la discusioacuten de los efectos de la poliacutetica impositiva sobre los precios y el stock de vivienda Autor Miguel Aacutengel Loacutepez Garciacutea

900 Descomposicioacuten de los efectos redistributivos de la Reforma del IRPF Autores Jorge Onrubia Fernaacutendez y Mariacutea del Carmen Rodado Ruiz

1000 Aspectos teoacutericos de la convergencia real integracioacuten y poliacutetica fiscal Autores Lorenzo Escot y Miguel Aacutengel Galindo

2001 101 Notas sobre desagregacioacuten temporal de series econoacutemicas

Autor Enrique M Quilis 201 Estimacioacuten y comparacioacuten de tasas de rendimiento de la educacioacuten en Espantildea

Autores M Arrazola J de Hevia M Risuentildeo y J F Sanz 301 Doble imposicioacuten ldquoefecto clientelardquo y aversioacuten al riesgo

Autores Antonio Bustos Gisbert y Francisco Pedraja Chaparro 401 Non-Institutional Federalism in Spain

Autor Joan Rosselloacute Villalonga 501 Estimating utilisation of Health care A groupe data regression approach

Autora Mabel Amaya Amaya

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601 Shapley inequality descomposition by factor components Autores Mercedes Sastre y Alain Trannoy

701 An empirical analysis of the demand for physician services across the European Union Autores Sergi Jimeacutenez Martiacuten Joseacute M Labeaga y Maite Martiacutenez-Granado

801 Demand childbirth and the costs of babies evidence from spanish panel data Autores Joseacute Mordf Labeaga Ian Preston y Juan A Sanchis-Llopis

901 Imposicioacuten marginal efectiva sobre el factor trabajo Breve nota metodoloacutegica y comshyparacioacuten internacional Autores Desiderio Romero Jordaacuten y Joseacute Feacutelix Sanz Sanz

1001 A non-parametric decomposition of redistribution into vertical and horizontal composhynents Autores Irene Perrote Juan Gabriel Rodriacuteguez y Rafael Salas

1101 Efectos sobre la renta disponible y el bienestar de la deduccioacuten por rentas ganadas en el IRPF Autora Nuria Badenes Plaacute

1201 Seguros sanitarios y gasto puacuteblico en Espantildea Un modelo de microsimulacioacuten para las poliacuteticas de gastos fiscales en sanidad Autor Aacutengel Loacutepez Nicolaacutes

1301 A complete parametrical class of redistribution and progressivity measures Autores Isabel Rabadaacuten y Rafael Salas

1401 La medicioacuten de la desigualdad econoacutemica Autor Rafael Salas

1501 Crecimiento econoacutemico y dinaacutemica de distribucioacuten de la renta en las regiones de la UE un anaacutelisis no parameacutetrico Autores Juliaacuten Ramajo Hernaacutendez y Mariacutea del Mar Salinas Jimeacutenez

1601 La descentralizacioacuten territorial de las prestaciones asistenciales efectos sobre la igualdad Autores Luis Ayala Cantildeoacuten Rosa Martiacutenez Loacutepez y Jesus Ruiz-Huerta

1701 Redistribution and labour supply Autores Jorge Onrubia Rafael Salas y Joseacute Feacutelix Sanz

1801 Medicioacuten de la eficiencia teacutecnica en la economiacutea espantildeola El papel de las infraestrucshyturas productivas Autoras Ma Jesuacutes Delgado Rodriacuteguez e Inmaculada Aacutelvarez Ayuso

1901 Inversioacuten puacuteblica eficiente e impuestos distorsionantes en un contexto de equilibrio general Autores Joseacute Manuel Gonzaacutelez-Paacuteramo y Diego Martiacutenez Loacutepez

2001 La incidencia distributiva del gasto puacuteblico social Anaacutelisis general y tratamiento especiacuteshyfico de la incidencia distributiva entre grupos sociales y entre grupos de edad Autor Jorge Calero Martiacutenez

2101 Crisis cambiarias Teoriacutea y evidencia Autor Oacutescar Bajo Rubio

2201 Distributive impact and evaluation of devolution proposals in Japanese local public finance Autores Kazuyuki Nakamura Minoru Kunizaki y Masanori Tahira

2301 El funcionamiento de los sistemas de garantiacutea en el modelo de financiacioacuten autonoacutemica Autor Alfonso Utrilla de la Hoz

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2401 Rendimiento de la educacioacuten en Espantildea Nueva evidencia de las diferencias entre Hombres y Mujeres Autores M Arrazola y J de Hevia

2501 Fecundidad y beneficios fiscales y sociales por descendientes Autora Anabel Zaacuterate Marco

2601 Estimacioacuten de precios sombra a partir del anaacutelisis Input-Output Aplicacioacuten a la econoshymiacutea espantildeola Autora Guadalupe Souto Nieves

2701 Anaacutelisis empiacuterico de la depreciacioacuten del capital humano para el caso de las Mujeres y los Hombres en Espantildea Autores M Arrazola y J de Hevia

2801 Equivalence scales in tax and transfer policies Autores Luis Ayala Rosa Martiacutenez y Jesuacutes Ruiz-Huerta

2901 Un modelo de crecimiento con restricciones de demanda el gasto puacuteblico como amortiguador del desequilibrio externo Autora Beleacuten Fernaacutendez Castro

3001 A bi-stochastic nonparametric estimator Autores Juan G Rodriacuteguez y Rafael Salas

2002 102 Las cestas autonoacutemicas

Autores Alejandro Esteller Jorge Navas y Pilar Sorribas

202 Evolucioacuten del endeudamiento autonoacutemico entre 1985 y 1997 la incidencia de los Esshycenarios de Consolidacioacuten Presupuestaria y de los liacutemites de la LOFCA Autores Julio Loacutepez Laborda y Jaime Valleacutes Gimeacutenez

302 Optimal Pricing and Grant Policies for Museums Autores Juan Prieto Rodriacuteguez y Viacutector Fernaacutendez Blanco

402 El mercado financiero y el racionamiento del endeudamiento autonoacutemico Autores Nuria Alcalde Fradejas y Jaime Valleacutes Gimeacutenez

502 Experimentos secuenciales en la gestioacuten de los recursos comunes Autores Lluis Bru Susana Cabrera C Moacutenica Capra y Rosario Goacutemez

602 La eficiencia de la universidad medida a traveacutes de la funcioacuten de distancia Un anaacutelisis de las relaciones entre la docencia y la investigacioacuten Autores Alfredo Moreno Saacuteez y David Trillo del Pozo

702 Movilidad social y desigualdad econoacutemica Autores Juan Prieto-Rodriacuteguez Rafael Salas y Santiago Aacutelvarez-Garciacutea

802 Modelos BVAR Especificacioacuten estimacioacuten e inferencia Autor Enrique M Quilis

902 Imposicioacuten lineal sobre la renta y equivalencia distributiva Un ejercicio de microsimulacioacuten Autores Juan Manuel Castantildeer Carrasco y Joseacute Feacutelix Sanz Sanz

1002 The evolution of income inequality in the European Union during the period 1993-1996 Autores Santiago Aacutelvarez Garciacutea Juan Prieto-Rodriacuteguez y Rafael Salas

1102 Una descomposicioacuten de la redistribucioacuten en sus componentes vertical y horizontal Una aplicacioacuten al IRPF Autora Irene Perrote

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1202 Anaacutelisis de las poliacuteticas puacuteblicas de fomento de la innovacioacuten tecnoloacutegica en las regioshynes espantildeolas Autor Antonio Fonfriacutea Mesa

1302 Los efectos de la poliacutetica fiscal sobre el consumo privado nueva evidencia para el caso espantildeol Autores Agustiacuten Garciacutea y Juliaacuten Ramajo

1402 Micro-modelling of retirement behavior in Spain Autores Michele Boldrin Sergi Jimeacutenez-Martiacuten y Franco Peracchi

1502 Estado de salud y participacioacuten laboral de las personas mayores Autores Juan Prieto Rodriacuteguez Desiderio Romero Jordaacuten y Santiago Aacutelvarez Garciacutea

1602 Technological change efficiency gains and capital accumulation in labour productivity growth and convergence an application to the Spanish regions Autora Mordf del Mar Salinas Jimeacutenez

1702 Deacuteficit puacuteblico masa monetaria e inflacioacuten Evidencia empiacuterica en la Unioacuten Europea Autor Ceacutesar Peacuterez Loacutepez

1802 Tax evasion and relative contribution Autora Judith Panadeacutes i Martiacute

1902 Fiscal policy and growth revisited the case of the Spanish regions Autores Oacutescar Bajo Rubio Carmen Diacuteaz Roldaacuten y M a Dolores Montaacutevez Garceacutes

2002 Optimal endowments of public investment an empirical analysis for the Spanish regions Autores Oacutescar Bajo Rubio Carmen Diacuteaz Roldaacuten y Ma Dolores Montaacutevez Garceacutes

2102 Reacutegimen fiscal de la previsioacuten social empresarial Incentivos existentes y equidad del sistema Autor Feacutelix Domiacutenguez Barrero

2202 Poverty statics and dynamics does the accounting period matter Autores Olga Cantoacute Coral del Riacuteo y Carlos Gradiacuten

2302 Public employment and redistribution in Spain Autores Joseacute Manuel Marqueacutes Sevillano y Joan Rosselloacute Villallonga

2402 La evolucioacuten de la pobreza estaacutetica y dinaacutemica en Espantildea en el periodo 1985-1995 Autores Olga Cantoacute Coral del Riacuteo y Carlos Gradiacuten

2502 Estimacioacuten de los efectos de un tratamiento una aplicacioacuten a la Educacioacuten superior en Espantildea Autores M Arrazola y J de Hevia

2602 Sensibilidad de las estimaciones del rendimiento de la educacioacuten a la eleccioacuten de insshytrumentos y de forma funcional Autores M Arrazola y J de Hevia

2702 Reforma fiscal verde y doble dividendo Una revisioacuten de la evidencia empiacuterica Autor Miguel Enrique Rodriacuteguez Meacutendez

2802 Productividad y eficiencia en la gestioacuten puacuteblica del transporte de ferrocarriles implicashyciones de poliacutetica econoacutemica Autor Marcelino Martiacutenez Cabrera

2902 Building stronger national movie industries The case of Spain Autores Viacutector Fernaacutendez Blanco y Juan Prieto Rodriacuteguez

3002 Anaacutelisis comparativo del gravamen efectivo sobre la renta empresarial entre paiacuteses y activos en el contexto de la Unioacuten Europea (2001) Autora Raquel Paredes Goacutemez

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3102 Voting over taxes with endogenous altruism Autor Joan Esteban

3202 Midiendo el coste marginal en bienestar de una reforma impositiva Autor Joseacute Manuel Gonzaacutelez-Paacuteramo

3302 Redistributive taxation with endogenous sentiments Autores Joan Esteban y Laurence Kranich

3402 Una nota sobre la compensacioacuten de incentivos a la adquisicioacuten de vivienda habitual tras la reforma del IRPF de 1998 Autores Jorge Onrubia Fernaacutendez Desiderio Romero Jordaacuten y Joseacute Feacutelix Sanz Sanz

3502 Simulacioacuten de poliacuteticas econoacutemicas los modelos de equilibrio general aplicado Autor Antonio Goacutemez Goacutemez-Plana

2003 103 Anaacutelisis de la distribucioacuten de la renta a partir de funciones de cuantiles robustez y senshy

sibilidad de los resultados frente a escalas de equivalencia Autores Marta Pascual Saacuteez y Joseacute Mariacutea Sarabia Alegriacutea

203 Macroeconomic conditions institutional factors and demographic structure What causes welfare caseloads Autores Luis Ayala y Ceacutesar Peacuterez

303 Endeudamiento local y restricciones institucionales De la ley reguladora de haciendas locales a la estabilidad presupuestaria Autores Jaime Valleacutes Gimeacutenez Pedro Pascual Arzoz y Fermiacuten Cabaseacutes Hita

403 The dual tax as a flat tax with a surtax on labour income Autor Joseacute Mariacutea Duraacuten Cabreacute

503 La estimacioacuten de la funcioacuten de produccioacuten educativa en valor antildeadido mediante redes neuronales una aplicacioacuten para el caso espantildeol Autor Daniel Santiacuten Gonzaacutelez

603 Privacioacuten relativa imposicioacuten sobre la renta e iacutendice de Gini generalizado Autores Elena Baacutercena Martiacuten Luis Imedio Olmedo y Guillermina Martiacuten Reyes

703 Fijacioacuten de precios oacuteptimos en el sector puacuteblico una aplicacioacuten para el servicio munishycipal de agua Autora Mordf Aacutengeles Garciacutea Valintildeas

803 Tasas de descuento para la evaluacioacuten de inversiones puacuteblicas Estimaciones para Espantildea Autora Guadalupe Souto Nieves

903 Una evaluacioacuten del grado de incumplimiento fiscal para las provincias espantildeolas Autores Aacutengel Alantildeoacuten Pardo y Miguel Goacutemez de Antonio

1003 Extended bi-polarization and inequality measures Autores Juan G Rodriacuteguez y Rafael Salas

1103 Fiscal decentralization macrostability and growth Autores Jorge Martinez-Vazquez y Robert M McNab

1203 Valoracioacuten de bienes puacuteblicos en relacioacuten al patrimonio histoacuterico cultural aplicacioacuten comparada de meacutetodos estadiacutesticos de estimacioacuten Autores Luis Ceacutesar Herrero Prieto Joseacute Aacutengel Sanz Lara y Ana Mariacutea Bedate Centeno

1303 Growth convergence and public investment A bayesian model averaging approach Autores Roberto Leoacuten-Gonzaacutelez y Daniel Montolio

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1403 iquestQueacute puede esperarse de una reduccioacuten de la imposicioacuten indirecta que recae sobre el consumo cultural Un anaacutelisis a partir de las teacutecnicas de microsimulacioacuten Autores Joseacute Feacutelix Sanz Sanz Desiderio Romero Jordaacuten y Juan Prieto Rodriacuteguez

1503 Estimaciones de la tasa de paro de equilibrio de la economiacutea espantildeola a partir de la Ley de Okun Autores Ineacutes P Murillo y Carlos Usabiaga

1603 La previsioacuten social en la empresa tras la Ley 462002 de reforma parcial del impuesto sobre la renta de las personas fiacutesicas Autor Feacutelix Domiacutenguez Barrero

1703 The influence of previous labour market experiences on subsequent job tenure Autores Joseacute Mariacutea Arranz y Carlos Garciacutea-Serrano

1803 Promoting sutdents effort standards versus torunaments Autores Pedro Landeras y J M Peacuterez de Villarreal

1903 Non-employment and subsequent wage losses Autores Joseacute Mariacutea Arranz y Carlos Garciacutea-Serrano

2003 La medida de los ingresos puacuteblicos en la Agencia Tributaria Caja derechos reconocishydos y devengo econoacutemico Autores Rafael Frutos Francisco Melis Mordf Jesuacutes Peacuterez de la Ossa y Joseacute Luis Ramos

2103 Tratamiento fiscal de la vivienda y exceso de gravamen Autor Miguel Aacutengel Loacutepez Garciacutea

2203 Medicioacuten del capital humano y anaacutelisis de su rendimiento Autores Mariacutea Arrazola y Joseacute de Hevia

2303 Vivienda reforma impositiva y coste en bienestar Autor Miguel Aacutengel Loacutepez Garciacutea 2403 Algunos comentarios sobre la medicioacuten del capital humano

Autores Mariacutea Arrazola y Joseacute de Hevia 2503 Exploring the spanish interbank yield curve

Autores Leandro Navarro y Enrique M Quilis 2603 Redes neuronales y medicioacuten de eficiencia aplicacioacuten al servicio de recogida de basuras

Autor Francisco J Delgado Rivero 2703 Equivalencia ricardiana y tipos de intereacutes

Autoesr Agustiacuten Garciacutea Juliaacuten Ramajo e Ineacutes Piedraescrita Murillo 2803 Instrumentos y objetivos de las poliacuteticas de apoyo a las PYME en Espantildea

Autor Antonio Fonfriacutea Mesa 2903 Anaacutelisis de incidencia del gasto puacuteblico en educacioacuten superior enfoque transversal

Autora Mariacutea Gil Izquierdo 3003 Rentabilidad social de la inversioacuten puacuteblica espantildeola en infraestructuras

Autores Jaime Alonso-Carrera Mariacutea Jesuacutes Freire-Sereacuten y Baltasar Manzano 3103 Las rentas de capital en Phogue anaacutelisis de su fiabilidad y correccioacuten mediante fusioacuten

estadiacutestica Autor Fidel Picos Saacutenchez

3203 Efecto de los sistemas de rentas miacutenimas autonoacutemicas sobre la migracioacuten interregional Autora Mariacutea Martiacutenez Torres

3303 Rentas miacutenimas autonoacutemicas en Espantildea Su dimensioacuten espacial Autora Mariacutea Martiacutenez Torres

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3403 Un nuevo examen de las causas del deacuteficit autonoacutemico Autor Santiago Lago Pentildeas

3503 Uncertainty and taxpayer compliance Autores Jordi Caballeacute y Judith Panadeacutes

2004 104 Una propuesta para la regulacioacuten de precios en el sector del agua el caso espantildeol

Autores Ma Aacutengeles Garciacutea Valintildeas y Manuel Antonio Muntildeiz Peacuterez

204 Eficiencia en educacioacuten secundaria e inputs no controlables sensibilidad de los resultashydos ante modelos alternativos Autores Joseacute Manuel Cordero Ferrera Francisco Pedraja Chaparro y Javier Salinas Jimeacutenez

304 Los efectos de la poliacutetica fiscal sobre el ahorro privado evidencia para la OCDE Autores Montserrat Ferre Carracedo Agustiacuten Garciacutea Garciacutea y Juliaacuten Ramajo Hernaacutendez

404 iquestQueacute ha sucedido con la estabilidad del empleo en Espantildea Un anaacutelisis desagregado con datos de la EPA 1987-2003 Autores Joseacute Mariacutea Arranz y Carlos Garciacutea-Serrano

504 La seguridad del empleo en Espantildea evidencia con datos de la EPA (1987-2003) Autores Joseacute Mariacutea Arranz y Carlos Garciacutea-Serrano

604 La ley de Wagner un anaacutelisis sinteacutetico Autor Manuel Jaeacuten Garciacutea

704 La vivienda y la reforma fiscal de 1998 un ejercicio de simulacioacuten Autor Miguel Aacutengel Loacutepez Garciacutea

804 Modelo dual de IRPF y equidad un nuevo enfoque teoacuterico y su aplicacioacuten al caso esshypantildeol Autor Fidel Picos Saacutenchez

904 Public expenditure dynamics in Spain a simplified model of its determinants Autores Manuel Jaeacuten Garciacutea y Luis Palma Martos

1004 Simulacioacuten sobre los hogares espantildeoles de la reforma del IRPF de 2003 Efectos sobre la oferta laboral recaudacioacuten distribucioacuten y bienestar Autores Juan Manuel Castantildeer Carrasco Desiderio Romero Jordaacuten y Joseacute Feacutelix Sanz Sanz

1104 Financiacioacuten de las Haciendas regionales espantildeolas y experiencia comparada Autor David Cantarero Prieto

1204 Multidimensional indices of housing deprivation with application to Spain Autores Luis Ayala y Carolina Navarro

1304 Multiple ocurrence of welfare recipiency determinants and policy implications Autores Luis Ayala y Magdalena Rodriacuteguez

1404 Imposicioacuten efectiva sobre las rentas laborales en la reforma del impuesto sobre la renshyta personal (IRPF) de 2003 en Espantildea Autoras Mariacutea Pazos Moraacuten y Teresa Peacuterez Barrasa

1504 Factores determinantes de la distribucioacuten personal de la renta un estudio empiacuterico a partir del PHOGUE Autores Marta Pascual y Joseacute Mariacutea Sarabia

1604 Poliacutetica familiar imposicioacuten efectiva e incentivos al trabajo en la reforma de la imposishycioacuten sobre la renta personal (IRPF) de 2003 en Espantildea Autoras Mariacutea Pazos Moraacuten y Teresa Peacuterez Barrasa

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1704 Efectos del deacuteficit puacuteblico evidencia empiacuterica mediante un modelo de panel dinaacutemico para los paiacuteses de la Unioacuten Europea Autor Ceacutesar Peacuterez Loacutepez

1804 Inequality poverty and mobility Choosing income or consumption as welfare indicators Autores Carlos Gradiacuten Olga Cantoacute y Coral del Riacuteo

1904 Tendencias internacionales en la financiacioacuten del gasto sanitario Autora Rosa Mariacutea Urbanos Garrido

2004 El ejercicio de la capacidad normativa de las CCAA en los tributos cedidos una primeshyra evaluacioacuten a traveacutes de los tipos impositivos efectivos en el IRPF Autores Joseacute Mariacutea Duraacuten y Alejandro Esteller

2104 Explaining budgetary indiscipline evidence from spanish municipalities Autores Ignacio Lago-Pentildeas y Santiago Lago-Pentildeas

2204 Local governmets asymmetric reactions to grants looking for the reasons Autor Santiago Lago-Pentildeas

2304 Un pacto de estabilidad para el control del endeudamiento autonoacutemico Autor Roberto Fernaacutendez Llera

2404 Una medida de la calidad del producto de la atencioacuten primaria aplicable a los anaacutelisis DEA de eficiencia Autora Mariola Pinillos Garciacutea

2504 Distribucioacuten de la renta crecimiento y poliacutetica fiscal Autor Miguel Aacutengel Galindo Martiacuten

2604 Poliacuteticas de inspeccioacuten oacuteptimas y cumplimiento fiscal Autores Ineacutes Macho Stadler y David Peacuterez Castrillo

2704 iquestPor queacute ahorra la gente en planes de pensiones individuales Autores Feacutelix Domiacutenguez Barrero y Julio Loacutepez-Laborda

2804 La reforma del Impuesto sobre Actividades Econoacutemicas una valoracioacuten con microdashytos de la ciudad de Zaragoza Autores Julio Loacutepez-Laborda Mordf Carmen Trueba Corteacutes y Anabel Zaacuterate Marco

2904 Is an inequality-neutral flat tax reform really neutral Autores Juan Prieto-Rodriacuteguez Juan Gabriel Rodriacuteguez y Rafael Salas

3004 El equilibrio presupuestario las restricciones sobre el deacuteficit Autora Beleacuten Fernaacutendez Castro

2005 105 Efectividad de la poliacutetica de cooperacioacuten en innovacioacuten evidencia empiacuterica espantildeola

AutoresJoost Heijs Liliana Herrera Mikel Buesa Javier Saacuteiz Briones y Patricia Valadez

205 A probabilistic nonparametric estimator Autores Juan Gabriel Rodriacuteguez y Rafael Salas

305 Efectos redistributivos del sistema de pensiones de la seguridad social y factores deshyterminantes de la eleccioacuten de la edad de jubilacioacuten Un anaacutelisis por comunidades autoacuteshynomas Autores Alfonso Utrilla de la Hoz y Yolanda Ubago Martiacutenez

405 La relacioacuten entre los niveles de precios y los niveles de renta y productividad en los paiacuteses de la zona euro implicaciones de la convergencia real sobre los diferenciales de inflacioacuten Autora Ana R Martiacutenez Cantildeete

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505 La Reforma de la Regulacioacuten en el contexto autonoacutemico Autor Jaime Valleacutes Gimeacutenez

605 Desigualdad y bienestar en la distribucioacuten intraterritorial de la renta 1973-2000 Autores Luis Ayala Cantildeoacuten Antonio Jurado Maacutelaga y Francisco Pedraja Chaparro

705 Precios inmobiliarios renta y tipos de intereacutes en Espantildea Autor Miguel Aacutengel Loacutepez Garciacutea

805 Un anaacutelisis con microdatos de la normativa de control del endeudamiento local Autores Jaime Valleacutes Gimeacutenez Pedro Pascual Arzoz y Fermiacuten Cabaseacutes Hita

905 Macroeconomics effects of an indirect taxation reform under imperfect competition Autor Ramoacuten J Torregrosa

1005 Anaacutelisis de incidencia del gasto puacuteblico en educacioacuten superior nuevas aproximaciones Autora Mariacutea Gil Izquierdo

1105 Feminizacioacuten de la pobreza un anaacutelisis dinaacutemico Autora Mariacutea Martiacutenez Izquierdo

1205 Efectos del impuesto sobre las ventas minoristas de determinados hidrocarburos en la economiacutea extrementildea un anaacutelisis mediante modelos de equilibrio general aplicado Autores Francisco Javier de Miguel Veacutelez Manuel Alejandro Cardenete Flores y Jesuacutes Peacuterez Mayo

1305 La tarifa lineal de Pareto en el contexto de la reforma del IRPF Autores Luis Joseacute Imedio Olmedo Encarnacioacuten Macarena Parrado Gallardo y Mariacutea Dolores Sarrioacuten Gavilaacuten

1405 Modelling tax decentralisation and regional growth Autores Ramiro Gil-Serrate y Julio Loacutepez-Laborda

1505 Interactions inequality-polarization characterization results Autores Juan Prieto-Rodriacuteguez Juan Gabriel Rodriacuteguez y Rafael Salas

1605 Poliacuteticas de competencia impositiva y crecimiento el caso irlandeacutes Autores Santiago Diacuteaz de Sarralde Carlos Garcimartiacuten y Luis Rivas

1705 Optimal provision of public inputs in a second-best scenario Autores Diego Martiacutenez Loacutepez y A Jesuacutes Saacutenchez Fuentes

1805 Nuevas estimaciones del pleno empleo de las regiones espantildeolas Autores Javier Capoacute Parrilla y Francisco Goacutemez Garciacutea

1905 US deficit sustainability revisited a multiple structural change approach Autores Oacutescar Bajo-Rubio Carmen Diacuteaz-Roldaacuten y Vicente Esteve

2005 Aproximacioacuten a los pesos de calidad de vida de los ldquoAntildeos de Vida Ajustados por Calishydadrdquo mediante el estado de salud autopercibido Autores Anna Garciacutea-Alteacutes Jaime Pinilla y Salvador Peiroacute

2105 Redistribucioacuten y progresividad en el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones una aplicacioacuten al caso de Aragoacuten Autor Miguel Aacutengel Barberaacuten Lahuerta

2205 Estimacioacuten de los rendimientos y la depreciacioacuten del capital humano para las regiones del sur de Espantildea Autora Ineacutes P Murillo

2305 El doble dividendo de la imposicioacuten ambiental Una puesta al diacutea Autor Miguel Enrique Rodriacuteguez Meacutendez

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2405 Testing for long-run purchasing power parity in the post bretton woods era evidence from old and new tests Autor Juliaacuten Ramajo Hernaacutendez y Montserrat Ferreacute Cariacedo

2505 Anaacutelisis de los factores determinantes de las desigualdades internacionales en las emishysiones de CO2 per caacutepita aplicando el enfoque distributivo una metodologiacutea de desshycomposicioacuten por factores de Kaya Autores Juan Antonio Duro Moreno y Emilio Padilla Rosa

2605 Planificacioacuten fiscal con el impuesto dual sobre la renta Autores Feacutelix Domiacutenguez Barrero y Julio Loacutepez Laborda

2705 El coste recaudatorio de las reducciones por aportaciones a planes de pensiones y las deducciones por inversioacuten en vivienda en el IRPF 2002 Autores Carmen Marcos Garciacutea Alfredo Moreno Saacuteez Teresa Peacuterez Barrasa y Ceacutesar Peacuterez Loacutepez

2805 La muestra de declarantes IEF-AEAT 2002 y la simulacioacuten de reformas fiscales desshycripcioacuten y aplicacioacuten praacutectica Autores Alfredo Moreno Fidel Picos Santiago Diacuteaz de Sarralde Mariacutea Antiqueira y Luciacutea Torrejoacuten

2006 106 Capital gains taxation and progressivity

Autor Julio Loacutepez Laborda 206 Pigoursquos dividend versus Ramseyrsquos dividend in the double dividend literature

Autores Eduardo L Gimeacutenez y Miguel Rodriacuteguez 306 Assessing tax reforms Critical comments and proposal the level and distance effects

Autores Santiago Diacuteaz de Sarralde Miacuteguez y Jesuacutes Ruiz-Huerta Carbonell 406 Incidencia y tipos efectivos del impuesto sobre el patrimonio e impuesto sobre suceshy

siones y donaciones Autora Laura de Pablos Escobar

506 Descentralizacioacuten fiscal y crecimiento econoacutemico en las regiones espantildeolas Autores Patricio Peacuterez Gonzaacutelez y David Cantarero Prieto

606 Efectos de la corrupcioacuten sobre la productividad un estudio empiacuterico para los paiacuteses de la OCDE Autores Javier Salinas Jimeacutenez y Mordf del Mar Salinas Jimeacutenez

706 Simulacioacuten de las implicaciones del equilibrio presupuestario sobre la poliacutetica de invershysioacuten de las comunidades autoacutenomas Autores Jaime Valleacutes Gimeacutenez y Anabel Zaacuterate Marco

806 The composition of public spending and the nationalization of party sistems in western Europe Autores Ignacio Lago-Pentildeas y Santiago LagoPentildeas

906 Factores explicativos de la actividad reguladora de las Comunidades Autoacutenomas (1989-2001) Autores Julio Loacutepez Laborda y Jaime Valleacutes Gimeacutenez

1006 Disciplina credititicia de las Comunidades Autoacutenomas Autor Roberto Fernaacutendez Llera

1106 Are the tax mix and the fiscal pressure converging in the European Union Autor Francisco J Delgado Rivero

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1206 Redistribucioacuten inequidad vertical y horizontal en el impuesto sobre la renta de las personas fiacutesicas (1982-1998) Autora Irene Perrote

1306 Anaacutelisis econoacutemico del rendimiento en la prueba de conocimientos y destrezas imshyprescindibles de la Comunidad de Madrid Autores David Trillo del Pozo Marta Peacuterez Garrido y Joseacute Marcos Crespo

1406 Anaacutelisis de los procesos privatizadores de empresas puacuteblicas en el aacutembito internacioshynal Motivaciones moda poliacutetica versus necesidad econoacutemica Autores Almudena Guarnido Rueda Manuel Jaeacuten Garciacutea e Ignacio Amate Fortes

1506 Privatizacioacuten y liberalizacioacuten del sector telefoacutenico espantildeol Autores Almudena Guarnido Rueda Manuel Jaeacuten Garciacutea e Ignacio Amate Fortes

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Edita Instituto de Estudios Fiscales NIPO 602-06-006-5 ISSN 1578-0252 Depoacutesito Legal M-23772-2001

2

2 2 2 32 2 32

IacuteNDICE

1 INTRODUCCIOacuteN




4 CONCLUSIONES

BIBLIOGRAFIacuteA


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ABSTRACT






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2


1 INTRODUCCIOacuteN






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1

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PIB Variacioacuten

PIB

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

1584216

1766401

2104564

2478279

2821659

3158420

3437102

3718900

mdash

115

191

178

139

119

882

819

32

33

37

41

43

46

46

47

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44

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66

49

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21

49413954

52795727

56548267

60878700

65019300

69392500

74304600

79867200

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68

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77

68

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71

75





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40

30

20

10

275

-107

262

63 55

-83 -106-82 -104

-07

359

-206

2003-2002

Traacutefico 0

-10 Ingresos

-20

-30 2000- 2001- 2002- 2004- 2004shy1999 2000 2001 2003 1999

Fuente CMT




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1998 Millones

de euro

1999 Millones

de euro


2000 Millones

de euro


2001 Millones

de euro


2002 Millones

de euro


325312 327270 06 428158 308 340973 -204 273332 -198





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Graacutefico 2



61

14 14

22

124 38

27

70




Euskaltel Resto




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Cuadro 3






Metropolitanas 9998 9977 9581 8831 817 743 710



Provinciales 9957 9597 9064 8427 791 829 814



A Moacutevil 9985 9068 8673 7944 749 693 664

Fuente CMT





mdash 18 mdash




2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

Provinciales 764 886 17 06335 05998 05908






Fuente CMT





i=1


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321 Meacutetodo DEA




mdash 20 mdash









mdash 21 mdash





minλ




mdash 22 mdash




n

sum zi = 1 i=1




t t y t x






mdash 23 mdash

⎡ ⎤



⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦




x t

t









mdash 24 mdash











mdash 25 mdash







mdash 26 mdash

1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

67 11 11 1 1 1

1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

885218

438896

67058

100

1029099

426173

64109

100

993106

216842

58127

9347

946362

380031

46619

8137

959291

116087

41193

7346

983149

84209

40008

6444

982911

783986

38709

627

1069511

169732

37059

717

109958

239800

35045

709

Grupo Auna Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

2645

183

2099

510

575

44736

1699

1037

6755

164520

4530

1156

99354

181798

4650

1429

127324

95815

4850

164

159069

65703

4669

98

117236

91642

4500

85

(Sigue)


mdash 27 mdash

11 1 11

1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1 1 1 11 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

Inversiones 78 7252 1235 6165 8549 350 22873

Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38


Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

Empleados 35 1019 1953 1758 1650 1600 1600

Cuota Mdo 0001 025 086 168 26 32 37



Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

Cuota Mdo mdash 020 048 160 21 30 40



Empleados mdash 600 700 680 650 700 750

Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





mdash 28 mdash






Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

1414

1187

2516

2961

1338

1356

4321

1316

1407

1286

1303

1139

1007

0913

1063

1556

1003

0973

2077

1684

1930

2300

5435

1150

1000

1005

1093

1466

1036

0982

1000

1038

1003

0957

1073

1170

1900

2305

5560

1124


Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



mdash 29 mdash







mdash 30 mdash

1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

-0008298 (-012)

1434409 (074)

Nordm observaciones

Nordm periodos

64

8





mdash 31 mdash







Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

15412800

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

15854480

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

16357250

892500

80925

10750

mdash

mdash

mdash

161000

16518110

2105110

600291

50075

284200

16240

54810

223300

13250671

2066960

761103

155201

635057

86580

84326

258897

11967836

2653611

1191133

312913

658167

116905

84326

295671

11174607

2914000

653180

457574

710657

195891

81918

333761

12337475

1689587

629051

557318

246669

266760

112000

269150

12161026

1465440

644722

638127

258367

692373

143000

298409





mdash 32 mdash













872 772 1763 1958 410




mdash 33 mdash







χ2 (4)


060 064 061 061 004


mdash 34 mdash


bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

1685 (248)

5490 (796)

-2129 (-316)

1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















mdash 40 mdash
















mdash 41 mdash



















mdash 42 mdash

SIacuteNTESIS










mdash 43 mdash






mdash 44 mdash











mdash 45 mdash











mdash 47 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1






















mdash 49 mdash

1

1

1

1



















mdash 50 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 51 mdash




















mdash 52 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 53 mdash





















mdash 54 mdash

0

0

0

0

0

0

0

0

0




















mdash 55 mdash

0

0 0

1




















mdash 56 mdash

0

0

0

0

0




















mdash 57 mdash

0 0 0 0

0 1

0

1

0


















mdash 58 mdash





mdash 59 mdash

2

2 2 2 32 2 32

IacuteNDICE

1 INTRODUCCIOacuteN




4 CONCLUSIONES

BIBLIOGRAFIacuteA


mdash 3 mdash

ABSTRACT






mdash 5 mdash

2


1 INTRODUCCIOacuteN






mdash 7 mdash

mdash 8 mdash







mdash 9 mdash





mdash 10 mdash












mdash 11 mdash

1

1

1







PIB Variacioacuten

PIB

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

1584216

1766401

2104564

2478279

2821659

3158420

3437102

3718900

mdash

115

191

178

139

119

882

819

32

33

37

41

43

46

46

47

mdash

44

112

94

66

49

00

21

49413954

52795727

56548267

60878700

65019300

69392500

74304600

79867200

mdash

68

71

77

68

67

71

75





mdash 12 mdash



















mdash 13 mdash







mdash 14 mdash



40

30

20

10

275

-107

262

63 55

-83 -106-82 -104

-07

359

-206

2003-2002

Traacutefico 0

-10 Ingresos

-20

-30 2000- 2001- 2002- 2004- 2004shy1999 2000 2001 2003 1999

Fuente CMT




mdash 15 mdash



1998 Millones

de euro

1999 Millones

de euro


2000 Millones

de euro


2001 Millones

de euro


2002 Millones

de euro


325312 327270 06 428158 308 340973 -204 273332 -198





mdash 16 mdash




Graacutefico 2



61

14 14

22

124 38

27

70




Euskaltel Resto




mdash 17 mdash

Cuadro 3






Metropolitanas 9998 9977 9581 8831 817 743 710



Provinciales 9957 9597 9064 8427 791 829 814



A Moacutevil 9985 9068 8673 7944 749 693 664

Fuente CMT





mdash 18 mdash




2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

Provinciales 764 886 17 06335 05998 05908






Fuente CMT





i=1


mdash 19 mdash









321 Meacutetodo DEA




mdash 20 mdash









mdash 21 mdash





minλ




mdash 22 mdash




n

sum zi = 1 i=1




t t y t x






mdash 23 mdash

⎡ ⎤



⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦




x t

t









mdash 24 mdash











mdash 25 mdash







mdash 26 mdash

1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

67 11 11 1 1 1

1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

885218

438896

67058

100

1029099

426173

64109

100

993106

216842

58127

9347

946362

380031

46619

8137

959291

116087

41193

7346

983149

84209

40008

6444

982911

783986

38709

627

1069511

169732

37059

717

109958

239800

35045

709

Grupo Auna Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

2645

183

2099

510

575

44736

1699

1037

6755

164520

4530

1156

99354

181798

4650

1429

127324

95815

4850

164

159069

65703

4669

98

117236

91642

4500

85

(Sigue)


mdash 27 mdash

11 1 11

1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1 1 1 11 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

Inversiones 78 7252 1235 6165 8549 350 22873

Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38


Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

Empleados 35 1019 1953 1758 1650 1600 1600

Cuota Mdo 0001 025 086 168 26 32 37



Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

Cuota Mdo mdash 020 048 160 21 30 40



Empleados mdash 600 700 680 650 700 750

Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





mdash 28 mdash






Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

1414

1187

2516

2961

1338

1356

4321

1316

1407

1286

1303

1139

1007

0913

1063

1556

1003

0973

2077

1684

1930

2300

5435

1150

1000

1005

1093

1466

1036

0982

1000

1038

1003

0957

1073

1170

1900

2305

5560

1124


Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



mdash 29 mdash







mdash 30 mdash

1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

-0008298 (-012)

1434409 (074)

Nordm observaciones

Nordm periodos

64

8





mdash 31 mdash







Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

15412800

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

15854480

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

16357250

892500

80925

10750

mdash

mdash

mdash

161000

16518110

2105110

600291

50075

284200

16240

54810

223300

13250671

2066960

761103

155201

635057

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258897

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2653611

1191133

312913

658167

116905

84326

295671

11174607

2914000

653180

457574

710657

195891

81918

333761

12337475

1689587

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266760

112000

269150

12161026

1465440

644722

638127

258367

692373

143000

298409





mdash 32 mdash













872 772 1763 1958 410




mdash 33 mdash







χ2 (4)


060 064 061 061 004


mdash 34 mdash


bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

1685 (248)

5490 (796)

-2129 (-316)

1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















mdash 40 mdash
















mdash 41 mdash



















mdash 42 mdash

SIacuteNTESIS










mdash 43 mdash






mdash 44 mdash











mdash 45 mdash











mdash 47 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1






















mdash 49 mdash

1

1

1

1



















mdash 50 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 51 mdash




















mdash 52 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 53 mdash





















mdash 54 mdash

0

0

0

0

0

0

0

0

0




















mdash 55 mdash

0

0 0

1




















mdash 56 mdash

0

0

0

0

0




















mdash 57 mdash

0 0 0 0

0 1

0

1

0


















mdash 58 mdash





mdash 59 mdash

ABSTRACT






mdash 5 mdash

2


1 INTRODUCCIOacuteN






mdash 7 mdash

mdash 8 mdash







mdash 9 mdash





mdash 10 mdash












mdash 11 mdash

1

1

1







PIB Variacioacuten

PIB

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

1584216

1766401

2104564

2478279

2821659

3158420

3437102

3718900

mdash

115

191

178

139

119

882

819

32

33

37

41

43

46

46

47

mdash

44

112

94

66

49

00

21

49413954

52795727

56548267

60878700

65019300

69392500

74304600

79867200

mdash

68

71

77

68

67

71

75





mdash 12 mdash



















mdash 13 mdash







mdash 14 mdash



40

30

20

10

275

-107

262

63 55

-83 -106-82 -104

-07

359

-206

2003-2002

Traacutefico 0

-10 Ingresos

-20

-30 2000- 2001- 2002- 2004- 2004shy1999 2000 2001 2003 1999

Fuente CMT




mdash 15 mdash



1998 Millones

de euro

1999 Millones

de euro


2000 Millones

de euro


2001 Millones

de euro


2002 Millones

de euro


325312 327270 06 428158 308 340973 -204 273332 -198





mdash 16 mdash




Graacutefico 2



61

14 14

22

124 38

27

70




Euskaltel Resto




mdash 17 mdash

Cuadro 3






Metropolitanas 9998 9977 9581 8831 817 743 710



Provinciales 9957 9597 9064 8427 791 829 814



A Moacutevil 9985 9068 8673 7944 749 693 664

Fuente CMT





mdash 18 mdash




2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

Provinciales 764 886 17 06335 05998 05908






Fuente CMT





i=1


mdash 19 mdash









321 Meacutetodo DEA




mdash 20 mdash









mdash 21 mdash





minλ




mdash 22 mdash




n

sum zi = 1 i=1




t t y t x






mdash 23 mdash

⎡ ⎤



⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦




x t

t









mdash 24 mdash











mdash 25 mdash







mdash 26 mdash

1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

67 11 11 1 1 1

1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

885218

438896

67058

100

1029099

426173

64109

100

993106

216842

58127

9347

946362

380031

46619

8137

959291

116087

41193

7346

983149

84209

40008

6444

982911

783986

38709

627

1069511

169732

37059

717

109958

239800

35045

709

Grupo Auna Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

2645

183

2099

510

575

44736

1699

1037

6755

164520

4530

1156

99354

181798

4650

1429

127324

95815

4850

164

159069

65703

4669

98

117236

91642

4500

85

(Sigue)


mdash 27 mdash

11 1 11

1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1 1 1 11 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

Inversiones 78 7252 1235 6165 8549 350 22873

Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38


Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

Empleados 35 1019 1953 1758 1650 1600 1600

Cuota Mdo 0001 025 086 168 26 32 37



Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

Cuota Mdo mdash 020 048 160 21 30 40



Empleados mdash 600 700 680 650 700 750

Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





mdash 28 mdash






Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

1414

1187

2516

2961

1338

1356

4321

1316

1407

1286

1303

1139

1007

0913

1063

1556

1003

0973

2077

1684

1930

2300

5435

1150

1000

1005

1093

1466

1036

0982

1000

1038

1003

0957

1073

1170

1900

2305

5560

1124


Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



mdash 29 mdash







mdash 30 mdash

1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

-0008298 (-012)

1434409 (074)

Nordm observaciones

Nordm periodos

64

8





mdash 31 mdash







Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

15412800

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

15854480

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

16357250

892500

80925

10750

mdash

mdash

mdash

161000

16518110

2105110

600291

50075

284200

16240

54810

223300

13250671

2066960

761103

155201

635057

86580

84326

258897

11967836

2653611

1191133

312913

658167

116905

84326

295671

11174607

2914000

653180

457574

710657

195891

81918

333761

12337475

1689587

629051

557318

246669

266760

112000

269150

12161026

1465440

644722

638127

258367

692373

143000

298409





mdash 32 mdash













872 772 1763 1958 410




mdash 33 mdash







χ2 (4)


060 064 061 061 004


mdash 34 mdash


bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

1685 (248)

5490 (796)

-2129 (-316)

1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















mdash 40 mdash
















mdash 41 mdash



















mdash 42 mdash

SIacuteNTESIS










mdash 43 mdash






mdash 44 mdash











mdash 45 mdash











mdash 47 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1






















mdash 49 mdash

1

1

1

1



















mdash 50 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 51 mdash




















mdash 52 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 53 mdash





















mdash 54 mdash

0

0

0

0

0

0

0

0

0




















mdash 55 mdash

0

0 0

1




















mdash 56 mdash

0

0

0

0

0




















mdash 57 mdash

0 0 0 0

0 1

0

1

0


















mdash 58 mdash





mdash 59 mdash

2


1 INTRODUCCIOacuteN






mdash 7 mdash

mdash 8 mdash







mdash 9 mdash





mdash 10 mdash












mdash 11 mdash

1

1

1







PIB Variacioacuten

PIB

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

1584216

1766401

2104564

2478279

2821659

3158420

3437102

3718900

mdash

115

191

178

139

119

882

819

32

33

37

41

43

46

46

47

mdash

44

112

94

66

49

00

21

49413954

52795727

56548267

60878700

65019300

69392500

74304600

79867200

mdash

68

71

77

68

67

71

75





mdash 12 mdash



















mdash 13 mdash







mdash 14 mdash



40

30

20

10

275

-107

262

63 55

-83 -106-82 -104

-07

359

-206

2003-2002

Traacutefico 0

-10 Ingresos

-20

-30 2000- 2001- 2002- 2004- 2004shy1999 2000 2001 2003 1999

Fuente CMT




mdash 15 mdash



1998 Millones

de euro

1999 Millones

de euro


2000 Millones

de euro


2001 Millones

de euro


2002 Millones

de euro


325312 327270 06 428158 308 340973 -204 273332 -198





mdash 16 mdash




Graacutefico 2



61

14 14

22

124 38

27

70




Euskaltel Resto




mdash 17 mdash

Cuadro 3






Metropolitanas 9998 9977 9581 8831 817 743 710



Provinciales 9957 9597 9064 8427 791 829 814



A Moacutevil 9985 9068 8673 7944 749 693 664

Fuente CMT





mdash 18 mdash




2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

Provinciales 764 886 17 06335 05998 05908






Fuente CMT





i=1


mdash 19 mdash









321 Meacutetodo DEA




mdash 20 mdash









mdash 21 mdash





minλ




mdash 22 mdash




n

sum zi = 1 i=1




t t y t x






mdash 23 mdash

⎡ ⎤



⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦




x t

t









mdash 24 mdash











mdash 25 mdash







mdash 26 mdash

1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

67 11 11 1 1 1

1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

885218

438896

67058

100

1029099

426173

64109

100

993106

216842

58127

9347

946362

380031

46619

8137

959291

116087

41193

7346

983149

84209

40008

6444

982911

783986

38709

627

1069511

169732

37059

717

109958

239800

35045

709

Grupo Auna Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

2645

183

2099

510

575

44736

1699

1037

6755

164520

4530

1156

99354

181798

4650

1429

127324

95815

4850

164

159069

65703

4669

98

117236

91642

4500

85

(Sigue)


mdash 27 mdash

11 1 11

1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1 1 1 11 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

Inversiones 78 7252 1235 6165 8549 350 22873

Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38


Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

Empleados 35 1019 1953 1758 1650 1600 1600

Cuota Mdo 0001 025 086 168 26 32 37



Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

Cuota Mdo mdash 020 048 160 21 30 40



Empleados mdash 600 700 680 650 700 750

Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





mdash 28 mdash






Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

1414

1187

2516

2961

1338

1356

4321

1316

1407

1286

1303

1139

1007

0913

1063

1556

1003

0973

2077

1684

1930

2300

5435

1150

1000

1005

1093

1466

1036

0982

1000

1038

1003

0957

1073

1170

1900

2305

5560

1124


Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



mdash 29 mdash







mdash 30 mdash

1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

-0008298 (-012)

1434409 (074)

Nordm observaciones

Nordm periodos

64

8





mdash 31 mdash







Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

15412800

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

15854480

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

16357250

892500

80925

10750

mdash

mdash

mdash

161000

16518110

2105110

600291

50075

284200

16240

54810

223300

13250671

2066960

761103

155201

635057

86580

84326

258897

11967836

2653611

1191133

312913

658167

116905

84326

295671

11174607

2914000

653180

457574

710657

195891

81918

333761

12337475

1689587

629051

557318

246669

266760

112000

269150

12161026

1465440

644722

638127

258367

692373

143000

298409





mdash 32 mdash













872 772 1763 1958 410




mdash 33 mdash







χ2 (4)


060 064 061 061 004


mdash 34 mdash


bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

1685 (248)

5490 (796)

-2129 (-316)

1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















mdash 40 mdash
















mdash 41 mdash



















mdash 42 mdash

SIacuteNTESIS










mdash 43 mdash






mdash 44 mdash











mdash 45 mdash











mdash 47 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1






















mdash 49 mdash

1

1

1

1



















mdash 50 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 51 mdash




















mdash 52 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 53 mdash





















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0

0

0

0

0

0

0

0

0




















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0

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1




















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0

0




















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0 1

0

1

0


















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mdash 59 mdash

mdash 8 mdash







mdash 9 mdash





mdash 10 mdash












mdash 11 mdash

1

1

1







PIB Variacioacuten

PIB

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

1584216

1766401

2104564

2478279

2821659

3158420

3437102

3718900

mdash

115

191

178

139

119

882

819

32

33

37

41

43

46

46

47

mdash

44

112

94

66

49

00

21

49413954

52795727

56548267

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65019300

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mdash

68

71

77

68

67

71

75





mdash 12 mdash



















mdash 13 mdash







mdash 14 mdash



40

30

20

10

275

-107

262

63 55

-83 -106-82 -104

-07

359

-206

2003-2002

Traacutefico 0

-10 Ingresos

-20

-30 2000- 2001- 2002- 2004- 2004shy1999 2000 2001 2003 1999

Fuente CMT




mdash 15 mdash



1998 Millones

de euro

1999 Millones

de euro


2000 Millones

de euro


2001 Millones

de euro


2002 Millones

de euro


325312 327270 06 428158 308 340973 -204 273332 -198





mdash 16 mdash




Graacutefico 2



61

14 14

22

124 38

27

70




Euskaltel Resto




mdash 17 mdash

Cuadro 3






Metropolitanas 9998 9977 9581 8831 817 743 710



Provinciales 9957 9597 9064 8427 791 829 814



A Moacutevil 9985 9068 8673 7944 749 693 664

Fuente CMT





mdash 18 mdash




2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

Provinciales 764 886 17 06335 05998 05908






Fuente CMT





i=1


mdash 19 mdash









321 Meacutetodo DEA




mdash 20 mdash









mdash 21 mdash





minλ




mdash 22 mdash




n

sum zi = 1 i=1




t t y t x






mdash 23 mdash

⎡ ⎤



⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦




x t

t









mdash 24 mdash











mdash 25 mdash







mdash 26 mdash

1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

67 11 11 1 1 1

1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

885218

438896

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100

1029099

426173

64109

100

993106

216842

58127

9347

946362

380031

46619

8137

959291

116087

41193

7346

983149

84209

40008

6444

982911

783986

38709

627

1069511

169732

37059

717

109958

239800

35045

709

Grupo Auna Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

2645

183

2099

510

575

44736

1699

1037

6755

164520

4530

1156

99354

181798

4650

1429

127324

95815

4850

164

159069

65703

4669

98

117236

91642

4500

85

(Sigue)


mdash 27 mdash

11 1 11

1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1 1 1 11 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

Inversiones 78 7252 1235 6165 8549 350 22873

Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38


Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

Empleados 35 1019 1953 1758 1650 1600 1600

Cuota Mdo 0001 025 086 168 26 32 37



Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

Cuota Mdo mdash 020 048 160 21 30 40



Empleados mdash 600 700 680 650 700 750

Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





mdash 28 mdash






Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

1414

1187

2516

2961

1338

1356

4321

1316

1407

1286

1303

1139

1007

0913

1063

1556

1003

0973

2077

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1930

2300

5435

1150

1000

1005

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1466

1036

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1000

1038

1003

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1170

1900

2305

5560

1124


Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



mdash 29 mdash







mdash 30 mdash

1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

-0008298 (-012)

1434409 (074)

Nordm observaciones

Nordm periodos

64

8





mdash 31 mdash







Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

15412800

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

15854480

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

16357250

892500

80925

10750

mdash

mdash

mdash

161000

16518110

2105110

600291

50075

284200

16240

54810

223300

13250671

2066960

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155201

635057

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258897

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2653611

1191133

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658167

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84326

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653180

457574

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195891

81918

333761

12337475

1689587

629051

557318

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266760

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269150

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1465440

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258367

692373

143000

298409





mdash 32 mdash













872 772 1763 1958 410




mdash 33 mdash







χ2 (4)


060 064 061 061 004


mdash 34 mdash


bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

1685 (248)

5490 (796)

-2129 (-316)

1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















mdash 40 mdash
















mdash 41 mdash



















mdash 42 mdash

SIacuteNTESIS










mdash 43 mdash






mdash 44 mdash











mdash 45 mdash











mdash 47 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1






















mdash 49 mdash

1

1

1

1



















mdash 50 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 51 mdash




















mdash 52 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 53 mdash





















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0

0

0

0

0

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0

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0

1

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mdash 58 mdash





mdash 59 mdash

mdash 9 mdash





mdash 10 mdash












mdash 11 mdash

1

1

1







PIB Variacioacuten

PIB

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

1584216

1766401

2104564

2478279

2821659

3158420

3437102

3718900

mdash

115

191

178

139

119

882

819

32

33

37

41

43

46

46

47

mdash

44

112

94

66

49

00

21

49413954

52795727

56548267

60878700

65019300

69392500

74304600

79867200

mdash

68

71

77

68

67

71

75





mdash 12 mdash



















mdash 13 mdash







mdash 14 mdash



40

30

20

10

275

-107

262

63 55

-83 -106-82 -104

-07

359

-206

2003-2002

Traacutefico 0

-10 Ingresos

-20

-30 2000- 2001- 2002- 2004- 2004shy1999 2000 2001 2003 1999

Fuente CMT




mdash 15 mdash



1998 Millones

de euro

1999 Millones

de euro


2000 Millones

de euro


2001 Millones

de euro


2002 Millones

de euro


325312 327270 06 428158 308 340973 -204 273332 -198





mdash 16 mdash




Graacutefico 2



61

14 14

22

124 38

27

70




Euskaltel Resto




mdash 17 mdash

Cuadro 3






Metropolitanas 9998 9977 9581 8831 817 743 710



Provinciales 9957 9597 9064 8427 791 829 814



A Moacutevil 9985 9068 8673 7944 749 693 664

Fuente CMT





mdash 18 mdash




2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

Provinciales 764 886 17 06335 05998 05908






Fuente CMT





i=1


mdash 19 mdash









321 Meacutetodo DEA




mdash 20 mdash









mdash 21 mdash





minλ




mdash 22 mdash




n

sum zi = 1 i=1




t t y t x






mdash 23 mdash

⎡ ⎤



⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦




x t

t









mdash 24 mdash











mdash 25 mdash







mdash 26 mdash

1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

67 11 11 1 1 1

1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

885218

438896

67058

100

1029099

426173

64109

100

993106

216842

58127

9347

946362

380031

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40008

6444

982911

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627

1069511

169732

37059

717

109958

239800

35045

709

Grupo Auna Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

2645

183

2099

510

575

44736

1699

1037

6755

164520

4530

1156

99354

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4650

1429

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4850

164

159069

65703

4669

98

117236

91642

4500

85

(Sigue)


mdash 27 mdash

11 1 11

1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1 1 1 11 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

Inversiones 78 7252 1235 6165 8549 350 22873

Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38


Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

Empleados 35 1019 1953 1758 1650 1600 1600

Cuota Mdo 0001 025 086 168 26 32 37



Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

Cuota Mdo mdash 020 048 160 21 30 40



Empleados mdash 600 700 680 650 700 750

Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





mdash 28 mdash






Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

1414

1187

2516

2961

1338

1356

4321

1316

1407

1286

1303

1139

1007

0913

1063

1556

1003

0973

2077

1684

1930

2300

5435

1150

1000

1005

1093

1466

1036

0982

1000

1038

1003

0957

1073

1170

1900

2305

5560

1124


Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



mdash 29 mdash







mdash 30 mdash

1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

-0008298 (-012)

1434409 (074)

Nordm observaciones

Nordm periodos

64

8





mdash 31 mdash







Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

15412800

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

15854480

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

16357250

892500

80925

10750

mdash

mdash

mdash

161000

16518110

2105110

600291

50075

284200

16240

54810

223300

13250671

2066960

761103

155201

635057

86580

84326

258897

11967836

2653611

1191133

312913

658167

116905

84326

295671

11174607

2914000

653180

457574

710657

195891

81918

333761

12337475

1689587

629051

557318

246669

266760

112000

269150

12161026

1465440

644722

638127

258367

692373

143000

298409





mdash 32 mdash













872 772 1763 1958 410




mdash 33 mdash







χ2 (4)


060 064 061 061 004


mdash 34 mdash


bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

1685 (248)

5490 (796)

-2129 (-316)

1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















mdash 40 mdash
















mdash 41 mdash



















mdash 42 mdash

SIacuteNTESIS










mdash 43 mdash






mdash 44 mdash











mdash 45 mdash











mdash 47 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1






















mdash 49 mdash

1

1

1

1



















mdash 50 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 51 mdash




















mdash 52 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 53 mdash





















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0

0

0

0

0

0

0

0

0




















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0

0 0

1




















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0

0

0

0

0




















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0 0 0 0

0 1

0

1

0


















mdash 58 mdash





mdash 59 mdash

mdash 10 mdash












mdash 11 mdash

1

1

1







PIB Variacioacuten

PIB

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

1584216

1766401

2104564

2478279

2821659

3158420

3437102

3718900

mdash

115

191

178

139

119

882

819

32

33

37

41

43

46

46

47

mdash

44

112

94

66

49

00

21

49413954

52795727

56548267

60878700

65019300

69392500

74304600

79867200

mdash

68

71

77

68

67

71

75





mdash 12 mdash



















mdash 13 mdash







mdash 14 mdash



40

30

20

10

275

-107

262

63 55

-83 -106-82 -104

-07

359

-206

2003-2002

Traacutefico 0

-10 Ingresos

-20

-30 2000- 2001- 2002- 2004- 2004shy1999 2000 2001 2003 1999

Fuente CMT




mdash 15 mdash



1998 Millones

de euro

1999 Millones

de euro


2000 Millones

de euro


2001 Millones

de euro


2002 Millones

de euro


325312 327270 06 428158 308 340973 -204 273332 -198





mdash 16 mdash




Graacutefico 2



61

14 14

22

124 38

27

70




Euskaltel Resto




mdash 17 mdash

Cuadro 3






Metropolitanas 9998 9977 9581 8831 817 743 710



Provinciales 9957 9597 9064 8427 791 829 814



A Moacutevil 9985 9068 8673 7944 749 693 664

Fuente CMT





mdash 18 mdash




2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

Provinciales 764 886 17 06335 05998 05908






Fuente CMT





i=1


mdash 19 mdash









321 Meacutetodo DEA




mdash 20 mdash









mdash 21 mdash





minλ




mdash 22 mdash




n

sum zi = 1 i=1




t t y t x






mdash 23 mdash

⎡ ⎤



⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦




x t

t









mdash 24 mdash











mdash 25 mdash







mdash 26 mdash

1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

67 11 11 1 1 1

1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

885218

438896

67058

100

1029099

426173

64109

100

993106

216842

58127

9347

946362

380031

46619

8137

959291

116087

41193

7346

983149

84209

40008

6444

982911

783986

38709

627

1069511

169732

37059

717

109958

239800

35045

709

Grupo Auna Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

2645

183

2099

510

575

44736

1699

1037

6755

164520

4530

1156

99354

181798

4650

1429

127324

95815

4850

164

159069

65703

4669

98

117236

91642

4500

85

(Sigue)


mdash 27 mdash

11 1 11

1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1 1 1 11 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

Inversiones 78 7252 1235 6165 8549 350 22873

Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38


Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

Empleados 35 1019 1953 1758 1650 1600 1600

Cuota Mdo 0001 025 086 168 26 32 37



Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

Cuota Mdo mdash 020 048 160 21 30 40



Empleados mdash 600 700 680 650 700 750

Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





mdash 28 mdash






Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

1414

1187

2516

2961

1338

1356

4321

1316

1407

1286

1303

1139

1007

0913

1063

1556

1003

0973

2077

1684

1930

2300

5435

1150

1000

1005

1093

1466

1036

0982

1000

1038

1003

0957

1073

1170

1900

2305

5560

1124


Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



mdash 29 mdash







mdash 30 mdash

1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

-0008298 (-012)

1434409 (074)

Nordm observaciones

Nordm periodos

64

8





mdash 31 mdash







Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

15412800

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

15854480

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

16357250

892500

80925

10750

mdash

mdash

mdash

161000

16518110

2105110

600291

50075

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16240

54810

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2066960

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155201

635057

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195891

81918

333761

12337475

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629051

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266760

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258367

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143000

298409





mdash 32 mdash













872 772 1763 1958 410




mdash 33 mdash







χ2 (4)


060 064 061 061 004


mdash 34 mdash


bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

1685 (248)

5490 (796)

-2129 (-316)

1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















mdash 40 mdash
















mdash 41 mdash



















mdash 42 mdash

SIacuteNTESIS










mdash 43 mdash






mdash 44 mdash











mdash 45 mdash











mdash 47 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1






















mdash 49 mdash

1

1

1

1



















mdash 50 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 51 mdash




















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1

1

1

1

1

1

1

1

1




















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0

0

0

0

0

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0

1

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mdash 58 mdash





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mdash 11 mdash

1

1

1







PIB Variacioacuten

PIB

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

1584216

1766401

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mdash

115

191

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139

119

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819

32

33

37

41

43

46

46

47

mdash

44

112

94

66

49

00

21

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52795727

56548267

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74304600

79867200

mdash

68

71

77

68

67

71

75





mdash 12 mdash



















mdash 13 mdash







mdash 14 mdash



40

30

20

10

275

-107

262

63 55

-83 -106-82 -104

-07

359

-206

2003-2002

Traacutefico 0

-10 Ingresos

-20

-30 2000- 2001- 2002- 2004- 2004shy1999 2000 2001 2003 1999

Fuente CMT




mdash 15 mdash



1998 Millones

de euro

1999 Millones

de euro


2000 Millones

de euro


2001 Millones

de euro


2002 Millones

de euro


325312 327270 06 428158 308 340973 -204 273332 -198





mdash 16 mdash




Graacutefico 2



61

14 14

22

124 38

27

70




Euskaltel Resto




mdash 17 mdash

Cuadro 3






Metropolitanas 9998 9977 9581 8831 817 743 710



Provinciales 9957 9597 9064 8427 791 829 814



A Moacutevil 9985 9068 8673 7944 749 693 664

Fuente CMT





mdash 18 mdash




2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

Provinciales 764 886 17 06335 05998 05908






Fuente CMT





i=1


mdash 19 mdash









321 Meacutetodo DEA




mdash 20 mdash









mdash 21 mdash





minλ




mdash 22 mdash




n

sum zi = 1 i=1




t t y t x






mdash 23 mdash

⎡ ⎤



⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦




x t

t









mdash 24 mdash











mdash 25 mdash







mdash 26 mdash

1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

67 11 11 1 1 1

1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

885218

438896

67058

100

1029099

426173

64109

100

993106

216842

58127

9347

946362

380031

46619

8137

959291

116087

41193

7346

983149

84209

40008

6444

982911

783986

38709

627

1069511

169732

37059

717

109958

239800

35045

709

Grupo Auna Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

2645

183

2099

510

575

44736

1699

1037

6755

164520

4530

1156

99354

181798

4650

1429

127324

95815

4850

164

159069

65703

4669

98

117236

91642

4500

85

(Sigue)


mdash 27 mdash

11 1 11

1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1 1 1 11 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

Inversiones 78 7252 1235 6165 8549 350 22873

Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38


Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

Empleados 35 1019 1953 1758 1650 1600 1600

Cuota Mdo 0001 025 086 168 26 32 37



Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

Cuota Mdo mdash 020 048 160 21 30 40



Empleados mdash 600 700 680 650 700 750

Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





mdash 28 mdash






Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

1414

1187

2516

2961

1338

1356

4321

1316

1407

1286

1303

1139

1007

0913

1063

1556

1003

0973

2077

1684

1930

2300

5435

1150

1000

1005

1093

1466

1036

0982

1000

1038

1003

0957

1073

1170

1900

2305

5560

1124


Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



mdash 29 mdash







mdash 30 mdash

1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

-0008298 (-012)

1434409 (074)

Nordm observaciones

Nordm periodos

64

8





mdash 31 mdash







Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

15412800

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

15854480

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

16357250

892500

80925

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mdash

mdash

mdash

161000

16518110

2105110

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155201

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312913

658167

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84326

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457574

710657

195891

81918

333761

12337475

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557318

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266760

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269150

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638127

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143000

298409





mdash 32 mdash













872 772 1763 1958 410




mdash 33 mdash







χ2 (4)


060 064 061 061 004


mdash 34 mdash


bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

1685 (248)

5490 (796)

-2129 (-316)

1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















mdash 40 mdash
















mdash 41 mdash



















mdash 42 mdash

SIacuteNTESIS










mdash 43 mdash






mdash 44 mdash











mdash 45 mdash











mdash 47 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1






















mdash 49 mdash

1

1

1

1



















mdash 50 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 51 mdash




















mdash 52 mdash

1

1

1

1

1

1

1

1

1




















mdash 53 mdash





















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0

0

0

0

0

0

0

0

0




















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0

0 0

1




















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0

0

0

0

0




















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0 0 0 0

0 1

0

1

0


















mdash 58 mdash





mdash 59 mdash

1

1

1







PIB Variacioacuten

PIB

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

1584216

1766401

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2821659

3158420

3437102

3718900

mdash

115

191

178

139

119

882

819

32

33

37

41

43

46

46

47

mdash

44

112

94

66

49

00

21

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mdash

68

71

77

68

67

71

75





mdash 12 mdash



















mdash 13 mdash







mdash 14 mdash



40

30

20

10

275

-107

262

63 55

-83 -106-82 -104

-07

359

-206

2003-2002

Traacutefico 0

-10 Ingresos

-20

-30 2000- 2001- 2002- 2004- 2004shy1999 2000 2001 2003 1999

Fuente CMT




mdash 15 mdash



1998 Millones

de euro

1999 Millones

de euro


2000 Millones

de euro


2001 Millones

de euro


2002 Millones

de euro


325312 327270 06 428158 308 340973 -204 273332 -198





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Graacutefico 2



61

14 14

22

124 38

27

70




Euskaltel Resto




mdash 17 mdash

Cuadro 3






Metropolitanas 9998 9977 9581 8831 817 743 710



Provinciales 9957 9597 9064 8427 791 829 814



A Moacutevil 9985 9068 8673 7944 749 693 664

Fuente CMT





mdash 18 mdash




2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

Provinciales 764 886 17 06335 05998 05908






Fuente CMT





i=1


mdash 19 mdash









321 Meacutetodo DEA




mdash 20 mdash









mdash 21 mdash





minλ




mdash 22 mdash




n

sum zi = 1 i=1




t t y t x






mdash 23 mdash

⎡ ⎤



⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦




x t

t









mdash 24 mdash











mdash 25 mdash







mdash 26 mdash

1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

67 11 11 1 1 1

1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

885218

438896

67058

100

1029099

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64109

100

993106

216842

58127

9347

946362

380031

46619

8137

959291

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7346

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40008

6444

982911

783986

38709

627

1069511

169732

37059

717

109958

239800

35045

709

Grupo Auna Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

2645

183

2099

510

575

44736

1699

1037

6755

164520

4530

1156

99354

181798

4650

1429

127324

95815

4850

164

159069

65703

4669

98

117236

91642

4500

85

(Sigue)


mdash 27 mdash

11 1 11

1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1 1 1 11 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

Inversiones 78 7252 1235 6165 8549 350 22873

Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38


Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

Empleados 35 1019 1953 1758 1650 1600 1600

Cuota Mdo 0001 025 086 168 26 32 37



Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

Cuota Mdo mdash 020 048 160 21 30 40



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Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

1414

1187

2516

2961

1338

1356

4321

1316

1407

1286

1303

1139

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2077

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2305

5560

1124


Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



mdash 29 mdash







mdash 30 mdash

1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

-0008298 (-012)

1434409 (074)

Nordm observaciones

Nordm periodos

64

8





mdash 31 mdash







Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

15412800

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

15854480

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

16357250

892500

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mdash

mdash

mdash

161000

16518110

2105110

600291

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266760

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298409





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872 772 1763 1958 410




mdash 33 mdash







χ2 (4)


060 064 061 061 004


mdash 34 mdash


bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

1685 (248)

5490 (796)

-2129 (-316)

1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















mdash 40 mdash
















mdash 41 mdash



















mdash 42 mdash

SIacuteNTESIS










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mdash 45 mdash











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1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1






















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1

1

1

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1

1

1

1

1

1

1

1




















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1

1

1

1

1

1

1

1

1




















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40

30

20

10

275

-107

262

63 55

-83 -106-82 -104

-07

359

-206

2003-2002

Traacutefico 0

-10 Ingresos

-20

-30 2000- 2001- 2002- 2004- 2004shy1999 2000 2001 2003 1999

Fuente CMT




mdash 15 mdash



1998 Millones

de euro

1999 Millones

de euro


2000 Millones

de euro


2001 Millones

de euro


2002 Millones

de euro


325312 327270 06 428158 308 340973 -204 273332 -198





mdash 16 mdash




Graacutefico 2



61

14 14

22

124 38

27

70




Euskaltel Resto




mdash 17 mdash

Cuadro 3






Metropolitanas 9998 9977 9581 8831 817 743 710



Provinciales 9957 9597 9064 8427 791 829 814



A Moacutevil 9985 9068 8673 7944 749 693 664

Fuente CMT





mdash 18 mdash




2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

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Fuente CMT





i=1


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321 Meacutetodo DEA




mdash 20 mdash









mdash 21 mdash





minλ




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n

sum zi = 1 i=1




t t y t x






mdash 23 mdash

⎡ ⎤



⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦




x t

t









mdash 24 mdash











mdash 25 mdash







mdash 26 mdash

1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

67 11 11 1 1 1

1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

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100

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717

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35045

709

Grupo Auna Ingresos

Inversiones

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Cuota Mdo

2645

183

2099

510

575

44736

1699

1037

6755

164520

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164

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4669

98

117236

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4500

85

(Sigue)


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1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1 1 1 11 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

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Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38


Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

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Cuota Mdo 0001 025 086 168 26 32 37



Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

Cuota Mdo mdash 020 048 160 21 30 40



Empleados mdash 600 700 680 650 700 750

Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





mdash 28 mdash






Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

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1187

2516

2961

1338

1356

4321

1316

1407

1286

1303

1139

1007

0913

1063

1556

1003

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1038

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1124


Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



mdash 29 mdash







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1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

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Nordm observaciones

Nordm periodos

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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


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mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

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mdash

mdash

mdash

mdash

mdash

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mdash

mdash

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872 772 1763 1958 410




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χ2 (4)


060 064 061 061 004


mdash 34 mdash


bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

1685 (248)

5490 (796)

-2129 (-316)

1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















mdash 40 mdash
















mdash 41 mdash



















mdash 42 mdash

SIacuteNTESIS










mdash 43 mdash






mdash 44 mdash











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1

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2003-2002

Traacutefico 0

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-20

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Fuente CMT




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1998 Millones

de euro

1999 Millones

de euro


2000 Millones

de euro


2001 Millones

de euro


2002 Millones

de euro


325312 327270 06 428158 308 340973 -204 273332 -198





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Graacutefico 2



61

14 14

22

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27

70




Euskaltel Resto




mdash 17 mdash

Cuadro 3






Metropolitanas 9998 9977 9581 8831 817 743 710



Provinciales 9957 9597 9064 8427 791 829 814



A Moacutevil 9985 9068 8673 7944 749 693 664

Fuente CMT





mdash 18 mdash




2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

Provinciales 764 886 17 06335 05998 05908






Fuente CMT





i=1


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321 Meacutetodo DEA




mdash 20 mdash









mdash 21 mdash





minλ




mdash 22 mdash




n

sum zi = 1 i=1




t t y t x






mdash 23 mdash

⎡ ⎤



⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦




x t

t









mdash 24 mdash











mdash 25 mdash







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1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

67 11 11 1 1 1

1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

885218

438896

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100

1029099

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100

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709

Grupo Auna Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

2645

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2099

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1699

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4500

85

(Sigue)


mdash 27 mdash

11 1 11

1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1

1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 11 11 11

1 1 1 11 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

Inversiones 78 7252 1235 6165 8549 350 22873

Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38


Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

Empleados 35 1019 1953 1758 1650 1600 1600

Cuota Mdo 0001 025 086 168 26 32 37



Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

Cuota Mdo mdash 020 048 160 21 30 40



Empleados mdash 600 700 680 650 700 750

Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

1414

1187

2516

2961

1338

1356

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1316

1407

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Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



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1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

-0008298 (-012)

1434409 (074)

Nordm observaciones

Nordm periodos

64

8





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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

15412800

mdash

mdash

mdash

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15854480

mdash

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266760

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638127

258367

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143000

298409





mdash 32 mdash













872 772 1763 1958 410




mdash 33 mdash







χ2 (4)


060 064 061 061 004


mdash 34 mdash


bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

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3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















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SIacuteNTESIS










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1

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1

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1

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-07

359

-206

2003-2002

Traacutefico 0

-10 Ingresos

-20

-30 2000- 2001- 2002- 2004- 2004shy1999 2000 2001 2003 1999

Fuente CMT




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1998 Millones

de euro

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de euro


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de euro


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de euro


2002 Millones

de euro


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Graacutefico 2



61

14 14

22

124 38

27

70




Euskaltel Resto




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Cuadro 3






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Fuente CMT





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2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

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Fuente CMT





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321 Meacutetodo DEA




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minλ




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n

sum zi = 1 i=1




t t y t x






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⎡ ⎤



⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦




x t

t









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1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

67 11 11 1 1 1

1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

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Grupo Auna Ingresos

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85

(Sigue)


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1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

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11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

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Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

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Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





mdash 28 mdash






Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

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Esukaltel SA

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Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



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1






Prevpriv

Dcuota

Constante

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Nordm observaciones

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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

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mdash

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mdash

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mdash

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χ2 (4)


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bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

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Privado

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Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

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Nordm observaciones

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R2 entorno al 08





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4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















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mdash 40 mdash
















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SIacuteNTESIS










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Graacutefico 2



61

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Euskaltel Resto




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Cuadro 3






Metropolitanas 9998 9977 9581 8831 817 743 710



Provinciales 9957 9597 9064 8427 791 829 814



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Fuente CMT





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2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

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Fuente CMT





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n

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1

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Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

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709

Grupo Auna Ingresos

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(Sigue)


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11 1 11

1 1 1 1 1 11

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1 1 1

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(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

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Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



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Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

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Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



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Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

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1434409 (074)

Nordm observaciones

Nordm periodos

64

8





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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

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Esukaltel SA

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872 772 1763 1958 410




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χ2 (4)


060 064 061 061 004


mdash 34 mdash


bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

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Nordm periodos

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9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















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mdash 41 mdash



















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SIacuteNTESIS










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1

1

1

1

1

1

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1

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Graacutefico 2



61

14 14

22

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27

70




Euskaltel Resto




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Cuadro 3






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Fuente CMT





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2002 2003 2004

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Fuente CMT





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321 Meacutetodo DEA




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minλ




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n

sum zi = 1 i=1




t t y t x






mdash 23 mdash

⎡ ⎤



⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦




x t

t









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1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

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1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


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(Sigue)


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11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

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Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

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Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

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Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


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Empleados 177 289 488 519 537 519 514

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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

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1






Prevpriv

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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

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872 772 1763 1958 410




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χ2 (4)


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bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

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Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

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4 CONCLUSIONES




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SIacuteNTESIS










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Fuente CMT





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2002 2003 2004

Metropolitanas 786 904 16 06752 06521 06254

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Fuente CMT





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n

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11

11 11 11 11 11 11 11

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Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

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(Sigue)


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1 1 1

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1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

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Nordm observaciones

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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

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872 772 1763 1958 410




mdash 33 mdash







χ2 (4)


060 064 061 061 004


mdash 34 mdash


bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

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3882 (551)

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Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















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SIacuteNTESIS










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1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1

1






















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1

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1

1

1

1

1

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1




















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2002 2003 2004

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Fuente CMT





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321 Meacutetodo DEA




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minλ




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n

sum zi = 1 i=1




t t y t x






mdash 23 mdash

⎡ ⎤



⎛ ϕ⎢ ϕ t ⎞ x y ⎜ t x t y t ⎟ ⎥ ⎣ t ⎦⎢⎣ ⎝ ⎠ ⎥⎦




x t

t









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1

1

11 11 11 11 11 11 11 11 11

67 11 11 1 1 1

1 11 1

11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


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100

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Grupo Auna Ingresos

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(Sigue)


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1 1 1

1 1 1 1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

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1 1 1

(Continuacioacuten)

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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






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1






Prevpriv

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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

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872 772 1763 1958 410




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χ2 (4)


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bull Resultados


Ln (Clientes)

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Privado

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Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

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SIacuteNTESIS










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321 Meacutetodo DEA




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n

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t









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11 11 11 11 11 11 11

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Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

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709

Grupo Auna Ingresos

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(Sigue)


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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

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Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






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Dcuota

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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




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χ2 (4)


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bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

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Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

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Nordm observaciones

Nordm periodos

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SIacuteNTESIS










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n

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x t

t









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1

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11

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Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


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100

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35045

709

Grupo Auna Ingresos

Inversiones

Empleados

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2645

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2099

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(Sigue)


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(Continuacioacuten)

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Empresa Iacutendice

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Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

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Grupo Auna Ingresos

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(Sigue)


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(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

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Esukaltel SA

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Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

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Nordm observaciones

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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

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χ2 (4)


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bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

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Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

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Nordm observaciones

Nordm periodos

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SIacuteNTESIS










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Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

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885218

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709

Grupo Auna Ingresos

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2645

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(Sigue)


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1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 11

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1 1 1

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1

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1 1 1

1 11 11 11

1 1 1 11 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

Inversiones 78 7252 1235 6165 8549 350 22873

Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38


Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

Empleados 35 1019 1953 1758 1650 1600 1600

Cuota Mdo 0001 025 086 168 26 32 37



Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

Cuota Mdo mdash 020 048 160 21 30 40



Empleados mdash 600 700 680 650 700 750

Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

1414

1187

2516

2961

1338

1356

4321

1316

1407

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0913

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1005

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1038

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Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



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1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

-0008298 (-012)

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Nordm observaciones

Nordm periodos

64

8





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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

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mdash

mdash

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872 772 1763 1958 410




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χ2 (4)


060 064 061 061 004


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bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

Ln (Cuota mercado)

Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

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-2129 (-316)

1734 (261)

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0215 (744)

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Nordm observaciones

Nordm periodos

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9

R2 entorno al 08





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4 CONCLUSIONES




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SIacuteNTESIS










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x t

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1 11 1

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11 11 11 11 11 11 11

1 1 1


Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

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Cuota Mdo

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35045

709

Grupo Auna Ingresos

Inversiones

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2645

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510

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1699

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4500

85

(Sigue)


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1 1 1 1 1 11

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

1 1 1 1 1 1

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1 1 1 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

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11 11 11 11 11 11

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11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

Inversiones 78 7252 1235 6165 8549 350 22873

Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38


Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

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Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

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Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

1414

1187

2516

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1316

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Prevpriv

Dcuota

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Nordm observaciones

Nordm periodos

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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

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Esukaltel SA

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872 772 1763 1958 410




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χ2 (4)


060 064 061 061 004


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bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

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Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

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3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

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R2 entorno al 08





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4 CONCLUSIONES




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SIacuteNTESIS










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Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

Inversiones

Empleados

Cuota Mdo

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Grupo Auna Ingresos

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85

(Sigue)


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(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

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Esukaltel SA

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1316

1407

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1000

1038

1003

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1900

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1






Prevpriv

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8





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Grupo Ono

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bull Resultados


Ln (Clientes)

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Ln (Ingresos)

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Privado

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Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

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Nordm observaciones

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4 CONCLUSIONES




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SIacuteNTESIS










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11 11 11 11 11 11 11

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Modelo Final










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(Sigue)


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1 1 1

(Continuacioacuten)

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Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

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Esukaltel SA

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1316

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Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



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1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

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15854480

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χ2 (4)


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bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

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Privado

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Constante

10292 (1033)

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4 CONCLUSIONES




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SIacuteNTESIS










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Modelo Final










Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004


Ingresos

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Grupo Auna Ingresos

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85

(Sigue)


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(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

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Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

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Esukaltel SA

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1316

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Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



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Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

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Nordm observaciones

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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

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Esukaltel SA

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872 772 1763 1958 410




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χ2 (4)


060 064 061 061 004


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bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

Ln (Trabajadores)

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Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

1685 (248)

5490 (796)

-2129 (-316)

1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















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SIacuteNTESIS










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1 1 1

1 1 1 1 1 1

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1 1 1 11 11

11 11 11 11 11 11

1 1 1

11 11 11 11 11 11 11

1 1 1

(Continuacioacuten)

Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Uni2 Ingresos 098 102 1824 30165 458 66021 57382

Inversiones 78 7252 1235 6165 8549 350 22873

Empleados 108 800 858 1000 1137 1100 1050

Cuota Mdo 051 297 422 641 37 37 38


Inversiones 027 30888 85933 125000 134177 141659 185000

Empleados 35 1019 1953 1758 1650 1600 1600

Cuota Mdo 0001 025 086 168 26 32 37



Empleados mdash 281 738 844 533 1143 1083

Cuota Mdo mdash 140 352 354 40 14 15



Empleados mdash 200 268 282 400 450 1050

Cuota Mdo mdash 020 048 160 21 30 40



Empleados mdash 600 700 680 650 700 750

Cuota Mdo mdash 027 047 052 07 16 18


Inversiones 5710 20780 40663 63233 80533 94769 108144

Empleados 177 289 488 519 537 519 514

Cuota Mdo 092 110 111 123 14 16 17





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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

1414

1187

2516

2961

1338

1356

4321

1316

1407

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1303

1139

1007

0913

1063

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1003

0973

2077

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1930

2300

5435

1150

1000

1005

1093

1466

1036

0982

1000

1038

1003

0957

1073

1170

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2305

5560

1124


Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



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1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

-0008298 (-012)

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Nordm observaciones

Nordm periodos

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8





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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

Jazztel SA

Comunitel Global SA


Esukaltel SA

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298409





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872 772 1763 1958 410




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χ2 (4)


060 064 061 061 004


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bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

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Privado

Prevpriv

Constante

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2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

1685 (248)

5490 (796)

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1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















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SIacuteNTESIS










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Empresa Iacutendice

Mamlquist (PTF)41




Teacutecnica Pura






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1414

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2516

2961

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1356

4321

1316

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1303

1139

1007

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1038

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1073

1170

1900

2305

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1124


Media ponderada42 1519 1351 1138 1023 1091



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1






Prevpriv

Dcuota

Constante

-1550173 (-133)

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Nordm observaciones

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64

8





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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

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872 772 1763 1958 410




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χ2 (4)


060 064 061 061 004


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bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

Ln (Ingresos)

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Privado

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10292 (1033)

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1685 (248)

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1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

9

R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




mdash 36 mdash




mdash 37 mdash
















mdash 39 mdash

















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SIacuteNTESIS










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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




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872 772 1763 1958 410




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χ2 (4)


060 064 061 061 004


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bull Resultados


Ln (Clientes)

Ln (Inversioacuten)

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Privado

Prevpriv

Constante

10292 (1033)

-3612 (-371)

2789 (291)

4398 (768)

-2623 (-469)

1783 (323)

3882 (551)

-2313 (-336)

1685 (248)

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1734 (261)

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0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

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R2 entorno al 08





mdash 35 mdash

4 CONCLUSIONES




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SIacuteNTESIS










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Empresa 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004




Grupo Ono

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Esukaltel SA

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bull Resultados


Ln (Clientes)

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1685 (248)

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-2129 (-316)

1734 (261)

-0272 (-918)

0215 (744)

3465 (12154)

Nordm observaciones

Nordm periodos

72

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R2 entorno al 08





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4 CONCLUSIONES




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SIacuteNTESIS










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