PRESENTE Y FUTURO DE NUESTRO AHORRO PREVISIONAL

Preparado por : Gonzalo Edwards G.

Santiago, 18 de julio de 2006

HACE ALGÚN TIEMPO …

… EMPEZABAMOS A TRABAJAR.

HOY, MUCHOS DE NOSOTROS …

… LLEVAMOS AÑOS TRABAJANDO.

ALGÚN DÍA ESPERAMOS FINALMENTE …

¿¿¿JUBILAR???

DE NUEVO

ALGÚN DÍA ESPERAMOS …

… FINALMENTE JUBILAR.

OBJETIVO DEL SISTEMA PREVISIONAL

• Asegurar un ingreso que guarde relación con aquel percibido durante la vida laboral activa.

• Poder mantener un poder de consumo acorde con el que tenían al final de sus períodos laborales, éste último con un tope de 60 UF.

BENEFICIOS DEL SISTEMA PREVISIONAL

A. Tipos de Pensiones

* Pensiones por Vejez o por Vejez Anticipada

* Pensiones de Invalidez

* Pensiones de Sobrevivencia

* Pensiones mínimas garantizadas por el Estado

B. Excedente de libre disposición

C. Herencia

D. Cuotas Mortuorias

RIESGOS AL MOMENTO DE JUBILAR

• LONGEVIDAD INDIVIDUAL

Vivir más que el promedio

RIESGO DE LONGEVIDAD

Érase una vez …

En 1965, André-François Raffray, abogado en Arles, Francia, llegó a un acuerdo con una mujer de 90 años …

RIESGO DE LONGEVIDAD

Acordó pagarle una suma mensual por el resto de su vida a cambio de heredar su casa …

RIESGO DE LONGEVIDAD

Desafortunadamente para el Sr. Raffray, el trato fue con Mme. Jeanne Calment, quien vivió hasta los 122 años, 5 meses y 14 días, constituyéndose en la persona más longeva de la historia conocida del mundo.

RIESGO DE LONGEVIDAD

“En la vida, a veces se hacen malos negocios”

comentó Mme. Calment acerca del Sr. Raffray.

RIESGOS AL MOMENTO DE JUBILAR

• LONGEVIDAD INDIVIDUAL

• DEMOGRAFICO

O DE TABLA

Vivir más que el promedio

Tabla de mortalidad predice mal mortalidad efectiva del grupo asegurado

RIESGO DE TABLAS DE MORTALIDAD

100%

años

0

100%

años0

Riesgo de Tablas de Mortalidad

RIESGOS AL MOMENTO DE JUBILAR

• LONGEVIDAD INDIVIDUAL

• DEMOGRAFICO

O DE TABLA

• DE INVERSION

• OTROS RIESGOS

Vivir más que el promedio

Tabla de mortalidad predice mal mortalidad efectiva del grupo asegurado

Cambios en tasas de interés,reinversión a tasas bajas,riesgo accionario y cambiario

Gastos médicos mayores

Invalidez, etc

Plan de Gasto

Muere65 Enviuda Nace hijoSe casa KinoInfarto

Consumo no es constante.

Necesidades cambian con la edad.

Necesidades a cada edad no son perfectamente predecibles.

Plan de Gasto

Longevidad y Salud

Gastos en salud son típicamente crecientes con la edad, e impredecibles.

Longevidad y Salud

Si persona vive más, tiene más visitas al médico y sus gastos en salud cambian.

Mayor longevidad puede estar asociada a mejor salud o …

Longevidad y Salud

… a peor salud con cuidado médico intensivo.

Longevidad y Salud

Gastos en salud aumentan en último año de vida.

Longevidad posterga este gasto.

Longevidad y Salud

Otro tema relacionado:

Predictibilidad en costos de salud.

¿Aumentarán por mejores procedimientos?

¿Bajarán por tecnologías más baratas?

Longevidad y Salud

Otro tema relacionado:

¿Variarán los “estándares” de salud aceptados socialmente?

Longevidad y Salud

En suma…

El perfil de consumo óptimo es altamente variable.

MODALIDADES DE PENSION Y RIESGO

MODALIDADES DE PENSION Y RIESGO

1. SEGURO DE RENTA VITALICIA TRADICIONAL

2. RETIRO PROGRAMADO

3. RENTA TEMPORAL RETIRO PROGRAM ADO CON RENTA VITALICIA DIFERIDA

SEGURO DE RENTA VITALICIA TRADICIONAL

RIESGOS PARA LA COMPAÑÍA

- Riesgo Demográfico (Tablas)

- Riesgo de Inversión (Sólo si está descalzada)

- Riesgo de Longevidad Individual

(cero por forma de definirlo)

RIESGO PARA EL PENSIONADO

- Riesgo de Quiebra de la Compañía

COMPAÑÍA FIJA LA PENSION

A. RIESGO PARA EL PENSIONADO

- Riesgo Demográfico (Tablas)

- Riesgo de Inversión

- Riesgo de Longevidad Individual (Alto)

B. PENSION ESPERADA DECRECIENTE

C. REVERSIBLE

- Pensionado puede cambiar de administrador

- Pensionado mantiene propiedad sobre los fondos

D. PENSIONADO MANTIENE LA PROPIEDAD DE LOS FONDOS

RETIRO PROGRAMADO

RIESGO PARA EL PENSIONADO

- Riesgo de RP en período inicial

- Riesgos de quiebra de compañía sobre monto

no cubierto por garantía estatal

RIESGOS PARA LA COMPAÍA

- Riesgos de RV sobre acotados a cobertura

de período final

RENTA TEMPORAL - RETIRO PROGRAMADO CON RENTA VITALICIA DIFERIDA

SE PAGA LA PRIMA DE LA RENTA VITALICIA

DIFERIDA AL MOMENTO DE JUBILAR

ESTABILIDAD PENSION

RESERVAS

PRECIO

RENTA VITAICIA

Pensión Ppal Constante

Tiene Libre

RETIRO PROGRAMADO

Pensión Ppal Decreciente

No Tiene Fijado por Formula

RIESGO CUBIERTO SEGUN TIPO DE SEGURO

RIESGO DE VIDA

RIESGO DE INVERSION

HERENCIA

RENTA VITAICIA

Cubierto por Seguro

Cubierto por Cía de Seguro

A través de período pago garantizado

RETIRO PROGRAMADO

No cubierto No cubierto Saldo en Cuenta individual

JUBILACIÓN ANTICIPADA

• Muchos afiliados para aumentar sus ingresos presentes se pensionan anticipadamente y continúan trabajando

• Esto significará menores pensiones y mayores caídas de ingreso respecto de cuando eran activos

• Preocupante tanta jubilación anticipada. Mañana muchos se quejarán que el sistema paga pensiones muy bajas

Algunas propuestas

Edad Normal de Retiro

¿60 años?

¿65 años?

Edad Normal de Retiro

Razones detrás de la propuesta:

• Mayor esperanza de vida: Mujer a los 60 espera vivir hasta los 84,5. Hombre a los 60 espera vivir hasta los 80,2 años.

• Menos años de cotización (entre 60 y 65)• Menos años de rentabilidad del fondo.• Más años de pensión (entre 60 y 65)

Edad de jubilación mujeres Ejemplo

SUPUESTOS:

• Mujer comenzó a trabajar en 1981 a los 20 años.

• Siempre ha tenido un sueldo de 300.000 pesos (moneda de hoy)

• Densidad de cotización = 70%

Edad de jubilación mujeres Ejemplo

Resultados :

• Hoy, a los 45 años, tendría alrededor de 20,5 millones de pesos, suponiendo rentabilidad promedio del sistema (8,44% anual).

• Si sigue cotizando con densidad de 70%, con una rentabilidad de 4,5%, debería tener 45 millones a los 60 y 57,5 a los 65.

• Pensión (con tasa de venta de 4,3%) = 235 mil a los 60 y 336 mil a los 65 (diferencia = 43%).

Edad de jubilación mujeres Ejemplo

Resultados para una mujer que tiene hoy 20 años:

• A los 45 años, tendría alrededor de 11,5 millones de pesos, suponiendo rentabilidad de 4,5% anual).

• Pensión (con tasa de venta de 4,3%) = 142 mil a los 60 y 208 mil a los 65 (diferencia = 46%).

Pensión Dueñas de Casa

Responde a decisión personal o familiar. Dependencia en la vejez es la consecuencia lógica de la decisión familiar de trabajar en la casa durante los años anteriores a la jubilación.

Pensión Dueñas de Casa

Problema de bajas pensiones de dueñas de casa surge cuando hay ruptura familiar.

Pensión Dueñas de Casa

Mi opinión:No sólo se debe acordar pensión alimenticia y distribución de bienes de la pareja, sino también la distribución del Fondo de Jubilación. Existen derechos devengados.

Pensión Dueñas de Casa

Otra posibilidad:Marido cotiza en cuenta de la señora dueña de casa.