presentación "expo inversiones 2015" - el mercado pyme (rosario, mayo 2015)
TRANSCRIPT
Inversiones en el Mercado Argentino de Valores S.A.
Generando valor en la inversión productiva
Lic. Leandro Fisanotti Gerente de Desarrollo Mayo 2015
Un punto de partida…
Mercado en efervescencia…
Nueva estructura…
Nuevos operadores…
Expectativas de cambio…
El cambio es la única cosa inmutable. (Schopenhauer)
Desde las cotizaciones
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Evolución del Índice Merval(en $)
Desde las cotizaciones (2)
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2015
Evolución del Índice Merval(en US$ - US$ blue)
Merval (US$ libre) Merval (US$)
Desde las expectativas…
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05/2
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Evolución del Índice Merval(en US$ - US$ blue)
Merval (US$ libre) Merval (US$)
Desde la estructura:
Reforma en la Ley de Mercado de Capitales
Nuevos Participantes
Nuevos Productos y Enfoques
Mercado Argentino de Valores S.A.
Especialización en productos no estandarizados, PyMEs y Economías Regionales.
Red de agentes amplia y federal
Mercado Argentino de Valores S.A.
Especialización en productos no estandarizados, PyMEs y Economías Regionales.
Red de agentes amplia y federal
Accionistas MVR + MVM
Desafíos para el Mercado de Capitales y el financiamiento
Economía de escaso nivel de crédito interno provisto por el sector financiero
Mercado de capitales pequeño: escasa capitalización, ausencia de empresas cotizantes, falta de incentivos
Bajo peso específico de las PyMEs en el Mercado
Crédito doméstico
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China Chile Brazil Colombia Bolivia Paraguay Uruguay Argentina
Crédito doméstico provisto por el sector financiero(países seleccionados, como % del PBI)
Fuente: elaboración propia en base a Banco Mundial
Monto Negociado en Acciones
Fuente: elaboración propia en base a Banco Mundial
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China Brazil Chile Colombia Argentina Paraguay Bolivia Uruguay
Monto Negociado en Acciones(países seleccionados, como % del PBI)
Capitalización Bursátil
Fuente: elaboración propia en base a Banco Mundial
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Chile Colombia Brazil China Bolivia Argentina Paraguay Uruguay
Capitalización Bursátil de Empresas Domésticas(países seleccionados, como % del PBI)
Escasa participación de las PyMEs
Sólo el 10% de las emisiones de 2014 fueron para el financiamiento PyME
10%
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Participación de las PyMEs en el Financiamiento en el Mercado de Capitales
ON / VCPs2% FF
8%
Cheques de Pago Diferido
90%
Financiamiento PyME en el Mercado de Capitales por Tipo de Instrumento (2014)
El 90% de las emisiones PyME corresponde a la negociación de Cheques de Pago Diferido avalados por SGRs
Fuente: elaboración propia en base a IAMC
El objetivo:
Mercado de Capitales como un puente que vincula el AHORRO y la INVERSIÓN PRODUCTIVA
Un mercado de oportunidades
El vaso medio lleno…
Oportunidades para desarrollar:
PRODUCTOS
INTERMEDIARIOS
INVERSORES
Desarrollo de Productos:
El Mercado Argentino de Valores como un ámbito de soluciones financieras tailor-made en el Mercado de Capitales
Orientación hacia las PyMEs y las economías regionales
Productos “tradicionales” y “no estandarizados:
Cheques de Pago Diferido
Fideicomisos Financieros PyME
Obligaciones Negociables PyME
Desarrollo de Intermediarios
Nuevos operadores: Agentes de Negociación
Solución “llave en mano”:
Las barreras de entrada al mercado pasan a ser mínimas
Servicio integrado a partir de un grupo de empresas vinculadas
Desarrollo de Intermediarios (2)
Horizonte de negociación amplio e integrado hacia otros mercados.
• Los Agentes MAV serán dados de Alta como Agentes Plenos MERVAL.
• Los Agentes MERVAL, serán Agentes MAV.
• Cada Agente pasa a tener un trato directo con el otro Mercado.
Desarrollo de Intermediarios (3)
Agente opera y liquida con MAV
Agente opera y liquida con MAV
Desarrollo de inversores… Captación de las unidades superavitarias
para la inversión en el Mercado de Capitales
Una oportunidad para inversores
Inversiones tradicionales en crisis. Resultados que no superan la inflación
Productos con “prima de riesgo”
Las PyMEs como “asset class” Acciones: rentabilidad en el largo plazo (fuente: Morningstar)
La realidad argentina
86.380
184.451
131.434
28.909 38.751
-
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000 Comparación de Resultados de una inversión de $10.000 realizada en 2003
Inflación Inversión MERVAL Inversión Bonos (Índice IAMC)
Inversión Plazo Fijo (Badlar) Inversión PF US$ (en $ TC oficial) Inversión Dólar Billete
Algunas conclusiones:
Mercado de Capitales en una etapa de transición.
Crisis = Peligro + Oportunidad
Hay valor en las PyMEs y las economías productivas como “asset class”
Metas posibles
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100
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140
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180
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Negociación Acciones Domésticas a PBI (izq.)
Capitalización Bursátil Doméstica a PBI (der.)
Acciones Listadas (der.)
x 11
x 15
x 6
x 31
x 1,1
x 1,6
Metas posibles
$ 0
$ 5.000.000
$ 10.000.000
$ 15.000.000
$ 20.000.000
$ 25.000.000
$ 30.000.000
$ 35.000.000
$ 40.000.000
$ 0
$ 200.000
$ 400.000
$ 600.000
$ 800.000
$ 1.000.000
$ 1.200.000
$ 1.400.000
$ 1.600.000
$ 739.229 $ 16.967.944 $ 6.746.365 $ 3.265.991 $ 9.292.546
29/05/2015 25/06/2015 27/07/2015 25/08/2015 25/09/2015
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