CLAVES PARA EL INVERSOR A LARGO PLAZO

RENTABILIDAD Y FLEXIBILIDAD

C A R M I G N A C - P I C T E T - S C H R O D E R S

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Horizonte temporal: hay una forma muy sencilla de eliminar el riesgo a sufrir pérdidas en Bolsa: ampliar el horizonte temporal: si el horizonte es de 20 años o más, la rentabilidad obtenida se situará en un estrecho rango alrededor de la media, entre el 8% y el 13% anual, con una probabilidad mayor del 95%.

Diversificación: repartir el riesgo asociado con mercados o sectores concretosinvirtiendo en diferentes áreas para reducir la probabilidad de concentrar las pérdidas.

Cost Averaging: invertir regularmente una determinada cantidad de dinero en un fondo de inversión, por ejemplo cada mes o cada trimestre.

RENTABILIDAD Y FLEXIBILIDAD

1.

2.

3.

Pasar tiempo en el mercado es mejor que intentar acertar con los tiempos del mercado

Consejos para el inversor en Fondos de Inversión:

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Impacto sobre la rentabilidad de un inversor en el S&P 500 (1992-2015) en USD en las siguientes condiciones:

RENTABILIDAD Y FLEXIBILIDAD

Siempre invertido

Perderse las 5 mejores jornadas

Perderse las 30 mejores jornadas

0 175 350 525 700

694%

429%

64%

Comparativa de mejores períodos de rentabilidad a 3 y 5 años:

Mejor rentabilidad en unperiodo de tres años

Hasta finales de fecha

Mejor rentabilidad en unperiodo de cinco años

Hasta finales de fecha

S&P 500

126%

126% 1997 251% 1999

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CLAVES ECONÓMICAS

Rentabilidades+bonos+10+años+del+G7*

QE+en+el+balance+delos+bancos+centrales+del+

G4**,escala+invertida

Los$bancos$centrales$lo$han$intentado$todo,$o$casi$todo…QE+en+los+países+del+G4+y+rendimientos+de+los+

bonos+ a+largo+plazo+del+G7

2.000.000

2.500.000

3.000.000

3.500.000

4.000.000

4.500.000

5.000.000

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

2.200

S&P+500

Balance+de+la+Fed

Las+bolsas+se+han+vuelto+“adictas”+a+los+QE

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CLAVES ECONÓMICAS

…pero la(economía(mundial(sigue(sin(fuelle(

Crecimiento*del*PIB

4º(TRIM,(%

BRIC

G10

Mundial

Recesiones(EE.UU.

250

450

650

850

1050

1250

1450

1650

1850

2050

2250

64.000

65.000

66.000

67.000

68.000

69.000

70.000

71.000

72.000

73.000

74.000

Aplicación del*QE

Wall*Street*vs*Main*Street

Beneficios* despuesde*impuestos

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CLAVES ECONÓMICAS

USA:%¿Vuelve'el'Proteccionismo?

Proteccionismo ComercioGlobal Emergentes

Inversión%Pública

DéficitPúblico

Crecimiento%Doméstico

Precio%Bonos

USD

Emergentes

Materias%Primas

Sector%Doméstico

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CLAVES ECONÓMICAS

L A L I Q U I D E Z D E L O S B A N C O S C E N T R AL E S Y L O S PR É STA MO S B A N C A RI OS E N MÁ X I MO S

Principales economías: Crecimiento anual de los préstamos bancarios y de los activos totales de los bancos centrales

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CLAVES ECONÓMICAS

D I SC R E PA N C IA S E N T R E L A FE D Y L O S I N V E R SO R ES

Futuros sobre tipos de la Fed, previsiones de la FOMC e histórico. Endurecimiento de la Fed

Fuente: Datastream, Pictet Asset Management

Política de tipos implícita (tipo de interés a corto plazo a 5 años %)

Fuente: Datastream, Pictet Asset Management

Ciclo medio de endurecimiento de la Fed : 9 alzas en 18 meses, para un total de 325pb

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CLAVES ECONÓMICAS

R I E SG O PO L Í T I CO Y L I Q U I D E Z C O N V I E NT OS D E SFAV ORA B LE S PA R A SU VA L O R A C I ÓN

Los riesgos políticos son un motor clave de las primas de riesgo de acciones

Source: Datastream, Economic Policy Uncertainty, Pictet Asset Management

Exceso de liquidez del G3 y cambio en las accionesmundiales con PE* a la baja

Source: Datastream, Pictet Asset Management

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CLAVES ECONÓMICAS

¡ MA K E A ME R I C A G R E AT A G A I N ! : G A ST O E N D E FE N SA

Gasto en defensa nacional americana : comoa % del PIB

Fuente: Pictet WM - AA&MR, Datastream

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

80 85 90 95 00 05 10 15

%

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CLAVES ECONÓMICAS

¡ MA K E A ME R I C A G R E AT A G A I N ¡ : I N FR A E ST R U CT UR A

Gasto de la construcción pública americana (real): per cápita (USD-2005)

Fuente: Pictet WM - AA&MR, Datastream

550

650

750

850

950

1'050

1'150

50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 05 10 15

USD

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CLAVES ECONÓMICAS

¡ MA K E A ME R I C A G R E AT A G A I N ! : D E D Ó N D E PU E D E N V E N IR L O S R I E SG OS ?

M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – L A S P A L M A S , 1 5 N O V I E M B R E

CONEXIÓN CON LA GESTORA

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CLAVES ECONÓMICAS

Invirtiendo*sin*sentido……o*como perder dinero en*términos reales

Bonos Duración,(años)

TIR Dividendo

Deuda SoberanaSuiza 10 80.4% n/a

Bund 10 0.0% n/a

CréditoBASF 8 0.3% 4%Sanofi 10 0.6% 4%Zurich 10 0.2% 7%BancosIntesa 18 2.1% 9%BBVA 7 0.5% 7%

TIR*Bono*10*años*EE.UU*(%)

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CLAVES ECONÓMICAS

Cuidado con)la)“cautela”)del)consenso de)mercado

! Haber)estado sobreponderado en)“value”)ha)sido muy)doloroso)para)muchos gestores! ”Yo compro compañías de.buena calidad”,.ha.sido el.mantra.para.captar activos! Resultado:)Estrategia más adoptadada por los)gestores europeos

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CLAVES ECONÓMICASCONEXIÓN CON LA GESTORA

M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – L A S P A L M A S , 1 5 N O V I E M B R E

Schroder ISF Strategic Bond:

Alt - Long/Short Deuda Rentabilidad 3 años: 0,63% Volatilidad 3 años: 3,11%

Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return:

RF Global Emergente Rentabilidad 3 años: 0,28% Volatilidad 3 años: 4,86%

Schroder ISF EURO Equity

RV Zona Euro Cap. Grande Rentabilidad 3 años: 6,07% Volatilidad 3 años: 17,96%

* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 31/10/2016.

IDEAS DE INVERSIÓN PARA EL 2017

M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – L A S P A L M A S , 1 5 N O V I E M B R E

Pictet Multi Asset Global Opportunities:

Mixto Flexible EUR - Global

Rentabilidad 3 años: 5,30%

Volatilidad 3 años: 3,97%

Pictet Absolute Return Fixed Income

Renta Fija Flexible EUR

Rentabilidad anual desde inicio: 1,93% Volatilidad anual desde inicio: 1,93%

Pictet Robotics

Renta Variable Sector Tecnología

Rentabilidad acum desde inicio: 12,74% Volatilidad acum desde inicio: 17,30%

IDEAS DE INVERSIÓN PARA EL 2017

* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 14/11/2016.

M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – L A S P A L M A S , 1 5 N O V I E M B R E

Carmignac Patrimoine:

Mixto Moderador Global Rentabilidad 3 años: 4,03% Volatilidad 3 años: 7,52%

Carmignac Portfolio Global Bond:

Renta Fija Global Rentabilidad 3 años: 8,84% Volatilidad 3 años: 6,64%

Carmignac Sécurité:

RF Diversificada Corto Plazo Rentabilidad 3 años: 1,75% Volatilidad 3 años: 1,18%

* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 14/11/2016.

IDEAS DE INVERSIÓN PARA EL 2017

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