presentacion de camiones

ANALISIS DE INVERSION PARA UNA EMPRESA DE TRANSPORTE TERRESTRE VENEZOLANA.

Integrantes:

Alcides MujicaJuan MartínezLuisiana BencomoMonica SanzOsberto Diaz

INTRODUCCIONExisten diferentes parámetros que deben ser considerados para la realización de este estudio, entre ellos

podemos observar como la variación de precios del Producto Interno Bruto (PIB), en el área de Transporte y almacenamiento se ha incrementado su participación notablemente los últimos años.

Si se hace una evaluación general del panorama y la situación actual del transporte terrestre en Venezuela, se podría decir que a pesar de que tiene muchas deficiencias se encuentra estable, a pesar de los diversos

paros de transportistas que se ven a menudo

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

•Definición del Proyecto:

Una Compañía de transporte terrestre dentro del territorio nacional, posee la cantidad de veinte (20) camiones modelo Mark 78, que se encuentra laborando actualmente con ciertas deficiencias. Debido a los diferentes problemas y pérdidas ocasionadas por diferentes factores como:

-Deterioro de la flota por antigüedad- Altos costos de mantenimiento- Penalizaciones.-Seguro, entre otras.

La empresa ha solicitado servicio de consultaría para hacer una evaluación económica que le permita dilucidar si realmente es rentable en estos momentos seguir trabajando con esta flota con los costos que acarrea actualmente ó si verdaderamente se hace necesaria la adquisición e inversión en una flota nueva.

Las Opciones que están siendo presentadas por el equipo se esquematizan de la siguiente manera para un periodo de vida del proyecto estimada en 10 años.

OPCION 1 (PLANTEAMIENTO Y PREMISAS)

En esta opción se plantea seguir trabajando con la flota existente, se evalúan los costos que actualmente tienen la empresa y los ingresos anuales obtenidos con el fin de observar si sigue siendo rentable a futuro.

Premisas Actuales de Trabajo de la flota Monto

2 Chutos Mark 78 van a overhaul anualmente 120.000 BFs

Costos de penalización se estiman en aproximadamente 30% de la utilidad estimada los primeros 5años

3.222.892,80

En los últimos 5 años de vida útil se incrementan a 35% 3.760.041,60

Costos de Mantenimiento se incrementan a partir del 2do año 8.000 BFs

La gerencia estipula que por efecto de reparaciones generales y mantenimiento, se debe hacer una inversión anual

20.000 BFs

Ingresos Anuales estimados 10.742.976 BFs

Costo promedio total de Viaje 7.016.,2 BFs

Actualmente el Valor en el mercado de un camión de las características de la flota (Mack R-600. Año: 78).

150.000 BFs

Tasa de Interés 20%

Seguir utilizando la flota actual de camiones Mark 78

OPCION 1 (Costos Asociados )Flota Cantidad Valor de Mercado Total Vida útil Vs

Chuto Mack R-600. Año: 78 20 BFs 150.000,00 BFs 3.000.000,00 10 BFs. 300.000,00

Inversion Inicial: BFs 400.000,00

Pago Anual por préstamo: BFs 263.464,79

Costos de Operación Anuales por Chuto Total

Mantenimiento BFs 80.000,00 BFs 1.600.000,00

Chofer BFs 48.000,00 BFs 960.000,00

Ayudante BFs 24.000,00 BFs 480.000,00

Viáticos BFs 24.000,00 BFs 480.000,00

Penalización (primeros 5 años) BFs 3.222.892,80

Penalización (últimos 5 años) BFs 3.760.041,60

Overhaul BFs 100.000,00 BFs 300.000,00

Costos del Chuto los primeros 5 Años BFs 7.042.892,80

Costos del Chuto los últimos 5 Años BFs 7.580.041,60

Seguro (sin financiar) BFs 12.000,00 BFs 240.000,00

Pago Anual Seguro Financiado BFs 259.943,94

Depreciación Lineal en los 10 años (10%)

Valor de salvamento: BFs 300.000,00

Costos de Penalización 1 Costos de Penalización 2

30% 35%

OPCION 2 (PLANTEAMIENTO Y PREMISAS )

Suplantar la flota existente por nuevos camiones Mark Vision 10

Se Plantea realizar la venta de los camiones existentes con el fin de invertir en la compra de una nueva flota de camiones (MARK VISION 2010), lo cual deberían disminuir considerablemente los costos por mantenimiento y penalización, pero se necesita realizar una fuerte inversión inicial para la cual se aparte de utilizar capital propio se debe pedir un financiamiento al banco.

-Cuando se compran los nuevos camiones, se utiliza el valor de venta del chuto anterior, y el resto se pide prestado a un banco.

-El seguro para los chutos nuevos estará estipulado en 15% del precio de compra de estos. y contempla el chuto mas la carga.

OPCION 2 (Costos Asociados )

Flota Cantidad Valor de Mercado Total Vida útil Vs (10%)

Chuto Mack Vision Elite. Año: 2010 20 BFs. 575.000 BFs 11.500.000,00 10 BFs 1.150.000,00

Inversión Inicial: BFs 11.500.000,00

Venta de Chutos: BFs 3.000.000,00


Mantenimiento BFs 18.000,00 BFs 360.000,00

Chofer BFs 48.000,00 BFs 960.000,00

Ayudante BFs 24.000,00 BFs 480.000,00

Viáticos BFs 24.000,00 BFs 480.000,00

Penalización BFs - BFs -

Total BFs 2.280.000,00

Préstamo del banco BFs 8.500.000,00

Pago Anual por préstamo: BFs 3.175.853,71

Por Chuto Total

Seguro BFs 57.500,00 BFs 1.150.000,00

Pago Anual Seguro Financiado BFs 1.245.564,71

OPCION 3 (PLANTEAMIENTO Y PREMISAS )

Suplantar la flota existente por nuevos camiones Iveco Trakker 10

Se Plantea un escenario igual al de la Opción 2, pero sustituyendo la flota por camiones IVECO TRAKKER:

Como Ventaja de este tipo de transporte se puede mencionar que estos vehículos permiten adaptarse a todas las necesidades del transporte y en cualquier tipo de recorrido del centro urbano a las grandes rutas internacionales.

Premisas Opciones 2 y 3 Monto

Costo de Camiones MARK ELITE Nuevos 575.000 BFs

Costo de Camiones IVECO TRAKKER Nuevos 620.000 BFs

Monto Recuperado por venta de la flota existente 3.000.000 BFs

Préstamo a Solicitar al Banco 8.500.000 BFs

Inversión Requerida 11.500.000 BFs

Seguro sobre el valor del camión 15%

Tasa de Interés 20%

TMAR 23%

OPCION 3 (Costos Asociados )

Flota Cantidad Valor de Mercado Total Vida útil Vs (10%)

Chuto Iveco Trakker 420. Año: 2010 20 BFs. 640.000 BFs.12.800.000 10 BFs. 1.280.000

Inversión Inicial: BFs 12.800.000,00

Venta de Chutos: BFs 3.000.000,00


Mantenimiento BFs 15.000,00 BFs. 300.000,00

Chofer BFs 48.000,00 BFs. 960.000,00

Ayudante BFs 24.000,00 BFs .480.000,00

Viáticos BFs 24.000,00 BFs. 480.000,00

Penalización Bs - BFs -

Total BFs 2.220.000,00

Préstamo del banco BFs 9.800.000,00

Pago Anual por préstamo: BFs 3.661.572,51

Por chuto Total

Seguro BFs 64.000,00 BFs. 1.280.000,00

Pago Anual Seguro Financiado BFs. 1.386.367,68

Condiciones de Operación Actuales

Ruta Chutos Asignados Costo de Viaje Viajes AnualesTotal Ingresos Anuales

Viaje Local 5 BFs 895,00 720 BFs 644.400,00

Viaje Regional Maracaibo 5 BFs 2.449,00 540 BFs 1.322.460,00

Viaje Nacional A Barquisimeto 3 BFs 5.012,00 288 BFs 1.443.456,00

Viaje Nacional B Caracas 3 BFs 10.115,00 252 BFs 2.548.980,00

Viaje Nacional C Cumana 4 BFs 16.610,00 288 BFs 4.783.680,00

Total BFs 10.742.976,00

Las Utilidades actuales establecidos para las diferentes rutas viajes son los siguientes, para los cuales se están obteniendo los siguientes ingresos:

Ruta Distancia de ruta (km) Distancia recorrida (km) Promedio Dist. Anual (km)

Viaje Local 15 30 21600

Viaje Regional 81 162 87480

Viaje Nacional A 286 572 164736

Viaje Nacional B 693 1386 349272

Total Anual (km) 623088

Promedio Recorrido por camión (km):

31154,4

RESULTADOS

Modelo de Camión MACK 78 MACK 10 IVECO 10

AÑO FCAI FCAI FCAI

0 -400.000,00 - 8.500.000,00 - 9.800.000,00

1 3.176.674,47 4.041.557,58

3.475.035,81

2 3.168.674,47 4.041.557,58

3.475.035,81

3 3.424.139,26 4.041.557,58

3.475.035,81

4 3.386.139,26 4.041.557,58

3.475.035,81

5 3.348.139,26 4.041.557,58

3.475.035,81

6 2.772.990,46 7.217.411,29

7.136.608,32

7 2.734.990,46 7.217.411,29

7.136.608,32

8 2.696.990,46 7.217.411,29

7.136.608,32

9 2.658.990,46 7.217.411,29

7.136.608,32

10 2.620.990,46 7.217.411,29

7.136.608,32

VPN (BFs) 8.195.690,71 4.045.307,80 1.447.647,28

TIR 795% 51% 40%

Se compararon las tres opciones obteniéndose la siguiente estimación, tomando en cuenta:

-Para la Opción 1 el costo de las reparaciones y mantenimiento de la flota.

-Para las opciones 2 y 3 existe una cuota que se paga por concepto de préstamo bancario que debe ser descontada de los flujos de caja.

-Considerar los pagos anuales que se realizan por seguro y carga

Análisis del VPN Antes de Impuestos

RESULTADOSAnálisis del VPN Antes de Impuestos

FLUJOS DE CAJA PARA LAS OPCIONES DE TRANSPORTE

-12000000

-10000000

-8000000

-6000000

-4000000

-2000000

0

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

AÑOS

BF

s

Mark 78 Mark 10 Iveco

RESULTADOSAnálisis del VPN Antes de Impuestos

ANALISIS VPN ANTES DE IMPUESTO

0

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

MODELO

BF

S

VPN 8195690,711 4045307,8 1447647,283


ANALISIS TIR ANTES DE IMPUESTO

0%

200%

400%

600%

800%

1000%

MODELO

%

TIR 795% 51% 40%


Análisis del VPN Después de Impuestos

RESULTADOS

TMAR 23% TASA IMPOSITIVA 34%

MACK 78

AÑO Fcai Depreciación Interés Beneficio Gravable ISLR Fncdi

0 -400.000,00 - 400.000,00

1 3.176.674,47 27.000,00 110.911,70 3.038.762,77 1.033.179,34 2.143.495,13

2 3.168.674,47 27.000,00 55.905,76 3.085.768,71 1.049.161,36 2.119.513,11

3 3.424.139,26 27.000,00 19943,94 3.377.195,32 1.148.246,41 2.275.892,85

4 3.386.139,26 27.000,00 19943,94 3.339.195,32 1.135.326,41 2.250.812,85

5 3.348.139,26 27.000,00 19943,94 3.301.195,32 1.122.406,41 2.225.732,85

6 2.772.990,46 27.000,00 19943,94 2.726.046,52 926.855,82 1.846.134,64

7 2.734.990,46 27.000,00 19943,94 2.688.046,52 913.935,82 1.821.054,64

8 2.696.990,46 27.000,00 19943,94 2.650.046,52 901.015,82 1.795.974,64

9 2.658.990,46 27.000,00 19943,94 2.612.046,52 888.095,82 1.770.894,64

10 2.620.990,46 27.000,00 19943,94 2.574.046,52 875.175,82 1.745.814,64

VPN (BFS) 7.515.112,23

TIR 536%


RESULTADOS

MACK 10


0 - 8.500.000,00 - 8.500.000,00

1 4.041.557,58 103.500,00 2.365.053,30 1.573.004,28 534.821,46 3.506.736,13

2 4.041.557,58 103.500,00 2.076.031,13 1.862.026,45 633.088,99 3.408.468,59

3 4.041.557,58 103.500,00 1.694.845,43 2.243.212,15 762.692,13 3.278.865,45

4 4.041.557,58 103.500,00 1.192.107,04 2.745.950,54 933.623,18 3.107.934,40

5 4.041.557,58 103.500,00 529.055,18 3.409.002,40 1.159.060,82 2.882.496,77

6 7.217.411,29 103.500,00 95.564,71 7.018.346,58 2.386.237,84 4.831.173,45

7 7.217.411,29 103.500,00 95.564,71 7.018.346,58 2.386.237,84 4.831.173,45

8 7.217.411,29 103.500,00 95.564,71 7.018.346,58 2.386.237,84 4.831.173,45

9 7.217.411,29 103.500,00 95.564,71 7.018.346,58 2.386.237,84 4.831.173,45

10 7.217.411,29 103.500,00 95.564,71 7.018.346,58 2.386.237,84 4.831.173,45

VPN (BFs) 5.510.116,98

TIR 41%


RESULTADOS

IVECO 10


0 - 9.800.000,00 - 9.800.000,00

1 3.475.035,81 115.200,00 2.722.954,53 636.881,28 216.539,64 3.258.496,18

2 3.475.035,81 115.200,00 2.389.728,97 970.106,84 329.836,33 3.145.199,49

3 3.475.035,81 115.200,00 1.950.244,28 1.409.591,53 479.261,12 2.995.774,69

4 3.475.035,81 115.200,00 1.370.616,48 1.989.219,33 676.334,57 2.798.701,24

5 3.475.035,81 115.200,00 606.156,69 2.753.679,12 936.250,90 2.538.784,91

6 7.136.608,32 115.200,00 106.367,68 6.915.040,64 2.351.113,82 4.785.494,50

7 7.136.608,32 115.200,00 106.367,68 6.915.040,64 2.351.113,82 4.785.494,50

8 7.136.608,32 115.200,00 106.367,68 6.915.040,64 2.351.113,82 4.785.494,50

9 7.136.608,32 115.200,00 106.367,68 6.915.040,64 2.351.113,82 4.785.494,50

10 7.136.608,32 115.200,00 106.367,68 6.915.040,64 2.351.113,82 4.785.494,50

VPN (BFs) 3.381.504,61

TIR 32%

Análisis del VPN y TIR Después de Impuestos

RESULTADOS

ANALISIS TIR DESPUES DE IMPUESTOS

0

100

200

300

400

500

600

MODELO

%

TIR 536 41 32


ANALISIS TIR DESPUES DE IMPUESTOS

0

100

200

300

400

500

600

MODELO

%

TIR 536 41 32


Conclusiones

- En el caso de proyectos sustitutos entre si, la regla de decisión para invertir debe ser elegir aquella alternativa que presente mayor VPN.

-Basados en lo anteriormente expuesto el grupo de analistas concluye observando los tres diferentes escenarios se llega a la conclusión de que inventir en el transporte es muy rentable en este país, y que sorpresivamente mantener la flota existente es el modelo mas rentable, ya que no requiere de ningún tipo de inversión extra. Aparte de que en el comercio venezolano de transporte terrestre no se consideran los fletes por antigüedad o estado de los vehículos sino por despachos realizados, se están pagando altos costos por penalizaciones y se incurre en gastos excesivos de mantenimiento.

-Los proyectos se sustitución de flota también presentan muy buenos índices de rentabilidad, por lo que podrían considerarse para proyectos futuros.

- Cuando los proyectos son mutuamente excluyentes, la regla de decisión de la TIR no sirve para elegir al mejor proyecto. En otras palabras, en este caso, no se puede decir que el proyecto con la mayor TIR es el que debería llevarse acabo.

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