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08/02/2013
1
Informe de política monetaria y
rendición de cuentas
José Darío Uribe
Gerente General, Banco de la República
8 de febrero de 2012
08/02/2013
2
I. Crecimiento
Fuente: FMI
4,0
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5,1
3,9
3,2 3,5
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4,0
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1999-2008 2009 2010 2011 2012* 2013* 2014*
Crecimiento del PIB real mundial
(porcentaje)
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Fuente: DANE
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Producto interno bruto
Demanda interna
Crecimiento anual real de la demanda interna
(Porcentaje)
Fuente: DANE, cálculos Banco de la República
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PIB transable
PIB no transable
Crecimiento anual real del PIB de los sectores
transables y no transables (Porcentaje)
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Fuente: DANE
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(Var. % anual) (Mill de USD)
Exportaciones Totales
(Mensual)
Fuente: DANE, Fedesarrollo
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Crecimiento anual del consumo de los hogares
Indicador de confianza del consumidor (der.)
Consumo y confianza de los hogares
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Fuente: Superfinanciera, Banco de la República
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dic-08 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12Total Cartera Hipotecaria ajustada Comercial Consumo
Crecimiento de Crédito - Cartera Bruta
(Variación porcentaje anual)
Fuente: DANE
Rango de pronóstico del PIB
(porcentaje)
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II. Inflación
Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República
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dic
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Total Sin alimentos
Inflación anual al consumidor e inflación sin alimentos
(Porcentaje)
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7
Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.
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dic
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Transables Transables sin alimentos ni regulados
Inflación de transables total y sin alimentos
ni regulados
(Porcentaje)
Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.
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No transables No transables sin alimentos ni regulados
Inflación de no transables total y sin alimentos
ni regulados
(Porcentaje)
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Fuente: DANE. Cálculos del Banco de la República.
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Sin alimentos
Núcleo 20
Sin alimentos primarios,
combustibles y servicios
públicos
Inflación de no transables total y sin alimentos
ni regulados
(Porcentaje)
Fuente: Banco de la República.
0%
2%
4%
6%
8%
0%
2%
4%
6%
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en
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en
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3
Break-Even Inflation: 1, 5 y 10 años Promedio Mensual
1 año 5 años 10 años Encuesta a 12 meses
Expectativas de inflación
(Porcentaje)
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9
Fuente: Banco de la República.
Proyección inflación
III. Tasa de interés y
tasa de cambio
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10
Fuente: Banco de la República.
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2%
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10%
0%
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4%
6%
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09
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TIB Tasa de Intervención
Tasa de Intervención y TIB
Fuente: Banco de la República.
5%
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Hipotecaria Consumo (eje derecho)
Tasas de Interés Reales
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Fuente: Banco de la República.
*El 23 de octubre de 2009 el BR anunció que la mayor parte de la expansión monetaria de fin de año se atendería mediante la compra de dólares y de TES por un monto de tres millones de millones de pesos. Fecha de Corte: 29 de Enero de 2013
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29-Ene-06 29-Ene-07 29-Ene-08 29-Ene-09 29-Ene-10 29-Ene-11 29-Ene-12 29-Ene-13
TRM
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OP/
USD
)
Mo
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in
terv
en
ció
n (
USD
mill
on
es)
INTERVENCIÓN DISCRECIONAL SUBASTAS DIARIAS TRM INTERVENCIÓN VERBAL*
Tasa de cambio nominal y montos de intervención del
Banco de la República
Fuente: Bloomberg
*Datos a 24 de julio de 2012
85
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95
100
105
110
115
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130
28-Ene-11 28-Abr-11 28-Jul-11 28-Oct-11 28-Ene-12 28-Abr-12 28-Jul-12 28-Oct-12 28-Ene-13
Índice
Brasil Chile México Colombia Perú Japón
Corea Rusia Singapur Turquía Malasia
Tasa de cambio nominal y montos de intervención del
Banco de la República
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Fuente: Banco de la República.
2000 319 0 319
2001 629 0 629
2002 -163 0 -163
2003 -238 0 -238
2004 2405 500 2905
2005 1408 3250 4658
2006 -164 1000 836
2007 4713 0 4713
2008 2147 0 2147
2009 171 0 171
2010 3060 0 3060
2011 3720 0 3720
2012 4844 0 4844
29-Ene-13 510 0 510
Operaciones de compra-venta de divisas del Banco de la República
(Millones de dólares)
Compras netasVentas al
gobierno
Compras netas sin
gobierno
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia y Bloomberg
*CDS: Credit Default Swap
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sep…
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ene…
CDS Colombia 5 años*Dif. Tasas (COL-EEUU)TRM(eje derecho)
Colombia: Tasa de cambio, CDS a 5 años y diferencial
de tasas de interés respecto a EEUU.
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