1. V = k -1 no es constante, se determina dentro del sistema.

2. LM es muy elástica al interés. L = L t + L sp

L t = f(y) L sp= f(i)

4. La función de demanda agregada es inestable.

5. Alternativas : dinero vs bonos

6. Las variaciones en la cantidad de dinero NO tienen efectos importantes sobre el nivel de actividad económica.

7. La política monetaria es de poca utilidad como instrumento de estabilización.

La curva IS se desplaza a la derecha, bien por:

- una política fiscal de incremento de gasto o de transferencias

o- una disminución

de la tasa de impuestos.

• Demanda de dinero (Md) estable.

•Elasticidad de Md es pequeña

•La cantidad de dinero era la influencia dominante sobre el nivel de actividad económica.

Ecuación de Cambridge de la teoría cuantitativa del dinero.

Md= kPy (siendo k constante)

Transformación a la teoría de renta nominal.

M=Md= kPy M/k=Py ó MV= Py

Algunas diferencias entre Friedman y Keynes.

Función de demanda de dinero estable.

No segmenta la demanda de dinero.

Incluye rendimientos separados para bonos.

Friedman al igual que Cambridge también transforma su teoría a teoría de renta nominal.

Esto es solo una aproximación.

GRAFICAS.

Monetaristas-Resulta Inefectiva (transitoria y secundaria)-La elasticidad de la demanda de dinero con

respecto al interés es pequeña. (LM empinada)

-La demanda de Inversión es altamente sensible a los cambios en la tasa de interés. (IS plana)

-Gráfica 1

Un incremento en el gasto del gobierno, sin aumentar el stock de dinero, hace que la tasa de interés suba y se incremente la renta (y), pero muy poco debido a la elasticidad de IS.

-Gráfica 2

Si este incremento es financiado por la venta de bonos del gobierno, la tasa de interés sube y desincentiva la inversión. La renta se ve afectada y disminuye aún más de lo que pudo incrementarse.

Neo keynesianos y Monetaristas concuerdan en que la política Monetaria afecta la renta(y), pero no acuerdan en como debe ser utilizada para estabilizar la renta.

-Monetaristas•El comportamiento del stock de dinero debe ser estable y creciente.

Inestabilidad en Crecimiento el crecimiento inestable de la renta del dinero

* El crecimiento en el stock de dinero debe estar determinado por norma y no se debe dejar a discreción de los gestores de política económica.

* El sector privado es estable.