Perspectiva económica y retos para el próximo gobierno

CENTR

O DE INVE

STIGAC

IÓN ECO

NÓMICO Y SOCIAL

Roberto SteinerBogotá, abril 22 de 2010

CENTR

O DE

Proyecciones

Retos de política económica para el próximo gobierno

Proyecciones

Retos de política económica para el próximo gobierno

Proyecciones

2009 2010 2011

PIB 0,1 2,1 3,6

Demanda

Consumo Privado 0,3 1,4 4,0

Consumo Público 2,1 2,3 2,4

Inversión Total -6,7 2,1 3,3

Exportaciones -5,5 1,7 4,1

Crecimiento % Anual

Exportaciones -5,5 1,7 4,1

Importaciones -7,8 0,2 3,8

Sectores

Agropecuario 0,3 1,8 3,1

Minero 9,1 7,5 6,8

Industrial -7,5 1,9 3,8

Construcción 8,2 1,1 3,1

Comercio -3,1 2,2 4,5

Servicios 1,3 2,1 3,1

Fuente: Proyecciones Fedesarrollo, DANE

¿Por qué el aparente pesimismo?¿Por qué el aparente pesimismo?

• Exportaciones

– Comerciamos mucho con los países que se recuperarán de manera lenta y muypoco con los más dinámicos

– Las exportaciones a Venezuela continuarán muy deprimidas• El reciente colapso sucede luego de un gran auge ocasionado, entre

otras, precisamente por la sobrevaluación del bolívar– Preocupa el que no se vislumbra una devaluación para parcialmente compensar

estos efectos• Consumo privado

– Debería haber un efecto (rezagado) sobre el consumo de la reducción de tasasde interés de 2009de interés de 2009

– Sin embargo, el crédito de consumo presenta una dinámica lenta, casi conseguridad explicada por factores de demanda y no de oferta

– Además, el mercado laboral es frágil; la recuperación podría tardar– La confianza de los consumidores continúa en niveles bajos

• Inversión

– Viene de un largo periodo de expansión– Adicionalmente, la desaceleración económica se tradujo en un bajo nivel de

utilización de capacidad instalada– El carácter contra-cíclico del gasto público en obras civiles no continuará en 2010

La publicación incluye:

• Tres escenarios de crecimiento económico para 2009 – 2013

• Perspectiva de crecimientoregional colombiano

• Comercio con Venezuela y EcuadorEcuador

• Proyecciones sectoriales

1 entrega física

3 actualizaciones vía electrónica

Proyecciones de Fedesarrollo

Retos de política económica para el próximo gobierno

1. Mercado laboral• El principal problema de la protección social es que se financia con impuestos al

trabajo (Costos No Salariales-CNS) que actualmente representan alrededor del 60%del salario, e incluso el 70% para los de menor ingreso

• Lo anterior da origen a un círculo vicioso de la informalidad

Incrementos de cobertura

Incrementos de coberturacoberturacobertura

Necesidad de recursos fiscales (mayor carga a la

nómina)

Necesidad de recursos fiscales (mayor carga a la

nómina)

Reducción de la base de aportantes

Reducción de la base de aportantes

Menores recursosMenores recursos

Colombia es el país de América Latina con más altos impuestos a la nómina no asociados a la seguridad

social • El efecto de los CNS es más grave en razón a lo que sucede con el salario

mínimo• El salario mínimo ha aumentado considerablemente• Es superior al de la mayoría de países latinoamericanos• Mientras el salario mínimo se ha incrementado cerca de 20%, elcosto de uso del capital ha caído casi 60%costo de uso del capital ha caído casi 60%

�Esto lleva a que cada vez más personas ganen menos del mínimo

Existe, además, un problema de incentivos perversos en salud que termina profundizando el

círculo vicioso de la informalidad

Incrementos de cobertura

Incrementos de cobertura

Necesidad de Necesidad de

Aumentos de la

Cambio en los

incentivos

Necesidad de recursos

fiscales (mayor carga a la nómina)

Necesidad de recursos

fiscales (mayor carga a la nómina)

Reducción de la base de aportantes

Reducción de la base de aportantes

Menores recursosMenores recursos

la informalidad

¿Qué hacer?

• Eliminar los parafiscales

• Subir el salario mínimo solo en función de la inflación• Subir el salario mínimo solo en función de la inflación

2. El sistema pensional• Con la reforma constitucional de 1993 se creó un sistema de dos regímenes:

– Régimen de Prima Media (RPM)– Régimen de Ahorro Individual con Solidaridad (RAIS)

• Incluso después de tres reformas (1993, 2003 y 2005), el sistema pensionalpresenta problemas: de cobertura, equidad y sostenibilidad fiscal y financiera– La cobertura, tanto por el lado de los afiliados como de los pensionados, es

baja: para los primeros es 43%, para los segundos 26%– Es fiscal y financieramente insostenible. Para 2007, las transferencias del

GNC para cubrir el déficit del RPM alcanzaron 4,5% del PIB y un poco más en2008. El gasto en pensiones únicamente es superado, muy de cerca, por el gastoen transferencias y en defensa

– El RPM es inequitativo: mientras en el régimen subsidiado de salud los dosquintiles más bajos de la distribución del ingreso perciben un poco más del 66%de los subsidios; en el de pensiones reciben menos del 2%.

– La inequidad es más evidente si se tiene en cuenta que un monto que esequivalente al recaudo del IVA, se destina a 1 millón de pensiones mientrasque, en el sistema educativo, con la mitad de estos recursos se benefician 8millones de niños pobres.

¿Qué hacer?• Cerrar el régimen de prima media e introducir un sistema de tres pilares:

– 1. Pilar solidario• Focalizado hacia la población más pobre y con reducida probabilidad deobtener una pensión

• Financiado a través de impuestos generales• El beneficio es inferior al salario mínimo• El costo sería menos de la tercera parte de lo que hoy se destina en elRPM

– 2. Pilar de ahorro individual– 2. Pilar de ahorro individual• Todos los aportes de destinarán a la cuenta de ahorro individual, aexcepción de los aportes para administración y para el fondo degarantía de pensión mínima

– 3. Pilara de ahorro individual voluntario• Igual al que existe actualmente

• Actualizar parámetros• La garantía de pensión mínima no debe estar atada al salario mínimo, y el

ajuste anual de todas las mesadas pensionales debe estar en función del salariomínimo sólo si el mínimo se ajusta con inflación

3. Situación Fiscal

• En 2009 se presentó un deterioro de las finanzas públicas consistente con lapolítica contra-cíclica y el ciclo económico

• El déficit del GNC pasó de 2,3% del PIB en 2008 a 4,1% en 2009 y ladeuda neta de 33,4% del PIB a 36,1% e el mismo periodo

• En 2010 el balance fiscal continuará debilitándose; el gobierno espera undéficit de 4,5% del PIB y se estima que la deuda pública sea 38,1% del PIB

• En el mediano plazo, la situación fiscal preocupa por la falta de recursospara financiar el creciente gasto social (salud y pensiones) y lasobligaciones de la deuda

0,2

1,00,9

0,20,2

0,7

1,2

Balance Primario GNC* - %PIB

Para el mediano plazo, el gobierno estima el siguiente comportamiento del déficit primario

-0,9

-1,1-1,2

-0,8

-0,5-0,4

0,2

-1,3

-0,8

-0,3

0,2

2005 2006 2007 2008 2009 2010 20011 2012 2013 2014

% PIB

Fuente: Tomado de Perry (2010), Hacia una reforma tributaria estructural . MFMP (2009)*Nota: 2010 corresponde a la proyección hecha en la actualización del Plan Financiero en enero de 2010.

Medidas tributarias para financiar la salud…

2010 2011

$mm %PIB $mm %PIB

Cerveza 193 0,04% 430 0,08%

Juegos de azar 146 0,03% 382 0,07%

Subtotal 339 0,06% 812 0,14%

Licores 60 0,01% 60 0,01%

Recursos para la Salud

Licores 60 0,01% 60 0,01%

Cigarrillos 115 0,02% 165 0,03%

Subtotal 175 0,03% 225 0,04%

TOTAL 514 0,10% 1.037 0,18%

Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público, cálculo Fedesarrollo

• Los recursos necesarios para la unificación de los planes POS al nivel del

régimen contributivo están alrededor de 2 y 3 billones de pesos anuales (0,4 –

0,6% del PIB)

• Los recursos provenientes del aumento de los impuestos son insuficientes

La situación fiscal es preocupante → se requiere de una reforma tributaria, estructural y fiscalista, para:

• Aumentar de manera permanente el ingreso corriente del gobiernoen al menos 1.5% del PIB

• Hacer el recaudo más eficiente

• Volver el código tributario menos distorsionante

• Mejorar la progresividad, vertical y horizontalmente

• La reforma es indispensable para propender por la sostenibilidad delas finanzas públicas; en el corto plazo puede ser recesiva

• En un país crecientemente dependiente de su sector minero-energético, el diseño e implementación de la regla fiscal es vital

4. Infraestructura: Colombia frente a otros países de la región - 2009

Media

Vanezuela (103)

Perú (102)

Argentina (94)

Colombia (83)

Brasil (81)

México (71)

Chile (23)

Infraestructura total

Media

Brasil (106)

Colombia (101)

Perú (93)

Vanezuela (88)

Argentina (84)

México (57)

Chile (15)

Vial

1 2 3 4 5 6 1 2 3 4 5 6

1 2 3 4 5 6

Media

Vanezuela (129)

Brasil (127)

Peru (126)

Colombia (107)

Argentina (85)

México (82)

Chile (27)

Puertos

1 2 3 4 5 6

Media

Vanezuela (105)

Argentina (97)

México (88)

Peru (69)

Colombia (58)

Brasil (55)

Chile (37)

Oferta y Redes Electricas

Fuente: World Economic Forum, Competitiveness Report 2010. Nota. El Ranking se hace entre 133 países y el puntaje va entre 1 y 7 siendo 7 el mejor

Infraestructura Vial

• En Colombia hay 14,6 Km de vías pavimentada por cada 1.000 Kmcuadrados de extensión. En América Latina esta cifra es 36 y en los paísesde ingreso medio 82.

• Para ponernos a la par en infraestructura de carreteras con las economíasabiertas de Asia, requeriríamos quintuplicar las inversiones anuales duranteuna década, llevándolas a 2% del PIB.una década, llevándolas a 2% del PIB.

• Tras 15 años de experiencia con concesiones viales, a Colombia aún lequeda un importante camino por recorrer para que esa figura reporte losenormes beneficios que ha traído a países como Chile y México.

• En nuestro país no se ha construido una sola red troncal; son endémicas lasrenegociaciones de las concesiones; no se exigen aportes patrimonialessignificativos al concesionario; y por lo tanto las obras avanzan al ritmo dela recolección de peajes.