panorama económico y proyecciones - home - cámara … · 2014-12-17 · respecto del año pasado....
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Diciembre 2014
César Peñaranda Castañeda
Director Ejecutivo del IEDEP
Panorama económico y proyecciones
2015 - 2016
Panorama económico y proyecciones 2015 – 2016: Agenda Temática
Punto de partida: ¿A qué tasa crecer?
El desafío es crecer: Elementos centrales para lograrlo
Contexto Internacional
Contexto Nacional
1. Política Macroeconómica
2. Productividad
3. Inversión
Proyecciones bienio 2015-2016
Conclusiones: ¿Cómo enfrentar el desafío de crecer?
Punto de partida: ¿A qué tasa crecer?
Punto de partida: ¿A qué tasa crecer?
Fuente: Libro “Agenda Económica para el Cambio” ,
César Peñaranda C.
Elaboración: César Peñaranda C.
2.7%
C
E Crecimiento Potencial Actual: 5.3%
8.4%: Crecimiento promedio anual 2006-2010
(sin contar el 2009)
6.5%: Crecimiento potencial alcanzado
Promedio anual 2011-2013: 6.1%
5.3%: Crecimiento potencial actual
8.4%
5.3%
6.5%
2.7%: Tasa de crecimiento 2014
(estimado)
C: Capital, E: Empleo, P: Productividad
Para no variar pobreza ni empleo el PBI debe crecer en un rango mínimo de 3.5 – 4.0%.
(Elasticidad Pobreza/PBI y Empleo/PBI)
Desaceleración del Crecimiento Económico
Fuente: INEI, BCRP, MEF Elaboración: IEDEP-CCL
Para el cierre de 2014 se estima un crecimiento
económico alrededor de 2.7%, menos de la mitad respecto del año pasado.
La evolución del consumo e
inversión privada es determinante; juntos
explican más del 82% del PBI.
Entre el 2006 y 2012 (sin
contar el 2009) el consumo se expandió 7.4% promedio anual y la inversión 20.0%.
Este año el consumo
crecería solo 4.5% y la inversión decrece 1.7%.
* 2014: estimado
Inv. Priv. 20.1 23.3 23.9 -9.1 25.9 11.0 15.6 6.4 -1.7
Inv. Públ. 17.5 17.1 27.9 32.9 14.2 -11.2 19.1 12.1 -1.3
PBI y componente privado (Var % real)
Proyecciones para el bienio 2015-2016
Perspectivas del PBI por Tipo de Gasto
Todos los componentes del PBI cayeron
fuertemente el 2014.
En los próximos dos años el consumo e inversión
privada y pública no superarían las tasas registradas el 2013.
* 2014 rango: 2.4 - 2.7% (estimado)
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL
Perspectivas del PBI por Tipo de Gasto
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL
Todos los componentes del PBI cayeron
fuertemente el 2014.
En los próximos dos años el consumo e inversión
privada y pública no superarían las tasas registradas el 2013.
** 2015 rango: 4.1 – 4.8%. 2016: rango: 4.4 – 5.2% ( proyectado)
Las proyecciones están sujetas a las recientes medidas económicas y
concreción de cartera de proyectos de
infraestructura y minero-petrolero
* 2014 rango: 2.4 - 2.7% (estimado)
Perspectivas del PBI Global y Sectorial
El 2014 todos los sectores experimentarían significativas desaceleraciones. Comercio y servicios definen crecimiento total.
* 2014 rango: 2.4 - 2.7% (estimado)
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL
Perspectivas del PBI Global y Sectorial
El 2014 todos los sectores experimentarían significativas desaceleraciones. Comercio y servicios definen crecimiento total.
Otras proyecciones de PBI 2015:
MMM: 6.0%
BCRP: 5.2-5.5%
MEF: 5% como mínimo
Las proyecciones para 2015/2016 aún debajo del crecimiento
potencial (5.3%).
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL ** 2015 rango: 4.1 – 4.8% (proyectado)
* 2014 rango: 2.4 - 2.7% (estimado)
Bienio 2015-2016: Crecimiento promedio anual 5.0%
Fuente: FMI, BCRP, INEI, PNUD Elaboración: IEDEP-CCL
Con un ritmo de crecimiento anual
de:
8%
6%
5%
La pobreza se situaría en:
2016
13.7%
17.7%
19.8%
Pobreza 2013: 23.9%
1 pp. PBI
0.52%
72 mil
Aumento del empleo formal
Puestos de trabajo creados
Se requiere que PBI crezca
4.6%*
* Para absorber 360 mil personas que ingresan al mercado laboral anualmente 2014: Con un crecimiento económico de
2.7% la pobreza sube 0.25 pp., es decir, 79 mil personas entrarían en situación de pobreza. No considera programas sociales.
Empleo Pobreza
El desafío es crecer:
Elementos centrales para lograrlo
Contexto Internacional
Ligera recuperación de la economía mundial
Fuente: FMI, Global Macro Monitor, Latinfocus Consensus Forecast Elaboración: IEDEP-CCL
PBI Mundial (Estructura %)
* Estimado ** Proyectado
PBI Mundial (Var %)
Desempleo (%)
EUA: 5.9
Zona Euro: 11.5 Alemania: 4.9 Francia: 10.5 Italia: 13.2
Portugal: 13.4 España: 24.1 Grecia: 25.7
Reserva Federal de EUA
Nov 2008, inicio de QE1
Mar 2010, fin del QE1
QE1: Se inyectó US$ 600 mil millones 17 meses de duración.
Media de US$ 35 mil millones.
QE2: Se inyectó US$ 600 mil millones 7 meses de duración.
Media de US$ 85 mil millones.
Nov 2010, inicio de QE2
Jun 2011, fin del QE2
QE3: No tenía fecha de caducidad. La FED decidió inyectar US$ 85 mil
millones mensuales.
Set 2012, inicio de QE3
Oct 2014, fin del
“tapering”
Ene 2014, Inicio
“tapering”
“Tapering”: Reducción gradual. La Fed anuncia reducción de US$10 mil
por mes.
Desarticulación de la política expansiva impactaría en el sistema financiero global. Fuente: FMI, Bloomberg, FED - EUA
Tipo de cambio: Nuevos soles por dólar
Reserva Federal de EUA
Fuente: FMI, Bloomberg, FED - EUA
EUA: Tasas de la FED (%)
Tasa de referencia: 0.09%; potencial alza
2015 2016
¿Cuándo?
Evolución precio del petróleo
Fuente: Reuters, Bloomberg, BCRP
Evolución precio del petróleo (US$/bar)
133.9
66.1
Contexto Nacional
Contexto Nacional 1. Estabilidad Macroeconómica
1. Estabilidad Macroeconómica
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL
El 2014 el balance fiscal tendría resultado cercano a cero.
Debido a las recientes medidas económicas, el resultado de 2015 se situaría alrededor
de 2.2% del PBI.
Balance Fiscal (% del PBI)
Deuda Pública (% del PBI)
Reducción gradual de la Deuda Pública Bruta.
Externa : 2009: 16.1% 2014 (Oct): 10.2%
Interna : 2009: 11.0% 2014 (Oct): 9.0%
* Estimado ** Proyectado
Deuda pública 2014 (Oct) Millones US $
Total : 36,922 Externa: 19,651 Interna : 17,271
1. Estabilidad Macroeconómica
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL
Deuda Externa Privada (% del PBI)
* Al II trimestre 2014
La deuda externa privada continúa con
tendencia al alza.
Al III trimestre de 2014 asciende a US$
32,505 millones.
1. Estabilidad Macroeconómica
Reservas Internacionales Netas - RIN (Miles de millones US$)
La inflación se mantendría en el límite superior del rango meta establecido por el BCRP (1 a 3%).
Inflación (Var % anual del IPC LM)
A noviembre 2014 las RIN ascienden a US$ 63,815 millones
Fuente: MEF, INEI, BCRP, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL * Estimado ** Proyectado
1. Estabilidad Macroeconómica
Fuente: Sunat-Aduanas, BCRP, MEF Elaboración: IEDEP-CCL * 2014: estimado **2015-2016: proyectado
Comercio Exterior (Var %) Balanza de Pagos (% PBI)
Exportaciones
(Millones US$)
Balanza Cuenta
Corriente
(Millones US$)
Contexto Nacional 2. Incremento de Productividad
2. Incremento de Productividad
Fuente: Libro “Agenda Económica para el Cambio” , César Peñaranda C. Elaboración: César Peñaranda C.
La PTF es la contribución que hacen a la producción todos los
elementos que intervienen directa o indirectamente en el proceso,
con excepción de incrementos en empleo y capital. En términos mas
simples, es la diferencia entre la tasa de crecimiento de producción
y la tasa ponderada de incremento de los factores (trabajo,
capital).
Principal impulsor del crecimiento a mediano – largo plazo.
Abre el camino a la prosperidad.
PTF: Productividad Total de Factores
2. Incremento de Productividad
Fuente: BCRP; César Peñaranda - "Agenda Económica para el Cambio“
1,7 1,90,9 1,0 1,5
1,42,2
2,6 2,4 1,9
2,8
-0,6
-4,5
0,62,4
1961-1970 1971-1980 1981-1990 1991-2000 2001-2012
Productividad
Trabajo
Capital
5,9
3,5
-1,0
4,0
5,8
Contribución de la Productividad al Crecimiento Económico (pp.)
* 1980-1990: Década perdida * Entre el 2001 y 2012 la productividad explicó el 41.4% del crecimiento del PBI.
5.9
3.5
-1.0
4.0
5.8
Tasa de
crecimiento
real del PBI 50%Transpiración
50% Inspiración
2. Incremento de Productividad
Fuente: Libro “Agenda Económica para el Cambio” , César Peñaranda C. Elaboración: César Peñaranda C.
Mejora de Instituciones.
Reformas estructurales: Estado, laboral, tributaria.
Capital humano: Reformas en Salud y Educación.
Innovación, ciencia y tecnología: Inversión. Perú: 0.15% del PBI.
Chile: 0.5%, Brasil: 1.0% Finlandia: 3.6%, Corea del Sur:
4.0%, Israel: 3.9%, Alemania: 2.9%, EUA: 2.8%.
Cerrar brecha de infraestructura.
Agenda para incrementar la productividad: Principales elementos
Productividad: Una constante en los últimos años ha sido la pérdida sostenida de competitividad
Fuente: The Global Competitiveness Report. WEF Elaboración: IEDEP-CCL
Índice de Competitividad Global (*)
Contexto Nacional
3. Inversiones Potenciales Cartera de Proyectos
3.1 Evolución de inversiones
Inversión Privada (Var %)
Fuente: BCRP, MEF, INEI, IEDEP-CCL Elaboración: IEDEP-CCL
Inversión Pública (Var %)
* Estimado ** Proyectado
Inv. Privada, segundo componente más importante de la economía,
20.6% del PBI.
Entre enero-setiembre retrocedió 2.0%.
La recuperación de 2015-2016 depende del efecto de las medidas del Ejecutivo y de la concreción de la cartera de
proyectos (infraestructura y minero-petrolero)
El 2014 la tasa de crecimiento de la inversión pública es negativa.
La recuperación para el 2015-2016 dependerá de la eficacia de los tres niveles de gobierno: Nacional,
regional y local.
Las inversiones del sector gubernamental representan 5.6%
del PBI.
BCRP proyecta 4.5% para 2015 BCRP estima -3.3% para cierre 2014 y
proyecta 10.2% para 2015
3.2 Aumento de inversiones
Imperio de la Ley (Estabilidad jurídica).
Respeto derecho de propiedad y autor.
Trabas / Barreras burocráticas / Sobrerregulación.
Seguridad / Corrupción.
Debe mejorarse el clima de negocios
Elaboración: César Peñaranda C.
Enfrentarlo favorece la institucionalidad
3.3 Ambiente de Negocios
Doing Business.- Ranking
2015/2014
Nota El estudio comprende 189 países
El Perú ocupa el puesto 35 en el ranking DB que
mide las facilidades que
tienen las empresas para hacer negocios.
El reto es mantener una
mejore progresiva y situarnos dentro
de los top 20. Resultados de 2014 ajustado con la nueva metodología
3.4 Inversión Potencial: Infraestructura
Perú: Brecha de Inversión en Infraestructura al 2021
(Millones US$)
Libro “Agenda Económica para el Cambio” , César Peñaranda C.
Fuente: AFIN, IEDEP-CCL
3.5 Inversión Potencial: Carteras de Proyectos
Anuncios de Proyectos de Inversión Privada 2014-2016
Proyectos de Inversión Privada: Estructura por sectores (%)
Fuente: MEF, BCRP Elaboración: IEDEP
3.6 Inversión Potencial: Proyectos Mineros
Cartera estimada de principales proyectos mineros (hasta el 2020)
Cartera estimada de principales proyectos mineros
Estructura por estado (%)
Fuente: MEF, BCRP Elaboración: IEDEP
3.7 Cartera de Proyectos Centros comerciales
Fuente: ACCEP, Apoyo Consultoría, Colliers International Elaboración: IEDEP
Real Plaza Jesús María Puruchuco Ate San Isidro
Strip Centers del Perú Cercado de Lima strip Center La Molina °
Rambla Breña
Mega Plaza Express Cercado de Lima Camino Real
Real Plaza Chiclayo, Pucallpa y Tumbes
Mega Plaza Express Pisco Huaral, Huaraz
Real Plaza Chiclayo y Tumbes
Open Plaza Huánuco
Mall Aventura Plaza Arequipa Iquitos
Open Plaza Cajamarca
Mega Plaza Norte Independencia
Mall Aventura Plaza Callao
Mall Aventura Plaza Santa Anita
Real Plaza Cercado de Lima
Real Plaza Chorrillos
Plaza Lima Norte Independencia
Lima Outlet Center Callao
Minka-Etapa I Callao
Plaza San Miguel San Miguel
Mall Molina Plaza La Molina
Mall Aventura Plaza Trujillo ( 3° ampliación)
Open Plaza Piura
Plaza del Sol Ica
Lima
Provincias
Centros Comerciales 2014 2015 2016
Lima
Provincias
Ampliaciones Centros Comerciales 2014
Nuevos
Conclusiones:
El desafío es crecer
Conclusiones: El desafío es crecer
Fuente: Libro “Agenda Económica para el Cambio” ,
César Peñaranda C.
Elaboración: César Peñaranda C.
2.7%
C
E Crecimiento Potencial Actual: 5.3%
Tasa Potencial Óptima:
7-8%
5.3%
7-8% CT3 de P, E, y C
Curva de
transformación
(CT1)
CT2 de P 6.5% crec. potencial alcanzado
Reto bienio 2015-2016: promedio anual: 5.0%
Lograr ritmo de crecimiento potencial actual.
Reto hacia adelante:
Propender al crecimiento potencial alcanzado (6.5%)
Para obtenerlo, apostar por:
Estabilidad macroeconómica
Incremento de la Productividad
Aumento de inversiones
Y buscar luego expandirlo a la tasa óptima (7-8%).
C: Capital, E: Empleo, P: Productividad
Diciembre 2014
César Peñaranda Castañeda
Director Ejecutivo del IEDEP
Panorama económico y proyecciones
2015 - 2016