p e r f i l e c o n ó m i c o d e m é x i c o

P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o

Abril de 2014

Reporte Económico Oportuno

…en apoyo a la toma de decisiones

Resumen Ejecutivo

2Actualización: Mayo 10, 2014

Indicador 2010 2011 2012 2013 Previo 2014 2015Actividad Económica

PIB Trimestral Var.% Anual 5.5 3.9 3.9 1.1 1.4 T4 0.7 3.0 3.9Agropecuario Var.% Anual 5.7 -2.9 6.7 0.3 0.8 T4 -0.3Industria Var.% Anual 6.1 4.0 3.6 -0.7 -0.5 T4 -0.4Servicios Var.% Anual 5.0 4.2 4.1 1.1 2.5 T4 1.3IGAE Mensual Var.% Anual 1.0 feb 1.7

Agropecuario Var.% Anual -0.7 feb 11.8Industria Var.% Anual 0.8 feb 0.7Servicios Var.% Anual 1.1 feb 1.9

Inflación

Consumidor (mes/mes) Var.% Anual 4.4 3.8 3.6 4.0 3.8 abr 3.5 3.9 3.6Empleo (cierre)

Tasa de Desempleo (cierre) % de PEA 4.9 4.5 4.5 4.3 4.7 mar 4.8

Cambio en Empleo Formal(Ult. 12 meses) Miles Trab. 732 612 712 463 446 mar 500 650 800

Finanzas Públicas

Balance Público (E-Mes) MMP -370.6 -355.5 -403.6 -375.3 -45.7 mar -61.9Balance Público (E-Mes) % PIB -2.8 -2.5 -2.5 -2.3 -0.3 mar -0.4 -3.4 -3.0Gasto (E-Mes) % PIB 25.6 25.5 24.5 25.6 4.0 mar 6.0Ingreso (E-Mes) % PIB 22.8 22.9 22.0 23.3 3.8 mar 5.6

Deuda Pública Neta (Saldo) % PIB 30.9 31.8 33.1 35.6 36.7 mar 36.6dic

Sector FinancieroFinanciamiento S.Privado Var.% A-Real 4.2 11.6 4.3 8.8 7.5 T4 8.8Financiamiento a Consumo Var.% A-Real 0.1 15.6 11.9 8.1 9.5 T4 8.1Financiamiento a Vivienda Var.% A-Real 4.4 5.9 4.2 2.5 2.9 T4 2.5Financiamiento a Empresas Var.% A-Real 5.0 13.9 2.7 12.2 9.5 T4 12.2

Cete 28d-cierre Tasa anual % 4.45 4.31 3.91 3.18 3.19 abr 3.25 3.5 4.0TIIE 28d-cierre Tasa anual % 4.88 4.82 4.85 3.80 3.82 abr 3.79

Pronóstico

La tasa de inflación mostró un nuevoretroceso de 3.8 a 3.5% en abril. Este resultado se encuentra dentro de la meta prevista para 2014:3% (+/- 1%).

En el primer trimestre, se reportan ingresospor 5.6% del PIB y gastos por 6% del PIB, loque arroja un déficit por 0.4% del PIB. Entre los rubros de gasto, destaca por su dinamismo elgasto de inversión; y entre los rubros de ingreso,destacan los ingresos tributarios. En tanto, ladeuda pública neta se mantiene sin mayorvariación y se ubica en 36.6% del PIB en marzo.

En el cuarto trimestre de 2013, elfinanciamiento al sector privado creció 8.8% atasa anual real, superior al 7.5% previo. Destacapor su dinamismo, el crédito destinado a lasempresas y al consumo (12.2% y 8.1%, respectivamente), en contraste con el destinado ala vivienda (con 2.5%). Las tasas de interés siguenbajas en abril: CETES de 3.25% y TIIE de 3.79%. En tanto, la Bolsa reporta una nueva mejoría de0.6% en abril.

La tasa de desempleo subió a 4.8% en marzo.Por su parte, la creación anual de empleos sigue ala alza y alcanzó 500 mil en marzo, monto insuficiente, pero que se mueve en la direccióncorrecta.

2013-14 PerspectivaDato Actual

En febrero, el IGAE reportó un crecimientoanual de 1.7%, que se comparafavorablemente frente al 1% del mes previo. Si se considera el crecimiento del sectorindustrial en marzo (3.4%), se perfila uncrecimiento de 2% en el PIB para el primertrimestre. De esta forma el PIB se ubicaría porarriba del 1.1% de 2013 y podría lograr elpronóstico de 3% para 2014 y de 3.9% para 2015.

Resumen Ejecutivo


Indicador 2010 2011 2012 2013 Previo 2014 2015Sector Externo

C.Corriente (Acum. Trim.) MMD -5.7 -9.7 -9.2 -22.3 -17.6 T4 -22.3 -23.4 -24.8C.Corriente (Acum. Trim.) % PIB -0.5 -0.8 -0.9 -1.7 -1.7 T4 -1.7 -1.8 -1.8Cuenta de Capital (Acum. Trim.) MMD 36.0 49.2 43.8 58.8 36.9 T4 58.8Saldo en Reservas (Mes) MMD 113.6 142.5 163.5 176.5 182.8 mar 186.0

Balanza Comercial (E-Mes) MMD -3.1 -1.2 0.1 -1.0 -2.2 mar -1.2Comercio Exterior (E-Mes) MMD 599.8 700.5 741.6 761.4 117.3 mar 182.9Comercio Exterior (E-Mes) Var.% Anual 29.2 16.4 5.9 2.7 1.4 mar 3.0

Precios Clave

Precio Petróleo (Prom. E-Mes) DPB 72.0 101.1 101.9 98.6 92.3 abr 93.3 90.0 90.0

Precio Petróleo (Cierre) DPB 81.5 104.9 95.7 91.8 93.1 abr 96.2Tipo de Cambio (Cierre) $/ Dll 12.4 14.0 13.0 13.1 13.1 abr 13.1 13.0 13.0Riesgo País (Cierre) Puntos Base 140 188 126 156 155 abr 153

Economía de EUA

PIB V.% Anualizada 2.5 1.8 2.8 1.9 2.6 T1 0.1 2.7 2.9

Prod. Industrial (Año/Trim.) V.% Anualizada 5.7 3.4 3.6 2.6 4.8 T1 4.4Prod. Industrial (Mes) V.% Anualizada 18.4 13.4 2.5 0.0 15.2 feb 8.5Desempleo(mes) % de PEA 9.4 8.5 7.8 7.0 6.7 abril 6.3

Pronóstico

La economía de EUA muestra una recuperaciónaún frágil. El PIB creció apenas 0.1% en el primertrimestre, si bien el sector industrial, el másvinculado a México, sigue vigoroso (4.4%). Lamejor noticia ha sido la caída en el desempleo (de6.7 a 6.3% en abril), que augura mejoras noticiasen el futuro cercano. En consecuencia, lasexpectativas de crecimiento se ajustaronligeramente y cerraron en 2.7% y 3.0% para 2014 y2015.

Los precios claves reportan ajustesmoderados. El precio del petróleo sube de 93.1 a96.2 DPB en abril. El tipo de cambiopracticamente se mantiene sin cambios en 13.1 ppd. En tanto, el riesgo país retrocedeligeramente de 155 a 153 puntos base.

En 2013, la balanza de pagos se mantienesaludable: saldo superavitario en la cuentafinanciera por 58.8 MMD y un déficit de 22.3MMD en cuenta corriente. Ello ha permitido laacumulación de reservas internacionales quellegaron a 176.5 MMD al cierre de 2013 y a 186 al cierre de abril. En tanto, el comercio exteriorparece retomar fuerza en el primer trimestre de2014, al registrar un crecimiento de 3% (vs 1.5% de cuarto trimestre 2013).

2013-14 PerspectivaDato Actual

El IGAE (Indice Global de Actividad Económica) sigue si retomar la fuerza esperada: crece 1.7% a tasa anual en febrero, mientras que el índice industrial logra un repunte súbito en marzo: 3.4% a tasa anual.

En febrero de 2014, el IGAE sigue sostenido por el sector servicios (1.9%), seguido por el sector industrial (0.7%) y al final por el sector agropecuario (11.8%). La buena noticia es que el sector industrial repuntó en marzo.

En tanto, la inversión sigue reportando tasas negativas en febrero, pero cada vez más pequeñas.

Actividad EconómicaEn los primeros meses de 2014, puede observarse un muy lento reforzamiento de la actividad económica: el IGAE crece 1.7% en febrero (vs 1% de mes previo)


TOTAL

D-2008 -2.4 15.7 -6.0 -1.9 -4.6 -2.6 -3.3 3.6 2.8 9.3 -0.3E-2009 -8.6 1.6 -10.5 -7.4 -9.2 -6.6 -4.6 -0.1 -5.6 6.4 -6.9J-2009 -6.4 -6.3 -6.2 -5.8 -6.5 -12.9 -4.8 -5.1 -11.1 -0.4 -12.4D-2009 0.5 -5.9 0.9 0.3 -8.6 -1.2 1.6 -7.0 -3.8 -5.2 -4.1E-2010 2.7 -7.4 2.6 3.8 -6.6 -4.5 -1.8 -0.6 -1.0 3.8 -5.8D-2010 3.8 1.8 5.1 3.8 7.6 0.2 2.6 6.4 2.3 1.4 8.9E-2011 5.7 0.3 6.4 5.6 3.8 6.1 3.0 2.4 1.6 2.0 11.7D-2011 3.9 5.7 3.2 4.1 3.9 6.3 3.5 5.6 7.4 -2.8 6.9E-2012 4.5 1.4 3.4 5.2 3.1 4.6 4.4 5.6 7.9 -5.9 5.1E-2013 2.9 7.9 0.5 4.1 -1.4 -3.0 1.8 2.2 3.1 -0.3 0.5

F 0.4 -1.3 -1.7 1.7 -0.5 -8.5 -2.6 2.0 -0.1 -4.1 -0.2M -1.4 -14.9 -3.8 0.5 -3.1 -9.9 -2.4 2.3 1.5 0.4 -3.2A 4.2 5.2 2.6 5.0 1.2 1.4 2.5 3.1 0.4 1.1 5.2M 1.2 5.8 -1.4 2.5 -1.4 -6.9 0.1 3.7 3.2 -3.6 -0.8J -0.4 -2.1 -2.1 0.7 -3.4 -8.5 -1.9 3.5 2.5 -2.1 -1.8J 2.1 2.3 0.3 3.3 -4.1 -1.4 1.3 3.6 -0.4 -3.8 -0.2A 1.1 -1.9 -0.4 2.1 -5.6 -7.1 -2.2 2.8 0.8 1.8 -5.8S 1.1 6.9 -1.4 2.4 -7.5 -7.3 -4.0 1.6 1.5 4.3 -5.0O 1.4 10.1 0.3 1.7 -8.6 -1.7 -1.1 -3.0 1.1 -0.3 -5.5

Nov 0.0 -6.1 -1.0 1.0 -4.4 -3.5 1.9 -4.6 -2.3 -5.2 -4.3D 1.1 1.2 -0.3 1.9 -2.5 4.2 2.2 -4.2 0.8 -2.1 0.7

E-2014 1.0 -0.7 0.8 1.1 -3.9 1.1 -0.3 2.0 2.5 -4.5 -2.6F 1.7 11.8 0.7 1.9 -3.9 0.4 -1.7 2.6 0.3 1.3 -0.5M 3.4

FUENTE: Elaborado con información del INEGI FUENTE: INEGI

Ventas NetasMayoreo Menudeo Total

Actividad EconómicaPerio-

doIGAE Cons-

truc-ción

Comercio Servicios No Fin.Inver-sión Fija

BrutaAgro-

pecuarioIndus-trial

Servi-cios Trans-

porteMedios Masivos

-12.0

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

D-2

008

E-20

09J-

2009

D-2

009

E-20

10D

-201

0E-

2011

D-2

011

E-20

12E-

2013 F M A M J J A S O

No

v DE-

2014 F M

Indicadores de Producción(Crec.% Anual)

IGAEProd. Industrial

Actividad EconómicaEn 2013, el PIB creció 1.1% a tasa anual, el más bajo de la fase postcrisis. En el cuarto trimestre, el crecimiento fue de sólo 0.7%, menor al 1.4% del trimestre previo.

En el cuarto trimestre de 2013, el PIB reportó un crecimiento de 0.7%, menor que el 1.4% registrado el trimestre anterior. Para todo el año, el crecimiento resultó en 1.1%, el más bajo del periodo post-crisis.

A nivel sectorial, el sector industrial mostró el desempeño menos satisfactorio (declive de -0.7% a tasa anual), seguido por el sector agropecuario (0.3%). En contraste, el sector servicios reportó un crecimiento de 2.1%.

En 2013, destaca la recuperación de tasas positivas, aunque modestas, en todos los componentes de la demanda, con excepción de la inversión, que decrece en -1.7%.


2007 3.3 2.0 2.5 4.0 8,7 3.5 20.52008 1.3 3.2 -0.7 2.1 3,8 -0.1 6.02009 -6.1 -2.0 -7.4 -5.3 -6.1 -7.2 8.52010 5.6 3.0 6.2 5.6 -0.1 7.7 1.02011 3.9 -2.6 4.0 4.8 4.0 4.0 4.22012 3.9 7.3 2.6 4.5 2.0 4.4 16.42013 1.1 0.3 -0.7 2.1 -4.5 1.5 5.5

12-I 4.8 5.8 4.0 5.2 2.9 6.4 16.3II 4.4 13.5 3.4 4.6 3.5 4.7 14.3III 3.1 0.0 2.3 3.7 2.0 3.3 13.8IV 3.3 8.5 0.8 4.5 -0.1 3.2 20.913-I 0.6 -2.2 -1.7 2.1 -3.0 0.6 11.1II 1.6 2.5 -0.3 2.6 -3.6 1.8 6.5III 1.4 0.8 -0.5 2.5 -6.9 2.2 5.1IV 0.7 -0.3 -0.4 1.3 -4.6 1.2 0.1

GDP Priv.Consumption

Gov. Consump

Investment

Exports Imports2008 1.3 1.5 0.6 4.9 1.4 4.32009 -6.1 -6.1 2.3 -10.1 -14.8 -18.22010 5.6 5.0 2.8 2.4 25.6 23.52011 3.9 4.4 2.1 8.1 7.5 7.12012 3.9 3.3 1.5 5.9 4.6 4.12013 1.1 2.6 1.1 -1.7 1.5 1.2

12-I 4.6 6.2 3.7 6.8 5.3 7.8II 4.2 4.4 3.2 6.0 6.0 6.2III 3.1 2.7 1.5 5.0 2.5 1.7IV 3.3 5.0 1.3 4.2 3.0 8.413-I 0.6 1.9 0.2 -0.9 -4.5 -1.3II 1.6 4.0 0.1 0.8 -1.8 4.1III 1.4 2.9 2.0 -3.7 5.6 2.3IV 0.7 1.5 2.1 -3.0 6.7 -0.3


Var.% Anual

Exports. Imports(-)AñoConsumo

Priv.Consumo

Gob.Inversión

F.B.PIB

Actividad Económica

Año PIBAgro-

pecuario

Industrial

Transporte, Correo y Almac.

Inf. en Medios Masivos

ServiciosCons-

trucción

3.31.3

-6.1

5.63.9 3.9

1.1

4.8 4.43.1 3.3

0.61.6 1.4 0.7

-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

12-I II III IV 13-I II III IV

PIB (Crec. Anual %)

1.1

2.6

1.1

-1.7

1.5

1.2

PIB

Consumo Priv.

Consumo Gob.

Inversión F.B.

Exports.

Imports(-)

PIB 2013(Var.% Anual)

Según el INEGI, el Consumo Privado disminuye su dinamismo, mientras que el consumo del gobierno y las exportaciones toman fuerza.

Por su parte, la inversión sigue estancada: se contrajo -3.7% y -3% en el tercer y cuarto trimestres del año.

Actividad EconómicaEn el cuarto trimestre, la demanda se ve impulsada por todos sus componentes, con la excepción de la inversión, que retrocedió en -3%.


3.3 3.7

2.6

-1.8

-7.9

-10.

2-6

.5-1

.34.

77.

45.

45.

14.

74.

2 6.1

4.2 6.

24.

42.

7 5.0

1.9 4.

02.

91.

5

-12.0-10.0

-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0

10.0

08-I

08-II

08-II

I08

-IV 09-I

09-II

09-II

I09

-IV 10-I

10-II

10-II

I10

-IV 11-I

11-II

11-II

I11

-IV 12-I

12-II

12-II

I12

-IV 13-I II III IV

Consumo Privado(Crec.% Anual)

2.3

3.7

3.0 3.

14.

61.

12.

21.

20.

92.

72.

01.

82.

50.

72.

83.

93.

73.

21.

51.

30.

2 0.1

2.0 2.

1

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

08-I

08-II

08-II

I08

-IV 09-I

09-II

09-II

I09

-IV 10-I

10-II

10-II

I10

-IV 11-I

11-II

11-II

I11

-IV 12-I

12-II

12-II

I12

-IV 13-I II III IV

Consumo de Gobierno(Crec.% Anual)

5.9

10.7

6.4

-2.2

-7.1

-13.

3-1

1.3

-5.2 -2

.91.

8 2.2 3.

7 7.4 7.7 8.

87.

56.

86.

05.

04.

2-0

.90.

8-3

.7 -3.0

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

08-I

08-II

08-II

I08

-IV 09-I

09-II

09-II

I09

-IV 10-I

10-II

10-II

I10

-IV 11-I

11-II

11-II

I11

-IV 12-I

12-II

12-II

I12

-IV13

-I II III IV

Inversión Fija Bruta(Crec.% Anual)

3.5

2.7

-1.5

-9.4

-15.

4-2

0.3 -1

3.7

3.1

16.4

27.5

23.9

15.1

14.0

8.9

6.3

4.5 5.3 6.0

2.5

3.0

-4.5 -1

.85.

6 6.7

-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

08-I

08-II

08-II

I08

-IV 09-I

09-II

09-II

I09

-IV 10-I

10-II

10-II

I10

-IV 11-I

11-II

11-II

I11

-IV 12-I

12-II

12-II

I12

-IV13

-I II III IV

Comercio Exterior de Bienes y Servicios(Crec.% Anual)

Exportaciones Importaciones

En 2013, los sectores productivos más dinámicos fueron: los medios masivos de comunicación, el apoyo a los negocios, los servicios financieros y el comercio. En contraste, muestran crecimientos negativos: la construcción y la minería, así como los servicios profesionales y corporativos.

Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: los productos electrónicos, los productos textiles y las prendas de vestir, así como el equipo de transporte. En contraste, las ramas manufactureras menos dinámicas son: los muebles, la impresión, los insumos textiles, los minerales no metálicos, la industria de la madera y el equipo eléctrico.

Actividad EconómicaEn 2013, el sector servicios mostró el mejor desempeño (2.1%) y superó con creces al sector industrial, que observó un crecimiento negativo (-0.7%)


En abril de 2014, la inflación retrocede de 3.8 a 3.5%, confirmando que la burbuja inflacionaria se está desvaneciendo.

En contraste, los otros indicadores de inflación experimentaron un incremento: la inflación subyacente aumentó de 2.9% a 3.1% y la tasa de los precios al productor pasó de 2.0% a 2.3%.

La meta de inflación para 2014 se fijó en 3% (+/- 1%) y en abril la inflación se ubica dentro de esa meta.

8

PreciosLa inflación sigue a la baja y retrocede a 3.5% en abril.

Actualización: Mayo 10, 2014

Anual (m/m) Anual Prom. Anual (m/m) Anual (m/m)2007 3.8 4.0 4.1 3.62008 6.5 5.1 5.7 7.82009 3.6 5.3 4.5 3.32010 4.4 4.2 3.6 3.72011 3.8 3.4 3.4 5.72012 3.6 4.1 2.9 1.5

Anual (m/m) Mensual Anual (m/m) Anual (m/m)D 3.6 0.2 2.9 1.5Ene-13 3.3 0.4 2.9 1.6F 3.6 0.5 3.0 2.1M 4.3 0.7 3.0 1.8A 4.7 0.1 3.0 1.4M 4.6 -0.3 2.9 0.8J 4.1 -0.1 2.8 0.6J 3.5 0.0 2.5 0.8A 3.5 0.3 2.4 0.9S 3.4 0.4 2.5 1.0O 3.4 0.5 2.5 1.1N 3.6 0.9 2.6 1.2D 4.0 0.6 2.8 1.7Ene-14 4.5 0.9 3.2 2.0F 4.2 0.3 3.0 2.1M 3.8 0.3 2.9 2.0A 3.5 -0.2 3.1 2.3/* INPP de mercancías y servicios f inales sin petróleo.


Precios

Precios al Consumidor (INPC) Inflación Subyacente

Precios Productor

(INPP)/*3.

6

3.3

3.6

4.3

4.7

4.6

4.1

3.5

3.5

3.4

3.4

3.6

4.0

4.5

4.2

3.8

3.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

D

Ene-

13 F M A M J J A S O N D

Ene-

14 F M A

Tasa

Anu

al (

%)

Inflación

INPC Subyacente Productor

En marzo de 2014, la tasa de desempleo no pudo consolidar la caída y retornó al 4.8% (desde el 4.7% previo). Por lo visto, el retorno a los niveles pre-crisis (2-3%) tardará varios años.

En los últimos 12 meses (marzo-marzo), se generaron 500 mil empleos formales, según estadística de Trabajadores Asegurados del IMSS, y con ello acumulan dos meses consecutivos de ascenso.

El empleo, con corte a febrero, observa poco dinamismo: sobresale el sector de servicios no financieros, con un incremento anual de 3.6%; en manufacturas el aumento es modesto (1.9%) y en construcción, sigue siendo negativo (-3.9%).

Los salarios -mínimo, promedio IMSS y contractual- observan crecimientos muy similares a la tasa de inflación, lo que resulta en una ganancia real pequeña (que fluctúa entre +0.4% y +0.9%).

Sector LaboralLa tasa de desempleo se resiste a caer: 4.8% en marzo, aunque empieza a fortalecerse la creación anual de empleos que asciende a 500 mil empleados en ese mes.


Ult.12m Ult. MesE-12 4.9 15 428 640 77.5 3.0 2.3 2.6 4.2 3.9 4.2

F 5.3 15 564 670 135.7 3.1 2.0 3.1 4.2 4.3 4.3M 4.6 15 696 692 132.1 2.8 1.5 3.4 4.2 4.0 4.4A 4.9 15 706 684 10.5 3.8 1.7 3.1 4.2 4.0 4.1M 4.8 15 732 681 25.4 5.2 2.3 3.3 4.2 4.2 4.2J 4.8 15 807 716 75.3 4.7 2.2 3.7 4.2 4.1 3.8J 5.0 15 849 718 42.4 3.3 2.2 3.5 4.2 4.4 4.3A 5.4 15 920 718 71.0 2.9 2.4 3.2 4.2 4.5 4.2S 5.0 16 033 717 112.8 2.6 2.2 3.4 4.2 4.1 4.4O 5.0 16 182 737 149.3 0.5 2.3 3.3 4.2 4.3 4.2N 5.1 16 295 745 112.5 1.3 2.5 2.7 4.2 3.9 3.9D 4.5 16 062 712 -232.9 -3.0 2.9 2.8 4.6 4.0 4.5

E-13 5.4 16 106 678 44.2 -1.8 2.4 0.3 4.3 4.3 4.4F 4.9 16 227 663 120.9 -0.8 2.2 -0.6 4.3 4.3 4.5M 4.5 16 281 585 54.0 -2.9 2.1 -0.8 4.3 4.3 4.4A 5.0 16 348 642 66.9 0.9 2.2 -0.4 4.3 4.1 4.3M 4.9 16 355 623 6.9 -1.8 1.9 -0.6 4.3 3.8 4.5J 5.0 16 357 551 2.5 -3.9 1.4 -1.5 4.3 4.1 4.5J 5.1 16 363 514 5.3 -4.8 1.6 -0.9 4.3 3.6 4.2A 5.2 16 415 495 52.2 -6.7 1.7 -0.7 4.3 3.6 4.4S 5.3 16 509 476 93.9 -7.9 1.7 -1.4 4.3 3.9 4.5O 5.0 16 652 470 143.6 -8.2 1.7 -1.4 4.3 3.7 4.0N 4.5 16 773 478 120.5 -4.9 1.7 -1.0 4.3 3.8 4.3D 4.3 16 525 463 -247.9 -3.3 1.4 -1.1 3.9 4.0 4.4

E-14 5.1 16 547 441 22.0 -4.3 1.6 2.8 3.9 4.0 4.0F 4.7 16 673 446 125.6 -3.9 1.9 3.6 3.9 4.1 4.4/*M 4.8 16 781 500 108.7 3.9 4.2 4.4/*

FUENTE: Elaborado con información del INEGI y la STPS. FUENTE: INEGI, STPS. /* Incluye sólo la Jurisdicción Federal /** De Trabajadores

Sector Laboral

Perio-do

Tasa Desem-

pleo(%)

Trabajadores Asegurados del IMSS

(Miles)

Indicadores SalarialesEmpleoCons-

trucciónServs. No Fin.

Total

(Incremento % Anual)

Mínimo GeneralVar. Abs.

Manu-facturas Medio

IMSS/**Con-

tractualVar. % Anual (mes/mes)

4.9

5.3

4.6 4.

94.

84.

8 5.0 5.

45.

05.

0 5.1

4.5

5.4

4.9

4.5

5.0

4.9 5.0 5.

15.

2 5.3

5.0

4.5

4.3

5.1

4.7 4.

8

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

E-12 F M A M J J A S O N D


E-14 F M

Tasa de Desempleo (%)64

067

069

268

468

1 716

718

718

717

737

745

712

678

663

585 64

262

355

151

449

547

647

047

846

344

144

6 500

0100200300400500600700800



E-14 F M

Miles de Trabajadores Asegurados IMSS(Suma acumulada de altas y bajas en últimos 12 meses)

Por el lado del gasto, se observa un notable dinamismo: incremento importante en gasto neto (13.2%) y en gasto programable (15.2%) pero sobre todo en gasto de capital (40.2%). En el lado del ingreso, destacan los ingresos tributarios (con un crecimiento de 10.7%).

Hay la intención manifiesta de evitar a toda costa los rezagos en el ejercicio del gasto.

Finanzas PúblicasA marzo de 2014, se reporta un déficit público de 0.4% de PIB (resultante de ingresos por 5.6% y gastos por 6% del PIB) y un más acelerado ejercicio del gasto


Prog. NoCorrte. Prog.

09 2 817.2 874.2 1 943.0 1 125.4 382.8 434.8 3 088.9 2 436.5 1 829.9 606.6 652.3 - 273.510 2 960.3 973.0 1 987.3 1 314.3 178.1 494.8 3 333.6 2 618.5 1 972.4 646.1 715.1 - 370.611 3 269.6 1 100.3 2 169.4 1 436.9 176.9 555.6 3 629.8 2 859.8 2 155.5 704.3 770.0 - 355.512 3 514.5 1 183.9 2 330.6 1 517.0 214.8 598.9 3 920.3 3 102.2 2 360.7 741.5 818.1 - 403.213 3 803.7 1 261.0 2 542.6 1 644.5 280.0 618.2 4 182.2 3 321.1 2 442.3 878.7 861.1 - 375.314 E-Mar 963.2 289.7 673.6 487.1 42.7 143.8 1 023.7 801.1 608.2 193.0 222.6 - 61.914-PEF/* 3 829.5 1 224.7 2 604.7 1 808.2 152.1 644.4 4 480.0 3 486.9 2 679.5 807.4 993.1 - 620.4

09 23.3 7.2 16.1 9.3 3.2 3.6 25.5 20.1 15.1 5.0 5.4 - 2.310 22.4 7.4 15.0 9.9 1.3 3.7 25.2 19.8 14.9 4.9 5.4 - 2.811 22.7 7.6 15.0 10.0 1.2 3.9 25.2 19.8 14.9 4.9 5.3 - 2.512 22.7 7.6 15.0 9.8 1.4 3.9 25.3 20.0 15.2 4.8 5.3 - 2.613 23.7 7.8 15.8 10.2 1.7 3.8 26.0 20.7 15.2 5.5 5.4 - 2.314 E-Mar 5.6 1.7 3.9 2.8 0.2 0.8 6.0 4.7 3.5 1.1 1.3 -0.414-PEF/* 22.3 7.1 15.2 10.5 0.9 3.8 26.1 20.3 15.6 4.7 5.8 - 3.6

2013E-Mar 890.6 280.1 610.5 422.4 55.9 132.3 868.2 667.9 535.7 132.1 200.4 40.22014E-Mar 963.2 289.7 673.6 487.1 42.7 143.8 1 023.7 801.1 608.2 193.0 222.6 - 61.9Var.% Nom. 8.2 3.4 10.3 15.3 - 23.6 8.7 17.9 20.0 13.5 46.0 11.1 n.s.

/* Datos de PEF 2014 Var.% Real 3.8 - 0.7 5.9 10.7 - 26.7 4.4 13.2 15.2 9.0 40.2 6.6 n.s.FUENTE: Elaborado con información de la SHCP FUENTE: SHCP

Finanzas Públicas

TOTAL No Tribu-tarios

PeriodoIngresos Presupuestarios del Sector Público (MMP)

Balance PúblicoTribu-

tariosOrg. y

Emp./**Petro-leros

Gasto NetoNo Petro-

lerosDe

Capital

% del PIB

Comparativo Enero-Marzo (MMP)

25.5

25.2

25.2

25.3 26

.0

6.0

26.1

23.3

22.4

22.7

22.7 23

.7

5.6

22.3

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

Finanzas Públicas(% de PIB)

Gasto Ingreso

En los últimos años, la deuda neta del sector público ha mantenido una tendencia moderadamente ascendente: en marzo no experimentó cambios mayores y se ubicó en 36.6% del PIB, un monto manejable y relativamente menor al que reportan las principales economías del mundo.

El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.3 a 31.8% de PIB) responde en buena medida a una reclasificación contable: se explica por un endeudamiento adicional de 3.3% de PIB y el reconocimiento de los PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de PIB).

Finanzas PúblicasEn marzo de 2014, la deuda pública neta prácticamente se mantiene sin cambios: 36.6% del PIB.


Interna Externa TotalMMP MMD MMP

08/* 2 268.5 24.3 2 597.709/** 2 594.1 91.7 3 791.910 2 920.3 104.7 4 213.911 3 275.6 113.9 4 868.612 3 770.0 121.7 5 352.813-I 3 711.9 124.0 5 244.513-II 3 876.8 122.7 5 494.913-III 3 930.5 127.8 5 593.613-IV 4 231.3 130.9 5 943.7E-14 4 180.4 135.9 5 996.4F 4 199.4 136.9 6 019.5M 4 189.2 139.1 6 009.5

08/* 18.5 2.7 21.209/** 21.4 9.9 31.410 22.1 9.8 31.911 22.7 11.0 33.812 23.3 9.8 33.113-I 23.7 9.8 33.613-II 24.4 10.2 34.613-III 24.4 10.3 34.8

/* Sin Reconocimiento de PIDIREGAS hasta 2009 13-IV 25.3 10.3 35.6/** Con Reconocimiento de PIDIREGAS a partir de 2009 E-14 25.5 11.1 36.5

F 25.6 11.1 36.7M 25.5 11.1 36.6

FUENTE: Información de la SHCP /* Sin Reconocimiento de PIDIREGAS hasta 2008/** Con Reconocimiento de PIDIREGAS a partir de 2009FUENTE: SHCP

% del PIB

Finanzas Públicas

PeriodoDeuda Neta del Sector Público

21.2

31.4

31.9 33

.8

33.1

33.6

34.6

34.8

35.6

36.5

36.7

36.6

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

08/*

09/*

*

10 11 12 13-I

13-II

13-II

I

13-IV

E-14 F M

% P

IB

Deuda Neta del Sector Público (% de PIB)

Externa Interna Total

Sector FinancieroLas tasas de interés se mantienen bajas en abril (por debajo de 4%), para reactivar la actividad económica: Cetes 3.25 y TIIE 3.79.

12

Al cuarto trimestre de 2013, el financiamiento al sector privado aumentó 8.8%, superior al registrado en el trimestre previo (7.5%). Destaca por su dinamismo el financiamiento destinado a las empresas (12.2%) y al consumo (8.1%), en contraste con el canalizado a la vivienda (2.5%).

Las tasas de interés se mantienen estables: los CETES-28d cierran abril en 3.25% y la TIIE-28d en 3.79%. Por su parte, la Bolsa experimenta un ligera mejoría en abril: gana 0.6%

Actualización: Mayo 10, 2014

Por Destino IPC Var.%MMP V% Anual Real Externo Interno Consumo Vivienda Empresas (Mil ptos.)

10-I 3,801 -5.6 -13.9 -3.0 -11.4 -0.3 -7.1 4.45 4.92 33.3 3.6II 3,914 0.7 4.3 -0.3 -5.6 0.3 2.4 4.59 4.96 31.2 -6.3

III 3,992 2.6 6.1 1.5 -3.8 0.8 5.0 4.36 4.87 33.3 7.0

IV 4,086 4.4 5.3 4.2 0.1 4.5 5.4 4.45 4.88 38.6 15.711-I 4,181 6.3 5.6 6.5 5.0 5.1 7.3 4.30 4.85 37.4 -2.9 II 4,285 6.0 -0.2 7.9 8.8 6.6 5.0 4.33 4.85 36.6 -2.4

III 4,597 11.4 16.9 9.8 12.9 6.8 13.7 4.34 4.79 33.5 -8.4 IV 4,733 11.9 18.4 10.0 15.6 5.7 14.6 4.31 4.82 37.1 10.7

12-I 4,743 9.2 11.9 8.5 14.5 5.3 10.3 4.28 4.77 39.5 6.6II 4,926 10.7 17.8 8.7 14.0 3.8 13.8 4.27 4.77 40.2 1.7

III 5,022 4.4 -1.7 6.4 12.7 3.9 3.0 4.12 4.81 40.9 1.7IV 5,138 4.3 0.9 5.3 11.9 4.2 2.7 3.91 4.85 43.7 6.9

13-I 5,153 4.8 3.0 5.3 12.4 2.9 4.1 3.95 4.35 44.1 0.8 II 5,359 4.1 3.7 4.3 10.2 1.5 4.2 3.82 4.31 40.6 -7.8

III 5,584 7.5 14.5 5.4 9.5 2.9 9.5 3.50 4.03 40.2 -1.0 IV 5,793 8.8 18.0 6.0 8.1 2.5 12.2 3.18 3.80 42.7 6.3

E-14 3.18 3.77 40.9 -4.3 F 3.15 3.79 38.8 -5.1 M 3.19 3.82 40.5 4.3A 3.25 3.79 40.7 0.6

FUENTE: Elaborado con información del Banco de México FUENTE: Banco de México

Tasas Interés

CETES-28d TIIE-28d

Indicadores Financieros

Perio-do

Financiamiento a S.Privado (Var.% Anual Real)Por Fuentes

BMV (cierre)TOTAL

3

4

5

6

7

8

9

10-I II III IV11-I II III IV12-I II III IV13-I II III IV E-14F M A

Tasas de Interés (Cierre, % Anual)

Cetes-28dTIIE-28d

-20-15-10-505

101520

10-I

II III IV 11-I

II III IV 12-I

II III IV 13-I

II III IV

Var.%

Anu

al R

eal

Financiamiento al Sector Privado

TOTAL ViviendaEmpresas Consumo

En el primer trimestre de 2014, el comercio exterior reporta un crecimiento anual de 3%, así como un saldo deficitario por -1.2 MMD.

Por su parte, las remesas familiares continúan saludables y reportan un crecimiento anual de 9.9% en el trimestre.

Comercio InternacionalEn el primer trimestre del año, el comercio exterior esta retomando mayor dinamismo: 3% (vs 1.5% de trimestre previo)


Var.% Exports.(X)Imports. (M) X+M Exp. Imp. X+M MMD Anual

08 291.3 308.6 599.9 7.2 9.5 8.3 -17.3 25.1 -3.609 229.8 234.4 464.2 -21.1 -24.0 -22.6 -4.6 21.2 -15.310 298.4 301.5 599.8 29.8 28.6 29.2 -3.1 21.2 -0.611 349.7 350.8 700.5 17.2 16.4 16.8 -1.2 22.7 7.212 370.9 370.7 741.6 6.1 5.7 5.9 0.1 22.4 -1.413 380.2 381.2 761.4 2.5 2.8 2.7 -1.0 21.6 -4.3

13-I 88.3 89.3 177.7 -1.5 1.6 0.1 -1.0 4.8 -9.813-II 96.7 97.6 194.3 2.4 5.0 3.7 -0.8 5.9 -8.913-III 96.3 97.3 193.5 5.5 5.3 5.4 -1.0 5.5 2.513-IV 98.9 97.0 195.9 3.5 -0.5 1.5 1.9 5.3 3.014-I 90.9 92.1 182.9 2.9 3.0 3.0 -1.2 5.3 9.9

13E 27.3 30.2 57.5 0.2 9.5 4.8 -2.9 1.5 -2.0F 29.1 29.1 58.2 -2.7 -1.5 -2.1 0.1 1.6 -11.1M 31.9 30.1 62.0 -1.6 -2.3 -2.0 1.8 1.8 -14.3A 32.9 34.1 66.9 5.9 11.8 8.8 -1.2 1.9 -6.1M 32.8 33.3 66.1 -1.0 1.5 0.3 -0.5 2.0 -12.9J 31.0 30.2 61.2 2.5 1.7 2.1 0.9 1.9 -7.1J 32.2 33.7 65.9 6.4 9.6 8.0 -1.4 1.8 -1.0A 32.7 32.9 65.6 3.2 0.8 2.0 -0.2 1.9 1.3S 31.4 30.7 62.1 7.1 5.7 6.4 0.7 1.8 7.9O 35.1 35.2 70.3 3.4 -1.0 1.2 -0.1 1.9 4.5N 31.7 31.4 63.1 0.8 -4.1 -1.7 0.3 1.7 -0.2D 32.1 30.4 62.5 6.4 4.2 5.3 1.7 1.8 4.6E14 27.0 30.2 57.3 -1.0 0.3 -0.3 -3.2 1.6 8.1F 30.5 29.5 60.1 4.7 1.6 3.2 1.0 1.7 5.7M 33.3 32.3 65.6 4.5 7.2 5.8 1.0 2.1 15.3

Fuente: INEGI y Banxico Fuente: INEGI y Banxico

Sector Externo

Periodo

Balanza Comercial (MMD) Var.% Anual (mes/mes) Saldo B.C.

(MMD)

Remesas

0

10

20

30

40

50

60

70

80

13E F M A M J J A S O N D

E14 F M

Mil

Mill

. Dól

ares

Comercio Exterior

Exports.(X) Imports. (M) X+M

-40.0

-20.0

0.0

20.0

40.0

Balanza Comercial (Crecimiento Anual en US Dlls)

Exports Imports

En 2013, la balanza de pagos mostró un déficit en cuenta corriente por 22.3 MMD, así como un superávit en cuenta financiera por 58.8 MMD. Derivado de ello, se acumularon reservas por 13 MMD en el periodo para alcanzar un saldo de 176.5 MMD al cierre de diciembre.

Las reservas internacionales siguen en ascenso: cierran marzo en 182.8 MMD y abril en 186 MMD, alcanzando así un nuevo máximo histórico.

Sector ExternoLas reservas internacionales continúan en ascenso y llegan a 186 MMD al cierre de abril, en tanto que la balanza de pagos se reporta muy saludable.


05 -7.6 214.2 221.8 -4.4 -0.6 14.8 7.2 68.706 -6.1 249.9 256.1 -4.4 -0.5 -2.1 -1.0 67.707 -10.1 271.9 281.9 -8.2 -1.3 20.8 10.3 78.008 -17.3 291.3 308.6 -15.9 -1.7 24.5 7.5 85.409 -4.7 229.7 234.4 -5.2 -0.7 14.5 5.4 90.810 -3.1 298.4 301.5 -5.7 -0.3 42.9 22.8 113.611 3.3 349.4 350.8 -9.7 -1.0 50.7 28.9 142.512 2.1 370.9 370.8 -9.2 -1.2 48.4 21.0 163.513 -1.0 380.2 381.2 -22.3 -1.7 58.8 13.0 176.5

12-I 1.8 89.7 87.9 -2.3 -0.8 19.9 7.8 150.312-II 1.5 94.5 92.9 -1.3 -0.2 -10.0 7.0 157.312-III -1.2 91.2 92.4 -1.5 -0.4 15.8 4.5 161.912-IV -2.0 95.5 97.5 -9.1 -2.2 22.8 1.6 163.513-I -1.0 88.3 89.3 -6.5 -1.8 15.6 3.5 167.013-II -0.8 96.7 97.6 -5.5 -1.7 4.1 -0.5 166.513-III -1.0 96.3 97.3 -5.6 -1.7 17.1 5.6 172.113-IV 1.9 98.9 97.0 -4.7 -1.6 21.9 4.4 176.5

E-14 3.0 179.6F 1.3 180.9M 1.9 182.8A 3.3 186.0

FUENTE: Banco de México e INEGI FUENTE: Banco de México e INEGI

Sector Externo

Año/ Trim.

Balanza Comer-

cial (MMD)

Exporta-ciones (MMD)

Importa-ciones (MMD)

Cuenta Corriente Cuenta

Finan-ciera(MMD)(MMD) (%PIB)

Var.Reser-vas Int.(MMD)

Saldo Reser-vas Int. (MMD)

150.

3

157.

3

161.

9

163.

5

167.

0

166.

5

172.

1

176.

5

179.

6

180.

9

182.

8

186.

0

60

80

100

120

140

160

180

200

12-I 12-II 12-III 12-IV 13-I 13-II 13-III 13-IV E-14 F M A

Reservas Internacionales (MMD)

º

-4.4 -4.4 -8.2-15.9

-5.2 -5.7 -9.7 -9.2

-22.3

14.8

-2.1

20.8 24.514.5

42.950.7 48.4

58.8

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

05 06 07 08 09 10

11 12 13

Mil

Mill

. Dól

ares

Balanza de Pagos (MMD)

Cuenta Corriente Cuenta Financiera

En el primer trimestre de 2014, el PIB de EUA reporta un crecimiento de sólo 0.1%, en tanto que la producción industrial registra un crecimiento anual de 4.4% y un avance de 1.7% en manufacturas. Una noticia con claroscuros para México, en razón de su dependencia del sector industrial y manufacturero de EUA.

En tanto, la tasa de desempleo experimentó un nuevo retroceso en abril (6.7% a 6.3%), confirmando la tendencia a la baja en el desempleo.

Aunque está quedando atrás la gran crisis que azotó a EUA y a Europa, el ritmo de recuperación se antoja todavía lento y lleno de altibajos, lo que da lugar a amplios rangos de incertidumbre.

Economía InternacionalSe reporta un crecimiento económico en EUA de 0.1% en el primer trimestre de 2014, lo que refleja una recuperación frágil, al tiempo que el desempleo retrocede a 6.3% en abril.


Crec.%Anualizado Tasa %

08 -0.3 -3.7 -5.0 7.2 0.109 -3.1 -11.2 -13.5 10.0 2.710 2.5 5.7 6.1 9.4 1.511 1.8 3.3 3.4 8.5 3.012 2.8 3.8 4.1 7.8 1.713 1.9 2.9 2.6 7.0 1.2

12-I 3.7 5.2 4.2 7.3 5.0 8.2 2.3II 1.2 3.8 4.7 3.0 5.1 8.3 1.7III 2.8 1.6 3.2 1.2 3.7 7.8 2.0IV 0.1 2.4 2.5 2.5 2.5 7.8 1.713-I 1.1 4.2 2.0 4.4 1.4 7.7 1.1II 2.5 1.9 1.7 1.3 1.3 7.6 1.4III 4.1 2.5 2.3 1.9 1.9 7.2 1.2IV 2.6 4.8 3.6 4.2 2.8 7.0 1.214-I 0.1 4.4 3.7 1.7 2.5 6.7 1.3

E-14 -2.3 3.2 -10.5 1.7 6.6 1.6F 15.2 3.7 18.8 2.6 6.7 1.1M 8.5 4.1 6.3 3.4 6.7 1.5A 6.3FUENTE: U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA); The Federal Reserve System (FRS);

FUENTE: Elaborado con información de BEA, FRS y DOL U.S. Department of Labor (DOL)

Crec.Trim.%Anualizado

Economía de EUA

Periodo PIB/* Inflación Prod. Industrial Prod. Manufacturera Tasa de Desem-

pleo Crec.% Anual

(Mes/Mes)

Crec.% Anual

(Mes/Mes)Tasa % Anual

-0.3

-3.1

2.5

1.8 2.

8

1.9 3.

7

1.2 2.

8

0.1 1.

1 2.5 4.

1

2.6

0.1

-3.7

-11.

2

5.7 3.3 3.8

2.9 5.

2

3.8

1.6 2.4 4.

2

1.9 2.5 4.

8

4.4

08 09 10 11 12 13 12-I II III IV

13-I II III IV

14-I

Economía de EUA(Var.% Anualizada)

PIB Producción Industrial

7.2

10.0

9.4

8.5

7.8

7.0 8.

2

8.3

7.8

7.8

7.7

7.6

7.2

7.0

6.7

6.6

6.7

6.7

6.3

08 09 10 11 12 13 12-I II III IV

13-I II III IV

14-I

E-14 F M A

Desempleo en EUA (%PEA)

El precio del petróleo aumenta de : de 93.1 dpb en marzo a 96.2 dpb al cierre de abril. En tanto, el tipo de cambio sube ligeramente de 13.05 a 13.09 pesos por dólar en abril. Por su parte, el riesgo país retrocede de 155 a 153 puntos base en abril.

Economía InternacionalEn abril de 2014, los precios claves experimentan ajustes moderados, destacando la tendencia a la alza en el precio del crudo.


Prod.

(MBD) (MBD) (MDD) $MX/Dll/* $MX/Euro México Brasil

D-08 33.3 2,717 1,328 1,369 13.95 19.56 372 437 1817D-09 69.8 2,593 1,288 2,787 13.20 19.02 166 197 663D-10 81.5 2,574 1,501 3,790 12.35 16.56 140 180 486E-11 86.0 2,584 1,444 3,846 12.12 16.61 146 186 537D-11 104.9 2,557 1,282 4,170 13.95 17.99 188 208 927E-12 108.5 2,522 1,191 4,008 13.01 17.14 179 207 808D-12 95.7 2,564 1,174 3,484 12.97 17.09 126 148 1,002

E-13 100.6 2,562 1,289 4,021 12.71 17.25 134 151 1,082F 105.4 2,555 1,220 3,600 12.80 16.76 151 182 1,218M 103.0 2,516 1,103 3,521 12.36 15.78 158 189 1,307A 99.1 2,518 1,275 3,792 12.15 15.88 136 165 1,204M 98.7 2,510 1,029 3,149 12.80 16.63 170 206 1,167J 97.9 2,519 1,090 3,199 13.03 17.02 188 238 1,186J 101.0 2,482 1,209 3,787 12.85 17.03 173 236 1,101A 100.8 2,514 1,157 3,616 13.34 17.66 195 251 1,170S 99.7 2,523 1,195 3,576 13.17 17.79 177 231 1,024O 95.0 2,540 1,193 3,512 13.01 17.74 174 224 892N 89.7 2,513 1,200 3,229 13.11 17.83 186 247 779D 91.8 2,517 1,308 3,722 13.08 18.01 156 226 809E-14 90.7 2,506 1,172 3,292 13.38 18.12 196 272 1,085F 93.1 2,501 1,276 3,325 13.24 18.26 166 245 907M 93.1 2,469 1,133 3,270 13.05 18.01 155 227 824A (p) 96.2 13.09 18.10 153 207 787

FUENTE: Elaborado con información de PEMEX, BANXICO y SHCP FUENTE: PEMEX, BANXICO, INEGI, SHCP

Exportación

(p) Preliminar

Precios Clave

Perio-do

Precio Crudo

MX(DPB)

Riesgo País

Argen-tina

Tipo de Cambio Petroleo Crudo

2030405060708090

100110120

D-08

D-09

D-10

E-11

D-11

E-12

D-12


E-14 F M

A (p

)

Precio del Petróleo

789

101112131415

D-08

D-09

D-10

E-11

D-11

E-12

D-12


E-14 F M

A (p

)

Tipo de Cambio

050

100150200250300350400

D-08

D-09

D-10

E-11

D-11

E-12

D-12


E-14 F M

A (p

)Riesgo País

Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá 3.0% en 2014 y 3.9% en 2015. En tanto, las expectativas de inflación se mantienen relativamente estables: 3.9% para 2014 y 3.6% para 2015.

Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios: se espera un déficit externo de 1.8% de PIB para 2014 y 2015, mientras que el déficit fiscal se espera se ubique en 3.4% y 3% del PIB para los mismos años.

Para la economía de EUA se prevé un crecimiento cada vez más vigoroso: de 2.7% en 2014 y 2.9% en 2015.

Marco Macroeconómico de MéxicoLos pronósticos de crecimiento para México se ubican en 3 y 3.9% para 2014-2015, según expertos mexicanos.


2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2014 (p) 2015 (p)PIBCrecimiento% Anual -6.1 5.6 3.9 3.8 1.1 3.9 4.7 3.0 3.9PIB Nominal (MMP) 12,094 13,229 14,424 15,506 16,077 17,355 18,843 17,140 18,434Deflactor del PIB 4.3 3.9 5.5 7.1 2.6 3.9 3.7 3.5 3.5InflaciónDic/ Dic 3.6 4.4 3.8 3.6 4.0 3.9 3.0 3.9 3.6Tipo de CambioPromedio 13.7 12.6 13.2 12.9 13.1 13.0Cierre 13.2 12.4 13.3 13.0 13.0Tasa de Interés (Cete 28d)Promedio 5.1 4.5 4.3 3.7 3.4 4.0Cierre 4.5 4.5 4.4 4.2 3.5 3.8 4.3 3.5 4.0Cuenta CorrienteMil Millones de Dlls. -5.4 -5.7 -8.8 -9.2 -22.3 -24.2 -25.5 -23.4 -25.8% PIB -0.6 -0.5 -0.8 -0.8 -1.7 -1.8 -1.8 -1.8 -1.8Balance Público% del PIB -2.3 -2.8 -2.5 -2.6 -2.2 -3.5 -3.0 -3.4 -3.0EUAPIB (Crec.% Anual) -3.1 2.7 1.9 2.8 1.9 2.7 3.0 2.7 2.9Petróleo MXPrecio Promedio (dpb) 57.4 72.3 101.1 101.7 98.6 89.0 75.0Plataforma Exp. (mbd) 1,225 1,361 1,338 1,256 1,189 1,170 1,240Plataforma Prod.(mbd) 2,602 2,576 2,550 2,548 2,522 2,520 2,620

FUENTE: Elaborado con información de la EEEE-SP (Abril 2014) /* Criterios Generales de Política Económica 2014/** Encuesta de Expectivas de Expertos en Economía del Sector Privado-EEEE-SP (Abril 2014)

Marco MacroeconómicoCGPE EEEE-SP/**Histórico

-6.1

5.63.9 3.8

1.13.0

3.9

-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0

2009 2010 2011 2012 2013 2014 (p)

2015 (p)

%

PIB (Crec. Anual %)

3.64.4

3.8 3.6 4.0 3.9 3.6

012345

2009 2010 2011 2012 2013 2014 (p)

2015 (p)

%

Inflacion (%)

Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 3.0 y 3.9% en 2014, con promedio en 3.3%. Para 2015, el pronóstico medio es de 3.9%.

Para EUA, los pronósticos de siete organizaciones especializadas fluctúan entre 2.5 y 2.8% para 2014, con promedio en 2.7%. Para 2015, el pronóstico medio es de 3.0%.

Pronósticos de Crecimiento 2014-2015Según agencias especializadas, el crecimiento esperado para 2014 es 3.3% para México y 2.7% para EUA. Para 2015 los pronósticos son 3.9% y 3.0% respectivamente.


México: Pronóstico de Crecimiento Económico2014 2015

EEEE-SP/* 3.0 3.9SHCP 3.9 4.7Banxico 3.5 3.7FMI 3.0 3.5BBVA Bancomer 3.4 3.0OCDE 3.4 4.1The Economist 3.0 4.0ADHOC 3.0 4.0PROMEDIO 3.3 3.9EUA: Pronóstico de Crecimiento Económico

2014 2015EEEE-SP/* 2.7 2.9SHCP 2.7 3.0FMI 2.8 3.0BBVA Bancomer 2.5 2.5OCDE 2.6 3.5The Economist 2.6 3.0ADHOC 2.8 3.2PROMEDIO 2.7 3.0

/* Encuesta de Expectivas de Expertos en Economía del Sector Privado (Abril 2014)FUENTE: Instituciones propias.

Pronósticos de Crecimiento 2014-2015

3.03.03.03.0

3.33.43.43.5

3.9

FMIThe Economist

ADHOCEEEE-SP/*

PROMEDIOBBVA Bancomer

OCDEBanxico

SHCP

MEXICO: Pronóstico de Crecimiento 2014

2.52.62.6

2.72.7

2.72.82.8

BBVA BancomerOCDE

The EconomistEEEE-SP/*

PROMEDIOSHCP

FMIADHOC

EUA: Pronóstico de Crecimiento 2014

Perfil Económico de México a Abril de 2014

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