octubre, 2015 coyuntura econÓmica y financiera: ¿quÉ podemos esperar del 2016? 2 0 1 5 ing. luis...
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OCTUBRE, 2015
COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA: ¿QUÉ PODEMOS
ESPERAR DEL 2016?
2 0
1 5
Ing. Luis Baba Nakao
I. UNA MIRADA AL MUNDO
II. LA COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA
AGENDA
IV. REFLEXIONES FINALES
III. TEMAS DE INTERÉS
¿FIN DE LA CRISIS
AMERICANA?
Se mantiene recuperación gradual de mercados inmobiliario y laboral
en Estados Unidos
Fuente: BCRP
INDICADORES MACROECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS
2013 2014 2015*
TASA DE DESEMPLEO (%) 7.4 5.6 5.1
INFLACIÓN (Var. % anual) 1.5 0.8 1.3
PBI (%) 1.9 2.4 2.5
STOCK DE LA FED:
2007
2008
2009
2010
2012
2013
2014
Stock Notas del tesoro US$ 700-800MMM
A fines de Noviembre, la FED empieza a comprar US$ 600 mil millones en activos respaldados por hipotecas (mortgage-backed securities).En Diciembre reduce la tasa de interés de referencia a un rango entre 0% y 0.25%
A marzo de 2009 tenía US$ 1.75 billones de deuda bancaria, activos respaldados por hipotecas y Notas del Tesoro.
A junio el stock era de US$ 2.1 billones. En Noviembre anuncia una segunda ronda de incentivos monetarios, comprando US$ 600 mil millones de Treasury securities al final del segundo trimestre de 2011.
Compra de US$ 40 MMM/mes de activos respaldados por hipotecas, sin especificar fecha de fin, diciendo que se mantendrá hasta que el mercado laboral se recupere en un contexto de estabilidad de precios.En Diciembre la Federal Open Market Committe (FOMC) anuncia que las compras se incrementaría a US$ 85MMM
En Mayo, Bernanke menciona el “TAPERING”.
En Enero se inicia el TAPERING. El stock de estas compras sumó a fines de Junio US$ 4,4 billones y se mantiene a la actualidad.
IMPACTO DE ESTOS ACONTECIMIENTOS EN PERÚ
Cuando USA y China implementaron programas de estímulos financieros para enfrentar la crisis del 2008, se creó incertidumbre sobre qué pasaría cuando se retire toda esa enorme masa monetaria que se inyectó en estos últimos cuatro años, en el momento en que la economía de esos países se recupere. Los anuncios de la FED y el gobierno chino de recorte de los programas de estímulo ha creado nerviosismo sobre cómo se dará este proceso y sus consecuencias. “El mercado ha sobre reaccionado”.
El impacto de estos dos anuncios en el Perú se tradujo en:
El Nuevo Sol paso de 2.554 a 2.797 soles/dólar, devaluándose en 9.3% en un periodo relativamente corto.
Los precios de los minerales cayeron abruptamente. El precio del oro , la plata, el cobre, el zinc, el plomo y el estaño se redujeron en 27%, 36%, 15%, 11%, 12% y 16% respectivamente.
El precio de los Bonos en el Mercado Secundario cayó en 7.79% por el incremento de las tasas de interés.
Las cotizaciones en la Bolsa de Valores de Lima cayeron en 24.62%, la mayor caída entre las Bolsas de todo el mundo (las que le siguen en pérdida son la de Sao Paulo (-22%) y la de Bogotá (-13%).
EL RETIRO DE LOS ESTIMULOS MONETARIOS: EEUU
Janet Yellen
El Programa de Estimulo Monetario consideraba la compra por la FED de letras
del Tesoro USA y Bonos hipotecarios por “85,000’000,000 US$/mes”.
Habiendo conseguido su objetivo de tener indicadores de recuperación de la
economía, inicia el Tapering.Desde Enero/14’, la velocidad de compra se fue reduciendo hasta que el 29 de Octubre
de 2014 se anunció el término de este Programa.
Como consecuencia de estas acciones, el dólar se ha revaluado y la rentabilidad de
los inversionistas en Bolsa EEUU se incrementó considerablemente.
SHALE GAS: LA BASE DEL FUTURO ENERGÉTICO
En los últimos 10 años, se han perforado más de 20,000 pozosFuente: US Energy Information Agency
PUNTO DE EQUILIBRIO PRESUPUESTAL: PRECIO PETRÓLEO BRENT
(US$/Barril)
Irán
Venezuela
NigeriaIraqLibia
RusiaSaudi Arabia
Oman
Kuwait
Fuente.- Investing.com, Deutsche Bank, Reuters
EEUU da los primeros pasos para levantar prohibición de exportaciones de Petróleo
Inflación en la Zona del Euro en su nivel más bajo en 5 años
Abundante oferta de petróleo y recuperación de Libia
Bancos revisan a la baja el crecimiento de China
PAÍS US$/barril
Artico 120
Onshore 18
Biodiesel 110
Etanol 103
Etanol 66
Offshore 80
Aguas profundas 57
Shale 73
Angola Offshore 40
Ecuador Total 20
Venezuela Total 20
K azakhstan Total 16
Aguas profundas 30
Onshore 15
Oman Total 15
Qatar Total 15
Iran Total 15
Algeria Total 15
Emiratos Arabes Unidos Total 7
Iraq Total 6
Arabia Saudita Onshore 3
Rusia
Europa
Brasil
Estados Unidos
Nigeria
COSTO MARGINAL DEL PETRÓLEO 2014
Fuente.- KNOEMA
CHINA, INDIA E INDONESIA SUBIRÁN EN SU PARTICIPACIÓN DENTRO DEL PBI MUNDIAL EN
EL 2050
CHINA EL GRAN CONSUMIDOR DE MATERIAS PRIMAS
Cobre: 45%
Zinc: 45%
Mineral de Hierro: 44%
Plomo: 44%
Petróleo: 15%
Gas Natural: 8%
CHINA: MÁS ALLÁ DE SU PBI, SUS INDICADORES SON PREOCUPANTES
Fuente.- Apoyo.
EL SUEÑO CHINO Y LA DECADA DE XI JINPING
“CRECER MENOS,PERO CRECER MEJOR”
CHINA QUIERE DEJAR DE SER LA FÁBRICA DEL MUNDO Y DESEA PASAR A UN NUEVO ESTADO DE DESARROLLO DONDE LA INNOVACIÓN Y EL CONSUMO
INTERNO SEAN LOS MOTORES DE SU CONTINUO PROGRESO.
LA META DE CRECIMIENTO PROGRAMADA HASTA EL AÑO 2020 ES
DE 7.5% ANUAL.
CRECIMIENTO REAL Y ESTIMADOS:
2014: 7,4%
2015: 6.8%
2016: 6.3%
“EL BANCO POPULAR DE LA CHINA EMPEZO A DEVALUAR SU MONEDA”.
EN LO QUE VA DEL AÑO 4.91%
“PARA QUE JAPÓN SEA COMPETITIVO TIENE QUE DEVALUAR SU MONEDA Y ACORTAR SU DÉFICIT FISCAL”
ENTRE EL AÑO 2012 Y 2015/OCTUBRE 2, EL YEN SE DEVALUÓ 48%. LA ECONOMÍA JAPONESA SALIÓ DEL ESTANCAMIENTO DE LAS ÚLTIMAS DÉCADAS. JAPÓN HA DUPLICADO EN UN AÑO SU MASA MONETARIA.
JAPÓN- SHINZO ABE
!
EUROPA: SÓLO ALEMANIA NO ESTÁ EN RECESIÓN Y EL SISTEMA BANCARIO AÚN
ESTÁ FRÁGIL
Recuperación será lenta:• Crédito está estancado• El desempleo sigue elevado• Aún hay reformas pendientes• El costo de crédito aún es alto en Italia y
España.
El BCE ha introducido un Programa de Estimulo Financiero que inyecta al mercado € 60,000MM/Mes.Entre Enero 2014 y el 2/10/15 el Euro se ha devaluado 23%.
ALGUNAS ECONOMÍAS EMERGENTES
Bajo crecimiento se explica por entorno internacional y pérdida de competitividad
Fuente: SAE/Oct 2013
I. UNA MIRADA AL MUNDO
II. LA COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA
AGENDA
IV. REFLEXIONES FINALES
III. TEMAS DE INTERÉS
EL PERÚ ES UN PAÍS EMINENTEMENTE MINERO
La variable que mejor correlaciona el crecimiento económico del país, es:
EL PRECIO DE LOS MINERALESy estos vienen reduciéndose
Entre los años 2002 y 2014 el valor de las exportaciones mineras creció 5 veces, representando el 50% de las Exportaciones del País.
EXPORT. MINERAS. 2002 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*
TOTAL US$ Millones 3,800 9,790 14,735 17,439 18,101 16,482 21,903 27,526 27,467 23,789 20,545
(*) Valor estimadoFuente: BCRP
En 03
Mar
04
May
05
Jul 0
6
Sep 0
7
Nov 0
8
En 10
Mar
11
May
12
Jul 1
3
Sep 1
4
0.00
5,000.00
10,000.00
15,000.00
20,000.00
25,000.00
30,000.00
35,000.00
ESTAÑO (US$/TM)
En 03 Dic 04 Nov 06 Oct 08 Sep 10 Ag 12 Jul 140
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
PLOMO (US$/TM)
En 03
En 04
En 05
En 06
En 07
En 08
En 09
En 10
En 11
En 12
En 13
En 14
En 15
0500
100015002000250030003500400045005000
ZINC (US$/TM)
En 03
Mar
04
May
05
Jul 0
6
Sep 0
7
Nov 0
8
En 10
Mar
11
May
12
Jul 1
3
Sep 1
4
0.00
2,000.00
4,000.00
6,000.00
8,000.00
10,000.00
12,000.00
COBRE (US$/TM)
En 03 Oct 04 Jul 06 Ab 08 En 10 Oct 11 Jul 13Abr 150
5
10
15
20
25
30
35
40
45
PLATA (US$/ONZA TROY)
En 03 Dic 04 Nov 06 Oct 08 Sep 10 Ag 12 Jul 140
200400600800
100012001400160018002000
ORO (US$/ONZA TROY)
EL PRECIO DE LOS MINERALES ESTA DE CAÍDA (2003/Enero - 2015/Octubre 2)
Fuente.- Elaboración propia, base Banco Mundial, Indexmundi, BVL, BCRP.
1,770
357
42
5
9,880
1,650
3,722
444
1,138
15
5,172
1,626
782
4,381
1,665
4,561
32,347
15,707
2012 2013 2014 2015 2016 2017 -
500
1,000
1,500
2,000
2,500
1,121 1,204 1,213
1,600
1,900
2,300
Producción de Cobre(miles de toneladas métricas finas) Expansión de Toquepala (235 mil TM)
LA PRODUCCIÓN DE COBRE SE DUPLICARÁ EN EL 2017
(*) ProyecciónEn el año 2014, Toromocho produjo 70,262 TM de Cobre FinoFuente: BCRP
Toromocho (216 mil TM)Constancia (82 mil TM)
Las Bambas (325 mil TM)Ampliación Cerro Verde (170 mil TM)
Mar
03
Mar
04
Mar
05
Mar
06
Mar
07
Mar
08
Mar
09
Mar
10
Mar
11
Mar
12
Mar
13
Mar
14
Mar
15
0
200
400
600
800
1000
1200
ARROZ (US$/TM)
Mar 03 Jun 05 Sep 07 Dic 09 Mar 12 Jun 140.00
500.00
1,000.00
1,500.00
2,000.00
2,500.00
3,000.00
3,500.00
4,000.00
CACAO (US$/TM)
Mar 03 Feb 05 En 07 Dic 08 Nov 10 Oct 12 Sep 140
50
100
150
200
250
300
350
CAFÉ (cUS$/lb)
Mar
03
Mar
04
Mar
05
Mar
06
Mar
07
Mar
08
Mar
09
Mar
10
Mar
11
Mar
12
Mar
13
Mar
14
Mar
15
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
HARINA DE PESCADO (US$/TM)
Mar
03
Mar
04
Mar
05
Mar
06
Mar
07
Mar
08
Mar
09
Mar
10
Mar
11
Mar
12
Mar
13
Mar
14
Mar
15
0
50
100
150
200
250
300
350
MAÍZ (US$/TM)
Mar 03 En 05 Nov 06Sep 08 Jul 10 May 12Mar 140
5
10
15
20
25
30
35
40
45
AZÚCAR (cUS$/lb)
PRECIO DE OTROS COMMODITIES(2003/Enero – 2015/Set 15)
Fuente.- Elaboración propia, base Indexmundi, BCRP.
3,5223,350
1,015
372
303
2,388
1,514
332
136
39
2422
105
641
65199
2,190147
VALOR ACCIONES ANTES Y DESPUÉS DE LA CRISIS AMERICANA
Fuente: Boletín Diario de la Bolsa de Valores de Lima.
Acción VOLCAN "B" FERREYROS BANCO CONTINENTAL
Fecha09.05.0
7 31.12.14 5.10.15 09.05.07 31.12.14 5.10.15 09.05.07 31.12.14 5.10.15
Precio 17,90 0,72 0,38 8,99 1,62 1,25 12,40 4,65 3.02
% Variac -98% -86% -76%
Valor Fundamental
- Larraín Vial : 0,60 - Credicorp Capital: 0,80
- Larraín Vial : 1,62 - Credicorp Capital: 1,67
- Seminarios SAB: 4,33 - inteligo SAB : 4,77
ZONA EURO
-10%Vs.
-27%31/12/1
3-23%
10/04/13
CHILE
30%Vs.-1%
31/12/13
-11%10/04/13
VARIACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO(% acumulado entre 2000 y 2 Octubre 2015)
PERÚ
JAPÓN
COLOMBIAMÉXICO
Fuente: Bloomberg, Bancos Centrales y Xrates
17%Vs.
2.9%31/12/13
-7%Vs.
-21%31/12/13
77%Vs
38%31/12/13
62%Vs.3%
31/12/13
-3%10/04/13
28%10/04/13
-28%10/04/13
-3%10/04/13
ARGENTINA
844%Vs.
552% 31/12/13
413%10/04/13
CHINA
-24%10/04/13
-23%Vs.
-26%31/12/13
2008 2009 2010 2011 2012 2013 20147 Oct 15’
ARGENTINA 7.06% 13.88% 3.57% 8.08% 14.07% 32.92% 29.84% 10.60%BRASIL 30.03% -24.63% -4.77% 12.38% 22.39% 3.37% 12.51% 48.11%CHILE 28.23% -20.52% -7.77% 11.01% -7.97% 9.88% 15.27% 13.78%COLOMBIA 11.47% -9.11% -6.66% 1.61% -8.99% 9.22% 23.34% 27.79%MÉXICO 25.46% -4.26% -5.74% 12.93% -7.23% 1.33% 12.54% 13.68%PERÚ 4.55% -7.86% -2.83% -3.92% -5.52% 9.79% 6,80% 8.52%ZONA EURO 7.76% -7.26% 10.44% 2.35% -1.48% -4.66% 13.75% 8.42%CHINA -6.98% -0.36% -3.32% -4.49% -1.20% -2.83% 2.52% 4.91%JAPÓN -18.89% 2.64% -12.80% -5.19% 12.66% 21.36% 13.92% -0.05%
BRASIL
9,51%10/04/13
117%Vs.31%31/12/13
“El stock de RIN es un monto como para pagar
19 meses de importaciones, es mayor a la Deuda Externa, y es mayor a los depósitos en MN y
ME en el SFN ”“El BCR interviene para evitar
volatilidad excesiva, evitar tendencias que no tienen sentido
y para acumular reservas”
Nota:
- Instituciones Bancarias 20,981’
-Tesoro Público y otros 14,018´
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS
(RIN)
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
AÑORIN
(Mill. US)
1991 1.300
1992 2.000
1993 2.900
1994 5.718
1995 6.641
1996 8.540
1997 10.254
1998 7.134
1999 7.674
2000 7.747
2001 8.613
2002 9.598
2003 10.194
2004 12.631
2005 14.097
2006 17.275
2007 27.689
2008 30.967
2009 33.135
2010 44.105
2011 48.816
2012 63.991
2013 65.663
2014 62.308
2015/Set. 30 61,439
/13
AÑO INFLACIÓN DEVALUACIÓN
1992 57% 61%
1993 40% 31%
1994 15% 15%
1995 10% 9%
1996 12% 11%
1997 7% 5%
1998 6% 15%
1999 4% 11%
2000 4% 1%
2001 -0,13% -2%
2002 1,52% 2%
2003 2,48% -1,20%
2004 3,19% -5,50%
2005 1,49% 4,20%
2006 1,14% -6,39%
2007 3,90% -7,00%
2008 6,70% 4,03%
2009 0,26% -8,09%
2010 2,09% -2,80%
2011 4,74% -4,20%
2012 2,65% -5,52%
2013 2,86% 9,79%
2014 3,20% 6,80%
Setiembre 2015
3,17% 8.52%* (*) Al 2/10/15
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
POLÍTICA: “El gobierno continuará con una
política de tipo de cambio flexible con intervenciones
del BCR orientadas a moderar fluctuaciones
temporales en el tipo de cambio” (antes)
“El BCR propiciará un tipo de cambio menos predecible” (hoy)
El rango meta de inflación del ente emisor, se ha fijado entre 1% y 3%
Para el 2015 se estima una inflación de 4.0%
INFLACIÓN Y DEVALUACIÓN
VOLATILIDAD DEL TIPO DE CAMBIO ALCANZA SU MÁS ALTO NIVEL DESDE 2012
Evolución del Dólar(cierre del mes)
Fuente.- BCRP, Bloomberg, Latin Focus Consensus Abril 2015.* Al 2.10.15
2015 2016
ADEX 3,20 3,33
Apoyo Consultoría 3,15 3,30
Banco Bradesco - -
Banco de Crédito del Perú 3,20 -
Barclays Capital 3,20 3,30
BBVA Banco Continental 3,25 3,25
BoFa Merrill Lynch 3,20 3,40
BTG Pactual 3,25 3,30
Capital Economics 3,10 3,10
Citigroup Global Mkts 3,05 3,10
Credicorp Capital 3,20 -
Credit Suisse 3,25 3,15
Deutsche Bank 3,20 3,26
EIU 3,08 3,14
Goldman Sachs 3,20 3,30
HSBC 3,35 3,50
IEDEP-CCL 3,14 -
IPE 3,17 3,18
Itaú BBA 3,15 3,25
J P Morgan 3,30 3,30
Macroconsult 3,20 3,25
Rimac Seguros 3,15 3,20
Santander 3,15 3,20
Scotiabank 3,20 3,25
Thorne & Associates 3,25 3,20
UBS 3,15 3,20
Mínimo 3,05 3,10
Máximo 3,35 3,50
Mediana 3,20 3,25
Consenso 3,18 3,25
30 días atrás 3,15 3,22
60 días atrás 3,13 3,19
90 días atrás 3,09 3,15
PROYECCIONES PARA EL DÓLAR
LATIN FOCUS CONSENSUS
RESUMEN
PREVIO
Mar
12
May
12
Jul 1
2
Set 1
2
Nov 1
2
Ene 1
3
Mar
13
May
13
Jul 1
3
Set 1
3
Nov 1
3
Ene 1
4
Mar
14
May
14
Jul 1
4
Set 1
4
Nov 1
4
Ene 1
5
Mar
15
May
15
Jul 1
5
Set 1
52.40
2.50
2.60
2.70
2.80
2.90
3.00
3.10
3.20
3.30
2.67
2.71
2.55
2.81
2.76
2.97
3.13
3.193.23
VARIACIÓN DE LA TASA DE INTERES DE REFERENCIA
Un alza en las tasas puede ayudar a contener la salida de capitales al aumentar el atractivo de los activos del País para los inversionistas. A veces también es la receta indicada para combatir los brotes inflacionarios causados por la depreciación de las monedas, lo que eleva el precio de los productos con componente importado. Hay que tener en cuenta también que una subida de las tasas de interés puede generar un menor crecimiento y más riesgo crediticio.
Fuente: BCRP
(Nuevos Soles)
Octubre 2015
Año 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015/OctTASA DE REFERENCIA 2.50% 3.00% 3.25% 4.50% 5.00% 6.50% 1.25% 3.00% 4.25% 4.25% 4.25% 3.50% 3.50%
Dic 07
Mar
08
Jun
08
Set 0
8
Dic 08
Mar
09
Jun
09
Set 0
9
Dic 09
Mar
10
Jun
10
Set 1
0
Dic 10
Mar
11
Jun
11
Set 1
1
Dic 11
Mar
12
Jun-
12
Set 1
2
Dic 12
Mar
13
Jun
13
Set 1
3
Dic 13
Mar
14
Jun
14
Set 1
4
Dic 14
Mar
15
Jun
15
set 1
50.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
3,50%
TASAS DE INTERÉS ACTIVA PROMEDIO DEL SISTEMA FINANCIERO
(Anual)
(*) Información a Agosto 2015. Valor del Prime Rate: 3.25%
Fuente.- SBS
2 Octubre 2015
MONEDA NACIONAL MONEDA EXTRANJERA
BANCOS Financieras CMAC* BANCOS Financieras CMAC*
Corporativos 6.00% 9.97% 7.22% 1.88% 9.99% -
Grandes Empresas 7.12% - 12.01% 5.55% 17.60% -
Medianas Empresas 10.30% 14.57% 17.28% 8.57% 18.08% 13.55%
Pequeñas Empresas 20.31% 29.95% 27.66% 12.58% 2.65% 15.35%
Microempresas 33.28% 49.46% 38.15% 21.58% 5.44% 19.26%
Consumo 42.08% 60.17% 29.39% 32.29% 22.15% 15.39%
Hipotecarios 8.62% 12.96% 13.30% 6.78%-
13.42%
(Octubre 2015)
RANKING LATINOAMERICANO SEGÚN STANDARD & POOR’S
Fuente: Elaboración Propia con datos de Standard & Poor’s
D SD R CC CCC- CCC CCC+ B- B B+ BB- BB BB+ BBB- BBB BBB+ A- A A+ AA- AA AA+ AAA
1 CHILE
2 MÉXICO
3 BRASIL
4 PERÚ
5 COLOMBIA
6 PANAMÁ
7 COSTA RICA
8 GUATEMALA
9 EL SALVADOR
10 VENEZUELA
11 URUGUAY
12 PARAGUAY
13 HONDURAS
14 REP. DOM.
15 BOLIVIA
16 ECUADOR
17 ESPAÑA
PAÍSESGRADO DE ESPECULACIÓN GRADO DE INVERSIÓN
ITEM
BANCA MÚLTIPLE FINANCIERAS CAJAS MUNICIPALES** COOPERATIVAS*
2014 Agosto 201514´ VS Agosto
15´2014
Agosto 2015
14´ VS Agosto 15
´2014
Agosto 2015
14´ VS Agosto 15
´2014 Jun 2015
14´ VS Jun 15´*
TOTAL ACTIVOS 288.694 337.710 17% 14.893 9.829 -34% 16.434 17.637 11% 8.232 9.107 10%
TOTAL CREDITOS DIRECTOS 185.755 208.875 12% 10.542 7.576 -28% 11.950 12.442 7% 6.037 6.460 7%
UTILIDAD NETA 5.324 7.108 100% 217 268 50% 299 226 13% 80 94 76%
PATRIMONIO 29.321 32.455 11% 2.585 1.727 -33% 2.245 2.383 8% 1.589 1.814 14%
MOROSIDAD (%) 3 3 6 6 6 6 6 6
PROTECCION (%) 164 158 151 144 130 133 138 139
APALACAMIENTO GLOBAL (N° veces)
11 11 6 5 7 7 4 5
SITUACIÓN COMPETITIVA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 2014-2015 Agosto
(En millones de nuevos soles)
* Información de Financieras a Julio 2015 y de Cooperativas a Junio 2015
** No incluye Caja Municipal de Crédito de Lima.
Fuente: SBS y FENACREP
CLÚSTER NORTE: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA NORTE
Proyecto por concesionar
Proyecto concesionadoProyecto minero
RIO BLANCO
PUERTO SALAVERRY
IIRSA NORTE
GALENO
MICHIQUILLAY
CAÑARIACO
AUTOPISTA DEL SOLTRAMO II
PUERTO DE PAITA
BAYOVAR
LA GRANJA
1er GRUPO DE AEROPUERTOS REGIONALES
TELECOMUNICACION RURAL BUENOS AIRES -
CANCHAQUE
CHAVIMOCHIC III
Iniciativa Privada
PUERTO YURIMAGUAS
PUERTO IQUITOS
Fuente: Proinversión
CONGA
US$ 2,000 MM
US$ 700 MM
US$ 4,800 MM
US$ 2,500 MM
MODERNIZACIÓN REFINERIA
TALARA
US$ 2,730 MM
US$ 1,599 MM
US$ 1,500 MM
PROYECTO DE IRRIGACIÓN
OLMOS
SHAHUINDO
US$ 132 MM
US$ 520 MM
US$ 715 MM
US$ 43.5 MMLÍNEA
TRANSM MOY-IQUITOS
US$ 499 MM
CARRET LONGITUD
SIERRA
REMODELACIÓN AEROPUERTO
CHICLAYO
CLÚSTER CENTRO: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA CENTRO
Proyecto concesionado
Proyecto minero
Iniciativa Privada
Proyecto por concesionar
TOROMOCHO
LA OROYA
MUELLE DE MINERALES
PUERTO DEL CALLAO
IIRSA CENTRO
PUERTO PISCO
RED VIAL N°5
SIST. MULTIMODAL
HUINCHO
PUERTO PUCALLPA
L.T. ZAPALLAL - TRUJILLO
GASODUCTO CHIMBOTE
BANDA ANCHA PARA EL VRAE Y BANDA ANCHA
CAMISEA - LURÍN
MINA JUSTA
ATACOCHA
EL BROCAL
CERRO DE PASCO
MILPOISCAY CRUZ
ANTAMINA
RAURA
TREN HUANCAYO - HUANCAVELICA
RED VIAL N°4
AEROPUERTO J. CHÁVEZ
Fuente: Proinversión
US$ 1,300 MM
RED VIAL N°6
DESULFURIZACIÓN REFINERIA LA
PAMPILLA
US$ 600 MM
US$ 4,820 MM
US$ 744 MM
US$ 423 MM
US$ 215 MM
US$ 54 MM
METRO LÍNEA 2
US$ 5,701 MM
PAMPA DE PONGO
US$ 3,280 MM
PUKAQAQA
US$ 630 MM
CERRO DEL AGUILA
US$ 900 MM
DUCTO GLPLIMA-PISCO
US$ 250 MM
GASODUCTO CHILCA LIMA
US$ 250 MM
CARRET LONGITUD
SIERRA
METRO LÍNEA 3
US$ 5,000 MM
PUERTO MARCONA
AEROPUERTO PISCO
L.T. FRIASPATA- ORCOTUNA
US$ 12 MM
LT MANTARO-MONTALVO
US$ 278 MM
US$ 340 MM CORREDOR ECONÓMICO
CENTRAL
AMPLIACIÓN TOROMOCHO
US$ 1,320 MM
MARCONA
US$ 1,500 MM
CLÚSTER SUR: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA SUR
LAS BAMBAS
TINTAYA
CUAJONE
CERRO VERDE
CARRETERA INTEROCEANICA
PUERTO MATARANI
SIST. MULTIMODAL
HUINCHO
Proyecto concesionado
Proyecto minero
Iniciativa Privada
Proyecto por concesionar
L.T. CHILCA –MARCONA - CARAVELI
2do GRUPO DE AEROPUERTOS REGIONALES
MAJES SIGUAS II
CONSTANCIA
TIA MARIA
BANDA ANCHA RURAL JULIACA –
PTO. MALDONADO
Fuente: Proinversión
US$ 1,400 MM
CHUCAPACA
Produce 2015
US$ 5,800 MM
US$ 318 MM
US$ 4,000 MM
US$ 1,800 MM
US$ 1,200 MMUS$ 320 MM
CORANI
GASODUCTO SUR ANDINO
QUILLABAMBA
IRRIGACIÓN PAMPA GRANDEUS$ 70 MM
QUELLAVECOUS$ 3,300 MM
US$ 800 MM
Produce2016
US$ 4,600 MM
PLANTA COMPRESORA DE
CAMISEA (3)
TOQUEPALA
US$ 1,200 MM
PANAMERICANA SUR
VÍA REGIONAL AREQUIPA-LA JOYA
US$ 200 MM
US$ 210 MM
US$ 200 MM
US$ 500 MM
US$ 4,200
AEROP INTERNAC
CHINCHEROS
US$ 658 MM
GASODUCTO SUR PERUANO
US$ 3,600 MM
US$ 79 MM
CARR LONGIT SIERRA
US$ 3,596 MM
CENTRAL ELÉCTRICA
QUILLABAMBA
US$ 180 MM
SAN GABRIEL
US$ 750 MM
-
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
10.00
5.35
6.93
5.68
2.94
6.75 7.35 7.08 6.84
6.55 7.20
5.85
3.21
6.21
4.69
2.88
8.64
4.22
6.02 4.95
5.48
4.73
6.45
7.84 6.87
4.25
5.42 5.43
2.65 2.47
0.35
1.51
1.19
2.70 2.39
0.24 0.54
1.68
0.94
2.68
4.25
1.22
3.87 3.26
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-2.00%
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
14.00%
0.40%
4.80%
12.80%
8.60%
2.50%
6.90%
-0.70%
0.90%
3.00%
0.20%
5.00%4.00%
5.10%
6.70%7.60%
9.00%9.80%
0.90%
8.80%
6.90%6.30%5.00%
2.40%
VARIACIÓN DEL PBI
PROYECCIÓN:
AÑO PBI
2015 2.9%*
2016 3.5%*
Fuente: INEI
(*) Estimado
Fuente: BCRP, Elaboración propia
(1992 – 2014)
Variación Mensual PBI; 2012 – 2015/Julio
PAÍSES 2012 2013 2014 2015 2016
ARGENTINA 0,94 2,93 -1,70 -0.30 0.10
BRASIL 1,03 2,49 0,30 -1.00 1.00
CHILE 5,45 4,16 1,99 2.70 3.30
COLOMBIA 4,04 4,67 4,81 3.40 3.70
ECUADOR 5,22 4,64 3.60 1.90 3.50
PERÚ 5,95 5,78 2.40 2.90 3.50
SUD AMERICA 2,90 2,70 0.70 -0.20 1.30
PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO SUD-AMÉRICA
Fuente: WEO, Abril 2015 Estimado para Perú 2015, Elaboración Propia
INTENCIÓN DE VOTO PARA ELECCIONES GENERALES DEL 2016
32% 13%
6% 4%
Fuente.- Encuesta Nacional de GFK
36%: Candidato NN
20% DE ELECTORES DECIDE UNA SEMANA ANTES, 23% DECIDE EL DÍA DE LA ELECCIÓN
Fuente.- IPSOS APOYO.
Intención de voto: Set. 2010
24%
19%
16%
14%
Intención de voto: Dic. 2010
23%
23%
20%
11%
32%
24%
19%
16%
Primera Vuelta: Abril 2011
I. UNA MIRADA AL MUNDO
II. LA COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA
AGENDA
IV. REFLEXIONES FINALES
III. TEMAS DE INTERÉS
Ecosistema del Dinero Electrónico Modelo Perú
DispersiónCréditosSeguros
TradicionalCooperativaMicrofinancieras
AceptaciónY Agentes
Micropagos
Nominas, Beneficios,Serviciosprofesionales
Gobierno
ServiciosPúblicos Giros y
Remesas
TOP
MED
BASE
VENTA DIRECTA
Fuente.- ASBANC, Dinero Electrónico.
ModeloPERÚ
proveerá servicios transaccionales para TODOS, pero pensando especialmente en…
En 5 años, queremos llegar a 5 MM de peruanos, y lograr que
2.1 MM de ellos use activamente el servicio.Fuente.- ASBANC, Dinero Electrónico.
PROYECTO DE LEY ACCESO A VIVIENDAS
- El Proyecto de Ley comprende:- Leasing a través de bancos.- Alquiler Venta a través de las inmobiliarias.- Capitalización Inmobiliaria.
- Aplicable a viviendas financiadas por el Fondo Mivivienda.- Incluye viviendas nuevas y viviendas de segundo uso.- Permite que un gran sector de la población que no puede demostrar
ingresos recurrentes pueda acceder a Crédito Hipotecario.- Subsidio de hasta S/. 17 mil como BONO para buenos pagadores.- Protección a empresarios: Posibilidad de revender las viviendas en caso
de no pago.
AMPLIACIÓN DE CERRO VERDE
- Planta de Concentración más grande del mundo.- Entrada en Operación: Enero de 2016.- Inversión: US$ 4,600 millones.- Producción pasará de 340 mil TM de cobre a 612 mil TM (+80%).- La operación total de la mina añadirá US$ 3,400 millones a la
economía de Arequipa.
GASODUCTO DEL SUR- Graña y Montero adquirió el 20% del Gasoducto del Sur.- La Petroquímica del Sur es una realidad.- El uso del gas en la petroquímica no sólo evita que se queme
emitiendo gases de efecto invernadero (CO2) sino que su uso en la petroquímica agrega a éste veinte veces más valor que su uso alterno como energía.
- Del componente Etano del gas, podemos obtener resinas de plásticos cuya posterior transformación en diversos productos impulsa la instalación e grandes y pequeñas industrias de transformación.
- Del componente metano del gas podemos obtener, entre otros productos industriales, fertilizantes nitrogenados impulsores de empleos en la agricultura.
- Transformación del gas en electricidad para la exportación.- El gasoducto en construcción posee unos mil kilómetros de longitud
desde Camisea, en Cusco, hasta la costa de Moquegua y Arequipa.- Listo: 2017.- Inversión: US$ 4,200 millones.
TREN BIOCEÁNICO: BRASIL-PERÚ-CHINA
- VISITA DEL PRIMER MINISTRO CHINO LI KEQIANG (JUNIO 2015)
- CONSTRUCCIÓN DE UN TREN BIOCEÁNICO QUE CONECTE LOS PUERTOS DE MATARANI/ILO EN EL OCEANO PACIFICO, CON LOS PUERTOS DE SANTOS/RIO DE JANEIRO EN EL OCEANO ATLANTICO (4,400 KMS. EN BRASIL Y ENTRE 1,000 Y 1,500 KMS. EN PERÚ)
- LA INVERSIÓN ESTIMADA EN PERÚ: ENTRE US$ 3,000 Y US$ 4,000 MILLONES. EN BRASIL: US$ 40,000 MILLONES.
- OBJETIVO: REDUCIR LOS COSTOS LOGÍSTICOS DE IMPORTACIONES DESDE BRASIL, PRINCIPALMENTE GRANOS (40 MM TM/AÑO DE SOJA QUE SALEN DE PUERTOS DE BELÉN Y SANTOS, DISTANTES 2,000 KMS. DE LOS CENTROS DE PRODUCCIÓN).
- POSIBILITA LA EXPORTACIÓN POR PARTE DEL PERÚ DE FOSFATOS, DOLOMITA Y CAL, MINERALES NECESARIOS PARA ENRIQUECER LOS SUELOS AGRÍCOLAS ÁCIDOS PROPIOS DE LA SELVA.
TEMPERATURA SUPERFICIAL DEL MAR (SST) 2/10/15
Fuente.- NOAA
TEMPERATURA DEL MAR AGOSTO Y SETIEMBRE 2015
Fuente.- NOAA-SENAHMI
Fuente.- NOAA
LA TEMPERATURA DEL MAR (SST) SE MANTIENE EN SETIEMBRE A LOS MISMOS NIVELES QUE
AGOSTO
Afectación de algunos cultivos: algodón, palta, uva.Destrucción sistemas de riesgos.Aparición de plagas.Disminución de rendimiento de cultivos
Abundancia pastos.Regeneración de frutales nativos.Incremento de napa freática.
Deterioro o destrucción de tramos de carreteras y puentes.Incremento en costo transporte.Destrucción de sistemas de captación y transporte de agua.
Recarga de acuíferos.Aumento en capacidad de producción de electricidad.Reconstrucción de Infraestructura y viviendas destruídas ó dañadas.
ALGUNOS EFECTOS DE EL NIÑO
EFECTOS ZONALES DE EL NIÑO EXTRAORDINARIO
Fuente.- Apoyo.
LOS DOS NIÑOS ANTERIORES TUVIERON CARACTERÍSTICAS DIFERENTES
Fuente.- CAF.
Fuente.- CAF.
EFECTOS DE EL NIÑO 1997-1998
Fuente.- CAF.
EFECTOS DE EL NIÑO 1997-1998
Fuente.- CAF.
Fuente.- CAF.
EFECTOS DE EL NIÑO 1997-1998
Fuente.- CAF.
LOS PECES Y LANGOSTINOS EMIGRAN AL SUR DEL PERÚ: ¿OPORTUNIDAD?
Pesimista Base Optimista
Fenómeno El NiñoMuy Fuerte o extraordinario Fuerte Débil-moderado
Proyectos claves de inversión en infraestructura
Retrasos importantes Algunos retrasos
Avanzan según el cronograma
Confianza empresarial
Niveles muy bajos por entorno
electoralEstable en niveles
bajos
Se recupera moderadamente a partir del 2S
2016
PBI 2016 0,00% 2,00% 3.50%
ESCENARIOS ANTE EL NIÑO: 2016
Fuente: Apoyo y estimados del PBI del expositor.
I. UNA MIRADA AL MUNDO
II. LA COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA
AGENDA
IV. REFLEXIONES FINALES
III. TEMAS DE INTERÉS
REFLEXIONES FINALES EL AÑO 2016 VA A SER UN AÑO DE AJUSTE MUNDIAL Y MARCADA POR
“VOLATILIDAD”.
LAS PRINCIPALES PREOCUPACIONES Y LOS ESTIMADOS SON:
o ¿CUÁNTO SE DEVALUARÁN LAS MONEDAS, CUÁNTO SUBIRÁN LOS COSTOS FINANCIEROS, CUÁLES SERÁN LAS NUEVAS COTIZACIONES DE LAS MATERIAS PRIMAS Y CÓMO TRASLADAREMOS ESOS EFECTOS AL PRECIO DE LOS BIENES Y SERVICIOS QUE OFRECEMOS?
RESPUESTA: ……..
REFLEXIONES FINALESo ¿CUÁNTO CRECERÁ EL PAÍS Y CÓMO IMPACTARÁ EN LA CONFIANZA
DEL CONSUMIDOR PERUANO? RESPUESTA: ……..
o ¿CUÁNTO AFECTARÁ EL FENÓMENO DEL NIÑO A LA EMPRESA, A LA INFRAESTRUCTURA Y AL MERCADO QUE ATENDEMOS?
RESPUESTA: ……..
o Y POR ÚLTIMO: ¿QUIÉN SERÁ NUESTRO NUEVO PRESIDENTE Y SUS TENDENCIAS POLÍTICAS Y ECONÓMICAS?
RESPUESTA: ……..
MUCHAS GRACIAS…
Ing. Luis Baba NakaoE – mail: [email protected]