nic 7 estado flujo de efectivonicniif.org/files/u1/nic_7_1.pdf · 2010-05-21 · actividades...

05/02/09 Fundación NIC-NIIF www.nicniif.org

NIC 7Estado flujo de

efectivo

Reportes Financieros

El papel de reportes financieros en la economía es proveer información que sea útil a los inversionistas actuales y potenciales, acreedores y otros usuarios para hacer

decisiones racionales de inversiones y de crédito

Por tanto los estados financieros deben suministrar información que ayude en la evaluación de la Cantidad Momento Volatilidad de los flujos de efectivo

Para que se entienda Las operaciones de la empresa Liquidez Solvencia

Estado de Flujo de EfectivoEstado de Flujo de Efectivo

Preparación del Preparación del

EstadoEstado

Problemas especiales Problemas especiales

en la preparación del en la preparación del

EstadoEstado

Uso de la Hoja de Uso de la Hoja de

TrabajoTrabajo

UtilidadUtilidad

Clasificación de los Clasificación de los flujos de efectivoflujos de efectivo

Formato del estadoFormato del estado

Etapas de la Etapas de la preparaciónpreparación

EjemplosEjemplos

Fuentes de Fuentes de informacióninformación

Método directo vs Método directo vs indirectoindirecto

Ajustes similares a la Ajustes similares a la depreciacióndepreciación

Cuentas por Cobrar Cuentas por Cobrar (netas)(netas)

Otros cambios en el Otros cambios en el capital de trabajocapital de trabajo

Pérdidas netasPérdidas netas

GananciasGanancias

Intereses y DividendosIntereses y Dividendos

Transacciones que no Transacciones que no son en efectivoson en efectivo

DivisasDivisas

Preparation of Hoja Preparation of Hoja de Trabajode Trabajo

Análisis de Análisis de transaccionestransacciones

Preparación del Preparación del estado finalestado final

.

Utilidad del Estado de Flujo de EfectivoUtilidad del Estado de Flujo de Efectivo

Provee información para ayudar a evaluar:1. Habilidad de la entidad para generar flujos de

efectivo futuros.

2. Habilidad de la entidad para pagar sus obligaciones y dividendos.

3. Razones para diferenciar entre ingreso neto y flujos de efectivo neto de actividades operacionales.

4. Transacciones de inversión y financieras en y no en efectivo.

Clasificación of flujos de efectivosClasificación of flujos de efectivos

Partidas del Estado de Ingresos

Actividades operacionales

Generalmente Activos a

Largo Plazo

Actividades de inversión

Generalmente deuda y

Patrimonio a Largo Plazo

Actividades Financieras

El termino“Efectivo” = Efectivo y equivalentes de

efectivo.

Efectivo es “efectivo y equivalentes de efectivo”. Equivalentes de efectivo son inversiones a corto plazo, liquidas que son: (a) convertibles a cantidades conocidas de efectivo, y (b) tan próximas a su vencimiento que representan un riesgo insignificante ante el cambio en tasa de interés. Generalmente, inversiones con vencimiento original de tres meses o menos califican bajo esta definición. Ejemplos de equivalentes de efectivo sonTreasury bills, papel comercial, y fondos mutuos a corto plazo comprados con efectivo que exceden las necesidades inmediatas.

Efectivo y equivalentes de efectivo

Clasificación de flujos de efectivosClasificación de flujos de efectivos

Clasificación de entradas y salidas típicas

Clasificación de los flujos de efectivoClasificación de los flujos de efectivo

Partidas del Estado de Ingresos

OperacionalesEntradas de efectivo

De ventas de bienes y serviciosDe intereses de préstamos y dividendos

Salidas de EfectivoA suplidores de inventarioA empleados por serviciosAl gobierno para impuestosA acreedores por interesesA otros por gastos


Clasificación de flujos de efectivoClasificación de flujos de efectivo

Generalmente Activos a Largo

Plazo

InversiónEntradas de efectivo

De la venta de propiedad, planta y equipoDe la venta de deudaDel cobro de principal de préstamos

Salidas de efectivoPara la compra de propiedad, planta y equipoPara la compra de deudaPara hacer préstamos a otras entidades


Clasificación de flujos de efectivosClasificación de flujos de efectivos

Generalmente deuda y

Patrimonio a Largo Plazo

FinanciamientoEntradas de Efectivo

De la venta de accionesDe la emisión de deuda (bonos y notas)

Salidas de efectivoA los accionistas como dividendosPara redimir deuda a largo plazo

Formato del Estado de Flujo de EfectivoFormato del Estado de Flujo de Efectivo

Orden de Presentación:1. Actividades Operacionales.

2. Actividades de Inversión.

3. Actividades de Financiamiento.

Reportar las entradas y salidas de actividades de inversión y financiamiento por separado.

Método directo

Método indirecto

Intereses pagados, Clasificados como de operaciones o de financiamiento

Intereses y Dividendos cobrados Clasificados como de operaciones o de inversión Siempre y cuando se sea consistente

Dividendos pagados Clasificados como de operaciones o de financiamiento

Pago de impuestos por Operaciones Se debe mostrar por separado

Ganancias o pérdidas no realizadas por diferencias en las divisas extranjeras Se incluye para la conciliación de los balances de efectivo al inicio

y al final

Casos EspecialesCasos Especiales

Fuentes de Información:1. Estados de Situación comparativos2. Estado de Ingresos corriente3. Datos transaccionales selectos

Etapas de la PreparaciónEtapas de la Preparación

3 Pasos importantes:Paso 1. Determinar el cambio en efectivo.Paso 2. Determinar el flujo de efectivo neto de

actividades operacionales.Paso 3. Determinar el flujo de efectivo neto de

actividades de inversión y financiamiento.

Una compañía puede determinar los gastos y las ganancias a base de efectivo.

Eliminar el efecto de transacciones del Estado de Ingresos que no resultan en un aumento o una disminución de efectivo.

Convertir el ingreso neto a flujo de efectivo neto de actividades operacionales a través del método directo o indirecto.

Paso 2: Determine el flujo neto de efectivo Paso 2: Determine el flujo neto de efectivo de actividades operacionalesde actividades operacionales

Método IndirectoAjustar el ingreso neto por aquellas partidas que no afectan el efectivo.

Ejemplo – Sección OperacionalEjemplo – Sección Operacional

Ajustes comunes a Ingreso Neto: Gastos de depreciación y amortización.Ganancias o pérdidas en la disposición de activos a largo plazo.Cambio en activos corrientes y deudas corrientes.

Ingreso Neto 34,000.00$ Ajustes para reconciliar ingreso neto a

efectivo neto de actividades operacionales:Aumento en cuentas por cobrar: (36,000.00)$ Aumento en cuentas por pagar 5,000.00 (31,000.00)

Efectivo neto de actividades operacionales 3,000.00$

Estado financiero para el año que termina el 31 de diciembre de 2007.

Actividades Operacionales—Método IndirectoActividades Operacionales—Método Indirecto

2007 2006 CambioGanancias 840,000$ Gastos operacionales 624,000 Gasto de depreciación 60,000 Pérdida de venta de equipo 26,000

Ingreso antes de contribución 130,000 Contribución sobre ingreso 40,000

Ingreso Neto 90,000$

Cuentas por Cobrar 37,000$ 54,000$ (17,000)$ Cuentas por pagar 41,000 31,000 10,000 Contribución por Pagar 4,000 8,500 (4,500)

Prepare the actividades operacionales section of the Estado de Flujo de Efectivo using the indirect method (Paso 2).

Actividades operacionales—Método IndirectoActividades operacionales—Método Indirecto

Flujo de efectivo de actividades operacionalesIngreso Neto 90,000$ Ajustes para reconciliar el Ingreso Netoa efectivo neto de actividades operacionales Gasto de depreciación 60,000 Pérdida en Venta de equipo 26,000 Disminución en Cuentas por Cobrar 17,000 Aumento en cuentas por pagar 10,000 Disminución en Contribucion por Pagar (4,500) Efectivo Neto de Actividades Operacionales 198,500

Método DirectoDeducir desembolsos de efectivo operacional de recibos de efectivo operacional.

Ejemplo – Sección operacionalEjemplo – Sección operacional

“Efectivo neto de actividades operacionales” es equivalente a efectivo a base de Ingreso Neto.

Efectivo proveniente de ganancias 89,000.00$ Pagos en efectivo por gastos 80,000.00

Ingresos antes de contribuciones 9,000.00 Pagos en efectivo por contribuciones 6,000.00

Ingreso neto de actividades operacionales 3,000.00$

Estado de Ingresos para el año que termina el 31 de diciembre de 2007.

Actividades Operacionales— Método DirectoActividades Operacionales— Método Directo

2007 2006 CambioGanancias 840,000$ Gastos operacionales 624,000 Gasto de depreciación 60,000 Pérdida en venta de equipo 26,000

Ingreso antes de contribuciones 130,000 Contribución sobre ingreso 40,000


Cuentas por Cobrar 37,000$ 54,000$ (17,000)$ Cuentas por Pagar 41,000 31,000 10,000 Contribución por Pagar 4,000 8,500 (4,500)

Asuma que las cuentas por

pagar se relacionan a

gastos operacionales.

Prepare la sección de actividades operacionales del Estado de Flujo de Efectivo utilizando el Método Directo (Paso 2).

Actividades operacionales—Método DirectoActividades operacionales—Método Directo

Cómputo de recibo de efectivo de clientes

Ingresos 840,000$ Suma: Disminución en Cuentas por Cobrar 17,000 Recibo de efectivo de clientes 857,000$

Recibo de Efectivo de

Clientes=

Ingresos por Ventas { Disminución en Cuentas por Cobrar

OAumento en Cuentas por Cobrar



Cómputo alterno de recibo de efectivo:

Cuentas por Cobrar, balance 2006 54,000$ Sumar: Ingresos 840,000 Restar: recibo de efectivo de clientes (857,000) Cuentas por Cobrar, balance 2007 37,000$



Cómputo de pagos en efectivo para gastos operacionales:

Gastos operacionales 624,000$ Restar: Aumento en cuentas por pagar (10,000) Pagos en efectivo de gastos opracionales 614,000$

ó

Cuentas por pagar, balance 2006 31,000$ Sumar: Gastos operacionales 624,000 Restar: Pagos en efectivo para gastos operacionales (614,000) Cuentas por pagar, balance 2007 41,000$



Cómputo de pago en efectivo para Impuestos:

Gasto de contribución 40,000$ Sumar: Disminución en Contribución por Pagar 4,500 Pagos en efectivo por contribución sobre ingreso 44,500$

ó

Contribución por Pagar, balance 2006 8,500$ Sumar: Gasto de contribución 40,000 Restar: Pagos en efectivo por contribución (44,500) Contribución por Pagar, balance 2007 4,000$



Flujo de efectivo de actividades operacionalesRecibo de efectivo de Operaciones $857,000 Efectivo pagado para gastos operacionales (614,000)Efectivo pagado por contribución sobre ingresos (44,500)

Efectivo Neto provisto para actividades operacionales 198,500

Activos tienen un costo de $20,000 6 años antes de ser depreciados bajo el método de línea recta en un período de 10 años sin costo estimado de desecho fueron vendidos por $5,300.

Paso 3: Determine el Flujo de Efectivo Neto de Paso 3: Determine el Flujo de Efectivo Neto de Actividades de Inversión y FinanciamientoActividades de Inversión y Financiamiento

Activos (costo) 20,000$ Depreciación acumulada ([$20,000 / 10] x 6) 12,000 Valor en los libros a la fecha de la venta 8,000 Ingresos de la venta (5,300) Pérdida en la venta 2,700$

Ejemplo (cont.)Ejemplo (cont.)Estado de Flujo de EfectivoFlujo de Efectivo de Actividades Operacionales

Ingreso Neto $ Ajuste para reconciliar de Ingreso Neto a Efectivo

Pérdida en Ventas 2,700 Efectivos de Operaciones

Flujo de Efectivo de Actividades de InversiónIngresos de la venta de activos 5,300

Efectivo de actividades de Inversión

Flujo de efectivo de Actividades de Financiamiento

Efectivo de Actividades de Financiamiento

Cambio Neto en Efectivo $

OO

II

FF

Durante el año, 10,000 acciones comunes con valor de $10 por acción se emitieron por $43 la acción.

Ejemplo (cont.)Ejemplo (cont.)

Acciones vendidas 10,000 Valor en el mercado por acción 43$ Valor de las acciones 430,000$

Ejemplo (cont.)Ejemplo (cont.)Estado de Flujo de EfectivoFlujo de efectivo de actividades operacionalesIngreso Neto $ Ajuste para reconciliar de ingreso neto a Efectivo

Efectivo de operaciones

Flujo de efectivo de actividades de Inversión

Flujo de efectivo de actividades de inversión

Flujo de Efectivo de Actividades de FinanciamientoVenta de Acciones comunes 430,000

Efectivo de Actividades de Financiamiento


OO

II

FF

La compañia tuvo una pérdida neta para ese año de $50,000. La depreciación fue de $22,000, y una ganancia de $9,000 se obtuvo de la venta de terreno por $39,000 en efectivo.


Ejemplo (cont.)Ejemplo (cont.)Estado de Flujo de EfectivoFlujo de efectivo de actividades operacionales

Pérdida neta (50,000)$ Ajuste para reconciliar de ingreso neto a efectivo:

Gasto de depreciación 22,000 Ganancia en la venta (9,000)

Efectivo de operaciones

Flujo de efectivo de actividades de inversiónVenta de tierras 39,000

Efectivo de actividades de inversión

Flujo de efectivo de actividades de Financiamiento

Efectivo de actividades de financiamiento


OO

II

FF

Durante el año se recompraron acciones de la compañia a un costo de $47,000.


Ejemplo (cont.)Ejemplo (cont.)Estado de Flujos de EfectivoEfectivo de OperacionesIngreso (Pérdida) NetoAjustes para reconciliar Ingreso Neto a Efectivo

Efectivo de OperacionesFlujo de efectivo de operaciones de inversiones

Efectivo de actividades de inversiones

Flujo de efectivo de act de financiamientoCompra de acciones de la corporación (47,000)

Efectivo de actividades de financiamiento

Cambio neto en efectivo $

OO

II

FF

Estado de Flujos de EfectivoEstado de Flujos de EfectivoFlujo de efectivo de operaciones

Ingreso (Pérdida) Neto (50,000)$ Ajustes para reconciliar ingreso neto a efectivo

Depreciación 22,000 Pérdida en venta 2,700 Ganancia en venta (9,000)

Efectivo de operaciones (34,300) Flujo de efectivo de inversiones

Venta de activos de planta 5,300 Venta de terreno 39,000

Efectivo de actividades de inversiones 44,300

Flujo de efectivo de act de financiamientoVenta de acciones comunes 430,000 Compra de acciones de la corporación (47,000)

Efectivo de act de financiamiento 383,000

Cambio Neto en Efectivo 393,000$

OO

II

FF

Fuentes de Información para el Estado de Flujos de Efectivo

1. Estados de Situación comparativos

2. Análisis de Ganancias Retenidas

3. Cargos por amortización, depreciación y otros que no impactan el efectivo

Flujo de Efectivo Neto de Actividades Operacionales-Método Directo vs. Método Indirecto

Bajo el método Directo, las compañías ajustan cada partida del estado de ingresos del método acumulado al método de efectivo.

Ejemplo de partidas que se encuentran en la sección operacional:

Efectivo de clientesPago en efectivo a suplidoresPagos en efectivo de gastos operacionalesPago en efectivo de contibuciones sobre ingreso

BE 23-4 Los Estados Financieros de 2008 de la Corporación Azure contienen la siguiente información condensada

2008 2007 CambioVentas 200,000$ Costo de Ventas 120,000 Gastos Operacionales 29,000 Gastos de Depreciación 21,000


Inventario 65,000$ 54,000$ 11,000$ Cuentas por Pagar 44,000 31,000 13,000

Calcule los pagos en Efectivo a los Suplidores

Método Directo

Método Directo

Computo de los pagos en efectivo a los suplidores

Costo de ventas 120,000$ Sumar:aumento en inventario 11,000 Compras 131,000 Reste: Aumento en Cuentas por Pagar (13,000) Reste: Pagos en efectivo a los suplidores 118,000$

Método Directo

Computo alterno del pago a los suplidores

Inventario, balance 2007 54,000$ Sumar:Compras 131,000 Restar:Costo de Ventas (120,000) Inventario, balance 2008 65,000$

y

Cuentas por Pagar, balance 2007 31,000$ Sumar:Compras 131,000 Restar:Pago en efectivo a los suplidores (118,000) Cuentas por Pagar, balance 2008 44,000$

Controversia del Método Directo vs. Indirecto

En favor del método Directo

Muestra recibos y pagos de efectivo operacional.

Información acerca de los pagos y recibos de efectivo revela más acerca de la capacidada de la compania para:

1. Generar suficiente efectivo de las operaciones para pagar sus deudas,

2. Para reinvertir en sus operaciones, y

3. Hacer distribuciones a sus dueños

Controversia del Método Directo vs. Indirecto

En favor del método indirecto

Se enfoca en la diferencia enter el ingreso neto y el flujo neto de efectivo de las operaciones.

Representa un eslabon entre el estado de flujos de efectivo, el estado de ingresos y gastos y el estado de situación

Tyco International GPA declinó. Gerencia pidío analistas enfocarse en Flujo Libre de Efectivo de Operaciones.

Definido como: Flujo de Efectivo de Operaciones menos dividendos menos Desembolsos de Capital

Compró contratos de alarma de los distribuidores por $ 800 millones Dinero pagado era clasificado como flujo de efectivo de inversiones Cuando los clientes pagaban sin embargo eran clasificados como flujo de efectivo de

operaciones También solicitaban a los targets potenciales acelerar el pago a suplidores antes de la

consolidación de forma que no drenara el flujo de efectivo operacional de Tyco una vez se consolidaran los estados

Préstamos a altos ejecutivos que fueron registrados como flujo de efectivo de inversiones Luego estos préstamos fueron condonados y representados como compensación

Análisis del Estado de Flujo de Efectivo

Analisis de Estado de Flujos de Efectivo

Dynegy and Qwest Communications International. Round Trip Trades en Gas Natural Compra-Venta de gas natural de cantidades equivalentes al mismo precio a

la misma entidad La venta era tratada como ingresos de operaciones La compra era tratada como inversiones

Qwest Intercambiaba capacidad de network Por ejemplo vendío capacidad de telecomunicaciones por cerca de $100

millones a Global Crossing. Al mismo tiempo pagó $100 millones por la misma capacidad a Global

Crossing La capacidad vendida fue a flujo de operaciones y la capacidad comprada

fue a inversiones

Adelphia Communications Corporation y WorldCom. Capitalizaban desembolsos que debian haber sido registrados como gastos



Resumen de Abusos Flujos de efectivo compensados

Entradas como flujo de operaciones Salidas como flujo de inversiones

Uso del método indirecto Ajustes complejos



Indicadores Financieros Calidad de Ganancias

Flujo de Efectivo de Operaciones (FEO)/Ingreso Neto

Flujo Libre de Efectivo

Flujo de Efectivo - Dividendos - Desembolsos de Capital + Desinversión de Capital - Aumento en Capital de Trabajo + Disminución en Capital de Trabajo



FEO/Deuda

FEO/Cargos Fijos

FEO/Desembolsos Presupuestados

FEO/Deuda Corriente

FEO/Valor en Libros


Flujos de Efectivo y Valuacion

Formas de aumentar el valor de la empresa Aumentar flujos de efectivo de las inversiones

existentes Están generando un rendimiento por debajo del

costo de capital? Mantener=VP Flujos de efectivo de las

operaciones Desinvertir=Valor de desinvertir-Valor

operaciones Liquidar=Valor en liquidación –Valor operaciones



Por qué se venden los activos fijos? Necesidad para cumplir con obligaciones Mayor valor en manos del comprador. Todos ganan Enfoque de negocio

Mejorar eficiencia operacional Mejorar margenes

Reducir costos Sacrificas crecimiento futuro?

Reducir Desembolsos Netos de Capital Diferenciar entre mantenimiento y desarrollo

Depreciación mantener activos existentes Exceso para crecimiento

Reducir estos desembolsos por debajo de depreciación por períodos cortos de tiempo



Reducir Capital de Trabajo (no efectivo) (Inventario + C. por Cobrar) – C. por Pagar

Implicaciones

Cantidad óptima a reinvertir Tasa de Reinversión

Gasto de Capital – Dep + Cambio Cap Trabajo (no efect.) Ganancia Operacional (1- t)

Necesidad de Reinversión

Ingresos Proyectados Ingresos/Capital



Extender período de alto crecimiento Barreras a la entrada

Marcas, patentes

Economias a escala

Reducción de costos de financiamiento Reducción de riesgo operacional

Demanda discrecional

Reducción de apalancamiento Operacional Cambio en la mezcla de financiamiento Cambio en el tipo de financiamiento

Flotante vs fijo Pareo de vencimientos


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