UNAS NOTAS SOBRE LA TRANSFORMACIÓN DE LAS ECONOMÍASDEL ESTE DE EUROPA, CON ESPECIAL REFERENCIA A SU INCIDENCIAEN LOS FLUJOS DE INVERSIÓN Y SU RELACIÓN CON LA ECONOMÍA

ESPAÑOLA

Por ÁNGEL Luis LÓPEz R0A

Introducción

Las líneas que siguen són un resumen muy escueto de una serie de trabajosiniciados y dirigidos por elautor dé éste capítulo con dos grupos de trabajodistintos pertenecientes a dos Universidades de Madrid: la Complutense y laPontificia de Comillas (ICADE).

Su origen está en el encargo genérico que para el pasado curso académicose hizo al Seminario de «Economía de la Defensa» del Instituto Español deEstudios Estratégicos (IEEE) del CESEDEN.

Las notas más relevantes del trabajo original son las siguientes. El objeto deestudio es:a) La ordenación de la bibliografía existente sobre las Economías de

Europa del Este. (EEE)b) La preparación de bases de datos homogéneas, de naturaleza

económica sobre las EEE.c) La definición de ls principales ventajas e inconvenientes desde el

punto de vista de la inversióñ extranjera en lasEEE.d) La posible evaluación de los efectos en la economía española.

Se trata, pues, de un trabajo muy amplio, inconcluso y de resultadosaltamente provisionales —especialmente en lo relativo al punto d) toda vezque los escenarios que sirvieron de base inicial se vieron modificadossustancialmente con la crisis del Golfo —y sus efectos sobre las EconomíasOócidentales (EOC) en general y española en particular—.

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Esto ha hecho que en la actualidad se esté procediendo a la revisión dehipótesis de trabajo (tipos de cambio, precios de la energía, velocidad del«deterioro» de la fase coyuntural, mejora en las opciones inversoras en elárea del Pacífico, etc.).

En la definición del área de investigación se han tenido en cuenta lossiguientes criterios:— Exclusión del estudio de países con muy rectucido horizonte de

crecimiento a medio plazo tanto por la gravedad de sus condicionantespolíticos (Yugoslavia y Albania) como por la extremada situación dedeterioro económico (Bulgaria y Rumanía).

— Exclusión de la Unión Soviética por la complejidad de la definición de losposibles escenarios a corto y medio plazo pero sobre todo porque noexisten precedentes históricos significativos de funcionamiento medianamente competitivo de economía de mercado.

— Inclusión de la antigua República Democrática Alemana como un áreaespecífica de la República Federal de Alemania.

— Consideración de las economías de Checoslovaquia, Hungría y Poloniacomo un conjunto a efectos de las conclusiones. Es evidente que eldiferente grado de desarrollo de cada una de estas economías y losdistintos condicionantes políticos y sociales hará que las preferencias delos inversores extranjeros se decanten de forma muy específica haciacada una de ellas, Sin embargo el objetivo buscado es efecto conjuntoque esa posible desviación de flujos de inversión hacia esas EEE puedetener sobre la economía española.

En conclusión se ha intentado orientar la investigación hacia una consideracióñ agregada.

Principales problemas en las EEE

Una forma escueta de indentificar los problemas que las EEE tienen sería lade definirlas como economías no subdesarrolladas, con necesidad de«reconversión)> del aparato productivo y carentes de infraestructura competitiva.

Un desglose más detallado permite apuntar los siguientes puntos.

Problemas en el marco institucional

Sin entrar aquí en las dificultades estrictamente derivadas del profundocambio político acometido —lo cual es una restricción en absoluto

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despreciable— los principales obstáculos en el marco normativo son lossiguientes:

— Ausencia de legislaciones mercantiles y financieras equiparablés a lasde las EOC y más específicamente a las de la Comunidad EconómicaEuropea (CEE).

Esta normativa puede tardar varios años en completarse —ya se han dadotímidos pasos en algunas EEE— especialmente por los procesos de revisiónque se apuntan. Las expectativas entusiastas que se abrieron en algunos deesos países se han visto desinfladas por la ausencia de resultadosespectaculares deseados sin fundamento suficiente.

Este problema tiene una doble vertiente:a) De un lado la compleja legislación necesaria para restablecer la

disciplina y las normas elementales de mercado —aún con lasrestricciones temporales e incluso políticas a largo plazo que seentiendan garantes de las ventajas de un sólido proceso socializador dela vida económica—, todo ello en el limitado campo de las relacionesinteragentes que operan en el territorio nacional.

b) De otro lado la adopción no sólo de normas reguladoras frente alexterior entre las que hay que destacar las relativas al comercio exteriory los pagos internacionales con especial referencia a la convertibilidadde las divisas —sino la adaptación ágil de las políticas económicas antelos cambios que se produzcan—.

En la práctica eso se puede resumir, como mínimo —para el inversorextranjero— en la disponibilidad de una legislación que le garantice elretorno de los beneficios y en la homogeneización de la operativa de pagosinternacionales a los vigentes entre las EOC con convertibilidad plena dedivisas.

— Ordenación interna de las políticas de reconversión económica.

Mientras que el anterior punto, aún con ser importante, podría cubrirse en unrelativamente corto período, éste, relativo a la aprobación de políticaseconómicas sectoriales de reconversión, requerirá un plazo muy amplio detiempo aún en el hipotético caso de que se contara con el «asesoramiento»correcto.

Es evidente que no es sólo suficiente que las políticas de reconversiónsectorial sean las acertadas sino que las acomodaciones y ajustes de ellasderivadas sean realizados sin costes que supongan reacciones de «marchaatrás» en los procesos abiertos.

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Piénsese, al respecto, en los costes que en la EOC han supuesto que losajustes a las últimas crisis de oferta para hacerse una idea de Is reaccionesque se pueden abrir —de signo negativo— en la EEE cuando se manifiestencon crudeza los problemas de desemp!eb, los efectos de las políticasantiinflacionistas (lo cual ya supone admitiruna hipótesis bondadosa deracionalidad de los policy makers e, incluso, el desabastecimiento dedeterminados bienes.

Estas políticas de reconversión hán de tener sus principales puntos deaplicación en los sectores industrial, de distribución y ágícola (posiblementetambién por ese orden).

Desafortunadamente, para el caso que nos ocupa son estos sectores en losque otros países occidentales —más desarrollados que España y de los queprocede una .buena parte del flujo inversor tienen ventajas comparativasmás manifiestas—.

Problemas relativos a la mano de obra

Este problema hay que matizarlo en el sentido de que se trata de laconsideración de la mano de obra con cualificación adecuada desde elpunto de vista de los niveles de «profesionalidad» exigidos en las economíasde merado más competitivas.

Aunque es difícil la generalización —y hay que establecer diferencias entrezonas y países de las EEE— sí puede apuntarse el hecho de la existencia dedistintos niveles de competencia. Ciertamente cabe hablar de poblacionesactivas «educadas y disciplinadas» en el terreno laboral; siñ embargo no sonpoblaciones experimentadas en:a) Ritmos de trabajo condicionados fuertemente por el factor tiempo.b) Iniciativas rápidás én las tomas de decisiónes.c) Competitivas en la apertura de mercados.

No puede decirse que exita una falta de cualificación en la población activade las EEE. Sin embargo se da una inadaptabilidad inicial en los procesosproductivos tal como se desarrollan en las EOC.

Como se verá en el apartado «Ventajas más destacables para lasinversiones de los países del Este?>, el elevado nivel de educación de lapoblación —en términos medios comparados a las EOC— puede facilitar larapidez en el «aprendizaje» de técnicas más productivas pero los tiempos deenseñanza y aplicación condicionan un período de obtención de resultadoseconómicamente comparables a los de lasEOC que presumiblemente hade ser amplio.

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Con todo, las experiencias disponibles apuntan á que el principal problemarelativo a la mano de obra no se circunscribe a su nivel de cualificación nitan siquiera a ¡a velocidad de adaptación. El mayor pbstáculo parece residiren la «resistencia» a una disciplina laboral de mércado en la qt.ie el ahorrode tiempo y de recursos productivos tiene una notable ponderación en elnivel de productividad. Unido a eso suele estar la relativa falta de iniciativaindividual para resol’/er o méjorarprocesos produótivós.

Ausencia de infraestructura

— Sector real. + . .

Hay una coincidencia suficientemente generalizada en que las EEE nodisponen de infraestructura productiva capaz de sostener, en términosequiparables de rentabilidad de las EOC, procesos productivoscompetitivos. . .

Se requieren importantes inversionés —-con hipótesis. de trabajo suficientemente razonables de que en absoluto sean rentables a corto ymedio plazo —en infraestructura viana (especialmente por carretera) yde comunicaciones (prioritariamente telefónicas y con aplicacionesinformáticas).

Los cálculos de rentabilidad más optimistas —en mediciones a través deeconomías directas— sobre los procesos productivos y no en medicionesespecíficas sobre el conjunto de las inversiones apuntan á un horizonteentre 4 y 6 años siempre en los escenarios más fávorables.

Con todo, es una inversión agregada que, por su naturaleza, convierte encondición necesaria para el sostenimiento de las demás inversiones por loque debe considerarse realizable a medio plazo.

Posiblemente sea en el subcapítulo de inversiones en infraestructura detranspórte donde sé realicen los mayores ésfuerzos por parte de lasinstituciones no privadas mientras que las correspondientes a lascomunicaciones te.ngan una ponderación del sector privado notablementemás alta. .

— Sector finánciero.La apertura de una economíá haçia la adopción de los mecanismo.syuósde mercado exige la disponibilidad de sistemas eficientes pér lacaptación de fondos prestables y la asignación de recursos financieros,especialmente el subsector bancario, no es algo que pueza relizarse acorto plazo —quizás con la excepción de los servicios de comercio

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exterior y de financiación internacional, que cuentan con una previaexperiencia—

Las instituciones domésticas, aún reconvirtiendo su operativa y contandocon apoyos nórmativos adecuados, no es previsible que puedan equipararsea las correspondientes en las EOC en un medio plazo.

Adicionalmente hay que tener en cuenta la previsible «prudencia»dispositiva de que las autoridades financieras harán uso para evitar tantodistorsiones asignadas como desequilibrios originados por el lado de lasolvencia

En ese medio plazo los mecanismos intervencionistas —del crédito—pueden ser notables; de hecho esto no tiene por qué perjudicar a lasinversiones de las EOC.

Otra cuestión diferente, es la consideración de «traslación» de los sistemasbancarios de las EOC a las EEE y más concretamente la operatividad librede los intermediarios: salvo en el caso evidente, de la ex RepúblicaDemocrática Alemana, para el resto de los países la implantación deintermediarios plenamente operativos no es una hipótesis a considerar amedio plazo.

La aplicación de la cláusula comunitaria de reciprocidad no es tampoco unsupuesto realista.

Una excepción en el grado de desarrollo de la infraestructura financierapuede estar en la mayor velocidad de adaptación de intermediarios tipocajas o cooperativas —en especial con operativas más próximas a lossistemas alemán y sueco—

Ausencia de dirección empresarial habituada a las normas de mercado.

En la práctica ésta ya se ha apuntado en el punto «Problemas relativos a lamano de obra» que es extensible a los cuadros medios de la EEE.

Por ello no se abundará más al respecto. Sólo cabe señalar que es unproblema de más fácil solución en la medida en que el «managementoccidental» puede ser adaptado —y adoptarlo— rápidamente con laincorporación a los procesos empresariales de directivos —incluso cuadroscompletos— originarios de los países occidentales. De hecho este procesoya se está produciendo.

Una característica a tener en cuenta es la falta suficientemente generalizadade una tradiçión empresarial consolidada. En todo caso las experiencias

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empresariales que han subsistido en las últimas décadas no son equiparablesa las de las EOC, al menos desde el punto de vista de una entrada en nivelesde competencia similares.

Dificultades en las tomas de decisiones

También está apuntado en el punto «Problemas relativos a la mano de obra»y tiene obviamente, mucho que ver con el punto anterior.

Las experiencias disponibles —y no hay indicios razonables de cambios acorto plazo— permiten apreciar una atonía suficientemente generalizadadebido a la «costumbre burocrática>) heredada pero también, posiblementea la falta de adaptación a las nuevas demandas del mercado por lavelocidad a que se están produciendo los cambios.

Debe recordarse, una vez más, que estas notas han de tomarse con lassuficientes reservas y en especial en todo lo relativo a las identificacionescon una economía específica; como se ha manifestado en líneas precedenteshay diferencias importantes entre las economías nacionales que se estánconsiderando y, dentro de las mismas, entre distintos sectores en la medidaque estén más indentificados con las formas habituales de mercado (unejemplo de adaptación comparativamente mejor es el de servicios de bienesexportados).

Desventajas comparativas en aplicaciones y desarrollos informáticos

Técnicamente las EEE tienen suficiente soporte ihdustrial para acceder enrelativamente poco tiempo a los niveles de aplicaciones habituales en lasEGO.

La experiencia de otras economías en vías de desarrollo —o inclusosubdesarrolladas— ha evidenciado que la asimilación de procesos informáticos de forma generalizada es posible sin elevados costes (o al menos conabsorción rápida de los mismos).

Los principales inconvenientes parecen estar en las dificultades deadaptación de software de servicios no es así para las aplicaciones deproducción industrial.

Precariedad de las informaciones estadísticas

El enfoque que tiene el conjunto de trabajos sobre el tema deinvestigación —del que este papel no sólo es un muy escueto resumen— es

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específicamente microeconómico; las referencias macroeconómicas sonnecesarias para definir el marco en que pueden moverse los flujos deinversión hacia las EEE.

Pues bien; los principales problemas con los que se ha tropezado son losderivados de la ausencia no sólo de estadísticas sino de la fiabilidad yhomogeneidad de las mismas. Estas dificultades han sido mayores-cuandose ha tratado de cuantificar la evólución de variables básicas microeconómicas que permitieran comparaciones con las correspondientes a las EOC.

Desde el .punto de vista de la toma de decisiones empresariales —porinversión directa extranjera— las evaluaciones se están haciendo víaestudios directos’de mercado o trabajos de campo con base muestralaplicada a modelos de simulación. Esto, evidentemente comporta riesgoselevados en cuanto a los ajustes de rentabilidad esperadas.

Bajos niveles de renta para el consumo -

Como se señala más adelante, una de las principales ventajas de las EEE essu alto potencial de demanda de bienes de consumo —fundamentalmentedesarrollado por efectos demostración de las EOC y la carencia prolongadade acceso a los mismos—. - .

Sin embargo, los bajos niveles de renta —en términos comparados— deestas economías pueden dificultar la absorción de nuevos bienes producidosen el interior importados de las EOC.

Aun sin ser. preocupante este aspecto, a corto plazo si hay que tenerlo en-cuenta por-los efectos que sobre la demanda de crédito puede tener —y,posiblemente sobre los desencadenantes de tensiones inflacionistas—.

Elevados niveles de deuda - -

De las cuatro EEE consideradas el problema más importante está en el casode Polonia (la ex República Democrática Alemana está favorecida p-or el«efecto absorción», de la República Federal de Alémania y los casos deHungría y Checoslovaquia no tienen una dimensión —analizada júnto aotras variables— que apunte a dificultades insuperables a corto plazo deservicio o refinanciación). -

Con todo, son economías que van a necesitar a medio plazo un aportenotable de fondos, en la medida en que la reacción interna pueda mejorarrápidamente los niveles de productividad y acercarse a lbs de- las EOC la«preocupación del entorno» ante la evolución-de las tensiones inflacionistas

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será menor y ello facilitará confianza ádicional para los oferentes de fondosprestábles.

Débiles expectativas en la rapidez de los retornos

Este punto está relacionado con los anteriores, más que con el ya citado deltipo institucionáL Una cuestión es la existencia de facilidades normativaspara el retorno de beneficios hacia los países inversores y otra es que estosbeneficios puedan producirse a corto plazo o incluso a medio plazo envolúmenes apreciables.

La situación de las EEE no parece pemitir una repatriación de beneficios—incluso si estos se producen.a :rnedio plazo— ya que las evolucionessectoriales previstas indican unas necesidades de aportes de fondps muyimportantes para consolidar los procesos de crecimiento.

Esta desventaja es parcialmente aparente toda vez que de darse efectivamente esos beneficios, la solidez de las inversiones efectuadas estaría en lavía de materializarse.

Necesidad de alimentos

Desafortunadamente esta es una nécesidad de carácter urgente qué no selimita a los alimentos ya que en algunas zonas se extienden a otros bienes—y servicios—.

La cobertura de estas necesidades influirá, todavía durante un cierto tiempo,en los flujos de capital.

El problema de fondo radica en que, en buena medida lo que se estáponiendo de manifiesto es lá ineficácia de los sistemas de distribución(además de las dificultades institucionales).

La aparición de «mercados negros» es un coste «natural» de, este tipo deevoluciones pero —sin entrar en cinismos académicos incorpora unaenseñanza colectiva en cuanto a la ef:icacia en la asignación de recursos.Con todo es precisamente enla tradición de «formade distribución socialistade la renta» dondese encuentra una de las más recientes defensas para lacobertura de los desajustes que produce el funcionamiento de «mercadosnegros»

Reconversión agraria e industrial

Quízás seas éste el ‘róblema colectivo más importante paratodas las EEE(Vid. únto «Problemas én el marco institucional»).

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No es paradójico el afirmar que esta reconversión puede entrañar —dellevarse eficazmente a cabo— unas ventajas considerables para losinversores extranjeros en particular pero para todas las EOC en general conespecial referencia a las de la CEE.

El problema es que la magnitud de la reconversión es tal que sólo se está encapacidad de resolverlo con aportes de fondos institucionales masivos.

A estos fondos institucionales es donde se pueden, se están <(enganchando>),los inversores privados.

Es conveniente en este punto hacer una nota sobre las informacionesestadísticas que aparecen en el anexo, pp. 1 60-1 63, la importancia de loscuadros puede sintetizarse en los siguientes puntos:a) Por referencia a datos disponibles sobre otros años puede admitirse la

no variación significativa en a composición sectorial de la industria enlos países citados, con lo que puede aceptarse la hipótesis de sumantenimiento hasta la actualidad (1990). -

b) La producción industrial en los países citados se caracteriza, fundamentalmente, por sus bajos rendimientos en términos generalmente aceptadosen las economías de mercado, una estructura obsoleta y con escasaincorporación de nuevas tecnologías y unas redes de distribución pocoeficientes en comparación a las occidentales.

c) Por ello no es conveniente extrapolar conclusicines basadas directamenteen las comparaciones con las ponderaciones sectoriales de los paísesoccidentales.

d) Sí pueden contemplarse las distintas hipótesis de actuación industrial,desde el punto de vista de:— La inversión necesaria para las recónversiones específicas.— Los costes de estas reconversiones.— La ventaja comparativa —cuando se establezcan nuevas pondera

ciones sobre estructuras equiparables a las de las economíasoccidentales— que esas industrias pueden tener.

— El peso relativo que las infraestructuras industriales tienen sobre elconjunto de la EEE y, en consecuencia, las distintas posibilidades dematerialización de inversiones ventajosas desde el punto de vista delas economías de situación y externas.

Recesión a medio plazo

El resumen más sintético desde el punto de vista económico de lo hasta aquíseñalado es que todos los indicadores apuntan a que las reformas han de

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llevarse a cabo en un período dilatado —se estima en torno a los 3-5 añosde recesión.

En estas circunstancias —y sin entrar en problemas políticos, sociales einstitucionales que pueden derivarse de una recesión tan prolongada— esevidente que la persistencia en las políticas de reconversión que han dellevar las autoridades económicas de esos países (unidas a políticasestrictas de ajuste con simultaneidad de problemas de inflación y paro) hade ser firme.

Ventajas más destacables para las inversiones en los países del Este

Algunas de las ventajas más destacables para las inversiones en la EEE sepueden sintetizar en los siguientes puntos:

Bajo coste del factor trabajo

Aunque la liberalización de las EEE tendrá como una de las consecuenciasmás inmediatas la reacción al alza de los precios de los principales factoresde producción, las previsiones apuntan a que el factor trabajo todavía semantendrá notablemente por debajo de los niveles de los correspondientesa las EOC.

Una cita adicional hay que considerar en el sentido de la menor presiónrelativa al alza de los salarios en términos reales provocada por los efectosque sobre los niveles generales de empleo tendrán los planes deestabilización que en algunas EEE se están aplicando. (Nótese que losobjetivos generales de estas estabilizaciones tienen poco que ver con loscorrespondientes a las tradiciones políticas de ajuste de las EOC y sí máscon los planes habitualmente impuestos en países en vías de desarrollo).

Una primera conclusión a medio plazo —siempre en los supuestosadmitidos y citados líneas arriba— es que se deberán mantener a medioplazo, en las EEE, unos costes unitarios del factor trabajo altamentecompetitivos con los de las EOC y en especial con os de la CEE.

Una de las «salidas» que algunas autoridades de esos países hanconsiderado, y cabe pensar que podrán aplicar extensivamente en un futuropróximo, es la subvención —directa o indirecta— de los costes salarialestotales para casos específicos de empresas receptoras de inversionesextranjeras.

Un aspecto difícilmente cuantificable pero valorable desde el punto de vistade la eficiencia en la producción es el relativo a la existencia de una

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población laboral fuertemente disciplinada aunque no debe olvidarse el«coste» de su posible escasa preparación para trabajar en medios altamentecompetitivos. . -

En consonancia con el punto anterior habría que considerar —y es sólo unahipótesis— la presumible falta de beligerancia sindical o cuando menos unamayor tolerancia derivada de las «enseñanzas del pasado» y de la«necesidad nacional» de asumir compromisos colectivos que exigen altosgrados de cesión por todas partes.

Un punto a tener en cuenta es que difícilmente las presiones presupuestariasse desinflarán por el lado de la disminución de los gastos sociales ya que eseneste terreno dpnde los avances de las .EEE son más significativos frentea los de las EOC.

Fuerte presión de la demanda

Una ventaja para los inversores de las EGO es la existencia de un mercadoamplio y «voraz» de productos con calidad —desafortunadamente paraalgunas EEE también productos de primera necesidad—.

El requisito previo es conseguir incrementar el ahorro interno lo suficientepara que el tirón de la demanda se produzca, en especial si se tiene encuenta lo señalado respecto a los bajos salarios y. el dilatado período derecesión que previsiblemente va a darse.

En líneas generales se trata de un mercado con reducida capacidad decompra pero con muy altas necesidades reales de consumo y baseseconómicas suficientemente sólidas para alcanzar crecimientosestables dea renta a medid plazo —y soportar endeudamientos adicionales—.

Reconversión industrial y de servicios

En parte ya se ha señalado los puntos «Problemas en el marco institucional»y «Reconversión agraria e industrial». Es un problema que, desde el punto devista inversor, tiene características especiales para apreciar positivamenteventajas estratégicas.

Salvo algunas economías como la húngara, la reconversión en el sectoragrícola —especialmente la industrialización de productos primarios— no esimportante, los in ersores españoles pueden aprovechar parte de susexperiencias.

Una ventaja adicional puede estar en que la carencia de un sector deservicios —ni siquiera significátivo estructuralmente puede facilitar sustañ

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cialmente la absorción de mano de obra excedente en los otros sectores,especialmente porque los costes de adaptación se presumen menores —entérminos relativos comparados a los de las economías de los países en víasde desarrollo— toda vez que se trata de poblaciones activas con nivelessocioculturales notablemente elevados.

Un hecho importante —ya insinuado— es que la preparación de la EEE paraoperar a costes internacionales las sitúa en ventaja relativa desde dospuntos de vista:— La dimensión de sus propios mercados internos.— Lá proximidad de un mercado importante —CEE— con alta capacidad

de demanda

Hay que hacer una especial referencia a los sectores financiero y turismo.

El primero cuenta con las limitaciones expuestas en el punto «Ausencia dela infraestructura’>.

El segundo está produciendo ya sus primeros resultados —aunque muyreducidos— pero mantiene unas considerables expectativas de crecimientoa corto, plazo. Es unode los sectores de referencia para aprovechar lasventajas comparativas de la experiencia de los inversores españoles.

Necesidad. de ‘exportaciones

Es de aplicación inmediata lo señalado en el punto «Fuerte presión de lademanda».

La ventaja se concreta en que se están utilizando algunos sectoresespecíficos delas EEE para materializar inversiones de las EOC que usen noexcesivamente caros medios de producción —especialmente la mano deobra— y exportar a los países de origen, especialmente la CEE.

Este es un coste importante para economías quecono la española estáviendo crecer de forma notable sus costes laborales unitarios.

Ventajas fiscales y facilidades administrativas:autorizaciones, mayorías, repatriación de beneficios

No requiere mayores puntualizacionés. Todas las autoridades de lás EEEestán desarrollando ‘medidas pará atraer la inversión extranjera que sepuedán concretar en: ‘

— Desgravaciones fiscales a la inversión.— Subvenciones a la implantaçión e incluso a la mano de obra.

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— Facilidades crediticias.— Liberalización de regulaciones de producción.— Simplificación de autorizaciones de operatividad.— Facilidades para constituir joint ventures con mayoría absoluta.— Incentivos a las exportaciones y tráficos de perfeccionamiento.

Libertad en la repatriación de beneficios.

Una estimación sobre el efecto agregado en la economía española

Es necesario subrayar las limitaciones citadas en la introducción pero sobretodo el que daba la rapidez en los cambios y expectativas empresarias enlas EOC cualquier estimación —y éstas específicamente— está sometida arevisión. No debe considerarse más allá de un punto de referencia.

Se han considerado, dentro del total de inversiones extranjeras en España,las directas. En este caso se está haciendo omisión de los efectos sobre lasinversiones de cartera, las de inmuebles, otras.

Se han tomado como hipótesis de trabajo:— Estabilidad general entre los tipos de cambio de las principales EOC.— Alto grado de «occidentalización» en términos de economía de mercado

—no de acceso a operativas de tipo capitalista— de las EEE.— Mantenimiento de los niveles de liquidez internacional sobre los términos

de los últimos 3 años.— Tasas medias de crecimiento del PIB de las EOC en torno al 3 % para los

próximos 5 años, crecimiento del comercio internacional en la medida enque se ha motivado en los últimos 3 años.

— Para el período 1 991 -1 995 y para España, sustitución de las inversionesde «mantenimiento en las empresas de titularidad extranjera>).

— Tasa de inflación anual medida para el período 1 991 -1 995 del 6 %, conun diferencial sobre la CEE de 1,5 puntos.

— Para el mismo período citado en el punto de arriba un crecimiento del PIBen términos reales dei 3 %.

— Depreciación media de la peseta respecto al dólar de un 20 %.

— Matenimiento de los costes unitarios medios de trabajo en los nivelesactuales para los próximos 5 años, para España.

— Aceptación de un «índice» de atracción de inversiones para parte de lasEEE que afecte a flujos internacionales en relación a un rating desolvencia agregado de comportamiento creciente a dos niveles (sobreuna escala de 10 y un nivel actual de 5).

Se omiten otras espécificaciones por la naturaleza misma de este papel.

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El resultado es para España y para el período 1 991 -1 995: reducción del pesode la inversión directa sobre el PIB a una media del 0,7 % (actualmente seestá en torno al 1,2 %).

En términos de saldos de inversiones directas la media para el período da unvolumen de 4,5 mil millones de dólares.

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Anexo

— Los datos de los cuadros que aquí se presentan proceden de:PlanEcon Report.Developments in the Economies of the Soviet Union and Esástern.Europe.Washington.Noviembre, 1989.

— Se presentan sólo datos seleccionados por lo que los cuadros querecoge este anexo, al ser elaboraciones sobre las fuentes, no tienen porque coincidir con lo de PlanEcon Report.

— Las fuentes utilizadas por PlanEcon Report figuran a pie de cada cuadro.

Cuadro 1.—PNB. Media anual de variación.

Zona 1961-1970 1971-1980 1981-1985 1986-1989

Checoslovaquia 2,9 2,8 1,2 1,5Hungría 3,4 2,6 0,7 1,5Polonia 4,2 3,6 0,6 1,0República Democrática

Alemana 3,1 2,8 1,9 1,7Unión Soviética 5,0 3,1 1,7 2,3Europa del Este 3,8 3,4 0,9 1,2OCDE 4,9 3,2 2,6 3,5CEE 4,8 3,0 1,5 2,9

Fuente: CIA, Handbook of Economic Sta tistics, 1989

Cuadro 2.—Standing relativo en comparación al de Estados Unidos (basado enparidades de poderes de compra.) (USA 100).

Zona Estimación C14 Estimación PlanEcon

Checoslovaquia 51,3 38,5Hungría 43,8 32,8Polonia 36,8 27,6República DemocráticaAlemana 63,1 47,3Unión Soviética 44,8 28,1Europa del Este 40,1 30,1OCDE 74,8 74,8CEE 63,3 63,3

Fuente: CIA, Handbook of Economic Statistics, 1989 PlanEcon,

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Cuadro 3.— Producción industrial. (Porcentajessobre e/total nacional) (a).

de participación de los sectores

RepúblicaUnión Checos- Democrática

Concepto So)iética lova quia Hungría Polonia Alemana

Fuel, electricidad . 8,6 8,1 12,5 12,5 . 7,4.

Metalurgia 10,2 5,9 8,1 10,5 9,4Bienes equipo 28,4 28,7 26,0 25,9 29,0Química, ref. :10,6 14,2 18,6 12,0 20,1Materiales construcción .3,8 3,8 2,1 2,6 2,0Madera 3,6 2,8 1,8 2,9 2,7Papel 0,9 1,2 1,5 ‘1,3 . , 1 8Vidrio, cerámica 0,4 0,8 1,2 1,0 1,1Textil 8,7 5,3 4,3 6,2 6,1Coflfección . 3,4 2,2 . 2,1 2,3 1,4Calzado, cuero 1,5 1,3 2,2 2,3 1,5,

Editorial 0,5 0,4 1,1 0,6 0,6Industria alimentación 15,4 23,4 16,8 18,3 15,4Otros 4,0 4,9 1,6 1,6 1,5

TOTAL 100,0 100,0 100,0 100,0 , 100,0

(a) Los porcentajes proceden del output de los sectores industriales, en 1 987, medidos sobretérminos absolutos en unidad de cuenta nacional.

Fuente: Anuarios Estadísticos nacionales.

Cuadro 4.—Producción inciustrial. (Porcentajes sobre el total de las EEE) (a) (b).

RepúblicaUnión Checos- Democrática

Concepto Soviética lova quia Hungría Polonia Alemana

Fuel, electricidad 63,9 4,9 3,7 11,0 6,9Metalurgia 65,7 6,0 . 2,1 7,9 7,6Bienes equipo 65,1 5,7 2,3 7,0 8,4Química, ref. 5.5,6 5,8 3,8 7,4 13,3Materiales construcción 72,4 5,4 1,6 5,8 4,9Madera . 68,1 4,5 1,3 6,5 6,4-

Papel 50,4 8,7 3,3 . 8,6 12,7Vidrio, cerámica 45,0 11,2 5,2 12,7 :15,6Textil 74,6 3,0 1,4 6,3 ‘ 6,6Confección 70,0 2,4 1,7 5,5 3,6Calzado, cuero 56,0 6,6 3,3 10,0 7,1Editorial 59,6 4,7 5,4 9,0 9,0Industria alimentación 63,9 5,0 2,7 8,9 ‘ 8,0Otros 75,2 5,5 ‘ 1,2 3,5 . 35

(a) Los porcentajes proceden del output de los sectores industriales, en 1 987, rn6didos sobretérminos absolutos en dólares sobre la base de tipos de cambios estimados sobreparidades de poder de compra.

(b) La suma por sectores es igual a 100. Los países que completan esta distribución sonBulgaria, Rumania, Yugoslavia.

Fuente: Anuarios Estadísticos ncionales. CIA.Handbook of Economic Sta fistics, 1989 y Plan Econ.

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Cuadro 5.—Output de algunos producto industriales.

Unión Checos-República

DemocráticaAlemanaConcepto SoviéticaJoya quia Hungría Polonia

Enseres eléctricos(a) 1.665,0 85,8 29,7 145,8 114,2Crudo (b) 624,2 0,2 1,9 0,2 —

Gas natural (b) 677,9 0,8 7,1 5,3 7,1Acero (b) 161,9 15,4 3,6 17,1 8,2Motor, electricidad (c) 54.631 5.1 33 1 .244 4.286 7.629Cortad. metal. (d) 156 38 . 9 38 25Camiones (d) 825 51 — 46 42Autobuses (d) 1047 140 — — 775Neveras (d) 5.984 526 1.075 507 399Lavadoras (d) 5.779 460 239 779 497V color (d) 4.648 284 357 214 522Acido sulfúrico (e) 25.531 588 1.264 3.149 67Fertilizantes mm. (e) 36.334 984 1 .064 2.622 5.11 9Plásticos (e) (f) 4.465 1.152 539 675 1.061Pintura, barnices (ec) 3.456 271 133 404 406Detergentes sint. (e) 1.244 26 17 37 295Pesticidas (e) (g) 327 18 39 9 60Neumáticos (h) 68 7 9 8 9Cemento (b) 137 11 4 16 13Celulosa (b) 6.395 851 19 624 512Cristal (i) 412 17 14 67 24Algodón (i) 7.945 618 311 801 464Azúcar (c) 13.680 895 448 1.671 895Carne (c) 11.425 1.190 .876 2.234 1.762Pescado (c) 11.284 21 13 681 263Mantequilla (c) 1.672 149 33 264 310Aceites vegetal (c) 2.950 157 313 277 159Vino (j) 14.692 1.404 1.897 479 10

(a) Miles de millones de kwh.(b) Millones de Im.(c) Miles de kw.(d) Miles de unidades.(e) Miles de tm.(f) Incluye resinas sintéticas.(g). incluye herbicidas.(h) Millones.(i) Millones de m.U) Miles de hl.

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Cuadro 6.—Población (en millones a 1988).

PoblaciónZona Total activa No agrícola Acumulativa

Checoslovaquia 15,6 8,25 7,25 1,00Hungría 10,6 4,85 3,96 0,89Polonia .- 38,0 18,70 13,43 5,27República Democrática

Alemana 16,6 8,94 8,03 0,91Unión Soviética 286,4 155,65 121,90 33,75Europa del Este 136,4 65,53 51,45 14,09OCDE 824,8 — — —

CEE (a) 231 ,2 1 03,62 98,28 5,34

(a) Francia, Italia, UK y RFA.Fuente: CIA, Handbook of Economic Statistics, 1989 PlanEcon.

Cuadro 7.—Principales naciones acreedoras, préstamos de sus bancos comerciales(millones de dólares de 31-12-88).

República.

Países acreedoresUnión

SoviéticaChecos-lova quia Hungría

.

PoloniaDemocrática

Alemana

Francia 7550 380 740 1510 2140República Federal

Alemana 5.790 980 2.450 3.740 2.900Japón 5.510 660 3.480 550 3.990Italia 3.820 160 560 1.200 1.020Gran Bretaña 3.650 350 550 1 .130 1 .230Suiza 2040 270 360 430 570Países Bajos 1.110 70 440 270 450Estados Unidos 480 30 320 290 170Resto 7.025 1.549 2.574 1 .331 6.081

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