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Material Preparado por: MF Raúl H. Vallado Fernández

En las finanzas de los negocios existen muchas medidas de desempeño empresarial y los indicadores financieros son clave para la Dirección de las empresas.

La información pasada es menos costosa que la información actual.

(1)

(1)(1) Morales Castro Arturo Morales Castro Arturo

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La información financiera de toda empresa se se refleja en los estados financierosrefleja en los estados financieros, los cuales muestran la situación y desarrollo financiero a que ha llegado una empresa como consecuencia de las operaciones realizadas; en otras palabras son la expresión cuantitativa de los resultados obtenidos por la gestión de la administracióngestión de la administración.

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Considerando las necesidades comunes del usuario general, los estados financieros deben ser útiles para :

“formarse un juicio de cómo se ha manejado la entidad y evaluar la gestión de la administración, a través de un diagnóstico integraldiagnóstico integral que permita conocer la rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento de la entidad para formarse un juicio de cómo y en que medida ha venido cumpliendo sus objetivos” (1)

(1) (1) NIF A-3NIF A-3

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Es la obtención de elementos de juicioelementos de juicio para evaluar la situación financiera y los resultados de operación de una empresa, así como su evolución al paso del tiempo y las tendencias que revela.(1)

(1) (1) Zamorano García E.Zamorano García E.

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Los directivos y administradores de todos los niveles de un negocio, permanentemente recurren a las técnicas y herramientas de análisis financiero para múltiples propósitos; uno de ellos es ejercer control sobre las actividades de la empresa y sus resultados, lo cual se logra mediante la observación de cambios importantes y significativos en la observación de cambios importantes y significativos en razones y tendenciasrazones y tendencias, para tomar las medidas correctivas de manera oportuna.

Continúa…Continúa…

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Mediante una adecuada interpretaciónadecuada interpretación de las relaciones entre variables, obtenidas a través del ejercicio del análisis financiero los directivos y los administradores podrán:

Solicitar acciones oportunas y eficaces en caso de detectarse algún problema,Organizar datos para relacionarlos con valores anteriores o con estándares externos,Descubrir las causas o efectos de una situación detectada mediante el análisis de indicadores, Identificar puntos fuertes y débiles, con el propósito de aprovechar oportunidades y corregir los problemas actuales o potenciales.

11 NIF A-3 NIF A-3

Por último los directivos y administradores emplean la información proporcionada por el análisis financiero para optimizar las decisiones de financiación e inversión y poder garantizar la maximización del la maximización del valor de la empresa.valor de la empresa.

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Es una herramienta básica para el completo conocimiento de los negocios en un momento determinado y la forma de anticipar las condiciones futuras con base en la información contenida en los estados financieros básicosestados financieros básicos11 a través de indicadores.

(1)(1) NIF A-3 NIF A-3

El análisis financiero se divide en cualitativo y cuantitativo.

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AspectoAntecedentes

Producción

Característicasa) Fecha de constituciónb) Objeto socialc) Sociosd) Administración

a) Línea de productosb) Asistencia tecnológicac) Procesosd) Materiales y mano de obrae) Instalaciones

Consiste en el estudio de todos los factores o elementos que no son no son medibles numéricamentemedibles numéricamente, pero de vital importancia para la toma de decisiones.

Continúa…Continúa…

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AspectoMercado

Planes y proyectos

Característicasa) Segmentosb) Competenciac) Mezcla de mercadotecniad) Marcas

a) Expansiónb) Consolidaciónc) Diversificaciónd) Reestructuracióne) Modernización

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Es una revisión minuciosa y detallada sobre la información financiera de una empresa, consiste en una serie de pruebas pruebas matemáticas y numéricasmatemáticas y numéricas que tienen como objetivo servir como parámetro para diagnosticar su perfil financiero.

Para realizar un análisis cuantitativo existen dos tipos de métodos(1) que no son precisamente limitados:

Vertical Horizontal

(1)(1) Pueden existir otros métodos, pero sólo nos enfocaremos a estos dos. Pueden existir otros métodos, pero sólo nos enfocaremos a estos dos.

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Serie de juicios personales relativos al contenido de los Estados Financieros, basados en el análisis y la comparación, con la finalidad de identificar las fuerzas y debilidades (áreas de oportunidad)(áreas de oportunidad) para informar del desempeño anterior y su postura financiera para el futuro.

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Mediante la aplicación de los métodos de análisis tanto vertical como horizontal nos permite saber si existe un equilibrio financieroequilibrio financiero en la empresa.

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Método “estático”“estático” por referirse al análisis de estados financieros correspondientes a un mismo periodo o ejercicio. Bajo este método el factor tiempo pasa a ser un elemento sin importancia. La importancia de este método está en función de los signos vitalessignos vitales de la empresa como son: liquidez, eficiencia operacional, seguridad y rentabilidad.

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Razones simples

Razones estándar

Razones de causa-efecto

Porcientos integrales

¡¡ups!!

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Son indicadores o ratios financieros que expresan la relación matemática entre una magnitud y otrarelación matemática entre una magnitud y otra, exigiendo que dicha relación sea clara, directa y comprensible para que se puedan obtener información, condiciones y situaciones que no podrán ser detectadas mediante la simple observación de los componentes individuales de la razón financiera.

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Razonesfinancieras

Simples

Por su origen

Por su aplicación

EstáticasDinámicasCombinadas

LiquidezSolvenciaEndeudamientoActividadRentabilidadMercado

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Se refiere a la disponibilidad de fondos suficientes para satisfacer los compromisos financieros de una entidad a su vencimiento, lo anterior está asociado a la facilidad con que un activo es convertible en efectivo.(1)

(1)(1) NIF A-3 NIF A-3

Rhvf. 19

Mide la habilidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones a corto plazo, máximo un año. Indica en que medida los pasivos circulantes están cubiertos por los activos circulantes.

scirculante Pasivosscirculante ActivoscirculanteRazón

Efectivo, Valores negociables, Inventarios, Cuentas por cobrar

Cuentas por pagarDocumentos por pagarGastos devengados

Si > 1 solventeSi > 1 solvente = 1 no solvente= 1 no solvente < 1 no solvente< 1 no solvente

Interpretación:Interpretación: Por cada peso de pasivo a corto plazo, la empresa tiene “n” pesos de activo circulante.

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Señala la capacidad de la empresa para cubrir las obligaciones a corto plazo, sin considerar los inventarios, mide la capacidad inmediata de pago.

scirculante PasivossInventario - scirculante ActivoscirculanteRazón

Interpretación:Interpretación: Por cada peso de pasivo a corto plazo, la empresa tiene “n” pesos disponibles de activo circulante.

Si > 1 líquidoSi > 1 líquido = 1 no líquido= 1 no líquido < 1 no líquido< 1 no líquido

Rhvf. 21

Se refiere al grado de actividad con que la entidad mantiene niveles de operación adecuados. Sirve al usuario para evaluar los niveles de producción o rendimiento de recursos a ser generados por los activos empleados por la entidad.(1)

+(1)(1) NIF A-3 NIF A-3

Rhvf. 22

Indica las veces o velocidad que el inventario se renueva mediante la producción y se vende nuevamente o se almacena.

sInventarioVentas de Costosinventario deRotación

Interpretación:Interpretación: La empresa transforma su inventario en ventas “n” veces en el período.

Mientras Mientras >> mejor mejor

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sInventario deRotación 360lidadConvertibi

Indica días en que el inventario se convierte en ventas.

Interpretación:Interpretación: La empresa transforma su inventario en ventas “n” días en el período.

Mientras Mientras < < mejor mejor

Rhvf. 24

Evalúa la capacidad de la empresa en días para cobrar sus ventas a crédito de manera oportuna.

360anuales Ventas

cobrarpor CuentasPPCobranza

Interpretación:Interpretación: La empresa cobra su cartera en “n” días en el período.

Mientras Mientras < < mejor mejor

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Evalúa la capacidad de la empresa en días para pagar sus compras a crédito de manera oportuna.

360anuales Compras

pagarpor CuentasPago PP

Interpretación:Interpretación: La empresa tarda en pagar a sus proveedores en “n” días en el período.

Mientras Mientras >> mejor mejor

Rhvf. 26

Mide el grado de efectividad con el que la empresa utiliza los activos para generar ventas.

Totales ActivosVentasRATotales

Interpretación:Interpretación: La empresa por cada peso que invierte en los activos, estos generan “n” pesos de venta en el período.

Mientras Mientras >> mejor mejor

Rhvf. 27

Evalúa la capacidad de los activos de la empresa para generar ventas.

netos fijos ActivosVentasRAFijos

Mientras Mientras >> mejor mejor

Interpretación:Interpretación: La empresa por cada peso que invierte en los activos fijos, estos generan “n” pesos de venta en el período.

Menos la depreciación acumulada.

Rhvf. 28

Sirve al usuario para examinar la estructura de capital contable de la entidad en términos de la mezcla de recursos financieros y la habilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversión.(1)

(1)(1) NIF A-3 NIF A-3

Rhvf. 29

totalActivo totalPasivoDeuda

Mide el porcentaje de fondos totales proporcionados por los acreedores con relación a la inversión total de la empresa. Se refiere a la capacidad de la empresa para cumplir con sus compromisos totales, es decir, la liquidez a largo plazo.

Interpretación:Interpretación: Porcentaje de los activos financiados con deuda ya sea a corto o largo plazo en el período.

Mientras Mientras << mejor mejor

Rhvf. 30

Mide la capacidad de la empresa para satisfacer sus pagos anuales de intereses derivados de sus financiamientos con costo, sean de corto o largo plazo.

Interesespor CargosUAIIRIGanado

Utilidad antes deintereses e impuestos

Gastos financieros

Interpretación:Interpretación: La empresa tiene “n” veces de capacidad de pago de los gastos financieros en el período.

Mientras Mientras >> mejor mejor

Rhvf. 31

Se refiere a la capacidad de la entidad para generar utilidades, sirve al usuario para medir la utilidad neta o cambios de los activos netos en relación a sus ingresos, su capital contable y sus propios activos. (1)

(1)(1) NIF A-3 NIF A-3

Rhvf. 32

Mide el porcentaje de la utilidad obtenida por cada peso de ventas.

Ventasbruta Utilidadbruta utilidad deMargen

Interpretación:Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de ganancia por cada peso de ventas en el período.

Mientras Mientras >> mejor mejor

Rhvf. 33

Mide la utilidad obtenida por su actividad principal por cada peso de ventas.

Ventasoperación de Utilidadoperación de utilidad deMargen

Interpretación:Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de ganancia operativa por cada peso de ventas en el período.

Mientras Mientras >> mejor mejor

Rhvf. 34

Mide el porcentaje de la utilidad obtenida del negocio por cada peso de ventas. La efectividad de la administración se mide por los rendimientos generados por las ventas.

VentasNeta Utilidad ventassobre utilidad deMargen

Interpretación:Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de ganancia neta después de impuestos por cada peso de ventas en el período.

Mientras Mientras >> mejor mejor

Rhvf. 35

Esta razón proporciona una idea del rendimiento global sobre la inversión (Activo total) ganado por la empresa.

Totales ActivosNeta Utilidad RATotales

Mientras Mientras >> mejor mejor

Interpretación:Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de rendimiento (ganancia) por cada peso invertido en el período.

Rhvf. 36

Mide la rentabilidad obtenida sobre la inversión realizada por los accionistas comunes.

Común Contable CapitalDisponible UtilidadRCComún

Mientras Mientras >> mejor mejor

Interpretación:Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de rendimiento (ganancia) por cada peso invertido por los accionistas en el período.

Rhvf. 37

ncirculacióen acciones de #neta UtilidadRazón UPA

Mientras Mientras >> mejor mejor

Interpretación:Interpretación: Los accionistas están recibiendo “n” pesos de ganancia por título accionario en el período.

Representa el importe ganado durante el período por cada acción en circulación.

Rhvf. 38

Se refieren al valor de mercado de una empresa, calculado según su precio accionario actual, sobre ciertos valores contables. Al usuario le sirve porque le permite saber que también se desempeña en cuanto al riesgo y retorno según los inversionistas del mercado.

Rhvf. 39

Muestra la cantidad en pesos que los inversionistas están dispuestos a pagar por cada peso de las utilidades de una empresa. El nivel indica el grado de confianza que tienen los inversionistas en el desempeño futuro de la empresa.

acciónpor Utilidadacciónpor mercado de PrecioP/URazón

Interpretación:Interpretación: Los inversionistas están pagando “n” pesos por cada peso de utilidades en el período.

Mientras Mientras >> mejor mejor

Rhvf. 40

Proporciona una evaluación de cómo ven los inversionistas el desempeño de la empresa. Muestra la cantidad en pesos que los inversionistas pagarán por el valor en libros de la acción de la empresa por sus expectativas futuras.

acciónpor librosen Valor acciónpor mercado de PrecioP/VLRazón

Mientras Mientras >> mejor mejor

Interpretación:Interpretación: Los inversionistas están pagando “n” pesos por cada peso de valor en libros en el período.

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La actividad a que se dedica la empresa es importante para la interpretación de las razones financieras.

Una sola razón o un grupo de razones financieras no pueden proporcionar información financiera sobre la totalidad de la empresa, se requiere analizarla todas en su conjunto.

Es importante que el analista investigue desviaciones significativas hacia cualquier lado de la norma industrial o comercial.

Son la guía para la dirección de las empresas porque orientan a los empresarios a largo plazo a estrategias más beneficiosas y a la toma efectiva de decisiones a corto plazo.

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