7/25/2019 Mtodos de Evaluacin Que Toman en Cuenta El Valor Del Dinero a Travs Del Tiempo

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[RAMIREZ MORALES BILLY EMMANUEL ;

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Mtodos de evaluacin que toman en cuenta el valor del dinero a travs del tiempo

La evaluacin de proyectos por medio de mtodos matemticos-Financieros es una herramienta de gran utilidad para la toma de

decisiones por parte de los administradores fnancieros, ya que unanlisis que se anticipe al uturo puede evitar posibles desviaciones yproblemas en el largo plazo Las tcnicas de evaluacin econmicason herramientas de uso general Lo mismo pueden aplicarse ainversiones industriales, de hoteler!a, de servicios, que a inversionesen inormtica "l valor presente neto y la tasa interna de rendimientose mencionan #untos porque en realidad es el mismo mtodo, sloque sus resultados se e$presan de manera distinta %ecurdese quela tasa interna de rendimiento es el inters que hace el valor presenteigual a cero, lo cual confrma la idea anterior"stas tcnicas de uso muy e$tendido se utilizan cuando la inversin

produce ingresos por s! misma, es decir, ser!a el caso de la tanmencionada situacin de una empresa que vendiera servicios deinormtica "l &'( y la )*% se aplican cuando hay ingresos,independientemente de que la entidad pague o no pague impuestos&alor presente neto +&'(

)asa interna de rendimiento +)*%

.onde p / inversin inicial F(" / Flu#o neto de eectivo del periodo n, o benefcio neto

despus de impuesto ms depreciacin &0 / &alor de salvamento al fnal de periodo n )12% / )asa m!nima aceptable de rendimiento o tasa de

descuento que se aplica para llevar a valor presente los F(" y

el &0i / 3uando se calcula la )*%, el &'( se hace cero y sedesconoce la tasa de descuento que es el parmetro que sedebe calcular 'or eso la )12% ya no se utiliza en el clculo dela )*% 2s! la +4 en la secunda ecuacin viene a ser la )*%

%ecurdese que los criterios de aceptacin al usar estas tcnicas son)cnica 2ceptacin %echazo&'( 5/ 6 76)*% 5/ )12% 7 )12%

( ) ( ) nn

n

TMAR

VS

TMAR

FNEPVPN

++

++=

111

( ) ( ) +++=n

nnn

i

VS

i

FNETIR

1 11

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Mtodo del Valor Presente Neto (VPN)

"l mtodo del &alor 'resente (eto es muy utilizado por dos razones,la primera porque es de muy cil aplicacin y la segunda porquetodos los ingresos y egresos uturos se transorman a pesos de hoy y

as! puede verse, cilmente, si los ingresos son mayores que losegresos 3uando el &'( es menor que cero implica que hay unaperdida a una cierta tasa de inters o por el contrario si el &'( esmayor que cero se presenta una ganancia 3uando el &'( es igual acero se dice que el proyecto es indierente La condicinindispensable para comparar alternativas es que siempre se tome enla comparacin igual n8mero de a9os, pero si el tiempo de cada unoes dierente, se debe tomar como base el m!nimo com8n m8ltiplo delos a9os de cada alternativa"n la aceptacin o rechazo de un proyecto depende directamente dela tasa de inters que se utilice 'or lo general el &'( disminuye amedida que aumenta la tasa de inters, de acuerdo con la siguientegrfca

"n consecuencia para el mismo proyecto puede presentarse que auna cierta tasa de inters, el &'( puede variar signifcativamente,hasta el punto de llegar a rechazarlo o aceptarlo seg8n sea el caso2l evaluar proyectos con la metodolog!a del &'( se recomienda quese calcule con una tasa de inters superior a la )asa de *nters de:portunidad +)*:, con el !n de tener un margen de seguridad paracubrir ciertos riesgos, tales como liquidez, eectos in;acionarios odesviaciones que no se tengan previstas

Mtodo de la Tasa Interna de Retorno (TIR)"ste mtodo consiste en encontrar una tasa de inters en la cual secumplen las condiciones buscadas en el momento de iniciar o aceptarun proyecto de inversin )iene como venta#a rente a otrasmetodolog!as como la del &alor 'resente (eto +&'( o el &alor'resente (eto *ncremental +&'(* por que en este se elimina elclculo de la )asa de *nters de :portunidad +)*:, esto le da unacaracter!stica avorable en su utilizacin por parte de losadministradores fnancieros

La )asa *nterna de %etorno es aqulla tasa que est ganando uninters sobre el saldo no recuperado de la inversin en cualquier

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momento de la duracin del proyecto "n la medida de lascondiciones y alcance del proyecto estos deben evaluarse de acuerdoa sus caracter!sticas, con unos sencillos e#emplos se e$pondrn susundamentos "sta es una herramienta de gran utilidad para la toma

de decisiones fnanciera dentro de las organizaciones"

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J 0e utiliza la proporcin entre dierencias que se correspondan - I / AHA6I - +- H4@4A - i AHA6I K 63 se despe#a y calcula el valor para la tasa de inters, que en este

caso ser!a i / IHIG, que representar!a la tasa eectiva mensual deretorno La )*% con reinversin es dierente en su concepcin conreerencia a la )*% de proyectos individuales, ya que mientras avanzael proyecto los desembolsos quedan reinvertidos a la tasa )*: