memoria fepasa 2011

MEMORIA ANUAL

2011

INDICE

Identificación de la Sociedad 5

Carta del Presidente del Directorio 7

Propiedad de la Empresa 10

Directorio 12

Nuestro Equipo 14

Historia de la sociedad 18

Análisis del Mercado 20

Gestión 2011 22

Clientes y Proveedores más importante 26

Aspectos Operacionales 28

Ingeniería y Planificación 29

Mantenimiento 29

División Camiones 30

Transportes FEPASA 30

Gestión de Administración y Finanzas 31

Capacitación, Entrenamiento y Desarrollo 34

Evolución de la Compañía 35

Instalaciones y Equipamiento 36

Red Ferroviaria 39

Seguros y riesgos del negocio 40

Política de Inversión y Financiamiento 41

Empresas Filiales y Coligadas 43

Movimiento de Acciones 44

Estados Financieros 45

Análisis Razonados 88

Hechos Relevantes 94

Estados Financieros Filial 97

Sociedad Controladora y Personas Naturales en el Controlador 109

Suscripción de la Memoria 110

Ferrocarril del Pacífico S.A. | Memoria 2011

5

IDENTIFICACIÓN DE LA SOCIEDAD

Razón Social : Ferrocarril del Pacífico S.A.

Nombre Bursátil : FEPASA

Rol Único Tributario : 96.684.580-5

Tipo de Sociedad : Sociedad Anónima Abierta

Domicilio Legal : Málaga 120, piso 5, Las Condes, Santiago.

Derechos de Marca:

Inscripción Registro de Valores Nº 476, con fecha 7 de junio de 1994.

La Sociedad tiene inscrita las marcas comerciales Ferrocarril del Pacífico

S.A., FDP, Transportes FEPASA y FEPASA, para las clases 6, 7, 8, 9, 11, 12,

17, 19, 20, 35, 36, 37, 39 y 40, tanto como marca de tipo denominativa

como marca de tipo mixta.

Documentos Constitutivos Ferrocarril del Pacífico S.A. se constituyó como Sociedad en Santiago de

Chile, a quince días del mes de septiembre de mil novecientos noventa y

tres, ante la Notario Público Titular de la 37ª Notaría de Santiago, Nancy

de la Fuente Hernández. El extracto de la escritura de constitución fue

inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de

Santiago en 1993, a fs 23.970, Nº 19.780, y publicado en el Diario Oficial

Nº 37.709, con fecha 6 de noviembre de 1993.

Misión

Nuestra misión es ofrecer la mejor alternativa de transporte a nuestros

clientes aprovechando las ventajas competitivas y eficiencias del

ferrocarril de carga.

Visión

Ser reconocidos como la empresa de transporte de carga más confiable,

segura e innovadora de Chile por entregar un servicio de excelencia que

supere las expectativas de nuestros clientes.


6

Valores Nuestros clientes son nuestra primera prioridad.

Si entregamos un servicio de excelencia podremos crecer más.

Las soluciones a nuestros clientes deben ser rápidas y efectivas, lo

que a ellos les importa es la solución y no los problemas.

Cada trabajador de FEPASA es importante, somos un equipo que

avanza hacia un mismo objetivo.

Las buenas ideas pueden venir de: los trabajadores, técnicos,

profesionales y ejecutivos.

Para que nuestra empresa sea mejor y más grande cada uno de

nosotros debe desarrollarse en el ámbito profesional como personal.

Trabajar en forma segura es lo que nos permitirá alcanzar el éxito.

Aumentando la seguridad de nuestro trabajo lograremos que

nuestras familias estén más felices de que trabajemos en FEPASA.

La investigación y desarrollo es la forma de tomar posiciones

anticipadas ante nuevas oportunidades.

Debemos agregar valor a nuestra empresa utilizando eficientemente

nuestros recursos.

Nuestra empresa está comprometida con la mejora del medio

ambiente y el bienestar de la sociedad

Direcciones

Málaga 120, 5° Piso, Las Condes, Santiago. Fono: 2-8378000 Fax: 2-8375005 Terminal Los Andes Av. Argentina 51, Los Andes. Fono: 34-420571 Fax: 34-420571 Terminal Talcahuano Ignacio Díaz 187 ex 177, Estación Arenal, Talcahuano. Fono: 41-2793396 Fax: 41-2556213 Terminal Temuco Barros Arana 191, Temuco. Fono: 45-743333 Fax: 45-743338 Terminal Osorno Martín Ruiz de Gamboa S/N, Osorno. Fono: 64-204748 Fax: 64-204748

Terminal Alameda San Borja 750, Estación Central, Santiago. Fono: 2-8378060 Fax: 2-8378122 Terminal San Antonio Angamos S/N, San Antonio. Fono: 35-212116 Fax: 35-213799 Terminal San Rosendo Ibieta 160, San Rosendo. Fono: 43-462153 Fax: 43-469163 Terminal Mariquina Serrano S/N, Mariquina. Fono: 63-452777 Fax: 63-452777 Terminal La Paloma Estación La Paloma S/N, Puerto Montt. Fono: 65-431692 Fax: 65-431692

Página Web

www.fepasa.cl

Correo electrónico:

[email protected]

http://www.fepasa.cl/

mailto:[email protected]


7

Sres. Accionistas

En nombre del Directorio que presido, me es muy grato presentar la

Memoria Anual, El Balance de la Compañía y los resultados

correspondientes al ejercicio comercial, finalizado el 31 de diciembre de

2011.

El año 2011, fue un año de desarrollo e implementación de cambios de

nuestra empresa aplicando mejoras y eficiencias operacionales.

Sin lugar a dudas, que el compromiso y trabajo permanente de nuestra

gente, junto con la adecuada dirección de los esfuerzos ha permitido ir

avanzando paulatinamente en la obtención de mejores resultados y

seguir consolidando el buen accionar de la empresa.

Gracias a todo esto podemos presentar con satisfacción los resultados del

año 2011.

Durante el periodo, la utilidad neta fue de MM$2.905, superando en un

32,8% aquella de MM$2.187 del año anterior. Con un EBITDA de

MM$7.147, superior a los MM$6.422 del 2010. Cifras que nos alientan en

el propósito del Directorio de continuar mejorando los resultados de la

empresa.

En el año 2011, La empresa transportó 7.079 miles toneladas de carga, y

1.347 millones de toneladas-kilometro lo que representa una variación

positiva de 12,9 %y de 18,6 % respectivamente con el año anterior.

Los ingresos por venta totalizaron MM$40.075 los que se comparan muy

positivamente con el año anterior, siendo un 17,9% superiores.

Con vista en las mejoras productivas y de eficiencia ya comentadas, este

año se han ido implementado nuevas y mejores prácticas de gestión y

desarrollo interno en la empresa, recogiendo la experiencia y resultado

de la asesoría realizada por una destacada empresa internacional.

CARTA DEL PRESIDENTE

DEL DIRECTORIO


8

La aplicación de procesos de mejora continua, unido a la implementación

de procesos de mayor eficiencia y búsqueda de la utilización de las

mejores prácticas, nos ha llevado en el año a lograr importantes ahorros

en consumo de combustible, del orden del 9% por tonelada-kilometro

transportada. Esto no sólo conlleva una mejor rentabilidad para la

empresa, sino que posiciona al ferrocarril como un importante actor en la

búsqueda de mayor eficiencia energética y disminución de emisiones en

el sector del transporte terrestre

Dentro de los logros comerciales del año, es importante destacar la

adjudicación del contrato de Transporte de Concentrado de Cobre de

Anglo American Sur S.A. Planta Las Tórtolas desde las Tórtolas a Puerto

Ventanas, por un periodo de 5 años a partir de mediados de 2012.

Por otro lado, la filial Transportes FEPASA Ltda., ha consolidado su

operación orientada básicamente al transporte de carga en camiones en

distintas mineras de la Zona Norte de Chile, enfocando su accionar en el

sector económico de mayor crecimiento y potencialidad, que también es

el foco de desarrollo del grupo SK.

En el continuo desarrollo de calidad de servicio a nuestros clientes, y con

relación a nuestro Sistema Integrado de Gestión, este año ampliamos la

certificación ISO 9001:2008 para todos los procesos internos y se

mantuvo la certificación ISO 9001:2008, 14001 y OSHAS 18001, para el

transporte del cliente Codelco Andina, todo logrando la certificación por

parte de Lloyd’s Register Quality Assurance Ltd.

En cuanto a la importancia del impacto en el medioambiente de todas

nuestras actividades, se han dado los primeros pasos para la medición de

la huella de Carbono de la empresa durante el año 2012, reiterando la


9

importancia que la compañía le asigna al desarrollo sustentable, el aporte

a la comunidad y la baja emisión, conformando una gran alternativa de

soluciones de transporte y logística para muchos ámbitos del desarrollo

de nuestro país, junto con nuestros clientes.

En nuestras importantes relaciones con EFE, hemos logrado este año

acuerdos en cuestiones que afectaban nuestro servicio y que nos

permiten mejorar nuestra operación. En esto nos ayuda la reafirmación

del rol del transporte ferroviario de carga que ha caracterizado la visión

estratégica de EFE en los últimos años.

Por último, agradezco a los señores accionistas, clientes, proveedores y

agentes financieros, en nombre del Directorio, por el respaldo y confianza

en nuestra compañía, y como siempre y en forma especial agradezco a

todos los trabajadores que pertenecen a nuestra empresa por su trabajo,

esfuerzo, aporte y compromiso.

ÓSCAR GARRETÓN PURCELL

PRESIDENTE DEL DIRECTORIO


10

PROPIEDAD DE LA EMPRESA

Filial de Puerto Ventanas S.A. A través de un proceso de oferta pública de acciones, en el año 2003

Puerto Ventanas S.A. tomó el control de FEPASA. Actualmente posee un

51,82% de su propiedad.

Una Empresa del Grupo Sigdo Koppers

Puerto Ventanas S.A. es una empresa Sigdo Koppers, uno de los

principales grupos empresariales de Chile, con más de 50 años de exitosa

trayectoria. Está presente en los sectores de Servicios, Industrial,

Comercial y Automotriz, a través de sus más de 40 filiales y coligadas,

compañías que son líderes en sus respectivas industrias.

Ferrocarril del Pacífico S.A. es una

Empresa Abierta en Bolsa,

100% Privada controlada por el

Grupo Sigdo Koppers.

ÁREA SERVICIOS ÁREA INDUSTRIAL ÁREA COMERCIAL Y AUTOMOTRIZ


11

CAPITAL ACCIONARIO

Nombre Número de acciones suscritas

Número de acciones pagadas

% de propiedad

Puerto Ventanas S.A. 2.442.434.185 2.442.434.185 51,82%

Moneda S.A. Administradora de Fondos de Inversión

1.053.500.000 1.053.500.000 22,35%

Sociedad de Desarrollo Las Chapas Ltda. 719.894.959 719.894.959 15,27%

Explotadora Ferroviaria S.A. 422.519.489 422.519.489 8,96%

Chiletech S.A. AFI 75.136.492 75.136.492 1,59%

Total Acciones 4.713.485.125 4.713.485.125 100,00%

El 15 de abril de 2011 en Junta Extraordinaria de Accionistas se decide

ajustar la cuenta de patrimonio “Ganancias (Pérdidas) Acumuladas”

absorbiendo las pérdidas acumuladas producidas por los ajustes de

primera aplicación IFRS y, en consecuencia, disminuir el capital pagado de

la suma de $67.200.147.341 dividido en 4.713.485.125 acciones, sin valor

nominal, de igual valor cada una, de una misma y única

serie acciones a la suma de $50.621.313.726 dividido en la

cantidad y calidad de acciones antes indicada

Cambios de propiedad

El día 10 de mayo de 2011, Administradora de Inversiones

Lemmerzahl Ltda. vendió su participación del 15,27% en

FEPASA a Sociedad de Desarrollo las Chapas Ltda., con lo

cual entra un nuevo accionista a la propiedad de la

sociedad.

Puerto Ventanas S.A.

Moneda S.A. Administrador

a de Fondos de Inversión

Sociedad de Desarrollo Las

Chapas Ltda.Explotadora Ferroviaria

S.A.Chiletech S.A. AFI


12

DIRECTORIO


13

Remuneración del Directorio

Las remuneraciones percibidas por el Directorio durante el año 2011

fueron las siguientes:

Para el Presidente 120 UF mensuales.

Para el Vicepresidente 90 UF mensuales.

Para los señores Directores 60 UF mensuales.

El Directorio de la Sociedad, en su conjunto, recibió durante 2011 el

total de UF 6.120 por concepto de remuneraciones. Además de lo

anterior, no hubo otros pagos adicionales, ni tampoco existieron gastos

por asesorías al Directorio ni egresos extraordinarios.

El día 6 de abril de 2010 fallece don Ramón Aboitiz Musatadi, presidente

del directorio. Como consecuencia de lo anterior, en Junta Ordinaria de

Directorio con fecha 15 de abril de 2010, se acordó designar como

presidente al señor Oscar Guillermo Garretón Purcell y como

vicepresidente al señor Horacio Pavez García.

(*) Presidente y Vicepresidentes salientes.

(**) Presidente y Vicepresidentes entrantes.

01.01.2011 01.01.2010

Nombre Cargo 31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Ramón Aboitiz Musatadi Presidente del Directorio (*) - 7.531

Oscar Garreton Purcell Presidente del Directorio (**) 31.461 22.961

Juan Errazuriz Ossa Vicepresidente del Directorio (*) - 5.649

Horacio Pavez Garcia Vicepresidente del Directorio (**) 23.596 17.221

Naoshi Matsumoto Takahashi Director 15.731 15.247

Juan Pablo Aboitiz Dominguez Director 15.731 11.480

Oscar Garreton Purcell Director - 3.766

Fernando Izquierdo Menéndez Director 15.731 15.247

Esteban Jadresic Marinovic Director 15.731 11.480

Cristian Sallaberry Ayerza Director 15.731 15.247

Totales 133.712 125.829


14

Ejecutivos

Cambios en Plana Ejecutiva

Durante el 2011 continuamos realizando diversos cambios en la

estructura gerencial, a fin de adaptarse a los nuevos desafíos, creando la

Gerencia de Gestión, Gerencia de la cual dependerán las siguientes áreas:

Gerencia de Ingeniería y Planificación, Gerencia de Operaciones, Gerencia

de Mantención, Gerencia de Seguridad y Jefatura de CGO, además, se

eliminaron las Gerencias de Contraloría y la Gerencia de Nuevos

Negocios.

Con fecha 20 de enero de 2012, el Directorio de Ferrocarril del Pacífico

S.A. ha tomado conocimiento de la renuncia presentada por el señor

Gamaliel Villalobos Aranda a cargo de Gerente General de la Sociedad,

que se hizo efectiva a partir del día 1 de marzo de 2012, en su reemplazo

se designó a contar de esa fecha a don Claudio González Otazo.

Descripción de Cargos

Gerencia General

El Gerente General es designado por el Directorio de la Sociedad. Entre sus atribuciones destacan el atender la administración general e inmediata de la Sociedad, asistir con derecho a voz a las reuniones del Directorio y Juntas de Accionistas, y dirigir y cuidar el orden interno administrativo y económico de la Sociedad.

Gerente General

Sr. Claudio González Otazo

RUT: 7.193.577-9

Ingeniero Civil de Industrias

Gerente Comercial

vacante

Gerente de Gestión

Sr. Jorge Concha Mosqueira

RUT: 9.798.002-0

Ingeniero Civil Industrial

Gerente de Operaciones

Sr. Pablo Eltesch Figueroa

RUT: 13.021.650-1


Gerente de Ingeniería y Planificación

Sr.Jonhson Ahumada Ojeda

RUT: 13.594118-2


Gerente de Mantenimiento

Sr. Ramón Maldonado Aranguiz

RUT: 13.125.817-8

Ingeniero Civil Mecánico

Gerente de Seguridad

Sr.Ricardo González Reckschardt

RUT: 6.445.168-5

Ingeniero Naval

Gerente de Administración y Finanzas

Sr.Iván Olate Aguayo

RUT: 10.814.470-K

Ingeniero Comercial

NUESTRO EQUIPO


15

Gerencia de Gestión

Su responsabilidad es coordinar el transporte ferroviario de la carga, optimizando el uso de las locomotoras y carros, y la administración de los terminales donde se configuran los trenes y se atiende a las solicitudes de los clientes de la empresa. A su cargo también está la supervisión de la seguridad y vigilancia.

Está a cargo del desarrollo de nuevos negocios, hoy está orientada prioritariamente a la correcta puesta en marcha de la filial, Transportes FEPASA Ltda., la cual presta el servicio de transporte de carga en camiones en la zona norte de Chile, y a la búsqueda de nuevas oportunidades en la zona minera de chile.

Gerencia de Operaciones

Su responsabilidad es realizar el transporte ferroviario de la carga, optimizando el uso de las locomotoras y carros, y la administración de los terminales donde se configuran los trenes y se atiende a las solicitudes de los clientes de la empresa, así como el área de Transportes, la que tiene la responsabilidad de coordinar los servicios a prestar a los clientes, además de la relación con ellos. Adicionalmente, se ocupa de la relación y administración del contrato de acceso con EFE.

Gerencia de Ingeniería y Planificación

Es de su responsabilidad la planificación y programación de los planes de trenes, considerando la asignación eficiente de locomotoras, tripulaciones y equipo rodante. De igual manera, está a cargo de los estudios de ingeniería y de la evaluación de los grandes proyectos y de la realización de planes de mejoramiento continuo. Además de realizar procesos de licitación, contratos y administración de ejecución de obras y construcción de equipos.

Gerencia de Mantenimiento

Está a cargo de las áreas de Mecánica y Vías, que contemplan el mantenimiento de locomotoras, carros, equipos, vías y obras de la Sociedad.

Gerencia de Seguridad, Calidad y Procesos

Durante el presente año se considero, como parte de la estructura organizacional de FEPASA, la conformación de una nueva Gerencia, la que tiene la responsabilidad de la Seguridad Física, Operacional, y de las Personas. Esto en el contexto de los diferentes procesos de la empresa y las certificaciones de calidad ISO – 9001.

Gerencia Comercial

Está a cargo de los asuntos comerciales de los negocios ferroviarios en las áreas de Minería, Contenedores, Agrícola, Forestal e Industrial.


16

Gerencia de Administración y Finanzas

Tiene como responsabilidad la facturación, cobranzas, contabilidad, inversiones, la relación con los acreedores y los almacenes de la Sociedad.

Es responsable también del control de gestión de la Sociedad, permitiendo alinear el trabajo de las distintas áreas con los objetivos de la organización. A su cargo también se encuentra el desarrollo de la política organizacional de mediano y largo plazo y la Subgerencia de Sistemas de Información y Telecomunicaciones.

Además, tiene como responsabilidad funciones del área de Recursos Humanos, tales como el reclutamiento, inducción, capacitación, administración de salarios, relaciones laborales y prestaciones de servicios, entre otras actividades propias del área.

Es responsable de validar, controlar y auditar las distintas áreas de la empresa, de manera tal que se cumpla con las reglas y procedimientos y prácticas definidas por la empresa, como el plano regulatorio bajo el cual funciona la sociedad.

Remuneraciones de ejecutivos

La remuneración total percibida por los Ejecutivos de la Sociedad y su

filial durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011, se resume

de la siguiente manera:

2011 2010

Remuneraciones Gerentes y Subgerentes M$ 710.636 M$ 781.801

Indemnizaciones pagadas a ejecutivos M$ 111.588 M$ 36.596

Los ejecutivos tienen un incentivo en base al cumplimiento de las metas

anuales y su monto se encuentra incluido en las remuneraciones

indicadas. Los Directores no tienen planes de incentivo.


17

Personal

La sociedad cuenta con 495 trabajadores y consolidada con su Filial

Transportes FEPASA Limitada posee 529 trabajadores, incluidos personal

administrativo, operarios, técnicos, profesionales y ejecutivos, quienes

están distribuidos a lo largo de todas las bases de operaciones y oficinas

de la empresa.

AREAS 2011 2010

Gerentes, Subgerentes 13 15

Profesionales (Ingenieros) 8 8

Jefes y Supervisores 66 67

Tripulantes de Ruta 169 170

Tripulantes de Patio 113 96

Conductores FDP 21 0

Mecánicos 60 58

Otros (Seguridad, Control Tráfico, Vías) 26 21

Adm., Ventas, Serv. al Cliente, otros 53 43

529 478


18

1851

El 25 de diciembre, arriba a la estación de Copiapó el

primer ferrocarril en Chile, proveniente desde la

ciudad de Caldera.

1910

La administración del Ferrocarril pasa a manos del

Estado, con lo que comienza una etapa de expansión

de la red para servicios de carga y pasajeros

1993

El 15 de septiembre, la Empresa de Los Ferrocarriles

del Estado (EFE) constituye a Ferrocarril del Pacífico

S.A. (FEPASA) con el objeto de desarrollar

indirectamente el giro de transporte de carga y

separarlo del transporte de pasajeros.

1994

EFE vende el 51% de la propiedad de FEPASA al sector

privado. La administración de la Sociedad queda en

manos del consorcio Transportes del Pacífico.

2002

Se crea la División de Camiones con el objetivo de

complementar los porteos requeridos en el ferrocarril

puerta a puerta y para servicios directos de

transporte en camión.

2003

Puerto Ventanas S.A. asume el control de FEPASA,

luego de un proceso de oferta pública de acciones.

2004

El 2 de julio, la Sociedad es inscrita en la Bolsa de

Comercio de Santiago y el 5 de julio de ese mismo

año, en la Bolsa Electrónica de Chile.

2007

El 7 de noviembre, la Empresa de Los Ferrocarriles del

Estado (EFE) deja de participar en la propiedad de

FEPASA. Producto de lo anterior, el 100% de la

propiedad de FEPASA queda en manos del sector

privado.

HISTORIA DE LA SOCIEDAD

1851 1910 1993 1994 2002


19

2009

En el mes de octubre se implementa en el Patio

Alameda, el Centro de Gestión de Operaciones (CGO),

con el objetivo de aumentar la eficiencia operacional

y mejorar la atención al cliente.

De manera centralizada, en el CGO se efectúa la

coordinación necesaria con los clientes, en materias

relacionadas con la atención de trenes, planificación

de la operación y seguimiento a través de sistemas de

posicionamiento satelital (GPS).

El nuevo sistema se basa en la administración

moderna de los ferrocarriles de carga en el mundo,

que garantiza altos estándares de calidad del servicio

de transporte para los clientes.

2010

El terremoto de febrero, hizo que la empresa se

concentrara en desarrollar y ejecutar planes de

acción, con el objetivo de asegurar la continuidad

operacional, producto de los efectos del terremoto,

postergando los proyectos de mediano y largo plazo

que se habían definido.

En agosto, se constituye una filial, Transportes

FEPASA Ltda., la que se creó para prestar servicio de

transporte de carga en camiones en la zona norte de

Chile a las distintas mineras

2011

Con vista en las mejoras productivas y de eficiencia,

este año se han ido implementado nuevas y mejores

prácticas de gestión y desarrollo interno en la

empresa, recogiendo la experiencia y resultado de la

asesoría realizada por una destacada empresa

internacional.

Se dan los primeros pasos para poder medir la huella

de Carbono de la empresa durante el año 2012,

dando señales claras de la importancia que la

compañía le asigna al desarrollo sustentable, el

aporte a la comunidad y la baja emisión.

En el caso de Transportes FEPASA Ltda., comienza a

operar en forma normal, consolidando su posición en

el Norte de Chile, de manera de crear las bases para

comenzar la etapa de crecimiento.

2003 2004 2007 2010 2011


20

ANÁLISIS DEL MERCADO

Zona de Operación Ferrocarril del Pacífico S.A. realiza transportes de carga entre La Calera y

Puerto Montt.

118

114

128

100

105

110

115

120

125

130

135

140

2008 2009 2010

Mil

lon

es

de

Ton

s

Evolución Trasporte de Carga(Zona Centro-Sur)

Tamaño del Mercado

Ferrocarril del Pacífico S.A. opera en la zona centro-sur de Chile, desde La

Calera hasta Puerto Montt. Donde el tren participa de un 2,5% del

mercado.

Participación de Mercado por medio de transporte

Transporte de Carga vía Camión 97,5%

Transporte de Carga vía Tren 2,5%

Camión

Tren


21

Los camiones son la principal competencia de FEPASA, frente a los cuales

el Ferrocarril presenta una serie de ventajas. Entre ellas, destaca su

capacidad para transportar grandes volúmenes de carga, ser más

eficiente energéticamente y contaminar menos el medioambiente.

UN TREN REEMPLAZA APROXIMADAMENTE 80 CAMIONES EN CUANTO

A SU CAPACIDAD Y EFICIENCIA.

Ahora, si consideramos el mercado ferroviario, FEPASA posee un 78% de

participación, mientras que la otra empresa de ferrocarriles de carga que

opera en la zona, moviliza el resto.

Fepasa

Otros


22

GESTIÓN 2011

Durante el año 2011, FEPASA transportó 1.347 millones de toneladas-

kilómetro netas y 7,1 millones de toneladas netas, lo que significa un

aumento del 18,6% y 12,9%, respectivamente, en comparación con el

período anterior.

Las ventas totales muestran un aumento del 17,93%, llegando a

MM$40.075. Por su parte, los ingresos netos ferroviarios alcanzaron

MM$30.713, un 21,00% superior a lo percibido durante 2010.

Los siguientes hitos del período permiten comprender los resultados

descritos.

Aspectos Positivos en el 2011

Transporte de carga adicional de clientes Forestales explicados

básicamente por servicios extraordinarios en orígenes distintos a los

habituales, pero en los cuales si manteníamos operación normal.

En el sector Minero, aumentaron los transportes de productos

exportables, vía San Antonio.

Restructuración de la empresa, en la búsqueda de Eficiencias y

Mejoras operacionales.

Durante el período 2011, FEPASA

logró firmar nuevos acuerdos de

transporte que ayudan a la empresa

a proyectar mayores volúmenes de

carga, además de mejores

condiciones contractuales con

algunos de los clientes ya existentes


23

Negociaciones

Durante el período 2011, FEPASA logró firmar nuevos acuerdos de

transporte que ayudan a la empresa a proyectar mayores volúmenes de

carga, destaca la adjudicación del contrato de Transporte de Concentrado

de Cobre de Anglo American Sur S.A. Planta Las Tórtolas desde las

Tórtolas a Puerto Ventanas, por un periodo de 5 años a partir de

mediados de 2012.

Tonelaje Transportado por Semestre

Toneladas

Rubro I Semestre II Semestre Total

Agrícola 114.795 160.255 275.049

Contenedores 304.757 248.258 553.015

Forestal 1.485.788 1.456.721 2.942.509

Industrial 172.197 198.055 370.252

Minería 615.797 626.673 1.242.470

Residuos Sólidos 878.052 817.250 1.695.303

3.571.386 3.507.212 7.078.599

Venta Neta Transportado por Semestre

Ventas Netas

Rubro I Semestre II Semestre Total

Agrícola 801.120 1.027.406 1.828.526

Contenedores 1.346.303 1.201.803 2.548.107

Forestal 6.630.156 6.880.239 13.510.394

Industrial 1.487.013 1.818.787 3.305.801

Minería 3.177.037 3.506.723 6.683.760

Residuos Sólidos 1.484.006 1.352.240 2.836.247

14.925.635 15.787.199 30.712.834


24

Productos Transportados

ProductoMiles de

Tons-Km.

Miles de

Tons.

Celulosa 449.707 2.243

Concentrado de Cobre 135.193 773

Acero 126.831 218

Cobre Metálico 107.529 470

Contenedores 106.694 553

Residuos Sólidos 96.632 1.695

Rollizos y Trozos 89.641 392

Graneles Agrícolas 79.381 290

Quimicos y Combustibles 60.889 240

Alimento para Salmones 27.523 45

Carbón 26.907 63

Madera Aserrada 24.735 63

Cemento a granel 12.034 23

Otros 3.784 11

Total general 1.347.481 7.079


25

Participación por Sector (TKN)

Forestal

Minería

Industrial

Contenedores

Residuos Sólidos

Agrícola


26

CLIENTES Y PROVEEDORES MÁS IMPORTANTES

Principales Clientes

Cliente Relación de Negocio con FEPASA

Celulosa Arauco y Constitución Transporte de Celulosa

Codelco División Andina Transporte de concentrado de cobre

KDM Transporte de residuos sólidos domiciliarios y líquidos

Compañía Siderúrgica Huachipato Transporte de bobinas de acero

Codelco División Teniente Transporte de ánodos, cátodos y cobre refinado

Merco Express Transporte de maíz, trigo y soya

Melón Transporte de cemento a granel y en bolsas

Comercial Catamutún Transporte de carboncillo

Anglo American Transporte de cobre metálico

Aserraderos Arauco Transporte de madera

Cervecera CCU Transporte de arroz, cebada y malta a granel

Empresas Carozzi S.A. Transporte de contenedores y granos

ENAEX Transporte de nitrato de amonio vía camión

FEPASA TIENE ENTRE SUS CLIENTES A

LAS EMPRESAS MÁS IMPORTANTES DE

LOS SECTORES MINERO, FORESTAL,

RESIDUOS, AGRICOLA Y COMERCIAL,

NO EXISTIENDO DEPENDENCIA DE

NINGUN CLIENTE ESPECÍFICO


27

Principales Proveedores

Proveedor Relación de negocio con la empresa

Empresa de Ferrocarriles del Estado Derechos por concesión de vías.

Shell Chile Suministro de petróleo y lubricantes.

Casagrande Motori Reparación y rehabilitación de locomotoras.

Icil Icafal Reparación, mantención y construcción de vías férreas.

Amsted Maxion Suministro de ruedas de carros.

Electro Motive Division Suministro de repuestos para locomotoras.

Saam Extraportuarios Servicios portuarios.

Proguardias Patroll Servicio de vigilancia.

CVC Servicio de mantención de vía férrea.

Transportes Mineros Transporte en camión.

Ingeniería y Desarrollos Mineros Industriales Servicios de transferencias.

Ingeniería Reyes Mantención de equipo ferroviario.

Maestranza la Calera Servicios adicionales a terceros.

Sociedad de Servicios Logísticos Integrales Servicios adicionales a terceros.

En general no existen grados de dependencia con los proveedores.

En el caso de nuestro proveedor, Empresa de Ferrocarriles del Estado,

con ellos existe un contrato de largo plazo renovable, sin cláusula de

salida por el uso de las vías de las cuales son dueños


28

ASPECTOS OPERACIONALES

Gestión Operacional Continuando con su proceso de modernización, la empresa, continúa con

la búsqueda e implementación de tecnología y procedimientos

orientados a aumentar la eficiencia operacional de FEPASA.

Durante el año 2011, la compañía implementó un estricto monitoreo de

las pautas de conducción de los trenes, tendiente a lograr no solo

eficiencias en los tiempos de tránsito de los mismos, sino especialmente

el ahorro de combustible y menores emisiones. Cálculos internos nos

permiten estimar en un 9% el ahorro por consumos de combustibles,

como resultado de las mejoras de procesos implementado.

Recertificación ISO y OHSAS

Se efectuó auditoría de recertificación por Lloyd’s Register Quality

Assurance de Normas OHSAS 18001, ISO 14001 y 9001 vers. 2008

correspondiente a la exigencia contractual con Codelco-Andina. Dicha

auditoría consideró asimismo en el contexto de la Norma ISO 9001 vers.

2008 el resto de los transportes de la empresa. Con ello, se postuló la

aprobación de la recertificación en las normas indicadas por un plazo de 3

años a partir de Enero 2012. Destaca la presente certificación, por cuanto

concluye un proceso de 3 años en que se fueron certificando

gradualmente todos los procesos y transportes de la empresa que se

efectúan a la fecha y otros futuros, los que se deben insertarse conforme

a las exigencias de la misma.

Transporte más seguro

Desrielos disminuyen en un 2,0%, respecto al año anterior, lo que

permite ratificar la tendencia decreciente de los últimos 8 años.

Capacitación de 5 trabajadores de la empresa en materias de

operación de equipos ferroviarios y de seguridad, con un total de

120 horas teórico-prácticas de enseñanza.


29

London Consulting Group

En octubre del 2010, se empezó a desarrollar e implementar una

metodología que se traduce en planes concretos destinados a obtener

procesos más eficientes y con mayor interacción en las áreas de

mantenimiento y operaciones de la compañía, todo esto con la asesoría

de una prestigiosa consultora internacional, la implementación de la

asesoría completa de este proyecto fue el primer semestre del 2011.

INGENIERÍA Y PLANIFICACIÓN

Esta área focalizo buena parte de sus esfuerzos en la búsqueda de

mejoras de productividad implementables en el corto plazo, y además, es

la responsable de la correcta evaluación e implementación de nuevos

proyectos, como por ejemplo, Anglo American las Tórtolas.

MANTENIMIENTO

Focalizo buena parte de sus esfuerzos en la implementación del plan de

mantenimiento preventivo de carros, el cual significo un aumento

considerable de la disponibilidad de los equipos.


30

DIVISIÓN CAMIONES

Durante el año 2011, la División Camiones se focalizó en prestar un

servicio integral y de la mejor calidad a la base de clientes existentes,

todo esto junto con la búsqueda de procesos más eficientes y mejores

controles.

Alcanzó ingresos de MM$2.584, incluyendo servicios de transporte de

contenedores transferencia y desconsolidación.

TRANSPORTES FEPASA LIMITADA

Durante el año 2011 Transportes FEPASA consolidó el transporte en

camión de Nitrato de Amonio, Este contrato contempla un transporte de

120.000 toneladas anuales desde las distintas plantas de ENAEX hasta las

mineras de la zona norte de Chile. Se proyecta que las ventas anuales

superen los 3,5 millones de dólares.

Es importante recalcar, que la empresa está focalizada en prestar un

servicio de transporte en camiones con los más altos estándares de

eficiencia, seguridad y cuidado del medio ambiente en el Sector de la

Minería en el Norte de Chile.

El inicio de este transporte se realizó en Enero de 2011. Hoy, ya con una

operación normal y al 100% de su capacidad, se empezaron a buscar

nuevas oportunidades de desarrollo logístico en la zona norte del país.


31

GESTIÓN DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS

Financiamiento

El financiamiento del plan de inversión se realiza principalmente con

recursos propios generados por el negocio. Su uso se orienta a las

inversiones de reposición o de mantención de los equipos e

infraestructura existente y para la implementación de proyectos

destinados a satisfacer requerimientos especiales de los clientes.

Para financiar los grandes proyectos de transporte se ha recurrido a

aportes de capital, a créditos directos de proveedores y al sistema

financiero local.

Debido a la naturaleza del negocio, que contempla activos de alto valor y

larga vida útil, las inversiones son amortizadas a largo plazo, lo cual se

requiere de una política de endeudamiento acorde con la recuperación

de las inversiones.

Al 31 de diciembre de 2011 la empresa mantenía una deuda financiera

que se descompone de la siguiente forma:

en MM$ 2009 2010 2011

Deuda USD 5.063 4.008 2.963

Deuda UF 10.299 7.120 7.342

Leasing FDP 1.411 1.163

Deuda Total 15.362 12.539 11.468

en MM$ 2009 2010 2011

Deuda Financiera 15.362 12.539 11.468

EBITDA 6.349 6.422 7.147

Deuda Financiera

EBITDA2,42 1,95 1,60

En cuanto al endeudamiento total de la Sociedad, éste representa un 30%

de los activos, lo cual está dentro de los niveles utilizados en la industria.


32

La empresa invierte constantemente el flujo de caja generado en la

operación en instrumentos de renta fija líquidos dentro del sistema

financiero local.

Con relación al control de gestión de la compañía se ha continuado

avanzando fuertemente en la validación y unificación de la información,

con el fin de tener una fuente sólida y unificada de información de

gestión y rentabilidad que permitirá la construcción de un tablero de

control de gestión de la compañía.

Recursos Humanos

La política de recursos humanos de la compañía es potenciar el desarrollo

permanente de sus trabajadores, mediante capacitación y apoyo a sus

necesidades, generando un marco adecuado para el eficiente desempeño

de sus tareas.

En el año 2011, La empresa continúo desplegando su organización para el

mayor apoyo posible a su gente dando asistencia en forma grupal en el

proceso de recuperación al gran impacto que psicológico que significó

esta tragedia. De este proceso de recuperación se hizo partícipe a las

familias de los trabajadores.

Nuestra gente es lo más importante desde siempre, y estamos

trabajando día a día por mejorar.

Red de ayuda

Ferrocarril del Pacífico S.A. cuenta con una red interna de ayuda que

permite solucionar problemas de salud por medio de préstamos directos.

Además, se han fijado una serie de beneficios, entre los que destacan los

bonos de natalidad y escolaridad para hijos de funcionarios.

La empresa ha establecido un bono de resultado operacional, el que se

otorga anualmente de acuerdo al cumplimiento de las metas propuestas

para el ejercicio.

Contratos y/o Convenios colectivos

Se mantienen vigentes dos convenios colectivos. Por un lado, el del

sindicato Nacional de la Empresa Ferrocarril del Pacifico S.A., vigente

desde el 1 de julio del 2010 al 30 de junio del 2013, y por el otro lado, con

la comisión negociadora se cerró este año 2011 un convenio Colectivo por

cuatro años.

De esta manera se demuestran las excelentes relaciones laborales y el

grado de compromiso que tienen los trabajadores con la empresa.


33

Seguros de Vida

La Sociedad tiene contratado un seguro de vida para cada trabajador, el

que se hace efectivo en caso de fallecimiento, tanto por causas naturales

como por accidentes laborales y, además, en casos de invalidez

accidental.

Subgerencia de Tecnología de la Información

Desde mediados del 2011, FEPASA participó activamente en el proyecto

corporativo de Parches (al sistema SAP) del grupo Sigdo Koppers, que

permitió mantener la plataforma SAP al día, aplicando las actualizaciones

y parches del sistema, en un proyecto que duró varios meses y requirió la

participación de todos los usuarios claves de SAP. Esta actividad culminó

exitosamente en Diciembre.

En el marco de los servidores, se efectuó un cambio del servidor en el que

habita el sistema de gestión ferroviaria, lo que además permitió mejorar

los servicios entregados a los usuarios y a EFE, así como alojar ahí la

plataforma de correo electrónico, la que fue actualizada a su última

versión.

Continuando con el apoyo y modificaciones para mejorar los sistemas

actuales, se consolidó una base de datos que unifica información desde

varios sistemas propios, lo que permitió, en una primera etapa, contar

con una base de datos unificada que será utilizada para efectos de

gestión, tanto en el área comercial como operativa.


34

CAPACITACIÓN, ENTRENAMIENTO Y DESARROLLO

Con el fin de entregar las mejores herramientas de capacitación y

entrenamiento al personal de FEPASA, la empresa gestiona anualmente

un Plan de Capacitación, el cual es desarrollado en conjunto con el

Comité Bipartito de Capacitación.

En cuanto a las capacitaciones relacionadas con el negocio ferroviario, el

entrenamiento realizado durante el ejercicio se enfocó principalmente al

Área de Operaciones, a través de la formación de Auxiliares de Tren,

Maquinistas de Patio y Maquinistas de Ruta.

Durante el período, hubo 218 asistentes a cursos de capacitación, con un

total de 6.610 horas de enseñanza. Entre éstas, se encuentran las ya

mencionadas capacitaciones en materia de seguridad laboral,

desarrolladas por la Unidad de Seguridad de Operaciones Ferroviarias,

USOF.

Capacitación 2011

Tipo de Curso Asistentes Horas

Administración y Comunicación 2 152

Finanzas y Contabilidad 32 770

Herramientas Informáticas 3 120

Ingeniería y mantenimiento 16 476

Operaciones 22 880

Seguridad y Normas ISO 20 344

RRHH y Calidad de vida 123 3.868

Total 218 6.610

Distribución de horas de capacitación

RRHH y Calidad de vida 58,5%

Operaciones 13,3%

Finanzas y Contabilidad 11,6%

Ingeniería y mantenimiento 7,2%

Seguridad y Normas ISO 5,2%

Administración y Comunicación 2,3%

Herramientas Informáticas 1,8%


35

EVOLUCIÓN DE LA COMPAÑÍA

en MM$ 2010 2011

Activo Circulante 11.471 15.361

Activo Fijo 73.010 67.965

Deuda 12.539 11.468

Ingresos Operacionales 33.981 40.075

Resultado del Ejercicio 2.187 2.905


36

INSTALACIONES Y EQUIPAMIENTO

Los principales activos de la Sociedad son el equipamiento ferroviario y la

concesión de EFE. Durante 2011 FEPASA mantuvo 68 locomotoras

operativas, 2.018 carros de diversos tipos y 5 grúas de operaciones, entre

otros equipos.

Equipos de Tracción

De las locomotoras operativas, 45 se utilizan en ruta y las 23 restantes lo

hacen en patios de maniobra o en terminales. Respecto al tipo de energía

que utilizan para su tracción, 63 lo hacen con diesel y las otras 5 operan

con energía eléctrica.

Con fecha 21 de diciembre Ferrocarril del Pacífico S.A. (FEPASA) y la

Empresa de los Ferrocarriles del Estado (EFE), han convenido un contrato

de transacción y finiquito en el cual se convino: (i) Eliminar la obligación

contractual de EFE de poner a disposición de FEPASA el servicio de

energía eléctrica para tracción desde la estación de Chillán al Sur, hasta el

año 2024, (ii) FEPASA, en los próximos dos años, incrementará su parque

de locomotoras diesel, en el equivalente a 15.480 HP, que reemplazarán

las nueve locomotoras eléctricas que serán retiradas de circulación

LOCOMOTORAS RUTA

Tipo Cantidad Fabricante Energía HP

D-2300 23 General Motors Diesel 2.300

D-1800 12 Alco Diesel 1.800

D-1820 2 General Electric Diesel 1.800


D-1200 2 Alco Diesel 1.190

E-3200 5 G.A.I. Eléctrica 3.700


37

LOCOMOTORAS PATIO



D-7100 5 Brissoneau et Lots Diesel 760

D-6100 6 General Electric Diesel 660

D-5100 10 General Electric Diesel 540

La Sociedad cuenta además con equipos Trackmobiles, destinados a

apoyar las operaciones en patios y terminales.


TM 4850 1 Trackmobile Inc. Diesel 200

TM 4150 1 Trackmobile Inc Diesel 130

5 TM 1 Trackmobile Inc. Diesel 112

Carros Operativos

Los carros de la Sociedad tienen capacidad de entre 30 a 60 toneladas, lo

que permite transportar grandes volúmenes, reduciendo el costo

unitario. Actualmente existen 2.018 carros operativos de diversos tipos,

muchos de los cuales se han adaptado especialmente para el transporte

de determinados productos, amoldando el servicio a los requerimientos

del cliente.

Así, por ejemplo, hay carros exclusivos para el transporte de azúcar,

fierro, carbón, remolacha, trigo, cebada, minerales, petróleo, soda

cáustica, granos, concentrado de cobre, residuos sólidos, etc.

Tipo Cantidad Capac.Carga

Bodega 47 30

Bodega Celulosa 337 40-50

Cajón 185 30-40-50

Estanque 111 30-50

Plano 917 30-40-50-60

Plano KDM 117 40

Tolva Abierta 4 50

Tolva Cerrada 300 50

Total 2.018

Residuos sólidos domiciliarios

Carbón, coseta, minerales y graneles en general

Trigo, cebada, granos, cemento a granel y graneles en general

Productos Transportados

Azúcar, leche, cemento en sacos, fertilizante, productos en pallets

Celulosa

Planchas y bobinas de acero, fierro, alambrón, palanquillas, cobre

Petróleo, soda cáustica, acido sulfúrico, clorato, líquidos percolados.

Cobre, contenedores, fierro, acero, alambrón, rollizos, tableros OSB,

madera aserrada, alimento para salmones


38

Mantenimiento de Locomotoras y Carros

Durante el período se llevaron a cabo reparaciones y mantenimientos de

medias vidas y overhaul de los equipos, además de las mantenciones

preventivas estándares necesarias para el buen funcionamiento de

parque tractor y remolcado.

Instalaciones y Equipos

FEPASA opera en una serie de patios de maniobras y terminales ubicados

a lo largo de la red, los cuales son parte de la concesión y esenciales para

las operaciones ferroviarias.

Para el mantenimiento del material rodante, la Sociedad cuenta con

cuatro talleres mecánicos ubicados en Santiago, Los Andes, Talcahuano y

Temuco. Los talleres son arrendados a EFE, mientras que la

infraestructura y equipos de los talleres de Santiago y Talcahuano son de

propiedad de FEPASA.

La empresa recurre a grúas para las operaciones de transferencia y

bodegas, para lo cual utiliza equipos e instalaciones propias y arrendadas.

Tipo Cantidad Fabricante Categoría Capac. Levante

Grúa Portal (10 m. Altura) 3 GH Fem 3M (ISO M6) 40 tons

Grúa Portal (12 m. Altura) 1 Konecran Fem 3M (ISO M6) 40 tons

Grúa Portal (12 m. Altura) 1 Emaresa Fem 2M (ISO M4) 64 tons


39

RED FERROVIARIA

La Sociedad opera en la zona centro-sur de Chile, en 1.722 kilómetros de

líneas férreas.

La red abarca desde La Calera hasta Puerto Montt, con ramales

transversales que le permiten acceder a los principales centros de

producción y consumo desde la Región de Valparaíso hasta la Región

de Los Lagos.

Acceso a los puertos de Ventanas, Valparaíso, San Antonio, Lirquén,

Coronel, San Vicente, Penco y Talcahuano.

Sectores de las Líneas Clase 1* y Clase 2** por donde

opera FEPASA *Líneas Clase 1: FEPASA paga a EFE un Peaje Fijo trimestral que es en

función de los sectores de línea férrea utilizados en el año y un Peaje

Variable mensual que se determina según el tráfico de trenes de carga

por sector, en función de las toneladas kilómetro brutas transportadas.

**Líneas Clase 2: FEPASA se encarga del mantenimiento de algunas de

ellas por las cuales no paga peaje y otras donde EFE se encarga del

mantenimiento y FEPASA paga peaje.

Líneas Clase 1 Km. Líneas Clase 2 (mantenimiento FEPASA) Km.

Puerto Valparaíso- San Pedro 47 Puerto Ventanas – San Pedro 46

San Pedro – Llay Llay 46 Llay Llay – Los Andes 46

Llay Llay – Santiago 92 Los Andes – Saladillo 38

Santiago – Puerto Montt 1.066 Coronel - Horcones 24

Santiago – San Antonio 110

Paine – Talagante 25 Líneas Clase 2 (mantenimiento EFE) Km.

San Rosendo – Talcahuano 85 Concepción – Lomas Coloradas 12

Antilhue – Valdivia 28 Concepción – Puerto Lirquén 19

Lomas Coloradas – Coronel* 17

Rucapequén – Nueva Aldea 21

Total 1.499 Total 223

Total Líneas Clase 1 y Clases 2 1.722


40

SEGUROS Y RIESGOS DEL NEGOCIO

Los principales factores de riesgo de la actividad -y por ende de la

Sociedad- son las catástrofes climáticas que pudiesen afectar la

infraestructura ferroviaria, tanto en la vía férrea como en los terminales y

estaciones.

Ferrocarril del Pacífico S.A. tiene asegurado sus

principales bienes por los siguientes montos:

Póliza de incendio de locomotoras, choque, vuelco y descarrilamiento,

perjuicios por paralización, daños por sismo, incluyendo daños por

granizos y rayos, por un monto asegurado de MUS$ 76.148.

Póliza de Incendio de Inmuebles por UF 295.805.

Póliza de Responsabilidad Civil de la empresa, por un monto de

MUS$ 10.000.

Póliza de Vehículos Motorizados, por el valor comercial de éstos.

Además este seguro incluye Responsabilidad Civil en exceso de

UF 1.500 por vehículos livianos y UF 2.400 por vehículos pesados.

Póliza de Transporte Terrestre de contenedores, por un monto

máximo indemnizable de UF 48.000 en el agregado o por evento.

Póliza de Seguros de Vida, incluyendo muerte por accidente, invalidez

parcial y permanente, por UF 501.225.

Póliza de Transporte Terrestre Cabotaje de Bobinas de Acero, por un

monto asegurado de UF 20.000 por tren.

Póliza de Incendio (Terrorismo Nacional), por MUS$ 1.500.

Póliza de Equipos Móviles, por U.F. 36.045.


41

POLÍTICA DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

Inversión

Ferrocarril del Pacífico S.A. mantiene un plan anual de inversión, el que

se define de acuerdo a las necesidades de crecimiento, planes de

modernización y mantención del activo fijo que utiliza para su operación.

Las inversiones están relacionadas con el negocio del transporte de carga

ferroviario, propio del giro de la empresa. Las principales inversiones se

concentran en:

Adquisición, rehabilitación y reparación de equipos rodantes

(locomotoras, Trackmobiles y carros).

Adquisición de equipos y herramientas.

Compra de repuestos.

Rehabilitación de vías, puentes y señalización.

Construcción de terminales e infraestructura para transportes.

Compra de equipos anexos de transferencia para transporte de punto

a punto.

Modernización tecnológica.

Operaciones de inversión y financiamiento que

requieren aprobación de la Junta de Accionistas:

Emisión de bonos o debentures convertibles o no en acciones.

Enajenación del activo de la Sociedad en los términos que señala el N°

9 del artículo 67 de la Ley N° 18.046 sobre Sociedades Anónimas, o el

50% o más del pasivo.

El otorgamiento de garantías reales o personales para caucionar

obligaciones de terceros, excepto si éstos fueren sociedades filiales,

en cuyo caso la aprobación del Directorio será suficiente.

Las demás materias que por la ley o por los estatutos correspondan al

conocimiento y competencia de la Junta de Accionista.


42

Distribución de Dividendos

La política de dividendos definida por la Sociedad para el período 2011

dispone del reparto de dividendos por un porcentaje equivalente al 30%

de las utilidades líquidas del ejercicio.

En Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 15 de abril de

2011, se acordó la distribución de un dividendo definitivo

correspondiente a $0,464 por acción. Este dividendo fue cancelado el día

11 de mayo de 2011 y ascendió a un monto total de M$2.187.057.

Distribución De Utilidades Del Ejercicio 2011

La utilidad consolidada del ejercicio 2011 asciende a M$2.904.673 que el

Directorio propone distribuir como dividendo el 30% de la utilidad

distribuible, el cual asciende a M$871.230

Utilidad Liquida Distribuible M$

Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora del ejercicio 2011 2.904.664

Utilidad líquida distribuible del ejercicio 2011 2.904.664

Porcentaje de la utilidad distribuible a repartir como dividendo 30,00%


43

EMPRESAS FILIALES Y COLIGADAS

En Sesión de Directorio de Ferrocarril del Pacífico S.A., celebrada el día 19

de agosto de 2010, se acordó por unanimidad de los directores presentes,

constituir en conjunto con Inversiones PACSA Limitada, una sociedad filial

denominada Transportes FEPASA Limitada, la cual fue constituida con

fecha 31 de agosto de 2010, con un capital de M$10.000.- del cual

FEPASA aportará el 99,99%, el cual fue pagado con fecha 1 de octubre de

2010. Al 31 de diciembre de 2011, ya se encuentra operando en forma

normal, consolidando su operación en el negocio de transporte de carga

en camiones a las distintas mineras de la Zona Norte de Chile.

Transportes FEPASA Ltda.

Datos Generales Sociedad de Responsabilidad Limitada RUT: 76.115.573-3 Domicilio: Málaga N° 120, Piso 5°, Las Condes, Santiago

Objeto Social

1- Prestación y explotación comercial de servicio de transporte de carga terrestre por medio de camiones o vehículos motorizados en general, y servicios complementarios al transporte.

2.- La realización de inversiones en toda clase de bienes, propios o ajenos, administración y explotación directa de sus activos en cualquier forma y la percepción de los frutos naturales o civiles que produzcan.

3. Las demás actividades que los socios determinen de común acuerdo y que se relaciones directa o indirectamente con el objeto social.

Capital y Acciones Capital de $10.000.000.-

% de Participación Ferrocarril del Pacifico S.A. 99,99% Inversiones PACSA Ltda. 0,01%

Gerente General Juan Carlos Altamirano Sandoval

Presidente Jorge Concha Mosqueira (2)

Directorio Vicepresidente Gamaliel Villalobos Aranda (1)

Directores Iván Olate Aguayo (3)

(1) Gerente General de Puerto Ventanas S.A.

(2) Gerente de Gestión de Ferrocarril del Pacífico S.A.

(3) Gerente de Administración y Finanzas de Ferrocarril del Pacífico S.A.

No existen relaciones comerciales con la filial ya que el servicio que

presta se realiza en la zona Norte del país


44

MOVIMIENTO DE ACCIONES

Bolsa de Comercio de Santiago

Año Trimestre N° de Acciones Monto ($) Precio

Promedio ($)

2007 I - Sin transacciones -

2007 II - Sin transacciones -

2007 III - Sin transacciones -

2007 IV 934.500.495 5.429.447.874 5.81




2008 IV - Sin transacciones -




2009 IV 63.546.727 336.797.653 5.30




2010 IV 261.178.540 1.371.187.336 5.25


2011 II 719.894.959 3.815.443.283 5.30


2011 IV - Sin transacciones -

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

FERROCARRIL DEL PACÍFICO S.A. Y FILIAL POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

(Expresados en miles de pesos)

46 Estados Financieros Consolidados | Memoria 2011

FERROCARRIL DEL PACIFICO S.A. Y FILIAL ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CORRESPONDIENTES A LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de pesos - M$)

Notas 31.12.2011 31.12.2010

Nº M$ M$

ACTIVOS

ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalentes al efectivo 7 4.170.570 3.218.655

Otros activos financieros, corrientes 8 - 597.744

Otros activos no financieros, corrientes 9 116.416 236.067

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 10 10.313.687 7.039.655

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 11 366.689 49.992

Inventarios 12 216.485 206.724

Activos por impuestos, corrientes 13 177.256 121.899

ACTIVOS CORRIENTES TOTALES 15.361.103 11.470.736

ACTIVOS NO CORRIENTES

Derechos por cobrar, no corrientes 10 - 188.175

Activos intangibles distintos de la plusvalía 14 288.987 37.914

Propiedades, planta y equipo 15 56.179.605 61.173.839

Activos por impuestos diferidos 16 11.496.334 11.611.024

TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES 67.964.926 73.010.952

TOTAL DE ACTIVOS 83.326.029 84.481.688

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados

Memoria 2011| Estados Financieros Consolidados 47

Notas 31.12.2011 31.12.2010

Nº M$ M$

PATRIMONIO Y PASIVOS

PASIVOS CORRIENTES

Otros pasivos financieros, corrientes 17 3.409.723 2.482.082

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 20 3.186.819 3.036.005

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 11 451.571 367.716

Otras prov isiones a corto plazo 21 80.627 69.871

Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 21 687.702 668.218

Otros pasivos no financieros, corrientes 22 420.678 322.565

PASIVOS CORRIENTES TOTALES 8.237.120 6.946.457

PASIVOS NO CORRIENTES

Otros pasivos financieros, no corrientes 17 8.862.470 11.804.278

Pasivo por impuestos diferidos 16 6.476.299 6.558.685

TOTAL DE PASIVOS NO CORRIENTES 15.338.769 18.362.963

PATRIMONIO

Capital emitido 23 50.621.314 67.200.147

Ganancias (pérdidas) acumuladas 23 7.590.609 (9.490.717)

Otras reservas 23 1.538.212 1.462.842

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 59.750.135 59.172.272

Participaciones no controladoras 23 5 (4)

PATRIMONIO TOTAL 59.750.140 59.172.268

TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 83.326.029 84.481.688


FERROCARRIL DEL PACIFICO S.A. Y FILIAL ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de pesos - M$)

01.01.2011 01.01.2010

Notas 31.12.2011 31.12.2010

Nº M$ M$

Ingresos de activ idades ordinarias 24,25 40.075.008 33.981.380

Costo de ventas 24 (33.234.088) (28.280.084)

Ganancia bruta 6.840.920 5.701.296

Otros ingresos, por función 2.293 52.387

Gasto de administración (3.526.421) (2.879.171)

Otros gastos, por función (45.781) (230.670)

Otras ganancias (pérdidas) 30 451.842 717.055

Ingresos financieros 26 182.020 94.913

Costos financieros 27 (687.340) (838.432)

Diferencias de cambio 8.295 49.951

Resultado por unidades de reajuste (288.851) (245.789)

Ganancia (pérdida), antes de impuestos 2.936.977 2.421.540

Gasto por impuestos a las ganancias 16 (32.304) (234.478)

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 2.904.673 2.187.062

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas -

Ganancia (pérdida) 2.904.673 2.187.062

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 2.904.664 2.187.066

Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 9 (4)


Ganancias por acción 4.713.485.125

Ganancia por acción básica

Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas 0,61625 0,46400

Ganancia (pérdidas por acción básica en operaciones discontinuadas - -

Ganancias por acción diluidas

Ganancias (pérdida) diluida por acción procedente de operaciones continuadas 0,61625 0,46400

Ganancias (pérdida) diluida por acción procedentes de operaciones discontinuadas - -

Estado de otros resultados integrales

Ganancia del año 2.904.673 2.187.062

Otros ingresos y gastos con cargo o abono en el patrimonio neto :

Coberturas del flujo de efectivo 18 90.807 300.678

Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral (15.437) (51.115)

Total otros ingresos y gastos con cargo o abono en el patrimonio neto 75.370 249.563

Total resultado de ingresos y gastos integrales 2.980.043 2.436.625

Resultado de ingresos y gastos integrales atribuibles :

Resultado de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionistas mayoritarios 2.980.034 2.436.629

Resultado de ingresos y gastos integrales atribuible a participaciones minoritarias 9 (4)

Total resultado de ingresos y gastos integrales 2.980.043 2.436.625


FERROCARRIL DEL PACIFICO S.A. Y FILIAL ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIRECTO POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de pesos - M$)

Notas 31.12.2011 31.12.2010

Nº M$ M$

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación


Ajustes por conciliación de ganancias (pérdidas)

Ajustes por gasto por impuestos a las ganancias 16 32.304 234.478

Ajustes por disminuciones (incrementos) en los inventarios (9.761) 59.180

Ajustes por disminuciones (incrementos) en otras cuentas por cobrar derivadas de las

activ idades de operación (243.245) (1.198.550)

Ajustes por incrementos (disminuciones) en otras cuentas por pagar derivadas de las

activ idades de operación 805.008 1.482.405

Ajustes por gastos de depreciación y amortización 28 3.832.511 3.599.530

Ajustes por deterioro de valor (reversiones de pérdidas por deterioro de valor)

reconocidas en el resultado del periodo 15 2.825.193 3.649

Ajustes por prov isiones 21 30.240 (861.809)

Ajustes por pérdidas (ganancias) de moneda extranjera no realizadas 280.556 195.838

Otros ajustes por partidas distintas al efectivo (3.113.274) 211.994

Total de ajustes por conciliación de ganancias (pérdidas) 4.439.532 3.726.715

Intereses pagados 27 (687.340) (838.432)

Intereses recibidos 26 182.020 94.913

Otras entradas (salidas) de efectivo 8 597.744 323.376

Total flujos de efectivo neto de actividades de operación 7.436.629 5.493.634

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 15 213.657 1.428.905

Compras de propiedades, planta y equipo 15 (2.216.591) (1.929.119)

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (2.002.934) (500.214)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación

Importes procedentes de préstamos de largo plazo 17 74.661 1.430.456

Pagos de préstamos (2.008.735) (4.728.992)

Pagos de pasivos por arrendamientos financieros 17 (360.649) (118.493)

Div idendos pagados 23 (2.187.057) (197.820)

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (4.481.780) (3.614.849)

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 951.915 1.378.571

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 3.218.655 1.840.084

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 4.170.570 3.218.655

FERROCARRIL DEL PACIFICO S.A. Y FILIAL ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de pesos - M$)

Cambios en capital

Capital en

acciones

ordinarias

Reservas de

cobertura

Otras reservas

varias

Patrimonio atribuible a

los propietarios de la

controladora

Participación no

controlada

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial Período actual 01/01/2011 67.200.147 (119.147) 1.581.989 (9.490.717) 59.172.272 (4) 59.172.268

Resultado Integral

Ganancia (pérdida) 2.904.664 2.904.664 9 2.904.673

Otro resultado integral 75.370 - 75.370 75.370

Resultado Integral - 75.370 - 2.904.664 2.980.034 9 2.980.043

Div idendos (2.402.171) (2.402.171) (2.402.171)

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios (16.578.833) 16.578.833 - - -

Total de cambios en patrimonio (16.578.833) 75.370 - 17.081.326 577.863 9 577.872

Saldo Final Período actual 31/12/2011 50.621.314 (43.777) 1.581.989 7.590.609 59.750.135 5 59.750.140

Saldo inicial Período anterior 01/01/2010 67.200.147 (368.710) 1.581.989 (11.021.663) 57.391.763 - 57.391.763

Resultado Integral

Ganancia (pérdida) 2.187.066 2.187.066 (4) 2.187.062

Otro resultado integral 249.563 249.563 249.563

Resultado Integral - 249.563 - 2.187.066 2.436.629 (4) 2.436.625

Div idendos - - - (656.120) (656.120) (656.120)

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios - - - - - - -

Total de cambios en patrimonio - 249.563 - 1.530.946 1.780.509 (4) 1.780.505

Saldo Final Período anterior 31/12/2010 67.200.147 (119.147) 1.581.989 (9.490.717) 59.172.272 (4) 59.172.268

Total en patrimonio

neto

Cambios en otras reservasGanancias (pérdidas)

acumuladas

Cambios en patrimonio neto


FERROCARRIL DEL PACIFICO S.A. Y FILIAL NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de pesos - M$)

1. INFORMACION FINANCIERA

Ferrocarril del Pacífico S.A. (la Sociedad), RUT 96.684.580-5, es una sociedad anónima abierta, según consta en escritura pública de fecha 15 de septiembre de 1993 y se encuentra inscrita a partir del 07 de junio de 1994 en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el Nº476 y se encuentra sujeta a la fiscalización de dicha Superintendencia.

Ferrocarril del Pacífico S.A. tiene su domicilio y oficinas centrales en Málaga N°120 Piso 5, Las Condes.

La Filial Transportes FEPASA Limitada, RUT 76.115.573-3, es una sociedad de Responsabilidad Limitada, constituida según consta en Escritura Pública de fecha 31 de agosto de 2010, la que comenzó a operar en forma normal en enero de 2011.

2. DESCRIPCION DEL NEGOCIO

Ferrocarril del Pacífico S.A. opera en la zona centro sur de Chile, desde Calera hasta Puerto Montt.

Los ferrocarriles de carga y, en particular Ferrocarril del Pacífico S.A., centran gran parte de su negocio en el transporte de productos de exportación e importación. Es así como se pueden definir claramente los flujos de carga desde centros de producción hacia los puertos, como también los flujos de productos de importación que van de los puertos hacia los centros de consumo.

La operación de la Filial Transportes FEPASA Limitada está orientada básicamente al negocio de transporte de carga en camiones a las distintas mineras de la Zona Norte de Chile.

3. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

3.1. Estados financieros

Los estados financieros de Ferrocarril del Pacífico S.A. y su Filial, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se presentan en miles de pesos chilenos y han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el International Accounting Standard Board (en adelante “IASB”), y aprobados por su Directorio en sesión celebrada con fecha 28 de Febrero de 2012.

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el IASB y bajo los principios de la Superintendencia de Valores y Seguros, y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas.

3.2. Responsabilidad de la información y estados contables

La información contenida en estos Estados Financieros es responsabilidad del Directorio de Ferrocarril del Pacífico S.A., que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF.

En la preparación de los estados financieros se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administración de la Sociedad, para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellos. Estas estimaciones se refieren básicamente a:

La valoración de activos para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de los mismos.

La vida útil de las propiedades, plantas y equipos e intangibles.

Las hipótesis utilizadas para el cálculo del valor razonable de los instrumentos financieros.

Las hipótesis empleadas para calcular las estimaciones de incobrabilidad de deudores por ventas y cuentas por cobrar a clientes.

Las hipótesis empleadas para calcular las estimaciones de obsolescencia de inventarios.

La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingentes.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible en la fecha de emisión de los presentes estados financieros, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos períodos, lo que se haría de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en los correspondientes estados financieros futuros.

4. PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros y han sido aplicadas de manera uniforme al ejercicio que se presenta en estos estados financieros.

a. Presentación de estados financieros

Estado de Situación Financiera - Ferrocarril del Pacífico S.A. y su Filial han determinado como formato de presentación de su estado de situación financiera la clasificación en corriente y no corriente.


Estado Integral de resultados - Ferrocarril del Pacífico S.A. y su Filial han optado por presentar sus estados de resultados clasificados por función.

Estado de Flujo de Efectivo - Ferrocarril del Pacífico S.A. y su Filial han optado por presentar su estado de flujo de efectivo de acuerdo al método indirecto.

b. Período contable - Los presentes estados financieros consolidados de Ferrocarril del Pacífico S.A. y filial comprenden el estado de situación financiera, el estado de cambio en el patrimonio, los estados de resultados integrales, y de flujos de efectivo indirecto por los años terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

c. Base de consolidación - Los estados financieros consolidados comprenden los estados Financieros consolidados de Ferrocarril del Pacífico S.A. (“la Sociedad”) y su filial, lo cual incluye los activos, pasivos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los resultados y flujos de efectivo de la Sociedad y de su filial.

El valor patrimonial de la participación de los accionistas minoritarios en los resultados de las sociedades filiales consolidadas se presenta, en el rubro “Patrimonio neto; participaciones minoritarias” en el estado de situación financiera.

(i) Filiales: Una filial es una entidad sobre la cual Ferrocarril del Pacífico tiene la capacidad de poder regir las políticas operativas y financieras para obtener beneficios a partir de sus actividades. Esta capacidad se manifiesta en general aunque no únicamente, por la propiedad directa o indirecta del 50% o más de los derechos políticos de la Sociedad. Asimismo se consolidan por este método aquellas entidades en la que, a pesar de no tener este porcentaje de participación, se entiende que sus actividades se realizan en beneficio de la Sociedad quedando ésta expuesta a todos los riesgos y beneficios de la entidad dependiente. Los estados financieros consolidados incluyen todos los activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de caja de la Sociedad y sus filiales después de eliminar los saldos y transacciones intercompañías entre las empresas del grupo.

En el cuadro adjunto, se detalla la participación directa e indirecta de la sociedad filial que ha sido consolidada:

Porcentaje de participación

31.12.2011 31.12.2010

Directo Indirecto Total Directo Indirecto Total

76.115.573-3 Transportes FEPASA Ltda. Filial 99,99% 0,00% 99,99% 99,99% 0,00% 99,99%

SociedadRUTRelación con

matriz

d. Moneda - La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de Ferrocarril del Pacífico S.A. y su filial se definió que es el peso Chileno. Las transacciones distintas a las que se realizan en la moneda funcional de la entidad se convertirán a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en monedas distintas a la funcional se volverán a convertir a las tasas de cambio de cierre de los estados financieros. Las ganancias y pérdidas por la conversión se incluirán en las utilidades o pérdidas netas del período dentro de otras partidas financieras.

e. Bases de conversión - Los activos y pasivos en unidades de fomento y dólares estadounidenses, han sido traducidos a pesos chilenos mediante la aplicación de las siguientes tasas de cambio y equivalencias vigentes al cierre del ejercicio:

31.12.2011 31.12.2010

$ $

Dólar estadounidense 519,20 468,01

Unidad de Fomento 22.294,03 21.455,55

f. Propiedades, planta y equipo - Los bienes de Propiedad, planta y equipo son registrados al costo, excluyendo los costos de mantención periódica, menos depreciación acumulada y provisiones por deterioros acumuladas. Tal costo incluye el costo de reemplazar partes del activo fijo cuando esos costos son incurridos, si se cumplen los criterios de reconocimiento.

Cuando se realizan mantenciones mayores, su costo es reconocido en el valor libro del activo fijo como reemplazo si se satisfacen los criterios de reconocimiento.

En caso de elementos adicionales que afecten la valoración de plantas y equipos y sus correspondientes depreciaciones, se analizará la política y criterios contables que les aplique.

La utilidad o pérdida resultantes de la enajenación o retiro de un bien se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la enajenación y el valor registrado en los libros, reconociendo el cargo y abono al resultado del período.

g. Depreciación - Las locomotoras y carros, se deprecian en base al método de unidades de kilómetros recorridos por cada locomotora y carro, de acuerdo con un estudio técnico que se definió por cada bien, los años de vida útil de tales desembolsos, y una cantidad de kilómetros a recorrer en dicho lapso de tiempo menos el valor residual estimado entre los años de vida útil estimada de los elementos. El resto de las propiedades, planta y equipos se deprecian siguiendo el método lineal, mediante la distribución del costo de adquisición de los activos. A continuación se presentan los principales elementos de propiedades, planta y equipo y sus períodos de vida útil:


Vida útil promedio

ponderado años

Locomotoras y carros 15 a 40

Camiones 7 a 10

Equipos y otros 5 a 10

Los activos mantenidos bajo modalidad de leasing financiero, se deprecian durante el período que sea más corto, entre la vigencia del contrato de arriendo y su vida útil.

Las vidas útiles y valores residuales de los activos serán revisadas anualmente para establecer si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron fijar las vidas útiles y valores residuales determinadas inicialmente.

Los terrenos se registran de forma independiente de los edificios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre los mismos y se entiende que tienen una vida útil indefinida, y por lo tanto, no son objetos de depreciación.

Ferrocarril del Pacífico S.A. y su Filial evalúan, al menos anualmente, la existencia de un posible deterioro del valor de los activos de propiedades, planta y equipo. Cualquier reverso de la pérdida de valor por deterioro, se registra inicialmente en patrimonio para aquellos activos revaluados y en resultado aquellos activos registrados al costo.

h. Costos de financiamiento - En los activos fijos de la Sociedad, se incluye el costo de financiamiento incurrido para la construcción y/o adquisición de bienes de uso. Dicho costo se activa hasta que los bienes queden en condiciones de ser utilizables, de acuerdo a la norma internacional de contabilidad N°23. El concepto financiamiento activado, corresponde a la tasa de interés asociada a los créditos asociados.

i. Activos intangibles distintos de plusvalía - Los activos intangibles distintos de plusvalía adquiridos separadamente son medidos al costo en el reconocimiento inicial. Después de su reconocimiento inicial, los activos intangibles son registrados al costo menos cualquier amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada.

Las vidas útiles de los activos intangibles son clasificadas como finitas e indefinidas. En el caso de los activos intangibles con vida útil indefinida se realiza la prueba de deterioro de valor, ya sea individualmente o a nivel de unidad generadora de efectivo. (“UGE”).

Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados durante la vida útil económica y su deterioro es evaluado cada vez que existen indicadores que el activo intangible puede estar deteriorado. El período de amortización y el método de amortización de un activo intangible con vida útil finita son revisados por lo menos al cierre de cada ejercicio financiero. Los cambios esperados en la vida útil o el patrón esperado de consumo de beneficios económicos futuros incluidos en el activo son contabilizados por medio de cambio en el período o método de amortización, como corresponda, y tratados como cambios en estimaciones contables. El gasto por amortización de activos intangibles con vidas finitas es reconocido en el estado de resultados en la categoría de gastos consistente con la función del activo intangible. El deterioro de activos intangibles con vidas útiles

indefinidas es probado anualmente o individualmente o al nivel de unidad generadora de efectivo (“UGE”).

Los costos de investigación son cargados a gastos a medida que son incurridos. Un activo intangible que surge de gastos de desarrollo de un proyecto individual es reconocido solamente cuando Ferrocarril del Pacífico S.A. puede demostrar la factibilidad técnica de completar el activo intangible para que esté disponible para su uso o para la venta, su intención de completarlo y su habilidad de usar o vender el activo, cómo el activo generará futuros beneficios económicos, la disponibilidad de recursos para completar el activo y la habilidad de medir el gasto durante el desarrollo confiablemente.

j. Deterioro de activos no financieros - A cada fecha de reporte, la Sociedad evalúa si existen indicadores que un activo no financiero podría estar deteriorado. Si tales indicadores existen, o cuando existe un requerimiento anual de pruebas de deterioro de un activo, se realiza una estimación del monto recuperable del activo. El monto recuperable de un activo es el mayor entre el valor justo de un activo o unidad generadora de efectivo menos los costos de venta y su valor en uso, y es determinado para un activo individual a menos que el activo no genere entradas de efectivo que son claramente independientes de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor libro de un activo excede su monto recuperable, el activo es considerado deteriorado y es disminuido a su monto recuperable.

Al evaluar el valor en uso, los futuros flujos de efectivo estimados son descontados a su valor presente usando una tasa de descuento antes de impuesto, que refleja las evaluaciones actuales de mercado del valor tiempo del dinero y los riesgos específicos al activo. Para determinar el valor justo menos costos de venta, se usa un modelo de valuación apropiado. Estos cálculos son corroborados por múltiplos de valuación, precios de acciones cotizadas para filiales cotizadas públicamente u otros indicadores de valor justo disponibles.

Las pérdidas por deterioro de operaciones continuas, son reconocidas en el estado de resultados en las categorías de gastos consistentes con la función del activo deteriorado, excepto por propiedades anteriormente reevaluadas donde la reevaluación fue llevada al patrimonio. En este caso el deterioro también es reconocido en patrimonio hasta el monto de cualquier reevaluación anterior.

Para activos no financieros, se realiza una evaluación a cada fecha de reporte respecto de si existen indicadores que la pérdida por deterioro reconocida anteriormente podría ya no existir o podría haber disminuido. Si existe tal indicador, la Sociedad estima el monto recuperable. Una pérdida por deterioro anteriormente reconocida, es reversada solamente si ha habido un cambio en las estimaciones usadas para determinar el monto recuperable del activo desde que se reconoció la última pérdida por deterioro. Si ese es el caso, el valor libro del activo es aumentado a su monto recuperable. Ese monto aumentado no puede exceder el valor libro que habría sido determinado, neto de depreciación, si no se hubiese reconocido una pérdida por deterioro del activo en años anteriores. Tal reverso es reconocido en el estado de resultados a menos que un activo sea registrado al monto reevaluado, caso en el cual el reverso es tratado como un aumento de reevaluación. Las pérdidas por deterioro reconocidas relacionadas con menor valor no son reversadas por aumentos posteriores en su monto recuperable.

El deterioro de los activos intangibles con vida útil indefinida anualmente se realiza la prueba de deterioro de valor, ya sea individualmente o a nivel de unidad generadora de efectivo (“UGE”).


k. Inversiones y otros activos financieros - Los activos financieros dentro del alcance de NIC 39 son clasificados como activos financieros a valor justo a través de resultados, créditos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta, según corresponda. Cuando los instrumentos financieros son reconocidos inicialmente, son medidos a su valor justo más (en el caso de inversiones no a valor justo a través de resultados), costos de transacción directamente atribuibles.

La Sociedad considera si un contrato contiene un derivado implícito cuando la entidad primero se convierte en una parte de tal. Los derivados implícitos son separados del contrato principal que no es medido a valor justo a través de resultado cuando el análisis muestra que las características económicas y los riesgos de los derivados implícitos no están estrechamente relacionados con el contrato principal.

(i) Método de tasa de interés efectiva - El método de tasa de interés efectiva, corresponde al método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero y de la asignación de los ingresos por intereses, durante todo el período correspondiente. La tasa de interés efectiva, corresponde a la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por cobrar (incluyendo todos los cargos sobre puntos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, los costos de transacción y otros premios o descuentos), durante la vida esperada del activo financiero. Todos los pasivos bancarios y obligaciones financieras de la Sociedad de largo plazo, se encuentran registrados bajo éste método.

La Sociedad determina la clasificación de sus activos financieros luego del reconocimiento inicial y, cuando es permitido y apropiado, reevalúa esta designación a fines de cada ejercicio financiero. Todas las compras y ventas regulares de activos financieros son reconocidas en la fecha de venta que es la fecha en la cual, la Sociedad se compromete a comprar el activo. Las compras y ventas de manera regular son compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de activos dentro del período generalmente establecido por regulación o convención del mercado. Las clasificaciones de las inversiones que se usan son las siguientes:

Activos financieros a valor justo a través de resultado - Los activos a valor justo a través de resultados incluyen activos financieros mantenidos para la venta y activos financieros designados en el reconocimiento inicial como a valor justo a través de resultados.

Los activos financieros son clasificados como mantenidos para la venta si son adquiridos con el propósito de venderlos en el corto plazo.

Los derivados, incluyendo derivados implícitos separados, también son clasificados como mantenidos para comercialización a menos que sean designados como instrumentos de cobertura efectivos, o como contratos de garantía financiera. Las utilidades o pérdidas por instrumentos mantenidos para su venta son reconocidas en resultados.

Cuando un contrato contiene uno o más derivados implícitos, el contrato híbrido completo puede ser designado como un activo financiero a valor justo a través de resultado, excepto cuando el derivado implícito no modifica significativamente los flujos de

efectivo o es claro que la separación del derivado implícito está prohibido.

Inversiones mantenidas hasta su vencimiento - Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no derivados que tienen pagos fijos o determinables, tienen vencimientos fijos, y que la sociedad tiene la intención positiva y habilidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Luego de la medición inicial, las inversiones financieras mantenidas hasta su vencimiento son posteriormente medidas al costo amortizado. Este costo es calculado como el monto inicialmente reconocido menos prepagos de capital, más o menos la amortización acumulada usando el método de la tasa de interés efectiva de cualquier diferencia entre el monto inicialmente reconocido y el monto al vencimiento, menos cualquier provisión por deterioro. Este cálculo incluye todas las comisiones y "puntos" pagados o recibidos entre las partes en el contrato, que son una parte integral de la tasa efectiva de interés, costos de transacción y todas las primas y descuentos. Las utilidades o pérdidas son reconocidas en el estado de resultados cuando las inversiones son dadas de baja o están deterioradas, así como también a través del proceso de amortización.

Préstamos y cuentas por cobrar - Los préstamos y cuentas a cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto aquellos con vencimiento superior a 12 meses desde la fecha del estado de situación financiera consolidado, que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas por cobrar se miden al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo en caso de que el reconocimiento de intereses sea inmaterial.

Inversiones financieras disponibles para la venta - Los activos financieros disponibles para la venta, son los activos financieros no derivados designados como disponibles para la venta, o no están clasificados en ninguna de las tres categorías anteriores. Estas inversiones se registran a su valor razonable cuando es posible determinarlo en forma fiable. Luego de la medición inicial, los activos financieros disponibles para la venta son medidos a valor justo con las utilidades o pérdidas no realizadas reconocidas directamente en patrimonio en la reserva de utilidades no realizadas. Cuando la inversión es enajenada, las utilidades o pérdidas acumuladas previamente reconocidas en patrimonio son reconocidas en el estado de resultados. Los intereses ganados o pagados sobre la inversión, son reportados como ingresos o gastos por intereses usando la tasa efectiva de interés. Los dividendos ganados son reconocidos en el estado de resultados como “Dividendos recibidos” cuando el derecho de pago ha sido establecido.

(ii) Deterioro de activos financieros: Los activos financieros, distintos de aquellos valorizados a valor razonable a través de resultados, son evaluados a la fecha de cada estado de situación para establecer la presencia de indicadores de deterioro. Los activos financieros se encuentran deteriorados cuando existe evidencia objetiva de que, como resultado de uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial, los flujos futuros de caja estimados de la inversión han sido impactados.


En el caso de los activos financieros valorizados al costo amortizado, la pérdida por deterioro corresponde a la diferencia entre el valor libro del activo y el valor presente de los flujos futuros de caja estimados, descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero.

Considerando que al 31 de diciembre de 2011 la totalidad de las inversiones financieras de la Sociedad han sido realizadas en instituciones de la más alta calidad crediticia y que tienen vencimiento en el corto plazo (menor a 90 días), las pruebas de deterioro realizadas indican que no existe deterioro observable.

(iii) Instrumentos financieros derivados y de cobertura - La Sociedad usa instrumentos financieros derivados tales como swaps de tasa de interés para cubrir sus riesgos asociados con fluctuaciones en las tasas de interés. Tales instrumentos financieros derivados son inicialmente reconocidos a valor justo en la fecha en la cual el contrato derivado es suscrito y son posteriormente remedidos a valor justo. Los derivados son registrados como activos cuando el valor justo es positivo y como pasivos cuando el valor justo es negativo.

l. Existencias - El combustible destinado a la operación de transporte, durmientes y materiales varios están valorizados a su costo promedio de compra de los últimos tres meses. El valor de estas existencias no excede el costo de realización.

m. Activos no corrientes mantenidos para la venta - La Sociedad clasifica como activos no corrientes mantenidos para la venta las propiedades, planta y equipo, (grupo de activos que se van a enajenar junto con sus pasivos directamente asociados), para los cuales en la fecha de cierre del estado de situación financiera se han iniciado gestiones activas para su venta y se estima que la misma se llevará a cabo dentro de los doce meses siguientes a dicha fecha.

Estos activos o grupos sujetos a desapropiación se valorizan por el menor del monto en libros o el valor estimado de venta deducidos los costos necesarios para llevarla a cabo, y dejan de amortizarse desde el momento en que son clasificados como activos no corrientes mantenidos para la venta.

Los activos no corrientes mantenidos para la venta y los componentes de los grupos sujetos de desapropiación clasificados como mantenidos para la venta, se presentan en el estado de situación financiera de la siguiente forma:

Los activos en una única línea denominada “Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta” y los pasivos también en una única línea denominada “Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta”.

n. Pasivos financieros

(i) Clasificación como deuda o patrimonio - Los instrumentos de deuda y patrimonio se clasifican ya sea como pasivos financieros o como patrimonio, de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual.

(ii) Instrumentos de patrimonio - Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga de manifiesto una participación residual en los activos de una entidad una vez deducidos todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por Ferrocarril

del Pacífico S.A. se registran al monto de la contraprestación recibida, netos de los costos directos de la emisión. La Sociedad actualmente sólo tiene emitidos acciones de serie única.

(iii) Pasivos financieros - Los pasivos financieros se clasifican ya sea como pasivo financiero a “valor razonable a través de resultados” o como “otros pasivos financieros”.

(a) Pasivos financieros a valor razonable a través de resultados - Los pasivos financieros son clasificados a valor razonable a través de resultados cuando éstos, sean mantenidos para negociación o sean designados a valor razonable a través de resultados.

(b) Otros pasivos financieros - Otros pasivos financieros, incluyendo los préstamos, se valorizan inicialmente por el monto de efectivo recibido, netos de los costos de transacción. Los otros pasivos financieros son posteriormente valorizados al costo amortizado utilizando el método de tasa de interés efectiva, reconociendo los gastos por intereses sobre la base de la rentabilidad efectiva.

El método de la tasa de interés efectiva corresponde al método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero y de la asignación de los gastos por intereses durante todo el período correspondiente. La tasa de interés efectiva corresponde a la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por pagar durante la vida esperada del pasivo financiero o, cuando sea apropiado, un período menor cuando el pasivo asociado tenga una opción de prepago que se estime será ejercida.

o. Instrumentos financieros derivados - La Sociedad usa instrumentos financieros derivados tales como contratos forward de moneda y swaps de tasa de interés para cubrir sus riesgos asociados al tipo de cambio y tasas de interés respectivamente.

Los cambios en el valor razonable de estos derivados, se registran directamente en resultados, salvo en el caso que hayan sido designados como instrumentos de cobertura y se cumplan las condiciones establecidas por las NIIF para aplicar contabilidad de cobertura:

Cobertura del valor razonable: La ganancia o pérdida que resulte de la valorización del instrumento de cobertura debe ser reconocida inmediatamente en cuentas de resultados, al igual que el cambio en el valor justo de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto, neteando los efectos en el mismo rubro del estado de resultados.

Coberturas de flujos de efectivo: Los cambios en el valor razonable del derivado, se registran en la parte que dichas coberturas son efectivas, en una reserva del patrimonio neto denominada “cobertura de flujo de caja”. La pérdida o ganancia acumulada en dicho rubro se traspasa al estado de resultados en la medida que la partida cubierta tiene impacto en el estado de resultados por el riesgo cubierto, neteando dicho efecto en el mismo rubro del estado de resultados.

Los resultados correspondientes a la parte ineficaz de las coberturas, se registran directamente en el estado de resultados.

Una cobertura se considera altamente efectiva, cuando los cambios en el valor razonable en los flujos de caja subyacentes atribuibles al riesgo


cubierto, se compensan con los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo del instrumento de cobertura, con una efectividad que se encuentra en el rango de 80% - 125%.

La Sociedad evalúa la existencia de derivados implícitos en contratos de instrumentos financieros para determinar si sus características y riesgos están estrechamente relacionados con el contrato principal, siempre que el conjunto no esté contabilizado a valor razonable. En caso de no estar estrechamente relacionados, son registrados separadamente contabilizando las variaciones de valor en resultados. A la fecha, la Sociedad ha estimado que no existen derivados implícitos en sus contratos.

p. Estado de flujos de efectivo - El estado de flujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el período, determinados por el método indirecto. En estos estados de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que figura a continuación:

Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por éstos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.

Actividades de operación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la Sociedad, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiamiento.

Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

Actividades de financiamiento: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio total y de los pasivos de carácter financiero.

q. Provisiones - Las obligaciones existentes a la fecha del balance, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse en perjuicios patrimoniales para la Sociedad cuyo importe y momento de cancelación se registran como provisiones por el importe más probable que se estima que la Sociedad tendrá que desembolsar para cancelar la obligación.

Las provisiones son re-estimadas periódicamente y se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible a la fecha de cada cierre contable.

(i) Bono y vacaciones del personal

La Sociedad ha provisionado el costo por concepto de bono y vacaciones del personal sobre base devengada.

(ii) Beneficio al personal

La Sociedad no ha otorgado beneficios al personal de largo plazo.

r. Arrendamientos financieros - La política de la Sociedad es registrar este tipo de operación cuando el arrendador transfiere sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo al arrendatario. La propiedad del activo, en su caso, puede o no ser transferida. Cuando la Sociedad actúa como arrendatario de un bien en arrendamiento financiero, el costo de los activos arrendados se presenta en el estado de situación financiera, según la naturaleza del

bien objeto del contrato y, simultáneamente, se registra un pasivo en el estado de situación financiera por el mismo importe. Dicho importe será el menor entre el valor razonable del bien arrendado o la suma de los valores actuales de las cantidades a pagar al arrendador más, en su caso, el precio de ejercicio de la opción de compra. Estos activos se amortizan con criterios similares a los aplicados al conjunto de las propiedades, planta y equipo de uso propio o en el plazo del arrendamiento, cuando éste sea más corto.

s. Ingresos de explotación (Reconocimiento de ingresos) - Los ingresos por servicios de transporte son reconocidos por Ferrocarril del Pacífico S.A. y su filial cuando los servicios efectivamente fueron prestados y pueden ser medidos confiablemente. Los ingresos son valuados al valor justo de la contrapartida recibida o por recibir.

Los ingresos por intereses son reconocidos a medida que los intereses son devengados en función del principal que está pendiente de pago y de la tasa de interés aplicable.

t. Impuesto a la renta y diferidos - La provisión de impuesto a la renta se determina sobre la base de la renta líquida imponible de primera categoría calculada de acuerdo a las normas tributarias vigentes.

La Sociedad registra impuestos diferidos por todas las diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de sus activos y pasivos, y se registran de acuerdo con las normas establecidas en la NIC 12 "Impuestos a las ganancias".

Las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos, y su base fiscal generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las tasas fiscales que se espera que estén en vigor cuando los activos y pasivos se realicen.

Las variaciones producidas en el ejercicio en los impuestos diferidos de activo o pasivo, se registran en la cuenta de resultados o directamente en las cuentas de patrimonio del estado de situación financiera, según corresponda.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen únicamente cuando se espera disponer de utilidades tributarias futuras suficientes para recuperar las deducciones por diferencias temporarias.

u. Información por segmentos - La Sociedad presenta la información por segmentos en función de la información financiera puesta a disposición de los tomadores de decisiones claves de la Sociedad, en relación a materias tales como medición de rentabilidad y asignación de inversiones, de acuerdo a lo indicado en NIIF 8 "Información financiera por segmentos".

v. Ganancias por acción - La ganancia básica por acción se calcula como el cociente entre la ganancia (pérdida) neta del período atribuible a la Sociedad y el número medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulación durante dicho período. Ferrocarril del Pacífico S.A. no ha realizado ningún tipo de operación de potencial efecto dilusivo que suponga una ganancia por acción diferente del beneficio básico por acción.

w. Dividendos - La distribución de dividendos a los accionistas se reconoce como un pasivo al cierre de cada período en los estados financieros, en función de la política de dividendos acordada por la Junta General Ordinaria de Accionistas.


x. Nuevos pronunciamientos contables

Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros:

Enmiendas a NIIFs Fecha de aplicación obligatoria

NIC 24, Revelación de Partes Relacionadas Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2011

NIC 32, Clasificación de Derechos de Emisión Períodos anuales iniciados en o después del 1 de febrero de 2010

Mejoras a NIIFs Mayo 2010, colección de enmiendas a siete Normas Internacionales de Información Financiera

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2011

Nuevas Interpretaciones Fecha de aplicación obligatoria

CINIIF 19, Extinción de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2010

Enmiendas a Interpretaciones Fecha de aplicación obligatoria

CINIIF 14, El límite sobre un activo por beneficios definidos, requerimientos mínimos de fondeo y su interacción


Enmienda a NIC 24, Revelaciones de Partes Relacionadas

El 4 de Noviembre de 2009, el IASB emitió modificaciones a NIC 24, Revelaciones de Partes Relacionadas. La Norma revisada simplifica los requerimientos de revelación para entidades que sean, controladas, controladas conjuntamente o significativamente influenciadas por una entidad gubernamental (denominada como entidades relacionadas - gubernamentales) y aclara la definición de entidad relacionada. La Norma revisada es efectiva para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2011. Se requiere aplicación retrospectiva. Por lo tanto, en el año de aplicación inicial, las revelaciones para los períodos comparativos necesitan ser reemitidas. La aplicación anticipada es permitida, ya sea de la totalidad de la Norma revisada o de la exención parcial para entidades relacionadas - gubernamentales. Si una entidad aplica ya sea la totalidad de la Norma o la exención parcial para un período que comience antes del 1 de enero de 2011, se exige que se revele ese hecho. La administración de la Sociedad anticipa que estas modificaciones serán adoptadas en sus estados financieros anuales para el período que comienza el 1 de enero de 2011.

FEPASA no está relacionada con una entidad gubernamental, por lo tanto las exenciones de revelación no han sido aplicables a la Sociedad.

Enmienda a NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentación

El 8 de octubre de 2009, el IASB emitió una modificación a NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentación, titulada Clasificación de Emisión de Derechos. De acuerdo con las modificaciones los derechos, opciones y warrants que de alguna manera cumplen con la definición del párrafo 11 de NIC 32 emitidos para adquirir un número fijo de instrumentos de patrimonio no derivados propios de una entidad por un monto fijo en cualquier moneda se clasifican como instrumentos de patrimonio siempre que la oferta sea realizada a pro-rata para todos los propietarios actuales de la misma clase de instrumentos de patrimonio no derivados propios de la entidad. La modificación es efectiva para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de febrero de 2010, permitiéndose la aplicación anticipada.

La administración estima que estas modificaciones no han tenido un impacto en las políticas contables para el período.


El 6 de mayo de 2010, el IASB emitió Mejoras a NIIF 2010, incorporando modificaciones a 7 Normas Internacionales de Información Financiera. Esta es la tercera colección de modificaciones emitidas bajo el proceso de mejoras anuales, las cuales se diseñaron para hacer necesarias, pero no urgentes, modificaciones a las NIIF. Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de julio de 2010 y para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2011. La administración estima que estas modificaciones no han tenido un impacto sobre sus políticas contables durante el período.

CINIIF 19, Extinción de Pasivos Financieros con Instrumentos de Patrimonio

El 26 de Noviembre de 2009, el International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) emitió CINIIF 19, Extinción de Pasivos Financieros con Instrumentos de Patrimonio. Esta interpretación proporciona guías sobre como contabilizar la extinción de un pasivo financiero mediante la emisión de instrumentos de patrimonio. La interpretación concluyó que el emitir instrumentos de patrimonio para extinguir una obligación constituye la consideración pagada. La consideración deberá ser medida al valor razonable del instrumento de patrimonio emitido, a menos que el valor razonable no sea fácilmente determinable, en cuyo caso los instrumentos de patrimonio deberán ser medidos al valor razonable de la obligación extinguida. La administración estima que esta nueva interpretación no ha tenido un impacto sobre sus políticas contables durante el período.

CINIIF 14, El límite sobre un activo por beneficios definidos, requerimientos de fondeo mínimo y su interacción

En diciembre de 2009 el IASB emitió Prepago de un Requerimiento de fondeo mínimo, modificaciones a CINIIF 14 NIC 19 - El límite sobre un activo por beneficios definidos, requerimientos de fondeo mínimo y su interacción. Las modificaciones han sido realizadas para remediar una


consecuencia no intencionada de CINIIF 14 donde se prohíbe a las entidades en algunas circunstancias reconocer como un activo los pagos por anticipado de contribuciones de fondeo mínimo. La

administración estima que estas modificaciones no han tenido un impacto sobre sus políticas contables durante el período.

Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente:

Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 10, Estados Financieros Consolidados Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIIF 11, Acuerdos Conjuntos Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIIF 9, Instrumentos Financieros Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2015


NIC 1, Presentación de Estados Financieros – Presentación de Componentes de Otros Resultados Integrales

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de Julio de 2012

NIC 12, Impuestos diferidos - Recuperación del Activo Subyacente Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2012

NIC 19, Beneficios a los empleados (2011) Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentación - Aclaración de requerimientos para el neteo de activos y pasivos financieros


NIIF 1 (Revisada), Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera

(i) Eliminación de Fechas Fijadas para Adoptadores por Primera Vez

(ii) Hiperinflación Severa


NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones

(i) Revelaciones - Transferencias de Activos Financieros

(ii) Modificaciones a revelaciones acerca de neteo de activos y pasivos financieros


Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 (para modificaciones a revelaciones acerca de neteo)


CINIIF 20, Costos de Desbroce en la Fase de Producción de una Mina de Superficie


NIIF 9, Instrumentos Financieros

El 12 de noviembre de 2009, el International Accounting Standard Board (IASB) emitió NIIF 9, Instrumentos Financieros. Esta Norma introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros y es efectiva para períodos anuales que comiencen en o después del 1 de enero de 2013, permitiendo su aplicación anticipada. NIIF 9 especifica como una entidad debería clasificar y medir sus activos financieros. Requiere que todos los activos financieros sean clasificados en su totalidad sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la gestión de activos financieros y las características de los flujos de caja contractuales de los activos financieros. Los activos financieros son medidos ya sea a costo amortizado o valor razonable. Solamente los activos financieros que sean clasificados como medidos a costo amortizados serán probados por deterioro. El 28 de Octubre de 2010, el IASB publicó una versión revisada de NIIF 9, Instrumentos Financieros. La Norma revisada retiene los requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros que fue publicada en Noviembre de 2009, pero agrega guías sobre la clasificación y medición de pasivos financieros. Como

parte de la reestructuración de NIIF 9, el IASB también ha replicado las guías sobre desreconocimiento de instrumentos financieros y las guías de implementación relacionadas desde IAS 39 a NIIF 9. Estas nuevas guías concluyen la primera fase del proyecto del IASB para reemplazar la NIC 39. Las otras fases, deterioro y contabilidad de cobertura, aún no han sido finalizadas.

Las guías incluidas en NIIF 9 sobre la clasificación y medición de activos financieros no han cambiado de aquellas establecidas en NIC 39. En otras palabras, los pasivos financieros continuarán siendo medidos ya sea, a costo amortizado o a valor razonable con cambios en resultados. El concepto de bifurcación de derivados incorporados en un contrato por un activo financiero tampoco ha cambiado. Los pasivos financieros mantenidos para negociar continuarán siendo medidos a valor razonable con cambios en resultados, y todos los otros activos financieros serán medidos a costo amortizado a menos que se aplique la opción del valor razonable utilizando los criterios actualmente existentes en NIC 39.

No obstante lo anterior, existen dos diferencias con respecto a NIC 39:


La presentación de los efectos de los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de crédito de un pasivo; y

La eliminación de la exención del costo para derivados de pasivo a ser liquidados mediante la entrega de instrumentos de patrimonio no transados.

La administración estima que esta nueva norma será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período que comenzará el 1 de enero de 2013. La administración no ha tenido la oportunidad de considerar el potencial impacto de la adopción de estas modificaciones.

NIIF 10, Estados Financieros Consolidados

El 12 de mayo de 2011, el IASB emitió NIIF 10, Estados Financieros Consolidados, el cual reemplaza IAS 27, Estados Financieros Consolidados y Separados y SIC-12 Consolidación – Entidades de Propósito Especial. El objetivo de NIIF 10 es tener una sola base de consolidación para todas las entidades, independiente de la naturaleza de la inversión, esa base es el control. La definición de control incluye tres elementos: poder sobre una inversión, exposición o derechos a los retornos variables de la inversión y la capacidad de usar el poder sobre la inversión para afectar las rentabilidades del inversionista. NIIF 10 proporciona una guía detallada de cómo aplicar el principio de control en un número de situaciones, incluyendo relaciones de agencia y posesión de derechos potenciales de voto. Un inversionista debería reevaluar si controla una inversión si existe un cambio en los hechos y circunstancias. NIIF 10 reemplaza aquellas secciones de IAS 27 que abordan el cuándo y cómo un inversionista debería preparar los estados financieros consolidados y reemplaza SIC-12 en su totalidad. La fecha efectiva de aplicación de NIIF 10 es el 1 de enero de 2013, se permite la aplicación anticipada bajo ciertas circunstancias. La administración estima que esta nueva norma será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período que comenzará el 1 de enero de 2013.

La administración no ha tenido la oportunidad de considerar el potencial impacto de la adopción de estas modificaciones.

NIIF 11, Estados Financieros Consolidados

El 12 de mayo de 2011, el IASB emitió NIIF 11, Acuerdos Conjuntos, el cual reemplaza IAS 31, Intereses en Negocios Conjuntos y SIC-13, Entidades de Control Conjunto. NIIF 11 clasifica los acuerdos conjuntos ya sea como operaciones conjuntas (combinación de los conceptos existentes de activos controlados conjuntamente y operaciones controladas conjuntamente) o negocios conjuntos (equivalente al concepto existente de una entidad controlada conjuntamente). Una operación conjunta es un acuerdo conjunto donde las partes que tienen control conjunto tienen derechos a los activos y obligaciones por los pasivos. Un negocio conjunto es un acuerdo conjunto donde las partes que tienen control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos netos del acuerdo. NIIF 11 exige el uso del valor patrimonial para contabilizar las participaciones en negocios conjuntos, de esta manera eliminando el método de consolidación proporcional. La fecha efectiva de aplicación de NIIF 11 es el 1 de enero de 2013, se permite la aplicación anticipada en ciertas circunstancias. La administración estima que esta nueva norma será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período que comenzará el 1 de enero de 2013.


NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades

El 12 de mayo de 2011, el IASB emitió NIIF 12, Revelaciones de Intereses en Otras Entidades, la cual requiere mayores revelaciones relacionadas a las participaciones en filiales, acuerdos conjuntos, asociadas y entidades estructuradas no consolidadas. NIIF 12 establece objetivos de revelación y especifica revelaciones mínimas que una entidad debe proporcionar para cumplir con esos objetivos. Una entidad deberá revelar información que permita a los usuarios de sus estados financieros evaluar la naturaleza y riesgos asociados con sus participaciones en otras entidades y los efectos de esas participaciones en sus estados financieros. Los requerimientos de revelación son extensos y representan un esfuerzo que podría requerir acumular la información necesaria. La fecha efectiva de aplicación de NIIF 12 es el 1 de enero de 2013, pero se permite a las entidades incorporar cualquiera de las nuevas revelaciones en sus estados financieros antes de esa fecha. La administración estima que esta nueva norma será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período que comenzará el 1 de enero de 2013.


NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados

El 12 de mayo de 2011, el IASB emitió NIIF 10, Estados Financieros Consolidados, el cual reemplaza NIC 27, Estados Financieros Consolidados y Separados. NIIF 10 reemplaza aquellas secciones de NIC 27 que abordan el cuándo y cómo un inversionista debería preparar los estados financieros consolidados mientras que los requerimientos para la preparación de estados financieros separados quedarán radicados en la NIC 27. El Estándar requiere que cuando una entidad prepara estados financieros separados de subsidiarias, asociadas y entidades controladas conjuntamente, estas sean contabilizadas de acuerdo al método del costo o de acuerdo con NIIF 9 “Instrumentos Financieros”. NIC 27 también trata acerca del reconocimiento de dividendos, reorganizaciones de grupos y revelaciones adicionales. La fecha efectiva de aplicación de NIC 27 es el 1 de enero de 2013. Se permite la aplicación anticipada bajo ciertas circunstancias.


NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos

NIC 28 Inversiones en Asociadas fue modificada para conformar los cambios relacionados con la emisión de NIIF 10 y NIIF 11.

La administración estima que esta nueva norma será adoptada en los estados financieros del Grupo para el período que comenzará el 1 de enero de 2013.


NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable

El 12 de mayo de 2011, el IASB emitió NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable, la cual establece una sola fuente de guías para las mediciones a valor razonable bajo las NIIF. Esta norma aplica tanto para activos financieros como para activos no financieros medidos a valor razonable. El valor razonable se define como “el precio que sería


recibido al vender un activo o pagar para transferir un pasivo en una transacción organizada entre participantes de mercado en la fecha de medición” (es decir, un precio de salida). NIIF 13 es efectiva para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2013, se permite la aplicación anticipada, y aplica prospectivamente desde el comienzo del período anual en el cual es adoptada.

La administración estima que esta nueva norma será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período que comenzará el 1 de enero de 2013. La administración no ha tenido la oportunidad de considerar el potencial impacto de la adopción de estas modificaciones.

Enmienda NIC 1, Presentación de Estados Financieros

EL 16 de Junio de 2011, el IASB publicó Presentación de los Componentes de Otros Resultados Integrales (modificaciones a NIC 1). Las modificaciones retienen la opción de presentar un estado de resultados y un estado de resultados integrales ya sea en un solo estado o en dos estados individuales consecutivos. Se exige que los componentes de otros resultados integrales sean agrupados en aquellos que serán y aquellos que no serán posteriormente reclasificados a pérdidas y ganancias. Se exige que el impuesto sobre los otros resultados integrales sea asignado sobre esa misma base. La medición y reconocimiento de los componentes de pérdidas y ganancias y otros resultados integrales no son ven afectados por las modificaciones, las cuales son aplicables para períodos de reporte que comienzan en o después del 1 de Julio de 2012, se permite la aplicación anticipada. La administración estima que esta nueva norma será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período que comenzará el 1 de enero de 2013.


Enmienda a NIC 12, Impuesto a las ganancias

El 20 de Diciembre de 2010, el IASB publicó Impuestos diferidos: Recuperación del Activo Subyacente – Modificaciones a NIC 12. Las modificaciones establecen una exención al principio general de NIC 12 de que la medición de activos y pasivos por impuestos diferidos deberán reflejar las consecuencias tributarias que seguirían de la manera en la cual la entidad espera recuperar el valor libros de un activo. Específicamente la exención aplica a los activos y pasivos por impuestos diferidos que se originan en propiedades de inversión medidas usando el modelo del valor razonable de NIC 40 y en propiedades de inversión adquiridas en una combinación de negocios, si ésta es posteriormente medida usando el modelo del valor razonable de NIC 40. La modificación introduce una presunción de que el valor corriente de la propiedad de inversión será recuperada al momento de su venta, excepto cuando la propiedad de inversión es depreciable y es mantenida dentro de un modelo de negocios cuyo objetivo es consumir sustancialmente todos los beneficios económicos a lo largo del tiempo, en lugar de a través de la venta. Estas modificaciones deberán ser aplicadas retrospectivamente exigiendo una reemisión retrospectiva de todos los activos y pasivos por impuestos diferidos dentro del alcance de esta modificación, incluyendo aquellos que hubiesen sido reconocidos inicialmente en una combinación de negocios. La fecha de aplicación obligatoria de estas modificaciones es para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2012. Se permite la aplicación anticipada. La administración estima que estas modificaciones serán adoptadas en sus estados financieros para el período que comenzará el 1 de enero de 2012.


Enmienda a NIC 19, Beneficios a los Empleados

El 16 de Junio de 2011, el IASB publicó modificaciones a NIC 19, Beneficios a los Empleados, las cuales cambian la contabilización de los planes de beneficios definidos y los beneficios de término. Las modificaciones requieren el reconocimiento de los cambios en la obligación por beneficios definidos y en los activos del plan cuando esos cambios ocurren, eliminando el enfoque del corredor y acelerando el reconocimiento de los costos de servicios pasados.

Los cambios en la obligación de beneficios definidos y los activos del plan son desagregadas en tres componentes: costos de servicio, interés neto sobre los pasivos (activos) netos por beneficios definidos y remediciones de los pasivos (activos) netos por beneficios definidos.

El interés neto se calcula usando una tasa de retorno para bonos corporativos de alta calidad. Esto podría ser menor que la tasa actualmente utilizada para calcular el retorno esperado sobre los activos del plan, resultando en una disminución en la utilidad del ejercicio. Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2013, se permite la aplicación anticipada. Se exige la aplicación retrospectiva con ciertas excepciones. La administración estima que esta nueva norma será adoptada en los estados financieros de la Sociedad para el período que comenzará el 1 de enero de 2013.


Enmienda a NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentación

En Diciembre de 2011, el IASB modificó los requerimientos de contabilización y revelación relacionados con el neteo activos y pasivos financieros mediante las enmiendas a NIC 32 y NIIF 7. Estas enmiendas son el resultado del proyecto conjunto del IASB y el Financial Accounting Standards Board (FASB) para abordar las diferencias en sus respectivas normas contables con respecto al neteo de instrumentos financieros. Las nuevas revelaciones son requeridas para períodos anuales o intermedios que comiencen en o después del 1 de enero de 2013 y las modificaciones a NIC 32 son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de enero de 2014. Ambos requieren aplicación retrospectiva para períodos comparativos.

La administración estima que estas modificaciones serán adoptadas en sus estados financieros para el período que comenzará el 1 de enero de 2013 y 2014, respectivamente. La administración no ha tenido la oportunidad de considerar el potencial impacto de la adopción de estas modificaciones.

Enmienda a NIIF 1, Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera

El 20 de Diciembre de 2010, el IASB publicó ciertas modificaciones a NIIF 1, específicamente:

i. Eliminación de Fechas Fijadas para Adoptadores por Primera Vez - Estas modificaciones entregan una ayuda para adoptadores por primera vez de las NIIF al reemplazar la fecha de aplicación prospectiva del desreconocimiento de activos y pasivos financieros


del ‘1 de enero de 2004’ con ‘la fecha de transición a NIIF’ de esta manera los adoptadores por primera vez de IFRS no tienen que aplicar los requerimientos de desreconocimiento de IAS 39 retrospectivamente a una fecha anterior; y libera a los adoptadores por primera vez de recalcular las pérdidas y ganancias del ‘día 1’ sobre transacciones que ocurrieron antes de la fecha de transición a NIIF.

ii. Hiperinflación Severa – Estas modificaciones proporcionan guías para la entidades que emergen de una hiperinflación severa, permitiéndoles en la fecha de transición de las entidades medir todos los activos y pasivos mantenidos antes de la fecha de normalización de la moneda funcional a valor razonable en la fecha de transición a NIIF y utilizar ese valor razonable como el costo atribuido para esos activos y pasivos en el estado de situación financiera de apertura bajo IFRS. Las entidades que usen esta exención deberán describir las circunstancias de cómo, y por qué, su moneda funcional se vio sujeta a hiperinflación severa y las circunstancias que llevaron a que esas condiciones terminaran.

Estas modificaciones serán aplicadas obligatoriamente para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de Julio de 2011. Se permite la aplicación anticipada. La administración de la sociedad estima que estas modificaciones no tendrán efectos en sus estados financieros pues se encuentra actualmente preparando sus estados financieros bajo IFRS.

Enmienda a NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones

El 7 de Octubre de 2010, el International Accounting Standards Board (IASB) emitió Revelaciones – Transferencias de Activos Financieros (Modificaciones a NIIF 7 Instrumentos Financieros – Revelaciones) el cual incrementa los requerimientos de revelación para transacciones que involucran la transferencia de activos financieros. Estas modificaciones están dirigidas a proporcionar una mayor transparencia sobre la exposición al riesgo de transacciones donde un activo financiero es transferido pero el cedente retiene cierto nivel de

exposición continua (referida como ‘involucramiento continuo’) en el activo. Las modificaciones también requieren revelar cuando las transferencias de activos financieros no han sido distribuidas uniformemente durante el período (es decir, cuando las transferencias ocurren cerca del cierre del período de reporte). Estas modificaciones son efectivas para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de Julio de 2011. Está permitida la aplicación anticipada de estas modificaciones. Las revelaciones no son requeridas para ninguno de los períodos presentados que comiencen antes de la fecha inicial de aplicación de las modificaciones.



El 19 de Octubre de 2011, el IFRS Interpretations Committee publicó CINIIF 20, Costos de Desbroce in la Fase de Producción de una Mina de Superficie (‘CINIIF 20’). CINIIF 20 aplica a todos los tipos de recursos naturales que son extraídos usando el proceso de minería superficial. Los costos de actividades de desbroce que mejoren el acceso a minerales deberán ser reconocidos como un activo no corriente (“activo de actividad de desbroce”) cuando se cumplan ciertos criterios, mientras que los costos de operaciones continuas normales de actividades de desbroce deberán ser contabilizados de acuerdo con NIC 2 Inventarios. El activo por actividad de desbroce deberá ser inicialmente medido al costo y posteriormente a costo o a su importe revaluado menos depreciación o amortización y pérdidas por deterioro. La interpretación es efectiva para períodos anuales que comienzan en o después del 1 de Enero de 2013. Se permite la aplicación anticipada.

La Administración considera que esta nueva interpretación no tendrá impacto sobre sus estados financieros debido a que sus actividades de negocio no consideran la extracción de recursos naturales.


5. GESTION DE RIESGOS FINANCIEROS Y DEFINICION DE COBERTURA

En el curso normal de sus negocios y actividades de financiamiento, la Sociedad está expuesta a diversos riesgos financieros que pueden afectar de manera significativa el valor económico de sus flujos y activos y, en consecuencia, sus resultados. Las políticas de administración de riesgo son aprobadas y revisadas periódicamente por Ferrocarril del Pacífico S.A. y su filial.

A continuación se presenta una definición de los riesgos que enfrenta la Sociedad, una caracterización y cuantificación de éstos para Ferrocarril del Pacífico S.A. y su filial, así como una descripción de las medidas de mitigación actualmente en uso por parte de la Sociedad:

5.1. Riesgo de Mercado

5.1.1. Riesgo de Tipo de Cambio

Los ingresos y costos de Ferrocarril del Pacífico S.A. y su Filial se registran principalmente en peso chileno. Frente a lo anterior, constantemente se realiza una evaluación de la exposición a tipo de cambio y se evalúa la necesidad de realizar cobertura de estas operaciones de acuerdo a lo establecido en su política de coberturas. Actualmente la Sociedad mantiene vigente coberturas de flujo de caja, con el fin de gestionar su exposición de tipo de cambio. Las coberturas vigentes corresponden a:

o Ferrocarril del Pacífico S.A. cerró en el mes de diciembre de 2008 un derivado del tipo “Cross Currency Swap” mediante el cual transformó la porción dólar de la deuda a pesos nominales, cambiando de tasa de interés Libor 180+1,16% a tasa fija en pesos chilenos 7,04% y,

o En Junio de 2010, siguiendo con su política de cobertura, cerro otro “Cross Currency Swap” mediante el cual transformó la porción dólar de la deuda prorrogada en el mismo mes a pesos nominales, cambiando de tasa de interés Libor 180+1,16% a tasa fija en pesos chilenos 6,04%, de esta manera se evitan las diferencias de cambio producidas por la fluctuación del dólar. Además, dado que Ferrocarril del Pacífico S.A. y su filial tienen ingresos y costos mayoritariamente en pesos, al tener pasivos en pesos se produce también un hedge natural de flujo de caja.

o Para el caso de Transportes FEPASA se tomó un derivado para el leasing de la compra inicial de equipos, de manera tal que este quedara reflejado en UF, que es la variable más importante al momento de calcular los polinomios de tarifa de los clientes.

La siguiente tabla muestra la sensibilidad de cambios en variaciones en el resultado neto proyectado para el 2011 y que no están cubiertas frente a variaciones en las tasas de cambio. Estas variaciones son consideradas razonablemente posibles basados en la condiciones actuales del mercado.

Tipo de Cambio USD -5% +5%

Variación en Resultado Neto en M$ (108.727) 108.727

5.1.2. Riesgo de Tasa de Interés

Los créditos con tasa de interés variable exponen a la Sociedad al riesgo de volatilidad en los flujos de caja, debido a que variaciones de la tasas afectan directamente a los resultados de la Sociedad. Ferrocarril del Pacífico S.A. tiene un crédito con tasa TAB, lo que fue decidido por el Directorio en el momento del refinanciamiento. Como se explicó anteriormente la porción dólar del crédito fue pesificada y convertida a tasa fija en pesos chilenos, la primera parte a 7,04% y la parte prorrogada en junio 2010 a 6,04%.

La deuda financiera total de Ferrocarril del Pacífico S.A. y su filial al 31 de diciembre de 2011 se detallan en el siguiente cuadro, desglosada entre deuda a tasa fija y deuda a tasa variable:

Tasa fija Tasa variable Total

M$ M$ M$

Deuda bancaria corriente - 2.250.329 2.250.329

Deuda bancaria no corriente - 7.508.666 7.508.666

Arrendamiento financiero corriente 394.274 - 394.274

Arrendamiento financiero no corriente 1.315.614 - 1.315.614

Totales 1.709.888 9.758.995 11.468.883

La información anterior presenta la exposición a tasa de interés de la Sociedad sin considerar los efectos de la cobertura de flujo de caja.


El detalle de las tasas de interés mantenidas por la Sociedad al 31 de diciembre de 2011 se resume en el siguiente cuadro:

ESTRUCTURA FINANCIERA ESTRUCTURA DE COBERTURA

Empresa Moneda Tasa Anual

% respecto a

deuda total

Tipo de

Tasa Tasa Anual Tipo de Tasa Derivado

Ferrocarril de Pacífico S.A. UF 4,50% 4,21% Fija

Ferrocarril de Pacífico S.A. UF 6,23% 0,55% Fija

Ferrocarril de Pacífico S.A. UF TAB180 + 0,65% 59,25% Variable

Transportes FEPASA Ltda. Peso chileno 6,53% 10,14% Fija UF + 3,72% Fija Cross Currency Swap

Ferrocarril de Pacífico S.A. (*) Dólar estadounidense LIBOR180 + 1,16% 6,45% Variable Pesos + 7,04% Fija Cross Currency Swap

Ferrocarril de Pacífico S.A. (*) Dólar estadounidense LIBOR180 + 1,16% 19,39% Variable Pesos + 6,04% Fija Cross Currency Swap

No se requiere cobertura

(*) Corresponden a un mismo crédito, para el cual se tomaron dos Cross Currency Swap, el original y uno nuevo realizado al momento de repactar

la cuota de vencimiento de junio de 2010 para junio de 2013.

A continuación se presenta una sensibilización respecto a la obligación con tasa no cubierta:

Empresa Moneda Tasa Anual

Saldo Insoluto

en M$

Tipo de

Tasa

Ferrocarril de Pacífico S.A. UF TAB180 + 0,65% 6.795.644 Variable

Variación en Puntos Bases -100 Puntos Bases +100 Puntos Bases

Variación en Resultado Neto en M$ 1.487 (1.487)

5.1.3. Riesgo de Materias Primas

Ferrocarril del Pacífico S.A. y su filial son sociedades de servicios y no de productos. Sin embargo, existe una exposición al precio del combustible en el caso de Ferrocarril del Pacífico S.A. y su filial, lo cual es gestionado por medio del traspaso a las tarifas, en una gran mayoría por medio de polinomios que se ajustan periódicamente a las variaciones de precio de esta materia prima.

5.2. Riesgo de Crédito

La Sociedad enfrenta riesgos de crédito acotados en su cartera de cuentas por cobrar y cartera de inversiones financieras.

Ferrocarril del Pacífico S.A. y su filial mantienen como política operar con clientes pertenecientes a distintas industrias y mantener concentradas sus ventas con empresas consolidadas, cuya capacidad de pago es suficiente para cubrir sus obligaciones en las condiciones pactadas. Corresponden a clientes sin riesgos apreciables, cuya capacidad de pago seguiría siendo buena frente a situaciones desfavorables de negocios, económicas, o financieras. Los principales clientes de la Sociedad ejercen gran protagonismo en los sectores minero, forestal, residuos, agrícola y comercial tales como Celulosa Arauco, Codelco, KDM, CAP, Melón, ENAEX, Merco Express, Anglo American, CCU, Catamutún y Carozzi.

Adicionalmente la Sociedad monitorea constantemente la incobrabilidad de sus cuentas, por lo cual al 31 de diciembre ha provisionado con cargo a los resultados las cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad, las cuales han sido determinadas de acuerdo a la morosidad que presentan a la fecha de cierre. La Sociedad ha provisionado en consecuencia, el 100% de las partidas vencidas con más de 180 días, de acuerdo al análisis individual de cada cliente. Para ver detalle referirse a nota 10.2 de provisiones.

Al 31 de diciembre de 2011 el detalle de antigüedad de la deuda morosa y no deteriorada es la siguiente:

31.12.2011

M$

De 1 a 30 días 559.245

Entre 31 y 60 días 357.155

Entre 61 y 90 días 26.919

Más de 90 días 387.794

Cuentas por Cobrar Vencidas 1.331.113

Con respecto al riesgo de inversiones financieras producto de los excedentes propios de la gestión del flujo de efectivo, la administración ha establecido una política de inversión en instrumentos financieros mantenidos con bancos y operaciones de alta calidad crediticia, tales como fondos mutuos de renta fija altamente líquidos (menor a 90 días), y mantiene una composición de cartera diversificada con un máximo por entidad financiera.


Máxima exposición al riesgo de crédito:

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 el detalle de la máxima exposición al riesgo de crédito para los distintos componentes del estado de situación financiera es el siguiente:

31.12.2011 31.12.2010

Saldo

Máxima

exposición Neta Saldo

Máxima

exposición Neta

M$ M$ M$ M$

Efectivo y equivalentes al efectivo 4.170.570 - 3.218.655 -

Otros activos financieros, corrientes - - 597.744 -

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 10.313.687 10.313.687 7.039.655 7.039.655

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 366.689 366.689 49.992 49.992

Totales 14.850.946 10.680.376 10.906.046 7.089.647

5.3. Riesgo de Liquidez

El riesgo de liquidez de la Sociedad es mitigado periódicamente a través de la determinación anticipada de las necesidades de financiamiento necesarias para el desarrollo de sus planes de inversión, financiamiento de capital de trabajo y cumplimiento de obligaciones financieras.

Estas fuentes de financiamiento se componen de la generación de flujos propios obtenidos de la operación, y fuentes de financiamiento externo, los cuales, al ser administrados en forma anticipada, es posible obtener las óptimas condiciones de mercado vigentes.

La siguiente tabla muestra el perfil de vencimientos de capital de las obligaciones financieras de Ferrocarril del Pacífico S.A. y su filial vigentes al 31 de diciembre de 2011:

Total

2012 2013 2014 2015 2016 y más

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Deuda bancaria corriente 2.250.329 - 2.250.329

Deuda bancaria no corriente 1.798.826 1.950.728 1.950.728 1.808.384 7.508.666

Arrendamiento financiero corriente 394.274 - 394.274

Arrendamiento financiero no corriente 409.173 421.313 422.189 62.939 1.315.614

Totales 2.644.603 2.207.999 2.372.041 2.372.917 1.871.323 11.468.883

Año de vencimiento


6. REVELACIONES DE LOS JUICIOS QUE LA GERENCIA HAYA REALIZADO AL APLICAR LAS POLITICAS CONTABLES DE LA ENTIDAD

La aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera requiere el uso de estimaciones y supuestos que afectarán los montos a reportar de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros y los montos de ingresos y gastos durante el período de reporte. La administración de la Sociedad, necesariamente efectuará juicios y estimaciones que tendrán un efecto significativo sobre las cifras presentadas en los estados financieros bajo NIIF. Cambios en los supuestos y estimaciones podrían tener un impacto significativo en los estados financieros bajo NIIF.

Según se señala, la administración necesariamente efectúa juicios y estimaciones que tienen un efecto significativo sobre las cifras presentadas en los estados financieros. Cambios en los supuestos y estimaciones podrían tener un impacto significativo en los estados financieros. Un detalle de las estimaciones y juicios usados más críticos son los siguientes:

6.1. Vida útil económica de activos

Con excepción de los terrenos, los activos tangibles son depreciados linealmente sobre la vida útil económica. La administración revisa anualmente las bases utilizadas para el cálculo de la vida útil en el caso de las locomotoras y carros donde la depreciación se calcula por kilómetros recorridos, considerando el total de kilómetros a efectuar durante su vida útil.

6.2. Deterioro de activos

La Sociedad revisa el valor libro de sus activos tangibles e intangibles para determinar si hay cualquier indicio que estos activos podrían estar deteriorados. En la evaluación de deterioro, los activos que no generan flujo efectivo independiente, son agrupados en una unidad generadora de efectivo (“UGE”) apropiada. El monto recuperable de estos activos o UGE, es medido como el mayor entre su valor justo (metodología flujos futuros descontados) y su valor libro.

La administración necesariamente aplica su juicio en la agrupación de los activos que no generan flujos de efectivo independientes y también en la estimación, la periodicidad y los valores del flujo de efectivo subyacente en los valores del cálculo. Cambios posteriores en la agrupación de la UGE o la periodicidad de los flujos de efectivo podría impactar los valores libros de los respectivos activos.

6.3. Estimación de deudores incobrables

La Sociedad ha provisionado con cargo a los resultados, las cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad, las cuales han sido determinadas de acuerdo a la morosidad que presentan a la fecha de cierre, en consecuencia, se ha provisionado el 100% de las partidas vencidas con más de 180 días, de acuerdo al análisis individual de cada cliente.

6.4. Provisión de beneficios al personal

Los costos asociados a los beneficios de personal, relacionados con los servicios prestados por los trabajadores durante el año son cargados a resultados del período.

7. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

El detalle del efectivo y equivalentes al efectivo al 31 de diciembre de 2011 y 2010, es el siguiente:

31.12.2011 31.12.2010

Detalle Institución RUT País Moneda M$ M$

Caja y bancos 10.896 558.228

Fondos mutuos Santander Asset Managment 96.667.040-1 Chile Peso chileno 1.650.614 -

Fondos mutuos Santander Asset Managment 96.667.040-1 Chile Peso chileno 166.052 -

Fondos mutuos BCI Asset Managment 96.530.900-4 Chile Peso chileno 1.256.350 284.037

Fondos mutuos BCI Asset Managment 96.530.900-4 Chile Peso chileno 520.164 -

Fondos mutuos BCI Asset Managment 96.530.900-4 Chile Dólar estadounidense - 122.945

Fondos mutuos Banchile Corredores de Bolsa S.A. 96.571.220-8 Chile Dólar estadounidense 566.424 -

Fondos mutuos Banco Penta 97.952.000-K Chile Dólar estadounidense 70 2.253.445

Totales 4.170.570 3.218.655

Los fondos mutuos corresponden a cuotas de fondos mutuos de renta fija en pesos con un plazo inferior a 3 meses desde su fecha de adquisición, los cuales se encuentran registrados al valor de la cuota respectiva a la fecha de cierre de los presentes estados financieros.


8. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS, CORRIENTES

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la composición del saldo de otros activos financieros, corrientes es el siguiente:

31.12.2011 31.12.2010

RUT Entidad País Moneda M$ M$

97.004.000-5 Banco de Chile Chile Dólar estadounidense - 597.744

Totales - 597.744

Corresponde a un depósito a plazo constituido en garantía, el cual venció el 5 de junio de 2011, de acuerdo al contrato de derivado (Cross Currency Swap), con el Banco de Chile, cuando el Market del derivado supera el Umbral establecido por contrato de US$2.500.000, situación que no ocurre en estos momentos.

9. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS, CORRIENTES

El detalle del saldo al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 es el siguiente:

Unidad de 31.12.2011 31.12.2010

Descripción reajuste M$ M$

Seguros Pagados por Anticipado corriente Dólar estadounidense - 135.544

Seguros Pagados por Anticipado corriente Peso chileno 13.417 27.859

Otros Gastos Pagados por Anticipado corriente Peso chileno 102.999 72.664

Totales 116.416 236.067

10. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR

La composición de este rubro al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es la siguiente:

Total corriente Total no corriente

31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010

M$ M$ M$ M$

Deudores por ventas nacionales, neto 7.540.932 5.798.373

Deudores varios, neto 2.772.755 1.241.282 - 188.175

Totales 10.313.687 7.039.655 - 188.175

Los valores razonables de deudores por ventas y otras cuentas por cobrar corresponden a los mismos valores comerciales, dado que representa los montos de efectivo que se recaudarán por dicho concepto.

Los saldos incluidos en este rubro, en general no devengan intereses.

El detalle por tipos de moneda se desglosa de la siguiente manera:


31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010

M$ M$ M$ M$

Deudores por ventas nacionales, neto 7.540.932 5.798.373 - -

Pesos no reajustables 7.540.932 5.798.373 - -

Deudores varios, neto 2.772.755 1.241.282 - 188.175

Dólares 1.667.679 320.750 - -

Pesos no reajustables 857.900 540.309 - -

Pesos reajustables 247.176 380.223 - 188.175

Totales 10.313.687 7.039.655 - 188.175


10.1. Vigencia cuentas por cobrar vencidas y no deterioradas

A continuación se detalla la vigencia de las cuentas por cobrar vencidas pero no deterioradas:

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Cartera no vencida 8.982.574 6.887.708

Cuentas por cobrar vencidas

De 1 a 30 días 559.245 66.662

Entre 31 y 60 días 357.155 17.078

Entre 61 y 90 días 26.919 34.953

Más de 90 días hasta 180 días 387.794 33.254

Más de 180 días 260.314 250.964

Provisión de Incobrables (260.314) (250.964)

Vencido y no deteriorado 1.331.113 151.947

Totales 10.313.687 7.039.655

10.2. Deterioro de cartera

El monto de la provisión de cuentas incobrables al 31 de diciembre de 2011 y 2010 son los siguientes:

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Provisión de Incobrables 260.314 250.964

La Sociedad ha provisionado con cargo a los resultados las cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad, las cuales han sido determinadas de acuerdo a la morosidad que presentan a la fecha de cierre. La Sociedad ha provisionado en consecuencia, el 100% de las partidas vencidas con más de 180 días, de acuerdo al análisis individual de cada cliente.

11. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

Las transacciones entre la Sociedad y sus sociedades relacionadas, corresponden a operaciones habituales en cuanto a su objeto y condiciones.

11.1. Saldos y transacciones con entidades relacionadas

Los saldos de cuentas por cobrar y pagar entre la Sociedad y sus sociedades relacionadas son los siguientes:

11.1.1. Cuentas por cobrar

Total corriente

RUT Sociedad País origen Tipo de relación Moneda 31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

96.777.170-8 Sigdo Pack S.A. Chile Controlador Común Peso chileno 414 14.263

76.041.871-4 ENAEX Servicios S.A. Chile Controlador Común Peso chileno 366.275 -

90.274.000-7 CTI Compañía Tecno Industrial Chile Controlador Común Peso chileno - 35.729

Totales 366.689 49.992

11.1.2. Cuentas por pagar

Total corriente


M$ M$

91.915.000-9 Ing. Y Const. Sigdo Koppers S.A. Chile Controlador Común Peso chileno - 3.798

96.602.640-5 Puerto Ventanas S.A. (1) Chile Matriz Peso chileno 451.456 339.988

76.692.840-4 Sigdotek S.A. Chile Controlador Común Peso chileno - 5.968

76.030.514-6 SK Converge S.A. Chile Controlador Común Peso chileno - 13.982

96.928.530-4 Comercial Automotriz S.A. Chile Controlador Común Peso chileno 115 784

96.517.990-9 SKC Rental S.A. Chile Controlador Común Peso chileno - 3.196

Totales 451.571 367.716

(1) Se incluyen dentro de la cuenta por pagar la proporción correspondiente sobre los dividendos mínimos propuestos por M$451.456, M$339.988 para el 31 de diciembre de 2011 y 2010, respectivamente (Nota 23.2).


11.1.3. Transacciones más significativas y sus efectos en resultado

Efecto en Efecto en

Descripción resultados resultados

Sociedad RUT País Origen Tipo de relación de la transacción Moneda Monto (cargo) abono Monto (cargo) abono

M$ M$ M$ M$

Ing. Y Const. Sigdo Koppers S.A. 91.915.000-9 Chile Controlador Común Arriendo de Oficina Peso chileno 36.895 (36.895) 26.982 (26.982)

Gastos Comunes Peso chileno 21.600 (21.600) 5.569 (5.569)

Gastos Telefonía Peso chileno - - 1.222 (1.222)

Otros Serv icios Peso chileno - - 624 (624)

Puerto Ventanas S.A. 96.602.640-5 Chile Matriz Asesorías Financieras Peso chileno - - 20.630 (20.630)

Serv icios de Descarga Peso chileno - - 212 (212)

Sidgo Pack S.A. 96.777.170-8 Chile Controlador Común Trasporte Vía Camión Peso chileno 2.448 2.100 89.956 89.956

Arriendo Instalaciones Peso chileno 1.014 1.014 8.559 8.559

SK Converge S.A. 76.030.514-6 Chile Controlador Común Mantención Sistema SAP Peso chileno 55.081 (55.081) 19.917 (19.917)

Proyecto SAP Peso chileno - - 16.474 (16.474)

Proyecto Comunicación Peso chileno - - 42 (42)

Comercial Automotriz S.A. 96.928.530-4 Chile Controlador Común Mantención Vehículos Peso chileno 3.481 (3.481) 5.361 (5.361)

Sigdotek S.A. 76.692.840-4 Chile Controlador Común Mantención Vehículos Peso chileno 4.924 (4.924) 1.721 (1.721)

CTI Compañía Tecno Industrial 90.274.000-7 Chile Controlador Común Trasporte Vía Camión Peso chileno - - 171.017 171.017

Otros Serv icios Peso chileno - - 3.895 3.895

Agencia Marítima Aconcagua S.A. 78.308.400-7 Chile Controlador Común Asesorías Financieras Peso chileno - - 10.509 (10.509)

ENAEX S.A. 90.266.000-3 Chile Controlador Común Trasporte Vía Camión Peso chileno 45.318 45.318 - -

Arriendo Instalaciones Peso chileno 17.067 (17.067) - -

ENAEX Serv icios S.A. 76.041.871-4 Chile Controlador Común Trasporte Vía Camión Peso chileno 1.510.015 1.510.015 - -

Acumulado

31.12.2011

Acumulado

31.12.2010

11.2. Administración y Alta Dirección

Los miembros de la Alta Administración y demás personas que asumen la gestión de Ferrocarril del Pacífico S.A., así como los Accionistas o las personas naturales o jurídicas a las que representan, no han participado al 31 de diciembre de 2011 y 2010, en transacciones inhabituales y/o relevantes de la Sociedad.

La Sociedad es administrada por un Directorio compuesto por 7 miembros.

11.3. Remuneración y otras prestaciones

En conformidad a lo establecido en el Artículo 33 de la Ley N°18.046 de Sociedades Anónimas, en abril de 2011, la Junta General Ordinaria de Accionistas determinó la remuneración del Directorio de Ferrocarril del Pacífico S.A. para el ejercicio 2011. El detalle de los importes pagados al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 que incluye a los miembros del Comité de Directores, es el siguiente:

01.01.2011 01.01.2010

Nombre Cargo 31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Ramón Aboitiz Musatadi Presidente del Directorio (*) - 7.531

Oscar Garreton Purcell Presidente del Directorio (**) 31.461 22.961

Juan Errazuriz Ossa Vicepresidente del Directorio (*) - 5.649

Horacio Pavez Garcia Vicepresidente del Directorio (**) 23.596 17.221

Naoshi Matsumoto Takahashi Director 15.731 15.247

Juan Pablo Aboitiz Dominguez Director 15.731 11.480

Oscar Garreton Purcell Director - 3.766

Fernando Izquierdo Menéndez Director 15.731 15.247

Esteban Jadresic Marinovic Director 15.731 11.480

Cristian Sallaberry Ayerza Director 15.731 15.247

Totales 133.712 125.829

(*) Presidente y Vicepresidente salientes. (**) Presidente y Vicepresidente entrantes.

El día 6 de abril de 2010 fallece don Ramón Aboitiz Musatadi, presidente del directorio. Como consecuencia de lo anterior, en Junta Ordinaria de Directorio con fecha 15 de abril de 2010, se acordó designar como presidente al señor Oscar Guillermo Garreton Purcell y como vicepresidente al señor Horacio Pavez García.


12. INVENTARIOS

12.1. Detalle de inventarios

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Durmientes 57.423 53.636

Lubricantes y Grasas 5.650 17.648

Materiales varios 121.474 51.479

Materiales de vías 31.938 5.159

Petróleo - 78.802

Totales 216.485 206.724

La administración de la Sociedad estima que las existencias serán realizadas dentro del plazo de un año.

12.2. Costo de inventario reconocido como gasto

Las existencias reconocidas como gasto en costo de operación durante el período terminado al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se presentan en el siguiente detalle:

01.01.2011 01.01.2010

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Durmientes 125.310 109.646

Lubricantes y Grasas 139.075 107.712

Materiales varios 312.640 289.604

Materiales de vías 59.446 91.265

Petróleo 180.178 61.557

Totales 816.649 659.784

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 no se ha reconocido deterioro en los inventarios.

13. ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES

Las cuentas por cobrar por impuestos al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, respectivamente se detallan a continuación:

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Impuestos por Recuperar 26.906 11.550

Créditos de Capacitación 150.350 110.349

Totales 177.256 121.899

14. ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALÍA

El detalle de los activos intangibles distintos de plusvalía es el siguiente:

Amortización Amortización

acumulada / acumulada /

Valor bruto

deterioro del

valor Valor neto Valor bruto

deterioro del

valor Valor neto

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Programas informáticos 566.216 (277.229) 288.987 261.698 (223.784) 37.914

Totales 566.216 (277.229) 288.987 261.698 (223.784) 37.914

31.12.2011 31.12.2010


Los movimientos de los activos intangibles identificables al 31 de diciembre de 2011 y 2010, son los siguientes:

Programas

informáticos Totales

M$ M$

Saldo inicial al 01.01.2011 37.914 37.914

Adiciones 304.518 304.518

Amortización (53.445) (53.445)

Otros incrementos (disminuciones) - -

Total de movimientos 251.073 251.073

Saldo final al 31.12.2011 288.987 288.987

Programas

informáticos Totales

M$ M$

Saldo inicial al 01.01.2010 25.719 25.719

Adiciones 33.918 33.918

Amortización (21.723) (21.723)

Otros incrementos (disminuciones) - -

Total de movimientos 12.195 12.195

Saldo final al 31.12.2010 37.914 37.914

15. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

15.1. Composición

La composición por clase de propiedades, planta y equipo al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 es la siguiente:

Propiedades, planta y equipo Valores Brutos Depreciación Acumulada Valores Netos

31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Construcciones y obras de infraestructura 2.767.946 2.767.290 - - 2.767.946 2.767.290

Maquinarias y equipos 79.167.510 82.117.330 (32.218.289) (30.674.147) 46.949.221 51.443.183

Otros activos fijos 13.424.705 12.892.405 (6.962.267) (5.929.039) 6.462.438 6.963.366

Total Propiedades, planta y equipos 95.360.161 97.777.025 (39.180.556) (36.603.186) 56.179.605 61.173.839

15.2. Movimientos

Los movimientos contables al 31 de diciembre de 2011 y 2010, de Propiedades, planta y equipo, neto, es el siguiente:

Construcción

y obras de Maquinarías

Terrenos infraestructura y equipos Otros Total

M$ M$ M$ M$ M$

Activos Fijos

Saldo inicial al 01 de enero de 2011 - 2.767.290 51.443.183 6.963.366 61.173.839

Adiciones - 1.682.044 132.373 402.174 2.216.591

Reclasificaciones - (1.681.388) 153.315 1.135.164 (*) (392.909)

Ventas y bajas - - (2.075.672) (963.178) (**) (3.038.850)

Gasto por depreciación - - (2.703.978) (1.075.088) (3.779.066)

Saldo final al 31 de diciembre de 2011 - 2.767.946 46.949.221 6.462.438 56.179.605


Construcción

y obras de Maquinarías

Terrenos infraestructura y equipos Otros Total

M$ M$ M$ M$ M$

Activos Fijos

Saldo inicial al 01 de enero de 2010 1.127.285 5.194.895 51.233.994 6.695.258 64.251.432

Adiciones 481.780 1.430.456 16.883 1.929.119

Reclasificaciones - (2.909.385) 1.434.220 1.478.814 3.649

Ventas y bajas (1.127.285) - (54.022) (251.247) (1.432.554)

Gasto por depreciación - - (2.601.465) (976.342) (3.577.807)

Saldo final al 31 de Diciembre de 2010 - 2.767.290 51.443.183 6.963.366 61.173.839

(*) M$392.909, que corresponde a reclasificaciones a otros rubros del balance, M$106.510 a Inventarios y M$286.399 a Activos intangibles distintos de la plusvalía.

(**) M$1.908.018 corresponde a baja por una provision de deterioro por Locomotoras Eléctricas, esto corresponde a lo definido en Comisión Bilateral con Empresa de los Ferrocarriles del Estado, M$167.655 son producto de la baja de los carros chatarreados que se encontraban deteriorados contablemente; M$917.175 corresponden a la provision de baja de vias de las Lineas Clase 2, las que se acordó con EFE devolvérselas para su mantención. El saldo M$46.002, corresponde a otros activos dados de baja durante el período.

15.3. Información adicional

15.3.1. Deterioro de locomotoras y carros

Como parte del proceso de primera adopción de las NIIF, la Sociedad, determinó un deterioro de otros activos asociados a locomotoras y carros, de acuerdo a estimaciones de flujos y plan de negocios futuros por un monto de M$23.616.693 al 1° de enero de 2009.

Concepto

Saldo Inicial

01.01.2011 Movimientos

Saldo

31.12.2011

M$ M$ M$

Deterioro de locomotoras y carros 23.138.775 (4.133.932) 19.004.843

Totales 23.138.775 (4.133.932) 19.004.843

Durante el 2011 se procedió a vender como chatarra parte de los equipos (carros) que se encuentran en deterioro.

Esta variación en el saldo el 2011 considera M$6.041.950 por baja, producto de su chatarreo, de los carros que se encontraban en el deterioro inicial. Adicionalmente, producto de la devolución de las líneas Clases 2 y Comisión Bilateral con EFE, se generó un deterioro por el saldo de las inversiones asociadas a las mismas que quedaba por amortizar, que afectó el resultado en M$1.908.018.

15.3.2. Activos en arrendamiento financiero

Dentro del rubro Otros, de propiedades, planta y equipos, se presentan los siguientes activos adquiridos bajo la modalidad de arrendamiento financiero:

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Planta, maquinarias y equipo bajo arrendamiento financiero, neto 1.802.013 2.045.970

Vehículos de motor, bajo arrendamiento financiero, neto 178.704 130.012

Otras propiedades, planta y equipo, neto 48.203 -

Totales 2.028.920 2.175.982

Los bienes de FEPASA han sido adquiridos mediante contratos de leasing con opción de compra. Al 31 de diciembre de 2011 el valor presente de las deudas por arrendamiento financiero asciende a M$546.954 y al 31 de diciembre de 2010 asciende a M$585.354. Este contrato tiene vencimientos mensuales y finaliza el 2016.


En el caso de la Filial, los bienes fueron adquiridos mediante un contrato de leasing con opción de compra con el Banco Santander. Al 31 de diciembre de 2011 el valor presente de esta deuda asciende a M$1.162.934 y al 31 de diciembre de 2010 ascendía a M$1.410.522. Este contrato fue obtenido en noviembre de 2010, tiene vencimientos mensuales y finaliza el 2015.

El valor presente de los pagos futuros derivados de dichos arrendamientos financieros son los siguientes:

Valor Valor

Bruto Interés presente Bruto Interés presente

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Menor a un año 481.628 (87.354) 394.274 392.159 (23.938) 368.221

Entre un año y cinco años 1.435.596 (119.982) 1.315.614 1.693.725 (128.488) 1.565.237

Más de cinco años - - - 63.546 (1.128) 62.418

Totales 1.917.224 (207.336) 1.709.888 2.149.430 (153.554) 1.995.876

31.12.2011 31.12.2010

15.3.3. Seguros

La Sociedad tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de propiedad, planta y equipo, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad, dichas pólizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que están sometidos.

15.3.4. Costo por depreciación

La depreciación de los activos se calcula linealmente a lo largo de su correspondiente vida útil.

Esta vida útil se ha determinado en base al deterioro natural esperado, la obsolescencia técnica o comercial derivada de los cambios y/o mejoras en la producción y cambios en la demanda del mercado, de los productos obtenidos en la operación con dichos activos.

Las locomotoras y carros, se deprecian en base del método de unidades de kilómetros recorridos por cada locomotora y carro, de acuerdo con un estudio técnico que se definió por cada bien, los años de vida útil de tales desembolsos, y una cantidad de kilómetros a recorrer en dicho lapso de tiempo.

Las vidas útiles estimadas para propiedades planta y equipos son las siguientes:

Vida útil promedio

ponderado años

Locomotoras y carros 15 a 40

Camiones 7 a 10


El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en cada cierre de los estados financieros.

El cargo a resultados por concepto de depreciación del activo fijo incluido en los costos de explotación y gastos de administración es el siguiente:

01.01.2011 01.01.2010

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

En costos de explotación 3.763.317 3.562.200

En gastos de administración y ventas 15.749 15.607

Totales 3.779.066 3.577.807


16. IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS

16.1. Impuesto a la renta reconocido en resultados del año

01.01.2011 01.01.2010

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Gasto (ingreso) por impuesto corriente - -

Total gasto (ingreso) por impuesto corriente, neto - -

Gasto (ingreso) por impuestos diferidos a las ganancias - -

Gasto (ingreso) por impuestos diferidos relativos a la creación y

reversión de diferencias temporarias 167.191 234.478

Gasto (ingreso) por impuestos diferidos relativos

a ajuste de ejerccicios anteriores (134.887) -

Total gasto (ingreso) por impuestos diferidos, neto 32.304 234.478

Total gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias 32.304 234.478

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Sociedad no ha constituido provisión por impuesto a la renta de primera categoría por existir Pérdidas Tributarias Acumuladas ascendentes a M$ 45.905.205 y M$ 45.164.032 respectivamente.

Una provisión por valuación contra activos por impuestos diferidos a la fecha del balance general no se considera necesaria debido a que es más probable que los activos por impuestos diferidos serán realizados completamente.

16.2. Gasto (ingreso) por ajuste de impuestos diferidos de ejercicios anteriores

El 11 de enero de 2012 el Servicio de Impuestos Internos autorizó la Declaración Rectificatoria del año tributario 2010 (ejercicio comercial 2009), presentada por la Sociedad. Las modificaciones a la Pérdida Tributaria Acumulada a dicha fecha, provocan la modificación de la Pérdida Tributaria Acumulada al 31 de diciembre de 2010, impactando favorablemente el gasto por impuesto a la renta, que reconoce la sociedad como una utilidad de M$ 134.877.

El detalle de los gastos (ingresos) reconocidos es el siguiente:

Concepto M$

Provisión de obsolescencia 153.540

Pérdida Tributaria (549.515)

Contrato de derivados (1.970)

Deterioro de Activo Fijo 4.297

Activos en leasing (11.173)

Depreciación de Activo Fijo (23.392)

Diferencia R. General locomotoras y carros 112.086

Diferencia construcción líneas férreas 181.250

Total Ajuste Impuestos Diferidos (134.877)


16.3. Conciliación del resultado contable con el resultado fiscal

La conciliación de la tasa de impuestos legal vigente en Chile y la tasa efectiva de impuestos aplicables a la Sociedad, se presenta a continuación:

01.01.2011 01.01.2010

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

(Gasto) ingreso por impuestos utilizando la tasa legal (587.396) (411.662)

Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles - -

Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente - -

Efecto impositivo de cambio en las tasas impositivas 85.426 18.818

Otro decremento (incremento) en cargo por impuestos legales 334.789 158.366

Total ajuste al gasto por impuestos utilizando la tasa legal 420.215 177.184

Otro decremento (incremento) por ajuste de ejercicios anteriores 134.877

(Gasto) Ingreso por impuesto utilizando la tasa efectiva (32.304) (234.478)

01.01.2011 01.01.2010

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Tasa impositiva Legal (%) 20,00% 17,00%

Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles - -

Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente - -

Efecto impositivo de cambio en las tasas impositivas (2,91% ) (0,78% )

Otro incremento (decremento) en cargo por impuestos legales (11,40% ) (6,54% )

Total ajuste al gasto por impuestos utilizando la tasa legal (14,31%) (7,32%)

Otro decremento (incremento) por ajuste de ejercicios anteriores (4,59% ) 0,00%

Tasa impositiva Efectiva (%) 1,10% 9,68%

La tasa impositiva utilizada para las conciliaciones del 2011 y 2010 corresponde a la tasa de impuesto a las sociedades, que las entidades deben pagar sobre sus utilidades imponibles bajo la normativa tributaria vigente.

Con fecha 31 de julio de 2010 se publicó en el Diario Oficial de la República de Chile la Ley N°20.455 cuyo objetivo es obtener mayores recursos para la reconstrucción del país tras el terremoto del pasado 27 de febrero de 2010. Esta Ley, en su artículo N°1 establece el alza de tasa de Impuesto a la Renta para los años comerciales 2011 y 2012, quedando estas en un 20% y un 18,5%, respectivamente, retomando al 17% en el año 2013, en el caso de Ferrocarril del Pacifico, se utiliza una tasa del 17%, ya que el momento en se realicen, la tasa más probable que se aplique sea la del 17%.

La tasa impositiva utilizada en la filial Transportes FEPASA es de un 20%.

16.4. Detalle de impuestos diferidos

El detalle de los saldos acumulados de activos y pasivos por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es el siguiente:

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Provisión cuentas incobrables 48.158 50.193

Provisión de vacaciones 81.458 70.843

Provisión obsolescencia 44.346 204.502

Pérdida tributaria 7.803.884 7.029.592

Depreciación derecho de aduana - 47.629

Contrato de derivados 131.745 274.673

Deterioro de activo fijo 3.386.743 3.933.592

Total activos por impuestos diferidos 11.496.334 11.611.024

Activos por impuestos diferidos reconocidos,

relativos a:

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Activos en leasing 48.838 41.520

Depreciación activo fijo 5.804.645 6.279.914

Diferencia reparación general locomotoras y carros 392.108 191.057

Diferencia construcción lineas ferrea 230.708 46.194

Total pasivos por impuestos diferidos 6.476.299 6.558.685

Pasivos por impuestos diferidos reconocidos,

relativos a:

17. OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES

17.1. Obligaciones con entidades financieras

El detalle de los préstamos que devengan intereses, para los períodos al 31 de diciembre de 2011 y 2010, es el siguiente:

Corriente No corriente

31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010

M$ M$ M$ M$

Préstamos de entidades financieras 2.250.329 1.362.134 7.508.666 9.181.887

Arrendamiento financiero 394.274 368.221 1.315.614 1.627.655

Pasivos de cobertura (Nota 18) 765.120 751.727 38.190 994.736

Totales 3.409.723 2.482.082 8.862.470 11.804.278

17.2. Vencimientos y moneda de las obligaciones con entidades financieras

Al 31 de diciembre de 2011

Empresa Acreedor Tasa de interés Tipo de Corriente Total No corriente Total

RUT Nombre RUT Nombre País Moneda Tipo Efectiva Nominal Amortización 1 a 3 meses 3 a 12 meses Corriente 1 a 3 años 3 a 5 años Mas de 5 años no corriente

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

96.684.580-5 Ferrocarril de Pacífico S.A. 97.004.000-5 Banco de Chile (1) Chile Dólar estadounidense Variable LIBOR180 + 1,16% LIBOR180 + 1,16% Semestral - 2.223.491 2.223.491 739.860 - - 739.860

96.684.580-5 Ferrocarril de Pacífico S.A. 97.004.000-5 Banco de Chile (2) Chile UF Variable TAB180 + 0,65% TAB180 + 0,65% Semestral - 26.838 26.838 3.009.694 3.759.112 - 6.768.806

96.684.580-5 Ferrocarril de Pacífico S.A. 97.006.000-6 Banco Bci (3) Chile UF Fija 4,50% 4,50% Mensual 28.146 78.311 106.457 210.657 166.255 - 376.912

96.684.580-5 Ferrocarril de Pacífico S.A. 97.006.000-6 Banco Santander (5) Chile UF Fija 6,23% 6,23% Mensual 5.914 18.147 24.061 39.524 - - 39.524

76.115.573-3 Transportes FEPASA Ltda. 97.036.000-K Banco Santander (4) Chile Peso chileno Fija 6,53% 6,53% Mensual 64.383 199.373 263.756 580.306 318.872 - 899.178

Totales 98.443 2.546.160 2.644.603 4.580.041 4.244.239 - 8.824.280

Al 31 de diciembre de 2010

Empresa Acreedor Tasa de interés Tipo de Corriente Total No corriente Total

RUT Nombre RUT Nombre País Moneda Tipo Efectiva Nominal Amortización 1 a 3 meses 3 a 12 meses Corriente 1 a 3 años 3 a 5 años Mas de 5 años no corriente

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

96.684.580-5 Ferrocarril de Pacífico S.A. 97.004.000-5 Banco de Chile (1) Chile Dólar estadounidense Variable LIBOR180 + 1,16% LIBOR180 + 1,16% Semestral - 1.341.104 1.341.104 2.667.656 - - 2.667.656

96.684.580-5 Ferrocarril de Pacífico S.A. 97.004.000-5 Banco de Chile (2) Chile UF Variable TAB180 + 0,65% TAB180 + 0,65% Semestral - 21.030 21.030 1.019.139 5.495.092 - 6.514.231

96.684.580-5 Ferrocarril de Pacífico S.A. 97.006.000-6 Banco Bci (3) Chile UF Fija 4,50% 4,50% Mensual 29.676 90.957 120.633 200.285 202.018 62.418 464.721

76.115.573-3 Transportes FEPASA Ltda. 97.036.000-K Banco Santander (4) Chile Peso chileno Fija 6,53% 6,53% Mensual 60.437 187.151 247.588 544.734 618.200 - 1.162.934

Totales 90.113 1.640.242 1.730.355 4.431.814 6.315.310 62.418 10.809.542

Vencimiento

Vencimiento

(1) Crédito con el Banco de Chile (porción dólar), con un capital insoluto de MUS$5.700 con tasa variable Libor 180+1,16%. Sin embargo, dado que la naturaleza del negocio es moneda local peso, en diciembre de 2008 se contrató un Cross Currency Swap (CCS) para convertir la deuda a pesos, con tasa fija en pesos chilenos 7,04%.

(2) Crédito con el Banco de Chile (porción UF), con un capital insoluto de UF303.615. Este crédito consolidó la deuda de la compañía con la del proyecto Nueva Aldea, y se refinanció aumentando el vencimiento del crédito a diciembre de 2016.

(3) Contratos de leasing con opción de compra con el Banco de Crédito e Inversiones. Al 31 de diciembre de 2011 el valor presente de las deudas por arrendamiento financiero asciende a M$483.369 y al 31 de diciembre de 2010 asciende a M$585.354. Este contrato tiene vencimientos mensuales y finaliza el 2016.

(4) Contrato de leasing de la filial con opción de compra con el Banco Santander. Al 31 de diciembre de 2011 el valor presente de la deuda por arrendamiento financiero asciende a M$1.162.934. Este contrato fue obtenido en noviembre de 2010, tiene vencimientos mensuales y finaliza el 2015. Esta operación cuenta con un Swap de Tasa de Interés, dejando la tasa en UF+3,72%.

(5) Contratos de leasing con opción de compra con el Banco Santander. Al 31 de diciembre de 2011 el valor presente de las deudas por arrendamiento financiero asciende a M$63.585. Este contrato tiene vencimientos mensuales y finaliza el 2014.


18. INSTRUMENTOS DERIVADOS

La Sociedad, siguiendo la política de gestión de riesgos financieros descrita en la Nota 5, realiza contrataciones de derivados financieros para cubrir su exposición a la variación de tasas de interés y moneda (tipo de cambio).


Pasivos cobertura Empresa 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010

M$ M$ M$ M$

Cobertura de flujo de caja Ferrocarril de Pacífico S.A. 731.857 751.727 38.190 994.736

Cobertura de flujo de caja Transportes FEPASA Ltda. 33.263 - - -

Totales 765.120 751.727 38.190 994.736

El detalle de la cartera de instrumentos de cobertura de la Sociedad es el siguiente:

Empresa Instrumento 31.12.2011 31.12.2010 Subyacente cubierto Riesgo cubierto Tipo de

de cobertura M$ M$ cobertura

Ferrocarril de Pacífico S.A. Cross Currency Swap 770.047 1.746.463 Obligaciones con el banco Tipo de cambio Flujo de caja

Transportes FEPASA Ltda. Swap de Tasa de Interés 33.263 - Arrendamiento financiero Tasa de interés Flujo de caja

Totales 803.310 1.746.463

El detalle de movimiento de la cuenta de patrimonio por reserva de coberturas de flujo de caja es el siguiente:

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Reserva cobertura flujo de caja

Balance al comienzo del año (119.147) (368.710)

Ganancia/pérdida reconocida durante el periodo 90.807 300.678

Ingreso por impuestos relacionados a ganancias/pérdidas durante el año (15.437) (51.115)

Balance a final de año (43.777) (119.147)

Para ver detalle de los subyacentes cubiertos, referirse a nota “17.2 Vencimiento y moneda de las obligaciones con entidades financieras”, en donde se pueden identificar principales condiciones de la deuda y los períodos en los cuales se espera que ocurran los flujos sujetos de cobertura.

A la fecha no se han registrado efectos en resultados producto de inefectividades.

19. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

19.1. Instrumentos financieros por categoría

Los instrumentos financieros de Ferrocarril del Pacífico S.A. y su filial están compuestos por:

- Activos financieros valorizados a valor justo: Cuotas de fondos mutuos.

- Activos financieros valorizados a costo amortizado: Depósitos a plazo, deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a entidades relacionadas.

- Pasivos financieros valorizados a valor justo: Pasivos de cobertura.

- Pasivos financieros valorizados al costo amortizado: deuda bancaria, acreedores comerciales y otras cuentas por pagar y cuentas por pagar a entidades relacionadas.

Memoria 2011 | Estados Financieros Consolidados 77

En la siguiente tabla se presentan los instrumentos financieros de acuerdo a sus distintas categorías:

31.12.2011 31.12.2010

Activos Financieros

Activos

financieros a valor

razonable con

cambios en

resultados

Préstamos y

cuentas por

cobrar

Inversiones

mantenidas

hasta el

vencimiento Total

Activos

financieros a

valor razonable

con cambios en

resultados

Préstamos y

cuentas por

cobrar

Inversiones

mantenidas hasta

el vencimiento Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Caja y Bancos 10.896 10.896 558.228 558.228

Fondos mutuos 4.159.674 4.159.674 2.660.427 2.660.427

Otros activos financieros 0 0 597.744 597.744

Deudores por ventas 6.972.533 6.972.533 5.418.149 5.418.149

Documentos por cobrar 568.399 568.399 568.399 568.399

Deudores varios 2.772.755 2.772.755 1.241.282 1.241.282

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 366.689 366.689 49.992 49.992

Totales 4.159.674 10.691.272 0 14.850.946 2.660.427 7.836.050 597.744 11.094.221

31.12.2011 31.12.2010

Pasivos Financieros

Pasivos

financieros a valor

razonable con

cambios en

resultados

Pasivos

financieros

medidos al

costo

amortizado

Derivados

designados

como

instrumentos

de coberura a

valor razonable Total

Pasivos

financieros a

valor razonable

con cambios en

resultados

Pasivos

financieros

medidos al costo

amortizado

Derivados

designados como

instrumentos de

coberura a valor

razonable Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Préstamos de entidades financieras 9.758.995 9.758.995 10.544.021 10.544.021

Arrendamiento financiero 1.709.888 1.709.888 1.995.876 1.995.876

Pasivos de cobertura 803.310 803.310 1.746.463 1.746.463

Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar 3.186.819 3.186.819 3.036.005 3.036.005

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 451.571 451.571 367.716 367.716

Totales 0 15.107.273 803.310 15.910.583 0 15.943.618 1.746.463 17.690.081


En la siguiente tabla se presenta una comparación entre el valor libro y el valor de mercado para los instrumentos financieros registrados a costo amortizado por Ferrocarril del Pacífico S.A. y su filial:

31.12.2011 31.12.2010

Importe

en libros

Valor

razonable

Importe

en libros

Valor

razonable

M$ M$ M$ M$

ACTIVOS FINANCIEROS

Corrientes:

Efectivo y equivalentes al efectivo 4.170.570 4.170.570 3.218.655 3.218.655

Dólares 569.337 569.337 6.482 6.482

$ no reajustables 3.601.233 3.601.233 3.212.173 3.212.173

Otros activos financieros - - 597.744 597.744

Dólares - - 597.744 597.744

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 10.313.687 10.313.687 7.039.655 7.039.655

Dólares 1.667.679 1.667.679 320.750 320.750

$ no reajustables 8.398.832 8.398.832 6.338.682 6.338.682

U.F. 247.176 247.176 380.223 380.223

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 366.689 366.689 49.992 49.992

$ no reajustables 366.689 366.689 49.992 49.992

No corrientes:

Derechos por cobrar no corriente - - 188.175 188.175

U.F. - - 188.175 188.175

PASIVOS FINANCIEROS

Corrientes:

Otros Pasivos financieros corrientes 3.409.723 3.409.723 2.482.082 2.482.082

Dólares 2.988.611 2.988.611 2.092.831 2.092.831

$ no reajustables 287.817 287.817 247.588 247.588

U.F. 133.295 133.295 141.663 141.663

Cuentas por pagar y otras cuentas por pagar 3.186.819 3.186.819 3.036.005 3.036.005

$ no reajustables 3.186.819 3.186.819 3.036.005 3.036.005

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 451.571 451.571 367.716 367.716

$ no reajustables 451.571 451.571 367.716 367.716

No corrientes:

Otros Pasivos financieros no corrientes 8.862.470 8.862.470 11.804.278 11.804.278

Dólares 778.050 778.050 3.662.392 3.662.392

$ no reajustables 938.702 938.702 1.162.934 1.162.934

U.F. 7.145.718 7.145.718 6.978.952 6.978.952

Presunciones aplicadas para propósitos de medir el valor razonable

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se determinaron de la siguiente forma:

• Efectivo y equivalente al efectivo - La Sociedad ha estimado que el valor justo de este activo es igual a su importe en libros.

• Otros activos financieros, corrientes - La Sociedad registra sus otros documentos financieros al valor justo, el cual es igual a su importe en libros.

• Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y cuentas cobrar a entidades relacionadas - Dado que estos saldos representan los montos de efectivo que se consideran la Sociedad ha estimado que el valor justo es igual a su importe en libros.

• Otros pasivos financieros - Los otros pasivos financieros corrientes y no corrientes se registran en su origen por el efectivo recibido. En períodos posteriores se valoran a costo amortizado. La Sociedad ha estimado que el valor justo de estos pasivos financieros es igual a su importe en libros.

• Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar y cuentas por pagar a entidades relacionadas - Dado que estos saldos representan los montos de efectivo de los que la Sociedad se desprenderá para cancelar los mencionados pasivos financieros, la Sociedad ha estimado que su valor justo es igual a su importe en libros.

• Pasivos de cobertura - La Sociedad registra sus pasivos de cobertura al valor justo el cual es igual a su importe en libros.

Niveles de jerarquía:

En la siguiente tabla se presentan aquellos instrumentos registrados a valor de mercado según su nivel de jerarquía:

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

M$ M$ M$ M$

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado

Activos Derivados -

Activos no derivados mantenidos para la venta 4.159.674 4.159.674

Activos Disponibles para la venta -

Totales 4.159.674 - - 4.159.674

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado

Pasivos derivados financieros 803.310 803.310

Pasivos Financieros designados a valor razonable con efecto en resultado -

Totales - 803.310 - 803.310


Corriente

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Acreedores comerciales 2.747.866 2.791.541

Dólares 62.469 39.298

Pesos no reajustables 2.685.397 2.752.243

Impuestos mensuales por pagar 283.931 106.630

Pesos no reajustables 283.931 106.630

Acreedores varios 155.022 137.834


Totales 3.186.819 3.036.005

20. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR, CORRIENTES

El detalle de las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2011 y 2010, es el siguiente:

El período medio para el pago a proveedores es de 30 días, por lo que el valor justo no difiere de forma significativa de su valor libros.

21. PROVISIONES CORRIENTES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS Y OTRAS PROVISIONES A CORTO PLAZO

21.1. Detalle de provisiones

Corriente

31.12.2011 31.12.2010

Concepto M$ M$

Provisión de vacaciones (1) 432.542 359.417

Provisión bono resultado operacional (2) 255.160 308.801

Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 687.702 668.218

Otros (3) 80.627 69.871

Otras provisiones de corto plazo 80.627 69.871

Totales 768.329 738.089

(1) Corresponde a la provisión de vacaciones devengadas al personal de acuerdo a la legislación laboral vigente.

(2) Corresponde a todos los beneficios y bonos que la Sociedad deberá cancelar a los trabajadores y ejecutivos y que se encuentran establecidos en los contratos colectivos o contratos de trabajo según sea el caso.

(3) Bajo esta clase de provisión, se agrupan los desembolsos que realizará la Sociedad a futuro por servicios recibidos, bienes adquiridos y estimaciones de gastos con base suficiente a la espera de su formalización o realización.

21.2. Movimiento de provisiones

Provisión de

vacaciones

Provisión

bono resultado

operacional

Provisión

reparación

Otras

provisiones

M$ M$ M$ M$

Saldo inicial al 1° de enero de 2011 359.417 308.801 - 69.871

Provisiones adicionales 309.855 319.786 - 80.627

Provisión utilizada (236.730) (373.427) (69.871)

Reverso provisión - - -

Saldo final al 31 de diciembre de 2011 432.542 255.160 - 80.627

Provisión de

vacaciones

Provisión

bono resultado

operacional

Provisión

reparación

Otras

provisiones

M$ M$ M$ M$

Saldo inicial al 1° de enero de 2010 364.007 178.823 943.060 114.008

Provisiones adicionales 256.234 365.314 - 247.527

Provisión utilizada (232.888) (235.336) (291.664)

Reverso provisión (27.936) - (943.060)

Saldo final al 31 de diciembre de 2010 359.417 308.801 - 69.871


22. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES


M$ M$

96.684.990-8 Moneda S.A. Administradora de Fondos de Inversión Chile Controlador Común Peso chileno 195.627 147.547

81.212.800-0 S.C.I.Lermmerzahl S.A. y Cia.Ltda. Chile Controlador Común Peso chileno - 100.210

99.511.780-0 Explotadora Ferroviaria S.A. Chile Controlador Común Peso chileno 78.098 64.349

96.758.230-1 Chiletech S.A. AFI para Chiletech fondo de inversión Chile Controlador Común Peso chileno 13.888 10.459

79.987.150-5 Sociedad de Desarrollo Las Chapas Ltda. Chile Controlador Común Peso chileno 133.065 -

Totales 420.678 322.565

Corresponde a la cuenta por pagar de la proporción correspondiente sobre los dividendos mínimos propuestos de los accionistas minoritarios (Nota 23.2).

23. PATRIMONIO NETO

23.1. Capital suscrito y pagado y número de acciones

El 15 de abril de 2011 en Junta Extraordinaria de Accionistas se decide ajustar la cuenta de patrimonio “Ganancias (Pérdidas) Acumuladas” absorbiendo las pérdidas acumuladas producidas por los ajustes de primera aplicación IFRS y, en consecuencia, disminuir el capital pagado de la suma de $67.200.147.341 dividido en 4.713.485.125 acciones, sin valor nominal, de igual valor cada una, de una misma y única serie acciones a la suma de $50.621.313.726 dividido en la cantidad y calidad de acciones antes indicada.

Al 31 de diciembre de 2011, el capital de la Sociedad se compone de la siguiente forma:

Número de acciones

Serie N° acciones suscritas N° acciones pagadas N° acciones con derecho a voto

Ordinarias 4.713.485.125 4.713.485.125 4.713.485.125

Capital

Serie Capital suscrito Capital pagado

M$ M$

Ordinarias 50.621.314 50.621.314

23.2. Dividendos

En Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 15 de abril de 2010, se acordó la distribución de un dividendo definitivo correspondiente a $0,04197 por acción. Este dividendo fue cancelado el día 30 de abril de 2010 y ascendió a un monto total de M$197.825.

La política de dividendos definida por la Sociedad para el período 2010 dispone del reparto de dividendos por un porcentaje equivalente al 30% de las utilidades líquidas del ejercicio. Siguiendo esta política, al 31 de diciembre de 2010 queda definido como dividendo el 30% de las utilidades, que ascendió a M$656.120.

En Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 15 de abril de 2011, se acordó la distribución de un dividendo definitivo correspondiente a $0,464 por acción. Este dividendo fue cancelado el día 11 de mayo de 2011 y ascendió a un monto total de M$2.187.057.

La política de dividendos definida por la Sociedad para el período 2011 dispone del reparto de dividendos por un porcentaje equivalente al 30% de las utilidades líquidas del ejercicio. Al 31 de diciembre de 2011 existe una reserva de dividendos por los resultados del período ascendente a M$871.230 (M$656.120 al 31 de diciembre de 2010).

Movimientos en Dividendos M$

Dividendo definitivo 2010 2.187.057

Reserva de dividendos dic-10 (656.120)

Reserva de dividendos 2011 871.230

2.402.167

Resultado 2010 2.187.061

Resultado acumulado 4

Saldo Dividendos Dic-2011 2.402.171


23.3. Gestión del Capital

El objetivo de la Sociedad en materia de gestión de capital es mantener un nivel adecuado de capitalización, que le permita asegurar el acceso a mercados financieros para el desarrollo de sus objetivos de mediano y largo plazo, optimizando el retorno a sus accionistas y manteniendo una sólida posición financiera.

23.4. Otras reservas

El detalle de las otras reservas para cada período es el siguiente:

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Reserva de cobertura (1) (43.777) (119.147)

Otras reservas (2) 1.581.989 1.581.989

Totales 1.538.212 1.462.842

(1) Reserva de cobertura: Bajo NIIF las variaciones en el valor razonable de los instrumentos financieros designados como cobertura de flujo de caja, deben registrarse, netas de ajustes por inefectividad, en una reserva del patrimonio. Bajo PCGA en Chile dicha variación se registra como una pérdida diferida (activo) o utilidad diferida (pasivo) en el estado de situación financiera.

(2) Otras reservas: Corresponde a la corrección monetaria del capital pagado generada en 2009, cuyo efecto de acuerdo a Oficio Circular N°456 de la superintendencia de Valores y seguros debe registrarse en otras reservas en el patrimonio.

El movimiento de las Otras reservas es el siguiente:

Concepto

Saldo Inicial

01.01.2011Movimientos

Saldo

31.12.2011

M$ M$ M$

Reserva de cobertura (119.147) 75.370 (43.777)

Otras reservas 1.581.989 - 1.581.989

Totales 1.462.842 75.370 1.538.212

23.5. Participaciones no controladoras

La proporción que corresponde a las participaciones no controladoras del déficit patrimonial al cierre del ejercicio 2010 asciende a M$4, y a diciembre de 2011 producto de las utilidades fue reversado.

24. INFORMACION POR SEGMENTOS

La NIIF “Segmentos Operativos” establece que la compañía debe reportar información por segmentos. Esta norma fija estándares para el reporte de información por segmentos en los estados financieros, así como también información sobre productos y servicios, aéreas geográficas y principales clientes. Para la definición de un segmento operativo, es necesario identificar un componente de una entidad sobre el cual se posee información financiera separada para su evaluación y toma de decisiones de la alta administración, la cual se realiza en forma regular y con el objetivo de asignar recursos y evaluar sus resultados. Por lo descrito, la compañía considera que tiene dos segmentos operativos, que le permiten entregar el servicio de transporte a nuestro cliente, los cuales son segmento Tren y segmento Camión, los cuales comprenden al servicio de transporte de carga a nuestros clientes.

Los ingresos y costos de la Sociedad por la comercialización de sus productos y servicios son los siguientes:

Segmento Tren Segmento Camión Totales

01.01.2011 01.01.2010 01.01.2011 01.01.2010 01.01.2011 01.01.2010

31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Ingresos ordinarios 35.952.836 31.176.959 4.122.172 2.804.421 40.075.008 33.981.380

Costo de ventas (29.537.935) (25.766.223) (3.696.153) (2.513.861) (33.234.088) (28.280.084)

Margen bruto 6.414.901 5.410.736 426.019 290.560 6.840.920 5.701.296


Los activos y pasivos de la Sociedad, de acuerdo a su segmentación, tienen la siguiente estructura:

Segmento Tren Segmento Camión Totales

31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Activos corrientes 14.655.400 11.289.572 705.703 181.164 15.361.103 11.470.736

Activos no corrientes 66.625.326 71.575.454 1.339.600 1.435.498 67.964.926 73.010.952

Total de activos 81.280.726 82.865.026 2.045.303 1.616.662 83.326.029 84.481.688

Pasivos corrientes 7.440.887 6.428.561 796.233 517.896 8.237.120 6.946.457

Pasivos no corrientes 14.460.293 17.200.029 878.476 1.162.934 15.338.769 18.362.963

Total pasivos 21.901.180 23.628.590 1.674.709 1.680.830 23.575.889 25.309.420

25. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

El detalle de los ingresos ordinarios al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es el siguiente:

01.01.2011 01.01.2010

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Ingreso por serv icios de ferrocarriles 35.952.836 31.176.959

Ingresos por serv icos de camiones 4.122.172 2.804.421

Totales 40.075.008 33.981.380

26. INGRESOS FINANCIEROS

El detalle de las principales partidas que se incluyen en los ingresos financieros al 31 de diciembre de 2011 y 2010, son los siguientes:

01.01.2011 01.01.2010

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Intereses por colocaciones 182.020 94.913

Totales 182.020 94.913

Los ingresos financieros registrados sobre activos financieros, analizados por categorías son los siguientes:

01.01.2011 01.01.2010

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Inversiones mantenidas hasta el vencimiento 182.020 94.913

Totales 182.020 94.913

27. COSTOS FINANCIEROS

El detalle de los principales conceptos incluidos en el rubro al 31 de diciembre de 2011 y 2010, son los siguientes:

01.01.2011 01.01.2010

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Gasto por intereses, préstamos bancarios 687.340 838.432

Totales 687.340 838.432

28. DEPRECIACION Y AMORTIZACION

La Depreciación y Amortización al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es la siguiente:

01.01.2011 01.01.2010

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Depreciaciones 3.779.066 3.577.807

Amortizaciones de intangibles 53.445 21.723

Totales 3.832.511 3.599.530

29. CLASES DE GASTOS POR EMPLEADOS

Los Gastos de personal al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se presentan en el siguiente detalle:

01.01.2011 01.01.2010

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Sueldos y salarios 3.336.529 3.047.873

Beneficios a corto plazo a los empleados 941.649 816.249

Indemnización por años de serv icio 176.573 110.213

Otros gastos del personal 2.433.211 2.092.466

Totales 6.887.962 6.066.801

30. OTRAS GANANCIAS (PÉRDIDAS)

El detalle al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es el siguiente:

01.01.2011 01.01.2010

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Utilidad por terreno (1) - 717.055

Acuerdo Comisión Bilateral (2) 451.842 -

Totales 451.842 717.055

(1) Corresponde a la venta del terreno de San Pedro, VIII Región. (2) Producto de la devolución de las líneas Clases 2 y Comisión

Bilateral con EFE, se afectó el resultado en M$451.842.


31. INVERSIÓN EN FILIAL

En Sesión de Directorio de Ferrocarril del Pacífico S.A., celebrada el día 19 de agosto de 2010, se acordó por unanimidad de los directores presentes, constituir en conjunto con Inversiones PACSA Limitada, una sociedad filial denominada Transportes FEPASA Limitada, la cual fue constituida con fecha 31 de agosto de 2010, con un capital de M$10.000.- del cual FEPASA aportara el 99,99%, el cual fue pagado con fecha 1 de octubre de 2010.

El objeto de la sociedad filial será prestar y explotar comercialmente el servicio de transporte de carga terrestre por medio de camiones o vehículos motorizados en general, y servicios complementarios al transporte; la realización de inversiones en toda clase de bienes, propios o ajenos, la administración y explotación comercial directa de sus activos en cualquier forma y la percepción de los frutos naturales o civiles que produzcan; y las demás actividades que los socios determinen de común acuerdo y que se relacionen directa o indirectamente con el objeto social.

32. INFORMACIÓN FINANCIERA DE FILIAL

La operación de la Filial Transportes FEPASA Limitada está conformada básicamente por el negocio de transporte de carga en camiones a las distintas mineras de la Zona Norte de Chile.

A continuación presentamos los estados financieros resumidos de nuestra filial:

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

ACTIVOS

Activos corrientes 568.964 49.947

Activos no corrientes 1.339.600 1.435.498

Total de Activos 1.908.564 1.485.445


Pasivos corrientes 944.391 366.064

Pasivos no corrientes 919.881 1.162.934

Patrimonio 44.293 (43.553)

Total de Patrimonio y Pasivos 1.908.565 1.485.445

Resultado 87.846 (53.553)

33. GARANTIAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS

33.1. Garantías directas

Saldos Fecha

pendientes liberación

Acreedor de la garantía Nombre Relación Operación Moneda 31.12.2011 de las garantías

M$

Empresa de los Ferrocarriles del Estado Ferrocarril del Pacífico Proveedor Cumplimiento de Contrato UF 1.601.245 feb-12

Empresa de los Ferrocarriles del Estado Ferrocarril del Pacífico Proveedor Cumplimiento de Contrato UF 1.364 nov-12

Empresa de los Ferrocarriles del Estado Ferrocarril del Pacífico Proveedor Cumplimiento de Contrato UF 2.675 mar-20

Empresa Portuaria San Antonio Ferrocarril del Pacífico Proveedor Cumplimiento de Contrato Peso chileno 3.500 sep-12

Empresa Portuaria Valparaíso Ferrocarril del Pacífico Proveedor Cumplimiento de Contrato Peso chileno 3.000 may-12

Enaex Serv icios SA Ferrocarril del Pacífico Proveedor Cumplimiento de Obligaciones Peso chileno 36.161 sep-15

Anglo American Ferrocarril del Pacífico Cliente Cumplimiento de Contrato Peso chileno 222.940 ago-13

Codelco Div ision Andina Ferrocarril del Pacífico Cliente Cumplimiento de Contrato UF 74.663 dic-12

Activos comprometidosDeudor

33.2. Cauciones obtenidas de terceros

Al 31 de diciembre de 2011 la sociedad presenta las siguientes cauciones obtenidas de terceros:

Saldos Fecha

pendientes liberación

Acreedor de la garantía Nombre Relación Operación Moneda 31.12.2011 de las garantías

M$

Ferrocarril del Pacífico Empresa de los Ferrocarriles del Estado Proveedor Cumplimiento de Contrato UF 1.037.742 feb-12

Transportes FEPASA Ltda. Carlos Rodolfo Moya Nilo Proveedor Cumplimiento de Contrato Peso chileno 46.053 abr-12

Deudor Activos comprometidos

34. DETALLE DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA

31.12.2011 31.12.2010

ACTIVOS MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA

Hasta

90 días

de 91 días

a 1 año

más de 1 año

a 3 años

más de 3

años

a 5 años

más de

5 años

Hasta

90 días

de 91 días

a 1 año

más de 1 año

a 3 años

más de 3

años

a 5 años

más de

5 años

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Efectivo y Equivalentes al Efectivo

Dólares 569.337 6.482


Otros activos financieros, corrientes

Dólares - 597.744

Otros activos no financieros, corrientes

Dólares - 135.544


Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes

Dólares 33.222 1.634.457 320.750

Pesos no reajustables 8.011.038 387.794 6.305.428 33.254

Pesos reajustables 247.176 380.223

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, corrientes


Inventarios


Activos por impuestos, corrientes


Derechos por cobrar, no corrientes

Pesos reajustables - 188.175

Activos intangibles distintos de la plusvalía


Propiedades, Planta y Equipo


Activos por impuestos diferidos


Total Activos 13.005.951 2.355.152 288.987 - 67.675.939 10.396.947 1.073.789 226.089 - 72.784.863

Dólares 602.559 1.634.457 - - - 327.232 733.288 - - -

Pesos no reajustables 12.156.216 720.695 288.987 - 67.675.939 9.689.492 340.501 37.914 - 72.784.863

Pesos reajustables 247.176 - - - - 380.223 - 188.175 - -

31.12.2011 31.12.2010

PASIVOS MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA

Hasta

90 días

de 91 días

a 1 año

más de 1 año

a 3 años

más de 3 años

a 5 años

más de

5 años

Hasta

90 días

de 91 días

a 1 año

más de 1 año

a 3 años

más de 3 años

a 5 años

más de

5 años

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Otros pasivos financieros, corrientes

Dólares - 2.988.611 - 2.092.831

Pesos no reajustables 64.383 223.434 60.437 187.151

Pesos reajustables 28.146 105.149 29.676 111.987

Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes

Dólares 62.469 39.298


Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, corrientes

Pesos no reajustables 117 451.454 367.716

Otras prov isiones, corrientes


Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes


Otros pasivos no financieros, corrientes

Pesos no reajustables 902 419.776 322.565

Otros pasivos financieros, no corrientes

Dólares 778.050 - - 3.662.392 - -

Pesos no reajustables 619.830 318.872 - 544.734 618.200 -

Pesos reajustables 3.220.351 3.925.367 - 1.219.424 5.697.110 62.418

Pasivo por impuestos diferidos


Total Pasivos 3.968.069 4.269.051 4.618.231 4.244.239 6.476.299 3.794.336 3.152.121 5.426.550 6.315.310 6.621.103

Dólares 62.469 2.988.611 778.050 - - 39.298 2.092.831 3.662.392 - -

Pesos no reajustables 3.877.454 1.175.291 619.830 318.872 6.476.299 3.725.362 947.303 544.734 618.200 6.558.685

Pesos reajustables 28.146 105.149 3.220.351 3.925.367 - 29.676 111.987 1.219.424 5.697.110 62.418


35. JUICIOS Y CONTINGENCIAS

Al 31 de diciembre de 2011 y a la presente fecha, la administración de las sociedades está en conocimiento de los siguientes litigios y asuntos de la sociedad de la referencia:

35.1. Causas Civiles

Solís Arenas, Sonia del Carmen y otros con Rojas Godoy.

Materia: Indemnización de Perjuicios

Juzgado: Vigésimo Noveno Juzgado Civil de Santiago

Estado: Hemos tomado conocimiento de la existencia de esta demanda, la cual a la fecha aún no ha sido notificada a la Compañía y, por lo mismo, es un procedimiento judicial abierto a una contingencia de ser acogida o rechazada la petición, de manera que no estamos en condiciones de asegurar una decisión final que adopte el tribunal.

Gestión voluntaria Ferrocarril del Pacífico S.A.

Materia: Extravío de Título de Crédito

Juzgado: Décimo Segundo Juzgado Civil de Santiago

Estado: Con fecha 8 de julio de 2011, Ferrocarril de Pacifico solicitó al tribunal se declarase el extravío de vale vista de Banco Crédito e Inversiones. Con fecha 19 de agosto se acompaña publicación de extravío en Diario Oficial. Con fecha 5 de octubre la Secretaría del Tribunal certifica que no concurrieron terceros a hacer valer sus derechos. Con fecha 15 de diciembre el tribunal dicta sentencia (“Se autoriza a tomador o beneficiario de vale vista para ejercer en dicho banco los derechos que como tal le corresponden”). Con fecha 10 de enero de 2012 el secretario del tribunal certifica que la sentencia se encuentra ejecutoriada y se solicitan copias autorizadas de la sentencia para ser presentadas al Banco de Crédito e Inversiones.

35.2. Causas laborales:

Ramos Flores, Pedro y otro con Luis Gregorio del Pino y Ferrocarril del Pacífico S.A.

Materia: Demanda de despido injustificado en contra de Luis Gregorio del Pino Gallardo, como demandado principal y en contra de FEPASA como demandado subsidiario, pretendiendo el pago de prestaciones laborales debidas, indemnización sustitutiva del aviso previo e indemnización por años de servicios.

Juzgado: Sexto Juzgado del Trabajo de Santiago.

Estado: Terminada la etapa de discusión, se encuentra pendiente por el demandante la notificación de la resolución que fija los puntos de prueba. Con todo, atendiendo que este un procedimiento judicial abierto conlleva una natural contingencia según sea acogida o rechazada la demanda.

Alberto Eduardo Vergara Díaz con Ferrocarril del Pacífico S.A.

Materia: Despido Injustificado

Juzgado: Juzgado de Letras del Trabajo de Antofagasta

Cuantía demandada: $905.416.-, más reajustes, intereses y costas.

Estado: Nos encontramos a la espera de que el tribunal acoja a tramitación la reclamación presentada por esta parte con fecha 9 de enero de 2012 y fije la audiencia única correspondiente.

35.3. Otras causas

Con fecha 07 de Septiembre, la Comisión Ergonómica Nacional emitió 5 dictámenes mediante los cuales califica como trabajo pesado a las labores de Mecánico General, Auxiliar de patio, Jefe de Tren, Tripulante de patio y tripulante de línea, y respecto de los cuales ordena una cotización adicional de 1% del cargo del empleador y de 1% de cargo del trabajador.

Con fecha 21 de Octubre, Ferrocarril del Pacífico S.A. apela a dichas resoluciones, y con fecha 28 de Noviembre del 2011 se resuelve calificar como trabajo pesado a las cinco labores ya señaladas con una cotización adicional del 1% a partir del mes de diciembre de 2011.

No se tiene conocimiento de algún asunto de carácter tributario que pueda eventualmente representar una obligación real o contingente. Así mismo, no se tiene conocimiento de algún gravamen que afecte los activos de la Sociedad.

Respecto de las disposiciones contenidas en circular Nº 979 de la Superintendencia de Valores y Seguros, Ferrocarril del Pacífico S.A., no ha realizado operación alguna en relación a los giros propios de las entidades bancarias, sociedades financieras, agentes de valores o corredores de bolsa.

A mayor abundamiento, la Empresa Ferrocarril del Pacífico S.A no ha intermediado valores mobiliarios, efectos de comercio, títulos valores u otros títulos de crédito.

No ha realizado habitualmente operaciones de compraventa de títulos de valores con pactos que permitan readquirirlos, como tampoco ha efectuado operación alguna descrita en el art 34 y 62 de la Ley General de Bancos.

No se tiene conocimiento de litigios o probables litigios que se encuentren activos y que afecten o pudieren afectar el patrimonio de la filial Transportes FEPASA Limitada.

Memoria 2011 | Análisis Razonado Consolidado 87

35.4. Otras contingencias

Al 31 de diciembre del 2011 no existen otras contingencias.

36. COMPROMISOS

Al 31 de diciembre de 2011 producto de las obligaciones contraídas con el banco de Chile, la sociedad se encuentra obligada a mantener durante el período del crédito la siguiente restricción:

- Relación Pasivo exigible total y Patrimonio neto igual o menor a 1.

A la fecha de cierre de los estados financieros, se ha dado cumplimiento a esta restricción.

En el caso de la Filial, las obligaciones contraídas con el Banco Santander, la filial mantiene prendado el contrato de servicio de transporte con ENAEX, para el fiel cumplimiento del plazo de las obligaciones con dicho Banco.

A la fecha de cierre de los estados financieros, se ha dado cumplimiento a esta restricción.

37. MEDIO AMBIENTE

La actividad de transporte de carga por Ferrocarril, provoca un mínimo impacto en términos ambientales. Las vías férreas están establecidas por varias décadas y solo generan mantención periódica. De acuerdo a lo anterior la Sociedad no ha realizado desembolsos por este concepto.

38. HECHOS POSTERIORES

En directorio de Ferrocarril del Pacífico S.A. de fecha 19 de enero de 2012 se aprueba acuerdo con Empresa de los Ferrocarriles del Estado por la devolución de las vías de Clase 2, en las condiciones solicitadas por el directorio.

Con fecha 20 de enero de 2012, el Directorio de Ferrocarril del Pacífico S.A. ha tomado conocimiento de la renuncia presentada por el señor Gamaliel Villalobos Aranda a cargo de Gerente General de la Sociedad, que hará efectiva a partir del día 1 de marzo de 2012, acordándose designar en su reemplazo y a contar de esa fecha a don Claudio González Otazo.

Entre el 1° de Enero de 2012 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, no existen otros hechos posteriores que pudieran afectar significativamente la situación financiera y los resultados al 31 de diciembre de 2011.

* * * * * *

88 Análisis Razonado Consolidado | Memoria 2011

Análisis Razonado Consolidado (IFRS) Ferrocarril del Pacífico S.A. y filial

Con el propósito de realizar un análisis comparativo de los estados financieros terminados consolidados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, a continuación se presenta un resumen de los principales indicadores que permiten obtener

una visión resumida de la Sociedad, cifras que están expresadas de acuerdo a las normas IFRS.

1. ANÁLISIS DE RESULTADOS

2011 2010MM$ MM$

Ventas 40.075 33.981 17,93%

EBITDA (*) 7.147 6.422 11,30%

Margen EBITDA % 17,83% 18,90%

Resultado Operacional 3.314 2.822 17,45%

Ganancia bruta 6.841 5.701

Gasto de administración (3.526) (2.879)

Depreciación y amortización (3.833) (3.600) (6,47%)

Resultado No Operacional (378) (401) 5,76%

Otros ingresos, por función 2 52

Otros gastos, por función (46) (231)

Otras ganancias (pérdidas) 452 717

Ingresos financieros 182 95

Costos financieros (687) (838)

Diferencias de cambio y unidades de reajuste (281) (196)

Utilidad después de Impuesto 2.905 2.187 32,81%

M-Ton/Km 1.347.481 1.136.230 18,59%

M-Ton 7.079 6.272 12,86%

(*) Para su cálculo se considera el Resultado Operacional menos la Depreciación.

Variación

%FEPASA(Consolidado)

Es importante recordar que la comparación que realizaremos considera que los resultados del año 2010, incluye los efectos del terremoto del 27 de febrero de 2010, que afectó la vía férrea de la zona centro sur por la cual transita FEPASA, causando el corte de puentes y vías a lo largo del país, y el daño en plantas productivas de diferentes clientes. Teniendo en consideración lo anterior, la compañía mostró un incremento en las toneladas transportadas de

12,86% respecto del mismo período de 2010.

Las ventas acumuladas muestran un aumento de un 17,93% respecto del mismo período de 2010, mayor que el aumento de las toneladas transportadas de un 12,86%, lo que se explica básicamente por la renovación de contratos con mejores condiciones comerciales e ingresos adicionales al servicio básico que es el transporte Ferroviario, además del aporte que generó la filial Transportes FEPASA Limitada a los resultados consolidados de FEPASA. Durante el 2011

la Sociedad acumuló un EBITDA de MM$ 7.147 (11,30% más alto que igual periodo del año anterior).

El sector forestal, presentó un aumento de un 13,84% en ton-km, diferencia que en buena parte se explica porque el primer semestre del 2010 no existió una operación normal producto del terremoto. Sin embargo, es importante destacar que también durante el 2011 se generaron nuevos negocios, explicando parte de este aumento, a pesar de las detenciones de Plantas no programadas y los Paros en los Puertos de la Octava Región que afectaron nuestra operación

normal.

En el sector minero, aumentaron las toneladas-kilómetro en un 11,66%, es importante destacar que este fue el sector

menos afectado por el terremoto del 2010, lo que significa que este aumento está dado por una mayor venta.

En los otros sectores (agrícola, contenedores e industrial) se creció en un 29,78% respecto del 2010, explicado principalmente por un mayor transporte de granos de nuestros principales clientes, y a la recuperación del transporte

de acero después de un 2010 con muy baja producción.


Gestión Operacional: Menores Emisiones de CO2 y Menor Consumo de Combustible

Continuando con su proceso de modernización, la empresa, continúa con la búsqueda e implementación de tecnología

y procedimientos orientados a aumentar la eficiencia operacional de FEPASA.

Durante el año 2011, la compañía implementó un estricto monitoreo de las pautas de conducción de los trenes, tendiente a lograr no solo eficiencias en los tiempos de tránsito de los mismos, sino especialmente el ahorro de combustible y menores emisiones. Cálculos internos nos permiten estimar en un 9% el ahorro por consumos de

combustibles, como resultado de las mejoras de procesos implementado.

Gasto de Administración y Ventas

El Gasto de Administración y Ventas registra un aumento de MM$ 647, asociados a los mayores niveles de operación y a

la reducción de gastos realizada durante el 2010 producto de la menor actividad en épocas post terremoto.

Resultado No Operacional

La mejora en el resultado no operacional de MM$ 23, se explica por:

Mayores ingresos financieros, relacionados principalmente con inversiones financieras.

Menores gastos bancarios, asociados principalmente a un menor saldo insoluto de deuda con respecto al 2010.

Producto de las variaciones de monedas o unidades de ajuste, se generó un mayor gasto por MM$ 85.

Otras ganancias y (pérdidas) por MM$ -130, que se explican por los resultados de eventos no recurrentes.

2. RAZONES

2.1. DE LIQUIDEZ

31-12-2011 31-12-2010

2.1.1.- LIQUIDEZ CORRIENTE

Activo Circulante

Pasivo Circulante

2.1.2.- RAZÓN ÁCIDA

Activo Circulante - Existencias

Pasivo Circulante

1,86 Veces 1,65 Veces


La liquidez corriente mejoró con respecto al período anterior, explicado por un mayor disponible de efectivo, este aumento se debe básicamente por el acuerdo de la Comisión Bilateral EFE-FEPASA, que afectó el disponible y las

cuentas por cobrar.


2.2. DE ENDEUDAMIENTO

31-12-2011 31-12-2010

2.2.1.- RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO

Pasivo Exigible

Patrimonio

2.2.2.- PROPORCIÓN DE DEUDA

Deuda Corto Plazo

Deuda Total

Deuda Largo Plazo

Deuda Total

2.2.3.- COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS

EBITDA

Gastos Financieros

2.2.4.- COBERTURA DE GASTO FINANCIEROS SOBRE R.A.I.I.D.A.I.E.

Resultado RAIIDAIE

Gastos Financieros10,85 Veces 8,18 Veces

0,39 Veces

0,27 Veces


10,40 Veces

0,43 Veces

0,35 Veces

7,66 Veces

Los indicadores anteriores muestran conjuntamente la posición financiera de la empresa, en lo que respecta a la razón de endeudamiento, esta se muestra similar al año anterior, lo que se debe principalmente a que el patrimonio, si bien, disminuyó producto de que se acordó un dividendo del 100% de la utilidad del 2010, la deuda de corto plazo aumentó,

producto que, sube el valor de las cuotas de amortización del crédito en US$ del año 2012.

Los indicadores de cobertura mejoran producto de los mejores resultados de Fepasa y una menor carga de gastos

financieros, asociados a una deuda menor.

2.2.5.- ACTIVOS FIJOS

31-12-2011 31-12-2010

M$ M$

Maquinaria y Equipos 79.167.510 82.117.330

Otros Activos Fijos 16.192.651 15.659.695

Depreciación (39.180.556) (36.603.186)

Total Activos Fijos Netos 56.179.605 61.173.839


2.3. DE RENTABILIDAD

31-12-2011 31-12-2010

2.3.1.- RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

Utilidad del Ejercicio

Patrimonio Promedio

2.3.2.- RENTABILIDAD DEL ACTIVO

Utilidad del Ejercicio

Activo Promedio

2.3.3.- RENDIMIENTO DE ACTIVOS OPERACIONALES

Resultado Operacional

Activo Operacionales Promedio

3,49% 2,59%

5,90% 4,61%

4,86% 3,70%

Los indicadores de rentabilidad mejoraron con respecto al ejercicio anterior debido a los mayores niveles de venta

existentes y un primer semestre del 2010 (base de comparación) con efectos de un terremoto.

El siguiente cuadro explica la evolución de los márgenes de explotación y resultados netos de la empresa:

dic-11 dic-10

M$ M$

MARGEN DE EXPLOTACIÓN 6.840.920 5.701.296

INGRESOS 40.075.008 33.981.380

COSTOS

Costos Operacionales (29.401.577) (24.680.554)

Depreciación (3.832.511) (3.599.530)

Costos Administración y Ventas (3.526.421) (2.879.171)

TOTAL COSTOS (36.760.509) (31.159.255)

Resultado Operacional 3.314.499 2.822.125

Gastos Financieros (687.340) (838.432)

Resultado No Operacional 309.818 437.847

Impuesto a la renta (32.304) (234.478)

UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 2.904.673 2.187.062

EBITDA 7.147.010 6.421.655

RESULTADOS

3. DIVERGENCIAS ENTRE VALORES CONTABLES Y DE MERCADO

En lo que se refiere a los principales activos de la sociedad se puede mencionar que se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administración de la Sociedad, para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos,

gastos y compromisos que figuran registrados en ellos. Estas estimaciones se refieren básicamente a:

La valoración de activos para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de los mismos. La vida útil de las propiedades, plantas y equipos e intangibles. Las hipótesis utilizadas para el cálculo del valor razonable de los instrumentos financieros. Las hipótesis empleadas para calcular las estimaciones de incobrabilidad de deudores por ventas y cuentas por

cobrar a clientes. Las hipótesis empleadas para calcular las estimaciones de obsolescencia de inventarios.


A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible en la fecha de emisión de los presentes estados financieros, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos períodos, lo que se haría de forma prospectiva, reconociendo

los efectos del cambio de estimación en las correspondientes estados financieros futuros.

4. ANÁLISIS DE MERCADO

La operación de Ferrocarril del Pacifico S.A. está conformada básicamente por el negocio de transporte ferroviario. La operación de este negocio se basa principalmente en contratos de largo plazo con los clientes, manteniendo así una participación de mercado estable. Ferrocarril del Pacífico S.A. opera en la zona centro-sur de Chile, desde el eje La

Calera-Ventanas hasta Puerto Montt.

Los ferrocarriles de carga y, en particular FEPASA, centran gran parte de su negocio en el transporte de productos de exportación e importación. Es así como se pueden definir claramente los flujos de carga desde centros de producción hacia los puertos de exportación, como también los flujos de productos de importación que van de los puertos hacia los centros de consumo. En este sentido, es de vital trascendencia la integración y sinergia de la Sociedad con los

puertos, debido a los grandes volúmenes de carga asociados y al crecimiento esperado del comercio exterior chileno.

Los camiones son la principal competencia de FEPASA, frente a los cuales el ferrocarril presenta una serie de ventajas. Entre ellas, destaca su capacidad para transportar grandes volúmenes de carga, ser más eficiente en términos de consumo de energía y contaminar menos el medioambiente. UN TREN REEMPLAZA APROXIMADAMENTE 80 CAMIONES EN CUANTO A

SU CAPACIDAD Y EFICIENCIA.

La operación de la Filial Transportes FEPASA Limitada está conformada básicamente por el negocio de transporte de carga en camiones a las distintas mineras de la Zona Norte de Chile, lo que significa oportunidades de desarrollo

logístico en esa zona, impulsado principalmente por las inversiones en minería.

5. PRINCIPALES COMPONENTES DEL FLUJO EFECTIVO

La Sociedad generó durante el período, un flujo neto positivo de MM$ 952.

Variación

dic.11-10

De la Operación 7.437 5.494 1.943

De Financiamiento (4.482) (3.615) (867)

De Inversión (2.003) (500) (1.503)

Flujo Neto del Ejercicio 952 1.379 (427)

Flujo de Efectivo (Millones de $) dic-11 dic-10

Las actividades de Operación generaron un flujo positivo neto de MM$ 7.437, que representan un aumento de MM$

1.943 respecto a diciembre del 2010 producto principalmente de los mayores volúmenes de venta del 2011.

En Financiamiento, la diferencia se debe a que el primer semestre del 2010, no se amortizaron los créditos tomados por FEPASA, ya que dichas cuotas fueron prorrogadas. Durante el 2011, se pagó la cuota semestral correspondiente, además de las cuotas mensuales de los leasings de FEPASA y Transportes FEPASA. En mayo de 2011 se procedió al pago

de dividendos por un 100% de las utilidades del año 2010, que ascendió a MM$ 2.187.

En el caso de actividades de Inversión, refleja la compra de locomotoras, Reparaciones Generales de Locomotoras de

Ruta y a la reparación y transformación de carros.


6. ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO

TASA DE INTERÉS:

Al 31 de Diciembre del 2011, el 64,02% de las Obligaciones con Bancos e Instituciones Financieras de Ferrocarril del Pacífico S.A. corresponde a UF. En diciembre de 2009 se refinanció la porción UF del crédito de largo plazo de la Sociedad, aumentando el período de pago hasta el año 2016, con una tasa de TAB180+0,65%. La deuda en Dólares representa el 25,84% de las Obligaciones con banco e Instituciones Financieras y está pactado a tasa LIBOR nominal de

180 días.

Ferrocarril del Pacifico S.A. cerró en el mes de diciembre de 2008 un derivado del tipo “Cross Currency Swap” mediante el cual transformó la porción dólar de la deuda cambiando de tasa de interés Libor180+1,16% a tasa fija en pesos CLP+7,04%. En junio del 2010, se cerró otro “Cross Currency Swap”, asociado a la cuota que se repactó, mediante el cual transformó la porción dólar de la deuda cambiando de tasa de interés Libor180+1,16% a tasa fija en

pesos CLP+6,04% De esta manera se evitan las diferencias de cambio producidas por la fluctuación del dólar.

El 10,14% restante de la deuda está en pesos no reajustables y corresponde a la deuda financiera de la filial

Transportes FEPASA Ltda.

Es importante destacar que dado que FEPASA y su Filial tienen ingresos y costos mayoritariamente en pesos (con

polinomios de reajuste), al tener pasivos en pesos, se produce un hedge natural de flujo de caja.

TIPO DE CAMBIO:

Al 31 de diciembre de 2011, los pasivos en moneda extranjera de corto y largo plazo, están compuestos por un 100%

en pesos mediante el Cross Currency Swap.

Los ingresos y costos de la Sociedad se denominan principalmente en pesos o UF.

Composición de los activos y pasivos en distintas monedas al 31 de Diciembre de 2011 y de 2010:

dic-11 dic-10 Variación

M$ M$ M$

Activos

UF y Pesos reajustables 247.176 568.398 (321.222)

Dólar (US$) 2.237.016 1.060.520 1.176.496

Pesos no reajustables 80.841.837 82.852.770 (2.010.933)

Total Activos 83.326.029 84.481.688 (1.155.659)

Pasivos

Pasivos Circulantes

UF y Pesos reajustables 133.295 141.663 (8.368)

Dólar (US$) 3.051.080 2.132.129 918.951

Pesos no reajustables 5.052.745 4.672.665 380.080

Total 8.237.120 6.946.457 1.290.663

Pasivos Largo Plazo

UF y Pesos reajustables 7.145.718 6.978.952 166.766

Dólar (US$) 778.050 3.662.392 (2.884.342)

Pesos no reajustables 7.415.001 7.721.619 (306.618)

Total 15.338.769 18.362.963 (3.024.194)

Total Pasivos 23.575.889 25.309.420 (1.733.531)

Patrimonio

UF y Pesos reajustables - - -

Dólar (US$) - - -

Pesos no reajustables 59.750.140 59.172.268 577.872

Total Patrimonio 59.750.140 59.172.268 577.872

El Pasivo en dólares ha sido pesificado mediante un Cross Currency Swap, eliminando de esta forma los riesgos por variaciones en el tipo de cambio.

94 Hechos Relevantes | Memoria 2011

HECHOS RELEVANTES A DICIEMBRE DE 2011 RUT: 96.684.580-5

Razón Social: Ferrocarril del Pacífico S.A.

Es importante destacar que pasado más de un año del terremoto, no hay temas pendientes o clientes que sigan con operaciones detenidas, la operación se encuentra totalmente normal.

1. Con fecha 3 de marzo de 2010 se envió a la Superintendencia de Valores y Seguros, la información sobre el estado de Tráfico en la líneas férreas. Posteriormente el 26 de marzo se complementó la información, ya que a esa fecha el Transporte estaba operando a un 35% de su capacidad normal.

2. Con fecha 30 de marzo de 2010 se actualizó el Manual de Manejo de Información de Interés para el Mercado, enviando un ejemplar actualizado a la Superintendencia de Valores y Seguros.

3. Con fecha 30 de marzo de 2010, se cita a Junta General Ordinaria de Accionistas para el día 20 de Abril de 2010.

4. Con fecha 6 de abril de 2010, ocurre el lamentable fallecimiento de nuestro presidente Sr. Ramón Aboitiz Musatadi. En conformidad a lo dispuesto en el artículo 32 de la Ley 18.046 sobre Sociedades Anónimas, corresponde renovar la totalidad del directorio en la junta ordinaria de accionistas.

5. En Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 15 de abril de 2010, se tomaron entre otros, los siguientes acuerdos:

a) Se aprobó la Memoria Anual, Estados Financieros e Informe de los Auditores Externos al 31 de diciembre de 2009.

b) Se aprobó el reparto de dividendo de $ 0,04197 por acción, el cual fue pagado a contar del 30 de abril de 2010.

c) Designación del nuevo directorio, quedando constituido de la siguiente forma:

Presidente Oscar Garreton Vicepresidente Horacio Pavez Directores Naoshi Matsumoto Esteban Jadresic Cristian Sallaberry Fernando Izquierdo Juan Pablo Aboitiz

6. Con fecha 15 de julio del 2010, la Cámara Alta del Congreso de la República de Chile aprobó la Ley N°20.445 para la Reconstrucción Nacional, encontrándose en trámite su promulgación y publicación en el Diario Oficial. Dicha Ley establece un aumento de la tasa de impuesto a la renta para los años comerciales 2011 y 2012 (a un 20% y 18.5%, respectivamente). Se estima que los efectos en activos e impuestos diferidos que se reversaran en dichos años respecto de los calculados a la actual tasa del 17%, implicarían un impacto favorable.

Memoria 2011 | Hechos Relevantes 95

7. Con fecha 19 de agosto del 2010, el Directorio en sesión ordinaria acordó por la unanimidad de los directores presentes, constituir en conjunto con Inversiones PACSA Limitada, una sociedad filial denominada Transportes FEPASA Limitada, con un capital de $10.000.000.-, del cual FEPASA aportará el 99,99%, el objeto de esta sociedad será prestar y explotar comercialmente el servicio de Transporte de carga terrestre por medio de camiones o vehículos motorizados en general, y servicios complementarios al transporte.

8. En relación al reclamo que se presentó el 15 de Octubre 2009 en contra de la Resolución X.N° 227 de fecha 3 de agosto de 2009 del Servicio de Impuestos Internos por modificación de la pérdida tributaria acumulada, se presentó con fecha 2 de septiembre la Declaración Rectificatoria que modifica la Pérdida Tributaria de los años tributarios 2005 al 2007, la cual fue aprobada por el SII, esta modificación no generó impacto en los resultados en la Sociedad.

9. Con fecha 31 de agosto de 2010 se llevó a cabo la constitución de la sociedad Transportes FEPASA Limitada con un capital de $ 10.000.000.- y una participación de la Sociedad de un 99,99%. El extracto de constitución de la Sociedad y la publicación en el Diario Oficial se realizaron con fecha 13 y 15 de septiembre de 2010, respectivamente.

10. Con fecha 26 de octubre de 2010 se comunicó a la Superintendencia de Valores y Seguros, en respuesta a la Circular N° 1983 del 30 de julio de 2010, que el Directorio de la Sociedad ha optado por no efectuar ajustes al ítem “Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora”, presentada en el Estado de Resultados Integrales, para efectos de la determinación de la utilidad líquida a considerar para el cálculo del dividendo mínimo obligatorio y adicional, así como para la determinación de la utilidad líquida a ser distribuida. Con respecto a los ajustes de primera aplicación IFRS, el Directorio optó por ajustar la cuenta “Ganancias (pérdidas) acumuladas” con cargo al “Capital Pagado” para ser aprobado en la próxima Junta Extraordinaria de Accionistas.

11. Con fecha 13 de enero de 2011 Ferrocarril del Pacífico S.A. ha suscrito un nuevo contrato con Celulosa Arauco y Constitución S,A., para el transporte de celulosa y madera aserrada desde las Plantas de Celulosa Valdivia, Arauco y Constitución y el Aserradero Valdivia a los puertos de Coronel, Lirquén y San Vicente, que incluye además el transporte de los insumos requeridos por esas mismas plantas desde las instalaciones de sus respectivos proveedores, que entrará en vigencia el día 1 de julio de 2011, esto es, una vez vencido el contrato actualmente vigente entre las partes, y hasta el 30 de junio de 2019.

El Contrato contempla un volumen estimativo de carga para cada producto y año de ejecución. Asimismo, establece una tarifa base según el producto y trayecto, reajustable conforme al polinomio definido en dicho Contrato.

12. Con fecha 17 de marzo, en sesión de directorio de ferrocarril del pacifico S.A., se acordó por unanimidad de los directores presentes la “Política General de Habitualidad de Ferrocarril del Pacifico S.A. para las operaciones Ordinarias del giro social con Partes Relacionadas”, según se indica en el artículo 147 letra b) de la Ley 18.046 sobre Sociedades Anónimas.

De acuerdo a lo indicado en el artículo 147 de la Ley de Sociedades Anónimas, la política de habitualidad acordada, permitirá a Ferrocarril del Pacifico S.A. efectuar operaciones del giro social, con las partes relacionadas, eximiéndose de los requisitos y procedimientos indicados en los números 1 a 7 de ese artículo.

96 Hechos Relevantes | Memoria 2011

13. Con fecha 4 de Abril del 2011, a fin de alinear nuestra estructura a los desafíos que nos hemos planteado, el Directorio de la Compañía ha aprobado una reorganización de la estructura gerencial.

Se estructura la Gerencia de Gestión a Cargo del Sr. Jorge Concha M., de quien dependerán las siguientes aéreas:

o Gerencia de Ingeniería y Planificación, a cargo del Sr. Jonhson Ahumada O.

o Gerencia de Operaciones, incluyendo Transportes y Administración EFE, a cargo del Sr. Pablo Eltesch F., quien asumirá a partir del 11 de Abril de 2011.

o Gerencia de Negocios, que momentáneamente quedará bajo la administración del Sr. Pablo Eltesch F.

o Gerencia de Mantención, a cargo del Sr. Ramón Maldonado A.

o Gerencia de Seguridad, Calidad y Procesos, a cargo del Sr. Ricardo González R.

o Jefatura de CGO, a cargo del Sr. Juan Pablo Sjoberg A.

La Gerencia de Finanzas y Control de Gestión, ocupada actualmente por el Sr Jorge Concha, será desempeñada interinamente por el actual subgerente de Finanzas y Contabilidad Sr. Iván Olate A. con dependencia de la Gerencia General.

14. La política de dividendos definida por la Sociedad para el período 2011 dispone del reparto de dividendos por un porcentaje equivalente al 30% de las utilidades líquidas del ejercicio.

15. En Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 15 de abril de 2011, se acordó la distribución de un dividendo definitivo correspondiente a $0,464 por acción. Este dividendo fue cancelado a partir del día 11 de mayo de 2011 y asciende a un monto total de M$2.187.057.

16. En Junta Extraordinaria de Accionistas se decide ajustar la cuenta de patrimonio “Ganancias (Pérdidas) Acumuladas” absorbiendo las pérdidas acumuladas producidas por los ajustes de primera aplicación IFRS y, en consecuencia, disminuir el capital pagado de la suma de $67.200.147.341 dividido en 4.713.485.125 acciones, sin valor nominal, de igual valor cada una, de una misma y única serie acciones a la suma de $50.621.313.726 divido en la cantidad y calidad de acciones antes indicada.

17. Con fecha 13 de septiembre, Ferrocarril del Pacífico S.A. ha suscrito un Contrato de Servicio de Transporte de Concentrado de Cobre proveniente desde Planta Tórtolas hacia Puerto Ventanas, licitado por la compañía Anglo American, que entrará en vigencia el día 1 de Julio de 2012, por cinco años.

El contrato contempla un volumen estimativo de carga para cada año de ejecución y una tarifa mensual determinada según el volumen de carga transportada, reajustable conforme al polinomio definido en dicho contrato.

ESTADOS FINANCIEROS

TRANSPORTES FEPASA LIMITADA POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

(Expresados en miles de pesos)

98 Estados Financieros Transportes FEPASA Ltda. | Memoria 2011

TRANSPORTES FEPASA LTDA. ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CORRESPONDIENTES A LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de pesos - M$)

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

ACTIVOS

ACTIVOS CORRIENTES

Efectivo y equivalentes al efectivo 166.510 11.689

Otros activos no financieros, corrientes - 26.407

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 9.273 301

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 366.275 -

Activos por impuestos, corrientes 26.906 11.550

ACTIVOS CORRIENTES TOTALES 568.964 49.947

ACTIVOS NO CORRIENTES

Propiedades, planta y equipo 1.320.492 1.435.498

Activos por impuestos diferidos 19.108 -

TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES 1.339.600 1.435.498

TOTAL DE ACTIVOS 1.908.564 1.485.445

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros consolidados

Memoria 2011 | Estados Financieros Transportes FEPASA Ltda. 99

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$


PASIVOS CORRIENTES

Otros pasivos financieros, corrientes 297.019 247.588

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 152.512 2.188

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 472.082 116.288

Otras prov isiones a corto plazo 650 -

Prov isiones corrientes por beneficios a los empleados 22.128 -

PASIVOS CORRIENTES TOTALES 944.391 366.064

PASIVOS NO CORRIENTES

Otros pasivos financieros, no corrientes 899.178 1.162.934

Pasivo por impuestos diferidos 20.702 -

TOTAL DE PASIVOS NO CORRIENTES 919.880 1.162.934

PATRIMONIO

Capital emitido 10.000 10.000

Ganancias (pérdidas) acumuladas 34.293 (53.553)

Otras reservas - -

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 44.293 (43.553)

Participaciones no controladoras - -

PATRIMONIO TOTAL 44.293 (43.553)

TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 1.908.564 1.485.445


TRANSPORTES FEPASA LTDA. ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR EL AÑO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y EL PERIODO INICIAL DE 123 DÍAS TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (En miles de pesos - M$)

01.01.2011 31.08.2010

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Ingresos de activ idades ordinarias 1.537.488 -

Costo de ventas (1.354.047) (46.352)

Ganancia bruta 183.441 (46.352)

Gasto de administración (6.647) (1.331)

Otros gastos, por función (39) -

Ingresos financieros 1.441 -

Costos financieros (45.956) (5.870)

Diferencias de cambio (42.799) -

Resultado por unidades de reajuste (1) -

Ganancia (pérdida), antes de impuestos 89.440 (53.553)

Gasto por impuestos a las ganancias (1.594) -

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 87.846 (53.553)

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - -

Ganancia (pérdida) 87.846 (53.553)

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 87.846 (53.553)

Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras - -



TRANSPORTES FEPASA LTDA. ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO INDIRECTO POR EL AÑO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y EL PERIODO INICIAL DE 123 DÍAS TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (En miles de pesos - M$)

31.12.2011 31.12.2010

M$ M$

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación:


Ajustes por conciliación de ganancias (pérdidas)

Ajustes por gasto por impuestos a las ganancias 1.594

Ajustes por disminuciones (incrementos) en otras cuentas por cobrar derivadas de las

activ idades de operación (365.637) (38.258)

Ajustes por incrementos (disminuciones) en otras cuentas por pagar derivadas de las

activ idades de operación 552.074 124.346

Ajustes por gastos de depreciación y amortización 163.209

Ajustes por prov isiones 22.778

Ajustes por pérdidas (ganancias) de moneda extranjera no realizadas 42.800

Otros ajustes por partidas distintas al efectivo (9.537)

Total de ajustes por conciliación de ganancias (pérdidas) 407.281 86.088

Intereses pagados (45.956) (5.870)

Intereses recibidos 1.441

Total flujos de efectivo neto de actividades de operación 450.612 26.665

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Compras de propiedades, planta y equipo (48.203) (1.435.498)

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (48.203) (1.435.498)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación

Importes procedentes de préstamos de largo plazo 0 1.430.456

Pagos de pasivos por arrendamientos financieros (247.588) (19.934)

Otras entradas (salidas) de efectivo 0 10.000

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (247.588) 1.420.522

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 154.821 11.689

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 11.689 -

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 166.510 11.689

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros.

TRANSPORTES FEPASA LTDA. ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de pesos - M$)

Cambios en capital

Capital en

acciones

ordinarias

Reservas de

cobertura

Otras reservas

varias

Patrimonio atribuible a

los propietarios de la

controladora

Participación no

controlada

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial Período actual 01/01/2011 10.000 - - (53.553) (43.553) - (43.553)

Resultado Integral

Ganancia (pérdida) 87.846 87.846 - 87.846

Otro resultado integral - -

Resultado Integral - - - 87.846 87.846 - 87.846

Div idendos - -

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios - - -

Total de cambios en patrimonio - - - 87.846 87.846 - 87.846

Saldo Final Período actual 31/12/2011 10.000 - - 34.293 44.293 - 44.293

Saldo inicial Período anterior 31/08/2010 10.000 10.000 10.000

Resultado Integral

Ganancia (pérdida) (53.553) (53.553) (53.553)

Otro resultado integral - -

Resultado Integral - - - (53.553) (53.553) - (53.553)

Div idendos - -

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios - -

Total de cambios en patrimonio - - - (53.553) (53.553) - (53.553)

Saldo Final Período anterior 31/12/2010 10.000 - - (53.553) (43.553) - (43.553)

Total en patrimonio

neto

Cambios en otras reservasGanancias (pérdidas)

acumuladas

Cambios en patrimonio neto


TRANSPORTES FEPASA LTDA. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CORRESPONDIENTES A LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 (En miles de pesos - M$)

1. INFORMACION FINANCIERA

Transportes FEPASA Ltda., RUT 76.115.573-3 es una sociedad de responsabilidad Limitada, según consta en escritura pública de fecha 31 de agosto de 2010 y fue creada como una Filial de Ferrocarril del Pacifico orientada a buscar oportunidades de negocios en el norte de Chile.

Transportes FEPASA Limitada tiene su domicilio y oficinas centrales en Málaga N°120 Piso 5, Las Condes.

Si bien la empresa fue creada en el 2010, comenzó a prestar servicios a sus clientes en enero de 2011.

2. DESCRIPCION DEL NEGOCIO

Transportes FEPASA Limitada opera en la zona norte de Chile, está orientada básicamente al negocio de transporte de carga en camiones a las distintas mineras que se ubican en la Zona Norte de Chile.

3. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

3.1. Estados financieros

Los estados financieros de Transportes FEPASA Limitada, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, se presentan en miles de pesos chilenos y han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el International Accounting Standard Board (en adelante “IASB”), y aprobados por su Directorio en sesión celebrada con fecha 28 de Febrero de 2012.

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el IASB y bajo los principios de la Superintendencia de Valores y Seguros, y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas.

3.2. Responsabilidad de la información y estados contables

La información contenida en estos Estados Financieros es responsabilidad del Directorio de Transportes FEPASA Limitada, que manifiesta expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF.

En la preparación de los estados financieros se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administración de la Sociedad, para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellos. Estas estimaciones se refieren básicamente a:

La valoración de activos para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de los mismos.

La vida útil de las propiedades, plantas y equipos e intangibles.

Las hipótesis utilizadas para el cálculo del valor razonable de los instrumentos financieros.

Las hipótesis empleadas para calcular las estimaciones de incobrabilidad de deudores por ventas y cuentas por cobrar a clientes.

La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingentes.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible en la fecha de emisión de los presentes estados financieros, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos períodos, lo que se haría de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en los correspondientes estados financieros futuros.

4. PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros y han sido aplicadas de manera uniforme al ejercicio que se presenta en estos estados financieros.

a. Presentación de estados financieros

Estado de Situación Financiera - Transportes FEPASA Limitada ha determinado como formato de presentación de su estado de situación financiera la clasificación en corriente y no corriente.

Estado Integral de resultados - Transportes FEPASA Limitada ha optado por presentar sus estados de resultados clasificados por función.

Estado de Flujo de Efectivo - Transportes FEPASA Limitada ha optado por presentar su estado de flujo de efectivo de acuerdo al método indirecto.

b. Período contable - Los presentes estados financieros consolidados de Transportes FEPASA Limitada comprenden el estado de situación financiera, el estado de cambio en el patrimonio, los estados de resultados integrales, y de flujos de efectivo indirecto por los años terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

c. Moneda - La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de Transportes FEPASA Limitada se definió que es el peso Chileno. Las transacciones distintas a las que se realizan


en la moneda funcional de la entidad se convertirán a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en monedas distintas a la funcional se volverán a convertir a las tasas de cambio de cierre de los estados financieros. Las ganancias y pérdidas por la conversión se incluirán en las utilidades o pérdidas netas del período dentro de otras partidas financieras.

d. Bases de conversión - Los activos y pasivos en unidades de fomento y dólares estadounidenses, han sido traducidos a pesos chilenos mediante la aplicación de las siguientes tasas de cambio y equivalencias vigentes al cierre del ejercicio:

31.12.2011 31.12.2010

$ $

Dólar estadounidense 519,20 468,01

Unidad de Fomento 22.294,03 21.455,55

e. Propiedades, planta y equipo - Los bienes de Propiedad, planta y equipo son registrados al costo, excluyendo los costos de mantención periódica, menos depreciación acumulada y provisiones por deterioros acumuladas. Tal costo incluye el costo de reemplazar partes del activo fijo cuando esos costos son incurridos, si se cumplen los criterios de reconocimiento.

Cuando se realizan mantenciones mayores, su costo es reconocido en el valor libro del activo fijo como reemplazo si se satisfacen los criterios de reconocimiento.

En caso de elementos adicionales que afecten la valoración de plantas y equipos y sus correspondientes depreciaciones, se analizará la política y criterios contables que les aplique.

La utilidad o pérdida resultantes de la enajenación o retiro de un bien se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la enajenación y el valor registrado en los libros, reconociendo el cargo y abono al resultado del período.

f. Depreciación - Los bienes de las propiedades, planta y equipos se deprecian siguiendo el método lineal, mediante la distribución del costo de adquisición de los activos. A continuación se presentan los principales elementos de propiedades, planta y equipo y sus períodos de vida útil:

Vida útil promedio

ponderado años

Camiones y Remolques 7 a 10


Los activos mantenidos bajo modalidad de leasing financiero, se deprecian durante el período que sea más corto, entre la vigencia del contrato de arriendo y su vida útil.

Las vidas útiles y valores residuales de los activos serán revisadas anualmente para establecer si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron fijar las vidas útiles y valores residuales determinadas inicialmente.

Transportes FEPASA Limitada evalúa, al menos anualmente, la existencia de un posible deterioro del valor de los activos de propiedades, planta y equipo. Cualquier reverso de la pérdida de valor por deterioro, se registra inicialmente en patrimonio para aquellos activos revaluados y en resultado aquellos activos registrados al costo.

g. Costos de financiamiento - En los activos fijos de la Sociedad, se incluye el costo de financiamiento incurrido para la construcción y/o adquisición de bienes de uso. Dicho costo se activa hasta que los bienes queden en condiciones de ser utilizables, de acuerdo a la norma internacional de contabilidad N°23. El concepto financiamiento activado, corresponde a la tasa de interés asociada a los créditos asociados.

h. Pasivos financieros

(i) Clasificación como deuda o patrimonio - Los instrumentos de deuda y patrimonio se clasifican ya sea como pasivos financieros o como patrimonio, de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual.

(ii) Instrumentos de patrimonio - Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga de manifiesto una participación residual en los activos de una entidad una vez deducidos todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por Transportes FEPASA Limitada se registran al monto de la contraprestación recibida, netos de los costos directos de la emisión. La Sociedad actualmente sólo tiene aportes por derechos sociales.

(iii) Pasivos financieros - Los pasivos financieros se clasifican ya sea como pasivo financiero a “valor razonable a través de resultados” o como “otros pasivos financieros”.

(a) Pasivos financieros a valor razonable a través de resultados - Los pasivos financieros son clasificados a valor razonable a través de resultados cuando éstos, sean mantenidos para negociación o sean designados a valor razonable a través de resultados.

(b) Otros pasivos financieros - Otros pasivos financieros, incluyendo los préstamos, se valorizan inicialmente por el monto de efectivo recibido, netos de los costos de transacción. Los otros pasivos financieros son posteriormente valorizados al costo amortizado utilizando el método de tasa de interés efectiva, reconociendo los gastos por intereses sobre la base de la rentabilidad efectiva.

El método de la tasa de interés efectiva corresponde al método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero y de la asignación de los gastos por intereses durante todo el período correspondiente. La tasa de interés efectiva corresponde a la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por pagar durante la vida esperada del pasivo financiero o, cuando sea apropiado, un período menor cuando el pasivo asociado tenga una opción de prepago que se estime será ejercida.

i. Instrumentos financieros derivados - La Sociedad usa instrumentos financieros derivados tales como contratos forward de moneda y swaps de tasa de interés para cubrir sus riesgos asociados al tipo de cambio y tasas de interés respectivamente.

Los cambios en el valor razonable de estos derivados, se registran directamente en resultados, salvo en el caso que hayan sido designados como instrumentos de cobertura y se cumplan las condiciones establecidas por las NIIF para aplicar contabilidad de cobertura:

Cobertura del valor razonable: La ganancia o pérdida que resulte de la valorización del instrumento de cobertura debe ser reconocida inmediatamente en cuentas de resultados, al igual que el cambio en el valor justo de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto, neteando los efectos en el mismo rubro del estado de resultados.


Coberturas de flujos de efectivo: Los cambios en el valor razonable del derivado, se registran en la parte que dichas coberturas son efectivas, en una reserva del patrimonio neto denominada “cobertura de flujo de caja”. La pérdida o ganancia acumulada en dicho rubro se traspasa al estado de resultados en la medida que la partida cubierta tiene impacto en el estado de resultados por el riesgo cubierto, neteando dicho efecto en el mismo rubro del estado de resultados.

Los resultados correspondientes a la parte ineficaz de las coberturas, se registran directamente en el estado de resultados.

Una cobertura se considera altamente efectiva, cuando los cambios en el valor razonable en los flujos de caja subyacentes atribuibles al riesgo cubierto, se compensan con los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo del instrumento de cobertura, con una efectividad que se encuentra en el rango de 80% - 125%.

La Sociedad evalúa la existencia de derivados implícitos en contratos de instrumentos financieros para determinar si sus características y riesgos están estrechamente relacionados con el contrato principal, siempre que el conjunto no esté contabilizado a valor razonable. En caso de no estar estrechamente relacionados, son registrados separadamente contabilizando las variaciones de valor en resultados. A la fecha, la Sociedad ha estimado que no existen derivados implícitos en sus contratos.

j. Estado de flujos de efectivo - El estado de flujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el período, determinados por el método indirecto. En estos estados de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que figura a continuación:

Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por éstos las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.

Actividades de operación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la Sociedad, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiamiento.

Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

Actividades de financiamiento: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio total y de los pasivos de carácter financiero.

k. Provisiones - Las obligaciones existentes a la fecha del balance, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse en perjuicios patrimoniales para la Sociedad cuyo importe y momento de cancelación se registran como provisiones por el importe más probable que se estima que la Sociedad tendrá que desembolsar para cancelar la obligación.

Las provisiones son re-estimadas periódicamente y se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible a la fecha de cada cierre contable.

(iii) Bono y vacaciones del personal

La Sociedad ha provisionado el costo por concepto de bono y vacaciones del personal sobre base devengada.

(iv) Beneficio al personal

La Sociedad no ha otorgado beneficios al personal de largo plazo.

l. Arrendamientos financieros - La política de la Sociedad es registrar este tipo de operación cuando el arrendador transfiere sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo al arrendatario. La propiedad del activo, en su caso, puede o no ser transferida. Cuando la Sociedad actúa como arrendatario de un bien en arrendamiento financiero, el costo de los activos arrendados se presenta en el estado de situación financiera, según la naturaleza del bien objeto del contrato y, simultáneamente, se registra un pasivo en el estado de situación financiera por el mismo importe. Dicho importe será el menor entre el valor razonable del bien arrendado o la suma de los valores actuales de las cantidades a pagar al arrendador más, en su caso, el precio de ejercicio de la opción de compra. Estos activos se amortizan con criterios similares a los aplicados al conjunto de las propiedades, planta y equipo de uso propio o en el plazo del arrendamiento, cuando éste sea más corto.

m. Ingresos de explotación (Reconocimiento de ingresos) - Los ingresos por servicios de transporte son reconocidos por Transportes FEPASA Limitada cuando los servicios efectivamente fueron prestados y pueden ser medidos confiablemente. Los ingresos son valuados al valor justo de la contrapartida recibida o por recibir.

Los ingresos por intereses son reconocidos a medida que los intereses son devengados en función del principal que está pendiente de pago y de la tasa de interés aplicable.

n. Impuesto a la renta y diferidos - La provisión de impuesto a la renta se determina sobre la base de la renta líquida imponible de primera categoría calculada de acuerdo a las normas tributarias vigentes.

La Sociedad registra impuestos diferidos por todas las diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de sus activos y pasivos, y se registran de acuerdo con las normas establecidas en la NIC 12 "Impuestos a las ganancias".

Las diferencias temporarias entre el valor contable de los activos y pasivos, y su base fiscal generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de pasivo que se calculan utilizando las tasas fiscales que se espera que estén en vigor cuando los activos y pasivos se realicen.

Las variaciones producidas en el ejercicio en los impuestos diferidos de activo o pasivo, se registran en la cuenta de resultados o directamente en las cuentas de patrimonio del estado de situación financiera, según corresponda.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen únicamente cuando se espera disponer de utilidades tributarias futuras suficientes para recuperar las deducciones por diferencias temporarias.

o. Dividendos - Los Dividendos de los socios se reconocen como un pasivo al cierre de cada periodo en los estados financieros, en función al acuerdo establecido en la asamblea de socios en particular.


p. Nuevos pronunciamientos contables

Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros:


NIC 24, Revelación de Partes Relacionadas Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2011

NIC 32, Clasificación de Derechos de Emisión Períodos anuales iniciados en o después del 1 de febrero de 2010




CINIIF 19, Extinción de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2010

Enmiendas a Interpretaciones Fecha de aplicación obligatoria

CINIIF 14, El límite sobre un activo por beneficios definidos, requerimientos mínimos de fondeo y su interacción


La aplicación de estas normas no ha tenido un impacto significativo en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos

Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente:

Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 10, Estados Financieros Consolidados Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIIF 11, Acuerdos Conjuntos Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIIF 12, Revelaciones de Participaciones en Otras Entidades Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIC 27 (2011), Estados Financieros Separados Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIC 28 (2011), Inversiones en Asociadas Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIIF 13, Mediciones de Valor Razonable Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIIF 9, Instrumentos Financieros Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2015


NIC 1, Presentación de Estados Financieros – Presentación de Componentes de Otros Resultados Integrales


NIC 12, Impuestos diferidos - Recuperación del Activo Subyacente Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2012

NIC 19, Beneficios a los empleados (2011) Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013

NIC 32, Instrumentos Financieros: Presentación - Aclaración de requerimientos para el neteo de activos y pasivos financieros


NIIF 1 (Revisada), Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera

(i) Eliminación de Fechas Fijadas para Adoptadores por Primera Vez

(ii) Hiperinflación Severa


NIIF 7, Instrumentos Financieros: Revelaciones

(i) Revelaciones - Transferencias de Activos Financieros

(ii) Modificaciones a revelaciones acerca de neteo de activos y pasivos financieros


Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2013 (para modificaciones a revelaciones acerca de neteo)




La Administración de la Sociedad estima que la futura adopción de las Normas Internacionales antes descritas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros.


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SOCIEDAD CONTROLADORA Y PERSONAS NATURALES EN EL CONTROLADOR

Propiedad: 51,82%

Nro. de acciones:

2.442.434.185

FERROCARRIL DEL PACIFICO S.A.RUT: 96.684.580-5

Nro. de acciones totales:

4.713.485.125

PUERTO VENTANAS S.A.RUT: 96.602.640-5


1.202.879.835

SIGDO KOPPERS S.A.RUT: 99.598.300-1


1.009.727.710

(1) La Familia Aboitiz está compuesta por José Ramón Aboitiz Domínguez, Juan Pablo Aboitiz

Domínguez, Francisco Javier Aboitiz Domínguez, Rodrigo Ignacio Aboitiz Domínguez, Gonzalo

Gabriel Aboitiz Domínguez, María Gloria Aboitiz Domínguez y Carmen Gloria Domínguez Elordi.

La Sociedad Sigdo Koppers S.A.participa en la propiedad de SKInversiones Portuarias S.A. en

forma indirecta a través de laSociedad de Ahorro SK Ltda., la

cual a su vez, participa en un99,99% de la propiedad de SKFondo de Inversión Privado,

teniendo esta última unaparticipación de un 95,10% en SK

Inversiones Portuarias S.A.

SK Inversiones Portuarias S.A.

participa en un 43,033% en lapropiedad de Puerto Ventanas

S.A., la cual tiene unaparticipación de un 51,82% en lapropiedad de Ferrocarril del

Pacífico S.A.

SK INVERSIONES PORTUARIAS S.A.RUT: 96.958.120-5

Nro. De acciones totales:

184.032.323

Propiedad: 43,033%

Nro. de acciones:

517.633.215

Propiedad: 6,978%

Nro. de acciones:

83.839.223

Propiedad: 99,90%

SK FONDO DE INVERSIÓN PRIVADORUT: 76.114.478-2

Propiedad: 95,10%

Nro. de acciones:

175.014.820

Propiedad: 4,89%

Nro. de acciones:

8.999.994

TRANSPORTES FEPASA LTDA.RUT: 76.115.573-3

Propiedad: 99,99%

SOCIEDAD DE AHORRO SK LTDA.RUT: 76.893.760-5

Propiedad: 99,99%

(2) Málaga Asesorías y Consultorías es controlada por las sociedades Inversiones Busturia Limitada,

Sociedad de Ahorro Kaizen Limitada, Sociedad de Ahorro Errazú Limitada, Sociedad de Ahorro

Jutlandia Limitada, Sociedad de Ahorro Cerro Dieciocho Limitada y Sociedad de Ahorro Homar

Limitada, en partes iguales, cuyas personas naturales controladoras corresponden a la Familia

Aboitiz Domínguez, don Naoshi Matsumoto Takahashi, don Juan Eduardo Errázuriz Ossa, don Horacio Pavez García, don Mario Santander García, don Norman Hansen Roses,

respectivamente.

Controladores Personas JurídicasN° Acciones

Directas

Propiedad

Directa

Persona Natural Final

ControladoraRUT

N° acciones

Indirecto y de

Relacionados

% Propiedad

Indirecto y de

Relacionados

N° Acciones

Totales

Propiedad

Total

Sociedad de Ahorro Errazú Limitada 100.160.000 9,92% Juan Eduardo Errázuriz Ossa 4.108.103-1 4.951.229 0,49% 105.111.229 10,41%

Sociedad de Ahorro Kaizen Limitada 100.160.000 9,92% Naoshi Matsumoto Takahashi 3.805.153-9 4.078.899 0,40% 104.238.899 10,32%

Sociedad de Ahorro Cerro Dieciocho Limitada100.160.000 9,92% Mario Santander García 2.485.422-1 10.050.000 1,00% 110.210.000 10,91%

Sociedad de Ahorro Jutlandia Limitada 100.160.000 9,92% Norman Hansen Roses 3.185.849-6 1.854.535 0,18% 102.014.535 10,10%

Sociedad de Ahorro Homar Limitada 100.160.000 9,92% Horacio Pavez García 3.899.021-7 12.077.093 1,20% 112.237.093 11,12%

Inversiones Busturia Ltda. 100.160.000 9,92% Familia Aboitiz Domínguez (1) 904.513 0,09% 101.064.513 10,01%

Málaga Asesorías y Consultorías Limitada 175.261.009 17,36% Socios Sigdo Koppers (2) 0 0,00% 175.261.009 17,36%

Total 776.221.009 76,87% 33.916.269 3,36% 810.137.278 80,23%


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SUSCRIPCIÓN DE LA MEMORIA

Rol Único Tributario: 96.684.580-5. Razón Social: Ferrocarril del Pacífico S.A.

Los Directores y el Gerente General que suscriben esta Memoria por el ejercicio terminado

al 31 de Diciembre de 2011, declaran bajo juramento que el contenido de ella es veraz conforme a la

información que han tenido en su poder

Sr. Óscar Garretón Purcell Presidente

RUT: 4.660.262-5

Sr. Horacio Pavez García Vicepresidente RUT: 3.899.021-7

Sr. Naoshi Matsumoto Takahashi Director

RUT: 3.805.153-9

Sr. Juan Pablo Aboitiz Domínguez Director RUT: 7.510.347-6

Sr. Fernando Izquierdo Menéndez Director

RUT: 3.567.488-8

Sr. Esteban Jadresic Marinovic Director RUT: 8.255.197-2

Sr. Cristián Sallaberry Ayerza Director

RUT: 9.578.336-8

Sr. Claudio González Otazo Gerente General RUT: 7.193.577-9

Esta declaración de responsabilidad ha sido firmada por los Directores cuyas firmas pueden ser encontradas en las copias depositadas en la Superintendencia de Valores y Seguros y en las oficinas del Gerente General, de acuerdo a la norma de carácter general N°30.

memoria fepasa 2011

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