memoria anual 2016portal.esval.cl/wp-content/uploads/2017/04/memoria-final...quedaron ambas con un...

MemoriaANUAL

2016

2

ÍNDICE

PortadaIndice1. Identificación de la compañía Datos2. Carta del presidente del Directorio Carta3. Propiedad de la Sociedad Estructura societaria Historia Documentos constitutivos Modificaciones sociales Principales accionistas Comentarios y proposiciones de accionistas Política de dividendos4. Gobierno corporativo Directorio Comité de Directores Remuneración Directorio Organigrama Principales Ejecutivos

pág. 5pág. 5pág. 6pág. 6pág. 8pág. 8pág. 9pág. 10pág. 10pág. 11pág. 11pág. 11pág. 12pág. 12pág. 13pág. 13pág. 14pág. 15

5. Giro y Actividades Misión, Visión, Valores Áreas de concesión (IV Región) Datos de operación 2016 Oficinas comerciales Instalaciones principales6. Gestión y Administración Principales indicadores Resultado anual Aguas del Valle Inversiones Gestión del riesgo Nuestros colaboradores Capacitación Bienestar Calidad de vida Prevención de riesgos Comunidad Proveedores y contratistas Relaciones comerciales con Esval Hechos Esenciales7. Declaración de Responsabilidad8. Estados Financieros9. Análisis Razonados

pág. 16pág. 16pág. 17pág. 18pág. 19pág. 20pág. 21pág. 21pág. 23pág. 23pág. 24pág. 25pág. 28pág. 28pág. 29pág. 31pág. 32pág. 33pág. 33pág. 34pág. 36AdjuntoAdjunto

5

IDENTIFICACIÓNDE LA COMPAÑÍA

RAZÓN SOCIAL

NOMBRE COMERCIAL

R.U.T.

TIPO DE SOCIEDAD

INSCRIPCIÓN EN REGISTRO DE VALORES

DIRECCIÓN CORPORATIVA

DIRECCIÓN REGIÓN DE COQUIMBO

TELÉFONO

FAX

INTERNET

CORREO ELECTRÓNICO

Aguas del Valle S.A.

Aguas del Valle

99.541.380-9

Sociedad Anónima Cerrada

N° 806 del 5 de enero de 2004

Cochrane 751, Valparaíso, Chile

Colo Colo 935, La Serena, Chile

(56-51) 2206000

(56-32) 2206100

http://www.aguasdelvalle.cl

[email protected]

6

Estimados Accionistas,

El presente documento resume los resultados de Aguas del Valle S.A. durante 2016, un año en que el cambio climático se ha hecho sentir nuevamente con fuerza en la Región de Coquimbo, nuestra zona de operación. Durante el año pasado, los ingresos de la Compañía ascendieron a MM$ 44.554, lo que representa un incremento del 7%, respecto al año anterior; el Ebitda, en tanto, alcanzó a los MM$ 15.963, esto es, un importante avance de un 22,5 %.

Detrás de estas positivas cifras está el compromiso y esfuerzo constante de nuestros trabajadores, que se esmeran los 365 días del año, las 24 horas del día, por entregar un servicio de excelencia a nuestros cerca de 230.000 clientes en esta región.

Hemos enfrentado un escenario complejo: la escasez hídrica continúa siendo un desafío para nuestras operaciones, tanto como la gestión de emergencias derivadas de eventos de fuerza mayor: por ejemplo, lluvias intensas y focalizadas en cortos períodos, que son condiciones propicias para la ocurrencia de aluviones y altas turbiedades. El avance de la desertificación también constituye un reto frente a nuestro deber constante de garantizar la continuidad del suministro.

Pese a las dificultades que este escenario supone, hemos seguido avanzado y podemos decir con orgullo que ninguno de nuestros clientes en nuestra zona de operación ha enfrentado cortes o racionamientos debido a la sequía, como también hemos sido capaces de enfrentar y minimizar el impacto de los aluviones en nuestro servicio. Sabemos que la tarea no está completa, y por ello, mantenemos nuestro compromiso en cada localidad de nuestra región, incrementando nuestras inversiones, apoyando el desarrollo de las ciudades y, en definitiva, elevando nuestros estándares de servicio.

CARTA DEL PRESIDENTEDEL DIRECTORIO

7

Jorge Lesser García- Huidobro Presidente del Directorio Aguas del Valle

De esta forma, durante 2016 superamos los MM$ 20.300 en inversión, que nos ha permitido robustecer nuestras redes en las 3 provincias -Elqui, Limarí y Choapa-; optimizar el servicio de distribución de agua potable, tanto en las comunas más alejadas como en los grandes núcleos urbanos; y seguir reforzando nuestras fuentes ante la sequía estructural que nos afecta, con un mayor uso de aguas subterráneas, la adquisición de nuevos derechos de agua y la ejecución de proyectos para la construcción y habilitación de nuevos pozos y drenes.

Gracias a este enorme esfuerzo y a las favorables condiciones climaticas de el año 2016, estamos en un mejor pie que años anteriores. Nuestros embalses se han ido recuperando y las fuentes superficiales muestran niveles algo más tranquilizadores. Pero sabemos que esta situación es transitoria y el cambio climático es una realidad que debemos asumir, por lo que, entre todos, debemos tender hacia un consumo más eficiente, logrando optimizar el uso de un recurso cada vez más escaso y sumamente necesario. En ese sentido, nuestras Gotitas siguen trabajando incansablemente para difundir entre la comunidad este mensaje. A ello se suman nuestros Fondos Concursables, que impulsamos por tercer año consecutivo y se encuentran en pleno período de postulación, para incentivar entre las organizaciones sociales de la región el cuidado y uso eficiente del recurso hídrico.

Hoy, el cambio climático y sus efectos están en el centro de nuestras preocupaciones. Sequías extensas o aluviones nunca vistos, nos desafían, no sólo como empresa sino como país, a buscar alternativas para apoyar a la comunidad y disminuir los efectos de estas condiciones. Este objetivo precisa de un debate profundo, en que, junto con situar el consumo humano como prioridad, se equilibren de la mejor manera las inversiones, la seguridad de suministro y las tarifas. Confiamos en que la actual discusión respecto de la industria sanitaria tome ese rumbo, buscando espacios de mejora, abordando los temas del futuro y resguardando un sistema que ha permitido a Chile contar con una cobertura de agua potable y tratamiento de aguas servidas de estándar internacional.

CARTA DEL PRESIDENTE DEL DIRECTORIO

8

ESTRUCTURA SOCIETARIASe presenta la estructura societaria, al 31 de diciembre de 2016.

ESVAL S.A.

SERV. SAN.LAS VEGAS

AGUASDEL VALLE S.A.

99,99%

1%

99%

9

2003Aguas del Valle inicia sus operaciones, luego de adjudicarse

la concesión sanitaria por los próximos treinta años, conformándose por Esval 99% y Servicios Sanitarios Las

Vegas 1%.

HISTORIA

2005Se obtiene la certificación internacional ISO 14.001:2004, que incluye todos los procesos de la compañía

2007Ontario Teachers Pension Plan adquiere el 69,4% de la

propiedad de Esval, convirtiéndose en controlador.

2009Westwater Investmets Limited vende su participación accionaria

en Esval a la Mareco Holdings Corp, suscribiendo esta un pacto de accionistas con Inversiones OTPPB Chile III Ltda.

2011CORFO vende parte de su participación en Esval, donde

Inversiones OTPPB Chile III Ltda, y Mareco Holdings Corp, quedaron ambas con un 94,2% del total de las acciones de

la compañía.

2013El 25 de octubre, la Sociedad efectuó cambio de nombre,

domicilio y objeto social; OTPPB Chile III S.A., pasó a llamarse Esval S.A. y modificó el objeto social de la Sociedad, para

adecuarlo al objeto propio de una empresa de servicios sanitarios.

2008Se obtiene la certificación internacional ISO 9001:2000; y la certificación OHSAS 18.001: 2007, siendo junto a la matriz, primeras sanitarias chilenas con un Sistema Integrado de Gestión.

2011Se completa la construcción del emisario en LosVilos, posibilitando el 100% de descontaminaciónde las playas de Coquimbo.

2012Inversiones OTPPB Chile III Limitada, fue transformada en una sociedad anónima cerrada, pasando a llamarse Inversiones OTPP Chile III S.A. con un total de acciones de 14.093.215.122.009, a dicha fecha.

2014Se llevó a efecto la materialización de la fusión por incorporación de la “antigua Esval S.A.” por su matriz Esval S.A. (antes Inversiones OTPPB Chile III S.A.) permaneciendo esta última con la razón social Esval S.A.

10

ESTRUCTURA SOCIETARIA

Documentos Constitutivos

Constitución de la Sociedad Escritura de Constitución otorgada el 4 de diciembre de 2003, ante el Notario de Valparaíso, don Eduardo Bravo Ubilla, cuyo extracto fue publicado en el Diario Oficial del 6 de diciembre de 2003 e inscrito en el Registro de Comercio de Valparaíso a fojas 882 vta, número 823, el 4 de diciembre de ese mismo año, y en el Registro de Comercio de La Serena a fojas 582 número 433, el 9 de diciembre de 2003

* Escritura pública rectificatoria del monto del capital suscrito y pagado.** Escritura pública de declaración de materialización y perfeccionamiento de fusión.

Modificaciones Sociales (Ex Inversiones OTPPB CHILE III S.A.)

1

2

3

4

5

08/05/2012

03/04/2013

29/08/2013

23/05/2016

29/04/2016

Valparaíso

Valparaíso

Valparaíso

Valparaíso

Valparaíso

Fecha

Alejandro Sepúlveda V.





NotarioNº Diario OficialCiudad Inscripción en Registro deComercio de Valparaíso

Fojas 555 No 548/2012, Valparaíso Fojas 663 No 332/2013, La Serena

Fojas 371 vta. No 401/2013, Valparaíso Fojas 664 No 333/2013, La Serena

Fojas 1045 N°1021/2013, Valparaíso Fojas 1787 N°909/2013, La Serena

Fojas 351, N°277/2015, ValparaísoFojas 104, N°6440/2015, La Serena

Fojas 435, N°359/2016, ValparaísoFojas 250, N°10624/2016, La Serena

22/05/2012

05/04/2013

09/09/2013

30/03/2015

11/05/2016

11

ESTRUCTURA SOCIETARIA

Al 31 de diciembre de 2016 los principales accionistas son:

16.335.000

165.000

16.500.000

99,0%

1,00%

100,00%

TOTAL PORCENTAJENOMBRE O RAZÓN SOCIAL

Esval S.A.

Servicios Sanitarios Las Vegas Ltda.

Total de Accciones de Aguas del Valle

Comentarios y Proposiciones de Accionistas

Accionistas que representan el 10% o más de las acciones emitidas con derecho a voto no han hecho comentarios o proposiciones relativas a la marcha de los negocios sociales, por lo que en esta memoria no se incluyen comentarios y proposiciones en este sentido.

Política de Dividendos

En la Junta Ordinaria celebrada el 29 de abril del 2016, por unanimidad, se acordó no repartir dividendos por el ejercicio 2015. Para el año 2016, esta misma Junta acordó no repartir dividendos provisorios, siendo la respectiva Junta la que se pronunciará sobre los dividendos definitivos correspondientes al ejercicio.

12

PRESIDENTE

Jorge Lesser García Huidobro6.443.633-3, Ingeniero Civil Industrial

VICEPRESIDENTE

Juan Ignacio Parot Becker7.011.905-6, Ingeniero Civil Industrial

DIRECTORES

William Dale BurgessExtranjero, BA (Accounting)

John Elliott KayeExtranjero, BBA (Economics and Finance)y B. Sc (Mayor Computer Science)

Michael Niggli48.121.218-9, Ingeniero y Master enCiencias Eléctricas

Juan Pablo Armas Mac Donald6.198.258-2, Ingeniero Civil Industrial

Alejandro Ferreiro Yazigi6.362.223-0, Abogado

Rut Nombre Cargo

6.443.633-3 Presidente

Vicepresidente

Director

Director

Director

Director

Director

Jorge Adolfo Lesser García-Huidobro

Juan Ignacio Parot Becker

William Dale Burgess

John Elliott Kaye

Michael Niggli

Juan Pablo Armas Mac Donald

Alejandro Ferreiro Yazigi

7.011.905-6

Extranjero

Extranjero

48.121.218-9

6.198.258-2

6.362.223-0

Al 31 de diciembre de 2016, el directorio está constituido por los siguientes miembros:

GOBIERNO CORPORATIVO

DIVERSIDAD EN EL DIRECTORIO

Número de personas por género: Hombres: 7 Mujeres: 0

Número de personas por nacionalidad: Chilenos: 4 Estadounidenses: 1 Canadienses: 2

Número de personas por rango de edad: • Entre 30 y 40 años: 1• Entre 41 y 50 años: 2 • Entre 51 y 60 años: 3 • Entre 61 y 70 años: 1 • Superior a 70 años: 0

Número de personas por antigüedad: Se deberá señalar el número de integrantes del directorio que hayan desempeñado el cargo de director o directora en la entidad• Menos de 3 años: 3• Entre 3 y 6 años: 3• Entre 6 y 9 años: 1• Entre 9 y 12 años: 0• Más de 12 años: 0

13

Comité de Directores

De acuerdo al articulo 50 Bis de la ley de Sociedades Anónimas, Aguas del Valle S.A. no cuenta con un comité de directores.

Remuneración Directorio

Durante el ejercicio del año 2016, los directores no percibieron remuneraciones directas de Aguas del Valle S.A.

Desde la matriz Esval los directores percibieron las siguientes remuneraciones brutas por concepto de dietas, honorarios y comité de directorio.

Remuneración M$ESVAL S.A. al 31 de Diciembre de 2016

Jorge Lesser Garcia-Huidobro

Juan Pablo Armas Mac-Donald

Alejandro Ferreiro Yazigi

Michael Niggli

67.884

34.387

34.387

34.387

Algunos directores renunciaron a su remuneracion, motivo por el cual no recibieron pagos por parte de la empresa.

GOBIERNO CORPORATIVO

14

GERENCIA REGIONAL IV REGIÓNANDRÉS NAZER VEGA

ESVAL Y AGUAS DEL VALLEGERENCIA GENERAL

JOSÉ LUIS MURILLO COLLADO

ORGANIGRAMA

DIRECTORIO

15

PRINCIPALES EJECUTIVOS

Gerente General: José Luis Murillo ColladoLicenciado en Ciencias Económicas

Aguas del Valle cuenta con Bonos Anuales fijados a partir de la evaluación de Desempeño Individual, y el cumplimiento de metas a nivel de empresa, como además del desempeño grupal e individual de cada ejecutivo. La empresa no cuenta con planes de compensación o beneficios especiales dirigidos a sus ejecutivos principales, distintos al bono mencionado anteriormente.

Los principales ejecutivos de la compañía no perciben remuneraciones por parte de Aguas del Valle, sino por parte de su matriz, Esval.

Gerente Regional IV Región: Andrés Antonio Nazer VegaIngeniero Civil

16

Misión, Visión, Valores

Misión: Mejorar la calidad de vida de la personas, contribuyendo al desarrollo regional, con un equipo comprometido con la excelencia en la gestión integral del agua.

Visión: Ir más allá de las expectativas de nuestros clientes, generando valor en forma sostenible.

Valores: Eficiencia, Compromiso, Transparencia, Empatía

Aguas del Valle es una sociedad dedicada a la producción y distribución de agua potable, recolección, tratamiento y disposición de aguas servidas, que efectúa además prestaciones relacionadas con dichas actividades, en la forma y condiciones establecidas en la Ley que autoriza su creación y otras normas que le sean aplicables.

El ente que regula la actividad de Aguas del Valle y el sector sanitario en su conjunto es la Superintendencia de Servicios Sanitarios, creada en 1990, a través de la Ley N° 18.902, con el objeto de garantizar a la población que la prestación de los servicios sanitarios, en cuanto a cantidad, calidad y precio corresponden al ofrecido y son posibles de sostener en el largo plazo, y que el agua, una vez utilizada, será tratada y dispuesta en consonancia con el desarrollo sustentable.

GIRO Y ACTIVIDADES

17

Áreas de concesión (IV Región)

Región de Coquimbo

Sectores fuera del área de concesión (*): La Higuera, Río Hurtado.

Provincia de Elqui: La Serena, Coquimbo, Vicuña, Paihuano, Andacollo. |

Provincia de Limarí: Ovalle, Monte Patria, Punitaqui, Combarbalá. |

Provincia de Choapa: Canela, Illapel, Salamanca, Los Vilos. |

1

2

3

1

2

3

GIRO Y ACTIVIDADES

18Datos de operación 2016

Para proporcionar la prestación de servicios sanitarios, Aguas del Valle cuenta con la siguiente infraestructura:

No existen clientes que representen de manera individual más de un 10% de la cartera total de clientes.

GIRO Y ACTIVIDADES

ADV

Población Urbana Abastecida

Clientes Agua Potable

Clientes Alcantarillado

Cobertura Agua Potable (%)*

Cobertura Alcantarillado (%)*

662.084

240.441

232.104

100,0%

97,0%

*Fuente: Informe de gestión 2015, SISS.

Datos de Operación

19

GIRO Y ACTIVIDADES

OFICINAS COMERCIALES

Colo Colo Nº 935, La Serena Teléfono (51) 2206000 Fax (51) 2206140

CASA MATRIZ

Fono Servicio600 400 44 44aguasdelvalle.cl @aguasdelvalle

LA SERENA, BRASIL 350

LA SERENA, COLO COLO 935

COQUIMBO, AV. VIDELA 207

VICUÑA, GABRIELA MISTRAL 200

ANDACOLLO, SIMÓN BOLIVAR 66

TONGOY, TAMAYA 29

OVALLE, BENAVENTE 497

MONTE PATRIA, PONIU 102

COMBARBALÁ, MANUEL MORENO 7

ILLAPEL, AV. SALVADOR ALLENDE S/N

LOS VILOS, TALCAHUANO 353

SALAMANCA, MATILDE SALAMANCA 280

PAIHUANO, BALMACEDA 126

CANELA, ESTANISLAO OYARZÚN 620

PUNITAQUI, CARLOS GALLEGUILLOS 7

20

INSTALACIONES PRINCIPALES

DirecciónSistema productivo

La Serena - Coquimbo

Ovalle

Andacollo - Tongoy - Guanaqueros

Illapel

Salamanca

Las Rojas, Lote 6 parcela 8

Fundo Puntilla - Camino Monte Patria

Nueva Vida Lote B-3

Matta. Portales. A.Pérez s/n - Lotes 1 2 3

Sector Santa Rosa, Salamanca

DirecciónSistema productivo

Coquimbo

La Serena

Salamanca

Ovalle

Illapel

Lote 51-A3 La Pampilla, Coquimbo

Fundo Cruz El Molino Lotes 1 2 3 4

Carretera 81 (salamanca-illapel) Lotes 1 2

Rivera Sur Río Limarí - Pte la Chimba LT 8b

Sector La Cruz - Illapel

Principales sistemas productivos de Agua Potable

Principales sistemas tratamientos de Aguas Servidas

21

GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN

Los principales resultados financieros del año 2016 se muestran a continuación:

2012 2013 2014 2015 2016

EBITDA

Millones de pesos

13.03

514

.473

12. 77

716

.125

15.000

10.000

5.000

20.000

Millones de pesos

2012 2013 2014 2015 2016

CAPEX

23.88

3

9.924

9.645

7.851

25.000

15.000

20.000

5.000

10.000

TACC* -0,3%TACC* 27,8%

* TACC: Tasa Anual de Crecimiento Compuesto.

22


2016

FACTURACIÓN AGUA POTABLE42.329 M3

2016

FACTURACIÓN ALCANTARILLADO37.857 M3

TACC* 9,0%

TACC* 7,2%

INGRESOS POR VENTA DE AGUA POTABLE

INGRESOS POR SERVICIO DE ALCANTARILLADO

* TACC: Tasa Anual de Crecimiento Compuesto.

23

Resultado anual Aguas del Valle

En el 2016, los ingresos ordinarios alcanzaron MM$44.554, lo que significa un aumento de un 6,9% con respecto al año 2015.

Por su parte el EBITDA obtuvo un aumento de 22,5% en comparación con el año anterior, alcanzando un monto de MM$15.963.

Resultado Anual

Ejercicio Resultado ejercicioResultado operacional

2013

2014

2015

2016

9.098

10.403

9.011

11.554

7.633

8.592

7.735

8.163

Cifras de 2013 al 2016 bajo Norma IFRS, en millones de pesos de cada año.

Inversiones

Durante el 2016 en la región de Coquimbo con el propósito de garantizar la continuidad del servicio y calidad en toda el área de concesión, se ha invertido de manera constante a través de Aguas de Valle, haciendo nuestro mejor esfuerzo para crecer proyectando a futuro la capacidad y mejorando nuestra infraestructura existente, a diario desplegamos esfuerzos para seguir avanzando en la entrega de un servicio que es fundamental y de reconocida calidad en nuestro país alcanzando cobertura en agua potable del 100%, alcantarillado 97% y de tratamiento de aguas servidas un 100%. Prueba de lo anterior, fue el intenso periodo de sequía que afectó al 93% de las comunas de la zona y que fue superado en el periodo anterior con importantes inversiones en recursos hídricos; hoy el foco para Aguas del Valle es entregar un servicio con mayor cobertura en agua potable y aguas servidas con la infraestructura que esto exige, el esfuerzo sigue en la misma línea y las obras ejecutadas durante el año 2016 lo avalan. Las principales inversiones corresponden a proyectos de renovación y ampliación de redes de agua potable (MM $4.729), mejoramiento en agua potable (MM $2.849), renovación y ampliación de redes de agua potable (MM $2.117) diseño y construcción de estanques (MM $1.922) y mejoramiento en aguas servidas (MM $937). Las localidades en las que principalmente se ejecutaron proyectos


Inversión por Etapa de Proceso ADV

70 %

18 %

12 %

Producción y Distribución

de Agua Potable

Tratamiento yrecolección de

Aguas Servidas

Equipamiento,tecnología y

otros

14.564.152

3.778.802

2.610.664

de mejoramiento y ampliación son: La Serena, Andacollo, Punitaqui y Ovalle. Sumado a lo anterior, hay proyectos que continúan en ejecución y cuyo producto final se obtendrá en los próximos periodos, alineado con nuestro plan en desarrollo. Los desafíos apuntan a trabajar en optimización de procesos y de los recursos, sin dejar de lado nuestro compromiso permanente de entregar el mejor servicio en cuanto a cobertura y disponibilidad.

El plan de inversiones considerado para el periodo 2017-2021 alcanza los MM$189.505, destinado principalmente a la renovación de redes de Agua Potable y Alcantarillado y generadores de respaldo en instalaciones de agua potable.

24

Gestión del Riesgo

Con el fin de gestionar de manera adecuada y oportuna los riesgos que puedan afectar el logro de los objetivos en Aguas del Valle, la compañía ha desarrollado un modelo para el tratamiento de sus riesgos operacionales, financieros y estratégicos. Este modelo consta de un proceso con cinco etapas que corresponden a la identificación de eventos, su evaluación, tipo de respuesta, monitoreo y posterior reporte.

Esta metodología se encuentra detallada en el “Manual de Gestión de Riesgo Corporativo”, en donde se muestran las métricas de evaluación para la medición de la probabilidad e impacto de los eventos de riesgo identificados, el apetito al riesgo definido por el Directorio y la estrategia para el desarrollo del proceso.

El Directorio realiza un seguimiento periódico de los principales riesgos a los que se ve enfrentada la compañía y se determinan las medidas necesarias para llevar cada uno de ellos a un nivel de exposición dentro de los parámetros aceptados.

Riesgos Corporativos

Los riesgos corporativos de Aguas del Valle se encuentran clasificados en operacionales, financieros y estratégicos. Los riesgos operacionales corresponden a los riesgos inherentes a la industria sanitaria, la responsabilidad de la administración de ellos corresponde a las distintas áreas e involucra a todos los niveles de la operación, desde el dueño del proceso (quienes son los gestores primarios del riesgo) hasta el Gerente responsable. Estos riesgos pueden ser de fuentes internas y externas tales como las personas, infraestructura, eventos de la naturaleza y del entorno político, social o económico.

A nivel financiero se consideran los riesgos de liquidez, crédito y mercado, los que se monitorean y gestionan de manera periódica por las distintas Gerencias involucradas y se relacionan directamente con las obligaciones financieras contraídas por la compañía.

Los riesgos estratégicos corresponden a riesgos de alto nivel y su gestión involucra a la alta dirección. Temas tarifarios, de marco regulatorio y que afecten a la sustentabilidad de la empresa son riesgos que se administran en esta categoría.

Los distintos actores en la Gestión de Riesgo Corporativa tienen a su disposición la información necesaria para tomar decisiones de manera informada y sustentada metodológicamente, con la cual se pueden verificar los niveles de exposición de cada uno de sus riesgos y tomar las medidas necesarias para una gestión eficiente de los recursos de la compañía.


25

Nuestros Colaboradores

Al 31 de diciembre de 2016, la dotación de Esval y filiales se componía de 868 trabajadores. Según su caracterización por Al 31 de diciembre de 2016, la dotación de Aguas del Valle se componía de 230 trabajadores. Según su caracterización por estamento, se integraba de la siguiente manera:


Estamento

AGUAS DEL VALLE

Mujeres Total Brecha SalarialHombresAdministrativos y

trabajadores de planta

Analistas

Jefes y Supervisores

Subgerentes

Gerentes

14

37

11

0

0

62

73

56

34

4

1

168

87

93

45

4

1

230

102%

93%

88%

0%

0%

Brecha salarial: corresponde a la proporción que representa el sueldo base promedio por estamento de las trabajadoras respecto de los trabajadores

26

DISTRIBUCIÓN POR NACIONALIDAD

MujeresPaís TotalHombres

Chile

Cuba

62

0

62

167

1

168

229

1

230

Diversidad de trabajadores:


COLOMBIA

CUBA

SLOVAKIA

27


28

Bienestar

A partir del año 2016, Bienestar y Calidad de Vida se separaron como áreas, pasando Bienestar a ser parte de la Sub Gerencia de Relaciones Laborales y Desarrollo Organizacional, y Calidad de Vida a ser parte de la Sub Gerencia de Asuntos Corporativos.

Durante el año 2016, bienestar estuvo a cargo de liderar las comisiones de bienestar y vivienda de Aguas del Valle, instancias de encuentro entre los dirigentes sindicales, asistente social y sub gerente de relaciones laborales para poder coordinar y tomar decisiones respecto a los temas del manual de bienestar, asuntos sociales y reglamento de la comisión de vivienda.

En conjunto con la corredora de seguros complementarios de salud, durante el año, se trabajó en el seguimiento de las solicitudes de reembolso, incorporaciones al seguro, informes de siniestralidad e información respecto a los beneficios y pólizas a las cuales pueden acceder los trabajadores. con la compañía de seguros Bicevida

En el transcurso del año, se dio cumplimiento a las diversas cláusulas de los contratos colectivos, en relación a las fechas, plazos y acuerdos estipulados en cada uno de los documentos, trabajando en buenas prácticas junto a los dirigentes sindicales, generando positivas relaciones laborales.

Durante el año, se prestó atención de casos sociales para todos los trabajadores que lo solicitaron, efectuando entrevistas para buscar soluciones o apoyar en la toma de decisiones respecto a la problemática planteada. Se apoyó al área de calidad de vida en las entrevistas personalizadas para los postulantes a la iniciativa del préstamo a primera vivienda del programa Somos, efectuando evaluación socioeconómica de todos los trabajadores que postularon.

Capacitación

En el año 2016 se llevaron a cabo 81 cursos, seminarios y talleres, completando un total de 7843 horas hombre de capacitación, correspondientes al 1,3% de las horas disponibles en el año. Esto significa que cada trabajador de Aguas del Valle se capacitó, en promedio, unas 34,1 horas en el transcurso del año.

En primer lugar, con un 50% estuvieron los temas relacionados con Desarrollo Profesional. En esta línea destaca el fortalecimiento de habilidades específicas del rubro, como Administración de contratos de obra, Piping y Desinfección de Aguas, y en el ámbito de TICs, los cursos de Excel en diferentes niveles, Curso Sigec y Ms Project.

Luego, con un 23% se encuentran los cursos y entrenamientos relativos a Seguridad y Salud Ocupacional, orientados a reforzar los riesgos inherentes al trabajo, formación de brigadas de emergencia y seguridad en faenas sanitarias.

En tercer lugar, con un 11% se registraron los cursos relativos al área de Sistemas de Gestión de Calidad, donde destacan los talleres de código de ética e inducción ISO 9001 versión 2015. El área formativa de Actualización ocupa el cuarto lugar con un 10%. En este rubro se desarrollaron capacitaciones como Legislación Sanitaria y Normativa SISS, Rotulado y etiquetado, programación de variadores de frecuencia.

Con un 3,7% encontramos los cursos orientados al desarrollo personal, destacando principalmente jornadas de Trabajo en Equipo en Illapel, y Estrategias de Resolución de Conflictos y Negociación.


29

Entre los principales hitos de bienestar el año 2016, se encuentran:

1.- Presentación cuenta bienestar:

Creación de cuenta de bienestar, con los aportes y gastos de cada una de las compañías. El análisis, refleja el flujo de la cuenta desde el comienzo de cada una de las negociaciones colectivas.

2.- Procedimientos de bienestar:

A raíz de la auditoria interna efectuada a Bienestar el año 2015, surge la necesidad de crear procedimientos de préstamos para el área de bienestar. Se crearon dos procedimientos estandarizados, uno de ellos en relación a la solicitud de préstamo médicos y el otro, en relación a la solicitud de préstamos de emergencia.

3.- Entrega casas en comodato:

Se retomaron las comisiones de vivienda, siendo uno de los principales hitos la entrega de dos casas de la compañía en comodato. Se efectuó postulación abierta para todos los trabajadores, posterior entrevista personal y discusión de cada uno de los casos en comisión de vivienda; realizando un proceso abierto y transparente para todos los trabajadores.

5.- Terreno Bienestar:

Desde abril hasta diciembre del año 2016 se efectuaron salidas a terreno orientadas a dar a conocer la nueva sub gerencia de RRLL y el trabajo efectuado por bienestar, además de conocer a los trabajadores de las diferentes localidades. En este sentido, se realizaron visitas mensuales a la cuarta región para llevar a cabo las comisiones de bienestar – vivienda y revisión de casos sociales.

Calidad de Vida

El área de Calidad de Vida, la cual depende la Subgerencia de Asuntos Corporativos, tiene como objetivo construir y propiciar diversas “actividades que se generan en un contexto laboral, familiar, grupal o individual, las cuales busquen mejorar sus condiciones experimentando un nivel de satisfacción y bienestar, lo que da como resultado un desarrollo humano integral en todas las áreas en las que se desenvuelven las personas” (Gómez, Góngora y Mesén, 1996:49). El programa SOMOS, consta de tres 3 ejes, los cuales propician el tiempo, el desarrollo y la calidad de vida de los trabajadores, desde los tres ejes se generan 30 iniciativas, que benefician a los trabajadores y su grupo familiar.

La sensibilización del programa SOMOS y su página web, fue desarrollada en terreno en 5 recintos, con más de 100 trabajadores que se beneficiaron con esta inducción. Posterior la sensibilización en terreno se efectuó el lanzamiento de la página, la cual tiene el detalle de cada una de las iniciativas y los formularios online de postulación, abarcando el 100% de la compañía.

Con el objetivo de promover y reconocer el desarrollo deportivo, se gestionó la iniciativa, apoyo a deportistas destacados, el cual beneficio a un hijo de trabajador con 10 Uf. En Beca alumno destacado la compañía premio veinticuatros hijos de los colaboradores que estuvieron dentro del ranking, el cual se generó con las postulaciones enviadas, para estos beneficiarios el incentivo fue de 4 UF.

El eje Calidad de Vida comenzó con un programa piloto, el cual beneficio a quince trabajadores sindicalizados, el enfoque del programa enseñaba diversos módulos que aportaban al bienestar integral del núcleo familiar, sumada a la entrega de un Tablet en el que realizaban su capacitación.


30

La medicina preventiva que tiene como objetivo el pesquisar enfermedades de forma temprana, para un mayor bienestar de sus trabajadores, fue desarrollada en la Clínica Elqui entre los meses de marzo a septiembre, con más de ciento veinte beneficiarios que constituyen el 60 % de los colaboradores de la empresa. Aguas del Valle realizó el copago del sistema previsional de salud de los trabajadores, el cual generó un pago cero por parte de ellos.

Aguas del Valle en colaboración con los CESFAM implementó la campaña de vacunación contra el virus de la Influenza estacional y el virus H1N1, en el mes de mayo, con más de setenta trabajadores que fueron beneficiados por esta medida, la cual se enmarca dentro del ámbito de salud integral de la compañía, el área de Calidad de Vida mantiene vigente convenios preferentes en las áreas de la salud, entre ellos se pueden mencionar; clínicas, hospitales, en atención ambulatoria y hospitalaria, centros médico dentales, ópticas, a lo largo de toda la región, lo que permite acceder con facilidades de pago y ordenes de atención, mientras operan los sistemas previsionales de Isapre o Fonasa

Aguas del Valle, busca estar cerca de sus trabajadores, es por eso que existen iniciativas para el bienestar de los colaboradores, se entregan mensualmente asignaciones de bono compensatorio con sala cuna y el beneficio de Jardín Infantil, todas ellas se le asigna el beneficio con el hijo hasta cuatro años cumplidos, dos años más que el beneficio legal, adicionalmente el área otorgo ocho ajuares para los padres y madres de la compañía.

El área de Calidad de Vida desprende de sus lineamientos el bienestar Integral, el cual tiene como objetivo armonizar tanto aspectos laborales como factores de la vida privada de los colaboradores. El año 2016 el área desarrolló un proyecto en la compañía orientado al bienestar integral de los trabajadores, con diferentes enfoques de acuerdo a la necesidad de sus trabajos, las actividades fueron Kine laboral, gimnasia de pausa, actividades lúdicas, que tuvieron la finalidad de mejorar la productividad al interior de la empresa y el clima organizacional, este proyecto se realizó en cinco recintos, beneficiando a más del 60% de los colaboradores.

Aguas del Valle, realizo convenios con dos instituciones deportivas, es

el caso de la CORDEP, con el cual firmó un convenio que beneficia a los trabajadores en el uso de sus instalaciones, además se renovaron los convenios con el gimnasio Sportlife, el cual tiene precios preferentes para colaboradores y familiares de ellos. Esta área también coordina las actividades de las distintas ramas deportivas, las cuales funcionan a lo largo del año, generando los espacios para los entrenamientos sistemáticos y gratuitos para los trabajadores y familiares directos. Las ramas deportivas que funcionan en Aguas del Valle son: fútbol varones, fútbol damas, tenis damas y varones, con una participación de más de ciento veinte personas, entre trabajadores y familiares de ellos.

La Rama de tenis fue beneficiada con el cambio de luminarias en el recinto San Joaquin, lo cual favoreció a más de 45 socios de la rama de tenis, la empresa invirtió un monto de $1.176.672, en esta iniciativa.

Dentro del marco de las actividades de camaradería se desarrollaron las Olimpiadas Deportivas 2016 las cuales buscaron extender la instancia de integración entre las distintas gerencias, departamentos y unidades, incentivando la vida sana, mejorando la calidad de vida y promoviendo los factores culturales de la empresa, tales como Compromiso, Empatía, Transparencia, a través de la actividad física y el deporte. Para esta ocasión participaron Trabajadores y familiares directos de ellos enmarcados en dos semanas de compañerismo agrupados por tres alianzas que compitieron en nueve disciplinas en Aguas del Valle, con una participación de más de 120 personas, entre trabajadores y familiares. La navidad 2016, fue otra actividad de camaradería, esta contó con la participación de 250 personas que disfrutaron una tarde con juegos y actividades navideñas, organizadas por el área. Actividades como la celebración de fiestas patrias y fin de año, fueron otras actividades que se realizaron transversalmente para los colaboradores, sumados al termino anticipado de la jornada en ambos eventos.

El eje de Más Tiempo, generó diversas iniciativas tales como salida anticipada previo a viernes festivos, días sándwich anuales, happy friday desde la primera semana de diciembre a la última de marzo.


31

Trece colaboradores de la compañía fueron beneficiados por los días adicionales para matrimonio y el bono de matrimonio. Los trabajadores con sistema de turno rotativo, tienen un día libre adicional no acumulable y diez colaboradores se acogieron a esta iniciativa. Jornada reducida para celebrar cumpleaños de colaboradores e hijos, retorno paulatino para madres, fueron otros de los beneficios que se gestionaron el año 2016.

Prevención de Riesgos

Durante el 2016 se continuó con el desarrollo de la cultura preventiva dentro de la organización, enfocada como la mejor medida para prevenir ocurrencia de accidentes laborales y enfermedades profesionales, tanto para personal interno como en nuestras empresas colaboradoras, enfocándose en el desarrollo de una cultura preventiva, con el fin de mantener una mejora continua en la gestión, adicional a la colaboración constante en todas las emergencias que afectaron durante el año 2016 la zona.

Este plan de trabajo estructurado es soporte de la subgerencia de seguridad y salud ocupacional y contempla actividades como:• Capacitación constante de personal Interno y participación de trabajadores de empresas colaboradoras.• Inspección de recintos operativos y observaciones conductuales.• Auditoria de seguridad.• Simulaciones de emergencia para fugas de gas cloro, amagos de incendio evacuación de personal por sismos y derrame de sustancias peligrosas.• Reuniones ampliadas periódicas con los asesores en prevención de riesgos de las empresas colaboradoras.• Reuniones de análisis de accidentes• Difusión constante de temáticas de seguridad bajo distintas plataformas.

Uno de los hitos importantes que se realizaron durante el año 2016 fue el cambio de organismos administrador de la ley 16.744, siendo este hoy la Asociación Chilena de Seguridad (ACHS).

En lo que respecta a los comités paritarios se continuó fortaleciendo su trabajo en la concientización de una cultura preventiva destacándose en la participación constante en las distintas actividades de prevención de riesgos, durante el mes de mayo se realizó una jornada de encuentro entre los distintos comités paritarios de Aguas del Valle y los comités de las empresas contratistas, este encuentro tuvo como objetivo mejorar los lazos de comunicación entre las empresas y conocer distintas realidades y formas de trabajo por parte de los comités.

Durante el mes de la seguridad, como es tradición, se realizaron campañas de seguridad, pausas activas de trabajo, capacitaciones a personal y simulacros de seguridad. Así también se realizó la premiación de trabajadores destacados en prevención de riesgos y seguridad. Uno de los temas destacados durante el mes de seguridad fue el lanzamiento de las 10 reglas de oro, reglas de seguridad que fomentan la cultura del autocuidado. Éstas son reconocidas por todos los trabajadores de Aguas del Valle y de las empresas colaboradoras, definen el espíritu de trabajo que fomenta la organización.

En 2016 ocurrió solo un accidente con 5 días de absentismo laboral, lo cual representa una baja en los días de absentismo en un 78% al mismo periodo 2015. Independiente de este accidente se mantiene una tasa de cotización en un 0,95% para los 3 próximos periodos, en relación a nuestras empresas colaboradoras se registraron 9 accidentes con 73 días absentismo.

Durante el año 2016 se realizaron 2050 horas hombre de capacitación en materias de Seguridad y Salud Ocupacional, se destaca en modalidad e-learning en los cursos “Manejo a la defensiva” y “Combate de incendios” y de igual forma las horas hombre de capacitación en materias de prevención de riesgos de las empresas Contratistas fueron de 5.649.


32

Comunidad

El éxito del desempeño de Aguas del Valle siempre ha estado ligado a una gestión comprometida con lo social y su vínculo con la comunidad. Y es que nuestros clientes y vecinos son nuestra principal prioridad.

La estrecha vinculación con el entorno es fundamental para Aguas del Valle. Es así como durante 2016 realizamos más de 1.100 actividades vinculadas con la entrega de información y encuentros con nuestros vecinos. La participación en eventos recreativos, deportivos y culturales,


Número de Actividades Programa “Agua Sana, Vida Sana”

Número de Contactos Programa “Agua Sana, Vida Sana”

Provincia

Provincia

Área Comunitaria

Área Comunitaria

Puerta a Puerta

Puerta a Puerta

TotalContactos

TotalContactos

ÁreaEducación

ÁreaEducación

Elqui

Limarí

Elqui

Limarí

66.965

26.708

93.673

339

368

767

9.525

8.220

17.745

79

91

170

1.427

2.711

4.138

94

155

249

77.917

37.639

115.556

572

614

1.186

además de visitas a colegios, centros de salud, ferias, oficinas comerciales y puerta a puerta fueron parte de este intenso trabajo.

Sabemos que, en épocas de déficit hídrico, como la que vivimos en 2016, tan importante como el intenso trabajo para asegurar la continuidad del suministro, es el apoyo de la comunidad. Por eso a través de nuestra campaña Agua Sana Vida Sana realizamos más de 115 mil contactos para, entre otras cosas, reforzar el uso racional del recurso y así evitar su derroche, tarea en la que, como todos los años, nuestras clásicas Gotitas tuvieron un rol protagónico.

33

Prooveedores y contratistas

Durante el año 2016 la compañía inició un importante proceso de cambio en la gestión de abastecimiento orientado a incorporar buenas prácticas en gestión de contratación y administración de proveedores y contratistas. En este proceso se realizó un plan de modernización en diferentes frentes, siendo los más visibles; la planificación de las necesidades de contratación, ejercicio conocido como PAC – Planificación de Abastecimiento Corporativo, la revisión de las bases de licitación y exigencias requeridas a proveedores, también se realizó un proceso de segmentación de los contratistas y proveedores en base a criterios preseleccionados, identificando aquellos contratistas y proveedores de índole estratégico para la eficiencia de nuestras operaciones y calidad en el servicio. Adicionalmente se incorporaron herramientas tecnológicas a través de la herramienta Ariba y el portal de proveedores para facilitar y entregar transparencia a la relación con los contratistas principalmente en los procesos de licitación y pago de facturas. Durante del 2016 se definió un modelo administración de contratos en cual se empezará a desarrollar durante el 2017.

Adicionalmente se realizaron evaluaciones de desempeño a los contratistas ubicados en el segmento de estratégicos, lo cual dio inició a planes de acción y mejoras.

Se efectuaron una gran cantidad de procesos de licitación buscando generar alianzas sustentables con proveedores, transparencia y competitividad, mayor medición y control con la incorporación de KPI, entre otras mejoras. Se realizó una exhaustiva revisión de los documentos contractuales para dejar en orden los respaldos exigidos por la compañía.Las mejoras implementadas en la gestión de abastecimiento serán incorporadas durante el año 2017 en la nueva “Política de Abastecimiento” la cual viene a robustecer la gestión de abastecimiento de la compañía y su relación con el mercado de proveedores y contratistas.

Uno de los desafíos para los próximos años tiene relación con fortalecer y consolidar una relación de confianza y largo plazo con nuestra red de colaboradores.

Relaciones Comerciales con Esval S.A.

Aguas del Valle mantiene una cuenta por pagar a Esval S.A. de MM$ 25.461. Esto corresponde a préstamos que la Sociedad ha recibido de la Matriz con el objeto de cubrir sus costos de operación e inversiones.

Actos y Contratos con Esval S.A.

A partir de la toma de control de la Concesión, Esval S.A. presta servicios de índole administrativo, comercial y gerencial a Aguas del Valle S.A. Este contrato tiene vigencia indefinida.

99%

11,5%

Participacióndirecta de Esval S.A.

Proporción de la Inversión sobre

activo de Esval S.A.


34

Aguas del Valle

Fecha y hora MateriaNúmero de Documento

20-05-2016 13:57

02-05-2016 11:17

02-05-2016 11:16

26-04-2016 18:25

2016050067280

2016050057151

2016050057149

2016040054431

Cambios en la administración

Junta ordinaria de accionistas, citaciones, acuerdos y proposiciones.

Junta extraordinaria de accionistas, citaciones, acuerdos y proposiciones

Cambios en la administración

HECHOS ESENCIALES DECLARACIÓN DERESPONSABILIDAD

35

HECHOS ESENCIALES DECLARACIÓN DERESPONSABILIDAD

Los abajo firmantes se declaran bajo juramento responsables de la veracidad de la información incorporada en la Memoria de Aguas del Valle correspondiente al ejercicio 2016.

PRESIDENTE

Jorge Lesser García Huidobro6.443.633-3

VICEPRESIDENTE

Juan Ignacio Parot Becker7.011.905-6

DIRECTORES

William Dale BurgessExtranjero

John Elliott KayeExtranjero

Michael Niggli48.121.218-9

Juan Pablo Armas Mac Donald6.198.258-2

Alejandro Ferreiro Yazigi6.362.223-0

GERENTE GENERAL

José Luis Murillo Collado21.133.842-3

EstadosFINANCIEROS

2016

AGUAS DEL VALLE S.A.

Estados financieros al 31 de diciembre de 2016 e informe del auditor independiente

Estados de Situación Financiera

Estados de Resultados Integrales Estados de Cambios en el Patrimonio Neto

Estados de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros

Alvares 646 Piso 9 Oficinas 905 - 906 Viña del Mar Chile Fono: (56-32) 288 2026 Fax: (56-32) 297 5625 [email protected] Rosario Norte 407 Las Condes, Santiago Chile Fono: (56-2) 2729 7000 Fax: (56-2) 2374 9177 [email protected] www.deloitte.cl

Deloitte® se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited una compañía privada limitada por garantía, de Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una de las cuales es una entidad legal separada e independiente. Por favor, vea en www.deloitte.cl/acerca de la descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro. Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra & Gales bajo el número 07271800, y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido.

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE A los señores Accionistas y Directores de Aguas del Valle S.A. Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros adjuntos de Aguas del Valle S.A., que comprenden los estados de situación financiera al 31 de diciembre de 2016 y 2015 y los correspondientes estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas y las correspondientes notas a los estados financieros. Responsabilidad de la Administración por los estados financieros La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo a Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board (“IASB”). Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de estados financieros que estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error. Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros a base de nuestras auditorías. Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros están exentos de representaciones incorrectas significativas. Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados a las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la Administración, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

Opinión En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Aguas del Valle S.A. al 31 de diciembre de 2016 y 2015 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board (“IASB”). Raúl Aguirre G. RUT: 7.572.405-5

Santiago, Chile Marzo 21, 2017

Aguas del Valle S.A. Estados Financieros

1

Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 (Cifras en miles de pesos - M$)

Activos Nota 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Activos corrientes

Efectivo y equivalentes al efectivo 6 336.427 473.911

Otros activos no financieros, corrientes 14 1.858.835 784.943

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 7 10.276.593 9.693.041

Inventarios 10 709.347 517.926

Activos por impuestos, corrientes 16 30.000 1.857.537

Activos corrientes totales 13.211.202 13.327.358

Activos no corrientes

Otros activos financieros, no corrientes 15 16.544.446 12.011.182

Otros activos no financieros, no corrientes 14 1.624.101 319.712

Activos intangibles distintos de la plusvalía 11 138.832.835 125.377.402

Propiedades, planta y equipo 12 2.156.913 2.516.149

Activos no corrientes totales 159.158.295 140.224.445

Total de activos 172.369.497 153.551.803

Las notas adjuntas de la 1 a la 34 forman parte integral de estos estados financieros


2

Estados de Situación Financiera Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 (Cifras en miles de pesos - M$)

Patrimonio y pasivos Nota 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Pasivos corrientes

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 17 14.585.684 13.805.931

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 9 132.836 273.009

Otras provisiones a corto plazo 18 1.542.301 477.016

Pasivos por impuestos, corrientes 16 416.548 1.141.156

Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 19 1.231.042 947.060

Otros pasivos no financieros, corrientes 20 882.295 250.741

Pasivos corrientes totales 18.790.706 16.894.913

Pasivos no corrientes

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corriente 9 25.328.584 18.123.168

Otras provisiones a largo plazo 18 3.618.753 3.131.672

Pasivos por impuestos diferidos 16 15.675.928 14.695.192

Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados 19 311.159 58.206

Pasivos no corrientes totales 44.934.424 36.008.238

Total de pasivos 63.725.130 52.903.151

Patrimonio

Capital emitido 22 20.441.842 20.441.842

Ganancias acumuladas 22 87.856.642 79.693.393

Otras reservas 22 345.883 513.417

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 108.644.367 100.648.652

Patrimonio total 108.644.367 100.648.652

Total de patrimonio y pasivos 172.369.497 153.551.803



3

Estados de Resultados Integrales por Naturaleza Por los años terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015 (Cifras en miles de pesos - M$)

Estado de resultados

Acumulado

01.01.2016 01.01.2015

Nota 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Ganancia

Ingresos de actividades ordinarias 24 44.554.556 41.666.257

Otros ingresos, por naturaleza 24 203.644 171.190

Materias primas y consumibles utilizados 25 (4.814.224) (4.107.737)

Gastos por beneficios a los empleados 26 (4.292.702) (3.545.448)

Gasto por depreciación y amortización 27 (4.409.014) (4.024.241)

Otros gastos, por naturaleza 28 (19.687.918) (21.148.970)

Otras ganancias (pérdidas) (405.463) 585.649

Ingresos financieros 29 832.320 675.977

Costos financieros 29 (799.927) (369.571)

Resultados por unidades de reajuste 29 (171.720) (50.675)

Ganancia antes de impuestos 11.009.552 9.852.431

Gasto por impuestos a las ganancias 16 (2.846.302) (2.117.141)

Ganancia procedente de operaciones continuadas 8.163.250 7.735.290

Ganancia 8.163.250 7.735.290

Ganancia atribuible a Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora 8.163.250 7.735.290

Ganancia 8.163.250 7.735.290

Ganancias por acción

Ganancia por acción básica en operaciones continuadas 0,494742 0,468805

Ganancia por acción básica 22 0,494742 0,468805

Ganancia diluida por acción procedente de operaciones continuadas 0,494742 0,468805

Ganancia por acción diluidas 22 0,494742 0,468805



4

Estados de Otros Resultados Integrales Por los años terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015 (Cifras en miles de pesos - M$)

Estado del resultado integral

Acumulado

01.01.2016 01.01.2015

31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Ganancia 8.163.250 7.735.290

Otro resultado integral

Componentes de otro resultado integral que no se reclasificarán al resultado del período, antes de impuestos

Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) actuariales por planes de beneficios definidos

- -

Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) por nuevas mediciones de planes de beneficios definidos

(167.534) 32.186

Total otro resultado integral que no se reclasificará al resultado del período, antes de impuestos

(167.534) 32.186

Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos (167.534) 32.186

Otro resultado integral (167.534) 32.186

Resultado integral total 7.995.716 7.767.476

Resultado integral atribuible a:

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 7.995.716 7.767.476

Resultado integral total 7.995.716 7.767.476

Las notas adjuntas de la 1 a la 34 forman parte integral de estos estados financieros.


5

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Por los años terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015 (Cifras en miles de pesos - M$)

Año 2016

Capital emitido

Reserva de ganancias o

pérdidas actuariales en beneficios

personal Otras reservas

varias Otras reservas

Ganancias (pérdidas)

acumuladas

Patrimonio atribuible a los

propietarios de la controladora Patrimonio total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial ejercicio actual 01.01.2016 20.441.842 32.186 481.231 513.417 79.693.393 100.648.652 100.648.652

Cambios en el patrimonio

Resultado Integral

Ganancia - - - - 8.163.250 8.163.250 8.163.250

Otro resultado integral - (167.534) - (167.534) - (167.534) (167.534)

Resultado Integral - - - - - 7.995.716 7.995.716

Disminución por transferencias y otros cambios, patrimonio - - - - (1) (1) (1)

Total incremento (disminución) en el patrimonio - (167.534) - (167.534) 8.163.249 7.995.715 7.995.715

Saldo final ejercicio actual 31.12.2016 20.441.842 (135.348) 481.231 345.883 87.856.642 108.644.367 108.644.367

Año 2015

Saldo inicial ejercicio anterior 01.01.2015 20.441.842 - 481.231 481.231 73.567.020 94.490.093 94.490.093

Disminución por correcciones de errores - - - - (1.608.917) (1.608.917) (1.608.917)

Patrimonio inicial reexpresado 20.441.842 - 481.231 481.231 71.958.103 92.881.176 92.881.176

Cambios en el patrimonio

Resultado Integral

Ganancia - - - - 7.735.290 7.735.290 7.735.290

Otro resultado integral - 32.186 - 32.186 - 32.186 32.186

Resultado Integral - - - - - 7.767.476 7.767.476

Total incremento (disminución) en el patrimonio - 32.186 - 32.186 7.735.290 7.767.476 7.767.476

Saldo final ejercicio anterior 31.12.2015 20.441.842 32.186 481.231 513.417 79.693.393 100.648.652 100.648.652

Las notas adjuntas de la 1 a la 34 forman parte integral de estos estados financieros.


6

Estados de Flujos de Efectivo Directo Por los años terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015 (Cifras en miles de pesos - M$)

01.01.2016 01.01.2015

Estado de flujos de efectivo Nota 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación

Clases de cobros por actividades de operación

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 51.700.490 47.977.589

Otros cobros por actividades de operación 420.962 1.255.362

Clases de pagos

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (31.089.992) (29.362.908)

Pagos a y por cuenta de los empleados (4.022.820) (3.658.142)

Otros pagos por actividades de operación (3.370.350) (3.216.732)

Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) 679.991 1.439

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 14.318.281 12.996.608

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Compras de activos intangibles (19.884.347) (19.860.991)

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (19.884.347) (19.860.991)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación

Préstamos de entidades relacionadas 57.228.097 55.073.171

Pagos de préstamos a entidades relacionadas (51.799.515) (47.800.162)

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación 5.428.582 7.273.009

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio

(137.484) 408.626

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo - -

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (137.484) 408.626

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 473.911 65.285

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio 6 336.427 473.911



7

Índice de las Notas a los Estados Financieros

Contenido Pág.

1. INFORMACION GENERAL .................................................................................................................................. 8 2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y POLÍTICAS CONTABLES ....................... 8 3. CAMBIOS CONTABLES Y CORRECIÓN DE ERRORES ................................................................................. 19 4. GESTION DEL RIESGO ..................................................................................................................................... 19 5. JUICIOS Y ESTIMACIONES DE LA ADMINISTRACION AL APLICAR LAS POLITICAS CONTABLES CRÍTICAS DE LA ENTIDAD ........................................................................................................................................ 22 6. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO ................................................................................................. 23 7. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR CORRIENTES ....................................... 24 8. INSTRUMENTOS FINANCIEROS ...................................................................................................................... 26 9. INFORMACION SOBRE PARTES RELACIONADAS ....................................................................................... 27 10. INVENTARIOS ................................................................................................................................................... 29 11. ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTO A PLUSVALÍA ........................................................................................ 30 12. PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS .......................................................................................................... 31 13. DETERIORO DEL VALOR DE LOS ACTIVOS .................................................................................................. 32 14. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES.................................................... 33 15. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES ...................................................................................... 33 16. IMPUESTOS A LAS GANANCIAS E IMPUESTOS DIFERIDOS ...................................................................... 34 17. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR ............................................... 36 18. OTRAS PROVISIONES CORRIENTES Y NO CORRIENTES ........................................................................... 37 19. PROVISIÓN BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS CORRIENTE Y NO CORRIENTE ........................................ 37 20. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES ...................................................................................... 39 21. OPERACIONES DE LEASING........................................................................................................................... 39 22. INFORMACIÓN A REVELAR SOBRE EL PATRIMONIO NETO ...................................................................... 39 23. SEGMENTOS DE NEGOCIO ............................................................................................................................. 41 24. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS Y POR NATURALEZA............................................................. 42 25. MATERIAS PRIMAS Y CONSUMIBLES UTILIZADOS ..................................................................................... 42 26. GASTOS POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS.......................................................................................... 42 27. DEPRECIACION Y AMORTIZACION ................................................................................................................ 43 28. OTROS GASTOS POR NATURALEZA ............................................................................................................. 43 29. RESULTADOS FINANCIEROS .......................................................................................................................... 43 30. GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS, ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES .................... 44 31. COMPROMISOS Y RESTRICCIONES .............................................................................................................. 45 32. MEDIO AMBIENTE ............................................................................................................................................ 45 33. MONEDA EXTRANJERA ................................................................................................................................... 46 34. HECHOS POSTERIORES .................................................................................................................................. 46


8

1. INFORMACION GENERAL

a) Información de la entidad:

Aguas del Valle S.A. es una filial directa de Esval S.A., cuyo domicilio legal es Colo Colo N°935, La Serena, Chile y su Rol Único Tributario es 99.541.380-9. Aguas del Valle S.A. mantiene una dotación de 230 trabajadores.

b) Descripción del negocio:

La Sociedad tiene por objeto social la producción y distribución de agua potable, recolección, tratamiento y disposición de aguas servidas, y efectuar además prestaciones relacionadas a dichas actividades, en los términos establecidos en el DFL N° 382 de 1988, del Ministerio de Obras Públicas, y demás normas aplicables. Su actual área de concesión está distribuida en las áreas urbanas de la Región de Coquimbo. El 25 de noviembre de 2003, la Sociedad Matriz Esval S.A., se adjudicó en licitación pública, el derecho de explotación por 30 años de las concesiones de la que es titular ECONSSA CHILE S.A. (a la sazón ESSCO S.A.), de la sanitaria de la Región de Coquimbo. Para tales efectos se constituyó Aguas del Valle S.A., el día 4 de diciembre de 2003, la que se encuentra inscrita bajo el Nro. 88 del Registro Especial de Entidades Informantes (REEI) de la Superintendencia de Valores y Seguros, encontrándose, por lo tanto, sujeta a la fiscalización de dicha Superintendencia. Aguas del Valle S.A. produce y distribuye agua potable; recolecta, trata y dispone aguas servidas, para lo cual realiza además las prestaciones relacionadas a dichas actividades, en los términos establecidos en el DFL N°382 de 1988, del Ministerio de Obras Públicas, y demás normas aplicables.

2. BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y POLÍTICAS CONTABLES a) Bases de preparación

Los estados financieros de Aguas del Valle S.A. al 31 de diciembre de 2016 y 2015, han sido preparados de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB). Los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 fueron originalmente preparados de acuerdo a Normas e instrucciones emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile (SVS), considerando el oficio circular N° 856 de fecha 17 de octubre de 2014, que instruyó a las entidades fiscalizadas registrar directamente en patrimonio las variaciones en activos y pasivos por concepto de impuestos diferidos, que surgieran como resultado directo del incremento en la tasa de impuestos de primera categoría introducido en Chile por la Ley 20.780. Esta instrucción difiere de lo establecido por las NIIF, que requieren que dicho efecto sea registrado contra resultados del ejercicio. En el presente ejercicio la Sociedad efectuó la re-adopción de las NIIF, aplicando estas normas como si nunca hubiera dejado de aplicarlas, de acuerdo a la opción establecida en el párrafo 4A de la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, sin que esto implicara realizar ajustes a los estados financieros al 31 de diciembre de 2015, originalmente emitidos y que se presentan para efectos comparativos en los presentes estados financieros. La Sociedad cumple con todas las condiciones legales a las que está sujeta, presenta condiciones de operación normal en cada ámbito en el que se desarrollan sus actividades, sus proyecciones muestran una operación rentable y tiene capacidad de acceder al sistema financiero para financiar sus operaciones, lo que a juicio de la Administración determina su capacidad de continuar como empresa en marcha, según lo establecen las normas contables bajo las que se emiten estos estados financieros.


9

A continuación, se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros. Estas políticas han sido definidas en función de las NIIF vigentes al 31 de diciembre de 2016, aplicadas de manera uniforme a los años que se presentan en estos estados financieros. b) Moneda funcional La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. Las transacciones distintas a las que se realizan en la moneda funcional de la entidad se convierten a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en monedas distintas a la funcional se convierten a la tasa de cambio de cierre. Las ganancias y pérdidas por la conversión se incluyen en las utilidades o pérdidas netas del ejercicio dentro de otras partidas financieras. La moneda de presentación y la moneda funcional de Aguas del Valle S.A. es el peso chileno.

c) Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad del Directorio de la Sociedad, el que manifiesta que se han aplicado la totalidad de los principios y criterios incluidos en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). El Directorio de la Sociedad ha aprobado estos estados financieros en sesión celebrada con fecha 21 de marzo de 2017. En la preparación de los estados financieros se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administración de la Sociedad, para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellos (Ver nota 5). Estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible en la fecha de emisión de los presentes estados financieros, sin embargo, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos ejercicios, lo que se haría conforme a lo establecido en NIC 8, de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en los correspondientes estados financieros futuros. d) Compensación de saldos y transacciones

Como norma general en los estados financieros no se compensan ni los activos y pasivos, ni los ingresos y gastos, salvo en aquellos casos en que la compensación sea requerida o esté permitida por alguna norma y esta presentación sea el reflejo del fondo de la transacción. Los ingresos o gastos con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal, contemplan la posibilidad de compensación y la Sociedad tiene la intención de liquidar por su importe neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea, se presentan netos en la cuenta de resultados o balance según corresponda.

e) Reconocimiento de ingresos

Ingresos por prestación de servicios:

Los ingresos se imputan en función del criterio del devengo en base a los consumos leídos, es decir cuando se produce la

prestación del servicio, independiente del momento en que se produzca la facturación y el cobro. La prestación se valoriza de acuerdo a la tarifa que surge de los procesos tarifarios mantenidos con la SISS cada cinco años. Los clientes de Aguas del Valle S.A. están divididos en grupos de facturación, lo que determina fechas para lecturas y posterior facturación, este proceso se desarrolla en base a un calendario mensual. Para algunos grupos se cuenta con la información sobre la base de consumos leídos y a éste se le aplica la tarifa correspondiente. Para otros grupos a la fecha del cierre mensual no se cuenta con el dato de lectura, en consecuencia, se


10

procede a estimar sobre la base de datos físicos del mes anterior valorizados a la tarifa vigente, para lo cual se considera según corresponda tarifa normal o sobreconsumo. Cualquier diferencia que se produzca entre el consumo real y el estimado, se corrige al mes siguiente. Los ingresos por convenios de 52 bis y ampliación de territorio operacional (ATO) con urbanizadores se registran como ingresos ordinarios en la medida que se cumplen ciertas condiciones estipuladas en cada contrato, las que aseguran que el beneficio económico asociado fluirá hacia la Sociedad. f) Transacciones en moneda extranjera

Al preparar los estados financieros, las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la entidad (moneda extranjera) son registradas utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se efectúan las operaciones. Al cierre de los períodos que se informan, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a esa fecha. Las partidas no monetarias registradas al valor razonable, denominadas en moneda extranjera, son reconvertidas a los tipos de cambio vigentes a la fecha en que se determinó el valor razonable. Las diferencias en cambio se reconocen en los estados de resultados integrales del ejercicio.

Los activos y pasivos en unidades de fomento, son traducidos a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros, de acuerdo al siguiente detalle:

31.12.2016 31.12.2015

$ $

Unidad de Fomento (UF) 26.347,98 25.629,09

g) Costos por préstamos

Los costos por préstamos atribuidos directamente a la adquisición, construcción o producción de activos calificados, los cuales constituyen activos que requieren de un período de tiempo substancial para su uso o venta, son sumados al costo de estos activos hasta el momento en que estén listos para su uso o venta. El ingreso percibido por la inversión temporal en préstamos específicos pendientes para ser consumidos en activos calificados es deducido de los costos por préstamos aptos para su capitalización. Todos los otros costos por préstamos son reconocidos en resultados durante el ejercicio en que se incurren.

h) Beneficios al personal

La Sociedad reconoce en los estados financieros, las obligaciones emanadas de los beneficios al personal que están contenidas en los convenios colectivos y contratos individuales con el personal. Las condiciones de empleo estipulan el pago de una indemnización por años de servicio cuando un contrato de trabajo llega a su fin. Normalmente esto corresponde a la proporción de un mes por cada año de servicio y a base del nivel de sueldo final. Este beneficio ha sido definido como un beneficio no corriente. La obligación de indemnización por años de servicio es calculada de acuerdo a valorizaciones realizadas por un modelo actuarial adquirido a un actuario independiente, utilizando el método de unidad de crédito proyectada, las cuales se actualizan en forma periódica.

Los costos asociados a los beneficios de personal, relacionados con los servicios prestados por los trabajadores durante el año, son cargados a resultado en el ejercicio que corresponde.


11

La Sociedad tiene pactados beneficios por cumplimiento de metas y otros conceptos de corto plazo, los cuales son valorizados al monto real de su pago y clasificados en el rubro “Provisiones corrientes por beneficios a los empleados”. La remedición, que comprende las ganancias y pérdidas actuariales se refleja inmediatamente en el estado de situación financiera con cargo o abono reconocido en otros resultados integrales en el período en que ocurren. La remedición reconocida en otros resultados integrales se refleja inmediatamente en resultados retenidos y no será reclasificada a resultados del ejercicio. El costo por servicios pasados se reconoce en resultados en el periodo de una modificación al plan. El interés neto se calcula multiplicando la tasa de descuento al comienzo del periodo por el activo o pasivo neto por beneficios definidos. Los costos por beneficios definidos se categorizan como sigue:

Costo por servicios (incluyendo el costo por servicios actuales, costo por servicios pasados, así como también las ganancias o pérdidas por reducciones y liquidaciones);

Gasto o ingreso por interés neto;

Remedición. La Sociedad utiliza supuestos para determinar la mejor estimación de estos beneficios. Estos supuestos incluyen una tasa de descuento de 4,59% que corresponde a la tasa libre de riesgo estimada a largo plazo por el Banco Central de Chile, los aumentos esperados en las remuneraciones y permanencia futura, entre otros. El importe de los pasivos actuariales netos devengados al cierre del ejercicio se presenta en el ítem Provisiones del pasivo no corriente.

i) Impuestos a las Ganancias

El gasto por impuesto a las ganancias representa la suma del impuesto a las ganancias por pagar actual y el efecto de los impuestos diferidos.

Impuesto corriente: El impuesto por pagar corriente se basa en las bases fiscales registradas durante el año. La ganancia fiscal difiere de la ganancia reportada en el estado de resultados integrales, debido a las partidas de ingresos o gastos imponibles o deducibles en otros años y partidas que nunca son gravables o deducibles.

El pasivo de la Sociedad por concepto del impuesto corriente se calcula utilizando las tasas fiscales promulgadas o

substancialmente aprobadas al final del ejercicio sobre el cual se informa.

Impuestos diferidos: El impuesto diferido se reconoce sobre las diferencias temporarias entre el importe en libros de los activos y pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes utilizadas para determinar la ganancia fiscal. El pasivo por impuesto diferido se reconoce generalmente para todas las diferencias fiscales temporarias imponibles. Se reconocerá un activo por impuestos diferidos, por causa de todas las diferencias temporarias deducibles., en la medida en que resulte probable que la entidad disponga de ganancias fiscales futuras contra las cuales cargar esas diferencias temporarias deducibles y cuando exista la posibilidad de que estas puedan revertirse en un futuro cercano.

Estos activos y pasivos no se reconocen si las diferencias temporarias surgen de la plusvalía o del reconocimiento inicial (distinto al de la combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta la ganancia fiscal ni la ganancia contable. Sin embargo, debe ser reconocido un pasivo diferido de carácter fiscal por diferencias temporarias imponibles asociadas con inversiones en subsidiarias y asociadas, y participaciones en negocios conjuntos, a excepción de aquellos en los que la Sociedad es capaz de controlar el reverso de la diferencia temporaria y cuando exista la posibilidad de que ésta no pueda revertirse en un futuro cercano. Los activos por impuestos diferidos que surgen de las diferencias temporarias asociadas con dichas inversiones y participaciones son únicamente reconocidos, en la medida en que resulte probable que la entidad disponga de ganancias


12

fiscales futuras contra las que cargar esas diferencias temporarias y cuando exista la posibilidad de que éstas puedan revertirse en un futuro cercano. El importe en libros de un activo por impuestos diferidos debe someterse a revisión al final de cada período sobre el que se informe y se debe reducir el importe del saldo del activo por impuestos diferidos, en la medida que estime probable que no dispondrá de suficiente ganancia fiscal, en el futuro, como para permitir que se recupere la totalidad o una parte del activo. Al contabilizar el impuesto a las ganancias se evalúan las consecuencias actuales y futuras de:

la recuperación (liquidación) en el futuro del importe en libros de los activos (pasivos) que se han reconocido en el estado de situación financiera de la entidad; y

las transacciones y otros sucesos del periodo corriente que han sido objeto de reconocimiento en los estados financieros. Tras el reconocimiento, por parte de la entidad, de cualquier activo o pasivo, está inherente la expectativa de que recuperará el primero o liquidará el segundo, por los valores en libros que figuran en las correspondientes partidas. Cuando sea probable que la recuperación o liquidación de los valores contabilizados vaya a dar lugar a pagos fiscales futuros mayores (menores) de los que se tendrían si tal recuperación o liquidación no tuviera consecuencias fiscales, de acuerdo a lo establecido en NIC 12 y SIC 21, la entidad reconozca un pasivo (activo) por el impuesto diferido, con algunas excepciones muy limitadas. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se miden empleando las tasas fiscales que se espera sean de aplicación en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que al final del ejercicio sobre el que se informa hayan sido aprobadas o prácticamente terminado el proceso de aprobación. La medición de los pasivos por impuestos diferidos y los activos por impuestos diferidos reflejará las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la entidad espera, al final del ejercicio sobre el que se informa, recuperar o liquidar el importe en libros de sus activos y pasivos. La Sociedad compensa activos por impuestos diferidos con pasivos por impuestos diferidos si, y sólo si tiene reconocido legalmente el derecho de compensar, frente a la autoridad fiscal, los importes reconocidos en esas partidas; y los activos por impuestos diferidos y los pasivos por impuestos diferidos se derivan del impuesto a las ganancias correspondientes a la misma

autoridad fiscal y la Sociedad tiene la intención de liquidar sus activos y pasivos como netos.

Impuestos corrientes y diferidos: Los impuestos corrientes y diferidos, se reconocen como ingreso o gasto, y son incluidos en el estado de resultados integrales, excepto en la medida en que hayan surgido de una transacción o suceso que se reconoce fuera del resultado, ya sea en otro resultado integral o directamente en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto también se reconoce fuera del resultado; o cuando surgen del registro inicial de una combinación de negocios. En el caso de una combinación de negocios, el efecto fiscal se considera dentro de la contabilización de la combinación de negocios.

j) Propiedades, Planta y Equipos

La Sociedad utiliza el método del costo para la valorización de Propiedades, Plantas y Equipo de acuerdo a lo establecido en NIC 16. Las propiedades, plantas y equipos de la Sociedad se encuentran valorizada al costo de adquisición menos depreciaciones acumuladas y pérdidas por deterioro acumuladas. Los costos de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de productividad, capacidad o eficiencia, o un aumento de la vida útil de los bienes, se contabiliza como mayor costo de los correspondientes bienes. Dentro del costo de algunas obras se incluyen las remuneraciones directas, consultorías y otros costos inherentes identificables. Así también, se incluye costos de financiamiento. Los costos de reparaciones y mantenimiento son registrados como gasto en el período en que se incurren.


13

En el rubro propiedades plantas y equipos, se incluyen urbanizaciones ejecutadas y financiadas por sociedades constructoras en el desarrollo de sus proyectos, para que sus clientes se conecten a la red de servicios sanitarios. Estos bienes corresponden principalmente a redes de agua potable y aguas servidas, que se requieren para la prestación de los servicios sanitarios a los nuevos clientes incorporados y según lo establece la Ley de Servicios Sanitarios estos bienes no constituyen activos de las empresas sanitarias para fines de la fijación de tarifas, así como tampoco generan para la Compañía una obligación con los urbanizadores. En los artículos 36 a 43 y 53 del DFL N° 382/1988 del Ministerio de Obras Públicas (Ley general de Servicios Sanitarios), se establecen las responsabilidades respecto de la instalación, en el período de constitución, por parte del urbanizador, y se determina que, es responsabilidad del prestador del servicio sanitario la mantención y reposición de estos bienes. La Sociedad registra dichos activos a su valor justo con abono a una cuenta complementaria bienes financiados por urbanizadores por igual importe. Los bienes registrados como propiedades plantas y equipos y su cuenta complementaria se amortizan en el mismo período de la vida útil que le corresponden a los activos, y se presentan netos en la correspondiente cuenta de propiedad, planta y equipos en los estados financieros. Vidas Útiles: Las vidas útiles consideradas para efectos del cálculo de la depreciación se sustentan en especificaciones de los proveedores, informe de evaluadores externos e internos estudios técnicos preparados por especialistas, las cuales se revisan en la medida que surjan antecedentes que permitan considerar que la vida útil de algún activo se ha modificado. La asignación de la vida útil total para los activos se realiza sobre la base de varios factores, dentro de los cuales podemos señalar los siguientes:

Naturaleza de los materiales componentes de los equipos o construcciones.

Medio de operación de los equipos.

Intensidad de uso.

Limitaciones legales, regulatorias o contractuales. La depreciación es reconocida como el castigo al costo del activo (distinto a terrenos o activos en construcción) menos su valor residual sobre sus vidas útiles usando el método de amortización lineal. Las vidas útiles estimadas, los valores residuales y el método de depreciación son revisados al final de cada periodo de reporte, con los efectos de cualquier cambio en la estimación contabilizado prospectivamente. Sin perjuicio de lo anterior, la Sociedad, para algunos bienes de las plantas de agua potable y tratamiento, calcula su depreciación de acuerdo al uso de dichos bienes. La recuperabilidad de los activos se estima de conformidad con NIC 36. Se evalúan los activos para detectar posibles deterioros sobre una base permanente a través de estimar si se generarán ingresos suficientes para cubrir todos los costos, incluida la depreciación del activo fijo.

k) Activos Intangibles

La Sociedad optó por registrar sus activos intangibles de acuerdo al modelo del costo según lo definido en NIC 38. Los activos intangibles de vida útil definida se registran al costo de adquisición menos su amortización acumulada y pérdidas por deterioro. La amortización es reconocida por el método lineal en base a su vida útil estimada. La vida útil estimada y el método de amortización son revisados al cierre de cada periodo de reporte y los efectos de cualquier cambio en la estimación se contabiliza prospectivamente. Los activos intangibles de vida indefinida se registran al costo de adquisición menos las pérdidas por deterioro acumuladas. Los principales activos intangibles de vida útil indefinida corresponden a concesiones sanitarias, aplicaciones informáticas y otros derechos, en tanto los principales activos intangibles de vida útil indefinida corresponden a derechos de agua y servidumbres.


14

Los activos intangibles con vida útil indefinida no se amortizan y se aplica una prueba de deterioro anualmente. Dentro de los activos intangibles con vida útil definida, el principal activo corresponde a aplicaciones informáticas, para el cual se aplica una vida útil de 4 años. Los costos de algunos intangibles incluyen las remuneraciones directas, consultorías y otros costos inherentes identificables, los que se relacionan directamente con la adquisición y desarrollo de software computacionales relevantes y específicos para la Sociedad, los cuales son activados y amortizados en los ejercicios en que se espera generen ingresos por su uso. Tanto las remuneraciones directas como las asesorías son consideradas costos directos del proyecto, las que corresponden al personal que participó en las etapas de definiciones y pruebas, entre otras funciones. El principal activo intangible corresponde a los bienes afectos al derecho de explotación de la Concesión Sanitaria de la región de Coquimbo, los cuales se amortizaban hasta el 31 de diciembre de 2012, en función a las especificaciones técnicas y al uso dado a cada uno de ellos en forma individual. A partir del 01 de enero de 2013, los activos intangibles asociados al contrato de concesión celebrado entre Aguas del Valle S.A. con Econssa Chile S.A., se comenzaron a amortizar considerando los metros cúbicos (m3) de producción de agua potable, que la Administración de Aguas del Valle S.A. estima se venderán hasta el año 2033 (método de las unidades producidas). Concesiones de Servicios: La Sociedad posee derechos de explotación de las concesiones sanitarias de la región del Coquimbo adjudicados mediante licitación pública por parte de la Empresa de Servicios Sanitarios de Coquimbo (ESSCO) hoy ECONSSA CHILE S.A. Estos acuerdos de concesión se valorizan de acuerdo a lo establecido en IFRIC 12, Acuerdos de Concesión, por corresponder a acuerdos de servicios de concesión público-privado donde: (i) el otorgador controla o regula qué servicios debe proveer el operador con la infraestructura, a quién debe proveerlos, y a qué precio, y; (ii) el otorgador controla a través de propiedad, beneficio designado u otros algún interés residual significativo en la infraestructura al término del acuerdo. La infraestructura bajo el alcance de esta interpretación no es reconocida como propiedad, planta y equipo del operador (Aguas del Valle S.A.), independiente del grado al cual el operador asume los riesgos y beneficios incidentales a la propiedad e independientemente de cuál de las partes del contrato tiene derecho legal a la propiedad durante el término del acuerdo, dado que el activo es “controlado” por los otorgadores. En su lugar, el operador reconoce un activo financiero cuando este posee un derecho incondicional de recibir una retribución en efectivo u otro activo financiero del otorgador (“Modelo de Activo Financiero”), y/o un activo intangible cuando tenga un derecho a cobrar a los usuarios del servicio público (“Modelo de Activo Intangible”). Bajo ambos modelos, el operador contabiliza los ingresos y costos relacionados con los servicios de construcción en conformidad con IAS 11 – Contratos de Construcción. Con respecto a los ingresos y costos por los servicios de operación, estos son contabilizados en conformidad con lo establecido en IAS 18 – Reconocimiento de Ingresos. Adicionalmente, las obligaciones contractuales establecen que el operador debe cumplir como una condición de la concesión recibida, con, (a) mantener la infraestructura en un nivel de operatividad, o (b) restaurar la infraestructura a una condición especificada antes de que ésta sea traspasada al otorgador al término de la concesión. Estas obligaciones contractuales de mantener o restaurar la infraestructura, deberán ser reconocidas y medidas en conformidad con IAS 37, es decir, a la mejor estimación del gasto que sería necesario para liquidar la obligación presente al final del ejercicio de reporte. Finalmente, en conformidad con IAS 23, los costos de financiamiento atribuibles al acuerdo deberán ser reconocidos en resultados en el ejercicio en que son incurridos, a menos que el operador tenga un derecho contractual a recibir un activo intangible (derecho a cobrar a los usuarios del servicio público). En este caso los costos de financiamiento atribuibles al acuerdo deberán ser capitalizados durante la fase de construcción. De conformidad con el contrato de concesión firmado por la Sociedad, ésta tendrá derecho a recuperar el valor de las inversiones que no serán remuneradas al final de la concesión, generándose una cuenta por cobrar que se presenta en el rubro “Otros activos financieros no corrientes” y su detalle se muestra en nota N°15 “Otros activos financieros no corrientes”. Por las inversiones efectuadas (en infraestructura) que deberán ser transferidas a ECONSSA CHILE S.A. al término del plazo del contrato de concesión, 30 años contados desde diciembre del año 2003, se ha registrado un activo intangible.


15

l) Deterioro del valor de activos tangibles e intangibles distintos de la plusvalía

La Sociedad evalúa en cada fecha de cierre del Estado de Situación Financiera, si existe algún indicio de deterioro del valor registrado de los activos. En caso de existir algún indicio, se estima el valor recuperable de los citados activos con el objeto de determinar el deterioro de valor sufrido. Cuando el activo analizado no genera por sí mismo flujos de caja independientes de otros activos, se estima el valor razonable de la Unidad Generadora de Efectivo en la que tal activo se haya incluido. En el caso de propiedad, planta y equipos e intangibles de vida útil indefinida, no sujetos a depreciación y amortización sistemática, las pruebas de deterioro son realizadas con una periodicidad mínima anual o cuando haya indicios de que el activo ha sufrido una pérdida de valor. El valor recuperable de un activo sujeto a deterioro es el mayor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor en uso. Para la estimación del valor en uso, se computa el valor presente de los flujos futuros de caja del activo anualizado (o de la unidad generadora de efectivo a la que pertenezca, en su caso) utilizando una tasa de descuento que refleje tanto el valor temporal del dinero como el riesgo específico asociado al activo. Cuando se estima que el valor recuperable de un activo es menor que su importe neto en libros, la diferencia se registra con cargo a “resultados por deterioro de activos” del estado de resultados integrales. Las pérdidas reconocidas de esta forma son revertidas con abono a dicha cuenta cuando mejoran las estimaciones sobre su valor recuperable, aumentando el valor del activo hasta el límite del valor en libros que el activo hubiera tenido de no haberse realizado el saneamiento. La Sociedad no considera una evaluación de deterioro por cada uno de sus activos en forma individual, sino que los considera conjuntamente como una sola unidad generadora de efectivo, que incluye tanto sus activos de vida útil definida como indefinida; respecto de la cual realiza una evaluación anual del valor recuperable, con base en los flujos de caja proyectados aprobados por el Directorio. m) Inventarios

Los inventarios son valorizados al costo de adquisición o valor neto realizable, el menor. Las existencias de materiales, insumos y repuestos se encuentran valorizadas a su costo de adquisición y se presentan netas de una provisión de obsolescencia y mermas. Los valores así determinados no exceden los respectivos costos de reposición. Es política de la Sociedad, imputar el costo de producción de las existencias de agua potable en estanques de almacenamiento y redes de distribución directamente a resultados. El criterio de obsolescencia que aplica la sociedad, consiste en provisionar a pérdida aquellos artículos que presentan daños físicos u obsolescencia técnica visualizada en los inventarios físicos efectuados regularmente y avalados por un informe técnico emitidos por profesionales de la Gerencia de Operaciones.

n) Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que tenga que desprenderse de recursos económicos para cancelar la obligación, y puede hacerse una estimación fiable del importe de la obligación. El importe reconocido como provisión debe ser la mejor estimación del desembolso necesario para cancelar la obligación presente, al final del período sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las incertidumbres correspondientes. Cuando se mide una provisión usando el flujo de efectivo estimado para cancelar la obligación presente, su importe en libros representa el valor actual de dicho flujo de efectivo. Cuando se espera la recuperación de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para cancelar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente seguro que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser medido con fiabilidad.


16

En los estados financieros de la Sociedad se reconoce una provisión asociada al traspaso del capital de trabajo, que incluye los saldos contables de Deudores por Ventas y Existencias, que debe efectuar Aguas del Valle S.A. a Econssa Chile S.A., en el año 2033, fecha en que finalizará la concesión de los servicios sanitarios. Esta provisión se ha constituido de acuerdo a lo indicado en el contrato de transferencia de las concesiones sanitarias de la Cuarta Región, que fue firmado entre las partes con fecha 22 de diciembre de 2003. o) Provisión deudores incobrables

Para Aguas del Valle S.A., la estimación de deudores incobrables se efectúa a través de un análisis que contempla lo siguiente: Antigüedad de saldo impago Tipo de cliente Cumplimiento de convenios de pago El análisis del comportamiento de los distintos tipos de segmentos de deuda es afectado por: i) división entre deudores con subsidio o sin subsidio y ii) el hecho que la Sociedad cuenta con la facultad legal de suspender el suministro de servicios a los clientes que no pagan. El importe en libros del activo se reduce a medida que se utiliza la cuenta de provisión y la pérdida se reconoce en el estado de resultados dentro de “Otros gastos por naturaleza”. Cuando una cuenta por cobrar es declarada incobrable, se procede con los castigos contra la cuenta de provisión para las cuentas incobrables.

p) Instrumentos Financieros Los activos y pasivos financieros se registran en el estado de situación consolidado cuando la Sociedad se convierte en una parte del contrato que los origina, de acuerdo con las condiciones del mismo. Los activos y pasivos financieros son medidos inicialmente a fair value. Los costos de transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos y pasivos financieros (distintos de activos y pasivos financieros a valor justo a través de resultados) se agregará o deducirá directamente del valor justo del activo o pasivo financiero, según corresponda, en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos y pasivos financieros a valor justo a través de resultados, deben ser reconocidos inmediatamente en resultados.

i) Activos financieros: Los activos financieros corresponden a préstamos y cuentas por cobrar y a inversiones mantenidas

hasta su vencimiento.

Activos financieros a valor justo a través de resultados: su característica es que se incurre en ellos principalmente con el

objeto de venderlos en un futuro cercano, para fines de obtener rentabilidad y oportuna liquidez. Estos instrumentos son medidos a valor justo y las variaciones en su valor se registran en resultados en el momento que ocurren.

Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento: son aquellos que la Sociedad tiene intención y capacidad de

conservar hasta su vencimiento. Posterior a su reconocimiento inicial, las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son medidas a costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva menos cualquier deterioro. Activos financieros disponibles para la venta: son aquellos activos financieros que se designan específicamente en esta categoría. Estas inversiones se presentan en el estado de situación financiera por su valor razonable.

Préstamos y cuentas por cobrar: Se registran a su costo amortizado, correspondiendo éste básicamente al efectivo entregado, menos las devoluciones del capital efectuadas, más los intereses devengados no cobrados en el caso de los préstamos, y al valor actual de la contraprestación realizada en el caso de las cuentas por cobrar. Se incluyen en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha de cierre de los estados financieros que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas a cobrar se incluyen en deudores comerciales y otras cuentas por cobrar en el estado de situación financiera.


17

Método de tasa de interés efectiva: El método de tasa de interés efectiva corresponde al método de cálculo del costo amortizado de un activo financiero y de la asignación de los ingresos por intereses durante todo el período correspondiente. La tasa de interés efectiva corresponde a la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por cobrar (incluyendo todos los cargos sobre puntos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, los costos de transacción y otros premios o descuentos), durante la vida esperada del activo financiero. Todos los pasivos bancarios y obligaciones financieras de la Sociedad y sus filiales de largo plazo, se encuentran registrados bajo éste método. Los ingresos se reconocen sobre una base de interés efectivo en el caso de los instrumentos de deuda distintos de aquellos

activos financieros clasificados a valor razonable a través de resultados. Las adquisiciones y enajenaciones de activos financieros, se reconocen en la fecha de negociación, es decir, a la fecha que se compromete a adquirir o vender el activo. Deterioro de activos financieros: Los activos financieros, distintos de aquellos valorizados a valor razonable a través de resultados, son evaluados a la fecha de cada estado de situación para establecer la presencia de indicadores de deterioro. Los activos financieros se encuentran deteriorados cuando existe evidencia objetiva de que, como resultado de uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial, los flujos futuros de caja estimados de la inversión han sido impactados. En el caso de los activos financieros valorizados al costo amortizado, la pérdida por deterioro corresponde a la diferencia entre el valor libros del activo y el valor presente de los flujos futuros de caja estimados descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero. Al 31 de diciembre de 2016, las pruebas de deterioro realizadas indican que no existe deterioro observable. La compañía no cuenta con activos financieros valorizados al costo amortizado. ii) Pasivos financieros e instrumentos patrimonio: Los instrumentos de deuda y patrimonio se clasifican ya sea como

pasivos financieros o como patrimonio, de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual. Instrumentos de patrimonio: Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga de manifiesto una participación residual en los activos de una entidad una vez deducidos todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por la Sociedad se registran al monto de la contraprestación recibida, netos de los costos directos de la emisión. Pasivos financieros: Los pasivos financieros se clasifican ya sea como pasivo financiero a “valor razonable a través de resultados” o como “otros pasivos financieros”.

Pasivos financieros a valor razonable a través de resultados: Los pasivos financieros son clasificados a valor razonable a través de resultados cuando éstos sean mantenidos para negociación o sean designados a valor razonable a través de resultados.

Otros pasivos financieros: Los otros pasivos financieros, incluyendo los préstamos, se valorizan inicialmente por el monto de efectivo recibido, netos de los costos de transacción. Posteriormente éstos son valorizados al costo amortizado utilizando el método de tasa de interés efectiva, reconociendo los gastos por intereses sobre la base de la rentabilidad efectiva. El método de la tasa de interés efectiva corresponde al método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero y de la asignación de los gastos por intereses durante todo el período correspondiente. La tasa de interés efectiva corresponde a la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por pagar durante la vida esperada del pasivo financiero o, cuando sea apropiado, un período menor cuando el pasivo asociado tenga una opción de prepago que se estime será ejercida.

Derivados implícitos: La Sociedad ha establecido un procedimiento que permite evaluar la existencia de derivados implícitos en contratos financieros y no financieros. En caso de existir un derivado implícito, y si el contrato principal no es contabilizado a valor razonable, el procedimiento determina si las características y riesgos del mismo no están estrechamente relacionados con el contrato principal, en cuyo caso requiere de una contabilización separada. El procedimiento consiste en una caracterización inicial de cada contrato que permite distinguir aquellos en los cuales podría existir un derivado implícito. En tal caso, dicho contrato se somete a un análisis de mayor profundidad. Si producto de esta


18

evaluación se determina que el contrato contiene un derivado implícito que requiera su contabilización separada, este es valorizado y los movimientos en su valor razonable son registrados en la cuenta de resultados de los Estados Financieros.

q) Estado de flujo de efectivo

Para efectos de preparación del Estado de Flujos de Efectivo, la Sociedad ha definido las siguientes consideraciones:

• Efectivo y equivalente al efectivo: incluye el efectivo en caja y bancos. En el estado de situación, los sobregiros bancarios se clasifican como recursos ajenos en el pasivo corriente.

• Actividades de operación: Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la Sociedad, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiación.

• Actividades de inversión: Corresponden a actividades de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

• Actividades de financiación: Actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos de carácter financiero.

r) Ganancias por acción

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre la utilidad neta del ejercicio atribuido a la Sociedad y el número de acciones existentes al término del período. Durante los períodos finalizados al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Sociedad no ha realizado ningún tipo de operación de potencial efecto dilutivo que suponga una ganancia por acción diluida diferente del beneficio básico por acción.

s) Dividendos

De acuerdo a lo establecido en los estatutos de la Sociedad, así como también lo establecido en la Junta Ordinaria de Accionistas, no se repartirán dividendos provisorios ni definitivos sobre las utilidades generadas en el año 2016. t) Clasificación de saldos en corriente y no corriente

En el estado de situación financiera adjunto, los saldos se clasifican en función de sus vencimientos, es decir, como corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y como no corrientes, los de vencimiento superior a dicho período. En el caso de existir obligaciones cuyo vencimiento es inferior a doce meses, pero cuyo refinanciamiento a largo plazo esté asegurado a discreción de la Sociedad, mediante contratos de crédito disponibles de forma incondicional con vencimiento a largo plazo, podrían clasificarse como pasivos no corrientes.

u) Medio ambiente Los costos asociados a los desembolsos medioambientales, son registrados en los resultados del año en que estos son incurridos.

v) Adopción de Normas Internaciones de Información Financiera (NIIF) nuevas y revisadas

Nuevos pronunciamientos contables:

Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros. Enmiendas a NIIF Fecha de aplicación obligatoria

Contabilización de las adquisiciones por participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11)

Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016


19

Aclaración de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38)


Agricultura: Plantas productivas (enmiendas a la NIC 16 y NIC 41) Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016

Método de la participación en los estados financieros separados (enmiendas a la NIC 27)


Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 1) Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016

Entidades de Inversión: Aplicación de la excepción de Consolidación (enmiendas a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28)


Mejoras Anuales Ciclo 2012 – 2014 mejoras a cuatro NIIF Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016

La aplicación de estas normas no ha tenido un impacto significativo en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos. Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente: Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 9, Instrumentos Financieros Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018

NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018

NIIF 16, Arrendamientos Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2019

Enmiendas a NIIF Fecha de aplicación obligatoria

Venta o Aportación de activos entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto (enmiendas a NIIF 10 y NIC 28)

Fecha de vigencia aplazada indefinidamente

Reconocimiento de activos por impuestos diferidos por pérdidas no realizadas (enmiendas a NIC 12)

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2017

Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 7) Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2017

Aclaración a la NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con clientes” Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018

Clasificación y medición de transacciones de pagos basados en acciones (enmiendas a NIIF 2)


Aplicación NIIF 9 “Instrumentos Financieros” con NIIF 4 “Contratos de Seguro” (enmiendas a NIIF 4)

Enfoque de superposición efectivo cuando se aplica por primera vez la NIIF 9. Enfoque de aplazamiento efectivo para períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018, y sólo están disponibles durante tres años después de esa fecha.

Transferencias de propiedades de Inversión (enmiendas a NIC 40) Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018

Mejoras anuales ciclo 2014-2016 (enmiendas a NIIF 1, NIIF 12 y NIC 28) Las enmiendas a NIIF 1 y NIC 28 son efectivas para periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018. La enmienda a la NIIF 12 para períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2017

Nuevas Interpretaciones Fecha de aplicación obligatoria

CINIIF 22 Operaciones en moneda extranjera y consideración anticipada Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018

La Administración de la Sociedad estima que la futura adopción de las Normas e Interpretaciones antes descritas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros. 3. CAMBIOS CONTABLES Y CORRECIÓN DE ERRORES

Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2016, no se registraron cambios contables que afecten estos estados financieros.

4. GESTION DEL RIESGO

Las actividades de la Sociedad están expuestas según lo indicado más abajo a varios riesgos. El directorio revisa los principales riesgos e incertidumbre que enfrenta el negocio y para dicha evaluación utiliza los procesos de administración de riesgo que posee la sociedad, los cuales están diseñados para salvaguardar los activos y administrar, más que eliminar, los riesgos importantes para el logro de los objetivos del negocio.


20

a) Riesgo del Negocio Sanitario

Son los riesgos de carácter estratégico debido a factores externos e internos de la Sociedad tales como el ciclo económico, hidrología, nivel de competencia, patrones de demanda, estructura de la industria, cambios en la regulación y niveles de precios de los combustibles. También dentro de esta categoría están los riesgos provenientes de la gestión de proyectos, fallas en equipos y mantención. Durante el período terminado al 31 de diciembre de 2016, la Administración y el Directorio revisaron los riesgos estratégicos previamente identificados teniendo en consideración todos los eventos con impactos negativos en la misión, visión u objetivos estratégicos, o aquellos que significativamente afectaron el valor de la Sociedad o su habilidad para crearlo.

b) Gestión del riesgo financiero

Los riesgos financieros de la Sociedad que incluyen tasa de interés, inflación, riesgo de crédito y de liquidez, son administrados dentro de un marco de políticas e instrucciones autorizadas por el Directorio. Estas políticas incluyen definiciones que instruyen sobre los límites aceptables de los riesgos, las métricas para la medición del riesgo y la frecuencia del análisis del mismo. La función de la Gerencia de Finanzas y Control de Gestión es administrar estas políticas e incluyen también proveer reportes financieros internos los cuales analizan la exposición dependiendo del grado o tamaño que tengan, así como coordinar el acceso a los mercados financieros nacionales. Los riesgos financieros del negocio sanitario en el cual participa Aguas del Valle se relacionan directamente con el cumplimiento de las obligaciones financieras contraídas, las cuales se encuentran expuestas a riesgos por variaciones en las tasas de interés, inflación, créditos y liquidez.

c) Riesgo de liquidez

Este riesgo se relaciona con la imposibilidad de la empresa para hacer frente a las distintas necesidades de fondos que se tiene para hacer frente a los compromisos adquiridos con los distintos agentes del mercado. La administración de este riesgo se realiza a través de una adecuada gestión de los activos y pasivos, optimizando la administración de los excedentes de caja diarios. Para lo anterior mensualmente se efectúan proyecciones de flujos de caja basados en los flujos de retorno esperados y en el calendario de vencimiento de las principales obligaciones considerando la situación financiera y el entorno económico del mercado. Complementando lo anterior, la Sociedad cuenta con líneas bancarias aprobadas de corto plazo las que disminuyen el riesgo de liquidez y aseguran fondos suficientes para soportar las necesidades previstas para este ejercicio. Al 31 de diciembre de 2016, la Sociedad, el Capital de Trabajo asciende M$(5.579.504) (M$3.657.555 en 2015) el capital de trabajo negativo se gestiona a través de financiamiento otorgado por la Matriz de Aguas del Valle. Basado en el actual desempeño operacional y su posición de liquidez, la Sociedad estima no habrá cambios significativos en los flujos de efectivo provenientes de las actividades operacionales y el efectivo disponible, así como en su estructura de financiamiento y en su capacidad de dar cumplimiento a las obligaciones financieras contraídas con sus proveedores, acreedores, y accionistas. i) Riesgo de tasa de interés: Se refiere a las variaciones de las tasas de interés que afectan el valor de los flujos futuros referenciados a tasas de interés variable, y a las variaciones en el valor razonable de los activos y pasivos referenciados a tasa de interés variable que son contabilizados a valor razonable. El objetivo de la gestión de este riesgo es alcanzar un equilibrio en la estructura de financiamiento, disminuyendo los impactos en el costo de la deuda generada por fluctuaciones de tasas de interés variable y de esta forma reducir la volatilidad en las cuentas de resultado de la Sociedad.


21

Estructura de deuda:

Instrumento de deuda Tasa

31.12.2016 31.12.2015 Interés

Préstamos de empresas relacionadas Fija 100,00% 100,00%

Del cuadro anterior se desprende que la Sociedad tiene exposición nula al riesgo de tasa de interés, dada su política de

fijación de tasas de interés fija y de largo plazo.

Los riesgos financieros del negocio sanitario en el cual participa Esval se relacionan directamente con el cumplimiento de las obligaciones financieras contraídas, las cuales se encuentran expuestas a riesgos por variaciones en las tasas de interés, inflación, créditos y liquidez. ii) Riesgo de inflación:

Los ingresos y costos se encuentran estructurados fundamentalmente en pesos y/o unidades de fomento, consecuentemente se ha determinado como política mantener un equilibrio entre los flujos operacionales y los pasivos financieros, con el objetivo de minimizar la exposición al riesgo de las variaciones de esta moneda. La principal exposición a este riesgo se encuentra relacionada con los pasivos financieros contraídos con la Sociedad Matriz en unidades de fomento con tasas de interés fija, los que, al 31 de diciembre de 2016, ascienden M$ 132.836 (M$273.009 en diciembre de 2015) corrientes y a M$25.328.584 (M$18.123.168 en diciembre 2015) no corrientes. De los ingresos de la Sociedad un 100% corresponden a pesos chilenos y en su mayoría están relacionados con las variaciones en la indexación de la tarifa. Las tarifas de ventas incluyen en sus indicadores factores asociados a la economía (IPC e IPP), por lo que existe una adecuada cobertura entre ingresos y gastos. La Sociedad no toma derivados para cubrir la exposición de los pasivos financieros a la inflación, por cuanto al estar los ingresos en su mayoría indexados a la unidad de fomento e índice de precios al por mayor, se produce un “hedge natural”, lográndose una adecuada cobertura entre ingresos y pasivos.

iii) Riesgo de crédito:

La Sociedad se ve expuesta a este riesgo derivado de la posibilidad de que una contraparte falle en el cumplimiento de sus obligaciones contractuales produciendo una pérdida económica o financiera. Respecto de los activos que no están en mora ni se ha deteriorado su valor, contenidos en la nota “Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar”, la Sociedad cuenta con un mercado atomizado, cuyos clientes han mantenido un buen comportamiento de cumplimiento de pagos en el tiempo. De igual modo se analiza periódicamente el criterio de la provisión de incobrables. El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad y proviene principalmente de las cuentas por cobrar por servicios regulados y no regulados, deuda que asciende al 31 de diciembre de 2016 a M$10.276.593 (M$9.693.041 al 31 de diciembre de 2015), ambos valores netos de la provisión de incobrabilidad, la que se encuentra distribuida en las distintas localidades de la cuarta región entre 240.441 clientes, lo que refleja la atomización del mercado. Las políticas de crédito están enfocadas en disminuir la incobrabilidad, para lo que se establecen distintas gestiones y estrategias de cobro, entre las que se destaca el corte de suministro, costos de cobranza y llamadas telefónicas.

iv) Medición del Riesgo

La Sociedad realiza periódicamente análisis y mediciones de su exposición a los distintos factores de riesgo, de acuerdo a lo presentado en párrafos anteriores.


22

5. JUICIOS Y ESTIMACIONES DE LA ADMINISTRACION AL APLICAR LAS POLITICAS CONTABLES CRÍTICAS

DE LA ENTIDAD

La Administración necesariamente efectúa juicios y estimaciones que tienen un efecto significativo sobre las cifras presentadas en los estados financieros. Cambios en los juicios y estimaciones podrían tener un impacto significativo en los estados financieros. A continuación, se detallan los juicios y estimaciones críticos usados por la Administración en la preparación de los presentes estados financieros: a) Vida útil de activos fijos e intangibles b) Pérdidas por deterioro de activos c) Beneficios al personal d) Litigios y contingencias e) Ingresos por servicios pendientes de facturación

A pesar de que estos juicios y estimaciones se realizaron en función a la mejor información disponible sobre los hechos analizados a la fecha de estos estados financieros, es posible que acontecimientos que puedan ocurrir en el futuro obliguen a modificarlos (al alza o a la baja) en próximos ejercicios, lo que se registraría en el momento de conocida la variación, reconociendo los efectos de dichos cambios en los correspondientes estados financieros en las cuentas de resultados o patrimonio según sea el caso.

a) Vida útil de activos fijos e intangibles

Tanto los activos fijos como los activos intangibles con vida útil definida, son depreciados o amortizados según corresponda linealmente sobre la vida útil estimada, con excepción de activos intangibles que corresponden a la explotación del área de concesión sanitaria, los cuales son amortizados en relación a los metros cúbicos, que se estima producirán dichos bienes. Las vidas útiles han sido estimadas y determinadas, considerando aspectos técnicos, naturaleza del bien, y estado de los bienes, y están descritas en las Políticas Contables.

b) Pérdidas por deterioro de activos

A la fecha de cierre de cada ejercicio, o en aquella fecha en que se considere necesario, se analiza el valor de los activos para determinar si existe algún indicio de que dichos activos hubieran sufrido una pérdida por deterioro. En caso de que exista algún indicio se realiza una estimación del monto recuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el importe del saneamiento necesario. Si se trata de activos identificables que no generan flujos de caja de forma independiente, se estima la recuperabilidad de la Unidad Generadora de Efectivo a la que el activo pertenece.

En el caso de las Unidades Generadoras de Efectivo a las que se han asignado activos tangibles y/o activos intangibles con una vida útil indefinida, el análisis de su recuperabilidad se realiza de forma sistemática al cierre de cada ejercicio o bajo circunstancias consideradas necesarias para realizar tal análisis.

El monto recuperable es el mayor entre el valor de mercado descontado el costo necesario para su venta y el valor de uso, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de caja futuros estimados. Para el cálculo del valor de recuperación del inmovilizado material, el valor de uso es el criterio utilizado por la Sociedad.

Para estimar el valor de uso, la Sociedad prepara las provisiones de flujos de caja futuros antes de impuestos a partir de los presupuestos más recientes aprobados por la Administración de la Sociedad. Estos presupuestos incorporan las mejores estimaciones disponibles de ingresos y costos de las Unidades Generadoras de Efectivo utilizando las mejores estimaciones, la experiencia del pasado y las expectativas futuras.

Estos flujos se descuentan para calcular su valor actual a una tasa, antes de impuestos, que recoge el costo de capital del negocio en que se desarrolla. Para su cálculo se tiene en cuenta el costo actual del dinero y las primas de riesgo utilizadas de forma general para el negocio.

En el caso de que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registra la correspondiente provisión de pérdida por deterioro, la diferencia se imputa con cargo a amortizaciones en cuenta de resultados.


23

Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo en ejercicios anteriores son revertidas cuando se produce un cambio en las estimaciones sobre su importe recuperable aumentando el valor del activo con abono a resultados con el límite del valor en libros que el activo hubiera tenido de no haberse realizado el saneamiento.

La Administración de la Sociedad, en base al resultado del test de deterioro, anteriormente explicado, considera que no existen indicios de deterioro del valor contable de los activos tangibles e intangibles.

c) Beneficios al personal

La obligación de indemnización por años de servicio y el premio de antigüedad son calculados de acuerdo a valorizaciones realizadas por un modelo actuarial adquirido a un actuario independiente, utilizando, los supuestos de la Nota 19, los cuales se actualizan en forma periódica. La remedición, que comprende las ganancias y pérdidas actuariales se refleja inmediatamente en el estado de situación financiera con cargo o abono reconocido en otros resultados integrales en el período en que ocurren. La remedición reconocida en otros resultados integrales se refleja inmediatamente en resultados retenidos y no será reclasificada a resultados del ejercicio. El costo por servicios pasados se reconoce en resultados en el período de una modificación al plan. El interés neto se calcula multiplicando la tasa de descuento al comienzo del período por el activo o pasivo neto por beneficios definidos.

d) Litigios y contingencias

La Administración ha efectuado estimaciones de las posibles pérdidas a enfrentar por conceptos de litigios y contingencias

basado en el estado judicial de los actuales litigios y de acuerdo con los informes de los asesores legales correspondientes.

e) Ingresos por servicios pendientes de facturación

La Administración efectúa una estimación de aquellos servicios regulados entregados a la fecha de cierre de los estados financieros, pero por los cuales aún no se han emitido las correspondientes facturas o boletas, esta estimación se efectúa en base a los consumos históricos más un incremento del volumen estimado para el año en curso.

6. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

Los saldos de efectivo y equivalentes al efectivo se componen de la siguiente manera:

Detalle Tipo de moneda 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Caja y bancos $ no reajustables 312.633 446.628

Otro efectivo y equivalentes al efectivo $ no reajustables 23.794 27.283

Total efectivo y equivalentes al efectivo 336.427 473.911

No existen restricciones en la disponibilidad o uso del efectivo y efectivo equivalente.

No se han efectuado transacciones de inversión o financiamiento que no requieran el uso de efectivos y efectivo equivalente.


24

7. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR CORRIENTES

Los saldos de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar son los siguientes:

Detalle Tipo de moneda

31.12.2016 31.12.2015

Corrientes Corrientes

M$ M$

Deudores por ventas $ no reajustables 11.585.493 10.295.016

Provisión incobrables comerciales $ no reajustables (2.167.868) (1.641.819)

Deudores por ventas neto 9.417.625 8.653.197

Documentos por cobrar $ no reajustables 65.176 149.343

Provisión incobrables documentos $ no reajustables (33.431) (54.762)

Documentos por cobrar neto 31.745 94.581

Otras cuentas por cobrar $ no reajustables 827.223 945.263

Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar neto 10.276.593 9.693.041

Las otras cuentas por cobrar se componen principalmente por pago de inversiones anticipadas y deudas a corto plazo relacionadas con el personal.

La Sociedad cuenta con un mercado atomizado, cuyos clientes han mantenido un buen comportamiento de cumplimiento de pagos en el tiempo. De igual modo se analiza periódicamente el criterio de provisión de incobrables.

No existen restricciones a la disposición de este tipo de cuentas por cobrar de monto significativo.

No existe ningún cliente que individualmente mantenga saldos significativos en relación con las ventas o cuentas a cobrar totales de la Sociedad.

No se hace ningún recargo por intereses sobre las cuentas comerciales por cobrar para los primeros 30 días después de la facturación. Posterior a esa fecha, se cargan intereses de la tasa máxima convencional mensual sobre el saldo pendiente. La Sociedad ha reconocido una provisión para cuentas dudosas según los criterios que se describen en la Nota 2.o. Los movimientos de la estimación de deudores incobrables es el siguiente:

Deudores Incobrables Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar, Neto

31.12.2016 31.12.2015

Corrientes Corrientes

M$ M$

Saldo inicial 1.696.581 1.695.840

Aumentos (disminuciones) del periodo (nota 28) 526.047 66.017

Baja de activos financieros deteriorados en el periodo (21.329) (65.276)

Saldo final 2.201.299 1.696.581

Periodo promedio de cobro:

Aguas del Valle S.A. 2,80 (meses)


25

Estratificación de la cartera por antigüedad de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar:

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Días de morosidad Total corrientes

M$ al Día 01-30 31-60 61-90 91-120 121-150 151-180 181-210 211-240 241 y mas

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Al 31.12.2016 Deudores Comerciales, Bruto

3.658.363 1.930.220 1.122.707 281.462 204.344 217.530 102.783 173.748 128.973 3.765.363 11.585.493

Documentos por Cobrar, Bruto

32.880 632 - - 191 485 750 267 394 29.577 65.176

Otras Cuentas por Cobrar, Bruto

827.223 - - - - - - - - - 827.223

Provisión de Deterioro (menos)

(1.135) (632) 68.583 (121) (1.652) (11.997) (8.136) (7.275) (51.307) (2.187.627) (2.201.299)

Total Neto 4.517.331 1.930.220 1.191.290 281.341 202.883 206.018 95.397 166.740 78.060 1.607.313 10.276.593

Al 31.12.2015 Deudores Comerciales, Bruto

5.014.645 2.555.524 602.178 220.043 127.939 57.552 43.668 38.672 86.280 1.548.515 10.295.016

Documentos por Cobrar, Bruto

32.576 - 444 417 24 2.558 320 - - 113.004 149.343

Otras Cuentas por Cobrar, Bruto

882.204 7.006 7.007 7.007 7.007 7.007 7.007 7.007 7.007 7.004 945.263

Provisión de Deterioro (menos)

- - (459) (541) (1.483) (13.844) (11.332) (9.832) (59.578) (1.599.512) (1.696.581)

Total Neto 5.929.425 2.562.530 609.170 226.926 133.487 53.273 39.663 35.847 33.709 69.011 9.693.041

Al cierre de cada período, el análisis de los deudores comerciales, para la cartera repactada y cartera no repactada, es el siguiente:

Tramos de Morosidad Deudores Comerciales

31 de diciembre de 2016 31 de diciembre de 2015

Cartera no repactada Cartera repactada Total cartera bruta Cartera no

repactada Cartera repactada Total cartera bruta

N° de Monto Bruto N° de

Monto Bruto N° de

Monto Bruto

N° de

Monto Bruto N° de

Monto Bruto N° de

Monto Bruto

clientes M$ clientes M$ clientes M$ clientes M$ clientes M$ clientes M$

Al día 95.148 3.658.358 1 5 95.150 3.658.363 87.149 4.865.120 916 149.525 88.065 5.014.645

Entre 1 y 30 98.415 1.926.830 89 3.390 98.504 1.930.220 96.565 2.311.131 1.406 244.393 97.971 2.555.524

Entre 31 y 60 27.069 1.107.636 245 15.071 27.314 1.122.707 27.013 529.637 432 72.541 27.445 602.178

Entre 61 y 90 4.065 248.757 395 32.705 4.460 281.462 4.515 205.983 77 14.060 4.592 220.043 Entre 91 y 120

1.586 171.534 330 32.810 1.916 204.344

1.866 122.921 34 5.018 1.900 127.939 Entre 121 y 150

939 188.037 266 29.493 1.205 217.530

1.361 52.634 19 4.918 1.380 57.552 Entre 151 y 180

713 72.833 169 29.950 882 102.783

818 40.428 18 3.240 836 43.668 Entre 181 y 210

567 154.794 132 18.954 699 173.748

685 37.582 8 1.090 693 38.672 Entre 211 y 250

455 94.885 133 34.088 588 128.973

566 85.032 9 1.248 575 86.280

Más de 251 8.902 3.515.916 822 249.447 9.724 3.765.363 7.928 1.519.789 163 28.726 8.091 1.548.515

Total 237.859 11.139.580 2.582 445.913 240.441 11.585.493 228.466 9.770.257 3.082 524.759 231.548 10.295.016

b) Cartera protestada y en cobranza judicial:

Cartera protestada y en cobranza judicial 31.12.2016 31.12.2015

N° Clientes Monto M$ N° Clientes Monto M$

Documentos por cobrar protestados 53 33.431 40 149.343


26

c) Provisiones y Castigos

Provisión Castigos Deudores Comerciales 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Provisión cartera no repactada 2.025.807 1.428.079

Provisión cartera repactada 175.492 141.735

Castigos del período - 126.767

Totales 2.201.299 1.696.581

d) Número y monto de operaciones por provisiones y castigos

Número y monto de operaciones deudores comerciales

31.12.2016 31.12.2015

Ultimo trimestre Acumulado anual Ultimo trimestre Acumulado anual

Provisión deterioro y recuperos Número de operaciones 1.701 46.507 1.833 40.481

Monto de las operaciones M$ 80.396 2.201.299 63.913 1.696.581

En relación a la calidad crediticia de los activos que no están en mora ni se ha deteriorado su valor, la Sociedad cuenta con un mercado atomizado, cuyos clientes han mantenido un buen comportamiento de cumplimiento de pagos en el tiempo. De igual modo se analiza periódicamente el criterio de provisión de incobrables.

8. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Los instrumentos financieros de la Sociedad están compuestos por:

Clases de Instrumentos financieros Categoría 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

ACTIVOS

Efectivo y equivalentes al efectivo 336.427 473.911

Caja y Bancos Caja y cuentas corrientes bancarias 312.633 446.628

Efectivo y equivalentes al efectivo Activo financiero a valor razonable con cambios en resultados

23.794 27.283

Deudores Comerciales 10.276.593 9.693.041

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corriente Préstamos y cuentas por cobrar 10.276.593 9.693.041

Otros activos financieros no corrientes Cuenta por cobrar a largo plazo 16.544.446 12.011.182

PASIVOS

Préstamos

Corriente 132.836 273.009

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente Pasivos financieros medidos al costo amortizado

132.836 273.009

No corrientes 25.328.584 18.123.168

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corriente Pasivos financieros medidos al costo amortizado

25.328.584 18.123.168

Acreedores Comerciales 14.585.684 13.805.931

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar, corriente Préstamos y cuentas por pagar 14.585.684 13.805.931

Cada uno de los valores de mercado calculados para la cartera de instrumentos financieros de la Sociedad, se sustenta en una metodología de cálculo y entradas de información. Se ha realizado un análisis de cada una de estas metodologías para determinar cuál de los siguientes niveles pueden ser asignados:


27

Nivel 1 corresponde a metodologías de medición a valor justo mediante cuotas de mercado (sin ajustes) en mercados activos y considerando los mismos Activos y Pasivos valorizados.

Nivel 2 corresponde a metodologías de medición a valor justo mediante datos de cotizaciones de mercado, no incluidos en Nivel 1, que sean observable para los Activos y Pasivos valorizados, ya sea directamente (precios) o indirectamente (derivado de los precios).

Nivel 3 corresponde a metodologías de medición a valor justo mediante técnicas de valorización, que incluyen datos sobre los Activos y Pasivos valorizados, que no sustenten en datos de mercados observables.

El valor razonable de instrumentos financieros contabilizados a Costo Amortizado, se ha estimado como sigue:

Clases de Instrumento Financiero

31.12.2016 31.12.2015 Nivel Valor

Razonable

Costo Valor Costo Valor

Amortizado Razonable Amortizado Razonable

M$ M$ M$ M$

Activos Financieros

Inversiones mantenidas al costo amortizado 26.821.039 26.821.039 21.704.223 21.704.223 Deudores Comerciales y otras cuentas por cobrar, corriente 10.276.593 10.276.593 9.693.041 9.693.041 -

Cuenta por cobrar de largo plazo 16.544.446 16.544.446 12.011.182 12.011.182 - Pasivos Financieros Pasivos Financieros mantenidos a costo amortizado 40.047.104 40.047.104 32.202.108 32.202.108 Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente 132.836 132.836 273.009 273.009 -

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corriente 25.328.584 25.328.584 18.123.168 18.123.168 - Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar corrientes 14.585.684 14.585.684 13.805.931 13.805.931 -

El valor razonable de los Activos y Pasivos Financieros se determinaron mediante la siguiente metodología:

El valor razonable de los activos financieros (Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar), por ser de corto plazo, se consideró un valor similar al costo amortizado de dichos activos.

El valor razonable del activo financiero a largo plazo, se ha determinado el valor presente de la cuenta por cobrar en el año 2033, considerando una tasa de descuento del 7%.

El valor razonable de las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, por ser de corto plazo se consideró un valor similar al costo amortizado de dichos pasivos.

9. INFORMACION SOBRE PARTES RELACIONADAS

Las operaciones entre la Sociedad y sus partes relacionadas, forman parte de las transacciones habituales en cuanto a su objeto y condiciones.

Las transacciones entre la Sociedad y sus partes relacionadas se ajustan a condiciones de mercado, no existen provisiones por deudas relativas a saldos pendientes por transacciones con partes relacionadas y no existen garantías asociadas.

a. Accionistas Mayoritarios:

La distribución de los accionistas mayoritarios de la Sociedad al 31 de diciembre de 2016 es la siguiente:

Nombre País Rut/ Ruc/ Nit N° Acciones % Participación

Esval S.A. Chile 76.000.739-0 16.335.000 99,00%

Servicios Sanitarios Las Vegas Ltda. Chile 76.027.490-9 165.000 1,00%

Total 16.500.000 100,00%


28

b. Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (corriente y no corriente):

Cuentas por pagar a empresas relacionadas al 31 de diciembre de 2016 y 2015:

Corriente

Rut Empresa

relacionada

País de

origen

Descripción de la transacción

Plazo de la transacción

Naturaleza de la

relación

Tipo de moneda

Operac. o Financiam.

Saldos al

31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

76.000.739-0 ESVAL S.A. CHILE Cuenta Corriente Comercial

90 días a 1 año Matriz

$ no reajustables Financiamiento 132.836 273.009

No corriente

76.000.739-0 ESVAL S.A. CHILE Cuenta Corriente Comercial

Más de 5 años Matriz

$ no reajustables Financiamiento

25.328.584

18.123.168

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, se mantiene una cuenta por pagar con la Sociedad Matriz Esval S.A., por una línea de financiamiento abierta en el año 2003 y que a la fecha se mantiene vigente. Dichos fondos se han destinado a la adquisición de los derechos de explotación de las concesiones sanitarias de la región de Coquimbo y a financiamiento de capital de trabajo. La tasa de interés asociada a este financiamiento es de un 4% anual, y se reajusta por la variación que experimenta la unidad de fomento.

c. Transacciones más significativas y sus efectos en resultados:

Los efectos en el Estado de Resultados Integrales de las transacciones con entidades relacionadas son los siguientes:

Rut Empresa relacionada de la transacción

País de origen

Naturaleza de la relación

Descripción de la transacción

31.12.2016 31.12.2015

Monto Efecto en resultado

Monto Efecto en resultado

M$ M$ M$ M$

76.000.739-0 ESVAL S.A. Chile MATRIZ INTERESES PAGADOS EE.RR.

886.440 (886.440) 509.829 (509.829)

76.000.739-0 ESVAL S.A. Chile MATRIZ REAJUSTES PAGADOS EE.RR.

1.338 (1.338) 4.288 (4.288)

76.000.739-0 ESVAL S.A. Chile MATRIZ SERVICIOS ADMINISTRATIVOS PAGADOS

2.771.431 (2.771.431) 2.241.738 (2.241.738)

76.000.739-0 ESVAL S.A. Chile MATRIZ CUENTA CORRIENTE EERR, AUMENTO

3.656.391 - 3.177.681 -

76.047.175-5 SOC. BIODIVERSA S.A.

Chile ACCIONISTAS COMUNES

ANALISIS DE MUESTRAS 597.868 (502.410) 520.000 (436.975)

Total 7.913.468 (4.161.619) 6.453.536 (3.192.830)

Los montos indicados como transacciones en cuadro adjunto, corresponden a operaciones comerciales con empresas relacionadas, las que son efectuadas bajo condiciones de mercado, en cuanto a precio y condiciones de pago. No existen estimaciones de incobrables que rebajen saldos por cobrar y tampoco existen garantías relacionadas con las mismas.


29

d. Administración y alta dirección:

Los miembros de la Alta Administración y demás personas que asumen la gestión de la Sociedad, así como los accionistas o las personas naturales o jurídicas a las que representan, no han participado al 31 de diciembre de 2016 en transacciones inhabituales y/o relevantes de la Sociedad. La Sociedad es administrada por un Directorio compuesto por siete miembros a partir de abril de 2016, los que permanecen por un período de dos años con posibilidad de ser reelegidos El Directorio de Aguas del Valle S.A. creó en forma voluntaria cuatro comités denominados: “Comité de Auditoría Interna y Financiera”, “Comité de Recursos Humanos, Salud y Seguridad Laboral”, “Comité de Inversiones” y “Comité de Administración”, los cuales están conformados por miembros del Directorio. e. Remuneración y otras prestaciones:

No se han pagado dietas y/o remuneraciones a los Directores de la Sociedad.

Cuentas por cobrar y pagar y otras transacciones No existen cuentas por cobrar y pagar entre la Sociedad y sus Directores y Gerentes. Otras transacciones No existen otras transacciones entre la Sociedad y sus Directores y Gerencia de la Sociedad. Garantías constituidas por la Sociedad a favor de los Directores Al 31 de diciembre de 2016 la Sociedad no ha realizado este tipo de operaciones. Planes de incentivo a los principales ejecutivos y gerentes La Sociedad tiene para toda su plana ejecutiva, bonos anuales fijados en función de la evaluación de su desempeño individual, y cumplimiento de metas a nivel de empresa, como además del desempeño grupal e individual de cada ejecutivo.

10. INVENTARIOS El saldo de los inventarios al 31 de diciembre de 2016 y 2015, se compone como sigue:

Clases de Inventarios 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Material nacional de almacén 677.582 477.714

Productos químicos 21.988 29.292

Combustibles (tarjetas gasolina) 76 97

Combustible (tarjetas petróleo) 10.771 11.521

Provisión de obsolescencia (1.070) (698)

Total 709.347 517.926

Información Adicional de Inventarios

01.01.2016 01.01.2015

31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Costos de Inventarios reconocidos como gastos durante el ejercicio 623.427 721.481 La Sociedad no tiene inventarios entregados en garantía de sus obligaciones financieras.


30

11. ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTO A PLUSVALÍA

A continuación, se presentan los saldos del rubro intangibles al 31 de diciembre de 2016 y 2015:

Activos Intangibles Neto 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Concesión Sanitaria Coquimbo (Activos Operacionales) 102.421.089 88.138.530

Concesión Sanitaria Coquimbo (Pago inicial) 33.948.071 35.006.188

Derechos de servidumbres (Vida útil indefinida) 2.102.492 1.902.965

Derechos de agua (Vida útil indefinida) 245.198 245.198

Programas Informáticos, Neto 115.985 84.521

Total Activos Intangibles, Neto 138.832.835 125.377.402

Activos Intangibles Bruto 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$



Derechos de servidumbres (Vida útil indefinida) 2.102.492 1.902.965

Derechos de agua (Vida útil indefinida) 245.198 245.198

Programas Informáticos, Bruto 1.489.596 1.394.032

Total Activos Intangibles, Bruto 176.353.531 158.855.731

Amortización Acumulada y Deterioro de Valor 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$



Programas Informáticos 1.373.611 1.309.511

Total Amortización Acumulada y Deterioro de Valor 37.520.696 33.478.329

A continuación, se presenta el cuadro de movimientos de los activos intangibles para los ejercicios informados, y que se encuentran valorizados de acuerdo a lo indicado en la nota 2 k:

Detalle

Saldo Inicial

Adiciones Gastos por

Amortización Otros

Movimientos Cambios

Totales Saldo Final

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Al 31 de diciembre de 2016:

Concesión Sanitaria Coquimbo (Activos Operacionales) 88.138.530 17.589.537 (2.920.151) (386.827) 14.282.559 102.421.089 Concesión Sanitaria Coquimbo (Pago inicial) 35.006.188 - (1.058.116) (1) (1.058.117) 33.948.071 Derechos de servidumbres (Vida útil indefinida) 1.902.965 199.527 - - 199.527 2.102.492 Derechos de agua (Vida útil indefinida) 245.198 - - - - 245.198 Programas Informáticos, Neto 84.521 95.564 (64.100) - 31.464 115.985

Total 125.377.402 17.884.628 (4.042.367) (386.828) 13.455.433 138.832.835

Al 31 de diciembre de 2015:

Concesión Sanitaria Coquimbo (Activos Operacionales) 68.673.074 22.178.848 (2.554.704) (158.688) 19.465.456 88.138.530 Concesión Sanitaria Coquimbo (Pago inicial) 36.092.363 1 (1.086.176) - (1.086.175) 35.006.188 Derechos de servidumbres (Vida útil indefinida) 1.899.393 3.572 - - 3.572 1.902.965 Derechos de agua (Vida útil indefinida) 227.083 20.000 (1.885) - 18.115 245.198 Programas Informáticos, Neto 145.439 15.500 (76.418) - (60.918) 84.521

Total 107.037.352 22.217.921 (3.719.183) (158.688) 18.340.050 125.377.402


31

Los intangibles de vida útil indefinida se encuentran compuestos principalmente por los derechos de agua y servidumbres de pasos, y los de vida útil definida corresponden principalmente a licencias de software, ampliaciones de territorio operacional y los derechos y licencias de operación de proyectos. Los derechos de agua corresponden a los derechos necesarios para la producción de agua potable en los distintos sistemas donde la Sociedad presta servicios. Los activos intangibles con vida útil indefinida, como los derechos de agua y derechos de servidumbres, éstos constituyen derechos legales que no se extinguen y no están afectos a restricciones, ya que corresponden a contratos de carácter permanente y/o a activos que constituyen un derecho que fue adquirido para la actividad exclusiva del giro del negocio. La Sociedad al 31 de diciembre de 2016, no mantiene compromisos contractuales para la adquisición de nuevos activos intangibles. La Sociedad cuenta con activos intangibles completamente amortizados que aún se encuentran en uso, los cuales corresponden principalmente software de gestión comercial, administrativos y recursos humanos. No existen activos intangibles cuya titularidad tenga alguna restricción ni que hayan servido como garantías de deudas. La concesión sobre la explotación de los Servicios Sanitarios de la Región de Coquimbo corresponde a un activo intangible cuya titularidad tiene restricción. El valor libro al 31 de diciembre 2016 asciende a M$33.948.071 y al 31 de diciembre de 2015 asciende a M$35.006.188. El efecto en resultados por este rubro en los periodos informados es el siguiente:

Línea de partida en el estado de resultados que incluye amortización de activos intangibles identificables

01.01.2016 01.01.2015

31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Gastos por depreciación y amortización 4.042.367 3.719.183

12. PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS

A continuación, se presentan los saldos del rubro al 31 de diciembre de 2016 y 2015:

Detalle 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Vehículos de Motor, neto 143.265 177.340

Otras Propiedades, Planta y Equipo, neto 2.013.648 2.338.809

Total Propiedades, Planta y Equipo Neto 2.156.913 2.516.149

Vehículos de Motor, bruto 438.135 438.133

Otras Propiedades, Planta y Equipo, bruto 3.533.501 3.746.826

Total Propiedades, Planta y Equipo bruto 3.971.636 4.184.959

Vehículos de Motor 294.870 260.793

Otros 1.519.853 1.408.017

Depreciación Acumulada 1.814.723 1.668.810


32

El movimiento de las propiedades, planta y equipos durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2016 y 2015, es el siguiente:

Conceptos: Saldo Inicial Adiciones Traspasos Gasto por

Depreciación Bajas Cambios Totales Saldo Final

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Al 31 de diciembre de 2016

Vehículos de motor, Neto 177.340 - - (34.075) - (34.075) 143.265

Otros, Neto 2.338.809 18.306 - (111.836) (231.631) (325.161) 2.013.648

Total 2.516.149 18.306 - (145.911) (231.631) (359.236) 2.156.913


Vehículos de motor, Neto 193.879 - 18.799 (35.338) - (16.539) 177.340

Otros, Neto 1.325.886 1.105.729 3.614 (96.420) - 1.012.923 2.338.809

Total 1.519.765 1.105.729 22.413 (131.758) - 996.384 2.516.149

La vida útil promedio aplicada a cada grupo de activos es la que se indica a continuación:

Método Utilizado para la Depreciación de Propiedades, Planta y Equipo (Vida)

Tasa Mínima Tasa Máxima

Vehículos de Motor 4 10

Otros 5 10

La política de reconocimiento de costos de desmantelamiento, retiro o rehabilitación de propiedades, plantas y equipos se encuentra basada en la obligación contractual de cada proyecto. Dado lo anterior no se ha efectuado estimación por este concepto ya que no posee obligación legal ni contractual. La Sociedad no posee Propiedades, Plantas y Equipos que estén afectadas como garantías al cumplimiento de obligaciones. No existen compromisos para la adquisición de propiedades, planta y equipo, que requieran ser revelados. La Sociedad tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a los que están sujetos los diversos elementos de su activo inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad, entendiendo que dichas pólizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que están sometidos.

Adicionalmente, está cubierta la pérdida de beneficios que podría ocurrir como consecuencia de una paralización.

El método de depreciación aplicado por la Sociedad refleja el patrón al cual se espera que los activos sean utilizados por parte de la entidad durante el período en que éstos generen beneficios económicos. Para tal efecto, se utiliza el método de depreciación lineal a lo largo de su vida útil técnica, las cuales se sustentan en estudios técnicos especializados. El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en cada cierre de balance. Los activos fijos aportados por terceros y que se asocian a las urbanizaciones, al cierre de cada ejercicio, se presentan netos de la cuenta complementaria asociada con su activación. Los costos capitalizados (Gasto Financiero – Ver nota 29) durante los períodos finalizados al 31 de diciembre de 2016 y 2015 ascendieron a M$ 307.294 y M$311.195. 13. DETERIORO DEL VALOR DE LOS ACTIVOS

Informaciones a revelar sobre deterioro de valor de activos por unidad generadora de efectivo: De acuerdo con la norma, la Sociedad evaluará, en cada fecha de cierre del Estado de Situación Financiera, si existe algún indicio de deterioro del valor de algún activo. Si existiera tal indicio, la Sociedad estimará el importe recuperable del activo. A los activos con vida útil indefinida se les aplicará la prueba de deterioro al cierre del ejercicio.


33

Aguas del Valle S.A. efectúa pruebas de deterioro para sus activos intangibles de vida útil indefinida, propiedades, planta y equipos, anualmente. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015 se realizaron las respectivas pruebas de deterioro, basadas en las estimaciones y proyecciones de las que dispone la Sociedad, no produciéndose deterioro en la unidad generadora de efectivo de la Sociedad. 14. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES Y NO CORRIENTES

Los otros activos no financieros, corrientes y no corrientes al 31 de diciembre de 2016 y 2015, se detallan a continuación:

Otros Activos No Financieros

Moneda

31.12.2016 31.12.2015

Corrientes No Corrientes Corrientes No Corrientes

M$ M$ M$ M$

Estudio Tarifario $ no reajustables 175.521 1.624.101 173.298 319.712

Garantías Varias $ no reajustables 1.180.074 - 244.665 -

Seguros Anticipados $ no reajustables 202.619 - 66.980 -

Otros $ no reajustables 300.621 - 300.000 -

Total 1.858.835 1.624.101 784.943 319.712

El movimiento de los estudios tarifarios en el periodo es el siguiente:

Estudios Tarifarios 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Saldo Inicial Estudios Tarifarios 493.010 317.714 Adiciones 1.527.348 348.596 Amortización (nota 27) (220.736) (173.300)

Saldo Final Estudios Tarifarios 1.799.622 493.010

15. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES

Cuenta por cobrar a ECONSSA CHILE S.A.: Aguas del Valle S.A. posee derechos de explotación de las concesiones sanitarias de la región del Coquimbo adjudicados mediante licitación pública por parte de la Empresa de Servicios Sanitarios de Coquimbo (ESSCO) hoy ECONSSA CHILE S.A. Este acuerdo de concesión se valoriza de acuerdo a lo establecido en IFRIC 12. De acuerdo al criterio definido en la Nota 2 k), y de conformidad con el contrato de concesión firmado por Aguas del Valle S.A. con Econssa Chile S.A., ésta tendrá derecho a recuperar el valor de las inversiones que no serán remuneradas vía tarifa al final de la concesión. Para ello, Aguas del Valle S.A. ha reconocido una cuenta por cobrar que será recuperada al término

de la concesión (Año 2033), considerando los siguientes parámetros para su determinación:

- Se han considerado todas las inversiones efectivas en infraestructura (cuya vida útil excede el período de la concesión)

que se ha incurrido en los ejercicios correspondientes a los años 2004 al 2015, y que han sido informadas anualmente a Econssa Chile S.A. a través del Anexo 24 del Contrato de Concesión, más las inversiones efectuadas en el período de enero a diciembre de 2016, que serán informadas en el Anexo 24 del Año 2016.

- Se ha determinado la reajustabilidad de la cuenta por cobrar según lo establece el contrato celebrado entre las partes.

- Se ha determinado el valor presente de la cuenta por cobrar, considerando una tasa de descuento del 7%.


34

El valor de esta cuenta por cobrar al cierre del período finalizado al 31 de diciembre de 2016 y 2015, se estima en:

Detalle 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Monto de la cuenta por cobrar valorizada al término del contrato de concesión (diciembre del año 2033)

52.260.846 40.596.981

Valor presente de la cuenta por cobrar (*) 16.544.446 12.011.182

(*) Se consideró una tasa de descuento equivalente a la tasa esperada de rendimiento del negocio (7% anual) y el período esperado de cobro de esta cuenta por cobrar.

El movimiento de la cuenta por cobrar a Econssa Chile S.A., es el siguiente:

Detalle 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Saldo Inicial 12.011.182 9.656.819

Intereses Financieros -Nota 29 832.320 675.977

Actualización unidad de fomento 451.406 474.265

Aumento por inversiones del período 3.249.538 1.204.121

Total 16.544.446 12.011.182

16. IMPUESTOS A LAS GANANCIAS E IMPUESTOS DIFERIDOS

Impuesto a la renta:

La Sociedad determina la base imponible y calcula su impuesto a la renta de acuerdo con las disposiciones legales vigentes.

Al 31 de diciembre de 2016 Aguas del Valle S.A. ha efectuado provisión de impuesto a la renta de M$1.804.434 (M$1.002.972 al 31 de diciembre de 2015), debido a que se ha determinado una renta líquida imponible de aproximadamente M$7.518.476 (M$4.457.655 al 31 de diciembre de 2015).

Impuesto a las ganancias reconocido en resultados: Los principales componentes del gasto por impuestos en cada ejercicio se detallan a continuación:

Gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias por partes corriente y diferida

01.01.2016 01.01.2015

31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Gasto (ingreso) por impuesto corriente 1.855.409 1.122.102

Ajustes por impuestos corrientes de períodos anteriores 10.157 Gasto por impuestos corrientes, Neto total 1.865.566 1.122.102

Gasto (ingreso) por impuestos diferidos relacionado con el nacimiento y reversión de diferencias temporarias

980.736 995.039

Gasto (ingreso) por impuestos diferido, Neto total 980.736 995.039

Gasto (ingreso) por impuestos a las ganancias 2.846.302 2.117.141

El cargo total del año se reconcilia con la utilidad contable de la siguiente manera:

Conciliación de la Ganancia Contable multiplicada por las tasas impositivas aplicables

01.01.2016 01.01.2015

31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Ganancia contable, antes de impuesto 11.009.552 9.852.431

Total del gasto (ingreso) por impuestos a la tasa impositiva aplicable 2.642.292 2.216.797


35

Efecto fiscal de gastos no deducibles para la determinación de la ganancia (pérdida) tributable

300.184 122.716

Otros efectos fiscales por conciliación entre la ganancia y gasto por impuestos (ingreso) (96.174) (222.372)

Total de gasto (ingreso) por impuestos 2.846.302 2.117.141

Cálculo tasa efectiva 25,85% 21,49%

Impuestos diferidos:

Los activos y pasivos por impuestos diferidos en cada ejercicio se detallan a continuación:

Activos 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Obsolescencias de inventarios 273 167

Provisión cuentas incobrables 561.331 407.180

Provisión vacaciones 111.923 105.572

Provisiones 610.909 114.484

Provisiones largo plazo 1.057.609 853.292

Relativos a otros 8.970 8.447

Total activos por impuestos diferidos 2.351.015 1.489.142

Pasivos 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Depreciaciones 7.290.640 6.179.523

Intangibles 10.736.303 10.004.811

Total Pasivos por impuestos diferidos 18.026.943 16.184.334

Pasivo neto por impuestos diferidos 15.675.928 14.695.192

Impuestos corrientes:

El activo y pasivo por impuestos corrientes, generado en cada uno de los ejercicios, es el siguiente:

Activos

31.12.2016 31.12.2015

Corriente Corriente

M$ M$

P.P.M. (saldo neto después de Prov. Impto. Renta) - 1.831.304

Crédito Capacitación 30.000 26.233

Total activos por Impuestos Corrientes 30.000 1.857.537

Pasivos

31.12.2016 31.12.2015

Corriente Corriente

M$ M$

Impuesto Único por Pagar 35% 50.975 138.184

Impuesto a la Renta por Pagar 365.573 1.002.972

Total pasivos por Impuestos Corrientes 416.548 1.141.156


36

17. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar se detallan a continuación:

Detalle 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Proveedores comerciales 4.694.706 5.101.360

Impuestos por pagar 482.590 (273.581)

Pasivos del personal 59.153 78.683

Servicios devengados comerciales 1.448.388 1.149.166

Servicios devengados por inversión 4.477.424 4.295.691

Retenciones a contratistas 1.331.788 1.570.280

Provisión gastos operacionales 1.942.549 1.735.677

Otras cuentas por pagar 149.086 148.655

Total 14.585.684 13.805.931

La política de pago a proveedores establecido por la Compañía es de 30 días, por lo que el valor razonable no difiere de forma significativa de su valor contable. El detalle de los proveedores pagados, al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:

Tipo de proveedor Montos según plazos de pago (días) Total

Período promedio de

pago (días)

Hasta 30 días 31-60 61-90 91-120 121-365 366 y más M$


Materiales y equipos 1.221.623 - - - - - 1.221.623 30

Servicios 22.656.016 - - - - - 22.656.016 30

Otros 7.212.353 - - - - - 7.212.353 30

Otros por cuenta de los empleados 4.022.820 - - - - - 4.022.820 30

Total M$ 35.112.812 - - - - - 35.112.812


Materiales y equipos 1.153.760 - - - - - 1.153.760 30

Servicios 21.397.449 - - - - - 21.397.449 30

Otros 6.811.699 - - - - - 6.811.699 30

Otros por cuenta de los empleados 3.658.142 - - - - - 3.658.142 30

Total M$ 33.021.050 - - - - - 33.021.050

El detalle de los proveedores, no vencidos, al 31 de diciembre 2016 y 2015 es el siguiente:

Tipo de proveedor Montos según plazos de pago (días) Total

Hasta 30 31-60 61-90 91-120 121-365 366 y más M$


Materiales y equipos 573.117 - - - - - 573.117

Servicios 10.628.935 - - - - - 10.628.935

Otros 3.383.632 - - - - - 3.383.632

Total M$ 14.585.684 - - - - - 14.585.684


Materiales y equipos 542.478 - - - - - 542.478

Servicios 10.060.710 - - - - - 10.060.710

Otros 3.202.743 - - - - - 3.202.743

Total M$ 13.805.931 - - - - - 13.805.931


37

18. OTRAS PROVISIONES CORRIENTES Y NO CORRIENTES

Las otras provisiones corrientes y no corrientes se detallan a continuación:

Clases de Provisiones

31.12.2016 31.12.2015

Corriente No Corriente Corriente No Corriente

M$ M$ M$ M$

Provisión por contingencias 325.825 3.618.753 252.385 3.131.672

Provisión por multas 1.216.476 - 224.631 -

Total 1.542.301 3.618.753 477.016 3.131.672

A continuación, se presenta el movimiento de las otras provisiones corrientes y no corrientes por los años terminados al 31

de diciembre de 2016 y 2015:

Clases de Provisiones Provisión por contingencias

Provisión por multas Total Provisiones

M$ M$ M$

Saldo Inicial al 01 de enero de 2016 3.384.057 224.631 3.608.688

Provisiones Adicionales 487.081 833.288 1.320.369

Aumento (disminución) en provisiones existentes 73.440 158.557 231.997

Saldo Final al 31 de diciembre de 2016 3.944.578 1.216.476 5.161.054

Saldo Inicial al 01 de enero de 2015 2.567.317 51.008 2.618.325

Provisiones Adicionales 1.322.810 194.064 1.516.874

Aumento (disminución) en provisiones existentes (506.070) (20.441) (526.511)

Saldo Final al 31 de diciembre de 2015 3.384.057 224.631 3.608.688

19. PROVISIÓN BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS CORRIENTE Y NO CORRIENTE

Al 31 de diciembre 2016 y 2015, el saldo de las provisiones por beneficios a los empleados corrientes y no corrientes son las siguientes:

Detalle 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Provisión por beneficios a los empleados 1.542.201 1.005.266

Total 1.542.201 1.005.266

Total corriente 1.231.042 947.060

Total no corriente 311.159 58.206

Las provisiones por beneficios a los empleados han tenido el siguiente movimiento al 31 de diciembre 2016 y 2015:

Detalle

Corrientes No corrientes

31.12.2016 31.12.2015 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$ M$ M$

Saldo Inicial 947.060 906.909 58.206 64.645

Constituidas 3.414.749 3.232.733 571.880 65.059

Utilizadas (3.130.767) (3.192.582) (318.927) (71.498)

Saldo final 1.231.042 947.060 311.159 58.206


38

A continuación, se presenta la conciliación del saldo de la provisión por indemnización por años de servicio del personal:

Detalle

Indemnización por Años de Servicios

31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Saldo Inicial 58.206 64.645

Costo del servicio corriente 82.746 22.598

Costo por intereses 2.673 3.149

Ganancias-pérdidas actuariales 167.534 (32.186)

Saldo Final 311.159 58.206

Información a revelar sobre beneficios por término de la relación contractual: La indemnización por término de relación laboral, se rige por lo establecido en el Código del Trabajo, excepto en aquellas clausulas especiales de los respectivos Contratos Colectivos o Contratos Individuales. Los Contratos Colectivos del personal no ejecutivo no tienen contemplado IAS a todo evento. Los contratos individuales del personal no ejecutivo y ejecutivo de Aguas del Valle S.A. no tienen contemplado Indemnización por años de servicios (IAS) a todo evento, sin embargo, se ha constituido una provisión por IAS en atención a que el contrato de transferencia de las concesiones sanitarias de la Cuarta Región, establece que a la fecha de término del contrato – Año 2033 – los trabajadores deberán ser finiquitados por el operador, debiendo este pagar todas las contraprestaciones legales y previsionales correspondientes. La Sociedad reconoce en gastos por el año terminado al 31 de diciembre 2016 y 2015; por concepto de indemnización por años de servicios los siguientes conceptos:

Gastos reconocidos en resultados integrales

Indemnización por Años de Servicios

31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Costo del servicio corriente 82.746 22.598

Pérdidas - ganancias actuariales netas 167.534 (32.186)

Otros 2.673 3.149

Total 252.953 (6.439)

Por otra parte, el efecto que tendría sobre la provisión de beneficio por indemnización por los años de servicio al 31 de diciembre 2016, una variación de la tasa de descuento en un punto porcentual es de M$55.009 por el aumento de un punto porcentual y M$46.334 por la disminución de un punto porcentual.

Los principales supuestos utilizados para propósitos del cálculo actuarial son los siguientes:

Hipótesis 31.12.2016 31.12.2015

Tasa de descuento anual 4,59% 4,78%

Tasa de inflación 2,70% 3,70%

Incremento salarial 2,57% 2,01%

Edad de retiro hombres 65 65

Edad de retiro mujeres 60 60

Tabla de mortalidad RV-2014 RV-2009

Tasa de rotación 0,59% 0,80%

El modelo actuarial fue elaborado por un experto independiente, en base a los supuestos proporcionados por la Administración. Al 31 de diciembre de 2016, la Sociedad cuenta con 230 empleados, de los cuales 163 son sindicalizados.


39

20. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS CORRIENTES

El detalle de los otros pasivos no financieros corrientes es el siguiente:

Detalle de Ingresos Diferidos 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Ingresos Anticipados 392.978 250.741

Otros 489.317 -

Total 882.295 250.741

Total ingresos diferidos, corrientes 882.295 250.741

Total ingresos diferidos, no corrientes - -

El detalle de ingresos diferidos es el siguiente

Ingresos Diferidos 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Saldo Inicial Ingresos Diferidos 250.741 154.338

Altas 142.237 96.403

Imputación a resultados - -

Saldo Final Ingresos Diferidos 392.978 250.741

21. OPERACIONES DE LEASING

Leasing operativo:

Actualmente la Sociedad cuenta con tres contratos de leasing operativo que cubren la necesidad de flota liviana (camionetas y furgones) constituido con la sociedad Tattersal S.A. (dos contratos) los cuales se extendieron hasta octubre de 2018 y Relsa S.A. (un contrato) el cual se extendió hasta enero de 2018.

Los pagos esperados por concepto de arriendo son los UF 1.738,44 mensual. Estos valores obedecen al contrato de arrendamiento y podrían variar si es que las necesidades de la sociedad cambian aumentando o reduciendo la cantidad de vehículos.

Pagos adicionales

La Sociedad está obligada a enfrentar los pagos relacionados a la parte del deducible que no cubre el seguro contratado para

cubrir los accidentes de la flota liviana.

Término y renovación del contrato

Los contratos vigentes a diciembre de 2016 establecen que la fecha de término de los mismos será en enero y octubre de 2018.

Cláusulas restrictivas

El contrato no establece cláusulas restrictivas a la Sociedad.

22. INFORMACIÓN A REVELAR SOBRE EL PATRIMONIO NETO

Capital suscrito y pagado y número de acciones

Al 31 de diciembre 2016 y 2015, el capital social de la Sociedad presenta un saldo de M$20.441.842. La Sociedad tiene 16.500.000 acciones de una misma serie, nominativas y sin valor nominal.


40

Administración del capital

El principal objetivo al momento de administrar el capital de los propietarios es mantener un adecuado perfil de riesgo de crédito y ratios de capital saludables que permitan a la Sociedad el acceso a los mercados de capitales y financieros para el desarrollo de sus objetivos de mediano y largo plazo y, al mismo tiempo, maximizar el retorno de los accionistas.

No se han registrado cambios en los objetivos o políticas de gestión de capital en los períodos informados. Utilidad por acción

La utilidad por acción básica se calcula como el cociente entre la utilidad neta del año atribuible a los tenedores de acciones y el número promedio ponderado de acciones vigentes de la misma en circulación durante dicho ejercicio.

Al 31 de diciembre 2016 y 2015 la información utilizada para el cálculo de la utilidad por acción básica y diluida es la siguiente:

Ganancias (Pérdidas) Básicas por Acción 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Ganancias (Pérdidas) Atribuibles a los Tenedores de Instrumentos de Participación en el Patrimonio Neto de la Controladora 8.163.250 7.735.290

Resultado Disponible para Accionistas Comunes, Básico 8.163.250 7.735.290

Promedio Ponderado de Número de Acciones, Básico 16.500.000 16.500.000

Ganancia (Pérdida) Básicas por Acción 0,4947 0,4688

Utilidad líquida distribuible – Dividendos

Los estatutos de la Sociedad establecen que no se repartirá dividendos a los accionistas, a menos que la Junta Ordinaria de Accionistas disponga algo diferente. Para los años finalizados al 31 de diciembre 2016 y 2015, las Juntas Ordinarias de Accionistas celebradas en abril de 2016 y 2015 respectivamente, acordaron no repartir dividendos definitivos, razón por la cual no se han efectuado repartos de dividendos.

Resultados Acumulados

El detalle es el siguiente:

Detalle 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Saldo al inicio del período 79.693.393 73.567.020 Incremento (disminución) por corrección errores (1) (1) (1.608.917) Saldo inicial reexpresado 79.693.392 71.958.103 Ganancia del período 8.163.250 7.735.290

Total 87.856.642 79.693.393

(1) En el año 2015, Aguas del Valle S.A., finalizo el reproceso de su auxiliar de activo fijo tributario. Este reproceso se inició en el año 2014 en el marco de la revisión de la determinación de los impuestos a la renta e impuestos diferidos de la sociedad y de su matriz Esval S.A. a raíz de la fusión por incorporación de esta última ocurrida en mayo de 2014 que implicó el término de giro de la antigua Esval S.A. Producto de lo anterior se tuvo que reconocer un decremento neto en el resultado acumulado por M$1.608.917, que está compuesto por los siguientes conceptos:

Detalle 31.12.2015

M$

Reproceso Impuestos Diferidos Aguas del Valle Año 2013 y anteriores (1.049.283)

Reproceso Impuestos Diferidos Aguas del Valle Año 2014 (559.634)

Total (1.608.917)


41

Otras Reservas

El movimiento de las otras reservas es el siguiente:

Detalle 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Saldo inicial 513.417 481.231

Otro resultado integral (167.534) 32.186

Total otras reservas 345.883 513.417

23. SEGMENTOS DE NEGOCIO

Descripción tipos de productos y servicios que proporcionan los ingresos ordinarios: Para los efectos del registro de los ingresos y gastos de Aguas del Valle, se ha dispuesto la utilización de un solo segmento operativo, el cual comprende la región de Coquimbo. Esto obedece a los requerimientos para las decisiones de gestión de la Sociedad y de la Matriz. En el Segmento Región de Coquimbo se involucran los servicios sanitarios que permite la entrega de Productos y Servicios de producción, distribución de agua potable junto con la recolección y tratamiento de aguas servidas, desarrollados operacionalmente en la IV Región. También se incluyen otras prestaciones como Corta y Reposición, Cargo Fijo por Grifos, Despacho Postal, Ventas de Agua Potable en Aljibes y Tratamiento de Exceso de Riles, etc. En este segmento se encuentra clasificada Aguas del Valle S.A. Partidas Significativas de Ingresos y Gastos: Las partidas significativas de los ingresos y gastos ordinarios son principalmente aquellos relacionados con la actividad del segmento, por otra parte, también existen sumas relevantes en relación con gastos de Depreciación, Personal, y otros gastos

varios, dentro de los que son relevantes la Energía Eléctrica y los Servicios Externalizados.

Ingresos:

Los ingresos derivan principalmente de la prestación de servicios regulados relacionados con: producción y distribución de agua potable, recolección, tratamiento y disposición de aguas servidas.

Tarifas:

Uno de los factores más importante que determina los resultados de las operaciones y situación financiera son las tarifas que se fijan para las ventas y servicios regulados. Como monopolio natural, Aguas del Valle se encuentra regulada por la SISS y sus tarifas se fijan en conformidad con la Ley de Tarifas de los Servicios Sanitarios D.F.L. Nº70 de 1988. Los niveles tarifarios se revisan cada cinco años y, durante dicho período, están sujetos a reajustes adicionales ligados a un polinomio de indexación, si la variación acumulada desde el ajuste anterior es mayor o igual al 3,0% (incremento tarifa) o menor o igual al -3,0% (disminución tarifa), según cálculos realizados en función de diversos índices de inflación. Específicamente, los reajustes se aplican en función de una fórmula que incluye el Índice de Precios al Consumidor, el Índice de Precios Productor Sector Industria Manufacturera y el índice de Precios de Bienes Importados Sector Manufacturero, todos ellos medidos por el Instituto Nacional de Estadísticas de Chile.

Con fecha 14 de julio de 2015 se dio inicio al proceso tarifario de Aguas del Valle S.A., que fijará las tarifas para el período 2016-2021. La toma de razón por parte de la Contraria General de la Republica se produjo en enero de 2017.


42

Gastos:

Las partidas de gastos son principalmente aquellas relacionadas con remuneraciones, servicios y amortización de intangibles.

24. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS Y POR NATURALEZA

El detalle de los ingresos ordinarios por los años terminados 31 de diciembre 2016 y 2015 es el siguiente:

Ingresos de Actividades Ordinarias y por Naturaleza 01.01.2016 01.01.2015

31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Venta Agua Potable 24.607.476 21.223.604

Venta Alcantarillado 17.412.005 17.442.434

Ventas No Reguladas 2.535.075 3.000.219

Total Ingresos ordinarios 44.554.556 41.666.257

Detalle de Otros Ingresos por Naturaleza

01.01.2016 01.01.2015

31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Otros 203.644 171.190

25. MATERIAS PRIMAS Y CONSUMIBLES UTILIZADOS

El detalle de las materias primas y consumibles utilizadas por los años terminados al 31 de diciembre 2016 y 2015, es el siguiente:

Materias primas y consumibles utilizados

01.01.2016 01.01.2015

31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Energía 4.190.797 3.386.256

Productos químicos 293.393 210.601

Combustibles 102.714 183.542

Otros materiales 227.320 327.338

Total 4.814.224 4.107.737

26. GASTOS POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS

El detalle de los gastos por beneficios a los empleados por los años terminados al 31 de diciembre 2016 y 2015, es el siguiente:

Gastos por beneficio a los empleados

01.01.2016 01.01.2015

31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Sueldos y salarios 2.761.231 2.347.149

Beneficios a corto plazo 1.402.299 1.065.386

Indemnizaciones por término de relación laboral e IAS 129.172 132.913

Total 4.292.702 3.545.448


43

27. DEPRECIACION Y AMORTIZACION

El detalle del gasto por depreciación y amortización por los años terminados al 31 de diciembre 2016 y 2015 es el siguiente:

Gastos por Depreciación amortización

01.01.2016 01.01.2015

31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Depreciaciones (nota 12) 145.911 131.758 Amortización de intangibles (nota 11) 4.042.367 3.719.183 Otras amortizaciones Estudios Tarifarios (nota 14) 220.736 173.300

Total 4.409.014 4.024.241

28. OTROS GASTOS POR NATURALEZA

El detalle de los otros gastos por naturaleza por los años terminados al 31 de diciembre 2016 y 2015, es el siguiente:

Otros Gastos por Naturaleza

01.01.2016 01.01.2015

31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Mantenciones 5.239.220 4.725.718

Servicios 6.782.117 10.813.049

Gastos generales 1.547.696 1.549.906

Lodos y residuos 746.554 478.846

Deudas incobrables (Nota 7) 526.047 66.017

Imagen corporativa 240.083 233.688

Seguros y prevención de riesgos 358.042 273.802

Asesorías y estudios 347.019 283.175

Compras y transporte de agua 2.363.439 1.882.521

Indemnización daños a terceros 178.932 196.349

Otros impuestos 60.251 58.637

Multas 1.124.775 419.234

Otros egresos 173.743 168.028

Total 19.687.918 21.148.970

29. RESULTADOS FINANCIEROS

El detalle de los ingresos y costos financieros por los años terminados al 31 de diciembre 2016 y 2015, es el siguiente:

01.01.2016 01.01.2015

Resultado financiero 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

Cuentas por cobrar largo plazo (Nota 15) 832.320 675.977

Total Ingresos Financieros 832.320 675.977

Gastos financieros, intereses Soc. Relacionadas (887.777) (509.829)

Gastos financieros activados (Nota 12) 307.294 311.195

Gastos bancarios (219.444) (170.937)

Total Gastos Financieros (799.927) (369.571)

Total Resultados por unidades de reajuste (171.720) (50.675)

Total Resultado Financiero (139.327) 255.731


44

30. GARANTÍAS COMPROMETIDAS CON TERCEROS, ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES

a) Garantías directas:

Se han otorgado pólizas y boletas de garantía a favor de diversas instituciones entre las cuales las principales son: la Superintendencia de Servicios Sanitarios, para garantizar las condiciones de prestación de servicios y programas de desarrollo de las áreas de concesión de la empresa y SERVIU para garantizar reposición de pavimentos y a otras instituciones en total de M$ 9.873.582 al 31 de diciembre 2016 y M$12.385.833 al 31 de diciembre de 2015. Los cesionarios de estas boletas de garantías no poseen la facultad de vender o prendar estos documentos. El detalle de las garantías directas entregadas es el siguiente:

Acreedor de la garantía Nombre deudor Tipo de garantía 31.12.2016 31.12.2015

M$ M$

S.I.S.S. Aguas del Valle S.A. Boleta de Garantía 3.804.511 2.631.133

SERVIU IV REGION Aguas del Valle S.A. Boleta de Garantía 1.231.930 1.149.515

ECONSSA Aguas del Valle S.A. Boleta de Garantía 3.912.343 7.462.410

DIRECC.REG.VIALIDAD Aguas del Valle S.A. Boleta de Garantía 6.544 23.466

DIRECTOR OBRAS HIDR. Aguas del Valle S.A. Boleta de Garantía 796.165 1.000.700

DIR. GRAL. TERR. MARIT. Aguas del Valle S.A. Boleta de Garantía 109.536 109.536

GENDARMERIA Aguas del Valle S.A. Boleta de Garantía 9.316 9.073

BIODIVERSA Aguas del Valle S.A. Boleta de Garantía 2.737 -

GOBERNACION MARITIMA COQUIMBO Aguas del Valle S.A. Boleta de Garantía 500 -

Total general 9.873.582 12.385.833

b) Pasivos contingentes:

Actualmente la Sociedad enfrenta diversos juicios civiles ordinarios, principalmente por indemnización de perjuicios, que se encuentran en actual tramitación. A continuación, se indica el listado de juicios de cuantía significativa y no significativa.

1) Juicios de cuantía significativa (superior a M$100.000):

N° Rol Tribunal Partes Origen Estado Actual y Evaluación

452-2010 3° de Letras de Ovalle González Saint Loup con Aguas del Valle

Regulación de servidumbre e indemnización de perjuicios

Dictada sentencia 1º instancia favorable sin notificar. Archivada

1647-2014 5° Civil de Valparaíso Ovalle con Aguas del Valle S.A.

Notificación judicial de facturas Notificada gestión preparatoria. Opuestas excepciones

C-119-2015 3°Juzgado de Letras de La Serena

Rivera y otros con Aguas del Valle S.A.

Indemnización de perjuicios Se dicta auto de pruebas

2) Juicios de cuantía no significativa (inferior a M$100.000): Bajo este carácter existen 5 juicios de cuantía no significativa, respecto de los cuales se espera un resultado favorable a los intereses de la empresa que, según su materia, y que se agrupa de la siguiente forma:

MATERIA NÚMERO ETAPA PROCESAL

Indemnización de perjuicios 5 5 en primera instancia

TOTAL DE CAUSAS 5


45

3) Juicios cuyos efectos se radicarán en el patrimonio de Aguas del Valle S.A. o Econssa Chile, según corresponda: De los juicios señalados en los números 1 y 2 de la letra b)precedentes, en el evento que se dicte sentencia desfavorable respecto de las causas que se identifican en el cuadro siguiente, y siempre que tal resolución tenga el carácter de firme y ejecutoriada, la radicación de los resultados de estos juicios en el patrimonio de ESSAN S.A. - hoy ECONSSA CHILE - o de Aguas del Valle S.A., corresponderá determinarla en su oportunidad en conformidad con lo dispuesto en el "Contrato de Transferencia del Derecho de Explotación de Concesiones Sanitarias" y sus respectivos anexos, suscrito entre la Empresa de Servicios Sanitarios de Coquimbo S.A.-, ESSCO S.A. - hoy ECONSSA CHILE - y Aguas del Valle S.A., de 22 de Diciembre de 2003.

31. COMPROMISOS Y RESTRICCIONES

En algunos contratos de deuda de la Sociedad Controladora (Esval S.A.), existe prohibición que Aguas del Valle S.A. constituya prenda sobre el contrato de transferencia de derechos de explotación de concesiones sanitarias de Essco S.A.- hoy ECONSSA CHILE - y también sobre los derechos que emanan con motivo de dicho contrato respecto al uso y goce de los derechos de explotación, como de los ingresos o flujos presentes y futuros.

32. MEDIO AMBIENTE

Desde el año 2008, Aguas del Valle S.A. certificó todos sus procesos bajo la norma ISO 14001:2004, cuyo sistema de gestión ambiental contempla desde la captación y distribución de agua potable, hasta la recolección tratamiento y disposición final de las aguas servidas tratadas, incluyendo los procesos de comercialización y de soporte para la prestación del servicio.

El cumplimiento de los objetivos de sustentabilidad medioambiental en la compañía, depende de todas sus áreas, las cuales a través de su gestión son responsables directas del resultado de las acciones emprendidas y de alcanzar logros en los compromisos que la compañía efectúa en esa materia. Este compromiso voluntario de Aguas del Valle S.A. ha redundado en mejorar el Desempeño Ambiental. Dentro de las acciones tomadas para lograr una mejora en el Desempeño Ambiental: - Implementar una estrategia de mejoramiento continuo - Prevenir la contaminación por vertido de residuos líquidos generados en los procesos de la Compañía - Prevenir la contaminación, controlando la generación de residuos, reciclándolos o disponiéndolos adecuadamente. - Privilegiar las mejores prácticas ambientales con las tecnologías disponibles El Sistema de Gestión Ambiental forma parte del Sistema Integrado de Gestión de Calidad, Medio Ambiente, Seguridad y Salud Ocupacional. Sus fundamentos están contenidos en la política del Sistema Integrado de Gestión (SIG). Desembolsos futuros comprometidos en materia medio ambiental: En materias medio ambientales el monto aproximado para ser utilizado durante el período 2016 es de M$3.767.137, que incluye los siguientes proyectos:

Obras M$

Mejoramiento sistema Recolección de aguas servidas y sistemas varios 2.025.537

Plantas tratamiento de aguas servidas 1.741.600

Total 3.767.137

Monitoreos Ambientales: La Sociedad efectúa controles regulares a los sistemas de saneamiento de las distintas ciudades y localidades costeras que cuentan con tratamiento basado en Emisarios Submarinos. Las campañas de monitoreo ambiental, definidas por la Autoridad


46

Marítima, son de carácter mensual consideran la toma de muestras y realización de análisis en: efluentes, en el agua de mar a través de la toma de muestras a distintas profundidades, en playas y borde costero, junto con la toma de muestras de las comunidades bentónicas y sedimentos en el fondo marino, para determinar cómo ha variado la diversidad, uniformidad y riqueza de especies. También se realizan estudios oceanográficos en las zonas de descarga de los emisarios en el mar. Todos estos monitoreos y análisis se efectúan con el objeto de asegurar el cumplimiento de las normas de calidad ambiental establecidas por las autoridades. El costo de estos contratos asciende al 31 de diciembre 2016 a M$313.059 (M$311.385 al 31 de diciembre de 2015). Por otra parte, el control de las plantas de tratamiento de aguas servidas existentes en localidades y ciudades ubicadas principalmente al interior de la región, basadas en tecnologías de lodos activados y lagunas airadas a mezcla completa, considera la realización de campañas de monitoreo de frecuencia mensual, las que son definidas por la Superintendencia de Servicios Sanitarios y el Ministerio del Medio Ambiente, con el objeto de verificar el cumplimiento en los efluentes vertidos a cursos superficiales según lo establecido en el D.S. Nro.90/00. Asimismo se realiza el control de los residuos industriales líquidos que ingresan a nuestros colectores de aguas servidas para controlar y verificar el cumplimiento del D.S. Nro. 609/98. Para estos efectos la empresa cuenta con tarifas aprobadas por la Superintendencia de Servicios Sanitarios para el monitoreo de estos efluentes, que son cancelados por los clientes industriales. La Sociedad cuenta con un moderno laboratorio equipado para análisis microbiológicos y físico-químicos tanto en matrices de agua potable como en aguas residuales. El laboratorio se encuentra acreditado según el Convenio INN-SISS, como Laboratorio de Ensayo según NCh-ISO 17025 Of. 2007.

33. MONEDA EXTRANJERA

La Sociedad no mantiene saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre 2016 y 2015.

34. HECHOS POSTERIORES En el período comprendido entre el 01 de enero y el 21 de marzo de 2017 no han ocurrido hechos posteriores significativos que afecten estos estados financieros.

* * * * *

AnálisisRAZONADOS

2016

AGUAS DEL VALLE S.A.

Análisis Razonado

Período terminado al 31 de diciembre de 2016

Aguas del Valle S.A. Análisis Razonado

2

I ASPECTOS GENERALES

Composición Accionaria

El capital de Aguas del Valle S.A. está constituido por 16.500.000 acciones nominativas y sin valor nominal. Al 31 de diciembre de 2016 Esval S.A. posee el 99% de participación, mientras que Servicios Sanitarios Las Vegas Limitada mantiene una participación de un 1% en Aguas del Valle S.A.

Ingresos

Los ingresos corresponden principalmente a los servicios regulados relacionados con la producción y distribución de agua potable, recolección, tratamiento y disposición de aguas servidas y otros servicios (principalmente ingresos relacionados con cargos de corte y reposición del suministro, monitoreo de descarga de residuos industriales líquidos y cargos fijos).

Los ingresos de actividades ordinarias del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2016 ascendieron a M$ 44.554.556, cifra superior en M$ 2.888.299 (6,9%) a la obtenida a diciembre de 2015.

Costos y gastos operacionales

Los costos y gastos operacionales están compuestos por los costos de personal 12,9%, depreciaciones y amortizaciones 13,3%, consumos de insumos, energía y materiales 14,5% y otros gastos por naturaleza 59,3%.

Tarifas

El factor importante en la determinación de los ingresos de las operaciones lo constituyen las tarifas, que se fijan para las ventas y servicios regulados (como monopolio natural). La Sociedad se encuentra regulada por la SISS y sus tarifas se fijan en conformidad con la Ley de Tarifas de los Servicios Sanitarios D.F.L. N°70 de 1988, y su Reglamento D.S. MINECON N° 453 de 1989.

Los niveles tarifarios se establecen cada cinco años y, durante dicho período, las tarifas están sujetas a reajustes ligados a un polinomio de indexación, dependiendo de si el valor absoluto de la variación acumulada es superior a un 3% en cualquiera de los cargos tarifarios, según el comportamiento de tres índices de precios. Específicamente, los reajustes se aplican en función de una fórmula que incluye el Índice de Precios al Consumidor, el Índice de Precios Productor Sector Industria Manufacturera y el Índice de Precios de Bienes Importados Sector Manufacturero, todos ellos medidos por el Instituto Nacional de Estadísticas de Chile. Además, las tarifas están afectas a incrementos para reflejar servicios adicionales previamente autorizados por la SISS.

Las tarifas vigentes de Aguas del Valle S.A. para el quinquenio 2016 – 2021, fueron aprobadas según Decreto N° 153 de fecha 29 de agosto de 2016, del Ministerio de Economía, Fomento y Turismo, entrando en vigencia el 14 de septiembre de 2016 y finalizando el 13 de septiembre de 2021.


3

Riesgos

Por efecto de las características propias de la empresa, con áreas de concesiones definidas y asignadas conforme a la Ley, el riesgo de mercado que enfrenta es considerablemente reducido.

Con relación al riesgo de tipo de cambio por los pasivos contraídos en moneda extranjera, al 30 de septiembre de 2016 la Sociedad no mantiene ese tipo de pasivos.

Respecto de otros riesgos que podrían afectar a la empresa, se estima que el único de cierta relevancia sobre el desarrollo de las operaciones de Aguas del Valle estaría dado por el riesgo de la naturaleza. En este sentido, la posible ocurrencia de algunos fenómenos naturales como sequías, terremotos e inundaciones ha dado origen a la adopción de procedimientos para los efectos de enfrentarlos en la mejor forma.

Terremotos e inundaciones: La sociedad tiene pólizas de seguro vigentes para la totalidad de los activos de operación de la empresa, con lo cual se garantiza que la sociedad no sufra un perjuicio económico significativo ante la eventualidad de tener que reemplazar una parte relevante de las plantas de tratamiento, redes subterráneas y otros activos de operación por la ocurrencia de algún evento adverso.

Recursos Hídricos: La empresa cuenta con fuentes de recursos hídricos y reservas de los mismos en cantidad suficiente para hacer frente a dos períodos anuales de sequía consecutivos, considerando estos períodos como los ocurridos históricamente en esta zona geográfica. Adicionalmente, la sociedad cuenta con fuentes de aguas subterráneas, las cuales son afectadas por este tipo de fenómenos climáticos con un desfase de tiempo considerable respecto a las superficiales; así mismo se cuenta con fuentes alternativas como el contrato suscrito con embalse Puclaro y La Paloma en la región de Coquimbo.

Inversiones de capital

Una de las variables más importantes que incide en los resultados de las operaciones y situación financiera son las inversiones de capital. En la Sociedad se pueden observar dos tipos de inversiones de capital:

Inversiones comprometidas: Existe la obligación de acordar un plan de desarrollo con la SISS, en el que se describen las inversiones que se deben realizar durante los siguientes 15 años. Específicamente, el plan de desarrollo es un compromiso de la sociedad para un horizonte de tiempo dado cuyo objeto es permitir al prestador reponer, extender y ampliar sus instalaciones a fin de responder a los requerimientos de la demanda del servicio. El plan de desarrollo está sujeto a revisión cada cinco años, pudiendo solicitar modificaciones cuando existan razones fundadas de cambios importantes en los supuestos en base a los cuales este fue elaborado.

Los planes de desarrollo vigentes al cierre del 31 de diciembre de 2016, son los siguientes:

Aguas del Valle S.A.: Aprobado por la SISS el 22 de febrero de 2013 (Ord. N° 733), y el 24 de septiembre de

2013 (Ord. N° 3385).

Inversiones no comprometidas: Las inversiones no comprometidas son aquellas que no están contempladas

en el plan de desarrollo y que se realizan a objeto de asegurar la calidad y continuidad del servicio y reemplazar

aquella infraestructura de la red y otros activos en mal estado u obsoleto. Incluye, además, la adquisición de

derechos de aprovechamiento de aguas, mobiliario, equipos tecnológicos de información e inversiones en

negocios no regulados, entre otros.


4

En conformidad con las normas contables, se capitalizan los intereses sobre inversiones de capital en obras en

ejecución. En consecuencia, otro componente del plan de inversiones corresponde a los intereses capitalizados

provenientes de préstamos que financiaron estas inversiones de capital.

II ANALISIS COMPARATIVO Y EXPLICACION DE VARIACIONES

Estado de situación financiera individual

La composición de los activos y pasivos es la siguiente:

Estado de Situación Diciembre Diciembre Variación

Financiera Consolidados 2016 2015 Dic 16 - Dic 15

M$ M$ M$ %

Activos Corrientes 13.211.202 13.327.358 (116.156) (0,9%)

Activos No Corrientes 159.158.295 140.224.445 18.933.850 13,5%

Total Activos 172.369.497 153.551.803 18.817.694 12,3%

Pasivos Corrientes 18.790.706 16.894.913 1.895.793 11,2%

Pasivos No Corrientes 44.934.424 36.008.238 8.926.186 24,8%

Total Pasivos 63.725.130 52.903.151 10.821.979 20,5%

Participaciones Minoritarias 0 0 0 0,0%

Patrimonio Neto 108.644.367 100.648.652 7.995.715 7,9%

Total Patrimonio 108.644.367 100.648.652 7.995.715 7,9%

ACTIVOS

Los activos totales de la empresa aumentaron entre diciembre de 2016 y diciembre de 2015 en un 12,3%.

Esto se debió principalmente a incrementos en los activos intangibles distintos de la plusvalía y en la cuenta por cobrar a Ecconsa Chile S.A. por el valor de las obras en ejecución, en conjunto con inversiones no remuneradas en la concesión.

PASIVOS Y PATRIMONIO

Pasivos

El total de pasivos experimenta un aumento de 20,5% principalmente debido al aumento de pasivo por impuestos diferidos y provisiones por multas y juicios y aumento de cuentas por pagar a proveedores.


5

Patrimonio

Al comparar los valores del Patrimonio a diciembre de 2016 con diciembre de 2015 de Aguas del Valle S.A., el patrimonio neto muestra un aumento de M$ 7.995.715 (7,9%), correspondiente a la utilidad obtenida en el período.

Indicadores Financie ros

INDICADORES DE BALANCE Diciembre Diciembre Variación

2016 2015 Dic 16 - Dic 15

Liquidez

Liquidez corriente veces 0,70 0,77 (9,1%)

Razón ácida veces 0,02 0,03 (40,5%)

Endeudamiento

Endeudamiento total % 58,65 51,43 14,0%

Deuda corriente % 29,49 30,43 (3,1%)

Deuda no corriente % 70,51 69,57 1,4%

Cobertura gastos financieros veces 14,76 27,66 (46,6%)

INDICADORES DE RESULTADO Diciembre Diciembre Variación

2016 2015 Dic 16 - Dic 15

Rentabilidad

Rentabilidad del patrimonio % 4,06 4,16 (2,4%)

Rentabilidad de activos % 9,47 10,15 (6,7%)

Utilidad por Acción $ 494,74 468,81 5,5%

Liquidez corriente: activo corriente/pasivo corriente. Razón ácida: efectivo y equivalentes al efectivo / pasivo corriente. Endeudamiento total: pasivo exigible / patrimonio total. Deuda corriente: pasivos corrientes / pasivos exigibles. Deuda no corriente: pasivos no corrientes / pasivos exigibles. Cobertura de gastos financieros: resultado antes de impuestos e intereses anualizado / gastos financieros anualizado Rentabilidad del patrimonio: resultado del periodo anualizado/ total de patrimonio promedio del periodo anualizado. Rentabilidad activos: resultado del periodo anualizado/ total de activos promedio del periodo anualizado. Utilidad por acción: resultado del periodo anualizado/ número de acciones suscritas y pagadas.

A diciembre de 2016, la liquidez corriente experimenta una disminución de 9,1%, esto se explica por un aumento en los pasivos corrientes, principalmente en el rubro de cuentas por pagar.

A diciembre de 2016, la razón ácida disminuye en un 40,5% con respecto a diciembre de 2015, por la disminución del saldo de efectivo equivalente, además del aumento de los pasivos corrientes.

La razón de endeudamiento total experimentó un aumento de 14,0% debido al aumento de los pasivos totales, principalmente no corrientes, que no alcanza a ser compensando con el aumento del patrimonio neto producto del resultado del periodo. Con respecto a la deuda corriente, se experimentó una disminución por el aumento de los pasivos no corrientes, lo que disminuye la proporción corriente sobre el total de pasivos. Por otra parte,


6

la deuda no corriente aumentó un 1,4% por el aumento de pasivos por impuestos diferidos y la provisión contingencia por concepto de capital de trabajo que se deberá devolver al término de la concesión.

La utilidad por acción aumentó con respecto a diciembre de 2015, como resultado de una mayor utilidad del período, la cual se analiza a continuación.

ESTADOS DE RESULTADOS

El siguiente cuadro muestra los ítems más importantes de los estados de resultados para los períodos finalizados al 31 de diciembre de 2016 y 2015:

Diciembre Diciembre Variación

Estado de resultados por naturaleza 2016 2015 Dic 16 - Dic 15

M$ M$ %

Ingresos Ordinarios 44.554.556 41.666.257 6,9%

Otros ingresos por naturaleza 203.644 171.190 19,0%

Mats. Primas y consumibles utilizados (4.814.224) (4.107.737) 17,2%

Gastos por beneficios a los empleados (4.292.702) (3.545.448) 21,1%

Gastos por Depreciación y Amortización (4.409.014) (4.024.241) 9,6%

Otros gastos por naturaleza (19.687.918) (21.148.970) (6,9%)

Resultado de Explotación 11.554.342 9.011.051 28,2%

Ingresos Financieros 832.320 675.977 23,1%

Costos Financieros (799.927) (369.571) 116,5%

Resultado por Unidades de Reajuste (171.720) (50.675) 238,9%

Resultado Financiero (139.327) 255.731 (154,5%)

Otras ganacias (pérdidas) (405.463) 585.649 (169,2%)

Resultado antes de Impuesto 11.009.552 9.852.431 11,7%

Impuestos a las Ganancias (2.846.302) (2.117.141) 34,4%

Ganancia Neta 8.163.250 7.735.290 5,5%

Ganancia atribuible a propietarios de controladora 8.163.250 7.735.290 5,5%

Ganancia atribuible a participaciones no

controladoras 0 0 0,0%

Resultado del período 8.163.250 7.735.290 5,5%

El resultado de la Compañía a diciembre de 2016, presenta un aumento de 5,5%, con respecto al mismo periodo de 2015, cuyas principales variaciones se detallan a continuación:

Ingresos Ordinarios:


7

Los ingresos ordinarios aumentan como resultado de una mayor venta física de agua potable y alcantarillado, además de una mayor tarifa media por reajustes ligados al polinomio de indexación y aumento de la tasa impositiva.

Otros Ingresos por naturaleza:

Estos ingresos aumentan, entre otros, como resultado de mayores multas a contratistas y ventas de materiales a proveedores.

Materias primas y consumibles ut ilizados:

El gasto producido por materias primas y consumibles ha aumentado en un 17,2% con respecto al mismo periodo de 2015, debido principalmente al aumento en el costo de la energía, compensando en parte por menores gastos en petróleo de generadores y vehículos.

Otros Gastos por Naturaleza:

Estos gastos disminuyen en (6,9%) como resultado de menores gastos en arriendo de maquinarias y equipos, compras de agua, derechos de aprovechamiento de aguas y servicios terceros, producto de una mayor disponibilidad hídrica comparada con el mismo periodo del 2015.

Resultado por unidades de reajuste:

Al 31 de diciembre de 2016 se observa un aumento de este rubro debido al aumento de la cuenta por pagar a empresas relacionadas, la cual presenta un reajuste de M$(85.366) mayor entre enero y diciembre de 2016

con respecto al mismo periodo en 2015 por efecto de la variación de la unidad de fomento.

Impuesto a la renta:

El aumento en el gasto por impuesto a la renta, se debe en mayor parte al aumento en el impuesto de primera categoría por mayor renta líquida imponible respecto a diciembre de 2015 y al aumento de la tasa de dicho impuesto.


8

Estado de Flujo de efectivo

Los principales rubros del estado de flujo de efectivo, son los siguientes:

Diciembre Diciembre Variación

Estado de flujos de efectivo Consolidado 2016 2015 Dic 16 - Dic 15

M$ M$ %

Flujo Operacional 14.318.281 12.996.608 10,2%

Flujo Inversión (19.884.347) (19.860.991) (0,1%)

Flujo Financiamiento 5.428.582 7.273.009 (25,4%)

Flujo Neto del año (137.485) 408.626 (133,7%)

Saldo Inicial de efectivo 473.911 65.285 625,9%

Saldo Final de efectivo 336.427 473.911 (29,0%)

El flujo originado por actividades de la operación experimentó una variación positiva de M$ 1.321.673 (10,2%) en relación al año anterior, explicados principalmente por mayores cobros de ventas de bienes y prestación de servicios, parcialmente compensado por mayores pagos de proveedores y personal.

El flujo originado por actividades de inversión experimentó una variación negativa de M$ (23.356) (0,1%) en relación al período anterior, debido a mayores pagos asociados a inversiones en propiedades, plantas y equipos e intangibles.

El flujo originado por actividades de financiamiento experimentó una variación positiva de M$ 1.844.427, lo que se explica principalmente por menores pagos de préstamos a la empresa matriz.


9

In formación de mercado

La sociedad no presenta variación en el mercado en que participa debido a que, por la naturaleza de sus servicios y la normativa legal vigente, no tiene competencia en su área de concesión.

Aguas del Valle cuenta con una cobertura del 100% en agua potable, del 97,0% de servicio de alcantarillado, efectuando tratamiento de un 100% de aguas servidas sobre la población conectada al sistema de alcantarillado.

Volúmenes

de Ventas Diciembre Diciembre

2016 2015 Var (%)

(Valores en miles de m3 facturados)

Agua Potable 42.329 40.521 4,5%

Alcantarillado 37.857 36.176 4,7%

Clientes Agua Potable Grupo

Diciembre Diciembre

2016 2015 Var (%)

Residenciales 230.281 221.541 4,0%

Comerciales 7.491 7.422 0,9%

Industriales 219 220 (0,5%)

Institucional 1.465 1.441 1,7%

Otros 985 919 7,2%

240.441 231.543 3,8%

Clientes Alcantarillado Grupo

Diciembre Diciembre

2016 2015 Var (%)

Residenciales 223.881 215.272 4,0%

Comerciales 7.069 7.006 0,9%

Industriales 191 192 (0,5%)

Institucional 870 826 5,3%

Otros 93 1 0,0%

232.104 223.297 3,9%


10

Aspectos financieros

Riesgos de moneda: Los ingresos de la Compañía se encuentran en gran medida vinculados a la evolución de la moneda local. Es por ello, que nuestra deuda con la Sociedad Matriz, se encuentra emitida en esta misma moneda, por lo que no mantiene deudas en moneda extranjera.

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la empresa no contempla inversiones en instrumentos financieros de ningún tipo.

******

memoria anual 2016portal.esval.cl/wp-content/uploads/2017/04/memoria-final...quedaron ambas con un...

Documents